GLPI-20200630
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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
表格：10-Q 
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
对于从中国向中国过渡的过渡期来说，中国是世界上最重要的国家，也是世界上最大的国家。 
佣金档案号：001-36124 
博彩和休闲地产，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名) 
宾州46-2116489
(州或其他司法管辖区)(I.R.S.雇主
公司或组织)识别号码)
 伯克希尔大道845号，套房200
怀奥米辛, 帕19610
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
 
610-401-2900
(登记人的电话号码，包括区号)
 不适用
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元GLPI纳斯达克
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒编号：☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*否？☐
他们用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参看《交易法》规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义： 
大型加速滤波器 ☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐*否☒ 
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
标题2020年7月27日
普通股，每股面值0.01美元217,829,837


目录
本文中的前瞻性陈述会受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致游戏和休闲地产公司的实际结果、表现或成就。本公司及其附属公司(统称“本公司”)与该等前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就有重大差异的情况下，概称“本公司”(“GLPI”)及其子公司(统称“本公司”)不存在实质性差异。前瞻性陈述包括有关公司业务战略、计划、目标和目的的信息。
 
本文件中的前瞻性表述包括但不限于新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)在全球范围内大流行对我们的租户业务和我们的应税房地产投资信托子公司(“TR”)业务造成的经济中断的程度和持续时间。此外，在“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“计划”、“可能增加”、“可能波动”等词语之前、之后或以其他方式包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能增加”、“可能波动”等词语的陈述，以及类似的表述或未来或条件动词，如“将”、“应该”、“将”、“可能”和“可能”，一般都是前瞻性的，而不是历史事实。您应该了解，以下重要因素可能会影响未来的结果，并可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的结果大不相同：

•新冠肺炎已经并预计将继续对我们租户的财务状况和运营产生重大影响。由于疫情的爆发，我们的赌场业务和我们租户的业务被迫暂时关闭，因为联邦、州和地方官员已经采取了各种措施来缓解新冠肺炎感染的传播。虽然我们的大部分租户已经重新开业，但如果我们的租户由于未来新冠肺炎蔓延的增加而被迫重新开业，我们的租户可能难以支付他们对我们的租金义务，从而要求延期租金或收取非现金资产，以换取租金优惠；

•我们的租户经营和我们的赌场经营需要多长时间才能正常化；

•失业水平的急剧上升和对未来经济状况的不确定性可能对可自由支配的消费者支出产生影响，包括对赌场运营的影响；
•新冠肺炎疫情目前和不确定的未来影响，包括它对人们聚集在一起的能力或愿望的影响(包括在赌场)，预计将影响我们的财务业绩、运营、前景、计划、目标、增长、现金流、流动性和股价；

•与美国政府刺激计划或新冠肺炎未能缓解经济急剧下滑有关的不可预见的后果；

•我们有能力为我们从宾夕法尼亚国家博彩公司收购的Tropicana拉斯维加斯的房地产资产实现重大价值。(“宾夕法尼亚”)，以换取3.075亿美元的租金抵免；

•是否有能力物色合适而具吸引力的收购和发展机会，以及是否有能力以优惠条件收购和租赁有关物业；

•我们竞争的程度和性质；

•获得或延迟获得拥有和/或运营我们物业所需的监管批准的能力，或完成我们计划的收购或项目的其他延误或障碍；

•我们有能力维持我们作为REIT的地位，因为高度技术性和复杂性的“国内收入法典”(“守则”)条款只有有限的司法和行政权力，即使是技术性或无意的违规行为也可能危及REIT资格，并且要求可能部分取决于本公司无法控制或仅具有有限影响力的第三方的行动；

•持续满足某些资产、收入、组织、分配、股东所有权等要求，以维持公司的房地产投资信托基金地位；

•我们的租户、经营者和其他第三方履行和/或履行他们各自与我们的合同安排下的义务的能力和意愿，包括租赁和票据要求，在某些情况下，他们有义务就各种索赔、诉讼和责任向我们进行赔偿、辩护和使我们不受损害；

1
目录
•我们的租户和经营者有能力保持必要的财务实力和流动性，以履行各自对第三方的义务和债务，包括但不限于履行其现有信贷安排下的义务和其他债务；

•我们的租户和经营者在我们的物业运营中遵守法律、规则和法规的能力，提供高质量的服务，吸引和留住合格的人员以及吸引客户的能力；

•对Eldorardo Resorts Inc.贷款的清偿。(现以凯撒娱乐公司(纳斯达克股票代码：CZR)(“凯撒”)的身分经营业务，以取代一项或多于一项为凯撒及本公司所接受的额外凯撒物业，该等物业将转让予本公司；

•有能力产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务；

•进入债务和股权资本市场，包括因到期而进行收购或再融资；

•信用评级的不利变化；

•2021年后利率波动和伦敦银行间同业拆借利率可能逐步取消；

•全球或地区经济状况的影响；

•是否有合格的人员，以及我们留住主要管理人员的能力；

•如果简明合并财务报表附注1中描述的剥离交易不是免税的，GLPI有义务在某些情况下赔偿宾夕法尼亚大学及其子公司；

•美国税法和其他州、联邦或地方法律的变化，无论是否特定于房地产、房地产投资信托基金(REITs)或博彩、住宿或酒店业；

•会计准则变更；

•天气或气候事件或条件、自然灾害、恐怖主义行为和其他国际敌对行动、战争或政治不稳定的影响；

•房地产业务固有的其他风险，包括与环境问题有关的潜在责任和房地产投资的流动性不足；以及

•其他因素在本Form 10-Q季度报告中的公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(我们的“年度报告”)和当前提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告中讨论。
 
这些因素中的某些因素以及其他因素、风险和不确定因素在公司年度报告和本季度报告的10-Q表格中的“风险因素”部分进行了讨论。其他未知或不可预测的因素也可能导致实际结果与前瞻性陈述预测的结果大不相同。这些因素中的大多数都很难预料，而且通常不在公司的控制范围之内。
 
在综合考虑公司可能作出的任何前瞻性陈述时，您应考虑上述风险领域，以及公司年报和本季度报告10-Q表格中“风险因素”部分阐述的风险因素。除联邦证券法规定的披露重大信息的持续义务外，公司不承担公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订、报告事件或报告意外事件发生的任何义务，除非法律要求这样做。

2
目录
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
 
目录
 
第一部分：第一部分。
金融信息
4
   
第1项。
财务报表
4
 
简明合并资产负债表--2020年6月30日和2019年12月31日
4
 
简明合并损益表-截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月
5
 
简明股东权益变动表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月
6
 
现金流量表简明表--截至2020年和2019年6月30日止六个月
7
 
简明合并财务报表附注
8
   
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
26
   
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
43
   
第四项。
控制和程序
44
   
第二部分。
其他资料
45
   
第1项。
法律程序
45
   
第1A项。
危险因素
45
   
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
45
   
第三项。
高级证券违约
45
   
第四项。
矿场安全资料披露
45
   
第五项。
其他资料
45
   
第六项。
展品
46
   
签名
 
47

3
目录


 
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
简明综合资产负债表
(单位为千，共享数据除外)
 
六月三十日，
2020		2019年12月31日
(未经审计)
资产
房地产投资净额$7,049,408  $7,100,555  
用于作业的财产和设备，净值90,888  94,080  
拉斯维加斯特罗皮卡纳房地产网306,715  —  
房地产贷款246,000  303,684  
使用权资产和土地权净额831,552  838,734  
现金和现金等价物74,050  26,823  
预付费用2,582  4,228  
商誉16,067  16,067  
其他无形资产9,577  9,577  
递延税项资产6,561  6,056  
其他资产32,025  34,494  
总资产$8,665,425  $8,434,298  
负债
应付帐款$1,124  $1,006  
应计费用3,766  6,239  
应计利息58,150  60,695  
应计薪金和工资3,493  13,821  
博彩税、财产税和其他税1,632  944  
应付所得税266  —  
租赁负债
182,856  183,971  
长期债务，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣后的净额
5,768,330  5,737,962  
递延租金收入515,495  328,485  
递延税项负债307  279  
其他负债27,241  26,651  
负债共计6,562,660  6,360,053  
股东权益
优先股($.01面值，50,000,000授权股份，不是的于2020年6月30日和2019年12月31日发行或发行的股份)
—  —  
普通股($.01面值，500,000,000授权股份，217,821,237和214,694,165分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行和发行的股份)
2,178  2,147  
额外实收资本3,955,293  3,959,383  
累积赤字(1,854,706) (1,887,285) 
股东权益总额2,102,765  2,074,245  
总负债和股东权益$8,665,425  $8,434,298  
 
见简明合并财务报表附注。
4
目录
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
简明合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
 
         
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
营业收入    
租金收入$245,749  $248,563  $495,156  $496,241  
房地产贷款利息收入6,240  7,201  13,556  14,394  
房地产总收入
251,989  255,764  508,712  510,635  
游戏、食品、饮料等9,979  33,249  36,738  66,242  
总收入261,968  289,013  545,450  576,877  
营业费用    
游戏、食品、饮料等4,858  19,168  21,361  38,190  
土地权和土地租赁费5,781  15,229  13,859  24,478  
一般和行政13,223  15,984  29,211  33,224  
折旧57,390  67,865  113,953  126,443  
贷款减值费用—  —  —  13,000  
业务费用共计81,252  118,246  178,384  235,335  
经营收入180,716  170,767  367,066  341,542  
其他收入(费用)    
利息费用(69,474) (76,523) (141,478) (153,251) 
利息收入273  248  469  337  
债务清偿损失(5) —  (17,334) —  
其他费用合计(69,206) (76,275) (158,343) (152,914) 
所得税前收入111,510  94,492  208,723  188,628  
所得税(福利)/费用(840) 1,459  (521) 2,585  
净收入$112,350  $93,033  $209,244  $186,043  
普通股每股收益：    
普通股基本每股收益$0.52  $0.43  $0.97  $0.87  
稀释后每股普通股收益$0.52  $0.43  $0.97  $0.86  
 
见简明合并财务报表附注。

5
目录
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
简明合并股东权益变动表
(单位为千，共享数据除外)
(未经审计)
 
 普通股附加
实缴
资本		累积
赤字		总计
股东的
权益
 股份数量
余额，2019年12月31日214,694,165  $2,147  $3,959,383  $(1,887,285) $2,074,245  
自动柜员机计划发行普通股，扣除成本
7,971  —  310  —  310  
限制性股票活动
405,093  4  (8,352) —  (8,348) 
已支付股息($0.70每股普通股)
—  —  —  (150,796) (150,796) 
净收入
—  —  —  96,894  96,894  
平衡，2020年3月31日215,107,229  $2,151  $3,951,341  $(1,941,187) $2,012,305  
自动柜员机计划提供成本
—  —  (83) —  (83) 
限制性股票活动
12,056  —  4,062  —  4,062  
支付的股息(每股普通股0.60美元)
2,701,952  27  (27) (25,869) (25,869) 
净收入
—  —  —  112,350  112,350  
平衡，2020年6月30日217,821,237  $2,178  $3,955,293  $(1,854,706) $2,102,765  
 
 普通股附加
实缴
资本		累积
赤字		总计
股东的
权益
 股份数量
余额，2018年12月31日214,211,932  $2,142  $3,952,503  $(1,689,038) $2,265,607  
股票期权活动
26,799  —  592  —  592  
限制性股票活动
406,769  4  (5,327) —  (5,323) 
已支付股息($0.68每股普通股)
—  —  —  (146,202) (146,202) 
净收入
—  —  —  93,010  93,010  
余额，2019年3月31日214,645,500  $2,146  $3,947,768  $(1,742,230) $2,207,684  
限制性股票活动
27,635  1  4,181  —  4,182  
支付的股息(每股普通股0.68美元)
—  —  —  (146,212) (146,212) 
净收入
—  —  —  93,033  93,033  
余额，2019年6月30日214,673,135  $2,147  $3,951,949  $(1,795,409) $2,158,687  

见简明合并财务报表附注。

6
目录
博彩和休闲地产，Inc.及附属公司
 简明现金流量表合并表
(千)
(未经审计)
截至6月30日的六个月，20202019
经营活动  
净收入$209,244  $186,043  
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧摊销119,993  138,939  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销5,363  5,790  
财产处置损失(收益)(7) 13  
递延所得税(1,018) (466) 
以股票为基础的薪酬8,299  8,508  
直线式租金调整10,322  17,287  
已确认递延收入(130,811) —  
债务清偿损失17,334  —  
贷款减值费用—  13,000  
(增加)，减少  
预付费用和其他资产1,934  (2,312) 
增加，(减少)  
应付帐款118  (2,340) 
应计费用271  1,305  
应计利息(2,545) 8,079  
应计薪金和工资(10,328) (8,890) 
博彩税、财产税和其他税688  (98) 
所得税266  —  
其他负债590  (777) 
经营活动提供的净现金229,713  364,081  
投资活动  
资本维护支出(1,141) (1,547) 
出售财产和设备的收益7  190  
投资活动所用现金净额(1,134) (1,357) 
融资活动  
支付的股息(176,665) (292,414) 
在限制性股票奖励投资中为税收目的而扣缴的股票所支付的税款
(12,585) (9,057) 
自动柜员机计划发行股票的收益扣除发行成本后的收益227  —  
发行长期债券所得款项1,868,735  155,000  
融资成本(9,479) (236) 
偿还长期债务(1,835,838) (217,061) 
投标优先无抵押票据时支付的溢价及有关费用(15,747) —  
用于融资活动的净现金(181,352) (363,768) 
现金及现金等价物净增加情况47,227  (1,044) 
期初现金及现金等价物26,823  25,783  
期末现金和现金等价物$74,050  $24,739  
 
有关补充现金流量信息和非现金投融资活动，请参阅简明合并财务报表附注17。
7
目录
博彩和休闲地产，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)
 
1.              商业和运营
 
博彩休闲地产公司GLPI(以下简称“GLPI”)是宾夕法尼亚州房地产投资信托基金(“REIT”)。GLPI(连同其子公司“公司”)于2013年2月13日注册成立，为宾夕法尼亚国家游戏公司的全资子公司。(纳斯达克市场代码：Penn)(“Penn”)。2013年11月1日，宾夕法尼亚大学通过一系列内部公司重组，向GLPI贡献了几乎所有与宾夕法尼亚大学房地产权益和房地产开发业务相关的资产和负债，以及好莱坞巴吞鲁日赌场和好莱坞赌场佩里维尔(简称TRS Properties)的资产和负债，然后以免税分销的方式将GLPI剥离给宾夕法尼亚大学普通股和优先股的持有者(“分拆”)。GLPI的资产和负债按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)505-60的规定，在分拆时按各自的历史账面价值记录-衍生产品和反向衍生产品(“ASC 505“).

