美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
在截至的季度期间 2020年6月30日
或者
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会档案编号 1-13145
（注册人的确切姓名如其章程所示）
（公司或组织的州或其他司法管辖区） | （美国国税局雇主识别号） | |||||||||||||
（主要行政办公室地址） | （邮政编码） | |||||||||||||
注册人的电话号码，包括区号： | ||||||||||||||
以前的名称、以前的地址和以前的财政年度，如果自上次报告以来发生了变化： 不适用 | ||||||||||||||
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 | ||
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ☑没有 ☐
用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的时期）以电子方式提交了根据第 S-T 条例（本章第 232.405 条）要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☑没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
☑ | 加速过滤器 | ☐ | ||
非加速过滤器 | ☐ | 规模较小的申报公司 | ||
新兴成长型公司 | ||||
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☑
截至营业日收盘时注册人普通股（面值0.01美元）的已发行股票数量 2020年7月31日是 51,780,802 .
目录
第一部分 | 财务信息 | |
第 1 项。 | 简明合并财务报表： | 3 |
截至2020年6月30日和2019年12月31日的资产负债表 | 3 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的综合收益表 | 4 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的权益变动表 | 5 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的现金流量表 | 7 | |
简明合并财务报表附注 | 8 | |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 29 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 50 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 50 |
第二部分 | 其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 51 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 51 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 51 |
第 5 项。 | 其他信息 | 51 |
第 6 项。 | 展品 | 54 |
签名 | 55 | |
2
目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
仲量联行股份有限公司
简明的合并资产负债表
（以百万计，股票和每股数据除外） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | ||||
资产 | （未经审计） | |||||
流动资产： | ||||||
现金和现金等价物 | $ | |||||
贸易应收账款，扣除79.0美元和68.1美元的备抵额 | ||||||
票据和其他应收款 | ||||||
可偿还应收款 | ||||||
仓库应收款 | ||||||
短期合同资产，扣除1.7美元和-美元备抵后的净额 | ||||||
预付费及其他 | ||||||
流动资产总额 | ||||||
不动产和设备，扣除730.2美元和6607美元的累计折旧 | ||||||
经营租赁使用权资产 | ||||||
善意 | ||||||
已确定的无形资产，扣除256.9美元和214.8美元的累计摊销额 | ||||||
对房地产企业的投资，包括按公允价值计算的304.1美元和328.6美元 | ||||||
长期应收账款 | ||||||
递延所得税资产，净额 | ||||||
递延补偿计划 | ||||||
其他 | ||||||
总资产 | $ | |||||
负债和权益 | ||||||
流动负债： | ||||||
应付账款和应计负债 | $ | |||||
可偿还的应付账款 | ||||||
应计薪酬和福利 | ||||||
短期借款 | ||||||
短期合同负债和递延收益 | ||||||
与收购相关的短期债务 | ||||||
仓库设施 | ||||||
短期经营租赁负债 | ||||||
其他 | ||||||
流动负债总额 | ||||||
信贷额度，扣除10.5美元和12.3美元的债务发行成本 | ||||||
长期债务，扣除2.8美元和3.1美元的债务发行成本 | ||||||
递延所得税负债，净额 | ||||||
递延补偿 | ||||||
与收购相关的长期债务 | ||||||
长期经营租赁负债 | ||||||
其他 | ||||||
负债总额 | ||||||
可赎回的非控制性权益 | ||||||
公司股东权益： | ||||||
普通股，每股面值0.01美元，已授权1亿股；已发行51,825,529股和51,549,654股；已发行51,642,055股和51,549,654股 | ||||||
额外的实收资本 | ||||||
留存收益 | ||||||
库存股，按成本计算，183,474股和-股 | ( | ) | ||||
信托持有的股份 | ( | ) | ( | ) | ||
累计其他综合亏损 | ( | ) | ( | ) | ||
公司股东权益总额 | ||||||
非控股权益 | ||||||
权益总额 | ||||||
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额 | $ | $ | ||||
参见简明合并财务报表附注。
3
目录
仲量联行股份有限公司
综合收益的简明合并报表
（以百万计，股票和每股数据除外）（未经审计） | 截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||
收入： | |||||||||||
报销前的收入 | $ | $ | |||||||||
报销 | |||||||||||
总收入 | $ | $ | |||||||||
运营费用： | |||||||||||
薪酬和福利 | $ | $ | |||||||||
运营、行政和其他 | |||||||||||
报销的费用 | |||||||||||
折旧和摊销 | |||||||||||
重组和收购费用 | |||||||||||
运营费用总额 | $ | $ | |||||||||
营业收入 | $ | $ | |||||||||
扣除利息收入的利息支出 | |||||||||||
股本收益（亏损） | ( | ) | |||||||||
其他收入 | |||||||||||
所得税和非控股权益前的收入 | |||||||||||
所得税准备金 | |||||||||||
净收入 | |||||||||||
归属于非控股权益的净（亏损）收益 | ( | ) | |||||||||
归属于公司的净收益 | |||||||||||
扣除税收优惠后的未归属普通股股息 | |||||||||||
归属于普通股股东的净收益 | $ | $ | |||||||||
普通股每股基本收益 | $ | $ | |||||||||
基本加权平均已发行股数（千股） | |||||||||||
摊薄后的每股普通股收益 | $ | $ | |||||||||
摊薄后的加权平均已发行股数（千股） | |||||||||||
每股申报的股息 | $ | $ | |||||||||
归属于公司的净收益 | $ | $ | |||||||||
扣除税后的养老金负债变动 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外币折算调整 | ( | ) | ( | ) | |||||||
归属于公司的综合收益（亏损） | $ | $ | ( | ) | |||||||
参见简明合并财务报表附注。
4
目录
仲量联行股份有限公司
简明合并权益变动表
对于这三个人来说 六个月已结束 2020年6月30日和 2019
公司股东权益 | |||||||||||||||||||||
普通股 | 额外 | 股份 | |||||||||||||||||||
（以百万计，份额除外 每股数据）（未经审计） | 杰出 | 付费 | 已保留 | 举行于 | 财政部 | 总计 | |||||||||||||||
股份 | 金额 | 资本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | 公平 | |||||||||||||
2019年12月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | |||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
根据股票薪酬计划发行的股票 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
为缴纳股票薪酬税而回购的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||
股票薪酬的摊销 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
信托持有的股份 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
采用新的信用损失会计方法的累积影响 | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
回购普通股 | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||
外币折算调整 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||
归属于非控股权益的金额减少 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
2020年3月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | |||||||||||||
净收入 (3) | — | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
根据股票薪酬计划发行的股票 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
为缴纳股票薪酬税而回购的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||
股票薪酬的摊销 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
信托持有的股份 | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
外币折算调整 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
归属于非控股权益的金额增加 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
$ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||||
(1) AOCI：累计其他综合收益（亏损）
(2) NCI：非控股权益
(3) 不包括归属于以下可赎回的非控股权益的净收益$0.1 百万截至2020年6月30日的三个月。
5
目录
仲量联行股份有限公司
权益变动简明合并报表（续）
对于这三个人来说 六个月已结束 2020年6月30日和 2019
公司股东权益 | ||||||||||||||||||
累积的 | ||||||||||||||||||
额外 | 股份 | 其他 | ||||||||||||||||
（以百万计，份额除外 每股数据）（未经审计） | 普通股 | 付费 | 已保留 | 举行于 | 全面 | 非控制性 | 总计 | |||||||||||
股份 | 金额 | 资本 | 收益 | 信任 | 损失 | 利息 | 公平 | |||||||||||
2018年12月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
根据股票薪酬计划发行的股票 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
为缴纳股票薪酬税而回购的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||
股票薪酬的摊销 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
扣除税后的养老金负债变动 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
外币折算调整 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
归属于非控股权益的金额增加 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
2019年3月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
净收入(3) | — | — | — | — | — | |||||||||||||
根据股票薪酬计划发行的股票 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
为缴纳股票薪酬税而回购的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||
股票薪酬的摊销 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
已支付的股息 | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||
信托持有的股份 | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||
扣除税后的养老金负债变动 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
外币折算调整 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
归属于非控股权益的金额增加 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
2019年6月30日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
(3) 不包括归属于以下可赎回的非控股权益的净收益 $0.1 百万截至2019年6月30日的三个月。
参见简明合并财务报表附注。
6
目录
仲量联行股份有限公司
简明的合并现金流量表
截至6月30日的六个月 | |||||
（以百万计）（未经审计） | 2020 | 2019 | |||
用于经营活动的现金流： | |||||
净收入 | $ | ||||
为使净收入与经营活动中使用的净现金相协调而进行的调整： | |||||
房地产企业收益的分配 | |||||
其他调整数，净额 | |||||
营运资金变动，净额 | ( | ) | ( | ) | |
用于经营活动的净现金 | ( | ) | ( | ) | |
用于投资活动的现金流： | |||||
净资本增加——不动产和设备 | ( | ) | ( | ) | |
净投资资产活动（少于全资） | ( | ) | ( | ) | |
业务收购，扣除获得的现金 | ( | ) | |||
对房地产企业的资本出资 | ( | ) | ( | ) | |
房地产企业的资本分配 | |||||
其他，净额 | |||||
用于投资活动的净现金 | ( | ) | ( | ) | |
融资活动提供的现金流： | |||||
信贷额度下的借款收益 | |||||
在信贷额度下偿还借款 | ( | ) | ( | ) | |
短期借款的净收益（还款） | ( | ) | |||
支付延期业务收购债务和收益 | ( | ) | ( | ) | |
回购普通股 | ( | ) | |||
支付股息 | ( | ) | |||
其他，净额 | ( | ) | |||
融资活动提供的净现金 | |||||
货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | ( | ) | |||
现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | ( | ) | ( | ) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | |||||
现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | ||||
现金流信息的补充披露： | |||||
限制性现金，期初 | $ | ||||
限制性现金，期末 | |||||
在此期间支付的现金用于： | |||||
利息 | $ | ||||
所得税，扣除退款 | |||||
经营租赁 | |||||
非现金活动： | |||||
业务收购（包括或有对价） | $ | ||||
延期业务收购债务 | |||||
参见简明合并财务报表附注。
7
目录
仲量联行股份有限公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1. | 临时信息 |
本季度报告的读者应参考仲量联行（“仲量联行”，也可能被称为 “公司” 或 “我们”、“我们” 或 “我们的”）截至年度的经审计财务报表 2019年12月31日，这些包含在我们的 201910-K表年度报告，已提交给美国证券交易委员会（“SEC”），也可在我们的网站上查阅（www.us.jll.com），因为我们在本季度报告中省略了某些脚注披露，这些披露将与此类经审计的财务报表中包含的内容基本重复。您还应参阅第7项中的 “关键会计政策和估算摘要” 部分。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们合并财务报表附注中附注2（重要会计政策摘要） 201910-K表年度报告，用于进一步讨论我们的重要会计政策和估计。
截至目前我们的简明合并财务报表 2020年6月30日，对于已结束的期间 2020年6月30日和 2019，未经审计。管理层认为，我们已经纳入了公允列报这些中期简明合并财务报表所需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。
从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增加。这是房地产行业普遍关注在日历年底之前完成交易的结果，而某些费用则全年平均确认。我们的拉萨尔投资管理（“LaSalle”）板块通常在出售资产时根据客户的房地产投资回报赚取投资产生的绩效费，出售资产的时机以客户利益为导向，共同投资股票收益和亏损主要取决于基础估值。在我们的房地产服务（“RES”）领域中，基于交易的活动（例如租赁和资本市场）的收入由客户交易的规模和时间驱动，并且可能在不同时期之间波动很大。COVID-19 疫情可能会对我们收入和利润的历史季节性产生重大影响。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，我们通常根据实现年度绩效目标的进展情况全年累积激励性薪酬计划。此过程可能导致季度薪酬和福利支出在不同时期之间出现显著波动。我们在年内发生时确认的非可变运营费用按季度计算相对稳定。
我们根据我们对全年有效税率的估计，根据各国的预测收入和预期颁布的税率，为所得税对中期财务报表的影响做出了规定。根据需要，我们会根据离散项目在其出现的季度中的影响进行调整。收入地理结构的变化，包括由于 COVID-19 疫情造成的变化，可能会影响我们估计的有效税率。
由于上述各项，截至6月30日的业绩并不能完全表明我们在整个财年的业绩。
8
目录
2. | 新的会计准则 |
最近通过的会计指南
2016年6月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2016-13号会计准则更新（“ASU”）， 金融工具-信用损失（ASC 主题 326）, 它为评估贸易应收账款等金融工具的预期信贷损失建立了一个新的框架.这一新框架取代了现有的发生损失方法，预计将更及时地确认信贷损失。2020年1月1日，我们按照亚利桑那州立大学的要求，采用了修改后的回顾性方法，通过了亚利桑那州立大学的第2016-13号。
此次采用影响了我们在本ASU范围内为（i）贸易应收账款，（ii）其他与应收账款相关的金融资产，特别是合约资产，以及（iii）资产负债表外信贷风险敞口的储备方法。具体而言，我们评估了贸易应收账款和相关注销活动的历史储备余额，并制定了前瞻性的采用流程。我们还评估了我们发放、出售和保留还本付息权的某些抵押贷款的损失分担担保义务。以下部分讨论了我们更新的储备方法。
贸易应收账款
