---

---

---

---

---

---

---

---

---

附注1-重要会计政策的列报依据和摘要

业务说明

埃西公司(“公司”或“Etsy”)经营着两个方面的在线市场，连接着数百万充满激情和创造性的买家和卖家。我们的主要市场，Etsy.com，是独特和创造性产品的全球市场。该公司的收入主要来自交易和挂牌费、支付处理费、广告服务和船运标签销售。

巩固基础

合并财务报表包括Etsy及其全资子公司的账目.所有公司间结余和交易已在合并中消除。

未经审计的中期财务资料和概算的使用

截至2005年12月31日的合并资产负债表2020年3月31日、综合业务报表和综合收入为三结束的几个月2020年3月31日和2019的现金流动汇总表截至2020年3月31日的三个月和2019的股东权益变动综合报表三个月结束了 2020年3月31日和2019未经审计。未经审计的中期财务报表是在与年度合并财务报表相同的基础上编制的，但下文所披露的新会计准则除外，管理层认为，这些财务报表反映了所有调整，其中仅包括正常的经常性调整，这是公平列报公司财务状况所必需的。2020年3月31日的操作结果三结束的几个月2020年3月31日和2019的现金流量截至2020年3月31日的三个月和2019.

冠状病毒大流行对公司经营结果、现金流和财务状况的未来影响尚不清楚。本公司在此提交的综合财务报表反映了管理层所作的最新估计和假设，这些估计和假设影响到截至综合财务报表之日所报告的资产和负债数额及相关披露，以及报告所述报告期内的收入和支出数额。公司认为在编制综合财务报表时使用了合理的估计和假设。需要管理层作出最主观判断的会计估计包括：租赁，包括确定增量借款利率；所得税，包括估计过渡时期的年度有效税率和评估不确定的税收状况；企业合并的采购价格分配；以企业合并方式购买的无形资产的估值；商誉和无形资产的估价；以股票为基础的补偿；金融工具的公允价值；以及为预期的信贷损失作准备。。实际结果可能与这些估计和假设不同。这些中期的结果不一定表明由于季节和其他因素而预计的整个年度期间或任何未来期间的结果。财务数据和中期财务报表附注中披露的与截至本季度有关的其他信息2020年3月31日和2019从.到.2020年3月31日未经审计。这些未经审计的中期财务报表应与公司向证券交易委员会提交的10-K表格的年度报告一并阅读。2020年2月27日(“年度报告”)。

公司的重大会计政策与年度报告中披露的会计政策相比没有重大变化，但在最后一季度采用的政策除外2020年3月31日如下所示，在最近通过的会计公告中。

最近通过的会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12-所得税(主题740)-简化所得税会计，它加强和简化了所得税会计指南的各个方面，包括要求，如在非企业合并的交易中获得的商誉的税基提升、投资的所有权变化以及税法中颁布的变更的中期会计。该公司于2020年第一季度采用了这一标准，从2020年1月1日起生效。这一标准对公司的综合财务报表没有重大影响。

---

2018年8月，FASB发布ASU 2018-15-无形资产-亲善和其他内部使用软件(分主题350-40)-客户对服务合同云计算安排所产生的实施成本的核算，它将托管安排(即服务合同)中发生的实现成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实现成本资本化的要求相一致。新指南适用于2019年12月15日以后的年度和中期，并允许尽早采用。该公司在未来的基础上于2020年1月1日采用了这一标准。这一标准对公司的综合财务报表没有重大影响。

2016年6月，FASB发布ASU 2016-13-金融工具—信贷损失(主题326)—金融工具信用损失的计量，以及随后与本指南有关的其他更改、修改、澄清或解释，这些修改要求报告实体估算某些金融工具的信贷损失，包括应收账款和应收资金及卖方账户，以及按摊还成本持有的资产和按预期收取的可供出售债务证券的现值。该公司采用了这一标准，采用了追溯性修正的过渡方法，于2020年1月1日采用了这一标准。本标准的采用对公司采用该标准之日的合并财务报表没有重大影响。

为截至2020年3月31日的三个月，我们对预期信贷损失准备金的评估考虑了冠状病毒造成的市场混乱，以及对预期和新出现的信贷和可收性趋势的估计。市场状况的持续波动和信贷趋势的不断变化很难预测，造成变异和波动，这可能对我们在未来时期的信贷损失准备金产生重大影响。

应收账款该标准要求该公司考虑前瞻性信息，以估计预期的信贷损失，此外，它以前的政策是根据若干因素确定备抵额，包括应收账款的年龄、当前的经济状况、历史损失以及管理层对其平台上卖方财务状况的评估。

下表列出从应收帐款摊销成本法中扣除的信贷损失备抵额，以显示预计收取的净额(以千为单位)：

	截至3月31日， 2020
截至期初的余额	$	5,033
采用ASU 2016-13，留存收益累计调整数	—
预期信贷损失准备金	3,684
从津贴项下核销的数额	(1,983		)
截至期间结束时的余额	$	6,734

可供出售的债务证券：：公司的投资组合在任何时候都包含对美国政府和机构证券、公司债券、商业票据、存单、现金存款和货币市场基金的投资。该公司的投资政策是投资于高质量的投资级证券的不同发行人，其信用评级高于BBB。根据其投资政策，公司的投资期限不超过37个月，这些投资的平均期限保持在12个月或更短。该公司根据这些证券的潜在风险状况对其投资组合进行细分，对美国财政部和美国政府机构证券的预期为零。由于投资的高质量，可供出售的债务证券投资组合剩余部分的信贷损失可能会减轻。公司定期审查处于未变现亏损状况的证券，并通过考虑历史经验、市场数据、发行人特定因素(包括其信用评级)和当前经济状况等因素，评估当前预期的信用损失。截至2020年3月31日，本公司不承认与可供出售的债务证券有关的任何年度信用损失.公司评估投资组合中每种证券的公允价值。见“附注7-可买卖证券“有关本公司有价证券的更多资料。

---

附注2-收入

下表按服务类型汇总了所列期间的收入(千)：

	三个月结束 三月三十一日
	2020				2019
市场收入	$	155,921			$	127,168
服务收入	72,134				42,171
收入	$	228,055			$	169,339

合同余额

递延收入

确认的收入数额截至2020年3月31日的三个月在1月1日的递延余额中，2020曾.$7.3百万.