该公司在其美国(“美国”)选举2014年1月1日开始的纳税年度的联邦所得税申报单，将被视为REIT和GLPI，及其间接全资子公司普洛斯控股公司(GLP Holdings，Inc.)共同选择对待普洛斯控股公司、路易斯安那州赌场邮轮公司(GLP Casino Cruises，Inc.)。(d/b/a好莱坞赌场巴吞鲁日)和宾夕法尼亚州塞西尔马里兰州公司(d/b/a荷李活赌场Perryville)为“应课税房地产投资信托基金附属公司”(“TRS”)，自GLPI作为房地产投资信托基金的首个课税年度的首日起生效。关于剥离，宾夕法尼亚大学将其累积的收益和利润(根据美国联邦所得税目的确定)分配给宾夕法尼亚大学和GLPI之间的剥离完成之前的一段时间。在选择作为美国联邦所得税的REIT征税时，GLPI宣布向其股东派发特别股息，以分配与房地产资产有关的任何累积收益和利润，以及任何REIT前年份的应占利润，包括与剥离相关分配给GLPI的任何收益和利润，以符合某些REIT资格要求。

作为剥离的结果，GLPI基本上拥有宾夕法尼亚大学以前的所有房地产资产(在剥离完成时)，并根据统一主租赁将大部分资产租回给宾夕法尼亚大学供其子公司使用，这是一份初始期限为15三年(2028年10月31日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是四5-按相同条款及条件(“宾夕法尼亚总租约”)的年期续期选择权(可由宾夕法尼亚州立大学行使)，GLPI亦透过间接全资附属公司普洛斯控股有限公司拥有及营运TRS Properties。2016年4月，本公司收购了Pinnacle Entertainment，Inc.的几乎所有房地产资产。(“顶峰”)，大约$4.8十亿。GLPI最初将这些资产租回给Pinnacle，租赁的初始期限为10三年(2026年4月30日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是五5-年度续期选择权(可由Pinnacle行使)，条款和条件相同(“Pinnacle主租约”)。2018年10月15日，根据宾夕法尼亚大学与Pinnacle于2017年12月17日达成的最终协议和合并计划(“Penn-Pinnacle合并”)，本公司完成了之前宣布的与Penn，Pinnacle和Boyd Gaming Corporation(“Boyd”)的交易，以适应Penn收购Pinnacle的大部分业务。在宾夕法尼亚与Pinnacle合并的同时，本公司修订Pinnacle Master Lease，允许将美国赌场酒店堪萨斯城、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的营运资产从Pinnacle出售给Boyd(“经修订Pinnacle Master Lease”)，并与Boyd就该等物业订立新的单一三网总租赁协议(“Boyd Master Lease”)，租赁条款与本公司经修订的条款相类似博伊德主租约的初始租期为10年数(自Pinnacle Master租约原定2016年4月开始日期起至2026年4月30日到期)，没有购买选择权，紧随其后的是五5年续订选择权(可由博伊德行使)，条款和条件相同。该公司还以#美元从宾夕法尼亚购买了Plainbridge Park Casino(“Plainbridge Park”)的房地产资产。250.0100万美元，不包括交易费和税金，并将这一物业添加到修订后的顶峰大师租赁中。修订后的Pinnacle Master Lease由宾夕法尼亚大学在宾夕法尼亚大学与Pinnacle合并完成时承担。本公司亦与Boyd就Boyd收购Belterra Park博彩娱乐中心(“Belterra Park”)订立按揭贷款协议，借给Boyd$。57.7百万于二零二零年五月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，惟须与经营该物业的Boyd联属公司签订长期租约(“Belterra Park Lease”)。Belterra Park租约的初始租期将于2026年4月30日到期，并有5个独立的续签选项，每个选项为期5年，可由租户选择行使。有关更多详细信息，请参见注释12。

除上述收购Plainbridge Park外，2018年10月1日，公司完成了此前宣布的从Tropicana Entertainment Inc.收购若干不动产资产的交易。根据2018年4月15日Tropicana与GLP Capital L.P.(GLP Capital L.P.)之间的买卖协议，Tropicana及其某些附属公司是GLPI(“GLP Capital”)的经营合伙企业，该协议随后于2018年10月1日修订(经修订，
8
目录
“经修订的房地产购买协议”)。根据经修订房地产购买协议的条款，本公司向Tropicana收购Tropicana Atlantic City、Tropicana Evansville、Tropicana Laughlin、Trop Casino Greenville和Baton Rouge Belle的房地产资产(“普洛斯资产”)，现金购买总价为#美元。964.0100万美元，不包括交易费和税(“收购Tropicana”)。在收购Tropicana的同时，Eldorado Resorts，Inc.(现业务名称为Caesars Entertainment Corporation(纳斯达克股票代码：CZR)(“Caesars”))根据2018年4月15日Tropicana、GLP Capital、Eldorado Resorts，Inc.之间的合并协议和计划，从Tropicana收购了这些物业的运营资产。和Eldorado Resorts，Inc.的全资子公司。并根据新的单一三网总租约条款向本公司租赁普洛斯资产，初始租期为15年，没有购买选项，紧随其后的是四连续5-按相同条款及条件(“凯撒总租约”)续期一年(可由租户行使)。2020年6月15日，本公司修订了凯撒总租约，但须经于2020年7月23日收到的若干监管批准。有关这项修订的说明，请参阅附注12。

此外，2018年10月1日，该公司向凯撒公司提供了一笔金额为#美元的贷款。246.0凯撒集团收购Lumière Place赌场及酒店(“Lumière Place”)(“Lumière Place”)(连同收购Tropicana一起，称为“Tropicana交易”)，CZR贷款金额为600万欧元(“CZR贷款”)。CZR贷款的利率为(I)9.09%至2019年10月1日，(Ii)9.27%至到期日。在CZR贷款的第一个一年纪念日，以Lumière Place物业的信托契约为证明的抵押贷款终止，贷款成为无担保贷款，并将一直保持无担保状态，直到关闭两年纪念日的最后到期日。2020年6月24日，该公司获得密苏里州博彩委员会的批准，拥有卢米埃广场房地产。该公司预计在2020年10月1日CZR贷款到期日之前完成这笔交易，并就这项资产签订新的租赁合同。

2020年4月16日，公司及其若干子公司完成了之前宣布的交易(“收购Tropicana”)，从宾夕法尼亚收购与Tropicana拉斯维加斯赌场酒店度假村(“Tropicana拉斯维加斯”)相关的房地产，以换取3.075亿美元的租金抵免，用于支付未来的租金义务。这项资产已放入我们的TRS子公司。有关这项交易的进一步详情，请参阅附注6。

GLPI的主要业务包括收购、融资和拥有将以三重净值租赁安排出租给博彩运营商的房地产。截至2020年6月30日，GLPI的投资组合由以下权益组成45博彩和相关设施，包括TRS Properties和Tropicana拉斯维加斯，与32由宾夕法尼亚大学运营的博彩和相关设施，与5由凯撒运营的博彩和相关设施，与4博伊德运营的游戏和相关设施，以及与伊利诺伊州东圣路易斯市赌场女王相关的房地产。这些设施在整个地区的地理位置都是多样化的16美国各州，面积约2330万平方英尺，1002020年6月30日的入住率。

2020年一季度，一种新型冠状病毒新冠肺炎(简称“新冠肺炎”)在全球范围内暴发，这一点变得明朗起来。全球、国内和地方对新冠肺炎疫情的反应持续快速演变。到目前为止，对新冠肺炎疫情的回应包括联邦、州和/或地方当局的授权，要求暂时关闭或限制非必要业务的运营。除公司的两个TRS物业外，该公司所有租户的赌场业务已于3月中旬关闭。截至2020年7月30日，我们总共45家酒店中的43家(包括我们在TRS拥有和运营的酒店)已经有限地重新开放。

2.              陈述的基础

随附的本公司未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及规例S-X第F10条的指示编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有正常的经常性调整都已包括在内，这些调整被认为是公平列报所必需的。

简明合并财务报表包括GLPI及其子公司的账目。所有公司间账户和交易在合并中都已取消。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期的收入和费用报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

截至2020年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2020年12月31日的年度可能无法预期的结果，特别是考虑到注释1中描述的与新冠肺炎疫情相关的不确定性。我们的截至2019年12月31日的年度报告10-K表格中包含的综合财务报表的注释(我们的“年度报告”)应与这些精简的综合财务报表一起阅读。
9
目录
财务报表自2019年12月31日起，财务信息来源于公司经审计的合并财务报表。

本公司的主要会计政策载于本公司年报所载综合财务报表附注2中，自该等财务报表公布之日起，本公司并未对该等会计政策作出任何对本公司财务报表有重大影响的重大改变。

3.    新会计公告

最近采用的会计公告

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(FASB新兴问题特别工作组的共识)(“亚利桑那州立大学2018-15”)。本ASU澄清，各实体应遵循指导原则，将开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化，以核算作为服务合同的云计算安排的实施成本。ASU 2018-15不更改云计算安排的服务组件的记帐。ASU 2018-15在2019年12月15日之后的财年有效，允许提前采用。该公司采用ASU 2018-15年度并未对其简明综合财务报表产生影响。

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具.信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。本ASU引入了一种新的模型来估计某些类型的金融工具的信用损失，包括抵押贷款和其他应收贷款，以及其他金融工具。ASU 2016-13提出了一个“预期信用损失”减值模型，以取代目前确认信用损失的“已发生损失”方法，该方法旨在通过要求及时记录贷款和其他金融工具的信用损失来改进财务报告。ASU 2016-13在2019年12月15日之后的财年有效，允许在2018年12月15日之后的财年提前采用。通过这一宣言的影响是无关紧要的。

尚未采用的会计公告

2020年3月，FASB发布了ASU No.2020-04，参考汇率改革(“ASU 2020-04”)。伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)等参考利率被广泛用于各种金融工具和其他协议。各司法管辖区的监管机构和市场参与者已作出努力，一般称为“参考汇率改革”，以取消某些参考汇率，并引入新的参考汇率，这些参考汇率是以更大和更具流动性的可观察交易群体为基础的。由于这一改革举措，某些被广泛使用的利率，如LIBOR，预计将被停止使用。ASU 2020-04为应用合同修改指南或其他受参考汇率改革影响的情况提供了可选的权宜之计，具体解决了关于应收账款的ASC主题310、关于债务的ASC 470和关于租赁的ASC 842以及关于嵌入衍生品的ASC副主题815-15范围内的合同修改的会计处理。该公司正在对其简明综合财务报表的这一声明进行评估。

4.              房地产投资
 
房地产投资，净额，代表投资于42租赁物业和公司总部大楼，摘要如下：
 
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
土地及改善工程$2,563,974  $2,552,285  
建筑和改善5,795,205  5,749,211  
房地产投资总额8,359,179  8,301,496  
减去累计折旧(1,309,771) (1,200,941) 
房地产投资净额$7,049,408  $7,100,555  

10
目录
房地产投资增加是由于本公司于2020年5月收购Belterra Park的房地产以偿还贷款。

5.              运营中使用的财产和设备
 
运营中使用的财产和设备NET由以下内容组成，主要代表TRS属性中使用的资产：
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
土地及改善工程$30,499  $30,492  
建筑和改善116,922  116,904  
家具、固定装置和设备119,520  118,766  
在建458  120  
总资产和设备267,399  266,282  
减去累计折旧(176,511) (172,202) 
财产和设备，净额$90,888  $94,080  

        
6. 收购Tropicana拉斯维加斯

正如之前在附注1中讨论的，新冠肺炎的影响导致我们所有租户在赌场范围内关闭。由于新冠肺炎的原因，2020年4月16日，本公司及其若干子公司完成了对Tropicana的收购，从宾夕法尼亚收购了与Tropicana拉斯维加斯酒店相关的房地产，以换取美元。307.52000万租金抵免，适用于根据双方现有租约在5月、6月、7月、8月、10月和11月部分时间到期的租金。否则，宾夕法尼亚大学将继续向GLPI支付2020年4月(已全额收到)、9月、11月和12月的现金租金。

根据与GLPI签订的三重净租约，宾夕法尼亚州立大学的一家附属公司将继续经营Tropicana拉斯维加斯酒店的赌场和酒店业务，租期为前两年的象征性租金(可由本公司选择延长三次一年)，或直到Tropicana拉斯维加斯酒店出售为止。该公司将就Tropicana拉斯维加斯进行出售程序，宾夕法尼亚大学将获得75%的净收益超过$307.5如果在成交后的前12个月内签署销售协议，则为80万美元(外加某些税收、费用和成本)，净收益的50%超过$307.5如果在成交后的12个月内签署销售协议，则为1000万英镑(外加某些税收、费用和成本)。如果相关销售协议在成交后24个月后的任何时间签署，宾夕法尼亚大学将无权获得任何净销售收益。

该公司记录的初始土地和建筑价值为#美元。226.2300万美元和300万美元81.3分别为2000万人。在截至2020年6月30日的三个月中，折旧费用为0.8录了一百万。此外，购置日记录的递延租金为3.075亿美元，其中#美元。130.8截至2020年6月30日的三个月内确认的递延租金为100万美元。

Tropicana拉斯维加斯的资产摘要如下：
2020年6月30日2019年12月31日
(单位：万人)
土地及改善工程$226,160  $—  
建筑和改善81,340  —  
拉斯维加斯Tropicana的总房地产307,500  —  
减去累计折旧(785) —  
拉斯维加斯特罗皮卡纳房地产网$306,715  $—  



7. 应收账款

11
目录
房地产贷款

截至2020年6月30日，公司已一贷款，CZR贷款，其收益用于收购Lumière Place。具体地说，2018年10月1日，凯撒从Tropicana手中收购了Lumière Place，现金收购价为1美元。246.0本公司以CZR贷款的形式为其提供融资，不包括交易费。CZR贷款的利率等于9.09%，直到2019年10月1日，然后增加到9.27%，直至到期。直到交易结束的第一个一年纪念日之前，CZR贷款是由Lumière Place的第一抵押留置权担保的。在CZR贷款的第一个一年周年纪念日，Lumière Place物业的信托契据所证明的抵押终止，CZR贷款成为无抵押贷款，并将一直保持无担保状态，直到关闭两年纪念日的最后到期日。2020年6月24日，该公司获得密苏里州博彩委员会批准拥有Lumière Place房地产，并打算在2020年10月1日之前完成收购。

2018年10月15日，博伊德从Pinnacle手中收购了Belterra Park的房地产资产，现金收购价为1美元。57.7百万美元，不包括交易费。该交易的融资由该公司以#美元的形式提供。57.7贝尔特拉公园的百万抵押抵押贷款(“Belterra公园贷款”)。Belterra Park贷款的初始利率为11.11于Boyd Master租约(可由租户选择延期至2051年4月30日)期满时到期(%)，并于Boyd主租约期满时到期(可由承租人选择延期至2051年4月30日)。于2020年5月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，但须受Belterra Park租约的规限。

应收贷款

于二零一四年一月，本公司完成收购位于伊利诺伊州东圣路易斯与赌场皇后相关的不动产，GLPI以三重净值将物业租回予赌场皇后，租约条款与本公司现有主租约条款相若，租期初期为15年，租户有权选择按相同的条款和条件续订四连续五-年期(“赌场皇后租约”)。

在收购赌场皇后的同时，GLPI向赌场皇后提供了$43.0百万，5-为期一年的定期贷款，利率为7于任何时间预付利息%，连同出售所得款项，完全再融资及偿还赌场皇后所有未偿还的长期债务。2017年3月13日，这笔贷款的未偿还本金和利息已全额偿还，GLPI同时提供了新的无担保美元13.0百万，5.5向赌场皇后(“CQ控股公司”)的联属公司CQ Holding Company，Inc.提供为期一年的定期贷款(“赌场皇后贷款”)，为其收购爱荷华州马奎特的Lady Luck Casino提供部分资金。赌场皇后贷款的利率为15%，并可随时预付。

于2018年6月12日，本公司收到CQ Holding Company高级信贷协议下该协议下的有担保贷款人发出的违约事件通知，贷款人根据其高级有担保协议报告了契诺违约。根据该协议的条款，当违约事件发生时，CQ控股公司被禁止向GLPI等无担保贷款人支付现金。因此，自2018年6月至2020年6月30日，CQ控股公司根据本公司的赌场皇后贷款到期的利息以实物支付。除了在其高级信贷协议下上述违反契约的情况外，CQ控股公司在高级信贷协议下还发生了付款违约。此外，本公司在截至2018年12月31日的年度内，向赌场女王通知赌场女王贷款项下与违反财务契约有关的违约事件。
2019年期间，赌场皇后的经营业绩持续下滑，赌场皇后的担保债务以折扣价出售给第三方赌场运营商，本公司不再期望偿还贷款。因此，由于本公司预计赌场皇后不能偿还剩余的定期贷款余额#美元。13.0由于欠本公司的600万美元，这笔金额已被注销，并在截至2019年6月30日的六个月记录了减值费用。
截至2020年6月30日，赌场皇后违反了赌场皇后租赁要求的租金覆盖比例，并于2020年4月拖欠款项。本公司就该项违约向赌场皇后及其有担保的贷款人发出通知，并保留权利。截至2020年6月30日，赌场皇后已经支付了部分租金义务，公司正在制定递延租赁协议。当赌场皇后租赁收到现金租金付款时，该公司将记录收入。


8. 租赁资产和租赁负债

租赁资产

12

本公司作为房地产和设备的承租人，须遵守各种经营租约，其中大部分是与本公司根据三重净值经营租约租赁给其租户的物业相关的地面租约。这些土地租约可能包括固定租金，以及基于个人物业表现或CPI等指数变化的可变租金，在考虑所有续签选项时，到期日从2028年到2108年不等。对于某些土地租约，公司的租户有责任直接向第三方房东付款。根据美国会计准则第842条，由于本公司被视为主要义务人，因此本公司必须对这些土地租约的简明综合财务报表进行汇总。随着ASU 2016-02于2019年1月1日通过，本公司在其简明综合资产负债表上记录了使用权资产和相关租赁负债，以分别代表其使用相关租赁资产的权利和未来的租赁义务，包括由我们的租户直接支付的那些地面租赁。由于使用权资产部分涉及导致本公司在其简明综合资产负债表上记录土地权资产的租约，以及本公司在收购相关土地和建筑资产时假设的低于市价的租约，因此本公司必须在简明综合资产负债表上报告使用权资产和土地权的总额。

