TGT-202005020000027419假象1/302020Q100000274192020-02-022020-05-02xbrli:共享00000274192020-05-22iso4217:美元0000027419美国-GAAP:ProductMember2020-02-022020-05-020000027419美国-GAAP:ProductMember2019-02-032019-05-040000027419TGT:其他产品和服务成员2020-02-022020-05-020000027419TGT:其他产品和服务成员2019-02-032019-05-0400000274192019-02-032019-05-04iso4217:美元xbrli:共享00000274192020-05-0200000274192020-02-0100000274192019-05-0400000274192019-02-020000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-02-020000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-02-020000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-02-020000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-02-020000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-02-032019-05-040000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-02-032019-05-040000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-02-032019-05-040000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-02-032019-05-040000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-05-040000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-05-040000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-05-040000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-05-040000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-05-052019-08-0300000274192019-05-052019-08-030000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-05-052019-08-030000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-05-052019-08-030000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-05-052019-08-030000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-08-030000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-08-030000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-08-030000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-08-0300000274192019-08-030000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-08-042019-11-0200000274192019-08-042019-11-020000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-08-042019-11-020000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-08-042019-11-020000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-08-042019-11-020000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-11-020000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-11-020000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-11-020000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-11-0200000274192019-11-020000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-11-032020-02-0100000274192019-11-032020-02-010000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-11-032020-02-010000027419美国-GAAP:CommonStockMember2019-11-032020-02-010000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-11-032020-02-010000027419美国-GAAP:CommonStockMember2020-02-010000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-02-010000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-02-010000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-02-010000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-02-022020-05-020000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-02-022020-05-020000027419美国-GAAP:CommonStockMember2020-02-022020-05-020000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-02-022020-05-020000027419美国-GAAP:CommonStockMember2020-05-020000027419US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-05-020000027419美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-05-020000027419us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-05-0200000274192019-02-032020-02-010000027419美国-GAAP:成本OfSalesMemberTGT:冠状病毒COVID19成员2020-02-022020-05-020000027419TGT:ApparelAndAccessoriesMember2020-02-022020-05-020000027419TGT:ApparelAndAccessoriesMember2019-02-032019-05-040000027419TGT:美容家居必需品会员2020-02-022020-05-020000027419TGT:美容家居必需品会员2019-02-032019-05-040000027419美国-GAAP:食品和饮料会员2020-02-022020-05-020000027419美国-GAAP:食品和饮料会员2019-02-032019-05-040000027419TGT:强硬派成员2020-02-022020-05-020000027419TGT:强硬派成员2019-02-032019-05-040000027419TGT:家居装修和装修成员2020-02-022020-05-020000027419TGT:家居装修和装修成员2019-02-032019-05-040000027419TGT:其他产品成员2020-02-022020-05-020000027419TGT:其他产品成员2019-02-032019-05-040000027419TGT:CreditCard 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华盛顿特区20549
表格:10-Q
(马克一号)
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年5月2日
或
☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金档案编号1-6049
目标公司演讲
(章程中规定的注册人的确切姓名)
明尼苏达
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
1000尼科莱购物中心, 明尼阿波利斯, 明尼苏达
(主要行政机关地址)
41-0215170
(国税局雇主识别号)
55403
(邮政编码)
注册人的电话号码,包括区号:612/304-6073
前姓名、前地址和前会计年度,如果自上次报告以来发生更改:不适用
根据1934年证券交易法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每一类的名称 | | 交易代码 | | 每间交易所的注册名称 |
普通股,每股票面价值0.0833美元 | | TGT | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
是 ☒ 没有。☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒没有。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴成长型公司(如交易法规则第12b-2条所定义)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | | ☒ | *加速文件管理器 | | | ☐ | 非加速文件管理器 | | ☐ |
小型报表公司 | | | | ☐ | 新兴成长型公司 | | | ☐ | |
如果是新兴成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐没有。☒
注明截至最后实际可行日期,注册人所属各类普通股的流通股数量。截至2020年5月22日,已发行普通股总数,面值0.0833美元,为500,015,480.
目标公司
目录
| | | | | | | | |
第I部分 | 财务信息 | |
第1项 | 财务报表(未经审计) | |
| 合并运营报表 | 1 |
| 综合全面收益表 | 2 |
| 合并财务状况表 | 3 |
| 合并现金流量表 | 4 |
| 股东投资合并报表 | 5 |
| 合并财务报表附注 | 8 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 13 |
项目3. | 关于市场风险的定量和定性披露 | 23 |
项目4. | 管制和程序 | 23 |
| | |
第II部 | 其他资料 | |
第1项 | 法律程序 | 24 |
第1A项 | 危险因素 | 24 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 25 |
项目3. | 高级证券违约 | 25 |
项目4. | 矿场安全资料披露 | 25 |
第五项。 | 其他资料 | 25 |
第6项 | 陈列品 | 26 |
| | |
签名 | | 27 |
第一部分:财务信息
项目1.财务报表
| | | | | | | | | | | | | | | |
合并运营报表 | | | | | | | |
| 三个月后结束 | | | | | | |
(百万,每股收益除外)(数据)(未经审计) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
销货 | $ | 19,371 | | | $ | 17,401 | | | | | |
其他收入 | 244 | | | 226 | | | | | |
总收入 | 19,615 | | | 17,627 | | | | | |
销售成本 | 14,510 | | | 12,248 | | | | | |
销售、一般和行政费用 | 4,060 | | | 3,663 | | | | | |
折旧和摊销(不包括计入销售成本的折旧) | 577 | | | 581 | | | | | |
营业收入 | 468 | | | 1,135 | | | | | |
净利息支出 | 117 | | | 126 | | | | | |
净其他(收入)/费用 | 22 | | | (12) | | | | | |
所得税前持续经营收益 | 329 | | | 1,021 | | | | | |
所得税拨备 | 45 | | | 229 | | | | | |
持续经营净收益 | 284 | | | 792 | | | | | |
非连续性业务,扣除税金后的净额 | — | | | 3 | | | | | |
净收益 | $ | 284 | | | $ | 795 | | | | | |
基本每股收益 | | | | | | | |
持续运营 | $ | 0.57 | | | $ | 1.54 | | | | | |
停产经营 | — | | | — | | | | | |
每股净收益 | $ | 0.57 | | | $ | 1.54 | | | | | |
稀释后每股收益 | | | | | | | |
持续运营 | $ | 0.56 | | | $ | 1.53 | | | | | |
停产经营 | — | | | — | | | | | |
每股净收益 | $ | 0.56 | | | $ | 1.53 | | | | | |
加权平均已发行普通股 | | | | | | | |
基本型 | 501.0 | | | 515.7 | | | | | |
稀释 | 505.8 | | | 519.5 | | | | | |
反稀释股份 | 0.2 | | | 0.1 | | | | | |
注:由于四舍五入,每股金额可能不是英尺。
请参阅随附的合并财务报表附注.
