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•	最近的新型冠状病毒(“新冠肺炎”)全球大流行以及几个城市中心发生的重大内乱、抢劫和骚乱对我们的业务和业绩的影响，这些影响可能包括加剧以下讨论的任何风险，

•	成功执行我们的客户战略，在商店和在线提供尽可能好的服务、产品和体验，

•	及时有效地实施和执行我们不断发展的业务模式，包括：

◦	扩展我们的市场战略，包括整合我们的物理和数字资产，开发新的供应链能力和及时交付产品，

◦	我们的商品战略，包括我们提供令人信服的品种的能力，

◦	增强我们的平台和流程，以实现更灵活的库存管理，

•	我们有能力在NORDY俱乐部、广告和促销活动之间有效地分配和扩展我们的营销战略和资源，

•	我们对不断变化的零售环境做出反应的能力，以及我们开发新的市场战略和客户产品的能力，这些都源于新的时尚趋势、环境考虑以及我们的客户对商店和在线服务和体验不断变化的期望，

•	我们有能力适当平衡对现有和新门店位置、技术和供应链设施的投资，包括扩大我们的市场战略，

•	成功执行我们的信息技术战略，包括与第三方服务提供商接洽，

•	我们在战略规划和决策中有效利用内部和第三方数据的能力，

•	我们维持或扩大我们存在的能力，包括及时完成与新建、搬迁和改建门店和供应链网络设施相关的建设，以及任何可能的门店关闭，所有这些都可能受到第三方、消费者需求和其他自然或人为干扰的影响，

•	高效合理地配置我们的资本资源，

•	有效的库存管理流程和系统，履行和供应链流程和系统，我们防止或减轻供应链中断的能力，以及我们控制成本的能力，

•	任何系统或网络故障、网络安全和/或安全漏洞的影响，包括我们的系统或第三方提供商的任何安全漏洞，在发生此类事件时导致客户、员工或公司信息被盗、转移或未经授权披露或遵守信息安全和隐私法律法规，

•	我们有能力维护我们的声誉，并与我们的供应商、第三方服务提供商和房东保持关系

•	我们有能力保持与员工的关系并激励员工，并有效地吸引、培养和留住我们的顶尖人才和未来的领导者，

•	我们有能力实现预期收益，应对潜在风险，并适当管理与我们的信用卡收入分享计划相关的成本，

•	市场波动，经营成本增加，退出成本以及与拥有和租赁房地产相关的总体负债和亏损，

•	潜在商誉减值费用、未来减值费用、报告单位公允价值或资产公允价值的波动，如果预期的财务结果没有在预期的时间框架内实现或我们的战略方向发生变化，

•	对债务和经营契约的遵守情况，信贷的可用性和成本，我们信用评级的变化和利率的变化，以及我们保持投资级信用评级的能力，

•	实际的时间、价格、方式和金额未来的股票回购、股息支付或股票发行(如果有的话)，

•	流行病或流行病(如新冠肺炎大流行)或其他灾难性事件的持续时间和严重程度，以及对客户行为、门店和在线运营和供应链功能的相关影响，以及我们未来的综合财务状况、运营业绩和现金流，

•	我们业务的季节性和周期性客户支出的影响，

•	经济和市场状况的影响以及由此对消费者支出和信贷模式的影响，

•	美国和加拿大以及我们的第三方供应商运营的国家的经济、环境或政治条件的影响，

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•	天气状况、自然灾害、流行病、国家安全或其他市场和供应链中断，或关税的影响，或这些事件的前景及其对消费者支出模式或信息技术系统和通信的影响，

•	我们遵守适用的国内和国际法律、法规和道德标准，包括与就业和税收、信息安全和隐私、消费者信用以及任何索赔和诉讼的结果以及此类事项的解决有关的法律、法规和道德标准；

