Mdc-20200930
0000773141错误12-31Q32020美国-GAAP：会计标准更新201613成员Us-gaap:AccountingStandardsUpdateTransitionMethodAbstractP3YP5YP10Y00007731412020-01-012020-09-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300000773141Mdc:SixPercentSeniorNotesDueJanuaryTwoThousandFourtyThreeMember2020-01-012020-09-30Xbrli：共享00007731412020-10-27Iso4217：美元0000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2019-12-310000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-12-3100007731412020-09-3000007731412019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：HomeBuildingMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：HomeBuildingMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：HomeBuildingMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：HomeBuildingMember2019-01-012019-09-300000773141US-GAAP：FinancialServiceMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141US-GAAP：FinancialServiceMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141US-GAAP：FinancialServiceMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141US-GAAP：FinancialServiceMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-3000007731412020-07-012020-09-3000007731412019-07-012019-09-3000007731412019-01-012019-09-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310000773141Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310000773141美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310000773141Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-3100007731412020-01-012020-03-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-3100007731412020-03-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-3000007731412020-04-012020-06-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-3000007731412020-06-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-3100007731412018-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310000773141Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310000773141美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-12-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-12-310000773141Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-12-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-3100007731412019-01-012019-03-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-3100007731412019-03-310000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-3000007731412019-04-012019-06-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-3000007731412019-06-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000773141美国-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000773141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000773141美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-3000007731412019-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：LandAndLandUnderDevelopmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：LandAndLandUnderDevelopmentMember2019-01-012019-09-300000773141Mdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-01-012020-09-300000773141Mdc：MortgageRepurecheFacilityMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingLineOfCreditFacilityMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingLineOfCreditFacilityMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMember2019-09-300000773141MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-09-300000773141Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-09-30Xbrli：纯0000773141MDC：SegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2020-07-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2019-07-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2019-01-012019-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-07-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-07-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-07-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-07-012019-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-07-012020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-07-012019-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-09-300000773141美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-12-310000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-09-300000773141MDC：MortgageOperationsMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-12-310000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2020-09-300000773141MDC：OtherFinancialServicesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员MDC：FinancialServicesSegmentMember2019-12-310000773141美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2020-07-012020-09-300000773141美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-07-012019-09-300000773141美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2020-01-012020-09-300000773141美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-01-012019-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-07-012020-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-07-012019-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-01-012019-09-300000773141US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300000773141US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310000773141US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300000773141US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000773141US-GAAP：公允价值输入级别2成员MDC：UnderCommmentToSellMember2020-09-300000773141US-GAAP：公允价值输入级别2成员MDC：UnderCommmentToSellMember2019-12-310000773141MDC：NotUnderCommmentToSellMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300000773141MDC：NotUnderCommmentToSellMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000773141SRT：最小成员数2020-01-012020-09-300000773141Mdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2020-09-300000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2019-12-310000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2019-12-310000773141Mdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024Member2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024Member2020-09-300000773141Mdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024MemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024Member2019-12-310000773141Mdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024MemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000773141MDC：老年人注意3850Due1月2030成员2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMDC：老年人注意3850Due1月2030成员2020-09-300000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMDC：老年人注意3850Due1月2030成员2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMDC：老年人注意3850Due1月2030成员2019-12-310000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMDC：老年人注意3850Due1月2030成员2019-12-310000773141MDC：2043年1月6%年长注意事项2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMDC：2043年1月6%年长注意事项2020-09-300000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMDC：2043年1月6%年长注意事项2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMDC：2043年1月6%年长注意事项2019-12-310000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberMDC：2043年1月6%年长注意事项2019-12-310000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000773141Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000773141Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-12-310000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2020-09-300000773141MDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2019-12-310000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-09-300000773141MDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-12-310000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：Reportable SegmentWestMemberMDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2020-07-012020-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2019-07-012019-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2020-01-012020-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：HomebuildingSegmentMemberMDC：ReportableSegmentMountain Member2019-01-012019-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HousingCompletedOrUnderConstructionMemberMDC：ReportableSegmentEastMemberMDC：HomebuildingSegmentMember2019-01-012019-09-30MDC：细分0000773141SRT：最小成员数2020-09-300000773141SRT：最大成员数2020-09-300000773141MDC：公司总部成员2020-09-300000773141Mdc:SeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueFebruary2020Member2019-12-310000773141Mdc:SeniorNotes5Point5PercentDueJanuary2024Member2019-12-310000773141Mdc:SeniorNotes3Point850PercentDueJanuary2030Member2020-09-300000773141Mdc:SeniorNotes3Point850PercentDueJanuary2030Member2019-12-310000773141MDC：2043年1月6%年长注意事项2019-12-310000773141美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-07-012020-09-300000773141美国-GAAP：RestrictedStockMember2019-07-012019-09-300000773141美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-09-300000773141美国-GAAP：RestrictedStockMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员SRT：最小成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141MDC：股权激励计划2011年成员SRT：最大成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141Mdc:FivePercentToTenPercentVestingThresholdMemberMDC：股权激励计划2011年成员SRT：最小成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141Mdc:FivePercentToTenPercentVestingThresholdMemberMDC：股权激励计划2011年成员SRT：最大成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141Mdc:FivePercentToTenPercentVestingThresholdMemberMDC：股权激励计划2011年成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141MDC：20entyPercentVestingThresholdMemberMDC：股权激励计划2011年成员SRT：最小成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141MDC：20entyPercentVestingThresholdMemberMDC：股权激励计划2011年成员SRT：最大成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2016-07-252018-05-230000773141MDC：2016年7月25日成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-09-300000773141MDC：2016年7月25日成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141争取民主变革运动：2017年6月成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-09-300000773141争取民主变革运动：2017年6月成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：2018年5月23日成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-09-300000773141MDC：2018年5月23日成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember争取民主变革运动：2019年8月5日2020-09-300000773141US-GAAP：PerformanceSharesMember争取民主变革运动：2019年8月5日2020-01-012020-09-300000773141MDC：8月202020MemberUS-GAAP：PerformanceSharesMember2020-09-300000773141MDC：8月202020MemberUS-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2016成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2017成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2017成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-07-012019-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2017成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：2018年GrantedIn成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：2018年GrantedIn成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：2018年GrantedIn成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2019年US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2019年US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-07-012020-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2019年US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-01-012019-09-300000773141MDC：股权激励计划2011年成员MDC：GrantedIn 2020成员US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300000773141MDC：HomeAmerica Member2020-09-300000773141MDC：OptionContractsMember2020-09-30MDC：Lot0000773141MDC：CommentToOriginateMortgageLoansMember2020-09-300000773141Mdc:NoCommitmentToOriginateMortgageLoansMember2020-09-300000773141Mdc:ForwardSalesOfMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2017-09-290000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2018-11-010000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMember2018-11-012018-11-010000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberMdc：SpecifiedEurocurrencyRateMember2018-11-012018-11-010000773141SRT：最大成员数2018-11-012018-11-010000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-09-300000773141美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-12-310000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2018-08-0900007731412020-09-2300007731412020-09-240000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-09-240000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberSRT：ScenarioForecastMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-12-220000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-09-280000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2019-12-240000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-09-230000773141US-GAAP：Warehouse Agreement BorrowingsMemberMdc：MortgageRepurecheFacilityMember2020-09-300000773141MDC：MDCRichmondamericanHomesFoundationMember2020-01-012020-09-30UTR：SQFT0000773141Mdc：CVenturesIncMember2016-11-01Iso4217：美元UTR：SQFT0000773141Mdc：CVenturesIncMemberSRT：最小成员数2016-11-012016-11-010000773141SRT：ScenarioForecastMemberMdc：CVenturesIncMemberSRT：最大成员数2021-10-312021-10-310000773141SRT：ScenarioForecastMemberMdc：CVenturesIncMemberSRT：最小成员数2021-11-012021-11-010000773141SRT：ScenarioForecastMemberMdc：CVenturesIncMemberSRT：最大成员数2026-10-312026-10-310000773141MDC：所有担保人替代成员2020-09-300000773141SRT：非担保人替代成员2020-09-300000773141SRT：非担保人替代成员2019-12-31
目录
城市
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________________________
形式10-Q
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间 2020年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
委托文件编号1-8951
M.D.C.控股公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州84-0622967
(州或其他司法管辖区
指公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)

摩纳哥南街4350号，500套房80237
丹佛, 科罗拉多州
(邮政编码)
(主要行政机关地址)
(303) 773-1100
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，面值0.01美元552676108纽约证券交易所
6%优先债券，2043年1月到期552676AQ1纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是  ☒不是，不是。☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒不是，不是。☐
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器 非加速文件管理器， a 规模较小的报告公司 或者是一家新兴的成长型公司。请参阅“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 在交易法第12b-2条中。
大型加速文件服务器☒加速后的文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择使用延长的过渡期来遵守根据“交易所法案”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是。☐不是，不是。☒
截至2020年10月27日，64,867,213M.D.C.控股公司的普通股已发行。

目录
M.D.C.控股公司
表格10-Q
截至该季度的 2020年9月30日
索引
页
不是的。 
第一部分财务信息：
第(1)项。
未经审计的合并财务报表：

截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表
1
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业和全面收益表
2
截至2020年和2019年9月30日的9个月股东权益变动表
3
截至2020年和2019年9月30日的9个月的合并现金流量表
5
未经审计的合并财务报表附注
6
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
24
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
39
项目4.
管制和程序
40
第二部分.其他信息：
第1项
法律程序
41
项目71A。
危险因素
41
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
41
第6项
陈列品
42
签名
43

(i)
目录
第一部分
项目1.报告未经审计的合并财务报表
M.D.C.控股公司
合并资产负债表
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(以千为单位的美元，除
每股金额)
资产
住宅建设：
现金和现金等价物$432,277 $424,186 
限制性现金19,732 14,279 
贸易和其他应收款90,609 65,829 
库存：
已建成或在建的住房1,423,855 1,036,191 
土地和正在开发的土地1,221,854 1,330,384 
总库存2,645,709 2,366,575 
财产和设备，净额64,024 60,414 
递延税项资产，净额13,297 21,768 
预付资产和其他资产78,421 78,358 
房屋建筑总资产3,344,069 3,031,409 
金融服务：
现金和现金等价物70,435 35,747 
有价证券— 56,747 
持有待售按揭贷款净额160,506 197,021 
其他资产37,764 17,432 
金融服务业总资产268,705 306,947 
总资产$3,612,774 $3,338,356 
负债和权益
住宅建设：
应付帐款$103,260 $87,364 
应计负债和其他负债259,261 245,940 
循环信贷安排10,000 15,000 
高级票据，净额1,037,225 989,422 
住房建设负债总额1,409,746 1,337,726 
金融服务：
应付账款和应计负债84,168 68,529 
按揭回购安排130,861 149,616 
金融服务负债总额215,029 218,145 
负债共计1,624,775 1,555,871 
股东权益
优先股，$0.01票面价值；25,000,000授权股份；无已发行或未偿还
— — 
普通股，$0.01票面价值；250,000,000授权股份；64,865,577和62,574,961已发行和未偿还时间分别为2020年9月30日和2019年12月31日
649 626 
额外实收资本1,397,220 1,348,733 
留存收益590,130 433,126 
股东权益总额1,987,999 1,782,485 
总负债和股东权益$3,612,774 $3,338,356 
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
-1-
目录
M.D.C.控股公司
合并经营表和全面收益表
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元，每股除外)
住宅建设：
房屋销售收入
$1,000,549 $750,274 $2,584,392 $2,130,396 
房屋销售成本
(795,172)(609,316)(2,061,608)(1,724,040)
库存减值
— — — (610)
销售总成本
(795,172)(609,316)(2,061,608)(1,724,650)
毛利
205,377 140,958 522,784 405,746 
销售、一般和行政费用
(103,632)(92,716)(285,269)(257,689)
利息和其他收入
756 2,336 3,365 7,491 
其他费用
(851)(1,887)(4,640)(4,188)
住宅建设税前收入
101,650 48,691 236,240 151,360 
金融服务：
营业收入
36,803 22,388 91,653 58,389 
费用
(13,294)(10,352)(36,401)(28,883)
其他收入(费用)，净额859 2,079 (5,274)11,877 
金融服务业税前收入
24,368 14,115 49,978 41,383 
所得税前收入
126,018 62,806 286,218 192,743 
所得税拨备
(27,080)(12,226)(66,124)(47,020)
净收入
$98,938 $50,580 $220,094 $145,723 
综合收益
$98,938 $50,580 $220,094 $145,723 
每股收益：
基本型
$1.54 $0.81 $3.46 $2.36 
稀释
$1.49 $0.79 $3.37 $2.29 
加权平均已发行普通股：
基本型
63,868,486 61,978,195 63,129,077 61,422,925 
稀释
65,824,910 63,968,215 64,969,855 63,360,535 
宣布的每股股息
$0.33 $0.30 $0.99 $0.90 
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
-2-
目录
M.D.C.控股公司
合并报表 股东权益的变动
(千美元，股票金额除外)
截至2020年9月30日的9个月
普通股
附加
实缴
资本
留用
收益
总计
股份
金额
2019年12月31日的余额62,574,961 $626 $1,348,733 $433,126 $1,782,485 
新采用的会计准则的累积效应(注2)
— — — (34)(34)
2020年1月1日的余额62,574,961 626 1,348,733 433,092 1,782,451 
净收入
— — — 36,760 36,760 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额
477,582 5 8,189 — 8,194 
宣布的现金股息
— — — (20,768)(20,768)
基于股票的薪酬费用
— — 4,440 — 4,440 
没收限制性股票
(48)— — — — 
2020年3月31日的余额63,052,495 $631 $1,361,362 $449,084 $1,811,077 
净收入— — — 84,396 84,396 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额334,178 3 (6,865)— (6,862)
宣布的现金股息— — — (20,914)(20,914)
基于股票的薪酬费用— — 5,488 — 5,488 
没收限制性股票(1,807)— — — — 
2020年6月30日的余额63,384,866 $634 $1,359,985 $512,566 $1,873,185 
净收入— — — 98,938 98,938 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额1,480,711 15 28,627 — 28,642 
宣布的现金股息— — — (21,374)(21,374)
基于股票的薪酬费用— — 8,608 — 8,608 
2020年9月30日的余额64,865,577 $649 $1,397,220 $590,130 $1,987,999 
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。

