美国证券交易委员会(SEC)

华盛顿特区20549

表格10-Q

(马克一)

委托档案编号：001-33125

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(注册人的确切姓名见 其章程)

邓斯缪尔街777号，1610号套房

不列颠哥伦比亚省温哥华V7Y 1K4

(主要执行机构地址，包括 邮政编码)

注册人电话号码，包括 区号：604-687-5800

根据该法第12(B)条登记的证券：无

用复选标记表示注册人 (1)是否已在之前 12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类 提交要求。

是[X] 否[_]

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章§232.405 )要求提交的每个交互数据文件。

是[X] 否[_]

用复选标记表示注册人 是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴成长型公司 。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用 复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务 会计准则。[_]

用复选标记表示注册人 是否是空壳公司(如交易法规则12b-2所定义)。

是[_]不[X]

截至2020年6月12日，注册人面值0.01美元的普通股中有236,328,214 股流通股，这是注册人唯一未偿还的有投票权的证券类别 。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

目录

页

[此页的余额已故意 留空。]

第一部分- 财务信息

第一项财务报表

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

压缩合并资产负债表

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

精简合并经营报表和全面 亏损(未经审计)

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

股东权益简明合并报表 (未经审计)

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

股东权益简明合并报表 (未经审计)

(续)

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

简明合并现金流量表 (未经审计)

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)

(一家勘探阶段公司)

简明合并现金流量表(未经审计)(续)

附注是这些中期精简合并财务报表的 组成部分。

注1-组织、业务描述和持续经营情况

银牛资源公司(“公司”) 于1993年11月8日作为Cadgie公司在内华达州注册成立，目的是收购和开发矿产 资产。Cadgie Company是从其前身贵金属矿山公司(Precious Metal Mines，Inc.)剥离出来的。一九九六年六月二十八日，公司 更名为金属矿业公司。2011年4月21日，公司更名为银牛资源 公司。该公司的财政年度结束日期为10月31日。本公司尚未实现其计划运营的任何收入， 被视为勘探阶段公司。本公司尚未就其勘探项目 建立任何储量，可能永远不会就其任何项目进入开发阶段。

该公司从事矿产勘探业务。该公司目前在墨西哥拥有多处物业特许权(统称为“Sierra Mojada 物业”)。该公司通过其全资子公司Minera Metalin(br}S.A.de C.V.)在墨西哥开展业务。首页--期刊主要分类--期刊细介绍--期刊题录与文摘--期刊详细文摘内容(“对比度”)和Minas de Coahuila SBR S.A.de C.V.

2010年4月16日，公司在特拉华州注册成立的全资子公司--特拉华州金属矿业公司 Inc.与特拉华州的Dome Ventures Corporation (“Dome”)合并，并入Dome Ventures Corporation (“Dome”)。因此，穹顶成为本公司的全资子公司。穹顶拥有全资子公司<br}<foreign language=“English”>Dome Asia Inc.</foreign>。(“亚洲穹顶”)，在英属维尔京群岛注册成立。Dome Asia拥有一家全资子公司--Dome Minerals Nigia Limited，该公司在尼日利亚注册成立。

本公司的努力和支出 一直集中在勘探资产上，主要是位于墨西哥科阿韦拉的Sierra Mojada资产。 本公司尚未确定其勘探资产是否包含经济上可开采的矿石储量。本公司勘探物业投资的最终实现 取决于未来物业销售的成功、 经济可采储量的存在，以及本公司为勘探、开发和未来有利可图的生产活动获得融资或作出其他安排的能力 。本公司对勘探物业的投资 的最终变现目前无法确定。

持续经营的企业

自1993年11月成立以来，该公司 没有产生收入，累计亏损130,839,993美元。因此，本公司没有从运营中产生现金流 ，自成立以来，本公司主要依靠私募收益和登记的 直接发行本公司的股权证券和行使认股权证作为为 公司运营提供资金的主要融资来源。截至2020年4月30日，该公司的现金和现金等价物为1,334,444美元。根据本公司的 有限现金及现金等价物，以及亏损历史，本公司现有的 现金资源是否足以使本公司在未来12个月内继续经营为持续经营企业，存在很大疑问。管理层 计划寻求可能的融资和战略选择，包括但不限于获得额外的股权融资。管理层 此前已成功实施这些选项，并相信这些选项缓解了人们对本公司能否在未来12个月内继续运营 作为持续经营企业的极大疑虑。但是，不能保证公司在 执行这些计划时会成功。

这些中期简明综合财务 报表是以持续经营为基础编制的，不包括在公司不能再作为持续经营企业继续经营时可能需要对 资产和负债的金额和分类进行的任何调整。此类调整 可能是实质性的。

注2-陈述依据

公司的中期简明 综合财务报表是根据美国公认的会计原则 和美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)关于中期报告的适用规则 编制的。在合并过程中，所有公司间交易和余额都已冲销。通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息 和附注披露已根据此类规则和规定进行了精简或省略 。截至2019年10月31日的中期精简综合资产负债表来源于 经审计的综合财务报表。因此，这些中期简明综合财务报表应与本公司截至2019年10月31日止年度的年报 10-K表格所载综合财务报表及其附注一并阅读 。

除非另有说明，所有数字均以美元为单位 。

中期简明综合财务报表 的编制基准与经审计的综合财务报表相同，但附注3中披露的除外。 管理层认为，此处提供的中期简明综合财务报表包括公平陈述中期业绩所必需的所有调整， 所有这些调整都是正常经常性的。 本公司中期简明综合财务报表编制过程中存在估计和假设方面的不确定性。因此，截至2020年4月30日的6个月的运营业绩不一定代表截至2020年10月31日的财年的预期业绩 。

注3-重要会计政策

重要会计政策 在公司于2020年1月13日提交给证券交易委员会的截至2019年10月31日的Form 10-K年度报告中进行了定义，但如下所示。

截至2020年4月30日的六个月内通过的最近会计声明

2019年11月1日，公司通过了 财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)2018-07， “薪酬-股票薪酬(主题718)：对非员工股份支付会计的改进”， 自2018年12月15日之后的会计年度开始生效。ASU 2018-07简化了非员工 股票支付的会计处理，使其与员工奖励的会计处理更加一致。根据采纳条款，截至采纳日期已确定衡量日期的股权分类 奖励，包括本公司的收入 期权协议(附注4)，不受ASU 2018-07年度的影响。由于采用了这项措施，公司将4,803美元从股票 期权负债重新归类为额外的实收资本(附注11)。

