美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 |
关于截至的季度期间
或
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根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从开始的过渡期 至
佣金档案编号
(注册人的确切姓名，详见其约章)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(国际税务局雇主识别号码) |
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(主要行政办事处地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号
(
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速滤波器 |
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
新兴成长型公司 |
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非加速文件管理器 |
☐ |
小型报表公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
截至2020年7月31日，注册人拥有
根据交易法第12(B)条登记的证券：
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每一类的名称 |
交易代码 |
每间交易所的注册名称 |
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目录
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第一部分 |
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第(1)项。 |
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财务报表 |
1 |
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第二项。 |
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管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
18 |
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第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
29 |
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项目4. |
|
管制和程序 |
29 |
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第二部分 |
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第1项 |
|
法律程序 |
30 |
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项目71A。 |
|
危险因素 |
30 |
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第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
30 |
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项目3. |
|
高级证券违约 |
30 |
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项目4. |
|
矿场安全资料披露 |
30 |
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|
第五项。 |
|
其他资料 |
30 |
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|
项目6. |
|
陈列品 |
31 |
我们向美国证券交易委员会(SEC)提交的所有报告都可以通过SEC网站www.sec.gov上的电子数据收集、分析和检索(EDGAR)系统免费获取。我们还应要求免费提供我们的证券交易委员会文件的副本，并通过我们的网站提供我们报告的电子副本，网址为：Www.packagingcorp.com在向美国证券交易委员会提交该等材料后，应在合理可行的范围内尽快采取行动。
i
第一部分
财务信息
|
第1项 |
财务报表 |
美国包装公司
合并收益表和全面收益表
(未经审计，百万美元，每股数据除外)
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三个月 |
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截至六个月 |
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6月30日， |
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6月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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损益表： |
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净销售额 |
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销售成本 |
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毛利 |
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销售、一般和行政费用 |
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商誉减值 |
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其他费用，净额 |
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( |
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经营收入 |
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营业外养老金收入(费用) |
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( |
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( |
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利息支出，净额 |
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( |
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税前收入 |
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所得税拨备 |
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( |
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( |
) |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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每股普通股净收入： |
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基本型 |
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$ |
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稀释 |
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$ |
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$ |
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宣布的每股普通股股息 |
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$ |
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$ |
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全面收益表： |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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其他综合收入，扣除税后： |
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|
净值包含的现金流量套期保值的重新分类调整 净收入，扣除税后净额为#美元。 $ |
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— |
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— |
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可交易债务证券未实现收益的变化， *扣除税后净额为$ $ |
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— |
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— |
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|
养恤金和退休后计划摊销精算损失和 *之前的服务成本，扣除税后净额为$ $ |
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其他综合收入 |
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综合收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
见随附的未经审计季度合并财务报表的简明说明。
1
美国包装公司
合并资产负债表
(未经审计，美元和股票(百万美元，每股数据除外)
|
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|
6月30日， |
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十二月三十一号， |
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2020 |
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2019 |
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资产 |
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流动资产： |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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短期有价证券 |
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应收账款，扣除信贷损失和客户扣除额后的净额 价值美元 |
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盘存 |
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预付费用和其他流动资产 |
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应收联邦和州所得税 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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商誉 |
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其他无形资产，净额 |
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经营性租赁使用权资产 |
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长期有价证券 |
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其他长期资产 |
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总资产 |
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$ |
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负债和股东权益 |
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流动负债： |
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经营租赁义务 |
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$ |
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|
$ |
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融资租赁义务 |
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应付帐款 |
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应付股息 |
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应计负债 |
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应计利息 |
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流动负债总额 |
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长期负债： |
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长期债务 |
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经营租赁义务 |
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|
融资租赁义务 |
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递延所得税 |
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薪酬和福利 |
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其他长期负债 |
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长期负债总额 |
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承担和或有负债 |
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股东权益： |
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普通股，面值$ 和 |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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$ |
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$ |
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见随附的未经审计季度合并财务报表的简明说明。
2
美国包装公司
合并现金流量表
(未经审计，百万美元)
|
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截至六个月 |
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6月30日， |
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2020 |
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2019 |
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来自经营活动的现金流： |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： |
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无形资产的折旧、损耗和摊销 |
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递延融资成本摊销 |
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基于股份的薪酬费用 |
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递延所得税拨备 |
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资产处置损失 |
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商誉减值 |
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— |
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养恤金和退休后福利费用，扣除缴款后的净额 |
|
|
( |
) |
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其他，净 |
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营业资产和负债的变化： |
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(增加)资产减少- |
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应收帐款 |
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( |
) |
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盘存 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
预付费用和其他流动资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
负债增加(减少)- |
|
|
|
|
|
|
|
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应付帐款 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
应计负债 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
应付/应收联邦和州所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
经营活动提供的净现金 |
|
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|
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投资活动的现金流： |
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增加物业、厂房和设备 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
对其他长期资产的增加 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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可交易债务证券的赎回，扣除购买后的净额 |
|
|
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— |
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处置收益 |
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其他，净 |
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— |
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( |
) |
|
用于投资活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
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融资活动的现金流： |
|
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|
|
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偿还债务和融资租赁义务 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
支付的普通股股息 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
为支付员工限制性股票税而预扣的股票 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
用于融资活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
现金及现金等价物净增加情况 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初现金和现金等价物 |
|
|
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|
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|
|
|
期末现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
见随附的未经审计季度合并财务报表的简明说明。
3
美国包装公司
合并股东权益变动表
(未经审计，百万美元，千股)
|
|
|
普通股 |
|
|
附加 已缴入 |
|
|
留用 |
|
|
累积 其他 综合 |
|
|
总计 股东的 |
|
|||||||||
|
|
|
股份 |
|
|
数量 |
|
|
资本 |
|
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收益 |
|
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损失 |
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权益 |
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||||||
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2020年4月1日的余额 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
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|
被扣留并停用的普通股 *支付既得股票奖励的税款 |
|
|
( |
) |
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|
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( |
) |
|
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( |
) |
