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假的--12-31Q12020000127618700012761872020-01-012020-03-310001276187ETE：ETOMember2020-01-012020-03-310001276187ETE：USACompressionPartnersLPMember2020-01-012020-03-310001276187电子邮件：SunocoLPMember2020-01-012020-03-310001276187SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-03-3100012761872020-05-0100012761872020-03-3100012761872019-12-3100012761872019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：OilAndGasRefiningAndMarketingMember2019-01-012019-03-310001276187电子邮件：NGLSalesMember2019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：OilAndGasMember2019-01-012019-03-310001276187ETE：RefinedProductsMember2020-01-012020-03-310001276187电子邮件：NGLSalesMember2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：OilAndGasRefiningAndMarketingMember2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：NaturalGasMidstream成员2019-01-012019-03-310001276187ETE：RefinedProductsMember2019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：NaturalGasMidstream成员2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：OilAndGasMember2020-01-012020-03-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2019-12-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2020-01-012020-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2019-12-310001276187ETE：非控制兴趣成员2020-03-310001276187ETE：非控制兴趣成员2020-01-012020-03-310001276187ETE：非控制兴趣成员2019-12-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2020-03-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2020-03-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2019-03-310001276187ETE：非控制兴趣成员2019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2018-12-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2019-01-012019-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2019-01-012019-03-310001276187美国-GAAP：GeneralPartnerMember2019-03-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100012761872019-03-310001276187ETE：非控制兴趣成员2018-12-310001276187ETE：非控制兴趣成员2019-03-310001276187ETE：公用事业单位持有人成员2018-12-310001276187us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-3100012761872018-12-310001276187ete:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMember2020-03-310001276187ETE：IntrastateTransportationAndStorageMember2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：所有其他部门成员2020-03-310001276187ETE：克鲁德石油运输和服务成员2019-12-310001276187ete:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMember2020-01-012020-03-310001276187美国-GAAP：所有其他部门成员2020-01-012020-03-310001276187ETE：InvestmentInUSACM成员2020-01-012020-03-310001276187ETE：中流成员2020-01-012020-03-310001276187ETE：InterstateTransportationAndStorageMember2019-12-310001276187ETE：IntrastateTransportationAndStorageMember2019-12-310001276187ETE：InterstateTransportationAndStorageMember2020-01-012020-03-310001276187ETE：InterstateTransportationAndStorageMember2020-03-310001276187ETE：InvestmentInSunocoLPMember2020-03-310001276187ETE：IntrastateTransportationAndStorageMember2020-03-310001276187美国-GAAP：所有其他部门成员2019-12-310001276187ETE：中流成员2019-12-310001276187ETE：克鲁德石油运输和服务成员2020-01-012020-03-310001276187ETE：中流成员2020-03-310001276187ETE：InvestmentInUSACM成员2020-03-310001276187ETE：InvestmentInSunocoLPMember2019-12-310001276187ETE：InvestmentInUSACM成员2019-12-310001276187ETE：InvestmentInSunocoLPMember2020-01-012020-03-310001276187ete:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMember2019-12-310001276187ETE：克鲁德石油运输和服务成员2020-03-310001276187SRT：场景以前报告的成员2019-01-012019-12-310001276187TE：ChangeinInventoryAccountingPolicyMember2019-01-012019-03-310001276187TE：ChangeinInventoryAccountingPolicyMember2018-01-012018-12-310001276187SRT：场景以前报告的成员2019-01-012019-03-310001276187SRT：场景以前报告的成员2018-01-012018-12-3100012761872019-01-012019-12-3100012761872018-01-012018-12-310001276187TE：ChangeinInventoryAccountingPolicyMember2019-01-012019-12-310001276187SRT：场景以前报告的成员2018-12-310001276187TE：ChangeinInventoryAccountingPolicyMember2018-12-310001276187SRT：场景以前报告的成员2019-12-310001276187TE：ChangeinInventoryAccountingPolicyMember2019-12-310001276187ETE：COVID19Member2020-01-012020-03-310001276187TE：SemGroupMember2020-03-310001276187US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberTE：BasisSwapsIfercNymexMemberETE：CommodityDeriativesNaturalGasMember2019-12-310001276187US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberETE：ForwardSwapsMemberETE：商品衍生品NGLsMember2019-12-310001276187US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：未来成员ETE：CommodityDeriativesRefinedProductsMember2019-12-310001276187US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：未来成员ETE：CommodityDeriativesPowerMember2019-12-310001276187US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberTE：BasisSwapsIfercNymexMemberETE：CommodityDeriativesNaturalGasMember2019-12-310001276187US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberTE：SwingSwapsIfercMemberETE：CommodityDeriativesNaturalGasMember2019-12-310001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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)



☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年3月31日

或



☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案编号1-32740

能量转移LP

(章程中规定的注册人的确切姓名)



特拉华州		30-0108820
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)		(国税局雇主识别号)

韦斯特切斯特大道8111号, 600套房, 达拉斯, 德克萨斯州 75225

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(214) 981-0700

(登记人的电话号码，包括区号)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ý*¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý*¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速滤波器	ý	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	¨	规模较小的新闻报道公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐ *ý

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一类的名称	交易代码	每间交易所的注册名称
公共单位	埃特	纽约证券交易所

在…2020年5月7日，注册人有2,694,308,251未完成的公用事业单位。

表格10-Q

能量转移有限责任公司及其子公司



第一部分-财务信息

第一项财务报表(未经审计)

合并资产负债表	1

合并运营报表	3

综合全面收益表(损益表)	4

合并权益表	5

合并现金流量表	6

合并财务报表附注	7

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	35

第三项关于市场风险的定量和定性披露	57

项目4.控制和程序	59

第II部分-其他资料

项目2.法律程序	60

项目71A。危险因素	60

项目6.展品	62

签名	63

定义

所指的“合作伙伴”或“ET”指的是能量转移有限责任公司(Energy Transfer LP)。此外，以下是本文档中使用的某些缩写和术语的列表：



	/d		每日

	AOCI		累计其他综合收益(亏损)

	BBtu		十亿英热单位

	BTU		英国热量单位，天然气公司使用的一种能量计量单位，用来将所用气体的体积换算成其热当量，从而计算出实际的能量含量。

	清洁发展机制		CDM资源管理有限责任公司和CDM环境与技术服务有限责任公司，统称

	柑桔		柑橘，有限责任公司

	美国司法部		美国司法部

	环境保护局		美国环保署

	等Sunoco		ETC Sunoco Holdings LLC(前身为Sunoco，Inc.)，ETO的全资子公司

	埃托		能量转移操作，L.P.

	ETP GP		Eto的普通合伙人Energy Transfer Partners GP，L.P.

	ETO A系列首选机组		ETO 6.250%系列A定浮率累计赎回永续优先股

	ETO系列B首选设备		ETO的6.625%固定利率至浮动利率累计赎回永久优先股

	ETO C系列首选设备		ETO的7.375%固定利率到浮动利率系列累计赎回永久优先股

	ETO系列D系列首选设备		ETO的7.625%系列定浮利率累计赎回永续优先股

	ETO系列E系列首选设备		ETO的7.600%系列定浮率累计赎回永续优先股

	ETO系列F首选设备		ETO的6.750%系列F系列固定费率重置累计可赎回永久优先股

	ETO系列G首选机组		ETO的7.125%系列G系列固定费率重置累计可赎回永久优先股

	《交换法》		1934年证券交易法

	FEP		费耶特维尔快速管道有限责任公司

	FERC		联邦能源管理委员会

	FGT		佛罗里达天然气传输公司，Citrus的全资子公司

	公认会计原则		美国公认的会计原则

	IDR		激励性分配权

	查尔斯湖液化天然气		查尔斯湖液化天然气公司(以前名为Trunkline LNG Company，LLC)，ETO的全资子公司

	Libor		伦敦银行间同业拆借利率

	MBBLS		千桶

	MEP		中大陆快速管道有限责任公司

	MTBE		甲基叔丁基醚



	NGL		天然气液体，如丙烷、丁烷和天然汽油

	纽约商品交易所		纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)

	OSHA		联邦职业安全与健康法案

	非处方药		非处方药

	狭长柄		狭长柄东方管道公司及其子公司，由ETO全资拥有

	PES		费城能源解决方案精炼和营销有限责任公司

	摄政		摄政能源合作伙伴有限责任公司

	钻机		摄政州际天然气有限公司

	罗孚		罗孚管道有限责任公司

	证交会		证券交易委员会

	SemGroup		赛姆集团公司

	A系列可转换优先股		ET系列A系列敞篷优先股

	Sunoco物流运营		Sunoco物流合作伙伴运营公司，ETO的全资子公司

	Sunoco LP A系列首选设备		Sunoco LP A系列优先股之前由ET持有

	Sunoco R&M		Sunoco(R&M)，LLC(前身为Sunoco，Inc.(R&M))

	西南燃气		PAN Gas Storage LLC(d.b.a.西南储气公司)

	西方人		ETO的全资子公司Transwest Pipeline Company，LLC

	中继线		PanHandle的全资子公司Trunkline Gas Company，LLC

	USAC		美国压缩伙伴公司(USA Compression Partners，LP)，ETO的全资子公司

	USAC首选单位		USAC A系列首选设备

	白色悬崖		白色悬崖管道

三、

第一部分-财务信息

第二项1.财务报表

能量转移有限责任公司及其子公司

综合资产负债表

(百万美元)

(未经审计)



	2020年3月31日			2019年12月31日**
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	196		$	291
应收帐款，净额	3,371			5,038
关联公司应收账款	132			159
盘存	1,024			1,532
应收所得税	115			146
衍生资产	25			23
其他流动资产	256			275
流动资产总额	5,119			7,464

不动产、厂场和设备	90,959			89,790
累计折旧和损耗	(16,373		)	(15,597		)
	74,586			74,193

对未合并关联公司的预付款和投资	3,337			3,460
租赁使用权资产，净额	1,033			964
其他非流动资产，净额	1,515			1,571
无形资产，净额	6,116			6,154
商誉	3,835			5,167
总资产	$	95,541		$	98,973

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

综合资产负债表

(百万美元)

(未经审计)



	2020年3月31日			2019年12月31日**
负债和权益
流动负债：
应付帐款	$	2,399		$	4,118
应付关联公司账款	9			31
衍生负债	9			147
经营租赁流动负债	54			60
应计负债和其他流动负债	3,662			3,342
长期债务的当期到期日	33			26
流动负债总额	6,166			7,724

长期债务，较少的当前到期日	50,299			51,028
非流动衍生负债	573			273
非流动经营租赁负债	821			901
递延所得税	3,214			3,208
其他非流动负债	1,193			1,162

承诺和或有事项
可赎回的非控股权益	745			739

权益：
有限合伙人：
普通单位持有人	19,512			21,935
普通合伙人	(6		)	(4		)
累计其他综合损失	(59		)	(11		)
合伙人资本总额	19,447			21,920
非控制性利益	13,083			12,018
总股本	32,530			33,938
负债和权益总额	$	95,541		$	98,973

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

合并业务报表

(百万美元，每单位数据除外)

(未经审计)



	三个月三月三十一号，
	2020			2019*
收入：
成品油销售	$	3,232		$	3,726
原油销售量	3,543			3,525
NGL销售	1,689			2,402
收集费、运输费和其他费用	2,385			2,267
天然气销售	588			964
其他	190			237
总收入	11,627			13,121
成本和费用：
产品销售成本	8,291			9,477
营业费用	879			808
折旧、损耗和摊销	867			774
销售、一般和行政	204			147
减值损失	1,325			50
总成本和费用	11,566			11,256
营业收入	61			1,865
其他收入(费用)：
利息支出，扣除资本化利息后的净额	(602		)	(590		)
未合并关联公司收益(亏损)中的权益	(7		)	65
债务清偿损失	(62		)	(18		)
利率衍生工具的亏损	(329		)	(74		)
其他，净	3			(4		)
所得税费用前收益(亏损)	(936		)	1,244
所得税费用	28			126
净收益(亏损)	(964		)	1,118
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	(121		)	297
减去：可赎回非控股权益的净收入	12			13
合伙人应占净收益(亏损)	(855		)	808
普通合伙人在净收益(亏损)中的利息	(1		)	1
有限合伙人在净收益(亏损)中的利息	$	(854	)	$	807
每个有限合伙人单位的净收益(亏损)：
基本型	$	(0.32	)	$	0.31
稀释	$	(0.32	)	$	0.31

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

综合全面收益表(损益表)

(百万美元)

(未经审计)



	三个月三月三十一号，
	2020			2019*
净收益(损失)	$	(964	)	$	1,118
其他综合收益(亏损)，税后净额：
可供出售证券的价值变动	(9		)	5
与养老金和其他退休后福利计划相关的精算收益	3			7
外币换算调整	(64		)	—
未合并附属公司的其他综合亏损的变化	(16		)	(4		)
	(86		)	8
综合收益(亏损)	(1,050		)	1,126
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)	(121		)	297
减去：可赎回非控股权益的综合收益	12			13
可归因于合作伙伴的全面收益(亏损)	$	(941	)	$	816

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

合并权益表

对于三截至的月份2020年3月31日和2019

(百万美元)

(未经审计)



	普通单位持有人			普通合伙人			AOCI			非控制性权益			总计
余额，2019年12月31日**	$	21,935		$	(4	)	$	(11	)	$	12,018		$	33,938
向合作伙伴分发产品	(1,591		)	(1		)	—			—			(1,592		)
对非控股权益的分配	—			—			—			(444		)	(444		)
发行的附属单位	—			—			—			1,580			1,580
非控制性权益的出资额	—			—			—			95			95
其他综合亏损，税后净额	—			—			(48		)	(38		)	(86		)
其他，净	22			—			—			(7		)	15
净亏损，不包括应占可赎回非控制权益的金额	(854		)	(1		)	—			(121		)	(976		)
平衡，2020年3月31日	$	19,512		$	(6	)	$	(59	)	$	13,083		$	32,530



	普通单位持有人			普通合伙人			AOCI			非控制性权益			总计
余额，2018年12月31日**	$	20,773		$	(5	)	$	(42	)	$	10,291		$	31,017
向合作伙伴分发产品	(799		)	(1		)	—			—			(800		)
对非控股权益的分配	—			—			—			(425		)	(425		)
非控制性权益的出资额	—			—			—			140			140
出售附属公司的非控股权益	—			—			—			93			93
其他综合收益，扣除税后的净额	—			—			8			—			8
其他，净	17			—			—			12			29
净收益，不包括可归因于可赎回非控制权益的数额	807			1			—			297			1,105
余额，2019年3月31日**	$	20,798		$	(5	)	$	(34	)	$	10,408		$	31,167

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

综合现金流量表

(百万美元)

(未经审计)



	三个月三月三十一号，
	2020			2019*
经营活动
净收益(损失)	$	(964	)	$	1,118
将净收益(亏损)与经营活动提供的净现金进行对账：
折旧、损耗和摊销	867			774
递延所得税	42			98
存货计价调整	227			(93		)
非现金补偿费用	22			29
减值损失	1,325			50
债务清偿损失	62			18
关于未归属裁决的分配	(11		)	(8		)
未合并关联公司的权益(收益)亏损	7			(65		)
来自未合并附属公司的分配	58			66
其他非现金	17			107
营业资产和负债净变化，扣除收购影响	164			(279		)
经营活动提供的净现金	1,816			1,815
投资活动
出售附属公司非控股权益所得现金收益	—			93
为所有其他收购支付的现金，扣除收到的现金	—			(5		)
资本支出，不包括建筑期间使用的股权资金的津贴	(1,621		)	(1,150		)
资助建造费用的供款	25			15
对未合并关联公司的贡献	(9		)	(28		)
来自未合并附属公司的分配超过累计收益	52			13
出售其他资产所得收益	2			4
其他	(6		)	(40		)
投资活动所用现金净额	(1,557		)	(1,098		)
融资活动
借款收益	12,134			11,295
偿还债务	(12,898		)	(10,733		)
为现金发行的附属单位	1,580			—
非控制性权益的出资额	95			140
向合作伙伴分发产品	(770		)	(800		)
对非控股权益的分配	(444		)	(425		)
发债成本	(51		)	(84		)
用于融资活动的现金净额	(354		)	(607		)
增加(减少)现金和现金等价物	(95		)	110
期初现金和现金等价物	291			419
期末现金和现金等价物	$	196		$	529

*经调整后。请参阅注释1。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

能量转移有限责任公司及其子公司

合并财务报表附注

(表格美元和单位金额，除每单位数据外，以百万为单位)

(未经审计)


1.	陈述的组织和基础

组织

本文提供的综合财务报表包含Energy Transfer LP及其子公司(“合伙”、“我们”或“ET”)的结果。所指的“母公司”是指以独立为基础的能量转移有限责任公司(Energy Transfer LP)。

2019年12月，我们完成了对SemGroup的收购。在这笔交易中，ET的一家全资子公司与SemGroup合并并并入SemGroup，SemGroup在合并中幸存下来。在2020年第一季度，ET通过出售和出资交易(统称为“SemGroup交易”)向ETO贡献了某些前SemGroup子公司。

该合伙企业的几乎所有现金流都来自与其在ETO的投资有关的分配，ETO的现金流来自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投资。母公司的主要现金需求是用于一般和行政费用、偿债要求和向其合作伙伴的分配。仅供母公司使用的资产不能用于偿还ET子公司的债务和其他义务。

我们的财务报表反映了以下可报告的部门：

•州内运输和储存;

•州际运输和储存;

•中游;

•NGL及成品油运输和服务;

•原油运输和服务;

•对Sunoco LP的投资;

•在USAC的投资及

•公司和其他，包括以下内容：


•	母公司的活动；以及


•	某些业务和投资没有单独反映为应报告的部分。

陈述的基础

本10-Q表格中包含的未经审计财务信息的编制基准与合伙企业截至年度的10-K表格年度报告中包含的已审计综合财务报表相同2019年12月31日，于2020年2月21日。合伙企业管理层认为，这些财务信息反映了所有必要的调整，以便根据公认会计准则公平列报这些过渡期的财务状况和经营结果。所有公司间项目和交易已在合并中取消。根据证券交易委员会的规则和条例，通常包括在根据GAAP编制的年度合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。

