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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
  
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至本季度的季度报告2020年6月30日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
过渡期_
委托文件编号：001-37362
黑石矿业公司(Black Stone Minerals，L.P.)
(章程中规定的注册人的确切姓名)
 
特拉华州 47-1846692
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		 (I.R.S.雇主
识别号码)
   
范宁街1001号套房，2020 77002
休斯敦,德克萨斯州
(主要行政机关地址) (邮政编码)

(713) 445-3200
(登记人的电话号码，包括区号)
 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
代表有限合伙人权益的共同单位BSM纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否遵守了此类提交要求。是 ☒ 不是的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是的☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒ 加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐(不要检查是否有规模较小的报告公司)规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。_是 ☐*否？☒
截至2020年7月31日，有206,737,644公共单位和14,711,219B系列累计可转换优先股注册人已发行。



目录
 
  页
第一部分-财务信息
第1项
财务报表(未经审计)
 
 
合并资产负债表
1
合并运营报表
2
 
合并权益表
3
 
合并现金流量表
5
 
未经审计的合并财务报表附注
6
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
20
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
35
项目4.
管制和程序
36
第II部分-其他资料
第1项
法律程序
37
第1A项
危险因素
37
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
38
第五项。
其他资料
38
第6项
陈列品
39
 
签名
40




II

第一部分-财务信息

项目1.财务报表 


黑石矿产公司及其子公司
综合资产负债表
(未经审计)
(单位：千)
 2020年6月30日2019年12月31日
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,600  $8,119  
应收帐款45,480  78,214  
商品衍生资产45,522  14,790  
持有待售资产126,491  —  
预付费用和其他流动资产2,329  1,168  
流动资产总额221,422  102,291  
财产和设备  
石油和天然气资产，按成本计算，采用成功努力会计方法，包括未探明的资产#美元。946,232及$1,073,447分别于2020年6月30日和2019年12月31日
3,156,657  3,302,340  
累计折旧、损耗、摊销和减值(1,947,455) (1,870,412) 
石油和天然气属性，净值1,209,202  1,431,928  
其他财产和设备，扣除累计折旧#美元11,963及$11,622分别于2020年6月30日和2019年12月31日
1,969  2,300  
净资产和设备1,211,171  1,434,228  
递延费用和其他长期资产6,245  8,689  
总资产$1,438,838  $1,545,208  
负债、夹层权益和权益 
流动负债 
应付帐款$2,870  $5,309  
应计负债10,337  22,702  
商品衍生负债311  159  
其他流动负债1,634  1,633  
流动负债总额15,152  29,803  
长期负债 
信贷安排323,000  394,000  
应计激励性薪酬580  2,110  
商品衍生负债4,738  18  
资产报废义务16,717  15,653  
其他长期负债4,609  6,820  
总负债364,796  448,404  
承担和或有事项(附注7)
夹层股权  
合伙人股权-B系列累计可转换优先股，14,7112020年6月30日和2019年12月31日未偿还的单位
298,361  298,361  
权益 
合伙人股权-普通合伙人权益—  —  
合伙人股权-包括共同单位，206,709和205,9602020年6月30日和2019年12月31日的未偿还单位
775,681  798,443  
总股本775,681  798,443  
总负债、夹层股本和股本$1,438,838  $1,545,208  
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
1


黑石矿产公司及其子公司
合并业务报表
(未经审计)
(单位为千，单位金额除外)

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
收入  
石油和凝析油销售$25,417  $74,072  $77,510  $131,776  
天然气和天然气液体销售30,311  53,642  66,953  115,282  
租赁红利和其他收入1,975  6,717  6,283  12,362  
与客户签订合同的收入57,703  134,431  150,746  259,420  
商品衍生工具的损益(19,174) 29,187  70,837  (11,996) 
总收入38,529  163,618  221,583  247,424  
营业(收入)费用  
租赁经营费3,293  3,849  7,120  9,141  
生产成本和从价税9,555  14,450  21,931  29,042  
勘探费23  304  24  308  
折旧、损耗和摊销19,193  29,725  42,375  57,558  
石油和天然气性质的减损—  —  51,031  —  
一般和行政11,501  14,347  23,357  35,561  
资产报废债务的增加278  277  550  554  
总运营费用43,843  62,952  146,388  132,164  
营业收入(亏损)(5,314) 100,666  75,195  115,260  
其他收入(费用) 
利息和投资收入3  47  34  93  
利息费用(2,964) (5,652) (7,391) (11,177) 
其他收入(费用)(96) 26  (97) (72) 
其他费用合计(3,057) (5,579) (7,454) (11,156) 
净收益(亏损)(8,371) 95,087  67,741  104,104  
B系列累积可转换优先股的分布(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
归属于普通合伙人、普通单位和下属单位的净收益(亏损)$(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
净收益(亏损)分配：  
普通合伙人权益$—  $—  $—  $—  
公共单位(13,621) 67,718  57,241  69,611  
下属单位—  22,119  —  23,993  
 $(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
可归因于有限合伙人的每个普通单位和下属单位的净收益(亏损)：  
每通用单位(基本)$(0.07) $0.45  $0.28  $0.54  
加权平均未偿还公用事业单位(基本)206,707  150,101  206,669  129,873  
每个下属单位(基本)$—  $0.39  $—  $0.32  
加权平均未偿还从属单位(基本)—  56,104  —  76,105  
每普通单位(稀释)$(0.07) $0.44  $0.28  $0.54  
加权平均未偿还公用事业单位(稀释)206,707  165,070  206,669  129,873  
每个附属单位(稀释)$—  $0.39  $—  $0.32  
加权平均未偿还从属单位(摊薄)—  56,104  —  76,105  
 附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
2


黑石矿产公司及其子公司
合并权益表
(未经审计)
(单位：千)
公共单位合伙人权益--共同单位总股本
2019年12月31日的余额205,960  $798,443  $798,443  
普通单位回购(503) (5,029) (5,029) 
已批出的限制单位，扣除没收后的净额1,238  —  —  
基于股权的薪酬—  1,159  1,159  
分布—  (61,641) (61,641) 
就应计分销等价权向合伙人权益收取的费用—  (68) (68) 
B系列累积可转换优先股的分布—  (5,250) (5,250) 
净收益(损失)—  76,112  76,112  
2020年3月31日的余额206,695  $803,726  $803,726  
普通单位回购—  (6) (6) 
已批出的限制单位，扣除没收后的净额14  —  —  
基于股权的薪酬—  2,292  2,292  
分布—  (16,679) (16,679) 
就应计分销等价权向合伙人权益收取的费用—  (31) (31) 
B系列累积可转换优先股的分布—  (5,250) (5,250) 
净收益(损失)—  (8,371) (8,371) 
2020年6月30日的余额206,709  $775,681  $775,681  
 附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
3


黑石矿产公司及其子公司
合并权益表
(未经审计)
(单位：千)
公共单位下属单位合伙人权益--共同单位合伙人权益-附属单位总股本
2018年12月31日的余额108,363  96,329  $714,823  $189,440  $904,263  
普通单位回购(588) —  (10,110) —  (10,110) 
发行普通单位，扣除发售成本后的净额—  —  (43) —  (43) 
发放物业收购通用单位57  —  943  —  943  
已批出的限制单位，扣除没收后的净额1,545  —  —  —  —  
基于股权的薪酬—  —  13,669  —  13,669  
分布—  —  (40,275) (35,642) (75,917) 
就应计分销等价权向合伙人权益收取的费用—  —  (1,044) —  (1,044) 
B系列累积可转换优先股的分布—  —  (5,250) —  (5,250) 
净收益(损失)—  —  7,155  1,862  9,017  
2019年3月31日的余额109,377  96,329  $679,868  $155,660  $835,528  
附属单位的换算96,329  (96,329) 142,149  (142,149) —  
普通单位回购(377) —  (6,164) —  (6,164) 
已批出的限制单位，扣除没收后的净额627  —  —  —  —  
基于股权的薪酬—  —  3,332  —  3,332  
分布—  —  (40,471) (35,642) (76,113) 
就应计分销等价权向合伙人权益收取的费用—  —  (766) —  (766) 
B系列累积可转换优先股的分布—  —  (5,250) —  (5,250) 
净收益(损失)—  —  72,956  22,131  95,087  
2019年6月30日的余额205,956  —  $845,654  $—  $845,654  
附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
4


黑石矿产公司及其子公司
综合现金流量表
(未经审计)
(单位：千)

截至6月30日的六个月，
 20202019
经营活动的现金流  
净收益(损失)$67,741  $104,104  
将净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整： 
折旧、损耗和摊销42,375  57,558  
石油和天然气性质的减损51,031  —  
资产报废债务的增加550  554  
递延费用的摊销519  516  
商品衍生工具的(收益)损失(70,837) 11,996  
商品衍生工具结算时收到的现金净额(已支付)45,506  4,674  
基于股权的薪酬(420) 13,039  
勘探干井费用—  3  
营业资产和负债的变化：
应收帐款33,544  17,212  
预付费用和其他流动资产(1,163) (976) 
应付账款、应计负债和其他(10,790) (7,405) 
清偿资产报废债务(87) (299) 
经营活动提供的净现金157,969  200,976  
投资活动的现金流  
收购石油和天然气资产(28) (40,676) 
增加石油和天然气的性质(4,146) (50,121) 
增加石油和天然气资产租赁成本(782) (871) 
购买其他财产和设备(10) (2,152) 
出售石油和天然气资产所得收益1,266  320  
石油和天然气资产分拆所得收益4,067  47,487  
投资活动提供(用于)的现金净额367  (46,013) 
融资活动的现金流  
发行普通单位的收益，扣除发行成本—  (43) 
分配给共同单位持有人及从属单位持有人(78,320) (152,030) 
对B系列累计可转换优先股持有人的分配(10,500) (10,500) 
已支付的分销等价物—  (2,982) 
普通单位回购(5,035) (16,916) 
信贷安排下的借款89,000  172,500  
信贷安排项下的还款(160,000) (146,500) 
用于融资活动的现金净额(164,855) (156,471) 
现金及现金等价物净变动(6,519) (1,508) 
期初的现金和现金等价物8,119  5,414  
期末现金和现金等价物$1,600  $3,906  
补充披露  
已付利息$6,934  $10,618  
 附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
5

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注


附注1-业务及呈报基础
业务描述
黑石矿业公司(Black Stone Minerals，L.P.)(“BSM”或“合伙企业”)是特拉华州一家公开交易的有限合伙企业，拥有石油和天然气矿产权益，这些权益构成了资产基础的绝大多数。该合作伙伴的资产还包括非参与的特许权使用费权益和最重要的特许权使用费权益。这些权益基本上不承担成本，统称为“矿产和特许权使用费权益”。该伙伴关系的矿产和特许权使用费权益位于41美国大陆的各州，包括所有主要的陆上生产盆地。该伙伴关系还拥有某些石油和天然气资产的非运营工作权益。该合伙公司的共同单位在纽约证券交易所交易，代码为“BSM”。
陈述的基础
随附的合伙企业未经审计的中期综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。这些未经审计的中期综合财务报表是根据10-Q表的说明编制的，因此不包括按照公认会计原则编制财务报表所需的所有披露。因此，所附未经审计的中期综合财务报表及相关附注应与合伙企业截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告(“Form 10-K年度报告”)中包括的合伙企业合并财务报表一并阅读。
未经审计的中期综合财务报表包括合伙企业的综合业绩。截至2020年6月30日的6个月的运营结果不一定表明全年的预期结果。
管理层认为，为公平列报所有列报期间的财务结果所需的正常和经常性的所有调整都已反映出来。所有公司间余额和交易均已注销。
合伙企业对其投资的重要条款进行评估，以确定适用于每项投资的会计方法。合伙企业拥有的投资少于20拥有权益且没有控制权或行使重大影响的股东，如公允价值不容易厘定，则以公允价值或成本减去减值入账。合伙企业行使控制权的投资被合并，该等投资的非控制性权益(不直接或间接归属于合伙企业)作为净收益(亏损)和权益的单独组成部分列示。
未经审计的中期综合财务报表包括石油和天然气产权的不可分割权益。合伙企业通过在随附的未经审计的中期综合资产负债表、经营表和现金流量表上报告其在相关项目内的资产、负债、收入、成本和现金流量的比例份额来核算其在石油和天然气产权中的份额。
细分市场报告
合伙企业以单一的运营和可报告的部门运营。运营部门被定义为企业的组成部分，首席运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时，定期评估不同的财务信息。该伙伴关系的首席执行官已被确定为首席运营决策者，并根据综合一级的财务信息分配资源和评估业绩。
6

