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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格：10-K
_________________________________________________________________________________
依据第313或15(D)条提交的周年报告
1934年“证券交易法”
截至的财政年度佣金档案编号
2020年8月2日1-3822
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/16732/000001673220000111/cpb-20200802_g1.jpg
坎贝尔汤公司 
新泽西21-0419870
成立为法团的国家/地区税务局雇主识别号码
坎贝尔广场1号
卡姆登, 新泽西08103-1799
主要行政办公室
电话号码：(856) 342-4800
根据该法第12(B)节登记的证券： 
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
股本，面值.0375美元CPB纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。þ 是 ☐*否
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。☐是þ 不是的
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。þ 是 ☐*否
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个交互数据文件。þ 是 ☐*否
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☑
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐是þ不是的
根据2020年1月24日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)纽约证券交易所的收盘价，注册人的非关联公司持有的股本总市值约为#美元。9,425,850,414。有302,271,127截至2020年9月16日的流通股。
注册人关于2020年股东周年大会的委托书的部分内容通过引用并入第三部分。



目录

第一部分
项目1.业务
3
第1A项危险因素
6
第1B项。未解决的员工意见
12
项目2.属性
13
项目3.法律诉讼
13
项目4.矿山安全披露
13
有关我们高管的信息
14
第二部分
项目5.注册人股本市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
14
项目6.精选财务数据
16
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
18
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
39
项目8.财务报表和补充数据
40
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
89
第9A项。管制和程序
89
第9B项。其他资料
89
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
89
项目11.高管薪酬
89
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
89
项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性
90
项目14.主要会计费用和服务
90
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
90
项目16.表格10-K总结
91
展品索引
92
签名
95


2


第I部分
本报告包含1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性”陈述。这些前瞻性表述反映了我们目前对未来经营业绩、经济表现、财务状况和业绩的预期。这些前瞻性表述可以通过“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“追求”、“战略”、“目标”、“将会”以及类似的表述来识别。人们也可以通过与历史或当前事实没有严格联系的事实来识别前瞻性表述。并可能反映预期的成本节约或我们战略计划的实施。这些陈述反映了我们目前的计划和预期，并基于我们目前掌握的信息。它们依赖于几个关于未来事件和估计的假设，这些假设和估计可能是不准确的，而且固有地受到风险和不确定性的影响。风险和不确定因素包括但不限于本报告“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中“风险因素”和“可能影响未来业绩的警示因素”中讨论的内容，我们的合并财务报表和合并财务报表的附注在“财务报表和补充数据”中列出。

第1项业务
“公司”(The Company)
除非另有说明，否则术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指金宝汤公司及其合并子公司。
我们是一家生产和销售高质量的品牌食品和饮料的公司。1922年11月23日，我们根据新泽西州的法律成立了一家商业公司；然而，通过前身组织，我们在食品行业的遗产可以追溯到1869年。我们的主要执行办事处位于新泽西州卡姆登，08103-1799年。
2018年，我们收购了俄勒冈州太平洋食品有限责任公司(Pacific Foods of Oregon，LLC)和斯奈德-兰斯公司(Snyder‘s-Lance)。有关我们最近收购的更多信息，请参阅合并财务报表附注4。
2019年，我们宣布了剥离Campbell Fresh运营部门和国际饼干和零食运营部门的计划。2019年，我们出售了我们的美国冷藏汤业务，我们的Garden Fresh美食业务和我们的Bolhouse农场业务。在我们的国际饼干和零食运营部门，我们于2019年9月23日完成了凯尔森业务的出售。 2019年12月23日，我们完成了我们的阿诺特业务和其他某些国际业务的出售，包括澳大利亚和亚太地区的简单餐饮和货架稳定饮料业务(阿诺特夫妇和其他国际业务)。此外，2019年10月11日，我们完成了欧洲芯片业务的出售。有关这些资产剥离的更多信息，请参阅合并财务报表附注3。
我们使用销售的净收益来减少债务，这在下面的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”中有描述。为了支持我们更加专注的投资组合，我们正在推行多年成本节约计划，目标是到2022年底通过持续运营节省8.5亿美元的年化成本，其中包括我们收购Snyder‘s-Lance带来的2.95亿美元的协同效应和运行率成本节省。有关我们的成本节约计划的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
我们的美国冷藏汤业务、我们的花园新鲜美食业务和我们的Bolhouse农场业务历来都包括在Campbell Fresh部分。自2019年第三季度开始，我们已将这些业务的运营结果作为非持续运营反映在所有呈列期间的综合收益表中。历史上包括在Campbell Fresh中的美国冷藏汤业务的一部分被保留，现在被报道在Meals&Beverages上。
从2019年第四季度开始，我们已将我们凯尔森业务以及Arnott和其他国际业务(统称为Campbell International)的运营结果反映为所有期间的综合收益报表中的非持续业务。截至2019年7月28日，这些业务的资产和负债已在合并资产负债表中反映在停产业务的资产和负债中。这些业务历来被包括在零食可报告部分。截至销售之日，欧洲芯片业务的业绩反映在零食可报告部门的持续运营中。
可报告的细分市场
我们需要报告的细分市场包括：
•餐饮，包括美国和加拿大的零售和餐饮服务业务。该细分市场包括以下产品：坎贝尔氏浓缩即食汤；斯旺森肉汤和高汤；太平洋食品公司肉汤、汤和非乳制品饮料；普雷戈意大利面酱；步调墨西哥调味汁；坎贝尔氏肉汁、意大利面、豆类和晚餐调味汁；斯旺森家禽罐头；李子婴儿食品和零食；V8果汁和饮料；以及坎贝尔氏番茄汁；以及
3


•零食，包括Pepperidge农场饼干，饼干， 美国零售业的新鲜面包店和冷冻产品，包括米兰Cookie和金鱼饼干；以及汉诺威的Snyder‘s椒盐脆饼,兰斯三明治饼干，科德角和水壶品牌薯片,7月下旬零食，快餐厂Pretzel脆饼， 流行音乐秘诀爆米花,祖母绿坚果和其他零食产品在美国和加拿大销售。该细分市场包括拉丁美洲的零售业务。这部分还包括我们欧洲芯片业务的业绩，该业务于2019年10月11日出售。
截至2019年第四季度，我们在拉丁美洲的零售业务作为餐饮部门的一部分进行管理。从2020年开始，我们在拉丁美洲的业务作为零食部门的一部分进行管理。有关我们的可报告部门的更多信息，请参见综合财务报表附注7和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
配料和包装
我们生产食品和饮料产品所需的配料和包装材料都是从不同的供应商那里购买的，这些供应商基本上都位于北美。这些项目受一系列因素的价格波动影响，这些因素包括气候变化、作物大小变化、牛的周期、羊群疾病、作物病害、作物病虫害、产品稀缺、流行病、原材料需求、供应商能力、商品市场投机、能源成本、货币波动、政府支持的农业项目和其他政府政策、进出口要求(包括关税)、干旱和过度降雨、极端气温和其他不利天气事件、缺水、适当农地的稀缺。在生长和收获季节，有机成分的缺乏和其他可能超出我们控制的因素。为了帮助降低部分价格波动，我们将采购订单、短期和长期合同、库存管理实践以及各种商品风险管理工具组合用于我们的大部分配料和包装。原料库存一般在晚秋处于高峰，冬春季下降。由于很多品质合适的配料只有在某些季节才有足够的供应，因此我们承诺在相应的季节购买这些配料。此外，制造我们产品所需的某些材料，包括钢和铝，已经或可能受到关税的影响。尽管我们有能力获得必要的原材料以满足对我们产品日益增长的需求，但某些成分和包装，包括钢、铝、玻璃、农产品, 蛋白质和其他商品受到新冠肺炎疫情的不利影响。尽管我们无法预测未来对我们采购这些材料的能力的影响，但我们预计这些供应压力将持续到2021年。有关通货膨胀影响的信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
顾客
在我们的大多数市场，销售和促销活动都是通过我们自己的销售队伍和/或第三方经纪人和分销合作伙伴进行的。我们的产品通常通过零售食品连锁店、大众折扣店、大众销售商、俱乐部商店、便利店、药店、一元店、电子商务和其他零售、商业和非商业机构转售给消费者。Pepperidge Farm和Snyder‘s-Lance也都有使用独立承包商分销商的直营店-送货配送模式。我们在接受订单后及时发货。2020年下半年，由于新冠肺炎疫情和政府相关限制导致家庭食品消费显着增加，我们的零售业务需求增加。我们已经采取措施，包括修改生产计划和临时调整产品结构，以提高我们的生产能力，以满足对我们零售产品日益增长的需求。 尽管做出了这些努力，我们一直并将继续无法完成我们从客户那里收到的所有订单。有关新冠肺炎影响的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
我们的五个最大的客户占了大约442020年，我们来自持续运营的合并净销售额的比例为43%，2019年和2018年分别为43%和46%。我们最大的客户，沃尔玛公司及其附属公司，约占21占我们2020年持续运营合并净销售额的%，202019年为%，并且222018%。克罗格公司及其附属公司约占9我们2020年和2019年持续运营的合并净销售额的百分比，以及102018年为1%。我们的两个可报告部门都向沃尔玛公司或其附属公司和克罗格公司或其附属公司销售产品。没有其他客户占我们合并净销售额的10%或更多。
商标和技术
截至2020年9月16日，我们在160多个国家拥有3000多件商标注册和申请。我们相信我们的商标对我们的业务至关重要。虽然法律在不同的司法管辖区有所不同，但只要商标在使用中和/或其注册得到适当维护，并且没有被发现成为通用商标，一般都是有效的。只要商标仍在使用，商标注册通常可以无限期续期。我们相信我们的主要品牌，包括坎贝尔氏,科德角, 块状, 祖母绿, 金鱼,水壶品牌, 兰斯, 7月下旬, 米兰, 步调,太平洋食品公司, 佩佩里奇农场,李子,流行音乐秘诀, 普雷戈,快餐店Pretzel脆饼, 汉诺威的Snyder‘s, 意大利面, 斯旺森, 和 V8, 在使用它们的主要市场受商标法保护。
4


虽然我们拥有许多有价值的专利，但我们并不认为我们的任何业务部门都依赖于任何一项专利或一组相关专利。此外，我们拥有版权，包括已注册和未注册的版权、专有商业秘密、技术、诀窍、工艺和其他未注册的知识产权。
竞争
我们在一个竞争激烈的行业中运营，在我们的所有类别中都经历了竞争。这场竞争来自多个食品和饮料类别的不同规模的众多竞争对手，包括自有品牌产品的生产商以及其他品牌食品和饮料制造商。自有品牌产品的售价通常比品牌产品低。竞争对手通过传统零售商和电子商务营销和销售他们的产品。所有这些竞争对手都在争夺贸易销售支持和消费者资金。竞争对手的数量无法可靠地估计。我们的主要竞争领域是品牌认知度、品味、营养价值、价格、促销、创新、货架空间和客户服务。
周转金
有关我们来自运营和营运资本项目的现金流的信息，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”。
资本支出
2020年间，我们的总资本支出为2.99亿美元。我们预计2021年将花费约3.5亿美元用于资本项目。基于2021年计划支出的重大资本项目包括为斯奈德-兰斯实施SAP企业资源规划系统，该系统因新冠肺炎疫情而从2020年推迟，以及为我们的零食业务建设一条新的生产线。
调节
消费食品的生产和销售受到严格监管。在美国，我们的活动受到多个联邦政府机构的监管，包括食品和药物管理局、农业部、联邦贸易委员会、劳工部、商务部和环境保护局，以及各个州和地方机构。我们的业务也受到美国以外类似机构的监管。此外，本届美国政府已经实施并正在考虑对包括钢铁和铝在内的某些进口商品征收关税。“作为回应，其他国家已经采取和/或正在考虑对进口食品和农产品征收反补贴关税。”
环境问题
我们对设施的运行和设计有满足或超过适用的环境规则和法规的要求。在我们2020年的2.99亿美元资本支出中，约有600万美元用于遵守美国的环境法律和法规。我们进一步估计，2021年预计的资本支出中约有1300万美元将用于遵守美国的环境法律和法规。我们相信，继续遵守现有的环境法律和法规(无论是在美国国内还是在其他地方)不会对资本支出、收益或我们的竞争地位产生实质性影响。此外，我们继续监测美国和其他地区与气候变化和温室气体排放有关的现有和即将出台的环境法律法规。虽然不能确切预测这些法律法规的影响，但我们不认为遵守这些法律法规会对资本支出、收益或我们的竞争地位产生实质性影响。
季节性
汤产品的需求是季节性的，秋季和冬季通常占销量的最高水平。今年，由于新冠肺炎疫情的影响，春夏两个月对汤类产品的需求高于正常水平。对我们其他产品的需求大体上在全年都是均匀分布的。
雇员
截至2020年8月2日，我们大约有14,500名员工。
网站
我们的主要公司网站位于Www.campbellsoupcompany.com。我们在本网站(“投资者中心-金融信息-证券交易委员会备案”标题下)免费提供我们根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的所有报告(包括修正案)，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和我们当前的8-K表格报告，这些报告都是根据修订后的“1934年证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提供的，包括我们的年度报告Form 10-K、我们的季度报告Form 10-Q和我们的当前报告Form 8-K。这些报告在向证券交易委员会提交或提交给证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快在网站上提供。
本Form 10-K年度报告中出现的所有网站仅为非活动文本参考，此类网站中的信息或可通过此类网站访问的信息不会合并到本Form 10-K年度报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中。
5


第1A项危险因素
除了本报告其他部分讨论的因素外，下列风险和不确定因素可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的额外风险和不确定因素也可能损害我们的业务运营和财务状况。
操作风险因素
新冠肺炎事件的爆发和相关应对措施可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响
新冠肺炎疫情对世界各地的经济活动和市场都产生了重大影响。作为回应，政府当局实施了许多措施试图遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔离、就地避难令和关闭企业。虽然我们的业务从其中一些措施中受益，但新冠肺炎疫情的影响和相关应对措施可能会以多种方式对我们的业务和运营结果产生不利影响，包括但不限于：
•我们的一个或多个制造、仓储或分销设施的关闭，或我们供应链的中断，包括但不限于由于生病、政府限制或其他劳动力中断；
•我们依赖的第三方，包括但不限于供应我们的包装、配料、设备和其他必要操作材料的第三方、联合制造商和独立承包商未能履行对我们的义务，或他们履行义务的能力发生重大中断；
•我们供应链的压力，这可能是因为零售商和消费者对我们产品的需求持续增加；
•我们的分销能力或分销渠道，包括我们的供应商、合同制造商、物流服务提供商或独立分销商的分销能力或渠道中断；
•由于需求增加，我们优先考虑生产其他产品，从而减少了一种或多种产品的供应；
•在我们生产、销售或分销产品的市场，或我们所依赖的第三方市场，新的或升级的政府或监管回应可能会阻止或扰乱我们的业务运营；
•大宗商品成本持续波动，这可能无法被我们的大宗商品对冲活动充分抵消；
•我们很大一部分员工，包括我们的管理团队，可能会因病不能工作，或者如果新冠肺炎的关键员工生病不能工作，我们管理团队的注意力可能会转移；
•某些领域的更高成本，如一线员工补偿和独立承包商付款，以及与新增加的健康筛查、体温检查和增强的清洁和卫生协议相关的增量成本，以保护我们的员工和产品质量标准，这些或其他领域可能会继续或可能会增加；
•消费者因疾病、检疫或其他旅行限制或经济困难暂时无法购买我们的产品；或由于政府当局放宽限制和企业关闭而导致需求减少；或食品储藏室装载活动减少；
•由于零售商、分销商或承运商修改其库存、履行或发货做法而导致对我们产品的需求或可获得性的变化；
•无法有效地修改我们的贸易推广和广告活动，以反映消费者购物习惯的变化，原因包括减少了店内光顾和旅行限制；
•经济低迷导致消费者支出的转变可能会导致消费者转向自有品牌或价格更低的产品；
•由于许多员工远程工作，对我们信息技术系统的依赖增加，导致我们越来越容易受到网络攻击；
•受政府限制及社会疏远措施影响，食肆或其他外出食肆的需求持续下降，对我们的饮食服务业务造成不利影响；及
•持续一段时间内与新冠肺炎疫情相关的持续业务中断和不确定性可能会导致我们的战略计划和其他计划进一步延迟或修改，并阻碍我们在原定时间表上实现预期的成本节约和生产力计划的能力。
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新冠肺炎大流行的这些影响和其他影响还可能增加本项目1A中包括的许多其他风险因素。最终影响取决于当前新冠肺炎疫情的严重程度和持续时间，以及政府当局和其他第三方采取的应对行动，每一项行动都具有不确定性、瞬息万变和难以预测的特点。这些中断中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们在所有产品类别上都面临着激烈的竞争，这可能会导致销售额和利润率下降。
我们在竞争激烈的食品和饮料行业运营，主要是在北美市场，在我们的所有类别中都经历了竞争。竞争的主要领域是品牌认知度、品味、营养价值、价格、促销、创新、货架空间和客户服务。我们的一些主要竞争对手比我们规模更大，拥有大量的财务、营销和其他资源，一些竞争对手在广告和促销活动上的支出可能比我们更积极。此外，进入门槛的降低和更容易获得资金正在创造新的竞争。这些竞争对手中的一个或多个对我们的市场努力做出了强烈的竞争反应，或者继续转向提供自有品牌产品，可能会导致我们降价、增加营销或其他支出，和/或失去市场份额，每一种情况都可能导致销售额和利润率下降。
我们的竞争能力还取决于我们预测、识别和解释消费者的口味和饮食习惯，以及提供吸引这些偏好的产品的能力。推出新产品或包装存在固有的市场风险，包括贸易和消费者接受程度的不确定性。如果我们不能成功地提供消费者想要购买的产品，我们的销售额和市场份额就会下降，导致盈利能力下降。如果我们无法准确预测消费者偏好的哪些变化将是长期的，或者无法推出新的和改进的产品来满足这些偏好，我们的销售额将会下降。此外，鉴於本港消费者的背景和身份各有不同，我们必须提供足够种类的产品，以满足消费者广泛的喜好。因此，我们必须成功开发多种产品类别的创新产品。此外，新冠肺炎疫情已经改变，在某些情况下，推迟了产品创新努力。最后，如果我们不能快速开发增长更快、利润更高的类别的产品，我们可能会经历对我们产品的需求减少，或者无法扩大利润率。
我们可能无法实现目标成本节约，这可能会对我们提高利润率的能力产生不利影响
我们正在推行多年成本节约计划，目标是在2022年底之前为持续运营节省8.5亿美元的年化成本，其中包括我们收购Snyder‘s-Lance带来的2.95亿美元的协同效应和运行率成本节约。这些举措需要大量的管理和业务资源。我们的管理团队必须成功执行必要的行政和运营变革，以实现这些计划的预期效益，包括以高效和有效的方式整合Snyder‘s-Lance。在某些方面，我们实现这些成本节约的计划正在继续完善。有关这些举措的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-重组费用和成本节约举措”。最近，由于新冠肺炎疫情的影响，我们推迟了系统升级和某些其他节省成本和提高生产率的举措的实施。 持续一段时间内与新冠肺炎疫情相关的持续中断和不确定性可能会导致我们的战略计划和其他计划进一步延迟或修改，并阻碍我们在相同的时间表上实现成本节约和生产力计划的能力。 对我们资源的这些要求和相关要求可能会转移组织对其他业务问题的注意力，对与供应商和客户的现有业务关系产生不利影响，并影响员工士气。我们的成功在一定程度上取决于正确执行这些通常复杂的计划，并实现成本节约或其他好处。任何未能或延迟按照我们的计划实施我们的计划都可能对我们提高利润率的能力产生不利影响。
我们可能无法通过提价来完全抵消原材料和原材料价格的上涨。 包装材料或分销成本
作为一家食品和饮料产品制造商，我们业务中使用的原材料和包装材料包括番茄酱、谷物、牛肉、家禽、乳制品、土豆和其他蔬菜、钢、铝、玻璃、纸和树脂。这些材料中的许多都会受到价格波动的影响，这些因素包括但不限于作物大小的变化、牛的周期、羊群疾病、作物病害、作物病虫害、产品稀缺、原材料需求、商品市场投机、能源成本、货币波动、供应商能力、政府支持的农业项目和其他政府政策、进出口要求(包括关税)、干旱和过度降雨、极端气温和其它不利天气事件、缺水、合适农地的匮乏、有机成分的匮乏、流行病(如新冠肺炎疫情)以及其他可能超出我们控制范围的因素。尽管我们有能力采购必要的原材料来满足对我们产品日益增长的需求，但某些配料和包装，包括钢、铝、玻璃、农产品、蛋白质和其他商品，都受到了新冠肺炎疫情的不利影响。尽管我们无法预测未来对我们采购这些材料的能力的影响，但我们预计这些供应压力将持续到2021年。配送成本在2020年下降，原因是运输和物流成本下降，原因是可用性过剩、仓储效率和燃料成本降低，然而，我们最近经历了
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运输和物流成本。 我们可能无法通过生产率或价格上涨或通过我们的大宗商品对冲活动来抵消任何价格上涨的影响。
我们试图通过提高某些产品的售价或缩小包装尺寸，将部分或全部成本增加转嫁给客户。较高的产品价格或较小的包装尺寸可能会导致销售量的减少。在经济低迷时期，消费者可能不太愿意为我们的品牌产品支付差价，可能会越来越多地购买低价产品，或者可能完全放弃一些购买。如果价格上涨或包装尺寸降低不足以抵消这些增加的成本，和/或如果它们导致销售量大幅下降，我们的业务业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们可能会受到不断变化的客户环境和某些客户重要性增加的不利影响
我们的业务主要集中在传统的零售杂货贸易，与其他零售渠道相比，如一元店、药店、俱乐部商店和电子商务零售商，这一行业的增长速度较慢。我们预计，这种从传统零售杂货转向替代渠道的趋势将在未来继续下去。这些替代零售渠道还可能造成消费者价格通缩，影响我们的零售客户关系，并对因商品或其他成本增加而提价带来额外的挑战。此外，购买力和谈判实力增强的零售商正在寻求更优惠的条件，包括增加促销计划和由供应商资助的定制产品。这些客户还可能将更多的货架空间用于他们的自有品牌产品，这些产品的售价通常低于品牌产品。如果我们不能利用我们的规模、营销、产品创新和类别领导地位来应对这些客户动态，我们的业务或财务业绩可能会受到不利影响。
在2020年，我们的五大客户约占44%的合并净销售额来自持续运营，其中最大的客户沃尔玛公司及其附属公司约占21来自持续运营的综合净销售额的%。此外，克罗格公司及其附属公司约占。92020年我们持续运营的合并净销售额的30%。我们不能保证我们最大的客户会继续以相同的组合或数量购买我们的产品，或者以与过去相同的条件购买我们的产品。长期中断对这些客户或我们的任何其他大客户的销售可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
如果消费者不能保持对我们品牌的好感，我们的业绩可能会受到负面影响。
我们有许多具有重大价值的标志性品牌。保持并不断提升这些品牌的价值是我们业务成功的关键。品牌价值主要基于消费者的认知。提升和提升品牌价值的成功，很大程度上取决于我们提供优质产品的能力。品牌价值可能会因为许多因素而大幅下降，包括消费者认为我们行为不负责任、对我们的产品、包装或配料(无论是否有效)的负面宣传、我们未能保持产品的质量、我们的产品未能提供始终如一的积极消费者体验，或者消费者无法获得产品。消费者越来越多地使用社交和数字媒体，提高了信息和意见共享的速度和程度。社交或数字媒体上关于我们、我们的品牌、产品或包装的负面帖子或评论可能会严重损害我们的品牌和声誉。如果我们不保持我们品牌的良好形象，我们的业绩可能会受到不利影响。
我们供应链的中断可能会对我们的业务造成不利影响
我们制造和/或销售产品的能力可能会因我们的制造、仓储或分销能力受到损害或中断，或我们的供应商、合同制造商、物流服务提供商或独立分销商的能力受到损害。这种损害或中断可能是由执行问题以及难以预测或超出我们控制范围的因素造成的，例如，气候变化、水资源压力、极端天气事件、自然灾害、产品或原材料短缺、火灾、恐怖主义、流行病(如新冠肺炎疫情)、罢工、网络安全漏洞、政府停摆、物流中断、供应商产能限制或其他事件。在新冠肺炎大流行期间，大宗商品价格已经变得更加不稳定，而且可能会继续如此。 我们业务中使用的农产品的生产也可能受到干旱和过度降雨、极端气温和其他不利天气事件、缺水、适当农业用地稀缺、有机成分稀缺、作物大小、牛的周期、羊群疾病、作物疾病和作物病虫害的不利影响。如果不能采取足够的措施降低此类事件的可能性或潜在影响，或在此类事件发生时对其进行有效管理，可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响，特别是在产品从单一供应商或地点采购的情况下。与重要供应商、合同制造商、物流服务提供商或独立分销商的纠纷，包括有关定价或性能的纠纷，也可能对我们制造和/或销售产品的能力以及我们的业务或财务业绩产生不利影响。
由于新冠肺炎的大流行，我们的供应链出现了轻微的临时性劳动力中断。我们已经实施了员工安全措施，这些措施超出了疾病控制和预防中心的指导
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在我们所有的供应链设施中，包括适当的卫生设施、强化的卫生设施、社交距离、口罩使用、有机玻璃隔板和温度筛查，我们都在与世界卫生组织合作。即使采取了这些措施，新冠肺炎也有可能在我们的劳动力中传播。生病、旅行限制、缺勤或其他劳动力中断可能会对我们的供应链、制造、分销或其他业务流程产生负面影响。我们未来可能会面临更多的生产中断，这可能会限制我们及时生产产品的能力，或者可能会增加我们的成本。
2020年下半年，我们的产品需求增加。我们零售客户消费需求的短期或持续增长可能会超出我们的生产能力，或以其他方式使我们的供应链紧张。如果我们不能满足对我们产品的需求，可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
我们正在积极地通过监测新冠肺炎大流行的持续传播及其对我们供应链和运营的持续影响，我们无法准确预测新冠肺炎大流行由于各种不确定性而将产生的未来影响，这些不确定性包括病毒的最终地理传播、病毒的严重程度、疫情爆发的持续时间以及政府当局可能采取的行动。
如果我们的食品被掺假或贴错标签，我们可能需要召回这些产品，我们可能会面临产品责任索赔和声誉损害。
我们过去曾这样做，如果我们的一些产品被掺假或贴错标签，我们将来可能需要召回它们，如果我们的任何产品在消费时导致消费者生病或受伤，我们也可能要承担法律责任。大范围的产品召回可能会导致重大损失，原因是召回成本、产品库存的销毁，以及由于产品在一段时间内不可用而造成的销售损失。我们还可能因重大不利的产品责任判断而蒙受损失。重大产品召回或产品责任索赔还可能导致负面宣传、损害我们的声誉，以及消费者对我们的产品、配料或包装的安全性和/或质量失去信心。此外，如果另一家公司召回或经历了与我们竞争的类别中的产品相关的负面宣传，消费者可能会减少对该类别产品的整体消费。
商誉或其他无限期无形资产账面价值的减值可能会对我们的财务业绩和净值产生不利影响。
截至2020年8月2日，我们的商誉为39.86亿美元，其他无限期无形资产为26.11亿美元。商誉和无限期无形资产最初按公允价值记录，不摊销，但如果出现减值指标，则至少每年或更频繁地进行减值测试。我们通过比较报告单位的净资产(包括商誉)的账面价值和单位的公允价值来测试报告单位层面的商誉。同样，我们通过比较资产的公允价值和账面价值来测试无限期无形资产。商誉和其他无限期无形资产的公允价值都是根据贴现现金流分析确定的。如果报告单位或无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，商誉或无限期无形资产被视为减值并减值至公允价值。可能导致减值的因素包括收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本、未来经济和市场状况或假设的特许权使用费费率的变化。我们在前几年经历了减损费用。有关此类减值的更多信息，请参阅“重大会计估计”和合并财务报表附注3和6。如果不能达到目前对销售和利润增长率的预期，或者可能受到新冠肺炎疫情影响或以其他方式影响的其他市场因素和宏观经济条件发生变化，我们未来可能需要对商誉或其他无限期无形资产的账面价值进行额外减值，这可能会对我们的财务业绩和净值产生不利影响。
我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品和品牌的价值。
我们认为我们的知识产权，特别是我们的商标，是我们业务的一个重要和有价值的方面。我们通过商标、专利、版权和商业秘密保护、合同协议和监管第三方滥用我们的知识产权来保护我们的知识产权。我们未能获得或充分保护我们的知识产权，或任何削弱或取消目前对我们知识产权的法律保护的法律变更，都可能会削弱我们的竞争力，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
可能会意外出现影响我们品牌或产品的相互竞争的知识产权索赔。任何与知识产权有关的诉讼或纠纷都可能代价高昂且耗时，并可能分散我们管理层和主要人员对我们业务运营的注意力。我们还可能受到重大损害赔偿或禁止开发、推出和销售某些产品的禁令。这些情况中的任何一种都可能损害我们的业务和财务业绩。
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我们可能会受到以下相关负债和成本增加的不利影响 我们的固定收益养老金计划
我们为美国和某些非美国地区的某些员工提供多项固定收益养老金计划。主要的固定收益养老金计划的资金来自信托资产，投资于全球多样化的证券和其他投资组合。监管要求或计划资产的市值、投资回报、利率和死亡率的变化可能会影响我们的固定收益养老金计划的资金状况，并导致定期福利净成本、计划的未来资金需求以及资产负债表上记录的资金状况的波动。我们的债务或未来资金需求的大幅增加可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
我们的资讯科技系统出现故障或违反保安规定，可能会对我们造成负面影响。
我们的资讯科技系统对我们的运作极为重要。我们依靠我们的信息技术系统(其中一些系统被外包给第三方)来管理我们的数据、通信和业务流程，包括营销、销售、制造、采购、物流、客户服务、会计和行政职能，由于新冠肺炎疫情的影响，此类网络和系统的重要性因我们许多员工的远程工作而增加。如果我们不分配和有效管理建立、维持和保护适当的信息技术系统所需的资源，我们的业务或财务业绩可能会受到不利影响。此外，我们的资讯科技系统容易受到攻击或其他保安漏洞(包括获取或获取客户、消费者、雇员或其他机密资料)、服务中断或其他系统故障。如果我们不能防止或充分应对和解决这些违规、中断或故障，我们的运营可能会受到影响，我们可能会遭受其他不利后果，如声誉损害、诉讼、补救费用和/或根据各种数据保护法律和法规进行的处罚。
为了应对我们信息技术系统的风险和相关成本，我们维持着一项信息安全计划，其中包括更新技术和安全政策、网络保险、员工培训，以及对我们的信息技术系统进行监测和例行测试。我们相信，这些预防性行动提供了足够的措施来防范安全漏洞，总体上降低了我们的网络安全风险。虽然到目前为止，我们还没有经历过重大事件，但不能保证这些措施会防止或限制未来事件的影响。补救因网络攻击而对我们的信息技术系统造成的损害的费用可能是巨大的。
此外，如果我们的供应商或客户遇到漏洞或系统故障，他们的业务可能会中断或受到其他方面的负面影响，这可能会导致我们的供应链中断或客户订单减少，这将对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们亦已将数项资讯科技支援服务和行政职能外判予第三方服务供应商，日后亦可能外判其他职能，以节省成本和提高效率。如果这些服务提供商因违规或系统故障而不能有效运作，我们可能无法实现预期收益，我们的业务可能会中断。
我们可能无法吸引和留住支持我们业务所需的高技能人才。
我们依赖于关键人员的技能和持续服务，包括我们经验丰富的管理团队。此外，我们实现战略和运营目标的能力取决于我们识别、聘用、培训和留住合格人员的能力。我们还与行业内外的其他公司争夺人才，我们可能会失去关键人才，或者无法吸引、培养和留住其他人才。任何此类损失或失败都可能对我们的业务或财务业绩产生不利影响。此外，与识别、招聘、聘用和整合合格人员相关的活动可能需要大量的时间和费用。我们可能无法为任何离开的关键员工找到合适的替代者，或以合理的条件向潜在的替代者提供就业机会，这每一项都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们最近还将我们的业务精简为两个部门的运营模式，这可能会导致运营挑战和更高的员工流失率。
我们的业绩可能会因为我们无法完成或实现收购、资产剥离和其他战略交易的预期收益而受到不利影响。
我们历来对品牌和业务进行过战略收购，未来可能会进行更多的收购或其他战略交易。我们实现收购和其他战略交易目标的能力可能在一定程度上取决于我们确定合适的交易对手、谈判有利的财务和其他合同条款、根据预期条款获得所有必要的监管批准并完成这些交易的能力。潜在风险还包括：
•无法以及时和具有成本效益的方式将收购的业务纳入我们的现有业务，包括实施企业资源规划系统；
•将管理层的注意力从其他业务上转移；
•被收购企业的关键员工、供应商和/或客户的潜在损失；
•承担未知风险和责任；
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•无法实现预期效益，包括收入或其他经营业绩；
•被收购企业的经营成本可能高于预期；
•无法迅速实施有效的控制环境；以及
•进入我们之前经验有限或没有经验的市场或业务线所固有的风险。
此外，在2020年上半年，我们完成了凯尔森业务以及阿诺特夫妇和其他国际业务的出售，未来我们可能会进行其他资产剥离。 我们未来决定剥离的任何其他业务可能在一定程度上取决于我们是否有能力找到合适的买家，就有利的财务和其他合同条款进行谈判，并根据预期的条款获得所有必要的监管批准。资产剥离的潜在风险还可能包括：
•将管理层的注意力从其他业务上转移；
•被剥离业务的关键供应商和/或客户流失；
•无法有效和高效地将剥离的业务或业务部门与我们现有的业务运营分开；以及
•无法减少或消除相关的管理费用。
如果我们不能完成或实现未来收购、资产剥离或其他战略交易的预期收益，我们的业务或财务业绩可能会受到不利影响。

