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目录

 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 _____________________________________________ 
形式10-Q
 _____________________________________________ 
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
委托文件编号001-13393
 _____________________________________________ 
精选酒店国际有限公司。
(章程中规定的注册人的确切姓名)
_____________________________________________ 
特拉华州
 
52-1209792
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(I.R.S.雇主
识别号码)
 
 
 
 
1精选酒店圈，
400套房
 
20850
洛克维尔,
马里兰州
 
(主要行政办事处地址)
 
(邮政编码)

(注册人电话号码，包括区号)：(301) 592-5000
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)：不适用
 ________________________________________________________ 
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题
 
交易代码
 
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元
 
CHH
 
纽约证券交易所
_____________________________________________  
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
 
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
 
规模较小的新闻报道公司
☐
 
 
 
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o
 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐ 没有问题。☒

已发行普通股股数2020年7月31日曾经是55,364,925.

目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
索引
 
 
 
 
第3页，第3页。
 
 
第一部分财务信息：
 
 
 
项目1-财务报表(未经审计)
3
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的综合损益表
3
综合全面收益表--截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月
4
合并资产负债表--截至2020年6月30日和2019年12月31日
5
合并现金流量表--截至2020年和2019年6月30日止六个月
6
股东赤字综合报表--截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月
7
合并财务报表附注
8
项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
18
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
39
项目4--控制和程序
39
 
 
第二部分.其他信息：
 
 
 
项目1--法律诉讼
40
项目11A--风险因素
40
项目2--未登记的股权证券销售和收益使用
42
第3项-高级证券违约
43
项目4--矿山安全信息披露
43
项目5--其他信息
43
项目6--展品
43
 
 
签名
44


2
目录

第一部分财务信息
 
第1项。
财务报表

精选酒店国际有限公司。及附属公司
合并损益表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
        
 
三个月
 
截至六个月
 
六月三十日，
 
六月三十日，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
收入
 
 
 
 
 
 
 
专营权使用费
$
50,152

 
$
106,427

 
$
120,491

 
$
186,780

初始专营权和再许可费
6,676

 
6,675

 
13,960

 
13,482

采购服务
10,697

 
20,829

 
24,494

 
32,776

营销和预订系统
79,677

 
172,465

 
190,062

 
282,529

自有酒店
2,108

 
—

 
11,530

 
—

其他
2,423

 
11,288

 
9,371

 
20,437

总收入
151,733

 
317,684

 
369,908

 
536,004

运营费用
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政
36,115

 
46,909

 
61,865

 
85,390

折旧摊销
6,398

 
3,405

 
12,927

 
7,021

营销和预订系统
89,309

 
160,121

 
219,756

 
279,960

自有酒店
2,976

 
—

 
9,010

 
—

信贷损失准备金
7,849

 
71

 
10,934

 
1,104

       业务费用共计
142,647

 
210,506

 
314,492

 
373,475

商誉减值
—

 
—

 
—

 
(3,097
)
资产处置和减值损失
(1,226
)
 
—

 
(1,226
)
 
(7,304
)
出售业务的亏损
—

 
(4,641
)
 
—

 
(4,641
)
出售资产收益，净额
—

 
—

 
—

 
100

营业收入
7,860

 
102,537

 
54,190

 
147,587

其他收入和费用，净额
 
 
 
 
 
 
 
利息费用
13,082

 
11,093

 
24,462

 
22,304

利息收入
(2,245
)
 
(2,784
)
 
(4,533
)
 
(5,397
)
债务清偿损失
—

 
—

 
607

 
—

其他(得)损
(3,585
)
 
(906
)
 
692

 
(3,104
)
关联公司净亏损中的权益
3,486

 
980

 
5,441

 
3,151

其他收入和费用合计(净额)
10,738

 
8,383

 
26,669

 
16,954

所得税前收入(亏损)
(2,878
)
 
94,154

 
27,521

 
130,633

所得税(福利)费用
(437
)
 
19,765

 
(25,501
)
 
26,163

净(亏损)收入
$
(2,441
)
 
$
74,389

 
$
53,022

 
$
104,470

 
 
 
 
 
 
 
 
基本(亏损)每股收益
$
(0.04
)
 
$
1.34

 
$
0.96

 
$
1.88

稀释(亏损)每股收益
$
(0.04
)
 
$
1.33

 
$
0.95

 
$
1.87

 
 
 
 
 
 
 
 
宣布的每股现金股息
$
—

 
$
0.215

 
$
0.225

 
$
0.43

附注是这些合并财务报表的组成部分。

3
目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
        
 
三个月
 
截至六个月
 
六月三十日，
 
六月三十日，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
净(亏损)收入
$
(2,441
)
 
$
74,389

 
$
53,022

 
$
104,470

其他综合(亏损)收入，税后净额：
 
 
 
 
 
 
 
现金流套期保值损失摊销
—

 
216

 
—

 
431

外币折算调整
187

 
(452
)
 
(477
)
 
(659
)
其他综合(亏损)收入，税后净额
187

 
(236
)
 
(477
)
 
(228
)
综合(亏损)收益
$
(2,254
)
 
$
74,153

 
$
52,545

 
$
104,242


附注是这些合并财务报表的组成部分。

4
目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
综合资产负债表
(单位为千，份额除外)
(未经审计)
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
资产
 
 
 
流动资产
 
 
 
现金和现金等价物
$
314,139

 
$
33,766

应收账款(扣除信贷损失准备金后的净额分别为36341美元和18482美元)
149,062

 
141,566

应收所得税
8,909

 
11,126

应收票据
34,077

 
26,265

减去：应收票据信贷损失准备
(4,163
)
 
(861
)
其他流动资产
22,455

 
24,727

流动资产总额
524,479

 
236,589

财产和设备，按成本计算，净额
350,459

 
351,502

经营性租赁使用权资产
21,700

 
24,088

商誉
159,196

 
159,196

无形资产，净额
291,198

 
290,421

应收票据
109,622

 
106,749

减去：应收票据损失准备
(11,687
)
 
(3,695
)
按公允价值计算的投资、员工福利计划
25,138

 
24,978

对未合并实体的投资
72,929

 
78,655

递延所得税
49,878

 
20,747

其他资产
93,129

 
97,442

总资产
$
1,686,041

 
$
1,386,672

负债和股东赤字
 
 
 
流动负债
 
 
 
应付帐款
$
57,814

 
$
73,449

应计费用和其他流动负债
59,258

 
90,364

递延收入
49,983

 
71,594

长期债务的当期部分
7,157

 
7,511

客户忠诚度计划的责任
44,525

 
82,970

流动负债总额
218,737

 
325,888

长期债务
1,232,136

 
844,102

长期递延收入
124,152

 
112,662

递延补偿和退休计划债务
29,590

 
29,949

应付所得税
23,394

 
26,147

经营租赁负债
17,288

 
21,270

客户忠诚度计划的责任
76,819

 
46,698

其他负债
6,677

 
3,467

负债共计
1,728,793

 
1,410,183

承诺和或有事项


 


普通股，面值0.01美元；授权发行1.6亿股；于2020年6月30日和2019年12月31日发行的95,065,638股；分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行的55,363,895股和55,702,628股
951

 
951

额外实收资本
223,719

 
231,160

累计其他综合损失
(5,027
)
 
(4,550
)
库存股，截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别为39,701,743股和39,363,010股
(1,264,527
)
 
(1,219,905
)
留存收益
1,002,132

 
968,833

股东赤字总额
(42,752
)
 
(23,511
)
总负债和股东赤字
$
1,686,041

 
$
1,386,672

附注是这些合并财务报表的组成部分。

5
目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
综合现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
 
截至六个月
 
六月三十日，
 
2020
 
2019
来自经营活动的现金流：
 
 
 
净收入
$
53,022

 
$
104,470

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
 
 
 
折旧摊销
12,927

 
7,021

折旧和摊销-营销和预订系统
9,585

 
8,599

特许经营协议收购成本摊销
5,558

 
5,051

处置资产收益
—

 
(2,189
)
信贷损失准备金，净额
24,675

 
3,535

出售业务的亏损
—

 
4,641

资产处置损失和减值
1,226

 
7,304

商誉减值
—

 
3,097

债务清偿损失
607

 
—

非现金股票补偿和其他费用
458

 
8,173

非现金利息和其他损失(收入)
1,097

 
(2,910
)
递延所得税
(27,098
)
 
2,418

未合并合资企业净亏损中的权益，减去收到的分配
5,588

 
5,380

特许经营协议收购成本，扣除报销后的净额
(12,567
)
 
(19,122
)
营运资本和其他(扣除收购后的净额)的变化
(73,626
)
 
(37,729
)
经营活动提供的净现金
1,452

 
97,739

投资活动的现金流：
 
 
 
房地产和设备投资
(21,094
)
 
(38,177
)
无形资产投资
(830
)
 
(1,037
)
出售资产所得收益
—

 
10,585

按业务处置付款，净额
—

 
(10,783
)
对权益法投资的贡献
(2,997
)
 
(13,676
)
权益法投资的分配
3,113

 
7,509

购买投资，员工福利计划
(1,932
)
 
(2,276
)
出售投资收益、员工福利计划
1,901

 
1,714

发行应收票据
(7,730
)
 
(4,877
)
应收票据的收款
63

 
5,442

其他项目，净值
(27
)
 
309

投资活动所用现金净额
(29,533
)
 
(45,267
)
融资活动的现金流：
 
 
 
根据循环信贷安排进行的净借款
170,300

 
9,400

根据定期贷款进行的净借款
249,500

 
—

长期债务的本金支付
(33,369
)
 
(248
)
购买库存股
(54,536
)
 
(42,437
)
支付的股息
(25,228
)
 
(24,131
)
发债成本
(492
)
 
—

发行长期债券所得款项
—

 
20,715

应收票据利息转让付款
—

 
(24,409
)
行使股票期权所得收益
2,768

 
16,271

融资活动提供的现金净额
308,943

 
(44,839
)
现金和现金等价物净变化
280,862

 
7,633

外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响
(489
)
 
132

期初现金及现金等价物
33,766

 
26,642

期末现金和现金等价物
$
314,139

 
$
34,407

补充披露现金流信息：
 
 
 
在此期间支付的现金用于：
 
 
 
所得税，扣除退款后的净额
$
1,114

 
$
15,434

利息，扣除资本化利息后的净额
$
23,248

 
$
21,126

非现金投融资活动：
 
 
 
已宣布但未支付的股息
$
46

 
$
11,974

在应付帐款中购置的财产和设备投资
$
1,317

 
$
1,583



附注是这些合并财务报表的组成部分。

6
目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
合并股东亏损表
(单位为千，份额除外)
(未经审计)

 
普普通通
股票-
股份
出类拔萃
 
普普通通
股票-
帕尔
价值
 
附加
已付清的-
资本
 
累积
其他
综合
收益(亏损)
 
财务处
股票
 
留用
收益
 
总计
截至2018年12月31日的余额
55,679,207

 
$
951

 
$
213,170

 
$
(5,446
)
 
$
(1,187,625
)
 
$
795,178

 
$
(183,772
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
30,081

 
30,081

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
8

 
—

 
—

 
8

其他 (1)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(614
)
 
(614
)
基于份额的支付活动
408,545

 
—

 
3,214

 
—

 
9,706

 
—

 
12,920

宣布的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,149
)
 
(12,149
)
购买国债
(414,077
)
 
—

 
—

 
—

 
(31,951
)
 
—

 
(31,951
)
截至2019年3月31日的余额
55,673,675

 
$
951

 
$
216,384

 
$
(5,438
)
 
$
(1,209,870
)
 
$
812,496

 
$
(185,477
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
74,389

 
74,389

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
(236
)
 
—

 
—

 
(236
)
基于份额的支付活动
151,856

 
—

 
6,010

 
—

 
5,102

 
—

 
11,112

宣布的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11,962
)
 
(11,962
)
购买国债
(129,175
)
 
—

 
—

 
—

 
(10,486
)
 
—

 
(10,486
)
截至2019年6月30日的余额
55,696,356

 
$
951

 
$
222,394

 
$
(5,674
)
 
$
(1,215,254
)
 
$
874,923

 
$
(122,660
)

 
普普通通
股票-
股份
出类拔萃
 
普普通通
股票-
帕尔
价值
 
附加
已付清的-
资本
 
累积
其他
综合
收益(亏损)
 
财务处
股票
 
留用
收益
 
总计
截至2019年12月31日的余额
55,702,628

 
$
951

 
$
231,160

 
$
(4,550
)
 
$
(1,219,905
)
 
$
968,833

 
$
(23,511
)
累积效应调整 (2)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(6,831
)
 
(6,831
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
55,463

 
55,463

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
(664
)
 
—

 
—

 
(664
)
基于份额的支付活动
294,826

 
—

 
(9,607
)
 
—

 
8,089

 
—

 
(1,518
)
宣布的股息(每股0.225美元) (3)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,721
)
 
(12,721
)
购买国债
(657,031
)
 
—

 
—

 
—

 
(54,072
)
 
—

 
(54,072
)
截至2020年3月31日的余额
55,340,423

 
$
951

 
$
221,553

 
$
(5,214
)
 
$
(1,265,888
)
 
$
1,004,744

 
$
(43,854
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,441
)
 
(2,441
)
其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
187

 
—

 
—

 
187

基于份额的支付活动(3)
29,997

 
—

 
2,166

 
—

 
1,825

 
(171
)
 
3,820

宣布的股息(3)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

购买国债
(6,525
)
 
—

 
—

 
—

 
(464
)
 
—

 
(464
)
截至2020年6月30日的余额
55,363,895

 
$
951

 
$
223,719

 
$
(5,027
)
 
$
(1,264,527
)
 
$
1,002,132

 
$
(42,752
)
(1) 采用财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)第2014-09号的影响，与客户的合同收入(主题606)以及随后对初始指导意见(“专题606”)的修订涉及到作为股权法投资的外国合资企业。
(2) 反映了亚利桑那州立大学2016-13年度的累积效应，金融工具-信贷损失(主题326)，该法案于2020年1月1日通过。请参阅备注1了解更多细节。
(3) 2019年第四季度，公司董事会宣布5%将季度股息率提高到$0.225每股收益来自$0.215每股，从2020年第一季度支付的股息开始。2020年2月28日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.225每股普通股。股息于2020年4月16日支付给2020年4月2日登记在册的股东。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们已采取行动，至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息。在2020年第二季度，股息是在授予某些基于业绩的股票授予时支付的，这些股票在基于股票的支付活动中获得。

附注是这些合并财务报表的组成部分。



7
目录

精选酒店国际有限公司。及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)

1.    列报依据与重大会计政策
陈述的基础
随附的精选酒店国际公司未经审计的合并财务报表。本公司及其附属公司(统称“公司”)乃根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则及规例，按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制。这些未经审计的综合财务报表包括管理层认为公平反映公司财务状况和经营结果所需的所有调整。除另有披露外，所有调整均为正常循环性质。为了保持与本年度列报的可比性，我们的综合收益表中的某些前一年的金额已经重新分类。
按照公认会计原则列报的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被省略。本公司相信所作出的披露足以使所提供的资料不具误导性。
综合财务报表应与截至年度的综合财务报表一并阅读。2019年12月31日及其附注包括在公司于以下日期提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告中2020年3月2日。中期业绩不一定代表全年业绩。Choice Hotels International，Inc.之间的所有公司间交易和余额。它的子公司在合并中被淘汰了。
按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
重要会计政策摘要
本公司的重要会计政策详见截至年度的Form 10-K年报附注1“主要会计政策摘要”一节2019年12月31日。年发生变化的重大会计政策2020如下所述。
最近采用的会计准则

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)并在此后的不同时刻发布了对初始指导意见的后续修正案(“专题326”)。根据遗留准则，当可能发生亏损时，我们确认应收账款的减值。主题326要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测(包括未来期间可能发生的损失)来衡量报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失，并加强披露，以洞察在估计信贷损失时使用的重大估计和判断。本公司于2020年1月1日采用修改后的追溯法通过了主题326，结果累积效果调整为$6.8百万(包括递延税金)自采用之日起计入留存收益。第326主题的范围和规定对公司应收票据的拨备影响最大。虽然应收贸易账款在该范围内，但鉴于应收贸易账款的期限通常为30天，专题326的规定并没有显著改变应收贸易账款备抵的会计政策。请参阅备注3欲了解有关采用326主题以及对公司应收票据会计政策的影响的更多详情。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。ASU 2018-13修改了公允价值计量的披露要求。该公司于2020年1月1日追溯采用了ASU 2018-13，对其公允价值脚注披露进行了有限的修改。请参阅备注7.

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(小主题350-40): 客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的核算(“亚利桑那州立大学2018-15”)。ASU 2018-15将主机安排(服务合同)中产生的实施成本资本化要求与开发或获取所产生的实施成本资本化要求相一致

8
目录

内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)。本公司于2020年1月1日前瞻性采用ASU 2018-15。由于该公司的托管安排大多是服务合同，因此在采用后产生的实施成本的资本化和随后的摊销预计会影响费用确认的时间，但不会影响费用的分类。

近期发布的会计准则

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化所得税的核算(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12增强和简化了会计准则编纂(“ASC”)740中所得税会计指南的各个方面，所得税。该指导意见适用于2020年12月15日之后的年度报告期和这些会计年度内的中期。允许提前收养。T公司正在评估采用ASU 2019-12年度的效果，但预计采用不会对合并财务报表和披露产生实质性影响.