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

附注2-重要会计政策摘要
重大会计政策
重要的会计政策在合伙企业2019年的Form 10-K年度报告中披露。在截至2020年6月30日的六个月内，这些政策或这些政策的应用没有任何变化。
应收帐款

下表列出了有关合伙企业应收账款的信息：
2020年6月30日2019年12月31日
(千)
应收账款：
与客户签订合同的收入$40,837  $71,022  
其他4,643  7,192  
应收账款总额$45,480  $78,214  
近期会计公告
2020年1月1日，合伙企业通过了2018-13年度会计准则更新(“ASU”)，公允价值计量(主题820)，其中删除、修改和增加了某些关于公允价值计量的必要披露。采用这一最新情况对合伙企业的财务状况、经营结果或流动资金没有任何影响。
注3-石油和天然气属性？
持有待售资产
2020年6月，该伙伴关系宣布它已进入二出售二叠纪盆地某些矿产和特许权使用费的单独协议。这些交易随后于2020年7月完成，在完成调整后总收益为#美元。150.1百万
其中一笔交易于2020年5月1日生效，涉及将合伙企业在德克萨斯州米德兰县特定地块的矿产和特许权使用费权益出售给一位私人买家，总收益约为$55百万美元(“资产剥离A”)。另一笔交易于2020年7月1日生效，涉及将合伙企业特拉华州盆地和米德兰盆地部分头寸的不可分割权益出售给EnCap Investments的投资组合公司飞马资源有限责任公司(Pegasus Resources，LLC)，总收益约为美元100百万美元(“资产剥离B”)。截至2020年6月30日，通过这些交易剥离的资产的账面价值在综合资产负债表中归类为持有待售。
截至2020年6月30日，持有的待售资产包括以下内容：
资产剥离A资产剥离B总计
(千)
应收帐款$227  $—  $227  
石油和天然气性质
未证明的性质50,985  67,292  118,277  
证明性质，网2,274  5,713  7,987  
持有待售资产总额$53,486  $73,005  $126,491  
截至2020年6月30日持有的待售资产不符合停止运营的资格，因为它们不代表将对合伙企业的运营或财务业绩产生重大影响的战略转变。
7

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

收购

收购已探明的石油和天然气资产及工作权益通常被视为业务合并，并按其截至收购日的估计公允价值入账。由全部或几乎所有未经探明的石油和天然气资产组成的收购通常被视为资产收购，并按成本入账。
2020年的收购
在截至2020年6月30日的6个月里，合作伙伴关系没有任何收购活动。
2019年收购
在截至2019年12月31日的年度内，合伙企业完成了对矿产和特许权使用费权益的多次收购，总对价为$44.0百万被认为是业务合并的收购主要位于二叠纪盆地。这些收购的资金来自信贷安排(定义见附注6-信贷安排)下的借款和经营活动的资金。与收购相关的成本不到$0.1百万美元已支出并包括在截至2019年12月31日的年度综合业务表的一般和行政行项目中。下表总结了这些收购：
收购的资产支付的对价
证明了未经证明净营运资金总公允价值现金
(千)
二月$173  $8,437  $1  $8,611  $8,611  
三月24  —  —  24  24  
六月527  3,268  —  3,795  3,795  
总公允价值$724  $11,705  $1  $12,430  $12,430  
此外，在2019年期间，伙伴关系以总计#美元的价格从各种卖家手中收购了被视为资产收购的矿产和特许权使用费权益。31.6百万这些收购主要位于德克萨斯州东部和二叠纪盆地。为这些收购支付的代价的现金部分为$30.7百万美元的资金来自信贷安排项下的借款和业务活动资金，以及#美元0.9根据购置日发行的共同单位的公允价值，通过发行伙伴关系的共同单位，为100万美元提供了资金。
分包协议
2017年，伙伴关系签订了二分拆安排旨在减少其营运利息资本支出，从而大幅降低其除特许权使用费和矿产收购以外的资本支出。根据这些协议，合伙企业将其参与某些非运营营运权益机会的权利转让给外部资本提供者，同时以额外的特许权使用费收入或保留的经济权益的形式保留这些权益的价值。
迦南农场区
2017年2月21日，该伙伴关系宣布，它已与Canaan Resource Partners(“Canaan”)达成分包协议，涵盖由埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corporation)子公司XTO Energy Inc.运营的德克萨斯州圣奥古斯丁县的某些Haynesville和Bossier页岩面积。合作伙伴关系有一个大致的50%的工作权益，是最大的矿产拥有者。总计20在最初阶段钻探油井，从2017年1月1日之后的油井钻探开始。迦南人选择参加2018年9月开始的另一个阶段，以较轻的为准2几年或直到20油井已经钻好了。截至2020年6月30日，共有17在第二阶段已经钻探了油井。在第二阶段完成后，迦南将有权选择参加类似的第三阶段。在第一次三在协议的各个阶段，迦南承诺分阶段提供资金80合伙企业钻井和完井成本的%，并分配给80合伙企业在这类油井中的工作权益的百分比(408/8的基础上的工作利息)，因为油井是钻探的。经过第三阶段，迦南可以赚到40合伙企业工作权益的%(20八分之八的基础上的工作权益)通过继续资助在该地区钻探的额外油井40合作伙伴成本的%用于
8

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

在井井有条的基础上开发油井。合伙企业在支付之前获得最高的特许权使用费利息(“ORRI”)，并在根据协议钻探的所有油井支付后获得增加的ORRI。
Pivotal Farmout
2017年11月21日，该伙伴关系与Tailwater Capital，LLC的投资组合公司Pivotal Petroleum Partners(“Pivotal”)达成了一项分拆协议。分包协议基本上涵盖了该伙伴关系在东得克萨斯州谢尔比海槽地区积极开发的所有剩余工作权益，目标是海恩斯维尔和博西尔页岩面积(在实施迦南农场之后)，直到2025年11月。Pivotal将获得该伙伴关系在XTO能源公司运营的油井中剩余的工作权益。在得克萨斯州圣奥古斯丁县，迦南农庄(GARMUT.N：行情)没有覆盖(108/8的工作利息)，以及100合伙企业工作权益的%(从大约12.5%至25在德克萨斯州圣奥古斯丁和安吉利纳县由BPX Energy运营的油井中的8/8%)。最初，Pivotal有义务资助最多80在几个开发区的指定油井组中的油井，然后可以选择在分包协议期间继续资助伙伴关系在这些地区的工作利益。一旦Pivotal实现了指定井组的指定支付，合伙企业将获得该井组的大部分原始工作权益。截至2020年6月30日，共有68合同区的油井已经钻探完毕。该伙伴关系与BPX Energy的开发协议于2019年终止，涉及与Pivotal的分拆协议涵盖的伙伴关系的大部分面积。因此，Pivotal保留了与该区域的Funout相关的最低限度的权利或义务。在2020年第二季度，该合伙公司与Aethon Energy(“Aethon”)签订了一项开发协议，以开发被BPX Energy在德克萨斯州安吉利纳县没收的部分地区。该协议规定了Aethon的最低油井承诺，以换取更低的特许权使用费和独家进入我们在合同区的矿产和租赁面积。该协议要求至少四在2020年第三季度开始的最初计划年度内要钻探的油井，增加到最低15从第三个计划年度开始，每年的威尔斯数。该合作伙伴关系继续围绕被BPX Energy没收的地区的农垦机会，包括Aethon开发协议涵盖的面积，进行关键的合作。
从暂停协议开始到2020年6月30日，伙伴关系已经收到了$90.3百万美元和$119.1根据协议，分别来自迦南和Pivotal的100万美元。当在将油井分配给迦南和Pivotal之前收到这种补偿时，伙伴关系将这些金额记录为石油和天然气财产及其他长期负债的增加。当探明油井的工作权益分配给迦南和Pivotal时，合伙企业的石油和天然气资产以及其他长期负债将从报销的资本成本中减去。截至2020年6月30日和2019年12月31日，美元0.1百万美元和$1.7在合并资产负债表的其他长期负债项目中，分别有100万美元用于偿还与尚未分配给迦南和Pivotal的外包工作权益相关的款项。
石油和天然气性质的减损
当事件及情况显示已探明及未探明之石油及天然气属性账面价值之可回收性可能下降时，该等属性将被评估是否有减值。在评估生产物业减值时，合伙企业将生产物业的预期未贴现预计未来现金流量与生产物业的账面金额进行比较，以确定可回收性。当账面金额超过其估计未贴现的未来现金流量时，账面金额减记至其公允价值，公允价值作为该等物业的预计未来现金流量的现值计量。
2020年第一季度，由于地缘政治事件增加了供应，同时由于新冠肺炎大流行的影响，需求减弱，导致油价暴跌。合伙企业确定，这些事件和情况表明某些已探明财产的账面价值的可恢复性可能下降，可采收率测试确定，截至2020年3月31日，由成熟产油财产组成的某些可耗竭单元受损。
伙伴关系确认截至2020年6月30日的三个月石油和天然气资产没有减值，51.0截至2020年6月30日的6个月石油和天然气资产减值100万美元。不是的2019年确认了石油和天然气属性的减值。见附注5-公允价值计量以作进一步讨论。
9

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

附注4-商品衍生金融工具
该伙伴关系正在进行的业务使其受到石油和天然气市场价格变化的影响。为减轻与其业务相关的固有商品价格风险，该合伙企业使用石油和天然气商品衍生金融工具。时不时地，这类工具可能包括可变价格到固定价格的掉期、无成本的领子、固定价格合同和其他合同安排。该伙伴关系签订石油和天然气衍生品合同，其中包含与每个交易对手的净额结算安排。合伙企业不会为投机目的订立衍生工具。
截至2020年6月30日，合伙企业的未平仓衍生品合约包括固定价格掉期合约和无成本领子合约。合伙企业和交易对手之间的固定价格掉期合同规定了固定的商品价格和未来的结算日期。合伙企业和交易对手之间的无成本领子合同规定了商品价格的下限和上限，以及未来的结算日期。合伙企业没有将其任何合同指定为公允价值或现金流对冲。因此，合同公允价值的变化计入变动期的综合经营报表。合伙企业衍生合同的所有衍生收益和损失已在合伙企业随附的综合经营报表中的收入中确认。截至2020年6月30日和2019年12月31日，尚未以现金结算的衍生品工具在合伙企业随附的综合资产负债表中反映为衍生品资产或负债。请参阅附注5-公允价值计量以进行进一步讨论。
合伙企业的衍生品合同使其在交易对手不履行可能对合伙企业商品衍生品资产的公允价值产生不利影响的情况下面临信用风险。虽然合伙并不要求其衍生合约交易对手提供抵押品，但合伙确实会在认为适当时评估该等交易对手的信用状况。这种评估包括审查交易对手的信用评级和最新的财务信息。截至2020年6月30日，该合作伙伴关系拥有九交易对手，所有这些交易对手都是穆迪评级为Baa1或更高的机构，都是信贷安排下的贷款人。
下表汇总了合伙企业衍生工具的公允价值和分类，以及截至每个日期综合资产负债表中已确认的衍生工具总资产、负债和抵销金额：
2020年6月30日
分类资产负债表位置毛
公允价值		交易对手净额结算的效果资产负债表上的账面净值
  (千)
资产：
    
当前资产
大宗商品和衍生品资产$49,258  $(3,736) $45,522  
长期资产
递延费用和其他长期资产610  (531) 79  
*总资产
 $49,868  $(4,267) $45,601  
负债：
    
流动负债
大宗商品和衍生产品以及负债$4,047  $(3,736) $311  
长期负债
大宗商品和衍生产品以及负债5,269  (531) 4,738  
负债共计
 $9,316  $(4,267) $5,049  

