GLPI-20200930
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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
表格：10-Q 
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
对于从中国向中国过渡的过渡期来说，中国是世界上最重要的国家，也是世界上最大的国家。 
佣金档案号：001-36124 
博彩和休闲地产，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名) 
宾州46-2116489
(州或其他司法管辖区)(I.R.S.雇主
公司或组织)识别号码)
 伯克希尔大道845号，套房200
怀奥米辛, 帕19610
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
 
610-401-2900
(注册人电话号码，包括区号)
 不适用
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元GLPI纳斯达克
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒编号：☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*否？☐
他们用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参看《交易法》规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义： 
大型加速滤波器 ☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐*否☒ 
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
标题2020年10月23日
普通股，每股面值0.01美元220,705,735


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本文中的前瞻性陈述会受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定因素和其他因素可能会导致博彩休闲地产有限公司(“GLPI”)及其子公司(统称“公司”)的实际结果、表现或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。前瞻性陈述包括有关公司业务战略、计划、目标和目的的信息。
 
本文件中的前瞻性表述包括但不限于新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)在全球范围内大流行对我们的租户业务和我们的应税房地产投资信托子公司(“TR”)业务造成的经济中断的程度和持续时间。此外，在“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“计划”、“可能增加”、“可能波动”等词语之前、之后或以其他方式包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能增加”、“可能波动”等词语的陈述，以及类似的表述或未来或条件动词，如“将”、“应该”、“将”、“可能”和“可能”，一般都是前瞻性的，而不是历史事实。您应该了解，以下重要因素可能会影响未来的结果，并可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的结果大不相同：

•新冠肺炎曾经并可能继续对我们租户的财务状况和运营产生重大影响。由于疫情爆发，我们的赌场业务和我们租户的业务被迫暂时关闭，因为联邦、州和地方官员采取了各种措施来缓解新冠肺炎感染的传播。虽然我们的大部分租户的经营已经重新取得强劲的业绩，我们的租户的流动性状况也有所改善，但我们不能保证这些令人鼓舞的结果在未来一段时间内是否会继续下去，特别是在未来几个月天气变得凉爽的情况下，新冠肺炎的传播可能会增加；

•失业水平的急剧上升和对未来经济状况的不确定性可能对可自由支配的消费者支出产生影响，包括对赌场运营的影响；
•新冠肺炎疫情目前和不确定的未来影响，包括它对人们聚集在一起的能力或愿望的影响(包括在赌场)，预计将影响我们的财务业绩、运营、前景、计划、目标、增长、现金流、流动性和股价；

•与美国政府刺激计划或新冠肺炎未能缓解经济急剧下滑有关的不可预见的后果；

•我们有能力实现我们从宾夕法尼亚国家博彩公司(“宾夕法尼亚”)收购的Tropicana拉斯维加斯房地产资产的重大价值，以换取3.075亿美元的租金抵免；

•是否有能力物色合适而具吸引力的收购和发展机会，以及是否有能力以优惠条件收购和租赁有关物业；

•我们竞争的程度和性质；

•获得或延迟获得拥有和/或运营我们物业所需的监管批准的能力，或完成我们计划的收购或项目的其他延误或障碍；

•我们有能力维持我们作为REIT的地位，因为高度技术性和复杂性的“国内收入法典”(“守则”)条款只有有限的司法和行政权力，即使是技术性或无意的违规行为也可能危及REIT资格，并且要求可能部分取决于本公司无法控制或仅具有有限影响力的第三方的行动；

•持续满足某些资产、收入、组织、分配、股东所有权等要求，以维持公司的房地产投资信托基金地位；

•我们的租户、经营者和其他第三方履行和/或履行他们各自与我们的合同安排下的义务的能力和意愿，包括租赁和票据要求，在某些情况下，他们有义务就各种索赔、诉讼和责任向我们进行赔偿、辩护和使我们不受损害；

•我们的租户和经营者有能力保持必要的财务实力和流动性，以履行各自对第三方的义务和债务，包括但不限于履行其现有信贷安排下的义务和其他债务；

1
目录
•我们的租户和经营者在我们的物业运营中遵守法律、规则和法规的能力，提供高质量的服务，吸引和留住合格的人员以及吸引客户的能力；

•有能力产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务；

•进入债务和股权资本市场，包括因到期而进行收购或再融资；

•信用评级的不利变化；

•2021年后利率波动和伦敦银行间同业拆借利率可能逐步取消；

•全球或地区经济状况的影响；

•是否有合格的人员，以及我们留住主要管理人员的能力；

•如果简明合并财务报表附注1中描述的剥离交易不是免税的，GLPI有义务在某些情况下赔偿宾夕法尼亚大学及其子公司；

•美国税法和其他州、联邦或地方法律的变化，无论是否特定于房地产、房地产投资信托基金(REITs)或博彩、住宿或酒店业；

•会计准则变更；

•天气或气候事件或条件、自然灾害、恐怖主义行为和其他国际敌对行动、战争或政治不稳定的影响；

•房地产业务固有的其他风险，包括与环境问题有关的潜在责任和房地产投资的流动性不足；以及

•其他因素在本Form 10-Q季度报告中的公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(我们的“年度报告”)和当前提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告中讨论。
 
这些因素中的某些因素以及其他因素、风险和不确定因素在公司年度报告和本季度报告的10-Q表格中的“风险因素”部分进行了讨论。其他未知或不可预测的因素也可能导致实际结果与前瞻性陈述预测的结果大不相同。这些因素中的大多数都很难预料，而且通常不在公司的控制范围之内。
 
在综合考虑公司可能作出的任何前瞻性陈述时，您应考虑上述风险领域，以及公司年报和本季度报告10-Q表格中“风险因素”部分阐述的风险因素。除联邦证券法规定的披露重大信息的持续义务外，公司不承担公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订、报告事件或报告意外事件发生的任何义务，除非法律要求这样做。

2
目录
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
 
目录
 
第一部分：第一部分。
金融信息
4
   
第1项。
财务报表
4
 
简并资产负债表--2020年9月30日和2019年12月31日
4
 
简明合并损益表-截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
5
 
股东权益变动简明综合报表--截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
6
 
现金流量简明合并表-截至2020年和2019年9月30日的9个月
7
 
简明合并财务报表附注
8
   
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
28
   
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
45
   
第四项。
控制和程序
46
   
第二部分。
其他信息
47
   
第1项。
法律程序
47
   
第1A项。
危险因素
47
   
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
47
   
第三项。
高级证券违约
47
   
第四项。
矿场安全资料披露
47
   
第五项。
其他信息
47
   
第六项。
展品
48
   
签名
 
49

3
目录


 
博彩休闲地产公司及其子公司
简明综合资产负债表
(单位为千，共享数据除外)
 
九月三十日，
2020		2019年12月31日
(未经审计)
资产
房地产投资净额$7,240,311 $7,100,555 
用于作业的财产和设备，净值89,319 94,080 
拉斯维加斯特罗皮卡纳房地产网305,773 — 
房地产贷款— 303,684 
使用权资产和土地权净额828,130 838,734 
现金和现金等价物105,894 26,823 
预付费用2,195 4,228 
商誉16,067 16,067 
其他无形资产9,577 9,577 
递延税项资产5,654 6,056 
其他资产34,063 34,494 
总资产$8,636,983 $8,434,298 
负债
应付帐款$842 $1,006 
应计费用4,643 6,239 
应计利息83,165 60,695 
应计薪金和工资4,417 13,821 
博彩税、财产税和其他税769 944 
应付所得税26 — 
租赁负债
182,466 183,971 
长期债务，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣后的净额
5,752,252 5,737,962 
递延租金收入368,850 328,485 
递延税项负债334 279 
其他负债29,943 26,651 
总负债6,427,707 6,360,053 
股东权益
优先股($.01面值，50,000,000授权股份，不是的于2020年9月30日和2019年12月31日发行或发行的股份)
— — 
普通股($.01面值，500,000,000授权股份，220,697,128和214,694,165分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行的股份)
2,207 2,147 
额外实收资本3,960,861 3,959,383 
累积赤字(1,753,792)(1,887,285)
股东权益总额2,209,276 2,074,245 
总负债和股东权益$8,636,983 $8,434,298 
 
见简明合并财务报表附注。
4
目录
博彩休闲地产公司及其子公司
简明合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
 
        
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
营业收入    
租金收入$267,555 $248,789 $762,711 $745,030 
房地产贷款利息收入5,574 7,206 19,130 21,600 
房地产总收入
273,129 255,995 781,841 766,630 
游戏、食品、饮料等34,425 31,617 71,163 97,859 
总收入307,554 287,612 853,004 864,489 
运营费用    
游戏、食品、饮料等18,175 18,549 39,536 56,739 
土地权和土地租赁费8,084 9,094 21,943 33,572 
一般和行政22,514 15,042 51,725 48,266 
折旧58,080 57,302 172,033 183,745 
贷款减值费用— — — 13,000 
业务费用共计106,853 99,987 285,237 335,322 
营业收入200,701 187,625 567,767 529,167 
其他收入(费用)    
利息支出(70,179)(75,111)(211,657)(228,362)
利息收入22 235 491 572 
*债务清偿损失(779)(21,014)(18,113)(21,014)
其他费用合计(70,936)(95,890)(229,279)(248,804)
所得税前收入129,765 91,735 338,488 280,363 
所得税费用2,639 1,188 2,118 3,773 
净收入$127,126 $90,547 $336,370 $276,590 
普通股每股收益：    
普通股基本每股收益$0.58 $0.42 $1.55 $1.29 
稀释后每股普通股收益$0.58 $0.42 $1.55 $1.29 
 
见简明合并财务报表附注。

5
目录
博彩休闲地产公司及其子公司
简明合并股东权益变动表
(单位为千，共享数据除外)
(未经审计)
 
 普通股附加
实缴
资本		累积
赤字		总计
股东的
权益
 股份金额
余额，2019年12月31日214,694,165 $2,147 $3,959,383 $(1,887,285)$2,074,245 
自动柜员机计划发行普通股，扣除成本
7,971 — 310 — 310 
限制性股票活动
405,093 4 (8,352)— (8,348)
已支付股息($0.70每股普通股)
— — — (150,796)(150,796)
净收入
— — — 96,894 96,894 
平衡，2020年3月31日215,107,229 $2,151 $3,951,341 $(1,941,187)$2,012,305 
自动柜员机计划提供成本
— — (83)— (83)
限制性股票活动
12,056 — 4,062 — 4,062 
支付的股息(每股普通股0.60美元)
2,701,952 27 (27)(25,869)(25,869)
净收入
— — — 112,350 112,350 
平衡，2020年6月30日217,821,237 $2,178 $3,955,293 $(1,854,706)$2,102,765 
自动柜员机计划提供成本
— — (50)— (50)
限制性股票活动
102,441 1 5,646 — 5,647 
支付的股息(每股普通股0.60美元)2,773,450 28 (28)(26,212)(26,212)
净收入
— — — 127,126 127,126 
平衡，2020年9月30日220,697,128 $2,207 $3,960,861 $(1,753,792)$2,209,276 
 
 普通股附加
实缴
资本		累积
赤字		总计
股东的
权益
 股份金额
余额，2018年12月31日214,211,932 $2,142 $3,952,503 $(1,689,038)$2,265,607 
股票期权活动
26,799 — 592 — 592 
限制性股票活动
406,769 4 (5,327)— (5,323)
已支付股息($0.68每股普通股)
— — — (146,202)(146,202)
净收入
— — — 93,010 93,010 
余额，2019年3月31日214,645,500 $2,146 $3,947,768 $(1,742,230)$2,207,684 
限制性股票活动
27,635 1 4,181 — 4,182 
支付的股息(每股普通股0.68美元)
— — — (146,212)(146,212)
净收入
— — — 93,033 93,033 
余额，2019年6月30日214,673,135 $2,147 $3,951,949 $(1,795,409)$2,158,687 
降低自动柜员机计划提供成本— — (239)— (239)
股票期权活动
— — — — — 
限制性股票活动
9,721 — 3,845 — 3,845 
支付的股息(每股普通股0.68美元)— — — (146,208)(146,208)
净收入
— — — 90,547 90,547 
余额，2019年9月30日
214,682,856 $2,147 $3,955,555 $(1,851,070)$2,106,632 

见简明合并财务报表附注。

6
目录
博彩休闲地产公司及其子公司
 简明现金流量表合并表
(千)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，20202019
经营活动  
净收入$336,370 $276,590 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧摊销181,094 199,261 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销8,032 8,597 
财产处置损失(收益)(3)50 
递延所得税(84)(528)
以股票为基础的薪酬16,652 12,353 
直线式租金调整5,394 25,930 
已确认递延收入(272,529)— 
债务清偿损失18,113 21,014 
贷款减值费用— 13,000 
(增加)，减少  
预付费用和其他资产1,363 (2,123)
增加，(减少)  
应付帐款(164)(2,345)
应计费用84 780 
应计利息22,470 39,195 
应计薪金和工资(9,404)(6,795)
博彩税、财产税和其他税(175)47 
所得税26 — 
其他负债3,292 (1,340)
经营活动提供的净现金310,531 583,686 
投资活动  
资本维护支出(1,629)(2,256)
出售财产和设备的收益15 210 
投资活动所用现金净额(1,614)(2,046)
融资活动  
支付的股息(202,877)(438,622)
在限制性股票奖励投资中为税收目的而扣缴的股票所支付的税款
(15,291)(9,057)
自动柜员机计划发行股票的收益扣除发行成本后的收益177 (239)
发行长期债券所得款项2,076,383 1,312,853 
融资成本(11,641)(10,005)
偿还长期债务(2,060,850)(1,417,918)
投标优先无抵押票据时支付的溢价及有关费用(15,747)(18,879)
用于融资活动的现金净额(229,846)(581,867)
现金及现金等价物净增(减)额79,071 (227)
期初现金及现金等价物26,823 25,783 
期末现金和现金等价物$105,894 $25,556 
 
有关补充现金流量信息和非现金投融资活动，请参阅简明合并财务报表附注17。
7
目录
博彩和休闲地产，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)
 
1.              商业和运营
 
游戏和休闲地产公司(“GLPI”)是宾夕法尼亚州一家自营和自营的房地产投资信托基金(“REIT”)。GLPI(连同其子公司“公司”)于2013年2月13日注册成立，是宾夕法尼亚国家游戏公司(纳斯达克市场代码：PEN)(“Penn”)的全资子公司。2013年11月1日，宾夕法尼亚大学通过一系列内部公司重组，向GLPI贡献了几乎所有与宾夕法尼亚大学房地产权益和房地产开发业务相关的资产和负债，以及好莱坞巴吞鲁日赌场和好莱坞赌场佩里维尔(简称TRS Properties)的资产和负债，然后以免税分销的方式将GLPI剥离给宾夕法尼亚大学普通股和优先股的持有者(“分拆”)。GLPI的资产和负债按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)505-60的规定，在分拆时按各自的历史账面价值记录-衍生产品和反向衍生产品。

该公司在其美国(“美国”)选举从2014年1月1日开始的纳税年度的联邦所得税申报单将被视为REIT和GLPI，连同其间接全资子公司GLP Holdings，Inc.共同选择将GLP Holdings，Inc.、路易斯安那州赌场邮轮公司(d/b/a好莱坞赌场巴吞鲁日)和宾夕法尼亚州塞西尔·马里兰州公司(d/b/a好莱坞Casino Perryville)视为“应税REIT子公司”(“TRS”)，从GLPI第一个纳税年度的第一个纳税年度的第一天起生效。在GLPI的第一个纳税年度的第一天起，GLP Holdings，Inc.(d/b/a好莱坞Casino Baton Rouge)和Penn Cecil Marland，Inc.(d/b/a好莱坞Casino Perryville)作为“应税REIT子公司”(“TRS”)对待。关于剥离，宾夕法尼亚大学将其累积的收益和利润(根据美国联邦所得税目的确定)分配给宾夕法尼亚大学和GLPI之间的剥离完成之前的一段时间。在选择作为美国联邦所得税的REIT征税时，GLPI宣布向其股东派发特别股息，以分配与房地产资产有关的任何累积收益和利润，以及任何REIT前年份的应占利润，包括与剥离相关分配给GLPI的任何收益和利润，以符合某些REIT资格要求。