-3-
目录
M.D.C.控股公司
合并报表 股东权益的变动
(千美元，股票金额除外)
截至2019年9月30日的9个月
普通股
附加
实缴
资本
留用
收益
总计
股份
金额
2018年12月31日的余额56,615,352 $566 $1,168,442 $406,992 $1,576,000 
新采用的会计准则的累积效应
— — — (67)(67)
2019年1月1日的余额56,615,352 566 1,168,442 406,925 1,575,933 
净收入
— — — 40,550 40,550 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额
372,344 4 7,083 — 7,087 
宣布的现金股息
— — — (17,019)(17,019)
宣布的股票股息4,534,908 45 138,950 (139,091)(96)
基于股票的薪酬费用
— — 4,251 — 4,251 
没收限制性股票
(1,714)— — — — 
2019年3月31日的余额61,520,890 $615 $1,318,726 $291,365 $1,610,706 
净收入
— — — 54,593 54,593 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额
405,094 4 10,237 — 10,241 
宣布的现金股息
— — — (18,521)(18,521)
基于股票的薪酬费用
— — 4,132 — 4,132 
没收限制性股票
(3,578)— — — — 
2019年6月30日的余额61,922,406 $619 $1,333,095 $327,437 $1,661,151 
净收入
— — — 50,580 50,580 
根据股票薪酬计划发行的股票，净额
674,984 7 (1,030)— (1,023)
宣布的现金股息
— — — (18,700)(18,700)
基于股票的薪酬费用
— — 9,793 — 9,793 
2019年9月30日的余额62,597,390 $626 $1,341,858 $359,317 $1,701,801 
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
-4-
目录
M.D.C.控股公司
合并现金流量表
截至9个月
九月三十日，
20202019
(千美元)
经营活动：
净收入$220,094 $145,723 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
基于股票的薪酬费用18,536 18,178 
折旧摊销18,881 15,478 
库存减值— 610 
有价证券净(利)损8,285 (7,934)
递延所得税费用8,493 9,488 
资产负债净变动情况：
贸易和其他应收款(17,512)(4,682)
持有待售按揭贷款净额36,515 32,191 
已建成或在建的住房(387,269)(251,749)
土地和正在开发的土地108,710 (10,461)
预付资产和其他资产(20,314)(3,889)
应付账款、应计账款和其他负债35,023 23,929 
经营活动提供(用于)的现金净额29,442 (33,118)
投资活动：
购买有价证券(10,804)(10,340)
出售有价证券59,266 6,277 
购买财产和设备(20,885)(20,128)
投资活动提供(用于)的现金净额27,577 (24,191)
融资活动：
抵押回购贷款支付，净额(18,755)(26,344)
房屋建设信用额度付款，净额(5,000)— 
优先票据的偿还(250,000)— 
发行优先票据所得款项298,050 — 
股息支付(63,056)(54,337)
股票薪酬计划下的股票发行，净额29,974 16,304 
用于融资活动的现金净额(8,787)(64,377)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额48,232 (121,686)
现金、现金等价物和限制性现金：
期初474,212 470,139 
期末$522,444 $348,453 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
住宅建设：
现金和现金等价物$432,277 $285,338 
限制性现金19,732 16,325 
金融服务：
现金和现金等价物70,435 46,790 
现金总额、现金等价物和限制性现金$522,444 $348,453 
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
-5-
目录

1.    陈述的基础
M.D.C.控股公司(以下简称“MDC”、“本公司”、“我们”或“我们”，指的是M.D.C.控股公司及其子公司)未经审计的综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则(“GAAP”)要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些报表反映了所有正常和经常性的调整，管理层认为，这些调整对于公平呈现MDC在2020年9月30日和所有列报期间的财务状况、运营结果和现金流是必要的。这些报表应与MDC的合并财务报表及其注释一起阅读，这些报表包括在MDC截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中。
这些脚注中包含的某些陈述构成了“1995年私人证券诉讼改革法”意义上的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略和前景的陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别，或者这些术语和其他类似术语的负面意义。虽然我们认为本节包含的前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。然而，应考虑在随后的表格10-K、10-Q和8-K的报告中进一步披露相关主题。
如有必要，我们已对前期财务信息进行了重新分类，以符合本年度的列报方式。
2.    近期发布的会计准则
新会计准则的采纳
2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326): 金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”)，要求计量和确认所持金融资产的预期信贷损失。ASU 2016-13年的修正案取消了当前GAAP中初始确认信贷损失的可能门槛，并反映了一个实体对所有预期信贷损失的当前估计。2020年1月1日，我们采用了ASU 2016-13年度，采用了修正的追溯过渡法，结果是进行了累积效应调整，使留存收益的期初余额减少了不到$0.12000万。该标准没有对我们的综合业务表和全面收益或综合现金流产生实质性影响。

2020年3月，美国证券交易委员会(SEC)在S-X规则3-10中通过了适用于包括信用增强(如附属担保)的注册债券发行的财务披露要求的修正案。修订后的规则侧重于提供有关担保和其他信用增强的重要、相关和决策有用的信息，同时取消某些规定性要求。该规定将于2021年1月4日生效，但允许提前遵守。本公司于2020年6月30日通过了这些修正案。由于M.D.C.Holdings，Inc.及担保人附属公司(“义务人集团”)的合并资产、负债及经营业绩与本公司综合资产负债表及综合经营报表及全面收益中的房屋建筑部分并无重大差异，故未包括义务人集团的单独摘要财务资料。有关附属担保的详细信息，请参阅附注20。
3.    细分市场报告
营运分部被定义为可获得离散财务信息的企业组成部分，并由首席运营决策者(“CODM”)或决策小组定期审查，以评估业绩和做出运营决策。我们已将我们的首席运营官确定为两位主要高管-首席执行官(CEO)和首席运营官(COO)。
-6-
目录
我们已将每个住宅建筑部门确定为一个运营部门。我们的住房建设运营部门已被汇总到下文所述的可报告部门中，因为它们在以下方面相似：(1)经济特征；(2)住房产品；(3)购房者类别；(4)监管环境；以及(5)建造和销售住房的方法。我们的房屋建筑报告分类如下
•西部(亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、俄勒冈州和华盛顿州)
•山(科罗拉多州和犹他州)
•东部(大西洋中部，包括马里兰州、弗吉尼亚州和佛罗里达州)
我们的金融服务业务包括以下经营部门的业务：(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)；(2)Alciant Insurance Company，Inc.，A Risk Retention Group(“Alciant”)；(3)StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)；(4)American Home Insurance Agency，Inc.；以及(5)American Home Title and Throw Company。由于HomeAmerican对综合税前收入的贡献，我们认为HomeAmerican是一个需要报告的部门(“抵押贷款业务”)。剩余的运营细分市场已聚合为一可报告部门(“其他”)是因为它们各自不超过以下各项的10%：(1)综合收入；(2)较大者(A)未报告亏损的所有经营部门的合并报告利润或(B)报告亏损的所有业务部门的合并报告亏损的正值；或(3)合并资产。
公司是一个非运营部门，通过集中财务、财务、信息技术、保险、风险管理、诉讼和人力资源等关键行政职能，制定和实施战略举措，并支持我们的运营部门。公司还提供必要的行政职能，以支持MDC成为一家上市公司。公司支出的一部分根据各自的资产百分比分配给房屋建筑运营部门，较少程度上，公司费用的一部分分配给金融服务部门。公司的大部分人员和资源主要用于与房屋建筑部门相关的活动，因此，任何未分配的公司费用的余额都包括在我们的综合运营和全面收益报表中的房屋建筑运营部分。
我们定期评估我们的公司成本分配估算。我们最新的评估结果是，从2020年1月1日开始，我们住房建设和金融服务部门的公司成本分配增加，以反映集中管理职能的使用。将最新的成本分配估计应用于截至2019年9月30日的三个月和九个月，将导致我们的住房建筑部门的税前收入分别减少约280万美元和820万美元，我们的金融服务部门的税前收入分别减少约40万美元和120万美元，而我们的公司部门的税前收入相应增加。此外，从2020年1月1日开始，我们已经反映了与员工报告的各个房屋建筑部门的所有房屋建筑员工奖金相关的费用，这与CODM现在评估房屋建筑部门业绩和做出运营决策的方式一致。如果这些奖金在截至2019年9月30日的三个月和九个月以类似的方式反映，我们房屋建筑部门的税前收入将分别额外减少350万美元和950万美元，而我们的公司部门的税前收入也会相应增加。
下表汇总了我们房屋建筑和金融服务业务的收入。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
住宅建设
西
$552,319 $410,414 $1,447,934 $1,164,502 
高山
347,095 263,802 886,619 760,470 
东
101,135 76,058 249,839 205,424 
房屋建筑总收入
$1,000,549 $750,274 $2,584,392 $2,130,396 
金融服务
抵押贷款业务
$28,548 $14,395 $67,536 $36,258 
其他
8,255 7,993 24,117 22,131 
金融服务总收入
$36,803 $22,388 $91,653 $58,389 
-7-
目录
下表汇总了我们房屋建筑和金融服务业务的税前收益(亏损)：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
住宅建设
西
$59,120 $34,898 $144,441 $103,448 
高山
48,053 31,391 111,372 89,077 
东
6,020 2,136 9,993 5,761 
公司
(11,543)(19,734)(29,566)(46,926)
住宅建设税前收入总额$101,650 $48,691 $236,240 $151,360 
金融服务
抵押贷款业务
$20,809 $8,468 $46,558 $19,700 
其他
3,559 5,647 3,420 21,683 
金融服务业税前收入总额$24,368 $14,115 $49,978 $41,383 
税前总收入$126,018 $62,806 $286,218 $192,743 
下表总结了我们住房建设和金融服务业务的总资产。我们西部、山区和东部部门的资产主要由库存组成，而我们公司部门的资产主要包括我们的现金和现金等价物以及递延税项资产。我们金融服务部门的资产主要包括现金和现金等价物、有价证券和持有待售的抵押贷款。
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千美元)
住宅建筑资产
西
$1,660,583 $1,461,645 
高山
927,730 869,665 
东
248,028 194,592 
公司
507,728 505,507 
房屋建筑总资产$3,344,069 $3,031,409 
金融服务资产
抵押贷款业务
$196,258 $209,946 
其他
72,447 97,001 
金融服务业总资产$268,705 $306,947 
总资产$3,612,774 $3,338,356 