土地权，净额，代表公司受长期土地租约约束的土地权利。 本公司透过收购其数项出租物业取得土地租赁权，并立即将土地分租予其租户。该等土地权代表相关土地租约的低于市值。鉴于收购日的市场状况，本公司对收购的土地租赁进行评估，以确定租赁条款是有利的还是不利的。由于本公司的三重净值租约将收取的市值租金高于根据收购的土地租约应支付的租金，本公司得出结论认为，土地租约低于市价，因此需要在其账面上记录为确定的真实资产(土地权)。
公司使用权资产和土地权的组成部分，净额详述如下(单位：千)：

2020年6月30日
使用权资产--经营租赁$182,921  
土地权，净值648,631  
使用权资产和土地权净额$831,552  

土地权

土地权按相关土地契约的个别租期摊销，包括所有续期选择，范围由10几年来92在其各自的收购日期，这两家公司的资产净值均为土地权利网，由以下内容组成：

六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：万人)
土地权$694,077  $694,077  
累计摊销较少(45,446) (39,406) 
土地权，净值$648,631  $654,671  


截至2020年6月30日，预计本财年与公司土地权相关的未来摊销费用如下(单位：千)：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
2020年(今年剩余时间)$6,041  
202112,081  
202212,081  
202312,081  
202412,081  
此后594,266  
总计$648,631  
13


租赁负债

截至2020年6月30日，本公司经营租赁负债到期日如下(单位：千)：

截至十二月三十一日止的年度：
2020年(今年剩余时间)$6,884  
202113,752  
202213,704  
202313,638  
202413,617  
此后644,059  
租赁付款总额$705,654  
减去：利息(522,798) 
租赁负债现值$182,856  

租赁费

营业租赁成本是指在简明综合资产负债表上记录的营业租赁确认的全部费用。可变租赁成本并不计入租赁负债的计量，包括与物业表现挂钩的租赁付款以及在租赁开始时无法确定的指数(如消费物价指数)的变化，而短期租赁成本则为12个月或以下期限的经营租赁的成本。

租赁费用的构成如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(千)
经营租赁成本$3,472  $3,920  $7,167  $7,813  
可变租赁成本(1)
(652) 2,068  810  4,504  
短期租赁成本(5) 273  222  511  
土地权资产摊销3,020  9,406  6,040  12,496  
总租赁成本$5,835  $15,667  $14,239  $25,324  

(1)截至二零二零年六月三十日止三个月的可变租赁成本包括我们的租户就某些土地租约所支付的每月租金的真实上调，该等租金是基于受新冠肺炎导致赌场关闭影响的估计本年度年度表现而厘定的。如前所述，根据美国会计准则第842条，由于本公司被视为主要义务人，因此本公司必须通过记录这些付款的费用和收入(在简明综合收益表的租金收入中记录)来汇总其财务报表。

与土地权无形资产相关的摊销费用，以及可变租赁成本和公司的大部分经营租赁成本，都记录在简明综合收益表中的土地权和土地租赁费用中。公司的短期租赁成本在简明综合收益表中同时记录在博彩、食品、饮料和其他费用以及一般和行政费用中，而一小部分经营租赁成本也记录在简明综合收益表中的博彩、食品、饮料和其他费用以及一般和行政费用中。

与租契有关的补充披露

与公司经营租赁相关的补充资产负债表信息如下：

2020年6月30日
加权平均剩余租赁期-经营租赁53.23年份
加权平均贴现率-经营租赁6.7%
14



与公司经营租赁相关的补充现金流量信息如下：

截至2020年6月30日的三个月截至2020年6月30日的6个月
(千)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
*来自运营租赁的运营现金流(1)
$449  $937  
以新的租赁义务换取的使用权资产：
*经营租约$—  $185  

(1) 由于本公司的大部分土地租赁租金由本公司的租户直接支付给业主，因此本公司为经营租赁支付的现金显着低于同期的租赁成本。虽然GLPI不支出与这些租赁相关的现金，但根据ASC 842，它们必须在公司的财务报表中计入总收入。

9.              长期债务
 
长期债务情况如下：
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人)
无担保金额1,175百万支左轮手枪
$—  $46,000  
无担保定期贷款A-1224,981  449,000  
无担保定期贷款A-2424,019  —  
$1,000百万4.8752020年11月到期的优先无担保票据百分比
—  215,174  
$400百万4.3752021年4月到期的优先无担保票据百分比
—  400,000  
$500百万5.3752023年11月到期的优先无担保票据百分比
500,000  500,000  
$400百万3.352024年9月到期的优先无担保票据百分比
400,000  400,000  
$850百万5.252025年6月到期的优先无担保票据百分比
850,000  850,000  
$975百万5.3752026年4月到期的优先无担保票据百分比
975,000  975,000  
$500百万5.752028年6月到期的优先无担保票据百分比
500,000  500,000  
$750百万5.302029年1月到期的优先无担保票据百分比
750,000  750,000  
$700百万4.002030年1月到期的优先无担保票据百分比
700,000  700,000  
5亿美元4.002031年1月到期的优先无担保票据百分比
500,000  —  
融资租赁负债925  989  
长期债务总额5,824,925  5,786,163  
减去：未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣(56,595) (48,201) 
长期债务总额，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣
$5,768,330  $5,737,962  

以下为截至2020年6月30日的长债未来最低还款额日程表(单位：千)：
一年内$225,113  
2-3年424,303  
4-5年1,750,313  
超过5年3,425,196  
最低付款总额$5,824,925  
 
高级无担保信贷安排

15

在2020年6月25日之前，公司的高级无担保信贷安排(“信贷安排”)包括$1,175百万循环信贷安排(“左轮车”)，到期日为2023年5月21日，449Million Term Loan A-1贷款安排，到期日为2021年4月28日。截至2020年6月30日，定期贷款工具和Revolver的利率为LIBOR加1.50%.

本公司于2020年第一季度全数动用其Revolver，以增加其流动资金状况，并偿还下文所述的若干优先无担保票据。2020年6月25日，本公司对信贷安排(修订后的信贷安排)进行了修订，将约2.24亿美元的未偿还定期贷款A-1贷款的到期日延长至2023年5月21日，这些定期贷款现在被归类为新一批定期贷款(定期贷款A-2)。此外，该公司借入了总计2亿美元的增量定期贷款A-2。此外，该公司还以略低于面值的价格发售了5亿美元于2031年1月到期的4.00%无担保优先票据。该公司利用这两次融资的收益以及手头的现金偿还其Revolver项下的所有未偿债务。

截至2020年6月30日，修订后的信贷安排的未偿还余额总额为#美元。649.0百万美元，其中包括$225.0100万美元定期贷款A-1贷款和4.24亿美元定期贷款A-2贷款。在左轮车下没有未偿还的金额。此外，于2020年6月30日，本公司根据修订信贷安排签发的信用证承担或有义务，面值总额约为$0.4百万美元，结果是$1,174.6截至2020年6月30日，根据Revolver，可用借款能力为100万。

经修订信贷安排载有惯例契诺，除若干例外情况外，除其他事项外，限制GLPI及其附属公司就其资产授予留置权、产生债务、出售资产、作出投资、进行收购、合并或合并或支付若干股息及其他受限制付款的能力。经修订的信贷安排包含以下金融契约，这些契约按季度往绩四个季度计算：最高总债务与总资产价值的比率、最高优先担保债务与总资产价值的比率、某些追索权债务与未担保资产价值的最高比率以及最低固定费用覆盖率。此外，GLPI还被要求保持最低有形净值及其作为REIT的地位。GLPI获准向其股东支付可能需要的股息，以维持REIT地位，但须受不支付或破产违约的限制。GLPI还被允许在形式上遵守财务契约和没有违约的情况下进行其他股息和分配。经修订的信贷安排亦载有若干惯常的平权契诺及违约事件，包括发生控制权变更及终止宾夕法尼亚总租约(须受某些更替权利规限)。修订信贷安排下违约事件的发生和持续，将使修订信贷安排下的贷款人能够加速贷款并终止其下的承诺。

于2020年6月30日，本公司遵守经修订信贷安排下所有规定的财务契诺。此外，公司于2020年3月30日与公司的信贷贷款机构签订了一项修正案，允许从我们的租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据GAAP为债务契约目的赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。

高级无担保票据

于2020年第一季度，本公司赎回本公司于2020年11月到期的未偿还4.875%优先无抵押票据的全部本金总额2.152亿美元，以及于2021年4月到期的本公司未偿还的4.375%优先无抵押票据的全部本金总额4亿美元，因提前清偿与赎回1,730万美元相关的债务而产生亏损，主要用于赎回溢价费用和债务发行冲销。

2020年6月25日，该公司发行了5亿美元的4.00%优先无担保票据，2031年1月到期，定价略低于面值，以偿还其Revolver项下的债务。

截至2020年6月30日，公司拥有5,175.0百万未偿还优先无抵押票据(“高级票据”)。公司的每一份高级票据都包含限制公司以下能力的契约：招致额外债务和利用其资产担保债务；与另一家公司合并或合并；以及对宾夕法尼亚总租约进行某些修订。高级票据还要求该公司保持特定的未担保资产与无担保债务的比率。这些公约须受若干重要和重大的限制、限制和例外情况所规限。
 
于2020年6月30日，本公司遵守其高级票据下所有规定的财务契诺。


16

10. 金融资产和负债的公允价值

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债将收到的价格。按公允价值记录的资产和负债根据与用于计量其公允价值的投入相关的判断水平进行分类。ASC 820-公允价值计量和披露美国会计准则(“ASC820”)建立了一个层次结构，根据用于各种估值技术(市场法、收益法和成本法)的投入类型确定公允价值计量的优先顺序。与评估投入的主观性相关的层次级别描述如下：

•第一级：可观察到的投入，如相同资产或负债在活跃市场的报价。

•第二级：资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的投入；这包括活跃市场中类似资产或负债的报价，例如以通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。

•第三级：反映报告实体自身假设的不可观察到的输入，因为几乎没有相关的市场活动(如果有的话)。
        
报告称，本公司对公允价值计量的特定投入重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的估值及其在公允价值层次中的放置。

资产和负债按公允价值计量
 
以下方法和假设用于估计每一类金融工具的公允价值，对其进行估计是可行的。

现金和现金等价物
 
由于现金等价物到期日较短，公司现金和现金等价物的公允价值接近公司现金和现金等价物的账面价值。

递延薪酬计划资产

该公司的递延补偿计划资产由不限成员名额的共同基金组成，因此，资产的公允价值计量被视为ASC 820定义的第1级计量。递延薪酬计划资产计入压缩综合资产负债表中的其他资产。

房地产贷款

房地产贷款的公允价值接近本公司房地产贷款的账面价值，因为对未偿还贷款余额的收取是有合理保证的。房地产贷款的公允价值计量被视为ASC 820定义的第3级计量。

长期债务
 
高级无担保票据的公允价值是根据活跃市场的报价估计的，因此也是ASC 820定义的一级计量。我们修订的信贷安排中债务的公允价值是基于来自市场信息的指示性定价(第2级投入)。

17

该公司金融工具的估计公允价值如下(单位：千)：
 2020年6月30日2019年12月31日
 携载
数量		公平
价值		携载
数量		公平
价值
金融资产：    
现金和现金等价物
$74,050  $74,050  $26,823  $26,823  
递延薪酬计划资产
28,729  28,729  28,855  28,855  
房地产贷款
246,000  246,000  303,684  303,684  
财务负债：    
长期债务：    
高级无担保信贷安排649,000  635,209  495,000  493,533  
高级无担保票据5,175,000  5,474,296  5,290,174  5,707,996  

在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
某些资产和负债在初始确认后按公允价值在非经常性基础上计量。截至2020年6月30日的六个月内，没有按公允价值非经常性基础计量的资产；然而，在截至2019年6月30日的六个月内，按公允价值非经常性基础计量的资产在下表中根据估值的重大投入的最低水平进行分类。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月里，没有按公允价值在非经常性基础上计量的负债。
1级2级第3级截至2019年6月30日的六个月内记录的减值费用总额
(千)
资产：
应收贷款
$—  $—  $—  $13,000  
在非经常性基础上按公允价值计量的总资产
$—  $—  $—  $13,000  

应收贷款

于2019年第一季，本公司录得减值费用$13.0与冲销赌场皇后贷款项下应付本公司的本金有关的百万元。2019年期间，赌场皇后的经营业绩持续下滑，赌场皇后的担保债务以折扣价出售给第三方赌场运营商，本公司不再期望偿还贷款。因此，由于本公司预计赌场皇后不会偿还剩余的定期贷款本金余额#美元。13.0于截至2019年6月30日止六个月的简明综合收益表中，该金额已被注销，并计入减值费用。有关赌场皇后贷款的更多细节，请参见注释7。

11.              承诺和或有事项
 
诉讼

本公司须接受与人身伤害、雇佣事宜、商业交易及其他在正常业务过程中出现的事宜有关的各种法律及行政诉讼。本公司认为，这些事项的最终结果不会对本公司的综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，该公司维持其认为足够的保险范围，以进一步降低此类诉讼的风险。然而，此类诉讼可能成本高昂、耗时长且不可预测，因此不能保证此类诉讼的最终结果可能不会对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。此外，我们亦不能保证现有保险的承保金额或范围是否足以弥补因这类事情而引致的损失。 

18

12. 收入确认

截至2020年6月30日，19根据宾夕法尼亚大师租约，公司的房地产投资物业租赁给宾夕法尼亚的一家子公司，另外12根据经修订的顶峰大师租约，本公司的房地产投资物业的一部分租赁给宾夕法尼亚大学的一家子公司，5根据凯撒总租约，公司的房地产投资物业租赁给凯撒的一家子公司，并4根据Boyd Master Lease和Belterra Park Lease，本公司的房地产投资物业的部分租赁给了Boyd的一家子公司。此外，Meadows的房地产资产根据单一物业三重净值租约(“Meadows Lease”)租给宾夕法尼亚大学，而Casino Queen的房地产资产根据Casino Queen Lease租回给运营商。

宾夕法尼亚主租约和经修订顶峰主租约以及草地租约项下的义务由宾夕法尼亚大学担保，就每个租约而言，由占用和运营该租约所涵盖设施的宾夕法尼亚大学附属公司共同和个别提供担保。同样，凯撒总租约项下的责任由凯撒及占用及经营凯撒总租约所租赁设施的大部分凯撒附属公司共同及各别担保。Boyd Master Lease项下之责任由Boyd附属公司共同及各别担保，该等附属公司占用及营运Boyd Master Lease项下租赁之设施。
宾夕法尼亚总租约下的租金结构包括一个固定部分，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，其中一部分每年要缴纳2%的自动扶梯费用，另一个部分是根据设施的性能进行调整的，每隔一定的楼层进行调整(I)五年金额为宾夕法尼亚大师租约所有设施(哥伦布荷里活赌场及荷里活托莱多赌场除外)前五年平均净收入的4%，及(Ii)每月租约金额相等于前一个月哥伦布荷里活赌场及荷里活托莱多赌场净收入的20%。

与宾夕法尼亚总租约相似，经修订顶峰总租约亦包括固定部分(如符合若干租金承保比率门槛，则每年须缴交2%的自动电梯)，以及根据设施的表现而厘定的部分，按某些楼面每两年调整一次，金额相等于经修订顶峰总租约下所有设施于前两年的平均每年净收入的4%。

凯撒总租约包括一个固定部分，若达到某些租金承保比率门槛，则每年收取2%的自动扶梯费用；另一个基于设施性能的部分，在某些楼层的规限下，每两年调整一次，金额相当于凯撒总租约下所有设施在之前两年的平均每年净收入的4%。

于二零二零年六月十五日，本公司修订及重述凯撒总租契(经修订及重订之“凯撒总租约”)，以(I)将初始租期15年延长至20年，并可由凯撒选择续期最多20年；(Ii)自第三租年度起将浮动租金部分全部取消；(Iii)于第三租约年度将每年土地基租增加至约2,360万元及将每年楼宇基本租金增加至约6,360万元(Iv)订定固定的租金上升百分率，将楼宇基本租金延迟至第五个租约年度开始，楼宇基本租金在第五及第六个租约年度每年增加1.25%，在第七及第八个租约年度每年增加1.75%，在第九个租约年度及其后的每个租约年度每年增加2%；。(V)视乎若干条件的满足情况，准许凯撒选择将经修订及重新修订的凯撒总租契下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业更换为以下一项或多于一项物业。(V)如符合若干条件，准许凯撒选择以下列一项或多项物业取代经修订及重新修订的凯撒总租契下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业。海岛赌场酒店-黑鹰、幸运夫人赌场-黑鹰、海岛赌场滑铁卢、贝当多夫岛赌场或卡普里赌场布恩维尔岛，只要该等新物业的总价值(个别或共同)至少等于Tropicana Evansville或Tropicana Greenville(视情况而定)的价值，(Vi)允许凯撒选择出售其在巴吞鲁日百丽的权益，并将其从修订和恢复的凯撒中剥离在设施因流行病而关闭的情况下的资本支出及其财务契约, 政府的限制和某些其他不可避免的延误。经修订及重订的凯撒总租约的效力须视乎若干博彩监管机构的审核及于二零二零年七月二十三日收到的适用博彩监管提前通知期届满而定。

Boyd Master Lease包括一个固定部分，如果达到一定的租金覆盖比率阈值，其中一部分每年要缴纳2%的自动扶梯，另一个部分是基于设施的性能，该性能在一定的楼层范围内进行调整，每隔一段时间两年相当于博伊德主租约项下所有设施在上一年期间平均每年净收入的4%的金额两年.

