美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格：10-K

(马克一)

☑根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报

截至的财政年度2020年5月31日

或

☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

*

佣金档案编号1-8399

沃辛顿工业公司.

(注册人的确切姓名，详见其约章)

注册人的电话号码，包括区号：1。         (614) 438-3210       

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：*

用复选标记表示注册人是否为证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人。是☑*☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。是的☐     不是的 ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☑*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所对其财务报告进行的内部控制的有效性进行了评估。☑

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如法案规则第312b-2条所定义)。**是。☐*☑

注册人的非关联公司持有的普通股(注册人唯一的普通股)的总市值，基于注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，即2019年11月29日普通股在纽约证券交易所的收盘价，为$1,423,020,261.为此目的，注册人的高管和董事被视为关联公司。

注明截至最后可行日期，注册人所属的每一类普通股的已发行流通股数量。-2020年7月23日，已发行和已发行的普通股数量为55,092,728.

通过引用并入的文件：

注册人将于2020年9月23日召开的年度股东大会的最终委托书的部分内容在本文规定的范围内以引用方式并入本年度报告的10-K表格第三部分。

目录

i

安全港声明

本年度报告10-K表格中的部分陈述，包括但不限于“第I部分-第1项-业务”和“第II部分-第7项-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，构成“前瞻性陈述”，正如1995年“私人证券诉讼改革法”(“该法案”)所使用的那样。这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来结果或事件的预期、估计或预测。这些陈述通常通过使用前瞻性词汇或短语来识别。“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“估计”、“计划”、“预见”、“可能”、“将会”、“应该”或其他类似的词语或短语。这些前瞻性陈述包括但不限于，与以下内容有关的陈述：

II

由于前瞻性陈述基于信念、估计和假设，因此必然会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测的结果大相径庭。*任何数量的因素都可能影响实际结果，包括但不限于以下因素：

三、

我们注意到该法案为投资者考虑的这些因素。*不可能预测或识别所有潜在的风险因素。*因此，您不应将上述列表视为所有潜在风险和不确定性的完整集合。*本10-K年度报告中的任何前瞻性陈述均基于截至本10-K年度报告日期的最新信息，除非适用法律要求，否则我们不承担未来更正或更新任何此类陈述的义务。

四.

第一部分

如本10-K表格年度报告(本“10-K表格”)所用，除非另有说明，否则本10-K表格第I部分所载的所有附注均指本表格10-K的“第II部分-第8项-财务报表及补充数据”所包括的综合财务报表附注。

项目1.-业务

一般概述

沃辛顿工业公司沃辛顿是一家根据俄亥俄州法律成立的公司(单独称为“注册人”或“沃辛顿工业”，或与沃辛顿工业公司的子公司合称为“我们”、“我们”、“沃辛顿”或“公司”)。沃辛顿成立于1955年，主要是一家多元化的金属制造公司，专注于增值钢铁加工和金属制成品。我们制造的金属产品包括：液化石油气(LPG)压力瓶。商业和住宅用水井罐；手电筒和填充的手电筒；丙烷装填的露营钢瓶；氦气球套件；主要用于石油和天然气工业的钢罐和加工设备；用于液化天然气(“LNG”)和其他储气应用的低温压力容器；以及通过我们的合资企业，提供完整的天花板网格解决方案；激光焊接毛坯；商业和住宅建筑用轻钢框架；当前和过去型号的汽车服务冲压；以及工程驾驶室和操作员站和驾驶室部件。

沃辛顿总部位于俄亥俄州哥伦布市老威尔逊桥路200号，邮编：43085，电话：(614)4383210.沃辛顿工业公司的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为WOR。

沃辛顿工业公司在www.worth ingtonIndustrial es.com上维护着一个互联网网站。此统一资源定位器或URL仅是一个非活动的文本参考，并不打算将沃辛顿工业公司的网站纳入本Form 10-K年度报告中。沃辛顿工业公司的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据证券交易委员会第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案除沃辛顿工业根据交易法第14条提交的年度股东大会最终代表材料外，该等材料在以电子方式提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)或以电子方式提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)后，可在合理可行的情况下尽快在沃辛顿工业网站上或通过该网站免费获得。

分段

截至2020年5月31日，我们连同我们的非合并附属公司在22个州和7个国家经营着74家制造工厂。其中26家工厂由本公司的全资和合并子公司运营。其余的工厂由我们的合并和未合并的合资企业运营。

我们的运营主要以产品和服务为基础进行管理，由两个主要运营部门组成，这两个主要运营部门与我们的可报告业务部门相对应：“钢材加工”和“压力钢瓶”。钢铁加工由沃辛顿钢铁业务部门(“沃辛顿钢铁”)和四家合并的合资企业组成，沃辛顿钢铁公司经营着八家制造设施：斯巴达钢铁涂层公司(Spartan Steel Coating，L.L.C.)。(“斯巴达”)，在密歇根州门罗市经营冷轧、热镀锌生产线；TWB公司，L.L.C.(“TWB”)，运营9个激光焊接毛坯设施，总部位于密歇根州门罗市；Worthington Samuel Coil Processing LLC(“Samuel”或“Samuel合资企业”)，运营3个收费设施，总部位于俄亥俄州克利夫兰；以及Worthington Specialty Processing(“WSP”)，为汽车行业加工宽薄板，在密歇根州运营3个设施。

我们持有九家合资企业的股权，我们将在合资企业其中，斯巴达公司、TWB公司、塞缪尔公司和WSP公司与钢铁加工部门报告的经营业绩进行了整合。

1

在截至20年5月31日的财年内20(“20财年20“)，钢材加工和压力气瓶 上菜大致800和3,700客户分别，主要位于美国。其国际业务约占720财年我们合并净销售额的%20主要由对欧洲客户的销售组成。在2020财年，没有单个客户占我们合并净销售额的10%以上.

有关我们的可报告业务部门的完整描述，请参阅“注释O-部门数据”。

近期发展

2019年7月26日，公司完成沃辛顿·阿里塔斯的出售BasınçlıKaplar Sanayi(“Worthington Aritas”)，其土耳其低温压力容器制造商。在扣除交易成本后，该公司获得了830万美元的现金收益，导致本财年税前重组亏损481,000美元.

2019年8月23日，公司的两家欧洲子公司发行了本金3670万欧元、2031年8月23日到期的1.56%系列A系列优先票据(以下简称2031年票据)和本金总额5500万欧元、2034年8月23日到期的1.90%的B系列高级票据(统称为2034年8月23日到期的B系列优先票据)，(统称为2034年8月23日到期的2034年8月23日到期的无担保B系列优先票据)(统称为2034年8月23日到期的B系列高级票据)。“高级债券”).“优先债券以私募方式发行，所得款项用于赎回6.50%优先债券本金总额1.5亿美元，详情请参阅”票据H-债务及应收账款证券化“.

2019年9月30日，沃辛顿·阿姆斯特朗风险投资公司(WAVE)完成了将其国际业务出售给可耐福天花板和控股有限公司(“可耐福“)，这是可耐福与阿姆斯特朗世界工业公司(Armstrong World Industries，Inc.)之间更广泛交易的一部分，阿姆斯特朗世界工业公司是我们在浪潮合资企业中的合作伙伴。”我们的净收益部分(有待交易后调整)为2,310万美元，并在股权收入中确认。有关这笔交易的详细信息，请参阅“注C-投资于未合并附属公司”。

2019年10月7日，我们以2960万美元的现金代价收购了与Heidtman Steel Products，Inc.的克利夫兰工厂(“Heidtman”)相关的运营净资产(不包括营运资本)，这扩大了公司的酸洗和分切能力。直到2019年12月31日是被贡献的出售给Samuel合资企业，以换取31.75%的增量所有权权益，使我们的总所有权权益达到63%。因此，Samuel合资企业的结果自2019年12月31日起在钢铁加工内部合并，少数成员的收益部分在可归因于非控股权益的收益中被剔除。*这些交易被计入阶段性收购，这要求我们将之前持有的31.25%的所有权权益重新计量为公允价值，从而产生610万美元的重新计量收益，这包括在杂项收入、净收益中。这些交易被计入阶段性收购，这要求我们将之前持有的31.25%的所有权权益重新计量为公允价值，从而产生610万美元的重新计量收益，这包括在杂项收入、净收益中有关这些交易的更多信息，请参阅“附注A-重要会计政策摘要”和“附注P-收购”。

2019年11月1日，我们与Angeles Equity Partners，LLC的一家附属公司达成了一项协议，根据该协议，我们将我们的工程出租车业务的几乎所有净资产贡献给了一家新成立的合资企业-Taxi WormHorse Holdings，LLC(以下简称“出租车合资企业”)，该公司保留了该合资企业20%的非控股权益。以及工程出租车业务的某些非核心资产，包括位于俄亥俄州斯托市的装配式产品工厂和位于印第安纳州格林斯堡的钢质包装工厂，其中包括位于俄亥俄州斯托市的装配式产品工厂和位于印第安纳州格林斯堡的钢质包装工厂，其中包括位于俄亥俄州斯托市的装配式产品工厂和位于印第安纳州格林斯堡的钢铁包装工厂有关其他信息，请参阅请参阅“附注A-重要会计政策摘要”和“附注O-分段数据”。