本文提出的ET合并财务报表包括以下运营结果：


•	母公司；


•	我们的控股子公司ETO；


•	ETO的普通合作伙伴ETP GP和Energy Transfer Partners，L.L.C.(“ETP LLC”)，ETP GP的普通合伙人；以及


•	我们的子公司SemCAMS。

我们的子公司在某些管道中也拥有不同的不可分割的权益。这些管道的所有权被构建为对资产的不可分割权益的所有权，而不是合伙、有限责任公司的所有权权益，

合营企业或其他形式的实体。每个业主分别控制营销和发票，每个业主对可能发生在自己客户身上的任何损失、损坏或伤害负责。因此，我们对我们在这些实体中的利益实行按比例合并。

某些前期金额也已重新分类，以符合本期列报。这些重新分类对净收入或总股本没有影响。

会计政策的变化

从2020年1月1日起，合作伙伴关系选择改变其与某些以前作为库存入账的原油相关的会计政策。根据修订后的会计政策，某些无法出售的原油已从库存重新分类为非流动资产。该等原油桶由合伙企业的原油购销业务拥有，包括管线填充物及罐底，由于必须维持数量以继续相关管道或油罐的正常运作，以及预期近期内不会清盘或出售，故不被视为可供出售。

在之前的会计政策下，所有原油桶都按加权平均成本法计入库存。根据修订后的会计政策，与管道填充物和储罐底部相关的桶在合并资产负债表上作为长期资产入账，并反映为非流动资产。这些原油桶将按照合伙企业现有的长期资产减值会计政策进行减值测试。合伙企业管理层认为，考虑到合伙企业的天然气、NGL和成品油业务中的类似资产被计入非流动资产，会计政策的改变是可取的，因为它更紧密地协调了整个合并实体的会计政策。此外，管理层认为，将这些原油桶反映为非流动资产更好地代表了合伙企业的原油收购和营销业务的经济成果，因为它降低了市场价格调整对预计近期不会出售或清算的原油桶造成的波动。

这一会计政策变化对合伙企业截至2020年3月31日的三个月的净收入的影响约为 $265百万，或$0.10每个有限合伙人单位。由于会计政策的这一变化，合伙企业前期的综合资产负债表进行了追溯调整，调整如下：



	2019年12月31日							2018年12月31日
	与最初报道的一样		更改的效果			作为调整后的		与最初报道的一样		更改的效果			作为调整后的
盘存	$	1,935	$	(403	)	$	1,532	$	1,677	$	(305	)	$	1,372
流动资产总额	7,867		(403		)	7,464		6,750		(305		)	6,445
其他非流动资产，净额	1,075		496			1,571		1,006		472			1,478
总资产	98,880		93			98,973		88,246		167			88,413
合伙人资本总额	21,827		93			21,920		20,559		167			20,726

此外，伙伴关系前期的综合业务表、全面收益和现金流量已追溯调整如下：



	截至12月31日的年度，						截至3月31日的三个月，
	2019			2018			2019
正如最初报道的那样：
合并经营表和全面收益表
产品销售成本	$	39,727		$	41,658		$	9,415
营业收入	7,277			5,348			1,927
所得税费用(收益)前持续经营收入	5,094			3,634			1,306
净收入	4,899			3,365			1,180
每有限责任合伙人单位净收入	1.37			1.16			0.33
综合收益	4,930			3,322			1,188
可归因于合作伙伴的全面收入	3,623			1,651			878

合并现金流量表
净收入	4,899			3,365			1,180
营业资产和负债净变动	(518		)	289			(341		)

更改的效果：
合并经营表和全面收益表
产品销售成本	74			(55		)	62
营业收入	(74		)	55			(62		)
所得税费用(收益)前持续经营收入	(74		)	55			(62		)
净收入	(74		)	55			(62		)
每有限责任合伙人单位净收入	(0.03		)	0.04			(0.02		)
综合收益	(74		)	55			(62		)
可归因于合作伙伴的全面收入	(74		)	55			(62		)

合并现金流量表
净收入	(74		)	55			(62		)
营业资产和负债净变动	74			(55		)	62

经调整后：
合并经营表和全面收益表
产品销售成本	39,801			41,603			9,477
营业收入	7,203			5,403			1,865
所得税费用(收益)前持续经营收入	5,020			3,689			1,244
净收入	4,825			3,420			1,118
每有限责任合伙人单位净收入	1.34			1.20			0.31
综合收益	4,856			3,377			1,126
可归因于合作伙伴的全面收入	3,549			1,706			816

合并现金流量表
净收入	4,825			3,420			1,118
营业资产和负债净变动	(444		)	234			(279		)

预算的使用

未经审计的综合财务报表是按照公认会计原则编制的，其中包括管理层作出的影响资产、负债、收入、费用报告金额的估计和假设的使用。

以及披露合并财务报表日存在的或有资产和负债。虽然这些估计是基于管理层对当前和预期未来事件的现有知识，但实际结果可能与这些估计不同。

近期会计公告

自2020年1月1日起，合伙企业通过了2016-13年会计准则更新(“ASU”)“金融工具-信贷损失(主题326)金融工具信贷损失的计量”。ASU 2016-13要求实体利用一种名为当前预期信贷损失(“CECL”)模型的新减值模型来估计其寿命“预期信贷损失”，并记录从金融资产的摊销成本基础中扣除后的拨备，即金融资产预计将收取的净额。CECL模式预计将导致更及时地确认信贷损失。收养的影响对伙伴关系无关紧要。然而，很大程度上由于冠状病毒对全球经济的影响，该伙伴关系及其子公司记录了 $16百万截至2020年3月31日的三个月的当前预期信贷损失的百分比。

商誉

在2020年第一季度，由于冠状病毒大流行、商品价格下跌和伙伴关系市值下降的影响，我们决定对某些报告单位进行中期减值测试。我们进行的中期减值测试与我们的年度减值测试方法一致，包括使用类似的模型、投入和假设。作为中期减值测试的结果，合伙企业确认商誉减值为 $483百万与我们在中游地区的Arklatex和南德克萨斯业务相关，商誉减值 $183百万与我们在州际运输和储存部分内的查尔斯湖液化天然气再气化业务有关，原因是合同期限剩余时间的合同付款减少，以及商誉减值 $40百万与我们的所有其他业务相关，主要是由于整体市场需求下降导致预计未来收入和现金流减少。此外，美国奥委会确认商誉减值为 $619百万在截至2020年3月31日的三个月内，包括在伙伴关系的综合经营业绩中。没有发现伙伴关系商誉的其他损害。

关于上述减值，合伙企业使用收益法确定了我们报告单位的公允价值。收益法基于未来现金流的现值，这些现金流来自我们的长期财务预测，需要做出重要的假设，其中包括收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本和未来市场状况等。合伙企业相信，我们在减值评估中使用的估计和假设是合理的，并基于现有的市场信息，但任何假设的变化可能导致对公允价值的计算和对是否表明减值的决定存在重大差异。现金流预测是根据一年预算金额和三年经营预测加上对后期现金流的估计得出的，所有这些都由管理层进行评估。后续期间现金流是根据管理层认为合理可能发生的增长率为每个报告单位制定的。

中的 $3.84十亿截至2020年3月31日的合伙企业综合资产负债表上的商誉价值，大约 $1.2十亿于最近一次量化测试中估计公允价值较账面值超出账面值少于20%的报告单位入账。管理层相信所有的 $1.2十亿如果大宗商品价格和/或整体市场需求仍然较低，则存在重大减值风险。此外，截至2020年3月31日，合伙企业的商誉余额包括大约$265百万与SemGroup于2019年12月收购的资产相关的商誉余额；由于收购价格分配尚未最终敲定，这些商誉余额可能会发生变化。未来对SemGroup相关商誉余额的任何调整也可能增加未来商誉减值的可能性。

商誉账面金额变动情况如下：



	州内交通运输和存储		州际运输和储存			中游			NGL与成品油运输与服务		原油运输和服务		对Sunoco LP的投资		在USAC的投资			所有其他			总计
余额，2019年12月31日	$	10	$	226		$	483		$	693	$	1,397	$	1,555	$	619		$	184		$	5,167
受损的	—		(183		)	(483		)	—		—		—		(619		)	(40		)	(1,325		)
其他	—		—			—			—		—		—		—			(7		)	(7		)
平衡，2020年3月31日	$	10	$	43		$	—		$	693	$	1,397	$	1,555	$	—		$	137		$	3,835


2.	现金和现金等价物

现金和现金等价物包括所有手头现金、活期存款和原始到期日不超过3个月的投资。我们认为现金等价物包括短期、高流动性的投资，这些投资可以很容易地转换为已知金额的现金，而且价值变化的风险微乎其微。截至以下日期，合伙企业的资产负债表不包括任何实质性的限制性现金2020年3月31日或2019年12月31日.

我们将现金存款和临时现金投资存放在信用质量较高的金融机构。有时，我们的现金和现金等价物可能没有保险，或者存在超过联邦存款保险公司保险限额的存款账户。

包括在经营活动现金流中的营业资产和负债净变化(扣除收购影响)如下：



	三个月三月三十一号，
	2020			2019
应收帐款	$	1,667		$	(302	)
关联公司应收账款	(20		)	(38		)
盘存	281			135
其他流动资产	110			99
其他非流动资产，净额	(101		)	(34		)
应付帐款	(1,704		)	321
应付关联公司账款	(21		)	(10		)
应计负债和其他流动负债	(233		)	(406		)
其他非流动负债	25			(31		)
衍生资产和负债，净额	160			(13		)
营业资产和负债净变化，扣除收购影响	$	164		$	(279	)

非现金活动如下：



	三个月三月三十一号，
	2020		2019
非现金投融资活动：
应计资本支出	$	1,015	$	630
对合作伙伴的应计分配	822		—
为换取新的租赁负债而获得的租赁资产	17		8


3.	库存清单

正如附注1中进一步讨论的那样，合伙企业选择改变其与以前作为库存入账的某些桶原油有关的会计政策。由于会计政策的这一变化，合伙企业上一时期的库存余额进行了追溯调整。库存包括以下内容：



	2020年3月31日		2019年12月31日
天然气、天然气和成品油	$	463	$	833
原油，原油	105		251
备件和其他	456		448
总库存	$	1,024	$	1,532

我们利用大宗商品衍生品来管理与其天然气库存相关的价格波动。指定套期保值存货的公允价值变动记录在我们综合资产负债表的存货中，产品销售成本记录在我们的综合经营报表中。


4.	公允价值计量

根据吾等及吾等附属公司现时就类似期限及平均到期日贷款的估计借款利率，于以下日期，我们的综合债务债务的总公允价值及账面金额2020年3月31日是$43.921000亿美元和$50.33十亿分别为。自.起2019年12月31日，我们的合并债务的总公允价值和账面金额为$54.79十亿和$51.05十亿分别为。我们合并债务的公允价值是基于用于类似负债的各自债务的可观察投入的二级估值。

我们有商品衍生品和利率衍生品，在我们的综合资产负债表中按公允价值计入资产和负债。我们使用尽可能高的投入“水平”来确定公允价值计量的资产和负债的公允价值。一级投入是活跃市场中相同资产和负债的可观察报价。我们将透过结算经纪以适当交易所公布价格进行交易的有价证券及商品衍生工具的估值视为一级估值。第2级投入是对类似资产和负债可观察到的投入。我们认为直接与第三方签订的场外商品衍生品属于二级估值，因为这些衍生品的价值是在类似交易的交易所报价的。此外，由于这些合约在交易所在交易所的活跃程度，我们认为通过我们的清算经纪人交易的期权具有2级投入。我们认为我们的利率衍生品的估值为2级，作为主要输入，LIBOR曲线基于与未来利息掉期结算同期活跃的欧洲美元期货交易的报价。3级输入不可观察。在.期间截至三个月 2020年3月31日, 不是的在公允价值层次结构内的任何级别之间进行转移.

下表概述我们的金融资产和负债的公允价值总额，这些资产和负债按公允价值按经常性基础计量和记录。2020年3月31日和2019年12月31日根据用于得出其公允价值的输入：



				按公允价值计量的公允价值 2020年3月31日
	公允价值合计			1级			2级
资产：
大宗商品衍生品：
天然气：
基差掉期IFERC/NYMEX	$	108		$	108		$	—
摆动掉期IFERC	2			—			2
固定掉期/期货	31			31			—
远期现货合约	6			—			6
权力：
远期	15			—			15
期货	5			5			—
期权-看跌期权	2			2			—
期权-看涨期权	1			1			—
NGLS-转发/交换	527			527			—
原油-远期/掉期	3			3			—
商品衍生品总量	700			677			23
其他非流动资产	26			17			9
总资产	$	726		$	694		$	32
负债：
利率衍生品	$	(573	)	$	—		$	(573	)
大宗商品衍生品：
天然气：
基差掉期IFERC/NYMEX	(85		)	(85		)	—
摆动掉期IFERC	(2		)	(1		)	(1		)
固定掉期/期货	(33		)	(33		)	—
远期现货合约	(1		)	—			(1		)
权力：
远期	(9		)	—			(9		)
期货	(5		)	(5		)	—
NGLS-转发/交换	(489		)	(489		)	—
成品油-期货	(7		)	(7		)	—
商品衍生品总量	(631		)	(620		)	(11		)
负债共计	$	(1,204	)	$	(620	)	$	(584	)



				按公允价值计量的公允价值 2019年12月31日
	公允价值合计			1级			2级
资产：
大宗商品衍生品：
天然气：
基差掉期IFERC/NYMEX	$	17		$	17		$	—
摆动掉期IFERC	1			—			1
固定掉期/期货	65			65			—
远期现货合约	3			—			3
权力：
远期	11			—			11
期货	4			4			—
期权-看跌期权	1			1			—
期权-看涨期权	1			1			—
NGLS-转发/交换	260			260			—
成品油-期货	8			8			—
原油-远期/掉期	13			13			—
商品衍生品总量	384			369			15
其他非流动资产	31			20			11
总资产	$	415		$	389		$	26
负债：
利率衍生品	$	(399	)	$	—		$	(399	)
大宗商品衍生品：
天然气：
基差掉期IFERC/NYMEX	(49		)	(49		)	—
摆动掉期IFERC	(1		)	—			(1		)
固定掉期/期货	(43		)	(43		)	—
权力：
远期	(5		)	—			(5		)
期货	(3		)	(3		)	—
NGLS-转发/交换	(278		)	(278		)	—
成品油-期货	(10		)	(10		)	—
商品衍生品总量	(389		)	(383		)	(6		)
负债共计	$	(788	)	$	(383	)	$	(405	)


5.	每个有限合伙人单位的净收益(亏损)

计算单位基本收益和摊薄收益(亏损)时使用的收益单位和加权平均单位的对账如下：



	三个月三月三十一号，
	2020			2019
净收益(损失)	$	(964	)	$	1,118
减去：可归因于非控股权益的净收入	(121		)	297
减去：可赎回非控股权益的净收入	12			13
扣除非控股权益后的净收益(亏损)	(855		)	808
减去：普通合伙人在收益(亏损)中的利息	(1		)	1
有限合伙人可得收益(亏损)	$	(854	)	$	807
每个有限合伙人单位的基本收入(亏损)：
加权平均有限合伙人单位	2,691.7			2,619.5
每个有限合伙人单位的基本收益(亏损)	$	(0.32	)	$	0.31
每个有限合伙人单位的摊薄收益(亏损)：
有限合伙人可得收益(亏损)	$	(854	)	$	807
子公司股权薪酬的稀释效应⁽¹⁾	—			—
有限合伙人可获得的摊薄收益(亏损)	$	(854	)	$	807
加权平均有限合伙人单位	2,691.7			2,619.5
未归属单位奖励的稀释效应⁽¹⁾	—			8.4
加权平均有限合伙人单位，假设未归属单位奖励的稀释效应	2,691.7			2,627.9
每个有限合伙人单位的摊薄收益(亏损)	$	(0.32	)	$	0.31

⁽¹⁾稀释效应不包括在影响本应是反稀释的时期的计算中。


6.	债务义务

母公司负债

ET定期贷款安排

2019年1月15日，ET全额偿还了其优先担保定期贷款协议下的所有未偿还借款，此后终止了定期贷款协议。就终止定期贷款协议而言，担保若干系列合伙企业未偿还优先票据的抵押品已根据适用于该等优先票据的契约条款予以释放。

附属债务

ETO 2020年1月高级债券发售和赎回

2020年1月22日，ETO完成注册发售(“2020年1月高级债券发售”) $1.00十亿合伙企业的本金总额 2.900% 2025年到期的优先债券， $1.50十亿合伙企业的本金总额 3.750% 高级债券将于2030年到期，而 $2.00十亿合伙企业的本金总额 5.000% 2050年到期的优先债券(统称为“债券”)。债券由合伙企业的全资子公司Sunoco物流运营公司以优先无担保的方式提供全面和无条件的担保。

利用2020年1月发行高级债券的收益，ETO赎回了其 $400百万本金总额 5.75% 优先债券将于2020年9月1日到期，其 $1.05十亿本金总额 4.15% 优先债券将于2020年10月1日到期，其 $1.14十亿本金总额 7.50% 优先债券将于2020年10月15日到期，其 $250百万本金总额 5.50% 优先债券将于2020年2月15日在美国东部时间到期 $52百万本金总额 7.50% 高级票据将于2020年10月15日到期，Transwest的 $175百万本金总额 5.36% 高级债券将于2020年12月9日到期。

HFOTCO长期债务

关于附注2中讨论的出资交易，HFOTCO成为经贸办的全资子公司。自.起 2020年3月31日, HFOTCO有 $225百万 2050年到期的未偿还免税票据(“艾克债券”)。IKE债券由合伙企业在优先无担保的基础上提供全面和无条件的担保。发行IKE债券的契约受惯例陈述和担保以及肯定和否定契约的约束，其中大多数契约与ETO循环信贷安排中的契约基本相似，如下所述。

信贷安排和商业票据

ETO定期贷款

经贸办的定期贷款信贷协议规定$2十亿三年期定期贷款信贷安排(“ETO定期贷款”)。定期贷款协议下的借款将于2022年10月17日到期，可用于营运资金目的和一般合伙目的。定期贷款协议是无担保的，由我们的子公司Sunoco物流运营公司担保。

自.起 2020年3月31日, ETO定期贷款有 $2十亿出类拔萃，画得很饱满。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是 1.92%.