2.    营业收入

合同责任

合同责任涉及(I)收到的预先对价，例如授予特许经营协议时支付的初始特许经营费和再许可费，以及安装时支付的系统实施费用，这些费用被视为品牌知识产权履行义务的一部分，以及(Ii)在颁发Choice Privileges积分时收到的金额，但由于相关积分尚未兑换，因此收入尚未确认。
当(I)新酒店进入专营权制度，(Ii)所有权变更，或(Iii)现有专营权协议续期时，当局会收取初始及再发牌费。这些收入按比例确认为收入，因为服务是在特许经营协议的可执行期内提供的。向特许经营商收取的系统实施费用也将递延，并在特许经营协议的可执行期内确认为收入。强制执行期是从酒店开业到加盟商或公司可以终止特许经营协议而不会招致重大处罚的第一天。初始和再许可费以及系统实施费用的递延收入通常将在五-至十-一年期间，除非特许经营协议终止，酒店退出特许经营系统，根据该系统，剩余的递延金额将在终止期间确认为收入。
忠诚度积分代表可归因于使用忠诚度积分的绩效义务，因此收入在会员兑换忠诚度积分以获取福利时确认。未来赎回的估计公允价值反映在合并资产负债表中的客户忠诚度项目的流动和非流动负债中。超过积分负债的忠诚度计划费用金额代表当前和非当前递延收入，在兑换积分时确认为收入，包括对未来没收的估计。积分的预期赎回模式是每项负债的当期和非当期指定的基础，根据新冠肺炎大流行的影响，该模式在2020年第一季度进行了调整，以反映预期更长的发行至赎回期。忠诚度积分通常在三年发行量的大小。
本期间合同负债余额发生重大变化2019年12月31日至2020年6月30日具体如下：
(千)
 
截至2019年12月31日的余额
$
163,847

因收到现金而增加的合同负债余额
31,948

当期确认的收入
(35,093
)
截至2020年6月30日的余额
$
160,702


剩余履约义务
分配给未履行或部分未履行债务的交易价格总额为$160.7百万自.起2020年6月30日。这一数额代表将在未来期间确认为收入的固定交易价格，这些价格主要作为当期和非当期递延收入在合并资产负债表中计入。
基于主题606所允许的实际权宜之计，本公司不会披露下列未履行履行义务的价值：(I)受销售或基于使用的特许权使用费限制的可变对价或由一系列(包括特许经营、合作伙伴、合格供应商和软件即服务(“SaaS”)协议)组成的可变对价；(Ii)我们确认收入的可变对价，即我们有权为所提供的服务开具发票的金额；或(Iii)预期原始期限为一年或更短的合同。
收入的分类
 
三个月
 
三个月
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
(千)
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
 
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
专营权使用费
$
50,152

 
$
—

 
$
50,152

 
$
106,427

 
$
—

 
$
106,427

初始专营权和再许可费
6,676

 
—

 
6,676

 
6,675

 
—

 
6,675

采购服务
10,161

 
536

 
10,697

 
19,648

 
1,181

 
20,829

营销和预订系统
54,436

 
25,241

 
79,677

 
130,203

 
42,262

 
172,465

自有酒店
1,639

 
361

 
2,000

 
—

 
—

 
—

其他
2,163

 
—

 
2,163

 
10,886

 
141

 
11,027

主题总收入606
$
125,227

 
$
26,138

 
151,365

 
$
273,839

 
$
43,584

 
317,423

非主题606收入
 
 
 
 
368

 
 
 
 
 
261

总收入
 
 
 
 
$
151,733

 
 
 
 
 
$
317,684

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至六个月
 
截至六个月
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
(千)
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
 
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
专营权使用费
$
120,491

 
$
—

 
$
120,491

 
$
186,780

 
$
—

 
$
186,780

初始专营权和再许可费
13,960

 
—

 
13,960

 
13,482

 
—

 
13,482

采购服务
23,449

 
1,045

 
24,494

 
31,135

 
1,641

 
32,776

营销和预订系统
153,765

 
36,297

 
190,062

 
234,281

 
48,248

 
282,529

自有酒店
9,660

 
1,654

 
11,314

 
—

 
—

 
—

其他
8,850

 
—

 
8,850

 
19,755

 
141

 
19,896

主题总收入606
$
330,175

 
$
38,996

 
369,171

 
$
485,433

 
$
50,030

 
535,463

非主题606收入
 
 
 
 
737

 
 
 
 
 
541

总收入
 
 
 
 
$
369,908

 
 
 
 
 
$
536,004


非主题606收入主要代表租赁收入，并在合并损益表中以自有酒店和其他收入列示。
如附注中所示11、公司和其他分部金额代表$4.5百万和$4.1百万为.截至2020年和2019年6月30日的三个月分别，$15.4百万和$7.4百万为.截至2020年和2019年6月30日的6个月并且被包括在其他收入和拥有的酒店和非主题606收入行的随时间的列中。剩余的收入与酒店特许经营部门有关。特许权使用费以及营销和预订系统收入净额列示为$0.1百万在部门间收入中截至2020年6月30日的三个月和$0.9百万在部门间收入中截至2020年6月30日的6个月，如附注中所述11.

3.    应收票据与信贷损失拨备

该公司以应收票据贷款的形式向特许经营商提供融资，以支持战略市场的物业开发。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，公司有$143.7百万和$133.0百万，分别在未偿还的应收票据贷款中。

该公司已经制定了一套系统的方法来确定其在我们的应收票据贷款组合中的信用损失拨备。本公司根据抵押品(即高级、附属或无担保)的担保水平来监控我们投资组合的风险和表现。由于本公司的每一笔应收票据贷款都有独特的风险特征，本公司采用其方法计算个人应收票据贷款水平的信用损失拨备。


9
目录

本公司主要使用贴现现金流(“DCF”)方法来衡量信贷额度，受每笔应收票据贷款的关键经济变量的影响。该公司确定了这些贷款的关键经济变量是贷款成本比(LTC)或贷款价值比(LTV)和偿债覆盖率(DSCR)。LTC或LTV比率代表相对于项目成本或价值的贷款本金，是在贷款到期日偿还本金能力的指标。DSCR代表借款人净营业收入占借款人所有债务产生的利息和本金支付(即还本付息)的百分比，并表明借款人及时支付贷款期限内到期金额的能力。在贷款承保期间，LTC或LTV比率和DSCR被视为风险指标，因此，我们认为这些因素是计算信贷损失拨备的最具代表性的风险指标。LTC或LTV比率较高而DSCR比率较低的贷款通常代表风险较高的贷款，因此，信贷额度占贷款本金的百分比较高。相反，LTC或LTV比率较低和DSCR比率较高的贷款通常代表风险较低的贷款，因此，信贷额度占贷款本金的百分比较低。
下表显示了基于担保信用质量指标的公司应收票据余额的构成：
(千)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
高年级
$
107,968

 
$
98,545

从属的
33,284

 
32,153

不安全
2,447

 
2,316

应收票据总额
143,699

 
133,014

应收票据信用损失准备总额
15,850

 
4,556

应收票据总额，扣除备抵
$
127,849

 
$
128,458

当期部分，扣除津贴后的净额
$
29,914

 
$
25,404

扣除津贴后的长期部分
$
97,935

 
$
103,054


按起始年划分的摊余成本基础和担保信用水平质量指标如下：
(千)
2020
 
2019
 
2018
 
在先
 
总计
高年级
$
—

 
$
25,847

 
$
20,664

 
$
61,457

 
$
107,968

从属的
—

 
2,364

 
11,785

 
19,135

 
33,284

不安全
—

 
—

 
621

 
1,826

 
2,447

应收票据总额
$
—

 
$
28,211

 
$
33,070

 
$
82,418

 
$
143,699



如注释中所披露的1主题326要求从指导意见生效的第一个报告期开始对合并资产负债表进行累积效果调整。自2020年1月1日采用之日起，公司对其应收票据贷款设立信用额度为$12.9百万，比之前的贷款免税额增加了$4.6百万截至2019年12月31日。326主题采用的累积效应调整$6.8百万，扣除税收影响，计入综合资产负债表的留存收益项目。

下表总结了与该公司的应收票据信贷损失拨备相关的活动，包括采用第326主题的影响。记录在截至2020年6月30日的6个月考虑到新冠肺炎疫情的影响和对其他预期信贷损失的估计，对借款人的贷款出现不良结果的可能性增加。
(千)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
期初余额
$
4,556

 
$
4,685

通过主题326建立的保留
8,348

 
—

信贷损失准备金
2,946

 
—

核销
—

 
(129
)
期末余额
$
15,850

 
$
4,556



本公司认为贷款逾期，到期未付款则视为违约。虽然本公司认为未于到期日收到付款的贷款属违约，但在该等付款逾期超过30天前，本公司不会暂停计息。公司使用收到的非应计项目贷款付款。

10
目录

地位首先是利息，然后是本金。在收到所有拖欠款项之前，公司不会恢复利息应计。非应计状态下的应收票据的摊余成本基础为$29.9百万和$1.7百万在…2020年6月30日和2019年12月31日分别为。
该公司已确定的贷款总额约为$14.2百万和$16.3百万，分别以低于市场利率的规定利率，相当于总折扣率$1.1百万和$1.3百万自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别为。这些折扣反映为未偿还贷款金额的减少，并在相关贷款的有效期内摊销。
按信用质量指标划分的应收票据逾期余额如下：
(千)
30-89天
逾期
 
>90天
逾期
 
总计
逾期
 
电流
 
总计
--应收票据
截至2020年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高年级
$
15,664

 
$
—

 
$
15,664

 
$
92,304

 
$
107,968

从属的
—

 
2,209

 
2,209

 
31,075

 
33,284

不安全
—

 
—

 
—

 
2,447

 
2,447

 
$
15,664

 
$
2,209

 
$
17,873

 
$
125,826

 
$
143,699

截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高年级
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
98,545

 
$
98,545

从属的
—

 
—

 
—

 
32,153

 
32,153

不安全
—

 
—

 
—

 
2,316

 
2,316

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
133,014

 
$
133,014


该公司评估了其表外贷款承诺的信用敞口，并确定截至以下日期必须履行的可能性微乎其微2020年6月30日。请参阅备注12.
已发行票据的浮动利息
公司已经向某些实体发行了应收票据，这些实体在这些借款人中产生了可变利息，总额为$125.8百万和$126.5百万自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别为。本公司已确定其并非该等可变权益实体(“VIE”)的主要受益人。这些贷款有固定和/或可变的利息金额。

4.    对未合并实体的投资

该公司与一个或多个合作伙伴保持通过权益法投资中的非控股权益拥有的投资组合。本公司在代表VIE的合资企业中有股权方式投资，共计$72.7百万和$74.4百万在综合资产负债表中2020年6月30日和2019年12月31日分别为。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。根据对谁有权指导对这些实体的业绩影响最大的活动，以及谁有义务承担这些实体的损失或有权从这些实体获得可能对该实体产生重大影响的利益的分析，本公司确定自己不是任何这些VIE的主要受益者。本公司的定性分析基于对实体设计、包括决策能力在内的组织结构以及相关开发、运营管理和财务协议的审查。虽然本公司并非该等VIE的主要受益人，但本公司确实透过其股权拥有重大影响力，因此本公司于该等实体的投资按权益法入账。对于截至2020年和2019年6月30日的三个月，公司确认的损失总额为$2.6百万和$1.6百万，分别来自这些投资。对于截至6月30日的六个月， 2020和2019，公司确认的损失总额为$4.6百万和$4.0百万，分别来自这些投资。本公司在VIE的投资相关损失的最大风险仅限于其股权投资以及附注中所述的某些有限付款担保12这些财务报表。

11
目录

5.    债款
债务由以下部分组成：
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
 
(千)
截至2020年6月30日和2019年12月31日，4亿美元优先无担保票据将于2022年到期，有效利率为6.0%，减去190万美元和230万美元的递延发行成本
$
398,117

 
$
397,680

2029年到期的4亿美元优先无担保票据，实际利率为3.88%，减去截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为570万美元和600万美元的贴现和递延发行成本
394,334

 
394,039

6亿美元优先无担保循环信贷安排，有效利率为1.49%和2.76%，减去截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为240万美元和270万美元的递延发行成本
186,096

 
15,502

2021年到期的2.5亿美元定期贷款，实际利率为3.25%，减去截至2020年6月30日的贴现和延期发行成本80万美元
249,173

 
—

建筑贷款，有效利率6.23%，减去截至2019年12月31日的60万美元递延发行成本。
—

 
32,465

固定利率抵押贷款，实际利率为4.57%，另加于2020年6月30日和2019年12月31日的公允价值调整分别为10万美元和20万美元。
7,157

 
7,511

2020年6月30日和2019年12月31日有效利率分别为3.0%的经济发展贷款
4,416

 
4,416

债务总额
$
1,239,293

 
$
851,613

长期债务的当期部分
$
7,157

 
$
7,511

长期债务
$
1,232,136

 
$
844,102


该公司将其优先无担保循环信贷安排的借款增加了$170.3百万并签订了一份$250百万无担保定期贷款截至6月30日的六个月，2020年，主要是为了增加流动性，以应对新冠肺炎大流行。本季度没有以其他方式用于经营目的的额外提取金额将作为现金保留在公司的综合资产负债表中。更多信息见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的流动性和资本资源标题。

于二零二零年二月十八日，本公司与作为行政代理的德意志银行纽约分行与贷款方订立经修订及重订的高级无抵押信贷协议(“信贷协议”)的第一修正案(“修订”)。修正案修订了信贷协议。于修订前，信贷协议规定，倘本公司若干附属公司招致若干追索权债务或成为本公司或其若干其他附属公司若干追索权债务的债务人，则该等负有责任的附属公司须担保根据恢复信贷协议提供的无抵押循环信贷融资项下本公司的责任(“跳闸担保”)。修正案除其他事项外，删除信贷协议中有关附属担保人潜在存在的弹跳担保及其他条文和提述。
在……上面2020年3月5日，公司还清了建设贷款的金额为$33.1百万包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年的债务而产生的损失$0.6百万.

在……上面2020年4月16日，本公司订立高级无抵押信贷协议，该协议规定$250百万预定到期日为#年的无担保定期贷款(“定期贷款”)2021年4月15日除本公司可于初始到期日前要求可选择延期一年外，任何该等延期须经贷款人根据信贷协议及若干惯常条件同意后方可作出。
在……上面2020年7月23日，公司发行了$450百万本金总额3.700%2031年到期的优先无抵押票据(“2020年优先票据”)。2020年高级债券将於2031年1月15日期满。二零二零年优先债券的利息每半年支付一次，日期为一月十五日。和7月15日每年1月15日开始，从2021年1月15日开始。关于2020年高级债券的发售结束，在2020年7月23日，本公司公布现金投标要约(“投标要约”)的初步投标结果，以购买约$183.4百万本公司本金总额5.750%2022年到期的优先无抵押票据(“二零一二年优先票据”)。本公司使用2020年高级票据发售所得款项净额，在扣除承销折扣、佣金及其他发售开支后，悉数偿还定期贷款，并支付本公司根据投标要约招标及接纳购买的2012年高级票据的购买价。考虑到2020年高级票据发行所得的定期贷款偿还，这笔定期贷款已于2020年6月30日被归类为长期负债。

请参阅备注14有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”的流动性和资本资源标题。

6.    累计其他综合损失

以下为按组成部分划分的累计其他综合亏损(税后净额)的变动情况。截至2020年6月30日的6个月和2019:
(千)
现金流套期保值亏损
 
外币项目
 
总计
截至2019年12月31日的余额
$
—

 
$
(4,550
)
 
$
(4,550
)
改分类前的其他综合损失
—

 
(477
)
 
(477
)
本期净其他综合收益(亏损)
—

 
(477
)
 
(477
)
截至2020年6月30日的余额
$
—

 
$
(5,027
)
 
$
(5,027
)

(千)
现金流套期保值亏损
 
外币项目
 
总计
截至2018年12月31日的余额
$
(1,436
)
 
$
(4,010
)
 
$
(5,446
)
改分类前的其他综合损失
—

 
(659
)
 
(659
)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额
431

 
—

 
431

本期净其他综合收益(亏损)
431

 
(659
)
 
(228
)
截至2019年6月30日的余额
$
(1,005
)
 
$
(4,669
)
 
$
(5,674
)


在.期间截至2019年6月30日的三个月和六个月, $0和$0.4百万在本公司综合收益表中，根据利率合同的现金流量对冲损失，分别从累计其他全面亏损重新分类为利息支出。没有所得税、费用或福利。有不是的期间重新分类的金额截至2020年6月30日的三个月和六个月，因利率合约相关债务已于2019年12月还清。

7.    公允价值计量
该公司采用三层公允价值等级来估计其金融工具的公允价值，该等级对计量公允价值时使用的投入进行了优先排序。下面总结了三个级别的投入，以及使用这些级别的投入对公司进行估值的资产。
1级：相同资产和负债在活跃市场的报价。该公司的一级资产包括递延补偿计划中持有的有价证券(主要是共同基金)。
2级：可观察的投入，相同资产和负债的活跃市场报价除外，如类似资产和负债的报价；非活跃市场的报价；或其他可观察的投入。该公司的二级资产由公司递延补偿计划中持有的货币市场基金组成。
第3级：不可观察到的投入，由很少或没有可用的市场数据支持，要求报告实体制定自己的假设，以确定工具的公允价值。本公司目前并无任何按公允价值记录的资产，其公允价值是使用第3级投入厘定的，且于年内并无转让第3级资产。三和六截至的月份2020年6月30日.

