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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________________________________
形式10-K
_____________________________________________________
| | | | | |
| ☒ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 |
截至财政年度 (一九二零九年十二月三十一日)
或
| | | | | |
| ☐ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委员会档案编号：001-36853
_____________________________________________________
齐洛集团公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
_____________________________________________________
| | | | | | | | |
| 华盛顿 | | 47-1645716 |
| (国家或其他司法管辖区) | | (I.R.S.雇主) |
| 成立为法团或组织) | | (识别号) |
1301第二大道, 31楼,
西雅图, 华盛顿98101
(主要行政办事处地址)(邮编)
(206) 470-7000
@ZillowGroup
(登记人的电话号码，包括区号)
_____________________________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，每股面值0.0001美元 | 兹格 | 纳斯达克全球精选市场 |
| C类股本，每股面值0.0001美元 | Z | 纳斯达克全球精选市场 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
按照“证券法”第405条的定义，通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是 ☒/.☐
如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，则用复选标记表示。☐ 不 ☒
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中，该注册人一直受到这类申报要求的限制。是 ☒/.☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的期限较短)。是 ☒/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速箱 | | ☒
| | 加速机 | | ☐ |
| | | | | | |
| 非加速滤波器 | | ☐ | | 小型报告公司 | | ☐ |
| | | | | | |
| | | | 新兴成长型公司 | | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)节规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b条第2款所规定)。☐/.☒
截至2019年6月30日，即注册官最近一次完成第二财季的最后一个营业日，注册官持有的非附属公司持有的A级普通股和C类股本的总市值是根据该日纳斯达克全球选择市场的收盘价计算的。8,254,728,878.
截至2020年2月12日，58,747,256A类普通股的股份，6,217,447B类普通股的股份，及144,308,568C类股本的股票已发行。
以参考方式合并的文件
本报告第三部分所要求的信息，如未在本报告中列出，将参照书记官长关于2020年股东大会的最终代理声明纳入本报告。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
齐洛集团公司
表格10-K年度报告
截至2019年12月31日的财政年度
目录
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| 第I部 | | |
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| 第1项 | 商业 | 2 |
| 第1A项. | 危险因素 | 7 |
| 项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 26 |
| 项目2. | 特性 | 26 |
| 第3项 | 法律程序 | 26 |
| 第4项 | 矿山安全披露 | 26 |
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| 第II部 | | |
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| 第5项 | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 27 |
| 第6项 | 选定财务数据 | 29 |
| 第7项 | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 32 |
| 项目7A. | 市场风险的定量和定性披露 | 63 |
| 项目8. | 财务报表和补充数据 | 65 |
| 项目9. | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 111 |
| 项目9A. | 管制和程序 | 111 |
| 项目9B. | 其他资料 | 114 |
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| 第III部 | | |
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| 项目10. | 董事、执行干事和公司治理 | 115 |
| 项目11. | 行政薪酬 | 115 |
| 项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 115 |
| 项目13. | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 115 |
| 项目14. | 首席会计师费用及服务 | 115 |
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| 第IV部 | | |
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| 项目15. | 证物、财务报表附表 | 116 |
| 项目16. | 表格10-K摘要 | 123 |
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签名 | | 124 |
如本年度报告表10-K所使用的，“Zillow Group”、“the Company”、“we”、“us”和“Our”均指Zillow Group公司，除非上下文另有说明。
关于前瞻性陈述的说明
这份关于表格10-K的年度报告，包括题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“风险因素”和“业务”的章节，包含了基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可以获得的信息的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，通常可以用“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“会”、“计划”、“预期”或这些词语的否定或复数等术语来识别。
这些前瞻性陈述受到一些风险、不确定性和假设的影响，包括本报告第一部分第1A项(风险因素)所述的风险、不确定性和假设，包括但不限于：
•我们的财务状况和经营结果的实际或预期波动；
•预计业务和财务结果的变化；
•增加或失去重要客户；
•我们的增长率相对于竞争对手的实际或预期变化；
•我们或我们的竞争对手的收购、战略伙伴关系、合资企业、筹资活动或其他公司交易或承诺；
•我们或我们的竞争对手在技术、产品、市场或服务方面的实际或预期变化；
•适用于我们的业务、雇员、产品或服务的法律或法规的变化；
•能够获得或保持许可证和许可证，以支持我们当前和未来的业务；
•我们的产品和服务的实际或预期的变化；
•当前和未来住宅市场的健康和稳定；
•与上市公司和数据提供者保持或建立关系的能力；
•投资者认为可与我们比较的公司估值的波动；及
•证券分析师发布新的或更新的研究报告或报告。
此外，我们在一个竞争激烈和变化迅速的环境中运作。新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与我们可能作出的前瞻性声明中所载的结果大不相同。鉴于这些风险、不确定因素和假设，本报告中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性声明中的预期或暗示大不相同。
你不应该依靠前瞻性的陈述来预测未来的事件.虽然我们认为前瞻性声明中所反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的成果、活动水平、业绩或事件以及前瞻性声明中所反映的情况将得到实现或发生。此外，除法律规定外，我们和任何其他人都不为前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任，我们也没有义务在本报告发表之日之后，以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化。
第I部
项目1.业务
概述
我们的使命是赋予人们开启人生下一章的力量。自2004年成立以来，我们一直致力于让我们的客户更容易在美国购买、销售、租赁和融资住宅地产。我们的客户从访问我们的房地产移动应用程序或网站开始他们的旅程。在2019年7月，我们的服务流量达到了2亿以上，在2019年，我们的移动应用程序和网站的访问量超过80亿，其中最显著的是Zillow、Trulia和StreetEasy。
Zillow的核心是我们独一无二的、活的数据库，包括1.1亿多套美国住宅和我们的不同内容，最显著的是Z估测，这是我们专利的专有自动估价模型，通过它我们可以提供实时的住宅价值估算。随着Z估测于2006年推出，我们为房地产引入了重要的透明度，以增强消费者做出更好决策的能力。在2019年，我们发布了一个新的，更准确的ZAP，其中位数绝对误差为1.9%的房屋上市出售和7.7%的非市场住房。我们的数据和内容帮助Zillow品牌成为房地产的代名词。根据一份2019年的谷歌趋势报告，如今搜索“Zillow”的人超过了“房地产”，Zillow是业内最受信赖的品牌。
我们正处于一个重要的、多年的商业模式扩展中，建立在我们已建立的房地产市场和以广告为基础的收入模式的坚实基础之上，以促进房地产交易和提供相关的相邻服务。通过我们的移动应用程序和网站，我们专注于帮助客户通过我们不断增长的Zillow品牌及其附属交易相关服务和/或通过推荐给受信任的Zillow总理代理或PremierBroker合作伙伴来帮助客户进行交易和移动。
根据2019年Borrell Associates的一份报告，这一战略扩张大大增加了我们的可寻址市场总额，从190亿美元的房地产广告增加到每年1.9万亿美元的美国房地产交易，据美国人口普查局和全国房地产经纪人协会(NationalAssociation Of Realtors)的数据，这代表了2019年售出的现有和新建房屋的估计交易价值。