•	当前的监管环境和金融体系，医疗保健和税收改革的影响，

•	会计规则和规定的变化，我们对规则或规定的解释的变化，或潜在假设、估计或判断的变化的影响，

•	索赔、诉讼和监管调查的影响，包括与信息安全、隐私和消费信贷相关的调查。

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注1：陈述依据

随附的简明合并财务报表包括诺德斯特龙公司的余额。和它的子公司。所有公司间交易和余额在合并中都会被冲销。中期简明综合财务报表的编制在所有重大方面均与我们的财务报告中所描述和应用的会计政策保持一致。2019本年度报告并反映管理层认为为公平列报所列报期间的经营结果、财务状况及现金流量所必需的所有正常经常性调整。

截至及截至各期间的简明合并财务报表2020年5月2日和2019年5月4日都是未经审计的。截至的简明综合资产负债表2020年2月1日已派生自经审计的综合财务报表，该综合财务报表包括在我们的2019年度报告。中期简明综合财务报表应与以下文件所载的综合财务报表及相关脚注披露一并阅读2019年度报告。

我们的生意和其他零售商一样，受季节性波动的影响。我们的销售额通常在7月份的周年特卖会和第四季度的假日期间更高。由于新冠肺炎的缘故，周年庆大甩卖已移至2020年8月。任何一个季度的结果可能并不代表整个会计年度可能取得的结果。

预算的使用

在美国，按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内报告的资产、负债、收入和费用以及或有资产和负债的披露。有关此类估计和假设的不确定性是编制财务报表所固有的，实际结果可能与这些估计和假设不同。我们最重要的会计判断和估计包括租赁、收入确认、库存估值、长期资产可回收性、商誉减值和所得税，所有这些都涉及对未来事件的假设。由于新冠肺炎的影响，我们可能无法准确预测未来大流行的影响，因此我们的估计可能在短期内发生变化。由于新冠肺炎的原因，需要做出更多判断和估计的领域见下文。

收入确认

我们通过对未来客户商品退货的估计(基于历史退货模式计算)来降低销售额和销售成本，并记录销售退货津贴和估计退货资产。我们将销售退货津贴的影响记录在我们单独的全价、折价和数字销售指标中。我们从数字和实体销售中获得的大部分回报都来自我们的商店。由于我们的门店从2020年3月17日开始临时关闭，客户通常无法在我们的门店退货，这影响了预期的退货时间。因此，我们对未来回报的估计需要更多的判断和估计，实际回报可能与我们的历史回报率不同。

商品库存

根据我们的零售存货核算方法，我们调整存货和销售成本，以使零售存货在销售价格上减价。我们估计的减价储备大约增加了$75截至2020年5月2日，与前一年相比，由于我们的门店从2020年3月17日开始暂时关闭，以及新冠肺炎对需求的影响。由于我们考虑到当前和预期的需求、客户偏好、商品年龄、时尚趋势和当前的促销环境，降价估计可能会更加不稳定。

长期资产

随着我们优化我们的物理和数字资产组合以与长期客户趋势保持一致，我们永久关闭了16FLS。作为关闭的一部分，当事实和情况表明建筑物、设备和ROU资产的账面价值可能受到损害时，我们将账面价值与相关的预计未来现金流进行比较，以及其他定量和定性分析。这些预测本身就会受到不确定性的影响，虽然我们相信我们在未来现金流中使用的投入和假设是合理的，但我们的估计可能会在短期内根据我们未来的表现而发生变化。

我们对主要与FLS关闭相关的长期有形资产和ROU资产产生了非现金减值费用，以将账面价值调整为其估计的公允价值。下表提供了因新冠肺炎而产生的资产减值费用相关详情：

	2020年5月2日
长期资产减值1		$94
经营租赁ROU资产减值1	23
总资产减值		$117

¹ 自.起2020年5月2日，适用的长期和经营租赁ROU资产减值后的账面价值为$15和$6.

