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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

(马克一)

☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告截至的财政年度2020年8月29日或

☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告由_

佣金档案编号001-06403

温尼贝戈工业公司。

(章程中规定的注册人的确切姓名)

爱荷华州

42-0802678

(州或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主识别号码)

公司或组织)

邮政信箱152号

森林城市

爱荷华州

50436

(主要行政机关地址)

(邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(641) 585‑3535

根据该法第12(B)条登记的证券：


每一类的名称	交易代码	每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.50美元	WGO	纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒不是的 ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是 ☐ 不是的☒

I用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ 不是的 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是的☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☒ 加速文件管理器☐ 非加速文件管理器☐ 规模较小的报告公司☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐ 不是的☒

注册人非关联公司持有的普通股总市值：$1,670,376,429(32,190,720股，2020年2月28日纽约证券交易所收盘价为51.89美元)。

2020年10月16日发行的普通股：33,758,021分享。

以引用方式并入的文件

注册人委托书中与计划于2020年12月15日召开的注册人2020年股东年会有关的部分通过引用并入本年度报告的10-K表格第三部分(如有说明)。

Winnebago Industries，Inc.

2020财年表格10-K


第一部分		4
第1项	业务	4
第1A项	危险因素	8
第1B项。	未解决的员工意见	16
第二项。	特性	16
项目3.	法律程序	16
项目4.	矿场安全资料披露	16
	有关我们高管的信息	17

第二部分		19
第五项。	注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场	19
第6项	选定的财务数据	22
第7项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	23
第7A项。	关于市场风险的定量和定性披露	37
第8项。	财务报表和补充数据	38
第9项	会计与财务信息披露的变更与分歧	75
第9A项。	管制和程序	75
第9B项。	其他资料	75

第三部分		76
第10项。	董事、高管与公司治理	76
第11项。	高管薪酬	76
第12项。	某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜	76
第13项。	某些关系和关联交易与董事独立性	76
第14项。	主要会计费用及服务	76

第四部分		77
第15项。	展品、财务报表明细表	77
第16项。	表格10-K摘要	82

	签名	83

温尼贝戈工业公司。

表格10-K

截至2020年8月29日的财年报告

“私人证券诉讼改革法”下的安全港声明

这份Form 10-K年度报告中讨论的某些事项是“前瞻性陈述”，涉及风险和不确定因素，涉及风险和不确定因素，符合修订后的1933年“证券法”(下称“证券法”)第227A节和修订后的1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第21E节的含义。除历史信息外，本年度报告(Form 10-K)中讨论的事项均为前瞻性陈述，可通过使用“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“预期”、“指导”、“打算”、“展望”、“计划”、“项目”等类似含义的词语来识别。这些陈述反映了我们目前对未来市场状况、公司业绩和财务结果、运营投资、业务前景、新战略、竞争环境和其他事件的看法和估计。这些陈述会受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中讨论的潜在结果大不相同。读者应该回顾一下第1A条。危险因素在截至2020年8月29日的财政年度的Form 10-K年度报告中，我们有必要对可能导致我们的实际结果与本Form 10-K年度报告中的前瞻性陈述所设想的结果大不相同的重要因素进行描述。可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的因素包括：竞争对手推出新产品的竞争、我们吸引和留住合格人才的能力、市场补偿率的提高、业务或生产中断、销售订单取消、与我们的信贷协议条款相关的风险、股价波动和股票稀释、设施扩张造成的中断或意外成本、劳动力的可获得性、经济放缓、消费者信心低迷、全球紧张局势的影响、利率上升、信贷可获得性。,房车和海运经销商融资的可用性，商誉的减值，与我们业务的周期性和季节性相关的风险，新产品或现有产品的销售速度低于预期，与并购活动相关的业务整合，我们对Newmar的收购，Newmar收购可能没有预期的表现或可能不会导致收益增长，与将Newmar整合到我们的业务中相关的困难和费用，管理层注意力和资源对收购Newmar的关注增加，与我们的可转换和优先担保票据相关的风险，包括我们履行这些票据下义务的能力，与我们的可转换票据对冲和权证交易相关的风险，流动性或资本资源不足，库存和分销渠道管理，我们的创新能力，我们对大型交易商组织的依赖，回购义务的大幅增加，燃料的可用性和价格，机箱和其他关键零部件的可用性，增加的材料和组件成本，保修索赔的风险，保护我们知识产权的能力，产品责任索赔的风险，对信息系统和网络应用程序的依赖，与实施ERP系统相关的任何意外费用，冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的持续时间和范围，政府、企业和个人应对新冠肺炎疫情所采取的行动，包括强制关闭企业和限制现场商业互动；大流行的影响和针对大流行采取的行动对区域经济和经济活动的影响；新冠肺炎大流行平息后的复苏速度；以及主要市场的普遍经济不确定性和国内经济状况恶化或经济增长水平较低。, 与数据安全、政府监管(包括气候变化)相关的风险、与适用于我们的反收购条款相关的风险、网络攻击以及本Form 10-K年度报告中可能披露的其他因素。虽然我们相信“前瞻性陈述”中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。不应过分依赖这些“前瞻性陈述”，这些陈述仅说明截至本报告日期。我们没有义务公开更新或修改任何“前瞻性陈述”，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律或纽约证券交易所规则要求。不过，我们建议您参考提交给美国证券交易委员会(SEC)的未来Form 10-Q季度报告和当前Form 8-K报告中关于相关主题的任何进一步披露。

第一部分

项目1.业务

一般信息

在上下文中，“公司”、“Winnebago Industries”、“We”、“Our”和“Us”可互换用于指代Winnebago Industries，Inc.及其全资子公司。

Winnebago Industries，Inc.是北美领先的制造商，拥有多元化的娱乐车辆(“RV”)和海洋产品组合，主要用于休闲旅行和户外娱乐活动。我们在印第安纳州生产拖车，在爱荷华州和印第安纳州生产Motorhome，在佛罗里达州生产海产品。我们主要通过美国和加拿大的独立经销商分销我们的房车和海洋产品，然后由他们将产品零售给最终消费者。我们还通过独立经销商在国际上分销我们的海洋产品，然后他们将产品零售给最终消费者。

可用的信息

我们的网站www.winnebagoind.com提供有关我们的更多信息。在我们的网站上，您可以免费获取Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及我们提交给证券交易委员会的所有其他文件。我们最近的新闻稿也可以在我们的网站上找到。我们的网站还包含有关我们公司治理实践的重要信息。我们网站上包含的信息不包含在本Form 10-K年度报告中。

主要产品

我们有六个运营部门：1)Grand Design拖车、2)Winnebago拖车、3)Winnebago房车、4)Newmar房车、5)Chris-Craft Marine和6)Winnebago特种车。我们根据项目7中定义的每个运营部门的调整后EBITDA来评估绩效。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，不包括某些公司行政费用和营业外收支。

我们的两个需要报告的部门包括：1)拖车(包括非机动化产品，通常由其他车辆拖曳的产品以及其他相关制造产品和服务)，这是Winnebago拖车和Grand Design拖车运营部门的集合；以及2)Motorhome(包括机动底盘和其他相关制造产品和服务)，它是Winnebago Motors Home和Newmar Motors Home运营部门的聚合。

公司/所有其他类别包括Chris-Craft、Marine和Winnebago特种车辆运营部门，以及与用于监督企业的某些公司管理费用相关的费用。这些费用包括公司领导权和行政费用等项目。

可拖曳的

拖车是一种非机动车辆，被设计成由汽车、皮卡、SUV或面包车拖曳，用作休闲旅行的临时生活区。游乐车辆工业协会(“RVIA”)将拖车分为四种类型：传统旅行拖车、第五轮拖车、折叠式露营拖车和卡车露营车。我们生产和销售Winnebago和Grand Design品牌的传统旅行拖车和第五轮，其定义如下：


类型	描述	Winnebago产品供应	提供宏伟的设计产品
旅行拖车	用挂在车架上的挂件拖曳的	Minnie，Micro Minnie，Hike，Voyage和Spyder	超越、想象和反思
第五轮	构造有一个凸起的前部，通过一个特殊的第五轮挂钩连接到车辆上。	航海与间谍	动量、反思和孤独

我们的旅行拖车和第四轮拖车由经销商在零售市场销售，制造商的建议零售价约为20,000美元至100,000美元，具体取决于尺寸和型号，外加可选设备和送货费。

过去三个财政年度我们拖车的单位销售额如下：


	2020				2019					2018
旅行拖车	23,184	61.2	%	22,458	61.0	%	22,360	61.1	%
第五轮	14,706	38.8	%	14,371	39.0	%	14,229	38.9	%
拖车总数	37,890	100.0	%	36,829	100.0	%	36,589	100.0	%

摩托之家

汽车房是一种自动推进的移动住所，主要在度假和露营旅行期间用作临时生活区，或支持积极和移动的生活方式。RVIA将汽车房分为三种类型，我们以Winnebago和Newmar品牌名称制造和销售，定义如下：

类型

描述

Winnebago产品供应

Newmar产品系列

甲类

基于柴油和汽油两种型号的重型卡车底盘，能够拖曳小型车辆

GAS：冒险家、Intent、Vista和Sunstar

天然气：海湾之星、海湾之星体育和峡谷之星

DIESEL：Horizon和Forza

柴油：峡谷之星、国王艾尔、荷兰之星、埃塞克斯、Kountry Star、伦敦艾尔、山地艾尔、新艾尔和文塔纳

乙类

通过在现有面包车上增加更高的车顶和便利设施而建造，便于操纵

Boldt、Revel、Travato、Era和Solis

不适用

C类

建立在中型卡车底盘上，有柴油和汽油两种型号，功能和便利程度与A级车型相似

气体：前景、精神和米妮·温妮(Minnie Winnie)

柴油：超级明星和至高无上的爱

DIESEL：VIEW、Navion、VITA、PORTO和FUSE

增强了可访问性

A类车辆，配有轮椅升降机，可让身体残疾人士进入房车之家。

气体：冒险者AE，意图AE

不适用

柴油：Forza AE

我们的A类、B类和C类汽车由经销商在零售市场销售，制造商建议的零售价约为90,000美元至1,300,000美元，具体取决于大小和型号，外加可选设备和送货费。我们的房车长度从21英尺到45英尺不等。

在过去三个财政年度，我们汽车屋的单位销售量如下：


	2020				2019					2018
甲类	2,493	30.8	%	1,582	20.8	%	2,997	31.4	%
乙类	3,351	41.3	%	2,784	36.7	%	2,012	21.1	%
C类	2,261	27.9	%	3,225	42.5	%	4,539	47.5	%
房车总数	8,105	100.0	%	7,591	100.0	%	9,548	100.0	%

汽车零部件和服务活动是指我们在爱荷华州森林城和印第安纳州纳帕尼工厂为零售客户提供的服务工作产生的收入，以及销售单位零部件的收入。我们的竞争战略是通过我们的经销商网络提供专有制造的零部件，我们相信这会提高客户满意度和我们的汽车之家的价值。

克里斯-手工艺

2018年6月4日，我们收购了总部位于佛罗里达州萨拉索塔市的私人所有公司Chris-Craft USA，Inc.(“Chris-Craft”)100%的所有权权益。作为此次收购的结果，我们通过建立的全球独立授权经销商网络，在休闲汽艇行业制造和销售优质游艇。

温尼贝戈专用车

我们还生产其他专门的商用车，主要是为买方的特定需求和要求定制的，如执法指挥中心、移动医疗诊所和移动办公空间。这些专用商用车在爱荷华州的森林城生产，并通过我们的经销商网络销售。此外，我们还提供商用车作为裸外壳，供第三方装修商在其设施进行改装。

生产

我们通常为经销商生产定做的拖车和房车。我们有一定的能力通过安排加班和/或雇佣额外的生产员工来增加我们的产能，或者通过使用缩短的每周工作时间和/或减少员工人数来减少我们的产能。长期以来，我们一直被认为是行业创新的领先者，因为我们每年都会推出新的或重新设计的产品。这些更改通常包括新的楼层平面、功能、功能和大小，以及设计和装饰修改。我们的大部分原材料，如钢、铝、玻璃纤维和木制品，都可以从多种来源获得。

我们的拖车是在位于密西西比州米德尔伯里的两个装配厂生产的。大多数组件由框架、电器和家具组成，并从供应商处购买。在2020财年，我们有一家供应商占我们拖车原材料采购量的10%以上。

我们的房车在爱荷华州和印第安纳州的五个不同的校区生产。我们的汽车之家业务利用垂直整合的供应流，主要的例外是我们从信誉良好的制造商那里购买的底盘、发动机、发电机和家用电器。某些部件，特别是摩托车底盘，可以从一小部分供应商那里买到。在2020财年，我们有一个供应商，占我们摩托车原材料采购量的10%以上。

积压

我们努力在向经销商及时完成订单与供应商有效采购材料和管理成本所需的交货期之间取得平衡。高峰期的生产设施限制也会导致积压订单的波动，我们对此进行了密切的管理。截至2020年8月29日和2019年8月31日，我们的拖车积压的大约收入分别为7.479亿美元和2.343亿美元。截至2020年8月29日和2019年8月31日，我们的Motorhome积压的大约收入分别为10.514亿美元和1.654亿美元。我们的Motorhome和拖车订单积压的更详细说明包括在项目7中。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析请参阅本年度报告的10-K表格。

分销和融资

我们在批发的基础上向遍布美国的多元化独立经销商网络销售我们的产品，在有限的程度上，我们还在加拿大、非洲、亚洲、欧洲、澳大利亚和南美销售我们的产品。在过去三个财年中，海外销售额占净收入的比例每年都在10%或更低。

截至2020年8月29日，我们在美国和加拿大的房车和海洋经销商网络包括642个实物经销商地点，其中许多地点拥有我们的一个以上品牌。我们的经销商组织在2020财年、2019财年和2018财年的净收入都没有超过10%。

我们与经销商签订了销售和服务协议，这些协议每年都要进行审查。许多经销商还从事其他领域的业务，包括汽车、拖车或船只的销售，大多数经销商经营一条或多条具有竞争力的房车系列。我们继续高度重视经销商为我们的产品提供全面服务的能力。经销商有义务为我们产品的所有者提供全面服务，或者代之以从其他授权提供商那里获得此类服务。

我们通过全国性的行业杂志、产品宣传册的分发、RVIA赞助的Go RVing全国广告活动、我们的网站、社交媒体、直邮广告活动、各种全国性的促销机会来宣传和推广我们的产品，并在当地通过主要与地区经销商相关的贸易展、电视、广播和报纸来宣传和推广我们的产品。

对经销商的销售主要是以现金方式进行的。大多数交易商的融资都是在“平面图”的基础上进行的，即银行或金融公司借给交易商全部或几乎所有的购买价格，并以所购商品的担保权益为抵押。按照我们行业的惯例，我们通常在贷款机构提出要求并完成对所涉经销商的信用检查后，与贷款机构签订回购协议，为经销商购买我们的产品提供资金。我们的回购协议规定，在房车单元获得融资后的最长18个月和海洋单元获得融资后的24个月内，如果经销商拖欠向贷款机构付款的协议，并由贷款机构收回该单元，我们将按照当时到期的金额从贷款人那里回购融资商品，该金额通常低于经销商发票。根据经销商库存水平、一般经济状况、对我们产品的需求、经销商位置以及获得和融资成本的不同，我们对回购的最大风险敞口随时都会有很大的变化，这取决于经销商的库存水平、一般经济状况、对我们产品的需求、经销商位置以及融资成本。见附注12，或有负债和承担，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

竞争

房车和海运市场竞争激烈，许多其他制造商销售的产品与我们的产品直接竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，特别是在拖车房车市场，这可能会为这些竞争对手提供额外的购买力。我们行业的竞争是以产品的设计、价格、质量、功能和服务为基础的。我们相信我们的主要竞争优势是我们的品牌实力、产品差异化、产品质量和售后服务。我们还相信，由于这些竞争优势，我们的产品在历史上一直享有价格溢价。

季节性

从历史上看，房车和海产品主要用于休闲旅行和户外娱乐，导致零售旺季集中在春季和夏季，冬季的销售额较低。我们的销售一般会受到零售销售中这种模式的影响，但销售也会受到经销商库存水平的影响。因此，在2月份结束的第二财季，我们的房车销量处于历史最低水平。

政府规章

我们受到各种联邦、州、地方和(在有限程度上)国际法律和法规的约束，包括联邦机动车法案(“MVA”)(根据该法案，美国国家公路交通安全管理局(“NHTSA”)可能要求制造商召回含有安全相关缺陷的房车)，以及许多与机动车运营有关的州消费者保护法律和法规，包括所谓的“柠檬法”。1971年的“船舶安全法”(Boat Safety Act)对海军陆战队单位也有类似的与安全相关的召回要求。此外，在美国和欧洲销售的海军部队必须分别符合美国海岸警卫队和欧洲共同体的认证标准。

我们亦须遵守职业安全及健康管理局(“OSHA”)制定的规例。我们的设施由联邦和州机构定期检查，例如OSHA。我们是房车制造商自愿协会RVIA的成员，该协会发布房车安全标准。我们在我们的每辆房车上贴上RVIA印章，以证明已达到RVIA标准。我们相信，我们的产品和设施在所有实质性方面都符合适用的车辆安全、消费者保护、RVIA和OSHA法规和标准。

我们的运营受到各种联邦和州环境法律和法规的约束，这些法律和法规与危险材料和废物的使用、生成、储存、处理、排放、标签和处置以及噪音污染有关。我们相信，我们目前在所有重要方面都符合适用的环境法律和法规。

商标

我们有几个与我们的产品相关的国内外商标注册和未决申请，其中包括：Winnebago，24 W 7(徽标)，+Lounger，Adventurer，Affity，Airlie，Aspect，Bay Star，Bay Star Sports，Benchmark，Brave，Boldt，Bound by the W，Cambria，Canyon Star，CC(LOGO)，Chris Craft，Chris-Craft(LOGO)，Comfort Drive，Comfort Drive Steering(LOGO)，指挥官，Corsair，Cottesloe，Country Coach，Destination，Dutch Star，Dynomax，Eco-hote，Ekko，Ellipse，eMLU，era，Essex，Forza，Fresco，Fuse，Glide&Dine，Gonebago，Grand Design，Grand Design，Ekko，Ellipse，eMLU，era，Essex，Forza，Fresco，Fuse，Glide&Dine，Gonebago，Grand DesignGrand Design休闲车，Grand Design房车，Horizon，Imagine，Inspire，Inspire，本能，Intable，Intent，Inrigue，Itasca，Itasca(标识)，Journey，King Aire，Kountry Aire(标识)，Kountry Star，兰瑟，Latitude，London Aire，Maxum底盘，Maxum II，Micro Minnie，Minnie，Minnie Drop，Minnie Winnie，MLU，Momentum，Mountain Aire，Navion，New Aire，Newmar，Outlook，Paseo，Porto，Pure3 Energy Management System，Reflect，Remel，Roamer，Scorpion，Silette，Sightseer，Solis，Solity，spirity，Star Foundation，Star(标识)，Suncruiser，Sunova，Star，Porto，Pure3 Energy Management System，Reflect，Remel，Roamer，Scorpion，Silette，Sightseer超级壳牌，超级明星，至尊爱尔，最知名的汽车品牌，散热面板，Transcend，Transcend Xplor，Travato，Trend，True Trax，Ventana，Ventana le，Via，View，Vista，Vita，Viva，Viva！，Voyage，W，Fly W(LOGO)，Winnebago(LOGO)，Winnebago Ind(LOGO)，Winnebago Connect(LOGO)，Winnebago Minnie，Winnebago Touring Coach，Winnebago Touring Coach(LOGO)，WinnebagoLife，WinnebagoLife(LOGO)，Winnie Drop，Wit Club，Yuma，和汽车前端设计(商业连衣裙)。

我们相信，我们的商标和商号是我们业务的重要资产，我们过去拥有，将来也将大力保护它们免受第三方的侵犯。我们的业务不依赖于他人的任何专利或技术许可。

人力资源

2020财年末、2019财年末和2018财年末，我们分别雇佣了大约5505人、4500人和4700人。我们所有的员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们相信我们与员工的关系很好。

第1A项风险因素。

下面描述的是我们认为适用于我们的业务和我们经营的行业的某些风险。除了本10-K表格年度报告中包含的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。强调的风险和不确定因素是我们认为可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、流动性或融资来源产生不利影响的最重要的风险因素，从而影响我们普通股的市场价值。本报告中讨论的风险和不确定因素并不是排他性的，我们可能认为无关紧要或没有预料到的其他风险因素可能会作为重大风险和不确定因素出现。

新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的负面影响。

我们的业务和财务业绩预计将受到新冠肺炎疫情的负面影响。目前新冠肺炎大流行的严重程度、规模和持续时间都不确定，变化迅速，难以预测。在2020财年，新冠肺炎对世界各地的经济活动和市场产生了重大影响。新冠肺炎疫情在许多方面对我们的业务产生了负面影响，包括但不限于以下概述，我们预计这些影响将持续到2021年财政年度及以后：

•新冠肺炎疫情造成的全球经济放缓可能会持续较长时间，也有可能导致全球经济衰退。

•由于新冠肺炎疫情的影响，我们已经并可能继续经历客户对某些产品的需求减少。在2020财年第三季度，由于新冠肺炎疫情导致消费者支出减少，我们经历了客户需求的减少。

•新冠肺炎疫情正在并将继续对我们业务的某些要素(包括我们业务、供应链和分销系统的某些要素)产生不利影响，包括我们、我们的社区和政府正在采取的必要的预防和预防措施。这些影响包括要求员工在家工作或不在家办公、限制员工参加会议的数量和使用数字选项(如果可用)、减少任何时候在我们网站的人数、减少员工出差以及采取其他员工安全措施。这些措施还可能影响我们满足生产需求或要求的能力，这取决于员工出勤或继续工作的能力。

•如果新冠肺炎疫情继续下去，经济状况恶化，我们预计将对我们的运营和商业活动、客户订单和我们的应收账款产生更多不利影响，这可能是实质性的。即使经济状况开始改善，对未来运营和商业活动、客户订单和收款的影响仍不确定。

•政府或监管机构对新冠肺炎疫情的反应已经并可能继续对我们的业务产生负面影响。在2020财年，强制性原地避难所或其他运营限制暂时扰乱了我们在某些市场制造或分销我们的产品的能力，以及我们的经销商在某些市场零售我们产品的能力。这些中断的持续或扩大可能会对我们的运营和业绩产生实质性的不利影响。除了现有的旅行限制外，司法管辖区可能会继续关闭边境，实施长时间的隔离，并进一步限制旅行和商业活动，这可能会严重影响我们支持我们的运营和客户的能力，以及我们的员工前往工作场所生产产品和服务的能力，或者严重阻碍我们的产品销售给最终客户。

•新冠肺炎疫情的影响可能会限制我们降低整体运营成本的能力。我们预计与我们通过加强卫生程序和社会疏远措施来减轻新冠肺炎疫情影响的努力相关的成本会增加，我们已经制定并可能继续在我们的地点实施，以努力保护我们员工的健康和福祉。

•新冠肺炎疫情目前还没有实质性地扰乱我们的供应链，但是，疫情对我们供应链的全面影响可能会导致未来的中断。如果发生中断或我们未能有效响应，可能会增加产品或分销成本，或导致延迟交付或无法向客户交付产品。

•新冠肺炎疫情增加了波动性和定价，并扰乱了资本市场和商业票据市场。随着大流行的持续，波动性可能会持续下去。我们可能无法在我们愿意的时候继续获得首选的流动性来源，我们的借贷成本可能会增加。

•新冠肺炎疫情增加了为会计目的确定本公司商誉和其他资产的公允价值的难度，因为考虑到新冠肺炎疫情造成的不确定性，在当前环境下固有的判断和估计水平较高，这可能导致未来在评估商誉和其他公司资产时做出的估计和假设被证明是不准确的。

我们可能无法及时预测或应对新冠肺炎大流行的所有影响，以防止对我们的结果产生短期或长期的不利影响。由于新冠肺炎疫情持续发展的速度、蔓延的广度以及政府和社会对其反应的范围，其持续时间和最终影响存在不确定性；因此，目前无法合理估计对我们的业务、财务状况(包括但不限于我们的流动性)、经营业绩和现金流的任何负面影响，但新冠肺炎疫情可能导致经济活动的长期中断，对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流的影响可能是实质性的。

这些干扰的最终影响还取决于我们不知道或无法控制的事件，包括新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，以及我们以外的各方采取的应对行动。新冠肺炎疫情的上述和其他影响可能会增加本年度报告中描述的许多其他风险，任何这些影响都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们经营的行业竞争激烈。如果不能有效地与竞争对手竞争，可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

房车和船用产品的市场竞争非常激烈。行业内的竞争因素包括价格、设计、价值、质量、服务、品牌知名度和美誉度。不能保证现有的或新的竞争对手不会开发出优于我们的产品或获得更好的消费者接受度的产品，从而对我们的市场份额、销售量和利润率造成不利影响。我们的一些竞争对手比我们大得多，这种规模优势为这些竞争对手提供了更多的财务资源和资金渠道，额外的购买力，以及经销商网络的更大影响力。此外，如果新公司进入市场，现有竞争对手整合他们的业务，或者如果现有竞争对手扩大产品线或在现有产品线内加大努力，竞争可能会加剧。我们目前的产品、正在开发的产品，以及我们开发新产品和改进产品的能力，可能不足以使我们能够有效地与竞争对手竞争。这些竞争压力可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

如果我们不能发现、吸引和留住合适的合格员工，包括关键职位的员工，我们的运营和盈利能力可能会受到损害。市场补偿率的变化可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们实现战略目标和以其他方式发展业务的能力在很大程度上将取决于我们领导团队的持续贡献。我们未来的成功在很大程度上还将取决于我们发现、吸引和留住其他高素质的管理、技术、销售和营销、运营和客户服务人员的能力。在我们的制造市场上，对这些人的竞争是激烈的，供应也是有限的。由于我们在竞争激烈的劳动力市场中运营，因此存在市场增加薪酬可能对我们的业务产生不利影响的风险。在成本效益的基础上，我们可能无法成功地发现、吸引或留住合格的人才。我们任何关键人员的服务丢失或中断，无法在未来发现、吸引或留住合格人员，延迟招聘合格人员，或任何员工工作放缓、罢工或类似行动，都可能使我们难以经营和管理我们的业务，实现关键目标，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的行动主要集中在IA北部和IN北部。这些站点的任何中断都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们目前在亚利桑那州北部和IN北部生产我们的大部分产品。这些设施可能会受到自然灾害或人为灾害以及其他外部事件的影响。如果我们的一个制造设施受到灾难或其他事件的影响，我们可能会被迫将生产转移到我们的另一个制造设施或停止运营。虽然我们为我们的财产损失和伤亡造成的业务中断投保，但这样的保险可能不足以覆盖我们所有的潜在损失。我们制造能力的任何中断都可能对我们生产足够的产品库存的能力产生不利影响，或者可能需要我们产生额外的费用来生产足够的库存，因此，可能会对我们的净销售额和经营业绩产生不利影响。我们制造设施的任何中断或延误都可能削弱我们满足客户需求的能力，我们的客户可能会取消订单或从竞争对手那里购买产品，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们票据和其他债务工具的条款可能会对我们的运营灵活性产生不利影响，并带来违约风险。