2019年12月19日，公司敲定协议，转让其在浙江日新沃辛顿精密特种钢有限公司10%少数股权相关的风险和报酬。(“日新”)在中国的合资企业给其他合资伙伴。有关此交易的更多信息，请参阅“注C-对未合并关联公司的投资”。“

2

2020年2月12日，该公司宣布了一项计划，将其在俄亥俄州伍斯特的石油和天然气设备制造业务整合到其位于俄亥俄州不来梅的现有设施中，从而产生3美元的税前减值和重组费用6.2百万在2020财年.  欲了解更多信息，请访问, r请参阅“备注”D – 商誉和其他“长期资产”和“票据”E--重组及其他费用(收益)，净额“。

2020年3月18日，公司的WSP合资公司宣布了一项计划，将其在密歇根州坎顿的制造业务整合到其在密歇根州杰克逊和泰勒的现有设施中，从而产生170万美元的税前减值和重组费用。有关其他信息，请参阅见“注意D-商誉和其他长期资产”和“注意E-重组和其他费用(收益)，净额”。

2020年5月，该公司最终确定了退出俄亥俄州斯托市和印第安纳州格林斯堡的前工程出租车部门剩余的两个设施的计划。与这些行动相关的是，在2020财年第四季度，公司在“其他”部门记录了总计340万美元的减值和重组费用。“有关其他信息，请参阅请参阅“注明D-商誉和其他长期资产”。

2020年6月3日，尼古拉公司(“尼古拉”)通过与纳斯达克上市上市公司VectoIQ Acquisition Corporation的子公司反向合并成为上市公司。反向合并后，公司拥有19048,020股尼古拉普通股。从2020年7月6日至7月7日，公司出售了总计500万股尼古拉普通股，净收益总额为2.379亿美元。这些收益需纳税。出售后，该公司拥有14,048,020股尼古拉普通股。有关其他信息，请参阅Efer到“注意V-后续事件”。

2020年6月24日，公司宣布了一项领导层继任计划，根据该计划，从2020年9月1日起，B.安德鲁·罗斯将担任沃辛顿工业公司的首席执行官(“CEO”)，并继续担任总裁，现任首席执行官约翰·P·麦康奈尔将成为执行主席。

钢材加工

钢铁加工由沃辛顿钢铁业务部门以及我们的合并合资企业斯巴达、TWB、塞缪尔和WSP组成。根据2020财年、2019财年和2018财年，钢铁加工产生的综合净销售额的百分比分别约为61%、65%和63%。

沃辛顿钢铁是美国最大的扁轧钢材独立中间加工商之一，因专注于要求精确规格的产品而在钢铁业占据一席之地，但钢厂通常无法向这些产品的最终用户提供同样高效的产品。(注：沃辛顿钢铁公司是美国最大的扁轧钢材独立中间加工商之一)，因为它专注于要求精确规格的产品，从而在钢铁行业占据一席之地。

截至2020年5月31日，包括斯巴达、TWB、塞缪尔和WSP在内的钢铁加工公司运营着23家制造工厂，分别位于俄亥俄州(8家)、密歇根州(4家)、墨西哥(4家)、田纳西州(2家)、阿拉巴马州(1家)、印第安纳州(1家)、肯塔基州(1家)、纽约(1家)和加拿大(1家)。

钢铁加工集团为许多市场约800家客户提供服务，包括汽车、航空航天、农业、家电、建筑、集装箱、五金、重型卡车、暖通空调、草坪和花园、休闲娱乐、办公家具和办公设备。*汽车行业是最大的扁轧钢材消费者之一，因此也是最大的钢铁加工终端市场。根据2020财年，钢铁加工的前三名客户约占运营部门总净销售额的23%。

钢材加工从综合钢厂和小型钢厂购买钢卷，并将其加工成客户规格要求的精确类型、厚度、长度、宽度、形状和表面质量。除其他外，其计算机辅助处理能力包括：

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钢材加工还为钢厂、大型最终用户、服务中心和其他加工商加工钢材。Toll加工与典型的钢材加工不同之处在于，钢厂、最终用户或其他方保留钢材的所有权，并负责销售最终产品。Toll加工提高了沃辛顿钢铁在宽薄板和大额标准订单市场的参与度，这一市场通常由钢厂服务，而不是由中间钢材加工商服务。

钢铁加工行业是分散的，竞争激烈。*竞争对手很多，包括其他独立的中间加工商。竞争主要是基于价格、产品质量和满足交货要求的能力。*对材料检测和客户特定应用的技术服务和支持提升了产品质量(参见技术服务然而，技术服务和支持能力在多大程度上提高了钢铁加工的竞争地位，还没有量化。钢铁加工满足紧张交货时间表的能力，在一定程度上是基于我们的设施离客户、供应商和彼此的距离很近。(工厂位置对钢铁加工竞争地位的影响程度尚未量化。钢铁加工产品的定价具有竞争力，主要基于市场因素，其中包括市场定价、原材料的成本和可用性、运输和航运。

压力气瓶

压力钢瓶由沃辛顿钢瓶业务部门组成。在2020财年、2019财年和本财年，压力钢瓶产生的综合净销售额占我们合并净销售额的百分比分别约为37%、32%和34%。2018分别为两个月。

压力钢瓶制造和销售充装和非充装的压力钢瓶、储罐、手电筒、井水和膨胀储罐，以及石油和天然气设备以及各种配件和相关产品，用于多样化的最终用途市场应用。以下是对这些市场的描述：

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虽然很大比例的压力钢瓶销售是面向大客户的，但这一运营部门在2020财年为大约337,700名客户提供了服务。“在2020财年，没有一个客户占压力钢瓶净销售额的10%以上。”

压力钢瓶公司在阿拉巴马州、加利福尼亚州、堪萨斯州、肯塔基州、马里兰州、俄亥俄州(4家)、俄克拉何马州、罗德岛、威斯康星州、奥地利、波兰(2家)和葡萄牙经营着16家制造工厂。

对于在美国和加拿大的销售，高压和低压钢瓶主要是按照美国运输和运输部加拿大规范制造的。而在美国和加拿大以外，钢瓶是根据欧洲规范规范和各种其他国际标准制造的。其他产品是按照适用的行业标准生产的，如果适用，包括美国石油学会(American Petroleum Institute)、ASME和UL发布的那些标准。

沃辛顿钢瓶在低压液化石油气钢瓶市场有一个主要的国内竞争对手，在液化石油气钢瓶市场和不可再充装制冷剂市场有多个外国竞争对手。*我们认为沃辛顿钢瓶在其国内低压钢瓶市场占有最大的市场份额。但在其他钢瓶市场，有几个竞争对手。沃辛顿钢瓶是欧洲市场高压钢瓶和低压不可再充装钢瓶的领先供应商。对于能源产品，在地理上也是如此。与我们其他运营部门一样，竞争是基于价格、服务和质量。

压力气瓶使用“沃辛顿气瓶”、“AMTROL”和“阿尔法”等商标开展业务。

该公司使用注册商标“Balloon Time®”销售充气气球套件；使用注册商标“BernzOmal®”销售某些燃料瓶和手持火炬；使用“Worthington Pro-grade”商标销售某些液化石油气气瓶、手电筒和露营燃料瓶；使用注册商标“Coleman®”销售某些露营燃料瓶；注册商标“MAP-PRO®”和“Pro-Max®”销售某些手电筒气瓶。“Well X Trol®”、“Champion®”和“Wel-Flo and Design®”的注册商标用于销售井箱；“HYMAX®”和“Boilermate®”的注册商标用于销售间接燃烧热水器。

其他

如上所述，本公司于2019年11月1日成立了出租车合资企业，因此基本上解除了工程出租车业务的所有净资产，这些净资产在历史上一直是

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作为一个单独的可报告部门处理。拆分后的净资产包括位于田纳西州格林维尔和南达科他州沃特敦的工程出租车业务的两个主要制造设施。*保留了工程出租车业务的剩余非核心资产，包括位于俄亥俄州斯托市的装配式产品工厂和位于印第安纳州格林斯堡的钢铁包装设施，但公司已经敲定了退出这些设施的计划。*保留的工程出租车资产，它们正在关闭的过程中，不再有资格作为单独的运营或可报告部门。*因此，与我们以前的工程驾驶室运营部门相关的活动已报告在“其他”类别中自2019年11月1日解固以来。前几个时期报告的部门信息已重述，以符合这一新的表述。

细分财务数据

可报告业务部门的财务信息在“注释O-部门数据”中提供。

供货商

沃辛顿采购的主要原材料是钢材。我们定期从国内外主要的主要钢铁生产商那里大量采购钢材。*每年从任何特定供应商的采购量都会有所不同，这取决于包括市场状况、当前关系以及提供的价格和条款在内的一系列因素。*在几乎所有的市场条件下，钢材都可以从多家供应商那里获得，通常任何供应商关系或合同都可以而且已经被取代，而对我们的业务几乎没有重大中断。在2020财年，我们在综合基础上购买了大约240万吨钢材(72%热轧、16%冷轧和12%镀锌)。

