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WestRegionMemberUS-GAAP：应报告的细分市场成员US-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2019-01-012019-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingCentralRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2020-04-012020-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingCentralRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2019-04-012019-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingCentralRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2020-01-012020-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingCentralRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2019-01-012019-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingEastRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2020-04-012020-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingEastRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2019-04-012019-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingEastRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2020-01-012020-06-300000833079US-GAAP：应报告的细分市场成员月：LandClosingEastRegionMemberUS-GAAP：运营细分市场成员US-GAAP：HomeBuildingMember2019-01-012019-06-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
 形式10-Q 
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或 
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从中国到中国的过渡期内，中国将从中国过渡到中国，从中国过渡到中国，中国将从中国过渡到中国。    
佣金档案编号1-9977
 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/833079/000083307920000098/mth-20200630_g1.jpg
梅里吉特房屋公司演讲
(注册人的确切姓名，详见其约章)
马里兰州 86-0611231
(法团或组织的州或其他司法管辖区) (税务局雇主身分证号码)
8800 E.Raintree Drive, 300套房, 斯科茨代尔, 亚利桑那州85260
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(480) 515-8100
(登记人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股面值0.01美元月纽约证券交易所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类提交要求。是  ☒ 没有问题。☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互日期文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器ý加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒
截至2020年7月23日的已发行普通股：37,603,517


梅里吉特住宅公司
截至2020年6月30日的季度10-Q表
目录
 
第一部分财务信息
第二项1.财务报表
截至2020年6月30日和2019年12月31日的未经审计的合并资产负债表
3
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月未经审计的综合收益表
4
截至2020年和2019年6月30日止六个月未经审计的现金流量表
5
未经审计的合并财务报表附注
6
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
22
第三项关于市场风险的定量和定性披露
38
项目4.控制和程序
38
第二部分：其他资料
项目2.法律诉讼
39
第1A项危险因素
39
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
40
项目3-5。不适用
项目6.展品
41
签名
42
展品索引
42

2





第一部分-财务信息

项目1、会计报表编制、财务报表编制

梅里吉特住宅公司及其子公司
未经审计的综合资产负债表
(单位为千，份额除外)
 
 
 2020年6月30日2019年12月31日
资产
现金和现金等价物$484,622  $319,466  
其他应收账款93,872  88,492  
房地产2,733,428  2,744,361  
期权或合同项下的房地产押金47,832  50,901  
对未合并实体的投资3,646  4,443  
财产和设备，净额46,299  50,606  
递延税项资产26,468  25,917  
预付款、其他资产和商誉105,561  114,063  
总资产$3,541,728  $3,398,249  
负债
应付帐款$167,235  $155,024  
应计负债249,208  226,008  
房屋销售押金23,247  24,246  
应付贷款和其他借款20,889  22,876  
高级票据，净额996,548  996,105  
负债共计1,457,127  1,424,259  
股东权益
优先股，面值$0.01。授权10,000,000股份；无已发行且未偿还日期分别为2020年6月30日和2019年12月31日
—  —  
普通股，面值$0.01。授权125,000,000股份；37,603,517和38,199,111分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行和发行的股票
377  382  
额外实收资本454,138  505,352  
留存收益1,630,086  1,468,256  
股东权益总额2,084,601  1,973,990  
总负债和股东权益$3,541,728  $3,398,249  
见未经审计的综合财务报表附注


3

梅里吉特住宅公司及其子公司
未经审计的综合收益表
(以千为单位，每股金额除外)
 
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
住宅建设：
房屋成交收入$1,031,591  $863,053  $1,922,008  $1,561,703  
土地平整收入1,488  1,557  12,084  11,052  
总结账收入1,033,079  864,610  1,934,092  1,572,755  
房屋关闭的成本(810,895) (703,935) (1,522,952) (1,286,123) 
关闭土地的费用(2,936) (3,299) (13,149) (12,428) 
结案总成本(813,831) (707,234) (1,536,101) (1,298,551) 
房屋结账毛利220,696  159,118  399,056  275,580  
收地毛损(1,448) (1,742) (1,065) (1,376) 
总结账毛利219,248  157,376  397,991  274,204  
金融服务：
营业收入4,478  4,160  8,390  7,388  
费用(1,758) (1,720) (3,493) (3,224) 
金融服务未合并实体和其他净收益
1,069  3,591  1,730  6,569  
金融服务利润3,789  6,031  6,627  10,733  
佣金和其他销售成本(70,408) (60,125) (131,581) (112,680) 
一般和行政费用(36,176) (34,779) (70,346) (68,345) 
利息费用(2,105) (3,197) (2,121) (7,282) 
其他收入，净额1,514  2,368  2,125  3,414  
所得税前收益115,862  67,674  202,695  100,044  
所得税拨备(25,184) (16,846) (40,865) (23,804) 
净收益$90,678  $50,828  $161,830  $76,240  
普通股每股收益：
基本型$2.41  $1.33  $4.28  $2.00  
稀释$2.38  $1.31  $4.20  $1.97  
加权平均股数：
基本型37,599  38,266  37,842  38,136  
稀释38,169  38,889  38,512  38,789  
见未经审计的综合财务报表附注


4


梅里吉特住宅公司及其子公司
未经审计的合并现金流量表
(千)
 
 截至6月30日的六个月，
 20202019
来自经营活动的现金流：
净收益$161,830  $76,240  
将净收益与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧摊销14,551  12,381  
以股票为基础的薪酬9,594  10,062  
未合并实体收益中的权益(1,691) (5,828) 
未合并实体的收益分配1,491  8,508  
其他2,548  4,305  
资产负债变动情况：
房地产价格下跌9,655  5,439  
期权或合同项下房地产押金的减少2,225  5,096  
其他应收账款、预付款项和其他资产减少/(增加)3,469  (28) 
应付账款和应计负债增加/(减少)34,772  (6,439) 
(减少)/增加房屋销售押金(999) 3,613  
经营活动提供的净现金237,445  113,349  
投资活动的现金流量：
对未合并实体的投资(3) (1,112) 
来自未合并实体的资本分配1,000  7,250  
购买财产和设备(10,343) (12,132) 
出售财产和设备所得收益259  192  
投资和证券的到期日/出售632  566  
购买投资和证券的付款(632) (566) 
投资活动所用现金净额(9,087) (5,802) 
筹资活动的现金流量：
偿还应付贷款和其他借款(2,389) (2,629) 
股份回购(60,813) (8,957) 
用于融资活动的现金净额(63,202) (11,586) 
现金及现金等价物净增加情况165,156  95,961  
期初现金和现金等价物319,466  311,466  
期末现金和现金等价物$484,622  $407,427  
见附注13现金流量信息补充披露。
见未经审计的综合财务报表附注

5


梅里吉特住宅公司及其子公司
未经审计的合并财务报表附注

注1-陈述的组织和基础
组织。Meritage Homes是一家领先的独栋住宅设计商和建造商。我们主要在美国历史上高增长的地区建造房屋，并提供各种旨在吸引首次购房者和首次搬家购房者的住房。我们在中国有房屋建造业务三区域：西部、中部和东部，由九州：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、德克萨斯州、佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州。我们还经营着一家全资产权公司，Carefree产权代理公司。(“无忧无虑的标题”)。Carefree Title的核心业务包括产权保险和我们为购房者提供的结账/结算服务。从2019年第四季度开始，我们开始全资拥有的Meritage住房保险代理公司的运营。(“合并保险”)。Meritage保险公司与全国各地的保险公司合作，为我们的购房者提供房主保险和其他保险产品。我们在1985年通过我们的前身蒙特利房屋公司开始了我们的房屋建设业务。Meritage Homes Corporation于1988年在马里兰州注册成立，名称为Homeplex Mortgage Investments Corporation，并于1996年与蒙特利Homes合并，当时我们的名称更名为蒙特利Homes Corporation，后来最终更名为Meritage Homes Corporation。
我们的建房活动在我们每个建房市场都以Meritage HOMES的名义进行。在有限的情况下，我们还提供目前处于收尾阶段的蒙特利豪宅品牌下的豪华住宅。在2020年6月30日，我们正在积极地出售房屋在237社区，底价从大约$183,000至$1,300,000.
陈述的基础。随附的未经审核综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第10条的指示编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些财务报表应与我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的合并财务报表一起阅读。未经审核的综合财务报表包括Meritage home Corporation的账目、吾等拥有控股权的综合附属公司、合伙企业及其他实体的账目，以及吾等被视为主要受益人的可变权益实体(见附注3)的账目(统称为“吾等”、“吾等”、“吾等”及“本公司”)。公司间余额和交易已在合并中冲销。管理层认为，随附的未经审核综合财务报表包括所有正常和经常性调整，这些调整被认为是公平列报我们所呈报中期业绩所必需的。中期业绩不一定表明整个会计年度的预期业绩。
现金和现金等价物。初始到期日不超过三个月的流动投资被归类为现金等价物。产权公司或成交代理为房屋成交而转移的金额约为$68.4百万美元和$54.5截至2020年6月30日和2019年12月31日，100万分别包括现金和现金等价物。
房地产。房地产按成本列报，除非资产被确定为减值，此时存货按会计准则编纂(“ASC”)360-10的要求减记为公允价值。物业、厂房及设备(“ASC 360-10”). 存货包括土地征用、土地开发、房屋建造、资本化利息、房地产税和开发期间发生的资本化直接间接成本，减去减值(如果有的话)。土地和开发成本通常在房屋建设开始时分配并转移到房屋上。房屋建造成本是以每套房屋为基础累计的，而销售和营销成本则在发生时计入费用。房屋关闭的成本包括房屋的具体建筑成本和所有相关的已分配土地征用、土地开发和其他公共成本(已发生和估计将发生的)，这些成本是根据每个社区或阶段预计将关闭的房屋总数分配的。一个社区或阶段的估计总发展成本的任何变化都会分配给该社区或阶段的剩余房屋。当房屋关闭时，我们可能已经为尚未支付的商品和服务支付了费用。获取这些债务的应计负债与房屋关闭有关，并直接计入房屋关闭的成本。
我们根据某些预算来决定我们的建筑和土地开发成本。建筑和土地成本由直接成本和分配成本组成，包括估计的未来成本。在确定这些成本时，我们根据各种假设编制项目预算，包括未来的施工时间表和将发生的成本。由于各种原因，实际结果可能与预算金额不同，包括施工和天气延误、劳动力或材料短缺、尚未承诺的成本增加、政府要求的变化或其他
6

在建设和开发过程中遇到的意想不到的问题或延误，以及其他我们无法控制的因素。为了解决这些预算中的不确定性，我们定期评估、更新和修订项目预算，利用现有的最新信息来估计房屋建设和土地开发成本。
通常，社区的生命周期范围为三至五从获得土地开始，如果适用，持续到土地开发阶段，最后是房屋的出售、建造和关闭。实际的社区生活将根据社区的规模、销售吸收率以及购买的土地是未开发的、部分开发的还是竣工的而有所不同。包含几个阶段的总体规划社区和超级地块地块的寿命可能会长得多，而涉及较小规模完工地块购买的项目可能会更短。
我们所有的土地库存和相关的房地产资产都会被审查是否可回收，因为根据GAAP，我们的库存被认为是“长期的”。如果资产预期产生的未贴现现金流低于其账面价值，则记录减值费用以将该资产减记至其估计公允价值。我们对公允价值的确定是基于预测和估计。这些预期的变化可能会导致我们的减值分析结果发生变化，实际结果也可能与我们的假设不同。如果有迹象显示我们的土地和地产资产价值下降，就会进行这样的分析。如果需要对社区进行减损，则减损费用以直线方式分配到每个地段。
押金。为土地期权和购买合同支付的押金被记录并归类为期权或合同项下的房地产押金，直到购买相关土地为止。保证金在根据相关协议条款将保证金应用于土地收购价格时被重新分类为房地产的组成部分。在不可退还的范围内，如果土地征用合同被终止或不再被认为是可能的，押金将被计入费用。由于吾等的收购合约通常不要求具体履行，吾等并不认为该等合约是购买该土地的合约义务，而吾等根据该等合约承担的总风险仅限于损失不可退还的按金及任何附带资本化成本。根据选择权或合同，我们的房地产押金为#美元。47.8百万美元和$50.9分别截至2020年6月30日和2019年12月31日。
善意。根据ASC 350，无形资产、商誉和其他根据美国会计准则(“ASC 350”)，我们每年(或每当有减值迹象出现时)通过定性评估分析商誉，以确定是否有必要进行商誉减值测试。这些定性因素包括：(1)宏观经济状况，如一般经济状况恶化；(2)行业和市场因素，如实体经营环境恶化；(3)成本因素，如原材料和劳动力成本增加；(4)整体财务表现，如现金流为负或下降，或实际或计划收入或收益下降。如果定性分析确定需要额外的减损测试，则根据ASC 350启动减损测试。我们不断评估我们的定性投入，以评估是否发生了表明商誉余额可能无法收回的事件和情况。有关我们商誉资产的更多信息，请参阅附注9。
租约。我们租用某些办公场所和设备用于我们的业务。我们评估这些合同中的每一个以确定该安排是否包含ASC842所定义的租赁，租约(“ASC 842”)。为了符合ASC 842对租赁的定义，合同安排必须向我们传达在一段时间内控制可识别资产的使用以换取对价的权利。符合ASC 842标准的租赁在我们的综合资产负债表中作为使用权(“ROU”)资产和租赁负债记录。在我们的综合资产负债表中，ROU资产被归类在预付、其他资产和商誉中，而租赁负债在我们的综合资产负债表中被归类在应计负债中。
下表概述了我们的ROU资产和租赁负债(以千为单位)：
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
ROU资产$23,936  $26,332  
租赁负债31,182  34,231  