10

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

2019年12月31日
分类资产负债表位置毛
公允价值		交易对手净额结算的效果资产负债表上的账面净值
  (千)
资产：
    
当前资产
大宗商品和衍生品资产$19,028  $(4,238) $14,790  
长期资产
递延费用和其他长期资产713  (105) 608  
*总资产
 $19,741  $(4,343) $15,398  
负债：
    
流动负债
大宗商品和衍生产品以及负债$4,397  $(4,238) $159  
长期负债
大宗商品和衍生产品以及负债123  (105) 18  
负债共计
 $4,520  $(4,343) $177  
合伙企业衍生工具(资产和负债)的公允价值变化在所附的综合经营表和综合现金流量表中按净额列报，并在所述期间包括以下内容：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
衍生品未被指定为对冲工具2020201920202019
(千)
商品衍生工具的初始公允价值$96,278  $5,112  $15,221  $48,038  
石油衍生工具的损益(21,647) 7,905  56,164  (31,356) 
天然气衍生工具的损益2,473  21,282  14,673  19,360  
石油衍生工具结算支付(收到)的现金净额(26,776) 1,745  (28,317) (2,810) 
天然气衍生工具结算支付(收到)现金净额(9,776) (4,676) (17,189) (1,864) 
商品衍生工具公允价值净变动(55,726) 26,256  25,331  (16,670) 
商品衍生工具的期末公允价值$40,552  $31,368  $40,552  $31,368  
截至2020年6月30日，该伙伴关系拥有以下未平仓石油衍生品合约：
 加权平均价格(每桶)范围(每桶)
合同期限和类型音量(BBL)低高
石油互换合约：    
2020    
第二季度210,000  $57.32  $54.92  $58.65  
第三季度630,000  57.32  54.92  58.65  
第四季度630,000  57.32  54.92  58.65  
2021
第一季度480,000  $36.18  $32.64  $37.92  
第二季度480,000  36.18  32.64  37.92  
第三季度480,000  36.18  32.64  37.92  
第四季度480,000  36.18  32.64  37.92  

11

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

加权平均
底价(每桶)		加权平均
最高限价(每桶)
合同期限和类型音量(BBL)
油环合约：
2020
第二季度70,000  $56.43  $67.14  
第三季度210,000  56.43  67.14  
第四季度210,000  56.43  67.14  
截至2020年6月30日，该合作伙伴关系拥有以下天然气未平仓衍生品合同：
 加权平均价格(每MMBtu)范围(每MMBtu)
合同期限和类型音量(MMBtu)低高
天然气互换合约：    
2020    
第三季度10,120,000  $2.69  $2.55  $2.74  
第四季度10,120,000  2.69  2.55  2.74  
2021
第一季度7,200,000  $2.60  $2.52  $2.72  
第二季度7,280,000  2.60  2.52  2.72  
第三季度7,360,000  2.60  2.52  2.72  
第四季度7,360,000  2.60  2.52  2.72  

附注5-公允价值计量
公允价值定义为一项资产(或负债)于计量日在市场参与者之间的有序交易中可买卖(或产生)或出售(或结算)的金额。此外，ASC 820，公允价值计量建立了计量公允价值的框架，建立了基于用于计量公允价值的投入质量的公允价值等级，并包括了某些披露要求。公允价值估计基于(I)实际市场数据或(Ii)其他市场参与者将用于为资产或负债定价的假设，包括对风险的估计。
ASC820为公允价值计量的披露建立了一个三级估值层次结构。评估层次将按公允价值计量的资产和负债分类为三个不同级别之一，具体取决于计量中采用的投入的可观测性。这三个级别的定义如下：
1级-活跃市场中相同资产或负债的未调整报价。
2级-非活跃市场中类似资产或负债的报价，以及基本上在整个期限内直接或间接可观察到的资产或负债的投入 金融工具的价值。
第3级-无法观察到的、对公允价值计量有重要意义的投入(包括合伙企业自己在确定公允价值时的假设)。
金融工具在估值层次中的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。合伙企业对具体投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑资产或负债特有的因素。
由于票据的短期性质，合伙企业的现金及现金等价物、应收账款和应付款项的账面价值接近公允价值。由于市场利率变化，截至2020年6月30日和2019年12月31日，所有债务的估计账面价值都接近公允价值。这些债务公允价值是3级衡量标准，
12

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

在没有报价市场价格的情况下，根据伙伴关系对类似类型借款安排的递增借款利率估计。该伙伴关系的金融工具的估计公允价值不一定表明将在当前市场交易中变现的金额。
资产和负债按公允价值经常性计量
合伙企业使用市场法通过一个模型估计衍生工具的公允价值，该模型使用市场上可观察到的投入，或可从可观察到的数据中得出或得到可观察数据证实的投入。进一步讨论见附注4--商品衍生金融工具。
下表列出了合伙企业按公允价值经常性计量的资产和负债信息：
 公允价值计量和使用交易对手净额结算的效果总计
 1级2级第3级
 (千)
截至2020年6月30日     
金融资产     
商品衍生工具$—  $49,868  $—  $(4,267) $45,601  
金融负债     
商品衍生工具$—  $9,316  $—  $(4,267) $5,049  
截至2019年12月31日     
金融资产     
商品衍生工具$—  $19,741  $—  $(4,343) $15,398  
金融负债     
商品衍生工具$—  $4,520  $—  $(4,343) $177  
非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
按公允价值按非经常性基础计量的非金融资产和负债包括可能在业务合并中收购的某些非金融资产和负债，以及为评估减值而计量的石油和天然气财产价值。
在企业合并中收购的已探明和未探明物业的公允价值的确定通过对预计的未来现金流量进行贴现来估计。用于确定公允价值的因素包括对经济储备的预估、未来的运营和开发成本、未来的大宗商品价格、未来生产的时机，以及风险调整后的贴现率。合伙企业已将这些计量指定为3级。合伙企业最近收购的公允价值评估包括在附注3-石油和天然气资产中。
石油和天然气属性在评估减值时采用收益法按公允价值非经常性计量。用于确定公允价值的因素包括对已探明储量的估计、未来大宗商品价格、未来生产时间、运营成本、未来资本支出和经风险调整的贴现率。合伙企业使用截至2020年3月31日的测量日期公布的远期商品价格曲线，在回顾历史变现的基础上考虑位置和质量差异，并使用年度贴现率，估计了受损物业的公允价值。8%.
13

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

下表列出了有关减值物业的非经常性公允价值计量的信息：
公允价值计量使用损损
1级2级第3级
(千)
截至2020年6月30日的三个月
受损的石油和天然气属性$—  $—  $—  $—  
截至2019年6月30日的三个月
受损的石油和天然气属性$—  $—  $—  $—  
截至2020年6月30日的6个月
受损的石油和天然气属性$—  $—  $2,044  $51,031  
截至2019年6月30日的6个月
受损的石油和天然气属性$—  $—  $—  $—  
合伙企业对公允价值的估计是根据相关市场数据在离散的时间点确定的。这些估计涉及不确定性，特别是在当前动荡的市场中，无法准确确定。这些估计的变化，特别是与经济储备、未来大宗商品价格和未来生产时间相关的变化，可能会导致未来产生额外的减值费用。截至2020年6月30日或2019年12月31日，估值技术或相关投入没有重大变化。
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黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

附注6-信贷安排
合伙企业维持经修订的优先担保循环信贷协议(“信贷安排”)。信贷安排的最高信贷总额为#美元。1.010亿美元，并于2022年11月1日终止。贷款人的承诺等于总最高信贷金额和借款基数中较小的一个。借款基数每半年重新确定一次，通常是在10月和4月，并根据贷款人辛迪加使用与当前市场对未来价格往往不同的定价假设确定的合伙企业的石油和天然气资产的价值得出。合伙企业和贷款人(在三分之二贷款人的指导下)在预定的重新确定之间各有一次请求重新确定借款基数的自由裁量权。自2019年10月23日起，借款基数的重新确定将借款基数从1美元降至1美元。675.0百万至$650.02000万美元，自2020年5月1日起，借款基数进一步降至美元460.0百万自2020年7月21日起生效，与伙伴关系的关闭有关二二叠纪盆地资产出售后，借款基数进一步降至#美元。430.0百万
信贷安排项下的未偿还借款按合伙企业选择的浮动利率计息，该浮动利率等于替代基本利率(等于最优惠利率中的最大者，联邦基金实际利率加0.50%，或1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.00%)或LIBOR，在每种情况下，加上适用的保证金。替代基本利率的适用边际范围为0.75%至1.75%，LIBOR的适用保证金范围为1.75%至2.75%，取决于相对于借款基数的未偿还借款。
信贷工具的加权平均利率为2.43%和4.05截至2020年6月30日和2019年12月31日，应计利息分别在每个日历季度末或每个利息期末支付，除非利息期限长于90天，在这种情况下，利息在每隔一天结束时支付90-天期。此外，承诺费在每个日历季度末支付，费率为0.375如果借用基数利用率百分比小于50%，或0.500%n借款基数利用率百分比是否等于或大于50信贷安排基本上由合伙企业的所有石油和天然气生产和资产担保。
信贷安排包含对未来借款、租赁、对冲和出售资产的各种限制。此外，信贷安排要求合伙企业保持不低于1.0：1.0，总债务与EBITDAX(未计利息、税项、折旧、摊销和勘探前收益)的比率不超过3.5：1.0。截至2020年6月30日，合伙企业遵守了信贷安排中的所有金融契约。
未偿还本金余额总额为1美元。323.0百万美元和$394.0截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别为100万美元。*信贷安排下可用借款的未使用部分为$137.0百万美元和$256.0分别于2020年6月30日和2019年12月31日达到100万。
附注7--承付款和或有事项
环境问题
该伙伴关系的业务包括符合美国联邦、州和地方有关空气、土地、水质和其他环境问题的环境法规的活动。
合伙企业并不认为任何环境场地评估中发现的问题可能导致的潜在补救费用对综合财务报表有重大影响，也没有记录潜在补救费用的拨备。
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黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

与来宝收购相关的看跌期权
通过获取100Samedan Royalty，LLC，Now Namp Holdings，LLC于2017年11月28日从Noble Energy US Holdings，LLC获得已发行和未偿还证券的%，该合伙企业收购了100Comin-Temin，LLC，Now Namp GP，LLC(“Holdings”)，Comin 1989 Partnership LLLP，Now Namp 1，LP(“Comin”)，以及Temin 1987 Partnership LLP，Now Namp 2，LP(“Temin”)的%权益。根据某些共有权协议，各共有人在以下项目中持有不可分割的实益所有权权益45.33%和42.63截至2020年6月30日，合伙企业通过收购Holdings和Temin获得的矿产权益的百分比。根据共同所有权协议的条款，共同所有人各自均有无条件选择权要求Comin或Temin(视何者适用)在收到该等回购通知后30天内的任何时间购买其于该等矿产权益的实益所有权权益。实益所有权权益的购买价格应基于Comin或Temin(如果适用)本着善意进行的评估。截至2020年6月30日，合伙企业尚未收到任何共有人行使其回购选择权的通知，因此，没有记录任何责任。
诉讼
合伙企业不时涉及日常业务过程中出现的法律诉讼和索赔。合伙企业相信，截至2020年6月30日的现有索赔将得到解决，不会对合伙企业的财务状况或运营产生实质性不利影响。 
附注8-激励性薪酬
下表汇总了所示期间在合并操作报表的一般和行政行项目中记录的奖励报酬费用：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
 (千)
现金-短期和长期激励计划$506  $1,471  $1,469  $3,243  
股权补偿-限制性公用事业单位1,126  2,591  2,411  5,610  
基于股权的薪酬-受限绩效单位1
1,098  637  (3,559) 6,257  
董事会激励计划250  587  728  1,172  
*激励薪酬费用总额
$2,980  $5,286  $1,049  $16,282  
1 与受限绩效奖励相关的补偿费用采用合伙企业共同单位的公允价值计量日期(即每个报告期日期的最后一天)确定。在截至2020年6月30日的6个月中确认的向下成本修订是由于该伙伴关系的普通单价期间有所下降。
注9-首选单位
B系列累计可转换优先股
2017年11月28日，合伙企业定向增发出售14,711,219B系列累计可转换优先股，代表有限合伙人在合伙企业中的权益，现金收购价为$20.3926每B系列累计可转换优先股，总收益约为$300.0百万
B系列累计可转换优先股有权每年分配7%，按季度拖欠。B系列累计可转换优先股可由每个持有者按其选择权全部或部分一对一地转换为普通股，收购价为#美元。20.3926进行调整，以使适用的B系列累计可转换优先股在最近申报日期之前的任何应计但未支付的累计分配生效。但是，如果任何此类转换请求不涉及至少$的公用事业单位的潜在价值，则合伙企业没有义务遵守此类转换请求10.0根据紧接转换通知日期前一个交易日普通单位的收盘价，或在该行使涵盖持有人的所有B系列累计可转换优先股的范围内，该较低数额。
16

黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

B系列累计可转换优先股的账面价值为#美元。298.4百万美元，包括应计分配#美元5.3百万，截至2020年6月30日和2019年12月31日。B系列累计可转换优先股在合并资产负债表上被归类为夹层股权，因为某些赎回条款不在合伙企业的控制范围内。
注10-单位收益 
合伙企业采用两级法计算单位收益(“EPU”)。合伙企业受限共同单位的持有者拥有单位持有人的所有权利，包括不可没收的分配权。受限制的普通单位作为参股证券计入单位基本收益。在列示的期间内，分配给这些参与单位的收益金额并不重要。
合伙企业应占净收益(亏损)在实施期内宣布的分派(如有)后，按比例分配给合伙企业的普通合伙人以及普通单位持有人和从属单位持有人。
合伙企业在折算后的基础上评估B系列累计可转换优先股，以计算稀释后的EPU。合伙企业的有限业绩单位奖励是在计算稀释后的EPU时考虑的或有可发行单位。合伙企业评估如果报告期结束是应变期结束，根据安排条款可发行的单位数量(如果有的话)。
下表列出了每个普通单位和附属单位的基本收益和摊薄收益的计算方法：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
 (以千元为单位，不包括每单位美元金额)
净收益(亏损)$(8,371) $95,087  $67,741  $104,104  
B系列累积可转换优先股的分布(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
归属于普通合伙人、普通单位和下属单位的净收益(亏损)(13,621) 89,837  57,241  93,604  
净收益(亏损)分配： 
普通合伙人权益$—  $—  $—  $—  
公共单位(13,621) 67,718  57,241  69,611  
下属单位—  22,119  —  23,993  
 $(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
未完成的加权平均公用单位：
加权平均未偿还公用事业单位(基本)
206,707  150,101  206,669  129,873  
稀释证券的影响
—  14,969  —  —  
加权平均未偿还公用事业单位(稀释)
206,707  165,070  206,669  129,873  
加权平均未偿还从属单位：
加权平均未偿还从属单位(基本)
—  56,104  —  76,105  
稀释证券的影响
—  —  —  —  
加权平均未偿还从属单位(摊薄)
—  56,104  —  76,105  
可归因于有限合伙人的每个普通单位和下属单位的净收益(亏损)：  
每通用单位(基本)$(0.07) $0.45  $0.28  $0.54  
每个下属单位(基本)—  0.39  —  0.32  
每普通单位(稀释)1
(0.07) 0.44  0.28  0.54  
每个附属单位(稀释)—  0.39  —  0.32  
1 在截至2019年6月30日的三个月里，可归因于普通单位的稀释净收入(亏损)包括B系列累计可转换优先单位的分配530万美元。
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黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

下列潜在摊薄证券单位被排除在未偿还摊薄加权平均单位的计算之外，因为它们的纳入将是反摊薄的：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(单位：万人)
潜在摊薄证券(通用单位)：
B系列累计可转换优先股
折算后的基准
14,969  —  14,969  14,969  

附注11--共同单位和附属单位

公共单位和附属单位

共同单位和从属单位代表有限合伙人在合伙企业中的利益。合伙协议限制了单位持有人的投票权，因为它规定个人或团体持有的任何单位15在BSM首次公开发行前，当时未偿还的任何类别单位的百分比或以上，但BSM首次公开发行前的有限合伙人、其受让人、事先经合伙企业的普通合伙人董事会(“董事会”)批准收购该等单位的人士、与B系列累计可转换优先股作为单独类别的任何投票、同意或批准有关的B系列累计可转换优先股的持有人，以及拥有B系列累计可转换优先股作为独立类别的任何投票、同意或批准的人士，以及拥有B系列累计可转换优先股的股东和拥有B系列累计可转换优先股作为独立类别的投票、同意或批准的B系列累计可转换优先股的持有者15由于合伙企业赎回或购买任何其他人的单位或采取类似行动，或根据合伙企业的选择或与控制权变更相关的B系列累计可转换优先股的任何转换，任何类别的股份百分比或以上不得就任何事项投票。

共有单位的持有人有权参与分配，并有权行使根据合伙协议分别给予持有共有单位和从属单位的有限合伙人的权利和特权。在(合伙协议界定的)从属期间结束之前，从属单位有权参与分配，并行使根据合伙协议分别持有共有单位和从属单位的有限合伙人的权利和特权。合伙协议下的从属期间在合伙企业赚取和支付总额至少$后的第一个工作日结束1.35(适用于截至2019年3月31日及以后的季度期间的年化最低季度分配)乘以截至2019年3月31日或之后的连续四个非重叠季度的未偿还普通单位和附属单位总数，普通单位没有未偿还的拖欠。在支付2019年第一季度的分销时，通过了这项测试。据此，每个优秀从属单位于2019年5月24日转为一个普通单位，普通单位持有人的优先购买权不复存在。

合伙协议一般规定，每季度支付任何分配的方式如下：

• 第一，支付给B系列累计可转换优先股的持有者，金额相当于7年息%，但须作出若干调整；及
•第二，发给共有单位的持有者。

下表提供了合伙企业向普通单位持有人和从属单位持有人进行单位分配的相关信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
申报和支付的分配：
每个公共单位$0.0800  $0.3700  $0.3800  $0.7400  
每个下属单位—  0.3700  —  0.7400  

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黑石矿产公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

通用单位回购计划
2018年11月5日，董事会授权回购至多$75.0以普通单位计算的百万美元。回购计划授权合伙企业根据市场条件、适用的法律要求、可用的流动性和其他适当因素，在管理层决定的基础上酌情进行回购。已达成的合作伙伴关系不是的在截至2020年6月30日的六个月内根据该计划进行回购。截至2020年6月30日，合作伙伴关系已回购了$4.2自回购计划开始以来，根据回购计划以普通单位计算。回购计划的资金来自合作伙伴手头的现金或信贷安排上的可用性。任何回购的单位都将被取消。
注12-*的后续事件
2020年7月27日，董事会批准了截至2020年6月30日的三个月的分配为$0.15每个普通单位。分配将于2020年8月21日支付给2020年8月14日收盘时登记在册的单位持有人。
19

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们在本Form 10-Q季度报告中提供的未经审计的综合财务报表及其附注，以及我们在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“2019年Form 10-K年度报告”)中包含的经审计的综合财务报表及其附注一起阅读。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，包括“关于前瞻性陈述的告诫”和“第二部分，第1A项”中陈述的那些因素。风险因素。“
有关前瞻性陈述的注意事项
本季度报告中关于Form 10-Q的某些陈述和信息可能构成“前瞻性陈述”。“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“打算”、“预见”、“应该”、“将会”、“可能”或其他类似表述旨在识别前瞻性陈述，这些前瞻性陈述一般不是历史性的。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念。虽然管理层认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的，不能保证影响我们的未来发展将是我们预期的。*所有关于我们对未来收入和经营业绩预期的评论都是基于我们对现有业务的预测，不包括任何未来收购的潜在影响。*我们的前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性(其中一些是我们无法控制的)和假设，这些假设可能导致实际结果与我们的历史经验和我们目前的预期或预测大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的重要因素包括
•我们执行业务战略的能力；
•新冠肺炎大流行的范围和持续时间，以及政府当局和其他各方为应对这一大流行所采取的行动；

•已实现石油和天然气价格的波动，包括2020年3月和4月发生的油价大幅下跌；

•我们物业的生产水平；

•石油、天然气的总体供需情况、区域供需因素、生产延误或中断情况；

•我们取代石油和天然气储备的能力；

•我们识别、完成和整合收购的能力；

•一般经济、商业或行业状况，包括国内和国际经济放缓以及证券、资本或信贷市场的波动；

•石油和天然气行业的竞争；

•我们运营商的钻探活动水平，特别是在谢尔比海槽等我们集中种植面积的地区；

•我们运营商获得开发和勘探运营所需资金或融资的能力；

•所投资物业的权属瑕疵；

•钻井平台、设备、原材料、供应品、油田服务或人员的可获得性或费用；

•水力压裂用水的限制；

•管道能力和运输设施的可用性；

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•我们运营商遵守适用的政府法律法规并获得许可和政府批准的能力；