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( |
) |
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宣布普通股股息 |
|
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— |
|
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( |
) |
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( |
) |
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股份薪酬 |
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综合收益 |
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2020年6月30日的余额 |
|
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$ |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
附加 已缴入 |
|
|
留用 |
|
|
累积 其他 综合 |
|
|
总计 股东的 |
|
|||||||||
|
|
|
股份 |
|
|
数量 |
|
|
资本 |
|
|
收益 |
|
|
损失 |
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|
权益 |
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||||||
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2019年4月1日的余额 |
|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
被扣留并停用的普通股 *支付既得股票奖励的税款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
宣布普通股股息 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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股份薪酬 |
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|
其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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综合收益 |
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— |
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2019年6月30日的余额 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
普通股 |
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|
附加 已缴入 |
|
|
留用 |
|
|
累积 其他 综合 |
|
|
总计 股东的 |
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|||||||||
|
|
|
股份 |
|
|
数量 |
|
|
资本 |
|
|
收益 |
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损失 |
|
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权益 |
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||||||
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2020年1月1日的余额 |
|
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$ |
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|
$ |
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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被扣留并停用的普通股 *支付既得股票奖励的税款 |
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宣布普通股股息 |
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股份薪酬 |
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其他 |
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2020年6月30日的余额 |
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$ |
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普通股 |
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附加 已缴入 |
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留用 |
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累积 其他 综合 |
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总计 股东的 |
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股份 |
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数量 |
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资本 |
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收益 |
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损失 |
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权益 |
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2019年1月1日的余额 |
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$ |
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$ |
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被扣留并停用的普通股 *支付既得股票奖励的税款 |
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( |
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宣布普通股股息 |
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股份薪酬 |
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其他 |
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( |
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综合收益 |
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— |
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2019年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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见随附的未经审计季度合并财务报表的简明说明。
4
未经审计季度合并财务报表简注
|
1. |
业务性质和陈述基础 |
美国包装公司(“我们”、“PCA”或“公司”)成立于
我们的业务报告在
合并财务报表包括PCA及其持有多数股权的子公司在消除公司间余额和交易后的账户。
|
2. |
新的和最近采用的会计准则 |
最近采用的会计准则
从2020年1月1日起生效，我们采用了2016-13年度会计准则更新(“ASU”)，金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量。ASU 2016-13年度引入了现行的预期信贷损失(“CECL”)框架，用于评估以摊销成本计量的金融工具的信贷损失。ASU 2016-13年度采用的是修改后的追溯方法，因此，2020年1月1日之前记录的金额没有进行追溯重报。这一新框架要求各实体将前瞻性信息纳入其对截至每个报告日期的当前预期信贷损失的估计。虽然可供出售(“AFS”)债务证券不在新的CECL框架的范围内，但ASU包括一个修订的减值模型，用于评估与AFS债务证券相关的损失。此次更新中的指导还包括对与信贷损失估计相关的披露的增强要求。
在采用新标准之前，该公司已经将前瞻性信息纳入其对应收贸易账款信用损失的估计中。由于本公司的贸易应收账款持续时间较短，采用ASU 2016-13年度并未对贸易应收账款产生实质性影响。ASU 2016-13的采用也没有对公司的AFS可销售债务证券产生实质性影响，因为公司只投资于高评级的AFS可销售债务证券。总体而言，采用ASU 2016-13年度并未对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
自2020年1月1日起，本公司采用ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-更改公允价值计量的披露要求。ASU 2018-13删除或修改了某些披露要求，并增加了额外要求，以提高公允价值计量披露对财务报表用户的有用性。ASU 2018-13年的某些新要求需要在通过的最初一年的第一个过渡期内前瞻性地应用。但是，某些信息的修改和删除需要追溯应用。这一更新的采用并没有对公司的相关披露产生重大影响，这一点反映在这份10-Q表格季度报告中。他说：
尚未采用的新会计准则
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04在有限的时间内提供可选的指导，以减轻核算或认识到参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担。本更新中的修订是选择性的，在满足某些标准的情况下，适用于所有实体，这些实体拥有合同、套期保值关系，以及参考LIBOR或其他参考利率的其他交易，这些交易预计将因参考汇率改革而停止。公司可以立即申请ASU，但指导意见只能在2022年12月31日之前提供。该公司目前正在评估这一指导方针的影响，但预计该指导方针不会对其相关披露产生重大影响。
5
2018年8月，FASB发布ASU 2018-14，薪酬-退休福利-定义的福利计划-一般(小主题715-20)：披露框架-更改已定义福利计划的披露要求。ASU 2018-14删除了某些被认为不符合成本效益的披露，澄清了某些必需的披露，并增加了额外的披露。ASU在2020年12月31日之后的年度期间有效，允许提前采用。ASU 2018-14年度的修订将需要在追溯的基础上应用。公司目前正在评估本指南的影响，但预计该指南不会对其相关披露产生重大影响。
最近颁布的任何其他会计准则都没有对我们的财务状况或经营结果产生重大影响。
|
3. |
营业收入 |
收入确认
收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了预期为换取这些商品或服务而收取的对价。与创收活动同时征收的销售税、增值税和其他税不包括在收入中。
下表列出了我们按产品线分类的收入(以百万美元为单位)：
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|
三个月后结束 六月三十日， |
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六个月后结束 六月三十日， |
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||||||||||
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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包装 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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纸 |
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公司和其他 |
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总收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
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$ |
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|
包装收入
我们的纸板厂生产纸板和瓦楞原纸，这些纸张主要用于生产瓦楞纸板产品。我们的大部分纸板生产是由我们的瓦楞产品制造设施内部使用的。剩下的纸板销往国外的国内和出口客户。我们的瓦楞制品制造厂生产各种各样的瓦楞包装产品和零售商品陈列。我们向国家、地区和当地客户销售瓦楞纸板产品，这些产品在行业和地理位置上具有广泛的多样性。
当与客户签订的合同条款规定的履行义务得到履行时，该公司确认其包装产品的收入。这发生在我们产品的控制权在特定时间点转移时。根据我们向客户销售产品的明示条款和条件，以及与我们客户的合同安排中包括的条款，对于没有替代用途的产品，我们没有可强制执行的付款权利，包括在整个合同期限内获得合理利润。当产品从工厂或我们的制造工厂发货给我们的客户时，收入就会确认。某些客户可能会获得基于数量的奖励，这被视为可变的考虑因素。我们根据预期提供给客户的金额估计这些金额，并减少已确认的收入。
某些客户会收到一部分包装产品作为寄售库存，一旦客户使用或消费了指定的产品，就会触发计费。在开票之前，这些金额作为未开票应收账款处理。未开票应收账款总额在金额上是不重要的，包括在应收账款财务报表标题中。
账面收入
我们生产和销售一系列以通信为基础的报纸。通信用纸包括缩小尺寸的办公用纸以及打印和转换用纸。
当与客户签订的合同条款规定的履行义务得到履行时，该公司确认其纸质产品的收入。这发生在我们产品的控制权在特定时间点转移时。当产品从工厂或我们的制造设施或配送中心发货给我们的客户时，收入就会确认。某些客户可能会获得基于数量的奖励，这被视为可变的考虑因素。我们根据预期提供给客户的金额估计这些金额，并减少已确认的收入。
公司和其他收入
这一部门的收入主要与路易斯安那州木材采购公司有关。(LTP)，这是一个可变利益实体
6
对LTP的经济表现影响最大的活动。因此，我们100%整合L我们财务报表中的TP。请参阅备注17，交易记录使用关联方,了解与LTP相关的更多信息。
当与客户的合同条款规定的履行义务得到履行时，公司确认这一部门的收入。这发生在我们产品的控制权在特定时间点转移时。
实用的权宜之计和豁免
付给客户的运费和手续费按毛数计入“净销售额”，相应的运费和手续费计入收入入账的同期“销售成本”。我们在发生销售佣金时收取费用，因为摊销期限是一年或更短。销售佣金记入“销售、一般和行政费用”。
对于最初预期期限为一年或更短的合同，我们不披露未履行的履约义务的价值。
|
4. |
每股收益 |
下表列出了所列期间普通股的基本收入和稀释后收入的计算方法(美元和股票(百万美元和股票，每股数据除外))：
|
|
|
三个月 |
|
|
截至六个月 |
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||||||||||
|
|
|
6月30日， |
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|
6月30日， |
|
||||||||||
|
分子： |
|
2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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减去：分配给参与者的已分配和未分配收入 **证券公司 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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普通股股东应占净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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分母： |
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加权平均已发行基本普通股 |
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|
稀释证券的影响 |
|
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加权平均稀释后已发行普通股 |
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普通股基本收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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每股普通股摊薄收益 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
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|
5. |
其他费用，净额 |
其他费用净额的构成如下(百万美元)：
|
|
|
三个月 |
|
|
截至六个月 |
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||||||||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
6月30日， |
|
||||||||||
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|
2020 |
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|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
资产处置和注销 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
设施关闭和其他费用(A) |
|
|
( |
) |
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— |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨机改造(B) |
|
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— |
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
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( |
) |
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|
( |
) |
|
总计 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
________________
|
(a) |
|
|
(b) |
|
|
6. |
所得税 |
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月中，我们录得
7
我们的有效税率可能不同于联邦法定所得税税率
在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，我们的不确定税收状况没有重大变化。有关更多信息，请参阅我们2019年年报Form 10-K“第二部分，第8项，财务报表和补充数据”合并财务报表附注8，所得税。
|
7. |
盘存 |
我们用平均成本法或市场法确定的成本较低来评估我们的原材料、在制品和产成品库存。物资和材料按先进先出(FIFO)或平均成本法计价。
存货构成如下(百万美元)：
|
|
|
6月30日， |
|
|
十二月三十一号， |
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2020 |
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2019 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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在制品 |
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成品 |
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供应品和材料 |
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|
盘存 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
8. |
物业、厂房和设备 |
财产、厂房和设备的组成部分如下(百万美元)：
|
|
|
6月30日， |
|
|
十二月三十一号， |
|
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|
2020 |
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2019 |
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土地及土地改善工程 |
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$ |
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$ |
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建筑 |
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机器设备 |
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在建 |
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其他 |
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物业、厂房和设备，按成本计算 |
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减去累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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财产、厂房和设备、净值 |
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$ |
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$ |
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|
于二零二零年第二季度，由于新冠肺炎疫情导致的非涂布免费纸市况恶化，以及对我们造纸部及其预期未来经营业绩的估计影响，我们确定了一个触发事件，显示我们造纸部的长期资产(包括物业、厂房和设备)可能减值，并对截至2020年5月31日的造纸业报告单位长期资产进行了可恢复性测试。在此期间，我们确认了一个触发事件，表明我们的造纸部长期资产(包括物业、厂房和设备)可能出现减值，并对截至2020年5月31日的造纸业报告单位长期资产进行了可恢复性测试。可恢复性测试是基于对未贴现现金流的预测。回收测试的结果表明，我们造纸业部门中的长期资产，包括财产、厂房和设备，是
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的折旧费用为
截至2020年6月30日和2019年12月31日，应付账款中包括的财产、厂房和设备的购买额为$
8
|
9. |
商誉与无形资产 |
于2020年第二季度，随着新冠肺炎疫情导致的非涂布免费纸市场状况恶化加剧，以及对我们的造纸部门及其未来运营业绩的预计影响，我们确定了一个触发事件，表明我们的造纸报告部门内的商誉和长期资产可能出现减值。
商誉