自.起2020年6月30日和2019年12月31日在综合资产负债表中，公司有以下资产按公允价值经常性计量：
 
报告日的公允价值计量使用
(千)
总计
 
1级
 
2级
 
第3级
截至2020年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
23,203

 
$
23,203

 
$
—

 
$
—

货币市场基金(1)
3,255

 
—

 
3,255

 
—

总计
$
26,458

 
$
23,203

 
$
3,255

 
$
—

截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
24,927

 
$
24,927

 
$
—

 
$
—

货币市场基金(1)
2,192

 
—

 
2,192

 
—

总计
$
27,119

 
$
24,927

 
$
2,192

 
$
—

(1)按公允价值计入投资、员工福利计划及综合资产负债表中的其他流动资产。
其他金融工具披露
本公司相信，由于该等项目的短期性质，其流动资产及流动负债(包括于2020年7月偿还前的定期贷款)的公允价值与其报告账面值相若。此外，本公司的高级无担保循环信贷安排的利率根据当前市场利率经常调整，因此其账面金额接近公允价值。
该公司利用对类似类型安排的未来现金流和信用可靠性的分析，估计应收票据的公允价值，这与其账面价值大致相同。根据可获得的市场数据，应收票据已被归类为3级投入。这些计算的主要敏感性是基于适当的利率和贴现率的选择。有关应收票据的详细信息，请参阅附注3.
本公司股票的公允价值$400百万2022年到期的优先无担保票据和$400百万2029年到期的高级无担保票据被归类为2级，因为重要的投入在活跃的市场中是可以观察到的。在…2020年6月30日和2019年12月31日vt.的.$400百万2022年到期的高级无担保票据的公允价值约为$423.3百万和$432.0百万分别为。在…2020年6月30日和2019年12月31日vt.的.$400.0百万2029年到期的高级无担保票据的公允价值约为$400.6百万和$403.4百万分别为。

公允价值估计乃于特定时间点作出，属主观性质，并涉及不明朗因素及重大判断事项。该等公允价值金额的结算未必可能，亦未必是审慎的管理层决定。

8. 所得税

实际所得税税率为11.8%和21.0%为.截至2020年6月30日的三个月和2019分别为。实际所得税税率为(92.3)%和20.0%为.截至六个月2020年6月30日和2019年6月30日分别为。

企业实际所得税率截至2020年6月30日的三个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响，国家所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消了这一影响。企业实际所得税率截至2019年6月30日的三个月与美国联邦所得税税率相同21.0%由于以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠$1.0百万以及外国业务的影响，由州所得税抵消。
2018年1月1日，公司采用ASU 2016-16，所得税(主题740)--非库存资产的实体内转移(“ASU 2016-16”)，其中就转移时公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的确认提供了指导。在……上面2020年1月1日，公司完成了对其外国法人结构的重组，导致$30.6百万税收优惠。根据ASU 2016-16，本公司记录了$30.6百万收益和相应的递延税项资产在2020年第一季度。

企业实际所得税率截至2020年6月30日的6个月低于美国联邦所得税税率21.0%正因为如此，$30.6百万收益，$2.7百万这部分抵消了基于股份的薪酬带来的超额税收收益以及外国业务的影响，但这些影响被国家所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消。有效所得税

12
目录

的费率截至2019年6月30日的6个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠$3.0百万以及外国业务的影响，部分被州所得税抵消。
9.    基于股份的薪酬与股本
公司基于股份的税前薪酬活动和相关所得税(费用)福利的组成部分如下截至2020年6月30日的三个月和六个月和2019:
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
股票期权
$
490

 
$
535

 
$
981

 
$
1,126

限制性股票
2,099

 
2,170

 
4,043

 
4,146

业绩既得限制性股票单位
(324
)
 
1,338

 
(5,511
)
 
2,489

基于股份的薪酬费用总额(福利)
$
2,265

 
$
4,043

 
$
(487
)
 
$
7,761

所得税费用(福利)
$
(539
)
 
$
(966
)
 
$
116

 
$
(1,854
)

请参阅下面关于绩效既得限制性股票单位(“PVRSU”)利用未既得性授予的讨论。
截至的股票奖励活动摘要2020年6月30日以及在此过程中发生的变化六截至的月份如下：
 
股票期权
 
限制性股票
 
既得绩效评估
限售股单位
 
选项
 
加权
平均值
锻炼
价格
 
加权
平均值
剩馀
合同
术语
 
股份
 
加权
平均值
授予日期
公允价值
 
股份
 
加权
平均值
授予日期
公允价值
在2020年1月1日未偿还
873,895

 
$
61.69

 
 
 
312,097

 
$
75.23

 
330,716

 
$
70.03

授与
158,620

 
91.28

 
 
 
131,268

 
88.59

 
93,388

 
91.28

基于性能的杠杆作用(1)
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
30,116

 
61.31

行使/既得
(52,010
)
 
53.21

 
 
 
(114,549
)
 
69.48

 
(176,471
)
 
58.68

过期
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
(16,117
)
 
60.50

没收
(3,696
)
 
91.28

 
 
 
(34,926
)
 
81.94

 
(16,039
)
 
82.23

在2020年6月30日未偿还
976,809

 
$
66.84

 
2.5年份
 
293,890

 
$
82.64

 
245,593

 
$
85.03

2020年6月30日可行使的期权
634,948

 
$
57.51

 
2.5年份
 
 
 
 
 
 
 
 

(1) 未偿还的PVRSU增加了30,116由于公司超出了在截至三个月的前几个月授予的PVRSU中包含的目标履行条件而产生的单位2020年6月30日.
本公司授予的股票期权的行权价等于本公司普通股在授予日的市场价格。授予期权的公允价值在授予日使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估算，其加权平均假设如下：
 
2020助学金
无风险利率
0.99
%
预期波动率
20.88
%
股票期权的预期寿命
5.9年份

股息率
0.99
%
必需的服务期
4年份

合同期限
10年份

已授予期权的加权平均公允价值(每个期权)
$
17.25


限制性股票奖励通常在授予日期一周年开始的服务期内按比例授予。于年内授出的股份的归属服务期六截至的月份2020年6月30日范围从12至48个月.
公司已经向某些员工发放了PVRSU。这些股票奖励的授予取决于公司在一年内实现业绩目标36个月必要的服务年限和员工的续聘。性能条件会影响最终将授予的股票数量，范围可能在0%和200%的股份

13
目录

我同意。管理层监控未授权PVRSU的杠杆率，并根据估计的绩效目标实现情况调整杠杆率。在.期间截至2020年6月30日的6个月，公司降低了杠杆率239,437未授予PVRSU至0%，基于管理层在考虑到新冠肺炎大流行的影响后对业绩目标实现情况的估计，这些估计包含在本期和上期发放的自愿医疗救助单位中。

股份回购和赎回
有不是的于年内根据股份回购计划购买普通股截至2020年6月30日的三个月。该公司购买了548,031股票回购计划下的普通股，总成本为$43.3百万在.期间截至2020年6月30日的6个月。在.期间截至2020年6月30日的三个月和六个月，本公司赎回6,525和115,525普通股，总成本约为$0.5百万和$11.2百万与行使股票期权和归属业绩既有限制性股票单位和限制性股票授予有关的期权行权价和法定最低预扣税额要求分别从员工那里获得，以满足期权行权价和法定最低预扣税额要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。
鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，本公司已暂停股票回购计划的活动。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的流动性和资本资源标题。

10.    每股收益
普通股每股基本收益和摊薄(亏损)收益计算如下：**
 
三个月
 
截至六个月
 
六月三十日，
 
六月三十日，
(以千为单位，每股金额除外)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
分子：
 
 
 
 
 
 
 
净(亏损)收入
$
(2,441
)
 
$
74,389

 
$
53,022

 
$
104,470

分配给参与证券的损失(收益)
14

 
(468
)
 
(301
)
 
(640
)
普通股股东可获得的净(亏损)收入
$
(2,427
)
 
$
73,921

 
$
52,721

 
$
103,830

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加权平均已发行普通股-基本
55,054

 
55,323

 
55,199

 
55,335

基本(亏损)每股收益
$
(0.04
)
 
$
1.34

 
$
0.96

 
$
1.88

 
 
 
 
 
 
 
 
分子：
 
 
 
 
 
 
 
净(亏损)收入
$
(2,441
)
 
$
74,389

 
$
53,022

 
$
104,470

分配给参与证券的损失(收益)
14

 
(466
)
 
(300
)
 
(638
)
普通股股东可获得的净(亏损)收入
$
(2,427
)
 
$
73,923

 
$
52,722

 
$
103,832

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加权平均已发行普通股-基本
55,054

 
55,323

 
55,199

 
55,335

股票期权和PVRSU的稀释效应
—

 
237

 
258

 
273

加权平均已发行普通股-稀释
55,054

 
55,560

 
55,457

 
55,608

稀释(亏损)每股收益
$
(0.04
)
 
$
1.33

 
$
0.95

 
$
1.87


该公司未归属的限制性股票包含获得不可没收股息的权利，因此是要求采用两级法计算每股收益(“EPS”)的参与证券。上文所示普通股每股收益的计算从分子中剔除了未归属限制性股票奖励的应占收入，并从分母中剔除了该等奖励的摊薄影响。
公司有1.0百万这两家公司的未偿还股票期权2020年6月30日和2019。股票期权包括在使用库存股方法的稀释每股收益计算和期间的平均市场价格中，除非股票期权是反稀释的。
对于截至2020年6月30日的三个月, 1.0百万反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。对于截至2020年6月30日的6个月, 0.2百万反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。对于截至2019年6月30日的三个月, 不是的稀释后每股收益中不包括反稀释股票期权。

14
目录

计算。对于截至2019年6月30日的6个月, 0.2百万股反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。
当在报告日期满足性能条件时，PVRSU也包括在稀释每股收益计算中。但是，在2020年6月30日和2019，PVRSU总计245,593和315,561由于未满足性能条件，因此分别将其排除在计算之外。

11.    可报告的细分市场信息

酒店特许经营：酒店特许经营包括该公司的酒店特许经营业务，由其十四品牌。这个十四考虑到相似的经济特征、客户类型、分销渠道和监管业务环境，品牌被集中在这一细分市场中。酒店特许经营业务的收入包括特许权使用费、初始特许经营和再授权费、营销和预订系统费用、采购服务收入和其他酒店特许经营相关收入。根据其酒店特许经营协议，该公司有义务提供与其系统运行相适应的营销和预订服务。这些服务不代表单独的可报告部门，因为它们的运营与公司的酒店特许经营业务直接相关。从特许经营商获得的用于支付公司部分持续运营的收入包括在酒店特许经营收入中，并被用于计算酒店特许经营运营收入的营销和预订活动的相关费用所抵消。
该公司主要根据该部门的业绩评估其酒店特许经营部门，没有分配公司费用、所得税或间接一般和行政费用，这些费用包括在公司和其他栏中。公司及其他收入包括自有酒店收入和与公司拥有的写字楼相关的租金收入，以及与公司的度假租赁活动及其向非特许酒店经营者和度假租赁管理公司提供基于云的物业管理软件的SaaS技术解决方案部门相关的收入。酒店特许经营相关合资企业的收益或亏损中的权益分配给本公司的酒店特许经营部门。该公司不将利息支出、利息收入、其他损益或所得税分配给其部门。
部门间收入调整来自于消除酒店特许经营收入，其中包括向我们拥有的酒店收取的特许权使用费、营销和预订系统费用，以及我们拥有的酒店在公司和其他运营收入(亏损)中确认的特许经营费支出。
我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，在评估业绩或进行运营部门资源分配时，不按运营部门使用资产，因此下面不披露按部门划分的资产。
下表列出了公司各部门的财务信息：
 
截至2020年6月30日的三个月
 
截至2019年6月30日的三个月
(千)
酒店
特许经营
 
企业管理&
其他
 
段间消除
 
固形
 
酒店
特许经营
 
企业管理&
其他
 
段间消除
 
固形
营业收入
$
147,318

 
$
4,512

 
$
(97
)
 
$
151,733

 
$
313,629

 
$
4,055

 
$
—

 
$
317,684

营业收入(亏损)
$
33,296

 
$
(25,436
)
 
$
—

 
$
7,860

 
$
119,336

 
$
(16,799
)
 
$
—

 
$
102,537

所得税前收入(亏损)
$
29,811

 
$
(32,689
)
 
$
—

 
$
(2,878
)
 
$
118,354

 
$
(24,200
)
 
$
—

 
$
94,154

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年6月30日的6个月
 
截至2019年6月30日的6个月
(千)
酒店
特许经营
 
企业管理&
其他
 
段间消除
 
固形
 
酒店
特许经营
 
企业管理&
其他
 
段间消除
 
固形
营业收入
$
355,365

 
$
15,417

 
$
(874
)
 
$
369,908

 
$
528,621

 
$
7,383

 
$
—

 
$
536,004

营业收入(亏损)
$
83,830

 
$
(29,640
)
 
$
—

 
$
54,190

 
$
189,793

 
$
(42,206
)
 
$
—

 
$
147,587

所得税前收入(亏损)
$
78,390

 
$
(50,869
)
 
$
—

 
$
27,521

 
$
186,641

 
$
(56,008
)
 
$
—

 
$
130,633




15
目录

12.     承诺和或有事项
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
偶然事件
本公司就本公司的VIE订立各种有限付款担保，以支持VIE努力发展及拥有本公司品牌下的特许酒店。根据该等有限付款担保，本公司已同意为部分未偿还债务提供担保，直至符合若干条件为止，例如(A)贷款到期、(B)达成若干债务契诺、(C)全数支付本公司担保的最高金额或(D)本公司透过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带本金的最大风险为$5.7百万，加上未付费用和应计未付利息。2020年6月30日和2019年12月31日因此，公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履行义务的情况下，本公司有追索权一以会员制权益质押作为担保物的交易。
承付款
本公司有以下未履行的承诺：2020年6月30日:
•
该公司以特许经营协议收购付款的形式向特许经营商提供融资，用于物业改善、酒店开发和其他目的。根据个别特许经营协议中商定的条款，这些款项通常在开工建设或酒店开业时支付。在…2020年6月30日，公司承诺延长额外的$288.2百万为此目的，只要其特许经营商满足付款条件。
•
只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资总额为$9.3百万支持他们建造寒武纪酒店的努力。
•
该公司承诺以夹层贷款或信用贷款的形式向加盟商提供融资，用于Choice品牌开发工作。该公司已承诺提供总计约$15.6百万在满足某些条件的情况下。自.起2020年6月30日, $13.4百万已经支付了。
•
2018年3月，本公司通过与一家商业贷款人的合并合资公司订立建筑贷款协议，将一幢前写字楼修复及发展为酒店，并以该楼宇作抵押。这笔建设贷款可以提款到$34.9百万。在……上面2020年3月5日，公司还清了建设贷款的金额为$33.1百万包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年的债务而产生的损失$0.6百万.
•
该公司的特许经营协议要求支付特许经营费，其中包括营销和预订系统费用。根据我们的特许经营协议条款，该公司有义务使用它从目前由其各种酒店品牌组成的特许经营商那里收取的营销和预订系统收入，提供适当的营销和预订服务，以支持整个系统的运行。如果所收取的收入超过所发生的支出，该公司有义务在未来几年向特许经营商系统支付支出。相反，如果发生的支出超过所收取的收入，本公司有合同可强制执行的权利评估和收取此类金额。
在正常业务过程中，本公司签订了许多包含标准赔偿的协议，根据这些协议，本公司赔偿另一方违反陈述和保证的行为。此类赔偿是根据各种协议授予的，包括(I)资产或业务的购买或销售，(Ii)房地产租赁，(Iii)商标许可，(Iv)获得信贷便利，(V)债务或股权证券的发行，以及(Vi)某些经营协议。所发出的弥偿是为了(I)买卖协议中的买方及卖方，(Ii)租赁合同中的业主，(Iii)许可协议中的特许经营商，(Iv)信贷安排中的金融机构，(V)债务或股权证券发行的承销商，以及(Vi)某些经营协议下的承销商。此外，对于基础协议中预期的交易引起的任何第三方索赔，这些当事人通常也会得到赔偿。虽然其中一些赔偿只在基础协议的期限内持续，但许多赔偿在协议期限届满后仍然存在，或者延续到永久(除非受到法律法规的约束)。

16
目录

限制)。在这些赔偿下，本公司可能需要支付的未来最高潜在付款金额没有具体限制，本公司也无法对根据这些赔偿规定未来支付的最高潜在金额进行估计，因为触发事件不受可预测性的影响。关于上述某些赔偿，例如业主因使用公司租赁的房地产而向第三方索赔时的赔偿，公司维持保险范围，以减轻潜在的责任。.

13.     与未合并的合资企业的交易

本公司与合资伙伴就营销服务有管理费安排。对于截至2020年和2019年6月30日的三个月，根据本安排赚取的费用和已报销的工资费用合计$0.1百万和$0.6百万分别为。对于截至2020年和2019年6月30日的6个月，根据本安排赚取的费用和已报销的工资费用合计$0.5百万和$0.9百万分别为。

本公司已与附注中讨论的若干未合并的合资企业订立特许经营协议。4。根据这些专营权协议，截至2020年和2019年6月30日的三个月，公司记录的特许权使用费和营销预订系统费用约为$2.2百万和$7.0百万分别为。对于截至2020年和2019年6月30日的6个月，公司记录的特许权使用费和营销预订系统费用约为$6.8百万和$11.6百万分别为。公司记录了$1.8百万和$1.4百万作为这些合资企业的应收账款，截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为。此外，公司还支付了以下佣金$12千人和$0.1百万为截至2020年和2019年6月30日的三个月、和$49千人和$0.1百万为.截至2020年和2019年6月30日的6个月分别发给本公司为合资成员的在线旅行社。
14.     后续事件
 
在……上面2020年7月9日，本公司宣布就2020年高级债券的发行和销售订立承销协议。在发售2020年高级债券的同时，公司开始投标要约购买最多$160.0百万二零一二年高级债券的本金总额，视乎增加或减少而定。投标报价随后被上调至$180.0百万二零一二年高级债券的本金总额。
在……上面2020年7月23日，本公司已完成出售$450.0百万2020年高级债券的本金总额。本公司使用2020年高级债券发售所得款项净额，在扣除承销折扣、佣金及其他发售开支后，悉数偿还定期贷款，并支付本公司根据投标要约招标及接纳购买的2012年高级债券的购买价。我们估计，二零一二年优先债券投标及全数偿还定期贷款将会令我们在清偿债务时蒙受约$16.0百万在2020年第三季度。
二零二零年优先债券的利息每半年支付一次，日期为一月十五日。和7月15日每年1月15日开始，从2021年1月15日开始。2020年高级债券的应付利率将根据某些评级事件进行调整。公司可在债券到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2020年优先债券。若公司于2030年10月15日(即到期日前三个月)前赎回2020年优先票据，赎回价格将相当于100%正在赎回的2020年高级债券的本金金额加上赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未偿还利息。此外，根据2020年高级票据持有人的选择权，公司可能需要在发生控制权变更事件时以等于以下价格回购持有人全部或部分2020年高级票据101%本金总额，加上应计利息和未付利息，直至回购之日。

此外，打开2020年7月23日，本公司发出新闻稿公布初步招标结果，并将本金最高投标总额由$180.0百万至$183.4百万。投标报价于2020年8月5日.

