目录

美国
证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

☒根据1934年证券交易所第13或15(D)节提交的 年度报告

截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)

或

☐根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的再税过渡报告

在过渡时期，从转轨时期开始，从转轨时期开始，从转轨时期到转轨时期的过渡时期，从转轨阶段到转轨时期的转轨时期，从转轨阶段到转轨阶段，从

佣金档案号码001-35707

自由传媒公司

(注册人的确切名称，一如其章程所指明者)

登记人的电话号码，包括区号：(720) 875-5400

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒不能再作再加工☐

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是☐  不 ☒

用支票标记说明登记员(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在前12个月内提交的所有报告(或要求注册人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，注册主任一直受这类申报要求的约束。是 ☒不能再作再加工☐

通过检查标记，说明注册人是否已以电子方式提交了每一份交互数据文件，这些文件是根据条例S-T规则第四零五条(本章第232.405节)在前12个月内提交的(或在较短的时间内，注册人被要求提交此类文件)。是 ☒不能再作再加工☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“交易所法”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

用复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。☐/.☒

自由传媒公司非附属公司持有的有表决权及无表决权普通股的总市值，以截至2019年6月28日收盘时该等股票的最后售价计算，约为$20.3十亿

截至2020年1月31日，自由传媒公司普通股流通股数为：

参考文件法团

现将注册人2020年股东年会的最终委托书纳入本年度报告第三部分，即表格10-K。

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自由传媒公司

2019年表格年度报告10-K

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第一部分I.

项目1.业务

企业发展概况

自由传媒公司(“自由”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”)在从事全球媒体和娱乐业的子公司和其他公司拥有权益。我们的主要业务和资产包括我们的合并子公司Sirius XM Holdings(定义如下)、F1、Braves Holdings、LLC(“勇敢控股”)和我们的股权子公司LiveNationalEntertainment，Inc。(“活生生的国家”)。

截至2013年1月18日，该公司及其子公司持有天狼星XM广播公司50%以上的股本。(现称天狼星XM控股公司，“天狼星XM控股公司”)有权投票。因此，自由从2013年第一季度开始合并天狼星XM控股公司。2019年2月1日，天狼星XM控股公司在收购潘多拉媒体公司(Pandora Media，Inc.)的同时发行了Sirius XM Holdings普通股，该公司继续以潘多拉媒体有限责任公司(Pandora Media，LLC)(“潘多拉”)的名义运营。自我们投资之日起，天狼星XM控股公司以大约128亿美元的价格回购了大约30亿股SiriusXM控股公司的股票。截至2019年12月31日，我们拥有天狼星XM控股公司约72%的未偿股权。

2014年11月4日，自由完成了对新成立的自由宽带公司(“自由宽带”)(“宽带分拆”)普通股股东的剥离。在宽带分拆之时，自由宽带除其他外，包括：(一)自由在特许通信公司的前权益，(二)自由的前子公司TruePosition，Inc.，(三)开放自由公司在时代华纳电缆公司的前少数股权投资。(“时代华纳有线电视”)，(Iv)某些递延税负债，以及与时代华纳有线呼叫期权有关的负债，以及(V)根据保证金贷款在宽带分拆完成之前所承担的债务。2015年9月，自由与美国国税局(“国税局”)达成了一项协议，该协议规定宽带分拆有资格享受免税待遇。

在2015年11月期间，自由公司董事会授权管理层将公司普通股重新分类为三个新的跟踪股票集团，一个被指定为自由勇士队跟踪股，一个被指定为自由媒体跟踪股，另一个被指定为自由SiriusXM追踪股(“资本重组”)，并在新的跟踪股票创建后，安排分配与自由Braves追踪股有关的认购权。资本重组于2016年4月15日完成，新发行的股票于2016年4月18日在纳斯达克全球选择市场或场外市场开始正常交易或报价。2016年5月，美国国税局完成了对资本重组的审查，并通知Free同意该交易的非纳税特性。

在资本重组中，对自由现有普通股的每一已发行和流通股重新分类和交换为(A)相应系列自由SiriusXM普通股中的1股，(B)相应系列自由勇敢普通股的0.1股，以及(C)2016年4月15日相应系列自由媒体普通股中的0.25股。支付现金代替发行任何部分股票。

在创建跟踪股票之后，A系列、B系列和C系列自由SiriusXM的普通股交易分别以符号LSXMA/B/K进行；系列A、B系列和C系列自由分别以Batra/B/K符号报价；系列A、B系列和C系列自由媒体普通股分别以符号LMCA/B/K交易或以符号LMCA/B/K报价。在第二次收盘后不久(如下文所定义)，自由媒体集团和自由媒体普通股分别改名为自由一级方程式集团(“一级方程式集团”)和自由一级方程式普通股，相应的A系列、B系列和C系列自由媒体普通股的编号分别改为FWONA/B/K。在纳斯达克全球选择市场上，自由SiriusXM普通股交易的每个系列(A系列、B系列和C系列)。系列A和系列C自由勇敢普通股交易在纳斯达克全球精选股票市场和系列B自由勇敢普通股是在场外市场上市。A系列和C系列自由一级方程式普通股交易在纳斯达克全球选择市场和B系列自由一级方程式普通股在场外市场上被引用。尽管第二个结束(如下所定义)以及相应的跟踪股票名称和代码更改，

I-1

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分别于2017年1月23日和24日完成，自由传媒集团和自由媒体普通股的历史信息分别称为一级方程式和一级自由一级方程式普通股。

此外，在创建了新的追踪股之后，自由银行向其自由勇士队普通股持有人分配了认股权，以购买C系列自由勇士队普通股的股份，以筹集资金以偿还集团间票据，并用于周转资本目的。该股的配股于2016年5月18日开始，这也是分配C系列自由勇士认股权的前股息日期。配股于2016年6月16日到期，全数认购了15，833，634股C系列自由勇士队普通股，发行给行使基本认购特权的权利承担者，如果适用的话，超额认购特权。2016年9月，美国国税局完成了对C系列“自由勇士”订阅权发行情况的审查，并通知“自由”同意发行的非纳税特性。

2016年9月7日，自由集团通过其间接全资子公司自由开曼收购公司，就收购一级方程式母公司Delta Topco Limited(“Delta Topco”)达成了两项明确的股票收购协议。第一份收购协议所设想的交易已于2016年9月7日完成，结果在未稀释的基础上收购了F1的20%的少数股权。2016年10月27日，根据第一份收购协议的条款，自由获得了Delta Topco的增持股权，保持了自由在未稀释基础上对Delta Topco的投资，并在完全稀释的基础上略微增加到19.1%。根据第二次收购协议(以及在第一次收购协议解除之后)，根据第二次收购协议(以及在第一次收购协议解除之后)，自由获得了德尔塔Topco 100%的股权，而非某些一级方程式车队持有的名义股份(“第二次关闭”)。自由集团对德尔塔Topco的兴趣，以及对一级方程式的兴趣，再加上现有的一级方程式现金和债务(这些现金和债务都是自由的)，归一级方程式集团所有。