市况及其他一般风险因素
我们面临着与经济衰退、金融和信贷市场中断相关的风险。 和其他经济条件
客户和消费者对我们产品的需求可能会受到美国或其他国家疲软的经济状况、经济衰退、股市波动或其他负面经济因素的影响。同样，金融和/或信贷市场的中断，其风险因新冠肺炎大流行而增加，可能会影响我们管理与客户、供应商和债权人之间正常商业关系的能力。 可能会导致我们不能在我们想要的时候继续获得首选的流动性来源，我们的借贷成本可能会增加。 新冠肺炎疫情增加了资本市场的波动性和定价。我们可能无法在需要时或在我们认为可以接受的条件下获得首选的流动性来源，我们的借款成本可能会增加。经济或信贷危机可能会发生，损害信贷供应和我们在需要时筹集资金的能力。金融市场的混乱可能会对我们的衍生品交易对手产生负面影响，并可能损害我们的银行业或其他业务伙伴，因为我们依赖他们获得资金，并作为我们衍生品合约的交易对手。此外，美国或其他国家的税收或利率变化，无论是由于经济衰退、经济混乱还是其他原因，都可能对我们产生不利影响。
管理伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的管理监管机构宣布，打算在2021年12月底之前逐步淘汰LIBOR。我们的可变利率债务和循环信贷工具使用LIBOR作为确定利率的基准。虽然我们预计在2021年12月底之前已经偿还了我们的可变利率债务，并更换或重新谈判了我们的循环信贷安排，但我们可能会招致额外的债务和/或谈判新的信贷条款，这些条款将依赖于LIBOR的替代利率方法。为应对LIBOR未来的终止而做出的任何法律或监管变化可能会导致LIBOR突然或长期增加或减少，LIBOR的公布延迟，或者LIBOR的规则或方法发生变化。此外，到2021年12月底，LIBOR的替代方法可能尚未建立，这种替代方法的影响可能无法或不可行地确定。虽然我们预计伦敦银行同业拆息的过渡及其相关风险不会对我们的融资成本产生实质性的不利影响，但目前仍不确定。
维权股东的行动可能会导致我们招致巨额成本，分散管理层的注意力和资源，并对我们的业务产生不利影响
我们是2019年维权股东活动的目标。如果有新的维权投资者购买了我们的股票，我们的业务可能会受到不利影响，因为应对委托书竞争和维权股东的其他行动可能既昂贵又耗时，对我们的运营造成干扰，并分散管理层和员工的注意力。此外，维权股东倡议对我们未来方向、战略或领导力的不确定性可能会导致失去潜在的商业机会，损害我们吸引新投资者、客户、员工、供应商和其他战略合作伙伴的能力，并导致我们的股价经历一段时间的波动或停滞。


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法律和监管风险因素
我们可能会受到法律和监管程序或索赔的不利影响
我们是正常业务过程中产生的各种法律和监管程序和索赔的当事人。有关需要报告的法律程序的信息，请参阅合并财务报表附注20。由于这些行动本质上是不确定的，因此不能保证我们会成功地在该等诉讼或索赔中为自己辩护，也不能保证我们对这些事项的重要性或无形性的评估，包括与该等事项相关的任何储备，将与该等诉讼或索赔的最终结果一致。特别值得一提的是，食品营销近年来受到越来越严格的审查，根据联邦、州和外国法律或法规，食品行业受到越来越多与涉嫌虚假或欺骗性营销有关的诉讼和索赔。此外，佩珀里奇农场(Pepperidge Farm)和斯奈德-兰斯(Snyder‘s Lance)使用的独立承包商分销模式也受到了更严格的监管审查。近年来，我们的独立承包商分配模式也成为各种类别和个人诉讼的主题。如果我们不能针对这些诉讼或索赔成功地为自己辩护，或者如果我们对这些诉讼或索赔的重要性的评估被证明是不准确的，我们的业务或财务结果可能会受到不利影响。此外，我们的声誉可能会被诉讼中的指控或索赔所损害(即使是不真实的)。此外，我们已经或可能采取的行动，或我们已经或可能做出的决定，可能会导致对我们的调查、法律索赔或诉讼。
加强监管或修改法律可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响
食品的生产和销售受到广泛的监管。各种法律法规规范着我们食品的加工、包装、储存、分销、营销、广告、标签、质量和安全，以及我们员工的健康和安全以及环境保护。在美国，我们受到多个联邦政府机构的监管，包括但不限于食品和药物管理局、农业部、联邦贸易委员会、职业安全与健康管理局和环境保护局，以及各个州和地方机构。我们也受到美国以外的类似机构的监管。
美国国内的政府和行政机构正在考虑各种税收、贸易和其他监管改革。贸易改革包括对用于制造我们产品的某些材料征收关税，对某些成品征收关税。我们定期将数据跨越国家和州边界进行运营，因此，必须遵守美国和其他司法管辖区关于隐私、数据保护和数据安全的各种法律和法规，包括与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输和安全相关的法律和法规。在遵守此类隐私和数据保护法律和法规方面存在重大不确定性，因为它们正在不断演变和发展，各国和州之间可能会有不同的解释和应用，可能会产生不一致或冲突的要求。
法律或法规要求的变化(如新的食品安全要求和修订的营养事实标签、服务大小和转基因成分的法规要求)，或对现有法律或法规要求的不断变化的解释，可能会导致合规成本、资本支出和其他财务义务增加，从而可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
第1B项。未解决的员工意见
没有。
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第二项。特性
我们的主要执行办事处为公司所有，位于新泽西州卡姆登。下表列出了我们的主要制造设施和主要使用这些设施的业务部门：
在美国国内。
亚利桑那州印第安纳州宾州
固特异(S)杰斐逊维尔(S)丹佛(S)
加利福尼亚马萨诸塞州市中心(S)
狄克逊(MB)海恩湾(S)汉诺威(S)
斯托克顿(MB)北卡罗莱纳州德克萨斯州
康涅狄格州夏洛特(S)巴黎(MB)
布卢姆菲尔德(S)Maxton(MB)犹他州
弗罗里达俄亥俄州里士满(S)
莱克兰(S)阿什兰(S)威斯康星州
佐治亚州拿破仑(MB)贝鲁伊特(S)
哥伦布(S)威拉德(S)富兰克林(S)
伊利诺伊州俄勒冈州密尔沃基(MB)
唐氏湾(S)塞伦湾(S)
图拉丁(MB)
______________________________ 
MB-餐饮
S的零食-小吃
除了俄勒冈州图阿勒丁的工厂是租赁的之外，上述每一家制造工厂都是公司所有的。我们还在北卡罗来纳州夏洛特、佛罗里达州多拉尔、宾夕法尼亚州汉诺威、康涅狄格州诺沃克、俄勒冈州图阿拉丁和加拿大密西索加设有主要业务部门办事处。
我们还在美国各地拥有和租赁配送中心。我们相信，我们的制造和加工厂以及配送中心维护良好，再加上我们合同制造商运营的设施，总体上足以支持企业目前的运营。
项目 3. 法律程序
有关须呈报法律程序的资料载于综合财务报表附注20，并以引用方式并入本文。
项目4.矿场安全资料披露
不适用。
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有关我们高管的信息
以下部分提供了截至2020年9月16日我们的高管的信息：
姓名、现任职务和业务经验年龄
第一年
已获委任
执行人员
军官
Mick J.Beekhuizen，执行副总裁兼首席财务官。Chobani LLC执行副总裁兼首席财务官(2016-2019年)。教育管理公司执行副总裁兼首席财务官(2013-2016)。442020
Xavier F.Boza，执行副总裁兼首席人力资源官。金宝汤公司人力资源副总裁(2015-2018年)。凯洛格公司人力资源部区域副总裁(2013-2015)562018
执行副总裁兼总法律顾问亚当·G·乔戈利(Adam G.Ciongoli)。林肯金融集团执行副总裁兼总法律顾问(2012-2015)。
522015
马克·A·克劳斯，总裁兼首席执行官。Pinnacle Foods，Inc.首席执行官(2016-2018年)。Mondelez International，Inc.首席商务官(2016)和执行副总裁兼首席增长官(2014-2016)
522019
克里斯托弗·D·福利，餐饮执行副总裁兼总裁。我们聘用福利先生担任行政或管理职务至少有五年了。482019
罗伯特·J·弗比，全球供应链执行副总裁。我们聘用弗比先生担任行政或管理职务至少有五年了。582017
瓦莱丽·J·奥斯瓦特，坎贝尔零食公司执行副总裁兼总裁。世纪零食首席执行官(2018-2020年)。亿滋北美甜点总裁(2017-2018)。亿滋北美销售总裁(2015-2017)。
472020
克雷格·S·斯拉夫切夫，执行副总裁兼首席研发和创新官。我们聘用斯拉夫切夫先生担任行政或管理职务至少有五年之久。532019

第二部分
项目5。注册人股本市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
注册人股本市场
我们的股本在纽约证券交易所交易，代码是“CPB”。截至2020年9月16日，我们的股本记录持有人为16,868人。
向股东返还资金*性能图表
本“股东业绩回报图表”部分中包含的信息不应被视为“征集材料”或“存档”，或在未来提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中以引用方式并入，或受修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)第18节的责任，除非我们特别通过引用将其并入根据1933年“证券交易法”(经修订)或“交易法”提交的文件中。

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下图将我们股票的累计总股东回报(TSR)与标准普尔500股票指数(标准普尔500指数)和标准普尔包装食品指数(标准普尔包装食品集团)的累计总回报进行了比较。这张图假设在2015年7月31日投资了100美元，投资于我们的每只股票，标准普尔500指数和标准普尔包装食品集团，所有股息都进行了再投资。图表上显示的总累计美元回报代表了此类投资在2020年8月2日本应具有的价值。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/16732/000001673220000111/cpb-20200802_g2.jpg

* 股票增值加上股息再投资。
201520162017201820192020
坎贝尔1001291129093116
标准普尔500指数100106123143156172
标普包装食品集团100117110103113123
发行人购买股票证券
没有。

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第6项选定的财务数据
财政年度
2020(1)
2019(2)
2018(3)
2017(4)
2016(5)
(百万，不包括每股金额)
操作摘要
净销售额$8,691 $8,107 $6,615 $5,837 $5,868 
息税前收益1,107 979 1,010 1,431 865 
税前收益766 625 830 1,316 751 
持续经营收益592 474 724 924 509 
非持续经营的收益(亏损)1,036 (263)(463)(37)54 
净收益1,628 211 261 887 563 
可归因于金宝汤公司的净收益1,628 211 261 887 563 
财务状况
总资产$12,372 $13,148 $14,529 $7,726 $7,837 
债务总额(6)
6,196 8,712 9,894 3,536 3,533 
总股本2,569 1,112 1,373 1,645 1,533 
每股数据
可归因于Campbell Soup Company的持续运营收益-Basic$1.96 $1.57 $2.41 $3.03 $1.65 
可归因于金宝汤公司的持续运营收益-假设稀释1.95 1.57 2.40 3.01 1.64 
可归因于Campbell Soup Company的净收益-Basic5.39 .70 .87 2.91 1.82 
可归因于金宝汤公司的净收益-假设稀释5.36 .70 .86 2.89 1.81 
宣布的股息1.40 1.40 1.40 1.40 1.248 
其他统计数字
资本支出$299 $384 $407 $338 $341 
加权平均流通股-基本302 301 301 305 309 
加权平均流通股-假设稀释304 302 302 307 311 
____________________________________ 
(以下所有每股金额均在稀释基础上)
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了修正租赁会计的指导意见。2018年7月，FASB发布了一项采用方法，允许实体应用新的指导方针，并确认在采用期间对留存收益期初余额的累积影响调整，而不需要重申之前的期间。我们在2020年采用了这种过渡方式的指导意见。
2014年5月，FASB发布了修订后的关于确认与客户合同收入的指导意见。我们在2019年采用了修改后的追溯法。
2017年3月，FASB发布了指导意见，改变了定期养老金净成本和退休后定期福利净成本的列报方式。指南还允许只有服务成本部分有资格在适用时资本化(例如，作为内部制造库存的成本)。我们于2018年采纳了该指导意见，并追溯调整了前期。
2016年3月，FASB发布了指导意见，对基于股份的支付的会计进行了修正，包括所得税、没收和法定预扣要求的会计，以及现金流量表中的分类。我们于2017年采纳了该指导意见，并追溯调整了前期。
2020财年由53周组成。所有其他时期都有52周。
(1)Campbell Soup公司2020年持续运营的收益受到以下影响：与重组和成本节约举措相关的重组费用和成本5200万美元(每股0.17美元)；与固定收益养老金和退休后计划按市值计价调整相关的亏损9200万美元(每股0.30美元)；养老金结算费用3300万美元(每股0.11美元)；与出售我们在AreVenture Partners，L.P.的有限合伙企业权益相关的亏损3500万美元(每股0.12美元)；出售欧洲芯片业务亏损3700万美元(每股0.12美元)；清偿债务亏损5700万美元(每股0.19美元)。非持续业务的收益受到与以下业务相关的10亿美元(每股3.29美元)净收益的影响
16


出售凯尔森业务、阿诺特和其他国际业务(统称为坎贝尔国际)。
(2)可归因于Campbell Soup公司的2019年持续运营收益受到以下影响：与重组和成本节约举措相关的重组费用和成本9200万美元(每股0.3美元)；与欧洲芯片业务有关的减值费用1300万美元(每股0.04美元)；养老金结算费用2200万美元(每股0.07美元)；与固定收益养老金和退休后计划按市价调整相关的亏损9300万美元(每股0.31美元)；以及200万美元(每股0.01美元)的税费，这是由于2017年12月签署成为法律的减税和就业法案(该法案)颁布的。非持续业务的亏损受到以下影响：与Campbell Fresh相关的减值费用2.75亿美元(每股0.91美元)；与出售Campbell Fresh业务相关的费用5100万美元(每股0.17美元)，包括出售业务和无法变现的递延税项资产的损失；与凯尔森公司相关的1200万美元(每股0.04美元)的减值费用；与计划剥离Campbell International相关的1000万美元(每股0.03美元)；与固定收益养老金计划按市价调整相关的900万美元(每股0.03美元)的损失。
(3)金宝汤公司2018年持续运营的收益受到以下影响：与重组和成本节约举措相关的重组费用和成本1.32亿美元(每股0.44美元)；与固定收益养老金和退休后计划按市值计价调整相关的收益1亿美元(每股0.33美元)；与固定收益养老金和退休后计划相关的减值费用4100万美元(每股0.14美元)。李子与收购Snyder‘s-Lance相关的交易和整合成本为7300万美元(每股0.24美元)；由于该法案的颁布而获得的净税收优惠为1.26亿美元(每股0.42美元)；与法律索赔和解相关的亏损1500万美元(每股0.05美元)。非持续业务的亏损受到以下影响：重组费用以及与重组和节省成本举措相关的费用400万美元(每股0.01美元)；与Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱报告股、熟食店报告股以及Bolhouse Farm胡萝卜和胡萝卜配料报告股有关的减值费用5.71亿美元(每股1.89美元)；与固定收益养老金计划按市值计价和削减调整相关的收益300万美元(每股0.01美元)。
(4)2017年可归因于Campbell Soup公司的持续运营收益受到以下影响：与重组和成本节约举措相关的重组费用和成本3000万美元(每股0.10美元)；与固定收益养老金和退休后计划按市值计价调整相关的收益1亿美元(每股0.33美元)；以及主要与向金融机构出售公司间应收票据相关的5200万美元(每股0.17美元)的税收优惠。非持续业务的亏损受到以下影响：700万美元的重组费用和与重组和节省成本举措相关的成本(每股0.02美元)；与Bolhouse农场胡萝卜和胡萝卜配料报告部门和Garden Fresh Gourmet报告部门的无形资产有关的减值费用1.8亿美元(每股0.09美元)；主要与向金融机构出售公司间应收票据有关的利息支出减少400万美元(每股0.01美元)；与固定福利养老金计划按市价调整相关的收益1600万美元(每股0.05美元)。
(5)2016年可归因于Campbell Soup公司的持续运营收益受到以下影响：与重组和成本节约举措相关的重组费用和成本4900万美元(每股0.16美元)；与固定收益养老金和退休后计划按市价调整相关的1.87亿美元(每股0.60美元)的亏损。非持续业务的收益受到以下影响：与Bolhouse农场胡萝卜和胡萝卜配料报告部门无形资产相关的减值费用1.27亿美元(每股0.04美元)；与固定收益养老金计划按市值计价调整相关的亏损1300万美元(每股0.04美元)；与解决与收购凯尔森公司有关的索赔相关的2500万美元(每股0.08美元)的收益。
(6)总债务包括与停产业务相关的债务。2019年，与停止运营相关的债务为2.38亿美元。

选定的财务数据应与合并财务报表附注一起阅读。
17


第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
概述
本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是对我们的综合财务报表、“财务报表和补充数据”中的综合财务报表的附注以及“风险因素”中包含的信息的补充，应与其一并阅读。“财务状况和经营结果的讨论和分析”是对我们的综合财务报表、“财务报表和补充数据”中的合并财务报表的附注以及“风险因素”中包含的信息的补充和分析。
除非另有说明，否则术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指金宝汤公司及其合并子公司。
执行摘要
我们是一家生产和销售高质量的品牌食品和饮料的公司。我们在一个竞争激烈的行业中运营，在我们的所有类别中都经历了竞争。
2020年表明了在我们面临新冠肺炎疫情前所未有的挑战时，有重点的战略规划和充满活力的团队的重要性。这一年可以分为两个清晰而独立的部分。2020年上半年是对照我们的战略路线图稳步执行的时期。今年年初，我们专注于加强我们的品牌实力，在北美集中了两个截然不同的部门：餐饮和零食；每个部门都拥有强大的产品组合。我们启动了我们的“汤赢”战略计划，并完成了我们计划中的坎贝尔国际和欧洲芯片业务的剥离，利用所得资金降低我们的杠杆率，同时实施新的运营模式，以优化增长和盈利能力。我们在2020年上半年建立的基础成为业务进入下半年的跳板，届时由于新冠肺炎疫情，我们针对我们的战略的进展加快。
随着2020年下半年新冠肺炎疫情在北美的蔓延，我们在餐饮和零食领域的零售产品销售额都大幅上升，特别是在零售连锁店和大型杂货超市。这一结果归因于零售需求的变化，因为消费者大幅增加了目前用于家庭消费的食品购买量，这抵消了同期我们餐饮服务业务的下降。我们还看到回头率上升，我们产品的新买家也增加了，特别是在我们的汤业务中。如果客户或消费者改变购买习惯，我们零售产品的较高销售趋势在2021年可能会减弱或逆转。
为应对2020年下半年零售产品需求的增加，我们已采取措施，包括修改生产计划和临时调整产品结构，以提高产能，以满足对零售产品增加的需求。在2020年下半年，我们还经历了某些领域的成本上升，如一线员工薪酬和独立承包商付款，以及与新增加的健康筛查、体温检查和增强的清洁和卫生协议相关的增量成本，以保护我们的员工和产品质量标准，这些成本可能会在2021年继续或增加。
总体而言，我们受益于增加的产品需求和有利的产品组合，因为我们利用我们的供应链资产来应对大流行的影响。因此，我们的全年业绩大大超过了我们最初的净销售额和持续经营收益的年度目标。
2019年，我们出售了我们的美国冷藏汤业务，我们的Garden Fresh美食业务和我们的Bolhouse农场业务。自2019年第三季度开始，我们已将这些业务的运营结果作为非持续运营反映在所有呈列期间的综合收益表中。这些业务历来都包括在Campbell Fresh可报告部分。历史上包括在Campbell Fresh中的美国冷藏汤业务的一部分被保留，现在被报道在Meals&Beverages上。
如上所述，我们于2019年9月23日完成了凯尔森业务的出售。2019年12月23日，我们完成了我们的阿诺特业务和其他某些国际业务的出售，包括澳大利亚和亚太地区的简单餐饮和货架稳定饮料业务(阿诺特夫妇和其他国际业务)。从2019年第四季度开始，我们已将凯尔森业务和Arnott‘s以及其他国际业务(统称为Campbell International)的运营结果反映在列报的所有期间的综合收益报表中作为非持续业务。这些业务历来被包括在零食可报告部分。此外，2019年10月11日，我们完成了欧洲芯片业务的出售。截至销售之日，欧洲芯片业务的业绩反映在零食可报告部门的持续运营中。有关这些资产剥离和应报告部分的更多信息，请参阅合并财务报表附注3和7。
截至2019年第四季度，我们在拉丁美洲的零售业务作为餐饮部门的一部分进行管理。从2020年开始，我们在拉丁美洲的业务作为零食部门的一部分进行管理。细分结果已进行调整，以符合当前演示文稿。

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战略
我们的战略是通过专注于北美两个部门的核心品牌来实现盈利增长，同时实现我们的目标承诺-真正的食物，对生活的时刻很重要。我们的战略规划以四大支柱为基础： 创建盈利增长模式；通过有针对性的成本节约增加投资和利润率；建立成功的团队和文化；实现我们的目标承诺，所有这些都将在下面进一步讨论。
我们计划继续建立我们的消费者和客户参与模式，我们相信这将增强我们的盈利增长模式。我们计划通过制定更多以消费者为导向的产品质量、营销和创新计划，并在我们定义的投资组合角色中优先安排渠道和零售商来实现这一目标。此外，我们预计将继续专注于零食业务的增长，同时也将投资于美国汤和我们的其他核心品牌。
我们还预计将继续推行我们的多年成本节约计划，目标是在2022年底之前为持续运营节省8.5亿美元的年化成本，其中包括我们收购Snyder‘s-Lance，Inc.(Snyder’s-Lance)带来的2.95亿美元的协同效应和运行率成本节约。我们希望通过持续的网络优化、组织整合和集成、采购节约以及跨多个成本类别的增量节约机会来实现这些额外的节省。有关这些举措的更多信息，请参阅“重组费用和成本节约举措”。
我们还计划通过改善我们的员工体验，推进我们的包容性和多样性战略，并投资于支持我们在北美的核心品牌的战略能力，专注于建立一个成功的团队和文化。此外，我们计划继续履行我们的目标承诺，通过消费者透明度倡议，在我们的可持续发展目标方面取得进展，并加强我们与我们运营的社区的联系。
商业趋势
我们的业务正受到各种趋势的影响，我们预计这些趋势将在未来继续下去，包括：消费者偏好的变化；竞争激烈和充满活力的零售环境；以及成本上涨。
我们的战略在一定程度上是为了抓住消费者日益增长的对零食和便利性的偏好。例如，我们认为消费者正在通过增加零食的类型和频率来改变他们的饮食习惯。我们还预计消费者将继续寻找与健康和福祉相关的产品，包括天然功能和有机食品以及植物性食品。
零售商继续利用他们的购买力和谈判实力，寻求由供应商资助的更多促销计划和更优惠的条款，包括增加促销计划和由供应商资助的定制产品。零售商之间的任何整合都将继续创造出庞大而成熟的客户，这可能会进一步推动这一趋势。零售商也在继续发展和推广与品牌产品竞争的商店品牌，而其他挑战者品牌则推动创新和参与，威胁到我们的市场份额。
新冠肺炎疫情在北美的蔓延导致了我们销售产品的零售渠道增长的转变。 我们的业务主要集中在传统的零售杂货贸易，在大流行之前，这一行业的增长速度慢于其他零售渠道，如美元商店、药店、俱乐部商店和电子商务零售商。新冠肺炎疫情使增长重新回到了传统的食品杂货贸易。尽管零售渠道未来的表现存在很大的不确定性，但我们预计电子商务的增长，包括全方位渠道点击提货模式，以及替代零售渠道，如俱乐部和一元店，将继续增长。
新冠肺炎疫情的蔓延也导致了对我们零售产品的需求增加，因为消费者大幅增加了目前用于家庭消费的食品购买量。为应对2020年下半年零售产品需求的增加，我们已采取措施，包括修改生产计划和临时调整产品结构，以提高产能，以满足对零售产品增加的需求。2021年，新冠肺炎疫情的持续蔓延，以及由此在美国产生的任何政府全职订单，可能会继续推动消费者对我们产品的需求，这可能超出了我们的供应能力。在降低与新冠肺炎疫情相关的供应链风险方面，我们在某些领域经历了更高的成本，如一线员工薪酬和独立承包商付款，以及与新增加的健康筛查、体温检查和增强的清洁和卫生协议相关的增量成本，以保护我们的员工和产品质量标准，这些成本可能会在2021年继续或增加。
在供应过剩、仓储效率和燃料成本降低的推动下，由于运输和物流成本下降，配送成本在2020年下降，然而，我们最近经历了运输和物流成本的上升。尽管我们有能力采购必要的原材料来满足对我们产品日益增长的需求，但某些配料和包装，包括钢、铝、玻璃、农产品、蛋白质和其他商品，都受到了新冠肺炎疫情的不利影响。尽管我们无法确切地预测未来采购这些材料的能力受到的影响，但我们预计这些供应压力将持续到2021年。

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结果摘要
本结果摘要从随后的讨论和分析中提供了重要的要点。
2020年有53周。2019年和2018年有52周。
•2020年净销售额增长7%，达到86.91亿美元，主要归功于餐饮和零食的增长。五十三号研发一周贡献了2个点的增长，这大部分被欧洲芯片业务剥离的影响所抵消。作为COVID-19的结果， 2020年下半年，我们零售产品的净销售额加速增长，家庭消费的食品购买需求增加，这部分被消费者行为转变和新冠肺炎持续限制导致的餐饮服务下降所抵消。
•毛利润占销售额的比例从一年前的33.2%上升到2020年的34.5%。这一增长主要是由于供应链生产率的提高、成本节约举措、有利的产品组合和运营杠杆，但部分被成本通胀和其他供应链成本(包括新冠肺炎的影响)所抵消。
•利息支出从一年前的3.56亿美元降至2020年的3.45亿美元。本年度包括与清偿债务有关的7500万美元损失。在对这一项目进行调整后，利息支出下降，主要是由于债务水平下降和债务组合的平均利率下降。
•2020年，持续运营的每股收益为1.95美元，而一年前为1.57美元。本年度和上一年分别包括每股1.01美元和0.74美元的开支，这些开支来自以下讨论的影响可比性的项目。
•2020年，非持续运营的每股收益为3.41美元，而一年前的每股亏损为0.87美元。本年度包括3.29美元的收益，上一年包括每股1.18美元的开支，这些费用来自以下讨论的影响可比性的项目。
可归因于金宝汤公司的净收益-2020年与2019年相比
以下项目影响净收益和每股净收益的可比性：
持续运营
•2020年，我们确认了与固定收益养老金和退休后计划按市值调整相关的1.21亿美元其他费用/(收入)(税后9200万美元，每股0.3美元)的亏损。2019年，我们确认了与固定收益养老金和退休后计划按市值调整相关的1.22亿美元其他费用/(收入)(税后9300万美元，或每股0.31美元)的亏损；
•2020年，我们在与美国和加拿大养老金计划相关的4300万美元(税后3300万美元，或每股0.11美元)的其他费用/(收入)中确认了税前养老金结算费用。2019年，我们在与美国养老金计划相关的其他费用/(收入)中确认了2800万美元(税后2200万美元，或每股0.07美元)的税前养老金结算费用。和解是由计划资产的一次性分配水平造成的；
•近年来，我们实施了几项节约成本的措施。2020年，我们记录了900万美元的税前重组费用，以及4800万美元的行政费用、900万美元的产品销售成本、200万美元的营销和销售费用以及与这些计划相关的100万美元的研发费用(税后总影响为5200万美元，或每股0.17美元)，以及4800万美元的行政费用、900万美元的产品销售成本、200万美元的营销和销售费用以及100万美元的研发费用(税后总影响为5200万美元，或每股0.17美元)。2019年，我们记录的税前重组费用为3100万美元，实施成本和其他相关成本为6200万美元的行政费用，1800万美元的销售产品成本，700万美元的营销和销售费用，以及300万美元的与这些举措相关的研发费用(税后总影响为9200万美元，或每股0.3美元)。更多信息见合并财务报表附注8和“重组费用和节约成本举措”；
•2020年4月26日，我们达成了一项协议，出售我们在AKE Venture Partnerations，L.P.(AKE)的有限合伙权益。这笔交易于2020年5月8日完成。在2020年第三季度，由于即将进行的出售，我们记录了4500万美元的其他费用/(收入)亏损(税后3500万美元，或每股0.12美元)。其他信息见合并财务报表附注16；
•2020年，我们在出售欧洲芯片业务上记录了6400万美元(税后3700万美元，或每股0.12美元)的其他费用/(收入)亏损；
•2020年，我们记录了7500万美元(税后5700万美元，或每股0.19美元)的债务清偿利息支出亏损；
20