这些费用包括在我们的零售部门简明综合收益表的SG&A费用中。

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商誉减值

我们在第四季度或当情况表明账面价值可能超过公允价值时，每年审查我们的商誉。我们最近在2019年第四季度完成的商誉减值分析显示，公允价值远远超过账面价值。在进行了定性和定量分析(包括审查未来长期收入和现金流假设)后，我们得出结论，要求我们加快年度商誉减值分析的触发事件并未发生，因为我们仍预计公允价值的任何潜在变化将超过账面价值。因此，我们在2020年第一季度没有记录商誉减值费用。

CARE法案

2020年3月27日，CARE法案签署成为法律，为员工留任提供工资税抵免，推迟工资税，以及几项所得税条款，包括修改净利息扣除限制，更改某些财产折旧，并允许结转某些运营亏损。

我们已经根据我们确定所得税拨备的总体方法估计了CARE法案的影响，该方法根据我们的最佳估计使用估计的年度有效税率，并根据本季度发生的离散应税事件进行调整。因此，我们将结转2020年的美国联邦运营亏损，并追回之前在适用的35%税率，而不是目前的税率21%。我们估计的年度有效税率反映了这一好处，与2019年同期相比，这是税率上升的主要驱动因素。因此，我们录制了$275在应收税金中，在简明合并资产负债表上分类为预付费用和其他。

此外，对于截至的季度 2020年5月2日，我们认识到$34在员工留用工资税抵免和选择推迟支付雇主部分的社会保障税。

遣散费

在2020年第一季度，我们记录了$88与我们的区域和公司重组相关的重组成本，包括$25在销售成本以及相关的购买和占用成本中$63在SG&A中关于简明合并收益表。我们预计付款将在2020年第二季度末完成。

租约

我们因#年租赁协议开始而产生的经营租赁负债。$37为.截至2020年5月2日的季度和$24为.截至2019年5月4日的季度.

后续事件

2020年5月，在州和地方政府允许的情况下，当我们准备好正确的安全措施和协议，当我们相信我们可以提供员工和客户的安全和福祉时，我们开始通过分阶段逐个市场的方法重新开张门店。

同样在2020年5月，几个城市中心发生了重大内乱、抢劫和骚乱。27有不同程度损坏的商店，包括最近重新开张的商店以及那些只支持网络履行的商店。因此，我们暂时关闭了这些门店，以评估损失并进行修复，以及受影响地区的周边门店，以确保我们客户和员工的安全。我们维持业务中断和财产保险承保范围，包括以销售价计算的库存和以重置成本计算的财产和设备，减去免赔额。“我们目前正在评估损害程度以及可获得保险的程度，以弥补与这些事件相关的成本。然而，我们预计保险回收后的损失不会对我们的简明综合财务报表产生重大影响。我们目前有超过60%我们的商店都开张了，包括在内乱中受损的商店，我们在大多数全线商店提供非接触式路边提货服务。

2020年6月，我们修改了与TD的计划协议，取消了之前根据协议提供抵押品的要求，并将协议期限延长至2024年4月。

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注2：收入

合同责任

合同责任代表我们将商品或服务转让给客户的义务，并包括NORDY俱乐部(包括积分和诺德斯特龙票据)和礼品卡的递延收入。我们的合同负债在简明综合资产负债表上归类为流动负债，如下所示：

	合同责任
截至2019年2月2日的余额		$548
截至2019年5月4日的余额	504
截至2020年2月1日的余额	576
截至2020年5月2日的余额	489

从我们的期初合同负债余额中确认的收入是$130为.截至2020年5月2日的季度和$148为.截至2019年5月4日的季度.

收入的分类

下表汇总了我们的分类净销售额：

	截至的季度
	2020年5月2日				2019年5月4日
全价		$1,357				$2,127
折扣价	669				1,222
总净销售额		$2,026				$3,349
数字销售额占总净销售额的百分比	54		%		31		%

下表汇总了按商品类别划分的净销售额百分比：

	截至的季度
	2020年5月2日			2019年5月4日
女装	33	%		33	%
鞋子	24	%		24	%
男装	12	%		15	%
女性配件	12	%		11	%
美	12	%		10	%
童装	4	%		4	%
其他	3	%		3	%
总净销售额	100	%		100	%

