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06-302019-09-280000102729US-GAAP：运营细分市场成员VMI：灌溉分段成员2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：运营细分市场成员VMI：灌溉分段成员2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：运营细分市场成员2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：运营细分市场成员2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：运营细分市场成员2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：运营细分市场成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：工程支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：工程支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：工程支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-12-292020-09-260000102729VMI：工程支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：公用事业支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：公用事业支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：公用事业支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-12-292020-09-260000102729VMI：公用事业支持结构分段成员US-GAAP：部门间消除成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2019-12-292020-09-260000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部门间消除成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成员US-GAAP：部门间消除成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：灌溉分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成员US-GAAP：部门间消除成员2019-12-292020-09-260000102729VMI：灌溉分段成员US-GAAP：部门间消除成员2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：部门间消除成员2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：部门间消除成员2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：部门间消除成员2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：部门间消除成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：工程支持结构分段成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：工程支持结构分段成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：工程支持结构分段成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：公用事业支持结构分段成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：公用事业支持结构分段成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：公用事业支持结构分段成员2018-12-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMember2019-06-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMember2018-12-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成员2020-06-282020-09-260000102729VMI：灌溉分段成员2019-06-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成员2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：物料对帐项目成员2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：物料对帐项目成员2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：物料对帐项目成员2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：物料对帐项目成员2018-12-302019-09-28

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

___________________________________

表格：10-Q

(马克一)

☒    根据“证券条例”第13或15(D)条提交的季度报告

根据1934年颁布的“国际交易法”(The Exchange ACT Of 1934)

关于截至的季度期间2020年9月26日

或

☐    根据“证券条例”第13或15(D)节提交的过渡报告

根据1934年颁布的“国际交易法”(The Exchange ACT Of 1934)

从开始的过渡期____________ 至

佣金文件编号：1-31429

_____________________________________

瓦尔蒙特工业公司(Valmont Industries，Inc.)

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州						47-0351813
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)						(I.R.S.雇主 识别号码)
瓦尔蒙特广场一号
奥马哈,			内布拉斯加州			68154-5215
*(主要行政办公室地址)						地址(邮政编码)

(402) 963-1000

(注册人电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

________________________

根据该法第12(B)节登记的证券：

每一类的名称

交易代码

每间交易所的注册名称

普通股面值1.00美元

VMI

纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是x不是的o

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个交互数据文件。是x不是的o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的新闻报道公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐

不是的x

21,252,810

截至2020年10月22日的普通股流通股

1

---

瓦尔蒙特工业公司。

表格10-Q的索引

						页码
			第一部分财务信息
第(1)项。			财务报表(未经审计)：
			第十三和三十九年度简明综合收益表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的一周			3
			第十三年度简明综合损益表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周			4
			截至2020年9月26日和12月28日的简明综合资产负债表，
			2019			5
			截至三十九周的简明合并现金流量表
			2020年9月26日和2019年9月28日			6
			年度和年度股东权益简明综合报表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周			7
			简明合并财务报表附注			9
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			24
项目3.			关于市场风险的定量和定性披露			34
项目4.			管制和程序			34
			第二部分：其他资料
第1A项			危险因素			36
第二项。			未登记的股权证券销售和收益的使用			36
第6项			陈列品			36
签名						38

2

---

瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

第一部分财务信息

简明合并收益表

(千美元，每股除外)

(未经审计)

			十三周结束了												三十九周结束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
产品销售			$	657,703					$	605,439					$	1,874,199					$	1,829,919
服务销售			76,267						84,901						222,779						253,431
净销售额			733,970						690,340						2,096,978						2,083,350
产品销售成本			494,812						460,549						1,392,595						1,398,775
销售服务成本			48,411						56,504						143,450						168,485
销售总成本			543,223						517,053						1,536,045						1,567,260
毛利			190,747						173,287						560,933						516,090
销售、一般和行政费用			129,268						112,223						372,481						338,950
*商誉和商号减值			—						—						16,638						—
营业收入			61,479						61,064						171,814						177,140
其他收入(费用)：
利息支出			(10,454)						(9,976)						(30,566)						(29,971)
利息收入			430						969						1,931						2,815
投资收益(未变现)			900						402						1,102						4,754
其他			233						768						1,349						1,938
			(8,891)						(7,837)						(26,184)						(20,464)
所得税前收益			52,588						53,227						145,630						156,676
所得税费用(福利)：
电流			14,968						11,675						42,922						31,668
递延			(2,884)						1,388						(3,750)						7,098
			12,084						13,063						39,172						38,766
未合并子公司权益前收益			40,504						40,164						106,458						117,910
非合并子公司亏损中的权益			(276)						—						(755)						—
净收益			40,228						40,164						105,703						117,910
减去：可归因于非控股权益的收益			(886)						(2,119)						(825)						(4,042)
可归因于Valmont Industries，Inc.的净收益。			$	39,342					$	38,045					$	104,878					$	113,868
每股收益：
基本型			$	1.85					$	1.76					$	4.91					$	5.24
稀释			$	1.84					$	1.75					$	4.89					$	5.22

见简明合并财务报表附注。

3

---

瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明综合全面收益表

(千美元)

(未经审计)

			十三周结束了												三十九周结束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
净收益			40,228						40,164						105,703						117,910
其他综合收益(亏损)，税后净额：
外币换算调整：
未实现的翻译收益(损失)			14,391						(23,781)						(16,102)						(20,466)
*：
*净投资对冲*净投资对冲			—						2,580						7,284						3,360
现金流对冲			(26)						—						344						—
计入利息费用的摊销成本			(16)						(16)						(48)						(48)
*大宗商品套期保值			—						(21)						—						(2,130)
*实现了收益中记录的大宗商品对冲收益			—						1,329						—						1,329
*交叉货币掉期			(3,725)						5,443						570						3,771
其他综合收益(亏损)			10,624						(14,466)						(7,952)						(14,184)
综合收益			50,852						25,698						97,751						103,726
可归因于非控股权益的全面收益			(1,358)						(1,297)						(1,785)						(3,390)
可归因于Valmont工业公司的全面收入。			$	49,494					$	24,401					$	95,966					$	100,336

见简明合并财务报表附注。

4

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

压缩合并资产负债表

(千美元)

(未经审计)

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	443,055					$	353,542
*应收账款，净额			502,004						480,000
盘存			448,088						418,370
合同资产			113,254						141,322
预付费用和其他资产			51,745						32,043
*可退还所得税			—						6,947
*流动资产总额			1,558,146						1,432,224
物业、厂房和设备，按成本计算			1,295,639						1,245,261
减去累计折旧和摊销			722,286						687,132
净财产、厂房和设备			573,353						558,129
商誉			421,947						428,864
其他无形资产，净额			167,681						175,742
其他资产			202,783						212,257
总资产			$	2,923,910					$	2,807,216
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的本期分期付款			$	1,922					$	760
应付给银行的票据			14,227						21,774
应付帐款			269,113						197,957
应计雇员薪酬和福利			114,310						83,528
合同责任			116,470						117,945
其他应计费用			97,539						83,736
应付所得税			724						—
*应付股息。			9,614						8,079
流动负债总额			623,919						513,779
递延所得税			51,280						58,906
长期债务，不包括本期分期付款			779,788						764,944
固定收益养老金负债			113,380						140,007
经营租赁负债			77,705						85,817
递延补偿			42,587						45,114
其他非流动负债			45,587						8,904
股东权益：
普通股$1面值-
授权75,000,000股份；27,900,000已发布			27,900						27,900
额外实收资本			8,493						—
留存收益			2,219,182						2,173,802
累计其他综合损失			(322,334)						(313,422)
库存股			(770,802)						(743,942)
**道达尔·瓦尔蒙特工业公司(Total Valmont Industries，Inc.)股东权益			1,162,439						1,144,338
合并子公司的非控股权益			27,225						45,407
股东权益总额			1,189,664						1,189,745
总负债和股东权益			$	2,923,910					$	2,807,216

见简明合并财务报表附注。

5

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并现金流量表

(千美元)

(未经审计)

			三十九周结束
			九月二十六日， 2020									9月28日 2019
来自经营活动的现金流：
净收益			$	105,703								$	117,910
将净收益与运营净现金流进行调整：
折旧摊销			61,523									60,424
证券交易中的非现金损失(收益)			39									(48)
财产、厂房和设备的减值			2,811									—
商誉和无形资产减值			16,638									—
以股票为基础的薪酬			8,736									8,889
固定收益养老金计划福利			(5,401)									(382)
对固定收益养老金计划的供款			(17,398)									(17,426)
*出售物业、厂房和设备可获得更多收益。			(60)									(465)
非合并子公司的权益亏损			755									—
递延所得税			(3,750)									7,098
资产负债变动情况：
应收账款			(26,298)									(21,117)
盘存			(32,992)									9,502
预付费用和其他资产			(19,157)									(14,451)
合同资产			28,597									(7,850)
应付帐款			63,627									(19,256)
应计费用			61,122									10,928
合同责任			(1,475)									118,973
其他非流动负债			20,982									(4,563)
应付/可退还的所得税			9,044									(8,936)
经营活动的现金流量净额			273,046									239,230
投资活动的现金流量：
购置房产、厂房和设备			(70,960)									(71,981)
出售资产所得收益			911									1,325
收购，扣除收购的现金后的净额			(15,862)									(81,841)
**净投资套期保值的最终结算			11,983									11,184
其他，净			2,543									2,117
投资活动的净现金流			(71,385)									(139,196)
筹资活动的现金流量：
短期协议收益			4,251									14,392
关于短期协议的付款			(10,713)									(5,108)
长期借款收益			88,872									31,000
长期借款的本金支付			(76,417)									(10,578)
支付的股息			(27,316)									(24,554)
向非控股权益派发股息			(5,642)									(6,549)
购买非控制性权益			(55,916)									(27,845)
购买库藏股			(28,006)									(55,172)
根据股票计划行权所得收益			980									3,211
购买普通股库存股-股票计划执行			(77)									(1,456)
融资活动的现金流量净额			(109,984)									(82,659)
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(2,164)									(3,385)
现金和现金等价物净变化			89,513									13,990
现金、现金等价物和限制性现金-年初			353,542									313,210
现金、现金等价物和受限现金-期末			$	443,055								$	327,200