2019年11月1日，公司通过了 FASB的ASU 2016-02“租赁”(主题842)及其后续修正案，从2018年12月15日起 财年生效。新标准要求承租人在其资产负债表上确认支付 租赁款项的负债(租赁负债)和代表租赁期内标的资产权利的使用权(“ROU”)资产，并允许公司选择在生效日期应用该标准。公司选择了过渡指导中允许的 实际权宜之计套餐，该套餐适用于过期或现有的租赁，并允许公司 不重新评估合同是否包含租赁、租赁分类和产生的任何初始直接成本。

公司还选择了一些可选的 实用权宜之计，包括：

采用此更新对公司的财务状况、运营结果或现金流和披露没有 影响。

最近 尚未采用的会计声明

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12， “所得税-简化所得税会计(主题740)”，旨在简化与所得税会计相关的各个方面 。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外，并澄清了 并修改了现有指南，以改进一致性应用。ASU 2019-12将在2020年12月15日之后 开始的中期和年度期间生效。允许提前收养。本公司目前正在评估采用ASU 2019-12 将对其财务状况、运营结果或现金流和披露产生的影响。

财务会计准则委员会(包括其新兴问题特别工作组)和证券交易委员会最近发布的其他 会计声明没有或预计不会对公司目前或未来的合并财务报表产生实质性影响。

注4-赚取期权协议

于2018年6月1日，本公司及其 附属公司Minera Metalin及Contracatistas与South32 Limited(ASX/JSE/LSE： S32)的全资附属公司South32国际投资控股有限公司(“South32”)订立内置期权协议(“期权协议”)，据此South32可获得购买Minera Metalin及Contatistas(“该”)70%股份的选择权，而Minera Metalin及其附属公司Minera Metalin及Contatistas于2018年6月1日与South32 Limited(ASX/JSE/LSE： S32)的全资附属公司South32 International Investment Holdings Pty Ltd(“South32”)订立内置期权协议(“期权协议”)。而Contracatistas 为塞拉·莫贾达项目提供劳动力。根据期权协议，South32通过资助一个关于塞拉·莫贾达项目的合作勘探项目 获得期权收益。根据期权协议所载条款及条件， 为使South32赚取及维持其为期四年的期权，South32必须于第一年底前向Minera Metalin提供至少3,000,000美元，于第二年末向Minera Metalin提供至少3,000,000美元，于第二年末向Minera Metalin提供至少6,000,000美元，于 第三年末向Minera Metalin提供至少8,000,000美元，并于第四年末向Minera Metalin提供至少10,000,000美元(“初始资金”)。根据 下一季度的勘探预算按季度提供资金。South32可以通过向Minera Metalin 捐赠1亿美元(“认购款”)来行使选择权，减去South32之前提供的初始资金金额。根据South32行使选择权的通知发行 股票需经墨西哥政府的反垄断批准。如果认购付款的全部 金额由South32预付，并且选择权可以行使并被行使，本公司和 South32将有义务按30/70的比例向Minera Metalin提供资金。如果South32选择在四年选择期内不继续使用该选项 , 塞拉·莫贾达项目仍将由该公司100%拥有。勘探 计划最初将由公司管理，South32将能够批准由其资助的勘探计划。 公司在期权协议的第一年从South32获得了3,144,163美元的资金。2019年4月，本公司收到South32的通知 ，要求在期权协议结束前累计提供600万美元的资金，以维持期权协议的第二年。 截至2020年4月30日，本公司已从South32收到期权协议第二年的资金1,361,968美元。于2020年6月，本公司从South32收到期权协议第二年的付款52,734美元，该期限因以下更详细描述的不可抗力事件而延长 。如果期权协议被South32无故终止，或者 如果South32无法获得墨西哥政府的反垄断授权，则本公司没有义务偿还 South32根据期权协议出资的金额。

行使购股权后，Minera Metalin和Contracatistas必须向South32发行普通股。根据购股权协议，在行使及 在Minera Metalin董事会作出在Sierra Mojada项目上开发及建造矿山的决定之前，持有多于或等于10%股份的每位股东均可退出作为拥有人，以换取从Sierra Mojada项目生产及销售的产品收取2%净额 冶炼厂特许权使用费。任何持股比例降至 10%以下的股东必须放弃其权益，以换取2%的冶炼厂净特许权使用费。

本公司已确定Minera Metalin和Contracatistas为可变权益实体，期权协议并未导致将Sierra Mojada项目的控制权 转让给South32。本公司还确定，期权协议代表与双方进行的合作勘探计划相关的非员工基于股份的 补偿。补偿成本在相关勘探活动发生时支出 。基于股份的付款已分类为权益工具，并根据收到的现金代价的公允价值对 进行估值，因为它比权益的公允价值更可靠地计量 权益。倘于决定开发矿山之前行使购股权及发行股份，则该等股份将被分类为临时权益 ，因为在 并非完全控制本公司或South32且目前不可能的情况下，该等股份将可或有赎回，以换取冶炼厂特许权使用费净额。

由于期权没有内在价值，因此没有权益价值的任何部分被归类为临时权益 。

于2019年10月11日，本公司及其附属公司 Minera Metalin根据购股权协议向South32发出不可抗力通知。由于一个名为Sociedad Cooperativa de Exploración Minera Mineros Norteños的当地矿工合作社 的封锁。(“Mineros Norteños”)， 公司暂时停止了在塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)地产的所有工作。发出不可抗力通知是因为 封锁影响了本公司及其子公司Minera Metalin履行 期权协议项下义务的能力。根据期权协议，期权协议规定的任何期限通常将延长 与不可抗力事件造成的延迟期相等的期限。截至2020年6月12日，Mineros Norteños 对莫贾达山脉财产及其周围的封锁仍在继续。

截至2020年4月30日，Contracatistas和Minera Metalin(与其全资子公司合并)的资产和负债的综合账面价值 如下：

此外，在2020年4月30日，银牛资源公司。持有从South32收到的49,000美元现金，这些现金将根据勘探需要提供给墨西哥子公司的资本。 从South32收到的现金需要用于在Sierra Mojada地产的进一步勘探。