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目录


第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下管理层对财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析旨在帮助读者了解精选酒店国际公司的综合财务状况和经营结果。及其附属公司(统称为“公司”、“我们”或“我们”)。MD&A是对我们的合并财务报表和附注的补充，应该与之一并阅读。

新冠肺炎大流行的影响

新冠肺炎的不断蔓延对全球经济和酒店业造成了重大破坏，包括我们80%以上的特许经营酒店所在的美国。新冠肺炎疫情已导致世界各国政府、其他当局和企业实施或建议旨在控制其传播的措施，包括暂时关闭许多企业、“就地避难”令、旅行限制、取消包括体育赛事、会议和会议在内的活动、社会疏远措施和其他政府法规。因此，新冠肺炎疫情及其后果大大减少了旅行和对酒店客房的需求，这已经并预计将继续对酒店业和本公司的财务和运营产生实质性的不利影响。

新冠肺炎对公司业务的影响最早是在2020年第一季度末。3月份国内入住率总体下降到50%以下，范围在25.5%和32.5%在这个月的最后十天，每间可用房间的收入(“RevPAR”)有所下降。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在那里我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%从去年同期的第二季度开始。自四月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，每周住宅入住率超过50%在2020年6月的最后一周。7月份，国内每间可再生能源收益率下降了大约33.3%与上一年的月度比较期间。新冠肺炎大流行将在多大程度上继续影响酒店业和我们的运营尚不确定，主要取决于未来的事态发展，包括病毒死灰复燃的严重程度和持续时间，以及政府当局为遏制大流行而采取的行动。我们继续预计2020年第三季度和全年的运营结果将受到重大影响。然而，我们预计大流行对我们第三季度业绩的影响不会像对我们第二季度业绩的影响那么大。从两者开始2020年6月30日，及2020年7月31日，数量不到1%由于政府限制或加盟商选举而暂停运营的公司国内酒店系统的比例约为10%，而截至2020年3月31日，这一比例约为10%。

虽然新冠肺炎的最终影响和持续时间尚不确定，并将取决于难以预测的未来发展，但本公司相信，其主要仅限特许经营的业务模式将继续从其长期受益，该模式在历史上提供了相对稳定的收益流和较低的资本支出要求。此外，自2020年6月30日，该公司大约有7.256亿美元现金和通过其优先无担保循环信贷安排提供的额外可用借款能力，该安排得到了2.5亿美元公司于年签订的无担保定期贷款(“定期贷款”)2020年4月16日。2020年7月，本公司发布4.5亿美元本金总额3.700%于2031年到期的优先无抵押票据(“2020年优先票据”)，并公布现金投标要约(“投标要约”)的初步投标结果，以购买约1.834亿美元本公司本金总额5.750%2022年到期的优先无抵押票据(“二零一二年优先票据”)。本公司使用2020年高级债券发售所得款项净额全额偿还定期贷款，并为2012年招标的高级债券的购买价格提供资金。根据我们的业务模式、下文所述的财务缓解措施以及目前已知的信息，本公司相信来自运营的现金流和可用融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。

为应对新冠肺炎疫情，我们已采取措施，将重点放在客户、员工、加盟商及其员工的安全上，同时努力减轻对加盟商和我们公司财务状况和运营的影响。目前还无法预测这些措施的持续时间。这些措施包括但不限于：

•
为国内和国际加盟商实施递延收费计划。
•
暂停收取一次性财务手续费、信誉管理费和客户关系手续费。
•
延长资本密集型品牌截止日期，并创建更灵活的品牌标准选项来帮助加盟商。
•
主张扩大政府减免SBA计划和其他CARE法案福利的金额和资格要求，以帮助加盟商留住员工并偿还债务。

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•
建立了一个积极主动的、持续的多渠道加盟商推广和教育计划，积极帮助数千名酒店所有者进入这一新的可用资本。
•
修改了客人取消政策，在这些充满挑战的时期为旅行者提供了更大的灵活性，并推迟了忠诚度积分的到期。
•
对公司员工实施旅行限制和在家工作的做法。

该公司已将与其特许经营商密切合作作为优先事项，以推动各行业以及政府和应急管理机构在其酒店开展业务。该公司的许多特许经营商都承诺以折扣率或免费方式提供客房库存，以支持他们的社区应对大流行的影响，为医院人满为患开放酒店，并为急救人员、国民警卫队、医护人员、关键基础设施工作人员和其他急需帮助的人提供临时住房。此外，为了支持当地社区，该公司正与其慈善合作伙伴“家园行动”(Operation Homefront)合作，为从目前住房中流离失所的服务成员及其家人提供免费住宿。该公司还在与Serta，Inc.合作。为其“留在家中，送床位”倡议做出贡献，该倡议正在提供床位捐赠，以帮助解决全国医院和临时医疗设施的短缺问题。

管理层和董事会已采取措施调整公司的成本结构，增加其财务灵活性，包括但不限于以下行动：

•
降低董事会、首席执行官和其他高管2020年剩余时间的薪酬。
•
通过裁员和休假相结合的方式，全球劳动力减少了20%以上。
•
冻结招聘，但某些关键职位除外，并暂停员工的401(K)匹配。
•
取消、减少或递延非必要支出、可自由支配的资本支出和投资。我们正积极与供应商合作，以期减免费用或支付费用的时间。
•
暂停本公司股份回购计划下的活动。
•
决心至少在2020年剩余时间内暂停未来未宣布的股息。
•
在预防的基础上签订定期贷款，通过增加公司的借款能力来增强公司的财务灵活性2.5亿美元.
•
提供4.5亿美元2031年到期的3.700厘优先债券，用净收益全额偿还定期贷款，并为1.834亿美元与投标要约相关而投标的优先债券的本金购买总价。

如上所述，住宅入住率受到严重影响。然而，该公司大约90%的国内酒店位于郊区、小城镇和州际公路位置，到目前为止，与市中心或度假村的酒店相比，与新冠肺炎有关的入住率下降没有那么严重。根据行业数据，该公司的品牌表现一直领先于其中上、中型和经济型连锁规模的竞争对手，从3月中旬至今，该公司的酒店经历了相对较强的同店RevPAR份额增长，而不是当地的竞争对手。

鉴于这场危机的潜在持续时间及其严重性的不确定性，该公司预计，在感觉到病毒的传播已得到控制、就地避难所订单已被取消、经济预测开始改善之前，该行业不会出现实质性改善。随着该行业继续复苏，该公司相信，由于其在休闲旅游组合中所占份额高于竞争对手，该公司将继续受益于预期中的休闲需求更快的反弹。该公司的物业在免下车市场也分布良好，我们相信这将引领该行业的需求复苏。

虽然公司相信业务的长期基本面仍然强劲，但随着新冠肺炎疫情的发展，公司将继续调整业务应急计划。有关其他资料，请参阅本表格10-Q第II部第1A项的风险因素。


19
目录

概述

我们主要是一家酒店特许经营商，拥有特许经营协议和拥有的酒店，代表7,118酒店开业时间包括597,018房间和1,035正在兴建、等候改建或获准发展的酒店，包括85,129截至的房间2020年6月30日，位于50各州、哥伦比亚特区及以上地区40美国以外的国家和地区。我们的品牌包括Comfort Inn®、Comfort Suites®、Quality®、Clarion®、Clarion Pointe™、Ascend Hotel Collection®、睡眠Inn®、Econo Lodge®、Rodeway Inn®、Mainstay Suites®、郊区长住酒店®、伍德斯普林斯套房®、Everhome™套房和Cambria®酒店(统称为“选择品牌”)。

2020年1月27日，我们宣布推出Everhome Suites，这是一个新建的中型长住品牌产品。我们预计在2021年开设第一家Everhome套房酒店。

该公司的国内业务是通过直接特许经营关系和拥有5家Cambria酒店的所有权进行的，而其国际特许经营业务是通过直接特许经营和主特许经营关系相结合的方式进行的。主特许经营关系由主特许经营协议管理，主特许经营协议通常向主特许经营商提供在特定地理区域使用我们的品牌和转授使用我们的品牌的权利，通常是收费的。

我们的商业战略是在国际市场进行直接特许经营，在这些市场，特许经营都是一种被接受的商业模式，我们相信我们的品牌可以实现巨大的规模。我们通常选择在直接特许经营目前不是一种流行或可行的商业模式的市场签订总特许经营协议。在建立主要特许经营关系时，我们努力选择具有专业酒店和资产管理能力，并有财力在各自市场投资打造Choice品牌的合作伙伴。主特许经营关系通常为公司提供较低的收入，因为主特许经营商负责管理某些必要的服务(如培训、质量保证、预订和营销)，以支持主特许经营区域内的特许经营酒店，因此保留较大比例的酒店特许经营费来支付他们的开支。在某些情况下，公司已经并可能继续对我们的主要特许经营商进行股权投资。由于主要的特许经营关系和国际市场状况，我们的收入主要集中在美国。因此，我们对业务的描述主要集中在国内业务，包括美国和加勒比海国家和地区。
我们公司的收入、收入和现金流主要来自我们的特许经营业务，以及可归因于我们的特许经营协议的初始、再许可和持续的特许权使用费。收入还来自五家拥有的酒店、与合格供应商和旅游合作伙伴的合作伙伴关系，这些合作伙伴为我们的客人平台和7000多家酒店和其他来源提供增值解决方案。从历史上看，酒店业的性质一直是季节性的。对于大多数酒店来说，11月至2月的需求通常低于今年剩余时间。我们的主要收入来源是基于我们特许经营物业的客房总收入或客房数量的特许经营费。该公司的特许经营费以及其拥有的酒店收入通常反映了该行业的季节性，从历史上看，第一季度和第四季度都低于第二季度和第三季度。然而，目前不能依靠历史趋势来预测新冠肺炎疫情的未来表现。

我们主要专注于酒店特许经营，因此受益于特许经营业务固有的规模经济。我们特许经营业务的费用和成本结构提供了改善经营业绩的机会，因为它增加了特许酒店房间的数量和我们特许经营合同的有效特许权使用费税率，从而增加了初始和再许可费收入；持续的特许权使用费和采购服务收入。此外，我们的经营业绩也可以通过我们全公司的努力来提高物业水平和扩大与旅游相关公司的合作伙伴关系。

影响公司业绩的主要因素是：各种酒店住宿价格类别中酒店客房的数量和相对组合；拥有和特许经营的酒店客房数量的增长；我们系统中的酒店实现的入住率和房价；我们特许经营协议实现的有效特许权使用费；特许经营销售和再许可活动的水平；合格供应商安排和与旅行相关的合作伙伴的数量以及我们的特许经营商和客人与这些合作伙伴的参与程度；以及我们管理成本的能力。我们酒店系统中的房间数量以及这些酒店的入住率和房价对公司的业绩有重大影响，因为我们的费用是根据房间收入或自有和特许酒店的房间数量计算的。所有这些因素都已经并将继续受到新冠肺炎大流行的实质性破坏。衡量酒店经营业绩的关键行业标准是RevPAR，其计算方法是用入住率乘以实现的平均日房价。我们与现有品牌特许经营系统增长相关的可变间接费用历来低于新特许经营产生的增量特许权使用费。因此，从长远来看，我们的任何持续增长

20
目录

特许经营业务应该能让我们从现有的经营杠杆中获得好处，提高经营业绩。新冠肺炎大流行对我们的影响第二季2020业绩和预期趋势将在下面“业务回顾”的标题下讨论。

根据我们的特许经营协议，我们必须使用我们为全系统营销和预订活动收取的营销和预订系统费用。这些支出包括广告费和维护我们的中央预订和物业管理系统的成本，提高我们品牌的知名度和消费者偏好，并将客人送到我们的特许经营商那里。更高的知名度和偏好促进了向我们的特许经营商提供的业务的长期增长，并增加了我们的品牌对酒店所有者和开发商的吸引力，最终增加了公司赚取的特许经营费。虽然我们继续积极管理和消除某些可自由支配的营销和预订系统支出，但由于入住率较低，因此产生的营销和预订系统费用较低，我们继续预计今年剩余时间的营销和预订支出将超过费用。

我们公司通过向我们的特许经营商提供酒店特许经营，努力在所有酒店特许经营中产生最高的投资回报，阐明了其使命，即承诺我们的特许经营商的盈利能力。我们已经开发了一套专门为我们的特许经营商的成功而开发的操作系统，专注于将客人送到酒店并降低酒店运营成本。

如上所述，公司已经采取了许多措施来应对新冠肺炎疫情对我们业务的重大影响。这些措施是当务之急，以减轻对专营公司和该公司的财政影响。我们相信，随着大流行的消退，这些即时措施有助于公司做好准备，并补充我们为长期为股东创造价值而执行的战略优先事项。这些关键的长期目标如下：
有利可图的增长。我们的成功取决于提高我们酒店的业绩，通过出售额外的酒店特许经营权来扩大我们的系统规模，提高我们的有效特许权使用费，扩大我们的合格供应商计划和与旅游相关的合作伙伴关系，以及保持有纪律的成本结构。如上所述，我们已经推出了几项临时措施，旨在帮助加盟商在新冠肺炎疫情期间。我们试图通过提供旨在增加业务交付和/或降低运营和开发成本的各种产品和服务来提高我们的收入和整体盈利能力。这些产品和服务包括全国性营销活动、维护客户忠诚度计划、中央预订系统、物业和收益管理计划和系统、收入管理服务、质量保证标准、合格的供应商关系，以及扩大我们与其他为我们的特许经营商和客人提供服务的旅游相关公司的伙伴关系。我们相信，健康的品牌能够带来令人信服的投资回报，将使我们能够销售更多的酒店特许经营权，并提高特许权使用费。我们有多种品牌，可以满足不同类型客人的需求，并且可以在不同的价位进行开发，适用于新建和现有的酒店。这确保了我们拥有适合在各种市场条件下创造增长的品牌。改善我们系统中酒店的业绩，通过增加特许经营权销售来扩大系统，以及在保持有纪律的成本结构的同时改善特许经营协议定价，这些都是实现盈利增长的关键。如上所述，公司的酒店目前的入住率和平均每间可用房收入均大幅下降，还有一部分酒店由于新冠肺炎疫情的影响而暂时停业, 这将影响本公司本年度和未来一段不确定时期的盈利能力。
实现财务回报最大化，为股东创造价值。我们的资本配置决策，包括资本结构和资本使用，旨在最大化我们的投资资本回报，并为我们的股东创造价值。我们相信，我们历史上强劲和可预测的现金流创造了强大的财务状况，为我们提供了竞争优势。我们维持旨在产生高财务回报的资本结构，并利用我们的过剩现金流主要通过股票回购、分红或投资于增长机会为股东提供回报。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及之前披露的，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来的未申报股息，并已暂停本公司股票回购计划下的活动。此外，根据定期贷款，在某些情况下，股息和股票回购是有限制的。鉴于我们向股东返还价值的长期承诺，我们预计将在条件合适的时候考虑恢复支付季度股息和/或恢复股票回购计划下的活动。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。
该公司还将资本分配给融资、投资和担保支持，以促进某些品牌在战略市场的特许经营发展；酒店所有权；以及在与我们的核心酒店特许经营业务相邻或互补的业务领域探索增长机会，这些业务利用了我们的核心竞争力，并对我们的特许经营业务模式起到了补充作用。这些投资的时机和金额取决于市场和其他条件。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，并为了保持流动性，我们的重大可自由支配投资有限，并打算继续这样做，直到我们确定条件适合恢复任何此类活动为止。

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目录

我们相信，我们的增长投资和战略优先事项，如果实施得当，将提高我们的盈利能力，最大限度地提高我们的财务回报，并继续为我们的股东创造价值。我们成功的最终衡量标准将反映在下面的项目中。
运营结果：特许权使用费、营业收入、净收入和稀释后每股收益(“EPS”)是衡量我们财务业绩的关键指标。这些衡量标准主要是由我们酒店特许经营系统的运营推动的，因此，我们对公司运营的分析主要集中在酒店特许经营系统的规模、业绩和潜在增长以及我们的可变间接成本。
我们对业绩的讨论不包括该公司的营销和预订系统的收入和费用。该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用，仅供该公司用于与提供特许服务(如中央预订系统、全国营销和媒体广告)相关的费用。本公司有义务按照特许经营协议向加盟商收取营销和预订系统费用。此外，加盟商必须补偿公司因这些营销和预订系统活动而产生的任何亏损。随着时间的推移，该公司预计累计收入和支出将达到收支平衡，因此营销和预订系统活动将不会产生任何收入或亏损。因此，该公司通常将这一计划的财务影响排除在其运营分析之外。
由于本公司酒店特许经营业务的季节性或支持特许经营所需的多年投资，除了本公司在新冠肺炎疫情期间用于支持加盟商的增量支出外，可能会产生季度或年度赤字和盈余。在.期间三和截至2020年6月30日的6个月，营销和预订系统的费用比收入高出960万美元和2970万美元分别为。在.期间三和截至2019年6月30日的6个月，营销和预订系统的收入比费用高出1230万美元和260万美元分别为。
有关我们结果的更多分析，请参阅MD&A标题“运营回顾”。
流动性和资本资源：从历史上看，该公司从运营中产生了大量现金流.由于我们的业务在历史上并不需要大量的资本再投资，我们通常以管理层认为能为股东提供最大回报的方式使用现金，包括股票回购和股息。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及如前所述，我们至少在2020年剩余时间内不打算宣布分红，并已暂停股票回购计划下的活动。我们相信，公司的运营现金流和可用的融资能力足以满足预期的未来业务运营、投资和融资需求。
有关更多分析，请参阅MD&A标题“流动性和资本资源”。
通货膨胀：近几年通胀温和，并未对我们的业务造成重大影响。我们正在监测与新冠肺炎相关的政府援助计划对未来通胀趋势的影响，以及由此对我们业务的任何影响。
非GAAP财务报表计量

本公司在与投资界分析和讨论其结果时，采用了某些不符合美国公认会计原则(“GAAP”)的措施。此信息不应被视为GAAP颁布的任何业绩衡量标准的替代方案。本公司对这些计量的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。我们已经将这些衡量标准与下面的可比GAAP衡量标准进行了调整，并说明了我们报告这些非GAAP衡量标准的原因。

不包括营销和预订系统活动的收入：该公司在分析业务表现时使用的是收入，不包括营销和预订系统活动，而不是总收入。营销和预订活动被排除在外，因为根据其特许经营协议的合同要求该公司使用专门为全系统营销和预订活动收取的费用。这一非GAAP衡量标准是我们行业中常用的业绩衡量标准，便于将公司与其竞争对手进行比较。

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目录

收入计算，不包括营销和预订系统活动
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
*(以千为单位)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
总收入
$
151,733

 
$
317,684

 
$
369,908

 
$
536,004

调整：
 
 
 
 
 
 
 
**增加市场营销和预订系统收入
(79,677
)
 
(172,465
)
 