表外安排-合资企业。我们可能会参与土地开发合资企业，以此作为获得更大地块和地块位置、扩大我们的市场机会、管理我们的风险状况和利用我们的资本基础的手段，尽管我们目前对此类合资企业的参与非常有限。有关我们对未合并实体的投资的其他讨论，请参见附注4.
7

表外安排-其他。在正常的业务过程中，我们可以根据期权和购买协议向各开发实体收购地段。购买价格通常与合同签订之日的市场价格接近(未来可能会有自动扶梯)。有关这些表外安排的更多信息，请参阅附注3。
担保债券和信用证。我们可以提供担保保证金或信用证，以支持我们与项目开发和其他公司目的相关的义务。担保债券通常用来代替信用证或现金保证金。根据我们发展活动的完成阶段和水平，这些债务在任何时候的未清偿金额都会有所不同。在债券项下的所有适用开发活动完成之前，通常不会发行债券。如果开出保证金或信用证，我们将有义务向发票人偿还该保证金或信用证项下的任何预付款。我们认为这些债券或信用证不太可能被大量使用。
下表概述了我们的保证保证金和信用证义务(以千为单位)：
自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
 出类拔萃预计将完成的工作
剩余至
完整		出类拔萃预计将完成的工作
剩余至
完整
担保人：
与所拥有的工程项目和合同下的地段有关的担保人$437,963  $176,195  $405,017  $186,986  
完全担保$437,963  $176,195  $405,017  $186,986  
信用证(“LOC”)：
土地开发用地66,715  不适用57,192  不适用
适用于一般企业运营的本地服务3,750  不适用3,750  不适用
LOC总数$70,465  不适用$60,942  不适用
应计负债. 截至2020年6月30日和2019年12月31日的应计负债包括以下内容(以千为单位)：
自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
与房地产开发和建筑活动有关的应计项目$78,210  $74,448  
工资单和其他福利50,874  67,734  
应计利息8,610  8,758  
应计税38,766  8,459  
保修准备金21,578  22,015  
租赁负债31,182  34,231  
其他应计项目19,988  10,363  
总计$249,208  $226,008  

保修保证金。我们为购房者提供针对某些建筑缺陷的有限保修，我们对封闭房屋的那些建筑后保修有一定的义务。这些有限保修的具体条款和条件因州而异，但总体而言，保修的性质包括关门后第一年的完整工艺和材料保修，以及二在房屋关闭数年后，并且结构保修通常延长到10在这个家关门几年后。在精算师的帮助下，我们根据仍在保修期内的房屋数量以及我们社区的历史数据和趋势，估计了结构保修的储备。在我们经验不完整的市场中，我们可能会使用关于类似产品类型和地理区域的行业数据来得出有意义的结论。我们定期检查我们的保修准备金，并在必要时进行调整，以反映信息可用时的趋势变化。根据对发生的保修成本的此类审查，我们没有调整截至2020年6月30日或2019年6月30日的三个月或六个月的保修准备金余额。下表反映在2020年6月30日和2019年12月31日的保修准备金余额中，包括与佛罗里达州据称的灰泥缺陷和佛罗里达州单个社区的排水问题相关的保修事项的特定案例准备金。有关这些特定情况准备金的更多信息，请参阅所附未经审计财务报表中的附注15。
8

我们的保修准备金变化汇总如下(以千为单位)：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
期初余额$22,090  $23,213  $22,015  $24,552  
从新的送货上门服务中要预留的额外费用4,218  3,888  8,028  7,275  
保修索赔(4,730) (6,174) (8,465) (10,900) 
对原有储备的调整—  —  —  —  
期末余额$21,578  $20,927  $21,578  $20,927  
保修准备金包括在随附的未经审计的综合资产负债表的应计负债中，而准备金的增加和调整(如果有)则包括在随附的未经审计的综合收益表中的关闭房屋成本中。这些准备金旨在支付与我们的合同和法定保修义务相关的费用，其中包括涉及工艺和材料缺陷的索赔。我们相信，我们的总储备，加上我们与贸易伙伴的合同关系和权利，以及我们维持的一般责任保险，足以支付我们的一般保修义务。但是，由于法律、天气、环境或其他条件的意外变化可能会对我们的实际保修成本产生影响，因此未来的成本可能与我们的估计大不相同。
收入确认。根据ASC 606，从与客户的合同中获得的收入，在确定收入的时间和金额时，我们采用以下步骤来确认：(1)确定与客户的合同；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务(如果适用)；以及(5)当(或作为)我们履行履约义务时确认收入。我们三个收入来源的业绩义务和随后的收入确认概述如下：
•住宅房地产成交的收入在成交发生时确认，所有权的风险和回报转移给买方，我们不会继续参与物业，这通常是在第三方托管结束时。报告的收入是扣除任何折扣和奖励后的净额。
•卖地收入于收到重大首期付款、业权过关及应收账款(如有)的可收回性获得合理保证时确认，而吾等并无继续涉足物业，而物业一般于第三方托管结束时确认。
•金融服务收入在结算发生并提供所有金融服务时确认，通常在第三方托管结束时确认。
预期于未来任何年度确认的房屋成交及卖地收入与预期确认为收入的其余履约责任(如有)及合同负债(不包括与原来预期期限为一年或以下的合同有关的收入)并不重要。来自金融服务的收入包括估计的保险单续期佣金。我们的履约义务在与第三方经纪人发出初始保单时履行，因此，这些估计的未来续签佣金的相关合同资产包括预付、其他资产和商誉，总额为$。0.5在2020年6月30日，不是的截至2019年12月31日的此类资产。我们的三个收入来源在随附的未经审计的综合收益表中按类型分类。
最近的会计声明。
2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(“ASU 2018-15”)，将作为服务合同的托管安排中产生的实施费用资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施费用资本化的要求相一致。各实体将需要考虑费用的性质和产生执行费用的开发阶段，以确定费用是否应该资本化或列支。ASU 2018-15从2020年1月1日起对我们生效，对采用之日之后发生的所有实施成本具有前瞻性。采用ASU 2018-15没有对我们的财务报表披露产生实质性影响。
9

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“ASU 2018-13”)，取消、增加和修改了公允价值计量的某些披露要求。实体将不再被要求披露公允价值层次中第一级和第二级之间转移的金额和原因，但上市公司将被要求披露用于为第三级公允价值计量开发重大不可观察投入的范围和加权平均。ASU 2018-13从2020年1月1日开始对我们生效。由于我们目前只有2级金融工具，采用ASU 2018-13没有对我们的财务报表披露产生实质性影响。
注2-房地产和资本化利息
房地产由以下部分组成(以千为单位)：
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
在建合同房(1)
$847,606  $564,762  
未售出房屋，已建成和在建(1)
444,057  686,948  
样板房(1)
101,804  121,340  
已完成的主站点和正在开发的主站点(2)
1,339,961  1,371,311  
总计$2,733,428  $2,744,361  

(1)包括分配的土地和与这些房屋的每个地段相关的土地开发成本。
(2)包括未加工的土地、为开发而持有的土地和为出售而持有的土地，减去减值(如果有的话)。持有用于开发的土地主要反映与土地有关的土地和土地开发成本，这些土地目前没有进行开发活动，但预计将在未来开始。对于这些地块，我们选择目前不开发某些土地，因为它们通常代表我们计划在几年内建造的更大地块的一部分或几个阶段。我们不会将非活跃资产的利息和所有土地所有权的持续成本(即物业税、房主协会会费等)资本化。已发生的费用。
在有足够合资格资产的情况下，我们会将与房地产开发及建筑活动有关的开发期利息成本资本化。资本化利息在发生时分配给活跃的房地产，并在相关财产交付时计入成交成本。我们的资本化利息摘要如下(以千计)：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
资本化利息，期初$78,162  $89,414  $82,014  $88,454  
产生的利息17,550  21,465  34,085  42,908  
已支出利息(2,105) (3,197) (2,121) (7,282) 
利息摊销至房屋和土地关闭的费用(20,725) (19,375) (41,096) (35,773) 
资本化利息，期末$72,882  $88,307  $72,882  $88,307  

注3-可变利益主体和未拥有的合并房地产
作为正常业务的一部分，我们签订土地或地块的购买和选择权协议。这些购买和期权协议使我们能够在一个或多个未来日期以预先确定的价格收购物业。我们相信，这些收购结构降低了我们与土地收购相关的财务风险，并使我们能够更好地利用我们的资产负债表。
根据相关会计指引的条文，吾等的结论是，当吾等订立购买或期权协议以向某实体收购土地或地段时，可能会产生可变权益实体或“VIE”。我们评估所有土地购买和期权协议，以确定它们是否为VIE。ASC 810，整固，要求我们评估我们是否是VIE的主要受益者，如果是，则将VIE合并到我们的财务报表中，并将此类资产和负债反映为未拥有的房地产。与合并VIE相关的负债通常不包括在我们的债务契约计算中。
10

为了确定我们是否是主要受益者，我们必须首先评估我们是否有能力控制VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现影响最大。此类活动包括但不限于：确定土地开发工作的预算和范围(如果有的话)的能力；控制VIE融资决策的能力；VIE获得额外土地或处置未与Meritage签订合同的土地的能力；以及改变或修改与VIE现有期权合同的能力。如果我们不决心控制这类活动，我们就不会被视为VIE的主要受益者。如果我们确实有能力控制此类活动，我们将继续我们的分析，以确定我们是否也有望吸收VIE潜在的大量损失，或者如果没有任何一方吸收此类损失的大部分，我们是否将从VIE的潜在大量预期收益中受益。
在几乎所有情况下，与我们有期权协议的实体的债权人对我们没有追索权，我们的期权协议中的最大亏损风险仅限于不可退还的期权押金和任何资本化的收购前成本。如果我们是土地发展商，我们在可选择的物业上的土地发展项目，往往会有超出预算的风险。在这些情况下，我们已签约以固定成本完成发展，以便日后购买，但我们会代表土地业权人，而任何节省的预算或不足之数，通常由我们承担。如果卖方不履行某些合同条件，我们的一些期权押金可能会退还给我们。
下表提供了我们在2020年6月30日选择的地块摘要(以千美元为单位)： 
预计数量
成批的
购进
价格		Option/
保证金
存款-现金
购买和期权合同在资产负债表上记录为未拥有的房地产—  $—  $—  
期权合同-承诺的不可退还押金 (1)
6,715  347,701  28,393  
采购合同-承诺的不可退还的定金(1)
6,612  182,935  13,084  
购买和期权合同-可退还押金，承诺3,870  113,119  1,375  
承诺总数17,197  643,755  42,852  
购买和期权合同-可退还押金，未承诺(2)
13,354  448,244  4,980  
合同或选项下的总批次30,551  $1,091,999  $47,832  
未记录在资产负债表中的购买和期权合同合计(3)
30,551  $1,091,999  $47,832  (4)
 
(1)除非卖方未履行某些合同条件，否则定金不予退还。
(2)押金是否退还由我们全权决定。我们还没有完成我们的收购评估过程，我们也没有在内部承诺购买这些地块。
(3)除了我们在资产负债表上记录为未拥有房地产(如果有)的具体履约合同外，我们的购买或期权合同都不要求我们购买地块。
(4)截至2020年6月30日，金额反映在我们未经审计的合并资产负债表中，反映在期权或合同项下的房地产存款中。
一般来说，只要我们每个月或每个季度购买预先确定的最低数量的批次，我们购买批次的选择权仍然有效，这是由各自的协议确定的。虽然预先设定的数字通常是为了接近我们预期的房屋建设开工和销售吸收速度，但在房屋建筑市场疲软期间，我们可能会以超过我们的销售和房屋开工速度的吸收水平购买地块，以满足预先设定的最低批次数量，或者我们将努力调整我们的原始合同，以包括更准确地反映我们修订后的订单速度预期的条款。
注4-对未合并实体的投资
我们可以成立土地开发合资企业，作为获得更大地块、扩大市场机会、管理风险状况和利用资本基础的一种手段。虽然通过合资企业购买土地可能是有益的，但目前我们并不认为合资企业是获得土地的主要来源。我们的合资伙伴通常是其他房屋建筑商、土地销售商或其他房地产投资者。我们通常在这些合资企业中没有控股权，这意味着我们的合资伙伴可能会导致合资企业采取我们不同意的行动或未能采取我们认为应该采取的行动，包括出售标的财产以偿还债务或收回合作伙伴的全部或部分投资。根据每个合资企业的结构，它可能会合并到我们的业绩中，也可能不会合并到我们的业绩中。截至2020年6月30日，我们有一主动型股权法土地投资有限责任公司。
11

截至2020年6月30日，我们还参与了一抵押贷款合资公司，从事抵押贷款活动，为我们的购房者和其他购房者提供服务。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们在这家抵押贷款合资企业中的投资为$0.4百万美元和$0.7分别为百万美元。

使用权益法核算的与未合并的合资企业有关的简明合并财务信息汇总如下(以千计)：
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
资产：
现金
$8,842  $6,329  
房地产
6,079  6,654  
其他资产
3,486  4,382  
总资产$18,407  $17,365  
负债和权益：
应付帐款和其他负债$8,655  $6,580  
股权：
梅里吉特(1)
4,691  5,678  
其他5,061  5,107  
负债和权益总额$18,407  $17,365  
 