经贸办五年期信贷安排

经贸办的循环信贷安排(“经贸办五年期信贷安排”)允许无担保借款，最高限额为 $5.001000亿美元 2023年12月1日到期。ETO五年期信贷安排包含手风琴功能，在该功能下，总承诺额最高可增加到 $6.001000亿美元在某些情况下。

自.起 2020年3月31日，ETO五年期信贷安排有 $1.96十亿未偿还的借款，$113百万其中是商业票据。未来可供借款的金额为 $2.97十亿在计入年月日的信用证后 $72百万。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是 2.24%.

ETO 364天设施

ETO的364天循环信贷安排(“ETO 364天贷款”)允许的无担保借款最高可达 $1.00十亿并于2020年11月27日到期。自.起 2020年3月31日，ETO 364天设施有不是的未偿还借款。

Sunoco LP信贷安排

Sunoco LP保持 $1.501000亿美元循环信贷安排(“Sunoco LP Credit Facility”)，将于2023年7月到期。自.起 2020年3月31日，Sunoco LP Credit Facility有 $2651000万美元未偿还借款和 $81000万美元备用信用证。自.起 2020年3月31日, Sunoco LP有 $1.231000亿美元在Sunoco LP信贷机制下的可获得性。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是2.63%.

USAC信贷安排

美国奥委会维持一项 $1.601000亿美元循环信贷安排(“USAC信贷安排”)，可能进一步增加 $400百万，将于2023年4月到期。自.起2020年3月31日，USAC信贷安排有 $4591000万美元未偿还借款和不是的未付信用证。自.起 2020年3月31日，美国奥委会有 $1.141000亿美元借款基数的可获得性，并在遵守适用的财务契约的情况下，可获得的借款能力 $1861000万美元在USAC信贷机制下。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是3.67%.

遵守我们的契约

截至，我们和我们的子公司遵守了与我们的债务协议相关的所有要求、测试、限制和契约。 2020年3月31日.


7.	可赎回的非控股权益

合伙企业子公司中某些可赎回的非控股权益在合并资产负债表中反映为夹层股权。可赎回的非控制权益，截至2020年3月31日包括一笔余额$477百万与下面描述的USAC首选单位相关，余额为$15百万与合伙企业其中一家合并子公司的非控股股东有权将其权益出售给合伙企业有关。此外，可赎回的非控股权益包括$253百万在SemCAMS中，作为与SemGroup合并的一部分而收购的优先股(见上文附注1)。

USAC首选单位

自.起2020年3月31日，美国奥委会有500,000已发行和未偿还的USAC优先股，这些优先股有权获得等于以下金额的累计季度分配$24.375每个USAC优先单位，在某些有限的情况下可能会增加。除非转换或赎回，否则USAC优先股将拥有永久期限。从2021年开始，USAC优先单位的某些部分将在持有者选举中转换为USAC公共单位。如果USAC优先单位的持有者在2023年4月2日之前没有选择转换他们的优先单位，USAC将有权赎回全部或部分USAC优先单位以换取现金。此外，在发行日十周年当日或之后的任何时间，USAC优先股持有人将有权要求USAC赎回全部或部分USAC优先股，合作伙伴可选择以USAC通用单位支付最高50%的赎回金额。

SemCAMS可赎回优先股

自.起2020年3月31日，SemCAMS已经完成了300,000已发行和已发行的累计优先股股。优先股可在2021年1月3日之后按SemCAMS的选择权赎回，赎回价格为C$1,100 (美元775在2020年3月31日汇率)每股。优先股可由持有者赎回，条件是SemCAMS的控制权发生变化或清算。在SemCAMS首次公开发行股票的情况下，优先股可以转换为SemCAMS普通股。

优先股按公允价值记录，与SemGroup采购会计有关。优先股的股息在截至2020年6月30日的季度内以实物支付。实物股息增加了清算优先权，使2020年3月31日，优先股可转换为。315,859他们的股票。


8.	权益

Et公用度单位在以下几个阶段的变化截至三个月 2020年3月31日具体情况如下：



	截至2020年3月31日的三个月
共同单位数，期间开始	2,689.6
与配电再投资计划有关的公用单位发行	4.1
根据股权激励计划和其他计划授予的公用事业单位	0.5
公用单位数，期末	2,694.2

ET股权分配计划

2017年3月，合伙企业签订了一项关于其普通单位在市场上发行的股权分配协议，总发行价最高可达$1十亿。自.起2020年3月31日，已经有了不是的根据股权分配协议出售普通股。

ET回购计划

在.期间截至三个月 2020年3月31日根据目前的回购计划，ET没有回购任何ET通用单元。自.起2020年3月31日, $911百万在当前计划下仍然可以回购。

ET分销再投资计划

在.期间截至三个月 2020年3月31日，分发的$53百万根据分销再投资计划进行了再投资。自.起2020年3月31日，总共有$25百万共同单位仍然可以根据现有的与分销再投资计划有关的登记声明发放。

子公司股权交易

ETO首选设备

自.起2020年3月31日和2019年12月31日，ETO的优秀首选单位包括950,000ETO系列A首选单元，550,000 埃托 B系列首选单元，18,000,000ETO C系列首选单元，17,800,000ETO系列D首选设备和32,000,000ETO系列E系列首选设备。自.起2020年3月31日，ETO的优秀首选单位还包括500,000ETO系列F首选部件和1,100,000ETO G系列首选单元。

埃托F系列首选设备

2020年1月22日，经贸办发布500,000 ITS 6.750%F系列固定利率重置累计可赎回永久优先股代表有限合作伙伴在ETO中的权益，向公众公布的价格为$1,000每单位。ETO系列F优先股的分配从最初的发行日期(包括原发行日期)开始累加，从2020年5月15日开始每半年支付一次欠款，从2020年5月15日开始，至2025年5月15日(但不包括5月15日)，费率等于6.750% 年率： $1,000清算优先权。在2025年5月15日及之后，ETO系列F优先单位的分配率将等于$1,000 清算优先权等于美国五年期国库券利率加上利差 5.134%每年。ETO系列F优先股可在2025年5月15日或之后按ETO的选择权赎回，赎回价格为$1,000根据ETO系列F优先股，另加相当于截至赎回日(但不包括赎回日)的所有累计和未付分派的金额。

埃托G系列首选部件

2020年1月22日，经贸办发布1,100,000 ITS 7.125%G系列固定利率重置累计可赎回永久优先股，代表有限合伙人在ETO中的权益，向公众公布的价格为$1,000每单位。ETO系列G优先股的分配从最初的发行日期(包括原发行日期)开始累加，从2020年5月15日开始每半年支付一次欠款，从2020年5月15日开始，至2030年5月15日(但不包括2030年5月15日)，费率等于7.125% 年率： $1,000清算优先权。在2030年5月15日及之后，ETO系列G优先单位的分配率将等于$1,000 清算优先权等于美国五年期国库券利率加上利差 5.306%每年。ETO G系列优先股可在2030年5月15日或之后按ETO的选择权赎回，赎回价格为$1,000根据ETO系列G优先股，另加相当于截至赎回日(但不包括赎回日)的所有累计和未付分派的金额。

Sunoco LP股权分配计划

对于截至三个月 2020年3月31日，Sunoco LP发行不是的根据其在市场上的股权分配计划增加单位。自.起2020年3月31日, $2951000万美元根据目前有效的股权分配协议，Sunoco LP普通股的一部分仍可发行。

USAC分销再投资计划

在.期间截至三个月 2020年3月31日，分发的$0.3百万根据USAC分销再投资计划进行了再投资，导致发行了大约18,883USAC通用单位。

母公司现金分配

在以下日期之后宣布和/或支付的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年2月7日	2020年2月19日	$	0.3050
2020年3月31日	2020年5月7日	2020年5月19日	0.3050

ETO现金分配

ETO宣布和/或支付给其优先单位持有人的分配2019年12月31日具体情况如下：



期间已结束	记录日期	付款日期	系列A⁽¹⁾		B系列⁽¹⁾		C系列		D系列		E系列		F系列⁽²⁾		G系列⁽²⁾
2019年12月31日	2020年2月3日	2020年2月18日	$	31.25	$	33.125	$	0.4609	$	0.4766	$	0.4750	$	—	$	—
2020年3月31日	2020年5月1日	2020年5月15日	—		—		0.4609		0.4766		0.4750		21.19		22.36

⁽¹⁾埃托A系列优先股和ETO B系列优先股分配每半年支付一次。


⁽²⁾	与截至2020年3月31日的期间相关的ETO系列F和G优先单元分配代表按比例分配的初始分配。分配每半年支付一次。

Sunoco LP现金分配

Sunoco LP在其普通单位持有人之后声明和/或支付的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年2月7日	2020年2月19日	$	0.8255
2020年3月31日	2020年5月7日	2020年5月19日	0.8255

USAC现金分配

USAC宣布和/或支付给其共同单位持有人的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年1月27日	2020年2月7日	$	0.5250
2020年3月31日	2020年4月27日	2020年5月8日	0.5250

累计其他综合收益(亏损)

下表显示了扣除税后的AOCI的组成部分：



	2020年3月31日			2019年12月31日
可供出售的证券	$	4		$	13
外币折算调整	(62		)	2
与养老金和其他退休后福利有关的精算损失	(22		)	(25		)
对未合并附属公司的投资，净额	(17		)	(1		)
AOCI合计(扣除税后)	$	(97	)	$	(11	)
可归因于非控股权益的金额	38			—
包括在合伙人资本中的扣除税后的AOCI总额	$	(59	)	$	(11	)


9.	所得税

合伙企业的有效税率与法定税率不同，主要是因为合伙企业的收益在合伙企业一级不需要缴纳美国联邦和大多数州的所得税。


10.	监管事项、承诺、或有事项和环境责任

FERC会议记录

根据2019年1月16日发布的命令，FERC根据天然气法案第5条启动了对PanHandle现有费率的审查，以确定PanHandle目前收取的费率是否公平合理，并将此事提交听证会。2019年8月30日，PanHandle根据天然气法案第4条提起了一般费率诉讼。天然气法案第5条和第4条程序通过日期为2019年10月1日的命令进行了合并。*合并程序的听证会定于2020年8月举行，初步裁决预计在2021年初。

承付款

在正常业务过程中，ETO根据长期合同购买、加工和销售天然气，并签订长期运输和储存协议。这类合同包含业内惯例的条款。ETO相信，这些协议的条款在商业上是合理的，不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

ETO的合资协议要求它们向未合并的附属公司提供按比例出资的资金。这类捐款将取决于其未合并关联公司的资本要求，例如为资本项目提供资金或偿还长期债务。

我们有某些不可撤销的通行权(“ROW”)承诺，这些承诺需要定期付款，并在我们选择的放弃时或在未来的不同日期到期。下表反映了随附的操作报表中的运营费用中包含的行费用：



	三个月三月三十一号，
	2020		2019
行费	$	10	$	6

PES炼油厂起火和破产

我们拥有一个大约7.4%PES在费城拥有一家炼油厂，拥有非运营权益。此外，该合作伙伴关系根据商业合同向PES提供物流服务，Sunoco LP历史上一直从PES购买精炼产品。2019年6月，炼油厂综合体发生爆炸起火。

2019年7月21日，由于费城炼油厂综合体发生爆炸和火灾，PES Holdings，LLC及其七家子公司(统称“债务人”)根据美国破产法第11章的规定，向特拉华州地区的美国破产法院提交了自愿请愿书，要求获得救济。在费城炼油厂综合体发生爆炸和火灾后，PES Holdings，LLC及其七家子公司(统称“债务人”)向特拉华州地区的美国破产法院提交了自愿请愿书，要求根据美国破产法第11章的规定进行救济。债务人还拖欠了一笔$75百万应付给合伙企业子公司的票据。截至2020年3月31日，合伙企业尚未记录与应收票据相关的估值津贴，因为管理层尚未能够确定破产票据的可收回性。

此外，当炼油厂出售给PES时，该合伙企业的子公司保留了某些环境补救责任。截至2020年3月31日，该合伙企业通过其全资专属自保保险公司，根据对此类成本的精算估计，为这些环境补救责任提供资金，这些负债包括在下文“环境补救”项下讨论的环境责任总额中。如果与破产程序相关的PES财产被出售，合伙企业未来可能需要记录额外的环境补救责任，这取决于财产买方对该财产的建议使用情况；但是，管理层目前无法估计此类额外责任。

PES已根据破产法第365条拒绝了合伙企业的某些商业合同；然而，破产对合伙企业的商业合同和相关收入损失(暂时或永久性)的影响目前尚不清楚。此外，Sunoco LP已经成功地获得了替代供应，以取代PES造成的燃料量损失，预计未来不会对其业务产生任何实质性影响。

诉讼和或有事项

我们可能会不时涉及在正常业务过程中因我们的经营而引起的诉讼和索赔。天然气和原油是易燃和易燃的。在运输、储存或使用过程中可能会造成严重的人身伤害和重大的财产损失。在正常的业务过程中，我们有时会在各种诉讼中受到威胁或被点名为被告，要求对产品责任、人身伤害和财产损失进行实际和惩罚性赔偿。我们向保险公司提供金额和承保范围以及免赔额的责任保险，管理层认为这是合理和审慎的，并且是业内普遍接受的。然而，我们不能保证现时有效的保险保障水平会继续以合理价格提供，或该水平会继续足以保障我们日后免受与产品责任、人身伤害或财产损失有关的重大开支。

达科他州接入管道

2016年7月27日，Standing Rock Soux部落(简称SRST)向美国哥伦比亚特区地区法院提起诉讼，对美国陆军工程兵部队(简称USACE)发放的许可提出质疑，该许可允许达科他州通行证有限责任公司(“达科他州通行证”)在北达科他州的Oahe湖穿越密苏里河。该案随后被修改，以挑战美国南欧交易所发布的一项地役权，该地役权允许管道穿越密苏里河附近的美国南欧交易所拥有的土地。达科他州通道和夏延河苏族部落(“CRST”)介入。奥格拉拉苏族部落(“OST”)和扬克顿苏族部落(“YST”)分别提起的诉讼与这一行动合并在一起，几名单独的部落成员进行了干预(与SRST和CRST这两个“部落”集体进行了干预)。原告和被告提出了即决判决的交叉动议。2020年3月25日，法院将此案发回美国SACE，以准备环境影响声明。法院已要求通报是否在美国SACE进行任何额外的环境分析期间暂停管道的运行。简报会将于2020年5月27日结束。

能源转移无法确定这些诉讼将在何时或如何解决，也无法确定它们可能对达科他州通道项目产生的影响。

贝尔维尤山事件

2016年6月26日，位于德克萨斯州贝尔维尤山孤星NGL Mont Belvieu(“孤星”)设施附近的另一家运营商设施上的一口碳氢化合物储油井经历了超压，导致地下泄漏。地下泄漏导致孤星号南航站楼起火，并对孤星号南、北航站楼的储油井作业造成损害。设施已恢复正常运作，但孤星的一口储油井除外，然而，孤星仍在量化其遭受和持续损害的程度，并已获得并将继续寻求赔偿这些损失。

MTBE诉讼

ETC Sunoco Holdings LLC和Sunoco(R&M)，LLC(统称为Sunoco)是指控MTBE污染地下水的诉讼被告。原告，州级政府实体，主张产品责任、滋扰、非法侵入、疏忽、违反环境法和/或欺骗性商业行为索赔。原告寻求获得补偿性损害赔偿，在某些情况下还寻求自然资源损害赔偿、禁令救济、惩罚性损害赔偿和律师费。

自.起 2020年3月31日，Sunoco是被告之一五这些案件包括马里兰州和罗德岛州各提起的一起案件、宾夕法尼亚州提起的一起案件和波多黎各联邦提起的两起案件。波多黎各最近的行动是一个配套案件，声称除了波多黎各最初行动中有争议的地点之外，还有更多的地点受到损害。马里兰州和宾夕法尼亚州联邦提起的诉讼还将ETO、ETP Holdco Corporation和Sunoco Partners Marketing&Terminals L.P.列为被告。(“SPMT”)。

其余情况有可能出现亏损，但我们无法估计可能出现的损失或超出应计金额的损失范围。对一个或多个MTBE案件作出不利裁决可能会对发生此类不利裁决期间的经营结果产生重大影响，但这种不利裁决可能不会对合伙企业的综合财务状况产生实质性不利影响。

摄政集团合并诉讼

2015年6月10日，Adrian Dieckman(“Dieckman”)，据称是Regency的单位持有人，代表Regency的普通单位持有人向特拉华州衡平法院提交了与Regency-Eto合并(“Regency合并”)有关的集体诉讼(“Regency合并诉讼”)，代表Regency的普通单位持有人对Regency GP LP、Regency GP LLC、ET、ETO、ETP GP和Regency的董事会成员提起诉讼

摄政集团合并诉讼称，摄政集团的合并违反了摄政集团合伙协议。2016年3月29日，特拉华州衡平法院批准了被告提出的全部驳回诉讼的动议。原告提出上诉，特拉华州最高法院推翻了衡平法院的判决。原告随后提交了修改后的经核实的集体诉讼起诉书，被告提出驳回。终审法院部分批准和部分驳回驳回动议，驳回了针对摄政集团、有限责任公司和摄政集团有限责任公司(“摄政被告”)以外的所有被告的申索。最高法院后来批准了原告关于等级认证的无异议动议。2019年12月10日至16日开庭审理，2020年5月6日开庭后听证。

摄政被告不能预测摄政合并诉讼的结果或本申请日期之后可能提起的任何诉讼；摄政被告也不能预测解决摄政合并诉讼所需的时间和费用。摄政集团的被告认为摄政集团合并诉讼毫无根据，并打算积极抗辩。

威廉姆斯提起或针对威廉姆斯提起的诉讼

2016年4月和5月，威廉姆斯公司(Williams Companies，Inc.)(“威廉姆斯”)对ET，le GP提起了两起诉讼(“Williams诉讼”)，在其中一起诉讼中，Energy Transfer Corp LP，ETE Corp GP，LLC和Energy Transfer Equity GP，LLC(统称为“被告”)指控被告违反了ET-Williams合并协议(“合并协议”)下的义务。大体上，Williams指控被告违反了合并协议，原因是(A)未能使用商业上合理的努力从Latham&Watkins LLP(“Latham”)获得关于“国税法”第721条的税务意见(“721意见”)，(B)发行合伙企业的A系列可转换优先股(“发行”)，以及(C)在合并协议中做出据称不真实的陈述和担保。