由于上述触发事件，截至2020年5月31日对纸张报告单元执行了中期量化减值分析，这与我们的纸张可报告部门相同。我们使用收益法和市场法相结合的方法估计纸张报告单位的公允价值，如下所述。根据所进行的评估，我们确定纸张报告单位的账面价值超过其公允价值，从而导致商誉减值费用总计#美元。
就我们的商誉减值分析而言，我们综合采用收入法和市场法，并采用同等权重估计纸张报告单位的公允价值。收益法纳入了估计的未来现金流量和使用适当的风险调整贴现率折现至现值的终端价值。估计的未来现金流和终端价值是基于内部预测和行业趋势，包括造纸业的长期前景。我们的预期现金流包括对行业定价、预期纸张需求以及预期投入和转换成本的假设。收益法中使用的贴现率为
我们的纸张报告部门的估值需要在评估最近的市场活动指标和估计的未来现金流、贴现率和其他因素时做出重大判断。我们的减值分析包含因不可控事件而固有的不确定性，这些事件可能对预期的未来经济和经营状况产生积极或消极的影响。在进行这些估计时，加权平均资本成本被用来计算未来现金流的现值和终端价值。对未来现金流的估计涉及到许多变量，包括对我们未来收入增长和经营业绩的估计。在估计我们预计的收入增长和未来的经营业绩时，我们考虑了行业趋势、经济数据和我们的竞争状况。
商誉是指被收购企业的成本超过在企业合并中获得的可识别的有形和无形资产以及承担的负债的公允价值。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们都有
我们商誉账面金额的变动情况如下(百万美元)：
|
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|
商誉 |
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2020年1月1日的余额 |
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$ |
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纸段减损 |
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( |
) |
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2020年6月30日的余额 |
|
$ |
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|
无形资产
无形资产主要由客户关系、商标和商号组成。作为上述触发事件的结果，截至2020年5月31日，我们还对纸张部门内的长期资产(包括长期无形资产)进行了可回收性测试。可恢复性测试是基于对未贴现现金流的预测。回收测试的结果表明，我们的造纸业部门中的长期资产(包括长期无形资产)是
我们无形资产的加权平均剩余使用寿命、账面总额和累计摊销如下(以百万美元为单位)：
|
|
|
2020年6月30日 |
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2019年12月31日 |
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||||||||||||||||||
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|
加权 平均值 剩馀 使用寿命 (以年为单位) |
|
|
毛 携载 数量 |
|
|
累积 摊销 |
|
|
加权 平均值 剩馀 使用寿命 (以年为单位) |
|
|
毛 携载 数量 |
|
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累积 摊销 |
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客户关系(A) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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商标和商号 |
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其他 |
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无形资产总额(不包括商誉) |
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$ |
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|
$ |
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|
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|
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
__________________
9
|
(a) |
|
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月内，摊销费用为
|
10. |
应计负债 |
应计负债的组成部分如下(百万美元)：
|
|
|
6月30日， |
|
|
十二月三十一号， |
|
||
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2020 |
|
|
2019 |
|
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|
薪酬和福利 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
客户数量折扣和回扣 |
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医疗保险和工伤赔偿 |
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特许经营税、财产税、销售税和使用税 |
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遣散、保留和搬迁 |
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环境负债和资产报废义务 |
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其他 |
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总计 |
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$ |
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|
$ |
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11. |
债款 |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，现金支付利息为#美元
计入利息支出的净额是融资成本的摊销，仅在2019年是国库锁和解的摊销。国库锁和解的剩余余额与2019年12月完成的债务再融资相关注销。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，融资成本摊销为#美元
在2020年6月30日，我们拥有
有关我们的长期债务和债务利率的更多信息，请参阅我们2019年年报Form 10-K“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”中合并财务报表附注11，债务。
|
12. |
现金、现金等价物和可交易债务证券 |
下表显示了公司在2020年6月30日和2019年12月31日按主要资产类别划分的现金和可供出售(AFS)债务证券(单位：百万)：
|
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2020年6月30日 |
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|||||||||||||||||||||||||
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|
调整后 成本基础 |
|
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未实现 利得 |
|
|
未实现 损失 |
|
|
公平 价值 |
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现金和 现金等价物 |
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短期的 适销对路 债务证券 |
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长期 适销对路 债务证券 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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1级(a): |
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货币市场基金 |
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美国国债 |
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— |
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小计 |
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— |
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2级(b): |
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存单 |
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美国政府机构证券 |
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公司债务证券 |
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小计 |
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总计 |
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$ |
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$ |
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$ |
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10
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2019年12月31日 |
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调整后 成本基础 |
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未实现 利得 |
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未实现 损失 |
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公平 值(C) |
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现金和 现金等价物 |
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短期的 适销对路 债务证券 |
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长期 适销对路 债务证券 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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1级(a): |
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货币市场基金 |
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美国国债 |
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小计 |
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2级(b): |
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存单 |
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商业票据 |
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美国政府机构证券 |
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公司债务证券 |
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小计 |
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总计 |
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— |
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$ |
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(a) |
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(b) |
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(c) |
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在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，某些可销售债务证券的销售和到期日的净已实现损益微不足道。
该公司投资于高评级证券，主要目标是将本金损失的潜在风险降至最低。该公司的投资政策要求证券为投资级，并限制对任何一个发行人的信用风险敞口。公司的长期可销售债务证券的到期日一般在
为投资组合中的每个单独的可销售债务证券确定了公允价值。该公司对每个单独的安全进行评估，以确定安全是否受损。当证券的公允价值低于其摊余成本基础时，就存在减值。本公司审查每项减值投资，以确定公允价值下降到摊余成本基础以下是由信用损失还是其他因素造成的。如果有价证券的减值(或部分减值)是由于发行人的信用因素造成的，本公司将计入信用损失准备。非信贷相关减值计入其他全面收益(OCI)。公允价值低于其成本的期限和程度、发行人的财务状况及其任何变化、发行人经营的一般市场状况，以及发行人支付所有所需支付可交易债务证券的能力等因素都会受到PCA的审查，这些因素包括公允价值低于其成本的期限和程度、发行人的财务状况及其任何变化、发行人经营的一般市场状况以及发行人支付所有需要支付的有市债务证券的能力。PCA利用各种信用评级服务来提供特定发行人受损投资的信息。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们不认为我们的任何可销售债务证券是临时减值的。2020年6月30日或2019年12月31日存在的任何减值都与信贷损失无关。因此，我们没有记录与我们的可交易债务证券相关的信贷损失拨备。所有未实现的损益都记录在保监处。
下表提供了截至2020年6月30日和2019年12月31日公司持续亏损的可交易债务证券信息(单位：百万，亏损的可交易债务证券数量除外)：
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2020年6月30日 |
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2019年12月31日 |
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的公允价值 适销对路 债务证券 |
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适销对路的数量 债务证券 处于亏损状态 |
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|
未实现 亏损(D) |
|
|
的公允价值 适销对路 债务证券 |
|
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适销对路的数量 债务证券 处于亏损状态 |
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未实现 亏损(D) |
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|
美国国债 |
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$ |
— |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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美国政府机构证券 |
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公司债务证券 |
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$ |
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$ |
— |
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|
$ |
|
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$ |
— |
|
|
|
|
(d) |
在截至2020年6月30日和2019年12月31日的期间，未实现亏损微不足道。 |
11
|
13. |
员工福利计划和其他退休后福利 |
我们养老金计划的定期净福利成本的组成部分如下(以百万美元为单位)：
|
|
|
养老金计划 |
|
|||||||||||||
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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计划资产的预期收益 |
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未确认金额的净摊销 |
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前期服务成本 |
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精算损失 |
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净定期收益成本 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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PCA的养老金计划缴费足以为其精算确定的成本提供资金，通常等于“雇员退休收入保障法”(ERISA)所要求的最低金额。PCA可能会根据计划的资金状况、税收减免、运营收入和其他因素不时做出额外的可自由支配的贡献。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月里，对我们不合格养老金计划的支付微不足道。在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，我们贡献了$
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月里，我们退休后计划的净定期福利成本微不足道。
|
14. |
基于股份的薪酬 |
公司有一项长期股权激励计划，允许向董事、高级管理人员和员工以及为PCA提供服务的其他人员授予限制性股票、业绩奖励、股票增值权和股票期权。2020年2月25日，我们的董事会批准了该计划的修订和重述，2020年5月5日，我们的股东批准了该计划的修订和重述。修正案将该计划的期限延长到
截至2020年6月30日，假设绩效单位以目标绩效水平衡量，
下表列出了截至2020年6月30日的6个月的限制性股票和业绩单位奖励活动：
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限制性股票 |
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性能单位 |
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股份 |
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加权 平均资助金- 日期公允价值 |
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股份 |
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加权 平均资助金- 日期公允价值 |
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在2020年1月1日未偿还 |
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$ |
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$ |
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授与 |
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既得 |
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( |
) |
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没收 |
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( |
) |
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— |
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|
— |
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截至2020年6月30日未偿还 |
|
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$ |
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$ |
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|
补偿费用
我们以股份为基础的薪酬费用记录在“销售、一般和行政费用”中。综合损益表中确认的股票奖励扣除没收后的补偿费用如下(百万美元)：
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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限制性股票 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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绩效单位 |
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以股份为基础的薪酬费用总额 |
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所得税优惠 |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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基于股份的薪酬费用，扣除税收优惠后的净额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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12
限制的公允价值CTED库存是根据本公司股票在授予日的收盘价确定的。 补偿费用，扣除估计的罚金，在必要的服务期内记录。由于PCA董事会有能力在员工退休后加快这些奖励的授予，公司加快了对某些接近正常退休年龄的员工的补偿费用的确认。
业绩单位奖是基于投资资本回报率(ROIC)或股东总回报(TSR)与同行公司的ROIC和TSR相比的定义业绩排名的成就而获得的。2020年和2019年的绩效单位奖，按授予日期值计算，
截至2020年6月30日，所有基于股票的奖励的未确认薪酬支出如下(以百万美元为单位)：
|
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2020年6月30日 |
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无法识别 补偿 费用 |