附注3-所得税

公司在过渡时期提供的收入或从所得税中获得的利益是根据年度实际税率估计数确定的，并根据相关期间考虑到的离散项目(如果有的话)进行调整。公司每季度更新其对年度实际税率的估计，如果估计税率发生变化，公司将进行累计调整。全年的年度实际所得税税率估计数适用于相应的中期，同时考虑到全年的年度迄今数额和预期结果。

公司的季度税收规定及其对年度有效税率的季度估计由于几个因素而发生重大变化，这些因素包括准确预测税前收入或亏损的可变性以及与之相关的管辖权的组合、每个管辖区的应税收入或亏损、股票价格的变化、与审计有关的事态发展、收购、递延税资产和负债及其估值的变化、外币收益(损失)、法规、条例、判例法和行政惯例、原则和解释的变化，包括对全球税收框架、竞争以及各管辖区其他法律和会计规则的修改，不确认税收利益的费用或损失的相对变化。此外，根据税前收入或损失的数额，实际税率可能或多或少不稳定。例如，当税前收入较低时，离散项目和非扣减费用对实际税率的影响更大。

为截至2020年3月31日止的三个月公司的实际所得税税率是(29.2)%代表所得税效益记录在净收益税前。有效税率截至2020年3月31日止的三个月低于21%的美国法定税率，主要是因为员工股票支付带来的超额税收福利，与研发税收抵免有关的福利，以及税率较低的外国业务的影响，部分原因是美国增加了对外国收入的税收。

虽然管理层认为其税务状况和综合财务报表中反映的相关规定是完全可以支持的，但它认识到，这些税收状况和相关规定可能会受到各种税务当局的质疑。对这些税收立场和相关规定不断进行审查，并根据掌握的其他事实和信息进行调整，包括税务审计进展情况、税法解释的变化、判例法的发展和诉讼时效的终结。如果最终结果与公司最初或经调整的估计不同，其影响将记录在所得税准备金中。

所得税的规定涉及对公司经营范围内相关事实和法律的解释作出大量管理判断。未来在适用法律、预计的应税收入水平和税收计划方面的变化可能会改变公司记录的实际税率和税收余额。此外，税务机关定期审查公司提交的所得税申报表，并可就公司申报的位置、收入的时间和数额、扣减额以及收入在公司所属辖区之间的分配提出问题

---

行动起来。从提交所得税申报表到最终解决税务当局就该申报表提出的问题之间可能需要相当长的时间。任何检查的结果的任何调整，可能会导致额外的税收或处罚公司。如果这些审计的最终结果与最初或经调整的估计不同，它们可能对公司的税收规定产生重大影响。

综合资产负债表中未确认的税收福利数额增加 $0.2百万在……里面截至2020年3月31日的三个月，来自$19.9百万在…2019年12月31日到$20.1百万在…2020年3月31日。未获确认的税项优惠总额，如获确认，会对有效税率产生有利影响，其数额如下：$19.6百万在…2020年3月31日。虽然决议和(或)结束审计的时间非常不确定，但在今后12个月内，未确认的税收优惠毛额余额有可能发生重大变化。鉴于仍需审查的年数和正在审查的事项数目，该公司目前无法估计可能对未确认的总免税额的余额进行的全部调整。

公司确认与所得税费用中不确定的税额有关的利息和/或罚款。应计税款(福利)/费用的利息和罚款数额截至2020年3月31日的三个月曾.零的应计总额。2020年3月31日保持不变$0.2百万从…2019年12月31日.

附注4-每股净收入

下表列出了碱性和稀释性的计算。每股净收入(以千计，除份额和每股数额外)：

	三个月结束 三月三十一日
	2020				2019
分子：
净收益	$	12,522			$	31,579
根据两类方法分配给参与证券的净收益	—				(15		)
可归属于共同股东的净收入-基本收入	12,522				31,564
两类法下参与证券净收益分配的稀释效应	—				15
可归属于普通股股东的净收入-稀释	$	12,522			$	31,579
分母：
加权平均流通股基础(1)	118,138,186				119,679,149
假设期权转换购买普通股的稀释效应	4,000,177				4,849,246
限制性股票单位假定转换的稀释效应	980,690				1,970,865
可转换债务假定转换的稀释效应(2)	—				3,720,694
限制性股票从收购中的假定转换的稀释效应	—				17,921
加权平均普通股	123,119,053				130,237,875
普通股股东每股净收益-基本收入	$	0.11			$	0.26
普通股股东每股净收益-稀释后	$	0.10			$	0.24

(1)	23,759未归属股票的股份被视为参股证券，并被排除在为下列目的发行的基本股之外。三个月结束了 2019年3月31日.

(2)	由于本公司期望以现金结算未偿还本金0.125%可转换高级债券到期2026(“2019年“)在计算折算利差对稀释后每股净收入的潜在稀释效应时，它使用国库券法。公司在计算0%可转换高级债券到期2023(“2018年说明“)三个月结束了 2020年3月31日并使用国库券法三个月结束了 2019年3月31日。见“附注9-债务“有关2019年而2018年说明.

