管理学的探讨与分析

截至2020年3月31日的第四季度和年度

1、合作伙伴关系亮点

财务¹

2020财年第四季度

具体项目包括庞巴迪商务航空培训业务(BBAT)在2019财年整合的影响。在2020财年，具体项目还包括国防和安全部门重组成本的影响以及医疗保健部门确认的商誉减损费用的影响。

新冠肺炎大流行的影响

新冠肺炎疫情给全球经济、全球航空运输环境、航空旅客出行和中国东方航空公司的业务带来了前所未有的不确定性。我们的几个客户正面临重大挑战，航空公司和商务机运营商不得不停飞大部分飞机，以应对旅行禁令、边境限制和航空旅行需求下降。我们继续采取措施保护我们员工的健康和安全，与我们的客户合作将潜在的干扰降至最低，并支持我们的社区应对这场全球流行病带来的挑战。此次疫情对我们的所有业务都产生了重要而直接的影响，特别是在民用航空培训解决方案部门。

对于民航培训解决方案部门，新冠肺炎疫情的影响导致某些培训中心关闭，由于航空客户需求减少，我们网络中模拟器的利用率降低，以及我们的积压订单执行中断。对于国防和安全部门，在授予新合同以及执行和推进某些项目方面遇到了延误。对于医疗保健部门，客户主要专注于管理这场医疗危机的紧迫运营需求，而不是专注于他们的培训需求，这导致正常运营和培训项目的关注度和预算较少。

到目前为止，我们已经实施了几项灵活的措施来保护我们的财务状况和保持流动性，包括在2021年财政年度减少资本支出和研发投资，严格的成本控制措施，冻结工资，减薪，减少工作周和临时裁员，以及暂停我们的普通股股息和股票回购计划，以应对新冠肺炎疫情的影响。此外，我们还与国防客户合作，确保里程碑付款的更优惠条款，并提供合同修改以扩大工作范围，并与供应商合作延长付款期限。由于政府的救济计划，我们已经召回了1500名员工，但这些计划能持续多久还不确定。

有关新冠肺炎疫情对我们业务影响的更多详细信息，请参见“关于CAE”、“分类结果”、“业务风险和不确定性”以及判断、估计和假设的使用。

采用“国际财务报告准则”16-租约

自2019年4月1日起，我们采用了修改后的追溯法，采用了IFRS 16-租约。修改后的追溯法将标准的要求追溯应用于截至2019年4月1日的期初留存收益中记录的首次应用的累计效果，并且没有重述比较期间。比较信息继续在“国际会计准则”第17号--租赁和相关解释项下报告。采纳对我们的综合财务状况表和综合收益表的影响将在会计政策的变化中进一步讨论。

业务合并

其他

报告期之后的事件

2、网站介绍：

在本报告中，我们、CAE和公司指的是CAE公司。和它的子公司。除非我们另有说明，否则：

 

这份报告是截至2020年5月22日编制的，包括我们管理层对截至2020年3月31日的年度和三个月期间的讨论和分析(MD&A)，以及截至2020年3月31日的年度的综合财务报表和附注。我们准备它是为了帮助您了解我们2020财年的业务、业绩和财务状况。除另有说明外，所有财务信息均按照国际会计准则理事会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)进行报告。MD&A披露的所有季度信息均基于未经审计的数字。

有关更多信息，请参阅我们本财年的年度合并财务报表，您可以在截至2020年3月31日的年度财务报告中找到。MD&A为您提供了从管理层的角度看待CAE的视角，并帮助您从多个角度了解公司：

 

您可以在我们的网站www.cae.com、SEDAR网站www.sedar.com或Edgar网站www.sec.gov上找到我们最新的财务报告和年度信息表(AIF)。CAE公司证券的持有者还可以通过联系投资者关系部(Investor.Relations@cae.com)免费索取公司综合财务报表和MD&A的印刷本。

关于材料信息

这份报告包括我们认为在考虑所有情况后对投资者具有重大意义的信息，包括潜在的市场敏感度。在以下情况下，我们认为某事是实质性的：

 

有关前瞻性陈述的注意事项

这份报告包括关于我们预期或预期未来可能发生的活动、事件和发展的前瞻性陈述，例如，包括关于我们的愿景、战略、市场趋势和展望、未来收入、资本支出、扩张和新计划、财务义务和预期销售额的陈述。前瞻性陈述通常包含“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“打算”、“继续”、“估计”、“可能”、“将”、“应该”、“战略”、“未来”以及类似的表述。就其性质而言，前瞻性陈述要求我们做出假设，并受到与我们的业务相关的固有风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致未来的实际结果与前瞻性陈述中显示的结果大不相同。虽然这些陈述是基于管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的预期和假设，以及我们认为在这种情况下合理和适当的其他因素，但提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，因为它们可能存在不准确的风险。

 

可能导致这种差异的重要风险包括但不限于与新冠肺炎疫情有关的风险，如健康与安全、业务减少和暂停、全球经济状况、管理层注意力转移、IT风险、流动性风险和信用风险、与行业相关的风险如竞争、业务发展和授予新合同、国防开支的水平和时机、政府资助的国防和安全计划、民航业内部的限制、监管事项、与CAE相关的风险(如不断发展的标准和技术创新)、我们渗透新市场的能力。研发活动，固定价格和长期供应合同，战略合作伙伴关系和长期合同，采购和原始设备制造商(OEM)杠杆，产品集成和计划管理，保护我们的知识产权和品牌，第三方知识产权，关键人员损失，劳动关系，自然或其他灾难，环境法律法规，气候变化，赔偿或保险可能不涵盖的责任风险，保修或其他与产品相关的索赔，通过合并、收购、合资企业、战略联盟或剥离收购的业务的整合，这些风险包括但不限于风险、声誉风险、美国外资所有权、控制或影响缓解措施、销售周期的长度、季节性、持续股东回报、信息技术和网络安全、我们对技术和第三方提供商的依赖、数据隐私以及与市场相关的风险，如外汇、资本可用性、信用风险、养老金计划资金、在外国开展业务、地缘政治不确定性、反腐法和税收事宜。另外, 由于在本报告日期之后宣布或完成的事件，可能会出现差异。您可以在MD&A的业务风险和不确定性部分找到更多信息。我们提醒读者，上述风险不一定是我们面临的唯一风险；我们目前未知或我们可能认为无关紧要的其他风险和不确定性可能会对我们的业务产生不利影响。

 

除非法律另有要求，否则我们不会因为新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述，也不承担任何义务。本报告中包含的前瞻性信息和陈述明确受此警示声明的限制。

3.对CAE的担忧

3.1%的人知道我们是谁

CAE在民用航空、国防和安全以及医疗保健市场的培训方面处于全球领先地位。凭借70多年的行业第一记录，我们继续通过创新的虚拟到现场培训解决方案帮助定义全球培训标准，以使飞行更安全，保持国防部队的准备状态，并增强患者安全。我们在该行业拥有最广泛的全球业务，在超过35个国家和地区拥有超过10,500名员工、160个地点和培训地点。我们每年培训超过22万名民用和国防机组人员，其中包括超过13.5万名飞行员，以及全球数千名医疗保健专业人员。

 

CAE的普通股在多伦多和纽约证券交易所上市，代码为CAE。

3.2%完成了我们的使命。

通过我们提供的培训，我们的使命是让空中旅行更安全，让国防部队做好执行任务的准备，让医疗更安全。

3.3%的增长超过了我们的愿景

我们的愿景是成为公认的全球培训合作伙伴，以提高安全性、效率和就绪性。

3.4%支持我们的战略。

我们致力于为三个核心市场的客户提供安全、效率和就绪性：民用航空、国防和安保以及医疗保健。

 

我们是一家独特的纯培训公司，拥有70多年的良好记录，致力于满足客户的长期培训需求。

通过将实际平台上的现场培训、模拟器和混合现实应用中的虚拟培训以及使用计算机生成的模拟的建设性培训相结合，我们在全球网络中提供最具创新性和最广泛的综合培训解决方案。我们的战略要务是保护我们的领导地位，并以高于基础市场的速度增长。

 

六大力量支柱

我们相信，有六个基本优势支撑着我们的战略，并为我们的可持续长期增长奠定了良好的地位：

 

经常性业务高度集中

我们在高度监管的行业中运营，具有强制性和重复性的培训要求，以保持专业认证。我们超过60%的业务来自提供服务，这是经常性业务的重要来源，主要涉及与许多航空公司、公务机运营商和国防部队签订长期协议。

 

强大的竞争护城河

我们的全球培训网络、独特的从学员到船长的端到端培训解决方案、数字化培训系统、培训系统集成商的专业知识、无与伦比的客户亲密度以及强大的、可识别的品牌，进一步加强了我们的竞争力护城河。

 