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剩馀 加权平均 识别 期间(以年为单位) |
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限制性股票 |
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$ |
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绩效单位 |
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未确认的基于股份的薪酬费用总额 |
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$ |
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15. |
股东权益 |
分红
在截至2020年6月30日的6个月内，我们支付了
普通股回购
2016年2月25日，PCA宣布董事会授权回购美元
“公司”做到了
累计其他综合收益(亏损)
按构成部分划分的累计其他综合收益(亏损)(AOCI)变动情况如下(以百万美元为单位)。括号中的金额表示损失：
|
|
|
外方 通货 翻译 调整数 |
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未实现亏损 浅谈外国语 兑换 合约 |
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未实现亏损 论适销对路 债务证券 |
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|
没有资金支持 雇员 效益 义务 |
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|
总计 |
|
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|
2020年1月1日的余额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
— |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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重新分类前的其他综合收益， 扣除税后的净额 |
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|
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— |
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— |
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从AOCI重新分类的税后净额 |
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— |
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— |
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— |
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|
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2020年6月30日的余额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
13
AOCI的重新分类如下(百万美元)。括号中的金额表示合并损益表中的费用：
|
|
|
从AOCI重新分类的金额 |
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
|
||||||||||
|
有关AOCI组件的详细信息 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
|
||||
|
库锁未实现亏损，净额(A) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
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见下文(A)项 |
|
|
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— |
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|
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— |
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税收优惠 |
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$ |
— |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
— |
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|
$ |
( |
) |
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税后净额 |
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资金不足的雇员福利义务(B) |
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摊销先前服务费用 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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见下文(B)项 |
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精算损失摊销 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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见下文(B)项 |
|
|
|
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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税前合计 |
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税收优惠 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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税后净额 |
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(a) |
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(b) |
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16. |
风险集中 |
我们的造纸部门与我们在造纸业务中最大的客户Office Depot有着长期的商业和合同关系。这种关系使我们面临相当集中的商业和金融风险。我们对Office Depot的销售额约为
|
17. |
与关联方的交易 |
路易斯安那州木材采购公司，L.L.C.(LTP)是可变利息实体，
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月内，从相关方购买的纤维为$
|
18. |
段信息 |
我们的业务报告在
每个部门的损益都是根据扣除利息费用、净养老金费用、营业外养老金费用和所得税前的营业利润来衡量的。对于某些已分配的费用，相关资产和负债仍保留在公司和其他部分。
14
按可报告部门划分的精选财务信息如下(以百万美元为单位)：
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净销售额 |
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截至2020年6月30日的三个月 |
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贸易 |
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网段间 |
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总计 |
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营业收入(亏损) |
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包装 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(a) |
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纸 |
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( |
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(A)(B) |
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公司和其他 |
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段间剔除 |
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非经营性养老金收入 |
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利息支出，净额 |
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) |
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税前收入 |
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$ |
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净销售额 |
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截至2019年6月30日的三个月 |
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贸易 |
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网段间 |
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总计 |
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营业收入(亏损) |
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包装 |
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纸 |
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公司和其他 |
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段间剔除 |
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( |
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非经营性养老金支出 |
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( |
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利息支出，净额 |
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税前收入 |
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净销售额 |
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截至2020年6月30日的6个月 |
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贸易 |
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网段间 |
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总计 |
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营业收入(亏损) |
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包装 |
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(a) |
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纸 |
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( |
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(A)(B) |
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公司和其他 |
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段间剔除 |
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( |
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$ |
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非经营性养老金收入 |
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利息支出，净额 |
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税前收入 |
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$ |
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|
净销售额 |
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|
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|
|||||||||
|
截至2019年6月30日的6个月 |
|
贸易 |
|
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网段间 |
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总计 |
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|
营业收入(亏损) |
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包装 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(c) |
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纸 |
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— |
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(c) |
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公司和其他 |
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( |
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段间剔除 |
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( |
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( |
) |
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— |
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$ |
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$ |
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$ |
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非经营性养老金支出 |
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( |
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利息支出，净额 |
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税前收入 |
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$ |
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15
|
(a) |
截至2020年6月30日的三个月和六个月包括以下内容： |
|
(b) |
|
|
(c) |
|
|
19. |
承诺、担保、赔偿和法律诉讼 |
我们有在正常业务过程中产生的财务承诺和义务。这些包括长期债务、资本承诺、租赁义务和购买货物和服务的承诺，以及法律诉讼，所有这些都在我们2019年年报Form 10-K的“Part II，Item 8.财务报表和补充数据”的合并财务报表附注的附注11，债务和附注21，承诺，担保，赔偿和法律程序中进行了讨论。
担保和赔偿
我们在正常的业务过程中向第三方提供担保、赔偿和其他担保。这些包括侵权赔偿、产品保证、环境保证以及商业协议中的陈述和保证。截至2020年6月30日，我们不知道因我们提供的任何担保、赔偿或财务保证而产生的任何重大责任。如果我们认为这样的责任是可能的，并经过合理的确定，我们就会在那时承担这一责任。
德瑞德磨坊事件
在……上面
这个 公司已配合美国职业健康与安全管理局(OSHA)、美国化学安全委员会(CSB)和美国环境保护局(EPA)的调查。美国化学安全委员会在2018年第二季度完成了调查并发布了报告。该公司在2018年第二季度与OSHA达成和解，并支付了大约$
环境问题
2019年8月8日，EPA发布了一份违规通知(11月)，指控我们在2018年9月检查了我们位于华盛顿州沃卢拉的工厂，违反了《清洁空气法》(Clean Air Act)。PCA否认11月规定的违规行为，并已要求EPA的空气质量规划和标准办公室提供适用性判定，以澄清PCA的相关操作没有违反11月有争议的规定。环保局在2020年拒绝了我们的请求。我们打算大力为任何执法行动辩护，并于2020年7月27日向EPA提交了一份请愿书，要求重新考虑其拒绝我们的适用性决定的决定，并向美国联邦地区法院提交了请愿书，要求审查该机构拒绝我们的适用性决定以及有争议的规则。虽然我们不能肯定地预测这件事的最终解决方案，但我们相信我们有一个值得称道的立场，那就是我们的运营没有违反清洁空气法，我们已经采取了适当的行动来解决EPA在11月提出的问题，而且这件事不会对我们的财务状况、运营结果或现金流造成实质性的不利影响。
法律程序
我们也是在正常业务过程中出现的各种法律诉讼的一方。这些法律行动包括商业责任索偿、房产责任索偿和与雇佣有关的索偿等。截至本文件提交之日，我们认为，任何针对我们的法律行动，无论是单独的还是总体的，都不可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
16
17
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
管理层的讨论和分析包括关于我们对未来业绩、预期业务状况、流动性和资本资源的预期的陈述。这些陈述以及任何其他非历史性的陈述都是前瞻性的。这些前瞻性声明会受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的2019年年度报告10-K表格中描述的风险和不确定性，以及我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件中列出的那些因素。我们不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务。我们的实际结果可能与本10-Q表格中的任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。请参阅本项目2中其他地方的“前瞻性陈述”。
概述
PCA是北美第三大纸板产品生产商和第三大非涂布免费纸生产商。我们经营着六家纸板厂、两家造纸厂和93家瓦楞制品制造厂。我们的纸板厂生产纸板和瓦楞原纸，这些纸张主要用于生产瓦楞纸板产品。我们的瓦楞产品制造厂生产各种各样的瓦楞包装产品，包括用于保护和运输制成品的传统装运集装箱、视觉吸引力极强的多色包装盒和显示器(有助于在零售场所销售包装产品)，以及蜂窝保护包装。此外，我们是肉类、新鲜水果和蔬菜、加工食品、饮料和其他工业和消费品包装的大型生产商。我们还生产和销售未涂布的免费纸张，包括商品纸和特种纸，这些纸可能具有定制或专门的功能，如颜色、涂料、高亮度和回收内容。我们的总部设在伊利诺伊州的莱克福里斯特，主要在美国运营。
本项目2旨在补充，应与我们2019年年报Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”一并阅读。
执行摘要
2020年第二季度净销售额为15.4亿美元，2019年为17.6亿美元。我们报告2020年第二季度净收入为5700万美元，或每股稀释后收益0.59美元，而2019年同期为1.94亿美元，或每股稀释后收益2.04美元。2020年第二季度的净收入包括7500万美元的特殊项目支出，而2019年没有特殊项目的收入或支出(如下所述)。特别项目主要包括未经审计的季度综合财务报表“第一部分第一项财务报表”附注9“商誉和无形资产”中描述的非现金商誉减值费用、与关闭加利福尼亚州圣洛伦佐瓦楞产品工厂有关的费用以及为应对新冠肺炎疫情而增加的费用。不包括特殊项目，2020年第二季度净收入为1.32亿美元，或每股稀释后收益1.38美元。这一下降主要是由于我们的包装和纸张部门的价格和组合较低，我们的纸张部门的销量较低，以及折旧费用较高。这些项目被较低的运营成本、较低的年度停机费用、较低的转换成本、较低的运费和其他成本部分抵消。在新冠肺炎大流行期间，PCA的设施已获准继续作为“基本业务”运作。PCA的业务没有因大流行而受到重大干扰，并保持了充足的工作人员供应和原材料和服务供应。有关报告的GAAP结果中包括的特殊项目以及不包括特殊项目的分部收入(亏损)、非经营性养老金费用、利息、所得税和折旧、摊销和损耗前的收益(EBITDA)以及不包括特殊项目的EBITDA的更多详细信息, 见“项目2.非公认会计准则财务计量与报告金额的对账”。
2020年第二季度，包装部门的运营收入为1.98亿美元，而2019年第二季度为2.64亿美元。不包括特殊项目的包装部门EBITDA在2020年第二季度为3.13亿美元，而2019年第二季度为3.49亿美元。扣除特殊项目的EBITDA减少的主要原因是价格和组合降低，但运营和转换成本降低、年度停电费用降低以及运费和物流费用降低部分抵消了这一影响。 对我们包装产品的需求在第二季度保持强劲。我们无法预测大流行对我们包装业务的未来影响，以及影响我们包装业务或对我们包装产品需求的经济和运营条件。
2020年第二季度，运营的账面部门亏损为6100万美元，而2019年第二季度的收入为3900万美元。2020年第二季度，不包括特殊项目的纸质部分EBITDA为500万美元，而2019年第二季度为4800万美元。不包括特殊项目的EBITDA的减少是由于销售量和生产量下降以及价格和组合下降，但部分被运营成本下降和年度停机费用下降所抵消。 我们纸业部门报告的结果包括上述商誉减值费用。销售额比去年下降了48%，因为对我们纸制品的需求受到了全国性应对新冠肺炎疫情的影响，包括学校和办公室关闭。我们阿拉巴马州杰克逊市造纸厂的运营在4月下旬暂时闲置，预计至少到8月底都会保持闲置。
2020年前六个月，包装部门的运营收入为3.98亿美元，而2019年同期为5.13亿美元。2020年前六个月，不包括特殊项目的包装部门EBITDA为6.02亿美元，而2019年前六个月为6.82亿美元。扣除特殊项目的EBITDA减少的主要原因是价格和组合较低，但被更高的销售量和生产量、更低的运营和转换成本、更低的年度停机费用以及更低的运费和物流费用所部分抵消。
2020年前六个月，运营的账面部门亏损为2900万美元，而2019年前六个月的收入为8400万美元。2020年前六个月，不包括特殊项目的纸质部分EBITDA为4700万美元，而同期为1.03亿美元
18
2019年期间。扣除特殊项目的EBITDA减少是由于销售量和生产量下降和更低的价格S和MIX，部分被较低的运营成本和较低的年度停机费用所抵消.
