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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告 |
终了季度
或
根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
(委员会档案编号)
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
| ||
(州或其他司法管辖区成立为法团或组织) | (国税局雇主识别号码) |
(主要行政办公室地址)
(
(登记人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
通过检查标记,说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条规定在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限),(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的约束。
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。(检查一):
加速成品油◻ | 非加速法◻ | 小型报告公司 | 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是
截至二零二零年四月二十二日为止,注册人普通股的股票总值为0.01元,已发行股票总数为
目录
主要金融集团公司
目录
| 页 | ||
第一部分-财务资料 | |||
第1项 | 财务报表 | 3 | |
截至2020年3月31日(未经审计)和2009年12月31日的财务状况合并报告 | 3 | ||
截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月未经审计的合并业务合并报表 | 4 | ||
截至3月31日、2020年和2019年3月31日的未审计综合综合收入综合报表 | 5 | ||
截至3月31日、2020年和2019年3月31日的未经审计的股东权益合并报表 | 6 | ||
截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月未经审计的现金流动合并报表 | 7 | ||
未审计合并财务报表附注-2020年3月31日 | 8 | ||
第2项 | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 88 | |
第3项 | 市场风险的定量和定性披露 | 118 | |
第4项 | 管制和程序 | 124 | |
第II部-其他资料 | |||
第1项 | 法律程序 | 125 | |
第1A项. | 危险因素 | 125 | |
第2项 | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 126 | |
第6项 | 展品 | 127 | |
签名 | 128 |
2
目录
第一部分-财务资料
项目1.财务报表
主要金融集团公司
精简的财务状况综合报表
三月三十一日 | 十二月三十一日 | |||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(未经审计) | ||||||
(单位:百万) | ||||||
资产 | ||||||
固定期限,可供出售(2020和2019年包括美元) | $ | | $ | | ||
固定到期日,交易 |
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股票证券(2020和2019年包括美元) |
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抵押贷款 |
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房地产(2020年和2019年)$ |
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政策性贷款 |
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其他投资(2020年和2019年包括美元) |
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投资总额 |
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现金和现金等价物 |
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应计投资收入 |
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应付保险费和其他应收款 |
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递延购置费用 | |
| | |||
财产和设备 | |
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善意 | |
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其他无形资产 | |
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单独账户资产(2020年和2019年包括美元) |
| |
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其他资产 |
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总资产 | $ | | $ | | ||
负债 | ||||||
承包基金(2020年和2019年包括美元) | $ | | $ | | ||
未来的政策利益和索赔 |
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其他投保人基金 |
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短期债务 |
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长期债务(2019年包括$ |
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应缴所得税 |
| |
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递延所得税 |
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| | ||
单独账户负债(2020年和2019年包括美元) |
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| | |||
其他负债(2020年和2019年包括美元) |
| |
| | ||
负债总额 |
| | | |||
可赎回的非控制权益(2020和2019年包括美元) |
| |
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股东权益 | ||||||
普通股,面值$ |
| |
| | ||
额外已付资本 |
| |
| | ||
留存收益 |
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累计其他综合收入(损失) |
| ( |
| | ||
国库股票,按成本计算( |
| ( |
| ( | ||
归属于首席金融集团的股东权益总额 |
| |
| | ||
非控制利益 |
| |
| | ||
股东权益总额 |
| |
| | ||
负债和股东权益共计 | $ | | $ | |
见附文。
3
目录
主要金融集团公司
精简的业务综合报表
(未经审计)
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万美元,每股数据除外) | ||||||
收入 | ||||||
保费及其他考虑因素 | $ | | $ | | ||
费用和其他收入 |
| |
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投资净收益 |
| |
| | ||
已实现资本收益净额 |
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总收入 |
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费用 | ||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| |
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投保人红利 |
| |
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营业费用 |
| |
| | ||
总开支 |
| |
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所得税前收入 |
| |
| | ||
所得税 |
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净收益 |
| |
| | ||
非控制权益造成的净收益(损失) |
| ( |
| | ||
归属首席金融集团公司的净收入 | $ | | $ | | ||
普通股每股收益 | ||||||
普通股基本收益 | $ | | $ | | ||
摊薄每股收益 | $ | | $ | |
见附文。
4
目录
主要金融集团公司
综合收益合并简表
(未经审计)
最后三个月 | |||||||
三月三十一日 | |||||||
| 2020 |
| 2019 |
| |||
(单位:百万) | |||||||
净收益 | $ | | $ | | |||
其他综合收入(损失),净额: | |||||||
可供出售证券的未实现净收益(损失) |
| ( |
| | |||
固定期限减值损失的非信贷部分,可供出售 |
| — |
| ( | |||
衍生工具未实现净收益(损失) |
| |
| ( | |||
外币换算调整 |
| ( |
| | |||
未确认的退休后福利债务净额 |
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| | |||
其他综合收入(损失) |
| ( |
| | |||
综合收入(损失) |
| ( |
| | |||
非控制权益造成的综合收入(损失) |
| ( |
| | |||
主要金融集团公司的综合收入(损失) | $ | ( | $ | |
见附文。
5
目录
主要金融集团公司
股东权益合并简表
(未经审计)
累积 | |||||||||||||||||||||
额外 | 其他 | 共计 | |||||||||||||||||||
共同 | 已付 | 留用 | 综合 | 国库 | 非控制 | 股东‘ | |||||||||||||||
| 股票 |
| 资本 |
| 收益 |
| 收入(损失) |
| 股票 |
| 利息 |
| 衡平法 | ||||||||
(以百万计) | |||||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的结余 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
发行普通股 | — | |
| — |
| — |
| — |
| — |
| | |||||||||
股票补偿 | — | |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| | |||||||||
所购国库券,普通股 | — | — |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | |||||||||
给普通股股东的股息 | — | — |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( | |||||||||
分配给非控制利益 | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||
非控股权供款 | — | — |
| — |
| — |
| — |
| |
| | |||||||||
可赎回非控制权益赎回额的调整 | — | ( | — | — | — | — | ( | ||||||||||||||
实施与租赁有关的会计变更的影响,净额 | — | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
净收入(1) | — | — |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||||||
其他综合收入(1) | — | — |
| — |
|
| — |
| |
| | ||||||||||
截至2019年3月31日的结余 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
截至2020年1月1日的余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | |||||||
发行普通股 | — | |
| — |
| — |
| — |
| — |
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股票补偿 | — | |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| | |||||||||
所购国库券,普通股 | — | — |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | |||||||||
给普通股股东的股息 | — | — |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( | |||||||||
分配给非控制利益 | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||
非控股权供款 | — | — |
| — |
| — |
| — |
| |
| | |||||||||
从非控股权购买附属股份(1) | — | ( |
| — |
| — |
| — |
| ( |
| ( | |||||||||
可赎回非控制权益赎回额的调整 | — | ( | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||
实施与信贷损失有关的会计变更的影响 | — | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||||
净收入(1) | — | — |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||||||
其他综合损失(1) | — | — |
| — |
| ( |
| — |
| ( |
| ( | |||||||||
截至2020年3月31日的结余 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | |
(1) |
见附文。
6
目录
主要金融集团公司
现金流动汇总表
(未经审计)
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
经营活动提供的净现金 | $ | | $ | | ||
投资活动 | ||||||
固定到期日可供出售的证券和股票,其目的是持有: | ||||||
购货 |
| ( |
| ( | ||
销售 |
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| | ||
到期日 |
| |
| | ||
已取得或来源的按揭贷款 |
| ( |
| ( | ||
已出售或偿还的按揭贷款 |
| |
| | ||
房地产收购 |
| ( |
| ( | ||
财产和设备采购净额 |
| ( |
| ( | ||
其他投资净变动 |
| |
| ( | ||
用于投资活动的现金净额 |
| ( |
| ( | ||
筹资活动 | ||||||
发行普通股 |
| |
| | ||
购买国库券 |
| ( |
| ( | ||
对融资要素衍生产品的付款 |
| ( |
| ( | ||
从非控股权益购买附属股份 |
| ( |
| — | ||
给普通股股东的股息 | ( | ( | ||||
发行长期债券 | — | | ||||
偿还长期债务的本金 | ( | ( | ||||
短期借款净收益 |
| |
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投资合同存款 |
| |
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投资合同提款 |
| ( |
| ( | ||
银行业务存款净增(减)额 |
| |
| ( | ||
其他 |
| |
| | ||
(用于)筹资活动提供的现金净额 |
| |
| ( | ||
现金和现金等价物净增(减少)额 |
| |
| ( | ||
期初现金及现金等价物 | | | ||||
期末现金及现金等价物 | $ | | $ | | ||
补充披露非现金活动: | ||||||
采用会计准则后设立的租赁资产 | $ | — | $ | | ||
采用会计准则后确定的租赁负债 | $ | — | $ | | ||
从养恤金风险转移交易中收到的实物资产 | $ | | $ | — |
见附文。
7
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注2020年3月31日(未经审计)
1.业务性质和重要会计政策
提出依据
所附的首席财务集团公司未经审计的合并财务报表。(“PFG”)是按照美国普遍接受的会计原则编制的。(“美国公认会计原则”)适用于中期财务报表,并附有关于表10-Q和条例S-X第10条的指示。管理层认为,所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性权责发生制)都已包括在内。截至2020年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明到2020年12月31日终了年度的预期结果,特别是考虑到与新型冠状病毒(“冠状病毒”)相关的风险和不确定性,以及它可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生的影响。我们使用的估计数和假设影响报告和披露的数额,包括但不限于在没有报价的市场价值、投资减损和估值津贴、衍生产品公允价值、递延购置费用(“发援会”)和其他精算余额、商誉和无形资产计量、未来政策福利和索偿的负债、养恤金和其他退休福利的价值、所得税会计和递延税资产估值的情况下投资的公允价值。随着更多关于冠状病毒影响的信息被了解,我们的估计和假设在未来可能会发生变化。我们的经营结果和财务状况也可能受到不断变化的监管、立法和标准制定者会计解释和指导的影响。
这些未经审计的合并财务报表应与截至2019年12月31日的年度审定财务报表一并阅读,这些报表包括在我们向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的截至2019年12月31日的年度表10-K中。所附截至2019年12月31日的财务状况合并简表是从经审计的财务状况综合报表中得出的,但不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。
对上一期间现金流量表作了某些改叙,以符合本期列报方式。
固结
我们与各种特殊目的实体和其他法律实体建立了关系,必须对这些实体进行评估,以确定这些实体是否符合可变利益实体(“VIE”)或投票利益实体(“Voe”)的标准。这一评估是通过审查合同、所有权和其他权利,包括相关各方的参与来进行的,需要使用判决。首先,我们通过评估我们是否有权获得实体的预期损失和预期剩余收益来确定我们是否持有一个实体的可变权益。如果我们持有可变的利息,那么对实体进行评估,以确定它是否是VIE。如果有风险的股权不足以支持其活动,如果股东缺乏控制性的金融利益,或者该实体具有非实质性的投票权,则该实体就是竞争对手。除先前的标准外,如果该实体是有限合伙或类似实体,如果有限合伙人无权通过实体启动权或参与权来指导该实体最重要的活动,则为竞争。对VIE进行评估以确定主要受益人。VIE的主要受益者是企业:(1)有权指导VIE的活动,这些活动对实体的经济绩效影响最大;(2)吸收实体损失的义务或从实体获得可能对竞争对手产生重大影响的利益的权利。当我们是主要受益人时,我们必须在财务报表中合并该实体。我们每季度重新评估我们对VIEs的参与情况。有关VIEs的更多信息,请参见注2,可变利益实体。
如果一个实体不是VIE,它就被认为是Voe。如果我们拥有超过50%的投票权,一般都会合并。如果我们确定我们对某个实体的参与不再满足VIE或Voe模型下的合并要求,则该实体将被解构。我们对经营和融资决定具有管理影响力但不需要合并的实体,除按公允价值期权按公允价值入账的投资外,均采用权益法报告。
8
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
最近的会计公告
描述 |
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| 日期 |
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| 对我们的合并的影响 |
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尚未通过的标准: | ||||||
对长期保险合同会计的有针对性的改进 本权威指南更新了对长期保险和年金合同会计的某些要求. 1.将定期审查和更新用于计算传统和有限付款合同未来政策福利的赔偿责任的假设。现金流量假设将至少每年审查一次,必要时根据净收入确认的影响予以更新。贴现率假设被规定为当前中上(低信用风险)固定收益工具收益率,并将根据其他综合收入(“保监处”)确认的影响,每季度更新一次。 2.与存款或账户余额合同有关的某些基于市场的期权或担保,将按公允价值计量。与票据特有的信用风险有关的公允价值的定期变化将在保监处确认,而公允价值的其余变化将在净收入中确认。 3.对所有保险和年金合同而言,对所有保险和年金合同而言,将按预期合同的预期期限定期摊销。 4.需要更多的间接披露,包括对重大保险负债和其他账户余额的分类汇总,以及对计量中使用的重要投入、判断、假设和方法的披露。 关于传统和有限付款合同及发援会未来政策福利责任的指南将在修改的追溯基础上适用,即适用于根据现有账面金额提出的最早时期开始生效的合同。实体可选择追溯适用这些变更。市场风险利益指南将追溯适用。允许提前收养。 | 2022年1月1日 | 我们迄今的执行和评价进程包括但不限于以下方面: ● 确定和记录指南范围内的合同和合同特点; ● 确定需要更新的精算模型、系统和程序; ● 评估和选择执行新指南的系统解决方案; ● 开始建立关键模型; ● 评估我们的主要会计政策; ● 评估对我们的会计科目表的影响; ● 制定新披露的格式和内容 ● 评估过渡要求和影响。 随着我们在实施过程中取得进展,我们将能够更好地评估对综合财务报表的影响;然而,我们期望这一指导将大大改变我们对许多保险和年金产品的核算方式。 | ||||
简化所得税会计 这一权威指南通过取消某些例外情况,简化了所得税的会计核算,包括与期间内税收分配增量办法有关的例外情况、在过渡时期计算所得税以及确认对外部税基差异的递延税负债。此外,指南还澄清了特许税的会计核算、导致商誉税基升级和税法或税率变动的交易。它具体规定,一个实体无须在其单独的财务报表中将合并的当期和递延税费用分配给不应纳税的法律实体,尽管一个实体可以选择这样做。该指南将根据修正案确定的各种过渡方法加以适用。允许提前收养。 | (2021年1月1日) | 我们目前正在评估这一指导意见将对我们的综合财务报表产生的影响。 |
9
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
通过的标准: | ||||||
促进参考费率改革对财务报告的影响 这一权威指南为受参考汇率改革影响的合同和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外。实体可选择不对受参考费率改革影响的合同适用某些修改会计要求,而是将修改后的合同视为现有合同的延续。此外,一个实体也可以采用可选的权宜之计,继续对因参考利率改革而发生关键条件变化的套期保值关系进行套期保值。 | 2020年3月12日 | 我们于2022年12月31日通过了前瞻性发布指南。 | ||||
商誉减值测试 这一权威指南简化了实体如何被要求从商誉减值测试中删除步骤2(该步骤通过比较报告单位商誉的隐含公允价值与该商誉的账面金额来衡量商誉减值损失)来测试商誉减值。商誉减值损失是指报告单位的账面价值超过公允价值的金额,不得超过商誉的账面金额。各实体将继续选择进行定性评估,以确定是否有必要进行数量损害测试。允许提前收养。 | 2020年1月1日 | 这一指导降低了与执行步骤2测试相关的复杂性和成本,如果将来需要这样的测试的话。然而,从任何这样的未来损伤评估中消除步骤2测试的影响将取决于目前无法确定的建模因素。这一指导对我们的合并财务报表没有重大影响。 | ||||
信贷损失 这一权威指南要求各实体使用当前预期信贷损失(CECL)模型来衡量大多数未按公允价值通过净收入入账的金融资产的减值。在CECL模型下,实体将考虑到有关历史事件、当前情况以及合理和可支持的预测的相关信息,估算终身预期信用损失。CECL模式不适用于可供出售的债务证券.本指南还扩大了所需的信贷损失披露范围。 | 2020年1月1日 | 我们采用改进的回顾性方法进行指导。累积效应调整数$ | ||||
云计算安排(即服务合同)中的实现成本 本权威指南将托管安排(即服务合同)中发生的实施成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求相一致。这一指导可以追溯或前瞻性地应用,并允许尽早采用。 | 2019年1月1日 | 指南的生效日期是2020年1月1日,但我们选择提前采用这一指南,从2019年1月1日起生效。这一指导对我们的合并财务报表没有重大影响。 | ||||
非雇员股票支付会计 这一权威指南简化了对非雇员的股票支付的会计核算,因为它通常与基于股票的支付给员工的会计保持一致。在指导下,股权分类的非雇员奖励的计量将在授予日期确定,此前的衡量是在绩效完成日期确定的。该指导将适用于股权分类的非雇员奖励,其衡量日期尚未确定,截至通过之日。 | (一九二零九年一月一日) | 这一指导对我们的合并财务报表没有重大影响。 |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
租赁 这一权威指南要求承租人在资产负债表上确认租赁资产和租赁负债。在新的指导下取消了经营租赁的概念,即租赁资产和负债不在资产负债表上。对于出租人,指南修改了租赁分类标准,并对某些类型的租赁进行了核算。该指南的其他关键方面涉及取消目前针对房地产的指导和新的列报和披露要求。承租人和出租人必须使用修改后的追溯办法承认和衡量租赁,其中包括可能选择的某些可选的实际权宜之计。我们选择了另一种过渡方法,允许实体在收养之日最初采用新标准,并确认对收养期间留存收益期初余额的累积效应调整。 | (一九二零九年一月一日) | 我们采用改进的回顾性方法进行指导。累积效应调整数$ | ||||
有针对性地改进套期保值活动的会计核算 这份权威指南更新了对冲会计的某些认可和计量要求。该指南的目的是使一家公司的风险管理活动在其财务结果中更加紧密地协调一致,并降低套期会计应用的复杂性。更新内容包括扩大有资格进行套期保值会计的套期保值战略,消除单独计量和报告套期保值无效的做法,将套期保值工具公允价值的变化与被套期保值项目的收益效果相同的业务部门合并报表列报,以及简化套期保值效力评估。该指南还包括新的披露。 | (一九二零九年一月一日) | 这一指导对我们的合并财务报表没有重大影响。详情见附注4衍生金融工具。 | ||||
购买的可赎回债务证券的溢价摊销 本权威指南适用于持有某些非意外可赎回债务证券的实体,在这种情况下,摊销成本价比发行人最早赎回日应偿还的价格高。在此指导下,保费将摊销至第一个买入日。 | (一九二零九年一月一日) | 这一指导对我们的合并财务报表没有重大影响。 | ||||
当我们采用新的会计准则时,我们制定了一个程序,对公告进行彻底的审查,确定财务报表和系统影响,并在受影响的业务单位之间制定实施计划,以确保我们在通过之日遵守公告。这包括建立有效的程序和控制,以支持所报告的数额。以上所列的每一项标准都处于根据其发布和通过日期确定的执行过程中的不同阶段。我们正按部就班地在各自生效日期之前实施指导。
单独帐户
单独的帐户是合法分开的,不受任何其他业务引起的索赔的影响。客户,而不是我们,指导投资和承担这些基金的投资风险。单独账户资产是我们单独管理的与权益、房地产和固定收益投资合同有关的资金的公允价值,并在合并财务状况报表中作为汇总总额列报。同等数额作为单独账户负债报告,这是向客户返还资金的义务。我们收取死亡率、提款和费用风险的费用,以及包括在综合业务报表中的行政、维护和投资咨询服务。单独账户的存款净额、投资收入净额以及已实现资本损益和未实现资本损益没有反映在综合业务报表中。
单独的账户资产和单独的账户负债包括某些国际退休积累产品,在这些产品中,对客户的分离资金和相关债务合并在我们的财务报表中。我们已确定,汇总总额是这些基金最有意义的列报方式。
11
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
截至2020年3月31日和2019年12月31日,单独账户包括一个单独的账户,价值为美元。
2.可变利益实体
我们与各种类型的实体有关系,这些实体可能是VIEs。某些VIEs被合并在我们的财务结果中。有关我们合并会计政策的进一步细节,请参阅附注1,操作性质和重大会计政策,标题为“合并”。在截至2020年3月31日和2019年12月31日期间,我们没有向被指定为VIE的投资者提供资金或其他支持。
合并可变利益实体
设保人信托
我们向设保人信托捐赠未注明日期的附属浮动利率票据。信托公司通过发行一张仅存利息证书和一份与每一张捐款票据有关的剩余凭证,将其现金流量分开。每一张只有利息的证书使持有人有权在规定的期限内获得所述票据的利息,而剩余的凭证则使持有人有权在只利息证书的期限之后获得利息付款,并有权获得所有本金付款。我们保留了只有利息的证书,剩余的证书随后卖给了第三方。我们确定设保人信托是一种竞争,因为没有足够的权益来维持它。我们决定,我们是主要的受益人,因为我们的贡献证券信托和我们对信托的重大持续利益。
强制性退休储蓄基金
我们持有智利强制性私有化社会保障基金的股权,我们在这些基金中提供资产管理服务。我们确定强制私有化的社会保障基金也包括自愿养老金储蓄、自愿非养老金储蓄和补偿储蓄账户,都是VIEs。这是因为股东作为一个群体,由于投票权或类似的权利,缺乏权力来指导实体的活动,而这些活动对实体的经济表现影响最大,还因为股票投资者受到保护,不受低于平均水平的市场投资回报的影响,因为我们提供了监管保证。此外,我们得出的结论是,我们是主要的受益者,因为我们有权作出决定,而且我们对基金的兴趣也有很大变化。这些基金的目的是提供长期退休储蓄,这些基金位于法律隔离的实体中。对客户的义务直接关系到资金中的资产,因此,我们在合并财务状况报表中将资产列为单独的账户资产和单独的账户负债。
主要国际香港提供退休退休金计划,根据香港强制性公积金及职业退休计划条例,我们为雇主及雇员提供受托人、行政及资产管理服务。每个养老金计划都有各种有担保和无担保的成分基金,或投资期权,客户可以在其中投资他们的钱。保证基金可以保证客户的回报率,也可以保证在某些符合条件的活动中提款的最低保证。我们确定担保基金是VIEs,因为股东作为一个整体,没有义务承担由于我们提供的担保而产生的预期损失。我们的结论是,我们是主要的受益者,因为我们有权作出决定,获得利益,并有义务吸收可能对竞争对手可能具有重大意义的损失。因此,根据担保条款,我们将资金的基础资产和负债合并成单独的账户或在普通账户中列报。
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房地产
我们投资于几家房地产有限公司和有限责任公司。这些实体投资房地产。其中某些实体是以我们的重大经济利益和相关表决权相结合为基础的VIEs。我们决定,我们是主要的受益者,因为我们的权力,控制实体通过我们的重大所有权。由于这些房地产投资的性质,当我们在实体中购买和出售权益时,随着资本支出的增加,投资余额会发生波动。
赞助投资基金
我们赞助和投资某些投资基金,为其提供资产管理服务。虽然我们的资产管理费与所提供的服务相称,而且与类似服务的费用是一致的,但在其他利益微不足道的情况下,我们对基金的利息是可变的。这些基金是VIEs,因为股东通过投票权缺乏权力,无法指导实体的活动,而这些活动对实体的经济绩效影响最大。我们确定我们是VIEs的主要受益者,在那里我们对实体的兴趣是微不足道的,我们是资产管理公司。
我们还投资于另一些投资基金。这些系列是VIEs,因为每个系列的股东缺乏指导VIE最重要活动的权力。我们确定我们是这些系列的主要受益者,因为我们的利益是微不足道的,我们集体有权指导基金最重要的活动。
合并可变利息实体的资产和负债
我们的合并VIE资产的账面金额只能用于清偿合并VIEs的债务,而合并VIE的负债没有债权人的追索权,具体如下:
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||
共计 | 共计 | 共计 | 共计 | |||||||||
| 资产 |
| 负债 |
| 资产 |
| 负债 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
设保人信托(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
强制性退休储蓄基金(2) |
| |
| |
| |
| | ||||
房地产(3) |
| |
| |
| |
| | ||||
赞助投资基金(4) |
| |
| |
| |
| | ||||
共计 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 设保人信托的资产主要是固定期限,可供出售.负债主要是其他负债,这些负债反映了为交付标的证券而嵌入的预测交易衍生工具。 |
(2) | 强制性退休储蓄基金的资产包括单独账户资产和股票证券。负债包括单独账户负债和契约基金。 |
(3) | 房地产投资机构的资产主要包括房地产和现金。截至2019年12月31日,负债主要包括其他负债和长期债务. |
(4) | 赞助投资基金的资产主要是固定期限和股票证券,其中有些与其他投资一起报告,以及现金。财务状况综合报表包括a$ |
未合并可变利益实体
我们持有可变利益的一些VIEs,我们不是主要的受益者。我们对这些VIE的投资按固定到期日、可供出售、固定到期日、交易、股票证券和其他投资在财务状况综合报表中报告,详情如下。
未合并的VIEs包括某些商业抵押贷款支持证券(Cmbs)、住宅抵押贷款支持传递证券(Rmbs)和其他资产支持证券(Abs)。所有这些实体都被视为VIEs,因为这些实体内部的股权不足以维持这些实体。我们确定,我们不是这些投资类别中实体的主要受益者。这一决定主要基于这样一个事实,即我们不拥有控制取代特别服务或同等职能的单方面权利的安全类别。
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我们投资于现金抵押债务债务、抵押债券债务、抵押贷款债务和其他担保结构,这些都是由于资产不足以支撑实体而产生的VIEs。我们已经确定,我们不是这些实体的主要受益者,主要是因为我们没有控制这些实体的经济表现,也没有参与实体的设计,或者因为我们对我们作为资产管理机构的实体没有潜在的重大可变利益。
我们投资于各种VIE信托基金和类似的实体,作为债务持有者。这些实体中的大多数被归类为VIEs,因为这些实体的股本不足,无法维持这些实体。此外,我们有一个实体,根据我们的重大经济利益和缺乏投票权,被归类为VIE。我们已经确定,我们不是主要的受益者,主要是因为我们没有控制实体的经济表现,也没有参与实体的设计。
我们投资于伙伴关系和其他基金,这些基金被归类为VIEs。这些实体是VIEs,因为股东缺乏控制实体最重要活动的权力,因为股东既没有能力以简单多数行使实质性启动权,也没有实质性参与权。我们已经确定,我们不是主要的受益者,因为我们没有权力指导这些实体最重要的活动。
如前所述,我们赞助和投资于某些投资基金,即VIEs。我们决定,我们不是VIEs的主要受益者,我们是这些VIEs的资产管理公司,但在基金中没有潜在的重大可变利益。
我们持有墨西哥强制性私有化社会保障基金的股权,在这些基金中我们提供资产管理服务。我们对这些基金的权益被认为是可变的利息。我们得出结论认为,这些基金是VIEs,因为股东作为一个群体缺乏通过投票权做出决策的能力。我们不是VIEs的主要受益者,因为虽然我们作为资产管理公司有权指导VIEs的活动,但我们在基金中并没有潜在的重大可变利益。
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我们的未合并VIE的账面价值和最大损失敞口如下:
最大限度暴露在 | ||||||
| 资产账面价值 |
| 损失(1) | |||
(单位:百万) | ||||||
2020年3月31日 | ||||||
固定期限,可供出售: | ||||||
企业 | $ | | $ | | ||
住宅按揭证券 | | | ||||
商业按揭证券 | | | ||||
债务抵押债务(2) | | | ||||
其他债务 | | | ||||
固定到期日,交易: | ||||||
住宅按揭证券 | | | ||||
商业按揭证券 | | | ||||
债务抵押债务(2) | | | ||||
其他债务 | | | ||||
权益证券 | |
| | |||
其他投资: | ||||||
其他有限责任合伙及基金权益(3) | | | ||||
2019年12月31日 | ||||||
固定期限,可供出售: | ||||||
企业 | $ | | $ | | ||
住宅按揭证券 | | | ||||
商业按揭证券 | | | ||||
债务抵押债务(2) | | | ||||
其他债务 | | | ||||
固定到期日,交易: | ||||||
住宅按揭证券 | | | ||||
商业按揭证券 | | | ||||
债务抵押债务(2) | | | ||||
其他债务 | | | ||||
权益证券 | |
| | |||
其他投资: | ||||||
其他有限责任合伙及基金权益(3) | | |
(1) | 我们的损失风险仅限于我们的初始投资,按固定期限的摊销成本计算,可供出售。我们的损失风险仅限于按公允价值计算的固定到期日、交易和股票证券的投资。我们的损失风险仅限于我们的账面价值,加上任何无准备金的承付款和/或担保,以及对我们其他投资的类似准备金。没有资金的承付款不是我们财务状况综合报表上的负债,因为只有在普通合伙人或投资经理要求我们提供额外股本时,我们才需要这样做。 |
(2) | 主要包括有担保的公司贷款担保贷款债务。 |
(3) | 截至2020年3月31日和2019年12月31日,其他有限合伙公司和基金权益的最大亏损风险包括美元。 |
货币市场基金
我们是某些货币市场共同基金的投资经理。由于根据1940年“投资公司法”第2a条至第7条或类似基金登记的货币市场基金的范围例外,这类基金在任何合并模式下都免予评估。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们管理的货币市场共同基金持有美元。
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3.投资
固定到期日和股票证券
固定期限包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回的优先股.股票证券包括共同基金、普通股、不可赎回优先股和所需的监管投资.我们将固定期限归类为购买时可供出售或交易的期限,因此,按公允价值进行。股权证券也按公允价值记账。关于与确定公允价值有关的方法,见注10,公允价值计量。与固定期限有关的未实现损益,可供出售,不包括在公允价值对冲关系中的损益,反映在股东权益、扣除与DAC和相关精算余额有关的调整数、现金流量套期保值关系中的衍生产品和适用的所得税中。股票有价证券的市值调整和某些固定期限的市值调整,交易反映在资本净收益(亏损)上。与固定期限对冲部分有关的未实现损益,公允价值套期保值关系中可供出售的部分,反映在净投资收益中。与以公允价值计价的某些证券有关的市价调整,其投资目标是通过市价变动实现经济价值,反映在净投资收益中。
固定期限的摊销成本包括按保费和折扣摊销调整的成本,用利息法计算。固定到期日的摊销成本(可供出售)根据公允价值套期保值关系中被套期保值部分的公允价值变化进行调整,不包括应计未收利息。应计未收利息在财务状况综合报表的应计投资收入中列报。从2020年起,固定到期日、可供销售的贷款损失备抵额和备抵准备金的变动作为已实现资本净收益(损失)的组成部分,在净收入中报告。在2020年之前,可供出售的固定期限的摊销成本已根据非临时性的价值下降进行了调整。在2020年之前,被视为非临时减值的减值主要作为已实现资本净收益(损失)的一部分在净收入中报告,某些固定期限的非信贷减值损失在保监处报告。利息收入,以及预付费用和相关溢价或折扣的摊销,在净投资收益中列报。对于贷款支持证券和结构性证券,我们根据目前预期的现金流使用固定的有效收益来确认收益。
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可供出售的证券如下:
毛额 | 毛额 | 津贴 | ||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 赊帐 | |||||||||||||
| 费用(1) |
| 收益 |
| 损失 |
| 损失 |
| 公允价值 | |||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
2020年3月31日 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||
非美国政府 | | | | — | | |||||||||||
各州和政治分部 | | | | — | | |||||||||||
企业 | | | | | | |||||||||||
住宅按揭证券 | | | | — | | |||||||||||
商业按揭证券 | | | | | | |||||||||||
债务抵押债务(2) | | | | | | |||||||||||
其他债务 | | | | | | |||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
不是- | ||||||||||||||||
毛额 | 毛额 | 暂时性 | ||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 损伤 | |||||||||||||
成本 | 收益 | 损失 | 公允价值 | OCI(3) | ||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
2019年12月31日 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | ||||||
非美国政府 | | | | | — | |||||||||||
各州和政治分部 | | | | | — | |||||||||||
企业 | | | | | — | |||||||||||
住宅按揭证券 | | | | | — | |||||||||||
商业按揭证券 | | | | | | |||||||||||
债务抵押债务(2) | | | | | | |||||||||||
其他债务 | | | | | | |||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 摊销费用不包括应计未收利息$ |
(2) | 主要包括有担保的公司贷款担保贷款债务。 |
(3) | 不包括$ |
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截至2020年3月31日可供出售的固定期限的摊销成本和公允价值按预期到期日分列如下:
| 摊销成本 |
| 公允价值 | |||
(单位:百万) | ||||||
一年或一年以下到期 | $ | | $ | | ||
一年至五年后到期 |
| |
| | ||
五年至十年后到期 |
| |
| | ||
十年后到期 |
| |
| | ||
小计 |
| |
| | ||
按揭证券及其他资产支持证券 |
| |
| | ||
共计 | $ | | $ | |
实际到期日可能有所不同,因为借款人可能有权收回或预付债务。我们的投资组合按行业、发行者和资产类别进行多样化。信贷集中管理到既定的限度。
已实现资本损益净额
投资销售的已实现资本净损益是根据具体身份确定的。一般而言,除了已实现的投资销售的资本损益和未指定为对冲的衍生品的定期结算外,我们还在已实现资本收益(损失)净额中报告了与下列有关的损益:股票证券的市值调整、某些固定到期日的按市场调整、交易、赞助投资基金的按市场计价调整、对未指定为对冲的衍生品进行标记到市场的调整、在对冲项目影响已实现资本收益(损失)时的现金流量对冲收益(损失)、可用于出售和某些融资应收款的固定期限估值备抵额的变化,为投资而持有的不动产减值、权益法投资减值以及2020年以前证券的临时减值和随后的已实现收回。因投资策略和按公允价值持有的某些证券的市价调整,以通过市价变动实现经济价值的投资损益报告为投资净收益,不计入已实现的资本净收益(损失)。投资实现资本净收益(损失)的主要组成部分如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
固定期限,可供出售: | ||||||
毛利 | $ | | $ | | ||
总损失 |
| ( |
| ( | ||
信贷净损失(1) |
| ( |
| ( | ||
套期保值,净额(2) |
| ( |
| — | ||
固定到期日,交易(3) |
| ( |
| | ||
权益证券(4) |
| ( |
| | ||
抵押贷款 |
| ( |
| | ||
衍生物 |
| |
| | ||
其他 |
| ( |
| | ||
已实现资本收益净额 | $ | | $ | |
(1) | 自2020年1月1日起采用权威指引后,净信贷损失包括对信用损失评估备抵额的调整、对可供出售的证券的核销和收回。在2020年之前,净信贷损失包括临时减值以外的净损失和可供出售证券的收回。 |
(2) | 固定到期日公允价值的变化、可供出售的和公允价值对冲工具在公允价值套期保值关系中的公允价值的变化是在净投资收益中报告的,这些收益具有固定到期日的收益效应,可供出售。 |
(3) | 固定到期日未实现收益(损失),截至报告日仍持有的交易情况如下:$( |
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(4) | 截至报告日期仍持有的权益证券未变现收益(亏损)如下:$( |
出售固定到期日的投资收益(不包括赎回和到期收益),可供出售的收益为美元。
信贷损失备抵