经过2016年6月20日和21日为期两天的审判，法院做出了有利于被告的裁决，并发布了宣告性判决，即由于莱瑟姆无法提供所需的721意见，ET可以在2016年6月28日之后终止合并。法院没有就Williams与发行有关的索赔或所谓的不真实陈述和担保做出裁决。2017年3月23日，特拉华州最高法院确认了法院对2016年6月审判的裁决。

2016年9月，双方提交了修改后的诉状。威廉姆斯提交了一份修改后的起诉书，要求支付4.1亿美元的终止费，原因是据称违反了上述合并协议。被告提交了修正的反诉和正面抗辩，声称Williams实质上违反了合并协议，其中包括：(A)没有尽其合理的最大努力完成合并，(B)没有向ET提供与合并有关的S-4表格中包含的重要信息，(C)没有促进合并的融资，以及(D)违反了合并协议的论坛选择条款。

2020年3月，法院就被告简易判决动议和威廉部分简易判决动议进行辩论。这些动议仍在法院待决。审判目前定于2020年8月进行。被告不能预测威廉姆斯诉讼的结果或本申请日期之后可能提起的任何诉讼；被告也不能预测解决这些诉讼所需的时间和费用。被告认为威廉姆斯的说法毫无根据，并打算对其进行有力辩护。

罗孚

2017年11月3日，俄亥俄州和俄亥俄州环境保护局(“俄亥俄州环保局”)对罗孚和其他被告(统称为被告“)提起诉讼，要求追回据称欠下的民事罚款和某些与许可遵守有关的禁令救济。被告提出了几项驳回动议，这些动议在所有罪名上都得到了批准。俄亥俄州环保局提出上诉，2019年12月9日，第五地区上诉法院作出一致判决，确认初审法院。俄亥俄州环保局寻求俄亥俄州最高法院的审查，被告在2020年2月提交的案情摘要中表示反对。2020年4月22日，俄亥俄州最高法院批准了俄亥俄州环保局的复审请求。俄亥俄州最高法院审查的简报日程尚未确定。

河口大桥

2018年1月11日，环保组织和一个贸易协会在路易斯安那州中区美国地区法院对USACE提起诉讼。原告称，USACE发放许可，授权修建通过阿查法拉亚盆地(“盆地”)的海湾大桥管道，违反了“国家环境政策法”、“清洁水法”和“河流和港口法”。他们要求地区法院撤销这些许可证，并禁止通过盆地建设该项目，直到美国SACE纠正其决策过程中所谓的缺陷。ETO通过其子公司河口大桥管道有限责任公司(“河口大桥”)于2018年1月26日进行了干预。

2018年2月，地区法院最初批准了原告的初步禁制令动议，但第五巡回上诉法院随后撤销了这一决定。第五巡回法院的裁决允许施工继续进行，并在案件悬而未决期间完成。原告于2019年1月提出第二项初步禁令动议，但被驳回。原告和被告提出了即决判决的交叉动议。2020年3月25日，法院做出了有利于USACE的即决判决。原告必须在2020年5月26日之前提交上诉通知。

革命

2018年9月10日，位于宾夕法尼亚州比佛县中心乡的天然气集输管道革命管道发生管道泄漏起火事件(《事件》)。没有人受伤。2019年2月8日，宾夕法尼亚州环保部(PADEP)根据宾夕法尼亚州的水法，对任何项目的审批/许可或许可修订请求颁发了许可证暂停。该伙伴关系向宾夕法尼亚州环境听证会委员会提出了许可证持有的上诉。2020年1月3日，合伙企业与该部签订了同意令和协议，其中除其他外，解除了许可证持有，合伙企业同意支付 $28.6百万民事罚款及基金a $2百万社区环境项目，所有相关上诉均被撤回。

宾夕法尼亚州总检察长办公室已经开始对这起事件进行调查，宾夕法尼亚州西区联邦检察官已经发出联邦大陪审团传票，要求提供与这起事件相关的文件。目前还不清楚这些调查的范围。

宾夕法尼亚州切斯特县调查

2018年12月，前切斯特县地区检察官(“DA”)致信合伙公司，称他的办公室正在调查合伙公司和相关实体与水手东管道有关的“潜在罪行”。

随后，此事被提交给宾夕法尼亚州切斯特县的一个调查大陪审团，该陪审团已发出传票，要求提供文件和证词。2019年9月24日，前检察官向合伙企业发出意向通知，表示如果某些条件得不到补救，它打算采取减排行动。合伙企业在被禁止的期限内对意向通知作出了回应。到目前为止，合伙企业还不知道有任何关于本通知的进一步行动。

2019年12月，前检察官宣布对一名现任员工提出与提供安全服务相关的指控。合伙企业已为该员工聘请了独立律师。虽然伙伴关系将继续配合调查，但它打算大力为自己辩护。

特拉华县，宾夕法尼亚州调查

2019年3月11日，特拉华县地区检察官办公室宣布，应地区检察官的要求，特拉华县地区检察官办公室和宾夕法尼亚州总检察长办公室正在对涉及特拉华县Mariner East管道建设和相关活动的涉嫌刑事不当行为进行调查。该合伙企业尚未对正在调查的具体行为进行评估。虽然伙伴关系将配合调查，但它打算大力为自己辩护。

最近提起的涉及能量转移LP的诉讼

ET的四名据称的单位持有人以名义被告的身份对ET董事会的多名前任和现任成员LE GP和ET提起派生诉讼，指控他们违反受托责任、不当得利、浪费公司资产、违反ET的LPA、侵权干预、滥用控制权和严重管理不善，这些索赔主要与宾夕法尼亚州管道建设有关。他们还要求赔偿和改变ET的公司治理结构。见Bettiol诉LP GP，案件编号3：19-cv-02890-X(N.D.德克萨斯州)；戴维森诉凯尔西·L·沃伦案，原因号。DC-20-02322(德克萨斯州达拉斯县第44司法区)；以及哈里斯诉凯尔西·L·沃伦案，案件编号2：20-cv-00364-gam(E.D.PA)；King诉le GP，案件编号3：20-cv-00719-X(德克萨斯州北部)。另一个所谓的ET单位持有人，阿勒格尼县雇员退休系统，单独并代表所有其他类似情况的人，对ET和ET的三名董事凯西·L·沃伦、约翰·W·麦克雷诺兹和托马斯·E·朗提起了联邦证券集体诉讼。请看阿勒格尼县新闻。“RET。系统V.能源转移有限责任公司，案例编号2：20-00200-GAM(E.D.PA)。起诉书声称，对违反1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其颁布的第10b-5条的索赔，主要涉及宾夕法尼亚州管道建设的事项。被告不能预测这些诉讼的结果，也不能预测在本申请日期之后可能提起的任何诉讼的结果；也不能预测解决这些诉讼所需的时间和费用。然而，被告认为这些指控没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。

其他诉讼及或有事项

我们或我们的子公司是我们业务附带的各种法律程序和/或监管程序的一方。对于每一件事情，我们都会评估案件的是非曲直、我们对该事件的风险敞口、可能的法律或和解策略、不利结果的可能性以及保险覆盖范围的可用性。*如果我们确定某一特定事件的不利结果是可能和可以估计的，我们就应计或有债务，以及截至或有事项相关的任何预期保险可追回金额。/如果我们确定某一特定事件的不利结果是可能和可以估计的，我们将应计或有债务，以及与或有事项相关的任何预期保险可追回金额。2020年3月31日和2019年12月31日，应计费用约为$116百万和$120百万分别反映在我们与这些或有债务相关的综合资产负债表上。“随着新信息的出现，我们的估计可能会发生变化。”这些变化的影响可能会对我们在单个时期的经营业绩产生重大影响。

这些事项的结果不能肯定地预测，也不能保证某一事项的结果不会导致支付该事项未累算的金额。此外，我们可以根据事实和环境的变化或预期结果的变化，在解决特定意外情况之前修订应计金额。目前，我们无法估计可能的损失或超出应计金额的可能损失范围。

此外，还存在其他被认为有合理可能导致不利结果的法律程序。对于那些可以估计可能的损失的程序，与这些或有债务相关的可能损失的范围估计高达 $80百万; 不过，不是的应计项目已记录为截至 2020年3月31日或2019年12月31日.

环境问题

我们的运营受到广泛的联邦、部落、州和地方环境和安全法律法规的约束，这些法律和法规需要支出以确保合规，包括与空气排放和废水排放相关的支出，以及运营设施和现有和以前设施以及废物处理场的补救支出。从历史上看，我们的环境合规性

成本对我们的经营业绩没有重大不利影响，但不能保证该等成本在未来不会有重大影响，也不能保证该等未来遵守现有、修订或新的法律规定不会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。规划、设计、建造和运营管道、工厂和其他设施的成本必须符合环境法律法规和安全标准。不遵守这些法律和法规可能会导致对行政、民事和刑事处罚的评估，强加调查、补救和纠正行动义务，自然资源损害，在受影响地区发布禁令，以及提起联邦授权的公民诉讼。与所有重大已知环境事项有关的或有损失已累计和/或单独披露。然而，我们可能会根据事实和环境的变化或预期结果的变化，在解决特定意外情况之前修订应计金额。

由于可能的污染程度、补救的时间和程度、我们与其他各方的责任比例的确定、清理技术的改进以及未来环境法律法规可能改变的程度等未知因素，环境暴露和责任很难评估和估计。虽然环境成本可能会对任何一段时期的经营业绩造成重大影响，但我们相信这些成本不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

根据目前掌握的资料和为确定潜在的风险暴露而进行的审查，我们相信为环境问题预留的金额足以支付清理费用的潜在风险。

2017年2月，我们收到美国司法部代表EPA和路易斯安那州环境质量部(“LDEQ”)的信件，通知SPLP和Mid-Valley Pipeline Company(“Mid-Valley”)正在对三个不同的原油泄漏采取执法行动：(A)德克萨斯州泰勒县的Colmesneil至Chester管道泄漏的估计550桶(“Colmesneil”)，据称发生在2013年2月；(B)估计释放了4,509桶。(C)俄克拉荷马州瓦基塔4英寸采集线释放的约40桶原油，据称发生在2015年1月。2019年1月，向路易斯安那州西区美国地区法院提交了各方批准的同意法令以及附带的申诉，征求公众意见和最终法院批准，以解决美国司法部和LDEQ对这三起释放的所有处罚。随后，法院批准了同意令和支付罚款。$5.4百万很满意。同意法令要求在三年内完成朗维尤至梅尔斯维尔管道的某些禁令救济，但禁令救济预计不会对运营产生任何实质性影响。除了民事处罚和禁令救济的决议外，我们还继续与路易斯安那州受托人讨论与路易斯安那州卡多教区释放有关的自然资源损害赔偿问题。

2018年10月，管道危险材料安全管理局(“PHMSA”)向ETO的全资子公司SPMT发布了建议安全令的通知(“通知”)。通知称，SPMT在得克萨斯州尼德兰拥有和运营的某些管道设施存在对公共安全、财产或环境构成管道完整性风险的条件。通知还对事实进行了初步调查，并提出了整改措施。SPMT于2018年11月2日及时提交了书面回应，参加了2019年1月30日举行的非正式磋商，并与PHMSA签订了同意协议，解决了截至2019年3月的通知中的问题。SPMT目前正在等待PHMSA关于提交的补救工作计划的批准状态的答复。

2019年6月4日，俄克拉荷马州公司委员会(OCC)运输部对SPLP提出申诉，要求最高罚款 $1百万与2018年5月俄克拉荷马州埃德蒙德附近的破裂有关。“泄漏发生在Noble to Douglas 8”管道的外部腐蚀区域，导致大约15桶原油泄漏。SPLP立即对释放做出回应，并与OCC合作修复了周围环境和管道。OCC提起申诉，指控SPLP未能为导致故障的管道提供足够的阴极保护。SPLP正在与OCC协商和解协议，以获得较轻的处罚。OCC已经接受了我们的还价和一份拟议的同意订单。同意令将在最后一次听证会上提交给赔偿委员会，听证会日期待定。

环境修复

我们的子公司负责某些地点的环境补救工作，包括：


•	我们的某些州际管道进行与过去使用多氯联苯(“多氯联苯”)造成的污染相关的土壤和地下水修复。PCB评估正在进行中，在某些情况下，我们的子公司可能对其他方造成的污染承担合同责任。


•	某些收集和处理系统负责与碳氢化合物释放相关的土壤和地下水修复。


•	接受环境评估的与Sunoco相关的遗留地点，包括以前拥有的码头和其他物流资产，Sunoco不再运营的零售地点，关闭和/或出售炼油厂和其他以前拥有的地点。

•

Sunoco可能要为其被确定为潜在责任方(“PRP”)的地点的补救费用承担连带责任。自.起 2020年3月31日, Sunoco已经被任命为PRP，大约在 29 根据联邦和/或类似的州法律，已确定或可能确定的“超级基金”地点。Sunoco通常是一个网站上被确定为PRP的众多公司之一。Sunoco已检讨其于各地点的参与性质及程度及其他相关情况，并基于Sunoco与该等地点据称的联系，相信其与该等地点有关的潜在责任将不会重大。

在可估计的范围内，预期的补救成本包括在我们的综合资产负债表中记录的环境问题金额中。在某些情况下，无法合理估计未来的成本，因为补救活动是在客户和以前的客户提出索赔时进行的。如果环境补救义务由实施监管会计政策的子公司记录，预计可通过关税或费率收回的金额将作为监管资产记录在我们的综合资产负债表上。

下表反映了我们的综合资产负债表中记录的被认为可能和合理评估的与环境事项相关的应计负债金额。目前，我们无法估计可能的损失或超出应计金额的可能损失范围。除上述事项外，吾等并无评估为合理可能需要在综合财务报表中披露的任何重大环境事宜。



	2020年3月31日		2019年12月31日
电流	$	42	$	46
非电流	271		274
环境总负债	$	313	$	320

我们已经成立了一家全资专属自保保险公司，以承担与某些不再运营的地点有关的环境义务相关的某些风险。支付给专属自保保险公司的保费包括已发生但未报告的环境索赔的估计，这是基于精算确定的完全发展的索赔费用估计。在这种情况下，我们根据用于计算支付给专属自保保险公司的保费的贴现估计，应计可归因于未断言索赔的损失。

在.期间截至3月31日的三个月， 2020 和 2019, 记录在案的合伙关系 900万美元和 $61000万美元, 分别是与环境清理项目相关的支出。

我们的管道作业受PHMSA下属的美国运输部的监管，PHMSA根据这一规定制定了与管道设施的设计、安装、测试、建造、操作、更换和管理有关的要求。此外，PHMSA还通过管道安全办公室颁布了一项规则，要求管道运营商制定完整性管理计划，对其管道进行综合评估，并采取措施保护位于规则所称的“高影响区域”的管道段。这些完整性管理计划下的活动涉及执行内部管道检查、压力测试或其他有效手段，以评估这些受监管管道段的完整性，法规要求立即采取行动解决评估和分析提出的完整性问题。所有这些资产的完整性测试和评估将继续进行，此类测试和评估的结果可能会导致我们产生未来的资本和运营支出，用于确保我们的管道持续安全可靠地运行所需的维修或升级；然而，目前无法估计此类支出的可能范围。

我们的运营还受到OSHA的要求，以及监管员工健康和安全保护的类似州法律的要求。此外，职业安全和健康管理局的危险通信标准要求维护有关在我们的运营中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、州和地方政府当局以及公民。我们认为，我们过去为OSHA所需活动支付的成本，包括一般行业标准、记录保存要求和对职业暴露于受管制物质的监测，并没有对我们的运营结果产生实质性的不利影响，但不能保证这些成本在未来不会是实质性的。


11.	收入

收入的分类

合伙企业的合并财务报表反映了八个可报告的部分，这也代表了合伙企业为披露目的汇总收入的水平。注14描述了收入按部门细分的情况。

与客户的合同余额

合伙企业通过转让商品或服务来履行其义务，以换取客户的考虑。履行的时间可能与向客户支付或从客户收到相关对价的时间不同，从而导致确认合同资产或合同负债。

合伙企业在向某些客户预付对价款项或在合同允许合伙企业为此类服务收费之前向客户提供服务时确认合同资产。

如果客户支付的对价先于合伙企业履行履行义务，则合伙企业确认合同责任。某些合同包含要求客户为使用我们资产的权利支付固定费用的条款，但允许客户对未来某个时间点提供的服务收取此类费用。这些金额反映为递延收入，直到客户将不足的费用应用于所提供的服务，或者由于合同期到期而无法使用费用作为未来服务的付款，或者由于容量限制客户实际无法使用费用。此外，Sunoco LP保留了一些特许经营协议，要求经销商为长期许可协议一次性预付款。Sunoco LP在收到预付款时确认合同责任，并确认许可证期限内的收入。

下表汇总了我们合同负债的合并活动：



	合同责任
余额，2019年12月31日	$	377
加法	182
已确认收入	(206		)
平衡，2020年3月31日	$	353

余额，2018年12月31日	$	394
加法	148
已确认收入	(162		)
余额，2019年3月31日	$	380

下表列出的与客户签订合同的应收账款余额包括当期贸易应收账款和长期应收账款，扣除坏账准备后的余额。应收账款拨备是Sunoco LP对与潜在客户违约相关的可能损失的最佳估计。Sunoco LP根据历史经验和特定识别基础确定津贴。

Sunoco LP合同资产余额截至2020年3月31日和2019年12月31日具体情况如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
合同余额：
合同资产	$	128	$	117
与客户签订合同应收账款	140		366

获得或履行合同的费用

Sunoco LP只有在预期收回这些成本的情况下，才会从获得合同所产生的成本(例如销售佣金)中确认资产。另一方面，如果履行合同的成本对合同是明确可识别的，则履行合同的成本是资本化的，这将导致增加将来用于履行履约义务的资源，并且预计这些成本将被资本化。

会被找回。这些资本化成本被记录为其他流动资产和其他非流动资产的一部分，并按照与该等成本相关的货物或服务的转移模式进行系统摊销。Sunoco LP为以下项目确认的摊销费用金额截至三个月 2020年3月31日和2019曾经是$51000万美元和$41000万美元分别为。Sunoco LP还做出了一项政策选择，即在预期摊销期限为一年或更短的情况下，在发生合同时支付获得合同的成本。