---

下列潜在普通股被排除在稀释后的计算之外每股净收入可归因于普通股东，因为在所述期间，它们的影响会起到反稀释作用：

	三个月结束 三月三十一日
	2020			2019
股票期权	624,906			111,444
限制性股票单位	1,144,169			174,681
可转换高级票据	16,924,593			—
总抗稀释证券	18,693,668			286,125

附注5-业务合并

在……上面2019年8月15日，该公司收购了Re谓词的所有优秀资本存量，这是一个主要的在线市场，致力于购买和销售新的、二手的和老式的乐器。此次收购使该公司能够与一家具有类似战略和业务模式的公司进行新的垂直扩张。支付的现金补偿总额为$270.4百万，扣除所获现金。

购置是按照会计的获取方法进行的。因此，根据购置之日的估计公允价值，将购买价格分配给购置资产和承担的负债。购货价格超过所购净资产估计公允价值的部分记作商誉，其中主要包括协同增效和购置劳动力，由此产生的商誉预计不会因税务目的而被扣减。

截至2005年12月31日，公司已最后确定为收购Re谓词而获得的资产和承担的负债的估值。2019年12月31日.

采购价格分配

下表汇总按公允价值计算的购买价格分配给截至2005年12月31日止的所购资产和承担的负债。2019年8月15日(购置日期)(千)：

		最终公允价值调整
短期投资		$	1,028
其他流动资产(1)		2,902
应收款项和卖方帐户		5,578
财产和设备		1,543
发达技术		30,300
商标		79,400
客户关系		93,500
善意		101,703
其他资产(1)		6,743
其他净营运资本		(208		)
应付和应付卖方的款项		(5,578		)
其他流动负债(1)		(3,684		)
其他负债(1)		(7,333		)
递延税款负债净额(1)		(35,485		)
总采购价格		$	270,409

(1)	其他流动负债及其他负债主要与与非所得税有关的意外准备金有关，全部由$5.5百万还有延期纳税资产。

---

与购置有关的费用按发生时列支。它们记录在一般费用和行政费用中，$0.7百万为三个月结束了 2020年3月31日。它们主要涉及与收购相关的非经常性员工相关成本。

未经审计的补充专业表格信息

以下未经审计的初步摘要提供了公司的综合信息，就好像业务合并发生在2018年1月1日(千)：

	三个月结束 2019年3月31日
收入	$	181,159
净收益	28,017

---

附注6-公允价值计量

该公司已将其投资于有价证券的特点，根据用于对投资进行估值的投入的优先级，划分为三级公允价值等级。公允价值等级制度对活跃市场中相同资产或负债的报价给予最高优先(1级)，对不可观测的投入给予最低优先(第3级)。如果用于衡量投资的投入属于层次结构的不同层次，则分类是基于对投资的公允价值计量具有重要意义的最低层次的投入。所附综合资产负债表中记录的投资根据对估值技术的投入分类如下：

一级-这些投资的价值是基于未经调整的报价，对相同的资产，在活跃的市场，公司有能力访问。

第二级-这些投资的价值是以非活跃市场的市场报价或模型衍生估值为基础的，在这些市场中，所有重要投入都可在活跃市场中观察到。

第三级-这些金融工具的价值来源于无法观察到一个或多个重大投入的技术。

以下是按公允价值定期计量的主要资产类别(以千为单位)：

	截至2020年3月31日
	一级				二级				三级				共计
资产
现金等价物：
货币市场基金	$	300,279			$	—			$	—			$	300,279
商业票据	—				6,291				—				6,291
	300,279				6,291				—				306,570
短期投资：
商业票据	—				26,079				—				26,079
存单	—				23,933				—				23,933
公司债券	—				110,948				—				110,948
美国政府和机构证券	200,680				—				—				200,680
	200,680				160,960				—				361,640
应收款项和卖方账户：
货币市场基金	19,783				—				—				19,783
	19,783				—				—				19,783
长期投资：
存单	—				2,001				—				2,001
公司债券	—				16,633				—				16,633
美国政府和机构证券	75,446				—				—				75,446
	75,446				18,634				—				94,080
	$	596,188			$	185,885			$	—			$	782,073

---

	截至2019年12月31日
	一级				二级				三级				共计
资产
现金等价物：
货币市场基金	$	228,859			$	—			$	—			$	228,859
存单	—				2,959				—				2,959
商业票据	—				5,794				—				5,794
	228,859				8,753				—				237,612
短期投资：
商业票据	—				29,320				—				29,320
存单	—				26,132				—				26,132
公司债券	—				114,202				—				114,202
美国政府和机构证券	204,305				—				—				204,305
	204,305				169,654				—				373,959
应收款项和卖方账户：
货币市场基金	18,168				—				—				18,168
	18,168				—				—				18,168
长期投资：
存单	—				4,729				—				4,729
公司债券	—				38,563				—				38,563
美国政府和机构证券	46,051				—				—				46,051
	46,051				43,292				—				89,343
	$	497,383			$	221,699			$	—			$	719,082

一级工具包括对债务证券的投资，包括货币市场基金和美国政府和机构证券，这些证券的估值依据的是包括经纪人报价在内的输入，或最近在同一或类似证券中执行的交易。

二级工具包括对债务证券的投资，包括固定收益基金，包括商业票据、公司债券和存单的投资，这些投资根据非活跃市场的报价或所有重要投入都可在活跃市场上观察到的模型衍生估值进行估值。

到目前为止，该公司还没有任何三级乐器。2020年3月31日和2019年12月31日.