钢材主要是根据钢铁加工的特定客户订单进行采购和加工，而压力钢瓶则是为了满足生产计划而采购钢材。对于某些原材料，供应商更有限--例如，通常以市场价采购的氦和锌。*由于氦气和锌市场的供应商数量有限，如果主要供应商的交货因不可抗力类型的发生而中断，可能很难获得替代供应。*原材料通常是在公开市场上通过谈判现货市场采购的。*原材料通常是在公开市场上谈判现货市场采购的。*由于氦和锌市场的供应商数量有限，如果主要供应商的交货因不可抗力类型的发生而中断，可能很难获得替代供应。*原材料通常是在公开市场上谈判现货市场采购的其中一些有固定的定价，有些有索引(按月或季度)。在2020财年，我们按字母顺序从以下主要供应商购买钢材：克利夫兰-悬崖公司的子公司AK Steel Holding Corporation；ArcelorMittal；NLMK USA；North Star BlueScope Steel，LLC；Nucor Corporation；Steel Dynamics，Inc.；以及美国钢铁公司(U.S.Steel)。2020财年压力钢瓶用铝的主要供应商按字母顺序依次为：Arconic Inc.、DK Resources Limited、Geumsan Tech; 地平线； 迈耶铝业、Novelis Corporation、萨帕集团和上海Everskile.2020财年锌到钢加工的主要供应商按字母顺序是：Considar Metal Marketing Inc.(A/k/a HudBay)；Glencore Ltd；Nexa Resources S.A.；和Teck Resources Ltd。在2020财年，大约购买了4220万磅锌和800万磅铝。我们相信我们的供应商关系是有利的。

技术服务

我们雇佣了一批工程师和其他技术人员，我们拥有设备齐全的实验室来支持运营。这些设施可以对原材料和产品的物理、化学、冶金和机械属性进行验证、分析和记录。我们的技术服务人员还与销售人员合作，指定满足客户需求所需的组件和材料。实验室设施还可以按照国际标准化组织(ISO)、ASTM国际标准以及其他客户和行业特定要求执行冶金和化学测试。

季节性和积压

销售通常在我们会计年度的第四季度最强劲，因为我们的运营部门通常在季节性高峰期运营；然而，由于新型冠状病毒大流行(新冠肺炎)以及与之相关的各种政府、行业和消费者行动，我们在2020年财年第四季度看到需求疲软。从历史上看，我们财年第三季度的销售普遍较弱，主要原因是恶劣天气导致建筑和建筑业活动减少，以及客户工厂因假期关闭，特别是在汽车行业，这种疲软在2020财年因新冠肺炎而放大。*我们不认为积压是一个重大问题

6

雇员

截至2020年5月31日，我们约有9000名员工，其中包括我们未合并的合资企业雇用的员工。我们合并后的劳动力中，约有10%由集体谈判单位代表。沃辛顿认为，它与员工关系良好，包括那些由集体谈判单位涵盖的员工。

合资企业

作为我们有选择地开发新产品、市场和技术能力以及扩大我们的国际影响力，同时降低与这些活动相关的风险和成本的战略的一部分，截至2020年5月31日，我们参与了四家合并的合资企业和五家非合并的合资企业。

固形

自本公司获得多数股权或有效控制权之日起，以下四家合并合资企业的业绩已与本公司的财务业绩合并。*其他合资企业成员拥有的股权在我们的合并资产负债表上显示为非控股权益，他们的净收益部分在我们的合并收益表中计入非控股权益应占的净收益。*我们所有合并合资企业的财务结果都在钢材加工中合并。

未整合

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有关我们未合并的合资企业的更多信息，请参阅“注C-投资于未合并的附属公司”。

环境监管

我们的制造设施与制造类似产品的类似行业大体相同，受许多与环境保护有关的联邦、州、地方和外国法律法规的约束。*我们研究减少排放和浪费的方法，以及降低与环境合规有关的成本。*与总体成本和资本支出相比，为满足环境要求而要求的环境控制设施的合规成本或资本支出预计不会是实质性的，因此，预计不会对我们的财务状况、运营结果或现金流或Word的竞争地位产生实质性影响。

项目1A--风险因素评估

沃辛顿工业公司普通股的未来业绩和市场价格受到众多风险的影响，其中许多风险是由无法控制或预测的因素驱动的。在下面的讨论中，以及本年度报告10-K表的其他部分，包括“第二部分-第7项-管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，描述了某些业务风险。*我们面临着与新冠肺炎相关的风险和应对措施，这些风险已经或可能进一步加剧我们下面提到的其他风险因素的状况。我们应该考虑下面描述的风险因素以及本10-K年度报告开头的安全港声明中的风险因素，同时审查本10-K年度报告中包含的前瞻性陈述和其他信息。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。*我们的业务运营还可能受到我们目前不知道或我们目前认为在我们的运营中并不重要的其他因素的影响。*我们的业务运营也可能受到我们目前不知道的或我们目前认为在我们的运营中无关紧要的其他因素的影响。*我们的业务运营还可能受到我们目前不知道或我们目前认为在我们的运营中并不重要的其他因素的影响

与我们的业务相关的风险

新冠肺炎大流行

新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行对全球经济产生了重大影响，已经并可能继续对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。新冠肺炎大流行以及与之相关的各种政府、行业和消费者行动，正在并可能继续对我们的业务产生负面影响，已经加剧或可能进一步加剧我们下面提到的其他风险因素的状况。这些负面影响包括，如果没有任何限制，可能会导致潜在的重大风险，波动性下降，或继续下降，主要产品的销售需求下降，消费者需求以及消费者行为和偏好的变化，以及消费者行为和偏好的中断。这些负面影响包括，如果没有任何限制，我们的产品的潜在波动性和波动性可能会继续下降，客户需求以及消费者行为和偏好的变化也会加剧，客户行为和偏好的变化也会进一步加剧，消费者行为和喜好的中断也会继续存在，这些影响可能会继续对我们的业务产生负面影响，并且已经或可能会进一步加剧我们下面提到的其他风险因素的状况这些风险包括员工工作和出差能力的限制、客户和供应商潜在的财务困难、经济或政治条件的重大变化以及相关的金融和大宗商品波动，包括原材料和其他投入成本的波动。情况正在迅速变化，可能会有我们目前没有意识到的其他影响。

美国和其他国家正在采取的各种立法和其他应对措施将对经济、国际贸易、我们的工业、我们的业务以及我们的客户和供应商的业务产生什么影响，这也是不确定的。世界各国政府纷纷采取严厉措施，帮助控制新冠肺炎的传播，包括隔离、“避难所就位”和“待在家里”命令、旅行

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限制、削减业务、关闭学校和托儿所，以及其他措施。这些行动已经并正在继续造成全球经济的停摆或减速和重大破坏。

尽管我们努力管理这些影响，但新冠肺炎和相关行动最终对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流量的影响程度，将取决于我们控制之外的其他因素，包括疫情持续时间、疫情蔓延和严重程度，以及疫情爆发后的严重程度。此外，我们还采取了其他行动，以遏制新冠肺炎，减轻其公共卫生影响，对美国和全球经济的影响，以及对医疗服务的需求，这些因素都超出了我们的控制范围，这些因素对美国和全球经济的影响，以及对艾滋病爆发的严重程度，都是为了遏制新冠肺炎，减轻其对公共卫生的影响，以及对美国和全球经济的影响，以及对医疗服务的需求。我们已经采取了一些措施来遏制新冠肺炎，减轻其对公共卫生的影响，以及对美国和全球经济的影响，以及对医疗服务的需求全球经济以及我们的业务所服务的终端市场的持续中断，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流造成实质性的不利影响。

总体经济或行业的低迷和疲软

我们的行业是周期性的，总体经济或某些行业的疲软或低迷可能会对我们的业务产生不利影响。如果国内或全球经济，或这些经济体中对我们的销售、合同或恶化至关重要的某些行业出现恶化，可能会导致对我们产品的需求相应下降，并对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

汽车和建筑行业占我们净销售额的很大一部分，这些行业的需求减少可能会对我们的业务产生不利影响。在整体经济低迷的情况下，资本和信贷市场的中断、高失业率、消费者信心下降或其他因素，无论是由于新冠肺炎还是其他原因，都可能导致我们的终端市场，特别是汽车和建筑终端市场的需求减少。*如果我们销售到我们供应的汽车、建筑或其他终端市场的产品的需求减少，我们的销售、财务业绩和现金流可能会受到负面影响。

我们面临着激烈的竞争，这可能会导致我们的产品和服务的需求下降、市场份额下降和/或价格下降。  我们的业务所处的行业竞争激烈，客户整合程度不断提高。由于我们销售的产品和服务的范围以及我们服务的市场种类繁多，我们会遇到各种各样的竞争对手，因为我们无法有效竞争和/或竞争带来的定价压力可能会对我们的业务和财务业绩造成不利影响。