本公司于2020年4月30日的最大亏损风险为 $5,399,000，其中包括墨西哥子公司净资产的账面价值，不包括应付给Silver Bull Resources，Inc.的账面价值。

附注5-每股净亏损

本公司于2020年4月30日及2019年4月30日拥有已发行的购股权及认股权证 ，经行使后可分别发行为本公司 普通股的32,152,305股及53,515,230股。它们没有包括在每股亏损的计算中，因为它们将是反稀释的。

附注6--应收增值税

增值税(“增值税”) 应收款项与在墨西哥缴纳的增值税有关。该公司估计，增值税净额将在 资产负债表日起12个月内收到215,961美元。增值税坏账准备由管理层根据一系列因素进行估算，包括未偿还报税单的时间长短、从税务部门收到的答复、墨西哥的一般经济状况 以及扣除佣金后的估计净回收。

截至2020年4月30日的6个月，增值税坏账准备 变动情况汇总如下：

注7-办公和采矿设备

以下为公司在2020年4月30日和2019年10月31日的 办公设备和采矿设备摘要：

注8-物业优惠

以下是该公司截至2020年4月30日和2019年10月31日对塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)地产的 地产特许权摘要：

附注9-商誉

商誉 表示在收购之日，收购企业的收购价格超出收购的有形和无形资产净值的公允价值 。2020年4月30日，本公司选择进行定性评估，以确定 报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。根据这项评估， 管理层认定报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值。

以下是公司截至2020年4月30日和2019年10月31日的商誉余额摘要：

注10-普通股

截至2020年4月30日的六个月内，未发行普通股 。

2019年3月6日，以每股普通股0.13加元的行使价行使了46万份认股权证， 收购46万股普通股，总收益为44,560美元(59,800加元)。

2019年2月21日，以每股普通股0.13加元的行使价行使了600,000份认股权证， 收购600,000股普通股，总收益为59,109美元(78,000加元)。

2019年1月30日，以每股普通股0.13加元的行使价行使了400,000份认股权证， 收购400,000股普通股，总收益为39,418美元(52,000加元)。

本公司在截至2019年4月30日的六个月内产生了与 认股权证演习相关的成本210美元。

附注11-股票期权

本公司有两个股票期权计划，即经修订的 2010年股票期权和股票红利计划(“2010计划”)和2019年股票期权和股票红利计划 (“2019年计划”)。根据二零一零年计划及二零一九年计划，(I)30,000,000股股份或(Ii)已发行股份总数的10%(以较少者为准)预留于行使购股权或授予股票红利时发行。

期权通常以与授予日公司股票的收盘价相等的行权 价格授予，具有超过 两年的分级归属时间表，合同期限为五年。

在截至2020年4月30日和2019年4月30日的六个月内， 没有授予或行使任何期权。

以下是截至2020年4月30日的6个月股票期权 活动摘要：

本公司确认截至2020年4月30日和2019年4月30日的六个月的股票期权基于股票的薪酬 成本分别为37,450美元和122,131美元。截至 2020年4月30日，未确认薪酬支出总额为24,968美元，预计将在0.21年的加权平均 期间确认。

截至2020年4月30日已发行并可行使的股票期权汇总信息 如下：

在2019年11月1日采用ASU 2018-07之前，授予顾问的行权价为$CDN的股票期权在归属时被归类为公司 综合资产负债表中的股票期权负债。采用ASU 2018-07后，授予顾问 且行权价格为$CDN的股票期权分类仅在奖励授予后修改，并且顾问不再提供 服务，而不是在绩效完成和奖励授予后进行重新评估。ASU 2018-07要求根据其采用日期的公允价值重新计量截至采用日期尚未结算的责任分类奖励 。因此，在采用ASU 2018-07(注3)后，公司将 $4,803美元从股票期权负债重新归类为额外的实收资本。以下是公司在2020年4月30日和2019年10月31日的股票期权负债摘要 ：

注12- 认股权证

截至2020年4月30日的6个月的权证活动摘要 如下：

截至2020年4月30日的六个月内， 未发行或行使任何认股权证。

截至2019年4月30日的六个月内未发行任何认股权证 。

在截至2019年4月30日的六个月内行使的认股权证将在附注10中讨论。

截至2019年4月30日的六个月内行使的 权证的内在价值为12,126美元。

有关2020年4月30日可行使的未偿还权证 的摘要信息如下：

附注13-金融工具

公允价值计量

所有金融资产和金融负债 在初次确认时均按公允价值入账。交易成本在发生时计入费用，除非它们直接 归因于收购金融资产或承担按摊余成本承担的负债，在这种情况下， 交易成本调整账面金额。

公允价值层次的三个层次如下：

根据公允价值会计，资产 和负债是根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类的。 公司的金融工具包括现金和现金等价物、应付帐款和股票期权负债。

由于这些 金融工具的到期日较短，现金和现金等价物和应付账款的账面价值在2020年4月30日和2019年10月31日接近公允价值。

衍生负债

本公司将行使价为$cdn 的权证分类为衍生负债，在初始发行后的每个报告期将其公允估值为 银牛的功能货币为美元。该公司使用Black-Scholes定价模型来确定这些认股权证的公允 价值。确定适当的公允价值模型和计算权证的公允价值需要相当多的判断。公司普通股在发行之日和随后的每个报告期的估计波动率是基于调整后的历史波动率，以反映 交易权证价格中观察到的对历史波动性的隐含折价。无风险利率基于政府公布的到期债券利率 ，该利率与估值日认股权证的预期剩余寿命相似。认股权证的预期寿命假设为 等于其剩余的合同期限。股息率预计为零，因为公司没有支付股息 公司预计在可预见的未来也不会支付股息。公允价值的所有变动均记录在中期 简明综合经营报表和每个报告期的全面亏损中。

信用风险

信用风险是指金融工具的交易对手 因不履行义务而给公司造成财务损失的风险。为减轻金融资产信用风险的风险敞口 ，本公司已制定政策，以确保资金的流动性，并确保交易对手 证明信誉达到可接受的水平。