见简明合并财务报表附注。

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并股东权益表

(千美元)

(未经审计)

			普普通通 股票						附加 付清 资本						留用 收益						累积 其他 全面 收入(亏损)						财务处 股票						非控制性 对…感兴趣 固形 子公司						总计 股东的 权益
2019年6月29日余额(1)			$	27,900					$	—					$	2,123,754					$	(303,072)					$	(728,680)					$	45,272					$	1,165,174
净收益			—						—						38,045						—						—						2,119						40,164
其他综合收益(亏损)			—						—						—						(13,645)						—						(821)						(14,466)
宣布的现金股息($0.375每股)			—						—						(8,085)						—						—						—						(8,085)
向非控股权益派发股息			—						—						—						—						—						(2,090)						(2,090)
购买库藏股；126,734收购的股份			—						—						—						—						(16,822)						—						(16,822)
股票计划演练；4,403收购的股份			—						—						—						—						(629)						—						(629)
行使股票期权；12,586已发行股份			—						(2,514)						2,190						—						1,791						—						1,467
股票期权费用			—						600						—						—						—						—						600
股票奖励；223已发行股份			—						1,914						—						—						5						—						1,919
2019年9月28日余额(1)			$	27,900					$	—					$	2,155,904					$	(316,717)					$	(744,335)					$	44,480					$	1,167,232
2020年6月27日的余额			$	27,900					$	—					$	2,194,916					$	(332,486)					$	(763,495)					$	25,867					1,152,702
净收益			—						—						39,342						—						—						886						40,228
其他综合收益(亏损)			—						—						—						10,152						—						472						10,624
宣布的现金股息($0.45每股)			—						—						(9,614)						—						—						—						(9,614)
购买库藏股；60,645收购的股份			—						—						—						—						(7,525)						—						(7,525)
股票计划演练；580收购的股份			—						—						—						—						(72)						—						(72)
行使股票期权；2,616已发行股份			—						5,461						(5,462)						—						257						—						256
股票期权费用			—						686						—						—						—						—						686
股票奖励；253已发行股份			—						2,346						—						—						33						—						2,379
2020年9月26日的余额			$	27,900					$	8,493					$	2,219,182					$	(322,334)					$	(770,802)					$	27,225					$	1,189,664

(1) 留存收益余额已从之前因库存估值方法改变而报告的金额进行了修正，从传统的后进先出法改为先进先出法。有关其他信息，请参阅注释1。

见简明合并财务报表附注。

瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并股东权益表

(千美元)

(未经审计)

			普普通通 股票						附加 付清 资本						留用 收益						累积 其他 全面 收入(亏损)						财务处 股票						非控制性 对…感兴趣 固形 子公司						总计 股东的 权益
2018年12月29日余额(1)			$	27,900					$	—					$	2,067,811					$	(303,185)					$	(692,549)					$	75,761					$	1,175,738
净收益			—						—						113,868						—						—						4,042						117,910
其他综合收益(亏损)			—						—						—						(13,532)						—						(652)						(14,184)
宣布的现金股息($1.125每股)			—						—						(24,424)						—						—						—						(24,424)
向非控股权益派发股息			—						—						—						—						—						(6,549)						(6,549)
采用ASC 842的影响			—						—						(8,886)						—						—						—						(8,886)
购买非控制性权益			—						277						—						—						—						(28,122)						(27,845)
购买库藏股；433,463收购的股份			—						—						—						—						(55,172)						—						(55,172)
股票计划演练；10,499收购的股份			—						—						—						—						(1,456)						—						(1,456)
行使股票期权；28,493已发行股份			—						(7,756)						7,535						—						3,432						—						3,211
股票期权费用			—						2,056						—						—						—						—						2,056
股票奖励；10,550已发行股份			—						5,423						—						—						1,410						—						6,833
2019年9月28日余额(1)			$	27,900					$	—					$	2,155,904					$	(316,717)					$	(744,335)					$	44,480					$	1,167,232
2019年12月28日余额(1)			$	27,900					$	—					$	2,173,802					$	(313,422)					$	(743,942)					$	45,407					$	1,189,745
净收益			—						—						104,878						—						—						825						105,703
其他综合收益(亏损)			—						—						—						(8,912)						—						960						(7,952)
宣布的现金股息($1.35每股)			—						—						(28,837)						—						—						—						(28,837)
向非控股权益派发股息			—						—						—						—						—						(5,642)						(5,642)
购买非控制性权益			—						—						(30,661)						—						—						(19,450)						(50,111)
增加非控制性权益			—						—						—						—						—						5,125						5,125
购买库藏股；251,136收购的股份			—						—						—						—						(28,006)						—						(28,006)
股票计划演练；617收购的股份			—						—						—						—						(77)						—						(77)
行使股票期权；4,100已发行股份			—						244						—						—						736						—						980
股票期权费用			—						1,909						—						—						—						—						1,909
股票奖励；8,957已发行股份			—						6,340						—						—						487						—						6,827
2020年9月26日的余额(1)			$	27,900					$	8,493					$	2,219,182					$	(322,334)					$	(770,802)					$	27,225					$	1,189,664

(一)留存收益余额由此前因存货计价方法由原来的先进先出法改为先进先出法而报告的金额修正为先入先出法、后进先出法、先进先出法。有关其他信息，请参阅注释1。

见简明合并财务报表附注。

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

(1) 重要会计政策摘要

简明合并财务报表

截至2020年9月26日的简明综合资产负债表、截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的简明综合收益、全面收益和股东权益表，以及截至2019年9月28日的39周的简明综合现金流量表均由本公司编制，未经审计。管理层认为，已经进行了所有必要的调整(包括正常的经常性调整)，以公平地列报截至2020年9月26日的财务报表和列报的所有期间的财务报表。

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露已被浓缩或省略。这些简明综合财务报表应与公司截至2019年12月28日财年的Form 10-K年度报告中包含的财务报表及其附注结合阅读。这些中期财务报表中遵循的会计政策和计算方法与截至2019年12月28日的年度财务报表中遵循的会计政策和计算方法相同，只是改变了某些存货的会计方法，以前是按后进先出法核算，因此现在所有存货都按先进先出法计价。此外，本公司还采用了ASU 2016-13号文件。金融工具--信贷损失(主题326) 以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)发布的关于担保证券及其附属公司的担保人和发行人的早期财务披露，其证券抵押登记人的证券将在脚注1的末尾进一步讨论。截至2020年9月26日的经营业绩不一定表明全年的经营业绩。

    盘存

存货按先入先出(FIFO)法或市场确定的成本中较低者计价。产成品和制成品库存包括获得的原材料和相关工厂劳动力的成本，以及将原材料转换为制成品和制成品所需的间接费用。

库存包括以下内容：

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019
原材料和外购件			$	153,708					$	158,314
在制品			25,335						38,088
产成品和制成品			269,045						221,968
			448,088						418,370

从2019年12月29日起，也就是2020财年的第一天，该公司改变了其某些库存的会计方法，以前是以后进先出为基础核算的，因此现在所有库存都以先进先出为基础进行估值。公司认为这一变化是可取的，因为它使成本与货物的实物流动更好地匹配，更准确地反映了公司简明综合资产负债表上显示的库存的当前价值，并使公司的库存估值方法标准化。

根据ASC 250，会计变更和纠错但是，某些存货核算方法的这一改变已追溯到列报的最早时期。由于追溯变化，截至2018年12月29日和2019年12月28日对留存收益的累计影响是增加了$40,215及$32,854分别为。这一变化不影响该公司以前报告的经营、投资或融资活动的现金流。

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

后进先出改为先进先出对公司截至2019年9月28日止十三周及三十九周的简明综合收益表及全面收益表的影响如下：

			十三周结束了												三十九周结束
(单位：000，不包括每股收益)			正如之前报道的那样			追溯调整			调整，调整						正如之前报道的那样			追溯调整			调整，调整
销售成本			514,254			517,053			2,799						1,561,721			1,567,260			5,539
营业收入			63,863			61,064			(2,799)						182,679			177,140			(5,539)
所得税费用			13,763			13,063			(700)						40,151			38,766			(1,385)
归因于Valmont Industries，Inc.的净收益			40,144			38,045			(2,099)						118,022			113,868			(4,154)
综合(亏损)收益			27,797			25,698			(2,099)						107,880			103,726			(4,154)
稀释后每股净收益			1.85			1.75			(0.10)						5.41			5.22			(0.19)

该公司将这一变化追溯到提交的最早时期。对截至2019年12月28日的简并资产负债表产生的影响如下：

			2019年12月28日
合并资产负债表			正如之前报道的那样			调整，调整			追溯调整
盘存			374,565			43,805			418,370
递延所得税负债			47,955			10,951			58,906
留存收益			2,140,948			32,854			2,173,802

所得税

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的所得税前收益如下：**

			十三周结束了												三十九周结束
			2020						2019						2020						2019
美国			$	33,610					$	42,098					$	141,347					$	128,878
外方			18,978						11,129						4,283						27,798
			$	52,588					$	53,227					$	145,630					$	156,676