公司评估投资组合中每种证券的公允价值。

见“附注7-可买卖证券“有关本公司以公允价值计算的有价证券的额外资料。

公允价值的披露

公司不按公允价值计算的金融工具包括2018年说明和2019年(见“附注9-债务“)公司估计2018年说明和2019年通过考虑类似工具的市场报价，按上述二级分类。的估计公允价值2018年说明是$289.6百万和$310.3百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。的估计公允价值2019年是$442.7百万和$522.2百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。

其他金融工具的账面价值，包括现金、应收账款、应付账款、应收款项和卖方账户，以及与这些票据相关的短期或短期到期的应付资金和应付给卖方的金额。

---

附注7-可买卖证券

短期和长期投资以及某些现金等价物包括对可供出售的债务证券的投资。截至所列日期(千)，可供出售的证券的成本和公允价值如下：

	成本				毛额 未实现 持有量损失				毛额 未实现 持有增益				公允价值
2020年3月31日
现金等价物：
商业票据	$	6,292			$	(2	)		$	1			$	6,291
	6,292				(2		)		1				6,291
短期投资：
商业票据	26,059				(12		)		32				26,079
存单	23,913				(25		)		45				23,933
公司债券	111,362				(439		)		25				110,948
美国政府和机构证券	199,228				—				1,452				200,680
	360,562				(476		)		1,554				361,640
长期投资：
存单	2,044				(43		)		—				2,001
公司债券	17,028				(397		)		2				16,633
美国政府和机构证券	74,997				(12		)		461				75,446
	94,069				(452		)		463				94,080
	$	460,923			$	(930	)		$	2,018			$	462,011
2019年12月31日
现金等价物：
商业票据	$	5,794			$	—			$	—			$	5,794
存单	2,958				—				1				2,959
	8,752				—				1				8,753
短期投资：
商业票据	29,319				(1		)		2				29,320
存单	26,129				(3		)		6				26,132
公司债券	114,068				(22		)		156				114,202
美国政府和机构证券	204,246				(8		)		67				204,305
	373,762				(34		)		231				373,959
长期投资：
存单	4,727				—				2				4,729
公司债券	38,582				(35		)		16				38,563
美国政府和机构证券	46,017				(2		)		36				46,051
	89,326				(37		)		54				89,343
	$	471,840			$	(71	)		$	286			$	472,055

所有未变现亏损状况的投资均处于未变现亏损状况，期限为12个月。2020年3月31日。见“附注6-公允价值计量“有关本公司以公允价值计算的有价证券的额外资料。

---

附注8-应计费用

应计费用包括截至所列日期(千)的下列费用：

	截至3月31日， 2020				截至12月31日， 2019
应付销售和使用税	$	29,289			$	39,250
供应商应计项目	24,452				25,760
与薪金有关的负债	8,935				3,774
应计奖金	6,209				19,561
应计费用共计	$	68,885			$	88,345

附注9-债务

2019年可转换债务

在……里面2019年9月，该公司发布$650.0百万的总本金2019年根据1933年“证券法”(“证券法”)第144 A条规则，向合格的机构买受人进行私人安置。的净收益2019年都是$639.5百万扣除初始购买者的折扣和提供费用后。的权益部分2019年近似$154.0百万并包括在综合资产负债表中的额外已付资本中。公司使用$76.2百万的净收益2019年主动提出与初始购买者和/或其各自的附属公司进行单独的上限呼叫交易(“2019年上限呼叫交易”)。

在之前的任何一个日历季度2026年6月1日公司普通股的收盘价超过130%的适用转换价格。2019年至少20最后一次30该季度的连续交易日，持有人可在紧接第二季度将其全部或部分转换成他们的全部或部分。2019年。根据本季度公司股票日收盘价计算2020年3月31日，持有2019年没有资格转换2019年第二季度2020。根据2019年，当收到转换通知时，公司可选择支付或交付现金、公司普通股的股份或其组合。因此，本公司无须就2019年现金，因此，2019年被列为长期债务。2020年3月31日。如……2020年3月31日的if转换值。2019年大约是$365.1百万低于总本金，或$284.9百万.

这个2019年是本公司的一般无担保债务。这个2019年在支付公司未来所有债务的权利中排名较高，而该债务在支付权上明确从属于2019年在支付权利上与我们所有不属于该级别的负债同等，包括我们2018年说明在结构上较公司附属公司的所有负债及负债(包括应付贸易款项)为低。

公司资本化$10.5百万的债务发行成本2019年。非现金利息费用，包括债务发行费用的摊销2019年为三个月结束了 2020年3月31日曾.$5.3百万。未摊销债务发行费用共计$7.5百万和$7.8百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。

的估计公允价值2019年曾.$442.7百万和$522.2百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。的估计公允价值2019年是通过考虑类似工具的市场报价来确定的。公允价值被归类为2级，如“附注6-公允价值计量.”

截至2020年3月31日，则没有其他与2019年与“年度报告”中披露的交易相比，2019年有上限的呼叫交易。

2018年可转换债务

在……里面2018年3月，该公司发行了$345.0百万总本金2018年说明根据“证券法”向合格的机构买受人进行私人配售。的净收益2018年说明都是$335.0百万扣除初始购买者的折扣和提供费用后。的权益部分2018年说明是

---

约$72.8百万并包括在综合资产负债表中的额外已付资本中。公司使用$34.2百万的净收益2018年说明主动提出与初始购买者和/或其各自的附属公司进行单独的上限呼叫交易(“2018年上限呼叫交易”)。

在2022年11月1日之前的任何一个日历季度内，公司普通股的收盘价超过130%的适用转换价格。2018年说明至少20最后一次30该季度的连续交易日，持有人可在紧接第二季度将其全部或部分转换成他们的全部或部分。2018年说明。根据本季度公司股票日收盘价计算2020年3月31日，持有2018年说明没有资格转换2018年说明在2020年第二季度。根据2018年说明，当收到转换通知时，公司可选择支付或交付现金、公司普通股的股份或其组合。因此，本公司无须就2018年说明现金，因此，2018年说明被列为长期债务。2020年3月31日。如……2020年3月31日的if转换值。2018年说明大约是$20.6百万高于总本金，或$365.6百万.