大型市场的净空空间

我们为民航、国防、安全和医疗保健等大型潜在市场的客户提供创新的培训解决方案。这三项核心业务存在大量尚未开发的市场机会，有很大的余地来长期增长我们的市场份额。

 

潜在的长期长期顺风

随着客运量的恢复，民航业预计将长期增长，在国防和安全领域，市场预计将继续增长，重点是国防部队的作战准备。预计医疗保健将变得越来越重要，因为世界更敏锐地意识到医疗模拟和培训的好处，以帮助在稳定状态和医疗危机中拯救生命。

获得超高回报的潜力

在我们的每一项业务中，我们都有潜力以高于我们基础市场的速度增长，因为我们有潜力在我们服务的市场中获得份额。我们来自培训服务的收入比例不断上升，提供了降低幅度周期性的可能性，因为培训在很大程度上是由已安装机队的培训需求推动的。此外，我们利用我们的领先市场地位来深化和扩大我们的客户关系。我们看到了进一步利用我们的培训网络并从现有资产中产生更多收入以及部署具有增值回报的新资产的机会。

 

创新文化

作为仿真产品和培训解决方案的创新领导者，我们获得了显著的竞争优势。与我们的客户合作，我们设计和提供业界最复杂的培训系统，采用最新的模拟、混合现实和数字技术，这些技术正在塑造培训的未来。

3.5%：我们的运营成本为3.5%

我们为全球三个市场提供集成培训解决方案：

新冠肺炎大流行的影响

2019年12月下旬，在中国发现了一种新型冠状病毒(SARS冠状病毒-2/新冠肺炎)，随后在世界多个国家确认了病例。疫情于2020年1月30日被宣布为国际关注的突发公共卫生事件，随后于2020年3月11日被世界卫生组织列为大流行。新冠肺炎大流行的爆发导致世界各国政府和企业在寻求维持基本服务的同时，采取紧急措施来遏制病毒的传播。这些措施包括但不限于旅行禁令、边界限制、封锁协议和自我隔离措施。

新冠肺炎给全球经济、全球航空运输环境和航空旅客出行带来了前所未有的不确定性，扰乱了全球供应链，造成了严重的经济低迷和金融市场混乱。只要遏制新冠肺炎病毒传播的措施持续下去，预计这些不利的经济状况就会持续下去，即使这些措施逐步取消，某些条件也可能继续存在，特别是在全球航空运输环境和航空旅客出行方面。这些措施和条件已经并预计将继续对我们的业务和财务业绩产生不利影响，只要为应对新冠肺炎疫情而采取的措施仍然存在或重新推出，这种不利影响可能是实质性的。

新冠肺炎大流行从亚洲的1月和2月开始影响全球几个运营地点和市场，2020年3月开始影响世界其他地区。我们的几个客户正面临重大挑战，航空公司和商务机运营商不得不停飞他们的大部分飞机，以应对旅行禁令、边境限制和航空旅行需求下降。这次爆发对我们所有的业务都产生了重要而直接的影响，特别是在民用航空业，商业航空公司正经历着重大的财务挑战，这是需求受到前所未有的冲击以及我们自己的运营受到重大干扰的结果，包括设施关闭、供应链中断、计划执行延迟、采购决策放缓以及与我们客户的采购优先事项相关的变化。我们继续采取措施保护我们员工的健康和安全，并与我们的客户合作，将潜在的干扰降至最低，并支持我们的社区应对这场全球大流行带来的挑战。

对CAE运营的影响

民航

飞行员培训是一项必不可少的服务，对维持客户的运营至关重要，然而，随着全球航空业面临航空旅客旅行的严重和突然下降，以及航空公司和商务机运营商不得不停飞大部分飞机，我们对培训服务的需求大幅下降。需求的减少加上公共指令导致我们的19个民航培训地点，约占我们培训网络的三分之一，暂停运营，截至2020年3月31日，另有10个培训中心的运力大幅下降。到2020年5月初，13个培训中心关闭，15个仍然开放的培训中心运力下降。除了我们的民用培训中心网络中断外，根据公共指令，我们还不得不从2020年3月25日开始暂停民用模拟器产品的大部分制造业务；随着2020年5月逐步重新开始制造业务。

国内和国际旅客需求的减少严重影响了航空业。我们的商业航空公司客户推迟了对新飞行员的初步培训，在某些情况下，航空公司要求地方当局暂时推迟飞行员经常性培训要求。由于自我隔离措施、旅行禁令、边境限制和封锁协议，商务航空活动也有所减少。这导致2020财年第四季度的培训利用率大大低于正常水平，这已反映在我们该季度的业绩中。为了保护资源，航空公司也推迟了新飞机的交付，并向地方政府寻求财政帮助。这可能会导致下一财年的模拟器订单比最近几年更少，并且我们的积压订单的执行可能会有一些延迟。CAE继续与我们的客户密切合作，监控情况，支持他们的需求。

培训利用率下降、生产放缓、订单和交付减少以及其他中断带来的财务影响预计将对下一财年的业务和财务业绩产生重大负面影响。目前对2021财年的看法是，上半年的运营和财务表现将大幅下降，下半年可能会开始出现积极影响，因为市场预计将开始重新开放，旅行限制将会放松。

国防和安全

虽然新冠肺炎疫情对社会各界造成了严重影响，但各国政府重申了军队的关键作用，并正在采取措施，将对国防部队和国防工业基地的影响降至最低。在我们有大量业务的国家，大多数国家的政府都将国防市场列为基本服务，并确定必须继续进行一定程度的培训，以满足支持国家安全的准备要求。因此，只有6个国防作战地点被关闭，这意味着我们提供服务的地点中有90%以上仍然满负荷或减少负荷地开放。在大流行期间，国防模拟器产品的制造业务仍在继续，然而，由于流动性限制和客户访问限制，执行工作受到了干扰。

尽管各国政府采取了一些缓解措施，但由于大流行，对CAE的国防业务部门产生了负面影响。我们在全球拥有一系列国防和OEM客户的项目，由于旅行禁令、边境限制、客户访问限制和供应链中断，这些客户经历了项目推进延迟。一些必要的进度和验收测试仍在继续进行虚拟会议和远程工作程序，但延误影响了一些关键里程碑，对收入和运营利润产生了负面影响。此外，由于政府采购当局遵循各自国家的指示就地避难和消除旅行，新合同的授予出现了延误。这些延迟影响了第四季度的订单接收，我们预计至少在2021财年上半年，新合同的授予将继续延迟。

医疗保健

在医疗保健领域，模拟产品市场的一大部分是医疗和护理学校，它们也受到了封锁协议的限制，这对我们签订合同和履行现有订单的能力产生了负面影响。2020财年第四季度初，随着边境限制的实施，大流行开始影响亚洲的市场需求，3月晚些时候开始影响欧洲和北美的市场需求。在医院市场，我们的客户主要专注于管理这场医疗危机的紧迫运营需求，而不是专注于他们的培训需求，这可能会导致短期内正常运营和培训项目的关注度和预算较少。在大流行期间，保健品的制造业务也在继续。

您可以在逐个细分的业绩中找到更多关于新冠肺炎对我们业务的财务影响的详细信息。

社会影响

为了帮助对抗新冠肺炎，我们的CAE工程师和科学家设计了一种易于使用、可维护、易于制造的呼吸机原型，为重症监护患者提供生命支持。2020年4月，中国工程院被加拿大政府选中设计和制造10,000台这样的中国工程院AI1型呼吸机，以支持新冠肺炎大流行。

中国工程院还提供了免费的培训研讨会，内容是如何让医护人员做好对抗新冠肺炎的准备。CAE团队推出了基于模拟的培训解决方案，既有基于网络的，也有基于硬件的，以培训人员进行通风和插管的安全实践，这是拯救生命的关键。此外，CAE正在利用其全球供应链采购稀缺的N95口罩，用于人道主义目的，以支持一线卫生工作者。到目前为止，CAE已经获得了大约60万个N95口罩，这些口罩已经交付给魁北克和马尼托巴省政府，为帮助保障医护人员的安全做出了我们的贡献。

增加流动资金和减轻对我们业务的影响的措施

为应对新冠肺炎的负面影响，中航工程一直在密切关注并积极实施和更新我们对新冠肺炎疫情的应对措施，以减轻对员工的影响，确保中航工程在此次经济低迷中保持必要的流动性，并确保当市场开始从这次大流行中复苏时，我们将有能力为客户提供服务。我们已经成立了一个由高级领导团队和组织内主要领导组成的委员会，每天监测疫情的演变，评估地方和国家政府正在实施的措施及其对CAE的影响，并随着当前形势的继续发展实时实施必要的应急计划，重点放在三个优先事项上：保护员工的健康和安全、支持客户的关键运营和确保业务连续性。