跟踪股票是发行公司打算反映或“跟踪”某一特定企业或“集团”的经济业绩的普通股，而不是整个公司的经济业绩。虽然自由SiriusXM集团、自由勇士集团(“勇敢集团”)和一级方程式集团分别收集了归属于它们的企业、资产和负债，但没有一个集团是一个单独的法律实体，因此不能拥有资产、发行证券或签订具有法律约束力的协议。因此，自由SiriusXM集团、勇敢集团和一级方程式集团并不代表单独的法律实体，而是代表属于每个集团的企业、资产和负债。追踪股票的持有人对该集团的股票或资产没有直接的要求，因此，由于他们拥有自由追踪股票，因此不拥有在一家公司的任何股权或投票权，例如Sirius XM控股公司、一级方程式公司或LiveNation公司，在该公司中，自由集团拥有权益，并归自由跟踪集团所有，如自由SiriusXM集团或一级方程式集团。追踪股票的持有者也没有单独的董事会代表。相反，跟踪股票的持有者是母公司的股东，只有一个董事会，并受制于母公司的所有风险和责任。

自由SiriusXM普通股旨在跟踪和反映归为自由SiriusXM集团的企业、资产和负债的单独经济表现：自由集团的子公司SiriusXM控股公司、公司现金、自由公司2.125%可兑换的高级债务到期日期2048年、自由集团2.75%可赎回的高级债务到期的2049年到期以及一家全资拥有的特殊用途子公司所承担的保证金贷款义务。Sirius XM控股公司是自由SiriusXM集团唯一的运营子公司。如果天狼星XM控股公司破产或申请破产，自由集团管理层将在这种情况下评估情况，并采取适当步骤，以符合其所有股东的最佳利益，如果独立考虑，这可能不符合某一或某一集团的最佳利益。在这种情况下，自由集团的管理层及其董事会将有几种办法可供使用，包括但不限于将自由SiriusXM普通股转换为另一种追踪自由股票，重新分配自由追踪股票集团的资产和负债，或重组自由追踪股票，以创建一个新的跟踪股票结构或完全取消它。2019年2月1日，天狼星XM控股公司收购了潘多拉。关于收购潘多拉的更多信息，见所附合并财务报表附注5。一级方程式集团对自由SiriusXM集团持有集团间利益。

I-2

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自由勇士队普通股旨在跟踪和反映属于勇敢集团的业务、资产和负债的单独经济表现：其子公司Braves Holdings间接拥有亚特兰大勇士队大联盟棒球俱乐部(“ANLBC”、“亚特兰大勇士队”、“勇士队”、“俱乐部”或“球队”)以及与ANLBC体育场和混合用途开发项目(“开发项目”)和现金有关的某些资产和负债。一级方程式车队对勇士队有着集团间的兴趣。

自由一级方程式普通股旨在跟踪和反映归给一级方程式集团的企业、资产和负债的单独经济表现，其中包括除特别归属于勇敢集团或自由SiriusXM集团的自由集团的所有业务、资产和负债，包括自由1号方程式中的自由利益、自由SiriusXM集团中的自由利益、自由SiriusXM集团和勇敢集团的集团间利益、自由集团应于2023年到期的1.375%现金可兑换票据及相关金融工具、自由公司1%可兑换债券到期2023年，自由的2.25%可替换的高级债务到期2046年和自由的2.25%可替换的高级债务到期2048年。作为资本重组的一部分，一级方程式车队最初持有20%的集团间利益的勇敢集团。由于配股，代表一级方程式集团所持集团间权益的名义股份数目调整为9，084，940股，在2019年12月31日代表15.1%的集团间权益。此外，在2019年第四季度，一级方程式集团开始购买自由SiriusXM普通股。截至2019年12月31日，代表一级方程式集团所持集团间权益的名义股票数量为493，278股，代表了自由SiriusXM集团0.2%的集团间权益。集团间利益是指不以普通股流通股代表的准股权利益；相反，一级方程式集团将布兰夫斯集团和自由SiriusXM集团的利益分别以C系列自由勇敢普通股和C系列自由SiriusXM普通股的一些股份表示。, 可向一级方程式集团发行，分别涉及其在勇敢集团和自由SiriusXM集团的利益。集团间利益可由董事会酌情决定，通过向一级方程式集团转让新发行的自由勇敢普通股和自由SiriusXM普通股，分别是现金和/或其他资产。集团间利益将保持未清偿状态，直至公司董事会酌情决定将证券、现金和/或其他资产分别从勇敢集团或自由SiriusXM集团转移到一级方程式集团。

* * * * *

本年度报告中关于表10-K的某些陈述构成1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述，包括关于商业、产品和营销计划、战略和倡议；新服务提供；许可证和授权的更新；天狼星XM控股公司的收入增长和用户趋势；商誉和其他长期资产的可收回性；我们股权附属公司的业绩；现金的预计来源和使用；Sirius XM控股公司支付股息；与法律和税务程序有关的某些或有负债的预期非重大影响；以及正常业务过程中出现的其他事项。特别是项目1下的发言。“商业”1A项。“危险因素”第2项。“属性”项目7。“管理对财务状况和经营结果的讨论和分析”和第7A项。“市场风险的定量和定性披露”包含前瞻性陈述。如果在任何前瞻性声明中，我们对未来的结果或事件表示期望或信念，则这种期望或信念是真诚表达的，并被认为有合理的基础，但不能保证期望或信念将产生、实现或实现。以下是可能导致实际结果或事件与预期大不相同的一些但并非所有因素：

I-3

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这些前瞻性陈述以及这些风险、不确定因素和其他因素仅在本年度报告之日才能说明，我们明确拒绝任何义务或承诺传播对本年度报告所载的任何前瞻性声明的任何更新或修订，以反映我们对此的预期的任何变化，或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何其他变化。在考虑这些前瞻性陈述时，你应该记住本年度报告第1A项“风险因素”和其他警告性陈述中所描述的因素。这些风险因素和陈述描述了可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中所包含的结果大相径庭的情况。

本年报包括根据1934年经修订的“证券交易法”向证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交报告和其他信息的有关上市公司的信息，在这些公司中我们有控制和非控制利益。本年度报告中有关这些公司的信息是从这些公司向证券交易委员会提交的报告和其他信息中得出的。如果您想了解更多关于这些公司的信息，可以在证券交易委员会维护的互联网网站www.sec.gov上查阅他们向SEC提交的报告和其他信息。这些报告和其他资料未列入本年度报告。

I-4

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商业叙述

下表列出了我们更重要的子公司和少数股权投资。

合并子公司

天狼星XM控股公司(纳斯达克市场：Siri)

公式1

Braves控股有限公司

权益法投资

活国娱乐公司(纽约证券交易所代码：LYV)

天狼星XM控股公司

天狼星XM控股公司经营两个互补的音频娱乐业务，天狼星XM和潘多拉。

天狼星XM

天狼星XM的特点是音乐，体育，娱乐，喜剧，谈话，新闻，交通和天气频道，以及信息娱乐服务，在美国的订阅费的基础上。天狼星XM服务通过其两个专有卫星无线电系统分发，并通过移动设备、家庭设备和其他消费电子设备的应用程序进行传输。卫星收音机主要通过汽车制造商、零售商及其网站进行分发。天狼星XM服务也可以通过名为“360 L”的用户界面获得，该界面将天狼星XM的卫星和流媒体服务结合在一起，形成一种单一的、有凝聚力的车载娱乐体验。