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
营业收入$10,550  $10,846  $17,273  $19,844  
成本和开支(7,944) (3,599) (13,807) (9,715) 
未合并实体净收益$2,606  $7,247  $3,466  $10,129  
Meritage的税前收益份额(1) (2)
$1,048  $3,654  $1,735  $5,828  

(1)余额代表Meritage的利益，反映在各自合资企业的财务记录中。此结余可能与吾等于综合财务报表所呈报之结余有所不同，原因如下：(I)收入及分派确认之时间差异；(Ii)递增基准及相应摊销；(Iii)合格资产利息之资本化；(Iv)下文附注(2)下文附注(2)所述之递延收益；及(V)吾等停止分配合营企业之亏损，吾等先前已将投资余额减记为零，且吾等并无承担为额外亏损提供资金。
(2)我们的税前收益份额计入我们未经审计的综合收益表中的金融服务未合并实体收益和其他净收益和其他收益，不包括与我们从合资企业购买的批次相关的合资企业利润(如果有)。这样的利润将被推迟，直到我们交付房屋，所有权转移给购房者。
注5-应付贷款和其他借款
应付贷款和其他借款包括以下内容(以千计)：
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
其他借款、应付房地产票据(1)
$20,889  $22,876  
$780.02000万无担保循环信贷安排，利息接近Libor(约为0.16截至2020年6月30日(%)+1.375%或素数 (3.25截至2020年6月30日(%)+0.375%
—  —  
总计$20,889  $22,876  
(1)反映与购买土地有关而应付的无追索权无息票据余额.
12


本公司于二零一四年订立经修订及重述的无担保循环信贷安排(“信贷安排”)，并不时予以修订。2019年6月，对信贷安排进行了修改，将到期日延长至2023年7月，同时进行了较小的行政变动。信贷安排的总承诺额为#美元。780.0百万美元，带有手风琴功能，使设施的大小可以增加到最高$880.0100万美元，但须满足某些条件，包括是否有额外的银行承诺。信贷安排下的借款是无担保的，但可用性受借款基数等因素的影响。信贷安排还载有某些金融契约，包括：(A)最低有形净值要求为#美元。1.110亿美元(根据随后的收益和股票发行收益，该金额将随着时间的推移而增加)，以及(B)禁止杠杆率(如其中定义)超过的最高杠杆契约60%。此外，我们必须保持(I)利息覆盖率(EBITDA与利息费用之比，如其中所定义)至少为1.50至1.00或(Ii)不少于我们在过去12个月内产生的综合利息的流动资金(定义见下文)。截至2020年6月30日，我们遵守了所有信贷安排契约。
我们有不是的截至2020年6月30日和2019年12月31日，信贷安排下的未偿还借款。在2020年第二季度，我们偿还了全部500.0在我们的信贷安排上有百万未偿还余额，并且不是的截至2020年6月30日的三个月内的额外借款。有不是的2019年第二季度的借款或还款。截至2020年6月30日，我们在信贷安排下签发的未偿还信用证总额为$70.5百万，剩下$709.5在信贷安排下可供提取的百万美元。
注6-高级票据，净额
高级注释，净额由以下内容组成(以千为单位)：
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
7.002022年到期的优先票据百分比
300,000  300,000  
6.002025年到期的2%优先票据。在2020年6月30日和2019年12月31日，大约有4,023及$4,432分别在未摊销净溢价中。
404,023  404,432  
5.1252027年到期的优先票据百分比
300,000  300,000  
净发债成本(7,475) (8,327) 
总计$996,548  $996,105  
我们所有优先票据的契约都包含契约，其中包括对我们可能产生的担保债务金额的限制，以及对出售和回租交易和合并的限制。我们相信，截至2020年6月30日，我们遵守了所有此类公约。
支付优先票据本金和利息的义务基本上由我们所有的全资子公司(每家都是“担保人”，统称为“担保人子公司”)担保，每一家子公司都由Meritage Home Corporation直接或间接100%拥有。这种担保是完全的、无条件的、连带的。如果通过合并、合并或其他方式出售或以其他方式处置任何担保人的所有资产，或出售或以其他方式处置当时由Meritage及其子公司持有的任何担保人的所有股权，则该担保人可被免除并免除其票据担保项下的任何义务。本公司或任何担保人以股息或贷款方式从其各自附属公司取得资金(视何者适用而定)的能力并无重大限制。我们不提供担保人子公司的单独财务报表，因为Meritage(母公司)没有独立的资产或业务，担保是全面的、无条件的和连带的。作为非担保人子公司的Meritage Homes Corporation的子公司，无论是单独还是总体上都是次要的。
注7-公允价值披露
我们根据美国会计准则820-10对我们的非金融资产和负债进行非经常性公允价值计量。公允价值计量(“ASC 820”)。本指南定义了公允价值，建立了计量公允价值的框架，并解决了公允价值计量所需披露的问题。本标准根据用于确定公允价值的重要投入，建立了公允价值计量的三级层次结构。可观察到的投入是从公司外部的市场参与者那里获得的，而不可观察到的投入一般是利用管理层对资产/负债和相关市场的估计、假设和特定知识在内部开发的。这三个级别的定义如下：
•第1级-估值基于相同资产和负债在活跃市场的报价。
13


•第2级-估值由活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似工具的报价或所有重大投入均可在市场上观察到的基于模型的技术确定。
•第3级-估值源自基于模型的技术，其中至少有一项重要输入是不可观察到的，并基于公司自己对市场参与者将用于评估资产或负债的假设的估计。
金融工具: 我们的固定利率债务的公允价值是根据独立交易商的市场报价得出的(根据上面的讨论，第2级投入)，如下(以千为单位)：
自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
 集料
校长		估计交易会
价值		集料
校长		估计交易会
价值
7.00%高级票据
$300,000  $316,140  $300,000  $327,390  
6.00%高级票据
$400,000  $427,000  $400,000  $449,200  
5.125%高级票据
$300,000  $308,490  $300,000  $319,500  
由于其他金融资产和负债的短期性质，包括我们的应付贷款和其他借款，我们认为我们的其他短期金融工具的账面价值接近公允价值。
注8-每股收益：
普通股基本收益和稀释后每股收益计算如下(除每股金额外，以千计)：
 
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
基本加权平均流通股数37,599  38,266  37,842  38,136  
稀释证券的影响：
未归属限制性股票570  623  670  653  
稀释后的已发行普通股38,169  38,889  38,512  38,789  
净收益$90,678  $50,828  $161,830  $76,240  
基本每股收益$2.41  $1.33  $4.28  $2.00  
稀释后每股收益$2.38  $1.31  $4.20  $1.97  
 

注9-收购和商誉
善意。前几年，我们通过收购佐治亚州、南卡罗来纳州和田纳西州当地/地区住宅建筑商的住宅建筑资产和业务进入了新市场。作为这些交易的结果，我们记录了大约$33.0百万的善意。商誉代表我们收购的购买价格超过收购净资产公允价值的部分。我们的收购是根据ASC 805记录的，企业合并和ASC 820，采用会计采集法。收购的收购价是根据收购日资产和负债的估计公允价值分配的。我们收购的购买价格超过净资产公允价值的合计超额收购价被归类为商誉，并以预付、其他资产和商誉的形式计入我们的综合资产负债表。根据美国会计准则第350条，我们每年评估商誉的可回收性，如果存在减值指标，则更频繁地评估商誉的可回收性。

商誉账面金额摘要如下(单位：千)：
西中区东金融服务公司总计
2019年12月31日的余额$—  $—  $32,962  $—  $—  $32,962  
加法—  —  —  —  —  —  
2020年6月30日的余额$—  $—  $32,962  $—  $—  $32,962  

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注10-股东权益
股东权益变动摘要如下(以千计)： 
 截至2020年6月30日的6个月
 (单位：千)
 数量：
股份		普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		总计
2019年12月31日的余额38,199  $382  $505,352  $1,468,256  $1,973,990  
净收益—  —  —  71,152  71,152  
基于股票的薪酬费用—  —  6,437  —  6,437  
发行股票398  4  (4) —  —  
股份回购(1,000) (10) (60,803) —  (60,813) 
2020年3月31日的余额37,597  $376  $450,982  $1,539,408  $1,990,766  
净收益—  —  —  90,678  90,678  
基于股票的薪酬费用—  —  3,157  —  3,157  
发行股票6  1  (1) —  —  
2020年6月30日的余额37,603  $377  $454,138  $1,630,086  $2,084,601  

 截至2019年6月30日的6个月
 (单位：千)
 数量：
股份		普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		总计
2018年12月31日的余额38,073  $381  $501,781  $1,218,593  $1,720,755  
净收益—  —  —  25,412  25,412  
基于股票的薪酬费用—  —  5,861  —  5,861  
发行股票400  4  (4) —  —  
股份回购(209) (2) (8,955) —  (8,957) 
2019年3月31日的余额38,264  $383  $498,683  $1,244,005  $1,743,071  
净收益—  —  —  50,828  50,828  
基于股票的薪酬费用—  —  4,201  —  4,201  
发行股票3  —  —  —  —  
2019年6月30日的余额38,267  $383  $502,884  $1,294,833  $1,798,100  

15


注11-基于股票的递延薪酬和递延薪酬
我们有一个股票薪酬计划，Meritage Homes Corporation 2018年股票激励计划(“2018年计划”)，该计划已由我们的董事会和股东批准，并于2018年5月通过。2018年计划由我们的董事会管理，除了非限制性和激励性股票期权外，还允许授予股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位、业绩股票奖励和基于业绩的奖励。自2019年5月起，吾等先前的股票补偿计划、经修订及重订的二零零六年股票激励计划(“二零零六年计划”)失效，而二零零六年计划及先前计划下剩余的到期、终止或没收奖励的所有可用股份均并入并可根据2018年计划授予。2018年计划授权奖励高级管理人员、关键员工、非员工董事和顾问。2018年计划授权6,600,000拟授予的股票，其中1,303,194截至2020年6月30日，股票仍可供授予。我们相信，这样的奖励提供了一种基于绩效的薪酬手段，以吸引和留住合格的员工，并更好地使我们员工的利益与我们股东的利益保持一致。非既得股票奖励通常授予五-雇员的年度应课差饷归属期限，a三-授予高级管理人员的未归属股票和基于业绩的奖励的年度悬崖归属，以及三-年悬崖归属或一-非雇员董事的年度授予，取决于他们的开始日期。
与基于时间的限制性股票奖励相关的补偿成本以授予日的收盘价计算，并在奖励的归属期间按直线原则支出，减去没收。与基于业绩的限制性股票奖励相关的补偿成本也以授予日的收盘价计算，但根据ASC 718-10-25-20进行支出。薪酬-股票薪酬(“ASC 718”)，这要求评估实现绩效目标的概率。由于我们的绩效目标取决于指定测算期内的绩效，一旦我们确定绩效目标结果是可能的，将立即记录累计费用，并以直线方式记录剩余费用，直至奖励授权期结束。授予我们高管的基于业绩的限制性股票奖励的一部分包含ASC 718定义的市场条件。ASC718要求在市场条件下的股票奖励的补偿费用应根据派生的授予日期公允价值支出，并在服务期内支出。我们聘请第三方对包含市场条件的奖励进行估值分析，我们与该等奖励相关的费用基于从该分析得出的公允价值，并在奖励的服务期内直线支出。以下是薪酬费用和股票奖励活动的摘要(以千美元为单位)：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
基于股票的薪酬费用$3,157  $4,201  $9,594  $10,062  
已授予的非既有股份—  4,500  223,481  382,014  
授予以业绩为基础的非既得股—  —  56,139  94,152  
以业绩为基础发行的股票超过所授予的目标股票(1)
—  —  24,054  21,039  
已授予的限制性股票奖励(包括基于业绩的奖励)6,060  2,600  404,406  402,923  
(1)由于业绩成就超过与各自业绩指标相关的最初确定的目标股数而授予并发行的基于业绩的股票。
下表包括有关我们股票计划的其他信息(以千美元为单位)：
 自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
未确认的基于股票的薪酬成本$28,233  $22,341  
加权平均年费用确认期间2.511.70
未偿还的股权奖励总额(1)
1,111,295  1,240,529  
(1)包括未授予的限制性股票、基于业绩的奖励(假设100%派息)和限制性股票单位。
我们还向高薪员工提供非合格递延薪酬计划(“递延薪酬计划”)，以允许他们在合格计划(如401(K)计划)对高薪员工施加的限制之外额外递延税前收入。我们目前不提供递延薪酬计划的缴费匹配。到目前为止，对该计划的所有供款都由员工提供资金，因此，除了小额行政成本外，我们没有与截至2020年6月30日或2019年6月30日的六个月的递延薪酬计划相关的相关费用。
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注12-所得税
所得税规定的组成部分如下(以千计)： 
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
联邦制$20,528  $13,926  $32,902  $19,668  
状态4,656  2,920  7,963  4,136  
总计$25,184  $16,846  $40,865  $23,804  

