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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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☒ | 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年度报告。 |
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
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☐ | 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告。 |
佣金档案编号001-35210
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 54-1708481 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | | (I.R.S.雇主) (识别号) |
公园大道450号, 30楼, 纽约, 纽约 | | 10022 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(212) 235-2690
(登记人的电话号码,包括区号)
_____________________________________________________________________________________________________________________
根据该法第12(B)节登记的证券:
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每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.001美元 | HCHC | 纽约证券交易所 |
按照“证券法”第405条的定义,通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。不 x
如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告,请用复选标记表示。 是的不 x
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限);(2)在过去90天中,该注册人一直受到这类申报要求的限制。是 x成本-商品成本-无成本☐
通过检查标记,说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交和张贴此类文件的期限较短)。是 x成本
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“外汇法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型速动成型机 | ☐ | 加速过滤器 | ☒ |
非加速滤波器 | ☐ | 小型报告公司 | ☒ |
新兴成长型公司 | ☐ | | |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。 ☐ 不能再作再加工 ý
截至2019年6月30日,注册人非附属公司持有的hc2普通股的总市值约为美元。102,463,108,根据该日普通股的收盘价计算。
截至2020年2月29日,46,154,398普通股,票面价值0.001美元,已发行。
参考文件法团:
提交股东的最后委托书中,与登记人2020年股东年会有关的部分如下:
以提述方式并入第III部。
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| 第一部分 | |
项目1.对等 | | 商业 | 2 |
项目1A。 | 危险因素 | 26 |
项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 62 |
项目2.对等 | | 特性 | 62 |
项目3.对等 | | 法律程序 | 62 |
项目4.对等 | | 矿山安全披露 | 64 |
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| 第二部分 | |
项目5.对等 | | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 65 |
| | |
项目7.再分配 | | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 65 |
| | |
项目8.再联系 | | 财务报表和补充数据 | 94 |
项目9.对等 | | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 94 |
项目9A. | 管制和程序 | 95 |
项目9B. | 其他资料 | 95 |
| | |
| 第III部 | |
项目10.对等 | | 董事、执行干事和公司治理 | 96 |
项目11.对等 | | 行政薪酬 | 96 |
项目12.再联系 | | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 96 |
项目13.再分配 | | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 96 |
项目14.对等 | | 首席会计师费用及服务 | 96 |
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| 第IV部 | |
项目15.再联系 | | 证物、财务报表附表 | 97 |
项目16.对等 | | 表格10-K摘要 | 102 |
第一部分
项目1.业务
除非上下文另有要求,在本年度报告表10-K中,“HC2”是指HC2控股公司。“公司”、“我们”和“我们”指的是HC2及其合并子公司。
这份10-K表格的年度报告包含前瞻性的陈述.见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关于前瞻性报表的特别说明”。
一般
HC2是一家多元化的控股公司,它寻求机会收购和发展能够产生长期、可持续的自由现金流和有吸引力的回报的业务,以使所有利益相关者的价值最大化。截至2019年12月31日,我们基于企业管理组织的八个可报告运营部门包括建筑、海洋服务、能源、电信、保险、生命科学、广播和其他业务,其中包括未达到单独报告部分阈值的业务。
我们的主要经营子公司包括下列资产:
(i)DBM全球公司(“DBMG”)(建筑),提供完全集成的结构和钢结构服务的一系列公司;
(2)全球海洋集团(“GMSL”)(海洋服务),是海底电缆工程和水下服务的领先供应商;
(3)美国自然能源公司(“Ang”)(能源),一家压缩天然气燃料公司;
(四)PTGI-国际承运人服务公司(“ICS”)(电信),提供基于互联网的协议和时分复用接入,用于传输远程语音分钟;
(v)大陆保险集团有限公司(“cig”)(保险),是我们通过其保险公司大陆通用保险公司(“CGI”或“保险公司”)开展长期护理、生命和年金业务的平台;
(六)潘森德生命科学有限责任公司(“潘森德”)(生命科学),我们的子公司专注于支持医疗保健和生物技术产品的开发;
(7)HC2广播控股公司及其子公司(“HC2广播”),美国各地(“美国”)空中广播电台(OTA)的战略收购者和运营商。还有波多黎各。此外,广播公司通过其全资子公司HC2网络公司.(“网络”),运营Azteca America,一家西班牙语广播网络,向美国各地的不同人口群体提供高质量的西班牙裔内容;以及
(八)其他的,它代表所有其他的业务或投资,我们认为有很大的增长潜力,不符合一个部门的定义单独或在总体上。
我们期望继续专注于收购和投资那些我们认为价值被低估或被公平估价的有吸引力资产的企业,并发展我们被收购的业务。
整体经营策略
我们评估战略和业务备选方案,其中可能包括:收购与我们目前或历史业务无关的资产或业务;运营、增长或收购与我们目前或历史业务相关的额外资产或业务;或结束或出售我们现有的业务。我们通常追求的控制地位,在持久的,现金流产生的业务或公司,我们认为有很大的增长潜力。我们可以选择积极地组建或重组一家公司的管理团队,以确保有适当的专业知识来执行这类业务的经营目标。我们视自己为战略和财务伙伴,并寻求使我们的管理团队的激励措施与我们为利益相关者提供可持续的长期价值的目标相一致。
作为任何收购策略的一部分,我们可以以债务或股权证券(包括优先股)或其组合的形式筹集资金。我们在为公司选择商业战略时有广泛的酌处权。如果我们选择追求一项收购,我们有广泛的酌处权,以确定和选择该行业和可能的收购或商业合并的机会。我们还没有确定需要关注的具体行业,也无法保证我们将确定或成功完成任何此类交易。在评估这些战略和商业备选方案方面,我们可能在任何时候就可能进行的收购、企业合并和规模迥异的债务或股权证券发行进行讨论。不能保证这些讨论中的任何一项将导致一项明确的协议,如果这样做,任何协议的条件或时间将是什么。
竞争
从战略角度看,我们面临着来自具有类似业务目标的其他实体(如战略投资者和私人股本公司)的收购和商业机会的竞争,这可能导致收购目标的价格上升。其中许多实体已建立良好,并具有直接或通过附属机构查明和执行交易的丰富经验。与很多这样的竞争对手相比,我们的财政资源和人力资源可能相对有限,这可能使我们处于竞争劣势。最后,与许多处于不同增长阶段的竞争对手相比,管理快速增长可能会带来更高的企业开支,这可能会影响我们争夺战略机遇的能力。影响我们经营业务的竞争条件将在下面的讨论中描述。
员工
截至2019年12月31日,我们约有3,728名员工,包括我们经营业务的员工,详情如下。我们认为我们与员工的关系是令人满意的。
我们的经营子公司
施工段(DBMG)
DBM全球公司是一家完全集成的工业建筑、结构钢和设备维护供应商,提供三维建筑信息建模(“BIM”)、详细设计、制造和安装结构钢和重型钢板、重型机械和设备维护服务。DBMG为商业、工业和基础设施建设项目提供这些服务,如高层和低层建筑和办公大楼、酒店和赌场、会议中心、体育场馆和体育场、购物中心、医院、水坝、桥梁、矿山、金属加工、炼油厂、纸浆和造纸厂以及发电厂。DBMG还制造桁架和梁,并专门制造和安装大直径水管和储水罐。通过其艾特肯业务(“艾特肯”),DBMG生产污染控制洗涤器、隧道衬里、压力容器、过滤器、过滤器、分离器和各种定制产品。通过其最近的收购,灰狼工业(“灰狼”),DBMG还提供重型机械,维护,维修和安装服务,为各种终端市场,包括电力,石化,纸浆和纸张,以及炼油厂。DBMG总部设在亚利桑那州凤凰城,在阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚、佐治亚州、堪萨斯州、肯塔基州、俄勒冈州、南卡罗来纳州、德克萨斯州、犹他州和华盛顿拥有国内业务,建设项目主要位于上述各州。DBMG还在澳大利亚、加拿大、印度、新西兰、菲律宾、泰国和英国设有国际业务。
DBMG的运营结果主要受到以下因素的影响:(一)商业、工业和基础设施建设的水平,以及其主要市场对机械和维修服务的需求;(二)赢得项目合同的能力;(三)客户或总承包商要求的项目变更的数量和复杂性;(四)能否以或接近满负荷使用其资源;以及(五)能否及时和具有成本效益地完成合同。商业、工业和基础设施建设活动的水平与若干因素有关,包括地方、区域和国家的经济状况、利率、可获得的资金以及现有设施的供应与需求的关系。
战略
DBMG的目标是通过向客户提供及时、高质量的服务,实现并保持其在地理区域和项目部门中的领先地位。为了实现这一目标,DBMG制定了一项由以下组成部分组成的战略:
•追求大型增值设计-建造项目:DBMG独特的能力,提供设计-建造服务,全面的钢铁建筑服务和项目管理能力,使它成为一个更好的合作伙伴复杂,设计-建设制造项目,在其服务的地理区域。这种能力常常使DBMG能够在较传统的、谈判更多的这类项目的选择过程中向较少的竞争对手投标,从而提供了更高利润率的潜力,同时为其客户提供了总体成本节约和项目灵活性和效率;
•扩大收入基础并使之多样化:DBMG正寻求通过与国家和多国建筑和工程公司、国家和地区账户及其他客户的长期关系,扩大其收入基础并使其多样化。DBMG还打算以利润率较高、利润率波动风险较小的小项目为目标,继续扩大其业务。DBMG认为,通过完成较小的项目--如低楼办公楼、医疗设施和其他商业和工业结构--继续实现收入基础多样化,可以减少周期性不利的市场或经济状况的影响,以及大型项目可能带来的利润率下滑;
•强调创新服务:DBMG将其BIM建模、设计-建造、工程、详细设计、制造和安装专业知识集中在更大、更复杂的项目上,在这些项目中,它通常会经历更少的竞争和更有利的谈判合同机会。DBMG在提供需要复杂的BIM建模、详细设计、制造和安装服务方面具有丰富的经验。 技术和其他不寻常的项目需要,如BIM协调,专业运输,钢铁处理或特种涂层应用。这些服务功能使DBMG能够处理对设计敏感的项目,如体育场和设计独特的酒店和赌场;以及
•使客户和产品基础多样化:尽管DBMG寻求在其传统竞争的地理和产品市场中占据领先地位,但它也寻求通过收购实现产品供应和地理市场的多样化。通过扩展 DBMG相信,它将能够为现有和新的潜在客户提供更多的增值服务,并减少周期性不利的市场或经济状况的影响。
服务和客户
DBMG由遍布不同市场的五个业务部门组成:Schuff钢铁公司(“SSC”)(钢铁制造和安装)、Schuff钢铁管理公司(“SSMC”)(管理较小的项目、利用分包商)、DBM Vircon(“DBM Vircon”)(钢材详细说明、钢筋详细说明、桥梁详细说明、BIM建模服务和BIM管理服务)、Aitken产品线(“Aitken”)(石油和天然气工业设备的制造)和GrayWolf(专业设施维护、维修和安装服务)。2019年12月31日终了财政年度的收入如下(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 收入 | | 占收入的百分比 |
SSC | | $ | 470.3 | | | 65.9 | % |
SSMC | | 50.0 | | | 7.0 | % |
DBM病毒 | | 44.9 | | | 6.3 | % |
艾特肯 | | 9.2 | | | 1.3 | % |
灰狼 | | 138.9 | | | 19.5 | % |
| | $ | 713.3 | | | 100.0 | % |
DBMG的大部分业务在北美,但DBMVircon在五大洲提供详细服务,SSC向加拿大和其他一些国家提供制造钢。在2019年,DBMG的两个最大客户约占总收入的20.2%。2018年,DBMG的两个最大客户约占总收入的28.0%。
DBMG的规模使它有能力完成大规模、高要求的项目,每个设施的典型利用率从68%到99%不等,销售管道包括8.22亿美元的潜在收入。DBMG相信,作为一个在许多小公司高度分散的市场中最大的参与者之一,它已经从中受益。
DBMG通过专注于与所有项目参与方的合作,并利用其广泛的设计-构建和设计辅助能力,实现了一个高效和成本效益高的建设过程。此外,DBMG还提供内部制造和安装,并为较小项目提供分包商网络,以便为其客户提供高质量的解决方案。DBMG通过其在美国的11家加工厂和位于美国、澳大利亚、加拿大、印度、新西兰、菲律宾、泰国和英国的31家销售和管理设施,提供广泛的地理范围的服务。
DBMG以最小的键合要求运行,目前的余额为DBMG积压的21%(而总的待办事项是(4.977亿美元)截至2019年12月31日,而且,随着项目的计费,而不是竣工,粘结也会减少。DBMG限制了其原材料成本敞口,方法是以合同方式从钢厂获得固定价格,并利用其作为美国最大的宽法兰梁国内买家之一的购买力。
SSC为其客户提供各种服务,相信这将增强其获得和成功完成项目的能力。这些服务分为六大类:设计辅助/设计建造、施工前设计和预算、钢铁管理、制造、安装和BIM:
•设计-协助/设计-建造:利用最新的技术和BIM,DBMG致力于为客户提供符合成本效益的钢材设计.最终的结果是交钥匙准备,结构钢解决方案,为其多样化的客户群;
•建筑前设计和预算编制:在计划的早期阶段与DBMG联系的客户可以得到DBMG执行的结构和成本细分分析。这两种工具使客户能够准确地计划和预算任何即将到来的项目;
•钢铁管理:使用DBMG的专有SIMS,DBMG可以跟踪任何一块钢,并立即知道它的位置。此外,DBMG还可以帮助客户管理钢铁分包合同,为客户节省原材料采购费用,并使他们能够接触到各种DBMG批准的分包商;
•制造:通过在亚利桑那、加利福尼亚、得克萨斯州、堪萨斯、南卡罗来纳州和犹他州的八家工厂,SSC拥有美国最高的制造能力之一,拥有超过150万平方英尺的屋檐下,最大年加工能力约为342,000吨;
•勃起:SSC在2007、2008、2011和2013-2019年期间被工程新闻-记录评为美国最优秀的钢结构安装机构,它知道如何通过安全有效地架设钢结构来增加其项目的价值;以及
•BIM:DBMG在每个项目中都使用BIM来有效地管理其角色。此外,DBMG使用的钢铁集成管理系统(“SIMS”)与其BIM平台可视化允许实时报告一个项目的进展和一个信息丰富的模型审查。
SSMC提供交钥匙钢制造和安装服务,具有项目管理方面的专业知识.利用这些优势,SSMC利用其与可靠的分包商和接线员的关系,以及最先进的管理系统,为客户提供卓越的服务。
爱特肯是一家生产石油、天然气、石化和管道工业设备的制造商。艾特肯在全国和国际上供应下列产品:
•过滤器::临时锥形和篮式过滤器、三通式过滤器、垂直和水平永久线过滤器和装配式双工过滤器;
•测量设备:孔板计管、孔板、孔法兰、密封罐、流量喷嘴、文丘里管、低损耗管和矫直叶片;及
•主要产品:眼镜百叶窗,叶片百叶窗,滴水环,放血环,和试验插入,ASME容器,发射器和管道线轴。
DBM Vircon为澳大利亚、新西兰、欧洲和北美的工业和基础设施及商业建设项目提供钢材详细化、钢筋详细化、BIM建模和BIM管理服务。
•钢制细节:利用行业领先技术,DBM Vircon提供钢制细节服务,包括:施工图、安装计划、地脚螺栓图纸、连接草图、切割和钻孔用DSTV文件、板材工作DXF文件、现场螺栓列表、专家报告和预发材料和管道清单;
•钢筋详细说明:这些服务,包括钢筋详细说明和估算,是由一名在钢筋安装方面有经验的工作人员提供的,并熟悉项目现场出现的施工惯例和可施工性问题。交付成果包括:现场布局/施工图、现场和/或电话支持、2D和3D建模、连接草图、ASA格式的条形图、DGN文件和完整的钢筋估算;
•BIM建模:通过多学科团队,DBMVircon为每个结构组件创建了高度精确、可伸缩的虚拟模型。这些独立的模型和数据被集成和标准化,使用DBM Vircon的专有应用程序Visualizer生成整个结构的单一三维模型模拟。该综合模型包含项目所有功能需求的完整信息,包括采购和后勤、财务建模、索赔和诉讼、制造、建筑支持和资产管理;
•BIM管理:DBM Vircon是BIM管理咨询服务(BIM Management)的行业领先供应商,客户包括政府、行业组织和一般建筑承包商。对所有项目参与方的投入、使用和开发适用模型的BIM管理是确保该模型保持单一参照点所不可或缺的。DBM Vircon的BIM管理服务包括对流程和工作流管理的管理,它是用于实现来自模型的特定、可重复和可靠的信息结果的定义模型使用、工作流和建模方法的集合。建立和共享模型的方式及其应用顺序影响到有效和高效地利用BIM来实现所期望的项目成果和决策支持;以及
•桥梁钢详细说明:DBM Vircon公司利用行业领先技术,通过其全资子公司Cand排细化,为桥梁提供钢制细节服务,包括:施工图、安装计划、地脚螺栓图纸、连接草图、DSTV切割和钻孔文件、DXF板材工作文件、现场螺栓列表、专家报告和预发材料和管道清单。
GrayWolf为不同的终端市场提供包括维护、维修和安装在内的服务,以便为客户提供高质量的停机、转机和新的安装服务。灰狼通过其四个主要品牌提供以下服务类型:灰狼综合建筑(前土卫六承包)、INCO服务、Milco National Constructors和Titan Fabricator。
•专业机械承包服务:灰狼为电力、石化、炼油等工业市场提供专业的机械承包服务。其服务包括工厂维护、专业焊接、设备安装、机械施工等,在全国电力、工业、石化、水处理、炼油等市场;
•面向加工市场的专业建设解决方案:纸浆和纸张、金属、采矿和矿物以及石化市场的客户能够获得专门的解决方案,包括工厂维护、工艺管道、设备、罐和容器的制造和安装,通过INCO服务品牌满足客户行业的需要和规格;
•转盘、油箱建造和管道服务:灰狼公司为中西部、大西洋中西部和西海岸的电力、炼油、石化和水处理市场提供服务,包括工厂维护、特种焊接、管道系统和储罐和船舶建造;以及
•定制钢制造:GrayWolf为中西部和墨西哥湾的重工业市场提供工程、设计、模块化和其他服务。