我们客户的财务困难和破产申请可能会对我们的业务产生不利影响。“在过去的几年里，一些客户经历了，也有一些客户继续经历，无论是因为新冠肺炎还是其他原因，财务状况都面临着挑战。某些客户的财务困难和/或他们无法获得信贷或以其他方式改善他们的整体财务状况可能会导致我们服务的市场发生变化，包括工厂关闭、产量下降、需求减少、产品组合变化、我们能够获得的价格、条款或条件的不利变化，以及其他可能导致从我们购买的数量减少并以其他方式对我们的业务产生负面影响的变化。这些条件还增加了我们的客户可能延迟或拖欠对我们的付款义务的风险。*如果总体经济或我们的任何市场下滑，我们的客户申请破产的风险和财务困难可能会增加。*虽然我们已经并将继续采取旨在减轻财务困难和客户潜在破产申请的影响的措施，但这些问题可能会对我们的业务产生负面影响。

天然气和/或石油价格的波动可能会对我们的石油和天然气设备业务的产品需求产生不利影响。油价或天然气价格的波动或疲软，或对未来价格疲软的看法，会影响我们石油和天然气设备业务客户的消费模式以及对我们产品的需求。*这已经并可能继续导致钻井减少，现有油井的生产支出降低，降低了对我们石油和天然气设备产品的需求，并对我们的运营结果和财务状况产生了负面影响。同样，最近石油行业的低迷限制了，并可能继续限制从汽油作为燃料转向CNG的车辆数量丙烷或替代燃料，这可能会对我们的替代燃料瓶的需求产生负面影响。

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美国和全球资本和信贷市场的波动可能会影响我们的终端市场，并对需求造成负面影响，增加信贷和托收风险，并对我们的业务产生其他不利影响。*国内和全球资本和信贷市场在价格和信贷可获得性方面经历了重大波动、中断和混乱。 这些因素导致我们的终端市场以及这些市场的参与者和客户获得的信贷和其他资本减少。*尽管国内信贷市场已从金融危机的最严重时期基本稳定下来，但金融危机的影响，以及对COVID-19经济影响的担忧，继续给我们、我们的客户和供应商带来风险。 特别是，不能保证信贷市场或流动性不会再次受到限制。 此外，公司、其客户或供应商可能无法获得政府刺激计划，或者可能被证明无效。更复杂的贷款标准可能会使一些公司更难进入信贷市场，成本也更高。 此外，欧洲有关金融部门和主权债务的不确定性以及对世界其他地区银行的潜在影响将继续拖累全球和国内增长。 尽管我们相信我们有足够的渠道获得几个合同承诺的借款来源和其他可用的信贷安排，但这些风险可能会暂时限制我们在信贷市场以可接受的条件借款的能力，并可能影响我们利用我们的信贷安排的能力。 此外，进入信贷市场的限制可能会使客户很难，或者在某些情况下，不可能借钱为他们的运营提供资金。 缺乏或获得资金有限将对我们的客户购买我们的产品的能力产生不利影响，在某些情况下，还会对我们的产品及时付款的能力产生不利影响。

原材料定价和可获得性：

我们的经营业绩可能会受到钢价下跌的不利影响。如果钢材价格或其他原材料价格下降，竞争条件可能会影响我们必须以多快的速度向客户降价，我们可能会被迫使用手头价格更高的原材料来完成销售价格下降的订单。钢铁价格下跌还可能要求我们减记库存价值，以反映当前的市场定价。

我们的经营业绩可能会受到原材料价格波动和我们将原材料成本增加转嫁给客户的能力的影响。我们的主要原材料是平轧钢材，我们从多家初级钢材生产商那里购买。整个钢铁行业一直是周期性的，由于一些我们无法控制的因素，供应和定价有时可能会波动。这些因素包括总体经济状况、国内和全球供需状况、对冲基金和其他投资基金参与大宗商品市场的影响、主要供应商因设施关闭或闲置、新冠肺炎或其他流行病、事故或设备故障、维修或灾难性事件、劳动力成本或问题、竞争、新的法律法规、进口关税、关税、能源成本、钢铁投入品(例如矿石、废料、焦炭和能源)的供应和成本、外汇汇率以及紧随其后的下一段描述的其他因素而导致的减产。这种波动，以及原材料成本的任何增加，都可能对我们的钢铁成本产生重大影响，并对我们的财务业绩产生不利影响。如果我们的供应商提高我们关键原材料的价格，我们可能没有其他的供应来源。此外，在钢铁和其他原材料涨价的环境下，竞争状况可能会影响我们可以将多少涨价转嫁给我们的客户。如果我们不能将未来原材料价格的上涨转嫁给我们的客户，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

如果我们遇到所需原材料或供应的交付中断，我们的产品制造成本和满足客户需求的能力可能会受到负面影响。*如果由于任何原因，我们的平轧钢或其他关键原材料(如铝、锌、铜或氦)或其他供应减少，或者我们无法以具有竞争力的价格获得所需数量，我们的业务可能会受到影响，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此类中断可能由多种因素引起，包括原材料、能源或钢材或其他供应所需的供应商基础的产能短缺、供应商未能履行其供应或交货义务、供应商财务困难导致供应商设施关闭或闲置、其他影响供应商设施的重大事件、重大天气事件、上一段所列因素或其他我们无法控制的因素，如新冠肺炎等流行病。此外，由于行业整合和某些供应商的财务困难，近年来供应商的数量有所减少，这种整合可能会继续下去。

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增量e 在钢铁价格和废钢价格之间的价差可能会对我们的利润率产生负面影响。*无论效率有多高,我们以钢为原料的作业，创建一定数量的废钢。但与钢铁原材料价格相比，废钢的预期价格通常会被计入定价因素。“通常情况下，随着钢材价格的上涨，废钢价格也会增加类似的金额。”什么时候废钢价格上涨做不是科e随着钢铁原材料价格的上涨，可能会对我们的利润率产生负面影响。

盘存

如果我们不能保持适当的库存水平，我们的业务可能会受到损害。我们需要保持足够的库存来满足我们客户的需要，在许多情况下，包括较短的交货期和及时交货的要求。虽然我们通常在下达钢材加工的原材料订单之前就有客户订单，但我们会对每个运营部门的客户需求进行预期和预测。我们定期采购原材料，以根据订单、客户数量预期、历史购买做法和市场状况，努力将库存维持在我们认为足以满足客户预期需求的水平。如果原材料价格大幅下降，超过客户需求的库存水平可能会导致使用价格较高的库存来满足反映销售价格较低的订单。例如，如果钢材价格下降，我们可能被迫使用比手头价格更高的钢材来完成销售价格下降的订单。但这些事件可能会对我们的财务业绩产生不利影响。相反，如果我们低估了对我们产品的需求，或者如果我们的供应商不能及时提供高质量的产品，我们可能会出现库存短缺。库存短缺可能导致未完成的订单，对我们的客户关系造成负面影响，并导致收入损失，这可能会损害我们的业务，并对我们的财务业绩产生不利影响。

供应商和客户

我们的主要客户大量流失可能会对我们造成不利影响。如果我们不能获得替代业务，我们的任何主要客户的业务的重大损失或减少都可能对我们的销售和财务业绩产生不利影响。例如，汽车行业的一些客户在2020年闲置生产设施，以应对新冠肺炎事件，这对我们的业务产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。此外，由于我们服务的行业(包括汽车、建筑和零售行业)的整合，我们的销售可能对一个或多个顶级客户的财务状况恶化或其他不利发展越来越敏感。此外，我们的某些顶级客户可能会对我们施加定价和其他影响，要求我们以一种对我们来说可能成本更高的方式营销、交付和推广我们的产品。我们通常与客户没有长期合同。因此，虽然我们的客户定期提供他们未来的产品需求和购买通知，但他们通常会按订单购买我们的产品，并且关系以及特定的订单可以随时终止。

我们的许多关键行业，如汽车和建筑，本质上都是周期性的。我们的许多关键行业，如汽车和建筑，都是周期性的，会受到市场需求和原材料供应的影响，特别是在钢铁方面。对我们产品的需求与我们行业的客户需求直接相关，并很快受到客户需求的影响，而客户需求可能会随着美国或全球经济的总体变化以及其他我们无法控制的因素而发生变化。需求或价格的不利变化可能会对我们的业务产生负面影响。

对底特律三大汽车制造商中的任何一家或对我们的汽车相关客户的销售大幅减少，可能会对我们的业务产生负面影响。钢铁加工的净销售额的一半以上和某些合资企业的相当大一部分净销售额是面向汽车相关客户的。虽然我们确实向外国汽车制造商及其供应商的国内业务销售，但我们的汽车销售的很大一部分是卖给福特、通用汽车和FCA美国(“底特律三大汽车制造商”)及其供应商。底特律三大汽车制造商中任何一家的销量下降，以及为应对新冠肺炎而增加或延长生产设施的闲置，已经并可能继续对我们的业务产生负面影响。此外，某些汽车制造商已经开始在一些新车型中使用更多的铝和更小比例的钢，从而减少了对我们产品的需求。