我们有一个程序,以确定固定到期证券,可能需要备抵信贷损失。这一过程包括监测可能影响发行人信用评级、商业环境、管理变化、诉讼和政府行动以及其他类似因素的市场事件。这一过程还涉及监测迟付款、定价水平、评级机构降级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流量预测,以此作为信贷问题的指标。
每个报告所述期间,对所有未变现损失头寸的证券进行审查,以确定价值下降是否是信贷造成的。考虑的相关事实和情况包括:(1)公允价值低于成本的程度;(2)价值下降的原因;(3)发行人的财务状况和获得资本的机会,包括任何具体事件的当前和未来影响;(4)结构性证券的充足性,预期现金流是否充足。如果我们确定未实现的损失是由于信贷造成的,则通过减少净收入来确认信贷损失的备抵。
我们估算了信用损失备抵额,作为摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是根据购买之日证券所隐含的有效利率折现的现金流量或当期收益率确定的,以附加资产支持或浮动利率证券。确定最佳现金流量估计数的方法和假设因安全类型而异。资产证券化现金流估计是基于特定的证券事实和情况,这些事实和情况可能包括抵押品特性、对拖欠和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持,包括从属和担保。公司证券现金流估计是根据预期的公司重组或清算的基于情景的结果,利用债券特定的事实和情况,包括时间、担保权益和损失严重程度得出的。我们不计量应计未收利息的信用损失备抵额,因为我们在考虑可收性时,及时将应计未收利息余额注销为投资净收入。
固定到期日的金额,可供出售的,被认为是无法收回的,被核销,并从信贷损失备抵中扣除。如果我们打算出售某一证券,或者它是否更有可能要求我们在收回其摊销成本之前出售该证券,在某些情况下,该成本可能会延长至到期,也可能发生减记。
下表提供了按主要安全类型分列的信用损失备抵的前滚。
截至二零二零年三月三十一日止的三个月 | |||||||||||||||||||||||||||
住宅 | |||||||||||||||||||||||||||
按揭- | |||||||||||||||||||||||||||
背背 | 商业 | 贴壁 | |||||||||||||||||||||||||
美国 | 国家和 | 传球- | 按揭- | 债务 | 其他 | ||||||||||||||||||||||
政府 | Non-U.S | 政治 | 贯通 | 背背 | 义务 | 债务 | |||||||||||||||||||||
| 和机构 |
| 政府 |
| 分区 |
| 企业 |
| 证券 |
| 证券 |
| (2) |
| 义务 |
| 共计 | ||||||||||
(以百万计) | |||||||||||||||||||||||||||
期初余额(1) |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — | |
以前未记录的信贷损失增加额 |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| |
| |
| |
| | ||||||||||
期末余额 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | | $ | — |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 可供销售的与固定期限有关的信贷损失备抵,在自2020年1月1日起采用权威指南后前瞻性地适用。 |
(2) | 主要包括有担保的公司贷款担保贷款债务。 |
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在2020年,我们没有注销任何应计利息的净投资收入。
非暂时性损伤
在2020年实施权威指引之前,我们制定了一个程序,以确定可能存在非临时性损害的固定到期证券。这一过程包括监测可能影响发行人信用评级、商业环境、管理变化、诉讼和政府行动以及其他类似因素的市场事件。这一过程还包括监测迟付款、定价水平、评级机构降级、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流量预测,以此作为信贷问题的指标。
在每个报告期内,都对所有证券进行审查,以确定是否存在非暂时价值下降的情况,以及是否应确认损失。我们在评估与信用或利率相关的证券减值是否非临时性时,考虑了相关的事实和情况。所考虑的有关事实和情况包括:(1)公允价值低于成本的程度和时间;(2)价值下降的原因;(3)发行人的财务状况和获得资本的机会,包括任何具体事件的当前和未来影响;(4)结构性证券、预期现金流是否充足以及(5)我们出售证券的意图,或在收回摊销成本之前要求我们出售证券的可能性,在某些情况下,该成本可能延长至到期。在我们确定证券不是暂时受损的情况下,减值损失被确认。
在财务报表中确认固定期限减值损失的方式取决于与特定担保有关的事实和情况。如果我们打算出售一种证券,或者更有可能要求我们在收回其摊销成本之前出售一种证券,我们就确认了净收益中的一种非临时减值,即摊销成本和公允价值之间的差额。如果我们不期望收回摊销成本价,我们就没有计划出售证券,如果我们没有更大的可能在收回摊销成本之前出售一种证券,那么对非暂时性减值的确认就会出现分歧。我们确认了净收入中的信用损失部分和OCI中的非信用损失部分(“分支OTTI”)。
在2020年之前,已实现资本收益(损失)净额包括临时减值损失以外的全部其他损失,扣除出售先前减值证券后的回收额,详情如下:
最后三个月 | |||
| 2019年3月31日 | ||
(单位:百万) | |||
已实现资本收益净额,不包括可供出售证券的减值损失 | $ | | |
可供出售证券的其他非临时减值损失净额 | ( | ||
固定到期日的其他临时减值损失,可供出售,重新归类为其他综合收入(1) |
| | |
可供出售证券的净减值损失 | ( | ||
已实现资本收益净额 | $ | |
(1) | (A)因固定期限非信贷减值损失重新分类而产生的净影响OTTI从已实现的资本净收益(损失)到保监处,以及(B)因将以前确认的非信贷减值损失从保监处改叙为固定期限的已实现资本收益(损失)而造成的损失,与以前已出售或打算出售的额外信贷损失或固定到期日的OTTI分叉。 |
我们估计了固定期限证券减值的信用损失部分的金额,作为摊销成本与证券预期现金流现值之间的差额。现值是根据购买之日证券所隐含的有效利率折现的现金流量或当期收益率确定的,以附加资产支持或浮动利率证券。确定最佳现金流量估计数的方法和假设因安全类型而异。资产证券化现金流量估计数所依据的是具体的证券事实和情况,其中可能包括抵押品特征、对拖欠和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度以及结构性支持,包括从属和担保。公司证券现金流估计是根据预期公司重组或清算的基于情景的结果得出的,使用的是具体的债券事实和情况,包括时间、担保权益和损失严重程度。
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下表提供了固定期限累积信贷损失的前滚,并在2020年实施新的会计准则之前对信贷损失进行了分叉。该表的目的是提供以下详细资料:(1)在这段期间已实现资本净收益(损失)中确认的分叉信贷损失数额的增加;(2)在损失不再分叉和(或)预期现金流量或分叉信贷损失数额增加的情况下,先前确认的分叉信贷损失的减幅。
最后三个月 | |||
| 2019年3月31日 | ||
(单位:百万) | |||
期初余额 | $ | ( | |
以前未确认为非临时减值的信贷损失 |
| ( | |
先前确认为非临时减值的信贷损失 |
| ( | |
以前确认为固定期限的信贷损失现在出售、偿还或打算出售 |
| | |
预计将收取和摊销的现金流量正变化净减少(1) |
| | |
期末余额 | $ | ( |
(1) | 数额在投资收入净额中确认。 |
无信用损失准备金的未变现亏损头寸的可供出售证券
对于未计入信贷损失备抵额的可供出售证券,按投资类别和个别证券连续未变现亏损状况累计的未实现损失毛额和公允价值如下:
2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
低于 | 大于或 | |||||||||||||||||
12个月 | 相当于.12月 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | |||||||||||||
价值 | 损失 | 价值 | 损失 | 价值 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
固定期限,可供出售(1): | ||||||||||||||||||
非美国政府 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | ||||||
各州和政治分部 | | | | | | | ||||||||||||
企业 | | | | | | | ||||||||||||
住宅按揭证券 | | | | | | | ||||||||||||
商业按揭证券 | | | | | | | ||||||||||||
债务抵押债务(2) | | | | | | | ||||||||||||
其他债务 | | | | | | | ||||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 公允价值和未变现总损失不包括可供销售的证券,其中已记录了信贷损失备抵额。 |
(2) | 主要包括有担保的公司贷款担保贷款债务。 |
在总额中,主管人寿的合并投资组合代表$
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对持续未变现亏损不足十二个月的有价证券,主要人寿的合并投资组合持有
已连续出现超过十二个月或等于十二个月未变现亏损状况的证券,持有信诚人寿的合并投资组合
由于我们预计将收回摊销成本,因此截至2020年3月31日,我们没有记录这些证券的信用损失备抵额。因为我们的目的不是出售有未实现亏损的固定到期日可供出售的证券,而且也不太可能要求我们在收回可能已到期的摊销成本之前出售这些证券,因此我们没有将这些投资记作公允价值。
可供销售证券未变现损失总额
2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
低于 | 大于或 | |||||||||||||||||
12个月 | 相当于.12月 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | 公平 | 未实现 | |||||||||||||
价值 | 损失(2) | 价值 | 损失(2) | 价值 | 损失(2) | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
非美国政府 |
| |
| |
| |
| — |
| |
| | ||||||
各州和政治分部 |
| |
| |
| |
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| | ||||||
企业 |
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| |
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| |
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| | ||||||
住宅按揭证券 |
| |
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| |
| |
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| | ||||||
商业按揭证券 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
债务抵押债务(1) |
| |
| |
| |
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| |
| | ||||||
其他债务 |
| |
| |
| |
| |
| |
| | ||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1)信用评级主要由有担保公司贷款担保的抵押贷款债务构成。
(2) | 在2020年实施权威指南之前,除保监处报告的临时减值损失外,还包括未实现损失毛额,导致固定期限未实现损失总额,可供出售的损失在表中列报。 |
在总额中,首席人寿的综合投资组合为$
对持续未变现亏损不足十二个月的有价证券,主要人寿的合并投资组合持有
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
已连续出现超过十二个月或等于十二个月未变现亏损状况的证券,持有信诚人寿的合并投资组合
因为我们期望收回我们的摊销成本,我们并不打算出售有未实现亏损的固定期限可供出售的证券,而且我们也不太可能被要求在收回摊销成本之前出售这些证券,这可能是到期的,我们不认为这些投资在2019年12月31日是暂时受损的。
可售证券和衍生工具未实现损益净额
可供出售证券投资的未实现净损益和现金流量对冲关系中衍生工具的未实现净损益作为股东权益的单独组成部分报告。现金流量对冲关系中可供销售的证券和衍生工具的未实现净损益累计数额减去与发援会和相关精算结余、投保人负债、非控制利息和适用的所得税有关的调整数如下:
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
固定期限未实现净收益,可供出售(1) | $ | | $ | | ||
固定期限减值损失的非信贷部分,可供出售(2) |
| — |
| ( | ||
衍生工具未实现净收益 |
| |
| | ||
假设摊销模式变化的调整 |
| |
| ( | ||
假设投保人负债变动的调整数 |
| ( |
| ( | ||
其他投资和非控制利息调整未实现收益净额 |
| |
| | ||
递延所得税准备金 |
| ( |
| ( | ||
可供出售证券和衍生工具的未实现净收益 | $ | | $ | |
(1) | 不包括固定期限的未实现净收益(损失),可供出售的包括在公允价值套期保值关系中. |
(2) | 在2020年实施权威指引之前,可供出售的固定期限减值损失的非信贷部分被列为股东权益的单独组成部分。 |
融资应收款
抵押贷款
按揭贷款包括商业及住宅按揭贷款。我们的商业抵押贷款组合主要由无追索权,固定利率抵押对稳定的财产.我们的住宅抵押贷款组合由第一留置权和房屋权益抵押贷款组成,集中在智利和美国。
商业和住宅抵押贷款一般按按保费摊销和应计折扣调整的成本列报,采用利息法和估值备抵净额计算。摊销费用不包括应计未收利息。利息收入是根据贷款的合同利率按贷款本金计算的。利息收入以及费用预付和相关溢价或折扣的摊销,在合并业务报表的投资净收入中列报。应计未收利息在财务状况综合报表的应计投资收入中列报。贷款估值备抵的任何变动均以合并业务报表的已实现资本收益(损失)净额列报。有关我们的估价免税额的更多详情,载於“融资应收账款估价津贴”标题下。
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
直接融资租赁
我们的直接融资租赁集中在智利。我们的智利业务签订了商业、工业和办公场所的私人安置合同,我们的智利业务向卖方-承租人-购买房地产和/或建筑,然后将财产租回卖方-承租人。租赁期结束时,财产所有权转让给承租人。直接融资租赁在财务状况综合报表中作为其他投资的一个组成部分报告。
再保险可收回款项
我们的再保险可收回金额包括从再保险公司收到的已支付或未支付的索赔、已发生但未报告的索赔或保单福利。我们通过再保险向其他保险公司提供人寿保险、残疾保险、医疗保险和长期护理保险.再保险可收回款项与应付保费和其他应收款项一起报告在财务状况综合报表中。
应收账款融资信用质量信息
截至2020年3月31日,按信用风险和年份分列的我方融资应收款的摊销成本如下:
| 2020 |
| 2019 |
| 2018 |
| 2017 |
| 2016 |
| 优先 |
| 共计 | ||||||||
(以百万计) | |||||||||||||||||||||
商业按揭贷款(1): |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||
A-及以上 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
BBB+通过BBB- |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
BB+过BB- |
| — |
| |
| |
| — |
| — |
| — |
| | |||||||
B+及以下 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| | |||||||
共计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
直接融资租赁: |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||
A-及以上 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
BBB+通过BBB- |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
BB+过BB- |
| |
| |
| |
| — |
| — |
| |
| | |||||||
B+及以下 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| | |||||||
共计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
住宅按揭贷款(1): |
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||
表演 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
不表演 |
| — |
| |
| |
| |
| — |
| |
| | |||||||
共计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
再保险可收回款项 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | |
(1) | 按揭贷款的摊还成本不包括应计未收利息$ |
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
按信用风险计算的商业按揭贷款组合的摊还成本,以标准普尔债券等值评级的内部评级体系计算,如下:
(一)2019年12月31日 | |||||||||
| 砖混砂浆 |
| CTL |
| 共计 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
A-及以上 | $ | | $ | | $ | | |||
BBB+通过BBB- |
| |
| |
| | |||
BB+过BB- |
| |
| — |
| | |||
B+及以下 |
| |
| — |
| | |||
共计 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在2020年实施权威指南之前,商业抵押贷款信贷质量披露包括关于这些抵押贷款类别的信息,不包括按年份分列的信息。从2020年开始,我们确定按信用风险和年份计算的商业抵押贷款总额是最有意义的表现形式。 |
本署的按揭贷款及不良住宅按揭贷款的摊销成本如下:
2019年12月31日 | |||||||||
| 第一次留置权 |
| 住房产权 |
| 共计 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
表演 | $ | | $ | | $ | | |||
不表演 |
| |
| |
| | |||
共计 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在2020年实施权威指南之前,住房抵押贷款信贷质量披露中包括了关于这些抵押贷款类别的信息,不包括按年份分列的信息。从2020年开始,我们确定按信用风险和年份计算的住房抵押贷款总额是最有意义的表现形式。 |
融资应收款信用监测
基于内部评级的商业信用风险分析
我们积极监督和管理我们的商业抵押贷款和直接融资租赁组合。对所有商业抵押贷款和直接融资租赁进行定期和实质性的分析,所有这些都是根据专有风险评级现金流模型进行内部评级,以监测这些资产的财务质量。这些模型根据收入流的持久性,强调不同水平和不同时间点的预期现金流,其中包括我们对地理位置(宏观和微观市场)、租户质量和租约到期等因素的评估。我们的内部评级分析显示,标准普尔全球(“标准普尔”)债券对国内商业抵押贷款的等值评级和智利商业抵押贷款和直接融资租赁的Feller利率等值的预期损失。随着商业抵押贷款和直接融资租赁的信用风险增加,我们下调了内部评级,因为“B+及以下”类贷款的信用损失风险最高。商业抵押贷款和直接融资租赁的内部评级至少每年更新一次,并可能更经常地对担保品价值或入住率发生重大变化的某些投资和内部“观察名单”上的投资进行更新。
商业抵押贷款和直接融资租赁需要更频繁和详细的注意,并列入内部“观察清单”。可能显示出潜在问题的标准包括:贷款与价值的比率或合同租金与偿债的比率发生重大负面变化、主要租户空缺或破产、借款人担保问题、逾期付款、拖欠税款和贷款减免/重组请求。
基于绩效状况的住宅信贷风险分析
我们的住宅按揭贷款组合是根据贷款的表现进行监管的。如果有潜在损害的迹象,当贷款拖欠或提前时,对住宅抵押贷款的监控就会增加。我们将不良的国内住宅按揭贷款定义为贷款。
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
非应计融资应收款
如果我们担心未来支付的可收性,或者如果一笔融资应收款已经到期而未被支付或延期,则融资应收款被置于非应计地位。考虑的因素可包括与借款人的谈话、主要租客的损失、借款人或主要租客的破产、商业按揭贷款的物业现金流量减少、直接融资租赁或住宅按揭贷款逾期天数及其他情况。根据对本金可收性的评估,确定对本金、估价津贴或合同条款适用收到的任何付款。当应收账款处于非应计状态时,应计未付利息应收款将与利息收入相抵。利息应计恢复后,导致怀疑收集的因素有所改善。智利市场上的融资应收款比国内融资应收款的拖欠期更长,因为对可收性的评估是根据融资应收款的性质和该市场的收款做法进行的。
按非权责发生制计算的融资应收款摊销成本如下:
2020年3月31日 | |||||||||
摊销成本 | |||||||||
开始 | 终结 | 非应计 | |||||||
摊销成本 | 摊销成本 | 无 | |||||||
论非应计性 | 论非应计性 | 估价 | |||||||
| 地位 |
| 地位 |
| 津贴 | ||||
(以百万计) | |||||||||
商业抵押贷款 | $ | | $ | | $ | — | |||
住宅按揭贷款 |
| |
| |
| | |||
共计 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| (一)2019年12月31日 | ||
(单位:百万) | |||
住宅: | |||
第一留置权 | $ | | |
房屋权益 |
| | |
共计 | $ | |
(1) | 在2020年实施权威指南之前,商业和住宅抵押贷款的非应计性披露包括了这些抵押贷款类别的信息。从2020年开始,我们确定非权责发生形式的商业和住宅抵押贷款总额是最有意义的表现形式。 |
截至2020年3月31日,
我们的融资应收款按摊销成本计算的账龄如下:
2020年3月31日 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
| 摊销 | ||||||||||||||
成本 | |||||||||||||||||||||
90天或 | 90天或 | ||||||||||||||||||||
30-59天 | 60-89天 | 更多过去 | 过去共计 | 更多 | |||||||||||||||||
逾期到期 | 逾期到期 | 应付款 | 应付款 | 电流 | 共计(1) | 应计 | |||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
商业抵押贷款 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | |||||||
直接融资租赁 | | — | — | | | | — | ||||||||||||||
住宅按揭贷款 | | | | | | | | ||||||||||||||
共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 截至2020年3月31日,没有再保险可收回款项被视为过期。 |
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
(一)2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
| 记录 | ||||||||||||||
投资 | |||||||||||||||||||||
90天或 | 90天或 | ||||||||||||||||||||
30-59天 | 60-89天 | 更多过去 | 过去共计 | 更多 | |||||||||||||||||
逾期到期 | 逾期到期 | 应付款 | 应付款 | 电流 | 主要贷款总额 | 应计 | |||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||
商业用砖和灰泥 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | — | |||||||
商业-CTL |
| — |
| — |
| — |
| — |
| |
| |
| — | |||||||
住宅-第一留置权 |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| | |||||||
住宅产权 |
| |
| — |
| |
| |
| |
| |
| — | |||||||
共计 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在2020年实施权威指南之前,商业和住宅抵押贷款逾期披露包括关于这些抵押贷款类别的信息。从2020年开始,我们确定,商业和住宅抵押贷款总额老龄化是最有意义的表现形式。 |
融资应收款估价备抵额
我们设立了一项估价备抵,以便为我们的融资应收款所固有的信贷损失风险作准备。估值备抵额维持在管理层认为足以应付估计的预期信贷损失的水平。估值备抵是根据不包括应计未收利息的摊销成本计算的,包括具有类似风险特征的融资应收款池准备金。我们不计量应计未收利息的信用损失备抵额,因为我们及时将无法收回的应计未收利息余额注销至投资净收入,一般在国内或智利市场上,根据该市场贷款和收款做法的性质,在90天内注销。我们注销了$
对于商业和住宅抵押贷款和直接融资租赁,管理层定期评估和评估估值津贴是否充足,所依据的是投资组合中已知和固有的风险、可能影响借款人偿还能力的不利情况、基本抵押品的估计价值、投资组合的构成、投资组合拖欠信息、承销标准、同行群体信息、当前和预测的经济状况、损失经验和其他相关因素。对于可收回的再保险,管理层定期评估和评估估价津贴是否充足是基于已知和固有的风险、可能影响再保险者偿还能力的不利情况、当前和预测的经济状况、行业损失经验和其他相关因素。
我们的商业按揭贷款和直接融资租赁是按风险评级水平汇集起来的,估计损失率适用于每个风险评级水平。损失率一般基于每个风险评级级别的历史损失经验,并对某些当前和预测的环境因素进行调整,管理部门认为这是相关的。对环境因素进行了两年或更短的预测,并立即回归历史经验。直接融资租赁备抵也根据租赁资产的剩余价值进行调整。如果商业抵押贷款或直接融资租赁不继续具有类似的风险特性,则单独对其进行评估。我们分析是否需要对拖欠的任何国内商业抵押贷款进行单独评估。
我们估计某些商业抵押贷款或直接融资租赁承诺的预期信贷损失,如果我们有提供信贷的合同义务。预计的信贷损失是根据上述商业抵押贷款或直接融资租赁估价津贴程序估算的,并根据供资概率进行了调整。贷款承付款的预期信贷损失估计数在财务状况综合报表的其他负债中列报。
我们根据集合风险因素和历史损失经验,按池类型评估住房抵押贷款。我们将这些定量因素调整为目前和预测条件的定性因素。质量因素包括经济和商业条件、投资组合的变化、基础抵押品的价值和集中程度等。
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
如果住宅抵押贷款不继续具有相同的风险特征,则对其进行单独评估。我们分析是否需要对任何拖欠的国内住宅按揭贷款进行个别评估。
如前所述,如果资产不继续具有类似的风险特性,则对商业和住宅抵押贷款以及直接融资租赁进行单独评估。当我们确定一项商业或住宅抵押贷款很可能丧失抵押品赎回权时,就确定了一种价值折让,等于抵押贷款的账面金额与出售成本降低的抵押品的估计价值之间的差额。对于某些商业按揭贷款,如预期该抵押品的运作或出售会提供实质的还款,而借款人正面对财政困难,我们会选择设立一项估值免税额,该免税额相等于按揭贷款的账面款额与地产抵押品的估计价值之间的差额,而该款额可能会因出售成本而减少。估计价值也可以基于按资产实际利率折现的预期未来现金流量的现值或资产的可观察市场价格。随后估计价值的变化反映在估值津贴中。被视为无法收回的融资应收款的数额将从估价津贴中扣除。贷款和直接融资租赁估值备抵额的变动列入综合业务报表的已实现资本收益净额(损失)。
我们的再保险可收回款项由再保险公司的风险评级组合而成,每种风险评级均适用一个估计损失率。损失率一般以行业历史损失经验和预期恢复时间为基础,并对某些当前和预测的环境因素进行调整,管理认为是相关的。对环境因素进行了5年或更短时间的预测,并立即向行业历史经验回归。如果再保险可收回的资产不继续具有类似的风险特性,则单独评估其可收回性。我们分析了根据过去到期付款和再保险风险评级的变化,对任何可收回的再保险进行单独评估的必要性。再保险可收回款项估价备抵额的变动包括在综合业务报表的福利、索赔和理赔费用中。
我们的估价免税额如下:
截至二零二零年三月三十一日止的三个月 | |||||||||||||||
直接 | |||||||||||||||
商业 | 融资 | 住宅 | 再保险 | ||||||||||||
| 抵押贷款 |
| 租赁 |
| 抵押贷款 |
| 可回收 |
| 共计 | ||||||
(以百万计) | |||||||||||||||
期初余额(1) | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | |||||
第(2)款 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
冲销 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | |||||
回收 |
| — |
| — |
| |
| — |
| | |||||
期末余额 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
| 商业 |
| 住宅 |
| 共计 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
截至2019年3月31日止的3个月(3) | |||||||||
期初余额 | $ | |
| $ | |
| $ | | |
规定 |
| |
| ( |
| ( | |||
冲销 |
| — |
| ( |
| ( | |||
回收 | — | | | ||||||
期末余额 | $ | | $ | | $ | | |||
按减值法计算的备抵余额: | |||||||||
个别评估减值 | $ | — | $ | | $ | | |||
综合评估减值 | | | | ||||||
备抵期末余额 | $ | | $ | | $ | | |||
按减值法计算的贷款余额: | |||||||||
个别评估减值 | $ | — | $ | | $ | | |||
综合评估减值 | | | | ||||||
贷款期末余额 | $ | | $ | | $ | |
(1) | 自2020年1月1日起实施权威指引后,对会计政策和方法进行了更新,调整了商业和住宅抵押贷款的估价额度,并确定了再保险可收回金额的评估备抵额。详见附注1,业务性质和重要会计政策标题下的“最近的会计声明”。 |
(2) | 在截至2020年3月31日的三个月内,冠状病毒的爆发对全球经济活动产生了不利影响,并导致金融市场大幅波动。因此,对某些目前和预测的环境因素进行了调整,使商业和住宅抵押贷款和直接融资租赁的估价津贴增加。 |
(3) | 在2020年实施权威指南之前,仅将商业和住宅抵押贷款列入补贴前滚转,津贴是根据个人或集体评价得出的。 |
抵押贷款
我们定期购买抵押贷款,以及出售我们已经推出的抵押贷款。买卖的按揭贷款如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
商业按揭贷款: |
|
|
|
| ||
购进 | $ | | $ | | ||
卖了 | | | ||||
住宅按揭贷款: |
|
|
| |||
购进 |
| |
| | ||
卖了 |
| |
| |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
我们的商业按揭贷款组合按地理区域及特定的抵押品类别而多样化,详情如下:
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||
| 摊销 |
| 百分比 |
| 摊销 |
| 百分比 |
| |||
成本 | 共计 | 成本 | 共计 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
地理分布 | |||||||||||
新英格兰 | $ | | | % | $ | | | % | |||
中大西洋 |
| | |
| | | |||||
中东部 |
| | |
| | | |||||
中西中区 |
| | |
| | | |||||
南大西洋 |
| | |
| | | |||||
中东部 |
| | |
| | | |||||
西南中区 |
| | |
| | | |||||
山 |
| | |
| | | |||||
太平洋 |
| | |
| | | |||||
国际 |
| | |
| | | |||||
共计 | $ | | | % | $ | | | % | |||
属性类型分布 | |||||||||||
办公室 | $ | | | % | $ | | | % | |||
零售 |
| | |
| | | |||||
工业 |
| | |
| | | |||||
公寓 |
| | |
| | | |||||
酒店 |
| | |
| | | |||||
混合使用/其他 |
| | |
| | | |||||
共计 | $ | | | % | $ | | | % |
减值抵押贷款
在2020年之前,减值抵押贷款是指具有相关具体估价津贴的贷款,其账面金额已减少到预期的可收数额,因为减值被视为临时减值,或贷款修改被列为不良债务重组(“TDR”)。根据对本金可收性的评估,决定将收到的任何付款用于本金、估价津贴或贷款的合同条款。我们在2019年没有任何明显的减值抵押贷款。
抵押贷款修改
我们的商业和住宅按揭贷款组合可以包括已修改的贷款。我们评估贷款修改个案的基础上,以评估是否已发生TDR.当我们有商业按揭贷款时,这些贷款会被修改,以延迟或减少本金的支付,以及减少或延迟支付利息。商业抵押贷款的修改导致现金收入延迟,利息收入和贷款利率下降,被认为低于市场。当我们有住宅按揭贷款发展中国家,他们包括修改利息只支付期,延迟本金气球付款和利率降低。住宅按揭贷款调整导致现金收入延迟或减少,利息收入减少。
当我们有商业按揭贷款时,便会预留给按揭贷款估价免税额,以按出售成本所减低的标的抵押品的估计公允价值计算。
当我们有住宅按揭贷款时,如因修订而引致损失,则会在按揭贷款估价免税额内特别预留。已违约或因破产而解除的住房抵押贷款减少到可收回的预期数额。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里,我们没有任何经过修改并符合TDR标准的重大贷款。
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
作为抵押品的证券
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们发布了$
资产负债表抵销
受主净结算协议或类似协议约束的金融资产如下:
合并报表 | ||||||||||||
财务状况 | ||||||||||||
总金额 | ||||||||||||
已确认的 | 金融 | 抵押品 | ||||||||||
| 资产(1) |
| 文书(2) |
| 收到 |
| 净金额 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
2020年3月31日 | ||||||||||||
衍生资产 | $ | | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | | ||
反向回购协议 | | — |
| ( |
| — | ||||||
共计 | $ | | $ | ( |
| $ | ( |
| $ | | ||
2019年12月31日 | ||||||||||||
衍生资产 | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | | |
反向回购协议 |
| |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
共计 | $ | |
| $ | ( |
| $ | ( |
| $ | |
(1) | 确认的衍生产品和反向回购协议资产的毛额分别与其他投资以及现金和现金等价物一起在合并财务状况报表中列报。以上不包括$ |
(2) | 指须受可强制执行的主净结算协议或类似协议规限的、但未从衍生衍生资产毛额中扣除以在合并财务状况报表上列报的抵销衍生债务的款额。 |
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精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
受主净结算协议或类似协定约束的金融负债如下:
合并报表 | |||||||||||||
财务状况 |
| ||||||||||||
总金额 | |||||||||||||
已确认的 | 金融 | 抵押品 |
| ||||||||||
| 负债(1) |
| 文书(2) |
| 认捐 |
| 净金额 |
| |||||
(单位:百万) |
| ||||||||||||
2020年3月31日 | |||||||||||||
衍生负债 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | |||||
2019年12月31日 | |||||||||||||
衍生负债 | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | |
(1) | 确认衍生负债总额与其他负债一起在财务状况综合报表中列报。以上不包括$ |
(2) | 指须符合可强制执行的主净结算协议或类似协议的抵销衍生资产的款额,而该等资产并没有从衍生衍生负债总额中扣除,以便在合并财务状况报表上列报。 |
受主净结算协议或类似协议约束的金融工具包括抵销权条款。衍生工具包括与同一对手方达成的协议所涵盖的抵消头寸的规定,以及在一方当事人违约的情况下与同一对手方达成的协议之外的抵销头寸的规定。衍生工具还包括担保品或变价保证金规定,这些规定通常每天与每一交易对手进行结算。详情见附注4衍生金融工具。
回购和反向回购协议包括抵消与同一对手方的其他回购和反向回购余额的规定。回购和反向回购协议还包括与对手方的担保条款。对于反向回购协议,我们要求交易对手方以价值高于现金转移金额的抵押品作为抵押。我们有权但不出售或回赠在反向回购协议中收到的抵押品。回购协议的结构是为所有交易对手方提供有担保的借款。我们保证可供出售的固定期限,交易方有权出售或复制。回购协议产生的利息作为业务费用的一部分在综合业务报表中列报。与回购协议有关的净收入在现金流量表中作为筹资活动的一个组成部分报告。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们没有任何尚未完成的回购协议。
4.衍生金融工具
衍生工具通常用于对冲或减少与持有或预计将购买或出售的资产以及发生或预期发生的负债有关的市场风险。衍生工具被用来改变我们资产/负债组合的特征,以符合我们的风险管理活动。衍生工具也被用于资产复制策略。
衍生工具的类型
利率合约
利率风险是指由于利率的不利变化而造成的经济损失的风险。利率风险的来源包括资产的到期和利率变动与其所支持的负债之间的差异、负债定价与资产购买或采购之间的时间差异,以及资产和负债合同中嵌入的预付选项导致的现金流动状况与原始预测的变化。我们使用各种衍生工具来管理我们对利率波动的风险敞口。
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利率掉期合约是指我们与其他各方达成协议,按指定的市场利率或利率指数,以及商定的名义本金,每隔一段时间交换固定利率和(或)浮动利率利息数额之间的差额。一般来说,
利率期权,包括利率上限和利率下限,可合并成利率项圈,是指买方有权在指定日期支付或收取特定市场利率超过上限罢工利率或低于最低罢工利率的金额(如果有的话)的合同。我们使用利率选择来管理我们资产的提前还款风险,以及我们的负债中的最低保证利率和失效风险。
互换是在未来某个日期进行利率互换的一种选择。我们购买互换以对冲某些资产和负债的利率风险。互换不仅可以对冲下行风险,还可以让我们利用任何上行收益。
在交易所交易的期货交易中,我们同意购买或出售一定数量的合约,这些合约的价值由指定类别的证券的价值决定,并同意每日以相等于该等合约的每日市价差额的款额计算变动保证金。我们与作为交易所会员的受监管期货佣金商进行交易所交易的期货。我们使用交易所交易的期货来降低利率变化带来的市场风险,并改变投资组合中的资产与这些资产所支持的负债之间的不匹配。
外汇合同
外币风险是指由于外汇汇率的不利波动而造成的经济损失。这种风险来自于向国际市场上不合格的机构投资者发行的外币融资协议、以外币计价的固定期限和股票证券,以及我们的国际业务,包括预期的现金流以及潜在的收购和剥离活动。我们使用各种衍生工具来管理我们对外币汇率波动的风险敞口。
货币掉期合约是指我们与其他各方达成协议,以一种货币换取另一种货币的一系列本金和利息付款。一般来说,每种货币的本金在货币互换的开始和终止时由每一方进行交换。利息支付主要是固定利率,但也可以是固定浮动利率或浮动至固定利率.这些交易是根据主协议进行的,其中规定,每一到期日以同一种货币支付的款项,由一个交易对手方支付一笔净额。我们使用货币掉期来降低我们持有或打算购买或出售的以外币计价的投资或负债的货币汇率变动带来的市场风险。
货币远期合同是指我们与其他各方同意在指定的未来日期交付或接收指定金额的货币的合同。通常情况下,价格是在合同签订时商定的,并在规定的未来日期支付此种合同。我们使用远期货币来降低我们持有或打算购买或出售的以外币计价的投资或负债的货币汇率变动带来的市场风险。我们使用货币远期来对冲外国业务中的某些净股本投资,包括某些赞助的投资基金。
货币期权是给予持有者权利的合同,而不是在有限的时间内以合同价格买卖特定数量货币的义务。这些合同是以现金结算的,根据当前汇率和罢工价格的差额。买卖期权可以组合成一个外币项圈,如果外汇汇率低于购买期权的成交价格,我们就会收到付款;如果外汇汇率高于卖出期权的成交价格,则可以进行支付。我们使用货币期权来对冲海外业务的预期现金流。
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股权合约
股票风险是指由于普通股价格的不利波动而造成经济损失的风险。我们使用各种衍生工具来管理我们对股票风险的风险敞口,这种风险来自于我们信贷的回报或利息与外部权益指数挂钩的产品,以及受最低合同担保的产品。
我们购买股票看涨利差(“期权项圈”),以对冲承诺的股票参与率,结合我们的固定递延年金和通用寿险产品,这些产品根据外部权益指数的变化来贷款利息。我们使用交易所交易的期货和股票看跌期权,以对冲GMWB负债价值的变化,这与我们的可变年金产品的GMWB相关。与某些期权相关的溢价在期权合同有效期内每季度支付一次。
我们还在各种基金策略中使用交易所交易期货来管理相对于各自基准的股票风险绝对回报和波动性降低目标。
信贷合同
信用风险是指与某一特定承付人是否有能力继续及时支付本金和利息有关的不确定性。我们使用信用违约掉期来提高我们投资组合的回报,提供可比较的固定收益证券敞口,这些证券在一级市场上可能无法获得。它们也被用来对冲我们投资组合中的信用风险敞口。信用衍生品被用来在一个或多个没有资金或合成的基础上出售或购买一个或多个名称的信用保护,作为获得或支付季度溢价的回报。保险费一般与协议执行时被引用名称的信用价差相对应。在我们出售保护的情况下,我们还购买一种高质量的现金债券,以与信用违约互换相匹配,从而进入复制现金安全的合成交易。在出售保护时,如果协议所定义的被引用名称发生违约事件,我们有义务向交易对手支付合同的参考金额,并以相当于信用违约互换的名义价值的本金作为回报。
其他合同
嵌入衍生产品。我们购买或发行某些金融工具或产品,其中包含嵌入在金融工具或产品中的衍生工具。当确定嵌入衍生产品具有与主机契约的经济特性不明确或密切相关的经济特性,而具有相同条件的单独工具将被确定为衍生工具时,嵌入衍生工具就会从主工具中分叉出来进行测量。嵌入衍生产品在合并财务状况报表中以主工具报告,按公允价值记账。
我们提供团体年金合同,保证单独帐户作为一种投资选择。我们还在香港的固定供款计划中提供带有固定利率担保的基金作为投资选择。
我们与我们已确定为VIEs的信托公司建立了投资关系,这些信托被合并在我们的财务报表中。这些信托公司发行的票据包括向剩余权益持有人交付基础证券的义务,以及债务包含用于交付基础证券的预测交易的嵌入衍生产品。
我们有固定的递延年金和通用寿险产品,这些产品是根据外部权益指数的变化而获得利息的。我们也有一定的可变年金产品与一个GMWB骑手,这使客户可以提取指定的年度金额,无论是在一个固定的年数或客户的生命周期,即使帐户价值已完全用尽。股票市场的下跌可能会增加我们在与GMWB签订的合同下的收益敞口。如前所述,我们在经济上对冲了这些合约中的风险敞口。
曝光
我们的损失风险通常仅限于我们的衍生工具的公允价值,而不限于这些衍生工具的名义或合同金额。在对手方不履行义务的情况下,我们也面临信用损失的风险。我们目前的信用敞口仅限于对我们有利的衍生品的价值。通过向信用评级高的金融机构购买这类协议,并通过建立和监测风险限额,这种信用风险被降至最低。我们还利用各种信用增强措施,包括抵押品和信贷触发器,以减少对我们的衍生工具的信贷敞口。
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衍生品可以是交易所交易的,也可以是私下谈判的合同,通常被称为场外(OTC)衍生品。我们的某些场外衍生品是通过中央清算对手方(“场外清算”)进行清算和结算的,而另一些则是双方之间的双边合同(“双边场外交易”)。我们的衍生产品交易一般记录在国际互换和衍生工具协会下。(“ISDA”)总协议。管理层认为,此类协议规定了对特定对手方的风险敞口在法律上可以强制执行、抵消和关闭。根据这些协议,在交易提前终止的情况下,我们被允许将我们从交易对手处收到的款项从我们的应付款项中冲抵给所有包括在内的交易中的同一对手方。为报告目的,我们不为收回现金抵押品的权利或返还现金担保品的义务而抵消双边场外衍生产品的公允价值金额,也不抵消根据主净额结算协议与同一对手方执行的衍生工具确认的公允价值金额。场外交易被清算的衍生产品具有法律上的变现幅度,其特征是对衍生产品风险敞口的结算,从而降低了其在合并财务状况报表中的公允价值。