    

养老金福利

本公司产生与Delta养老金计划(“DPP”)相关的费用。民进党是在2010财年收购达美航空(Delta Plc)的过程中被收购的，没有活跃员工的成员。为了衡量费用和相关的福利义务，进行了各种假设，包括用于评估义务的贴现率、用于为这些费用提供资金的计划资产的预期回报率以及估计的未来通货膨胀率。这些假设是基于历史

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

经验以及当前的事实和情况。精算分析用于衡量与养老金福利相关的费用和负债。

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的定期养恤金(福利)费用净额构成如下：

			十三周结束了												三十九周结束
定期(福利)费用净额：			2020						2019						2020						2019
利息成本			$	3,285					$	4,075					$	9,569					$	12,602
计划资产的预期收益			(5,887)						(4,815)						(17,149)						(14,893)
精算损失摊销			748						617						2,179						1,909
定期(福利)费用净额			$	(1,854)					$	(123)					$	(5,401)					$	(382)

    库存计划

公司维持股东批准的股票薪酬方案，规定董事会人力资源委员会可以授予激励性股票期权、非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位和普通股奖金。2020年9月26日，1,189,407根据该计划，普通股仍可供发行。

根据计划，每个期权的行使价格等于授予日的收盘价。期权从授权日的一周年起授予，金额等同于三年至六年了或者是在拨款五周年的时候。授权书的到期日是七年了自授予之日起生效。限制性股票单位和奖励通常以等额分期付款的方式授予三年从拨款一周年开始。

公司在截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周分别与股票期权和限制性股票相关的薪酬支出(包括销售、一般和行政费用)和相关所得税优惠如下：

			十三周结束了												三十九周结束
			2020						2019						2020						2019
补偿费用			$	3,065					$	2,519					$	8,736					$	8,889
所得税优惠			766						630						2,184						2,222

公允价值

本公司适用会计准则编码820的规定，公允价值计量(“ASC820”)定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并扩大了关于公允价值计量的披露。ASC820的规定适用于要求或允许公允价值计量的其他会计声明。根据ASC 820的定义，公允价值是在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

ASC820根据截至计量日期的资产或负债估值投入的透明度，建立公允价值计量的三级层次结构。投入广义上指的是市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设。按公允价值列账的金融资产和负债将按下列三类之一分类和披露：

一级：相同资产或负债的活跃市场报价。

二级：市场数据印证的可观察到的基于市场的投入或不可观察的投入。

第三级：未经市场数据证实的不可观察到的投入。

估值层次结构内的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。以下是对按公允价值计量的资产和负债所使用的估值方法的说明。

交易证券：于2020年9月26日在Valmont递延补偿计划中记录的投资的资产和负债为$33,709 ($36,2902019年12月28日)代表共同基金，投资于债务和股权证券，根据会计准则编纂(“ASC”)分类为交易证券320，债权证券和股权证券某些投资的会计处理，考虑到员工随时改变其递延薪酬的投资分配的能力。公司对Delta EMD Pty股份的所有权。股份有限公司(日本证券交易所代码：DTA)也被归类为证券交易。这些股票的价值为$。172及$210分别截至2020年9月26日和2019年12月28日，为预估公允价值。在活跃的市场中，这些证券的报价是可用的，因此被归类为一级投入。

衍生金融工具：外币和商品远期合约以及交叉货币合约的公允价值基于一个估值模型，该模型对合约价格与基于市场的远期汇率之间的差额产生的现金流进行贴现。

									公允价值计量使用：
			账面价值2020年9月26日						报价在 活跃的市场 对于相同的 资产(第1级)						重要的其他人 可观测 输入量 (二级)						意义重大 看不见的 输入量 (第三级)
资产：
证券交易			$	33,881					$	33,881					$	—					$	—
衍生金融工具，净额			3,548						—						3,548						—

									公允价值计量使用：
			账面价值2019年12月28日						报价在 活跃的市场 对于相同的 资产(第1级)						重要的其他人 可观测 输入量 (二级)						意义重大 看不见的 输入量 (第三级)
资产：
证券交易			$	36,500					$	36,500					$	—					$	—
衍生金融工具，净额			3,247						—						3,247						—

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简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

长期资产

**本公司其他非金融资产包括商誉及其他无形资产，分类为三级项目。作为年度减值测试的一部分，这些资产在非经常性基础上按公允价值计量。这些简明合并财务报表的附注4包含与2020财年确认的商誉和无形资产减值相关的额外信息。

综合收益(亏损)

全面收益(亏损)包括净收益、货币换算调整、某些与衍生产品相关的活动以及养老金计划的净精算损益变化。外国子公司的经营业绩以期内平均汇率换算。资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算。截至2020年9月26日和2019年12月28日的累计其他综合收益(亏损)包括：

			外币折算调整						套期保值活动的收益						固定收益养老金计划						累计其他综合损失
2019年12月28日的余额			$	(232,575)					$	14,076					$	(94,923)					$	(313,422)
当期综合收益(亏损)			(17,062)						8,150						—						(8,912)
2020年9月26日的余额			$	(249,637)					$	22,226					$	(94,923)					$	(322,334)

    收入确认

    公司通过分析与客户签订的每份合同或安排的类型、条款和条件，为我们的合同确定适当的收入确认。与所有业务客户的合同都是固定价格的，营收中不包括销售税，也不包括可变对价。 与客户签订的合同中包括的折扣，通常是提前支付的折扣，记录为确认销售期间的净销售额减少。当履行义务与货物制造有关时，合同收入被归类为产品。当履行义务是服务的履行时，合同收入被归类为服务。服务收入主要与涂料部门有关。

然而，客户验收条款仅存在于我们产品的设计阶段，在项目制造并交付给客户之前，需要客户接受设计。本公司无权仅根据产品的设计获得任何补偿，也不确认与设计阶段相关的收入。收入确认有一项绩效义务。一旦产品交付，客户不享有一般退货权利，并且公司制定了估计保修条款。本公司不销售其任何产品的延长保修。

与销售相关的其他运输和装卸成本记为售出货物成本。当相关客户合同的收入随着时间的推移得到确认时，公司选择使用将运费视为履行义务而不是单独的履行义务的实际权宜之计，并在制造结构时按比例确认运费费用。除了公用事业部门和无线通信结构产品线之外，该公司的库存可以为每个部门的各种客户互换。公司选择实际权宜之计，在合同原预期期限为一年或以下的期限结束时不披露部分已履行的履约义务。此外，本公司选择实际权宜之计，如果预期在货物或服务控制权转让后12个月内付款，则不调整任何重要融资部分在合同中应收到的对价金额；本公司预计所有对价将在合同开始时一年或更短时间内收到。

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简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

细分市场和产品线收入确认

据报道，全球公用事业部门的收入来自北美公用事业行业的制造钢和混凝土结构，以及美国以外用于能源发电和配电的海上和其他复杂结构。钢和混凝土公用事业结构是按照客户规范设计的，如果订单在生产开始后被取消，那么向不同客户销售结构的能力就会受到限制。控制权的持续转移可以通过合同终止条款或我们获得迄今完成的工作的付款加合理利润的权利来证明，因为产品对公司没有替代用途。由于控制权是随着时间的推移而转移的，因此收入是根据完成履约义务的进展程度确认的。选择衡量完成进度的方法需要判断。对于我们的钢铁和混凝土公用事业和无线通信结构产品线，我们通常在投入的基础上确认收入，使用迄今为止每个订单产生的总生产小时数占预计生产订单总小时数的百分比。完工百分比应用于订单的总收入和总预计成本，以确定报告的收入、销售成本和毛利润。订单一旦开始生产，通常会在三个月内完成。近海和其他复杂结构业务的收入也是使用输入法确认的。, 根据迄今发生的费用与履行义务完成时的估计费用总额的比率计算。在某些钢铁和混凝土结构的销售中使用外部销售代理；本公司选择使用实际的权宜之计，通过在制造货物时按比例确认欠第三方的估计佣金，从而支出这些佣金。

据报道，全球ESS部门的收入来自制造和分销工程金属、用于照明和交通以及道路安全的复合材料结构和部件、工程接入系统以及无线通信。对于照明、交通和道路安全产品线，收入将根据合同条款在发货或交付给客户时确认，这与向客户开单的时间点相同。对于Access Systems，收入通常在向客户交付货物时确认，这与向客户开单的时间点相同。无线通信产品线拥有庞大的区域客户，他们对通信结构有独特的产品规格。如果客户合同包括取消条款，要求他们为完成的工作支付费用，如果订单被取消，则需要支付合理的保证金，收入将根据工作小时数作为完成生产的总估计小时数的百分比随时间确认。对于剩余的无线通信产品线客户，其不提供合同权利以对在取消订单上完成的工作进行计费，收入在向客户发货或交付货物时确认，这与向客户计费的时间点相同。

据报道，全球涂料部门的收入来自为客户的产品提供涂料服务，包括镀锌、阳极氧化和粉末涂料。一旦涂层服务已经完成，并且货物准备好提货或交付给客户，也就是向客户开账单的同时，收入就会确认。

据报道，全球灌溉部门的收入来自为农业行业制造农业灌溉设备和相关零部件和服务，以及为工业客户制造管材产品。灌溉部门的收入确认通常是在货物发货给客户时进行的，这与向客户开具账单的时间点相同。远程监控订阅服务主要按年计费，收入在随后的12个月内以直线方式确认。

我们在细分脚注中披露了按产品线细分的收入。截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周，按时间段和时间点确认的收入细分如下：

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简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