•2019年，我们记录了200万美元(每股0.01美元)的税费，这与根据减税和就业法案(该法案)对未汇出的外国收入征收过渡税有关。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注13和“收益税”；以及
•在2019年第四季度，我们对欧洲芯片业务内部的资产进行了评估，并在其他费用/(收入)中记录了1600万美元(税后1300万美元，或每股0.04美元)的非现金减值费用。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注6。
停产运营
•2020年，我们确认了与出售Campbell International相关的10.39亿美元(税后10亿美元，或每股3.29美元)的税前净收益。2019年，我们与Campbell Fresh的销售过程相关的税前费用为3200万美元，包括交易成本。此外，我们还记录了2900万美元的税费支出，因为Bolhouse农场的递延税项资产无法变现。总影响为税后5100万美元，或每股0.17美元。2019年，我们还发生了与计划剥离Campbell International相关的1200万美元(税后1000万美元，或每股0.03美元)的成本。总影响税后为6100万美元，或每股0.2美元；
•2019年，我们确认了与固定收益养老金计划按市值计价调整相关的1200万美元(税后900万美元，或每股0.03美元)亏损；以及
•2019年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们在凯尔森确认了700万美元的商标非现金减值费用和1000万美元的商誉费用，原因是长期销售前景较低以及业务即将出售。总影响为1700万美元(税后1200万美元，或每股0.04美元)。
2019年第二季度，我们对Campbell Fresh内的无形和有形资产进行了中期减值评估，其中包括Garden Fresh美食家、Bolhouse Farm胡萝卜和胡萝卜配料以及Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱，因为我们继续剥离这些业务。随着资产剥离进程的推进，我们修订了每项业务的未来收益和现金流预期。我们就Bolhouse Farm胡萝卜及胡萝卜配料的有形资产入账1.04亿美元及无形资产7,300万美元；Bolhouse Farm的无形资产入账9,600万美元及有形资产900万美元；以及Garden Fresh Gourmet的无形资产入账6,200万美元及有形资产入账200万美元。减值费用的总影响为3.46亿美元(税后2.64亿美元，或每股0.87美元)。
2019年第一季度，我们在美国冷藏汤厂资产上记录了1400万美元的非现金减值费用(税后为1100万美元，或每股0.04美元)。
2019年，记录的非现金减值费用总额为3.77亿美元(税后2.87亿美元，或每股0.95美元)。
21


影响可比性的项目摘要如下：
20202019
(百万，不包括每股金额)收益
影响		易办事
影响		收益
影响		易办事
影响
可归因于金宝汤公司的持续运营收益$592 $1.95 $474 $1.57 
非持续经营的收益(亏损)$1,036 $3.41 $(263)$(.87)
可归因于金宝汤公司的净收益
$1,628 $5.36 $211 $.70 
持续运营：
养老金和退休后福利按市值计价调整$(92)$(.30)$(93)$(.31)
养老金结算费(33)(.11)(22)(.07)
重组费用、实施费用和其他相关费用(52)(.17)(92)(.30)
投资损失(35)(.12)— — 
与资产剥离相关的费用(37)(.12)— — 
债务清偿损失(57)(.19)— — 
税制改革— — (2)(.01)
减损费用— — (13)(.04)
项目对持续经营收益的影响(1)
$(306)$(1.01)$(222)$(.74)
停止运营：
与资产剥离相关的收益(费用)$1,000 $3.29 $(61)$(.20)
养老金福利按市值计价调整— — (9)(.03)
减损费用— — (287)(.95)
项目对非持续经营收益(亏损)的影响$1,000 $3.29 $(357)$(1.18)
__________________________________________
(1)由于四舍五入，单个金额的总和可能不会相加。
2020年持续运营收益为5.92亿美元(每股1.95美元)，而2019年为4.74亿美元(每股1.57美元)。经影响可比性的项目调整后，收益增加，反映了销售额的增加，包括额外一周的好处、毛利润表现的改善和利息支出的降低，但部分被增加的营销投资所抵消。额外的一周为2020年持续运营的收益贡献了约0.04美元的每股收益。
有关更多信息，请参阅“停产操作”。
可归因于金宝汤公司的净收益-2019年与2018年相比
除了上文讨论的影响净收益可比性的2019年项目外，以下项目影响净收益和每股净收益的可比性：
持续运营
•2018年，我们确认了与固定收益养老金和退休后计划按市值调整相关的1.31亿美元其他费用/(收入)(税后1亿美元，或每股0.33美元)的收益；
•2018年，我们记录了4200万美元的税前重组费用，以及8700万美元的行政费用、4500万美元的产品销售成本和300万美元的与上述成本节约举措相关的实施成本和其他相关成本，以及300万美元的营销和销售费用(税后总影响为1.32亿美元，或每股0.44美元)。更多信息见合并财务报表附注8和“重组费用和节约成本举措”；
•2018年，由于重新计量递延税项资产和负债，我们记录了1.79亿美元的税收优惠，以及根据该法颁布，与未汇出外国收入的过渡税相关的税费5300万美元。净影响是1.26亿美元(每股0.42美元)的税收优惠。更多信息见合并财务报表附注13和“收益税”；
22


•在2018年第四季度，我们对李子商标。2018年，销售和运营业绩远低于预期，部分原因是竞争压力和利润率下降。2018年第四季度，作为新领导团队发起的战略评估的一部分，并基于最近的业绩，我们下调了对未来销售的长期预期。我们在其他费用/(收入)中记录了5400万美元的非现金减值费用(税后为4100万美元，或每股0.14美元)。有关更多信息，请参阅“重要会计估计”；
•2018年第二季度，我们宣布了收购Snyder‘s-Lance的意向，并于2018年3月26日完成了收购。2018年，我们发生了1.2亿美元的交易和整合成本，其中1300万美元记录在重组费用中，1200万美元记录在行政费用中，5300万美元记录在其他费用/(收入)中，4200万美元的销售产品成本与收购日期库存公允价值调整相关。我们还记录了用于对冲收购计划融资的国库利率锁定合同的利息支出收益1800万美元。总影响为1.02亿美元，税后为7300万美元，或每股0.24美元；以及
•2018年，我们从一项法律索赔和解中记录了2200万美元的其他费用/(收入)(税后1500万美元，或每股0.05美元)。
停产运营
•2018年，我们确认了500万美元(税后300万美元，或每股0.01美元)与固定收益养老金计划的按市值和削减调整相关的收益；
•2018年第三季度，我们在Campbell Fresh内部对熟食店报告部门进行了中期减值评估，其中包括Garden Fresh Gourmet和美国冷藏汤业务，以及Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱报告部门。在熟食部内，由于与某些自有品牌客户的冷藏汤业务预期损失，以及业务表现，我们调整了长期展望。此外，博尔豪斯农场冷藏饮料和沙拉酱报告部门的运营业绩低于预期。我们修正了每个报告单位对未来收益和现金流的长期展望。我们在熟食店报告部门的有形资产上记录了1,100万美元的非现金减值费用，在无形资产上记录了9,400万美元的非现金减值费用(税后为8,000万美元，或每股0.27美元)，以及与Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱报告部门的无形资产相关的非现金减值费用5.14亿美元(税后为4.17亿美元，或每股1.39美元)。减值费用的总影响为6.19亿美元(税后4.97亿美元，或每股1.65美元)。
2018年第二季度，由于经营业绩低于预期，我们对Bolhouse农场胡萝卜和胡萝卜配料报告部门的无形资产进行了中期减值评估。我们修正了对未来收益和现金流的预期，并记录了7500万美元的非现金减值费用(税后7400万美元，或每股0.25美元)。
2018年，记录的非现金减值费用总额为6.94亿美元(税后5.71亿美元，或每股1.89美元)；以及
•2018年，我们记录了700万美元的税前重组费用，以及与上述成本节约举措相关的实施成本和其他相关成本100万美元(税后影响总计400万美元，或每股0.01美元)。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注8和“重组费用和节约成本计划”。
23


影响可比性的项目摘要如下：
20192018
(百万，不包括每股金额)收益
影响		易办事
影响		收益
影响		易办事
影响
可归因于金宝汤公司的持续运营收益$474 $1.57 $724 $2.40 
停产损失$(263)$(.87)$(463)$(1.53)
可归因于金宝汤公司的净收益(1)
$211 $.70 $261 $.86 
持续运营：
养老金和退休后福利按市值计价调整$(93)$(.31)$100 $.33 
养老金结算费(22)(.07)— — 
重组费用、实施费用和其他相关费用(92)(.30)(132)(.44)
税制改革(2)(.01)126 .42 
减损费用(13)(.04)(41)(.14)
交易和整合成本— — (73)(.24)
理赔— — (15)(.05)
项目对持续经营收益的影响(1)
$(222)$(.74)$(35)$(.12)
停止运营：
与资产剥离相关的费用$(61)$(.20)$— $— 
养老金福利按市值计价和削减调整(9)(.03)3 .01 
减损费用(287)(.95)(571)(1.89)
重组费用、实施费用和其他相关费用— — (4)(.01)
项目对停产损失的影响
$(357)$(1.18)$(572)$(1.89)
__________________________________________
(1)由于四舍五入，单个金额的总和可能不会相加。
2019年持续运营收益为4.74亿美元(每股1.57美元)，而2018年为7.24亿美元(每股2.40美元)。经影响可比性的项目调整后，收益下降，反映出利息支出增加，但被较低的调整后税率所抵消，因为收购Snyder‘s-Lance公司的息税前收益(EBIT)大部分被基础业务的EBIT下降所抵消。
有关更多信息，请参阅“停产操作”。
讨论与分析
销货
按可报告部门划分的净销售额分析如下：
更改百分比：
(百万)2020201920182020/20192019/2018
餐饮服务$4,646 $4,252 $4,233 9—
小吃4,045 3,854 2,379 562
公司— 1 3 N/mN/m
$8,691 $8,107 $6,615 723
__________________________________________
N/M-没有意义。

24


按可报告部门划分的净销售额百分比变化分析如下：
2020与2019年
餐饮服务(2)
小吃
总计
音量和混合8%6%7%
价格和销售折扣1——
(增加的)/减少的促销支出(1)
(1)—(1)
资产剥离
—(3)(1)
估计的影响为53研发星期
222
9%5%7%

2019年与2018年餐饮服务小吃总计
音量和混合(1)%2%—%
(增加的)/减少的促销支出(1)
(1)1—
收购25923
—%62%23%
__________________________________________
(1)代表贸易促进和消费者优惠券兑换计划的收入减少。
(2)由于四舍五入，单个金额的总和不会相加。
2020年，餐饮销售额增长了9%。不包括53个人的利益研发上周，销售额增加，主要是由于美国汤推动的美国零售业务的增长，普雷戈意大利面调味汁和V8 饮料，以及加拿大的收益，部分被餐饮服务的下降所抵消。在新冠肺炎的带动下，零售业务的体量和组合都有所增加，2020年下半年家庭消费的食品购买需求增加。餐饮服务业务受到消费者行为转变、继续实施新冠肺炎相关限制以及失去一份冷冻汤合同的负面影响。包括额外一周带来的2个百分点的好处，由于浓缩汤、即食汤和肉汤的增长，美国汤的销售额增长了14%。
2019年，餐饮销售额与上年可比，反映出收购俄勒冈州太平洋食品有限责任公司(Pacific Foods，LLC)带来的2个百分点的好处，部分被美国汤的下降，加拿大的零售业务受到货币兑换和普雷戈意大利面酱。不包括太平洋食品，由于浓缩和即食汤的下降，美国汤的销售额下降了2%，但部分被肉汤的增长所抵消。美国汤的下降主要是由整个市场持续的竞争压力以及增加的促销支出推动的。
2020年，零食销售额增长了5%。不包括欧洲芯片剥离的影响和53家公司的好处研发上周，销售额增加，原因是销量增长反映了2020年下半年家庭消费对食品购买的需求增加，以及基本业务表现。销售额的增长反映了金鱼饼干，Pepperidge农场饼干和新鲜面包店产品，以及水壶 品牌和科德角薯片,7月下旬零食和汉诺威的Snyder‘s椒盐脆饼。
2019年，零食销售额增长了62%，收购斯奈德-兰斯获得了59个百分点的好处。剔除收购Snyder‘s-Lance的影响，销售额增长反映了Pepperidge Farm的增长，其中金鱼饼干，新鲜的烘焙产品和饼干中，以及水壶品牌薯片,7月下旬零食和快餐店Pretzel脆饼.
毛利
毛利润，定义为净销售额减去产品销售成本，2020年比2019年增加3.06亿美元，2019年比2018年增加3.19亿美元。作为销售额的百分比，2020年毛利润为34.5%，2019年为33.2%，2018年为35.9%。
25


2020年和2019年毛利率分别上升1.3个百分点和下降2.7个百分点，原因如下：
利润率影响
 20202019
提高工作效率1.41.3
混料0.7—
价格和销售折扣0.30.3
降低与重组相关的成本0.10.4
更高水平的促销支出(0.4)(0.2)
成本膨胀、供应链成本等因素(1)
(0.8)(3.0)
收购的影响
—(1.5)
1.3%(2.7)%
__________________________________________
(1)2020年包括1.3%的估计正利润率影响，来自成本节约举措和运营杠杆的好处，这被成本通胀和其他因素(包括新冠肺炎的影响)抵消有余。2019年包括成本节约举措带来的0.8%的积极利润率影响，这被成本通胀和其他因素所抵消，包括与俄亥俄州芬德利一家由第三方物流提供商运营的新分销设施启动相关的高于预期的分销成本。
营销和销售费用
2020年，营销和销售费用占销售额的百分比为10.9%，2019年为10.4%，2018年为11.0%。2020年的营销和销售费用比2019年增长了12%。增加的主要原因是广告和消费者促销费用增加(大约14个百分点)；销售费用增加(大约2个百分点)；奖励薪酬增加(大约1个百分点)；与营销管理费用相关的成本增加(大约1个百分点)，但部分被成本节约计划带来的收益增加(大约5个百分点)和与成本节约计划相关的成本降低(大约1个百分点)所抵消。广告和消费者推广费用的增加主要是餐饮费用的增加，这是因为对美国汤的支持增加了，而零食费用的增加是因为对关键品牌的支持增加了。
2019年的营销和销售费用比2018年增长了16%。这一增长主要是由于收购的影响(约19个百分点)、更高的奖励薪酬(约2个百分点)以及与成本节约计划相关的成本增加(约1个百分点)，但部分被成本节约计划带来的收益增加(约3个百分点)以及广告和消费者推广费用降低(约3个百分点)所抵消。广告和消费者推广费用的减少主要是在餐饮领域，反映了从广告到促销支出的重新分配，归类为收入减少，鉴于第一季度面临的分销挑战，支持水平降低，以及我们的美国汤类活动相对于2018年推迟开始。
行政费用
2020年，行政费用占销售额的百分比为7.2%，2019年为7.5%，2018年为8.5%。2020年的行政费用比2019年增长了2%。增加的主要原因是激励性薪酬增加(约4个百分点)；信息技术费用增加(约3个百分点)；通货膨胀和一般行政费用增加(约3个百分点)以及慈善捐款增加(约2个百分点)，但节支举措带来的效益增加(约8个百分点)和与节支举措相关的费用降低(约2个百分点)部分抵消了增加的费用。
2019年的行政费用比2018年增长了8%。这一增长主要是由于收购的影响(约10个百分点)；更高的奖励薪酬(约7个百分点)；以及与代理竞争相关的成本(约1个百分点)，但被包括收购整合成本在内的成本节约举措相关成本的降低(约7个百分点)以及成本节约举措带来的收益增加(约3个百分点)部分抵消。
其他费用/(收入)
2020年的其他费用包括：
•7300万美元的定期福利净支出，包括1.21亿美元的养老金和退休后福利按市值计价调整的损失，以及与美国和加拿大养老金计划相关的4300万美元的养老金结算费用；
•出售欧洲芯片业务亏损6,400万美元；
26


•每英亩损失4,500万元；及
•4300万美元的无形资产摊销。
2019年的其他费用包括：
•7100万美元的定期福利净支出，包括1.22亿美元的养老金和退休后福利按市值计价调整的损失，以及与美国养老金计划相关的2800万美元的养老金结算费用；
•4,800万美元无形资产摊销；以及
•与欧洲芯片业务相关的1600万美元非现金减值费用。
2018年的其他收入包括：
•2.25亿美元的定期福利净收入，包括按市价计算的养恤金和退休后福利调整收益1.31亿美元；
•无形资产摊销2000万美元；
•与解决法律索赔有关的2200万美元费用；
•5,300万美元与收购Snyder‘s-Lance有关的交易成本；以及
•5,400万美元非现金减值费用，与李子商标。
有关减值费用的更多信息，请参阅“重大会计估计”。
营业收益
2020年部门运营收益比2019年增长8%，2019年比2018年增长3%。
按部门划分的营业收益分析如下：
%变化
(百万)2020201920182020/20192019/2018
餐饮服务$983 $895 $979 10(9)
小吃551 522 392 633 
1,534 1,417 1,371 83 
公司费用(418)(407)(306)
重组费用(1)
(9)(31)(55)
息税前收益$1,107 $979 $1,010 
__________________________________________
(1)有关重组费用的更多信息，请参阅合并财务报表附注8。
2020年餐饮的运营收益比2019年增长了10%。这一增长主要是由于销售量的增加，包括额外一周的好处，以及毛利润表现的改善，但部分被增加的营销支持和更高的行政费用所抵消。毛利润表现受到供应链生产率提高和成本节约举措的好处，以及运营杠杆的改善和有利的产品组合的影响，但部分被成本通胀和其他供应链成本(包括2020年下半年发生的新冠肺炎相关成本)所抵消。
与2018年相比，2019年餐饮的运营收益下降了9%。减少的主要原因是较高的成本通胀水平和较高的仓储和运输成本，以及较高的促销支出和较高的奖励薪酬支出，但这部分被供应链生产率的提高、营销和销售费用的降低以及节约成本举措的好处所抵消。
2020年来自零食的运营收益比2019年增长了6%。这一增长主要是由于销售量的增加，包括额外一周的好处，毛利润表现的改善，但部分被增加的营销支持所抵消。毛利表现受到供应链生产率提高和成本节约举措的好处，以及有利的产品组合和改善的经营杠杆的影响，但部分被成本通胀和其他供应链成本(包括2020年下半年发生的新冠肺炎相关成本)所抵消。
2019年来自零食的运营收益比2018年增长了33%。这一增长反映了收购Snyder‘s-Lance带来的31个百分点的好处。剩余的增长主要是由于销售额增加、供应链生产率提高和促销支出减少，但部分被更高的营销和销售费用、更高的成本通胀水平和更高的激励薪酬支出所抵消。营业收益受益于与自愿产品召回相关的成本炮制风味 金鱼2018年7月的爆竹。
27


2020年的公司包括以下内容：
•养老金和退休后福利按市值计价调整亏损1.21亿美元；
•出售欧洲芯片业务亏损6,400万美元；
•与节省费用举措有关的费用6000万美元；
•每英亩亏损4,500万元；及
•与美国和加拿大养老金计划相关的4300万美元养老金和解费用。
2019年的企业包括以下内容：
•养老金和退休后福利按市值计价调整亏损1.22亿美元；
•与节约成本举措有关的费用9000万美元；
•与美国养老金计划相关的2800万美元的养老金结算费；以及
•与欧洲芯片业务相关的1,600万美元非现金减值费用。
2018年公司包括以下内容：
•与节约成本举措有关的费用1.35亿美元；
•与收购Snyder‘s Lance相关的1.07亿美元交易和整合成本；
•非现金减值费用5,400万美元，与李子商标；
•2,200万美元与解决法律索赔有关的费用；以及
•养老金和退休后福利按市值调整的收益为1.31亿美元。
不包括这些数额，2020年剩余的费用减少主要反映了其他收入的增加和行政费用的减少。
不包括这些金额，2019年剩余的成本增加主要是由于激励性薪酬支出增加。
利息支出
利息支出从2019年的3.56亿美元降至2020年的3.45亿美元。利息支出减少的原因是债务水平下降和债务组合的平均利率下降，但部分被债务清偿亏损7500万美元所抵消。
利息支出从2018年的1.83亿美元增加到2019年的3.56亿美元。利息支出的增加是由于与收购融资相关的债务水平上升，债务组合的平均利率上升，以及2018年用于对冲Snyder‘s-Lance收购计划融资的国库利率锁定合同收益1800万美元。
收入税
2020年有效税率为22.7%，2019年为24.2%，2018年为12.8%。
2020年的有效税率较2019年有所下降，主要是由于出售欧洲芯片业务的税收优惠。
2017年12月22日，该法案制定为法律，并对公司税进行了重大修改。因此，2018年将反映以下事项：
•自2018年1月1日起降低公司税率，导致美国法定混合税率约为27%；
•递延税项资产和负债的重新计量产生了1.79亿美元的税收优惠；以及
•对未汇出的外国收入征收过渡税导致了5300万美元的税费。
有关更多信息，请参阅合并财务报表附注13。
税费从2018年的1.06亿美元增加到2019年的1.51亿美元。
以下项目影响了2019年和2018年：
•2019年，我们确认了1.22亿美元养老金和退休后福利按市值计价亏损的2900万美元税收优惠。2018年，我们确认了1.31亿美元养老金和退休后福利按市值计价收益的税费支出3100万美元；
•2019年，我们确认了2800万美元养老金结算费的600万美元税收优惠；
28


•2019年，我们确认了1.21亿美元重组费用、实施成本和其他相关成本的2900万美元税收优惠。2018年，我们确认了1.77亿美元重组费用、实施成本和其他相关成本的4500万美元税收优惠；
•2019年，我们确认了与该法案颁布相关的200万美元未汇出外国收入的过渡税。2018年，我们确认了与颁布上述未汇出外国收益重新计量递延税资产负债和过渡税法案相关的1.26亿美元净税收优惠；
•2019年，我们确认了欧洲芯片业务1600万美元减值费用的300万美元税收优惠。2018年，我们确认了1,300万美元的税收优惠，减值费用为5,400万美元李子商标；
•2018年，我们确认了与收购Snyder‘s-Lance相关的1.02亿美元交易和整合成本的2900万美元税收优惠；以及
•2018年，我们确认了与解决法律索赔相关的2200万美元费用的700万美元税收优惠。
经上述项目调整后，2019年有效税率剩余的下降主要是由于该法案的颁布导致美国联邦税率降低的持续好处。
重组费用和节约成本举措
多年成本节约计划与斯奈德-兰斯成本转换计划和整合
从2015财年开始，我们实施了降低成本和精简组织结构的计划。
近年来，我们通过进一步优化我们的供应链和制造网络，包括关闭我们在安大略省多伦多的制造设施以及我们的信息技术基础设施，扩大了这些举措。
2018年3月26日，我们完成了对斯奈德-兰斯的收购。在收购之前，Snyder‘s-Lance在对其运营进行全面审查后，启动了一项成本转换计划，目标是大幅改善其财务业绩。我们将继续实施这一计划。此外，在整合Snyder‘s-Lance时，我们已经确定了实现额外成本协同的机会。
成本估算以及某些活动的时间安排正在继续制定中。
与这些计划相关的持续业务收益中记录的税前费用摘要如下：
 (百万，不包括每股金额)
202020192018自2020年8月2日起认可
重组费用$9 $31 $55 $238 
行政费用48 62 99 311 
产品销售成本9 18 45 76 
营销和销售费用2 7 3 12 
研究开发费用1 3 — 4 
税前费用总额$69 $121 $202 $641 
总的税后影响$52 $92 $150 
每股影响$.17 $.30 $.50 

在非持续经营的收益(亏损)中记录的税前费用汇总如下：
(百万)202020192018
自2020年8月2日起认可(1)
税前费用总额$— $— $8 $23 
_______________________________________
(1)包括1900万美元的遣散费和福利，以及400万美元的实施费用和其他相关费用。

29


截至2019年4月28日，我们几乎承担了与停产运营相关的所有行动成本。所有费用都是现金支出。
与这些计划相关的持续业务收益的税前成本摘要如下：
(百万)承认为的
2020年8月2日
遣散费和福利
$214 
资产减值/加速折旧67 
实施成本和其他相关成本
360 
总计$641 
已确定的与持续业务有关的行动的税前总成本估计约为6.65亿至6.9亿美元。这一估计将随着扩大计划的成本的制定而更新。
我们预计到目前为止已确定的与持续经营相关的行动成本包括：大约2.15亿至2.2亿美元的遣散费和福利；大约7000万美元的资产减值和加速折旧；以及大约3.8亿至4亿美元的执行成本和其他相关成本。我们预计这些税前成本将与我们的部门相关，如下所示：餐饮-约33%；零食-约42%；以及公司-约25%。
到目前为止，在与持续业务相关的总计6.65亿至6.9亿美元的税前成本中，我们预计约有5.85亿至6.1亿美元将是现金支出。此外，我们预计到2022年将在资本支出上投资约4.2亿美元，其中截至2020年8月2日我们投资了3.36亿美元。资本支出主要用于美国仓库优化项目，改善整个Snyder‘s Lance制造网络的质量、安全和成本结构，为Snyder’s Lance实施SAP企业资源规划系统，优化信息技术基础设施和应用，将多伦多制造设施的生产转移到我们的美国热力工厂，将某些简单餐饮产品的制造外包，以及Snyder‘s-Lance仓库和分销网络的优化。
我们预计到2021年为止，与持续运营相关的行动将产生几乎所有成本，并通过运营现金流和短期借款为成本提供资金。
我们预计，迄今已确定的与持续运营相关的行动计划将在2021年产生约8亿至8.1亿美元的税前节省，一旦所有阶段实施，到2022年底，每年将产生约8.5亿美元的持续节省。与持续经营相关的年度税前节省如下：
(百万)202020192018201720162015
税前节省总额$725 $560 $395 $325 $215 $85 
与停止运营相关的行动倡议在2019年产生了超过9000万美元的税前节省，2018年产生了6000万美元的税前节省。
分部经营结果不包括重组费用、实施成本和其他相关成本，因为我们评估不包括此类费用的分部业绩。与分部相关的持续业务收益中的税前成本汇总如下：
(百万)2020
至今已招致的费用
餐饮服务$9 $220 
小吃50 251 
公司10 170 
总计$69 $641 
有关更多信息，请参阅合并财务报表附注8。
停产运营
2019年2月25日，我们出售了美国冷藏汤业务，2019年4月25日，我们出售了Garden Fresh美食业务。收益为5500万美元。2019年6月16日，我们出售了我们的Bolhouse农场业务。收益为5亿美元。从2019年第三季度开始，我们已将这些业务的结果作为非持续经营反映在所有期间的综合收益表中。这些业务历来都包括在Campbell Fresh可报告部分。
30


我们于2019年9月23日以3.22亿美元完成了凯尔森业务的出售。2019年12月23日，我们还以22.86亿美元的价格完成了对阿诺特家族和其他国际业务的出售。收购价格在成交后进行了一定的调整，这导致2020年第三季度额外获得了400万美元的收益。B类从2019年第四季度开始，我们已经反映了运营结果将凯尔森业务、阿诺特和其他国际业务或坎贝尔国际业务作为非持续业务在所有列报的综合收益表中列报。这些业务历来被包括在零食可报告部分。
停办业务的结果如下：
坎贝尔国际坎贝尔新鲜
(百万)20202019201820192018
净销售额$359 $1,046 $1,120 $756 $950 
减损费用$— $17 $— $360 $694 
营业税前收益(亏损)$53 $120 $163 $(359)$(721)
营业收入(亏损)税17 41 47 (78)(142)
出售业务的收益(亏损)/与出售业务相关的成本1,039 (12)— (32)— 
与出售企业相关的销售/成本的税费(收益)39 (2)— 19 — 
非持续经营的收益(亏损)$1,036 $69 $116 $(332)$(579)
2020年，坎贝尔国际公司的销售额和运营收益下降，反映了业务的销售情况。
出售Arnott‘s和其他国际业务带来了大量的税收资本收益。我们能够利用截至2019年7月28日用估值津贴抵消的资本亏损来抵消资本收益。
2019年，Campbell International的销售额下降，反映了货币兑换和凯尔森饼干在美国下降的负面影响。
2019年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们在凯尔森确认了700万美元的商标减值费用和1000万美元的商誉减值费用，原因是长期销售前景较低以及业务即将出售。
2019年，剔除影响可比性的项目，Campbell International的收益下降，主要原因是毛利润百分比较低，反映了供应链成本和促销支出增加，以及货币兑换的负面影响。
2019年，坎贝尔生鲜销售额下降的主要原因是出售了业务，以及冷藏汤的下降，博尔豪斯农场冷藏饮料和花园新鲜美食。
2019年和2018年，我们在Campbell Fresh的报告单位上记录了减值费用。有关更多信息，请参阅“重要会计估计”。2019年，我们记录的非现金减值费用为3.6亿美元(税后2.75亿美元，或每股0.91美元)。2018年，非现金减值费用总额为6.94亿美元(税后5.71亿美元，或每股1.89美元)。2019年，我们与业务出售过程相关的税前费用为3200万美元，其中包括交易成本。此外，我们在第三季度记录了2900万美元的税费支出，因为与Bolhouse Farm相关的递延税收资产无法变现。2018年，运营亏损包括一项税收问题的有利解决带来的好处。
流动性和资本资源
我们预计可预见的流动性和资本资源需求将通过预期的运营现金流、长期借款、短期借款(可能包括商业票据)、信贷安排以及现金和现金等价物来满足。我们相信我们的资金来源将足以满足我们未来的需求。
2020年，我们从运营中产生了13.96亿美元的现金流，而2019年为13.98亿美元。2020年的下降主要是由于营运资本的变化，主要被更高的现金收益和更低的其他现金支付所抵消。
2019年，我们从运营中产生了13.98亿美元的现金流，而2018年为13.05亿美元。2019年的增长主要是由于营运资本管理工作的改善和更高的现金收益。
流动资产少于流动负债，这是由于我们的长期债务和短期借款的当前到期日水平，以及我们专注于降低核心营运资本要求。截至目前，我们的营运资本为负6.9亿美元
31