为收购Grand Design and Newmar Corporation(“Newmar”)，我们欠下了巨额债务。我们的ABL信贷安排和高级担保票据几乎由我们所有的资产担保，包括现金、库存、应收账款和某些机器设备。我们还发行了无担保可转换票据，为收购Newmar提供资金。如果发生违约，我们ABL贷款的贷款人或我们优先担保和可转换票据的持有人可以选择宣布他们各自的所有未偿债务，连同应计利息和根据这些债务应支付的其他金额，立即到期和支付。在这种情况下，我们可能没有足够的资金或其他资源来履行我们所有的义务。此外，对我们招致额外债务和采取其他企业行动的能力施加的限制，可能会严重削弱我们获得其他融资的能力。

ABL信贷安排下的借款可获得性仅限于贷款总额和计算的借款基数中较小的一个，该借款基数是基于适用于我们的合格贸易应收账款和合格库存的规定贷款百分比。如果借款基数下降，我们借钱为未来的运营和商业交易提供资金的能力可能会受到限制。

此外，高级担保票据包含某些基于事件的契诺，这些契诺可能会限制我们进行某些类型的交易的能力。如果我们达成的交易属于基于事件的契约，我们将计算我们可用的比率和契约桶，以确保我们遵守。同样，与为帮助为收购Newmar融资而发行的可转换票据相关的契约包括某些有限的契约，这些契约可能会影响我们经营业务的能力。

此外，我们的负债可能会：

•使我们更容易受到一般不利的经济、监管和行业条件的影响；

•限制我们在计划或应对我们竞争的市场中的变化和机会方面的灵活性；

•与我们的竞争对手相比，我们处于竞争劣势，因为我们的债务较少，或者可能需要我们将相当大一部分现金流用于偿还债务；以及

•限制我们进行战略性收购或利用其他商机。

各种因素，包括股票稀释、信贷条件的改变，以及我们满足财务业绩预期的能力，都可能导致我们的股价下跌。

我们的股价可能会因很多因素而波动，例如我们对Grand Design的收购提供了重要的战略定位和盈利增长潜力，但为了给交易提供部分资金，我们向Grand Design的所有者发行了价值1.241亿美元的普通股，并在交易完成后注册这些股票进行转售。同样，我们向纽马尔的所有者发行了200万股普通股。在收购Newmar的过程中，我们还发行了本金总额为3.0亿美元的1.50%可转换优先票据，2025年到期。我们将根据适用的转换率，根据我们的选择，通过支付或交付(如适用)现金、我们普通股的股票或我们普通股的现金和股票的组合来结算可转换票据的转换。我们未来的任何股票发行或Grand Design的前所有者或Newmar的前所有者持有的股票的清算都可能导致每股收益稀释或给我们的股价带来抛售压力。改变信贷协议也可能影响股价。一般来说，分析师的预期和我们每季度满足这些预期的能力可能会导致股价波动。如果我们没有达到与未来增长、盈利、偿债、分红、股票发行或回购相关的预期，或者其他市场预期，我们的股价可能会大幅下跌。

我们可能会受到工会活动潜在不利影响的影响。

虽然我们的员工目前没有工会代表，但成立工会可能会导致更高的员工成本和更大的停工风险。我们直接或间接依赖于拥有工会员工的公司，如零部件供应商、卡车运输和货运公司，这些工会组织的停工或罢工可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。如果发生停工，可能会延误我们产品的生产和销售，并对我们的业务、前景、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务可能对经济状况很敏感，包括那些影响消费者支出的情况。

房车和海运行业内的公司主要由于一般经济条件的原因，经营业绩会出现波动，因为购买房车或海运产品通常被视为消费者可自由支配的购买。对非必需消费品的需求一般会随着经济衰退状况、经济增长率缓慢或负增长、消费者信心下降、增税或其他因素导致的消费者支出水平下降、长期高失业率、商品和零部件成本上升、燃料价格、通胀或通缩压力、经销商和最终用户客户信贷供应减少或信贷条件不利、短期利率上升以及总体经济和政治条件和预期而波动。影响房车和海运业的具体因素包括：

•总体消费者信心和可自由支配的消费支出水平；

•就业趋势；

•全球紧张局势对消费者支出和旅行相关活动的不利影响；以及

•原材料成本增加对利润率的不利影响，我们无法在不对销售造成负面影响的情况下将其转嫁给客户。

商誉和商号账面价值的减值可能会对我们的综合经营结果产生负面影响。

商誉和无限期无形资产，如我们的商号，在收购时按公允价值记录，不摊销，但至少每年进行减值审查，如果出现减值指标，则会更频繁地进行减值审查。我们对商誉减值是否发生的判断是基于我们每个报告单位的公允价值与其账面价值的比较。环境的重大和意想不到的变化，如商业环境的重大和长期不利变化、意想不到的竞争和/或技术或市场的变化，可能需要为未来一段时间的减值拨备，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。

信贷市场恶化和波动可能会限制我们的经销商和零售客户购买我们产品的融资能力。

我们的业务受到经销商融资条件和可获得性的影响。一般来说，房车和海上经销商通过贷款机构提供的融资来为他们购买库存提供资金。一家金融地板机构持有我们融资的交易商总库存美元的33.0%，截至2020年8月29日，这些美元尚未偿还。如果该贷款机构限制或停止经销商融资，我们可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务也受到零售买家融资渠道和条款的影响。购买我们产品的零售买家可以选择通过经销商或他们选择的金融机构进行融资。大幅提高利率或减少我们经销商或零售购买者的普遍可用信贷可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的业务既是周期性的，又是季节性的，受销售额和净利润波动的影响。

房车和海运业的特点是消费需求的增长和收缩周期，反映了当时的经济和人口状况，这影响了休闲活动的可支配收入。因此，任何前期的结果可能不能代表未来任何时期的结果。

季节性因素是我们无法控制的，对我们产品的需求也有影响。房车和海运业的需求在冬季普遍下降，而销售通常在春季和夏季最高。此外，一些市场异常恶劣的天气状况可能会影响需求。

如果不能有效地管理战略收购和联盟、合资企业或合作伙伴关系，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们的增长战略之一是通过有针对性的收购和联盟、更牢固的客户关系以及新的合资企业和合作伙伴关系来推动增长，这些合资企业和合作伙伴在补充我们现有品牌和产品组合的同时，贡献了有利可图的增长。我们通过收购实现增长的能力在一定程度上取决于能否以可接受的价格、条款和条件获得合适的候选人，我们有效竞争收购候选人的能力，以及完成此类收购并有效运营被收购业务的资金和人员的可用性。任何收购、联盟、合资或合作都可能损害我们的业务、财务状况、声誉和经营业绩。收购的好处，包括收购Newmar，或新的联盟、合资企业或合作伙伴关系，可能需要比预期更长的时间来发展或整合到我们的业务中，我们不能保证以前或未来的收购、联盟、合资企业或合作伙伴关系实际上会产生任何好处。此类收购、联盟、合资企业和伙伴关系可能涉及许多风险，包括：

•转移管理层的注意力；

•扰乱我们现有的运营和计划；

•无法有效管理我们扩大的业务；

•在整合和吸收被收购的企业或其他企业的信息和财务系统、运营和产品，或在实现预期的效率、增长前景、成本节约和协同效应方面遇到困难或延迟；

•不能成功整合或开发收购产品线的分销渠道；

•被收购企业的关键员工、客户、分销商或经销商的潜在流失，或者对与供应商、客户、分销商和经销商之间现有业务关系的不利影响；

•如果我们扩大的业务没有达到我们估值模型中预测的财务结果，对整体盈利能力会产生不利影响；

•对额外的收购后或业务风险投资、未披露的或有其他负债或问题、与收购或其他业务风险相关的意外成本以及无法收回或管理此类负债和成本的评估不准确；以及

•对可能对我们的经营业绩产生不利影响的收购、非经常性费用的发生以及大量商誉或其他资产的冲销，在会计上做出了错误的估计。

如果我们不能正确预测产品的未来需求，我们的生产水平可能无法满足需求，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

我们管理库存水平以满足客户对我们产品的需求的能力对我们的业务非常重要。例如，某些经销商专注于暑假期间飙升的租赁市场，而其他经销商则专注于以不同的价位直接向消费者销售。我们的生产水平和库存管理基于未来6至12个月的需求估计，考虑到供应提前期、生产能力、发货时间和经销商库存水平。如果我们高估或低估了特定季节对我们任何产品的需求，我们可能无法保持适当的库存水平，这可能会对我们的净销售额或营运资本产生负面影响，阻碍我们满足客户需求的能力，或者导致我们产生过多和过时的库存费用。

分销渠道客户库存水平的意外变化可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

我们通过分销渠道销售我们的许多产品，并面临与库存管理决策以及运营和采购实践相关的风险。我们的分销渠道客户将我们产品的库存作为其持续运营的一部分，并根据他们对未来需求的评估调整这些库存。这样的调整可能会影响我们的库存管理和营运资本目标以及经营业绩。如果我们分销渠道客户的库存水平高于他们的意愿，他们可能会推迟向我们购买产品，这可能会导致我们的销售额下降。

这不仅会影响最终用户对我们产品的需求，而且会对我们的库存管理和营运资本目标以及我们的经营业绩产生负面影响。

如果我们不能继续改进现有产品，开发和营销响应客户需求和偏好的新产品或增强型产品，我们的产品需求可能会下降，我们的业务可能会受到影响。

我们的增长战略之一是开发创新的、客户价值的产品，以创造收入增长。除非我们能够继续改进现有产品，并为我们竞争的市场开发新的创新产品，否则我们可能无法与我们的竞争对手进行同样有效的竞争，并最终满足客户的需求和偏好。产品开发需要大量的财政、技术和其他资源。产品改进和新产品的推出还需要在技术、产品和制造工艺层面进行大量的研究、规划、设计、开发、工程和测试，我们可能无法及时开发和推出产品改进或新产品。我们竞争对手的新产品可能比我们的产品更早上市，质量更高或更可靠，比我们的产品更有效，功能更多和/或更便宜，获得更好的市场接受度，或者使我们的产品过时。相对于我们的预期，我们开发的任何新产品可能不会被市场接受或产生任何有意义的净销售额或利润，这些预期基于(除其他外)现有和预期的制造能力投资，以及为广告、营销、促销计划和研发提供资金的承诺。

失去一家大型经销商组织可能会对我们的业务产生重大影响。

虽然我们的经销商组织在2020财年、2019年和2018财年的净收入中所占比例都没有超过10%，但失去一个主要经销商或多个经销商可能会对我们的业务产生重大不利影响。此外，一个主要交易商或多个交易商的流动性或信誉恶化可能会对我们的销售产生负面影响，并可能触发我们回购协议下的回购义务。

如果由于经销商违约，我们有义务在未来回购比预期多得多的产品，这些购买可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流造成不利影响。

根据我们行业的惯例，根据要求，我们与贷款机构签订正式的回购协议，为经销商购买我们的产品提供资金。在这些回购协议中，我们同意，如果独立交易商拖欠对贷款人的义务，并由贷款机构收回单位，我们将在协议期限内以降价回购单位，协议期限最长可达24个月。回购总价与回购产品转售价格之间的差额，通常是回购总价的折扣价，对我们来说是一笔潜在的费用。在某些情况下，由于管理自愿或非自愿终止的州法律或监管要求，我们也会从经销商那里回购库存。如果我们有义务在未来回购比我们估计的数量多得多的单位，这将增加我们的成本，并可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

对于生产中使用的一些部件，我们依赖于一小部分供应商，失去这些供应商中的任何一个都可能影响我们及时或以有竞争力的价格获得部件的能力，这将降低我们的运营业绩、财务状况和现金流。

我们的大部分房车和船用部件都可以从多种渠道随时获得。然而，我们的一些部件是由一小部分供应商生产的。就汽车底盘而言，美国和加拿大的梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)、Freightliner定制底盘和森林城市公司的克莱斯勒(Chrysler)是我们的主要供应商。我们与底盘供应商的关系类似于我们的其他供应商关系，任何一方都不参与具体的合同承诺。这意味着我们没有最低采购要求，我们的底盘供应商也没有最低供应要求。我们的底盘供应商也向我们的竞争对手供货。从历史上看，底盘供应商在供应受限的时期求助于全行业的分配系统。这些分配是基于之前购买的底盘数量，这可能意味着我们规模较大的竞争对手可能会在供应稀缺的时候获得更多底盘。汽车房屋的销售依赖于底盘供应，并不时受到短缺的影响。我们的供应商减少生产的决定、此类供应商员工的生产延迟或停工或价格上涨可能会对我们生产房车的能力产生实质性的不利影响，并最终影响我们的运营结果、财务状况和现金流。在2020财年，没有一家制造商单独占我们综合原材料采购量的10%以上。

原材料、商品和运输成本的增加以及某些原材料的短缺可能会对我们的业务产生负面影响。

我们购买钢铁、铝和其他商品等原材料，以及底盘、冰箱和电视等零部件，用于我们的产品。此外，我们是包含各种商品的零部件的采购商，包括钢铁、铝、铜、铅、橡胶和其他集成到我们最终产品中的零部件。我们的盈利能力受到原材料和我们产品中使用的零部件价格大幅波动的影响。此外，当前的政治格局给未来的贸易法规和现有的国际贸易协定带来了重大的不确定性。美国已经开始对某些外国商品征收关税，包括原材料、商品和产品

在我们的制造过程中使用的在美国以外制造的产品，这增加了我们销售商品的成本。作为回应，某些外国政府已经对某些美国商品征收关税，并正在考虑对其他美国商品征收额外关税，包括我们在国际上销售的商品。迄今为止征收的关税以及这些关税引发的额外报复性贸易行动的可能性可能会继续增加我们销售的商品的成本，无论是直接还是由于国内供应商实施的涨价，我们可能无法将这些成本转嫁给我们的客户。这些关税的影响也可能导致对我们产品的需求减少。所有这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，做生意的其他成本增加也可能对我们的利润率和业务造成不利影响。例如，燃料成本增加可能会导致运输成本增加，这也可能对我们的经营业绩和业务造成不利影响。从历史上看，我们通过与供应商合作、审查替代采购选项、替代材料、参与内部成本降低努力以及提高我们一些产品的价格，在一定程度上缓解了成本增长。然而，我们未来可能无法完全抵消这种增加的成本。此外，如果我们的提价不被客户和市场接受，我们的净销售额、利润率、收益和市场份额可能会受到不利影响。

由于产品保修索赔和产品召回而产生的巨额产品维修和/或更换成本可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

在正常的业务过程中，我们会收到经销商的保修索赔。虽然我们为这类索偿保留了储备，至今已足够，但我们不能保证保修费用水平会维持在目前的水平，或该等储备会继续充裕。超过我们目前的保修费用水平的保修索赔大幅增加可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

除了与我们产品提供的合同保修范围相关的成本外，我们偶尔还会因不在保修范围内的额外服务行动而招致成本，包括产品召回和客户满意行动。虽然我们估计和预留了这些服务行动的费用，但不能保证费用水平将保持在目前的水平，或者这些储备将继续充足。

我们的持续成功依赖于对我们品牌的积极看法，如果品牌受到损害，可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。

我们相信，我们业务的优势之一是我们的品牌，这些品牌在世界各地广为人知。我们在全球范围内积极保护我们的品牌和其他知识产权不受第三方的攻击。我们有时不得不向第三方提出索赔，以保护或防止未经授权使用我们的品牌。如果我们不能保护和捍卫我们的品牌或其他知识产权，可能会对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

如果针对我们的产品责任和其他索赔的频率和规模增加，我们的声誉和业务可能会受到损害。

在正常业务过程中，我们面临诉讼，包括各种担保、“柠檬法”，以及房车和航运业中典型的产品责任索赔。虽然我们的保单有5,000万美元的产品责任限额，但我们是以每次事件为基础为前100万美元的产品责任索赔自保的，每个保单年度的总金额为200万美元。我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以覆盖未来对我们的所有索赔，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。与前几年的经验相比，这些索赔的频率和规模的任何增加，都可能导致我们需要支付的保险费大幅上升。产品责任索赔也可能导致我们支付惩罚性赔偿，而这些并不都在我们的保险范围内。此外，如果产品责任索赔的频率或规模明显高于针对我们竞争对手的类似索赔，我们的声誉和业务可能会受到损害。

我们可能会受到信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞的影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们新的企业资源规划系统的好处可能无法实现，或者我们可能会产生意想不到的成本或延迟，这可能会导致销售额下降、管理费用增加、库存过剩或陈旧，以及产品短缺，从而导致我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩受到影响。

我们依赖我们的信息系统和网络应用程序来支持我们的业务运营，包括但不限于采购、供应链、制造、分销、保修管理、发票和收款。我们使用信息系统来报告和审计我们的运营结果。此外，我们在销售、营销、人力资源和沟通工作中依赖信息系统。由于我们依赖我们的信息系统，如果服务发生重大中断，我们的业务流程可能会受到负面影响。此外，信息的误用、泄露或篡改可能导致违反隐私法并损害我们的声誉，这反过来可能对我们的结果产生负面影响。

除了我们对信息系统的普遍依赖外，我们在2015财年末开始实施新的企业资源规划系统。尽管我们执行规划和测试以降低与这种复杂的、企业范围的

如果系统发生变化，不能满足业务要求可能会扰乱我们的业务并损害我们的声誉，这可能会导致销售额下降、管理费用增加、库存过剩或陈旧以及产品短缺，从而导致我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩受到影响。

如果不能防止或有效应对客户、客户或供应商机密信息的安全或隐私遭到破坏，我们可能会面临巨额成本和声誉损害，以及诉讼和执法行动。

我们建立了安全系统，旨在维护我们设施的物理安全，并保护我们的客户、客户和供应商的机密信息以及与可识别个人相关的机密信息，以防止通过我们的信息系统或其他电子传输或通过误导、被盗或丢失物理介质进行未经授权的访问。这些包括，例如，信息的适当加密。尽管我们做出了这些努力，但我们的安全系统仍会遭到破坏，这可能会导致未经授权访问我们的设施或我们试图保护的信息。由于用于获取未经授权访问的技术不断变化，变得越来越复杂，而且往往要到针对目标才能识别，因此我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。如果未经授权的各方实际访问我们的某个设施或电子访问我们的信息系统，或者此类信息在传输或运输过程中被误导、丢失或被盗，则此类信息的任何盗窃或滥用都可能导致(但不限于)不利的宣传、政府的查询和监督、营销我们的服务的困难、我们的客户和客户指控我们没有履行合同义务、受影响方提起诉讼，以及可能的与窃取或滥用此类信息相关的损害赔偿的财务义务，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们受到某些政府法规的约束，这些法规可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们受到众多联邦、州和地方法规的约束，以下概述了适用于我们的部分(但不是全部)法律法规。

联邦机动车安全标准管理我们房车产品的设计、制造和销售，这些标准由NHTSA颁布。NHTSA要求制造商召回和维修不符合联邦机动车安全标准或包含安全缺陷的车辆。此外，美国海岸警卫队维持着我们海洋产品制造的认证标准，美国休闲游艇的安全受1971年“船艇安全法案”(Boat Safety Act)规定的联邦监管，该法案要求船艇制造商召回产品，以更换已证明存在影响安全的缺陷的零部件。对我们产品的任何重大召回，无论是自愿的还是非自愿的，都可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。虽然我们认为我们遵守了前述法律法规，但这些法规的任何修订或新法规的实施都可能显著增加我们产品的测试、制造、购买、运营或销售成本，并可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。此外，我们如果不遵守当前或未来的法规，可能会导致联邦政府对我们处以罚款，并可能承担民事和刑事责任。停止销售、生产或者停止经营。

我们还受到联邦和许多州消费者保护和不公平贸易行为法律法规的约束，这些法律法规涉及机动车的销售、运输和营销，包括所谓的“柠檬法”。联邦和州法律法规还对机动车的重量、长度和宽度施加各种限制，包括可能在某些司法管辖区或某些道路上运营的汽车之家。某些司法管辖区亦禁止销售超过长度限制的车辆。

不遵守纽约证券交易所和证券交易委员会的法律或法规也可能对我们的业务产生不利影响。此外，这些规定的修订和新规定的实施可能会增加我们的运营成本，因此可能会对我们的业务产生不利影响。

最后，联邦和州当局还制定了各种环境控制标准，涉及影响我们和我们的运营的空气、水、噪音污染和危险废物的产生和处置。如果我们不遵守当前或未来的法律和法规，可能会对我们处以罚款、潜在的民事和刑事责任、暂停生产或运营、更改制造流程或昂贵的清理或资本支出，任何或所有这些都可能对我们的运营结果产生重大不利影响。

不断变化的与气候相关的法规可能需要我们招致额外的成本才能遵守。

科学界人士和公众越来越关注到，温室气体(“GHG”)排放和其他人类活动导致的全球平均气温上升已经或将会导致天气模式发生重大变化，并增加自然灾害的频率和严重程度。在我们运营的某些司法管辖区，我们目前受到限制排放的规定和其他与气候有关的规章制度的约束。此外，我们可能会受到有关气候变化的额外立法和监管的约束，遵守任何新规则都可能是困难和代价高昂的。有关方面，例如立法者、监管机构和非政府组织，正在考虑减少温室气体排放的方法。外国、联邦、州和地方监管和立法机构已经提出了各种立法和监管

与气候变化、监管温室气体排放和能源政策相关的措施。如果这样的立法获得通过，为了遵守这些限制，我们可能会招致更多的能源、环境和其他成本和资本支出。气候变化法规与公众情绪相结合，可能导致对我们产品的需求减少，更高的燃油价格，或碳税，所有这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。由于监管和立法过程中的不确定性，以及这些要求和举措的范围，我们目前无法确定这些立法和监管对我们的产品和运营可能产生的影响。

我们必须遵守的某些条款可能会降低第三方收购我们的能力，即使对股东有利。

我们的公司章程、章程、“爱荷华州商业公司法”中的条款、我们的信贷协议中的条款以及我们可能不时加入的某些补偿计划可能会使第三方更难收购我们，即使这样做会被我们的股东认为是有益的。这些条款的结合有效地阻止了非谈判合并或其他业务合并，这反过来可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

与收购Newmar相关的风险.

我们在将纽马公司的业务整合到我们的业务中以及实现收购纽马公司的预期利益方面可能会遇到困难。

收购Newmar的成功将于2020财年第一季度完成，这在一定程度上将取决于我们能否通过以高效和有效的方式将Newmar的运营与我们的业务相结合来实现预期的商机。整合过程可能需要比预期更长的时间，并可能导致关键员工的流失、每家公司正在进行的业务中断、税务成本或效率低下，或者标准、控制、信息技术系统、程序和政策不一致，其中任何一项都可能对我们与客户、员工或其他第三方保持关系的能力或我们实现收购Newmar预期好处的能力产生不利影响，并可能损害我们的财务业绩。我们不能向您保证Newmar业务将按预期运行，整合或其他一次性成本不会高于预期，我们不会招致不可预见的义务或负债，也不能保证收购的回报率将证明我们的投资是合理的。我们还产生了与收购Newmar相关的大量成本，其中大部分是非经常性费用。此外，我们预计整合Newmar的业务将产生额外成本，可能无法实现成本协同效应和其他足以抵消Newmar收购的增量成本的好处。如果我们不能成功或及时地将Newmar的运营与我们的业务整合起来，我们可能会产生意想不到的负债，无法实现收购Newmar带来的收入增长、协同效应和其他预期利益，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

收购Newmar还涉及与收购和将收购的资产整合到现有业务中相关的风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，其中包括：

•未能执行我们的合并业务经营计划；

•在整合设备、后勤、信息、通信和其他系统时出现意想不到的问题；

•标准、控制、合同、程序和政策中可能存在的不一致；

•合同和协议中控制条款变更的影响；

•未能留住关键客户和供应商；

•适用法律法规的意外变化；

•未招聘和留住关键员工经营合并业务的；

•纽马公司经营的行业内竞争加剧；

•难以管理规模更大、更复杂的合并公司的扩展业务；

•企业固有的经营风险；

•意想不到的问题、费用和负债；

•根据适用规则和条例的附加报告要求；

•与财务报告内部控制有关的额外要求；

•将我们高级管理层的注意力从日常运营的管理转移到整合收购Newmar时获得的资产；

•我们招致的重大未知和或有负债，而我们对这些负债的合同补救或保险范围有限或没有合同补救措施或保险覆盖范围；

•拟收购的资产表现不如我们预期的；以及

•将收购Newmar中收购的资产整合到我们现有的业务中所产生的意外成本、延迟和挑战。

即使我们成功地将在Newmar收购中获得的资产整合到我们的运营中，也可能无法实现我们预期的全部好处，或者我们可能无法在预期的时间框架内实现这些好处。如果我们不能实现我们从收购纽马公司中获得的预期利益，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。

纽玛公司目前可能有一些未知的、可能的或可估量的负债。

在收购Newmar之后，Newmar成为我们的子公司，它将继续承担所有债务。在对纽玛进行尽职调查的过程中，可能存在我们未能或无法发现或识别的非断言索赔或评估。此外，可能存在目前既不可能也不能估量的负债，这些负债可能在未来变得可能或可估量。任何这样的负债，无论是单独的还是合计的，都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

此外，纽玛公司还受到由政府或其他公共机构执行的各种规则、法规、法律和其他法律要求的约束。Newmar的任何董事、高级管理人员、员工或代理人的不当行为、欺诈、不遵守适用法律法规或其他不当活动可能会对Newmar的业务和声誉产生重大影响，并可能使Newmar受到罚款和处罚以及刑事、民事和行政法律制裁，导致收入和利润减少。

第1B项。未解决的员工评论。

没有。

项目2.财产

我们的主要制造、维护和服务业务是在我们拥有或租赁的多栋建筑综合体中进行的。以下是截至2020年8月29日我们的物质设施：

定位

设施类型/使用

可报告的细分市场

数量为
建筑

拥有或拥有
租赁

正方形
镜头

亚利桑那州查尔斯城

制造业

摩托之家

拥有

161,000

亚利桑那州森林城

制造、仓库、维护、服务和办公室

摩托之家

拥有

2,007,000

密尔斯湖，亚利桑那州

制造业

摩托之家

拥有

99,000

路易斯安那州韦弗利

制造业

摩托之家

拥有

33,000

交界处城市，或

制造业、服务业和写字楼

摩托之家

拥有

305,000

纳帕尼，在

制造业和写字楼

摩托之家

拥有

811,000

纳帕尼，在

服务中心

摩托之家

租赁

166,000

明尼苏达州米德尔伯里

制造业和写字楼

可拖曳的

拥有

449,000

明尼苏达州米德尔伯里

制造业、服务业和写字楼

可拖曳的

租赁

1,105,000

布里斯托尔，In

制造和维护

可拖曳的

租赁

50,000

佛罗里达州萨拉索塔

制造、仓库和办公室

公司/所有其他

拥有

147,000

明尼苏达州伊甸园大草原

办公室

公司/所有其他

租赁

30,000

5,363,000

请参阅附注10，租约，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本10-K表格年报，以获取有关我们租约的其他资料。