-8-
目录
4.     每股收益
会计准则编纂(“ASC”)主题260，每股收益(“ASC 260”)规定，有参与证券持有人(例如，拥有不可没收股息权的未归属限制性股票持有人)的公司必须使用两级法计算每股收益(“每股收益”)，除非库存股方法导致每股收益较低。两类方法是普通股持有者和公司参与证券持有人之间的收益/(亏损)分配。在两级法下，报告期内的收益/(亏损)根据普通股股东和其他证券持有人各自获得分配收益(即股息)和未分配收益(即净收益/(亏损))的权利进行分配。我们的已发行普通股由股东拥有的普通股和参与证券持有人持有的未归属限制性股票组成。基本每股收益是通过将普通股股东应占收益或亏损除以已发行普通股的加权平均股数(不包括根据ASC 260规定的参与股票)来计算的。为了计算稀释每股收益，基本每股收益进行了调整，以包括潜在稀释在外的股票期权的影响。下表显示了我们的基本每股收益计算和稀释每股收益计算。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元，每股除外)
分子
净收入$98,938 $50,580 $220,094 $145,723 
减去：分配给参与证券的分配收益(148)(122)(404)(343)
减去：分配给参与证券的未分配收益(502)(202)(952)(554)
普通股股东应占净收益(基本每股收益的分子)98,288 50,256 218,738 144,826 
加回：分配给参与证券的未分配收益502 202 952 554 
减去：重新分配给参与证券的未分配收益(488)(195)(929)(540)
两类法稀释后每股收益的分子$98,302 $50,263 $218,761 $144,840 
分母
加权平均已发行普通股63,868,486 61,978,195 63,129,077 61,422,925 
添加：股票期权的稀释效应1,810,624 1,990,020 1,599,722 1,570,194 
新增：绩效份额单位的摊薄效应145,800 — 241,056 367,416 
两类法下稀释后每股收益的分母65,824,910 63,968,215 64,969,855 63,360,535 
普通股基本每股收益$1.54 $0.81 $3.46 $2.36 
稀释后每股普通股收益$1.49 $0.79 $3.37 $2.29 
截至2020年9月30日的三个月和九个月的稀释每股收益不包括购买选择权零和80万股普通股，因为纳入它们的效果将是反稀释的。2019年同期，稀释后每股收益排除了购买选择权0.4百万和0.4分别为百万股。
-9-
目录
5.    公允价值计量
ASC主题820，公允价值计量(“ASC 820”)，定义公允价值，建立公允价值计量准则，并扩大关于公允价值计量的披露。ASC820建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；级别2，定义为直接或间接可观察的、活跃市场的报价以外的输入；以及级别3，定义为几乎没有或没有市场数据的不可观察的输入，因此需要一个实体制定自己的假设。
下表列出了用于经常性计量金融工具公允价值的公允价值和方法：
公允价值
金融工具
等级
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千美元)
有价证券
股权证券
1级
$— $56,747 
持有待售按揭贷款净额
2级
$160,506 $197,021 
以下方法和假设用于估计每类金融工具截至2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值。
现金和现金等价物 (不包括原始到期日为三个月或以下的债务证券)、限制性现金、贸易和其他应收款、预付和其他资产、应付账款、应计负债和其他负债以及我们循环信贷安排上的借款。公允价值接近账面价值。
权益 有价证券。*截至2019年12月31日，我们的股权证券包括普通股和交易所交易基金(ETF)的持有量。我们的股本证券按公允价值记录，公允价值的所有变化计入其他收入(费用)，净额计入我们综合经营报表和全面收益的金融服务部分。
下表将截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月确认的股权证券净收益与报告日期仍持有的股权证券期间确认的未实现收益进行了核对。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
期内确认的权益类证券净收益(亏损)$— $767 $(8,285)$7,934 
减去：期内确认的出售股权证券的净收益(亏损)
— 299 (8,285)536 
报告日仍持有的股权证券在报告期内确认的未实现收益
$— $468 $— $7,398 
持有待售抵押贷款，净利润。我们持有的待售抵押贷款按公允价值经常性计量，包括(1)承诺出售的持有待售抵押贷款和(2)未承诺出售的持有待售抵押贷款。在2020年9月30日和2019年12月31日，我们有$105.5百万美元和$136.8根据出售承诺持有的待售抵押贷款分别为100万美元。这些贷款的公允价值是基于这些抵押贷款的报价市场价格，这些抵押贷款是2级公允价值投入。在2020年9月30日和2019年12月31日，我们有$55.0百万美元和$60.2分别有100万笔未承诺出售的待售抵押贷款。这些贷款的公允价值主要基于从外部收到的估计市场价格，这是第二级公允价值投入。
抵押贷款销售收益净额作为收入的一个组成部分计入我们的综合经营报表和全面收益的金融服务部分。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，我们记录了抵押贷款销售的净收益为$26.8百万美元和$64.3分别为100万，而不是$14.6百万美元和$38.9分别为上年同期的600万美元。
-10-
目录
按揭回购安排。与我们的按揭回购安排有关的债务(见附注18作进一步讨论)是浮动利率，接近当前市场利率，期限相对较短，一般在30几天。公允价值近似于账面价值，并基于第2级投入。
高级注释. 下表中优先票据的估计值基于第2级投入，这主要反映了由多个来源提供的优先票据的估计价格。
2020年9月30日2019年12月31日
携载
金额		公允价值携载
金额		公允价值
(千美元)
$250百万5.6252020年2月到期的高级债券百分比，净额
$— $— $249,909 $250,400 
$250百万5.5002024年1月到期的高级债券百分比，净额
249,174 270,388 249,005 272,083 
$300百万3.8502030年1月到期的高级债券百分比，净额
297,400 313,505 — — 
$500百万6.0002043年1月到期的高级债券百分比，净额
490,651 605,125 490,508 528,542 
总计$1,037,225 $1,189,018 $989,422 $1,051,025 

6.    盘存
下表按可报告类别列出了与我们的房屋建筑库存相关的信息：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千美元)
已建成或在建的房屋：
西
$844,264 $589,040 
高山
463,690 358,370 
东
115,901 88,781 
小计
1,423,855 1,036,191 
土地及发展中的土地：
西
698,099 772,189 
高山
412,299 468,718 
东
111,456 89,477 
小计
1,221,854 1,330,384 
总库存
$2,645,709 $2,366,575 
我们的库存主要与我们打算建造和销售房屋的社区相关，包括模型和未售出的房屋。土地和开发中土地的资本化成本主要包括：(1)土地成本；(2)土地开发成本；(3)权利成本；(4)资本化利息；(5)工程费；(6)与购买地块直接相关的所有权保险、房地产税和关闭成本。已建成或在建房屋的组成部分主要包括：(1)从土地和开发中土地转让的土地成本；(2)与房屋相关的直接建筑成本；(3)房地产税、工程费、许可证和其他费用；(4)资本化利息；(5)间接建筑成本，包括实地建筑管理人员的工资和福利、水电费和其他与建筑相关的成本。土地成本在自有地块上开始建造房屋时，从开发中的土地和正在开发的土地转移到已建成或在建的房屋上。
根据ASC主题360，物业、厂房和设备(“ASC 360”)，房屋建筑库存(不包括分类为持有待售的库存)按成本列账，除非事件和情况表明基础分部的账面价值可能无法收回。我们基于分部水平评估每个季度末的库存减值，因为每个此类分部代表最低水平的可识别现金流。在作出这项决定时，除其他事项外，我们会就每个分部检讨以下各项：
•实际和趋势的“营业利润率”(定义为房屋销售收入减去房屋销售成本和与细分直接相关的所有增量成本，包括销售佣金和营销成本)；
•预计未来未贴现现金流和营业利润率；
-11-
目录
•预测积压房屋的营业利润率；
•实际和趋势净房屋订单；
•可供出售的房屋；
•每个细分市场的市场信息，包括竞争水平、丧失抵押品赎回权的水平、目前出售的房屋的面积和风格以及成交面积；以及
•表明账面价值可能无法收回的已知或可能事件。
如果事件或情况显示我们存货的账面价值可能无法收回，资产将通过比较来自个别分部(包括资本化利息)的未贴现估计未来现金流量与其账面价值进行减值审查。如果未贴现的未来现金流低于该分部的账面价值，则该分部的账面价值将减记至其当时的估计公允价值。我们一般以折现率(即与评估中的分拆风险相称的第三级投入)厘定估计未来现金流量的现值，以厘定每个分拆的估计公允价值。我们对未来房屋销售收入、房屋建筑成本和每套房屋的开发成本的估计(所有这些都是3级投入)可能会对每个单独分部的资产账面价值的可回收性评估产生重大影响，我们对未来房屋销售收入、房屋建设成本和每套房屋的开发成本的估计可能会对评估产生重大影响。
如果土地被归类为持有待售土地，我们将根据ASC 360以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者进行计量。在确定公允价值时，我们主要依赖于最新的协商价格，这是一种二级输入。如果没有协商价格，我们将考虑几个因素，包括但不限于当前市场状况、最近的可比销售交易和市场分析研究，这些被视为第三级投入。如果公允价值减去预计出售成本低于当前账面价值，土地减值至其估计公允价值减去出售成本。
下表显示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的房屋建筑库存减值。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
西
$— $— $— $— 
高山
— — — 400 
东
— — — 210 
总库存减值
$— $— $— $610 

下表提供所列期间的量化数据(如适用)，用于确定减值存货的公允价值。
减值数据
定量数据
三个月
数量
细分
受损的
盘存
减损
的公允价值
减值后库存
贴现率
(千美元)
2019年3月31日2$610 $10,476 不适用

-12-
目录
7.    利息资本化
我们根据ASC主题835将开发期间的库存利息资本化，利息(“ASC 835”)。房屋建筑利息资本化为库存成本，计入相关单位或批次交付期间的销售成本。如果我们的房屋建筑债务超过了ASC 835中定义的合格资产，我们就会支出所产生的利息的一部分。合格的房屋建筑资产包括正在积极销售或正在开发的项目内的所有地块和房屋，不包括完工的未售出的房屋或完工的模型。下表总结了房屋建造兴趣活动。在下面介绍的所有期间，我们的合格资产超过了我们的房屋建设债务，因此，所有产生的利息都已资本化。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
已招致的建房利息$14,799 $15,879 $46,427 $47,890 
减去：利息资本化(14,799)(15,879)(46,427)(47,890)
房屋建筑利息支出$— $— $— $— 
利息资本化，期初$56,929 $58,193 $55,310 $54,845 
加：期间资本化的利息14,799 15,879 46,427 47,890 
减去：包括在房屋销售成本中的以前资本化的利息(16,511)(14,451)(46,520)(43,114)
利息资本化，期末$55,217 $59,621 $55,217 $59,621 

8.    租约
我们租赁某些物业、土地和设备，其中大部分包括与物业相关的租赁，以提供我们经营业务的办公空间。初始期限为12个月或以下的租赁不计入资产负债表。我们在租赁期内以直线方式确认这些租约的租赁费。
我们的物业相关租约通常有三和五除管理本公司总部的租约外，年限不包括在内。我们所有的物业相关租约都被归类为经营性租约。这些租约不包含任何剩余价值担保或限制性契诺，也不包括除支付公共区域维护和房地产税外的可变租赁付款。我们的许多物业相关租约允许我们选择将租赁期延长一段时间，通常与最初的租赁期一致。这些期权不包括在我们计算使用权资产和租赁负债中，直到我们确定该期权将被合理确定行使为止。
该公司位于科罗拉多州丹佛市总部的物业相关租约为十年长度为2026年10月31日，并包含一个十将租期延长至2036年的年份选项。我们在计算使用权资产和租赁负债时，并不包括这项选择权，因为目前并不能合理地确定该选择权是否会被行使。
经营租赁费用分别作为房屋建筑的销售费用、一般费用和行政费用的组成部分，以及我们的综合业务表和全面收益表的金融服务部分的费用中包括在内。经营租赁费用的构成如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(千美元)
经营租赁成本1
$2,083 $1,841 $6,249 $5,811 
减去：转租收入(附注19)(38)(37)(114)(112)
净租赁成本$2,045 $1,804 $6,135 $5,699 
1包括非实质性的可变租赁成本。

-13-
目录
与租赁有关的补充现金流量信息如下：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
来自营业租赁的营业现金流$1,792 $1,834 $5,439 $5,397 
以租赁资产换取新的经营租赁负债$— $646 $4,050 $2,676 
经营租赁的加权平均剩余租期和折扣率如下：
2020年9月30日
加权-平均剩余租期(年)5.6
加权平均贴现率5.5 %
经营租赁负债的到期日如下：
截至12月31日的年度，
(千美元)
2020年(不包括截至2020年9月30日的九个月)$1,343 
20217,421 
20227,115 
20236,203 
20245,607 
此后10,096 
经营租赁支付总额
$37,785 
减去：利息5,290 
经营租赁负债现值1
$32,495 
_______________________________________________________________

1住房建设和金融服务经营租赁负债#美元。31.6300万美元和300万美元0.9截至2020年9月30日，分别有100万美元作为应计负债和其他负债以及应付账款和应计负债的组成部分计入我们综合资产负债表的住房建设和金融服务部分。
9.    住宅建设 预付 和 其他资产
下表列出了住房建设预付和其他资产的组成部分：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千美元)
经营租赁使用权资产(附注8)$30,653 $30,277 
土地期权存款25,925 27,361 
预付费用10,070 7,294 
商誉6,008 6,008 
循环信贷安排的递延债务发行成本，净额4,980 6,130 
其他785 1,288 
预付资产和其他资产合计$78,421 $78,358 

-14-
目录
10.    房屋建筑应计负债和其他负债 和金融服务应付账款和应计负债
下表列出了有关房屋建筑应计负债和其他负债的信息：
九月三十日，
2020		2019年12月31日
(千美元)
客户和第三方托管存款
$59,468 $39,001 
保修应计费用
32,097 31,386 
应计薪酬和相关费用
48,226 45,003 
租赁责任(附注8)31,637 30,830 
应计利息
13,825 27,734 
建筑缺陷索赔准备金
8,479 8,196 
土地开发和房屋建筑应计项目
8,630 9,750 
其他应计负债56,899 54,040 
应计负债和其他负债总额$259,261 $245,940 
下表列出了与金融服务应付账款和应计负债有关的信息：
九月三十日，
2020		2019年12月31日
(千美元)
保险准备金
$58,601 $52,219 
应付账款和其他应计负债
25,567 16,310 
应付账款和应计负债总额
$84,168 $68,529 