12.	衍生资产和负债

商品价格风险

我们面临着与大宗商品价格波动相关的市场风险。为了管理这些价格波动的影响，我们使用了各种交易所交易和场外商品金融工具合约。这些合约主要由期货、掉期和期权组成，并以公允价值记录在我们的综合资产负债表中。

我们使用期货和基差掉期，被指定为公允价值对冲，以对冲我们储存在Bammel储存设施中的天然气库存。在对冲初期，我们通过在现货市场或淡季购买天然气并签订金融合同来锁定保证金。远期天然气价格与实物库存现货价格之间的价差变动导致未实现收益或亏损，直至标的实物天然气被撤回并相关的指定衍生品结清为止。一旦天然气被提取，指定的衍生品结清，与这些头寸相关的以前未实现的收益或损失就会变现。

我们使用期货、掉期和期权来对冲我们在州际运输和储存部门保留的天然气销售价格，以及在州际运输和储存部门的运营天然气销售费用。出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值。

我们使用NGL和原油衍生品掉期合约来对冲我们在中游部门保留的NGL和凝析油权益数量的预测销售，据此，我们的子公司通常代表生产商收集和加工天然气，以市场价格出售由此产生的残渣气和NGL数量，并根据残渣气和NGL的指数价格将收益的商定百分比汇给生产商。出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值。

我们利用掉期、期货和其他衍生工具来降低与精炼产品和NGL价格市场波动相关的风险，以管理我们的存储设施以及购买和销售纯度NGL。出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值。

我们使用期货和掉期来实现原油购买的应课税价，将某些预期的成品油销售转换为固定或浮动价格，锁定某些成品油的利润率，并锁定部分天然气采购或销售的价格。出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值。

我们使用金融商品衍生品来利用我们的交易活动中的市场机会，这些交易活动补充了我们运输和储存部门的业务，并在我们的综合运营报表中计入了销售产品的成本。在我们的所有其他部门中，我们也有与电力和天然气相关的贸易和营销活动，这些活动也计入了销售产品的成本。由于我们的交易活动以及在我们的运输和储存部门使用衍生金融工具，不同时期可能发生的收益波动程度可能是显著的、有利的或不利的。我们试图通过使用提供给我们的风险监督委员会(包括高级管理层成员)的每日头寸和损益报告，以及我们的商品风险管理政策中规定的限制和授权来管理这种波动性。

下表详细介绍了我们未偿还的大宗商品相关衍生品：



	2020年3月31日			2019年12月31日
	名义体积		成熟性	名义体积		成熟性
按市值计价的衍生品
(交易)
天然气(BBtu)：
基差掉期IFERC/NYMEX⁽¹⁾	(19,673	)	2020-2024	(35,208	)	2020-2024
固定掉期/期货	1,688		2020-2021	1,483		2020
期权看跌期权-看跌期权	—		—	—		0
功率(兆瓦)：
远期	2,125,200		2020-2029	3,213,450		2020-2029
期货	329,896		2020-2021	(353,527	)	2020
期权看跌期权-看跌期权	621,860		2020	51,615		2020
期权买入-买入看涨期权	4,035,972		2020-2021	(2,704,330	)	2020-2021
(非交易)
天然气(BBtu)：
基差掉期IFERC/NYMEX	(15,860	)	2020-2022	(18,923	)	2020-2022
摆动掉期IFERC	31,505		2020-2021	(9,265	)	2020
固定掉期/期货	(1,425	)	2020-2022	(3,085	)	2020-2021
远期现货合约	(36,691	)	2020-2021	(13,364	)	2020-2021
NGL(MBbls)-转发/交换	(2,235	)	2020-2022	(1,300	)	2020-2021
成品油(MBBLS)-期货	(1,779	)	2020-2022	(2,473	)	2020-2021
原油(MBbls)-远期/掉期	5,260		2020	4,465		2020
玉米(千蒲式耳)	(140	)	2020	(1,210	)	2020
公允价值套期保值衍生产品
(非交易)
天然气(BBtu)：
基差掉期IFERC/NYMEX	(32,695	)	2020-2021	(31,780	)	2020
固定掉期/期货	(32,695	)	2020-2021	(31,780	)	2020
被套期保值的物品库存	32,695		2020-2021	31,780		2020


⁽¹⁾	包括与休斯顿船道、Waha Hub、NGPL TexOk、西路易斯安那区和Henry Hub地点相关的未平仓总金额.

利率风险

我们面临着利率变化的市场风险。为了维持成本效益高的资本结构，我们使用固定利率债务和可变利率债务的混合方式借入资金。我们还通过利用利率掉期来管理我们的利率敞口，以实现固定利率和可变利率债务的理想组合。我们还利用远期起始利率掉期来锁定部分预期债券发行的利率。

下表汇总了我们的未平仓利率掉期，这些利率掉期均未被指定为会计上的对冲：



术语	类型⁽¹⁾	未清偿名义金额
术语	类型⁽¹⁾	2020年3月31日		2019年12月31日
2020年7月⁽²⁾⁽³⁾	远期-开始支付3.52%的固定利率，并获得浮动利率	$	—	$	400
2021年7月⁽²⁾	远期-开始支付3.55%的固定利率，并获得浮动利率	400		400
2022年7月⁽²⁾	远期开始支付3.80%的固定利率，并获得浮动利率	400		400


⁽¹⁾	浮动利率以3个月期LIBOR为基础。


⁽²⁾	表示生效日期。这些远期开始掉期的期限为30年，强制性终止日期与生效日期相同。


⁽³⁾	2020年7月的利率互换于2020年1月终止。

信用风险

信用风险是指交易对手可能违约，给合伙企业造成损失的风险。已经批准并实施了信贷政策，以管理我们的交易对手组合，目标是减轻信贷损失。这些政策确立了指导方针、控制和限制，要求对现有和潜在交易对手的财务状况进行适当评估，监测机构信用评级，并实施根据交易对手的风险状况限制风险敞口的信贷做法，从而将信用风险管理在批准的容忍度范围内。此外，在某些情况下，我们有时可能需要抵押品，以在必要时减轻信用风险。我们还实施了行业标准商业协议，允许将与单一商业协议下执行的交易相关的正面和负面风险净额计算在内。此外，我们利用主净额结算协议来抵消与单个交易对手或关联的交易对手集团之间的多个商业协议的信用敞口。

我们的交易对手包括能源行业的不同客户组合，包括石化公司、商业和工业、石油和天然气生产商、机动车燃料分销商、市政当局、公用事业公司和中游公司。我们的整体风险敞口可能会受到宏观经济因素或监管变化的正面或负面影响，这些因素或监管变化可能会在一定程度上影响其交易对手。目前，管理层预计我们的财务状况或经营结果不会因交易对手表现不佳而受到实质性的不利影响。

我们在场外交易市场的某些交易对手(主要是独立的系统运营商)和清算经纪人那里有维持保证金存款。当衍生品的价值超过我们与交易对手预先设定的信用额度时，需要支付保证金保证金。保证金存款在非交易所交易衍生品的结算日左右退还给我们，我们每天为交易所交易交易交换追加保证金通知。由于每日向交易所经纪催缴保证金，金融衍生工具的公允价值被视为流动，并计入综合资产负债表内其他流动资产内支付予卖方的存款。

对于金融工具，交易对手未能履行合同可能导致我们无法实现已记录在我们综合资产负债表上并在净收入或其他全面收益中确认的金额。

派生摘要

下表汇总了我们的衍生品资产和负债：



	衍生工具的公允价值
	资产衍生品				负债衍生工具
	2020年3月31日		2019年12月31日		2020年3月31日			2019年12月31日
指定为对冲工具的衍生工具：
商品衍生品(保证金存款)	$	11	$	24	$	(12	)	$	—
未指定为对冲工具的衍生工具：
商品衍生品(保证金存款)	615		319		(561		)	(350		)
商品衍生品	74		41		(58		)	(39		)
利率衍生品	—		—		(573		)	(399		)
	689		360		(1,192		)	(788		)
总导数	$	700	$	384	$	(1,204	)	$	(788	)

下表列出了我们确认的衍生资产和负债的毛值，以及综合资产负债表上受可强制执行的总净额安排或类似安排影响的抵销金额：



		资产衍生品						负债衍生工具
	资产负债表位置	2020年3月31日			2019年12月31日			2020年3月31日			2019年12月31日
没有抵销协议的衍生品	衍生负债	$	—		$	—		$	(573	)	$	(399	)
抵销协议中的衍生品：
场外交易合约	衍生资产(负债)	74			41			(58		)	(39		)
经纪商清算衍生品合约	其他流动资产(负债)	626			343			(573		)	(350		)
总衍生工具总额		700			384			(1,204		)	(788		)
抵消协议：
交易对手净额结算	衍生资产(负债)	(49		)	(18		)	49			18
交易对手净额结算	其他流动资产(负债)	(551		)	(318		)	551			318
净衍生工具合计		$	100		$	48		$	(604	)	$	(452	)

我们按公允价值在综合资产负债表上将非交易所交易金融衍生工具作为衍生资产和负债披露，金额根据预期结算日期分为流动或非流动。

下表汇总了与我们的衍生金融工具有关的收入中确认的金额：



	在衍生工具收益中确认的损益的位置	在衍生工具收益中确认的损益金额
		三个月三月三十一号，
		2020			2019
未指定为对冲工具的衍生工具：
商品衍生品--交易	产品销售成本	$	5		$	5
商品衍生品--非交易	产品销售成本	112			(12		)
利率衍生品	利率衍生工具的亏损	(329		)	(74		)
总计		$	(212	)	$	(81	)


13.	关联方交易

该合伙企业与其几家未合并的附属公司有关联方交易。除商业交易外，这些交易还包括提供某些管理服务和租赁某些资产。

下表汇总了我们综合经营报表中相关公司的收入：



	三个月三月三十一号，
	2020		2019
来自关联公司的收入	$	133	$	109

下表汇总了我们合并资产负债表上相关公司的应收账款：



	2020年3月31日		2019年12月31日
关联公司应收账款：
FGT	$	20	$	50
菲利普斯66	11		36
导线	54		42
其他	47		31
关联公司应收账款总额	$	132	$	159

自.起2020年3月31日和2019年12月31日，合伙企业合并资产负债表中与未合并附属公司的应付账款合计$9百万和$31百万分别为。


14.	可报告的细分市场

我们的可报告部门经过重新评估，目前反映了主要在美国开展业务的以下部门：

•州内运输和储存;

•州际运输和储存;

•中游;

•NGL及成品油运输和服务;

•原油运输和服务;

•对Sunoco LP的投资;

•在USAC的投资及

•所有其他.

合并的收入和费用反映了所有重大公司间交易的取消。

我们州内运输和储存部门的收入主要反映在天然气销售和收集、运输和其他费用上。我们州际运输和存储部门的收入主要反映在收集、运输和其他费用上。我们中游业务的收入主要反映在天然气销售、NGL销售和收集、运输和其他费用上。我们的NGL和成品油运输和服务部门的收入主要反映在NGL销售和收集、运输和其他费用上。我们原油运输和服务部门的收入主要反映在原油销售中。我们在Sunoco LP部门的投资收入主要反映在精炼产品销售中。我们在USAC部门的投资收入主要反映在收集费、运输费和其他费用上。我们所有其他部门的收入主要反映在天然气销售中。

我们报告分部调整后EBITDA和合并调整后EBITDA作为衡量分部业绩的指标。我们将分部调整后的EBITDA和合并调整后的EBITDA定义为合伙企业扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销和其他非现金项目前的收益总额，如非现金补偿费用、资产处置损益、建设期间使用的股权资金拨备、商品风险管理活动的未实现损益、存货估值调整、非现金减值费用、债务清偿损失和其他营业外收入或支出项目。分部调整后EBITDA和合并调整后EBITDA反映未合并关联公司的金额，其确认和计量方法与记录未合并关联公司收益权益的确认和计量方法相同。与未合并关联公司相关的调整后EBITDA不包括与计算分段调整后EBITDA和合并调整后EBITDA相同的项目，如利息、税项、折旧、损耗、摊销和其他非现金项目。虽然这些金额被排除在与未合并关联公司相关的调整后EBITDA之外，但这种排除不应被理解为意味着我们对该等关联公司的运营以及由此产生的收入和支出拥有控制权。我们不控制我们的未合并附属公司；因此，我们不控制此类附属公司的收益或现金流。因此，应相应限制使用与未合并附属公司相关的分段调整EBITDA或调整后EBITDA作为分析工具。

下表按部门列出了财务信息：



	三个月三月三十一号，
	2020			2019
收入：
州内运输和储存：
来自外部客户的收入	$	536		$	769
部门间收入	57			87
	593			856
州际运输和储存：
来自外部客户的收入	459			492
部门间收入	5			6
	464			498
中游：
来自外部客户的收入	501			663
部门间收入	669			1,055
	1,170			1,718
NGL及成品油运输和服务：
来自外部客户的收入	2,118			2,713
部门间收入	597			318
	2,715			3,031
原油运输和服务：
来自外部客户的收入	4,213			4,167
部门间收入	—			19
	4,213			4,186
对Sunoco LP的投资：
来自外部客户的收入	3,260			3,692
部门间收入	12			—
	3,272			3,692
在USAC的投资：
来自外部客户的收入	176			167
部门间收入	3			4
	179			171
所有其他：
来自外部客户的收入	364			458
部门间收入	149			39
	513			497
冲销	(1,492		)	(1,528		)
总收入	$	11,627		$	13,121



	三个月三月三十一号，
	2020			2019*
部门调整后的EBITDA：
州内运输和储存	$	240		$	252
州际运输和储存	404			456
中游	383			382
NGL及成品油运输和服务	663			612
原油运输和服务	591			744
对Sunoco LP的投资	209			153
在USAC的投资	106			101
所有其他	39			35
调整后的EBITDA(合并)	2,635			2,735
折旧、损耗和摊销	(867		)	(774		)
利息支出，扣除资本化利息后的净额	(602		)	(590		)
减值损失	(1,325		)	(50		)
利率衍生工具的亏损	(329		)	(74		)
非现金补偿费用	(22		)	(29		)
商品风险管理活动的未实现收益	51			49
债务清偿损失	(62		)	(18		)
存货计价调整	(227		)	93
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	(154		)	(146		)
未合并关联公司收益(亏损)中的权益	(7		)	65
其他，净	(27		)	(17		)
所得税费用前收益(亏损)	(936		)	1,244
所得税费用	(28		)	(126		)
净收益(损失)	$	(964	)	$	1,118



	2020年3月31日		2019年12月31日**
细分市场资产：
州内运输和储存	$	6,851	$	6,648
州际运输和储存	17,263		18,111
中游	18,969		20,332
NGL及成品油运输和服务	17,082		19,145
原油运输和服务	24,832		22,933
对Sunoco LP的投资	4,895		5,438
在USAC的投资	3,103		3,730
所有其他	2,546		2,636
部门总资产	$	95,541	$	98,973

*经调整后。请参阅注释1。

第二项：管理层对财务状况的讨论和分析

以及行动的结果

(表格美元和单位金额，除每单位数据外，以百万为单位)

以下是对我们历史综合财务状况和经营结果的讨论，阅读时应与(I)本10-Q表格季度报告中其他地方包含的我们历史综合财务报表及其附注一起阅读；(Ii)综合财务报表和管理层对合伙企业截止年度的Form 10-K年度报告中财务状况和经营结果的讨论和分析2019年12月31日向美国证券交易委员会提交的文件于2020年2月21日。本讨论包括受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于“第I部分-第1A项”中讨论的一些因素，实际结果可能与我们在本节中所作的陈述大不相同。本公司截至年报10-K表格的“风险因素”2019年12月31日向美国证券交易委员会提交的文件于2020年2月21日及“第II部--第1A项。风险因素“在本季度报告的10-Q表格中。有关前瞻性陈述的更多信息将在下面的“前瞻性陈述”中讨论。

除非上下文另有要求，否则所指的“我们”、“伙伴关系”和“ET”是指Energy Transfer LP(前身为Energy Transfer Equity，L.P.)及其合并子公司，其中包括ETO。所指的“母公司”是指以独立为基础的能量转移有限责任公司(Energy Transfer LP)。

最近的发展

COVID-19

在2020年第一季度，冠状病毒大流行促使我们开展业务的几个州和市政当局采取非常和广泛的行动，以遏制和抗击病毒的爆发和传播，包括要求许多个人大幅限制日常活动，并要求许多企业减少或停止正常运营。如果冠状病毒继续或恶化，各国政府可能会施加额外的类似限制。作为关键能源基础设施的提供商，我们的业务被指定为“关键基础设施部门”，我们的员工被指定为“基本关键基础设施工作人员”，这符合国土安全部关于关键基础设施劳动力的指导意见。到目前为止，我们的现场业务基本上没有中断，远程工作和其他与冠状病毒相关的情况并没有显著影响我们维持运营的能力，也没有导致我们产生重大的额外费用；然而，我们无法预测当前和未来可能采取的冠状病毒缓解措施的规模或持续时间。作为提供关键能源基础设施的基本业务，我们员工的安全和我们资产的持续运营是我们的首要任务，我们将继续按照联邦和州的健康指南和安全协议运营。我们已经实施了几项新政策，并提供员工培训，以帮助维护我们劳动力的健康和安全。

SEMGROUP资产对ETO的贡献

2019年12月5日，ET完成对SemGroup的收购。2020年第一季度，ET通过出售和出资交易向ETO贡献了SemGroup的某些资产。

ETO系列F和G系列优先股发行

2020年1月22日，ETO以每台约1,000美元的价格发行了50万台F系列优先股，以每台约1,000美元的价格发行了1,100,000台G系列优先股。净收益用于偿还ETO循环信贷安排下的未偿还金额，并用于一般合伙目的。

ETO 2020年1月高级债券发售和赎回

2020年1月22日，ETO完成注册发售(“2020年1月高级债券发售”) 10亿美元合伙企业的本金总额 2.900% 2025年到期的优先债券， 15亿美元合伙企业的本金总额 3.750% 高级债券将于2030年到期，而 20.亿美元合伙企业的本金总额 5.000% 2050年到期的优先债券(统称为“债券”)。债券由合伙企业的全资子公司Sunoco物流运营公司以优先无担保的方式提供全面和无条件的担保。

利用2020年1月发行高级债券的收益，ETO赎回了其 4亿美元本金总额 5.75% 优先债券将于2020年9月1日到期，其 10.5亿美元本金总额 4.15% 优先债券将于2020年10月1日到期，其 11.4亿美元本金总额 7.50% 优先债券将于2020年10月15日到期，其 2.5亿美元本金总额 5.50% 优先债券将于2020年2月15日在美国东部时间到期 5200万美元本金总额 7.50% 高级票据将于2020年10月15日到期，Transwest的 1.75亿美元本金总额 5.36% 高级债券将于2020年12月9日到期。

查尔斯湖液化天然气

2020年3月30日，壳牌皇家荷兰公司(Shell Royal Dutch Plc)宣布，由于不利的市场因素影响壳牌业务，以及鉴于当前环境希望保存现金，该公司将不会推进拟议中的查尔斯湖液化项目股权。我们打算继续开发该项目，可能会与一个或多个股权合作伙伴合作，我们计划评估各种替代方案以推进该项目，包括将项目规模从三列火车(每年1,645万吨液化天然气运力)降至两列火车(每年1,100万吨)的可能性。该项目获得联邦、州和地方当局的完全许可，拥有所有必要的出口许可证，并从与同一地点现有再气化设施相关的基础设施中获益，包括四个液化天然气储罐、两个深水码头和其他资产。鉴于现有的棕地基础设施及项目发展的先进状态，我们计划继续以有纪律和具成本效益的基础进行该项目，最终我们将根据市场状况、资本支出考虑因素、我们能否获得第三方的股权参与以及长期液化天然气承购承诺(以令人满意的条款)来决定是否作出最终投资决定以继续进行该项目。

季度现金分配

2020年3月，ET宣布其季度分销$0.3050每单位($1.22年化)截至季度的ET公用单位2020年3月31日.