我们的大多数建筑都是钢材或钢材和混凝土结构，并通过高压喷水系统、除尘系统、自动防火门和警报系统来保护自己免受火灾的侵袭。我们相信，我们的设施和设备都得到了良好的维护，并且适合它们的预期用途。

根据我们的高级担保票据和信贷协议，我们在我们的信贷安排下为贷款人的利益担保了我们几乎所有的房地产。有关更多信息，请参见附注9，长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

项目3. 法律诉讼。

有关我们的法律程序的说明，请参见附注12，或有负债和承担，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

第四项矿山安全资料披露

不适用。

有关我们高管的信息


名字	职位(首次选出官员的年份)	年龄
迈克尔·J·哈普	总裁兼首席执行官(2016)	49
阿希斯·N·巴塔查里亚	高级副总裁，负责业务开发、先进技术和企业营销(2016)	58
史黛西·L·鲍嘉	高级副总裁、总法律顾问、秘书和企业责任；总裁-Winnebago Industries Foundation(2018年)	57
休·鲍尔	温内贝戈户外运动主席(2020)	46
唐纳德·J·克拉克	Grand Design房车总裁(2016)	60
布莱恩·D·哈泽尔顿	Winnebago品牌房车业务高级副总裁(2016)	55
布莱恩·L·休斯	首席财务官；财务、IT和战略规划高级副总裁(2017年)	51
马修·L·米勒	纽马公司总裁(2019年)	50
克里斯托弗·D·韦斯特	企业运营高级副总裁(2016)	48
布雷特·A·伍德森	人力资源和企业关系高级副总裁(2015)	50

官员每年由董事会选举产生，任期至选出继任者并获得资格为止，或至去世或辞职为止。本公司任何行政人员或董事之间并无家族关系。

哈普先生于2016年1月加入Winnebago Industries，担任总裁兼首席执行官。在加入Winnebago之前，他曾在1997年至2016年受雇于户外维修和美化产品提供商Toro公司。2012年3月至2015年12月，他担任Toro住宅和承包商业务的首席执行官兼集团副总裁。2010年8月至2012年3月，他担任住宅和景观承包商业务副总裁。在此之前，他在职业生涯中曾在Toro的多个国内和国际部门担任过一系列高级领导职位。

Bhattacharya先生于2016年5月加入Winnebago Industries，担任负责战略规划和发展的副总裁。他于2019年成为负责业务发展、特种车辆和先进技术的副总裁，并于2020年10月成为负责业务发展、先进技术和企业营销的高级副总裁。在加入Winnebago之前，Bhattacharya先生于2010年至2016年在软件工业公司霍尼韦尔国际公司(Honeywell International，Inc.)担任传感和生产力解决方案部门负责战略、联盟和物联网的副总裁。在此之前，他曾受雇于Moog、摩托罗拉和贝恩公司担任各种职务。

Stacy Bogart女士于2018年1月加入Winnebago Industries，担任副总裁、总法律顾问和秘书，并于2020年10月被任命为高级副总裁、总法律顾问、秘书和企业责任以及Winnebago Industries Foundation总裁。在加入Winnebago Industries之前，Bogart女士是北极星工业公司(Polaris Industries Inc.)的高级副总裁、总法律顾问和合规官，该公司是一家电动体育产品的制造商和营销商，她于2009年11月加入北极星工业公司。在此之前，Bogart女士曾担任Liberty Diversified International的总法律顾问、Toro公司的助理总法律顾问和助理秘书，以及霍尼韦尔国际公司的高级律师。

鲍尔先生于2020年10月加入温尼贝戈工业公司，担任温尼贝戈户外公司总裁。在加入Winnebago Industries之前，他曾在2016年4月至2020年9月期间担任布伦瑞克公司(Brunswick Corporation)船务集团总裁，该公司是一家海洋/船艇产品的开发商和制造商。鲍尔先生在海洋行业拥有超过15年的一般管理和行政经验。

根据Grand Design收购条款，Grand Design房车总裁克拉克先生于2016年11月成为Winnebago Industries的一名高管。2012年，他与人共同创立了Grand Design RV，LLC，并在Grand Design RV组建了团队。克拉克先生拥有30多年的房车行业成功经验。

Hazelton先生于2016年8月加入Winnebago Industries，担任Motorhome业务部副总裁兼总经理，并于2020年10月被任命为Winnebago品牌房车业务部高级副总裁。2009年至2016年，他曾担任混凝土泵和卡车搅拌机制造商Schwing America，Inc.的首席执行官。在受雇于Schwing之前，他曾在特雷克斯公司和底特律柴油公司担任过各种高管职务。

休斯先生于2017年4月加入Winnebago Industries，并于2017年5月被任命为公司副总裁兼首席财务官，并于2020年10月被任命为财务、IT和战略规划高级副总裁兼首席财务官。休斯先生从水技术和服务公司Ecolab，Inc.加盟Winnebago Industries，他在2014年至2017年担任高级副总裁兼公司总监，于2008年至2014年担任财务副总裁，并于1996年至2008年担任各种管理职位。在受雇于Ecolab，Inc.之前，他曾在公共会计师事务所安永(Ernst&Young)工作。

纽马尔公司总裁米勒先生于2019年11月成为Winnebago Industries的一名高管，与纽马尔的收购有关。他自1992年以来一直在纽马公司工作，包括自2006年以来担任总裁，最近担任

担任房车技术学院董事会主席。他也是RVDA/RVIA认证管理委员会的成员，也是标准和战略规划委员会的前主席。2012年，他担任提名委员会主席。

韦斯特先生于2016年9月加入Winnebago Industries，担任运营副总裁，并于2020年10月被任命为企业运营高级副总裁。他曾在2014年至2016年担任全球设备制造商Joy Global的全球供应链副总裁，并于2012年至2014年担任运营总监。韦斯特先生于2008年至2012年担任农业设备制造商AGCO Corporation的制造总监，并于1999年至2009年担任飞机内饰制造商诺达姆集团(Nordam Group)的运营总监和其他管理职位。

Woodson先生于2015年1月加入Winnebago Industries，担任行政副总裁，并于2020年10月被任命为人力资源和企业关系高级副总裁。在加入Winnebago之前，Woodson先生于2007年至2014年担任食品和生物化工公司Corbion N.V.的人力资源副总裁，并于1999年至2007年担任Sara Lee Corporation的人力资源总监。伍德森先生拥有超过24年的商业和人力资源经验。

第二部分

第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码是WGO。

持票人

截至2020年10月16日，登记在册的股东人数：2,296人。

每股支付的股息

2020年8月19日，我们的董事会宣布每股0.12美元的季度现金股息，总计400万美元，于2020年9月30日支付给2020年9月16日收盘时登记在册的普通股股东。董事会目前打算在未来继续支付季度现金股息；然而，宣布未来股息(如果有的话)将基于几个因素，包括我们的财务业绩、前景和流动性。

我们的未偿还票据，如附注9中进一步描述的那样。长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据本年度报告Form 10-K中的，包含可能限制我们支付股息的能力的限制。

发行人购买股票证券

我们的ABL信贷安排包含一些限制，这些限制可能会限制我们在未经贷款人同意的情况下就购买我们的普通股进行分发或付款的能力，但从员工那里有限地购买我们的普通股除外，如果我们的EBITDA大幅减少或我们的ABL信贷安排发生了重大借款。我们的高级担保票据还包含可能限制我们就购买普通股进行分配或付款的契约。请参阅附注9中关于我们的ABL的更多信息，长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

2017年10月18日，我们的董事会批准了一项金额为7000万美元的股票回购计划。授权没有时间限制。在2020财年，我们以180万美元的成本回购了4.5万股普通股，以履行员工股权奖励的税收义务。我们不断评估股票回购是否反映了我们资本的谨慎使用，并根据我们的ABL信贷安排和未偿还的优先担保票据的遵守情况，我们可能会在未来购买股票。截至2020年8月29日，我们的董事会回购授权剩余5990万美元。

在2020财年第四季度的每个财月，我们购买的普通股包括：


	购买的股份总数⁽¹⁾	每股平均支付价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票数量⁽¹⁾	根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值⁽²⁾⁽³⁾
05/31/20 - 07/04/20	962	$	62.86	—	$	59,862,000
07/05/20 - 08/01/20	—	$	—	—	$	59,862,000
08/02/20 - 08/29/20	—	$	—	—	$	59,862,000
总计	962	$	62.86	—	$	59,862,000

(1)许多没有作为公开宣布的计划的一部分购买的股票是从员工手中回购的，这些员工获得了公司股票，并选择通过交付的股票价值而不是现金支付工资税。

(2)根据我们董事会于2017年10月18日批准的7000万美元股票回购计划。授权没有时间限制。

(3)与上一季度相比，可供回购的剩余美元金额的调整反映了根据授权计算股票回购的更正。

股权薪酬计划信息

下表提供了截至2020年8月29日根据我们现有的股权补偿计划可能发行的普通股股票的信息：


	(a)				(b)		(c)
计划类别	证券数量将在以下日期发出演练未完成的选项，认股权证及权利				加权平均行使价格：未完成的选项，认股权证和权利⁽¹⁾		证券数量剩余可用时间未来在以下条件下发行股权补偿计划 (不包括证券反映在(A)项)
股权补偿计划股东批准-2004计划	6,500	⁽²⁾	$	—		—
股权补偿计划股东批准-2014计划	491,475	⁽³⁾	$	34.42		—
股权补偿计划股东批准-2019年计划	285,725	⁽⁴⁾	$	47.93		4,040,289	⁽⁵⁾
股东批准的股权薪酬计划-ESPP	—	⁽⁶⁾	$	—		33,357	⁽⁷⁾
股权薪酬计划注意事项 *经股东批准⁽⁸⁾	36,871	⁽⁹⁾	$	—		—	⁽¹⁰⁾
总计	820,571					4,073,646

(一)*该数字仅代表已发行股票期权的加权平均行权价。限制性股票奖励没有行权价格，因此加权平均不适用。

(2)以下数字为根据2004年激励薪酬计划(“2004年计划”)授予的未归属股份奖励。根据2004年的计划，不能再提供新的赠款。

(3)目前，这一数字代表根据修订后的2014年综合股权、业绩奖励和激励薪酬计划(“2014计划”)授予的股票期权和未归属股票奖励。2014年计划取代了2004年计划，自2014年1月1日起生效。

(4)此外，这个数字代表根据Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划(“2019年计划”)授予的股票期权和未归属股票奖励，该计划取代了2018年12月11日生效的2014年计划。

(5)以下数字表示截至2020年8月29日，根据2019年计划可授予奖励的股份。

(6)此外，这个数字代表根据Winnebago Industries，Inc.员工股票购买计划(“ESPP”)授予的未归属股票奖励。

(7)*这个数字代表截至2020年8月29日根据ESPP可供发行的股份。

(8)本公司之前未提交股东审批的唯一股权补偿计划是经修订的董事递延补偿计划(“董事计划”)。董事会可以随时终止董事会计划。如未提前终止，董事计划将于2023年6月30日自动终止。有关董事计划主要条款的说明，请参阅我们计划于2020年12月15日召开的股东周年大会委托书中“董事薪酬”标题下的信息，这些信息在此并入作为参考。

(9)普通股是指发行给作为股票单位基础的信托公司的普通股股份，按一对一的基础支付，根据董事计划，于2020年8月29日贷记股票单位账户。

(10)本表并未反映根据董事计划可能分配的具体存量单位数量。董事会计划不限制根据该计划可发行的股票单位数量。根据董事会计划将分配的股票单位数量将基于递延的董事补偿金额和我们的普通股在递延时的每股价格。

性能图表

下图将我们的五年累计总股东回报(包括股息再投资)与标准普尔500指数和一个同业集团的累计总回报进行了比较。我们选择了由雷神工业公司、北极星工业公司和布伦瑞克公司组成的同业集团公司，因为他们也生产娱乐产品。图表中假设在2015年8月29日，100美元投资于我们的普通股、标准普尔500指数和同行集团公司的股票，一个季度内收到的所有股息都在该季度进行了再投资。根据美国证券交易委员会的指导方针，同业集团指数中每个实体的股东回报都是在图表中规定的每个年度衡量日期的市值基础上进行加权的。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/107687/000010768720000035/wgo-20200829_g2.jpg


	基期
公司/指数	8月29日， 2015	8月27日 2016	八月二十六日， 2017	8月25日 2018	8月31日 2019	8月29日， 2020
Winnebago Industries，Inc.	100.00	119.38	174.86	190.51	165.70	305.29
标准普尔500指数	100.00	111.47	128.18	153.74	159.79	195.25
对等组	100.00	91.05	106.35	117.82	80.60	122.13

消息来源：扎克斯投资研究公司

第6项：精选财务数据。


(单位为千，每股数据除外)
财政年度	2020⁽¹⁾		2019		2018		2017⁽²⁾		2016
综合收益表数据：
净收入	$	2,355,533	$	1,985,674	$	2,016,829	$	1,547,119	$	975,226
净收入	61,442		111,798		102,357		71,330		45,496
普通股每股收益：
基本型	1.85		3.55		3.24		2.33		1.69
稀释	1.84		3.52		3.22		2.32		1.68
每股普通股支付的股息	0.45		0.43		0.40		0.40		0.40

年终数据：
总资产	1,713,700		1,104,231		1,051,805		902,512		390,718
非流动负债共计	585,844		274,275		313,175		293,680		29,410

注：除2019财年包括53周外，所有财年均包括52周。

(1)包括自2019年11月8日收购之日起的Newmar业务。

(2)包括自2016年11月8日收购之日起的Grand Design运营。

第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析旨在从我们管理层的角度为我们的财务报表读者提供关于我们的财务状况、经营结果、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A分为六个部分：

•概述

•运营结果

•财务状况、流动性与资金来源分析

•合同义务和商业承诺

•关键会计估计

•新会计公告

我们的MD&A应与第8项中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读，财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

概述

Winnebago Industries，Inc.是北美领先的制造商之一，拥有多元化的娱乐车辆(“RV”)和海洋产品组合，主要用于休闲旅行和户外娱乐活动。我们在爱荷华州和印第安纳州生产房车，在印第安纳州生产拖车，在佛罗里达州生产海军陆战队。我们主要通过美国和加拿大的独立经销商分销我们的房车和海洋产品，然后由他们将产品零售给最终消费者。我们还通过独立经销商在国际上分销我们的海洋产品，然后他们将产品零售给最终消费者。

新冠肺炎大流行

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。新冠肺炎疫情导致世界各国政府采取越来越严格的措施来帮助控制病毒的传播，包括隔离和“原地避难”令、旅行限制、商业限制、限制集会和其他措施。此外，世界上一些地区的政府和中央银行已经颁布了旨在抵消新冠肺炎疫情经济影响的财政和货币刺激措施。

健康与安全

从疫情爆发的最早迹象开始，我们就采取了积极主动的措施来保护我们员工、客户和供应商的健康和安全。我们在我们的工地制定了严格的安全措施，包括员工培训和新冠肺炎病毒症状的自我监测，在上班时测量员工的所有体温，执行社交距离协议，为那些不需要亲自到场的员工实施在家工作的安排，暂停出行，广泛和频繁地对我们的工作空间进行消毒，以及为必须在工作场所露面的员工提供或容纳佩戴口罩。如果员工感染了病毒并被检测呈阳性，我们已强制进行隔离，并已指示员工在获得疾病控制和预防中心(CDC)的建议之前不要重返工作岗位。我们预计将继续实施这些措施，直到我们确定新冠肺炎疫情已得到充分控制，符合我们的业务目的，我们可能会根据政府当局的要求或建议，或我们认为符合员工、客户和供应商的最佳利益的情况，采取进一步行动。

运筹学

在2020财年第三季度，我们的制造业务受到新冠肺炎疫情的影响。一般来说，任何规定关闭企业的政府强制措施都不包括某些基本的企业和服务，包括制造和销售被认为对日常生活必不可少的产品的企业，或者以其他方式在必要或关键部门运营的企业。虽然我们的一些设施被当地政府认为是必不可少的，特别是在印第安纳州，因为我们所有的设施都位于拖车部分，但在第三季度，我们的设施经历了临时、部分或全部工厂关闭，以共同努力降低冠状病毒感染关键利益相关者的可能性，对设施进行卫生处理，并解决员工福利问题。在第三季度的后半段，我们临时、部分或完全关闭的设施开始交错地重新开放，以有效地监测影响并在必要时做出改变。虽然政府的措施可能会被修改或延长，但我们预计我们的制造设施将继续运行。

供给量

我们的生产没有受到新冠肺炎疫情的实质性影响或中断，这是我们供应链特有的。然而，我们的一些供应商面临着难以维持运营的问题，因为他们与供应商在关键材料或组件方面遇到了就地掩护或短缺的问题。此外，在截至2020年8月29日的一年中，运输的限制或中断没有导致更高的成本或延误。我们正在积极监控我们供应链的原材料和其他投入的成本和时机。

需求

新冠肺炎疫情显着增加了经济和需求的波动性和不确定性。我们的经销商网络在新冠肺炎疫情期间受到了严重影响，我们的大部分经销商在2020财年第三季度暂时关闭。然而，从5月份开始，我们的经销商开始重新开业，6月份经销商重新开业的速度加快。截至2020财年末，我们的大多数经销商已恢复全面运营和服务。在2020财年第三季度，由于新冠肺炎疫情导致消费者支出减少，我们经历了客户需求的减少。然而，在2020财年第四季度，我们经历了更高的消费者需求，这是因为希望安全旅行和社交距离的消费者增加，并通过使用房车来做到这一点。在2020财年末，由于我们关闭工厂的影响和2020财年最后一个季度需求的增加，积压水平高于2019财年同期。尽管需求增加，但如果我们的经销商网络内出现额外的关闭，消费者购买活动仍可能下降。目前的新冠肺炎疫情已经导致全球经济放缓，并有可能出现全球经济衰退。一旦经济衰退，对我们产品的需求将会下降，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。

降低成本行动

我们在2020年3月下旬开始看到我们大多数业务的需求下降，我们在整个组织范围内采取措施，使成本与较低的销售量保持一致。这些措施包括员工休假和裁员，降薪幅度从10%到25%不等，以及推迟、减少或取消购买的服务，以及限制旅行。此外，我们正在积极管理我们的营运资本，并减少了2020年的可自由支配资本支出，但没有推迟正在进行的战略计划。我们还将继续监督政府稳定经济的努力，并将参与某些立法规定，如推迟支付估计税款和利用留任补贴。

我们继续监测迅速发展的形势和国际和国内当局，包括联邦、州和地方公共卫生当局的指导，并可能根据他们的要求和建议采取更多行动。在这种情况下，可能会有一些我们无法控制的事态发展，需要我们调整我们的运营计划。因此，鉴于这种情况的动态性，我们无法合理估计新冠肺炎疫情对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流的影响。此外，请参阅本文第一部分--项目1A“风险因素”，了解我们与新冠肺炎大流行有关的风险因素的最新情况，以及附注1 重要会计政策摘要，的注释中的一部分合并财务报表,包括在项目8中、财务报表和补充数据，本年报的10-K表格，关于正在进行的新冠肺炎大流行的进一步影响。

非GAAP对账

本MD&A包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务信息，以及某些调整后或非GAAP财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA。EBITDA被定义为扣除利息费用、所得税拨备以及折旧和摊销费用之前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税拨备、折旧和摊销费用以及其他调整前的净收益，以便在不同时期呈现可比较的结果。这些非GAAP财务指标没有根据GAAP计算或列报，作为根据GAAP列报的财务指标的补充和补充提供。此类非GAAP财务措施不应被视为优于、替代、替代或与本文提出的GAAP财务措施一起考虑。提出的非GAAP财务衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。

有关影响EBITDA和调整后EBITDA的项目的详细对账，请参阅运营-2020财年与2019财年比较的结果以及运营-2019财年与2018财年比较的结果。我们纳入这一非GAAP业绩衡量标准作为可比衡量标准，以说明本年度发生的非经常性交易的影响，并提高我们各时期业绩的可比性。“我们相信，调整后的EBITDA为我们的经营业绩提供了有意义的补充信息，因为这一衡量标准不包括我们在评估业绩时不考虑的部分核心经营业绩。调整后的EBITDA不包括的项目包括与收购相关的成本、重组费用和非营业收入。

管理层使用这些非GAAP财务指标：(A)评估我们历史和预期的财务业绩和趋势，以及我们相对于竞争对手和同行的业绩；(B)一致地衡量运营盈利能力；(C)在向董事会成员介绍时，使我们的董事会能够拥有与管理层在评估业绩以及预测和预算公司时使用的相同的运营业绩衡量基础；(D)评估潜在的收购；以及(E)确保遵守我们的ABL信贷安排和未偿还票据条款下的限制活动，如附注9中进一步描述的那样。长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。我们相信，这些非GAAP财务指标经常被证券分析师、投资者和其他感兴趣的人用来评估我们行业的公司。

业务合并

2019年11月8日，我们完成了对Newmar Corporation、Dutch Real Estate Corp、New-Way Transport和New-Serv(统称为Newmar)的收购，总对价为3.57亿美元，其中包括2.644亿美元的现金和200万美元

Winnebago普通股，价值9260万美元(每股46.29美元，由于一年的锁定限制而缺乏市场流动性，折价7.0%)。收购收购价的现金部分和某些交易费用通过私募本金总额为3.0亿美元的2025年到期的1.50%可转换优先票据(“可转换票据”)提供资金(如附注9进一步描述，长期债务的注释中的一部分合并财务报表,包括在项目8中、财务报表和补充数据、本年度报告10-K表格)及手头现金。纽马公司是A级和超级C级机动娱乐车的领先制造商，这些车通过北美各地成熟的独立授权经销商网络销售。

2018年6月4日，我们收购了总部位于佛罗里达州萨拉索塔的私营公司Chris-Craft的100%所有权权益。克里斯-克拉夫特通过建立的全球独立授权经销商网络，制造和销售休闲汽艇行业的优质游艇。

可报告的细分市场

我们有六个运营部门：1)Grand Design拖车、2)Winnebago拖车、3)Winnebago房车、4)Newmar房车、5)Chris-Craft Marine和6)Winnebago特种车。我们根据每个运营部门的调整后EBITDA(如上所述)评估业绩，其中不包括某些公司管理费用和非运营收入和支出。

公司/所有其他类别包括Winnebago特种车辆和Chris-Craft海上运营部门，以及与监督企业的某些公司管理费用相关的费用。这些费用包括公司领导权和行政费用等项目。

行业趋势

北美房车行业报告的主要统计数据如下：

•批发单位出货量：房车产品交付给经销商，由娱乐车辆行业协会(“RVIA”)每月报告。

•零售单位登记：消费者从经销商那里购买房车，这是由统计调查报告的

我们使用这些关键统计数据跟踪房车行业状况，以监控趋势，评估和了解我们相对于整个行业的表现。以下是截至2020年和2019年截至8月的连续12个月这些关键统计数据的变化分析：


	美国和加拿大工业
	每个RVIA的批发单位发货量								每项统计调查的零售单位登记数
	滚动12个月至8月								滚动12个月至8月
	2020	2019	单位变更	%变化		2020	2019	单位变更	%变化
可拖曳的⁽¹⁾	338,602	355,598	(16,996)	(4.8)	%	408,179	399,900	8,279	2.1	%
摩托之家⁽²⁾	38,680	48,605	(9,925)	(20.4)	%	49,112	52,936	(3,824)	(7.2)	%
联合	377,282	404,203	(26,921)	(6.7)	%	457,291	452,836	4,455	1.0	%

(1)拖车：四轮和旅行拖车产品。

(2)摩托车：A、B、C类产品。

2020年和2019年连续12个月的出货量反映了发货量的收缩，因为经销商在我们2020财年的前6个月对库存进行了合理化，随后在我们的2020财年下半年，由于在零售额强劲复苏的情况下，新冠肺炎大流行期间生产活动受到限制，经销商库存继续减少。2020年和2019年连续12个月的零售信息表明，虽然零售额同比下降，但与该行业的历史零售水平相比，仍处于健康水平。我们认为，零售需求是该行业持续增长的关键驱动力。

如下表所示，RVIA对2021年日历年的最新批发发货量预测表明，行业发货量最有可能在2021年经历增长。零售活动预计将保持在健康的水平，批发出货量预计将反映与经销商重建库存相关的反弹。


	历年
每个RVIA的批发单位发货量预测⁽¹⁾	2021 预报	2020 实际	单位变更	%变化
侵略性	519,900	401,500	118,400	29.5	%
最有可能的是	507,200	401,500	105,700	26.3	%
老气	494,400	401,500	92,900	23.1	%

(1)由ITR Economics为RVIA准备，并在Roadsign RV 2020年秋季行业预测期刊上报道。

市场占有率

我们的零售单位市场份额，由基于州记录的统计调查报告，如下所示。市场份额的计算方法是将我们的品牌的总单位销售额除以在机动车、旅行拖车和五轮车市场上售出的总单位。这些数据用于分析我们产品和品牌的同比增长和盈利能力，以及我们与竞争对手的比较情况。请注意，此数据可能会进行调整，并会不断更新。


	滚动12个月至8月						历年
美国和加拿大	2020		2019		2019		2018		2017
旅行拖车和第五轮	10.1	%	8.8	%	9.3	%	7.8	%	6.1	%
房车A、B、C	20.2	%	15.3	%	16.1	%	15.6	%	16.3	%
总市场份额	11.2	%	9.5	%	10.1	%	8.7	%	7.4	%

设施扩建

由于拖车业务的快速增长，我们在Grand Design拖车和Winnebago拖车运营部门实施了设施扩建项目。Grand Design拖车扩建项目由三个新的生产设施组成-两个在2018财年完工，一个在2020财年第二季度完工。Winnebago Towables部门的设施扩建于2019年第三季度完成。

企业资源计划系统

在2015财年第二季度，我们的董事会批准了实施企业资源规划(“ERP”)系统以取代我们原有业务应用程序的战略举措。新的ERP平台将为我们不断变化的业务需求和未来增长计划提供更好的支持。由于业务的额外需求，例如将ERP系统与其他制造系统集成的机会，我们的初始成本估计有所增加。该项目包括与该计划直接相关的软件、外部实施援助和增加的内部人员编制。我们预计大约40%的成本将在发生的期间内支出，60%将在其使用年限内资本化和折旧。