我们扩展到与交易相关的服务，也使我们能够与我们的客户建立更密切的关系，帮助他们找到并搬到他们一生中称之为家的地方，这是我们使命的核心。
我们已经将我们的业务分为三个部分，家庭、互联网、媒体和技术(IMT)和抵押贷款。这些部分反映了我们评估业务绩效和管理业务的方式。房屋部分包括我们直接购买和出售房屋的财务结果。IMT部门包括主要代理商的财务结果、租金和新的建筑市场、dotloop和Display，以及向房地产专业人员销售各种其他营销和商业产品和服务的收入。抵押贷款部门包括销售给抵押贷款机构和其他抵押贷款专业人员的广告的财务结果、通过Zillow住房贷款的抵押贷款来源、在二级市场上出售抵押贷款以及Mortech抵押贷款软件解决方案。请参阅本年报第二部份第二部份第八项的“综合财务报表附注”注24，以获取按部分划分的收入。
客户服务
为了实现我们的使命，我们的长期愿景是通过zillow、我们的附属品牌或我们的可信赖的合作伙伴网络，为移动公司提供无缝、集成的交易体验，最终为我们的客户节省大量的时间、金钱和麻烦。我们这样做是通过一系列的服务，旨在帮助我们的客户在任何阶段的家庭，他们可能在。这通常包括同时需要多个服务。根据齐洛集团在2019年发布的消费者住房趋势报告，近三分之二的卖家同时也在购房，近一半的购房者也考虑租房。
我们的服务主要用于以下方面：
为卖方 -我们在2018年4月推出了Zillow要约，为房主提供接受Zillow提供的现金购买住房的能力，在他们生活中压力最大的交易之一，给卖家以平静的心态、控制和便利。我们有潜力将不符合条件或接受Zillow的报价的卖家与当地可靠的代理合作伙伴联系起来。当我们从卖家那里买房子的时候，我们会做一些简单的、准备好的维修工作，以便尽快在公开市场上列出房子的清单。截至2019年12月31日，Zillow的报价已在22个市场上市，占全年营收近14亿美元，高于2018年12月31日终了年度的5，240万美元。这反映了不到0.1%的估计年美国房地产交易价值。在截至2019年12月31日的一年中，我们从卖家那里购买了6，511套房屋。
为买家-当买家在我们的移动应用程序和网站上搜索房屋后准备与当地房地产专业人士会面时，我们通常会将他们与代理合作伙伴联系起来。对于那些专注于购买新建筑房屋的客户，我们将他们与我们的房屋建筑商合作伙伴联系起来。而且，自2018年5月以来，购房者还可以通过Zillow的报价购买上市待售的房屋。截止2019年12月31日，购房者通过Zillow的报价购买了4313套住房。
租客--根据美国人口普查局进行的2018年美国社区调查(2018年美国社区调查)，每年执行的租约数量几乎是出售房屋(2019年美国人口普查局和全国房地产经纪人协会)的两倍(根据2019年美国人口普查局和全国房地产经纪人协会)，我们将准租户与我们的物业管理部门和Zillow租赁网络的房东合作伙伴联系起来，根据一份2019年Comcore Media Metrix报告，Zillow租房网为租房者提供了获得美国最大的租赁房产的机会。我们还为租房者提供了通过我们的平台轻松提交申请、签署租约和支付租金的能力。
为借款人-根据2018年Zillow集团消费者住房趋势报告，在美国购买的住房中约有77%是通过抵押贷款债务融资的。我们为客户提供多种方式为他们的交易进行抵押贷款融资。Zillow住房贷款公司在2018年10月收购美国抵押贷款机构之后，于2019年更名为“Zillow住房贷款公司”。该公司首先发放抵押贷款，然后在二级市场上出售这些贷款，目前在44个州都有售。我们为客户提供直接使用Zillow住房贷款融资的选择，或者通过我们的抵押贷款市场与我们的抵押贷款合作伙伴建立联系，以获得购买和再融资的机会。
竞争优势
我们相信我们有以下竞争优势：
•大型可信品牌。Zillow集团的投资组合在2019年7月吸引了2亿以上的独特用户，在2019年吸引了超过80亿的用户。根据一份2019年的谷歌趋势报告，我们的主品牌“Zillow”比“房地产”的搜索频率更高，并且已经成为业内最受信赖的品牌。我们的庞大的客户和品牌的信任，使我们的客户购买成本低。
•无与伦比的家居生活数据库及优越的数据科技优势。我们拥有1.1亿多套住房的生活数据库是14年多来大量投资、复杂的经济和统计分析以及多种财产、交易和上市数据来源的复杂数据汇总的结果，其中包括对3 200多万份财产记录的用户更新。这些数据是我们的专有Z估测、租金估计、Z估测预测和Zillow住宅价值指数的基础。在2019年，我们发布了一份新的、更准确的“Zillow估计”，其中包含了两年的全球Zillow奖竞赛的关键知识。新的Z估测中位绝对误差为挂牌出售的房屋为1.9%，非市场住宅为7.7%。这些数据和模型也支持我们的zillow报价的定价算法，尽管更多的针对家庭的信息被纳入，以进一步完善这一应用程序的估值。
•优越的行业合作伙伴关系。 齐洛集团与数千家房地产行业最具生产力的公司合作，与领先的房地产经纪人、经纪人、抵押贷款专业人员、房地产管理人员、房东、房屋建筑商以及区域多重上市服务等保持着强有力的合作关系。当我们进入与交易相关的服务领域时，我们将与高绩效和以服务为中心的行业合作伙伴合作，这些合作伙伴与我们的共同客户分享我们的利益，以提供尽可能最好的服务。
•经验丰富，经验丰富的管理团队。 我们拥有一支经验丰富的管理团队，他们成功地将齐洛和其他品牌打造成了品类领导者。在过去两年里，我们增加了一批具有丰富经验的高管人才，他们在建设以交易为中心的房地产、抵押贷款和电子商务业务以及复杂的资本市场融资方面有着深厚的经验。我们的管理团队的技能和经验提供了战略洞察力和能力，为我们的客户提供无缝的房地产交易体验。
•强大的创新和包容文化。齐洛集团已经建立了一个获奖的公司。 致力于员工公平的协作和创新文化，并创造一种让员工感受到被重视、支持和属于的环境。最近的工作场所奖包括在人权运动的“企业平等指数”和“为LGBTQ平等工作的最佳地点”、彭博社的“2020年性别平等指数”以及“财富”最佳工作地点2019年和“财富”最佳技术、千禧一代、妇女和父母工作场所提名。
•强大的财务状况。 Zillow拥有强大的资产负债表和规模庞大且不断增长的IMT业务，为我们新业务的扩张提供了大量的现金流。我们还可以获得多种资金来源，为我们的投资提供资金。
可寻址市场共计
我们参与了在美国购买、销售、租赁和融资住房的大型可寻址市场。随着我们进入与交易相关的服务领域，根据博雷尔协会(Borrell Association)的一份报告，我们的总可寻址市场(“TAM”)已从190亿美元的美国房地产相关广告扩大到1.9万亿美元的年度房屋销售(根据2019年美国人口普查局和全国房地产经纪人协会的数据)，这是美国最大的资产类别，我们通过Zillow要约和Zillow直接参与了这些资产类别，这些交易是由我们的主要代理合作伙伴促成的。此外，Zillow还处于提供基本相邻服务的早期阶段，为Zillow提供交易，包括通过Zillow住房贷款进行抵押贷款，以及通过Zillow关闭服务在选定的市场提供所有权和托管关闭服务。根据一份2019年麦格理研究报告，根据IBISWorld在2019年的数据，美国的抵押贷款来源代表着每年440亿美元的机会，而所有权和托管则意味着每年350亿美元的机会。
正如Zillow集团第四次年度消费者住房趋势报告(Zillow Group Report On ConsumerHomeHow)中所报道的，考虑到近一半的有意购买的人也考虑租房，我们的战略互补租赁市场也参与了每年近450亿美元的房地产管理服务行业(根据IBISWorld在2019年的数据)，根据美国人口普查的最新人口调查，我们的合作伙伴在美国市场上提供了4300万个出租单元的挂牌、广告和租赁服务。
我们还可能在未来探索更多的相邻机会，包括但不限于：家庭保险(根据2019年全国保险专员协会的市场份额报告，谭耀宗990亿美元)、住房担保(2019年根据IBISWorld的数据为25亿美元谭耀宗)、房屋翻新服务(根据哈佛大学(Harvard University)开展的2019年住房研究报告，住房翻新服务为3540亿美元)和搬家服务(根据IBISWorld在2019年的数据，近180亿美元的谭耀宗)。
季节性
我们的部分业务可能受到住宅房地产市场的季节性波动、广告支出等因素的影响。我们的移动应用程序和网站的流量历来在春季和夏季达到顶峰，这与住宅房地产活动的高峰相一致。有关季节性的进一步讨论，请参见本年度报告第二部分第7项表10-K中的业务季度结果。
竞争
我们的业务取决于我们成功地吸引、留住和为客户提供产品和服务的能力，这些产品和服务可以使房地产交易更快、更容易和更少压力。
从搜索过程一开始到交易的结束，住宅房地产景观高度分散，竞争激烈，通常是与单点服务提供商，新进入者以快速的速度加入。根据美国人口普查局和全美房地产经纪人协会(National Association Of Realtors)的数据，美国售出了600万套现有和新建住房，其中有8.6万多家房地产经纪公司和4.5万多家抵押贷款机构(根据2019年全国抵押贷款许可系统行业报告)，它们在全国范围内提供了645个不同的多重上市服务(根据房地产标准组织(Real Estate Standard Organization，2019年)的数据)。到目前为止，Zillow在美国的住房交易中所占的比例还不到0.1%，而Zillow的住房贷款仅占来自美国的抵押贷款的不到0.1%。
我们与为房地产客户提供技术、产品和服务的公司竞争客户。可能影响客户决策的因素包括经验的质量、所提供服务的价值和效用、现有信息的广度、深度和准确性，以及品牌意识和声誉。例如，我们的Zillow公司根据价格、便利程度和服务水平向主要服务是购房和销售的公司和个人提供业务竞争。对于购买抵押贷款的客户来说，Zillow住房贷款与其他抵押贷款发起人的竞争基础是利率、起始费用、产品选择和我们提供的服务水平。
此外，我们的业务取决于我们是否有能力吸引和留住领先的行业合作伙伴来为我们的客户群做广告和提供服务。我们根据客户的交易意愿、投资回报、价格和产品提供的回报以及我们的产品和服务的有效性和相关性来竞争房地产合作伙伴。基于这些因素和其他因素，房地产合作伙伴可以选择其他公司，致力于为房地产专业人士、本地经纪网站和主要互联网门户网站、通用搜索引擎、电子商务和社交媒体网站提供房地产、租赁、新建筑、抵押贷款信息和服务。我们还与传统媒体竞争合作伙伴的整体营销预算份额，以及通过庭院标志和其他营销渠道进行口碑推荐和引荐。
知识产权
我们认为我们的知识产权是对我们的成功至关重要的一个关键的区别因素，我们依靠知识产权法、商业秘密保护和合同协议的结合来保护我们的专有技术和数据。
我们认为Z估测在客户参与方面是一个重要的竞争优势，它利用专利、专有、自动化的估价模型来提供实时的住宅价值估计。截至2019年12月31日，我们在美国和国际上有92项不同长度的专利和专利申请。这些专利涵盖与我们的产品和服务有关的各种专利技术，包括确定房地产的当前价值以及收集、储存和显示家庭属性值。
此外，对我们品牌的认识和忠诚使我们能够有效地吸引和留住我们的客户。为了支持我们的品牌，我们已经在美国和其他几个司法管辖区注册或申请商标、服务商标和版权的注册，包括“Zillow”、“Z估测”和Z在一个房子的徽标中。我们也是各种国内和国际域名的注册持有人。我们已经在过去的许可，并期望我们可能在未来许可，我们的某些所有权的第三方。
为了进一步保护我们的所有权，我们与我们的雇员、顾问、承包商和商业伙伴签订了保密和专有权利协议。我们的雇员和承包商也受发明转让条款的约束。我们控制我们的专有技术，数据和知识产权的使用，通过在我们的一般和产品特定的使用条款和其他限制我们的移动应用程序和网站的规定。
政府管制
我们在一个日益复杂的法律和监管环境中运作。我们的业务和我们提供的产品和服务受到不断扩大和发展的地方、州、联邦和国际法律和法规的影响。有关政府规管的补充资料，请参阅本年报第一部第1A项(危险因素)(表格10-K)。
员工
截至2019年12月31日，我们有5249名全职员工.