(190,062
)
 
(282,529
)
收入，不包括营销和预订系统活动
$
72,056

 
$
145,219

 
$
179,846

 
$
253,475


运营回顾
截至三个月期间的经营业绩比较2020年6月30日和2019年6月30日

截至以下三个月的财务业绩摘要2020年6月30日和2019具体如下：
(千)
2020
 
2019
收入
 
 
 
专营权使用费
$
50,152

 
$
106,427

初始专营权和再许可费
6,676

 
6,675

采购服务
10,697

 
20,829

营销和预订系统
79,677

 
172,465

自有酒店
2,108

 
—

其他
2,423

 
11,288

总收入
151,733

 
317,684

运营费用
 
 
 
销售、一般和行政
36,115

 
46,909

折旧摊销
6,398

 
3,405

营销和预订系统
89,309

 
160,121

自有酒店
2,976

 
—

信贷损失准备金
7,849

 
71

业务费用共计
142,647

 
210,506

商誉减值
—

 
—

资产处置和减值损失
(1,226
)
 
—

出售业务的亏损
—

 
(4,641
)
出售资产收益，净额
—

 
—

营业收入
7,860

 
102,537

其他收入和费用，净额
 
 
 
利息费用
13,082

 
11,093

利息收入
(2,245
)
 
(2,784
)
债务清偿损失
—

 
—

其他(得)损
(3,585
)
 
(906
)
关联公司净亏损中的权益
3,486

 
980

其他收入和费用合计(净额)
10,738

 
8,383

所得税前收入(亏损)
(2,878
)
 
94,154

所得税(福利)费用
(437
)
 
19,765

净(亏损)收入
$
(2,441
)
 
$
74,389

运营结果
公司记录了#年所得税前的收入(亏损)。(290万美元)为.三-月度期末2020年6月30日, a 9,710万美元 减少量来自上一年同期的数据。这个减少量所得税前的收益(亏损)主要反映了9470万美元 减少量在营业收入中，250万美元 增额在附属公司净亏损中的权益，以及200万美元 增额在利息支出中，部分被一个270万美元 增额在其他(收益)损失中。

23
目录

营业收入减少 9470万美元主要是由于5620万美元 减少量在特许权使用费收入中，2,200万美元营销和预订系统活动产生的净赤字增加，a1010万美元 减少量在采购服务收入方面，a890万美元 减少量在其他收入中，780万美元增加信贷损失准备金，a300万美元 增额在折旧和摊销中，以及确认一个120万美元资产处置损失，由1090万美元 减少量在销售、一般和行政(“SG&A”)费用和2019年第二季度确认460万美元度假租赁SaaS报告单位的销售损失。
这些波动的主要原因，包括新冠肺炎大流行的影响，将在下面更详细地描述。

专营权使用费

国内特许权使用费适用于截至2020年6月30日的三个月 减少 5250万美元至4830万美元从…1.008亿美元为.截至2019年6月30日的三个月, a 减少量的52%。这个减少量国内特许权使用费反映了49.6% 减少量在国内的RevPAR。系统范围的RevPAR由于19.9% 减少量在日均房费和2,300基点减少量入住率。国内特许权使用费的减少被一项增额在国内特许经营酒店的客房数量和10个基点增额在有效特许权使用费税率中，4.84%为.截至6月30日的三个月， 2019至4.94%为.截至2020年6月30日的三个月.
本公司国内特许经营酒店的经营情况摘要如下：
 
三个月
 
三个月
 
变化
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
 
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒适感
$
79.57

 
36.6%
 
$
29.11

 
$
98.61

 
67.3%
 
$
66.36

 
(19.3)%
 
(3,070
)
bps
 
(56.1)%
沉睡
74.34

 
38.0%
 
28.23

 
88.08

 
66.7%
 
58.73

 
(15.6)%
 
(2,870
)
bps
 
(51.9)%
品质
68.97

 
35.5%
 
24.49

 
81.69

 
58.7%
 
47.97

 
(15.6)%
 
(2,320
)
bps
 
(48.9)%
克拉里翁
69.24

 
25.6%
 
17.71

 
86.78

 
54.9%
 
47.67

 
(20.2)%
 
(2,930
)
bps
 
(62.8)%
Econo Lodge
57.06

 
37.9%
 
21.65

 
64.93

 
51.6%
 
33.53

 
(12.1)%
 
(1,370
)
bps
 
(35.4)%
索道
57.10

 
40.9%
 
23.37

 
65.20

 
52.2%
 
34.02

 
(12.4)%
 
(1,130
)
bps
 
(31.3)%
伍德斯普林斯
44.96

 
69.2%
 
31.09

 
47.79

 
78.2%
 
37.35

 
(5.9)%
 
(900
)
bps
 
(16.8)%
中流砥柱
73.82

 
48.6%
 
35.86

 
87.83

 
67.9%
 
59.62

 
(16.0)%
 
(1,930
)
bps
 
(39.9)%
近郊
50.79

 
60.9%
 
30.95

 
59.15

 
71.0%
 
41.96

 
(14.1)%
 
(1,010
)
bps
 
(26.2)%
坎布里亚酒店(Cambria Hotels)
96.82

 
24.2%
 
23.46

 
152.89

 
74.8%
 
114.43

 
(36.7)%
 
(5,060
)
bps
 
(79.5)%
Ascend酒店集合
109.46

 
32.2%
 
35.24

 
125.87

 
63.3%
 
79.70

 
(13.0)%
 
(3,110
)
bps
 
(55.8)%
总计
$
67.21

 
39.1%
 
$
26.27

 
$
83.88

 
62.1%
 
$
52.11

 
(19.9)%
 
(2,300
)
bps
 
(49.6)%
新冠肺炎对本公司业务的影响，本公司于2020年第一季度末首次感受到，国内入住率在25.5%和32.5%3月下旬，这反映在RevPAR的下降上。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在那里我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%从去年同期的第二季度开始。自四月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，每周入住率超过50%在2020年6月的最后一周。7月份，国内每间可再生能源收益率下降了大约33.3%与上一年的月度比较期间。新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，因此对我们入住率的影响的持续时间和严重程度也存在不确定性，这将继续影响我们未来的业绩。

在2020年第一季度，该公司修订了入住率计算。正如我们的加盟商所报告的那样，从历史上看，入住率不包括我们的客人因运营原因无法使用的房间。随着新冠肺炎疫情的爆发，导致旅行减少，需求减少，我们的加盟商开始与前几期相比关闭更多的库存。为了更具代表性地描述系统入住率，并参考新冠肺炎疫情期间部分关闭酒店的每间客房平均每间可用房报告的行业标准，我们修订了入住率计算，以反映开业酒店的全部客房可用情况。该公司还对免费客房的平均每日房价(“ADR”)的计算进行了轻微修改。上表反映了修订后的所有期间的ADR、入住率和RevPAR。基于我们之前对ADR、入住率和RevPAR的计算，这些

24
目录

的指标截至2020年6月30日的三个月将分别为66.61美元、47.4%和31.60美元，而不是截至6月30日的三个月， 2019分别为83.57美元、67.2%和56.17美元，期间跌幅分别为20.2%、1,979个基点和43.8%。

在我们的特许经营系统中，国内客房总数是多少？增额通过2.0%至461,484截至的房间2020年6月30日从…452,375自.起2019年6月30日。我们特许经营系统中的国内酒店总数增加了0.6%至5,917自.起2020年6月30日从…5,879自.起2019年6月30日.
我们特许经营系统中的国内酒店和客房摘要，请参见2020年6月30日和2019按品牌分类如下：
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
 
方差
 
酒店
 
房间
 
酒店
 
房间
 
酒店
 
房间
 
%
 
%
舒适感
1,620

 
127,583

 
1,610

 
126,229

 
10

 
1,354

 
0.6
 %
 
1.1
 %
沉睡
399

 
28,251

 
397

 
28,099

 
2

 
152

 
0.5
 %
 
0.5
 %
品质
1,690

 
128,909

 
1,665

 
128,115

 
25

 
794

 
1.5
 %
 
0.6
 %
克拉里翁
179

 
22,651

 
175

 
22,085

 
4

 
566

 
2.3
 %
 
2.6
 %
Econo Lodge
779

 
46,992

 
823

 
49,838

 
(44
)
 
(2,846
)
 
(5.3
)%
 
(5.7
)%
索道
578

 
33,107

 
597

 
34,749

 
(19
)
 
(1,642
)
 
(3.2
)%
 
(4.7
)%
伍德斯普林斯
281

 
33,797

 
262

 
31,515

 
19

 
2,282

 
7.3
 %
 
7.2
 %
中流砥柱
73

 
4,629

 
66

 
4,387

 
7

 
242

 
10.6
 %
 
5.5
 %
近郊
60

 
6,082

 
56

 
5,807

 
4

 
275

 
7.1
 %
 
4.7
 %
坎布里亚酒店(Cambria Hotels)
51

 
7,347

 
42

 
5,923

 
9

 
1,424

 
21.4
 %
 
24.0
 %
Ascend酒店集合
207

 
22,136

 
186

 
15,628

 
21

 
6,508

 
11.3
 %
 
41.6
 %
国内总特许经营权
5,917

 
461,484

 
5,879

 
452,375

 
38

 
9,109

 
0.6
 %
 
2.0
 %
从两者开始2020年6月30日，及2020年7月31日，数量不到1%该公司的国内酒店系统由于政府限制或加盟商选举而暂停运营。这些暂时停业的酒店包括在我们特许经营系统中的以上国内酒店汇总表中。自.起2020年7月31日，大于99%尽管该公司国内品牌酒店中的大多数仍在继续运营，但危机的潜在持续时间和严重程度仍存在不确定性，这可能会影响暂停运营的酒店数量。

国际特许权使用费截至2020年6月30日的三个月 减少 380万美元至180万美元与截至今年第一季度的三个月相比2019年6月30日由于暂停运营和RevPAR业绩下降。我们特许经营系统中的国际客房增额通过15,250从…120,284自.起2019年6月30日至135,534自.起2020年6月30日，加上我们特许经营系统中的酒店总数增加通过35从…1,166自.起2019年6月30日至1,201自.起2020年6月30日。但是，截至2020年6月30日和2020年7月31日，大约7%和4%分别有三家国际品牌酒店因政府限制或加盟商选举而暂时停业。危机的潜在持续时间和严重程度尚不确定，这将继续影响暂停运营的酒店数量。

初始专营权和再许可费

最初专营费是当专营者获批出专营权协议时向该公司支付的费用；再发牌费包括每当专营物业所有权改变而该物业仍保留在专营权系统内时，向该物业的新业主收取的费用，以及续订现有专营权协议所需的费用。

在.期间第二四分之一2020，公司授予93国内特许经营协议代表6,793客房与181特许经营协议代表14,301为您提供的客房第二四分之一2019。为新建酒店批出的国内专营权协议总数34合同代表2,936酒店内的客房截至2020年6月30日的三个月，与60合同代表5,100为您提供的客房截至2019年6月30日的三个月。改建酒店共批出特许经营权协议59代表3,857为您提供的客房截至2020年6月30日的三个月，与121代表以下内容的协议9,201为您提供的客房截至2019年6月30日的三个月.

公司授予了35在此期间签订的国内再许可合同截至2020年6月30日的三个月，与89在截至2019年6月30日的三个月。公司授予了10期间的国内续签协议截至2020年6月30日的三个月，与10在颁奖典礼上获奖截至2019年6月30日的三个月.


25
目录

初始特许经营费和再许可费一般在授予特许经营权协议时收取。然而，收入的确认将推迟到酒店开业或特许经营协议终止。在酒店开业时，收入按比例确认，因为在特许经营许可协议的可执行期内提供服务。一旦特许经营协议终止，先前递延的初始和再许可费将在协议终止期间立即确认。初始特许经营费和再许可费收入保持不变从…670万美元为.截至2019年6月30日的三个月至670万美元为.截至6月30日的三个月， 2020.
自.起2020年6月30日，公司有982特许经营的酒店有78,517在其国内系统中等待改建或批准开发的在建房间，与988酒店和78,613房间位于2019年6月30日。公司国内管道中新建特许经营酒店的数量减少 2%至741在…2020年6月30日从…753在…2019年6月30日。新的建设酒店通常在特许经营协议执行后平均开业18至36个月。该公司国内管道中的改建特许经营酒店的数量增额通过6酒店或3%从…235酒店位于2019年6月30日至241酒店位于2020年6月30日。改装酒店通常在特许经营协议签署后三到六个月开业。公司有一个额外的53特许经营的酒店有6,612待改建或批准在其国际系统中开发的在建房间，截至2020年6月30日与.相比123酒店和27,997房间位于2019年6月30日。该公司国内管道的波动主要是由于酒店开业的时间和签署新的特许经营协议的时间。虽然公司的酒店管道提供了一个强大的增长平台，但由于各种因素，正在管道中的酒店并不总是导致开业和运营的酒店。

鉴于新冠肺炎大流行的潜在持续时间和严重程度的不确定性，我们预计今年新的特许经营协议总额将继续减少。此外，这些因素给新建筑酒店的开业带来了额外的不确定性，这些酒店除其他外，依赖于获得流动性、建筑劳动力的可用性以及当地政府的批准和权利，所有这些都可能在大流行悬而未决期间受到限制。

采购服务：营业收入减少 1010万美元或49%来自2080万美元为.截至2019年6月30日的三个月至1070万美元为.截至2020年6月30日的三个月。这个减少量收入下降主要是由于新冠肺炎疫情导致公司年度大会取消，以及与旅行相关的合作伙伴关系费用的减少。由于新冠肺炎的影响，我们预计至少在今年剩余时间内，我们特许经营酒店的入住率将会下降，因此，我们预计合格卖家和与旅游相关的合作伙伴进行的采购将会减少，我们将从中赚取费用。

其他收入：其他收入下降890万美元从…1130万美元为.截至6月30日的三个月， 2019至240万美元在当年同期。下降的主要原因是暂停了对我们的特许经营商的声誉管理和客户关系收费。此外，度假租赁报告单元的SaaS在2019年6月3日，它赢得了230万美元在.期间截至6月30日的三个月， 2019.
销售、一般和管理费用：经营业务的成本反映在合并损益表的SG&A中。SG&A费用是3610万美元为.截至2020年6月30日的三个月与.相比4700万美元为.截至6月30日的三个月， 2019，其中减少 1090万美元从截至2019年6月30日的三个月.
以下项目的SG&A费用截至2020年6月30日的三个月和2019包括大约50万美元和260万美元分别涉及本公司的替代增长举措和与租赁给第三方的写字楼运营相关的费用。这个减少量的210万美元与去年同期相比，主要是由于SaaS度假租赁报告单位的费用减少，该单位于2019年6月3日.
不包括用于替代增长计划和写字楼运营的SG&A费用，SG&A用于截至2020年6月30日的三个月 减少 880万美元从现在到现在3560万美元*本年度的主要原因是实施了新冠肺炎疫情导致的成本缓解措施，包括取消年度大会，某些国内和国际职位的休假和裁员，以及减少非必要支出，但因基础投资增加而增加的公司递延补偿负债部分抵消了这一影响。
折旧和摊销：的折旧和摊销费用截至2020年6月30日的三个月 增额 300万美元至640万美元与去年同期相比，主要是由于与2019年第三季度收购并开业的公司自有酒店相关的额外310万美元折旧。
信贷损失准备金：为年内信贷损失拨备截至2020年6月30日的三个月 增额至780万美元并代表根据专题326(见附注1)记录的应收贸易账款和应收票据拨备，考虑到新冠肺炎大流行造成的经济和信贷状况以及其他预期情况的估计

26
目录

信用损失。应收贸易账款拨备增加500万美元，主要是由于客户应收账款老化，而应收票据拨备增加280万美元，这是基于对我们的贷款组合风险特征的重新评估和对已发行贷款收益的拨备。
资产处置损失、减值和业务出售损失：于二零二零年第二季，本公司确认120万美元与预期的自我发展项目相关的费用本公司不再追逐。2019年第二季度，该公司在销售度假租赁SaaS报告单元时录得460万美元的亏损。
利息支出：本公司记录的利息支出为1310万美元为.截至2020年6月30日的三个月，增加了200万美元从截至6月30日的三个月， 2019。利息支出的增加是因应新冠肺炎疫情而增加借款的结果。我们预计，与2020年剩余时间相比，借款和相关利息支出将保持较高水平。
其他(收益)损失：本公司录得其他净收益为360万美元为.截至2020年6月30日的三个月，相比之下，其他净收益为90万美元为.截至6月30日的三个月， 2019。收益与基于基础投资增加而增加的公司递延补偿资产有关。
关联公司净亏损中的权益：本公司录得净亏损为350万美元从其松散的合资企业中脱颖而出截至2020年6月30日的三个月，相比之下，净亏损为100万美元为.截至6月30日的三个月， 2019。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。我们预计，这些投资在2020年剩余时间内确认的结果将受到新冠肺炎疫情的重大影响。
所得税(福利)费用：实际所得税税率为11.8%和21.0%为.截至2020年和2019年6月30日的三个月分别为。
企业实际所得税率截至2020年6月30日的三个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响，国家所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消了这一影响。企业实际所得税率截至2019年6月30日的三个月与美国联邦所得税税率相同21.0%由于以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠100万美元以及外国业务的影响，由州所得税抵消。

27
目录

运营回顾
两个项目的运行结果比较六-月期结束2020年6月30日和2019年6月30日
的财务结果摘要六截至的月份2020年6月30日和2019年6月30日具体如下：
(单位：千)
2020
 
2019
收入：
 
 
 
专营权使用费
$
120,491

 
$
186,780

初始专营权和再许可费
13,960

 
13,482

采购服务
24,494

 
32,776

营销和预订系统
190,062

 
282,529

自有酒店
11,530

 
—

其他
9,371

 
20,437

总收入
369,908

 
536,004

运营费用：
 
 
 
销售、一般和行政
61,865

 
85,390

折旧摊销
12,927

 
7,021

营销和预订系统
219,756

 
279,960

自有酒店
9,010

 
—

信贷损失准备金
10,934

 
1,104

业务费用共计
314,492

 
373,475

商誉减值
—

 
(3,097
)
资产处置和减值损失
(1,226
)
 