			时间点						随着时间的推移						时间点						随着时间的推移
			截至2020年9月26日的13周						截至2020年9月26日的13周						截至2020年9月26日的39周						截至2020年9月26日的39周
公用设施支撑结构			$	43,287					$	229,192					$	56,830					$	667,070
工程支撑结构			244,785						10,160						697,491						33,693
涂装层			68,698						—						199,955						—
灌水			133,999						3,849						430,729						11,210
**总计：			$	490,769					$	243,201					$	1,385,005					$	711,973

			时间点						随着时间的推移						时间点						随着时间的推移
			截至2019年9月28日的13周						截至2019年9月28日的13周						截至2019年9月28日的39周						截至2019年9月28日的39周
公用设施支撑结构			$	3,418					$	200,778					$	43,642					$	612,821
工程支撑结构			252,501						13,993						713,574						38,454
涂装层			76,922						—						228,242						—
灌水			139,093						3,635						436,907						9,710
**总计：			$	471,934					$	218,406					$	1,422,365					$	660,985

公司截至2020年9月26日和12月的合同资产R 28,2019年是$113,254和 $141,322,

分别。钢铁和混凝土公用事业客户通常在将货物装运或交付到客户指定的地点时开具发票，很少有客户支付预付款或预付款。离岸和复杂的钢结构业务以多种方式向客户开具发票，包括预付款开票、进度开票和装船开票。

*截至2020年9月26日和2019年12月28日，随着时间的推移，确认的收入的合同负债为$153,619及$117,945分别为。截至2020年9月，$116,470记录为合同负债和$37,149在简明综合资产负债表中记为其他非流动负债。在截至2020年9月26日的13周和39周内，公司认识到 $16,333和 $55,610截至2019年12月28日，负债中包括的收入。在截至2019年9月28日的13周和39周内，公司确认了$314及$2,242截至2018年12月29日，负债中包括的收入。确认的收入是由于使用为该期间完成的履约义务收到的预付款。

最近采用的会计公告和担保人披露

自2016年6月开始，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具--信贷损失(主题326)，金融工具信用损失的计量。该标准用一种反映其范围内工具(包括应收贸易账款)预期信用损失的方法取代了现行美国GAAP中的已发生损失减值方法。此次更新旨在为财务报表使用者提供更多有关预期信贷损失的决策有用信息。该公司在2020年第一季度采用了该ASU。采用ASU第2016-13号并未对简明合并财务报表产生重大影响。

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简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

本公司很早就采纳了美国证券交易委员会(SEC)于2020年3月2日发布的有关担保证券及其关联公司的担保人和发行人的财务披露，这些规则简化了S-X规则第3-10条和第13-01条下与公司由某些子公司担保的注册债务证券相关的披露要求。最终规则允许在公司综合财务报表的脚注中或在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中提供简化的披露。本公司已选择在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中提供简化的披露。

(2) 收购

    在……上面 2020年5月29日，公司收购55巴西能源太阳能公司(“Solbras”)的百分比为$4,308。大约$646购买价格的多少取决于卖方的陈述和保修，这些将在收购日期的12个月内解决。Solbras是农业太阳能解决方案的领先供应商。在初步购进价格分配中，商誉为$3,341和客户关系3,718均已记录，其余为净营运资本。商誉不能从税项中扣除，客户关系将在以下时间内摊销8好多年了。收购位于巴西的Solbras，使该公司能够扩大其在灌溉领域的产品供应，不仅包括支点，而且还包括一种可持续和低成本的能源，为机组提供电力。该公司预计在2020年第四季度敲定收购价格分配。形式上的披露被省略，因为这项业务对公司的财务结果没有重大影响。

2019年5月13日，公司以$收购Connect-It Wireless，Inc.(“Connect-It”)的资产6,034现金。CONNECT-它在佛罗里达州运营，是无线站点组件和安全产品的制造商和分销商。在购买价格分配中，商誉为$3,299和客户关系828均已记录，其余为净营运资本。出于纳税目的，商誉的一部分可以扣除。CONNECT-它包括在ESS部门，被收购是为了扩大公司的无线组件分销网络。本公司于2019年第四季度敲定收购价格分配。

*自2019年2月11日起，本公司收购了涂料服务提供商联合镀锌(“联合”)的流通股，协议收购价为1美元。28,000，附$2,000视卖方陈述和保修情况而定，这些陈述和保修已于2020年第一季度达成协议，金额为$1,522。2018年12月31日，本公司收购了行业领先的无线电信市场建筑和伪装隐蔽解决方案提供商Larson Couflage(“Larson”)的资产，协议收购价为$34,562同10在2020年第一季度达成和解的卖方陈述和保修扣留%，金额为$3,481.

收购非控制性权益

*在2020年2月，公司收购了剩余的股份49它不拥有的AgSense的%股份，价格为$43,983，其中包括$#的预扣付款。2,200这是在2020年第二季度做出的。公司最终确定了所有权的会计核算100在2020年第二季度占AgSense的百分比，这导致确认了一项约为#美元的递延税项资产7,700。在2020年第一季度，公司收购了16剩余的%25它不拥有转换意大利的%，现金支付$11,750。购买协议还结算了公司在收购之日支付的托管资金。2019年4月，本公司收购了剩余的4.8它不拥有的Valmont SM的%股份，价格为$4,763.

由于这些交易是为了在没有控制权变化的情况下收购合并子公司的全部或部分剩余股份，它们被记录在股东权益中，并作为一项融资活动记录在简明综合现金流量表中。

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(千美元，每股除外)

(未经审计)

(3) 重组活动    

**公司正在执行一项重组计划，重点是某些地区性重组活动(“2020计划”)，金额最高可达美元20,000预计所有细分市场都将出现这种情况，以降低就业水平(包括美国针对行政员工的提前退休计划)，并退出表现不佳的地点。

    2020年第三季度确认了以下税前费用：

						埃斯						效用						涂装层						公司						总计
遣散费						$	—					$	—					$	289					$	—					$	289
其他现金重组费用						—						267						564						—						831
资产减值						—						312						241						—						553
**销售总成本						—						579						1,094						—						1,673
遣散费						—						—						30						—						30
其他现金重组费用						902						—						160						145						1,207
*销售、一般和行政费用总额						902						—						190						145						1,237
*合并总数						$	902					$	579					$	1,284					$	145					$	2,910

*在2020年前9个月，公司确认了以下税前重组费用：

						埃斯						效用						涂装层						公司						总计
遣散费						$	399					$	—					$	424					$	—					$	823
其他现金重组费用						48						1,070						596						—						1,714
资产减值						—						2,570						241						—						2,811
**销售总成本						447						3,640						1,261						—						5,348
遣散费						242						613						85						221						1,161
其他现金重组费用						1,675						—						160						145						1,980
*销售、一般和行政费用总额						1,917						613						245						366						3,141
*合并总数						$	2,364					$	4,253					$	1,506					$	366					$	8,489

    重组计划的负债记录如下：

						已确认重组费用						已支付或以其他方式解决的讼费						2020年9月26日的余额
遣散费						$	1,984					$	1,984					$	—
其他现金重组费用						3,694						2,891						803
*总计						$	5,678					$	4,875					$	803

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(千美元，每股除外)

(未经审计)

(4) 商誉和无形资产

摊销无形资产

2020年9月26日和2019年12月28日的已摊销无形资产构成如下：

			2020年9月26日
			毛 携载 金额						累积 摊销						加权 平均值 生命
客户关系			$	232,511					$	148,198					13年份
专利权和专有技术			25,240						7,699						14年份
其他			7,492						6,553						4年份
			$	265,243					$	162,450

			2019年12月28日
			毛 携载 金额						累积 摊销						加权 平均值 生命
客户关系			$	237,626					$	149,720					13年份
专利权和专有技术			24,068						6,358						14年份
其他			8,054						7,035						5年份
			$	269,748					$	163,113

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周无形资产摊销费用如下：

十三周结束了												三十九周结束
2020						2019						2020						2019
$	4,518					$	4,484					$	13,621					$	13,506

与有限年限无形资产相关的年度摊销费用估计如下：

			估计数 摊销 费用
2020			$	17,687
2021			15,005
2022			13,027
2023			11,086
2024			9,446

分配给有限寿命无形资产的使用年限包括考虑一些因素，如公司过去和预期的客户保留率经验、导致确认无形资产的基础安排的剩余法律或合同期限以及公司对无形资产的预期使用。

未摊销无形资产

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(千美元，每股除外)

(未经审计)

寿命无限期的无形资产不摊销，仅由商号组成。商品名称在2020年9月26日和2019年12月28日的账面价值如下：

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019						获得的年份
纽马克			$	11,111					$	11,111					2004
Webforge			7,489						9,143						2010
转换意大利S.p.A			8,721						8,378						2018
Valmont SM			8,317						7,966						2014
英格尔EPS/英格尔民用产品			7,261						7,454						2010
Walpar			3,500						3,500						2018
莎士比亚			4,000						4,000						2014
其他			14,489						17,555
			$	64,888					$	69,107

本公司在厘定该等无形资产为无限期生命期时，已考虑该无形资产的预期未来用途、可能影响该无形资产的使用年限或价值的法律、法规、技术及竞争因素，以及维持该无形资产价值的预期成本等因素。公司预计这些无形资产将无限期地保持其价值。因此，这些资产不会摊销。    

该公司的商号在2020年第三季度进行了减值测试。每个商标名的价值都是使用免版税的方法确定的。根据这个评估，不是的商标名被认定为受损。在进行2020年第二季度中期商誉减值测试的同时，注意到需要进行中期减值测试的Webforge和Locker商标的减值指标。因此，减值费用约为1美元。3,900都被认为是与这些东西相抵触的二2020财年的商标名。