法规更新

州际天然气运输法规

费率管制

自2018年1月起，2017年税收和就业法案(《税法》)改变了联邦税法的几个条款，包括降低最高企业税率。2018年3月15日，在一系列相关提案中，FERC解决了以受监管的实体税率对待联邦所得税免税额的问题。FERC发布了一份关于所得税处理的修订政策声明(“修订政策声明”)，声明它将不再允许大型有限责任合伙企业在其服务成本费率中收回所得税免税额。FERC发布了修订后的政策声明，以回应美国哥伦比亚特区巡回上诉法院在美国联合航空公司诉FERC一案中的还押。在该案中，法院裁定，FERC没有证明其结论是合理的，即一条组织为大型有限合伙企业的管道不会通过在服务成本中计入所得税免税额并获得使用贴现现金流方法计算的股本回报，在现行政策下“双倍收回”税款。2018年7月18日，FERC发布命令，拒绝重审和澄清其修订后的政策声明的请求。在重审命令中，FERC澄清说，组织为主有限合伙企业的管道在未来的诉讼中不会被排除在论证和提供证据支持的情况下，证明它有权获得所得税免税额，并证明其收回所得税免税额并不会导致投资者所得税成本的双重收回。根据重审令，目前尚不清楚联邦能源管制委员会关于所得税处理的政策对经贸办可向联邦能源管制委员会监管的运输服务收取的费率的影响。

FERC还于2018年3月15日发布了调查通知(《2017税法NOI》)，就税法对FERC管辖税率的影响征求意见。2017年税法NOI规定，FERC特别感兴趣的是，如果应该，FERC是否应该以及如何解决与累计递延所得税和奖金折旧相关的变化。对2017年税法NOI的回应意见应于2018年5月21日或之前提交。

2019年3月，在哥伦比亚特区巡回法院就Emera Maine诉联邦能源管理委员会(Federal Energy Regulatory Commission)一案做出裁决后，FERC发布了一份关于其确定股本回报率(ROE)政策的调查通知。FERC特别征询了信息和利益相关者的意见，以帮助FERC探索是否以及如果应该的话，它应该修改其关于确定净资产收益率(ROE)的政策，以用于设计公用事业公司收取的司法费率。FERC还明确征求对其关于公用事业净资产收益率(ROE)政策的任何改变是否应该适用于州际天然气和石油管道的评论。初步意见应于2019年6月提交，回复意见应于2019年7月提交。截至目前为止，联邦能源调查委员会并未就研讯通知采取任何进一步行动，因此，我们无法预测这些发展会对我们未来的服务成本率产生什么影响(如果有的话)。

根据2019年1月16日发布的命令，FERC根据《天然气法》第5条启动了对PanHandle现有费率的审查，以确定PanHandle目前收取的费率是否公平合理，并将此事提交听证会。PanHandle于2019年4月1日提交了一份成本和收入研究报告。PanHandle于2019年8月30日提起了NGA Section4费率案。

即使不对2017年税法NOI或最终规则中设想的那样采取行动，FERC或我们的托运人也可能会对我们收取的服务费率提出质疑。FERC建立一个公正合理的税率是基于许多组成部分的，与税收相关的变化将影响两个组成部分，即所得税免税额和累计递延收入金额

虽然其他管道成本也将继续影响FERC确定公平合理的服务成本费率，但其他管道成本也将继续影响FERC确定公正合理的服务成本费率。虽然这两个与税收相关的组成部分的变化可能会减少，但服务成本率计算中的其他组成部分可能会增加，并导致新计算的服务成本率与先前的服务成本率相同或高于先前的服务成本率。此外，我们根据各种费率结构从我们的管道获得收入，包括服务成本费率、协商费率、折扣费率和基于市场的费率。我们的许多州际管道，如ETC Tiger Pipeline、LLC、MEP和FEP，都已就支持管道建设的长期合同与客户商定的市场费率进行了谈判。其他系统，如FGT、Transwest和PanHandle，有关税税率、折扣率和协商的费率协议的混合。我们预计未与服务成本费率挂钩的基于市场的费率、协商费率或折扣费率不会受到修订后的政策声明或2018年3月15日提案可能产生的任何最终法规的影响。根据基于服务成本的费率，我们从天然气运输服务中获得的收入在未来可能会因为NOI、最终规则和修订后的政策声明的最终结果，再加上税法中确定的降低的企业联邦所得税税率而减少。与我们的服务成本费率相关的任何收入减少的程度(如果有的话)将取决于对ETO所有服务成本组成部分的详细审查，以及FERC或我们的托运人对我们费率的任何挑战的结果。

管道认证

FERC于2018年4月19日发布了调查通知(“管道认证NOI”)，从而启动了对其天然气管道认证政策的审查，包括审查其于1999年发布的长期存在的“州际天然气新管道设施认证政策声明”，该声明用于确定是否为新管道项目颁发证书。我们无法预测管道认证NOI可能会导致什么变化(如果有)，这将影响我们的天然气管道业务，或者这些建议(如果有的话)可能会在什么时候生效。对管道认证NOI的回应意见应于2018年7月25日或之前提交。我们预计，这项政策的任何改变都不会对我们产生与在美国运营的任何其他天然气管道公司有实质性不同的影响。

州际共同承运人条例

FERC利用一种指数化费率方法，按照目前的有效做法，允许普通运营商在与生产者价格指数(PPI)变化挂钩的规定上限水平内改变费率。指数化方法适用于现有汇率，不包括基于市场的汇率。FERC的索引方法每五年进行一次审查。从2016年7月1日开始到2021年6月30日结束的五年内，允许收取指数化费率的普通运营商每年以PPI加1.23%的幅度调整其指数化上限。许多现有管道每年7月1日都会使用FERC液体指数改变运输费率。对于受FERC管辖的液体和成品油管道，修订后的政策声明要求管道反映修订后的政策声明和FERC表格第6号第700页上的税法对其服务成本的影响。这些信息将由FERC在其液体管道指数的下一个五年审查中使用，以生成2021年7月1日生效的指数水平，从而包括修订后的政策声明的影响FERC建立公正合理的税率，包括确定适当的液体管道指数，是基于许多组成部分，与税收相关的变化将影响到所得税免税额和累计递延所得税金额这两个组成部分，而其他管道成本也将继续影响FERC确定适当的管道指数。因此，取决于FERC对指数利率下一个五年任期的指数利率方法的应用, 修订后的政策声明和与税法相关的税收影响可能会影响我们未来根据基于服务成本的费率(包括指数化费率)可能提供的任何运输服务相关的收入。

趋势与展望

最近涉及外国产油国的原油市场中断和冠状病毒大流行可能会对我们的收益和运营现金流产生负面影响。冠状病毒大流行导致的天然气、NGL、成品油和/或原油需求减少，以及外国产油国的行动导致WTI原油价格持续走低，都可能导致美国油气井关闭生产，这反过来可能导致我们管道系统的输送量减少，降低我们中游服务的整体利用率。

大宗商品价格方面，近几个月来，由于页岩油资源伴生天然气为市场提供了额外供应，天然气价格保持在相对较低的水平。与此同时，由于外国产油国的行动和冠状病毒大流行导致的全球需求减少，原油价格大幅下跌。全球石油和天然气需求增长可能在短期内持平或下降，并可能导致美国产量水平下降。

大宗商品价格前景喜忧参半，可能对我们的业务产生不同的影响。原油需求减少和供应增加导致全球原油库存增加，预计在可预见的未来原油价格将受到压制。关于天然气市场，相对温和的需求下降，加上预期与开采原油的油井相关的天然气产量下降，已经抵消了这一影响。

定价上的软性。我们中游服务的整体前景在一定程度上将取决于大宗商品市场复苏的时机和程度。

虽然我们预计当前和预计的大宗商品价格以及对上游和中游行业活动水平的相关影响将影响我们的业务，但我们无法预测这种影响的最终程度，并预计这种影响在我们的业务中会有所不同，这取决于地区、客户、服务类型、合同期限和其他因素。

由于目前的商品价格环境，我们的商业合同的少数交易对手提出了不可抗力索赔，试图终止或修改与我们现有的协议，我们预计未来会有更多的交易对手这样做。如果我们的交易对手在这些索赔中胜诉，我们可能在不可抗力事件悬而未决期间得不到这些合同的全额付款或其他福利。虽然我们的绝大多数交易对手都是投资级公司，但我们的一些交易对手可能会被迫申请破产保护，在这种情况下，我们与这些交易对手的现有合同可能会被破产法院驳回。在这种情况下，我们预计我们会尝试与那些交易对手谈判替代合同，根据我们服务的替代方案的可用性，这些合同的条款可能比破产法庭拒绝的合同对我们不利。

归根结底，我们的业务将在多大程度上受到最近市场发展的影响取决于上述因素以及我们无法控制的未来发展，这些都是高度不确定和无法预测的。为了应对这些市场事件和不确定性，我们已经削减了已经削减的2020年增长资本支出预算4亿美元，并削减了2亿至2.5亿美元的计划运营费用；如果需要，我们准备进一步削减支出。虽然目前的市场波动使得短期内无法预测，但我们相信，鉴于中游天然气、NGL、成品油和原油业务的基本性质，我们相信对我们服务的长期需求将继续存在，尽管我们无法合理确定地预测此类需求可能会发生任何变化。

我们目前有充足的流动资金为我们的业务提供资金，我们预计在不久的将来不会有任何流动资金问题(见下文“流动资金和资本资源”)。此外，虽然ET普通股的交易价格在2020年第一季度大幅下降，从而在短期内降低了股权资本市场交易的吸引力，但我们继续以普遍有利的条件进入债务资本市场。如果我们寻求额外的股权或债务资本，我们的股权和债务混合资本成本预计在短期内略有上升；然而，我们将继续评估增长项目和收购，因为鉴于这种更高的资本成本，未来可能会发现这样的机会。

运营结果

下表中每个部门报告的部门调整后EBITDA在标题为“部门经营业绩”的章节中对每个部门进行了分析。调整后的EBITDA是行业分析师、投资者、贷款人和评级机构用来评估合伙企业基本业务活动的财务业绩和经营结果的非GAAP衡量标准，不应单独考虑或作为净收益、运营收入、经营活动现金流量或其他GAAP衡量标准的替代。

正如伙伴关系“项目1.财务报表”所列合并财务报表附注1所述，在2020年第一季度，伙伴关系选择改变其与以前作为库存入账的某些桶原油有关的库存会计政策。这些变动已追溯适用于所有前期，下面反映的前期金额已从先前报告的金额进行调整。

合并结果



	三个月三月三十一号，
	2020			2019*			变化
部门调整后的EBITDA：
州内运输和储存	$	240		$	252		$	(12	)
州际运输和储存	404			456			(52		)
中游	383			382			1
NGL及成品油运输和服务	663			612			51
原油运输和服务	591			744			(153		)
对Sunoco LP的投资	209			153			56
在USAC的投资	106			101			5
所有其他	39			35			4
调整后的EBITDA(合并)	2,635			2,735			(100		)
折旧、损耗和摊销	(867		)	(774		)	(93		)
利息支出，扣除资本化利息后的净额	(602		)	(590		)	(12		)
减值损失	(1,325		)	(50		)	(1,275		)
利率衍生工具的亏损	(329		)	(74		)	(255		)
非现金补偿费用	(22		)	(29		)	7
商品风险管理活动的未实现收益	51			49			2
债务清偿损失	(62		)	(18		)	(44		)
存货计价调整	(227		)	93			(320		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	(154		)	(146		)	(8		)
未合并关联公司收益(亏损)中的权益	(7		)	65			(72		)
其他，净	(27		)	(17		)	(10		)
所得税费用前收益(亏损)	(936		)	1,244			(2,180		)
所得税费用	(28		)	(126		)	98
净收益(损失)	$	(964	)	$	1,118		$	(2,082	)

*经调整后。

调整后的EBITDA(合并)。在截至的三个月内2020年3月31日与去年同期相比，调整后的EBITDA减少1亿美元，或4%. 这一减少主要是由于原油、NGL和成品油库存估值调整带来的净影响2.4亿美元(本期为负调整2.13亿美元，而上一时期为有利调整2,700万美元)。1.38亿美元在调整后的EBITDA中，来自最近的收购和投入使用的资产。

关于这些和其他影响调整后EBITDA的因素的其他讨论包括在下面“部门经营业绩”部分对部门调整后EBITDA的分析中。

折旧、损耗和摊销。折旧、损耗和摊销增加截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，由于2019年12月5日收购SemGroup，以及与最近投入使用的资产相关的增量折旧。

利息支出，扣除资本化利息后的净额。利息支出，扣除资本化利息后的净额，增额为.截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，主要原因有以下几个方面：


•	伙伴关系确认增加700万美元，主要原因是收购SemGroup和相关债务再融资后合并债务余额增加，浮息债务借款成本降低部分抵消了这一影响；


•	增加了400万美元对于USAC，主要是由于2019年3月发行的高级票据2027年当期发生的整整一个季度的利息支出，这些利息支出用于减少其信贷协议下的借款，但被信贷协议下减少的借款和较低的加权平均利率部分抵消；以及


•	增加了200万美元对于Sunoco LP，主要与Sunoco LP的长期债务总额增加有关。

减值损失。在截至2020年3月31日的三个月内，合伙企业对中游、州际、原油、NGL和所有其他业务中的某些报告单位进行了中期减值测试。作为中期减值测试的结果，合伙企业确认了与Arklatex和南得克萨斯州中游业务相关的商誉减值4.83亿美元，与我们与州际运输和储存部门的查尔斯湖液化天然气再气化业务相关的商誉减值1.83亿美元，以及 4000万美元与我们的所有其他业务相关，主要是由于整体市场需求下降导致预计未来收入和现金流减少。此外，USAC在截至2020年3月31日的三个月中确认了6.19亿美元的商誉减值，这笔减值包括在合作伙伴关系的综合运营业绩中。在截至2019年3月31日的三个月里，由于对当时当前市场条件下USAC闲置机队未来部署的评估，USAC记录了300万美元的压缩设备减值。

利率衍生品的收益(亏损). 利率衍生工具的亏损在.期间截至三个月 2020年3月31日这是因为远期利率下降，导致我们的远期掉期价值下降。

商品风险管理活动的未实现损益. 有关更多信息，请参阅商品风险管理活动的未实现收益(损失)包括在下面的“部门经营业绩”中。

债务清偿损失。在截至2020年3月31日的三个月内，金额与2020年1月赎回ETO优先票据有关。

存货估值调整。记录了与Sunoco LP关联的库存的库存估值调整由于不同时期燃料价格的变化。

调整后EBITDA涉及未合并关联公司和未合并关联公司收益中的权益。请参阅下面“关于未合并附属公司的补充信息”和“部门经营业绩”中的其他信息。

其他，NET。其他，净额主要包括监管资产的摊销和其他收入和支出金额。

所得税(费用)福利.对于截至三个月 2020年3月31日与上一年同期相比，所得税支出减少，这是因为确认了上一时期我们公司子公司出售资产的应税收益。

关于未合并附属公司的补充信息

下表显示了与未合并附属公司相关的财务信息：



	三个月三月三十一号，
	2020			2019		变化
未合并关联公司的收益(亏损)权益：
柑桔	$	35		$	32	$	3
FEP	(70		)	14		(84		)
MEP	—			7		(7		)
白色悬崖	8			—		8
其他	20			12		8
未合并关联公司收益(亏损)中的总股本	$	(7	)	$	65	$	(72	)

与未合并附属公司相关的调整后EBITDA⁽¹⁾:
柑桔	$	79		$	81	$	(2	)
FEP	19			19		—
MEP	8			19		(11		)
白色悬崖	14			—		14
其他	34			27		7
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA合计	$	154		$	146	$	8

从未合并的附属公司收到的分发：
柑桔	$	49		$	35	$	14
FEP	18			17		1
MEP	11			11		—
白色悬崖	13			—		13
其他	19			16		3
从未合并的附属公司收到的总分配	$	110		$	79	$	31


⁽¹⁾	这些金额代表我们在我们未合并关联公司的调整后EBITDA中的比例份额，并基于我们在未合并关联公司的收益或亏损中的权益，根据我们在未合并关联公司的利息、折旧、损耗、摊销、非现金项目和税收中的比例份额进行调整。

分部经营业绩

我们根据部门调整后的EBITDA评估部门业绩，我们认为这是衡量我们业务核心盈利能力的重要业绩指标。这一衡量标准代表了我们内部财务报告的基础，也是高级管理层在决定如何在各业务部门之间分配资本资源时使用的绩效衡量标准之一。