(7,304
)
出售业务的亏损
—

 
(4,641
)
出售资产收益，净额
—

 
100

营业收入
54,190

 
147,587

其他收入和支出，净额：
 
 
 
利息费用
24,462

 
22,304

利息收入
(4,533
)
 
(5,397
)
债务清偿损失
607

 
—

其他(得)损
692

 
(3,104
)
关联公司净亏损中的权益
5,441

 
3,151

其他收入和费用合计(净额)
26,669

 
16,954

所得税前收入
27,521

 
130,633

所得税(福利)费用
(25,501
)
 
26,163

净收入
$
53,022

 
$
104,470

运营结果
公司记录的所得税前收入为2,750万美元为.六-月度期末2020年6月30日, a 1.031亿美元 减少量来自上一年同期的数据。这个减少量所得税前收入反映了9340万美元 减少量在营业收入中，380万美元 减少量在其他(收益)损失中，220万美元利息支出增加，一个220万美元附属公司净亏损增加，以及60万美元因清偿债务而蒙受损失。
营业收入减少 9340万美元主要是由于6630万美元 减少量在特许权使用费收入中，3230万美元减少营销和预订系统活动产生的净盈余，a1100万美元 减少量在其他收入中，830万美元 减少量在采购服务收入方面，a590万美元 增额在折旧和摊销中，并确认120万美元资产处置损失；部分抵消2350万美元 减少量在SG&A费用中；确认1500万美元与公司度假租赁SaaS报告单元相关的长期资产和商誉减值损失，该报告单元已于2019年6月3日；及250万美元自有酒店收入超过支出的增长。
这些波动的主要原因将在下面更详细地描述。

28
目录

专营权使用费
国内特许权使用费适用于六截至的月份2020年6月30日 减少 6170万美元至1.147亿美元, a 35% 减少量与六截至的月份2019年6月30日.
这个减少量在版税中反映了34.5% 减少量在RevPAR中。系统范围的RevPAR减少由于1,460基点减少量入住率和12.1% 减少量以日均房费计算。国内特许权使用费的减少被一项2.0%国内特许经营酒店客房数量增加10个基点增额在有效特许权使用费税率中，4.84%为.截至6月30日的六个月， 2019至4.94%为.截至6月30日的六个月， 2020.
本公司国内特许经营酒店的经营情况摘要如下：
 
截至六个月
 
截至六个月
 
变化
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
 
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒适感
$
84.20

 
42.6
%
 
$
35.86

 
$
95.09

 
61.6
%
 
$
58.57

 
(11.5
)%
 
(1,900
)
bps
 
(38.8
)%
沉睡
76.97

 
43.6
%
 
33.58

 
85.53

 
61.3
%
 
52.40

 
(10.0
)%
 
(1,770)
bps
 
(35.9
)%
品质
71.07

 
38.7
%
 
27.48

 
79.24

 
53.5
%
 
42.40

 
(10.3
)%
 
(1,480
)
bps
 
(35.2
)%
克拉里翁
72.51

 
31.4
%
 
22.75

 
83.23

 
49.2
%
 
40.91

 
(12.9
)%
 
(1,780)
bps
 
(44.4
)%
Econo Lodge
57.15

 
38.1
%
 
21.79

 
62.64

 
47.1
%
 
29.48

 
(8.8
)%
 
(900)
bps
 
(26.1
)%
索道
58.38

 
40.9
%
 
23.87

 
63.43

 
48.4
%
 
30.70

 
(8.0
)%
 
(750)
bps
 
(22.2
)%
伍德斯普林斯
45.99

 
69.7
%
 
32.07

 
46.63

 
76.6
%
 
35.73

 
(1.4
)%
 
(690)
bps
 
(10.2
)%
中流砥柱
76.21

 
51.3
%
 
39.07

 
85.40

 
63.2
%
 
53.96

 
(10.8
)%
 
(1,190)
bps
 
(27.6
)%
近郊
52.52

 
61.4
%
 
32.24

 
58.76

 
69.3
%
 
40.70

 
(10.6
)%
 
(790)
bps
 
(20.8
)%
坎布里亚酒店(Cambria Hotels)
120.89

 
36.7
%
 
44.41

 
144.68

 
68.2
%
 
98.66

 
(16.4
)%
 
(3,150)
bps
 
(55.0
)%
Ascend酒店集合
115.48

 
39.7
%
 
45.89

 
121.42

 
60.3
%
 
73.16

 
(4.9
)%
 
(2,060)
bps
 
(37.3
)%
总计
$
71.09

 
42.7
%
 
$
30.34

 
$
80.86

 
57.3
%
 
$
46.32

 
(12.1
)%
 
(1,460)
bps
 
(34.5
)%
新冠肺炎对本公司业务的影响，本公司于2020年第一季度末首次感受到，国内入住率在25.5%和32.5%3月下旬，这反映在RevPAR的下降上。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在那里我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%从去年同期的第二季度开始。自四月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，每周入住率超过50%在2020年6月的最后一周。7月份，国内每间可再生能源收益率下降了大约33.3%与上一年的月度比较期间。新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，因此对我们入住率的影响的持续时间和严重程度也存在不确定性，这将继续影响我们未来的业绩。

在2020年第一季度，该公司修改了入住率、ADR和RevPAR的计算。上表反映了修订后的所有期间的ADR、入住率和RevPAR。根据我们之前对ADR、占用率和RevPAR的计算，截至2020年6月30日的6个月将分别为70.59美元、49.7%和35.10美元，而不是截至2019年6月30日的6个月分别为80.49美元、62.6%和50.36美元，期间降幅分别为12.3%、1283个基点和30.3%。
国际特许权使用费截至2020年6月30日的6个月 减少 460万美元至580万美元与截至2019年6月30日的6个月由于暂停运营和RevPAR业绩下降。我们特许经营系统中的国际客房增额通过15,250从…120,284自.起2019年6月30日至135,534自.起2020年6月30日，加上我们特许经营系统中的酒店总数增加通过35从…1,166自.起2019年6月30日至1,201自.起2020年6月30日。但是，截至2020年6月30日和2020年7月31日，大约7%和4%分别有三家国际品牌酒店因政府限制或加盟商选举而暂时停业。危机的潜在持续时间和严重程度尚不确定，这继续影响着暂停运营的酒店数量。

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初始专营权和再许可费

最初专营费是当专营者签立专营权协议时向该公司支付的费用；再发牌费包括每当专营物业所有权改变而该物业仍保留在专营权系统内时，向该物业的新业主收取的费用，以及续订现有专营权协议所需的费用。
在.期间截至2020年6月30日的6个月，公司授予151国内特许经营协议代表11,449客房与260特许经营协议代表20,527为您提供的客房截至2019年6月30日的6个月。为新建酒店批出的国内专营权协议总数50代表4,297酒店内的客房截至2020年6月30日的6个月与.相比92特许经营协议代表7,709为您提供的客房截至2019年6月30日的6个月。改建酒店共批出特许经营权协议101代表7,152为您提供的客房截至2020年6月30日的6个月与.相比168特许经营协议代表12,818为您提供的客房截至2019年6月30日的6个月.
公司授予了110年内的国内再许可合同截至2020年6月30日的6个月，与192在截至2019年6月30日的6个月。公司授予了20期间的国内续签协议截至2020年6月30日的6个月，与19在截至2019年6月30日的6个月.
初始特许经营费和再许可费一般在授予特许经营权协议时收取。然而，收入的确认将推迟到酒店开业或特许经营协议终止。在酒店开业时，收入按比例确认，因为在特许经营许可协议的可执行期内提供服务。一旦特许经营协议终止，先前递延的初始和再许可费将在协议终止期间立即确认。初始特许经营费和再许可费收入增额 50万美元从…1,350万美元在.期间截至2019年6月30日的6个月至1400万美元在截至6月30日的6个月内，2020.

采购服务：营业收入减少 830万美元或25%从…3280万美元为.六截至的月份2019年6月30日至2450万美元为.截至2020年6月30日的6个月。这个减少量收入下降主要是由于新冠肺炎疫情导致公司年度大会取消，以及与旅行相关的合作伙伴关系费用的减少。由于新冠肺炎的影响，我们预计至少在今年剩余时间内，我们特许经营酒店的入住率将会下降，因此，我们预计合格卖家和与旅游相关的合作伙伴进行的采购将会减少，我们将从中赚取费用。

拥有的酒店：2019年第三季度，该公司收购了四家运营中的酒店。该公司之前正在开发的第五家酒店于2019年第三季度开业。的收入1150万美元和费用900万美元指本年度酒店营运所赚取的费用及所发生的成本。六截至的月份2020年6月30日.
销售、一般和管理费用：经营业务的成本反映在合并损益表的SG&A中。SG&A费用是6190万美元为.六截至的月份2020年6月30日, a 减少量的2350万美元从六截至的月份2019年6月30日.
以下项目的SG&A费用六截至的月份2020年6月30日和2019包括大约150万美元和630万美元分别涉及本公司的替代增长举措和与租赁给第三方的写字楼运营相关的费用。减少了480万美元上一年同期的收入主要是由于出售度假租赁的SaaS报告单位2019年6月3日.
不包括替代增长计划和写字楼运营的SG&A，六截至的月份2020年6月30日 减少 1980万美元或25%至6040万美元这主要是由于新冠肺炎疫情导致的成本降低和现金保存措施的实施，包括取消年度大会；某些国内和国际职位的休假和裁员以及非必要支出的减少；以及基于基础投资下降而减少的公司递延补偿负债。
折旧和摊销：的折旧和摊销费用截至2020年6月30日的6个月 增额 590万美元至1290万美元与去年同期相比，主要是由于与2019年第三季度收购并开业的公司自有酒店相关的额外630万美元折旧。
信贷损失准备金：为年内信贷损失拨备截至2020年6月30日的6个月 增额 980万美元至1090万美元这是根据专题326(见附注1)记录的应收贸易账款和票据拨备，考虑到新冠肺炎疫情造成的经济和信贷状况以及对其他预期信贷损失的估计。应收贸易账款拨备增加了690万美元，主要是由于客户应收账款老化，而应收票据拨备则增加了290万美元，这是基于对我们的贷款组合风险特征的重新评估和对已发行贷款收益的拨备。

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商誉减值、资产处置和减值损失以及业务出售损失：于二零二零年第二季，本公司确认120万美元与预期的自我发展项目相关的费用本公司不再追逐。对于六截至的月份2019年6月30日，本公司认可一项1500万美元与公司度假租赁SaaS报告单元相关的长期资产和商誉减值损失，该报告单元已于2019年6月3日.
利息支出：本公司记录的利息支出为2450万美元截至2020年6月30日的6个月，增长了220万美元从截至2019年6月30日的6个月开始。利息支出的增加是因应新冠肺炎疫情而增加借款的结果。我们预计，与2020年剩余时间相比，借款和相关利息支出将保持较高水平。
其他(得)损：其他(收益)损失从310万美元为您带来的收益六截至的月份2019年6月30日至70万美元本年度同期亏损。这些损失与公司的递延补偿资产因基础投资下降而减少有关。
关联公司净亏损中的权益：本公司录得净亏损为540万美元从其松散的合资企业中脱颖而出截至2020年6月30日的6个月相比之下，净亏损为320万美元为.截至2019年6月30日的6个月。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。我们预计，这些投资在2020年剩余时间内确认的结果将受到新冠肺炎疫情的重大影响。

所得税(福利)费用：实际所得税税率为(92.3)%和20.0%为.截至六个月2020年6月30日和2019年6月30日分别为。

2018年1月1日，公司采用ASU 2016-16，所得税(主题740)--非库存资产的实体内转移(“ASU 2016-16”)，其中就转移时公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的确认提供了指导。在……上面2020年1月1日，公司完成了对其外国法人结构的重组，导致3060万美元税收优惠。根据ASU 2016-16，本公司记录了3060万美元收益和相应的递延税项资产在2020年第一季度。

企业实际所得税率截至2020年6月30日的6个月低于美国联邦所得税税率21.0%正因为如此，3060万美元收益，270万美元这部分抵消了基于股份的薪酬带来的超额税收收益和外国业务的影响，但被国家所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消。企业实际所得税率截至2019年6月30日的6个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠300万美元以及外国业务的影响，部分被州所得税抵消。

流动性与资本资源

为了应对新冠肺炎疫情，我们已经采取措施调整公司的成本结构，增加其财务灵活性和流动性。在…2020年6月30日，该公司大约有7.256亿美元现金和通过优先无担保循环信贷安排提供的额外可用借款能力，这一安排得到了2.5亿美元本公司于2020年4月16日。2020年7月，本公司发布4.5亿美元本金总额2020高级债券，并公布购买以下债券的投标要约的初步投标结果1.834亿美元本公司2012年高级债券的本金总额。本公司使用2020年高级债券发售所得款项净额全额偿还定期贷款，并为2012年招标的高级债券的购买价格提供资金。

为了保存资本，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来的未申报股息，并已暂时暂停我们的股票回购计划下的活动，以及有限的可自由支配支出和投资，直到我们确定恢复任何此类活动的适当条件。

根据我们的业务模式、所采取的财务缓解措施以及目前已知的信息，公司相信来自运营的现金流和可用融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。自.起2020年6月30日，我们遵守了我们信贷协议的财务契约，并预计将继续遵守这种契约。

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经营活动
在.期间六截至的月份2020年6月30日和2019，经营活动提供的现金净额合计150万美元和9,770万美元分别为。营业现金流减少 9620万美元这主要是由于特许权使用费减少以及营销和预订系统活动产生的净盈余(不包括某些非现金费用)以及营运资金项目的时间安排导致营业收入减少所致。

结合品牌和发展计划，我们向特许经营商支付一定的款项，以激励他们签订新的特许经营协议或根据现有特许经营协议对物业进行指定的改进。根据个别特许经营协议中商定的条款，这些款项通常在开工建设或酒店开业时支付。我们确认这类付款是对交易价格的调整，并将其资本化为无形资产。这些无形资产在该安排的预计受益期内以直线方式摊销，以抵消收入。如果加盟商在奖励协议规定的期限内仍然在特许经营系统中保持良好的信誉，公司将按比例免除奖励。如果加盟商退出我们的特许经营系统或没有按照我们的质量或信用标准经营他们的特许经营，加盟商必须偿还未摊销的奖励付款和利息。在.期间六截至的月份2020年6月30日和2019，公司为此目的的净垫款总额为1260万美元和1910万美元分别为。这些现金流的时间和数额取决于各种因素，包括各种发展和品牌激励计划的实施、特许经营销售水平，以及我们的特许经营商完成建设或将其酒店转换为公司品牌之一的能力。在…2020年6月30日，公司承诺延长额外的2.882亿美元为此目的，只要其特许经营商满足付款条件。
该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用。根据我们的特许经营协议条款，公司有义务使用这些营销和预订系统费用来提供营销和预订服务，如广告、提供集中预订和物业管理系统、提供预订和收入管理服务，以及提供某些特许服务，以支持整个特许经营系统的运行。
营销和预订系统费用是为促进提供营销和预订系统服务而发生的费用，包括开展营销和预订服务所需的直接费用和某些行政活动的成本分摊。营销和预订系统费用在产生服务或收到货物时确认，因此可能不等于某一特定时期的营销和预订系统收入，但预计随着时间的推移将等于从特许经营商那里赚取的收入。如果所收取的收入超过所发生的支出，该公司有义务在未来几年向特许经营商系统支付支出。相反，如果发生的支出超过收入，该公司有合同可强制执行的权利，通过额外的费用评估或减少支出，在未来时期收回这些预付款。在.期间截至2020年6月30日的6个月，营销和预订系统的费用比收入高出2970万美元。在.期间六截至的月份2019年6月30日营销和预订系统的收入比费用高出250万美元.
投资活动
用于投资活动的现金总额2950万美元和4530万美元为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。用于投资活动的现金增加六截至的月份2020年6月30日主要反映以下项目：
在.期间六截至的月份2020年6月30日和2019，公司投资了300万美元和1370万美元分别在合营企业中按权益会计法核算。此外，公司还从这些合资企业获得了总计310万美元和750万美元为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。本公司对这些合资企业的投资主要涉及支持本公司努力促进我们Cambria Hotels品牌发展的合资企业。只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资总额为930万美元来支持这些努力。
在.期间六截至的月份2020年6月30日和2019，房地产和设备方面的资本支出合计2,110万美元和3820万美元分别为。资本支出的减少主要反映了公司在2019年对改建为坎布里亚酒店的写字楼进行的改善投资。该酒店于2019年第三季度开业。

本公司以应收票据的形式向加盟商提供融资，用于酒店开发和其他目的。这些贷款有利息，预计将按照贷款安排的条款偿还。在.期间六截至的月份2020年6月30日，本公司垫款并收到还款共计770万美元和10万美元分别出于这些目的。对于六截至的月份2019年6月30日，公司预付款并收到

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还款总额490万美元和540万美元分别出于这些目的。在…2020年6月30日，公司承诺延长额外的220万美元为此目的，只要其特许经营商满足某些条件。

在.期间六截至的月份2019年6月30日，公司实现了以下收益1060万美元从出售一块土地中获利。本公司于年内并无出售任何地块。六截至的月份2020年6月30日.