截至2020年6月30日的三个月和六个月的有效税率为21.7%和20.2%，截至2019年6月30日的三个月和六个月为24.9%和23.8%。截至2020年6月30日的6个月，税率反映了2019年12月20日颁布成为法律的2019年纳税人确定性和灾害税收救济法。该法案将获得美国国税法(IRC)§45L新节能住宅信贷的资格延长了2018至2020年。在2020年上半年，我们根据符合条件的新节能住宅的估计，从新法律中获得了税收优惠。2019年上半年，由于12月颁布日期，新法律带来的税收优惠没有反映在税率中。2019年上半年有少量§45L的税收优惠，这是因为我们努力从2016年和2017年的房屋关闭中获得额外的能源抵免。在2019年上半年和2020年，我们记录了本季度股票奖励的股权薪酬的税收优惠。这些税收优惠对我们的有效税率产生了有利的影响。

2010年3月27日，“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“CARE法”)被颁布为法律，以应对新冠肺炎大流行带来的广泛经济影响。尽管CARE法案有几个条款可能会让我们的公司及其员工受益，但这些条款预计不会对我们2020年的税率产生实质性影响。我们将继续监督CARE法案，并将在适用的情况下利用优惠的税收相关条款。
在2020年6月30日和2019年12月31日，我们有不是的未确认的税收优惠。我们相信，我们目前的所得税申报头寸和扣除额将在审计中保持不变，预计不会有任何导致重大变化的调整。我们的政策是对未确认的税收优惠计入利息和罚款，并将其计入联邦所得税费用。
我们根据美国会计准则第740条确定我们的递延税项资产和负债。所得税。我们按司法管辖区评估我们的递延税项资产，包括净营业亏损收益(“NOL”)，以确定是否需要估值拨备。公司必须评估是否应该在考虑所有现有证据的基础上建立估值免税额，使用“更有可能”的标准，对可以客观核实的证据给予极大的重视。本评估考虑(其中包括)累计亏损的性质、频率及严重程度、对未来盈利能力的预测、法定结转期的长短、经营亏损的经验、利用税项抵免结转的经验以及其他税务筹划方案。我们有不是的2020年6月30日，我们递延税项资产或NOL结转的估值津贴。
在2020年6月30日，我们有不是的剩余的联邦NOL结转或未使用的联邦税收抵免。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们为国家NOL结转提供了美元的税收优惠。0.8扣除联邦福利，将于2030年开始到期的净额为100万美元。
截至2020年6月30日，我们有应缴所得税$31.7百万美元和应收所得税$5.0百万应付所得税主要包括当期联邦和州应计税额，扣除估计税款后的净额。这一金额记录在2020年6月30日随附的未经审计的资产负债表上的应计负债中。应收所得税主要包括与截至2017年关闭的房屋相关的能源税抵免，并在2020年6月30日未经审计的资产负债表上记录在其他应收账款中。
我们在美国经营业务，在联邦和几个州都要纳税。除了极少数例外，我们在2015年前不再接受美国联邦、州或地方税务机关的所得税审查。我们目前正在进行一项州所得税审查，预计不会有实质性的结果。
如果我们经历IRC第382条定义的“所有权变更”，NOL、内在损失和税收抵免带来的税收优惠将大幅减少或潜在地取消。根据我们截至2020年6月30日的分析，我们不认为我们经历了所有权变更。作为一项保护措施，我们的股东于2009年2月16日召开了股东特别会议，并批准了对我们公司章程的一项修正案，该修正案限制了我们普通股的某些转让。这项修订旨在帮助我们避免意外的所有权变更，从而保留任何税收优惠的价值，以备将来使用。
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注13-补充披露现金流量信息
下表显示了某些补充现金流信息(以千为单位)：
截至6月30日的六个月，
20202019
年内支付的现金用于：
利息资本化，净额$1,089  $6,179  
已缴所得税$—  $16,536  
非现金经营活动：
通过应付票据取得的不动产$402  $23  

附注14-运营和报告部门
我们的经营方式是二主要业务领域：住宅建筑和金融服务。如ASC280-10中所定义的，细分市场报告，我们有九住宅建设运营部门。房屋建筑部门从事获取和开发土地、建造房屋、营销和出售这些房屋以及提供保修和客户服务的业务。我们根据类似的长期经济特征和地理位置将我们的住宅建设运营部门汇总为报告部门。我们目前可报告的住宅建设部门如下：
西区：
亚利桑那州、加利福尼亚州和科罗拉多州
中环：
德克萨斯州
东部：
佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州
管理层对部门业绩的评估基于部门运营收入，我们将其定义为房屋和土地关闭收入减去房屋和土地关闭成本、佣金和其他销售成本、土地开发和其他土地销售成本以及每个部门产生或分配的其他成本，包括减值。每个可报告的部门都遵循附注1“列报的组织和基础”中描述的相同会计政策。各分部的经营业绩可能并不代表该分部的业绩，如果该分部在本报告所述期间是一个独立、独立的实体，则该分部的经营业绩可能并不代表该分部的业绩。
以下网段信息以千为单位： 
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
住宅建设收入(1):
西$382,245  $299,002  $764,493  $571,968  
中区296,357  290,532  556,484  482,138  
东354,477  275,076  613,115  518,649  
合并合计$1,033,079  $864,610  $1,934,092  $1,572,755  
房屋建筑部门营业收入：
西$44,742  $24,074  $86,636  $42,382  
中区37,895  28,480  66,814  40,816  
东37,791  19,216  59,552  28,909  
住宅建设部门营业收入总额120,428  71,770  213,002  112,107  
金融服务部门利润3,789  6,031  6,627  10,733  
公司成本和未分配成本(2)
(7,764) (9,298) (16,938) (18,928) 
利息费用(2,105) (3,197) (2,121) (7,282) 
其他收入，净额1,514  2,368  2,125  3,414  
所得税前净收益$115,862  $67,674  $202,695  $100,044  
 
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(1)住房建设收入包括下表中列出的按部门划分的以下土地成交收入：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
土地成交收入：
西$456  $30  $4,974  $30  
中区382  693  4,600  693  
东650  834  2,510  10,329  
总计$1,488  $1,557  $12,084  $11,052  
(2)余额主要包括公司费用和许多共享服务职能，如财务和财务处，这些职能没有分配给房屋建筑或金融服务报告部门。
 2020年6月30日
 西中区东金融服务公司业务和
未分配		总计
期权或合同项下的房地产押金$10,952  $13,232  $23,648  $—  $—  $47,832  
房地产1,205,741  718,760  808,927  —  —  2,733,428  
对未合并实体的投资260  2,999  —  —  387  3,646  
其他资产59,928  (1)116,232  (2)88,167  (3)659  491,836  (4)756,822  
总资产$1,276,881  $851,223  $920,742  $659  $492,223  $3,541,728  

(1)余额主要由现金、财产和设备组成。.
(2)余额主要包括地方市政当局的开发补偿以及预付费用和其他资产。
(3)余额主要包括商誉(见附注9)、预付费用和其他资产以及财产和设备。
(4)余额主要由现金、递延税金资产、预付费用和其他资产组成。 
 2019年12月31日
 西中区东金融服务公司业务和
未分配		总计
期权或合同项下的房地产押金$10,568  $10,963  $29,370  $—  $—  $50,901  
房地产1,223,949  708,786  811,626  —  —  2,744,361  
对未合并实体的投资260  3,508  —  —  675  4,443  
其他资产58,173  (1)107,791  (2)83,475  (3)765  348,340  (4)598,544  
总资产$1,292,950  $831,048  $924,471  $765  $349,015  $3,398,249  
(1)余额主要由现金、财产和设备组成。.
(2)余额主要包括地方市政当局的开发补偿以及预付费用和其他资产。
(3)余额主要由商誉、预付费用和其他资产以及财产和设备组成。
(4)余额主要由现金组成。 
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注15-承诺和或有事项
我们参与了各种例行的法律和监管程序，包括但不限于保修索赔以及声称建筑缺陷的诉讼和仲裁程序。一般来说，诉讼对我们的业务是附带的，我们的顾问和分包商的保修和赔偿义务涵盖了大部分风险。此外，一些此类索赔也在保险范围内。就大部分未决的诉讼事宜而言，我们最终的法律和财政责任(如果有的话)是不能肯定估计的，而在大多数情况下，与这些事宜有关的任何潜在损失都不会被认为是可能的。从历史上看，大多数关于保修索赔的纠纷都是在诉讼之前解决的。我们相信，截至2020年6月30日，没有悬而未决的法律或保修事项可能对我们的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响，这些事项尚未得到足够的储备。

如附注1在“保修准备金”标题下所讨论的，在我们的$21.6百万 在截至2020年6月30日的总保修储备中，我们拥有与我们在2016年前开发的某些佛罗里达州社区的房屋据称存在的灰泥缺陷相关的案例特定储备，以及我们在2016年开发的佛罗里达州单个社区的排水问题。我们正在不断检讨和处理这两件事，我们对解决这些事情的估计和储备是基于内部数据、我们的判断以及各种假设和估计。由于我们的基本假设和估计中的判断程度和潜在的可变性，随着我们获得更多信息，我们可能会修改我们的估计，从而修改我们的相关储备。截至2020年6月30日，在考虑了可能向涉及的顾问和承包商及其保险公司以及我们的一般责任保险单下的潜在赔偿后，我们相信我们的准备金足以支付上述事项。有关我们的保修义务的信息，请参见注释1。



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关于前瞻性陈述的特别注意事项 [合法升级]
在通过1995年“私人证券诉讼改革法”(“PSLRA”)时，国会鼓励上市公司作出“前瞻性陈述”，创建一个避风港，以保护公司免受与前瞻性陈述有关的证券法责任。我们打算使我们的书面和口头前瞻性陈述符合PSLRA的保护条件。

“相信”、“预期”、“预期”、“预测”、“计划”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“估计”、“项目”和类似的表达方式标识了前瞻性陈述，这些陈述仅在陈述发表之日发表。除历史事实陈述外，我们所作的所有陈述均属1933年证券法第27A节和1934年证券交易法(“交易法”)第21E节中该术语含义内的前瞻性陈述。本季度报告中的前瞻性陈述包括：有关我们对财务结果、业务、运营、政府实施的限制以及总体经济和社会的预期的陈述。; 整体住宅建筑业的趋势和经济因素，特别是我们的市场和结果，包括新冠肺炎和政府施加的限制对我们的影响和反应；我们的经营战略和举措，包括我们根据新冠肺炎采取的行动，包括我们扩大针对首次和首次购房者的社区数量的战略以及我们虚拟旅游和解决方案的好处；我们整个地区短期内的需求和定价趋势；我们可能有机会回购或赎回债务；我们的土地收购战略和结构的好处，包括我们预期不会动用现有的保函、信用证和履约保证金和保证保证金；我们的保险覆盖范围和保修准备金是否充足；我们参与的法律诉讼的预期结果以及与此相关的准备金是否充足；我们的流动性和资本资源是否足以支持我们的业务战略和在整个新冠肺炎环境中进行管理；我们根据期权或合同获得土地的能力和意愿；我们的战略、趋势和预期涉及销售价格、销售速度、成交量、订单、取消、土地开发和房屋建设的材料和劳动力成本、毛利率、毛利、收入、净利润、运营杠杆、积压和积压转换、地价、活跃社区的变化和位置，以及, 这些因素包括：新社区开业的类型和时间；季节性；我们未来的现金需求；新会计准则的影响；我们可能寻求筹集额外的债务和股权资本；我们对股息支付和衍生品合同使用的意图；我们对合资企业对我们业务重要性的看法；以及利率变化的影响。

可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的重要因素，可能对我们的业务产生负面影响的重要因素包括，但不限于：新冠肺炎对我们业务的干扰，对类似事件的担忧，以及联邦、州和地方政府和/或卫生当局为解决此问题而实施的措施；已完工地块和未开发土地的可用性和成本；劳动力供应和成本的短缺；潜在买家出售现有住房的能力；利率的变化以及住宅抵押贷款的供应和定价；我们面临的风险与关税有关的立法；用于开发社区和建造房屋的材料成本的通货膨胀；缓慢吸收速度的不利影响；我们的房地产库存减损；取消率；竞争；对我们或我们的购房者产生不利影响的税法变化；期权或合同下项目的可行性变化，这可能导致保证金或期权保证金的注销；我们可能受到自然灾害或恶劣天气条件的影响和影响；房屋保修和建筑缺陷索赔；健康和安全表现失败；我们获得履约和担保保证金的能力。不遵守法律和法规；我们有限的地域多元化；季度经营业绩的波动；我们的负债水平；如果我们的信用评级被下调，我们获得融资的能力；我们对政府法规的遵守情况，影响住房、劳动力供应、建筑、抵押贷款可用性的立法和其他政府行动、命令、政策或举措的影响，以及我们获得资本的途径, 资金成本或总体经济，或其他旨在限制新住房建设或类似措施增长的举措；与能源和气候变化有关的立法；我们的竞争对手复制我们的节能技术；影响我们声誉的负面宣传n; 以及本公司提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件中确定的其他因素，包括本10-Q表格和我们截至2019年12月31日的10-K表格中“风险因素”标题下列出的那些因素。
前瞻性陈述表达了对未来事件的预期。所有前瞻性陈述本质上都是不确定的，特别是关于新冠肺炎的影响，因为它们是基于对未来事件的各种预期和假设，它们会受到许多已知和未知的风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际事件或结果与预期的大不相同。由于这些固有的不确定性，敦促投资界不要过度依赖前瞻性陈述。此外，除非法律另有要求，否则我们不承担更新或修改前瞻性陈述的义务，以反映随着时间的推移发生的假设的变化、意外事件的发生或预测的变化。
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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
概述和展望
美国和世界经济受到新冠肺炎的巨大影响，因为由于快速变化的政府秩序、公共卫生担忧、由此产生的市场反应、相关失业和潜在购房者的心理，存在固有的不确定性。这种多变的环境使我们很难估计这场大流行可能对我们未来业务表现产生的影响。然而，希望拥有更大、更安全的独户住房，并拥有额外的空间，具有技术能力，以适应在家工作的情况，再加上低利率，导致对整体新房供应的需求意外激增，特别是对价位较低的随时可用的库存的需求，这与我们的战略非常一致。因此，自2020年4月下旬以来，我们各地区的需求都出现了显著增长。我们还在加快全公司范围内的各种数字举措方面取得了重大进展，这些举措已经在进行中，以帮助和便利住房的营销、销售和关闭，为犹豫不决的购房者提供原地订单。