我们估算为无法收回的应收账款准备的备抵金，该备抵将在确认应收账款时使用。我们的估算基于历史经验，再加上对应收账款账龄、当前和预期经济状况以及客户信贷质量的审查。估计数还包括特别确定的不太可能付款的金额。由于贸易应收账款将在一年内到期，因此经济状况的变化预计不会对我们对预期信贷损失的估计产生重大影响。但是，我们将每季度监测经济状况，以确定是否需要进行任何调整。
票据和其他应收账款和长期应收账款
我们对未偿票据和其他应收账款以及长期应收账款的可收取性进行持续评估，同时考虑未偿余额的账龄状况、合同还款条款和信贷质量等客观和主观因素。我们在评估可收款性时考虑的信贷质量方面包括历史经验、当前和预期的经济状况以及我们与债务人更广泛的业务关系。当我们的摊款确定不太可能付款时，我们会在未清余额中记入备抵金。在管理层用尽所有收款工作后，将未清余额从准备金中注销。从历史上看，我们的票据和其他应收账款以及长期应收账款的信用质量恶化到减值或不良表现的程度是有限的，也没有对简明合并财务报表产生重大影响。
可偿应收账款
考虑到当前和未来的经济状况以及客户信贷质量，我们会根据对无法收回的可偿应收账款的具体识别情况来记录备抵金。从历史上看，我们没有遇到任何物资收取问题，因此没有对这些应收账款使用公式化准备金。
合约资产
合同资产包括确认为收入的金额，除了时间推移之外，我们还无权获得付款，但这并不限制收入的确认。从历史上看，我们没有确认合同资产准备金。根据ASC Topic 326的规定，我们将合同资产纳入储备流程，并评估损失风险，这与我们的贸易应收账款方法类似，因为当我们有权获得付款时，合同资产会被重新归类为贸易应收账款。因此，在确认合同资产时动用储备金。
财务担保
我们在房利美委托承保和服务（“DUS”）计划下发放和出售的某些贷款保留一定比例的亏损风险。该计划的这种损失分担方面代表了资产负债表外的信用风险，我们已经根据ASC Topic 326为这种风险设立了应急准备金（“贷款损失担保准备金”）。为了估算储量，我们使用分析历史损失、当前和预期的经济状况以及合理和可支持的预测的模型。该模型还考虑了用作抵押品的标的财产的具体细节，例如占用率和财务业绩。贷款损失担保准备金是根据个人贷款水平计算的。截至2020年6月30日，贷款损失担保准备金为 $45.7 百万并包含在精简版的其他负债中
9
目录
合并资产负债表。这一余额反映了我们的期初余额（反映在下表中）显著增加，这是将与 COVID-19 疫情相关的经济状况和预测纳入我们的模型的结果。
损失分担担保义务（根据澳大利亚证券交易委员会主题460的规定， 担保）代表因发行损失分担担保而产生的非或有债务，这是我们参与DUS计划的一部分，与上面讨论的贷款损失担保储备金是分开的。请参见 附注10，承付款和意外开支，以获取有关DUS计划和损失分担担保义务的更多信息。
下表详细说明了采用ASC Topic 326后对留存收益的累积影响。
已发布 | 调整是由于 | 正如下文报道的那样 | |||||||
2019年12月31日 | 采用 | 2020 年 1 月 1 日的 ASC 话题 326 | |||||||
（单位：百万） | （已审计） | ASC 话题 326 | （未经审计） | ||||||
资产 | |||||||||
贸易应收账款备抵金 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
递延所得税资产，净额 | |||||||||
合同资产备抵金 (1) | — | ( | ) | ( | ) | ||||
负债和权益 | |||||||||
贷款损失担保准备金 (2) | $ | — | $ | ||||||
留存收益 | ( | ) | |||||||
1 长期合同资产备抵部分包含在简明合并资产负债表上的其他资产中。
2 包含在简明合并资产负债表上的其他负债中
3. | 收入确认 |
收入不在澳大利亚证券交易委员会主题606的范围之内-我们的抵押贷款银行和服务业务，例如与抵押贷款服务权（“MSR”）相关的活动、贷款发放费和服务收入，不在ASC主题606的范围内。 此类收入完全包含在美洲资本市场中，如下所示。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
收入不在 ASC 主题 606 的范围内 | $ | $ | |||||||||
合同资产-截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，我们有 $405.3 百万和 $419.3 百万扣除备抵后的合同资产，分别包含在短期合同资产和简明合并资产负债表上的其他资产中。
合同负债-截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，我们有 $93.0 百万和 $87.7 百万的合同负债分别包含在我们的简明合并资产负债表的短期合同负债和递延收益中。大多数合同负债在90天内被确认为收入。
剩余的履约义务-剩余履约义务代表我们尚未履行履约义务的合同的总交易价格。截至目前 2020年6月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额少于 5 %占我们的总收入的。根据ASC主题606，上述剩余履约义务中不包括以下内容：（i）可归因于预计将在12个月内完成的合同的金额，以及（ii）作为一系列日常履约义务提供的服务的可变对价，例如设施管理、物业管理和拉萨尔合同。这些业务内部的合同占我们与客户签订的合同的很大一部分，预计不会在12个月内完成。
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目录
4. | 业务板块 |
我们按四个业务部门管理和报告我们的业务：
RES 的三个地理区域包括：
(1) 美洲，
(2) 欧洲、中东和非洲（“EMEA”），以及
(3) 亚太地区；
和
(4) 拉萨尔。
每个地理区域都提供我们全方位的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、资本市场、物业和设施管理、项目和开发管理、能源管理和可持续发展、施工管理以及咨询、咨询和估值服务。LaSalle在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
营业收入代表总收入减去直接和分配的间接费用。我们将除利息税和所得税以外的所有间接费用分配给我们的部门，因为几乎所有产生的费用都会使一个或多个细分市场受益。分配的费用主要包括企业的全球管理费用，我们根据每个分部的预算运营费用将其分配给业务部门。
在分部报告中，在确定 “费用收入” 时，（a）合同总成本和（b）净非现金MSR和抵押银行衍生活动均不包括在收入中。在确定 “收费运营费用” 时，合同总成本不包括在运营费用中。将这些成本从收入和支出中扣除后，我们认为净列报更准确地反映了我们管理支出基础、营业利润率和业绩的方式。请参阅第 2 项中包含的《运营结果》。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，全面描述合同总成本。此外，我们对分部业绩的衡量不包括重组和收购费用。
仲量联行首席运营决策者衡量和评估分部业绩，其中不包括 (a) 合同总成本、(b) 净非现金MSR和抵押银行衍生活动，以及 (c) 重组和收购费用。截至截至 2020年6月30日，我们将首席运营决策者统称为我们的全球执行委员会，由以下人员组成：
• 首席执行官兼总裁 | • 我们四个业务板块的首席执行官 |
• 首席财务官 | • 企业解决方案首席执行官 |
• 首席行政官 | • 资本市场首席执行官 |
• 首席人力资源官 | • 仲量联行科技联席首席执行官 |
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目录
按业务部门汇总的财务信息如下。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
美洲-房地产服务 | ||||||||||
租赁 | $ | $ | ||||||||
资本市场 | ||||||||||
物业和设施管理 | ||||||||||
项目与开发服务 | ||||||||||
咨询、咨询及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
报销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
报销前的收入 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
费用收入 | ||||||||||
运营费用，不包括报销费用： | ||||||||||
薪酬、运营和管理费用 | ||||||||||
折旧和摊销 | ||||||||||
分部运营费用，不包括报销费用 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收费分部运营支出 | ||||||||||
分部营业收入 | $ | $ | ||||||||
股权收益 | ||||||||||
分部收入 | $ | $ | ||||||||
EMEA-房地产服务 | ||||||||||
租赁 | $ | $ | ||||||||
资本市场 | ||||||||||
物业和设施管理 | ||||||||||
项目与开发服务 | ||||||||||
咨询、咨询及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
报销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
报销前的收入 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
费用收入 | ||||||||||
运营费用，不包括报销费用： | ||||||||||
薪酬、运营和管理费用 | ||||||||||
折旧和摊销 | ||||||||||
分部运营费用，不包括报销费用 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收费分部运营支出 | ||||||||||
分部营业亏损 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ( | ) |
股本损失 | ( | ) | ( | ) | ||||||
分部亏损 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ( | ) |
12
目录
续：按业务部门分列的财务信息汇总如下。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
亚太地区-房地产服务 | ||||||||||
租赁 | $ | $ | ||||||||
资本市场 | ||||||||||
物业和设施管理 | ||||||||||
项目与开发服务 | ||||||||||
咨询、咨询及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
报销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
报销前的收入 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
费用收入 | ||||||||||
运营费用，不包括报销费用： | ||||||||||
薪酬、运营和管理费用 | ||||||||||
折旧和摊销 | ||||||||||
分部运营费用，不包括报销费用 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收费分部运营支出 | ||||||||||
分部营业收入 | $ | $ | ||||||||
股本收益（亏损） | ( | ) | ||||||||
分部收入 | $ | $ | ||||||||
拉萨尔 | ||||||||||
咨询费 | $ | $ | ||||||||
交易费及其他 | ||||||||||
激励费 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
报销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
报销前的收入 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
费用收入 | ||||||||||
运营费用，不包括报销费用： | ||||||||||
薪酬、运营和管理费用 | ||||||||||
折旧和摊销 | ||||||||||
分部运营费用，不包括报销费用 | ||||||||||
合同总成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收费分部运营支出 | ||||||||||
分部营业收入 | $ | $ | ||||||||
股本收益（亏损） | ( | ) | ||||||||
分部收益（亏损） | $ | $ | ( | ) | ||||||
13
目录
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
分段对账项目 | ||||||||||
费用收入 | $ | $ | ||||||||
合同总成本 | ||||||||||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | ||||||||||
报销前的收入 | ||||||||||
报销 | ||||||||||
收入 | $ | $ | ||||||||
分部运营费用总额，不包括报销费用以及重组和收购前费用 | $ | $ | ||||||||
报销的费用 | ||||||||||
扣除重组和收购费用前的分部运营支出总额 | $ | $ | ||||||||
重组和收购费用前的营业收入 | $ | $ | ||||||||
减去：重组和收购费用 | ||||||||||
营业收入 | $ | $ | ||||||||
5. | 商业合并、商誉和其他无形资产 |
2020 年企业合并活动
在 截至2020年6月30日的六个月，我们没有完成任何新的收购并支付了款项 $47.7 百万用于延期业务收购和往年完成的收购的盈余债务。
2019 年业务合并活动
在 截至2020年6月30日的六个月，我们没有调整2019年完成的某些收购的收购对价的初步分配。截至目前 2020年6月30日，我们已经完成了分析，为2019年收购的所有可识别的无形和有形资产分配了公允价值。
盈利性付款
（百万美元） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||
以达到某些绩效标准为前提支付收益的收购数量 | |||||||
最高收益补助金（未贴现） | $ | $ | |||||
短期收益负债（公允价值）1 | |||||||
长期收益负债（公允价值）1 | |||||||
1 包含在简明合并资产负债表的短期和长期收购相关债务中。
商誉和其他无形资产
截至目前的商誉和未摊销的无形资产 2020年6月30日包括：(1) 商誉 $4,120.9 百万, (2) 可识别的无形资产 $602.9 百万按其剩余的有限使用寿命摊销，以及 (3) $50.0 百万使用寿命不定且未摊销的可识别无形资产。我们的商誉和未摊销的无形资产中有很大一部分以美元以外的货币计价，这意味着这些余额报告的账面价值变动有一部分归因于外币汇率的变动。
14
目录
除了年度减值评估外，我们还定期评估事件或情况变化是否表明申报单位的账面价值可能受到损害（“触发事件”）。在截至2020年6月30日的三个月中，我们确定我们的EMEA申报部门发生了触发事件，这要求我们确定申报单位的公允价值是否低于其账面价值的可能性不大。结果，我们进行了商誉减值分析的步骤1，表明估计的公允价值比账面价值高出30％以上。在执行步骤1时，我们依靠贴现现金流（“DCF”）法（一种收益方法）来确定估计的公允价值。我们的差价合约分析依赖于重要的判断和假设来确定投入，特别是预测的收入增长、预测的盈利率以及用于对现金流进行估值的贴现率。
下表按报告分段详细列出了商誉的变动。
房地产服务 | |||||||||||||
（单位：百万） | 美洲 | EMEA | 亚太地区 | 拉萨尔 | 合并 | ||||||||
截至2019年12月31日的余额 | $ | $ | |||||||||||
处置 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
汇率变动的影响 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
截至2020年6月30日的余额 | $ | $ | |||||||||||
房地产服务 | |||||||||||||
（单位：百万） | 美洲 | EMEA | 亚太地区 | 拉萨尔 | 合并 | ||||||||
截至2018年12月31日的余额 | $ | $ | |||||||||||
扣除调整后的增加 | |||||||||||||
汇率变动的影响 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
截至2019年6月30日的余额 | $ | $ | |||||||||||
下表按报告细分详细列出了我们可识别无形资产账面总额和累计摊销额的变动。
MSR | 其他无形资产 | |||||||||||||||
（单位：百万） | 美洲 | 美洲 | EMEA | 亚太地区 | 拉萨尔 | 合并 | ||||||||||
总账面金额 | ||||||||||||||||
截至2019年12月31日的余额 | $ | $ | ||||||||||||||
扣除调整后的增加 (1) | ||||||||||||||||
已完全摊销的无形资产的调整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
汇率变动的影响 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
截至2020年6月30日的余额 | $ | $ | ||||||||||||||
累计摊销 | ||||||||||||||||
截至2019年12月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
摊销，净额 (2) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
已完全摊销的无形资产的调整 | ||||||||||||||||
汇率变动的影响 | ||||||||||||||||
截至2020年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2020年6月30日的账面净值 | $ | $ | ||||||||||||||
(1) MSR的这一数额中包括 (i) $9.3 百万与由于预先偿还我们承担、获得或保留服务权的标的债务而产生的预付款/注销有关，以及 (ii) $2.8 百万与截至2020年6月30日的三个月内确认的减值估值备抵有关。
(2) 在简明合并综合收益表中，MSR的摊销包含在偿还前的收入中。
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目录
MSR | 其他无形资产 | |||||||||||||||
（单位：百万） | 美洲 | 美洲 | EMEA | 亚太地区 | 拉萨尔 | 合并 | ||||||||||
总账面金额 | ||||||||||||||||
截至2018年12月31日的余额 | $ | $ | ||||||||||||||
扣除调整后的增加 (1) | ||||||||||||||||
已完全摊销的无形资产的调整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
汇率变动的影响 | ( | ) | ||||||||||||||
截至2019年6月30日的余额 | $ | $ | ||||||||||||||
累计摊销 | ||||||||||||||||
截至2018年12月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
摊销，净额 (2) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
已完全摊销的无形资产的调整 | ||||||||||||||||
汇率变动的影响 | ||||||||||||||||
截至2019年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2019年6月30日的账面净值 | $ | $ | ||||||||||||||
(1) MSR的这笔金额中包括以下内容 $3.0 百万涉及由于预先偿还我们承担、获得或保留服务权的标的债务而产生的预付款/注销。
(2) MSR 的摊销包含在收入中，然后再进行报销 浓缩合并综合收益表。
（单位：百万） | MSR | 其他无形资产 | 总计 | ||||||
2020 年（剩下 6 个月） | $ | $ | |||||||
2021 | |||||||||
2022 | |||||||||
2023 | |||||||||
2024 | |||||||||
2025 | |||||||||
此后 | |||||||||
总计 | $ | $ | |||||||
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目录
6. | 投资房地产企业 |
截至 2020年6月30日 和 2019年12月31日，我们对房地产企业的投资为 $393.6 百万和 $404.2 百万，分别地。
大约 85%截至目前我们的投资总额 2020年6月30日 ，是直接投资于 47 独立房地产或混合基金，我们与客户共同投资，并签订咨询协议。其中还包括仲量联行Spark对房地产科技基金和早期公司的投资。剩下的 15%截至我们对房地产企业的投资 2020年6月30日，归因于投资工具，这些投资工具使用我们的资本和主要由机构投资者提供的外部资本主要投资于某些拥有和经营房地产的房地产企业。在我们归属于投资工具的投资中，大部分投资于拉萨尔投资公司二期（“LIC II”），我们持有该公司的实际所有权权益为 48.78 %.