在.期间六截至的月份2019年6月30日，公司出售SaaS作为度假租赁报告单位，并在扣除销售收益后支付1080万美元为完成处置而产生的净费用。

我们的董事会不时授权具体的交易和一般计划，允许我们向符合条件的特许经营商提供融资、投资和担保以及类似的信贷支持，以及收购、开发和转售房地产和酒店，以促进特许经营发展。自2006年以来，我们一直致力于这些财务支持活动，以鼓励我们的Cambria Hotels品牌加速增长，主要是在战略市场和地点。在未来三到五年内，根据市场和其他条件，我们预计将继续部署资本支持这个品牌，并预计我们的未偿还投资不会超过7.25亿美元在那段时间里。未来财务支持活动的年度速度将取决于市场和其他条件，其中包括我们的特许经营销售业绩、新建酒店开发环境和酒店贷款环境，以及我们对新冠肺炎疫情持续影响的评估。我们对Cambria Hotels品牌增长的支持预计将主要通过合资投资、酒店所有权、可免除的关键货币贷款、优先抵押贷款、开发贷款、夹层贷款以及土地储备计划的运作来实现。关于我们的贷款、酒店所有权和合资投资，我们一般希望在五年内回收这些贷款和投资。在…2020年6月30日，该公司大约有5.793亿美元根据这些财务支持活动，未清偿债务。

筹资活动
融资现金流主要涉及公司的借款、公开市场库存股回购、与行使或授予股权奖励相关的股票收购以及股息。
债款
重述高级无担保信贷安排
2018年8月20日，本公司签订了重新签署的信贷协议，该协议修订并重述了本公司现有的日期为2015年7月21日的优先无担保循环信贷协议。
重新签署的信贷协议规定了一项6亿美元的无担保信贷安排，到期日为2023年8月20日，但公司可以在重新签署的信用协议结束日期的第一、第二和第三个周年纪念日之前要求延长一年。该等延期的效力须视乎重新订立的信贷协议及若干惯常条件下贷款人的同意而定。重新授信协议亦规定，根据重新授信协议，最多3,500万美元的借款可用于另一种货币贷款，而根据重新授信协议的最多2,500万美元的借款可用于Swingline贷款。本公司可不时指定本公司一间或多间全资附属公司为重新订立信贷协议项下的额外借款人，惟须经贷款人同意及若干惯常条件。
于2019年7月2日，本公司就重新订立的信贷协议行使一年延期选择权，将到期日由2023年8月20日延长至2024年8月20日。
根据重新订立的信贷协议，并无附属担保人。然而，倘本公司若干附属公司其后招致若干追索权债务或成为本公司或其若干其他附属公司若干追索权债务的义务人，则重置信贷协议要求该等负有责任的附属公司担保本公司在重置信贷协议项下的责任(“弹性担保”)。如果该等附属担保是根据重新订立的信贷协议触发的，则根据本公司的4亿美元2022年到期的优先无担保票据以及与作为重新签署的信贷协议当事方的贷款人达成的某些对冲和银行产品安排(如果有的话)。

于二零二零年二月十八日，本公司作为行政代理(“行政代理”)的德意志银行纽约分行与贷款方订立经修订及重订的高级无抵押信贷协议(“修订”)第一修正案。该修正案修订了重新签署的信贷协议。除其他事项外，该修订删除了重新订立的信贷协议中有关附属担保人可能存在的跳跃担保及其他条文和提述。


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本公司可于最终到期日前任何时间增加重订信贷协议的金额，或根据重订信贷协议增加一项或多项定期贷款安排，总额最多额外增加2.5亿美元，惟任何一名或多名贷款人承诺担任该等定期贷款安排额外金额的贷款人，并符合若干其他惯常条件，则本公司可随时增加该等贷款协议的金额，或根据该等定期贷款协议增加一项或多项定期贷款安排，总额最多可额外增加2.5亿美元。
重订信贷协议规定，本公司可选择让借款以相等于(I)LIBOR加保证金90至150个基点或(Ii)基本利率加保证金0至50个基点的利率计息，在每种情况下，保证金均根据本公司的优先无担保长期债务评级或在重订信贷协议所载情况下，于该总杠杆率低于2.5至1.0的情况下，本公司的总杠杆率。
重新订立的信贷协议要求本公司就全部承诺支付费用，以承诺的每日实际金额(不论用途)乘以每年0.075%至0.25%的百分比(视乎本公司的优先无担保长期债务评级或 在重申信贷协议所载情况下，本公司的总杠杆率在该总杠杆率低于2.5至1.0的情况下，将不会超过2.5%(如该总杠杆率低于2.5至1.0)。
重新授信协议规定本公司及其受限制附属公司须遵守各项契约，包括有关留置权、招致债务、进行投资及进行合并及/或出售资产的限制。关于股息，如果存在现有的违约事件或如果支付会造成违约事件，本公司不得宣布或支付任何款项。
重新信贷协议规定财务维持契约，要求本公司在从发生重大收购的会计季度开始的重大收购之后，保持至少2.5至1.0的综合固定费用覆盖比率和不超过4.5至1.0的总杠杆率，或在最多两次非连续情况下，维持5.5至1.0的总杠杆率，最多连续三个季度保持不超过4.5至1.0的总杠杆率。本公司维持“重新厘定信贷协议”所界定的投资级评级，因此目前无须遵守综合固定费用承保比率公约。
重订信贷协议包括惯常的违约事件，如在任何适用的补救期间后发生该等事件，贷款人可(其中包括)宣布重订信贷协议项下本公司的本金、累算利息及其他债务即时到期及应付。在…2020年6月30日，公司总杠杆率维持在3.69X并遵守重新订立信贷协议下的所有财务契诺。该公司将其优先无担保循环信贷安排的借款增加了1.703亿美元在截至2020年6月30日的6个月，主要是为了应对新冠肺炎大流行。本季度没有以其他方式用于经营目的的额外借款在公司的综合资产负债表上作为现金持有。与历史时期相比，这些借款导致我们用于信贷协议财务契约的总杠杆率有所上升。本公司亦于年月日订立定期贷款。2020年4月16日所得款项用于减少本公司优先无担保循环信贷安排的借款，因此不会改变我们的总杠杆率。
重订信贷协议所得款项一般预期将用于一般公司用途，包括营运资金、偿还债务、购回股票、派息、投资及重订信贷协议所载的其他准许用途。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及如前所述，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息，并暂时暂停我们的股票回购计划下的活动。此外，根据定期贷款，在某些情况下，股息和股票回购是有限制的。
定期贷款
为了在新冠肺炎大流行期间保持财务灵活性和流动性，在2020年4月16日，本公司订立信贷协议，该协议规定2.5亿美元预定到期日为2021年4月15日，但可由公司在初始到期日之前要求延长一年。这种延期的有效性取决于信贷协议下贷款人的同意和某些习惯条件。
定期贷款及其所有应计但未付利息必须于到期日悉数偿还。*在发生若干资产出售、债务发行及股权发行时，除信贷协议所载的例外情况外，本公司须就定期贷款支付若干强制性本金预付款，金额相当于该等交易的现金收益净额的100%。
信贷协议规定，本公司可选择按(I)伦敦银行同业拆息(以1.00%为下限)加保证金200至275个基点或(Ii)基本利率加保证金100至175个基点的利率计算定期贷款的计息利率，在任何情况下，保证金均根据本公司的优先无担保长期债务评级而厘定。

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信贷协议要求本公司及其受限制附属公司遵守各种契约，包括限制留置权、招致债务、进行投资以及进行合并和/或出售资产。关于股息和股票回购，除信贷协议规定的某些例外情况外，如果(I)存在现有违约事件或如果支付会造成违约事件，或(Ii)(X)本公司的总杠杆率超过4.0至1.0，或(Y)流动性(在信贷协议中定义为本公司的无限制现金和现金等价物加上本公司现有优先无担保循环信贷安排下的未提取金额)低于2.5亿美元，则本公司不得宣布或支付任何款项，在每种情况下，
信贷协议规定财务维持契约要求本公司维持至少2.5至1.0的综合固定费用覆盖比率及不超过4.5至1.0的总杠杆率。如果公司维持信贷协议中定义的投资级评级，那么公司将不需要遵守综合固定费用覆盖比率公约。
信贷协议包括惯常的违约事件，在任何适用的补救期间之后，该等事件的发生将容许贷款人(其中包括)宣布本公司在信贷协议项下的本金、累算利息及其他债务即时到期及应付。
定期贷款的收益用于减少公司优先无担保循环信贷安排的借款。这笔定期贷款随后于2020年7月从2020年高级债券的收益中全额偿还。
2031年到期的高级无担保票据
本公司于2020年7月23日发行本金为4.5亿美元的无抵押优先票据(“2020年优先票据”)，票面利率为3.70%。2020年发行的高级债券将于2031年1月15日期满，利息每半年支付一次，日期为1月15日和7月15日从2021年1月15日开始。在扣除承销折扣、佣金及其他发售开支后，本公司以2020年优先票据所得款项净额，悉数偿还定期贷款，并支付本公司根据投标要约招标及接纳以供购买的2012年票据的购买价(见下文“2022年到期的高级无抵押票据”一节讨论)。
二零二零年优先债券的利息每半年支付一次，日期为一月十五日。和7月15日每年1月15日开始，从2021年1月15日开始。2020年高级债券的应付利率将根据某些评级事件进行调整。公司可在债券到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2020年优先债券。倘本公司于2030年10月15日(即到期日前三个月)前赎回2020年优先票据(“2020年票据票面赎回日”)，赎回价格将等于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日到期而每半年贴现至赎回日须支付的剩余预定本金及利息的现值之和，其中较大者为(A)须赎回的票据本金的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日期到期而须支付的剩余本金及利息的现值之和，每半年贴现至赎回日期若本公司于2020年票据票面赎回日或之后赎回2020年优先票据，赎回价格将相当于拟赎回票据本金的100%，另加应计及未付利息。此外，根据2020年高级票据持有人的选择权，公司可能需要在发生控制权变更事件时以等于以下价格回购持有人全部或部分2020年高级票据101%本金总额，加上应计利息和未付利息，直至回购之日。
2029年到期的高级无担保票据
2019年11月27日，本公司发行本金4.0亿美元的无抵押优先票据(“2019年优先票据”)，折价240万美元，票面利率3.70%，有效利率3.88%。2019年优先债券将于2029年12月1日到期，利息每半年支付一次，日期为12月1日ST和六月一日ST。在扣除承销折扣、佣金和其他发售费用后，该公司将此次发行的净收益用于偿还以前未偿还的优先票据，并用于营运资金和其他一般公司用途。
公司可在到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2019年优先票据。如本公司于2019年9月1日(即到期日前三个月)前赎回2019年优先票据(“2019年票据票面赎回日”)，赎回价格将等于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2019年优先票据于2019年票据票面赎回日到期，折让至a赎回日的剩余预定本金及利息付款的现值之和，两者中较大者相等于(A)须赎回的票据本金金额的100%，或(B)假若2019年优先票据于2019年票据票面赎回日到期，则须支付的剩余预定本息付款的现值之和若公司于2019年票据票面赎回日或之后赎回2019年优先票据，赎回价格将相当于拟赎回票据本金的100%，另加应计及未付利息。此外，在2019年优先债券持有人的选择下，本公司可能被要求在以下日期回购持有人的全部或部分2019年优先债券

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以等于以下价格的价格发生控制变更事件101%本金总额，加上应计利息和未付利息，直至回购之日。
2022年到期的高级无担保票据
二零一二年六月二十七日，本公司发行无抵押优先票据，本金为4亿美元(“二零一二年高级债券”)面值，票面利率为5.750%有效利率为6.00%。二零一二年高级债券将于2022年7月1日，并支付利息每半年一次1月1日ST和七月一日ST。本公司在扣除承销折扣及佣金及其他发售费用后，连同本公司优先无抵押信贷安排下的借款，利用本次发售所得款项净额，支付总额约为1,000元人民币的特别现金股息。6.07亿美元于2012年8月23日支付给股东。
本公司可选择赎回二零一二年优先债券，赎回价格相等于(A)项中较大者100%将赎回的票据的本金金额及。(二)由赎回日至到期日每半年贴现至赎回日的其余预定本金及利息的现值总和，以国库券利率计算；及。(二)由赎回日至到期日每半年贴现至赎回日的剩余预定本金及利息的现值总和，按库务署利率计算。50基点。此外，根据2012年高级票据持有人的选择权，公司可能需要在发生控制权变更事件时以等于以下价格回购持有人全部或部分2012年高级票据101%本金总额，加上应计利息和未付利息，直至回购之日。
2020年7月9日，该公司开始了投标要约，购买公司2012年高级债券的本金总额最高可达1.6亿美元，但可能会增加或减少。投标要约其后上调至2012年债券的本金总额1.8亿元。在……上面2020年7月23日，公司修订投标要约，将本金最高投标总额由1.8亿美元至1.834亿美元。投标报价于2020年7月24日敲定，价格为1.978亿美元，其中包括提前投标溢价、和解费用和支付的应计利息。
固定利率抵押贷款
2014年12月30日，法院授予该公司一座写字楼的所有权，作为该建筑作为抵押品的部分未偿还应收贷款的和解。在法院裁决的同时，该公司还承担了该物业的950万美元抵押，固定利率为7.26%。抵押贷款由写字楼抵押，需要每月支付本金和利息，将于2020年12月到期，气球付款金额为690万美元。在收购时，本公司确定7.26%的固定利率高于市场利率，因此本公司将债务的账面价值增加了120万美元，以按公允价值记录债务。公允价值调整将使用实际利息法在抵押剩余期限内摊销。

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目录

经济发展贷款
本公司于二零一三年四月与多个政府机构就公司总部搬迁事宜订立经济发展协议。根据这些协议，政府实体同意推进大约440万美元(B)向本公司支付部分公司总部搬迁和租户改善费用，作为在司法管辖区内雇用长期全职员工的代价。在…2020年6月30日根据该等协议，本公司已全额垫付应付款项。这些预付款的利息利率为3%每年。
预付款的偿还取决于公司达到一定的业绩条件。性能状况在每年的12月31日进行测量ST并主要涉及在各个司法管辖区内维持一定的就业水平。如果公司未能达到年度业绩条件，公司可能被要求在4月30日之前偿还部分或全部预付款，包括应计利息在测量日期之后。本公司到期时的任何未清偿预付款102023年全年企业总部租赁权将全部免除。预付款将计入公司综合资产负债表的长期债务中，直到公司确定在整个协议期限内将满足未来的履约条件，公司将不需要偿还预付款。该公司对其预期偿还的预付款部分应计利息。截至，公司符合所有适用的当前绩效条件2020年6月30日.
建设贷款承诺
2018年3月，本公司通过与一家商业贷款人成立合并合资企业，将一座前写字楼修复和发展为一座坎布里亚酒店，并以该建筑为抵押，签订了一项建设贷款协议。这笔建设贷款可以提款到3490万美元。本公司有分拆担保，而无关联的合营合伙人则有与贷款有关的完成担保，双方均须遵守若干与流动资金及净值有关的财务契约。大楼的修复被认为是一项合格的资产，需要相当长的时间来为其预期用途做准备。因此，在建筑物开发期间发生的任何利息成本都被认为是符合条件的资产的历史成本的一个要素。2019年第三季度工程竣工，酒店开业，竣工保函令人满意。在……上面2020年3月5日，公司还清了建设贷款的金额为3310万美元包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年的债务而产生的损失60万美元.

分红
该公司从2004年开始支付季度股息。2012年，公司选择支付总额约6亿美元的特别现金股息。
在.期间六截至的月份2020年6月30日，本公司维持就其已发行普通股支付季度股息$0.225每股，与上一季度声明保持不变，并支付了总计2520万美元。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及之前披露的情况，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息。
股份回购
1998年，我们制定了一项股票回购计划，为我们的股东创造了巨大的价值。
在.期间截至2020年6月30日的6个月，公司回购50万根据股票回购计划发行的普通股，总成本为4330万美元。穿过2020年6月30日，公司已回购5160万其普通股股份(包括3300万在2005年10月实施的二合一股票拆分之前)，总成本为15亿美元。考虑到二股换一股的影响，公司已回购8460万平均价格为$17.55每股。自.起2020年6月30日，公司有340万在当前股份回购授权下的剩余股份。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及之前披露的情况，我们暂停了股票回购计划的活动。
在.期间六截至的月份2020年6月30日，本公司赎回115,525普通股，总成本约为1120万美元与行使股票期权和授予业绩既得限制性股票单位和限制性股票授予相关的期权行权价格和法定最低预扣税额要求，以满足员工的期权行权价格和法定最低预扣税额要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。

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目录

鉴于我们对向股东返还价值的长期承诺，我们预计在条件合适的情况下，未来将考虑恢复支付季度股息和/或恢复回购公司股票。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。
表外安排
公司已经就公司的VIE签订了各种有限的付款担保，支持VIE努力开发和拥有公司品牌下的特许酒店。根据该等有限付款担保，本公司已同意为部分未偿还债务提供担保，直至符合某些条件为止，例如(A)贷款到期，(B)达成若干债务契诺，(C)全数支付本公司担保的最高金额，或(D)本公司通过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带本金的最大风险为570万美元，加上未付费用和应计未付利息。自.起2020年6月30日和2019年12月31日因此，公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履行义务的情况下，本公司有追索权一以会员权益质押的形式进行交易，作为我们担保的抵押品。请参阅备注12进一步讨论我们的表外安排。

关键会计政策
我们的会计政策符合美国公认的原则。关于这些政策的讨论包括在截至和截至本年度的综合财务报表的附注1中2019年12月31日包括在我们的Form 10-K年度报告中，其中包括对我们的关键会计政策的描述，这些政策涉及主观和复杂的判断，这些判断可能 影响报告的结果。
新会计准则
请参阅附注的“最近采用的会计准则”和“最近发布的会计准则”部分1有关我们在#年采用新会计准则的资料，请参阅2020以及有关我们预期将采用最近发布的会计准则的信息。
前瞻性陈述
本季度报告中讨论的某些事项构成1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。某些(但不一定是全部)此类前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“估计”、“相信”、“预期”、“应该”、“将”、“预测”、“计划”、“项目”、“承担”或类似的未来词汇来识别。除历史事实外的所有陈述都是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来事件的信念、假设和预期，而这些信念、假设和预期又是基于管理层目前可以获得的信息。这些陈述可能涉及对公司收入、费用、收益、债务水平、偿还未偿债务的能力、股息支付、普通股回购以及其他财务和运营指标的预测，包括入住率和开业酒店，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力我们有能力最大限度地减少或管理新冠肺炎造成的干扰，我们实现成本节约和减少可自由支配的支出和投资的能力，以及新冠肺炎和经济状况对我们未来运营的影响等。我们告诫您不要过度依赖任何此类前瞻性陈述。前瞻性陈述不保证未来的业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素。
有几个因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性声明中表达的或预期的大不相同。此类风险包括但不限于新冠肺炎疫情的持续、死灰复燃或恶化，包括隔离、“原地避难”命令或其他旅行限制；可能出现的有关新冠肺炎疫情的严重程度或影响以及新冠肺炎的疫苗和治疗方法的新信息；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎疫情对失业率、消费者可自由支配支出和医疗费用的影响；以及新冠肺炎对全球酒店业的影响，特别是但不限于在美国旅游市场；我们应对新冠肺炎疫情的缓解努力取得的成功；我们的品牌和类别在任何从新冠肺炎疫情中断中恢复的表现；未来分红和股票回购的时间和金额；一般、国内和国外经济状况的变化，包括新冠肺炎事件导致的获得流动性和资本的机会；新冠肺炎或其他流行病、流行病或传染性疾病未来在国内或全球爆发，或对此类爆发的恐惧；适用于以下情况的法律和法规的变化外币波动；我们资产价值的减值或下降；旅游、住宿或特许经营行业中常见的经营风险；