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注3：债务及信贷安排

债款

在.期间第一季度的2020，我们发布了$600本金总额8.750%2025年5月到期的高级担保票据。这些票据由某些子公司担保，并由各种商店、配送中心和公司财产担保。有担保票据包含契约，其中包括对负债、留置权、合并、收购、资产出售、投资、股息支付和股权分配的限制，以及引发事件的某些控制权变更和违约事件的规定。从2022年开始，我们将被允许以溢价预付我们的担保票据。

信贷安排

在.期间第一季度的2020，我们修改了现有的左轮车，并借用了$800。根据修正案的条款，如果我们的杠杆率大于四或者我们的无担保债务评级低于BBB-标准普尔和Baa3的稳定前景，穆迪的稳定前景，我们Revolver下的任何借款都将以我们几乎所有的个人财产为担保，我们将受到资产覆盖和最低流动性契约的约束，以及从2020年第三季度开始的固定费用覆盖契约。如果我们的杠杆率低于四我们的无担保债务评级高于BBB-标准普尔和Baa3的前景稳定，穆迪的前景稳定，我们Revolver下的任何借款都将是无担保的，我们将不受上述公约的约束，对股息支付和股票回购的限制将被取消。自.起2020年5月2日，我们在Revolver下的借款被归类为有担保的，因为我们的杠杆率超过了四。我们达到了我们的资产覆盖率和最低流动性契约。

Revolver将于2023年9月到期，并在简明综合资产负债表上按流动负债总额分类。Revolver包含惯常的陈述、保证、契诺和条款，包括根据我们的债务评级支付可变利率和承诺费。Revolver可用于营运资本、资本支出和一般企业用途。如果我们获得贷款人的书面同意，我们可以选择将Revolver最多增加到$200，总数达到100个。$1,000，及二可选择将Revolver延长一年。

由于我们在“左轮车”项下借款，我们的$800商业票据计划目前不能用于借款。当可用时，该计划允许我们使用收益来满足运营现金需求。根据商业票据协议的条款，我们根据发行期限和市场状况等因素支付利率。发行商业票据的效果是，根据“转轨”规定，可用流动资金减少了相当于未偿还商业票据本金的数额。自.起2020年5月2日，我们有过不是的在我们的商业票据计划下未偿还的债券。

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注4：公允价值计量

我们在适用会计准则定义的公允价值层次内，在我们的简明综合资产负债表中逐级披露以公允价值计量的金融资产和负债：

第1级：相同资产或负债的活跃市场报价

级别2：市场数据证实的其他可观察到的基于市场的投入或不可观察到的投入

级别3：无法观察到的、反映报告实体自身假设的市场数据无法证实的输入

按账面价值计量的金融工具

按账面价值按经常性基础计量的金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款和我们的转换工具，由于其短期性质，这些工具接近公允价值。

长期债务按账面价值记录。如果长期债务以公允价值计量，我们将使用相同或类似问题的报价市场价格，这被认为是第二级公允价值计量。下表汇总了我们长期债务的账面价值和公允价值估计，包括当前期限：

	2020年5月2日				2020年2月1日				2019年5月4日
长期债务的账面价值		$3,264				$2,676				$2,676
长期债务公允价值	2,804				2,905				2,741

在非经常性基础上按公允价值计量的非金融资产

我们还在非经常性基础上按公允价值计量某些非金融资产，主要是商誉、长期有形资产和ROU资产，并与潜在减值的定期评估相关。我们主要使用不可观察的投入来估计这些资产的公允价值，因此，这些被认为是第3级公允价值计量。有关长期有形资产减值费用和ROU资产减值费用的更多信息，请参阅截至的季度 2020年5月2日，见注1：陈述依据。有不是的重大减损费用截至的季度 2019年5月4日.