下表说明了累计项目成本：


(千)	2020		2019		2018		2017		2016		2015		累计投资
大写	$	3,891	$	3,875	$	5,941	$	1,881	$	7,798	$	3,291	$	26,677	58.8	%
已支出	1,788		3,709		2,107		2,601		5,930		2,528		18,663		41.2	%
总计	$	5,679	$	7,584	$	8,048	$	4,482	$	13,728	$	5,819	$	45,340	100.0	%

重组

在2020财年第三季度，该公司完成了旨在提高运营效率和与公司长期战略计划保持一致的裁员，这导致了Motorhome部门的裁员。因此，在截至2020年8月29日的12个月中，我们确认了150万美元的重组费用。这些费用包括解雇福利。

2019年2月4日，我们宣布打算将Motorhome柴油生产从Junction City或IA的Forest City转移到IA，以实现更有效的产品开发并改善我们的成本结构。这些费用包括离职福利、与资产相关的费用、设施关闭成本、裁员和其他相关成本。与员工相关的成本主要在2019财年支付。

这些重组活动导致2020财年和2019财年的税前费用分别为170万美元和190万美元。我们预计2021财年的额外费用约为40万美元，主要与封闭设施成本有关。

我们预计这些费用将完全被项目产生的相应节省所抵消，这些项目主要在2020财年和2019财年完成，预计这些行动将在2021财年全面受益。

运营结果-2020财年与2019财年比较

综合绩效摘要

以下为截至2020年8月29日的财年与截至2019年8月31日的财年相比，营业报表中包含的关键项目变动情况分析：


(除百分比和每股数据外，以千为单位)	2020		收入的%⁽¹⁾		2019		收入的%⁽¹⁾		$CHANGE		%变化
净收入	$	2,355,533	100.0	%	$	1,985,674	100.0	%	$	369,859	18.6	%
销货成本	2,042,605		86.7	%	1,678,477		84.5	%	364,128		21.7	%
毛利	312,928		13.3	%	307,197		15.5	%	5,731		1.9	%
销售、一般和行政费用(“SG&A”)	177,061		7.5	%	142,295		7.2	%	34,766		24.4	%
无形资产摊销	22,104		0.9	%	9,635		0.5	%	12,469		129.4	%
业务费用共计	199,165		8.5	%	151,930		7.7	%	47,235		31.1	%
营业收入	113,763		4.8	%	155,267		7.8	%	(41,504)		(26.7)	%
利息支出	37,461		1.6	%	17,939		0.9	%	19,522		108.8	%
营业外收入	(974)		—	%	(1,581)		(0.1)	%	(607)		(38.4)	%
所得税前收入	77,276		3.3	%	138,909		7.0	%	(61,633)		(44.4)	%
所得税拨备	15,834		0.7	%	27,111		1.4	%	(11,277)		(41.6)	%
净收入	$	61,442	2.6	%	$	111,798	5.6	%	$	(50,356)	(45.0)	%

稀释后每股收益	$	1.84			$	3.52			$	(1.68)	(47.7)	%
稀释后的已发行普通股	33,454				31,721				1,733		5.5	%

(1)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

与2019年相比，2020财年的净收入有所增长，这主要是由于收购了纽马公司和拖车部门的有机销量增长，但这部分被新冠肺炎疫情导致的2020财年第三季度销量下降所抵消。

与2019年相比，2020财年毛利润占收入的百分比有所下降，主要是由于新冠肺炎疫情导致2020财年第三季度销量下降的影响，导致在考虑销售商品成本中的固定费用时进行去杠杆化，我们收购纽玛导致了不利的组合变化，以及纽玛采购会计影响(即库存增加)。

与2019财年相比，2020财年的运营费用有所增加，这是由于我们的收购相关成本以及与Newmar的采购会计和正常运营费用相关的增量摊销。

与2019财年相比，2020财年的利息支出有所增加，原因是与收购Newmar相关发行的可转换票据相关的额外利息支出，以及由于我们终止定期贷款(定义见上文)而注销的债务发行成本。

与2019财年相比，2020财年的营业外收入有所下降，原因是从公司拥有的寿险保单获得的净收益减少。

2020财年的有效税率从2019财年的419.5%增加到2019年的420.5%，这主要是由于研发抵免在上一年的有利影响，但部分被2020财年持续的抵免对较低税前收入的影响所抵消。

与2019年财年相比，2020财年的净收益和稀释后每股收益有所下降，主要是由于2020年第三季度新冠肺炎疫情的影响导致盈利能力下降，我们的可转换债务导致的利息支出增加，收购相关成本以及我们收购纽玛导致的增量摊销。每股摊薄收益进一步受到纽马收购中发行的股票对价的影响。

非GAAP对账

下表将2020财年和2019年的净收入与合并EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对：


(千)	2020		2019
净收入	$	61,442	$	111,798
利息支出	37,461		17,939
所得税拨备	15,834		27,111
折旧	15,997		13,682
无形资产摊销	22,104		9,635
EBITDA	152,838		180,165
与收购相关的公允价值存货递增	4,810		—
与收购相关的成本	9,761		—
重组⁽¹⁾	1,640		1,068
营业外收入	(974)		(1,581)
调整后的EBITDA	$	168,075	$	179,652

(1)EBITDA余额不包括归类为重组的折旧费用，因为余额已经包括在EBITDA计算中。

可报告的细分市场绩效摘要

可拖曳的

以下是我们2020财年和2019年拖车细分市场的关键变化分析：


(单位为千，ASP除外)	2020		收入的%		2019		收入的%		$CHANGE		%变化
净收入	$	1,227,567			$	1,197,327			$	30,240	2.5	%
调整后的EBITDA	148,276		12.1	%	163,677		13.7	%	(15,401)		(9.4)	%

平均售价(“ASP”)⁽¹⁾	32,607				32,811				(204)		(0.6)	%

单位交货量	2020		产品组合⁽²⁾		2019		产品组合⁽²⁾		单位变更		%变化
旅行拖车	23,184		61.2	%	22,458		61.0	%	726		3.2	%
第五轮	14,706		38.8	%	14,371		39.0	%	335		2.3	%
总拖曳能力	37,890		100.0	%	36,829		100.0	%	1,061		2.9	%

(千美元)	2020年8月29日				2019年8月31日				变化		%变化
积压⁽³⁾
单位	24,903				7,225				17,678		244.7	%
美元	$	747,925			$	234,339			$	513,586	219.2	%
经销商库存
单位	10,528				15,658				(5,130)		(32.8)	%

(一)*ASP不包括发票外经销商激励。

(2)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

(3)：我们在我们的积压中包括所有接受的经销商订单，这些订单通常要求在未来六个月内发货。积压的订单可以根据经销商的选择随时取消或推迟，而不会受到惩罚，因此，积压的订单可能不一定是未来销售的准确衡量标准。

与2019年财年相比，2020财年的净收入有所增加，原因是有机销量增长增加，但由于新冠肺炎疫情和相关的制造业务暂停、经销商网络、供应链和最终消费者的中断，导致第三季度业绩下降，部分抵消了这一增长。

由于产品结构的变化，2020财年的ASP比2019年的ASP有所下降。

与2019年财年相比，2020财年调整后的EBITDA有所下降，主要是由于我们2020财年第三季度新冠肺炎疫情导致盈利能力下降。

与2019年相比，2020财年的单位交货量有所增加，代表着有机数量增长的增加。当比较截至2019年8月和2020年8月的12个月往绩期间的零售登记时，我们的拖车部分市场份额从88.8%增加到610.1%。由于品牌实力的增强，出货量增长快于行业。

我们看到，与2019年8月31日相比，截至2020年8月29日的积压数量有所增加，这是因为为应对新冠肺炎大流行而实施避难所授权后，零售需求强劲，以及对我们产品的需求增加，这反映在我们市场份额的增加上。

摩托之家

以下是对我们的Motorhome细分市场在2020财年和2019年的关键变化的分析：


(单位为千，ASP除外)	2020		收入的%		2019⁽⁴⁾⁽⁴⁾		收入的%		$CHANGE		%变化
净收入	$	1,056,794			$	706,927			$	349,867	49.5	%
调整后的EBITDA	32,949		3.1	%	27,455		3.9	%	5,494		20.0	%

ASP⁽¹⁾	130,098				93,549				36,549		39.1	%

单位交货量	2020		产品组合⁽²⁾		2019⁽⁴⁾		产品组合⁽²⁾		单位变更		%变化
甲类	2,493		30.8	%	1,582		20.8	%	911		57.6	%
乙类	3,351		41.3	%	2,784		36.7	%	567		20.4	%
C类	2,261		27.9	%	3,225		42.5	%	(964)		(29.9)	%
Total MotorHome	8,105		100.0	%	7,591		100.0	%	514		6.8	%

(千美元)	2020年8月29日				2019年8月31日⁽⁴⁾				变化		%变化
积压⁽³⁾
单位	8,463				1,808				6,655		368.1	%
美元	$	1,051,415			$	165,373			$	886,042	535.8	%
经销商库存
单位	2,761				3,891				(1,130)		(29.0)	%

(一)*ASP不包括发票外经销商激励。

(2)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

(4)2019年8月31日的余额不包括Newmar，因为该公司直到2020财年才被收购.

与2019年财年相比，2020财年的净收入和单位交货量有所增加，这主要是因为收购了纽马公司，以及B类发货量的强劲增长，部分抵消了由于新冠肺炎疫情以及相关的制造运营暂停和经销商网络、供应链和最终消费者的中断而导致的第三季度业绩下降。

与2019财年相比，2020财年的平均售价有所上升，这主要是由于收购了Newmar，因为Newmar主要销售A类产品，与2019财年相比，A类产品的销量大幅增加。

与2019财年相比，2020财年调整后的EBITDA增加，主要是由于收购纽玛，但部分抵消了新冠肺炎疫情导致的盈利能力下降。

我们看到，截至2020年8月29日，与2019年8月31日相比，积压的数量和美元价值有所增加，这主要是由于应对新冠肺炎大流行的生产中断和避难所授权，同时由于感知到房车旅行的安全性以及商业航空旅行和巡航的减少，零售需求增加。这些都导致经销商库存水平处于历史低位。收购Newmar的增加也导致了积压的增加。

运营结果-2019财年与2018财年比较

综合绩效摘要

以下为截至2019年8月31日的财年营业报表中包含的关键项目与截至2018年8月25日的财年相比的变化情况分析：


(除百分比和每股数据外，以千为单位)	2019		收入的%⁽¹⁾		2018		收入的%⁽¹⁾		$CHANGE		%变化
净收入	$	1,985,674	100.0	%	$	2,016,829	100.0	%	$	(31,155)	(1.5)	%
销货成本	1,678,477		84.5	%	1,716,993		85.1	%	(38,516)		(2.2)	%
毛利	307,197		15.5	%	299,836		14.9	%	7,361		2.5	%
SG&A	142,295		7.2	%	130,116		6.5	%	12,179		9.4	%
无形资产摊销	9,635		0.5	%	9,328		0.5	%	307		3.3	%
业务费用共计	151,930		7.7	%	139,444		6.9	%	12,486		9.0	%
营业收入	155,267		7.8	%	160,392		8.0	%	(5,125)		(3.2)	%
利息支出	17,939		0.9	%	18,246		0.9	%	(307)		(1.7)	%
营业外收入	(1,581)		(0.1)	%	(494)		—	%	1,087		220.0	%
所得税前收入	138,909		7.0	%	142,640		7.1	%	(3,731)		(2.6)	%
所得税拨备	27,111		1.4	%	40,283		2.0	%	(13,172)		(32.7)	%
净收入	$	111,798	5.6	%	$	102,357	5.1	%	$	9,441	9.2	%

稀释后每股收益	$	3.52			$	3.22			$	0.30	9.3	%
稀释后的已发行普通股	31,721				31,814				(93)		(0.3)	%

(1)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

与2018财年相比，2019财年合并净收入下降，主要是因为我们的Motorhome部门销售额下降，这部分被我们拖车部门销售额的增长和2018财年第四季度收购Chris-Craft所抵消。

与2018财年相比，2019财年毛利润占收入的百分比有所增加，这是因为有利的组合和定价被更高的津贴和更高的成本投入部分抵消。

与2018财年相比，2019财年的运营费用有所增加，原因是Chris-Craft业务的增加和对我们业务的投资，但可变薪酬的减少部分抵消了这一增长。

与2018财年相比，2019财年的利息支出有所下降，原因是2018财年与我们的定期贷款自愿预付款相关的未摊销债务发行成本，以及2018财年第二季度对我们的信贷协议(定义如下)的修订，导致定期贷款的利差减少了1.0%，ABL的利差减少了0.25%。

与2018财年相比，2019财年营业外收入有所增加，这是由于从公司拥有的人寿保险保单获得的净收益。

2019财年总体有效所得税率降至19.5%，而2018财年为28.2%，这主要是由于2017年12月22日颁布了减税和就业法案(以下简称税法)，以及2019年实现的净优惠离散项目360万美元，主要归因于研发相关的税收抵免。与颁布税法相关的减少主要是由于联邦法定税率降至21%，适用于2019财年的全部收益，而2018财年采用的混合税率为25.9%。

与2018财年相比，2019财年的净收入和稀释后每股收入有所增加，主要原因是有效税率降低和拖车部门销售额增加，但部分被我们Motorhome部门盈利能力的下降所抵消。

非GAAP对账

下表将2019财年和2018财年的净收入与合并EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对：


(千)	2019		2018
净收入	$	111,798	$	102,357
利息支出	17,939		18,246
所得税拨备	27,111		40,283
折旧	13,682		9,849
无形资产摊销	9,635		9,328
EBITDA	180,165		180,063
与收购相关的成本	—		2,177
重组⁽¹⁾	1,068		—
营业外收入	(1,581)		(494)
调整后的EBITDA	$	179,652	$	181,746

(1)余额不包括归类为重组的折旧费用，因为余额已包括在EBITDA计算中。

可报告的细分市场绩效摘要

可拖曳的

以下是2019财年和2018财年我们拖车细分市场的关键变化分析：


(单位为千，ASP除外)	2019		收入的%		2018		收入的%		$CHANGE		%变化
净收入	$	1,197,327			$	1,127,723			$	69,604	6.2	%
调整后的EBITDA	163,677		13.7	%	157,010		13.9	%	6,667		4.2	%

ASP⁽¹⁾	32,811				30,941				1,870		6.0	%

单位交货量	2019		产品组合⁽²⁾		2018		产品组合⁽²⁾		单位变更		%变化
旅行拖车	22,458		61.0	%	22,360		61.1	%	98		0.4	%
第五轮	14,371		39.0	%	14,229		38.9	%	142		1.0	%
总拖曳能力	36,829		100.0	%	36,589		100.0	%	240		0.7	%

(千美元)	2019年8月31日				2018年8月25日				变化		%变化
积压⁽³⁾
单位	7,225				7,651				(426)		(5.6)	%
美元	$	234,339			$	244,854			$	(10,515)	(4.3)	%
经销商库存
单位	15,658				14,877				781		5.2	%

(一)*ASP不包括发票外经销商激励。

(2)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

由于价格上涨和有机数量增长，2019财年的可拖曳净收入比2018财年有所增长。

由于价格上涨和有利的产品结构，2019财年的平均销售价格比2018财年有所上涨。

与2018财年相比，2019财年调整后的EBITDA有所增加，主要原因是销售增长，但部分被对经销商的更高激励措施和更高的投入成本所抵消。

与2018财年相比，2019财年拖曳单元交货量增长，主要原因是数量增长超过了最近的行业趋势。当比较十二年的零售登记时，我们的拖车市场份额从77.4%增加到88.8%-

截至2018年8月和2019年8月的月份拖尾期。出货量增长快于行业，这是由于我们的新产品渗透率更高，以及我们的产品在经销商批次上进一步扩大。

与2018年8月25日相比，截至2019年8月31日的积压数量有所下降，这是因为我们利用了2018年增加的额外产能，以及更具挑战性的零售环境导致我们的经销商订购模式发生了变化，但对我们新产品的强劲需求部分抵消了这一影响。

摩托之家

以下是我们2019财年和2018财年Motorhome细分市场的关键变化分析：


(单位为千，ASP除外)	2019		收入的%		2018		收入的%		$CHANGE		%变化
净收入	$	706,927			$	860,675			$	(153,748)	(17.9)	%
调整后的EBITDA	27,455		3.9	%	35,508		4.1	%	(8,053)		(22.7)	%

ASP⁽¹⁾	93,549				89,879				3,670		4.1	%

单位交货量	2019		产品组合⁽²⁾		2018		产品组合⁽²⁾		单位变更		%变化
甲类	1,582		20.8	%	2,997		31.4	%	(1,415)		(47.2)	%
乙类	2,784		36.7	%	2,012		21.1	%	772		38.4	%
C类	3,225		42.5	%	4,539		47.5	%	(1,314)		(28.9)	%
Total MotorHome	7,591		100.0	%	9,548		100.0	%	(1,957)		(20.5)	%

(千美元)	2019年8月31日				2018年8月25日				变化		%变化
积压⁽³⁾
单位	1,808				1,693				115		6.8	%
美元	$	165,373			$	157,554			$	7,819	5.0	%
经销商库存
单位	3,891				4,620				(729)		(15.8)	%

(一)*ASP不包括发票外经销商激励。

(2)由于四舍五入的差异，其他百分比可能不会相加。

与2018财年相比，2019财年Moishome净收入下降，原因是销售数量减少，部分被定价上涨所抵消。

由于2018财年下半年实施的涨价，2019财年的平均销售价格比2018财年有所上涨。

与2018财年相比，2019财年调整后的EBITDA有所下降，原因是数量减少和投入成本上升，但部分抵消了定价上涨和业务组合有利的影响。

与2018财年相比，2019财年汽车之家的交货量有所下降，原因是我们的A类和C类产品减少，但部分被我们B类产品的增加所抵消。

由于推出了新的产品型号，截至2019年8月31日，与2018年8月25日相比，我们看到积压的数量和美元价值都有所增加。

财务状况、流动性与资金来源分析

现金流

下表汇总了我们在2020财年、2019财年和2018财年的总运营现金流：


(千)	2020		2019		2018
提供的现金总额(用于)：
经营活动	$	270,434	$	133,750	$	83,346
投资活动	(293,076)		(38,936)		(111,761)
融资活动	277,786		(59,725)		(5,188)
现金及现金等价物净增(减)额	$	255,144	$	35,089	$	(33,603)

经营活动

与2019年相比，2020财年经营活动提供的现金有所增加，这是因为在新冠肺炎疫情导致盈利能力和库存水平较低的时期，重点努力降低费用，以及2020财年营运资金的改善。

与2018财年相比，2019财年运营活动提供的现金有所增加，这主要是由于稳定的盈利能力和营运资本占销售额的百分比。

投资活动

与2019财年相比，2020财年用于投资活动的现金增加，这主要是由于收购了Newmar。

与2018财年相比，2019财年用于投资活动的现金减少，主要是由于2018财年用于Chris-Craft收购的现金减少，部分抵消了与我们拖车部门产能扩张相关的资本支出增加。

筹资活动

与2019财年相比，2020财年融资活动提供的现金增加，这主要是由于为收购Newmar而发行的可转换票据，以及用高级担保票据对定期贷款进行再融资，从而产生了更优惠的利率。

与2018财年相比，2019财年用于融资活动的现金增加，主要是由于我们信贷协议的净付款增加和股票回购增加。

债务与资本

在2020财年第一季度，我们发行了可转换票据，用于为收购Newmar提供部分资金。请参阅附注9，长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格，了解更多详情。

截至2020年7月8日，我们完成了本金总额为3亿美元的非公开发行(“高级担保票据发售”)，本金为6.25%的2028年到期的优先担保票据(“高级担保票据”)。高级担保票据所得款项用于偿还定期贷款的剩余债务，并用于一般公司用途。请参阅附注9，长期债务，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格，了解更多详情。

我们维持一项1.925亿美元的基于资产的循环信贷安排(“信贷协议”)，到期日为2024年10月22日，受某些可能加速到期日的因素的影响。截至2020年8月29日，我们没有针对ABL的借款。

截至2020年8月29日，我们有2.926亿美元的现金和现金等价物，以及1.925亿美元的未使用ABL信贷安排。我们的现金和现金等价物余额由高质量的短期货币市场工具组成。

我们相信，来自运营的现金流、现有的信贷额度以及进入债务和资本市场的机会将足以满足我们目前的流动性需求，我们承诺的流动性和现金储备将超过我们预期的资金需求。我们评估可转换票据、高级担保票据和ABL交易对手的财务稳定性，并将继续监测交易对手风险。

其他财务措施

截至2020年8月29日和2019年8月31日的营运资金分别为4.132亿美元和2.129亿美元。我们目前预计手头的现金、运营产生的资金以及我们的ABL和其他债务工具下的借款将足以满足短期和长期的运营需求。

资本支出

我们预计2021财年的资本支出约为5500万至6500万美元。我们将继续通过扩大设施的产能来支持有机增长，并在必要时进行改进。

股份回购和分红

我们根据董事会批准的计划回购普通股并支付股息。我们的长期资本配置策略是，首先为增长中的运营和投资提供资金，保持合理的流动性，根据我们竞争的周期性行业保持反映审慎资本结构的杠杆率，然后随着时间的推移通过股息和股票回购将多余的现金返还给股东。

2017年10月18日，我们的董事会批准了一项金额为7000万美元的股票回购计划。授权没有时间限制。在2020财年，我们以180万美元的成本回购了4.5万股普通股，以履行员工股权奖励的税收义务。在2020财年，我们没有回购其他普通股。我们不断评估股票回购是否反映了我们资本的谨慎使用，如果符合我们的ABL信贷安排和高级担保票据，我们未来可能会购买股票。截至2020年8月29日，我们的董事会回购授权剩余5990万美元。

2020年8月19日，我们的董事会宣布每股0.12美元的季度现金股息，总计400万美元，于2020年9月30日支付给2020年9月16日收盘时登记在册的普通股股东。

合同义务和商业承诺

截至2020年8月29日，我们的主要合同义务和商业承诺如下：


	总计⁽¹⁾		按期到期付款
(千)					不足1年			1-3年			3-5年			5年以上
ABL⁽²⁾	—		$	—		$	—		$	—		$	—
高级担保票据	300,000		—			—			—			300,000
可转换票据	300,000		—			—			300,000			—
ABL承诺费⁽³⁾	2,094		503			1,006			585			—
债务利息支付⁽⁴⁾	172,500		23,250			46,500			46,500			56,250
递延赔偿义务	14,008		2,878			5,274			3,396			2,460
签约服务	22,447		12,128			9,773			546			—
经营租赁义务	38,786		4,403			8,485			8,580			17,318
融资租赁义务	6,836		855			1,692			1,713			2,576
合同现金债务总额	$	856,671	$	44,017		$	72,730		$	361,320		$	378,604


	总计		按期间列出的到期时间
(单位：千)					不足1年			1-3年			3-5年			5年以上
或有回购义务	$	798,906	$	689,614		$	109,292		$	—		$	—

注：有关更多信息，请参阅注释9，长期债务；注10 租约，附注11，雇员和退休人员福利；及附注12，或有负债和承担，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据。

(1)由于未来现金流出的不确定性，上表没有反映650万美元的未确认税收优惠和产品保修，因为我们无法合理估计付款的时间或金额。

(2)预计借款和还款将在这段时间内波动，因此，我们无法合理估计这笔金额最终将在未来哪些时期结清。

(3)包括我们ABL上未使用的借款的承诺费，假设截至2020年8月29日为1.925亿美元。

(4)利息支付以高级担保票据和可转换票据的固定利率为基础。

关键会计估计

我们的合并财务报表是根据公认会计准则编制的。在编制我们的财务报表时，我们需要对未来事件做出假设和估计，并应用影响报告的资产、负债、收入、费用和相关披露金额的判断。我们的假设、估计和判断是基于我们编制合并财务报表时的历史经验、当前趋势和其他据信相关的因素。由于未来的事件及其影响不能确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能是实质性的。

我们的重要会计政策在附注1中进行了讨论。重要会计政策摘要，合并财务报表附注，载于项目78，*财务报表和补充数据，本年报的10-K表格。我们认为，以下会计估计对于全面理解和评估我们报告的财务结果是最关键的。这些估计需要我们做出最困难、最主观或最复杂的判断，因为它们涉及到本质上不确定的问题。我们已与我们董事会的审计委员会审查了这些重要的会计估计和相关披露。

于过去三个会计年度内，吾等并无作出任何重大改变，亦不认为下述各方面的会计方法未来有合理的重大改变。

企业合并的会计核算

我们按照会计收购法对企业合并进行核算。这种方法要求记录收购的资产，包括可单独确认的无形资产，以及在收购日承担的负债的公允价值。收购价超过取得的资产和承担的负债的公允价值的部分计入商誉。厘定收购资产及承担负债的公允价值需要管理层的判断，并经常涉及使用重大估计及假设，包括有关未来现金流、折现率、特许权使用费及资产寿命等项目的假设。

我们使用收益法对某些无形资产进行估值。在收益法下，无形资产的公允价值等于从资产所有权中获得的未来经济利益的现值。我们使用被称为特许权使用费减免的收益法来评估商号的公允价值。免除版税的方法是基于假想的版税流，如果我们许可该商标并基于预期收入将收到的版税流。经销商网络的公允价值是使用一种称为重新创建成本/成本节约方法的收益法估计的。此方法使用资产重置作为资产公允价值的指标。确定收购的其他资产和承担的负债的公允价值涉及评估与个别资产和负债相关的预期未来现金流量以及收购日的适当贴现率等因素。

商誉与无限期无形资产

我们在第四季度至少每年测试商誉和无限期无形资产(商标)的减值，如果发生表明公允价值减少的事件或情况，我们会更频繁地测试减值。我们的损害测试从执行定性评估或定量测试开始：

•定性评估-为确定商誉或商号的账面价值是否更有可能超过资产的公允价值而进行的评估。在我们的定性评估中，我们做出重大估计、假设和判断，包括但不限于宏观经济状况、行业和市场状况、成本因素、公司和报告单位的整体财务表现、我们股价的变化，以及相关的公司具体事件。如果我们确定商誉的账面价值更有可能超过商誉的公允价值，我们将进行量化测试以确定减值金额。

•定量检验-用于计算商誉或商号的公允价值。如果商誉或商号的账面价值超过资产的公允价值，减值按账面价值和公允价值之间的差额计算。我们的商誉公允价值模型使用了收入(未来现金流贴现)和市场(准则上市公司)两种方法的混合，其中包括使用重大的不可观察的投入(第3级投入)。我们的商标公允价值模型使用收益(特许权使用费减免)方法，其中包括使用重要的不可观察到的投入(第3级投入)。在这些估值期间，我们根据管理层的计划、业务趋势、市场和经济状况以及市场参与者的考虑，做出重要的估计、假设和判断，包括当前和预计的未来收入水平。