这个2018年说明是公司的一般无担保债务。这个2018年说明在支付债券的权利上明确从属于公司未来所有债务的支付权的较高级别；与我们所有非如此附属的负债，包括我们的债务，在支付权上相等的级别；2019年在结构上较公司附属公司的所有负债及负债(包括应付贸易款项)为低。

公司资本化$10.0百万的债务发行成本2018年说明。非现金利息费用，包括债务发行费用的摊销2018年说明为三个月结束了 2020年3月31日和2019曾.$3.9百万和$3.7百万分别。未摊销债务发行费用总额2018年说明都是$4.8百万和$5.2百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。

的估计公允价值2018年说明是$289.6百万和$310.3百万截至2020年3月31日和2019年12月31日分别。的估计公允价值2018年说明是通过考虑类似工具的市场报价来确定的。公允价值按“附注6-公允价值计量.”

截至2020年3月31日，则没有其他与2018年说明2018年，与“年度报告”披露的交易相比，2018年的电话交易达到了上限。

2019年信贷协议

在……上面2019年2月25日，公司进入了一个$200.0百万根据信贷协议提供的高级有担保循环信贷设施(“2019年信贷协议“)不时与放款人及花旗银行(N.A.)作为行政代理人。这个2019年信贷协议将在2024年2月。这个2019年信贷协议包括信用证分限额$30.0百万的贷款限额$10.0百万.

根据2019年信贷协议(周转线贷款除外)按公司的选择计息，(I)基准利率等于(A)最优惠利率，(B)联邦基金利率加0.50%，及(C)经调整的一个月期的libor利率加上1.00%，在每一种情况下，加上从0.25%到0.875%或(Ii)经调整的libor利率加一个范围为1.25%到1.875%。转帐线下的贷款2019年信贷协议按相同的基准利率支付利息(加上适用于按基准利率计息的借款的保证金)。这些利润率是根据高级担保净杠杆率(定义为有担保资金债务，不包括不受限制的现金)确定的。$100百万(前四个财政季度的EBITDA)。该公司还有义务为这种规模和类型的信贷设施支付其他习惯费用，包括未使用的承付费用，范围从0.20%到0.35%取决于公司的高级担保净杠杆率，以及与信用证有关的费用。

公司资本化$1.4百万的债务发行成本2019年信贷协议。与债券发行成本有关的非现金利息开支2019年信贷协议为三个月结束了 2020年3月31日曾.$0.1百万。未摊销债务发行费用总额2019年信贷协议都是$1.1百万都是2020年3月31日和2019年12月31日.

---

附注10-承付款和意外开支

法律程序

在正常的业务过程中，不时有人向公司提出或提起各种其他索赔和诉讼。由于诉讼和其他索赔中固有的不确定性，公司不能保证它将在任何此类事项中占上风，这可能使公司承担重大的损害赔偿责任。任何索赔或诉讼，无论其成功与否，在索赔或诉讼解决期间，都可能对公司的经营结果、现金流或业务和财务状况产生不利影响。虽然诉讼和索赔的结果无法确切预测，但该公司目前认为，这些普通课程事项的最终结果不会对其业务产生重大不利影响。

附注11-股东权益

2018年11月，董事会批准了一项股票回购计划，使该公司能够回购至多$200百万它的普通股。程序没有时间限制，董事会可以随时修改、暂停或终止。回购股票的数量和回购时间将取决于许多因素，包括但不限于股票价格、交易量和一般市场状况，以及Etsy的营运资金需求、一般业务条件和其他因素。

根据股票回购计划，公司可以通过公开市场交易、私下谈判交易、投标要约或任何组合等多种方式购买其普通股。此外，公开市场回购普通股可以根据根据1934年“证券交易法”第10b5-1条规定制定的交易计划进行，该规则经修正后将允许回购普通股，否则公司可能无法根据内幕交易法或自行施加的交易限制进行回购。

下表汇总了公司上述计划的累计股份回购活动，不包括为履行与员工限制性股票单位(“RSU”)归属有关的扣缴税款义务而扣缴的股份(以千为单位，但股票和每股金额除外)：

	回购股份			每股平均支付价格(1)				回购股份的价值(1)				核定余额
截至2019年12月31日的结余	1,924,294			$	50.65			$	97,500			$	102,500
截至三个月的普通股回购：
2020年3月31日	543,106			46.02				25,000				(25,000		)
截至2020年3月31日的余额	2,467,400			$	49.63			$	122,500			$	77,500

(1)每股支付的平均价格不包括经纪人佣金。回购的股票价值包括经纪人佣金。

附注12-以股票为基础的赔偿

期间三个月结束了 2020年3月31日，公司根据其2015年股权激励计划(“2015年计划”)授予股票期权和RSU，并根据2015年计划的常绿增加条款，董事会核准增加5,917,139根据自2020年1月2日起生效的2015年计划可发行的股票总数的份额。在…2020年3月31日, 31,831,808份额是根据2015年计划和24,638,778股票可用于未来的赠款。

---

以下使用Black-Schole定价模型提供的期权的公允价值基于以下假设：

	三个月结束 三月三十一日
	2020		2019
波动率	39.5%		39.5%
无风险利率	0.6% - 1.7%		2.5%
预期任期(以年份为单位)	6.15		6.15
股利率	—%		—%

 