供货商
DBMG目前从国内外多家钢铁生产商购买钢材,但不依赖任何一家生产商。在截至2019年12月31日的一年中,DBMG通过SSC从两家国内钢铁供应商购买了大约58%的钢和钢部件总价值。关于DBMG对钢铁零部件供应商的依赖问题,请参见本文件其他部分中的项目1A-风险因素-“与建筑部门有关的风险”。
销售和分销
DBMG通过竞标或谈判获得合同,通常是固定价格、成本加、单位成本或时间和材料安排。投标和谈判要求DBMG预先估计项目的成本,大多数项目通常持续一个月到12个月。然而,大型和更复杂的项目往往可以持续两年或更长时间。
市场营销
销售经理领导DBMG的销售和营销工作。每个销售经理主要负责评估在特定地理区域的销售和营销工作。此外,DBMG还采用了全职的项目估计器和主要的估计器.DBMG的销售代表与总承包商、建筑师、工程师和其他潜在的业务来源建立并保持关系,以确定潜在的新项目。DBMG生成未来的项目报告,以跟踪每周新机会的进展情况。DBMG的销售努力得到了其大多数执行官员和工程人员的进一步支持,他们在结构钢和重型钢板的设计、详细设计、建模、制造和安装方面具有丰富的经验。
DBMG通过与其活跃和潜在的客户群的关系和互动来竞争新的项目机会,这提供了宝贵的当前市场信息和销售机会。此外,与公共建设项目有关的政府机构经常与DBMG联系,大型私营部门项目所有者、总承包商和工程公司也经常与工厂、仓库和配送中心等新建筑项目以及其他工商业设施联系。
在选择投标或报价项目时,DBMG的估算部门审查和准备车间、场地、详细图纸准备和起重机工时、钢铁和其他原材料以及其他成本的预计成本。关于投标项目,已准备正式投标,详细说明DBMG计划提供的具体服务和材料,以及付款条件和项目完成时间表。一旦被接受,DBMG的投标建议书将在一份确定的合同中最后确定。
竞争
DBMG服务的主要地理和产品市场具有高度的竞争力,这种激烈的竞争预计将继续下去。DBMG与其他承包商竞争当地、地区或国家的商业、工业和专业项目。在这些市场中继续服务需要大量的资源和资本投资于设备、技术和熟练的人员,而DBMG的某些竞争对手拥有比DBMG更大的财政和运营资源。竞争也给DBMG的合同价格和利润率带来下行压力。行业内的主要竞争因素是价格、项目完成的及时性、质量、信誉以及客户利用与其有良好关系和经验的特定承包商的愿望。虽然DBMG认为,它在许多这些因素方面保持着竞争优势,但如果不继续这样做或应对其他竞争挑战,则可能对DBMG的运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。
员工
截至2019年12月31日,DBMG在全球雇用了约2,980人,其中包括美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、印度、菲律宾、泰国和英国。DBMG每小时雇用的人数与DBMG所执行的业务数量直接相关。DBMG雇用的某些制造和安装人员由美国钢铁工人联合会和国际桥梁、结构、装饰和加固钢铁工人联合会代表。DBMG是与这些工会在其目前运作的某些地区签订的若干单独的集体谈判协议的缔约方,这些协议在未来的不同时间到期(如果不续签)。DBMG大约19%的雇员受各种集体谈判协议的保护。截至2019年12月31日,DBMG的大多数集体谈判协议将自动每年或以其他方式续签,除非任何一方选择在预定的到期日期终止协议。DBMG认为其与雇员的关系令人满意,除了与其本身的劳动关系没有任何关系的零星和未经授权的非物质性质的停工之外,DBMG没有经历过停工或其他劳动骚扰。
DBMG在其许多项目中战略性地利用第三方制造和安装分包商,并在管理部门确定这将是经济上有益的(和/或DBMG需要额外的服务容量时),不时地对服务进行详细的分包。DBMG无法以优惠的条件雇用制造、安装和详细分包商,这可能限制其及时完成项目或竞争新项目的能力,这可能对其业务产生重大不利影响。
法律、环境和保险
DBMG在正常的业务过程中受到索赔和法律诉讼的影响。这些事项本身是不确定的,不能保证任何此类事项的结果都将对DBMG有利,或任何此类事项的解决不会对DBMG或公司的业务、合并财务状况、运营结果或现金流动产生重大不利影响。无论是DBMG还是公司都不认为任何此类未决索赔和法律诉讼都会对其(或公司)业务、合并财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
DBMG的运作和财产受到许多联邦、州和地方环境保护法律和条例的影响,例如关于向空气和水中排放以及处理和处置固体和危险废物的法律和条例。这些法律和条例变得越来越严格,遵守这些法律和条例变得越来越复杂和昂贵。不能保证这些法律和条例或其解释不会以可能对DBMG业务产生重大和不利影响的方式改变。某些环境法,如“综合环境应对、赔偿和责任法”(CERCLA)及其州对应法律,规定了调查和补救泄漏及其他有毒和危险物质排放的严格和共同的若干责任。这些法律可以适用于一个实体或其前身目前或以前拥有或经营的财产的条件,也可以适用于可归于某一实体或其前身的废物或其他污染所在的财产的条件。虽然DBMG过去没有承担任何与物质环境有关的责任,并认为它在实质上遵守了环境法,但不能保证DBMG或其可能负责的实体不会因其目前经营的设施(或以前拥有或经营的)或其他地点的调查和补救而以可能对其业务产生重大和不利影响的方式承担这种责任。
DBMG持有商业一般责任保险,每次发生额为100万美元,总额为200万美元。此外,DBMG将总括保险限额维持在7 500万美元。DBMG还为火灾、洪水、爆炸和类似的灾难性事件所造成的财产损失提供保险,这些事件可能造成其设施和财产的实际损害或破坏。DBM拥有1,000万美元的专业责任保险,用于与我们在钢安装和制造项目中的工作有关的专业服务。
所有保单均须受各种免赔额及承保范围的限制。虽然DBMG管理层认为其保险足以满足其目前的需要,但不能保证它能够按管理层认为在商业上合理的费率维持足够的保险,也无法保证这种保险将足以支付可能出现的所有索赔。
海事服务部分(GMSL)
全球海洋集团(GMSL)是海上工程领域的一个创新的全球市场领导者,由三个业务部门组成:
•全球海洋公司为电信和油气市场提供光缆解决方案;
•向离岸可再生能源和公用事业市场提供建设支助和资产管理服务;
•全球离岸公司向海上可再生能源和公用事业市场以及油气行业提供挖沟和电力电缆铺设和维修服务。
GMSL在中国有两项股权法投资,即SB潜艇系统公司和华为海运公司。GMSL拥有世界上最大的海上支援船船队之一。GMSL已经安装了30多万公里的海底电缆。
战略概述
GMSL的目标是保持其在电信维修部门的领先市场地位,并寻求机会扩大其在三个市场部门(电信、海上电力以及石油和天然气)的安装活动,同时通过扩大该部门的安装和维修服务,利用海上电力部门的高市场增长。为了实现这些目标,GMSL制定了一项全面战略,其中包括:
•开发海上电力市场的机会;
•通过在其三个市场部门(电信、离岸电力和石油和天然气)内实现业务多样化,它认为这将提高其盈利质量,并减少对某一特定市场部门的敞口;
•保持和巩固其在电信维修和安装方面的领导地位;
•努力使其维修服务在所有三个市场部门趋于一致;以及
•寻求有针对性的合并和收购、股权投资、伙伴关系和机会,以建立一个更大的经营平台,从而从提高运营效率中获益。
GMSL拥有一支经验丰富的管理团队,有着良好的业绩记录,并展示了从其三个业务部门进入新市场和为投资者创造回报的能力。
全球海洋
全球海洋公司是海底光缆安装和维护解决方案的市场领先者,其中包括电信部门。全球海洋公司被公认为高质量的战略合作伙伴,在整个行业有着成功的业绩记录。环球海运在电信行业有着悠久的声誉,是业界海底服务的领先供应商。它在成熟的市场上运作,是维护部门中最大的独立供应商。
全球海事公司提供备用船只,以便在规定的地理区域修理光纤电信电缆,其维修业务是通过与全球电信服务提供商联营集团的合同提供的。通常,全球海洋公司签订为期五至七年的合同,为位于特定地理区域的电缆系统提供维护服务。这些合同提供高度稳定、可预测和经常性的收入和收入。此外,全球海洋公司还提供电缆系统的安装,包括路线规划、测绘、路线工程、电缆敷设、挖沟和掩埋。全球海洋公司的安装业务是以项目为基础的,合同通常持续一到五个月.
卡风
Cwind是GMSL的一部分,向海上可再生能源和公用事业市场提供顶部、飞溅区和海底工程服务。拥有40多家英国和欧洲海上风力发电场的经验,为海上风力发电部门提供超过12千兆瓦的电力支持。
Cwind公司展示了对创新的承诺,并处于有利地位,能够充分利用离岸替代能源市场在建筑以及正在进行的运营和维护方面的增长,在北欧和亚洲(尤其是中国)拥有强大的影响力。Cwind公司已经制定了其战略,以实现这一机会。
全球近海
全球海洋公司是GMSL的一部分,向海上可再生能源、公用事业和油气市场提供公司的电缆安装、维修和挖沟服务。全球离岸公司已发展成为一个值得信赖的合作伙伴,提供管道、电缆和脐带项目、平台到平台连接和海底服务。
全球近海石油和天然气的主要活动包括从岸上提供电力,使平台和岸基系统之间能够进行基于光纤的通信,以及安装永久的储层监测系统,使用户能够监测海底地震数据。该公司大部分石油和天然气业务是按项目与主要能源生产商或一级工程、采购和建筑(“epc”)承包商签订合同的。
全球海事集团2019年履历记录
GMSL在这一年中所作的重要宣布包括:
•1月份:全球海洋公司启动电信安装子通信木星项目(直到2020年1月,该记录器的利用率达到98.2%)。
•四月:GMSL处理网络工作者的船只。
•6月:Cwind与Orsted签订了混合SES(一种创新的CTV,这是第一艘将上市的混合柴油-电力表面效应船)的租船协议。
•7月:GMSL从Blyth离岸服务中心推出新的预铺设犁(PLP240)。
•9月:在丹麦72台涡轮机Kriegers Flak场址进行阵列间电缆安装、掩埋、测试和终止工作的项目规划开始于瓦顿福尔丹麦集群全球离岸项目。
•11月:根据北美地区协议(NAZ)的许可,电缆创新者完成了夏威夷岛光纤网络故障的30天修复工作。
•12月:该公司已同意为诺曼德快船签订为期三年的租约,可供选择的期限为5年。虽然这艘船将主要用于全球海外项目,但它也将具备电信工程的能力。
服务和/或产品
GMSL公司是海底电缆行业的先驱,于19世纪50年代铺设了第一条海底电缆,并于1988年安装了第一条跨大西洋光缆(TAT-8)。GMSL作为海底电缆安装和维护服务的全球独立市场领导者,其总收入的大约45%来自长期的、经常性的维修合同。GMSL已经开始了一个新的增长阶段,将其能力应用于快速扩张的离岸电力部门(GMSL于2015年11月重新进入该行业)(见上文“Cwind”),同时在电信部门保持领先地位。GMSL在联合王国和新加坡设有主要办事处,在百慕大、加拿大、中国、印度尼西亚和菲律宾设有办事处。详情见“1A项-风险因素-与GMSL有关的风险。GMSL的大量收入来自对美国以外客户的销售,这带来了额外的风险,包括经济、政治和其他不确定因素。
舰队概况
GMSL拥有世界上最大的专业电缆敷设船队之一,包括6艘船舶(3艘拥有,3艘通过长期租约经营)和17艘船员转运船,由其全资子公司Cwind运营,截至2019年12月31日,GMSL船队的平均使用年限为21年,Cwind船队为5年。每艘电缆船都配备有专门检查、掩埋和勘测设备。通过提供石油和天然气、海上电力和电信设备以及电信维修,GMSL可以在其整个资产寿命期间通过不同的用途将船只层叠在一起,因为较旧的船只可以或只用于提供特定的服务。这提供了一个重要的竞争优势,因为GMSL可以使船舶保留更长时间,并随着折旧周期的延长而减少资本支出需求的频率。GMSL的车队由GMSL员工或长期承包商运营.
舰队细节
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船舶 | | 所有权 | | 租约期满 | | 年龄 | | 旗子 | | 基地港 |
维护-GMSL | | | | | | | | | | |
创新者 | | DYVI | | 5月25日 | | 24 | | | 英国 | | 加拿大维多利亚 |
波哨 | | GMSL | | N/A | | 24 | | | 英国 | | 英国波特兰 |
电缆检索器 | | ICPL | | 3月23日 | | 22 | | | 新加坡 | | 菲律宾巴坦加斯 |
宗主国 | | GMSL | | N/A | | 28 | | | 英国 | | 英国波特兰 |
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安装-GMSL | | | | | | | | | | |
CS记录器 | | 英国马士基供应服务公司 | | 2月22日 | | 19 | | | 英国 | | 英国布莱斯 |
全球交响曲 | | GMSL | | N/A | | 8 | | | 英国 | | 英国Montrose |
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海上风 | | | | | | | | | | |
阿戈猫 | | 风有限公司 | | N/A | | 9 | | 英国 | | 英国马尔登 |
联盟 | | 50%Cwind有限公司 | | N/A | | 8 | | 英国 | | 英国马尔登 |
奋进 | | 风有限公司 | | N/A | | 6 | | 英国 | | 英国马尔登 |
冒险 | | 风有限公司 | | N/A | | 6 | | 英国 | | 英国马尔登 |
富尔 | | 风有限公司 | | N/A | | 5 | | 英国 | | 英国科尔切斯特 |
阿蒂默斯 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国科尔切斯特 |
布扎德 | | 风有限公司 | | N/A | | 7 | | 英国 | | 伦敦,英国 |
挑战者 | | 风有限公司 | | N/A | | 6 | | 英国 | | 英国比德福德 |
分辨力 | | 风有限公司 | | N/A | | 6 | | 英国 | | 英国南安普敦 |
剑 | | 风有限公司 | | N/A | | 5 | | 英国 | | 英国兰斯盖特 |
精神 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国科尔切斯特 |
耐力 | | 风有限公司 | | N/A | | 6 | | 英国 | | 英国马尔登 |
暴风雨 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国兰斯盖特 |
龙卷风 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国兰斯盖特 |
台风拖曳 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国兰斯盖特 |
飓风拖曳 | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国兰斯盖特 |
CwinPhantom | | 风有限公司 | | N/A | | 4 | | 英国 | | 英国马尔登 |
产品研发
多年来,GMSL为海底电缆市场提供了许多重要的创新。其中一项创新是GEOCABLE,GMSL的专有地理信息系统(GIS),GMSL认为该系统是市场上最大的电缆数据库,是专门为满足电缆行业的需要而开发的。GEOCABLE是任何供应商计划海底电缆安装的重要工具,GMSL将GEOCABLE的数据出售给第三方客户。
除了GEOCABLE之外,GMSL还开发和拥有(与其他行业参与者合作)与环球联合公司有关的知识产权,这是一种容易和有效地将不同制造商的电缆连接在一起的产品。环球联合公司已在业界获得如此广泛的地位,新的光纤电缆可经证明符合通用联合公司提供的规格,这是GMSL等公司提供的一项服务,以便任何海底电缆制造商都能确保其海底电缆与其他现有海底电缆以及电缆修理船标准设备的兼容性。GMSL得益于其销售的环球联合,并得益于GMSL赞助的联合技能培训,但GMSL也享有行业领导地位和品牌提升,因为创造了一个行业领先的产品。
知识产权
GMSL不依赖于任何特定的知识产权,但它确实大力保护其在知识产权方面的利益,并密切监测行业的变化。
客户
GMSL的客户群主要由大型、老牌公司组成。合同期限各不相同,在很大程度上取决于所提供的服务类型。维护和维修合同往往是长期的,5-7年,预期更新率相对较高,客户通常是由不同的电缆所有者组成的财团,如国家、地区和国际电信公司和其他对维护合同所涵盖的海底电缆拥有所有权的公司。GMSL收取船舶费用和保证金的长期费用,按比例由每个成员按比例支付,并为具体的电缆所有者支付额外的每日招租费。四艘维修船正在与ACMA(大西洋电缆维护协议)、SEAIOCMA(东南亚和印度洋电缆维护协议)和Naz(北美地区)签订GMSL目前的三份长期电信维护合同。安装合同的期限往往要短得多(30-150天),而对手方往往是一个单一的客户。合同通常是在固定金额的基础上投标,前期付款加上随后的分期付款,提供周转资金支持。由于电缆安装相对于维护的复杂性增加,GMSL在海上电力、石油和天然气部门的安装合同中普遍实现了较高的利润率。
销售和分销
在电信电缆市场上,电缆维护通常是通过区域维护合同来完成的,在这种合同中,电信运营商或电缆所有者财团与gmsl这样的维护提供商签订合同,为期约5至7年。GMSL有三项电缆维修协议,提供稳定、高质量的收入来源.这些维修合约通常会重新批给现有的供应商,除非有重大的表现问题,这可能意味着GMSL不需要花费额外的资金来保留这些合同,尽管不能保证GMSL能够续签任何特定的合同。GMSL一直有一个专注的销售计划,在地区和公司办事处与现有和潜在客户建立关系,并随时利用华为技术公司的大型销售组织。
市场营销
GMSL还制定了一项专注于销售和营销的计划,与海上电力和石油天然气行业的主要参与者建立关系。尽管普遍存在石油价格低的市场状况,GMSL希望利用其专门知识安装永久水库监测(PRM)系统,以便与PRM服务的最终用户(如石油巨头)和PRM供应商本身建立新的联系。此外,GMSL正在推行一项专业化战略,安装石油、天然气和海上电力部门的竞争对手认为无利可图且缺乏安装经验的小型电力和光纤电缆。
竞争
GMSL是少数几家在全球范围内提供海底电缆安装和维护服务的公司之一。GMSL与在全球拥有业务的公司以及在不同地区在当地开展业务的许多其他公司竞争合同。有一些行业参与者,主要是亚洲人,他们主要关注其原籍国。从历史上看,GMSL服务的竞争取决于船只的可用性、这些船只的位置或部署能力以及相关的海底设备、服务质量和价格。这些因素的相对重要性可能因客户或具体项目而异,也可能随着时间的推移而变化,取决于当前的市场条件。开发、培训和留住熟练的工程人员的能力也是GMSL市场中一个重要的竞争因素。
GMSL认为,它在全球范围内提供广泛的海底电缆安装和维修服务的能力,使其能够在其经营的行业中有效地竞争。然而,在某些项目中,需要不那么复杂的船只和海底设备,小型公司可能能够以对GMSL不经济的价格投标合同。此外,GMSL的竞争对手通常有能力将其船只移至GMSL相对容易操作的位置,这可能会影响其所服务的市场的竞争。
管理层和雇员
截至2019年12月31日,GMSL共雇用员工452人。GMSL的雇员没有任何工会或其他贸易组织的正式代表,尽管大多数海员是已成立的工会的成员。GMSL认为与员工的关系很好,从未经历过停工或罢工。GMSL经常使用独立的顾问和承包商,在业务的不同领域,包括在安装和车队业务以及某些行政职能方面,提供各种专业服务。迪克·法格尔斯塔尔(Dick Fagerstal)是全球海洋控股有限公司(Global Marine Holdings Limited)母公司全球海洋控股有限公司(Global Marine Holdings LLC)2.4%的股东、董事长兼首席执行官,他是全球海洋控股有限公司(GMSL)的执行董事长。Fagerstal先生曾担任各种行业公司的执行职务,其中包括能源、海洋服务及其相关基础设施。
法律、环境和保险
GMSL不时受到一般业务过程中出现的索赔和法律诉讼的影响。这些事项本身是不确定的,不能保证任何这类事项的结果将对全球管理当局有利,或任何此类事项的解决不会对全球管理系统的业务、合并财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。GMSL认为,任何此类未决索赔和法律诉讼程序都不会对其业务、合并财务状况、业务结果或现金流动产生重大不利影响。
GMSL拥有全面的保险范围,包括保护和赔偿、船体和机械、战争风险、财产保险、董事和高级人员责任保险、维护合同的合同保修保险以及所有其他必要的公司保险。GMSL的责任在其每一项安装合同下都有上限和保险。
能源部分(美国自然能源)
美国天然气公司(美国天然气公司)(“Ang”)是一家主要的压缩天然气零售商(“CNG”),为运输业设计、建造、拥有、运营和维护天然气加气站。Ang的主要业务是为轻型、中型和重型车辆提供CNG.
Ang专注于各种市场的客户,包括重型卡车、机场、垃圾、工业、机构能源用户和政府车队。Ang寻求通过提供最先进的加油站,提供堪称典范的服务水平来留住客户.