我们贴了$
我们的某些衍生工具包含了一些规定,要求我们维持每个主要信用评级机构对我们债务的投资评级。如果我们的债务评级低于投资级别,这将违反这些规定,衍生工具的对手方可以要求立即付款,或要求立即和持续地对负债净额的衍生工具进行隔夜担保。截至2020年3月31日和2019年12月31日,所有具有与信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值总额(包括应计利息)均处于负债状态,而不计入衍生信贷支持附件协议的净额。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们已收到美元。
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名义金额被用来表示我们参与衍生交易的程度,并代表我们的衍生交易活动数量的标准度量。名义金额是指用于计算要交换的合同流量和未支付或未收到的数额,但货币掉期等合同除外。信用风险敞口是指截至估价日为止根据衍生产品合同欠我们的总额。按类别划分的衍生金融工具的名义金额及信贷风险如下:
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
衍生工具的名义金额 | ||||||
利率合约: | ||||||
利率互换 | $ | | $ | | ||
利率期权 |
| |
| | ||
利率期货 |
| |
| | ||
互换 |
| | | |||
外汇合同: |
| |||||
货币远期 | | | ||||
货币互换 | | | ||||
货币期权 |
| |
| | ||
股权合同: |
| |||||
股权期权 |
| |
| | ||
股票期货 |
| |
| | ||
信贷合同: | ||||||
信用违约互换 |
| |
| | ||
其他合同: |
| |||||
嵌入衍生物 |
| |
| | ||
期末名义总额 | $ | | $ | | ||
衍生工具的信贷风险 | ||||||
利率合约: | ||||||
利率互换 | $ | | $ | | ||
利率期权 |
| |
| | ||
外汇合同: | ||||||
货币互换 |
| |
| | ||
货币远期 |
| |
| | ||
货币期权 | | | ||||
股权合同: | ||||||
股权期权 |
| |
| | ||
信贷合同: | ||||||
信用违约互换 |
| |
| | ||
信贷敞口总额 |
| |
| | ||
减:收到的担保品 |
| |
| | ||
净信贷敞口 | $ | | $ | |
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我们的衍生工具按资产及负债分类的公允价值如下:
衍生资产(1) | 衍生产品负债(2) | |||||||||||
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
指定为套期保值工具的衍生工具 | ||||||||||||
利率合约 | $ | — | $ | — | $ | | $ | | ||||
外汇合同 |
| |
| |
| — |
| | ||||
指定为套期保值工具的衍生工具总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
未指定为套期保值工具的衍生工具 | ||||||||||||
利率合约 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
外汇合同 |
| |
| |
| |
| | ||||
股权合约 |
| |
| |
| |
| | ||||
信贷合同 |
| |
| |
| |
| | ||||
其他合同 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
未指定为套期保值工具的衍生品总数 |
| |
| |
| |
| | ||||
总衍生工具 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 衍生资产的公允价值与其他投资一起在财务状况综合报表中列报。 |
(2) | 衍生负债的公允价值与财务状况综合报表中的其他负债一起列报,但某些嵌入的衍生负债除外。嵌入衍生工具,其净负债公允价值为$ |
出售信用衍生工具
当我们出售信用保护时,我们面临着与购买固定期限证券类似的潜在信用风险。我们的信用衍生合约出售时参考单一名称或参考证券(称为“单一名称信用违约掉期”)。这些工具要么是在场外信用衍生交易中引用的,要么是嵌入在已完全合并到我们财务报表中的投资结构中的。
这些信用衍生交易受到合同条款所界定的违约事件的影响,这些事件通常包括破产、不付款或对参考实体和(或)发行进行修改的重组。如果一个违约事件发生在一个参考名称或证券,我们有义务向交易对手支付相当于信用衍生品交易名义金额的金额。因此,我们未来的最高支付额等于信用衍生产品的名义金额。在某些情况下,我们也可能购买信用保护与我们的某些出售的保护交易相同的担保。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们没有购买与我们出售的保护交易有关的信用保护。在某些情况下,我们的潜在损失也可以减少任何金额收回在违约程序中的基础信贷名称。
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下表显示了我们按合同类型、参考/基础资产类别的类型和基础参考证券的外部机构评级出售的信用违约互换保护。未来最高付款不计折扣,未因上述任何抵消交易、抵押品或追索权特征的影响而减少。
2020年3月31日 | |||||||||||
加权 | |||||||||||
极大值 | 平均 | ||||||||||
概念 | 公平 | 未来 | 预期寿命 | ||||||||
| 金额 |
| 价值 |
| 付款 |
| (按年份计算) | ||||
(单位:百万) | |||||||||||
单名信用违约掉期 | |||||||||||
公司债务 | |||||||||||
A | $ | | $ | — | $ | |
| ||||
血BB | | | |
| |||||||
宗主国 | |||||||||||
血BB | | | | ||||||||
已售出的信贷违约掉期保护总额 | $ | | $ | | $ | |
|
2019年12月31日 | |||||||||||
加权 | |||||||||||
极大值 | 平均 | ||||||||||
概念 | 公平 | 未来 | 预期寿命 | ||||||||
| 金额 |
| 价值 |
| 付款 |
| (按年份计算) | ||||
(单位:百万) | |||||||||||
单名信用违约掉期 | |||||||||||
公司债务 | |||||||||||
A | $ | | $ | — | $ | |
| ||||
血BB |
| | | |
| ||||||
宗主国 | |||||||||||
血BB |
| | | | |||||||
已售出的信贷违约掉期保护总额 | $ | | $ | | $ | |
|
公允价值与现金流风险
公允价值边缘
我们使用固定浮动利率互换来更紧密地调整某些资产的利率特征,并利用它们来调整某些负债的利率特征。一般而言,这些掉期办法被用于资产和负债管理,以修改期限,这是对利率变化的敏感性的一种衡量。
公允价值套期保值衍生工具的利率互换交易的净利息效应在我们的综合业务报表中记录为对基础对冲项目的收入或费用的调整。
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下列数额记录在与公允价值套期保值累计基数调整有关的财务状况综合报表中。摊销成本包括摊销成本法和公允价值套期保值基础调整。
累加额 | ||||||||||||
价值套期保值基准调整 | ||||||||||||
转制合并报表中的行项目 | 包括在摊销成本中 | |||||||||||
的财务状况 | 对冲项目摊销成本 | 被套期商品的价值 | ||||||||||
贴现项目包括 |
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | ||||
(单位:百万) | ||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||
主动套期保值关系 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
已终止的套期保值关系 | | | | | ||||||||
固定到期日总额,在活跃或已终止的套期保值关系中可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | |
现金流边缘
我们利用浮动利率对固定利率互换来消除已确认的金融资产和负债的现金流量的变化和预测交易。
我们签订货币互换协议,将某些以外币计价的资产和负债的本金和利息都转换成美元计价的固定汇率工具,以消除这些项目未来货币波动的风险。
在我们的综合业务报表中,利率互换和现金流量对冲衍生工具的货币互换交易的净利息效应被记录为对基础对冲项目的收入或费用的调整。
我们对预测交易未来现金流变化的风险敞口的最大时间,不包括与支付现有金融资产和负债的可变利息有关的交易。
下表显示了现金流量套期保值关系中的衍生工具对合并财务状况报表的影响。
确认的再收益(损失)数额 | ||||||||
在AOCI中关于衍生产品的 | ||||||||
现金衍生产品 | 三个月到3月31日, | |||||||
流次套期保值关系 |
| 相关套期保值项目 |
| 2020 |
| 2019 | ||
(单位:百万) | ||||||||
利率合约 |
| 固定期限,可供出售 | $ | | $ | ( | ||
外汇合同 |
| 固定期限,可供出售 |
| | ( | |||
共计 | $ | | $ | ( |
我们预计将重新归类美元的净收益。
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公允价值和现金流量波动对合并经营报表的影响
下表显示了公允价值衍生品和现金流量套期保值关系及相关对冲项目对合并业务报表的影响。
截至2020年3月31日止的三个月 | ||||||||||||
福利, | ||||||||||||
净投资 | NET实现 | 申索及 | ||||||||||
与收入有关的收入 | 资本收益 | 沉降 | ||||||||||
转至 | (损失) | 费用 | ||||||||||
固定的,固定的 | 固定模糊限制 | 与.有关的 | 操作 | |||||||||
到期日, | 到期日, | 树篱 | 费用 | |||||||||
可得- | 可得- | 投资 | 与.有关的 | |||||||||
| 待售 |
| 待售 |
| 合同 |
| 变现债务套期保值 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
列报公允价值和现金流量对冲影响的业务综合报表细列项目总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
公允价值对冲关系损失: | ||||||||||||
利率合约: | ||||||||||||
模糊限制项上识别的增益 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
衍生产品上确认的损失 | ( | — | — | — | ||||||||
套期保值项目基础调整的摊销 | ( | — | — | — | ||||||||
与衍生产品定期结算有关的金额 | ( | — | — | — | ||||||||
公允价值套期保值关系确认的全损 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
现金流量套期保值收益: | ||||||||||||
利率合约: | ||||||||||||
从衍生产品的AOCI中重新分类收益(损失) | $ | | $ | ( | $ | — | $ | — | ||||
外汇合同: | ||||||||||||
关于衍生产品的增益从AOCI中重新分类 | — | | — | — | ||||||||
与衍生产品定期结算有关的金额 | | — | — | — | ||||||||
现金流量套期保值关系确认的总收益 | $ | | $ | | $ | — | $ | — |
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截至3月31日止的三个月 | ||||||||||||
福利, | ||||||||||||
净投资 | NET实现 | 申索及 | ||||||||||
与收入有关的收入 | 资本收益 | 沉降 | ||||||||||
转至 | 与.有关的 | 费用 | ||||||||||
固定的,固定的 | 固定模糊限制 | 与.有关的 | 操作 | |||||||||
到期日, | 到期日, | 树篱 | 费用 | |||||||||
可得- | 可得- | 投资 | 与.有关的 | |||||||||
| 待售 |
| 待售 |
| 合同 |
| 变现债务套期保值 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
列报公允价值和现金流量对冲影响的业务综合报表细列项目总额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
公允价值对冲关系损失: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
模糊限制项上识别的增益 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
衍生产品上确认的损失 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
套期保值项目基础调整的摊销 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
与衍生产品定期结算有关的金额 |
| ( |
| — |
| — |
| — | ||||
公允价值套期保值关系确认的全损 | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | — | ||||
现金流量套期保值关系的损益: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
利率合约: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
从衍生产品的AOCI中重新分类收益(损失) | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | ||||
外汇合同: |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
与衍生产品定期结算有关的金额 |
| |
| — |
| — |
| — | ||||
现金流量套期保值关系确认的总收益(损失) | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( |
净投资风险
我们可以采取措施,使我们在外国业务中的净股本投资免受货币风险的影响。这是通过使用货币远期实现的。
与净投资对冲相关的损益记录在AOCI中,如果我们在外资业务中的投资被出售或大量变现,将计入净收益。
下表显示用于对冲我们对某些赞助投资基金的部分净投资的外汇合同对合并财务报表的影响。
收益额 | ||||||||||||
收益额 | 从AOCI重新分类为 | |||||||||||
在衍生产品的AOCI中被认可 | 已实现资本收益净额(损失) | |||||||||||
最后三个月 | 最后三个月 | |||||||||||
| 三月三十一日, |
| 三月三十一日, | |||||||||
净投资套期保值关系中的衍生产品 |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | ||||
| (以百万计) | |||||||||||
外汇合同 | $ | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
共计 | $ | $ | — | $ | — | $ | — |
未指定为套期保值工具的衍生工具
我们使用期货、某些互换、期权套圈、期权和远期从经济角度来看是有效的,但它们并未被指定为财务报告的对冲工具。因此,这些工具的市场价值的周期性变化,包括市价损益以及定期和最终结算,主要直接流入合并业务报表上的已实现资本净收益(损失)。
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下表显示了未指定为套期保值工具的衍生品,包括已从主合同分叉的嵌入衍生品的公允价值变化,对合并业务报表的影响。
中确认的再收益(损失)额 | ||||||
金融衍生产品的净收益 | ||||||
截至3月31日止的三个月 | ||||||
金融衍生工具 |
| 2020 |
| 2019 | ||
(单位:百万) | ||||||
利率合约 | $ | | $ | | ||
外汇合同 |
| ( |
| | ||
股权合约 |
| |
| ( | ||
信贷合同 |
| |
| | ||
其他合同 |
| ( |
| | ||
共计 | $ | | $ | |
5.保险负债
未付索赔的责任
未付索赔的负债在我们的财务状况综合报表中的未来保单福利和索赔中列报。与未付索赔有关的活动如下:
截至3月31日止的三个月 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
期初余额 | $ | | $ | | ||
减:可收回的再保险 |
| |
| | ||
期初净余额 |
| |
| | ||
发生: |
|
|
| |||
当年 |
| |
| | ||
往年 |
| |
| | ||
发生总额 |
| |
| | ||
付款: |
|
|
| |||
当年 |
| |
| | ||
往年 |
| |
| | ||
付款总额 |
| |
| | ||
期末净结余 |
| |
| | ||
加:可收回的再保险 |
| |
| | ||
期末余额 | $ | | $ | | ||
未包括在上文前滚中的数额: |
|
|
| |||
索赔调整费用负债 | $ | | $ | |
与前几年有关的发生的负债调整影响到2020年和2019年期间的当前业务,部分原因是前几年提出的索偿要求与原先估计未付索赔的负债不同。在确定本年度未付索赔的负债时,已考虑到这些趋势。
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6.所得税
有效所得税税率
我们对所得税的规定可能没有习惯上的税收与收入的关系。美国公司所得税税率与实际所得税税率之间的协调如下:
最后三个月 |
| ||||
三月三十一日 | |||||
| 2020 |
| 2019 |
| |
美国企业所得税税率 | | % | | % | |
已收股息扣除额 | ( |
| ( | ||
税收抵免 | ( | ( | |||
公平法列报的影响 | ( | ( | |||
应课税收入中的利息除外 | ( | ( | |||
地方永久性税收调整 | | | |||
其他 | — |
| | ||
有效所得税税率 | | % | | % |
7.雇员和代理人福利
净定期收益成本的组成部分
其他退休 | ||||||||||||
养恤金福利 | 利益 | |||||||||||
最后三个月 | 最后三个月 | |||||||||||
三月三十一日 | 三月三十一日 | |||||||||||
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |||||
(单位:百万) | ||||||||||||
服务成本 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | ||||
|
| |
| |
| | ||||||
( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||
( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||
|
| |
| — |
| — | ||||||
定期收益净成本(收入) | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( |
业务综合报表中的业务费用包括服务费用在内的净定期效益费用构成部分包括在内。
捐款
我们的合格养恤金计划的供资政策是每年为该计划提供资金,数额至少等于“雇员退休收入保障法”(“退休收入保障法”)规定的最低年度缴款额,一般不超过为联邦所得税目的可扣除的最高数额。现在确定还为时过早,但我们预计,我们不会被要求为ERISA规定的最低所需捐款提供资金。无论如何,我们有可能在2020年为符合条件的和不合格的养恤金计划提供资金,总额最多可达美元。
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8.意外开支、担保和赔偿
诉讼及规管意外开支
我们经常以被告和原告的身份参与诉讼,但主要是作为被告。将我们列为被告的诉讼通常产生于我们作为资产管理和积累产品和服务、个人人寿保险、专业福利保险和我们的投资活动的提供者的业务活动。有些诉讼可能是集体诉讼,或声称是集体诉讼,还有一些诉讼可能包括对未具体说明的或实质性惩罚性和三倍赔偿的索赔。
我们可以用三种方式之一来讨论这类诉讼。我们按收入计算费用,并披露有可能发生损失的法律事项,并可合理估计损失的数额。我们可以披露有可能发生损失的意外情况,并提供可能的损失或损失范围的估计或无法作出这种估计的陈述。最后,我们可以自愿披露损失的可能性很小的意外损失,以便提供有关可能使我们遭受可能损失的事项的信息。
此外,国家保险部门、证券交易委员会、金融行业监管局(FINRA)、劳工部(“DOL”)等监管机构以及在美国和我们开展业务的国际地点的其他监管机构定期就我们是否遵守保险法、证券法、ERISA和有关经纪人-交易商活动的法律等问题进行查询和检查或调查。我们收到监管机构和其他政府机构有关工业问题的请求,将来可能会收到更多的请求,包括传票和询问书。
2014年11月12日,弗雷德里克·罗佐在美国爱荷华州南区地区法院对首席人寿和我们提起集体诉讼。我们后来被开除为被告。原告称,被告违反了ERISA规定的信托义务,并与一种称为主体固定收益期权(“PFIO”)的普通账户担保产品有关,从事被禁止的交易。2017年5月12日,地区法院对一批投资于PFIO合同的参与者和受益人进行了全国范围的认证。2018年9月25日,地区法院批准了首席人寿的即决判决动议。2020年2月3日,第八巡回上诉法院推翻了这一裁决,将案件发回地区法院。首席人寿将继续积极为此案辩护。
虽然无法预测任何待决或未来诉讼或监管事项的结果,但管理层不认为任何此类事件会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。截至2020年3月31日,我们没有与上述法律事项有关的估计损失,因为我们认为这一事项造成损失的可能性不大,损失数额也无法合理估计。
如果这些事项有合理的可能出现损失的机会,我们通常无法估计可能的损失或与之有关的损失的范围。这些问题的结果总是不确定的,可能会发生不可预见的结果。这种结果有可能要求我们支付损害赔偿或其他支出,或确定我们在2020年3月31日无法估计的数额的应计项目。
担保和赔偿
在正常的业务过程中,我们主要向第三方提供担保,主要是与以前的子公司和合资企业有关。这些协议的期限各不相同,而且往往没有明确规定。截至2020年3月31日,这些协议规定的最高敞口约为美元。
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我们管理智利强制性的私有化社会保障基金。根据规定,我们对基金的相对回报有最低限度的保证。由于担保不受期限或金额的限制,因此未来担保的最大风险是无法确定的。
我们还须承担与剥离、收购和融资交易有关的各种其他赔偿义务,这些交易的期限范围很广,而且往往没有明确界定。这些赔偿的某些部分可能有上限,而其他部分则不受这些限制;因此,无法合理估计赔偿项下义务的总最高数额。从一开始,这种赔偿的公允价值是微不足道的。此外,我们认为需要支付材料的可能性微乎其微。因此,在我们的财务状况综合报表中应计的任何负债都是微不足道的。虽然我们无法肯定地估计这些赔偿的最终法律和财务责任,但我们相信,在这些赔偿之下的履行不会对我们的业务或财务状况造成重大的不利影响。虽然可能性很小,但这些赔偿下的业绩可能会对某一特定季度或年度期间的净收入产生重大影响。
9.股东权益
普通股股利
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
按普通股申报的股息 | $ | |
| $ | |
未偿普通股的调节
最后三个月 | ||||
三月三十一日 | ||||
| 2020 |
| 2019 | |
(以百万计) | ||||
期初余额 |
| |
| |
已发行股份 |
| |
| |
所购国库券 |
| ( |
| ( |
期末余额 |
| |
| |
2018年11月,我们的董事会批准了一项高达美元的股票回购计划。
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其他综合收入(损失)
最后三个月 | |||||||||
2020年3月31日 | |||||||||
| 税前 |
| 赋税 |
| 税后 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
本报告所述期间可供出售证券的未变现损失净额 | $ | ( | $ | | $ | ( | |||
收入净额所列收益的改叙调整数(1) |
| ( |
| |
| ( | |||
假设摊销模式变化的调整 |
| |
| ( |
| | |||
假设投保人负债变动的调整数 |
| |
| ( |
| | |||
可供出售证券未变现损失净额 |
| ( |
| |
| ( | |||
期间衍生工具未实现净收益 |
| |
| ( |
| | |||
收入净额所列收益的改叙调整数(3) |
| ( |
| |
| ( | |||
假设摊销模式变化的调整 |
| ( |
| — |
| ( | |||
假设投保人负债变动的调整数 |
| |
| ( |
| | |||
衍生工具未实现净收益 |
| |
| ( |
| | |||
期间外币折算调整 | ( | | ( | ||||||
收入净额所列损失的重新分类调整数(4) | | — | | ||||||
外币换算调整 |
| ( |
| |
| ( | |||
期间未确认的退休后福利义务 | | ( | | ||||||
包括在定期效益净费用中的数额的摊销(5) |
| |
| ( |
| | |||
未确认的退休后福利债务净额 |
| |
| ( |
| | |||
| |||||||||
其他综合损失 | $ | ( | $ | | $ | ( |
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最后三个月 | |||||||||
2019年3月31日 | |||||||||
| 税前 |
| 赋税 |
| 税后 | ||||
(单位:百万) | |||||||||
本报告所述期间可供出售证券的未实现净收益 | $ | | $ | ( | $ | | |||
收入净额所列损失的重新分类调整数(1) |
| | ( | | |||||
假设摊销模式变化的调整 |
| ( | | ( | |||||
假设投保人负债变动的调整数 |
| ( | | ( | |||||
可供出售证券未实现净收益 |
| | ( | | |||||
固定期限减值损失的非信贷部分,可在此期间出售 |
| ( | | ( | |||||
假设摊销模式变化的调整 |
| ( | | ( | |||||
固定期限减值损失的非信贷部分,可供出售(2) |
| ( | | ( | |||||
本报告所述期间衍生工具未实现净损失 |
| ( | | ( | |||||
收入净额所列收益的改叙调整数(3) |
| ( | | ( | |||||
假设摊销模式变化的调整 |
| | ( | | |||||
假设投保人负债变动的调整数 |
| | ( | | |||||
衍生工具未实现净损失 |
| ( | | ( | |||||
期间外币折算调整 | | ( | | ||||||
收入净额所列收益的改叙调整数 | ( | — | ( | ||||||
外币换算调整 |
| |
| ( |
| | |||
包括在定期效益净费用中的数额的摊销(5) |
| | ( | | |||||
未确认的退休后福利债务净额 |
| | ( | | |||||
其他综合收入 | $ | | $ | ( | $ | |
(1) | 与可供出售的证券有关的税前重新分类调整在合并业务报表上的已实现资本净收益(亏损)中列报。 |
(2) | 在2020年之前,指以下因素的净影响:(1)将以前确认的非信贷减值损失从保监处改叙为固定期限的已实现资本收益净额(损失),而OTTI有额外的信贷损失或以前已出售或打算出售的固定到期日的固定期限;(2)因将固定期限的非信贷减值损失从已实现的资本收益(损失)重新分类而导致的未实现损失(损失)从已实现资本收益净额(损失)改为OCI。 |
(3) | 详情见附注4,衍生金融工具,标题为“公允价值和现金流量波动对合并业务报表的影响”。 |
(4) | 2020年税前改叙调整主要涉及对外子公司解散后累计翻译调整的释放。 |
(5) | 数额包括以前服务费用(福利)的摊销和确认的精算(收益)净亏损,这些损失在业务综合报表的业务费用中列报。有关详细信息,请参阅附注7,员工和代理人福利,标题为“净定期福利成本的组成部分”。 |
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累计其他综合收入(损失)
非信用 | ||||||||||||||||||
净未实现 | 成分 | 净未实现 | 外国 | 未被承认 | 累积 | |||||||||||||
收益 | 减值损失 | 收益 | 货币 | 退休 | 其他 | |||||||||||||
可供出售 | 论固定期限 | 关于导数 | 翻译 | 效益 | 综合 | |||||||||||||
| 证券(1) |
| 可供出售(2) |
| 仪器 |
| 调整 |
| 义务 |
| 收入(损失) | |||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
截至2019年1月1日的结余 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
本期间其他综合收入,扣除调整数后 |
| | ( | ( | | — | | |||||||||||
从AOCI重新分类的金额 |
| | — | ( | ( | | | |||||||||||
其他综合收入 |
| | ( | ( | | | | |||||||||||
截至3月31日的余额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
截至2020年1月1日的余额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||
本期间其他综合损失,扣除调整后的损失 |
| ( | — | | ( | | ( | |||||||||||
从AOCI重新分类的金额 |
| ( | — | ( | | | | |||||||||||
其他综合损失 |
| ( | — | | ( | | ( | |||||||||||
实施与信贷损失有关的会计变更的影响 | ( | | — | — | — | — | ||||||||||||
截至2020年3月31日的余额 | $ | | $ | — | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( |
(1) | 已记入信贷损失备抵额的可供出售债务证券的未变现损失净额为$ |
(2) | 在2020年实施权威指引之前,可供出售的固定期限减值损失的非信贷部分被列为股东权益的单独组成部分。 |
非控制利益
非关联方在合并实体中持有的利益反映在非控制利益中,非控制合伙人在合并后子公司的基础净资产中所占份额。不可赎回的非控股权益在合并财务状况报表的权益部分报告。
在我们的某些合并实体中,非控制的利益持有人维持着一种股权,这种权益可以在持有人的选择下赎回,这种权益可以在不同的日期行使。由于非控制权益的赎回不在我们的控制范围内,这种权益被排除在股东权益之外,并在合并财务状况报表中作为可赎回的非控制性权益单独报告。我们可赎回的非控制性权益主要与合并赞助的投资基金有关,这些基金的权益按公允价值从基金的净资产中赎回。
对于我们与其他合并子公司有关的可赎回的非控制权益,赎回必须以公允价值购买,或根据管理层打算在计量期间的固定市盈率合理近似公允价值的公式购买。在每个报告期内将可赎回的非控制权益的账面价值与赎回价值进行比较。在行使赎回期权之前,对可赎回的非控制权益的账面金额的任何调整,在附属公司的净收益或损失归属后确定,并在发生时在赎回价值中予以确认。对可赎回的非控制权益的账面价值的调整导致对额外已付资本和/或留存收益的调整。在可赎回的非控制权益的赎回价值超过其公允价值的情况下,将对留存收益进行记录调整,并将在我们的每股收益计算中对分子产生影响。对可赎回的非控制权益的所有其他调整都记录在额外的已付资本中。
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以下是对可赎回的非控制权益变化的调节(以百万计):
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
期初余额 | $ | | $ | | ||
可赎回的非控制权益造成的净收益(损失) |
| ( |
| | ||
可赎回非控制权益的供款 | | | ||||
分配给可赎回的非控制权益 |
| ( |
| ( | ||
可赎回非控股权赎回价值的变化 | | | ||||
可赎回的非控制权益造成的其他综合收入(损失) |
| ( |
| | ||
期末余额 | $ | | $ | |
10.公允价值计量
我们使用公允价值计量来记录某些资产和负债的公允价值,并估计未按公允价值记录但须按公允价值披露的金融工具的公允价值。某些金融工具,特别是投资合同以外的投保人负债,被排除在这些公允价值披露要求之外。
估价等级
公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值层次将用于衡量公允价值的评估技术的投入分为三个层次。公允价值计量整体下降的公允价值层次,是根据对公允价值计量具有重要意义的最低投入,考虑到资产或负债的具体因素而确定的。
●1-公允价值是以活跃市场中相同资产或负债的未调整报价为基础的。
●直接或间接反映资产或负债的1级范围内的报价以外的其他投入,而不是直接或间接地为资产或负债所观察到的投入。
●三等分-公允价值是基于至少一个重要的、不可观测的资产或负债投入。
公允价值的确定
以下讨论说明按公允价值计量或按公允价值披露的资产和负债的估值方法和投入。用于估计金融工具公允价值的技术取决于所使用的假设。在根据以下金融工具的公允价值信息得出关于我们的业务、其价值或财务状况的结论时,应谨慎行事。
公允价值估计是根据现有的市场信息和在特定时间点对金融工具的判断作出的。这种估计不考虑实现未实现损益的税收影响。此外,披露的公允价值可能无法在金融工具的立即结算中实现。我们通过投资分析师评审过程来验证价格,包括通过与外部来源的直接互动、对近期贸易活动的回顾或内部模型的使用来验证价格。在经纪人报价被用来估价工具的情况下,我们通常会收到一份不具约束力的报价.经纪人报价是通过投资分析师评审过程验证的,这包括通过与外部资源的直接交互和使用内部模型或其他相关信息进行验证。在2020年期间,我们的估值过程没有发生任何重大变化。
固定到期日
固定期限包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回的优先股.在可用时,固定期限的公允价值是根据活跃市场中相同资产的报价计算的。这些都反映在一级,主要包括美国国债和活跃交易的可赎回公司优先证券。
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当在活跃市场中没有相同资产的报价时,我们的首要任务是从第三方定价供应商那里获得价格。我们定期与这些供应商进行互动,以确保我们理解他们的定价方法,并确认他们正在利用可观察到的市场信息。它们的方法因资产类别而异,包括诸如现金流量估计、基准收益率、报告交易、经纪人报价、信贷质量、行业事件和经济事件等投入。定价服务的固定期限--包括我们所有资产类别中公共固定期限的大部分--通常反映在第2级中;第2级也包括在没有报价时的公司债券,对此采用的是几乎所有可观测输入的内部模型或矩阵定价方法。在矩阵方法中,证券按行业、评级和平均寿命分为不同的定价类别。每个定价类别都根据从被分配到特定证券类别的投资专业人员获得的可观察到的公共市场数据的研究,分配一个风险价差。然后,证券的预期现金流按当前财政部曲线折现,再加上适当的风险息差。尽管矩阵估值方法为每个定价类别提供了公平的估值,但每个定价类别中的单个证券的估值也可能受到公司特定因素的影响。
如果我们无法使用第三方定价供应商或资产类别特有的其他来源的价格为固定期限证券定价,我们可以利用相关的市场信息获得经纪人报价或使用特定于该资产的内部定价模型,并且至少使用一个不可观测的重要投入。这些都反映在公允价值等级的第3级中,可以包括所有资产类别的固定到期日。截至2020年3月31日
主要投入,按资产类别,对我们的大部分二级投资的估值,来自第三方定价供应商或我们的内部定价方法描述如下。
美国政府和机构/非美国政府。投入包括最近执行的市场交易、利率收益率曲线、到期日、市场价格报价和与类似工具有关的信用利差。
各州和政治分部。投入包括市政证券规则制定委员会报告的交易、美国财政部和其他基准曲线、重大事件通知、新发行数据和债务人信用评级。
企业。投入包括最近执行的交易、市场价格报价、基准收益率、发行人利差以及与发行人有关的股票和信用违约互换曲线的观察。对于通过矩阵估值法估值的私人配售公司证券,投入包括当前的国库曲线和基于部门、评级和发行平均寿命的风险利差。
RMBS、CMBS、担保债务和其他债务。投入包括现金流量、资本结构中各部分的优先次序、特定阶段的预期到期日、剩余再投资期和基础担保品的履约情况,包括预付、违约、延期、违约抵押品的损失严重程度,以及RMBS的提前还款速度假设。其他投入包括市场指数和最近执行的市场交易。
权益证券
股票证券包括共同基金、普通股、不可赎回优先股和所需的监管投资.股票证券的公允价值是在有相同资产的活跃市场中使用报价来确定的,反映在第1级中。当没有报价时,我们可以使用适用于具体资产的内部估值方法,这些具体资产使用可观察的投入,例如基础股票价格或净资产价值(“NAV”),这些投入反映在第2级中。公允价值也可以使用经纪人报价确定,或通过采用内部模型或分析确定,这些模型或分析中考虑到考虑到具体情况并与其他市场参与者在定价这类证券时使用的方法相一致,而这些假设被认为是适当的,反映在第3级中。
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衍生物
交易所交易衍生品的公允价值是通过市场报价确定的,反映在一级市场价格中。交易所交易衍生品包括每天结算的期货,这降低了其在合并财务状况报表中的公允价值。场外清算衍生工具的公允价值由结算所公布的市场价格决定,反映在二级市场。结算所可利用隔夜指数化掉期(OIS)曲线进行估值。与场外清算衍生品相关的变动幅度每天都要结算,这降低了它们在合并财务状况报表中的公允价值。双边场外衍生工具的公允价值是使用利用市场可观察的投入或经纪人报价的定价估值模型来确定的。我们的大多数双边场外衍生品都使用市场可观察的投入进行估值,这些模型反映在第二级。重要的投入包括合同条件、利率、货币汇率、信贷息差曲线、股票价格和波动。这些估值模型考虑了预计的贴现现金流、相关的互换曲线和适当的隐含波动。某些双边场外衍生品使用不可观测的市场数据,主要是独立的经纪人报价,它们是基于不反映市场交易结果的模型的非约束性报价,反映在第三级。
我们未清算的衍生产品合同通常在isda主协议中有记录,其中规定了法律上可强制执行的抵消和关闭对特定对手方敞口的净额。担保品安排是双边的,并以每个实体目前的评级为基础。我们利用libor利率曲线来评估我们的头寸,其中包括信用利差。鉴于我们的对手方目前的评级以及现有的抵押品协议,这种信用利差将适当程度的不履约风险纳入我们的估值中。对交易对手信用风险进行例行监测,以确保我们对非履约风险的调整是适当的。我们的中央结算衍生工具合约是在受监管的中央结算所进行的,该交易所规定每日交换现金抵押品或变动幅度,相等于这些合约的每日市值差额,从而消除这些交易的不履约风险。
利率合约。对于未清算的合约,我们使用折现现金流估值技术来确定利率、互换和互换的公允价值,以可观察的互换曲线为输入。这些都反映在二级交易中。对于中央清算合同,我们使用结算所公布的价格。这些都反映在第2级中。此外,我们还有一些利率选项是用经纪人报价估值的。这些都反映在第3级。
外汇合约。我们使用折现现金流估值技术,利用可观察的互换曲线和汇率作为输入,确定外币互换的公允价值。这反映在第2级。货币远期和货币期权使用可观察的市场投入,包括远期货币汇率,对其进行估值。此外,我们有数量有限的非标准货币互换和货币期权,使用代理报价进行估值。这些都反映在第3级内。
股权合约。我们使用一个以可观测隐含波动率、股利收益率、指数价格和互换曲线为输入的期权定价模型来确定股票期权的公允价值。这些情况反映在第2级。
信用合同。我们使用ISDA信用违约掉期标准现金流量模型,该模型利用可观测的违约概率和回收率作为输入来确定信用违约掉期的公允价值。这些都反映在二级。此外,我们有数量有限的信用违约掉期,这些掉期是用经纪人报价估值的。这些都反映在第3级内。
其他投资
按公允价值报告的其他投资包括合并赞助投资基金的投资资产、未合并的赞助投资基金、按公允价值报告的其他投资基金、选择公允价值期权的权益法房地产投资以及某些可赎回和不可赎回的优先股。此外,在2019年,我们获得了综合VIE的商业抵押贷款,并选择了公允价值选项。
合并赞助投资基金的投资资产包括股票证券、固定到期日和其他投资,公允价值按上文所述确定,反映在第1级和第2级。
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未合并赞助投资基金和其他投资基金的公允价值由基金的资产净值确定。该基金的资产净值代表我们能够启动交易的价格。资产净值代表活跃市场中相同资产的报价的投资反映在第1级,在活跃市场中没有报价的投资反映在第2级。
合并VIE的商业抵押贷款在计量备选指导下使用更可观察的抵押融资实体(CCFE)负债的公允价值进行估值,并反映在第2级,因此负债没有反映在我们的合并结果中。该信托基金于2019年第三季度解散。
公允价值期权被选择的权益法房地产投资反映在第三层,权益法房地产投资由标的房地产和债务两部分组成。房地产公允价值采用折现现金流估值模型,利用公共房地产市场的数据输入,如交易价格、市场租金、空置率、租赁吸收率、市值上限率和贴现率等。债务公允价值是根据我们对类似借款安排的增量借款利率进行的现金流量贴现分析来估算的。
某些可赎回和不可赎回优先股的公允价值是基于使用不可观测输入的内部模型,反映在第三级。
现金等价物
某些现金等价物按公允价值定期报告,包括货币市场工具和其他期限不超过三个月的短期投资。这些现金等价物的公允价值可在有公开报价时使用公开报价来确定,反映在第1级;如果由于这些资产的高度流动性而无法提供公开报价,则账面价值可用于近似公允价值,反映在第2级。
单独账户资产
单独账户资产包括股本证券、债务证券、现金等价物和衍生工具,公允价值按上文所述确定,并反映在第1级、第2级和第3级;单独账户资产还包括商业抵押贷款,公允价值是按适用于贷款收益率、信贷质量和期限的市场利率折现预计现金流量来估算的。市场清算息差因抵押贷款类型、加权平均寿命、评级和流动性而异。最后,独立账户资产包括房地产,其公允价值是使用各种公开房地产市场数据输入的折现现金流估值模型估算的。此外,每一项财产每年由一名独立的评估师进行评估。包括在单独账户资产中的房地产是在扣除相关抵押担保后入账的,公允价值是根据我国类似借款安排的增量借款利率,利用贴现现金流量分析估算的。独立账户内的房地产反映在第3级。
投资 和通用人寿合同
某些通用寿险、年金和其他投资合约包括嵌入衍生品,这些衍生产品已经与宿主合约分叉,并按公允价值定期计量,反映在第3级。计算嵌入衍生品负债公允价值的关键假设是市场假设(如股票市场回报率、利率水平、市场波动性和相关性)和投保人行为假设(如违约、死亡率、利用率和退出模式)。风险利润率包括在投保人行为假设中。这些假设是基于历史数据和精算判断相结合的,嵌入的衍生产品负债是使用包含反映我们自身信誉的利差的模型来估值的。
我们对投资合同和任何从某些通用寿命、年金和投资合约中分叉的嵌入衍生品的不履约风险的假设,是基于我们已经发行并可在市场上使用的类似债务工具的当前市场信用利差。
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其他负债
在其他负债中报告的某些义务包括将结构性投资的标的证券交付给第三方的嵌入衍生品。嵌入衍生工具的公允价值是根据基础证券的价值计算的,这些证券的价值是根据第三方定价供应商使用的价格估值的,并在我们讨论如何确定固定期限的公允价值时作了说明,反映在第2级中。
按公允价值定期计量的资产和负债
按公允价值定期计量的资产和负债如下:
2020年3月31日 | |||||||||||||||
资产/ | 金额 | ||||||||||||||
(负债) | 测值 | ||||||||||||||
测得的At | 净资产 | 公允价值等级 | |||||||||||||
| 公允价值 |
| 价值(4) |
| 一级 |
| 二级 |
| 三级 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | — |
| $ | |
| $ | |
| $ | — | ||
非美国政府 | | — |
| |
| |
| — | |||||||
各州和政治分部 | | — |
| — |
| |
| — | |||||||
企业 | | — |
| |
| |
| | |||||||
住宅按揭证券 | | — |
| — |
| |
| — | |||||||
商业按揭证券 | | — |
| — |
| |
| | |||||||
债务抵押债务(1) | | — |
| — |
| |
| | |||||||
其他债务 | | — |
| — |
| |
| | |||||||
可供出售的固定期限共计 | | — |
| |
| |
| | |||||||
固定到期日,交易 | | — |
| |
| |
| | |||||||
权益证券 | | — |
| |
| |
| — | |||||||
衍生资产(2) | | — |
| — |
| |
| | |||||||
其他投资 | | |
| |
| |
| | |||||||
现金等价物 | | — |
| |
| |
| — | |||||||
小计不包括单独帐户资产 | | |
| |
| |
| | |||||||
单独账户资产 | | | | | | ||||||||||
总资产 | $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
|
|
| |||||||||||||
负债 |
|
|
| ||||||||||||
投资和通用人寿合同(3) | $ | ( | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | ( | ||
衍生负债(2) | ( | — |
| — |
| ( |
| ( | |||||||
其他负债(3) | ( | — |
| — | ( | — | |||||||||