到目前为止，中航工程已经实施了几项灵活的措施来保护我们的财务状况，保持流动性和降低运营成本，包括在2021财年减少资本支出和研发投资，严格的成本控制措施，冻结工资，减薪，减少工作周和临时裁员，以及暂停普通股分红和股票回购计划，以应对新冠肺炎疫情的影响。与此同时，我们已采取主动，与国防客户重新谈判合同，以确保里程碑付款的更优惠条款，并提供合同修改，以扩大工作范围，并与供应商延长付款期限。我们还成功地就某些租赁债务以及政府特许权使用费和研发义务的延期付款进行了谈判。年底后，我们完成了一项新的为期两年的500.0美元优先无担保循环信贷安排，并将我们的应收账款购买计划从3.00亿美元增加到4.0亿美元。这些交易提供了获得额外流动资金的途径，并进一步加强了我们的财务状况。

截至2020年3月31日，鉴于新冠肺炎疫情，我们手头的现金和现金等价物余额高于正常水平，以增加流动性和保持财务灵活性。截至2020年3月31日，可用流动性总额为15亿美元，包括9.465亿美元的现金和现金等价物、我们循环信贷安排的未提取金额以及我们的应收账款购买计划下的可用余额。随着我们新的循环信贷安排的增加，以及年底后我们的应收账款购买计划限额的增加，我们的可用流动资金为21亿美元。我们相信，我们的现金和现金等价物、我们承诺的循环信贷安排下的可获得性以及我们业务产生的现金将足以在可预见的未来为我们的业务提供流动性。

为了在这段困难时期将对员工的影响降至最低，CAE已经获得了世界各地可用的政府紧急救济措施和工资补贴计划。2020年4月，通过加拿大CEW计划，CAE能够召回所有在加拿大的临时下岗员工。我们已经并正在努力访问我们开展业务的国家/地区的政府支持计划。

CAE业务的弹性

我们以全球领先的市场地位、经常性收入流的平衡业务和稳健的财务状况进入这场流行病。“我们采取了果断而灵活的行动，在短期内帮助保护我们的员工和业务，并让我们获得必要的灵活性，以便在全球航空旅行最终恢复时恢复长期增长。”“我们已经采取了果断而灵活的行动，帮助我们在短期内保护我们的员工和业务，并给予我们必要的灵活性，以便在全球航空旅行最终恢复时恢复长期增长。”

在民航领域，培训受到严格监管，为了让飞行员保持活跃并继续持有证书，他们必须定期接受培训，以证明自己的熟练程度，通常是每六到九个月一次。虽然与全球飞行员人数增长和飞行员调任新职位有关的培训活动大幅减少，但维持认证的经常性培训不是可自由支配的。为了适应这些新情况，我们已经推出了新的虚拟服务产品来支持我们的客户，例如获得美国联邦航空管理局(FAA)和其他民航局的批准，以便在我们的某些飞行培训机构进行虚拟培训。我们的适应能力，以及这次大流行导致航空公司越来越需要制定成本控制措施，可能会成为潜在客户的催化剂，他们可能会逐渐意识到将培训需求外包给CAE的好处，以此作为降低内部培训成本的一种手段。我们弹性的另一个重要因素是民用全飞行模拟器订单的大量积压，这些订单已经由客户押金和进度付款预先提供资金。虽然我们预计会有一些延期请求，但考虑到资本客户已经部署，而且订单与航空公司的运营要求密切相关，取消订单并不常见。

对于国防，各国政府认识到国防的极端重要性，并一直积极实施措施，以维持和保护国防工业及其供应商，许多政府利用国防计划作为维持和刺激经济的机制就是明证。例如，加拿大、英国和澳大利亚等国已经实施了加速付款等措施，以支持供应商现金流。这一点，再加上我们的国防积压，为我们的业务提供了额外的多元化。我们还展示了我们在这些具有挑战性的环境中的适应能力，例如，开发了一系列场外教员操作员站(IOS)解决方案，目前正在向全球国防客户提供这些解决方案。这些非机载IOS解决方案通过将教员从模拟器驾驶舱中移除，并仍然提供必要的特性和功能来继续进行培训和任务预演练习，从而帮助满足社交距离要求。

我们在医疗保健业务中看到了未来的机遇，包括我们新的CAEAir1呼吸机产品线，新冠肺炎相关的培训解决方案，以及对流行病和其他高风险情景基于模拟的准备价值的更多认可。这得到了国际护理临床模拟与学习协会(INACSL)和医疗模拟学会(SSH)等专业组织的支持，这些组织建议监管机构和政策制定者展示灵活性，允许由于这场流行病而用虚拟模拟体验取代通常在现场医疗环境中完成的临床时间。

民航市场

我们为商业、商务和直升机航空领域的飞行、机舱、维修和地面人员提供全面的培训解决方案，提供全套飞行模拟培训设备，以及从头开始的飞行员培训和机组人员招聘服务。

 

我们拥有独特的能力和全球规模，通过我们全面的航空培训解决方案，满足从学员到机长的专业飞行员的整个生命周期需求。我们是世界上最大的民航培训服务提供商。我们深厚的行业经验和思想领导力、庞大的安装基础、牢固的关系和值得信赖的合作伙伴声誉，使我们能够获得比业内任何其他公司都更广泛的市场份额。我们在超过35个国家和地区提供航空培训服务，通过我们由60多个培训地点组成的广泛的全球网络，我们为包括航空公司和其他商业、商务和直升机航空运营商在内的所有民航部门提供服务。

 

在我们数以千计的客户中，我们与全球约40家主要航空公司和飞机运营商签订了长期培训中心运营和培训服务协议，并成立了合资企业。我们的培训解决方案范围包括为飞行员、空乘人员和飞机维修技术员培训、培训中心运营、课程开发、课件解决方案和咨询服务提供产品和服务。我们目前运行着306个全飞行模拟器(FFSS)²，包括那些在我们合资企业中经营的企业。我们提供行业领先的技术，我们正在通过我们的下一代培训系统等创新来塑造培训的未来，包括CAE、实时信息洞察和标准化评估(CAE)崛起^TM)，通过将未开发的飞行和模拟器数据驱动的洞察力集成到培训中，提高了培训质量、客观性和效率。在新飞行员的组建方面，CAE运营着世界上最大的从头开始飞行培训网络，并在全球拥有30多个学员培训项目。在资源管理方面，CAE在向世界各地的航空公司、飞机租赁公司、制造商和MRO公司提供机组人员和技术人员方面处于全球市场领先地位。

 

质量、逼真、可靠和创新是CAE品牌在飞行仿真领域的标志，我们在民用飞行模拟器的开发方面处于世界领先地位。我们不断创新我们的流程，在为主要和地区性商业航空公司、商务机运营商、第三方培训中心和原始设备制造商设计、制造和集成民用FFS方面处于市场领先地位。我们在为超过35种型号的飞机开发首个市场模拟器方面积累了丰富的经验。我们的飞行模拟设备，包括FFSS，旨在满足其长时间和有效使用寿命的严格要求，通常跨越数十年的连续使用。我们的全球覆盖范围使我们能够提供一流的支持服务，如实时、远程监控，并使我们能够利用我们广泛的全球备件和服务团队网络。

 

市场驱动因素

民航市场对培训解决方案的需求受到以下因素的推动：

 

试点培训和认证条例

民航培训在很大程度上是一项经常性的业务，由高度监管的环境推动，其中包括飞行员执照和认证的全球和国内标准以及其他监管要求。这些经常性培训要求是强制性的，由国家和国际航空监管机构(如国际民用航空组织、欧洲航空安全局(EASA)和联邦航空局)监管。

 

近年来，试点认证流程和监管要求日益严格。随着多机组飞行员执照(MPL)、美国航空运输飞行员认证要求以及EASA和FAA要求的颠覆预防和恢复培训(UPRT)要求，基于模拟的飞行员认证培训在国际上发挥着更大的作用。

商业航空公司和商用飞机运营商的安全和效率要求

商业航空行业竞争激烈，要求运营商不断追求卓越的运营和效率举措，以实现令人满意的回报，同时继续保持最高的安全标准和航空旅客的信心。航空公司发现，向值得信赖的合作伙伴(如CAE)寻求培训方面的专业知识，以解决日益扩大的效率差距、飞行员能力差距、不断发展的监管和培训环境以及正在进行的飞机计划，变得越来越有效。与CAE这样的培训提供商合作，使航空公司能够立即获得全球范围内的模拟器、课程、计划和教学能力，并允许它们灵活地选择适合其业务的机队选项。

我们在飞行员培训系统方面的最新创新，CAE Rise™，能够很好地提升飞行员培训体验。在业界领先技术的支持下，该系统使教员能够根据航空公司的标准操作程序提供培训，并使教员能够在培训期间使用实时数据客观地评估飞行员的能力。此外，CAE Rise™增强了教员识别飞行员熟练程度差距的能力，并将航空公司培训计划演变为最先进的航空安全标准，包括高级资格认证计划和基于证据的培训方法。