作为汽车替代燃料的天然气市场
截至2019年12月31日,美国天然气车辆(“NGVA”)估计,美国有1600多个CNG加气站,美国道路上有超过17.5万辆天然气车辆。这包括大约39,500辆重型车辆(如拖拉机、垃圾车和公共汽车)、25,800辆中型车辆(如送货车和航天飞机)和87,000辆轻型车辆(如乘用车、运动型多用途车、卡车和货车)。截至2019年12月31日,美国能源部估计,美国大约有1000个公共CNG加气站。
Ang认为,在美国,天然气是汽油和柴油的一种有吸引力的替代燃料,因为它丰富、国产、清洁,而且一般比汽油或柴油便宜。从历史上看,石油、汽油和柴油价格波动很大,而天然气价格一般是稳定的,低于能源当量的石油、汽油和柴油的价格。ANG还期待着日益严格的空气质量监管,扩大车队运营商减少温室气体排放和增加燃料多样性的举措,以及规定低碳燃料的附加条例,所有这些都支持市场更多地采用天然气替代汽油和柴油作为汽车燃料。Ang认为,这些因素支持了目前在美国将天然气作为汽车燃料销售的机会。
天然气燃料的效益
国内供应充足:天然气钻探和生产的技术进步释放了巨大的天然气储量。美国现在是世界上第一大天然气生产国,天然气储量已经探明,储量也在不断增加。
较便宜:由于天然气丰富,按能源当量计算,美国的天然气成本低于原油价格。
Ang认为,在可预见的将来,用作运输燃料的天然气仍将比汽油和柴油便宜。此外,由于商品(天然气)的价格占CNG相当于汽油加仑(“GGE”)价格相对于柴油或汽油价格的商品部分的比例较小,CNG的价格对基本商品成本的上涨不那么敏感。
清洁剂:天然气比任何其他化石燃料含有更少的碳,因此,燃烧时产生的二氧化碳排放量较少。加州空气资源委员会(CARB)的结论是,CNG燃料汽车排放的温室气体(“温室气体”)比类似的汽油或柴油汽车少20%至29%。此外,由芝加哥大学为美国能源部运营的研究实验室阿贡国家实验室的一项研究表明,天然气车辆产生的温室气体排放量至少比汽油和柴油燃料汽车少13%至21%。
最新的天然气发动机具有接近零排放当量或“零排放当量”技术,产生的氮氧化物排放量比现行标准少90%。事实上,世界上最清洁的重型卡车发动机是由天然气驱动的.当使用可再生天然气时,它的温室气体排放量比柴油燃料少115%。
更安全:正如美国NGV报道的那样,CNG相对于汽油和柴油安全,因为它在泄漏或发生车辆事故时会消散到空气中。CNG在释放时比汽油或柴油的可燃性低,因为它只在相对较高的温度下燃烧。根据美国交通部国家公路交通安全管理局的数据,用于天然气车辆的燃料箱和系统受到联邦要求的一系列安全测试,如火灾、环境危害、爆裂压力和碰撞测试。此外,CNG储存在地面以上的储罐中,从而减少了土壤或地下水污染的风险。目前,美国有175,000多辆汽车,全世界有超过2,300万辆安全使用天然气的燃料。
天然气车辆
天然气车辆使用的内燃机类似于汽油或柴油驱动的车辆.一种天然气车辆使用密封的储存气瓶来容纳CNG,这是专门设计的输送天然气到发动机的燃料管道,以及一台调整为使用天然气的发动机。天然气燃料的辛烷值比汽油或柴油高,天然气车辆的加速和其他性能特征与同等重量和发动机等级的汽油或柴油车辆相似。在CNG上运行的天然气车辆使用软管和喷嘴加油,用油箱制造密闭密封。对于重型车辆,火花点火的天然气车辆已经证明比柴油动力车辆运行更安静。天然气车辆的价格通常高于汽油或柴油驱动的车辆,这主要是因为持有天然气的储存系统的成本较高。
实际上,任何汽车、卡车、公共汽车或其他车辆都能够制造或改装以使用天然气。这些车辆包括长途拖拉机、垃圾卡车、地区拖拉机、过境公共汽车、水泥卡车、送货卡车、职业工作卡车、校车、班车、客车、皮卡以及货运和客货车。Ang预计,随着天然气作为汽车燃料在美国得到更广泛的接受,将有更多的型号和类型的天然气车辆可供使用。
产品和服务
CNG销售:Ang通过位于Ang拥有或租赁的物业上的加气站销售CNG。在这些CNG加气站,ANG根据标准、浮动汇率或锁定费率安排从当地公用事业公司或第三方营销机构采购天然气,然后将其压缩并分配到客户车辆中。Ang的CNG加气站销售主要是通过与客户的合同进行的。根据这些合同,定价主要是以成本加为基础的,而成本加起来是通过增加天然气公用事业价格的差额来计算的。因此,CNG的销售总收入因天然气价格的上涨或下降而增加或减少。Ang的CNG加气站销售余额是根据当前的市场条件进行的公开销售。
O&M服务:ANG为其客户拥有的CNG站提供操作和维护(“O&M”)服务。对于这些服务,Ang通常根据车站CNG的数量和客户的目标和目的收取每月或每个政府通用电气公司的费用或时间和材料费。
网站开发:Ang为自己或其客户建造最先进的加油站,要么作为总承包商,要么监督合格的第三方承包商。ANG还从第三方那里获得了现有的电站(ANG没有建造)。CNG站的设备通常由烘干机、压缩机、分配器和储罐组成。
Ang的52个加油站为零售客户提供独立的公共通道。每个公共加油站的加油率与传统的汽油和柴油加气站相当。
销售与营销
Ang将其销售和营销工作集中在美国大陆,并主要通过直接销售来实现这些努力。ANG的销售和营销小组随时了解拟议和新通过的法规,以便向现有和潜在客户提供天然气作为车辆燃料价值的教育。
关键市场和客户
ANG面向各种市场的客户,如卡车、机场、垃圾、公共交通以及食品和饮料分销商。在2019年,大约52%的ANG收入来自CNG的销售来自合同客户。
卡车和食品饮料分销商:Ang认为,在美国,重型卡车运输是天然气用作汽车燃料的最大机会之一。拥有高里程卡车的车队消耗大量燃料,并能从天然气的低成本中获益。许多发货人、制造商、零售商和其他卡车车队运营商已经开始采用天然气燃料卡车来转移他们的货物。
公司信息;收购和剥离
Ang最初成立于2011年。2014年8月,HC2获得了ANG 51%的股权。2014年10月,Ang收购了在印第安纳州拥有三个加油站的Northville天然气公司。2016年5月,Ang收购了西南能源NGV服务有限责任公司,其中包括阿肯色州的两个电视台。2016年9月,Ang收购了美国CNG公司的资产。和K&K社署1号,LLC,这是由阿肯色州的一个站组成。2016年12月,Ang收购了Questar燃料公司和星座CNG有限责任公司。这些收购进一步扩大了Ang的网络,在亚利桑那州、加利福尼亚州、犹他州、科罗拉多州、德克萨斯州、堪萨斯州、印第安纳州和俄亥俄州增设了17个电视台。在2019年6月,Ang收购了ampCNG有限责任公司。此次收购扩大了Ang的网络,在德克萨斯州、俄亥俄州、北卡罗来纳州、印第安纳州、佛罗里达州、阿肯色州、佐治亚州和田纳西州增设了20个电视台。
Ang打算继续寻求更多的收购、剥离、伙伴关系和投资,因为Ang意识到这些机会将增加其竞争优势,利用行业发展,或提高其市场地位。
税收激励
从2012年10月至2019年12月,ANG有资格获得代用燃料消费税抵免(“AFTC”),按作为汽车燃料出售的CNG的政府一般费用计算,为0.50美元。此外,美国联邦和州政府还提供其他税收优惠,以抵消购买天然气车辆、转换车辆使用天然气或建造天然气加气站的费用。截至提交这份文件之日,美国国会通过了一项AFTC延长法案,使该法律生效至2020年12月31日。
赠款方案
Ang继续寻找和申请,并帮助其船队客户申请联邦,州和地区的赠款计划。这些项目为天然气车辆转换和购买、天然气加气站建设和销售汽车燃料提供资金。
竞争
汽车燃料市场竞争激烈。CNG最大的竞争对手是汽油和柴油,因为美国的绝大多数汽车都是由汽油和柴油驱动的。许多汽油和柴油的生产者和销售商都是大实体,拥有比ANG拥有的更多的资源。ANG还与其他替代汽车燃料的供应商竞争,包括乙醇、生物柴油和氢燃料,以及混合动力汽车和电动汽车的供应商。新技术和对现有技术的改进可能使天然气以外的替代品对市场更具吸引力,或者如果在石油和天然气使用方面取得这种进展,则可能减缓天然气作为车辆燃料市场的发展。
相当多的老牌企业,包括石油和天然气公司、替代车辆和替代燃料公司、天然气公用事业公司及其附属公司、工业天然气公司、卡车站和加油站经营者、燃料供应商和其他组织,已经进入或计划进入天然气和用作车辆燃料的其他替代品市场。这些现有的和潜在的竞争对手中有许多比Ang拥有更多的资金、营销、研究和其他资源。几家天然气公用事业公司及其附属公司拥有并运营着与Ang的加油站竞争的CNG公共接入站。
政府规例及环境事宜
ANG业务的某些方面受联邦、州、地方和外国法律的管制。如果Ang违反了这些法律,或者改变了这些法律,就会对Ang的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。对ANG业务有重大影响的法规如下所述。
CNG电台:要建造CNG加气站,ANG必须满足许可和其他要求,并且ANG或第三方承包商必须作为一般工程承包商获得许可。每个CNG加气站必须按照联邦、州、NFPA-52和与车站设计、环境健康、意外排放预防、地面储罐、危险废物和危险材料有关的地方法规建造。ANG还必须在某些国家机构注册为CNG的零售商/批发商。
Ang认为,这是在实质上符合环境法律法规和其他已知的监管要求。遵守这些条例并没有对ANG的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响;然而,新的法律或条例或对现有法律或法规的修正使之更加严格,例如更严格的空气排放要求、使废物材料受到更严格和更昂贵的处理、处置和温室气体排放清洁要求或条例的建议,都可能要求ANG今后承担大量的资本支出。
电信部门(PTGi-国际承运人服务公司)
ICS为客户提供基于Internet协议的时分复用(TDM)接入,用于传输远程语音分钟。
网络
ICS运营着一个全球电信网络,包括国内交换和相关外围设备,以及用于因特网和基于电路的服务的运营商级路由器和交换机。为了确保高质量的通信服务,ICS的网络采用了数字交换和光纤技术,融合了因特网语音协议和SS7/C7信令的使用,并得到了全面的网络监控和技术支持服务的支持。
交换系统
ICS的网络利用美国的国内交换系统、互联网路由器和媒体网关,以及通过第三方互连在世界各地的存在点。
外国承运人协定
在某些国家,与传统的邮政电报和电信公司(“邮电公司”)的竞争有限,ICS与邮电公司或其他服务提供商签订了外国承运人协议,允许ICS向这些国家提供通信,并从这些国家接收返回业务。
网络管理与控制
ICS在弗吉尼亚州Herndon拥有和运营网络管理系统,用于监视和控制ICS的交换系统、全球数据网络和ICS网络中使用的其他数字传输设备。设在危地马拉危地马拉城和罗马尼亚布加勒斯特的ICS网络管理中心提供了额外的网络监测、网络管理和流量管理服务。网络管理控制中心不断在线。
销售与营销
ICS通过各种销售渠道销售其服务,概述如下:
•贸易展*ICS全年参加世界各地的工业贸易展览。在每一次交易会上,ICS都要向现有的 以及通过预先安排的会议、社交聚会和网络建立潜在的新客户;以及
•商业 发展::ICS的世界级销售团队致力于通过不断的沟通和面对面的会议,开发ICS在全球的业务潜力。
管理信息和计费系统
ICS运营管理信息、网络和客户计费系统,支持网络和流量管理、客户服务和客户计费功能。在财务报告方面,ICS将来自每个ICS市场的信息合并到一个数据库中。
ICS认为,其财务报告和记帐系统一般足以满足其业务需要。然而,在未来,ICS可能会确定,它需要投资更多的资金来购买硬件和软件,授权更专业的软件并提高其能力。
竞争
长途:ICS在试图赢得其他电信运营商和转售商的业务时,面临着巨大的竞争。ICS在价格、服务质量、财务实力、关系和存在的基础上进行竞争。批发远距离语音分钟的销售是通过将一家电信运营商连接到另一家电信运营商并为此收取费用而产生的。
过头(“ott”):诸如WhatsApp、skype和FaceTime等Ott应用程序继续影响ICS的远程业务模式。无法保证:(1)目前由OTT应用程序驱动的全球远程业务的下降不会增加;或者(2)ICS的业务不会受到全球OTT应用程序的消费者越来越多的采用程度的影响。
政府管制
ICS在其运作的每个法域都受到不同程度的监管。这些法域的地方法律和条例以及对这些法律和条例的解释各不相同。不能保证:(1)今后的监管、司法和立法变革不会对综合安全理事会产生重大不利影响;(2)国内或国际监管机构或第三方不会就其遵守适用的条例提出重大问题;或(3)监管活动不会对其产生重大不利影响。
在许多法域,影响电信业的监管仍在迅速变化。与隐私有关的法律和法规,如欧盟的GDPR,以及私有化、放松管制、监管的变化、整合和技术变革已经并将继续对该行业产生重大影响。虽然我们相信继续放宽对电讯业部分行业的管制,会为象我们这样的公司创造机会,但我们不能保证放宽管制和改变规管的方式会令电讯局受惠。
截至2019年12月31日,我们在某些司法管辖区内提供服务的规管架构如下:
美国
在美国,ICS的服务受经修正的1934年“通信法”(“通信法”)、联邦通信委员会(FCC)条例的其他联邦法律、规则和命令以及各州适用的法律和条例的规定制约。
ICS的州际电信服务受制于“通信法”和FCC的规则和命令中规定的各种具体的公共载波电信要求,包括操作、报告和收费要求。联邦和州监管机构都有对违反监管要求的行为施加货币和其他处罚的广泛权力。
国际服务条例
FCC对美国和其他国家的公共承运人服务连接点拥有管辖权,ICS提供此类服务。这种国际共同承运人服务的提供者必须根据“通信法”第214条获得公平竞争委员会的授权。ICS已经获得了在基于设施和转售的基础上使用各种传输媒体在非主导运营商基础上提供国际交换服务和国际专线服务所需的授权。FCC正在考虑对其管辖国际通用承运人的规则进行一些可能的修改。我们无法预测FCC将如何解决这些问题,也无法预测其决定将如何影响ICS的国际业务。FCC规则允许不占主导地位的运营商,如ICS,在不同的基础上提供某些服务,在这种情况下,竞争可以为消费者提供更低的费率和运营商与服务之间的选择。
家政服务条例
至于ICS在美国的国内电信服务,ICS被认为是受FCC监管的不占主导地位的州际电信公司。FCC规则为ICS提供了启动或扩大其国内州际业务的重要权力,但ICS必须获得FCC批准才能接管另一家电信运营商或其资产,将ICS的业务控制权移交给另一实体,或停止服务。ICS还被要求提交各种报告,并向FCC和各州委员会支付各种费用和评估。除其他外,州际公共承运人必须以公正和合理的费率在非歧视的基础上提供服务。FCC有权受理有关ICS遵守或不遵守“通信法”和FCC规则的这些和其他要求的投诉。除其他条例外,通信技术中心还须遵守“通信执法协助法”(“CALEA”)和相关的FCC条例,这些法规要求电信运营商配置其网络,以便利执法当局进行电子监视。
2019年4月,联邦通信委员会关于完成对农村地区的呼叫的规则开始生效。这些规则要求某些零售长途电话服务提供商生成和保留关于农村地区通话完成情况的各种记录。具体而言,这些规则要求这些提供商收集和保留关于长途电话尝试的信息,例如,但不限于被叫号码、呼叫的日期和时间以及中间提供商的使用。该规则还禁止虚假的可听到铃声(在呼叫建立请求到达终止服务提供商之前,过早触发呼叫方的可听到铃声)。虽然ICS不直接受这些规则的约束,但ICS可以作为这些规则意义上的中间提供者,这可能要求ICS向其客户提供有关它代表客户进行的调用的信息。此外,根据1934年“通信法”第262条,中间供应商(如ICS)必须在FCC注册,并符合某些质量标准(现体现在FCC的规则中)。
州际和国际电信运营商必须向联邦通用服务基金(“USF”)捐款。提供批发电信服务的运营商不需要就向客户出售的服务作出贡献,这些服务提供书面证明,证明客户自己将作出所需的贡献。如果FCC或USF管理员确定包括ICS在内的USF公司的报告不准确或不符合FCC规则,ICS可能会受到额外的捐款以及罚款和罚款。此外,FCC在计算会费时可以修改其USF缴款机制和考虑的服务。ICS无法预测任何此类修订的结果或它们对ICS的缴款义务的潜在影响。联邦通信委员会正在考虑的对美国联邦基金的一些变化可能对某些实体的影响大于其他实体,而且由于FCC关于美国联邦的决定,ICS可能比其竞争对手处于不利地位。此外,FCC可能将向USF捐款的义务扩展到ICS提供但目前尚未分摊的某些服务。
FCC规则要求在公共交换电话网络(“PSTN”)上或以公共交换电话网(“PSTN”)为目的地的州间或州内通信的提供者将与主叫方相关联的电话号码发送给呼叫路径中的下一个提供商。中间提供商(如ICS)必须将它们从其他提供商接收到的未更改的呼叫方号码(“cpn”)或收费号码(“cn”)信令信息传递给呼叫路径中的后续提供商。虽然ICS认为它符合这一规则,但如果它通过的流量没有适当的CPN或CN信息,ICS可能会受到罚款、停止和停止命令,或其他处罚。
保险部分(大陆保险集团有限公司)
2015年12月24日,我们完成了对联合教师协会保险公司(“UTA”)和大陆通用保险公司(“CGI”)(合并为“保险公司”)的收购,总价值约为1 860万美元。保险公司的业务被合并到保险业务部门-公民身份保险公司。
保险公司向俄亥俄州保险局(“Odoi”)和德克萨斯州保险局(“TDOI”)提出申请,要求将CGI从俄亥俄州重新纳入德克萨斯州。在重新归化的同时,保险公司向TDOI提交了合并UTA和CGI(与CGI作为生存实体)的请求,该请求于2016年12月31日获得批准。
2018年8月9日,CGI完成了对KMG美国公司(KMG)的收购,KMG是Kanawha保险公司(KIC)的母公司,Kanawha保险公司(KIC)是Humana的长期护理保险子公司。作为南卡罗来纳州保险局批准收购的一个条件,CGI同意将KIC从南卡罗来纳州重新驯化到德克萨斯州,同时将KIC与CGI合并并并入CGI(“合并”),并在关闭后的两年内保持授权控制水平的风险资本比率不低于450%。同样,cgi同意德克萨斯州保险业监督专员的意见,从合并之日起的两年内,它将将调整后的资本总额维持在不低于450%的授权控制风险资本水平,在随后的三年中保持不低于400%的资本水平。
在2015年和2018年的收购中,HC2同意对包括法尔科内在内的HC2员工参与CGI日常业务的某些限制。例如,HC2的董事会成员,包括法尔科内先生,目前可能不担任CGI的董事或官员。然而,HC2有权在公民身份调查委员会中有一名代表,而在HC2控制下的一家子公司担任CGI的投资顾问。
战略
CIG目前通过CGI为大约132,000人提供长期护理、生命、年金和其他事故和健康保险.公民权利委员会保险业务提供的福利有助于保护保险单和证书持有人免受与疾病、伤害、生命损失或收入中断有关的经济困难。
CIG专注于长期护理保险,并致力于继续向其保单和证书持有人提供由CIG保险业务确定的最佳实践服务。通过对技术的投资,致力于吸引、发展和留住一流的保险专业人员,致力于持续的流程改进,以及对战略增长的关注,我们相信,CIG完全有能力维持和提高为客户提供的服务水平,并在长期护理行业中发挥主导作用。
CIG的计划是利用其现有的平台和行业专长,为管理封闭的长期护理业务寻找战略增长机会。预计增长机会将来自:
•未来收购长期护理业务和/或封闭的长期护理政策;
•再保险安排;及
•第三方行政安排。
产品
长期护理保险
CIG的长期护理保险产品支付的福利要么是指定的每日赔偿金额,要么是对在被保险人家中或在辅助生活或护理设施中提供的长期护理服务的实际费用的报销,但以每日最高限额为限。福利金开始于等待期之后,通常为90天或更短的时间,通常为期三年、六年或投保人的一生。