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客户设施的关闭或搬迁可能会对我们造成不利影响. 我们满足交货要求的能力和交付给客户设施的产品总成本是重要的竞争因素。 如果客户关闭或将他们的生产设施搬到离我们能够供应他们的制造设施更远的地方，可能会对我们满足竞争条件的能力产生不利影响，这可能会导致销售损失。 同样，如果客户将他们的生产设施转移到美国以外的地方，可能会导致我们失去潜在的销售。

与客户和/或供应商的销售冲突可能会对我们造成不利影响。在某些情况下，我们可能会与我们的一个或多个客户和/或供应商竞争相同的业务。但是，这样的冲突可能会使我们与相关各方的关系紧张，这可能会对我们未来与他们的业务产生不利影响。

钢铁生产设施的关闭或闲置可能会对我们产生负面影响。由于钢铁企业通过关闭或闲置生产线来降低产能，无论是因为新冠肺炎还是其他原因，我们可以购买钢铁的设施，特别是某些特种钢，已经减少了。因此，如果供应商的交货中断，特别是某些类型的特种钢，可能比过去更难获得替代供应。这些关闭和中断还可能对我们供应商的按时交货表现产生不利影响，这可能会对我们履行自己的交货承诺的能力产生不利影响，并可能对我们的业务产生其他不利影响。

失去主要供应商关系可能会对我们产生不利影响。多年来，我们的各种制造业务与某些钢铁和其他供应商建立了关系，通过提供更有保证的交货和更优惠的综合成本(包括价格和运输成本)，这些关系对我们有利。如果这些关系中的任何一个被破坏，可能会对交货时间以及我们原材料的整体成本和质量产生不利影响，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们与任何供应商都没有长期合同。如果我们将来不能以有竞争力的价格及时从我们的传统供应商那里获得足够数量的钢材和其他产品，我们可能无法以有竞争力的价格从其他来源获得这些产品来满足我们的交货时间表，这可能会对我们的运营业绩产生重大不利影响。

竞争

我们的业务竞争激烈，竞争加剧可能会对我们的财务业绩产生负面影响。一般来说，我们开展业务的市场竞争非常激烈。我们的竞争对手包括所有主要市场的各种国内外公司。我们大多数产品的竞争主要是基于价格、产品质量和我们满足交货要求的能力。根据各种因素，包括原材料、能源、劳动力和资本成本，政府对外币汇率的控制，以及政府对外国钢铁生产商或竞争对手的补贴，我们的业务可能会受到竞争力量的实质性不利影响。此外，我们可能采取的反倾销行动可能被证明是无效的，以对抗外国竞争对手的政府子公司和倾销。如果我们行业的供应商或客户开始通过新设施、收购或其他方式与我们的业务进行更直接的竞争，我们的竞争也可能会加剧。如上所述，我们可能会与我们的客户或供应商发生冲突，他们在某些情况下提供与我们相同的产品和服务。日益激烈的竞争可能会导致我们失去市场份额、增加支出、降低利润率或以更高的成本提供额外服务，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

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材料替代

如果钢材价格与某些替代材料相比上涨，对我们产品的需求可能会受到负面影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。在某些应用中，钢与其他材料竞争，如铝(特别是在汽车行业)、水泥和木材(特别是在建筑业)、复合材料、玻璃和塑料。所有这些材料的价格波动很大，这些材料的价格与钢材价格之间的差异可能会对我们产品的需求产生不利影响，和/或鼓励材料替代，这可能会对钢材产品的价格和需求产生不利影响。与某些其他材料相比，钢材的成本较高，这可能会使材料替代在某些用途上更具吸引力。

如果政府提高汽车里程标准导致其他材料取代钢材，对我们产品的需求可能会受到负面影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。他说，由于政府要求制造商提高汽车的燃油效率，汽车业正在探索钢铁的替代材料来减轻重量。在汽车中用较轻的材料替代钢材可能会对我们钢材的价格和需求产生不利影响。

运费和能源

不断增加的运费和能源成本可能会增加我们的运营成本，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。因此，运费和能源(如电力、天然气和柴油)的可用性和成本在我们产品的制造和运输中非常重要。我们的运营消耗了大量的能源，当能源成本上升时，我们的运营成本通常会增加。可能影响我们能源成本的因素包括燃料、石油或天然气价格大幅上涨，由于干旱、飓风或其他自然原因导致电力或其他能源不可用，或者由于供应不足而导致客户短缺，或者由于设备故障或其他原因导致能源供应中断。在能源和运费成本不断增加的时期，如果不减少对我们产品的需求，我们可能无法通过涨价完全收回我们增加的运营成本。如果我们不能将增加的成本全部转嫁给我们的客户，或者如果我们不能获得必要的运费和/或能源，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此外，如果增加的成本迫使某些运输商停止运营，不断增加的能源成本可能会给我们的材料和产品的运输带来压力。

我们依赖第三方提供货运服务，而成本的增加或货运服务的缺乏可能会对我们的运营产生不利影响。*我们的产品运输以及原材料的交付主要依靠第三方，主要是通过卡车。如果由于缺乏货运服务，原材料没有及时交付给我们，我们可能无法制造和交付我们的产品来满足客户需求。同样，如果由于缺乏货运服务，我们无法及时交付产品，这可能会损害我们的声誉，负面影响我们的客户关系，并对我们的运营结果产生实质性的不利影响。/同样，如果由于缺乏货运服务，我们无法及时交付我们的产品，这可能会损害我们的声誉，负面影响我们的客户关系，并对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，由于燃料或劳动力成本增加、物流服务需求增加或其他原因，原材料或产品运输成本的任何增加都可能对我们的运营结果产生不利影响，因为我们可能无法将此类成本增加转嫁给我们的客户。

信息系统

我们受到信息系统安全风险和系统集成问题的影响，这些问题可能会扰乱我们的内部运营。我们依赖信息技术和网络进行各种商业活动，包括在内部以及向客户和供应商分发信息。此信息技术可能受到各种来源的潜在损害或中断，包括但不限于计算机病毒、安全漏洞和自然灾害。*如果新的或升级的业务管理系统有缺陷、安装不当或未正确集成到运营中，我们也可能受到系统或网络中断的不利影响。此外，我们的信息系统的安全漏洞可能导致机密或专有信息的未经授权披露或破坏和/或我们系统的功能丧失。作为我们应对新冠肺炎疫情的一部分，随着越来越多的员工在家工作，这些风险可能会增加。我们采取了各种措施来管理与信息系统和网络中断相关的风险，并防止有人企图未经授权访问我们的信息系统。虽然我们采取缓解措施来应对这些风险，但系统故障可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响，网络攻击可能会威胁到我们商业秘密和敏感知识产权的完整性。

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业务中断

中断我们的业务或我们客户或供应商的业务可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。*业务中断，包括能源或原材料供应成本增加或中断，原因包括新冠肺炎等大流行病、供应或运输短缺、恶劣天气事件(如飓风、海啸、地震、龙卷风、洪水和暴风雪)、伤亡事件(如爆炸、火灾或材料设备故障)、恐怖主义行为、劳动力中断、(由于经济活动下滑或其他原因)需求减少导致的设施闲置或其他事件(如所需的虽然我们的保险覆盖范围可以抵消与某些类型的此类事件相关的部分损失，但业务中断造成的损失可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响，如果任何此类损失不在保险覆盖范围内，或对我们造成其他不利影响，我们可能会受到不利影响。

国外业务

与海外业务相关的经济、政治和其他风险可能会对我们的国际财务业绩产生不利影响。*虽然我们的大部分商业活动发生在美国，但我们的部分收入和收益来自外国的业务，我们受到与国际业务相关的风险的影响。我们在奥地利、波兰和葡萄牙有独资工厂，在巴西、加拿大和墨西哥有合资工厂，并积极探索其他国外机会。除其他因素外，在国外做生意的风险包括：当地政治气候、外国与美国的外交关系或政府政策、法律或法规可能发生不利变化；可能造成社会混乱的恐怖活动；后勤和通讯挑战；遵守各种法律和法规的费用；人员配置和管理地理位置不同的业务的困难；外国经济状况恶化；通货膨胀和利率波动；外币汇率波动；外汇限制；当地不同的商业做法和文化考虑；对进出口或来源的限制。关税、配额、关税、税收或其他保护主义措施的变化；以及与《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act)、进出口控制相关法规、外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)制裁计划、反抵制条款或类似法律涵盖的事项相关的潜在问题。我们认为，我们在美国以外的业务活动比我们的国内活动涉及更高程度的风险，这些因素中的任何一个或多个都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外, 全球和地区经济状况以及全球资本和信贷市场的波动已经并可能继续对我们的外国客户和市场产生重大影响。这些因素可能会导致我们对外业务的需求减少，并对我们的业务产生重大的负面影响。参考 一般信息 经济或行业的低迷和疲软 有关全球经济状况以及资本和信贷市场波动对我们业务的影响的更多信息，请参阅此处的风险因素。