负债总额 | $ | ( | $ | — |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
| |||||||||||||||
净资产 | $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
53
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
2019年12月31日 | |||||||||||||||
资产/ | 金额 | ||||||||||||||
(负债) | 测值 | ||||||||||||||
测得的At | 净资产 | 公允价值等级 | |||||||||||||
| 公允价值 |
| 价值(4) |
| 一级 |
| 二级 |
| 三级 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||
美国政府和机构 | $ | | $ | — |
| $ | |
| $ | |
| $ | — | ||
非美国政府 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| — | ||
各州和政治分部 |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||
企业 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| | ||
住宅按揭证券 |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| — | ||
商业按揭证券 |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| | ||
债务抵押债务(1) |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| | ||
其他债务 |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| | ||
可供出售的固定期限共计 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| | ||
固定到期日,交易 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| | ||
权益证券 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| — | ||
衍生资产(2) |
| |
| — |
|
| — |
|
| |
|
| | ||
其他投资 |
| |
| |
|
| |
|
| |
|
| | ||
现金等价物 |
| |
| — |
|
| |
|
| |
|
| — | ||
小计不包括单独帐户资产 |
| |
| |
|
| |
|
| |
|
| | ||
单独账户资产 |
| |
| |
|
| |
|
| |
|
| | ||
总资产 | $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
投资和通用人寿合同(3) | $ | ( | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | ( | ||
衍生负债(2) |
| ( |
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| ( | ||
其他负债(3) |
| ( |
| — |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | ||
负债总额 | $ | ( | $ | — |
| $ | — |
| $ | ( |
| $ | ( | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||
净资产 | $ | | $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
(1) | 主要包括有担保的公司贷款担保贷款债务。 |
(2) | 在财务状况综合报表中,衍生资产与其他投资一起报告,衍生负债与其他负债一起报告。这些数额在上表中列示毛额,以反映财务状况综合报表的列报方式;但是,为了在第3级公允价值计量表的变动中进行前滚,列报了净额。有关按衍生工具类别划分的公允价值的进一步资料,请参阅附注4衍生金融工具。 |
(3) | 包括在报告宿主合同的合并财务状况报表中同一项目内按资产净值(负债)公允价值报告的分叉嵌入衍生产品。 |
(4) | 某些投资是按公允价值计量的,使用的是每股净值(或其同等价值)实用的权宜之计,而且没有被归入公允价值等级。其他使用NAV实际权宜之计的投资包括某些基金权益,这些权益在到期前受到限制,没有资金的承诺总计为美元。 |
54
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
3级公允价值计量的变化
对按公允价值定期计量的所有资产和负债进行对账,使用大量无法观察到的投入(第3级)如下:
截至2020年3月31日止的三个月 | ||||||||||||||||||||||
已实现/未实现共计 | ||||||||||||||||||||||
开始 | 收益(损失) | 网 | 终结 | |||||||||||||||||||
资产/ | 购买, | 资产/ | ||||||||||||||||||||
(赔偿责任) | 销售, | (赔偿责任) | ||||||||||||||||||||
平衡 | 包括在 | 包括在 | 发行 | 平衡 | ||||||||||||||||||
作为.的. | 净再投资 | 其他 | 和 | 转让 | 转让 | 作为.的. | ||||||||||||||||
1月1日, | 收入 | 综合 | 安置点 | 进 | 退出 | 三月三十一日 | ||||||||||||||||
| 2020 |
| (2) |
| 收入(3) |
| (4) |
| 三级 |
| 三级 |
| 2020 |
| ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||||||||
企业 | $ | |
| $ | — | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||||
商业按揭证券 |
| | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
担保债务 |
| |
| ( | ( | | — | ( | | |||||||||||||
其他债务 |
| |
| — |
|
| ( |
|
| | |
|
| ( | | |||||||
可供出售的固定期限共计 |
| |
| ( |
|
| ( |
|
| |
|
| |
|
| ( |
|
| |
| ||
固定到期日,交易 | | — | — | — | — | — | | |||||||||||||||
其他投资 |
| |
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| — |
|
| |
| ||
单独账户资产(1) |
| |
| |
|
| — |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| |
| ||
负债 | ||||||||||||||||||||||
投资与通用人寿合同 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( |
| |
衍生物 |
| |||||||||||||||||||||
衍生资产净值(负债) |
| | ( | — | ( | — |
|
| ( | ( |
55
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
截至3月31日止的三个月 | ||||||||||||||||||||||
已实现/未实现共计 | ||||||||||||||||||||||
开始 | 收益(损失) | 网 | 终结 | |||||||||||||||||||
资产/ | 购买, | 资产/ | ||||||||||||||||||||
(赔偿责任) | 销售, | (赔偿责任) | ||||||||||||||||||||
平衡 | 包括在 | 包括在 | 发行 | 平衡 | ||||||||||||||||||
作为.的. | 网 | 其他 | 和 | 转让 | 转让 | 作为.的. | ||||||||||||||||
1月1日, | 收入 | 综合 | 安置点 | 进 | 退出 | 三月三十一日 | ||||||||||||||||
| 2019 |
| (2) |
| 收入(3) |
| (4) |
| 三级 |
| 三级 |
| 2019 |
| ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||||||||
非美国政府 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||
企业 |
| | — | | | — | — | | ||||||||||||||
商业按揭证券 |
| | — | | | — | — | | ||||||||||||||
担保债务 |
| | ( | ( | | — | — | | ||||||||||||||
其他债务 |
| | — | | | — | ( | | ||||||||||||||
可供出售的固定期限共计 |
| | ( | | | — | ( | | ||||||||||||||
权益证券 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||
其他投资 |
| | | — | — | | — | | ||||||||||||||
单独账户资产(1) |
| | | ( | ( | — | ( | | ||||||||||||||
负债 | ||||||||||||||||||||||
投资与通用人寿合同 |
| ( | | | | — | — | ( | ||||||||||||||
衍生物 | ||||||||||||||||||||||
衍生资产净值(负债) |
| | ( | — | | — | — | |
(1) | 单独账户资产的损益不影响净收入,因为单独账户资产价值的变化被单独账户负债价值的变化所抵消。与主要国际分部有关的外币折算调整-单独账户资产-记录在AOCI中,并由相应的单独账户负债的外币折算调整所抵消。 |
56
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
(2) | 已实现收益(亏损)和市面未实现收益(亏损)通常在合并业务报表中的已实现资本净收益(亏损)中列报。以通过市价变动实现经济价值为投资目标的某些证券的已实现和未实现损益,在合并经营报表中在投资净收益中列报。与仍然持有的职位有关的净收入中未实现收益(损失)的变动情况如下: |
最后三个月 | ||||||
三月三十一日, | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
资产 |
|
| ||||
固定期限,可供出售: |
|
|
|
| ||
担保债务 | $ | — | $ | ( | ||
可供出售的固定期限共计 |
| — |
| ( | ||
其他投资 |
| ( |
| | ||
单独账户资产 |
| |
| | ||
负债 |
|
|
|
| ||
投资与通用人寿合同 |
| ( |
| | ||
衍生物 | ||||||
衍生资产净值(负债) | ( | ( |
(3) | 包括与我们的主要国际分部有关的外币换算调整。保监处与仍然持有的职位有关的未实现收益(损失)变动如下: |
为三人 | |||
结束的几个月 | |||
2020年3月31日 | |||
(以百万计) | |||
资产 |
|
| |
固定期限,可供出售: | |||
企业 | $ | ( | |
商业按揭证券 | | ||
担保债务 | ( | ||
其他债务 | ( | ||
可供出售的固定期限共计 | ( | ||
其他投资 | ( | ||
负债 | |||
投资与通用人寿合同 | ( |
57
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
(4) | 采购、销售、发行和结算总额如下: |
截至2020年3月31日止的三个月 | |||||||||||||||
净购买额, | |||||||||||||||
销售、发行 | |||||||||||||||
| 购货 |
| 销售 |
| 发行 | 安置点 |
| 和主要定居点 | |||||||
(以百万计) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||
企业 | $ | | $ | ( | $ | — | $ | ( | $ | | |||||
担保债务 | | — | — | — | | ||||||||||
其他债务 | | — |
| — |
| ( |
|
| | ||||||
可供出售的固定期限共计 | | ( |
| — |
| ( |
|
| | ||||||
单独账户资产(5) | | ( |
| ( |
| |
|
| ( | ||||||
负债 | |||||||||||||||
投资与通用人寿合同 |
| — | — |
| ( |
| |
|
| ( | |||||
衍生物 | |||||||||||||||
衍生资产净值(负债) |
| — | ( |
| — |
| — |
|
| ( |
截至3月31日止的三个月 | |||||||||||||||
净购买额, | |||||||||||||||
销售、发行 | |||||||||||||||
| 购货 |
| 销售 |
| 发行 | 安置点 |
| 和主要定居点 | |||||||
(以百万计) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||
非美国政府 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | ( | |||||
企业 | | ( | — | ( | | ||||||||||
商业按揭证券 | | — | — | ( | | ||||||||||
担保债务 | — | — | — | | | ||||||||||
其他债务 | | — | — | ( | | ||||||||||
可供出售的固定期限共计 | | ( | — | ( | | ||||||||||
单独账户资产(5) | | ( | ( | ( | ( | ||||||||||
负债 | |||||||||||||||
投资与通用人寿合同 |
| — | — | ( | | | |||||||||
衍生物 | |||||||||||||||
衍生资产净值(负债) |
| — | | — | — | |
(5) | 发行和结算包括与我们单独账户中与房地产有关的抵押担保相关的金额。 |
58
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
转让
按公允价值计量的资产和负债在公允价值等级之间的经常性转移如下:
截至2020年3月31日止的三个月 | ||||||||||||
| 转出 |
| 转出 |
| 转出 |
| 转出 | |||||
第1级 | 2级 | 第3级 | 第3级 | |||||||||
三级 | 三级 | 一级 | 二级 | |||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||
资产 | ||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||
企业 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
担保债务 | — | — | — | | ||||||||
其他债务 | — | | — | | ||||||||
可供出售的固定期限共计 | — | | — | | ||||||||
衍生物 | ||||||||||||
衍生资产净值(负债) | — | — | — | |
截至3月31日止的三个月 | ||||||||||||
| 转出 |
| 转出 |
| 转出 |
| 转出 | |||||
第1级 | 2级 | 第3级 | 第3级 | |||||||||
三级 | 三级 | 一级 | 二级 | |||||||||
| (单位:百万) | |||||||||||
资产 | ||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||
其他债务 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||
可供出售的固定期限共计 |
| — |
| — |
| — |
| | ||||
其他投资 | — | | — | — | ||||||||
单独账户资产 |
| — |
| — |
| — |
| |
在截至2020年3月31日的三个月内,转移到三级的资产主要包括那些我们现在无法从公认的第三方定价供应商那里获得定价的资产,以及以前使用矩阵估值方法定价的资产,这些资产在适用于特定资产的情况下可能不再适用。在截至2019年3月31日的三个月内,从第2级转入第3级的其他投资包括某些可赎回的优先股,目前至少有一项不可观测的重大投入被用于确定公允价值。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内,从第3级转移出来的资产主要包括那些我们现在能够从公认的第三方定价供应商或利用大量市场可观测信息从内部模型获得定价的资产。
关于三级公允价值计量的定量信息
下表提供了第3级分类的用于经常性公允价值计量的不可观测的重要投入的数量信息,但不包括未在内部开发重要数量无法观测的投入的资产和负债,这些投入主要由使用经纪人报价或CCFEs计量备选方法估值的资产和负债组成。参考“按公允价值定期计量的资产和负债”,以获得完整的估值等级汇总。
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
2020年3月31日 | |||||||||||||||
| 资产/ |
|
|
|
|
|
| ||||||||
(负债) | |||||||||||||||
测得的At | 估价 | 看不见 | 输入/范围 | 加权 | |||||||||||
公允价值 | 技术 | 输入次描述 | 投入 | 平均 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售: | |||||||||||||||
企业 | $ | |
|
| 贴现率(1) | % - | % | % | |||||||
| 非流动性溢价 |
| 基点(“基点”)- | BPS | BPS | ||||||||||
可比性调整 | BPS- | BPS | | BPS | |||||||||||
商业按揭证券 |
| |
|
| 贴现率(1) | % | % | ||||||||
| 违约概率 | | % | | % | ||||||||||
潜在损失严重度 |
| % | % | ||||||||||||
担保债务 |
| |
|
| 贴现率(1) | % - | % | % | |||||||
潜在损失严重度 |
| % | % | ||||||||||||
违约概率 | | % | | % | |||||||||||
其他债务 |
| |
|
| 贴现率(1) |
| % - | % | |||||||
| 非流动性溢价 |
| BPS | BPS | |||||||||||
其他投资 |
| |
| 现金流量贴现-其他投资 |
| 贴现率(1) |
| % - | % | % | |||||
期末利息、税款、折旧和摊销前收益倍数 | x- | x | x | ||||||||||||
市场比较-其他投资 | 收入倍数(2) | x- | x | x | |||||||||||
贴现现金流-房地产 | 贴现率(1) | % | % | ||||||||||||
终端资本化率 | % | % | |||||||||||||
| 平均市场租金增长 |
| % | % | |||||||||||
贴现现金流-房地产债务 | 贷款到价值 | % | % | ||||||||||||
信用差 | % | % | |||||||||||||
单独账户资产 |
| |
| 现金流动贴现-按揭贷款 |
| 贴现率(1) |
| % | % | ||||||
| 非流动性溢价 |
| BPS | BPS | |||||||||||
| 信用利差率 |
| BPS | BPS | |||||||||||
| 贴现现金流-房地产 |
| 贴现率(1) |
| %- | % | % | ||||||||
| 终端资本化率 |
| %- | % | % | ||||||||||
| 平均市场租金增长率 |
| | %- | % | % | |||||||||
| 贴现现金流-房地产债务 |
| 贷款到价值 |
| %- | % | % | ||||||||
| 市场利率 |
| %- | % | % |
60
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
投资和通用人寿合同(6) | ( |
|
| 长期利率 | % | (3) | % | ||||||||
| 股票市场长期波动 |
| %- | % | % | ||||||||||
| 不履行风险 |
| %- | % | % | ||||||||||
| 利用率 |
| 见附注(4) | ||||||||||||
| 脱失率 |
| | % - | % | % | |||||||||
| 死亡率 |
| 见附注(5) |
2019年12月31日 | ||||||||||||||||
| 资产/ |
|
|
|
| |||||||||||
(负债) | ||||||||||||||||
测得的At | 估价 | 看不见 | 输入/范围 | 加权 | ||||||||||||
公允价值 | 技术 | 输入次描述 | 投入 | 平均 | ||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||
资产 | ||||||||||||||||
固定期限,可供出售: | ||||||||||||||||
企业 | $ | |
|
| 贴现率(1) |
| %- | % | % | |||||||
| 非流动性溢价 |
| BPS- | BPS | BPS | |||||||||||
商业按揭证券 |
| |
|
| 违约概率 | | % | | % | |||||||
| 潜在损失严重度 |
| | % | % | |||||||||||
担保债务 |
| |
|
| 贴现率(1) | %- | | % | % | |||||||
| 潜在损失严重度 |
| | % | | % | ||||||||||
违约概率 | | % | | % | ||||||||||||
其他债务 |
| |
|
| 贴现率(1) |
| % | % | ||||||||
| 非流动性溢价 |
| BPS | BPS | ||||||||||||
其他投资 |
| |
| 贴现现金流 |
| 贴现率(1) |
| %- | | % | % | |||||
期末利息、税款、折旧和摊销前收益倍数 | x- | | x | x | ||||||||||||
市场比较 |
| 收入倍数(2) |
| x- | | x | x | |||||||||
单独账户资产 |
| |
| 现金流动贴现-按揭贷款 |
| 贴现率(1) |
| % | % | |||||||
| 非流动性溢价 |
| BPS | BPS | ||||||||||||
| 信用利差率 |
| BPS | BPS | ||||||||||||
| 贴现现金流- |
| 贴现率(1) |
| %- | % | % | |||||||||
| 终端资本化率 |
| %- | % | % | |||||||||||
| 平均市场租金增长率 |
| %- | % | % | |||||||||||
| 贴现现金流- |
| 贷款到价值 |
| %- | % | % | |||||||||
| 市场利率 |
| %- | % | % |
负债 |
|
|
|
|
|
| ||||||||||
投资和通用人寿合同(6) |
| ( |
|
| 长期利率 |
| %- | % (3) | ||||||||
| 股票市场长期波动 |
| %- | % | ||||||||||||
| 不履行风险 |
| %- | % | ||||||||||||
| 利用率 |
| 见附注(4) | |||||||||||||
| 脱失率 |
| %- | % | ||||||||||||
| 死亡率 |
| 见附注(5) |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
(1) | 表示市场可比利率或指数调整利率,在任何非流动性或其他调整(如适用)之前,作为折现现金流量分析中的基准利率。 |
(2) | 收入倍数是指当我们确定市场参与者将使用这种倍数来评估投资价值时所使用的数额。 |
(3) | 表示在估值分析中使用的利率曲线的范围,我们已经确定了市场参与者在对该工具定价时将使用的范围。由各种可观测互换率之间的插值导出的。 |
(4) | 这个输入因素是接受提款的契约者的数量,以及提款的数量和时间,并且范围没有提供有意义的表示。 |
(5) | 这一投入是基于适当的行业死亡率表,而范围并不能提供有意义的表述。 |
(6) | 包括在报告宿主合同的合并财务状况报表中同一项目内按资产净值(负债)公允价值报告的分叉嵌入衍生产品。 |
市场可比贴现率被用作确定某些资产公允价值的贴现现金流的基准利率。如果采用较高或较低的贴现率,资产的公允价值将分别大幅减少或增加。此外,考虑到某些资产的高度结构性,我们可以通过应用非流动性溢价来调整基本贴现率或模型价格。若使用较高或较低的非流动资金溢价,则资产的公允价值将分别大幅减少或增加。
在我们的投资和通用寿险合约中嵌入的衍生产品,负债可以是资产,也可以是负债,这取决于报告日期的某些投入。资产的增加或负债的减少被描述为公允价值的增加。如果使用较高或较低的市场波动率,投资合同中嵌入的衍生品的公允价值将分别大幅度减少或增加。在预测相关账户价值的增长时,采用长期利率作为平均回报,并对贴现未来现金流估值中使用的贴现率产生影响。如果帐户价值不足以支付保证提款,索赔额将增加。使用更高或更低的无风险利率将导致嵌入衍生品的公允价值分别显著增加或减少。对我们自己的信贷风险使用更高或更低的利率,影响用于贴现未来现金流量的利率,将分别显著增加或降低嵌入衍生产品的公允价值。所有这些公允价值的变化都会影响净收入。
如果采用较低或更高的死亡率假设,则嵌入衍生产品的公允价值将分别减少或增加。如果采用较低或更高的总体递减率假设,则嵌入衍生产品的公允价值将分别减少或增加。根据担保与相关账户价值之间的关系,可以动态地改变递减率假设。一个较强或较弱的动态递减率假设会导致嵌入导数的公允价值分别下降或增加。利用率假设包括多少合同承担者将接受提款,何时他们将采取和多少他们的利益,他们将采取。如果采用更高或更低的假设,即接受提款的合同承担者的数量,则嵌入衍生产品的公允价值将分别减少或增加。假设承包人提前或晚些时候接受提款,将导致嵌入衍生产品的公允价值分别下降或增加。假设契约者或多或少地获取了他们的利益,则会导致嵌入衍生产品的公允价值分别下降或增加。
按公允价值计量的非经常性资产和负债
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,没有按公允价值计量重大资产和负债。
公允价值期权
我们选择公允价值核算:
● | 某些商业抵押贷款的合并竞争,这是不可行的,我们确定的账面价值。 合并后的VIE于2019年第三季度推出。 |
● | 某些房地产企业,由于投资的性质是为了增加财产的价值,并从财产的经营中产生收益,所以必须采用股权会计方法。其他权益法房地产投资不公平,因为这些投资主要是从相关物业的经营活动中产生收益。 |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
下表列出了选择公允价值选项的资产和负债的信息。
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
房地产企业(1) |
|
|
|
| ||
公允价值 | $ | | $ | |
(1) | 在合并财务状况报表中与其他投资一起报告。 |
截至3月31日止的三个月 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
综合VIEs的商业按揭贷款 |
|
| ||||
利息收入(1) | $ | — | $ | | ||
房地产企业 |
|
| ||||
公允价值税前收益变动(亏损)(2) |
| ( | |
(1) | 在合并业务报表中以投资收入净额报告,并根据贷款结束时确定的实际利率入账。 |
(2) | 在合并业务报表中以投资收入净额列报。 |
未按公允价值列报的金融工具
未按公允价值记录但须按公允价值披露的金融工具的账面价值和估计公允价值如下:
2020年3月31日 | |||||||||||||||
公允价值等级 | |||||||||||||||
| 承载量 |
| 公允价值 |
| 一级 |
| 二级 |
| 三级 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产(负债) |
|
|
|
|
|
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|
| |||||||
抵押贷款 | $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | | |
政策性贷款 |
| |
| |
| — |
| — |
| | |||||
其他投资 |
| |
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| — |
| |
| | |||||
现金和现金等价物 |
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| — | |||||
投资合同 |
| ( |
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| ( |
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| — |
|
| ( |
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| ( | |
短期债务 |
| ( |
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| ( |
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| — |
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| ( |
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| — | |
长期债务 |
| ( |
|
| ( |
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| — |
|
| ( |
|
| ( | |
单独账户负债 |
| ( |
|
| ( |
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| — |
|
| — |
|
| ( | |
银行存款(1) |
| ( |
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| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
应付现金抵押品 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
2019年12月31日 | |||||||||||||||
公允价值等级 | |||||||||||||||
| 承载量 |
| 公允价值 |
| 一级 |
| 二级 |
| 三级 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产(负债) | |||||||||||||||
抵押贷款 | $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | | |
政策性贷款 |
| |
| |
| — |
| — |
| | |||||
其他投资 |
| |
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| — |
| |
| | |||||
现金和现金等价物 |
| |
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| — | |||||
投资合同 |
| ( |
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| ( |
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| — |
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| ( |
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| ( | |
短期债务 |
| ( |
|
| ( |
|
| — |
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| ( |
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| — | |
长期债务 |
| ( |
|
| ( |
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| — |
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| ( |
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| ( | |
单独账户负债 |
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
|
| ( | |
银行存款(1) |
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| ( |
|
| — | |
应付现金抵押品 |
| ( |
|
| ( |
|
| ( |
|
| — |
|
| — |
(1) | 不包括未确定期限或合同期限的存款负债。 |
11.部分信息
我们通过以下部门提供金融产品和服务:退休和收入解决方案、首席全球投资者、首席国际和美国保险解决方案。此外,我们还有一个公司部门。这些部门分别管理和报告,因为它们提供不同的产品和服务,有不同的战略或有不同的市场和分销渠道。
退休和收入解决方案部门主要为企业、雇员和其他个人提供退休及相关金融产品和服务。该部门分为退休和收入解决方案-费用,其中包括全额服务积累、信托服务、个人可变年金以及与购买富国银行机构退休和信托业务有关的收入和支出(“收购业务”);以及退休和收入解决方案-利差,其中包括个人固定年金、投资、养老金风险转移和银行服务。
首席全球投资者部门为我们的资产积累业务、保险业务、企业部门和第三方客户提供资产管理服务。这部分也包括我们的共同基金业务。
特等国际分部在拉丁美洲(巴西、智利和墨西哥)和亚洲(中国、香港特别行政区、印度和东南亚)设有业务。我们专注于拥有大量中产阶级、良好的人口结构和不断增长的长期储蓄的地方,理想的做法是建立自愿或强制性的养老市场。我们通过收购、创业和合资企业进入这些地点。
美国保险解决方案部门专注于针对个人和中小型企业及其雇员的解决方案。该部门分为特殊福利保险,提供集体牙科和视力保险、个人和群体残疾保险、危重疾病、意外事故、团体人寿保险和非医疗服务费用报销管理;个人人寿保险,提供普遍人寿保险、可变通用人寿保险、指数化普遍人寿保险和传统人寿保险。
我们的公司部门管理的资产代表资本,但没有分配给任何其他部门。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他部门的资本收入、部门间冲销、所得税风险和某些收入、费用以及根据这些项目的性质未分配给这些部门的其他调整。首席证券公司业绩(“PSI”),我们的零售经纪-交易商和注册投资顾问(“RIA”);罗布-财富有限公司(“罗布-财富”),我们的金融技术公司;以及我们现有的团体医疗和长期护理保险业务报告在这一部门。
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
管理层使用部分税前运营收益来评估业绩,这与提供给证券分析师并与他们讨论的财务结果是一致的。我们通过调整税前已实现资本收益(亏损)的税前美国公认会计准则收入(税前收入)来确定部分税前经营收益,而管理层认为税前其他调整并不代表总体运营趋势和与权益法投资和非控制利益相关的某些调整。虽然这些项目可能是理解和评估综合财务业绩的重要组成部分,但管理层认为,税前运营收益的列报通过突出企业正常、持续经营的税前收益,提高了对我们运营结果的理解。
税前已实现资本收益(亏损)经调整后不计入税前营业收益,反映了美国公认会计准则税前实际资本收益(亏损)的合并,不包括在税前营业收益中的下列项目:
● | 不指定为对冲工具的衍生工具的定期结算和应计利息, |
● | 衍生工具及嵌入衍生工具的某些市值调整 |
● | 用于对嵌入衍生品进行经济对冲的衍生工具的某些市场价值调整。 |
经调整的税前已实现资本损益净额进一步调整如下:
● | 某些已停止的套期保值会计账面价值调整的摊销, |
● | 某些对冲会计市值收入调整, |
● | 收费收入的某些市场价值调整, |
● | 与权益法投资有关的税前已实现资本收益(损失)调整净额, |
● | 与赞助投资基金有关的税前已实现资本损益调整净额, |
● | 对退休和人寿保险产品和服务的销售费用的递延前端费用收入的确认, |
● | 发援会摊销模式的相关变化及相关精算余额 |
● | 某些对冲会计市场价值支出调整和 |
● | 已实现资本净收益(损失)分配。 |
分部营业收入反映了美国公认会计原则的合并总收入,不包括:
● | 已实现资本净收益(损失),但未指定为套期保值工具的衍生品的定期结算和应计项目以及用于对嵌入衍生品进行经济对冲的衍生工具的某些市场价值调整除外,及其对以下方面的影响: |
● | 某些已停止的套期保值会计账面价值调整的摊销, |
● | 某些对冲会计市值收入调整, |
● | 收费收入的某些市场价值调整, |
● | 与权益法投资有关的税前已实现资本收益(损失)调整净额, |
● | 与赞助投资基金有关的税前已实现资本收益(损失)调整数 |
● | 确认递延前端费用收入的销售费用,对退休和人寿保险产品和服务。 |
● | 权益法投资的税前其他调整和所得税 |
● | 税前其他调整管理部门认为,这并不代表整体经营趋势。 |
各部门的会计政策与合并财务报表的会计政策相一致,但以下情况除外:(1)养恤金和其他退休后雇员福利(“OPEB”)成本分配;(2)某些被视为有利于整个组织的支出;(3)所得税分配。为了确定税前营业收入,这些部门被分配到养老金和其他退休后福利成本的服务部分。企业部门反映了养老金和其他退休后福利成本的非服务成分,因为假设是建立的,资金决策是从全公司的角度来管理的。此外,公司部门反映的费用使整个组织受益,而部门无法影响支出。这包括公共公司费用、行政管理费用、购置和处置费用等费用。公司部门的职能是吸收解释和适用税法所固有的风险。为了确定非公认会计原则的营业收入,将按照我们在纳税申报表上所采取的立场分配税收调整数。公司部门的结果反映了纳税申报表与任何争议的估计解决办法之间的任何差异。
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
下表按部门汇总选定的财务信息,包括我们的产品和服务的营业收入,并对部门总数与合并财务报表中报告的信息进行核对:
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
资产: | ||||||
退休和收入解决方案 | $ | | $ | | ||
全球主要投资者 |
| |
| | ||
首席国际 |
| |
| | ||
美国保险解决方案 |
| |
| | ||
企业 |
| |
| | ||
合并资产总额 | $ | | $ | |
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
按部门分列的业务收入: | ||||||
退休和收入解决方案: | ||||||
退休及收入解决方案-费用 | $ | | $ | | ||
退休和收入解决方案-分摊 |
| |
| | ||
退休和收入解决方案共计(1) |
| |
| | ||
全球主要投资者(2) |
| |
| | ||
首席国际 |
| |
| | ||
美国保险解决方案: |
|
| ||||
专业福利保险 | | | ||||
个人人寿保险 |
| |
| | ||
美国保险解决方案共计 | | | ||||
企业 | | | ||||
分部营业收入总额 | | | ||||
已实现资本收益净额,扣除相关收入调整数 | | | ||||
与权益法投资有关的调整数 | ( | ( | ||||
每项综合业务报表的收入总额 | $ | | $ | | ||
按部门分列的税前营业收入(亏损): | ||||||
退休和收入解决方案 | $ | | $ | | ||
全球主要投资者 |
| |
| | ||
首席国际 |
| |
| | ||
美国保险解决方案 |
| |
| | ||
企业 |
| ( |
| ( | ||
税前营业收入总额 |
| |
| | ||
经调整的税前已实现资本损益净额(3) |
| ( |
| | ||
与权益法投资和非控制权益有关的调整 | | ( | ||||
按合并业务报表计算的所得税前收入 | $ | | $ | |
(1) | 反映部门间收入$ |
(2) | 反映部门间收入$ |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
(3) | 经调整的税前已实现资本收益(损失)净额如下: |
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
已实现资本收益净额: | ||||||
已实现资本收益净额 | $ | | $ | | ||
衍生工具及对冲相关收入调整 |
| ( |
| ( | ||
与权益法投资有关的调整数 | ( | ( | ||||
与赞助投资基金有关的调整数 | | | ||||
确认前端收费收入 | | | ||||
已实现资本收益净额,扣除相关收入调整数 |
| |
| | ||
递延购置费用和其他精算结余的摊销 |
| ( |
| ( | ||
分配的资本(收益)损失 |
| |
| ( | ||
嵌入衍生品的市场价值调整 |
| ( |
| | ||
经调整的税前已实现资本损益净额(A) | $ | ( | $ | |
(a) | 在未控制利息资本收益(损失)之前进行调整。 |
12.与客户签订合同的收入
下表汇总了与客户签订的合同的收入分类,包括按部门分列的选定财务信息,并将总额与合并财务报表中报告的收入总额进行了核对。与客户签订合同的收入包括在综合业务报表中的费用和其他收入中。
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
按部门分列的与客户签订合同的收入: | ||||||
退休和收入解决方案: |
| |||||
退休及收入解决方案-费用 | $ | | $ | | ||
退休和收入解决方案-分摊 |
| |
| | ||
退休和收入解决方案共计 | | | ||||
全球主要投资者 |
| |
| | ||
首席国际 |
| |
| | ||
美国保险解决方案: |
|
| ||||
专业福利保险 |
| |
| | ||
个人人寿保险 |
| |
| | ||
美国保险解决方案共计 | | | ||||
企业 |
| |
| | ||
与客户签订合同的部分收入总额 |
| |
| | ||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入的调整(1) |
| |
| | ||
税前其他调整(2) |
| |
| | ||
每项综合业务报表的费用和其他收入共计 | $ | | $ | |
(1) | 不属于收入确认指南范围的费用和其他收入主要是指根据金融工具或保险合同标准入账的合同的收入。 |
(2) | 税前其他调整涉及对退休和人寿保险产品销售费用的递延前端费用收入的确认,以及对费用收入的某些市场价值调整。 |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
退休及收入解决方案-费用
退休和收入解决方案-费用提供服务和信托协议的确定缴款退休计划,包括401(K)计划,403(B)计划,和雇员的股票所有权计划。这些服务协议的投资部分采用共同基金的形式。此外,还可通过附属信托公司提供计划保荐人退休计划信托和托管服务。通过收购业务,还向非退休客户提供服务和信托协议,包括保险公司、捐赠基金和其他金融机构。
为确定的缴款退休计划开展的行政活动,包括记录保存和报告以及信托和保管、资产管理和投资服务,可赚取费用和其他收入。为非退休计划客户开展的行政活动,包括信托和托管服务、固定收益管理和投资管理活动,可赚取费用和其他收入。这些活动大部分是每天进行的。服务收费交易也会根据客户的要求提供.这些服务被认为是不同的或分组成一个包,直到一个不同的性能义务被确定。一些性能义务被认为是一系列不同的服务,它们基本上是相同的,并且具有相同的传输模式。
费用和其他收入可以根据这些服务的固定合同费率计算,也可以根据每天适用于客户投资组合的市场价值的合同费率而变动。如果对这一系列性能义务的考虑是基于每天的市场价值,那么随着时间的推移,它被认为是可变的,因为服务是随着时间的推移而执行的。一旦客户的投资组合的市场价值在收市时确定或在一天结束时结转至市场关闭的几天,这种考虑就会变得不受限制,并被确认为每天一系列不同服务的收入。此外,固定费用和其他收入被确认为服务收费交易完成后的时间点.
与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
行政服务费收入(1) | $ | | $ | | ||
其他收费收入 | | | ||||
与客户签订合同的总收入 | | | ||||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 |
| |
| | ||
保费及其他考虑因素 |
| |
| | ||
投资净收益 |
| |
| | ||
营业收入总额 | $ | | $ | |
(1) | 包括2020年收购业务的收费收入。 |
退休和收入解决方案-分摊
退休和收入解决方案-分散提供个人退休帐户(“IRAs”)通过主要银行,主要是由退休储蓄结转从合格的退休计划。IRA持有储蓄账户、货币市场账户和存单。收入是通过费用赚取的,因为建立和维持爱尔兰共和军账户的工作已经完成。服务收费交易也会根据客户的要求提供.建立费和年度维持费按平均帐户寿命在一段时间内计入收入。预付和经常性银行费用是与业绩义务有关的,这些义务具有相同的转移给客户的模式,并随着时间的推移在收入中被确认,并使用产出法将控制权转移给客户。这些费用是按固定合同费率计算的。固定费用和其他收入也被确认为服务收费交易完成后的时间点.