19

于2020年5月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，但须受Belterra Park租约的规限。Belterra Park租赁的初始期限将于2026年4月30日到期，并有5个单独的续签选项，每个选项为期5年，可由租户选择行使。Belterra Park租赁的租金条款与Boyd Master Lease一致，因为租金包括总额为460万美元的固定部分，其中270万美元在达到某些租金覆盖比率门槛的情况下每年须支付最高2%的自动扶梯费用，以及一个基于设施性能的部分，该部分根据某些楼层每两年调整一次，金额相当于Belterra Park前两年平均每年净收入的4%。(B)Belterra Park租赁的租金条款与Boyd Master租赁条款的一致之处在于，租金包括总额为460万美元的固定部分，如果达到某些租金覆盖比率门槛，则每年最高可增加2%的自动扶梯。

Meadows租约包含一个固定部分，受每年自动扶梯的限制，另一个部分是基于该设施的表现，该部分每两年重置一次，其数额为(I)4%乘以(Ii)该设施在其后两年期间的平均每年净收入。草场租约包含每年自动扶梯的拨备，如果达到一定的租金覆盖比率门槛，最高可达基本租金的5%，在10年前或总租金为3100万美元的年份之前，自动扶梯将保持在5%，届时自动扶梯将在此后每年降至2%。

皇后赌场租约的租金结构亦包括固定部分及根据设施表现厘定的固定部分(如达到若干租金覆盖比率门槛，部分部分须缴交每年2%的自动电梯)，该部分每五年重置一次，数额相等于(I)紧接该租金重置年份前一租赁年度适用的非固定租金年度金额及(Ii)相当于该设施在其后五年期间的平均每年净收入4%的金额。

此外，公司的主租约规定，如果公司的租户在限制区域内(通常距离与该租户的现有主租约下的物业60英里)收购或开始运营竞争设施，则按上述百分比租金提供楼层。这些条文为业主提供保障，因为任何受影响设施的最低租金百分率，是根据紧接承租人收购或首次经营相竞争设施的前一历年该设施的净收入而厘定的。由于宾夕法尼亚大学2019年5月收购了密歇根州底特律的希腊城赌场酒店(Greektown Casino-Hotel)的业务，宾夕法尼亚大学的好莱坞赌场托莱多物业触发了每年2290万美元的百分比租金下限。此外，在2020年5月修改后的Pinnacle Master Lease的可变租金重置后，宾夕法尼亚大学2019年1月收购Margaritaville导致新兴城市博西尔城(Bossier City)拥有一层楼。

除租金外，作为三重净值承租人，本公司所有租户均须支付下列执行费用：(1)所有设施维修；(2)与租赁物业及租赁物业业务相关的所有保险，包括承保业主权益；(3)对租赁物业征收或与租赁物业有关的税项(出租人收入税除外)；及(4)租赁物业及在租赁物业上进行的业务所需或适当的一切公用事业及其他服务。

本公司根据每份租约开始时的事实及情况厘定，宾夕法尼亚及赌场皇后在没有根据宾夕法尼亚大师租约及赌场皇后租约分别出租予彼等的物业的情况下，均不能作为持续经营的企业继续经营。 在租赁开始时，赌场皇后的所有收入和宾夕法尼亚大学几乎所有的收入都来自与租赁物业相关的运营。宾夕法尼亚大学和赌场皇后赌场经营的司法管辖区也有各种法律限制，限制了博彩设施的可用性和位置，这使得搬迁或更换租赁的博彩设施受到限制，而且可能是不可行的。此外，根据宾夕法尼亚大学主租约的条款，宾夕法尼亚大学必须就所有租赁物业一起做出续签选择；租户无权选择性地续签某些租赁物业，而不能续签其他物业。因此，本公司得出结论，宾夕法尼亚或赌场皇后未能分别续订宾夕法尼亚大师租约或赌场皇后租约，将对该租户施加重大惩罚，使所有租约续期选项在租约开始时似乎得到合理保证。因此，公司得出结论，宾夕法尼亚大师租约和赌场皇后租约的租期为35年，等于初始15-年限加全部四中的5-年续约选项。

2018年10月15日，结合宾夕法尼亚-Pinnacle合并，Pinnacle Master Lease经过第四修正案修订，允许将堪萨斯城ameristar Casino Hotel、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的运营资产从Pinnacle出售给Boyd。由于此项修订，本公司重新评估该租约的分类，并确定经修订的顶峰总租约符合ASC 840规定的经营租赁处理资格。因此，在宾夕法尼亚-Pinnacle合并后，修订Pinnacle主租约被视为完整的经营租约。由于经修订Pinnacle Master租约下的物业在宾夕法尼亚大学承担经修订Pinnacle Master Lease时并不代表宾夕法尼亚大学业务的重要部分，本公司的结论是经修订Pinnacle Master Lease的租赁期为10年，等于初始10-仅限一年任期。

20

由于Meadows租约是由一家大型多物业运营商运营的单一物业租约，GLPI得出结论，在租约开始时不能合理地保证运营商将选择行使所有租约续期选择权。因此，本公司的结论是，Meadows租约的租期为10年，等于初始10-仅限一年任期。与宾夕法尼亚大学和顶峰公司的合并一起，宾夕法尼亚大学从顶峰公司手中接过了草地租赁公司。Meadows租赁的会计(包括租期)不受租户变更的影响。根据类似的事实模式，本公司的结论是，在租赁开始时并不能合理保证Caesars或Boyd将选择行使Caesars Master Lease和Boyd Master Lease项下的所有租约续期选择权，因为该等物业的收益在租赁开始时并不代表Caesars或Boyd业务的重要部分。因此，本公司得出结论，凯撒主租约的租期为15博伊德总租约的租期为10年，仅相当于该等总租约的初始期限。

D公司截至2020年6月30日的三个月和六个月租金收入电子邮件如下(单位：千)：
截至2020年6月30日的三个月截至2020年6月30日的6个月
楼盘租金(1)
$165,744  $333,069  
土地基租47,909  95,501  
百分比租金31,452  70,018  
现金租金收入总额$245,105  $498,588  
直线式租金调整(1,678) (10,322) 
收入中的地租2,272  6,763  
其他租金收入50  127  
租金总收入$245,749  $495,156  

(1)楼宇基本租金以上述自动扶梯的年租金为准。
本公司可定期向赌场业主经营者贷款购买房地产。与房地产贷款相关的利息收入作为房地产贷款利息收入记录在本公司收入期内的简明综合收益表中。截至2020年6月30日，公司已一贷款，CZR贷款，其收益用于购买房地产。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司确认的房地产贷款利息收入分别为620万美元和1360万美元。在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，公司分别确认了720万美元和1440万美元。
游戏、食品、饮料和其他收入
TRS Properties的博彩收入主要包括老虎机的收入，其次是桌上游戏和扑克的收入。博彩收入是根据ASC 606确认的扣除某些销售激励措施(包括促销津贴)后的净额-与客户签订合同的收入。该公司还将在玩游戏时从客户(参与基于积分的忠诚度计划)获得的收入的一部分推迟到稍后积分兑换或没收时再支付。我们TRS Properties的其他收入来自我们的餐饮、零售和某些其他辅助活动。

13. 每股收益
 
公司按照ASC 260计算每股收益(“EPS”)-每股收益(“ASC 260”)。基本每股收益的计算方法是将适用于普通股的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数量，不包括参与证券的净收入(非既得限制性股票奖励)。摊薄每股收益反映了所有潜在摊薄证券的额外摊薄，如股票期权、未归属的限制性股票和未归属的基于业绩的限制性股票。根据ASC 260的规定，在计算稀释每股收益时，公司将根据公司在季度末的表现授予的所有基于业绩的限制性股票包括在内。本公司普通股的稀释每股收益是采用两级法或库存股法中稀释程度较高的一种方法计算的。

下表将计算基本每股收益时使用的已发行加权平均普通股与计算截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月稀释后每股收益时使用的已发行加权平均普通股进行了核对：
21

         
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
 (单位：万人)
股份的厘定：    
加权平均已发行普通股215,267  214,664  215,178  214,645  
假定转换限制性股票奖励25  103  37  80  
假设以业绩为基础的限制性股票奖励的转换
640  838  653  795  
稀释加权平均已发行普通股215,932  215,605  215,868  215,520  

下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月公司普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的计算：
         
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
 (单位：千元，每股收益除外，共享数据)
基本每股收益计算：    
净收入$112,350  $93,033  $209,244  $186,043  
减去：分配给参与证券的净收入(161) (146) (300) (291) 
普通股股东应占净收益$112,189  $92,887  $208,944  $185,752  
加权平均已发行普通股215,267  214,664  215,178  214,645  
基本每股收益$0.52  $0.43  $0.97  $0.87  
稀释每股收益的计算：    
净收入$112,350  $93,033  $209,244  $186,043  
稀释加权平均已发行普通股215,932  215,605  215,868  215,520  
稀释每股收益$0.52  $0.43  $0.97  $0.86  
计算稀释后每股收益(以股票计)时不包括的反摊薄证券
128,883  —  77,909  1,397  

14.              股东权益

普通股

2019年8月14日，公司开始了持续的股权发行，根据该计划，公司可不时通过销售代理在“在市场”发售(“ATM计划”)出售总额高达6亿美元的普通股。实际销售额将取决于各种因素，包括市场状况、该公司普通股的交易价格以及适当资金来源的确定。公司可以出售股份的金额和时间由公司决定，但没有义务出售自动取款机计划中的任何股份。自动取款机计划还允许公司签订远期销售协议。在任何情况下，根据自动柜员机计划出售的股票总数(无论是根据任何远期销售协议还是通过销售代理)的总销售价格都不会超过6亿美元。倘本公司订立远期销售合约，本公司预期于该特定远期销售协议到期日之前本公司指定的一个或多个日期与远期购买者进行实物结算，在此情况下，结算时的现金收益净额合计将等于该特定远期销售协议相关股份数目乘以相关远期销售价格。然而，本公司亦可选择现金结算或股份净额结算特定远期销售协议，在此情况下，可能收取或不收取收益，或可能欠远期购买者现金。

关于自动取款机计划，该公司聘请了一名销售代理，他可以获得高达所售股票销售总价2%的补偿。同样，如果本公司订立远期销售协议，将向相关远期卖方支付在远期销售协议适用销售期内出售的所有普通股借入股票销售价格的最高2%的佣金。
22

在截至2020年6月30日的3个月和6个月中，该公司根据自动柜员机计划以每股45.90美元的平均价格出售了0股和7971股普通股，产生了约40万美元的毛收入(净收益约为20万美元)。截至2020年6月30日，该公司根据自动取款机计划尚有5.996亿美元有待发行，尚未签订任何远期销售协议。

分红

下表列出了本公司在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月内宣布和支付的股息：
申报日期股东记录日期证券课每股股息涵盖的期间分发日期
股息金额(1)
(千)
2020
2020年2月20日2020年3月6日普通股$0.702020年第一季度2020年3月20日$150,574  
2020年4月29日2020年5月13日普通股$0.60  2020年第二季度2020年6月26日$129,071  -1
2019
2019年2月20日2019年3月8日普通股$0.68  2019年第一季度2019年3月22日$145,954  
2019年5月28日2019年6月14日普通股$0.68  2019年第二季度2019年6月28日$145,985  
(1)2020年6月26日分配的股息支付了2,580万美元的现金和1.032亿美元的股票(2697,946股，每股38.2643美元)。出于会计目的，由于本公司处于累计亏损状态，因此股票股息的价值按其面值入账。

此外，在截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月里，分别向GLPI限制性股票奖励持有人支付了20万美元和40万美元的股息。2020年6月26日分配给公司员工的股息支付了3.3万美元的现金和15.3万美元的股票(4,006股，每股38.2643美元)。

15. 基于股票的薪酬
 
本公司根据ASC 718核算股票补偿-薪酬-股票薪酬，这要求公司根据授予日期的公允价值，支付为换取股权工具而收到的员工服务成本。这项费用在授予之日之后的必要服务期内按比例确认。该公司基于时间的限制性股票奖励的公允价值相当于授予前一天的收盘价。本公司利用第三方评估公司，使用蒙特卡罗模型来衡量授予日基于业绩的限制性股票奖励的公允价值。
 
截至2020年6月30日，有美元9.1限制性股票奖励的未确认补偿总成本的百万美元，将在授出的剩余加权平均归属期间内确认1.9好多年了。截至2020年6月30日的三个月和六个月，公司确认了$1.7百万美元和$3.5与这些奖励相关的薪酬支出为百万美元，相比之下，2.1百万美元和$4.1截至2019年6月30日的三个月和六个月为100万。

下表包含截至2020年6月30日的6个月限制性股票奖励活动的信息：
 大奖获得者人数：
股份
在2019年12月31日未偿还316,971  
授与263,587  
放行(263,493) 
取消(7,999) 
在2020年6月30日未偿还309,066  
 
基于业绩的限制性股票奖励有一个三-年度悬崖归属，年底归属的限制性股票金额三-根据本公司相对于同行的业绩而确定的年度期间。更具体地说，在测算期结束时归属的股份百分比将基于本公司的三-年份
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股东总回报以三-纳入摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数的公司的年度股东总回报和公司的股票表现在一组三重净值房地产投资信托基金同行公司中的排名。三重净额计量集团包括公开交易的REITs，公司认为这些REITs至少75来自三重净租赁的收入的%。截至2020年6月30日，有美元15.6未确认薪酬总成本的百万美元，将在基于业绩的限制性股票奖励的剩余加权平均归属期间确认2.04在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司确认了$2.4百万美元和$4.8与这些奖励相关的薪酬支出为百万美元，相比之下，2.1百万美元和$4.4截至2019年6月30日的三个月和六个月为100万。

下表包含截至2020年6月30日的6个月基于业绩的限制性股票奖励活动的信息：
以业绩为基础的奖励股票数量为股
在2019年12月31日未偿还1,383,334  
授与504,000  
放行(446,667) 
取消
(16,673) 
在2020年6月30日未偿还1,423,994  

16.       段信息

与公司首席运营决策者(该术语在ASC 280中定义)一致-细分市场报告)审查和评估公司的财务业绩，公司有二可报告部门、GLP Capital(GLPI的另一家全资子公司，GLPI通过该子公司拥有其几乎所有资产)和TRS Properties。普洛斯资本可报告部门由租赁的不动产组成，代表了公司的大部分业务。TRS Properties的可报告部分包括好莱坞赌场Perryville、好莱坞赌场巴吞鲁日和Tropicana拉斯维加斯。