我们相信，数字和在线努力使我们能够通过以下方式继续高效运营，从而帮助我们有效地驾驭当前的形势：

•向潜在客户提供我们所有社区的虚拟旅游；
•提供广泛的在线工具，如3D游览和动态平面图，模拟在样板间行走的现场体验；
•为我们的购房者提供即将关闭的房屋的虚拟参观；
•向经纪人社区提供虚拟的盛大开业活动，介绍我们的新社区；
•继续通过我们网站上的数字解决方案对抵押贷款买家进行资格预审；
•通过第三方托管的转账解决方案远程收取保证金付款；以及
•在允许这种服务的州提供免下车或完全虚拟的关闭服务。

在这个不断变化的环境中，我们一直并将继续关注我们的员工、客户、业务合作伙伴和我们所服务的社区的健康和福祉。我们遵循所有适用的政府命令和公共卫生机构的指导方针，并且自本次大流行开始以来一直在根据情况的变化修改我们的标准和方案，以保护我们所有的利益攸关方。为了应对不断变化的环境，我们进行了以下业务调整：

•于2020年3月暂时关闭了我们的公司和部门办事处，对我们所有市场的所有非现场员工实施了在家工作的要求；所有市场都根据当地要求不同程度地重新开放；
•我们的销售中心和样板房以及Studio M设计中心暂时对公众关闭，于2020年3月转向仅限预约的房屋销售流程；所有销售中心和Studio M中心现在都开放；
•在2020年3月继续进行住宅建设和土地开发，因为在我们几乎所有的市场中，住宅建设被大多数地方政府认为是“必不可少的”；以及
•2020年3月，为了我们的员工和业主的安全，我们暂时转向仅限紧急情况下的内部保修工作模式。自那以后，我们已经开放了保修工作，在当地政府允许的情况下为所有电话提供服务。
•我们在所有业务中都实施了负责任的卫生、清洁、社会距离和其他流程，以保护我们的员工、贸易伙伴、客户和我们所服务的社区。

截至2020年6月30日，我们大约90%的社区面向首次或首次升级买家，这些买家细分市场约占我们2020年第二季度订单的96%，有效地完成了我们迎合入门级和首次升级买家的战略转变。
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公司结果汇总

我们2020年第二季度的业绩反映出，与2019年第二季度相比，成交量和订单持续强劲增长，因为买家利用低利率环境，利用他们搬出现有住宅的愿望，过渡到更大、更安全的住宅，提供室内空间，以满足在家工作的需要，并在练习社交距离的同时享受户外空间。截至2020年6月30日的三个月，已成交的2,770套房屋的总成交收入为10亿美元，而2019年第二季度成交的2,253套房屋的总成交收入为8.631亿美元，分别增长20.0%和22.9%。除了房屋成交收入增加外，第二季度的业绩还受益于房屋成交毛利率增加300个基点，导致房屋成交毛利同比增长6160万美元，达到2.207亿美元，而2019年第二季度为1.591亿美元。我们将毛利润的提高归功于我们简化的产品提供，更高效的产品设计，降低了建设成本和建设周期，此外，根据新冠肺炎的说法，建筑管理费用杠杆作用于更高的房屋成交收入和一些临时的谈判成本节约。我们非核心产品关闭的影响相当有限，只占我们收盘量的6%。利息支出同比减少110万美元，反映出由于2019年12月提前赎回2020年到期的3亿美元7.15%优先票据而产生的总利息减少，部分被3月中旬提取的5亿美元信贷安排的利息收入所抵消，该贷款截至5月26日尚未偿还, 2020年。2020年第二季度，所得税前收益同比增长4820万美元，达到1.159亿美元。这些同比改善的业绩，加上较低的有效所得税率21.7%，低于2019年的24.9%，导致2020年第二季度净收益为9070万美元，而2019年第二季度为5080万美元。截至2020年6月30日的六个月，5,086套成交房屋的成屋收入为19亿美元，分别增长23.1%和26.6%。与第二季度类似，今年到目前为止的业绩反映出，与截至2019年6月30日的六个月相比，房屋成交收入增加了360.3美元，房屋成交毛利润增加了1.235亿美元。更高的毛利润加上利息支出同比下降520万美元，导致截至2019年6月30日的6个月净收入为1.618亿美元，而2019年同期为7620万美元。

2020年前三个月和六个月的订单分别比去年同期增长了31.5%和27.2%。我们2020年第二季度的订单取消率为15%，而去年同期为12%；取消率在2020年4月达到20%的峰值，然后分别在2020年5月和6月下降至15%和13%。截至2020年第二季度，我们有4395套积压房屋，价值16亿美元，比2019年6月30日增长19.4%，价值增长11.6%，反映出平均销售价格下降。
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公司定位
我们相信，我们对新社区的持续投资，特别是为首次购房者和首次购房者设计的投资，以及我们在节能产品、自动化和变革性客户购买体验方面的行业领先创新，创造了一种差异化战略，帮助我们在竞争激烈的新住宅市场取得成功，并将继续这样做。
我们的重点包括以下战略举措：
•确保所有社区都有足够的投机性/开工库存，以满足我们客户快速入住的愿望；
•扩大生活人数。现在®针对不断增长的首次购房者和首次购房者的社区。在第一季度后期和第二季度开始由于新冠肺炎的不确定性而短暂延迟之后，我们一直在积极收购和承包地块和社区；
•改善整体客户体验，最近一次是通过简化客户购房和在Studio M为搬家买家选择选项的过程；
•通过向我们的客户提供数字旅游和解决方案来展示我们对创新的承诺，这些解决方案允许整个房屋营销、销售和在某些地区的关闭过程在网上进行；
•简化我们的生产流程，使我们能够更有效率地建造我们的房屋，缩短我们的建造时间，降低我们的建筑成本，从而使我们的房屋的价格具有竞争力；以及
•通过增加成交量来提高我们的家庭收盘毛利，同时简化我们的运营，使我们能够更好地利用我们的管理费用。
为了继续专注于发展我们的业务，我们还将继续致力于以下工作：
•通过使用我们的消费者和市场研究来增加订单和订单速度，以确保我们建造的房屋能够为我们的买家提供他们想要的功能和便利设施；
•成为或维持我们在所有市场中至少5%的市场份额；
•继续创新和推广我们的能效计划和M.Connected®自动化套件为Meritage品牌创造差异化；
•通过国家和地区供应商关系管理施工效率和成本，重点是质量施工和保修管理；
•谨慎地管理我们的流动性和强劲的资产负债表，我们在本季度末的债务资本比率为32.8%，净债务资本比率为20.4%；
•使我们的股东获得最大回报，最近通过我们改善的财务业绩、偿还债务和股票回购计划实现了这一点；以及
•以具有市场竞争力的福利为我们的员工创造一个积极的环境，以发展和激励他们，最大限度地减少人员流动率，并最大限度地增加招聘力度。
关键会计政策
我们认为对我们最关键、涉及最困难、最主观或最复杂判断的会计政策包括收入确认、房地产估值、保修准备金和递延税项资产估值。在截至2020年6月30日的6个月内，我们的关键会计政策与项目7中披露的相比没有重大变化。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，包括在我们的2019年年度报告Form 10-K中。
24


房屋结账收入、房屋订单和积压订单
我们的成交量、房屋订单和积压的构成在不断变化，是基于社区的组合不断变化，随着新项目的开业和现有项目的结束，不同时期的价位各不相同。此外，由于不同的面积、选项选择、地块大小以及地块的质量和位置(例如，死胡同、景观地块、绿地地块)，社区内的单个住宅的价格可能会有很大差异。这些变化导致我们的主页订单、成交量和积压之间缺乏有意义的可比性，因为不同时期之间的组合不断变化。以下页面上的表格提供了我们认为对管理我们的运营最关键的运营和财务数据(以千美元为单位)：
 截至6月30日的三个月，一个季度接一个季度
 20202019更改$更改率：%
房屋结账收入
总计
美元$1,031,591  $863,053  $168,538  20.0 %
房屋关闭2,770  2,253  517  22.9 %
平均售价$372.4  $383.1  $(10.7) (2.8)%
西部地区
亚利桑那州
美元$142,359  $125,388  $16,971  13.5 %
房屋关闭427  389  38  9.8 %
平均售价$333.4  $322.3  $11.1  3.4 %
加利福尼亚
美元$150,343  $83,454  $66,889  80.2 %
房屋关闭247  132  115  87.1 %
平均售价$608.7  $632.2  $(23.6) (3.7)%
科罗拉多州
美元$89,087  $90,130  $(1,043) (1.2)%
房屋关闭184  169  15  8.9 %
平均售价$484.2  $533.3  $(49.1) (9.2)%
西部地区合计
美元$381,789  $298,972  $82,817  27.7 %
房屋关闭858  690  168  24.3 %
平均售价$445.0  $433.3  $11.7  2.7 %
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计
美元$295,975  $289,839  $6,136  2.1 %
房屋关闭914  823  91  11.1 %
平均售价$323.8  $352.2  $(28.3) (8.0)%
东部地区
弗罗里达
美元$138,608  $111,736  $26,872  24.0 %
房屋关闭367  281  86  30.6 %
平均售价$377.7  $397.6  $(20.0) (5.0)%
佐治亚州
美元$58,698  $43,317  $15,381  35.5 %
房屋关闭166  122  44  36.1 %
平均售价$353.6  $355.1  $(1.5) (0.4)%
北卡罗莱纳州
美元$98,738  $70,629  $28,109  39.8 %
房屋关闭288  196  92  46.9 %
平均售价$342.8  $360.4  $(17.5) (4.9)%
南卡罗来纳州
美元$30,206  $23,163  $7,043  30.4 %
房屋关闭98  70  28  40.0 %
平均售价$308.2  $330.9  $(22.7) (6.9)%
田纳西州
美元$27,577  $25,397  $2,180  8.6 %
房屋关闭79  71  8  11.3 %
平均售价$349.1  $357.7  $(8.6) (2.4)%
东部地区合计
美元$353,827  $274,242  $79,585  29.0 %
房屋关闭998  740  258  34.9 %
平均售价$354.5  $370.6  $(16.1) (4.3)%
25



 截至6月30日的六个月，一个季度接一个季度
 20202019CHG$CHG：%
房屋结账收入
总计
美元$1,922,008  $1,561,703  $360,305  23.1 %
房屋关闭5,086  4,018  1,068  26.6 %
平均售价$377.9  $388.7  $(10.8) (2.8)%
西部地区
亚利桑那州
美元$293,603  $223,842  $69,761  31.2 %
房屋关闭886  686  200  29.2 %
平均售价$331.4  $326.3  $5.1  1.6 %
加利福尼亚
美元$285,145  $169,291  $115,854  68.4 %
房屋关闭455  264  191  72.3 %
平均售价$626.7  $641.3  $(14.6) (2.3)%
科罗拉多州
美元$180,771  $178,805  $1,966  1.1 %
房屋关闭370  338  32  9.5 %
平均售价$488.6  $529.0  $(40.4) (7.6)%
西部地区合计
美元$759,519  $571,938  $187,581  32.8 %
房屋关闭1,711  1,288  423  32.8 %
平均售价$443.9  $444.1  $(0.1) — %
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计
美元$551,884  $481,445  $70,439  14.6 %
房屋关闭1,688  1,366  322  23.6 %
平均售价$326.9  $352.4  $(25.5) (7.2)%
东部地区
弗罗里达
美元$232,397  $202,560  $29,837  14.7 %
房屋关闭603  507  96  18.9 %
平均售价$385.4  $399.5  $(14.1) (3.5)%
佐治亚州
美元$100,696  $85,456  $15,240  17.8 %
房屋关闭281  241  40  16.6 %
平均售价$358.3  $354.6  $3.8  1.1 %
北卡罗莱纳州
美元$178,155  $127,170  $50,985  40.1 %
房屋关闭510  352  158  44.9 %
平均售价$349.3  $361.3  $(12.0) (3.3)%
南卡罗来纳州
美元$47,611  $42,745  $4,866  11.4 %
房屋关闭151  127  24  18.9 %
平均售价$315.3  $336.6  $(21.3) (6.3)%
田纳西州
美元$51,746  $50,389  $1,357  2.7 %
房屋关闭142  137  5  3.6 %
平均售价$364.4  $367.8  $(3.4) (0.9)%
东部地区合计
美元$610,605  $508,320  $102,285  20.1 %
房屋关闭1,687  1,364  323  23.7 %
平均售价$361.9  $372.7  $(10.7) (2.9)%