SiriusXM的主要收入来源是订阅费，它的大多数客户订阅每月、季度、半年或年度计划。Sirius XM还从选择的非音乐频道的广告、Sirius XM卫星收音机和配件的直接销售以及其他辅助服务中获得收入。截至2019年12月31日，天狼星XM拥有约3500万用户。

除了天狼星XM的音频娱乐业务外，它还通过售后设备向几家汽车制造商提供连接车辆服务，并直接向消费者提供服务。这些服务旨在加强消费者的安全、保障和驾驶体验。Sirius xm还提供了一套数据服务，包括图形天气、燃油价格、体育时刻表和记分以及电影列表，一项交通信息服务，其中包括与车辆导航系统兼容的消费者的道路关闭、交通流量和事故数据，以及车辆、船只和飞机上的实时天气服务。

SiriusXM还持有SiriusXM加拿大控股公司70%的股权和33%的投票权。(“Sirius XM Canada”)。

潘多拉

潘多拉经营一个音乐、喜剧和播客流媒体发现平台，为每个听众提供个性化的体验，无论是通过移动设备、汽车扬声器还是连接设备。潘多拉使听众能够创建个性化的电台和播放列表，发现新的内容，聆听艺术家和专家策划的播放列表，播客和选择天狼星XM内容，以及搜索和播放歌曲和专辑的点播。潘多拉是一种广告支持的无线电服务，一种叫做潘多拉+的无线电订阅服务，以及一种点播订阅服务，叫做潘多拉溢价。截至2019年12月31日，潘多拉拥有约620万用户。

潘多拉的大部分听众时间都发生在移动设备上，其大部分收入来自广告支持的在这些设备上的无线电服务上的广告。潘多拉拥有数以十亿计的数据点，帮助它理解用户的喜好。潘多拉为当地和全国的广告商提供了机会，通过音频、显示和视频广告的结合，向听众传递有针对性的信息。此外，通过AdsWizz公司。(“AdsWizz”)，a

I-5

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潘多拉的子公司潘多拉提供了一个全面的数字音频广告技术平台，连接音频出版商和广告商。截至2019年12月31日，潘多拉拥有每月约6，350万活跃用户。

天狼星XM业务

编程。天狼星XM提供了一个动态编程阵容的商业免费音乐，再加上体育，娱乐，喜剧，谈话和新闻，包括：

天狼星XM认为，其多样化的节目，包括其独家内容的阵容，是与地面无线电和其他音频娱乐提供商的重大区别。天狼星XM不时改变它的节目阵容，因为它努力吸引新的订户和提供内容，这吸引了广泛的观众和现有的订户。其服务的频道线路可在siriusxm.com上找到。

流媒体服务。Sirius XM的流媒体服务包括各种音乐和非音乐频道、播客以及卫星无线电服务中无法提供的频道。Sirius XM提供应用程序，允许消费者在智能手机、平板电脑、电脑、家庭设备和其他消费电子设备上访问其流媒体服务。

Sirius XM的流媒体产品目前的特色是：卫星广播提供的广泛的音乐、体育、谈话、新闻和娱乐频道；获得100多个音乐频道(被称为Xtra音乐频道)；以及丰富的视频内容，包括霍华德·斯特恩秀(Howard Stern Show)的视频、令人难忘的表演和小天狼星XM档案中的采访，包括演播室内的表演以及与艺术家、人物和新闻制作人的幕后时刻。SiriusXM点播(SiriusXMOnDemand)为其流媒体订阅者提供了从他们想要的内容目录中选择自己最喜欢的剧集的能力，以及从不断增长的播客库中挑选素材的能力。

SiriusXM的流媒体服务包括在SiriusXM的SelectandAllAccess包的价格中。由潘多拉供电的个性化电台允许用户在天狼星xm应用程序中创建自己定制的免费商业音乐站，作为天狼星XM全接入包价格的一部分，该功能提供给消费者。SiriusXM还提供了几个独立包的流媒体服务，其中不包括卫星无线电订阅。这些包包括主要的流媒体计划、基本计划、学生计划和军事计划，以不同的价格提供给消费者，包括各种内容。

在2019年，天狼星XM还签署了协议，以增加其流媒体服务的分发和使用方便，包括通过连接设备和智能扬声器。SiriusXM与亚马逊达成了一项营销协议，在SiriusXM的流媒体服务下分发他们的Echo智能扬声器。SiriusXM与谷歌达成协议，通过订阅SiriusXM的流媒体服务来分发GoogleHome Hub。天狼星XM还与各种服务和消费电子产品制造商有各种安排，包括天狼星XM流功能及其服务和设备。

360L.  SiriusXM的用户界面被称为“360 L”，它将SiriusXM的卫星和流媒体服务结合在一起，形成了一种单一的、有凝聚力的车载娱乐体验。天狼星XM的360 L接口已经部署在某些道奇和通用汽车(“通用”)车辆，并正在由其他几家汽车制造商推出。360 L允许天狼星XM利用先进的短跑信息娱乐系统。360 L旨在利用天狼星XM卫星基础设施的无处不在的信号覆盖，以及具有双向通信能力的低交付成本。

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无线流媒体服务为消费者提供无缝接入SiriusXM的内容，包括SiriusXM的直播频道、点播服务和更个性化的音乐服务。360 L中包含的无线流连接可以增强搜索和推荐功能，使Sirius XM在车辆中的内容更容易发现。在某些情况下，360 L还允许消费者通过其车辆设备直接管理订阅的各个方面，并提供Sirius XM的重要数据，使其能够更好地了解订阅者如何使用Sirius XM的服务以及如何更有效地向消费者推销其服务。

无线电分布

新车辆. 天狼星XM通过出售和租赁新车辆分发卫星无线电。天狼星XM已与各大汽车制造商达成协议，在其车辆内提供卫星无线电。卫星收音机可作为工厂或经销商安装的选项，基本上所有车辆制造在美国销售。大多数汽车制造商包括订阅天狼星XM的服务，出售或租赁他们的新车辆。在某些情况下，天狼星XM会在其服务启动之前从汽车制造商那里收取订阅费。SiriusXM与某些汽车制造商分享了一部分收入，其中一部分来自订户，他们使用的是配备了服务的车辆。Sirius XM还偿还各种汽车制造商与安装在新车辆上的卫星收音机有关的某些费用，在某些情况下包括硬件费用、工程费用以及宣传和广告费用。

以前拥有的车辆。天狼星XM还通过出售和租赁工厂安装的卫星收音机的以前拥有的车辆来获得订户。天狼星XM已与许多汽车制造商达成协议，向购车者和承租人提供市场订阅服务，包括通过其经认证的预先拥有的项目销售的卫星收音机。天狼星XM还直接与特许经营和独立经销商的项目，未经认证的二手车。Sirius XM公司开发了系统和方法，以查明包括卫星收音机在内的以前拥有的车辆的购买者和承租人，并制定了推销计划，向这些潜在的订户推广其服务。

零售. 天狼星XM通过其网站直接向消费者销售卫星收音机。卫星收音机也通过国家、区域和在线零售商如Amazon.com进行销售和分发。

Sirius XM卫星无线电系统

小天狼星XM卫星无线电系统的设计是为了在美国大陆的大多数地区提供清晰的接收，尽管地形、建筑物和其他障碍物不同。天狼星不断监测其基础设施，并定期评估技术改进。

天狼星的卫星无线电系统有三个主要组成部分：卫星、地面中继器和其他卫星设施；演播室；和无线电。

卫星、地面中继器和其他卫星设施

卫星5. 天狼星通过五颗轨道地球静止卫星提供服务，其中两颗在天狼星系统，FM-5和FM-6，三颗在XM系统，XM-3，XM-4和XM-5。Sirius XM的XM-5卫星是XM系统和天狼星系统的备用设备.