在那里你可以找到更多的信息
齐洛公司于2004年12月作为华盛顿公司成立，我们于2006年2月推出了Zillow.com网站的初始版本。我们于2011年7月完成了首次公开发行(IPO)。齐洛集团公司于2014年7月成立为华盛顿公司，与我们收购Trulia公司有关。在2015年2月收购结束时，Zillow公司的每一家公司都是如此。和Trulia公司成为齐洛集团的全资子公司。
我们向证券交易委员会(SEC)或SEC提交的文件，包括我们关于表10-K的年度报告、关于表格10-Q的季度报告、关于表格8-K的当前报告，以及对这些报告的修正，可在我们的网站www.zillowgroup.com的“投资者”部分免费查阅，在向证券交易委员会提交这些报告后，尽快在合理可行的情况下尽快以电子方式提交这些报告。我们网站上的信息并不是我们向SEC提交的10-K表格或任何其他文件的年度报告的一部分。
投资者和其他人应该注意到，Zillow集团通过其新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络广播向其投资者公布重要的财务信息。齐洛集团还打算利用以下渠道披露关于齐洛集团、其服务和其他事项的信息，并履行条例FD规定的披露义务：
•Zillow集团投资者关系网页(http://investors.zillowgroup.com))
•Zillow集团投资者关系博客(http://www.zillowgroup.com/ir-blog))
•齐洛集团推特账户(https://twitter.com/zillowgroup))
Zillow集团通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，投资者除了关注Zillow集团的新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络广播之外，还应该关注这些渠道。此列表可能会不时更新。我们通过这些渠道发布的信息并不是我们向SEC提交的10-K表格或任何其他文件的年度报告的一部分，我们的网站地址和Twitter帐户仅作为不活跃的文本引用。
第1A项.危险因素
我们的业务面临许多风险。您应该仔细考虑以下风险因素，因为任何这些风险都可能损害我们的业务、经营结果和未来的财务业绩。根据我们的保险单可能无法获得赔偿，因为保单定义了承保的损失或其他因素，而现有的保险可能不足以补偿我们因这些和其他风险而可能遭受的损害、费用、罚款、罚款和其他损失。此外，我们目前不知道或我们认为不重要的风险和不确定因素可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。如果出现这些风险，我们的普通股和资本股的交易价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。
与我们的商业和工业有关的风险
如果房地产、租赁和抵押专业人员、房屋建筑商或其他房地产合作伙伴减少或终止与我们的广告支出，或者如果我们无法有效管理广告库存或定价，我们的业务可能受到损害。
我们目前的金融模式在一定程度上取决于主要通过向房地产经纪人和经纪公司、租赁专业人士、抵押贷款专业人员、房屋建筑商和其他房地产合作伙伴销售与房地产有关的广告产品和服务而产生的收入。我们吸引和留住房地产合作伙伴，并最终创造广告收入的能力，取决于许多因素，包括我们能否成功地：
•增加使用我们的产品和服务进行交易的客户数量和使用频率，为他们提供工具，促进房地产市场参与者之间的参与，并提高他们的用户体验，以便我们能够保留他们；
•为我们的房地产合作伙伴提供有吸引力的投资回报，因为他们与我们一起做广告；
•继续开发我们的广告产品和服务，以增加我们的房地产合作伙伴的采纳和参与；
•跟上和预测技术的变化，向房地产合作伙伴和客户提供行业领先的产品和服务；以及
•有效竞争广告美元与其他选择。
代理代理收入占2019年12月31日终了年度总收入的34%。这种收入集中程度表明，由于实际或预期的投资回报下降、对竞争性服务的偏好或其他因素，即使房地产合作伙伴群体的个人支出略有下降，也可能对我们的经营结果和投资于新兴企业的能力产生重大负面影响。我们与大多数房地产合作伙伴没有长期合同.我们的房地产合作伙伴可以选择修改或终止他们与我们的关系，很少或根本没有事先通知。例如，我们基于拍卖的PremierAgent合作伙伴帐户界面允许代理合作伙伴独立控制其广告承诺的持续时间，而我们的PremierAgent Flex程序只要求当一个牵头方转换为一个封闭的交易时支付费用。如果我们无法说服房地产合作伙伴相信我们的产品相对于传统的离线广告媒体(如电视和报纸)的有效性或优越性，我们就可能无法保留现有房地产合作伙伴的支出，或获得更大份额的此类支出。此外，我们不断评估和利用各种定价和价值交付策略，以便更好地使我们的收入机会与我们的移动和网络平台的使用增长相一致。例如，在2016年，我们为我们的主要代理产品实施了一种基于拍卖的定价方法，在2018年第二季度，我们开始测试一种与我们的基于拍卖的定价模式相关的新形式的铅验证和分销，该模型结合其他市场因素，导致了成本的增加和交付给某些房地产合作伙伴的成本的减少。, 这导致2018年第三和第四季度房地产合作伙伴的流失高于预期，或者导致支出减少或退出该平台。我们在2019年对PremierAgent和PremierBroker项目进行了调整，以帮助解决这一问题，但我们无法保证这些项目或未来房地产合作伙伴流失的成功。2018年10月，我们开始在有限的市场上为PremierAgent和PremierBroker广告服务测试一种新的Flex定价模式。有了Flex模式，Premier代理和Premier Brokers就可以获得印象和联系，而且不需要预付任何费用，只有当房地产交易与其中一条线索结束时，他们才会支付性能广告费用。在这个测试阶段，我们确认收入，当我们收到与Flex主导的房地产交易的付款时，延迟确认收入可能会在短期内对PremierAgent的收入产生负面影响。此外，Flex模式下的表现广告费用可能存在争议，我们可能不承认我们期望从每一笔交易中获得的收入。如果Flex定价模型得到广泛实施，它可能不会成功，并可能导致我们的房地产合作伙伴的广告支出减少。我们未来对广告服务或产品提供的定价或领先交付方式的改变，可能会导致房地产合作伙伴减少或终止他们与我们的广告，或对我们的广告产生负面影响。
管理收入机会的能力。如果房地产合作伙伴减少或终止他们与我们的广告支出，或者如果我们不能有效地管理库存和定价，我们的广告收入和业务、经营结果和财务状况都可能受到损害。
Zillow的报价可能无法实现预期的结果，并对我们的财务业绩、运营和声誉造成损害。
通过Zillow的报价，我们购买房屋，进行一定的维修和更新，并将房屋卖回市场。自2018年4月开始提供这项服务以来，Zillow的报价增长迅速，这可能会给我们带来各种金融、法律和声誉风险。Zillow报价的成功在一定程度上取决于我们是否有能力有效地收购、翻新和销售房产。在决定是否购买物业时，我们可以作出假设，包括自置业至出售的估计时间、更新住宅的成本、市场状况及潜在转售收益、结业成本及持有成本。这些假设可能是不准确的。我们对房屋价值的估计可能不准确，而且我们可能为房屋支付的费用超过我们能够转售房屋的价格。此外，我们可能不会及时发现潜在的房屋建筑缺陷、环境危害或其他问题，甚至根本不会发现可能会降低我们拥有的房产的价值。因此，我们可能需要写下这些房屋的存货价值，可能无法按我们预期的价格转售，甚至根本无法转售。此外，由于自然灾害、灾难性事件或我们无法控制的其他力量，我们购买的房屋可能会贬值，这种损失或损坏可能得不到保险。
我们可能会与其他买家竞争购买物业，包括机构投资者、规模较小的投资者及私人置业人士，而其中一些竞争者的风险承受能力可能较高、风险评估不同、承保要求不同，或可能不受我们所受的经营限制，或愿意支付较我们为多的居所，或拥有比我们更多的财政或其他资源。对购房的竞争可能会导致我们购买更少的房产、更高的购买价格和更低的利润-或损失-出售我们的房屋。
住房的供应和需求，以及潜在购房者愿意为房产支付的数额，受到总体经济实力、就业水平、信贷、税收或其他鼓励住房所有权的政府激励措施的提供以及抵押贷款利率管制等因素的影响。这些因素的变化可能会对我们购买足够数量的房产以实现规模效益的能力产生负面影响，并按我们预期的数量出售房产，如果有的话。
我们出售的房屋的实际或被感知的质量可能很差，原因包括我们内部和我们无法控制的因素，例如我们决定进行某些升级，而不是其他的，以及我们不知道或错误地没有向购买者披露的房产的潜在缺陷。财产在我们拥有时或转售后不久可能会遇到不安全的情况，这可能会对人身或财产造成损害。我们可能会受到新的法律、规管及其他规定及本地法例的规限，以及因购买、翻新或转售物业而与客户、服务提供者及其他人士发生的纠纷。这些因素和其他因素可能会降低客户对我们服务的信心，并对我们的商业声誉产生负面影响。
我们使用当地和国家的第三方总承包商、供应商和服务提供商对家庭进行升级和维护，我们不能保证他们的工作质量，我们将不间断地或不受限制地获得他们的服务，或者我们将能够有效地控制他们项目的时间和成本。如果我们不选择和维持适当的第三方提供这些服务，我们的声誉和财务结果可能会受损。
我们购买的房屋可能会因自然灾害、灾难性事件或其他超出我们控制范围的力量而贬值。我们试图确保我们的财产有足够的保险，以弥补伤亡损失，而我们持有这些财产。然而，也有某些损失，包括洪水、火灾、地震、风、污染、某些环境危害、安全漏洞等造成的损失，以及其他一些我们可能无法投保的损失，因为这样做在经济上是不可行的，也可能是不谨慎的。由于缺乏保险而造成的任何损失都可能使我们的财务结果受到影响。
我们的业务和经营业绩可能受到美国住宅房地产行业健康状况的显著影响，也可能受到该行业衰退和总体经济状况的负面影响。
我们的业务的成功直接和间接地取决于美国住宅房地产市场的健康。美国住宅房地产市场的健康状况在一定程度上受到我们无法控制的总体经济状况的影响。许多因素可能会对该行业产生负面影响，并损害我们的业务，包括以下几个方面：:
•美国住宅房地产市场的下跌--包括季节性和周期性--可能是一个或多个因素造成的，无论是否包括在这份清单中；
•国际、国家、区域或地方经济、人口或房地产市场状况的变化；
•经济增长缓慢或衰退条件；
•失业率增加和(或)工资缓慢增长或下降；
•消费者对经济和(或)美国住宅房地产行业的信心水平偏低；
•通货膨胀条件；
•住房库存水平低或缺乏价格低廉的住房；
•提高抵押贷款利率或首期付款要求和(或)对抵押贷款融资提供的限制；
•联邦、州或地方立法或监管方面的改变会对租赁地产或住宅房地产业产生负面影响，例如2017年的减税和就业法，该法限制了某些抵押贷款利息开支和房产税的扣除；
•股票市场的波动和普遍下跌；和/或
•自然灾害，如飓风、地震、野火和其他扰乱地方、区域或国家房地产市场的事件。
我们可能无法与房地产经纪公司、房地产上市聚合商、多重上市服务公司、物业管理公司、房屋建筑商和其他第三方上市供应商保持或建立关系，这可能会限制“我们必须为我们的产品和服务提供动力的信息”。