我们对直接投资或投资工具的潜在无准备金承诺的最大值为 $338.5 百万截至 2020年6月30日 。在这笔款项中，尽管我们仍负有合同义务，但我们预计不会有人追缴这笔款项 $60.4 百万与我们在LIC II的投资有关，因为其基金寿命已于2020年1月结束。
我们评估少于全资拥有的投资，以确定标的实体是否被归类为可变利息实体（“VIE”）；我们评估每个已确定的VIE，以确定我们是否是主要受益人。我们已确定我们是某些VIE的主要受益者，因此，我们对此类实体进行了合并。合并后的VIE的资产仅用于偿还相应实体的债务，合并后的VIE的抵押贷款对仲量联行无追索权。
下表列出了我们合并的VIE的汇总财务信息。
（单位：百万） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||
财产和设备，净额 | $ | ||||
对房地产企业的投资 | |||||
其他资产 | |||||
总资产 | $ | ||||
其他流动负债 | $ | ||||
抵押债务（包含在其他负债中） | |||||
负债总额 | |||||
成员权益（包含在非控股权益中） | |||||
负债总额和成员权益 | $ | ||||
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
收入 | $ | $ | |||||||||
运营和其他费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
出售投资的净收益（包含在股票收益中） | |||||||||||
净（亏损）收入 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
减值
除临时外，房地产企业投资没有其他重大减值费用 截至2020年6月30日的六个月和 2019.
17
目录
公允价值
我们报告了我们对房地产企业的大部分投资按公允价值计算。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在股票收益内综合收益简明合并报表中报告这些公允价值调整。 下表显示了我们按公允价值报告的房地产企业投资的变动情况。
（单位：百万） | 2020 | 2019 | |||
截至1月1日的公允价值投资 | $ | ||||
投资 | |||||
分布 | ( | ) | ( | ) | |
公允价值变动，净额 | ( | ) | |||
外币折算调整，净额 | ( | ) | |||
截至6月30日的公允价值投资 | $ | ||||
参见 附注8，公允价值测量，以进一步讨论我们对按公允价值报告的房地产企业的投资。
18
目录
7. | 股票薪酬 |
股票单位奖励
下表列出了限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）的奖励活动。
RSU 股票 （以 000 年代为单位） | PSU 股票 （以 000 年代为单位） | 总股数 （以 000 年代为单位） | 加权平均值 授予日期 公允价值 | 加权平均值 剩余的 合同寿命 （以年为单位） | ||||||||
截至2020年3月31日尚未归属 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被没收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2020年6月30日未归属 | $ | |||||||||||
截至 2019 年 3 月 31 日未归属 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被没收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2019年6月30日未归属 | $ | |||||||||||
RSU 股票 （以 000 年代为单位） | PSU 股票 （以 000 年代为单位） | 总股数 （以 000 年代为单位） | 加权平均值 授予日期 公允价值 | 加权平均值 剩余的 合同寿命 （以年为单位） | ||||||||
截至 2019 年 12 月 31 日尚未归属 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被没收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2020年6月30日未归属 | $ | |||||||||||
截至 2018 年 12 月 31 日尚未归属 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被没收 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
截至2019年6月30日未归属 | $ | |||||||||||
截至 2020年6月30日，我们有 $122.4 百万与未归属RSU和PSU相关的未摊销的递延薪酬，我们预计将在不同时期将其分为 2024; $50.8 百万与收购HFF相关的奖励有关。
19
目录
8. | 公允价值测量 |
我们根据ASC 820来衡量某些资产和负债， 公允价值计量和披露，它将公允价值定义为在衡量日期市场参与者之间的有序交易中为资产获得或为转移负债而支付的价格。此外，它还建立了根据以下三级公允价值层次结构衡量公允价值的框架：
• | 第一级-截至计量之日，活跃市场上相同资产或负债的报价； |
• | 第 2 级-可直接或间接观察到的投入，但活跃市场的报价除外；以及 |
• | 第 3 级-不可观察的投入，其中市场数据很少或根本没有，这要求报告实体做出自己的假设。 |
金融工具
我们的金融工具包括现金和现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷额度、长期债务和外币远期合约。由于这些工具的短期性质，现金及现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿应收账款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、合同负债和仓库设施的账面金额接近其估计的公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷额度和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。
我们估计长期债务的公允价值为 $645.4 百万和 $685.9 百万截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分别使用作为公允价值层次结构中第二级输入的交易商报价。我们长期债务的账面价值是 $665.4 百万和 $664.6 百万截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，并分别包括以下债务发行成本 $2.8 百万和 $3.1 百万，分别地。
按公允价值投资房地产风险投资——资产净值（“NAV”）
我们报告了我们对房地产企业的投资中有很大一部分按公允价值计算。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在股票收益内综合收益简明合并报表中报告这些公允价值调整。
对于我们按公允价值报告的大多数投资，我们使用被投资人提供的每股资产净值（或其等值值）来估算公允价值。资产净值估算的关键输入包括标的房地产资产和借款的估值，其中包括针对投资的假设，例如贴现率、资本化率、租金和支出增长率以及特定资产的市场借款利率。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，使用资产净值以公允价值投资房地产企业是 $187.8 百万和 $224.8 百万，分别地。由于无需在公允价值层次结构中对这些投资进行分类，因此已将其排除在下表之外。
20
目录
定期公允价值测量
下表按公允价值层次结构中的级别对我们经常以公允价值计量的资产和负债的估计公允价值进行了分类。
2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||
（单位：百万） | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | ||||||||
资产 | ||||||||||||||
对房地产企业的投资——公允价值 | $ | |||||||||||||
应收外币远期合约 | ||||||||||||||
仓库应收款 | ||||||||||||||
递延薪酬计划资产 | ||||||||||||||
抵押银行衍生资产 | ||||||||||||||
按公允价值计算的总资产 | $ | |||||||||||||
负债 | ||||||||||||||
应付外币远期合约 | $ | |||||||||||||
递延补偿计划负债 | ||||||||||||||
盈亏负债 | ||||||||||||||
抵押银行衍生负债 | ||||||||||||||
按公允价值计算的负债总额 | $ | |||||||||||||
对房地产风险投资的投资
我们将一项投资归类为公允价值层次结构中的第一级，因为报价很容易获得。我们在每个报告期内根据投资公允价值的变化增加或减少投资。我们在股票收益综合收益简明合并报表中报告了这些公允价值调整。
在公允价值层次结构中被归类为第三级的投资代表对我们选择公允价值期权的早期非上市实体的投资。由于投资日期与资产负债表日期接近，并且考虑了投资层面的业绩更新，因此大多数投资的账面价值被视为近似公允价值。例如，如果公允价值发生变化，例如由于后续融资回合的定价或业务策略的变化，我们会通过股票收益来识别此类变化。
外币远期合约
我们定期使用外币远期合约来管理与公司间贷款和现金管理做法相关的汇率风险。我们根据当前的市场汇率确定这些合约的公允价值。这些估值的输入是公允价值层次结构中的二级输入。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，这些合同的名义总价值为 $2.00 十亿 ($0.98 十亿（按净额计算）和 $2.30 十亿 ($1.05 十亿分别按净额计算）。
我们将这些合同重估产生的损益列为运营、管理和其他费用的一部分。它们被我们在公司间贷款和其他外币余额的重估中确认的损益所抵消。对净收入的影响并不大 六个月已结束 2020年6月30日要么 2019.
我们根据向其购买这些合约的金融机构的应付净额或应收账款净额记录外币远期合约的资产负债状况。那个 $3.0 百万截至的资产 2020年6月30日，由总合同组成，应收账款头寸为 $3.6 百万和应付职位 $0.7 百万。这个 $5.0 百万截至的负债 2020年6月30日，由总合同组成，应收账款头寸为 $0.6 百万和应付职位 $5.5 百万。截至 2019年12月31日， $10.5 百万资产由总合同组成，应收账款头寸为 $10.6 百万和应付职位 $0.1 百万。这个 $4.4 百万截至的负债 2019年12月31日，由总合同组成，应收账款头寸为 $0.8 百万和应付职位 $5.2 百万.
21
目录
仓库应收款
截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分，我们所有的仓库应收账款均承诺由政府赞助的企业（“GSE”）或符合条件的投资者购买。
递延补偿计划
我们为某些美国员工维持递延薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。截至目前，我们在简明合并资产负债表中记录了该计划 2020年6月30日，作为递延补偿计划的资产 $372.4 百万，长期递延补偿计划负债为 $351.1 百万，包含在递延薪酬中，作为权益的减少，信托持有的股份包括 $5.7 百万。截至目前，我们在简明合并资产负债表中记录了该计划 2019年12月31日，作为递延补偿计划的资产 $349.9 百万，长期递延补偿计划负债为 $346.1 百万，包含在递延薪酬中，作为权益的减少，信托持有的股份包括 $5.7 百万.
盈亏负债
我们在公允价值层次结构中将收益负债归类为3级，因为我们用于计算估算公允价值的投入包括不可观察的投入。请参见 附注5，企业合并、商誉和其他无形资产，以进一步讨论我们的盈余负债。
抵押银行衍生品
我们对潜在借款人的利率锁定承诺和与潜在投资者签订的远期销售合同均为未指定衍生品，由于与交易对手信用风险相关的重大不可观察的输入，被视为三级估值。交易对手信用风险假设的增加将导致公允价值衡量标准的降低。
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目录
下表使用大量不可观察的投入（第三级）定期显示按公允价值计量的资产和负债的对账情况。
1 CTA：货币折算调整
截至2020年3月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外 CTA1 | 购买/添加 | 定居点 | 截至2020年6月30日的余额 | ||||||||||
对房地产企业的投资 | $ | $ | |||||||||||||
抵押银行衍生资产和负债，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈亏负债 | ( | ) | |||||||||||||
截至2019年3月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外 CTA1 | 购买/添加 | 定居点 | 截至2019年6月30日的余额 | ||||||||||
对房地产企业的投资 | $ | $ | |||||||||||||
抵押银行衍生资产和负债，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈亏负债 | ( | ) | |||||||||||||
（单位：百万） | 截至2019年12月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外 CTA1 | 购买/添加 | 定居点 | 截至2020年6月30日的余额 | |||||||||
对房地产企业的投资 | $ | $ | |||||||||||||
抵押银行衍生资产和负债，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
盈亏负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
（单位：百万） | 截至2018年12月31日的余额 | 公允价值净变动 | 国外 CTA1 | 购买/添加 | 定居点 | 截至2019年6月30日的余额 | |||||||||
对房地产企业的投资 | $ | $ | |||||||||||||
抵押银行衍生资产和负债，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈亏负债 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
上表中包含的公允价值的净变动在净收益中报告如下。
使用不可观察输入的资产/负债类别 | 简明合并报表 综合收益账户标题的 |
收益负债（短期和长期） | 重组和收购费用 |
对房地产企业的投资 | 股本收益（亏损） |
其他流动资产-抵押银行衍生资产 | 报销前的收入 |
其他流动负债——抵押银行衍生负债 | 报销前的收入 |
23
目录
非经常性公允价值测量
我们会按季度或以其他方式认为必要时对房地产企业的投资进行审查，以了解我们是否可能无法收回投资的账面价值以及此类投资除暂时性外是否存在减值，但以其他方式按公允价值申报的投资除外。当投资的账面金额超过预计的未来未贴现现金流时，我们在计算减值金额时使用贴现现金流方法或其他可接受的方法来确定投资的公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于3级输入。在这两次交易中，我们都没有确认任何重大的投资级减值损失 截至2020年6月30日的六个月要么 2019。参见 附注6，对房地产风险投资的投资，以获取更多信息，包括与投资方层面记录的减值费用有关的信息。
9. | 债务 |
短期借款和长期债务债务由以下内容组成。
（单位：百万） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||
短期借款： | |||||
当地透支设施 | $ | ||||
其他短期借款 | |||||
短期借款总额 | $ | ||||
信贷额度，扣除10.5美元和12.3美元的债务发行成本 | |||||
长期优先票据，4.4％，面额为275.0美元，将于2022年11月到期，扣除0.9美元和1.2美元的债务发行成本 | |||||
长期优先票据，1.96％，面额为175.0欧元，将于2027年6月到期，扣除0.9美元和0.9美元的债务发行成本 | |||||
长期优先票据，2.21％，面额为175.0欧元，将于2029年6月到期，扣除1.0美元和1.0美元的债务发行成本 | |||||
债务总额 | $ | ||||
信贷额度
我们有一个 $2.75 十亿到期日的无抵押循环信贷额度（“贷款”） 2023年5月17日。该设施的价格范围为 伦敦银行同业拆借利率加0.875％至1.35％ ，其定价截止为 2020年6月30日，在 LIBOR 加 1.00 %。除了上表中列出的该融资机制下的未偿借款外，我们在该机制下还有未偿还的信用证 $0.7 百万和 $0.8 百万截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分别地。
下表提供了有关我们设施的更多信息。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
该融资机制下的平均未偿借款 | $ | $ | ||||||||
该融资机制的有效利率 | % | % | % | % | ||||||
我们将继续将该基金用于但不限于业务收购、营运资金需求（包括支付应计激励性薪酬）、共同投资活动、股息支付、股票回购和资本支出。
短期借款和长期债务
除了我们的贷款外，我们还有能力再借一笔钱 $81.2 百万在当地透支设施下。未偿金额列于上面的债务表。
截至 2020年6月30日，我们的发行人和高级无抵押评级均为投资等级：穆迪投资者服务公司的Baa1和标准普尔评级服务公司的BBB+。
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盟约
我们的融资和优先票据受惯例财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖比率和杠杆比率，以及违约情况。截至目前，我们仍然遵守了所有契约 2020年6月30日.