天狼星XM公司已就两颗新卫星SXM-7和SXM-8的设计、建造和发射达成协议，计划于2020年发射到地球静止轨道，取代XM-3和XM-4。

卫星保险5. 天狼星公司为SXM-7和SXM-8购买了保险，以涵盖与每颗卫星发射和进入轨道第一年有关的风险。天狼星XM没有覆盖在轨卫星的保险单，因为SiriusXM认为相对于卫星故障的风险来说，保险费是不经济的。

地面中继器在一些高楼密集的地区，如城市中心，来自天狼星XM卫星的信号可能被阻塞，卫星信号的接收可能受到不利影响。在具有高密度下一代无线系统的其他地区，天狼星XM的业务可能会受到干扰。在许多这些地区，天狼星XM已经部署了地面中继器来补充和加强其信号覆盖，在许多其他地区，

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天狼星XM正计划部署额外的中继器以减轻干扰。天狼星XM作为其系统的一部分，在美国各地运营着1，000多个地面中继器。

其他卫星设施. 天狼星XM从北美的设施控制并与其卫星通信。其卫星由第三方卫星运营商监测、跟踪和控制。

演播室

Sirius XM的节目来源于纽约市、洛杉矶和华盛顿特区的工作室，而在较小的程度上，则来自纳什维尔的小型工作室和全国各地的各种场所。SiriusXM控股公司总部设在纽约市。

收音机

天狼星XM不制造收音机。天狼星XM已授权制造商和分销商生产和销售收音机，并已将其技术授权给各种电子制造商，以开发、制造和销售某些品牌的收音机。天狼星XM管理卫星无线电生产的各个方面。为了便利无线电的销售，Sirius XM可补贴一部分无线电制造成本，以降低消费者的硬件价格。

联网车辆服务

天狼星XM通过售后设备向多家汽车制造商提供连接的车辆服务，并直接向消费者提供服务。Sirius XM的连接车辆服务旨在提高车辆运营商的安全、安保和驾驶经验，同时为汽车制造商及其经销商提供营销和运营方面的好处。天狼星XM通过双向无线连接提供一系列基于位置的服务，包括安全、安保、方便、维护和数据服务、远程车辆诊断和被盗或停放车辆定位器服务。

通过其子公司自动实验室公司。天狼星XM为消费者和汽车经销商提供服务。通过配对自动安装适配器和移动应用程序，许多旧车可以转换成连接的车辆。使用自动服务，司机可以获得各种服务，如碰撞警报、路边援助、车辆位置监测和共享、车辆健康和性能监测以及召回通知和服务提醒。汽车经销商还可以使用自动服务，除其他外，协助管理车辆库存，监测车辆状况，并向购车人和承租人发出通知和提醒。自动适配器收集每辆车的地理位置、使用、操作、性能和维护状态的详细信息，以便操作、维护和提供自动服务的功能和功能。

天狼星XM的联网车辆服务的订户不包括在其用户计数或基于用户的运营指标中。

其他事务

商业账户. 天狼星XM的程序可供商业机构使用。商业订阅帐户可通过供应商的店内娱乐解决方案，并直接从天狼星XM。

卫星电视服务. 某些天狼星XM的音乐频道是作为DISH网络卫星电视服务中选择的节目包的一部分提供的。

旅行链接. SiriusXM提供了TravelLink，这是一套数据服务，包括图形化天气、燃油价格、体育时刻表和分数以及电影列表。

实时交通服务. 天狼星XM提供服务，提供有关道路关闭，交通流量和事故数据的图形信息，为消费者提供兼容的车载导航系统。

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实时天气服务. 天狼星XM在车辆、船只和飞机上提供多种实时天气服务.

商业用户包括在Sirius XM的订户数量中，DISH网络卫星电视服务的用户不包括在其订户数量中。天狼星xm旅行链路的订阅者、实时交通服务和实时天气服务不包括在其订户数量中，除非适用的服务是由用户单独购买的，而不是作为Sirius XM服务的无线电订阅的一部分。

Sirius XM加拿大

Sirius XM持有Sirius XM加拿大公司70%的股权和33%的投票权，其余的Sirius XM加拿大公司的投票权和股权由两名股东持有。

Sirius XM与加拿大天狼星签订了服务协议和咨询服务协议。每项协议都有30年的期限。根据“服务协定”，Sirius XM加拿大公司每月向Sirius XM支付其总收入的25%，根据“咨询服务协定”，Sirius XM Canada每月支付Sirius XM总收入的5%。

截至2019年12月31日，Sirius XM加拿大公司拥有约270万用户。SiriusXM加拿大的订户不包括在SiriusXM的订户数量或基于用户的运营指标中。

潘多拉的生意

2019年2月1日，通过一系列交易，潘多拉成为天狼星XM控股(“潘多拉收购”)的间接全资子公司。关于潘多拉收购的资料，见所附合并财务报表附注5。

流动电台及按需音乐服务

潘多拉为每个听众提供了一个个性化的音乐发现平台。订阅者可以创建个性化的电台和播放列表，并按需搜索和播放歌曲和专辑。Pandora服务利用从听众收集的内容编程算法和数据--称为“音乐基因组项目”--来预测用户的音乐偏好，播放适合每个听众口味的内容，并向每个听众介绍符合消费者喜好的音乐。

潘多拉服务可通过潘多拉的移动设备应用于智能手机、移动操作系统和平板电脑。移动应用程序可以免费下载。潘多拉服务也可在美国大多数主要汽车制造商的汽车上使用，这允许智能手机连接。某些汽车制造商现在提供嵌入式流连接，这支持和提供潘多拉服务的车辆，而不需要智能手机连接。此外，Pandora服务还集成到消费电子、基于语音的设备和智能扬声器中，包括Sonos、Fitbit、Roku、Google Home、Amazon Echo、Comcast Xfinity、Apple TV和Microsoft Xbox。

潘多拉服务可以作为广告支持的无线电服务、无线电订阅服务(潘多拉+)或按需订阅服务(潘多拉溢价)提供。当地和全国的广告商向潘多拉的听众传递有针对性的信息。

广告支援无线电服务

潘多拉提供了一项广告支持的广播服务，允许听众通过个性化电台访问其音乐、喜剧、直播和播客目录。该服务在所有平台上都是免费的，并使用MusicGenome项目生成特定于每个侦听器的电台。每个听者都可以通过增加内容的多样性和重命名电台来个性化他或她的电台。

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广告支持服务的听众可以选择临时访问按需收听，这包括潘多拉高级服务的某些功能。Pandora将这种临时访问称为“高级访问”。

订阅无线电服务(Pandora Plus)