下表提供了有关该公司各部门的某些信息。

 截至2020年6月30日的三个月截至2019年6月30日的三个月
(单位：万人)
普洛斯资本(1)
TRS的属性总计
普洛斯资本(1)
TRS的属性总计
总收入$251,989  $9,979  $261,968  $255,764  $33,249  $289,013  
经营收入182,198  (1,482) 180,716  164,068  6,699  170,767  
利息费用65,014  4,460  69,474  73,921  2,602  76,523  
所得税前收入117,450  (5,940) 111,510  90,394  4,098  94,492  
所得税费用182  (1,022) (840) 197  1,262  1,459  
净收入117,268  (4,918) 112,350  90,197  2,836  93,033  
折旧55,049  2,341  57,390  66,067  1,798  67,865  
资本维护支出56  439  495  2  $1,015  1,017  
 
截至2020年6月30日的6个月截至2019年6月30日的6个月
(千)
普洛斯资本(1)
TRS属性总计
普洛斯资本(1)
TRS属性总计
总收入$508,712  $36,738  $545,450  510,635  $66,242  $576,877  
经营收入365,382  1,684  367,066  328,937  12,605  341,542  
利息费用134,417  7,061  141,478  148,048  5,203  153,251  
所得税前收入214,098  (5,375) 208,723  181,225  7,403  188,628  
所得税费用309  (830) (521) 265  2,320  2,585  
净收入213,789  (4,545) 209,244  180,960  5,083  186,043  
折旧109,825  4,128  113,953  122,242  4,201  126,443  
资本维护支出144  $997  1,141  4  1,543  1,547  

(1)              利息支出是扣除截至2020年6月30日的三个月和六个月的公司间利息抵销后的净额，而截至2020年6月30日的三个月和六个月的利息支出分别为450万美元和710万美元。2.6百万美元和$5.2截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
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17.       现金流量信息与非现金活动的补充披露

现金流量信息的补充披露如下：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
(千)
支付利息的现金
$86,271  $118,481  $138,610  $139,331  

非现金投融资活动

2019年1月1日，结合采用ASU 2016-02年度，公司记录了使用权资产和相关租赁负债#美元。203在其精简合并资产负债表上增加了2.5亿美元，以代表其对基础资产和未来租赁义务的权利。2020年4月16日，公司从宾夕法尼亚收购了与拉斯维加斯Tropicana酒店相关的房地产，以换取#美元的租金抵免。307.52000万。此外，在截至2020年6月30日的三个月中，本公司收购了Belterra Park的房地产，以偿还该物业持有的5770万美元的房地产贷款，条件是Belterra Park租赁。此外，有关截至2020年6月30日的三个月记录的股票股息的说明，请参见附注14。截至2020年6月30日及2019年6月30日止六个月内，本公司并无从事任何其他非现金投资或任何非现金融资活动。






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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
我们的运营

博彩休闲地产公司GLPI(以下简称“GLPI”)是一家自营和自营的房地产投资信托基金(“REIT”)。该公司是由2013年宾夕法尼亚国家游戏公司(Penn National Gaming，Inc.)免税剥离房地产资产而成立的。(纳斯达克股票代码：Penn)(下称“Penn”)，并于2013年2月13日作为Penn的全资子公司在宾夕法尼亚州注册成立。2013年11月1日，宾夕法尼亚州立大学通过一系列内部公司重组，将几乎所有与宾夕法尼亚大学房地产权益和房地产开发业务相关的资产和负债，以及好莱坞巴吞鲁日赌场和好莱坞佩里维尔赌场(简称TRS Properties)的资产和负债贡献给GLPI，然后以免税分销的方式将GLPI剥离给宾夕法尼亚大学普通股和优先股的持有者(“剥离”)。本公司在2014年1月1日开始的纳税年度的美国联邦所得税申报单上选择将其视为房地产投资信托基金，本公司与本公司的间接全资子公司普洛斯控股公司共同选择将普洛斯控股公司、路易斯安那州赌场邮轮公司的每一家公司视为房地产投资信托基金。(d/b/a好莱坞赌场巴吞鲁日)和宾夕法尼亚州塞西尔马里兰州公司(d/b/a荷李活赌场Perryville)作为“应课税房地产投资信托基金附属公司”，于GLPI作为房地产投资信托基金的第一个课税年度的第一天生效。作为剥离的结果，GLPI基本上拥有宾夕法尼亚大学以前的所有房地产资产(在剥离完成时)，并根据统一主租约将大部分资产租回宾夕法尼亚大学供其子公司使用，这是一份初始期限为15年(2028年10月31日到期)的三重净值经营租约，没有购买选择权，随后是四个5年续期选择权(可由宾夕法尼亚大学行使)，条款和条件相同(“宾夕法尼亚大师租约”), 并通过其间接全资子公司普洛斯控股公司拥有和运营TRS Properties。GLPI的资产和负债在分拆时按各自的历史账面价值入账。

2016年4月，本公司收购了Pinnacle Entertainment，Inc.的几乎所有房地产资产。(“顶峰”)，大约48亿美元。GLPI最初以单一三重净租赁方式将这些资产租回给Pinnacle，初始租期为10年，没有购买选择权，随后是5个5年续期选择权(Pinnacle可行使)，条款和条件相同(“Pinnacle Master Lease”)。2018年10月15日，公司完成了之前宣布的与宾夕法尼亚、Pinnacle和Boyd Gaming，Inc.的交易。根据宾夕法尼亚大学与Pinnacle于2017年12月17日达成的最终协议和合并计划(“Penn-Pinnacle合并”)，宾夕法尼亚大学(纽约证券交易所股票代码：BYD)(“博伊德”)将收购Pinnacle的大部分业务。在宾夕法尼亚与Pinnacle合并的同时，本公司修订Pinnacle Master Lease，允许将美国赌场酒店堪萨斯城、ameristar Casino Resort Spa St.Charles和Belterra Casino Resort的营运资产从Pinnacle出售给Boyd(“经修订Pinnacle Master Lease”)，并与Boyd就该等物业订立新的单一三网总租赁协议，租赁条款与本公司经修订Pinnacle Master Lease(“Boyd”)相类似Boyd Master租赁的初始期限为10年(自Pinnacle Master租赁最初的2016年4月开始日期起至2026年4月30日到期)，没有购买选择权，随后是5个5年续期选择权(可由Boyd行使)，条款和条件相同。该公司还以2.5亿美元从宾夕法尼亚大学购买了Plainbridge Park的房地产资产，不包括交易费和税收, 并将此房产添加到修订后的顶峰大师租约中。修订后的Pinnacle Master Lease由宾夕法尼亚大学在宾夕法尼亚大学与Pinnacle合并完成时承担。公司还就博伊德收购Belterra Park游戏娱乐中心一事与博伊德签订了抵押贷款协议，公司借给博伊德5770万美元。于二零二零年五月，本公司收购Belterra Park的房地产以偿还贷款，惟须与经营该物业的Boyd联属公司签订长期租约(“Belterra Park Lease”)。

除上述收购Plainbridge Park外，2018年10月1日，公司完成了此前宣布的从Tropicana Entertainment Inc.收购若干不动产资产的交易。根据Tropicana与普洛斯资本有限公司(“普洛斯资本”)于2018年4月15日订立的买卖协议(“普洛斯资本”)及其若干联属公司，该协议其后于2018年10月1日修订(经修订，即“经修订房地产购买协议”)。 根据经修订的房地产购买协议的条款，公司从Tropicana收购了Tropicana Atlantic City、Tropicana Evansville、Tropicana Laughlin、Trop Casino Greenville和Baton Rouge Belle的房地产资产(“普洛斯资产”)，现金购买总价为9.64亿美元，不包括交易费和税费(“Tropicana收购”)。在收购Tropicana的同时，Eldorado Resorts，Inc.(现业务名称为Caesars Entertainment Corporation(纳斯达克股票代码：CZR)(“Caesars”))根据Tropicana、GLP Capital、Eldorado Resorts，Inc.于2018年4月15日签署的合并协议和计划，从Tropicana收购了这些物业的运营资产。和Eldorado Resorts，Inc.的全资子公司。根据新的单一三网总租约条款，普洛斯向本公司租赁普洛斯资产，初始租期为15年，没有购买选择权，随后按相同条款和条件连续四次续期5年(可由租户行使)(“凯撒总租约”)。此外，于2018年10月1日，本公司与凯撒就凯撒收购Lumière Place订立贷款协议，据此本公司借给凯撒2.46亿美元(“CZR贷款”)。CZR贷款的利率为(I)9.09%至2019年10月1日，(Ii)9.27%至到期日。
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在CZR贷款的第一个一年纪念日，以Lumière Place物业的信托契约为证明的抵押贷款终止，贷款成为无担保贷款，并将一直保持无担保状态，直到关闭两年纪念日的最后到期日。2020年6月24日，该公司获得密苏里州博彩委员会批准拥有Lumière Place物业，并打算在CZR贷款到期日2020年10月1日之前完成这笔交易并签订新的租约。

2020年4月16日，本公司及其若干子公司完成了之前宣布的从宾夕法尼亚收购与Tropicana拉斯维加斯赌场酒店度假村(“Tropicana拉斯维加斯”)相关的房地产的交易，以换取3.075亿美元的租金抵免，用于抵销根据双方现有租约在5月、6月、7月、8月、10月和11月部分时间到期的未来租金义务。否则，宾夕法尼亚大学将继续向GLPI支付2020年4月(已全额收到)、9月、11月和12月的现金租金。

于二零二零年六月十五日，本公司订立一项协议，以修订及重述凯撒总租契(经修订后，即“经修订及重订凯撒总租约”)，以(I)将初始租期15年延长至20年，并可由凯撒选择续期最多20年；(Ii)自第三租约年度开始，将浮动租金部分全部删除；(Iii)于第三个租约年度将土地基准年租金提高至，(Iii)于第三个租赁年度起，修订及重述凯撒总租契，以待监管机构批准后作出修订及重述，以：(I)将初始租期15年延长至20年，并可由凯撒选择续期最多20年；(Ii)自第三个租约年度起，将浮动租金部分全部删除；(Iv)订定固定的租金上升百分率，将楼宇基本租金延迟至第五个租约年度开始，楼宇基本租金在第五及第六个租约年度每年增加1.25%，在第七及第八个租约年度每年增加1.75%，在第九个租约年度及其后的每个租约年度每年增加2%；。(V)视乎若干条件的满足情况，准许凯撒选择将经修订及重新修订的凯撒总租契下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业更换为以下一项或多于一项物业。(V)如符合若干条件，准许凯撒选择以下列一项或多项物业取代经修订及重新修订的凯撒总租契下的Tropicana Evansville及/或Tropicana Greenville物业。海岛赌场酒店-黑鹰、幸运夫人赌场-黑鹰、海岛赌场滑铁卢、贝当多夫岛赌场或卡普里赌场布恩维尔岛，只要该等新物业的总价值(个别或共同)至少等于Tropicana Evansville或Tropicana Greenville(视情况而定)的价值，(Vi)允许凯撒选择出售其在巴吞鲁日百丽的权益，并将其从修订和恢复的凯撒中剥离在设施因流行病而关闭的情况下的资本支出及其财务契约, 政府的限制和某些其他不可避免的延误。凯撒修订和重新签订的主租约于2020年7月23日生效，当时已收到所有必要的监管批准，并满足了通知期。

GLPI的主要业务包括收购、融资和拥有将以三重净值租赁安排出租给博彩运营商的房地产。截至2020年6月30日，GLPI的投资组合包括45个博彩和相关设施的权益，包括TRS Properties和Tropicana拉斯维加斯，与宾夕法尼亚大学运营的32个博彩和相关设施相关的房地产，与凯撒运营的5个博彩和相关设施相关的房地产，与Boyd运营的4个博彩和相关设施相关的房地产，以及与伊利诺伊州东圣路易斯市赌场女王相关的房地产。这些设施，包括我们的公司总部大楼，在16个州的地理位置多样化，占地约2330万平方英尺。截至2020年6月30日，我们的物业100%入住率。

截至2020年6月30日，我们的大部分收入来自我们与宾夕法尼亚大学、博伊德大学和凯撒大学签订的三重净主租约带来的租金收入。此外，我们还有赌场皇后物业(Casino Queen Property)的租金收入，该物业按三重净值租回给第三方运营商(“赌场皇后租赁”)，Meadows物业按三重净值出租给宾夕法尼亚大学(“Meadows Lease”)，以及Belterra Park物业按三重净值出租给Boyd的一家附属公司。除租金外，租户还需支付下列执行费用：(1)所有设施维修费用；(2)与租赁物业和租赁物业业务相关的所有保险，包括承保 业主权益；(3)对租赁房产征收的税款(出租人收入税除外)；(4)租赁房产和租赁房产经营活动所必需或适宜的一切公用事业和其他服务。(3)租赁房产征收的税款(出租人的收入税除外)和(4)租赁房产和在租赁房产上进行的业务所必需或适当的一切公用事业和其他服务。

此外，根据会计准则编纂(“ASC”)842，吾等将租户支付的土地租赁租金的收入与土地权的抵销费用及土地租赁费用一起记录在简明综合收益表内，因为吾等已得出结论，作为承租人，吾等是土地租赁的主要义务人。我们将这些土地租约转租给我们的租户，他们负责直接向房东付款。

我们TRS Properties的博彩收入主要来自老虎机的博彩收入，其次是桌上游戏和扑克收入，这在很大程度上取决于我们TRS Properties的客户数量和消费水平。我们TRS Properties的其他收入来自我们的餐饮、零售和某些其他辅助活动。
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最近的发展和业务前景
新冠肺炎

新型冠状病毒(新冠肺炎)的传播和最近围绕全球大流行的事态发展正在对全球和美国经济产生实质性的负面影响，导致经济活动空前下降。2020年3月中旬，为了限制新冠肺炎的蔓延，州政府迫使美国许多企业关闭，这导致了创纪录的申领失业救济金人数。随着美国经济在第二季度开始重新开放，失业率从2020年4月14.7%的峰值下降到11.1%的相对较高水平，2020年初的失业率约为3.5%。其他影响和最新发展包括：

•联邦、州和地方政府官员已经采取措施，要求各种不必要的企业关闭，以减缓新冠肺炎的传播。2020年3月中旬，全国所有赌场全部关闭，进而对我们租户和我们自己的经营业绩造成重大负面影响。尽管全国大多数赌场已经重新开业，但个别司法管辖区可能会选择再次关闭它们(就像亚利桑那州所做的那样)，以缓解新冠肺炎案件的持续增加。此外，尽管我们的租户主要经营的地区性博彩市场的复苏程度尚不确定，但考虑到对经济的损害程度，我们对租户重新开业以来的运营结果感到鼓舞。此外，我们的主要租户在2020年第二季度通过公开资本市场交易筹集了大量流动性，目前都在履行租赁义务。不过，如果我们的租户的物业再次被要求关闭，我们的租户可能无法履行他们的租金责任。我们可以选择签订租金延期协议或接受非现金资产，以履行租金义务，方式类似于与宾夕法尼亚大学的交易，这将在下文讨论。
•根据与GLPI签订的三重净租约，宾夕法尼亚州立大学的一家附属公司将继续经营Tropicana拉斯维加斯酒店的赌场和酒店业务，租期为前两年的象征性租金(可由本公司选择延长三次一年)，或直到Tropicana拉斯维加斯酒店出售为止。我们将就Tropicana拉斯维加斯酒店进行销售过程，如果在交易结束后的前12个月内签署销售协议，宾夕法尼亚大学将获得3.075亿美元以上净收益的75%(外加某些税收、费用和成本)，如果在交易结束后的12个月内签署销售协议，宾夕法尼亚大学将获得超过307.5美元的净收益的50%(外加某些税收、费用和成本)。如果相关销售协议在成交后24个月后的任何时间签署，宾夕法尼亚大学将无权获得任何净销售收益。此外，我们继续预计将完成宾夕法尼亚州摩根敦正在建设的宾夕法尼亚州博彩设施下的土地收购，以换取3000万美元的租金抵免。摩根敦交易完成后，该公司将把该物业租回给宾夕法尼亚的一家附属公司，初始年租金为300万美元，但须遵守该物业向公众开放后的升级条款。宾夕法尼亚大学将根据Tropicana、拉斯维加斯和摩根敦租约为其附属公司的业绩提供担保。