预计全球航空旅行的长期增长

航空旅行的长期增长导致了对飞行、机舱、维护和地面人员的长期需求，这反过来又推动了对培训解决方案的需求。

 

新冠肺炎大流行造成的临时中断严重影响了航空旅行，因为世界各国政府都在努力限制病毒的传播。2020日历前三个月的客运量与2019年前三个月相比下降了22%，国际航空运输协会(IATA)预测，本年度国内和国际乘客需求将比2019年日历下降48%。

短期内，随着航空公司调整机队以适应航空旅行的需求，我们预计会有一定程度的被压抑的培训需求，因为飞行员会根据他们的资历被重新分配到不同的机型。

展望未来，一旦旅行限制和封锁协议解除，随着全球对航空旅行的需求恢复强劲，由于需求复苏以及新机型和技术的推出，预计商业和商务航空业将在中长期内持平并恢复增长。

 

预期商用和商用飞机现役机队的长期增长或更新

作为一家综合培训解决方案提供商，我们的长期增长与活跃的商用和公务机机队密切相关。随着航空公司重新调整机队运力以满足新的需求水平，以及原始设备制造商(OEM)减产，飞机机队的短期和中期增长将面临压力。

 

主要的商务机原始设备制造商正在继续计划在未来几年推出各种新机型，包括达索的猎鹰6X和湾流的G700。

 

我们的商务航空培训网络、全套培训计划、关键的长期OEM合作伙伴关系和持续的网络投资，使我们处于有利地位，能够有效地满足这些新飞机计划投入使用后产生的培训需求。

 

我们在航空市场的强大竞争力护城河由我们广泛的全球培训网络、一流的教员、全面的培训计划以及与航空公司和公务机运营商的培训合作伙伴关系所定义，使我们能够有效地满足不断增长的活跃机队带来的培训需求。

我们处于有利地位，能够充分利用我们的技术领先地位和专业知识，包括CAE7000XR系列FFSS、CAE400XR、500XR和600XR系列飞行训练设备以及CAE Simfinity™地面学校解决方案，提供能够满足航空公司、商务机运营商和直升机运营商日益增长的培训需求的培训设备解决方案。

 

对训练有素的航空专业人员的需求

对训练有素的航空专业人员的需求是由空中交通增长、飞行员退休和飞机交付数量推动的。随着全球经济和航空公司在新冠肺炎疫情中断后恢复扩张，我们在培训服务市场处于有利地位，可以满足航空公司客户的培训需求。

国防和安全市场

我们是一家培训和任务支持解决方案提供商，为空中、陆地和海军领域的国防部队以及负责公共安全的政府机构提供培训和任务支持解决方案。

 

我们在为国防部队开发和提供培训和任务支持解决方案方面处于全球领先地位。虽然新冠肺炎疫情给社会各界带来了不确定性，但各国政府已经重申了军队发挥的关键和至关重要的作用，并正在采取措施，将对国防部队和国防工业基地的影响降至最低。大多数军队使用在实际平台上的现场训练、模拟器上的虚拟训练和使用计算机生成的模拟的建设性训练的组合。作为训练系统集成商，我们技术娴熟，经验丰富，能够帮助国防部队实现综合实况-虚拟-建设性训练的最佳平衡，以实现任务准备。我们在培训方面的专业知识涵盖各种飞机，包括战斗机、直升机、教练机、海上巡逻、加油机/运输机和遥控飞机，也称为无人驾驶航空系统。我们越来越多地利用我们在海军领域的训练系统集成能力来提供海军训练解决方案，为阿联酋海军提供全面的海军训练中心的计划和我们在支持加拿大水面战斗舰计划设计阶段所发挥的作用就是明证。我们为地面部队提供培训解决方案，包括一系列坦克和装甲战车的司机、炮手和维护教练员，以及指挥和参谋培训的建设性模拟。我们越来越多地与国防客户接触，提供一系列任务支持解决方案，包括系统工程、决策支持和人员扩充。例如，我们的CAE美国任务解决方案公司。(MSI)，CAE USA Inc.的子公司，有资格推行和执行更高级别的安全计划, 为美国国防部(DoD)提供各种运营支持解决方案。

 

国防部队继续越来越多地利用虚拟训练，并在实况、虚拟和建设性领域之间平衡其训练方法，以实现最大程度的准备和效率。我们追求需要整合现场、虚拟和建设性培训的计划，这些计划往往比只涉及三个培训领域中的一个的计划规模更大。我们是一流的培训系统集成商，可以为我们的客户提供全面的创新培训解决方案，从数字学习环境和混合现实功能到安全网络环境中的集成现场、虚拟和建设性培训。我们的解决方案通常包括培训服务、产品和软件工具的组合，旨在经济高效地维护和增强安全性、效率和就绪性。我们在提供和运营外包培训解决方案方面拥有丰富的经验，这些培训解决方案的设施有政府所有、政府运营、政府所有的承包商运营或承包商所有的承包商运营的。我们提供培训需求分析、培训媒体分析、课件、教学系统设计、设施、战术控制中心、合成环境、混合现实解决方案、一系列模拟器和培训设备、现场资产、数字媒体教室、分布式培训、情景开发、讲师、培训中心运营，以及利用大数据分析的持续培训改进流程。此外，我们越来越多地利用我们的建模和仿真专业知识，使国防部队能够利用合成环境进行规划、分析和作战决策支持。

 

我们已经向40多个国家的大约50名国防军提供了模拟产品和培训服务。我们在全球100多个地点(包括我们的合资企业)提供培训和运营支持服务，如承包商后勤支持、维护服务、系统工程、人员扩充、课堂教学和模拟器培训。我们还支持实况飞行训练，例如作为北大西洋公约组织(NATO)加拿大飞行训练和美国陆军固定翼飞行训练计划一部分提供的实况训练，因为我们帮助我们的客户在其培训企业中实现最佳平衡。

 

市场驱动因素

国防和安全市场对培训和业务支持解决方案的需求受到以下因素的推动：

 

国防预算

2019年全球国防市场继续保持温和增长，因为安全威胁依然存在，资本重组努力仍在继续，因此需要世界各国政府继续增加国防预算。在新冠肺炎大流行之前，由于各国政府推出了财政刺激措施，造成了不确定性，预计2020年国防支出将增长约3%，估计达到1.9万亿美元，美国仍然是国防支出的最大贡献者。批准的国防部2020财年预算为7,380亿美元。此外，北约29个成员国中的大多数制定了将国防开支增加到国内生产总值(GDP)的2%的计划。例如，加拿大预计到2027年，每年的国防开支将从大约190亿美元增加到330亿美元。北约及其盟国继续面对安全威胁构成的迫在眉睫的挑战，并鉴于新出现的地缘政治威胁和死灰复燃的地缘政治威胁，不断更新和加强其战略防御。美国和北约大部分国家以及亚洲和中东等其他地区不断增长的国防预算将在整个国防体制内创造更多的机会。许多国家也在实施与新冠肺炎有关的经济刺激计划，国防和国防工业基础被确定为必不可少的, 例如，国防部获得了105亿美元的额外预算，作为新冠肺炎的紧急刺激方案。训练是国防部队实现和维持任务准备的基础，预计国防开支持续温和增长将带来相应的训练和行动支持解决方案机会，但国防开支可能会因为新冠肺炎刺激措施的开支以及潜在衰退环境的影响而受到一些负面影响，这是有一定风险的。

耐用防御平台的安装基础和新客户

CAE在经久耐用的平台上的强大地位产生了高度的经常性业务，包括长期服务合同。成熟市场中的大多数国防部队都被要求最大限度地利用现有平台。升级、更新和延长寿命计划允许国防部队利用现有资产，同时为模拟器升级和训练支持服务创造一系列机会。鉴于我们在全球拥有广泛的模拟器安装基础，我们在美国空军(USAF)KC-135机组人员培训系统和C-130H机组人员培训系统等项目上的主承包商地位，以及我们在关键耐用平台方面的经验，我们在重复进行产品升级或更新以及维护和支持服务方面处于有利地位。此外，全球国防市场对C-130、P-8、C295、MH-60R、NH90和MQ-9等耐用平台的需求强劲，从而为CAE拥有丰富经验的平台提供新的培训系统和服务创造了机会。

外包培训、维护和运营支持服务的吸引力

CAE专业知识和能力的另一个驱动力是我们的客户从外包培训和支持服务中获得的效率。国防部队和各国政府继续想方设法最大限度地提高效率和加强准备，其中包括允许现役人员专注于行动要求。国防部队考虑外包各种培训和运营支持服务的趋势越来越大，我们预计这一趋势将继续下去，这与我们发展长期、经常性服务业务的战略直接一致。我们相信，各国政府将越来越多地指望业界提供培训和运营支持解决方案，以实现更快的交付、更低的资本投资要求，以及满足生产机组人员的需求和达到预期准备水平所需的支持。例如，我们正在阿拉巴马州多森市的CAE Dothan训练中心为美国陆军提供固定翼飞行训练。在这个训练中心，我们提供全面的教室、模拟器和实况飞行训练，我们相信这种类型的训练服务交付计划将对全球国防部队越来越有吸引力。