| | | | | | | | | | | | | | | |
综合全面收益表 | | | | | | | |
| 三个月后结束 | | | | | | |
(百万)美元(未经审计) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
净收益 | $ | 284 | | | $ | 795 | | | | | |
其他综合收入 | | | | | | | |
养老金,扣除税收后的净额 | 22 | | | 10 | | | | | |
货币换算调整和现金流套期保值,税后净额 | (8) | | | 3 | | | | | |
其他综合收入 | 14 | | | 13 | | | | | |
综合收益 | $ | 298 | | | $ | 808 | | | | | |
请参阅随附的合并财务报表附注.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并财务状况表 | | | | | |
(百万,脚注除外)(未经审计) | 五月二日 2020 | | 二月一日 2020 | | 五月四日, 2019 |
资产 | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 4,566 | | | $ | 2,577 | | | $ | 1,173 | |
盘存 | 8,584 | | | 8,992 | | | 9,060 | |
其他流动资产 | 1,465 | | | 1,333 | | | 1,374 | |
流动资产总额 | 14,615 | | | 12,902 | | | 11,607 | |
财产和设备 | | | | | |
土地 | 6,034 | | | 6,036 | | | 6,061 | |
建筑物及改善工程 | 30,756 | | | 30,603 | | | 29,573 | |
固定装置和设备 | 5,486 | | | 6,083 | | | 5,401 | |
计算机硬件和软件 | 2,597 | | | 2,692 | | | 2,553 | |
在建工程 | 803 | | | 533 | | | 574 | |
累计折旧 | (19,087) | | | (19,664) | | | (18,456) | |
财产和设备,净额 | 26,589 | | | 26,283 | | | 25,706 | |
经营性租赁资产 | 2,235 | | | 2,236 | | | 2,019 | |
其他非流动资产 | 1,367 | | | 1,358 | | | 1,287 | |
总资产 | $ | 44,806 | | | $ | 42,779 | | | $ | 40,619 | |
负债与股东投资 | | | | | |
应付帐款 | $ | 9,625 | | | $ | 9,920 | | | $ | 8,360 | |
应计负债和其他流动负债 | 4,619 | | | 4,406 | | | 3,823 | |
长期债务和其他借款的当期部分 | 168 | | | 161 | | | 1,056 | |
流动负债总额 | 14,412 | | | 14,487 | | | 13,239 | |
长期债务和其他借款 | 14,073 | | | 11,338 | | | 11,357 | |
非流动经营租赁负债 | 2,249 | | | 2,275 | | | 2,064 | |
递延所得税 | 1,122 | | | 1,122 | | | 1,034 | |
其他非流动负债 | 1,781 | | | 1,724 | | | 1,808 | |
非流动负债总额 | 19,225 | | | 16,459 | | | 16,263 | |
股东投资 | | | | | |
普通股 | 42 | | | 42 | | | 43 | |
额外实收资本 | 6,206 | | | 6,226 | | | 5,908 | |
留存收益 | 5,775 | | | 6,433 | | | 5,958 | |
累计其他综合损失 | (854) | | | (868) | | | (792) | |
股东总投资 | 11,169 | | | 11,833 | | | 11,117 | |
总负债和股东投资 | $ | 44,806 | | | $ | 42,779 | | | $ | 40,619 | |
普通股授权6,000,000,000股票,$0.0833票面价值;499,919,691, 504,198,962和512,312,434分别于2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日发行和发行的股票。
优先股授权5,000,000股票,$0.01票面价值;不是的在提交的任何期间内均发行或发行了股票。
请参阅随附的合并财务报表附注.
| | | | | | | | | | | | |
合并现金流量表 | | | | |
| 三个月 | | | |
(百万)美元(未经审计) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | |
经营活动 | | | | |
净收益 | $ | 284 | | | $ | 795 | | |
非持续经营收益,税后净额 | — | | | 3 | | |
持续经营净收益 | 284 | | | 792 | | |
将净收益与业务提供的现金进行调整 | | | | |
折旧摊销 | 641 | | | 644 | | |
基于股份的薪酬费用 | 49 | | | 46 | | |
递延所得税 | (4) | | | 59 | | |
非现金损失 / (收益)和其他,净额 | 5 | | | 10 | | |
经营账目的变动 | | | | |
盘存 | 408 | | | 438 | | |
其他资产 | 11 | | | 17 | | |
应付帐款 | (280) | | | (1,402) | | |
应计负债和其他负债 | 170 | | | (281) | | |
| | | | |
| | | | |
运营部门提供的现金 | 1,284 | | | 323 | | |
投资活动 | | | | |
财产和设备支出 | (751) | | | (655) | | |
处置财产和设备所得收益 | 6 | | | 5 | | |
其他投资 | 1 | | | 1 | | |
投资活动所需现金 | (744) | | | (649) | | |
融资活动 | | | | |
增加长期债务 | 2,480 | | | 994 | | |
减少长期债务 | (17) | | | (13) | | |
支付的股息 | (332) | | | (330) | | |
股票回购 | (686) | | | (320) | | |
加速回购股份等待最终结算 | — | | | (400) | | |
股票期权行权 | 4 | | | 12 | | |
融资活动提供的(所需的)现金 | 1,449 | | | (57) | | |
现金和现金等价物净增加/(减少) | 1,989 | | | (383) | | |
期初现金及现金等价物 | 2,577 | | | 1,556 | | |
期末现金和现金等价物 | $ | 4,566 | | | $ | 1,173 | | |
补充信息 | | | | |
以租赁资产换取新的融资租赁负债 | 103 | | | 126 | | |
以租赁资产换取新的经营租赁负债 | 97 | | | 107 | | |
请参阅随附的合并财务报表附注.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股东投资合并报表 | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 | | 股票 | | 附加 | | | | 累计其他 | | |
| 股票 | | 帕尔 | | 实缴 | | 留用 | | 综合 | | |
(百万)美元(未经审计) | 股份 | | 价值 | | 资本 | | 收益 | | (亏损) / 收入 | | 总计 |
2019年2月2日 | 517.8 | | | $ | 43 | | | $ | 6,042 | | | $ | 6,017 | | | $ | (805) | | | $ | 11,297 | |
净收益 | — | | | — | | | — | | | 795 | | | — | | | 795 | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | 13 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (330) | | | — | | | (330) | |
股票回购 | (3.6) | | | — | | | — | | | (277) | | | — | | | (277) | |
加速回购股份等待最终结算 | (3.0) | | | — | | | (153) | | | (247) | | | — | | | (400) | |
股票期权和奖励 | 1.1 | | | — | | | 19 | | | — | | | — | | | 19 | |
2019年5月4日 | 512.3 | | | $ | 43 | | | $ | 5,908 | | | $ | 5,958 | | | $ | (792) | | | $ | 11,117 | |
净收益 | — | | | — | | | — | | | 938 | | | — | | | 938 | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 10 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (341) | | | — | | | (341) | |
股票回购 | (1.3) | | | — | | | 153 | | | (94) | | | — | | | 59 | |
股票期权和奖励 | 0.3 | | | — | | | 53 | | | — | | | — | | | 53 | |
2019年8月3日 | 511.3 | | | $ | 43 | | | $ | 6,114 | | | $ | 6,461 | | | $ | (782) | | | $ | 11,836 | |
净收益 | — | | | — | | | — | | | 714 | | | — | | | 714 | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (338) | | | — | | | (338) | |
股票回购 | (3.0) | | | (1) | | | — | | | (295) | | | — | | | (296) | |
加速回购股份等待最终结算 | (2.5) | | | — | | | (178) | | | (272) | | | — | | | (450) | |
股票期权和奖励 | 0.9 | | | — | | | 70 | | | — | | | — | | | 70 | |
2019年11月2日 | 506.7 | | | $ | 42 | | | $ | 6,006 | | | $ | 6,270 | | | $ | (773) | | | $ | 11,545 | |
净收益 | — | | | — | | | — | | | 834 | | | — | | | 834 | |
其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (95) | | | (95) | |
宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (336) | | | — | | | (336) | |
股票回购 | (2.6) | | | — | | | 178 | | | (335) | | | — | | | (157) | |
股票期权和奖励 | 0.1 | | | — | | | 42 | | | — | | | — | | | 42 | |
2020年2月1日 | 504.2 | | | $ | 42 | | | $ | 6,226 | | | $ | 6,433 | | | $ | (868) | | | $ | 11,833 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股东投资合并报表 | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 | | 股票 | | 附加 | | | | 累计其他 | | |
| 股票 | | 帕尔 | | 实缴 | | 留用 | | 综合 | | |
(百万)美元(未经审计) | 股份 | | 价值 | | 资本 | | 收益 | | (亏损) / 收入 | | 总计 |
2020年2月1日 | 504.2 | | | $ | 42 | | | $ | 6,226 | | | $ | 6,433 | | | $ | (868) | | | $ | 11,833 | |
净收益 | — | | | — | | | — | | | 284 | | | — | | | 284 | |
其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (333) | | | — | | | (333) | |
股票回购 | (5.7) | | | — | | | — | | | (609) | | | — | | | (609) | |
股票期权和奖励 | 1.4 | | | — | | | (20) | | | — | | | — | | | (20) | |
2020年5月2日 | 499.9 | | | $ | 42 | | | $ | 6,206 | | | $ | 5,775 | | | $ | (854) | | | $ | 11,169 | |
我们申报了$0.66及$0.64分别截至2020年5月2日和2019年5月4日的三个月的每股股息和美元2.62截至2020年2月1日的财年每股收益。
请参阅随附的合并财务报表附注.