•公司授予宾夕法尼亚大学在2020年12月31日之前以3,110万美元从本公司购买位于马里兰州佩里维尔的好莱坞赌场Perryville的业务的独家权利，并在完成收购后，只要宾夕法尼亚大学行使其选择权并获得监管部门的批准，预计将在2021年由宾夕法尼亚大学选择的日期发生，并事先合理通知公司，除非双方另有约定。交易完成后，公司将根据一项规定初始年租金为777万美元的租约，将佩里维尔设施的房地产租赁给宾夕法尼亚大学，但须遵守逐步增加的条款。

•此外，宾夕法尼亚州将根据与公司签订的两份主租约分别执行下一次预定的五年续约，位于宾夕法尼亚州格兰特维尔的宾夕法尼亚州国家赛马场的宾夕法尼亚州好莱坞赌场的主租约条款将得到修订，以保护公司免受此类设施净收入减少对租赁升级条款的任何不利影响。

•此外，本公司授予宾夕法尼亚大学在两个主租约的租赁期结束时分别行使额外五年续约期的选择权，但须经某些监管部门批准。

•由于新冠肺炎事件的爆发，本公司全资经营的TRS Properties于2020年3月中旬关闭。我们在巴吞鲁日的酒店于2020年5月18日重新开放，我们在马里兰州佩里维尔的酒店于2020年6月19日重新开放，并加强了安全协议和容量限制。到目前为止，尽管上座率较低，但这两家酒店的表现都很好；然而，我们无法预测这种情况是否会持续下去，因为我们相信，这一结果得益于被压抑的需求和联邦刺激福利。

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•于二零二零年六月二十五日，本公司透过(I)延长其2.24亿美元定期贷款A-1的到期日，该等定期贷款现被分类为其优先无抵押信贷安排(“信贷安排”)项下的新一批定期贷款(“定期贷款A-2”)，以及(Ii)筹集2亿美元额外定期贷款A-2，从而增强其流动资金及财务灵活性。定期贷款A-2将于2023年5月21日到期。此外，该公司还发行了4%，5亿美元的优先无担保票据，价格比面值略有折扣，到期日为2031年1月15日。这些新债务的收益连同手头的现金一起用于偿还公司循环信贷安排下的所有未偿还金额。
•我们于2020年3月30日与我们的债权人签订了一项修正案，允许我们从租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据债务契约目的的普遍接受的会计原则赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。我们在2020年6月30日轻松通过了所有债务契约，基于租户继续遵守租约条款，我们预计不需要额外的契约减免，并拥有充足的流动性。
•我们已经从赌场皇后以外的租户那里收取了截至2020年7月的所有合同租金，我们已经从他们那里获得了部分付款，目前我们正在与他们谈判一项递延租金协议。

•2020年3月27日，针对新冠肺炎大流行，颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(简称CARE法案)。CARE法案，除其他外，允许净营业亏损(“NOL”)结转和结转，以抵消2021年前开始的应税年度100%的应税收入。此外，CARE法案允许将2018年、2019年和2020年发生的NOL追溯到之前五个纳税年度的每一年，以退还之前缴纳的所得税。该公司正在监测TRS Properties的NOL结转的可用性，以产生未来的税收现金优惠。

•CARE法案修改了从2019年和2020年开始的纳税年度的商业利息支出限制。这些修改将允许的商业利息费用扣除从调整后应税收入的30%提高到调整后应税收入的50%，并允许纳税人使用2019年调整后的应税收入计算2020年的限额。这些修改提高了TRS Properties的预期允许利息支出扣除。

段信息
 
与我们的首席运营决策者审查和评估我们的财务业绩的方式一致，我们有两个需要报告的部门，普洛斯资本和TRS Properties。普洛斯资本可报告部门由租赁房地产组成，代表了我们的大部分业务。TRS Properties的可报告部分包括好莱坞赌场Perryville和好莱坞赌场巴吞鲁日，以及拉斯维加斯的Tropicana房地产。
 
执行摘要
 
财务要闻
 
我们公布截至2020年6月30日的三个月的总收入和运营收入分别为2.62亿美元和1.807亿美元，而去年同期分别为2.89亿美元和1.708亿美元。我们公布截至2020年6月30日的6个月的总收入和运营总收入分别为5.455亿美元和3.671亿美元，而去年同期分别为5.769亿美元和3.415亿美元。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，影响我们截至2020年6月30日的三个月和六个月的业绩的主要因素如下：
 
•截至2020年6月30日的三个月和六个月，房地产总收入分别为2.520亿美元和5.087亿美元；截至2019年6月30日的三个月和六个月，房地产总收入分别为2.558亿美元和5.106亿美元。截至2020年6月30日的三个月，房地产总收入减少了380万美元，截至2020年6月30日的6个月，房地产总收入与上年同期相比减少了190万美元 由于截至2020年6月30日的三个月和六个月的租金百分比较低，分别为860万美元和980万美元。其中，660万元及790万元分别与宾夕法尼亚大师租约有关，原因是哥伦布荷里活赌场暂时关闭，程度较轻的是，荷里活托莱多赌场因新冠肺炎而于2020年3月中至6月19日期间停业。此外，由于新冠肺炎的影响，我们的地租收入较低。这部分被三个月和六个月较高的150万美元和550万美元的建筑基本租金所抵消
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截至2020年6月30日的期间，由于我们几乎所有的租约都获得了自动扶梯。最后，在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，我们的直线延期租金较低，为700万美元。

•与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月，我们TRS Properties的收入分别减少了2,330万美元和2,950万美元，这主要是由于新冠肺炎的影响，他于2020年3月中旬关闭了这两个物业。好莱坞巴吞鲁日赌场于2020年5月18日重新向公众开放，好莱坞佩里维尔赌场于2020年6月19日重新开放，并根据监管要求进行各种限制以限制容量。
 
•与去年同期相比，截至2020年6月30日的3个月和6个月的总运营费用分别减少了3700万美元和5700万美元。与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的运营费用下降，主要是由于我们的TRS Properties于2020年3月中旬从新冠肺炎手中关闭，导致运营费用分别减少1,510万美元和1,860万美元。此外，在截至2020年6月30日的三个月和六个月，我们的REIT部门录得较低的折旧费用和土地权摊销费用，分别为2050万美元和2300万美元，这主要是由于宾夕法尼亚度假村Casino Tunica物业关闭导致2019年加速折旧和摊销。此外，在截至2019年6月30日的六个月期间，有1,300万美元的贷款减值费用与GLPI向CQ Holding Company，Inc.提供的1,300万美元5.5年期无担保贷款(“Casino Queen贷款”)有关，CQ Holding Company，Inc.是Casino Queen(“CQ Holding Company”)的附属公司，

•截至2020年6月30日的三个月，其他收入和支出减少了710万美元，但与去年同期相比，截至2020年6月30日的六个月增加了540万美元，原因是我们在2019年第三季度和2020年第一季度进行的再融资活动的利息支出减少。这一好处被截至2020年6月30日的6个月1730万美元的债务清偿费用部分抵消，因为我们在2020年第一季度注销了某些近期优先票据，以延长我们的平均债务期限并降低我们的融资成本。

•与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净收入分别增加了1930万美元和2320万美元，这主要是由于上文解释的差异。

关键会计估计
 
当我们在编制合并财务报表时应用会计原则时，我们会做出某些判断，并使用某些估计和假设。估计和假设的性质是重要的，这是由于解释高度不确定因素或这些因素对变化的敏感性所需的主观性和判断力的水平。我们已将所得税、房地产投资、租赁、商誉和其他无形资产的会计确定为关键会计估计，因为它们对我们的财务报表列报最重要，需要做出困难、主观和复杂的判断。
 
我们认为目前用于估计我们简明合并财务报表中反映的金额的假设和其他考虑因素是适当的。然而，如果实际经验与我们在估计综合财务报表中反映的金额时使用的假设和其他考虑因素不同，由此产生的变化可能会对我们的综合经营结果产生重大不利影响，在某些情况下，可能会对我们的综合财务状况产生重大不利影响。
 
有关我们的关键会计估计的进一步信息，请参阅第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及年报中包含的经审计的综合财务报表的附注。截至2020年6月30日的三个月和六个月的这些估计值没有实质性变化。

运营结果
 
以下是对我们的经营业绩有贡献或将有贡献的最重要的因素和趋势：

•如前所述，新冠肺炎疫情的影响导致美国全国范围内的所有赌场业务于2020年3月中旬关闭，失业率大幅上升。尽管我们的物业已经重新开业，除了两家租户物业外，所有的租户物业都已经重新开业，但我们无法预测设施运营的恢复速度，也无法预测设施在未来一段时间内是否会被迫再次关闭。
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•我们预计我们的租约于二零二零年不会因新冠肺炎及我们加入经修订及重订的凯撒总租契的影响而触发租金上升。我们的租约还包含可变租金，根据租约的不同，租金会根据不同的时间表进行重置。总体而言，我们可变的现金租金部分约占我们2019年全年现金租金收入的16%。在这16%的可变租金中，约27%与我们的宾夕法尼亚大师租赁和赌场皇后租赁相关，每五年重置一次，42%每两年重置一次，31%与宾夕法尼亚大师租赁相关的每月重置(其中约47%受下限或好莱坞托莱多赌场每年2290万美元的限制)。宾夕法尼亚大师租赁的百分比租金在截至2020年6月30日的三个月期间下降了660万美元，在截至2020年6月30日的六个月期间下降了790万美元，与去年同期相比下降了790万美元，原因是好莱坞哥伦布赌场暂时关闭，而好莱坞托莱多赌场由于新冠肺炎的影响从2020年3月中旬到2020年6月19日暂时关闭，跌幅较小。

•截至2020年4月30日的两年期间，Boyd Master Lease和修订Pinnacle Master Lease中的浮动租金重置，导致每个租约的年度浮动租金分别减少了150万美元和500万美元，这将在截至2022年4月30日的随后两年内有效。此外，Meadows Lease可变租金重置将于2020年10月进行，我们预计浮动租金将受到赌场关闭时间的负面影响。凯撒大师租赁可变租金重置计划于2020年10月进行；然而，本公司于二零二零年六月十五日订立经修订及重订凯撒总租契，以(其中包括)(I)将最初的15年年期延展至20年；(Ii)自第三个租赁年度起全部取消浮动租金部分，届时土地基本租金将增至约2,360万美元，而楼宇基本租金将定为约6,210万美元；及(Iii)订定固定的上升百分率，以延迟楼宇基本租金的上升至楼宇基本租金的生效日期。房屋基本租金于第五及第六个租赁年度每年增加1.25%，在第七及第八个租赁年度每年增加1.75%，在第九个租赁年度及其后每个租赁年度每年增加2%。修订和重新设定的凯撒主租约于2020年7月23日生效，届时已收到所有必要的监管批准，并满足通知期。

•事实上，根据两份总租约和一份物业租约，宾夕法尼亚大学的几家全资子公司租赁了我们大量的物业，并占我们收入的很大一部分。

•2020年4月16日，我们从宾夕法尼亚大学收购了Tropicana拉斯维加斯的房地产资产，以换取3.075亿美元的租金抵免。不能保证我们会实现这项投资的回报。
 
•美国联邦所得税的规章制度不断受到立法者、美国国税局(Internal Revenue Service)和美国财政部的审查。税法或其解释的变化，无论是否具有追溯力，都可能对GLPI及其投资者产生实质性的不利影响。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的综合经营业绩摘要如下：
                        
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
 (单位：万人)
总收入$261,968  $289,013  $545,450  $576,877  
业务费用共计81,252  118,246  178,384  235,335  
经营收入180,716  170,767  367,066  341,542  
其他费用合计(69,206) (76,275) (158,343) (152,914) 
所得税前收入111,510  94,492  208,723  188,628  
所得税费用(840) 1,459  (521) 2,585  
净收入$112,350  $93,033  $209,244  $186,043  
 
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关于我们在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月按部门划分的运营结果的某些信息摘要如下：
 截至6月30日的三个月，
 2020201920202019
 公司总收入销售业务收入下降
 (单位：万人)
普洛斯资本$251,989  $255,764  $182,198  $164,068  
TRS属性9,979  33,249  (1,482) 6,699  
总计$261,968  $289,013  $180,716  $170,767  


截至6月30日的六个月，
2020201920202019
公司总收入销售业务收入下降
(单位：万人)
普洛斯资本508,712  510,635  365,382  328,937  
TRS属性36,738  66,242  1,684  12,605  
总计$545,450  $576,877  $367,066  $341,542  


FFO、AFFO和调整后的EBITDA
 
运营资金(“FFO”)、调整后的运营资金(“AFFO”)和调整后的EBITDA是非美国公认会计原则(“GAAP”)的财务衡量标准，公司将其用作与公司同行进行基准比较的业绩衡量标准，以及用作奖金指标的业务经营业绩的内部衡量标准。该公司相信，FFO、AFFO和调整后的EBITDA为公司当前业务的基本经营业绩提供了一个有意义的视角。这一点尤其正确，因为这些衡量标准排除了房地产折旧，我们认为房地产价值是根据市场状况波动的，而不是随着时间的推移按比例直线贬值。

FFO、AFFO和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标，被认为是房地产行业的补充措施，是GAAP措施的补充。全美房地产投资信托协会(National Association Of Real Estate Investment Trusts)将FFO定义为净收益(根据GAAP计算)，不包括出售财产和房地产折旧的收益(收益)或损失。我们将AFFO定义为FFO，不包括基于股票的补偿费用、债务发行成本的摊销、债券溢价和原始发行折扣、其他折旧、土地权摊销、直线租金调整、债务清偿损失和贷款减值费用，减去维护资本支出。最后，我们将调整后EBITDA定义为不包括利息、所得税、折旧、(收益)或出售财产损失、股票补偿费用、直线租金调整、土地权摊销、债务清偿损失和贷款减值费用的净收益。

FFO、AFFO和调整后的EBITDA不是公认的GAAP术语。这些非GAAP财务指标：(I)不代表GAAP定义的运营现金流量；(Ii)不应被视为衡量经营业绩的净收入或运营、投资和融资活动的现金流量的替代指标；以及(Iii)不是衡量流动性的现金流量的替代指标。(Iii)这些非GAAP财务指标：(I)不代表GAAP定义的运营现金流量；(Ii)不应被视为衡量经营业绩或运营、投资和融资活动现金流量的替代指标；以及(Iii)不是衡量流动性的现金流量的替代指标。此外，这些措施不应被视为我们有能力为我们的现金需求提供资金，包括向我们的股东分配现金，为资本改善提供资金，或为我们的债务支付利息。投资者还被告诫说，由于并不是所有的房地产公司都使用相同的定义，FFO、AFFO和调整后的EBITDA可能无法与包括REITs在内的其他房地产公司报告的类似标题的措施相提并论。我们对这些措施的陈述并不取代根据公认会计准则对我们财务结果的陈述。

*截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月，公司按GAAP计算的净收入与FFO、AFFO和调整后的EBITDA的对账如下：
         
32

截至三个月的三个月。
 
六月三十日，		截至6月底的6个月。
 
六月三十日，
 2020201920202019
(千)
净收入$112,350  $93,033  $209,244  $186,043  
财产处置的(收益)/损失(8) 6  (7) 13  
房地产折旧54,551  65,568  108,830  121,243  
运营资金$166,893  $158,607  $318,067  $307,299  
直线式租金调整1,678  8,643  10,322  17,287  
其他折旧2,839  2,297  5,123  5,200  
土地权摊销3,020  9,406  6,040  12,496  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
2,593  2,899  5,363  5,790  
基于股票的薪酬4,064  4,183  8,299  8,508  
债务清偿损失5  —  17,334  —  
贷款减值费用—  —  —  13,000  
资本维护支出(495) (1,017) (1,141) (1,547) 
调整后的运营资金$180,597  $185,018  $369,407  $368,033  
净利息，净额69,201  76,275  141,009  152,914  
所得税费用(840) 1,459  (521) 2,585  
资本维护支出495  1,017  1,141  1,547  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(2,593) (2,899) (5,363) (5,790) 
调整后的EBITDA$246,860  $260,870  $505,673  $519,289  





























33


截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月，每个部门每个GAAP的净收入与FFO、AFFO和调整后的EBITDA的对账如下：
 普洛斯资本TRS的属性
截至三个月的三个月。
 