注5：承付款和或有事项

我们的纽约市旗舰店于2019年10月开业，相关建筑和设备资产于2019年第三季度末投入使用，而商店上方的住宅共管公寓单元的建设仍在继续。自.起2020年5月2日，我们在零售公寓单元中有手续费权益。我们致力于制造一剩余分期付款以开发商会议最终预先确定的建设和开发里程碑为基础。与新冠肺炎大流行有关的预防措施导致延迟实现这些里程碑和剩余付款的时间。

我们估计的总购买义务减少了大约40%自.起2020年5月2日，与我们截至2020年2月2日的余额相比。这一下降主要是由于库存采购订单的减少。

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注6：股东权益

在……里面2018年8月，我们的董事会批准了一项计划，回购最多$1,500我们已发行的普通股，没有到期日。2020年3月23日，为了应对新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们宣布从2020年第二季度开始暂停季度股息支付，并立即暂停股票回购计划。我们将长期致力于这些计划，并打算在适当的时候恢复股息支付和股票回购。

以下为股份回购活动摘要：

	截至的季度
	2019年5月4日
2018年计划
回购的普通股股份	4.1
回购的普通股总金额		$186

我们有$707截至的剩余股份回购能力2020年5月2日。实际时间、价格、方式和金额未来的股票回购，如果有的话，将是根据市场和经济条件，某些金融契约和适用的证券交易委员会规则.

我们对左轮车的修正案包含了关于支付股息和股票回购的负面契约，当我们的杠杆率高于任何一项时四或者我们的无担保债务评级低于BBB-，标准普尔和Baa3评级为稳定，穆迪评级为稳定。2020年5月2日，我们的杠杆率超过四我们没有履行我们的信用评级契约，使我们无法支付股息或回购股票。

注7：股票薪酬

下表汇总了我们的基于股票的薪酬费用：

	截至的季度
	2020年5月2日				2019年5月4日
RSU		$13				$14
股票期权	2				4
其他1	(2		)		2
未计所得税优惠的股票薪酬支出总额	13				20
所得税优惠	(5		)		(5		)
扣除所得税优惠后的股票薪酬费用总额		$8				$15

¹ 其他基于股票的薪酬支出包括PSU、ESPP和非员工董事股票奖励。

下表总结了我们的赠款分配情况：

	截至的季度
	2020年5月2日							2019年5月4日
	授与			单位加权平均授权日公允价值				授与			单位加权平均授权日公允价值
RSU	2.2				$23			1.1				$41
股票期权	0.3				$7			1.0				$15
PSU	0.4				$24			0.3				$42

根据我们的递延和基于股票的薪酬计划安排，我们发行了。1.5本年度普通股股份2020年第一季度和1.1在此期间的股票2019年第一季度.

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注8：每股收益

EPS的计算如下：

	截至的季度
	2020年5月2日				2019年5月4日
净(亏损)收益		($521	)			$37
基本股份	156.4				155.0
普通股等价物的稀释效应	—				1.2
稀释后股份	156.4				156.2
每股基本收益(亏损)		($3.33	)			$0.24
稀释后每股收益(亏损)		($3.33	)			$0.23
反稀释普通股等价物	13.1				9.3

注9：分部报告

下表列出了我们可报告部门的信息：

	截至的季度
	2020年5月2日				2019年5月4日
零售部门息税前利润		($711	)			$142
扣除利息和所得税前的公司/其他亏损	(102		)		(65		)
利息支出，净额	(34		)		(24		)
(亏损)所得税前收益		($847	)			$53

有关分类收入的信息，请参阅注2：收入.

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•	库存比去年减少了25%以上，使我们可以在6月份推出新产品

•	执行我们计划的200至250美元的费用节省，以及运营费用、资本支出和营运资本方面超过500美元的现金净节省

•	从2020年第二季度开始暂停季度现金股息和股票回购

•	在我们的Revolver上提取了800美元，并发行了600美元的担保债务融资

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•	在我们的Revolver上提取了800美元，并发行了600美元的担保债务融资，本季度末为$1,355手头现金和现金等价物

•	从2020年第二季度开始暂停季度现金股息和股票回购

•	2020财年计划费用节省200至250美元，运营费用、资本支出和营运资本净节省超过500美元

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