特殊项目和稀释后每股收益，不包括特殊项目
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月，报告的稀释后每股收益与稀释后每股收益(不包括特殊项目)的对账如下：
|
|
|
三个月 |
|
|
截至六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
6月30日， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
报告的稀释后每股收益 |
|
$ |
0.59 |
|
|
$ |
2.04 |
|
|
$ |
2.08 |
|
|
$ |
4.02 |
|
|
特殊项目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*商誉减值(A) |
|
|
0.58 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.58 |
|
|
|
— |
|
|
*支付设施关闭和其他费用(B) |
|
|
0.16 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.17 |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量成本(C) |
|
|
0.05 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.05 |
|
|
|
— |
|
|
特殊项目合计 |
|
|
0.79 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.80 |
|
|
|
— |
|
|
稀释后每股收益，不包括特殊项目 |
|
$ |
1.38 |
|
|
$ |
2.04 |
|
|
$ |
2.88 |
|
|
$ |
4.02 |
|
|
(a) |
于二零二零年第二季度，随着非涂布免费纸张市况恶化的加剧，以及新冠肺炎疫情对我们纸张报告部门的估计影响，以及预期未来的经营业绩，我们确定了一个触发事件，显示我们的纸张报告部门的商誉可能受损。本公司进行了截至2020年5月31日的中期量化减值分析，根据所进行的评估，我们确定纸张报告部门的商誉已全部减值，并确认了5520万美元的非现金减值费用。 |
|
(b) |
截至2020年6月30日的三个月和六个月，分别包括2040万美元和2080万美元的费用，其中包括与瓦楞产品设施相关的关闭成本，基本上所有费用都与之前宣布的第二季度关闭加利福尼亚州圣洛伦佐的设施有关，部分被与销售瓦楞产品设施有关的收入所抵消。 |
|
(c) |
截至2020年6月30日的三个月和六个月，分别包括与新冠肺炎大流行相关的610万美元和690万美元的自付增量成本，包括用品、清洁和病假工资。 |
本项目2包括各种非GAAP财务指标，包括不包括特殊项目的稀释每股收益、不包括特殊项目的分部收入和不包括特殊项目的EBITDA。管理层不包括特殊项目，因为它认为这些项目不一定反映我们业务的持续运营结果。我们提出这些衡量标准是因为它们提供了一种手段，可以使用我们管理层使用的相同衡量标准来持续评估我们部门和我们公司的业绩，因为这些衡量标准有助于在提出的期间之间提供有意义的比较，也因为这些衡量标准经常被投资者和其他相关方用于评估公司及其部门的表现。稀释每股收益与不包括特殊项目的稀释每股收益的对账包括在上文中，本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中使用的其它非GAAP衡量标准与根据GAAP报告的最具可比性的衡量标准的对账包括在“非GAAP财务衡量标准与报告金额的调整”项2中。对非GAAP财务指标的任何分析都应结合GAAP提出的结果进行。非GAAP衡量标准并不是GAAP财务衡量标准的替代品，也不应作为GAAP财务衡量标准的替代品。
行业及商业情况
行业出版物报告称，与2019年同期相比，2020年第二季度北美全行业每个工作日的瓦楞产品出货量下降了1.4%。报告的行业纸板产量比2019年第二季度增长了3.0%。截至2020年第二季度末，报告的行业纸板库存约为250万吨，与2019年同期持平。报告的纸板出口出货量比2019年第二季度增长了25.0%。行业出版物报告的价格在2020年1月下降了10美元/吨，瓦楞原纸下降了15美元/吨；2020年第二季度没有报告额外的价格变化。
行业出版物报告称，与2019年同期相比，2020年第二季度北美非涂布免费纸出货量下降了32.3%。一家行业出版物报告的缩小尺寸办公用纸的平均价格 与2020年第一季度相比，2020年第二季度每吨下降了17美元，降幅为1.5%，与2019年第二季度相比，下降了65美元，降幅为5.7%。
19
运营结果
截至2020年6月30日的三个月，而截至2019年6月30日的三个月
PCA在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的运营历史结果如下(单位：百万美元)：
|
|
|
三个月 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
包装 |
|
$ |
1,409.9 |
|
|
$ |
1,504.6 |
|
|
$ |
(94.7 |
) |
|
纸 |
|
|
123.3 |
|
|
|
237.8 |
|
|
|
(114.5 |
) |
|
公司和其他 |
|
|
50.5 |
|
|
|
55.8 |
|
|
|
(5.3 |
) |
|
段间剔除 |
|
|
(42.1 |
) |
|
|
(38.3 |
) |
|
|
(3.8 |
) |
|
净销售额 |
|
$ |
1,541.6 |
|
|
$ |
1,759.9 |
|
|
$ |
(218.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
包装 |
|
$ |
197.6 |
|
|
$ |
263.9 |
|
|
$ |
(66.3 |
) |
|
纸 |
|
|
(61.4 |
) |
|
|
38.8 |
|
|
|
(100.2 |
) |
|
公司和其他 |
|
|
(20.1 |
) |
|
|
(22.3 |
) |
|
|
2.2 |
|
|
经营收入 |
|
$ |
116.1 |
|
|
$ |
280.4 |
|
|
$ |
(164.3 |
) |
|
营业外养老金收入(费用) |
|
|
0.6 |
|
|
|
(2.0 |
) |
|
|
2.6 |
|
|
利息支出，净额 |
|
|
(25.1 |
) |
|
|
(22.4 |
) |
|
|
(2.7 |
) |
|
税前收入 |
|
|
91.6 |
|
|
|
256.0 |
|
|
|
(164.4 |
) |
|
所得税拨备 |
|
|
(34.9 |
) |
|
|
(62.4 |
) |
|
|
27.5 |
|
|
净收入 |
|
$ |
56.7 |
|
|
$ |
193.6 |
|
|
$ |
(136.9 |
) |
|
非GAAP衡量标准(A) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不含特殊项目的净收入 |
|
$ |
131.8 |
|
|
$ |
193.6 |
|
|
$ |
(61.8 |
) |
|
合并EBITDA |
|
|
224.4 |
|
|
|
376.2 |
|
|
|
(151.8 |
) |
|
不包括特殊项目的合并EBITDA |
|
|
299.0 |
|
|
|
376.2 |
|
|
|
(77.2 |
) |
|
包装EBITDA |
|
|
293.6 |
|
|
|
348.6 |
|
|
|
(55.0 |
) |
|
包装EBITDA，不包括特殊项目 |
|
|
312.5 |
|
|
|
348.6 |
|
|
|
(36.1 |
) |
|
纸质EBITDA |
|
|
(51.0 |
) |
|
|
48.2 |
|
|
|
(99.2 |
) |
|
纸质EBITDA，不包括特殊项目 |
|
|
4.7 |
|
|
|
48.2 |
|
|
|
(43.5 |
) |
|
(a) |
有关非GAAP计量与最具可比性的GAAP计量的对账，请参阅本项目2中包含的“非GAAP财务计量与报告金额的调整”。 |
净销售额
在截至2020年6月30日的三个月里，净销售额下降了2.18亿美元，降幅为12.4%，降至15.42亿美元，而2019年同期为17.6亿美元。
包装。净销售额下降9500万美元，降幅6.3%，至14.1亿美元，而2019年第二季度为15.05亿美元，原因是纸板和瓦楞产品价格和组合下降(9700万美元)，部分被纸板和瓦楞产品销量上升(200万美元)所抵消。2020年第二季度，我们国内纸板价格比2019年同期下降了7.7%，出口价格下降了15.4%。2020年第二季度，出口和国内纸板外部出货量比2019年第二季度下降了7.1%。在工作日相同的情况下，瓦楞纸制品总出货量增长了1.2% 与2019年同期相比。
纸。与2019年第二季度的2.38亿美元相比，在截至2020年6月30日的三个月中，净销售额下降了1.15亿美元，降幅为48.1%，与2019年第二季度的2.38亿美元相比，原因是销量下降(1.09亿美元)，价格和组合下降(600万美元)，这主要与新冠肺炎疫情有关。
毛利
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月毛利润减少了1.02亿美元。这一下降主要是由于我们的包装和纸张部门的价格和组合较低，以及我们的纸张部门的销量较低。这些项目被较低的运营成本、较低的年度停机费用、较低的转换成本、较低的运费和其他成本部分抵消。在截至2020年6月30日的三个月中，毛利润包括6,000,000美元的特殊项目，用于支付与新冠肺炎大流行相关的自付增量成本，包括用品、清洁和病假工资，以及与关闭我们位于加利福尼亚州圣洛伦佐的工厂相关的3,000,000美元加速折旧。截至2019年6月30日的三个月没有重大特殊项目。
20
销售、一般和管理费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月中，销售、一般和管理费用(SG&A)减少了700万美元。减少的主要原因是差旅和娱乐费用以及员工薪酬和附带费用的减少。
商誉减值
于截至二零二零年六月三十日止三个月内，随著未涂布免费纸张市况恶化的加剧，以及新冠肺炎疫情对纸业报告部门的估计影响，以及预期未来的经营业绩，吾等确定触发事件，显示纸业报告部门的商誉可能受损。本公司进行了截至2020年5月31日的中期量化减值分析，根据所进行的评估，我们确定纸张报告部门的商誉已全部减值，并确认了5500万美元的非现金减值费用。
其他费用，净额
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的其他费用净额如下(百万美元)：
|
|
|
三个月 |
|
|||||
|
|
|
6月30日， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
资产处置和注销 |
|
$ |
(5.0 |
) |
|
$ |
(4.5 |
) |
|
设施关闭和其他费用 |
|
|
(13.3 |
) |
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨煤机改造 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
其他 |
|
|
0.1 |
|
|
|
0.7 |
|
|
总计 |
|
$ |
(18.2 |
) |
|
$ |
(3.8 |
) |
我们在本表格10-Q“第一部分，第1项.财务报表”中未经审计的季度合并财务报表简明附注的附注5，其他费用，净额中对这些项目进行了更详细的讨论。
营业收入
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月，运营收入减少了1.64亿美元，降幅为58.6%。2020年第二季度包括8,200万美元的特殊项目费用，用于纸张报告单位商誉减值、设施关闭，以及与新冠肺炎相关的增量自付成本，而2019年第二季度没有特殊项目。
包装。包装部门运营收入减少6600万美元，至1.98亿美元，而截至2019年6月30日的三个月为2.64亿美元。减少的主要原因是纸板和瓦楞纸板产品的价格和组合较低(8300万美元)，折旧费用较高(400万美元)，但被较低的运营和转换成本(3500万美元)、较低的年度停运费用(600万美元)和较低的运费(500万美元)部分抵消。2020年第二季度的特殊项目包括2,000万美元的设施关闭成本和6,000万美元与新冠肺炎相关的增量自付成本，而2019年第二季度包装部门没有特殊项目。
纸。运营的纸面部门收入减少1亿美元，至亏损6100万美元，而截至2019年6月30日的三个月收入为3900万美元。减少的主要原因是销售额和生产量下降(5000万美元)、价格和组合下降(600万美元)，但部分被运营成本下降(700万美元)和年度停电费用下降(700万美元)所抵消。2020年第二季度的特殊项目包括5,500万美元的商誉减值和1,000,000美元与新冠肺炎相关的增量自付成本，而2019年第二季度包装部门没有特殊项目。
非经营性养老金费用、利息费用、净税和所得税
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月，营业外养老金支出减少了300万美元。非经营性养老金支出的减少主要与2019年有利的资产表现有关，但被假设变化部分抵消。