全球军队面临的飞行员和机组人员招聘、培训和留住挑战

新冠肺炎大流行给整个商业航空业带来了不确定性，但在大流行之前，全球经济和航空公司机队的扩张导致了满足日益增长的飞行员需求所需的合格人才短缺，这一点在中国航空工业公司的航空公司和商务机飞行员需求展望中有所表达。民航和商务航空部门的这一需求直接影响到军事飞行员的招募、培训和留用。仅美国空军就估计缺少大约2100名飞行员，占整个部队的10%。这一挑战导致军方考虑了许多旨在解决飞行员短缺问题的举措，包括专门与培训相关的举措，如美国空军飞行员培训转型项目。军方正在考虑进一步外包，并采用新技术，以帮助使飞行员培训更加精简和高效。军事飞行员和机组人员的短缺以及相关的培训挑战将为CAE的产品、服务和解决方案创造机会。

希望整合培训系统以实现效率和加强准备

作战节奏的加快，加上有限的人员和预算压力，促使世界各地的国防部队寻找可靠的合作伙伴，帮助开发、管理和交付支持当今复杂平台和行动所需的培训系统。越来越多的国防部队正在考虑一种更综合、更全面的训练方法。为了帮助管理复杂性和挑战，许多培训计划都呼吁行业合作伙伴帮助设计和管理整个培训系统。我们的方法使我们在全球范围内成为一家独立于平台的培训系统集成商。国防部队的总体意图是最大限度地提高通用性，以提高效率，节省成本，最重要的是，增强任务准备能力。作为一家培训系统集成商，我们致力于整体培训企业提供全面的解决方案，从本科生个人培训一直到操作、多服务和联合任务培训。

 

需要合成环境来进行综合、联网的特派团训练，包括联合和联军演习

国防部队越来越倾向于使用综合训练来满足更多的任务训练需求，并将各种训练系统整合和网络化，以便军队可以在虚拟世界中进行训练。基于模拟的技术解决方案使国防客户能够规划复杂的任务，并在综合环境中进行全面的任务排练，作为传统任务准备现场训练的补充。盟国正在合作并创建联合和联军部队，这推动了对网络化训练和行动的需求。随着人们对在合成环境中进行任务预演演习的需求增加，可以联网培训不同人员并允许跨一系列平台进行网络化培训的培训设备变得越来越重要。例如，美国、英国、澳大利亚、加拿大和其他国家都有计划和战略，在一个网络化的共同合成环境中利用活的虚拟构造域。我们强烈支持开放的、标准的仿真架构，如开放地理空间联盟公共数据库，以更好地实现综合和网络化的任务培训。例如，我们目前正在为海湾合作委员会的一个客户开发一个联合多国模拟中心，陆军、空军、海军和参谋学院的指挥官和操作员将使用该中心，在所有级别的行动中进行军事训练和决策支持。

 

政府和国防部队希望增加使用合成环境，包括混合现实解决方案

我们专业知识和能力的根本驱动力之一是整个防御界越来越多地使用综合训练。越来越多的国防部队和政府越来越多地在总体方法中采用合成环境，因为它提高了训练效率，减少了对飞机的操作需求，与操作实际平台相比降低了风险，并显著降低了成本。合成环境为国防部队提供了一种具有成本效益的方式，为各种情况提供了一个现实的环境，同时有助于做好准备和准备工作。更高的现场活动成本，节省飞机用于作战的愿望，以及先进的模拟技术提供了更多的真实感，这些都是促使更多地采用合成环境的几个因素。

以任务为重点的训练的性质要求至少进行一些实况训练；然而，向更多综合训练的转变正在推进。例如，在2019年财年，我们推出了专门为战斗机和快速喷气式飞机训练设计的CAE Medallion MR e系列视觉系统。BAE系统公司正在采购CAE Medallion MR e系列视觉系统，以支持操作下一代战斗机的未披露客户的综合训练能力。此外，数字创新导致了CAE Trax Academy的引入，该学院集成了虚拟现实增强的课件、人工智能虚拟教练、混合现实能力和大数据分析，为军事学生飞行员提供全面的培训连续不断。作为CAE Trax学院的一部分，CAE Sprint虚拟现实(VR)培训器利用CAE Rise™进行虚拟教练和客观评估。

 

与原始设备制造商建立仿真和培训关系

我们是原始设备制造商的重要合作伙伴，因为我们拥有丰富的经验、遍布全球的业务和创新的技术。我们与国防和安全市场的制造商合作，为未来的机会加强关系和地位。原始设备制造商推出了新的平台，并继续升级和延长现有平台的使用寿命，这推动了全球对培训系统的需求。例如，波音公司开发了P-8海上巡逻机，并将CAE分包给美国海军和其他国际客户设计和开发P-8作战飞行教练机。波音公司继续在国际上销售P-8，这将为我们创造更多的机会。我们与特定平台上的原始设备制造商建立关系为培训系统创造机会的其他例子包括：C295上的空中客车防务与空间公司(Airbus Defense&Space)；加拿大皇家空军固定翼搜救计划中的莱昂纳多(Leonardo)；C-130J超级大力神运输机(C-130J Super Hercules)上的洛克希德·马丁公司；美国空军和国际军方仍在采购的“捕食者”系列遥控飞机上的通用原子公司。我们也是Seahawk团队的一员，与美国海军和洛克希德·马丁/西科斯基公司(Lockheed Martin/Sikorsky)等公司合作，洛克希德·马丁/西科斯基公司正在根据外国军事销售计划向国际客户提供MH-60R直升机。

医疗保健市场

我们为整个职业生命周期的医疗生和临床专业人员提供集成的教育和培训解决方案，包括手术和成像模拟、课程、视听和中心管理平台以及患者模拟器。

 

基于模拟的培训是使医护人员在减少医疗差错的同时护理病人和应对危急情况的最有效方式之一。我们正在利用我们在模拟航空培训方面的经验和最佳实践，提供创新的解决方案，以提高患者护理的安全性和效率。因此，到目前为止，我们已经建立了三个CAE卓越医疗中心，以改善临床教育，并为医疗保健专业人员和学生开发新的培训技术和课程。随着美国医院从按服务收费转向基于价值的护理，以及模拟中心在护理和医学院中变得越来越普遍，医疗模拟市场正在扩大。

 

我们提供最广泛和最具创新性的医疗培训解决方案组合，包括患者、超声和介入(手术)模拟器、视听和中心管理平台、增强现实应用、电子学习以及基于模拟的医疗教育和培训课程。我们已为80多个国家和地区的客户提供培训解决方案，目前由我们的全球网络提供支持。我们是患者模拟器领域的领先者，这种模拟器基于先进的人体生理学模型，能够逼真地模拟人类对临床干预的反应。例如，我们的高保真分娩模拟器Lucina旨在为正常分娩和罕见的产妇紧急情况的模拟场景提供非凡的真实感。在过去的两年里，我们继续投资于新产品的开发，以满足医疗保健模拟市场日益增长的需求。我们推出了CAE Juno临床技能假人，使护理计划能够适应由于医院患者的复杂情况和医疗保健责任担忧而导致的活体患者接触减少；CAE Ares急救假人专为高级生命支持和美国心脏协会(AHA)培训设计，以及CAE露娜新生儿模拟器，这是为新生儿和婴儿创新的危重护理模拟。通过这些解决方案，我们为医疗保健学术机构提供了一些业界最具创新性的学习工具, 它们代表了医疗保健模拟市场的最大部分。我们不断突破技术界限，率先将Microsoft HoloLens混合现实应用商业化推向医学模拟市场。我们继续将增强现实和虚拟现实集成到我们的高级软件平台中，以提供定制培训解决方案和突破性产品。

 

通过我们的医疗学院，我们在客户现场以及加拿大、德国、英国和美国的培训中心提供点对点培训。我们的医疗学院包括50多个由护士、医生、护理人员和超声师组成的附属学院，他们与领先的医疗机构合作，为我们的客户开发了500多个模拟临床体验(SCE)课件包。

 

我们为医疗模拟项目提供交钥匙解决方案、项目管理和专业服务。我们还与医疗器械公司和科学学会合作，开发创新的定制培训解决方案。与美国麻醉学家协会(ASA)合作，我们为麻醉SimSTAT发布了五个在线模块，这是一个为执业医生提供的虚拟医疗培训环境。这一新平台为维持麻醉学证书(MOCA)提供继续医学教育，并使我们能够在麻醉界扩大以模拟为基础的临床培训的渠道。此外，通过与医疗器械公司的行业合作，我们开发了专门的介入模拟器，以培训医生植入新一代起搏器，以及模块化、便携式导管室介入模拟器CAE CathLabVR，该模拟器于2018年9月引入心脏模拟界。2018年1月，我们宣布与AHA合作，建立国际培训网站网络，在目前服务不足的国家提供救生AHA课程。