合资企业和投资

我们任何一家合资企业成员之间关系的改变都可能对该合资企业产生不利影响。。我们在各种合资企业的开发和运营中取得了成功，我们在合资企业净收入中的股权，特别是WAVE，对我们的财务业绩至关重要。我们认为，任何合资企业成功的一个重要因素是该合资企业成员之间牢固的关系。如果发生所有权变更、控制权变更、管理或管理理念的变更、经营战略的变更或其他对合资企业成员之间关系产生不利影响的事件，可能会对该合资企业产生不利影响。我们合资企业的其他成员也可能由于财务或其他原因不能或不愿意履行各自合资企业的义务。此外，合资企业必然会有特殊的风险。无论我们是否在合资企业中持有多数股权或保持运营控制权，我们合资企业中的其他成员都可能有与我们的利益或目标不一致的经济或商业利益或目标。例如，我们合资企业中的其他成员可能行使否决权来阻止我们认为最符合我们最佳利益的行动，可能采取与我们的投资政策或目标相反的行动，或者可能无法或不愿意履行他们对合资企业的义务或承诺。

我们在尼古拉的投资价值受到价格风险的影响。我们不参与尼古拉的管理或运营。我们在尼古拉的投资价值与尼古拉股票的价格挂钩，尼古拉的股票价格可能很高

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此外，我们在尼古拉的投资受到锁定协议的约束，该协议限制我们在一定时期内出售、转让或以其他方式将我们的投资货币化的能力，这也可能对这项投资的价值产生不利影响。

收购

我们可能无法成功完善、管理或整合我们的收购，或者我们的收购可能达不到我们的预期。我们的增长有一部分是通过收购实现的。*我们可能会不时寻找有吸引力的机会来收购业务，成立合资企业，并进行其他与我们现有优势互补的投资。然而，不能保证会出现任何收购机会，如果有，也不能保证收购机会会得到完成，也不能保证在需要时会以令人满意的条件提供对该等机会所需的任何额外融资。此外，收购涉及的风险包括收购的业务不能按照预期表现、有关收购业务的价值、优势和劣势的业务判断将被证明是不正确的、我们可能承担卖方的未知责任、收购的业务可能无法成功整合，以及收购可能会使我们的管理资源紧张或将管理层的注意力从其他业务上转移。国际收购可能会带来独特的挑战，并增加我们对与外国业务和国家相关的风险的敞口。此外，未能成功整合我们的任何收购都可能导致严重的运营效率低下，并可能对我们的运营和财务状况产生不利影响。即使收购的运营成功整合，我们也可能无法实现收购的预期好处，包括我们预期的协同效应、成本节约或增长机会。这些好处可能不会在预期的时间框架内实现，或者根本不会实现。如果不能实现这些好处，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

资本支出

我们的业务需要资本投资和维护支出，我们的资本资源可能不足以满足我们所有的现金需求。*我们的许多业务都是资本密集型的。在截至2020年5月31日的五年期间，我们的总资本支出(包括收购和投资活动)约为7.284亿美元。此外，截至2020年5月31日，根据租赁协议，我们有义务在未来几年分别支付总计4010万美元和750万美元的运营和融资租赁付款。我们的业务还需要设备维护费用。我们目前相信，我们有足够的资源(包括现金和现金等价物、经营活动提供的现金、现有信贷安排下的可获得性和未使用的信贷额度)来满足我们的现金需求，用于我们现有业务的正常运营成本、资本支出、债务偿还、股息支付、未来收购和营运资本。然而，鉴于国内和全球经济和金融市场可能出现的挑战、不确定性和波动性，我们不能保证我们的资本资源将足以满足我们所有的现金需求。

诉讼

我们可能会受到法律诉讼或调查，这些问题的解决可能会对我们在特定时期的运营结果和流动性产生负面影响。*我们在特定时期的运营或流动性结果可能会受到任何法律程序或调查中不利裁决的影响，这些法律程序或调查可能在未来对我们悬而未决或提起诉讼。我们还面临各种法律和合规风险，包括但不限于与产品责任、产品召回、隐私和信息安全、健康和安全、环境问题、知识产权、税收和遵守美国和外国出口法、反贿赂法、竞争法以及销售和贸易实践相关的潜在索赔。虽然我们认为我们已经采取了适当的风险管理和合规计划来应对和降低这些风险，但我们业务的全球性和多样性意味着这些风险将继续存在，可能会不时出现额外的法律程序和意外情况。不利的裁决或和解或法律、规则或法规的不利变化可能会对我们在特定时期的运营结果或流动性产生实质性的不利影响。

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索赔和保险

不利的索赔经历，如果不在保险范围内，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。他说：我们对产品召回、网络责任和污染责任的大部分风险进行自我保险。*我们还对工人赔偿、产品责任、一般责任、财产责任、汽车责任和员工医疗索赔的很大一部分潜在责任进行自我保险，为了降低这些责任的风险，我们从评级较高的持牌保险公司购买保险，涵盖超过适用免赔额或留成金额的大多数索赔。我们还为解决针对我们的某些未决索赔(可能包括积极的产品召回或更换计划)以及已发生但未报告的索赔的估计成本保留准备金。重大索赔的发生、我们未能为此类索赔预留足够的准备金、维持我们的保险的成本大幅增加或我们的保险提供商未能履行职责，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

会计和与税务有关的估计

我们在编制合并财务报表时必须作出会计和税务相关的估计、假设和判断，实际结果可能与我们使用的估计、假设和判断大不相同。*在根据美国普遍接受的会计原则编制我们的综合财务报表时，我们被要求做出某些影响资产、负债、收入和费用的会计处理和确认的估计和假设。这些估计和假设必须作出，因为在编制我们的综合财务报表时使用的某些信息依赖于未来的事件，或者不能根据我们掌握的数据进行高精度的计算。在某些情况下，这些估计和假设特别难以确定，我们必须作出重大判断。一些具有最大不确定性、主观性和复杂性的估计、假设和判断与我们对坏账、回报和免税额、库存、自我保险准备金、衍生工具、股票薪酬、递延税项资产和负债以及资产减值的会计处理有关。我们的实际结果可能与我们使用的估计、假设和判断大不相同，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的内部控制可能会受到新冠肺炎的负面影响。由于新冠肺炎的原因，我们的大部分员工需要在家工作，因此，由于我们商业环境的变化，可能需要新的流程、程序和控制，这可能会对我们的财务报告内部控制产生负面影响。  

税收法律法规

税收增加或税收法律法规的变化可能会对我们的财务业绩产生不利影响。“我们在经营或经营业务的司法管辖区负有税收和相关义务，包括州税、地方税、联邦税和外国税。我们经营或经营业务的不同司法管辖区的征税规则往往很复杂，并受到不同解释的影响。税务机关可能会挑战我们采取的或历史上已经采取的税务立场，并可能评估我们没有申报的税收，或者可能审计我们已经申报的税收并评估额外的税收。其中一些评估可能是大量的，也可能涉及施加惩罚和利息。此外，各国政府可以修改现有税法，对我们征收新税，或者在未来提高我们的税率。支付因纳税评估而产生的大量额外税款、罚款或利息，或征收任何新税，都可能对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

主要股东

我们的主要股东可能有能力在需要股东投票的事项上施加重大影响，并可能推迟、阻止或阻止沃辛顿工业公司控制权的变更。*根据我们的章程文件，某些事项，如某人试图收购或控制本公司的事项，必须由至少占沃辛顿工业公司未偿还投票权75%的普通股持有人投票批准。我们大约31%的已发行普通股直接或间接由我们的董事会主席兼现任首席执行官约翰·P·麦康奈尔(John P.McConnell)实益拥有。由于他实益拥有我们的普通股，麦康奈尔先生可能有能力对这些事项和我们的股东可能投票表决的其他提案施加重大影响。

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雇员

失去或无法吸引和留住合格的人员可能会对我们的业务造成不利影响。我们成功运营、发展业务和实施业务战略的能力在很大程度上取决于我们员工的努力、能力和服务。员工的流失或我们无法吸引、培训和留住更多的人员可能会降低我们业务的竞争力，或者以其他方式损害我们的运营或前景。我们未来的成功在一定程度上还取决于我们能否吸引和留住合格的人员，包括工程师和其他熟练的技术人员，他们在应用我们的产品方面有经验，对我们的业务、市场和产品都很了解。我们还面临与应对新冠肺炎的行动相关的风险，包括与裁员相关的风险，在疫情爆发后，我们可能会在招聘更多员工或更换员工方面遇到困难。此外，新冠肺炎已经，并可能再次导致我们的人员被隔离或无法进入设施，这可能会对我们的运营造成不利影响。

如果我们失去高级管理人员或其他关键员工，我们的业务可能会受到不利影响。我们不能保证我们能够留住现有的高级管理人员或其他关键员工，或者在需要时吸引更多的合格人员。我们管理团队中任何一名成员的流失可能会对我们的业务和运营产生不利影响。*我们没有与我们的高管签订任何正式的雇佣合同或其他单独的控制条款变化。*但是，我们的各种薪酬计划中的控制条款确实有一定的变化。*我们可能会不时修改我们的管理结构或减少我们的整体员工队伍，这可能会产生营销、运营和其他业务风险。此外，新冠肺炎疫情可能会影响我们高级管理团队成员或其他关键员工的健康或效率，这可能会对我们的业务造成不利影响。