2020年8月2日，截至2019年7月28日，14.18亿美元。截至2020年8月2日，一年内到期的债务总额为12.02亿美元，截至2019年7月28日，到期债务总额为16.03亿美元。
2020年资本支出为2.99亿美元，2019年为3.84亿美元，2018年为4.07亿美元。2020年的资本支出低于2019年，反映了受新冠肺炎疫情蔓延影响的某些项目的延误。预计2021年资本支出总额约为3.5亿美元。2020年的资本支出包括为Snyder‘s-Lance实施SAP企业资源规划系统米兰Cookie扩容项目、芯片扩容项目、金鱼裂解装置扩能项目。2019年的资本支出包括一个美国仓库优化项目，更换Pepperidge Farm制冷系统，将多伦多制造设施的生产转移到我们的美国热力工厂，Snyder‘s Lance地区配送中心，以及米兰Cookie容量扩展项目，以及一个金鱼裂解装置扩能项目。2018年的资本支出包括一个美国仓库优化项目；将多伦多制造设施的生产转移到我们的美国热力工厂；某些简单餐饮产品的外包制造；更换Pepperidge Farm制冷系统；以及一个澳大利亚多包装饼干产能扩大项目。
Pepperidge Farm和Snyder‘s-Lance采用的是使用独立承包商分销商的直接门店送货分销模式。为了维护和扩展这一模式，我们定期购买和销售航线。航线的买卖收益反映在投资活动中。
主要是为了应对新冠肺炎疫情的影响，以及随之而来的围绕经营环境和商业票据市场的不确定性，以及当时有利的信贷市场，我们于2020年4月24日发行了本金总额为10亿美元的优先无担保票据，其中包括2030年4月24日到期的本金总额为5亿美元的固定年利率为2.375%的票据，以及2050年4月24日到期的本金总额为3.125%的固定年利率票据。2020年5月1日，我们用净收益中的3亿美元偿还了我们循环信贷安排下未偿还的3亿美元借款，我们打算用剩余的净收益在到期时偿还一部分未偿还商业票据，并用于一般企业用途，从而减少我们对商业票据的依赖。2030年到期的2.375厘优先债券和2050年到期的3.125厘优先债券均可分别在2030年1月24日和2049年10月24日之前按适用的赎回价格全部或部分赎回，这两种债券可分别在2030年1月24日和2049年10月24日之前根据我们的选择随时赎回。每期债券的利息每半年一次，分别于4月24日和10月24日到期，从2020年10月24日开始。这些纸币包含惯常的契约和违约事件。如果控制权变更触发事件发生，我们将被要求以相当于本金的101%加上应计和未付利息(如果有)的购买价格购买票据，直至购买日期。
2019年2月25日，我们出售了我们的美国冷藏汤业务，2019年4月25日，我们出售了我们的Garden Fresh美食家业务。收益为5500万美元。2019年6月16日，我们出售了我们的Bolhouse农场业务。收益为5亿美元。
我们于2019年9月23日以3.22亿美元完成了凯尔森业务的出售。2019年9月30日，我们使用Kelsen出售和发行商业票据的净收益偿还了3.99亿美元的优先无担保定期贷款安排。此外，2019年10月11日，我们完成了以6300万GB(约合7700万美元)的价格出售我们的欧洲芯片业务。
我们于2019年12月23日以22.86亿美元的价格完成了对阿诺特家族和其他国际业务的出售。收购价格在成交后进行了某些调整，这导致2020年第三季度额外获得了400万美元的收益。我们用出售的净收益通过一系列行动减少了债务。2019年12月31日，我们偿还了优先无担保定期贷款安排的1亿美元未偿还余额。2020年1月22日，我们完成了2021年到期的4.25%优先债券的全部5亿美元未偿还本金的赎回，这些债券是与我们收购Snyder‘s Lance相关发行的。2020年1月24日，我们敲定了购买某些无担保债务本金总额12亿美元的投标要约，其中包括3.29亿美元的3.30%优先债券于2021年到期，6.34亿美元的3.65%优先债券于2023年到期，以及2.37亿美元的3.80%优先债券于2043年到期。除了2043年到期的3.80%的2.37亿美元优先债券外，根据投标要约结算的优先债券是与我们收购Snyder‘s Lance有关的发行的。赎回和投标要约的代价为17.65亿美元，其中包括6500万美元的保费。我们确认了7500万美元的亏损(包括投标报价和未摊销债务发行成本支付的6500万美元保费、手续费和其他成本)，这笔亏损记录在综合收益表的利息支出中。此外，我们为购买的票据支付了截至结算日的应计和未付利息。这些债务削减活动后剩余的资产剥离净收益用于减少商业票据借款。更多信息见合并财务报表附注14。
2018年3月26日，我们完成了对斯奈德-兰斯的收购。总对价为61.12亿美元，其中包括偿还约11亿美元的Snyder-Lance债务。2018年3月26日，我们在一次提取的3年期优先无担保定期贷款工具下借入了9亿美元，并于2018年3月16日发行了53亿美元的高级票据本金总额，为收购提供资金。优先无担保定期贷款安排包含此类信贷安排的惯例契诺和违约事件，以及最高杠杆率契约。在2019年第四季度，我们预付了4.01亿美元的贷款。由于这种提前还款，最高杠杆率契约
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在优先无担保定期贷款安排中不再适用。我们已于2020年偿还与上文披露的资产剥离相关的贷款余额。约53亿元的高级债券本金总额是以不同期限以固定利率和浮动利率形式发行的。我们发行了2年期和3年期浮动利率优先债券，金额分别为5亿美元和4亿美元。我们发行了3年期、5年期、7年期、10年期和30年期固息优先债券，金额分别为6.5亿美元、12亿美元、8.5亿美元、10亿美元和7亿美元。固定利率优先债券可在任何时间以适用的赎回价格按我们的选择权全部或部分赎回。这些纸币包含惯常的契约和违约事件。倘控制权变更触发事件发生，吾等将被要求以相等于本金的101%加应计及未付利息(如有)的购买价购买优先债券，直至购买日期为止。如上所述，在2020年，高级票据的一部分包括在使用剥离所得资金的赎回和投标要约中。
2018年10月30日，我们购买了黄筹股控股公司剩余的所有权权益，并开始整合业务。收购价约为1800万美元。
2017年12月12日，我们完成了对太平洋食品的收购。收购价格为6.88亿美元，资金来自发行商业票据。
2018年9月，我们偿还了部分未偿还的澳元票据，并通过2019年9月11日到期的新的4亿澳元(或2.96亿美元)单笔取款银团贷款对其余部分进行了再融资。截至2019年7月28日，该贷款下的未偿还余额为3.35亿澳元，或2.32亿美元。银团贷款于2019年8月偿还，并被终止。偿还的资金是通过发行商业票据筹集的。
2020年股息支付为4.26亿美元，2019年为4.23亿美元，2018年为4.26亿美元。2020、2019年和2018年宣布的年度股息为每股1.40美元。2020年第四季度股息为每股0.35美元。
2018年，我们以8600万美元的成本回购了约200万股票。由于收购了Snyder‘s-Lance，我们于2018年第二季度暂停了股票回购。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注18。
截至2020年8月2日，我们有12.02亿美元的短期借款在一年内到期，其中2.8亿美元由商业票据借款组成。截至2020年8月2日，我们开具了3400万美元的备用信用证。我们有一项承诺的循环信贷安排，总额18.5亿美元，将于2021年12月到期。截至2020年8月2日，除了我们根据其签发的100万美元备用信用证外，这项美国贷款仍未使用。在2020年3月，我们根据这一循环信贷安排借入了3亿美元，并于2020年5月1日偿还了借款。美国设施支持我们的商业票据计划和其他一般企业用途。我们预计将继续进入商业票据市场，银行信贷额度，并利用运营现金流来支持我们的短期流动性需求。
我们遵守了我们的信贷安排和债务证券中包含的契约。
合同义务和其他承诺
合同义务
下表汇总了截至2020年8月2日，我们根据某些合同义务支付未来款项的义务和承诺。有关债务的更多信息，请参阅合并财务报表附注14。采购承诺是指与采购原料、供应、机械、设备和服务有关的采购订单和长期采购安排。预计这些承诺不会对流动性产生实质性影响。其他长期负债主要是与递延赔偿义务有关的付款。有关其他长期负债的更多信息，请参阅合并财务报表附注21。
 按会计年度到期的合同付款
(百万)总计20212022-20232024-2025此后
债务义务(1)
$6,240 $1,204 $1,023 $1,150 $2,863 
利息支付(2)
2,262 207 349 289 1,417 
衍生支付(3)
11 11 — — — 
经营租赁(4)
277 73 78 49 77 
购买承诺
1,077 968 107 1 1 
其他长期付款(5)
136 — 59 26 51 
长期现金债务总额$10,003 $2,463 $1,616 $1,515 $4,409 
_______________________________________
(1)不包括债务发行的未摊销净折价/溢价和债务发行成本。有关债务义务的其他信息，请参阅合并财务报表附注14。
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(2)短期和长期借款的利息支付是基于财政年度末的本金和息票或合同利率。
(3)表示外汇远期合约和商品合约的付款。
(4)有关经营租赁的更多信息，请参阅合并财务报表附注12。
(5)代表其他长期负债，不包括未确认的税收优惠、退休后福利和与养老金计划相关的付款。有关养老金和退休后福利的更多信息，请参见合并财务报表附注11。有关未确认税收优惠的其他信息，请参阅合并财务报表附注13。
表外安排和其他承诺
我们为第三方金融机构向Pepperidge Farm独立承包商分销商提供的约2100笔银行贷款提供担保，用于购买分销路线。根据现有的担保，我们未来可能支付的最高金额是2.46亿美元。我们为第三方金融机构向Snyder‘s-Lance独立承包商分销商提供的约2500笔银行贷款提供担保，用于购买分销路线。根据现有的担保，我们未来可能支付的最高金额是1.99亿美元。我们的保证是由分销路线间接担保的。我们预计我们不会因为担保的银行贷款违约而被要求支付实质性的保证金。
通货膨胀
我们面临着通货膨胀对我们销售产品成本的影响。我们使用一系列策略来缓解成本通胀的影响，包括提高价格、商品对冲和追求成本生产率举措。
市场风险敏感度
我们面临的主要市场风险是外币汇率、利率和商品价格的变化。此外，我们还面临与某些递延补偿义务相关的股权价格变化。我们通过优化可变利率和固定利率债务的使用，以及利用利率掉期来管理我们对利率变化的敞口，以便将可变与总债务的比率保持在有针对性的指导方针内。美国以外持续业务的净销售额主要集中在加拿大，约占2020年净销售额的6%。在停产的业务中，国际销售主要集中在澳大利亚。我们通过利用外汇远期合约和借入各种外币来管理我们的外汇敞口。我们签订的外汇远期合约的期限与相关的标的敞口一致，这些合约并不构成独立于这些敞口的头寸。我们不会为投机目的订立衍生工具合约，亦不会使用杠杆工具。
我们主要采用采购订单和各种短期和长期供应安排相结合的方式购买原材料，包括某些商品和农产品。我们还签订了商品期货、期权和掉期合约，以降低小麦、豆油、柴油、天然气、可可、铝、豆粕和玉米价格波动的波动性。
以下信息汇总了截至2020年8月2日与债务义务和其他重要金融工具相关的市场风险。本文中包含的公允价值是根据报价的市场价格或使用当前市场汇率的定价模型确定的。下列资料应与综合财务报表附注14、15和17一并阅读。
下表按财政年度列出债务到期的本金现金流和相关利率。可变利率债务披露的利率代表2020年8月2日的加权平均利率。
 预计财政年度到期日公允价值
(百万)20212022202320242025此后总计
债款(1)
固定费率
$524 $4 $1,019 $— $1,150 $2,863 $5,560 $6,359 
加权平均利率5.42 %1.48 %3.14 %— %3.78 %3.80 %3.83 %
可变费率
$680 $— $— $— $— $— $680 $680 
加权平均利率1.42 %— %— %— %— %— %— %
_______________________________________
(1)预期到期日不包括债券发行的未摊销净折扣/溢价和债券发行成本。
截至2019年7月28日，未偿还的固定利率债务约为62.6亿美元，平均利率为3.99%，可变利率债务约为24.84亿美元，平均利率为2.99%。
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我们面临与第三方交易和公司间交易相关的外汇风险，包括公司间债务。我们利用外汇远期买卖合约来对冲这些风险敞口。下表汇总了截至2020年8月2日的外汇远期合约未平仓及相关加权平均合约汇率。
(百万)名义价值平均合同汇率(支付货币/收到货币)
外汇远期合约
接收美元/支付CAD$180 1.3472
收到瑞士法郎/支付美元$3 1.0639
截至2020年8月2日，所有合同的公允价值合计为亏损100万美元。截至2019年7月28日，未平仓外汇远期合约名义总价值为3.23亿美元，其中包括与非持续经营相关的8300万美元，公允价值合计亏损300万美元。
我们签订商品期货、期权和掉期合约，以降低商品价格波动的波动性。截至2020年8月2日，这些合同的名义价值为美元。137这些合同的公允价值合计为200万美元。截至2019年7月28日，这些合同的名义价值为美元。183这些合同的公允价值合计为300万美元。
我们订立掉期合约，以对冲与我们的股本总回报、先锋机构指数机构加股票的总回报及先锋总国际股票指数的总回报相关的若干递延补偿责任的部分风险。根据这些合同，我们支付可变利率，并从交易对手那里获得：我们股本的总回报；标准普尔500指数的总回报，预计将接近先锋机构指数Institution Plus股票的总回报；或iShares MSCI EAFE指数的总回报，预计将接近先锋总国际股票指数的总回报。截至2020年8月2日，与我们股本总回报挂钩的合同名义价值为600万美元，截至2019年7月28日，合同名义价值为700万美元。适用于这份2021年6月到期的合约的平均远期利率在2020年8月2日为0.93%。截至2020年8月2日，与标准普尔500指数回报率挂钩的合约名义价值为1300万美元，2019年7月28日为1700万美元。适用于这份2021年3月到期的合约的平均远期利率在2020年8月2日为0.53%。与iShares MSCI EAFE指数总回报挂钩的合同名义价值在2020年8月2日为300万美元，在2019年7月28日为700万美元。适用于这份2021年3月到期的合约的平均远期利率在2020年8月2日为0.63%。截至2020年8月2日，这些合同的公允价值为400万美元，截至2019年7月28日，公允价值为100万美元。
我们利用上述金融工具管理市场风险敞口与前一年是一致的。金融工具组合的变化受经营结果、债务偿还和债务发行、债务和外币的市场影响以及我们的收购和剥离活动的影响。
重大会计估计
我们按照美国公认的会计原则编制合并财务报表。编制这些财务报表需要使用影响财务报表日期资产和负债报告金额以及列报期间收入和费用报告金额的估计、判断和假设。实际结果可能与这些估计和假设不同。有关重要会计政策的讨论，请参阅合并财务报表附注1。下列领域都需要使用主观或复杂的判断、估计和假设：
贸易和消费者促进计划-我们为客户和消费者提供各种销售激励计划，如功能价格折扣、店内陈列激励、合作广告计划、新产品推介费和优惠券。这些形式的可变对价(归类为收入减少并在出售时确认)与广告或其他营销活动(归类为营销和销售费用)之间的组合根据我们的整体营销计划在不同时期之间波动。贸易和消费者促进计划成本的计量和确认涉及到与业绩和赎回估计相关的判断的使用。估计是基于历史经验和其他因素，包括预期数量。通常，提供的课程持续时间非常短。从历史上看，实际经验与估计赎回和业绩之间的差异对季度或年度财务报表来说并不显著。估计成本和实际成本之间的差异被确认为后续期间估计的变化。然而，如果赎回率和业绩的水平与估计的不同，实际费用可能会有所不同。我们在2019年第一季度通过了修订后的收入确认指导意见。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注1和附注2。
长期资产的估值-固定资产及应摊销无形资产于发生表明资产账面价值可能无法收回之事件或环境变化时，会就减值进行审核。未贴现现金流
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分析用于确定是否存在减损。如果确定存在减值，则根据估计公允价值计算损失。
被视为拥有无限期寿命的商誉及无形资产不会摊销，而是至少每年进行减值测试，或更经常在事件或环境变化显示资产的账面金额可能无法收回的情况下进行测试。商誉在报告单位层面进行减值测试。报告单位代表运营部门或运营部门的组件。商誉的减值测试是通过进行定性评估或定量测试来进行的。定性评估是对各种因素的评估，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值(包括商誉)更有可能低于其账面价值。我们可以选择不对部分或全部报告单位进行定性评估，而进行定量减损测试。公允价值是根据贴现现金流分析确定的。对未来现金流的贴现估计包括重要的管理假设，如收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本以及未来的经济和市场状况。如果报告单位的账面价值超过公允价值，商誉将被视为减值，并将计入减值费用，以将报告单位减值至公允价值。
寿命不定的无形资产通过比较资产的公允价值和账面价值来测试减值。公允价值是根据贴现现金流分析确定的，这些现金流分析包括重要的管理假设，如收入增长率、加权平均资本成本和假设的特许权使用费费率。如果账面价值超过公允价值，将计入减值费用以将资产减值至公允价值。
2018年评估
停产运营
2018年第二季度，由于经营业绩低于预期，我们对Bolhouse农场胡萝卜和胡萝卜配料报告部门的无形资产进行了中期减值评估。该业务受到不利天气条件和强化质量协议实施的影响，这影响了作物产量，并导致成本上升。这一成本波动继续高于预期，导致我们重新评估对这项业务的短期和长期利润率预期。基于这一表现，我们降低了对未来营业利润率和贴现现金流的预期，这导致了7500万美元的减值费用，代表着报告部门剩余商誉的减记。商标的公允价值超过了账面价值，后者为4800万美元。
2018年第三季度，我们对熟食店报告部门的无形资产进行了中期减值评估，其中包括Garden Fresh Gourmet和美国冷藏汤业务。2018年第三季度，我们的某些自有品牌冷藏汤客户(占业务的大部分)通知我们，他们打算从2019年开始内包生产，花园生鲜美食业务的销售和运营利润前景被下调。由于与这些客户的冷藏汤业务预期亏损，以及Garden Fresh美食业务的表现，我们修订了该报告单位未来销售、运营利润率和贴现现金流的长期展望，导致商誉减值费用8,100万美元，相当于报告单位剩余商誉的减记1,300万美元，商标减记1,300万美元，报告单位植物资产减记1,100万美元。
此外，由于第三季度的经营表现低于预期，我们对Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱报告部门的无形资产进行了中期减值评估。我们评估了冷藏饮料的销售业绩和影响该部门毛利润的主要驱动因素。我们修正了对未来收益和贴现现金流的长期预期，以反映销售预期降低至适度增长，并下调了毛利润预期，以反映该部门仍然存在的通胀和制造效率压力。这一修订后的展望导致商誉减值费用3.84亿美元，相当于报告单位剩余商誉的减记，以及报告单位商标减值1.3亿美元。
持续运营
在2018年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们确认了一项5400万美元的减值费用李子商标。2018年，销售和运营业绩远低于预期，部分原因是竞争压力和利润率下降。2018年第四季度，作为新领导团队发起的战略评估的一部分，并基于最近的业绩，我们下调了对未来销售的长期预期。
2019年评估
停产运营
2018年8月30日，我们宣布计划剥离我们的国际饼干和零食运营部门和Campbell Fresh运营部门。随着我们继续剥离这些业务，并收到初步的价值迹象，于2019年第二季度，我们对Campbell Fresh内的无形和有形资产进行了中期减值评估，其中包括Garden Fresh美食、Bolhouse Farm胡萝卜和
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胡萝卜配料，博尔豪斯农场冷藏饮料和沙拉酱。因此，我们对每项业务的未来收益和现金流前景进行了修正。
在Bolhouse Farm胡萝卜和胡萝卜配料中，我们记录了1800万美元的商标减值费用，1.59亿美元的工厂资产和可摊销无形资产。在Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱方面，我们记录的商标减值费用为7400万美元，工厂资产和可摊销无形资产为3100万美元。在Garden Fresh Gourmet，我们记录了2300万美元的商标减值费用和3900万美元的客户关系减值费用，这消除了这些资产的账面价值，以及200万美元的工厂资产。
2019年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们在2019年确认了700万美元的商标减值费用和1000万美元的商誉减值费用。由于较低的长期销售前景和即将出售的业务，凯尔森。2019年7月12日，我们签署了出售凯尔森业务的最终协议。我们于2019年9月23日出售了该业务。
有关非连续性业务的更多信息，请参阅合并财务报表附注3。
持续运营
2019年第四季度，我们对我们欧洲芯片业务的资产进行了评估，并记录了1600万美元的无形资产减值费用。这项业务包括在零食部门和报告部门。
2020年评估
持续运营
截至2020年8月2日，商誉账面价值为39.86亿美元。根据我们的评估，我们所有的报告单位都有远远高于账面价值的超额公允价值。
截至2020年8月2日，无限寿命商标的账面价值为26.11亿美元，其中包括与Snyder‘s-Lance相关的19.78亿美元。 在所有无限期存在的商标的账面价值中，6.2亿美元与汉诺威的Snyder‘s商标，2.92亿美元，与步调商标，2.8亿美元，与太平洋食品公司商标和与该商标相关的6100万美元李子商标。在所有其他假设保持不变的情况下，以下假设的变化将降低这些商标的公允价值，并导致大约：
(百万)各种Snyder‘s-Lance步调太平洋食品公司李子
加权平均资金成本增长1%$(10)$(5)$— $(5)
收入增长减少1%$— $— $— $— 
对未来现金流的估计涉及相当大的管理层判断，并基于对预期未来经营业绩、经济状况、市场状况和资本成本的假设。估计未来现金流所固有的不明朗因素是我们无法控制的，例如资本市场的变化。由于业务条件、经营业绩和经济条件的变化，实际现金流可能与管理层的估计大不相同。
如果假设没有实现或市场状况下降，可能会产生潜在的额外减值费用。我们将继续监控我们长期资产的估值。
有关商誉和无形资产的更多信息，请参阅合并财务报表附注6。
养老金和退休后福利-我们为员工和退休人员提供一定的养老金和退休后福利。确定与此类福利相关的成本取决于各种精算假设，包括贴现率、计划资产的预期回报率、薪酬增长、周转率和医疗保健趋势率。独立精算师根据美国公认的会计原则进行必要的计算，以确定费用。
贴现率是在我们的财政年度末测量日期确定的。在厘定贴现率时，我们会检讨已公布的优质债务证券市场指数，并按存续期作出适当调整。此外，独立精算师将高质量的债券收益率曲线应用于计划的预期福利支付。从2018年开始，我们改变了用于估计净定期福利支出(收入)的服务和利息成本组成部分的方法。我们选择使用全收益率曲线方法来估计服务成本和利息成本，方法是沿着收益率曲线应用特定的现货汇率，用于确定相关预计现金流的收益义务。以前，我们使用单个加权平均贴现率估计服务成本和利息成本，该贴现率是从用于衡量期初福利义务的收益率曲线得出的。我们进行了这一改变，通过改善预计收益现金流与相应的现货收益率曲线利率之间的相关性，提供更精确的服务成本和利息成本衡量。这一变化不会影响我们福利义务的衡量。我们在2018年前瞻性地将这一变化归因于
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会计估计. 由于这一变化，2018年定期福利净收入增加了约1700万美元，而在以前的方法下，定期福利净收入将增加约1700万美元。
计划资产的预期回报是一个基于历史经验和预期未来业绩的长期假设，考虑到我们目前和预计的投资组合。这一估计是基于对未来通胀的估计，每种资产类别的长期预计实际回报，以及积极管理的溢价。在任何给定的会计期间内，计划资产的实际收益和预期收益之间可能会出现重大差异。由于实际经验和假设之间的差异而产生的损益在每个计量日期确定。
2020年净定期养老金和退休后支出(收入)为9300万美元，2019年为1.03亿美元，2018年为1.85亿美元。
截至年底的重要加权平均假设如下：
202020192018
养恤金
福利义务贴现率2.47%3.46%4.15%
计划资产的预期收益6.01%6.85%6.86%
退休后
债务贴现率2.15%3.28%4.06%
初始医疗保健趋势率6.25%6.25%6.75%
终极医疗保健趋势率4.50%4.50%4.50%
对年度定期养老金净成本的敏感性估计如下：贴现率下降50个基点将减少大约900万美元的费用，并将导致立即确认大约1.2亿美元的损失。预计资产回报率假设减少50个基点将增加大约1000万美元的费用。假设医疗成本增加1个百分点，不会对退休后服务和利息成本产生影响，也不会导致立即亏损。
2020年养老金计划的缴费为200万美元，2019年和2018年为500万美元。预计2021年对养老金计划的贡献不会很大。
有关养恤金和退休后福利的更多信息，另见合并财务报表附注11。
所得税-实际税率反映法定税率、我们经营的各个司法管辖区提供的税务筹划机会以及管理层对各种税务审计和问题的最终结果的估计。在确定有效税率和评估纳税状况时，需要有重要的判断力。所得税是根据当年可退还或应付的金额记录的，并包括递延税款的影响。递延税项资产及负债乃根据资产及负债账面值与其各自税基之间差异的未来影响，以及营业亏损及税项抵免结转确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，预计适用于预计收回或结算这些差额的年度的应税收入。当税收优惠更有可能无法实现时，就会为递延税项资产设立估值免税额。
2017年12月22日，该法案颁布成为法律，并对公司税进行了重大改革，包括从2018年1月1日起将公司税率从35%降至21%，并过渡到地区外国收入征税制度，同时于2018年对视为汇回的外国收入征收过渡税。
有关所得税的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注1和附注13。
最近的会计声明
有关最近会计声明的信息，请参阅合并财务报表附注2。
可能影响未来结果的警示因素
本报告包含1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来经营结果、经济表现、财务状况和成就的预期。这些前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“追求”、“战略”、“目标”、“将会”和类似的表达方式来识别。人们还可以通过以下事实来识别前瞻性陈述：它们与历史或当前事实没有严格关系，可能反映了预期的成本节约或我们战略计划的实施。这些陈述反映了我们目前的计划和预期，并基于我们目前掌握的信息。它们依赖于几个关于未来事件和估计的假设，这些假设和估计可能是不准确的，而且固有地受到风险和不确定性的影响。
38


我们想提醒读者，以下重要因素以及本报告第1部分第1A项和其他部分或我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件中描述的重要因素可能会影响我们的实际结果，并可能导致这些结果与我们所作或代表我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的结果大不相同：
•我们有能力从我们的战略中执行和实现预期的利益，包括增加零食销售和保持我们在汤类的市场份额地位；
•对我们通过产品创新、促销计划和新广告来利用品牌力量的努力产生的强烈竞争反应的影响；
•与贸易和消费者接受产品改进、搁置计划、新产品以及定价和促销策略相关的风险；
•我们的债务和支付这些债务的能力；
•新冠肺炎疫情对我们的业务、供应商、客户、消费者和员工的影响及相关应对措施；
•我们有能力实现预计的成本节约，并从成本节约计划和最近收购的整合中获益；
•我们供应链和/或运营的中断或效率低下，包括新冠肺炎疫情的影响，以及能源、原材料和包装材料成本的波动和通货膨胀；
•我们管理组织结构和/或业务流程(包括销售、分销、制造和信息管理系统或流程)变更的能力；
•消费者对我们产品需求的变化和对我们品牌的好感；
•改变我们某些主要客户的库存管理做法；
•不断变化的客户格局，价值和电子商务零售商扩大了他们的市场存在，而我们的某些关键客户仍然对我们的业务具有重要意义；
•产品质量和安全问题，包括召回和产品责任；
•我们的某些业务使用的独立承包商分配模型可能会中断，包括由于影响其独立承包商分类的诉讼或监管行动的结果；
•针对我们的诉讼和监管行动的不确定性；
•与维权投资者相关的成本、干扰和转移管理层注意力的问题；
•我方或我方供应商的信息技术系统发生重大故障或遭到破坏；
•商誉减值或其他无形资产减值；
•我们保护知识产权的能力；
•与我们的固定收益养老金计划相关的负债和成本增加；
•我们吸引和留住关键人才的能力；
•货币汇率、税率、利率、债券和股票市场、通货膨胀率、经济状况、法律、法规和其他外部因素的变化；以及
•由于政治不稳定、公民抗命、恐怖主义、武装敌对、极端天气条件、自然灾害或其他灾难，我们的一个或多个市场出现了意想不到的业务中断。
有关不明朗因素的讨论绝非详尽无遗，而是旨在强调可能影响我们前景的重要因素。我们不承担任何义务或意图更新我们所作的前瞻性陈述，以反映它们作出后的新信息、事件或情况。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
在题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--市场风险敏感性”一节中提供的信息在此引用作为参考。
39


第8项。财务报表和补充数据

坎贝尔汤公司
合并收益表
(百万，不包括每股金额)
 
 202020192018
53周52周52周
净销售额$8,691 $8,107 $6,615 
成本和开支
产品销售成本5,692 5,414 4,241 
营销和销售费用947 842 728 
行政费用622 610 563 
研究开发费用93 91 91 
其他费用/(收入)221 140 (73)
重组费用9 31 55 
总成本和费用7,584 7,128 5,605 
息税前收益1,107 979 1,010 
利息支出345 356 183 
利息收入4 2 3 
税前收益766 625 830 
收入税174 151 106 
持续经营收益592 474 724 
非持续经营的收益(亏损)1,036 (263)(463)
净收益1,628 211 261 
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)— — — 
可归因于金宝汤公司的净收益$1,628 $211 $261 
每股-基本股
可归因于金宝汤公司的持续运营收益$1.96 $1.57 $2.41 
非持续经营的收益(亏损)3.43 (.87)(1.54)
可归因于金宝汤公司的净收益$5.39 $.70 $.87 
加权平均流通股-基本302 301 301 
每股-假设稀释
可归因于金宝汤公司的持续运营收益$1.95 $1.57 $2.40 
非持续经营的收益(亏损)3.41 (.87)(1.53)
可归因于金宝汤公司的净收益(1)
$5.36 $.70 $.86 
加权平均流通股-假设稀释304 302 302 
(1) 由于四舍五入，单个金额的总和可能不会相加.
请参阅合并财务报表附注。


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坎贝尔汤公司
综合全面收益表
(百万)
202020192018
53周52周52周
税前金额税收(费用)优惠税后金额税前金额税收(费用)优惠税后金额税前金额税收(费用)优惠税后金额
净收益$1,628 $211 $261 
其他全面收益(亏损)：
外币折算：
外币换算调整$(1)$— (1)$(68)$— (68)$(69)$— (69)
处置业务时实现的货币折算调整重新分类206 4 210 2 — 2 — — — 
现金流对冲：
期内发生的未实现收益(亏损)3 (1)2 (3)1 (2)23 (7)16 
净收益中包含的(收益)亏损的重新分类调整— — — — — — 3 (1)2 
养老金和其他退休后福利：
在此期间产生的先前服务积分— — — — — — 9 (2)7 
净收益中包括的先前服务贷项的重新分类(28)6 (22)(28)7 (21)(27)7 (20)
其他综合收益(亏损)$180 $9 189 $(97)$8 (89)$(61)$(3)(64)
综合收益(亏损)合计$1,817 $122 $197 
可归因于非控股权益的综合收益(亏损)总额1 — 1 
可归因于金宝汤公司的全面收益(亏损)总额$1,816 $122 $196 
请参阅合并财务报表附注。
41


坎贝尔汤公司
合并资产负债表
(百万，不包括每股金额)
八月二日，
2020		七月二十八日
2019
流动资产
现金和现金等价物$859 $31 
应收帐款，净额575 574 
盘存871 863 
其他流动资产80 71 
非持续经营的流动资产— 428 
流动资产总额2,385 1,967 
固定资产，扣除折旧后的净额2,368 2,455 
商誉3,986 4,017 
其他无形资产，扣除摊销后的净额3,350 3,415 
其他资产(美元76(截至2019年可归因于可变利益实体)
283 127 
停产业务非流动资产— 1,167 
总资产$12,372 $13,148 
流动负债
短期借款$1,202 $1,371 
应付给供应商和其他人1,049 814 
应计负债693 609 
应付股息107 107 
应计所得税24 15 
非持续经营的流动负债— 469 
流动负债总额3,075 3,385 
长期债务4,994 7,103 
递延税金914 924 
其他负债820 559 
停产业务的非流动负债— 65 
总负债9,803 12,036 
承诺和或有事项
金宝汤公司股东权益
授权优先股；授权优先股40股份；无已发布
— — 
股本，$.0375面值；授权560股份；已发行323股票
12 12 
额外实收资本394 372 
保留在企业中的收益3,190 1,993 
国库股本，按成本计算(1,023)(1,076)
累计其他综合损失(10)(198)
金宝汤公司股东权益总额2,563 1,103 
非控制性利益6 9 
总股本2,569 1,112 
负债和权益总额$12,372 $13,148 
请参阅合并财务报表附注。

42

坎贝尔汤公司
合并现金流量表
(百万)

 202020192018
53周52周52周
来自经营活动的现金流：
净收益$1,628 $211 $261 
调整以使净收益与营业现金流保持一致
减损费用— 393 748 
重组费用9 31 62 
以股票为基础的薪酬61 58 61 
收购后存货公允价值调整摊销— — 42 
养老金和退休后福利支出(收入)93 103 (187)
折旧摊销328 446 394 
递延所得税(6)14 (133)
企业销售净(利)损(975)32 — 
债务清偿损失75 — — 
投资损失49 1 10 
其他101 24 24 
营运资金变动，扣除收购和资产剥离后的净额
应收帐款(30)(11)56 
盘存(20)36 (84)
预付资产(3)(1)27 
应付账款和应计负债145 125 78 
其他(59)(64)(54)
经营活动提供的净现金1,396 1,398 1,305 
投资活动的现金流量：
购买厂房资产(299)(384)(407)
购买航线业务(11)(29)(9)
航线业务的销售11 31 10 
收购的业务，扣除收购的现金后的净额— (18)(6,772)
业务销售，扣除剥离的现金后的净额2,537 539 — 
出售投资所得收益30 — — 
其他4 14 (19)
投资活动提供(用于)的现金净额2,272 153 (7,197)
筹资活动的现金流量：
短期借款，包括商业票据和循环信贷额度5,617 5,839 10,222 
短期偿还，包括商业票据和循环信贷额度(6,909)(6,296)(9,944)
长期借款1,000 — 6,224 
长期还款(499)(702)(63)
支付的股息(426)(423)(426)
购买国库股— — (86)
库存股发行23 — — 
与股票薪酬的预扣税金相关的付款(12)(8)(23)
与清偿债务有关的付款(1,769)— — 
回购非控制性权益— — (47)
支付发债成本(12)(1)(50)
融资活动提供的现金净额(2,987)(1,591)5,807 
汇率变动对现金的影响(1)(7)(8)
现金和现金等价物净变化680 (47)(93)
现金和现金等价物-期初31 49 37 
现金和现金等价物--期初148 177 282 
现金和现金等价物--期末— (148)(177)
现金和现金等价物--期末$859 $31 $49 
请参阅合并财务报表附注。