下表确定了分段调整后EBITDA的组成部分，其计算方法如下：


•	部门利润率、运营费用、和销售、一般和行政费用。这些金额代表我们的合并财务报表中包含的可归因于每个部门的金额。


•	商品风险管理活动和存货估值调整的未实现损益。这些是包括在产品销售成本中的未实现金额，用于计算部门利润率。这些金额不包括在分段调整后的EBITDA中；因此，未实现亏损被加回，未实现收益被减去以计算分段度量。


•	非现金补偿费用。这些金额代表记录在运营费用以及销售、一般和行政费用中的非现金补偿总额。此费用不包括在分段调整后的EBITDA中，因此会加回以计算分段度量。

•

与未合并附属公司相关的调整后EBITDA。与未合并联营公司相关的调整后EBITDA不包括与计算分段调整后EBITDA相同的项目，如利息、税项、折旧、损耗、摊销和其他非现金项目。虽然这些金额被排除在与未合并关联公司相关的调整后EBITDA之外，但这种排除不应被理解为意味着我们对该等关联公司的运营以及由此产生的收入和支出拥有控制权。我们不控制我们未合并的附属公司；因此，我们不控制此类附属公司的收益或现金流。“

在下面的部门经营业绩分析中，报告了销售收入部门的部门利润率。分部利润率是一项非GAAP财务指标，在此提出是为了帮助分析分部经营结果，特别是为了便于了解销售收入的变化对分部调整后EBITDA的分部业绩衡量的影响。分部利润率类似于GAAP毛利衡量标准，不同之处在于分部利润率不包括折旧、损耗和摊销费用。在合伙企业报告的GAAP衡量标准中，与分部利润率最直接可比的衡量标准是分部调整后的EBITDA；对分部利润率进行调整的分部利润率与分部调整后EBITDA的对账包括在下表中，每个分部都提供了分部利润率。

此外，对于某些部门，以下各节包括按销售类型划分的部门利润率组成部分的信息，包括哪些组成部分是为了提供额外的分类信息，以便于分析部门利润率和部门调整后的EBITDA。例如，这些组成部分包括运输保证金、仓储保证金和其他保证金。分部利润率的这些组成部分的计算与分部利润率的计算一致，因此，这些组成部分还不包括折旧、损耗和摊销费用。

州内运输和储存



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
天然气运输量(BBtu/d)	13,135			11,982			1,153
从储存天然气库存中提取(BBtu)	6,975			—			6,975
营业收入	$	593		$	856		$	(263	)
产品销售成本	303			572			(269		)
段边距	290			284			6
商品风险管理活动的未实现(收益)损失	(6		)	10			(16		)
营业费用，不包括非现金补偿费用	(41		)	(42		)	1
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(9		)	(6		)	(3		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	6			6			—
分段调整后的EBITDA	$	240		$	252		$	(12	)

卷数。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，运输运量增加的主要原因是我们德克萨斯州管道利用率的提高。

段边距。我们州内运输和存储部门利润率的组成部分如下：



	三个月三月三十一号，
	2020		2019			变化
交通费	$	161	$	154		$	7
天然气销售及其他(不含未实现损益)	88		120			(32		)
留用燃料收入(不包括未实现损益)	9		11			(2		)
存储利润率(不包括未实现损益)	26		9			17
商品风险管理活动的未实现收益(损失)	6		(10		)	16
总分部毛利	$	290	$	284		$	6

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，与我们州内运输部门相关的分段调整EBITDA减少由于以下因素的净影响：


•	已实现天然气销售额减少3200万美元，其他主要原因是管道优化活动的实现收益较低；


•	由于天然气价格下降，留用收入减少了400万美元；以及


•	增加了 300万美元销售、一般和行政费用，主要是由于分摊的公司成本较高；部分抵消了


•	增加了 1700万美元在已实现的存储利润率方面，主要是由于较高的存储优化；


•	增加了 700万美元运输费增加，主要是由于赤壁快线管道和新合同的运量增加；以及


•	减少了100万美元运营费用的减少主要与天然气价格降低导致燃料消耗成本降低有关。

州际运输和仓储



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
天然气运输量(BBtu/d)	10,630			11,532			(902		)
天然气销售量(BBtu/d)	15			19			(4		)
营业收入	$	464		$	498		$	(34	)
营业费用，不包括非现金补偿、摊销和增值费用	(143		)	(146		)	3
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿、摊销和增值费用	(21		)	(14		)	(7		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	106			119			(13		)
其他	(2		)	(1		)	(1		)
分段调整后的EBITDA	$	404		$	456		$	(52	)

卷。在截至的三个月内2020年3月31日与去年同期相比，运输量下降的主要原因是我们狭长柄和干线管道的合同运力利用率较低。

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，与我们的州际运输和仓储部门相关的部门调整后的EBITDA减少由于以下因素的净影响：


•	收入减少3400万美元，主要原因是查尔斯湖液化天然气设施承诺的合同费率调整导致收入减少1600万美元，主要是由于我们的罗孚(Rover)、狭长柄(PanHandle)、横贯西部(Transwest)和干线管道的市场状况不太有利，导致费率和产量下降，减少了2000万美元；


•	增加了 700万美元主要由于间接费用较高而产生的销售、一般和行政费用；以及


•	减少了 1300万美元在与未合并附属公司相关的调整后EBITDA中，主要原因是1100万美元我们的中大陆快速管道合资企业净减少，原因是某些合同和协议到期后售出的运力和收到的费率较低200万美元由于分配的费用增加，我们的柑橘合资企业净减少；部分抵消了


•	减少了 300万美元营业费用下降的主要原因是较低的从价税。

中游



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
收集的卷(bBtu/d)	13,346			12,718			628
NGL产量(MBbls/d)	610			563			47
股权NGL(MBbls/d)	36			35			1
营业收入	$	1,170		$	1,718		$	(548	)
产品销售成本	575			1,141			(566		)
段边距	595			577			18
营业费用，不包括非现金补偿费用	(193		)	(183		)	(10		)
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(26		)	(19		)	(7		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	7			6			1
其他	—			1			(1		)
分段调整后的EBITDA	$	383		$	382		$	1

卷。收集的卷在截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，主要是由于中大陆/狭长地带、Ark-La-Tex、二叠纪、南得克萨斯和东北地区的增长。由于二叠纪和中大陆/狭长地带地区产量增加，NGL产量增加，但部分被南得克萨斯州地区的乙烷拒绝所抵消。

段边距. 下表显示了我们中游部分保证金的组成部分。就下表所列上期而言，以前报告的收费和非收费保证金金额已进行调整，以反映某些合同最低费用的重新分类，以符合本期分类：



	三个月三月三十一号，
	2020		2019		变化
收集和处理收费收入	$	530	$	502	$	28
非收费合同和处理	65		75		(10		)
总分部毛利	$	595	$	577	$	18

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们的中游分部相关增额由于以下因素的净影响：


•	增加了 2800万美元由于二叠纪、中大陆/狭长地带和东北地区的销量增长，实现了基于费用的利润率；以及


•	由于二叠纪地区吞吐量增加，非收费利润率增加1300万美元；部分抵消了


•	减少了 2200万美元非收费利润率，原因是天然气价格较低，为1700万美元，天然气价格较低，为500万美元；


•	增加了 1000万美元营运开支增加，原因是维修工程成本增加600万元，员工成本增加400万元；以及


•	增加了700万美元由于分配给该部门的间接成本增加，销售、一般和行政费用增加。

NGL与成品油运输与服务



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
NGL运输量(MBbls/d)	1,398			1,178			220
成品油运输量(MBbls/d)	533			617			(84		)
NGL和成品油终端量(MBbls/d)	847			777			70
NGL分馏体积(MBbls/d)	804			678			126
营业收入	$	2,715		$	3,031		$	(316	)
产品销售成本	1,836			2,326			(490		)
段边距	879			705			174
商品风险管理活动的未实现(收益)损失	(55		)	57			(112		)
营业费用，不包括非现金补偿费用	(159		)	(149		)	(10		)
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(25		)	(19		)	(6		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	23			18			5
分段调整后的EBITDA	$	663		$	612		$	51

卷。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，我们德克萨斯州NGL管道系统的吞吐量增加，这是因为从主要位于二叠纪和德克萨斯州北部地区的全资和第三方天然气工厂获得的液体产量增加。此外，我们的Mariner East管道系统上的NGL运输量也有所增加。

成品油运输量下降为.截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比由于2019年第三季度关闭了一家第三方炼油厂，以及第三方炼油厂的各种扭亏为盈，对我们成品油运输系统的供应产生了负面影响。产量的下降部分被我们的JC诺兰柴油管道于2019年第三季度开始服务所抵消。

NGL和成品油终端数量增加为.截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比主要是由于我们的Mariner East系统的运量增加，我们的JC Nolan柴油管道于2019年第三季度开始服务，更多的货物从我们的荷兰码头运出，以及2019年7月开始天然汽油出口。2019年第三季度关闭了一家第三方炼油厂，以及第三方炼油厂的各种扭亏为盈，部分抵消了这些增长。截至2019年3月31日的三个月，NGL和成品油终端数量已从之前报告的与本期列报一致的金额进行了调整；具体地说，这些数量进行了调整，以不包括可归因于存储容量而不是终端吞吐量的费用的终端数量。

我们德克萨斯州贝尔维尤山分馏设施的平均分馏量增加了19%为.截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比主要是由于我们的第六分馏塔和第七分馏塔分别于2019年2月和2020年2月投产。

段边距。我们的组件NGL及成品油运输和服务分部边距如下所示：



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
运输边际	$	476		$	363		$	113
分馏塔和炼油厂服务利润率	179			168			11
终端服务利润率	151			135			16
存储边际	63			56			7
营销利润率	(45		)	40			(85		)
商品风险管理活动的未实现收益(损失)	55			(57		)	112
总分部毛利	$	879		$	705		$	174

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们的NGL及成品油运输和服务线段增额由于以下因素的净影响：

•

增加了 1.13亿美元在运输利润率方面，主要是由于7400万美元由于我们的Mariner East管道系统的吞吐量增加，a3500万美元由于我们德克萨斯州NGL管道从二叠纪地区接收到的吞吐量增加，a700万美元增加是由于我们的JC诺兰柴油管道于2019年第三季度开始服务，以及a500万美元由于来自巴尼特地区的吞吐量较高而增加。这些增长被部分抵消，因为600万美元2019年第三季度关闭第三方炼油厂导致的减少；


•	增加了 1600万美元在终端服务利润率方面，主要是由于1800万美元我们的Mariner East系统吞吐量较高带来的增长部分抵消了200万美元因第三方炼油厂关闭而减少的；


•	增加了 1100万美元分馏塔和炼油厂服务的利润率主要是由于1000万美元由于我们的第六分馏塔和第七分馏塔分别于2019年2月和2020年2月投产，以及来自二叠纪地区为我们的贝尔维尤山分馏设施提供的更高的NGL量，导致产量增加；以及


•	增加了 700万美元在存储利润率方面，主要是由于 300万美元出口量产生的费用增加，以及 300万美元通过更高的吞吐量增加；部分抵消


•	减少了 8500万美元营销利润率下降，主要原因是库存估值调整减少了5,000万美元， 3400万美元减少我们的营销子公司在我们的水手东管道系统上发生的容量租赁费；


•	增加了 1000万美元运营费用增加的主要原因是 1600万美元对于与运营额外资产相关的成本以及吞吐量的增加，部分抵消了 600万美元降低电力成本；以及


•	增加了 600万美元在销售、一般和行政费用中，主要是由于 600万美元分配给该细分市场的间接费用增加。

原油运输和服务



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
原油运输量(MBbls/d)	4,454			4,048			406
原油码头容积(MBbls/d)	2,996			2,560			436
营业收入	$	4,213		$	4,186		$	27
产品销售成本	3,458			3,162			296
段边距	755			1,024			(269		)
商品风险管理活动的未实现(收益)损失	10			(109		)	119
营业费用，不包括非现金补偿费用	(158		)	(150		)	(8		)
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(28		)	(20		)	(8		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	12			(2		)	14
其他	—			1			(1		)
分段调整后的EBITDA	$	591		$	744		$	(153	)

卷。对于截至三个月和九个月 2020年3月31日与去年同期相比，原油运输和终点量受益于通过我们现有的德克萨斯州管道、我们的Bakken管道增加的桶，我们的Bayou Bridge管道2期于2019年第二季度开始服务，以及2019年第四季度收购管道资产。在截至2019年3月31日的三个月里，某些运量已从原油运输量重新分类为原油码头运量，以与本期列报保持一致。

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们的原油运输和服务线段减少由于以下因素的净影响：

•

减少了 1.5亿美元分部利润率(不包括商品风险管理活动的未实现收益和亏损)主要是由于 2.06亿美元减少(不包括净变化1.19亿美元商品风险管理活动的未实现损益)来自我们的原油收购和营销业务，主要来自库存估值调整(本期亏损1.54亿美元，而上期收益为3600万美元)和a5800万美元我们德克萨斯州原油管道系统的减少是由于实现了较低的平均费率，部分抵消了7300万美元码头运营利润率增加，主要是由于2019年收购的资产，a2000万美元由于我们巴肯管道上的流量增加，以及1800万美元由于我们的河口大桥管道流量增加而增加；


•	增加了 800万美元运营费用减少，主要是由于与2019年收购的资产相关的成本，但部分被原油卡车运输费用下降所抵消；以及


•	增加了 800万美元在销售、一般和行政费用中，主要是由于300万美元分配的开销增加，400万美元与2019年收购的资产相关的成本增加，以及a100万美元法律费用的增加；部分抵消了


•	增加了1400万美元在调整后的EBITDA中，与未合并的附属公司相关，原因是我们的合资企业在2019年收购了资产，并改善了喷气燃料的销售。

对Sunoco LP的投资



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
营业收入	$	3,272		$	3,692		$	(420	)
产品销售成本	3,164			3,322			(158		)
段边距	108			370			(262		)
商品风险管理活动的未实现(收益)损失	6			(6		)	12
营业费用，不包括非现金补偿费用	(109		)	(98		)	(11		)
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(30		)	(24		)	(6		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	2			—			2
存货计价调整	227			(93		)	320
其他	5			4			1
分段调整后的EBITDA	$	209		$	153		$	56

对Sunoco LP部门的投资反映了Sunoco LP的综合业绩。

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们的对Sunoco LP的投资线段增额由于以下因素的净影响：


•	增加了 7000万美元车用燃料销售毛利增加，主要原因是每加仑销售毛利增加32.6%，以及根据燃料供应协议收到1300万美元的补偿付款；但被销售的加仑减少2.2%部分抵消；


•	非车用燃料销售毛利增加200万元；及


•	未合并附属公司调整后EBITDA增加200万美元；部分抵消


•	增加了1700万美元营业费用和销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿，主要是由于与冠状病毒财务影响有关的Sunoco LP应收账款当前预期信贷损失的1600万美元费用。

在USAC的投资



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
营业收入	$	179		$	171		$	8
产品销售成本	24			22			2
段边距	155			149			6
营业费用，不包括非现金补偿费用	(35		)	(35		)	—
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(14		)	(13		)	(1		)
分段调整后的EBITDA	$	106		$	101		$	5

对USAC部门的投资反映了USAC的综合结果。

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们在USAC分部的投资有关增额由于以下因素的净影响：


•	增加了600万美元在部门利润率方面，主要是由于产生马力的平均收入增加导致收入增加；部分抵消了


•	增加了 100万美元销售、一般及行政费用，主要是由于预期信贷损失拨备增加所致。

所有其他



	三个月三月三十一号，
	2020			2019			变化
营业收入	$	513		$	497		$	16
产品销售成本	415			455			(40		)
段边距	98			42			56
商品风险管理活动的未实现收益	(5		)	(1		)	(4		)
营业费用，不包括非现金补偿费用	(38		)	(7		)	(31		)
销售、一般和行政费用，不包括非现金补偿费用	(35		)	(11		)	(24		)
与未合并附属公司相关的调整后EBITDA	—			(1		)	1
其他和消除	19			13			6
分段调整后的EBITDA	$	39		$	35		$	4

反映在我们所有其他部分的金额主要包括：


•	我们的天然气营销业务；


•	我们全资拥有天然气压缩业务；


•	在PES中的非控股权益。在2018年8月PES重组之前，ETO的33%对PES的兴趣反映为未合并的附属公司；在2018年8月重组后，ETO持有大约7.4%对PES的兴趣，不再反映PES是附属公司；以及


•	我们对煤炭装卸设施的投资；以及


•	我们的加拿大业务是在2019年12月收购SemGroup时收购的，包括天然气收集和加工资产。

分段调整后的EBITDA。对于截至三个月 2020年3月31日与去年同期相比，分部调整后的EBITDA与我们所有其他分部相关增额由于以下因素的净影响：


•	增加了 2500万美元来自对SemCAMS的收购；


•	增加了 1600万美元从我们拥有PES的所有权中收到的和解款项；以及


•	增加了 500万美元由于存储增加；部分抵消


•	减少了 200万美元由于残渣气销量较低；


•	减少了 300万美元由于我们的压缩服务业务较低的汽油价格和较高的电力成本；


•	减少了 400万美元由于我们压缩设备业务的收入下降；


•	减少了 300万美元由于较低的成本回收和较高的分配成本导致我们压缩业务的费用增加；


•	减少了 200万美元因电力交易活动；


•	减少了 1000万美元由于部门间金额抵销的变化，其净影响反映在所有其他部门；以及


•	减少了 2000万美元由于并购费用较高。

流动性和资本资源

概述

母公司的主要现金流来源来自与其在ETO的投资相关的分配，ETO的现金流来自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投资。

母公司的主要现金需求是用于一般和行政费用、偿债要求和向其合作伙伴的分配。母公司目前预计将用现金流为此类项目的短期需求提供资金

来自其在ETO的直接和间接投资。母公司按季度将满足上述现金需求后剩余的可用现金分配给单位持有人。

母公司预计ETO及其各自子公司和在Sunoco LP和USAC的投资将利用其资源以及其运营所得的现金，为其宣布的增长资本支出和营运资金需求提供资金；然而，母公司可能会不时发行债务或股权证券，因为它认为为子公司的新资本项目或其他合作目的提供流动性是审慎的。

我们履行义务和向单位持有人支付薪酬的能力将取决于我们未来的表现，这将受到当时的经济、金融、商业和天气状况以及其他因素的影响，其中许多因素不是管理层所能控制的。

我们目前预计2020年的资本支出将在以下范围内(不包括与我们在Sunoco LP和USAC的投资相关的资本支出)：



	生长				维护
	低		高		低		高
州内运输和储存	$	10	$	20	$	40	$	45
州际运输和储存⁽¹⁾	75		100		125		130
中游	400		425		105		110
NGL及成品油运输和服务	2,550		2,700		85		95
原油运输和服务⁽¹⁾	275		300		140		150
所有其他(包括取消)	75		100		55		60
资本支出总额	$	3,385	$	3,645	$	550	$	590


⁽¹⁾	包括与我们对巴肯、罗孚和海湾大桥管道项目的比例所有权相关的资本支出。

我们在天然气和液体业务中使用的资产，包括管道、收集系统和相关设施，通常都是长期资产，不需要大量的维护资本支出。因此，我们在我们的业务中没有任何重大的维护资本支出的财务承诺。由于许多因素，包括但不限于钢厂延误、能够及时生产大直径钢管的工厂选择有限、钢材价格上涨以及其他我们无法控制的因素，我们不时遇到管道成本上升的情况；然而，我们已将这些因素计入我们每年的预期增长资本支出中。

我们通常用经营活动的现金流为维护资本支出和分配提供资金。我们通常通过信贷安排下的借款、长期债务、发行额外的优先股或两者的组合来为增长资本支出提供资金。

Sunoco LP

Sunoco LP目前预计将花费大约 3000万美元关于成长性资本和 7500万美元浅谈全年维修资金 2020.