作为剥离的结果，GLPI基本上拥有宾夕法尼亚大学以前的所有房地产资产(在剥离完成时)，并根据统一主租赁将大部分资产租回给宾夕法尼亚大学供其子公司使用，这是一份初始期限为15三年(2028年10月31日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是四5-按相同条款和条件(由宾夕法尼亚大学行使)的年度续签选择权(“宾夕法尼亚总租约”)，GLPI还通过间接全资子公司普洛斯控股有限公司(GLP Holdings，Inc)拥有和运营TRS Properties。2016年4月，该公司以约美元收购了Pinnacle Entertainment，Inc.(“Pinnacle”)的几乎所有房地产资产。4.8十亿。GLPI最初将这些资产租回给Pinnacle，租赁的初始期限为10三年(2026年4月30日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是五5-年度续期选择权(可由Pinnacle行使)，条款和条件相同(“Pinnacle主租约”)。2018年10月15日，根据宾夕法尼亚大学和Pinnacle公司于2017年12月17日达成的最终协议和合并计划(“Penn-Pinnacle合并”)，本公司完成了之前宣布的与Penn，Pinnacle和Boyd Gaming Corporation(纽约证券交易所股票代码：BYD)(“Boyd”)的交易，以配合Penn收购Pinnacle的大部分业务。在宾夕法尼亚-Pinnacle合并的同时，本公司修订Pinnacle Master租约，允许将美国赌场酒店堪萨斯城、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的营运资产从Pinnacle出售给Boyd(“经修订Pinnacle Master租赁”)，并与Boyd就该等物业订立新的单一三网总租赁协议(“Boyd Master Lease”)，租赁条款与本公司经修订Pinnacle Master租赁类似。博伊德主租约的初始租期为10年数(自Pinnacle Master租约原定2016年4月开始日期起至2026年4月30日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是五5年续订选择权(可由博伊德行使)，条款和条件相同。该公司还以#美元从宾夕法尼亚购买了Plainbridge Park Casino(“Plainbridge Park”)的房地产资产。250.0100万美元，不包括交易费和税金，并将这一物业添加到修订后的顶峰大师租赁中。修订后的Pinnacle Master Lease由宾夕法尼亚大学在宾夕法尼亚大学与Pinnacle合并完成时承担。本公司亦与Boyd就Boyd收购Belterra Park博彩娱乐中心(“Belterra Park”)订立按揭贷款协议，借给Boyd$。57.7百万于二零二零年五月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，惟须与经营该物业的Boyd联属公司签订长期租约(“Belterra Park Lease”)。Belterra Park租约的初始租期将于2026年4月30日到期，并有5个独立的续签选项，每个选项为期5年，可由租户选择行使。有关更多详细信息，请参见注释12。

除上述收购Plainbridge Park外，本公司于2018年10月1日根据Tropicana Entertainment Inc.(“Tropicana”)及其若干联属公司于2018年4月15日与GLP Capital L.P.(GLPI(“GLP Capital”)的营运合伙企业，其后于2018年10月1日修订)订立的买卖协议，完成向Tropicana Entertainment Inc.(“Tropicana”)及其若干联属公司收购若干房地产资产的交易。
8
目录
“经修订的房地产购买协议”)。根据经修订房地产购买协议的条款，本公司向Tropicana收购Tropicana Atlantic City、Tropicana Evansville、Tropicana Laughlin、Trop Casino Greenville和Baton Rouge Belle的房地产资产(“普洛斯资产”)，现金购买总价为#美元。964.0100万美元，不包括交易费和税(“收购Tropicana”)。在收购Tropicana的同时，Eldorado Resorts，Inc.(现业务名称为Caesars Entertainment Corporation(纳斯达克股票代码：CZR)(“Caesars”))根据2018年4月15日由Tropicana、普洛斯资本(GLP Capital)、Eldorado Resorts，Inc.和Eldorado Resorts，Inc.的全资子公司签订的合并协议和计划，从Tropicana收购了这些物业的运营资产，并根据新的单一三网主租赁条款从公司租赁了GLP资产，初始期限为15年，没有购买选项，紧随其后的是四连续5-按相同条款及条件(“凯撒总租约”)续期一年(可由租户行使)。2020年6月15日，本公司修订了凯撒总租约，但须经于2020年7月23日收到的若干监管批准。有关这项修订的说明，请参阅附注12。

此外，2018年10月1日，该公司向凯撒公司提供了一笔金额为#美元的贷款。246.0凯撒集团收购Lumière Place赌场及酒店(“Lumière Place”)(“Lumière Place”)(连同收购Tropicana一起，称为“Tropicana交易”)，CZR贷款金额为600万欧元(“CZR贷款”)。CZR贷款的利率为(I)9.09%至2019年10月1日，(Ii)9.27%至到期日。在CZR贷款的第一个一年纪念日，Lumière Place物业的信托契约所证明的抵押贷款终止，贷款变得无担保。2020年6月24日，该公司获得密苏里州博彩委员会的批准，拥有Lumière Place房地产，以满足CZR贷款的要求。本公司于2020年9月29日完成此项交易，并就该资产订立新的三重净租赁，其初始期限于2033年10月31日到期，没有购买选择权，随后连续四次按相同条款和条件续期(可由租户行使)(“Lumière Place Lease”)。

2020年4月16日，本公司及其若干附属公司以$从宾夕法尼亚收购与Tropicana拉斯维加斯赌场酒店度假村(“Tropicana拉斯维加斯”)相关的不动产。307.51.8亿英镑的租金抵免将用于未来的租金义务。这项资产已放入我们的TRS子公司。有关这项交易的进一步详情，请参阅附注6。

GLPI的主要业务包括收购、融资和拥有将以三重净值租赁安排出租给博彩运营商的房地产。截至2020年9月30日，GLPI的投资组合由以下权益组成46博彩和相关设施，包括TRS Properties和Tropicana拉斯维加斯，与32由宾夕法尼亚大学运营的博彩和相关设施，与6由凯撒运营的博彩和相关设施，与4博伊德运营的游戏和相关设施，以及与伊利诺伊州东圣路易斯市赌场女王相关的房地产。这些设施在整个地区的地理位置都是多样化的16美国各州，面积约2410万平方英尺，1002020年9月30日的入住率。

2020年一季度，一种新型冠状病毒新冠肺炎(简称“新冠肺炎”)在全球范围内暴发，这一点变得明朗起来。全球、国内和地方对新冠肺炎疫情的反应持续快速演变。到目前为止，对新冠肺炎疫情的回应包括联邦、州和/或地方当局的授权，要求暂时关闭或限制非必要业务的运营。除公司的两个TRS物业外，该公司所有租户的赌场业务已于3月中旬关闭。我们的酒店在5月份开始重新开放，容量有限，到7月初，几乎所有酒店都恢复了有限容量的运营。截至本文件提交之日，唯一未重新开业的物业是宾夕法尼亚大师租约中的齐亚公园赌场(Zia Park Casino)。

2.              陈述的基础

随附的本公司未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及规例S-X第F10条的指示编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有正常的经常性调整都已包括在内，这些调整被认为是公平列报所必需的。

简明合并财务报表包括GLPI及其子公司的账目。所有公司间账户和交易在合并中都已取消。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期的收入和费用报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

截至2020年9月30日的三个月和九个月的运营业绩不一定表明截至2020年12月31日的一年的预期业绩，特别是考虑到与新冠肺炎相关的不确定性
9
目录
附注1所述爆发。本公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年度报告(本公司“年报”)所载的合并财务报表附注，应与此等精简合并财务报表一并阅读，而2019年12月31日的财务资料均源自本公司经审核的综合财务报表。

本公司的主要会计政策载于本公司年报所载综合财务报表附注2中，自该等财务报表公布之日起，本公司并未对该等会计政策作出任何对本公司财务报表有重大影响的重大改变。

3.    新会计公告

最近采用的会计公告

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(FASB新兴问题特别工作组的共识)(“亚利桑那州立大学2018-15”)。本ASU澄清，各实体应遵循指导原则，将开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化，以核算作为服务合同的云计算安排的实施成本。ASU 2018-15不更改云计算安排的服务组件的记帐。ASU 2018-15在2019年12月15日之后的财年有效，允许提前采用。该公司采用ASU 2018-15年度并未对其简明综合财务报表产生影响。

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具.信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。本ASU引入了一种新的模型来估计某些类型的金融工具的信用损失，包括抵押贷款和其他应收贷款，以及其他金融工具。ASU 2016-13提出了一个“预期信用损失”减值模型，以取代目前确认信用损失的“已发生损失”方法，该方法旨在通过要求及时记录贷款和其他金融工具的信用损失来改进财务报告。ASU 2016-13在2019年12月15日之后的财年有效，允许在2018年12月15日之后的财年提前采用。通过这一宣言的影响是无关紧要的。

尚未采用的会计公告

2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(“ASU 2020-04”)。伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)等参考利率被广泛用于各种金融工具和其他协议。各司法管辖区的监管机构和市场参与者已作出努力，一般称为“参考汇率改革”，以取消某些参考汇率，并引入新的参考汇率，这些参考汇率是以更大和更具流动性的可观察交易群体为基础的。由于这一改革举措，某些被广泛使用的利率，如LIBOR，预计将被停止使用。ASU 2020-04为应用合同修改指南或其他受参考汇率改革影响的情况提供了可选的权宜之计，具体解决了关于应收账款的ASC主题310、关于债务的ASC 470和关于租赁的ASC 842以及关于嵌入衍生品的ASC副主题815-15范围内的合同修改的会计处理。该公司正在对其简明综合财务报表的这一声明进行评估。

4.              房地产投资
 
房地产投资，净额，代表投资于43租赁物业和公司总部大楼，摘要如下：
 
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
土地及改善工程$2,590,904 $2,552,285 
建筑和改善6,014,276 5,749,211 
房地产投资总额8,605,180 8,301,496 
减去累计折旧(1,364,869)(1,200,941)
房地产投资净额$7,240,311 $7,100,555 
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目录

房地产投资增加是由于本公司于2020年5月收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，以及于2020年9月以#美元收购Lumière Place的房地产以偿还CZR贷款。57.72000万(美元)11.7其中400万美元用于土地和土地改善，以及#美元46.0(百万美元用于建筑和改善)和$246.02000万(美元)26.9其中400万美元用于土地和土地改善，以及#美元219.1分别用于建筑和改善)。



5.              运营中使用的财产和设备
 
运营中使用的财产和设备NET由以下内容组成，主要代表TRS属性中使用的资产：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
土地及改善工程$30,499 $30,492 
建筑和改善117,187 116,904 
家具、固定装置和设备111,626 118,766 
在建219 120 
总资产和设备259,531 266,282 
减去累计折旧(170,212)(172,202)
财产和设备，净额$89,319 $94,080 

    
6. 收购Tropicana拉斯维加斯

正如之前在附注1中讨论的，新冠肺炎的影响导致我们所有租户在赌场范围内关闭。由于新冠肺炎的原因，本公司及其若干子公司于2020年4月16日从宾夕法尼亚大学收购了与纯果乐拉斯维加斯酒店相关的房地产，交易价格为1美元。307.51000万英镑的租金抵免，适用于根据双方现有租约在5月、6月、7月、8月和10月到期的租金。否则，宾夕法尼亚大学将继续向GLPI支付2020年4月、9月、11月和12月的现金租金。

根据与GLPI签订的三重净租约，宾夕法尼亚州立大学的一家附属公司将继续经营Tropicana拉斯维加斯酒店的赌场和酒店业务，租期为前两年的象征性租金(可由本公司选择延长三次一年)，或直到Tropicana拉斯维加斯酒店出售为止。该公司将就Tropicana拉斯维加斯进行出售程序，宾夕法尼亚大学将获得75%的净收益超过$307.5如果在成交后的前12个月内签署销售协议，则为80万美元(外加某些税收、费用和成本)，净收益的50%超过$307.5如果在成交后的12个月内签署销售协议，则为1000万英镑(外加某些税收、费用和成本)。如果相关销售协议在成交后24个月后的任何时间签署，宾夕法尼亚大学将无权获得任何净销售收益。

该公司记录的初始土地和建筑价值为#美元。226.2300万美元和300万美元81.3分别为2000万人。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，折旧费用为0.9百万美元和$1.7录了一百万。此外，递延租金#美元。307.5在收购日记录了400万美元，141.7百万美元和$272.5截至2020年9月30日的三个月和九个月内确认的递延租金为100万美元。

Tropicana拉斯维加斯的资产摘要如下：
2020年9月30日
(单位：万人)
土地及改善工程$226,160 
建筑和改善81,340 
拉斯维加斯Tropicana的总房地产307,500 
减去累计折旧(1,727)
拉斯维加斯特罗皮卡纳房地产网$305,773 
11
目录


7. 应收账款

房地产贷款

正如附注1所述，本公司历史上有一笔CZR贷款未偿还，该笔贷款被Caesars用于收购Lumière Place。2020年6月24日，公司获得密苏里州博彩委员会的批准，拥有Lumière Place房地产，以偿还CZR贷款，并于2020年9月29日完成这笔交易。

2018年10月15日，博伊德从Pinnacle手中收购了Belterra Park的房地产资产，现金收购价为1美元。57.7百万美元，不包括交易费。该交易的融资由该公司以#美元的形式提供。57.7贝尔特拉公园的百万抵押抵押贷款(“Belterra公园贷款”)。Belterra Park贷款的初始利率为11.11于Boyd Master租约(可由租户选择延期至2051年4月30日)期满时到期(%)，并于Boyd主租约期满时到期(可由承租人选择延期至2051年4月30日)。于2020年5月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，但须受Belterra Park租约的规限。

应收贷款

于二零一四年一月，本公司完成收购位于伊利诺伊州东圣路易斯与赌场皇后相关的不动产，GLPI以三重净值将物业租回予赌场皇后，租约条款与本公司现有主租约条款相若，租期初期为15年，租户有权选择按相同的条款和条件续订四连续五年期期间(“赌场皇后租约”)。

在收购赌场皇后的同时，GLPI向赌场皇后提供了$43.0百万，5-为期一年的定期贷款，利率为7于任何时间预付利息%，连同出售所得款项，完全再融资及偿还赌场皇后所有未偿还的长期债务。2017年3月13日，这笔贷款的未偿还本金和利息已全额偿还，GLPI同时提供了新的无担保美元13.0百万，5.5向赌场皇后(“CQ控股公司”)的联属公司CQ Holding Company，Inc.提供为期一年的定期贷款(“赌场皇后贷款”)，为其收购爱荷华州马奎特的Lady Luck Casino提供部分资金。赌场皇后贷款的利率为15%，并可随时预付。

于2018年6月12日，本公司收到CQ Holding Company高级信贷协议下该协议下的有担保贷款人发出的违约事件通知，贷款人根据其高级有担保协议报告了契诺违约。根据该协议的条款，当违约事件发生时，CQ控股公司被禁止向GLPI等无担保贷款人支付现金。因此，自2018年6月至2020年9月30日，CQ控股公司根据本公司的赌场皇后贷款到期的利息以实物支付。除了在其高级信贷协议下上述违反契约的情况外，CQ控股公司在高级信贷协议下还发生了付款违约。此外，本公司在截至2018年12月31日的年度内，向赌场女王通知赌场女王贷款项下与违反财务契约有关的违约事件。
2019年期间，赌场皇后的经营业绩持续下滑，赌场皇后的担保债务以折扣价出售给第三方赌场运营商，本公司不再期望偿还贷款。因此，由于本公司预计赌场皇后不能偿还剩余的定期贷款余额#美元。13.0由于应付本公司的百万美元，这笔金额已被注销，并在截至2019年9月30日的9个月记录了减值费用。
截至2020年9月30日，赌场皇后违反了赌场皇后租赁要求的租金覆盖比例，并于2020年4月拖欠款项。本公司就该项违约向赌场皇后及其有担保的贷款人发出通知，并保留权利。截至2020年9月30日，赌场皇后已经支付了部分租金义务，公司正在制定递延租赁协议。当赌场皇后租赁收到现金租金付款时，该公司将记录收入。





8. 租赁资产和租赁负债

租赁资产

本公司作为房地产和设备的承租人，须遵守各种经营租约，其中大部分是与本公司根据三重净值经营租约租赁给其租户的物业相关的地面租约。这些土地租约可能包括固定租金，以及基于个人物业表现或CPI等指数变化的可变租金，在考虑所有续签选项时，到期日从2028年到2108年不等。对于某些土地租约，公司的租户有责任直接向第三方房东付款。根据美国会计准则第842条，由于本公司被视为主要义务人，因此本公司必须对这些土地租约的简明综合财务报表进行汇总。随着ASU 2016-02于2019年1月1日通过，本公司在其简明综合资产负债表上记录了使用权资产和相关租赁负债，以分别代表其使用相关租赁资产的权利和未来的租赁义务，包括由我们的租户直接支付的那些地面租赁。由于使用权资产部分涉及导致本公司在其简明综合资产负债表上记录土地权资产的租约，以及本公司在收购相关土地和建筑资产时假设的低于市价的租约，因此本公司必须在简明综合资产负债表上报告使用权资产和土地权的总额。

土地权，净额，代表公司受长期土地租约约束的土地权利。 本公司透过收购其数项出租物业取得土地租赁权，并立即将土地分租予其租户。该等土地权代表相关土地租约的低于市值。鉴于收购日的市场状况，本公司对收购的土地租赁进行评估，以确定租赁条款是有利的还是不利的。由于本公司的三重净值租约将收取的市值租金高于根据收购的土地租约应支付的租金，本公司得出结论认为，土地租约低于市价，因此需要在其账面上记录为确定的真实资产(土地权)。
公司使用权资产和土地权的组成部分，净额详述如下(单位：千)：

2020年9月30日2019年12月31日
使用权资产--经营租赁$182,520 $184,063 
土地权，净值645,610 654,671 
使用权资产和土地权净额$828,130 $838,734 

土地权

土地权按相关土地契约的个别租期摊销，包括所有续期选择，范围由10几年来92在其各自的收购日期，这两家公司的资产净值均为土地权利网，由以下内容组成：

九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：万人)
土地权$694,077 $694,077 
累计摊销较少(48,467)(39,406)
土地权，净值$645,610 $654,671 