| | | | | | | | | | | |
笔记索引 | | | |
| | | |
合并财务报表附注 | | | 8 |
附注1 | | 会计政策 | 8 |
附注2 | | 冠状病毒的影响(新冠肺炎) | 8 |
附注3 | | 营业收入 | 9 |
附注4 | | 公允价值计量 | 10 |
附注5 | | 财产和设备 | 10 |
注6 | | 商业票据与长期债务 | 10 |
注7 | | 衍生金融工具 | 10 |
注8 | | 所得税 | 11 |
附注9 | | 股份回购 | 11 |
附注10 | | 养老金福利 | 12 |
注11 | | 累计其他综合损失 | 12 |
合并财务报表附注(未经审计)
1. 会计政策
这些未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(SEC)适用于中期财务报表的规则和规定编制的。虽然这些陈述反映了管理层认为公平呈现过渡期结果所必需的所有正常经常性调整,但它们并不包括美国(美国)要求的所有信息和脚注。适用于完整财务报表的公认会计原则(美国GAAP)。这些简明合并财务报表应与我们的2019年报表10-K中的财务报表披露一起阅读。
我们在编制季度和年度财务报表时采用相同的会计政策。除非另有说明,否则综合财务报表附注中的金额指的是我们的持续经营。
我们作为一个单独的部门运营,其中包括我们所有的持续业务,这些业务旨在使客人能够在商店或通过我们的数字渠道无缝地购买产品。我们几乎所有的收入都来自美国。我们的绝大多数长期资产都位于美国境内。
由于我们业务的季节性,季度收入、支出、收益和现金流不一定代表全年的预期结果。
2. 冠状病毒的影响(新冠肺炎)
2020年3月11日,世界卫生组织宣布新型冠状病毒病(新冠肺炎)为大流行,2020年3月13日,美国宣布全国进入紧急状态。各州和城市已经采取了各种措施来回应新冠肺炎,包括强制关闭某些企业,鼓励或要求公民避免大型集会。到目前为止,我们所有的商店、数字渠道和配送中心都还在营业。
在整个季度,由于新冠肺炎疫情的影响,客人的购物模式发生了重大变化。在我们的核心商品类别中,美容和家庭必需品、食品和饮料、硬线、家居和装饰的销售额大幅增长,而服装和配饰的销售额显著下降。附注3按类别提供销售额。为了应对这些变化,我们采取了许多措施,包括加快核心类别中某些商品的采购,减缓或取消某些采购订单,主要是服装和配饰。作为这些行动的结果,在截至2020年5月2日,我们记录了$216销售成本中的采购订单取消费用1.8亿美元。
从2020年3月26日到2020年4月26日,我们不接受店内商品退换货,以保护我们的团队成员。我们延长了受这一变化影响的商品的退货期。我们继续确认扣除预期回报后的净销售额。我们对暂停期间销售的退货估计包括重要的假设,如果实际结果有很大不同,可能会导致未来的重大调整。
3. 营业收入
一般商品销售额占我们收入的绝大部分。我们还从各种其他来源获得收入,其中最明显的是信用卡利润分享收入,这是我们与道明银行集团(TD)达成的安排。
| | | | | | | | | | | | | | | |
营业收入 | 三个月后结束 | | | | | | |
(百万) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
服装及配饰(a) | $ | 2,619 | | | $ | 3,290 | | | | | |
美容和家居必需品(b) | 5,911 | | | 4,971 | | | | | |
食品和饮料(c) | 4,575 | | | 3,722 | | | | | |
强硬路线(d) | 2,974 | | | 2,385 | | | | | |
家居和装饰(e) | 3,264 | | | 3,001 | | | | | |
其他 | 28 | | | 32 | | | | | |
销货 | 19,371 | | | 17,401 | | | | | |
| | | | | | | |
信用卡利润分成 | 166 | | | 160 | | | | | |
其他 | 78 | | | 66 | | | | | |
其他收入 | 244 | | | 226 | | | | | |
| | | | | | | |
总收入 | $ | 19,615 | | | $ | 17,627 | | | | | |
(a)包括女性、男性、男孩、女孩、蹒跚学步的孩子、婴儿和新生儿的服装,以及珠宝、饰品和鞋子。
(b)包括美容和个人护理、婴儿用品、清洁、纸制品和宠物用品。
(c)包括我们商店的干杂货、乳制品、冷冻食品、饮料、糖果、小吃、熟食店、面包店、肉类、农产品和餐饮服务。
(d)包括电子产品(包括视频游戏硬件和软件)、玩具、娱乐、体育用品和行李。
(e)包括家具、照明、储物、厨房用具、小家电、家居装饰、床和浴室、家居装修、学校/办公室用品、贺卡和聚会用品,以及其他季节性商品。
商品销售-我们几乎所有的零售店收入都是在销售点记录的。数字来源的销售可能包括运输收入,并在交付给客人或在商店提货时记录。销售额确认为扣除预期回报后的净额,我们使用历史回报模式和对未来回报的预期来估计预期回报。截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日,估计回报的应计项目为$398百万,$117百万美元,以及$124分别为百万美元。从历史上看,我们没有对我们的回报估计进行实质性调整。
塔吉特礼品卡销售收入在礼品卡兑换时确认,兑换礼品卡通常在发行后一年内确认。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
礼品卡责任活动 | 二月一日 2020 | | 本期发行但未兑换的礼品卡(b) | | 从期初负债确认的收入 | | 五月二日 2020 |
(百万) | | | | | | | |
礼品卡责任(a) | $ | 935 | | | $ | 180 | | | $ | (335) | | | $ | 780 | |
(a)计入应计负债和其他流动负债。
(b)扣除预估破损后的净额。
信用卡利润分成-我们根据与TD的信用卡计划协议收到付款。根据协议,我们从Target信用卡和Target MasterCard应收账款产生的利润中获得一定比例的分成,以换取履行账户服务和主要营销职能。TD承销、资助和拥有Target信用卡和Target MasterCard应收账款,控制风险管理政策,并监督监管合规性。
4. 公允价值计量
公允价值计量按反映用于确定公允价值的估值技术的三个水平之一进行报告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公允价值在非经常性成本基础上的计量 | | | 公允价值按公允价值计算 | | | | |
(百万) | 分类 | 定价类别 | 五月二日 2020 | | 二月一日 2020 | | 五月四日, 2019 |
资产 | | | | | | | |
短期投资 | 现金和现金等价物: | | 1级: | | $ | 3,605 | | | $ | 1,810 | | | $ | 419 | |
预付远期合约 | 其他流动资产: | | 1级: | | 23 | | | 23 | | | 21 | |
股权证券(a) | 其他流动资产: | | 1级: | | 18 | | | 39 | | | 80 | |
利率掉期 | 其他非流动资产: | | 2级: | | 228 | | | 137 | | | 23 | |
负债 | | | | | | | |
利率掉期 | 其他流动负债: | | 2级: | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
利率掉期 | 其他非流动负债: | | 2级: | | 10 | | | — | | | — | |
(a)代表我们对卡斯珀睡眠公司的投资。普通股.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未按公允价值计量的重大金融工具(a)
(百万) | 2020年5月2日 | | | 2020年2月1日 | | | 2019年5月4日 | |
| 携载 数量 | 公平 价值 | | 携载 数量 | 公平 价值 | | 携载 数量 | 公平 价值 |
长期债务,包括本期债务(b) | $ | 12,474 | | $ | 14,781 | | | $ | 9,992 | | $ | 11,864 | | | $ | 11,243 | | $ | 12,015 | |
(a)由于某些其他流动资产、商业票据、应付账款以及某些应计和其他流动负债的短期性质,其账面价值接近公允价值。
(b)债务的公允价值通常采用基于相同或类似类型金融工具的当前市场利率的贴现现金流分析来计量,并将被归类为第2级。这些金额不包括商业票据、未摊销掉期估值调整和租赁负债。
5. 财产和设备
当商店业绩预期、事件或环境变化(例如决定搬迁或关闭商店或配送中心、停止项目或进行重大软件更改)表明资产的账面价值可能无法收回时,我们会审查长期资产的减值情况。我们确认减损费用为#美元。35百万美元和$4分别在截至2020年5月2日和2019年5月4日的三个月内达到100万。减值费用记入销售、一般和行政费用(SG&A)。
6. 商业票据与长期债务