潘多拉提供潘多拉+-一个免费的，订阅版本的无线电服务，包括可选择的重放歌曲，跳过歌曲，离线收听，更高质量的音频支持的设备和更长的免费收听。当监听器与平台进行更多的交互时，为Pandora Plus的每个侦听器提供的内容更有针对性。Pandora Plus的监听器也可以获得高级访问。

按需订购服务(潘多拉优惠)

潘多拉提供潘多拉优惠--一种按需订阅服务，它结合了潘多拉+的无线电功能和随需应变的体验。这种随需应变的体验为听众提供了搜索、播放和收集歌曲和专辑、建立播放列表、听策划播放列表和在社交网络上共享播放列表的能力。听众也可以创建部分播放列表，潘多拉可以根据听众的活动和音乐基因组项目完成。通过移动设备的监听程序可以访问自定义的配置文件，该配置文件标识每个侦听器的特定信息，例如最近的收藏夹、播放列表和拇指。

潘多拉高级包括社交网络功能，包括一个集中的流，听众可以查看他们的社会关系正在经历的音乐，并提供和接收歌曲，专辑和播放列表的建议。潘多拉优惠还包括一个“共享”功能，消费者可以通过社交媒体、短信应用程序和电子邮件共享他们的电台、歌曲、专辑或播放列表。

广告收入

潘多拉拥有一系列专利广告技术，包括订单管理、广告服务和时间安排、本地广告格式、目标定位和报告。潘多拉业务的主要收入来源是销售包括计算机和移动设备在内的连接设备平台的音频、显示和视频广告。Pandora公司还同意在美国销售SoundCloud的现有广告库存，SoundCloud是世界上最大的开放音频平台之一，由一个由创作者、听众和策展人组成的网络社区提供动力。潘多拉平台上的广告为广告商提供了根据年龄、性别、地理位置和内容偏好等各种标准定位和联系听众的能力。

阿斯维兹

通过AdsWizz子公司，潘多拉是数字音频广告技术的全球领先企业。AdsWizz通过端到端的技术平台运营着一个数字音频广告市场，包括一套将音频出版商与广告界连接起来的数字音频软件解决方案。AdsWizz提供一系列产品--从动态广告插入到高级编程平台到创新的新音频格式。AdsWizz的广告技术还包括广告宣传监控工具和其他创新的音频广告产品，如音频格式，可以让消费者在听广告的同时触发行动，以及其他基于个性化的技术。

AdsWizz的技术在其广告支持的业务中被潘多拉所采用，也被第三方客户所采用。AdsWizz的第三方客户包括全球知名的音乐平台、播客和广播集团.

程序版权

就其业务而言，Sirius XM Holdings必须与两组权利持有人签订版权使用费安排：音乐作品版权(即音乐和歌词)持有者和录音版权持有者(即一件作品的实际录制权)。SiriusXM和Pandora使用法定和直接音乐许可证作为其业务的一部分。SiriusXM控股公司根据其提供的各种无线电和交互服务，为其Sirius XM和Pandora业务发放各种权利，例如性能和机械权利。如下所述

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简要概述了天狼星、XM和潘多拉使用的音乐创作和录音许可证。这些音乐发牌安排是复杂的，以下所描述的只是这些复杂的发牌计划的摘要。

音乐作品：表演权与机械权

音乐作品表演权的持有者，一般是词曲作者和音乐出版商，传统上由表演权组织代表，如美国作曲家协会、作家和出版商协会(“ASCAP”)、广播音乐公司(ASCAP)。(“BMI”)和SESAC公司。然而，一些歌曲作者和音乐出版商退出了传统的表演权组织，特别是ASCAP和BMI，并成立了新的实体，如Global Music Rights LLC(“GMR”)，以代表版权持有人。这些组织与版权使用者协商收费，收取版税，并将其分配给版权持有人。

音乐作品机械权利的持有者，一般是词曲作者及其音乐出版商，传统上通过“美国版权法”第115条规定的法定许可许可这些权利；然而，机械权利也可以直接获得许可。

不断变化的音乐作品市场可能会对天狼星XM和潘多拉公司产生不利影响，包括增加成本和限制他们可以使用的音乐作品。

天狼星XM与ASCAP、BMI、SESAC和GMR达成协议，允许其在卫星无线电和流媒体服务中使用音乐作品。这些安排一般包括协议期间的固定付款。天狼星XM不需要机械许可证。

潘多拉与ASCAP、BMI、SESAC、GMR和其他各种版权所有者达成了协议，允许在潘多拉服务上使用音乐作品表演权。

对于潘多拉广告支持的广播服务，每个版权持有者都会获得其基于使用和基于所有权的版税池份额，相当于潘多拉为其广告支持服务的录音支付的内容获取成本的21.5%。

潘多拉还必须授权“复制权”或“机械权”，以提供潘多拉服务的交互功能。就潘多拉订阅服务而言，版权持有人按“美国版权法”第115条规定的法定许可规定的费率获得这些权利的付款。2018年1月，版权皇家委员会(“CRB”)为2018年1月1日起至2022年12月31日止的五年期间设定了新的费率结构。2019年，这一比例为收入的12.3%或唱片标签付款的23.1%，而在2020年，这一比例为收入的13.3%或唱片标签付款的24.1%。到2022年，这一比率将在五年内增加到收入的15.1%或唱片公司付款的26.2%。某些订户最低版税楼层也适用于不同的服务类型.

录音

非交互式卫星广播或流媒体服务的经营者有权根据“美国版权法”(“法定许可”)第114条所载的法定许可证获得录音许可。根据法定许可证，Sirius XM控股公司可以与录音制品的所有者谈判特许权使用费安排，如果谈判失败，则由CRB确定特许权使用费。录音版权持有人，通常是大型唱片公司，主要由SoundExchange公司代表。(“SoundExchange”)，代表唱片公司和表演艺术家谈判许可证、收取和分配版税的组织。

交互式流媒体服务，如Pandora Plus和Pandora Premium，不符合法定许可证的条件，这些服务必须与录音版权所有人直接谈判许可证安排。

天狼星XM业务。在2018年1月1日起至2027年12月31日止的十年期间内，CRB根据法定许可证设定Sirius XM应缴的版权使用费，包括在Sirius XM卫星无线电服务上的录音表现，以及制作支持此类演出的短暂(服务器)副本。

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占总收入的15.5%，但须予以排除和调整。收取使用费的收入包括Sirius XM美国卫星数字音频广播订户的订阅收入，以及仅附带播放录音的频道以外的其他频道的广告收入。该费率和条款允许Sirius XM减少对那些直接从版权所有者那里获得许可的录音的每月应缴款项，并从收入中排除某些其他项目，例如向Sirius XM支付的知识产权、销售和使用税、坏账费用，以及通常可归因于Sirius XM业务中不涉及使用版权录音的领域的收入。

在2019年，天狼星XM在其天狼星XM流媒体服务上支付了0.0023美元的特定音频记录的每次播放率。根据消费价格指数的变化，这一特许使用费在2020年可能会进一步提高。

潘多拉生意。Pandora公司已经与主要的独立音乐唱片公司和分销商签订了直接许可协议，主要用于Pandora广告支持的服务Pandora Plus和Pandora Premium上的大部分录音。