六月三十日，		截至三个月的三个月。
 
六月三十日，
2020201920202019
 (单位：万人)
净收入$117,268  $90,197  $(4,918) $2,836  
财产处置的损失(收益)—  1  (8) 5  
房地产折旧54,551  65,568  —  —  
运营资金$171,819  $155,766  $(4,926) $2,841  
直线式租金调整1,678  8,643  —  —  
其他折旧498  499  2,341  1,798  
土地权摊销3,020  9,406  —  —  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
2,593  2,899  —  —  
基于股票的薪酬4,064  4,183  —  —  
债务清偿损失5  —  —  —  
资本维护支出(56) (2) (439) (1,015) 
调整后的运营资金$183,621  $181,394  $(3,024) $3,624  
净利息，净额(1)
64,743  73,674  4,458  2,601  
所得税费用182  197  (1,022) 1,262  
资本维护支出56  2  439  1,015  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(2,593) (2,899) —  —  
调整后的EBITDA$246,009  $252,368  $851  $8,502  
 

34

普洛斯资本TRS的属性
截至6月底的6个月。
 
六月三十日，		截至6月底的6个月。
 
六月三十日，
2020201920202019
(单位：万人)
净收入$213,789  $180,960  $(4,545) $5,083  
财产处置损失—  8  (7) 5  
房地产折旧108,830  121,243  —  —  
运营资金$322,619  $302,211  $(4,552) $5,088  
直线式租金调整10,322  17,287  —  —  
其他折旧995  999  4,128  4,201  
土地权摊销6,040  12,496  —  —  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
5,363  5,790  —  —  
基于股票的薪酬8,299  8,508  —  —  
贷款减值费用—  13,000  —  —  
债务清偿损失17,334  —  —  —  
资本维护支出(144) (4) (997) (1,543) 
调整后的运营资金$370,828  $360,287  $(1,421) $7,746  
净利息，净额(1)
133,950  147,712  $7,059  $5,202  
所得税费用309  265  $(830) $2,320  
资本维护支出144  4  $997  $1,543  
债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣的摊销
(5,363) 5,790  $—  $—  
调整后的EBITDA$499,868  $502,478  $5,805  $16,811  


(1)普洛斯资本部门的利息支出净额是截至2020年6月30日的3个月和6个月的公司间利息抵销净额450万美元和710万美元，而去年同期分别为260万美元和520万美元。

截至2020年6月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的净收入为1.173亿美元，截至2019年6月30日的三个月的净收入为9020万美元。截至2020年6月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为1.718亿美元、1.836亿美元和2.46亿美元。截至2019年6月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为1.558亿美元、1.814亿美元和2.524亿美元。与截至2019年6月30日的三个月相比，我们普洛斯资本部门截至2020年6月30日的三个月的净收入增加，主要是由于运营费用减少2190万美元，主要是由于土地权和土地租赁费用以及与宾夕法尼亚加快关闭其Casino Tunica度假村物业相关的折旧费用减少，以及来自再融资活动的890万美元的利息支出减少，部分被房地产收入减少380万美元所抵消。

截至2020年6月30日的6个月，我们普洛斯资本部门的净收入为2.138亿美元，截至2019年6月30日的6个月，净收入为1.81亿美元。截至2020年6月30日的6个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为3.226亿美元、3.708亿美元和4.999亿美元。截至2019年6月30日的三个月，我们普洛斯资本部门的FFO、AFFO和调整后EBITDA分别为3.022亿美元、3.603亿美元和5.025亿美元。与上年同期相比，我们普洛斯资本部门截至2020年6月30日的6个月的净收入增加，主要是由于运营费用减少3840万美元，主要是由于土地权和土地租赁费用以及与宾夕法尼亚加快关闭其Casino Tunica度假村物业相关的折旧费用减少，以及来自再融资活动的1360万美元的利息支出减少，部分被债务清偿亏损1730万美元和房地产收入减少190万美元所抵消。

35

与之前同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月普洛斯资本部门的FFO增加是由上述解释推动的，包括折旧费用的增加。与上年同期相比，我们普洛斯资本部门截至2020年6月30日的三个月和六个月的AFFO增加主要是由上述变化和AFFO的调整推动的。在上述解释以及利息支出增加的推动下，我们普洛斯资本部门截至2020年6月30日的三个月和六个月的调整后EBITDA较上年同期有所下降。

营业收入

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的收入如下(单位：千)：
 截至6月30日的三个月， 百分比
20202019方差方差
租金收入$245,749  $248,563  $(2,814) (1.1)%
房地产利息收入6,240  7,201  (961) (13.3)%
房地产总收入
251,989  255,764  (3,775) (1.5)%
游戏、食品、饮料等
9,979  33,249  (23,270) (70.0)%
总收入$261,968  $289,013  $(27,045) (9.4)%


截至6月30日的六个月，百分比
20202019方差方差
租金收入$495,156  $496,241  $(1,085) (0.2)%
房地产利息收入13,556  14,394  (838) (5.8)%
房地产总收入508,712  510,635  (1,923) (0.4)%
游戏、食品、饮料等36,738  66,242  (29,504) (44.5)%
总收入545,450  576,877  (31,427) (5.4)%

房地产总收入
 
截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月，房地产总收入分别为2.52亿美元和5.087亿美元，而去年同期分别为2.558亿美元和5.106亿美元。根据美国会计准则第842条，本公司将租户支付的土地租赁租金的收入与土地权利及土地租赁费用的抵销费用一起记录在简明综合收益表内，因为本公司得出结论，作为承租人，其是土地租赁的主要债务人。公司将这些土地租约转租回租户，租户负责直接向业主付款。

与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月房地产总收入减少了380万美元，降幅为(1.5%)，截至2020年6月30日的六个月减少了190万美元，降幅为0.4%。这主要是由于截至2020年6月30日的三个月和六个月收到的租金百分比较低，分别为860万美元和980万美元，其中660万美元和790万美元归因于宾夕法尼亚哥伦布赌场和好莱坞托莱多赌场在2020年3月中旬至2020年6月19日临时关闭。受新冠肺炎影响，截至2020年6月30日止三个月及六个月，土地租赁毛利率亦较上年同期分别减少290万美元及400万美元。这部分被截至2020年6月30日的三个月和六个月700万美元的较低直线租金延期所抵消，因为Pinnacle修订租赁和Boyd Master Lease可变租金在2020年4月30日重置。最后，由于我们大部分租约下的租金上涨，截至2020年6月30日的三个月和六个月，我们的建筑基础租金分别上涨了150万美元和550万美元。

36

公司截至2020年6月30日的三个月和六个月的房地产收入详情如下(单位：千)：
截至2020年6月30日的三个月宾夕法尼亚大师租约修订顶峰大师租约凯撒大师租借公司博伊德大师租赁和抵押博伊德·贝尔特拉租赁公司宾夕法尼亚-草场租赁赌场皇后租赁总计
楼盘租金$69,852  $56,800  $15,534  $18,910  $446  $3,952  $250  $165,744  
土地基租23,492  17,814  3,340  2,947  316  —  —  47,909  
百分比租金15,319  7,121  3,340  2,577  303  2,792  —  31,452  
现金租金收入总额$108,663  $81,735  $22,214  $24,434  $1,065  $6,744  $250  $245,105  
直线式租金调整2,232  (1,024) (2,894) (362) (203) 573  —  (1,678) 
收入中的地租427  1,318  147  380  —  —  —  2,272  
其他租金收入—  —  —  50  —  50  
租金总收入$111,322  $82,029  $19,467  $24,452  $862  $7,367  $250  $245,749  
房地产贷款利息收入
—  —  5,701  539  —  —  —  6,240  
房地产总收入$111,322  $82,029  $25,168  $24,991  $862  $7,367  $250  $251,989  


截至2020年6月30日的6个月宾夕法尼亚大师租约修订顶峰大师租约凯撒大师租借公司博伊德大师租赁和抵押博伊德·贝尔特拉租赁公司宾夕法尼亚-草场租赁赌场皇后租赁总计
楼盘租金$139,704  $113,600  $31,068  $37,821  $446  $7,905  $2,525  $333,069  
土地基租46,984  35,628  6,680  5,893  316  —  —  95,501  
百分比租金35,647  15,063  6,680  5,385  303  5,584  1,356  70,018  
现金租金收入总额$222,335  $164,291  $44,428  $49,099  $1,065  $13,489  $3,881  $498,588  
直线式租金调整4,463  (7,342) (5,789) (2,596) (203) 1,145  —  (10,322) 
收入中的地租1,167  2,925  1,870  801  —  —  —  6,763  
其他租金收入—  —  —  —  —  127  —  127  
租金总收入$227,965  $159,874  $40,509  $47,304  $862  $14,761  $3,881  $495,156  
房地产贷款利息收入
—  —  11,402  2,154  —  —  —  13,556  
房地产总收入$227,965  $159,874  $51,911  $49,458  $862  $14,761  $3,881  $508,712  

游戏、食品、饮料和其他收入
 
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月，我们TRS Properties部门的游戏、食品、饮料和其他收入减少了2,330万美元，降幅为70.0%，与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，下降了2,950万美元，降幅为44.5%，这主要是由于两家酒店的收入下降，主要原因是新冠肺炎的影响，导致两家酒店在2020年3月中旬关闭。好莱坞巴吞鲁日赌场于2020年5月18日重新向公众开放，好莱坞佩里维尔赌场于2020年6月19日重新开业。

营业费用
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的运营费用如下(单位：千)：

37

百分比
截至6月30日的三个月，20202019方差方差
游戏、食品、饮料等$4,858  $19,168  $(14,310) (74.7)%
土地权和土地租赁费5,781  15,229  (9,448) (62.0)%
一般和行政13,223  15,984  (2,761) (17.3)%
折旧57,390  67,865  (10,475) (15.4)%
业务费用共计$81,252  $118,246  $(36,994) (31.3)%

  百分比
截至6月30日的六个月，20202019方差方差
游戏、食品、饮料等$21,361  $38,190  $(16,829) (44.1)%
土地权和土地租赁费13,859  24,478  (10,619) (43.4)%
一般和行政29,211  33,224  (4,013) (12.1)%
折旧113,953  126,443  (12,490) (9.9)%
贷款减值费用—  13,000  (13,000) 不适用
业务费用共计$178,384  $235,335  $(56,951) (24.2)%
 

游戏、食品、饮料等

与截至2019年6月30日止三个月及六个月比较，截至2020年6月30日止三个月及六个月，博彩、食品、饮料及其他开支分别减少1,430万美元(74.7%)及1,680万美元(或44.1%)，主要由于新冠肺炎的影响，迫使我们的TRS Properties于2020年3月中旬关闭营运。

土地权和土地租赁费

土地权和土地租赁费用包括与公司长期土地租赁相关的土地权摊销和租金费用。与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的土地权和土地租赁费用分别减少了940万美元和1,060万美元，降幅为62.0%和43.4%，这主要是由于与关闭宾夕法尼亚度假村赌场图尼卡物业相关的6,300,000美元的摊销费用加速，以及我们的租户根据设施收入支付的土地租赁租金下降(由于新冠肺炎的影响而下降)。我们将这些土地租约转租给我们的租户，他们负责直接向适用的房东付款。该等金额须在综合收益表的收入及开支中记录，因为吾等已得出结论，作为承租人，本公司是土地租约的主要义务人。

一般和行政费用

一般和行政费用包括补偿费用(包括基于股票的补偿)、专业服务和与开发活动相关的费用等项目。截至2020年6月30日的三个月和六个月的一般和行政费用与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比减少了280万美元或17.3%和400万美元或12.1%，这主要是由于与关闭COVID 19的TRS物业相关的工资支出减少以及企业奖金应计减少所致。

折旧

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的折旧费用减少了1,050万美元，降幅为15.4%，与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，折旧费用减少了1,250万美元和1,250万美元，降幅为9.9%，这主要是由于度假村Casino Tunica物业的关闭导致折旧费用加速了1,030万美元，使与该物业建筑价值相关的账面净值在2019年6月30日降至零。

贷款减值费用

据报道，2017年3月17日，该公司向CQ控股公司提供赌场皇后贷款，为其收购爱荷华州马奎特的Lady Luck Casino提供部分资金。2018年，赌场皇后的经营业绩大幅下降，赌场皇后根据其高级信贷协议和赌场皇后贷款违约。因此，
38

2018年第四季度，赌场皇后的业务被挂牌出售。截至2018年12月31日，出售赌场皇后业务的积极谈判正在进行中，预计仍将全额支付本金，原因是预计该业务将在短期内出售，金额允许偿还GLPI到期的全部贷款本金。

2019年第一季度，赌场皇后的经营业绩持续下滑，导致预期收购方退出销售流程。随后对赌场皇后的运营资产的报价大幅下降，出售所得预计不会产生足够的现金来偿还赌场皇后的所有债权人。因此，由于本公司预期赌场皇后不能偿还赌场皇后贷款项下应付的本金，故于2019年3月31日全数撇销1,300万美元本金。本公司通过截至2019年6月30日止六个月的简明综合收益表就此金额计入减值费用，以反映赌场皇后贷款的冲销。
其他收入(费用)
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的其他收入(支出)如下(单位：千)：
 
 截至6月30日的三个月， 百分比
20202019方差方差
利息费用$(69,474) $(76,523) $7,049  (9.2)%
利息收入273  248  25  10.1 %
债务清偿损失(5) —  (5) 不适用
其他费用合计$(69,206) $(76,275) $7,069  (9.3)%
 

截至6月30日的六个月，百分比
20202019方差方差
利息费用$(141,478) $(153,251) $11,773  (7.7)%
利息收入469  337  132  39.2 %
债务清偿损失(17,334) —  (17,334) 不适用
其他费用合计$(158,343) $(152,914) $(5,429) 3.6 %

利息费用

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的利息支出减少了700万美元，降幅为9.2%，利息支出下降了1180万美元，降幅为7.7%，这主要是由于发行了4亿美元2024年到期的3.35%优先无担保票据和7亿美元2030年到期的4.00%优先无担保票据，以及我们的循环信贷安排下的借款增加。这些收益用于偿还成本较高的短期到期日的无担保借款。利息支出也受益于第一季度赎回2020年11月到期的21520万美元4.875%优先无担保票据和2021年4月到期的4.375%优先无担保票据400,000,000美元，这些票据的资金来自我们循环信贷安排下的借款。在2020年第一季度末，考虑到与新冠肺炎相关的短期不确定性，我们通过借款略高于5.3亿美元来增加流动性水平，从而完全动用了我们的循环信贷安排。随后，我们于2020年6月25日用手头的现金以及我们4%、10年期、5亿美元无担保票据发行和定期贷款A-2借款的净收益，偿还了循环信贷安排的所有未偿还预付款。

债务清偿损失

于2020年第一季度，本公司赎回本公司于2020年11月到期的未偿还4.875%优先无抵押票据的全部本金总额2152百万美元，以及本公司于2021年4月到期的未偿还的4.375%优先无抵押票据的全部本金总额4亿美元，导致该等优先票据退役。该公司因提前清偿与本年度报废有关的债务而录得亏损1730万美元，主要用于催缴保费费用和债务发行注销。

赋税

39

在截至2020年6月30日的三个月内，公司记录的所得税优惠约为80万美元，截至2019年6月30日的三个月的所得税支出为150万美元。在截至2020年6月30日的6个月中，所得税优惠约为50万美元，而截至2019年6月30日的6个月的支出为260万美元。这些变化归因于我们的TRS物业的收益，其业绩受到新冠肺炎的负面影响。

流动性与资本资源
 
我们的流动资金和资本资源的主要来源是运营现金流、从银行借款，以及发行债务和股权证券的收益。
 
在截至2020年和2019年6月30日的六个月里，运营活动提供的净现金分别为2.297亿美元和3.641亿美元。与去年同期相比，截至2020年6月30日的6个月经营活动提供的现金净额减少1.344亿美元，主要是由于来自租户和客户的现金收入减少1.654亿美元，部分被用于运营费用的现金减少2340万美元所抵消。与前一年同期相比，截至2020年6月30日的六个月从租户和客户那里收取的现金收入减少，主要是由于确认了与Tropicana拉斯维加斯交易相关确认的1.308亿美元递延租金，以及新冠肺炎的影响，迫使我们的TRS Properties于2020年3月中旬关闭，导致租金收入下降。

在截至2020年和2019年6月30日的六个月内，投资活动分别使用了110万美元和140万美元的现金。截至2020年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金包括110万美元的资本支出。截至2019年6月30日的三个月，投资活动中使用的净现金包括150万美元的资本支出，部分被出售财产和设备的收益20万美元所抵消。