2020年3月,我们发行了无担保固定利率债券#1.520亿美元2.2502025年4月到期的利率和美元1.020亿美元2.6502030年9月到期的百分比。
根据我们的商业票据计划,我们不时地获得短期融资。不在截至2020年5月2日的三个月内,任何时候的余额都是未偿还的。截至2019年5月4日的三个月,未偿还的最高金额为$744100万美元,平均每天未偿还金额为$140百万美元,加权平均年利率为2.4百分比,含不是的截至2019年5月4日的未偿还余额。
在2020年4月,我们获得了一笔承诺的美元9001000万美元364-天期无担保循环信贷安排,将于2021年4月到期。这一新设施是我们的$$之外的另一项设施。2.52023年10月到期的200亿美元无担保循环信贷安排。不在2020年或2019年期间的任何时候,任何一项信贷安排下的余额都是未偿还的。
7. 衍生金融工具
我们的衍生工具包括用于降低利率风险的利率掉期。因此,我们对大型全球金融机构有交易对手信贷敞口,我们对此进行持续监测。附注4综合财务报表提供了这些工具的公允价值和分类。
截至2020年5月2日和2019年5月4日,我们参与了名义金额总计为美元的利率掉期。1.530亿美元和350亿美元2.5分别为100亿美元。根据这些协议,我们支付可变费率,并收取固定费率。所有协议都被指定为公允价值对冲,在截至2020年5月2日和2019年5月4日的三个月内都完全有效。
截至2020年5月2日,我们参与了名义金额总计为1美元的远期利率掉期交易。250300万美元,以对冲预期未来债券发行的利率敞口。我们将这些衍生金融工具指定为现金流对冲。吾等于开始及持续评估衍生金融工具在抵销对冲项目现金流变动方面是否高度有效,以及对冲预测交易是否有可能发生。截至2020年5月2日,a美元10100万美元的亏损记录在累计其他全面亏损中,当预测的交易影响收益时,亏损将重新分类为净利息支出。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
模糊限制语对债务的影响 | | | | | | |
(百万) | | 五月二日 2020 | | 二月一日 2020 | | 五月四日, 2019 |
长期债务和其他借款的当期部分 | | | | | | |
套期保值债务账面金额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 999 | |
累计套期保值调整,包括在账面金额中 | | — | | | — | | | (1) | |
长期债务和其他借款 | | | | | | |
套期保值债务账面金额 | | 1,721 | | | 1,630 | | | 1,515 | |
累计套期保值调整,包括在账面金额中 | | 228 | | | 137 | | | 23 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
模糊限制语对净利息支出的影响 | 三个月 | | | | | | |
(百万) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
净利息支出确认的公允价值套期保值损益 | | | | | | | |
指定为公允价值对冲的利率掉期 | $ | 91 | | | $ | 15 | | | | | |
对冲债务 | (91) | | | (15) | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | | | |
8. 所得税
在截至的三个月内2020年5月2日,我们的实际税率是13.9百分比与22.4截至该三个月的百分比2019年5月4日这是因为本年度较低的税前收益导致离散项目的税率收益较大,主要与基于员工股份的薪酬有关。
9. 股份回购
我们根据董事会授权的回购计划,通过公开市场交易、加速股票回购(ASR)安排以及其他与金融机构私下谈判的交易,定期回购我们普通股的股票。
| | | | | | | | | | | | | | |
股票回购活动 | 三个月 | | | | | |
(百万,每股数据除外) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | |
购买的股份数量 | 5.7 | | | 3.6 | | | | |
每股平均支付价格 | $ | 107.58 | | | $ | 76.98 | | | | |
总投资 | $ | 609 | | | $ | 277 | | | | |
注:本表不包括与下文描述的2019年第一季度ASR安排相关的活动,因为截至2019年5月4日尚未进行最终结算。
在2019年第一季度,我们达成了一项ASR安排,回购美元275至$400百万股我们的普通股。根据协议,我们付了$400百万美元,并收到了首批交付的3.0100万股,这些股票已经停用,导致了$247留存收益减少100万英镑。截至2019年5月4日,$153百万美元作为额外实收资本的减少额包括在内。在2019年第二季度最终结算时,我们收到了额外的1.2百万股,这些股票已经退役,以及$60未以股票结算的剩余金额为100万美元。总体而言,我们回购了4.22,000,000股ASR安排下的总现金投资为1,000,000股,总现金投资为340百万(美元)80.21每股)。
2020年3月,我们暂停了股份回购活动。
10. 养老金福利
我们为符合条件的团队成员提供养老金计划福利。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
养老金福利费用净额 | | 截至三个月 | | | | | | |
(百万) | 分类 | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
获得的服务成本效益 | SG&A费用 | $ | 26 | | | $ | 23 | | | | | |
预计福利义务的利息成本 | 净其他(收入)/费用 | 30 | | | 37 | | | | | |
预期资产回报率 | 净其他(收入)/费用 | (61) | | | (62) | | | | | |
摊销损失 | 净其他(收入)/费用 | 32 | | | 16 | | | | | |
先前服务费用摊销 | 净其他(收入)/费用 | (3) | | | (3) | | | | | |
总计 | | $ | 24 | | | $ | 11 | | | | | |
11. 累计其他综合损失
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累计其他综合亏损变动情况 | 现金流 篱笆 | | 货币换算调整 | | 养恤金 | | 总计 |
(百万) | | | | | | | |
2020年2月1日 | $ | (12) | | | $ | (19) | | | $ | (837) | | | $ | (868) | |
重新分类前的其他综合收入,税后净额 | (7) | | | (1) | | | — | | | (8) | |
从AOCI重新分类的税后净额 | — | | | — | | | 22 | | | 22 | |
2020年5月2日 | $ | (19) | | | $ | (20) | | | $ | (815) | | | $ | (854) | |
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
财务摘要
2020年第一季度包括以下值得注意的项目:
•GAAP持续运营的每股收益为0.56美元。
•调整后的持续运营每股收益为0.59美元。调整后的每股收益反映了新冠肺炎对我们业务的影响。
•在可比销售额增长和新店销售额的推动下,总收入增长了11.3%。
•在平均交易额增长12.5%的推动下,可比销售额增长了10.8%。
◦可比门店销售额增长0.9%。
◦数字渠道销售额增长141%,对可比销售额增长的贡献率为9.9个百分点。
•营业收入为4.68亿美元,比去年同期下降58.7%。
截至2020年5月2日的三个月的销售额为194亿美元,比去年同期增长20亿美元,增幅11.3%。在截至2019年5月2日的三个月里,持续运营提供的运营现金流为13亿美元,比截至2019年5月4日的三个月的3.23亿美元增加了9.61亿美元,增幅为297.5。
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持续运营的每股收益 | 三个月 | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | 变化 |
GAAP稀释后每股收益 | $ | 0.56 | | | $ | 1.53 | | | (63.3) | % |
调整数 | 0.03 | | | — | | | |
调整后稀释后每股收益 | $ | 0.59 | | | $ | 1.53 | | | (61.3) | % |
注:由于四舍五入,这些金额可能不会足额。调整后的持续经营摊薄每股收益(调整后每股收益)是一项非GAAP指标,不包括某些项目的影响。管理层认为,调整后的每股收益有助于对我们持续经营的结果进行逐期比较。第19页提供了非GAAP财务衡量标准与GAAP衡量标准的对账。