实际结果可能与假设和估计的金额不同。截至2020年8月29日，我们的商誉余额包括与我们的拖车部门相关的2.447亿美元，与我们收购Newmar相关的7310万美元，以及与我们的Chris-Craft收购的公司/所有其他运营部门相关的3020万美元，我们的无限期无形资产余额为2.753亿美元。2020财年、2019年和2018财年没有减值。

回购承诺

本港厂商与向经销商提供融资的融资机构订立回购协议，是惯常的做法。我们的回购协议一般规定，如果交易商未能履行对这些贷款人的义务，我们将回购出售给交易商但尚未转售给零售客户的单位。这些协议的条款最长可持续24个月，规定我们的责任将是交易商或交易商发票所欠剩余本金的较小者，而不是基于自原始发票日期起的时间定期减少。我们的责任不能超过经销商发票的100%。在某些情况下，由于管理自愿或非自愿关系终止的州法律或监管要求，我们也会从经销商那里回购库存。

根据这些回购协议，我们建立了相关的损失准备金。我们的回购承诺损失准备金包含不确定因素，因为计算需要管理层对许多因素做出假设和应用判断。我们的准备金主要基于每1美元经销商库存的历史损失率。历史经验受到许多因素的影响，如宏观市场状况、目前对我们产品的零售需求、经销商的位置和融资来源。我们估计将回购的经销商库存的百分比和相关的估计损失是基于历史损失经验以及当前的趋势和经济条件。

回购风险受到我们经销商网络信誉的影响，如果我们有义务在未来回购数量大幅增加的单位，这将增加我们的成本，并可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。截至2020年8月29日，我们的回购承诺增加或减少10%的假设变化不会对我们的净收入产生实质性影响。

保修

我们对我们的产品提供一定的服务和保修。与产品保修相关的估计成本在销售时累计，并基于过去的保修索赔和单位销售历史。估计会根据需要进行调整，以反映信息可用时发生的实际成本。

经销商人工费率、零部件成本或索赔频率的大幅增加可能会对我们在此类索赔或额外成本实现期间的运营业绩产生实质性的不利影响。截至2020年8月29日，我们的保修责任增加或减少10%的假设变化不会对我们的净收入产生实质性影响。

所得税

我们根据会计准则编纂(“ASC”)740核算所得税，所得税。在编制我们的财务报表时，我们被要求估计我们经营的每个司法管辖区的所得税。在确定我们的所得税拨备、我们的递延税项资产和负债以及针对我们的递延税项资产记录的任何估值津贴时，需要做出重大判断。

我们将继续评估我们的递延税项资产得到适当计量并在每个报告期变现的可能性。递延税项资产的任何调整都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。截至2020年8月29日，我们已确定我们的递延税项资产经过适当计量和可变现，因此没有计入估值津贴。

新会计公告

有关新的适用会计声明的摘要，请参见附注1。重要会计政策摘要，合并财务报表附注，载于项目8。财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。

我们为支付递延薪酬而维持的资产存在市场风险，但我们对这些资产保持相应的负债。因此，市场风险由递延补偿计划的参与者承担。

利率风险

2020年，我们面临与未偿还浮动利率债务利率波动相关的市场风险。这包括一笔浮动利率的定期贷款。通过使用利率掉期合约，这种可变利率风险得到了部分缓解。截至2020年8月29日，我们没有未偿还的利率掉期，定期贷款已用我们的高级担保票据的收益偿还。截至2020年8月29日，ABL是我们唯一尚未提取的浮动利率债务工具。

对于可变利率债务，假设其他因素保持不变，利率变化通常不会影响债务工具的公允价值，但确实会影响未来的收益和现金流。

项目8.财务报表和补充数据

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们是Winnebago Industries，Inc.(“本公司”)的管理层，负责建立和维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性。公司对财务报告的内部控制是根据1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(F)所定义的一个程序，旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表。

公司对财务报告的内部控制得到书面政策和程序的支持，这些政策和程序包括：

1.与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关；

2.提供合理保证，保证交易在必要时被记录，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(B)提供合理的保证，以允许根据普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及

3.提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

此外，董事会审计委员会完全由独立董事组成，定期与公司管理层、内部审计师和独立注册会计师事务所举行会议，审查内部会计控制、审计结果和会计原则和惯例，并每年选择独立注册会计师事务所。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在编制公司年度财务报表时，公司管理层根据#年确定的标准，对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。管理层的评估包括对公司财务报告内部控制设计的评估，以及对公司财务报告内部控制操作有效性的测试。

在2020财年，管理层排除了与第一季度收购的Newmar业务活动有关的财务报告内部控制的某些要素(参见附注2业务合并)。按照惯例，在收购当年排除收购是为了让管理层有足够的时间对收购的业务进行评估，并将其整合到我们的财务报告内部控制中。Newmar占公司合并净收入的16.5%，不到公司截至2020年8月29日的年度综合总营业收入的1.0%，占截至2020年8月29日的公司合并总资产的24.4%。

根据其评估，管理层得出结论，截至2020年8月29日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计了本年报10-K表格中包含的公司财务报表，该公司发布了一份报告，对公司财务报告的内部控制发表了无保留意见。


/s/Michael J.Happe						/s/布莱恩·L·休斯(Bryan L.Hughes)
迈克尔·J·哈普						布莱恩·L·休斯
总裁、首席执行官						高级副总裁兼首席财务官

2020年10月21日						2020年10月21日

独立注册会计师事务所报告

致Winnebago Industries，Inc.的股东和董事会。

对财务报表的意见

我们审计了随附的Winnebago Industries，Inc.及其子公司(“本公司”)于2020年8月29日及2019年8月31日的综合资产负债表，截至2020年8月29日止三年内各年度的相关综合收益表及全面收益表、股东权益变动表及现金流量表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年8月29日和2019年8月31日的财务状况，以及截至2020年8月29日的三年内每年的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了截至2020年8月29日的公司财务报告内部控制内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2020年10月21日的报告，对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错误陈述的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评估财务报表的整体呈报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下述关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

产品保证-宏伟设计-请参阅财务报表附注8

关键审计事项说明

本公司对其产品提供一定的服务和保修。与产品保修相关的估计成本在销售时根据历史保修索赔和单位销售历史累计。估计会根据需要进行调整，以反映信息可用时发生的实际成本。Grand Design RV，LLC(“Grand Design”)成立于2013年，于2016年11月被本公司收购，占本公司截至2020年8月29日的6400万美元产品保修应计费用的大部分。

我们认为Grand Design的产品保修应计费用是一项重要的审计事项，因为管理层在销售时对与产品保修相关的成本进行了重大判断。这需要审计师高度的判断力，并在执行审计程序以评估管理层根据已支付的历史索赔对未来保修索赔的估计的合理性时，特别是由于Grand Design自成立以来的显著增长、新产品系列的推出以及用于制定产品保修估算的保修索赔历史相对较短。

如何在审计中处理关键审计事项

我们审核Grand Design产品保修应计费用的相关程序包括：

•我们评估了对管理层估计产品保修应计费用的控制的操作有效性，包括对历史产品保修索赔数据和预测未来产品保修索赔的控制。

•我们评估了历史产品保修索赔的准确性和相关性，将其作为管理层产品保修应计计算的输入。

•我们通过询问运营和执行管理层有关已知产品保修索赔或产品问题的知识来评估保修应计估算的完整性，并评估在确定产品保修应计费用时是否适当考虑了这些因素。

•我们通过将前几年的产品保修应计费用与随后几年支付的实际产品保修索赔进行比较，评估了管理层准确估计保修应计费用的能力。

•我们评估了管理层的方法，并测试了产品保修应计费用的估值，方法是根据记录为销售额百分比的历史金额制定应计费用预期，并将我们的预期与管理层记录的金额进行比较。

企业合并-Newmar收购的无形资产的估值-请参阅财务报表附注2

关键审计事项说明

2019年11月8日，公司完成对Newmar Corporation、Dutch Real Estate Corp.、New-Way Transport和New-Serv(统称“Newmar”)的100%收购，支付代价为3.57亿美元。在企业合并会计收购法下，收购价格按照收购日各自的公允价值分配给收购的资产和承担的负债，包括以下不确定的活着的无形资产：

•商品名称：$9800万

•经销商网络：6400万美元

该商标的公允价值是使用免征专利费的方法估计的，并要求管理层对未来收入以及特许权使用费和折扣率的选择做出重大估计和假设。经销商网络的公允价值是使用重新创建成本/节省成本的方法估计的，并要求管理层对未来现金流和贴现率的选择做出重大估计和假设。我们将Newmar无限期无形资产的估值确定为一项重要的审计事项，因为管理层在估计这些资产的公允价值时进行了重大的估计和假设。这需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括在执行审计程序以评估管理层对未来收入和现金流的预测的合理性，以及为无限期无形资产选择贴现率和特许权使用费时，需要让我们的公允价值专家参与进来。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及对未来收入和现金流的预测，以及对收购的无形资产的贴现率和特许权使用费的选择，其中包括：

•我们测试了对收购的无形资产估值控制的有效性，包括管理层对未来收入和现金流预测的控制，以及贴现率和特许权使用费的选择。

•我们通过将公司的预测与纽马公司的历史结果、公司原有机动化业务的历史结果以及预计的行业增长率进行比较，评估了管理层对未来收入和现金流的预测的合理性。

•在我们公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了(1)估值方法和(2)贴现率和特许权使用费的合理性：

◦测试作为确定折扣率和特许权使用费的基础的来源信息。

◦将选定的版税费率与可比许可协议费率的市场数据进行比较。

◦检验折现率计算的数学准确性。

◦制定贴现率的独立估计范围，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。

商誉-克里斯-工艺报告单位-请参阅财务报表附注1和7

关键审计事项说明

该公司每年在第四季度对商誉进行减值测试，如果发生表明账面价值可能减值的事件或情况变化，则会更频繁地测试商誉。本公司对减值商誉的评估涉及将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。该公司的公允价值模型混合了收益法和市场法。使用收益法确定报告单位的公允价值涉及使用贴现现金流模型，该模型要求管理层作出与未来收入和营业利润率预测相关的重大估计和假设，以及长期增长率和贴现率的选择。使用市场法确定报告单位的公允价值要求管理层对利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)倍数做出相关假设。假设的改变可能会对报告单位的公允价值和任何减值费用的金额产生重大影响。

截至2020年8月29日，商誉余额为3.48亿美元，其中3000万美元分配给克里斯-克拉夫特报告部门。Chris-Craft报告单位的估计公允价值超过了其截至计量日期的账面价值，因此没有确认减值。

鉴于管理层在估计Chris-Craft报告部门的公允价值时做出了重大判断，执行审计程序以评估管理层对未来收入和营业利润率预测的估计和假设的合理性，EBITDA倍数以及长期增长率和贴现率的选择，特别是由于Chris-Craft的业务对终端市场波动期的敏感性，需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的公允价值专家参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及对未来收入和营业利润率、EBITDA倍数的预测，以及Chris-Craft报告部门长期增长率和贴现率的选择，其中包括：

•我们测试了对管理层商誉减值评估的控制的有效性，包括对公允价值确定的控制，如与管理层制定对未来收入和营业利润率的预测、EBITDA倍数以及长期增长率和贴现率的选择有关的控制。

•我们通过将实际结果与管理层的历史预测进行比较，评估了管理层准确预测未来收入和营业利润率的能力。

•我们评估了管理层对未来收入和营业利润率预测的合理性，这些预测包括在收益法模型中，方法是将预测与以下各项进行比较：

◦历史收入和营业利润率。

◦向董事会传达了战略计划。

◦公司及其某些同行公司的分析师和行业报告中包含的预测信息。

•在我们公允价值专家的协助下，我们评估了估值方法的合理性、使用的EBITDA倍数、长期增长率和通过以下方式选择的贴现率：

◦测试基础源信息和计算的数学准确性。

◦将管理层选择的EBITDA倍数与指导同行公司的EBITDA倍数进行比较。

◦将相关经济和行业的长期增长率的指标与管理层选择的长期增长率进行比较。

◦制定一系列贴现率的独立估计，并将这些估计与管理层选择的贴现率进行比较。

/s/德勤律师事务所

明尼苏达州明尼阿波利斯

2020年10月21日

我们自1986年以来一直担任本公司的审计师。

独立注册会计师事务所报告

致Winnebago Industries，Inc.的股东和董事会。

财务报告内部控制之我见

我们根据下列标准对Winnebago Industries，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年8月29日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2020年8月29日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照上市公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年8月29日及截至2020年8月29日年度的综合财务报表，以及我们于2020年10月21日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

正如管理层的财务报告内部控制报告中所述，管理层在评估中排除了Newmar Corporation于2019年11月8日收购的财务报告内部控制，该公司的财务报表占截至2020年8月29日的年度总资产的24.4%，占净收入的16.5%，占综合财务报表营业收入的不到1%。因此，我们的审计不包括纽马公司财务报告的内部控制。

意见依据

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的“管理层财务报告内部控制报告”中。我们的职责是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的界定及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持记录，合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤律师事务所

明尼苏达州明尼阿波利斯

2020年10月21日

Winnebago Industries，Inc.

合并收益表和全面收益表

$(以千为单位)，每股数据除外


财政年度结束	2020年8月29日		2019年8月31日		2018年8月25日
净收入	$	2,355,533	$	1,985,674	$	2,016,829
销货成本	2,042,605		1,678,477		1,716,993
毛利	312,928		307,197		299,836
销售、一般和管理费用	177,061		142,295		130,116
无形资产摊销	22,104		9,635		9,328
业务费用共计	199,165		151,930		139,444
营业收入	113,763		155,267		160,392
利息支出	37,461		17,939		18,246
营业外收入	(974)		(1,581)		(494)
所得税前收入	77,276		138,909		142,640
所得税拨备	15,834		27,111		40,283
净收入	$	61,442	$	111,798	$	102,357

普通股每股收益：
基本型	$	1.85	$	3.55	$	3.24
稀释	$	1.84	$	3.52	$	3.22

加权平均已发行普通股：
基本型	33,236		31,536		31,596
稀释	33,454		31,721		31,814

净收入	$	61,442	$	111,798	$	102,357
其他综合(亏损)收入：
精算损失净额摊销(扣除税后净额#美元12, $10，及$11)	33		32		27
利率互换公允价值变动(扣除税金净额#美元22, $454，及$840)	(68)		(1,415)		1,947
其他综合(亏损)收入合计	(35)		(1,383)		1,974
综合收益	$	61,407	$	110,415	$	104,331

请参阅：合并财务报表附注

Winnebago Industries，Inc.

合并资产负债表

$和股票(以千为单位)，每股数据除外


	2020年8月29日		2019年8月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	292,575	$	37,431
应收账款，减去坏账准备(#美元353及$160，分别)	220,798		158,049
盘存	182,941		201,126
预付费用和其他资产	17,296		14,051
流动资产总额	713,610		410,657
财产、厂房和设备、净值	174,945		127,572
其他资产：
商誉	348,058		274,931
其他无形资产，净额	404,768		256,082
人寿保险投资	27,838		26,846
经营性租赁资产	29,463		—
其他资产	15,018		8,143
总资产	$	1,713,700	$	1,104,231

负债与股东权益
流动负债：
应付帐款	$	132,490	$	81,635
应付所得税	8,840		—
应计费用：
应计补偿	36,533		20,328
产品保修	64,031		44,436
自我保险	17,437		13,820
促销	12,543		10,896
应计利息	4,652		4,059
其他	23,864		13,678
长期债务的当期到期日	—		8,892
流动负债总额	300,390		197,744
非流动负债：
长期债务，较少的当前到期日	512,630		245,402
递延所得税	15,608		12,032
未确认的税收优惠	6,511		3,591
经营租赁负债	27,048		—
递延薪酬福利，扣除当期部分	11,130		12,878
其他	12,917		372
非流动负债共计	585,844		274,275
或有负债和承担(附注12)
股东权益：
优先股，面值$0.01：授权-10,000股份；已发行-无	—		—
普通股，面值$0.50：授权-60,000股份；已发行-51,776股票	25,888		25,888
额外实收资本	203,791		91,185
留存收益	913,610		866,886
累计其他综合收益(亏损)	(526)		(491)
库存股，按成本计算：18,133和20,262分别为股票	(315,297)		(351,256)
股东权益总额	827,466		632,212
总负债和股东权益	$	1,713,700	$	1,104,231

请参阅：合并财务报表附注

Winnebago Industries，Inc.

合并现金流量表

$(以千计)


财政年度结束	2020年8月29日		2019年8月31日		2018年8月25日
经营活动：
净收入	$	61,442	$	111,798	$	102,357
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧	15,997		13,682		9,849
无形资产摊销	22,104		9,635		9,328
非现金利息支出，净额	10,727		—		—
债务发行成本摊销	7,379		1,612		2,206
后进先出费用	(5,188)		2,258		3,344
以股票为基础的薪酬	6,475		7,058		7,434
递延所得税	(879)		7,984		5,784
递延补偿费用	1,070		1,056		1,201
其他，净	1,335		257		(995)
资产负债变动情况：
应收账款	(25,773)		6,418		(37,739)
盘存	105,994		(8,256)		(46,429)
预付费用和其他资产	(358)		(4,499)		2,353
应付帐款	37,041		907		(1,278)
所得税和未确认的税收优惠	11,422		(13,810)		7,939
应计费用和其他负债	21,646		(2,350)		17,992
经营活动提供的净现金	270,434		133,750		83,346
投资活动：
购买财产和设备	(32,377)		(40,858)		(28,668)
收购业务，扣除收购现金后的净额	(260,965)		(702)		(81,200)
出售财产所得收益	—		148		338
其他，净	266		2,476		(2,231)
投资活动所用现金净额	(293,076)		(38,936)		(111,761)
融资活动：
长期债务借款	2,786,824		891,892		221,133
偿还长期债务	(2,446,824)		(930,424)		(206,601)
购买可转换债券对冲	(70,800)		—		—
发行认股权证所得款项	42,210		—		—
支付现金股利	(14,588)		(13,670)		(12,738)
普通股回购付款	(1,844)		(8,171)		(6,481)
支付发债成本	(18,030)		—		(589)
其他，净	838		648		88
融资活动提供(用于)的现金净额	277,786		(59,725)		(5,188)
现金及现金等价物净增(减)额	255,144		35,089		(33,603)
年初现金及现金等价物	37,431		2,342		35,945
年终现金和现金等价物	$	292,575	$	37,431	$	2,342


补充现金流量披露：
已缴纳所得税，净额	$	3,667	$	37,061	$	26,436
已付利息	$	17,253	$	14,921	$	16,565

非现金交易：
发行Winnebago普通股以收购业务	$	92,572	$	—	$	—
应付账款中的资本支出	$	178	$	387	$	698

请参阅：合并财务报表附注

Winnebago Industries，Inc.

合并股东权益变动表

$和股票(以千为单位)，每股数据除外


	普通股					额外实收资本		留存收益		累计其他综合收益(亏损)	库存股				股东权益总额
		数		金额												数	金额
2017年8月26日的余额	51,776	25,888		80,401		679,138		(1,023)		(20,183)	(342,730)		441,674
基于股票的薪酬，扣除没收后的净额	—	—		7,406		—		—		5	78		7,484
发行股票	—	—		(1,584)		—		—		104	1,759		175
普通股回购	—	—		—		—		—		(169)	(6,481)		(6,481)
普通股股息；$0.40每股	—	—		—		(12,738)		—		—	—		(12,738)
精算损失，税后净额	—	—		—		—		27		—	—		27
利率互换扣除税后公允价值变动	—	—		—		—		1,947		—	—		1,947
税收影响的重新分类	—	—		—		59		(59)		—	—		—
净收入	—	—		—		102,357		—		—	—		102,357
2018年8月25日的余额	51,776	25,888		86,223		768,816		892		(20,243)	(347,374)		534,445
基于股票的薪酬，扣除没收后的净额	—	—		6,993		—		—		5	82		7,075
发行股票	—	—		(2,031)		—		—		244	4,207		2,176
普通股回购	—	—		—		—		—		(268)	(8,171)		(8,171)
普通股股息；$0.43每股	—	—		—		(13,728)		—		—	—		(13,728)
精算损失，税后净额	—	—		—		—		32		—	—		32
利率互换扣除税后公允价值变动	—	—		—		—		(1,415)		—	—		(1,415)
净收入	—	—		—		111,798		—		—	—		111,798
2019年8月31日的余额	51,776	25,888		91,185		866,886		(491)		(20,262)	(351,256)		632,212
基于股票的薪酬，扣除没收后的净额	—	—		6,446		—		—		—	29		6,475
发行股票	—	—		(1,813)		—		—		174	3,013		1,200
发行股票以供收购	—	—		57,811		—		—		2,000	34,761		92,572
普通股回购	—	—		—		—		—		(45)	(1,844)		(1,844)
普通股股息；$0.45每股	—	—		—		(14,718)		—		—	—		(14,718)
精算损失，税后净额	—	—		—		—		33		—	—		33
利率互换扣除税后公允价值变动	—	—		—		—		(68)		—	—		(68)
可转换优先票据的股本部分和发行成本，扣除税后净额为#美元20,840	—	—		61,335		—		—		—	—		61,335
可转换票据对冲购买，税后净额为#美元17,417	—	—		(53,383)		—		—		—	—		(53,383)
认股权证的发行	—	—		42,210		—		—		—	—		42,210
净收入	—	—		—		61,442		—		—	—		61,442
2020年8月29日的余额	51,776	$	25,888	$	203,791	$	913,610	$	(526)	(18,133)	$	(315,297)	$	827,466

请参阅：合并财务报表附注

Winnebago Industries，Inc.

合并财务报表附注

注1：重要会计政策摘要

除文意另有所指外，本合并财务报表附注中使用的术语“Winnebago Industries”、“Winnebago”和“公司”均指Winnebago Industries，Inc.及其全资子公司。

业务性质

Winnebago Industries，Inc.是北美领先的制造商之一，拥有多元化的娱乐车辆(“RV”)和海洋产品组合，主要用于休闲旅行和户外娱乐活动。该公司主要通过美国和加拿大的独立经销商分销房车和海洋产品，然后由他们将产品零售给最终消费者。该公司还通过独立经销商在国际上分销海洋产品，然后由他们将产品零售给最终消费者。本公司生产的其他产品主要包括其他制造商和商用车的原始设备制造部件。

可报告的细分市场

本公司拥有二可报告的部分：(1)拖车和(2)Motorhome。可拖曳部分包括所有非机动化的产品，通常由另一辆车拖曳。Motorhome细分市场包括包括电动底盘以及其他相关制造产品的产品。某些公司行政费用和营业外收入和费用记录在公司/所有其他类别中。见注3，业务部门.

巩固原则

2020财年合并财务报表包括母公司和本公司全资子公司。所有公司间余额和与我们子公司的交易均已取消。

财务期

该公司遵循52/53周的财年，截至8月份的最后一个星期六。2020财年是52周的一年，2019财年是53周的一年，2018年是52周的一年。2019财年额外的(第53周)周在我们的第四季度确认。

预算的使用

按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告年度的收入和费用报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物

现金等价物包括所有原始到期日为三个月或以下的投资，或可随时转换为已知金额且不受法律限制的所有投资。由于投资到期日较短，账面金额接近公允价值。每家银行机构的账户都由联邦存款保险公司(FDIC)投保，最高可达25万美元，而其余余额则没有保险。

衍生工具与套期保值活动

该公司使用衍生工具对冲其浮息风险。衍生工具根据会计准则编纂(“ASC”)主题815按公允价值进行会计处理。衍生品和套期保值。出于会计目的，这些衍生品被指定为现金流对冲。符合资格对冲的有效部分的公允价值变动计入其他全面收益。本公司按季度审核对冲工具的有效性，确认本年度对冲无效，以及立即终止相关工具对收益的影响，并停止对任何被认为不再高效的对冲进行对冲会计。截至2020年8月29日，本公司并无任何与利率风险相关的衍生工具或套期保值活动。见附注4衍生工具、投资和公允价值计量及附注9长期债务有关可转换债券的更多信息，请访问。

应收账款

应收账款主要包括公司交易商网络销售的房车和游艇的应收金额。

公司根据历史损失经验和发现的任何特定客户收款问题建立坏账准备。在对应收账款和当前经济状况进行评估后，公司认为有必要时，通过收取收入提供额外的金额。被认为无法收回的金额被注销，以前注销的金额的收回在收回时记入备抵。

盘存

一般情况下，存货以成本或市场中较低者为准，采用先进先出(“FIFO”)计价，但本公司的Winnebago Motorhome运营部门除外，该部门采用后进先出(“LIFO”)计价。制造成本包括材料、人工和制造费用。未分配的间接费用和异常成本在发生时计入费用。

财产和设备

财产和设备的折旧是按资产成本减去适当时的残值准备的直线法计算的，按其估计使用年限的费率计算如下：


资产类别			资产寿命
建筑			10-30年份
机器设备			3-15年份
软体			5-10年份
运输设备			5-6年份

商誉与无限期无形资产

商誉

商誉在每年第四季度进行年度测试，如果发生事件或情况变化表明账面价值可能减值，则在年度测试之间进行减值测试。商誉减值测试是在报告单位层面进行的，所有商誉都分配给报告单位。本公司的报告单位与附注3中定义的经营部门相同。业务部门.