•与水力压裂有关的联邦和州立法和法规倡议；

•未来经营业绩；

•未来的现金流和流动性，包括我们产生足够现金支付季度分配的能力；

•勘探开发钻探前景、库存、项目和方案；

•我们的操作员面临的操作危险；

•我们的营运者是否有能力跟上科技发展的步伐；以及

•这份文件中其他地方讨论的某些因素。
有关可能导致我们的实际结果与我们的预期结果不同的已知重大因素的更多信息，请参阅我们的2019年年报Form 10-K和本季度报告Form 10-Q中的“风险因素”。
告诫读者不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在本文发表之日起发表。*我们没有义务在前瞻性陈述发表后公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
概述
我们是美国最大的石油和天然气矿产权益所有者和管理者之一。我们的主要业务是通过积极管理使我们现有的矿产和特许权使用费资产组合的价值最大化，并通过收购更多的矿产和特许权使用费权益来扩大我们的资产基础。我们通过营销我们待租赁的矿产资产、创造性地构建租约条款以鼓励和加速钻探活动，以及在工作利益的基础上有选择地与我们的承租人一起参与，从而实现价值最大化。我们相信，我们庞大、多元化的资产基础以及长期的、非成本承担的矿产和特许权使用费权益，能够随着时间的推移提供稳定至不断增长的产量和储量，使大部分产生的现金流能够分配给单位持有人。
截至2020年6月30日，我们的矿产和特许权使用费权益位于美国大陆的41个州，包括所有主要的陆上生产盆地。这些不承担成本的权益包括拥有大约69,000口生产井的所有权。我们还拥有非经营性工作权益，其中很大一部分位于我们的职位上，我们还拥有矿产和特许权使用费权益。当生产的石油和天然气控制权转让给客户且销售价格的可收集性得到合理保证时，我们确认来自我们的矿产和特许权使用费以及生产油井的非运营工作权益的石油和天然气收入，以及我们的其他收入来源包括矿物租赁奖金和延迟租金，根据租赁协议的条款，这些收入被确认为收入。
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近期发展
资产出售
2020年7月，我们完成了之前宣布的两笔交易，出售二叠纪盆地的某些矿产和特许权使用费资产，在完成调整后，总收益为1.501亿美元。所得款项用于减少我们信贷安排下的未偿还借款。
其中一笔交易于2020年5月1日生效，涉及将我们在德克萨斯州米德兰县特定地块的矿产和特许权使用费权益出售给一位私人买家，总收益约为5500万美元。另一笔交易于2020年7月1日生效，涉及将我们特拉华州盆地和米德兰盆地部分头寸的不可分割权益出售给EnCap Investments的投资组合公司飞马资源有限责任公司(Pegasus Resources，LLC)，总收益约为1亿美元。我们估计，与出售的物业相关的总产量约为每天1800 boe。
新冠肺炎疫情与物价
新冠肺炎疫情对全球经济造成了不利影响，扰乱了全球供应链，并造成了金融市场的大幅波动。此外，大流行导致许多社区的旅行限制、企业关闭、隔离制度和其他行动限制。为了保障新冠肺炎事件后劳动人口的健康和福祉，我们已经为所有员工实施了远程工作安排。我们预计这些安排不会影响我们维持运营的能力。当员工返回办公室时，我们将继续把员工的健康和安全放在首位，按照州和地方官员的建议，通过频繁清理公共空间、适当的社会疏远措施和其他最佳做法，将员工的健康和安全放在首位。
新冠肺炎疫情的影响对石油和天然气经营环境产生了负面影响，使石油、天然气和天然气液体(“NGL”)价格大幅下降。虽然我们使用衍生工具来部分缓解大宗商品价格波动的影响，但我们的收入和经营业绩在很大程度上取决于石油和天然气的现行价格。目前的价格环境已经导致我们的一些运营商的油井变得不经济，这已经并可能继续导致这些油井的停产，或者现有生产的特许权使用费收入大幅减少或没有。如果适用的租约中有规定，一些运营商还可能试图关闭生产油井，并通过声称不可抗力来避免租约终止或支付关闭的特许权使用费。由于这些停工最近才发生，据我们所知，没有一家运营商声称是不可抗力，我们无法量化它们对我们未来收入的影响。
当前的价格环境，包括2020年3月开始的油价大跌，也让我们确定，截至2020年3月31日，某些由成熟产油资产组成的枯竭单元受损。因此，我们在2020年第一季度确认了5100万美元的石油和天然气资产减值。此外，信贷安排下的借款基数(考虑到我们石油和天然气资产的估计贷款价值)从650.0美元降至4.6亿美元，自2020年5月1日起生效。从2020年7月21日起，随着我们在二叠纪盆地的两次资产出售的结束，借款基数进一步减少到4.3亿美元。在商品价格长期低迷的情况下，我们可能需要对额外的物业进行抵押，我们的信贷安排下的借款基数可能会进一步减少。鉴于疫情带来的具有挑战性的商业环境和不确定性，我们的普通合伙人董事会(“董事会”)还批准减少2020年第一季度的季度分配，以增加用于减少债务和保护资产负债表的留存自由现金流金额。董事会批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低于2019年的水平。
谢尔比槽更新
2020年5月4日，我们与Aethon Energy(“Aethon”)的附属公司就我们位于德克萨斯州安吉利纳县的未开发谢尔比海恩斯维尔和博西耶页岩面积达成开发协议。该协议规定了Aethon的最低油井承诺，以换取更低的特许权使用费和独家进入我们在合同区的矿产和租赁面积。该协议要求在2020年第三季度开始的最初计划年至少钻探4口井，从第三个计划年开始增加到每年至少15口井。
2020年6月10日，我们与XTO Energy Inc.签订了一项新的激励协议。关于我们位于德克萨斯州圣奥古斯丁县谢尔比海槽区域的某些已钻探但未完成的油井(“DUC”)。该协议允许在XTO在2021年3月31日之前完成并将油井投入销售的情况下，免除13个现有Ducs的特许权使用费，并补充了
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最近与Aethon达成的开发协议涵盖了我们在安吉利纳县的谢尔比海槽种植面积，以实现我们在该地区恢复销量增长的目标。
通用单位回购计划
2018年11月5日，董事会批准回购最高7500万美元的普通单位。回购计划授权我们根据市场条件、适用的法律要求、可用的流动性和其他适当的因素，根据管理层的决定酌情进行回购。所有或部分回购可以根据规则10b5-1计划进行，该计划将允许购买普通设备，而根据适用的法律，我们可能无法这样做。回购计划不要求我们购买任何特定数量的普通单位，可以随时修改或暂停，并可以在完成之前终止。我们会定期报告回购的普通单位数量。在截至2020年6月30日的六个月里，我们没有根据该计划进行回购。截至2020年6月30日，自成立以来，我们已根据回购计划回购了420万美元的普通单位。回购计划的资金来自我们手头的现金或信贷安排下的可用性。任何回购的单位都将被取消。
营商环境
下面的信息旨在让我们对影响我们的石油和天然气商业环境有一个概括性的了解。

新冠肺炎大流行与市场行情
新冠肺炎疫情和相关的经济影响导致石油、天然气和天然气的需求和价格大幅下降。在2020年第一季度至2020年第二季度，油价大幅下跌，部分原因是新冠肺炎疫情导致需求大幅下降，沙特阿拉伯宣布大幅提高其最大石油产能，以及俄罗斯宣布石油输出国组织(OPEC+)成员国与其更广泛合作伙伴之间的石油减产协议将于2020年4月1日及随后到期。欧佩克+商定的减产以及美国产量的下降有助于纠正供需失衡；然而，预计这些减产在短期内不足以抵消2020年上半年新冠肺炎大流行造成的需求破坏造成的大量库存积累。我们预计这些市况将导致钻探活动持续下滑，因运营商向下修正资本预算并调整运营，包括关闭生产油井，以应对大宗商品价格走低。考虑到这些事件的动态性，我们无法合理估计新冠肺炎疫情和相关市场状况还会持续多久。

商品价格与需求
根据供需动态，石油和天然气价格在历史上一直不稳定。为了管理与我们的石油和天然气生产预计销售相关的现金流的可变性，我们使用了各种衍生工具，最近包括固定价格掉期合同和无成本的套头合同。
下表反映了截至每个日期的商品价格：
基准价格1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
WTI现货油价(美元/桶)$39.27  $20.51  $58.20  $60.19  
Henry Hub现货天然气(美元/MMBtu)$1.76  $1.71  $2.42  $2.73  
1 消息来源：EIA

钻机数量
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由于我们不是任何生产物业的记录运营商，因此在我们的土地上钻探依赖于租赁我们土地的勘探和生产公司。除了我们向运营商寻求的钻探计划外，我们还监控钻机数量，以努力确定我们土地上现有和未来的租赁和钻探活动。
下表显示了截至显示的每个日期的钻机数量：
美国旋转钻机数量1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
油188  624  793  816  
天然气75  102  173  190  
其他2  2  1  —  
总计265  728  967  1,006  
1 消息来源：贝克休斯公司
天然气储气库
我们的收入有很大一部分来自出售石油产品，这可归因于我们的利益；然而，我们的大部分产品是天然气。天然气价格受全年库存水平的影响很大。因此，我们定期监测天然气储存报告，以评估我们的业务及其前景。
从历史上看，天然气供需是季节性波动的。4-10月，天气较暖和，天然气需求较低，天然气储存水平普遍提高。从11月到3月，库存水平通常会下降，因为公用事业公司从库存中提取天然气，以满足由于天气变冷而增加的供暖需求。为了维持充足的储存水平，以满足增加的季节性需求，夏季月份天然气产量的一部分必须用于储存注入。用于储存的生产部分每年都不同，这取决于前一个冬季的需求和夏季几个月用于冷却的电力需求。EIA估计，天然气库存将在2020年10月31日结束注入季节，为4.0Tcf，比之前的五年平均水平高出8%。
下表显示了截至每个日期按地区划分的天然气储存量：
区域1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
东639  382  526  210  
中西部740  476  568  241  
高山173  92  134  64  
太平洋304  197  255  113  
中南部1,222  840  907  502  
总计3,078  1,987  2,390  1,130  
1 消息来源：EIA
我们如何评估我们的运营
我们使用各种运营和财务指标来评估我们的业绩。管理层考虑的措施如下：
•石油、天然气产量；
•商品价格，包括衍生工具的影响；以及
•调整后的EBITDA和可分配现金流。
石油和天然气产量
为了跟踪和评估我们资产的表现，我们从构成我们广泛资产基础的各种盆地和业务中监控和分析我们的产量。我们还定期将预计数量与实际报告数量进行比较，并调查意外差异。
商品价格
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影响石油和天然气销售价格的因素
我们收到的石油、天然气和NGL的价格因地理区域而异。这些产品的相对价格是由影响全球和地区供需动态的因素决定的，例如经济状况、生产水平、交通便利程度、天气周期和其他因素。此外，实际价格还受到产品质量以及与消费和炼油市场的接近程度的影响。已实现价格与纽约商品交易所(“NYMEX”)价格之间的任何差异均称为差额。我们所有的产品都来自位于美国的物业。
•油。我们生产的大部分石油都是以当时的市场价格出售的，市场价格会随着许多我们无法控制的因素而波动。NYMEX轻质低硫原油，俗称西德克萨斯中质油(WTI)，是国内流行的石油定价指数。我们的大部分石油生产都是按照现行的市场价格定价的，最终实现的价格受到质量和地点差异的影响。
石油的化学成分在其精炼和随后作为石油产品出售方面发挥着重要作用，因此，相对于基准石油(通常是WTI)的化学成分的变化将导致价格调整，这通常被称为质量差异。对质量差异影响最大的特征包括油的密度(以其美国石油学会(API)的重力为特征)，以及硫等杂质的存在和浓度。
区位差异通常是由运输成本造成的，运输成本基于生产的石油离消费和炼油市场以及主要交易点的距离。
•天然气。Henry Hub的NYMEX报价是美国天然气定价的一个广泛使用的基准。由于质量和地理位置的差异，天然气销售实现的实际体积价格与NYMEX报价不同。
质量差异源于以BTU为单位测量的天然气热值，以及硫化氢、二氧化碳和氮气等杂质的存在。含乙烷和重烃的天然气具有较高的Btu值，将实现比以甲烷为主的天然气更高的体积价格，而甲烷的Btu值较低。杂质浓度较高的天然气将实现较低的体积价格，这是由于销售时天然气中存在杂质或处理天然气以满足管道质量规范的成本。
天然气目前的全球运输系统有限，受到基于当地供需状况和将天然气运输到最终用户市场的成本的价格差异的影响。
套期
我们签订衍生品工具，部分缓解商品价格波动对我们运营产生的现金的影响。有时，这类工具可能包括可变价格到固定价格的掉期、固定价格的合同、无成本的领子和其他合同安排。这些衍生工具的影响可能会影响我们最终实现的收入金额。
我们的未平仓衍生品合约包括固定价格掉期合约和无成本领子合约。根据固定价格掉期合约，如果结算价格低于掉期执行价，则要求交易对手向我方付款。相反，如果结算价大于掉期执行价，我们需要向交易对手付款。我们的无成本领子合同包括固定底价和固定最高价格。如果市场价超过固定上限价格，我们将支付固定上限价格与市场结算价之间的差额。如果市场价低于固定底价，我们会收到市场结算价和固定底价之间的差额。如果市场价格在固定下限和固定上限之间，任何一方都不需要支付任何款项。如果我们与一个交易对手有多个未完成的合同，除非我们的协议有限制，否则我们将净结清合同款项。
未来我们可能会采用固定价格掉期合同和无成本领子合同以外的合同安排，以缓解价格波动的影响。如果未来大宗商品价格下跌，我们的对冲合约将部分缓解价格下跌对我们未来收入的影响。我们截至2020年6月30日的未平仓石油和天然气衍生品合约在本季度报告其他部分包括的未经审计的综合财务报表的附注4-商品衍生品金融工具中有详细说明。
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根据我们的信贷安排条款，我们被允许对冲预期未来月产量的某些百分比，该百分比等于(I)内部预测产量和(Ii)最近三个月报告产量的平均值中的较小者。
我们被允许在前24个月对冲高达90%的此类交易量，在第25至36个月对冲70%，在第37至48个月对冲50%。截至2020年6月30日，我们已经对2020年所有可用的石油和凝析油对冲交易量和83%的可用天然气对冲交易量进行了对冲。截至2020年6月30日，我们还对2021年可用石油和凝析油对冲交易量的70%和可用天然气对冲交易量的57%进行了对冲。
我们打算持续监测我们的资产和商品价格环境的产量，并将在未来12至30个月内不时在上述百分比内增加与此类产量相关的额外对冲。我们不会为投机目的而订立衍生工具。
非GAAP财务指标
调整后的EBITDA和可分配现金流量是我们的管理层和财务报表的外部用户(如投资者、研究分析师和其他人)使用的补充非GAAP财务衡量标准，用于评估我们资产的财务表现和我们长期维持分配的能力，而不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础。
我们将经调整EBITDA定义为扣除利息支出、所得税以及折旧、损耗和摊销前的净收益(亏损)，经石油和天然气资产减值、资产报废债务增加、商品衍生工具未实现损益和非现金股权补偿调整后的净收益(亏损)。我们将可分配现金流量定义为调整后的EBITDA加上或减去某些非现金经营活动的金额、附属期间的估计重置资本支出、现金利息支出、向优先单位持有人的分配以及重组费用。
调整后的EBITDA和可分配现金流量不应被视为净收益(亏损)、运营收入(亏损)、运营活动现金流量或根据美国公认会计原则(“GAAP”)提出的任何其他财务业绩衡量标准的替代指标，也不应被视为比这些指标更有意义的指标，这些指标是根据美国公认会计原则(“GAAP”)提出的，作为我们财务业绩的衡量标准。
调整后的EBITDA和可分配现金流作为分析工具有重要的局限性，因为它们排除了一些但不是所有影响净收益(亏损)的项目，净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务衡量标准。我们对调整后EBITDA和可分配现金流的计算可能与其他公司类似名称的衡量标准的计算有所不同。
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下表列出了所示时期的净收入(亏损)(GAAP最直接的可比性财务指标)与调整后的EBITDA和可分配现金流量的对账情况：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(千)
净收益(损失)$(8,371) $95,087  $67,741  $104,104  
调整以对帐调整后的EBITDA：
折旧、损耗和摊销19,193  29,725  42,375  57,558  
石油和天然气性质的减损—  —  51,031  —  
利息费用2,964  5,652  7,391  11,177  
所得税费用(福利)126  35  162  166  
资产报废债务的增加278  277  550  554  
基于股权的薪酬2,474  3,816  (420) 13,039  
商品衍生工具的未实现(收益)损失55,726  (26,256) (25,331) 16,670  
调整后的EBITDA72,390  108,336  143,499  203,268  
对账至可分配现金流的调整：
递延收入变动(7) 294  (309) (10) 
现金利息支出(2,704) (5,392) (6,872) (10,661) 
估计重置资本支出1
—  —  —  (2,750) 
首选单位分布(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
重组费用2
—  —  4,815  —  
可分配现金流$64,429  $97,988  $130,633  $179,347  