仓库设施
2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||||||
（百万美元） | 未清余额 | 最大容量 | 未清余额 | 最大容量 | ||||||
仓库设施： | ||||||||||
伦敦银行同业拆借利率加 1.15%，将于2020年9月21日到期 | $ | |||||||||
伦敦银行同业拆借利率加 1.15%，将于2020年9月19日到期 | ||||||||||
伦敦银行同业拆借利率加 1.15%，将于2020年8月31日到期 | ||||||||||
尽快 Fannie Mae1 计划，伦敦银行同业拆借利率加 1.15% | 不适用 | 不适用 | ||||||||
伦敦银行同业拆息加 1.25% | ||||||||||
伦敦银行同业拆息加 1.25% | ||||||||||
仓库设施总量 | ||||||||||
债务发行成本 | ( | ) | 不适用 | ( | ) | 不适用 | ||||
仓库设施总数 | $ | |||||||||
1 Ason As Pooled（“ASAP”）资助计划
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10. | 承付款和意外开支 |
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及金额巨额的损害赔偿。当潜在的损失事件发生时，我们会估算索赔的最终成本，并在可能和可估算的情况下在简明合并资产负债表中累计其他流动和长期负债中的金额。此外，我们已经确定了第三方保险提供商的应收账款，其索赔金额超过了我们的专属保险公司所承担的风险。总的来说，这些应收账款是 $36.9 百万和 $37.7 百万截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分别包含在我们的简明合并资产负债表的票据和其他应收账款和长期应收账款中。
下表显示了专业补偿金应计活动和相关付款。
（单位：百万） | |||
2019年12月31日 | $ | ||
新索赔 | |||
上一年度索赔调整 (包括外币变动) | ( | ) | |
索赔已支付 | |||
2020年6月30日 | $ | ||
2018年12月31日 | $ | ||
新索赔 | |||
上一年度索赔调整 (包括外币变动) | ( | ) | |
索赔已支付 | ( | ) | |
2019年6月30日 | $ | ||
作为DUS计划的参与者，对于根据DUS计划发放和出售的贷款，我们保留部分损失风险。违约贷款的净亏损根据既定的亏损分担比率与房利美分担。通常，我们分担约三分之一的已发生损失，但上限为抵押贷款发放时本金余额的20％。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，我们的贷款受此类损失分担安排约束，未付本金余额总额为 $10.5 十亿和 $9.7 十亿，分别地。
对于所有具有损失分担义务的DUS计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，该负债将在贷款的预计期限内摊销，并在简明合并综合收益表中确认为收入。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日, 损失分担担保义务是 $20.9 百万和 $20.6 百万，并分别包含在我们的简明合并资产负债表上的其他负债中。这三人没有蒙受任何贷款损失，而且 截至2020年6月30日的六个月和 2019.
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11. | 重组和收购费用 |
重组和收购费用包括现金和非现金支出。基于现金的费用主要包括（1）遣散费和就业相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，可以表现为员工人数的显著变化、领导层变更或业务流程的转型；（2）收购、交易和整合相关费用，以及（3）其他重组，包括租赁退出费用。非现金费用包括（1）与收购HFF相关的留存奖励的股票薪酬支出，以及（2）与上期收购活动相关的收益负债的公允价值调整。 下表列出了重组和收购费用。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
遣散费和其他与就业相关的费用 | $ | $ | |||||||||
重组、收购前和收购后费用 | |||||||||||
HFF 留存奖励的股票薪酬支出 | |||||||||||
收益负债的公允价值调整 | ( | ) | |||||||||
重组和收购费用 | $ | $ | |||||||||
下表显示了与基于现金的重组和收购费用相关的应计活动和付款。
（单位：百万） | 遣散费与就业相关 | 租赁 退出 | 重组、收购和 整合成本 | 总计 | |||||||
2019年12月31日 | $ | $ | |||||||||
应计费用 | |||||||||||
已付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
2020年6月30日 | $ | $ | |||||||||
（单位：百万） | 遣散费与就业相关 | 租赁 退出 | 其他重组， 收购和整合成本 | 总计 | |||||||
2018年12月31日 | $ | $ | |||||||||
应计费用 | |||||||||||
已付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
2019年6月30日 | $ | $ | |||||||||
我们预计，截至目前，大部分应计遣散费和其他应计收购成本将占大部分 2020年6月30日将在接下来的十二个月内支付。租赁退出付款取决于各种租赁的条款，这些条款可以延续到2022年。
HFF 收购
重组和收购费用中包含的是 $20.1 百万和 $41.4 百万，分别针对这三个和 截至2020年6月30日的六个月相比于 $3.2 百万和 $9.7 百万，分别针对这三个和 截至2019年6月30日的六个月与收购和整合HFF相关的费用（包括交易/交易成本、保留和遣散费、提前终止租约的费用以及其他整合费用）。
在整合HFF期间，我们预计将在收购后的两年内产生巨额费用，以最大限度地提高合并后的组织的价值。我们预计能识别出大约 $100 百万在这两年期限内，与已经支付或发放的留存奖励相关的费用（以限制性股为例）。此外， 我们可能会承担与整合有关的其他费用，包括但不限于租赁终止费用和其他与员工相关的费用，但无法估算这些金额。 我们预计，除了授予的RSU留用奖励外，几乎所有这些累积费用都将导致现金支出。
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12. | 按组成部分分列的累计其他综合收益（亏损） |
下表按组成部分列出了累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的变化。对于养老金和退休后福利，我们在简明合并综合收益表中，在薪酬和福利中报告了从AOCI重新分类的与雇主服务成本相关的金额。 与养老金和退休后津贴有关的所有其他重新分类均在 “其他收入” 中列报。
（单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | 总计 | ||||||
截至2020年3月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分类前的其他综合收入 | |||||||||
扣除税收支出后从AOCI重新归类的金额 $-、$-和 $- | |||||||||
扣除税后其他综合收入为 $-、$-和 $- | |||||||||
截至2020年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | 总计 | ||||||
截至2019年3月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分类前的其他综合损失 | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税收支出后从AOCI重新归类的金额 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税后其他综合亏损 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
截至2019年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | 总计 | ||||||
截至2019年12月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分类前的其他综合损失 | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税收支出后从AOCI重新归类的金额 $-、$-和 $- | |||||||||
扣除税后其他综合亏损 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
截至2020年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | 总计 | ||||||
截至2018年12月31日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分类前的其他综合收入 | |||||||||
扣除税收支出后从AOCI重新归类的金额 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税后其他综合（亏损）收入，分别为 $-、$-和 $- | ( | ) | |||||||
截至2019年6月30日的余额 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与三者的简明合并财务报表（包括其附注）一起阅读 截至2020年6月30日的六个月，以及我们截至财年的经审计的合并财务报表，包括其附注 2019年12月31日，这些包含在我们的 2019向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告，也可在我们的网站上查阅（www.jll.com）。您还应该参考第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 201910-K 表年度报告。
以下讨论和分析包含某些前瞻性陈述，通常由预期、相信、估计、期望、预测、计划、意图和其他类似表达方式来表示。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致仲量联行的实际业绩、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩、成就、计划和目标存在重大差异。有关更多信息，请参阅本节中包含的关于前瞻性陈述的警示性说明。
我们在以下部分中介绍每季度的管理层讨论和分析：
(1) | 我们的关键会计政策和估算摘要； |
(2) | 影响业绩可比性的某些项目以及我们面临的某些市场和其他风险； |
(3) | 我们的运营业绩，首先是合并后的业绩，然后是我们每个业务领域的运营业绩；以及 |
(4) | 流动性和资本资源。 |
重要会计政策和估算摘要
要全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势，必须了解我们的会计政策。参见我们的合并财务报表附注附注2 “重要会计政策摘要” 201910-K表年度报告，全面概述我们的重要会计政策。
财务报表的编制要求管理层做出某些关键的会计估算和判断，这些估算和判断会影响 (1) 资产和负债的申报金额，(2) 财务报表发布之日的或有资产和负债的披露，以及 (3) 报告期内报告的收入和支出金额。这些会计估算基于管理层的判断。我们认为它们至关重要，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来事件可能与当前的判断不同，或者使用不同的假设可能会导致估算有重大差异。我们会定期审查这些估算值以确保合理性。尽管实际金额可能与此类估计金额不同，但我们认为这种差异不太可能很大。
本10-Q表季度报告第一部分第1项中对我们在编制简明合并财务报表时使用的关键会计政策和估算的讨论见第7项。管理层对截至年度的10-K表年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析 2019年12月31日。在此期间，这些关键会计政策和估算没有实质性变化 截至2020年6月30日的六个月.
以下是第7项中讨论的关键会计政策和估计。管理层对截至年度的10-K表年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析 2019年12月31日:
• | 收入确认； |
• | 企业合并、商誉和其他无形资产； |
• | 对房地产风险投资的投资；以及 |
• | 所得税。 |
除了上述关键会计政策外，我们还认为，季度税收准备金的计算对于理解在编制项目1中简明合并财务报表时使用的估计和假设至关重要。
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季度所得税条款
我们根据每个季度更新的估算值来确定本财年的有效税率。我们的有效税率 截至2020年6月30日的六个月为17.1％，因此2020年第二季度的有效税率为10.0％。我们根据我们对全年有效税率的估计，为所得税对中期财务报表的影响做出了规定，该估算是基于各国的预测收入和预期的颁布税率；根据需要，我们会根据离散项目在这些税率发生的季度中的影响进行调整。我们每季度评估我们的估计有效税率，以反映在立法颁布的季度内生效的收入地理结构以及有关法定税率和其他相关事项的立法行动的预测变化。COVID-19 疫情对我们预测收入影响的变化可能会影响我们在2020年剩余的中期季度中预测的全年有效税率。
我们收入的地理结构会对我们的有效税率产生重大影响。对我们的有效税率贡献最大的极低税率司法管辖区（有效的国家和地方合并税率为25％或更低的司法管辖区）包括：香港（16.5%），新加坡（17%），英国（17.5%）和沙特阿拉伯（20%）。我们预计任何其他司法管辖区的有效利率为25％或更低，不会对我们产生重大影响 2020全球有效税率。
影响可比性的项目
宏观经济状况
我们的经营业绩和这些业绩的可变性受到（1）宏观经济趋势，（2）地缘政治环境，（3）全球和区域房地产市场以及（4）金融和信贷市场的重大影响。这些宏观经济和其他条件已经对我们经营业绩的可变性产生了重大影响，我们预计将继续如此。特别是在2020年，我们正在经历新冠肺炎（COVID-19）疫情的宏观经济影响。
收购
收购的时机可能会影响我们同比业绩的可比性。我们的业绩包括收购完成之日之后的增量收入和支出。此外，收购前的尽职调查支出、交易/交易成本和收购后的整合成本，例如受聘协助入职和流程调整的第三方顾问的费用、保留和离职费用、提前终止租约的费用以及其他整合费用，通常会对收购净收入产生最初的不利影响。
拉萨尔收入
如果标的基金的投资表现超过商定的基准水平，我们的投资管理业务将通过激励费获得部分补偿。视绩效、处置活动以及与客户签订衡量期的合同时间而定，这些费用可能很大，并且不同时期之间差异很大。
不同时期的股票收益也可能因各种原因而存在重大差异，包括：（1）按公允价值报告的投资收益（亏损），（2）资产处置收益（亏损），以及（3）减值费用。这些项目的确认时间可能会影响季度之间、任何一年中或与前一年比较的可比性。
这些项目的可比性可以从中看出 附注4，业务板块，简明合并财务报表附注，并在本文包含的分部经营业绩中进一步讨论。
外币
我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币兑美元的波动可能会对我们的业绩产生正面或负面影响。这种波动可能使对报告的美元经营业绩进行逐期比较变得更加困难，因为此类结果可能表明增长或下降率可能与当地业务的实际基础增长或下降率不一致。因此，我们在下文 “经营业绩” 部分对财务状况的讨论和分析中，在对报告的经营业绩进行同期比较时提供有关外币影响的信息。
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基于交易的收入
基于交易的费用受客户交易规模和时间的影响，包括房地产投资银行、资本市场活动以及我们RES业务中的其他服务，以及LaSalle，增加了我们赚取的收入的可变性。这些费用的时间和金额可能因年而异、每个季度以及不同地区的不同而有很大差异。
季节性
从历史上看，随着一年的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增加。这是因为房地产行业普遍关注在日历年底之前完成或记录交易，而且某些支出全年都是恒定的。从历史上看，我们报告的第一季度的利润相对较小，然后在接下来的三个季度中每个季度的利润都越来越大，其中不包括确认投资产生的绩效费以及已实现和未实现的共同投资股票收益和亏损（每个季度都可能不可预测）。通常，我们在出售资产时确认激励费，激励费的时机以客户的利益为导向。此外，共同投资的股票收益和亏损主要取决于标的投资的估值，此类估值变化的方向和幅度是不可预测的。非可变运营费用（我们在年度发生时将其视为支出）按季度相对恒定。COVID-19 疫情可能会对我们收入和利润的历史季节性产生重大影响。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，我们通常根据实现年度绩效目标的进展情况在全年累积这些计划。这种季度估算可能会导致季度薪酬和福利支出在不同时期之间出现显著波动。因此，各期的结果已结束 2020年6月30日和 2019，并不能完全表明我们预计在整个财政年度中实现的结果。
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操作结果
定义
• | 我们将租赁的市场交易量定义为美国、欧洲和亚太地区特定市场的办公房地产空间总吸收量（以平方英尺为单位）。我们将资本市场的市场交易量定义为全球投资销售交易。 |
• | 据报道，LaSalle的管理资产数据延迟了四分之一。 |
• | MENA：中东和北非。大中华区：中国、香港、澳门和台湾。 |
• | n.m.：没有意义，以大于 100% 的有利或不利的百分比变化表示。 |
合并经营业绩
截至6月30日的三个月 | 变化 | 当地货币变动百分比 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | ||||||||
租赁 | $ | 358.6 | 623.9 | (265.3 | ) | (43 | )% | (42 | )% | ||
资本市场 | 214.8 | 256.5 | (41.7 | ) | (16 | ) | (15 | ) | |||
物业和设施管理 | 2,275.2 | 2,304.9 | (29.7 | ) | (1 | ) | — | ||||
项目与开发服务 | 536.8 | 733.3 | (196.5 | ) | (27 | ) | (25 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 185.1 | 218.5 | (33.4 | ) | (15 | ) | (13 | ) | |||
房地产服务（“RES”）收入 | $ | 3,570.5 | 4,137.1 | (566.6 | ) | (14 | )% | (12 | )% | ||
拉萨尔 | 99.9 | 129.4 | (29.5 | ) | (23 | ) | (22 | ) | |||
收入 | $ | 3,670.4 | 4,266.5 | (596.1 | ) | (14 | )% | (13 | )% | ||
报销 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (76.4 | ) | (4 | ) | (3 | ) | |
报销前的收入 | $ | 1,828.5 | 2,348.2 | (519.7 | ) | (22 | %) | (21 | %) | ||
合同总成本 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | 138.4 | (19 | ) | (17 | ) | ||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (3.8 | ) | 79 | 79 | |||
费用收入 | $ | 1,244.9 | 1,630.0 | (385.1 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
租赁 | 343.8 | 605.8 | (262.0 | ) | (43 | ) | (43 | ) | |||
资本市场 | 199.4 | 241.3 | (41.9 | ) | (17 | ) | (16 | ) | |||
物业和设施管理 | 287.9 | 290.8 | (2.9 | ) | (1 | ) | 1 | ||||
项目与开发服务 | 178.6 | 210.0 | (31.4 | ) | (15 | ) | (13 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 140.2 | 158.8 | (18.6 | ) | (12 | ) | (9 | ) | |||
RES费用收入 | $ | 1,149.9 | 1,506.7 | (356.8 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
拉萨尔 | 95.0 | 123.3 | (28.3 | ) | (23 | ) | (22 | ) | |||
不包括合同总成本的薪酬和福利 | 928.7 | 1,137.7 | (209.0 | ) | (18 | ) | (17 | ) | |||
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本 | 228.9 | 275.8 | (46.9 | ) | (17 | ) | (15 | ) | |||