26


 截至6月30日的三个月，一个季度接一个季度
 20202019更改$更改率：%
首页订单(1)
总计
美元$1,290,454  $1,043,995  $246,459  23.6 %
订购房屋3,597  2,735  862  31.5 %
平均售价$358.8  $381.7  $(23.0) (6.0)%
西部地区
亚利桑那州
美元$231,057  $188,215  $42,842  22.8 %
订购房屋737  582  155  26.6 %
平均售价$313.5  $323.4  $(9.9) (3.1)%
加利福尼亚
美元$224,639  $135,519  $89,120  65.8 %
订购房屋388  207  181  87.4 %
平均售价$579.0  $654.7  $(75.7) (11.6)%
科罗拉多州
美元$70,831  $110,314  $(39,483) (35.8)%
订购房屋153  220  (67) (30.5)%
平均售价$462.9  $501.4  $(38.5) (7.7)%
西部地区合计
美元$526,527  $434,048  $92,479  21.3 %
订购房屋1,278  1,009  269  26.7 %
平均售价$412.0  $430.2  $(18.2) (4.2)%
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计
美元$392,502  $275,380  $117,122  42.5 %
订购房屋1,215  827  388  46.9 %
平均售价$323.0  $333.0  $(9.9) (3.0)%
东部地区
弗罗里达
美元$136,362  $131,958  $4,404  3.3 %
订购房屋390  331  59  17.8 %
平均售价$349.6  $398.7  $(49.1) (12.3)%
佐治亚州
美元$65,434  $51,977  $13,457  25.9 %
订购房屋190  149  41  27.5 %
平均售价$344.4  $348.8  $(4.4) (1.3)%
北卡罗莱纳州
美元$106,383  $89,571  $16,812  18.8 %
订购房屋326  240  86  35.8 %
平均售价$326.3  $373.2  $(46.9) (12.6)%
南卡罗来纳州
美元$29,262  $22,806  $6,456  28.3 %
订购房屋95  69  26  37.7 %
平均售价$308.0  $330.5  $(22.5) (6.8)%
田纳西州
美元$33,984  $38,255  $(4,271) (11.2)%
订购房屋103  110  (7) (6.4)%
平均售价$329.9  $347.8  $(17.9) (5.1)%
东部地区合计
美元$371,425  $334,567  $36,858  11.0 %
订购房屋1,104  899  205  22.8 %
平均售价$336.4  $372.2  $(35.8) (9.6)%
(1)任何时期的房屋订单代表所有订购的房屋的总销售价格，扣除取消订单。在意外情况消除之前，我们不包括以出售客户现有房屋为条件的订单作为销售合同。
27



 截至6月30日的六个月，一个季度接一个季度
 20202019CHG$CHG：%
首页订单(1)
总计
美元$2,470,391  $2,020,974  $449,417  22.2 %
订购房屋6,699  5,265  1,434  27.2 %
平均售价$368.8  $383.9  $(15.1) (3.9)%
西部地区
亚利桑那州
美元$414,428  $333,613  $80,815  24.2 %
订购房屋1,307  1,039  268  25.8 %
平均售价$317.1  $321.1  $(4.0) (1.2)%
加利福尼亚
美元$449,571  $243,993  $205,578  84.3 %
订购房屋740  374  366  97.9 %
平均售价$607.5  $652.4  $(44.9) (6.9)%
科罗拉多州
美元$169,296  $215,562  $(46,266) (21.5)%
订购房屋352  424  (72) (17.0)%
平均售价$481.0  $508.4  $(27.4) (5.4)%
西部地区合计
美元$1,033,295  $793,168  $240,127  30.3 %
订购房屋2,399  1,837  562  30.6 %
平均售价$430.7  $431.8  $(1.1) (0.3)%
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计
美元$735,492  $581,645  $153,847  26.5 %
订购房屋2,274  1,697  577  34.0 %
平均售价$323.4  $342.7  $(19.3) (5.6)%
东部地区
弗罗里达
美元$255,804  $258,032  $(2,228) (0.9)%
订购房屋707  632  75  11.9 %
平均售价$361.8  $408.3  $(46.5) (11.4)%
佐治亚州
美元$120,417  $102,204  $18,213  17.8 %
订购房屋346  293  53  18.1 %
平均售价$348.0  $348.8  $(0.8) (0.2)%
北卡罗莱纳州
美元$207,638  $172,556  $35,082  20.3 %
订购房屋613  470  143  30.4 %
平均售价$338.7  $367.1  $(28.4) (7.7)%
南卡罗来纳州
美元$57,176  $48,020  $9,156  19.1 %
订购房屋182  150  32  21.3 %
平均售价$314.2  $320.1  $(6.0) (1.9)%
田纳西州
美元$60,569  $65,349  $(4,780) (7.3)%
订购房屋178  186  (8) (4.3)%
平均售价$340.3  $351.3  $(11.1) (3.1)%
东部地区合计
美元$701,604  $646,161  $55,443  8.6 %
订购房屋2,026  1,731  295  17.0 %
平均售价$346.3  $373.3  $(27.0) (7.2)%

28


 截至6月30日的三个月，
 20202019
收尾平均值收尾平均值
活跃的社区
总计237239.0254  257.0
西部地区
亚利桑那州3835.540  37.0
加利福尼亚2828.520  20.5
科罗拉多州1313.021  22.0
西部地区合计7977.081  79.5
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计6873.073  78.5
东部地区
弗罗里达3635.036  34.0
佐治亚州1716.021  20.0
北卡罗莱纳州2120.523  24.0
南卡罗来纳州56.09  10.0
田纳西州1111.511  11.0
东部地区合计9089.0100  99.0


截至6月30日的六个月，
20202019
收尾平均值收尾平均值
活跃的社区
总计237240.5254263.0
西部地区
亚利桑那州3834.54040.0
加利福尼亚2826.02018.5
科罗拉多州1315.52120.5
西部地区合计7976.08179.0
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计6872.57384.0
东部地区
弗罗里达3634.53633.5
佐治亚州1717.52121.5
北卡罗莱纳州2123.023  24.0
南卡罗来纳州57.0910.5
田纳西州1110.01110.5
东部地区合计9092.0100100.0













29




 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
取消率(1)
总计15 %12 %14 %12 %
西部地区
亚利桑那州11 %10 %12 %10 %
加利福尼亚18 %14 %16 %14 %
科罗拉多州18 %11 %15 %9 %
西部地区合计14 %11 %14 %11 %
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计20 %16 %17 %15 %
东部地区
弗罗里达15 %9 %14 %9 %
佐治亚州9 %18 %11 %15 %
北卡罗莱纳州9 %8 %8 %9 %
南卡罗来纳州11 %15 %12 %18 %
田纳西州14 %6 %20 %7 %
东部地区合计12 %10 %12 %11 %
(1)取消费率的计算方法是将该期间的已取消单位数除以同期的销售总额。




30


 六月三十号，一个季度接一个季度
 20202019更改$更改率：%
订单积压(1)
总计
美元$1,648,451  $1,477,007  $171,444  11.6 %
积压的房屋4,395  3,680  715  19.4 %
平均售价$375.1  $401.4  $(26.3) (6.6)%
西部地区
亚利桑那州
美元$307,302  $243,449  $63,853  26.2 %
积压的房屋932  696  236  33.9 %
平均售价$329.7  $349.8  $(20.1) (5.7)%
加利福尼亚
美元$256,694  $141,196  $115,498  81.8 %
积压的房屋430  201  229  113.9 %
平均售价$597.0  $702.5  $(105.5) (15.0)%
科罗拉多州
美元$86,158  $140,304  $(54,146) (38.6)%
积压的房屋178  271  (93) (34.3)%
平均售价$484.0  $517.7  $(33.7) (6.5)%
西部地区合计
美元$650,154  $524,949  $125,205  23.9 %
积压的房屋1,540  1,168  372  31.8 %
平均售价$422.2  $449.4  $(27.3) (6.1)%
中部地区-德克萨斯州
中部地区合计
美元$556,787  $473,968  $82,819  17.5 %
积压的房屋1,634  1,312  322  24.5 %
平均售价$340.8  $361.3  $(20.5) (5.7)%
东部地区
弗罗里达
美元$187,241  $220,544  $(33,303) (15.1)%
积压的房屋475  497  (22) (4.4)%
平均售价$394.2  $443.8  $(49.6) (11.2)%
佐治亚州
美元$69,559  $63,158  $6,401  10.1 %
积压的房屋198  175  23  13.1 %
平均售价$351.3  $360.9  $(9.6) (2.7)%
北卡罗莱纳州
美元$109,026  $112,808  $(3,782) (3.4)%
积压的房屋322  295  27  9.2 %
平均售价$338.6  $382.4  $(43.8) (11.5)%
南卡罗来纳州
美元$34,054  $37,672  $(3,618) (9.6)%
积压的房屋102  112  (10) (8.9)%
平均售价$333.9  $336.4  $(2.5) (0.7)%
田纳西州
美元$41,630  $43,908  $(2,278) (5.2)%
积压的房屋124  121  3  2.5 %
平均售价$335.7  $362.9  $(27.2) (7.5)%
东部地区合计
美元$441,510  $478,090  $(36,580) (7.7)%
积压的房屋1,221  1,200  21  1.8 %
平均售价$361.6  $398.4  $(36.8) (9.2)%
(1)我们的积压代表尚未完成的净销售额。

31


经营业绩

全公司范围内。2020年第二季度，房屋成交量增长了22.9%，达到2770套，价值10亿美元，而2019年第二季度有2253套，价值8.631亿美元。成交量同比增加的主要原因是，与去年相比，进入本季度的积压房屋数量更多，本季度的订单量更高，以及2020年第二季度与去年同期相比，出售和关闭更多投机性库存房屋导致积压转换增加。SPEC销售量较高，订单速度与去年相比明显加快，这是因为正如前面所讨论的那样，今天的市场对可供选择的、新的、安全的、价格适中的单户住宅的需求增加了，这是因为现在的市场对可供选择的、新的、安全的单户住宅的需求增加。这一客户需求与我们对入门级和先行购房者的关注一致，因为我们的入门级社区只提供规格房屋出售，并且在我们的入门级和先行社区，我们都实现了更短的建设周期。 与2019年第二季度相比，房屋成交收入增长了20.0%，完全是由于成交量的增加，因为我们的平均销售价格下降了2.8%，反映出低价入门级房屋在我们的成交组合中所占的比例更高。2020年第二季度，房屋订单量增长了31.5%，达到3597套，价值13亿美元，而2019年第二季度为2735套，价值10亿美元。订单的改善是由于订单速度同比增长42.5%，达到每个平均活跃社区订购15.1套住房，高于2019年第二季度的10.6套。我们在本季度结束时237积极销售社区，比前一年下降6.7%，原因是社区经历了更快的关闭，原因是订单量增加，以及由于新冠肺炎的原因，我们推迟了社区开业的时间。2020年前三个月和六个月的订单取消率分别为15%和14%，而2019年前三个月和六个月的订单取消率均为12%。