利息支出，在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年同期相比，净增加了300万美元。利息支出净额增加，主要是由于2020年第二季度递延补偿余额收益增加，2020年第二季度投资现金余额利率较低导致利息收入下降，但由于与本公司2019年12月完成的债务再融资相关的库锁余额注销，导致没有国库锁摊销，部分抵消了这一增长。
在截至2020年6月30日的三个月中，我们记录了3500万美元的所得税支出，而截至2019年6月30日的三个月的支出为6200万美元。2020年和2019年6月30日止三个月的有效税率分别为38.2%和24.4%。我们有效税率的增加主要是由于与我们的纸张报告部门相关的不可抵扣商誉减值费用，与2019年6月30日相比，在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年6月30日相比，员工限制性股票和业绩单位背心具有更高的超额税收优惠(ASU 2016-09)的有利影响略有抵消。
21
六截至的月份2020年6月30日，与六截至的月份六月三十日, 2019
PCA在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月的运营历史结果如下(单位：百万美元)：
|
|
|
截至六个月 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
包装 |
|
$ |
2,877.4 |
|
|
$ |
2,982.2 |
|
|
$ |
(104.8 |
) |
|
纸 |
|
|
340.7 |
|
|
|
477.5 |
|
|
|
(136.8 |
) |
|
公司和其他 |
|
|
110.7 |
|
|
|
112.5 |
|
|
|
(1.8 |
) |
|
段间剔除 |
|
|
(78.5 |
) |
|
|
(78.6 |
) |
|
|
0.1 |
|
|
净销售额 |
|
$ |
3,250.3 |
|
|
$ |
3,493.6 |
|
|
$ |
(243.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
包装 |
|
$ |
397.5 |
|
|
$ |
513.4 |
|
|
$ |
(115.9 |
) |
|
纸 |
|
|
(29.0 |
) |
|
|
84.4 |
|
|
|
(113.4 |
) |
|
公司和其他 |
|
|
(43.3 |
) |
|
|
(42.0 |
) |
|
|
(1.3 |
) |
|
经营收入 |
|
$ |
325.2 |
|
|
$ |
555.8 |
|
|
$ |
(230.6 |
) |
|
营业外养老金收入(费用) |
|
|
1.1 |
|
|
|
(4.1 |
) |
|
|
5.2 |
|
|
利息支出，净额 |
|
|
(44.6 |
) |
|
|
(46.4 |
) |
|
|
1.8 |
|
|
税前收入 |
|
|
281.7 |
|
|
|
505.3 |
|
|
|
(223.6 |
) |
|
所得税拨备 |
|
|
(83.4 |
) |
|
|
(124.9 |
) |
|
|
41.5 |
|
|
净收入 |
|
$ |
198.3 |
|
|
$ |
380.4 |
|
|
$ |
(182.1 |
) |
|
非GAAP衡量标准(A) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不含特殊项目的净收入 |
|
$ |
274.3 |
|
|
$ |
380.9 |
|
|
$ |
(106.6 |
) |
|
合并EBITDA |
|
|
533.7 |
|
|
|
746.4 |
|
|
|
(212.7 |
) |
|
不包括特殊项目的合并EBITDA |
|
|
609.5 |
|
|
|
746.8 |
|
|
|
(137.3 |
) |
|
包装EBITDA |
|
|
582.3 |
|
|
|
682.2 |
|
|
|
(99.9 |
) |
|
包装EBITDA，不包括特殊项目 |
|
|
602.3 |
|
|
|
682.4 |
|
|
|
(80.1 |
) |
|
纸质EBITDA |
|
|
(9.1 |
) |
|
|
102.9 |
|
|
|
(112.0 |
) |
|
纸质EBITDA，不包括特殊项目 |
|
|
46.7 |
|
|
|
103.1 |
|
|
|
(56.4 |
) |
|
(a) |
有关非GAAP计量与最具可比性的GAAP计量的对账，请参阅本项目2中包含的“非GAAP财务计量与报告金额的调整”。 |
净销售额
在截至2020年6月30日的六个月里，净销售额下降了2.43亿美元，降幅为7.0%，降至32.5亿美元，而2019年同期为34.94亿美元。
包装。净销售额下降1.05亿美元，降幅3.5%，至28.77亿美元，而截至2019年6月30日的六个月为29.82亿美元，原因是纸板和瓦楞产品价格和组合下降(1.91亿美元)，但部分被纸板和瓦楞产品销量上升(8600万美元)所抵消。2020年前6个月，我们国内纸板价格比2019年同期下降7.8%，出口价格下降20.5%。2020年前6个月，出口和国内纸板出货量比2019年前6个月增长2.7%。在增加一个工作日的情况下，瓦楞产品总出货量增长了3.4%，与2019年同期相比，每天增长了2.6%。
纸。与截至2019年6月30日的6个月的4.78亿美元相比，在截至2019年6月30日的6个月中，净销售额下降了1.37亿美元，降幅为28.6%，与2019年6月30日的4.78亿美元相比，这是由于销量(1.26亿美元)和价格和组合(1,200万美元)的下降，这主要与新冠肺炎疫情有关。
毛利
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月毛利润减少了1.59亿美元。这一下降主要是由于我们的包装和纸张部门的价格和组合较低，我们的纸张部门的销量较低，部分被我们的包装部门的较高销量所抵消，较低的运营和转换成本，较低的年度停机费用，以及较低的运费和物流费用。截至2020年6月30日止六个月，毛利包括7,000,000美元特别项目，用于支付新冠肺炎大流行相关的增量自付成本，包括用品、清洁及病假薪酬，以及与关闭我们位于加州圣洛伦佐的设施相关的3,000,000美元加速折旧，以及截至2019年6月30日止六个月并无重大特别项目。
22
销售、一般和管理费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，销售、一般和管理费用(SG&A)减少了200万美元。减少的主要原因是员工薪酬和附带费用以及差旅和娱乐费用减少。
商誉减值
于截至二零二零年六月三十日止六个月内，随著未涂布免费纸张市况恶化的加剧，以及新冠肺炎疫情对纸业报告部门的估计影响，以及预期未来的经营业绩，吾等确定触发事件，显示纸业报告部门的商誉可能受损。本公司进行了截至2020年5月31日的中期量化减值分析，根据所进行的评估，我们确定纸张报告部门的商誉已全部减值，并确认了5500万美元的非现金减值费用。
其他费用，净额
截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月的其他费用净额如下(百万美元)：
|
|
|
截至六个月 |
|
|||||
|
|
|
6月30日， |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
资产处置和注销 |
|
$ |
(11.0 |
) |
|
$ |
(8.8 |
) |
|
设施关闭和其他费用 |
|
|
(13.7 |
) |
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨煤机改造 |
|
|
— |
|
|
|
(0.4 |
) |
|
其他 |
|
|
(3.4 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
|
总计 |
|
$ |
(28.1 |
) |
|
$ |
(9.8 |
) |
我们在本表格10-Q“第一部分，第1项.财务报表”中未经审计的季度合并财务报表简明附注的附注5，其他费用，净额中对这些项目进行了更详细的讨论。
营业收入
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，运营收入减少了2.31亿美元，降幅为41.5%。2020年前六个月包括纸张报告单位商誉减值的8,300万美元特殊项目支出；与新冠肺炎相关的增量自付成本；以及设施关闭成本，相比之下，2019年同期与瓦鲁拉磨坊重组相关的特殊项目支出不到100万美元。
包装。与去年同期相比，2020年前六个月的包装部门运营收入减少了1.16亿美元，降至3.98亿美元。减少的主要原因是纸板和瓦楞纸板产品的价格和组合较低(1.64亿美元)以及折旧费用较高(900万美元)，但被较低的运营和转换成本(5100万美元)、较高的销售额和生产量(1800万美元)、较低的年度停机费用(700万美元)和较低的运费(700万美元)部分抵消。2020年前六个月的特殊项目包括2,100万美元的设施关闭成本和600万美元的与新冠肺炎相关的增量自付成本，相比之下，2019年前六个月包装领域的特殊项目数量微不足道。
纸。与截至2019年6月30日的6个月相比，运营的纸面部门收入减少了1.13亿美元，亏损为2900万美元。减少的主要原因是销售额和生产量下降(5400万美元)、价格和组合下降(1200万美元)以及运费和其他费用增加(500万美元)，但部分被运营成本下降(1000万美元)和年度停电费用下降(200万美元)所抵消。2020年前六个月的特殊项目包括5,500万美元商誉减值和与新冠肺炎相关的100万美元增量自付成本。2019年前六个月，纸业部门的特殊项目数量微不足道。
非经营性养老金费用、利息费用、净税和所得税
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，非经营性养老金支出减少了500万美元。非经营性养老金支出的减少主要与2019年有利的资产表现有关，但被假设变化部分抵消。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，利息支出净额减少了200万美元。利息支出减少，净额主要是由于注销了与本公司于2019年12月完成的债务再融资相关的国库锁剩余余额，以及2020年递延补偿余额的收益下降，因此没有库锁摊销，但被2019年11月发行的票据利率上升(减去2019年12月赎回的票据的利息)部分抵消。
在截至2020年6月30日的6个月中，我们记录了8300万美元的所得税支出，而截至2019年6月30日的6个月的支出为1.25亿美元。截至2020年和2019年6月30日止六个月的有效税率分别为29.6%和24.7%。我们有效税率的增加主要是由于与我们的纸张报告部门相关的不可抵扣商誉减值费用，与2019年6月30日相比，在截至2020年6月30日的六个月里，与2019年6月30日相比，员工限制性股票和业绩单位背心具有更高的超额税收优惠(ASU 2016-09)的有利影响略有抵消。
23
流动性与资本资源
现金的来源和用途
我们的主要流动资金来源是经营活动提供的净现金和我们循环信贷安排下的可用借款能力。截至2020年6月30日，我们拥有8.53亿美元的现金和现金等价物，1.23亿美元的可销售债务证券，以及3.26亿美元 百万 目前，我们的现金主要用于运营、资本支出、收购、偿债、普通股股息和普通股回购。我们相信，在可预见的未来，经营活动产生的现金净额、手头现金、循环信贷安排下的可用借款以及通过进入资本市场获得的可用资本将足以满足我们的流动性和资本需求，包括支付任何已宣布的普通股股息。我们相信，在可预见的未来，我们的现金净额、手头现金、循环信贷安排下的可用借款以及通过资本市场获得的可用资本将足以满足我们的流动性和资本需求，包括支付任何已申报的普通股股息。当我们的债务或信贷安排到期时，我们将需要偿还、再融资、延长或更换此类债务或信贷安排。我们能否做到这一点，将取决于未来的经济状况以及金融、商业和其他因素，其中许多因素是我们无法控制的。
下面是我们现金流的汇总表，随后讨论了我们通过经营活动、投资活动和融资活动使用现金的来源和用途(以百万美元为单位)：
|
|
|
截至六个月 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|||
|
现金净额由(用于)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
经营活动 |
|
$ |
463.5 |
|
|
$ |
538.4 |
|
|
$ |
(74.9 |
) |
|
投资活动 |
|
|
(128.8 |
) |
|
|
(172.8 |
) |
|
|
44.0 |
|
|
融资活动 |
|
|
(160.9 |
) |
|
|
(157.7 |
) |
|
|
(3.2 |
) |
|
现金及现金等价物净增加情况 |
|
$ |
173.8 |
|
|
$ |
207.9 |
|
|
$ |
(34.1 |
) |
经营活动
我们的运营现金流主要由我们的收益和运营资产和负债的变化(如应收账款、库存、应付账款和其他应计负债)以及下文描述的因素推动。经营活动的现金需求取决于PCA的经营需要以及收取应收账款和支付应收账款和费用的时间。