下表汇总了公司在三个月结束了 2020年3月31日(以千计，但份额和每股数额除外)：

	股份			加权平均演习价格				加权平均剩余合同期限(以年份为单位)		总内在值
截至2019年12月31日仍未缴付的款项	6,294,919			$	16.26
获批	590,601			42.56
行使	(447,886	)		10.93
没收/取消	(535	)		69.89
二0二0年三月三十一日未缴	6,437,099			19.04				7.40		$	139,464
2020年3月31日可锻炼总人数	3,708,091			12.38				6.86		97,817

下表汇总了授予期权的加权平均数、授予期权的公允价值、行使的期权的内在价值和授予的奖励的公允价值。三个月结束了 2020年3月31日和2019(单位：千，但每股数额除外)：

	三个月结束 三月三十一日
	2020				2019
加权平均授予日期授予期权的公允价值	$	16.68			$	29.55
行使期权的内在价值	20,425				28,523
裁定的公允价值	7,385				6,083

未确认的赔偿费用总额2020年3月31日与公司的选择有关$28.5百万，这将在估计的加权平均摊销期内确认。2.88好几年了。

下表汇总了公司未归属的RSU在三个月结束了 2020年3月31日:

	股份			加权平均 授予日期公允价值
2019年12月31日未获转归	2,960,413			$	40.61
获批	1,348,762			43.01
既得利益	(218,793	)		26.55
没收/取消	(76,535	)		40.21
2020年3月31日未获授权	4,013,847			42.18

未确认的赔偿费用总额2020年3月31日与该公司未获授权的RSU有关$150.2百万，这将在估计的加权平均摊销期内确认。3.25好几年了。

---

下文综合业务报表所列以库存为基础的赔偿费用如下(千)：

	三个月结束 三月三十一日
	2020				2019
收入成本	$	1,620			$	1,099
市场营销	1,224				631
产品开发	6,801				3,520
一般和行政	4,166				2,832
股票补偿费用	$	13,811			$	8,082

---

---

•	Etsy于1月份组建了一个冠状病毒特别工作组，并在3月初之前转移到Etsy和Re谓词的完全偏远的工作岗位。尽管工作环境发生了这种变化，我们仍然能够保持较高的实验速度和最小的业务中断。

•	为了履行我们“保持商务人性化”的使命，我们在第一季度推出了几项举措，以在这个充满挑战的时期支持我们的卖方社区。这些措施包括免除我们新的非现场广告服务的费用，将我们的免费试用延长到5月；给卖家一个月的宽限期，让他们有额外的时间支付账单；在冠状病毒期间管理Etsy商店的卖方指南；以及24/7会员的支持，以解决与他们的业务、交货时间和运输问题有关的任何问题。

•	我们调整了我们的营销策略，并在第一季度为Etsy市场进行了支出，以快速应对不断变化的宏观动态。业绩营销支出随需求自然调整，我们将品牌和超线消费以及信息传递转向“在日常生活中寻找乐趣”，并支持小型和独立企业。这包括我们的#StandWithSmall运动在4月初在我们所有的和付费的频道上启动。

•	Etsy和Re谓词都具有高度可变的成本结构，资本支出需求最小，成本随收入的变化而变化。尽管如此，我们还是根据不断变化的宏观形势，寻找紧缩开支的方法。例如，在本季度，我们将招聘限制为只关注对增长至关重要的角色。总的来说，我们在第一季度为减少开支而采取的行动意味着每年节省约200万至300万美元。

•	在我们努力为Etsy.com卖家提供工具和支持，使他们更容易提供免费和公平的运输服务时，我们已经与第三方合作，以支持美国卖家向国际买家提供更低的成本和稳定的物流。为了继续提高买家对免费送货的认识，我们推出了一个更值得庆祝和可见的免费送货计划。此外，在第一季度，我们实施了“快速装船”徽章，提醒买家在四天内可以发货的商品，这导致了转换率的提高。

•	我们继续利用我们的营销努力，推动新的和现有的买家到Etsy.com。今年1月，我们推出了一项最新的电视宣传活动，采用了一种新的广告长度方法，重复了我们的假日活动，并继续强调，Etsy.com是所有特殊事物的目的地，无论大小时刻都是如此。我们预计，我们正在进行的营销投资将继续帮助推动GMS在2020年。

•	我们对我们的移动网络做了额外的改进，折叠了列表页面上的项目信息部分，让买家能够更容易地找到他们感兴趣的项目。我们还对移动应用程序进行了改进，目的是让人们更好地查看挂牌图像，从而帮助购房者获得购买的信心。另外，我们

---

•	我们取得了进展，简化了销售者的营销工具，使他们能够更容易地投资于他们的成长。在2020年的第一季度，我们宣布我们将重复我们的广告产品，以帮助卖家更有效地推动他们的上市流量。在第一季度末，卖方的名单被迁移到我们的新的离线广告服务。Etsy将支付前期费用，以促进Etsy卖家在多个互联网平台上的上市，而不会给卖家带来任何前期成本。当购物者点击一个网上广告，上面写着卖家的清单和从他们的商店购买商品时，卖家只会在他们进行销售的时候向Etsy支付广告费用。Etsy广告服务现在将是一个专门的现场广告计划，供卖家在Etsy上向购物者推销他们的商品。

•	截至2020年3月31日，我们的市场相连280万活跃的卖方和4 770万活跃的买家，在世界上几乎每个国家。在……里面三个月结束了 2020年3月31日，卖方生成的GMS14亿美元其中大约58%是从移动设备上购买的。我们是一家全球性的公司，大约36%我们的GMS三个月结束了 2020年3月31日来自卖方或买方位于美国境外的交易。