我们吸引客户使用我们的移动应用程序、网站和其他工具的能力在某种程度上取决于及时提供全面和准确的房地产列表和信息。为了提供这些上市和这些信息，我们与房地产经纪、房地产上市聚合器、多重上市服务(“MLSS”)、房地产管理公司、房屋建筑商、其他第三方上市供应商和房主及其房地产经纪人保持联系，以便在我们的服务中包括上市数据。我们与房地产上市公司的许多协议都是短期协议，可能会因有限的通知或原因而终止。我们的许多竞争对手和其他房地产网站有类似的访问MLSS和上市数据，并可能能够更快或更有效地获取房地产信息。另一个行业参与者或集团可以创建一个新的上市数据服务，这可能会影响我们的上市提供商的相对质量或数量的信息。无论是由于协议终止或其他原因，我们使用或及时获取上市数据的权利发生变化，或无法继续增加新的上市供应商，或房地产信息共享方式发生变化，与MLSS和其他上市供应商的现有关系丧失，都可能对我们的上市数据质量产生不利影响。这可能会显著减少我们提供的销售和租赁数据的数量和质量，降低消费者对我们产品和服务的信心，并导致客户到其他地方寻找房地产清单和信息，这可能严重损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们可能无法与数据提供商保持或建立关系，这可能限制我们能够向客户提供的信息，并损害我们吸引或保留客户的能力。
我们从第三方数据提供商那里获得房地产数据，如交易历史、财产描述、纳税评估价值和支付的财产税。我们使用这些数据来开发、维护和改进我们的市场和信息服务，包括Z估测、Rent Z估测和我们的住宅生活数据库，并为我们用于Zillow提供服务的定价算法提供动力。我们投入了大量的时间和资源来开发专有的算法、评估模型、软件和实践来使用和改进这些特定的数据。我们可能无法与这些数据提供商续签我们的许可证，或者只能在对我们不利的条件下才能这样做，这可能会损害我们继续发展、维持和改进这些信息服务的能力，并可能损害我们的业务、经营结果和财务状况。
如果我们不创新或提供高质量的产品和服务，为我们的客户和房地产合作伙伴提供高效和综合的交易体验，我们的业务就会受到损害。
我们的成功取决于我们不断创新，提供新的和改进现有的产品和服务，使我们的客户更快、更容易和更轻松地进行房地产交易，并为房地产、租赁和抵押专业人员、购房者和其他房地产合作伙伴提供价值。因此，我们必须不断投入大量资源进行研究和发展，以提高产品和服务的吸引力和全面性，使房地产交易更顺畅和更有效率，适应技术的变化，并支持新的设备和操作系统。如果我们不能提供客户想要使用的产品和服务，在他们喜欢的设备上，这些客户可能会感到不满意，使用竞争对手的移动应用程序、网站、产品和服务。如果我们的客户开始通过其他媒体获取更多的房地产信息和服务，而我们无法创新，我们的业务可能会受到负面影响。如果我们不能继续提供高质量、创新的产品和服务，我们可能会
不能吸引更多的客户和房地产合作伙伴，也无法留住我们的现有客户和房地产合作伙伴，这可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们面临房地产类客户的竞争，这可能会削弱我们吸引移动应用、网站及其他产品和服务用户的能力，从而损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的商业模式取决于我们是否有能力继续吸引客户使用我们的移动应用程序、网站、房地产服务和其他服务，并以符合成本效益的方式加强他们对我们产品和服务的参与。新进入者继续以迅速的速度加入我们的市场类别。我们现有和潜在的竞争对手包括经营或可能开发国家和地方房地产、租赁、新建筑和抵押贷款业务的公司。这些竞争对手从提供传统离线广告媒体(如报纸)的公司，到新的移动或网络技术公司，从机构投资者和iBuyer等房地产投资者，到抵押贷款机构以及所有权和结算服务提供商。这些公司可以投入比我们现有的更多的财政、技术和其他资源，用于房地产服务、销售、广告或研究与开发，具有更快的部署时限，或利用现有的客户群和专有技术提供客户认为优于我们产品的产品和服务。我们的任何未来或现有的竞争对手可能会引进不同的服务或解决方案，以吸引客户或提供类似于我们自己的服务或解决方案，但拥有更好的品牌或营销资源。如果我们不能继续吸引客户使用我们的移动应用程序、网站、房地产服务和其他服务，我们的业务、经营结果和财务状况都可能受到损害。
我们可能无法成功地与现有或未来的竞争对手竞争，为我们的产品和服务或房地产合作伙伴吸引客户，这可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们的每一项业务都面临着激烈的竞争。我们与各种房地产交易服务提供商竞争，以吸引从事房地产交易的客户，我们还与传统和在线或移动媒体竞争，以吸引房地产合作伙伴。请参阅本年报第一部份第一项下的“竞争”表格10-K，就我们每项业务的竞争情况进行一般性讨论。
我们的房地产交易服务的竞争对手包括房地产投资者、抵押贷款人以及产权和结算服务提供商。其中许多竞争对手可能具有相当大的竞争优势，包括更长的经营历史、更广泛的财政资源、更强的品牌资产、更多的行业经验以及在我们服务的市场上的更多知识和专长。因此，这些竞争对手在吸引客户、招聘高技能人员和发展或维持其业务方面可能具有优势。他们还可以为房地产交易客户提供比我们更好或更符合成本效益的服务和经验。
我们的竞争对手是专门为房地产专业人士和客户、主要互联网门户网站、通用搜索引擎、电子商务和社交媒体网站以及其他技术和媒体公司提供房地产、租赁、新建筑和抵押信息和服务的移动应用程序和网站。我们还与电视、杂志、报纸和家庭/公寓指南出版物等传统媒体竞争房地产合作伙伴的总体营销预算份额，特别是房地产专业人员在地方一级的广告收入，以宣传他们的资格和名单。具有重要品牌认知度的大公司拥有大量的直销人员和大量的专有广告库存、移动应用程序和网站流量，这可能会提供竞争优势。为了成功地与未来和现有的竞争对手竞争房地产交易伙伴，我们必须继续投入资源，开发我们的广告平台，并证明我们的广告产品和服务的有效性和相关性。竞争对手寻求在我们的房地产合作伙伴的整体营销预算中获得更大份额的压力可能会对我们的定价和利润率产生不利影响，降低我们的收入，增加我们的研发和营销开支。
如果我们不能成功地与现有或未来的竞争对手竞争，我们可能会失去或无法获得市场份额，我们的业务、经营结果或财务状况将受到损害。
我们在一个充满活力的行业中竞争，我们可能会投入大量的资源来追求战略和开发新的产品和服务，而这些新产品和服务并不有效。
住宅房地产交易服务、技术、信息市场、广告等行业是动态的，客户和专业人员的期望和行为也在不断快速地发生变化。随着房地产行业的发展，我们不断了解住宅房地产市场参与者的行为和目标，并投入大量资源开发、测试和推出产品和服务，以满足市场需求，改善购房、销售、融资、建筑和租赁经验。我们的产品和服务不得改变或增加。
吸引或吸引我们的客户，并可能降低对我们的产品和服务的信心，对我们的品牌质量产生负面影响，使其他行业参与者感到不安，使我们面临更大的市场或法律风险，使我们受制于新的法律法规，或以其他方式损害我们的业务。例如，Zillow提供了一种通过Zillow要约直接买卖房屋的方式，它可能不会像我们认为的那样继续吸引房屋卖家和购房者。此外，如果我们不认识到我们所期望的战略关系带来的好处，例如，创造更多的广告收入机会，我们的业务就会受到损害。客户可能更喜欢其他服务提供商，因为他们提供不同或更高级的服务，或者这些服务比我们的服务更容易使用、更快或更符合成本效益。我们可能无法成功地预测或跟上行业的变化，我们可能会投入大量的财政、人力和其他资源，以推行最终无法证明有效的战略，从而损害我们的经营成果和财务状况。
我们的抵押贷款业务可能无法实现预期的结果，并可能对我们的财务业绩、业务和声誉造成损害。
2018年10月，我们收购了Zillow住房贷款有限责任公司(“Zillow Home Loans”)，原名为美国抵押贷款机构L.L.C。(“MLOA”)，持牌按揭贷款人。这次收购和我们经营抵押贷款业务可能使我们面临各种金融、法律和声誉风险。
zillow住房贷款公司利用仓库和回购设施为其部分贷款业务提供资金，打算在持有期结束后将所有贷款和相应的服务权出售给第三方金融机构。如果Zillow住房贷款无法以足够的能力或灵活性维持债务融资，它可能会受到贷款类型或数量的限制，其客户可能会选择其他抵押贷款机构，其业务可能会受到影响。如果zillow住房贷款无法与这些第三方金融机构形成或保持关系，以购买其贷款或遵守其与这些机构的协议中的任何契约，它可能无法以优惠的条件出售其贷款。如果Zillow住房贷款无法出售其贷款或需要从第三方回购贷款，则可能需要持有这些贷款进行投资或以折扣方式出售这些贷款。
Zillow住房贷款公司目前根据传统的和政府担保的贷款计划向客户提供数量有限的抵押贷款产品。如果这些项目不能满足我们客户的融资需求，而且我们不适应市场变化和客户偏好，客户可以选择从提供不同或更有竞争力的利率或贷款产品的其他贷款人那里获得融资。同样，如果政府赞助的任何实体修改现有贷款计划的条款，停止提供该方案，限制我们在Zillow要约业务中使用该项目的能力，或取消Zillow住房贷款提供此类项目的权力，我们可能不得不修改或停止我们提供的抵押产品，这可能会对我们的业务产生负面影响。
我们使用衍生工具和其他工具来减少对利率不利变化的风险敞口。对冲利率风险是一个复杂的过程，需要复杂的模型和不断的监测。我们的套期保值活动可能由于市场波动、与被套期保值的利率风险敞口或债务对手违约没有直接相关的套期保值工具而无法提供足够的利率敞口。在某些时期，我们选择不对冲部分或全部利率风险。.
对于我们发起的住宅抵押贷款，Zillow住房贷款受到复杂的抵押贷款法规、法律和第三方指南的约束。借款者可以声称，作为对付款的肯定辩护或在寻求损害赔偿的行动中，贷款不是根据适用的法律或条例发放的，如果我们不能成功地证明它们的存在，我们可能会受到金钱损害和其他民事处罚。同样，我们出售贷款的第三方金融机构可能会声称，由于承保缺陷、借款人欺诈或文件缺陷等因素，贷款的来源不符合我们的协议或适用的指导方针、法律或条例的规定，并可能要求zillow住房贷款在发现违约或赔偿此类第三方金融机构因借款人违约而造成的任何损失时回购贷款。此外，为Zillow住房贷款提供保险的政府机构可能声称，这些贷款不符合其方案条款或适用的指导方针、法律或条例，并可能要求Zillow住房贷款公司赔偿与此类贷款有关的损失。
自然灾害和灾难性事件可能扰乱房地产市场，破坏或破坏我们的财产，或以其他方式损害我们的业务。
重大自然灾害或其他灾难性事件，如地震、飓风、火灾、洪水、恐怖袭击或其他类似事件的发生，可能破坏或摧毁我们的财产，包括通过齐洛出价购买的财产，破坏我们的业务、地方和区域房地产市场或经济，并对我们的业务、业务结果和财务状况产生不利影响。
自2019年12月31日起，Zillow通过Zillow在22个大都市地区买卖房屋，预计2020年将扩展到更多的大都市地区。此外，通过Zillow的住房贷款，我们在超过44个州的贷款。任何这些地方发生自然灾害或其他灾难性事件，都可能对这些房地产市场产生重大负面影响，并影响到我们在受影响地区的Zillow要约和抵押贷款业务的成功。
我们最大的办事处位于华盛顿的西雅图；纽约的纽约；佐治亚州的亚特兰大；加州的旧金山；加州的欧文和科罗拉多州的丹佛市。我们的Zillow要约业务的很大一部分位于亚利桑那州的菲尼克斯，我们的抵押贷款业务主要位于堪萨斯州的奥弗兰公园；在这些城市发生地震或其他自然灾害可能会扰乱我们的工程、销售、运营和/或抵押贷款启动团队和设备，这对我们的业务运作至关重要。同样，在美国任何一个主要城市发生的重大自然灾害或其他灾难性事件都可能对我们的大量房地产合作伙伴和客户产生负面影响，并导致我们的收入或流量减少。例如，在2017年下半年发生的飓风和野火方面，我们与受影响地区的总理代理人和其他房地产合作伙伴密切合作，帮助管理他们的广告预算，我们还提供了救济举措，包括账单信贷和其他形式的房地产合作伙伴援助。2017年9月，受影响地区的客户对我们的移动应用程序和网站的流量也出现了暂时的下降。虽然我们的救济举措和交通的暂时减少并没有对我们2017年的业务成果和财务状况产生实质性影响，但我们的业务成果和财政状况在未来可能会受到自然灾害的负面影响。