实际上,所有有效的长期护理保险单都是在1995年之后出售的,然后所有的销售都在2010年1月停止。除纽约州外,所有州都颁布了政策,德克萨斯州是最大的问题州,拥有约20%的业务。现有的一揽子政策既包括个人产品,也包括群体产品,但所有个人都是单独承销的。CIG的长期护理保险产品是在保证可再生的基础上销售的,这使我们能够重新定价有效的保单,但须经监管机构批准。CIG长期医疗机构的盈利能力受到保险费率的提高、持久化、投资回报、索赔经验和管理费用水平的影响。作为cig长期医疗保险业务战略的一部分,管理层一直在实施并期望继续对其业务进行大幅提高,这是有实际理由的。保险费率因年龄而异,基于发病率、死亡率、持久性、行政费用和投资收益的假设。CIG根据自己的主张和持续的经验制定其假设,并公布行业表。
人寿保险和年金
CIG的寿险产品包括传统人寿保险、术语人寿保险、通用人寿保险和利息敏感人寿保险。其年金产品包括弹性年金和单一溢价递延年金。公民社会保险公司的人寿保险业务为个人及其家庭提供了一个个人财务安全网。这些产品为被保险人死亡后的经济困难提供了保护。其中一些产品还提供了一种储蓄要素,可以帮助积累资金以满足未来的财政需要。年金是一种长期的退休储蓄工具,它受益于在递延征税的基础上产生的收入。年金的发行人收取保险单的保费、信用利息或收益,并在死亡、退保或年金化时支付利益。所有的人寿保险和年金产品都禁止进入新的业务。人寿保险产品既有完整的,也有简化的承保。
其他意外及健康
本公司的意外及健康产品,除长期护理保险外,包括意外死亡、意外死亡及伤残收入、医院费用、医院弥偿及主要的个人医疗保险。这些产品从部分偿还到全额偿还医疗和有关费用。所有产品都是在“平价医疗法案”出台之前销售的,这些产品线不允许新的业务进入。如果不以其他方式免除“平价医疗法”的要求,这些政策将根据“平价医疗法”而不受“平价医疗法”的要求管辖。这些保单中有少数得到了保证,尽管大多数保单都是以个别承保方式发放的。
客户
1986年至2010年间,CIG的长期护理保险单被销售并出售给个人,目的是提供明确程度的保护,以防止在被保险人家中或在辅助生活或护理设施中提供的长期护理服务的重大和不断上升的成本。尽管CIG不再积极销售新的保险产品,但它继续为其有效的长期护理、人寿保险、年金和其他意外和健康区块提供服务,并获得净更新保险费,大约132,000人的寿命。
雇员及营运
截至2019年12月31日,公民权利委员会雇用了130名全职人员和2名兼职人员,其中大部分是按工资雇用的,有些是按小时雇用的。除了在不同州工作的九名远程雇员外,所有其他雇员都在位于得克萨斯州奥斯汀的家庭办公室外工作。CIG认为其与员工的关系令人满意,从未经历过停工或其他劳动骚扰。所有的运营中心都保持着成本效益高、效率高的运营模式。
过渡事务和行政事务协定
在2015年12月24日购买保险公司后,在俄亥俄州辛辛那提与前业主GreatAmericanFinancialResources(“GreatAmerican”)签订了一项过渡服务协议(“过渡服务协议”),根据该协议,Great American同意继续履行某些业务职能,如信息技术、金融、投资和会计,为期12至16个月,以便我们有时间获得接管这些职责所需的资源。信息技术、金融、投资和会计职能在2016财政年度得到填补和(或)外包,根据“过渡服务协定”收到的服务于2017年3月31日结束。同时,与GreatAmerican签订了一项行政服务协定(“行政服务协定”),根据该协议,大美国人寿保险公司(“Galic”)同意继续管理保险公司的人寿和年金业务,为期不少于五年。自2019年7月1日起,保险公司和Galic签订了“行政服务协定”第1号修正案,其中删除了有效延长“行政服务协定”期限的五年期限条款。
KIC的收购包括许多现有的或建立新的第三方管理人(TPA)协议,以继续提供服务和执行关键程序(精算、索赔处理、提高利率工作等)。对KIC继续生产产出的能力。KIC的所有保险合同目前都由这些TPA管理。作为其2020年战略计划的一部分,CGI计划将大部分KIC人寿和年金模块纳入其内部。
再保险
CIG通过割让协议对其与非附属再保险公司的保险业务进行很大一部分的再保险。在再保险交易中,再保险公司同意赔偿另一保险人的部分或全部责任。公民权利委员会参加再保险转让活动,以尽量减少重大风险的风险,限制损失,并为今后的增长提供更多的能力。公民权利委员会还获得再保险以满足某些资本要求。
根据再保险协议的条款,再保险公司同意在索赔被支付的情况下偿还已支付的赔偿金额。根据再保险协议举行的会议不履行公民身份保险公司作为主要保险人的义务。如果再保险协议中承担的再保险人不能履行其义务,公民身份保险公司仍有可能承担责任。如果再保险公司不履行再保险协议规定的义务,再保险可收回的余额可能无法收回。CIG评估再保险公司的财务状况,并监测信贷风险的集中程度,以尽量减少我们的风险敞口。公民权利委员会也可能需要可接受的抵押品来支持再保险的可收回余额。CIG可收回再保险的可收回性主要取决于个别再保险人的偿付能力。尽管公民身份保险委员会有控制措施尽量减少其风险,但再保险公司的破产或再保险人无力或不愿意遵守再保险合同的条款,可能对公民身份保险委员会的经营结果产生重大不利影响。中国公民健康保险公司为其长期护理业务制定了各种配额份额再保险协议,发放的再保险总额为5.23亿美元,用于积极的生命储备和1.24亿美元的伤残人寿保险储备。可从再保险公司收回的数额是按照与再保险保单有关的总负债的方式估算的。
政策合同和福利准备金
保险公司经营的适用保险法要求它们作为负债报告保单准备金,以履行其未付保单的未来义务。这些储备金是指按某些假定费率每年收取额外保险费和利息的数额,计算出来的数额足以应付到期时的各种政策和合同义务。这些法律规定,准备金不得低于使用法定会计所需的某些特定死亡率和发病率表、利率和估值方法计算的准备金。
国际会计准则委员会按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)计算准备金,这种计算可能与各州法律规定的计算不同,并在法定财务报表中报告。这些差异是由于使用死亡率和发病率表以及利息假设造成的,公民权利委员会认为,与法定会计目的相比,这些表和利息假设更能代表这些政策的预期经验,也源于精算保留方法的差异。
公民权利委员会用来计算其储备金的假设是对应付政策福利期间的经验的估计。如果实际经验比我们的储备假设更有利,那么储备就应该足以为未来的福利和开支提供资金。如果经验不如储备假设有利,则可能需要额外的储备。主要经验假设包括索赔发生率、索赔解决率、死亡率和发病率、政策持久性、利率、贷记利差和保险费增加。公民权利委员会定期审查其经验,并酌情更新其对所有索赔的政策准备金和准备金。
收入报表包括未来政策和合同福利准备金的年度变动。这一变化反映了保费支付和利息积累的正常增长,以及政策终止(如失误、死亡和福利支付)的减少。如果使用损失确认测试之日的最佳估计假设的政策准备金高于扣除任何递延购置费用的现有政策准备金,则确认这一缺陷所需准备金的增加也包括在未来政策和合同福利准备金的变动中。
关于准备金的进一步讨论,请参阅下文第1A项所载“风险因素”范围内与保险部分有关的风险,项目7中“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析”中对保险部门业务结果的讨论,以及附注2“重大会计政策摘要”和附注12.“综合财务报表附注”的生命、事故和健康准备金。
投资
公民权利委员会管理其现金和投资资产的方法旨在平衡质量、多样化、资产/负债匹配、流动性需求和投资回报。投资过程的目标是优化税后、风险调整后的投资收入和税后、风险调整后的总回报,同时在现金流量和期限的基础上管理资产和负债。CIG的负债主要由投资级别的投资支持,固定期限证券反映在公司的综合资产负债表上。
该公司向TDOI提交了一份投资管理协议表格D,指定子公司CIG为投资经理,自2017年1月1日起生效。TDOI就表格D发出了一封日期为2016年12月19日的“不采取行动”信函。
调节
公民权利委员会的保险公司附属公司在其营业的管辖区内受管制。一般来说,各州的保险法设立了管理机构,具有广泛的行政权力,除其他外,管理保险费率、偿付能力标准、保险公司、代理人和经纪人的执照、交易惯例、保单形式、维持特定准备金和资本以保护投保人、为投保人提供的证券存款、投资活动以及保险子公司与其父母和附属公司之间的关系。保险子公司与其母公司和附属公司之间的重大交易一般必须事先得到适用的保险监管机构的批准,并予以披露。此外,虽然各州不同,但这些规定通常限制保险公司在没有事先监管批准的情况下,在任何12个月期间向股东支付的最高股息数额。这些限制通常以净收入或法定盈余为基础。
我们的保险子公司定期接受其住所状态和其获准经营业务的其他州的审查。国内考试传统上从保护投保人的角度强调财务问题,但它们可以而且已经涵盖了审查国可能有兴趣审查的其他问题,例如市场行为问题。其他州的审查更多地侧重于市场行为,例如审查销售做法,包括广告材料的内容和使用,代理和经纪人的许可和任命,以及承保、索赔和客户服务做法,以及识别和处理无人认领的财产,以确定是否符合州法律。我们的保险子公司还须接受国家保险担保协会的评估,以支付破产或破产保险公司的比例费用。CGI年度担保评估的财务影响并不重大。
2010年的“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”),除其他外,在美国财政部内设立了一个联邦保险办公室(FIO)。“多德-弗兰克法案”(Dod-Frank Act)要求联邦投资组织颁布相关法规,以履行其专注于系统性风险监督的任务。联邦劳工组织收集了有关保险业的信息,并于2013年12月向国会提交了一份报告。该报告的结论是,混合监管方法,包括州政府和联邦政府的联合行动,可以通过实现一致性、效率和一致性,特别是在偿付能力和市场行为监管方面,改善美国的保险制度。自那时以来,金融情报室就保险部门和保险监管的各个方面发表了补充报告。目前摆在国会面前的立法提案,以及特朗普政府2017年的一份报告,都呼吁完善联邦劳工组织的使命,包括加强与州监管机构的协调。我们无法预测这些问题中的任何一个会在多大程度上导致目前基于状态的保险业监管体系的变化,或最终影响公司的运营。
美国寿险公司的风险资本(RBC)标准由美国国家保险专员协会(NAIC)规定。我们保险子公司的住所国通过了NAIC RBC for Insurers Model Act,其中规定了一个评估所有人寿保险公司和健康保险公司法定资本和盈余是否充足的制度。该制度的基础是一个基于风险的公式,该公式将规定的因素适用于寿险和健康保险公司业务中的各种风险因素,以报告与保险人承担的风险数额成比例的最低资本要求。生命和健康红细胞公式旨在每年衡量(一)资产违约和资产价值波动造成的损失风险,(二)不良死亡率和发病率经验造成的损失风险,(三)因利率变化导致资产与负债现金流量不匹配而造成的损失风险,以及(四)商业风险。这一公式被用作一种早期预警工具,以确定可能资本不足的公司。该公式只打算用作监管工具,而不是作为对保险公司进行总体评级的手段。我们的保险子公司的红细胞比率仍然符合我们的预期,并且大大高于需要国家采取管制行动的水平。NAIC还发布了一项建议,为固定资产资本收费实施一种新的、更细粒度的红细胞结构。拟议结构将把固定资产指定从6个类别扩大到20个类别,并修订要素价值。与固定资产有关的新结构在2019年年底没有生效。公民权利委员会将继续监测NAIC在这个问题上的活动。
竞争
CIG在通过合并、股票购买或再保险交易或其他方式收购保险公司和/或保险业务块方面与金融服务公司竞争。
生命科学部分(潘森德生命科学有限责任公司)
潘森德专注于保健行业创新技术和产品的开发。截至2019年12月31日,潘森德已投资四家公司:
•R2技术公司(“R2”),一家开发治疗美容和医疗皮肤病的医疗设备的公司。2017年7月,R2收到了美国食品药品管理局关于R2第二代设备--皮肤冷却系统的市场许可的通知。皮肤冷却系统是一种冷冻器械,用于皮肤科切除皮肤良性病变的手术,其依据是麻省总医院和哈佛医学院开发的一项新技术的独家许可权;
•吉诺威尔骨科公司(“热那维尔”)是一家开发新型部分和全膝关节替代治疗膝骨关节炎的公司,该公司是在纽约大学医学院发明的专利保护技术的基础上开发的;
•麦迪比肯公司一家公司开发了一种用于肾脏功能评估的专有无创实时监测系统。这个系统(称为MediBeaconOpticalRenalFunctionMonitor系统)使用一个光学皮肤传感器,它与在光线存在下发光的专有代理相结合。这将是第一个,也是唯一的,非侵入性的系统,使实时,直接监测肾功能的重点。2017年3月2日,麦迪比肯宣布在圣路易斯华盛顿大学成功地完成了对肾功能受损患者的实时、护理点肾功能临床研究。2016年6月8日,联发科宣布完成对位于德国曼海姆的生命科学公司曼海姆医药诊断公司的收购。最近,MediBecon宣布了一个与密苏里州圣路易斯华盛顿大学医学院科学家合作的研究项目,该项目旨在提高对儿童营养不良及其相关问题,包括发育迟缓的了解。这项工作由比尔和梅林达·盖茨基金会向华盛顿大学提供的第二阶段大挑战探索基金资助。这是对2014年颁发的第一阶段大挑战探索奖工作的后续赠款。MediBecon最近还接受了美国国立卫生研究院(NIH)国家眼科研究所(NIH)资助的一项小型企业创新研究基金。在这一支持下,MediBecon正在研究使用MediBecon荧光示踪剂来可视化眼部血管。NIH支持的项目的重点是确定一种特定的专有MediBecon示踪剂在使用时是否有可能提供更多的临床价值,而不是现有的护理标准。
更有甚者,2018年10月22日,美国食品和药物管理局(FDA)批准了MediBeaconTransmalGFR测量系统(TGFR)的突破性装置。该装置旨在测量肾功能受损或正常患者的肾小球滤过率(GFR);
•三环技术,一家专门从事医疗设备、国土安全、成像传感器、光学、流体学、机器人技术和移动医疗保健的研发工程公司。
广播部分(HC2广播控股公司)
HC2广播控股公司(“HC2B”及其子公司“HC2广播”)是HC2控股公司的多数股权子公司,是美国各地广播电视台的所有者和运营商,主要通过收购实现增长,截至2019年12月31日已完成30多家。hc2广播公司的目标是建立一个全面的、全国性的“空中广播”广播电视分发平台,在完全建成后将覆盖大多数美国人口,为高端内容提供商提供将其产品ota提供给更多家庭,并最终向更多移动设备提供产品的途径。HC2广播电台将连接到因特网协议网络骨干网,这将使HC2广播公司能够远程监测和运营这些电台,从而产生显著的成本效益和冗余。
截至2019年12月31日,HC2广播公司运营了大约195个电台,包括9个全电站、51个A类电台和135个LPTV电台。到2020年年底,hc2广播公司预计将运营250多个电台,总共能够广播1,500个子频道,并在美国和波多黎各之间达到100个市场,其中包括34个前35个市场,100多个电台集中在前35个市场。HC2广播公司还拥有大约200个广播电台建设许可证,其中一部分预计将在今后24个月内有选择地建造并获得许可证,从而使HC2广播公司的业务范围扩大到大约130个市场。
2017年12月,HC2广播公司还收购了Azteca America,以前是TV Azteca的美国子公司,S.A.B.de C.V。墨西哥第二大广播电视网。美国阿兹特克语播放针对美国西班牙裔的西班牙语节目。网络的大部分节目是由前母公司根据多年的程序许可协议(“PLA”)提供的。截至2019年12月31日,美国阿兹特卡公司已在大约50个HC2广播电台播出。HC2广播公司在美国有雇员,并根据“广播服务协议”(“BSA”)与Azteca电视台签订合同,专门从事Azteca美国公司的业务。
运营广播电台
以下是截至2019年12月31日HC2广播公司按呼叫信号和市场排名列出的运营台:
| | | | | | | | | | | |
市场 | 市场 秩(a) | 台站 | 服务 |
纽约,纽约 | 1 | 威登 | 全电站(b) |
| | WKOB-LD | LPTV电视台 |
| | W28ES-D | LPTV电视台 |
洛杉矶,加利福尼亚州 | 2 | KSKJ-CD | 甲级车站 |
| | KHIZ-LD | LPTV电视台 |
| | Kyan-LD | LPTV电视台 |
| | KVTU-LD | LPTV电视台 |
芝加哥,伊利诺伊州 | 3 | WPVN-CD | 甲级车站 |
费城,宾夕法尼亚州 | 4 | WPSJ-CD | 甲级车站 |
| | WDUM-LD | LPTV电视台 |
| | W36DO-D | LPTV电视台 |
达拉斯-Ft。沃思 | 5 | 卡兹德 | 全电站 |
| | Knav-LP | LPTV电视台 |
| | KHPK-LD | LPTV电视台 |
旧金山-奥克兰-圣何塞,加利福尼亚州 | 6 | 凯莫电视 | 全电站 |
| | KQRO-LD | LPTV电视台 |
| | KFTY-LD | LPTV电视台 |
德克萨斯州休斯顿 | 8 | KYAZ | 全电站 |
| | KUVM-CD | 甲级车站 |
| | KUGB-CD | 甲级车站 |
| | 科和 | LPTV电视台 |
亚特兰大,GA | 10 | WYGA-CD | 甲级车站 |
| | WUVM-LP | LPTV电视台 |
| | WDWW-LD | LPTV电视台 |
| | WUEO-LD | LPTV电视台 |
| | WIEF-LD | LPTV电视台 |
菲尼克斯-普雷斯科特 | 11 | KMOH-TV | 全电站 |
| | KPDF-CD | 甲级车站 |
| | K18JL-D | LPTV电视台 |
| | KTVP-LD | LPTV电视台 |
| | Kejr-LD | LPTV电视台 |
坦帕-圣彼得堡-萨拉索塔,佛罗里达州 | 12 | WXAX-CD | 甲级车站 |
| | | | | | | | | | | |
| | W15CM-D | LPTV电视台 |
密歇根州底特律 | 14 | WDWO-CD | 甲级车站 |
| | 乌德尔 | LPTV电视台 |
明尼阿波利斯-明尼苏达州圣保罗 | 15 | K33LN-D | 甲级车站 |
| | KJNK-LD | LPTV电视台 |
| | K28PQ-D | LPTV电视台 |
迈阿密-Ft。劳德代尔 | 16 | W16CC-D | LPTV电视台 |
丹佛,CO | 17 | K05MD-D | LPTV电视台 |
奥兰多-代托纳海滩-墨尔本,佛罗里达州 | 18 | WFEF-LD | LPTV电视台 |
克利夫兰-阿克伦-广州,OH | 19 | WQDI-LD | LPTV电视台 |
| | KONV-LD | LPTV电视台 |
| | WUEK-LD | LPTV电视台 |
| | 韦卡-LD | LPTV电视台 |
萨克拉门托-斯托克顿-莫德斯托,加利福尼亚州 | 20 | kbtv-cd | 甲级车站 |
| | KAHC-LD | LPTV电视台 |
| | K04QR-D | LPTV电视台 |
| | KBIS-LD | LPTV电视台 |
| | KFMS-LD | LPTV电视台 |
| | KFKK-LD | LPTV电视台 |
夏洛特,NC | 21 | W15EB-D | 甲级车站 |
| | WVEB-LD | LPTV电视台 |
| | 黑尔-LD | LPTV电视台 |
圣路易斯,MO | 23 | K25NG-D | 甲级车站 |
| | KBGU-LP | LPTV电视台 |
| | Kptn-LD | LPTV电视台 |