-15-
目录
11.    保修应计
我们的房屋以有限的第三方保修出售，根据我们与第三方保修发行人达成的协议，我们负责在保修的前两年执行所有工作，并支付在保修的第三年到第十年期间需要执行的基本上所有工作。我们记录一般和结构性保修索赔的应计费用，以及已知的、与保修相关的不寻常支出的应计费用。我们的保修应计金额是根据历史付款经验记录的，估计足以支付保修期内预计的材料成本和外部劳动力成本。封闭房屋保修累计率的确定和期末保修应计余额的评估是基于内部开发的分析，该分析包括已知事实和对情况的解释，包括(但不限于)我们在历史保修付款水平和不被认为是正常和经常性索赔的保修付款方面的趋势。
我们的保修应计包括在我们综合资产负债表的房屋建造部分的应计负债和其他负债中，对我们保修应计费用的调整记录为我们综合运营和全面收益表的房屋建造部分的房屋销售成本的增加或减少。
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月与我们保修应计相关的应计、调整和付款活动。保修应计费用因房屋关闭数量增加而增加，在截至2020年9月30日的9个月内，由于某些托管年末的一般保修相关支出低于预期，我们对每套房屋的保修应计比率进行了调整，部分抵消了这一增长。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
期初余额
$30,458 $29,349 $31,386 $28,262 
费用拨备
4,493 3,557 11,595 10,642 
现金支付
(2,683)(3,425)(8,713)(8,894)
调整数
(171)389 (2,171)(140)
期末余额
$32,097 $29,870 $32,097 $29,870 

-16-
目录
12.    保险 和施工缺陷索赔 储量
为与Alciant出具的保单和StarAmerican出具的再保险协议相关的估计损失建立准备金是基于精算研究，其中包括已知事实和对情况的解释，包括我们在类似案件中的经验和历史趋势，涉及索赔支付模式、未决的未付索赔水平、产品组合或集中度、索赔严重性、频率模式(取决于所从事的业务)以及不断变化的监管和法律环境。在估计最终保险损失时所用的保险支付经验的改变，可能会对我们的保险储备产生重大影响。
为我们的房屋建筑子公司将发生的估计损失建立准备金，涉及：(1)建筑缺陷索赔的自保保留(“SIR”)部分，预计将在Alciant的保险单中覆盖；(2)任何建筑缺陷索赔的全部成本，预计不会在Alciant的保险单中覆盖，均基于精算研究，其中包括与我们的保险准备金类似的已知事实。在估计我们的建筑缺陷索赔的最终损失时使用的付款经验的变化可能会对我们的准备金产生实质性影响。
下表汇总了我们截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的保险和建筑缺陷索赔准备金活动。这些准备金分别作为应付账款和应计负债以及应计负债和其他负债的组成部分计入综合资产负债表的金融服务和住宅建设部分。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
期初余额$63,881 $56,817 $60,415 $55,308 
费用拨备4,058 3,102 10,562 8,312 
现金支付，扣除回收后的净额(859)(2,614)(3,897)(6,315)
期末余额$67,080 $57,305 $67,080 $57,305 
在正常业务过程中，我们从我们的保险和建筑缺陷索赔准备金中支付款项，以了结因我们的房屋建设活动而引起的诉讼索赔。这些付款在时间和金额上都是不规则的。因此，显示的现金支付，扣除截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的复苏后，不一定表明未来的现金支付将是什么。
13.    所得税

我们的整体有效所得税率是21.5%和23.1截至2020年9月30日的三个月和九个月的19.5%和24.4截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为%。截至2020年9月30日的三个月和九个月的税率导致所得税支出为$。27.1百万美元和$66.1分别为100万美元，而所得税支出为#美元12.2百万美元和$47.0截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。截至2020年9月30日的三个月，我们有效税率的同比增长主要是由于预计将收到的能源税抵免金额的变化。截至2020年9月30日的9个月，我们的有效税率同比下降，主要是由于在归属和行使股权奖励时确认的税收意外之财。
-17-
目录
14.    高级注释
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们优先票据的账面价值(扣除任何未摊销债务发行成本或折扣)如下：
九月三十日，
2020		2019年12月31日
(千美元)
5.6252020年2月到期的高级债券百分比，净额
$— $249,909 
5.5002024年1月到期的高级债券百分比，净额
249,174 249,005 
3.8502030年1月到期的高级债券百分比，净额
297,400 — 
6.0002043年1月到期的高级债券百分比，净额
490,651 490,508 
总计$1,037,225 $989,422 
我们的优先票据没有抵押，虽然优先票据契约包含对担保债务和其他交易的一些限制，但它们不包含金融契约。我们的优先票据在无担保的基础上，由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。
15.    基于股票的薪酬
我们根据ASC主题718对基于股票的奖励进行核算薪酬-股票薪酬(“ASC 718”)，它要求基于股票的补偿奖励的公允价值在归属期间作为费用摊销。以股票为基础的薪酬奖励在授予之日按公允价值估值。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的基于股票的奖励费用活动，该活动分别作为销售一般和行政费用以及费用的组成部分包括在我们的综合业务表和全面收益表的建房和金融服务部分：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元)
股票期权授予费用$814 $429 $2,026 $929 
限制性股票奖励费用2,271 1,391 4,841 2,979 
绩效分摊单位费用5,523 7,975 11,669 14,270 
股票薪酬总额$8,608 $9,795 $18,536 $18,178 
公司于2020年8月20日、2019年8月5日、2018年5月23日、2017年6月20日和2016年7月25日，根据公司2011年股权激励计划，分别向首席执行官、首席运营官和首席财务官授予长期业绩单位奖励(PSU)。PSU是根据公司在一段时间内的业绩赚取的三年(“业绩期间”)，以在“基期”期间增加房屋销售收入来衡量。每项奖励的条件是公司的房屋销售平均毛利率(不包括减值)至少达到15%(15%)。如果公司在业绩期间的三年平均房屋销售收入(“业绩收入”)至少超过基期房屋销售收入(“基本收入”)，则实现目标目标。10%但小于20%。如果绩效收入至少超过基本收入5%但小于10%, 50将实现目标目标的%(“门槛目标”)。如果绩效收入至少超过基本收入20%, 200将获得目标目标的%(“最高目标”)。对于2017年、2018年、2019年和2020年授予的PSU，赚取的PSU数量应调整为与门槛目标、目标目标和最高目标之间的部分绩效成比例。下表提供了每个助学金的上述每个定义的条款的详细信息。
-18-
目录
门槛目标目标目标最高目标
待确认的最大潜在费用*
待确认的最大剩余费用*
授标日期表演期基期基期收入PSU房屋销售收入PSU房屋销售收入PSU房屋销售收入每股公允价值
2016年7月25日2016年7月1日-2019年6月30日2015年7月1日-2016年6月30日$1.975十亿137,781 $2.074十亿275,562 $2.173十亿551,124 $2.370十亿$19.66 $10,834 $— 
(2017年6月20日)2017年4月1日-2020年3月31日2016年4月1日-2017年3月31日$2.426十亿144,342 $2.547十亿288,684 $2.669十亿577,368 $2.911十亿$27.83 $16,070 $— 
2018年5月23日2018年4月1日-2021年3月31日2017年4月1日-2018年3月31日$2.543十亿145,800 $2.670十亿291,600 $2.797十亿583,200 $3.052十亿$25.57 $14,915 $2,615 
2019年8月5日2019年1月1日-2021年12月31日2018年1月1日-2018年12月31日$2.982十亿135,000 $3.131十亿270,000 $3.280十亿540,000 $3.578十亿$32.60 $17,604 $13,391 
2020年8月20日2020年1月1日-2022年12月31日2019年1月1日-2019年12月31日$3.205十亿135,000 $3.366十亿270,000 $3.526十亿540,000 $3.846十亿$41.89 $22,618 $22,618 
_______________________
*以千元为单位的美元
根据ASC 718，PSU在授予之日按其公允价值进行估值。这些授予的公允价值等于授予日MDC股票的收盘价减去各自归属期间预期未来股息的贴现现金流(因为这些PSU不参与股息)。上表提供了授予日期、公允价值以及如果达到这些奖励的最高目标，则可能产生的最大费用。在有可能实现业绩目标之前，ASC718不允许确认与基于业绩的股票奖励相关的费用。
2016PSU资助金。2016年PSU奖在实现最高目标并由薪酬委员会证明已实现最高目标后，于2019年8月7日授予最高目标。截至2019年9月30日止九个月，本公司录得以股份为基础的奖励开支$1.8与这些奖项相关的600万美元。
2017PSU赠款2017年PSU奖于2020年5月5日授予，最高目标是在实现最高目标之后，并由薪酬委员会证明已经实现了最高目标。截至2020年9月30日的9个月，公司记录的基于股票的奖励费用为$1.4与这些奖项相关的600万美元。截至2019年9月30日止三个月及九个月，本公司录得以股份为基础的奖励开支$5.5300万美元和300万美元10.0与这些奖项相关的金额分别为2000万美元。
2018 PSU赠款截至2020年9月30日，公司确定有可能实现这些奖励的最高目标，因此，公司记录了与奖励相关的基于股票的奖励费用$1.3300万美元和300万美元6.0在截至2020年9月30日的三个月和九个月，分别为3.8亿美元和1.8亿美元。截至2019年9月30日，公司确定这些奖励的门槛和目标目标之间的实现是可能的，因此，公司记录了与奖励相关的基于股票的奖励费用$2.5截至2019年9月30日的三个月和九个月均为2000万美元。
2019PSU赠款截至2020年9月30日，本公司确定有可能实现这些奖励的目标目标，因此，本公司记录了与奖励相关的基于股票的奖励费用$4.2截至2020年9月30日的三个月和九个月均为2000万美元。截至2019年9月30日，本公司得出结论，任何绩效指标的实现都没有达到记录薪酬费用所需的概率水平，因此，不是的与这些奖励相关的费用已经确认。
2020PSU赠款对于2020年8月授予的PSU，本公司得出结论，任何业绩指标的实现都没有达到记录补偿费用所需的概率水平，因此，不是的截至2020年9月30日，与这些奖励相关的费用已确认。

-19-
目录
16.    承诺和或有事项
担保债券和信用证。我们需要获得担保保证金和信用证，以支持我们对土地开发和细分改善、房主协会会费、保修工作、承包商许可费和保证金的义务。截至2020年9月30日，我们有未偿还的担保债券和信用证，总额为$256.3百万美元和$126.3分别为百万美元，包括$100.9由HomeAmerican签发的百万美元信用证。完成与这些债券和信用证有关的债务的估计费用约为#美元。96.0百万美元和$82.5分别为百万美元。截至2020年9月30日的所有信用证，不包括HomeAmerican签发的信用证，都是根据我们的无担保循环信贷安排签发的(有关循环信贷安排的进一步讨论，请参阅附注18)。我们预计，这些履约保证金和信用证所担保的义务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款履行。在履行义务的范围内，应解除相关的履约保证金和信用证，我们不应承担任何持续义务。然而，如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们的赔偿义务可能会要求我们向履约保证金或信用证的发行人进行补偿。
我们没有就第三方义务做出任何实质性保证。
诉讼。由于房屋建筑业务的性质，我们在正常业务过程中产生的各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被列为被告，包括产品责任索赔和与房屋销售和融资相关的索赔。管理层认为，这些普通课程事项的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
批量期权合同。*于正常业务过程中，吾等订立地段选择权购买合约(“选择权合约”)，一般以现金定金或信用证订立，以取得按预定条款于未来时间点购买土地或地段的权利。使用该等土地选择权及其他合约，一般可减低与直接土地所有权及发展相关的风险，减少我们的资本及财务承担，并将综合资产负债表上的土地库存量减至最低，但在某些情况下，这些合约将于期末后不久结清。我们对期权合同的义务一般仅限于没收相关保证金。截至2020年9月30日，我们有现金存款和信用证共计$22.1百万美元和$7.6分别面临与购买选择权相关的风险7,757很多。