如果我们的数据完整性受到真实或感知的损害，客户和房地产合作伙伴可能会减少使用或停止使用我们的产品和服务，我们可能要承担法律责任。
因为房屋代表着大量的投资，而且很多客户对住宅的决策都是由数据驱动的，因此我们吸引和留住客户和房地产合作伙伴的能力取决于我们的出版能力，以及通过我们的移动应用程序和网站发布、准确和完整的住宅房地产信息的声誉。如前所述，我们在移动应用程序和网站上发布的大量数据是由第三方授权的，我们控制从他们那里获得的信息质量的能力有限。我们还发布了大量客户生成的内容，我们的工具和流程旨在确保这些内容的准确性、质量和合法性可能并不总是有效的。我们独立生成的数据会受到错误、第三方病毒未经授权的修改和其他因素的影响。随着我们发布的数据量的增加，以及对数据质量的潜在威胁变得更加复杂，我们的数据完整性受到损害的风险也会增加。如果我们的数据完整性受到实际或感知的损害，我们可能要承担法律责任，客户和房地产合作伙伴可能减少使用或停止使用我们的产品和服务，这将损害我们的经营结果和财务状况。
我们致力于以客户的最佳利益为基础做出决策，这可能会导致我们放弃短期收益。
我们的指导原则是通过主要基于客户最佳利益的决策来建立我们的业务，我们相信这是我们成功地提高客户增长率和参与度的关键，并为我们公司和股东的长期利益服务。过去，我们已经放弃，将来也会放弃某些我们认为不符合客户最佳利益的扩张或短期收入机会，即使这些决定会对我们的短期运营结果产生负面影响。此外，我们把客户放在第一位的理念可能会对我们与现有或潜在的房地产合作伙伴的关系产生负面影响。这可能会导致房地产合作伙伴的损失，这可能会损害我们的收入和运营结果。例如，我们要求我们的代理合作伙伴保持最低限度的客户体验评分，如果他们在试用期后没有这样做，我们已经取消了这些合作伙伴在我们的平台上的广告。虽然放弃这些广告收入可能会损害我们的短期财务业绩，但我们相信，将客户与房地产合作伙伴联系起来，最有可能让他们获得积极的体验，符合我们的最佳利益。我们对客户的关注也可能会对我们与房地产经纪公司、MLSS和其他行业参与者的关系产生负面影响。例如，Zillow出价和Zillow住房贷款可能被视为与房地产经纪人、券商和贷款人的商业模式相抵触，这可能导致他们终止与我们的上市协议，或终止与券商和放款人的上市协议。, 停止和我们一起做广告。这些风险可能对我们的业务结果产生实质性的负面影响。我们主要基于客户最大利益的决策原则可能不会带来我们期望的长期利益，在这种情况下，我们的用户流量和约定、业务和运营结果都可能受到损害。
我们受到争议的准确性或显示我们的Z估计和租金Z估计。
我们为我们的客户提供Z估测和租赁Z估估计的房屋和租金估值。Z估测是我们根据我们的专有自动估价模型估算的房屋当前市场价值，这些模型应用先进的算法来分析我们的数据；它们不是评估。a Rent Z概价是我们目前估计的房屋每月租金，使用
我们设计了类似的自动估价模型，以解决出租房屋的独特属性。我们不时会与业主或其他人士发生纠纷，而他们对估价或租金估计的准确性或显示意见有不同意见，而这些纠纷日后可能会引致昂贵的诉讼。此外，对我们的自动估价模型的修正，或作为其基础的算法，数据质量差，或其他因素，可能导致某些Z估测或Rent Z估测与对这些Z估测或Rent Z估测的预期不同。任何这样的争议或变更的Z估测或租金Z估测可能会导致分散我们的业务，或潜在地损害我们的声誉和财务状况。
我们依赖于高技能人才的表现，如果我们不能吸引、留住和激励高素质的员工，我们的业务就会受到损害。
我们相信，我们的成功一直并将继续取决于我们的管理层和我们的高技能员工团队的努力和才干，其中包括我们的软件工程师、操作人员、贷款官员、统计人员、营销专业人员和广告销售人员。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质和熟练员工的持续能力。失去我们的任何一位高级管理人员或关键员工可能会对我们在他们所做努力的基础上再接再厉和执行我们的业务计划的能力产生重大的不利影响，而且我们可能无法找到足够的替代者。高技能人才的市场竞争非常激烈。我们不能确保我们能够保留任何高级管理人员或其他主要雇员的服务。如果我们不能成功地吸引到高素质的员工，或者以成本效益的方式留住和激励现有员工，我们的业务就会受到损害。
我们可能进行收购和投资，这可能导致经营困难、稀释和其他有害后果。
我们继续评估各种潜在的战略机会，包括收购和投资。例如，我们在2018年10月收购了Zillow住房贷款。我们进行的任何交易都可能对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。收购可能不会给我们的业务带来预期的好处，我们可能无法成功地评估或利用所获得的产品、技术或人员，也可能无法准确预测收购交易的财务影响。整合一家被收购的公司、业务或技术的过程可能会造成无法预料的经营困难和支出。我们面临风险的领域包括：将管理时间和重点从经营业务转移到收购整合挑战；客户和行业接受被收购公司提供的产品和服务；在被收购公司实施或补救控制、程序和政策；协调产品、工程、销售和营销职能；保留被收购公司的雇员；收购前被收购公司活动的责任；与被收购公司有关的诉讼或其他索赔；与商誉和其他购置无形资产有关的减值费用。
例如，在2018年12月31日终了的一年中，我们确认了与2017年6月的股权投资相关的1，000万美元的非现金减值费用，以及与无限期的Trulia商标无形资产相关的非现金减值6，900万美元。
我们未能解决这些风险或与我们过去或未来的收购和投资有关的其他问题，可能会使我们无法实现这些收购或投资的预期效益，产生意外的负债，并损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们的欺诈检测流程和信息安全系统可能无法成功地发现第三方针对我们的员工或客户的所有欺诈活动，这可能会对我们的声誉和业务结果产生不利影响。
过去和将来，第三方行为者都试图通过与客户接触来进行欺诈活动，例如，在我们的网站上张贴虚假的房地产清单，并试图向客户索取个人信息或资金，以及与我们的员工接触，例如，通过虚假的资金转移请求或敏感信息。我们进行大量与贷款和房地产结算有关的电汇，并处理与这些交易有关的敏感个人资料。虽然我们有先进的欺诈侦查程序，并已采取其他措施，在我们的流动应用程序、网站和内部系统上识别欺诈活动，但我们可能无法察觉和防止所有这些活动。同样，我们用来进行这些交易的第三方可能无法保持足够的控制或系统来发现和防止欺诈活动。持续或普遍的欺诈活动可能导致客户和房地产合作伙伴对我们失去信任，减少或终止他们对我们产品和服务的使用，或造成财务损失，从而损害我们的业务和经营结果。
我们承受与信用卡和借记卡付款有关的多重风险。
我们接受通过信用卡和借记卡交易支付。对于信用卡和借记卡付款，我们支付交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加。这些费用的增加可能要求我们提高我们的收费，并增加我们的经营费用，其中任何一项都会损害我们的业务、财务状况和经营结果。
我们依赖于处理供应商完成信用卡和借记卡交易，无论是对Zillow集团的直接欠款，还是对其他第三方的付款，例如租房者在我们的租赁支付产品中向房东支付的款项。如果我们或我们的处理商没有为信用卡交易的授权和处理维持足够的系统，就可能导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的付款产品。此外，如果这些系统不能正常工作，以致我们不能及时或根本不向客户收取信用卡费用，我们的业务、收入、经营结果和财务状况都会受到损害。
我们所提供的支付方法也使我们可能受到犯罪分子的欺诈和盗窃，这些罪犯正变得越来越复杂，他们试图获得未经授权进入或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们不遵守我们接受的支付方法的适用规则或要求，或者由于数据泄露而使与付款有关的数据受到损害，我们可能要为发卡银行和其他第三方承担的重大费用承担责任，或者受到罚款和更高的交易费用，或者我们接受或便利某些类型付款的能力可能受到损害。此外，我们的客户可能对某些支付类型失去信心，这可能导致转向其他支付类型，或可能导致我们的支付系统发生变化，从而导致更高的成本。如果我们不能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任、公众对我们的安全措施的看法减弱，以及与信用卡有关的成本大幅上升，每一种成本都可能损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们还须遵守支付卡协会的操作规则、认证要求和电子资金转账规则，这些规则可能会改变或重新解释，使我们更难以遵守。我们必须遵守支付卡行业的安全标准。如果不遵守这些标准，可能会违反支付卡协会的操作规则、联邦和州的法律法规，以及我们与支付处理商签订的合同条款。任何不完全遵守的行为也可能使我们受到罚款、罚款、损害赔偿和民事责任，并可能导致我们接受信用卡和借记卡付款能力的丧失或削弱。此外，我们亦不能保证这样做可防止非法或不适当地使用我们的付款系统，或防止有关信用卡及借记卡、持卡人及交易的资料被盗用、遗失或误用。
如果我们不能维持我们的收费率或退款率在可接受的水平，我们的加工供应商可能会增加我们的交易费用或终止他们与我们的关系。我们的信用卡和借记卡费用的任何增加都可能损害我们的业务结果，特别是如果我们选择不提高我们的服务费率以抵消增加的费用。终止我们处理任何主要信用卡或借记卡付款的能力可能会严重损害我们经营业务的能力。
与我们的知识产权和技术有关的风险
如果我们的安全措施或技术系统受到损害，我们可能会受到法律要求并遭受重大损失，客户可能会减少使用我们的产品和服务，我们的房地产合作伙伴可能减少或消除他们在我们的移动应用程序和网站上的广告。
我们的产品和服务涉及用户信息的传输、处理和/或存储，其中一些信息可能是私有的，也可能包括个人可识别的信息，如社会保险号码、金融账户信息和信用卡信息。例如，我们的dotloop房地产交易管理软件存储敏感的个人和金融信息，我们的Mortech抵押贷款产品和抵押贷款专业人员定价软件处理社会保险号码，我们的租赁申请产品允许客户获得包含敏感个人和财务信息的信贷和背景检查，以及我们的抵押贷款业务Zillow Home Loans接收、处理和传递关于借款人的高度敏感的个人和财务信息。安全漏洞和行政或技术故障可能使我们面临数据丢失或暴露的风险，包括客户和房地产合作伙伴的数据以及知识产权和其他机密商业信息，这可能导致潜在的重大责任和诉讼。与所有移动应用程序和网站提供商一样，我们的移动应用程序和网站容易受到计算机病毒、入侵、网络钓鱼攻击或其他攻击的攻击，其中任何一种攻击都可能导致重要数据的丢失或个人或其他机密信息的未经授权的泄露或使用。此外，外部人士可能企图欺诈地诱使雇员、高级人员、董事、客户或房地产合伙人披露敏感信息，以获取我们的信息或我们客户或房地产合作伙伴的信息，而且我们的信息技术和基础设施可能容易受到黑客的攻击或由于用户错误而被破坏。, 渎职或其他干扰。如果我们的安全遭到妥协，导致机密信息丢失或未经授权披露，我们的客户和房地产合作伙伴可能会对我们失去信任，客户可能会减少使用我们的移动应用程序或网站，或者停止使用我们的移动应用程序、网站或服务，房地产合作伙伴可能会减少或停止在我们的移动应用程序或网站上的广告，我们可能会受到法律索赔、政府调查以及其他州和联邦法律要求的限制。