43


坎贝尔汤公司
合并权益表
(百万，不包括每股金额)
 金宝汤公司股东权益  
 股本额外实收
资本		保留在
业务		累计其他综合
收入(亏损)		非控制性
利益		 
 已发布在财政部总计
权益
 股份金额股份金额
2017年7月30日的余额323 $12 (22)$(1,066)$359 $2,385 $(53)$8 $1,645 
取得非控股权益47 47 
回购非控制性权益(47)(47)
净收益(亏损)261 — 261 
其他综合收益(亏损)(65)1 (64)
股息($1.40每股)
(422)(422)
购买的库存股(2)(86)(86)
根据管理层激励和股票期权计划发行的库存股  2 49 (10)39 
2018年7月29日的余额323 12 (22)(1,103)349 2,224 (118)9 1,373 
会计原则变更的累计影响：
营业收入(1)
(8)(8)
搁浅的税收效应(1)
(9)9 — 
净收益(亏损)211 — 211 
其他综合收益(亏损)(89)— (89)
股息$1.40每股)
(425)(425)
购买的库存股— — — 
根据管理层激励和股票期权计划发行的库存股  — 27 23    50 
2019年7月28日的余额323 12 (22)(1,076)372 1,993 (198)9 1,112 
净收益(亏损)1,628 — 1,628 
资产剥离(4)(4)
其他综合收益(亏损)188 1 189 
股息($1.40每股)
(428)(428)
购买的库存股— — — 
根据管理层激励和股票期权计划发行的库存股1 53 22 (3)72 
2020年8月2日的余额323 $12 (21)$(1,023)$394 $3,190 $(10)$6 $2,569 
(1) 有关更多详细信息，请参见注释2。
请参阅合并财务报表附注。
44


合并财务报表附注
(货币单位为百万，每股金额除外)
1.重要会计政策摘要
在本报告中，除非另有说明，否则术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指金宝汤公司及其合并子公司。
我们是一家生产和销售高质量的品牌食品和饮料的公司。
陈述的基础*-合并财务报表包括我们的账户和实体，我们在这些账户和实体中保持控制的财务权益，以及我们是主要受益者的可变利益实体(VIE)。公司间交易在合并中被取消。上一年财务报表中的某些金额进行了重新分类，以符合本年度的列报方式。我们的财政年度将在离我们最近的7月31日的周日结束。有532020年的几周，以及522019年和2018年的几周。
停产运营*-当有一个或一组组件被处置时，我们提出停止运营，在我们看来，这代表着一种战略转变，将对我们的运营和财务业绩产生重大影响。我们将非持续经营的经营结果汇总到列示的所有期间的综合收益表中的单个项目中。一般公司管理费用不分配给停产业务。有关更多信息，请参见注释3。
预算的使用公认的会计原则要求管理层做出影响资产、负债、收入和费用的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认-我们的收入主要包括通过我们自己的销售队伍和/或第三方经纪人和分销合作伙伴销售食品和饮料产品。收入在我们履行了履行义务并将产品控制权移交给我们的客户时确认，这通常发生在客户根据协议条款交付产品或接受产品时。我们在接受订单后及时发货。交付产品所产生的运输和搬运成本计入销售产品的成本内。我们客户的账单和到期金额在综合资产负债表中被归类为应收账款，需要短期付款。收入在扣除退货、折扣和某些促销费用的拨备后确认，如功能价格折扣、店内展示奖励、合作广告计划、新产品推介费和优惠券兑换成本。这些形式的可变对价在出售时确认。确认促销计划的成本涉及到使用与业绩和赎回估计相关的判断。估计是基于历史经验和其他因素，包括预期数量。从历史上看，实际经验与估计赎回和业绩之间的差异对季度或年度财务报表来说并不显著。估计成本和实际成本之间的差异被确认为后续期间估计的变化。对于供应商提供某些额外服务的安排，收入是在净额的基础上列报的。有关收入分类的其他信息，请参阅附注7。2019年，我们通过了修订后的与客户合同收入确认指导意见。有关更多信息，请参见注释2。
现金和现金等价物*-所有购买的期限在三个月或以下的高流动性债务工具都被归类为现金等价物。
盘存*-所有库存的估值都是平均成本或可变现净值中较低的一个。
物业、厂房及设备不动产、厂房和设备按历史成本记录，并使用直线法在估计使用年限内折旧。建筑物和机器设备的折旧期不超过5%。45年复一年20分别是几年。当条件显示账面价值可能无法收回时，对资产进行减值评估。这些条件包括商业环境的重大不利变化或处置计划。修理费和维护费在发生时记入费用。
商誉与无形资产*-被视为具有无限期寿命的商誉和无形资产不摊销，而是至少每年进行减值测试，或者当情况表明资产的账面价值可能无法收回时。商誉在报告单位层面进行减值测试。报告单位是运营部门或运营部门的组成部分。商誉的减值测试是通过进行定性评估或定量测试来进行的。定性评估是对各种因素的评估，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值(包括商誉)更有可能低于其账面价值。我们可以选择不对部分或全部报告单位进行定性评估，而进行定量减损测试。公允价值是根据贴现现金流分析确定的。对未来现金流的贴现估计包括重要的管理假设，如收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本以及未来的经济和市场状况。如果报告单位的账面价值超过公允价值，商誉将被视为减值，并将计入减值费用，以将报告单位减值至公允价值。
45


寿命不定的无形资产通过比较资产的公允价值和账面价值来测试减值。公允价值乃根据贴现现金流分析厘定，该分析包括重大管理假设，例如收入增长率、加权平均资本成本及假设特许权使用费比率。如果账面价值超过公允价值，将计入减值费用以将资产减值至公允价值。
有关无形资产和减值费用的信息，请参阅附注3和附注6。
租契-2020年第一季度初，我们采用了新的租赁会计准则。我们通过评估是否存在我们在一段时间内控制的已识别资产来确定协议在开始时是否为租赁或包含租赁。当存在租赁时，我们在合并资产负债表上记录使用权(ROU)资产和相应的租赁负债。ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，相应的负债代表在租赁期内支付租赁款项的义务。我们已选择不在我们的综合资产负债表上记录期限为12个月或更短的租赁。
ROU资产在租赁开始时根据相应负债的现值计入我们的综合资产负债表，并根据任何预付款、收到的租赁奖励或产生的初始直接成本进行调整。为了计算我们租赁负债的现值，我们使用基于开始时的租赁期限的特定国家的担保增量借款利率。我们ROU资产和负债的计量包括所有固定付款和基于指数或利率的任何可变付款。
我们的租赁通常包括延长或终止标的资产使用的选择权。当我们合理确定我们将行使时，这些选项包括在用于确定ROU资产和相应负债的租赁期内。
我们的租赁安排通常包括非租赁部分，如公共区域维护和人工。我们将每个租赁以及与该租赁相关联的任何非租赁组件作为所有基础资产类别(某些生产资产除外)的单个租赁组件进行核算。因此，与租赁合同相关的所有成本都作为租赁成本披露。这包括不依赖于指数或费率的任何可变付款，这些可变付款在发生时计入费用。
经营租赁费用在租赁期内以直线方式确认，费用记录在销售产品成本、营销和销售费用或行政费用中，具体取决于租赁项目的性质。
对于融资租赁，ROU租赁资产的摊销按标的资产的估计使用年限或租赁期限中较短的较短者按出售产品成本、营销和销售费用或行政费用中的较短者(视租赁项目的性质而定)以直线方式确认。融资租赁债务的利息支出在租赁期内记录，并计入利息支出(基于前期负担的利息支出模式)。
所有经营租赁、现金支付和融资租赁利息均记录在经营活动提供的净现金中，所有融资租赁本金支付均记录在我们综合现金流量表的融资活动使用的净现金中。
有关详细信息，请参阅注释2和12。
衍生金融工具*-我们使用衍生金融工具主要是为了对冲外币汇率、利率、大宗商品和与股票挂钩的员工福利义务波动的风险敞口。我们订立这些衍生工具合约的期间与相关的相关风险敞口一致，而合约并不构成独立于这些风险敞口的仓位。我们不会为投机目的订立衍生工具合约，亦不会使用杠杆工具。我们的衍生品计划包括符合条件的策略和不符合对冲会计处理资格的策略。为了符合套期保值会计的资格，套期保值关系，无论是在对冲开始时还是在持续的基础上，预计都将在对冲被指定期间实现对冲风险的公允价值的抵消性变化方面非常有效。
所有衍生品都按公允价值在资产负债表上确认。对于符合对冲会计资格的衍生品，我们将其指定为已确认资产或负债的公允价值或确定承诺的对冲(公允价值对冲)，或预测交易的对冲，或与已确认资产或负债相关的应收或支付现金流量的可变性的对冲(现金流量对冲)。部分衍生工具亦可能被视为天然对冲工具(公允价值变动作为对相关对冲项目公允价值变动的经济抵销)，并不指定用于对冲会计。
包括在公允价值对冲有效性评估中的衍生工具部分的公允价值变动，以及基础对冲资产或负债的收益或亏损(包括公司承诺的损失或收益)，计入当期收益。现金流对冲的对冲效果评估所包括的衍生工具部分的公允价值变动计入其他全面收益(亏损)，直至收益受到现金流变化的影响。对于被指定并符合套期保值工具的衍生品，被排除在有效性评估之外的套期保值组成部分的初始公允价值在套期保值工具有效期内按照系统合理的方法在收益中确认，并与被套期保值项目的收益影响在同一收益表项目中列示。被排除在评估之外的套期保值组成部分的公允价值变动之间的任何差异
46


有效性和在收益中确认的金额被记录为其他全面收益(亏损)的组成部分。未指定用于对冲会计的衍生品的公允价值变动在当期收益中确认。
衍生产品合约的现金流计入经营活动提供的净现金。
广告制作成本-广告制作成本在广告首次出现或决定不使用广告时支出。
研发成本-研发成本在发生时计入费用。成本包括新产品和制造工艺创新以及现有产品和工艺改进的支出。成本主要包括研究设施和设备的工资、工资、咨询、折旧和维护。
所得税递延税项资产和负债确认资产和负债的财务报表账面金额与其各自税基之间的差异的未来影响，以及营业亏损和税收抵免结转。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。当税收优惠更有可能无法实现时，计入估值免税额以减少递延税项资产。
2. 近期会计公告
最近采用的
2014年5月，财务会计准则委员会(FASB)发布了修订后的与客户合同收入确认指导意见。我们于2019年第一季度采用了指导意见，自2018年7月30日起生效，采用修改后的追溯法，累计效果调整金额为1美元。8，税后净额，以减少企业留存收益的期初余额，增加#美元10应计负债，增加#美元1应付账款，减少#美元。2递延税金及增加$1转移到其他资产。
2016年1月，FASB发布了指导意见，对金融工具的确认和计量进行了修正。这些变化主要影响股权投资的会计、公允价值期权项下的财务负债以及金融工具的列报和披露要求。根据新指引，未按权益法入账的未合并实体的股权投资一般将通过收益按公允价值计量。当金融负债选择公允价值选项时，因特定工具信用风险引起的公允价值变动将在其他全面收益中单独确认。该指导意见适用于2017年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。2019年，我们通过了指导意见。这项采用没有对我们的合并财务报表产生影响。
2016年2月，FASB发布了指导意见，对租赁会计进行了修正。在新的指导下，承租人将确认资产负债表上的大多数租赁，但将确认类似于当前租赁会计的费用。该指导在2018年12月15日之后开始的财年和这些年度内的过渡期内有效。2018年7月，FASB发布了一项采用方法，允许实体应用新的指导方针，并确认在采用期间对留存收益期初余额的累积影响调整，而不需要重申之前的期间。我们在2020年初采用了新的指导方针，使用了这种过渡方法。我们选择应用一套实用的权宜之计，这使得我们可以不重新评估与包含租赁、租赁分类和初始直接成本的合同相关的先前结论。采用新的指导方针后，确认了#美元的经营租赁ROU资产。259和经营租赁负债#美元254，资产与负债之间的差额主要是由于低于市场资产、递延租金和预付租金造成的。此外，我们取消了对$20与西装建造租赁安排相关的资产和负债。这一采用并未对合并净收益或现金流产生实质性影响。有关更多信息，请参见注释12。
2016年8月，FASB发布了关于现金流量表中某些现金收付分类的指导意见。该指导意见适用于2017年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。允许提前收养。该指南必须追溯适用于提交的所有期间，但如果追溯应用不可行，则可以前瞻性应用。2019年，我们通过了指导意见。这项采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2016年10月，FASB发布了关于实体内资产转移的税务会计指导意见。在以前的指导下，实体内资产转移(公司间销售)的税收影响将递延，直到转移的资产出售给第三方或以其他方式确认。新的指导方针要求公司在发生转移时，对公司间转移库存以外的资产的所得税影响进行核算。新的指导方针适用于2017年12月15日之后的财年，以及这些年内的过渡期。允许在财政年度的第一个过渡期内及早采用。采用修改后的追溯法，自采用期初在留存收益中记录累计影响调整。2019年，我们通过了指导意见。这项采用没有对我们的合并财务报表产生影响。
47


2017年1月，FASB发布了指导意见，修改了企业的定义，以协助实体评估一套转让的资产和活动何时是企业。指导意见要求一个实体评估收购的总资产的公允价值是否基本上全部集中在一项可识别资产或一组类似的可识别资产中。如果达到此阈值，则转移的资产和活动集不是企业。如果不满足，则实体然后评估该集合是否满足这样的要求，即业务至少包括共同显著有助于创建产出的能力的输入和实质性过程。该指导意见适用于2017年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。允许提前收养。2019年，我们通过了指导意见。这项采用没有对我们的合并财务报表产生影响。
2017年5月，FASB发布了指导意见，澄清何时对基于股票的支付奖励的条款或条件的更改必须被视为修改。在新的指导方针下，只有当奖励的价值、归属条件或分类(作为股权或负债)因条款或条件的变化而改变时，才需要修改会计。该指导意见预期在2017年12月15日之后开始的财年有效。允许提前收养。我们将把该指南应用于评估未来对股票支付奖励条款或条件的更改。
2017年8月，FASB发布了修正对冲会计的指导意见。在新的指导下，更多的套期保值策略将符合套期保值会计的条件，套期保值会计的应用将得到简化。新的指南修订了陈述和披露要求，以及如何评估有效性。2018年10月，FASB发布了指导意见，允许实体将基于有担保隔夜融资利率的隔夜指数掉期利率指定为对冲会计关系中的基准利率。该指导适用于2018年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。我们在2020年第一季度初通过了新的指导方针。这项采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2018年2月，FASB发布了指导意见，为实体提供了一个选项，将2017年减税和就业法案对累积其他全面收入内项目的滞留税收影响重新归类为留存收益。该指导意见适用于2018年12月15日之后开始的财年，以及这些年内的过渡期。我们于2019年第一季度通过了指导意见，于2018年7月30日生效，并选择不对前期进行重新分类。通过后，累计效果调整数为#美元。9减少业务留存收益的期初余额和累计其他综合收益(亏损)组成部分的相应净减少额。有关更多信息，请参见注释5。
尚未采用的会计公告
2018年8月，FASB发布了指导意见，改变了与固定收益养老金和退休后计划相关的披露要求。该指导意见在2020年12月15日之后开始的财年有效。该指南将在追溯的基础上实施。允许提前收养。我们目前正在评估新指南将对我们的披露产生的影响。
2018年8月，FASB发布了指导意见，取消、增加和修改了公允价值计量的某些披露要求。该指导意见适用于2019年12月15日之后的财年，以及这些年内的过渡期。我们将在2021年采用新的指导方针，预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了关于云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本核算的指导意见。该指南将作为服务合同的托管安排中产生的实施费用资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施费用资本化的要求相一致。该指导意见在2019年12月15日之后的财年有效。各实体可以选择将该指南前瞻性地应用于在通过之日之后发生的所有实施成本，或追溯适用于该指南。允许提前收养。我们将在2021年前瞻性地采用新的指导方针，预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了关于简化所得税会计的指导意见。该指南删除了所得税会计一般原则的某些例外情况，并通过澄清或修改现有指南，改进了会计的一致性应用。该指导意见适用于2020年12月15日之后的会计年度，以及这些年度内的过渡期。允许提前收养。我们目前正在评估新的指导方针将对我们的合并财务报表产生的影响。
2020年3月，FASB发布了指导意见，为受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将停止的另一种参考利率影响的合约、对冲关系和其他交易的会计处理提供了有限时间内的可选权宜之计和例外。可选权宜之计可从2020年3月12日至2022年12月31日使用。我们目前正在评估新的指导方针将对我们的合并财务报表产生的影响。
48


3. 资产剥离
停产运营
2019年2月25日，我们出售了美国冷藏汤业务，2019年4月25日，我们出售了Garden Fresh美食业务。收益为$55。2019年6月16日，我们出售了我们的Bolhouse农场业务。收益为$500。从2019年第三季度开始，我们已将这些业务的结果作为非持续经营反映在所有期间的综合收益表中。这些业务历来都包括在Campbell Fresh可报告部分。
我们于2019年9月23日完成了凯尔森业务的出售，价格为322。我们还于2019年12月23日完成了我们的阿诺特业务和某些其他国际业务的出售，包括澳大利亚和亚太地区的简单餐饮和稳定货架的饮料业务(阿诺特夫妇和其他国际业务)，价格为1美元2,286。收购价在结账后进行了某些调整，结果为#美元。4预计2020年第三季度将获得更多收益。从2019年第四季度开始，我们已将凯尔森业务和Arnott‘s以及其他国际业务(统称为Campbell International)的运营结果反映在列报的所有期间的综合收益报表中作为非持续业务。这些业务历来被包括在零食可报告部分。
停办业务的结果如下：
坎贝尔国际坎贝尔新鲜
20202019201820192018
净销售额$359 $1,046 $1,120 $756 $950 
减损费用$— $17 $— $360 $694 
营业税前收益(亏损)$53 $120 $163 $(359)$(721)
营业收入(亏损)税17 41 47 (78)(142)
出售业务的收益(亏损)/与出售业务相关的成本1,039 (12)— (32)— 
与出售企业相关的销售/成本的税费(收益)39 (2)— 19 — 
非持续经营的收益(亏损)$1,036 $69 $116 $(332)$(579)
出售Arnott‘s和其他国际业务带来了大量的税收资本收益。我们能够利用截至2019年7月28日用估值津贴抵消的资本亏损来抵消资本收益。
在2019年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们确认了一项减值费用为#美元7商标费和美元10由于较低的长期销售前景和即将出售的业务，凯尔森的商誉受到了影响。
2019年第二季度，我们对Campbell Fresh业务的无形和有形资产进行了中期减值评估。随着资产剥离进程的进展，我们修订了每项业务的未来收益和现金流展望，并收到了初步的价值迹象。在Bolhouse Farm胡萝卜和胡萝卜配料中，我们记录了#美元的减损费用。18在商标上，$40在客户关系方面，$15关于技术和美元104在工厂资产上。在Bolhouse Farm冷藏饮料和沙拉酱方面，我们记录的减损费用为#美元。74在商标上，$22客户关系，以及$9在工厂资产上。在Garden Fresh Gourmet，我们记录的减值费用为#美元。23在商标上，$39客户关系，以及$2在工厂资产上。在2019年第一季度，我们记录了1美元的减值费用14关于美国坎贝尔新鲜冷藏汤厂的资产。此外，我们记录的税费为#美元。292019年，由于递延税项资产无法变现。
根据出售Arnott‘s和其他国际业务的条款，我们就某些Campbell品牌在某些非美国市场的独家权利达成了一项长期许可安排。我们提供一定的过渡服务来支持剥离的业务。
49


截至2019年7月28日，Campbell International的资产和负债已在合并资产负债表中反映为停产业务的资产和负债。资产和负债如下：
七月二十八日
2019
现金和现金等价物$148 
应收帐款，净额135 
盘存135 
其他流动资产10 
流动资产$428 
固定资产，扣除折旧后的净额$340 
商誉661 
其他无形资产，扣除摊销后的净额135 
其他资产31 
总资产$1,595 
短期借款$232 
应付给供应商和其他人109 
应计负债114 
应计所得税14 
流动负债$469 
长期债务$6 
递延税金32 
其他负债27 
总负债$534 
Campbell Fresh和Campbell International的折旧和摊销、资本支出、销售收益和重要的经营非现金项目如下：
202020192018
来自非持续经营活动的现金流：
减损费用$— $377 $694 
折旧摊销(1)
— 83 115 
非持续经营业务销售净(利)损(1,039)32 — 
来自非连续性投资活动的现金流：
资本支出$30 $59 $88 
非持续经营业务的销售，扣除剥离的现金后的净额2,466 539 — 
_____________________________________
(1)一旦企业被归类为待售/停产业务，就不再确认折旧和摊销。
其他资产剥离
2019年10月11日，我们完成了对GB的欧洲芯片业务的出售63，或$77。2020年第一季度确认的销售税前亏损为1美元。64，其中包括分配商誉和外币换算调整的影响。出于税收目的，我们能够利用这次出售的资本损失来抵消出售Arnott‘s和其他国际业务带来的资本收益的一部分。欧洲芯片业务的净销售额为美元。25在2020年，$1292019年，以及$442018年。来自该业务的收益，其中包括无形资产的税前减值费用$16在2019年第四季度确认的，不是实质性的。截至销售之日，欧洲芯片业务的业绩反映在零食可报告部门的持续运营中。.
50


4. 收购
2018年3月26日，我们完成了对斯奈德-兰斯(Snyder‘s-Lance)公司(Snyder’s-Lance)的收购，价格为美元。50.00每股。总对价为$6,112，其中包括大约$的回报1,100斯奈德-兰斯的债务。此次收购的资金来自一笔3年期优先无担保贷款安排和发行优先票据。斯奈德-兰斯食品公司是一家休闲食品公司，在北美和欧洲制造、分销、营销和销售休闲食品产品。其主要品牌包括汉诺威的Snyder‘s和兰斯，以及其他水壶品牌, 科德角, 快餐厂 椒盐脆饼, “流行秘密”，翡翠和7月下旬.
收购价超过可确认净资产估计公允价值的部分入账为#美元。3,006善意的象征。商誉包括在零食部分。在2019年第一季度，我们进行了计量期调整，以反映截至Snyder‘s-Lance收购之日存在的事实和情况。这些调整包括$134减少到无限期使用的商标，$52减少客户关系，$43减少递延税额和$140增加到商誉。
2017年12月12日，我们完成了对俄勒冈州太平洋食品有限责任公司(Pacific Foods)的收购。买入价是$688。太平洋食品公司生产肉汤、汤和非乳制品饮料。收购价超过可确认净资产估计公允价值的部分入账为#美元。202善意的象征。商誉包括在餐饮部分。
2019年，收购Snyder‘s-Lance贡献了美元2,192增加到净销售额。对持续运营收益的贡献是美元的亏损。36包括与重组费用和成本节约举措相关的费用，以及为收购融资的债务利息支出。
2018年，我们确认的交易成本和整合成本为102，与收购Snyder‘s-Lance有关。大约$53代表交易费用，包括过桥融资费用和外部咨询费用，并计入其他费用/(收入)。集成成本包括以下各项：
•收购日期摊销公允价值调整至存货#美元42计入销售产品成本；
•$13重组费用；
•$12行政开支；及
•$18用于对冲收购计划融资的国库利率锁定合同的利息支出收益。
收购Snyder‘s-Lance贡献了1美元772从2018年3月26日到2018年7月29日的净销售额。对持续经营收益的贡献是亏损#美元。84从2018年3月26日到2018年7月29日，包括交易和整合成本的影响，以及为收购融资的债务利息支出。
2019年，对太平洋食品的收购贡献了美元222增加到净销售额。对持续运营收益的贡献是美元的亏损。12。对太平洋食品公司的收购贡献了美元。123从2017年12月12日到2018年7月29日的净销售额。对持续经营收益的贡献是亏损#美元。13从2017年12月12日到2018年7月29日。
以下未经审计的摘要信息以合并形式呈现，就好像收购Snyder‘s-Lance和Pacific Foods发生在2016年8月1日一样：
2018
净销售额$8,152 
可归因于金宝汤公司的持续运营收益$834 
可归因于金宝汤公司的持续运营每股收益-基本$2.77 
可归因于金宝汤公司的持续运营每股收益-假设稀释$2.76 
预计金额包括为购买融资而发行的债务的额外利息支出、基于无形资产和厂房资产的估计公允价值和使用年限的摊销和折旧支出以及相关的税收影响。形式上的结果不一定表明Snyder‘s-Lance和Pacific Foods收购于2016年8月1日完成的合并结果，也不一定表明未来的合并结果。
通过收购Snyder‘s-Lance，我们获得了对黄筹股控股公司(黄筹股)的投资，并按照权益会计法核算了这笔投资。2018年10月30日，我们购买了黄筹股的剩余所有权权益，并开始整合业务。收购价是美元。18。2019年和2018年的形式结果并不重要。这项业务随后于2019年10月11日出售。有关更多信息，请参见注释3。
51


5. 累计其他综合收益(亏损)
累计其他综合收益(亏损)的构成如下：
外币折算调整(1)
现金流套期保值的收益(亏损)(2)
养老金和退休后福利计划调整(3)
累计综合收益(亏损)合计
2017年7月30日的余额$(84)$(22)$53 $(53)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(70)16 7 (47)
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额— 2 (20)(18)
当期其他综合收益(亏损)净额(70)18 (13)(65)
2018年7月29日的余额$(154)$(4)$40 $(118)
会计原则变更的累积效应(4)
2 (3)10 9 
重新分类前的其他综合收益(亏损)(68)(2)— (70)
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额(5)
2 — (21)(19)
当期其他综合收益(亏损)净额(66)(2)(21)(89)
2019年7月28日的余额$(218)$(9)$29 $(198)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(2)2 — — 
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额(5)
210 — (22)188 
当期其他综合收益(亏损)净额208 2 (22)188 
2020年8月2日的余额$(10)$(7)$7 $(10)
_____________________________________
(1)包括不是的截至2020年8月2日的税收，税费为$4截至2019年7月28日，和美元6截至2018年7月29日和2017年7月31日。
(2)包括一项#美元的税收优惠。1截至2020年8月2日，$2截至2019年7月28日，$4截至2018年7月29日，和美元12截至2017年7月31日。
(3)包括一笔税费$2截至2020年8月2日，$8截至2019年7月28日，$25截至2018年7月29日，和美元30截至2017年7月31日。
(4)反映了采用FASB关于滞留税收影响的指导意见。有关更多信息，请参见注释2。
(5)反映了出售业务的重新分类。有关更多信息，请参见注释3。
与非控股权益相关的金额不是实质性的。
52


从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额包括：
累计其他全面收益(亏损)组成部分明细202020192018在收益中确认的(收益)损失的位置
外币换算调整：
处置业务时实现的货币换算(收益)损失$23 $— $— 其他费用/(收入)
处置业务时实现的货币换算(收益)损失183 2 — 非持续经营的收益(亏损)
税前合计206 2 — 
税费(福利)4 — — 
(损益)税后净额$210 $2 $— 
(收益)现金流对冲亏损：
外汇远期合约$(2)$(4)$5 产品销售成本
外汇远期合约1 2 (4)非持续经营的收益(亏损)
远期起始利率掉期1 2 2 利息支出
税前合计— — 3 
税费(福利)— — (1)
(损益)税后净额$— $— $2 
养恤金和退休后福利调整：
以前的服务积分$(28)$(28)$(27)其他费用/(收入)
税费(福利)6 7 7 
(损益)税后净额$(22)$(21)$(20)

6. 商誉与无形资产
商誉
下表为各业务板块商誉账面金额变动情况：
餐饮服务
小吃		总计
2018年7月29日的净余额$978 $2,886 $3,864 
初步购进价格分配的变化(1)
— 140 140 
收购(1)
— 21 21 
外币折算调整(1)(7)(8)
2019年7月28日的净余额$977 $3,040 $4,017 
资产剥离(2)
— (34)(34)
外币折算调整(2)5 3 
2020年8月2日的净余额$975 $3,011 $3,986 
_____________________________________
(1)有关更多信息，请参见注释4。
(2)有关更多信息，请参见注释3。
53


无形资产
下表列出了应摊销的无形资产(不包括商誉)和不应摊销的无形资产的资产负债表信息：
20202019
无形资产成本累计摊销网成本累计摊销网
应摊销无形资产
客户关系$851 $(112)$739 $855 $(70)$785 
其他14 (14)— 14 (13)1 
应摊销无形资产总额$865 $(126)$739 $869 $(83)$786 
不可摊销无形资产
商标2,611 2,629 
无形资产净值合计$3,350 $3,415 
不可摊销无形资产由商标组成。截至2020年8月2日，商标主要包括$1,978与斯奈德-兰斯有关。在所有永续商标的账面价值中，$620与汉诺威的Snyder‘s商标，$292与步调商标和美元280与太平洋食品公司商标。其他可摊销无形资产包括配方和竞业禁止协议。
持续经营收益中无形资产摊销为#美元。432020年，$482019年和$202018年。截至2020年8月2日，可摊销无形资产加权平均剩余使用年限为18.1好多年了。未来5年的摊销费用估计约为#美元。42每年。
非连续性业务无形资产摊销为#美元。92019年和$142018年。有关非连续性业务的更多信息，请参阅合并财务报表附注3。
在2019年第四季度，我们对欧洲芯片业务内的资产进行了评估，并记录了1美元的减值费用16关于客户关系的无形资产。这项业务包括在零食部分。
减值费用记入综合收益表的其他费用/(收入)。
我们还记录了计入2019年非流动资产的商誉和无形资产的减值费用。有关更多信息，请参见注释3。
用于确定商誉和无形资产公允价值的未来现金流量估计涉及重大管理层判断，并基于对预期未来经营业绩、经济状况、市场状况和资本成本的假设。估计未来现金流所固有的不明朗因素是我们无法控制的，例如资本市场的变化。由于业务状况、经营业绩和经济状况的变化，实际现金流可能与管理层的估计大不相同。
7. 业务和地理细分信息
我们需要报告的部门如下：
•餐饮，包括美国和加拿大的零售和餐饮服务业务。该细分市场包括以下产品：坎贝尔氏浓缩即食汤；斯旺森肉汤和高汤；太平洋食品公司肉汤、汤和非乳制品饮料；普雷戈意大利面酱；步调墨西哥调味汁；坎贝尔氏肉汁、意大利面、豆类和晚餐调味汁；斯旺森家禽罐头；李子婴儿食品和零食；V8果汁和饮料；以及坎贝尔氏番茄汁；以及
•零食，由Pepperidge农场饼干组成， 美国零售业的饼干、新鲜面包店和冷冻产品，包括米兰Cookie和金鱼饼干；以及汉诺威的Snyder‘s椒盐脆饼,兰斯三明治饼干，科德角和水壶品牌薯片,7月下旬零食，快餐厂Pretzel脆饼， 流行音乐秘诀爆米花,祖母绿坚果和其他零食产品在美国和加拿大销售。该细分市场包括拉丁美洲的零售业务。该细分市场还包括我们欧洲芯片业务的业绩，该业务于2019年10月11日出售。
截至2019年第四季度，我们在拉丁美洲的零售业务作为餐饮部门的一部分进行管理。从2020年开始，它将作为零食部门的一部分进行管理。分部业绩已进行追溯调整，以反映这一变化。
我们评估与重组活动和减值费用相关的利息、税项和成本前的部门业绩。商品套期保值活动的未实现收益和亏损不包括在部门营业收益中，并计入公司，因为这些未平仓代表对未来购买的对冲。合约成交时，已实现的收益或亏损转移到分部营业收益，这使得分部能够反映对冲的经济影响。
54