在截至2020年和2019年6月30日的六个月里，融资活动分别使用了1.814亿美元和3.638亿美元的现金。在截至2020年6月30日的6个月中，融资活动使用的净现金是由发行长期债务所得的18.687亿美元推动的，这些收益用于偿还18.358亿美元的长期债务。此外，在截至2020年6月30日的六个月期间，我们支付了1.767亿美元的股息，支付了1570万美元的某些高级票据退役的溢价和相关成本，支付了950万美元的额外融资成本，以及支付了1260万美元的与为税收目的而扣留的限制性股票奖励投资相关的税款。在截至2019年6月30日的三个月里，融资活动使用的净现金是由2.924亿美元的股息支付，2.171亿美元的长期债务偿还，以及910万美元的限制性股票奖励投资为税收目的预扣的股票相关税款推动的，部分被发行长期债务的1.55亿美元收益所抵消。

资本支出
 
资本支出计入资本项目或资本维护(更换)支出。资本项目支出是用于增加固定资产，以扩建现有设施或创建新设施。本公司开发物业的成本包括开发期间发生的建筑成本、物业税、利息和其他杂项成本，直至项目基本完工并可供使用。资本维修支出是指更换使用年限超过一年的现有固定资产的费用，这些固定资产已经陈旧、破旧或者不再具有成本效益。

在截至2020年和2019年6月30日的六个月内，TRS Properties分别花费了约110万美元和150万美元用于资本维护支出。资本维护支出的大部分是老虎机和老虎机设备。在三重净值租赁结构下，我们的租户负责我们租赁物业的资本维护支出。

债款

高级无担保信贷安排
 
在2020年6月25日之前，公司的高级无担保信贷安排(“信贷安排”)由11.75亿美元循环信贷安排(“Revolver”)和4.49亿美元定期贷款A-1安排组成，循环信贷安排到期日为2023年5月21日，定期贷款A-1安排到期日为2021年4月28日。截至2020年6月30日，定期贷款工具和Revolver的利率为LIBOR加1.50%。

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本公司于2020年第一季度全数动用其Revolver，以增加其流动资金状况，并偿还下文所述的若干优先无担保票据。2020年6月25日，本公司对信贷安排(修订后的信贷安排)进行了修订，将约2.24亿美元的未偿还定期贷款A-1贷款的到期日延长至2023年5月21日，这些定期贷款现在被归类为新一批定期贷款(定期贷款A-2)。此外，该公司借入了总计2亿美元的增量定期贷款A-2。此外，该公司结束了5亿美元的4.00%无担保优先债券的发售，2031年1月到期，定价略低于面值。该公司利用这两次融资的收益以及手头的现金偿还其Revolver项下的所有未偿债务。

截至2020年6月30日，修订后的信贷安排的未偿还余额总额为6.49亿美元，其中包括2.25亿美元的定期贷款A-1贷款和4.24亿美元的定期贷款A-2贷款。在左轮车下没有未偿还的金额。此外，于2020年6月30日，本公司根据根据信贷安排签发的信用证承担或有债务，面值总额约为40万美元，导致截至2020年6月30日在Revolver项下的可用借款能力为11.746亿美元。

经修订信贷安排载有惯例契诺，除若干例外情况外，除其他事项外，限制GLPI及其附属公司就其资产授予留置权、产生债务、出售资产、作出投资、进行收购、合并或合并或支付若干股息及其他受限制付款的能力。经修订的信贷安排包含以下金融契约，这些契约按季度往绩四个季度计算：最高总债务与总资产价值的比率、最高优先担保债务与总资产价值的比率、某些追索权债务与未担保资产价值的最高比率以及最低固定费用覆盖率。此外，GLPI还被要求保持最低有形净值及其作为REIT的地位。GLPI获准向其股东支付可能需要的股息，以维持REIT地位，但须受不支付或破产违约的限制。GLPI还被允许在形式上遵守财务契约和没有违约的情况下进行其他股息和分配。经修订的信贷安排亦载有若干惯常的平权契诺及违约事件，包括发生控制权变更及终止宾夕法尼亚总租约(须受某些更替权利规限)。修订信贷安排下违约事件的发生和持续，将使修订信贷安排下的贷款人能够加速贷款并终止其下的承诺。

于2020年6月30日，本公司遵守经修订信贷安排下所有规定的财务契诺。此外，公司于2020年3月30日与公司的信贷贷款机构签订了一项修正案，允许从我们的租户那里收到的用于支付租金的非现金资产的公允价值在净营业收入中确认，只要是根据GAAP为债务契约目的赚取的，并将现金包括在未担保资产的定义中。

高级无担保票据

于2020年第一季度，本公司赎回本公司于2020年11月到期的未偿还4.875%优先无抵押票据的全部本金总额2.152亿美元，以及于2021年4月到期的本公司未偿还的4.375%优先无抵押票据的全部本金总额4亿美元，因提前清偿与赎回1,730万美元相关的债务而产生亏损，主要用于赎回溢价费用和债务发行冲销。

2020年6月25日，该公司发行了5亿美元的4.00%优先无担保票据，2031年1月到期，定价略低于面值，以偿还其Revolver项下的债务。

于2020年6月30日，本公司有51.75亿美元的未偿还优先无担保票据(“高级票据”)。公司的每一份高级票据都包含限制公司以下能力的契约：招致额外债务和利用其资产担保债务；与另一家公司合并或合并；以及对宾夕法尼亚总租约进行某些修订。高级票据还要求该公司保持特定的未担保资产与无担保债务的比率。这些公约须受若干重要和重大的限制、限制和例外情况所规限。
 
于2020年6月30日，本公司遵守其高级票据下所有规定的财务契诺。




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子公司发行人和母公司担保人的财务信息摘要
*截至2020年6月30日*截至2019年12月31日
房地产投资净额$2,459,254  $2,514,806  
房地产贷款246,000  246,000  
使用权资产和土地权净额179,280  181,593  
现金和现金等价物53,735  4,281  
长期债务，扣除未摊销债务发行成本、债券溢价和原始发行折扣后的净额5,768,330  5,737,962  
应计利息58,150  60,695  
租赁负债88,988  89,856  
递延租金收入375,267  271,837  
截至2020年6月30日的6个月期间的费用截至2019年12月31日的年度业绩
营业收入$279,876  $575,451  
经营收入198,247  384,170  
利息费用(141,478) (301,520) 
净收入39,592  61,734  

上述财务信息为子公司发行人和母担保人的财务信息，不包括非发行人子公司的财务信息。附属发行人及母担保人的财务资料已合并呈列；然而，母担保人资产负债表上唯一的资产是其对附属公司的投资，而根据披露要求，该资产并未包括在上述呈列内。

分布要求

我们通常必须每年分配至少90%的REIT应税收入，该收入的确定不考虑支付的股息扣除，不包括任何净资本利得，以便有资格作为REIT征税(假设某些其他要求也得到满足)，以便美国联邦企业所得税不适用于我们分配的收益。如果满足某些要求，这种分配通常可以用现金和/或现金和公司普通股的组合进行。如果我们满足这一分配要求并有资格作为REIT纳税，但分配的应税收入少于我们REIT应税收入的100%，而不考虑支付的股息扣减并包括任何净资本利得，我们将就未分配的应税净收入缴纳美国联邦企业所得税。此外，如果我们在一个日历年度分配给股东的实际金额低于美国联邦所得税法规定的最低金额，我们将缴纳4%的不可抵扣消费税。我们打算向我们的股东进行分派，以符合准则的REIT要求。

2020年4月29日，公司董事会宣布公司普通股第二季度股息为每股0.60美元，包括现金和公司普通股的股票。股息于2020年6月26日支付给2020年5月13日登记在册的股东。红利的现金部分(代替零碎股份支付的现金除外)总计不超过20%，或每股0.12美元，余额或每股0.48美元，以公司普通股的股票形式支付。新的季度股息水平反映了新冠肺炎倒闭对本公司业务的影响，并预计我们的主要租户将继续履行其对本公司的财务义务。此外，预计将以股票支付的股息部分将限于本公司实现非现金租金的期间，这些股票股息预计将满足上文讨论的房地产投资信托基金的分配要求。

Libor过渡

我们的大部分债务都是固定利率的，而我们目前对浮动利率的敞口仅限于我们的
左轮手枪和我们的定期贷款A-1贷款。这两种债务工具都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩，预计LIBOR将
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在2021年末逐步淘汰。伦敦银行同业拆借利率的终止预计将影响我们的利息、费用和收益。由于定期贷款A-1融资将于2021年年中到期，只有我们的Revolver和定期贷款A-2融资下的借款将受到预期的LIBOR过渡的影响。目前预计Libor将过渡到一种新的标准利率，即有担保的隔夜融资利率(SOFR)。我们目前正在监测过渡情况，不确定SOFR是否会成为我们可变利率债务的标准利率。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
 
我们以利率风险的形式面临市场风险敞口。这些市场风险源于我们的债务义务。我们没有国际业务。我们对外币波动的风险对我们的财务状况或经营结果并不重要。
 
GLPI的主要市场风险敞口是利率风险，涉及其截至2020年6月30日58.249亿美元的债务。此外，截至2020年6月30日，我们的债务中有51.75亿美元是固定利率的高级债券，到期日从大约三年半到大约十年半不等。利率上升可能会使GLPI任何收购的融资成本更高，并增加其可变利率债务债券的成本。利率上升还可能限制GLPI在债务到期时进行再融资的能力，或导致GLPI在再融资时支付更高的利率，并增加再融资债务的利息支出。GLPI可以通过利率互换协议的方式管理或对冲与其借款相关的利率风险。然而，守则适用于REITs的规定限制了GLPI对冲其资产和负债的能力。

下表提供了2020年6月30日关于我们对利率变化敏感的金融工具的信息。对于债务债务，该表列出了每个财政年度到期的名义金额和按到期日划分的相关加权平均利率。名义金额用于计算将在到期日之前交换的合同付款，加权平均利率基于2020年6月30日的隐含远期LIBOR利率。
 
 07/01/20- 12/31/201/01/21- 12/31/211/01/22- 12/31/221/01/23- 12/31/231/01/24- 12/31/24此后总计公允价值于2020年6月30日
 (单位：万人)
长期债务：        
固定费率$—  $—  $—  $500,000  $400,000  $4,275,000  $5,175,000  $5,474,296  
平均利率5.38%3.35%4.99%  
可变费率$—  $224,981  $—  $424,019  $—  $—  $649,000  $635,209  
平均利率(1) 
1.93%2.26%  
 

(1) 这是一个估计利率，反映的是远期LIBOR加上适用于可变利率借款的LIBOR利差。为
关于逐步取消伦敦银行同业拆借利率的考虑因素指的是本表格10-Q中“流动性和资本资源”标题下的讨论。
 
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项目4.控制和程序
 
控制和程序的评估
 
在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，公司管理层在监督下评估了公司的披露控制和程序的有效性，该词是根据1934年修订的“证券交易法”(以下简称“交易法”)颁布的规则第213a-15(E)条定义的，截至2020年6月30日，也就是本10-Q表格季度报告所涵盖的期限结束时，公司管理层对公司的信息披露控制和程序的有效性进行了评估，该规则是根据1934年修订的“证券交易法”(以下简称“交易法”)颁布的规则第33a-15(E)条所定义的。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。基于本次评估，我们的主要高管和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序于2020年6月30日生效，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求公司披露的信息：(I)在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总、评估和报告(视情况而定)，以及(Ii)积累并传达给公司管理层，包括公司的主要高管和主要财务官，以便及时做出决定

财务报告内部控制的变化
 
我们实施了控制措施，以确保我们充分评估了我们的贷款，并适当评估了ASU 2016-13年度对我们财务报表的影响，以促进采用这一于2020年1月1日生效的新指导方针。

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第二部分：其他信息

项目1.法律程序
 
根据本10-Q表格季度报告第I部分的简明综合财务报表附注中的“注11：承付款和或有事项”中所载的信息，纳入针对本项目的信息。
 
第1A项。危险因素

影响我们业务和财务结果的风险因素在我们的第一部分“第1A项风险因素”中进行了讨论。
年度报告。您应该仔细考虑我们年度报告中所描述的风险，这些风险可能会对我们的
业务、财务状况或未来结果。我们年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。
我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能是实质性的。
对我们的业务、财务状况和/或经营业绩造成不利影响。如果任何风险真的发生了，我们的业务，
财务状况和/或经营结果可能会受到负面影响。与我们之前在年报中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有发生实质性变化，我们的年度报告在截至2020年3月31日的季度10-Q表格中进行了更新，但以下讨论的内容除外。

新冠肺炎已经并预计将继续对我们租户的财务状况和运营产生重大影响。

2019年12月，中国报告了一种新的新型冠状病毒株新冠肺炎，此后不久就在全球传播。这场全球大流行的爆发导致联邦、州和地方官员做出前所未有的反应，并继续迅速演变。到目前为止，某些回应包括当局的授权，要求暂时关闭或限制许多企业的运营，试图减轻感染的传播。因此，失业率急剧上升，经济活动水平大幅下降。美国政府已经实施了各种重要的一揽子援助计划，以支持经济和信贷市场，以对抗这些下降。

我们的赌场业务和我们租户的业务在3月中旬被迫暂时关闭。截至本文件提交之日，我们几乎所有租户的房产都已重新开放，容量受到限制，安全协议也得到了加强。然而，如果我们的租户被迫重新关闭他们的大部分业务，我们的租户可能难以支付他们对我们的租金义务，并可能要求我们同意延期租金或接受非现金资产来代替租金。此外，尽管我们的大部分物业重新开业，但考虑到新冠肺炎危机对经济产生的重大负面影响，运营可能需要多长时间才能恢复正常还不确定。此外，我们酒店的租户被要求实施额外的安全措施，这些措施的遵守成本很高，并且/或者可能被一些顾客认为会对客户体验产生负面影响。


第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
 
在截至2020年6月30日的三个月内，公司没有回购任何普通股，也没有出售任何未登记的证券。
 
项目3.高级证券违约
  
没有。

项目4.矿山安全披露
 
不适用。
 
第5项其他资料
 
不适用。“
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项目6.展品
陈列品 展品说明：
4.1
第十补充契约，日期为2020年6月25日，发行人为普洛斯资本公司和普洛斯融资II公司，游戏和休闲地产公司为母公司担保人，富国银行全国协会为受托人(公司于2020年7月1日提交的当前8-K报表的附件4.3合并为公司)，其中包括GLP Capital，L.P.和GLP Finishing II，Inc.作为发行人，游戏和休闲地产公司作为母公司担保人，富国银行全国协会作为受托人(通过参考公司于2020年7月1日提交的当前报告中的附件4.3合并)。
4.22031年票据格式(通过参考本公司于2020年7月1日提交的当前8-K表格报告的附件4.4并入，该表格包含在该表格8-K的附件4.3中)。
10.1GLP Capital，L.P.作为业主和Tropicana Entertainment，Inc.作为承租人，于2020年6月15日修订和重新签订了主租约(通过参考2020年6月17日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1成立为法团)。
10.2普洛斯资本(GLP Capital，L.P.)、数家银行和其他金融机构与作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)于2013年10月28日签订的信贷协议的第6号修正案(日期为2020年6月25日)，经进一步修订(合并内容参考本公司于2020年7月1日提交的当前8-K表格报告附件10.1)。
10.3本公司与Steven T.Snyder之间于2020年7月27日签订的分居协议(根据本公司于2020年7月29日提交的当前8-K报表附件10.1成立为法团)。
22.1*
担保证券附属发行人名单
31.1*
根据1934年证券交易法规则13a-14(A)或15d-14(A)进行CEO认证。
31.2* 
根据1934年证券交易法规则13a-14(A)或15d-14(A)的CFO认证。
32.1* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350节规定的首席执行官认证。
32.2* 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350节规定的CFO认证。
101以下财务信息来自博彩休闲地产公司截至2020年6月30日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL：(I)简明综合资产负债表，ii)简明综合收益表，(Iii)简明股东权益变动表，(Iv)简明现金流量表和(V)简明综合财务报表附注。
104本公司截至2020年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式，包含在附件101中。
 

* 现提交或提供(视何者适用而定)

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签名
 
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
 博彩和休闲地产，Inc.
  
2020年7月31日依据：/s/Steven T.Snyder
  史蒂文·T·斯奈德
  首席财务官
  (首席财务官)

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