| | WODK-LD | LPTV电视台 |
| | Wleh-LD | LPTV电视台 |
匹兹堡,宾夕法尼亚州 | 24 | WWLM-CD | 甲级车站 |
| | WJMB-CD | 甲级车站 |
| | WMVH-CD | 甲级车站 |
| | WKHU-CD | 甲级车站 |
| | WWKH-CD | 甲级车站 |
印第安纳波利斯 | 25 | WSDI-LD | LPTV电视台 |
巴尔的摩,医学博士 | 26 | WQAW-LP | LPTV电视台 |
田纳西纳什维尔 | 28 | WJFB | 全电站 |
| | WKUW-LD | LPTV电视台 |
| | WCTZ-LD | LPTV电视台 |
加利福尼亚州圣迭戈 | 29 | KSKT-CD | 甲级车站 |
UT盐湖城 | 30 | KPNZ | 全电站 |
| | kbtu-LD | LPTV电视台 |
德克萨斯州圣安东尼奥 | 31 | K25OB-D | 甲级车站 |
| | kvdf-cd | 甲级车站 |
| | K17MJ-D | LPTV电视台 |
| | 柯布斯 | LPTV电视台 |
| | KSSJ-LD | LPTV电视台 |
堪萨斯城 | 32 | KAJF-LD | LPTV电视台 |
| | KCMN-LD | LPTV电视台 |
| | KQML-LD | LPTV电视台 |
哈特福德-纽黑文,CT | 33 | WRNT-LD | LPTV电视台 |
哥伦布,OH | 34 | WDEM-CD | 甲级车站 |
西棕榈滩-Ft。皮尔斯角 | 36 | WWCI-CD | 甲级车站 |
| | WDOX-LD | LPTV电视台 |
拉斯维加斯,NV | 39 | K36NE-D | 甲级车站 |
| | KNBX-CD | 甲级车站 |
| | KHDF-CD | 甲级车站 |
| | KVPX-LD | LPTV电视台 |
| | 桶-LD | LPTV电视台 |
| | | | | | | | | | | |
德克萨斯州奥斯汀 | 40 | KGB-CD | 甲级车站 |
| | KVAT-LD | LPTV电视台 |
杰克逊维尔 | 41 | WJXE-LD | LPTV电视台 |
| | WKBJ-LD | LPTV电视台 |
| | WRCZ-LD | LPTV电视台 |
俄克拉荷马城,好的 | 43 | KOHC-CD | 甲级车站 |
| | KTOU-LD | LPTV电视台 |
| | KBZC-LD | LPTV电视台 |
伯明翰-安妮斯顿-塔斯卡卢萨,AL | 44 | WUOA-LD | LPTV电视台 |
阿尔伯克基-圣达菲,NM | 46 | KQDF-LP | LPTV电视台 |
肯塔基州路易斯维尔 | 48 | W27DH-D | LPTV电视台 |
新奥尔良,洛杉矶 | 50 | WTNO-LP | 甲级车站 |
| | WQDT-LD | LPTV电视台 |
孟菲斯州 | 51 | W15EA-D | 甲级车站 |
| | WPED-LD | LPTV电视台 |
| | WQEK-LD | LPTV电视台 |
| | 毕马威 | LPTV电视台 |
| | WQEO-LD | LPTV电视台 |
纽约州布法罗 | 52 | WVTT-CD | 甲级车站 |
| | WWHC-LP | LPTV电视台 |
英国“金融时报”。迈尔斯-那不勒斯 | 53 | WGPS-LP | LPTV电视台 |
里士满-弗吉尼亚州彼得堡 | 54 | WUDW-LD | LPTV电视台 |
| | WFWG-LD | LPTV电视台 |
| | WWBK-LD | LPTV电视台 |
弗雷斯诺-维萨利亚,CA | 55 | KZMM-CD | 甲级车站 |
| | K17JI-D | 甲级车站 |
移动电话,AL-Pensacola,FL | 57 | 婚姻-劳工处 | LPTV电视台 |
塔尔萨,好的 | 58 | KZLL-LD | LPTV电视台 |
| | KUOC-LD | LPTV电视台 |
小岩松林,AR | 62 | KMO-LD | LPTV电视台 |
| | K23OW-D | LPTV电视台 |
| | KENH-LD | LPTV电视台 |
得梅因-艾姆斯,IA | 68 | KAJR-LD | LPTV电视台 |
| | KCYM-LD | LPTV电视台 |
| | KRPG-LD | LPTV电视台 |
奥马哈州 | 71 | Kajs-LD | LPTV电视台 |
威奇托-哈钦森,KS | 72 | KFVT-LD | LPTV电视台 |
查尔斯顿-亨廷顿,西弗吉尼亚州 | 74 | WOCW-LD | LPTV电视台 |
哥伦比亚,SC | 75 | WDYH-LD | LPTV电视台 |
罗切斯特-梅森市-奥斯汀,纽约 | 76 | WGCE-CD | 甲级车站 |
密苏里州弗林特-萨吉诺-贝市 | 77 | WFFC-LD | LPTV电视台 |
| | WFKB-LD | LPTV电视台 |
| | W35DQ-D | LPTV电视台 |
亨茨维尔-迪凯特-佛罗伦萨,AL | 78 | W34EY-D | 甲级车站 |
麦迪逊州 | 81 | W23BW-D | 甲级车站 |
| | WZCK-LD | LPTV电视台 |
韦科-坦普尔-德克萨斯州布赖恩 | 82 | KAXW-LD | LPTV电视台 |
| | KZCZ-LD | LPTV电视台 |
哈林根-韦斯拉科-布朗斯维尔-麦卡伦,德克萨斯州 | 83 | KRZG-CD | 甲级车站 |
| | 针织物-LP | LPTV电视台 |
| | KAZH-LP | LPTV电视台 |
Paducah,KY-Girardeau角,MO-Harrisburg,IL | 84 | W29CI-D | 甲级车站 |
香槟-斯普林菲尔德-迪凯特,伊利诺伊州 | 88 | WCQA-LD | LPTV电视台 |
雪松急流-滑铁卢-爱荷华市,IA | 90 | KWKB | 全电站 |
查尔斯顿 | 91 | WBSE-LD | LPTV电视台 |
航空公司,TN | 92 | WYHB-CD | 甲级车站 |
梅特尔海滩-弗洛伦斯,SC | 97 | WLDW-LD | LPTV电视台 |
| | | | | | | | | | | |
英国“金融时报”。史密斯-费耶特维尔-斯普林代尔-罗杰斯,AR | 101 | KAJL-LD | LPTV电视台 |
| | KFLU-LD | LPTV电视台 |
博伊西号 | 102 | K31FD-D | 甲级车站 |
| | K17ED-D | 甲级车站 |
| | KBKI-LD | LPTV电视台 |
| | KFLL-LD | LPTV电视台 |
伊万斯维尔 | 105 | WUCU-LD | LPTV电视台 |
英国“金融时报”。韦恩 | 110 | WFWC-CD | 甲级车站 |
| | WCUH-LD | LPTV电视台 |
| | W30EH-D | LPTV电视台 |
| | W25FH-D | LPTV电视台 |
| | WODP-LD | LPTV电视台 |
泰勒-朗维尤-纳科多奇,德克萨斯州 | 114 | KDKJ-LD | LPTV电视台 |
| | KBJE-LD | LPTV电视台 |
| | KKPD-LD | LPTV电视台 |
| | KPKN-LD | LPTV电视台 |
亚基马-帕斯科-里奇兰-肯纽克,华盛顿州 | 118 | K33EJ-D | 甲级车站 |
马肯河 | 119 | W21DA-D | LPTV电视台 |
加利福尼亚州Bakersfield | 125 | K08MM-D | 甲级车站 |
| | KXBF-LD | LPTV电视台 |
圣巴巴拉-圣路易斯奥比斯波,加利福尼亚州 | 126 | KVMM-CD | 甲级车站 |
| | KDFS-CD | 甲级车站 |
| | KSBO-CD | 甲级车站 |
| | KLDF-CD | 甲级车站 |
| | KQMM-CD | 甲级车站 |
| | KZDF-LP | LPTV电视台 |
威尔明顿,NC | 127 | WQDH-LD | LPTV电视台 |
德克萨斯州Corpus Christi | 128 | KCCX-LP | LPTV电视台 |
| | KYDF-LP | LPTV电视台 |
| | K20JT-D | LPTV电视台 |
| | K29IP-D | LPTV电视台 |
哥伦布,GA-Opelika-Auburn,AL | 130 | W29FD-D | LPTV电视台 |
阿马里洛 | 132 | 考- | LPTV电视台 |
| | KLKW-LD | LPTV电视台 |
加州棕榈泉 | 141 | K21DO-D | 甲级车站 |
卢伯克角 | 142 | KNKC-LD | LPTV电视台 |
博蒙特-亚瑟港,德克萨斯州 | 143 | KBMN-LD | LPTV电视台 |
乔普林,莫-匹兹堡,肯塔基州 | 153 | KPJO-LD | LPTV电视台 |
| | KRLJ-LD | LPTV电视台 |
昆西,IL-Hannibal,MO-Keokuk,IA | 174 | WVDM-LD | LPTV电视台 |
杰克逊,TN | 176 | WYJJ-LD | LPTV电视台 |
KY保龄球格林 | 177 | WKUT-LD | LPTV电视台 |
| | WCZU-LD | LPTV电视台 |
弗吉尼亚州夏洛茨维尔 | 182 | WUDJ-LD | LPTV电视台 |
波多黎各 | 纳 | 沃斯特 | 全电站 |
| | WQZ-CD | 甲级车站 |
| | WWKQ-LD | LPTV电视台 |
| | W20EJ-D | LPTV电视台 |
| | W27DZ-D | LPTV电视台 |
(a) 据尼尔森媒体研究公司(Nielsen Media Research,Nielsen)估计,截至2019年12月31日,美国共有210个公认的DMA,排名依据的是电台指定市场面积(DMA)的相对大小。
(b) WTXX-LD是一种LPTV许可证,根据信道共享协议,在WEDW全站仪上播放.该电台目前正在从康涅狄格州布里奇波特广播。一项安装DTS的申请正在等待FCC的批准,一旦获得批准,该电台就可以在曼哈顿中城的帝国大厦进行广播。
广播业务
HC2广播公司在其电视台上承载70多个网络,在美国各地传播内容。广播公司为其服务社区的电视观众提供免费的OTA节目。播送节目包括以购物、天气、体育和娱乐节目为目标的网络,以及针对特定族裔群体的宗教网络和网络。
收入
网络广告收入主要来自为广告或付费节目出售电视播放时间。网络广告库存是在预先和分散的市场上出售的,并根据许多因素,如可用库存、网络规划和评级以及经济条件,以市场价格提供。在前期市场上,广告商提前为即将到来的季节购买广告时间。在分散市场上,广告商购买的广告时间接近广告将运行的时间,每季度变化一次。在某些情况下,网络广告销售受到印象担保的制约,这些担保要求公司在没有达到保证受众水平的情况下提供额外的广告时间。网络广告收入是在广告广告播出时确认的,如果有印象的话,这是可以保证的。印象被定义为用户观看广告的次数。绩效保证的实现取决于一家独立的研究公司的观众人数。如果有提供目标受众数量的保证,则根据观众印象占合同保证总数的比例确认收入。
对于本地库存,本公司销售全国性的现货广告和本地广告。全国广告广告是指在多个指定市场区域(“DMA”)广告的广告商所得到的时间。本地广告收入来自当地商人和服务提供商。国家和地方广告广告通常在没有保证收视率的情况下出售,在播出广告时确认收入。
在正常的业务过程中,公司使用中介或代理执行与第三方的交易。当中介或代理被确定为公司的客户时,公司根据期望从代理商那里获得的收入(扣除佣金)记录收入。
广播电台收入主要来自电视播放时间的销售,以换取固定费用或第三方认可的相关广告销售的一部分。在一项典型的广播电台收入协议中,一个电台的持牌人收取费用,将其电台的播放时间提供给在该广播时间内提供广播内容并从在该节目期间播出的广告中收取收入的一方。广播电台的收入是在合同有效期内确认的,当节目播出时。我们收取的费用可以是固定的,也可以是可变的,公司签订的合同一般都是短期性质的。可变费用是以使用/销售为基础的,并在随后的使用发生时确认为收入。交易价格是以合同条款为基础的,没有实质性的判断或估计。
网络分配收入包括从有线、卫星和其他多视频节目分发(MVPD)系统收取的费用和费用,以重新传输我们的网络内容。公司的网络是根据多年运输协议在MVPD上播出的,该协议规定了公司网络将收到的运输水平。网络的承载通常由软件包决定,例如网络是否包括在分布更广、提供的一般娱乐包中,还是分布较少的专门包中,例如美国的以西班牙语为目标的软件包或西班牙语包。网络分配收入取决于协议中协商的每个用户的合同费率、接收内容的平均订户数量以及公司提供的内容的市场需求。从有线和卫星MVPD收到的网络分配费在提供服务期间被确认为收入。
战略
HC2广播公司的战略包括以下举措:
•HC2广播主要是为了成为一个全国性的OTA发行平台,目标是美国越来越多的OTA家庭;
•HC2广播公司日益增长的收入来源是向内容提供商提供国家运输服务。定价运输合同部分取决于广播电台的信号轮廓、某一市场中OTA电视家庭的数量以及市场供求;
•一旦所有运营站都连接到HC2广播公司的基于云的IP骨干网,HC2广播公司的站点就可以被远程操作和监视,从而节省大量成本和提高运营效率。最近,联邦通信委员会放松了对电视广播的管制,消除了在HC2广播公司运营全电和A类电台的市场上对全职雇员和演播室设施的需求,从而使HC2广播公司能够以更高的成本效率远程运营这些电台;
•作为锚网络租户,Azteca America在HC2广播平台上分布于35个市场;
•HC2广播公司的主要重点是吸引寻求在全国范围内发行的最高质量的内容提供商。凭借其国家足迹和基于云的基础设施,hc2广播公司还希望实现内容分发的溢价定价;
•HC2广播公司的愿景是利用这些机会为更多的电视观众带来有价值的内容,为不断变化的媒体格局做好定位,并利用该行业迅速发展的技术。
新的广播电视技术:ATSC3.0
2017年,FCC批准了下一代广播标准ATSC3.0,该标准定义了电视信号的广播和解释方式。ATSC 3.0是对以前广播标准的增强,提供移动性、可寻址性、提高容量和IP连接性。ATSC 3.0将线性和非电视数据服务与OTA和过顶(“OTT”)合并在一起.许多新出现的机会包括:超本地新闻、天气和流量;动态广告插入;以地理和人口为目标的广告;可定制的内容;更好的测量和分析;与连接到互联网的设备共享数据的能力;根据需要添加流的灵活性;具有增强沉浸式音频的超高清晰度图像质量;以及与汽车的连接。此外,ATSC3.0还提供了新的应急功能,包括先进的报警功能,可以提供疏散路线和设备唤醒功能。所有这些功能将提供给移动设备。
员工
截至2019年12月31日,HC2广播公司在美国各地雇用了大约64人。
见注22。关于HC2广播业务部门和按地理区域划分的财务信息的更多详细信息,请参见运营部分和相关信息。
环境法规和法律
我们的业务和财产,包括DBMG和GMSL,都受到越来越复杂和严格的外国、联邦、州和地方环境法规的约束,其中包括有关向空气排放、排放到水道、废物的产生、储存、处理、处理和处置以及雇员的健康和安全的法律和法规。对不遵守规定的处罚可包括吊销许可证、纠正行动令、行政或民事处罚和刑事起诉。一些环境法规定了对溢漏和其他有害物质排放以及对自然资源的损害采取补救措施的严格、共同和多项责任。此外,公司可能会因据称接触危险物质而受到人身伤害或财产损害的索赔。这些法律和条例还可能使我们对他人的行为或所造成的条件承担责任,或使我们对在实施这些行为时符合所有适用法律的行为承担责任。
遵守有关向环境排放材料或保护环境的联邦、州和地方规定,对我们的资本支出、收入或竞争地位没有产生实质性影响。根据我们迄今的经验,我们目前预计未来遵守现行环境法律和条例不会对我们的业务或合并财务状况、业务结果或现金流动产生任何重大不利影响。然而,未来的事件,例如现行法例或规例的改变或解释、监管机构更有力的执法政策,或对现行法律及规例的更严格或不同的解释,可能需要我们额外的开支,而这些开支可能是相当重要的。因此,不能保证我们今后不会承担重大的环境合规费用。
企业信息
HC2,特拉华州的一家公司于1994年成立。该公司的执行办公室位于公园大道450号,30楼,纽约,纽约,10022。公司的电话号码是(212)235-2690.我们的互联网地址是www.hc2.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会(“SEC”)提交或向美国证券交易委员会(“SEC”)提交这些材料后,我们通过我们的互联网网站免费提供我们关于表10-K的年度报告、关于表8-K的当前报告以及根据1934年“证券交易法”提交或提供的报告的修正案。我们网站上的信息不属于表格10-K的本年度报告的一部分。
本项目所要求的与我们的执行干事、董事和行为守则有关的资料载于下文。与我们的审计委员会和审计委员会财务专家有关的信息将在我们2020年的委托书中以“董事会委员会”的标题列出,并以参考的方式纳入其中。
第1A项.危险因素
在评估本公司及其附属公司的业务时,应仔细阅读以下风险因素和前瞻性陈述。广泛的事件和情况可能会对我们的整体业绩、特定业务的表现和我们的经营结果产生重大影响,因此,对我们的投资受到风险和不确定因素的影响。除了影响具体业务运作的重要因素和本年度报告表10-K所列业务的财务结果外,除其他因素外,下列重要因素可能对我们的业务产生不利影响。虽然下文对每一种风险分别作了说明,但其中一些风险是相互关联的,某些风险可能引发下文所述其他风险的适用性。此外,以下所述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定因素。我们目前所不知道或目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能损害我们的整体业绩、特定业务的业绩和我们的经营结果。这些风险因素可能会在我们将来向SEC提交的文件和报告中不时被修改、补充或取代。
与我们的业务有关的风险
HC2是一家控股公司,其唯一的物质资产是其手头的现金、其运营子公司的股权和其他投资。因此,HC2的主要收入和现金流来源是其子公司的分配,其子公司在分配给HC2时可能受到法律和合同的限制。
作为一家控股公司,HC2的资产是其现金和现金等价物、其子公司的股权和其他投资。截至2019年12月31日,我们在HC2公司一级拥有1,160万美元的现金和现金等价物。
HC2的主要收入和现金流来源是其子公司的分配。因此,其偿债能力,包括总计4.7亿美元的本金总额为11.5%的高级担保债券(“担保债券”)、5 500万美元本金总额为7.5%到期的可转换高级债券(“可转换债券”)和1 500万美元有担保循环信贷协议(“循环信贷协议”),以及为未来收购提供资金的能力,取决于其子公司是否有能力产生足够的净收入和现金流量,以便向HC2进行上游现金分配。HC2的子公司是独立的法律实体,虽然它们可能是HC2的全资或控股,但它们没有义务向HC2提供任何资金,无论是以贷款、股息、分配或其他形式。HC2子公司向其分发现金的能力,除其他外,除其他外,必须遵守其子公司的融资协议中所包含的限制、充足资金的可得性以及适用的州法律和监管限制。例如,DBMG和GMSL中的每一个都是信贷工具下的借款人,限制了它们向HC2发放或贷款的能力。具体来说,DBMG是信用协议的缔约方,其中包括某些金融契约,这些协议可以限制可用于向HC2支付上游股息的现金数量。有关更多信息,请参见项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”。