1 董事会确定了2018年4月1日至2019年3月31日期间1100万美元的重置资本支出估计数。由于附属期间届满，我们不打算为2019年3月31日之后的期间建立重置资本支出估计。
2 重组费用包括与2020年第一季度广泛裁员相关的非经常性成本。
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运营结果
截至2020年6月30日的三个月与截至2019年6月30日的三个月
下表显示了我们在所示期间的产量、收入、定价和费用：
 截至6月30日的三个月，
 20202019方差
(千美元，除已实现价格外)
生产：    
石油和凝析油(MBbls)
864  1,316  (452) (34.3)%
天然气(MMCF)1
18,090  20,594  (2,504) (12.2)%
等价物(MBOE)3,879  4,748  (869) (18.3)%
当量/天(MBOE)42.6  52.2  (9.6) (18.4)%
不含衍生品的已实现价格：
石油和凝析油(美元/桶)$29.42  $56.30  $(26.88) (47.7)%
天然气(美元/mcf)1
1.68  2.60  (0.92) (35.4)%
等价物(美元/BOE)$14.37  $26.90  $(12.53) (46.6)%
收入：
石油和凝析油销售$25,417  $74,072  $(48,655) (65.7)%
天然气和天然气液体销售1
30,311  53,642  (23,331) (43.5)%
租赁红利和其他收入1,975  6,717  (4,742) (70.6)%
与客户签订合同的收入57,703  134,431  (76,728) (57.1)%
商品衍生工具的损益(19,174) 29,187  (48,361) 
NM2
总收入$38,529  $163,618  $(125,089) (76.5)%
业务费用：  
租赁经营费$3,293  $3,849  $(556) (14.4)%
生产成本和从价税9,555  14,450  (4,895) (33.9)%
勘探费23  304  (281) (92.4)%
折旧、损耗和摊销19,193  29,725  (10,532) (35.4)%
一般和行政11,501  14,347  (2,846) (19.8)%
其他费用：
利息费用2,964  5,652  (2,688) (47.6)%
1 作为矿产和特许权使用费权益的所有者，我们的运营商经常向我们提供关于NGL产量的不充分和不一致的数据。因此，我们无法可靠地确定在我们的种植面积上与天然气生产相关的NGL总量。因此，我们的报告产量中没有包括NGL产量；但是，NGL的收入包括在我们的天然气收入和我们对天然气实现价格的计算中。
2 没有意义。
营业收入
与截至2019年6月30日的季度相比，截至2020年6月30日的季度总收入有所下降。同期总收入下降的原因是，与2019年第二季度的收益相比，我们的大宗商品衍生品工具在2020年第二季度出现亏损，石油和凝析油销售以及天然气和天然气销售因已实现商品价格下降和产量下降而下降，以及租赁奖金和其他收入减少。
石油和凝析油销售。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度石油和凝析油销售额下降，原因是实现的大宗商品价格和产量下降。石油和凝析油产量的减少主要是由于产量的减少。 在二叠纪盆地和巴肯/三叉岛。
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我们的矿产和特许权使用费、石油和凝析油的数量占了 93% 两者的总石油和凝析油体积 季度结束 2020年6月30日 和 2019.
天然气和天然气液体销售。由于已实现商品价格下降和产量下降，截至2020年6月30日的季度天然气和NGL销售额与上一季度相比有所下降。天然气和天然气产量的下降主要是由于海恩斯维尔/博西耶油田产量下降所致。截至2020年和2019年6月30日的季度，矿产和特许权使用费利息产量分别占我们天然气产量的76%和70%。
商品衍生工具的损益。在2020年第二季度，与2019年同期的收益相比，我们确认了大宗商品衍生品工具的亏损。我们收到的现金结算代表已实现收益，而我们支付的现金结算代表与我们的商品衍生工具相关的已实现损失。除现金结算外，我们还确认商品衍生工具在每个报告期的公允价值变化。公允价值的变化源于每个报告期内可能出现的新头寸和结算，以及合同价格与相关远期曲线之间的关系。在截至2020年6月30日的三个月里，我们从石油和天然气大宗商品合同中确认了3660万美元的已实现收益和5570万美元的未实现亏损，而2019年同期的已实现收益和未实现收益分别为290万美元和2630万美元。我们的大宗商品合约在2020年第二季度的未实现亏损主要是由石油远期大宗商品价格曲线的变化推动的。2019年同期的未实现收益主要是由天然气远期大宗商品价格曲线的变化推动的。
 
租赁红利和其他收入。当我们出租我们的矿产权益时，我们通常会收到预付的现金付款，或者租赁奖金。租赁红利收入在不同时期可能有很大差异，因为它来自与运营商的个别交易，其中一些交易可能很重要。2020年第二季度的租赁奖金和其他收入低于2019年同期。二叠纪盆地的租赁活动占2020年第二季度租赁奖金收入的大部分，而2019年第二季度活动的很大一部分来自二叠纪盆地和Wilcox。
营业费用
租赁经营费。租赁运营费用包括与从我们的油井和天然气井生产碳氢化合物所需的非运营工作利益相关的经常性费用，以及某些非经常性费用，如油井维修。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度租赁运营费用下降，主要原因是非经常性服务相关费用(包括修井)下降，以及我们的非营业工作权益物业产量下降导致可变成本下降。
生产成本和从价税。生产税包括各种国家征税单位从我们的生产收入中扣除的法定金额。根据生产发源地州的规定，这些税可以基于实现价值的百分比，也可以基于每个生产单位的固定金额。这一类别还包括将我们的产品加工和运输到适用销售点的成本。从价税是对石油和天然气、矿物和储量的价值征收的管辖税。税率、计算房产价值的方法和付款时间在不同的征税当局之间有所不同。截至2020年6月30日的季度，与截至2019年6月30日的季度相比，生产成本和从价税有所下降，这主要是由于大宗商品价格下降和生产量下降。
勘探费。勘探费用通常由干井费用、延迟租金、地质和地球物理成本(包括地震成本)组成，按成功努力法核算。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月里，勘探费用每月都是最低的。
折旧、损耗和摊销。损耗是指石油和天然气属性在一段时间内可归因于碳氢化合物采掘量的成本基础金额，按生产单位计算。已探明开发储量估算是储量枯竭计算的重要组成部分。我们根据年中和年终储备报告每半年调整我们的损耗率，除非情况表明储备或成本发生了重大变化。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度的折旧、损耗和摊销有所下降，主要原因是产量下降和成本基础降低，已探明的开发生产储量相应减少较少。成本基础的减少主要是由于前12个月录得的折旧、损耗和摊销，以及2020年第一季度录得的石油和天然气资产减值。
29

一般和行政。一般费用和行政费用是与石油和天然气生产没有直接联系的费用，包括以下费用： 员工工资 以及相关福利、办公费和专业服务费。对于 截至2020年6月30日的季度，一般和行政费用与#年同期相比有所下降 2019年，主要是由于2020年第一季度广泛裁员导致现金薪酬减少300万美元，基于股权的薪酬减少100万美元。2020年第二季度，针对未偿还的长期应收账款，津贴增加了110万美元，部分抵消了总体减少额。
利息费用。与2020年第二季度相比，2020年第二季度的利息支出较低 这个 2019年同期，由于我们的信贷安排下较低的利率和平均未偿还借款减少。
30


截至2020年6月30日的6个月与截至2019年6月30日的6个月
下表显示了我们在所示期间的产量、收入、定价和费用：
 截至6月30日的六个月，
 20202019方差
(千美元，除已实现价格外)
生产：    
石油和凝析油(MBbls)2,027  2,424  (397) (16.4)%
天然气(MMCF)1
36,702  39,209  (2,507) (6.4)%
等价物(MBOE)8,144  8,959  (815) (9.1)%
当量/天(MBOE)44.7  49.5  (4.8) (9.7)%
不含衍生品的已实现价格：
石油和凝析油(美元/桶)$38.24  $54.37  $(16.13) (29.7)%
天然气(美元/mcf)1
1.82  2.94  (1.12) (38.1)%
等价物(美元/BOE)$17.74  $27.58  $(9.84) (35.7)%
收入：
石油和凝析油销售$77,510  $131,776  $(54,266) (41.2)%
天然气和天然气液体销售1
66,953  115,282  (48,329) (41.9)%
租赁红利和其他收入6,283  12,362  (6,079) (49.2)%
与客户签订合同的收入150,746  259,420  (108,674) (41.9)%
商品衍生工具的损益70,837  (11,996) 82,833  690.5 %
总收入$221,583  $247,424  $(25,841) (10.4)%
业务费用：  
租赁经营费$7,120  $9,141  $(2,021) (22.1)%
生产成本和从价税21,931  29,042  (7,111) (24.5)%
勘探费24  308  (284) (92.2)%
折旧、损耗和摊销42,375  57,558  (15,183) (26.4)%
石油和天然气性质的减损51,031  —  51,031  
NM2
一般和行政23,357  35,561  (12,204) (34.3)%
其他费用：
利息费用7,391  11,177  (3,786) (33.9)%
1 作为矿产和特许权使用费权益的所有者，我们的运营商经常向我们提供关于NGL产量的不充分和不一致的数据。因此，我们无法可靠地确定在我们的种植面积上与天然气生产相关的NGL总量。因此，我们的报告产量中没有包括NGL产量；但是，NGL的收入包括在我们的天然气收入和我们对天然气实现价格的计算中。
2 没有意义。
营业收入
截至2020年6月30日的6个月的总收入与上一季度相比有所下降。总收入减少主要是由于已实现商品价格下降和产量减少导致石油和凝析油销售以及天然气和天然气销售减少，以及租赁奖金和其他收入减少。与2019年同期的亏损相比，截至2020年6月30日的6个月，我们的大宗商品衍生品工具的收益部分抵消了总收入的整体下降。
石油和凝析油销售。在截至2020年6月30日的6个月里，由于实现的商品价格和产量下降，石油和凝析油的销售额比上一季度有所下降。石油和凝析油产量下降的主要原因是巴肯/三福克斯的产量下降。我们的矿产和特许权使用费
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计入利息石油和凝析油量 92% 和93% 占石油和凝析油总体积的比例 截至2020年6月30日的6个月 和 分别为2019年。
天然气和天然气液体销售。截至2020年6月30日的6个月，由于已实现商品价格下降和产量下降，天然气和NGL销售额与上一季度相比有所下降。天然气和NGL产量的下降主要是由于海恩斯维尔/博西耶业务的产量下降所致。截至2020年和2019年6月30日的6个月，矿产和特许权使用费利息产量分别占我们天然气产量的74%和67%。
商品衍生工具的损益。在截至2020年6月30日的6个月中，与2019年同期的亏损相比，我们确认了大宗商品衍生品工具的收益。在截至2020年6月30日的6个月中，我们从石油和天然气大宗商品合同中确认了4550万美元的已实现收益和2530万美元的未实现收益，而2019年同期的已实现收益和未实现亏损分别为470万美元和1670万美元。在截至2020年6月30日的六个月里，我们大宗商品合约的未实现收益主要是由石油远期大宗商品价格曲线的变化推动的。我们的大宗商品合约在2019年同期的未实现亏损主要是由石油远期大宗商品价格曲线的变化推动的，但部分被天然气远期大宗商品价格曲线的变化所抵消。
 