截至2020年9月30日，预计本财年与公司土地权相关的未来摊销费用如下(单位：千)：
13


截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
2020年(今年剩余时间)$3,020 
202112,081 
202212,081 
202312,081 
202412,081 
此后594,266 
总计$645,610 

租赁负债

截至2020年9月30日，本公司经营租赁负债到期日如下(单位：千)：

截至十二月三十一日止的年度：
2020年(今年剩余时间)$3,440 
202113,759 
202213,707 
202313,638 
202413,617 
此后644,059 
租赁付款总额$702,220 
减去：利息(519,754)
租赁负债现值$182,466 

租赁费

营业租赁成本是指在简明综合资产负债表上记录的营业租赁确认的全部费用。可变租赁成本并不计入租赁负债的计量，包括与物业表现挂钩的租赁付款以及在租赁开始时无法确定的指数(如消费物价指数)的变化，而短期租赁成本则为12个月或以下期限的经营租赁的成本。

租赁费用的构成如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(千)
经营租赁成本$3,458 $3,909 $10,625 $11,722 
可变租赁成本(1)
1,651 2,319 2,461 6,823 
短期租赁成本203 254 425 765 
土地权资产摊销3,021 3,020 9,061 15,516 
总租赁成本$8,333 $9,502 $22,572 $34,826 

(1)截至2020年9月30日的9个月的可变租赁成本包括我们的租户在某些地面租赁上支付的每月租金的真实增加，这些租金是基于受新冠肺炎导致的赌场关闭影响的估计本年度业绩而支付的。如前所述，根据美国会计准则第842条，由于本公司被视为主要义务人，因此本公司必须通过记录这些付款的费用和收入(在简明综合收益表的租金收入中记录)来汇总其财务报表。

与土地权无形资产相关的摊销费用，以及可变租赁成本和公司的大部分经营租赁成本，都记录在简明综合收益表中的土地权和土地租赁费用中。公司的短期租赁成本以及一小部分经营租赁成本入账于
14

在简明合并损益表中，包括博彩、食品、饮料和其他费用以及一般和行政费用。

与租契有关的补充披露

与公司经营租赁相关的补充资产负债表信息如下：

2020年9月30日
加权平均剩余租赁期-经营租赁53.04年份
加权平均贴现率-经营租赁6.7%


与公司经营租赁相关的补充现金流量信息如下：

截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
(千)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
*来自运营租赁的运营现金流(1)
$436 $1,373 
以新的租赁义务换取的使用权资产：
*经营租约$12 $197 

(1) 由于本公司的大部分土地租赁租金由本公司的租户直接支付给业主，因此本公司为经营租赁支付的现金显着低于同期的租赁成本。虽然GLPI不支出与这些租赁相关的现金，但根据ASC 842，它们必须在公司的财务报表中计入总收入。

9.              长期债务
 
长期债务情况如下：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
无担保金额1,175百万支左轮手枪
$— $46,000 
无担保定期贷款A-1— 449,000 
无担保定期贷款A-2424,019 — 
$1,000百万4.8752020年11月到期的优先无担保票据百分比
— 215,174 
$400百万4.3752021年4月到期的优先无担保票据百分比
— 400,000 
$500百万5.3752023年11月到期的优先无担保票据百分比
500,000 500,000 
$400百万3.352024年9月到期的优先无担保票据百分比
400,000 400,000 
$850百万5.252025年6月到期的优先无担保票据百分比
850,000 850,000 
$975百万5.3752026年4月到期的优先无担保票据百分比
975,000 975,000 
$500百万5.752028年6月到期的优先无担保票据百分比
500,000 500,000 
$750百万5.302029年1月到期的优先无担保票据百分比
750,000 750,000 
$700百万4.002030年1月到期的优先无担保票据百分比
700,000 700,000 
7亿美元4.002031年1月到期的优先无担保票据百分比
700,000 — 
融资租赁负债893 989 
长期债务总额5,799,912 5,786,163 
减去：未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣(47,660)(48,201)
长期债务总额，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣
$5,752,252 $5,737,962 
15


以下为截至2020年9月30日的长债未来最低还款额日程表(单位：千)：
一年内$134 
2-3年424,307 
4-5年1,750,316 
超过5年3,625,155 
最低付款总额$5,799,912 
 
高级无担保信贷安排

在2020年6月25日之前，公司的高级无担保信贷安排(“信贷安排”)包括$1,175百万循环信贷安排(“左轮车”)，到期日为2023年5月21日，449百万定期贷款A-1贷款，到期日为2021年4月28日。截至2020年9月30日，定期贷款工具和Revolver的利率为LIBOR加1.50%.

本公司于2020年第一季度全数动用其Revolver，以增加其流动资金状况，并偿还下文所述的若干优先无担保票据。2020年6月25日，本公司对信贷安排(修订后的信贷安排)进行了修订，将约2.24亿美元的未偿还定期贷款A-1贷款的到期日延长至2023年5月21日，这些定期贷款现在被归类为新一批定期贷款(定期贷款A-2)。此外，该公司借入了总计2亿美元的增量定期贷款A-2。此外，2020年6月25日，本公司还完成了2031年1月到期的5亿美元4.00%无担保优先票据的发售，定价略低于面值。该公司利用这两次融资的收益以及手头的现金偿还其Revolver项下的所有未偿债务。2020年8月18日，公司额外借入2亿美元于2031年1月到期的4.00%无担保优先票据，定价高于面值。该公司利用这笔额外借款的净收益偿还定期贷款A-1贷款项下的债务。

截至2020年9月30日，修订后的信贷安排的未偿还余额总额为#美元。424.0100万美元，包括4.24亿美元的定期贷款A-2贷款安排。在左轮车下没有未偿还的金额。此外，于2020年9月30日，本公司根据修订信贷安排签发的信用证承担或有义务，面值总额约为$0.4百万美元，结果是$1,174.6截至2020年9月30日，根据Revolver，可用借款能力为100万。

经修订信贷安排载有惯例契诺，除若干例外情况外，除其他事项外，限制GLPI及其附属公司就其资产授予留置权、产生债务、出售资产、作出投资、进行收购、合并或合并或支付若干股息及其他受限制付款的能力。经修订的信贷安排包含以下金融契约，这些契约按季度往绩四个季度计算：最高总债务与总资产价值的比率、最高优先担保债务与总资产价值的比率、某些追索权债务与未担保资产价值的最高比率以及最低固定费用覆盖率。此外，GLPI还被要求保持最低有形净值及其作为REIT的地位。GLPI获准向其股东支付可能需要的股息，以维持REIT地位，但须受不支付或破产违约的限制。GLPI还被允许在形式上遵守财务契约和没有违约的情况下进行其他股息和分配。经修订的信贷安排亦载有若干惯常的平权契诺及违约事件，包括发生控制权变更及终止宾夕法尼亚总租约(须受某些更替权利规限)。修订信贷安排下违约事件的发生和持续，将使修订信贷安排下的贷款人能够加速贷款并终止其下的承诺。

于2020年9月30日，本公司遵守经修订信贷安排下所有规定的财务契诺。此外，公司于2020年3月30日与公司的信贷贷款机构签订了一项修正案，允许从我们的租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据GAAP为债务契约目的赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。

高级无担保票据

于2020年第一季度，本公司赎回本公司于2020年11月份到期的未偿还4.875%优先无抵押票据的全部本金总额2152万美元，以及
16

公司于2021年4月到期的未偿还4.375%优先无担保票据，因提前清偿与赎回1,730万美元相关的债务而蒙受亏损，主要用于赎回溢价费用和债务发行冲销。

2020年6月25日，该公司发行了5亿美元的4.00%优先无担保票据，2031年1月到期，定价略低于面值，以偿还其Revolver项下的债务。2020年8月18日，公司额外发行了2亿美元的4.00%优先无担保票据，2031年1月到期，溢价偿还定期贷款A-1债务，提前清偿债务80万美元，与债务发行注销有关。这些债券发行延长了我们长期债务的到期日。

截至2020年9月30日，公司拥有5,375.0百万未偿还优先无抵押票据(“高级票据”)。公司的每一份高级票据都包含限制公司以下能力的契约：招致额外债务和利用其资产担保债务；与另一家公司合并或合并；以及对宾夕法尼亚总租约进行某些修订。高级票据还要求该公司保持特定的未担保资产与无担保债务的比率。这些公约须受若干重要和重大的限制、限制和例外情况所规限。
 
于2020年9月30日，本公司遵守其高级票据下所有规定的财务契诺。


10. 金融资产和负债的公允价值

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债将收到的价格。按公允价值记录的资产和负债根据与用于计量其公允价值的投入相关的判断水平进行分类。ASC 820-公允价值计量和披露美国会计准则(“ASC820”)建立了一个层次结构，根据用于各种估值技术(市场法、收益法和成本法)的投入类型确定公允价值计量的优先顺序。与评估投入的主观性相关的层次级别描述如下：

•第一级：可观察到的投入，如相同资产或负债在活跃市场的报价。

•第二级：资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的投入；这包括活跃市场中类似资产或负债的报价，例如以通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。

•第三级：反映报告实体自身假设的不可观察到的输入，因为几乎没有相关的市场活动(如果有的话)。
        
此外，本公司对公允价值计量的特定投入重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值层次中的放置。

资产和负债按公允价值计量
 
以下方法和假设用于估计每一类金融工具的公允价值，对其进行估计是可行的。

现金和现金等价物
 
由于现金等价物到期日较短，公司现金和现金等价物的公允价值接近公司现金和现金等价物的账面价值。

递延薪酬计划资产

该公司的递延补偿计划资产由不限成员名额的共同基金组成，因此，资产的公允价值计量被视为ASC 820定义的第1级计量。递延薪酬计划资产计入压缩综合资产负债表中的其他资产。


17

房地产贷款

房地产贷款的公允价值接近本公司房地产贷款的账面价值，因为对未偿还贷款余额的收取是有合理保证的。房地产贷款的公允价值计量被视为ASC 820定义的第3级计量。

长期债务
 
高级无担保票据的公允价值是根据活跃市场的报价估计的，因此也是ASC 820定义的一级计量。我们修订的信贷安排中债务的公允价值是基于来自市场信息的指示性定价(第2级投入)。

该公司金融工具的估计公允价值如下(单位：千)：
 2020年9月30日2019年12月31日
 携载
金额		公平
价值		携载
金额		公平
价值
金融资产：    
现金和现金等价物
$105,894 $105,894 $26,823 $26,823 
递延薪酬计划资产
31,298 31,298 28,855 28,855 
房地产贷款
— — 303,684 303,684 
财务负债：    
长期债务：    
高级无担保信贷安排424,019 424,019 495,000 493,533 
高级无担保票据5,375,000 5,802,923 5,290,174 5,707,996 

在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内，没有按公允价值非经常性基础计量的负债。*在截至2020年9月30日的9个月内，没有按公允价值非经常性基础计量的资产；然而，在截至2019年9月30日的9个月内，按公允价值非经常性基础计量的资产如下。
应收贷款
于2019年第一季，本公司录得减值费用$13.0与冲销赌场皇后贷款项下应付本公司的本金有关的百万元。2019年期间，赌场皇后的经营业绩持续下滑，赌场皇后的担保债务以折扣价出售给第三方赌场运营商，本公司不再期望偿还贷款。因此，由于本公司预计赌场皇后不会偿还剩余的定期贷款本金余额#美元。13.0于截至2019年9月30日止九个月的简明综合收益表中，该金额已被注销，并计入减值费用。有关赌场皇后贷款的更多细节，请参见注释7。

11.              承诺和或有事项
 
诉讼

本公司须接受与人身伤害、雇佣事宜、商业交易及其他在正常业务过程中出现的事宜有关的各种法律及行政诉讼。本公司认为，这些事项的最终结果不会对本公司的综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，该公司维持其认为足够的保险范围，以进一步降低此类诉讼的风险。然而，此类诉讼可能成本高昂、耗时长且不可预测，因此不能保证此类诉讼的最终结果可能不会对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。此外，我们亦不能保证现有保险的承保金额或范围是否足以弥补因这类事情而引致的损失。 

18

12. 收入确认

截至2020年9月30日，19根据宾夕法尼亚大师租约，公司的房地产投资物业租赁给宾夕法尼亚的一家子公司，另外12根据经修订的顶峰大师租约，本公司的房地产投资物业的一部分租赁给宾夕法尼亚大学的一家子公司，6的房地产投资物业根据凯撒总租约和卢米埃广场租约租赁给凯撒的一家子公司，并4根据Boyd Master Lease和Belterra Park Lease，本公司的房地产投资物业的部分租赁给了Boyd的一家子公司。此外，Meadows的房地产资产根据单一物业三重净值租约(“Meadows Lease”)租给宾夕法尼亚大学，而Casino Queen的房地产资产根据Casino Queen Lease租回给运营商。

宾夕法尼亚主租约和经修订顶峰主租约以及草地租约项下的义务由宾夕法尼亚大学担保，就每个租约而言，由占用和运营该租约所涵盖设施的宾夕法尼亚大学附属公司共同和个别提供担保。同样，凯撒总租约项下的责任由凯撒及占用及经营凯撒总租约所租赁设施的大部分凯撒附属公司共同及各别担保。Boyd Master Lease项下之责任由Boyd附属公司共同及各别担保，该等附属公司占用及营运Boyd Master Lease项下租赁之设施。
宾夕法尼亚总租约下的租金结构包括一个固定部分，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，其中一部分每年要缴纳2%的自动扶梯费用，另一个部分是根据设施的性能进行调整的，每隔一定的楼层进行调整(I)五年根据宾夕法尼亚大师租约(好莱坞哥伦布赌场和好莱坞托莱多赌场除外)所有设施在过去五年的平均净收入的4%的金额，以及(Ii)每月租金金额相当于哥伦布好莱坞赌场和好莱坞托莱多赌场前一个月净收入的20%的金额，尽管好莱坞托莱多赌场的月租金下限为每年2,290万美元。

与宾夕法尼亚总租约相似，经修订顶峰总租约亦包括固定部分(如符合若干租金承保比率门槛，则每年须缴交2%的自动电梯)，以及根据设施的表现而厘定的部分，按某些楼面每两年调整一次，金额相等于经修订顶峰总租约下所有设施于前两年的平均每年净收入的4%。修订后的Pinnacle Master Lease于2020年5月1日重置，导致每年减少500万美元。

于二零二零年六月十五日，本公司修订及重述凯撒总租契(经修订及重订之“凯撒总租约”)，以：(I)将初始租期15年延长至20年，并可由凯撒选择续期最多20年，(Ii)自第三租年度起全部取消浮动租金部分，(Iii)于第三租年度将每年土地基本租金增加至约2,360万美元，及将每年楼宇基本租金增加至约6,210万美元；(Ii)自第三个租赁年度起，将浮动租金部分全部取消；及(Iii)于第三个租赁年度，将每年土地基本租金增加至约2,360万美元，以及将每年楼宇基本租金增加至约6,210万美元，(Iv)提供固定的租金上升百分率，以延迟楼宇基本租金的上升至第五个租赁年度开始，楼宇基本租金在第五及第六个租赁年度每年增加1.25%，在第七及第八个租赁年度每年增加1.75%，在第九个租赁年度及其后每个租赁年度每年增加2%；。(V)在某些条件获得满足的情况下，准许凯撒选择以经修订及恢复的凯撒大师租约下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业，以凯撒博彩·肖托唐斯、里诺街、卡西诺赛马场庞帕诺公园中的其中一项或多项物业取代；。(V)在符合若干条件的情况下，准许凯撒选择将经修订及恢复的凯撒大师租约下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业更换为Caesars Gaming Scioto Down、The Row in Reno、Ile Casino Rompano Pompano Park、黑鹰赌场酒店、幸运夫人赌场-黑鹰赌场、滑铁卢赌场滑铁卢、贝登多夫岛赌场或卡普里赌场布恩维尔岛，只要该等新物业个别或集体的总价值至少等于Tropicana Evansville或Tropicana Greenville(视情况而定)的价值(见注释18以供进一步讨论)(Vi)允许凯撒选择出售其在巴吞鲁日百丽的权益，并将其从修订和恢复的凯撒大师租约(不改变对公司的租金义务)中剥离，但须满足某些条件，及(Vii)在设施因流行病而关闭的情况下，根据营运、资本开支及财务契诺提供一定程度的宽免, 政府的限制和某些其他不可避免的延误。经修订及重订的凯撒总租约的效力须视乎若干博彩监管机构的审核及于二零二零年七月二十三日收到的适用博彩监管提前通知期届满而定。

本次修改计入了一份新租约，本公司的结论是该租约继续符合经营租赁待遇的标准。因此，修订时的现有递延收入2,120万美元将在经修订和重新设定的凯撒总租约新的初始租期(现已于2038年9月到期)的损益表中确认。本公司已得出结论，租户可选择最多额外20年的续期选择权并不能合理确定是否会被行使，因为不续期不会对租户造成重大处罚。此外，新的初始租赁期内有保证的固定升级将按直线确认。

博伊德总租约包括一个固定部分，如果达到一定的租金覆盖比率阈值，其中一部分每年要缴纳2%的自动扶梯，另一个部分是基于设施的性能进行调整的，
19

在某些楼层的限制下，每个两年相当于博伊德主租约项下所有设施在上一年期间平均每年净收入的4%的金额两年。Boyd Master Lease于2020年5月1日重新启动，导致年租金下降150万美元。