商誉

截至2020年9月26日和2019年12月28日按分部划分的商誉账面金额如下：

			工程化 支持 构筑物 线段						效用 支持 构筑物 线段						涂装层 线段						灌水 线段												总计
总余额2019年12月28日			$	228,634					$	130,594					$	93,747					$	25,136											$	478,111
**累计减值损失			(18,670)						(14,355)						(16,222)						—												(49,247)
2019年12月28日的余额			209,964						116,239						77,525						25,136												428,864
*收购*			—						1,100						—						5,038												6,138
资产减值			(12,575)						—						—						—												(12,575)
外币折算			(1,605)						1,629						(409)						(95)												(480)
2020年9月26日的余额			$	195,784					$	118,968					$	77,116					$	30,079											$	421,947

本公司的年度商誉减值测试是在2020年第三季度进行的，主要使用贴现现金流量法。我们所有报告单位的估计公允价值都超过了它们各自的账面价值，因此不是的商誉受损。

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(千美元，每股除外)

(未经审计)

2020年4月，每桶石油价格开始大幅下跌，各种经济预测显示，较低的油价将持续到未来几年。这一较低的油价和与执行的重组活动一起进行的对澳大利亚市场的修订评估要求公司重新评估Access Systems报告部门的财务预测。这导致该报告部门的预计净销售额、营业收入和现金流较低，因此需要进行中期减值测试。测试结果显示，报告单位的账面价值高于其估计的公允价值。因此，公司记录了#美元。12,5752020年第二季度接入系统商誉减值。

(5) 现金流量补充信息

因此，本公司将购买时原始到期日为三个月或以下的所有高流动性临时现金投资视为现金等价物。截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周的利息和所得税现金支付(扣除退款后)如下：

			2020						2019
利息			$	20,298					$	19,440
所得税			35,803						39,850

(6) 每股收益

下表提供了基本每股收益(EPS)和稀释后每股收益(EPS)之间的对账：

			基本每股收益						稀释剂 vt.影响，影响 股票 选项						稀释每股收益
截至2020年9月26日的13周：
可归因于Valmont Industries，Inc.的净收益。			$	39,342					$	—					$	39,342
加权平均流通股(000股)			21,309						107						21,416
每股金额			$	1.85					$	(0.01)					$	1.84
截至2019年9月28日的13周：
可归因于Valmont Industries，Inc.的净收益。			$	38,045					$	—					$	38,045
加权平均流通股(000股)			21,556						128						21,684
每股金额			$	1.76					$	(0.01)					$	1.75
截至2020年9月26日的39周
可归因于Valmont Industries，Inc.的净收益。			$	104,878					$	—					$	104,878
加权平均流通股(000股)			21,358						95						21,453
每股金额			$	4.91					$	(0.02)					$	4.89
截至2019年9月28日的39周：
可归因于Valmont Industries，Inc.的净收益。			$	113,868					$	—					$	113,868
加权平均流通股(000股)			21,725						101						21,826
每股金额			$	5.24					$	(0.02)					$	5.22

*截至2020年9月26日和2019年9月28日，有296,966和177,153行权价格超过普通股市价的已发行股票期权，分别不计入稀释后每股收益的计算。

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简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

(7) 衍生金融工具

此外，本公司管理与外国子公司的外币交易和投资相关的利率风险、商品价格风险和外币风险。视情况，本公司可利用衍生金融工具管理这些风险。一些衍生金融工具按市价计价，并记录在公司的综合收益表中，而其他衍生金融工具可能被计入公允价值、现金流量或净投资套期保值。衍生金融工具具有信用风险和市场风险。该公司通过监控对可承担风险的类型和程度的限制，以及通过与公认的、稳定的跨国银行的交易对手进行交易，来管理衍生工具的这些风险。

    衍生工具在2020年9月26日和2019年12月28日的公允价值如下：

指定为对冲工具的衍生工具：			资产负债表位置						2020年9月26日						2019年12月28日
外币远期合约			预付费用和其他资产						$	1,021					$	2,119
交叉货币互换合约			预付费用和其他资产						2,527						1,128
									$	3,548					$	3,247

    截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的精简综合收益表中确认的衍生品收益(亏损)如下：

									十三周结束了												三十九周结束
			盈利地点表						2020年9月26日						2019年9月28日						2020年9月26日						2019年9月28日
商品远期合约			产品销售成本						$	—					$	(1,329)					$	—					$	(1,425)
外币远期合约			其他收入						116						123						146						827
外币远期合约			产品销售						1,017						—						1,169						—
利率对冲摊销			利息支出						(16)						(16)						(48)						(48)
交叉货币互换合约			利息支出						649						769						2,111						2,096
									$	1,766					$	(453)					$	3,378					$	1,450

    

现金流对冲

从2019年1月开始，本公司签订了热轧钢卷(HRC)远期合约，这些合约有资格作为未来钢材采购所致现金流变化的现金流对冲。远期合约名义金额为#美元。12,128购买3,5002019年5月至2019年9月每个月短吨。结算时实现的损益计入平均存货周转率简明合并收益表的产品销售成本。远期合约在2019年第三季度结清。

据报道，2020年5月，一家使用雷亚尔本位币的巴西子公司签订了外币远期合同，以缓解与以欧元购买组件的客户订单相关的外币风险。远期合约具有现金流对冲的资格，最终到期日为2020年12月，名义上有买入的金额。4,500欧元换取一定数量的巴西雷亚尔。2020年3月，一家使用欧元功能货币的子公司签订了外币远期合约，以降低与以美元计价的大客户订单相关的外币风险。该远期合约具有现金流对冲的资格，最终到期日为2021年6月，名义金额为1美元。27,500以换取一定数额的欧元。

**净投资对冲

20

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

自2020年第二季度以来，公司提前结算了以澳元计价的远期货币合同，并获得了#美元的收益。11,983。2019年第二季度，所有现有净投资对冲提前结算，公司获得收益#美元。11,184。该等和解所得收益/收益将保留在其他全面收益(保监处)内，直至有关附属公司出售或基本上完全清盘为止。

*2019年第二季度，本公司签订了二固定-固定交叉货币掉期(“CCS”)，将其部分资产的美元本金和利息互换5.002044年到期的丹麦克朗(DKK)和欧元计价付款的优先无担保票据的百分比。订立CCS是为了减轻公司欧元和丹麦克朗投资的外币风险，并减少利息支出。利息每年交换两次，分别为4月1日和10月1日。

    两个CC的关键条款如下：

通货			名义金额			终止日期			掉期利率			设置结算金额
丹麦克朗(DKK)			$	50,000		2024年4月1日			2.68%			DKK333,625
欧元			$	80,000		2024年4月1日			2.825%			€71,550

**本公司指定全数名义金额为二容器服务($130,000)作为根据现货法对某些丹麦和欧洲子公司的净投资的对冲，CCS公允价值的所有变动(因现货汇率引起的变动)计入有效性评估中，记录为保监局的累计外币换算，并将保留在保监局，直到相关子公司出售或基本上完全清算为止。净利息收入将记录为CCS使用期限内利息支出的减少。

(8) 业务细分

*四基于其管理结构的可报告细分市场。每个部门都是全球性的，有一位经理负责部门的经营业绩和部门内的资本分配。公司费用净额是扣除某些服务相关费用后的净额，这些费用一般是根据员工人数分配给业务单位的。

可报告的细分市场如下：

美国设计的支撑结构：这一细分市场包括制造和分销用于照明、交通和无线通信市场的工程金属和复合杆、塔和组件、工程接入系统、智能城市集成结构解决方案以及高速公路安全产品；

更新公用事业支持结构：该部门包括公用事业输电、配电、变电站和可再生能源发电设备的工程钢和混凝土结构的制造；

*涂料：这部分包括镀锌、喷漆和阳极氧化服务，以保存和保护金属产品；以及

水利工程、水利工程、水利工程：这一细分市场包括农业灌溉设备、零部件、服务和管状产品的制造，水管理解决方案，以及精准农业的技术。

**公司根据营业收入和投资资本评估其业务部门的表现。该公司不将利息支出、营业外收入和扣除或所得税分配给其业务部门。

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瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.)及附属公司

简明合并财务报表附注

(千美元，每股除外)

(未经审计)

按业务分类的摘要

			十三周结束了												三十九周结束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
销售额：
工程支撑结构部分：
照明、交通和公路安全产品			$	181,571					$	191,262					$	534,585					$	530,021
*通讯产品			50,677						48,391						139,759						138,710
接入系统			23,408						28,405						65,439						88,363
工程支撑结构段			255,656						268,058						739,783						757,094
公用事业支持结构部分：
钢			156,082						153,433						482,430						460,309
混凝土			39,215						28,011						120,653						88,415
工程太阳能跟踪器解决方案			43,287						3,418						56,830						43,642
近海和其他复杂的钢结构			35,809						20,096						71,265						66,343
公用设施支撑结构部分			274,393						204,958						731,178						658,709
涂料段			87,886						92,957						255,976						278,142
灌溉区段：
欧洲和北美			75,803						82,840						281,397						294,127
中国国际航空运输协会(International)			63,406						61,340						165,171						158,054
*灌溉部门			139,209						144,180						446,568						452,181
总计			757,144						710,153						2,173,505						2,146,126
细分市场间销售额：
工程支撑结构段			711						1,564						8,599						5,066
公用设施支撑结构部分			1,914						762						7,278						2,246
涂料段			19,188						16,035						56,021						49,900
灌溉段			1,361						1,452						4,629						5,564
总计			23,174						19,813						76,527						62,776
净销售额：
工程支撑结构段			254,945						266,494						731,184						752,028
公用设施支撑结构部分			272,479						204,196						723,900						656,463
涂料段			68,698						76,922						199,955						228,242
灌溉段			137,848						142,728						441,939						446,617
总计			$	733,970					$	690,340					$	2,096,978					$	2,083,350
营业收入：
工程支撑结构段			$	25,434					$	21,825					$	46,183					$	55,152
公用设施支撑结构部分			25,881						20,362						75,255						61,443
涂料段			12,416						13,865						33,618						39,037
灌溉段			14,687						18,204						60,701						59,868
公司			(16,939)						(13,192)						(43,943)						(38,360)
总计			$	61,479					$	61,064					$	171,814					$	177,140