本公司在信用等级较高的主要金融机构的银行和活期存款账户中保留其美元 和加元现金和现金等价物账户 。在加拿大持有的现金存款由加拿大存款保险公司(“CDIC”)承保，最高可达 $100,000加元。本公司持有的某些加拿大银行账户超过这些联邦保险限额或未投保，因为它们 与加拿大金融机构持有的美元存款有关。截至2020年4月30日和2019年10月31日，公司在加拿大金融机构持有的 现金和现金等价物余额分别包括1,295,087美元和1,296,115美元， 不受CDIC的保险。本公司并未出现任何此类账户的亏损，管理层认为，使用信用评级较高的主要金融机构可以降低现金和现金等价物的信用风险。

该公司还在墨西哥的银行 账户中保留现金。这些账户以当地货币计价，被认为没有保险。截至2020年4月30日和 2019年10月31日，这些账户的美元等值余额分别为17,162美元和62,024美元。

利率风险

该公司在主要金融机构的银行和活期存款账户中持有几乎所有 现金和现金等价物。这些余额上收到的利率 可能会随着经济状况的变化而波动。根据截至2020年4月30日的六个月的平均现金和现金等价物余额 ，利率每下降1%，该期间的利息收入将减少约5618美元 。

外币兑换风险

本公司不受任何与外币汇率波动相关的重大 市场风险的影响。

附注14--承付款和或有事项

遵守环境规例

本公司的勘探活动 受法律法规的约束，不仅对矿产的勘探和开采进行管制，而且 此类活动对环境的影响也受到法律法规的约束。遵守此类法律法规可能需要额外的资本支出或影响 项目的经济性，并导致公司活动发生变化或延误。

墨西哥的房地产特许权

为妥善维护墨西哥的物业特许权 ，公司需要每半年向墨西哥政府支付一次费用，并完成年度评估工作。

版税

本公司已同意根据生产产生的收入，就Sierra Mojada地产内的某些物业特许权支付2%的冶炼厂净收益 特许权使用费。 此特许权使用费支付总额不得超过687.5万美元(“特许权使用费”)。到目前为止，还没有支付任何特许权使用费。

诉讼及索偿

2014年5月20日，Mineros Norteños向墨西哥奇瓦瓦州莫雷洛斯区的地方第一民事法院提起诉讼， 起诉公司的子公司Minera Metalin，声称Minera Metalin违反了有关开发Sierra Mojada地产的协议 。Mineros Norteños要求支付特许权使用费，包括自2004年8月30日以来年利率为6%的利息 ，尽管适用的采矿特许权没有产生任何收入。自2004年8月30日以来，它还要求向合作社成员支付 工资，尽管根据本协议，没有人被雇用或为Minera Metalin执行 工作，Minera Metalin也没有承诺雇用他们。2015年1月19日，此案 转移到(联邦管辖的)第三地区法院。2017年10月4日，法院裁定Mineros Norteños被 时间禁止提起诉讼。2017年10月19日，Mineros Norteños对这一裁决提出上诉。2019年7月31日，联邦 上诉法院维持原判。这一裁决随后遭到了Mineros Norteños的质疑，并于2020年1月24日 联邦巡回法院裁定，联邦上诉法院在裁决中必须考虑其他因素。 2020年3月，联邦上诉法院在考虑了这些额外因素后维持了最初的裁决。Mineros Norteños 可能会在联邦巡回法院挑战这一裁决。本公司和本公司的墨西哥法律顾问认为 法院的裁决不太可能被推翻。公司尚未在其中期精简 合并财务报表中就此索赔累计任何金额。

公司不时会卷入正常业务过程中产生的其他纠纷、索赔、诉讼和法律诉讼。 公司打算在公司受到损害的情况下，积极为所有针对公司的索赔辩护，并追求其全部法律权利。 虽然由于诉讼固有的不确定性，这些诉讼的最终结果无法准确预测 ，但管理层认为，根据目前的信息，目前没有其他悬而未决或公开受到威胁的诉讼 预计不会对本公司的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

注15-细分市场信息

该公司在单一的可报告的 部门运营：矿产权益的勘探。该公司在墨西哥莫哈达山脉拥有矿产权益。

地理 信息大致如下：

下表详细说明了截至2020年4月30日随附的资产负债表中包括的 资产的分配情况：

下表详细说明了截至2019年10月31日随附的资产负债表中包括的 资产的分配情况：

该公司在墨西哥科阿韦拉拥有大量资产。虽然墨西哥通常被认为是经济稳定的，但墨西哥发生的意外事件 总是有可能扰乱公司的运营。墨西哥政府不要求外国实体在墨西哥保持现金储备 。

当我们使用术语“Silver Bull”、“We”、“Us”或“Our”时，我们指的是Silver Bull Resources，Inc.及其 子公司，除非上下文另有要求。我们在截至2019年10月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中，将对理解我们的业务非常重要的技术术语 包含在“常用术语词汇表”中 。

有关 前瞻性陈述的警告性声明

本Form 10-Q季度报告包括 某些可被视为1933年“证券法”(经修订)、1934年“证券交易法”(经修订)、 和“美国私人证券诉讼改革法”(“1995年私人证券诉讼改革法”)定义的“前瞻性声明”，以及适用的加拿大证券法 定义的“前瞻性信息”。我们使用诸如“预期”、“继续”、“可能”、“ ”估计、“预期”、“可能”、“将”、“预测”、“应该”、“ ”、“相信”、“潜在”、“可能”或暗示未来结果的类似词语(包括负面的 和语法变化)来标识前瞻性陈述。前瞻性陈述包括我们就以下方面所作的陈述：

• 是否会确认塞拉·莫贾达项目的任何部分或将其转换为符合SEC行业指南7的“储量” ；
• 如果确定采矿作业可行，则需要为莫贾达山脉项目提供额外的电力供应 ；
• 我们在塞拉·莫贾达项目 地区获得并持有更多特许权的能力；
• 新冠肺炎疫情爆发的时间、持续时间和对本公司业务的总体影响 ；
• 如果确定采矿作业 可行，我们是否需要获得额外的地面权；
• 矿工合作社 对塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)财产的封锁可能对公司的运营造成的影响；
• 潜在收购额外的矿产资产或物业特许权；
• 测试微泡浮选试验工作对矿物回收率和初始粗精矿品位的影响；
• 最近的会计声明对我们的财务状况、经营业绩或现金流和披露的影响；
• 当前州或联邦法律法规的变化对估计的资本支出、特定项目的经济和/或我们的活动的影响；
• 我们筹集额外资本和/或寻求其他战略选择的能力， 以及这样做或不这样做对我们的业务、财务状况和运营结果的潜在影响；
• 外币汇率变动对本港财政状况的影响；
• 预计确认未确认的补偿费用的期间；
• 使用信用等级高的主要金融机构是否缓解了信用风险 ；
• 经济环境变化对利率的影响；
• 我们对墨西哥支付的增值税(“增值税”)未来退税的期望 ；以及
• 与任何正在进行的法律程序相关的任何索赔的是非曲直，以及预期的时间。