而不会暴露于未实现损益的季度波动性。只有养老金和退休后费用的服务成本部分才分配给区段。所有其他费用组成部分，包括利息成本、预期资产回报率、以前服务信用的摊销和已确认的精算损益都反映在公司中，不包括在部门经营业绩中。按部门分类的资产信息不会分散保存用于内部报告，也不会用于评估业绩。因此，仅提供地理细分资产信息。
我们最大的客户，沃尔玛公司及其附属公司，约占212020年持续运营合并净销售额的%，202019年为%，以及222018年为1%。克罗格公司及其附属公司约占92020和2019年持续运营合并净销售额的百分比，以及102018年为1%。我们的两个可报告部门都向沃尔玛公司或其附属公司和克罗格公司或其附属公司销售产品。

202020192018
净销售额
餐饮服务$4,646 $4,252 $4,233 
小吃4,045 3,854 2,379 
公司— 1 3 
总计$8,691 $8,107 $6,615 

202020192018
息税前收益
餐饮服务$983 $895 $979 
小吃551 522 392 
公司(1)
(418)(407)(306)
重组费用(2)
(9)(31)(55)
总计$1,107 $979 $1,010 

202020192018
折旧摊销
餐饮服务$134 $162 $158 
小吃175 184 102 
公司(3)
19 17 19 
停产经营(4)
— 83 115 
总计$328 $446 $394 

202020192018
资本支出
餐饮服务$52 $156 $187 
小吃153 134 91 
公司(3)
64 35 41 
停产经营30 59 88 
总计$299 $384 $407 
_______________________________________
(1)表示未分配的项。公司包括养老金和退休后福利结算以及按市值计价的调整。和解费用是$。43和损失$1212020年，和解费用为$28和损失$1222019年，收益为$131分别在2018年。损失$45关于阿克雷风险投资伙伴公司，L.P.(阿克雷)于2020年被包括在内。有关AKE的更多信息，请参见注释16。损失$64我们的欧洲芯片业务的出售在2020年被包括在内。与节约成本计划相关的成本为$60, $90及$135分别在2020年、2019年和2018年。与收购Snyder‘s Lance相关的交易和整合成本为#美元。1072018年。无形资产减值费用为#美元。162019年和$542018年。一笔$的费用222018年包括了与解决法律索赔有关的问题。
(2)有关更多信息，请参见注释8。
55


(3)主要代表公司办公室和企业范围的信息技术系统。
(4)一旦企业被归类为待售/停产业务，就不再确认折旧和摊销。.
我们基于产品类别的全球净销售额如下：
202020192018
净销售额
汤$2,653 $2,368 $2,355 
小吃4,099 3,918 2,438 
其他简单的饭菜1,184 1,082 1,108 
饮料755 738 711 
其他— 1 3 
总计$8,691 $8,107 $6,615 
汤包括各种汤、肉汤和高汤产品。零食包括饼干、椒盐卷饼、饼干、爆米花、坚果、薯片、玉米片和其他咸味零食和烘焙产品。其他简单的饭菜包括调味汁和李子制品。
地理区域信息
有关在不同地理区域的持续业务的信息如下：
202020192018
净销售额
美国$8,165 $7,492 $6,068 
其他国家526 615 547 
总计$8,691 $8,107 $6,615 

202020192018
长期资产
美国$2,361 $2,400 $2,363 
其他国家7 55 103 
总计$2,368 $2,455 $2,466 

8. 重组费用和节约成本举措
多年成本节约计划与斯奈德-兰斯成本转换计划和整合
从2015财年开始，我们实施了降低成本和精简组织结构的计划。
近年来，我们通过进一步优化我们的供应链和制造网络，包括关闭我们在安大略省多伦多的制造设施以及我们的信息技术基础设施，扩大了这些举措。
2018年3月26日，我们完成了对斯奈德-兰斯的收购。在收购之前，Snyder‘s-Lance在对其运营进行全面审查后，启动了一项成本转换计划，目标是大幅改善其财务业绩。我们将继续实施这一计划。此外，在整合Snyder‘s-Lance时，我们已经确定了实现额外成本协同的机会。
成本估算以及某些活动的时间安排正在继续制定中。
与这些计划有关的持续业务收益中记录的税前费用摘要如下：
 202020192018
自2020年8月2日起认可
重组费用$9 $31 $55 $238 
行政费用48 62 99 311 
产品销售成本9 18 45 76 
营销和销售费用2 7 3 12 
研究开发费用1 3 — 4 
税前费用总额$69 $121 $202 $641 
56


在非持续经营的收益(亏损)中记录的税前费用汇总如下：
202020192018
自2020年8月2日起认可(1)
税前费用总额$— $— $8 $23 
______________________________________
(1)包括$19遣散费和福利以及$4实施费用和其他相关费用。
截至2019年4月28日，我们几乎承担了与停产运营相关的所有行动成本。所有费用都是现金支出。
与这些计划相关的持续业务收益的税前成本摘要如下：
承认为的
2020年8月2日
遣散费和福利
$214 
资产减值/加速折旧67 
实施成本和其他相关成本
360 
总计$641 
已确定的与持续业务有关的行动的税前总费用估计约为#美元。665至$690我们预计到2021年，几乎所有的成本都将产生。这一估计将随着扩大计划的成本的制定而更新。
我们预计迄今已确定的与持续业务有关的行动费用包括以下费用：大约#美元。215至$220遣散费和福利；约为$70资产减值和加速折旧；以及大约$380至$400在实施费用和其他相关费用中。我们预计这些税前成本将与我们的部门相关，如下所示：餐饮-大约33%；零食-大约42%；和公司-大约25%.
在总计$665至$690在迄今确定的与持续运营相关的税前成本中，我们预计约为$585至$610将是现金支出。此外，我们预计将投资约美元。420在2022年之前的资本支出中，我们投资了美元336截至2020年8月2日。资本支出主要用于美国仓库优化项目，改善整个Snyder‘s Lance制造网络的质量、安全和成本结构，为Snyder’s Lance实施SAP企业资源规划系统，优化信息技术基础设施和应用，将多伦多制造设施的生产转移到我们的美国热力工厂，将某些简单餐饮产品的制造外包，以及Snyder‘s-Lance仓库和分销网络的优化。
截至2020年8月2日，与持续运营相关的重组活动和相关准备金摘要如下：
遣散费和福利
实施成本和其他相关成本(4)
资产减值/加速折旧总收费
2018年7月29日的应计余额(1)
$43 
2019年收费31 72 18 $121 
2019年现金支付(36)
外币折算调整(1)
2019年7月28日的应计余额(2)
$37 
2020年收费9 56 4 $69 
2020年现金支付(31)
2020年8月2日的应计余额(3)
$15 
_______________________________________
(1)包括$24在综合资产负债表中，遣散费和福利记录在其他负债中。
(2)包括$8在综合资产负债表中，遣散费和福利记录在其他负债中。
(3)包括$3在综合资产负债表中，遣散费和福利记录在其他负债中。
57


(4)包括确认已发生但未在综合资产负债表的重组准备金中反映的其他成本。这些成本在合并收益表中计入行政费用、产品销售成本、市场营销费用和研发费用。
计入非连续性业务流动负债的重组准备金为#美元。1在2019年7月28日，以及$32018年7月29日。
分部经营结果不包括重组费用、实施成本和其他相关成本，因为我们评估不包括此类费用的分部业绩。与分部相关的持续业务收益中的税前成本汇总如下：
2020
至今已招致的费用
餐饮服务$9 $220 
小吃50 251 
公司10 170 
总计$69 $641 

9. 每股盈余(EPS)
就综合收益表所列期间而言，假设摊薄的基本每股收益和每股收益的计算有所不同，因为假设摊薄的加权平均流通股包括股票期权和其他以股票为基础的支付奖励的递增影响，除非此类影响是反摊薄的。2020年和2018年的每股收益计算不包括大约1百万份股票期权，2019年不包括大约2上百万的股票期权本来是反稀释的。
10. 非控制性权益
我们拥有一家60在与太古股份有限公司在中国成立的合资企业中拥有%的控股权。我们还拥有一台99.8阿克里是一家有限合伙企业，成立的目的是对食品和食品相关行业的创新新公司进行风险资本投资。这项业务是在2020年5月出售的。有关更多信息，请参见注释16。
2018年3月26日，我们收购了Snyder‘s-Lance，包括80其一家子公司的权益比例为30%。2018年4月，我们购买了剩余的20$的利息为%47.
非控股权益在净收益(亏损)中的份额计入合并损益表中非控股权益应占净收益(亏损)。这些实体的非控股权益计入综合资产负债表和综合权益表的总股本。
11. 养老金和退休后福利
退休金福利-我们发起了一系列非缴费固定收益养老金计划，为符合条件的美国和非美国员工提供退休福利。根据这些计划提供的福利主要基于服务年限和补偿水平。福利从以前提供给受托人的资金中支付，或由我们直接从普通基金中支付。1999年，我们对某些美国养老金计划进行了重大修订。根据新的公式，退休福利是根据年薪和年龄的百分比确定的。为了将转换为新公式的影响降至最低，在修订之前，对于某些根据旧公式参加计划的在职员工，服务和收入抵免在15年内继续累积。员工将从新的或旧的公式中获得利益，以较高者为准。自2011年1月1日起，我们的美国养老金计划已被修订，在该日或之后受雇或重新受雇的不在集体谈判协议覆盖范围内的员工将没有资格参加该计划。所有集体谈判单位于2011年12月31日前通过此修正案。
退休后福利-我们为几乎所有退休的美国雇员及其家属提供退休后福利，包括医疗保健和人寿保险。我们为符合条件的美国退休人员建立了退休医疗账户福利。这些账户的目的是在税收优惠的基础上为符合条件的医疗费用提供报销。自2011年1月1日起，对退休医疗计划进行了修改，取消了集体谈判协议不涵盖的员工的退休医疗账户福利。为了保留接近退休年龄的员工的福利，退休医疗账户将适用于年龄至少50岁、截至2010年12月31日服务至少10年的员工，并满足退休医疗计划的其他资格要求。2016年7月，退休医疗计划被修订并于2017年1月1日生效，我们不再为某些符合联邦医疗保险条件的退休人员提供我们自己的医疗保险。2017年7月，退休医疗计划再次修改，从2018年1月1日起，我们不再为我们的一项集体谈判协议涵盖的某些符合联邦医疗保险资格的退休人员提供我们自己的医疗保险。2018年7月，退休医疗计划再次修改，从2019年1月1日起，我们不再为我们剩余的集体谈判协议涵盖的某些符合联邦医疗保险资格的退休人员提供我们自己的医疗保险。相反，与这些修正案相关的是，我们向这些符合联邦医疗保险资格的退休人员提供
58


通过私人交易所提供医疗保险，并提供健康报销账户，为选定的一批此类退休人员提供福利补贴。
我们使用会计年度结束日期作为福利计划的衡量日期。
净福利支出(收入)的构成如下：
养恤金
 202020192018
服务成本$19 $21 $24 
利息成本65 82 74 
计划资产的预期收益(134)(143)(144)
先前服务费用摊销— 1 — 
确认的净精算(收益)损失98 120 (104)
特殊离职福利— — 2 
削减收益— — (2)
和解费用43 28 — 
定期福利净支出(收入)$91 $109 $(150)
除与持续经营相关的服务成本组成部分外，定期福利净支出(收入)的组成部分包括在综合收益表的其他费用/(收入)中。
和解费用为美元。432020年的亏损是由与美国养老金计划和加拿大养老金计划相关的一次性分配水平造成的。和解费用1美元。282019年的亏损是由与美国养老金计划相关的一次性分配水平造成的。
$的特别解雇福利2与计划关闭位于安大略省多伦多的制造设施有关，并计入重组费用。
与停止运营相关的定期福利净支出(收入)在2020年并不重要，为#美元。132019年，以及($4)2018年。
从2018年开始，我们改变了估计净定期福利支出(收入)的服务和利息成本组成部分的方法。我们选择使用全收益率曲线方法来估计服务成本和利息成本，方法是沿着收益率曲线应用特定的现货汇率，用于确定相关预计现金流的收益义务。以前，我们使用单个加权平均贴现率估计服务成本和利息成本，该贴现率是从用于衡量期初福利义务的收益率曲线得出的。我们进行了这一改变，通过改善预计收益现金流与相应的现货收益率曲线利率之间的相关性，提供更精确的服务成本和利息成本衡量。这一变化不会影响我们福利义务的衡量。我们在2018年前瞻性地将这一变化归因于会计估计的变化。由于这一变化，定期净福利收入增加了大约#美元。172018年，与以前方法下的定期福利净收入相比。
 退休后
 202020192018
服务成本$1 $1 $1 
利息成本6 8 7 
摊销先前服务信用(28)(29)(27)
确认的净精算(收益)损失23 14 (16)
定期福利净支出(收入)$2 $(6)$(35)
除与持续经营相关的服务成本组成部分外，定期福利净支出(收入)的组成部分包括在综合收益表的其他费用/(收入)中。
2021年期间，将从累积的其他综合亏损中摊销到退休后定期净费用中的先前服务信贷估计为#美元。5。之前的服务积分主要与2016年7月、2017年7月和2018年7月的修订有关。
59


福利义务的变更：
养恤金退休后
2020201920202019
年初的义务$2,345 $2,257 $235 $235 
服务成本19 21 1 1 
利息成本65 82 6 8 
精算损失(收益)237 168 23 14 
已支付的福利(148)(154)(21)(24)
安置点(41)(20)— — 
医疗保险补贴— — — 1 
其他(3)(1)— — 
资产剥离(105)— — — 
外币调整(3)(8)— — 
年终福利义务$2,366 $2,345 $244 $235 
养老金计划资产公允价值变动：
 20202019
年初公允价值$2,153 $2,154 
计划资产的实际回报率230 162 
雇主供款2 5 
已支付的福利(135)(141)
安置点(41)(20)
资产剥离(86)— 
外币调整(3)(7)
年终公允价值$2,120 $2,153 
综合资产负债表中确认的净额：
 养恤金退休后
 2020201920202019
其他资产$10 $21 $— $— 
应计负债14 14 24 25 
其他负债242 179 220 210 
停产业务的非流动负债— 20 — — 
确认净额$246 $192 $244 $235 

累计其他综合收益(亏损)中确认的金额包括：
养恤金退休后
2020201920202019
前期服务(成本)抵免$(1)$(1)$10 $38 
与退休后福利相关的累计其他全面收益(亏损)中确认的金额的变化是由于2020年的摊销。
下表提供累计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息：
20202019
预计福利义务$1,783 $1,771 
累积利益义务$1,763 $1,749 
计划资产的公允价值$1,527 $1,558 
所有养恤金计划的累计福利义务为#美元。2,338在2020年8月2日，和$2,3172019年7月28日。
60


用于确定年底福利义务的加权平均假设：
 养恤金退休后
 2020201920202019
贴现率2.47%3.46%2.15%3.28%
补偿增长率3.23%3.20%3.25%3.25%
加权平均假设，用于确定截止年度的定期净收益成本：
 养恤金
 202020192018
贴现率3.46%4.15%3.74%
计划资产的预期收益6.85%6.86%6.84%
补偿增长率3.20%3.21%3.24%
贴现率是在我们的财政年度末测量日期确定的。在厘定贴现率时，我们会检讨已公布的优质债务证券市场指数，并按存续期作出适当调整。此外，独立精算师将高质量的债券收益率曲线应用于计划的预期福利支付。计划资产的预期回报是一个基于历史经验和预期未来业绩的长期假设，考虑到我们目前和预计的投资组合。这一估计是基于对未来通胀的估计，每种资产类别的长期预计实际回报，以及积极管理的溢价。
用于确定退休后定期净费用的贴现率为3.28到2020年，4.062019年为%，以及3.452018年为1%。
假设年底的医疗成本趋势率：
 20202019
假设明年的医疗成本趋势比率6.25%6.25%
假定成本趋势率下降的比率(最终趋势率)4.50%4.50%
利率达到最终趋势利率的年份20242023
假定的医疗保健成本每增加或减少一个百分点，都不会对2020年报告的服务和利息成本产生重大影响，也不会对2020年的累计福利义务产生重大影响。
养老金计划资产
投资政策的基本目标是确保计划的资产在这些债务到期时以谨慎的方式进行投资，以履行计划的义务。主要投资目标包括提供总回报，通过实现计划资产与计划债务的适当比例来促进福利保障的目标，在跟踪计划债务的同时实现实际资产增长，使资产类别之间和资产类别内的投资多样化，减少单一投资损失的影响，并遵循符合适用法律和法规的投资做法。
主要的政策目标将通过投资资产来实现回报和风险之间相对于计划义务的合理权衡。这包括将部分资产投资于选定的基金，部分原因是为了对冲对计划义务的利率敏感性。
该投资组合包括以下资产类别的投资：固定收益、股票、房地产和另类投资。固定收益将提供适度的预期回报，并部分对冲计划债务的利率风险敞口。股票被用来获得高预期回报。额外的资产类别被用来提供多样化。
根据既定的资产类别目标，对资产配置进行持续监测。定期研究计划资产和福利义务之间的相互作用，以帮助建立战略资产配置目标。投资政策允许在某些参数范围内与目标存在差异。当基础资产类别分配移动到这些参数之外时，就会发生资产再平衡，此时资产分配会重新平衡回政策目标权重。
我们的年终养老金计划按类别加权平均资产配置为：
 战略目标20202019
股权证券38%38%42%
债务证券53%53%46%
房地产和其他9%9%12%
总计100%100%100%
61


养老金计划资产根据以下公允价值层次结构进行分类：
•级别1：反映活跃市场中相同资产或负债的报价(未调整)的可观察投入。
•第2级：第1级所包括的报价以外的投入，通过与可观察到的市场数据的佐证，就资产或负债而言是可以观察到的。
•第三级：不可观察到的投入，根据我们对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的估计进行估值。
下表显示了我们在2020年8月2日和2019年7月28日按资产类别划分的养老金计划资产：
 公允价值
自.起
2020年8月2日		按公允价值计量的公允价值
2020年8月2日使用
公允价值层次结构		公允价值
自.起
2019年7月28日		按公允价值计量的公允价值
2019年7月28日使用
公允价值层次结构
 1级2级第3级1级2级第3级
短期投资
$42 $42 $— $— $78 $32 $46 $— 
股票：
美国261 261 — — 267 267 — — 
非美国240 240 — — 217 217 — — 
公司债券：
美国749 — 749 — 635 — 635 — 
非美国130 — 130 — 142 — 142 — 
政府和机构债券：
美国74 — 74 — 73 — 73 — 
非美国24 — 24 — 29 — 29 — 
市政债券30 — 30 — 64 — 64 — 
抵押贷款和资产支持证券
34 — 34 — 36 — 36 — 
房地产7 4 — 3 9 5 — 4 
对冲基金31 — — 31 32 — — 32 
衍生资产2 — 2 — 4 — 4 — 
衍生负债(6)— (6)— (6)— (6)— 
按公允价值计算的总资产
$1,618 $547 $1,037 $34 $1,580 $521 $1,023 $36 
按资产净值计量的投资：
短期投资
22 23 
混合基金：
股票262 319 
固定收入139 35 
混和— 84 
房地产84 107 
对冲基金61 76 
按资产净值计算的总投资：
568 644 
其他与计划资产公允价值相符的项目
(66)(71)
按公允价值计算的养老金计划总资产
$2,120 $2,153 

短期投资-投资包括现金和现金等价物，以及各种短期债务工具和短期投资基金。按日估值的机构短期投资工具按接近市场价值的成本价归类为1级。短期债务工具分类为2级，根据投标报价和
62


最近相同或类似义务的贸易数据。根据资产净值进行估值的其他投资作为公允价值表的对账项目包括在内。
股票-普通股和优先股被归类为1级，并根据活跃市场的报价进行估值。
公司债券-这些投资是根据报价的市场价格、收益率曲线和使用当前市场汇率的定价模型进行估值的。
政府和机构债券-这些投资通常根据相同或类似义务的投标报价和最近的贸易数据进行估值。
市政债券-这些投资是根据报价的市场价格、收益率曲线和使用当前市场汇率的定价模型进行估值的。
抵押贷款和资产支持证券-这些投资是根据从第三方定价来源获得的价格进行估值的。来自第三方定价来源的价格可能基于交易商的投标报价和最近的贸易数据。抵押贷款支持证券在场外交易市场交易。
房地产-房地产投资包括房地产投资信托、财产基金和有限合伙企业。房地产投资信托基金被归类为1级，并根据市场报价进行估值。房地产基金根据流动性是否有限或可观察到的市场参与者交易较少而分为2级或3级。物业基金是根据第三方评估进行估值的。有限合伙企业根据基金普通合伙人提供的估值进行估值。有限合伙企业的价值基于对每项基础投资的评估，纳入的估值考虑了对与第三方的融资和销售交易的评估、预期现金流和基于市场的信息，包括可比交易和业绩倍数等因素。这些投资被归类为3级，因为估值是使用不可观察到的投入来确定的。按资产净值估值的房地产投资作为公允价值表的对账项目计入。
对冲基金-对冲基金投资包括根据标的证券公允价值得出的资产净值估值的对冲基金。受流动性限制或基于不可观察到的投入的对冲基金投资被归类为3级，对冲基金投资可能包括股票和固定收益证券、期货和期权等衍生工具、大宗商品和其他类型证券的多头和空头头寸。按资产净值估值的对冲基金投资作为公允价值表的对账项目包括在内。
衍生品-衍生金融工具包括远期货币合约、期货合约、期权合约、利率互换和信用违约互换。衍生金融工具被归类为第二级，并根据可观察到的市场交易或价格进行估值。
混合基金-混合基金的投资不会在活跃的市场上交易。混合混合基金既投资于股票，也投资于固定收益证券。混合基金根据这类基金的资产净值进行估值，并作为对帐项目计入公允价值表。
其他与计划资产公允价值相符的项目包括出售证券的到期金额、购买证券的应付金额和其他应付款项。
下表汇总了截至2020年8月2日和2019年7月28日止年度的3级投资公允价值变动情况：
 房地产对冲基金总计
2019年7月28日的公允价值$4 $32 $36 
计划资产的实际回报率— — — 
采购、销售和结算，净额(1)(1)(2)
转出级别3— — — 
2020年8月2日的公允价值$3 $31 $34 

 房地产对冲基金总计
2018年7月29日的公允价值$6 $34 $40 
计划资产的实际回报率1 — 1 
采购、销售和结算，净额(3)(2)(5)
转出级别3— — — 
2019年7月28日的公允价值$4 $32 $36 
63


下表提供了有关在公允价值层次表中使用资产净值作为实际权宜之计进行估值的养老金计划资产的附加信息：
公允价值救赎赎回通知
20202019频率，频率周期范围
短期投资$22 $23 每日1天
混合基金：
股票262 319 每天，每月1至60天
固定收入139 35 每天，季刊2至50天
混和— 84 主要是每天1至20天
房地产基金(1)
84 107 季刊45至90天
对冲基金61 76 每月5至30天
总计$568 $644 
_______________________________________
(1)包括价值$的房地产投资35截至2020年8月2日，存在赎回队列。投资者赎回付款取决于现金供应情况。
有不是的2020年或2019年的无资金承诺。
我们预计2021年对养老金计划的贡献不会很大。
预计未来的福利支出如下：
 养恤金退休后
2021$181 $24 
2022$164 $23 
2023$156 $21 
2024$148 $20 
2025$143 $18 
2026-2030$663 $74 
预计未来的福利支付包括来自有资金和无资金计划的支付。
界定供款计划-我们发起了一项401(K)退休计划，该计划覆盖了几乎所有的美国员工，并提供了100员工缴费的百分比最高可达4合格薪酬的%。此外，对于没有资格参加我们发起的固定福利计划的员工，我们提供相当于3无论他们是否参加了401(K)退休计划，都可以获得薪酬的%。到2019年12月31日，所有Snyder-Lance美国员工都有资格参加由Snyder-Lance发起的401(K)退休计划，该计划为参与者提供了相当于100第一个的百分比4%和50下一个的%1合格薪酬的%。截至2020年1月1日，Snyder‘s-Lance员工过渡到401(K)退休计划，并根据上述401(K)退休计划获得相同的缴费。计入持续业务费用和费用的金额为#美元。62在2020年，$522019年和$422018年。停止经营所收取的金额为$42019年和$32018年。
12. 租约
我们主要通过经营租赁的方式租赁仓库和配送设施、办公空间、制造设施、设备和车辆。
记录在我们综合资产负债表上的租约的剩余条款主要来自1至15好多年了。
我们的机队租赁通常包括剩余价值担保，这些担保在租赁开始时在确定ROU资产和相应负债时进行评估。我们的租约中没有其他重要的限制或契约。
64


租赁费的构成如下：
2020
截至9个月
经营租赁成本$81 
融资租赁--ROU资产摊销2 
短期租赁成本39 
可变租赁成本(1)
172 
转租收入
(3)
总计$291 
__________________________________________
(1)包括嵌入租赁的服务合同中包含的人工和其他管理费用。
总租赁成本包括$4与停产相关的业务。
下表汇总了综合资产负债表中记录的租赁金额：
 2020年8月2日
操作金融
资产
固定资产，扣除折旧后的净额$— $10 
其他资产254 — 
租赁资产总额$254 $10 
负债
短期借款$— $3 
应计负债67 — 
长期债务— 7 
其他负债184 — 
租赁总负债$251 $10 

加权平均租赁条款和折扣率如下：
 2020年8月2日
操作金融
加权平均剩余期限(以年为单位)6.73.0
加权平均贴现率2.6 %1.8 %
未来的最低租赁付款如下：

2020年8月2日
操作金融
2021$73 $3 
202242 4 
202336 3 
202427 — 
202522 — 
此后77 — 
未来未贴现的租赁付款总额277 10 
扣除的计入利息26 — 
报告的租赁负债总额$251 $10 

65


与租赁有关的补充现金流和其他信息如下：
2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
来自营业租赁的营业现金流$79 
融资租赁带来的现金流融资$2 
以租赁义务换取的ROU资产：
经营租赁$88 
融资租赁
$10 
出售业务后剥离的ROU资产：
经营租赁$18 
融资租赁$5 
采用时取消确认的租赁负债：
按套建造租赁承诺$20 

13. 收入税
持续经营所得的所得税拨备包括以下内容：
 202020192018
所得税：
目前应支付的款项：
联邦制$152 $104 $93 
状态26 19 26 
非美国国家/地区3 5 11 
181 128 130 
延期：
联邦制(12)19 (26)
状态4 7 14 
非美国国家/地区1 (3)(12)
(7)23 (24)
$174 $151 $106 