在截至2020年6月30日的六个月中，运营活动提供的净现金为4.63亿美元，而2019年同期为5.38亿美元，减少了7500万美元。不包括用于运营资产和负债的现金变化的运营现金减少了1.27亿美元，这主要是由于如上所述的运营收入减少所致。由于经营资产和负债的变化，现金增加了5200万美元，主要原因如下：
|
|
a) |
应收账款减少，主要原因是大流行导致纸张部门销售减少， |
|
|
b) |
与2019年相比，2020年应计负债的降幅较小，主要原因是2020年上半年的员工薪酬和福利负债的支出减少和应计负债增加，以及 |
|
|
c) |
与2019年相比，2020年前六个月缴纳的联邦和州所得税较低，但由于2020年收入水平较低，2020年的所得税拨备与2019年相比有所下降，部分抵消了这一影响。 |
这些有利的变化被以下因素部分抵消：
|
|
a) |
与2019年相比，2020年的库存水平增幅更大，原因是大流行导致销售额下降，以及包装部门2020年的纤维水平与2019年相比有所上升，导致2020年纸制品部门的成品水平更高，以及 |
|
|
b) |
与2019年相比，2020年应付账款水平下降幅度更大，主要是由于2020年第二季度杰克逊磨坊的缩减。 |
投资活动
在截至2020年6月30日的6个月里，我们用于投资活动的资金为1.29亿美元，而2019年同期为1.73亿美元。在截至2020年6月30日的6个月里，我们在内部资本投资上花费了1.51亿美元，而2019年同期为1.71亿美元。在截至2020年6月30日的6个月里，我们还从赎回可销售债务证券中获得了2300万美元的净额。
我们预计2020年的资本投资将在4亿至4.25亿美元之间，这还不包括收购。这些支出可能会因多种因素而增加或减少，这些因素包括我们的财务业绩、战略机遇、未来的经济状况以及我们的法规遵从性要求。我们目前估计，2020年符合环境法规的资本支出约为1000万美元。我们估计的环境开支可能会因新环境法例的颁布而有很大差异，而
24
这些法规包括与温室气体排放和工业锅炉有关的法规。有关更多信息，请参阅本公司“第二部分第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的“环境问题”。2019表格10-K年度报告
筹资活动
在截至2020年6月30日的6个月中，用于融资活动的净现金为1.61亿美元，而2019年同期为1.58亿美元。2020年前6个月，我们支付了1.5亿美元的股息，而2019年前6个月支付的股息为1.49亿美元。
有关我们债务的更多信息，请参阅我们2019年年报Form 10-K“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”合并财务报表附注11，负债。
合同义务
项目7中披露的合同债务表没有实质性变化。我们2019年年报Form 10-K的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
非GAAP财务计量与报告金额的对账
不包括特殊项目的营业收入、不包括特殊项目的净收入、EBITDA和不包括特殊项目的EBITDA是非GAAP财务衡量标准。管理层不包括特殊项目，因为它认为这些项目不一定反映我们业务的持续运营。之所以提出这些衡量标准，是因为它们提供了一种使用我们管理层使用的相同衡量标准来持续评估我们部门和我们公司的业绩的手段，因为这些衡量标准有助于在不同时期之间提供有意义的比较，而且投资者和其他相关方经常使用这些衡量标准来评估公司及其部门的表现。对非GAAP财务指标的任何分析都应结合GAAP提出的结果进行。非GAAP衡量标准并不是GAAP财务衡量标准的替代品，也不应作为GAAP财务衡量标准的替代品。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月，非GAAP指标与根据GAAP报告的最具可比性的指标的对账如下(以百万美元为单位)：
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
收入 在此之前 赋税 |
|
|
收入 赋税 |
|
|
网 收入 |
|
|
收入 在此之前 赋税 |
|
|
收入 赋税 |
|
|
网 收入 |
|
||||||
|
根据GAAP报告 |
|
$ |
91.6 |
|
|
$ |
(34.9 |
) |
|
$ |
56.7 |
|
|
$ |
256.0 |
|
|
$ |
(62.4 |
) |
|
$ |
193.6 |
|
|
特殊项目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*商誉减值(A) |
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
设施关闭和其他费用(B) |
|
|
20.4 |
|
|
|
(5.1 |
) |
|
|
15.3 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量费用(B) |
|
|
6.1 |
|
|
|
(1.5 |
) |
|
|
4.6 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
特殊项目合计 |
|
|
81.7 |
|
|
|
(6.6 |
) |
|
|
75.1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
不包括特殊项目 |
|
$ |
173.3 |
|
|
$ |
(41.5 |
) |
|
$ |
131.8 |
|
|
$ |
256.0 |
|
|
$ |
(62.4 |
) |
|
$ |
193.6 |
|
|
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
收入 在此之前 赋税 |
|
|
收入 赋税 |
|
|
网 收入 |
|
|
收入 在此之前 赋税 |
|
|
收入 赋税 |
|
|
网 收入 |
|
||||||
|
根据GAAP报告 |
|
$ |
281.7 |
|
|
$ |
(83.4 |
) |
|
$ |
198.3 |
|
|
$ |
505.3 |
|
|
$ |
(124.9 |
) |
|
$ |
380.4 |
|
|
特殊项目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*商誉减值(A) |
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
设施关闭和其他费用(B) |
|
|
20.8 |
|
|
|
(5.2 |
) |
|
|
15.6 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量费用(B) |
|
|
6.9 |
|
|
|
(1.7 |
) |
|
|
5.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
瓦卢拉磨机结构调整(C) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
0.5 |
|
|
特殊项目合计 |
|
|
82.9 |
|
|
|
(6.9 |
) |
|
|
76.0 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
0.5 |
|
|
不包括特殊项目 |
|
$ |
364.6 |
|
|
$ |
(90.3 |
) |
|
$ |
274.3 |
|
|
$ |
505.9 |
|
|
$ |
(125.0 |
) |
|
$ |
380.9 |
|
|
(a) |
包括与纸张报告单位商誉减值相关的5520万美元的非现金减值费用。 |
|
(b) |
截至2020年6月30日的三个月和六个月包括以下内容： |
25
|
|
1. |
分别为2,040万美元和2,080万美元，其中包括与波纹产品设施有关的关闭费用，这些费用基本上都与先前宣布的第二季度关闭加利福尼亚州圣洛伦佐的工厂有关，但与出售波纹产品设施有关的收入部分抵消了这两项费用。 |
|
|
2. |
与新冠肺炎相关的610万美元和690万美元的自付增量成本，包括用品、清洁和病假工资。 |
|
(c) |
包括与2018年第二季度华盛顿州瓦卢拉工厂停止生产未涂布的免费纸张和涂布的单面牌号相关的60万美元的费用，这些费用与3号造纸机改装为生产原始牛皮箱纸板有关。 |
下表对所示期间的净收入与EBITDA和EBITDA进行了核对，不包括特殊项目(以百万美元为单位)：
|
|
|
三个月 |
|
|
截至六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
6月30日， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
净收入 |
|
$ |
56.7 |
|
|
$ |
193.6 |
|
|
$ |
198.3 |
|
|
$ |
380.4 |
|
|
营业外养老金(收入)费用 |
|
|
(0.6 |
) |
|
|
2.0 |
|
|
|
(1.1 |
) |
|
|
4.1 |
|
|
利息支出，净额 |
|
|
25.1 |
|
|
|
22.4 |
|
|
|
44.6 |
|
|
|
46.4 |
|
|
所得税拨备 |
|
|
34.9 |
|
|
|
62.4 |
|
|
|
83.4 |
|
|
|
124.9 |
|
|
折旧、摊销和损耗 |
|
|
108.3 |
|
|
|
95.8 |
|
|
|
208.5 |
|
|
|
190.6 |
|
|
EBITDA |
|
$ |
224.4 |
|
|
$ |
376.2 |
|
|
$ |
533.7 |
|
|
$ |
746.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
特殊项目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*商誉减值 |
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
设施关闭和其他费用 |
|
|
13.3 |
|
|
|
— |
|
|
|
13.7 |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量成本 |
|
|
6.1 |
|
|
|
— |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨煤机改造 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.4 |
|
|
特殊项目合计 |
|
|
74.6 |
|
|
|
— |
|
|
|
75.8 |
|
|
|
0.4 |
|
|
EBITDA，不包括特殊项目 |
|
$ |
299.0 |
|
|
$ |
376.2 |
|
|
$ |
609.5 |
|
|
$ |
746.8 |
|
26
下表对部门收入(亏损)与EBITDA和EBITDA(不包括特殊项目)进行了核对在指定的期间内(百万美元)：
|
|
|
三个月 |
|
|
截至六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
6月30日， |
|
|
6月30日， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
包装 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分部收入 |
|
$ |
197.6 |
|
|
$ |
263.9 |
|
|
$ |
397.5 |
|
|
$ |
513.4 |
|
|
折旧、摊销和损耗 |
|
|
96.0 |
|
|
|
84.7 |
|
|
|
184.8 |
|
|
|
168.8 |
|
|
EBITDA |
|
|
293.6 |
|
|
|
348.6 |
|
|
|
582.3 |
|
|
|
682.2 |
|
|
设施关闭和其他费用 |
|
|
13.3 |
|
|
|
— |
|
|
|
13.7 |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量成本 |
|
|
5.6 |
|
|
|
— |
|
|
|
6.3 |
|
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨煤机改造 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.2 |
|
|
EBITDA，不包括特殊项目 |
|
$ |
312.5 |
|
|
$ |
348.6 |
|
|
$ |
602.3 |
|
|
$ |
682.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
纸 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分部收入 |
|
$ |
(61.4 |
) |
|
$ |
38.8 |
|
|
$ |
(29.0 |
) |
|
$ |
84.4 |
|
|
折旧、摊销和损耗 |
|
|
10.4 |
|
|
|
9.4 |
|
|
|
19.9 |
|
|
|
18.5 |
|
|
EBITDA |
|
|
(51.0 |
) |
|
|
48.2 |
|
|
|
(9.1 |
) |
|
|
102.9 |