这些陈述基于我们的某些 假设和分析，根据我们的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期 未来发展和我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法。此类陈述受大量 假设、风险和不确定因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性 陈述中明示或暗示的结果不同，原因是我们在截至2019年10月31日的财政 财年的Form 10-K年报中“风险因素”项下描述的因素，包括但不限于与以下相关的风险：

• South32继续提供收入选择权 协议所需金额的资金；
• 我们有能力在可接受的条件下获得额外的财政资源，以(I) 开展我们的勘探活动，(Ii)将我们的一般和行政支出维持在可接受的水平；
• 我们获得额外矿产或物业特许权的能力；
• 我们的莫贾达山脉项目未来的勘探结果；
• 全球经济和政治事件，影响(I)银、锌、铅、铜和我们勘探资产上可能找到的其他矿物的市场价格(Ii)利率和(Iii)外币汇率 ；
• 疾病爆发，包括新冠肺炎大流行，以及相关的居家命令、检疫政策和对旅行、贸易和商业活动的限制；
• 未来资本和勘探支出的数额和性质；
• 我们股票价格的波动；
• 我们无法获得所需的许可证；
• 竞争因素，包括与勘探相关的竞争；
• 接收和维护政府批准的时间；
• 意想不到的标题问题；
• 修改税法；
• 影响我们活动的监管框架或法规的变化；
• 我们有能力留住成功运营和发展业务所需的关键管理层、顾问和专家 ；以及
• 墨西哥和我们 开展业务的其他国家的政治和经济不稳定，以及这些国家的政府未来在自然资源国有化或其他采矿或税收政策变化方面可能采取的行动。

这些因素并不代表可能影响我们的 一般或特定因素的完整列表。

所有前瞻性声明仅在发表之日起 发表。归因于我们或代表我们 行事的人员的所有后续书面和口头前瞻性声明，其全部内容均受警告性声明的明确限定。除法律另有要求外，我们不承担任何义务 更新任何前瞻性陈述，以反映其作出之日后的事件或情况，或反映 预期或意外事件或情况的发生。您不应过度依赖这些前瞻性 陈述。

勘探阶段公司注意事项

我们是一家勘探阶段公司 ，目前没有任何已知储量，除非完成了表明已探明和可能储量的Sierra Mojada特许权的可行性研究 ，否则不能期望拥有储量。不能保证我们的特许权包含 已探明和可能的储量，投资者可能会损失全部投资。请参阅本Form 10-Q和我们截至2019年10月31日的财年Form 10-K年度报告中标题为“风险因素”的章节 。

业务概述

银牛在内华达州注册成立 是一家勘探阶段公司，从事矿产勘查业务。我们的主要目标是在塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)地产上确定足够的 矿产储量，以证明机械化采矿作业的发展是合理的。我们通过我们在墨西哥的全资子公司Minera Metalin S.A.de C.V.在墨西哥开展业务 。(“Minera Metalin”)，Contracatistas de Sierra Mojada S.A.de C.V.Contracatistas)和Minas de Coahuila SBR S.A.de C.V.然而，如上所述，我们 没有在Sierra Mojada矿建立任何储量，我们正处于勘探阶段，我们可能永远不会进入开发 或生产阶段。

我们的总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华1610号邓斯缪尔街777号，邮编：V7Y 1K4，我们的电话号码是604-687-5800。

当前的发展动态

South32内置选项 协议

于2018年6月1日，吾等及我们的附属公司 Minera Metalin及Contracatistas与South32 International Investment Holdings Pty Ltd(“South32”)(South32)(即South32 Limited(ASX/JSE/LSE：S32)的全资附属公司)订立内置期权协议(“期权协议”)，据此，South32 可取得购买Minera Metalin及Contracatistas 70%股份的期权(“期权”)，而南方32国际投资控股有限公司(“South32”)是South32 Limited(ASX/JSE/LSE：S32)的全资附属公司。Minera Metalin拥有位于墨西哥科阿韦拉的Sierra Mojada地产(“Sierra Mojada项目”)，Contracatistas 为Sierra Mojada项目提供劳动力。根据期权协议，South32通过资助一个关于塞拉·莫贾达项目的合作勘探项目 获得期权收益。根据期权协议所载条款及条件， 为使South32赚取及维持其为期四年的期权，South32必须于第一年底前向Minera Metalin提供至少3,000,000美元，于第二年末向Minera Metalin提供至少3,000,000美元，于第二年末向Minera Metalin提供至少6,000,000美元，于 第三年末向Minera Metalin提供至少8,000,000美元，并于第四年末向Minera Metalin提供至少10,000,000美元(“初始资金”)。根据 下一季度的勘探预算按季度提供资金。South32可以通过向Minera Metalin 捐赠1亿美元(“认购款”)来行使选择权，减去South32之前提供的初始资金金额。根据South32行使选择权的通知发行 股票需经墨西哥政府的反垄断批准。如果订阅付款的全部 金额由South32预付，并且该选择权可以行使并被行使，我们和South32将有义务 按30%/70%的比例向Minera Metalin提供资金。如果South32选择在四年选择期内不继续使用选项 , 塞拉·莫贾达项目仍将由我们100%拥有。勘探计划最初将由我们 管理，South32可以批准由其资助的勘探计划。我们从 South32获得了期权协议第一年的3,144,163美元资金。2019年4月，我们收到来自South32的通知，要求在 年第2年维持期权协议，在该期限结束前累计提供600万美元的资金。截至2020年4月30日，我们已收到来自South32 的1,361,968美元的资金，用于期权协议的第二年。在2020年6月，我们收到了来自South32的期权 协议第二年52,734美元的付款，该期限因不可抗力事件而延长，下面将详细介绍。如果 期权协议被South32无故终止，或者如果South32无法获得墨西哥 政府的反垄断授权，我们没有义务偿还South32根据期权协议贡献的金额。