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
存款账户费收入 | $ | | $ | | ||
与客户签订合同的总收入 | | | ||||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 |
| |
| | ||
保费及其他考虑因素 |
| |
| | ||
投资净收益 |
| |
| | ||
营业收入总额 | $ | | $ | |
全球主要投资者
向机构和零售客户提供资产管理、投资咨询和分销服务所赚取的费用和其他收入主要是根据适用于客户投资组合特定数额的合同费率计算的。每个服务都是一种不同的性能义务,或者是一系列不同的服务,这些服务是一种单一的性能义务,因为服务实质上是相同的,并且具有相同的向客户转移的模式。用于资产管理和其他服务等性能义务的费用和其他收入通常在执行服务时使用输出方法来确认。某些账户上的绩效费和交易费在解决不确定性后不会发生重大逆转的可能性时,在收入中予以确认,这可能是基于各种因素,如市场表现或其他内部衡量标准。资产管理费是根据适用协议内的费用条件每月累积的,通常在有计算价值时按季度计费。管理费和实绩费是可变的考虑因素,因为它们受管理资产(“AUM”)和其他限制因素的波动影响。这些费用在每个报告所述期间结束前不加限制地予以确认。
与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
管理费收入 | $ | | $ | | ||
其他收费收入 |
| |
| | ||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| | ||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 |
| |
| | ||
投资净收益 |
| |
| | ||
营业收入总额 | $ | | $ | |
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
首席国际
除了为退休储蓄计划提供受托人和(或)行政服务外,向零售和机构客户提供资产管理和分配服务还可赚取费用和其他收入。每个服务都被认为是一个不同的性能义务;但是,如果服务本身并不是不同的,那么我们将它们合并成一个不同的包,或者我们有一系列本质上相同并具有相同模式的不同服务转移给客户。费用和其他收入通常是根据适用于客户投资组合的市场价值的合同费率计算的,被认为是可变的考虑因素。交易价格一般包括在报告所述期间结束时确定的数额,即从客户的投资组合中扣除费用,并在使用产出法在一段时间内不再限制和满足服务时确认为收入。此外,支付给客户的款项可以采取我们给予的激励,以吸引客户购买其商品或服务。向客户提供的奖励被确认为交易价格的一部分,即在客户保留的期间内减少收入,以便在整个合同有效期内得到奖励或每月减少收入。
当基于市场表现的不确定性解决后,不可能出现重大逆转的可能性时,基于激励的费用在收入中被确认。
在智利管理客户强制性退休储蓄账户的费用由客户每月按月存款收取。如果客户在退休前停止供款,我们不会收取费用,但仍会提供服务。我们确认这些合同的收入,因为服务是在合同有效期内进行的,并每年进行一次审查。
与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以百万计) | ||||||
管理费收入 | $ | | $ | | ||
其他收费收入 |
| |
| | ||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| | ||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 |
| |
| | ||
保费及其他考虑因素 |
| |
| | ||
投资净收益 |
| |
| | ||
营业收入总额 | $ | | $ | | ||
按区域分列的与客户签订合同的收入: |
|
| ||||
拉丁美洲 | $ | | $ | | ||
亚洲 |
| |
| | ||
主要国际公司/区域办事处 |
| |
| | ||
冲销 |
| ( |
| ( | ||
与客户签订合同的总收入 | $ | | $ | |
美国保险解决方案
行政服务的费用和其他收入包括服务收费产品的记录保存和报告服务、无保留福利计划、单独账户和牙科网络。合同中的服务本身并不是不同的;但是,我们将服务组合成一个不同的包,并将捆绑包作为一个单一的性能义务来考虑,随着时间的推移,使用输出方法作为服务提供时,该服务将得到满足。交易价格与迄今完成的业绩相对应,在此期间价值被确认为收入。考虑的多变性在每一期间结束时得到解决,付款应在开单时支付。
佣金收入是通过赞助经纪服务赚取的。履约义务在交货时即履行,按照补偿时间表计算的交易价格被确认为收入。
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
特殊福利保险: |
|
| ||||
行政服务费 | $ | | $ | | ||
与客户签订合同的总收入 | |
| | |||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 | |
| | |||
保费及其他考虑因素 | |
| | |||
投资净收益 | |
| | |||
营业收入总额 | $ | | $ | |
个人人寿保险: |
| |||||
行政服务费 | $ | | $ | | ||
佣金收入 | |
| | |||
与客户签订合同的总收入 | |
| | |||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | | | ||||
费用和其他收入共计 | |
| | |||
保费及其他考虑因素 | |
| | |||
投资净收益 | |
| | |||
营业收入总额 | $ | | $ | |
企业
通过PSI提供的证券和相关产品的销售和服务获得了费用和其他收入,PSI是在FINRA注册的介绍性经纪交易商。
PSI签订销售和分销协议,有义务向个别客户出售或分销通过RIA销售的证券产品,如共同基金、年金和产品,以换取前端销售费用、12b-1服务费、年金费和资产管理费。前端销售费用,12b-1费用和年金费用是与一次销售相关的,是在销售时赚取的。PSI还与个别客户签订协议,通过经纪服务平台提供证券交易执行和托管,以换取票务收费和其他服务费收入。这些服务被捆绑成一种单独的服务,称为经纪服务。这一收入与不同的交易有关,是在某一时间点赚取的。
PSI还与个别客户签订协议,通过我们的专有收费产品提供贸易执行、清算服务、托管服务和投资研究服务。这些服务被捆绑为一种单独的服务,称为咨询服务。此外,对于外部的RIA业务,PSI只执行销售和分销服务。收入是随着时间的推移而获得的,因为服务是使用输出方法进行的。
我们的大部分收入是基于合同利率,适用于客户投资组合的市场价值,并被认为是可变的考虑因素。
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
公司部门还包括部门间费用和其他收入的冲销.与客户签订合同的收入类型如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
佣金收入 | $ | | $ | | ||
其他收费收入 |
| |
| | ||
冲销 |
| ( |
| ( | ||
与客户签订合同的总收入 |
| |
| | ||
不属于收入确认指南范围内的费用和其他收入 | ( | ( | ||||
费用和其他收入共计 |
| ( |
| ( | ||
投资净收益 |
| |
| | ||
营业收入总额 | $ | | $ | |
合同费用
如果预期收回费用,销售补偿和其他获得合同的增量费用将在合同福利期间资本化和摊销。合同成本资产包括在财务状况综合报表中的其他资产中,数额为美元。
我们对某些成本采用实用的权宜之计,当资产的摊销期为:当发生时,我们将获得这些合同的增量成本确认为费用。
递延合同费用主要包括佣金和可变报酬。在预期的合同寿命内,我们按直线摊销资本化的合同成本,这反映了合同发生时的失效。递延合同费用每年都要接受减值测试,或者当触发事件发生时可能需要减值。如果未来收入减去未来维持费不足以支付资产余额,则确认减值。截至2020年3月31日及2019年3月31日止的三个月内,$
13.以股票为基础的赔偿计划
截至2020年3月31日,我们制定了“2014年股票激励计划”、“员工股票购买计划”、“2014年董事股票计划”、“2010年修正和重组股票激励计划”、“2005年董事股票计划”、“股票激励计划”和“董事股票计划”(“基于股票的薪酬计划”)。截至2014年5月20日,
截至2020年3月31日,根据2014年股票激励计划和2014年董事股票计划,可供批准的普通股新股最多为
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主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
对于具有分级归属的奖励,我们采用加速费用归因方法。根据股票补偿计划发放的股票赔偿金的净收益项下的赔偿费用如下:
截至3月31日止的三个月 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万) | ||||||
补偿成本 | $ | | $ | | ||
相关所得税福利 |
| |
| | ||
资本化为资产的一部分 |
| |
| |
不合格股票期权
根据2014年股票奖励计划,某些雇员获得了不合格的股票期权。获批的选项共计
最后三个月 | ||||
| 2020年3月31日 | |||
预期波动率 |
| | % | |
预期任期(以年份为单位) |
|
| ||
无风险利率 |
| | % | |
预期股利收益率 |
| | % | |
每普通股的加权平均估计公允价值 |
| $ | |
截至2020年3月31日,我们拥有美元。
业绩分享奖
根据2014年股票奖励计划,向某些雇员颁发了业绩股票奖励。获批业绩股份奖励总额如下
截至2020年3月31日,我们拥有美元。
受限制股票单位
根据2014年股票激励计划向某些雇员发放了限制性股票单位,并根据2014年董事股票计划向非雇员董事发放了限制性股票单位。获批的受限制股票单位总数为
截至2020年3月31日,我们拥有美元。
员工股票购买计划
根据“员工股票购买计划”,员工购买
截至2020年3月31日,
73
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
14.普通股收益
基本和稀释每股数额的计算如下:
最后三个月 | ||||||
三月三十一日 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(单位:百万美元,每股数据除外) | ||||||
净收益 | $ | | $ | | ||
减去: | ||||||
非控制权益造成的净收益(损失) | ( | | ||||
共计 | $ | | $ | | ||
已发行加权平均股票: | ||||||
基本 | | | ||||
稀释效应: | ||||||
股票期权 | | | ||||
限制性股票单位 | | | ||||
业绩分享奖 | | — | ||||
稀释 | | | ||||
每股净收入: | ||||||
基本 | $ | | $ | | ||
稀释 | $ | | $ | |
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,稀释后每股收益的计算不包括因其反稀释效应而产生的与某些未偿股票补偿金相关的增量效应。
15.合并财务信息
信诚人寿成立了特殊用途实体,发行有担保的中期债券.根据该计划,票据本金和利息的支付义务由首席人寿签发的资金协议担保。本金人寿在融资协议上的付款义务得到PFG的充分和无条件的保证。本金人寿的所有未偿股票都由PFG间接拥有,PFG是供资协议付款义务的唯一担保人。
下表汇总了(1)PFG、(2)首席寿命、(3)PFG的所有其他直接和间接子公司的合并财务信息,以及(4)截至2020年3月31日和2019年12月31日以及截至3月31日、2020年和2019年12月31日为PFG提供综合信息所需的冲销情况,以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日为止的三个月的冲销情况。
在提交浓缩合并财务报表时,股权会计方法适用于(一)PFG在PFG所有直接子公司的权益,(二)首席人寿在首席人寿所有直接子公司中的权益,以及(三)PFS在首席生命中的权益,尽管所有这些子公司都符合美国GAAP下的合并要求。因此,子公司的收益反映在母公司的投资和收益中。如“冲销”一栏所示,公司间的所有结余和交易,包括在PFG、PRI多头人寿和PFS以及所有其他子公司之间取消母公司对子公司的投资,均已被消除。这些精简的合并财务报表应与合并财务报表一并阅读。财务信息不一定表明子公司作为独立实体运作的业务结果、现金流量或财务状况。
PFG为选定的员工和代理人赞助无保留福利计划,并对这些计划的义务负责。无保留计划资产在Rabbi信托中持有,以造福于所有不合格的计划参与者。Rabbi信托基金是独立的法律实体,在独立的基础上不是PFG的一部分。只有在破产的情况下,计划资产才能满足一般债权人的债权,因此,我们的财务状况表中就合并了这些资产。
74
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
冷凝型会计准则--兼论财务转轨地位的再确认
2020年3月31日
| 校长 |
| 主寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 合并(1) | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
固定到期日,交易 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
权益证券 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
抵押贷款 |
| — |
| |
| |
| ( |
| | |||||
房地产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
政策性贷款 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
对未合并实体的投资 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
其他投资 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
现金和现金等价物 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
应计投资收入 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
应付保险费和其他应收款 |
| — |
| |
| |
| ( |
| | |||||
递延购置费用 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
财产和设备 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
善意 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
其他无形资产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
单独账户资产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
其他资产 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
总资产 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
负债 | |||||||||||||||
契约基金 | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
未来的政策利益和索赔 | — | | | ( | | ||||||||||
其他投保人基金 | — | | | ( | | ||||||||||
短期债务 | — | — | | — | | ||||||||||
长期债务 | | — | | ( | | ||||||||||
应缴所得税 | | — | | ( | | ||||||||||
递延所得税 | — | | | ( | | ||||||||||
单独账户负债 | — | | | — | | ||||||||||
其他负债 | | | | ( | | ||||||||||
负债总额 | | | | ( | | ||||||||||
可赎回的非控制权益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益 | |||||||||||||||
普通股 | | | — | ( | | ||||||||||
额外已付资本 | | | | ( | | ||||||||||
留存收益 | | | | ( | | ||||||||||
累计其他综合收入(损失) | ( | | ( | ( | ( | ||||||||||
国库股票,按成本计算 | ( | — | — | — | ( | ||||||||||
归于PFG的股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
非控制利益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
负债和股东权益共计 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
(1) | PFG赞助无保留福利计划。在Rabbi信托中持有的无保留福利计划资产和负债为美元 |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
合并财务状况表
(一九二零九年十二月三十一日)
| 校长 |
| 校长寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 合并(1) | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
固定到期日,交易 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
权益证券 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
抵押贷款 |
| — |
| |
| |
| ( |
| | |||||
房地产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
政策性贷款 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
对未合并实体的投资 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
其他投资 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
现金和现金等价物 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
应计投资收入 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
应付保险费和其他应收款 |
| — |
| |
| |
| ( |
| | |||||
递延购置费用 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
财产和设备 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
善意 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
其他无形资产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
单独账户资产 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
其他资产 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
总资产 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
负债 | |||||||||||||||
契约基金 | $ | — | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
未来的政策利益和索赔 | — | | | ( | | ||||||||||
其他投保人基金 | — | | | ( | | ||||||||||
短期债务 | — | — | | — | | ||||||||||
长期债务 | | — | | ( | | ||||||||||
应缴所得税 | — | — | | ( | | ||||||||||
递延所得税 | — | | | ( | | ||||||||||
单独账户负债 | — | | | — | | ||||||||||
其他负债 | | | | ( | | ||||||||||
负债总额 | | | | ( | | ||||||||||
可赎回的非控制权益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益 | |||||||||||||||
普通股 | | | — | ( | | ||||||||||
额外已付资本 | | | | ( | | ||||||||||
留存收益 | | | | ( | | ||||||||||
累计其他综合收入 | | | | ( | | ||||||||||
国库股票,按成本计算 | ( | — | — | — | ( | ||||||||||
归于PFG的股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
非控制利益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
负债和股东权益共计 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
(1) | PFG赞助无保留福利计划。在Rabbi信托中持有的无保留福利计划资产和负债为美元 |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
精算化-业务合并报表
截至二零二零年三月三十一日止的三个月
| 校长 |
| 校长寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 联合 | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
收入 | |||||||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
费用和其他收入 | — | | | ( | | ||||||||||
投资净收益 | | | | ( | | ||||||||||
已实现资本收益净额(损失) | | | ( | ( | | ||||||||||
总收入 | | | | ( | | ||||||||||
费用 | |||||||||||||||
福利、索赔和理赔费用 | — | | | ( | | ||||||||||
投保人红利 | — | | — | — | | ||||||||||
营业费用 | | | | ( | | ||||||||||
总开支 | | | | ( | | ||||||||||
所得税前收入(损失) | ( | | | ( | | ||||||||||
所得税(福利) | ( | | ( | ( | | ||||||||||
附属公司净收益(亏损)权益 | | ( | | ( | — | ||||||||||
净收益 | | | | ( | | ||||||||||
非控制权益造成的净亏损 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
可归因于PFG的净收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
净收益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
其他综合损失 | ( | ( | ( | | ( | ||||||||||
综合损失 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
精算化-业务合并报表
2019年3月31日三个月
| 校长 |
| 校长寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 联合 | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
收入 | |||||||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
费用和其他收入 |
| — | | | ( | | |||||||||
投资净收益 |
| | | | ( | | |||||||||
已实现资本收益净额(损失),不包括可供出售证券的减值损失 |
| | | ( | — | | |||||||||
可供出售证券的非临时减值损失净额 |
| — | ( | ( | — | ( | |||||||||
固定到期日的其他临时减值损失,可供出售的,重新归类为其他综合收入 |
| — | | — | — | | |||||||||
可供出售证券的净减值损失 |
| — | ( | ( | — | ( | |||||||||
已实现资本收益净额(损失) |
| | | ( | — | | |||||||||
总收入 |
| | | | ( | | |||||||||
费用 | |||||||||||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| — | | | ( | | |||||||||
投保人红利 |
| — | | — | — | | |||||||||
营业费用 |
| | | | ( | | |||||||||
总开支 |
| | | | ( | | |||||||||
所得税前收入(损失) |
| ( | | | ( | | |||||||||
所得税(福利) |
| ( | | ( | ( | | |||||||||
附属公司净收益(亏损)权益 |
| | ( | | ( | — | |||||||||
净收益 |
| | | | ( | | |||||||||
可归因于非控制权益的净收入 |
| — | — | | | | |||||||||
可归因于PFG的净收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
净收益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
其他综合收入 | | | | ( | | ||||||||||
综合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
现金流量表的浓缩合并
二零二零年三月三十一日三个月
| 校长 |
| 主寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 联合 | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
经营活动 | |||||||||||||||
经营活动提供的净现金 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
投资活动 | |||||||||||||||
固定到期日可供出售的证券和股票,其目的是持有: | |||||||||||||||
购货 |
| ( |
| ( |
| ( |
| |
| ( | |||||
销售 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
到期日 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
已取得或来源的按揭贷款 |
| — |
| ( |
| ( |
| |
| ( | |||||
已出售或偿还的按揭贷款 |
| — |
| |
| |
| ( |
| | |||||
房地产收购 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | |||||
财产和设备采购净额 |
| — |
| ( |
| ( |
| — |
| ( | |||||
从未合并实体收到的股息和资本回报 |
| |
| |
| |
| ( |
| — | |||||
其他投资净变动 |
| — |
| ( |
| ( |
| |
| | |||||
投资活动(用于)提供的现金净额 |
| |
| ( |
| ( |
| |
| ( | |||||
筹资活动 |
|
|
|
|
| ||||||||||
发行普通股 |
| |
| — |
| — |
| — |
| | |||||
购买国库券 |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( | |||||
对融资要素衍生产品的付款 |
| — |
| ( |
| — |
| — |
| ( | |||||
从非控股权益购买附属股份 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
给普通股股东的股息 |
| ( |
| — |
| — |
| — |
| ( | |||||
偿还长期债务的本金 |
| — |
| — |
| ( |
| |
| ( | |||||
短期借款净收益 | — | — | | — | | ||||||||||
支付给母公司的股息和资本 |
| — |
| ( |
| ( |
| |
| — | |||||
投资合同存款 |
| — |
| |
| |
| — |
| | |||||
投资合同提款 |
| — |
| ( |
| ( |
| — |
| ( | |||||
银行业务存款净增额 |
| — |
| — |
| |
| — |
| | |||||
其他 |
| — |
| |
| — |
| — |
| | |||||
(用于)筹资活动提供的现金净额 |
| ( |
| ( |
| ( |
| |
| | |||||
现金及现金等价物净增加情况 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
期初现金及现金等价物 |
| |
| |
| |
| ( |
| | |||||
期末现金及现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
现金流量表的浓缩合并
截至2019年3月31日止的三个月
| 校长 |
| 主寿命 |
| 主要财务 |
|
| 校长 | |||||||
金融 | 保险 | 服务公司和 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 公司 | 其他附属公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 | 只 | 联合 | 冲销 | 合并 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
经营活动 | |||||||||||||||
经营活动提供的净现金 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
投资活动 | |||||||||||||||
固定到期日可供出售的证券和股票,其目的是持有: | |||||||||||||||
购货 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
销售 |
| — | | | — | | |||||||||
到期日 |
| | | | — | | |||||||||
已取得或来源的按揭贷款 |
| — | ( | ( | | ( | |||||||||
已出售或偿还的按揭贷款 |
| — | | | ( | | |||||||||
房地产收购 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
财产和设备采购净额 |
| — | ( | ( | — | ( | |||||||||
从未合并实体收到的股息和资本回报 |
| | | | ( | — | |||||||||
其他投资净变动 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
投资活动(用于)提供的现金净额 |
| | ( | ( | | ( | |||||||||
筹资活动 |
| ||||||||||||||
发行普通股 |
| | — | — | — | | |||||||||
购买国库券 |
| ( | — | — | — | ( | |||||||||
对融资要素衍生产品的付款 |
| — | ( | — | — | ( | |||||||||
给普通股股东的股息 |
| ( | — | — | — | ( | |||||||||
发行长期债券 |
| — | — | | — | | |||||||||
偿还长期债务的本金 |
| — | — | ( | | ( | |||||||||
短期借款净收益 | — | — | | — | | ||||||||||
支付给母公司的股息和资本 |
| — | ( | ( | | — | |||||||||
投资合同存款 |
| — | | | — | | |||||||||
投资合同提款 |
| — | ( | ( | — | ( | |||||||||
银行业务存款净减额 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
其他 |
| — | | ( | — | | |||||||||
用于筹资活动的现金净额 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
现金和现金等价物净减额 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
期初现金及现金等价物 |
| | | | ( | | |||||||||
期末现金及现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
80
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
根据我们目前向证交会提交并于2017年5月3日生效的货架登记,我们有能力无限地发行无担保的高级债务证券或次级债务证券、次级次级债务、优先股、普通股、认股权证、存托股票、购买合同和PFG的购买单位。我们的全资子公司pfs可以完全和无条件地或以其他方式保证我们对货架登记中所描述的任何不可转换证券(普通股除外)的义务。
下表汇总了(1)PFG、(2)PFS、(3)PFG的所有其他直接和间接子公司的合并财务信息;(4)截至2020年3月31日和2019年12月31日以及截至3月31日、2020年和2019年3月31日三个月的合并信息所需的冲销。
在提交精简合并财务报表时,股权会计方法适用于:(一)PFG在PFG所有直接子公司的权益,以及(Ii)PFS在首席人寿和所有其他子公司的权益,如果适用的话,即使所有这些子公司都符合美国GAAP下的合并要求。因此,子公司的收益反映在母公司的投资和收益中。如“冲销”一栏所示,公司间的所有结余和交易,包括在PFG、PFS和首席人寿及所有其他子公司之间取消母公司对子公司的投资,均已被消除。这些精简的合并财务报表应与合并财务报表一并阅读。财务信息不一定表明子公司作为独立实体运作的业务结果、现金流量或财务状况。
PFG为选定的员工和代理人赞助无保留福利计划,并对这些计划的义务负责。无保留计划资产在Rabbi信托中持有,以造福于所有不合格的计划参与者。Rabbi信托基金是独立的法律实体,在独立的基础上不是PFG的一部分。只有在破产的情况下,计划资产才能满足一般债权人的债权,因此,我们的财务状况表中就合并了这些资产。
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
合并财务状况表
2020年3月31日
校长寿命 | |||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
| 只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
固定到期日,交易 | | — | | — | | ||||||||||
权益证券 | — | | | — | | ||||||||||
抵押贷款 | — | — | | — | | ||||||||||
房地产 | — | — | | — | | ||||||||||
政策性贷款 | — | — | | — | | ||||||||||
对未合并实体的投资 | | | | ( | | ||||||||||
其他投资 | | | | — | | ||||||||||
现金和现金等价物 | | | | ( | | ||||||||||
应计投资收入 | | | | — | | ||||||||||
应付保险费和其他应收款 | — | | | ( | | ||||||||||
递延购置费用 | — | — | | — | | ||||||||||
财产和设备 | — | — | | — | | ||||||||||
善意 | — | | | — | | ||||||||||
其他无形资产 | — | | | — | | ||||||||||
单独账户资产 | — | — | | — | | ||||||||||
其他资产 | | | | ( | | ||||||||||
总资产 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
负债 | |||||||||||||||
契约基金 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
未来的政策利益和索赔 | — | — | | — | | ||||||||||
其他投保人基金 | — | — | | — | | ||||||||||
短期债务 | — | — | | — | | ||||||||||
长期债务 | | | | ( | | ||||||||||
应缴所得税 | | — | | ( | | ||||||||||
递延所得税 | — | | | ( | | ||||||||||
单独账户负债 | — | — | | — | | ||||||||||
其他负债 | | | | ( | | ||||||||||
负债总额 | | | | ( | | ||||||||||
可赎回的非控制权益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益 | |||||||||||||||
普通股 | | — | | ( | | ||||||||||
额外已付资本 | | | | ( | | ||||||||||
留存收益 | | | | ( | | ||||||||||
累计其他综合损失 | ( | ( | ( | | ( | ||||||||||
国库股票,按成本计算 | ( | — | ( | | ( | ||||||||||
归于PFG的股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
非控制利益 | — | — | | — | | ||||||||||
股东权益总额 | | | | ( | | ||||||||||
负债和股东权益共计 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
(1) | PFG赞助无保留福利计划。在Rabbi信托中持有的无保留福利计划资产和负债为美元 |
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目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
合并财务状况表
(一九二零九年十二月三十一日)
主寿命 | |||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
| 只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | ||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
资产 | |||||||||||||||
固定期限,可供出售 | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
固定到期日,交易 |
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权益证券 |
| — |
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抵押贷款 |
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房地产 |
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政策性贷款 |
| — |
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对未合并实体的投资 |
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其他投资 |
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现金和现金等价物 |
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应计投资收入 |
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应付保险费和其他应收款 |
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递延购置费用 |
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财产和设备 |
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善意 |
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其他无形资产 |
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单独账户资产 |
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其他资产 |
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总资产 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
负债 | |||||||||||||||
契约基金 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
未来的政策利益和索赔 |
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其他投保人基金 |
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短期债务 |
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长期债务 |
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应缴所得税 |
| — |
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递延所得税 |
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单独账户负债 |
| — |
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其他负债 |
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负债总额 |
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可赎回的非控制权益 |
| — |
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股东权益 | |||||||||||||||
普通股 |
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额外已付资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合收入 |
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国库股票,按成本计算 |
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归于PFG的股东权益总额 |
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非控制利益 |
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股东权益总额 |
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负债和股东权益共计 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
(1) | PFG赞助无保留福利计划。在Rabbi信托中持有的无保留福利计划资产和负债为美元 |
83
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
精简合并业务报表
截至二零二零年三月三十一日止的三个月
| 主寿命 | ||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
收入 | |||||||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
费用和其他收入 | — | | | ( | | ||||||||||
投资收入净额(损失) | | ( | | | | ||||||||||
已实现资本收益净额 | | | | — | | ||||||||||
总收入 | | | | ( | | ||||||||||
费用 | |||||||||||||||
福利、索赔和理赔费用 | — | — | | — | | ||||||||||
投保人红利 | — | — | | — | | ||||||||||
营业费用 | | | | ( | | ||||||||||
总开支 | | | | ( | | ||||||||||
所得税前收入(损失) | ( | ( | | | | ||||||||||
所得税(福利) | ( | ( | | — | | ||||||||||
附属公司净收益中的权益 | | | — | ( | — | ||||||||||
净收益 | | | | ( | | ||||||||||
非控制权益造成的净亏损 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
可归因于PFG的净收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
净收益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
其他综合损失 | ( | ( | ( | | ( | ||||||||||
综合损失 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( |
84
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
精简合并业务报表
截至2019年3月31日止的三个月
主寿命 | |||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
收入 | |||||||||||||||
保费及其他考虑因素 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | |||||
费用和其他收入 |
| — |
| |
| |
| ( |
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投资收入净额(损失) |
| |
| ( |
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已实现资本收益净额,不包括可供出售证券的减值损失 |
| |
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| |
| — |
| | |||||
可供出售证券的其他非临时减值损失净额 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
| ( | |||||
固定到期日的其他临时减值损失,可供出售的,重新归类为其他综合收入 |
| — |
| — |
| |
| — |
| | |||||
可供出售证券的净减值损失 |
| — |
| — |
| ( |
| — |
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已实现资本收益净额 |
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总收入 |
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费用 | |||||||||||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| — |
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投保人红利 |
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| — |
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营业费用 |
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总开支 |
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所得税前收入(损失) |
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所得税(福利) |
| ( |
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附属公司净收益中的权益 |
| |
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| — |
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净收益 |
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可归因于非控制权益的净收入 |
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可归因于PFG的净收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
净收益 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | |||||
其他综合收入 | | | | ( | | ||||||||||
综合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
85
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
现金流量表的浓缩合并
截至二零二零年三月三十一日止的三个月
| 主寿命 | ||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
经营活动 | |||||||||||||||
经营活动提供的净现金 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
投资活动 | |||||||||||||||
固定到期日可供出售的证券和股票,其目的是持有: | |||||||||||||||
购货 | ( | — | ( | — | ( | ||||||||||
销售 | — | — | | — | | ||||||||||
到期日 | | — | | — | | ||||||||||
已取得或来源的按揭贷款 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
已出售或偿还的按揭贷款 | — | — | | — | | ||||||||||
房地产收购 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
财产和设备采购净额 | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||
从未合并实体收到的股息和资本回报 | | | — | ( | — | ||||||||||
其他投资净变动 | — | | ( | | | ||||||||||
投资活动(用于)提供的现金净额 | | | ( | ( | ( | ||||||||||
筹资活动 | |||||||||||||||
发行普通股 | | — | — | — | | ||||||||||
购买国库券 | ( | — | — | — | ( | ||||||||||
对融资要素衍生产品的付款 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
从非控股权益购买附属股份 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
给普通股股东的股息 | ( | — | — | — | ( | ||||||||||
发行长期债券 | — | | — | ( | — | ||||||||||
偿还长期债务的本金 | — | ( | ( | | ( | ||||||||||
短期借款净收益 | — | — | | — | | ||||||||||
支付给母公司的股息和资本 | — | ( | ( | | — | ||||||||||
投资合同存款 | — | — | | — | | ||||||||||
投资合同提款 | — | — | ( | — | ( | ||||||||||
银行业务存款净增额 | — | — | | — | | ||||||||||
其他 | — | — | | — | | ||||||||||
(用于)筹资活动提供的现金净额 | ( | ( | | | | ||||||||||
现金及现金等价物净增加情况 | | | | | | ||||||||||
期初现金及现金等价物 | | | | ( | | ||||||||||
期末现金及现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
86
目录
主要金融集团公司
精简合并财务报表附注-(续)2020年3月31日(未经审计)
现金流量表的浓缩合并
2019年3月31日三个月
| 主寿命 | ||||||||||||||
校长 | 校长 | 保险公司 | 校长 | ||||||||||||
金融 | 金融 | 和其他 | 金融 | ||||||||||||
集团公司 | 服务公司 | 子公司 | 集团公司 | ||||||||||||
只准父母 |
| 只 |
| 合并(1) |
| 冲销 |
| 合并 | |||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
经营活动 | |||||||||||||||
(用于)业务活动提供的现金净额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | |||||
投资活动 | |||||||||||||||
固定到期日可供出售的证券和股票,其目的是持有: | |||||||||||||||
购货 |
| ( | ( | ( | — | ( | |||||||||
销售 |
| — | | | — | | |||||||||
到期日 |
| | — | | — | | |||||||||
已取得或来源的按揭贷款 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
已出售或偿还的按揭贷款 |
| — | — | | — | | |||||||||
房地产收购 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
财产和设备采购净额 |
| — | ( | ( | — | ( | |||||||||
从未合并实体收到的股息和资本回报 |
| | | — | ( | — | |||||||||
其他投资净变动 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
投资活动(用于)提供的现金净额 |
| | | ( | ( | ( | |||||||||
筹资活动 | |||||||||||||||
发行普通股 |
| | — | — | — | | |||||||||
购买国库券 |
| ( | — | — | — | ( | |||||||||
对融资要素衍生产品的付款 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
给普通股股东的股息 |
| ( | — | — | — | ( | |||||||||
发行长期债券 |
| — | | | ( | | |||||||||
偿还长期债务的本金 |
| — | ( | ( | | ( | |||||||||
短期借款净收益 |
| — | — | | — | | |||||||||
支付给母公司的股息和资本 |
| — | ( | ( | | — | |||||||||
投资合同存款 |
| — | — | | — | | |||||||||
投资合同提款 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
银行业务存款净减额 |
| — | — | ( | — | ( | |||||||||
其他 |
| — | — | | — | | |||||||||
用于筹资活动的现金净额 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
现金和现金等价物净减额 |
| ( | ( | ( | | ( | |||||||||
期初现金及现金等价物 | | | | ( | | ||||||||||
期末现金及现金等价物 | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
87
目录
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析
以下分析讨论了我们截至2020年3月31日的财务状况,与2019年12月31日相比,以及我们根据美国公认会计原则编制的截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的综合业务结果。讨论和分析酌情包括可能影响我们未来财务业绩的因素。讨论应与我们提交给SEC的截至2019年12月31日的表格10-K以及未经审计的合并财务报表和财务报表的相关附注以及本表格其他地方所列的其他财务信息一起阅读。
前瞻性信息
我们下面的叙述分析包含前瞻性的陈述,目的是提高读者评估我们未来财务业绩的能力。前瞻性陈述包括但不限于代表我们对未来业务、战略、财务结果或其他发展的信念的陈述,并包含诸如“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“意愿”等词语和短语。前瞻性声明是根据管理层目前对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念作出的。这种前瞻性的声明并不能保证未来的业绩。
88
目录
由于风险和不确定因素,实际结果可能与前瞻性报表中的结果大不相同,包括但不限于以下方面:(1)不利的资本和信贷市场状况可能严重影响我们满足流动资金需求的能力,以及我们获得资本和资本成本的能力;(2)全球资本市场和经济的条件一般会对我们的业务和经营结果产生重大和不利的影响;(3)股票、债券或房地产市场的波动或下跌会降低我们的资产管理能力,并可能导致投资者退出市场或降低投资率,所有这些都会降低我们的收入和净收入;(4)利率或信贷息差的变化或持续的低利率环境可能会对我们的经营结果、财务状况和流动性产生不利影响,我们的净收入也会因时期而异;(5)取消伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)可能会影响我们持有或发行的某些衍生品和浮动利率证券的价值,以及某些房地产贷款活动或业务的盈利能力;(6)我们的投资组合会受到一些风险的影响,这些风险可能会降低我们投资资产的价值和贷记给客户的投资回报,从而降低我们的销售、收入、澳元和净收入;(7)我们对投资的估值以及对我们的投资所作的津贴和减损数额的确定,可能包括各种方法、估计和假设,这些方法、估计和假设可能有不同的解释,如果有变化,则可作出不同的解释, (8)对我们递延税资产的任何减值或估值津贴可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响;(9)如果我们的实际经验与我们的定价和保留假设有很大不同,我们可能会在保险和年金产品上遭受损失;(10)在我们的普遍寿险合同、参与寿险保单和某些投资合同上摊销DAC资产和其他精算余额的模式可能会发生变化,影响到我们的DAC资产和其他精算余额的水平以及我们净收入的时间安排;(11)法律或法规的改变可能会降低我们的盈利能力或影响我们的业务;(12)我们可能无法保护我们的知识产权并可能受到侵权指控;(13)我们支付股东股息和履行义务的能力可能受到爱荷华州保险法对首席人寿的限制的限制;(14)会计准则的改变可能对我们报告的业务和财务状况产生不利影响;(15)诉讼和监管调查可能会影响我们的财务实力或降低我们的盈利能力;(16)我们不时会受到税务审核、税务诉讼或类似程序的影响,因此,我们可能须缴付额外的税款、利息及罚款,数额可能相当重大;(17)适用的法律、公司注册证书及附例,可能会打击一些股东为其最佳利益而考虑的收购及合并业务;(18)竞争,包括可能拥有更多财政资源、更广泛的产品种类、较高的评级及较强的财务表现的公司,可能会削弱我们挽留现有客户的能力。, (19)技术和社会变革可能会破坏我们的商业模式,削弱我们留住现有客户、吸引新客户和维持盈利能力的能力;(20)损害我们的声誉可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响;(21)降低我们的财政实力或信用评级可能会增加政策投降和退出、减少新销售、终止与分销商的关系、影响现有负债和增加我们的资本成本,任何这些都可能对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响;(22)客户终止或退出或投资者偏好的改变可能导致我们资产管理和积累业务的收入减少;(23)如果我们的套期保值或风险管理战略证明无效或不足,我们的某些产品内保护投保人的担保可能会降低我们的净收入,或增加我们在美国的业务或财务状况的波动;(24)如果我们无法吸引和留住合格的雇员和销售代表并开发新的分销来源,我们的经营结果、财务状况和销售可能会受到不利影响;(25)电讯、资讯科技或其他系统的中断,或未能维持该等系统上的资料的保密性、完整性或可用性,可能会扰乱我们的业务,损害我们的声誉,并对我们的盈利能力造成不利影响;。(26)我们的国际业务面临政治、法律、运作及其他风险,可能会削弱我们在这些业务中的盈利能力;。(27)我们会面对参与合资企业所带来的风险;(28)我们可能需要资助我们封闭的区块资产的不足;。(29)大流行的恐怖袭击。, 军事行动或其他灾难性事件可能对我们的业务、净收入或财务状况产生不利影响;(30)我们的再保险公司可能违约或提高费率,这可能对我们的净收入和财务状况产生不利影响;(31)我们面临与收购N.A.富国银行IRT业务有关的风险;(32)我们面临未来收购业务所产生的风险;(33)关键供应商关系的丧失或供应商未能保护客户或雇员的信息可能对我们的业务产生不利影响或造成损失;(34)我们的企业风险管理框架可能无法充分有效地查明或减轻我们面临的所有风险;(35)我们的财务结果可能受到全球气候变化的不利影响。此外,持续流行的冠状病毒以及由此产生的金融市场影响可能对我们的业务、业务结果、财务状况和流动性产生不利影响。
概述
我们通过以下可报告的部分提供金融产品和服务:
● | 退休和收入解决方案分为退休和收入解决方案-费用,包括全额服务积累、信托服务、个人可变年金以及与收购业务有关的收入和支出;退休和收入解决方案-包括个人固定年金、投资、养老金风险转移和银行服务。我们为退休储蓄和退休收入提供全面的产品和服务组合: |
89
目录
● | 我们为各种规模的企业提供产品和服务,包括401(K)和403(B)计划、固定福利养老金计划、非合格高管福利计划、雇员股票所有权计划服务和养老金结算服务。对于更基本的退休服务,我们提供简单的IRAS和工资扣除计划; |
● | 对于大型机构客户,我们还提供只投资产品,包括只提供投资保证的投资合同(“GIC”);以及 |
● | 对于企业和其他个人的雇员,我们提供通过共同基金、个人年金和银行产品以及退休收入选择来积累用于退休和其他目的的储蓄的能力。 |
● | 主要的全球投资者,包括我们的共同基金业务,为世界各地老练的投资者管理资产,采用多元化的投资策略,提供多种投资能力,包括股本、固定收益、房地产和其他另类投资。我们还拥有资产配置、稳定价值管理和其他结构性投资策略方面的经验。除了我们的零售共同基金和第三方机构客户外,我们还致力于为我们的其他部门提供服务。 |
● | 通过在拉丁美洲(巴西、智利和墨西哥)和亚洲(中国、香港特别行政区、印度和东南亚)的业务提供养恤金积累产品和服务、共同基金、资产管理、收入年金和人寿保险积累产品。 |
● | 美国的保险解决方案分为特殊福利保险,提供集体牙科和视力保险、个人和团体残疾保险、危重疾病、事故、团体人寿保险和非医疗服务费用索赔管理;个人人寿保险提供全民人寿保险、可变通用寿险、指数化普遍人寿保险和传统人寿保险。我们专注于针对个人和中小型企业及其员工的解决方案. |
● | 公司,管理未分配给任何其他部门的代表资本的资产。公司分部的财务业绩主要反映我们的融资活动(包括融资成本)、未分配给其他部门的资本收入、部门间冲销、所得税风险和某些收入、费用以及根据这些项目的性质未分配给这些部门的其他调整。PSI,我们的零售经纪商和RIA,我们的金融技术公司,和我们退出的团体医疗和长期护理保险业务的结果报告在这个部分。 |
经济因素与趋势
2020年股票市场的大幅下跌导致我们的退休和收入解决方案部门和由我们的主要全球投资者部门管理的AUM账户价值下降。由于帐户价值和AUM是这些业务产生收入的基础,帐户价值和AUM的下降可能会给我们未来几个季度的收入带来压力。
在我们的首席国际部门,本币澳元是盈利增长的关键指标。由于全球市场波动,主要国际市场部分的本币AUM下跌。主要国际部门的财务结果也受到外币波动和不利的相对市场表现对我们所需的监管投资的负面影响。
在我们的美国保险解决方案部门,保费和费用增长是盈利增长的关键指标。由于国家强制临时关闭企业而导致失业率上升,可能会影响我们企业的新销售,并降低我们专业福利保险业务的整体增长。由于这些暂时关闭的企业,牙科和视力索赔额减少,很大程度上抵消了这一影响。
关于与冠状病毒大流行相关的风险及其对金融市场的影响,见第二部分第1A项“风险因素”。
影响业务结果可比性的交易
收购
富国银行机构退休与信托业务。2019年7月1日,我们与富国银行(WellsFargo Bank,N.A.)达成了收购其机构退休信托业务的协议,其中包括确定贡献、固定收益、高管递延薪酬、员工持股计划、机构信托和托管以及机构资产咨询业务。这次收购的结果反映在退休和收入解决方案部门。收购价格包括:(I)收盘时支付的12亿美元现金;(Ii)根据收购业务在2020年12月31日之前保留的费用收入,再支付至多1.5亿美元的收入。这笔交易的资金来自可用的现金和债务融资。
90
目录
影响业务结果可比性的其他因素
外币对美元汇率的波动
在我们有业务活动的国家,外币对美元汇率的波动会影响报告的财务结果。在外币兑美元贬值的年份里,将外币兑换成美元将减少报告的美元价值。当外币升值时,将外币兑换成美元会导致更多的美元被报告。
外币汇率波动会在我们的财务报表细列项目中产生差异。最重要的影响发生在我们的主要国际部门,在截至2020年3月31日的三个月中,税前营业收入受到了1 460万美元的负面影响,原因是外币对美元汇率的波动。计算这一影响的方法是:(A)本年度的结果与前一年的结果之间的差异与(B)当年的结果与前一年的结果之间的差异-使用两个期间的当年汇率换算。我们使用这种方法计算汇率对所有收入和支出项目的影响。关于我们管理外币汇率风险的方法的讨论,见第3项。“市场风险的定量和定性披露--外汇风险。”
可变投资收益
可变投资收益包括某些类型的投资回报,如预付费用和我们其他替代资产类别的某些要素的收入(损失),包括增值房地产销售活动的结果。由于其不可预测的性质,可变投资收入可能对特定报告期的财务结果有重大影响,也可能不重要,在比较不同报告期时可能造成差异。有关更多信息,请参见“投资结果”。
最近的会计变化
有关最近的会计变更,请参见项目1。“财务报表,未经审计的精简合并财务报表附注1,业务性质和重大会计政策”,标题为“最近的会计声明”。
业务结果
下表列出所述期间的综合财务资料摘要:
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 2,291.0 | $ | 1,724.9 | $ | 566.1 | |||
费用和其他收入 |
| 1,145.3 |
| 973.5 |
| 171.8 | |||
投资净收益 |
| 983.6 |
| 961.0 |
| 22.6 | |||
已实现资本收益净额 |
| 131.4 |
| 84.5 |
| 46.9 | |||
总收入 |
| 4,551.3 |
| 3,743.9 |
| 807.4 | |||
费用: |
|
|
| ||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| 2,858.7 |
| 2,195.1 |
| 663.6 | |||
投保人红利 |
| 28.9 |
| 30.1 |
| (1.2) | |||
营业费用 |
| 1,335.5 |
| 992.7 |
| 342.8 | |||
总开支 |
| 4,223.1 |
| 3,217.9 |
| 1,005.2 | |||
所得税前收入 |
| 328.2 |
| 526.0 |
| (197.8) | |||
所得税 |
| 43.2 |
| 73.9 |
| (30.7) | |||
净收益 |
| 285.0 |
| 452.1 |
| (167.1) | |||
非控制权益造成的净收益(损失) |
| (3.9) |
| 22.2 |
| (26.1) | |||
归属于首席财务集团的净收入 | $ | 288.9 | $ | 429.9 | $ | (141.0) |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
归属首席金融集团公司的净收入
归属首席金融集团公司的净收入减少的主要原因是发援会摊销额增加2020年股市低迷,而2019年则有利.