我们报告持续运营的税后投资资本回报率(ROIC),因为我们相信ROIC提供了一种有意义的衡量我们随着时间的推移资本配置效率的指标。在截至2020年5月2日的往绩12个月中,税后ROIC为13.4%,而截至2019年5月4日的往绩12个月的税后ROIC为14.3%。ROIC的计算见第20页。
新冠肺炎的影响
2020年3月11日,世界卫生组织宣布新型冠状病毒病(新冠肺炎)为大流行,2020年3月13日,美国宣布全国进入紧急状态。这种情况的快速发展和流动性限制了我们预测新冠肺炎对我们的业务、财务状况和财务业绩的最终影响的能力,这些影响可能是实质性的。各州和城市已经采取了各种措施来回应新冠肺炎,包括强制关闭某些企业,鼓励或要求公民避免大型集会。我们已经实施了许多安全措施来保护我们的客人和团队成员-例如更严格的清洁流程,为团队成员提供一次性面罩、手套和温度计,安装距离标记,限制我们商店内的客人级别,以及在所有商店安装隔断. 我们还减少了储存时间,以支持增加清洁和补充工作,并对某些高需求商品实施数量限制。在广告中此外,我们还为易受新冠肺炎感染的客人预留了一定的营业时间。到目前为止,我们所有的商店、数字渠道和配送中心都还在营业。
随着危机的演变,我们经历了异常强劲的销售,因为客人们依赖塔吉特购买食品、药品、清洁产品和家庭库存等必需品。在这一趋势下,我们看到我们的销售组合出现了显著的波动,包括类别销售组合以及我们门店和数字渠道的销售组合,包括当天交货选项,这些趋势在本季度内发生了变化。
•2020年2月,我们整个多类别投资组合的可比销售额增长了3.8%,这在很大程度上反映了2019年销售趋势的延续。本月下旬,我们看到我们的门店和数字渠道的流量和可比销售额都有所增加,随着消费者开始进货购物,我们的食品和饮料、美容和家居必需品类别的销售额也有所增加。
•2020年3月,可比销售额增长11.7%,其中门店发起的可比销售额增长4.9%,数字发起的可比销售额增长约100%。在我们的核心商品类别中,美容和家庭必需品、食品和饮料以及Hardline的3月份可比销售额大幅增长。增长部分被服装和配饰的显著可比销售额下降所部分抵消,其中服装和配饰的销售额下降幅度较小ENT、家居和装潢。
•2020年4月,可比销售额增长16.5%。商店起源的销售额下降4.8%,被数字起源的销售额增长282%所抵消,包括我们的商店实现的销售额。美容和家庭必需品、食品和饮料、硬线以及家居和装饰方面的可比销售额大幅增长。服装和配饰的可比销售额继续下降,尽管降幅低于3月份。商店起源,服装和配饰的销售趋势从4月中旬开始显着增加。
2020年3月26日至2020年4月26日,我们不接受店内商品退换货。我们延长了受这一变化影响的商品的退货期。作为这一暂时停职的结果,截至2020年5月2日,估计回报的应计项目为3.98亿美元,而截至2020年2月1日和2019年5月4日的估计回报应计项目分别为1.17亿美元和1.24亿美元。我们对暂停期间销售的退货估计包括重要的假设,如果实际结果有很大不同,可能会导致未来的重大调整。
毛利率受到类别和渠道销售组合变化的负面影响,以及我们为更好地满足客户对必需品的需求而采取的行动。此外,毛利率反映了与新冠肺炎相关的对我们供应链团队成员的薪酬和福利的投资。
我们的SG&A费用还受到与商店团队成员的薪酬和福利投资相关的增量成本、商店和供应链中商品数量的激增、安全和清洁用品的增量以及团队成员额外工作时间专门用于我们设施中更严格的清洁工作的影响。
为了支持我们的团队,并最大限度地减少他们在服务我们的客人时可能受到的干扰,我们修改了一些战略计划的计划,包括之前宣布的改建计划。我们现在预计2020年将有大约130个改装,低于之前预计的大约300个。同样,我们现在预计2020年将新开15至20家小型门店,而不是之前宣布的36家。
在2020年第一季度,我们发行了25亿美元的5年期和10年期债券,以努力增加手头的现金。此外,我们签订了9亿美元的364天信贷安排,使我们未提取的承诺信贷安排总额增加到34亿美元。我们的分红政策不变,但在目前的环境下,我们暂时停止了股票回购活动。这个流动性与资本资源部分提供了其他信息。
对经营成果的分析
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营业收入汇总表 | 三个月后结束 | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | 变化 | | | | | | |
销货 | $ | 19,371 | | | $ | 17,401 | | | 11.3 | % | | | | | | |
其他收入 | 244 | | | 226 | | | 7.7 | | | | | | | |
总收入 | 19,615 | | | 17,627 | | | 11.3 | | | | | | | |
销售成本 | 14,510 | | | 12,248 | | | 18.5 | | | | | | | |
销售、一般和行政费用 | 4,060 | | | 3,663 | | | 10.9 | | | | | | | |
折旧和摊销(不包括计入销售成本的折旧) | 577 | | | 581 | | | (0.8) | | | | | | | |
营业收入 | $ | 468 | | | $ | 1,135 | | | (58.7) | % | | | | | | |
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费率分析 | 三个月 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
毛利率 | 25.1 | % | | 29.6 | % | | | | |
SG&A费用率 | 20.7 | | | 20.8 | | | | | |
折旧和摊销(不包括销售成本中的折旧)费用率 | 2.9 | | | 3.3 | | | | | |
营业收入利润率 | 2.4 | | | 6.4 | | | | | |
注:毛利率的计算方法是毛利率(销售额减去销售成本)除以销售额。所有其他税率都是通过将适用金额除以总收入来计算的。
销货
销售额包括所有商品销售额,扣除预期退货和我们对礼品卡破损的估计。我们使用可比销售额来评估我们的门店和数字渠道销售的业绩,方法是测量一段时间内销售额与上年可比同等长度期间的变化。可比销售额包括所有销售额,除了开业不到13个月的门店销售,我们拥有的数字收购不到13个月,已经关闭的门店,以及我们不再经营的数字收购。零售行业的可比销售指标各不相同。因此,我们的可比销售额计算不一定与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。数字发起的销售包括通过移动应用程序和我们的网站发起的所有销售。我们的商店完成大部分数字发起的销售,包括从商店发货到客人,商店订单提货或驱动,以及通过我们的全资子公司Shipt送货。数字发起的销售也可能通过我们的配送中心、我们的供应商或其他第三方来实现。
销售额增长-来自可比销售额和新店-是我们长期盈利能力的重要驱动力。我们预计,可比销售额的增长将推动我们总销售额增长的大部分。我们相信,我们通过仔细组合商品种类、价格、便利性、客人体验和其他因素来成功区分客人的购物体验的能力,将在长期内推动购物频率(流量)和每次访问花费的金额(平均交易额)的增加。
在截至2020年5月2日的三个月里,销售额的增长是由于可比销售额增长了10.8%,以及新店的贡献。
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可比销售额 | 三个月后结束 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
可比销售额变化 | 10.8 | % | | 4.8 | % | | | | |
可比销售额变化的驱动因素 | | | | | | | |
交易数量 | (1.5) | | | 4.3 | | | | | |
平均交易额 | 12.5 | | | 0.5 | | | | | |
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注:由于四舍五入,金额可能不是英尺。
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对可比销售额变化的贡献 | 三个月后结束 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
门店源自渠道可比销售额变化 | 0.9 | % | | 2.7 | % | | | | |
源自数字的销售对可比销售变化的贡献 | 9.9 | | | 2.1 | | | | | |
总可比销售额变化 | 10.8 | % | | 4.8 | % | | | | |
注:由于四舍五入,金额可能不是英尺。
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按销售渠道统计的销售额 | 三个月后结束 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
商店起源于 | 84.7 | % | | 92.9 | % | | | | |
源自数字的 | 15.3 | | | 7.1 | | | | | |
总计 | 100 | % | | 100 | % | | | | |