行使购股权后，Minera Metalin和Contracatistas必须向South32发行普通股。根据购股权协议，在行使及 在Minera Metalin董事会作出在Sierra Mojada项目上开发及建造矿山的决定之前，持有多于或等于10%股份的每位股东均可退出作为拥有人，以换取从Sierra Mojada项目生产及销售的产品收取2%净额 冶炼厂特许权使用费。任何持股比例降至 10%以下的股东必须放弃其权益，以换取2%的冶炼厂净特许权使用费。

我们已确定Minera Metalin 和Contracatistas为可变权益实体，期权协议并未导致将 Sierra Mojada项目的控制权转让给South32。我们还确定期权协议代表与双方开展的协作勘探计划相关的非员工股份薪酬 。补偿成本在相关的 勘探活动发生时计入。股份支付已分类为权益工具，并根据收到的现金代价的公允价值 进行估值，因为它比股权的公允价值更可靠地计量。倘行使购股权 并于决定开发矿山前发行股份，则该等股份将被分类为临时权益 ，在本公司或South32并非完全控制 且目前不可能的情况下，该等股份将可或有赎回，以换取冶炼厂特许权使用费净额。

2019年10月11日，我们和我们的子公司 Minera Metalin根据期权协议向South32发出不可抗力通知。由于一个名为Sociedad Cooperativa de Exploración Minera Mineros Norteños的当地矿工合作社 的封锁。(“Mineros Norteños”)， 公司暂时停止了在塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)地产的所有工作。发出不可抗力通知是因为 封锁影响了本公司及其子公司Minera Metalin履行 期权协议项下义务的能力。根据期权协议，期权协议规定的任何期限通常将延长 与不可抗力事件造成的延迟期相等的期限。截至2020年6月12日，Mineros Norteños 对莫贾达山脉财产及其周围的封锁仍在继续。

物业 特许权和展望

塞拉 莫加达财产

在2020年1月，我们的董事会 批准了从2020年1月到2020年5月期间对Sierra Mojada地产的勘探预算为20万美元，以及用于2020历年的一般和行政费用 110万美元。2020年6月，我们的董事会批准了从2020年6月到2020年12月期间对塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)财产的勘探预算为10万美元。我们2020年勘探预算的重点 是维护我们的物业特许权。

运营结果

截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月

截至2020年4月30日的三个月，我们净亏损478,000美元，或每股亏损约为零美元，而去年同期净亏损为314,000美元，或每股亏损约为零美元。净亏损增加164,000美元主要是由于截至2020年4月30日的三个月的其他 支出为24,000美元，而去年同期的其他收入为510,000美元， 被勘探和物业持有成本减少270,000美元以及一般和行政 支出减少101,000美元所抵销，详情如下。

勘探和财产持有成本

截至2020年4月30日的三个月，勘探 和房地产持有成本减少了27万美元，降至94,000美元，而去年同期为364,000美元。这一减少主要是由于上文“当前发展- South32内嵌期权协议”中讨论的封锁所致。

一般及行政费用

截至2020年4月30日的三个月，我们记录的一般和行政费用 为356,000美元，而去年同期为457,000美元。减少101,000美元主要是由于人事成本减少29,000美元，办公和行政成本减少70,000美元，董事费用减少16,000美元，增值税坏账拨备减少7,000美元，这些减少被专业服务增加20,000美元部分抵消，如下所述。

截至2020年4月30日的三个月，人员成本减少了29,000美元，降至137,000美元 ，而去年同期为166,000美元。这一下降主要是 由于截至2020年4月30日的三个月股票期权归属导致基于股票的薪酬支出减少了25,000美元，其公允价值低于去年同期的股票期权归属 。

截至2020年4月30日的三个月，办公室和行政成本减少了70,000美元，降至85,000美元，而去年同期为155,000美元。这 减少的主要原因是投资者关系活动减少。

截至2020年4月30日的三个月，专业费用增加了20,000美元 至91,000美元，而去年同期为71,000美元 。这一增长主要是由于会计和法律费用的增加。

截至2020年4月30日的三个月，董事费用 减少了16,000美元，降至37,000美元，而去年同期为53,000美元 。这一减少主要是由于在截至2020年4月30日的三个月内授予的股票期权 的公允价值低于去年同期的股票期权 ，导致基于股票的薪酬支出减少了16,000美元。

我们在截至2020年4月30日的三个月中记录了5,000美元的无法收回增值税拨备 ，而去年同期的无法收回增值税拨备为12,000美元 。坏账准备由管理层根据一系列因素进行估算，包括未清偿报税单的时间长短、从税务部门收到的答复、墨西哥的一般经济状况以及扣除佣金后的估计净回收 。

其他(费用)收入

我们在截至2020年4月30日的 三个月记录了24,000美元的其他支出，而去年同期的其他收入为510,000美元。在截至2020年4月30日的三个月中，导致其他费用的重要 因素是27,000美元的外币交易损失。 在截至2019年4月30日的三个月中，导致其他收入的重要因素是权证衍生工具负债公允价值变化 的收入485,000美元，原因是行使价格为美元的权证的公允价值从2019年2月1日至2019年4月30日下降。

截至2020年4月30日和2019年4月30日的6个月

在截至2020年4月30日的六个月中，我们 净亏损1,046,000美元，或每股亏损约为零美元，而去年同期净亏损1,316,000美元，或每股亏损约0.01美元 。净亏损减少270,000美元主要是由于截至2020年4月30日止六个月的勘探及物业持有成本减少523,000美元，一般及行政开支减少173,000美元，以及其他开支减少23,000美元，而去年同期的其他收入则为403,000美元，详情见 下文 。

勘探和财产持有成本

截至2020年4月30日的6个月，勘探 和房地产持有成本减少了523,000美元至306,000美元，而去年同期为829,000美元。减少的主要原因是上面“当前发展- South32内置期权协议”部分讨论的封锁。