于2020年5月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，但须受Belterra Park租约的规限。Belterra Park租赁的初始期限将于2026年4月30日到期，并有5个单独的续签选项，每个选项为期5年，可由租户选择行使。Belterra Park租赁的租金条款与Boyd Master Lease一致，因为租金包括总额为460万美元的固定部分，其中270万美元在达到某些租金覆盖比率门槛的情况下每年须支付最高2%的自动扶梯费用，以及一个基于设施性能的部分，该部分根据某些楼层每两年调整一次，金额相当于Belterra Park前两年平均每年净收入的4%。(B)Belterra Park租赁的租金条款与Boyd Master租赁条款的一致之处在于，租金包括总额为460万美元的固定部分，如果达到某些租金覆盖比率门槛，则每年最高可增加2%的自动扶梯。

于二零二零年九月二十九日，本公司收购Lumière Place的房地产，以清偿CZR贷款，但须受Lumière Place租赁的规限，该租赁的初始年期于2033年10月31日届满，并有4个独立的续期选择权，每个选择权为期5年，可由租户选择行使。卢米埃广场租赁租金为每年2280万美元，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，每年将收取高达2%的自动扶梯费用。

Meadows租约包含一个固定部分，受每年自动扶梯的限制，另一个部分是基于该设施的表现，该部分每两年重置一次，其数额为(I)4%乘以(Ii)该设施在其后两年期间的平均每年净收入。草场租约包含每年自动扶梯的拨备，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，最高可达基本租金的5%，在10年前或总租金为3100万美元的年份之前，自动扶梯将保持在5%，届时自动扶梯将在此后每年降至2%。截至2020年9月30日的两年期间的租金重置百分比最近结束，这将导致每年减少210万美元。

皇后赌场租约的租金结构亦包括固定部分及根据设施表现厘定的固定部分(如达到若干租金覆盖比率门槛，部分部分须缴交每年2%的自动电梯)，该部分每五年重置一次，数额相等于(I)紧接该租金重置年份前一租赁年度适用的非固定租金年度金额及(Ii)相当于该设施在其后五年期间的平均每年净收入4%的金额。

此外，公司的主租约规定，如果公司的租户在限制区域内(通常距离与该租户的现有主租约下的物业60英里)收购或开始运营竞争设施，则按上述百分比租金提供楼层。这些条文为业主提供保障，因为任何受影响设施的最低租金百分率，是根据紧接承租人收购或首次经营相竞争设施的前一历年该设施的净收入而厘定的。例如，由于宾夕法尼亚大学2019年5月收购了密歇根州底特律的希腊城赌场酒店(Greektown Casino-Hotel)的业务，宾夕法尼亚大学的好莱坞赌场托莱多物业触发了每年2290万美元的百分比租金下限。

除租金外，作为三重净值承租人，本公司所有租户均须支付下列执行费用：(1)所有设施维修；(2)与租赁物业及租赁物业业务相关的所有保险，包括承保业主权益；(3)租赁物业征收或与租赁物业相关的税项(出租人收入税除外)；及(4)租赁物业及租赁物业业务所需或适当的一切公用事业及其他服务。

本公司根据每份租约开始时的事实及情况厘定，宾夕法尼亚及赌场皇后在没有根据宾夕法尼亚大师租约及赌场皇后租约分别出租予彼等的物业的情况下，均不能作为持续经营的企业继续经营。 在租赁开始时，赌场皇后的所有收入和宾夕法尼亚大学几乎所有的收入都来自与租赁物业相关的运营。宾夕法尼亚大学和赌场皇后赌场经营的司法管辖区也有各种法律限制，限制了博彩设施的可用性和位置，这使得搬迁或更换租赁的博彩设施受到限制，而且可能是不可行的。此外，根据宾夕法尼亚大学主租约的条款，宾夕法尼亚大学必须就所有租赁物业一起做出续签选择；租户无权选择性地续签某些租赁物业，而不能续签其他物业。因此，本公司得出结论，宾夕法尼亚或赌场皇后未能分别续订宾夕法尼亚大师租约或赌场皇后租约，将对该租户施加重大惩罚，使所有租约续期选项在租约开始时似乎得到合理保证。因此，公司得出结论，宾夕法尼亚大师租约和赌场皇后租约的租期为35年，等于初始15-年限加全部四中的5-年续约选项。
20


2018年10月15日，结合宾夕法尼亚-Pinnacle合并，Pinnacle Master Lease经过第四修正案修订，允许将堪萨斯城ameristar Casino Hotel、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的运营资产从Pinnacle出售给Boyd。由于此项修订，本公司重新评估该租约的分类，并确定经修订的顶峰总租约符合ASC 840规定的经营租赁处理资格。因此，在宾夕法尼亚-Pinnacle合并后，修订Pinnacle主租约被视为完整的经营租约。由于经修订Pinnacle Master租约下的物业在宾夕法尼亚大学承担经修订Pinnacle Master Lease时并不代表宾夕法尼亚大学业务的重要部分，本公司的结论是经修订Pinnacle Master Lease的租赁期为10年，等于初始10-仅限一年任期。

由于Meadows租约是由一家大型多物业运营商运营的单一物业租约，GLPI得出结论，在租约开始时不能合理地保证运营商将选择行使所有租约续期选择权。因此，本公司的结论是，Meadows租约的租期为10年，等于初始10-仅限一年任期。与宾夕法尼亚大学和顶峰公司的合并一起，宾夕法尼亚大学从顶峰公司手中接过了草地租赁公司。Meadows租赁的会计(包括租期)不受租户变更的影响。根据类似的事实模式，本公司的结论是，在租赁开始时并不能合理保证Caesars或Boyd将选择行使Caesars Master Lease和Boyd Master Lease项下的所有租约续期选择权，因为该等物业的收益在租赁开始时并不代表Caesars或Boyd业务的重要部分。因此，本公司得出结论，凯撒主租约的租期为15博伊德总租约的租期为10年，仅相当于该等总租约的初始期限。


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D公司截至2020年9月30日的三个月和九个月的租金收入电子邮件如下(单位：千)：
截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
楼盘租金(1)
$167,362 $500,431 
土地基租48,065 143,566 
百分比租金(2)
42,690 112,708 
现金租金收入总额$258,117 $756,705 
直线式租金调整4,928 (5,394)
收入中的地租4,476 11,239 
其他租金收入34 161 
租金总收入$267,555 $762,711 

(1)楼宇基本租金以上述自动扶梯的年租金为准。

(2)百分比租金以上述特定楼层为准。

截至2020年9月30日，公司在不可取消经营租约下的租赁物业未来最低租金收入(包括任何合理保证的续约期)如下(以千计)：

未来租金收入未来应收租金付款直线式租金调整与土地租赁相关的未来待确认收入(非现金)应确认的与经营租赁相关的未来收入
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
2020253,693 814 3,010 257,517 
20211,014,961 3,255 12,045 1,030,261 
2022987,266 22,124 12,051 1,021,441 
2023961,807 30,877 12,057 1,004,741 
2024929,486 30,008 12,063 971,557 
此后13,411,936 246,801 123,028 13,781,765 
总计$17,559,149 333,879 174,254 18,067,282 

上表列出了公司预计从租户那里收到的现金租金(包括附注18中讨论的于2020年10月1日完成的事件)，但被在租赁期内直线确认这一租金的调整所抵消。该公司还将其预计将从租户支付的土地租约的固定部分确认的未来非现金收入包括在上表中。
T公司可以定期向赌场业主经营者贷款购买房地产。与房地产贷款相关的利息收入作为房地产贷款利息收入记录在本公司收入期内的简明综合收益表中。截至2020年9月30日，本公司不再有任何未偿还贷款。有关更多详细信息，请参见注释7。
游戏、食品、饮料和其他收入
TRS Properties的博彩收入主要包括老虎机的收入，其次是桌上游戏和扑克的收入。博彩收入是根据ASC 606确认的扣除某些销售激励措施(包括促销津贴)后的净额-与客户签订合同的收入。该公司还将在玩游戏时从客户(参与基于积分的忠诚度计划)获得的收入的一部分推迟到稍后积分兑换或没收时再支付。我们TRS Properties的其他收入来自我们的餐饮、零售和某些其他辅助活动。

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13. 每股收益
 
公司按照ASC 260计算每股收益(“EPS”)-每股收益(“ASC 260”)。基本每股收益的计算方法是将适用于普通股的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数量，不包括参与证券的净收入(非既得限制性股票奖励)。摊薄每股收益反映了所有潜在摊薄证券的额外摊薄，如股票期权、未归属的限制性股票和未归属的基于业绩的限制性股票。根据ASC 260的规定，在计算稀释每股收益时，公司将根据公司在季度末的表现授予的所有基于业绩的限制性股票包括在内。本公司普通股的稀释每股收益是采用两级法或库存股法中稀释程度较高的一种方法计算的。

下表将计算基本EPS时使用的已发行加权平均普通股与计算截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月稀释EPS时使用的已发行加权平均普通股进行了核对：
        
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：万人)
股份的厘定：    
加权平均已发行普通股218,042 214,683 216,140 214,658 
假定转换限制性股票奖励110 127 56 96 
假设以业绩为基础的限制性股票奖励的转换
695 515 716 464 
稀释加权平均已发行普通股218,847 215,325 216,912 215,218 

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月公司普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的计算：
        
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千元，每股收益除外，共享数据)
基本每股收益计算：    
净收入$127,126 $90,547 $336,370 $276,590 
减去：分配给参与证券的净收入(152)(138)(406)(420)
普通股股东应占净收益$126,974 $90,409 $335,964 $276,170 
加权平均已发行普通股218,042 214,683 216,140 214,658 
基本每股收益$0.58 $0.42 $1.55 $1.29 
稀释每股收益的计算：    
净收入$127,126 $90,547 $336,370 $276,590 
稀释加权平均已发行普通股218,847 215,325 216,912 215,218 
稀释每股收益$0.58 $0.42 $1.55 $1.29 
计算稀释后每股收益(以股票计)时不包括的反摊薄证券
6,892 — 38,459 57,494 

14.              股东权益

普通股

2019年8月14日，公司开始了持续的股权发行，根据该计划，公司可不时通过销售代理在“在市场”发售(“ATM计划”)出售总额高达6亿美元的普通股。实际销售额将取决于各种因素，包括市场状况、该公司普通股的交易价格以及适当资金来源的确定。该公司可能会在以下时间出售该公司的股份
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金额和时间由公司决定，但没有义务出售自动取款机计划中的任何股份。自动取款机计划还允许公司签订远期销售协议。在任何情况下，根据自动柜员机计划出售的股票总数(无论是根据任何远期销售协议还是通过销售代理)的总销售价格都不会超过6亿美元。倘本公司订立远期销售合约，本公司预期于该特定远期销售协议到期日之前本公司指定的一个或多个日期与远期购买者进行实物结算，在此情况下，结算时的现金收益净额合计将等于该特定远期销售协议相关股份数目乘以相关远期销售价格。然而，本公司亦可选择现金结算或股份净额结算特定远期销售协议，在此情况下，可能收取或不收取收益，或可能欠远期购买者现金。

关于自动取款机计划，该公司聘请了一名销售代理，他可以获得高达所售股票销售总价2%的补偿。同样，如果本公司订立远期销售协议，将向相关远期卖方支付在远期销售协议适用销售期内出售的所有普通股借入股票销售价格的最高2%的佣金。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，该公司根据自动柜员机计划以每股45.90美元的平均价格出售了0股和7971股普通股，产生了大约40万美元的毛收入(净收益约为20万美元)。截至2020年9月30日，该公司根据自动取款机计划尚有5.996亿美元有待发行，尚未签订任何远期销售协议。

分红

下表列出了本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内宣布和支付的股息：
申报日期股东记录日期证券课每股股息涵盖的期间分发日期
股息金额(1)
(千)
2020
2020年2月20日2020年3月6日普通股$0.70 2020年第一季度2020年3月20日$150,574 
2020年4月29日2020年5月13日普通股$0.60 2020年第二季度2020年6月26日$129,071 
2020年8月6日2020年8月17日普通股$0.60 2020年第三季度2020年9月25日$130,697 
2019
2019年2月19日2019年3月8日普通股$0.68 2019年第一季度2019年3月22日$145,954 
2019年5月28日2019年6月14日普通股$0.68 2019年第二季度2019年6月28日$145,978 
2019年8月20日2019年9月6日普通股$0.68 2019年第三季度2019年9月20日$145,984 
(1)2020年6月26日分配的股息支付了2,580万美元的现金和1.032亿美元的股票(2697,946股，每股38.2643美元)。2020年9月25日分配的股息支付了2,620万美元的现金和104.5美元的股票(2,767,704股，每股37.7635美元)。出于会计目的，由于本公司处于累计亏损状态，因此股票股息的价值按其面值入账。
此外，在截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月，向GLPI限制性股票奖励持有人支付了股息$0.2百万美元和$0.6分别为百万美元。2020年6月26日分配给公司员工的股息支付了3.3万美元的现金和15.3万美元的股票(4,006股，每股38.2643美元)。在2020年9月25日分配给公司员工的股息支付了32000美元的现金和217000美元的股票(5746股，每股37.7635美元)。


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15. 基于股票的薪酬
 
本公司根据ASC 718核算股票补偿-薪酬-股票薪酬，这要求公司根据授予日期的公允价值，支付为换取股权工具而收到的员工服务成本。这项费用在授予之日之后的必要服务期内按比例确认。该公司基于时间的限制性股票奖励的公允价值相当于授予前一天的收盘价。本公司利用第三方评估公司，使用蒙特卡罗模型来衡量授予日基于业绩的限制性股票奖励的公允价值。
 
截至2020年9月30日，有美元4.5限制性股票奖励的未确认补偿总成本的百万美元，将在授出的剩余加权平均归属期间内确认1.56好多年了。截至2020年9月30日的三个月和九个月，公司确认为4.5百万美元和$8.0与这些奖励相关的薪酬支出为百万美元，相比之下，1.7百万美元和$5.8截至2019年9月30日的三个月和九个月为100万。与前一年相比增加的主要原因是与我们前首席财务官离职有关的股票加速费用。

下表包含截至2020年9月30日的9个月限制性股票奖励活动的信息：
 大奖获得者人数：
股份
在2019年12月31日未偿还316,971 
授与275,456 
放行(323,128)
取消(7,999)
在2020年9月30日未偿还261,300 
 
基于业绩的限制性股票奖励有一个三年期悬崖归属与在结束时归属的限制性股票的金额三年期根据本公司相对于其同行的业绩而确定的期间。更具体地说，在测算期结束时归属的股份百分比将基于本公司的三年期股东总回报以三年期纳入摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数的公司的股东总回报和公司股票表现在一组三重净值房地产投资信托基金同行公司中的排名。三重净额计量集团包括公开交易的REITs，公司认为这些REITs至少75来自三重净租赁的收入的%。截至2020年9月30日，有美元11.1未确认薪酬总成本的百万美元，将在基于业绩的限制性股票奖励的剩余加权平均归属期间确认1.87截至2020年9月30日的三个月和九个月，公司确认为3.9百万美元和$8.7与这些奖励相关的薪酬支出为百万美元，相比之下，2.1百万美元和$6.5截至2019年9月30日的三个月和九个月为100万。与前一年相比增加的主要原因是与我们前首席财务官离职有关的股票加速费用。

下表包含截至2020年9月30日的9个月基于业绩的限制性股票奖励活动的信息：
用户数量为
基于业绩的奖励股票
在2019年12月31日未偿还1,383,334 
授与504,000 
放行(561,667)
取消(131,673)
在2020年9月30日未偿还1,193,994 


16.       段信息

与公司首席运营决策者(该术语在ASC 280中定义)一致-细分市场报告)审查和评估公司的财务业绩，公司有二可报告部门、GLP Capital(GLPI的另一家全资子公司，GLPI通过该子公司拥有其几乎所有资产)和TRS Properties。普洛斯资本可报告部门由租赁的不动产组成，代表了公司的大部分业务。TRS
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物业报告部分包括好莱坞赌场佩里维尔，好莱坞巴吞鲁日赌场和特罗皮卡纳拉斯维加斯。

下表提供了有关该公司各部门的某些信息。

 截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
(单位：万人)
普洛斯资本(1)
TRS的属性总计
普洛斯资本(1)
TRS的属性总计
总收入$273,129 $34,425 $307,554 $255,995 $31,617 $287,612 
营业收入192,369 8,332 200,701 181,947 5,678 187,625 
利息支出65,720 4,459 70,179 72,510 2,601 75,111 
所得税前收入125,892 3,873 129,765 88,657 3,078 91,735 
所得税费用206 2,433 2,639 196 992 1,188 
净收入125,686 1,440 127,126 88,461 2,086 90,547 
折旧55,595 2,485 58,080 55,544 1,758 57,302 
资本维护支出11 477 488 — 709 709 
 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
(千)
普洛斯资本(1)
TRS属性总计
普洛斯资本(1)
TRS属性总计
总收入$781,841 $71,163 $853,004 766,630 $97,859 $864,489 
营业收入557,751 10,016 567,767 510,884 18,283 529,167 
利息支出200,137 11,520 211,657 220,558 7,804 228,362 
所得税前收入(亏损)339,990 (1,502)338,488 269,882 10,481 280,363 
所得税费用515 1,603 2,118 461 3,312 3,773 
净收益(亏损)339,475 (3,105)336,370 269,421 7,169 276,590 
折旧165,420 6,613 172,033 177,786 5,959 183,745 
资本维护支出155 1,474 1,629 4 2,252 2,256 