公司可以选择首先评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否“更有可能”低于其账面价值。如果发生减值的可能性较大，则公司会进行商誉减值量化测试。如果公司进行定量测试，报告单位的账面价值将与报告单位的公允价值估计进行比较，以确定减值。报告单位公允价值的估计是通过使用涉及重大不可观察投入(第3级投入)的当前行业信息对贴现现金流模型和与市场相关的模型进行加权来确定的。在确定估计的未来现金流时，公司考虑并应用某些估计和判断，包括基于管理计划、业务趋势、前景、市场和经济状况以及市场参与者考虑的当前和预计的未来收入水平。如果本公司未能通过商誉减值的量化评估，将确认相当于报告单位账面价值超过其公允价值的减值损失。

商品名称

该公司在Motorhome部门拥有与Newmar相关的商号，在拖车部门拥有Grand Design，在公司/所有其他类别中拥有与Chris-Craft相关的无限期无形资产。每年第四季度，或如果条件表明有必要进行中期审查，本公司将评估定性因素，以确定无限期无形资产的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果公司进行定量测试，则使用免收版税的方法来确定商标的公允价值。这种方法使用假设，这需要很大的判断，实际结果可能与假设和估计的金额不同。如果本公司断定存在减值，资产的账面价值将减记至其公允价值。

2020财年第四季度，公司完成年度减值测试。公司选择对Grand Design业务进行定性评估，并对Chris-Craft和Newmar业务进行定量分析。测试的结果是公允价值超过了账面价值，并且不是的有损伤的迹象。

固定寿命无形资产与长寿资产

长期资产(包括物业、厂房及设备)及确定寿命的无形资产(主要是交易商网络)，每当事件或环境变化显示资产的账面金额可能无法从未来现金流中收回时，便会评估减值。减值测试涉及将资产的账面金额与该资产产生的预测未贴现未来现金流进行比较。这些假设需要重大判断，实际结果可能与假设和估计的金额不同。如果资产的账面金额超过该资产产生的未贴现的未来现金流量，并且账面金额不被视为可收回，则存在减值。减值损失是

以资产账面金额超过其公允价值计量，并在减值发生期间在损益表中确认。定期评估资产和其他长期资产的使用年限的合理性。

有不是的截至2020年8月29日止年度的减值亏损是指确实存在的无形资产或长期资产。

自我保险

一般来说，公司为部分产品责任索赔、工人赔偿和健康保险提供自保。根据这些计划，已发生的索赔(包括已发生但未报告的索赔)的负债被确认。该公司使用第三方管理人和精算师，利用历史索赔经验和各种州法规来协助确定应计负债余额。该公司有一笔$50.0百万份保险单，包括产品责任的自保留成$1.0每次发生百万元及$2.0每个保单年度总计百万美元。该公司的自我保险健康保险单包括个人留成$0.3每次发生100,000,000，总保留率为125预计年度索赔的%。该公司与外部保险公司保持超额责任保险，以最大限度地降低产品责任、健康保险和人身伤害事宜中超过自保头寸的灾难性索赔的风险。上述因素的任何重大变化都可能对经营业绩产生不利影响。余额包括在我们综合资产负债表上的应计费用：自我保险中。

所得税

在编制这些财务报表时，本公司必须估计本公司经营的每个司法管辖区的所得税。这一过程包括估计当前的税收风险，以及评估因税收和会计目的对项目的不同处理而产生的暂时性差异。这些暂时性差异导致递延税项资产和负债计入资产负债表。然后，本公司根据未来应纳税所得额评估递延税项资产变现的可能性，并在不太可能收回的情况下设立估值津贴。只要本公司在一段时期内设立估值免税额或改变这一免税额，费用或福利就包括在综合收益和全面收益表的税项拨备中。

法务

诉讼费用，包括估计的辩护费用，在可能和可合理估计的情况下记录。

收入确认

该公司的主要收入来源是通过向公司的独立交易商网络(客户)销售非机动拖车、机动和船用机组。单位收入在履行履行义务的时间点确认，这通常发生在客户将单位运往制造设施或从制造设施提货时。该公司的付款条件通常是交货前或交货时，不包括重要的融资部分。收到并记录到收入中的对价金额随着对客户的营销激励和优惠的变化而变化。这些对客户的营销激励和优惠被认为是可变的考虑因素。本公司于预期最可能收到的对价金额改变或对价固定时(以较早者为准)调整收入估计。请参阅附注13，收入确认，了解更多信息。

主要由文学和贸易展览组成的广告费为#美元。12.5百万，$8.3百万美元，以及$7.42020财年、2019年和2018财年分别为100万。广告费用包括在销售费用、一般费用和行政费用中，并在发生时计入费用。

分红

2020年8月19日，董事会宣布季度现金股息为$0.12每股，总计$4.0100万美元，于2020年9月30日支付给2020年9月16日收盘时登记在册的普通股股东。

冠状病毒(新冠肺炎)大流行

该公司正在密切关注2019年新型冠状病毒新冠肺炎对其业务各个方面的影响。新冠肺炎于2020年3月11日被世界卫生组织宣布为全球大流行，美国总统于2020年3月13日宣布新冠肺炎疫情为全国紧急状态。冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案于2020年3月27日签署成为法律。该公司正在利用CARE提供的雇主工资税(FICA)延期，这使得公司可以将雇主工资税的支付从2020年3月27日推迟到2020年12月31日。截至2020年8月29日的递延FICA负债为$7.8100万美元，将于2021年12月和2022年12月等额支付。此外，该公司正在利用根据CARE法案给予公司的税收抵免，这些公司在全部或部分暂停运营时继续向员工支付工资。这个

反映在售出货物成本和其他流动资产内的可退税税收抵免约为#美元。4.0100万美元，预计将在2021年财政年度收到。

后续事件

该公司对最近一个会计年度结束到财务报表发布之日之间发生的事件进行了评估。除了附注14中披露的情况外，没有重大的后续事件基于股票的薪酬计划。

最近采用的会计公告

公司采用了2016-02年度财务会计准则更新(“ASU”)，租契(主题842)，自2019年9月1日起，采用自采用期初修改后的追溯基础。此外，本公司根据新标准选择了过渡指导下允许的一揽子实践权宜之计，其中包括允许本公司发扬光大历史租赁分类，本公司选择了事后实践权宜之计。采用新标准导致记录租赁净资产和租赁负债#美元。33.8百万美元和$33.4截至2019年9月1日，分别为100万。该准则的采用没有对公司的综合净收益产生实质性影响，也没有对公司的现金流产生影响。见附注10租约有关我们的运营和融资租赁的更多信息，请访问。


(千)	2019年8月31日据报道，		亚利桑那州立大学2016-02年度启用调整 2019年9月1日		2019年9月1日作为调整后的
资产
其他无形资产，净额	256,082		$	(1,310)	$	254,772
租赁资产	—		33,811		33,811
总资产	$	1,104,231	$	32,501	$	1,136,732

负债与股东权益
应计费用：其他	$	13,678	$	1,258	$	14,936
流动负债总额	197,744		1,258		199,002
租赁负债	—		31,243		31,243
非流动负债共计	274,275		31,243		305,518
总负债和股东权益	1,104,231		$	32,501	$	1,136,732

另外，在2020财年第一季度，公司采用了ASU 2017-12，衍生品和套期保值(主题815)它改进了套期保值关系的财务报告，以便在财务报表中更好地描绘实体风险管理活动的经济结果。采用这一标准并没有对公司的综合财务报表产生实质性影响。

最近发布的会计公告

2020年8月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2020-06年度财务报告。债务-带有转换和其他选择权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)。ASU 2020-06减少了用于核算可转换工具的模型数量，修订了可转换工具的稀释每股收益计算，并修订了可能以实体自己的股票结算的合同(或嵌入衍生品)的要求，将其归类为股权。修正案增加了某些披露要求，以提高可转换票据条款和功能的透明度和决策有用性。根据修正案，该公司必须使用IF转换方法将可转换工具计入稀释后每股收益，而不是库存股方法。ASU 2020-06在2021年12月15日(公司的2023会计年度)之后的年度报告期内有效。该标准允许早期采用修改后的追溯或完全追溯方法。该公司预计在2023财年第一季度采用新的指导方针。虽然该标准将改变该公司的稀释每股收益报告，但目前还不确定该标准将在多大程度上对其合并财务报表产生实质性影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了实用的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。本次更新中的修订提供的权宜之计和例外情况仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)或预计将因参考汇率改革而停止的另一参考利率的合约、对冲关系和其他交易。这些修改不适用于2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系。ASU 2020-04的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日，可能适用于从包括2020年3月12日或之后的过渡期开始的合同修改和对冲关系。

当伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止使用时，公司将采用这一标准，预计不会对其合并财务报表造成实质性影响。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税的核算。ASU 2019-12年通过删除主题740一般原则的某些例外，简化了所得税的会计处理。该标准适用于2020年12月15日之后的年度报告期(本公司的2022财年)，包括这些年度报告期内的过渡期。该公司预计将在2022财年第一季度采用新的指导方针，预计不会对其合并财务报表产生实质性影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量，并自那以后发布了额外的修正案。ASU 2016-13财年将用以摊销成本计量的工具的“预期亏损”模型取代目前的“已发生亏损”方法。“该标准适用于2019年12月15日之后的年度报告期(我们的2021财年)，包括这些年度报告期内的中期。该公司预计将在2021财年第一季度采用新的指导方针，预计不会对其合并财务报表产生实质性影响。

注2：业务合并

纽马公司

2019年11月8日，根据日期为2019年9月15日的股票购买协议(《购买协议》)的条款，Winnebago完成了对100Newmar公司、荷兰房地产公司、New-Way Transport和New-Serv(统称为“Newmar”)的%股份。纽马公司是A级和超级C级机动娱乐车的领先制造商，这些车通过北美各地成熟的独立授权经销商网络销售。

下表汇总了向Newmar支付的总对价，该总对价可根据采购协议的规定进行采购价格调整：


(千)	2019年11月8日
现金	$	264,434
Winnebago Industries股票：2,000,000$46.29	92,572
总计	$	357,006

收购收购价的现金部分和某些交易费用通过私募可转换优先票据提供资金(如附注9进一步描述，长期债务)和手头现金。股票对价折现了7.0%，由于一年的锁定限制而缺乏市场。

总收购价是根据纽马公司收购之日的公允价值分配给所收购的纽马公司的有形和无形资产净值。在2020财年第三季度，公司最终确定了估值，并完成了收购价格分配，其中包括收购价格调整$3.3百万下表汇总了分配给Newmar收购的净资产的最终公允价值和净资产的确定：


(千)	2019年11月8日
现金	$	3,469
应收帐款	37,147
盘存	82,621
预付费用和其他资产	9,830
物业、厂房和设备	31,143
商誉	73,127
其他无形资产	172,100
收购的总资产	409,437
应付帐款	14,023
应计补偿	4,306
产品保修	15,147
促销	6,351
其他	11,636
递延税项负债	968
承担的总负债	52,431
购买总价	$	357,006

在公司的Motorhome部门确认的商誉主要归因于劳动力的价值、创始人的声誉、客户和交易商的增长机会以及预期的协同效应。成本协同的关键领域包括原材料购买力的提高和供应链整合。出于税收目的，商誉预计大部分是可以扣除的。

下表汇总了收购的其他无形资产：


(千)	2019年11月8日	使用寿命-年
商品名称	98,000	不定
经销商网络	64,000	12.0
积压	8,800	0.5
竞业禁止协议	1,300	5.0

该商号和经销商网络的公允价值是使用收益法估算的。在收益法下，无形资产的公允价值等于资产所有权将产生的未来经济利益的现值。该商号的公允价值是使用收益法估计的，特别是免收特许权使用费的方法。特许权使用费方法的减免是基于假设的特许权使用费流，如果该公司许可该商标并基于预期收入将收到该特许权使用费流。该商号的公允价值是使用收益法估算的，具体而言就是重建成本/节约成本法。此方法使用资产重置作为资产公允价值的指标。无形资产的使用年限是根据用于计量无形资产公允价值的预期现金流量来确定的，这些预期现金流量根据特定实体的因素进行了调整，这些因素包括法律、法规、合同、竞争、经济或其他可能限制无形资产使用年限的因素。于购置日，可摊销无形资产之加权平均使用年限约为10.5好多年了。

纽马公司的经营结果已经包括在公司的合并财务报表中，从收购结束起在Motorhome部门。下表提供了2019年11月8日截止日期后公司合并业绩中包括的Newmar运营部门的净收入和营业收入：


(单位为千，每股数据除外)	2020
净收入	$	388,383
净收益(亏损)	(3,642)

以下未经审计的备考信息代表了公司的运营结果，就好像2020财年收购Newmar发生在2019年财年初：


(单位为千，每股数据除外)	2020		2019
净收入	$	2,508,792	$	2,645,914
净(亏损)收入	72,609		101,692
每股收益-基本	$	2.16	$	3.03
每股收益-稀释后	$	2.11	$	3.02

上述未经审计的备考数据包括以下重大非经常性调整，以计入某些成本，如果收购Newmar发生在2019年财年初，这些成本将发生变化：


(千)	2020		2019
无形资产摊销(使用年限1年或以下)⁽¹⁾	$	13,610	$	(13,610)
增加无形资产摊销⁽²⁾	(1,061)		(5,578)
与企业合并相关的费用(交易费用)⁽³⁾	9,761		(9,950)
反映新债务结构的利息⁽⁴⁾	(4,356)		(19,155)
与预计数据调整和纽马尔收入相关的税款⁽⁵⁾	(2,968)		2,686

(1)包括积压无形资产摊销调整和公允价值存货调整。

(2)费用包括经销商网络和竞业禁止无形资产的摊销调整。

(3)*预计交易成本包括$1,000,000,000,000,000,000,000,0000.6在收购前发生的百万美元。

(4)费用包括现金和非现金利息支出以及递延融资成本的调整。请参阅附注9，长期债务，欲了解有关此次收购导致的公司新债务结构的更多信息，请访问以下网址：

(5)按本公司美国联邦法定税率21.0%计算。

未经审计的备考信息不一定表明，如果交易实际发生在2019年财政年度初，本公司将实现的结果，且未经审计的备考信息并不声称能指示未来的财务运营业绩。未经审核的备考简明综合财务信息并未反映收购整合后可能实现的任何运营效率和成本节约。

与Newmar收购相关的交易成本为$10.4百万美元，其中$9.8在2020财年花费了100万美元，0.62019年第四季度花费了100万美元。交易成本包括在随附的综合收益表和全面收益表中的销售费用、一般费用和行政费用中。

克里斯-克拉夫特美国公司(Chris-Craft USA，Inc.)

2018年6月4日，公司收购100Chris-Craft USA，Inc.(“Chris-Craft”)所有权权益的%。此次收购使该公司的户外生活方式价值主张多样化，进入娱乐汽艇行业。自收购之日起，资产、负债和经营业绩已包括在公司/所有其他类别的财务报表中。此次收购的预计运营结果尚未公布，因为它对报告的结果无关紧要。采购价格分配是在2019年第四季度敲定的。

注3：业务部门

该公司已确定六经营部门：1)Grand Design拖车，2)Winnebago拖车，3)Winnebago汽车屋，4)Newmar汽车屋，5)Chris-Craft Marine，6)Winnebago特种车。本公司根据每个运营部门的调整后EBITDA评估业绩，定义如下，其中不包括某些公司行政费用和非运营收入和支出。

本公司的二可报告的部门包括：1)拖车(由非机动化的产品组成，通常由另一辆车拖曳的产品以及其他相关的制造产品和服务组成)，这是Winnebago拖车和Grand Design拖车运营部门的集合，以及2)Motorhome(由包括机动车的产品组成

这是Winnebago汽车之家和纽马尔汽车之家运营部门的集合，它是Winnebago汽车之家和纽马尔汽车之家运营部门的集合。

应报告分部的可识别资产不包括一般公司资产，一般公司资产主要由现金和现金等价物以及某些递延税项余额组成。一般公司资产包括在公司/所有其他类别中。

公司首席运营决策者(“CODM”)是首席执行官。CODM依赖于内部管理报告，该报告根据净收益水平和经营部门调整后的EBITDA分析合并结果。CODM对企业决策负有最终责任。具体而言，CODM确定合并后的企业、拖车部分和Motorhome部分的资源分配，并监控其性能。拖车区段管理和Motorhome区段管理负责各自区段内的运营决策、资源分配和绩效评估。两个可报告部门的会计政策相同，如附注1所述。重要会计政策摘要.

该公司根据调整后的EBITDA评估可报告部门的业绩。EBITDA被定义为扣除利息费用、所得税拨备以及折旧和摊销费用之前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税拨备、折旧和摊销费用以及其他调整前的净收益，以便每年呈现可比较的结果。调整后的EBITDA不包括的项目包括与收购相关的公允价值库存增加、与收购相关的成本、重组费用和非营业收入。

下表按可报告的细分市场显示了信息：


(千)	2020		2019		2018
净收入
可拖曳的	$	1,227,567	$	1,197,327	$	1,127,723
摩托之家	1,056,794		706,927		860,675
公司/所有其他	71,172		81,420		28,431
固形	$	2,355,533	$	1,985,674	$	2,016,829

调整后的EBITDA
可拖曳的	$	148,276	$	163,677	$	157,010
摩托之家	32,949		27,455		35,508
公司/所有其他	(13,150)		(11,480)		(10,772)
固形	$	168,075	$	179,652	$	181,746

资本支出
可拖曳的	$	13,389	$	27,679	$	18,460
摩托之家	15,061		9,969		9,302
公司/所有其他	3,927		3,210		906
固形	$	32,377	$	40,858	$	28,668


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
总资产
可拖曳的	$	718,253	$	628,994
摩托之家	600,304		332,157
公司/所有其他	395,143		143,080
固形	$	1,713,700	$	1,104,231

下表将净收入与合并调整后的EBITDA进行核对：


(千)	2020		2019		2018
净收入	$	61,442	$	111,798	$	102,357
利息支出	37,461		17,939		18,246
所得税拨备	15,834		27,111		40,283
折旧	15,997		13,682		9,849
无形资产摊销	22,104		9,635		9,328
EBITDA	152,838		180,165		180,063
与收购相关的公允价值存货递增	4,810		—		—
与收购相关的成本	9,761		—		2,177
重组⁽¹⁾	1,640		1,068		—
营业外收入	(974)		(1,581)		(494)
调整后的EBITDA	$	168,075	$	179,652	$	181,746

(1)EBITDA余额不包括归类为重组的折旧费用，因为余额已经包括在EBITDA计算中。

下表按地理区域对净收入进行了调节：


(千)	2020		2019		2018
美国	$	2,225,028	$	1,836,472	$	1,860,613
国际	130,505		149,202		156,216
净收入	$	2,355,533	$	1,985,674	$	2,016,829

注4：衍生工具、投资和公允价值计量

按公允价值经常性计量的资产和负债

本公司根据ASC820进行公允价值计量，公允价值计量和披露，它界定了公允价值，建立了计量框架，扩大了公允价值计量的披露范围。公允价值层次要求使用可观察到的市场数据(如果可用)。在用于计量公允价值的投入落入公允价值层次的不同水平的情况下，公允价值计量是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。公司对某一特定项目对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，包括考虑特定于该资产或负债的投入。

公允价值被定义为在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移资产或负债的本金或最有利市场上的负债所收取的价格(退出价格)。公允价值层次结构包含三个级别，如下所示：

1级-在计量日期，相同资产或负债在活跃市场上可得的未经调整的报价。

2级-除第1级报价外，在测量日期可直接或间接获得的其他可观察到的输入，包括：

•类似资产或负债在活跃市场的报价；

•非活跃市场中相同或相似资产的报价；

•资产或负债的可观察到的报价以外的投入；以及

•主要来源于其他可观察到的市场数据或得到其他可观察到的市场数据证实的投入。

3级-无法观察到的输入，无法被可观察到的市场数据所证实，并且反映了重大管理判断的使用。这些价值通常是使用定价模型来确定的，这些定价模型的假设利用了管理层对市场参与者假设的估计。

下表列出了在公允价值层次中按级别列出的公司金融资产和负债，这些资产和负债根据用于确定公允价值的估值技术，在2020年8月29日和2019年8月31日按公允价值经常性核算：


	公允价值在		公允价值层次结构
(千)	2020年8月29日		1级		2级		第3级
为递延补偿提供资金的资产：
国内股票型基金	$	626	$	626	$	—	$	—
国际股票基金	34		34		—		—
固定收益基金	50		50		—		—
按公允价值计算的总资产	$	710	$	710	$	—	$	—


	公允价值在		公允价值层次结构
(千)	2019年8月31日		1级		2级		第3级
为递延补偿提供资金的资产：
国内股票型基金	$	373	$	288	$	85	$	—
国际股票基金	101		45		56		—
固定收益基金	155		54		101		—
利率互换合约	90		—		90		—
按公允价值计算的总资产	$	719	$	387	$	332	$	—

使用以下方法和假设来估计每类金融工具的公允价值：

为递延补偿提供资金的资产

该公司为递延补偿提供资金的资产是按公允价值使用报价市场价格计量的有价证券，主要由基于股权的共同基金组成。这些证券被归类为1级，因为它们是在一个活跃的市场上交易的，而收盘价随时可以获得。这些证券为高管股票期权计划和高管递延薪酬计划提供资金。请参阅附注11，雇员和退休人员福利.

将为一年内到期的期权提供资金的资产比例包括在综合资产负债表上的预付费用和其他资产中。其余资产归类为非流动资产，计入其他资产。

利率互换合约

于2020年3月6日，本公司签订一项利率互换协议，名义增量金额为$25我们基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的借款，将用浮动利率支付100万英镑来支付固定利率利息。利率互换的公允价值为零最初，从2020年3月10日起生效，并被指定为现金流对冲。利率掉期协议的到期日为2025年3月4日，将公司支付的利率转换为#美元。25百万美元浮动利率，基于LIBOR的1个月期债务，固定利率为1.265%。2020财年第四季度，本公司于2025年3月4日掉期合约到期前退出。

于2020年3月2日，本公司签订一项利率互换协议，名义增量金额为$25我们基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的借款，将用浮动利率支付100万英镑来支付固定利率利息。利率互换的公允价值为零最初，从2020年3月4日起生效，并被指定为现金流对冲。利率掉期协议的到期日为2025年3月4日，将公司支付的利率转换为#美元。25百万美元浮动利率，基于LIBOR的1个月期债务，固定利率为1.364%。2020财年第四季度，本公司于2025年3月4日掉期合约到期前退出。

2017年1月23日，本公司签订了利息互换合同，有效固定了美元的利率。300百万贷款协议(“定期贷款”)，名义金额在掉期合同期间每年12月减少。截至2020年8月29日，定期贷款的剩余款项已使用本公司优先担保票据发行所得款项全额支付。2020财年第一季度，本公司在2020年12月8日掉期合约到期前退出掉期合约。

在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债

该公司的非金融资产，包括商誉、无形资产以及财产、厂房和设备，不需要在经常性基础上按公允价值计量。然而，如果发生某些触发事件，或需要进行年度减值测试，公司必须对非金融资产进行减值评估。如果发生减值，资产应按估计公允价值入账。不是的2020财年、2019年和2018财年非金融资产计入减值。

金融工具的公允价值

除上述披露的金融工具外，该公司的金融工具包括现金、应收账款、应付账款、其他应付账款和长期债务。由于这些工具的短期性质，现金、应收账款、应付账款和其他应付账款的公允价值接近账面价值。如果这些工具在财务报表中按公允价值计量，它们将被归类为公允价值层次中的第一级。见附注9，长期债务，获取有关公司长期债务公允价值的信息。

注5：盘存

库存包括以下内容：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
成品	$	17,141	$	53,417
在制品(“在制品”)	86,651		82,926
原料	114,982		105,804
总计	218,774		242,147
后进先出准备金减少	35,833		41,021
盘存	$	182,941	$	201,126

存货计价方法包括以下几种：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
后进先出基础	$	88,675	$	184,007
先进先出基础	130,099		58,140
总计	$	218,774	$	242,147

在后进先出储备金减少之前的上述库存价值近似于各自日期的重置成本。

在2020财年，我们的库存量减少了，导致后进先出库存层的清算(“后进先出减量”)。后进先出减少会导致对早年创建的图层的侵蚀，因此，在以下年份不会创建后进先出图层

有减量。该公司的后进先出库存层数减少了#美元。5.22020财年为3.8亿美元。有不是的2019年财年记录的后进先出减量。

注6：物业、厂房和设备

财产、厂房和设备按累计折旧后的成本计算，由以下部分组成：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
土地	$	11,101	$	6,799
建筑物和建筑物改善	165,343		119,638
机器设备	117,370		107,701
软体	28,456		29,169
交通运输	4,913		3,865
财产、厂房和设备，毛额	327,183		267,172
减去累计折旧	152,238		139,600
财产、厂房和设备、净值	$	174,945	$	127,572

2020财年、2019财年和2018财年，计入运营的折旧为$16.0百万，$13.7百万美元，以及$9.8分别为百万美元.

注7：商誉与无形资产

分部商誉账面金额变动情况如下：2020财年、2019财年、2018财年：


(千)	可拖曳的		摩托之家		公司/所有其他		总计
2017年8月26日的余额	$	242,728	$	—	$	—	$	242,728
大设计购进价格调整	1,956		—		—		1,956
收购Chris-Craft⁽¹⁾	—		—		29,686		29,686
2018年8月25日的余额	$	244,684	$	—	$	29,686	$	274,370
Chris-Craft采购价格调整⁽¹⁾	—		—		561		561
2019年8月31日的余额	$	244,684	$	—	$	30,247	$	274,931
收购Newmar⁽¹⁾	—		73,127		—		73,127
2020年8月29日的余额	$	244,684	$	73,127	$	30,247	$	348,058

(1)以下内容参照附注2，业务合并，了解有关收购Chris-Craft和Newmar的更多信息。

用于测试商誉减值的估值取决于一些重要的估计和假设，包括宏观经济状况、增长率、竞争活动、成本控制、利润率扩大以及公司的业务计划。公司相信这些估计和假设是合理的。然而，在我们的商誉减值测试中使用的判断、假设和估计的未来变化，包括贴现和税率或未来现金流预测，可能导致对公允价值的重大不同估计。

本公司拥有不是的截至2020年8月29日累计减值损失。虽然Chris-Craft报告部门的公允价值超过其各自的账面价值，但公允价值缓冲并不大，如果未能达到预期经营业绩或上述其他重大假设发生变化，可能会受到影响。

无形资产，扣除累计摊销后的净额包括：


	2020年8月29日								2019年8月31日
(千)	加权平均寿命年	成本		累计摊销		加权平均寿命年	成本		累计摊销
商品名称	不定	$	275,250			不定	$	177,250
经销商网络	12.2	159,581		$	32,487	12.2	95,581		$	20,329
积压	0.5	28,327		28,327		0.5	19,527		19,527
竞业禁止协议	4.1	6,647		4,223		4.1	5,347		3,077
租赁利息优惠	0	—		—		8.1	2,000		690
其他无形资产，毛额		469,805		65,037			299,705		43,623
累计摊销较少		65,037					43,623
其他无形资产，净额		$	404,768				$	256,082

重量截至2020年8月29日的无形资产平均剩余摊销期限约为y 十年.