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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层的讨论和分析包含1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层根据公司所在行业的经验以及管理层对历史趋势、当前状况、预期未来发展和其他被认为在这种情况下合适的因素的看法而做出的假设。这些声明不是性能或结果的保证。它们涉及风险、不确定因素(其中一些不是本公司所能控制的)和假设。管理层认为，这些前瞻性陈述是基于合理的假设。许多因素可能会影响公司的实际财务结果，使它们与前瞻性陈述中预期的大不相同。这些因素包括但不限于新冠肺炎疫情的持续和发展影响，包括疫情对总体经济的影响，对公司业务、客户和供应商的具体影响，公司在提交给美国证券交易委员会的报告中不时描述的风险因素，以及未来的经济和市场情况、行业状况、公司业绩和财务业绩、经营效率、原材料的可获得性和价格、新产品的可获得性和市场接受度、产品定价、国内外竞争环境，以及国内外政府的行动和政策变化。

阅读本讨论时应结合财务报表及其附注，以及公司截至2019年12月28日财年的Form 10-K年度报告中包含的管理层的讨论和分析。下表和其他地方的部门净销售额是扣除部门间销售额后的净额。有关部门销售和部门间销售的更多信息，请参阅我们的精简合并财务报表附注8。

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行动结果(百万美元，每股除外)    

			十三周结束了																		三十九周结束
			2020年9月26日						2019年9月28日						%增量(12月)						2020年9月26日						2019年9月28日						%增量(12月)
固形
净销售额			$	734.0					$	690.3					6.3		%				$	2,097.0					$	2,083.4					0.7		%
毛利			190.7						173.3						10.0		%				560.9						516.1						8.7		%
作为销售额的百分比			26.0		%				25.1		%										26.7		%				24.8		%
SG&A费用(1)			129.3						112.2						15.2		%				389.1						$	339.0					14.8		%
作为销售额的百分比			17.6		%				16.3		%										18.6		%				16.3		%
营业收入			61.5						61.1						0.7		%				171.8						177.1						(3.0)		%
作为销售额的百分比			8.4		%				8.9		%										8.2		%				8.5		%
净利息支出			10.0						9.0						11.1		%				28.6						27.2						5.1		%
实际税率			23.0		%				24.5		%										26.9		%				24.7		%
净收益			$	39.3					$	38.0					3.4		%				$	104.9					$	113.9					(7.9)		%
稀释后每股收益			$	1.84					$	1.75					5.1		%				$	4.89					$	5.22					(6.3)		%
工程支撑结构(ESS)
净销售额			$	255.0					$	266.5					(4.3)		%				$	731.2					$	752.0					(2.8)		%
毛利			71.3						62.4						14.3		%				201.4						177.8						13.3		%
SG&A费用			45.8						40.5						13.1		%				155.2						122.6						26.6		%
营业收入			25.5						21.9						16.4		%				46.2						55.2						(16.3)		%
公用事业支持结构(公用事业)
净销售额			$	272.5					$	204.2					33.4		%				$	723.9					$	656.5					10.3		%
毛利			54.7						44.0						24.3		%				156.1						133.6						16.8		%
SG&A费用			28.8						23.7						21.5		%				80.8						72.2						11.9		%
营业收入			25.9						20.3						27.6		%				75.3						61.4						22.6		%
涂装层
净销售额			$	68.7					$	76.9					(10.7)		%				$	200.0					$	228.3					(12.4)		%
毛利			22.6						24.0						(5.8)		%				64.2						71.7						(10.5)		%
SG&A费用			10.2						10.1						1.0		%				30.6						32.7						(6.4)		%
营业收入			12.4						13.9						(10.8)		%				33.6						39.0						(13.8)		%
灌水
净销售额			$	137.8					$	142.7					(3.4)		%				$	441.9					$	446.6					(1.1)		%
毛利			42.2						42.9						(1.6)		%				139.2						133.0						4.7		%
SG&A费用			27.5						24.7						11.3		%				78.5						73.1						7.4		%
营业收入			14.7						18.2						(19.2)		%				60.7						59.9						1.3		%
净公司费用
SG&A			$	17.0					$	13.2					28.8		%				$	44.0					$	38.4					14.6		%
营业亏损			(17.0)						(13.2)						(28.8)		%				(44.0)						(38.4)						(14.6)		%

(1)截至2020年9月26日的39周包括商誉减值和无形资产减值。

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概述

在综合基础上，与2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的净销售额较高，这是因为公用事业部门的销售额较高，但部分被ESS、涂料和灌溉部门的较低销售额所抵消。与2019年同期相比，2020财年第三季度和前三季度净销售额变化情况如下：

			第三季度
			总计			埃斯			效用			涂装层			灌水
销售额-2019年			$	690.3		$	266.5		$	204.2		$	76.9		$	142.7
体积			60.0			(17.2)			83.2			(8.9)			2.9
定价/组合			(16.8)			2.5			(17.2)			—			(2.1)
收购/(资产剥离)			2.3			—			1.7			—			0.6
货币换算			(1.8)			3.2			0.6			0.7			(6.3)
销售额-2020			$	734.0		$	255.0		$	272.5		$	68.7		$	137.8

    

			年初至今
			总计			埃斯			效用			涂装层			灌水
销售额-2019年			$	2083.4		$	752.0		$	656.5		$	228.3		$	446.6
体积			50.9			(20.8)			76.2			(22.3)			17.8
定价/组合			(16.2)			5.7			(11.9)			(3.6)			(6.4)
收购/(资产剥离)			4.6			2.6			3.5			—			(1.5)
货币换算			(25.7)			(8.3)			(0.4)			(2.4)			(14.6)
销售额-2020			$	2,097.0		$	731.2		$	723.9		$	200.0		$	441.9

产量效应是基于实物生产或销售的衡量标准来估计的。由于我们销售的产品在本质上是不统一的，所以定价和组合与销售价格的变化和所售产品的属性相结合。因此，定价和组合的变化不一定会导致营业收入的变化。

与2019年相比，2020年第三季度和前三季度北美和中国热轧卷板和钢板的平均钢价均低于2019年，这有助于降低销售成本和提高毛利润。

    

**公司收购了以下业务：

•在2020年第一季度，我们收购了公司未拥有的AgSense剩余49%的股份 (灌溉)。

•在2020年第一季度，我们收购了公司不拥有的Convert Italia剩余25%股份中的16%(公用事业公司)。

•巴西能源公司(“Solbras”)于2020年第二季度与领先的农业(灌溉)太阳能解决方案供应商Energia Solar do Brasil(“Solbras”)达成协议。

新冠肺炎对财务业绩和流动性的影响

我们被认为是一项必不可少的业务，因为我们提供的产品和服务服务于世界各地许多政府定义的关键基础设施部门。截至2020年9月26日，我们所有的制造设施都已开放并全面投入运营。由于政府的要求，我们在阿根廷、法国、马来西亚、新西兰、菲律宾和南非的制造设施在2020年上半年的部分时间内暂时关闭。我们继续持续监测新冠肺炎的发病情况，特别是在报告最近感染增加的地区。为了保护

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员工、客户、供应商和社区的安全、健康和福祉，疾控中心和世卫组织的指导方针在所有设施中都得到了遵守。

我们在2020年前三个季度从经营活动中产生了强劲的现金流，预计2020财年全年来自经营活动的现金流(扣除资本支出)将超过净收益。我们的主要重点是保持流动性，以支持我们运营的营运资金需求，并保持我们的投资级信用评级。

新冠肺炎的最终规模，包括它对公司的财务和经营业绩、现金余额和我们信贷额度的可用借款的影响程度，将取决于疫情持续的时间长短，对公司产品和服务和供应链的需求的影响，以及为应对大流行而实施的政府法规的影响。

    

货币换算

在2020年第三季度和前三个季度，与2019年相比，我们实现了营业利润的下降，部分原因是美元对大多数外币走强带来的货币兑换影响。这项影响的细分如下：

    

			总计			埃斯			效用			涂装层			灌水			公司
第三季度			$	(1.4)		$	—		$	(0.2)		$	0.1		$	(1.3)		$	—
年初至今			$	(2.7)		$	(0.6)		$	—		$	(0.2)		$	(1.9)		$	—

毛利润、SG&A和营业收入

在综合水平上，2020年第三季度和前三个季度的毛利润占销售额的百分比高于2019年同期，这是因为整个公司的原材料成本降低，我们基础设施业务的销售价格提高，以及灌溉部门的数量和相关固定成本的运营杠杆有所改善。与2019年相比，2020年第三季度，ESS和公用事业的毛利润较高，但涂料和灌溉的毛利润较低。在今年到目前为止的基础上，2020年ESS、公用事业和灌溉部门的毛利润有所改善，但由于销售量下降，涂料部门的毛利润较低。

与2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的销售SG&A费用有所增加。这一增长是由于Access Systems业务的商誉和商号部分减损、与薪酬相关的成本(包括北美基础设施业务的销售佣金)增加、运营改善带来的激励增加以及重组活动造成的。这些增长被较低的差旅成本、外币换算影响以及2020年前三季度SG&A递延薪酬支出的减少部分抵消(由其他费用相同金额的增长所抵消)。