USAC

美国奥委会目前计划花费大约 3000万美元在2020年期间的维护资本支出中，包括从库存中消耗的零部件。

在不实施美国国资委根据任何未来收购可能获得的任何设备的情况下，它目前的预算在 8000万美元和9000万美元在2020年期间扩大资本支出。自.起 2020年3月31日，USAC对购买有约束力的承诺 3400万美元额外的压缩单元和系列化部件，所有这些都将在2020年交付。

现金流

我们的现金流未来可能会因为一些因素而发生变化，其中一些因素是我们无法控制的。这些因素包括监管变化、我们子公司产品和服务的价格、对此类产品和服务的需求、大宗商品价格重大变化导致的保证金要求、运营风险、我们收购的成功整合以及其他因素。

经营活动

期间间经营活动的现金流量变化主要是由于收益的变化(如上文“经营业绩”所述)，不包括非现金项目的影响以及营业资产和负债的变化(扣除收购的影响)。非现金项目包括经常性非现金费用，如折旧、损耗和摊销费用和非现金补偿费用。这个增额报告期内折旧、损耗和摊销费用的变动主要是由于建造和收购资产造成的，而非现金补偿费用的变化是由于授予单位数量的变化和授予日期公允价值估计的变化造成的。经营活动的现金流也与收益不同，因为非现金费用可能不会重复发生，如减值费用和建设期间使用的股权基金拨备。在ETO正在进行大量州际管道建设的时期，建设期间使用的股权资金津贴会增加。营业资产和负债期间的变化是由于价格风险管理资产和负债的价值变化、应收账款收回的时间、应付账款的付款时间、存货买卖的时间以及从客户收到的垫款和存款的时间等因素造成的。

截至3月31日的三个月， 2020与.相比截至3月31日的三个月， 2019。现金提供在此期间的运营活动2020曾经是18.2亿美元相比于18.2亿美元为2019，净亏损为9.64亿美元为2020净收益是11.2亿美元为2019。净亏损与经营活动提供的现金净额之间的差额截至3月31日的三个月， 2020主要包括#年营业资产和负债净变化(扣除收购影响)1.64亿美元和其他非现金项目合计25.6亿美元.

年的非现金活动2020和2019主要包括以下项目的折旧、损耗和摊销8.67亿美元和7.74亿美元，非现金补偿费用分别为2200万美元和2900万美元，存货估值调整分别为2.27亿美元和9300万美元和递延所得税分别为4200万美元和9800万美元分别为。非现金活动还包括#年债务清偿损失。2020和2019的6200万美元和1800万美元减值损失分别为13.25亿美元和5000万美元在……里面2020和2019分别为。

未整合的分支机构活动在2020由以下损失中的权益组成700万美元和收益中的权益6500万美元在……里面2019。现金分配是在#年收到的。2020和2019的5800万美元和6600万美元分别为。

支付利息的现金，扣除资本化的利息后，5.35亿美元和6.38亿美元为.截至三个月 2020年3月31日和2019分别为。资本化的利息是3800万美元和4300万美元为.截至三个月 2020年3月31日和2019分别为。

投资活动

来自投资活动的现金流主要包括收购支付的现金金额、资本支出、对我们合资企业的现金贡献以及出售或贡献资产或业务的现金收益。此外，如果股权被投资人的分配被认为是合伙企业投资的回报，则这些分配将包括在投资活动的现金流中。不同时期之间资本支出的变化主要是由于我们为建设和扩建项目提供资金的增长资本支出的增加或减少。

截至3月31日的三个月， 2020与.相比截至3月31日的三个月， 2019. 现金用于在此期间的投资活动2020曾经是15.6亿美元相比于11.亿美元为2019。年的资本开支总额(不包括在建造期间使用的股本基金的津贴，以及扣除帮助建造费用的捐款后的净额)。2020是16.亿美元与.相比11.4亿美元为2019。下表提供了与我们的资本支出相关的更多详细信息。在.期间2019，我们收到了9300万美元出售一家子公司的非控股权益所得的现金收益，并支付500万美元以现金支付所有其他收购。

以下是巴肯、罗孚和巴尤大桥管道项目的资本支出摘要(仅包括我们在巴肯、罗孚和海湾大桥管道项目中的比例份额，以及扣除帮助建设成本的捐款净额)。截至3月31日的三个月， 2020:



	期内录得的资本开支
	生长		维护		总计
州内运输和储存	$	2	$	24	$	26
州际运输和储存	8		7		15
中游	128		23		151
NGL及成品油运输和服务	774		16		790
原油运输和服务	83		12		95
对Sunoco LP的投资	36		5		41
在USAC的投资	47		9		56
所有其他(包括取消)	24		7		31
资本支出总额	$	1,102	$	103	$	1,205

筹资活动

两个时期之间融资活动的现金流变化主要是由于借款和股票发行水平的变化，这些资金主要用于为我们的收购和增长资本支出提供资金。期间之间的分配基于未完成的公用事业单位数量的增加或分配率的增加而增加。

截至3月31日的三个月， 2020与.相比截至3月31日的三个月， 2019.现金用于在此期间的融资活动2020曾经是3.54亿美元相比于6.07亿美元为2019。在.期间2020，我们的子公司收到15.8亿美元优先股发售的净收益。在.期间2020，我们有一张网减少量在我们的债务水平中7.64亿美元与一张网相比增额的5.62亿美元为2019。在……里面2020和2019，我们支付了债券发行成本5100万美元和8400万美元分别为。

在……里面2020和2019，我们支付了7.7亿美元和8亿美元分别给我们的合作伙伴。在……里面2020和2019，我们支付了4.44亿美元和4.25亿美元分别授予非控制性权益。此外，我们还收到了9500万美元从非控股权益中获得的现金2020与.相比1.4亿美元从非控股权益中获得的现金2019.

债项的描述

我们的未偿还综合债务如下：



	2020年3月31日			2019年12月31日
母公司负债情况：
ET高级债券将于2020年10月到期	$	—		$	52
ET高级债券将于2023年3月到期	5			5
ET高级债券将于2024年1月到期	23			23
ET高级债券将于2027年6月到期	44			44
附属债务：
经济贸易办事处高级报告	37,782			36,118
西域高级笔记	400			575
狭长柄高级票据	235			235
巴肯高级票据	2,500			2,500
Sunoco LP高级票据和与租赁相关的义务	2,932			2,935
USAC高级票据	1,475			1,475
信贷安排和商业票据：
ETO 20亿美元定期贷款安排2022年10月到期	2,000			2,000
ETO 50亿美元循环信贷安排2023年12月到期⁽¹⁾	1,955			4,214
Sunoco LP 15亿美元循环信贷安排2023年7月到期	265			162
2023年4月到期的16亿美元循环信贷安排	459			403
2050年到期的HFOTCO免税票据	225			225
SemCAMS转盘将于2024年2月到期	88			92
SemCAMS定期贷款A 2024年2月到期	244			269
其他长期债务	13			2
未摊销净保费、折扣和公允价值调整	(10		)	4
递延债务发行成本	(303		)	(279		)
债务总额	50,332			51,054
减去：长期债务的当前到期日	33			26
长期债务，较少的当前到期日	$	50,299		$	51,028


⁽¹⁾	包括1.13亿美元和16.4亿美元未偿还商业票据数量为2020年3月31日和2019年12月31日分别为。

近期交易

ETO 2020年1月高级债券发售和赎回

于二零二零年一月二十二日，经贸办完成注册发售(“二零二零年一月高级债券发售”)，发行合伙公司2025年到期的2.900厘优先债券的本金总额为1亿元、2030年到期的3.750厘优先债券的本金总额为15.亿元，以及合伙企业2050年到期的5.000厘优先债券的本金总额为20.亿元(统称“债券”)。这些票据由该合伙公司的全资子公司Sunoco物流合作伙伴运营公司以优先无担保的方式提供全面和无条件的担保。

利用2020年1月发行高级债券的收益，ETO赎回了2020年9月1日到期的4亿美元本金总额5.75%的高级债券、2020年10月1日到期的10.5亿美元本金总额4.15%的优先债券、2020年10月15日到期的11.4亿美元本金总额7.50%的优先债券、2020年2月15日到期的2.5亿美元本金总额5.50%的高级债券、2020年10月15日到期的5200万美元本金总额7.50%的高级债券以及Transwest的1.75亿美元本金总额2020年。

信贷安排和商业票据

ETO定期贷款

经贸办的定期贷款信贷协议规定20亿美元三年期定期贷款信贷安排(“ETO定期贷款”)。定期贷款协议下的借款将于2022年10月17日到期，可用于营运资金目的和一般合伙目的。定期贷款协议是无担保的，由我们的子公司Sunoco物流运营公司担保。

自.起 2020年3月31日, ETO定期贷款有 20亿美元出类拔萃，画得很饱满。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是 1.92%.

经贸办五年期信贷安排

经贸办的循环信贷安排(“经贸办五年期信贷安排”)允许无担保借款，最高限额为 5亿美元 2023年12月1日到期。ETO五年期信贷安排包含手风琴功能，在该功能下，总承诺额最高可增加到 6亿美元在某些情况下。

自.起 2020年3月31日，ETO五年期信贷安排有 19.6亿美元未偿还的借款，1.13亿美元其中是商业票据。未来可供借款的金额为 29.7亿美元在计入年月日的信用证后 7200万美元。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是 2.24%.

ETO 364天设施

ETO的364天循环信贷安排(“ETO 364天贷款”)允许的无担保借款最高可达 10.亿美元并于2020年11月27日到期。自.起 2020年3月31日，ETO 364天设施有不是的未偿还借款。

Sunoco LP信贷安排

Sunoco LP保持 15.亿美元循环信贷安排(“Sunoco LP Credit Facility”)，将于2023年7月到期。自.起 2020年3月31日，Sunoco LP Credit Facility有 2.65亿美元未偿还借款和 800万美元备用信用证。自.起 2020年3月31日 Sunoco LP有 12.3亿美元在Sunoco LP信贷机制下的可获得性。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是2.63%.

USAC信贷安排

美国奥委会维持一项 16.亿美元循环信贷安排(“USAC信贷安排”)，可能进一步增加 4亿美元，将于2023年4月到期。自.起 2020年3月31日，USAC信贷安排有 4.59亿美元未偿还借款和不是的未付信用证。自.起 2020年3月31日，美国奥委会有 11.4亿美元借款基数的可获得性，并在遵守适用的财务契约的情况下，可获得的借款能力 1.86亿美元在USAC信贷机制下。截至的未偿还总金额的加权平均利率 2020年3月31日曾经是3.67%.

与我们的信贷协议有关的契约

截至，我们和我们的子公司遵守了与我们的债务协议相关的所有要求、测试、限制和契约。 2020年3月31日.

现金分配

母公司支付的现金分配

根据母公司合伙协议，母公司将在每个会计季度结束后50天内分配合伙协议中定义的所有可用现金。可用现金一般指，就任何季度而言，该季度末手头的所有现金减去我们普通合伙人合理酌情决定为满足未来现金需求而必要或适当的现金储备额。

在以下日期之后宣布和/或支付的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年2月7日	2020年2月19日	$	0.3050
2020年3月31日	2020年5月7日	2020年5月19日	0.3050

子公司支付的现金分配

根据各自的合作伙伴协议，ETO、Sunoco LP和USAC必须在每个季度末分配手头的所有现金，较少的适当准备金由各自普通合伙人的董事会确定。

经贸办支付的现金分配

ETO在以下时间申报和/或支付的ETO优先单位的分配2019年12月31日具体情况如下：



期间已结束	记录日期	付款日期	系列A⁽¹⁾		B系列⁽¹⁾		C系列		D系列		E系列		F系列⁽²⁾		G系列⁽²⁾
2019年12月31日	2020年2月3日	2020年2月18日	$	31.25	$	33.125	$	0.4609	$	0.4766	$	0.4750	$	—	$	—
2020年3月31日	2020年5月1日	2020年5月15日	—		—		0.4609		0.4766		0.4750		21.19		22.36


⁽¹⁾	埃托A系列优先股和ETO B系列优先股分配每半年支付一次。


⁽²⁾	与截至2020年3月31日的期间相关的ETO系列F和G优先单元分配代表按比例分配的初始分配。分配每半年支付一次。

Sunoco LP支付的现金分配

Sunoco LP在其普通单位持有人之后声明和/或支付的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年2月7日	2020年2月19日	$	0.8255
2020年3月31日	2020年5月7日	2020年5月19日	0.8255

USAC支付的现金分配

USAC宣布和/或支付给其共同单位持有人的分配 2019年12月31日具体情况如下：



截至的季度	记录日期	付款日期	率
2019年12月31日	2020年1月27日	2020年2月7日	$	0.5250
2020年3月31日	2020年4月27日	2020年5月8日	0.5250

估算和关键会计政策

会计政策的选择和运用是随着企业经营活动的演变和会计规则的发展而发展的一个重要过程。会计规则通常不涉及在备选方案中进行选择，而是涉及对现有规则的实施和解释，以及对我们业务中存在的特定情况的判断的使用。我们尽一切努力适当地遵守所有适用的规则，我们相信会计规则的正确实施和一致应用是至关重要的。我们在向美国证券交易委员会提交的合伙企业年度报告Form 10-K中的合并财务报表附注2中描述了我们的重要会计政策2020年2月21日。见“项目1.财务报表”中的附注1，了解伙伴关系与库存有关的关键会计政策最近的变化情况。


•	天然气、NGL、成品油和/或原油的长期供需变化，包括美国和世界其他地区需要多长时间才能将冠状病毒的传播减缓到适用当局愿意放松目前对各种商业和经济活动的限制的程度；这些限制旨在保护公众健康，但也会减少对天然气、NGL、成品油和原油的需求；


•	世界卫生事件的严重程度和持续时间，包括最近的冠状病毒大流行、相关的经济影响、政府当局和其他第三方为应对这一大流行而采取的行动以及由此对石油和天然气行业造成的严重干扰，以及对天然气、NGL、成品油和原油的需求的负面影响，这可能会对我们的业务产生负面影响；


•	总体经济状况的变化，特别是原油和天然气行业经济状况的变化，包括目前石油供应严重过剩，外国产油国就石油产量水平采取的行动，以及宣布这些水平可能发生的变化，包括这些国家商定和遵守供应限制的能力；


•	美国和其他地区经济复苏的时间、速度和程度的不确定性，这反过来可能会影响对天然气、天然气、成品油和原油的需求，从而影响对我们提供的中游服务的需求，以及我们可以获得的商业机会；


•	我们客户的财务状况恶化，并可能因此而重新谈判或终止客户合同；


•	与冠状病毒大流行有关的业务挑战和减轻病毒传播的努力，包括后勤挑战、保护我们员工的健康和福祉、远程工作安排、履行合同和供应链中断；


•	行为联邦、州或地方政府采取措施，要求天然气、天然气、成品油和原油生产商按比例减产或削减产量，以解决任何市场供应过剩的情况；


•	我们子公司向我们分配现金的能力，这取决于他们的经营结果、现金流和财务状况；


•	子公司收取的采集、处理、加工、仓储、运输服务的费用和实现的利润率；


•	天然气与天然气的价格、市场需求及其关系；


•	天然气和天然气的价格与替代燃料和竞争燃料的价格相比；


•	石油产品需求的总体水平以及天然气供应的可获得性和价格；


•	国内天然气、天然气、成品油和原油产量水平；


•	进口天然气、天然气、成品油和原油的供应情况；


•	天气条件对天然气、天然气、成品油和原油需求的影响；


•	继续寻找和承包新的天然气供应来源的能力；


•	与我们子公司的州际和州内管道相关的关税税率和运营要求的规定的变更和适用；


•	天然气和液化石油气的收集、处理、加工和运输过程中附带的危害或操作风险；


•	来自其他中游公司和州际管道公司的竞争；


•	重点天然气生产企业或者分馏服务提供者流失；


•	减少与我们子公司、管道和设施连接的第三方管道的容量或分配；


•	风险管理政策和程序的有效性以及我们的子公司液体营销交易对手履行其财务承诺的能力；


•	监管、环境、政治和法律方面的不确定性，这些不确定性可能会影响我们子公司内部增长项目的时间和成本，例如我们的子公司建设额外的管道系统；


•	与建造新的管道和处理加工设施或增加我们子公司现有管道和设施相关的风险，包括在获得许可和通行权或其他监管批准方面的困难，以及第三方承包商的履行情况；


•	资本的可获得性和成本，以及我们子公司获得某些资本来源的能力；


•	与我们子公司拥有控股权益以下的实体的资产和运营相关的风险，包括与我们的子公司可能无法控制或施加影响的实体的管理行动相关的风险；


•	能够以收购价格成功识别和完成战略收购，提高我们的财务业绩，并成功整合被收购的业务；


•	我们所受法律法规的变化，包括税收、环境、交通和就业法规，或者监管机构对这些法律法规的新解释；以及


•	国内天然气、天然气、成品油和石油生产水平；


•	包括液化天然气在内的天然气、天然气、成品油和石油进出口水平；