冠状病毒/新冠肺炎大流行。为了应对大流行，许多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企业的运营和个人活动。虽然其中一些限制已经放宽，但关于仍然存在的限制的范围和持续时间，以及未来再次增加限制的可能性，仍存在很大的不确定性。我们继续在我们经营的所有市场建造、营销和销售房屋，但增加的限制可能会对我们销售中心和模型房屋的流量、取消率和我们实际建造房屋的能力产生负面影响。虽然大流行对我们未来一段时期的财务业绩的影响程度取决于未来的发展，包括是否会有更多的新冠肺炎疫情爆发以及为控制或应对病毒而采取的行动，但大流行及其对美国经济和消费者信心的相关影响可能会对公司未来的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性影响。
-20-
目录
17.    衍生金融工具
我们在正常业务过程中使用的衍生工具是利率锁定承诺和抵押贷款支持证券的远期销售，这两种工具通常都是短期的。抵押贷款支持证券的远期销售被用来对冲我们利率锁定承诺的公允价值变化，以及持有供出售而不是根据出售承诺的抵押贷款。对于抵押贷款支持证券的远期销售，以及在报告期末仍未履行的利率锁定承诺，我们将衍生品收入中的公允价值变化记录在我们的综合经营报表和全面收益的金融服务部分，并在我们的综合资产负债表的金融服务部分记录与其他资产或应付账款和应计负债的抵销，具体取决于变化的性质。
截至2020年9月30日，我们有利率锁定承诺，总本金余额为1美元。254.7百万另外，我们有$53.0在2020年9月30日持有的待售抵押贷款中，有100万笔尚未承诺给抵押贷款购买者。为了对冲我们的利率锁定承诺的公平值变动，以及尚未承诺给按揭购买者的待售按揭贷款，我们远期出售了总计#美元的证券。201.0截至2020年9月30日，为100万。
截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们的衍生品净收益为$1.6百万美元和$4.9在我们的综合业务表和全面收益表的金融服务部分的收入分别为100万美元，而净收益为#美元0.5百万美元和$1.92019年同期为100万美元。
18.    信用额度
循环信贷安排。我们与一组贷款人签订了可用于一般企业用途的无担保循环信贷协议(“循环信贷安排”)。本协议于2018年11月1日修订，以(1)将循环信贷安排到期日延长至2023年12月18日，(2)将总承诺额从700百万至$1.010亿美元(“承诺额”)和(3)规定承付款总额可以增加到不超过#美元。1.5根据我们的要求，在收到现有或额外贷款人的额外承诺的情况下，以及在收到额外贷款人的情况下，须征得共同行政代理的同意，方可支付10亿美元的贷款。根据循环信贷安排的定义，基本利率借款的利率等于(1)中的最高值。0.0%，(2)最优惠利率，(3)联邦基金有效利率加1.50%，以及(4)指定的欧洲货币汇率加1.00%，在每种情况下，加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。欧洲货币借款的利率等于特定的欧洲货币利率加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。截至最近一个日历季度的最后一天，我们的杠杆率超过55%，所有未偿还综合优先债务借款的本金总额不得超过借款基数。如果我们的杠杆率(截至最近一个日历季度的最后一天)为55%或更低。
循环信贷安排由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。该设施包含各种陈述、保证和契诺，我们认为这些都是此类协议的惯例。金融契约包括综合有形净值测试和杠杆测试，以及综合有形净值契约，所有这些都在循环信贷安排中定义。未能满足上述测试并不构成违约事件，但可能触发设施的“超期”。违反合并的有形净值公约(但不是合并的有形净值测试)或违反反腐败或制裁法律将导致违约事件。
循环信贷安排会在某些特定违约事件时加速，包括违反综合有形净值契约、违反反腐败或制裁法律、未能及时付款、违反某些陈述或契约、未能偿还其他重大债务，或另一人成为50占我们已发行普通股的%或更多。我们相信，截至2020年9月30日，我们遵守了循环信贷安排中包括的陈述、担保和契诺。
根据循环信贷安排的条款，我们产生与未使用的承诺费相关的费用。在2020年9月30日和2019年12月31日，有$25.4百万美元和$23.5这一数额分别为未偿还信用证的600万美元，这减少了循环信贷机制下可借入的金额。在2020年9月30日和2019年12月31日，我们有$10.0百万美元和$15.0循环信贷安排项下的未偿还金额分别为100万美元。截至2020年9月30日，循环信贷安排下的可获得性约为$964.6百万

-21-
目录
按揭回购安排。HomeAmerican与美国银行全国协会(USBNA)签订了主回购协议(“抵押回购机制”)。抵押回购机制通过规定出售总额高达#美元的资金向HomeAmerican提供流动性。75百万美元(最高可增加$75在某些条件下)向USBNA提供符合条件的抵押贷款，并与HomeAmerican达成协议，在未来的某个日期回购抵押贷款。在该等按揭贷款转回HomeAmerican之前，根据日期为2008年11月12日的托管协议(“托管协议”)，有关该等贷款的文件由USBNA作为托管人由HomeAmerican与USBNA之间持有。在符合资格的按揭贷款变得不符合资格的情况下，根据按揭回购机制的定义，HomeAmerican可能被要求立即回购不符合资格的按揭贷款。抵押回购安排将于2021年5月20日终止。由二零二零年九月二十四日起，修订按揭回购安排，以调整特定期间的购买承诺，并将经调整的有形净值比率由8.0至1.0至10.0设置为1.0。作为修正案的一部分，购买承诺增加到#美元。1002020年9月24日至2020年10月23日和2021年3月25日至2021年4月23日期间的1000万美元和2002020年12月22日至2021年2月4日期间为2000万美元。

按揭回购机制的最高承担总额暂时增加1,000元。502020年9月28日生效，有效期至2020年10月27日。按揭回购机制的最高承担总额暂时增加1,000元。752019年12月24日，有效至2020年1月22日，有效日期为2019年12月24日，这将最高总承诺从500万美元提高到2019年1月22日752000万至$1502000万。在2020年9月30日和2019年12月31日，HomeAmerican拥有$130.9百万美元和$149.6根据抵押贷款回购机制，HomeAmerican有义务回购的抵押贷款分别为100万美元。根据按揭回购安排，HomeAmerican有义务回购的按揭贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表中报告为按揭回购安排。抵押回购工具(Mortgage Repurchase Facility)下的预付款的价格范围基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或后续基准利率。
按揭回购安排包含各种陈述、保证以及肯定和否定契约，我们认为这些都是此类协议的惯例。负面公约包括(I)最低经调整有形净值要求、(Ii)最高经调整有形净值比率、(Iii)最低经调整净收入要求及(Iv)最低流动资金要求。上述资本化条款在抵押回购融资中定义。我们相信，截至2020年9月30日，HomeAmerican遵守了抵押回购安排中包括的陈述、担保和契诺。
19*关联方交易。
我们捐了$1.5在截至2020年9月30日的9个月内，向MDC/里士满美国家园基金会(“基金会”)捐赠了100万美元现金。该基金会是一个非营利性组织，专门为慈善、教育和其他有益于社会福利的目的而运营，符合国内税法第501(C)(3)节的含义。以下公司董事和/或高级管理人员于2020年9月30日担任基金会董事，均无偿任职：
名字MDC标题
拉里·A·米泽尔董事长兼首席执行官
大卫·D·曼达里奇总裁兼首席运营官
另外三名独立于本公司的个人也担任该基金会的董事。基金会的所有董事都是无偿任职的。
公司与CVentures公司签订了一项转租协议。公司首席执行官拉里·A·米泽尔是CVentures公司的总裁。转租的是CVentures公司自2005年以来一直从公司租用的办公空间。目前的分租期从2016年11月1日开始，将持续到2021年10月31日，并有权延长至2026年10月31日。转租协议的期限约为5,437可出租平方英尺，基本租金从最初的$26.50至$28.68每可租平方英尺每年，并在延长期限内从$29.26至$31.67每年每平方英尺的租金。转租租金是根据总租赁协议根据转租面积对租金进行的分配。
-22-
目录
20.    补充担保人信息
我们的优先票据由下列附属公司(统称为“担保人附属公司”)在无抵押的基础上提供全面及无条件担保，该等附属公司为100本公司拥有%股权的子公司：
•M.D.C.土地公司
•佛罗里达州的RAH，Inc.
•里士满美国建筑公司
•里士满美国亚利桑那州之家公司。
•科罗拉多州里士满美国住宅公司。
•佛罗里达州里士满美国之家，LP
•里士满美国伊利诺伊州之家公司。
•里士满美国马里兰州之家公司。
•里士满美国内华达州之家公司。
•里士满美国新泽西之家公司。
•俄勒冈州里士满美国住宅公司。
•里士满美国宾夕法尼亚之家公司。
•犹他州里士满美国住宅公司。
•弗吉尼亚州里士满美国住宅公司。
•华盛顿里士满美国住宅公司。
优先票据契约没有规定暂停担保，但确实规定，只要(1)不存在违约或违约事件，或解除担保将导致违约或违约事件，(2)被解除担保的担保人的综合净值低于以下，任何担保人都可以被解除担保。(2)优先票据契约没有规定暂停担保，但规定只要(1)不存在或不会因解除担保而导致违约或违约事件，(2)被解除担保的担保人的综合净值低于5%，(3)在任何年终期间解除担保的担保人合计不超过以下比例：(1)在本公司最近一个财政季度末的综合净值中，(3)在任何年终期间解除担保的担保人合计不超过10%(或15(1)本公司于最近一个财政季度末的综合净值，(4)该等豁免将不会对本公司及其附属公司的房屋建筑业务产生重大不利影响，及(5)担保人在所有指定债务项下(指定债务担保项下的付款除外)获解除担保，(5)担保人可免除所有指定债务项下的担保(但根据其指定债务担保项下付款的情况除外)，且(5)担保人根据所有指定负债项下的担保获解除担保(但因根据其指定债务担保项下的付款除外)，则担保人不会因此而被免除所有指定负债项下的担保。在递交高级人员证明书和大律师的意见，说明契约中规定的与此类交易有关的所有先决条件已得到遵守，并授权解除担保后，担保将自动和无条件地解除。“特定负债”是指优先票据、本公司截至2002年12月3日的契约、循环信贷安排以及任何前述项目的再融资、延期、续订或替换项下的债务。“指定负债”指优先票据、公司截至2002年12月3日的契约、循环信贷安排以及任何前述项目的再融资、延期、续期或替换项下的债务。
由于M.D.C.Holdings，Inc.及担保人附属公司(“义务人集团”)的合并资产、负债及经营业绩与本公司综合资产负债表及综合经营报表及全面收益中的房屋建筑部分并无重大差异，故未包括义务人集团的单独摘要财务资料。截至2020年9月30日和2019年12月31日，债务人集团应付非担保人子公司的金额合计为$65.9300万美元和300万美元24.2分别为2000万人。
-23-
目录
第二项：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论分析
以下讨论应与本Form 10-Q季度报告中其他部分包含的未经审计的综合财务报表及其附注一起阅读，并由其全部限定。本项目包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层的经验、观察和分析。实际结果可能与这些前瞻性陈述中指出的大不相同。可能导致这种差异的因素包括，但不限于，在截至本年度的Form 10-K年报的“项目1A：风险因素”中讨论的因素 2019年12月31日 还有这份表格10-Q的季度报告。

三个月
九月三十日，
截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(千美元，每股除外)
住宅建设：
房屋销售收入
$1,000,549 $750,274 $2,584,392 $2,130,396 
房屋销售成本
(795,172)(609,316)(2,061,608)(1,724,040)
库存减值
— — — (610)
销售总成本
(795,172)(609,316)(2,061,608)(1,724,650)
毛利
205,377 140,958 522,784 405,746 
毛利
20.5 %18.8 %20.2 %19.0 %
销售、一般和行政费用
(103,632)(92,716)(285,269)(257,689)
利息和其他收入
756 2,336 3,365 7,491 
其他费用
(851)(1,887)(4,640)(4,188)
住宅建设税前收入
101,650 48,691 236,240 151,360 
金融服务：
营业收入
36,803 22,388 91,653 58,389 
费用
(13,294)(10,352)(36,401)(28,883)
其他收入(费用)，净额859 2,079 (5,274)11,877 
金融服务业税前收入
24,368 14,115 49,978 41,383 
所得税前收入
126,018 62,806 286,218 192,743 
所得税拨备
(27,080)(12,226)(66,124)(47,020)
净收入
$98,938 $50,580 $220,094 $145,723 
每股收益：
基本型
$1.54 $0.81 $3.46 $2.36 
稀释
$1.49 $0.79 $3.37 $2.29 
加权平均已发行普通股：
基本型
63,868,486 61,978,195 63,129,077 61,422,925 
稀释
65,824,910 63,968,215 64,969,855 63,360,535 
宣布的每股股息
$0.33 $0.30 $0.99 $0.90 
现金由(用于)：
经营活动
$(26,262)$(88,783)$29,442 $(33,118)
投资活动
$(7,917)$(10,272)$27,577 $(24,191)
筹资活动
$(3,965)$(12,293)$(8,787)$(64,377)

-24-
目录
概述
MDC的行业状况和前景*

今年早些时候，考虑到消费者信心和就业水平的大幅下降，新冠肺炎抑制了住房建设的前景。然而，在低利率、对住房所有权的重新关注以及房屋库存水平较低的推动下，第三季度对新房的需求激增。我们认为，这可能是住宅建筑业增长期的开始，由于远程工作和学校选择的日益突出，以及许多消费者从高成本、人口稠密的城市地区迁出，住房拥有率变得更加重要。虽然我们已经看到由于大流行而导致的某些建筑成本的增加，最明显的是木材成本，但到目前为止，我们已经成功地通过房价上涨来弥补这些增加的成本。