91
目录
总收入
退休和收入解决方案部门保费增加5.643亿美元主要是由于单一保费团体年金销售较高,有人寿意外事故。单一保费组年金产品通常用于为确定的福利计划终止提供资金,它可以从极少数客户那里产生大量保费,因此保费往往因期间而异。
费用和其他收入增加1.041亿美元退休和收入解决方案部门的主要原因是被收购的业务。此外,fEES和其他收入增加对于首席全球投资者部门来说,主要是由于平均AUM增加,管理费收入增加2,830万美元,主要是在我们的房地产业务中,绩效费收入增加了1,740万美元。
净投资收入增加了6,360万美元,这是因为我们在美国业务中的平均投资资产增加了,3,580万美元是由于我们拉丁美洲业务中基于通货膨胀的投资回报率和现金的增加。这些增长被5 770万美元的减少部分抵消,这是由于我们所需的监管投资的相对市场表现不佳,以及外币逆风造成的1 640万美元的减少。有关更多信息,请参见“投资-投资结果-净投资收入”。
资本净收益(亏损)可能会因投资资产的信用损失、某些投资资产的市场调整以及我们出售投资资产的决定而波动。资本净收益增加的主要原因是,未指定为套期保值工具的衍生品的收益增加了2.901亿美元。这一增加被以下因素部分抵消:赞助投资基金减少1.445亿美元,2020年亏损股票证券减少8 470万美元,而2019年则有所减少。此外,商业抵押贷款损失增加了1 290万美元。有关更多信息,请参见“投资-投资业绩-资本净收益(亏损)”。
总开支
福利、索赔和理赔费用增加6.378亿美元主要用于退休和收入解决方案部门由于准备金增加,这是由于有人寿意外事故的单一保费团体年金销售增加所致。
业务费用增加主要用于退休和收入解决方案部门应付款2020年,与2019年有利的股票市场相比,发援会摊销额增加1.73亿美元,与收购业务有关的增加1.057亿美元. 美国保险解决方案部门的运营费用增加,原因是我们的专业福利保险业务增长了1,070万美元,个人人寿保险业务的DAC摊销额增加了3,390万美元,原因是2020年利率较低,股票市场不利,而2019年则有利。
所得税
截至2020年3月31日和2019年3月31日,实际所得税税率分别为13%和14%。见项目1。“财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注6,所得税”。
分段运算结果
按部分分列的业务结果见项目1。“财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注11,分段信息”。
退休和收入解决方案部分
退休和收入解决方案部分-财务数据摘要
净收入是了解退休和收入解决方案收益增长的关键指标。净收入定义为营业收入减去福利、索赔和理赔费用减去投保人的股息。退休和收入解决方案的净收入-费用主要以费用为基础,并受到股票市场变化的影响。退休和收入解决方案的净收入-利差是由基础普通账户资产的投资收入与贷记合同的利率之间的差额驱动的。
92
目录
下表列出所述期间的退休和收入解决方案净收入:
最后三个月 | |||||||||
三月三十一日 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
退休及收入解决方案-费用 | $ | 486.1 | $ | 379.7 | $ | 106.4 | |||
退休和收入解决方案-分摊 |
| 166.9 |
| 169.2 |
| (2.3) | |||
退休和收入解决方案共计 | $ | 653.0 | $ | 548.9 | $ | 104.1 |
下表列出了与退休和收入解决方案部门有关的所述期间的某些财务数据摘要:
最后三个月 | |||||||||
三月三十一日 | |||||||||
|
|
|
|
| 增加 | ||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
经营收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 1,522.9 | $ | 958.6 | $ | 564.3 | |||
费用和其他收入 |
| 442.1 |
| 338.0 |
| 104.1 | |||
投资净收益 |
| 640.7 |
| 595.3 |
| 45.4 | |||
营业收入总额 |
| 2,605.7 |
| 1,891.9 |
| 713.8 | |||
费用: |
|
|
| ||||||
福利、索偿和理赔费用,包括给投保人的红利 |
| 1,952.7 |
| 1,343.0 |
| 609.7 | |||
营业费用 |
| 447.9 |
| 308.3 |
| 139.6 | |||
总开支 | 2,400.6 | 1,651.3 | 749.3 | ||||||
税前营业收入 | $ | 205.1 | $ | 240.6 | $ | (35.5) |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
税前营业收入
税前营业利润折痕在……里面我们的收费业务p利里由于2020年股票市场不利,发展援助委员会摊销额增加3930万美元,而2019年则是有利的。
净收入
我们的收费业务净收入增加,主要是由于收购业务增加了9,610万美元。
营业费用
由于收购业务增加了1.057亿美元,与2019年有利相比,2020年发展援助委员会摊销额增加3930万美元,导致我们收费业务的运营费用增加。
全球主要投资者板块
全球主要投资者分部财务数据摘要
AUM是我们产生管理费收入的基础。市场表现和净现金流量是AUM增长的两个主要驱动因素。市场表现反映了股权、固定收益、房地产等另类投资业绩。现金流量净额反映了客户的存款和取款情况。这些客户存款和提款的费用水平正日益成为收入增长的重要因素,并将因业务和/或产品组合而大不相同。
93
目录
下表列出了主要全球投资者在所述期间管理的资产的AUM前滚:
截至3月31日止的三个月 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以十亿美元计) | ||||||
AUM,期初 | $ | 458.6 | $ | 393.5 | ||
净现金流量 |
| (0.3) |
| 0.5 | ||
投资绩效 |
| (51.4) |
| 28.2 | ||
其他 |
| (1.4) |
| 0.9 | ||
AUM,期末 | $ | 405.5 | $ | 423.1 |
下表列出了与所述期间主要全球投资者部分有关的某些财务数据摘要:
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
经营收入: |
|
|
|
|
|
| |||
费用和其他收入 | $ | 388.4 | $ | 336.6 | $ | 51.8 | |||
投资净收益 |
| 2.4 |
| 2.4 |
| — | |||
营业收入总额 |
| 390.8 |
| 339.0 |
| 51.8 | |||
费用: |
|
|
| ||||||
总开支 |
| 277.5 |
| 237.0 |
| 40.5 | |||
非控股权的税前营业收入 |
| 1.6 |
| 1.3 |
| 0.3 | |||
税前营业收入 | $ | 111.7 | $ | 100.7 | $ | 11.0 |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
税前营业收入
税前营业收入增加的主要原因是管理费收入增加了2,830万美元,这主要是由于平均澳元的增加和主要是我们房地产业务的绩效费收入增加了1,740万美元。这笔费用被可变补偿费用增加1,840万美元和专业费用增加1,160万美元部分抵消,这主要与2019年一次性有利的法律和解有关。
主要国际分部
主要国际分部-财务数据摘要
AUM通常是该部门盈利增长的关键指标,因为AUM是我们创造本币利润的基础。智利Cuprum业务的不同之处在于,大多数费用都是由强制性退休客户在每次存款时收取的,所依据的是最高工资水平,而不是资产水平。净客户现金流量和市场表现是本币和人民币增长的两个主要驱动因素。净客户现金流反映了我们吸引和保留客户存款的能力。市场表现反映了我们的基础资产管理的投资回报。我们的财务结果也受到我们有业务的国家的外币对美元汇率波动的影响。在报告所述期间结束时,我们的外国子公司的AUM按即期外汇汇率折算成美元等值。我们的外国子公司的收入和开支按报告期内的平均外汇汇率折算成美元等值。
94
目录
下表列出了所述期间的主要国际部分和前滚期:
截至3月31日止的三个月 | ||||||
| 2020 |
| 2019 | |||
(以十亿美元计) | ||||||
AUM,期初 | $ | 169.7 | $ | 155.5 | ||
净现金流量 |
| 0.3 |
| 0.8 | ||
投资绩效 |
| (8.9) |
| 5.5 | ||
汇率效应 |
| (26.4) |
| 1.0 | ||
其他(1) |
| (0.2) |
| (1.4) | ||
AUM,期末 | $ | 134.5 | $ | 161.4 |
(1) | 主要反映了2019年1月我们在巴西的投资管理公司Claritas从首席国际部门到首席全球投资者部门的运动。 |
净收入是一个关键的指标,用于了解主要国际部门的收益增长。下表列出了所述期间特等国际分部的净收入。
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
|
|
| 增加 | ||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
净收入 | $ | 134.1 | $ | 214.2 | $ | (80.1) |
下表列出了与所述期间主要国际部分有关的某些财务数据摘要:
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
|
|
| 增加 | ||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
经营收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 85.0 | $ | 117.5 | $ | (32.5) | |||
费用和其他收入 |
| 110.8 |
| 116.6 |
| (5.8) | |||
投资净收益 |
| 104.7 |
| 146.4 |
| (41.7) | |||
营业收入总额 |
| 300.5 |
| 380.5 |
| (80.0) | |||
费用: |
|
|
| ||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| 166.4 |
| 166.3 |
| 0.1 | |||
营业费用 |
| 103.4 |
| 102.0 |
| 1.4 | |||
总开支 |
| 269.8 |
| 268.3 |
| 1.5 | |||
税前经营收益(亏损) |
| (0.1) |
| 1.1 |
| (1.2) | |||
税前营业收入 | $ | 30.8 | $ | 111.1 | $ | (80.3) |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
税前营业收入
拉丁美洲税前营业利润下降7,540万美元,主要是由于我们所需的监管投资相对于上年同期的市场表现不佳5,670万美元,以及1,420万美元的外币逆风。
净收入
拉丁美洲的净收入下降了7 590万美元,主要原因是我们所需的监管投资相对于去年同期的市场表现不佳5 770万美元和外币逆风2 160万美元。
95
目录
美国保险解决方案分部
美国保险解决方案分部财务数据摘要
保费和费用是衡量美国保险解决方案部门增长的关键指标。我们接受特惠保险产品和传统人寿保险产品的保费。费用来自我们的专业福利服务收费产品以及我们的普遍生活,可变的通用人寿保险产品和指数化的通用人寿保险产品。我们使用几个再保险计划来帮助管理死亡率和发病率风险。保险费和费用是扣除再保险保费后报告的。
在我们的专业福利保险业务中,保费和费用的增长是留用、销售和集团内增长的结果。在我们的个人人寿保险业务中,保费和费用的增长是由经常性保费和销售推动的,重点是保持一个平衡的产品组合。
下表列出美国保险解决方案部门在所述期间的保险费和费用:
截至3月31日止的三个月 | ||||||||||
|
|
| 增加 |
| ||||||
2020 | 2019 | (减少) | ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||
保费及费用: |
|
|
|
|
|
|
| |||
专业福利保险 | $ | 597.1 | $ | 564.5 | $ | 32.6 | ||||
个人人寿保险 |
| 317.5 |
| 297.1 |
| 20.4 |
下表列出了与所述期间美国保险解决方案部门有关的某些财务数据摘要:
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
经营收入: |
|
|
|
|
|
| |||
保费及其他考虑因素 | $ | 683.1 | $ | 648.8 | $ | 34.3 | |||
费用和其他收入 |
| 231.5 |
| 212.8 |
| 18.7 | |||
投资净收益 |
| 208.7 |
| 206.5 |
| 2.2 | |||
营业收入总额 |
| 1,123.3 |
| 1,068.1 |
| 55.2 | |||
费用: |
|
|
| ||||||
福利、索赔和理赔费用 |
| 668.0 |
| 653.6 |
| 14.4 | |||
投保人红利 |
| 28.9 |
| 30.0 |
| (1.1) | |||
营业费用 |
| 296.9 |
| 273.8 |
| 23.1 | |||
总开支 |
| 993.8 |
| 957.4 |
| 36.4 | |||
税前营业收入 | $ | 129.5 | $ | 110.7 | $ | 18.8 |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
税前营业收入
税前营业收入增加了2870万美元,在我们的专业福利保险业务主要是由于较低的索赔,主要是由于冠病毒相关的办公室关闭牙科和视力服务提供商。税前营业收入下降990万美元,在我们的个人人寿保险业务,主要是由于较高的索赔。
收入
保费和费用增加的主要原因是业务增长。
总开支
我们专业福利保险业务的福利、索赔和理赔费用减少,原因是索赔额减少2 300万美元,主要原因是与冠状病毒有关的牙科和视力服务供应商办公室关闭。业务增长导致索赔额增加2 060万美元,抵消了索赔额减少的大部分。我们个人人寿保险业务的福利、索赔和理赔费用增加了1 680万美元,主要是由于索赔额增加。
96
目录
我们的专业福利保险业务的运营费用增加了1,090万美元,主要是由于业务的增长。我们个人人寿保险业务的运营费用增加了1,220万美元,主要是由于2020年股票市场不利而导致的DAC摊销率高于2019年的有利水平。
公司分部
公司部分-财务数据摘要
下表列出了与所述期间公司部分有关的某些财务数据摘要:
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
经营收入: |
|
|
|
|
|
| |||
营业收入总额 | $ | 9.3 | $ | 1.2 | $ | 8.1 | |||
费用: |
|
|
| ||||||
总开支 |
| 82.0 |
| 85.8 |
| (3.8) | |||
税前经营收益(亏损) |
| 18.4 |
| (0.2) |
| 18.6 | |||
税前经营损失 | $ | (91.1) | $ | (84.4) | $ | (6.7) |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
税前经营损失
税前经营损失增加的主要原因是我们的零售经纪交易商业务增加了410万美元,主要是由于费用分配的变化和债务利息开支增加190万美元。
流动性与资本资源
流动性和资本资源代表一家公司的整体实力及其产生强大现金流、以有竞争力的速度借款和筹集新资本以满足经营和增长需要的能力。我们的资本和流动性很强,因为我们面临着冠状病毒流行病给我们的业务带来的不确定、不稳定和潜在的实质性不利经济干扰。我们正密切关注我们的流动性,并对我们有能力履行对客户、投保人和债务持有人的所有长期义务充满信心。我们的优势来源包括:我们的长期债务期限(下一个期限不超过2022年)、获得循环信贷安排和或有融资安排的机会、强大的基于风险的资本头寸以及我们可用的现金和流动资产。这些金融杠杆的结合将使我们能够渡过这段经济动荡时期。我们的法律实体结构影响到我们作为一个组织满足现金流动需要的能力。以下是一个简化的组织结构。
97
目录
流动资金
我们的流动资金需求一直并将继续通过综合业务以及发行商业票据、普通股、债务或其他资本证券以及从信贷机构借款来满足。我们相信这些来源的现金流量足以满足我们业务目前的流动资金需求,包括合理可预见的意外情况。
我们维持一定的现金和证券水平,再加上投资和运营带来的预期现金流入,我们认为这足以满足预期的短期和长期支付义务。我们会继续审慎的资本管理做法,定期探讨可供我们选择的方案,以尽量增加资本的灵活性,包括进入资本市场,以及小心留意及管理开支。
我们进行了严格的流动性压力测试,以确保我们的资产组合包括足够高质量的流动资产,这些资产可用于在日益紧张的市场条件下支持我们的流动性状况。这些资产可用作与各种第三方进行担保借款交易的抵押品,或在需要时在公开市场出售证券。
我们还通过限制负债的出售来管理流动性风险,比如在不合适的时候可以行使的看跌或其他期权。例如,截至2020年3月31日,约94亿美元(99%)的机构担保投资合同和融资协议无法在到期日前由承包人赎回。我们的个人年金责任还包括退保费用和其他限制提前投降的规定。
下表总结了截至2020年3月31日我国普通账户投资合同的退出特点。
| 契约基金 |
| 百分比 |
| ||
(单位:百万) |
| |||||
不受任意撤回的限制 | $ | 10,549.3 |
| 30.9 | % | |
但可酌情撤回,但须作出调整: |
|
| ||||
指明移交费用 |
| 10,337.4 |
| 30.2 | ||
市值调整 |
| 8,005.5 |
| 23.4 | ||
可酌情撤回而不作任何调整 |
| 5,306.6 |
| 15.5 | ||
国内投资合同共计 | $ | 34,198.8 |
| 100.0 | % |
全民人寿保险和某些传统的人寿保险也可由投保人自行取款。然而,与我们的投资合同相比,人寿保险保单更不容易被撤回,因为投保人可能要接受新的承保程序,以便获得新的人寿保险。此外,我们的人寿保险责任包括自首费,以阻止早日投降。
截至2020年3月31日,我们向各金融机构提供了以下短期信贷安排:
| 融资 |
|
|
| 金额 | |||||
承付人/申请人 | 结构 | 成熟期 | 容量 | 未决(3) | ||||||
(单位:百万) | ||||||||||
PFG,首席金融服务,公司和作为共同借款人的首席人寿(1) |
| 信贷设施 |
| 2023年11月 | $ | 600.0 | $ | — | ||
PFG,首席金融服务,公司,首席人寿和首席金融服务V(英国)有限公司作为共同借款人(1) |
| 信贷设施 |
| 2023年11月 |
| 200.0 |
| 0.1 | ||
智利主要国际组织(2) |
| 无担保信贷额度 |
|
|
| 122.5 |
| 105.5 | ||
主寿命 |
| 无担保信贷额度 |
| 2020年9月 |
| 60.0 |
| — | ||
共计 |
|
|
|
| $ | 982.5 | $ | 105.6 |
(1) | 信贷贷款由18家银行提供支持。 |
(2) | 无担保信贷额度可用于回购协议或其他借款。每一行的成熟度为不到一年。 |
(3) | 未清偿数额在财务状况综合报表中以短期债务列报. |
98
目录
循环信贷设施承诺并可用于一般公司用途。这些信贷工具也为我们的商业票据计划提供100%的支持,其中截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们没有未清余额。大多数支持信贷机构的银行都与我们有其他关系。由于我们的财政实力和与这些机构的密切关系,我们感到放心,我们的风险很低,金融机构将无法或不愿为这些融资机制提供资金。
控股公司:主要金融集团公司。和首席金融服务公司我们母公司PFG的主要资金来源是子公司的股息,以及其以有竞争力的利率借款和筹集资金以满足经营和增长需要的能力。该基金用于履行其义务,包括支付普通股股利、还本付息和回购股票。普通股股息的申报和支付取决于我们董事会的决定,并取决于我们的总体财务状况、业务结果、资本水平、现金需求、未来前景、从首席人寿收取股息(见下文)、风险管理考虑和董事会认为相关的其他因素。除通常适用于在特拉华州注册的公司外,无重大限制限制PFG支付股息。
我们的主要子公司--首席人寿的股息受到爱荷华州法律的限制。根据爱荷华州的法律,首席人寿只能从其业务所得盈余中支付股息,并且必须事先得到爱荷华州保险专员(“专员”)的批准,才能向股东支付股利,或在分配超过某些法定限制的情况下作出任何其他分配。爱荷华州的法律赋予专员批准超过这些限制的分发请求的自由裁量权。超常股息包括在过去12个月内发放的额外股息和其他分配,超过(I)法定投保人截至上一年度的盈余的10%,或(Ii)上一历年的法定业务净收益不超过已赚取的盈余。根据2019年12月31日终了年度的法定业绩,2020年普通股东的首席人寿股利限额约为10.603亿美元。然而,由于股利测试是基于以前在12个月的滚动期内支付的股息,如果在2020年之前支付的话,部分或全部股息可能是非常的,需要得到监管机构的批准。
在截至2020年3月31日的三个月内,首席人寿向母公司支付的股东股息总额为400亿美元,所有这些都是非同寻常的,并得到了专员的批准。截至2020年3月31日,我们在控股公司和其他子公司拥有17.413亿美元的现金和流动资产,可供企业使用。这包括超过目标法定资本比率的资产和当前的周转资金需求。
行动。我们主要的合并现金流来源是保险产品保费、养老金和年金存款、资产管理费收入、行政服务费收入、投资收入和投资销售或到期收益。现金流出主要包括向投保人和受益人支付福利、所得税和其他税款、当期业务费用、向投保人支付股息、与所购投资有关的付款、为收购子公司支付的款项、与投保人和合同自首有关的付款、提款、政策性贷款、利息支付以及短期债务和长期债务的偿还。我们的投资策略一般是提供足够的资金,以支付福利,而不强迫出售投资。有关我们的投资目标和策略的讨论,请参阅“投资”。
现金流量。现金流量活动,如我们的现金流量表所报告的,提供了有关我们的现金来源和使用的有关资料。以下对我们的业务、投资和融资部分现金流量的讨论不包括可归因于单独账户的现金流量。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,业务活动提供的净现金分别为15.891亿美元和11.764亿美元。我们的保险业务通常从经营活动中产生正现金流,因为从我们的保险产品收取的保险费和从我们的投资中获得的收入超过了收购成本、支付的福利、赎回和运营费用。然后将这些正现金流用于支持我们的保险和投资产品的义务,并为这些产品提供必要的资金支持。我们从经营活动中获得的现金流量受到保费、费用和投资收入以及支付的福利和费用的时间安排的影响。与2019年相比,2020年业务活动提供的现金有所增加,主要是由于与结算时间有关的应收账款和应付款的波动以及商人建造房地产的出售。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月中,用于投资活动的净现金分别为9.127亿美元和14.911亿美元。用于投资活动的现金减少,主要是由于本年度在可供出售和股票有价证券的固定期限内投资活动所使用的现金净额减少,以及对赞助投资基金的净捐款在本年度减少。
截至2020年3月31日的三个月,融资活动提供的净现金为2.904亿美元,而截至2019年3月31日的三个月用于融资活动的净现金为4.031亿美元。融资活动提供的现金增加是由于2020年投资合同存款(扣除提款后)与2019年相比有所增加。此外,银行业务存款净增加也有助于这一增长。
99
目录
货架登记。根据我们目前的货架登记,我们有能力无限地发行无担保的高级债务证券或次级债务证券、次级次级债务、优先股、普通股、认股权证、保存人股份、购买合同和PFG的购买单位。我们的全资子公司pfs可以完全和无条件地或以其他方式保证我们对货架登记中所描述的任何不可转换证券(普通股除外)的义务。
短期债务。短期债务的组成部分如下:
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
循环信贷额度 | $ | 0.1 | $ | — | ||
其他追索权短期债务 | 105.5 | 93.4 | ||||
短期债务总额 | $ | 105.6 | $ | 93.4 |
短期信贷安排用于一般企业用途,未偿还的借款可作为营运资本管理的一部分而波动。
长期债务。2019年5月7日,我们发行了5000万美元的高级债券。这些债券的利率为3.7%,将于2029年到期。债券利息由2019年11月15日起,每年5月15日及11月15日,每半年支付一次。这些票据的收益连同可用现金被用来资助收购所收购的业务。
高级债务发行或有供资协议。2018年3月,我们签订了两份或有资金协议,允许我们在十年或三十年内的任何时候分别发行4000万美元或3.5亿美元的高级债券。
股东权益下表总结了我们给股东的股息和普通股的回购。
| 最后三个月 |
| 对已结束的年度来说 | |||
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||
(单位:百万) | ||||||
股利给股东 | $ | 153.6 | $ | 606.0 | ||
回购普通股 |
| 231.8 |
| 281.0 | ||
返还普通股股东的现金总额 | $ | 385.4 | $ | 887.0 |
关于股东权益的其他信息,见第1项。财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注9,股东权益。
资本化
下表概述本港的资本结构:
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| |||
(百万美元) |
| ||||||
债务: |
|
|
|
| |||
短期债务 | $ | 105.6 | $ | 93.4 | |||
长期债务 |
| 3,670.1 |
| 3,734.1 | |||
债务总额 |
| 3,775.7 |
| 3,827.5 | |||
归于PFG的股东权益总额 |
| 12,907.5 |
| 14,618.0 | |||
总资本化 | $ | 16,683.2 | $ | 18,445.5 | |||
债转股 |
| 29 | % |
| 26 | % | |
债务资本化 |
| 23 | % |
| 21 | % |
合同义务和合同承诺
截至2020年3月31日,自2019年12月31日以来,合同义务和合同承诺没有发生重大变化。
100
目录
表外安排
可变利益实体。我们与不同类型的特殊目的实体和其他实体有关系,在这些实体中,我们有一个可变的兴趣,如第1项所描述的。“财务报表,未审计合并财务报表附注,附注2,可变利益实体”我们承诺为某些有限的伙伴关系提供资金,其中一些被归类为未合并的可变利益实体。
担保和赔偿。截至2020年3月31日,自2019年12月31日以来,担保和赔偿没有发生重大变化。关于担保和赔偿信息,见第1项。“财务报表,未经审计的精简合并财务报表附注”,附注8,应急、担保和赔偿“标题下的”担保和赔偿“。
金融实力与信用评级
我们的评级受到同行/竞争对手的相对评级以及许多其他因素的影响,包括我们的经营和财务业绩、资本水平、资产质量、流动性、资产/负债管理、总体投资组合、财务杠杆(即债务)、风险敞口、经营杠杆和其他因素。
最近几个月,美国最好的一家保险公司、惠誉(Fitch)和穆迪(Moody‘s)都将美国寿险业的前景从“稳定”调整为“负面”。修订的原因是对冠状病毒和相关财务影响的关切增加。标准普尔继续保持“稳定”的行业前景。
2020年4月,标准普尔确认了国家人寿保险公司(“PNLIC”)在“A+”上的财务实力评级。标准普尔还确认了PFG和首席金融服务公司的高级无担保债务。在“A-”。所有评级的前景都从“稳定”转为“负面”。评级前景反映了全球经济衰退导致的盈利潜力和资本充足率下降。
在2020年2月,最佳肯定了‘A+’的首席人寿和PNLIC的财务实力评级。所有金融实力评级的前景都保持“稳定”。这一肯定反映了我们资产负债表的实力,以及我们强劲的经营业绩、良好的业务形象和非常强大的企业风险管理。同时,上午最好的提高了长期发行的信用评级。长期发行人信用评级的前景被从“正面”修正为“稳定”.评级的提升反映了我们的企业风险管理能力的不断加强和演变。
2019年7月,惠誉确认了首席人寿和PNLIC的“AA-”财务实力评级。惠誉还确认PFG的高级无担保债务为“A-”。所有评级的前景依然“稳定”。该评级反映了非常强劲和稳定的经营盈利能力和非常强劲的业务状况,反映出市场地位强劲,经营规模大,重点是退休市场上的中小型企业。
2019年4月,我们宣布与富国银行(WellsFargoBank,N.A.)签署最终协议,收购其IRT业务。收购公告公布后,惠誉和标准普尔确认了我们的评级和稳定前景。上午最好的评论是,评级保持不变,而穆迪评论说,收购是一个信用利好。这笔交易于2019年7月1日结束。
101
目录
下表总结了主要独立评级机构的重要财务实力和债务评级。所示债务评级为指示性评级。未发行债券的评级与指示性评级相同,除非另有说明。实际评级可能与基于合同条款的指示性评级不同。评级不是购买、出售或持有证券的建议。该评级可由指定评级机构随时修订或撤回。每个评等应独立于任何其他评等进行评估。
| 早上最好 |
| 惠誉 |
| 标准普尔 |
| 穆迪 | |
主要金融集团 |
|
|
|
|
|
|
|
|
高级无担保债务(1) |
| a |
| A- |
| A- |
| BaA 2 |
次级债务(2) |
| a- |
|
|
| BBB+ |
| BaA 3 |
长期债券违约评级 |
|
|
| A |
|
|
|
|
首席金融服务处 |
|
|
|
|
|
|
|
|
高级无担保债务 |
| a |
|
|
| A- |
| Baa 1 |
长期债券违约评级 |
|
|
| A |
|
|
|
|
主寿险公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保险人财务实力 |
| A+ |
| AA- |
| A+ |
| A1 |
发行人信用评级 |
| AA |
|
|
|
|
|
|
商业用纸 |
| Amb-1+ |
|
|
| A‑1+ |
| P‑1 |
企业风险管理评级 |
|
|
|
|
| 强壮 |
|
|
国家人寿保险总公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保险人财务实力 |
| A+ |
| AA- |
| A+ |
| A1 |
(1) | 主要金融集团的高级债券发行被穆迪评为“Baa 1”。 |
(2) | 主要金融集团的次级次级债券发行被标准普尔评为“BBB”,被穆迪评为“Baa 2”。 |
公允价值计量
公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格(退出价格)。公允价值层次将用于衡量公允价值的评估技术的投入分为三个层次。公允价值等级体系对相同资产或负债的活跃市场中未调整的报价给予最高优先权(第1级),对不可观测的投入给予最低优先(第3级)。公允价值计量整体下降的公允价值层次,是根据对公允价值计量具有重要意义的最低投入,考虑到资产或负债的具体因素而确定的。见第1项。“财务报表,未经审计的精简综合财务报表附注,附注10,公允价值计量”,以进一步详细说明,包括调整第3级公允价值计量的变动。
截至2020年3月31日,37%的净资产(负债)为1级,59%为2级,4%为3级,不包括截至2020年3月31日的单独账户资产,3%的净资产(负债)为一级,97%为二级,0%为三级。
截至2019年12月31日,我们的净资产(负债)中,41%为一级资产(负债),55%为二级资产,4%为三级资产;不包括截至2019年12月31日的单独账户资产,截至2019年12月31日,我们净资产(负债)的3%为一级资产(负债),97%为二级资产(负债),0%为三级资产(负债)。
3级公允价值计量的变化
截至2020年3月31日,按公允价值定期计量的净资产(负债)为87.929亿美元,而截至2019年12月31日为9.191亿美元。减少的主要原因是投资和通用人寿合同嵌入衍生产品损失,这主要是由于市场影响和我们单独账户资产的净销售额,但被我们单独账户资产的收益部分抵消。
截至2019年3月31日,按公允价值定期计量的净资产(负债)为88.354亿美元,而2018年12月31日为87.294亿美元。增加额主要与收益有关,但被我们单独账户资产的净销售额部分抵消。
投资
截至2020年3月31日,我们的合并资产总额$246,903.9 m数以万计,其中$94,775.3 m数以万计的投资资产。我们的其他合并资产主要由我们不承担投资风险的单独账户资产组成;因此,下面的讨论和财务资料不包括这些资产。
102
目录
投资资产的总体构成
截至2020年3月31日,投资资产以高质量为主,资产类别、个人信贷、行业和地理位置广泛多样化。资产配置是根据现金流量和我们产品的风险/回报要求来确定的。如下表所示,投资资产的主要类别是固定期限和商业抵押贷款。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||
| 承载量 |
| 占总成本的百分比 |
| 承载量 |
| 占总成本的百分比 |
| |||
(百万美元) |
| ||||||||||
固定到期日: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
公众 | $ | 45,426.6 |
| 48 | % | $ | 46,432.9 |
| 48 | % | |
私 |
| 23,877.2 |
| 25 |
| 24,349.2 |
| 24 | |||
权益证券 |
| 1,664.1 |
| 2 |
| 1,879.4 |
| 2 | |||
按揭贷款: |
|
|
|
| |||||||
商业 |
| 15,104.9 |
| 16 |
| 14,992.7 |
| 16 | |||
住宅 |
| 1,541.0 |
| 1 |
| 1,494.2 |
| 2 | |||
待售房地产 |
| 88.6 |
| — |
| 169.8 |
| — | |||
房地产投资 |
| 1,568.9 |
| 2 |
| 1,545.0 |
| 2 | |||
政策性贷款 |
| 797.0 |
| 1 |
| 798.0 |
| 1 | |||
其他投资 |
| 4,707.0 |
| 5 |
| 4,690.2 |
| 5 | |||
总投资资产 |
| 94,775.3 |
| 100 | % |
| 96,351.4 |
| 100 | % | |
现金和现金等价物 |
| 3,482.7 |
|
|
| 2,515.9 |
|
| |||
投资资产和现金共计 | $ | 98,258.0 |
|
| $ | 98,867.3 |
|
|
投资业绩
投资收入净额
下表列出所述期间我们投资资产的收益和投资收益,不包括已实现资本净损益。在报告所述期间开始和结束时,我们使用资产类别的简单平均数计算年度收益率。可供销售的固定期限的收益率是使用摊销成本计算的.所有其他收益都是用账面金额计算的。
截至3月31日止的三个月 | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 增加(减少) | |||||||||||||
| 产量 |
| 金额 |
| 产量 |
| 金额 |
| 产量 |
| 金额 | ||||
(百万美元) | |||||||||||||||
固定到期日 |
| 4.1 | % | $ | 685.5 |
| 4.2 | % | $ | 635.0 |
| (0.1) | % | $ | 50.5 |
权益证券 |
| (5.1) |
| (22.7) |
| 9.8 |
| 45.6 |
| (14.9) |
| (68.3) | |||
按揭贷款-商业贷款 |
| 4.3 |
| 163.6 |
| 4.2 |
| 149.4 |
| 0.1 |
| 14.2 | |||
按揭贷款-住宅 |
| 5.8 |
| 22.2 |
| 4.4 |
| 14.9 |
| 1.4 |
| 7.3 | |||
房地产 |
| 17.7 |
| 74.6 |
| 6.4 |
| 27.9 |
| 11.3 |
| 46.7 | |||
政策性贷款 |
| 5.3 |
| 10.6 |
| 5.5 |
| 11.0 |
| (0.2) |
| (0.4) | |||
现金和现金等价物 |
| 1.3 |
| 10.1 |
| 2.5 |
| 16.2 |
| (1.2) |
| (6.1) | |||
其他投资 |
| 5.9 |
| 69.4 |
| 7.9 |
| 89.6 |
| (2.0) |
| (20.2) | |||
共计 |
| 4.3 |
| 1,013.3 |
| 4.5 |
| 989.6 |
| (0.2) |
| 23.7 | |||
投资费用 |
| (0.1) |
| (29.7) |
| (0.1) |
| (28.6) |
| — |
| (1.1) | |||
投资净收益 |
| 4.2 | % | $ | 983.6 |
| 4.4 | % | $ | 961.0 |
| (0.2) | % | $ | 22.6 |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
固定期限的净投资收入增加,主要是由于我们美国业务的平均投资资产增加。
来自股票证券的净投资收益下降,主要是由于我们在拉丁美洲业务所需的监管投资的相对市场表现不佳。
房地产净投资收入增加的主要原因是2020年第一季度销售了一定的增值房地产。
其他投资的净投资收入减少,主要原因是其他替代投资和公允价值对冲衍生工具的可变投资收入减少。衍生工具的减少部分抵消了相关对冲项目从固定到期日获得的净投资收益的增加。
103
目录
已实现资本收益净额(损失)
下表列出了所述期间已实现资本收益(损失)净额的缴款国。
截至3月31日止的三个月 | |||||||||
|
|
| 增加 | ||||||
2020 | 2019 | (减少) | |||||||
(单位:百万) | |||||||||
固定期限,可供销售的信用损失,包括信贷销售(1) | $ | (9.6) | $ | (6.8) | $ | (2.8) | |||
商业按揭贷款-信贷损失 |
| (13.4) |
| (0.5) |
| (12.9) | |||
其他̶信贷损失 |
| (2.3) |
| 0.8 |
| (3.1) | |||
可供销售和交易的固定期限.非信贷 |
| 15.4 |
| 10.7 |
| 4.7 | |||
衍生工具及相关对冲活动(二) |
| 303.9 |
| 13.8 |
| 290.1 | |||
其他收益(损失) |
| (162.6) |
| 66.5 |
| (229.1) | |||
已实现资本收益净额 | $ | 131.4 | $ | 84.5 | $ | 46.9 |
(1) | 自2020年1月1日起采用权威指引后,信用损失包括信贷销售、信用损失评估折让额的调整、核销和可供销售证券的收回。在2020年之前,信贷损失包括信贷销售、临时减值以外的净损失和可供出售证券的回收以及固定期限的其他临时减值损失,可供销售的损失从保监处重新分类。 |
(2) | 包括截至2020年3月31日和2019年3月31日三个月的固定期限、交易净收益(损失)分别为(11.2)百万美元和450万美元,这是GMWB嵌入衍生工具套期保值计划的一个组成部分,反映在这一项目中的净实现资本收益(亏损)。 |
截至2020年3月31日的3个月,而截至2019年3月31日的3个月
商业抵押贷款的净已实现损失-由于冠状病毒的爆发,对全球经济活动产生不利影响,并导致金融市场大幅波动,信贷增加。因此,某些目前和预测的环境因素管理部门认为是相关的,从而增加了商业抵押贷款的估价津贴。
衍生品和相关对冲活动的净实现收益因2020年的收益而增加,而GMWB嵌入的衍生品在2019年的损失则有所增加,包括反映我们自身信誉的利差变化,以及相关的对冲工具和利率互换因利率变化而未指定为套期保值工具的收益增加。这些变化被2020年的损失部分抵消,而2019年货币衍生品和香港嵌入的衍生品分别因汇率和利率的变化而增加。
其他投资在2020年出现亏损,而在2019年则有所增长,主要原因是受赞助的投资基金和股票证券减少,主要是与市场标记的变化有关。
美国投资业务
在我们的投资资产中,截至2020年3月31日,我们的美国业务持有880.106亿美元。我们的美国投资资产主要由我们的主要全球投资者部门管理。我们的投资委员会,由我们的董事会任命,负责制定投资政策和监督风险限制和容忍。我们的主要投资目标是使税后回报达到与可接受的风险参数一致的最大化.我们力求通过不断优化风险/回报关系,通过资产/负债匹配,降低信贷风险,避免发行人可能赎回的高水平投资,保持足够的流动性投资,并通过多样化避免过度的资产集中,从而保护客户的利益。我们面临两个主要的投资风险来源:
● | 信用风险,与债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性 |
● | 利率风险,与市场收益率曲线变化相关的市场价格和/或现金流量变异性。 |
我们管理信用风险的能力对我们的业务和盈利能力至关重要。我们投入大量资源对每一项新投资进行信用分析。我们通过行业、发行人和资产类别多样化来管理信用风险。
104
目录
一个由资深投资专业人员组成的专门委员会,负责批准我们购买的固定期限的信用评级。我们有由行业和资产类别组成的安全分析师团队,分析和监控这些投资。对投资组合中持有的投资进行持续监测,每年进行一次正式审查,如果重大事件影响到发行人,则进行更频繁的审查。分析包括基本因素和技术因素。基本分析包括对发行人的定量和定性分析。定性分析包括对发行人的会计和管理侵略性进行评估。此外,还监测股票价格波动和信用违约互换水平等技术指标。我们定期检讨我们的投资,以决定是否应重新评级,采用下列准则:
● | 发行人的收入、利润率、资本结构或抵押品价值的重大变化; |
● | 重大的管理或组织变革; |
● | 发行人行业发生重大变化; |
● | 低于行业特定阈值的偿债覆盖率或现金流比率; |
● | 违反金融契约和 |
● | 与发行人有关的其他业务因素。 |