•	总收入2.281亿美元在……里面三个月结束了 2020年3月31日在市场和服务收入增长的推动下。在……里面三个月结束了 2020年3月31日，我们记录了净收益的1 250万美元，以及非GAAP调整的EBITDA5 510万美元。见“非公认会计原则财务措施“关于更多信息，以及调整后的EBITDA与净收入的核对，这是根据公认会计原则计算的最直接可比财务计量。

•	现金、现金等价物和短期投资是8.04亿美元截至2020年3月31日。埃西3.45亿美元总本金0%可转换高级债券到期2023和6.5亿美元总本金0.125%可转换高级债券到期2026。此外，Etsy有能力利用其2亿美元高级有担保循环信贷设施。在……里面三个月结束了 2020年3月31日，Etsy的营运现金流为2 970万美元。鉴于与冠状病毒有关的宏观经济形势，我们的董事会决定暂停股票回购。

---

(1)	GMS三个月结束了 2020年3月31日，包括Re谓词的GMS1.683亿美元。Etsy.com GMS for三个月结束了 2020年3月31日曾.12亿美元.

---

---

---

---

---

---

---

•	调整后的EBITDA不反映其他非营业费用，扣除其他非营业收入，包括利息费用净额；

•	调整后的EBITDA不反映可能意味着我们可用现金减少的纳税情况；

•	虽然折旧和摊销是非现金费用，但今后可能不得不更换被折旧和摊销的资产，经调整的EBITDA不反映这种替换或新的资本支出要求所需的现金资本支出；

•	调整后的EBITDA不考虑股票补偿费用;

•	调整后的EBITDA不考虑外汇损失(收益);

•	调整后的EBITDA没有反映购置相关费用；和

•	其他公司，包括我们这个行业的公司，计算调整后的EBITDA可能会有所不同，这降低了它作为一种比较尺度的效用。

(1)	包括利息和其他非营业费用在内的非现金利息支出，包括与2018年3月和2019年9月进行的可转换债券发行相关的债券发行成本摊销。

---

(2)	见“业务结果—所得税福利“有关波动的更多资料，请参阅所得税福利在……里面三个月结束了 2020年3月31日和2019.

(3)	折旧和摊销中包括与我们总部租赁有关的折旧费用，作为融资租赁入账。此外，三个月结束了 2020年3月31日包括2019年第三季度与获得的无形资产有关的摊销费用和与Re谓词收购有关的已开发技术。

(4)	综合业务报表中以库存为基础的赔偿费用如下：

(5)	外汇损失(收益)主要是由于美元、欧元和英镑汇率在公司间和其他非功能性货币现金余额上的变化，因为我们决定持有更多的外币，因为目前的宏观经济趋势，以确保我们支付我们的卖家的能力。我们已采取措施，减少公司间结余的外汇损益波动。

(6)	收购相关费用是指与我们的采购相关的费用.欲了解更多信息，请参见“附注5-业务合并“在合并财务报表附注.

---

---

---

---

---

---

---

•	一般管理系统或收入的波动，包括由于冠状病毒大流行、市场交易的季节性和我们的销售者使用服务而造成的不利市场条件所造成的波动；

•	我们的能力，将访问转化为销售，为我们的销售者；

•	我们的营运费用的数额和时间；

•	我们在吸引和留住买卖双方方面取得了成功；

•	我们成功地执行了我们的战略，以及我们战略中任何变化的影响；

•	产品推出的时机和成功，包括我们可能推出的新服务和新功能，例如我们的免费送货计划，以及对我们的现场和非现场广告产品的更改，包括我们在2020年4月推出的广告产品的变化；

•	我们营销工作的成功；

•	我们成功地整合了我们在2019年收购的Re谓词等被收购的业务；

•	不利的经济和市场状况，例如与当前流行的冠状病毒、货币波动和不利的全球事件有关的条件；

•	市场上的干扰或缺陷，如隐私或数据安全漏洞、软件错误或其他影响平台可用性、可靠性或性能的事件；

•	竞争发展的影响和我们对这些发展的反应；

•	我们管理业务及未来增长的能力；及

•	我们招聘和留住员工的能力。

---

---

---

•	认为我们对我们的使命、指导原则和文化的承诺存在不确定性；

•	对我们是否有能力在未来继续加速GMS增长持怀疑态度；

•	继续提供有竞争力的薪酬和福利；

•	提高现有员工的投入水平，支持他们的工作-生活平衡；

•	吸引和留住支持我们使命和指导原则的合格员工；

•	员工晋升领导职位的机会；

•	在全球多个地点雇用雇员；以及

•	面对竞争压力和不断变化的商业环境，我们不会偏离我们的指导原则。

•	投诉或负面宣传我们，我们的纲领，或我们的政策和指导方针，即使是事实不正确或基于孤立的事件；

---

•	无法获得潜在买家的信任；

•	我们市场的中断或缺陷，如产品试验的速度加快、隐私或数据安全受到破坏、网站中断、支付中断或其他影响我们平台可靠性的事件；

•	对我们的政策缺乏认识或对如何实施这些政策感到困惑；

•	我们社会成员认为不符合他们的最大利益或我们的使命，或没有明确阐明的政策的变化；

•	我们使用条款的不足之处；

•	频繁发布或更新可能会降低成员信任的产品；

•	未能有效、公平和透明地执行我们的政策，例如，允许在我们的市场上广泛列出违禁品；

•	客户服务经验不足或不满意；

•	卖方未能按照我们的政策、他们自己的针对商店的政策或买方的期望履行他们的订单；

•	未能回应社会人士的意见；或

•	未能以符合我们的指导原则和使命的方式经营我们的业务。

---

•	移动操作系统或移动应用下载商店供应商采取的行动；

•	不利的待遇，我们的移动应用程序，特别是相比竞争的应用，如我们的移动应用程序的位置移动应用下载商店；

•	分发或使用我们的移动应用程序的成本增加；或

•	移动操作系统的变化，如iOS和Android，降低了我们移动网站或移动应用的功能，或者给予有竞争力的产品优惠待遇。

---

•	遵守不同(有时是相互冲突)的法律和监管标准(特别是与个人信息的使用和披露、网上支付和金钱传输、知识产权、消费者保护、在线平台责任以及货物和服务征税有关的法律和监管标准)；