 

市场驱动因素

医疗保健市场对我们的模拟产品和服务的需求受到以下因素的推动：

 

在培训期间接触现场患者的机会有限

传统上，医学教育一直是一种学徒模式，在这种模式下，学生在更有经验的工作人员的监督下照顾病人。在这种模式下，学生接触高风险程序、罕见的并发症和关键决策技能的机会有限。在专业培训计划中使用模拟是对传统学习的补充，并允许学生磨练他们的临床和批判性思维技能，以应对高风险、低频率的事件。2014年，美国国家护理委员会(U.S.National Council of State Board of Nursing)发布了一项关于执照前护理项目模拟培训有效性的开创性研究，并发布了至今仍在使用的全国模拟指南。在研究结果中，将高达50%的临床小时花在高质量模拟上的护生与那些从传统临床实践中吸取经验的护生一样，为专业实践做好了充分的准备。在英国，护理和助产士理事会于2018年4月宣布，它已经取消了护生可以用于模拟培训的小时数上限，而不是临床小时数。此外，在新冠肺炎疫情期间，宋承宪和INACSL呼吁增加灵活性，以模拟小时取代卫生科学专业学生所需的临床培训小时，并强调虚拟模拟是一种有效的教学方法，可以提高学生的学习效果。州护理委员会已经开始改变要求，以帮助确保学习者和应届毕业生能够继续他们的教育，并为进入劳动力大军做好准备。

 

模拟提供了一致的、可重复的培训，并使其接触到比在正常临床实践中可能体验到的更广泛的患者和场景。例如，我们的Vimedix超声模拟器可为200多名患者提供心脏、急诊、产科和妇科医学的病理诊断。训练和教育模式正在演变，22个北约国家禁止在军事医学训练中使用活动物就是明证。CAE医疗模拟器为实践救生程序、跨专业团队培训和重大灾难应对提供了低风险的替代方案。

 

医学与混合现实技术革命

医学技术的进步推动了模拟技术的使用。新的医疗设备和高级程序(如心内超声心动图、心脏辅助设备和机械通气增强)需要高级培训解决方案(如模拟)来进行内部产品开发和客户培训。监管和认证机构越来越严格地要求临床医生在采用新的颠覆性技术之前接受培训，这项工作非常适合模拟。作为领先原始设备制造商的培训合作伙伴，我们将继续合作，为引入新的介入程序提供创新的定制培训。我们是第一个将商业Microsoft HoloLens混合现实应用程序引入医疗模拟市场的公司，并在2020年1月发布了多个HoloLens 2应用程序，这些应用程序将把全息建模生理学集成到我们的急救、超声和分娩模拟器中，使学习者能够想象人体解剖学。

更广泛地采用模拟，需要创新的定制培训方法

医疗保健模拟领域的大部分产品和服务销售都涉及医疗保健教育。我们估计医疗保健模拟市场的总规模约为17亿美元。北美是医疗模拟的最大市场，其次是欧洲和亚洲。与我们的全球分销网络一起，我们正在进入新的和新兴的市场，并满足基于模拟的培训的国际需求潜力。CAE通过虚拟、增强和混合现实模拟器、高保真患者模拟器、介入模拟器、任务训练器、超声模拟器、视听和模拟中心管理解决方案、模拟临床环境和培训服务细分医疗模拟市场。越来越多的证据表明，医学模拟提高了临床能力、患者预后并减少了医疗差错，这有助于减缓医疗成本的增长速度。预计医疗保健将变得越来越重要，因为世界更敏锐地意识到医疗模拟和培训的好处，以帮助在稳定状态和医疗危机中拯救生命。

 

越来越重视患者的安全和结果

CAE预计将更多地采用基于模拟的医疗保健专业人员培训和认证，以此作为改善患者安全和结果的一种手段。我们相信，与目前主要以教育为基础的市场相比，这将带来一个明显更大的潜在市场。根据患者安全研究人员2016年5月发表在英国医学杂志上的一项研究，医疗差错是美国医院的第三大死亡原因，世界卫生组织(World Health Organization)2018年报告称，在医疗保健过程中受到伤害的可能性为300%。使用模拟培训可以帮助临床医生获得信心、知识和专业知识，以便在无风险的环境中提高患者的安全性。随着美国医院的Medicare和Medicaid报销结构从单纯基于服务数量转向服务质量(基于价值的护理)，包括安全性和患者结果，CAE预计将有更多的医院实施基于模拟的培训，以提高绩效并降低医疗差错的风险。

在日益发展的高风险评估和认证运动中，模拟是必需的或推荐的要素。美国的例子包括MOCA、腹腔镜手术基础和高级创伤生命支持。此外，医学研究生教育认证委员会正在向以结果为基础的评估发展，并有具体的基准来衡量和比较绩效，这有利于采用模拟产品和培训。

3.6%人民币兑人民币外汇

我们用加元报告所有的美元金额。我们根据“国际财务报告准则”的要求，使用各种汇率对以外币计量的资产、负债和交易进行估值。

 

下表显示了我们操作的三种主要货币的收盘价和平均汇率的变化情况。

 

我们使用下面的收盘外汇汇率在以下每个时期结束时以加元对我们的资产、负债和积压进行估值：

我们使用下面的平均汇率来评估我们的收入和支出：

 

2020财年，与2019财年相比，将我们的海外业务结果转换为加元的影响导致收入减少1100万美元，净收入减少230万美元。我们计算这一数字的方法是，使用前一年的月平均汇率换算出当年的外币收入和净收入，并将这些调整后的金额与我们本年度公布的业绩进行比较。

您可以在“商业风险与不确定性”中找到更多有关我们的外汇敞口和对冲策略的详细信息。我们的合并财务报表附注30包含了对外币风险的敏感性分析。

3.7%非公认会计准则和其他财务措施

本MD&A包括非GAAP和其他财务指标。根据GAAP的说法，非GAAP措施是有用的补充信息，但可能没有标准化的含义。这些衡量标准不应与根据公认会计原则计算的绩效衡量标准混淆，也不应用作绩效衡量标准的替代品。此外，这些非GAAP指标不应与其他公司提供或使用的类似名称的指标进行比较。

已动用资本

已动用资本

使用的资本是我们用来评估和监控我们在业务上投资多少的非GAAP衡量标准。我们从两个角度来衡量它：

使用的资本：

 

资金来源：

已动用资本回报率(ROCE)

ROCE是用来评估我们投资资本的盈利能力的。我们计算这一比率的方法是，将公司股东应占净收益(不包括税后净财务费用)除以使用的平均资本，在滚动的四个季度内计算这一比率。

房地产、厂房和设备的资本支出(维护和增长)

维护资本支出是我们用来计算维持当前经济活动水平所需的投资的非GAAP衡量标准。

 

增长资本支出是我们用来计算提高当前经济活动水平所需的投资的非GAAP衡量标准。

未计特定项目的每股收益(EPS)

扣除特定项目前的每股收益是一项非GAAP计量，其计算方法是将重大战略交易产生的重组成本、整合成本、收购成本和其他损益以及重大一次性税项从公司股权持有人应占的稀释每股收益中剔除。每股收益是将这些重组成本、整合成本、收购成本和其他收益除以税后净额以及一次性税项除以稀释后的平均数量而获得的。我们跟踪它是因为我们认为它提供了更好的每股运营业绩指标，使我们更容易在不同的报告期内进行比较。

 

自由现金流

自由现金流是一种非GAAP衡量标准，它向我们显示我们有多少现金可用于投资于增长机会、偿还债务和履行持续的财务义务。我们用它来衡量我们的财务实力和流动性。我们通过将持续经营活动产生的净现金减去维护资本支出、对与增长无关的其他资产的投资和支付的股息，再加上处置财产、厂房和设备的收益，以及从权益核算投资收到的股息和权益核算投资的收益(扣除付款)来计算。

 

毛利

毛利润是一种非GAAP计量，相当于不包括研发费用、销售费用、一般和行政费用、其他(收益)亏损的营业利润-净额，税后在股权投资利润中的份额以及重组、整合和收购成本。我们相信，这对管理层和投资者评估我们正在进行的运营业绩是有用的。

净负债

净债务是一种非公认会计准则的衡量标准，我们用来监测在考虑了现金和现金等价物后我们有多少债务。我们使用它作为我们整体财务状况的指标，并通过将我们的长期债务总额(包括长期债务的当前部分)减去现金和现金等价物来计算。

 