*2020年第三季度，与2019年第三季度相比，公用事业和ESS部门的营业收入较高，灌溉和涂料部门的营业收入较低。第三季度营业收入的整体增长可以归因于公用事业销售量的增加，以及2019年某些接入系统项目确认的约700万美元的亏损，这些亏损没有再次发生。与2019年同期相比，2020年前三个季度的营业收入下降，这是由于Access Systems业务的商誉和商号减值、某些重组活动以及涂料业务的销量下降。这一下降被灌溉和公用事业部门原材料成本的降低和销售量的改善部分抵消。

净利息支出和债务

    

预计2020年第三季度和前三季度的净利息支出高于2019年同期。与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的利息收入较低，原因是利率较低。

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其他收入/支出

此外，与2019年相比，2020年第三季度和前三季度其他收入/支出的变化是由于递延补偿资产的估值变化，导致其他收入分别增加50万美元和减少370万美元。这一数额在简明综合收益表上显示为“投资收益(未实现)”。与递延补偿资产相关的变化被SG&A费用中相同金额的相反变化所抵消。其余的变化是由于2020年不太有利的外币交易损益的波动。

所得税费用

    

据了解，我们在2020年第三季度和前三季度的有效所得税税率为23.0%和26.9%，而2019年第三季度和前三季度的有效所得税税率为24.5%和24.7%。在年初至今的基础上，有效税率的增加是Access Systems业务商誉和商号部分减值的结果，这一部分商誉和商号不能完全扣税。从2020年第三季度起，英国公司税率的提高提供了150万美元的一次性递延税收优惠，降低了实际税率。

与2019年相比，2020年第三季度和前三季度可归因于非控股权益的净收益有所下降。该减少可归因于于2020年第一季度收购了AgSense剩余的非控股权益和部分收购了Convert的非控股权益。

运营现金流

**我们的运营提供的现金流是 $273.02020财年前三个季度为239.2美元，而2019年前三季度运营提供的资金为239.2美元。与2019年相比，2020年前三季度运营现金流有所增加，原因是营运资金管理有所改善。营运资本较高，主要是因为现金余额增加。

ESS段

与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的净销售额有所下降，主要原因是销售量下降。与2019年相比，2020年第三季度照明、交通和高速公路安全产品销售和接入系统的销售量较低，而通信产品的销售量较高。2020年前三个季度，照明、交通、高速公路安全和通信产品业务的销售额较高，接入系统的销售额较低。

与2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度全球照明、交通和高速公路安全产品的销售额略有下降，分别下降了970万美元和增加了460万美元。2020年第三季度北美的销售量下降，这是由于我们的一家设施在2019年初从洪水事件中恢复过来，导致2019年第三季度出货量增加。今年到目前为止，由于运输市场的强劲积压，北美的销售量有所增加。欧洲第三季度和前三季度的销售额较低，原因是摩洛哥的业务停止，工厂暂时关闭，以及由于新冠肺炎的影响，法国市场持续放缓，以及不利的外币兑换影响。与2019年相比，2020年第三季度和前三季度亚太地区的照明、交通和高速公路安全产品销售额下降，主要原因是新冠肺炎在印度的市场持续疲软。

与2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度通信产品线销售额分别增加了230万美元和110万美元。由于英国的销量增加，欧洲的通信产品销售有所改善，亚太地区的销售量略有增加。在北美，由于对通信组件的需求下降，2020年第三季度和前三季度通信产品销售量下降。

与2019年相比，Access Systems产品线2020年第三季度和前三季度的净销售额分别下降了500万美元和2290万美元。产品线退出了销售拘留中心系统和部分工业产品线，这导致了销售额的下降，同时也带来了不利的外币兑换效果。2020年上半年，澳大利亚低迷的建筑支出也导致了销售量的下降。

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与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的毛利润较高，这是由于整个部门的原材料成本较低，以及2019年第三季度确认的某些接入系统项目约700万美元的亏损，这些亏损没有重现。与2019年相比，2020年第三季度的SG&A支出更高，原因是北美业务的改善带来了更高的销售佣金和激励措施。2020年前三季度，SG&A也有所增加，原因是Access Systems业务记录了1660万美元的部分商誉和商号减值，2020年前三季度的营业收入由于Access Systems业务的商誉和商号减值而下降，部分被所有业务的原材料成本下降和2019年第三季度某些Access系统项目记录的亏损所抵消。

*公用事业部门

    在公用事业部门，与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的销售额有所增长，这是由于国际太阳能跟踪解决方案产品线的大型项目工作以及北美钢铁和混凝土结构销售量的提高。我们在北美的许多销售合同都包含将销售价格与客户发出采购订单时公布的钢材指数定价捆绑在一起的条款。这导致我们的钢公用事业结构产品线在2020年第三季度和前三季度的平均售价与2019年相比有所下降。

与2019年相比，中国离岸和太阳能跟踪解决方案在2020年第三季度和前三季度的销售额有所增长，原因是第三季度的销售量大幅增长。这两项业务的增长都可以归因于2020年第三季度的大型项目。

与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的毛利润有所增长，原因是销售量增加及其相关的固定成本运营杠杆。此外，该业务在2019年发生了约300万美元的检查成本，以最终敲定2015年商业和解的要求。部分抵消了2019年的费用是2020年一项设施的280万美元减值，该设施被归类为持有待售资产。与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的SG&A费用较高，原因是北美经营业绩改善带来的激励增加，以及2020年第三季度确认的270万美元国际应收账款津贴。与2019年相比，2020年第三季度营业收入增加，主要是由于销售量增加。与2019年相比，2020年营业利润率的提高也归因于纪律严明的产品定价；毛利率上升，因为较低的原材料成本略高于较低的平均售价对净销售额的影响。    

涂料段

与2019年同期相比，中国涂料部门2020年第三季度和前三季度的销售额有所下降，原因是北美和亚洲的销量较低，锌成本降低导致销售定价下降，以及不利的外币兑换。与2019年相比，2020年第三季度和前三季度北美的销售量有所下降，主要原因是工业生产下降，这主要归因于新冠肺炎的经济影响。在亚太地区，澳大利亚的销量有所改善，但这被亚洲销量的下降所抵消，后者受到新冠肺炎经济影响导致的持续放缓的影响。由于锌成本和客户组合的降低，亚太地区的销售价格也有所下降。

与2019年相比，欧洲SG&A费用在第三季度持平，2020年前三季度较低，原因是与2019年法律和解相关的一次性费用。与2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的营业收入较低，原因是北美和亚洲的销售量下降，以及相关的固定成本运营去杠杆化。

*灌溉区段；*灌溉区段

    与2019年相比，灌溉部门2020年第三季度和前三季度的净销售额下降，主要是由于不利的外币换算影响(主要是巴西雷亚尔)，但国际市场的销售量改善部分抵消了这一影响。随着对Solbras的收购，巴西、澳大利亚和阿根廷推动了国际灌溉销售额的增长，这部分被疲软的巴西雷亚尔和南非兰特带来的不利货币兑换影响所抵消。在北美，系统销售量略有上升，但被包括工业管材在内的其他产品销售量的下降所抵消。2020年前三季度，随着种植者继续采用技术来降低成本和提高盈利能力，与技术相关的产品和服务的销售额继续增加。

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与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的营业收入SG&A更高，原因是产品开发费用增加。由于产品开发费用增加和不利的货币兑换影响，该部门第三季度的营业收入下降。由于原材料成本降低和国际市场销售量增加，2020年前三个季度的营业收入比2019年有所增长。

    净公司费用

与2019年相比，2020年第三季度和前三季度的企业SG&A费用更高。第三季度的增长归因于与业务业绩改善相关的更高的激励应计项目。2020年前三个季度的增长是由于激励费用增加，但被递延薪酬资产估值的变化部分抵消，导致费用减少370万美元。递延薪酬计划资产的变化被其他收入/支出的相同金额所抵消。

流动性与资本资源

现金流

营运资金和营运现金流-截至2020年9月26日，净营运资本为9.342亿美元，而截至2019年12月28日为9.184亿美元。2020年净营运资本增加归因于现金余额增加。2020年前三季度，运营提供的现金流为2.73亿美元，而2019年前三季度为2.392亿美元。与2019年相比，2020年运营现金流增加，主要是营运资本管理得到改善的结果。

投资现金流-2020财年前三个季度的资本支出为7100万美元，而2019年同期为7200万美元。与2019年相比，2020年前三个季度投资现金流出减少，这可以归因于收购支付的现金减少。我们预计2020财年的资本支出将在8,500万美元至9,500万美元之间。

融资现金流-截至2019年9月26日，我们的有息债务总额为7.959亿美元，截至2019年12月28日，我们的有息债务总额为787.5美元。2020和2019年前三季度，融资现金流出分别为1.1亿美元和8270万美元。与2019年相比，2020年前三个季度融资现金流出的增加是由于购买非控股权益支付的金额较高，净借款较低。

担保人财务信息摘要

我们根据规则S-X的规则3-10和规则13-01，就我们的两批高级无担保票据提供以下信息。所有优先票据均由本公司若干现时及未来的直接及间接境内及境外附属公司(统称为“担保人”)共同、个别、全面及无条件地担保(受若干惯常豁免条款的规限，包括出售附属担保人，或出售其全部或实质全部资产)。家长是票据的发行者，并合并所有担保人。

发行人和担保人的财务信息在合并的基础上列报，剔除了发行人和担保人之间的公司间余额和交易。 发行人或担保人的应付金额、应付金额以及与非担保人子公司的交易均单独披露。