对于潘多拉未经与录音权持有人签订直接许可协议的录音，录音按照法定许可以及CRB规定的适用费率，从2016年1月1日起至2020年12月31日结束。从2019年1月1日起，潘多拉的非订阅服务(如其广告支持的无线电服务)的费率被调整为每盘0.0018美元，其订阅服务(如潘多拉+和潘多拉溢价)的费率被调整为0.0023美元。受法定许可限制的录音只能通过潘多拉的无线电模式服务播放，而不能通过按需或离线提供的服务，也不能通过任何重播或附加的跳过功能播放。

在2018年10月通过Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte音乐现代化法案之前，潘多拉在1972年2月15日前录制的某些录音制品的权利受州法律管辖。潘多拉仍然面临着由原告提起的集体诉讼，他们指控潘多拉侵犯了他们对1972年2月15日之前创作的录音制品的版权所有权和公开表演权。有关这些行动的资料，请参阅本表格10-K年度报告的“第3项.法律程序”。

商标

Sirius XM已经并打算继续在美国专利和商标局注册商标“天狼星”、“XM”、“SiriusXM”和“SXM”。天狼星XM不知道在美国侵犯其使用“天狼星”、“XM”、“SiriusXM”或“SXM”商标的权利的任何实质性指控或其他质疑。Sirius XM还为其某些渠道的名称注册并打算保留商标。Sirius XM还在加拿大注册了商标“天狼星”、“XM”和“SiriusXM”。SiriusXM公司已向SiriusXM加拿大公司颁发了在加拿大使用其某些商标的许可证。

潘多拉已经并打算维护“潘多拉”、“Ampcast”和“音乐基因组项目”的商标，此外还与美国专利和商标局合作提供服务。公司还在澳大利亚、加拿大、智利、欧盟、印度、以色列、墨西哥、新西兰、瑞士、台湾等国家注册了“潘多拉”商标，并在澳大利亚、加拿大、中国和新西兰注册了“音乐基因组计划”商标。

公式1

公式1拥有与FIA一级方程式世界锦标赛(“世界锦标赛”)有关的独家商业权利，这是一项为期大约9个月的、以赛车为基础的年度比赛，其中车队(“车队”)为建筑工人锦标赛而竞争，而车手则为车手锦标赛而竞争。自1950年以来每年举行的世锦赛是一个全球性的系列赛，每一季都在世界不同的国家举行。2019年，在欧洲、亚太地区、中东以及北美和南美洲的21个国家举办了21次活动。在2019年，

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世界锦标赛之后，在大约200个地区有数亿电视观众，一级方程式最大的赛事在比赛周末举办的现场观众超过30万。

公式1负责世界锦标赛的商业开发和发展，在这一期间，它与国际汽车联合会(“FIA”)、世界汽车运动的理事机构和监管机构、车队、举办赛事的竞赛促进者、世界各地的各种媒体组织以及广告商和赞助商进行协调和交易。公式1还执行与世界锦标赛关键组成部分有关的活动，包括在活动中拍摄和提供技术支持，制作国际电视转播和与运输其及其车队的设备有关的后勤，确保高质量和减少世界锦标赛的交付风险。此外，根据与国际汽联的其他协议，一级方程式拥有促进和商业利用F2和F3到2041年的独家权利。

公式1还从各种其他来源获得收入，包括在18项活动上实施一级方程式围场俱乐部招待计划(“围场俱乐部”)，为车队和其他第三方提供与货运、后勤和旅行有关的服务，F2和F3系列比赛，主要作为活动周末的支持比赛，各种电视制作和后期制作活动，数字和社交媒体活动，其他活动，如粉丝节和商业论坛，以及与F1品牌相关的其他商业权利许可收入。

在比赛推广、广播、广告及赞助合约中，绝大部分都列明在合约期间预先支付的款项及每年须缴付的费用。公式1确认其大部分收入和开支与全年在世界各地不同国家发生的事件有关。这些活动一般在每年3月至11月之间举行。因此，一级方程式认可的收入和支出在第一季度与全年其他季度相比普遍较低。

一次收入

公式1的主要收入来源于世界锦标赛的商业开发和发展，通过参与种族促进、广播、广告和赞助安排。

种族推广。在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，一级方程式的总营收分别占30%、34%和34%。公式1授予种族促进者根据通常有三至七年的初始期限的合同主办、举办和促进每一项活动的权利。对于已确定的事件，后续续约的持续时间根据当地市场情况而变化较大。这些合约可容许在合约期内收取固定费用，但较典型的合约则包括合约有效期内的年费自动扶梯，而年费自动扶梯通常是根据选定的消费物价指数的年度变动或每年5%的固定百分比计算的。

种族促进者通常是赛道所有者、地方和国家汽车俱乐部、特别活动组织者或政府机构。种族促进者的收入来自门票销售，有时还来自优惠、二级招待服务(除围场俱乐部以外)、当地赞助机会和现场活动。门票由发起人在整个活动、周末或个人日出售。

广播. 在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，广播收入分别占一级方程式总营收的38%、33%和34%。公式1授权在特定国家或地区以及以特定语言在电视和其他媒体平台上播放事件的权利。这些权利还可包括转播比赛、练习和资格考试、互动电视/数字服务、重复广播和重点节目的权利。这些合同，我们所称的电视权利协议(“tras”)，通常有三到五年的期限。虽然广播公司的年费可能保持不变，但在TRA任期内，每年都会增加不同数额。公式1的广播收入来自：(A)由最终用户免费接收的免费对空电视广播(任何电视许可费除外)，以及非付费有线电视、卫星广播和其他广播，这些广播是作为用户基本套餐的一部分(合在一起，“免费对空电视”)接收的；以及(B)付费和付费的有线电视和卫星广播，即用户付费接收节目的费用。

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套餐或每次活动(“付费电视”)。2019年，一级方程式有14项免费电视协议、7项付费电视协议和27项协议，其中包括涵盖免费电视和付费电视的多地区协议。公式1的主要广播公司包括联合王国的天空(付费电视)、德国的RTL(免费电视)和天空德国(付费电视)、意大利的天空意大利(付费电视)、西班牙的Movistar(付费电视)、泛美的福克斯体育(付费电视)、法国的Canal+(付费电视)和TF1(免费到空中电视)、巴西的Globo(免费到空中电视)和Globosat(付费电视)、美国的ESPN(付费电视)，福克斯体育(付费电视)在泛亚和mbc(免费广播和付费电视)在中东和北非。

广告和赞助。在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，广告和赞助收入占一级方程式总营收的15%。公式1出售以赛事为基础的广告和赞助，形式为履带广告和竞赛标题赞助包。此外，广告商可获得一级方程式全球合作伙伴和/或一级方程式官方供应商的地位。这些广告商和赞助商合同的期限通常为三至五年(但有时期限可能较长)。付款额每年经常根据固定数额、固定百分比或根据美国或欧洲消费价格指数或另一商定的指标增加。