我们购买信用违约掉期以对冲投资组合中的某些信用风险。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们通过购买名义金额分别为8,500万美元和7,500万美元的信用违约掉期,对投资组合中的信用风险敞口进行了经济对冲。我们出售信用违约掉期,以提供信用保护时,投资者进入合成复制交易。在出售信用保护时,如果被引用的名称发生违约事件,我们有义务向对方支付合同中的参考金额,并得到相应的担保。有关出售的信贷衍生工具的进一步资料,见第1项。“财务报表,未经审计的精简综合财务报表的附注,附注4,衍生金融工具”,标题为“出售信用衍生工具”。
我们对衍生工具的使用使我们面临交易对手风险,或者交易对手没有履行衍生产品合同条款的风险。我们通过以下方式积极管理这一风险:
● | 获得投资委员会所有新对手方的批准; |
● | 建立考虑到我们与对手方的非衍生性风险以及衍生性风险的敞口限额; |
● | 在批准每个衍生品交易对手之前进行类似的信用分析,我们在长期贷款时这样做; |
● | 使我们的风险分散到多个已批准的对手方; |
● | 为与我们的大多数对手方达成的场外衍生交易或类似协议执行信贷支持附件(“担保”)协议,以进一步限制对手方的风险敞口,其中规定了敞口净额; |
● | 限制没有信用担保的场外衍生品对手方的信用风险敞口或更高的风险敞口; |
● | 进行压力测试分析,以确定在预期交易期间产生的最大暴露量; |
● | 每日监测对手信用评级、风险敞口和相关抵押品水平 |
● | 通过集中清算所进行强制清算合同的交易。 |
我们在净基础上管理我们的风险敞口,在此基础上,我们为每一个有协议的交易对手提供净的正、负风险敞口。有关衍生产品暴露的进一步信息,见第1项。“财务报表,未经审计的精简合并财务报表附注”,附注3,“非审计投资”标题下的“资产负债表抵销”。
105
目录
一个专门的风险管理小组负责集中监测商业抵押贷款组合。我们在商业抵押贷款组合中运用了多种策略来最小化信贷风险。在考虑新的商业按揭贷款时,我们会检讨物业的现金流基本面,对有关的商业地产进行实物评估,进行全面的市场分析,并与业界的借贷手法作比较。我们使用专有风险评级模型来评估投资组合中所有新的和实质上的所有现有贷款。专有风险模型的设计是为了强调在模拟经济和市场衰退的情况下预测的现金流。我们的贷款指南通常是75%或更低的贷款价值比率和至少1.2倍的还本付息比率。我们根据现金流质量、租赁和其他因素分析这些准则之外的投资。下表列出本港商业按揭贷款的贷款对值及还本付息比率:
加权平均贷款率 | 还本付息率 |
| |||||||
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| |
| |||||||||
新抵押贷款 |
| 49 | % | 51 | % | 2.6 | X | 2.4 | X |
整个抵押贷款组合 |
| 46 | % | 45 | % | 2.6 | X | 2.6 | X |
我们亦设法管理利率变动所引致的催缴或预付风险。我们根据资产/负债管理政策评估和定价我们所有投资中的呼叫或提前支付风险,并对这些风险进行监控。
截至2019年12月31日,按摊销成本计算的非结构性固定到期证券的摊销成本和加权平均收益率分别为31.749亿美元和3.7%,截至2019年12月31日,可供发行人选择赎回的证券(不包括有整体准备金的证券)分别为31.749亿美元和3.7%。此外,截至2019年12月31日,截至2020年3月31日,RMBS、住宅抵押贷款债务和具有重大提前还款风险的资产支持证券-住房权益的摊销成本和加权平均收益率分别为74.144亿美元和3.0%;截至2019年12月31日,分别为73.187亿美元和3.1%。
我们的投资决策和目标取决于每一项主要业务运作的潜在风险和产品概况。此外,我们还将产品组合多样化,以包括那些能够保护我们免受利率波动影响的产品。这些特点包括可调整的贷记率、保单退回费用和清算时的市场价值调整。有关我们管理利率风险的进一步信息,见第3项。“市场风险的定量和定性披露--利率风险。”
106
目录
美国投资资产的总体构成
如下表所示,美国投资资产的主要类别是固定期限和商业抵押贷款。下面的讨论分析了美国投资资产的构成,但不包括单独账户的投资资产。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||
| 承载量 |
| 占总成本的百分比 |
| 承载量 |
| 占总成本的百分比 |
| |||
(百万美元) |
| ||||||||||
固定到期日: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
公众 | $ | 42,197.9 |
| 48 | % | $ | 42,677.4 |
| 48 | % | |
私 |
| 23,837.1 |
| 27 |
| 24,292.7 |
| 27 | |||
权益证券 |
| 449.1 |
| — |
| 480.7 |
| 1 | |||
按揭贷款: |
|
|
|
|
| ||||||
商业 |
| 14,829.6 |
| 17 |
| 14,693.2 |
| 17 | |||
住宅 |
| 1,165.0 |
| 1 |
| 1,086.4 |
| 1 | |||
待售房地产 |
| 87.9 |
| — |
| 169.0 |
| — | |||
房地产投资 |
| 1,568.5 |
| 2 |
| 1,544.5 |
| 2 | |||
政策性贷款 |
| 778.9 |
| 1 |
| 777.7 |
| 1 | |||
其他投资 |
| 3,096.6 |
| 4 |
| 2,841.7 |
| 3 | |||
总投资资产 |
| 88,010.6 |
| 100 | % |
| 88,563.3 |
| 100 | % | |
现金和现金等价物 |
| 3,267.0 |
|
|
| 2,312.1 |
|
| |||
投资资产和现金共计 | $ | 91,277.6 |
|
| $ | 90,875.4 |
|
|
固定到期日
固定期限包括债券、ABS、可赎回优先股和某些不可赎回的优先股.截至2020年3月31日和2019年12月31日,被列入私人安置类别的证券分别为174亿美元和177亿美元,根据1933年“证券法”第144 A条规则,这些证券必须遵守特定的持有期和转售限制。
固定到期日按发行人类别分列,如下表所示。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||
| 载运 |
| 百分比 |
| 载运 |
| 百分比 |
| |||
金额 | 共计 | 金额 | 共计 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
美国政府和机构 | $ | 1,705.9 |
| 3 | % | $ | 1,699.9 |
| 3 | % | |
各州和政治分部 |
| 7,753.5 |
| 12 |
| 7,479.4 |
| 11 | |||
非美国政府 |
| 828.1 |
| 1 |
| 855.5 |
| 1 | |||
法团-公众 |
| 21,375.2 |
| 32 |
| 21,845.9 |
| 33 | |||
法团-私营机构 |
| 15,250.2 |
| 23 |
| 15,539.7 |
| 23 | |||
住宅按揭证券 |
| 3,464.7 |
| 5 |
| 3,259.1 |
| 5 | |||
商业按揭证券 |
| 4,490.4 |
| 7 |
| 4,844.9 |
| 7 | |||
住宅抵押贷款义务 |
| 3,978.8 |
| 6 |
| 3,961.0 |
| 6 | |||
资产支持证券 |
| 7,188.2 |
| 11 |
| 7,484.7 |
| 11 | |||
固定到期日共计 | $ | 66,035.0 |
| 100 | % | $ | 66,970.1 |
| 100 | % |
我们认为,由于住宅按揭证券的信贷质量和流动性,以及投资组合多样化的特点,持有住房抵押贷款支持的传递证券是可取的。我们的投资组合由政府全国抵押协会、联邦全国抵押协会和联邦住房贷款抵押公司通过证券组成。此外,我们的住宅抵押贷款债务组合提供了结构特征,允许现金流与我们的负债相匹配。
我们购买CMBS是为了分散固定期限投资组合的整体信贷风险,并提供有吸引力的回报。持有CMBS的主要风险是结构性风险和信用风险。结构性风险包括证券在发行人资本结构中的优先地位、抵押品收益的充足性和实现能力以及提前还款的可能性。信用风险包括抵押品和发行人/服务方风险,其中抵押品和服务机构的业绩可能恶化。CMBS主要由按房地产类型、借款人和地理分布不同的大型资产证券化组成。任何CMBS交易的风险取决于基础贷款的信贷质量以及这些贷款在一段时间内的表现。另一个关键风险是基础贷款的年份和特定年份的市场状况。
107
目录
类似于CMBS,我们购买ABS是为了多样化,并提供有吸引力的回报。持有ABS的主要风险还包括结构风险和信贷风险,这与上述CMBS的风险相似。我们的ABS投资组合按资产类型、发行人和年份进行多样化。我们积极监测ABS的持有量,以确认每种证券的风险状况的不利变化。ABS投资组合中的预付款通常对利率变化不敏感,或者通过呼叫保护功能而不受这些变化的影响。在我们受到提前还款风险的情况下,我们监测影响这些ABS的预付水平和提前还款速度的因素。此外,我们持有各种各样的证券,这限制了我们对任何一种证券的敞口。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们在美国业务固定期限组合中持有的国际敞口占固定期限总额的18%。它由公司和外国政府固定期限组成。下表列出了在所述期间,我们在美国业务的固定期限投资组合的国际敞口的账面金额。
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 | |||
(单位:百万) | ||||||
欧洲联盟,不包括联合王国 | $ | 3,059.6 | $ | 3,185.7 | ||
联合王国 |
| 2,357.5 |
| 2,535.1 | ||
澳大利亚/新西兰 | 1,680.0 |
| 1,646.8 | |||
亚太 |
| 1,631.4 |
| 1,656.3 | ||
拉丁美洲 |
| 1,202.7 |
| 1,317.6 | ||
欧洲,非欧盟 |
| 840.1 |
| 865.5 | ||
中东和非洲 |
| 666.2 |
| 687.9 | ||
其他(1) |
| 317.7 |
| 348.4 | ||
共计 | $ | 11,755.2 | $ | 12,243.3 |
(1) | 包括两个国家和多个超国家组织截至2020年3月31日和2019年12月31日的风险敞口。 |
国际固定期限风险敞口由个人资产的母公司的住所国决定。我们的美国业务持有的所有国际固定期限要么以美元计价,要么被兑换成美元等价物。我们的国际投资由国家和行业信用投资专业人员进行内部分析。我们根据发行人和国家的信贷质量,使用发行人和国家一级的风险基准来控制集中度。我们的投资政策限制了国际固定期限的投资总额,我们也在这些内部限制之内。与加拿大的接触不包括在我们的国际接触中。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们在加拿大的投资总额分别为19.533亿美元和21.119亿美元。
固定到期日信贷集中度。管理信用风险的一个方面是通过行业、发行人和资产类别多样化。我们的信贷集中程度达到了既定的限度。下表列出了截至2020年3月31日的前十次曝光情况。
| 摊销成本 | ||
(单位:百万) | |||
伯克希尔哈撒韦公司 | $ | 278.6 | |
Sempra能源 | 219.5 | ||
中华人民共和国(1) |
| 217.9 | |
摩根大通公司 | 213.1 | ||
富国银行 |
| 212.4 | |
康卡斯特公司 |
| 209.9 | |
微软公司 | 209.7 | ||
华特迪士尼公司 |
| 208.1 | |
杜克能源公司 | 207.9 | ||
美国航空集团公司 | 192.4 | ||
前十名 | $ | 2,169.5 |
(1) | 主要包括对在能源、电力和化工领域经营的国有实体的敞口. |
108
目录
固定期限估值和信用质量。固定到期日投资组合的估值技术因证券类型和市场数据的可得性而不同。使用不同的定价技术及其假设可以产生不同的财务结果。见第1项。“财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注10,公允价值计量”,以进一步详细了解我们的定价方法。一旦确定了价格,就会根据资产类别和可观察的市场数据,由定价分析人员审查价格是否合理。熟悉特定证券价格的投资分析师,通过与外部来源的直接互动、对近期交易活动的审查或内部模型的使用,对价格进行合理的审查。所有列入“观察名单”的固定期限都由投资分析师定期分析。这些分析师定期会见首席投资干事和投资组合经理,以确定分析师价格的合理性。对信用损失存在且没有报价的债券的估值通常以相对价值分析和预期收到的未来现金流量的现值为基础。虽然我们认为这些价值合理地反映了这些证券的公允价值,但关于风险溢价、基础抵押品(如果有的话)的表现以及其他市场因素的关键假设涉及质量和不可观察的投入。
全国保险专员协会(“NAIC”)的证券估值办公室(“SVO”)为监管资本和报告目的监测保险公司的债券投资,并在必要时将证券分配给称为NAIC指定的六类之一。虽然NAIC的指定不是为了帮助投资决策过程,但NAIC的指定可以作为国家承认的统计评级组织(NRSRO)对某些债券的信用评级的合理替代。对于大多数公司债券,NAIC的名称1和2包括被这类评级机构普遍认为是投资级的债券。当穆迪(Moody‘s)评级为’Baa 3‘或更高时,债券被视为投资级,或标普评级为’BBB-‘或更高的债券。NAIC的名称3至6包括一般指低于投资级别的债券。当穆迪(Moody‘s)评级为“Ba1”或低于“BB+”或标普评级较低时,债券被视为低于投资级别。
然而,对于NAIC定义的贷款支持证券和结构性证券,NAIC的指定并不总是NRSRO评级的合理指标,如下所述。对于CMBS和非代理RMBS,黑石解决方案对这些NAIC名称进行建模.这可能导致最终指定高于或低于NRSRO的信用评级。
下表按NAIC指定的期限列出了我们的固定到期日总额,以及每项指定所包含的按公允价值计算的固定期限百分比。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||
|
|
|
|
| .% |
|
|
|
|
| .% |
| |||||
摊销 | 载运 | 载运 | 摊销 | 载运 | 载运 |
| |||||||||||
NAIC命名 | 成本 | 金额 | 金额 | 成本 | 金额 | 金额 |
| ||||||||||
(百万美元) |
| ||||||||||||||||
1 | $ | 44,069.4 | $ | 45,907.7 |
| 70 | % | $ | 43,619.2 | $ | 46,300.5 |
| 69 | % | |||
2 |
| 17,520.0 |
| 17,668.0 |
| 27 |
| 16,658.4 |
| 18,079.2 |
| 27 | |||||
3 |
| 2,379.2 |
| 2,168.4 |
| 3 |
| 2,211.6 |
| 2,310.5 |
| 3 | |||||
4 |
| 277.7 |
| 249.8 |
| — |
| 230.0 |
| 227.6 |
| 1 | |||||
5 |
| 44.4 |
| 35.5 |
| — |
| 51.7 |
| 46.1 |
| — | |||||
6 |
| 6.2 |
| 5.6 |
| — |
| 6.3 |
| 6.2 |
| — | |||||
固定到期日共计 | $ | 64,296.9 | $ | 66,035.0 |
| 100 | % | $ | 62,777.2 | $ | 66,970.1 |
| 100 | % |
固定到期日包括截至2020年3月31日的35种证券,其摊销成本为4.084亿美元,毛利为170万美元,总亏损为2440万美元,账面金额为3.857亿美元,这些证券仍有待特别代表办公室审查和指定。由于购买固定期限、提交法律文件和完成SVO审查的时间,我们的投资组合中总是有在报告期间未评级的证券。在这些情况下,我们会根据固定收益分析员的评估,指定相等的指定。
商业抵押贷款证券。截至2020年3月31日,根据摊销成本计算,98%的CMBS投资组合的NAIC指定值为1。
109
目录
下表根据NAIC对我们的CMBS投资组合的指定,按信用质量列出了截至所述期间的风险敞口。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||
| 摊销 |
| 载运 |
| 摊销 |
| 载运 | |||||
NAIC命名 | 成本 | 金额 | 成本 | 金额 | ||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||
1 | $ | 4,708.2 | $ | 4,429.5 | $ | 4,664.5 | $ | 4,769.9 | ||||
2 |
| 51.5 |
| 39.8 |
| 50.3 |
| 49.8 | ||||
3 |
| 14.3 |
| 12.1 |
| 16.6 |
| 16.8 | ||||
4 |
| — |
| — |
| — |
| — | ||||
5 |
| 10.2 |
| 7.7 |
| 9.2 |
| 7.0 | ||||
6 |
| 1.4 |
| 1.3 |
| 1.5 |
| 1.4 | ||||
共计(1) | $ | 4,785.6 | $ | 4,490.4 | $ | 4,742.1 | $ | 4,844.9 |
(1) | CMBS投资组合包括代理CMBS,摊销成本为2.788亿美元,账面金额为2.864亿美元。截至2020年3月31日,截至2019年12月31日,摊销成本为3.021亿美元,账面金额为3.031亿美元。 |
固定期限观察表。我们通过指定“问题证券”、“潜在问题证券”和“重组证券”来监测固定期限的信贷质量下降。我们将固定期限证券组合中的问题证券定义为:(I)违约本金和(或)利息付款或在短期内认为违约迫在眉睫的证券;或(Ii)在收购此类证券后破产的公司发行的证券。我们把固定到期日组合中的潜在问题证券定义为列入内部“观察名单”的证券,管理层担心发行人是否有能力遵守目前的偿债条件,并可能导致证券成为问题或重组。至于是否将表现良好的固定期限证券归类为潜在问题,须由我们的管理层就发行人未来可能的行业状况和发展作出重大的主观判断。在我们的固定期限证券组合中,我们将重组证券定义为已给予借款人与借款人的财政困难有关的宽减,否则不会考虑的证券。我们确定,在新条款下实现经济价值大于通过清理结束或其他处置实现更大经济价值的情况下,应进行重组,并可能涉及合同现金流量的变化。如果重组现金流量的现值低于正在重组资产的现值,则已实现资本损失记作净收益,并建立新的成本法。
下表列出了我们的固定期限投资组合的总账面金额,以及所述期间的问题、潜在问题和重组固定期限。
| 2020年3月31日 |
| 2019年12月31日 |
| |||
(百万美元) |
| ||||||
固定到期日共计(公共和私人) | $ | 66,035.0 | $ | 66,970.1 | |||
固定期限问题(1) | $ | 15.9 | $ | 14.6 | |||
潜在问题固定到期日 |
| 56.1 |
| 43.6 | |||
总问题、潜在问题和重组固定期限 | $ | 72.0 | $ | 58.2 | |||
总问题、潜在问题和重组固定期限占固定期限总额的百分比 |
| 0.11 | % |
| 0.09 | % |
(1) | 自2020年1月1日起采用权威指引后,固定到期日账面金额为扣除信用损失评估备抵额的问题。在2020年之前,问题的固定期限账面金额是扣除其他非临时减值损失. |
固定到期日信贷损失。 每个报告期,一组个人,包括首席投资官、我们的投资组合经理、指定的分析师和投资会计的代表对所有证券进行审查,以确定是否存在信用损失。分析的重点是每个发行人及时偿还债务的能力。正式的分析文件和我们的决定是由管理层准备和批准的。有关我们识别和评估有信用损失证券的详细信息,请参阅项目1.“财务报表、未经审计的合并财务报表附注、附注3,“信用损失准备金”标题下的投资。
110
目录
当我们不打算出售该证券时,我们不会认为有未变现损失的证券因信用而贬值,我们不太可能被要求在收回可能已到期的摊还成本之前出售该证券,而且我们期望收回摊还成本价。不过,在某些情况下,我们是会出售证券的,例如我们有证据显示发行人的信誉有所改变,当我们预期证券未来的相对表现会不佳时,当监管规定的改变会改变可容许的投资或持有的最高投资水平,或当资本要求有所增加或债务证券的风险权重有所改变时,我们便会出售证券。销售同时产生损益。
在监测信贷损失和确定信贷损失备抵时,存在一些重大风险和不确定因素。这些风险和不确定因素包括:(1)我们对发行人履行其所有合同义务的能力的评估将根据发行人信贷特征的变化而发生变化的风险;(2)经济前景将比预期差或对发行人的影响大于预期的风险,(3)我们的投资专业人士根据发行人提供的财务报表中虚假或虚假的资料作出决定的风险,以及(4)我们所获得的新资料或其他事实及情况的改变,导致我们改变在收回摊还成本前不出售该证券的意图。这些情况中的任何一种都可能导致未来一段时期的净收益收取费用。
截至2020年3月31日的三个月内,与信贷损失备抵额和固定期限信贷销售准备金变动有关的实际净亏损为960万美元。截至2019年3月31日的三个月内,与临时信贷减值和与信贷相关的固定期限销售相关的实际净亏损为680万美元。
111
目录
可供出售的固定期限
下表按行业类别列出了截至指定期限的可供销售的固定到期日.
2020年3月31日 | |||||||||||||||
|
|
| 毛额 |
| 毛额 | 津贴 |
|
| |||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 赊帐 | 载运 | |||||||||||
成本 | 收益 | 损失 | 损失 | 金额 | |||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||
金融-银行业务 | $ | 4,645.9 | $ | 161.1 | $ | 73.4 | $ | — | $ | 4,733.6 | |||||
金融-经纪 |
| 517.3 |
| 22.2 |
| 8.9 | — |
| 530.6 | ||||||
财务-财务公司 |
| 365.9 |
| 1.4 |
| 39.1 | — |
| 328.2 | ||||||
金融机构-其他金融机构 |
| 434.3 |
| 13.4 |
| 17.0 | — |
| 430.7 | ||||||
金融-保险 |
| 2,756.2 |
| 283.0 |
| 48.7 | — |
| 2,990.5 | ||||||
金融-房地产投资信托基金(“REITs”) |
| 1,725.1 |
| 35.6 |
| 51.0 | — |
| 1,709.7 | ||||||
工业-基础工业 |
| 1,320.2 |
| 60.7 |
| 44.7 | — |
| 1,336.2 | ||||||
工业产品-资本货物 |
| 2,188.4 |
| 103.2 |
| 45.7 | — |
| 2,245.9 | ||||||
工业-通讯 |
| 2,874.8 |
| 298.1 |
| 31.6 | — |
| 3,141.3 | ||||||
工业-消费周期 |
| 1,737.0 |
| 68.5 |
| 90.4 | — |
| 1,715.1 | ||||||
工业-非周期性消费 |
| 4,302.9 |
| 352.2 |
| 50.8 | — |
| 4,604.3 | ||||||
工业-能源 |
| 2,565.3 |
| 64.6 |
| 304.3 | 7.0 |
| 2,318.6 | ||||||
工业-其他 |
| 506.0 |
| 15.0 |
| 12.3 | — |
| 508.7 | ||||||
工业-技术 |
| 2,039.3 |
| 152.4 |
| 22.0 | — |
| 2,169.7 | ||||||
工业运输 |
| 2,003.4 |
| 74.4 |
| 65.0 | — |
| 2,012.8 | ||||||
公用事业-电力 |
| 3,484.7 |
| 238.0 |
| 56.9 | — |
| 3,665.8 | ||||||
公用事业-天然气 |
| 323.8 |
| 16.1 |
| 1.9 | — |
| 338.0 | ||||||
公用设施-其他 |
| 292.7 |
| 7.8 |
| 3.1 | — |
| 297.4 | ||||||
政府担保 |
| 1,335.5 |
| 110.5 |
| 40.8 | — |
| 1,405.2 | ||||||
公司证券共计 |
| 35,418.7 |
| 2,078.2 |
| 1,007.6 | 7.0 |
| 36,482.3 | ||||||
住宅按揭证券 |
| 3,054.6 |
| 138.1 |
| 0.2 | — |
| 3,192.5 | ||||||
商业按揭证券 |
| 4,760.7 |
| 20.7 |
| 315.5 | 0.4 |
| 4,465.5 | ||||||
住宅抵押贷款义务 |
| 3,844.7 |
| 157.3 |
| 27.3 | — |
| 3,974.7 | ||||||
资产支持证券-住房权益(1) |
| 238.8 |
| 6.7 |
| 8.2 | 0.1 |
| 237.2 | ||||||
资产支持证券-所有其他 |
| 3,724.4 |
| 8.1 |
| 157.0 | — |
| 3,575.5 | ||||||
担保债务-信用 |
| 16.8 |
| — |
| 4.9 | — |
| 11.9 | ||||||
担保债务 |
| — |
| 0.6 |
| — | — |
| 0.6 | ||||||
抵押债务-贷款 |
| 3,538.8 |
| 3.3 |
| 206.2 | 0.1 |
| 3,335.8 | ||||||
按揭证券及其他资产支持证券总额 |
| 19,178.8 |
| 334.8 |
| 719.3 | 0.6 |
| 18,793.7 | ||||||
美国政府和机构 |
| 1,440.4 |
| 265.0 |
| — | — |
| 1,705.4 | ||||||
各州和政治分部 |
| 7,063.4 |
| 709.4 |
| 24.0 | — |
| 7,748.8 | ||||||
非美国政府 |
| 716.6 |
| 110.6 |
| 1.4 | — |
| 825.8 | ||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 63,817.9 | $ | 3,498.0 | $ | 1,752.3 | $ | 7.6 | $ | 65,556.0 |
(1) | 这种风险敞口都与次级抵押贷款有关. |
112
目录
2019年12月31日 | ||||||||||||
|
|
| 毛额 |
| 毛额 | |||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 载运 | |||||||||
成本 | 收益 | 损失(1) | 金额 | |||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||
金融-银行业务 | $ | 4,486.9 | $ | 290.1 | $ | 11.7 | $ | 4,765.3 | ||||
金融-经纪 |
| 560.9 |
| 44.5 |
| 0.1 |
| 605.3 | ||||
财务-财务公司 |
| 373.2 |
| 17.2 |
| — |
| 390.4 | ||||
金融机构-其他金融机构 |
| 463.4 |
| 22.8 |
| 1.8 |
| 484.4 | ||||
金融-保险 |
| 2,663.5 |
| 358.1 |
| 2.1 |
| 3,019.5 | ||||
金融-REITs |
| 1,626.9 |
| 115.6 |
| 0.4 |
| 1,742.1 | ||||
工业-基础工业 |
| 1,264.4 |
| 110.2 |
| — |
| 1,374.6 | ||||
工业产品-资本货物 |
| 2,142.1 |
| 152.0 |
| 0.6 |
| 2,293.5 | ||||
工业-通讯 |
| 2,802.4 |
| 353.1 |
| 0.3 |
| 3,155.2 | ||||
工业-消费周期 |
| 1,542.0 |
| 103.0 |
| 2.5 |
| 1,642.5 | ||||
工业-非周期性消费 |
| 4,089.7 |
| 406.8 |
| 0.6 |
| 4,495.9 | ||||
工业-能源 |
| 2,566.5 |
| 285.7 |
| 6.7 |
| 2,845.5 | ||||
工业-其他 |
| 442.9 |
| 23.1 |
| 0.4 |
| 465.6 | ||||
工业-技术 |
| 2,018.7 |
| 153.3 |
| 2.1 |
| 2,169.9 | ||||
工业运输 |
| 1,972.1 |
| 142.4 |
| 0.4 |
| 2,114.1 | ||||
公用事业-电力 |
| 3,174.5 |
| 307.3 |
| 2.2 |
| 3,479.6 | ||||
公用事业-天然气 |
| 352.8 |
| 29.2 |
| — |
| 382.0 | ||||
公用设施-其他 |
| 268.7 |
| 16.2 |
| — |
| 284.9 | ||||
政府担保 |
| 1,357.6 |
| 165.0 |
| 0.9 |
| 1,521.7 | ||||
公司证券共计 |
| 34,169.2 |
| 3,095.6 |
| 32.8 |
| 37,232.0 | ||||
住宅按揭证券 |
| 2,908.7 |
| 71.9 |
| 3.8 |
| 2,976.8 | ||||
商业按揭证券 |
| 4,713.9 |
| 126.6 |
| 23.8 |
| 4,816.7 | ||||
住宅抵押贷款义务 |
| 3,885.8 |
| 79.0 |
| 8.6 |
| 3,956.2 | ||||
资产支持证券-住房权益(2) |
| 237.1 |
| 14.5 |
| 0.6 |
| 251.0 | ||||
资产支持证券-所有其他 |
| 3,958.8 |
| 36.0 |
| 5.7 |
| 3,989.1 | ||||
担保债务-信用 |
| 16.8 |
| — |
| 4.7 |
| 12.1 | ||||
担保债务 |
| — |
| 0.9 |
| — |
| 0.9 | ||||
抵押债务-贷款 |
| 3,209.9 |
| 2.0 |
| 9.6 |
| 3,202.3 | ||||
按揭证券及其他资产支持证券总额 |
| 18,931.0 |
| 330.9 |
| 56.8 |
| 19,205.1 | ||||
美国政府和机构 |
| 1,603.8 |
| 98.6 |
| 3.0 |
| 1,699.4 | ||||
各州和政治分部 |
| 6,842.8 |
| 643.6 |
| 11.6 |
| 7,474.8 | ||||
非美国政府 |
| 724.6 |
| 128.4 |
| — |
| 853.0 | ||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 62,271.4 | $ | 4,297.1 | $ | 104.2 | $ | 66,464.3 |
(1) | 在自2020年1月1日起通过权威指南之前,未实现亏损总额包括AOCI报告的临时减值损失以外的其他损失。 |
(2) | 这种风险敞口都与次级抵押贷款有关. |
.的.$1,752.3 截至2020年3月31日,$10.1 m数以万计的损失归因于计划在一年或更短时间内到期的证券,$222.3 百万美元的债券到期期限为一到五年,$375.1 有一百万的债券计划在五到十年内到期,$425.5 百万元由十年后到期的证券及$719.3 百万与抵押贷款和其他未按到期日分类的ABS有关.截至2020年3月31日,我们$1,745.7 百万未实现净增益位置与$4,192.9 截至2019年12月31日,百万未实现净收益头寸。T型在截至2020年3月31日的三个月中,未实现净收益减少24.472亿美元,原因是信贷息差扩大,约减少75个基点,部分抵消了这一减少。利率。
固定到期出售未变现损失。 我们相信,我们的长期固定期限投资组合在不同行业类型之间以及在公开交易证券和私人发行证券之间都有很好的多样性。每年,我们将大部分净现金流入投资级固定期限。我们目前的政策是将投资于投资级以下资产的固定期限的百分比限制在15%以内。
113
目录
我们投资于私人设置的固定期限,以提高投资组合的整体价值,增加多样化,并获得比具有可比质量的公共市场证券更高的收益。一般而言,私人存款提供更广泛的管理信息、加强谈判达成的保护契约、呼叫保护特征,并在适用情况下提供更高水平的担保品。然而,由于美国联邦和州证券法以及流动性差的交易市场所施加的限制,它们通常是不可自由交易的。
下表按投资级别和投资级别以下列出了截至所述期间的可供出售的固定期限。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
|
| 毛额 |
| 毛额 |
| 津贴 |
|
| 毛额 |
| 毛额 |
| |||||||||||||||
摊销 | 未实现 | 未实现 | 赊帐 | 载运 | 摊销 | 未实现 | 未实现 | 载运 | |||||||||||||||||||
成本 | 收益 | 损失 | 损失 | 金额 | 成本 | 收益 | 损失(1) | 金额 | |||||||||||||||||||
(单位:百万) | |||||||||||||||||||||||||||
投资等级: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
公众 | $ | 38,858.2 | $ | 2,813.5 | $ | 825.8 | $ | — | $ | 40,845.9 | $ | 38,221.4 | $ | 3,143.4 | $ | 56.2 | $ | 41,308.6 | |||||||||
私 |
| 22,282.2 |
| 660.9 |
| 662.3 | — |
| 22,280.8 |
| 21,587.1 |
| 1,045.2 |
| 30.3 |
| 22,602.0 | ||||||||||
以下投资等级: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||
公众 |
| 1,084.7 |
| 8.9 |
| 126.9 | 7.1 |
| 959.6 |
| 912.9 |
| 47.8 |
| 6.6 |
| 954.1 | ||||||||||
私 |
| 1,592.8 |
| 14.7 |
| 137.3 | 0.5 |
| 1,469.7 |
| 1,550.0 |
| 60.7 |
| 11.1 |
| 1,599.6 | ||||||||||
可供出售的固定固定期限共计 | $ | 63,817.9 | $ | 3,498.0 | $ | 1,752.3 | $ | 7.6 | $ | 65,556.0 | $ | 62,271.4 | $ | 4,297.1 | $ | 104.2 | $ | 66,464.3 |
(1) | 优先自2020年1月1日起,在通过权威指南之前,未实现损失总额包括AOCI报告的临时减值损失以外的其他损失。 |
下表列出了截至2020年3月31日我们可供销售的固定期限的账面金额和未实现损失毛额,但未按等级和老化类别记录信用损失备抵额。
2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
投资等级: | ||||||||||||||||||
3个月或以下 | $ | 11,187.4 | $ | 798.2 | $ | 11,230.3 | $ | 595.9 | $ | 22,417.7 | $ | 1,394.1 | ||||||
大于3至6个月 |
| 14.6 |
| 1.0 |
| 159.5 |
| 8.4 |
| 174.1 |
| 9.4 | ||||||
大于6至9个月 |
| 62.0 |
| 2.8 |
| 53.9 |
| 1.9 |
| 115.9 |
| 4.7 | ||||||
大于9至12个月 |
| 17.7 |
| 0.4 |
| — |
| — |
| 17.7 |
| 0.4 | ||||||
大于十二至二十四个月 |
| 47.3 |
| 11.2 |
| 677.4 |
| 34.9 |
| 724.7 |
| 46.1 | ||||||
超过二十四个月至三十六个月 |
| 67.0 |
| 4.8 |
| 158.7 |
| 10.0 |
| 225.7 |
| 14.8 | ||||||
超过三十六个月 |
| 89.3 |
| 7.4 |
| 64.7 |
| 11.2 |
| 154.0 |
| 18.6 | ||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 11,485.3 | $ | 825.8 | $ | 12,344.5 | $ | 662.3 | $ | 23,829.8 | $ | 1,488.1 |
2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
以下投资等级: | ||||||||||||||||||
3个月或以下 | $ | 646.8 | $ | 99.3 | $ | 1,009.6 | $ | 110.2 | $ | 1,656.4 | $ | 209.5 | ||||||
大于3至6个月 |
| 16.6 | 3.1 | 39.6 | 9.8 | 56.2 | 12.9 | |||||||||||
大于6至9个月 | 0.2 | 0.2 | — | — | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||
大于9至12个月 |
| 20.8 | 19.7 | 21.7 | 0.2 | 42.5 | 19.9 | |||||||||||
大于十二至二十四个月 |
| — | — | 54.1 | 7.3 | 54.1 | 7.3 | |||||||||||
超过二十四个月至三十六个月 |
| 8.5 | 2.0 | 6.3 | 2.4 | 14.8 | 4.4 | |||||||||||
超过三十六个月 |
| 5.2 | 0.4 | 21.7 | 6.3 | 26.9 | 6.7 | |||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 698.1 | $ | 124.7 | $ | 1,153.0 | $ | 136.2 | $ | 1,851.1 | $ | 260.9 |
114
目录
2020年3月31日 | ||||||||||||||||||
问题,潜在的 | 所有其他固定 | |||||||||||||||||
问题与重构 | 到期证券 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
估计公允价值下降,低于摊销成本20%或更多: | ||||||||||||||||||
3个月或以下 | $ | 15.0 | $ | 4.7 | $ | 1,037.1 | $ | 481.1 | $ | 1,052.1 | $ | 485.8 | ||||||
大于3至6个月 |
| — | — | 0.4 | 0.2 | 0.4 | 0.2 | |||||||||||
大于9至12个月 |
| — | — | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||
超过12个月 |
| 0.1 | 0.4 | 12.0 | 5.0 | 12.1 | 5.4 | |||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 15.1 | $ | 5.1 | $ | 1,049.5 | $ | 486.4 | $ | 1,064.6 | $ | 491.5 |
下表列出截至2019年12月31日按等级和老化类别分列的可供出售的投资级固定期限的账面金额和未实现损失毛额,包括AOCI报告的临时减值损失。
2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
投资等级: | ||||||||||||||||||
三个月或更短的时间 | $ | 2,353.4 | $ | 22.7 | $ | 1,900.9 | $ | 6.7 | $ | 4,254.3 | $ | 29.4 | ||||||
大于3至6个月 |
| 539.6 |
| 8.5 |
| 297.9 |
| 2.7 | 837.5 | 11.2 | ||||||||
大于6至9个月 |
| 48.9 |
| 2.2 |
| 55.7 |
| 0.3 | 104.6 | 2.5 | ||||||||
大于9至12个月 |
| 12.9 |
| 0.2 |
| 3.1 |
| — | 16.0 | 0.2 | ||||||||
十二至二十四个月以上 |
| 191.0 |
| 7.5 |
| 1,372.1 |
| 7.4 | 1,563.1 | 14.9 | ||||||||
超过二十四至三十六个月 |
| 201.6 |
| 2.2 |
| 400.9 |
| 5.3 | 602.5 | 7.5 | ||||||||
超过三十六个月 |
| 574.2 |
| 12.9 |
| 190.7 |
| 7.9 | 764.9 | 20.8 | ||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 3,921.6 | $ | 56.2 | $ | 4,221.3 | $ | 30.3 | $ | 8,142.9 | $ | 86.5 |
2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
公众 | 私 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