折旧和摊销 | 56.9 | 45.5 | 11.4 | 25 | 27 | ||||||
基于收费的运营支出总额 | 1,214.5 | 1,459.0 | (244.5 | ) | (17 | ) | (15 | ) | |||
重组和收购费用 | 28.2 | 25.7 | 2.5 | 10 | 10 | ||||||
合同总成本 | 575.0 | 713.4 | (138.4 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
总运营费用，不包括报销费用 | $ | 1,817.7 | 2,198.1 | (380.4 | ) | (17 | )% | (16 | )% | ||
营业收入 | $ | 10.8 | 150.1 | (139.3 | ) | (93 | )% | (94 | )% | ||
股权收益 | $ | 14.7 | 10.2 | 4.5 | 44 | % | 44 | % | |||
调整后 EBITDA | $ | 103.3 | 226.7 | (123.4 | ) | (54 | )% | (55 | )% | ||
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合并经营业绩（续）
截至6月30日的六个月 | 变化 | 当地货币变动百分比 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | ||||||||
租赁 | $ | 851.0 | 1,101.8 | (250.8 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
资本市场 | 557.1 | 450.0 | 107.1 | 24 | 25 | ||||||
物业和设施管理 | 4,641.0 | 4,574.0 | 67.0 | 1 | 3 | ||||||
项目与开发服务 | 1,141.2 | 1,333.4 | (192.2 | ) | (14 | ) | (13 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 371.3 | 400.1 | (28.8 | ) | (7 | ) | (5 | ) | |||
房地产服务（“RES”）收入 | $ | 7,561.6 | 7,859.3 | (297.7 | ) | (4 | )% | (2 | )% | ||
拉萨尔 | 204.8 | 227.8 | (23.0 | ) | (10 | ) | (9 | ) | |||
收入 | $ | 7,766.4 | 8,087.1 | (320.7 | ) | (4 | )% | (3 | )% | ||
报销 | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | (72.4 | ) | (2 | ) | (1 | ) | |
报销前的收入 | $ | 4,061.5 | 4,309.8 | (248.3 | ) | (6 | )% | (4 | )% | ||
合同总成本 | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | 51.6 | (4 | ) | (2 | ) | ||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (7.0 | ) | (4.7 | ) | (2.3 | ) | 49 | 49 | |||
费用收入 | $ | 2,750.1 | 2,949.1 | (199.0 | ) | (7 | )% | (5 | )% | ||
租赁 | 819.0 | 1,067.2 | (248.2 | ) | (23 | ) | (23 | ) | |||
资本市场 | 533.5 | 426.1 | 107.4 | 25 | 26 | ||||||
物业和设施管理 | 567.8 | 571.5 | (3.7 | ) | (1 | ) | 1 | ||||
项目与开发服务 | 366.9 | 383.4 | (16.5 | ) | (4 | ) | (3 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 269.3 | 283.9 | (14.6 | ) | (5 | ) | (3 | ) | |||
RES费用收入 | $ | 2,556.5 | 2,732.1 | (175.6 | ) | (6 | )% | (5 | )% | ||
拉萨尔 | 193.6 | 217.0 | (23.4 | ) | (11 | ) | (10 | ) | |||
不包括合同总成本的薪酬和福利 | 1,993.0 | 2,095.7 | (102.7 | ) | (5 | ) | (4 | ) | |||
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本 | 534.5 | 546.3 | (11.8 | ) | (2 | ) | — | ||||
折旧和摊销 | 111.9 | 92.0 | 19.9 | 22 | 23 | ||||||
基于收费的运营支出总额 | 2,639.4 | 2,734.0 | (94.6 | ) | (3 | ) | (2 | ) | |||
重组和收购费用 | 42.3 | 44.3 | (2.0 | ) | (5 | ) | (5 | ) | |||
合同总成本 | 1,304.4 | 1,356.0 | (51.6 | ) | (4 | ) | (2 | ) | |||
总运营费用，不包括报销费用 | $ | 3,986.1 | 4,134.3 | (148.2 | ) | (4 | )% | (2 | )% | ||
营业收入 | $ | 75.4 | 175.5 | (100.1 | ) | (57 | )% | (57 | )% | ||
股权（亏损）收益 | $ | (13.6 | ) | 15.2 | (28.8 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
调整后 EBITDA | $ | 198.9 | 322.1 | (123.2 | ) | (38 | )% | (38 | )% | ||
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非公认会计准则财务指标
管理层使用某些非公认会计准则财务指标来制定预算和预测，根据这些预算和预测衡量和奖励绩效，并提高与前几期的可比性。这些指标被认为对投资者和其他外部利益相关者有用，可以作为核心经营业绩的补充指标，包括以下内容：
(i)费用收入和收费运营支出；
(ii)调整后归属于普通股股东的息税折旧摊销前利润（“调整后息税折旧摊销前利润”）和调整后的息税折旧摊销前利润率；以及
(iii)与以往各期相比的百分比变化，按当地货币列报。
但是，不应将非公认会计准则财务指标视为根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的衡量标准的替代指标。任何消除公司资本结构、运营成本或投资成本或其他结果的衡量标准作为绩效衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑了公认会计准则财务指标，而不仅仅依赖非公认会计准则财务指标。由于我们的非公认会计准则财务指标不是根据公认会计原则计算的，因此它们可能无法与其他公司使用的同名指标进行比较。
对用于计算非公认会计准则财务指标的GAAP财务指标的调整
合同总成本 代表与客户专属员工以及第三方供应商和分包商相关的某些成本，通过我们收到的费用间接报销。这些成本按运营费用总额列报，相应的费用在报销前的收入中列报。但是，由于我们通常从此类成本中获得的利润微乎其微，因此将合同总成本排除在费用收入和收费运营支出中，可以更准确地反映我们管理支出基础和营业利润率的方式，还可以对付款条款和结构不同的合同组合进行更一致的绩效评估，包括直接和间接报销此类成本的合同。
净非现金抵押贷款服务权（“MSR”）和抵押银行衍生活动 由 “收入” 中列报的余额组成，包括（i）抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及（ii）在发放和出售抵押贷款时保留MSR所确认的收益，但被（iii）预计收到的净服务收入期间MSR无形资产的摊销所抵消。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生品收益/亏损按贷款承诺的估计公允价值及其随后的变化计算，主要由与未来还本付息权相关的估计净现金流表示。MSR收益和相应的MSR无形资产是根据预计的抵押贷款还本付息期内估计的净现金流的现值计算得出的。上述活动完全在美洲板块资本市场服务领域的收入范围内报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生活动反映了我们如何管理和评估业绩，因为排除的活动本质上是非现金的。
重组和收购费用主要包括：(i) 与结构性业务转变相关的遣散费和就业相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这可以表现为员工人数的显著变化、领导层变动或业务流程的转变；(ii) 收购、交易和整合相关费用，包括公允价值调整，在进行此类调整期间，这些费用通常是非现金的，例如收益负债和无形资产；以及（iii）其他重组，包括租赁退出费用。此类活动不包括在内，因为这些金额通常属于非现金性质，或者支出产生的预期收益要到未来时期才可能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不是该分部与调整后息税折旧摊销前利润对账的细列项目。
处置收益 反映了出售欧洲大陆物业管理业务所确认的净收益。鉴于公司历史上出售业务的频率很低，因此不包括与此类活动直接相关的收益，因为它不代表核心经营业绩。
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非公认会计准则财务指标的对账
以下是（i）收入与费用收入和（ii）运营支出与收费运营支出的对账表。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
收入 | $ | 3,670.4 | 4,266.5 | $ | 7,766.4 | 8,087.1 | ||||
报销 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | ||
报销前的收入 | 1,828.5 | 2,348.2 | 4,061.5 | 4,309.8 | ||||||
调整： | ||||||||||
合同总成本 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | ||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (7.0 | ) | (4.7 | ) | ||
费用收入 | $ | 1,244.9 | 1,630.0 | $ | 2,750.1 | 2,949.1 | ||||
运营费用 | $ | 3,659.6 | 4,116.4 | $ | 7,691.0 | 7,911.6 | ||||
报销的费用 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | ||
运营费用，不包括报销费用 | 1,817.7 | 2,198.1 | 3,986.1 | 4,134.3 | ||||||
减去：合同成本总额 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | ||
收费运营支出 | $ | 1,242.7 | 1,484.7 | $ | 2,681.7 | 2,778.3 | ||||
营业收入 | $ | 10.8 | 150.1 | $ | 75.4 | 175.5 | ||||
以下是（i）归属于普通股股东的净收益与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率的对账表，（ii）归属于普通股股东的净利润率（以偿还前的收入计量），以及（iii）调整后的息税折旧摊销前利润率（以费用收入计量并按当地货币列报）。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | |||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
归属于普通股股东的净收益 | $ | 15.2 | 110.5 | $ | 20.5 | 131.8 | ||||
添加： | ||||||||||
扣除利息收入的利息支出 | 14.9 | 13.6 | 29.5 | 23.2 | ||||||
所得税准备金 | 1.5 | 36.2 | 6.5 | 35.5 | ||||||
折旧和摊销 | 56.9 | 45.5 | 111.9 | 92.0 | ||||||
EBITDA | $ | 88.5 | 205.8 | $ | 168.4 | 282.5 | ||||
调整： | ||||||||||
重组和收购费用 | 28.2 | 25.7 | 42.3 | 44.3 | ||||||
性格增益 | (4.8 | ) | — | (4.8 | ) | — | ||||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (7.0 | ) | (4.7 | ) | ||
调整后 EBITDA | $ | 103.3 | 226.7 | $ | 198.9 | 322.1 | ||||
归属于普通股股东的净利润率 | 0.8 | % | 4.7 | % | 0.5 | % | 3.1 | % | ||
调整后的息税折旧摊销前利润率 | 8.1 | % | 13.9 | % | 7.2 | % | 10.9 | % | ||
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在讨论我们的经营业绩时，除非另有说明，否则我们会报告调整后的息税折旧摊销前利润率，并指以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较时期的外币汇率将我们国外业务的当期业绩转换为美元来计算的。我们认为，这种方法为评估业绩和运营提供了一个框架，不包括外汇波动的影响。
下表反映了合并（i）收入、（ii）费用收入、（iii）营业收入和（iv）调整后息税折旧摊销前利润与当地货币金额的对账情况。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||
（百万美元） | 2020 | % 变化 | 2020 | % 变化 | |||||||
收入： | |||||||||||
按本期汇率计算 | $ | 3,670.4 | (14 | )% | $ | 7,766.4 | (4 | )% | |||
汇率变动的影响 | 60.2 | 不适用 | 109.9 | 不适用 | |||||||
按比较期汇率计算 | $ | 3,730.6 | (13 | )% | $ | 7,876.3 | (3 | )% | |||
费用收入： | |||||||||||
按本期汇率计算 | $ | 1,244.9 | (24 | )% | $ | 2,750.1 | (7 | )% | |||
汇率变动的影响 | 19.7 | 不适用 | 37.7 | 不适用 | |||||||
按比较期汇率计算 | $ | 1,264.6 | (22 | )% | $ | 2,787.8 | (5 | )% | |||
营业收入： | |||||||||||
按本期汇率计算 | $ | 10.8 | (93 | )% | $ | 75.4 | (57 | )% | |||
汇率变动的影响 | (1.8 | ) | 不适用 | (0.3 | ) | 不适用 | |||||
按比较期汇率计算 | $ | 9.0 | (94 | )% | $ | 75.1 | (57 | )% | |||
调整后的息税折旧摊销前利润 | |||||||||||
按本期汇率计算 | $ | 103.3 | (54 | )% | $ | 198.9 | (38 | )% | |||
汇率变动的影响 | (1.2 | ) | 不适用 | 0.5 | 不适用 | ||||||
按比较期汇率计算 | $ | 102.1 | (55 | )% | $ | 199.4 | (38 | )% | |||
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COVID-19 疫情
由于全球各地仍实行封锁和封闭大楼，COVID-19 疫情（“疫情”）继续扰乱我们本季度的运营。由于租赁和资本市场交易的延迟，基于交易的服务线受到的影响最大。同时，我们在全球各地的专业人员，尤其是企业解决方案和其他年金业务的专业人员，已经扩大了与客户的合作，以确保关键业务的连续性，促进临时医疗设施的快速部署，并制定和实施安全的复工措施。为了应对疫情对收入和业务运营的持续干扰，我们将第一季度启动的成本削减措施扩展到了大多数运营支出类别。此外，世界各地的各种政府救济计划提供了补助金/补贴（本季度净收益约为2,800万美元，主要集中在欧洲、中东和非洲和亚太地区），以及工资税和其他社会费用等现金债务的延期付款机会。这些行动提高了就业保留率和财务灵活性，使我们有能力从疫情中脱颖而出，占据重要的市场份额。
收入
对于 第二季度的 2020与 2019，合并后的 RES 收入有所下降 12%到 36 亿美元合并后的 RES 费用收入也减少了 22%到 12 亿美元，这是疫情的重大影响的结果，尤其是对基于交易的服务线的影响。除物业和设施管理外，所有三个地域细分市场和所有服务领域的收入和费用收入均有所下降，物业和设施管理在企业解决方案的推动下实现了稳定的费用收入。租赁收入下降幅度最大（42%同比下降），而第二季度所有三个地区的写字楼市场总吸收量均下降了50％以上（根据仲量联行研究）。全球资本市场投资销售市场交易量下降了60％（根据仲量联行研究的数据）；我们的资本市场业绩包括2019年7月1日收购HFF, Inc.（“HFF”）后第二季度增加的7,080万美元收入。按地域划分，按当地货币计算，美洲占第二季度RES费用收入下降的52％；欧洲、中东和非洲占31％，亚太地区占17％。
在上半年 2020，合并后的 RES 收入有所下降 2%到 76 亿美元合并后的 RES 费用收入也减少了 5%到 26 亿美元。总体而言，疫情对年初至今收入和费用收入的影响并不那么大，因为许多地区直到3月才受到疫情的有意义影响。此外，资本市场业绩包括HFF在2020年上半年增加的2.152亿美元收入。
拉萨尔又交付了稳健的咨询费，总体收入下降的主要原因是预计激励费在创纪录的2019年之后会降低。有关进一步讨论，请参阅 LaSalle 分段结果讨论。
我们的合并费用收入下降了 24%以美元（“USD”）为单位和 22%以当地货币计算 第二季度的 2020，与 2019。利差是由美元兑几种主要货币，尤其是英镑、澳元、欧元、印度卢比和人民币走强所推动的。美元兑这些货币的走强也推动了年初至今百分比的利差。
运营费用
在 第二季度的 2020，不包括报销费用在内的合并运营费用为 18 亿美元，较2019年下降了16％，合并后的收费运营支出为 12 亿美元，向下 15%从上一季度开始。第二季度，收费运营支出的下降是由美洲（按当地货币计算下降的42％）、欧洲、中东和非洲（32％）、亚太地区（22％）和拉萨尔（5％）推动的。与去年同期相比，重组和收购费用有所增加，更多细节请参阅下表，略微抵消了该细分市场的支出降低。
截至6月30日的三个月 | 截至6月30日的六个月 | ||||||||||
（单位：百万） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
遣散费和其他与就业相关的费用 | $ | 7.0 | 5.4 | $ | 8.3 | 10.4 | |||||
重组、收购前和收购后费用 | 20.6 | 6.0 | 41.6 | 13.9 | |||||||
公允价值调整导致上期收购活动产生的盈余负债净增加（减少） | 0.6 | 14.3 | (7.6 | ) | 20.0 | ||||||
重组和收购费用总额 | $ | 28.2 | 25.7 | $ | 42.3 | 44.3 | |||||
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上表中包括2,010万美元和4,110万美元 第二季度还有上半部分 2020分别涉及与收购和整合HFF有关的费用。在上一年度，此类活动分别为320万美元和970万美元。正在收费 2020包括保留费用、提前终止租约的费用和其他整合费用，而费用则包括 2019主要包括交易/交易成本。请参阅 附注11，重组和收购费用，有关重组和收购费用的更多信息，请参见简明合并财务报表附注。
股权收益（亏损）
对于 第二季度的 2020，我们确认的股票收益为 1470 万美元，与 1,020 万美元在上一季度。在上半年 2020，我们确认的股权损失为 1,360 万美元，相比之下，收益为 1,520 万美元在 2019。所有时期的大部分活动都归因于拉萨尔；更多详情请参阅拉萨尔分部业绩讨论。此外，美洲板块在2020年第一季度确认了1,270万美元的股权收益，主要归因于该公司不持有股权的合并可变利息实体的收益。这些收益也反映在归属于非控股权益的净收益中，因此对归属于普通股股东的净收益没有影响。
所得税
所得税准备金是 150 万美元和 650 万美元对于这三个人和 截至2020年6月30日的六个月，分别表示有效税率分别为10.0％和17.1％。对于这三个人和 截至2019年6月30日的六个月，该规定是 3,620 万美元和 3550 万美元，分别表示有效税率分别为24.5％和21.1％。的税收条款 截至2019年6月30日的六个月，包括一项570万美元的离散福利，这是由于我们在2019年第一季度减少了应对不确定税收状况的储备金。较低的有效税率 2020这是由于与之前相比，税前收益的地理分布发生了变化 2019.