租赁红利和其他收入。截至2020年6月30日的六个月的租赁奖金和其他收入低于2019年同期。在截至2020年6月30日的六个月里，二叠纪盆地、格林河盆地和巴肯/三叉河流域的租赁活动构成了租赁奖金收入的大部分，而同期的很大一部分活动来自二叠纪盆地，以及巴肯/三叉河流域、威尔科克斯和伍德宾趋势。
运营费用和其他费用
租赁经营费。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的六个月的租赁运营费用有所下降，主要原因是非经常性服务相关费用(包括修井)下降，以及我们的非经营性工作权益物业产量下降导致可变成本下降。
生产成本和从价税。截至2020年6月30日的6个月，生产成本和从价税与截至2019年6月30日的6个月相比有所下降，主要原因是大宗商品价格下降和生产量下降。
勘探费。截至2020年6月30日的6个月的勘探费用最低。截至2019年6月30日的六个月的勘探费用主要与从第三方服务提供商获取与我们的矿产和特许权使用费利益相关的3-D地震信息所产生的成本有关。
折旧、损耗和摊销。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的六个月的折旧、损耗和摊销有所下降，主要是由于产量下降和成本基础降低，已探明的开发生产储量相应减少。成本基础的减少主要是由于前12个月录得的折旧、损耗和摊销，以及2020年第一季度录得的石油和天然气资产减值。
石油和天然气性质的减损。定期评估各个类别的石油和天然气属性，以确定这些属性的账面净值是否已受损。管理层定期对物业收购成本、成功探井成本、开发活动成本、未经证实的租赁权成本和矿产权益成本进行深入评估，以确定减值情况。截至2020年6月30日的6个月的减值总额为5100万美元，主要原因是截至2020年3月31日的衡量日期大宗商品价格下跌导致未来预期可实现净现金流下降。截至2019年6月30日的6个月没有减值。
一般和行政。截至2020年6月30日的6个月，一般和行政费用与#年同期相比有所下降。 2019年，主要是由于现金薪酬减少了480万美元，基于股权的薪酬减少了1300万美元。现金薪酬减少的主要原因是2020年第一季度的广泛裁员。基于股权的薪酬减少的部分原因是这些相同的员工裁员，但也是由于我们的共同单价期间下降，在截至2020年6月30日的六个月中确认的基于业绩的激励奖励的成本向下修订。2020年第一季度与裁员相关的480万美元重组费用以及2020年第二季度录得的针对未偿还长期应收账款的津贴增加110万美元部分抵消了总体减少。
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利息费用。截至2020年6月30日的六个月的利息支出低于前一时期，主要是由于我们的信贷安排下的利率较低和平均未偿还借款减少。
流动性与资本资源
概述
我们的主要流动资金来源是运营产生的现金、我们信贷安排下的借款、发行股票和债券的收益以及资产出售的收益。我们现金的主要用途是分配给我们的单位持有人，减少我们信贷安排下的未偿还借款，以及投资于我们的业务，特别是收购矿产和特许权使用费权益，以及我们在非运营工作利益的基础上选择性参与我们的石油和天然气资产的开发。截至2020年6月30日，我们的未偿还借款为$323.0在信贷安排下的100万美元。2020年7月，我们完成了两笔独立的交易，出售二叠纪盆地的某些矿产和特许权使用费资产，在完成调整后，总收益为1.501亿美元。出售资产的收益用于减少我们信贷安排下的未偿还借款，截至2020年7月31日，我们信贷安排下的未偿还借款为1.53亿美元。由于这些资产出售的结束，信贷安排项下的借款基数从#美元减少到#美元。460.0百万至$430.0100万，从2020年7月21日起生效。
董事会通过了一项政策，根据该政策，在建立现金储备(如果有的话)之后，以及在我们向我们的未偿还优先股的持有人进行了所需的分配之后，我们将在我们的运营产生足够的现金的范围内，为每个季度的每个共同单位支付最低限度的分配。然而，我们没有法律或合同义务按季度或任何其他基础向我们的共同单位支付分配，也不保证我们将在任何季度向我们的共同单位持有人支付分配。董事会可以随时和不时地改变上述分销政策。鉴于这一大流行病带来的具有挑战性的商业环境和不确定性，审计委员会核准减少2020年第一季度的季度分配，以增加用于减少债务和保护资产负债表的留存自由现金流。董事会批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低于2019年的水平。如果我们的借款超过借款基数，我们向单位持有人支付现金分配的能力将受到限制。
我们打算用运营产生的现金、我们信贷工具的借款、未来发行股票和债务的收益以及出售资产的收益为我们未来的收购提供资金。从长远来看，我们打算通过我们签署的分拆协议和内部产生的现金流为我们的营运利息资本需求提供资金，尽管有时我们可能会通过其他融资来源(如我们的信贷安排下的借款)为这些支出提供部分资金。重置资本支出是替换我们现有的石油和天然气储备或以其他方式长期维持我们的资产基础所必需的支出。董事会确定了2018年4月1日至2019年3月31日期间1100万美元的重置资本支出估计数。由于附属期间届满，我们不打算为2019年3月31日之后的期间建立重置资本支出估计。
现金流
下表显示了我们在所示期间的现金流：
 截至6月30日的六个月，
 20202019变化
(千)
经营活动提供的现金流$157,969  $200,976  $(43,007) 
投资活动提供(用于)的现金流367  (46,013) 46,380  
用于融资活动的现金流(164,855) (156,471) (8,384) 
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经营活动。我们的运营现金流在很大程度上取决于我们的产量、已实现的商品价格、衍生品结算、租赁奖金收入和运营费用。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月，经营活动提供的现金流有所下降。下降的主要原因是，与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月，由于已实现大宗商品价格下降和产量下降，石油和凝析油销售以及天然气和NGL销售减少。整体减幅因结算商品衍生工具而收到的现金净额增加而部分抵销。
投资活动。截至2020年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金与2019年同期投资活动使用的净现金相比。这一变化主要是由于在截至2020年6月30日的6个月中，石油和天然气资产收购和支出减少，扣除分期付款后的净额，以及出售石油和天然气资产的收益增加。
筹资活动。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月，用于融资活动的现金流增加。这一增长主要是由于截至2020年6月30日的六个月，我们的信贷安排项下的净偿还与上一时期的净借款相比。整体增加部分被分配给普通单位持有人和附属单位持有人的减少以及普通单位回购的减少所抵消。
发展资本支出
我们2020年与非运营工作利益相关的开发资本支出预算总额预计约为350万美元，扣除分拆报销后，其中90万美元已在截至2020年6月30日的6个月中投资。这笔资金的大部分将用于现有油井的修井，我们在这些油井中拥有工作权益。
信贷安排
根据我们的$1.0根据经修订的20亿优先担保循环信贷协议(“信贷安排”)，贷款人的承担相当于贷款人的总最高信贷金额和借款基数中的较小者，该金额是根据贷款人对吾等石油和天然气资产的估计价值而厘定的。信贷安排下的借款可用于购买财产、现金分配和其他一般公司用途。我们的信贷安排将于2022年11月1日终止。截至2020年6月30日，我们的未偿还借款为$323.0百万美元，加权平均利率为2.43%.
借款基数每半年重新厘定一次，通常是在每年的4月和10月，由行政代理人考虑到我们的石油和天然气资产的估计贷款价值与行政代理人的正常贷款标准一致。行政代理建议重新厘定的借款基数必须得到所有贷款人的批准，以增加我们现有的借款基数，并获得三分之二的贷款人的批准，以维持或减少我们现有的借款基数。此外，我们和贷款人(在三分之二贷款人的指示下)各自有权在预定的重新确定之间请求一次借款基数重新确定。我们也有权在收购石油和天然气资产后要求重新确定，这些资产超过紧接收购前借款基地价值的10%。如果我们终止对冲头寸或出售总价值超过当前借款基数5%的石油和天然气财产权益，借款基数也会进行调整。在这种情况下，借款基数将根据终止的对冲头寸或最近借款基数中出售的石油和天然气财产权益的价值进行调整。自2019年10月23日起，借款基数的重新确定将借款基数从1美元降至1美元。675.0百万至$650.02000万美元，自2020年5月1日起生效，借款基数降至美元460.0百万从2020年7月21日起，随着我们在二叠纪盆地的两次资产出售的结束，借款基数进一步减少到#美元。430.0百万下一次借款基数的重新确定预计将在2020年秋季进行。如果经营者继续关闭生产，大宗商品价格保持在当前水平，我们的借款基数可能会进一步缩小。
信贷安排项下的未偿还借款按我们选择的浮动利率计息，该浮动利率等于另一个基本利率(等于最优惠利率中最大的一个，联邦基金实际利率加0.50%，或1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.00%)或LIBOR，在每种情况下，加上适用的保证金。替代基本利率的适用边际范围为0.75%至1.75%，LIBOR的适用保证金范围为1.75%至2.75%，取决于相对于借款基数的未偿还借款。
我们有义务支付季度承诺费，从0.375%至0.500借款基数未使用部分的年化利率，取决于相对于借款基数的未偿还借款金额。本金可以随时偿还，而不需要支付溢价或罚金，而不是按照惯例打破libor，如果未偿还的金额超过借款基数，则需要(A)偿还本金，无论是由于借款基数。
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重新确定或以其他方式确定，在某些情况下以治疗期为准，或(B)在到期日生效。我们的信贷安排基本上是由我们所有的石油和天然气生产和资产担保的。
我们的信贷协议包含各种肯定的、否定的和财务维持的契约。除其他事项外，这些公约限制额外负债、额外留置权、出售资产、合并及合并、股息及分派、与联属公司的交易，以及订立某些衍生工具协议，并要求维持某些财务比率。信贷协议包含两个财务契约：总债务与EBITDAX之比为#3.5：1.0或更小，电流比为1.0：1.0或更高，如信贷协议中所定义。如果信贷协议下出现违约(包括未能履行其中一项金融契约)，或在我们的借款基数低于信贷协议下未偿还贷款的任何时间，则不允许进行分配。贷款人有权在任何违约事件发生时和持续期间加速信贷协议下的所有债务，并且信贷协议包含常规违约事件，包括不付款、违反契约、重大错误陈述、交叉违约、破产和控制权变更。由于不支付本金和违反负面和金融契约而导致的违约事件没有治疗期，但不支付利息和违反某些肯定公约则受到惯常治疗期的约束。截至2020年6月30日，我们遵守了所有债务契约。
2017年7月27日，英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年之后停止说服或强制银行提交LIBOR利率。我们的信贷安排包括在期限内如有必要确定LIBOR替代率的条款，这要求我们和我们的贷款人根据类似协议的当时流行的市场惯例商定替代率。我们目前预计，从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡不会对我们产生实质性影响。然而，如果在伦敦银行同业拆借利率变得不可用时，还没有制定出明确的市场标准和替换方法，我们可能很难在我们的信贷安排下就可接受的替换利率达成协议。如果我们没有就LIBOR的可接受替代利率达成协议，信贷安排下的未偿还借款将恢复到等于替代基本利率的浮动利率(在LIBOR变得不可用时，等于最优惠利率和联邦基金有效利率加中的较大者0.50%)加上替代基本利率的适用边际，范围在0.75%至1.75%。如果我们不能以优惠的条件谈判替换率，可能会对我们的财务状况、运营结果和向单位持有人的现金分配产生实质性的不利影响。
合同义务
截至2020年6月30日，我们之前在Form 10-K年度报告中披露的合同义务没有实质性变化。
表外安排
截至2020年6月30日，我们没有任何实质性的表外安排。
关键会计政策和相关估算
截至2020年6月30日，我们之前在Form 10-K年报中披露的关键会计政策和相关估计没有重大变化。
新修订的财务会计准则
新会计声明的影响在我们未经审计的中期综合财务报表的附注中进行了讨论，这些附注包括在本季度报告10-Q表的其他部分。
第三项关于市场风险的定量和定性披露
商品价格风险
我们的主要市场风险敞口是我们运营商生产的石油、天然气和NGL的定价。已实现的价格主要是由当时的全球石油价格以及美国的天然气和天然气价格推动的。石油、天然气和NGL的价格在历史上一直不稳定，我们预计这种不可预测性将在未来继续下去。我们的经营者收到的生产价格取决于许多我们或他们无法控制的因素。为了减少石油和天然气价格波动对我们收入的影响，我们使用大宗商品衍生品工具来减少我们对石油和天然气价格波动的敞口。合同的对手方是无关的第三方。这些合约根据指定的浮动价格按月以现金结算。指定的浮动价格是基于NYMEX的石油和天然气基准。我们没有将我们的任何合同指定为公允价值或现金流对冲。因此，公平的变化
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合同价值计入变更期间的净收入。有关更多信息，请参阅本季度报告10-Q表格中其他部分包括的附注4-商品衍生金融工具和附注5-未经审计的中期综合财务报表的公允价值计量。
为了估计较低的价格将对我们的储备产生的影响，我们将截至2020年6月30日的六个月的SEC大宗商品定价下调了10%。与2020年6月30日未经调整的SEC定价方案相比，这导致已探明储量减少了约4.3%。
交易对手和客户信用风险
我们的衍生品合约使我们在交易对手不履行义务的情况下面临信用风险。虽然我们不要求衍生品合约的交易对手提供抵押品，但我们确实会评估我们认为适当的交易对手的信用状况。这种评估包括审查交易对手的信用评级和最新的财务信息。截至2020年6月30日，我们有九交易对手，所有这些交易对手都被穆迪评为Baa1级或更高级别，都是我们信贷安排下的贷款人。
我们对信用风险的主要风险敞口来自我们经营者的生产活动产生的应收账款。我们的重要运营商不能或不能履行他们对我们的义务，或者他们的破产或清算可能会对我们的财务业绩产生不利影响。然而，我们相信与我们的运营商和客户相关的信用风险是可以接受的。
利率风险
我们有债务利率变化的风险敞口。截至2020年6月30日，我们有$323.0在我们的信贷安排下有百万未偿还借款，加权平均利率为2.43%。假设我们的债务在整个期间保持不变，利率每提高1%对这笔债务的影响将导致截至2020年6月30日的6个月的利息支出增加160万美元，而我们的运营业绩相应减少160万美元。我们可能会使用某些衍生品工具来对冲未来对浮动利率的敞口，但我们目前没有任何利率对冲措施。 
项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价
根据1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(B)条的要求，我们已在普通合伙人管理层(包括普通合伙人的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，评估了截至本10-Q表格季度报告所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性。我们的披露控制和程序旨在提供合理保证，确保我们根据“交易所法案”提交或提交的报告中要求披露的信息已累计并传达给管理层，包括我们的普通合伙人的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定，并在证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内记录、处理、汇总和报告。基于这一评估，我们的普通合伙人的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2020年6月30日是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第II部分-其他资料
项目1.法律诉讼
由于我们的业务性质，我们不时会卷入与我们的业务活动相关的例行诉讼或纠纷或索赔。我们的管理层认为，任何针对我们的未决诉讼、纠纷或索赔，如果判决不利，都不会对我们的财务状况、现金流或经营业绩产生实质性的不利影响。
项目71A。危险因素
除了本报告中列出的其他信息外，读者还应仔细考虑我们2019年年报Form 10-K中“风险因素”标题下的风险。除以下更新的范围外，我们的风险因素与我们在Form 10-K的2019年年度报告中描述的风险因素没有实质性变化。下面更新的这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
与我们的业务相关的风险
新冠肺炎疫情和2020年上半年大宗商品价格的大幅下跌对我们的业务造成了不利影响，对我们的财务状况、经营业绩和向单位持有人分配现金的最终影响将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法预测。
新冠肺炎疫情对全球经济造成了不利影响，扰乱了全球供应链，并造成了金融市场的大幅波动。此外，大流行导致许多社区的旅行限制、企业关闭、隔离制度和其他行动限制。因此，石油、天然气和天然气液体(“NGL”)的需求和价格都大幅下降。在2020年第一季度至2020年第二季度，油价大幅下跌，部分原因是新冠肺炎疫情导致需求大幅下降，沙特阿拉伯宣布大幅提高其最大石油产能，以及俄罗斯宣布石油输出国组织(OPEC+)成员国与其更广泛合作伙伴之间的石油减产协议将于2020年4月1日及随后到期。欧佩克+商定的减产以及美国产量的下降有助于纠正供需失衡；然而，预计这些减产在短期内不足以抵消2020年上半年新冠肺炎大流行造成的需求破坏造成的大量库存积累。石油价格在2020年初超过每桶60美元，然后在3月份大幅下跌，并在4月份进一步下跌。虽然油价在2020年6月和7月略有回升，但近期改善的逆转或当前价格的较长时期可能会对我们的财务状况、运营业绩和向单位持有人的现金分配产生重大不利影响。
新冠肺炎疫情的影响对石油和天然气的营商环境产生了负面影响，使石油、天然气和天然气价格大幅下降。虽然我们使用衍生工具来部分缓解大宗商品价格波动的影响，但我们的收入和经营业绩在很大程度上取决于石油和天然气的现行价格。目前的价格环境已经导致我们运营商的一些油井变得不经济，这已经或可能导致这些油井暂停生产，或者现有生产的特许权使用费收入大幅减少或没有。如果适用的租约中有规定，一些运营商还可能试图关闭生产油井，并通过声称不可抗力来避免租约终止或支付关闭的特许权使用费。由于这些停工最近才发生，据我们所知，没有一家运营商声称是不可抗力，我们无法量化它们对我们未来收入的影响。
目前的价格环境也促使我们确定某些由成熟产油性组成的枯竭单元受到了损害。因此，我们确认石油和天然气资产减值#美元。51.0在截至2020年6月30日的6个月中，收入为2.5亿美元。此外，信贷安排下的借贷基数(考虑到我们的石油和天然气物业的估计贷款额)由#元减至#元。650.02000万至$460.0100万，从2020年5月1日起生效。从2020年7月21日起，随着我们在二叠纪盆地的两次资产出售的结束，借款基数进一步减少到#美元。430.0百万在商品价格长期低迷的情况下，我们可能需要对额外的物业进行抵押，我们的信贷安排下的借款基数可能会进一步减少。鉴于疫情带来的具有挑战性的商业环境和不确定性，我们的普通合伙人董事会(“董事会”)还批准减少2020年第一季度的季度分配，以增加用于减少债务和保护资产负债表的留存自由现金流金额。董事会批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低于2019年的水平。
37