信用评级

评级机构可能会下调我们的信用评级，这可能会增加我们筹集资金的难度，并可能增加我们的融资成本。*我们信用评级的任何下调都可能使筹集资金变得更加困难，可能会增加成本并影响未来借款的条款，可能会影响我们购买商品和服务的条款，可能会限制我们利用潜在商机的能力。此外，我们循环信贷安排的利率与我们的信用评级挂钩，任何我们信用评级的下调都可能导致我们循环信贷安排下的借款成本增加。

艰难的金融市场

如果我们未来被要求筹集资金，我们可能面临更高的借贷成本、更少的可用资金、更严格的条款和更严格的契约，或者在极端情况下无法筹集资金。尽管我们目前拥有现金储备，以及现有信贷安排下的大量借款，如果需要，我们应该能够获得其他资本，但如果这些安排因契约或其他违约而变得不可用，或者如果金融市场收紧，以致我们无法在现有贷款之外筹集资金，或者我们这样做的条款发生变化，我们可能会受到负面影响。我们获得资金或借款条款的任何不利变化，包括成本增加，都可能对我们的财务状况产生负面影响。

环境、健康和安全

我们可能会招致与环境、健康和安全相关的额外费用。我们的运营和设施受到各种联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规与保护环境以及人类健康和安全有关。遵守这些法律和法规以及其中的任何变化有时可能涉及巨额运营成本和资本支出，任何未能保持或实现遵守这些法律和法规或我们运营所需的许可证的行为都可能导致成本和资本支出增加，并可能导致罚款和民事或刑事制裁，第三方就财产损坏或人身伤害、清理费用或暂时或永久中断运营提出索赔。随着时间的推移，我们和我们设施的前身运营商已经产生、使用、处理和处置了危险废物和其他受监管的废物。我们的设施或我们的运营材料被处置的场外地点或我们已经剥离的设施可能存在环境责任，包括清理义务，这可能导致目前无法量化的未来支出，这可能会减少我们的利润和现金流。我们可能要对这些场地的任何污染承担严格的责任，任何此类责任的金额都可能是实质性的。根据某些环境法的“连带”责任原则，我们可能被要求承担

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特定地点的所有补救费用，即使是我们不负责的污染。 此外，环境和人类健康与安全法律、规则、法规或执行政策的变化可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

法律法规

某些拟议的法例和规例可能会对整体经济，特别是我们的市场造成不良影响，对我们的业务可能造成不良影响。我们的业务可能会受到各种新的或拟议的法律或法规的负面影响，包括为回应新冠肺炎而实施的政府法规。例如，立法和法规建议增加对温室气体排放的征税或加强对温室气体排放的监管，可能会导致钢材价格上涨，运行我们设施所需的公用事业价格上涨，我们以及我们的供应商和分销商的燃料成本上升，以及其他不利影响。如果新的法律或法规增加了我们的成本，我们可能无法将这些成本完全转嫁给我们的客户，而不会导致销售额下降和对我们的利润造成不利影响。同样地，如果新的法例或规例会对本港经济、我们的市场或本地企业与外国业务竞争的能力造成不良影响，我们也可能会受到负面影响。

全球数据隐私法和跨境转移要求的变化可能会对我们的业务和运营产生不利影响。  我们的业务依赖于我们附属实体之间的数据传输，以及与我们的业务合作伙伴之间的数据传输，以及与第三方服务提供的数据传输，这可能会受到全球数据隐私法和跨境传输限制的约束。尤其是，欧盟已经实施了一般数据保护条例(GDPR)，其中包含许多与我们在欧洲的业务和员工相关的个人数据处理方式必须遵守的要求。美国一些州最近也提出并通过了一项立法，以扩大数据泄露通知规则，并反映GDPR提供的一些保护。虽然我们采取措施遵守这些法律要求，但这些法律的易变性和适用性的变化可能会影响我们有效地跨境传输数据以支持我们的业务运营的能力。遵守GDPR或其他监管标准也可能增加我们的经营成本和/或迫使我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。此外，违反GDPR或其他隐私法规可能会导致对我们的品牌和业务的巨额罚款、处罚和损害，这可能个别或总体上对我们的业务和声誉造成实质性损害。

美国联邦政府贸易政策的重大变化，包括新的关税或重新谈判或终止现有的贸易协定和/或条约，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。美国联邦政府改变了美国的国际贸易政策，并表示有意与外国政府重新谈判或终止某些现有的贸易协定和条约，最近美国联邦政府与墨西哥和加拿大重新谈判了北美自由贸易协定，取而代之的是美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)。虽然USMCA尚未完全实施，但美国联邦政府撤回或实质性修改现有贸易协定或条约的潜在决定可能会扰乱贸易和商业交易和/或对美国经济或其特定部分产生不利影响，从而对我们的业务、客户和/或供应商产生不利影响。此外，尚不确定新冠肺炎及其政府当局和其他人的反应将对国际贸易产生什么影响，以及国际贸易的任何变化将对本公司及其客户和供应商的经济或业务产生什么影响。

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此外，美国联邦政府已经并正在考虑对某些外国商品征收额外关税。 T美国联邦政府vbl.有，有对进口到美国的某些钢铁产品征收关税美国. 尽管新的钢铁关税可能会使我们的部分业务受益，但这些关税，以及特定国家或特定产品的豁免，也可能导致钢材价格波动和外国政府的报复性行动和/或对我们客户采购模式的修改，可能会对我们的业务或整个钢铁行业产生不利影响。 特别是，包括加拿大、中国和墨西哥以及欧盟在内的某些外国政府已经或正在考虑对某些美国商品征收关税。 限制与外国的贸易、征收关税或进一步修改美国的国际贸易政策可能会扰乱我们的供应链或我们客户的供应链，并对我们的产品、成本、客户、供应商和/或美国经济或其某些部门的需求产生不利影响，可能会对我们的业务造成负面影响。

季节性

我们的业务一直受到季节性波动的影响，这可能会影响我们在特定时期的现金流。虽然我们在2020财年第四季度经历了由于新冠肺炎的影响而需求减弱，但我们的销售在本财年第四季度总体上是最强劲的，因为我们的所有业务部门都在季节性高峰期正常运营，我们在本财年第三季度的销售普遍较弱，主要是由于更寒冷、更恶劣的天气导致建筑和建筑行业的活动减少，以及汽车行业的客户工厂因假期关闭。我们的季度业绩也可能受到大客户订单时间的影响。因此，我们的运营现金流可能会在每个季度之间波动很大。如果由于任何这种波动，我们的季度现金流大幅减少，我们可能无法偿还债务或遵守我们信贷安排下的某些契约。根据管理我们债务的任何文件的违约可能会阻止我们借入额外的资金，限制我们支付利息或本金的能力，并允许我们的贷款人宣布未偿还的金额立即到期和支付，并行使某些其他补救措施。

减损费用

整体经济、我们的市场或我们的运营结果的疲软或不稳定可能导致未来的资产减值，这将减少我们报告的收益和净值。*一些市场的经济状况仍然脆弱，国内或全球经济，或对我们销售至关重要的某些行业部门仍有可能恶化。如果我们的某些业务部门受到具有挑战性的经济和金融状况的不利影响，我们可能需要记录未来的减值，这将对我们的运营业绩产生负面影响。

项目1B.报告--未解决的工作人员意见

没有。

项目2.资产--物业

一般信息

我们的主要公司办公室位于俄亥俄州哥伦布市的一座自有办公楼内，这里也是压力钢瓶的主要公司办公室。我们的钢铁加工公司办公室位于我们租用办公空间的主要公司办公室旁边的一座办公楼里。*我们还在俄亥俄州哥伦布市拥有三个用于行政和医疗目的的设施。截至2020年5月31日，不包括我们的合并和未合并的合资企业，我们运营着26个制造设施和9个仓库。包括我们的合并和未合并的合资企业，我们总共拥有或租赁了大约960万平方英尺的运营空间，其中约830万平方英尺(870万平方英尺)带仓库产品分销和销售办公室。-主要租约包含最长为10年的续订选项。有关租赁义务的信息，请参阅“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-合同现金义务和其他商业承诺以及“附注S-租约”。“我们相信这些设施保养良好，运作状况良好，足以应付我们目前的需要。

钢材加工

截至2020年5月31日，我们在钢铁加工领域的全资业务共运营8家 制造设施，其中七个为本公司所有，其中一个为租赁。

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位于阿拉巴马州、印第安纳州、纽约州和俄亥俄州(5)。截至2020年5月31日，该运营部门还在俄亥俄州拥有一个仓库，在南卡罗来纳州拥有一个仓库。