其他收入

一级方程式的其余收入来自多种其他来源，包括在大多数活动中经营基于围场俱乐部比赛的企业接待计划、货运及相关的后勤和旅行服务、赛事上的支持比赛(通过商业利用F2和F3系列或其他第三方系列或个人赛事的许可)、各种电视制作和后期制作活动、数字和社交媒体服务以及其他一级方程式辅助业务。此外，在2018年，一级方程式推出了F1TV Pro，一种直接面向消费者的顶级广播产品.某些现有的tras阻止F1TV Pro在相关地区推出，产品的进一步全球推广将取决于这些tras的未来续订条款和/或重新谈判。

国际汽联和各小组

公式1的业务是建立在许多关键的关系-那些与国际汽联，车队和一级方程式的主要商业伙伴。见“-关键商业协定下面要了解更多关于一级方程式与国际汽联和车队的关系的信息。

国际汽联

国际汽联是世界汽车运动的理事机构，因此，通过国际汽联的F1委员会和世界汽车运动理事会，专门负责管理世界锦标赛的体育、技术和安全方面的问题，包括将由种族促进者使用的比赛线路。国际汽联管理所有的国际汽车运动，世界锦标赛是最突出的。国际汽联拥有世界锦标赛，并根据100年的协议授予一级方程式在2110年底前的独家商业权利(见下文)。此外，国际汽联，通过其世界汽车运动理事会，批准世界锦标赛的日历每年根据商定的比赛发起人合同，为下一个赛季。根据100年的协议，一级方程式只能与F1和国际汽联之间的形式签订比赛推广合同。

各队

参赛队伍是参加世锦赛和世锦赛，参加一年一度的建筑比赛，他们的车手参加一年一度的车手锦标赛。在2019年的世界锦标赛中，有10支球队参加了比赛。为了有资格竞争，一个团队负责设计和制造汽车的某些关键部件，包括底盘。目前，车队的赛车引擎由法拉利，梅赛德斯，雷诺或本田之一提供。根据现行协和安排(下文所述)，车队有权从一级方程式奖金基金(“奖金基金”)获得大笔奖金，其主要依据是他们在前几年的建设者锦标赛中的成绩。公式1对任何车队没有直接或间接的所有权利益，也没有与司机的任何合同安排，这些司机都是由车队直接雇用或承包的。每支队伍都是

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负责确保自己的车手安全，并资助参加世界锦标赛的费用。他们从一级方程式获得奖金，并从自己的合作伙伴那里获得赞助和广告收入。目前一级方程式、国际汽联和车队之间的协和安排确定了车队参加世界锦标赛的条件(关于这些安排的更多细节，见下文“关键商业协议-目前协和安排”)。

司机

世界锦标赛的特色之一是车手的名气和多样性。民族、气质和赛车风格的差异是一级方程式赛车吸引人的马赛克的一部分。当地车手的成功也会影响电视收视率和从那个国家或地区获得的收入。来自德国(Vettel)、英国(Hamilton)和荷兰(Verstappen)的知名车手帮助这些国家发展和维持一级方程式赛车业务。为此，一级方程式鼓励其他战略市场的司机发展。F2和F3为这些司机提供了训练场地和踏脚石。所有车手都由车队雇用或签约，与一级方程式没有合同关系。

主要商业协议

100年协议

根据一级方程式和国际汽联在2001年签订的100年协议，一级方程式获得了包括其商标在内的世界锦标赛的所有商业权利的独家许可。该许可证于2011年1月1日生效，于2110年12月31日到期，保持一级方程式在先前与国际汽联的协议下举行的世界锦标赛的独家商业权利。

100年协议还规定，一级方程式可任命一名代表参加国际汽联，但须经国际汽联批准，该人将是国际汽联F1委员会和世界汽车运动理事会的成员。国际汽联可以终止100年协议和一级方程式的独家许可，除非国际汽联事先批准了交易，或者交易属于若干例外之一。公式1在2017年1月根据100年的协议获得了国际汽联的批准。

此外，在以下情况下，国际汽联可以终止一级方程式的许可证：(I)参与100年协议的某些德尔塔Topco子公司破产；(Ii)FIA一级方程式1未能支付欠FIA的款项，而且这种不付款不能在FIA要求付款后30天内治愈；(Iii)仲裁员宣布F1在未经FIA事先同意的情况下实质性违反了100年协议和F1没有向FIA支付某些罚款；或(Iv)FIA在未经事先同意的情况下更改或取消了FIA的某些权利。

现行协和安排

从1981年到2012年，连续的协和协议规范了一级方程式、国际汽联和车队之间的关系，包括世界锦标赛的规则。在上一份协和协议于2012年12月31日到期后，一级方程式与每支车队分别签订了具有约束力的双边协议(“团队协议”)，确保相关团队承诺继续参加世界锦标赛，直至2020年12月31日。此外，公式1于2013年与国际汽联签订了2013年协和执行协议。2013年“协和执行协定”除了对截至2030年年底的100年协议作了某些修改外，还规定国际汽联同意为各小组提供某些体育治理安排和监管保障措施，新的协和式协定的任期为8年(2013年至2020年)，反映这些体育治理安排和监管保障措施，并签署随后的“协和协定”，从2021年至2030年，或将2013年“协和执行协定”下商定的体育治理安排或监管保障措施的有效期从2021年延长至2030年。小组协议和2013年协和执行协定(统称为“当前协和安排”)共同为以前在协和协定中规定的世界锦标赛提供了合同框架。

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在现行协和安排下，除其他外，各车队同意在目前协和安排期间参加世界锦标赛，一级方程式同意根据他们在建筑锦标赛中的表现和其他原则(如公式1的成功、传承和寿命)以及一级方程式选择的成绩标准，向他们支付一定的奖金。

团队协议

正如上文所讨论的那样，公式1和每一队都签订了单独的团队协议，设立了一个奖金基金，建立了设置世界锦标赛日历的程序，给予各队提名的权利，在某些情况下还任命了德尔塔Topco董事会的董事，并规定了某些终止权。团队协议制定了确定奖金基金支付给团队的规则，该规则参照一级方程式奖金基金调整后的EBITDA(由一级方程式定义为调整后的营业利润，以排除某些特定的非现金项目)的某些百分比计算，再加上某些固定费用。向个别球队支付的奖金大部分是基于他们在以前的建筑锦标赛上的成绩，余额支付给那些取得了某些其他历史性成绩里程碑的球队。根据团队协议，如果在一个赛季中有超过20个项目，或者超过17个项目在一个赛季中举行，并且在欧洲、美国或加拿大以外举行的项目的数量超过该赛季总项目数的60%或更多，则需要得到大多数球队的同意。

该小组与迈凯轮和梅赛德斯达成协议，授权这些团队的母公司(迈凯轮技术集团有限公司和戴姆勒公司)任命一名团队主管(“团队主管”)，任期至2020年12月31日，如果提前，则终止相关的团队协议。法拉利拥有同等的权利，根据所有车队协议中的一项规定，这项权利授予自1950年以来在世界锦标赛上竞争最多的一支最长的车队。目前，迈凯轮科技集团有限公司和法拉利都行使了相关的权利，并任命了一名车队总监。法拉利车队总监也有权成为达美Topco审计、道德和提名委员会的成员。此外，小组在委任两名独立的非执行董事加入三角Topco的董事局时，亦有一定的谘询权，但德尔塔Topco公司在委任该等董事时，毋须征得小组的同意。