在截至2020年6月30日的6个月里，房屋成交量增长了1068套，房屋成交收入增加了3.603亿美元，5086套成交价值19亿美元。截至2020年6月30日的6个月，订单也增加了1,434个和4.494亿美元，达到6699个订单，价值25亿美元，分别比上年同期增长27.2%和22.2%。与第二季度业绩类似，对我们负担得起的入门级住宅的需求推动了订单的增长，因为我们经历了比2019年高出39.5%的订单速度。本季度末，我们有4395套积压房屋，价值16亿美元，而截至2019年6月30日，积压的房屋为3680套，价值15亿美元。
西。2020年第二季度，西部地区关闭了858套住房，产生了3.818亿美元的成房收入，而2019年同期为690套住房和2.99亿美元的成房收入。截至2020年第二季度，该地区有1,278个订单，价值5.265亿美元，而2019年第二季度有1,009个订单，价值4.34亿美元，尽管平均活跃销售社区略有下降3.1%。成交量和订单量分别提高了24.3%和26.7%，这是由每个社区较高的同比订单速度推动的，因为许多在第二季度售出的房屋也在今年第二季度完成，这是我们专注于建设周期较短的入门级和第一步产品的战略的直接成果。亚利桑那州异常强劲的需求抵消了加利福尼亚州的一些延误，加州的新冠肺炎措施在我们的地理足迹中限制最严格，尽管社区统计在加州也有所帮助。在西部地区，我们大约90%的社区瞄准了2020年6月30日的首次或首次升级买家，我们相信该地区的高需求直接归因于我们为这些买家设计的产品供应和理想的地点。截至2020年第一季度，西部地区有1,540套积压房屋，价值6.502亿美元，高于2019年的1,168套，价值5.249亿美元。
今年到目前为止，西部地区的业绩与第二季度类似。与前一年相比，成交的房屋数量和价值增加了32.8%，而平均销售价格与去年持平，加州的成交量有所增加。今年到目前为止，该地区的订单增加了30.6%，导致订单价值增加了30.3%。尽管截至2020年6月30日的6个月，该地区活跃销售社区的平均数量下降了3.8%，但订单速度提高了35.6%。
中区。2020年第二季度，由德克萨斯州市场组成的中部地区关闭了914套住房，创造了2.96亿美元的住房成交收入，分别比去年同期的823套住房和2.898亿美元的成交收入增长了11.1%和2.1%。该地区的平均销售价格比去年同期下降了8.0%，这是因为我们专注于第一次和第一次搬家的买家。订单增长46.9%，部分被平均销售价格下降3.0%所抵消，导致订单价值增长42.5%。由于该地区订单速度增加了58.1%，2020年第二季度的订单量有所改善，抵消了与去年同期相比平均社区数量下降7.0%的影响。截至2020年第二季度，该地区订购了1215台，价值3.925亿美元，而去年同期为827台，价值2.754亿美元。我们社区的快速吸收速度导致我们的社区销售一空，比我们能够开设替代社区的速度还要快。在过去的几年里，我们通过大力过渡到首次购买产品来响应该地区的入门级需求。截至2020年6月30日，超过90%的活跃销售社区是针对首次和首次升级的买家。
在截至2020年6月30日的6个月里，我们还看到了该地区的整体改善。房屋成交量和房屋成交收入分别增长23.6%和14.6%，订单和订单价值同比增长34.0%和
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分别为26.5%。订单速度增长了55.4%，帮助该地区在本季度末获得了1634台积压设备，与去年同期相比增长了24.5%，积压价值为5.568亿美元，增长了17.5%。
东。在截至2020年6月30日的三个月里，东部地区实现了998笔成交和3.538亿美元的成交收入，而去年同期为740笔成交和2.742亿美元的成交收入，分别增长了34.9%和29.0%。2020年第二季度，东部地区的订单和订单价值分别增长了22.8%和11.0%，1,104台价值3.714亿美元，而去年同期为899台，价值3.346亿美元。订单的改善主要是由于订单速度增加了36.3%，这抵消了平均活跃社区减少10%的影响。
今年到目前为止，东部地区的业绩与第二季度相似，与2019年相比，成交量和收入分别提高了23.7%和20.1%，在截至2020年6月30日的六个月里，提供了1,687宗成交和6.106亿美元的成交收入。订单数量和价值也分别增加了17.0%和8.6%，这是由于截至2020年6月30日的6个月的订单速度比去年同期增长了27.2%。本季度末，东部地区积压的房屋有1,221套，价值4.415亿美元，而截至2019年6月30日，积压的房屋价值为4.781亿美元，增加了1.8%，价值下降了7.7%的单位，因为转向更多的入门级房屋，平均销售价格下降了7.7%。
土地平整收入和毛损
我们可能会不时将某些地块或地块出售给其他房屋建筑商、开发商或投资者，如果我们认为出售不会比继续房屋建设或我们希望使我们在特定地理位置的土地头寸多样化的情况下为我们提供更大的经济利益，则我们可能会不时地将某些地块或地块出售给其他房屋建筑商、开发商或投资者。由于此类出售，我们确认截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的土地成交收入分别为150万美元和160万美元，2020年第二季度和2019年第二季度的亏损分别为150万美元和170万美元。今年到目前为止，土地销售导致2020年亏损110万美元，前一年亏损140万美元。2020年的土地销售主要反映了社区的土地销售，这些社区不符合我们目前对入门级和第一步产品供应的关注。
其他运营信息(千美元) 
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
 美元房屋成交收入的百分比美元房屋成交收入的百分比美元房屋成交收入的百分比美元房屋成交收入的百分比
成交毛利(1)
总计$220,696  21.4 %$159,118  18.4 %$399,056  20.8 %$275,580  17.6 %
西$80,166  21.0 %$53,504  17.9 %$154,597  20.4 %$98,899  17.3 %
中区$67,788  22.9 %$57,617  19.9 %$121,979  22.1 %$91,980  19.1 %
东$72,742  20.6 %$47,997  17.5 %$122,480  20.1 %$84,701  16.7 %
 
(1)房屋成交毛利代表房屋成交收入减去房屋成交成本，包括减值。房屋关闭的成本包括土地和地块开发成本、直接房屋建设成本、公共社区成本的分配(如模型综合体成本和建筑、法律和分区成本)、利息、销售税、影响费用、保修、建筑管理费用和关闭成本。
全公司范围内。与2019年第二季度的18.4%相比，2020年第二季度的房屋收盘毛利率提高了300个基点，达到21.4%。较高的利润率加上较高的收入，导致截至本季度末的房屋收盘毛利润增加了6160万美元，为2.207亿美元，而2019年为1.591亿美元。截至2020年6月30日的6个月，毛利率增长320个基点，达到20.8%，而去年同期为17.6%。由于退出非核心社区的土地合同成本终止，2020年第二季度的利润率受到30个基点的负面影响，费用为330万美元，而2019年期间的此类费用为50万美元。正如我们预期的那样，随着我们转向入门级和首次增加产品供应，我们改进了积压的转换，并简化了我们的产品，从而降低了制造成本，提高了生产效率，所有这些都有助于提高毛利率。我们的
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更高的销量也有助于更好地利用我们的固定成本实现毛利率，我们在本季度还受益于由于新冠肺炎达成的一些谈判达成的临时成本优惠。
西。2020年第二季度，西部地区的房屋收盘毛利率提高了310个基点，达到21.0%，而2019年第二季度为17.9%。在截至2020年6月30日的6个月里，房屋收盘毛利率也提高了310个基点，达到20.4%，而去年同期为17.3%。定价权，特别是在亚利桑那州，对利润率的逐年提高做出了重大贡献，因为我们的入门级和初级阶段社区的需求一直非常强劲。此外，我们更大程度的利用间接费用获得更高的收入，再加上我们简化的产品和更短的建设周期所推动的建设效率，都对整个西部地区的利润率产生了有利的影响。
中区。2020年第二季度，中部地区继续提供公司最高的房屋收盘毛利率，为22.9%，比去年同期的19.9%增长了300个基点。我们简化的产品供应和更低的成本推动了建筑效率，再加上更高的成交量，扩大了我们对间接成本的杠杆作用，以提高毛利率。截至2020年6月30日的6个月，毛利率也上升了300个基点，达到22.1%，而2019年同期为19.1%。
东。东部地区的成交毛利率反映了我们最显著的改善，2020年第二季度同比增长310个基点，达到20.6%，而2019年同期为17.5%。在截至2020年6月30日的6个月里，毛利率增长了340个基点，达到20.1%，而去年同期为16.7%。这三个月毛利率的同比增长是由于计划设计效率更高，建设周期更短，以及与去年同期相比，管理费用的杠杆作用更大，成交量更高。我们已经完全过渡到我们在该地区的最新产品和计划设计，而前几年包括了更多的传统产品和计划设计，这些产品和计划设计的效率较低，建造成本也更高。
金融服务利润(千)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
金融服务利润$3,789  $6,031  $6,627  $10,733  
金融服务利润代表我们金融服务业务的净利润，包括：(1)我们全资拥有的所有权公司Carefree Title产生的营业利润，(2)我们从抵押合资企业获得的部分收益，(3)在较小程度上，我们全资拥有的保险公司仍处于起步阶段的有限活动。金融服务利润在2020年第二季度下降了220万美元，从2019年的600万美元降至380万美元，在截至2020年6月30日的6个月里下降了410万美元，降至660万美元，而2019年同期为1070万美元。本季度和今年迄今业绩的金融服务利润与去年同期相比都有所下降，这是由于我们的抵押贷款合资企业提供的客户激励结构发生了变化。2020年期间与这些激励措施相关的利润被计入房屋成交收入，而在2019年期间，这些激励措施被记录为金融服务收入。这一变化于2019年第四季度生效。
销售、一般和行政费用以及其他费用(千美元)
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
佣金和其他销售成本
美元$(70,408) $(60,125) $(131,581) $(112,680) 
房屋成交收入的百分比6.8 %7.0 %6.8 %7.2 %
一般和行政费用
美元$(36,176) $(34,779) $(70,346) $(68,345) 
房屋成交收入的百分比3.5 %4.0 %3.7 %4.4 %
利息费用
美元$(2,105) $(3,197) $(2,121) $(7,282) 
其他收入，净额
美元$1,514  $2,368  $2,125  $3,414  
所得税拨备
美元$(25,184) $(16,846) $(40,865) $(23,804) 

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佣金和其他销售成本。佣金和其他销售成本包括内部和外部佣金以及相关的销售和营销费用，如广告和销售办公室费用。截至2020年6月30日的三个月，这些成本为7040万美元，比去年同期高出1030万美元，尽管作为房屋成交收入的百分比，2020年第二季度与去年同期相比下降了20个基点，至6.8%。在截至2020年6月30日的6个月中，佣金和其他销售成本下降了40个基点，但比去年同期高出1890万美元。佣金和其他以美元计算的销售成本与上年相比有所增加，反映了房屋成交收入的增加，以及新冠肺炎销售活动期间临时提供的某些佣金激励措施的增加。成交收入占房屋成交收入的百分比下降是由于成交量增加带来的杠杆作用，以及我们的入门级和首次搬家社区更高效的销售和营销结构。
一般和行政费用。一般和行政费用是指公司和部门的管理费用，如工资和奖金、入住费、保险费和差旅费。在截至2020年6月30日的三个月里，一般和行政费用为3620万美元，比2019年期间的3480万美元高出140万美元，尽管这些费用占房屋成交收入的百分比下降了50个基点。在截至2020年和2019年6月30日的6个月里，一般和行政费用为7030万美元，占房屋成交收入的3.7%，而2019年为6830万美元，占房屋成交收入的4.4%。增加的成本杠杆率和更高的收入，以及新冠肺炎导致的某些公司支出的收缩，都有助于改善业绩。我们不断努力通过成本控制努力优化管理费用杠杆，并预计新冠肺炎期间取得的技术改进将带来一些长期的改善。
利息支出。利息开支包括本公司优先票据、其他借款及经修订及重述的无担保循环信贷安排(“信贷安排”)所产生的利息(但未资本化)。截至2020年6月30日的三个月的利息支出总额为210万美元，而去年同期为320万美元。我们今年到目前为止的利息支出也出现了类似的下降，2020年为210万美元，而前一年为730万美元。这一同比下降是因为提前招标于2020年第一季度到期的3.00亿美元优先债券产生的利息费用减少，我们在2019年第四季度赎回了部分被我们信贷安排的利息费用所抵消，该贷款在2020年第二季度有5.0亿美元的未偿还利息。
其他收入，净额。其他收入(净额)主要包括(I)转租收入，(Ii)我们的现金和现金等价物的利息，(Iii)与法律和解有关的付款和奖励，以及(Iv)我们从非金融服务合资企业获得的部分税前收入或亏损。在截至2020年6月30日的三个月里，其他收入净额为150万美元，而2019年同期为240万美元。 截至2020年6月30日的6个月，其他收入净额为210万美元，而2019年同期为340万美元。
所得税。我们的有效税率在截至2020年和2019年6月30日的三个月分别为21.7%和24.9%，在截至2019年6月30日的六个月分别为20.2%和23.8%。2020年6月30日的税率降低是由于2019年12月20日颁布的纳税人确定性和灾害税收救济法提供了IRC§45L节能住宅抵免，该法案将能源抵免税收优惠延长至2020年。与2019年同期相比，我们在截至2020年6月30日的6个月内获得的股票奖励股权薪酬的税收优惠也有所增加。
流动性与资本资源
概述
我们在2020年前六个月的主要资本用途是收购和开发新的和战略地段位置、房屋建设、运营费用、支付日常债务以及回购我们的普通股。我们使用运营产生的资金来满足我们的短期营运资金需求。我们仍然长期专注于获得理想的土地位置，在我们的住宅建设业务中创造更高的利润率，并保持强劲的资产负债表，以支持未来的需求和增长，同时在可能的情况下利用土地选择。
经营性现金流活动
在截至2020年6月30日的6个月中，运营活动提供的净现金总额为2.374亿美元，而截至2019年6月30日的6个月为1.133亿美元。2020年和2019年的运营现金流分别受益于净收益1.618亿美元和7620万美元产生的现金。在截至2020年6月30日的6个月中，由于例行交易的付款时间安排，运营现金流还受益于应付账款和应计负债增加3480万美元。
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投资现金流活动
在截至2020年6月30日的6个月中，用于投资活动的净现金总额为910万美元，而2019年同期为580万美元。2020和2019年前六个月用于投资活动的现金主要用于购买2020年和2019年期间分别为1,030万美元和1,210万美元的财产和设备。
为现金流活动融资
在截至2020年6月30日的6个月中，用于融资活动的净现金总额为6320万美元，而2019年同期为1160万美元。2020年的活动主要来自6080万美元的股票回购。同样，2019年用于融资活动的净现金主要反映了900万美元的普通股回购。

现金管理概述

我们每个社区的现金流取决于其发展周期的阶段，可能与报告的收益有很大差异。开发或扩建的早期阶段需要大量现金支出，用于土地收购、分区平台和其他批准、社区和地块开发，以及建造样板房屋、道路、公用事业、景观和其他便利设施。因为这些成本是我们库存的一个组成部分，在房屋关闭之前不会在我们的损益表中确认，所以我们在确认收益之前会产生大量的现金支出。在社区的后期阶段，现金流入可能大大超过财务报表所报告的收益，因为与房屋和土地建设相关的现金流出是以前发生的。从流动性的角度来看，除了第一季度末和第二季度初因新冠肺炎的不确定性而有限的停顿外，我们正在积极收购和开发我们市场的地块，以增加我们的地块供应和活跃的社区数量。

在截至2020年6月30日的6个月里，我们关闭了5086套住房，斥资2.406亿美元购买了约5600个地块，花费2.194亿美元进行土地开发，并开工建设了约5600套住房。我们主要购买未开发的土地或需要开发资金的部分完工的地块，以便使它们达到完工状态，为房屋建设做好准备。我们实行严格的控制，并相信我们对全公司的现金管理有一个谨慎的战略，包括与土地和库存收购和开发的现金支出相关的战略. 截至2020年第二季度，我们拥有4.846亿美元的现金和现金等价物，比2019年12月31日增加了1.652亿美元。在截至2020年6月30日的6个月中，我们的信贷安排的借款和偿还总额分别为5亿美元，截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的信贷安排没有未偿还的借款。