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按产品类别划分的销售额 | 三个月 | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 |
服装及配饰 | 14 | % | | 19 | % |
美容和家居必需品 | 30 | | | 29 | |
食品和饮料 | 24 | | | 21 | |
强硬路线 | 15 | | | 14 | |
家居和装饰 | 17 | | | 17 | |
总计 | 100 | % | | 100 | % |
大量宏观经济因素、竞争因素和消费者行为因素的集体交互作用,以及销售组合和销售转移到新商店的情况,使得进一步分析销售指标变得不可行。如前所述,我们认为新冠肺炎对我们销售渠道和类别的销售组合产生了重大影响。
我们监控使用RED卡支付的购买百分比(RedCard普及率),因为我们的内部分析表明,在使用RED卡进行的增量购买中,有相当一部分也是Target的增量销售。当客人在塔吉特使用红卡时,几乎所有的购物都可以享受5%的折扣。
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RED卡渗透率 | 三个月 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
目标借记卡 | 12.7 | % | | 13.1 | % | | | | |
目标信用卡 | 9.7 | | | 10.4 | | | | | |
红卡总普及率 | 22.4 | % | | 23.5 | % | | | | |
注:由于四舍五入,金额可能不是英尺。
毛利率
截至2020年5月2日的三个月,我们的毛利率为25.1%,而去年同期为29.6%。这一下降反映了:
•销售活动的净影响,包括与服装和配件销售迅速放缓有关的采购订单取消费用和库存减值,但被清仓和促销降价优惠部分抵消;
•不利的类别销售组合,因为低利润率类别的销售增长最强劲;以及
•数字实施和供应链成本,由数字业务量异常强劲的增长以及归入销售成本的更高的薪酬和福利成本(包括新冠肺炎带来的团队成员薪酬和福利投资的增量)的影响推动。
销售、一般和管理费用费率
在截至2020年5月2日的三个月里,我们的SG&A费用率为20.7%,而去年同期为20.8%。在本季度,SG&A费用增加了3.97亿美元,其中包括大约2亿美元的增加的团队成员工资和福利,归类在SG&A费用中,以及保护客人健康和安全的投资。从利率的角度来看,这些增加的成本被强劲的收入增长带来的杠杆所抵消。
存储数据
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仓库数目的改变 | 三个月 | | | | | | |
| 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | | | |
开始存储计数 | 1,868 | | | 1,844 | | | | | |
开封 | 3 | | | 7 | | | | | |
关着的不营业的 | — | | | — | | | | | |
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结束存储计数 | 1,871 | | | 1,851 | | | | | |
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店铺数量和 零售平方英尺 | 店铺数目 | | | | 零售平方英尺 (a) | | |
| 五月二日 2020 | 二月一日 2020 | 五月四日, 2019 | | 五月二日 2020 | 二月一日 2020 | 五月四日, 2019 |
17万平方米或更多英国“金融时报” | 272 | | 272 | | 272 | | | 48,613 | | 48,619 | | 48,603 | |
5万至169,999平方英尺英国“金融时报” | 1,505 | | 1,505 | | 1,501 | | | 189,226 | | 189,227 | | 188,918 | |
49,999平方米或更少英国“金融时报” | 94 | | 91 | | 78 | | | 2,745 | | 2,670 | | 2,276 | |
总计 | 1,871 | | 1,868 | | 1,851 | | | 240,584 | | 240,516 | | 239,797 | |
(a)以千计,反映的是总面积减少了写字楼、配送中心和空置空间。
其他性能因素
净利息支出
截至2020年5月2日和2019年5月4日的三个月,净利息支出分别为1.17亿美元和1.26亿美元。下降主要是由于在截至2020年5月2日的三个月内,我们的利率掉期相关的浮动基准利率较低。
所得税拨备
截至2020年5月2日的三个月,我们持续运营的有效所得税税率为13.9%,而去年同期为22.4%。在截至2020年5月2日的三个月里,与前一年相比,较低的税前收益导致了较大的离散项目的税率收益,主要与基于股票的支付有关。我们的有效税率通常在税前收入较低时波动较大,因为离散和不可扣除项目的影响更大。
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| 管理层的讨论与分析 | 目录 |
| 非公认会计准则财务指标的对账 | 备注索引 |
非GAAP财务指标与GAAP指标的对账
为了提供额外的透明度,我们披露了持续运营的非GAAP调整后稀释每股收益(调整后每股收益)。此指标不包括下面显示的某些项目。我们相信,这些信息有助于对我们持续经营的结果进行逐期比较。这一衡量标准不符合美国公认的会计原则,也不是美国公认会计原则的替代品。(GAAP)。最具可比性的GAAP衡量标准是持续运营的稀释后每股收益。不应孤立地考虑调整后的每股收益,也不应将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代。其他公司可能会以不同的方式计算调整后每股收益,从而限制了该指标在与其他公司进行比较时的有用性。
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非GAAP调整后每股收益的对账 | | 三个月 | | | | | | | | | | |
| | 2020年5月2日 | | | | | | 2019年5月4日 | | | | |
(百万,每股数据除外) | | 税前 | | 税后净额 | | 每股金额 | | 税前 | | 税后净额 | | 每股金额 |
GAAP稀释后的持续运营每股收益 | | | | | | $ | 0.56 | | | | | | | $ | 1.53 | |
调整数 | | | | | | | | | | | | |
投资损失(a) | | $ | 21 | | | $ | 15 | | | $ | 0.03 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
调整后的稀释后每股收益,来自持续运营 | | | | | | $ | 0.59 | | | | | | | $ | 1.53 | |
注:由于四舍五入,金额可能不是英尺。
(a)包括我们在卡斯珀睡眠公司的投资的未实现亏损,这不是我们持续运营的核心。
扣除利息、费用和所得税前的持续经营收益(EBIT)和扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的持续经营收益(EBITDA)是非GAAP财务衡量标准。我们相信,这些措施排除了税收管辖区和结构、债务水平以及EBITDA资本投资差异的影响,提供了有关我们与竞争对手相比的运营效率的有意义的信息。这些措施与GAAP不一致,也不是GAAP的替代。最具可比性的GAAP衡量标准是持续运营的净收益。EBIT和EBITDA不应单独考虑,也不应作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代。其他公司可能会以不同的方式计算EBIT和EBITDA,从而限制了这些衡量标准与其他公司进行比较的有效性。
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息税前利润和息税前利润 | | 三个月后结束 | | | | | | | | | | |
(百万美元)(未经审计) | | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | 变化 | | | | | | |
持续经营净收益 | | $ | 284 | | | $ | 792 | | | (64.2) | % | | | | | | |
+所得税拨备 | | 45 | | | 229 | | | (80.0) | | | | | | | |
+净利息支出 | | 117 | | | 126 | | | (6.8) | | | | | | | |
EBIT | | $ | 446 | | | $ | 1,147 | | | (61.1) | % | | | | | | |
+折旧和摊销总额(a) | | 641 | | | 644 | | | (0.6) | | | | | | | |
EBITDA | | $ | 1,087 | | | $ | 1,791 | | | (39.3) | % | | | | | | |