(1)              利息支出是扣除公司间利息抵销$的净额。4.5百万美元和$11.5截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元，而2.6百万美元和$7.8截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

17.       现金流量信息与非现金活动的补充披露

现金流量信息的补充披露如下：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
(千)
所得税支付的现金，扣除收到的退款后的净额
$1,945 $1,418 $1,054 $4,102 
支付利息的现金
$43,647 $41,163 $182,257 $180,494 

非现金投融资活动

2019年1月1日，结合采用ASU 2016-02年度，公司记录了使用权资产和相关租赁负债#美元。203在其精简合并资产负债表上增加了2.5亿美元，以代表其对基础资产和未来租赁义务的权利。2020年4月16日，公司从宾夕法尼亚收购了与拉斯维加斯Tropicana酒店相关的房地产，以换取#美元的租金抵免。307.52000万。此外，于截至二零二零年九月三十日止九个月内，本公司收购Belterra Park的房地产，以清偿该物业持有的5,770万美元的房地产贷款(以Belterra Park Lease为准)，以及收购Lumière Place的房地产，以清偿Lumière Place租赁的2.46亿美元贷款。此外，有关2020年已分配的股票股息的说明，请参见附注14。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司并无从事任何其他非现金投资或任何非现金融资活动。



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目录
18.       后续事件

2020年10月1日，公司和宾夕法尼亚州完成了之前宣布的交易，GLPI收购了宾夕法尼亚州摩根敦在建的宾夕法尼亚州博彩设施下的土地，以换取$30.02000万英镑的租金抵免。该公司将土地租回给宾夕法尼亚大学的一家附属公司，初始年租金为#美元。3.02000万美元，受物业开业后升级条款的限制。此外，在2020年10月1日，宾夕法尼亚大学还行使了下一次预定的五-年份根据宾夕法尼亚主租约和修订顶峰主租约续签。

如附注12所述，经修订及重订的总租契准许凯撒在符合若干条件的情况下，选择以凯撒拥有的一个或多个物业取代租约下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业，惟该等新物业或多个物业的合计价值(个别或集体)须至少相等于Tropicana Evansville或Tropicana Greenville(视何者适用而定)的价值。于2020年10月27日，本公司与分别拥有爱荷华州滑铁卢Ile Casino&Hotel(“滑铁卢”)及爱荷华州贝登多夫Isle Casino&Hotel(“Bettendorf”)的凯撒附属公司订立交换协议。根据协议条款，凯撒将向公司转让滑铁卢和贝当多夫物业的房地产资产，以换取公司将Tropicana Evansville的房地产资产转让给凯撒，外加#美元的现金支付。5.722000万。在交换交易完成时(预计到2020年底)，滑铁卢和贝登多夫设施将被添加到凯撒修订和重新签署的主租约中，租金将增加约$520,000每年一次。

2020年10月27日，公司签订了一系列最终协议，根据这些协议，Twin River Worldwide Holdings，Inc.(“Twin River”)(纽约证券交易所代码：TRWH)的一家子公司将收购Twin River Worldwide Holdings，Inc.(“Twin River”)(纽约证券交易所代码：TRWH)。100目前经营Tropicana Evansville的凯撒子公司的%股权，公司将从凯撒手中重新收购Tropicana Evansville的房地产资产，现金收购价约为#美元340.02000万。此外，公司还与Twin River签订了房地产购买协议，根据该协议，公司将购买位于特拉华州多佛市的Dover Down Hotel&Casino的房地产资产，该酒店目前由Twin River拥有和运营，现金收购价约为$144.02000万。交易预计将于2021年年中完成，待监管部门批准后，Tropicana Evansville和Dover Down酒店和赌场设施将被添加到本公司与Twin River之间的新总租约(“Twin River Master Lease”)中。本公司预期双河总租约的初始租期为15年，没有购买选项，紧随其后的是四五年期续签选择权(可由双河公司行使)，条款和条件相同。双河总租约的租金为$40.0每年400万美元，每年需要安装最高可达400万美元的自动扶梯。2根据消费物价指数的按年升幅厘定的百分比。

Twin River是一家拥有多个辖区的博彩和赛车设施的公司，包括老虎机、视频彩票终端和各种赌场桌上游戏，以及餐厅和酒店设施。TWIN River是一家上市公司(纽约证券交易所市场代码：TRWH)，遵守1934年修订的“证券交易法”的信息申报要求，并要求向证券交易委员会提交10-K表格和10-Q表格的定期报告。


项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
我们的运营

博彩休闲地产有限公司(“GLPI”)是一家自营和自营的房地产投资信托基金(“REIT”)。本公司于2013年免税剥离宾夕法尼亚州国家游戏公司(纳斯达克股票代码：PEN)(以下简称“宾夕法尼亚州”)的房地产资产，并于2013年2月13日在宾夕法尼亚州注册成立，成为宾夕法尼亚州的全资子公司。2013年11月1日，宾夕法尼亚州立大学通过一系列内部公司重组，将几乎所有与宾夕法尼亚大学房地产权益和房地产开发业务相关的资产和负债，以及好莱坞巴吞鲁日赌场和好莱坞佩里维尔赌场(简称TRS Properties)的资产和负债贡献给GLPI，然后以免税分销的方式将GLPI剥离给宾夕法尼亚大学普通股和优先股的持有者(“剥离”)。公司在2014年1月1日开始的纳税年度的美国联邦所得税申报单上选择将其视为房地产投资信托基金，本公司与公司的间接全资子公司普洛斯控股公司共同选择将普洛斯控股公司、路易斯安那州赌场邮轮公司(d/b/a好莱坞巴吞鲁日赌场)和宾夕法尼亚州塞西尔马里兰州公司(d/b/a好莱坞赌场佩里维尔)视为“应税房地产投资信托基金子公司”，从GLPI第一个纳税年度的第一天起生效。作为剥离的结果，GLPI基本上拥有宾夕法尼亚大学以前的所有房地产资产(在剥离完成时)，并根据统一主租约将大部分资产租回宾夕法尼亚大学供其子公司使用，这是一份初始期限为15年(2028年10月31日到期)的三重净值经营租约，没有购买选择权，随后是四个5年续期选择权(可由宾夕法尼亚大学行使)，条款和条件相同(“宾夕法尼亚大师租约”), 并透过其间接全资附属公司普洛斯控股有限公司拥有及经营TRS Properties。GLPI的资产及负债于分拆时按各自的历史账面价值入账。

2016年4月，本公司以约48亿美元收购了Pinnacle Entertainment，Inc.(“Pinnacle”)的几乎所有房地产资产。GLPI最初以单一三重净租赁方式将这些资产租回给Pinnacle，初始租期为10年，没有购买选择权，随后是5个5年续期选择权(Pinnacle可行使)，条款和条件相同(“Pinnacle Master Lease”)。2018年10月15日，根据宾夕法尼亚大学和Pinnacle公司于2017年12月17日达成的最终协议和合并计划，本公司完成了之前宣布的与Penn，Pinnacle和Boyd Gaming，Inc.(纽约证券交易所代码：BYD)的交易，以满足Penn收购Pinnacle大部分业务的需要(“Penn-Pinnacle合并”)。在宾夕法尼亚-Pinnacle合并的同时，本公司修订Pinnacle Master租约，允许将Pinnacle旗下堪萨斯城ameristar赌场酒店、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的营运资产出售给Boyd(“经修订Pinnacle Master租赁”)，并与Boyd就该等物业订立新的单一三网总租赁协议，租赁条款与本公司经修订Pinnacle Master Lease相似(“Boyd Master Lease”)。Boyd Master租赁的初始期限为10年(自Pinnacle Master租赁最初的2016年4月开始日期起至2026年4月30日到期)，没有购买选择权，随后是5个5年续期选择权(可由Boyd行使)，条款和条件相同。该公司还以2.5亿美元从宾夕法尼亚大学购买了Plainbridge Park的房地产资产，不包括交易费和税收, 并将此房产添加到修订后的顶峰大师租约中。修订后的Pinnacle Master Lease由宾夕法尼亚大学在宾夕法尼亚大学与Pinnacle合并完成时承担。公司还就博伊德收购Belterra Park游戏娱乐中心一事与博伊德签订了抵押贷款协议，公司借给博伊德5770万美元。于二零二零年五月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，惟须与经营该物业的Boyd联属公司签订长期租约(“Belterra Park Lease”)。Belterra Park租约的租金条款与Boyd Master租约一致。现时的年租为640万元，包括总额为460万元的固定部分，其中270万元在符合某些租金覆盖比率门槛的情况下，每年须缴付最高2%的自动扶梯费用；另一个部分是根据设施的表现而厘定的，现时总额为180万元，在某些下限的情况下，每两年调整一次，数额相等于百富城在过去两年的平均每年纯收入的4%。

除上述收购Plainbridge Park外，本公司于2018年10月1日根据Tropicana Entertainment Inc.(“Tropicana”)及其若干联属公司于2018年4月15日与GLPI(“GLP Capital”)的营运合伙企业GLP Capital L.P.(其后于2018年10月1日修订的“经修订房地产购买协议”)订立的买卖协议，完成其先前宣布的向Tropicana Entertainment Inc.(“Tropicana”)及其若干联属公司收购若干房地产资产的交易。 根据经修订的房地产购买协议的条款，公司从Tropicana收购了Tropicana Atlantic City、Tropicana Evansville、Tropicana Laughlin、Trop Casino Greenville和Baton Rouge Belle的房地产资产(“普洛斯资产”)，现金购买总价为9.64亿美元，不包括交易费和税费(“Tropicana收购”)。在收购Tropicana的同时，Eldorado Resorts，Inc.(现业务名称为Caesars Entertainment Corporation(NASDAQ：CZR)(以下简称“Caesars”))根据2018年4月15日由Tropicana、普洛斯资本(GLP Capital)、Eldorado Resorts，Inc.和Eldorado Resorts，Inc.以及Eldorado Resorts，Inc.的全资子公司签订的合并协议和计划，从Tropicana收购了这些物业的运营资产，并租赁了
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本公司根据一份新的单一三网总租约条款向本公司出售普洛斯资产，初始期限为15年，并无购买选择权，其后按相同条款及条件连续四次续期五年(可由租户行使)(“凯撒总租约”)。此外，于2018年10月1日，本公司与凯撒就凯撒收购Lumière Place订立贷款协议，据此本公司借给凯撒2.46亿美元(“CZR贷款”)。CZR贷款的利率为(I)9.09%至2019年10月1日，(Ii)9.27%至到期日。在CZR贷款的第一个一年纪念日，Lumière Place物业的信托契约所证明的抵押贷款终止，贷款变得无担保。2020年6月24日，该公司获得密苏里州博彩委员会的批准，拥有Lumière Place物业，以偿还CZR贷款。2020年9月29日，交易完成，我们与Caesars(“Lumière Place Lease”)签订了一份新的三重净租赁(“Lumière Place Lease”)，其初始期限将于2033年10月31日到期，并有4个独立的续期选择权，每个选择权为期5年，可由租户选择行使。卢米埃广场租赁租金为每年2260万美元，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，每年将收取高达2%的自动扶梯。

2020年4月16日，公司及其某些子公司完成了之前宣布的交易，从宾夕法尼亚收购与Tropicana拉斯维加斯赌场酒店度假村(“Tropicana拉斯维加斯”)相关的房地产，以换取3.075亿美元的租金抵免，这些抵免适用于双方现有租约下未来到期的租金义务，截至本文件提交之日已全部使用。

于二零二零年六月十五日，本公司订立一项协议，以修订及重述凯撒总租契(经修订后，即“经修订及重订凯撒总租约”)，以(I)将初始年期15年延长至20年，并可由凯撒选择续期最多20年；(Ii)自第三个租赁年度起，全部取消浮动租金部分；(Iii)于第三个租赁年度，将土地基准年租金增加至约2,360万美元，而每年楼宇基准租金增加至约6,210万美元，(Iv)提供固定的租金上升百分率，以延迟楼宇基本租金的上升至第五个租赁年度开始，楼宇基本租金在第五及第六个租赁年度每年增加1.25%，在第七及第八个租赁年度每年增加1.75%，在第九个租赁年度及其后每个租赁年度每年增加2%；。(V)在某些条件获得满足的情况下，准许凯撒选择以经修订及恢复的凯撒大师租约下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业，以凯撒博彩·肖托唐斯、里诺街、卡西诺赛马场庞帕诺公园中的其中一项或多项物业取代；。(V)在符合若干条件的情况下，准许凯撒选择将经修订及恢复的凯撒大师租约下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业更换为Caesars Gaming Scioto Down、The Row in Reno、Ile Casino Rompano Pompano Park、Ile Casino Hotel-Black Hawk、Lady Luck Casino-Black Hawk、Isle Casino Waterloo、Isle Casino Bettendorf或Isle of Capri Casino Boonville，只要该等新物业个别或集体的总值最少相等于Tropicana Evansville或Tropicana Greenville(视何者适用而定)的价值(见简明综合财务报表附注18以作进一步讨论)，(Vi)准许凯撒选择出售其于巴吞鲁日百丽的权益，并将其从经修订及恢复的凯撒大师租约中剥离，惟须满足若干条件，及(Vii)根据经营提供若干宽免, 在设施因流行病、政府限制和某些其他不可避免的延误而关闭的情况下，资本支出和其下的财务契约。凯撒修订和重新签订的主租约于2020年7月23日生效，当时已收到所有必要的监管批准，并满足了通知期。

GLPI的主要业务包括收购、融资和拥有将以三重净值租赁安排出租给博彩运营商的房地产。截至2020年9月30日，GLPI的投资组合包括46个博彩和相关设施的权益，包括TRS Properties和Tropicana拉斯维加斯，与宾夕法尼亚大学运营的32个博彩和相关设施相关的房地产，与凯撒运营的6个博彩和相关设施相关的房地产，与Boyd运营的4个博彩和相关设施相关的房地产，以及与伊利诺伊州东圣路易斯市赌场女王相关的房地产。这些设施，包括我们的公司总部大楼，在16个州的地理位置多样化，面积约为2410万平方英尺。截至2020年9月30日，我们的物业100%入住率。

截至2020年9月30日，我们的大部分收入来自我们与宾夕法尼亚大学、博伊德大学和凯撒大学签订的三重净主租约带来的租金收入。此外，我们从以下物业的三重净值租赁中获得租金收入：回租给第三方运营商的Casino Queen物业(“Casino Queen Lease”)、租赁给Penn的Meadows物业(“Meadows Lease”)、租赁给Boyd的附属公司的Belterra Park物业和租赁给Caesars的Lumière Place物业。除租金外，租户还需支付下列执行费用：(1)所有设施维修费用；(2)与租赁物业和租赁物业业务相关的所有保险，包括承保 业主权益；(3)对租赁房产征收的税款(出租人收入税除外)；(4)租赁房产和租赁房产经营活动所必需或适宜的一切公用事业和其他服务。(3)租赁房产征收的税款(出租人的收入税除外)和(4)租赁房产和在租赁房产上进行的业务所必需或适当的一切公用事业和其他服务。

此外，根据会计准则编纂(“ASC”)842，我们记录了我们的租户支付的土地租赁租金的收入，以及土地权利的抵销费用和浓缩后的土地租赁费用。
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综合收益表，因为吾等已得出结论，作为承租人，吾等是土地租赁项下的主要义务人。我们将这些土地租约转租给我们的租户，他们负责直接向房东付款。

我们TRS Properties的博彩收入主要来自老虎机的博彩收入，其次是桌上游戏和扑克收入，这在很大程度上取决于我们TRS Properties的客户数量和消费水平。我们TRS Properties的其他收入来自我们的餐饮、零售和某些其他辅助活动。
最近的发展和业务前景
新冠肺炎

新型冠状病毒(新冠肺炎)的传播和最近围绕全球大流行的事态发展正在对全球和美国经济产生实质性的负面影响，导致经济活动空前下降。2020年3月中旬，为了限制新冠肺炎的蔓延，州政府迫使美国许多企业关闭，这导致了创纪录的申领失业救济金人数。随着美国经济在第二季度开始重新开放，失业率从2020年4月14.7%的峰值下降到7.9%的相对较高水平，2020年初的失业率约为3.5%。其他影响和最新发展包括：