压力气瓶

截至2020年5月31日，我们在压力瓶内的全资运营共运营了16家制造工厂，其中15家为本公司所有，1家为租赁。这些工厂位于阿拉巴马州、加利福尼亚州、堪萨斯州、肯塔基州、马里兰州、俄亥俄州(4家)、俄克拉何马州、罗德岛、威斯康星州、奥地利、波兰(2家)和葡萄牙(2家)。这一运营部门的公司办事处位于俄亥俄州哥伦布市。

其他

截至2020年5月31日，该公司还在俄亥俄州斯托市经营着一家制成品工厂，在印第安纳州格林斯堡经营着一家钢铁包装工厂，这两家工厂都是租赁的，但此后宣布了减少这些工厂活动的计划。该公司还在俄亥俄州伍斯特拥有一家制造工厂，该工厂与我们的汽车车身面板合资企业ArtiFlex签订了租赁协议。

合资企业

如下所述，我们的合并和非合并合资企业共运营49家制造设施。

固形

未整合

项目3.调查--法律诉讼

本公司以原告及被告的身份参与在正常业务过程中产生的各项司法及行政诉讼，但本公司不相信任何此等诉讼会对其业务、财务状况、经营业绩或现金流造成重大不利影响。

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项目4.地雷--地雷S安全披露

不适用

补充项目-有关我们行政人员的资料

下表列出了截至2020年7月30日担任沃辛顿工业公司高管的个人的姓名、职位和年龄。

约翰·P·麦康奈尔自1993年6月以来一直担任沃辛顿工业公司的首席执行官，自1990年以来一直担任沃辛顿工业公司的董事，自1996年9月以来一直担任沃辛顿工业公司的董事会主席。2020年9月1日，B.安德鲁·罗斯将接替麦康奈尔先生担任沃辛顿工业公司的首席执行官和首席执行官，麦康奈尔先生将继续担任沃辛顿工业公司的执行主席。麦康奈尔先生还担任沃辛顿工业公司董事会执行委员会主席，1975年至1993年6月在公司担任过各种其他职位。

B.Andrew‘Andy’Rose自2018年8月以来一直担任沃辛顿工业公司总裁。2020年9月1日，罗斯先生将接替约翰·P·麦康奈尔担任沃辛顿工业公司首席执行官兼首席执行官，并继续担任沃辛顿工业公司总裁。罗斯先生于2018年8月至2018年11月临时担任沃辛顿工业公司首席财务官。2014年7月至2018年8月，罗斯先生担任沃辛顿工业公司执行副总裁兼首席财务官，2008年12月至2014年7月，罗斯先生担任沃辛顿工业公司副总裁兼首席财务官。2007年至2008年，罗斯先生在MCG Capital Corporation担任高级投资专业人士，MCG Capital Corporation是一家上市公司，专门从事中端市场公司的债务和股权投资；2002年至2007年，他是MCG Capital Corporation的创始合伙人

杰弗里·G·吉尔摩自2018年8月起担任沃辛顿工业公司执行副总裁兼首席运营官，2016年6月至2018年8月担任沃辛顿钢瓶公司总裁，2012年8月至2016年5月担任沃辛顿钢铁公司总裁，2011年7月至2012年7月担任沃辛顿工业采购副总裁，2010年4月至2011年7月担任沃辛顿钢铁公司俄亥俄州德尔塔市工厂总经理；2006年6月至2010年2月，他担任沃辛顿钢铁公司汽车销售总监。1998年至2006年6月，吉尔摩先生在该公司担任各种其他职位。

约瑟夫·B·哈耶克(Joseph B.Hayek)自2018年11月以来一直担任沃辛顿工业公司(Worthington Industries)副总裁兼首席财务官。2017年3月至2018年11月，哈耶克先生担任沃辛顿石油和天然气设备业务副总裁兼总经理；2014年4月至2017年3月，哈耶克先生担任沃辛顿工业公司负责并购和企业发展的副总裁。在加入沃辛顿之前，哈耶克先生曾担任增值IT解决方案提供商Sarcom，Inc.(n/k/a PCM Sales，Inc.)总裁。和PCM，Inc.最大的部门。  

戴尔·T·布林克曼(Dale T.Brinkman)自2018年9月以来一直担任沃辛顿工业公司负责行政事务的高级副总裁，自1982年9月以来一直担任沃辛顿工业公司的总法律顾问，自2000年9月以来一直担任沃辛顿工业公司的秘书。布林克曼先生还担任过沃辛顿行政部门的副总裁

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从1998年12月到2018年9月的行业，以及1982年9月至2000年9月担任沃辛顿工业部助理部长。

杰夫·R·克林格(Jeff R.Klinger)自2019年5月以来一直担任沃辛顿钢铁公司(Worthington Steel Company)总裁。克林格勒先生于2014年5月至2019年4月期间担任沃辛顿钢铁公司各业务部门的总经理。他于2008年至2014年担任金属棒产品供应商和加工商Banner Services Corporation的销售、营销和采购副总裁，1992年至2008年在沃辛顿钢铁公司担任多个职位。下半身

埃里克·M·斯摩棱斯基(Eric M.Smolenski)自2019年5月以来一直担任沃辛顿钢瓶公司总裁。Smolenski先生于2017年5月至2019年4月担任沃辛顿气瓶公司工业品事业部总经理，并于2015年1月至2017年5月担任其石油和天然气事业部总经理。他于1994年加入沃辛顿，曾在众多会计、财务、人力资源和信息技术部门工作，包括2006年至2012年担任沃辛顿工业公司人力资源副总裁，2012年至2014年担任沃辛顿工业公司首席信息官。

凯瑟琳·M·利特尔自2018年9月起担任沃辛顿工业公司高级副总裁兼首席人力资源官，2009年4月至2018年9月担任沃辛顿工业公司负责沟通和投资者关系的副总裁，1999年1月至2009年4月担任沃辛顿工业公司负责沟通的副总裁，1987年至1997年9月担任哥伦布商会市场副总裁，1997年至1999年担任JMAC曲棍球副总裁。

Richard G.Welch自2000年3月起担任沃辛顿工业公司财务总监，在此之前，他曾于1999年8月至2000年3月担任沃辛顿工业公司助理财务总监，之后于2008年9月至2008年12月临时担任沃辛顿工业公司首席财务官。

维吉尔·L·温兰(Virgil L.Winland)自2001年1月以来一直担任沃辛顿工业公司负责制造的高级副总裁，1971年至2001年1月，他在该公司担任过多个其他职位，包括1998年6月至2001年1月担任沃辛顿钢瓶公司总裁。

执行人员由沃辛顿工业公司董事会任命。*沃辛顿工业公司的任何执行人员或董事之间没有家族关系。*不存在任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，任何个人已被或将被选为沃辛顿工业公司的执行人员。

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第二部分

第五项。– 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

普通股信息

沃辛顿工业公司的普通股。沃辛顿工业公司(“Worthington Industries”)在纽约证券交易所(NYSE)交易，代码为“WOR”，并在大多数报纸上以“WorthgtnInd”的名称上市。截至2020年7月23日，沃辛顿工业公司有7108名注册股东。

沃辛顿工业董事会每季度审查股息，并根据沃辛顿工业公司的财务状况、经营业绩、资本要求、当前和预计的现金流、业务前景以及董事可能认为相关的其他因素确定股息率。虽然沃辛顿工业公司自1968年成为上市公司以来每个季度都会派发股息，但不能保证这种情况未来会继续下去。*我们目前在支付股息方面没有实质性的合同或监管限制。

股东回报绩效

本年度报告表格10-K的本第5项中的以下信息不被视为“征集材料”或已向证券交易委员会“存档”，或受1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第14A条或第14C条的约束，或承担交易法第18节的责任，并且不会被视为通过引用纳入根据1933年美国证券法(修订后)或交易法提交的任何文件，除非我们明确将这些信息纳入

下图比较了沃辛顿工业普通股、标准普尔Midcap 400指数和标准普尔1500钢铁综合指数的五年累计回报，该图表假设在2014年5月31日有100美元投资于沃辛顿工业普通股和每个指数。

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数据和图表由Zacks投资研究公司提供。版权所有©2020、标准普尔(Standard&Poor‘s)，麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill Companies，Inc.)的一个部门。 版权所有。经许可使用.

沃辛顿工业是标准普尔中型股400指数的成份股。除了标准普尔1500钢铁综合指数，沃辛顿工业也是其中的一员，是相对于沃辛顿工业及其子公司最大的业务线最具体的指数。截至2020年5月31日，标准普尔1500钢铁综合指数包括来自标准普尔500指数、标准普尔中型股400指数和标准普尔600指数的其他13家钢铁相关公司：*Allegheny Technologies Inc.；Carpenter信实钢铁铝业公司、钢铁动力公司、SunCoke Energy公司、TimkenSteel公司、美国钢铁公司、Warrior Met Coal公司和沃辛顿工业公司。

发行人购买股票证券

在截至2020年5月31日的财政季度内，沃辛顿工业公司或任何“关联买家”(定义见规则10b-18(A)(3))或其代表没有购买沃辛顿工业公司的普通股(见“交易法”第10b-18(A)(3)条的定义)。

项目6.-选定的财务数据