以下投资等级: | ||||||||||||||||||
3个月或以下 | $ | 24.4 | $ | 0.2 | $ | 61.3 | $ | 0.6 | $ | 85.7 | $ | 0.8 | ||||||
大于6至9个月 |
| 7.7 |
| 0.1 |
| 22.2 |
| 0.2 |
| 29.9 |
| 0.3 | ||||||
大于十二至二十四个月 |
| 14.6 |
| 1.1 |
| 72.2 |
| 2.2 |
| 86.8 |
| 3.3 | ||||||
超过二十四个月至三十六个月 |
| 13.1 |
| 2.3 |
| 3.7 |
| 0.7 |
| 16.8 |
| 3.0 | ||||||
超过三十六个月 |
| 10.6 |
| 2.9 |
| 27.4 |
| 7.4 |
| 38.0 |
| 10.3 | ||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 70.4 | $ | 6.6 | $ | 186.8 | $ | 11.1 | $ | 257.2 | $ | 17.7 |
115
目录
2019年12月31日 | ||||||||||||||||||
问题,潜在的 | 所有其他固定 | |||||||||||||||||
问题与重构 | 到期证券 | 共计 | ||||||||||||||||
|
| 毛额 |
|
| 毛额 |
|
| 毛额 | ||||||||||
载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | 载运 | 未实现 | |||||||||||||
金额 | 损失 | 金额 | 损失 | 金额 | 损失 | |||||||||||||
(单位:百万) | ||||||||||||||||||
估计公允价值下降,低于摊销成本20%或更多: | ||||||||||||||||||
3个月或以下 | $ | — | $ | — | $ | 2.5 | $ | 0.9 | $ | 2.5 | $ | 0.9 | ||||||
大于3至6个月 |
| — | — | 5.1 | 2.7 | 5.1 | 2.7 | |||||||||||
大于6至9个月 |
| 0.4 | 0.1 | 0.1 | — | 0.5 | 0.1 | |||||||||||
大于9至12个月 | 3.4 | 2.0 | 0.2 | 0.1 | 3.6 | 2.1 | ||||||||||||
超过12个月 |
| 1.6 | 1.0 | 12.3 | 4.8 | 13.9 | 5.8 | |||||||||||
可供出售的固定期限共计 | $ | 5.4 | $ | 3.1 | $ | 20.2 | $ | 8.5 | $ | 25.6 | $ | 11.6 |
抵押贷款
抵押贷款包括房地产商业抵押贷款和住宅抵押贷款。有关住宅按揭贷款的详情,请参阅第一项。“财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注3,投资”,标题为“应收款融资”。
商业抵押贷款。我们一般按按保费摊销和应计折扣调整的成本报告房地产上的商业抵押贷款,采用利息法和估价津贴净额计算。
商业按揭贷款在我们的投资策略中扮演重要角色:
● | 与其他投资方案相比,提供较强的风险调整相对价值; |
● | 提高总回报和 |
● | 提供战略投资组合多样化。 |
因此,我们专注于建设高质量的抵押贷款组合。我们的投资组合一般由来自保守的贷款与价值比率的抵押贷款、高的还本付息和具有强大信用租赁的一般用途财产类型组成。
我们的商业抵押贷款组合主要包括无追索权,固定利率抵押完全或接近完全租赁的财产。按揭贷款组合主要包括写字楼、公寓、稳固的零售物业及一般用途的工业物业。
我们的商业按揭贷款组合是多元化的地理和特定的抵押财产类型。截至2020年3月31日和2019年12月31日,加利福尼亚州的商业抵押贷款分别占我们的商业抵押贷款组合的22%和21%。因此,我们面临着可能影响该区域的地震等灾难风险所造成的潜在损失。与其他贷款人一样,我们一般不要求提供商业按揭贷款的物业有地震保险。然而,关于加州的房产,我们获得了一份针对每一项财产的工程报告。该报告评估了建筑物的设计规范,是否已更新以满足抗震建筑规范,以及各种不同地震事件可能造成的最大损失。我们还获得了一份报告,该报告通过建筑和地理断层线评估了我们的商业抵押贷款组合在各种地震事件下可能遭受的损失。
在我们的商业贷款组合中,典型的借款人是单一目的实体或单一资产实体。截至2020年3月31日和2019年12月31日,商业抵押贷款余额分别为762和767笔,其中本金余额低于1,000万美元的贷款分别占47%和46%。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们商业抵押贷款组合的平均贷款规模分别为1 950万美元和1 920万美元。
商业抵押贷款信用监管。有关监察及管理本港商业按揭贷款组合的详情,请参阅第一项。“财务报表,未经审计的合并财务报表附注,附注3“标题下的投资”,“融资应收款信用监控”。
116
目录
我们将60天或60天以上拖欠的贷款、丧失抵押品赎回权的贷款和拖欠贷款的借款人或信用租户的贷款归类为“问题”贷款。我们将拖欠不足60天的贷款归类为“潜在问题”贷款,预计违约期将被治愈,而向目前处于破产状态的借款人或信贷租户提供的贷款属于“潜在问题”贷款。至于是否将拖欠贷款额少于60天的人士列为潜在问题,则须由管理层对未来可能的经济状况及借款人的发展作出重大的主观判断。我们将原票据利率低于市场的贷款和本金降低的贷款归类为“重组”贷款。我们还认为,在超过原到期期限或低于市场利率的赎回日期后一年以上再融资的贷款是经过重组的。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们没有问题、潜在问题和重组的商业抵押贷款。
商业抵押贷款估价准备金。我们将商业按揭贷款的估值免税额定在被认为足以应付投资组合内的预期信贷损失的水平上。有关商业按揭贷款估价免税额的详情,请参阅第一项。“财务报表,未审计合并财务报表附注,附注3,投资”,标题为“融资应收款估价备抵额”。
房地产
房地产主要由商业产权房地产构成。截至2020年3月31日及2019年12月31日,我们的权益地产投资账面金额为$1,656.4 分别为100万美元和17.135亿美元。我国的商业产权房地产是以独资房地产、取消商业抵押贷款抵押品赎回权获得的房地产和房地产合资企业的多数股权等形式持有的。
股权房地产分为“为投资而持有的房地产”或“为出售而持有的房地产”。房地产投资总额$1,568.5 截至2020年3月31日和2019年12月31日,分别为15.445亿美元和15.445亿美元。为投资而持有的不动产的账面价值通常在情况的事件或变化表明资产的账面金额可能无法收回时按减值进行调整。这种减值调整在我们的综合经营结果中记作已实现资本损失净额。2019年12月31日终了年度的减值调整数为60万美元。截至2020年3月31日的三个月内,没有此类减值调整。
待售房地产的账面价值如下:$87.9 截至2020年3月31日和2019年12月31日,分别为1.69亿美元和1.69亿美元。一旦我们确定了要出售的房地产,并且它很可能会被出售,我们就把它归类为待售财产。我们设立一项估值津贴,但如有需要,可作出定期修订,以调整物业的账面价值,以反映物业现时的市面价值或公允价值较低,减去有关的销售成本。在截至2020年3月31日的三个月或截至2019年12月31日的一年中,估值津贴没有变化。
我们利用内部和外部的研究,建议适当的产品和地域分配,以及股权房地产投资组合的变化。我们分别监测产品、地理和行业的多样化,并共同确定最合适的组合。
产权房地产分布在全国各地的地理区域。截至2020年3月31日,我们最大的股权房地产投资组合集中在美国太平洋地区(47%)。截至2020年3月31日,按房地产类型计算,我们的最大浓度集中在办公室(31%)、公寓(29%)和工业(26%)。
其他投资
我们的其他投资总计$3,096.6 截至2020年3月31日,为200万美元,而截至2019年12月31日,这一数字为28.417亿美元。其他投资包括未合并实体的权益,其中包括与风险合伙人共同拥有并由合伙人经营的房地产;赞助投资基金;公司拥有的人寿保险的现金返还价值;衍生资产和其他投资。
117
目录
国际投资业务
我们的投资资产,$6,764.7 截至2020年3月31日,我们的主要国际分部举办了百万次会议。 这些资产主要由当地首席国际子公司管理。由于每个地点的监管限制,每家公司都有自己的投资政策。如下表所示,国际投资资产的主要类别是固定期限。下表不包括单独账户的投资资产。
2020年3月31日 | 2019年12月31日 |
| |||||||||
| 载运 |
| 百分比 |
| 载运 |
| 百分比 |
| |||
金额 | 共计 | 金额 | 共计 |
| |||||||
(百万美元) |
| ||||||||||
固定到期日: |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
公众 | $ | 3,228.7 |
| 48 | % | $ | 3,755.5 |
| 48 | % | |
私 |
| 40.1 |
| 1 |
| 56.5 |
| 2 | |||
权益证券 |
| 1,215.0 |
| 18 |
| 1,398.7 |
| 18 | |||
按揭贷款: |
|
|
|
| |||||||
商业 |
| 275.3 |
| 4 |
| 299.5 |
| 4 | |||
住宅 |
| 376.0 |
| 6 |
| 407.8 |
| 5 | |||
待售房地产 |
| 0.7 |
| — |
| 0.8 |
| — | |||
房地产投资 |
| 0.4 |
| — |
| 0.5 |
| — | |||
政策性贷款 |
| 18.1 |
| — |
| 20.3 |
| — | |||
其他投资: |
|
|
|
| |||||||
直接融资租赁 |
| 645.4 |
| 9 |
| 782.9 |
| 10 | |||
对未合并经营实体的投资 |
| 699.6 |
| 10 |
| 801.6 |
| 10 | |||
衍生资产和其他投资 |
| 265.4 |
| 4 |
| 264.0 |
| 3 | |||
总投资资产 |
| 6,764.7 |
| 100 | % |
| 7,788.1 |
| 100 | % | |
现金和现金等价物 |
| 215.7 |
|
|
| 203.8 |
|
| |||
投资资产和现金共计 | $ | 6,980.4 |
|
| $ | 7,991.9 |
|
|
某些地方的规定要求对我们管理的基金进行投资。这些所需的监管投资在我们的财务状况综合报表中被归类为股权证券,所有的市场点对点变化都反映在净投资收益中。我们的投资主要由客户活动决定,所有投资业绩都由我们保留。
项目3.市场风险的定量和定性披露
市场风险暴露与风险管理
市场风险是指由于市场利率和价格的不利波动,我们将遭受损失的风险。我们的主要市场风险敞口是利率、股票市场和外汇汇率。积极管理市场风险是我们运作的一个组成部分。我们使用几种方法管理我们在既定风险承受范围内的总体市场风险敞口,包括:
● | 重新平衡我们现有的资产或负债组合; |
● | 控制新购置资产和负债的风险结构 |
● | 使用衍生工具修改现有资产或负债或预期购买资产的市场风险特征。 |
利率风险
利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。利率风险主要来自我们持有的对利率敏感的资产和负债。利率的变化影响到我们业务的许多方面,包括但不限于:
● | 投资资产收益率; |
● | 利率,我们贷给较早的帐户余额; |
● | 资产和负债现金流量的时间安排,包括预付费选项; |
● | 我们的GMWB骑手套期保值的成本; |
● | 贴现率用于评估我们的养老金和OPEB债务; |
● | 估计毛利和发援会资产及有关精算余额的摊销; |
● | 法定准备金和资本要求; |
118
目录
● | 在我们管理的固定资产上赚取的以资产为基础的费用; |
● | 我们长期借款的利息费用; |
● | 我们报告单位无形资产的公允价值 |
● | 在我们的财务状况综合报表上按公允价值持有的金融资产和负债的公允价值。 |
较低的利率通常会导致长期盈利能力下降.相反,较高的利率通常会带来更高的长期盈利能力.然而,市场利率的上升可能导致按公允价值持有的金融资产在我们的财务状况综合报表中的价值下降。
长期利率假设变动的影响
根据美国公认会计准则,我们使用长期利率假设来计算准备金、DAC、其他精算余额和福利计划债务。在设定这些假设时,我们会考虑各种因素,包括历史经验、新出现的趋势和未来的期望。我们至少每年对我们的假设进行评估。由于我们假设的长期性,我们一般不会因应市场利率的短期波动而修订我们的假设。不过,如果上述因素有重大改变,我们会考虑修订我们的假设。
我们的长期利率假设的减少可能会导致我们的准备金和/或我们的DAC资产和其他精算余额的解锁。有关其他信息,请参见项目7。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-递延获取成本和其他精算师余额”,在我们的年度报告表10-K表截至2019年12月31日。
此外,我们还利用附属再保险公司和评级较高的第三方进行再保险交易,为我国定期人寿保险和通用人寿保险的部分法定准备金提供次级担保。我们计算经济储备,这是对我们与这些合同有关的责任的估计。法定准备金超过经济储备的部分由评级较高的第三方提供的资金担保。长期利率假设是计算经济储备的关键投入.降低我们的长期利率假设会减少法定准备金中可以通过附属再保险公司提供资金的部分,从而增加我们必须保持的支持法定准备金的投资资产数额。有关其他信息,请参见项目8。“财务报表及补充资料,综合财务报表附注,附注15,法定保险财务资料”,载于截至2019年12月31日止的周年报告表10-K。
119
目录
利率变动的影响
利率的改变或持续的低利率环境可能会造成以下影响,影响我们的财政状况和经营结果:
利率下降或持续低位的影响利率 |
|
| 利率上升的影响 |
不利影响: | 积极影响: | ||
投资收入减少,这可能被我们在较早的合同账户余额上贷记利息的减少部分抵消;然而,我们降低贷方利率的能力可能受到担保的最低利率和竞争压力的限制。 | 投资收入的增加,可部分或全部由我们在较早的合同帐户余额上贷记的利息的增加所抵消。 | ||
我们GMWB骑手套期保值成本的增加 | 降低我们GMWB骑手套期的成本 | ||
增加我们的发援会资产和其他精算余额的准备金和(或)实际增加或解除锁定 | 我们的dac资产和其他精算余额的真实上锁或解锁。 | ||
降低用于评估我们的养恤金和OPEB债务的贴现率,导致我们的预计福利债务、定期养恤金净成本、累积退休后福利债务和定期福利净成本增加 | 提高贴现率以评估我们的养恤金和OPEB债务,导致我们的预计福利债务、定期养恤金净成本、累积退休后福利债务和定期福利净成本减少 | ||
增加法定资本,以维持法定储备。 | 法定资本的减少,以及我们必须维持法定储备的资产数额。 | ||
增加我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款或赎回,这将迫使我们以较低的利率将收益再投资。 | 减少我们所拥有的抵押贷款和债券的提前还款或赎回,这将减少我们以较高利率进行再投资的机会。 | ||
积极影响: | 不利影响: | ||
我们管理的固定资产价值增加,导致我们的费用收入在短期内增加。 | 我们管理的固定资产价值下降,导致我们的收费收入在短期内减少。 | ||
降低我们长期借款的利息费用,只要借款利率可调整,或者我们能够以较低利率为我们的债务再融资。 | 增加我们长期借款的利息开支,只要借款利率可调整,或我们以较高利率为我们的债务再融资。 | ||
按公允价值持有的某些金融资产的公允价值在我们的财务状况综合报表中的增加 | 按公允价值持有的某些金融资产公允价值在我们的财务状况综合报表中的减少,如下文所述 | ||
我们报告单位无形资产公允价值的减少,可能导致商誉或其他无形资产的减值。 |
我们使用两个不同的假设来估算我们的收益对美国利率的敏感性:假设的100个基点立即下降,国债收益率曲线平行下降,以及假设50基点的超额准备金利率立即下降或增加(“IOER利率”)。假设国库券收益率立即平行下降100个基点,将在未来12个月内将部分税前营业收入减少不到1%,不包括任何可能释放我们的dac资产和其他精算余额的影响。假设IOER利率立即下降或增加50个基点,将在今后12个月内分别将部分税前营业收入减少/增加0.5%以下。这些估计数反映了日常管理行动对利率变化的影响,例如降低我们对较紧缩账户余额的贷记利率,但并不反映管理层可能考虑的其他行动的影响,例如削减某些产品的销售。
选择100个基点由于新业务、管理层对不断变化的市场状况的评估以及业务组合的变化,我们的风险敞口将发生变化。
如果市场利率迅速上升,随着客户寻求更高的回报,政策投降、提款和政策贷款请求可能会增加。这可能导致我们的发援会和其他精算余额的解锁。我们可能需要出售资产,以筹集必要的现金,以应对这种自首、提款和贷款,从而实现出售资产的资本损失。
120
目录
保证最低利率敞口。下表详细说明了截至2020年3月31日贷记给合同承担者的利率与相应的保证最低利率(“GMIR”)之间的差异。帐户价值是按GMIR水平细分的退休和收入解决方案和美国保险解决方案部门。
账户价值(1) |
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超过GMIR的信用再分配比率的超额: |
| ||||||||||||||||||
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| 提高到0.50% |
| 0.51%至1.00% |
| 1.01%至2.00% |
| 2.01%或更高 |
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在GMIR | GMIR以上 | GMIR以上 | GMIR以上 | GMIR以上 | 共计 |
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(百万美元) |
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保证最低利率 |
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退休和收入解决方案 |
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| |||||||
高达1.00% | $ | 294.6 | $ | 221.0 | $ | 873.2 | $ | 4,032.9 | $ | 2,940.4 | $ | 8,362.1 | |||||||
1.01% - 2.00% |
| 166.7 | 1,069.1 | 5,841.2 | 445.0 | — | 7,522.0 | ||||||||||||
2.01% - 3.00% |
| 4,822.9 | 0.2 | — | — | — | 4,823.1 | ||||||||||||
3.01% - 4.00% |
| 193.2 | — | — | — | — | 193.2 | ||||||||||||
小计 |
| 5,477.4 | 1,290.3 | 6,714.4 | 4,477.9 | 2,940.4 | 20,900.4 | ||||||||||||
美国保险解决方案 |
|
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|
|
|
| ||||||||||||
高达1.00% |
| — | 21.0 | 2.4 | — | — | 23.4 | ||||||||||||
1.01% - 2.00% |
| 340.5 | — | 314.8 | 413.4 | 174.7 | 1,243.4 | ||||||||||||
2.01% - 3.00% |
| 1,237.5 | 1,220.5 | 558.6 | 108.0 | 0.1 | 3,124.7 | ||||||||||||
3.01% - 4.00% |
| 1,723.2 | 38.9 | 20.1 | 27.7 | 3.4 | 1,813.3 | ||||||||||||
4.01% - 5.00% |
| 51.3 | 4.3 | 3.7 | 1.7 | — | 61.0 | ||||||||||||
小计 |
| 3,352.5 | 1,284.7 | 899.6 | 550.8 | 178.2 | 6,265.8 | ||||||||||||
共计 | $ | 8,829.9 | $ | 2,575.0 | $ | 7,614.0 | $ | 5,028.7 | $ | 3,118.6 | $ | 27,166.2 | |||||||
占总数的百分比 |
| 32.5 | % | 9.5 | % | 28.0 | % | 18.5 | % | 11.5 | % | 100.0 | % |
(1) | 仅包括带有GMIR和酌情信贷率的产品的帐户价值,扣除政策贷款。 |
除了上表所示的国内账户价值外,截至2020年3月31日,首席国际公司在香港和巴西的GMIR账户价值分别为6.279亿美元和4.073亿美元。巴西数额包括权益法附属公司的账户价值,经调整后反映了该子公司在净收益中所占的比例。我们在主体国际的负债一般以业务地点的功能货币计价。我们国际业务中的利率变动模式很可能与美国的利率变动模式不同。
利率上升对金融资产公允价值的影响。市场利率的上升可能导致按公允价值持有的金融资产在我们的综合财务状况表中的价值下降。虽然利率变动引起的金融资产公允价值的变化可能会影响我们在财务状况综合报表中报告的股本数额,但这些变化不会造成经济损益,除非我们出售投资,终止衍生头寸,确定一项投资不是暂时受损,或者确定衍生工具不再是有效的对冲工具。
我们估计,假设的100个基点这个估计数只反映了在我们的财务状况综合报表中以公允价值报告的金融资产和衍生产品的公允价值的变化。我们的财务状况综合报表(包括按揭贷款、与保险合同有关的负债、投资合同、债务和银行存款)中未按公允价值列报的资产和负债不包括在这一敏感性分析中。我们相信,排除的负债项目将在经济上部分抵消灵敏度分析中所包括的金融工具的净利率风险。这一估计数也不包括单独账户的资产和负债,因为任何利率风险都由单独账户的持有人承担。有关公允价值计量的更多信息,见项目8。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注14,公允价值计量”,载于我们截至2019年12月31日的年度报告表10-K。
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目录
我们选择100个基点虽然100个基点的即时平行增长并不代表我们对未来市场变化的看法,但这是一个短期内合理可能的假设变化,说明了这些事件的潜在影响。虽然这种敏感性分析提供了利率敏感性的表示,但它是基于我们在某一时间点的投资组合风险敞口,可能并不代表未来的市场结果。这些风险敞口将因新业务、管理层对不断变化的市场条件的评估和现有投资机会而进行的投资组合交易而发生变化。
截至2020年3月31日,我们估计公允价值的净损失为1.461亿美元,比2019年12月31日减少了1.461亿美元,主要原因是可供出售的固定期限的余额和期限有所减少。可供销售的固定期限余额减少的主要原因是信贷息差扩大,抵消了利率下降和净购买活动的影响。可供出售的固定期限期限的减少主要是由于信贷利差扩大,抵消了利率下降的影响。
利率风险管理
我们通过使用综合风险管理框架来管理利率风险。这有助于我们识别,评估,监测,报告和管理我们的风险在既定的限度和风险容忍。我们的内部风险委员会监督和讨论我们的风险简介,并确定必要的行动,以减轻利率风险的影响。
我们业务部门内的产品设计产生了各种不同的利率风险状况。因此,我们的业务单位使用各种不同的方法来管理他们的资产和负债利率风险。
● | 退休业务稳定现金流对于稳定和可预测的现金流动负债,如养老金风险转移、全服务积累、仅投资和较新的固定递延年金,我们采用投资策略和套期保值来严格调整这些资产和负债现金流中的现金流量。免疫和嵌入价值分析也被用于利率风险的管理。 |
● | 退休业务动态现金流动态负债现金流量,如较旧的固定递延年金,对投保人的行为和当前的利率环境很敏感。使用确定性和随机利率情景下的风险和收益度量来管理这些负债的利率风险。 |
● | 美国保险稳定现金流在许多情况下,我们的保险业务包含有稳定和可预测的负债、现金流和经常性保费的长期担保。我们通过投资策略、产品信用率、持续时间和嵌入价值敏感性分析来管理利率风险。 |
● | 首席国际-我们的国际企业在当地法规和金融市场条件(例如衍生市场、现有资产)范围内运作,以实现类似的资产和负债现金流量管理目标。在可供长期资产和衍生品市场有限的地方,期限差距被管理,以风险的容忍特定于每个地点。 |
我们还通过业务组合和策略来限制我们的利率风险敞口。我们有意限制投资利润率对产品盈利至关重要的特定产品,我们继续强调销售以服务费或保险费形式产生收入的产品,并使我们面临最低的利率风险。
提前还款风险的控制是通过限制我们对可预缴的投资的风险敞口,这些投资在发行人的选择下到期前不受惩罚。我们还要求这些投资获得额外收益,以弥补发行人行使此类期权的风险。提前还款风险也是通过限制负债的出售来控制的,这些特点包括看跌或其他可能在不合适的时候行使的期权。我们管理与长期借款相关的利率风险,方法是监测利率环境,并在到期日临近时评估再融资机会。
该计划受托机构使用动态资产配置策略对我们的合格界定福利养老金计划,该战略分配的一部分资产的养老金计划的固定收益证券随着筹资状况的改善。使用动态资产分配战略的目的是,由于市场变动,计划资产价值的预期变化和养恤金福利债务的变化与类别之间的资产静态分配相比,更有可能有更大的相关性。有关更多信息,请参见项目7。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-收益计划”和第8项。“财务报表和补充数据,综合财务报表附注,附注11,雇员和代理人福利”,我们的年度报告表10-K表截至2019年12月31日。
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利用衍生工具管理利率风险。我们使用各种衍生金融工具来管理我们对利率波动的风险敞口,包括利率互换、利率期权、互换和期货。我们使用利率掉期和期货合约来对冲在发行保险责任(如担保投资合同)之后,但在购买辅助资产之前,或在预期短期负债出售的持有资产期间,利率的变化。我们主要使用利率互换来更紧密地匹配资产和负债的利率特征。它们可以用来改变对特定资产和负债以及整个投资组合的利率的敏感性。我们使用利率选择来管理我们资产的提前还款风险,以及我们的负债中的最低保证利率和失效风险。我们购买互换以对冲某些资产和负债的利率风险。
外币风险
外币风险是指由于外汇汇率的不利波动而造成的经济损失。这种风险来自于向国际市场上不合格的机构投资者发行的外币融资协议、以外币计价的固定期限和股票证券,以及我们的国际业务,包括预期的现金流以及潜在的收购和剥离活动。
我们估计,截至2020年3月31日,我们所面临的每一种外币汇率若立即出现10%的不利变化,将不会对上述外币计价工具的净公允价值产生实质性变化,因为我们有效地对冲了外币计价工具,以尽量减少汇率影响,这与我们截至2019年12月31日的估计一致。然而,外币汇率的波动确实会影响将我们国际业务的部分税前运营收益和权益转化为我们的合并财务报表。
就我们的主要国际业务部门而言,我们估计,到2020年3月31日,我们面临的每一种外币汇率的立即不利变化将导致不包括我们国际业务的非控制利益的总股本减少2.677亿美元,即10%,而截至2019年12月31日,这一数字估计为3.114亿美元,即10%。我们估计,如果我们通过国际业务所面临的平均外币汇率出现10%的不利变化,将导致截至2020年3月31日的三个月,我们的国际业务部门税前营业利润减少950万美元,即12%,而截至2019年3月31日的三个月,预计将减少1,290万美元,即12%。
在所有货币汇率中选择10%的即期不利变化,不应被视为我们对未来市场事件的预测,而应视为对这种事件的潜在影响的说明。由于我们的外国业务规模和结构的变化,这些风险敞口将发生变化。
利用衍生工具管理外币风险。在我们的美国业务中,融资协议和固定期限的外币风险可以通过使用货币掉期来降低,这种货币互换可以将外币利息和本金支付给我们的功能货币。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我国与外币债务相关的货币互换协议名义金额为1.283亿美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我国与外国计价固定期限相关的货币互换协议的名义金额分别为6.217亿美元和6.557亿美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我国货币远期套期保值的名义金额分别为5,890万美元和5,720万美元。
关于我们的国际业务,为了加强我们投资组合的多样化,我们可以投资于以不同于我们负债货币的货币计价的债券。我们使用外汇衍生品在经济上对冲货币错配。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们的主要国际业务分别有2.551亿美元和2.432亿美元的货币互换。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们的主要国际业务还使用了货币远期业务,名义金额分别为9.257亿美元和9.355亿美元。
我们使用货币远期来对冲在我们的外国业务中的某些净股本投资,包括某些赞助的投资基金。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们分别持有了2.73亿美元和2.699亿美元的远期货币。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们还使用了名义金额分别为9520万美元和5380万美元的货币期权。
股权风险
股票风险是指由于股票市场的不利波动而造成的经济损失的风险。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我们股票的公允价值分别为16.641亿美元和18.794亿美元。我们估计,截至2020年3月31日,股票价格的10%下跌将导致我们的股票证券的公允价值下降1.664亿美元,而截至2019年12月31日,我们的股票证券的公允价值下降了1.879亿美元。
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我们还面临着这样的风险:由于投资价格的变化,管理下的资产减少,基于资产的费用减少,以及资产管理费按业绩计算的风险可能更低。资产管理费和资产管理费减少的风险也可能影响我们对毛利总额的估计,将其用作摊销发援会和其他精算余额的依据。关于进一步讨论,见项目7。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-递延获取成本和其他精算师余额”,在我们的年度报告表10-K表截至2019年12月31日。
(1)固定递延年金和基于外部权益指数变化将利息贷给客户的通用寿险合同也有股权风险;(2)可变年金合同,其GMWB乘车者允许客户每年提取一定数量的款项,无论是固定年限,还是客户一生,即使账户价值降至零,也是如此;(3)具有保证最低死亡福利的可变年金合同(“GMDB”),即使账户价值低于GMDB金额,也允许支付死亡抚恤金;(4)投资合同,其中回报须受最低合同担保。我们还受到基于支持员工福利计划的资产的股权风险的影响。关于与这些计划相关的股本风险的进一步讨论,见第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-收益计划”载于我们截至2019年12月31日的年度报告表10-K。
我们估计,标准普尔500指数将立即下跌10%,然后每季度上涨2%,这将使我们的年度税前营业收入在未来12个月内减少约5%至7%。这一估计数不包括我们的发援会资产和其他精算余额的任何潜在解锁所产生的影响。对标普500指数10%不利变动的选择,不应被视为我们对未来市场事件的预测,而应视为此类事件潜在影响的例证。由于业务组合的变化,我们的风险敞口将发生变化。
与标准普尔指数下跌相关的股票风险不同,我们还存在与某些另类投资相关的股权风险。这些投资包括几个资产类别(包括对冲基金、私人股本、基础设施和直接贷款),为我们的长期负债提供有吸引力的资产匹配,并为我们的固定收益投资创造多样化收益。这些投资的风险简介由我们的投资委员会和我们的公司风险管理部门积极监测。这些投资的价值变化将影响收益。我们估计这些资产的价值将立即下降10%,然后每季度增加2%,这将使我们的年度税前营业收入减少不到7%。这一估计数不包括我们的发援会资产和其他精算余额的任何潜在解锁所产生的影响。选择这些资产价值10%的不利变动不应被视为对未来市场事件的预测或与标准普尔指数变化的相关性,而应视为这些资产价值下降的潜在影响的说明。此外,我们有意将另类投资的价值与标准普尔500指数的下跌分开,因为标准普尔500指数的下跌不一定与我们的另类资产价值的类似下降相关联。
利用衍生工具管理股权风险。我们在经济上对冲固定的递延年金和通用寿险产品,在这些产品中,贷记利息与外部权益指数挂钩,方法是购买符合该产品概况的期权,或出售期权以抵消现有风险敞口。我们对GMWB的风险敞口进行了经济对冲,其中包括利率风险和股票风险,使用期货、期权和利率掉期,截至2020年3月31日,名义金额分别为11.79亿美元、11.196亿美元和53.731亿美元;截至2019年12月31日,名义金额分别为2.92亿美元、10.796亿美元和50.31亿美元。GMWB嵌入的衍生工具和相关套期保值工具的公允价值对金融市场状况都是敏感的,而在一定时期内与这些项目公允价值变化相关的方差在很大程度上取决于期末的市场状况。
项目4.管制和程序
披露控制和程序
为了确保我们必须在提交给证券交易委员会的文件中披露的信息被及时记录、处理、汇总和报告,我们采取了披露控制和程序。披露控制和程序包括(但不限于)控制和程序,目的是确保我们在向证券交易委员会提交或提交的报告中所要求披露的信息得到积累,并酌情传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时作出关于所需披露的决定。
我们的首席执行官Daniel J.休斯顿和我们的首席财务官Deanna D.Strable-Soethout在2020年3月31日对我们的披露控制和程序进行了审查和评估,除下文所述外,并得出结论,我们的披露控制和程序是有效的。
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我们对披露控制和程序的有效性的评估不包括于2019年7月1日结束的被收购业务的业务和相关资产。关于购置的更多信息,见第一部分,第2项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响可比性的交易”-标题为“富国银行机构退休信托业务”。我们正在评估被收购企业财务报告的内部控制,因此,我们将其控制排除在我们对披露控制和程序的评估之外。在截至2020年3月31日的三个月内,收购的业务收入占我们合并总收入的2%。截至2020年3月31日,被收购企业与业务有关的资产占我们合并总资产的不到1%。
财务报告内部控制的变化
除收购上述收购业务外,我们在上一财政季度对财务报告的内部控制没有任何变化,这对财务报告的内部控制产生了重大影响,或相当可能对财务报告产生重大影响。
第II部-其他资料
项目1.法律程序
有关法律程序的披露见第一部分,第1项。“财务报表,未经审计的精简合并财务报表附注”,附注8,意外开支、担保和赔偿“,标题为”诉讼和监管意外开支“,在此由本参考文件合并。
第1A项.危险因素
除了本报告所载的其他资料外,还应考虑到第一部分项目1A所讨论的因素。在截至2019年12月31日的年度报表10-K中“风险因素”。如果这些因素中的任何一个发生,它们可能会对我们的业务、财务状况或未来的结果产生重大的不利影响,并可能导致实际结果与本报告前瞻性声明中所表达的结果大不相同。虽然我们在截至2019年12月31日的年度10-K报表中讨论的风险因素没有发生重大变化,但我们将增加以下风险因素。
持续的冠状病毒大流行和由此产生的金融市场影响可能对我们的业务、业务结果、财务状况和流动性产生不利影响。
2020年3月,世界卫生组织宣布冠状病毒的爆发为大流行。冠状病毒继续在美国和全世界传播。联邦、州和地方政府已采取各种行动限制这种疾病的传播,包括隔离、旅行限制、限制集会、关闭企业和其他社会隔离措施。冠状病毒大流行和控制疫情的努力造成了严重的经济混乱,包括利率和股票价格下降、金融市场极度动荡、外汇汇率波动、经济活动减少和失业人数急剧增加。
冠状病毒大流行可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。具体影响可能包括但不限于:我们人寿保险和伤残保险业务索赔增加、业务中断、雇员健康风险、固定期限和抵押贷款组合违约增加以及投资资产价值和流动性减少。此外,由于国家强制规定的暂时关闭,失业率不断上升,可能导致我们企业的销售下降,降低我们专业福利保险业务的整体增长,以及减少雇员在退休计划中的存款。持续的经济混乱可能导致利率或股票价格进一步下降和波动,其中任何一种都可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。有关更多信息,请参见项目1A。“风险因素-股票、债券或房地产市场的波动或下跌-可能会减少我们的澳元,并可能导致投资者退出市场或降低投资率,所有这些因素都会降低我们的收入和净收入”和“利率或信贷息差的变化或利率持续低的环境可能对我们的经营结果、财务状况和流动性产生不利影响,我们的净收入可能因时期而异”,我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中指出。
我们的外国子公司历来打算以一种不会因其中央管理和控制在其注册国以外行使的方式而对其征收额外所得税的方式运作。然而,我们的董事和人员居住在不同的司法管辖区,而且经常必须根据这些预定的税务职位出差履行其职责。由于冠状病毒大流行而实行的旅行限制已经并可能继续限制这种旅行。虽然我们已实施应变计划,以减轻这些旅行限制所带来的影响,但由于董事及人员为指定司法管辖区进行活动的能力受到限制,我们不能保证不会因税务负担较预期为大。
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此外,索偿、自首、提款或其他现金需求的增加可能会对我们的流动性状况产生不利影响。资本或信贷市场的波动、不确定性或中断可能进一步削弱我们满足流动性需求的能力。有关更多信息,请参见项目1A。“风险因素-不利的资本和信贷市场条件可能会显著影响我们满足流动性需求的能力,以及我们获得资本和资本成本的能力”,在我们的截至2019年12月31日的年度报告表10-K中。
冠状病毒大流行的影响程度将取决于众多因素,所有这些因素都非常不确定,无法预测。这些因素包括疫情的持续时间和严重程度、政府和私营部门企业的反应以及对我们的客户、雇员和供应商的影响。鉴于冠状病毒及其潜在影响,投资者应仔细考虑第1A项所列的所有风险。在截至2019年12月31日的年度报表10-K中“风险因素”。
第二项股权证券的未登记销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表列出了在所述期间我们购买普通股活动的数额。
最高折合美元 | ||||||||||
总人数 | 股份转让价值 | |||||||||
购买的股份 | 可能会更接近 | |||||||||
总人数 | 平均 | 作为公共自愿的一部分 | 在以下情况下购买 | |||||||
股份 | 已付价格 | 宣布 | 相关程序 | |||||||
期间 |
| 购买的(1) |
| 每股 |
| 节目 |
| 百万美元)(2) | ||
二零二零年一月一日至二零二零年一月三十一日 |
| 2,078,273 | $ | 55.26 | 2,075,857 | $ | 53.4 | |||
2020年2月1日至2月29日 |
| 1,013,055 | $ | 55.20 | 965,166 | $ | — | |||
2020年3月1日至3月31日 |
| 1,349,175 | $ | 45.19 | 1,107,799 | $ | 850.3 | |||
共计 |
| 4,440,503 | 4,148,822 |
|
|
(1) | 包括用于执行某些股票奖励的普通股的数量,以及作为公开宣布计划的一部分而购买的股票的数量。 |
(2) | 2018年11月,我们的董事会批准了一项高达5000万美元的股票回购计划,该计划将于2020年2月完成。在2020年2月,我们的董事会批准了一项股票回购计划,该计划将使我们的未偿普通股达到9.00亿美元,该计划将不会到期。 |
126
目录
项目6.展品
以参照方式注册 | |||||
展品编号 |
| 描述 | 形式 |
| 档案日期 |
31.1 | Daniel J.休斯顿认证 | ||||
31.2 | Deanna D.Strable-Soethout认证 | ||||
32.1 | 根据“美国法典”第18章第63章第1350节认证-Daniel J.休斯顿 | ||||
32.2 | 根据美国法典第18章第63章第1350节颁发的证书-Deanna D.Strable-Soethout | ||||
101 | 以下资料来自首席财务集团公司截至2020年3月31日的季度报告表10-Q,格式为iXBRL(内联可扩展业务报告语言):(一)财务状况综合报表,(二)综合业务报表,(三)综合综合收入报表,(四)股东权益综合报表,(五)现金流动综合报表,(六)未审计综合财务报表说明。 | ||||
104 | 主要金融集团公司截至2020年3月31日的第10-Q号季度报告的首页以iXBRL格式,载于表101。 |
127
目录
签名
根据1934年“证券交易法”的要求,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并正式授权。
主要金融集团公司 | ||
日期:2020年4月29日 | 通过 | /S/Deanna D.Strable-Soethout |
Deanna D.Strable-Soethout | ||
执行副总裁兼首席财务官 | ||
获正式授权的人员、特等财务主任及首席会计主任 |
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