(a)表示总折旧和摊销,包括分类在折旧和摊销以及销售成本中的金额。
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| 管理层的讨论与分析 | 目录 |
| 非公认会计准则财务指标的对账 | 备注索引 |
我们还披露了税后ROIC,这是基于GAAP信息的比率,但营业租赁利息加回营业收入除外。我们相信,这一指标在评估我们随着时间的推移进行资本配置的有效性方面是有用的。其他公司可能会以不同的方式计算ROIC,限制了该指标在与其他公司进行比较时的有用性。
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投资资本税后回报 | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | | | | | |
| | | | 往绩十二个月 | | | | |
分子 | | | | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | |
营业收入 | | | | $ | 3,992 | | | $ | 4,204 | | | |
+净其他收入/(费用) | | | | (26) | | | 33 | | | |
EBIT | | | | 3,966 | | | 4,237 | | | |
+经营租赁权益(a) | | | | 87 | | | 84 | | | |
个人所得税(b) | | | | 855 | | | 878 | | | |
税后净营业利润 | | | | $ | 3,198 | | | $ | 3,443 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
分母 | | 五月二日 2020 | | 五月四日, 2019 | | 五月五日, 2018 |
长期债务和其他借款的当期部分 | | $ | 168 | | | $ | 1,056 | | | $ | 283 | |
+长期债务的非流动部分 | | 14,073 | | | 11,357 | | | 11,107 | |
*+股东的投资 | | 11,169 | | | 11,117 | | | 11,158 | |
+经营租赁负债(c) | | 2,448 | | | 2,231 | | | 2,157 | |
现金和现金等价物 | | 4,566 | | | 1,173 | | | 1,060 | |
投入资本 | | $ | 23,292 | | | $ | 24,588 | | | $ | 23,645 | |
平均投资资本(d) | | $ | 23,940 | | | $ | 24,116 | | | |
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投资资本税后回报 | | 13.4 | % | | 14.3 | % | | |
(a)指经营租约下的物业被拥有或作为融资租赁入账时,我们将招致的假设性利息支出所带动的营业收入的增加。使用每次租赁的贴现率计算,并记录为SG&A费用中租金费用的一个组成部分。在ROIC计算中,营业租赁利息被加回到营业收入中,以控制我们与竞争对手之间的资本结构差异。
(b)使用持续运营的有效税率计算,截至2020年5月2日和2019年5月4日的过去12个月分别为21.1%和20.3%。截至2020年5月2日和2019年5月4日的过去12个月,分别包括与息税前利润相关的8.37亿美元和8.61亿美元的税收影响,以及与经营租赁利息相关的分别为1800万美元和1700万美元的税收影响。
(c)包括在应计负债和其他流动负债以及非流动经营租赁负债内的短期和长期经营租赁负债总额。
(d)以本期末的投资资本和可比上期末的投资资本计算的平均数。
财务状况分析
流动性与资本资源
资本配置
我们遵循基于以下优先事项的纪律和平衡的资本分配方法,按重要性排序:首先,我们充分投资于机会,以实现业务的盈利增长,创造可持续的长期价值,并保持我们目前的业务和资产;其次,我们保持有竞争力的季度股息,并寻求每年实现增长;最后,我们通过在我们的信用评级目标范围内回购股票,将任何多余的现金返还给股东。
我们相信,我们的流动性来源将继续足够维持运营,为预期的扩张和战略举措提供资金,为债务到期日提供资金,并支付股息。作为对新冠肺炎的回应,我们暂停了股票回购计划。我们继续预计会有充足的机会获得商业票据和长期融资。
截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日,我们的现金和现金等价物余额分别为46亿美元、26亿美元和12亿美元。我们的现金和现金等价物余额包括截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日的短期投资分别为36亿美元、18亿美元和4.19亿美元。我们的投资政策旨在保护我们短期投资的本金和流动性。这项政策允许投资于大型货币市场基金或60天或更短期限内到期的高评级直接短期工具。我们还对我们对个别基金或工具的投资设定了美元限额。
营业现金流
截至2020年5月2日的三个月,持续运营提供的运营现金流为13亿美元,而截至2019年5月4日的三个月为3.23亿美元。这一增长反映了截至2020年5月2日的三个月,由于高需求类别的库存周转率增加,应付款杠杆率上升,而截至2019年5月4日的三个月,由于库存和应付账款水平上升,应付账款净结算量增加。经营性现金流增加部分也是由于在截至2020年5月2日的三个月内暂时暂停店内商品退货而导致的退货准备金同比增加。
盘存
截至2020年5月2日,库存为86亿美元,而2020年2月1日和2019年5月4日的库存分别为90亿美元和91亿美元。这一下降反映了高需求商品类别的直销率上升,以及努力降低某些非必需类别的库存水平,以与销售趋势保持一致。
投资现金流
投资活动的现金流包括截至2020年5月2日的三个月的资本支出7.51亿美元,而截至三个月的资本支出为6.55亿美元2019年5月4日。与截至2020年5月2日的三个月相比,截至2020年5月2日的三个月的资本支出有所增加2019年5月4日,随着新冠肺炎危机的发展,我们完成了正在进行的新的商店和改建项目。然而,为了回应新冠肺炎,我们修改了一些战略举措的计划,包括改建门店和新开门店。我们预计2020年全年资本支出将低于2020年的水平。19.
分红
截至2020年5月2日和2019年5月4日的三个月,我们分别支付了总计3.32亿美元(每股0.66美元)和3.3亿美元(每股0.64美元)的股息,每股增长3.1%。我们在2020年第一季度宣布的股息总额为3.33亿美元(每股0.66美元),比2019年第一季度宣布的3.3亿美元(每股0.64美元)增长了3.1%。自1967年首次公开募股(IPO)以来,我们每个季度都会派发股息,未来我们的意图是继续这样做。
股份回购
在截至2020年5月2日的三个月里,我们通过股票回购向股东返还了6.09亿美元。看见第二部分, 项目2, 未登记的股权证券销售和收益的使用本季度报告的10-Q表格和附注9有关详细信息,请参阅合并财务报表。
融资
我们的融资策略是确保流动性和进入资本市场的机会,保持债务期限的平衡,并管理我们对浮息波动的净敞口。在这些参数范围内,我们寻求将借款成本降至最低。我们进入长期债务和商业票据市场的能力为我们提供了充足的流动性来源。我们能否继续进入这些市场取决于多种因素,包括债务资本市场的状况、我们的经营业绩,以及保持良好的信用评级。截至2020年5月2日,我们的信用评级如下:
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信用评级 | 穆迪(Moody‘s) | 标准普尔和标准普尔 | 惠誉 |
长期债务 | A2 | A | A- |
商业票据 | P-1 | A-1 | F1 |
如果我们的信用评级被下调,我们进入债务市场的能力、我们的资金成本以及其他发行新债的条款可能会受到不利影响。每家信用评级机构都会定期审查其评级,不能保证我们目前的信用评级将保持如上所述。
2020年3月,我们发行了25亿美元的债券。附注6和7在合并财务报表中提供更多信息。
我们通过承诺于2020年4月通过一批银行获得的9亿美元364天循环信贷安排(将于2021年4月到期)和通过一批银行获得的现有25亿美元循环信贷安排(将于2023年10月到期)获得额外的流动性。在2020年或2019年期间的任何时候,这两项信贷安排都没有未偿还的余额。
我们的大部分长期债务债务都包含与担保债务水平有关的契约。除了有担保的债务水平契约外,我们的信贷安排还包含债务杠杆契约。我们正在并期望继续遵守这些公约。此外,截至2020年5月2日,没有任何票据或债券包含要求在信用评级下调时加快付款的条款,除非某些未偿还票据允许票据持有人在彼此相隔几个月内遇到以下情况:(I)控制权发生变化,(Ii)我们的长期信用评级被下调,由此产生的评级为非投资级,或者我们的长期信用评级被置于可能下调的观察名单中,这些评级随后被下调,结果评级为非投资级。
合同义务和承诺
截至本报告日期,除中讨论的新借款外注6根据合并财务报表,自2020年2月1日以来,我们在正常业务过程之外的合同义务和承诺没有实质性变化,正如我们在2019年2月1日中报告的那样表格10-K.