我们聘请了各种供应商来处理和存储某些客户信息，其中一些信息可能是私有的，或者包括可识别的个人信息。我们还依赖供应商来托管用于提供我们的产品和服务的许多系统和基础设施。如果我们的数据存储供应商无法维护足够的信息安全系统，或者我们的系统或客户的信息受到损害，我们的业务、运营结果和财务状况就会受到损害。我们的供应商的安全漏洞可能被客户或我们的房地产合作伙伴视为对我们系统的破坏，并可能导致我们的声誉受损，并使我们面临其他损失。
此外，由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常发生变化，在针对目标发射之前往往无法被识别，而且可能来自世界各地管制较少和偏远的地区，因此我们可能无法主动处理所有这些技术或实施适当的预防措施。任何或所有这些问题都可能对我们吸引新客户和增加现有客户参与的能力产生负面影响，使现有客户减少或停止使用我们的产品或服务或关闭他们的账户，使现有的房地产合作伙伴取消他们的合同，使我们承担大量费用通知受影响的个人和更新我们的技术，或使我们面临第三方诉讼、监管罚款或其他行动或责任，从而损害我们的业务、经营结果和财务状况。
在我们的移动应用程序或网站或我们的网络上服务的任何重大中断都可能损害我们的声誉和品牌，并导致我们的产品和服务以及我们的房地产合作伙伴的客户损失，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的品牌、声誉和吸引客户和房地产合作伙伴的能力以及提供优质产品和服务的能力取决于我们的网络基础设施和内容交付流程的可靠性能。我们的移动应用程序和网站暴露在试图使我们的服务器超载的拒绝服务攻击或类似的破坏我们的计算机系统未经授权使用。我们过去曾在这些系统中经历过一些小的中断，包括服务器故障，这些故障暂时减缓了我们的移动应用程序和网站的性能，而且我们将来可能会遇到中断。这些系统的中断，无论是由于系统故障、计算机病毒、软件错误或物理或电子入侵，都可能影响我们在移动应用程序和网站上的产品和服务的安全性或可用性，并阻止或抑制客户使用我们的服务访问或执行交易的能力。由于我们的客户可能依赖我们的产品和服务，包括我们的房地产交易服务和客户关系管理工具，在他们的个人生活和业务的重要方面，我们的系统的可靠性、可用性或安全性的问题可能会损害我们的客户的业务，损害我们的声誉，延迟或阻止客户完成房地产交易，导致我们的产品和服务以及房地产合作伙伴的客户损失，并导致额外的成本，其中任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
为了提供web和移动zillow集团的品牌内容，同时确保可伸缩性和冗余性，我们利用第三方Web服务进行云计算和存储，并在西雅图、华盛顿和加利福尼亚州圣克拉拉使用共享数据中心。
我们并不拥有或控制其中某些设施的运作。我们的系统和行动容易受到火灾、洪水、电力损失、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理入侵、计算机病毒、地震和类似事件的破坏或中断。上述任何事件的发生都可能对我们的系统和硬件造成损害，或使它们完全失效，我们的保险可能不包括这些事件，或不足以赔偿我们可能发生的损失。
我们的系统在一个站点的故障可能导致我们的客户的功能减少，而我们的系统的完全故障可能导致我们的移动应用程序或网站无法访问。我们的第三方网络托管提供商与他们签订合同的电信网络提供商或他们在包括我们在内的客户之间分配容量的系统所面临的问题，可能会对我们客户的体验产生不利影响。我们的第三方网络托管提供商可以决定在没有充分通知的情况下关闭他们的设施。任何财务困难，如破产重组，我们的第三方网络主机供应商或任何服务提供商与他们的合同可能会对我们的业务产生负面影响，其性质和程度是难以预测的。如果我们的第三方网络托管提供商无法满足我们日益增长的容量需求，我们的客户、房地产合作伙伴和企业就会受到损害。此外，如果我们的移动应用的分销渠道受到干扰，这种中断可能会对用户和潜在用户访问或更新我们的移动应用程序的能力产生不利影响，从而损害我们的业务。
我们不承担足以补偿我们潜在重大损失的业务中断保险，包括由于系统故障而中断我们的服务而可能对我们的业务未来发展造成的潜在损害。任何错误，缺陷，中断或其他性能问题，我们的服务可能损害我们的声誉，业务，结果和财务状况。
我们依赖某些第三方服务来支持我们业务的关键功能，任何对我们使用这些第三方服务的干扰或干扰都会对我们的业务和业务产生不利影响。
有限数量的第三方服务支持我们业务的基本功能，包括AmazonWeb服务(“AWS”)和其他由第三方托管的软件即服务技术(“SaaS服务”)。AWS为我们提供了一个用于业务操作的分布式计算基础设施平台，这通常被称为“云计算”计算服务。我们的某些计算机系统利用AWS提供的数据处理、存储能力和其他服务，我们目前运行绝大多数的计算来为我们的移动应用程序、网站和其他技术产品和服务在AWS上供电。此外，我们使用SaaS服务支持业务的重要功能，包括企业资源规划、收入确认、房地产交易服务和客户关系管理。我们在AWS和SaaS服务中存储大量关于客户、房地产合作伙伴、员工和业务的信息，我们依赖这些第三方服务提供商及时和有效地提供服务。他们未能按预期或合同的要求履行，可能会给我们的业务带来重大的中断和费用。鉴于我们对AWS和SaaS服务的依赖，再加上获取替换服务的复杂性，对这些第三方服务的使用的任何干扰或干扰都可能对我们的运营和业务产生不利影响。
我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能损害我们品牌的价值和我们的业务。
我们认为我们的知识产权对我们的成功至关重要，我们依靠商标、版权和专利法、商业秘密保护和合同来保护我们的所有权。如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的品牌和业务的价值、经营结果和财务状况都可能受到损害。
虽然我们相信我们已发的专利和待决的专利申请有助于保护我们的业务，但我们不能确保我们的业务不会或不会侵犯第三方的有效、可强制执行的专利，或确保竞争对手不会想出与我们竞争的新方法，而这些方法并不包括在我们的专利或专利申请之内。我们不能确保我们的专利申请获得批准，任何已颁发的专利都能充分保护我们的知识产权，这些专利不会受到第三方的质疑，也不会被发现无效或无法执行，或者我们的专利将有效地防止第三方利用“模仿”商业模式提供同样的产品或服务。例如，我们的Z估测住宅估值(我们认为这是客户参与方面的一项关键竞争优势)目前受到专利保护，该专利的丢失可能使我们的竞争对手提供的类似服务受益，并导致用户流量减少，并减少与我们的移动应用程序和网站的接触，从而损害我们的运营结果和财务状况。
有效的商标、服务商标、版权和商业秘密保护不可能在我们的产品和服务可能提供的每个国家都能得到。某些国家的法律没有像美国法律那样保护所有权，因此，在某些管辖范围内，我们可能无法充分保护知识产权和我们的专有技术不受未经授权的第三方复制或使用的影响，这可能会损害我们的竞争地位。我们已经在过去授权，并期望在未来许可，我们的某些专有权利，如商标或版权材料，第三方。这些持牌人可能会采取行动，削弱我们的所有权价值或损害我们的声誉，即使我们有协议禁止这种活动。虽然这些第三方中的某些人有义务赔偿我们侵犯知识产权的行为，但他们可能无法履行这些义务。此外，我们依赖由第三方开发或许可的知识产权和技术，我们可能无法以合理的条件或根本无法从这些第三方获得许可证和技术。任何这些事件都可能损害我们的业务、经营结果或财务状况。
此外，我们可以积极追查侵犯我们知识产权的实体，包括采取法律行动。采取这种行动可能代价高昂，我们不能确保这些行动取得成功。任何未经授权使用我们的知识产权的增加，都会使我们做生意的代价更高，损害我们的经营结果或财务状况。
知识产权纠纷的辩护成本很高，可能会损害我们的业务、经营结果、财务状况和声誉。
我们不时被指控侵犯了第三方的商标、版权、专利和其他知识产权。我们目前正面临知识产权侵权索赔。这些指控除其他外，声称我们技术的某些方面侵犯了原告的知识产权。如果我们不能成功地对这些索赔进行辩护，我们可能需要支付损害赔偿，并可能受到禁令的约束，每一项禁令都可能损害我们的业务、经营结果、财务状况和声誉。随着我们业务的扩大和业务的扩大，我们预计我们将继续受到知识产权索赔和指控的影响。专利和其他知识产权纠纷或诉讼可能旷日持久，代价高昂，其结果难以预测，并可能要求我们停止提供某些产品、服务或特征，停止购买可能昂贵的购买许可证，或进行修改。
我们的产品或服务。此外，专利或其他知识产权纠纷或诉讼可能导致重大的解决费用。任何这些事件都可能损害我们的业务、经营结果、财务状况和声誉。
此外，我们在服务中使用开源软件，并将在今后继续使用开源软件。有时，我们可能会受到针对将开放源码软件纳入其产品或服务、声称拥有或要求发布使用这些软件开发的源代码、开放源码软件和/或衍生作品的公司的索赔，或以其他方式寻求执行适用的开放源码许可证的条款。这些索赔也可能导致诉讼，我们可能被要求购买昂贵的许可证或删除开放源码软件，将额外的研究和开发资源用于改变我们的产品或服务，为我们的专有技术提供一般的源代码，或放弃我们的某些知识产权，其中任何一项都会对我们的业务和经营结果产生负面影响。
即使这些问题不会导致诉讼，或有利于我们解决或没有重大的现金结算，解决这些问题所需的时间和资源可能会损害我们的业务、经营结果、财务状况和声誉。
我们可能无法继续使用我们在业务中使用的域名，或阻止第三方获取和使用侵犯、类似或以其他方式降低我们的品牌或商标或服务商标价值的域名。
我们已经为我们的网站注册了域名，我们在我们的业务中使用。如果我们失去了使用域名的能力，我们可能会在一个新的域名下销售我们的产品和服务，这可能会损害我们的业务。此外，我们的竞争对手可以尝试利用我们的品牌识别，使用类似于我们的域名。与我们类似的域名已在美国和其他地方注册。我们可能无法阻止第三方获取和使用侵犯、类似或以其他方式降低我们品牌或商标或服务标记价值的域名。保护和执行我们在我们的域名中的权利和确定其他人的权利可能需要诉讼，这可能导致大量费用和转移管理层的注意力。
与雇员和其他人签订的保密协议可能不足以防止泄露贸易机密和其他专有信息。
为了保护我们的技术和战略业务和运营信息，我们部分依赖与我们的雇员、独立承包商、供应商、许可证持有人和其他第三方的保密协议。这些协议可能无法有效防止泄露包括商业机密在内的机密信息，在未经授权披露机密信息的情况下，也不能提供适当的补救办法。失去商业秘密保护可以使第三方更容易通过复制功能与我们的产品竞争。其他人可能会独立地发现我们的商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能对这些当事人主张任何商业秘密权利。此外，如果我们的雇员、承包商或与我们有业务往来的其他第三方在其工作中使用他人拥有的知识产权，可能会就相关或由此产生的技术和发明的权利产生争议。对知识产权法的任何修改或不利解释都可能损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。为了执行和确定我们的所有权范围，可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果得不到或保持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、经营结果、声誉和竞争地位。