一般及行政费用

我们在截至2020年4月30日的6个月中记录的一般 和管理费用为712,000美元，而去年同期为885,000美元 。173,000美元的减少主要是由于人员成本减少了46,000美元，办公和行政成本减少了124,000美元，董事费用减少了33,000美元，无法收回的增值税拨备减少了5,000美元，但这部分被专业服务增加的36,000美元所抵消，如下所述。

截至2020年4月30日的6个月，人员成本减少了46,000美元，降至 293,000美元，而去年同期为339,000美元。这一下降 主要是由于截至2020年4月30日的六个月股票期权归属导致基于股票的薪酬支出减少51,000美元，其公允价值低于去年同期的股票期权归属 。

截至2020年4月30日的6个月，办公室 和行政成本与去年同期的281,000美元 相比减少了124,000美元至157,000美元。这主要是由于投资者关系活动减少所致。

截至2020年4月30日的6个月，专业费用增加了36,000美元 至172,000美元，而去年同期为136,000美元 。这一增长主要是由于会计和法律费用的增加。

截至2020年4月30日的6个月，董事费用 与去年同期的108,000美元相比减少了33,000美元至75,000美元。这一减少主要是由于截至2020年4月30日的6个月内归属的股票期权 的公允价值低于去年同期的股票期权归属，导致基于股票的薪酬支出减少了33,000美元。 在截至2020年4月30日的6个月中，股票期权 的公允价值低于去年同期的股票期权，因此股票薪酬支出减少了33,000美元。

我们在截至2020年4月30日的6个月中记录了16,000美元的无法收回增值税拨备，而去年同期的无法收回增值税拨备为21,000美元。管理层根据一系列因素估算了坏账准备，这些因素包括未清偿报税单的时间长短、税务机关的答复、墨西哥的总体经济状况 以及扣除佣金后的估计净回收额。

其他(费用)收入

我们在截至2020年4月30日的 六个月记录了23,000美元的其他支出，而去年同期的其他收入为403,000美元。在截至2020年4月30日的6个月中，造成其他费用的重要因素 是30,000美元的外币交易损失。在截至2019年4月30日的六个月中，对其他收入做出贡献的重要 因素是 权证衍生负债公允价值变化的收入37万美元，这是由于2018年10月31日至2019年4月30日行使价格为$CDN的权证的公允价值下降。

财务状况的实质性变化； 流动性和资金来源

现金流

在截至 2020年4月30日的六个月内，我们主要使用现金和现金等价物来资助Sierra Mojada 物业的勘探和物业持有活动，以及一般和行政费用。此外，在截至2020年4月30日的6个月内，我们从South32获得了1,043,000美元。由于勘探活动及一般及行政开支(由South32提供的资金部分抵销)，现金及现金等价物由二零一九年十月三十一日的1,432,000美元降至二零二零年四月三十日的1,334,000美元。

截至2020年4月30日的6个月，经营活动中使用的现金流 为1,135,000美元，而2019年同期为1,892,000美元。这一下降 主要是由于封锁导致勘探和财产持有成本降低，以及一般和行政费用 减少。

截至2020年4月30日的6个月，用于投资活动的现金流为零，而去年同期用于收购房地产特许权的现金流为12,000美元 。

截至2020年4月30日的6个月，融资活动提供的现金流为1,043,000美元，而去年同期为2,364,000美元。截至2020年4月30日的6个月，融资活动提供的现金流来自于来自South32的 资金。去年可比 期间的融资活动提供的现金流是由于行使了认股权证和来自South32的资金。

资本资源

截至2020年4月30日，我们的现金和现金等价物为1,334,000美元，而截至2019年10月31日的现金和现金等价物为1,432,000美元。我们流动资金的减少主要是由于在Sierra Mojada Property的勘探活动 以及一般和行政费用，这些费用被来自South32的资金部分抵消。

自1993年11月成立以来， 我们没有创收，累计亏损130,840,000美元。因此，我们没有从运营中产生现金流 ，自成立以来，我们主要依靠私募收益和注册的直接发行我们的股权证券、权证行使和来自South32的资金作为我们 运营的主要融资来源。截至2020年4月30日，我们拥有1,334,000美元的现金和现金等价物。基于我们有限的现金和现金等价物， 以及亏损历史，我们现有的现金资源是否足以使我们在未来12个月内继续运营 作为一家持续经营的企业，这是一个很大的疑问。管理层计划寻求可能的融资和战略选择， 包括但不限于获得额外的股权融资。管理层之前已经成功实施了这些选项 ，并相信它们缓解了我们能否在未来12个月内继续运营的重大疑虑。 但是，不能保证我们将成功实施这些计划。 此外，新冠肺炎的传播已经并将继续对金融市场产生负面影响，这可能会影响我们在短期内获得额外融资的能力 。金融市场的长期低迷可能会对我们的业务、运营结果和筹集资金的能力产生不利的 影响。

近期内任何未来的额外融资都可能是来自South32的付款形式或发行 股权证券的收益，这将导致我们现有股东的股权稀释。此外，我们在寻求融资或其他战略交易时可能会产生大量费用和支出 ，这将增加我们的现金和现金等价物耗尽的速度 。

资本要求和流动性 需要额外资金

我们的管理层和董事会 监控我们的总体成本、支出和财务资源，如有必要，将调整我们计划的运营支出 ，以确保我们有足够的运营资本。我们将继续评估我们的成本和计划支出， 包括下面讨论的我们的塞拉·莫贾达酒店。