净收入和调整后息税折旧摊销前利润
三者归属于普通股股东的净收益以及 截至2020年6月30日的六个月是 1,520 万美元和 2,050 万美元，分别与 1.105 亿美元和 1.318 亿美元在相应的往年期间。调整后的息税折旧摊销前收益为 1.033 亿美元和 1.989 亿美元对于 第二季度还有上半部分 2020，分别减少了 55%和 38%与往年同期相比。归属于普通股股东的净利润率 第二季度（相对于报销前的收入）是 0.8%，与 4.7%在上一季度。调整后的息税折旧摊销前利润率 第二季度，按费用收入计算，是 8.3%以美元计 (8.1%以当地货币计算），与 13.9%在 2019。合并后的利润率收缩主要是由于费用收入的下降，尤其是在基于交易的服务项目中，但上文提到的成本削减举措和政府救济计划部分抵消了这一下降。
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分部经营业绩
我们将业务分为四个业务部门管理和报告。我们的三个地理 RES 细分市场包括美洲、EMEA 和亚太地区。我们的第四个部门是我们的投资管理业务拉萨尔。
每个地理区域都提供我们全方位的房地产服务，包括租户代理和代理租赁、资本市场、物业管理、设施管理、项目和开发服务以及咨询、咨询和估值服务。我们认为 “物业管理” 是向非占用房地产投资者提供的服务，“设施管理” 是向自住者提供的服务。LaSalle为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
在分部报告中，在确定 “费用收入” 时，（i）合同总成本和（ii）净非现金MSR和抵押银行衍生活动均不包括在收入中。在确定 “收费运营费用” 时，合同总成本不包括在运营费用中。此外，我们对分部业绩的衡量还不包括重组和收购费用。
美洲-房地产服务
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的三个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 2,229.0 | 2,463.6 | (234.6 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
报销 | (1,345.0 | ) | (1,403.1 | ) | 58.1 | (4 | ) | (4 | ) | ||
报销前的收入 | $ | 884.0 | 1,060.5 | (176.5 | ) | (17 | %) | (16 | %) | ||
合同总成本 | (192.3 | ) | (191.8 | ) | (0.5 | ) | — | 2 | |||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (3.8 | ) | 79 | 80 | |||
手续费收入 | $ | 683.1 | 863.9 | (180.8 | ) | (21 | )% | (20 | )% | ||
租赁 | 267.0 | 479.5 | (212.5 | ) | (44 | ) | (44 | ) | |||
资本市场 | 131.5 | 124.5 | 7.0 | 6 | 6 | ||||||
物业和设施管理 | 147.3 | 115.8 | 31.5 | 27 | 29 | ||||||
项目与开发服务 | 91.1 | 99.7 | (8.6 | ) | (9 | ) | (7 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 46.2 | 44.4 | 1.8 | 4 | 5 | ||||||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 613.0 | 721.9 | (108.9 | ) | (15 | ) | (14 | ) | |||
折旧和摊销 | 39.1 | 26.3 | 12.8 | 49 | 49 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 652.1 | 748.2 | (96.1 | ) | (13 | ) | (12 | ) | |||
合同总成本 | 192.3 | 191.8 | 0.5 | — | 2 | ||||||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 844.4 | 940.0 | (95.6 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
分部营业收入 | $ | 39.6 | 120.5 | (80.9 | ) | (67 | )% | (67 | )% | ||
股权收益 | $ | 2.9 | 0.4 | 2.5 | n.m。 | n.m。 | |||||
调整后 EBITDA | $ | 74.0 | 142.1 | (68.1 | ) | (48 | )% | (48 | )% | ||
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美洲-房地产服务（续）
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的六个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 4,752.1 | 4,713.7 | 38.4 | 1 | % | 1 | % | |||
报销 | (2,738.5 | ) | (2,754.5 | ) | 16.0 | (1 | ) | — | |||
报销前的收入 | $ | 2,013.6 | 1,959.2 | 54.4 | 3 | % | 4 | % | |||
合同总成本 | (405.1 | ) | (379.5 | ) | (25.6 | ) | 7 | 9 | |||
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生活动 | (7.0 | ) | (4.7 | ) | (2.3 | ) | 49 | 49 | |||
手续费收入 | $ | 1,601.5 | 1,575.0 | 26.5 | 2 | % | 2 | % | |||
租赁 | 672.6 | 857.1 | (184.5 | ) | (22 | ) | (21 | ) | |||
资本市场 | 378.1 | 224.2 | 153.9 | 69 | 69 | ||||||
物业和设施管理 | 276.0 | 227.2 | 48.8 | 21 | 23 | ||||||
项目与开发服务 | 184.5 | 180.4 | 4.1 | 2 | 3 | ||||||
咨询、咨询及其他 | 90.3 | 86.1 | 4.2 | 5 | 6 | ||||||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 1,410.5 | 1,345.0 | 65.5 | 5 | 5 | ||||||
折旧和摊销 | 76.5 | 53.6 | 22.9 | 43 | 43 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 1,487.0 | 1,398.6 | 88.4 | 6 | 7 | ||||||
合同总成本 | 405.1 | 379.5 | 25.6 | 7 | 9 | ||||||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 1,892.1 | 1,778.1 | 114.0 | 6 | % | 7 | % | |||
分部营业收入 | $ | 121.5 | 181.1 | (59.6 | ) | (33 | )% | (33 | )% | ||
股权收益 | $ | 15.6 | 0.1 | 15.5 | n.m。 | n.m。 | |||||
调整后 EBITDA | $ | 195.3 | 230.1 | (34.8 | ) | (15 | )% | (15 | )% | ||
2020年第二季度，疫情严重影响了美国基于交易的服务线。美国租赁收入反映了办公楼的大幅下降，但是，仲量联行在第二季度总吸收率方面的表现超过了市场的跌幅。工业的强劲增长部分抵消了办公室租赁活动的减少。2020年上半年，由于我们第一季度的强劲表现，租赁收入的下降幅度不大。投资销售和债务配售活动的明显减少影响了资本市场第二季度的收入。此外，资本市场包括来自HFF第二季度的7,060万美元增量收入捐款（7,320万美元的费用收入），以及2020年上半年来自HFF的2.115亿美元增量收入捐款（2.166亿美元的费用收入）。在赢得新客户、企业解决方案客户扩张和疫情应对设施管理项目的推动下，物业和设施管理公司在第二季度和上半年实现了显著的费用收入增长。
与2019年相比，2020年第二季度的运营支出和收费运营支出的减少主要反映了可变支出的减少，但部分被与HFF运营相关的增量支出所抵消。2020年上半年，支出与上年相比的增加主要是由于与HFF运营相关的支出增加，但第二季度可变支出的减少部分抵消了这一增加。
2020年第一季度的1,270万美元股票收益几乎全部归因于公司不持有股权的合并可变利息实体的收益。因此，调整后的息税折旧摊销前利润没有受到影响。
按费用收入计算，本季度调整后的息税折旧摊销前利润率为 10.8%以美元和当地货币计算，与 16.5%在 2019 年。盈利能力的下降主要归因于基于交易的服务项目和激励性薪酬支出应计的时机，但部分被物业和设施管理费用收入的增长所抵消。本季度的利润率也反映了对保留就业机会的战略重点，使我们有能力从疫情中脱颖而出。
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目录
EMEA-房地产服务
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的三个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 626.2 | 818.3 | (192.1 | ) | (23 | )% | (21 | )% | ||
报销 | (168.8 | ) | (153.7 | ) | (15.1 | ) | 10 | 13 | |||
报销前的收入 | $ | 457.4 | 664.6 | (207.2 | ) | (31 | )% | (29 | )% | ||
合同总成本 | (189.4 | ) | (284.7 | ) | 95.3 | (33 | ) | (31 | ) | ||
手续费收入 | $ | 268.0 | 379.9 | (111.9 | ) | (29 | )% | (27 | )% | ||
租赁 | 45.5 | 64.0 | (18.5 | ) | (29 | ) | (27 | ) | |||
资本市场 | 46.3 | 73.4 | (27.1 | ) | (37 | ) | (35 | ) | |||
物业和设施管理 | 66.2 | 101.3 | (35.1 | ) | (35 | ) | (33 | ) | |||
项目与开发服务 | 58.8 | 73.4 | (14.6 | ) | (20 | ) | (18 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 51.2 | 67.8 | (16.6 | ) | (24 | ) | (22 | ) | |||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 292.4 | 369.9 | (77.5 | ) | (21 | ) | (19 | ) | |||
折旧和摊销 | 9.0 | 11.3 | (2.3 | ) | (20 | ) | (17 | ) | |||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 301.4 | 381.2 | (79.8 | ) | (21 | ) | (19 | ) | |||
合同总成本 | 189.4 | 284.7 | (95.3 | ) | (33 | ) | (31 | ) | |||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 490.8 | 665.9 | (175.1 | ) | (26 | )% | (24 | )% | ||
分部营业亏损 | $ | (33.4 | ) | (1.3 | ) | (32.1 | ) | n.m。 | n.m。 | ||
股本损失 | $ | — | (1.1 | ) | 1.1 | n.m。 | n.m。 | ||||
调整后 EBITDA | $ | (23.7 | ) | 9.6 | (33.3 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
41
目录
EMEA-房地产服务（续）
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的六个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 1,382.1 | 1,541.7 | (159.6 | ) | (10 | )% | (8 | )% | ||
报销 | (351.6 | ) | (318.3 | ) | (33.3 | ) | 10 | 13 | |||
报销前的收入 | $ | 1,030.5 | 1,223.4 | (192.9 | ) | (16 | )% | (14 | )% | ||
合同总成本 | (452.0 | ) | (527.4 | ) | 75.4 | (14 | ) | (12 | ) | ||
手续费收入 | $ | 578.5 | 696.0 | (117.5 | ) | (17 | )% | (15 | )% | ||
租赁 | 92.5 | 114.5 | (22.0 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
资本市场 | 115.1 | 133.0 | (17.9 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
物业和设施管理 | 144.1 | 196.3 | (52.2 | ) | (27 | ) | (25 | ) | |||
项目与开发服务 | 124.9 | 132.9 | (8.0 | ) | (6 | ) | (4 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 101.9 | 119.3 | (17.4 | ) | (15 | ) | (12 | ) | |||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 614.2 | 704.1 | (89.9 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
折旧和摊销 | 18.2 | 22.6 | (4.4 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 632.4 | 726.7 | (94.3 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
合同总成本 | 452.0 | 527.4 | (75.4 | ) | (14 | ) | (12 | ) | |||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 1,084.4 | 1,254.1 | (169.7 | ) | (14 | )% | (11 | )% | ||
分部营业亏损 | $ | (53.9 | ) | (30.7 | ) | (23.2 | ) | (76 | )% | (76 | )% |
股本损失 | $ | — | (1.0 | ) | (0.1 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
调整后 EBITDA | $ | (34.3 | ) | (8.6 | ) | (25.7 | ) | n.m。 | n.m。 | ||
欧洲、中东和非洲地区2020年第二季度的收入和费用收入受到与疫情相关的强制性国家封锁的重大影响。基于交易的收入明显降低，尤其是在英国和法国。物业和设施管理费用收入下降的主要原因是：（i）由于客户办公室关闭导致工作延迟，本季度英国移动工程业务的费用收入减少了约2000万美元；（ii）与2019年底出售的欧洲大陆物业管理业务相关的2019年第二季度费用收入减少了约900万美元（上半年为1,800万美元）。疫情导致的欧洲、中东和非洲地区停工足以抵消第二季度中东和北非地区项目与开发服务费用收入的持续增长。疫情在第二季度的重大影响掩盖了我们在第一季度在项目与开发服务和资本市场方面的积极表现。