•在新冠肺炎疫情爆发初期，联邦、州和地方政府官员采取措施，要求各种非必需品企业关闭，以减缓新冠肺炎的传播。2020年3月中旬，全国所有赌场全部关闭，进而对我们租户和我们自己的经营业绩造成重大负面影响。尽管全国大多数赌场已经重新开业，但个别司法管辖区可能会选择再次关闭它们(就像亚利桑那州所做的那样)，以缓解新冠肺炎案件的持续增加。此外，尽管我们的租户自重新开业以来的业绩相当强劲，但考虑到对经济的损害程度，这些令人印象深刻的业绩能否继续下去还不确定。我们的主要租户最近通过公开资本市场交易筹集了大量流动性，目前都在履行他们的租赁义务。不过，如果我们要求租户的物业再次关闭一段长时间，我们的租户便有可能不能履行他们的租金。我们可以选择签订租金延期协议或接受非现金资产，以履行租金义务，方式类似于与宾夕法尼亚大学的交易，这将在下文讨论。
•根据与GLPI签订的三重净租约，宾夕法尼亚州立大学的一家附属公司将继续经营Tropicana拉斯维加斯酒店的赌场和酒店业务，租期为前两年的象征性租金(可由本公司选择延长三次一年)，或直到Tropicana拉斯维加斯酒店出售为止。我们将就Tropicana拉斯维加斯酒店进行销售过程，如果在交易结束后的前12个月内签署销售协议，宾夕法尼亚大学将获得3.075亿美元以上净收益的75%(外加某些税收、费用和成本)，如果在交易结束后的12个月内签署销售协议，宾夕法尼亚大学将获得超过307.5美元的净收益的50%(外加某些税收、费用和成本)。如果相关销售协议在成交后24个月后的任何时间签署，宾夕法尼亚大学将无权获得任何净销售收益。此外，2020年10月1日，我们完成了宾夕法尼亚州摩根敦在建宾夕法尼亚州博彩设施下的土地收购，以换取3000万美元的租金抵免。我们将这处房产租回给宾夕法尼亚大学的一家附属公司，初始年租金为300万美元，这取决于该房产向公众开放后的升级条款。宾夕法尼亚大学将根据Tropicana、拉斯维加斯和摩根敦租约为其附属公司的业绩提供担保。

•公司授予宾夕法尼亚大学在2020年12月31日之前以3,110万美元从本公司购买位于马里兰州佩里维尔的好莱坞赌场Perryville的业务的独家权利，并在完成收购后，只要宾夕法尼亚大学行使其选择权并获得监管部门的批准，预计将在2021年由宾夕法尼亚大学选择的日期发生，并事先合理通知公司，除非双方另有约定。交易完成后，公司将根据一项规定初始年租金为777万美元的租约，将佩里维尔设施的房地产租赁给宾夕法尼亚大学，但须遵守逐步增加的条款。

•2020年10月1日，宾夕法尼亚州根据与公司签订的两份主租约分别行使了下一次预定的五年续约，位于宾夕法尼亚州格兰特维尔的宾夕法尼亚州国家赛马场的宾夕法尼亚州好莱坞赌场的主租约条款将被修改，以保护公司免受此类设施净收入减少对租赁升级条款的任何不利影响。

•此外，本公司授予宾夕法尼亚大学在两个主租约的租赁期结束时分别行使额外五年续约期的选择权，但须经某些监管部门批准。

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•由于新冠肺炎事件的爆发，本公司全资经营的TRS Properties于2020年3月中旬关闭。我们在巴吞鲁日的酒店于2020年5月18日重新开放，我们在马里兰州佩里维尔的酒店于2020年6月19日重新开放，并加强了安全协议和容量限制。到目前为止，尽管上座率较低，但这两家酒店的表现都很好；然而，我们无法预测这种情况是否会持续下去，因为我们相信，这一结果得益于被压抑的需求和联邦刺激福利。

•于二零二零年六月二十五日，本公司透过(I)延长其2.24亿美元定期贷款A-1的到期日，该等定期贷款现被分类为其优先无抵押信贷安排(“信贷安排”)项下的新一批定期贷款(“定期贷款A-2”)，以及(Ii)筹集2亿美元额外定期贷款A-2，从而增强其流动资金及财务灵活性。定期贷款A-2将于2023年5月21日到期。此外，该公司还发行了4.00%，5亿美元的优先无担保票据，价格比面值略有折扣，到期日为2031年1月15日。这些新债务的收益连同手头的现金一起用于偿还公司循环信贷安排下的所有未偿还金额。2020年8月，该公司额外发行了2亿美元于2031年1月15日到期的4.00%优先无担保票据，溢价高于面值。本次发行的净收益用于偿还我们定期贷款A-1项下的预付款。
•我们于2020年3月30日与我们的债权人签订了一项修正案，允许我们从租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据债务契约目的的普遍接受的会计原则赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。我们在2020年9月30日轻松通过了所有债务契约，基于我们的租户继续遵守租约条款，我们预计不需要额外的契约减免，并拥有充足的流动性。
•我们已经从赌场皇后以外的租户那里收取了截至2020年10月的所有合同租金，我们现在正在向他们收取全额租金，并继续与他们签订与前几个关闭月份相关的递延租金协议。

•2020年3月27日，针对新冠肺炎大流行，颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(简称CARE法案)。CARE法案，除其他外，允许净营业亏损(“NOL”)结转和结转，以抵消2021年前开始的应税年度100%的应税收入。此外，CARE法案允许将2018年、2019年和2020年发生的NOL追溯到之前五个纳税年度的每一年，以退还之前缴纳的所得税。该公司正在监测TRS Properties的NOL结转的可用性，以产生未来的税收现金优惠。

•CARE法案修改了从2019年和2020年开始的纳税年度的商业利息支出限制。这些修改将允许的商业利息费用扣除从调整后应税收入的30%提高到调整后应税收入的50%，并允许纳税人使用2019年调整后的应税收入计算2020年的限额。这些修改提高了TRS Properties的预期允许利息支出扣除。

段信息
 
与我们的首席运营决策者审查和评估我们的财务业绩的方式一致，我们有两个需要报告的部门，普洛斯资本和TRS Properties。普洛斯资本可报告部门由租赁房地产组成，代表了我们的大部分业务。TRS Properties的可报告部分包括好莱坞赌场Perryville和好莱坞赌场巴吞鲁日，以及拉斯维加斯的Tropicana房地产。
 
执行摘要
 
财务要闻
 
我们公布截至2020年9月30日的三个月的总收入和运营收入分别为3.076亿美元和2.07亿美元，而去年同期分别为2.876亿美元和1.876亿美元。我们公布截至2020年9月30日的9个月的总收入和运营总收入分别为8.53亿美元和5.678亿美元，而去年同期分别为8.645亿美元和5.292亿美元。

与截至2019年9月30日的三个月和九个月相比，影响我们截至2020年9月30日的三个月和九个月的业绩的主要因素如下：
 
31

•截至2020年9月30日的三个月和九个月，房地产总收入分别为2.731亿美元和7.818亿美元；截至2019年9月30日的三个月和九个月，房地产总收入分别为2.56亿美元和7.66亿美元。与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月的房地产总收入增加了1710万美元，截至2020年9月30日的9个月增加了1520万美元。截至2020年9月30日止三个月期间租金增加的主要原因是，我们的修订Pinnacle Master Lease和Boyd Master Lease(其百分比租金周年纪念于2020年5月1日)和经修订Caesars Master Lease(如简明综合财务报表附注12所述)的有利非现金直线租金调整导致对现有递延收入金额的确认发生变化，并将部分固定升级的确认纳入本期收益。本季度还受到宾夕法尼亚大师租赁公司470万美元租金百分比上升的积极影响，原因是好莱坞赌场哥伦布和好莱坞托莱多赌场的重新开业需求强劲(这两家酒店于2020年3月中旬关闭，并于2020年6月19日重新开业)，以及密歇根州底特律的竞争赌场延长至2020年8月5日关闭好莱坞托莱多赌场所带来的好处。我们还经历了更高的建筑基础租金，因为我们的大部分租约在2019年涉及自动扶梯。这被修订后的顶峰大师租赁和博伊德大师租赁于2020年5月1日重置的较低百分比租金部分抵消，这主要是由于新冠肺炎关闭赌场的影响，分别将年租金百分比降低了500万美元和150万美元, 以及赌场皇后较低的租金收入。截至2020年9月30日止九个月期间的增长主要是由于我们修订的Pinnacle Master Lease、Boyd Master Lease和Modified Caesars Master Lease的有利非现金直线租金调整2,050万美元，以及基于上述原因更高的810万美元的建筑基础租金。该等增幅因宾夕法尼亚哥伦布娱乐场暂时关闭及好莱坞托莱多娱乐场于2020年3月中至2020年6月19日暂时关闭而导致宾夕法尼亚总租约租金6,700万美元的百分比租金收入减少，以及因上文所述原因而修订尖峰总租约及博伊德总租约的租金收入减少，部分抵销了该等增幅。

•与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月，我们TRS Properties的收入增加了280万美元，截至2020年9月30日的9个月减少了2670万美元。由于新冠肺炎的原因，这些物业于2020年3月中旬关闭。好莱坞巴吞鲁日赌场于2020年5月18日重新向公众开放，好莱坞佩里维尔赌场于2020年6月19日重新开放，并根据监管要求进行各种限制以限制容量。自重新开放以来的收入超过了前几年的相应时期，因为每次访问的支出增加了，这抵消了减少的访问人数。
 
•与去年同期相比，截至2020年9月30日的3个月和9个月的总运营费用增加了690万美元，减少了5010万美元。与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月的运营费用增加，主要是由于与遣散费和前首席财务官离职的基于股票的薪酬加速费用相关的费用为680万美元。截至2020年9月30日止九个月期间的减少是由于我们房地产投资信托基金部门的折旧费用和土地权摊销费用减少，为2,400万美元，主要是由于新冠肺炎的影响导致公司长期土地租约的租金支出减少，以及宾夕法尼亚度假村Casino Tunica物业关闭导致2019年折旧和摊销速度加快。此外，在截至2019年9月30日的9个月中，与GLPI向赌场皇后(CQ Holding Company，Inc.)的附属公司CQ Holding Company，Inc.提供的5.5年期无担保定期贷款(“Casino Queen Loan”)相关的贷款减值费用为1300万美元。这些项目由上述截至2020年9月30日的三个月期间发生的费用部分抵消。

•与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和截至2020年9月30日的9个月的其他收入和支出分别减少了2500万美元和1950万美元，这是因为我们在2019年第三季度和2020年第一季度进行的再融资活动的利息支出低于上年，而且债务清偿费用也低于上年。

•与去年同期相比，截至2020年9月30日的3个月和9个月的净收入分别增加了3660万美元和5980万美元，这主要是由于上文解释的差异。

32

关键会计估计
 
当我们在编制合并财务报表时应用会计原则时，我们会做出某些判断，并使用某些估计和假设。估计和假设的性质是重要的，这是由于解释高度不确定因素或这些因素对变化的敏感性所需的主观性和判断力的水平。我们已将所得税、房地产投资、租赁、商誉和其他无形资产的会计确定为关键会计估计，因为它们对我们的财务报表列报最重要，需要做出困难、主观和复杂的判断。
 
我们认为目前用于估计我们简明合并财务报表中反映的金额的假设和其他考虑因素是适当的。然而，如果实际经验与我们在估计综合财务报表中反映的金额时使用的假设和其他考虑因素不同，由此产生的变化可能会对我们的综合经营结果产生重大不利影响，在某些情况下，可能会对我们的综合财务状况产生重大不利影响。
 
有关我们的关键会计估计的进一步信息，请参阅第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及年报中包含的经审计的综合财务报表的附注。截至2020年9月30日的三个月和九个月的这些预估没有实质性变化。

运营结果
 
以下是对我们的经营业绩有贡献或将有贡献的最重要的因素和趋势：

•如前所述，新冠肺炎疫情的影响导致美国全国范围内的所有赌场业务于2020年3月中旬关闭，失业率大幅上升。尽管我们的物业已经重新开业，除了一家租户的物业外，所有的物业都重新开业，这是令人鼓舞的结果，但我们无法预测这种复苏是否会持续，或者设施是否会在未来一段时间内被迫再次关闭。

•我们预计我们的租约于二零二零年不会因新冠肺炎及我们加入经修订及重订的凯撒总租契的影响而触发租金上升。我们的租约还包含可变租金，根据租约的不同，租金会根据不同的时间表进行重置。总体而言，我们可变的现金租金部分约占我们2019年全年现金租金收入的16%。在这16%的可变租金中，约27%与我们的宾夕法尼亚大师租赁和赌场皇后租赁相关，每五年重置一次，42%每两年重置一次，31%与宾夕法尼亚大师租赁相关的每月重置(其中约47%受下限或好莱坞托莱多赌场每年2290万美元的限制)。在截至2020年9月30日的三个月里，宾夕法尼亚大师租赁公司的租金百分比增加了470万美元，因为设施于2020年6月19日重新开放，表现强劲，好莱坞赌场托莱多受益于密歇根州底特律的博彩市场关闭至2020年8月5日。在截至2020年9月30日的9个月里，宾夕法尼亚大师租赁的百分比租金与去年同期相比下降了320万美元，原因是好莱坞赌场哥伦布和好莱坞托莱多赌场(程度较轻)从2020年3月中旬到2020年6月19日暂时关闭。

•截至2020年4月30日的两年期间，经修订的Pinnacle Master Lease和Boyd Master Lease中的浮动租金重置，导致各租约的年度浮动租金分别减少500万美元和150万美元，这将在截至2022年4月30日的随后两年内有效。此外，Meadows Lease可变租金重置发生在2020年10月，这将使可变租金每年降低210万美元。凯撒大师租赁可变租金重置计划于2020年10月进行；然而，本公司于二零二零年六月十五日订立经修订及重订的凯撒总租契，以(其中包括)(I)将最初的15年年期延长至20年；(Ii)自第三租年度起全部取消浮动租金部分，届时土地基本租金将增至约2,360万美元，而楼宇基本租金将定为约6,210万美元；及(Iii)订定固定的上升百分率，将楼宇基本租金的上升延迟至第五个租赁年度开始，房屋基本租金于第五及第六个租赁年度每年增加1.25%，在第七及第八个租赁年度每年增加1.75%，在第九个租赁年度及其后每个租赁年度每年增加2%。修订和重新设定的凯撒主租约于2020年7月23日生效，届时已收到所有必要的监管批准，并满足通知期。在2022年之前，我们没有计划进行其他变量重置。

33

•事实上，根据两份总租约和一份物业租约，宾夕法尼亚大学的几家全资子公司租赁了我们相当数量的物业，这些物业占我们收入的很大一部分。

•2020年4月16日，我们从宾夕法尼亚大学收购了Tropicana拉斯维加斯的房地产资产，以换取3.075亿美元的租金抵免。不能保证我们会实现这项投资的回报。
 
•美国联邦所得税的规章制度不断受到立法者、美国国税局(Internal Revenue Service)和美国财政部的审查。税法或其解释的变化，无论是否具有追溯力，都可能对GLPI及其投资者产生实质性的不利影响。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合经营业绩摘要如下：
                                                                    
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：万人)
总收入$307,554 $287,612 $853,004 $864,489 
业务费用共计106,853 99,987 285,237 335,322 
营业收入200,701 187,625 567,767 529,167 
其他费用合计(70,936)(95,890)(229,279)(248,804)
所得税前收入129,765 91,735 338,488 280,363 
所得税费用2,639 1,188 2,118 3,773 
净收入$127,126 $90,547 $336,370 $276,590 
 
关于我们在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月按部门划分的运营结果的某些信息摘要如下：
 截至9月30日的三个月，
 2020201920202019
 公司总收入销售业务收入下降
 (单位：万人)
普洛斯资本$273,129 $255,995 $192,369 $181,947 
TRS属性34,425 31,617 8,332 5,678 
总计$307,554 $287,612 $200,701 $187,625 


截至9月30日的9个月，
2020201920202019
公司总收入销售业务收入下降
(单位：万人)
普洛斯资本$781,841 $766,630 $557,751 $510,884 
TRS属性71,163 97,859 10,016 18,283 
总计$853,004 $864,489 $567,767 $529,167 


FFO、AFFO和调整后的EBITDA
 
运营资金(“FFO”)、调整后的运营资金(“AFFO”)和调整后的EBITDA是非美国公认会计原则(“GAAP”)的财务衡量标准，公司将其用作与公司同行进行基准比较的业绩衡量标准，以及用作奖金指标的业务经营业绩的内部衡量标准。该公司相信，FFO、AFFO和调整后的EBITDA为公司当前业务的基本经营业绩提供了一个有意义的视角。这一点尤其正确，因为这些衡量标准排除了房地产折旧，我们认为房地产价值是根据市场状况波动的，而不是随着时间的推移按比例直线贬值。

34

FFO、AFFO和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标，被认为是房地产行业的补充措施，是GAAP措施的补充。全美房地产投资信托协会(National Association Of Real Estate Investment Trusts)将FFO定义为净收益(根据GAAP计算)，不包括出售财产和房地产折旧的收益(收益)或损失。我们将AFFO定义为FFO，不包括基于股票的补偿费用、债务发行成本的摊销、债券溢价和原始发行折扣、其他折旧、土地权摊销、直线租金调整、债务清偿损失和贷款减值费用，减去维护资本支出。最后，我们将调整后EBITDA定义为不包括利息、所得税、折旧、(收益)或出售财产损失、股票补偿费用、直线租金调整、土地权摊销、债务清偿损失和贷款减值费用的净收益。