我们子公司的债权人的债权一般对这些子公司的资产优先于我们的债权和我们的债权人和股东的债权。如果HC2的子公司向HC2公司分配股息或其他付款的能力在任何方面都可能受到限制,我们增长、寻求商业机会或进行可能对我们的业务有益的收购,或以其他方式为我们的业务提供资金和进行业务的能力可能会受到实质性的限制。此外,如果HC2依赖其子公司的分配和贷款来支付HC2的债务,如果这些子公司无法向HC2发放或贷款,HC2可能拖欠其债务,这将允许此类债务的持有人加快债务的到期日,这也可能通过交叉违约或交叉加速条款加快我国其他债务的到期。
为了偿还我们的债务和其他义务,我们将需要大量现金。
我们产生现金的能力取决于我们无法控制的许多因素,不履行我们的偿债义务,包括我们的未偿债务,以及我们在优先股未偿股份下的义务,都可能损害我们的业务、财务状况和业务结果。我们是否有能力支付和再融资我们的债务和未偿还的优先股,以及为周转资本需求和计划中的资本支出提供资金,将取决于我们今后产生现金的能力。在某种程度上,这受到我们无法控制的一般经济、金融、竞争、商业、立法、监管和其他因素的制约。关于我们和我们的子公司负债情况的说明,见项目7“管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“综合财务报表说明”附注14.债务义务。
如果我们的业务没有从业务中产生足够的现金流量,或者如果我们无法利用未来借款的数额,使我们和我们的子公司能够支付我们的债务,或对我们的优先股发行股票进行强制性赎回,或者为我们的其他流动资金需求提供资金,我们可能需要为我们的全部或部分债务再融资,或者在优先股到期日或之前赎回该优先股,出售资产,减少或推迟资本投资,或寻求筹集更多资本,其中任何可能对我们产生重大不利影响。
此外,如果有需要,我们可能无法以商业上合理的条件或根本不可能采取任何这些行动。我们重组或再融资债务或赎回优先股的能力将取决于资本市场的状况和当时的财务状况。任何与赎回我们的优先股有关的债务或融资再融资,都可能以较高的利率进行,并可能要求我们遵守更繁重的契约,从而进一步限制我们的业务运作。现有或未来债务工具或优先股的条款可能限制或阻止我们采取任何这些行动。此外,如不按计划就我们的未偿还债务支付利息和本金,或未能就我们已发行的优先股派息,则可能会令我们的信贷评级下降,从而损害我们以商业上合理的条件或以其他方式筹集资本的能力。我们无法产生足够的现金流量来履行我们的还本付息和其他义务,或以商业上合理的条件再融资或重组我们的债务,这将对我们的业务、财务状况和业务结果产生可能是重大的不利影响。
我们的负债协议和优先股流通股指定证明书载有各种契约,限制了我们在经营业务方面的酌处权,并(或)要求我们满足财务维护测试和其他契约的要求。不遵守这些试验和盟约可能对我们产生重大的不利影响。
有关我们负债的协议和优先股流通股指定证明书,以及我们日后的任何其他融资协议,都可能载有对本港业务实施经营及财务限制的合约。
2018年11月20日由保证人HC2(担保方)和美国国家银行协会(“美国银行”)作为托管人(“美国银行”)作为托管人管理担保票据的契约(“担保印义齿”)和2018年11月20日HC2和美国银行作为托管人(“可转换印义齿”)之间的可转换票据的单独契约,其中包括未来的任何契约,包括限制公司能力的契约,在某些情况下,还包括公司的子公司,产生额外负债;建立留置权;从事出售-租赁交易;支付股息或对股本进行分配;支付某些限制性付款;出售资产;与关联公司进行交易;或与另一人合并或合并,或将其全部资产主要出售给另一人。
我们附属公司的债务安排载有适用于各附属公司的类似契诺。这些公约可能会限制我们有效经营业务的能力。例如,DBMG与其担保债券提供者有一项赔偿协议,其中还载有关于为DBMG保留资本和周转资本要求的契约,这可能限制DBMG支付给其股东的股息数额。
此外,有担保的义齿要求我们满足某些金融测试,包括担保品覆盖率和最低流动性测试。我们满足这些测试的能力可能会受到我们无法控制的因素和事件的影响,而且我们将来可能无法满足这些测试。
任何不遵守关于我们的契约的协议中的限制,或任何关于我们可能招致的其他债务的协议,都可能导致根据这些协议违约的情况。这种违约可能会使债权人加速相关债务,而这种加速可能会引发其他债务的交叉加速或交叉违约准备金。如果任何这些风险发生,我们的业务和业务可能会受到重大和不利的影响。
除某些公司治理权外,指定证书还为我们的优先股持有人提供了关于上述某些事项的同意和表决权。这些限制可能会干扰我们获得融资或从事其他商业活动的能力,这可能对我们的业务和业务产生重大的不利影响。
我们有大量的负债和其他融资安排,可能会产生额外的负债和其他债务,这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们有大量的负债和优先股的流通股。截至2019年12月31日,我们的未偿债务总额为8.393亿美元,未偿优先股的应计价值为2,650万美元,其中包括我们保险公司持有的在合并中消除的股份。我们可能无法产生足够的现金流量来履行我们在这种债务和其他安排下的义务。这一数额巨大的债务构成了风险,例如无法偿还这种债务的风险,以及:
•更容易受到一般不利的经济和工业条件的影响;
•如果提高利率对我国浮动利率借款的影响并不能有效地减轻这些增加的影响,那么利息费用就会增加;
•我们的担保票据主要由担保担保债券的所有HC2资产和某些HC2子公司的资产担保,包括我们其他子公司和其他投资中的某些股权,以及某些知识产权和商标,而这些资产不能用来担保其他融资;
•我们子公司的某些资产是为了保证它们的债务,而这些资产不能用来担保其他融资;
•我们不得不将很大一部分现金流量从业务转移到支付债务和其他安排,从而减少了为周转资本、资本支出、收购、投资和其他一般公司目的提供资金的现金供应;
•限制我们获得额外资金的能力,如果需要,我们认为可以接受的条件是周转资本、资本支出、扩张计划和其他投资,这可能限制我们执行业务战略的能力;
•限制我们在规划业务和市场变化或利用市场机会方面的灵活性;以及
•与我们的竞争对手相比,我们在竞争中处于劣势,他们的债务较少,其他未履行的义务也较少。
此外,我们可能需要增加负债,或在未来的一般业务过程中,订立额外的融资安排。担保义齿的条款和我们子公司的其他融资安排允许我们承担额外的债务并发行额外的优先股股份,但有一定的限制。如果增加负债或发行股本,上述风险就会加剧。此外,我们无法维持一定的杠杆率可能导致我们的部分债务加速,如果我们无法偿还加速的债务,就可能导致我们违约。
我们经历了重大的历史损失,并可能在未来经历重大的经营损失和净亏损,这可能会妨碍我们满足周转资金要求或偿还债务的能力,我们不能向你保证,我们将从业务中产生足够的现金流量,以满足这些要求或偿还我们的债务。
我们不能向你保证,我们将在今后的时期内确认净收入。如果我们不能产生净收入或足够的经营利润,我们可能无法满足我们的周转资金要求或偿还我们的债务。除其他外,我们能否为我们的业务创造足够的现金,除其他外,将取决于我们经营业务的未来财务和经营业绩,这将受到当前经济和相关行业状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响,其中许多因素是我们无法控制的。我们确认,2019年度HC2净亏损3 150万美元,2018年HC2净收益1.556亿美元,以往各期净亏损。
我们不能保证我们的业务将产生足够的现金流量,足以满足我们的流动资金需求。如果我们的现金流量和资本资源不足,我们可能被迫减少或推迟资本支出,出售资产和/或寻求额外的资本或融资。我们获得未来融资的能力将取决于资本市场的状况和当时的财务状况。任何融资都可能是高利率,并可能要求我们遵守现有融资文件中的契约之外的或比契约更严格的条款,这可能进一步限制我们的业务运作。在没有这种经营成果和资源的情况下,我们可能面临大量的流动性问题,并可能需要处置物质资产或业务,以履行我们的义务。我们可能无法完善这些对公平市场价值的处置,甚至根本无法做到这一点。此外,我们可以从任何这类处置中得到的任何收益都可能不足以履行我们的义务。我们确认,2019年业务活动的现金流为1.105亿美元,2018年为3.414亿美元。
我们依赖我们的董事长、首席执行官和总裁菲利普·A·法尔科内以及其他一些关键人员,他们的损失或分散注意力可能会对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。
我们认为,HC2及其运营子公司的未来成功取决于并将在很大程度上取决于我们的董事长、首席执行官和总裁菲利普·A·法尔科内的表现,他自2014年5月以来一直担任我们的董事长、首席执行官和总裁,以及HC2及其运营子公司的其他关键人员的服务,这些人员可能包括相对少数拥有对我们业务运作至关重要的销售、营销、工程、财务、技术和其他技能的个人。领导我们子公司的行政管理团队也很有经验,在相关行业拥有广泛的技能。留住关键人才的能力对我们的成功和未来的发展非常重要。这些专业人士的竞争可能十分激烈,我们可能无法挽留和激励现有的人员和高级雇员,并继续以竞争的方式补偿这些人士。其中一名或多于一名人士因竞争、因个人事务而分散注意力或其他原因而失去服务,可能会对本港业务的财务状况或经营结果造成不利影响,并会影响该等业务在我们经营的不同行业有效竞争的能力。法尔科内先生是与某些个人财务事项有关的诉讼的指定被告。HC2了解到,法尔科内先生继续积极地为这些可能耗费时间的事项辩护,可能转移法尔科内先生对我们业务管理的注意力,从而可能对我们的业务产生不利影响,并可能导致损失他对HC2的某些投资份额。
我们和我们的子公司可能无法吸引和/或保留更多的技术人员。
我们可能无法吸引新的人员,包括管理和技术及销售人员,为未来的增长所必需的,或取代失去的人员。特别是,我们的一些经营子公司的活动,如GMSL和CGI需要具有高度专业技能的人员。我们企业中最优秀的人才的竞争可能是激烈的。如果我们无法吸引和(或)留住合格的人员,我们的财务状况和业务成果可能会受到重大的不利影响。
我们可能会发现,我们在财务报告方面的内部控制存在重大缺陷,这可能对我们及时、准确地报告财务状况和业务结果的能力产生不利影响。
重大缺陷是对财务报告的内部控制存在缺陷或综合缺陷,因此有合理的可能性,即无法及时防止或发现年度或中期财务报表的重大错报。截至12月31日、2019年和2018年12月31日,管理层得出结论认为,我们对财务报告的内部控制是有效的。
在未来时期,如果2002年“萨班斯-奥克斯利法”第404条所要求的程序(“萨班斯-奥克斯利法”)揭示或我们发现一个或多个重大弱点或重大缺陷,纠正任何这类重大弱点或重大缺陷可能需要额外的补救措施,包括增加人员,这可能是昂贵和耗时的。如果某一重大弱点存在于未来一段时期-年终(包括年终前发现的重大弱点,但没有足够的时间来评估和确认更正或相关新程序的有效性),我们的管理层将无法在今后的这段时间内对我们对财务报告的控制的有效性作出有利的报告。如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制在今后任何时期都是有效的,我们就可能失去投资者对我们的财务报告的准确性和完整性的信心,这可能对我们普通股的交易价格产生不利影响,并可能使我们受到更多和可能代价高昂的诉讼和政府的调查/调查。
美元和外币汇率的波动可能会对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。
我们在美国以外地区开展各种业务,主要是在联合王国。因此,我们面临汇率变动的风险。这些接触包括但不限于:
•重新计量外国计价资产和负债价值变动所产生的损益;
•在合并后将外国子公司财务业绩折算成美元的损益,美元是我们的功能货币;以及
•计划风险与汇率的变化有关,从我们准备年度和季度预测到实际结果发生的时间。
我们面临着与本届政府引起的美国贸易政策变化有关的风险。
美国政府已表示打算采取一种新的贸易政策方针,并在某些情况下重新谈判或可能终止某些现有的双边或多边贸易协定。 例如,本届政府与加拿大和墨西哥政府达成了一项新的贸易协定,将“北美自由贸易协定”(“北美自由贸易协定”)改为美国-墨西哥-加拿大协定(“美加协定”)。USMCA对大多数产品保持免税准入,并保留了北美自由贸易协定的许多关键条款。在国会批准后,特朗普总统于2020年1月29日与墨西哥签署了一项关于美国MCA的协议。该协定仍需加拿大政府批准。这项协议对我们、我们的客户和经济状况的全面影响目前尚不清楚。此外,本届政府还威胁要加强与中国和其他国家的贸易条件。本届政府的强硬贸易政策可能会导致与美国贸易伙伴的进一步冲突,影响公司的供应链、采购和市场。外国可能会通过使用当地法规、关税或其他要求给美国公司带来额外负担,这可能会增加我们在这些外国管辖区的经营成本。目前尚不清楚本届政府将采取哪些额外行动(如果有的话)。如果美国实质性地修改它所加入的国际贸易协定,或者对我们销售的外国产品提高关税,这些商品可能不再以具有商业吸引力的价格出售,这反过来会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。
由于我们在收购和商业机会方面面临着巨大的竞争,包括来自与我们类似的商业计划的众多公司,因此,我们可能很难全面执行我们的商业战略。此外,我们的子公司也在竞争激烈的行业中运作,限制了它们在各自行业中获得或保持地位的能力。
我们预计会遇到来自战略投资者和具有与我们类似的商业目标的其他实体的收购和商业机会的激烈竞争,例如私人投资者(可能是个人或投资伙伴)、空白支票公司和其他实体,无论是国内还是国际,都在竞争我们可能收购的企业类型。与我们相比,这些竞争对手中有许多拥有更多的技术、人力和其他资源,或更多的本地工业知识,或更多获得资本的机会,与许多竞争对手相比,我们的财政资源可能相对有限。这些因素可能会使我们在成功完成未来收购和投资方面处于竞争劣势。
此外,虽然我们认为有许多目标企业是我们可以收购或投资的,但我们在收购某些规模相当大的目标企业方面的竞争能力将受到我们现有财政资源的限制。为了完善未来的收购和投资机会,我们可能需要获得更多的资金,但我们不能向你保证,任何额外的融资都将以可接受的条件提供给我们,或者说我们现有融资安排的条款不会限制我们这样做的能力。这种固有的竞争限制使其他人在追求收购和投资机会方面具有优势。
此外,我们的子公司还面临着传统和新的市场进入者的竞争,这也可能对它们产生不利影响,如下文所述,与DBMG、GMSL、Ang、ICS、保险公司和HC2广播有关的风险因素。
未来的收购或商业机会可能涉及未知的风险,这些风险可能损害我们的业务,并对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
我们是一家多元化的控股公司,拥有多个不同业务的权益。我们过去和将来打算直接或间接通过我们的子公司收购业务或进行投资,这些业务或投资涉及未知风险,其中一些风险将特别适用于投资或收购目标所经营的行业,包括我们不熟悉或经验不足的行业的风险。我们的尽职调查无法确定可能对我们或我们可能获得的实体产生重大不利影响的每一件事。我们可能无法充分处理此类投资或收购所带来的财务、法律和业务风险,特别是如果我们不熟悉相关行业,这可能导致重大物质投资损失。任何未知风险的实现都会使我们面临意想不到的成本和负债,阻止或限制我们实现投资或收购的预期收益,这可能对我们的财务状况和流动性产生不利影响。此外,我们的财务状况、经营结果和偿债能力可能受到不利影响,这取决于我们投资或收购的任何企业的具体风险以及我们应对这些风险的能力。
我们依靠信息系统来经营我们的业务,如果不保护这些系统,使其免受安全问题的破坏,以及不按工作秩序实施、整合、升级和维持这些系统,就会对我们的业务、现金流动或财务状况产生重大的不利影响。
我们的业务的有效运作取决于计算机硬件和软件系统。例如,HC2及其子公司依靠信息系统处理客户订单、管理库存和应收账款收款、采购产品、管理应付账款流程、跟踪成本和业务、维护客户关系和积累财务结果。信息技术安全威胁--从用户错误到旨在未经授权访问我们的系统、网络和数据的网络安全攻击--越来越频繁和复杂。网络安全攻击可以从随机尝试到协调和有针对性的攻击,包括复杂的计算机犯罪和先进的持续威胁。网络安全攻击还可以包括针对敏感数据的攻击,或针对我们使用的产品中安装的硬件和软件的安全性、完整性和/或可靠性的攻击。我们认真对待这些网络安全风险,因为这些威胁对我们的系统和网络的安全以及我们的数据的保密性、可用性和完整性构成了风险。我们将资源用于维护和定期更新我们的系统和程序,这些系统和程序旨在保护我们的计算机系统、软件、网络和其他技术资产的安全,防止未经授权的各方试图获取机密信息、销毁数据、破坏或降低服务质量、破坏系统或造成其他损害,我们还在内部和与银行一起实施了某些审查和批准程序;并实施了全系统的改革。尽管我们实施了业界接受的安全措施和技术,但我们的信息系统很容易受到计算机病毒、恶意代码、未经授权的访问和网络钓鱼的攻击,而且在过去一直受到攻击。, 拒绝服务攻击和其他网络攻击,我们希望在未来受到类似的攻击,因为这类攻击变得更加复杂和频繁。尽管到目前为止,此类攻击并未对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性影响,但我们无法保证,我们的网络安全措施和技术将充分保护我们免受这些风险和其他风险的影响,包括自然灾害和停电等内部和外部风险,以及不安全编码和人为错误等内部风险。对我们的信息系统实施的攻击可能导致资产和关键信息的损失、知识产权被盗或机密信息的不适当披露,并可能使我们面临补救费用和声誉损害。此外,信息系统的意外或持续无法使用,或这些系统因任何原因未能按预期执行,包括网络安全攻击和其他蓄意黑客行为,如果客户的信息丢失、披露、盗用或获取,我们可能会受到法律索赔,并可能导致服务中断、安全故障、安保违规、法规合规失效、无法保护信息和资产免遭入侵者、敏感数据丢失或操纵,否则可能会扰乱我们的业务,导致业绩下降、运营困难和成本增加,其中任何一种都可能对我们的业务产生不利影响,经营、财务状况或流动资金的结果。
我们打算在未来扩大业务规模,并可能在管理增长方面遇到困难。
我们采取了一项商业战略,考虑扩大业务,包括今后的收购或其他商业机会,因此,我们必须提高公司职能的水平,其中可能包括雇用更多人员履行这些职能和加强我们的信息技术系统。未来的任何增长都可能增加我们的公司运营成本和开支,并给我们的管理层成员带来重大的额外责任,包括需要物色、招聘、维持和整合更多员工,以及实施强化的信息技术系统。我们未来的财务表现和有效竞争的能力将在一定程度上取决于我们是否有能力有效地管理未来的任何增长。
我们可能无法充分利用我们的净营运亏损和其他税收结转。
由于各种原因,我们利用NOL和其他结转税额(如第163(J)节不允许的利息结转)在未来几年减少应税收入的能力可能受到限制。由于“减税和就业法”(TCJA)的颁布,2017年12月31日之后的纳税年度产生的NOL的扣减将限于应纳税收入的80%,尽管可以无限期结转。2018年1月1日开始的年份之前出现的NOL仍然受到相同的结转期的影响。此外,我们充分利用这些美国税收资产的能力可能会受到1986年“国内收入法典”(“守则”)第382和383节所指的“所有权变动”的不利影响。所有权变更一般定义为在任何三年期间,“5%的股东”(因为“守则”第382条和第383条对这一术语的定义)的股权所有权增加幅度大于50个百分点。