按会计年度划分的剩余估计年度摊销费用总额如下：


(千)	金额
2021财年	$	14,361
2022财年	13,719
2023财年	13,526
2024财年	13,424
2025财年	13,219
此后	61,269
剩余摊销费用总额	$	129,518

注8：产品保修

本公司对销售的产品提供一定的服务和保修。在正常保修期后发生的某些保修型费用，本公司也会不时主动承担费用，以帮助保护本公司产品的声誉和客户的商誉。与产品保修相关的估计成本在销售时累计，并基于历史保修和服务索赔经验。随着索赔数据和成本经验变得可用，将对应计项目进行调整。

除了与本公司产品提供的合同保修范围相关的成本外，有时还会因不在保修范围内的额外服务行动(包括产品召回和客户满意行动)而产生成本。尽管公司对这些服务行动的成本进行了估计和储备，但不能保证费用水平将保持在当前水平，或者此类储备将继续充足。

本公司产品保修责任的变化如下：


(千)	2020		2019		2018
年初余额	$	44,436	$	40,498	$	30,805
业务收购⁽¹⁾	15,147		—		611
备抵	61,898		45,902		42,377
已支付的索赔	(57,450)		(41,964)		(33,295)
年终余额	$	64,031	$	44,436	$	40,498

(1)以下内容参照附注2，业务合并，了解有关收购Chris-Craft和Newmar的更多信息。

注9：长期债务

2020年7月8日，本公司结束了其非公开发行(“高级担保票据发行”)，金额为$300本金总额为百万美元6.252028年到期的高级担保票据百分比(“高级担保票据”)。高级担保票据是根据日期为2020年7月8日的契约(“契约”)发行的。除非提前赎回或回购，否则高级担保票据将于2028年7月15日到期。高级担保票据的利息从2020年7月8日开始计息，从2021年1月15日开始，每半年支付一次，分别在每年的1月15日和7月15日拖欠。高级担保票据和相关担保以(I)对公司和附属担保方的几乎所有现有和未来资产(公司ABL贷款下的某些抵押品除外)的第一优先留置权和(Ii)对公司目前和未来的账款和应收账款、库存和其他相关资产和收益的第二优先留置权，这些资产和收益以优先为基础担保ABL贷款。

本契约限制本公司及其附属公司(受某些例外及资格规限)招致额外债务及提供额外担保的某些能力；作出限制性付款；设定或准许若干留置权；作出若干资产出售；使用出售资产及附属公司股份所得款项；订立或准许限制本公司受限附属公司派发股息或其他公司间分派的能力；与联属公司进行若干交易；指定附属公司为非受限附属公司；以及合并、合并或转让本公司的全部或大部分资产及其受限附属公司的资产。

该公司在相关债务协议期限内按直线摊销债务发行成本。如果提前支付高级担保票据的本金，将按比例支出未摊销发行成本。作为高级担保票据发售的一部分，该公司资本化了$7.3百万美元的债券发行成本，将在八年制协议的期限。

于二零一六年十一月八日，本公司与作为行政代理及若干贷款方的摩根大通银行(“JPMorgan Chase”)订立以资产为基础的循环信贷协议(“ABL”)及贷款协议(“定期贷款”)。截至2020年7月8日，定期贷款的剩余本金余额为1美元。249.8100万美元，用高级担保票据的收益偿还，债券发行成本为#美元4.7一百万英镑在还款时被注销了。此外，利率掉期的负债头寸为#美元。0.6百万套期保值定期贷款利率于2020年7月初结算。

根据ABL，该公司有$192.52024年10月22日到期的百万美元信贷安排(取决于可能加速到期日的某些因素)，取决于由合格应收账款和合格库存组成的借款基础下的可用性。ABL可用于开立指定限额为$的信用证。19.3百万本公司支付承诺费为0.25可用但未使用的设施的日均数量的%。公司可以选择根据各种利率加上特定的利差来确定利率，具体取决于未偿还的借款金额。如果被提取，公司将以伦敦银行同业拆借利率加伦敦银行间同业拆借利率之间的利差为基础，按浮动利率支付ABL借款的利息1.25%和1.75%，取决于设施在最近一个季度的使用情况。根据目前的使用情况，公司将支付伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.25%.

可转换票据

2019年11月1日，公司发行美元300.0本金总额为百万美元。1.52025年到期的无抵押可转换优先票据(“可转换票据”)的百分比。发行可换股票据所得款项净额，在扣除最初购买者的交易费及本公司应付的发售费用后，约为美元。290.2百万可转换票据的年利率为1.5%，从2020年4月1日开始，每年4月1日和10月1日支付，将于2025年4月1日到期，除非本公司提前转换或回购。

可转换票据可由本公司选择转换为现金、公司普通股股份或两者的组合，初始转换率为每股1,000美元的可转换票据本金约15.6906股普通股，相当于初始转换价格约为1,000美元。63.73根据管限可换股票据的契据(“可换股票据契约”)的条款，可按每股1,000,000元人民币调整。可转换票据可以在2024年10月1日或之后的任何时间转换，直到紧接到期日之前的第二个预定交易日的交易结束。

可转换票据的转换率在某些情况下可能会调整，包括与在某些基本变化后进行的可转换票据的转换相关，以及在可转换票据契约规定的其他情况下。本公司目前的意图是通过现金结算来结算所有可转换票据的转换。

在紧接2024年10月1日前一个营业日的营业结束前，可转换票据只有在以下情况下才能转换：

(1)在2019年12月31日之后开始的任何日历季度内，如果普通股的收盘价高于130在每个适用交易日的适用转换价格的百分比至少为20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30截至上一历季最后一个交易日(包括最后一个交易日)的连续交易日；

(2)在五在以下任何时间段之后的连续工作日期间五连续交易日期间(“测算期”)，在测算期内每个交易日每1,000美元可转换票据本金的交易价低于98公司普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及可转换票据在每个该交易日的转换率；或

(3)在可转换票据契约列明的若干指明公司事项发生时。

公司可能不会在到期日之前按我们的选择权赎回可转换票据，并且不会为可转换票据拨备偿债基金。

于2019年10月29日及2019年10月30日，与发售可换股票据有关，本公司订立私下协商的可换股票据对冲交易(统称为“对冲交易”)，该等交易涵盖最初作为可换股票据基础的本公司普通股股份数目(须经惯常反摊薄调整)，一般预期可减少潜在摊薄及/或抵销本公司须支付的超过到期本金(视情况而定)的任何现金付款。在公司普通股的市场价格高于对冲交易的执行价(最初为$)的情况下转换可转换票据时63.73每股(须根据对冲交易条款作出调整)，相当于可换股票据的初始换股价。

于2019年10月29日及2019年10月30日，本公司亦订立私下协议权证交易(统称为“认股权证交易”，与对冲交易一起称为“认购价差交易”)，据此，本公司以较高的执行价出售与最初作为可换股票据基础的相同数目的本公司普通股的认股权证，惟须遵守惯例的反摊薄调整。认股权证的初始执行价为$。96.20每股(须根据认股权证交易条款调整)，即100比2019年10月29日本公司普通股上次报告的销售价格高出30%。如果根据认股权证交易条款衡量的公司普通股每股市场价格超过认股权证的适用执行价格，认股权证交易可能会对公司股东产生摊薄效应。

该公司使用了$28.6发行可换股票据所得款项净额中的1,000,000,000,000,000,000,000,000美元用于支付催缴价差交易的成本。

对冲交易及认股权证交易均为独立交易，不属可换股票据条款的一部分，亦不会影响任何持有人在可换股票据项下的权利。可转换票据的持有者将不拥有与赎回价差交易有关的任何权利。

可转换票据及相关套期保值交易和权证交易的会计处理

看涨价差交易被归类为股权。该公司将发行可转换票据的收益分成负债部分和权益部分。在发行之日，负债和权益部分经计算约为美元。215.0百万美元和美元85.0分别为百万美元。最初的$215.0百万美元的负债部分是根据不包括转换特征的类似债务工具的公允价值确定的，假设假设利率为8.0%。最初的美元85.0百万美元(美元64.1百万(税后净额)权益部分代表初始($)的公允价值之间的差额215.0百万美元的债务和第一笔美元300.0毛收入的百万美元。相关的初始债务贴现为#美元。85.0使用实际利息法，100万美元将在可转换票据的有效期内作为非现金利息支出摊销。

就上述交易而言，本公司招致约美元。9.8与发售相关的成本为100万美元。这些发行费用按收益分配比例分配给负债和股权部分，并分别作为债务和股权发行成本入账。该公司分配了美元。7.0将100万美元的债务发行成本计入负债部分，这些成本被资本化为长期债务内的递延融资成本。这些成本采用实际利息法在债务期限内摊销为利息支出。剩下的美元2.8分配给股权部分的100万美元的交易成本被记录为股权部分的减少。

长期债务的构成如下：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
ABL	$	—	$	—
定期贷款	—		260,000
高级担保票据	300,000		—
可转换票据	300,000		—
长期债务，不包括债务发行成本	600,000		260,000
可转换票据未摊销利息贴现	(74,294)		—
债券发行成本，净额	(13,076)		(5,706)
长期债务	512,630		254,294
较少的当前到期日	—		8,892
长期债务，较少的当前到期日	$	512,630	$	245,402

截至2020年8月29日，不包括发债成本的长期债务公允价值为美元。674.7百万截至2019年8月31日，不包括发债成本的长期债务公允价值为美元。255.8百万

未来财政年度债务的合计合同到期日如下：


(千)	金额
2021财年	$	—
2022财年	—
2023财年	—
2024财年	—
2025财年	300,000
此后	300,000
长期债务总额	$	600,000

注10：租约

该公司的租赁主要包括办公和制造空间及设备的经营租赁。该公司的融资租赁主要用于房地产。对于初始期限超过12个月的任何租赁，相关租赁资产和负债在确定存在租赁的协议开始时在简明综合资产负债表上确认为经营租赁或融资租赁。该公司的租赁协议同时包含租赁和非租赁组成部分，并已选择将所有类别资产的租赁和非租赁组成部分合并。初始租期为12个月或以下的租约不计入综合资产负债表；本公司在租赁期内按直线原则确认这些租约的租赁费用。当多个租赁协议的条款实质上一致时，公司选择了投资组合方法来计算我们的资产和负债。

租赁资产代表在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表支付租赁产生的租赁款项的义务。该等资产及负债乃根据生效日期租赁期内未来付款的现值确认。在确定未来付款的现值时，本公司一般采用基于开始日期可获得的信息(包括租赁期限)的担保增量借款利率。本公司的假设租赁条款一般不包括延长或终止租约的选择权，除非合理地确定该选择权将被行使。

该公司的一些房地产经营租赁需要缴纳房地产税、公共区域维护和保险。此外，某些租约会受到消费者物价指数年度变动的影响。这些组成部分构成了公司可变租赁成本的大部分，不包括在租赁义务的现值中。固定付款可能包含预先确定的固定租金上涨。对于经营性租赁，本公司以直线方式确认从开始日期至租赁期结束的相关租金费用。

下表详细说明了与公司租赁相关的补充资产负债表信息：


(千)	分类	2020年8月29日
资产
经营租赁	经营性租赁资产	$	29,463
融资租赁	其他资产	$	4,398
租赁资产总额		$	33,861

负债
当前：经营租赁	应计费用：其他	$	2,660
当前：融资租赁	应计费用：其他	539
非当期：经营租赁	经营租赁负债	27,048
非流动：融资租赁	非流动负债：其他	$	4,868
租赁总负债		$	35,115

下表详细说明了发生的运营租赁成本：


		截至年终的一年
(千)	分类	2020年8月29日
经营租赁费用⁽¹⁾	货物销售成本和SG&A	$	6,962
融资租赁成本：
租赁资产折旧	货物销售成本和SG&A	474
租赁负债利息	利息支出	289
总租赁成本		$	7,725

(一)经营租赁费用包括短期租赁和变动租赁付款，这两项都是非实质性的。

截至2020年8月29日，公司对未来财年的未来租赁承诺包括以下关联方和非关联方租赁：


	截至2020年8月29日的经营租赁								融资租赁
(千)	关联方金额		非关联方金额		总计		非关联方金额
2021财年	$	900	$	3,503	$	4,403	$	855
2022财年	900		3,188		4,088		851
2023财年	1,500		2,897		4,397		842
2024财年	1,800		2,587		4,387		846
2025财年	1,800		2,393		4,193		867
此后	7,800		9,518		17,318		2,575
未来未贴现的租赁付款总额	14,700		24,086		38,786		6,836
减去：利息	3,874		5,204		9,078		1,429
报告的租赁负债总额	$	10,826	$	18,882	$	29,708	$	5,407

公司在采用ASC 842之前确定的未来财政年度的未来最低租赁付款，租约，并在公司截至2019年8月31日的财政年度Form 10-K年度报告中披露，包括以下关联方和非关联方租赁：


	截至2019年8月31日的经营租赁
(千)	关联方金额		非关联方金额		总计
2020财年	$	2,864	$	1,236	$	4,100
2021财年	2,863		1,068		3,931
2022财年	2,863		759		3,622
2023财年	3,597		530		4,127
2024财年	3,963		361		4,324
此后	25,064		1,359		26,423
未来租赁承诺额合计	$	41,214	$	5,313	$	46,527

下表详细说明了与该公司租赁相关的其他信息：


(千)	2020年8月29日
为计入租赁负债的金额支付的现金
来自营业租赁的营业现金流	$	2,463
融资租赁的营业现金流	289
融资租赁带来的现金流融资	362
为换取新的租赁负债而获得的租赁资产：
经营租赁	1,179
融资租赁⁽¹⁾	5,664

	2020年8月29日
加权平均剩余租期：
经营租赁	8.7
融资租赁	7.8
加权平均贴现率：
经营租赁	6.2		%
融资租赁	6.2		%

(1)价格代表新增的租赁责任。租赁资产由$抵销1.0因收购纽马而产生的百万不利租赁负债。

注11：雇员和退休人员福利

递延薪酬福利如下：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
非限定递延补偿	$	11,460	$	13,093
补充性高管退休计划	1,838		2,072
高管股票期权计划	—		12
高管递延薪酬计划	710		621
递延补偿利益总额	14,008		15,798
较少电流部分⁽¹⁾	2,878		2,920
递延薪酬福利，扣除当期部分	$	11,130	$	12,878

(一)合并资产负债表中计入应计薪酬的项目。

递延补偿利益

非限定延期补偿

该公司有一个不受限制的递延补偿计划，允许关键员工每年选择将部分补偿推迟到退休后支付。自2001年1月以来，该计划已对任何额外的推迟关闭。将提供的退休福利是根据延期赔偿金额和个人在合同延期时的年龄而定的。个人一般在年龄时穿上背心。55和5在该计划下的多年参与。对于1992年12月之前的延期，归属发生在年龄较晚的时候55和5从第一次延期起的服务年限或20服务年限。递延补偿费用为$0.9百万，$0.9百万美元，以及$1.12020财年、2019年和2018财年分别为100万。

补充行政人员退休计划(“SERP”)

这项计划的主要目的是为公司的高级管理人员和管理人员提供为期#年的补充退休收入。15退休几年后。自1998年以来，该公司没有向管理层成员持续提供这一计划。该计划的资金来自被指定的投保人或经理拥有的个人终身人寿保险保单(平分美元计划)。本公司最初支付该个人的人寿保险费，在此期间，该个人将获得人寿保险和补充现金支付。15退休后的几年。2008年10月，由于税收和会计法规的变化以及行政成本的上升，该计划进行了修订。根据重新设计的SERP，作为参与SERP和从拆分美元计划过渡的先决条件，参保人释放所有权益并转让给Winnebago Industries，以前由被保险人拥有的基本人寿保险成为公司所有的人寿保险(“COLI”)。此计划仍然对新员工的参与关闭。

为了帮助为递延补偿和SERP负债提供资金，公司投资了COLI保单。这些保单的现金退还价值列在随附的资产负债表中的人寿保险投资中，并包括以下内容：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
现金价值	$	64,214	$	61,836
借款	(36,376)		(34,990)
人寿保险投资	$	27,838	$	26,846

高管延期薪酬计划

2006年12月，本公司通过了Winnebago Industries，Inc.高管递延薪酬计划(“高管递延薪酬计划”)。根据高管延期薪酬计划，公司高管和某些关键员工每年可选择延期至50工资的%，最高可达100他们现金奖励的%。这些资产在随附的资产负债表中作为其他资产列示。2020年8月29日和2019年8月31日的此类资产为0.7百万美元和$0.6分别为百万美元。

利润分成计划

该公司为符合条件的员工提供合格的利润分享和供款401(K)计划。该计划提供Winnebago Industries提供的匹配捐款和董事会批准的可自由支配的捐款。2020财年、2019财年和2018财年计划的相应捐款为3.4百万，$2.9百万美元，以及$2.3分别为百万美元。本报告所列年份没有核准可自由支配的捐款。

注12：或有负债和承担

回购承诺

一般来说，房车、摩托车和游艇行业的制造商与向经销商提供批发平面图融资的贷款机构签订回购协议。大多数交易商的融资都是在“楼层平面图”的基础上进行的，在这种情况下，银行或金融公司将全部或几乎所有的购买价格借给交易商，并以购买单位的担保权益为抵押。

该公司的回购协议一般规定，如果交易商拖欠向贷款机构付款的协议，Winnebago Industries将回购融资商品。这些协议的条款，通常可以持续到24该条款规定，本公司的负债将以交易商欠贷款机构的剩余本金中较小的金额为准，或交易商发票将根据原始发票日期起较短的时间定期减少。公司的责任不能超过100经销商发票的%。在某些情况下，由于管理自愿或非自愿关系终止的州法律或法规要求，公司还从经销商处回购库存。尽管各州的法律有所不同，但一些州已经制定了法律，要求房车或船只制造商在经销商退出业务时回购目前的库存。该公司所有回购协议的或有负债总额约为#美元。798.9百万美元和$874.9分别于2020年8月29日和2019年8月31日达到100万。

回购销售不记录为收入交易，但原始回购价格与回售价格之间的净差额记录在损失准备金中，这是从毛收入中扣除的。该公司的回购承诺损失准备金包含不确定因素，因为计算需要管理层对一些因素作出假设和应用判断。该公司与这些回购承诺相关的损失风险因任何需要回购的产品的潜在转售价值而大大降低，这些产品分布在众多交易商和贷款人手中。与公司回购协议相关的或有负债总额是指报告日期受回购协议约束的所有融资交易商库存，扣除每项协议或交易商本金付款的定期减少后的较大部分。根据这些回购协议和本公司的历史亏损经验，建立了相关损失准备金，该准备金包括在综合资产负债表上的应计费用(其他)中。该公司的回购应计金额为#美元。1.0百万美元和$0.9分别截至2020年8月29日和2019年8月31日。回购风险受本公司交易商网络信用状况的影响，不相信用于建立回购承诺损失准备金的估计或假设有合理的可能性发生重大变化。

回购单位所述会计年度的活动摘要如下：


(千美元)	2020		2019		2018
回购的库存：
单位	107		125		56
美元	$	2,592	$	5,535	$	1,716
库存转售：
单位	118		109		56
已收现金	$	2,540	$	4,634	$	1,585
已确认损失	$	252	$	556	$	132
期末库存中的单位	5		16		—

诉讼

本公司涉及各种法律程序，这些法律程序是业务附带的普通和例行诉讼，其中一些是全部或部分由保险承保的。虽然本公司相信诉讼的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响，但该等诉讼可能会对某一特定报告期的业绩产生影响，在该报告期内诉讼效果可能会变得可能及可合理评估。虽然本公司并不认为与该等事宜有关的重大改变有合理的可能性，但诉讼受固有的不确定因素影响，管理层对该等事宜的看法在未来可能会改变。

注13：收入确认

下表按可报告的细分市场和产品类别细分收入：


(千)	2020		2019
净收入
可拖曳：
第五个轮子	$	690,452	$	688,932
旅行拖车	519,282		489,956
其他⁽¹⁾	17,833		18,439
总拖曳能力	1,227,567		1,197,327
摩托之家：
甲类	479,120		178,750
乙类	332,961		255,000
C类	211,468		246,417
其他⁽¹⁾	33,245		26,760
Total MotorHome	1,056,794		706,927
公司/所有其他：
其他⁽²⁾	71,172		81,420
公司合计/所有其他	71,172		81,420
固形	$	2,355,533	$	1,985,674

(1)产品涉及零部件、附件和服务。

(二)出口涉及船舶和特种车辆单位、零部件、配件和服务。

该公司从与客户的合同中获得所有营业收入。该公司的主要收入来源是通过向公司的独立交易商网络(客户)销售制造的机动部件、非机动拖车部件和船用部件。该公司还通过销售某些部件和服务获得收入，在这些安排中担任委托人。收入标准要求适用于具有类似交易特征的合同(或履约义务)组合，如果预期对该组合应用收入确认指引对财务报表的影响与对该投资组合内的单个合同(或履约义务)应用本指导原则没有实质性差异的情况下，则收入标准要求适用于具有类似交易特征的合同(或履约义务)组合。收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预计将收到的交易价格对价，以换取这些商品或服务。控制是指顾客有能力指导商品或服务的使用，并从商品或服务中获得基本上所有的剩余利益。本公司的交易价格对价是固定的，除非在下文中作为可变对价另有披露。本公司作出会计政策选择，将收取的销售税和使用税从收入中剔除。

单位收入

单位收入在控制通过的时间点确认，这通常发生在客户将单位运往公司的制造设施或从公司的制造设施提货时。该公司的付款条件通常是交货前或交货时，不包括重要的融资部分。收到并记录到收入中的对价金额随着对客户的营销激励和优惠的变化而变化。这些对客户的营销激励和优惠被认为是可变的考虑因素。本公司于预期最可能收到的对价金额改变或对价固定时(以较早者为准)调整收入估计。

本公司的合同包括一些附带项目，这些项目在合同范围内是无关紧要的。公司已作出会计政策选择，如果承诺的货物或服务在与客户的合同中不重要，则不评估它们是否为履约义务。本公司已作出会计政策选择，将控制权移交后发生的任何运输和搬运成本作为控制权移交时应计的履行成本来核算。与单位销售相关的保证义务是保证型保证，是对单位预期功能的保证，因此在合同范围内不代表不同的履约义务。与销售制造单位相关的合同成本在确认相关收入时计入。

本公司没有重大合同资产或负债。本公司根据历史收款趋势和核销历史建立坏账准备。

风险集中

该公司的经销商组织在2020财年、2019财年和2018财年的净收入中所占比例均未超过10%。

注14：基于股票的薪酬计划

2018年12月11日，我们的股东批准了Winnebago Industries，Inc.2019年度股东大会委托书中详细说明的Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划(“2019年计划”)。2019年计划允许公司向关键员工和非员工董事授予或发行不合格股票期权、激励性股票期权、股票奖励和其他股权薪酬。2019年计划取代了2014年综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(修订后为《2014计划》)。根据2019年计划可作为奖励标的的公司普通股股票数量为4.1于2018年12月11日到期、没收或取消，或以现金结算的股份，加上根据2014年计划及前身计划，即2004年激励薪酬计划(“2004年计划”)下须予支付的任何未予奖励的股份，将于2018年12月11日到期、没收或注销，或以现金结算。然而，在此之前，分别于2018年12月11日未偿还的2014计划和2004计划下的奖励将继续遵守2014计划或2004计划中适用的条款。2014计划下剩余的可用于未来奖励的股份不会结转到2019年计划中。

该公司的未偿还期权具有10-一年期限。发放给员工的期权通常授予三年期在赠款日期之后的年度周年日以相等的年度分期付款的期间。股票奖励通常基于连续受雇(“以时间为基础”)或根据特定目标的实现而授予。在结束时不是基于时间的背心的未偿还股票奖励三年期以实现公司业绩目标为基础的激励期(“以业绩为基础”)。通常情况下，基于时间的股票奖励授予三年期在赠款日期之后的年度周年日以相等的年度分期付款的期间。授予董事的基于时间的股票奖励一年从授予之日起。

自2018年10月公司年度授予限制性股票单位开始，限制性股票单位附加股息等价物，股息等价物相当于在适用期间就相同数量的本公司普通股股份应支付的股息。股息等价物，以现金结算，在归属期间根据限制性股票单位奖励应计。在归属日期之前没收的任何限制性股票单位不支付股息等价物。

公司的员工股票购买计划(“ESPP”)允许员工一次购买Winnebago Industries的普通股。15每半年购置期结束时在市场价的基础上打个折，是补偿性的。员工必须持有为以下目的购买的普通股一年期。在2020财年和2019年财年，21,094股票和30,956股票分别是通过ESPP购买的。计划参与者已经积累了美元0.3百万美元和$0.2根据本计划，分别于2020年8月29日和2019年8月31日购买本公司普通股。

与股票奖励相关的薪酬支出在要求的服务期内以直线基础确认，并在发生没收时进行记录。过去三个会计年度的股票薪酬支出总额由以下部分组成：


(千)	2020		2019		2018
股票奖励：
基于时间的	$	4,287	$	4,986	$	4,152
基于性能的	796		716		2,525
股票期权	990		925		502
其他⁽¹⁾	402		431		255
基于股票的薪酬总费用	$	6,475	$	7,058	$	7,434

(1)费用包括与董事会股票奖励费用和ESPP费用相关的股票薪酬费用。董事可以选择将其年度聘任的全部或部分推迟到递延薪酬计划中。该计划允许他们使用货币单位或股票单位。

股票奖励-以时间为基础

基于时间的股票奖励的公允价值是根据公司股票在授予日的收盘价确定的。2020年8月29日非既得性基于时间的股票奖励状况以及2020财年期间的变化摘要如下：


	股份	加权平均公允价值
截至2019年8月31日未偿还	215,506	$	33.40
授与	166,440	$	42.76
既得	(77,550)	$	34.45
没收/取消	(2,132)	$	36.08
在2020年8月29日未偿还	302,264	$	38.27

截至2020年8月29日，有美元5.0与预计将在加权平均期间内确认的非既得性基于时间的股票奖励相关的未确认薪酬支出0.8好多年了。2020财年、2019年和2018财年授予的奖励总公允价值为美元3.3百万，$6.6百万美元，以及$7.1分别为百万美元。

2020年10月13日，董事会批准69,5382019年计划下的限制性股票单位，价值$3.8向公司的密钥管理小组捐赠100万美元。限制性股票单位的价值是根据Winnebago Industries普通股在授予日的收盘价计算的，为#美元。54.49。根据这笔赠款估计的非现金股票薪酬费用预计约为#美元。1.82021财年为100万美元。

股票奖励-以业绩为基础

基于业绩的股票奖励的公允价值是根据公司股票在授予日的收盘价确定的。本公司2020年8月至29日的非既得性绩效股票奖励状况以及2020财年的变化摘要如下：


	股份	加权平均公允价值
截至2019年8月31日未偿还	207,433	$	33.87
授与	64,914	$	47.93
既得	(65,302)	$	28.21
没收/取消	(18,053)	$	32.79
在2020年8月29日未偿还	188,992	$	40.73

截至2020年8月29日，有美元2.9与非既得性业绩股票奖励相关的未确认薪酬支出，预计将在加权平均期间确认0.9好多年了。2020财年授予的基于业绩的股票奖励的公允价值总额为$2.4百万不是的2019财年或2018财年授予的基于业绩的股票奖励。

股票期权

2020财年股票期权活动摘要如下：


	股票期权	每股加权平均行权价		加权平均剩余合同期限(年)	聚合内在价值 (千)
截至2019年8月31日未偿还	253,145	$	34.43
授与	55,036	$	47.93
已行使	(9,718)	$	34.21
没收/取消	(6,019)	$	35.09
在2020年8月29日未偿还	292,444	$	36.96	7.7	$	6,273
已归属，预计将于2020年8月29日归属	292,444	$	36.96	7.7	$	6,273
可于2020年8月29日行使	142,754	$	34.20	6.9	$	3,455

截至2020年8月29日，有美元1.3与期权奖励相关的未确认薪酬支出百万美元，预计将在加权平均期间确认0.8好多年了。

每个股票期权的公允价值在授予之日使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型在以下假设下进行估计：