我们可能无法停止网站的运作，以汇总或滥用我们的数据。
不时，第三方通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据合并到他们的网站上。此外，仿冒网站盗用了我们网络上的数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站的功能。当我们注意到这些网站时，我们采取了技术或法律措施，试图停止这些网站的运作。然而，我们可能无法及时发现所有这类网站，即使有可能，技术和法律措施也可能不足以阻止它们的运作。在某些情况下，特别是在美国境外经营的网站，我们现有的补救办法可能不足以保护我们免受这些网站运作的影响。此外，如果这类活动在客户或房地产合作伙伴中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。无论我们能否对这些网站的经营者成功地执行我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能要求我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、经营结果或财务状况。
与法规遵守和法律事项有关的风险
不遵守联邦、州和地方法律、法规和条例，或不获得和维持所需的许可证，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。
我们通过美国多个不同的渠道，在一定程度上，在加拿大，向受严格管制的行业的客户和房地产合作伙伴提供产品和服务。因此，我们目前受制于各种不同的法律和法规，并可能在今后受到不同司法管辖区的其他国际、联邦、州和地方法律和条例的制约，这些法律和法规随时可能发生变化，包括有关房地产、租赁和抵押贷款行业的法律、基于移动和互联网的企业和依赖广告的其他企业，以及隐私和消费者保护法以及就业法。这些法律是复杂的，执行起来可能代价高昂，需要大量的管理时间和精力，并要求我们接受索赔、政府执法行动、民事和刑事责任或其他补救措施，包括暂停经营。这些法律可能相互冲突，如果我们遵守一个法域的法律，我们可能会发现我们违反了另一个司法管辖区的法律。
例如，我们向住宅房地产、出租、抵押和新建筑业的客户和房地产专业人员提供的某些广告和交易服务，须遵守与收集、使用和披露从我们的用户收集的数据有关的法律和条例，包括由美国联邦贸易委员会和某些州颁布和实施的法律和条例，如“电话消费者保护法”、“电话销售规则”、“CAN-垃圾邮件法”、“公平信用报告法”、“加拿大反垃圾邮件法”、“个人信息保护和电子文件法”和“加利福尼亚消费者保密法”(“CCPA”)。该法案于2020年1月1日生效，对公司在收集、使用和分享个人信息方面规定了义务和限制。加州总检察长的执行条例尚未最后确定，但预计将施加更多的义务和限制，并可能在2020年对“刑事诉讼法”作出更多的修正。其他几个州正在积极考虑制定隐私法，这些法律可能会对违法行为施加重大惩罚，为调查和遵守规定规定重大费用，允许私人集体诉讼，并对我们的业务承担重大的潜在责任。
此外，涉及电话、电子邮件、移动设备和互联网开展的营销和广告活动的法律、法规和标准可能适用于我们的业务，如tcpa、电话销售规则、“垃圾邮件法案”和类似的州消费者保护法。我们还协助处理客户信用卡交易和消费者信用报告请求，发放抵押贷款，买卖房屋，以及提供其他产品，从而使我们能够接收或便利个人身份信息的传递。这一信息在美国越来越多地受到立法和监管的制约。这些法律和条例一般旨在保护个人信息的隐私和安全，包括收集、处理和传输的信用卡信息。如果政府法规要求我们在这类信息方面大幅度改变我们的商业惯例，或者我们与提供加工和筛选服务的第三方违反适用的法律和条例，我们可能会受到不利影响。
此外，通过提供一种媒体，用户可以发布内容并相互交流，我们还可能受到知识产权所有权、淫秽、诽谤和隐私等法律的约束。地产代理商、按揭专业人士、银行、物业管理公司、出租代理商，以及我们的某些其他客户及广告商，均须遵守多项州及联邦法律及规例，包括但不限于与地产、租金及按揭有关的法例及规例，而这些法例及规例可能会影响他们使用我们的流动应用程式及网站。我们不能确保这些实体在任何时候都遵守适用的法律和条例。我们努力确保Zillow集团创造的任何内容都符合这些法律和法规，通过我们的移动应用程序和网站获得广告商和消费者对其活动和内容的遵守保证。
在我们提供的房地产交易产品和服务方面，我们在我们经营的某些州维持房地产经纪、所有权和托管、抵押经纪人和抵押贷款人许可证。我们的某些抵押贷款营销产品由我们的全资子公司Zillow Group Marketplace公司经营，Zillow Group Marketplace公司是一家有执照的抵押经纪人，我们通过Zillow住房贷款有限责任公司(LLC)提供住房抵押贷款，该公司于2018年10月收购。齐洛集团市场公司Zillow住房贷款有限责任公司分别作为一家特许抵押经纪人和一家特许抵押贷款机构，受到州和联邦政府机构严格的州和联邦法律和条例的监督。抵押贷款产品在州一级由许可证当局和行政机构监管，消费者金融保护局和其他联邦机构对其进行更多的监督。这些法律一般规定贷款和贷款相关活动的营销或提供方式，包括广告和其他消费者披露、服务付款和记录保存要求；这些法律包括“房地产结算程序法”、“公平信贷报告法”、“贷款真相法”、“平等信贷机会法”、“公平住房法”和各种州法律。州法律可限制贷款人或抵押经纪人收取的利息和费用的数额和性质，或以其他方式规定放款人或抵押经纪人的经营或广告方式。
作为住宅房地产的买方和卖方，通过我们的Zillow提供业务，我们持有房地产经纪许可证在多个州，并可能申请额外的房地产经纪许可证，随着我们的业务增长。为了维持这些许可证，我们必须遵守关于在我们经营的市场上的房地产经纪和经纪相关业务的许可和行为的要求。我们可能受到更多的地方、州和联邦法律和法规的管辖，这些法律和条例涉及住宅房地产交易，包括由住房和城市发展部管理的法律和条例，以及我们所处理的各州和市政府的法律和条例。此外，由于我们业务的地理范围和我们提供的服务的性质，我们的某些其他子公司在我们经营的某些州拥有房地产经纪和所有权及托管许可证，包括与Zillow要约和Zillow关闭服务有关的许可证。
对于某些许可证，我们必须指定有执照的记录经纪人、合格的个人和控制人员。我们不能向您保证，我们或我们的许可人员，在任何时候都将完全遵守州和联邦的房地产，所有权和托管，抵押贷款许可和消费者保护的法律和法规，我们可能会受到罚款或处罚，如果任何不遵守。如果我们申请新的许可证，我们可能会受到额外的许可要求，这可能是我们不符合在任何时候。如果今后国家机构决定，我们必须在该州获得更多许可证才能经营我们的业务，或者如果我们失去或不续签现有许可证，或者被发现违反法律或法规，我们可能会受到罚款或法律处罚、诉讼、强制执行行动、无效合同或我们在该州的业务活动可能被暂停或禁止。遵守这些法律和条例是复杂和昂贵的，可能会阻碍我们创新或增长的能力。
如果我们不能以符合成本效益的方式遵守这些法律法规，我们可以修改受影响的产品和服务，这可能需要大量的投资和收入损失，或者完全停止提供受影响的产品或服务。如果我们被发现违反了法律或法规，我们可能会被处以巨额罚款、罚款和其他损失。
我们不时地卷入索赔、诉讼、政府调查和其他可能导致不利结果的诉讼，或在未来的五月受到这些诉讼的影响。
我们不时参与或将来可能会受到我们业务引起的申索、诉讼、政府调查及法律程序的影响，包括有关知识产权、私隐、消费者保障、资讯保安、按揭贷款、地产、环境、资料保护或执法事宜、税务、劳工及就业、商业申索，以及涉及客户所产生的内容的诉讼、股东衍生诉讼、声称的集体诉讼及其他事宜，包括第II部所述的事项，注20中题为“法律程序”的第8项，载于本年报表格10-K的合并财务报表的附注内。这些主张、诉讼、政府调查和诉讼程序本身都是不确定的，其结果无法肯定地预测。无论结果如何，任何这样的法律程序都可能对我们产生不利影响，因为法律费用、管理人员和其他人员的转移以及其他因素。此外，一项或多项此类程序的解决可能导致名誉损害、责任、惩罚或制裁，以及判决、同意令或命令，阻止我们提供某些特征、功能、产品或服务，或要求改变我们的商业惯例、产品或技术，这可能会在今后对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大和不利的影响。
在某些情况下，第三方可能有义务赔偿我们与诉讼或政府调查有关的责任，他们可能无法或未能履行这些义务。如果这些第三方未能赔偿我们，我们将承担财政责任，这可能会对我们的财务状况和现金流产生不利影响。例如，2018年10月31日，我们通过购买MLOA当时的流通股收购了MLOA。在收购之前，2018年2月2日，前MLOA雇员Beau Charbonneau向美国堪萨斯地区法院提出了对MLOA的申诉。除其他外，申诉称，劳工和劳工事务部不适当地将其组长职务归类为不受“公平劳动标准法”加班规定的限制，而且它没有向贷款官员支付每周工作时间超过40小时的工资。该申诉还根据堪萨斯工资支付法和堪萨斯普通法提出了与工资有关的索赔要求。2018年12月6日，法院发布命令，有条件地证明此案是根据“公平劳动标准法”采取的集体行动，并授权原告律师向受影响的小组组长和贷款官发出案件通知，告知他们本案的情况，并告知他们加入原告的机会。法院没有就申诉中提出的申诉的是非曲直作出任何裁定，也没有认定应将此事作为集体诉讼或集体诉讼审理。Zillow集团及其附属公司为MLOA的某些先前股东因此事而蒙受的损失获得赔偿。此外，根据关于收购MLOA的股权购买协议, 与此事项有关的任何费用将由MLOA的某些先前股东直接支付。虽然我们不相信Zillow集团有可能遭受损失，但如果MLOA的卖方不能赔偿我们与此事有关的损失，我们的财务状况可能会受到不利影响。
与财务报表有关的风险
我们过去曾蒙受重大的营运亏损，而我们可能无法产生足够的收入，使其长期盈利。
我们过去发生了重大的净营业亏损，截至2019年12月31日，我们的累计赤字为9.771亿美元。虽然我们的收入有显著增长，但由于各种因素，包括业务的成熟，我们未来的收入增长率可能会下降。同时，我们也期望在未来期间我们的成本会增加，因为我们将继续花费大量财政资源来发展和扩大我们的业务，包括在以下方面：
•扩大Zillow的报价；
•扩大我们的抵押贷款来源业务；
•产品开发；
•销售和营销；
•技术基础设施；
•战略机会，包括商业关系和收购；以及
•一般和行政费用，包括与上市公司有关的法律和会计费用。
这些投资可能不会增加我们的收入或增长我们的业务。如果我们不能继续增长我们的收入和整体业务，不能管理我们的开支，我们将来可能会遭受重大损失，无法实现目标。e或保持盈利能力。
偿还我们的债务需要大量现金，而且我们的业务可能没有足够的现金流量来偿还我们的大量债务，解决我们的高级可转换债券的转换，或在根本上改变我们的可转换高级债券。