截至2020年9月30日，我们积压的房屋的美元价值为31亿美元，比前一年增长了47%。更高的积压不仅使我们处于2020年强劲收官的地位，还为我们提供了从2021年开始房屋销售收入和税前收入同比大幅增长的机会。我们计划在2021年增加社区数量，为此，我们在第三季度收购了3555件地块，比去年同期增长了63%。截至2020年第三季度末，我们的流动性为15亿美元，我们相信这为我们提供了足够的资源，为我们的持续增长提供资金。然而，即使在我们计划增长的同时，我们也继续密切关注与新冠肺炎和即将到来的选举周期相关的事态发展，这些事态发展具有很大的不确定性，可能会对我们未来的运营和财务业绩产生不利影响。
截至2020年9月30日的三个月
截至2020年9月30日的三个月，我们的净收入为9890万美元，或每股稀释后收益1.49美元，比去年同期的净收益5060万美元，或每股稀释后收益0.79美元增长了96%。我们的房屋建筑和金融服务业务都为这些同比增长做出了贡献，我们房屋建筑业务的税前收入增加了5300万美元，增幅为109%，我们的金融服务税前收入增加了1030万美元，增幅为73%。房屋建筑税前收入的增加是由于房屋销售收入增加了33%，营业利润率增加了370个基点。营业利润率的增加是由于我们在过去12个月中改善了定价，以及随着我们继续增长房屋建筑业务而提高了运营杠杆。金融服务税前收入的增加是由于我们的抵押贷款业务经历了更高的利率锁定量，我们发起的抵押贷款数量占我们交付的房屋总数的百分比(“获取率”)增加，以及本季度产生的贷款的净利息收入增加。
我们净新屋订单的美元价值比去年同期增长了89%，这是因为净新订单数量增加了73%，这些订单的平均售价增加了10%。净新订单数量的增加是由于如上所述，在本季度强劲需求的推动下，月度销售吸收率增加。平均售价的上涨是过去12个月实施价格上涨的结果，也是地理组合转向一些价格更高的市场的结果。
截至2020年9月30日的9个月
截至2020年9月30日的9个月，我们的净收入为2.201亿美元，或每股稀释后收益3.37美元，比去年同期的净收益1.457亿美元，或每股稀释后收益2.29美元增长了51%。与上面的第三季度评论类似，这一增长是由住房建设税前收入增加8490万美元和抵押贷款业务税前收入增加2690万美元推动的。这些增长部分被截至2020年9月30日的9个月的股权证券净亏损830万美元所抵消，而去年同期的净收益为790万美元。
*请参阅“前瞻性陈述”下面。
-25-
目录
住宅建设
税前收入：
三个月
截至9个月
九月三十日，
变化
九月三十日，
变化
20202019
金额
%
20202019
金额
%
(千美元)
西
$59,120 $34,898 $24,222 69 %$144,441 $103,448 $40,993 40 %
高山
48,05331,39116,662 53 %111,37289,07722,295 25 %
东
6,0202,1363,884 182 %9,9935,7614,232 73 %
公司
(11,543)(19,734)8,191 42 %(29,566)(46,926)17,360 37 %
住宅建设税前收入总额
$101,650 $48,691 $52,959 109 %$236,240 $151,360 $84,880 56 %
截至2020年9月30日的三个月，我们录得住宅建筑税前收入1.017亿美元，比去年同期的4870万美元增长109%。这一增长是由于房屋销售收入增加了33%，我们的房屋销售毛利率增加了170个基点，销售、一般和行政费用占收入的百分比下降了200个基点。
我们的西区税前收入同比增加2420万美元，这是由于房屋销售收入增长了35%和毛利率的改善，但这一增长被下文讨论的公司成本分配变化导致的370万美元的一般和行政费用的增加略有抵消。我们的Mountain部门的税前收入比上一年增加了1670万美元，原因是房屋销售收入增长了32%，毛利率也有所改善，但由于我们公司成本分配的变化，一般和行政费用增加了180万美元，这略微抵消了这一增长。我们东区的税前收入比上一年增加了390万美元，这主要是由于房屋销售收入增长了33%，毛利率也有所提高，但这被我们公司成本分配变化导致的80万美元的一般和行政费用的增加略微抵消了。我们的公司部门税前收入增加了820万美元，这主要是由于公司成本分配变化的影响。
截至2020年9月30日的9个月，我们录得房屋建筑税前收入2.362亿美元，比去年同期的1.514亿美元增加了8490万美元。这一增长是由于房屋销售收入增加了21%，我们的房屋销售毛利率增加了120个基点，销售、一般和行政费用占收入的百分比下降了110个基点。关于我们个人住宅建筑部门税前收入增长的驱动因素的评论与上面2020年第三季度的讨论是一致的。
我们定期评估我们的公司成本分配估算。我们最新的评估结果是，从2020年1月1日开始，我们住房建设和金融服务部门的公司成本分配增加，以反映集中管理职能的使用。将最新的成本分配估计应用于截至2019年9月30日的三个月和九个月，将导致我们的住房建筑部门的税前收入分别减少约280万美元和820万美元，我们的金融服务部门的税前收入分别减少约40万美元和120万美元，而我们的公司部门的税前收入相应增加。此外，从2020年1月1日开始，我们已经反映了与员工报告的各个房屋建筑部门的所有房屋建筑员工奖金相关的费用，这与CODM现在评估房屋建筑部门业绩和做出运营决策的方式一致。如果这些奖金在截至2019年9月30日的三个月和九个月以类似的方式反映，我们房屋建筑部门的税前收入将分别额外减少350万美元和950万美元，而我们的公司部门的税前收入也会相应增加。
-26-
目录
资产：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
变化
金额
%
(千美元)
西
$1,660,583 $1,461,645 198,938 14 %
高山
927,730869,66558,065 7 %
东
248,028194,59253,436 27 %
公司
507,728505,5072,221 0 %
房屋建筑总资产
$3,344,069 $3,031,409 $312,660 10 %
从2019年12月31日到2020年9月30日，房屋建筑总资产增长了10%。我们每个经营部门的房屋建筑资产都有所增加，这主要是由于截至期末已建成或在建的房屋数量增加。这一增长被我们西部和山区的土地和开发中土地的减少所略微抵消，自2019年12月31日以来，这些地区拥有的地块总数(不包括目前在建的地块)略有下降。
新的送货上门服务 房屋销售收入(&H)：
房屋销售收入的变化受到交付的新房数量和交付房屋的平均售价变化的影响。下面提供了我们每个细分市场对这两个指标重大变化的评论。
截至9月30日的三个月，
20202019%变化
住家房屋销售
营业收入		平均值
价格		住家房屋销售
营业收入		平均值
价格		住家家
销售
营业收入		平均价格
(千美元)
西1,135 $552,319 $486.6 927 $410,414 $442.7 22 %35 %10 %
高山677 347,095 512.7 537 263,802 491.2 26 %32 %4 %
东335 101,135 301.9 249 76,058 305.5 35 %33 %(1)%
总计2,147 $1,000,549 $466.0 1,713 $750,274 $438.0 25 %33 %6 %

截至9月30日的9个月，
20202019%变化
住家房屋销售
营业收入		平均值
价格		住家房屋销售
营业收入		平均值
价格		住家家
销售
营业收入		平均价格
(千美元)
西3,023 $1,447,934 $479.0 2,464 $1,164,502 $472.6 23 %24 %1 %
高山1,720 886,619 515.5 1,480 760,470 513.8 16 %17 %0 %
东851 249,839 293.6 641 205,424 320.5 33 %22 %(8)%
总计5,594 $2,584,392 $462.0 4,585 $2,130,396 $464.6 22 %21 %(1)%
西段评论
在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，新房交付量的增加主要是因为开始各自时期的积压房屋数量增加。由于房屋组合从内华达州转向更昂贵的南加州市场，交付房屋的平均售价上升。
-27-
目录
山段解说
在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，新房交付量的增加都是由于分别开始这两个时期的积压房屋数量增加的结果。在截至2020年9月30日的三个月里，新房交付量的增加也得益于我们科罗拉多州市场积压转化率的增加，这是由于与前一年相比，开始积压的房屋的建设状况。在截至2020年9月30日的三个月里，交付房屋的平均销售价格的上涨是过去12个月来我们大多数社区实施价格上涨的结果。
东段评论
在截至2020年9月30日的三个月里，新房交付量的增加是由于期初积压房屋数量增加的结果。本季度的新房交付也受益于我们佛罗里达市场积压转换率的提高，这是由于与前一年相比，开始积压的房屋的建设状况。

在截至2020年9月30日的9个月里，新房交付量的增加是由于期初积压房屋数量增加的结果。这部分被我们这一细分市场中大多数市场积压转换率的下降所抵消，这是由于(1)当时在建的积压房屋的百分比较低，以及(2)在此期间售出和交付的房屋的百分比较低。在截至2020年9月30日的9个月里，由于我们提供的更实惠的产品成交率更高，交付的房屋的平均售价下降了。
毛 边距 从… 房屋销售：
截至2020年9月30日的三个月，我们的房屋销售毛利率同比增长170个基点，从18.8%增长到20.5%。在过去12个月里，由于几乎所有社区都实施了价格上涨，我们每个细分市场的房屋销售毛利率都有所增加，包括按订单建造和投机性房屋交付。
截至2020年9月30日的9个月，我们的房屋销售毛利率同比增长120个基点，从19.0%增长到20.2%。截至2020年9月30日的9个月，房屋销售毛利率改善的主要驱动因素与上述截至2020年9月30日的3个月的毛利率一致。
库存减值：
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的房屋建筑库存减值如下表所示：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(千美元)
西$— $— $— $— 
高山———400
东———210
总库存减值———610
下表提供所列期间的量化数据(如适用)，用于确定减值存货的公允价值。
 减值数据
三个月数量
细分
受损的		盘存
减损		的公允价值
减值后库存		贴现率
 (千美元)
2019年3月31日2$610 $10,476 不适用
-28-
目录
销售、一般和管理费用：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20202019变化20202019变化
(千美元)
一般和行政费用$45,980 $46,951 $(971)$131,488 $128,849 $2,639 
一般和行政费用作为 房屋销售收入的百分比
4.6 %6.3 %-170 bps5.1 %6.0 %-90 bps
营销费用$24,725 $20,457 $4,268 $68,828 $58,266 $10,562 
营销费用占市场营销费用的百分比 房屋销售收入
2.5 %2.7 %-20 bps2.7 %2.7 %0 bps
佣金开支$32,927 $25,308 $7,619 $84,953 $70,574 $14,379 
佣金费用占 房屋销售收入
3.3 %3.4 %-10bps3.3 %3.3 %0 bps
销售、一般和行政费用合计$103,632 $92,716 $10,916 $285,269 $257,689 $27,580 
总销售量，一般和行政 费用占总费用的百分比 房屋销售收入
10.4 %12.4 %-200 bps11.0 %12.1 %-110 bps
截至2020年9月30日的三个月，一般和行政费用略有下降，主要是由于基于股票的薪酬费用下降，但由于平均员工人数增加和强劲的经营业绩，工资和其他薪酬相关费用的增加在很大程度上抵消了这一下降。
截至2020年9月30日止九个月，一般及行政开支增加是由于强劲经营业绩导致奖金开支增加，导致薪酬相关开支增加所致。
截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们营销费用的增长是由于收盘增加导致的递延销售摊销和主营销费用增加，以及由于各自期间的平均员工人数增加而导致的薪酬费用增加。





-29-
目录
其他房屋建筑运行数据
净新订单 和活动细分：
净新订单美元价值的变化受到净新订单数量和这些房屋的平均售价变化的影响。下面提供了我们每个细分市场对这两个指标重大变化的评论。
截至9月30日的三个月，
20202019%变化
住家美元
价值		平均值
价格		每月
吸收量
费率*		住家美元价值平均价格每月
吸收率*		住家美元价值平均价格每月
吸收量
率
(千美元)
西1,955 $932,111 $476.8 6.581,168 $516,000 $441.8 4.0967 %81 %8 %61 %
高山1,051 542,375 516.15.70565 271,800 481.12.8686 %100 %7 %99 %
东509 176,896 347.55.39303 83,896 276.93.5868 %111 %26 %50 %
总计3,515 $1,651,382 $469.8 6.102,036 $871,696 $428.1 3.5973 %89 %10 %70 %

截至9月30日的9个月，
20202019%变化
住家美元
价值		平均值
价格		每月
吸收量
费率*		住家美元价值平均价格每月
吸收量
费率*		住家美元价值平均价格每月
吸收量
率
(千美元)
西4,646 $2,265,557 $487.6 5.473,379 $1,543,584 $456.8 4.1437 %47 %7 %32 %
高山2,502 1,309,176 523.3 4.391,974 960,109 486.4 3.3027 %36 %8 %33 %
东1,156 393,913 340.8 4.23912 268,578 294.5 4.0227 %47 %16 %5 %
总计8,304 $3,968,646 $477.9 4.916,265 $2,772,271 $442.5 3.8233 %43 %8 %28 %
*计算为期间内的净新订单总数(总订单减去取消数)？期间内的平均活跃社区数？期间内的月数。