估值假设⁽¹⁾	2020			2019			2018
预期股息收益率	0.9		%	1.3		%	0.9		%
无风险利率⁽²⁾	1.7		%	3.0		%	2.0		%
股票期权的预期寿命(以年为单位)⁽³⁾	5			5			5
预期股价波动⁽⁴⁾	41.2		%	39.1		%	38.1		%
授予期权的加权平均公允价值	$	17.18		$	11.09		$	14.78

(1)任何没收行为在发生时都会记录在案。

(2)以期限与股票期权预期寿命一致的美国国债恒定到期日利率为基准。

(3)根据历史经验估算。

(4)根据历史经验在与股票期权预期寿命一致的期限内选择。

注15：重组

在2020财年第三季度，该公司完成了旨在提高运营效率和与公司长期战略计划保持一致的裁员，这导致了Motorhome部门的裁员。因此，公司确认了#美元。1.52020财年下半年的重组费用为100万美元。这些费用包括解雇福利。

2019年2月4日，该公司宣布打算将Motorhome柴油生产从Junction City或IA的Forest City转移到IA的Forest City，以实现更有效的产品开发和改善成本结构。相关费用包括终止福利、资产相关费用、设施关闭成本、裁员和其他相关成本。与员工相关的成本主要在2019财年支付。

下表详细说明了产生的重组费用总额：


	摩托之家
(千)	2020		2019
销货成本	$	1,650	$	1,724
销售、一般和管理费用	47		219
重组费用	$	1,697	$	1,943

本会计年度的费用主要包括裁员和设施关闭成本的调整。该公司预计约为$0.4与设施关闭相关的额外重组成本为100万美元。如果公司在未来时期做出影响重组努力的额外决定，这些成本可能会更高或更低。

注16：所得税

所得税费用由以下部分组成：


(千)	2020		2019		2018
电流
联邦制	$	14,318	$	16,433	$	28,874
状态	2,806		3,138		5,215
总计	17,124		19,571		34,089
递延
联邦制	(790)		6,395		5,123
状态	(500)		1,145		1,071
总计	(1,290)		7,540		6,194
所得税拨备	$	15,834	$	27,111	$	40,283

下表提供了美国法定所得税率与公司有效所得税率之间的对账：


	2020		2019		2018
美国联邦法定利率⁽¹⁾	21.0	%	21.0	%	25.9	%
州税，扣除联邦福利后的净额	1.9	%	2.9	%	3.0	%
税法的影响	—	%	—	%	2.6	%
国内生产活动扣除	—	%	—	%	(2.2)	%
所得税抵免	(2.5)	%	(4.5)	%	(0.5)	%
不可扣除的补偿	0.9	%	—	%	—	%
免税和分红所得	(0.6)	%	(0.5)	%	(0.4)	%
不确定税位结算和调整	0.1	%	0.9	%	0.1	%
其他项目	(0.3)	%	(0.3)	%	(0.3)	%
实际计提税率	20.5	%	19.5	%	28.2	%

(一)说明2018财年美国联邦法定税率为混合税率，其中包括减税和就业法案(《税法》)颁布的影响。

公司的实际税率提高到20.52020财年的百分比，从19.52019年的百分比，主要是由于研发抵免在上一年的有利影响，部分被2020财年年度税前收入的减少所抵消。

导致递延所得税的暂时性差异的税收影响如下：


(千)	2020年8月29日		2019年8月31日
保修准备金	$	13,969	$	10,949
递延补偿	5,406		3,989
自保准备金	3,426		2,617
以股票为基础的薪酬	2,865		2,558
累积假期	1,681		1,227
未确认的税收优惠	498		444
盘存	717		—
租约	8,638		—
其他⁽¹⁾	3,295		3,337
递延税项资产总额	40,495		25,121
可转换票据	3,125		—
无形资产	32,933		28,055
折旧	11,715		8,192
盘存	—		906
租约	8,330		—
递延税项负债总额	56,103		37,153
递延所得税负债总额，净额	$	15,608	$	12,032

(1)预计于2020年8月29日交付，其他包括$0.5与州净运营亏损相关的百万美元。截至2019年8月31日，其他包括$0.6百万美元和$0.4分别与联邦和州净运营亏损相关的百万美元。这些净营业亏损有不同的到期期，从5年到没有到期日不等。我们已经评估了所有积极和消极的证据，认为这些结转更有可能在到期前实现。

未确认税收优惠的变动情况如下：


(千)	2020		2019		2018
年初余额	$	2,822	$	1,220	$	1,195
总增长-上一年的税收状况	2,486		1,173		25
毛加-本年度税收状况	522		429		—
年终余额	5,830		2,822		1,220
累算利息及罚款	681		769		525
未确认的税收优惠总额	$	6,511	$	3,591	$	1,745

未确认的税收优惠金额预计在未来12个月内不会有实质性变化。如果剩余的不确定的税收状况最终得到有利的解决，$2.9100万未确认的税收优惠将对公司的有效税率产生有利影响。本公司的政策是确认所得税费用中与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。

该公司提交美国联邦纳税申报单，以及各个国际和州司法管辖区的申报单。虽然某些年度不再接受美国国税局(“IRS”)和各州税务机关的审查，但那些年度产生的营业亏损结转净额仍可能在美国国税局或国家税务机关审查后进行调整。截至2020年8月29日，该公司2017财年至今的联邦回报须接受美国国税局(IRS)的审查。除了有限的例外，从2016财年到现在的州回报继续受到州税收管辖区的审查。一个不确定的税务状况可能需要几年时间才能被审计并最终解决，而且很难预测这种审计的结果。

注17：每股收益

下表反映了每股基本收益和稀释收益的计算方法：


(单位为千，每股数据除外)	2020		2019		2018
分子
净收入	$	61,442	$	111,798	$	102,357

分母
加权平均已发行普通股	33,236		31,536		31,596
股票补偿奖励的稀释影响	218		185		218
加权平均已发行普通股，假设稀释	33,454		31,721		31,814

假设稀释，不包括在已发行加权平均普通股之外的反稀释证券	39		189		62

普通股基本收益	$	1.85	$	3.55	$	3.24
每股普通股摊薄收益	$	1.84	$	3.52	$	3.22

反摊薄证券不包括在每股摊薄收益的计算中，因为它们根据库存股方法被认为是反摊薄的。

注18：累计其他综合收益(亏损)

按构成部分(扣除税项)划分的累积其他全面收入的变动情况如下：


	2020										2019
(千)	固定收益养老金项目		利率互换		总计		固定收益养老金项目		利率互换		总计
年初余额	$	(559)	$	68	$	(491)	$	(591)	$	1,483	$	892
更改类别前的保监处	—		(500)		(500)		—		(1,415)		(1,415)
从AOCI重新分类的金额	33		432		465		32		—		32
本年度净值OCI	33		(68)		(35)		32		(1,415)		(1,383)
年终余额	$	(526)	$	—	$	(526)	$	(559)	$	68	$	(491)

AOCI外的重新分类(扣除税收后)为：


(单位：千)	合并损益表与全面收益表的定位	2020		2019		2018
精算损失净额摊销	SG&A	$	33	$	32	$	27
利率合约	利息支出	432		—		—
重新分类总数		$	465	$	32	$	27

注19：中期财务信息(未经审计)

下表显示了2020财年和2019年财年每个3个月季度的精选运营结果(未经审计)：


2020财年	截至的季度
(单位为千，每股数据除外)	11月30日 2019		二月二十九日， 2020		5月30日 2020		8月29日， 2020
净收入	$	588,458	$	626,810	$	402,458	$	737,807
毛利	78,613		79,782		32,024		122,509
营业收入	23,894		29,644		(8,173)		68,398
净收入	14,068		17,268		(12,353)		42,459
每股净收益(基本)	0.44		0.51		(0.37)		1.26
每股净收益(稀释后)	0.44		0.51		(0.37)		1.25

2019财年	截至的季度
(单位为千，每股数据除外)	11月24日 2018		二月二十三日 2019		5月25日 2019		2019年8月31日⁽¹⁾
净收入	$	493,648	$	432,690	$	528,940	$	530,396
毛利	70,996		66,429		86,584		83,188
营业收入	32,625		28,903		48,974		44,765
净收入	22,161		21,598		36,171		31,868
每股净收益(基本)	0.70		0.68		1.15		1.01
每股净收益(稀释后)	0.70		0.68		1.14		1.01

(1)在截至2019年8月31日的季度内，本公司录得美元10.8在制品库存减少100万美元，销售商品成本增加，用于累计纠正与前期相关的非实质性错误。这一错误对任何季度或年度的合并财务报表都不重要。

第9项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。

没有。

第9A项。控制和程序。

对披露控制和程序的评价

我们维持信息披露控制和程序，旨在确保根据“交易所法案”提交或提交的报告中需要披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。管理层在评估此类控制和程序的成本和收益时必须应用其判断，并相信此类控制和程序在合理保证水平下是有效的。

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告涵盖的期间(“评估日期”)，我们的披露控制和程序(定义见交易所法案规则13a-15(D))的设计和运作的有效性。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的。

对财务报告内部控制的评价

管理层关于截至2020年8月29日的财务报告内部控制的报告包含在项目8中。财务报表和补充数据，并以引用的方式并入本文中。德勤律师事务所关于财务报告内部控制有效性的报告包含在项目8中。财务报表和补充数据，并以引用的方式并入本文中。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年8月29日的第四财季，财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

我们正在实施企业资源计划(ERP)系统，预计该系统将提高某些财务和相关交易流程的效率。实施企业资源规划系统可能会影响构成我们财务报告内部控制的流程，并需要测试有效性。作为企业资源规划实施的一部分，正在测试财务报告内部控制相对于已完成阶段的范围的有效性。我们的结论是，在这些情况下实施ERP不会对我们的财务报告内部控制产生实质性影响。将继续评估实施情况对我们财务报告内部控制的影响。

第9B项。其他信息。

没有。

第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

请参阅本报告第一部分标题为“关于我们的主管人员的信息”的表格和标题下的信息。公司治理, 选举董事，及2021财年股东提案在我们计划于2020年12月15日召开的年度股东大会的委托书中，该信息通过引用并入本文。

我们已经通过了一份书面的道德准则，即“行为准则”(“守则”)，适用于我们的每一名员工，包括我们的首席执行官、首席财务官和司库(这三名高级管理人员统称为“高级管理人员”)。根据证券交易委员会的规则和规定，本守则的副本将张贴在我们的网站www.winnebagoind.com的“投资者关系-公司治理”下的“公司”部分。

我们打算在我们的网站www.winnebagoind.com上或通过提交表格8-K来披露对适用于任何高级官员的守则的任何更改或豁免。

第11项。高管薪酬。

请参考标题下包含的信息董事薪酬和高管薪酬在我们计划于2020年12月15日召开的年度股东大会的委托书中，该信息通过引用并入本文。

第12项。若干实益拥有人及管理层的担保所有权及相关股东事宜。

请参阅标题为股权薪酬计划信息包括在项目5中。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场，表格10-K的年报及标题下所载的股份拥有权资料有表决权证券及其主要持有人在我们计划于2020年12月15日召开的年度股东大会的委托书中，该信息通过引用并入本文。

第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性。

请参考标题下包含的信息公司治理在我们计划于2020年12月15日召开的年度股东大会的委托书中，该信息通过引用并入本文。

第14项。主要会计费用及服务。

请参考标题下包含的信息独立注册会计师的费用及服务在我们计划于2020年12月15日召开的年度股东大会的委托书中，该信息通过引用并入本文。

第四部分

项目15.证物、财务报表明细表

1.我们的合并财务报表列在本报告第(8)项下。

2.财务报表明细表：Winnebago Industries，Inc.及其子公司

**所有附表都被省略，因为没有需要它们的条件，或者因为所需的信息显示在合并财务报表或其附注中。

3.展品索引

证物编号：

通过引用并入本文

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展品说明

形式

陈列品

申报日期

2a.

证券购买协议由Grand Design RV，LLC，Octavius Corporation，Winnebago Industries，Inc.，Summit Partners Growth Equity Fund VIII-B，L.P.，Summit Partners Growth Equity Fund VIII-A，L.P.，Summit Partners Entretreur Advisors Fund I，L.P.，Summit Investors I，LLC，Summit Investors I(UK)，L.P.，SP GE VIII-B GD RV Holdings，L.P.，RDB III，Inc.以及RDB III，Inc.的每个股东签署。

8-K

2.1

10/05/2016

2b.

截至2019年9月15日的股票购买协议，由Winnebago Industries，Inc.，Octavius Corporation，Newmar Corporation，Dutch Real Estate Corp.，New-Way Transport Corp.，New-Serv，Inc.，Newmar Corporation，Dutch Real Estate Corp.，New-Way Transport Corp.，New-Serv，Inc.以及作为卖方代理的New-Serv，Inc.和Matthew Miller签署。

8-K

2.1

09/16/2019

3a.

公司章程。

10-K

10/18/2018

3b.

经修订的注册人附例。

8-K

3.1

03/29/2016

4a.

证券说明。

10-K

10/23/2019

4b.

契约，日期为2019年11月1日，由Winnebago Industries，Inc.和美国银行全国协会之间签订。

8-K

4.1

11/04/2019

4c.

2025年到期的1.50%可转换优先票据表格(附于附件4b)

8-K

4.2

11/04/2019

4d.

契约，日期为2020年7月8日，由Winnebago Industries，Inc.、其中指定的担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人。

8-K

4.1

07/09/2020

4e.

2028年到期的6.250厘高级担保票据表格(载于附件4d)

8-K

4.2

07/09/2020

10a.

Winnebago Industries，Inc.递延补偿计划以前向注册人提交的截至1991年3月2日的10-Q表格季度报告，通过引用并入本文和1995年6月29日的修正案。*

10-K

10.B

11/22/1995

10b.

Winnebago Industries，Inc.执行股票期权计划以前作为附件10.J提交给注册人截至1998年8月29日的10-K表格年度报告(委员会档案号第001-06403号)，并以引用方式并入本文，日期为1999年7月1日的修正案以前作为附件10.J与注册人截至1999年5月29日的表格10-Q季度报告(委员会档案号第001-06403号)一起提交，并通过引用并入本文和日期为2001年1月1日的修正案。*

10-Q

10.I

04/09/2001

10c.

Winnebago Industries，Inc.高管递延薪酬计划先前作为附件10.C与注册人提交的截至2006年11月25的10-Q表格季度报告(委员会档案号第001-06403号)和日期为2011年6月21日的修正案一起提交。*

10-K

10.BB

10/25/2011

证物编号：

通过引用并入本文

在此存档

展品说明

形式

陈列品

申报日期

10d.

Winnebago Industries，Inc.2004年激励薪酬计划以前作为附录B与注册人为2004年1月13日召开的年度股东大会的委托书(委员会档案号第001-06403号)一起提交，并通过引用并入本文件和日期为2006年10月11日的修正案，该修正案以前作为附件10.A与注册人截至2006年11月25日的10-Q表格季度报告(委员会档案号第001-06403号)一起提交，并通过引用并入本文和日期为2011年3月23日的修正案。*

10-Q

10.1

07/01/2011

10e.

Winnebago Industries，Inc.2014年综合股权、绩效奖励和激励薪酬计划以前作为附录B与注册人的委托书一起提交于2013年12月17日召开的年度股东大会(委员会档案号001-06403)，并通过引用合并于此，以及之前作为附件10.1与注册人日期为2013年12月6日的8-K表格的当前报告(委员会文件号为001-06403)一起提交的补编，并通过引用并入本文。*

8-K

10.1

12/06/2013

10f.

Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划，之前作为注册人于2018年10月31日提交的关于附表14A的最终委托书的附录A提交(委员会文件号第001-06403号)，并通过引用并入本文。*

定义14A

10/31/2018

10g.

Winnebago Industries，Inc.董事递延补偿计划先前作为附件10.E与注册人截至1997年8月30日的Form 10-K年度报告(委员会档案号001-06403)一起提交，并通过引用合并于此和先前作为附件10.H与注册人截至2003年11月29日的Form 10-Q季度报告(委员会文件号001-06403)一起提交的2003年10月15日的修正案，并通过引用并入本文和日期为10月11日的修正案，2006年作为附件10.B与注册人提交的截至2006年11月25日的Form 10-Q季度报告(委员会档案号第001-06403号)以及日期为2013年7月1日的修正案一起提交。*

10-Q

10.1

06/28/2013

10h.

Winnebago Industries，Inc.利润分享和递延储蓄投资计划以前向注册人提交的截至1985年8月31日的10-K表格年度报告(委员会档案号第001-06403号)，并通过引用将日期为1995年7月1日的修正案并入本文。

10-K

10.C

11/22/1995

10i.

Winnebago Industries，Inc.官员长期激励计划，2018财年、2019年和2020财年。*

8-K

99.2

10/20/2017

10j.

Winnebago Industries，Inc.2014综合股权、业绩和激励薪酬计划下的非限制性股票期权协议格式(2019财年及以后的奖励)。*

10-Q

10.b

12/20/2018

10k.

Winnebago Industries，Inc.2014综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(2019财年及以后的奖励)下的限制性股票单位奖励协议(高管)的形式。*

10-Q

10.c

12/20/2018

10l.

Winnebago Industries，Inc.2014综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(2019财年及以后的奖励)下的绩效股票单位协议格式。*

10-Q

10.d

12/20/2018

10m.

Winnebago Industries，Inc.2014综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(2019财年及以后的奖励)下的限制性股票单位奖励协议(非员工董事)的形式。*

10-Q

10.e

12/20/2018

10n.

Winnebago Industries，Inc.与Michael J.Happe于2018年11月签署的控制变更协议。*

10-K

10p

10/23/2019

10o.

更改管制协议的格式t.**

10-Q

10.f

12/20/2018

10p.

Winnebago Industries，Inc.补充高管退休计划。*

10-K

10.Z

10/27/2009

10q.

Winnebago Industries，Inc.2021财年高管激励薪酬计划。*

证物编号：

通过引用并入本文

在此存档

展品说明

形式

陈列品

申报日期

10r.

Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划下的绩效股票单位协议格式(21财年1年特别奖励)。*

10s.

Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划下的绩效股票单位协议格式(2021财年奖励)

10t.

Octavius Corporation、Winnebago Industries，Inc.、Grand Design RV，LLC、RDB III，Inc.、Ronald Fenech、Donald Clark和William Fenech之间的竞业禁止、竞标和保密协议。

8-K

10.1

10/05/2016

10u.

Octavius Corporation、Winnebago Industries，Inc.、Grand Design，RV，LLC、Summit Partners Growth Equity Fund VIII-B，L.P.、Summit Partners Growth Equity Fund VIII-A，L.P.、Summit Partners Entretrepreneur Advisors Fund I，L.P.、Summit Investors I，LLC、Summit Investors I(UK)，L.P.和SP GE VIII-B GD RV Holdings，L.P.之间签订的非征求和保密协议。

8-K

10.2

10/05/2016

10v.

Winnebago Industries，Inc.、Summit Partners Growth Equity Fund VIII-A，L.P.、Summit Partners Growth Equity Fund VIII-B，L.P.、Summit Partners企业家顾问基金I，L.P.、Summit Investors I，LLC、Summit Investors I(UK)、L.P.和SP GE VIII-B GD RV Holdings，L.P.、Donald Clark、Ronald Fenech和William Fenech之间的注册权协议。

8-K

10.3

10/05/2016

10w.

Grand Design RV，LLC和Donald Clark之间的雇佣协议，日期为2016年10月2日，包括附件A，Winnebago Industries，Inc.和Donald Clark之间的高管变更控制协议。*

8-K

10.9

10/05/2016

10x.

Winnebago Industries，Inc.、Octavius Corporation和JPMorgan Chase Bank，N.A.之间的贷款协议。

8-K

99.2

11/14/2016

10y.

截至2017年12月8日Octavius Corporation、作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)与本协议贷款人之间的贷款协议第1号修正案。

8-K

10.1

12/12/2017

10z.

修改和重新签署了截至2019年10月22日Winnebago Industries，Inc.，印第安纳州Winnebago，LLC和Grand Design RV，LLC，不时的其他贷款方，不时的贷款方和摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)之间的信贷协议。

8-K

10.1

10/23/2019

10aa。

日期为2016年11月8日的租赁协议(主要设施)由Three Oak，LLC和Grand Design RV，LLC之间签订。

10-Q

99.4

12/29/2016

10AB。

日期为2016年11月8日的租赁协议(扩展设施)，由Three Oak，LLC和Grand Design RV，LLC之间签订。

10-Q

99.5

12/29/2016

10AC。

修改和重新签署了Winnebago Industries，Inc.，Grand Design RV，LLC和Donald Clark之间的雇佣协议，自2019年9月1日起生效。*

8-K

10.1

06/24/2019

公元10年。

修改并重新签署了Winnebago Industries，Inc.与Donald Clark之间的控制变更协议，自2019年9月1日起生效。*

8-K

10.2

06/24/2019

10ae。

2019年9月15日的承诺信，由Winnebago Industries，Inc.、高盛银行(美国)、蒙特利尔银行和蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets Corp.)撰写。

8-K

10.1

09/16/2019

10af。

8-K

10.1

10/23/2019

10ag.

购买协议，日期为2019年10月29日，由Winnebago Industries，Inc.、高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)和蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets Corp.)签署。

8-K

10.1

11/04/2019

10ah.

基础可转换债券对冲确认，日期为2019年10月29日，Winnebago Industries，Inc.和高盛有限责任公司(Goldman Sachs&Co.LLC)之间的确认。

8-K

10.2

11/04/2019

证物编号：

通过引用并入本文

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展品说明

形式

陈列品

申报日期

10AI。

基础可转换债券对冲确认，日期为2019年10月29日，Winnebago Industries，Inc.和蒙特利尔银行之间的确认。

8-K

10.3

11/04/2019

10aj.

Winnebago Industries，Inc.和高盛有限责任公司之间的额外可转换债券对冲确认，日期为2019年10月30日。

8-K

10.4

11/04/2019

10AK。

Winnebago Industries，Inc.和蒙特利尔银行之间的额外可转换债券对冲确认，日期为2019年10月30日。

8-K

10.5

11/04/2019

10Al。

基础认股权证确认，日期为2019年10月29日，Winnebago Industries，Inc.和Goldman Sachs&Co.LLC之间的确认。

8-K

10.6

11/04/2019

上午10点

2019年10月29日Winnebago Industries，Inc.和蒙特利尔银行之间的基本授权证确认

8-K

10.7

11/04/2019

10an.

Winnebago Industries，Inc.和Goldman Sachs&Co.LLC之间的额外认股权证确认，日期为2019年10月30日。

8-K

10.8

11/04/2019

10AO。

Winnebago Industries，Inc.和蒙特利尔银行之间的额外认股权证确认，日期为2019年10月30日。

8-K

10.9

11/04/2019

10ap。

日期为2019年9月15日的停顿协议，由Winnebago Industries，Inc.和签名页上指定的每个投资者之间签署。

8-K

10.1

11/8/2019

10aq。

日期为2019年9月15日的锁定期信件协议，由Winnebago Industries，Inc.和签名页上指定的每一方签署。

8-K

10.2

11/8/2019

10ar。

截至2019年11月15日，印第安纳州Winnebago Industries，Inc.、Winnebago LLC和Grand Design RV，LLC、Newmar Corporation、不时的其他贷款方、不时的贷款方和摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)之间修订和重新签署的信贷协议的第1号修正案。

10-Q

10.2

12/20/2019

10AS。

首次重新签署和修订日期为2019年10月4日的租赁协议(主要设施)，由Three Oak，LLC和Grand Design RV，LLC之间签订。

10-Q

10.14

12/20/2019

10at.

由Three Oak，LLC和Grand Design RV，LLC于2019年10月4日第二次重新签署和修订租赁协议(扩展设施)。

10-Q

10.15

12/20/2019

10au.

修订和重新签署的信贷协议的第2号修正案，日期为2020年7月8日，由Winnebago Industries，Inc.，Inc.，Indiana，LLC，Grand Design RV，LLC，Newmar Corporation，不时的其他贷款方，不时的贷款方和作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)

8-K

10.1

7/9/2020

10av。

作为抵押品受托人的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)、美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)、Winnebago Industries，Inc.及其某些子公司之间的债权人间协议，日期为2020年7月8日。

8-K

10.2

7/9/2020

子公司名单。

独立注册会计师事务所同意。

31.1

首席执行官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发的证书。

31.2

首席财务官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条出具的证明。

32.1

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的第1350节首席执行官的认证。

32.2

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的第1350节首席财务官的证明。

101.INS XBRL实例文档**

证物编号：

通过引用并入本文

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展品说明

形式

陈列品

申报日期

101.SCH XBRL分类扩展架构文档**

101.CAL XBRL分类扩展计算链接库文档**

101.DEF XBRL分类扩展定义Linkbase文档**

101.LAB XBRL分类扩展标签Linkbase文档**

101.PRE XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档**

101

以下财务报表摘自本公司截至2020年8月29日的财政年度Form 10-K年度报告(“iXBRL”)：(I)截至2020年8月29日和2019年8月31日的综合资产负债表；(Ii)截至2020年8月29日和2019年8月31日的财政年度综合收益表和全面收益表；(Iii)截至2020年8月29日和2019年8月31日的财政年度综合现金流量表；(Iv)截至2020年8月29日和2019年8月31日的财政年度股东权益变动表。2019年、(V)和合并财务报表附注。

104

Winnebago Industries，Inc.截至2020年8月29日的财政年度Form 10-K年度报告的封面，格式为内联XBRL(包括在附件101中)。

*签署管理合同或薪酬计划或安排。

项目16.表格10-K摘要

没有。

签名

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。


			温尼贝戈工业公司。

			通过			/s/Michael J.Happe
						迈克尔·J·哈普

						总裁、首席执行官
						(首席行政主任)

日期：2020年10月21日

根据1934年证券交易法的要求，本报告已于2020年10月21日由以下人员代表注册人并以指定身份签署。


签名						容量

/s/Michael J.Happe
迈克尔·J·哈普						总裁、首席执行官 (首席行政主任)

/s/布莱恩·L·休斯(Bryan L.Hughes)
布莱恩·L·休斯						高级副总裁兼首席财务官 (首席财务会计官)

/s/Sara E.Armbrster
萨拉·E·阿姆布鲁斯特						导演

/s/Maria F.Blase
玛丽亚·F·布拉斯						导演

/s/威廉·C·费舍尔(William C.Fisher)
威廉·C·费舍尔						导演

/s/克里斯托弗·J·布劳恩
克里斯托弗·J·布劳恩						导演

/s/罗伯特·M·丘萨诺
罗伯特·M·丘萨诺						导演

/s/大卫·W·迈尔斯
大卫·W·迈尔斯						导演

/s/理查德·D·莫斯
理查德·D·莫斯						导演

/s/约翰·M·穆拉比托(John M.Murabito)
约翰·M·穆拉比托						导演