净债务与资本之比的计算方法是净债务除以总股本加上净债务之和。

净债务与EBITDA之比的计算方法是净债务除以过去12个月的EBITDA。EBITDA包括所得税、财务费用净额、折旧和摊销前的收益。

扣除特定项目前的净收入

扣除特定项目前的净收入是一种非GAAP衡量标准，我们将其用作我们经营业绩的替代视图。我们通过计算公司股权持有人应占持续运营的净收入，不包括重组成本、整合成本、收购成本和重大战略交易产生的其他损益以及重大一次性税项。我们跟踪它是因为我们相信它能更好地显示我们的运营业绩，并且更容易在不同的报告期内进行比较。

非现金营运资金

非现金营运资本是我们用来监控我们在企业日常运营中承诺了多少资金的非GAAP衡量标准。我们用流动资产(不包括现金和现金等价物以及待售资产)减去流动负债(不包括长期债务和待售负债的当前部分)来计算。

营业利润

营业利润是一项额外的GAAP衡量标准，它向我们展示了在某些融资决定、税收结构和停产业务影响之前我们的表现如何。我们追踪它是因为我们相信，这样更容易将我们的业绩与前几个时期进行比较，并与资本结构或税法不同的公司和行业进行比较。

订单接收和积压

订单接收

订单接收是一项非GAAP衡量标准，表示我们收到的订单的期望值：

账面对销售额的比率是一定时期内的总订单除以总营收。

 

积压

总积压是一种非GAAP衡量标准，代表预期的未来收入，包括义务积压、合资企业积压和无资金积压和选项：

剩余履约义务

剩余履约义务是根据IFRS 15的应用引入的GAAP衡量标准，代表作为具有法律约束力的商业协议的一部分向客户转让独特商品或服务的未兑现承诺的累计余额。此衡量标准类似于我们对积压的定义，但不包括合资企业余额、期权和估计合同价值：

研究开发费用

研发费用是我们用来衡量在此期间用于研发活动的直接可归因于研发活动的支出，扣除投资税收抵免和政府捐款后的财务衡量标准。

部门营业收入(SOI)

分部营业收入是一项非GAAP衡量标准，是我们每个分部财务表现的关键指标的总和。分部营业收入为我们提供了每个分部盈利能力的指标，因为它不包括与分部业绩没有明确相关的任何项目的影响。我们计算部门营业收入的方法是提取营业利润，不包括主要项目的重组成本，这些成本不是由重大战略交易产生的。

扣除特定项目前的分部营业收入进一步不包括重组成本、整合成本、收购成本以及重大战略交易产生的其他损益。我们跟踪它是因为我们相信它能更好地显示我们的运营业绩，并且更容易在不同的报告期内进行比较。

模拟器当量单元(SEU)

模拟器当量单元

SEU是我们用来显示在此期间可用于产生收益的FFS总数的运营指标。举例来说，就一间各占一半的飞行训练合营公司而言，我们只会把在该合营公司下调派的飞行安全部队中的50%申报为小型飞行训练队。如果FFS正在断电并重新定位，则在重新安装FFS并可用于产生收益之前，它将不会包括在SEU中。

部署在CAE网络中的全飞行模拟器(FFS)

FFS是特定型号、型号和系列的飞机驾驶舱的全尺寸复制品，包括运动系统。在我们对网络中部署的FFS的计数中，我们通常只包括保真度最高的FFS，不包括任何基于固定的培训设备或其他较低级别的设备，因为这些设备通常是在同一批准的培训计划中除了FFS之外使用的。

利用率

使用率是我们用来评估我们的民用模拟器培训网络性能的操作指标之一。虽然使用率与确认的收入并不完全相关，但我们与其他衡量标准一起跟踪它，因为我们相信它是我们运营业绩的一个指标。我们的计算方法是将这段时间内在模拟器上销售的培训小时数除以同期可用的实际培训能力。

 

4.公布综合业绩。

4.1%报告运营业绩-2020财年第四季度

 

 

与2019财年第四季度相比，收入下降了4%

营收比2019财年第四季度减少4470万美元。国防和安全以及医疗保健的收入分别减少4610万美元和710万美元，但民用航空培训解决方案增加了850万美元，部分抵消了减少的收入。

 

您将在按细分市场划分的结果中找到更多详细信息。

分部营业收入³与2019财年第四季度相比减少了2390万美元

本季度部门运营收入为1.465亿美元，占收入的15.0%，而2019年第四季度为1.704亿美元，占收入的16.7%。医疗保健部门营业收入减少4160万美元，国防和安全部门营业收入减少1830万美元，民航培训解决方案部门营业收入增加3600万美元，部分抵消了减少的部分收入。

特定项目前的分部营业收入⁴本季度为1.939亿美元，占收入的19.8%，而2019年第四季度为1.772亿美元，占收入的17.3%。在此基础上，扣除特定项目前的部门运营收入为1670万美元，比2019年第四季度增长9%。

2019年4月1日，我们通过了IFRS 16，没有重复比较时期。根据“国际财务报告准则”第16号，以前根据“国际会计准则”第17号确认的经营租赁费用不再发生，取而代之的是确认额外使用权资产所产生的额外折旧，这些额外折旧在租赁期内平均记录，以及根据实际利息法增加的租赁义务确认所产生的更高利息。

您将在按细分市场划分的结果中找到更多详细信息。

净财务支出比2019财年第四季度高出1280万美元

与2019年第四季度相比，增长主要是由于2019年3月和12月发行的无担保优先票据(主要是为收购BBAT提供资金)导致长期债务利息上升，以及采用IFRS 16导致租赁负债利息上升。

本季度所得税税率为25%。

本季度所得税为2690万美元，实际税率为25%，而2019财年第四季度为13%。

 

去年第四季度，税率较低，这是因为确认了加拿大收购BBAT和欧洲之前未确认的递延税项资产，部分抵消了加拿大税务审计的负面影响。剔除这些因素，去年第四季所得税税率将为20%。

今年第四季度，所得税税率受到医疗部门商誉减值费用的影响。剔除商誉减值的影响，本季度的所得税税率为19%。在此基础上，税率较2019财年第四季度有所下降，主要原因是各司法管辖区收入构成发生变化。

4.2%.运营业绩-2020财年

 

 

收入为3.191亿美元，比去年增长10%

民用航空培训解决方案、国防和安全以及医疗保健的收入分别增加了2.917亿美元、2450万美元和290万美元。

您将在按细分市场划分的结果中找到更多详细信息。

 

毛利润比去年高出1.421亿美元。

今年的毛利润为10.836亿美元，占营收的29.9%，而去年为941.5美元，占营收的28.5%.

部门营业收入比去年增加5650万美元

本年度部门营业收入为5.371亿美元，占收入的14.8%，而去年为4.806亿美元，占收入的14.5%。民航培训部门营业收入增加了129.0,000,000美元，但分别被医疗保健和国防和安全部门减少4,580万美元和2,670万美元所部分抵消。“

扣除特定项目前的部门营业收入为5.904亿美元，占收入的16.3%，而去年为4.874亿美元，占收入的14.8%。在此基础上，扣除特定项目前的分部营业收入为1.03亿美元，比去年增长21%。

您将在按细分市场划分的结果中找到更多详细信息。

净财务支出比去年增加6,350万美元

 

今年净财务支出为1.444亿美元，比去年高出6350万美元或78%。增加的主要原因是，由于2019年3月和12月发行无担保优先票据，主要为收购BBAT提供资金，导致长期债务利息上升，采用IFRS 16导致租赁负债利息上升，以及财务收入下降。

今年的所得税税率是19%。

本财年所得税为7,380万美元，实际税率为19%，上年同期为15%。

 

去年，税率较低，这是因为确认了加拿大收购BBAT和欧洲之前没有确认的递延税项资产，这部分被加拿大税务审计的负面影响所抵消。剔除这些因素，去年的所得税税率为19%。

今年，所得税税率受到医疗保健部门商誉减值费用的影响。剔除商誉减值的影响，今年的所得税税率为17%。在此基础上，税率较去年有所下降，主要是因为各司法管辖区的收入构成发生了变化。

4.3%的合并订单和总积压订单

总积压⁴与去年相比稳定

 

该季度的账面与销售额之比为0.80倍。最近12个月的比率为1.05倍。

您将在按细分市场划分的结果中找到更多详细信息。

5.按细分市场发布业绩

我们管理我们的业务，并分三个部分报告我们的结果：

 

 

用于分配各经营部门共同使用的资产以及各经营部门之间共同产生的成本和负债(主要是公司成本)的方法是基于可确定和可计量的利用率水平，否则分配是基于每个部门销售成本的比例。

 

除非另有说明，否则我们部门收入和部门营业收入分析中的要素都是按大小列出的。

关键绩效指标

分部营业收入(亏损)

 

已动用资本⁵

 

5.1*民航培训解决方案

2020财年的扩展和新计划

收购

扩张

新程序和新产品

 