在我们的可用现金和我们信贷安排中的流动资金之间，我们相信我们目前有足够的资金 通过我们的战略增长目标和当前新冠肺炎环境的不确定性来管理流动性。然而，我们可能会寻求额外的资本来加强我们的流动性状况。这类额外资本可以是股权或债务融资的形式，也可以是各种来源。不能保证我们能够以我们可以接受的条款获得这些额外的资本，如果有的话，而且这种额外的股本或债务融资可能稀释我们现有股东的利益或增加我们的利息成本。我们还可能不时在公开市场或私人协商的交易中机会主义地回购我们的普通股，以及回购或赎回我们的未偿还优先票据，尽管我们目前不打算这样做。

2019年2月13日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权支出高达1.00亿美元回购我们普通股的股票。此计划没有声明的到期日期。公司股票的回购可以在公开市场上进行，也可以在私下协商的交易中进行，或者以其他方式进行。回购的时间和金额(如果有)将由公司管理层自行决定，并基于各种因素，例如公司普通股的市场价格、公司和合同要求、当时的市场和经济状况以及法律要求。股票回购计划可随时修改、暂停或终止。公司打算注销任何回购的股票。在截至2020年6月30日的6个月中，我们购买并注销了1,000,000股普通股，总购买价为6,080万美元，截至2020年6月30日，该计划下仍有2,320万美元可用。

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我们相信，我们的杠杆率为财务报表的用户提供了有关我们的财务状况以及现金和债务管理的有用信息。债务与资本之比和净债务与资本之比计算如下(以千美元为单位)： 
自.起
2020年6月30日2019年12月31日
应付票据和其他借款$1,017,437  $1,018,981  
股东权益2,084,601  1,973,990  
总资本$3,102,038  $2,992,971  
债务资本比(1)
32.8 %34.0 %
应付票据和其他借款$1,017,437  $1,018,981  
减去：现金和现金等价物(484,622) (319,466) 
净负债532,815  699,515  
股东权益2,084,601  1,973,990  
净资本总额$2,617,416  $2,673,505  
净债务与资本之比(2)
20.4 %26.2 %
 
(1)债务资本比率的计算方法为优先票据、应付净额和应付贷款以及其他借款除以优先票据、应付净额和应付贷款总额以及其他借款和股东权益的总和。
(2)净债务与资本之比的计算方法是净债务除以净债务和股东权益的总和。净债务由优先票据总额、应付贷款净额和其他借款减去现金和现金等价物组成。最直接可比的GAAP财务指标是债务与资本比率。我们相信，净债务与资本的比率是投资者了解我们运营中使用的杠杆的相关财务指标，也是我们获得融资能力的指标。

我们从未宣布过现金股利，也不打算在可预见的未来宣布现金股利。我们计划利用我们的现金来管理我们的流动性，并增加社区数量。未来的现金股利(如果有的话)将取决于经济和财务状况、经营结果、资本要求、法定要求、对某些限制性债务契约的遵守情况，以及我们董事会认为相关的其他因素。
信贷安排契约
信贷安排下的借款是无担保的，但可用性受借款基数等因素的影响。信贷安排亦载有若干财务契约，包括(A)最低有形净值要求为11亿元(该数额会根据其后的盈利及从股票发售所得款项随时间而增加)，及(B)禁止杠杆率(定义见该契约)超过60%的最高杠杆契约。此外，吾等须维持(I)利息覆盖比率(EBITDA与利息开支的比率，定义见信贷安排)至少为1.50至1.00，或(Ii)流动资金(定义见信贷安排)不少于吾等于往后12个月内产生的综合利息。截至2020年6月30日，我们遵守了所有信贷安排契约。我们截至2020年6月30日的实际财务契约计算如下表所示。
财务契约(千美元)：《公约》的要求实际
最低有形净值>$1,407,911$2,046,324
杠杆率17.6%
利息覆盖率(1)
> 1.507.46
最低流动性(1)
>$75,033$1,123,692
界定准许投资项目以外的其他投资项目$3,646

(1)我们被要求满足利息覆盖率或最低流动性要求，但不能两者兼而有之。
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表外安排
请参阅本季报10-Q表格所载未经审核综合财务报表附注1、3、4及15，该等附注以参考方式并入本文。该等附注讨论我们有关土地征用合约及期权协议及土地发展合营的表外安排，包括与该等项目有关的财务责任的性质及金额。此外，这些“注释”还讨论了与我们的土地开发和房屋建设操作的正常过程相关的某些类型的承诺的性质和金额，包括我们可能需要承担的土地开发合资企业的承诺。
季节性
从历史上看，我们的季度经营业绩和资本需求经历了季节性变化。我们通常在本财年上半年接下比下半年更多的房屋订单，这导致第二季度和第三季度需要额外的营运资金，以建立库存，以满足下半年季节性更高的交货量。
近期发布的会计公告
有关最近发布的会计准则的讨论，请参阅本报告中包含的未经审计的综合财务报表的附注1。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们的固定利率债务主要由我们优先票据的10亿美元本金组成。除非在有限的情况下，我们没有义务在到期前预付我们的固定利率债务，因此，在我们被要求偿还该等债务并进入资本市场发行新债务之前，利率风险和公允价值的变化应该不会对我们的固定利率借款产生重大影响。由于借款利率基于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或最优惠利率(Prime)(请参阅本10-Q表格中包含的未经审计综合财务报表附注5)，我们的信贷安排可能会受到利率变化的影响。
我们的业务对利率很敏感。由于整体住房需求受到利率上调的不利影响，抵押贷款利率大幅上调可能会对购房者获得足够融资的能力产生负面影响。更高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净收入产生不利影响，还会增加我们的浮动利率借款成本。我们不为交易或投机目的而订立或打算订立衍生金融工具。

第四项。管制和程序
为了确保我们在提交给证券交易委员会的文件中必须披露的信息得到及时的记录、处理、汇总和报告，我们制定并实施了披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，审查和评估了截至本表格10-Q(“评估日期”)所涵盖的期间结束时(“评估日期”)交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的披露控制和程序的有效性。基于这样的评估，管理层得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息经过积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
在本10-Q表格所涵盖的财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第II部分-其他资料

第(1)项。法律程序
我们参与了各种例行的法律和监管程序，包括但不限于保修索赔以及声称建筑缺陷的诉讼和仲裁程序。一般来说，诉讼对我们的业务是附带的，我们的顾问和分包商的保修和赔偿义务涵盖了大部分风险。此外，有些索偿亦包括在保险范围内，我们只有有限的法律储备，与保修或建筑欠妥事项无关。有关建筑缺陷和保修相关准备金的更多信息，请参阅随附的未经审计的综合财务报表的附注1和附注15。就大部分未决的诉讼事宜而言，我们最终的法律和财政责任(如果有的话)是不能肯定估计的，而在大多数情况下，与这些事宜有关的任何潜在损失都不会被认为是可能的。从历史上看，大多数关于保修索赔的纠纷都是在诉讼之前解决的。

我们相信，没有未充分预留的未决法律或担保事项可能对我们未经审计的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

项目71A。危险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2019年12月31日的Form 10-K年报第I部分IA项“风险因素”中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素最终也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。我们之前在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有实质性变化，但如下所述除外。

我们的业务可能会因流行病或大流行(如目前的新冠肺炎大流行)或对此类事件的恐惧，以及联邦、州和地方政府和/或卫生当局为应对此问题而实施的措施而受到实质性干扰。

对我们住房的需求取决于各种宏观经济因素，例如就业水平、利率、股市估值的变化、消费者信心、住房需求、购房者是否获得融资、新住房与现有库存相比的供应情况和价格，以及人口趋势。这些因素可能会受到我们无法控制的各种因素的严重不利影响。新冠肺炎疫情和政府当局为应对它所采取的措施，最初扰乱或阻止了我们的正常业务运营。未来的中断和政府行动，再加上任何相关的经济和/或社会不稳定或困境，预计将对我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎疫情定性为全球性大流行，并建议采取遏制和缓解措施。2020年3月13日，美国宣布疫情进入全国紧急状态，自那以来，大多数州和市政当局都宣布进入公共卫生紧急状态。因此，联邦、州和地方公共卫生和政府当局采取了非常和广泛的行动，以遏制和抗击新冠肺炎在美国各地的爆发和蔓延，包括隔离和“原地避难”令，这些命令大大限制了日常活动。尽管许多已经至少部分解除了，但许多州和地方政府可能会暂停重新开放的努力，并可能重新实施各种关闭和限制措施。在最初的SIP订单期间，在我们建造房屋的几乎所有市场，当地政府认为建筑业务是“必不可少的”，我们能够维持我们的业务。

虽然我们目前正在经历异常高的流量和订单速度，但我们不确定新冠肺炎带来的商业和经济影响的全部潜在规模或持续时间，这可能包括：

•订单减少，成交量和相关收入下降；
•销售价格下降，从而降低房屋收盘利润率，如果这种情况严重和持续，可能会导致潜在的房地产减值；
•收紧按揭贷款，从而减少潜在购房者的数量；
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•我们的供应链中断，这将延误我们房屋的建设和完工；
•加强公共卫生工作，以至于我们将无法在某些服务市场开展任何业务，或在无限期内完全不能开展任何业务活动；
•在我们的一个或多个市场将我们的业务分类为“基本”的改变，这将使我们无法继续我们的开发和建设活动；
•由于社会距离和个人防护设备要求，我们的开发、建设和行政进程效率低下，成本增加；
•员工资源和可用性方面的限制，包括疾病、学校停课、政府限制或员工希望避免与大群人接触；
•如果新冠肺炎的关键员工生病不能工作，管理层的注意力可能会转移，
•金融市场大幅波动，股权证券价值大幅缩水，包括我们购买的普通股。


第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
我们从未宣布过现金股利，也不打算在可预见的未来宣布现金股利。我们计划保留我们的现金，为业务的持续发展提供资金。未来的现金股息(如果有的话)将取决于财务状况、经营结果、资本要求、法定要求、对某些限制性债务契约的遵守情况，以及我们董事会认为相关的其他因素。
发行人购买股票证券
2019年2月13日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权支出高达1.00亿美元回购我们普通股的股票。此计划没有声明的到期日期。公司股票的回购可以在公开市场上进行，也可以在私下协商的交易中进行，或者以其他方式进行。回购的时间和金额(如果有)将由公司管理层自行决定，并基于各种因素，例如公司普通股的市场价格、公司和合同要求、当时的市场和经济状况以及法律要求。股票回购计划可随时修改、暂停或终止。截至2020年6月30日，根据该计划，有2320万美元可用于回购股票。在截至2020年6月30日的三个月里，没有股票回购。

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项目6。
陈列品


陈列品
数
描述归档的页或方法
3.1重述Meritage Home Corporation的注册章程通过引用日期为2002年6月20日的表格8-K的附件3而并入
3.1.1对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订通过引用日期为2004年9月15日的表格8-K的附件3.1并入
3.1.2对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订参照注册人2006年度股东大会委托书附录A合并
3.1.3对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订参照注册人2008年股东周年大会委托书附录B合并
3.1.4对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订合并内容参考2009年1月9日提交给美国证券交易委员会的最终委托书的附录A
3.2修订和重新制定梅里吉特房屋公司章程结合日期为2017年5月10日的Form 8-K表3.1作为参考
31.1规则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行官史蒂文·希尔顿的认证在此存档
31.2细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官Hilla Sferruzza的证明在此存档
32.1第1350条对行政总裁及财务总监的证明随信提供
101.0以下Meritage Home Corporation截至2020年6月30日的Form 10-Q季度报告以及截至2020年6月30日的三个月和六个月的财务报表采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式；(I)未经审计的综合资产负债表，(Ii)未经审计的综合收益表，(Iii)未经审计的综合现金流量表，以及(Iv)未经审计的综合财务报表附注，(I)未经审计的综合资产负债表，(Ii)未经审计的综合收益表，(Iii)未经审计的综合现金流量表，以及(Iv)未经审计的综合财务报表附注。
104.0本公司截至2020年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式。

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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
梅里吉特家庭公司，
马里兰州的一家公司
依据：/s/Hilla SFERRUZZA
希拉·斯费鲁扎
首席财务官和首席会计官
(正式授权人员及首席财务官)
日期：2020年7月27日

展品索引

3.1
重述Meritage Home Corporation的注册章程
3.1.1
对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订
3.1.2
修订梅里吉特住宅公司注册章程修正案
3.1.3
对Meritage Home Corporation公司注册章程的修订
3.1.4
修订梅里吉特住宅公司注册章程修正案
3.2
修订和重新制定梅里吉特房屋公司章程
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行官史蒂文·希尔顿的认证
31.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官Hilla Sferruzza的证明
32.1
第1350条对行政总裁及财务总监的证明
101.0以下Meritage Home Corporation截至2020年6月30日的Form 10-Q季度报告以及截至2020年6月30日的三个月和六个月的财务报表采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式；(I)未经审计的综合资产负债表，(Ii)未经审计的综合收益表，(Iii)未经审计的综合现金流量表，以及(Iv)未经审计的综合财务报表附注，(I)未经审计的综合资产负债表，(Ii)未经审计的综合收益表，(Iii)未经审计的综合现金流量表，以及(Iv)未经审计的综合财务报表附注。
104.0本公司截至2020年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式。

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