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酒店经营者和客户认为我们的品牌的可取性；我们与特许经营商的合同条款或终止以及我们与特许经营商的关系的变化；我们跟上营销和预订系统以及其他操作系统所用技术改进的能力；我们SaaS技术解决方案部门的产品和服务在商业上的接受度；我们发展特许经营系统的能力；与我们的酒店开发、融资和所有权活动相关的风险暴露；与我们对新业务的投资相关的风险敞口；酒店房间供需的波动；我们的能力我们可能实施的替代增长战略的接受程度；网络安全和数据泄露风险；所有权和融资活动；酒店关闭或加盟商的财务困难；与我们的国际业务相关的经营风险，特别是在目前受新冠肺炎影响最严重的地区；诉讼的结果；我们有效管理债务和确保债务安全的能力；以及新冠肺炎未来的任何死灰复燃。所有这些和其他风险因素都在本季度报告的风险因素部分和公司的10-Q表格年报中详细讨论-2019年12月31日，于2020年3月2日。除非法律要求，否则我们不承担公开更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
本公司面临利率变化和外币波动对本公司外国投资和经营的影响所带来的市场风险。本公司透过监察其可供选择的融资方式(包括在某些情况下使用衍生金融工具)来管理其对这些市场风险的风险敞口。我们的非合格退休储蓄计划投资于债务证券和普通股的债务和股权价格的变化也会带来风险，这些债券和普通股的账面价值为2650万美元和2,710万美元在…2020年6月30日和2019年12月31日，我们分别将其计入证券交易。公司将继续监测这些领域的风险敞口，并根据市场情况做出适当调整。
在…2020年6月30日，公司有1.885亿美元未偿还的浮动利率债务工具的有效利率为1.49%。假设的变化10%在本公司的实际利率中2020年6月30日水平将增加或减少年度利息支出30万美元。该公司预计将在固定和可变长期债务债务的预定到期日之前对其进行再融资。
本公司目前并无任何衍生金融工具。

第四项。
控制和程序

管理层对信息披露控制和程序的评估
该公司设有一个信息披露审查委员会，成员包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)等。首席执行官和首席财务官在评估公司的披露控制和程序以及评估公司披露的准确性和完整性时，会考虑披露审查委员会的程序。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，该术语在1934年“证券交易法”(“交易法”)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义，截至本季度报告涵盖的期间结束时，根据交易法规则13a-15(B)或15d-15(B)的要求。我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，不希望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。
在公司首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为，公司的披露控制和程序自2010年起是有效的。2020年6月30日.
财务报告内部控制的变化
在截至本季度结束的季度内，公司财务报告的内部控制没有发生任何变化2020年6月30日、重大影响或合理可能对本公司财务报告的内部控制产生重大影响。


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第二部分：其他资料

第1项。
法律程序
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何实质性诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项。
危险因素
由于新冠肺炎疫情的影响，我们的风险因素发生了实质性变化，从第I部分“第1A项风险因素”中披露的风险因素，到我们截至财年的Form 10-K年度报告中披露的风险因素2019年12月31日提交日期：2020年3月2日。下面提供的信息更新了我们的10-K表格中披露的风险因素和信息，并应与之一并阅读。除本报告所载的其他资料外，阁下应仔细考虑本公司截至该年度的10-K表格年报第I部分“第1A项风险因素”所讨论的因素2019年12月31日，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们公司在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
最近的新冠肺炎疫情已经并将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
新冠肺炎的全球传播和史无前例的影响是复杂和快速发展的，已经给我们的业务、全球酒店业和全球经济带来了重大破坏和额外的风险。新冠肺炎疫情已导致世界各国政府和其他当局实施或建议旨在控制其传播的措施，包括旅行禁令、关闭企业和学校、隔离、就地避难命令以及实施其他社会疏远措施。因此，新冠肺炎疫情及其后果大幅减少了旅行和对酒店客房的需求，这已经并预计将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
随着新冠肺炎大流行的持续蔓延，联邦、州和地方政府以及企业已经实施了重大限制措施，试图缓解这场公共卫生危机。我们的大部分特许经营物业都是在美国境内运营的，目前许多州已经开始分阶段重新开业。然而，几个开始分阶段重新开业的州重新实施了限制措施，以应对新冠肺炎案件的激增，其中包括该公司拥有大量特许经营物业的州。

新冠肺炎疫情的影响程度、持续时间和严重程度高度不确定，将继续取决于未来的事态发展，所有这些都很难预测，包括新冠肺炎疫情的继续或恶化，以及旅行和其他限制； 可能出现的关于新冠肺炎大流行的严重程度或死灰复燃的新信息；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎大流行对失业率、消费者可自由支配支出以及旅行和临时及团体业务需求的影响；新冠肺炎大流行对全球酒店业的影响，特别是对美国休闲旅游市场的影响；有效疫苗和治疗的开发；我们的品牌和类别在从新冠肺炎大流行的破坏中恢复的表现；一般、国内和国外经济状况的变化，包括获得流动性和资本的机会。以及未来新冠肺炎的任何复兴。 随之而来的经济不确定性预计将使我们以及我们的特许经营商和酒店业的其他人难以有意义地预测和规划未来的商业活动。然而，总的来说，我们预计，大流行以及相关旅行和其他限制措施持续的时间越长，大流行对健康的影响就越严重，如果病毒在目前经历的情况之外反复死灰复燃或周期性爆发，对我们的业务、财务状况和运营结果的不利影响就会越大。

新冠肺炎疫情使我们的业务面临许多重大风险，包括：
•
与出行公众相关的风险：在疫情期间，我们仍在营业的特许酒店的入住率受到了重大和实质性的不利影响，我们预计我们的酒店将继续面临吸引客人的困难，特别是在美国的休闲旅行者，美国是我们历史上客人的主要基础，直到政府为应对新冠肺炎疫情而实施的旅行限制得到放松或取消。我们80%以上的特许经营物业在美国境内运营，虽然许多州已经开始分阶段重新开放，但某些州已经重新实施限制，以应对新冠肺炎案件的激增，其中包括该公司在美国有大量

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目录

特许经营物业。即使放宽或取消了旅行和其他限制，我们预计，如果商业航空公司的客流量继续下降，如果促进休闲旅游的景点继续关闭，或者如果客人由于实际或预期的新冠肺炎感染风险而普遍不愿旅行和入住酒店，我们的某些酒店仍将难以吸引客人。我们无法预测新冠肺炎疫情是否会导致酒店客人的旅行偏好、期望和行为发生暂时或永久性的变化；但是，如果这些变化继续导致旅行减少或旅行公众入住酒店的意愿下降，这些变化可能会对我们的特许酒店和我们的业务产生重大负面影响。此外，美国等地区因采取社会疏远等政策减缓新冠肺炎扩散而导致的失业明显增加，很可能在我们无法预测的一段时间内对出行需求和消费者可自由支配支出产生持续的负面影响。一旦失业率和整体经济环境有所改善，便不能保证住宿需求和一般消费者对旅游的信心会如其他行业般迅速复苏。
•
与我们特许经营酒店运营的健康相关的风险：随着新冠肺炎在全球的传播，我们的特许经营系统在需求、入住率和全系统的RevPAR方面都出现了实质性的下降，并伴随着强制或自愿的酒店关闭和中断。大流行的影响已对我们的特许物业的收入和盈利造成重大不利影响，而我们预计亦会继续对我们的特许物业的收入和盈利能力造成重大不利影响，而反过来，我们能够从特许经营者那里产生和收取的专营权费和其他费用(主要是根据酒店收入)也会受到重大不利影响。虽然政府已经并可能继续实施各种刺激和救济计划，我们的某些特许经营商也在参与这种刺激和救济，但我们特许经营酒店的融资困难和收入大幅下降使得我们的特许经营商更有可能宣布破产或面临其他财务困难，包括与他们的贷款人的财务困难。为了减少我们的特许经营商的短期付款义务，我们已经为我们的特许经营商实施了费用延期和费用减免计划，并与我们的特许经营商达成了类似的安排。然而，我们不能确定政府刺激和救济计划的可用性，或者我们的延期收费和类似的救济计划和安排是否能够有效地避免或显著减轻新冠肺炎疫情对我们加盟商的财务影响。此外，对于没有参加政府刺激和/或救济计划的特许经营商，还不确定此类计划是否会继续，以及我们的特许经营商在多大程度上有资格或愿意参与此类计划，在这些计划下施加的条件或限制将为我们的特许经营商所接受。, 或者此类计划是否有足够的资金允许我们的合格特许经营商参与。即使加盟商没有宣布破产，他们也可能无法或根本不愿意在没有减费或其他优惠的情况下，及时或根本不愿意向我们支付我们有权获得的金额(或者，对于已经参与费用延期和减免计划和安排的加盟商，进一步减费或其他减让)，这将对我们的收入和流动性产生不利影响。即使在新冠肺炎疫情消退后，我们的加盟商的运营成本也可能会大幅增加，包括需要投资于新设备、技术、便利设施、产品和服务，以满足新发布的健康、卫生和安全法规和要求，或符合不断变化的客户期望。如果专利公司不能进行这些投资，他们继续经营或创收的能力可能会受到不利影响，进而对我们的收入和现金流产生不利影响。
•
与我们的运营和员工事务相关的风险：为了应对新冠肺炎在全球蔓延带来的不确定性，我们已经并预计将继续采取旨在管理运营费用和增强我们未来财务灵活性的公司层面行动。这些行动包括对我们在美国的大约15%的员工和在欧洲的额外员工实施休假和裁员。由于这些行动，我们可能会面临更多与雇佣事宜有关的风险，包括更多的诉讼和遣散费或其他福利的索赔。此外，由于我们的许多团队成员目前被要求在家工作，新冠肺炎可能会对我们确保遵守适用于我们业务的各种监管制度(包括财务报告的内部控制)的能力产生负面影响。如果高管和其他关键团队成员或他们的家人因新冠肺炎而生病，导致受影响的高管或其他员工无法履行职责，则此风险的影响的严重性将会增加。此外，我们已经采取或将来可能采取的一些行动，为我们或我们的加盟商降低成本，可能会对加盟商的满意度或客户忠诚度产生负面影响，我们的声誉和市场份额可能会因此受到影响。
•
与财务状况和债务相关的风险：随着我们设法渡过这场流行病的影响，我们的总体负债水平在未来可能会大幅增加。我们债务义务的违约可能使贷款人终止其在该债务义务下的承诺，并可能触发我们其他债务或金融工具项下的交叉违约、加速或其他后果。不能保证将来会有债务融资来为我们的义务提供资金，或者会以与我们的预期一致的条款提供资金。新冠肺炎疫情对金融市场的影响可能会对我们通过股权融资筹集资金的能力或意愿产生不利影响。我们债务信用评级的变化，包括我们的循环信贷安排和

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目录

我们未偿还的优先票据，可能会对我们的利息支出产生不利影响，也会对我们获得资本和债务融资的成本产生负面影响。
•
与增长相关的风险：我们的增长计划可能会受到新冠肺炎疫情的负面影响。与我们就尚未开业的酒店签订协议的专营公司所作的承诺，须受多项条件规限，而最终发展和启用我们的新酒店管道，亦会受到很多风险的影响，包括专营公司能否取得足够的资金进行发展或翻新。因此，我们目前的开发管道中的一部分可能无法完成并发展为新酒店，这些酒店可能无法按预期开业，这将影响我们的净单位和客房增长。此外，我们的开发管道可能不会像过去那样以同样的速度增长，我们现有的全系统库存中的房产可能会因为新冠肺炎疫情而减少，这将进一步对我们的净单元和房间增长产生负面影响。新冠肺炎还可能对我们的其他相关收入来源产生负面影响，例如，包括我们平台业务的费用，这反映在我们的采购服务收入.
•
与资本市场波动相关的风险：由于新冠肺炎疫情，全球股市已经并可能继续经历大幅波动，我们普通股的价格一直在波动，近几个月来一直在下跌。新冠肺炎疫情及其对全球经济、商业活动和商业信心造成的重大不确定性已经并可能继续对包括我们的证券在内的一般证券的市场价格产生重大影响，并可能对我们未来进入资本市场的能力产生不利影响。

新冠肺炎疫情还可能增加我们在截至2019年12月31日的年度10-K报表(“年报”)中“风险因素”项下列出的许多其他因素，包括但不限于酒店业和特许经营行业常见的运营风险、我们发展特许经营系统、有效竞争和管理品牌声誉的能力、我们处理与特许酒店所有者或其正式或非正式代表特许经营商协会的纠纷的方式。与我们对经营酒店的所有权以及开发和品牌支持活动相关的风险，这些风险涉及我们对第三方或酒店自身发展的共同投资或融资以及担保支持，我们系统之外替代互联网预订渠道的增长，我们信息技术系统的性能和与网络安全相关的风险，在美国以外开展业务的风险，以及与我们加盟商总体财务状况恶化相关的风险。由于新冠肺炎疫情是史无前例的，而且还在不断演变，我们在年报中进一步描述的对我们风险因素的其他潜在影响是不确定的。

第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表列出了Choice Hotels International，Inc.的购买和赎回情况。本公司于年内发行的普通股六截至的月份2020年6月30日:
月末
 
总数量：
购买了股份
或赎回
 
平均价格
每股支付1美元
 
中国股票总数为股
作为以下项目的一部分购买
公开宣布的消息
计划或计划 (1), (2)
 
最大数量为
股票表示，这可能还没有结束
根据这些计划购买的产品
或其他计划，将于本期结束。(3)
2020年1月31日
 
28,438

 
$
100.66

 
18,353

 
3,928,004

2020年2月29日
 
79,841

 
100.52

 
5,978

 
3,922,916

2020年3月31日
 
548,752

 
78.70

 
523,700

 
3,399,216

2020年4月30日
 
5,630

 
71.04

 
—

 
3,399,216

2020年5月31日
 
895

 
71.26

 
—

 
3,399,216

2020年6月30日
 
—

 
—

 
—

 
3,399,216

总计
 
663,556

 
$
82.19

 
548,031

 
3,399,216

(1) 公司的股份回购计划于1998年6月25日初步获得董事会批准。该计划没有固定的美元金额或到期日。股票回购计划本质上是可自由支配的，董事会有权随时修改、暂停或终止该计划。自该计划开始以来，通过2020年6月30日，公司已回购5160万股份(包括3300万在2005年10月实施的二合一股票拆分之前)普通股，总成本为15亿美元。考虑到二股换一股的影响，公司已回购8460万平均价格为$17.55一份。
(2)在.期间六截至的月份2020年6月30日，本公司赎回115,525从员工那里获得普通股，以满足与行使期权和授予限制性股票有关的期权价格和最低预扣税款要求，以及授予业绩既得性限制性股票单位的期权价格和最低预扣税额要求。这些赎回不是董事会回购授权的一部分。
(3) 2020年4月8日，本公司已采取缓解措施，以减轻新冠肺炎疫情对业务的影响。作为缓解努力的一部分，公司管理层宣布，在大流行的影响消退和公司的现金状况改善之前，不会根据公司的股票回购计划购买任何股票。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。


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目录

第三项。
高级证券违约
没有。

第四项。
矿场安全资料披露
没有。

第五项。
其他资料
没有。

第六项。
展品
展品编号及说明
陈列品
数
 
描述
 
 
 
3.01(a)
 
重述精选酒店特许经营公司注册证书。(更名为Choice Hotels International，Inc.)
 
 
 
3.02(b)
 
对精选酒店国际公司重新注册证书的修订。
 
 
 
3.03(c)
 
修订和重新制定“精选酒店国际公司章程”。
 
 
 
3.04(d)
 
“精选酒店国际公司修订及重订附例”修正案
 
 
 
3.05(e)
 
“精选酒店国际公司修订及重订附例”修正案
 
 
 
10.01(f)
 
高级无担保信贷协议，日期为2020年4月16日，由Choice Hotels International，Inc.，Wells Fargo Bank，National Association作为行政代理，其其他代理方和贷款人辛迪加达成
 
 
 
31.1*
 
依据规则第13a-14(A)或15d-14(A)条核证行政总裁
 
 
 
31.2*
 
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)核证首席财务官
 
 
 
32*
 
依据“美国法典”第18编第1350条发给行政总裁及财务总监的证明书
 
 
 
101.INS*
 
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 
 
 
101.SCH*
 
内联XBRL分类扩展架构文档
 
 
 
101.CAL*
 
内联XBRL分类计算链接库文档
 
 
 
101.DEF*
 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
 
 
 
101.LAB*
 
内联XBRL分类标签Linkbase文档
 
 
 
101.PRE*
 
内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档
 
 
 
104
 
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
 
 
 
*
在此存档

(a)
作为1998年8月31日提交的精选酒店国际公司的表格S-4的注册声明(注册号：333-62543)的证物，通过引用同一文件并入本文。
(b)
引用同一文件作为Choice Hotels International，Inc.于2013年5月1日提交的Form 8-K的当前报告的证物。
(c)
作为2010年2月16日提交的Choice Hotels International，Inc.当前Form 8-K报告的证物，通过引用相同的文件并入本文。
(d)
引用该文件作为Choice Hotels International，Inc.于2015年4月29日提交的Form 8-K的当前报告的证物。
(e)
通过引用作为Choice Hotels International，Inc.于2016年1月13日提交的当前Form 8-K报告的证物的相同文件并入。
(f)
通过引用作为Choice Hotels International，Inc.于2020年4月20日提交的Form 8-K当前报告的证物的相同文件并入。

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目录

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
 
 
精选酒店国际有限公司。
 
 
 
2020年8月6日
依据：
/s/帕特里克·S·帕修斯
 
 
帕特里克·S·帕修斯
 
 
总裁兼首席执行官
 
 
 
 
精选酒店国际有限公司。
 
 
 
2020年8月6日
依据：
/s/Dominic E.DRAGISICH
 
 
多米尼克·E·德拉吉西奇
 
 
首席财务官


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