202020192018
所得税前持续业务收益：
美国$737 $624 $832 
非美国国家/地区29 1 (2)
$766 $625 $830 
66


以下是持续经营的有效所得税税率与美国联邦法定所得税税率的对账：
 202020192018
联邦法定所得税税率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税(扣除联邦税收优惠后的净额)3.5 2.2 3.0 
国际项目的税收效果(0.3)— (0.5)
联邦制造业扣除— — (1.4)
税制改革--对美国递延税金资产和负债的影响(1)
— — (21.7)
税制改革--过渡税(1)
— 0.3 6.4 
美国联邦法定税率提高的影响(1)
— — 5.3 
资产剥离对递延税金的影响— 1.2 — 
出售欧洲芯片业务带来的利益(1.3)— — 
其他(0.2)(0.5)0.7 
有效所得税率22.7 %24.2 %12.8 %
_______________________________________
(1)2017年12月22日，《2017年减税和就业法案》(以下简称《法案》)颁布成为法律，对企业税收进行了重大调整。该法案下的变化包括：
•将联邦公司税率从35%至21%，自2018年1月1日起生效。2018财年非日历年终公司适用于包括汇率更改生效日期在内的财务期的混合汇率。其影响表现为“美国联邦法定税率提高的影响；
•取消从2019年开始影响我们的参保员工绩效薪酬扣除例外，同时扩大参保员工数量；
•过渡到外国收入的地区税制，同时在2018年对被视为汇回的未汇出的外国收入征收过渡税；
•2017年9月27日以后投入使用的机械设备即时费用；
•从2019年开始取消影响我们的国内制造活动扣除额；
•跨国公司税收的变化，包括全球无形低税收入新的最低税额，新的基数侵蚀反滥用税，以及新的美国企业外国衍生无形收入扣除额，所有这些都从2019年开始对我们生效；以及
•将利息费用的扣除额限制为30调整后应税收入的30%，从2019年开始对我们生效。
作为该法案的结果，我们确认了#美元的收益1792018年关于重新计量递延税项资产、负债和费用#美元22019年和$532018年关于对未汇出的外国收入征收过渡税。
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持续经营和非持续经营的递延税项负债和资产包括：
 20202019
折旧$319 $336 
摊销856 877 
其他9 16 
递延税项负债1,184 1,229 
福利和补偿144 157 
养老金福利58 46 
税损结转31 43 
资本损失结转95 287 
外基差— 116 
其他65 82 
递延税项总资产393 731 
递延税项资产估值免税额(122)(427)
递延税项资产，扣除估值免税额后的净额271 304 
递延纳税净负债$913 $925 
截至2020年8月2日，我们的美国和非美国子公司的税收损失结转约为$361。在这些结转中，$39可无限期结转，且$322在2021年至2037年之间到期，其中大部分在2028年之后到期。截至2020年8月2日，已设立递延税资产估值免税额，以抵消134这些税收损失结转。此外，截至2020年8月2日，我们的美国和非美国子公司的资本损失结转约为美元。382，所有这些都被估值免税额所抵消。2020年结转的总资本损失减少主要是由于出售Arnott‘s和其他国际业务。
2020年递延税项资产估值拨备净变化为减少#美元。305。这一下降主要是由于出售了Arnott‘s和其他国际业务。2019年递延税项资产估值拨备净变化为增加#美元。294。这一增长主要是由于出售Bolhouse农场以及即将出售Arnott‘s和其他国际业务。2018年递延税项资产估值准备净变化为增加美元。13。这一增长主要是由于收购了Snyder‘s-Lance以及货币的影响。
截至2020年8月2日和2019年7月28日，其他递延税项资产包括美元13与2021年至2031年到期的各州相关的州税收抵免结转。截至2020年8月2日和2019年7月28日，已设立递延税资产估值免税额，以抵消13结转的国家信用额度。
截至2020年8月2日，我们大约有18外国子公司的未分配收益。与前几年一样，这些未汇出的收益和对我们外国子公司的投资被视为永久再投资，不提供任何额外的税收。如果这些收入汇到美国，估计可能产生的税收负担是不切实际的。
与未确认的税收优惠相关的活动调节如下：
 202020192018
年初余额$24 $32 $64 
与上一年度税收头寸相关的增加— 1 — 
与上一年度税收头寸相关的减少额(1)(1)(37)
与本年度税收状况有关的增加2 2 2 
安置点(1)(9)(1)
法规失效(1)(1)— 
因收购而增加— — 4 
年终余额$23 $24 $32 
如果确认，将影响年度实际税率的未确认税收优惠金额为#美元。18截至2020年8月2日，$17截至2019年7月28日，和美元23截至2018年7月29日。未确认的税收优惠总额可能会因审计结算、税务审查活动、法规失效以及所得税不确定性会计项下的确认和计量标准而发生变化。
我们关于所得税利息和罚金的会计政策是将任何费用或利益反映为我们所得税拨备的一个组成部分。在综合账目中确认的利息和罚款总额
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收益表在2020、2019年和2018年的收益不是实质性的。综合资产负债表中确认的其他负债的利息和罚款总额为#美元。4截至2020年8月2日，截至2019年7月28日。
我们在国际上开展业务，因此，我们在美国联邦司法管辖区以及各个州和非美国司法管辖区提交所得税申报单。在正常的业务过程中，我们受到世界各地税务当局的审查，包括美国和加拿大等主要司法管辖区。2019年和2020纳税年度目前正在接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审计。此外，2015年至2018年的几个州所得税审查正在进行中。
除了有限的例外，我们一直在加拿大接受所得税审计，直到2015年。
14. 短期借款和长期债务
短期借款包括以下内容：
20202019
商业票据$280 $853 
注意事项721 500 
债券200 — 
融资租赁3 1 
按套建造租赁承诺— 20 
其他(1)
(2)(3)
短期借款总额$1,202 $1,371 
_______________________________________
(1)包括债务发行的未摊销净折价/溢价和债务发行成本。
截至2020年8月2日，由美国借款组成的商业票据加权平均利率为2.10%。截至2019年7月28日，加权平均利率为2.97%.
截至2020年8月2日，我们发行了$34备用信用证。我们有一项承诺的循环信贷安排，总额为$1,850该债券将于2021年12月到期。截至2020年8月2日，这个美国设施仍未使用，除了$1美国设施支持我们的商业票据计划和其他一般公司用途。在2020年3月，我们借入了$300根据这一循环信贷安排，我们于2020年5月1日偿还了借款。
截至2019年7月28日，我们的短期借款为$232反映在非持续经营的流动负债中。借款已于2019年8月偿还。
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长期债务由以下部分组成：
类型财政年度到期日率20202019
注意事项2020变量$— $500 
注意事项2021变量400 400 
高级定期贷款2021变量— 499 
注意事项20213.30%321 650 
注意事项20214.25%— 500 
债券20218.875%200 200 
注意事项20232.50%450 450 
注意事项20233.65%566 1,200 
注意事项20253.95%850 850 
注意事项20253.30%300 300 
注意事项20284.15%1,000 1,000 
注意事项20302.375%500 — 
注意事项20433.80%163 400 
注意事项20484.80%700 700 
注意事项20503.125%500 — 
融资租赁7 3 
其他(1)
(42)(49)
总计$5,915 $7,603 
较少电流部分921 500 
长期债务总额$4,994 $7,103 
_______________________________________
(1)包括债务发行的未摊销净折价/溢价和债务发行成本.
2020年1月22日，我们完成了所有美元的赎回500未偿还本金总额我们的4.252021年到期的优先债券百分比。2020年1月24日，我们敲定了购买美元的投标报价1,200若干优先无抵押债务的本金总额，包括$329的3.302021年到期的优先债券百分比，$634的3.652023年到期的优先债券百分比，以及$237的3.802043年到期的优先债券百分比。赎回及投标要约的代价为$。1,765，包括$65溢价的。我们确认了一笔$的损失。75(包括$65在综合收益表中计入利息支出(包括投标报价支付的溢价、手续费和其他成本以及未摊销债务发行成本)。此外，我们为购买的票据支付了截至结算日的应计和未付利息。
在2020年，我们也偿还了我们的美元4992021年到期的优先定期贷款。
2020年4月24日，我们发行了本金总额为$的优先票据1,000，由$组成500本金总额按固定息率计息的票据2.375年利率，2030年4月24日到期，美元500本金总额按固定息率计息的票据3.125年利率，2050年4月24日到期。在2020年5月1日，我们使用了$300净收益中的一部分用于偿还$300我们循环信贷安排项下未偿还的借款。这个2.3752030年到期的优先债券百分比以及3.1252050年到期的高级债券可分别在2030年1月24日和2049年10月24日之前随时和不时以适用的赎回价格全部或部分按我们的选择赎回。每期债券的利息每半年一次，分别于4月24日和10月24日到期，从2020年10月24日开始。这些纸币包含惯常的契约和违约事件。如果发生控制权变更触发事件，我们将被要求以相当于以下价格的购买价格购买票据101本金的%加上应计利息和未付利息(如果有)，直至购买之日。
到期的长期债务本金如下：42022年；$1,0192023年；$02024年；$1,150在2025年；以及总额为$2,863在此之后的几段时间内。
截至2019年7月28日，我们的长期债务为美元。6反映在非持续经营的非流动负债中。
15. 金融工具
我们面临的主要市场风险是外币汇率、利率和商品价格的变化。此外，我们还面临与某些递延补偿义务相关的股权价格变化。为了管理这些风险敞口，我们遵循既定的风险管理政策和程序，包括使用衍生品合约，如掉期、利率锁定、期权、远期和商品期货。我们进入这些衍生品
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这些合约的期限与相关的相关风险敞口一致，合约不构成独立于这些风险敞口的头寸。我们不会为投机目的订立衍生工具合约，亦不会使用杠杆工具。我们的衍生品计划包括符合对冲会计处理资格的工具和未被指定为会计对冲的工具。
信用风险集中
我们面临衍生合约交易对手未能履行合约义务的风险。为了缓解交易对手信用风险，我们只与精心挑选的、领先的、有信用的金融机构签订合同，并在几家金融机构之间分发合同，以降低信用风险的集中度。截至2020年8月2日或2019年7月28日，我们的衍生品工具中没有与信用风险相关的或有特征。
我们还面临客户的信用风险。在2020年间，我们最大的客户约占21持续运营的合并净销售额的%。我们的五个最大的客户占了大约44我们2020年持续运营的合并净销售额的%。
我们密切监控与交易对手和客户相关的信用风险。
外币兑换风险
我们面临与第三方交易和公司间交易相关的外币兑换风险，包括公司间债务。被对冲的主要货币包括加元，以及在出售Arnott‘s和其他国际业务之前的澳元。我们利用外汇远期买卖合约来对冲这些风险敞口。这些合约要么被指定为现金流对冲工具，要么未被指定。我们用外汇远期合约对我们预测的部分外币交易风险进行对冲，期限通常为18月份。为了对冲与公司间债务相关的货币风险，我们签订了与标的债务相一致的外汇远期买卖合同。作为现金流量套期保值的外汇远期合约名义金额为#美元。164在2020年8月2日，和$1462019年7月28日，其中$802019年7月28日，与停产相关。这些工具的公允价值变动的有效部分记录在其他全面收益(亏损)中，并重新分类到同一项目和基础对冲交易影响收益的同一期间的综合收益表中。未被指定为会计套期保值的外汇远期合约名义金额为#美元。19在2020年8月2日，和$1772019年7月28日，其中$32019年7月28日，与停产相关。
利率风险
我们通过优化可变利率和固定利率债务的使用，以及利用利率掉期来管理我们对利率变化的敞口，以便将可变与总债务的比率保持在有针对性的指导方针内。收取固定利率/支付可变利率利率掉期被计入公允价值对冲。我们通过订立远期起始利率掉期或国库利率锁定合约，锁定与预期债务发行相关的利息支付利率，以管理我们对未来债务发行的利率波动的风险。这些合约要么被指定为现金流对冲工具，要么未被指定。指定工具的公允价值变动的有效部分计入其他全面收益(亏损)，并重新分类为债务有效期内的利息支出。非指定票据的公允价值变动计入利息支出。在赎回债务和投标要约的同时，我们签订了$900在截至2020年1月26日的三个月内，未指定的国库利率锁定协议的数量，这导致了$3。有不是的截至2020年8月2日或2019年7月28日未平仓的远期起始利率掉期或国债利率锁定合约。
商品价格风险
我们主要采用采购订单和各种短期和长期供应安排相结合的方式购买原材料，包括某些商品和农产品。我们还签订了商品期货、期权和掉期合约，以降低小麦、豆油、柴油、天然气、可可、铝、豆粕和玉米价格波动的波动性。商品期货、期权和掉期合约要么被指定为现金流对冲工具，要么不被指定。我们对商品需求的一部分进行对冲，期限通常长达18月份。有不是的截至2020年8月2日或2019年7月28日，大宗商品合约占现金流对冲。未指定为会计套期保值的商品合同名义金额为#美元。137在2020年8月2日，和$1832019年7月28日，其中$32019年7月28日，与停产相关。
2017年，我们签订了供应合同，根据12个月的预期数量需求确定某些原材料的价格。合同下的某些价格部分基于原材料的某些组成部分，这些部分超出了我们的需求或我们的运营不需要，从而产生了需要分叉的嵌入衍生品。我们与我们的交易对手净结清合同项下的到期金额。名义价值大约是$。34截至2020年8月2日，和美元27截至2019年7月28日。
未实现收益(亏损)和结算计入合并损益表中销售产品的成本。
71


股权价格风险
我们订立掉期合约，以对冲与我们的股本总回报、先锋机构指数机构加股票的总回报及先锋总国际股票指数的总回报相关的若干递延补偿责任的部分风险。根据这些合同，我们支付可变利率，并从交易对手那里获得：我们股本的总回报；标准普尔500指数的总回报，预计将接近先锋机构指数Institution Plus股票的总回报；或iShares MSCI EAFE指数的总回报，预计将接近先锋总国际股票指数的总回报。出于会计目的，这些合约没有被指定为套期保值。未实现损益和结算计入综合收益表的行政费用。我们签订这些合同的期限通常不超过12月份。截至2020年8月2日和2019年7月28日的合同名义金额为美元。22及$31分别为。
下表汇总了截至2020年8月2日和2019年7月28日在合并资产负债表中记录的衍生工具的公允价值：
资产负债表分类20202019
资产衍生品
指定为套期保值的衍生工具：
外汇远期合约其他流动资产$1 $— 
指定为套期保值的衍生品总额$1 $— 
未指定为套期保值的衍生工具：
商品衍生品合约其他流动资产$7 $3 
递延补偿衍生合约其他流动资产4 1 
外汇远期合约其他流动资产— 1 
未指定为对冲的衍生工具总额$11 $5 
总资产衍生工具$12 $5 

 资产负债表分类20202019
负债衍生工具
指定为套期保值的衍生工具：
外汇远期合约应计负债$2 $— 
外汇远期合约非持续经营的流动负债— 2 
指定为套期保值的衍生品总额$2 $2 
未指定为套期保值的衍生工具：
商品衍生品合约应计负债$9 $6 
外汇远期合约应计负债— 2 
未指定为对冲的衍生工具总额$9 $8 
总负债衍生工具$11 $10 
我们不会抵销与同一交易对手签订的衍生品资产和负债的公允价值，这些资产和负债通常受可强制执行的净额结算协议的约束。然而，如果我们要在净额的基础上抵消和记录衍生品的资产和负债余额，截至2020年8月2日和2019年7月28日在合并资产负债表中列报的金额将如下表所示进行详细调整：
20202019
衍生工具综合资产负债表中列报的总金额综合资产负债表中未抵销的总额，但须遵守净额结算协议净额综合资产负债表中列报的总金额综合资产负债表中未抵销的总额，但须遵守净额结算协议净额
总资产衍生工具$12 $(4)$8 $5 $(2)$3 
总负债衍生工具$11 $(4)$7 $10 $(2)$8 
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我们被要求维持现金保证金账户，为交易所交易商品衍生工具的未平仓结算提供资金。截至2020年8月2日和2019年7月28日，现金保证金账户余额为$8及$7分别计入综合资产负债表中的其他流动资产。
下表显示了我们指定为现金流对冲的衍生工具在截至2020年8月2日、2019年7月28日和2018年7月29日的年度中在其他全面收益(亏损)(OCI)和综合收益表中的影响：

 总现金流对冲
OCI活动
被指定为现金流对冲的衍生品 202020192018
保监处年初派生损益$(11)$(8)$(34)
在保监处确认的公允价值变动的有效部分：
外汇远期合约3 (3)8 
远期起始利率掉期— — 15 
从保险业保险重新分类为收益的(收益)亏损额：收入中的位置
外汇远期合约产品销售成本(2)(4)5 
外汇远期合约非持续经营的收益(亏损)1 2 (4)
远期起始利率掉期利息支出1 2 2 
保监处年末衍生收益(亏损)$(8)$(11)$(8)
根据目前的估值，预计在未来12个月内从保监处重新分类为收益的金额为亏损$2.
下表显示了截至2020年8月2日、2019年7月28日和2018年7月29日的年度综合收益表中列示的行项目总额，其中记录了指定为现金流对冲的衍生品工具的影响，对冲活动对这些行项目的总影响如下：
202020192018
产品销售成本利息支出非持续经营的收益(亏损)产品销售成本利息支出非持续经营的收益(亏损)产品销售成本利息支出非持续经营的收益(亏损)
综合收益表：$5,692 $345 $1,036 $5,414 $356 $(263)$4,241 $183 $(463)
(收益)现金流对冲亏损：
(收益)损失额从保险业保险重新分类为收益$(2)$1 $1 $(4)$2 $2 $5 $2 $(4)
使用摊销方法确认的收益中不包括有效性测试的金额$— $— $— $— $— $— $— $— $— 
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下表显示了我们的衍生工具在综合收益表中未指定为套期保值的影响：
在衍生工具收益中确认的(收益)损失额
未指定为对冲的衍生品损失(收益)的位置
在收益中确认		202020192018
外汇远期合约产品销售成本$(1)$— $(1)
外汇远期合约其他费用/(收入)2 — (1)
商品衍生品合约产品销售成本12 6 (2)
商品衍生品合约非持续经营的收益(亏损)— (1)— 
递延补偿衍生合约行政费用(2)(2)(2)
国库利率锁定合约利息支出(3)— (18)
总计$8 $3 $(24)

16. 可变利息实体
2016年2月，我们同意在某些条件下做出资本承诺，最高可达$125这是一家有限合伙企业，旨在对食品和食品相关行业的创新型新公司进行风险资本投资。AKE由其普通合伙人AKE Ventures GP，LLC管理，该公司独立于我们。我们是阿克里唯一的有限合伙人，拥有一家99.8%的利息。阿克是个勇猛的人。我们于2020年4月26日达成协议，出售我们在ALAK的权益，并于2020年5月8日以1美元的价格完成出售。30造成了$的损失45在第三季度确认为待售的结果。我们合并了英亩，并将第三方所有权作为非控股权益进行了核算。到出售之日，我们资助了美元86资本承诺的一部分。
AKE选择公允价值选项来核算符合条件的投资，以便在财务报表中更恰当地反映投资的价值。这些投资是$76截至2019年7月28日，并计入综合资产负债表上的其他资产。选择公允价值选择权的投资的公允价值变动计入综合收益表的其他费用/(收入)。截至2019年7月28日，AKE的流动资产和负债不是实质性的。
17. 公允价值计量
我们根据以下公允价值层次对金融资产和负债进行分类：
•级别1：反映活跃市场中相同资产或负债的报价(未调整)的可观察投入。
•第2级：第1级所包括的报价以外的投入，通过与可观察到的市场数据的佐证，就资产或负债而言是可以观察到的。
•第三级：不可观察到的投入，根据我们对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的估计进行估值。
公允价值被定义为退出价格，或截至计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的金额。当可用时，我们使用未经调整的报价市场价格来衡量公允价值，并将该等项目归类为1级。如果没有报价市场价格，我们将以内部开发的模型为基础，这些模型使用当前基于市场或独立来源的市场参数，如利率和汇率。衍生工具的公允价值包括信用和不履行风险的调整。
74


资产和负债按公允价值经常性计量
下表显示了我们截至2020年8月2日和2019年7月28日按公允价值经常性计量的金融资产和负债，与公允价值层次结构一致：
 公允价值
自.起
八月二日，
2020		按公允价值计量的公允价值
2020年8月2日使用
公允价值层次结构		公允价值
自.起
七月二十八日
2019		按公允价值计量的公允价值
2019年7月28日使用
公允价值层次结构
 1级2级第3级1级2级第3级
资产
外汇远期合约(1)
$1 $— $1 $— $1 $— $1 $— 
商品衍生品合约(2)
7 3 2 2 3 2 1 — 
递延补偿衍生合约(3)
4 — 4 — 1 — 1 — 
递延补偿投资(4)
3 3 — — 4 4 — — 
公允价值期权投资(5)
— — — — 76 — — 76 
按公允价值计算的总资产$15 $6 $7 $2 $85 $6 $3 $76 

 公允价值
自.起
八月二日，
2020		按公允价值计量的公允价值
2020年8月2日使用
公允价值层次结构		公允价值
自.起
七月二十八日
2019		按公允价值计量的公允价值
2019年7月28日使用
公允价值层次结构
 1级2级第3级1级2级第3级
负债
外汇远期合约(1)
$2 $— $2 $— $4 $— $4 $— 
商品衍生品合约(2)
9 5 4 — 6 3 3 — 
递延赔偿义务(4)
92 92 — — 95 95 — — 
按公允价值计算的负债总额$103 $97 $6 $— $105 $98 $7 $— 
___________________________________ 
(1)基于现货货币汇率和远期汇率的可观察市场交易。
(2)第一级和第二级是以期货交易所报价和市场上期货和期权交易的可观察价格为基础的。第三级是基于不可观察到的输入，其中市场数据很少或没有，这需要管理层在内部开发的模型中自己的假设。
(3)基于伦敦银行间同业拆借利率和股票指数掉期利率。
(4)基于参与者投资的公允价值。
(5)主要指权益证券投资，该等投资不易出售，并按公允价值选择权入账。这些投资是由阿克雷提供资金的。公允价值是基于分析最近的交易和可比公司的交易，以及贴现现金流量法。此外，还使用了包括期权定价方法在内的分配方法，根据权利和偏好在不同股权持有人之间分配公允价值。我们于2020年4月26日达成协议，出售我们在ALAK的权益，并于2020年5月8日完成出售。有关更多信息，请参见注释16。
75


下表汇总了截至2020年8月2日和2019年7月28日止年度的3级投资公允价值变动情况：
 20202019
年初公允价值$76 $77 
损益(损益)(45)(1)
购货1 — 
销货(29)— 
安置点(1)— 
年终公允价值$2 $76 
按公允价值非经常性计量的项目
除了在经常性基础上按公允价值计量的资产和负债外，我们还必须在非经常性基础上按公允价值计量某些项目。
近年来，我们在中期和年度评估中确认了商誉、商标、其他无形资产和固定资产的减值费用。另请参阅附注3和6，了解有关减损费用的更多信息。
公允价值是根据不可观察到的3级投入确定的。厂房资产的公允价值是根据与资产集团相关的现金流量确定的，这些现金流量包括重大的管理假设，包括预期收益。商标的公允价值是根据贴现现金流分析确定的，这些现金流分析包括重要的管理假设，如收入增长率、加权平均资本成本和假设的特许权使用费。测试商誉的公允价值是根据贴现现金流分析确定的，这些现金流分析包括重要的管理假设，如收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本以及未来的经济和市场状况。
下表为公允价值计量：*
减损费用公允价值
厂房资产可摊销无形资产商标厂房资产可摊销无形资产商标
停产运营
2019年1月27日
博尔豪斯农场胡萝卜和胡萝卜配料$104 $55 $18 $102 $25 $30 
博尔豪斯农场冷藏饮料和沙拉酱$9 $22 $74 $100 $12 $76 
花园新鲜美食$2 $39 $23 $25 $— $— 
2018年10月28日
冷藏汤$14 $38 
在2019年第四季度，我们记录了减值费用$16欧洲芯片业务中的客户关系无形资产。账面价值并不重要。
在2019年第四季度，作为我们无形资产年度审查的一部分，我们确认了一项减值费用为#美元7商标费和美元10由于较低的长期销售前景和即将出售的业务，凯尔森的停产业务中的商誉。
金融工具的公允价值
现金及现金等价物、应收账款和应付账款的账面价值接近公允价值。
现金等价物为$1572020年8月2日。截至2019年7月28日，非持续业务包括现金等价物#美元。19。现金等价物代表公允价值，因为这些高流动性投资的原始到期日为三个月或更短。现金等价物的公允价值以第二级投入为基础。
短期和长期债务的公允价值为#美元。6,995在2020年8月2日，和$8,6422019年7月28日。账面价值是$。6,196在2020年8月2日，和$8,4742019年7月28日。非连续性业务的短期和长期债务的公允价值和账面价值为#美元。2382019年7月28日。长期债务的公允价值主要是使用基于报价市场价格的第2级投入或使用当前市场汇率的定价模型来估计的。
76


18. 股东权益
我们已经授权560百万股股本，面值为$.0375票面价值和40百万股优先股，可按一个或多个类别发行，面值或不面值由董事会授权。不是的优先股已经发行。
共享回购计划
2017年3月，董事会批准了一项股票回购计划，以购买至多$1,500。该计划没有到期日，但可以随时暂停或停止。除了这一公开宣布的计划外，我们还有单独的董事会授权购买股票，以抵消根据我们的股票补偿计划发行的股票稀释的影响。自2018年第二季度起，我们暂停了股票回购。大约$1,296截至2020年8月2日，根据2017年3月计划仍然可用。在2018年，我们回购了2百万股，成本为$86.
19. 基于股票的薪酬
2003年，股东批准了2003年的长期激励计划，该计划授权发行总计31.2百万股，用于支付股票期权、股票增值权、非限制性股票、限制性股票/单位(包括业绩限制性股票)和业绩单位的奖励。2005年，股东批准了2005年长期激励计划，该计划授权发行额外的6百万股，以满足相同类型的奖励。2008年，股东批准了对2005年长期激励计划的修正案，将授权股票数量增加到10.52010年，股东批准了对2005年长期激励计划的另一项修正案，将授权股份的数量增加到17.5百万2015年，股东批准了2015年长期激励计划，该计划授权发行13百万股。大致6这些股票中有100万股是目前根据2005年计划可获得的股票，并在股东批准后纳入2015年计划。
长期激励计划下的奖励可以授予员工和董事。根据长期激励计划，我们采用了一项长期激励薪酬计划，规定授予总股东回报(TSR)业绩限制性股票/单位、每股业绩限制性股票/单位、战略性业绩限制性股票/单位、延时限制性股票/单位、特殊业绩限制性股票/单位、自由现金流(FCF)业绩限制性股票/单位和非限制性股票。根据该计划，TSR业绩限制性股票/单位的奖励将通过比较我们在一年内的总股东回报来赚取。三年期期间与业绩同行组中的公司各自的总股东回报相提并论。根据我们在业绩同级组中的排名，TSR业绩受限股票/单位的获得者可以获得以下总奖励0%至200初始拨款的%。EPS业绩限制性股票/单位的奖励将根据我们年度每股收益目标的实现情况而获得。在.期间三年期归属期间，EPS业绩限制性股票/单位的接受者可获得以下两种奖励中的一种0%或100初始拨款的%。战略业绩限制性股票单位的奖励是根据净销售额和每股收益增长这两个关键指标的实现情况而获得的，与战略计划目标相比，年度战略业绩限制性股票单位的奖励是基于实现净销售额和每股收益增长这两个关键指标。三年期句号。战略业绩限制股获得者获得的总奖金从0%至200初始拨款的%。FCF业绩限制性股票单位的奖励将基于自由现金流(定义为经营活动减去资本支出和某些投资和融资活动提供的净现金)与年度运营计划目标相比的实现情况三年期句号。每一会计年度连续三年制定年度目标。根据这些目标的业绩将在三年期末平均，以确定三年期末将授予的基础单位数量。FCF业绩限制性股票单位的获得者可获得总奖金，范围为0%至200初始拨款的%。延时限制性股票/单位的奖励将按比例授予三年期句号。此外，我们可能会发放限制性股票/单位的特别奖励，以吸引和留住在不同时期授予的高管。奖项一般在每年的10月份颁发。
2019年和2018年授予了年度股票期权。根据长期激励计划，股票期权是在选择性的基础上授予的。根据本计划授予的股票期权的期限不得超过十年自授予之日起生效。根据这些计划在2019年和2018年授予的期权在三年期句号。2019年，我们还根据这些计划授予了三年期满时授予的选择权。期权价格不得低于授予之日普通股的公允市值。
2020年，我们发行了延时限售股、非限售股和TSR业绩限售股。2020年未发行股票期权、FCF业绩限制性股票单位、EPS业绩限制性股票单位、战略性业绩限制性股票单位或特殊业绩限制性单位。
在确定基于股票的补偿费用时，我们估计预计会发生没收。在持续业务收益中确认的税前基于股票的薪酬支出和与税收相关的福利总额如下：
 202020192018
税前股票薪酬费用总额$59 $50 $55 
与税收相关的福利$11 $8 $9 
77


在非持续业务的收益(亏损)中确认的税前基于股票的补偿费用和与税收相关的福利总额如下：
 202020192018
税前股票薪酬费用总额$2 $8 $6 
与税收相关的福利$— $2 $2 
下表汇总了截至2020年8月2日的股票期权活动：
选项加权的-
平均值
锻炼
价格		加权的-
平均值
剩馀
合同
生命		集料
内在性
价值
(输入的选项
千人)		 (以年为单位) 
截至2019年7月28日未偿还2,059 $46.17 
授与— $— 
已行使(481)$47.33 
终止(155)$49.46 
在2020年8月2日未偿还1,423 $45.42 6.9$8 
可于2020年8月2日行使833 $50.23 6.1$1 
2020年行使的期权总内在价值为#美元。2. 不是的期权在2019年或2018年期间行使。我们使用Black-Scholes期权定价模型来衡量股票期权的公允价值。授予期权的预期期限是基于归属的加权平均时间和合同期限结束。我们使用这个简化的方法，因为我们没有足够的历史演习数据来提供一个合理的基础来估计预期期限。
2019年和2018年赠款的加权平均假设和授予日期公允价值如下：
 20192018
无风险利率2.79%2.06%
预期股息收益率3.84%2.95%
预期波动率25.28%19.60%
预期期限6.1年份6.0年份
授予日期公允价值$6.27$6.67
我们在授权期内以直线方式支出股票期权，但发放给符合退休条件的参与者的奖励除外，我们在加速的基础上支出。截至2020年8月2日，与非既得股票期权相关的剩余未赚取薪酬总额为$1，将在加权平均剩余服务期内摊销。1.4好多年了。
下表汇总了截至2020年8月2日的延时限售股单位、EPS业绩限售股单位和FCF业绩限售股单位：
单位加权的-
平均值
授予日期
公允价值
 (限制性股票)
单位(以千为单位)		 
2019年7月28日未归属1,960 $40.57 
授与1,157 $46.82 
既得(871)$42.80 
没收(380)$41.64 
2020年8月2日未归属1,866 $43.18 
78


我们根据我们股票在授予之日的报价确定延时限制性股票单位、每股收益业绩限制性股票单位、战略业绩限制性股票单位、特殊业绩限制性股票单位和FCF业绩限制性股票单位的公允价值。我们在授权期内以直线方式支出延时限制性股票单位，但发放给符合退休条件的参与者的奖励除外，我们在加速的基础上支出。我们在分级归属的基础上支出EPS业绩限制性股票单位，但发放给符合退休条件的参与者的奖励除外，我们在加速的基础上支出。有23截至2020年8月2日，千笔未偿还的每股业绩目标赠款，授予日期公允价值为$46.82。我们将在每个目标所需的服务期内支付FCF履约限制性股票单位的费用。2019年，我们发布了大约388千个FCF业绩限制性股票单位。截至2020年8月2日，我们已授予258数千个已发行的FCF业绩限制性股票单位，包括在上表中。有166截至2020年8月2日，未偿还的千笔FCF绩效目标赠款，加权平均拨款日期公允价值为$42.16。每股收益业绩限制性股票单位、战略业绩限制性股票单位和FCF业绩限制性股票单位的实际数量将取决于实际取得的业绩。我们根据预期授予的奖励数量来估算费用。
截至2020年8月2日，与非既得性延时限制性股票单位、每股业绩限制性股票单位和FCF业绩限制性单位相关的剩余未赚取薪酬总额为$35，将在加权平均剩余服务期内摊销。1.7好多年了。2020、2019年和2018年期间归属的限制性股票单位的公允价值为美元。41, $26及$30分别为。2019年至2018年期间授予的限制性股票单位的加权平均授予日期公允价值为#美元。36.51及$44.18分别为。
下表汇总了截至2020年8月2日的TSR业绩限制性股票单位：
单位加权的-
平均值
授予日期
公允价值
 (限制性股票)
单位(以千为单位)		 
2019年7月28日未归属1,308 $37.33 
授与619 $63.06 
既得— $— 
没收(673)$41.43 
2020年8月2日未归属1,254 $47.83 

我们使用蒙特卡罗模拟估计了授予日TSR业绩限制性股票单位的公允价值。蒙特卡罗模拟中使用的加权平均假设如下：
 202020192018
无风险利率1.48%2.80%1.58%
预期股息收益率2.95%3.79%2.95%
预期波动率27.01%24.50%19.07%
预期期限3年份3年份3年份
我们在服务期内以直线方式确认补偿费用，但发放给符合退休条件的参与者的奖励除外，我们在加速的基础上支出。截至2020年8月2日，与TSR业绩限制性股票单位相关的剩余未赚取薪酬总额为$22，将在加权平均剩余服务期内摊销。1.8好多年了。在2020年第一季度，TSR业绩限制性股票单位的获得者赚取了0在截至2019年7月26日的三年期间，基于我们的TSR在绩效同行组中排名的初始拨款的百分比。在2019年第一季度，TSR业绩限制性股票单位的获得者赚取了0在截至2018年7月27日的三年期间，基于我们的TSR在绩效同行组中排名的初始拨款的百分比。2018年第一季度，TSR业绩限制性股票单位的获得者赚取了125在截至2017年7月28日的三年期间，基于我们的TSR在绩效同行组中排名的初始拨款的百分比。因此，大约160额外授予了1000股股票。2018年归属的TSR业绩限制性股票单位的公允价值为$38。2019年至2018年期间授予的TSR业绩限制性股票单位的加权平均授予日期公允价值为#美元。31.29及$39.39分别为。在2021年第一季度，TSR业绩限制性股票单位的获得者将获得50根据我们的TSR在截至2020年7月31日的三年期间在绩效同行组中的排名支付百分比。
$的超额税收优惠1到2020年，超额税收不足美元62019年和$32018年，关于行使股票期权和既得限制性股票，作为经营活动的现金流量列报。行使股票期权收到的现金为#美元。23这一数字反映在2020年的综合现金流量表中，并反映在合并现金流量表中的融资活动的现金流量中。
79