综合财务信息如下：

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补充合并的父母和担保人财务信息

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周

			十三周结束了												三十九周结束
千美元			2020年9月26日						2019年9月28日						2020年9月26日						2019年9月28日
净销售额			$	438,947					$	433,533					$	1,377,294					$	1,314,108
毛利			115,116						114,538						385,314						340,645
营业收入			35,261						44,846						149,866						137,343
净收益			13,760						24,083						87,235						82,349
可归因于Valmont工业公司的净收益。			13,759						24,083						87,249						82,349

补充合并的父母和担保人财务信息

2020年9月26日和2019年12月28日

千美元			2020年9月26日						2019年12月28日
流动资产			$	777,934					$	728,457
非流动资产			374,796						354,173
流动负债			295,544						312,984
非流动负债			1,121,280						1,076,491
合并子公司的非控股权益			1,585						—

包括在非流动资产中的是截至2020年9月26日和2019年12月28日非担保人子公司的应收账款83,977美元和54,915美元。非流动负债中包括一笔应付非担保人子公司的款项，截至2020年9月26日和2019年12月28日，应付金额分别为262,680美元和249,056美元。

融资与资本

董事会于2018年10月授权购买2.5亿美元无到期日的公司股票。购买股票的资金将来自可用的营运资金和短期借款，并将根据市场和经济状况进行。我们没有义务根据股份回购计划进行任何股份回购，我们可以随时终止股份回购计划。作为保持流动性的预防措施，股票回购在2020年第一季度末暂时暂停，直到2020年9月。在2020年前三个季度，我们通过股票回购计划以约2800万美元收购了251,136股库存股。截至2020年9月26日，根据这一授权，我们有大约1.764亿美元的未平仓资金，用于未来回购股票。

*我们的资本配置哲学公告包括我们打算管理我们的资本结构，以保持我们的投资级债务评级。我们最近的评级是穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Services，Inc.)的Baa3，惠誉评级服务公司(Fitch Rating Services)的BBB-评级，以及标准普尔评级服务公司(Standard and Poor’s Rating Services)的BBB+评级。我们预计将保持一个杠杆率，这将支持我们目前的投资级债务评级。

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截至2020年9月26日，我们的债务融资主要是长期债务，包括：

•4.5亿美元面值(4.365亿美元账面价值)的优先无担保票据，年息5.00%，2044年10月到期。

•面值3.05亿美元(账面价值2.976亿美元)的无担保票据，年息5.25%，2054年10月到期。

•我们被允许以指定的预付溢价回购票据。这些票据的两部分都由我们的某些子公司提供担保。

截至2020年9月26日和2019年12月28日，根据我们的循环信贷协议，我们分别有4190万美元和2900万美元的未偿还借款。循环信贷协议包含某些金融契约，可能会限制我们在该协议下的额外借款能力。截至2020年9月26日，在考虑了与某些保险义务和国际销售承诺相关的1,550万美元的备用信用证后，我们有能力根据这一安排借入542.6美元。我们还维持着总计134.2美元的某些短期银行信贷额度，其中120.0美元截至2020年9月26日尚未使用。

我们的优先无担保票据和循环信贷协议都包含交叉违约条款，如果我们对导致或允许该等其他债务加速的其他债务违约，则允许我们加速欠他们的债务。

债务协议包含要求我们保持一定承保比例的契约，并可能限制我们在某些商业活动方面的限制，包括资本支出。债务协议允许我们增加收购业务在我们不拥有收购业务期间的估计EBITDA。债务协议还规定，在某些限制的情况下，对非经常性的非现金费用或收益进行EBITDA调整。

我们的主要债务契约如下：

•杠杆率-有息债务不得超过前四个季度调整后EBITDA的3.5倍(或某些重大收购后调整后EBITDA的3.75倍)；以及

•赚取利息比率-前四个季度调整后的EBITDA必须至少是我们同期利息支出的2.5倍。

截至2020年9月26日，我们遵守了与债务协议相关的所有公约。截至2020年9月26日的关键公约计算如下(以千为单位)：

有息债务			$	795,937
调整后的EBITDA-最后四个季度			344,627
杠杆率			2.31
调整后的EBITDA-最后四个季度			$	344,627
利息支出-过去四个季度			40,748
赚取利息比率			8.46

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调整后EBITDA-最后四个季度(2019年10月29日至2020年9月26日)的计算如下。截至2020年9月26日的最后四个季度信息的计算方法是，取截至2019年12月28日的整个财年，减去截至2019年9月28日的前三个季度，再加上截至2020年9月26日的前三个季度。

运营净现金流			$	341,430
利息支出			40,748
所得税费用			50,613
财产、厂房和设备的减值			(2,811)
商誉和无形资产减值			(16,638)
投资的变化			85
递延所得税优惠			6,908
非控股权益			(2,481)
以股票为基础的薪酬			(11,434)
养老金计划费用			5,532
对退休金计划的供款			18,433
资产和负债的变动			(112,236)
其他			1,351
EBITDA			319,500
现金重组费用			5,678
商誉和无形资产减值			16,638
财产、厂房和设备的减值			2,811
调整后的EBITDA			$	344,627

可归因于Valmont工业公司的净收益。			$	144,778
利息支出			40,748
所得税费用			50,613
折旧及摊销费用			83,361
EBITDA			319,500
现金重组费用			5,678
商誉和无形资产减值			16,638
财产、厂房和设备的减值			2,811
调整后的EBITDA			$	344,627

我们的业务是周期性的，但从产品、客户和地理角度来看，我们的市场具有多样性。我们已经证明了在商业周期中有效管理和维持流动性的能力。我们产生的运营现金流一直超过我们的资本支出。基于我们可用的信贷安排、最近发行的高级无担保票据以及我们过去的正运营现金流，我们相信我们有足够的流动性来满足我们的需求。

**截至2020年9月26日，我们的现金余额为4.431亿美元，约2.217亿美元存放在我们的非美国子公司。如果我们分配我们的外汇余额，某些税是适用的。截至2020年9月26日，我们的外国预扣税和美国州所得税的负债分别为330万美元和80万美元。

财务义务和财务承诺

    在截至2019年12月28日的财年，我们的财务义务和财务承诺没有实质性变化，如我们的Form 10-K表第34-35页所述。

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表外安排

截至2019年12月28日的财年，我们在Form 10-K表中第35页所述的表外安排没有实质性变化。

关键会计政策

在截至2020年9月26日的9个月内，我们在截至2019年12月28日的财年的Form 10-K中第37-40页描述的关键会计政策没有变化，除了改变了以前以后进先出为基础核算的某些存货的会计方法，因此现在所有库存都以先进先出为基础进行估值。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

该公司表示，在截至2020年9月26日的季度内，该公司的市场风险没有实质性变化。有关更多信息，请参阅截至2019年12月28日的财年Form 10-K中的“风险管理”部分。

项目4.控制和程序

本公司在包括本公司首席执行官和首席财务官在内的本公司管理层的监督下，在包括本公司首席财务官在内的参与下，根据证券交易法规则13a-15对本公司披露控制程序和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序有效，可提供合理保证，公司根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中要求公司披露的信息：(1)积累并传达给管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便及时决定所需披露的内容；(2)在委员会的规则和表格规定的时间内，记录、处理、汇总和报告信息。

**本报告所涵盖季度内，本公司财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分：其他资料

项目1A--风险因素

与公司之前在Form 10-K年度报告中披露的风险因素相比，没有发生重大变化。请参阅公司截至2019年12月28日的年度报告Form 10-K和截至2020年3月28日的季度报告Form 10-Q的季度报告第I部分第1A项下对公司风险因素的讨论。

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第二部分：其他资料

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股票证券

期间						总人数 购买的股份						平均价格 按股支付						总人数 购买的股份 作为公开活动的一部分 已宣布的计划或 节目						根据本计划可能尚未购买的最大股数的近似美元值(1)
2020年6月28日至2020年7月25日						—						$	—					—						$	176,445,000
2020年7月26日至2020年8月29日						—						—						—						176,445,000
2020年8月30日至2020年9月26日						60,645						124.08						60,645						176,445,000
总计						60,645						$	124.08					60,645						$	176,445,000

(一)2014年5月13日，我们宣布了新的配资理念，其中包括股份回购计划。特指, 董事会授权在12个月内通过公开市场或私下协商的交易，以现行市场价格不时购买最多5亿美元的公司已发行普通股。2015年2月24日和2018年10月31日，董事会分别授权额外购买最多2.5亿美元的公司已发行普通股，没有规定的到期日。截至2020年9月26日，我们已根据此股票回购计划以约8.236亿美元收购了6173,590股票。

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项目6.展品

(一)件展品

展品编号：						描述
22.1						发行人和担保人子公司名单。本文件作为公司截至2020年3月28号的10-Q季度报告(委员会档案号为001-31429)的附件22.1提交，并通过引用并入本文。
31.1*						第302节行政总裁证书
31.2*						第302节首席财务官证书
32.1*						第906节首席执行官和首席财务官的证书
101						以下财务信息来自Valmont公司截至2020年9月26日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)简明综合收益表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明综合资产负债表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东权益综合报表，(Vi)简明综合财务报表附注和(Vii)文件和实体信息。
104						封面交互文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

_____________________________________________

*随函提交的文件。

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告以其名义签署，并由下列签署人正式授权签署。

			瓦尔蒙特实业公司(Valmont Industries，Inc.) (注册人)
			/s/Avner M.Applbaum
			阿夫纳·M·阿普鲍姆 执行副总裁兼首席财务官

日期是2020年10月27日。

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