与去年同期相比，2020年第二季度的运营支出（不包括报销费用）和收费运营支出（不包括重组和收购费用）的减少，这主要是由于可变支出和收入相关支出减少以及政府救济计划的影响（近1400万美元）。
按费用收入计算，本季度调整后的息税折旧摊销前利润率为负数 8.8%以美元为单位（负数） 8.9%以当地货币计算），与 2.5%去年。盈利能力下降的主要原因是基于交易的收入下降以及三份接近完成或终止的离散合同的确认亏损，但部分被政府救济计划的影响所抵消。这些救济计划帮助我们保持了有效将运营恢复到疫情前水平的能力，其中许多涉及临时休假，从而降低了成本。
42
目录
亚太地区-房地产服务
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的三个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 715.3 | 855.2 | (139.9 | ) | (16 | )% | (13 | )% | ||
报销 | (327.0 | ) | (359.6 | ) | 32.6 | (9 | ) | (6 | ) | ||
报销前的收入 | $ | 388.3 | 495.6 | (107.3 | ) | (22 | %) | (19 | %) | ||
合同总成本 | (189.5 | ) | (232.7 | ) | 43.2 | (19 | ) | (16 | ) | ||
手续费收入 | $ | 198.8 | 262.9 | (64.1 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
租赁 | 31.3 | 62.3 | (31.0 | ) | (50 | ) | (49 | ) | |||
资本市场 | 21.6 | 43.4 | (21.8 | ) | (50 | ) | (50 | ) | |||
物业和设施管理 | 74.4 | 73.7 | 0.7 | 1 | 5 | ||||||
项目与开发服务 | 28.7 | 36.9 | (8.2 | ) | (22 | ) | (19 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 42.8 | 46.6 | (3.8 | ) | (8 | ) | (4 | ) | |||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 173.1 | 229.9 | (56.8 | ) | (25 | ) | (22 | ) | |||
折旧和摊销 | 7.0 | 6.4 | 0.6 | 9 | 12 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 180.1 | 236.3 | (56.2 | ) | (24 | ) | (21 | ) | |||
合同总成本 | 189.5 | 232.7 | (43.2 | ) | (19 | ) | (16 | ) | |||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 369.6 | 469.0 | (99.4 | ) | (21 | )% | (18 | )% | ||
分部营业收入 | $ | 18.7 | 26.6 | (7.9 | ) | (30 | )% | (31 | )% | ||
股权收益 | $ | 0.5 | 0.4 | 0.1 | 25 | % | 31 | % | |||
调整后 EBITDA | $ | 26.1 | 33.6 | (7.5 | ) | (22 | )% | (23 | )% | ||
43
目录
亚太地区-房地产服务（续）
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的六个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 1,427.4 | 1,603.9 | (176.5 | ) | (11 | )% | (8 | )% | ||
报销 | (611.9 | ) | (700.7 | ) | 88.8 | (13 | ) | (9 | ) | ||
报销前的收入 | $ | 815.5 | 903.2 | (87.7 | ) | (10 | )% | (7 | )% | ||
合同总成本 | (439.0 | ) | (442.1 | ) | 3.1 | (1 | ) | 2 | |||
手续费收入 | $ | 376.5 | 461.1 | (84.6 | ) | (18 | )% | (16 | )% | ||
租赁 | 53.9 | 95.6 | (41.7 | ) | (44 | ) | (42 | ) | |||
资本市场 | 40.3 | 68.9 | (28.6 | ) | (42 | ) | (40 | ) | |||
物业和设施管理 | 147.7 | 148.0 | (0.3 | ) | — | 3 | |||||
项目与开发服务 | 57.5 | 70.1 | (12.6 | ) | (18 | ) | (15 | ) | |||
咨询、咨询及其他 | 77.1 | 78.5 | (1.4 | ) | (2 | ) | 2 | ||||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 341.1 | 421.0 | (79.9 | ) | (19 | ) | (16 | ) | |||
折旧和摊销 | 13.6 | 12.8 | 0.8 | 6 | 10 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 354.7 | 433.8 | (79.1 | ) | (18 | ) | (15 | ) | |||
合同总成本 | 439.0 | 442.1 | (3.1 | ) | (1 | ) | 2 | ||||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 793.7 | 875.9 | (82.2 | ) | (9 | )% | (6 | )% | ||
分部营业收入 | $ | 21.8 | 27.3 | (5.5 | ) | (20 | )% | (22 | )% | ||
股权（亏损）收益 | $ | (0.2 | ) | 0.7 | (0.9 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
调整后 EBITDA | $ | 35.5 | 40.9 | (5.4 | ) | (13 | )% | (13 | )% | ||
亚太地区基于交易的收入受到疫情的重大影响。特别是，2020年第二季度和前六个月的办公室租赁收入均大幅下降，最值得注意的是印度、澳大利亚和大中华区。资本市场收入下降主要出现在第二季度的澳大利亚和新加坡，以及上半年的大中华区，这反映了交易活动，尤其是大型交易的暂停。随着业务继续向客户提供服务，新客户的获胜以及企业解决方案现有任务的扩大，推动了物业和设施管理费用收入的弹性。由于疫情导致的办公室关闭和停工，项目与开发服务内部的项目活动从第一季度开始持续延迟。
由于固定和可变成本的减少以及为应对疫情而设立的某些政府救济计划提供的补助和补贴的影响，2020年上半年第二季度的分部运营支出（不包括报销费用）和收费运营支出（不包括重组和收购费用）与上年同期相比有所下降。
按费用收入计算，本季度调整后的息税折旧摊销前利润率为 13.1%以美元计 (12.6%以当地货币计算），与 12.8%去年。基于交易的收入的下降被运营支出的减少所抵消，其中包括来自政府救济计划的近1400万美元净收益。这些计划要求或支持留住员工，这有助于我们从疫情中脱颖而出。
44
目录
拉萨尔
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的三个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 99.9 | 129.4 | (29.5 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
报销 | (1.1 | ) | (1.9 | ) | 0.8 | (42 | ) | (43 | ) | ||
报销前的收入 | $ | 98.8 | 127.5 | (28.7 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
合同总成本 | (3.8 | ) | (4.2 | ) | 0.4 | (10 | ) | (10 | ) | ||
手续费收入 | $ | 95.0 | 123.3 | (28.3 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
咨询费 | 76.5 | 76.8 | (0.3 | ) | — | 1 | |||||
交易费及其他 | 4.3 | 12.8 | (8.5 | ) | (66 | ) | (66 | ) | |||
激励费 | 14.2 | 33.7 | (19.5 | ) | (58 | ) | (58 | ) | |||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 79.1 | 91.8 | (12.7 | ) | (14 | ) | (13 | ) | |||
折旧和摊销 | 1.8 | 1.5 | 0.3 | 20 | 18 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 80.9 | 93.3 | (12.4 | ) | (13 | ) | (12 | ) | |||
合同总成本 | 3.8 | 4.2 | (0.4 | ) | (10 | ) | (10 | ) | |||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 84.7 | 97.5 | (12.8 | ) | (13 | )% | (12 | )% | ||
分部营业收入 | $ | 14.1 | 30.0 | (15.9 | ) | (53 | )% | (54 | )% | ||
股权收益 | $ | 11.3 | 10.5 | 0.8 | 8 | % | 6 | % | |||
调整后 EBITDA | $ | 26.8 | 41.6 | (14.8 | ) | (36 | )% | (36 | )% | ||
45
目录
拉萨尔（续）
% 变化 | |||||||||||
截至6月30日的六个月 | 变化 | 在本地 | |||||||||
（百万美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 货币 | |||||||
收入 | $ | 204.8 | 227.8 | (23.0 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
报销 | (2.9 | ) | (3.8 | ) | 0.9 | (24 | ) | (21 | ) | ||
报销前的收入 | $ | 201.9 | 224.0 | (22.1 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
合同总成本 | (8.3 | ) | (7.0 | ) | (1.3 | ) | 19 | 18 | |||
手续费收入 | $ | 193.6 | 217.0 | (23.4 | ) | (11 | )% | (10 | )% | ||
咨询费 | 158.5 | 150.6 | 7.9 | 5 | 6 | ||||||
交易费及其他 | 15.2 | 25.2 | (10.0 | ) | (40 | ) | (39 | ) | |||
激励费 | 19.9 | 41.2 | (21.3 | ) | (52 | ) | (52 | ) | |||
薪酬、运营和管理费用，不包括合同总成本 | 161.7 | 171.9 | (10.2 | ) | (6 | ) | (5 | ) | |||
折旧和摊销 | 3.6 | 3.0 | 0.6 | 20 | 19 | ||||||
分部收费运营支出（不包括重组和收购费用） | 165.3 | 174.9 | (9.6 | ) | (5 | ) | (4 | ) | |||
合同总成本 | 8.3 | 7.0 | 1.3 | 19 | 18 | ||||||
分部运营费用（不包括报销费用） | $ | 173.6 | 181.9 | (8.3 | ) | (5 | )% | (4 | )% | ||
分部营业收入 | $ | 28.3 | 42.1 | (13.8 | ) | (33 | )% | (33 | )% | ||
股权（亏损）收益 | $ | (29.0 | ) | 15.4 | (44.4 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
调整后 EBITDA | $ | 2.4 | 59.9 | (57.5 | ) | (96 | )% | (96 | )% | ||
拉萨尔在2020年第二季度和上半年的稳健咨询费反映了过去十二个月强劲的私募股权融资，但第二季度管理资产（“资产管理规模”）估值的下降部分抵消了这一点。2019年的出色表现推动了激励费的预期下降。
2020年第二季度的股票收益在很大程度上归因于共同投资拉萨尔管理的日本上市房地产投资信托基金的股价上涨。2020年前六个月的股票亏损是由拉萨尔联合投资组合中标的房地产投资的估计公允价值下降推动的，这是疫情对房地产价格的预期影响的直接结果。上述日本联合投资的股价年初至今净上涨部分抵消了这一下降。
本季度调整后的息税折旧摊销前利润率为 28.2%以美元计 (27.9%当地货币），与 33.7%去年。利润率下降主要归因于激励费的降低。
资产管理规模是 650 亿美元截至 2020年6月30日，减少了 6%以美元计（下跌） 4%（以当地货币计算）来自 695 亿美元截至 2020年3月31日。资产管理规模减少的原因是 (i) 31 亿美元处置和撤回，(ii) 19 亿美元净估值下降的百分比，以及 (iii) 16 亿美元的外币减少，部分抵消了 (iv) 21 亿美元的收购。
46
目录
流动性和资本资源
我们使用内部产生的资金、融资机制的借款以及发行长期债务，为我们的运营、共同投资活动、股票回购和股息支付、资本支出和业务收购提供资金。
来自经营活动的现金流
使用的运营活动 4,470 万美元第一部分是现金 六个月的 2020，与 4.831 亿美元同期使用的现金 2019。经营活动使用的现金大幅减少是由2020年第二季度贸易应收账款的强劲现金收款以及我们今年参与政府救济计划（包括推迟向政府支付工资税和其他社会费用）所推动的。与2019年相比，年初至今净收入的减少以及2020年第一季度支付的年度激励薪酬的增加部分抵消了这些项目。
来自投资活动的现金流
我们用了 1.094 亿美元第一阶段用于投资活动的现金 六个月的 2020，相比之下 1.417 亿美元在同一时期使用 2019。现金使用的减少是由今年没有进行业务收购以及投资物业（少于全资）收购减少所推动的，但2020年第一季度对共同投资的净出资部分抵消了这一减少。我们将在下文进一步详细讨论这些关键驱动因素。
来自融资活动的现金流
提供的融资活动 1.141 亿美元第一阶段的现金 六个月的 2020，相比之下 5.475 亿美元由同期的融资活动提供 2019。净减少了 4.334 亿美元来自融资活动的现金流在很大程度上是由我们基金净还款额增加所推动的，这是2020年第二季度运营现金流强劲的结果。
债务
我们的 27.5 亿美元设施成熟于 2023年5月17日。截至 2020年6月30日，我们在该融资机制下有未偿借款 700.0 亿美元以及未兑现的信用证 70 万美元。截至 2019年12月31日，我们有 5.250 亿美元该基金项下的未偿借款和未偿信用证 80 万美元。该机制下的平均未偿借款为 13.515 亿美元和 6.611 亿美元在 截至2020年6月30日的三个月和 2019，分别和 11.434 亿美元和 4.363 亿美元在 截至2020年6月30日的六个月和 2019.
除了我们的贷款外，我们还有能力最多借款 8120 万美元截至目前为止在当地透支额度下 2020年6月30日。我们的短期借款（包括融资租赁债务、透支银行账户和当地透支额度）为 1.151 亿美元和 1.201 亿美元截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分别是 1470 万美元和 4,480 万美元分别归因于当地的透支设施.