FFO、AFFO和调整后的EBITDA不是公认的GAAP术语。这些非GAAP财务指标：(I)不代表GAAP定义的运营现金流量；(Ii)不应被视为衡量经营业绩的净收入或运营、投资和融资活动的现金流量的替代指标；以及(Iii)不是衡量流动性的现金流量的替代指标。(Iii)这些非GAAP财务指标：(I)不代表GAAP定义的运营现金流量；(Ii)不应被视为衡量经营业绩或运营、投资和融资活动现金流量的替代指标；以及(Iii)不是衡量流动性的现金流量的替代指标。此外，这些措施不应被视为我们有能力为我们的现金需求提供资金，包括向我们的股东分配现金，为资本改善提供资金，或为我们的债务支付利息。投资者还被告诫说，由于并不是所有的房地产公司都使用相同的定义，FFO、AFFO和调整后的EBITDA可能无法与包括REITs在内的其他房地产公司报告的类似标题的措施相提并论。我们对这些措施的陈述并不取代根据公认会计准则对我们财务结果的陈述。

*截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月，公司按GAAP计算的净收入与FFO、AFFO和调整后的EBITDA的对账如下：
        
截至三个月的三个月。
 
九月三十日，		截至9月底的9个月。
 
九月三十日，
 2020201920202019
(千)
净收入$127,126 $90,547 $336,370 $276,590 
财产处置的损失(收益)4 37 (3)50 
房地产折旧55,098 55,047 163,928 176,290 
运营资金$182,228 $145,631 $500,295 $452,930 
直线式租金调整(4,928)8,643 5,394 25,930 
其他折旧2,982 2,255 8,105 7,455 
土地权摊销3,021 3,020 9,061 15,516 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
2,669 2,807 8,032 8,597 
基于股票的薪酬8,353 3,845 16,652 12,353 
债务清偿损失779 21,014 18,113 21,014 
贷款减值费用— — — 13,000 
资本维护支出(488)(709)(1,629)(2,256)
调整后的运营资金$194,616 $186,506 $564,023 $554,539 
净利息，净额70,157 74,876 211,166 227,790 
所得税费用2,639 1,188 2,118 3,773 
资本维护支出488 709 1,629 2,256 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(2,669)(2,807)(8,032)(8,597)
调整后的EBITDA$265,231 $260,472 $770,904 $779,761 






35

截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月，每个部门每个GAAP的净收入与FFO、AFFO和调整后的EBITDA的对账如下：
 普洛斯资本TRS的属性
截至三个月的三个月。
 
九月三十日，		截至三个月的三个月。
 
九月三十日，
2020201920202019
 (单位：万人)
净收入$125,686 $88,461 $1,440 $2,086 
财产处置的损失(收益)— — 4 37 
房地产折旧55,098 55,047 — — 
运营资金$180,784 $143,508 $1,444 $2,123 
直线式租金调整(4,928)8,643 — — 
其他折旧497 497 2,485 1,758 
土地权摊销3,021 3,020 — — 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
2,669 2,807 — — 
基于股票的薪酬8,353 3,845 — — 
债务清偿损失779 21,014 — — 
资本维护支出(11)— (477)(709)
调整后的运营资金$191,164 $183,334 $3,452 $3,172 
净利息，净额(1)
65,698 72,276 4,459 2,600 
所得税费用206 196 2,433 992 
资本维护支出11 — 477 709 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(2,669)(2,807)— — 
调整后的EBITDA$254,410 $252,999 $10,821 $7,473 
 

36

普洛斯资本TRS的属性
截至9月底的9个月。
 
九月三十日，		截至9月底的9个月。
 
九月三十日，
2020201920202019
(单位：万人)
净收入$339,475 $269,421 $(3,105)$7,169 
财产处置的损失(收益)— 8 (3)42 
房地产折旧163,928 176,290 — — 
运营资金$503,403 $445,719 $(3,108)$7,211 
直线式租金调整5,394 25,930 — — 
其他折旧1,492 1,496 6,613 5,959 
土地权摊销9,061 15,516 — — 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
8,032 8,597 — — 
基于股票的薪酬16,652 12,353 — — 
贷款减值费用— 13,000 — — 
债务清偿损失18,113 21,014 — — 
资本维护支出(155)(4)(1,474)(2,252)
调整后的运营资金$561,992 $543,621 $2,031 $10,918 
净利息，净额(1)
199,648 219,988 $11,518 $7,802 
所得税费用515 461 $1,603 $3,312 
资本维护支出155 4 $1,474 $2,252 
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(8,032)8,597 $— $— 
调整后的EBITDA$754,278 $755,477 $16,626 $24,284 


(1)在截至2020年9月30日的3个月和9个月里，普洛斯资本部门的利息支出净额是公司间利息抵销450万美元和1150万美元，而去年同期分别为260万美元和780万美元。

截至2020年9月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的净收入为1.257亿美元，截至2019年9月30日的三个月的净收入为8850万美元。截至2020年9月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为1.808亿美元、1.912亿美元和2.544亿美元。截至2019年9月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为1.435亿美元、1.833亿美元和2.53亿美元。与截至2019年9月30日的三个月相比，我们普洛斯资本部门截至2020年9月30日的三个月的净收入增加，主要是由于2019年第三季度和2020年第一季度发生的再融资活动导致2020万美元的债务清偿费用下降和利息支出减少，以及如前所述来自房地产的收入增加了1710万美元。

截至2020年9月30日的9个月，我们普洛斯资本部门的净收入为3.395亿美元，截至2019年9月30日的9个月，净收入为2.694亿美元。截至2020年9月30日的9个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为5.034亿美元、5.62亿美元和7.543亿美元。截至2019年9月30日的9个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为4.457亿美元、5.436亿美元和7.55亿美元。与上年同期相比，我们普洛斯资本部门截至2020年9月30日的9个月的净收入增长，主要是由于运营费用减少3170万美元，主要是由于土地权和土地租赁费用以及与宾夕法尼亚加快关闭其Casino Tunica度假村物业相关的折旧费用减少，2019年记录的与Casino Queen相关的1300万美元贷款减值费用，以及再融资活动的利息支出减少。此外，如前所述，房地产收入增加了1520万美元。

37

与前一年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们普洛斯资本部门的FFO增加是由上述解释推动的，包括折旧费用的增加。与上年同期相比，我们普洛斯资本部门截至2020年9月30日的三个月和九个月的AFFO增加主要是由上述变化和AFFO的调整推动的。我们普洛斯资本部门截至2020年9月30日的三个月和九个月的调整后EBITDA与上年同期相比的差异是由上述解释以及利息支出的增加推动的。

营业收入

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的收入如下(单位：千)：
 截至9月30日的三个月， 百分比
20202019方差方差
租金收入$267,555 $248,789 $18,766 7.5 %
房地产利息收入5,574 7,206 (1,632)(22.6)%
房地产总收入
273,129 255,995 17,134 6.7 %
游戏、食品、饮料等
34,425 31,617 2,808 8.9 %
总收入$307,554 $287,612 $19,942 6.9 %


截至9月30日的9个月，百分比
20202019方差方差
租金收入$762,711 $745,030 $17,681 2.4 %
房地产利息收入19,130 21,600 (2,470)(11.4)%
房地产总收入781,841 766,630 15,211 2.0 %
游戏、食品、饮料等71,163 97,859 (26,696)(27.3)%
总收入$853,004 $864,489 $(11,485)(1.3)%

房地产总收入
 
截至2020年9月30日的三个月和九个月，房地产总收入分别为2.731亿美元和7.818亿美元，而去年同期分别为2.56亿美元和7.66亿美元。根据美国会计准则第842条，本公司将租户支付的土地租赁租金的收入与土地权利及土地租赁费用的抵销费用一起记录在简明综合收益表内，因为本公司得出结论，作为承租人，其是土地租赁的主要债务人。公司将这些土地租约转租回租户，租户负责直接向业主付款。

与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月来自房地产的总收入增加了1710万美元，增幅6.7%，截至2020年9月30日的9个月增加了1520万美元，增幅为2.0%。如前所述，这主要是由于我们对我们修订的Pinnacle Master Lease和Boyd Master Lease(其百分比租金周年纪念日为2020年5月1日)进行了有利的非现金直线租金调整，以及我们最近对修订Caesars Master Lease的修订导致对现有递延收入金额的确认发生变化，并将部分固定升级的确认纳入本期收益。进一步讨论见“简明合并财务报表”附注12。此外，这两个时期都受到建筑基础租金上涨的积极影响，因为我们的大部分租约在2019年发生了自动扶梯。这部分被2020年5月1日重置的修订Pinnacle Master Lease和Boyd Master Lease的较低百分比租金以及赌场皇后(Casino Queen)较低的租金收入所抵消。最后，截至2020年9月30日的9个月期间，由于好莱坞赌场哥伦布和好莱坞托莱多赌场关闭，宾夕法尼亚大师租约的租金百分比下降，对此产生了负面影响。然而，正如之前讨论的那样，截至2020年9月30日的三个月期间受到强劲的重新开业业绩的积极影响。

38

公司截至2020年9月30日的三个月和九个月的房地产收入详情如下(单位：千)：
截至2020年9月30日的三个月宾夕法尼亚大师租约宾夕法尼亚大学修订顶峰大师租约经修订的凯撒总租契卢米埃广场租赁和贷款比亚迪主租比亚迪Belterra租赁宾夕法尼亚-草场租赁赌场皇后租赁总计
楼盘租金$69,851 $56,801 $15,534 $127 $18,911 $668 $3,953 $1,517 $167,362 
土地基租23,492 17,814 3,340 — 2,946 473 — — 48,065 
百分比租金26,044 6,694 3,340 — 2,462 454 2,792 904 42,690 
现金租金收入总额$119,387 $81,309 $22,214 $127 $24,319 $1,595 $6,745 $2,421 $258,117 
直线式租金调整2,231 1,623 229 — 574 (301)572 — 4,928 
收入中的地租618 1,424 2,117 — 317 — — — 4,476 
其他租金收入— — — — — 34 — 34 
租金总收入$122,236 $84,356 $24,560 $127 $25,210 $1,294 $7,351 $2,421 $267,555 
房地产贷款利息收入
— — — 5,574 — — — — 5,574 
房地产总收入$122,236 $84,356 $24,560 $5,701 $25,210 $1,294 $7,351 $2,421 $273,129 


截至2020年9月30日的9个月宾夕法尼亚大师租约宾夕法尼亚大学修订顶峰大师租约经修订的凯撒总租契卢米埃广场租赁和贷款比亚迪主租博伊德·贝尔特拉租赁公司宾夕法尼亚-草场租赁赌场皇后租赁总计
楼盘租金$209,555 $170,401 $46,602 $127 $56,732 $1,114 $11,858 $4,042 $500,431 
土地基租70,476 53,442 10,020 — 8,839 789 — — 143,566 
百分比租金61,691 21,757 10,020 — 7,847 757 8,376 2,260 112,708 
现金租金收入总额$341,722 $245,600 $66,642 $127 $73,418 $2,660 $20,234 $6,302 $756,705 
直线式租金调整6,694 (5,719)(5,560)— (2,022)(504)1,717 — (5,394)
收入中的地租1,785 4,349 3,987 — 1,118 — — — 11,239 
其他租金收入— — — — — — 161 — 161 
租金总收入$350,201 $244,230 $65,069 $127 $72,514 $2,156 $22,112 $6,302 $762,711 
房地产贷款利息收入
— — 16,976 — 2,154 — — 19,130 
房地产总收入$350,201 $244,230 $65,069 $17,103 $72,514 $4,310 $22,112 $6,302 $781,841 

游戏、食品、饮料和其他收入
 
与截至2019年9月30日的三个月和九个月相比，我们TRS Properties部门的游戏、食品、饮料和其他收入增加了280万美元，增幅8.9%，截至2020年9月30日的三个月和九个月分别减少了2670万美元，降幅27.3%。由于新冠肺炎的原因，这些物业于2020年3月中旬关闭。好莱坞巴吞鲁日赌场于2020年5月18日重新向公众开放，好莱坞佩里维尔赌场于2020年6月19日重新开放，并根据监管要求进行各种限制以限制容量。自重新开放以来，由于每次访问的支出增加，结果超过了前几年的相应时期。


39

运营费用
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的运营费用如下(单位：千)：

百分比
截至2020年9月30日的三个月20202019方差方差
游戏、食品、饮料等$18,175 $18,549 $(374)(2.0)%
土地权和土地租赁费8,084 9,094 (1,010)(11.1)%
一般和行政22,514 15,042 7,472 49.7 %
折旧58,080 57,302 778 1.4 %
业务费用共计$106,853 $99,987 $6,866 6.9 %

  百分比
截至9月30日的9个月，20202019方差方差
游戏、食品、饮料等$39,536 $56,739 $(17,203)(30.3)%
土地权和土地租赁费21,943 33,572 (11,629)(34.6)%
一般和行政51,725 48,266 3,459 7.2 %
折旧172,033 183,745 (11,712)(6.4)%
贷款减值费用— 13,000 (13,000)不适用
业务费用共计$285,237 $335,322 $(50,085)(14.9)%
 

游戏、食品、饮料等

与去年同期相比，截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月的博彩、食品、饮料及其他开支分别减少4,000,000美元，或2.0%，及1,720万美元，或30.3%，主要由于新冠肺炎的影响，迫使我们的TRS Properties于2020年3月中关闭营运。

土地权和土地租赁费

土地权和土地租赁费用包括与公司长期土地租赁相关的土地权摊销和租金费用。与去年同期相比，截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月的土地权及土地租赁开支分别减少1,000,000美元或11.1%及1,160万美元或34.6%，主要是由于与宾夕法尼亚度假村卡西诺-图尼卡物业于2019年关闭有关的摊销开支加快6,300,000美元，以及我们的租户于2020年支付的土地租赁租金较低(该等租金是基于设施收入因新冠肺炎的影响而下降)所致。我们将这些土地租约转租给我们的租户，他们负责直接向适用的房东付款。该等金额须在综合收益表的收入及开支中记录，因为吾等已得出结论，作为承租人，本公司是土地租约的主要义务人。

一般和行政费用

一般和行政费用包括补偿费用(包括基于股票的补偿)、专业服务和与开发活动相关的费用等项目。与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和九个月的一般和行政费用增加了750万美元，增幅为49.7%，增加了350万美元，增幅为7.2%。截至2020年9月30日的三个月期间增加的主要原因是与我们前首席财务官离职有关的680万美元遣散费和股票加速费用的负面影响。截至二零二零年九月三十日止九个月期间的增加涉及上述费用，但该等费用因主要由于新冠肺炎导致我们的TRS物业暂时关闭及奖金开支减少而部分抵销。

40

折旧

与上年同期相比，截至2020年9月30日的9个月的折旧费用减少了1170万美元，降幅为6.4%，降至1.72亿美元，这主要是由于度假村赌场图尼卡物业于2019年关闭，导致折旧费用加速了1030万美元，使与该物业建筑价值相关的账面净值在2019年6月30日降至零。

贷款减值费用

--2017年3月17日，公司向CQ控股公司提供赌场皇后贷款，为其收购爱荷华州马奎特的幸运女神赌场提供部分融资。2018年，赌场皇后的经营业绩大幅下降，赌场皇后根据其高级信贷协议和赌场皇后贷款违约。因此，赌场皇后的业务在2018年第四季度挂牌出售。截至2018年12月31日，出售赌场皇后业务的积极谈判正在进行中，预计仍将全额支付本金，原因是预计该业务将在短期内出售，金额允许偿还赌场皇后贷款项下应付GLPI的全部本金。

2019年第一季度，赌场皇后的经营业绩持续下滑，导致预期收购方退出销售流程。随后对赌场皇后的运营资产的报价大幅下降，出售所得预计不会产生足够的现金来偿还赌场皇后的所有债权人。因此，由于本公司预期赌场皇后不能偿还赌场皇后贷款项下应付的本金，故于2019年3月31日全数撇销1,300万美元本金。本公司于截至2019年9月30日止九个月的简明综合收益表就此金额记录减值费用，以反映赌场皇后贷款的撇账。
其他收入(费用)
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的其他收入(支出)如下(单位：千)：
 
 截至9月30日的三个月， 百分比
20202019方差方差
利息支出$(70,179)$(75,111)$4,932 (6.6)%
利息收入22 235 (213)(90.6)%
债务清偿损失(779)(21,014)20,235 (96.3)%
其他费用合计$(70,936)$(95,890)$24,954 (26.0)%
 

截至9月30日的9个月，百分比
20202019方差方差
利息支出$(211,657)$(228,362)$16,705 (7.3)%
利息收入491 572 (81)(14.2)%
债务清偿损失(18,113)(21,014)2,901 (13.8)%
其他费用合计$(229,279)$(248,804)$19,525 (7.8)%

利息支出

与上年同期比较，截至2020年9月30止三个月及九个月的利息开支分别减少4,900,000美元(6.6%)及1,670万美元(7.3%)，主要由于发行了4,000,000美元2024年到期的3.35%优先无抵押票据及7,000,000美元2030年到期的4.000%优先无抵押票据，以及我们循环信贷安排下的借款增加。这些收益用于偿还成本较高的短期到期日的无担保借款。利息支出也受益于第一季度赎回2020年11月到期的21520万美元4.875%优先无担保票据和2021年4月到期的4.375%优先无担保票据400,000,000美元，这些票据的资金来自我们循环信贷安排下的借款。在2020年第一季度末，考虑到与新冠肺炎相关的短期不确定性，我们通过借款略高于5.3亿美元来增加流动性水平，从而完全动用了我们的循环信贷安排。我们随后偿还了所有未偿还的预付款
41