2014年,新受益所有者在向SEC提交的13D文件中报告了对我们普通股的大量收购,我们发行了我们优先股的股份,这些股份可以转换成我们的大量普通股。在2014年第二季度,我们完成了第382节的审查。这次审查的结论表明,截至2014年5月29日,所有权发生了变化。
由于我们在2015年11月发行了普通股,并在2018年11月收购了灰狼,我们引发了更多的所有权变动,对我们的NOL结转金额的使用施加了额外的限制。所有权的变化可能会影响我们利用这些损失的时间。我们不能保证未来的所有权变化不会进一步对我们的北环线结转金额产生不利影响,因为今后的任何年度第382节限制将最终取决于为此目的确定的我们的权益价值以及在这种所有权变化之前未实现收益的数额。
我们过去曾重申我们的某些财务报表,将来可能需要这样做,这可能会导致更多的风险和不确定因素,包括股东诉讼和投资者信心丧失。
根据公认会计原则编制财务报表包括对报告的资产、负债、收入、支出和收入作出影响的估计、判断、解释和假设。这些估计、判断、解释和假设在本质上往往不准确或不确定,对先前估计、判断、解释或假设的任何必要修正都可能导致我们的财务报表重报。例如,在2016年3月,我们重申了我们的某些历史财务报表。任何这样的重述或修正都可能耗费大量时间,可能需要管理层的大量关注和重大的会计成本,可能导致证券交易委员会或纽约证券交易所采取不利的监管行动,可能导致股东诉讼,可能导致我们无法履行我们的报告义务,并可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心,导致我们的股价下跌。
我们的高级人员、董事、股东和他们各自的附属公司在我们参与的某些交易中可能有金钱利益,也可能与我们竞争。
虽然我们通过了一项适用于我们的官员和董事的道德准则,其目的是促进在道德上处理个人关系和职业关系之间的实际或明显的利益冲突,但我们既没有通过一项政策明确禁止我们的董事、高级官员、股东或附属公司在我们所参与的任何交易中有直接或间接的金钱利益,也没有明确禁止任何这类人为自己帐户从事我们所从事的业务活动的政策。我们过去曾从事该等人士有权益的交易,而在符合我们不时订立的融资安排或其他协议的任何适用契诺条款的规定下,我们日后可能会与该等人士进行更多有利害关系的交易。此外,这些当事方可能在某些交易中有利益,例如我们参与的战略伙伴关系或合资企业,也可能与我们竞争。
在他们的其他业务活动中,我们的某些现任和未来董事和官员可能意识到可能适合向我们以及他们所属的其他实体介绍的业务和收购机会。这些董事及高级人员毋须亦可能不会向我们提供其他有吸引力的业务或收购机会。
我们的某些现任和未来董事和官员可能会意识到业务和收购机会,这些机会可能适合提交给我们以及他们与之有联系或可能有关联的其他实体。由于这些董事和高级官员与其他实体有联系,他们可能有义务向这些实体提供潜在的业务和收购机会,这可能造成利益冲突。此外,在特拉华州法律允许的情况下,我们的公司注册证书载有一项规定,即放弃我们对某些公司机会的期望,这些机会将提供给我们目前和未来的董事,这些董事以其他实体的身份服务。因此,我们的董事和高级人员可能不会向我们提供他们可能意识到的其他有吸引力的业务或收购机会。
如果我们被认为是一家投资公司,我们可能会遭受不利的后果,我们可能会承担大量的费用,以避免投资公司的地位。
我们相信,我们不是1940年“投资公司法”所定义的投资公司,我们的业务是按照这种观点经营的。如果证交会或法院不同意我们的意见,我们可以被要求注册为一家投资公司。这将使我们不得不遵守与投资而不是经营公司有关的披露和会计规则;限制我们借款、发行期权、发行多种股票和债务以及与关联公司进行交易的能力;并要求我们承担大量费用和开支,以满足我们作为注册投资公司必须遵守的披露和其他监管要求。
我们所面对的诉讼,是无法准确评估我们的受影响程度的,如果我们作出不利的决定,可能会对我们的财政状况和经营结果造成重大的不良影响。
我们目前和将来可能成为法律诉讼的当事方,这些诉讼程序被认为是我们目前或以前业务附带的普通或常规诉讼,或对我们的财务状况或业务结果不重要。我们目前或将来可能成为法律诉讼的当事方,有可能对我们的财务状况或业务结果产生重大影响。我们不能保证在我们可能涉及的任何诉讼中获胜,也不能保证我们的保险范围将足以弥补任何潜在的损失。如果我们因未为其保留或提供其他准备金或保险的任何未决诉讼而蒙受损失,我们的业务、经营结果、现金流量和/或财务状况可能会受到重大不利影响。见项目3,“法律程序”。
全球经济状况恶化可能对我们的业务产生不利影响。
过去几年,全球经济、资本和信贷市场经历了异常的动荡和动荡。近年来,世界上许多主要经济体进入了严重的经济衰退,并继续经历经济疲软,有可能发生另一次经济衰退。对潜在的长期和广泛衰退的系统性影响以及潜在的长期经济复苏、波动的能源成本、波动的商品价格和利率、波动的汇率、地缘政治问题、自然灾害和大流行病、信贷市场的不稳定、信贷成本和条件、消费者和企业信心和需求、不断变化的金融、监管和政治环境,以及失业率大幅上升等问题的持续关注,都导致市场波动加剧,并降低了许多已建立和新兴经济体,包括我们经营的经济体的预期。此外,作为任何债务危机或主要金融贸易市场中断的一部分,某些国家可能同意的紧缩措施可能对世界经济状况产生不利影响,并对我们的业务产生不利影响。这些一般的经济状况可能会对我们的经营、经营结果和整体财务状况产生重大的不利影响。
信贷的可得性、成本和条件也一直并可能继续受到流动性不佳的市场和更广泛的信贷息差的不利影响。对市场总体稳定性的担忧,特别是对对手方实力的担忧,导致许多放贷机构和机构投资者减少了对企业和消费者的信贷。过去几年,这些因素导致企业和消费者的支出减少,全球基础设施支出相应放缓。
美国和国际市场和经济体的持续不确定性以及商业和消费者支出的长期停滞可能会对我们的流动性和金融状况以及我们客户的流动性和财务状况产生不利影响,包括我们进入资本市场和获得资本租赁融资以满足流动性需求的能力。
据报道,2019年12月,中国武汉出现了一株新型冠状病毒。2020年1月,这种冠状病毒扩散到包括美国在内的其他国家,并加大了遏制这种冠状病毒传播的力度。爆发以及各国政府或我们可能对这种冠状病毒采取的任何预防或保护行动可能导致一段时期的商业中断、减少客户流量和减少运营。任何由此产生的财务影响目前无法合理估计,但可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。冠状病毒在多大程度上影响我们的结果,将取决于今后的事态发展,这些事态发展是高度不确定和无法预测的,包括可能出现的关于冠状病毒严重程度和遏制冠状病毒或处理其影响的行动等方面的新信息。
我们面临着与我们的国际业务有关的风险。
我们在国际市场上开展业务,并可能在未来完善对外国企业的额外投资或收购。我们的国际业务受到若干风险的影响,包括:
•政治条件和事件,包括禁运;
•不断变化的监管环境,包括英国退欧的结果;
•大流行疾病的爆发或对这类疾病爆发的恐惧;
•美国和外国政府的限制性行动;
•对外国收入、关税或者对外贸易投资限制征收预扣税或者其他税收;
•不利的税收后果;
•对返还收入和现金的限制;
•外汇管制和进出口配额;
•国有化、征用、资产扣押、封锁和黑名单;
•保险范围、金额或条件的限制;
•丧失合同权利和无法充分执行合同;
•政治不稳定、战争和内乱或可能限制或扰乱市场的其他风险,如恐怖袭击、海盗行为和绑架;
•货币汇率的波动、硬性货币短缺和对货币兑换的控制,影响了对我们服务的需求和我们的盈利能力;
•可能不遵守各种各样的反腐败法律和条例,如1977年“美国外国腐败行为法”(“反海外腐败法”)和类似的非美国法律和条例,包括2010年“英国贿赂法”(“贿赂法”);
•劳工罢工和短缺;
•一般经济和政治条件的变化;
•外国法律或法规规定的不利变化;以及
•不同的赔偿责任标准和法律制度可能比美国的标准和法律制度不那么发达和不可预测。
如果我们不能充分处理这些风险,我们就可能丧失在某些国际市场上运作的能力,我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到重大的不利影响。
美国司法部、商务部、财政部和其他机构和当局可能寻求对违反出口管制、“反海外腐败法”和其他联邦法规、制裁和条例的公司施加广泛的民事和刑事处罚,包括外国资产管制办公室(“外国资产管制局”)制定的法规和条例,以及越来越多的类似或更严格的外国法律、规则和条例。根据这些法律和条例,根据包括欧洲联盟和联合王国在内的其他司法管辖区的法律和条例,我们可能有义务限制我们的商业活动,我们可能会为遵守计划承担费用,我们可能会因不遵守而受到执法行动或处罚。
近年来,美国和外国政府加强了对这些法律的监督和执法活动,我们期望有关机构继续增加这些活动。违反这些法律、制裁或条例可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生重大不利影响。
该公司为其雇员制定了关于“反海外腐败法”、外国资产管制处、“贿赂法”和类似法律的合规政策。我们的运营子公司也为他们的员工制定了相关的合规政策,这些政策是针对他们的业务而量身定做的。然而,我们不能保证我们的雇员、顾问或代理人,或我们的附属公司或被投资公司的雇员、顾问或代理人,不会从事我们可能须负上责任的行为。违反“反海外腐败法”、“贿赂法”、外国资产管制处制定的规则和条例以及其他法律、制裁或条例,可能导致严重的刑事或民事处罚,我们可能要承担其他责任,这可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大影响。
此外,美国现任政府的贸易政策所产生的重大进展可能会对我们产生实质性的不利影响。例如,美国政府已表示希望改变现有的贸易协定,并提议增加进口到美国的货物,特别是从中国进口的货物的关税。“美国社会、政治、法规和经济条件的进一步变化,以及在我们目前开发和销售产品的领土和国家的外贸、制造业、发展和投资的法律和政策的进一步变化,以及由于这些变化而对美国产生的任何负面情绪,都可能对我们的业务产生不利影响。此外,非美国客户对美国的负面情绪,以及非美国雇员或潜在雇员对美国的负面情绪,可能会分别对销售、招聘和留用产生不利影响。
由于我们在联合王国(联合王国)有业务,我们的业务和财务结果可能会受到不利影响,原因是联合王国退出欧洲联盟(欧盟),主要原因是:(A)与美元相比,英镑的价值持续下降;(B)我们的英国企业从欧盟或其他地方的公司购买的供应品价格可能上涨。
2017年3月29日,联合王国正式通知欧洲理事会它打算退出欧盟(“英国退欧”)。根据“欧洲联盟运作条约”第50条所设想的脱离欧盟的进程,联合王国于2020年1月31日离开欧洲联盟,进入11个月的过渡期。在过渡时期,联合王国和欧洲联盟将就其未来关系的条件进行谈判,在此期间,大多数欧洲联盟法律将继续适用于联合王国。英国退欧的全面影响难以预测,但它可能对联合王国、欧洲和全球宏观经济状况产生重大不利影响,并可能导致长期的政治、法律、监管、税收和经济不确定性。例如,在英国2016年投票退出欧盟后,英镑(“英镑”)的币值出现了大幅波动。如果英镑的价值继续发生类似的波动,不利的汇率变动可能会对我们在英国的业务和业务的价值产生负面影响,按照美国公认会计原则,这可能会影响我们报告的收入和收益。有关适用于我们的汇率风险的更多信息,请参见第2部分第7A项。本年报其他地方的“市场风险披露”(表格10-K)。英镑的持续波动也可能导致欧盟供应商对我们的英国企业实施价格调整,因为这些供应商寻求补偿英镑相对于欧元的价值变化。不能保证联合王国和欧洲联盟之间将达成一项协议。所谓的“硬退欧”,欧盟和英国之间没有达成正式协议。, 这可能会导致英镑持续通缩,对英国与欧洲之间的商品征收更多的价格、费用、税收或关税,并因消费者信心下降或英国移民率下降而对英国终端市场产生负面影响。任何这些结果都可能对我们的英国和欧洲业务的业务、收入和财务状况产生重大不利影响。
为了使我们已经收购或将来可能收购的公司符合适用于上市公司的各种报告要求和(或)编制必要的财务报表,我们可能需要花费大量资金,而这种努力可能会损害我们的经营成果或完全失败。
“萨班斯-奥克斯利法案”要求我们的管理层评估我们收购的公司对财务报告的内部控制的有效性,以及我们的外部审计师对这些公司财务报告的内部控制进行证明和报告。为了遵守萨班斯-奥克斯利法案,我们需要对被收购公司的财务报告实施或加强内部控制,并对内部控制进行评估。在收购前,我们不对公司财务报告的内部控制进行正式评估。我们可能需要雇用更多的员工,并承担大量费用,以便在我们收购的公司实施必要的新的内部控制。如果不执行必要的内部控制,或在执行过程中遇到困难,就会损害我们的业务成果,或增加内部控制方面重大弱点的风险,如果不加以纠正,就会对我们及时和准确报告财务状况和业务结果的能力产生不利影响。
我们面临着与收购或处置业务有关的某些风险,以及对我们某些投资缺乏控制的风险。
在实施我们的公司战略时,我们可以收购、处置或退出业务,或者重组现有的投资。这一战略的成功取决于我们是否有能力找到合适的机会,以有利的条件谈判交易,并最终完成此类交易。
在我们的收购过程中,我们可能不会获得我们某些运营子公司100%的所有权,或者我们在完成某些收购,包括获得我们某些经营公司的全部所有权方面可能会遇到延误。一旦我们完成收购或重组,就无法保证我们将实现任何交易的预期效益,包括收入增长、运营效率或预期协同增效。如果我们不承认交易带来的部分或全部战略利益和协同效应,商誉和无形资产在今后的时期可能会受到损害。与收购和处置业务相关的谈判也可能扰乱我们正在进行的业务,分散管理层和员工的注意力,或增加我们的开支。
此外,我们可能无法成功整合收购,我们可能招致或承担未知或意外的负债或意外,这可能影响我们的经营结果。如果我们处置或以其他方式退出某些业务,就无法保证我们不会承担某些处置相关费用,也无法保证我们能够减少与被剥离资产有关的间接费用。
在正常的业务过程中,我们评估资产和业务的潜在处置,这些资产和业务可能不再有助于我们实现我们的目标,或者不再符合我们更广泛的战略。例如,我们的海事服务部门宣布将其在华为海洋网络有限公司(“HMN”)的股份出售,该公司与华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.Ltd.)有49%的合资企业,并于2020年3月2日宣布,将其持有大约73%股权的GMH LLC的子公司出售给J.F.Lehman&Company的投资子公司。当我们决定出售资产或业务时,我们可能会遇到困难,难以以可接受的条件及时找到买家或替代退出战略,这可能会延误我们战略目标的实现,或者我们可能以低于我们预期的价格或条件处置一家企业。此外,我们出售一个业务的风险是,其随后的表现超出了我们的预期,在这种情况下,我们的决定可能会牺牲企业价值。
除了上述风险之外,收购还伴随着一些固有风险,包括但不限于以下风险:
•整合所获得的产品、服务或业务的困难;
•难以维持统一的标准、控制、程序和政策;
•由于新管理人员的整合,与员工和客户的关系可能受到损害;
•处理被收购公司或业务的过剩或闲置设施的困难和维护这些设施的费用;
•企业收购的各个司法管辖区的劳动、环境和其他法律法规的影响和潜在费用。
我们还拥有一些实体的少数股权,如MediBecon公司和三环技术公司,我们对这些实体不行使管理控制权,或只有有限的管理控制权,因此我们无法指导或管理业务,以实现我们通过全面整合所能实现的预期利益。
由于我们先前的收购,我们已经承担了大量的费用,并期望在今后完成的任何其他交易中产生大量费用,这可能会增加我们的负债或减少我们的可用现金数额,并可能对我们的财务状况、经营结果和流动资金产生不利影响。
我们已经发生了大量的费用与我们以前的收购,并期望招致大量费用与任何其他交易,我们在未来完成。这些成本可能会增加我们的负债,或减少我们可用于收购、商业机会和其他公司用途的现金数额。不能保证与任何这类采购有关的实际费用不会超过我们的估计。一旦收购完成,我们可能会继续承担额外的材料费用,反映出与我们的投资相关的额外成本,以及在完成此类投资和收购的第二季度之后,我们的子公司在财政季度中进行的收购。
我们的发展阶段公司可能永远不会产生收入或收入。
我们在一些发展阶段的公司,主要是我们的生命科学部门的投资和持有多数股份。这些公司都处于早期发展阶段,都受到与新企业有关的所有业务风险的影响,包括财政和人力资源受到限制、缺乏既定信贷、需要建立有意义和有益的供应商和客户关系以及产品开发和未来收入方面的不确定性。我们预计,至少在未来几年,这些公司中的许多将继续遭受巨大的额外运营损失,并预计随着研究和开发努力的扩大,它们的损失将会增加。不能保证这些公司何时或是否能够开发重要的收入来源,或它们各自的任何业务都将盈利,即使其中任何一家公司能够将任何产品商业化。因此,我们对这些公司的投资可能得不到任何回报,这可能会对我们的业务、经营结果、财务状况或流动性产生不利影响。
我们可以在研究未完成的收购、商业机会或融资以及资本市场交易方面消耗资源,这可能会对随后寻找、收购或投资于另一家企业的努力产生重大不利影响。
我们预计,调查每一项具体的收购或商业机会以及谈判、起草和执行与此类交易有关的相关协议、披露文件和其他文书,将需要大量的管理时间和注意力,并需要财务顾问、会计师、律师和其他顾问的大量费用。如果决定不完善一项具体的购置、商业机会或融资和资本市场交易,则可能无法收回到该笔拟议交易所产生的费用。此外,即使就一项具体的收购、投资目标或融资达成协议,我们也可能由于各种原因,包括我们无法控制的原因,未能完成投资或收购。任何这类事件都会耗费大量的管理时间,使我们蒙受相关费用的损失,这可能会对我们的财务状况和完善其他收购和投资的能力产生不利影响。
我们的收购、投资、持有和处置目标公司和资产可能会产生税收后果。
我们可能因收购或投资、持有、接受、经营或处置目标公司和资产而缴纳大量税款。我们决定收购、出售某一特定资产或增减某项投资,可能是基于其他考虑因素,而不是其所欠税款的时间和数额。我们仍须对某些已处置公司的某些税务责任负上法律责任,而我们可能须就有关事宜作出重大付款。
我们参与目前或任何未来的联合投资,可能会受到我们缺乏唯一的决策权、我们对合伙人的财务状况的依赖以及我们与相关合作伙伴之间的争端的不利影响。
我们通过我们的子公司间接地组建了合资企业,将来也可能与第三方进行类似的合资企业。例如,GMSL在美国以外经营各种合资企业。在这种情况下,如果我们不拥有合资企业的绝大部分股权或以其他方式拥有合同权利,使我们有权行使这一权力,我们可能无法行使重大的决策权。如果没有涉及第三方,这些风险可能不存在,包括合作伙伴可能破产或无法为其所需的部分资本捐款提供资金。此外,合作伙伴可能有与我们的商业利益或目标不一致的经济利益或其他商业利益或目标,并可能采取违背我们的政策或目标的行动。我们与合作伙伴之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁,从而增加我们的成本和开支,并将大量管理人员的时间和精力从我们的业务中转移出去。在某些情况下,我们也可能对我们的第三方伙伴的行为负责,这些行为可能对我们产生重大的不利影响。
我们和我们的子公司依靠商标、版权、商业秘密、合同限制和专利权来保护我们的知识产权和所有权,如果这些权利受到损害,我们的创收能力和我们的竞争地位就会受到损害。.