20. 承诺和或有事项
监管和诉讼事项
我们涉及各种悬而未决或受到威胁的法律或监管程序，包括所谓的集体诉讼，这些诉讼都是由于在正常过程中或在其他情况下进行业务而引起的。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所寻求的金钱损害赔偿，也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿金额远远超过司法管辖区对类似事件合理可能的判决。诉状的变化多端，加上我们在较长一段时间内透过诉讼或和解解决众多索偿的实际经验，向我们显示，诉讼或索偿中可能订明的金钱济助，与其案情或处分价值并无多大关系。
由於诉讼的性质难以预测，诉讼事项的结果，以及在某一特定时间的潜在损失数额或范围，通常难以确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本身如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。
2019年1月7日，美国新泽西州地区法院正在审理的三起据称是股东集体诉讼的诉讼合并在标题下，标题为。在Re Campbell Soup公司证券诉讼中、Civ.第1号：18-cv-14385-nlh-js(行动)。俄克拉荷马州消防员养老金和退休系统被任命为诉讼的主要原告，并于2019年3月1日提交了修改后的合并起诉书。公司丹尼斯·莫里森(公司前总裁兼首席执行官)和安东尼·迪西尔韦斯特罗(公司前高级副总裁兼首席财务官)是诉讼中的被告。合并起诉书称，在2017年7月19日至2018年5月17日期间的公开声明中，被告做出了重大虚假和误导性陈述和/或遗漏了有关公司业务、运营、客户关系和前景的重大信息，特别是与Campbell Fresh部门有关的信息。合并申诉寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。2019年4月30日，被告提出驳回合并诉状的动议。我们正在对“行动”进行有力的辩护。
当与或有损失相关的信息显示很可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计时，我们就确定诉讼和监管或有损失的责任。一些事项可能需要我们支付损害赔偿或进行其他支出，或建立截至2020年8月2日无法合理估计的金额的应计项目。虽然根据我们目前已知的信息，未来的潜在费用可能是特定季度或年度的重大费用，但我们不认为任何此类费用可能会对我们的综合运营业绩或财务状况产生重大不利影响。在2018年第三季度，我们记录的支出为22从一项索赔的和解中解脱出来。
其他或有事项
我们大约保证2,100第三方金融机构向Pepperidge农场独立承包商分销商提供的银行贷款，用于购买分销路线。根据现有的担保，我们可能需要支付的未来付款的最大潜在金额是$。246。我们大约保证2,500第三方金融机构向Snyder‘s-Lance独立承包商分销商提供的银行贷款，用于购买分销路线。根据现有的担保，我们可能需要支付的未来付款的最大潜在金额是$。199。我们的保证是由分销路线间接担保的。我们预计我们不会因为担保的银行贷款违约而被要求支付实质性的保证金。截至2020年8月2日和2019年7月28日确认的金额不是实质性的。
我们在资产剥离、合同和其他交易方面提供了一定的标准赔偿。某些赔偿有有限的到期日。截至2020年8月2日和2019年7月28日，基于与此类事项相关的已知风险敞口确认的负债并不重要。
80


21. 补充财务报表数据
资产负债表
20202019
应收帐款
客户应收账款$544 $538 
津贴(14)(13)
小计$530 $525 
其他45 49 
$575 $574 
盘存
原材料、容器和供应品$297 $271 
成品574 592 
$871 $863 
厂房资产
土地$75 $83 
建筑1,473 1,474 
机器设备3,463 3,473 
正在进行的项目274 185 
总成本$5,285 $5,215 
累计折旧(1)
(2,917)(2,760)
$2,368 $2,455 
其他资产
投资$— $77 
养恤金10 21 
经营性租赁使用权资产，扣除摊销后的净额254 — 
其他19 29 
$283 $127 

81


20202019
应计负债
应计薪酬和福利$252 $234 
衍生工具的公允价值11 8 
应计贸易和消费者促进方案156 135 
应计利息79 97 
重组12 29 
经营租赁负债67 — 
其他116 106 
$693 $609 
其他负债
养老金福利$242 $179 
退休后福利220 210 
经营租赁负债184 — 
递延补偿80 79 
未确认的税收优惠17 19 
重组3 8 
其他74 64 
$820 $559 
____________________________________ 
(1)折旧费用为$285在2020年，$3892019年和$3602018年。持续经营的折旧费用为#美元。285在2020年，$3152019年和$2592018年。建筑物的折旧时间从7至45好多年了。机器和设备的折旧通常在以下几个时期内进行2至20好多年了。
损益表
202020192018
其他费用/(收入)
无形资产摊销$43 $48 $20 
无形资产减值(1)
— 16 54 
服务成本以外的定期福利净支出(收入)30 43 (225)
养老金结算费43 28 — 
投资损失(2)
49 1 10 
出售业务的亏损(3)
64 — — 
过渡服务费(10)— — 
交易成本(4)
— — 53 
法律和解— — 22 
其他2 4 (7)
$221 $140 $(73)
广告和消费者促销费(5)
$463 $347 $327 
利息支出
利息支出$350 $359 $186 
减去：利息资本化5 3 3 
$345 $356 $183 
____________________________________ 
82


(1)有关更多信息，请参见注释6。
(2)2020年包括亏损$45与阿克里有关。有关更多信息，请参见注释16。
(3)在2020年，我们确认了一笔美元的亏损64关于欧洲芯片业务的出售。有关更多信息，请参见注释3。
(4)2018年，我们确认的交易成本为美元53与收购斯奈德-兰斯有关。有关更多信息，请参见注释4。
(5)包括在营销和销售费用中。

现金流量表
202020192018
经营活动的现金流
净收益的其他非现金费用
经营租赁费用$75 $— $— 
债务发行成本摊销/债务贴现9 14 4 
福利相关费用12 6 8 
其他5 4 12 
$101 $24 $24 
其他
福利相关付款$(53)$(60)$(59)
其他(6)(4)5 
$(59)$(64)$(54)
其他现金流信息
已付利息$287 $367 $152 
收到的利息$4 $3 $4 
已缴所得税$222 $117 $128 
非现金活动
按套建造租赁承诺$— $20 $— 

83


22. 季度数据(未经审计)
 2020
 第一第二第三第四
净销售额$2,183 $2,162 $2,238 $2,108 
毛利738 742 772 747 
可归因于金宝汤公司的持续运营收益169 171 166 86 
非持续经营的收益(亏损)(3)1,037 2 — 
可归因于金宝汤公司的净收益166 1,208 168 86 
每股收益-基本股
可归因于金宝汤公司的持续运营收益.56 .57 .55 .28 
非持续经营的收益(亏损)(.01)3.43 .01 — 
可归因于金宝汤公司的净收益
.55 4.00 .56 .28 
分红.35 .35 .35 .35 
每股收益-假设稀释
可归因于金宝汤公司的持续运营收益.56 .56 .55 .28 
非持续经营的收益(亏损)(.01)3.41 .01 — 
可归因于金宝汤公司的净收益(1)
.55 3.97 .55 .28 
_______________________________________
(1)由于四舍五入，个人每股金额的总和可能不会相加。
2020
第一第二第三第四
2020年，可归因于Campbell Soup公司的持续运营收益记录了以下费用(收益)：
重组费用、实施费用和其他相关费用$8 $19 $11 $14 
与资产剥离相关的费用(收益)60 (19)— — 
债务清偿损失— 57 — — 
养老金结算费(收益)— (8)41 — 
投资损失— — 35 — 
养老金和退休后福利按市值计价调整— — — 92 
每股收益-假设稀释
重组费用、实施费用和其他相关费用.03 .06 .04 .05 
与资产剥离相关的费用(收益).20 (.06)— — 
债务清偿损失— .19 — — 
养老金结算费(收益)— (.03).13 — 
投资损失— — .12 — 
养老金和退休后福利按市值计价调整— — — .30 
2020年，以下费用(收益)记录在非持续业务的收益(亏损)中：
与资产剥离相关的费用(收益)$27 $(1,025)$— $— 
每股收益-假设稀释
与资产剥离相关的费用(收益).09 (3.37)— — 
84



 2019
 第一第二第三第四
净销售额$2,202 $2,172 $1,953 $1,780 
毛利726 706 655 606 
可归因于金宝汤公司的持续经营收益(亏损)180 176 123 (5)
非持续经营的收益(亏损)14 (235)(39)(3)
可归因于金宝汤公司的净收益(亏损)194 (59)84 (8)
每股收益-基本股
可归因于金宝汤公司的持续经营收益(亏损).60 .58 .41 (.02)
非持续经营的收益(亏损).05 (.78)(.13)(.01)
可归因于金宝汤公司的净收益(亏损)(1)
.64 (.20).28 (.03)
分红.35 .35 .35 .35 
每股收益-假设稀释
可归因于金宝汤公司的持续运营.60 .58 .41 (.02)
从停产的运营中脱颖而出.05 (.78)(.13)(.01)
金宝汤公司应占净额(1)
.64 (.20).28 (.03)
_______________________________________
(1)由于四舍五入，个人每股金额的总和可能不会相加。
2019
第一第二第三第四
2019年，以下费用(收益)记录在可归因于Campbell Soup Company的持续运营的收益(亏损)中：
重组费用、实施费用和其他相关费用$34 $18 $16 $24 
税制改革— 2 — — 
养老金结算费— — 22 — 
养老金和退休后福利按市值计价调整— — — 93 
减损费用— — — 13 
每股收益-假设稀释
重组费用、实施费用和其他相关费用.11 .06 .05 .08 
税制改革— .01 — — 
养老金结算费— — .07 — 
减损费用— — — .04 
养老金和退休后福利按市值计价调整— — — .31 
2019年，以下费用(收益)记录在非持续经营的收益(亏损)中：
重组费用、实施费用和其他相关费用$1 $— $(1)$— 
减损费用11 264 — 12 
与资产剥离相关的费用— 8 48 4 
养老金福利按市值计价调整— — — 9 
每股收益-假设稀释
重组费用、实施费用和其他相关费用— — — — 
减损费用.04 .87 — .04 
与资产剥离相关的费用— .03 .16 .01 
养老金福利按市值计价调整— — — .03 

85


管理层关于财务报告内部控制的报告

Campbell Soup Company(本公司)的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(该术语在1934年证券交易法修订后的规则13a-15(E)中定义)。财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美利坚合众国公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。
公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：
•与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关；
•提供合理保证，保证按需要记录交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及
•就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，任何财务报告的内部控制制度，无论定义得多么明确，都不能防止或发现错误陈述。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
公司管理层评估了截至2020年8月2日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于#年制定的标准。内部控制论--综合框架(2013)。根据使用这些标准进行的评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制截至2020年8月2日是有效的。
公司截至2020年8月2日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计，该公司的报告载于下一页。

/s/Mark A.Clouse
马克·A·克劳斯
总裁兼首席执行官
/s/a Mick J.Beekhuizen
Mick J.Beekhuizen
执行副总裁兼首席财务官
/s/s斯坦利·波罗姆斯基(Stanley Polomski)
斯坦利·波洛姆斯基
副总裁兼总监
(首席会计官)
2020年9月24日

86


独立注册会计师事务所报告书

致金宝汤公司董事会和股东
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们已审计金宝汤公司及其附属公司(“贵公司”)于2020年8月2日及2019年7月28日的随附综合资产负债表，以及截至2020年8月2日止三个年度各年度的相关综合收益、全面收益、权益及现金流量表，包括载于第96页的截至2020年8月2日止三个年度各年度的相关附注及估值及合格帐目附表(统称“综合财务报表”)。我们还根据以下标准对截至2020年8月2日的公司财务报告内部控制进行了审计内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
吾等认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地呈示本公司于2020年8月2日及2019年7月28日的财务状况，以及截至2020年8月2日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，符合美国公认的会计原则。同样，我们认为，本公司截至2020年8月2日在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
浅谈会计原则的变化
正如综合财务报表附注2所述，本公司于2020年改变了租赁的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。该等准则要求吾等计划及执行审核，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的界定及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出只按照公司管理层和董事的授权进行；(3)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)关于保存合理详细地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只按照公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
87


关键审计事项
下文传达的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
某些商标的不确定寿命无形资产减值测试
如综合财务报表附注1和附注6所述，截至2020年8月2日，公司的无限期无形资产(商标)为26.11亿美元。在所有无限期存在的商标的账面价值中，6.2亿美元与汉诺威的Snyder‘s商标，2.92亿美元，与步调商标，以及2.8亿美元与太平洋食品公司商标。管理层至少每年进行一次减值测试，或当情况显示资产的账面价值可能无法收回时。寿命不定的无形资产通过比较资产的公允价值和账面价值来测试减值。管理层根据贴现现金流分析确定公允价值，这些现金流分析包括重要的管理假设，如收入增长率、加权平均资本成本和假设的特许权使用费。
我们确定执行与某些商标的减损测试相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是：(I)由于管理层在制定这些评估时的大量判断，在执行与商标公允价值估计相关的程序时，审计师的判断力和主观性很高，(Ii)执行程序和评估与管理层的贴现现金流分析相关的证据(包括与收入增长率、加权平均资本成本和假设的使用费费率相关的重大管理假设)需要大量的审计工作。(Iii)审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员来协助执行这些程序，并评估从这些程序中获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商标损害测试相关的控制措施的有效性。除其他外，这些程序还包括测试管理层制定公允价值估计的过程；评估贴现现金流分析的适当性；测试分析中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性；以及评估管理层使用的与收入增长率、加权平均资本成本和假设特许权使用费相关的重要假设。与汉诺威的Snyder‘s, 步调和太平洋食品公司商标。评估管理层与收入增长率相关的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)与商标相关的当前和过去业绩，(Ii)与外部市场和行业数据的一致性，以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。拥有专业技能和知识的专业人员协助评估本公司的贴现现金流模型，并评估加权平均资本成本和特许权使用费费率假设的合理性。

/s/*普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)
普华永道会计师事务所
宾夕法尼亚州费城
2020年9月24日

自1954年以来，我们一直担任本公司的审计师。


88


第9项会计与财务信息披露的变更与分歧
没有。
第9A项。管制和程序
我们在总裁兼首席执行官、执行副总裁兼首席财务官等管理层的监督和参与下，评估了截至2020年8月2日(评估日期)我们的披露控制和程序(该术语在交易所法案下的规则13a-15(E)中定义)的有效性。基于这样的评估，总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告载于第86页“财务报表和补充数据”一节。我们的独立注册会计师事务所普华永道有限责任公司(Pricewaterhouse Coopers LLP)关于我们对财务报告的内部控制的证明报告载于第87-88页的“财务报表和补充数据”一节。
在截至2020年8月2日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或可能对此类财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第9B项。其他资料
没有。
第三部分
第10项。董事、高管与公司治理
本公司于2020年股东周年大会委托书(2020年委托书)中题为“项目1-董事选举”、“投票证券及主要股东-董事及行政人员所有权”及“投票证券及主要股东-拖欠第16(A)条报告”的章节并入本文以供参考。2020年委托书中题为“公司管治政策及实务-董事会会议及委员会-董事会委员会架构”一节所载有关本公司审核委员会成员及审核委员会财务专家的资料，以供参考。
本报告在“关于我们执行干事的信息”标题下列出了本项目要求提供的与我们的执行干事有关的某些资料。
我们已经通过了适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务总监和首席财务官财务领导团队成员的“首席执行官和高级财务官道德守则”。“行政总裁及高级财务人员道德守则”已上载于我们的网站，Www.campbellsoupcompany.com(在“投资者中心-公司治理”标题下)。我们打算在我们的网站上张贴这些信息，以满足有关修订或豁免首席执行官和高级财务官道德守则条款的披露要求。“
我们还通过了一项单独的商业行为和道德准则，适用于董事会、我们的高级管理人员和所有员工。商业行为和道德准则张贴在我们的网站上，Www.campbellsoupcompany.com(在“投资者中心-公司治理”标题下)。我们的企业管治标准和我们四个董事会常务委员会的章程也可以在这个网站上找到。上述条款的印刷本可供任何股东通过以下方式索取：
•写信给投资者关系部，坎贝尔汤公司，坎贝尔广场1号，新泽西州卡姆登，邮编08103-1799年；
•致电1-800-840-2865；或
•给我们的投资者关系部发电子邮件，地址是InvestorRelationship@campbelSoup.com。
第11项。高管薪酬
2020年委托书中题为“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬表格”、“公司治理政策与实践-董事薪酬”、“公司治理政策与实践-董事会会议与委员会-董事会委员会结构-薪酬与组织委员会联锁与内部人参与”以及“薪酬讨论与分析-薪酬与组织委员会报告”的信息以参考方式并入本文。
第12项。某些实益拥有人及管理层的担保所有权及有关股东事宜
2020年委托书中题为“投票证券和主要股东-董事和高级管理人员的所有权”和“投票证券和主要股东-主要股东”的章节中提供的信息在此作为参考。
89


根据股权补偿计划获授权发行的证券
下表提供了截至2020年8月2日，根据我们的股权薪酬计划本应发行的股票的信息：
计划类别数量
证券须为
在以下日期发出
演练
出类拔萃
期权、认股权证及权利(A)		加权的-
平均值
行使价格：
出类拔萃
选项，
认股权证及权利(B)
证券数量
保持可用状态
为
未来在以下条件下发行
股权补偿
平面图
(不包括证券
反映在第一栏中)(C)
证券持有人批准的股权补偿计划(1)
6,129,384 $45.42 5,030,405 
未经证券持有人批准的股权补偿计划不适用不适用不适用
总计6,129,384 $45.42 5,030,405 
___________________________________ 
(1)(A)栏代表根据2015年长期激励计划和2005年长期激励计划未偿还的股票期权和限制性股票单位。(A)栏包括3,006,360个TSR业绩限制性股票单位和自由现金流业绩限制性股票单位(基于奖励下可能发行的最大股份数量)，根据该等奖励将发行的股份数量(如有)将根据适用的三年履约期内的表现确定。根据2005年长期激励计划，不能提供额外奖励。2015年长期激励计划下的未来股权奖励可以采取股票期权、股票增值权、业绩单位奖励、限制性股票、限制性绩效股票、限制性股票单位或股票奖励等形式。(B)栏仅代表已发行股票期权的加权平均行权价；未发行的限制性股票单位不包括在此计算中。(C)栏代表截至2020年8月2日，根据2015年长期激励计划可以进行的未来股权奖励的最大数量。
第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性
2020年委托书中题为“公司治理政策和实践-与相关人士的交易”、“项目1-董事选举”、“公司治理政策和实践-董事独立性”和“公司治理政策和实践-董事会会议和委员会-董事会委员会结构”的部分提供的信息以供参考。
第14项。主要会计费用及服务
2020年委托书中“第二项-批准独立注册会计师事务所任命-审计事务所收费和服务”和“第二项-批准独立注册会计师事务所任命-审计委员会预审政策”部分提供的信息以供参考。
第四部分
第15项。展品和财务报表明细表
(A)以下文件作为本报告的一部分提交：
1.更新财务报表
2020、2019年和2018年合并收益表
2020、2019年和2018年综合全面收益表
截至2020年8月2日和2019年7月28日的合并资产负债表
2020、2019年和2018年合并现金流量表
2020、2019年和2018年合并权益报表
合并财务报表附注
管理层关于财务报告内部控制的报告
独立注册会计师事务所报告书
2.财务报表明细表
II-2020、2019年和2018年的估值和资格账户
3.展品种类繁多。
请参阅下文第15(B)项。
90


(b) 陈列品。本报告中引用了紧接在签名页前面的“展览品索引”(Exhibit Index)。
(c) 财务报表明细表。请参阅上文第15(A)(2)项。
第16项。表格10-K摘要
没有。

91


展品索引
2
由Campbell Soup Company和零食投资Bidco Pty Limited签署并于2019年8月1日签署的股票和资产购买协议，通过引用Campbell于2019年8月7日提交给SEC的8-K表格(SEC文件编号1-3822)的附件2.1并入。
3(a)
Campbell的重新注册证书，经修订至1997年2月24日，在截至2002年7月28日的会计年度通过引用附件3(I)并入Campbell的10-K表格(证券交易委员会档案编号1-3822)。
3(b)
Campbell Soup Company的章程于2020年6月24日修订并重述，通过引用Campbell于2020年6月25日提交给SEC的8-K表格(SEC文件号1-3822)的附件3并入其中。
4(a)
日期为2008年11月24日的坎贝尔和纽约梅隆银行作为受托人之间的契约，通过参考坎贝尔于2008年11月24日提交给证券交易委员会的S-3表格注册声明(证券交易委员会文件编号：333-155626)的附件4(A)而并入。
4(b)
日期为2012年8月2日的Campbell、纽约梅隆银行和富国银行(Wells Fargo Bank，NationalAssociation)之间的第一补充契约表格，作为系列受托人，于2008年11月24日提交给美国证券交易委员会(SEC)，通过引用附件4.1并入Campbell于2012年8月2日提交给证券交易委员会的Form 8-K(SEC文件号1-3822)。
4(c)
全国协会作为受托人，通过参考坎贝尔于2017年7月10日提交给证券交易委员会的S-3表格注册声明(证券交易委员会文件编号333-219217)的附件4.2纳入了坎贝尔和富国银行之间的附属契约表格。
4(d)
截至2015年3月19日，Campbell和富国银行(Wells Fargo Bank)之间的契约，全国协会作为受托人，通过引用附件4.1纳入Campbell于2015年3月19日提交给SEC的8-K表格(SEC文件号1-3822)。
4(e)
2022年到期的2.500%票据的表格通过引用Campbell于2012年8月2日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件编号1-3822)的附件4.1并入。
4(f)
2042年到期的3.800%票据的表格通过引用Campbell于2012年8月2日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件编号1-3822)的附件4.1并入。
4(g)
2025年到期的3.300%票据的表格通过引用坎贝尔于2015年3月19日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)的附件4.2并入。
4(h)
2021年到期的浮动利率票据的形式通过引用附件4.2.2并入Campbell于2018年3月16日提交给SEC的Form 8-K(SEC文件号1-3822)。
4(i)
2021年到期的3.300%票据的表格通过引用附件4.2.3并入坎贝尔于2018年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(j)
2023年到期的3.650%票据的表格通过引用附件4.2.4并入坎贝尔于2018年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(k)
2025年到期的3.950%票据的表格通过引用附件4.2.5并入坎贝尔于2018年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(l)
2028年到期的4.150%票据的表格通过引用附件4.2.6并入坎贝尔于2018年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(m)
2048年到期的4.800%票据的表格通过引用附件4.2.7并入坎贝尔于2018年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(n)
2030年到期的2.375%票据的表格通过引用附件4.2.1并入坎贝尔于2020年4月24日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(o)
2050年到期的3.125%票据的表格通过引用附件4.2.2并入坎贝尔于2020年4月24日提交给证券交易委员会的8-K表格(证券交易委员会文件号1-3822)。
4(p)
通过引用Campbell Form 10-K(SEC文件号1-3822)的附件4(P)于2019年9月26日提交给SEC的证券描述。
10(a)+
Campbell Soup Company 2005长期激励计划于2010年11月18日修订并重述，通过引用Campbell于2010年10月7日提交给证券交易委员会的2010年委托书(SEC文件编号1-3822)并入。
92


10(b)+
Campbell Soup Company 2015长期激励计划通过引用Campbell于2015年10月9日提交给SEC的2015年委托书(SEC文件号1-3822)纳入。
10(c)+
Campbell Soup Company年度激励计划于2014年11月19日修订，通过引用Campbell于2014年10月1日提交给SEC的2014年委托书(SEC文件号1-3822)纳入。
10(d)+
Campbell Soup Company职业中期聘用养老金计划经修订并于2009年1月1日重新声明，现通过引用Campbell截至2009年2月1日的财政季度10-Q表格(SEC文件号1-3822)的附件10(A)并入。
10(e)+
Campbell Soup Company职业中期聘用养老金计划的第一修正案于2010年12月31日生效，通过参考Campbell的Form 10-Q(SEC文件号1-3822)截至2011年1月30日的财政季度的附件10(A)并入。
10(f)+
1999年11月18日生效的递延补偿计划通过参考Campbell的Form-10-K(证券交易委员会文件号1-3822)截至2000年7月30日的会计年度的附件10(E)并入本文。
10(g)+
金宝汤公司补充退休计划(前身为递延补偿计划II)，自2015年8月1日起修订并重述，通过参考金宝汤公司于2017年3月9日提交给证券交易委员会的S-8表格(证券交易委员会文件编号333-216582)的附件4(C)并入本文。
10(h)+
离职保护协议表格通过参考Campbell的Form 10-K(SEC文件号1-3822)截至2017年7月30日的财年附件10(I)并入。
10(i)+
豁免保护协议修订表通过参考Campbell的Form 10-K(SEC文件号)截至2017年7月30日的财年的附件10(J)并入。
10(j)+
美国遣散费保护协议表格通过引用Campbell截至2011年7月31日的财政年度的10-K表格(SEC文件号1-3822)的附件10(M)并入。
10(k)+
美国遣散费保护协议修正案表格通过参考Campbell的Form 10-K(SEC文件号1-3822)截至2016年7月31日的财年的附件10(O)并入。
10(l)+
Campbell Soup Company补充性员工退休计划自2009年1月1日起修订和重述，现参考Campbell截至2009年2月1日的10-Q表格(证券交易委员会文件编号1-3822)的附件10(C)并入。
10(m)+
Campbell Soup公司补充员工退休计划第一修正案于2010年12月31日生效，通过引用Campbell截至2011年1月30日的财务季度10-Q表格(证券交易委员会文件编号1-3822)的附件10(C)并入。
10(n)+
2005年长期激励计划非限制性股票期权协议的表格通过参考Campbell的10-Q表格(SEC档案号1-3822)截至2015年11月1日的财政季度的附件10并入。
10(o)+
2015年长期激励计划非限制性股票期权协议表格通过参考Campbell的10-K表格(SEC档案号1-3822)截至2016年7月31日的附件10(Dd)并入。
10(p)+
2015年长期激励计划绩效股票单位协议表格(每股收益)通过参考Campbell的10-Q表格(SEC文件号1-3822)截至2016年10月30日的财政季度的附件10(B)并入。
10(q)+
2015年长期激励计划业绩股票单位协议表格(股东总回报)通过参考附件10(Ff)并入Campbell的表格10-K(SEC档案号1-3822)，截至2016年7月31日的财政年度。
10(r)+
2015年长期激励计划延时限制性股票单位协议表格通过参考Campbell的10-Q表格(SEC文件号1-3822)截至2016年10月30日的财政季度的附件10(C)并入。
10(s)+
Campbell Soup Company 2018财年长期激励计划手册通过参考Campbell的Form 10-Q(SEC文件号1-3822)截至2017年10月29日的财季的附件10(A)并入。
10(t)+
由Mark R.Alexander和Campbell Soup Company之间以及Mark R.Alexander和Campbell Soup Company之间于2018年4月30日签署的遣散费协议和全面释放通过引用附件10(B)并入Campbell截至2018年4月29日的财政季度的10-Q表格(SEC文件号1-3822)。
10(u)+
丹尼斯·M·莫里森(Denise M.Morrison)和坎贝尔汤公司(Campbell Soup Company)于2018年5月18日签署的退休协议和一般发布通过引用Campbell截至2018年7月29日的财年10-K表格(SEC文件号1-3822)的附件10(Z)并入。
93


10(v)+
丹尼斯·M·莫里森(Denise M.Morrison)和坎贝尔汤公司(Campbell Soup Company)于2018年5月30日签署的退休协议和一般发布修正案通过引用Campbell截至2018年7月29日的财年10-K表格(SEC文件号1-3822)的附件10(AA)并入。
10(w)+
安东尼·迪西尔韦斯特罗(Anthony DiSilvestro)和坎贝尔汤公司(Campbell Soup Company)于2019年11月25日签署的遣散费协议和一般发布通过引用附件10.2并入Campbell截至2020年1月26日的财政季度的10-Q表格(SEC文件号1-3822)。
10(x)
由Campbell Soup Company、其中提到的合格子公司、作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)以及其中点名的其他贷款人之间签订的日期为2016年12月9日的五年期信贷协议，通过引用附件10并入Campbell于2016年12月12日提交给SEC的8-K表格(SEC文件号1-3822)。
10(y)
由Campbell Soup Company和Third Point LLC、Third Point Partners Qualified L.P.、Third Point Offshore Master Fund L.P.、Third Point Ultra Master Fund L.P.、Third Point Ultra Master Fund L.P.、Third Point Enhanced L.P.、Third Point Advisors LLC、Third Point Advisors II LLC和小Goerge Strawbridge，Jr.于1991年1月21日签署的支持协议，通过引用附件10.1将其并入Campbell于2018年11月26日提交给SEC的8-K表格(SEC文件编号1-3822)中。
10(z)+
2020年非雇员董事费用通过参考Campbell的10-Q表格(SEC文件号1-3822)截至2020年1月26日的财政季度的附件10.1并入。
10(AA)+
Campbell Soup Company补充性退休计划第一修正案于2018年11月30日生效，通过引用Campbell截至2019年1月27日的财政季度10-Q表格(SEC文件号1-3822)的附件10(B)并入。
10(BB)+
金宝汤公司补充退休计划第二修正案，自2020年9月16日起生效。
10(毫升)+
Campbell Soup Company高管离职薪酬计划通过引用Campbell于2019年4月2日提交给SEC的8-K表格(SEC文件号1-3822)的附件10并入。
21
子公司列表。
23
独立注册会计师事务所同意。
24
授权书。
31(a)
依据规则第13a-14(A)条认证Mark A.Clouse。
31(b)
根据规则13a-14(A)对Mick J.Beekhuizen进行认证。
32(a)
根据“美国法典”第18编第1350条对Mark A.Clouse的认证。
32(b)
根据“美国法典”第18编第1350节对Mick J.Beekhuizen的认证。
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104本年度报告的封面为Form 10-K，采用内联XBRL格式(见附件101)
+本展品为管理合同或补偿计划或安排。




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签名
根据修订后的1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，Campbell已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
2020年9月24日
坎贝尔汤公司
依据：/s/Mick J.Beekhuizen
Mick J.Beekhuizen
执行副总裁兼首席财务官(首席财务官)
根据修订后的1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表Campbell并以2020年9月24日指定的身份签署。

签名
/s/Mark A.Clouse*
马克·A·克劳斯玛丽亚·特蕾莎·希拉多
总裁兼首席执行官兼董事导演
(首席行政主任)
/s/a Mick J.Beekhuizen*
Mick J.Beekhuizen莎拉·霍夫斯特特
执行副总裁兼首席财务官导演
(首席财务官)
/s/s斯坦利·波罗姆斯基(Stanley Polomski)*
斯坦利·波洛姆斯基马克·B·劳滕巴赫
副总裁兼财务总监导演
(首席会计官)
**
基思·R·麦克洛夫林玛丽·爱丽丝·D·马龙
董事长兼董事导演
**
法比奥拉·R·阿雷东多库尔特·T·施密特
导演导演
**
霍华德·M·阿韦里尔阿奇博尔德·D·范·博伦
导演导演
*
*作者：/s/Charles A.Brawley，III
约翰·P·比尔布里姓名：查尔斯·A·布劳利(Charles A.Brawley)，III
导演职务：副总裁、副总法律顾问
*
**(依据授权书)
班尼特·多伦斯
导演


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附表II

坎贝尔汤公司
估值及合资格账目

截至2020年8月2日、2019年7月28日和2018年7月29日的财政年度
(百万)

本持续经营的估值和合格账户明细表应与综合财务报表一并阅读。本附表不包括与停产业务有关的金额。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注3。
期初余额收费至/
(降低)成本
和
费用		扣减收购/(资产剥离)


余额为
结束
期间
截至2020年8月2日的财年
现金折扣$6 $139 $(139)$— $6 
坏账准备3 2 — (1)4 
退货准备金(1)
4 1 (1)— 4 
应收账款准备总额$13 $142 $(140)$(1)$14 
截至2019年7月28日的财年
现金折扣$6 $132 $(132)$— $6 
坏账准备3 1 (1)— 3 
退货准备金(1)
9 (2)(3)— 4 
应收账款准备总额$18 $131 $(136)$— $13 
截至2018年7月29日的财年
现金折扣$4 $114 $(114)$2 $6 
坏账准备1 1 (1)2 3 
退货准备金(1)
3 4 — 2 9 
应收账款准备总额$8 $119 $(115)$6 $18 
_______________________________________
(1)退货准备金每季度评估一次，并进行相应调整。在每个期间，退货在发生的综合收益表中计入净销售额。实际回报约为$99在2020年，$1072019年，以及$104在2018年，或低于2净销售额的百分比.
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