平均活动细分
平均活动细分
活动细分
三个月
截至9个月
九月三十日，
%
九月三十日，
%
九月三十日，
%
20202019
变化
20202019
变化
20202019
变化
西
102 93 10 %99 96 3 %94 92 2 %
高山
61 67 (9)%62 66 (6)%63 66 (5)%
东
31 30 3 %32 29 10 %30 25 20 %
总计
194 190 2 %193 191 1 %187 183 2 %
西段评论
在截至2020年9月30日的三个月和九个月，净新订单的增加主要是由于我们在西部地区所有市场的月度销售吸收率增加。平均售价的上涨是由于过去12个月来我们几乎所有社区都实施了价格上涨，以及向更昂贵的南加州市场出售房屋的组合发生了变化。
山段解说
在截至2020年9月30日的三个月和九个月，净新订单的增加主要是由于我们的科罗拉多州和犹他州市场的月度销售吸收率增加。平均售价的上涨是由于过去12个月来我们几乎所有社区都实施了价格上涨。
-30-
目录

东段评论
在截至2020年9月30日的三个月里，净新订单的增加主要是由于我们佛罗里达和大西洋中部市场的月度销售吸收率增加，其次是我们大西洋中部市场平均活跃细分市场的增加。

在截至2020年9月30日的9个月中，净新订单的增加是由于我们的佛罗里达和大西洋中部市场的平均活跃细分市场数量增加，在较小程度上是由于我们的大西洋中部市场的月销售吸收率增加。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，平均售价的上涨是由于过去12个月几乎所有社区都实施了价格上涨。此外，由于每月销售吸收率和平均活跃细分市场的增加，净新订单增加，我们的组合转移到了我们的大西洋中部市场。
取消率：
取消订单占期初积压房屋的百分比
20202019
三个月
九月三十日，六月三十日，三月三十一号，九月三十日，六月三十日，三月三十一号，
西11 %14 %15 %12 %13 %14 %
高山12 %20 %22 %16 %13 %14 %
东18 %22 %23 %22 %18 %11 %
总计12 %17 %18 %15 %14 %14 %
在我们的每个细分市场中，我们取消的房屋占本季度开始时积压房屋的百分比(“取消率”)在环比和同比基础上都有所下降。总体而言，由于围绕大流行的普遍经济不确定性，我们在2020年第一季度和第二季度经历了较高的取消率。
积压：
九月三十日，
20202019%变化
住家美元
价值		平均值
价格		住家美元
价值		平均值
价格		住家美元
价值		平均值
价格
(千美元)
西3,646 $1,743,547 $478.2 2,438 $1,146,912 $470.4 50 %52 %2 %
高山1,993 1,033,264 518.4 1,537 768,317 499.9 30 %34 %4 %
东872 298,965 342.9 641 183,856 286.8 36 %63 %20 %
总计6,511 $3,075,776 $472.4 4,616 $2,099,085 $454.7 41 %47 %4 %
截至2020年9月30日，我们有6511套积压房屋，总价值31亿美元。这意味着与2019年9月至30日相比，积压房屋数量增加了41%，积压房屋的美元价值增加了47%。积压房屋数量的增加主要是由于截至2020年9月30日的9个月净新订单同比增长。积压房屋平均售价的增加是由于我们几乎所有社区在过去12个月中实施了价格上涨，以及如上所述，我们在东西方部分的净新订单组合发生了变化。这些增长被MIX向低价社区的转变略微抵消了，这与我们正在进行的提供更负担得起的住房计划的战略是一致的。我们将积压转化为结案的能力在未来可能会受到大流行的负面影响，其程度高度不确定，并取决于未来的事态发展。



-31-
目录


竣工或在建房屋(WIP地段)：
 
九月三十日，
%
 
20202019
变化
未售出：
已完成
74 82 (10)%
在建
129 255 (49)%
未售出的开工房屋总数
203 337 (40)%
在建或竣工的已售房屋
4,540 3,433 32 %
在建或竣工的样板房
505 455 11 %
竣工或在建房屋总数
5,248 4,225 24 %
在建或竣工的已售房屋增加是由于上文提到的积压房屋数量同比增加。由于对新房的强劲需求，未售出的开工房屋总数同比下降。
已拥有和可选择的地段(包括已建成或在建的房屋)：
 2020年9月30日2019年9月30日 
 成批
拥有		成批
可选		总计成批
拥有		成批
可选		总计总计
%
变化
西10,140 3,280 13,420 9,128 2,203 11,331 18 %
高山6,217 2,708 8,925 6,456 3,139 9,595 (7)%
东2,716 1,769 4,485 2,014 2,003 4,017 12 %
总计19,073 7,757 26,830 17,598 7,345 24,943 8 %
截至2020年9月30日，我们拥有和选择的地块总数为26,830个，同比增长8%。我们相信，我们的总批量供应，加上我们计划的收购活动，可以支持未来一段时间的增长。看见“前瞻性陈述”下面。
-32-
目录
金融服务
三个月
 
 
截至9个月
 
 
九月三十日，
变化
九月三十日，
变化
20202019
金额
%
20202019
金额
%
(千美元)
金融服务收入
抵押贷款业务
$28,548 $14,395 $14,153 98 %$67,536 $36,258 $31,278 86 %
其他
8,255 7,993 262 3 %24,117 22,131 1,986 9 %
金融服务总收入
$36,803 $22,388 $14,415 64 %$91,653 $58,389 $33,264 57 %
金融服务业税前收入

抵押贷款业务
$20,809 $8,468 $12,341 146 %$46,558 $19,700 $26,858 136 %
其他
3,559 5,647 (2,088)(37)%3,420 21,683 $(18,263)(84)%
金融服务业税前收入总额
$24,368 $14,115 $10,253 73 %$49,978 $41,383 $8,595 21 %
在截至2020年9月30日的三个月里，我们的金融服务税前收入比去年同期增加了1030万美元，增幅为73%。这一增长是由于我们的抵押贷款业务，税前收入增加了1230万美元，这是由于积压房屋数量同比增加以及收购率上升导致的利率锁定量增加，以及在此期间发放的贷款的净利息收入增加。这一增长被我们其他金融服务部门的减少部分抵消，这是由于房屋关闭增加导致的建筑缺陷索赔自我保险费用增加，以及超额建筑缺陷索赔覆盖的第三方保险成本增加。
在截至2020年9月30日的9个月里，我们的金融服务税前收入比去年同期增加了860万美元，增幅为21%。这一增长是由于我们的抵押贷款业务，该业务的税前收入增加了2690万美元。关于我们抵押贷款业务部门税前收入增长的驱动因素的评论与上面2020年第三季度的讨论一致。这一增长被我们其他金融服务部门的减少部分抵消，该部门在此期间的股权证券净亏损为830万美元，而去年同期的净收益为790万美元。
-33-
目录
下表列出了我们的抵押贷款业务部门有关抵押贷款来源和获取利率的信息。
三个月%或
百分比		截至9个月%或
百分比
九月三十日，九月三十日，
 20202019变化20202019变化
 (千美元)
发款总额(包括转让贷款)：
贷款1,476 1,095 35 %3,841 2,809 37 %
校长$563,047 $386,613 46 %$1,439,918 $1,023,287 41 %
捕获率数据：
捕获率占所有交付房屋的百分比68 %64 %4 %68 %61 %7 %
房屋收购率占所有交付房屋的百分比(不包括现金销售)71 %68 %3 %71 %66 %5 %
按揭贷款产品组合：
FHA贷款20 %20 %— %21 %17 %4 %
其他政府贷款(退伍军人事务部和美国农业部)22 %20 %2 %22 %20 %2 %
政府贷款总额42 %40 %2 %43 %37 %6 %
常规贷款58 %60 %(2)%57 %63 %(6)%
100 %100 %— %100 %100 %— %
贷款类型：
固定费率100 %98 %2 %99 %97 %2 %
手臂— %2 %(2)%1 %3 %(2)%
信用质量：
FICO平均得分736 738 — %736 739 — %
其他数据：``
平均综合LTV比85 %84 %1 %85 %82 %3 %
完整文件借阅100 %100 %— %100 %100 %— %
出售给第三方的贷款：
贷款1,530 1,064 44 %3,958 2,882 37 %
校长$574,239 $377,213 52 %$1,472,452 $1,047,637 41 %

所得税
我们的整体有效所得税率是21.5截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为23.1%和23.1%19.5%和24.4截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为%。截至2020年9月30日的三个月和九个月的税率导致所得税支出为$。27.1百万美元和$66.1分别为100万美元，而所得税支出为#美元12.2百万美元和$47.0截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。截至2020年9月30日的三个月，我们有效税率的同比增长主要是由于预计将收到的能源税抵免金额的变化。截至2020年9月30日的9个月，我们的有效税率同比下降，主要是由于在归属和行使股权奖励时确认的税收意外之财。
-34-
目录
关键会计估计和政策
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期收入和费用报告金额的估计和假设。管理层根据历史经验及在当时情况下相信合理的各种其他因素作出估计及判断，而这些因素的结果构成对资产及负债账面值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。管理层在持续的基础上评估此类估计和判断，并在认为必要时进行调整。如果未来的情况有很大不同，实际结果可能与这些估计不同。看见“前瞻性陈述”下面。
我们的关键会计估计和政策与管理层在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中对财务状况和运营结果的讨论和分析中报告的那些没有变化。
流动性和资本资源
我们利用我们的流动资金和资本资源：(1)支持我们的业务，包括购买土地、开发土地和建造房屋；(2)提供营运资金；(3)为购房者提供按揭贷款。我们的流动资金包括我们的现金和现金等价物、有价证券、循环信贷安排和抵押回购安排(定义见下文)。此外，我们有一个有效的现有货架登记声明，允许我们发行高达20亿美元的股票、债务或混合证券。在2020年1月9日发行了价值3亿美元的3.850%优先票据后，我们的有效货架登记声明中仍有17.亿美元的余额。
资本资源
我们的资本结构主要包括：(1)永久融资，以股东权益为代表；(2)长期融资，以我们2024年到期的5.500%优先票据、2030年到期的3.850%优先票据和2043年到期的6.000%优先票据为代表；(3)我们的循环信贷安排(定义如下)；以及(4)我们的抵押回购安排(定义如下)。由于我们目前的现金余额、现金等价物、进入资本市场的能力，以及我们的循环信贷机制和抵押回购机制下的可用能力，我们相信我们的资本资源足以满足我们的短期和长期资本需求，包括在我们的优先票据到期时满足未来的付款。见“前瞻性陈述“下面。
我们可能会不时寻求注销或通过现金购买我们的未偿还优先票据，无论是通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式。这类回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。
优先票据、循环信贷安排及按揭回购安排
高级笔记。我们的优先票据没有抵押，虽然优先票据契约包含对担保债务和其他交易的一些限制，但它们不包含金融契约。我们的优先票据在无担保的基础上，由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。我们相信我们遵守优先票据契约的声明、保证及契诺。
-35-
目录
循环信贷安排。我们与一组贷款人签订了可用于一般企业用途的无担保循环信贷协议(“循环信贷安排”)。本协议于2018年11月1日进行了修订，以(1)将循环信贷安排到期日延长至2023年12月18日，(2)将总承诺额从7亿美元增加至10亿美元(“承诺额”)，以及(3)规定应我们的要求，承诺额总额可增加至不超过15亿美元，前提是收到现有或额外贷款人的额外承诺，如果是额外贷款人，则须征得共同行政代理的同意。根据循环信贷安排的定义，基本利率借款的利率等于(1)0.0%，(2)最优惠利率，(3)联邦基金有效利率加1.50%，(4)指定的欧洲货币利率加1.00%，在每种情况下，加根据我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。欧洲货币借款的利率等于特定的欧洲货币利率加上基于我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。在我们的杠杆率(截至最近一个日历季度的最后一天)超过55%的任何时候，所有未偿还的综合优先债务借款的本金总额不得超过借款基础。如果我们的杠杆率(截至最近一个日历季度的最后一天)为55%或更低，则没有借款基础要求。
循环信贷安排由我们的大多数房屋建筑部门子公司共同和各自提供全面和无条件的担保。该设施包含各种陈述、保证和契诺，我们认为这些都是此类协议的惯例。金融契约包括综合有形净值测试和杠杆测试，以及综合有形净值契约，所有这些都在循环信贷安排中定义。未能满足上述测试并不构成违约事件，但可能触发设施的“超期”。违反合并的有形净值公约(但不是合并的有形净值测试)或违反反腐败或制裁法律将导致违约事件。
循环信贷融资在某些特定违约事件时可能会加速，包括违反综合有形净值契约、违反反腐败或制裁法律、未能及时付款、违反某些陈述或契约、未能支付其他重大债务，或另一人成为我们已发行普通股50%或更多的实益所有者。我们相信，截至2020年9月30日，我们遵守了循环信贷安排中包括的陈述、担保和契诺。
根据循环信贷安排的条款，我们产生与未使用的承诺费相关的费用。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未偿还信用证分别为2540万美元和2350万美元，这减少了循环信贷安排下可借入的金额。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们在循环信贷安排下的未偿还金额分别为1000万美元和1500万美元。截至2020年9月30日，循环信贷安排下的可用资金约为9.46亿美元。