如果我们不能充分保护我们的知识产权,我们的竞争对手可能会获得我们的技术,我们的业务也可能受到损害。此外,维护我们的知识产权可能要付出很大的代价。我们的任何商标或其他知识产权可能被其他人质疑,或通过行政程序或诉讼无效。虽然我们有一些美国专利和美国专利申请,但我们可能无法为我们的专利申请所涵盖的技术获得专利保护。此外,我们现有的专利和将来颁发的任何专利可能不会为我们提供竞争优势,也可能会成功地受到第三方的挑战。此外,与知识产权保护的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准也是不确定的。有效的专利、商标、版权和商业秘密保护可能不会在我们经营的每一个国家获得。一些国家的法律可能不像美国那样保护知识产权,知识产权的执行机制也可能不完善。因此,尽管我们作出了努力,但我们可能无法防止第三方侵犯或盗用我们的知识产权。此外,我们的一些经营子公司可能使用的商标尚未注册,可能更难以保护。
我们可能需要花费大量资源来监测和保护我们的知识产权。我们可能会因侵犯我们的所有权或证明我们的所有权的有效性而对第三方提起索赔或诉讼。任何诉讼,无论是否对我们有利,都会给我们带来巨大的损失,转移我们技术和管理人员的精力。
我们可能发行更多普通股或优先股,这可能会稀释我们股东的利益,并带来其他风险。
经修订的公司注册证书(“公司注册证书”)授权发行最多8,000万股普通股和2,000万股优先股。
截至2019年12月31日,HC2公司已发行普通股46,810,676股,流通股46,067,852股,优先股和流通股26,500股,其中包括我们保险公司持有的股份,合并后予以剔除。然而,公司注册证书授权我们的董事会(“HC2董事会”),不时受法律规定的限制和给予优先股流通股持有人的任何同意权的限制,发行更多的优先股股份,其权利高于我们的普通股持有人。我们还根据我们广泛的股权激励计划,在行使股票期权和其他股权奖励的情况下,并根据其他股权补偿安排,保留普通股股票供发行。
我们可以发行普通股或优先股增发股份,以筹集额外资本,完成企业合并或其他收购,为我们运营子公司的新业务或新业务或现有业务资本化,或根据其他员工激励计划,其中任何一项计划都可能稀释我们股东的利益,并带来其他风险。
增发普通股或优先股,除其他外,可:
•明显削弱所有其他股东的权益和投票权;
•如果发行优先股的权利高于给予我们普通股和/或优先股持有人的权利,则从属于我们已发行的普通股和/或优先股的持有人的权利;
•对我们全部或部分未偿优先股转换为普通股的价格进行调整,如果该股票的发行价格低于当时适用的转换价格;
•使我们现有的优先股持有者有权购买这类股票的一部分,以保持其所有权百分比,但有某些例外;
•(B)要求我们向普通股持有人支付股息或其他未获支付的款项;及
•如果发行大量普通股和(或)发行更多具有重大表决权的优先股,则引起对本公司控制权的改变。
发行更多普通股或优先股,或在市场上认为可能会发行这种股票,也可能对我们已发行普通股的现行市场价格产生不利影响,并损害我们通过出售更多股本证券筹集资金的能力。
转换可转换债券会稀释现有股东,包括先前转换其可转换债券的股东的所有权权益,或以其他方式压低我们普通股的市价。
部分或全部HC2可转换债券的转换将稀释现有股东的所有权权益。在公开市场上出售我们的普通股股票,可在这种转换中发行,可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。此外,可转换债券的存在可能会鼓励市场参与者卖空,因为这些债券的转换可以用来满足空头头寸,或者预期将这些债券转换为我们普通股的股票可能会压低我们普通股的市场价格。
我们的优先股持有人或其他重要股东将来出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
截至2019年12月31日,我们已发行优先股的持有者有一定的权利将他们的优先股转换为我们普通股的约210万股,但不包括我们保险公司持有的股份,这些股份在合并中被排除在外。
根据2015年1月5日签订的与发行优先股有关的第二项经修订和重述的登记权利协定(“登记权利协定”),我们已授予购买我们优先股的人及其某些受让人对其持有的HC2普通股和作为优先股基础的普通股的登记权。该注册权利协议允许这些持有者,在某些条件下,要求我们根据联邦证券法登记出售他们的股票。此外,根据经修订的1933年“证券法”第144条,这些股东所持有的普通股以及其他重要股东所持有的普通股,可出售给公众市场。
将来,无论是优先股持有人、其他持有大量普通股的人士或我们,或市场上认为可能会出现这种情况的人士,将大量普通股出售至公众市场,可能会对本港普通股的现行市价产生不利影响,并会削弱我们透过出售额外股本证券而筹集资金的能力。
我们普通股的价格波动可能是由于一般的市场和经济状况以及各种其他因素造成的。
我们的普通股的交易价格可能高度波动,可能会受到一些我们无法控制的因素的影响,其中包括:
•实际或预期的波动,我们的经营结果和我们的竞争对手的表现;
•市场对我们宣布的未来收购或投资的反应;
•公众对我们的新闻稿、其他公开声明和我们向证交会提交的文件的反应;
•一般经济状况的变化;
•大流行疾病的爆发,包括冠状病毒的爆发,或对这种爆发的恐惧;以及
•我们的股票投资者的行为,包括出售我们的普通股的重要股东。
特拉华州的法律和我们的宪章文件中有一些条款可能会阻止或阻止潜在的收购,即使这样的交易会对我们的股东有利。
我们公司注册证书和章程中的一些规定,以及特拉华州法律的规定,可能会阻止、延迟或阻止股东认为有利的合并或收购。这些规定包括:
•授权董事会发行优先股;
•禁止在董事选举中累积投票;
•限制召开股东特别会议的人员;
•以书面同意禁止股东采取行动;
•设立分类董事会,选举我们的董事,任期三年;
•允许董事会扩大董事会规模,填补空缺;
•要求我们的股东以绝对多数票修改我们的章程和公司注册证书中的某些规定;以及
•为董事会选举提名或提出股东在股东会议上可采取行动的事项规定预先通知要求。
我们受“特拉华普通公司法”第203条的限制,该条款限制公司与持有公司15%或以上未付表决权证券的人或某些附属人员进行商业合并的权利。我们目前还没有股东权益计划。
虽然我们相信这些章程和附例规定,以及特拉华州法律的规定,为董事会提供了一个机会,以确保我们的股东充分认识到他们的投资价值,但即使在某些股东可能认为有益的情况下,他们也可能产生延迟或防止控制权改变的效果。
我们是一间“较小的报告公司”,我们不能肯定适用于较小的报告公司的降低要求是否会使我们的普通股对投资者的吸引力降低。
根据“证券法”和“交易法”的规定,我们是一家“较小的报告公司”。因此,我们可以选择利用某些规模较大的披露要求,特别是向较小的报告公司提供的信息披露要求。例如,我们无须在管理层讨论和分析我们的财务状况和经营结果时提供市场风险披露、合同义务表,或在我们的年度报告中提供选定的财务数据。此外,只要我们继续是一个较小的报告公司,我们可以继续使用减少的赔偿披露义务。我们将继续是一家规模较小的报告公司,直到本财政年度确定在第二财政季度的最后一个营业日,我们的公开浮动额为2.5亿美元或更多,或在最近一个财政年度中,我们的年度收入为1亿美元或更多,而在我们第二财政季度的最后一个营业日,我们的公开流动资金为7亿美元或更多。
我们无法预测或以其他方式确定投资者是否会因为我们依赖作为一家规模较小的报告公司的豁免而降低我们的证券的吸引力。如果一些投资者认为我们的证券不那么有吸引力,我们的普通股的交易市场可能就会不那么活跃,而我们的普通股的价格可能会更不稳定。
维权股东的行动,包括代理竞争,可能具有破坏性和潜在的代价,而维权股东可能会对我们的战略方向提出质疑,或寻求与之冲突的改变,这可能会给我们的业务战略方向带来不确定性。这些行动也可能导致公司作为缔约方的某些协议的控制权发生变化,这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。
2020年2月13日,我们收到Percy Rockdale有限责任公司及其附属公司(统称“Percy Rockdale”)的通知,该公司打算提名6人参加我们2020年股东年会的董事选举。随后,在2020年2月18日,Percy Rockdale发布了一份新闻稿,表达了一些关切,其中包括对我们长期业绩、战略和管理的关注。此外,在2020年3月13日,Percy Rockdale提交了一份初步同意声明,征求股东同意公司董事会的撤职和Percy Rockdale提名人的选举。
虽然我们与Percy Rockdale进行了外联,但没有与Percy Rockdale就他们对该公司的兴趣或关切进行实质性讨论。虽然我们的董事会和管理团队努力与包括Percy Rockdale在内的所有股东保持建设性和持续的沟通,我们欢迎所有股东对提高股东价值的共同目标作出建设性的投入,我们的战略方向可能会对我们产生不利影响,因为:(1)对维权股东的行动作出反应可能会扰乱我们的业务,代价高昂(导致大量的专业费用和代理招标费用)和耗费时间,并转移我们董事会和高级管理层对追求商业战略的注意力,这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大和不利的影响;(Ii)我们对未来方向所察觉的不明朗因素,可能会令人觉得我们的业务方向有所改变、不稳定或缺乏连续性,而我们的竞争对手可能会利用这些机会,引起我们的利益相关者,包括我们营运部门的现有或潜在客户的关注,结果可能会失去潜在的商业机会,更难吸引和挽留合资格的人才和商业伙伴;及(Iii)这类行动可能会基于临时或投机性市场的看法或其他不一定反映业务基本要素和前景的其他因素,导致股价大幅波动。
此外,在某些情况下,由于活跃股东的某些行动而产生或与之有关,包括委托书竞争或同意书征求意见,我们董事会多数成员的变动可能触发一项要求,即我们提议按优先股每股价格赎回我们的优先股股份,等于(I)优先股的应计价值,加上任何应计和未付股利(在不包括在优先股应计价值的范围内),和(Ii)如果优先股的份额被转换为普通股,将会收到的价值,它的发生可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。在这种情况下,公司不能向股东保证,它将能够以商业上合理的条件(如果有的话)获得融资,为赎回所有优先股的提议提供资金。如果这些风险发生,我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到重大和不利的影响。
与美国自然能源有关的风险
通过、修改或废除环境、税收、政府规章和其他鼓励使用清洁燃料和替代车辆的计划和激励措施,可能会影响我们的业务。
具有鼓励使用CNG作为车辆燃料的方案和条例可能会发生变化,并可能因联邦、州或地方政治、社会或经济条件的变化而失效或废除或修订。特别是,AFTC提供了相当于压缩天然气的每加仑汽油0.50美元的税收抵免,或相当于液化天然气的柴油加仑(柴油加仑)抵免,我们的子公司ANG每年对部分燃油销售提出要求。AFTC的税收抵免被用作激励车队运营商采用天然气车辆,因为它帮助抵消了天然气车辆相对于类似的天然气或柴油燃料版本的增量成本。终止、修改或废除联邦、州和地方政府的税收抵免、退税,鼓励使用CNG作为车辆燃料的赠款及类似方案和奖励措施,以及为购买和建造天然气车辆和加油站提供赠款的各种政府方案,都可能对我们的业务产生不利影响。截至提交这份文件之日,美国国会通过了一项AFTC延长法案,使该法律生效至2020年12月31日。
随着其他替代技术和燃料的进步,或汽油、柴油或混合动力发动机的改进,对天然气车辆的需求可能下降。
CNG车辆的市场可能会随着汽油、柴油或其他替代燃料的技术进步而减少,这些燃料可能被认为比CNG更具成本效益或更有利。如果CNG燃料的价格不低于汽油和柴油,运营商可能认为无法及时收回天然气车辆的额外费用。此外,如果汽油和柴油的低价格和供过于求的情况继续下去或恶化,或者如果天然气价格上涨而汽油和柴油价格没有相应上涨,采用CNG作为车辆燃料的做法可能会放慢或受到限制。燃料效率的进步或提高也可能提供更经济的选择,并阻止消费者将其车辆转用天然气。使用电动商用车的增长同样可能减少对天然气车辆和可再生柴油、氢和其他替代燃料的需求,这可能被证明是比天然气更经济的汽油和柴油替代品,这可能对我们的业务产生不利影响。
如果其他替代车辆燃料或技术有所进展,或者汽油、柴油或混合动力发动机有所改进,对天然气车辆的需求可能会下降。
在生产、交付和使用汽油、柴油或其他替代燃料方面取得的技术进步可能会减缓或限制采用天然气车辆,这些燃料比CNG更清洁、成本效益更高、更容易获得或在其他方面更具吸引力。例如,汽油和柴油发动机技术的进步,包括效率的提高和混合动力发动机的进一步发展,可能提供一个更清洁、更符合成本效益的选择,并使车队客户更不可能将其车辆转换为天然气。此外,与乙醇或生物柴油有关的技术进步,作为汽油和柴油的添加剂或替代燃料,可能减缓燃料多样化的需要,并影响天然气车辆燃料市场的增长。
此外,使用电动商用车,或认为这类车辆可能很快就可广泛使用,并以可接受的成本提供令人满意的性能,可能会减少对天然气车辆的需求。此外,可再生柴油、氢和其他替代燃料可能被证明是比天然气更清洁、更符合成本效益的汽油和柴油替代品。减少对天然气作为汽车燃料的需求的技术进步或天然气车辆技术未能以同样的速度前进,可能会减缓或限制天然气车辆购买或转换的增长,这将对我们的业务产生不利影响。
石油、汽油、柴油和天然气价格的上涨、下降和普遍波动可能对我们的业务产生不利影响。
近年来,石油、汽油、柴油和天然气价格波动不定,这种波动可能会继续下去。此外,近年来原油价格一直很低,部分原因是产量过剩和供应增加,而需求却没有相应增加。在市场上采用CNG(可以以CNG的形式交付)作为汽车燃料,如果汽油和柴油(当今最普遍和最传统的汽车燃料)价格低和供应过剩继续或恶化,或者如果天然气价格上涨而汽油和柴油价格没有相应的上涨,则可能会放慢或受到限制。这些情况中的任何一种,都会削弱市场对汽车替代燃料需求的普遍看法,并可能令本港工业及业务的成功或被察觉的成功蒙受重大损失。此外,较低的汽油和柴油价格导致了天然气车辆与汽油或柴油车辆之间的差异。一般来说,天然气车辆最初比汽油或柴油动力车辆的成本更高,因为车辆使用天然气所需的部件增加了车辆的基本成本。运营商试图通过降低天然气车辆的燃料成本来收回购买或转换为天然气车辆的额外成本;然而,如果我们不以低于汽油和柴油的价格提供CNG燃料,运营商可能认为无法及时收回这些额外费用。如果汽油和柴油价格下降,或者天然气价格上涨,我们有能力为CNG提供有吸引力的价格优势,并保持可接受的销售利润率变得更加困难。这些定价条件加剧了天然气车辆与汽油或柴油车辆之间的成本差距。, 这可能导致运营商推迟或避免购买或转换为天然气车辆。任何这些结果都会减少我们潜在的客户群,损害我们的业务前景。此外,天然气价格的波动会影响天然气商品的成本。在我们无法将增加的成本转嫁给客户的情况下,高天然气价格对我们的营业利润率产生不利影响。相反,降低天然气价格会减少我们在商品成本转移给客户的情况下的收入。因此,天然气价格的这些波动可能对我们的经营结果产生重大而不利的影响。
引起汽油、柴油和天然气价格波动的因素除其他外包括:原油和天然气供应和供应的变化、政府规章和政治条件、库存水平、消费者需求、其他替代燃料的价格和供应、天气状况、石油或天然气钻探、生产或进口技术和方法的负面宣传、经济状况和外国进口价格。
关于天然气的供应和作为车辆燃料的使用,最近作出了努力,对页岩气藏和其他手段的水力压裂生产天然气以及对天然气的运输、分配和使用提出了新的监管要求。水力压裂和水平钻井技术使美国已探明的天然气储量大幅度增加。对通过这些技术或其他技术生产天然气成本更高或利润更高的规章进行任何修改,以及对与运输、配发或使用天然气有关的条例进行任何修改,都可能导致天然气价格上涨。
如果价格状况恶化,或导致天然气、石油和柴油价格进一步波动的所有或某种综合因素发生,我们的业务和我们的行业将受到重大损害。
汽车和发动机制造商目前很少为ANG参与的市场生产原始制造的天然气车辆和发动机,这可能会对采用CNG作为汽车燃料产生不利影响。
天然气车辆的有限供应和发动机尺寸限制了这些车辆的广泛引进,缩小了ANG的潜在客户群。这反过来又对行动的结果产生了限制作用。由于天然气车辆的供应有限,即使有需求,Ang推广其业务计划所设想的某些服务的能力也可能受到限制。
Ang面临着来自石油和天然气公司、零售燃料供应商、工业天然气公司、天然气公用事业公司和其他比Ang拥有更多资源和品牌知名度的组织的激烈竞争。.
包括石油和天然气公司、天然气公用事业公司、工业天然气公司、加油站业主和其他组织在内的大量老牌企业已经进入或计划进入天然气燃料市场。这些现有的和潜在的竞争对手中,有许多比ANG拥有更多的资金、营销、研究和其他资源。天然气公用事业公司继续拥有和经营天然气加气站。密歇根州、伊利诺伊州、新泽西州、北卡罗来纳州和佐治亚州的公用事业公司最近也在努力投资天然气汽车燃料空间。Ang预计,随着天然气车辆的使用和对天然气车辆燃料需求的增加,天然气汽车燃料市场的竞争将在短期内加剧。竞争加剧将导致扩大定价压力、降低营业利润率和减少扩张机会。即使Ang成功地实施了它的商业计划,它的竞争失败也会对Ang的商业和财务结果产生不利的影响。
支持汽油和柴油消费的基础设施比天然气车辆燃料的基础设施要发达得多。
汽油和柴油加气站和服务基础设施在美国非常普及。要使天然气车辆燃料在美国得到更广泛的使用,就需要开展宣传和教育工作,开发和供应更多的天然气车辆和加油站。这将需要我们以及政府和清洁空气团体继续作出重大努力。此外,Ang可能面临石油公司和其他汽车燃料公司的抵制。
与保险部分有关的风险
我们对保险公司的收购可能会受到某些收盘后调整的影响.
2015年12月,根据我们之间的SPA,伟大的美国金融资源公司。(“Gafri”)和大陆通用公司。(“CGC”,并与“卖方方”的Great American)一起购买了UTA和CGI的所有已发行和流通股,以及卖方当事方或其附属公司拥有的全部资产,这些资产仅用于或主要用于保险公司的业务,但有某些例外情况除外。2016年12月31日,UTA与CGI合并,CGI是幸存者(“合并”)。
根据采购协议,公司还同意每年向卖方支付2015年至2019年期间保险公司现金流量测试和保费短缺准备金数额(如果有的话),而截至2014年12月31日,这类准备金的数额为1 300万美元。余额是根据每一家保险公司向其住所保险监管机构提交其截至2015年12月31日至2019年12月31日止的每个日历年法定年度报表后的法定现金流量测试和保费不足准备金的年度波动计算的。公司在收购时没有设立或有负债,主要原因是以下因素:(一)对国库利率将在短期内上升到历史平均水平的信心降低;(二)卖方历来所承担的未来业务费用的不确定性;(三)据报告,2015年12月31日所报告的溢价不足准备金增加了约800万美元。由于所涉期间的余额是累积的,因此需要减少约800万美元,才能使卖方各方在赚取利润的情况下承担任何义务)。
2018年8月9日,CGI完成了对KMG美国公司(KMG)的收购,KMG是Kanawha保险公司(KIC)的母公司,Kanawha保险公司(KIC)是Humana的长期护理保险子公司。
作为南卡罗来纳州保险局批准收购的一个条件,CGI同意将KIC从南卡罗来纳州重新纳入德克萨斯州,同时将KIC与CGI合并并与CGI合并(“合并”),并在关闭后的两年中保持不低于450%的基于风险的资本比率。同样,cgi同意德克萨斯州保险业监督专员的意见,从合并之日起的两年内,它将将调整后的资本总额维持在不低于450%的授权控制风险资本水平,在随后的三年中保持不低于400%的资本水平。
由于KIC与CGI合并并并入CGI,保险公司的现金流量测试和保费短缺准备金增至5.379亿美元,比2014年12月31日的准备金数额高出4.625亿美元。由于所涉期间的余额是累积的,因此需要减少约4.625亿美元,才能使卖方各方在赚取利润的情况下承担任何义务。
如果我们的保险部门不能留住、吸引和激励合格的雇员,其业务和财务状况的结果可能受到不利影响,并可能引起额外的费用来征聘替代人员和额外的人员。
我们的保险部门高度依赖其高级管理团队和其他关键人员的业务运作和发展。我们的保险部门在留住和吸引包括精算、金融、法律、风险、合规和其他专业人员在内的关键员工方面面临着激烈的竞争。
CGI是我们保险业务部门的核心。我们的保险部门将努力留住我们认为是业务成功所必需的关键人员。由于我们目前没有大量的保险公司股份,我们也希望我们的保险部门