我们将继续使用该基金满足营运资金需求（包括支付应计激励补偿）、共同投资活动、股息支付、股票回购、资本支出和业务收购。请参见 附注9，债务，请参阅简明合并财务报表附注，了解有关我们的贷款、长期债务和短期借款的更多信息。
投资活动
截至 2020年6月30日，我们的账面价值为 3.936 亿美元在投资中，主要与拉萨尔对房地产企业的共同投资有关。对于 截至2020年6月30日的六个月，而2019年，投资资金超过了资本回报率 3,020 万美元，以及 1,580 万美元，分别地。由于共同投资仍然是拉萨尔业务持续增长的重要基础，我们预计将继续与全球投资管理客户一起寻求战略联合投资机会。此外，我们预计仲量联行Spark风险基金将继续进行投资。
参见 附注6，对房地产风险投资的投资，载于简明合并财务报表附注，以了解有关我们投资活动的更多信息。
47
目录
股票回购和分红计划
2019年10月31日，我们董事会批准了一项新的股票回购计划（“计划”），授权在公开市场和私下谈判交易中回购高达2亿美元的普通股。 在 截至2020年6月30日的三个月 我们没有回购任何股票；在此期间 截至2020年6月30日的六个月 我们差不多回购了 188,000 股票售价为2500万美元。 截至 2020年6月30日, 根据该计划, 仍有1.75亿美元获准进行回购. 2019 年没有回购任何股票.
资本支出
的净资本增加 六个月已结束 2020年6月30日和 2019，是 7,730 万美元和 8,380 万美元，分别地。我们的资本支出在 2020主要用于软件, 计算机相关硬件和租赁办公空间的改善.
此外，合并后的VIE增加了净资本，其中我们没有持有股权 六个月已结束 2020年6月30日和 2019，是 770 万美元和 1,920 万美元，分别主要用于收购房地产（扣除房地产销售额）。
业务收购
在 六个月已结束 2020年6月30日，我们付了钱 4,770 万美元用于与前几年完成的收购相关的延期业务收购和盈亏债务，这些收购主要反映在融资活动的现金流中。我们过去许多收购的条款通常包括在收盘时支付的现金，并规定额外的延期对价和收益付款，具体取决于某些合同的要求，包括时间的推移和业绩。延期业务收购债务总额 4,470 万美元截至 2020年6月30日。这些债务代表了截至资产负债表日我们已经完成收购的企业的卖方应付的款项的当前折扣价值，而这些付款的唯一剩余条件是时间的推移。截至目前 2020年6月30日，我们有潜力支付最多为 2.211 亿美元上 44完成的收购取决于某些绩效条件的满足。请参阅 附注5，企业合并、商誉和其他无形资产，载于简明合并财务报表附注，以了解有关业务收购的更多信息。
我们将继续考虑收购，我们认为这些收购将巩固我们的市场地位，提高我们的盈利能力并补充我们的有机增长。
汇回国外收入
根据我们的历史经验和未来的业务计划，我们预计不会将来自国外的收益汇回美国。我们认为，我们永久投资外国子公司收益的政策不会对我们的流动性产生重大影响。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，我们的现金和现金等价物总额为 4.135 亿美元和 4.519 亿美元，其中分别约有3.249亿美元和3.854亿美元由外国子公司持有。
限制性净资产
我们在某些国家/地区面临监管限制，这些限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换成其他货币。但是，在这些国家的普通课程业务活动中使用或使用资金方面，我们通常不会面临此类限制。截至目前，这些国家的资产合计约占我们总资产的4％和5％ 2020年6月30日和 2019年12月31日，分别地。
资产负债表外安排
我们对投资工具有无准备金的资本承诺，以及用于未来共同投资的直接投资，总额最高为 3.385 亿美元截至 2020年6月30日。请参阅我们对未到位承诺的讨论 附注6，对房地产风险投资的投资，载于简明合并财务报表附注。
48
目录
关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告，包括本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。所有这些陈述均受本警示性说明的限制，该警告说明是根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。
未来时态的陈述，以及所有带有 “相信”、“项目”、“期望”、“估计”、“假设”、“打算”、“预测”、“目标”、“计划” 及其变体和类似术语的陈述，均为前瞻性陈述。此类陈述涉及我们对战略方向、前景和未来业绩的意图、信念和当前预期，并给出了我们当前对未来事件的预期或预测，包括但不限于我们对 COVID-19 疫情和全球疫情潜在影响的预期；它们与历史或当前事实无关。管理层认为，这些前瞻性陈述在作出时是合理的。但是，应谨慎行事，不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅代表发表之日。
前瞻性陈述受某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际业绩与我们的历史经验以及我们目前的预期或预期业绩存在重大差异。其中一些 我们截至年度的10-K表年度报告中描述了风险、不确定性、假设和其他因素 2019年12月31日在第一部分中， 第 1A 项。风险因素以及我们的 10-Q 表季度报告 截至2020年3月31日的季度，也可能在我们随后向美国证券交易委员会提交的文件中不时进行描述。您应考虑与前瞻性陈述相关的限制和风险，不要过分依赖此类前瞻性陈述中包含的预测的准确性。我们不承诺更新任何前瞻性陈述以反映这些陈述发布之日后发生的事件、情况、发展、预期变化或意外事件的发生。
49
目录
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他风险因素
利率
我们评估利率敏感度，以估计短期利率上升对浮动利率债务的潜在影响。如果在此期间短期利率高出50个基点 2020就我们的浮动利率债务而言，我们的业绩将反映出浮动利率债务的增加 290 万美元至扣除利息收入后的利息支出，用于 截至2020年6月30日的六个月.
外汇
下文概述了我们收入中的重要功能货币，重点介绍了外汇变动对我们在国际市场上的业务的影响。
截至6月30日的六个月 | ||||
2020 | 2019 | |||
英镑 | 8 | % | 9 | % |
欧元 | 7 | 8 | ||
其他 | 27 | 27 | ||
受外汇汇率影响的收入 | 42 | % | 44 | % |
美国美元 | 58 | 56 | ||
总收入 | 100 | % | 100 | % |
为了显示外币对我们经营业绩的影响，我们在管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析中合并列出了收入和运营支出的当地货币变化。有关外汇汇率对我们经营业绩影响的更多细节，请参阅此处包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析。
我们签订远期外币兑换合约，以管理与公司间贷款和现金管理做法相关的货币风险。见 附注8，公允价值测量，以进一步讨论我们的远期合约。
披露限制
由于上面提供的信息仅包括截至目前存在的风险敞口 2020年6月30日，它不考虑该日期之后可能出现的风险敞口或头寸。我们提供的信息具有有限的预测价值。因此，与利率和外币波动有关的最终已实现收益或亏损将取决于适用期内出现的风险敞口、当时的套期保值策略以及利息和外币汇率。
有关我们业务固有的其他风险因素，请参阅第 1A 项。我们的风险因素 201910-K 表年度报告。
第 4 项。控制和程序
公司已经建立了披露控制和程序，以确保认证公司财务报告的官员以及高级管理层和董事会的其他成员了解与公司（包括其合并子公司）有关的重要信息。
在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，我们对公司的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本报告所涉期末，我们的披露控制和程序是有效的。截至本季度，公司对财务报告的内部控制没有变化 2020年6月30日，已经对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。
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目录
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告或原告，其中一些涉及金额可观的损害赔偿索赔。这些诉讼事项中有许多由保险承保（包括通过自保公司提供的保险），尽管如此，它们可能会有很大的免赔额，而且索赔的金额可能超过可用的保险。尽管我们无法根据目前可用的信息确定这些事项的最终责任，但我们认为此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
正如我们先前在截至年度的10-K表年度报告中披露的那样，我们的风险因素没有重大变化 2019年12月31日.
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2020年6月30日的三个月中，没有人购买我们根据《交易法》第12条注册的股权证券。
时期 |
第 5 项。其他信息
首席财务官辞职
正如公司在2020年6月22日先前提交的8-K表格中宣布和披露的那样，执行副总裁兼首席财务官斯蒂芬妮·普莱恩斯通知公司，她决定从2020年7月15日起辞去公司职务，寻求其他机会。普莱恩斯女士的辞职并不是因为与公司在任何与公司运营、政策或惯例有关的事项上存在分歧，包括其控制或财务相关事宜。
由于普莱恩斯女士离开公司，她有资格根据经2019年3月15日修订和重述的公司遣散费计划（“遣散费计划”）以及公司与普莱恩斯女士签订的自2020年6月28日（“生效日期”）签订的分居协议（“分居协议”）获得公司提供的福利。除其他事项外，《分居协议》规定如下：（1）普莱恩斯女士同意在2020年11月30日（“离职日期”）之前向公司提供过渡服务，并将在过渡期内获得50万美元的基本工资，按年计算，根据公司的正常工资发放程序支付；（2）普莱恩斯女士将获得相当于（x）1,519,231美元的现金遣散费（等于五十四（54）周的基本工资，年率为50万美元，是普莱恩斯女士目标奖金的一（1）倍，00000美元，将在生效日期后的30天内一次性支付，外加（y）1,000,000美元的2020年年度目标奖金，该奖金根据已完成的服务月数按比例分配（假设普莱恩斯女士待到离职日期为916,667美元），在离职日期后的30天内支付。此类补助金总额等于普莱恩斯女士根据公司的遣散费计划本应获得的遣散费；（3）自生效之日起，先前根据公司股票奖励和激励计划授予的所有未归属限制性股票和绩效股份单位将被没收；（4）作为上述福利的交换，普莱恩斯女士解除了对公司及其关联公司的索赔。根据分居协议，普莱恩斯女士同意在离职之日后的十二个月内，不向公司的员工或独立承包商，或与公司有现有或合同交易的客户进行任何协助、为公司的任何客户提供服务或拥有任何股权。对于普莱恩斯女士违反《分居协议》规定的义务的任何行为，公司将有权获得禁令救济。
上述对与普莱恩斯女士签订的分居协议的描述完全参照《分居协议》的全文进行了限定，该协议作为本10-Q表季度报告的附录10.2提交，并以引用方式纳入此处。
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任命新的首席财务官
正如公司在2020年6月22日先前提交的8-K表格中宣布和披露的那样，凯伦·布伦南被任命为公司首席财务官，自2020年7月15日起生效。公司于2020年6月22日提交的8-K表格中披露了布伦南女士的工作条款和条件，包括她的薪酬，布伦南女士的录用信副本作为附录10.1附录。
首席行政官退休
帕特里夏·麦克森根据与公司签订的退休和咨询协议（“退休协议”），于2020年7月3日（“退休日期”）退休，她担任公司首席行政官一职。
从公司退休并自退休之日起生效后，Maxson女士将在退休之日后的十二（12）个月内为公司全球执行委员会提供持续的战略建议和咨询。
在《退休协议》期限内，麦克森女士将获得12万美元的年化补助金，按月等额分期支付；前提是，如果咨询服务范围在退休协议期限内发生重大变化，则可以向上或向下调整该费用。
退休协议不会影响麦克森女士根据公司的薪酬、员工福利计划和政策可能有权获得的任何退休金或其他福利。未偿还的绩效股票单位和限制性股票单位的归属将根据每笔补助金的计划条款进行。作为退休协议附录附有麦克森女士绩效股票单位和限制性股票单位的归属时间表，以及此类奖励的股息等价物的适用条款。此外，根据公司的常规政策和惯例，Maxson女士仍有资格获得2020日历年度按比例分配的年度奖金（如果有），该奖金将根据她之前在公司的就业情况，并与其他全球执行董事会成员同时支付。麦克森女士的退休协议还包括有利于公司的限制性契约。
有关公司董事和执行官通常可以获得的退休和其他福利计划和计划的更多信息，包含在公司于2020年4月17日向美国证券交易委员会提交的2020年年度股东大会委托书中。
上述对与麦克森女士签订的退休协议的描述完全参照退休协议的全文进行了限定，该协议作为本10-Q表季度报告的附录10.3提交，并以引用方式纳入此处。
公司治理
我们的政策和做法反映了公司治理举措，我们认为这些举措符合交易普通股的纽约证券交易所的上市要求、目前有效的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的公司治理要求、美国证券交易委员会发布的各种法规以及仲量联行注册地马里兰州《通用公司法》的某些条款。我们在公共网站上设有公司治理栏目，其中包含有关公司治理举措的关键信息，例如公司治理准则、董事会三个委员会的章程、董事会成员资格声明和商业道德准则。董事会定期审查公司治理发展情况，并根据需要修改我们的准则和章程。公司治理部分可以在我们的网站上找到，网址为 www.us.jll.com点击 “投资者关系”，然后点击 “治理”。
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目录
公司高管
截至2020年8月6日，我们公司执行官的姓名和职称如下：
全球执行委员会
克里斯蒂安乌尔布里奇 |
首席执行官兼总裁 |
凯伦·布伦南 (1) |
首席财务官 |
玛丽·E·比尔布里 |
首席人力资源官 |
理查德·布洛克萨姆 |
全球资本市场首席执行官 |
安东尼·库斯 |
亚太区首席执行官 |
盖伊·格兰杰 |
欧洲、中东和非洲首席执行官 |
杰夫·雅各布森 |
拉萨尔投资管理公司首席执行官 |
Yishai Lerner |
仲量联行科技联席首席执行官 |
尼尔·默里 |
全球企业解决方案首席执行官 |
Gregory P. O'Brien |
美洲首席执行官 |
米希尔·沙阿 |
仲量联行科技联席首席执行官 |
(1) 自2020年7月15日起，布伦南女士接替斯蒂芬妮·普莱恩斯担任首席财务官。
其他全球公司高管
路易斯·鲍尔斯 | Judith I. Tempelman |
控制器 | 企业发展主管 |
布莱恩·J·邓肯 | 谢艾伦 |
财务主任 | 首席法务官兼公司秘书 |
詹姆斯·S·贾西诺夫斯基 | |
首席税务官 | |
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第 6 项。展品
展品编号 | 描述 |
10.1 | 仲量联行与凯伦·布伦南之间的信函协议，日期为2020年6月18日（参照2020年6月22日8-K表最新报告（文件编号001-13145）附录10.1合并） |
10.2* | 仲量联行与斯蒂芬妮·普莱恩斯之间的信函协议，日期为2020年6月20日 |
10.3* | 仲量联行与帕特里夏·麦克森于2020年7月3日签订的退休和咨询协议 |
31.1* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证 |
31.2* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证 |
32.1* | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证 |
101.INS | 内联 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中 |
101.SCH | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
101.CAL | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
101.LAB | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
101.PRE | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
104 | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
*随函提交
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签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告，并获得正式授权 2020 年 8 月 6 日.
仲量联行股份有限公司 | |||
来自： | /s/凯伦·布伦南 | ||
凯伦·布伦南 | |||
首席财务官 | |||
（授权人员兼首席财务官） | |||
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