新会计公告
我们预计最近发布的任何会计声明都不会对我们的财务报表产生实质性影响。
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| 管理层的讨论和分析&补充信息 | 目录 |
| 前瞻性陈述&控制程序和程序 | 备注索引 |
前瞻性陈述
本报告包含前瞻性陈述,这些陈述基于我们目前的假设和预期。这些语句通常伴随着“期望”、“可能”、“可能”、“相信”、“将会”、“可能”、“预期”或类似的单词。本报告中的主要前瞻性陈述包括:我们的财务业绩,关于我们流动性来源的充足性和与之相关的成本的陈述,债务到期日的融资,我们股票回购计划的继续执行,我们预期的资本支出和新的租赁承诺,预期遵守债务契约的情况,新会计声明的预期影响,我们对未来股息的意图,计划资产的预期回报,我们为索赔、诉讼和税务事项解决预留的预期结果和充足程度,信息技术系统变化的预期影响,以及我们假设和预期的变化。
所有这些前瞻性陈述都是为了享受“1995年私人证券诉讼改革法”(修订后的“1995年私人证券诉讼改革法”)中包含的前瞻性陈述的安全港的保护。虽然我们认为这些前瞻性陈述有合理的基础,但我们的实际结果可能大不相同。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述不同的最重要因素在我们对风险因素的描述中阐述,这些风险因素包括在我们截至2020年2月1日的10-K表格的第I部分,第1A项,风险因素表中,更新于第二部分, 第1A项, 危险因素在本报告中,应结合本报告中的前瞻性陈述进行阅读。前瞻性陈述仅在发表之日发表,我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们的主要风险敞口或市场风险管理与第二部分, 第7A项, 关于市场风险的定量和定性披露我们的表格310-K截至2020年2月1日的财年。
项目4.控制和程序
财务报告内部控制的变化
在最近结束的会计季度中,以下变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有可能对其产生重大影响:
•我们正在进行许多基于大型机的系统和中间件产品向现代平台的多年广泛迁移,包括支持库存和供应链相关交易的系统和流程。
•2020年3月,由于新冠肺炎的原因,我们暂时停止了门店的实物库存清点。我们继续根据历史汇率记录与缩减和减记相关的估计损失,我们打算尽快恢复实物库存清点。
在最近完成的会计季度内,我们对财务报告的内部控制没有其他变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响,或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
对披露控制和程序的评价
截至本季度报告所涵盖的期间结束时,我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下,根据修订后的1934年证券交易法(Exchange Act)第13a-15和15d-15条规则,对我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。披露控制和程序由交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条规则定义为控制和其他程序,旨在确保我们根据交易法提交给SEC的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保根据“交易所法案”提交的报告中要求我们披露的信息被累积并传达给我们的管理层(包括我们的主要高管和主要财务官)或执行类似职能的人员(视情况而定)的控制和程序,以便及时做出有关要求披露的决定。
第二部分:其他信息
项目1.法律诉讼
根据S-K法规第103项,报告先前报告的程序的以下更新:
2020年4月10日,美国第八巡回上诉法院确认了美国明尼苏达州地区法院(该法院)先前的裁决,驳回了此前分别于2016年5月17日和2016年5月24日向法院提起的两起据称的联邦证券法集体诉讼(联邦证券法集体诉讼)。联邦证券法集体诉讼与塔吉特公司之前披露的其在加拿大的零售业务扩张有关,此前在塔吉特公司截至2020年2月1日的财年的Form 10-K年度报告中进行了描述。
第1A项危险因素
我们包括以下补充风险因素,这些补充风险因素应与我们在截至2020年2月1日的财政年度的Form 10-K表的第I部分,第1A项,风险因素中包括的风险因素描述一起阅读。
新冠肺炎疫情以多种不同的方式影响了我们的业务,可能会放大我们业务面临的风险和不确定性,及其对我们的财务状况、经营业绩和现金流的潜在影响。
新冠肺炎疫情严重影响了美国消费者的购物模式,并导致美国经济的健康状况恶化。虽然我们的销售一直很强劲,但随着我们的类别销售组合转向利润率较低的非可自由支配商品,以及通过我们的数字渠道实现更多销售,对我们的盈利能力产生了负面影响。虽然与新冠肺炎疫情有关的客人购物模式的变化可能是暂时的,但其中一些变化可能会成为长期的。如果我们的类别销售组合转向低利润率商品,并通过数字渠道实现更大比例的销售成为长期的,我们无法通过效率、成本节约或费用削减来抵消在传统店内渠道之外完成订单的较低利润率和增加的成本,我们的运营结果可能会受到不利影响。
购物模式的转变也严重影响了我们的库存状况,扰乱了我们的供应链。我们无法按客人要求的数量采购某些商品,包括因新冠肺炎的原因而需求量最大的商品。我们可能在很长一段时间内不能重新进货这些产品,这可能会导致销售损失,并对我们的经营业绩产生负面影响。对于我们看到需求低于历史水平的其他产品,其中许多属于利润率较高的类别,如服装和配件,我们不得不采取行动帮助管理库存,例如减缓或取消采购订单并支付相关取消费用,要求供应商在其办公场所储存过剩库存,以及加快库存降价。这些增加的成本,加上那些利润率较高的产品的销售损失,已经并可能继续对我们的盈利能力产生负面影响。我们的供应商也以不同的方式受到新冠肺炎疫情的影响。例如,一些陷入财务困境的供应商可能无法在新冠肺炎疫情中幸存下来,这将要求我们寻找替代供应商,而另一些供应商则难以向我们供应客人寻求的数量的产品,这可能会对我们的运营结果产生负面影响。
到目前为止,我们所有的商店、数字渠道和配送中心都还在营业。为了保护客人和团队成员的健康和福祉,我们已经产生了大量SG&A费用。我们总部的大部分业务已经过渡到远程工作安排,这加大了我们对计算机系统的广泛依赖,以及对我们继续和畅通无阻地访问互联网以使用这些系统的依赖。在新冠肺炎疫情期间,我们不得不暂时改变我们的其他业务部分,包括调整店内退货流程,暂停我们门店的实物库存清点,计量客人流量,缩短门店营业时间,以及在某些地点,由于州紧急情况或当地运营限制,限制进入我们门店的“非必要”部分。这些对我们运营的临时改变已经并可能继续对客户体验、销售和我们的运营结果产生负面影响。
美国经济健康状况的持续和长期恶化可能会导致我们未来的销售额下降,这可能会放大新冠肺炎疫情对我们运营业绩的任何负面影响,并对我们的其他业务领域产生负面和实质性的影响,如资产减值评估和我们从TD银行集团(TD)获得的信用卡利润分享收入支付金额。
新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况和经营结果的全面影响在很长一段时间内可能还不清楚,将取决于未来的事态发展,其中许多情况不在我们的控制范围之内,包括新冠肺炎疫情的持续时间和蔓延情况,以及美国、州、地方和国际政府采取的相关行动,这些都是不确定的,也是无法预测的。如果新冠肺炎疫情恶化,其负面影响可能会持续更长时间,并可能变得更加严重。这种情况的快速发展和流动性限制了我们预测新冠肺炎对我们的业务、财务状况和财务业绩的最终影响的能力,这些影响可能是实质性的。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
2016年9月20日,我们的董事会批准了50亿美元的股票回购计划(2016计划)。2019年9月19日,我们的董事会批准了一项新的50亿美元股份回购计划(2019计划)。我们在2016年计划完成后,于2020年第一季度开始根据2019年计划回购股票。股票回购计划没有规定的到期日。根据2016计划,我们以76.20美元的平均价格回购了6560万股普通股,总投资50亿美元。根据2019年计划,截至2019年5月2日,我们以105.80美元的平均价格回购了460万股普通股,总投资4.84亿美元。2020年3月,我们暂停了股份回购活动。下表提供了截至2020年5月2日的三个月内Target或Target的任何“关联买家”购买Target普通股的信息,如交易法第10b-18(A)(3)条所定义。
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股票回购活动 | 总人数 1%的股份 购得 | | 平均值 价格 付费用户 分享 | | 总数量: 购买了股份 作为公开宣布的计划的一部分 | | 美元与价值之间的关系 股票价格在5月份上涨 但仍将被收购 在公开宣布的计划下 | |
周期 | | | | | | | | |
2020年2月2日至2020年2月29日 | | | | | | | | |
公开市场和私下协商的购买 | 2,407,239 | | | $ | 115.82 | | | 2,407,239 | | | $ | 4,845,973,069 | | |
2020年3月1日至2020年4月4日 | | | | | | | | |
公开市场和私下协商的购买 | 3,249,973 | | | 101.48 | | | 3,249,973 | | | 4,516,156,869 | | |
2020年4月5日至2020年5月2日 | | | | | | | | |
公开市场和私下协商的购买 | — | | | — | | | — | | | 4,516,156,869 | | |
总计 | 5,657,212 | | | $ | 107.58 | | | 5,657,212 | | | $ | 4,516,156,869 | | |
第3项高级证券违约
不适用。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
不适用。
项目6.各种展品
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(3)A | | 修订和重新修订的公司章程(修订至2010年6月9日) (1) |
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(3)B | | 附例(修订至2020年3月27日) (2) |
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(10)LL | | 截至2020年4月10日,塔吉特公司、美国银行、北卡罗来纳州作为行政代理与其中所列银行签订的364天信贷协议 |
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(31)A | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节对首席执行官的认证 |
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(31)B | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节认证首席财务官 |
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(32)A | | 依据“2002年萨班斯-奥克斯利法案”第906节,依据“美国法典”第18编第1350节通过的首席执行官证书 |
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(32)B | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节,根据“美国法典”第18编第1350节通过的首席财务官证明 |
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101.INS | | XBRL实例文档 |
| | |
101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
| | |
101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| | |
101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| | |
101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| | |
101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
| | |
104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
(1) 在2010年6月10日提交的注册人表格8-K报告中通过引用附件5(3)A并入。
(2) 通过引用附件5(3)B并入注册人于2020年4月2日提交的8-K报告表格中。
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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| 目标公司 | | |
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日期:2020年5月29日 | 依据: | /s/迈克尔·J·菲德尔克(Michael J.Fiddelke) | |
| | | 迈克尔·J·菲德尔克 |
| | | 执行副总裁兼 |
| | | 首席财务官 |
| | | (妥为授权的人员及 |
| | | 首席财务官) |
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| | 罗伯特·M·哈里森 | |
| | | 罗伯特·M·哈里森 |
| | | 高级副总裁兼首席会计官 |
| | | 和控制器 |
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