我们于2020年6月25日的循环信贷安排，手头有现金，以及我们4.00%、2031年1月到期的5亿美元无担保票据发行和定期贷款A-2借款的净收益。2020年8月18日，我们以高于面值的溢价额外筹集了2亿美元的4.00%无担保票据，并将所得资金用于偿还定期贷款A-1借款。虽然后两笔交易对利息支出有负面影响，但它们进一步增加了我们债务状况的期限和固定利率性质。

债务清偿损失

于2020年第一季度，本公司赎回本公司于2020年11月到期的未偿还4.875%优先无抵押票据的全部本金总额2152百万美元，以及本公司于2021年4月到期的未偿还的4.375%优先无抵押票据的全部本金总额4亿美元，导致该等优先票据退役。在截至2020年9月30日的9个月里，该公司记录了与本年度报废相关的提前清偿债务1810万美元的亏损，主要用于赎回保费费用和债务发行注销。

赋税

在截至2020年9月30日的三个月中，公司记录的所得税支出约为260万美元，而去年同期的所得税支出为120万美元。在截至2020年9月30日的9个月中，所得税支出约为210万美元，而去年同期为380万美元。这些变化归因于我们的TRS物业的收益，其业绩在截至2020年9月30日的9个月期间受到新冠肺炎的负面影响，但由于强劲的重新开盘需求和如前所述的节约成本措施，其截至2020年9月30日的三个月的业绩超过了前一年。

流动性与资本资源
 
我们的流动资金和资本资源的主要来源是运营现金流、从银行借款，以及发行债务和股权证券的收益。
 
在截至2020年和2019年9月30日的9个月中，运营活动提供的净现金分别为3.105亿美元和5.837亿美元。与去年同期相比，截至2020年9月30日的9个月经营活动提供的现金净额减少2.732亿美元，主要是由于来自租户和客户的现金收入减少2.995亿美元，部分被用于运营费用的现金减少2440万美元所抵消。与前一年同期相比，截至2020年9月30日的9个月，我们从租户和客户那里收取的现金收入减少，主要是由于确认了与Tropicana拉斯维加斯交易相关的272.5,000,000美元递延租金，以及新冠肺炎的影响，迫使我们的TRS Properties在2020年3月中旬暂时关闭，直到2020年5月和6月。营运开支现金减少的主要原因是我们的TRS物业暂时关闭。

在截至2020年和2019年9月30日的九个月内，投资活动分别使用了160万美元和200万美元的现金，截至2020年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金包括160万美元的资本支出。截至2019年9月30日的9个月，投资活动中使用的净现金包括230万美元的资本支出，部分被出售财产和设备的收益20万美元所抵消。

在截至2020年和2019年9月30日的9个月里，融资活动分别使用了2.298亿美元和5.819亿美元的现金。在截至2020年9月30日的9个月中，融资活动使用的净现金是由发行长期债务所得的20.764亿美元推动的，这些收益用于偿还20.609亿美元的长期债务。此外，在截至2020年9月30日的9个月内，我们支付了2.029亿美元的股息，支付了1570万美元的某些高级票据(定义见下文)的退役溢价和相关成本，1160万美元的额外融资成本，以及为限制性股票奖励投资为税收目的扣留的股份相关的税款1530万美元。在截至2019年9月30日的9个月中，融资活动使用的净现金是由4.386亿美元的股息支付和14.179亿美元的长期债务偿还推动的，部分抵消了13.129亿美元的长期债务发行收益。

资本支出
 
资本支出计入资本项目或资本维护(更换)支出。资本项目支出是用于增加固定资产，以扩建现有设施或创建新设施。公司开发的物业成本包括建筑成本、物业税、利息和其他杂项成本
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在项目基本完工并可供使用之前的开发期内发生的费用。资本维修支出是指更换使用年限超过一年的现有固定资产的费用，这些固定资产已经陈旧、破旧或者不再具有成本效益。

在截至2020年和2019年9月30日的9个月内，TRS Properties分别花费了约160万美元和230万美元用于资本维护支出。资本维护支出的大部分是老虎机和老虎机设备。在三重净值租赁结构下，我们的租户负责我们租赁物业的资本维护支出。

债款

高级无担保信贷安排
 
在2020年6月25日之前，公司的高级无担保信贷安排(“信贷安排”)由11.75亿美元循环信贷安排(“Revolver”)和4.49亿美元定期贷款A-1安排组成，循环信贷安排到期日为2023年5月21日，定期贷款A-1安排到期日为2021年4月28日。截至2020年9月30日，定期贷款工具和Revolver的利率为LIBOR加1.50%。

本公司于2020年第一季度全数动用其Revolver，以增加其流动资金状况，并偿还下文所述的若干优先无担保票据。2020年6月25日，本公司对信贷安排(修订后的信贷安排)进行了修订，将约2.24亿美元的未偿还定期贷款A-1贷款的到期日延长至2023年5月21日，这些定期贷款现在被归类为新一批定期贷款(定期贷款A-2)。此外，该公司借入了总计2亿美元的增量定期贷款A-2。此外，该公司以面值略有折让的价格发售了2031年1月到期的5亿美元4.000%无担保优先债券。该公司利用这两次融资的收益以及手头的现金偿还其Revolver项下的所有未偿债务。于2020年8月18日，本公司以票面溢价额外借入2031年1月到期的2,000，4.000%无担保优先票据，并将所得款项用于偿还定期贷款A-1借款。

截至2020年9月30日，修订后的信贷安排的未偿还余额总额为4.24亿美元，仅包括定期贷款A-2。此外，于2020年9月30日，本公司根据根据信贷安排签发的信用证承担或有债务，面值总额约为40万美元，导致截至2020年9月30日在Revolver项下的可用借款能力为11.746亿美元。

经修订信贷安排载有惯例契诺，除若干例外情况外，除其他事项外，限制GLPI及其附属公司就其资产授予留置权、产生债务、出售资产、作出投资、进行收购、合并或合并或支付若干股息及其他受限制付款的能力。经修订的信贷安排包含以下金融契约，这些契约按季度往绩四个季度计算：最高总债务与总资产价值的比率、最高优先担保债务与总资产价值的比率、某些追索权债务与未担保资产价值的最高比率以及最低固定费用覆盖率。此外，GLPI还被要求保持最低有形净值及其作为REIT的地位。GLPI获准向其股东支付可能需要的股息，以维持REIT地位，但须受不支付或破产违约的限制。GLPI还被允许在形式上遵守财务契约和没有违约的情况下进行其他股息和分配。经修订的信贷安排亦载有若干惯常的平权契诺及违约事件，包括发生控制权变更及终止宾夕法尼亚总租约(须受某些更替权利规限)。修订信贷安排下违约事件的发生和持续，将使修订信贷安排下的贷款人能够加速贷款并终止其下的承诺。

于2020年9月30日，本公司遵守经修订信贷安排下所有规定的财务契诺。此外，公司于2020年3月30日与公司的信贷贷款机构签订了一项修正案，允许从我们的租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据GAAP为债务契约目的赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。

高级无担保票据
于2020年9月30日，本公司有53.75亿美元的未偿还优先无担保票据(“高级票据”)。公司的每一份高级票据都包含限制公司以下能力的契诺：招致额外债务和利用其资产担保债务；与另一家公司合并或合并；以及对宾夕法尼亚总租约进行某些修订。这个
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优先票据还要求公司保持特定的无担保资产与无担保债务的比率。这些公约须受若干重要和重大的限制、限制和例外情况所规限。
 
于2020年9月30日，本公司遵守其高级票据下所有规定的财务契诺。


子公司发行人和母公司担保人的财务信息摘要
*截至2020年9月30日*截至2019年12月31日
房地产投资净额$2,677,215 $2,514,806 
房地产贷款— 246,000 
使用权资产和土地权净额178,235 181,593 
现金和现金等价物78,742 4,281 
长期债务，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣后的净额5,752,252 5,737,962 
应计利息83,165 60,695 
租赁负债88,664 89,856 
递延租金收入290,152 271,837 
截至2020年9月30日的9个月期间的收入截至2019年12月31日的年度业绩
营业收入$432,735 $575,451 
营业收入301,136 384,170 
利息支出(211,657)(301,520)
净收入71,340 61,734 

上述财务信息为子公司发行人和母担保人的财务信息，不包括非发行人子公司的财务信息。附属发行人及母担保人的财务资料已合并呈列；然而，母担保人资产负债表上唯一的资产是其对附属公司的投资，而根据披露要求，该资产并未包括在上述呈列内。

分布要求

我们通常必须每年分配至少90%的REIT应税收入，该收入的确定不考虑支付的股息扣除，不包括任何净资本利得，以便有资格作为REIT征税(假设某些其他要求也得到满足)，以便美国联邦企业所得税不适用于我们分配的收益。如果满足某些要求，这种分配通常可以用现金和/或现金和公司普通股的组合进行。如果我们满足这一分配要求并有资格作为REIT纳税，但分配的应税收入少于我们REIT应税收入的100%，而不考虑支付的股息扣减并包括任何净资本利得，我们将就未分配的应税净收入缴纳美国联邦企业所得税。此外，如果我们在一个日历年度分配给股东的实际金额低于美国联邦所得税法规定的最低金额，我们将缴纳4%的不可抵扣消费税。我们打算向我们的股东进行分派，以符合准则的REIT要求。

虽然公司董事会宣布2020年第一季度现金股息为0.70美元，但第二季度和第三季度公司普通股的季度股息均为每股0.60美元。这些红利由现金和公司普通股的股票组成。红利的现金部分(代替零碎股份支付的现金除外)总计不超过20%，或每股0.12美元，余额或每股0.48美元，以公司普通股的股票形式支付。这一季度股息水平反映了新冠肺炎关闭对本公司业务的影响，并预计我们的主要租户将继续履行其对本公司的财务义务。此外，预计将以股票支付的股息部分将限于本公司实现非现金租金的期间，这些股票股息预计将满足上文讨论的房地产投资信托基金的分配要求。
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Libor过渡

我们的大部分债务都是固定利率的，而我们目前对浮动利率的敞口仅限于我们的
左轮手枪和我们的定期贷款A-2。这些债务工具与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩，预计
在2021年末逐步淘汰。伦敦银行同业拆借利率的终止预计将影响我们的利息、费用和收益。我们的转账和定期贷款A-2贷款工具下的债务将受到预期的LIBOR过渡的影响。目前预计Libor将过渡到一种新的标准利率，即有担保的隔夜融资利率(SOFR)。我们目前正在监测过渡情况，不确定SOFR是否会成为我们可变利率债务的标准利率。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
 
我们以利率风险的形式面临市场风险敞口。这些市场风险源于我们的债务义务。我们没有国际业务。我们对外币波动的风险对我们的财务状况或经营结果并不重要。
 
GLPI的主要市场风险敞口是利率风险，涉及其截至2020年9月30日57.999亿美元的债务。此外，我们在2020年9月30日的债务中有53.75亿美元是固定利率的高级债券，到期日从大约三年到大约十年半不等。利率上升可能会使GLPI任何收购的融资成本更高，并增加其可变利率债务债券的成本。利率上升还可能限制GLPI在债务到期时进行再融资的能力，或导致GLPI在再融资时支付更高的利率，并增加再融资债务的利息支出。GLPI可以通过利率互换协议的方式管理或对冲与其借款相关的利率风险。然而，守则适用于REITs的规定限制了GLPI对冲其资产和负债的能力。

下表提供了2020年9月30日关于我们对利率变化敏感的金融工具的信息。对于债务债务，该表列出了每个财政年度到期的名义金额和按到期日划分的相关加权平均利率。名义金额用于计算将在到期日之前交换的合同付款，加权平均利率基于2020年9月30日的隐含远期LIBOR利率。
 
 10/01/20- 12/31/201/01/21- 12/31/211/01/22- 12/31/221/01/23- 12/31/231/01/24- 12/31/24此后总计2020年9月30日的公允价值
 (单位：万人)
长期债务：        
固定费率$— $— $— $500,000 $400,000 $4,475,000 $5,375,000 $5,802,923 
平均利率5.38%3.35%4.95%  
可变费率$— $— $— $424,019 $— $— $424,019 $424,019 
平均利率(1) 
2.32%  
 

(1) 这是一个估计利率，反映的是远期LIBOR加上适用于可变利率借款的LIBOR利差。为
关于逐步取消伦敦银行同业拆借利率的考虑因素指的是本表格10-Q中“流动性和资本资源”标题下的讨论。
 
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项目4.控制和程序
 
控制和程序的评估
 
在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，公司管理层在监督下评估了公司的披露控制和程序的有效性，该词是根据1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)颁布的规则第13a-15(E)条定义的，截至2020年9月30日，也就是本10-Q表格季度报告所涵盖的期限结束。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序于2020年9月30日生效，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求公司披露的信息：(I)在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内(如适用)进行记录、处理、汇总、评估和报告，以及(Ii)积累并酌情传达给公司管理层，包括公司的主要高管和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。(Ii)根据情况，我们的首席执行官和首席财务官将公司的披露控制和程序生效，以确保(I)在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内，记录、处理、汇总、评估和报告(视情况适用)本公司在提交或提交的报告中必须披露的信息，以便及时做出关于所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化
 
在本Form 10-Q季度报告所涵盖的会计季度内，没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化。

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第二部分：其他信息

项目1.法律程序
 
根据本10-Q表格季度报告第I部分的简明综合财务报表附注中的“注11：承付款和或有事项”中所载的信息，纳入针对本项目的信息。
 
第1A项。危险因素

影响我们业务和财务结果的风险因素在我们的第一部分“第1A项风险因素”中进行了讨论。
年度报告。您应该仔细考虑我们年度报告中所描述的风险，这些风险可能会对我们的
业务、财务状况或未来结果。我们年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。
我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能是实质性的。
对我们的业务、财务状况和/或经营业绩造成不利影响。如果任何风险真的发生了，我们的业务，
财务状况和/或经营结果可能会受到负面影响。与我们之前在年报中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有发生实质性变化，除了以下讨论的情况外，我们的年度报告在截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度10-Q表格中进行了更新。

新冠肺炎已经并可能继续对我们租户的财务状况和运营产生重大影响。

2019年12月，中国报告了一种新的新型冠状病毒株新冠肺炎，此后不久就在全球传播。这场全球大流行的爆发导致联邦、州和地方官员做出前所未有的反应，并继续迅速演变。到目前为止，某些回应包括当局的授权，要求暂时关闭或限制许多企业的运营，试图减轻感染的传播。因此，失业率急剧上升，经济活动水平大幅下降。美国政府已经实施了各种重要的一揽子援助计划，以支持经济和信贷市场，以对抗这些下降。

我们的赌场业务和我们租户的业务在3月中旬被迫暂时关闭。截至本文件提交之日，我们几乎所有租户的房产都已重新开放，容量受到限制，安全协议也得到了加强。尽管我们的大部分物业重新开始运营，取得了令人鼓舞的业绩，包括某些盈利高于上年同期的地点，但这些强劲的业绩是否会在未来持续下去还不确定，特别是在未来几个月天气变得凉爽的情况下，病毒的传播可能会增加。


第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
 
在截至2020年9月30日的三个月内，公司没有回购任何普通股，也没有出售任何未登记的证券。
 
项目3.高级证券违约
     
没有。

项目4.矿山安全披露
 
不适用。
 
第5项其他资料
 
2020年10月22日，董事会决定，在公司先前宣布的寻找新首席财务官的结果出来之前，74岁的公司董事长兼首席执行官彼得·M·卡利诺(Peter M.Carlino)将担任代理首席财务官的额外职务。条例S-K第401(B)、(D)和(E)项以及第404(A)项所要求的有关卡利诺先生的信息此前已在公司于2020年4月29日提交给证券交易委员会的关于附表14A的最终委托书中报告，并在此并入作为参考。与任命卡利诺先生为代理首席财务官有关的现有补偿安排没有新的补偿安排或修改。
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项目6.展品
陈列品 展品说明：
10.1本公司与Steven T.Snyder之间于2020年7月27日签订的分居协议(根据本公司于2020年7月29日提交的当前8-K报表附件10.1成立为法团)。
22.1*
担保证券附属发行人名单
31.1*
首席执行官和首席财务官根据1934年证券交易法规则13a-14(A)或15d-14(A)的认证。
32.1* 
首席执行官和首席财务官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18篇第1350节的认证。
101以下财务信息来自博彩休闲地产公司截至2020年9月30日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL：(I)简明综合资产负债表，ii)简明综合收益表，(Iii)简明股东权益变动表，(Iv)简明现金流量表和(V)简明综合财务报表附注。
104本公司截至2020年9月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式，包含在附件101中。
 

*    现提交或提供(视何者适用而定)

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签名
 
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
 博彩和休闲地产，Inc.
  
2020年10月28日依据：/s/彼得·M·卡利诺(Peter M.Carlino)
  彼得·M·卡里诺
  首席执行官
  (首席行政官和首席财务官)

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