我们签订衍生品工具，部分缓解商品价格波动对我们运营产生的现金的影响。由于新冠肺炎疫情和全球供过于求而导致的大宗商品价格低迷导致的产量或产量预测的任何下降，都可能限制我们对冲未来产量的能力。
为了保障新冠肺炎事件后劳动人口的健康和福祉，我们已经为所有员工实施了远程工作安排。如果情况需要我们无限期地维持远程工作安排，我们的运营效率可能会受到不利影响，进而可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
新冠肺炎疫情对我们的业务、经营结果和财务状况的不利影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性，包括疫情的范围和持续时间，以及政府当局和其他第三方为应对疫情所采取的行动。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

最近出售的未注册证券

没有。
发行人和关联购买人购买股权证券

没有。
项目5.其他信息
没有。

38

项目6.展品
展品编号 描述
   
3.1
黑石矿业有限公司有限合伙企业证书(本文通过参考黑石矿业公司于2015年3月19日提交的S-1表格的注册声明附件3.1(证券交易委员会文件第333-202875号)并入本文)。
   
3.2
 黑石矿业有限公司有限合伙企业证书修订证书(本文通过参考黑石矿业公司于2015年3月19日提交的S-1表格的注册说明书附件3.2(证券交易委员会文件第333-202875号)并入本文)。
   
3.3
 黑石矿业有限合伙协议，L.P.，于2015年5月6日由Black Stone Minerals GP，L.L.C.与Black Stone Minerals Company，L.P.签署，日期为2015年5月6日(证券交易委员会文件第001-37362号)，本文通过引用Black Stone Minerals，L.P.于2015年5月6日提交的最新8-K表格报告(证券交易委员会第001-37362号文件)首次修订并重新签署了该协议。
3.4
日期为2016年4月15日的首次修订和重新签署的黑石矿业有限合伙协议的第1号修正案(本文通过引用黑石矿业公司于2016年4月19日提交的当前8-K表格报告附件3.1(证券交易委员会文件第001-37362号)并入本文)。
3.5
日期为2017年11月28日的首次修订和重新签署的黑石矿业有限合伙协议的第2号修正案(本文通过参考黑石矿业公司于2017年11月29日提交的当前8-K表格报告附件3.1(证券交易委员会文件第001-37362号)并入本文)。
3.6
日期为2017年12月11日的首次修订和重新签署的黑石矿业有限合伙协议的第3号修正案(本文通过引用黑石矿业公司于2017年12月12日提交的当前8-K表格报告附件3.1(证券交易委员会文件第001-37362号)并入本文)。
3.7
日期为2020年4月22日的首次修订和重新签署的黑石矿业有限合伙协议第4号修正案(本文通过引用黑石矿业公司于2020年4月24日提交的当前8-K表格报告附件3.1(证券交易委员会文件第001-37362号)并入本文)。
4.1
注册权协议，日期为2017年11月28日，由Black Stone Minerals，L.P.与Minory Roomalties One，L.L.C.之间签订(本文引用Black Stone Minerals，L.P.于2017年11月29日提交的当前8-K表格报告附件4.1(证券交易委员会文件第001-37362号))。
10.1
第三修正案第四次修订和重新签署了作为借款人的Black Stone Minerals Company，L.P.，作为母公司MLP的Black Stone Minerals，L.P.，作为行政代理的Wells Fargo Bank，以及一个日期为2020年5月1日的贷款人辛迪加之间的第三修正案
31.1*
 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节对黑石矿业公司首席执行官的认证
   
31.2*
 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节认证黑石矿业公司首席财务官
   
32.1*
 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350节对黑石矿业公司首席执行官和首席财务官的认证
   
101.INS* 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
   
101.SCH* 内联XBRL架构文档
   
101.CAL* 内联XBRL计算链接库文档
   
101.LAB* 内联XBRL标签Linkbase文档
   
101.PRE* 内联XBRL演示文稿链接库文档
   
101.DEF* 内联XBRL定义Linkbase文档
104*封面交互数据文件-封面iXBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

*已在此存档或提供。
39

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
 黑石矿物，L.P.
  
 依据： 黑石矿业公司(Black Stone Minerals GP，L.L.C.)
其普通合伙人
    
日期：2020年8月4日依据： /s/小托马斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.)
   小托马斯·L·卡特
   首席执行官兼董事长
   (首席行政主任)
    
日期：2020年8月4日依据： /s/Jeffrey P.Wood
   杰弗里·P·伍德
   总裁兼首席财务官
   (首席财务官)

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