|
|
*商誉减值 |
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
55.2 |
|
|
|
— |
|
|
新冠肺炎的增量成本 |
|
|
0.5 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
— |
|
|
瓦鲁拉磨煤机改造 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
0.2 |
|
|
EBITDA，不包括特殊项目 |
|
$ |
4.7 |
|
|
$ |
48.2 |
|
|
$ |
46.7 |
|
|
$ |
103.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分段损耗 |
|
$ |
(20.1 |
) |
|
$ |
(22.3 |
) |
|
$ |
(43.3 |
) |
|
$ |
(42.0 |
) |
|
折旧、摊销和损耗 |
|
|
1.9 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
3.8 |
|
|
|
3.3 |
|
|
EBITDA |
|
|
(18.2 |
) |
|
|
(20.6 |
) |
|
|
(39.5 |
) |
|
|
(38.7 |
) |
|
EBITDA，不包括特殊项目 |
|
$ |
(18.2 |
) |
|
$ |
(20.6 |
) |
|
$ |
(39.5 |
) |
|
$ |
(38.7 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
|
$ |
224.4 |
|
|
$ |
376.2 |
|
|
$ |
533.7 |
|
|
$ |
746.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA，不包括特殊项目 |
|
$ |
299.0 |
|
|
$ |
376.2 |
|
|
$ |
609.5 |
|
|
$ |
746.8 |
|
市场风险与风险管理政策
PCA面临利率变化及其金融工具市值变化的影响。我们定期进行衍生品交易是为了将这些风险降至最低，但不是为了交易目的。截至2020年6月30日，我们没有加入任何基于衍生品的安排。有关衍生品和套期保值活动的讨论，请参阅我们2019年年报Form 10-K“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”合并财务报表附注16“衍生工具和套期保值活动”。
在2020年6月30日，利率为100% PCA的未偿债务的一半是固定的。
表外活动
截至2020年6月30日，公司没有任何表外安排。
环境问题
第(7)项所载的披露并无重大变动。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--环境问题”与我们的2019年年报Form 10-K一起提交。
关键会计政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以公司的综合财务报表为基础的，综合财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。编制这些财务报表需要我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。PCA持续评估其估计，包括与业务合并、养老金和其他退休后福利、商誉和无形资产、长期资产减值、环境负债和所得税等相关的估计。PCA的估计基于历史经验和各种其他假设，据信
27
在这种情况下，资产和负债的账面价值是合理的，其结果构成了判断资产和负债账面价值的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不是很明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
PCA已包含在其2019年年度报告Form 10-K中 对其关键会计政策和估计的讨论，这些政策和估计需要管理层在编制合并财务报表时作出最困难、最主观或最复杂的判断。PCA在2020年前六个月对这些关键会计估计没有任何变化。
新的和最近采用的会计准则
有关我们新采用的会计准则和最近采用的会计准则的清单，请参阅本表格10-Q“第一部分，财务报表”中未经审计的季度合并财务报表简明附注第2部分，新的和最近采用的会计准则。
前瞻性陈述
本季度报告中关于Form 10-Q的一些陈述，特别是本管理层关于财务状况和经营结果的讨论和分析中发现的非历史性陈述，属于“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关我们对未来流动性、收益、支出和财务状况的预期的陈述。这些陈述通常由“将”、“应该”、“预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“估计”、“希望”或类似的表达方式来识别。这些陈述反映了管理层对未来事件的当前看法，可能会受到风险和不确定性的影响。有一些重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同，其中许多因素是我们无法控制的。这些因素、风险和不确定因素包括：
|
|
• |
总体经济状况的影响； |
|
|
• |
新冠肺炎疫情对我们员工的健康、对我们的供应商和客户的影响以及对影响我们业务的经济状况的影响； |
|
|
• |
被收购业务的影响以及该等业务的经营、预期效益和整合方面的风险和不确定性； |
|
|
• |
纸板、瓦楞纸板和白纸的行业概况，包括竞争、产品需求、产品定价和投入成本； |
|
|
• |
木纤维和再生纤维成本的波动； |
|
|
• |
购买能源成本的波动； |
|
|
• |
我们的主要设施发生计划外停运或中断的可能性； |
|
|
• |
立法或管理行动或要求，尤指有关环境或税收问题。 |
我们的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述中表达的或暗示的大不相同，因此，我们不能保证前瞻性陈述中预期的任何事件会发生或发生，或者如果发生了，它们将对我们的运营结果或财务状况产生什么影响。鉴于这些不确定性，告诫投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述。我们明确表示，没有义务公开修改任何已作出的前瞻性陈述，以反映本新闻稿日期之后发生的事件。有关可能影响我们业务的其他因素、风险和不确定因素的讨论，请参见项目1a。风险因素包括在我们截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中，并由第二部分1A项补充。风险因素包含在我们2020年第一季度的Form 10-Q季度报告中。
28
|
项目3. |
定量与定性VE关于市场风险的披露 |
关于PCA相关市场风险的讨论，请参阅本季度报告10-Q表格中的第I部分，第2项，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--市场风险和风险管理政策”。
|
项目4. |
控制和程序 |
PCA维持披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)条所定义)，旨在提供合理保证，确保PCA根据“证券交易法”提交的文件中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并将其传达给PCA的管理层，包括其首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。
在提交本报告之前，PCA在包括PCA首席执行官和首席财务官在内的PCA管理层的监督下，在参与下完成了截至2020年6月30日PCA披露控制程序和程序的设计和运营有效性的评估。对PCA披露控制措施和程序的评估包括审查控制措施的目标和设计、PCA控制措施的实施情况，以及控制措施对生成的信息的影响，以供本报告使用。根据这项评估，PCA的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年6月30日，PCA的披露控制程序在合理保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年6月30日的最近一个财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据外汇法案第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
29
第二部分
其他资料
|
第1项 |
法律程序 |
未经审计的季度综合财务报表简明说明的附注19，“承诺、担保、赔偿和法律程序”中的“法律程序”标题下的披露，在本表格“第一部分，第(1)项.财务报表”中以引用的方式并入本表格“10-Q”的“第一部分，财务报表”中，作为参考纳入本表格“10-Q”中的“未经审计的季度综合财务报表简明说明”中的“法律程序”标题下的披露内容，以供参考。
|
第1A项 |
危险因素 |
但在“第II部分，第IA项中披露的除外。根据我们于2020年第一季的10-Q表格季度报告中所披露的“风险因素”(该披露以引用方式并入本文)，“第I部分第IA项所披露的风险因素”并无重大变动。风险因素“在我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中列出。
|
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
下表显示了在截至2020年6月30日的三个月里，我们根据PCA董事会授权的回购计划回购普通股以及为支付股权奖励而扣缴的税款的相关信息：
|
发行人购买股票证券 |
|
|||||||||||||||
|
周期 |
|
总计 数 的股份 购买(A) |
|
|
平均值 每次支付的价格 分享 |
|
|
总数 的股份 购得 作为公开讨论的一部分 已宣布的计划 或程序 |
|
|
近似值 美元价值 的股份 那个五月还没有呢 被购买 根据计划 或程序 (百万) |
|
||||
|
2020年4月1日-30日 |
|
|
4,936 |
|
|
$ |
82.20 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
193.0 |
|
|
2020年5月1日至31日 |
|
|
656 |
|
|
|
93.33 |
|
|
|
— |
|
|
|
193.0 |
|
|
2020年6月1日-30日 |
|
|
100,510 |
|
|
|
98.60 |
|
|
|
— |
|
|
|
193.0 |
|
|
总计 |
|
|
106,102 |
|
|
$ |
97.80 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
193.0 |
|
|
(a) |
所有股票都被扣留给员工，以支付在此期间授予的股权奖励的所得税和工资税。 |
|
项目3. |
高级证券违约 |
没有。
|
项目4. |
矿场安全资料披露 |
不适用。
|
第五项。 |
其他资料 |
没有。
30
|
第6项 |
展品 |
|
陈列品 数 |
|
描述 |
|
|
|
|
|
31.1 |
|
首席执行官证书，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过。† |
|
|
|
|
|
31.2 |
|
首席财务官证书，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过。† |
|
|
|
|
|
32 |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18章第1350节对首席执行官和首席财务官的认证。† |
|
|
|
|
|
101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 † |
|
|
|
|
|
101.SCH |
|
内联XBRL分类扩展架构文档。† |
|
|
|
|
|
101.CAL |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。† |
|
|
|
|
|
101.DEF |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。† |
|
|
|
|
|
101.LAB |
|
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。† |
|
|
|
|
|
101.PRE |
|
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。† |
|
|
|
|
|
104 |
|
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。† |
|
† |
谨此提交。 |
31
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
|
|
|
美国包装公司 |
|
|
|
|
|
|
|
/s/：帕梅拉·A·巴恩斯(Pamela A.Barnes) |
|
|
|
帕梅拉·A·巴恩斯 财务和财务总监高级副总裁 |
|
|
|
|
日期：2020年8月6日