继续勘探塞拉 莫贾达地产将需要大量额外资本。在2020年1月，我们的董事会批准了从2020年1月到2020年5月期间对Sierra Mojada地产的勘探 预算为20万美元， 日历年2020年的一般和行政费用为110万美元。2020年6月，我们的董事会批准了从2020年6月到2020年12月期间的勘探预算 ，金额为10万美元的塞拉·莫贾达(Sierra Mojada)资产。截至2020年5月31日，我们拥有约120万美元的现金和现金等价物。我们将继续评估我们获得额外财政资源的能力 ，如果我们 确定无法获得额外财政资源或以我们认为不可接受的条款提供额外财政资源，我们将尝试减少在Sierra Mojada财产以及一般和行政成本方面的支出。但是， 可能无法降低成本，即使我们成功降低了成本，我们也可能无法在未来12个月内继续运营 作为持续经营的企业。如果我们无法通过获得额外的财务资源(包括通过公开或私募股权)为未来的运营提供资金，我们预计将没有足够的可用现金和现金等价物 来继续我们未来12个月的运营。我们可能无法以可接受的 条款获得股权融资(如果有的话)。股权融资，如果可行，可能会导致现有股东的股权大幅稀释。此外， 继续勘探Sierra Mojada地产最终将需要我们筹集 额外资金，确定其他资金来源或确定另一个战略合作伙伴。有关我们目前与South32的 战略合作伙伴关系的信息, 请参阅我们的中期精简合并财务报表中的附注4-赚取期权协议 。如果South32根据期权协议的 条款行使其购买Minera Metalin和Contracatistas 70%股权的选择权，我们将保留Minera Metalin和Conatistas 30%的所有权，并有义务贡献后续资金的30%用于开发Sierra Mojada项目。如果我们不能履行我们的资金承诺， 我们对Minera Metalin和对比剂的兴趣将被稀释。我们目前没有足够的资金来 履行未来的资金承诺，也不确定我们是否能够以可接受的 条款获得足够的未来资金。如果South32终止期权协议，我们对Sierra Mojada资产的资金义务 将增加，很可能导致在Sierra Mojada资产的勘探工作减少。

表外安排 表内安排

我们没有对我们的财务状况、财务状况变化、 收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来影响的表外安排 对我们的股东至关重要。

关键会计政策

关键会计政策 在我们于2020年1月13日提交给证券交易委员会的截至2019年10月31日的Form 10-K年度报告中定义。

最近 截至2020年4月30日的六个月期间通过的会计声明

2019年11月1日，我们通过了财务 会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)2018-07“薪酬 -股票薪酬(主题718)：对非员工股份支付会计的改进”，并于2018年12月15日之后的财年 生效。ASU 2018-07简化了非员工股票支付的会计处理， 使其与员工奖励的会计处理更加一致。根据采用条款， 截至采用日期已确定衡量日期的股权分类奖励，包括我们的嵌入期权协议，不受ASU 2018-07年度的影响 。由于采用了这种做法，我们将4803美元从股票期权负债重新归类为额外的实收资本。

2019年11月1日，我们通过了FASB的 ASU 2016-02“租赁”(主题842)及其后续修正案，这些修正案将于2018年12月15日之后 开始的财年生效。新标准要求承租人在其资产负债表上确认支付租赁款的负债 (租赁负债)和代表租赁期内标的资产权利的使用权(“ROU”)资产，并允许公司选择在生效日期应用该标准。我们选择了过渡指南允许的实践权宜之计 套餐，该套餐适用于过期或现有的租赁，并允许我们不重新评估合同 是否包含租赁、租赁分类以及产生的任何初始直接成本。

我们还选择了一些可选的实用 权宜之计，包括：

采用此更新对我们的财务状况、运营结果或现金流和披露没有 影响。

最近的会计声明尚未采用

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12， “所得税-简化所得税会计(主题740)”，旨在简化与所得税会计相关的各个方面 。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外，并澄清了 并修改了现有指南，以改进一致性应用。ASU 2019-12将在2020年12月15日之后 开始的中期和年度期间生效。允许提前收养。我们目前正在评估采用ASU 2019-12将对我们的财务状况、运营结果或现金流和披露产生的影响 。

财务会计准则委员会(包括其新兴问题特别工作组)和证券交易委员会最近发布的其他会计声明 没有或预计不会对我们目前或未来的合并财务报表产生实质性影响 。

不适用。

在我们首席执行官和首席财务官 的监督和参与下，我们对截至2020年4月30日我们的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)所定义)的设计和操作的有效性进行了评估。 基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序 (如交易法下的规则13a-15(E)所定义)截至4月30日是有效的

我们的披露控制和程序 旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告 。披露 控制和程序包括但不限于旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求 披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括 我们的首席执行官和我们的首席财务官(视情况而定)，以便及时决定所需的 披露。

在截至2020年4月30日的季度内，本公司的财务报告内部控制没有发生任何对本公司财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化。

第II部分-其他资料

有关我们参与的 法律程序的信息，请参阅附注14-财务报表的承付款和 财务报表(本季度报告10-Q表的第一部分，第1项)。

以下概述的风险因素应与我们截至2019年10月31日的Form 10-K年度报告和截至2020年1月31日的Form 10-Q季度报告中披露的风险因素一起考虑。 我们的Form 10-K年度报告截至2019年10月31日 我们的Form 10-Q季度报告截至2020年1月31日的季度报告中披露的风险因素。

我们的运营可能会中断， 我们的财务业绩可能会受到全球传染性疾病爆发的不利影响，包括新型冠状病毒 (新冠肺炎)大流行。

全球传染性疾病的爆发，包括2019年12月爆发的一种新型冠状病毒(新冠肺炎)，有可能对我们的运营和业务产生重大和不利的影响 。2020年3月11日，世界卫生组织确认新冠肺炎为全球流行病。 流行病或疾病爆发(如目前正在进行的新冠肺炎疫情)可能会对我们的业务产生各种不利影响， 包括压低大宗商品价格和我们证券的市值，并限制我们管理层满足 潜在融资来源的能力。新冠肺炎的传播已经并将继续对金融市场产生负面影响， 这可能会影响我们近期获得额外融资的能力。金融市场的长期低迷可能会 对我们的业务、运营结果和融资能力产生不利影响。

最近出售的未注册证券

在本报告涵盖的期间内，未发生任何未注册股权证券的销售 。

公司及其关联购买者购买股权证券

在本报告涵盖的期间内，银牛或任何“关联购买者”未 或代表交易法规则10b-18所指的任何“关联购买者” 购买股权证券。 在本报告涵盖的期间内，Silver Bull或任何“关联购买者”未根据交易法 购买股权证券。

一个也没有。

不适用。

一个也没有。

* Silver Bull Resources，Inc.截至2020年4月30日的三个月的Form 10-Q季度报告中的以下财务信息采用XBRL (可扩展商业报告语言)格式：中期简明合并资产负债表、中期运营和全面亏损简明合并报表 、中期股东权益简明合并报表、中期简明现金流量表 。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署 。

银牛资源有限公司(Silver Bull Resources，Inc.)