如果球队不再是建设者，一个赛季没有参加三项以上的比赛，没有提交参加世界锦标赛的有效参赛作品，或者破产，球队协议可能被终止。在某些情况下，团队也可以通过书面通知方式1终止其团队协议，包括：

巡回权利协定

根据巡回权利协定(“巡回权利协定”)，一级方程式从种族促进者那里获得在活动中进行商业利用的某些权利，包括出售路旁广告和所有权赞助的权利，出售围场俱乐部招待(三个活动除外)的权利，以及在商业上使用活动和线路的名称。在少数情况下，为授予这些赛道权利而支付现金，而在其他情况下，一级方程式提供佣金或收入份额给一家种族推广公司，在那里，他们在从其领土引进一个新的赞助商，购买标题赞助或路旁广告方面发挥了重要作用。巡回权利协议通常有一个与相关的种族促进人合同有关的条款。

知识产权

公式1是商标注册和申请组合的注册所有人，包括F1标志、世界锦标赛标志(仅在体育场合使用)、“一级方程式”、“一级方程式”、“F1”和“大奖赛”，如果它们与上述任何一项和大多数官方赛事名称相关联，则可进行登记。

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公式1拥有1981年以来每个事件的片段版权，以及与1981年前大量事件相关的片段。该版权的所有权使公式1能够向广播公司发放该片段的许可证，并对侵犯该版权的人采取法律行动。根据目前的协和安排，公式1还拥有专属权利，除有限例外情况外，可使用每支球队的知识产权(包括形象权)以任何视觉形式描绘世锦赛和/或任何事件。

许可证和许可证

公式1必须获得分配和使用无线电频率的许可证，而无线电频率的分配和使用是生产直播电视图像所需的现场摄像机和其他设备所必需的，并用于公式1、FIA、小组(包括汽车到井下无线电传输)和紧急服务所使用的现场无线电通信。这种无线电频率许可是由电视制作团队中的一个专门单位在当地种族发起人的协助下获得的。通常，这种无线电频率许可证是从负责在有关活动的东道国使用无线电频率的许可证的有关政府当局取得的。获得这类许可证的要求和程序因国家而异，可能涉及完成书面手续，或由有关政府当局检查以无线电频率操作的所有设备。许可证通常是在符合条件的情况下发放的，一级方程式通常能够满足这些条件。

战略

公式1的目标是进一步扩大和增加世界锦标赛的全球规模和吸引力，以提高一级方程式作为一项运动的整体价值及其财务表现。这项战略的关键因素包括：

Braves控股有限公司

Braves控股公司(与其子公司一起)是大联盟棒球俱乐部(“MLB”)、亚特兰大勇士队的间接所有者和经营者，以及与Braves‘体育场和勇敢控股公司的开发项目、亚特兰大电池开发项目有关的某些资产和负债，如下文“混合使用开发”所述。我们从时代华纳公司收购了勇士队。2007年。

业务运作

Braves控股公司的收入来自地方和国家两方面。球队收入包括来自门票销售、广播权、MLB收取和分配的分享收入、商品销售、小联盟球队、收入分享安排和其他来源的收入。与勇士队设施有关的收入包括公司销售和命名权、特许权、广告、套房和高级座位费、停车场和出版物。售票及

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广播权是球队的主要收入来源。收入是季节性的，大部分收入是在第二和第三季度确认的，这与棒球赛季是一致的。亚特兰大电池公司的收入主要来自租金收入(包括超期租金和房客补偿)、全年停车和赞助。

售票. 勇士队提供单场比赛门票，以及各种季票套餐。2019年全季门票的平均价格从6美元到530美元不等，视座位面积而定。勇士队利用一种可变和动态的定价策略来帮助消除在某些游戏中感知到的价值差异，这种差异在二级市场中经常被利用。勇士队利用五个定价层次对游戏进行排序，并依赖动态定价，这种定价基于各种因素，包括一周中的一天、日期、对方团队、销售速度、剩余库存和活动结束前的天数。勇士队还开始鼓励球迷使用数字票务，这使得俱乐部能够跟踪重要数据，把参数转售，并为其消费者提供无纸化的好处。

电视和广播电台。 勇敢控股公司从出售勇士队棒球比赛的转播权中获得了可观的收入。除某些例外情况外，每个MLB俱乐部都有权在其国内电视领域内授权其参加的比赛进行电视广播。勇士队与SportSouth Network II，LLC有长期的本地广播协议，后者是SportSouth视频节目服务(“福克斯体育南方”)的所有者和运营商。在全国范围内，勇士队参加了MLB代表30个MLB俱乐部与ESPN、TBS、Fox和Sirius XM控股公司(“国家广播权”)谈判达成的国家广播和广播安排的收入。根据MLB通过的规则和条例以及管理MLB俱乐部的一系列其他协议和安排(统称“MLB规则和条例”)，棒球专员办公室(“BOC”)有权代表所有MLB俱乐部签订和管理所有出售国家广播权的合同。每个MLB俱乐部还有权授权在美国境内(或加拿大，如多伦多蓝鸦队)广播其比赛，但须受某些限制。勇士队还拥有MLB最大的无线电附属网络，大约有154个地方广播电台的分支机构在整个东南部广播勇敢的游戏(“勇敢的无线电网络”)。

广告和企业赞助. 勇士队与各种公司赞助商合作，在休学公园(以前称为SunTrust公园)为广告和宣传机会提供便利。广告空间在主记分板上，在整个球场的其他地方，以及在每场比赛中出售的节目中都有。勇士队还就各种套房和接待空间的广告权签订了长期许可协议。勇士队的营销部与俱乐部的赞助商密切合作，在勇士队主场比赛期间提供比赛、抽奖以及额外的娱乐和宣传机会，俱乐部允许将勇士队的名字和标志用于某些当地的宣传活动。勇士队还通过勇敢无线网协调广告投放，并与福克斯体育南方公司签订了跨促销赞助和营销协议。

球员合同和薪水. “集体谈判协议”(“CBA”)要求MLB俱乐部使用统一球员的合同与球员签约。在2019年赛季，CBA对球员的最低合同工资是555，000美元，2020年是563，500美元。如果一名球员在常规赛期间因缺乏技术而受伤或被球队解雇，他有权在本赛季剩余的时间里享受合同规定的所有工资。合同可以涵盖一年或多年，但通常在多年合同下，即使合同被球队终止，或者球员在合同期间死亡或生病，球员的工资也会得到保障。勇士队不需要为辞职或拒绝比赛的球员支付剩余的合同工资。CBA目前将于2021年12月1日到期。

团队

播放器人员. 根据MLB规则和条例，每支球队允许有40名签约球员，但只允许在其活跃的球员名册上保留25名球员(除有限的例外情况外)，从本赛季的开幕日到每年8月31日为止。从2020年开始，每支球队都可以在赛季的开幕日到每年的8月31日保持26名球员的活跃状态。在本赛季剩下的时间里，球队可以签下40名球员。从2020年9月开始，球队必须在本赛季剩下的时间里保持28名球员的合同。勇士队的阵容反映了球队对培养和保障年轻球员的承诺，这推动了未来在场上的成功。

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播放器开发. 勇士队与位于美国的六支小联盟球队联系在一起，其中五支属于勇士队。俱乐部的小联盟附属公司详情如下：