按揭回购安排。HomeAmerican与美国银行全国协会(USBNA)签订了主回购协议(“抵押回购机制”)。抵押回购安排向HomeAmerican提供流动性，规定向USBNA出售总计7500万美元(在某些条件下可能增加至多7500万美元)的合格抵押贷款，并与HomeAmerican达成协议，在未来日期回购抵押贷款。在该等按揭贷款转回HomeAmerican之前，根据日期为2008年11月12日的托管协议(“托管协议”)，有关该等贷款的文件由USBNA作为托管人由HomeAmerican与USBNA之间持有。在符合资格的按揭贷款变得不符合资格的情况下，根据按揭回购机制的定义，HomeAmerican可能被要求立即回购不符合资格的按揭贷款。抵押回购安排将于2021年5月20日终止。自2020年9月24日起，抵押回购安排进行了修订，以调整特定时间段的购买承诺，并将调整后的有形净值比率从8.0至1.0提高到10.0至1.0。作为修正案的一部分，2020年9月24日至2020年10月23日和2021年3月25日至2021年4月23日期间的购买承诺增加到1亿美元，2020年12月22日至2021年2月4日期间增加到2亿美元。

抵押回购机制的最高承诺总额于2020年9月28日暂时增加了5000万美元，有效期至2020年10月27日。按揭回购机制的最高总承诺额于2019年12月24日暂时增加7,500万美元，有效期至2020年1月22日，这将最高总承诺额从7,500万美元提高至1.5亿美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，HomeAmerican分别拥有1.309亿美元和1.496亿美元的抵押贷款，根据抵押贷款回购机制，HomeAmerican有义务回购这些贷款。根据按揭回购安排，HomeAmerican有义务回购的按揭贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表中报告为按揭回购安排。抵押回购工具(Mortgage Repurchase Facility)下的预付款的价格范围基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或后续基准利率。
-36-
目录
按揭回购安排包含各种陈述、保证以及肯定和否定契约，我们认为这些都是此类协议的惯例。负面公约包括(I)最低经调整有形净值要求、(Ii)最高经调整有形净值比率、(Iii)最低经调整净收入要求及(Iv)最低流动资金要求。上述资本化条款在抵押回购融资中定义。我们相信，截至2020年9月30日，HomeAmerican遵守了抵押回购安排中包括的陈述、担保和契诺。
分红
在截至2020年和2019年9月30日的三个月内，我们支付了$0.33分别为每股0.30美元和0.30美元。
MDC普通股回购计划
在2020年9月30日，我们被授权回购最多400万股我们的普通股。在截至2020年9月30日的三个月内，我们没有回购任何普通股。
合并现金流
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，我们分别从运营活动中创造了2940万美元和使用了3310万美元的现金。这两个时期经营活动提供的最重要的现金来源是净收入。在截至2020年9月30日的9个月中，土地和在建土地减少提供的现金为1.087亿美元，因为在此期间，房屋开工数量超过了地块收购数量。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，出售抵押贷款提供的现金分别为3650万美元和3220万美元，原因是12月贷款活动增加。在截至2020年和2019年9月30日的九个月里，用于增加竣工或在建房屋的现金分别为3.873亿美元和2.517亿美元，因为这两个时期的库存房屋都大幅增加。
在截至2020年9月30日的9个月中，投资活动提供的净现金为2760万美元，而去年同期投资活动使用的净现金为2420万美元。这主要与截至2020年9月30日的9个月出售有价证券提供的4850万美元净现金有关。这部分被用于购买财产和设备的现金所抵消，这些现金与去年同期保持一致。
在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的净现金为880万美元，而去年同期为6440万美元。融资活动中使用的现金减少的主要原因是在截至2020年9月30日的9个月中，发行优先票据的净收益为4810万美元。
-37-
目录
表外安排
批次选择权采购合同。在正常的业务过程中，我们签订批次选择权购买合同，以便采购用于建造房屋的地段。地块期权合约使我们能够以最少的资本投资控制地块位置，这大大降低了与土地所有权和开发相关的风险。截至2020年9月30日，我们有2590万美元的现金存款和820万美元的信用证存款，这些存款确保了期权合同的购买。7,757成交价预估总价为4.886亿美元。
担保债券和信用证。截至2020年9月30日，我们有未偿还的担保债券和信用证，总额为$256.3分别为1.263亿美元和1.263亿美元，包括$100.9由HomeAmerican签发的百万美元信用证。完成与这些债券和信用证有关的债务的估计成本分别约为9600万美元和8250万美元。我们预计，这些履约保证金和信用证所担保的义务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款履行。在履行义务的范围内，应解除相关的履约保证金和信用证，我们不应承担任何持续义务。然而，如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们的赔偿义务可能会要求我们向履约保证金或信用证的发行人进行补偿。
我们没有就第三方义务做出任何实质性保证。
通货膨胀、不断变化的价格和经济状况的影响
与我们2019年12月31日在Form 10-K年度报告中披露的情况相比，通胀和价格变化的影响没有实质性变化。
-38-
目录
其他
前瞻性陈述
本季度报告(Form 10-Q)中的某些陈述，以及我们在定期新闻稿中所作的陈述、我们的官员在介绍公司的过程中所作的口头陈述以及与季度收益发布相关的电话会议中所作的陈述，均构成“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略和前景的陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别，或者这些术语和其他类似术语的负面意义。虽然我们认为本报告中的前瞻性陈述所反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。然而，应考虑在随后的表格10-K、10-Q和8-K的报告中进一步披露相关主题。此外，有关可能导致业绩发生重大变化的问题和可能影响我们的风险因素的信息包含在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的第1A项和Form 10-Q的本季度报告第II部分的第1A项的“风险因素”标题下。
第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露
我们有现金和投资政策，使我们能够在保本和管理风险的同时获得适当的投资回报。根据这项政策，现金和现金等价物可能包括美国政府证券、商业银行存款、商业票据、存单、货币市场基金和定期存款，期限为三个月或更短。这项政策下的有价证券可能包括持有的期限超过三个月的美国政府证券、股权证券和公司债务证券。
股票证券的市场价值和/或收益可能会上升或下降，有时会迅速或不可预测。股权证券的价值可能会下降，原因是影响股权证券市场的一般因素，这些市场中代表的特定行业，或发行人本身。股本证券的价值可能会因与特定公司没有具体关系的一般市场状况而下降，例如实际或预期的不利经济状况、公司收益总体前景的变化、利率或货币利率的变化或总体上不利的投资者情绪。它们也可能由于影响一个或多个特定行业的因素而下降，例如劳动力短缺或生产成本增加，以及行业内的竞争状况。股权证券的价值也可能因为一些与发行人直接相关的其他原因而下降，例如管理业绩、财务杠杆、发行人的历史和预期收益、其资产价值以及对其商品和服务的需求减少。股票证券通常比债券和其他债务证券具有更大的价格波动性。
截至2020年9月30日，我们的现金和现金等价物包括商业银行存款和货币市场基金。
我们面临与持有待售抵押贷款利率波动、抵押贷款利率锁定承诺和债务相关的市场风险。HomeAmerican在正常业务过程中使用的衍生工具包括利率锁定承诺和抵押支持证券的远期销售，这些工具用于管理我们的库存抵押贷款利率波动的价格风险，以及发放抵押贷款的利率锁定承诺。这类合同是MDC使用的唯一重要的金融衍生工具。HomeAmerican的抵押贷款正在进行中，其利率和价格承诺已向借款人做出，但在2020年9月30日尚未结束，其本金余额总额为2.547亿美元，所有这些贷款都处于利率锁定承诺之下，平均利率为2.78%。此外，HomeAmerican持有待售抵押贷款，截至2020年9月30日总本金余额为1.543亿美元，其中5300万美元尚未承诺给抵押贷款购买者，平均利率为2.71%。为了对冲尚未承诺给抵押贷款购买者的利率锁定承诺和待售抵押贷款的公允价值变化，HomeAmerican在2020年9月30日和2019年12月31日分别远期出售了总计2.01亿美元和1.085亿美元的证券。

-39-
目录
HomeAmerican提供抵押贷款，这些贷款通常提前出售，然后在10至35天内交付给第三方购房者。远期承诺用于非交易目的，以出售抵押贷款，并对冲因利率锁定抵押贷款利率波动而导致的价格风险，这些抵押贷款尚未关闭。由于这种经济对冲理念，与这些抵押贷款相关的市场风险是有限的。对于远期销售承诺，以及报告期末仍未偿还的发放按揭贷款的承诺，我们将衍生品的公允价值记录在综合经营报表和全面收益表中，并根据变化的性质与衍生品资产或负债进行抵销。
我们在融资策略中使用我们的循环信贷工具、抵押回购工具和优先票据。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。我们没有义务在到期前预付我们的优先票据，因此，利率风险和公允价值的变化不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生影响。对于可变利率债务，如我们的循环信贷安排和按揭回购安排，利率的变化通常不会影响债务安排上未偿还借款的公允价值，但会影响我们的收益和现金流。参见“前瞻性陈述“上面。
项目4.管理控制和程序
(a)关于披露控制和程序的有效性的结论-在包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据评估，包括首席执行官和首席财务官在内的我们的管理层得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
(b)财务报告内部控制的变化-在截至2020年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
-40-
目录
M.D.C.控股公司
表格10-Q
第二部分
项目1.    法律程序
由于房屋建筑业务的性质，我们和我们的某些子公司和附属公司在正常业务过程中产生的各种索赔、投诉和其他法律诉讼中被列为被告，包括产品责任索赔和与我们房屋的销售和融资相关的索赔。管理层认为，这些普通课程事项的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项危险因素
除了本表格10-Q中列出的其他信息外，您还应仔细考虑第1A项下出现的风险因素。公司2019年年报Form 10-K中的风险因素。除下述风险外，公司2019年年报Form 10-K中包含的风险因素没有实质性变化。
最近的全球冠状病毒/新冠肺炎大流行可能会损害本公司的业务和经营业绩。
对房屋的需求取决于各种宏观经济因素，例如就业水平、购房者融资的可获得性、利率、消费者信心、工资增长、家庭组成、待售新房和现房水平、土地、劳动力和建筑材料成本、人口趋势和住房需求。这些因素，特别是消费者信心，可能会受到各种我们无法控制的因素的重大不利影响。为了应对大流行，许多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企业的运营和个人活动。虽然其中一些限制已经放松，但关于仍然存在的限制的范围和持续时间，未来再次增加限制的可能性，以及这些限制将对美国经济和消费者信心产生的影响，仍存在重大不确定性。大流行对我们未来一段时期财务业绩的影响程度取决于高度不确定的未来发展，包括可能出现的有关大流行严重程度的新信息，是否会有更多新冠肺炎疫情爆发，以及为控制或应对病毒而采取的行动。如果大流行继续对美国经济和消费者信心造成重大负面影响，我们的运营结果、财务状况和现金流可能会受到重大不利影响。
第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用
下表提供了截至2020年9月30日的三个月内我们回购普通股的相关信息：
期间
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)
根据该计划或计划可以购买的最大股票数量(2)
2020年7月1日至7月31日—不适用—4,000,000
2020年8月1日至8月31日—不适用—4,000,000
2020年9月1日至9月30日—不适用—4,000,000
(1) 代表我们预扣的普通股股份，用于支付在某些非既得股持有者选择时应缴的预扣税，市值接近应缴预扣税的金额。
(2)我们被授权回购最多400万股我们的普通股。在截至2020年9月30日的三个月期间，没有根据这一回购计划回购的MDC普通股。
-41-
目录
项目 6、展览和展品。
10.1
2020年业绩股单位授予协议表(通过引用本公司于2020年8月25日提交的当前8-K表附件10.1并入)。 *
10.2
M.D.C.Holdings，Inc.2018年高管绩效薪酬计划(2020年9月4日修订).
10.3
作为卖方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作为代理和买方的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间修订和重新签署的主回购协议的第五修正案，日期为2020年9月24日(通过引用2020年9月25日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 *
22
附属担保人(参照本公司日期为2020年6月30日的10-Q表格季度报告附件22注册成立)。 *
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，17 CFR 240.13a-14(A)要求的首席执行官证书。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，17 CFR 240.13a-14(A)要求首席财务官的证明。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，17 CFR 240.13a-14(B)要求的首席执行官证书。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条，17 CFR 240.13a-14(B)要求首席财务官的证明。
101
以下财务报表采用内联可扩展业务报告语言(IXBRL)格式：(I)截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表，(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表，(Iii)截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的股东权益变动表，(Iv)截至2019年9月30日和2019年9月30日的九个月的合并现金流量表；(V)未经审计的合并财务报表附注，标记为文本块。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
____________________
*通过引用结合于此。
-42-
目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
日期：2020年10月29日M.D.C.控股公司
(注册人)
作者：罗伯特·N·马丁
罗伯特·N·马丁
高级副总裁兼首席财务官(首席财务官和 妥为授权的人员)
作者：/s/斯塔西·M·伍尔西(Staci M.Woolsey)
斯塔西·M·伍尔西
副总裁、主计长兼首席会计官(首席会计官和 妥为授权的人员)

-43-