2020财年订单

民航培训解决方案公司本季度获得了合同，预计未来将产生4.686亿美元的收入，其中包括出售给所有地区客户的12架FFS的合同。这使今年的民事订单收入总额达到24.715亿美元，以及49个FFS。

 

本年度值得注意的FFS合同奖励包括：

2020财年值得注意的合同奖励包括：

财务业绩⁶

与2019财年第四季度相比，收入稳定

收入增加的贡献者包括在2019年财年第四季度收购BBAT后将其整合到我们的业绩中，由于设备上的生产里程碑的时间安排导致模拟器销售确认的收入增加，而这些设备的收入在交付时没有确认，以及在新冠肺炎的负面影响之前，我们网络中最近部署的模拟器的贡献。与2019年第四季度创纪录的交付相比，交付数量减少，美洲和欧洲的利用率降低，以及下文所述的新冠肺炎的影响，抵消了这一增长。

新冠肺炎疫情对我们本季度的培训收入产生了负面影响，原因是航空公司全球业务减少以及全球航空运输环境和航空旅客旅行受到干扰，导致培训服务需求大幅下降。此外，旅行禁令、边境限制、封锁协议和全球范围的自我隔离措施导致该季度中心关闭。截至2020年3月31日，我国19个民航培训中心暂停运营，10个仍然开放的培训中心开始大幅削减运力。我们预计，由于持续关闭和需求减少，我们的培训利用率在2021财年上半年将受到进一步影响。蒙特利尔制造厂还在公共指令下于2020年3月25日停止了民用模拟器产品的制造运营，虽然这没有对我们2020财年第四季度的业绩产生重大影响，但我们预计至少在2021财年上半年将产生影响，具体取决于制造业务恢复的时间和全球旅行限制的取消。

今年的收入为21.675亿美元，比去年增长16%，即2.917亿美元

与去年相比的增长是由于将模拟器销售收入整合到我们的BBAT业绩中，在交付时没有确认收入的设备上，由于生产时间和其他里程碑事件，从模拟器销售中确认的收入更高，在新冠肺炎事件负面影响之前，我们网络中最近部署的模拟器的贡献，以及对我们的飞行培训机构的更高要求。这一增长被美洲和欧洲利用率下降、模拟器交付数量减少以及上述新冠肺炎的影响部分抵消。

部门营业收入比2019财年第四季度增长31%

本季度部门运营收入为1.515亿美元(占收入的25.2%)，而2019年第四季度为1.155亿美元(占收入的19.5%)。

 

与2019财年第四季度相比，部门运营收入增加了3600万美元，增幅为31%。这一增长主要是由于在新冠肺炎的负面影响之前，我们的生产设施提供了有利的计划组合，以及我们网络中最近部署的模拟器的贡献，将BBAT业务整合到了我们的业绩中。增加部分被主要在欧洲的使用率下降以及上文所述的新冠肺炎的影响所抵消。

剔除收购和整合BBAT产生的成本，本季度特定项目前的部门运营收入为153.6美元(占收入的25.5%)，而2019年第四季度为1.223亿美元(占收入的20.6%)。在此基础上，当期未计特定项目的分部营业收入比去年同期增长26%。

 

部门营业收入为473.3美元，比去年增长37%，增幅为1.29亿美元

今年部门营业收入为473.3美元(占收入的21.8%)，而去年为344.3美元(占收入的18.4%)。

 

增加的主要原因是在新冠肺炎的负面影响之前，我们将bbat业务整合到我们的业绩中，我们的制造设施提供了有利的计划组合，以及我们网络中最近部署的模拟器做出了贡献。这一增长被美洲和欧洲的使用率下降以及上文所述的新冠肺炎的影响部分抵消。

剔除收购和整合BBAT产生的成本，2020财年特定项目前的部门运营收入为479.4美元(占收入的22.1%)，而2019年为3.511亿美元(占收入的18.7%)。在此基础上，扣除特定项目前的部门营业收入比去年增长37%。

 

本季度房地产、厂房和设备支出为7810万美元，全年为2.599亿美元

本季度的维护资本支出为1970万美元，全年为6030万美元。该季度的增长资本支出为5840万美元，全年为1.996亿美元。

 

使用的资本比上一季度增加了1.351亿美元，比去年增加了5.949亿美元

上个季度使用的资本增加是由于房地产、厂房和设备、无形资产和股本投资占投资对象的增加，这主要是由于外汇汇率的变动。增加部分被非现金营运资本减少所抵销，这是由更高的应付账款和应计负债、更高的合同负债和更高的衍生金融负债推动的，但被更高的应收账款和更高的合同资产所部分抵消。

去年已动用资本增加是由于物业、厂房及设备增加、收购SIMCom 50%股权导致权益入账投资增加、采用IFRS 16确认使用权资产，以及无形资产增加所致。

与去年相比，总积压增加了6%

2020财年的调整包括外汇变动，但被上一年合同的重估和上一年订单的取消部分抵消。

2019财年的调整包括对上一年合同的重估和负的外汇走势，但部分被从BBAT获得的积压所抵消。

本季度的账面销售比为0.78倍。过去12个月的比率为1.14倍。

5.2%美国国防和安全部门

2020财年的扩展和新计划

扩张

新程序和新产品

2020财年订单数量

国防和安全部门本季度获得了2.766亿美元的订单，2020财年订单总额为12.256亿美元，其中包括来自以下公司的显著合同：

财务业绩

 

收入比2019财年第四季度下降12%

新冠肺炎大流行导致积压的项目执行和订单接收出现延误。由于旅行禁令、边境限制、客户准入限制和供应链中断，涉及全球政府和OEM客户的一系列国防项目都经历了延误。此外，由于政府采购当局遵循各自国家的指示就地避难和消除旅行，新合同的授予出现了延误。2019年第四季度收入的下降也是因为北美项目的活动水平较低，但本季度欧洲项目活动的增加部分抵消了这一影响。

 

今年的收入为13.312亿美元，比去年增长2%，即2450万美元

增长主要是由于AOCE在2019年第二财季被收购后整合到我们的业绩中，以及来自欧洲项目的收入增加，但如上所述，由于新冠肺炎相关项目延迟导致的收入下降，以及来自中东项目的收入下降，部分抵消了这一增长。

 

部门营业收入比2019财年第四季度下降36%

本季度部门运营收入为3240万美元(占收入的9.5%)，而2019年第四季度为5070万美元(占收入的13.1%)。

与2019年第四季度相比有所下降，部分原因是如上所述，除了本季度发生的重组成本外，与新冠肺炎相关的项目延迟和北美项目活动水平较低。销售、一般和行政费用的降低以及我们欧洲项目活动的增加部分抵消了这一下降。

在我们对细分市场的重点进行了某些变化之后，我们审查了某些产品，这些产品导致了一些资产的价值损失。这一亏损已包括在该部门的重组成本中。剔除这些重组成本，本季度特定项目前的部门运营收入为4020万美元(占收入的11.8%)，而2019年第四季度为5070万美元(占收入的13.1%)。在此基础上，当期未计特定项目的分部营业收入同比下降21%。

 

今年分部营业收入为104.8-600万美元，比去年减少两成或2,670万美元

今年该部门的营业收入为1.048亿美元(占收入的7.9%)，而去年为1.315亿美元(占收入的10.1%)。

 

与去年相比减少的部分原因是如上所述与新冠肺炎有关的计划延迟，北美产品计划的贡献减少，这是由于某些积压合同的订单延迟和计划里程碑的执行，以及今年发生的重组成本。这一下降部分被我们欧洲项目活动的增加所抵消。

不包括重组成本，2020财年特定项目前的部门运营收入为1.145亿美元(占收入的8.6%)，而2019年为1.315亿美元(占收入的10.1%)。在此基础上，当期未计特定项目的分部营业收入较去年下降13%。

已使用资本比上一季度增加7960万美元，比去年增加1.22亿美元

比上一季度增加的主要原因是非现金营运资本、无形资产和房地产、厂房和设备增加，主要是因为外汇汇率变动以及递延收益和其他非流动负债减少。

比去年增加的主要原因是采用IFRS 16确认使用权资产、汇率变动(主要是非现金营运资本、无形资产和财产、厂房和设备)以及递延收益和其他非流动负债减少。

与去年相比，总积压数量下降了8%

2020财年的调整包括对上一年合同的重新估值，但部分被外汇变动所抵消。

2019年财年的调整包括增加一项，以反映对AOCE的收购，但这一调整被取消订单和对上一年合同的重新估值部分抵消。

本季度的账面销售比为0.81倍。最近12个月的比率为0.92倍。

在2020财年，4.132亿美元的无资金积压被转移到义务积压中，1.345亿美元被增加到无资金积压中。

5.3%美国医疗保健公司

2020财年的扩展和新计划

扩张

 

新程序和新产品

其他

创新奖

财务业绩