•	汇率波动；

•	可能增加欺诈或其他非法交易的风险；

•	对资金返还的限制；

•	根据反腐败、反洗钱和出口管制法承担的责任，包括经修订的1977年“美国外国腐败行为法”、2010年“英国贿赂法”、美国外国资产管制办公室实施的贸易管制和制裁，以及其他司法管辖区的类似法律和条例；

•	不同层次的互联网、电子商务和移动技术的采用和基础设施；

•	我们在美国以外的司法管辖区执行合同和知识产权的能力；

---

•	自然灾害、恐怖主义和战争行为等地缘政治事件；

•	英国退欧造成的英国和欧洲市场的不确定性和不稳定；以及

•	国际贸易壁垒，如关税、关税或其他税收。

---

---

---

•	将新的业务和技术融入我们的基础设施；

•	实施增长举措；

•	整合行政职能；

•	留住和整合关键员工；

•	支持和提高士气和文化；

•	维持或制定控制、程序和政策(包括对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制)；以及

•	承担与收购前后被收购企业活动有关的责任，包括违反法律法规、商业纠纷、网络攻击、税收和其他事项的责任。

---

•	我们可以选择禁止在我们的市场出售与我们的政策不一致的物品，即使我们可以从出售这些物品中获得经济上的好处；或

•	我们可能会选择修改我们的政策，因为我们相信从长远来看这将对我们的社会有益，尽管这些变化可能被认为是不利的，比如我们对“手工制造”的定义的更新。

---

•	我们的品牌意识；

•	我们的市场的全球规模和我们在线存在的广度；

•	我们的工具和服务在多大程度上可以减轻卖方在经营业务时可能遇到的管理任务；

•	买方的人数和参与程度；

•	卖方教育资源和工具；

•	我们的政策和费用；

•	扩大业务规模的能力；

•	我们的移动应用；

•	本港社会的力量；及

•	我们的任务。

•	卖家在我们的市场上列出的物品的广度和质量；

•	很容易找到买家正在寻找的物品；

•	我们的品牌意识；

•	人与人之间的商务经验；

---

•	客户服务；

•	我们的信誉信誉；

•	我们的移动应用；

•	Etsy卖方向Etsy买方提供公平和免费的运输服务；

•	易付款；及

•	我们平台的可用性和可靠性。

---

---

---

---

---

---

---

---

•	处置资产；

•	完成并购；

•	负债增加；

•	包围我们的财产或资产；

•	支付股利或者进行其他分配；

•	作出指明的投资；及

•	与我们的子公司进行交易。

•	我们的经营业绩和其他财务和业务指标的变化，包括本报告中披露的主要财务和经营指标季刊报告，以及这些结果和指标如何与分析师和投资者的预期相比较；

•	与我们的财务指导或预测、我们未能达到或超过我们的财务指导或预测或财务指导或预测中的变化有关的前瞻性报表；

•	分析师未能启动或维持对我们公司的覆盖，他们对我们经营业绩的估计发生变化，或分析师对我们的普通股提出的建议发生变化，或对我们的财务指导或预测有负面看法，以及我们未能达到或超过这些分析师的估计；

•	宣布我们或我们的竞争对手的新服务或增强、战略联盟或重大协议或其他发展；

•	由我们或我们的竞争对手宣布合并或收购，或关于涉及我们或我们竞争对手的此类交易的谣言；

---

•	我们的经营费用的数额和时间，以及我们采取的任何节约成本行动的成功；

•	董事会或高级管理团队的变动；

•	由于硬件、软件或网络问题、安全漏洞或其他问题而扰乱我们的市场；

•	全球经济或经济在我们运作的管辖区内的力量，特别是在当前的冠状病毒流行、货币波动、本港工业及影响本港社会成员的市场状况期间；

•	我们最大股东的交易活动；

•	可供公开交易的普通股数量；

•	对我们的诉讼或其他索赔；

•	股东激进主义；

•	股票市场的整体表现和我们行业的表现；

•	其他类似公司的经营业绩；

•	更改与我们的业务有关的法律规定；及

•	本文中讨论的任何其他因素季刊报告。

---

•	规定设立一个分类董事会，使我们董事会的所有成员不是一次选举产生的；

•	允许董事会确定董事人数，填补任何空缺和新设董事职位；

•	规定董事只能因因由而被免职；

•	要求过半数表决才能修改本公司注册证书和章程中的某些规定；

•	授权发行“空白支票”优先股，我们的董事会可以用来执行股东权利计划；

•	消除股东召开股东特别会议的能力；

•	禁止股东采取书面同意的行动，这意味着所有股东行动必须在我们的股东会议上采取；

•	规定我们的董事局获明文授权修订或废除附例的任何条文；及

•	要求提前通知我们董事会的提名人选，或建议股东在年度股东会议上采取行动的事项。

---

(1)	购买的股份总数包括89,563为履行与职工限制股归属有关的扣缴税款义务而扣缴的股份。

(2)	每股支付的平均价格不包括经纪人佣金。

(3)	2018年11月，我们宣布，我们的董事会已经批准了一项股票回购计划，以回购至多2亿美元我们的普通股。股票回购程序没有到期日。鉴于与冠状病毒有关的宏观经济形势，我们的董事会决定暂停股票回购。

(4)	所有这些股票都是根据10b5-1的交易计划购买的.

---

---