我们利用多种形式的债务为我们的业务的持续增长和运营提供资金，包括几批可转换的高级票据，为zillow提供的双边信贷设施，以及Zillow住房贷款的仓库和回购设施。我们有能力支付应于2020年到期的Trulia可转换高级债券(“2020债券”)的本金、支付利息或再融资，包括在2020年到期的Trulia可转换高级债券(“2020 Notes”)的剩余未清本金总额960万美元、在2021年到期的可转换高级债券下的4.6亿美元本金总额(“2021年债券”)、在2023年到期的可转换高级债券下的3.738亿美元本金总额(“2023年债券”)、在2024年到期的可转换高级债券项下的6.73亿美元本金总额(“2024年”)，我们在2026年到期的可转换高级债券(“2026年债券”)下的本金总额为5000万美元，以及我们为Zillow提供的信贷设施(目前最高借款能力为15亿美元)和抵押贷款设施(目前最高借款能力为1.25亿美元)下的所有未偿款项，取决于我们未来的表现，以及在适用情况下，抵押品的价值，而抵押品的价值取决于经济、工业、竞争和我们无法控制的其他因素。我们的业务可能不会继续从未来的业务中产生足够的现金流量来支付我们的债务和进行必要的资本支出。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能需要采取一种或多种选择，例如出售资产。, 重组债务或获得额外的股本，条件可能繁重或高度稀释。我们能否延长或再融资我们的负债将取决于资本市场和我们的财务状况在这个时候。我们可能无法从事任何这些活动或以适当的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务义务违约，包括我们的可转换高级票据，信贷安排，或其他。
持有我们可兑换高级票据的人有权要求我们在发生根本性变化时，以相当于待回购票据本金100%的回购价格，再加上应计利息和未付利息，回购他们的票据。在转换我们的可转换高级债券后，除非我们选择只交付我们C类股本(2021年债券、2023年债券、2024年债券和2026年债券)的股份，或者我们A类普通股(2020年债券)的纯股份，否则我们必须支付现金以代替交付任何部分股份，否则我们将被要求就正在转换的票据支付现金。我们可能没有足够的现金，或在我们被要求回购交还的纸币时或在转换纸币时，无法获得资金。我们未能在契约要求回购的情况下回购我们的可转换高级票据，或在票据未来转换时支付任何应付现金，这将构成违约事件。如果因该等欠债事件(不论是根据该等债券或其他情况)而加速偿还任何债项，我们可能没有足够的资金偿还该等债项，并在转换后回购该等债券或支付现金。契约下的违约事件可能会导致我们的可转换高级票据加速发行。任何这样的加速都会导致
我们的破产。在破产的情况下，我们的可转换高级债券的持有者将对我们的资产拥有比我们的股票持有人的债权更高的权利。
此外，我们的巨额债务，加上我们的其他财政义务和合同承诺，可能会产生其他重要后果。例如，它可以：
•使我们更容易受到美国和世界各地经济、工业和竞争条件的不利变化以及政府管制方面的不利变化的影响；
•限制我们对业务和行业的变化进行规划或作出反应的灵活性；
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于不利地位；
•限制我们为营运资本和其他一般公司目的借入额外资金的能力，包括为可能收购或投资于补充性企业、产品、服务和技术提供资金的能力。
任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大和不利的影响。此外，如果我们再负债，与我们的业务和我们偿还或偿还债务的能力有关的风险就会增加。
为Zillow要约和Zillow住房贷款提供资金的信贷和债务安排包括可能限制我们的经营活动并使我们有可能丧失所有权权益的契约。 它们还包括可能使我们面临利率风险的可变利率，这可能导致我们的还本付息义务大幅增加。
我们签订了债务协议，为我们的业务增长和运营提供资金，包括支持zillow提议的双边信贷机制，以及支持zillow住房贷款的仓库和回购设施。 这些债务协议和相关融资文件的条款要求齐洛集团及其某些子公司在适用情况下遵守一些传统的财务契约和其他契约，例如保持一定水平的流动资金、有形净值、杠杆比率、适当的保险承保范围和市场资本化。这些合约可能会限制我们在运作上的灵活性，并可能限制我们进行交易的能力，否则，我们相信这些交易会符合股东的最佳利益。此外，未支取的金额没有承付，这意味着适用的贷款人没有义务预支超过未偿还借款的贷款资金。此外，与这些债务协议有关的借贷基础规定，如果没有足够的符合资格的抵押品，根据这些债务协议，我们可能无法利用我们在这些融资安排下的总能力。请参阅本年报第二部份第八项“综合财务报表附注”(表格10-K)内的附注15，以进一步了解我们的Zillow提供信贷设施及Zillow住宅贷款按揭贷款设施。在发生根据这些债务协议发生的任何违约事件时，放款人我们毋须将任何额外款项借给我们，并可选择宣布所有未偿还的借款，连同应计及未付的利息及费用，即使在没有拖欠付款的情况下，亦须即时到期及应付。我们的债务协议中的一项违约可能导致其他债务协议的交叉违约，我们的贷款人可以选择申报未偿债务和应付债务，或者终止其承诺。如我们未能偿还根据我们的信贷安排所欠的款项，该等债务的放款人可能需要额外的抵押品及/或对所授予的抵押品进行担保，以获得信贷便利。我们已承诺，我们的Zillow拥有的大部分房屋提供业务和贷款，由Zillow住房贷款作为抵押品，以确保这种负债。因此，根据适用的债务契约违约可能会对我们的财务状况或业务结果产生不利影响。
在…(一九二零九年十二月三十一日)，我们根据债务协议借入的7.22亿元借款，是以浮动利率计算，因而使我们面临利率风险。如果利率继续上升，即使借款数额保持不变，我们对可变利率债务的偿债义务也会增加，而我们的净损失也会增加。此外，我们的可变利率负债可以使用libor作为确定利率的基准。伦敦银行间同业拆借利率是最近国家、国际和其他监管指南和改革建议的主题。这些改革和其他压力可能会导致伦敦银行同业拆借利率(Libor)完全消失，或者表现出与过去不同的表现。这些事态发展的后果不能完全预测，但可能包括我国可变比率债务成本的增加。
我们可能需要筹集更多的资本来扩大我们的业务，我们可能无法按照我们可以接受的条件筹集更多的资本，或者根本无法筹集到更多的资金。
发展和经营我们的业务，包括开发新的和改进的产品和服务，可能需要大量的现金支出、流动性储备和资本支出。如果手头现金、业务现金、现金等价物和投资余额不足以满足我们的现金和流动资金需要，我们可能需要寻求额外的资本，我们可能无法按照我们可以接受的条件筹集必要的现金，或者根本无法筹集到所需的现金。例如，Zillow的出价需要大量现金来购买、更新和出售房屋。我们目前使用的是三种信用工具。
2018年7月，2019年1月和2019年10月，为Zillow的报价提供资金，并可能在未来寻求进入类似的信贷机制。此外，为了为Zillow住房贷款的抵押贷款来源提供资金，我们利用仓库和回购设施。更多有关循环信贷及按揭贷款的资料，请参阅本年报第二部份第二部份第八项“综合财务报表附注”(表格10-K)的附注15。我们追求或承担的融资安排可能要求我们给予某些权利，采取某些行动，或同意某些可能对我们的业务产生不利影响的限制。如果我们不能以我们可以接受的条件获得更多的资金，我们可能需要修改我们的业务计划，这将损害我们扩大业务的能力。
我们依靠假设、估计和业务数据来计算我们的主要业绩指标和其他业务度量，而这些度量中的真实或感知不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。
我们的某些性能指标是使用第三方应用程序或未经独立验证的内部公司数据来计算的。虽然这些数字是根据我们认为是对适用的计量期间的合理计算得出的，但在衡量这些信息方面存在着固有的挑战。例如，我们对访问和唯一用户的测量可能会受到应用程序的影响，这些应用程序会自动与我们的服务器联系，以访问我们的移动应用程序和不涉及用户操作的网站，并且此活动可能导致我们的系统将与这种设备相关联的用户计数为唯一用户或访问发生的当天。
我们定期审查并调整计算性能指标的过程，以提高准确性。由于方法的不同，我们对某些度量标准的度量可能与第三方发布的估计值不同，也可能与我们竞争对手的同名度量标准不同。如果房地产专业人士、我们的房地产合作伙伴或投资者不认为我们的访问或独特的用户能够准确地反映我们的用户参与，或者如果我们发现我们的访问或独特的用户中有实质性的不准确之处，我们的声誉可能会受到损害，而房地产专业人员和广告商可能不太愿意将他们的资源分配给我们的产品和服务，这可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们预计我们的运营结果将在季度和年度的基础上波动。
我们的收入和经营结果可能因期而大不相同，可能由于各种因素而达不到预期，其中一些因素是我们无法控制的。在这个“风险因素”一节中讨论的其他风险因素可能有助于我们的季度和年度业绩的多变性。此外，我们的结果可能会因为房屋销售的季节性差异而波动，这在春季和夏季历史上达到高峰，我们能够销售的数量和价格的波动，我们剩余的广告，以及我们的房地产合作伙伴的营销预算的规模和季节性变化。房屋销售的季节性差异和周期性可能导致我们的收入和我们的住房和抵押贷款业务的结果的变化，特别是随着这些部门的增长，季节性可能会被掩盖。由于我们的收入和经营结果可能会有变化，因此，逐期比较可能是没有意义的，任何一个时期的结果都不应作为未来业绩的指标。此外，我们的经营业绩可能达不到跟随我们的投资者或公开市场分析师的期望，这可能会对我们的股价产生不利影响。
我们可能要承担额外的所得税负债，我们使用净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
在美国和加拿大，我们要缴纳联邦和州所得税。由于经济、政治和其他条件，不同法域的税法、条例和行政惯例可能会因经济、政治和其他条件而发生重大变化，不论是否事先通知，在评估和估计这些税收时都需要作出重大判断。我们的有效税率可能受到许多因素的影响，例如进入新的企业和地区、改变我们现有的业务和业务、收购和投资以及它们的融资方式、我们的股票价格的变化、我们的递延税资产和负债及其估值的变化，以及相关的税收、会计和其他法律、条例、行政惯例、原则和解释的变化。例如，2017年12月22日，美国政府根据减税和就业法案(“税法”)颁布了全面的税收立法。“税法”对美国税法作了广泛而复杂的修改，包括但不限于：(1)将美国联邦公司税率从35%降至21%；(2)要求公司对外国子公司的某些未纳税收益一次性缴纳过渡税；(3)一般取消美国联邦对外国子公司股息征收的所得税；(4)取消企业替代最低税额(“AMT”)和如何使用AMT抵免；(5)根据IRC第162(M)条对扣减高管薪酬的额外限制；(6)在2017年12月31日以后的课税年度内制定的与净营业亏损结转的使用和限制有关的规则。
税法显著改变了美国对公司征税的方式。“税法”要求进行以前在美国税法中没有要求的复杂计算，在解释税法条款时作出重大判断，在计算中作出重大估计，以及准备和分析以前不相关的信息
或定期制作。美国财政部、国税局和其他标准制定机构迄今尚未执行所有相关规定或发布实质性指导意见，并可以解释或发布指导意见，说明如何适用或以其他方式实施与我们目前解释不同的税法条款。
截至2019年12月31日，我们的联邦营业净亏损结转额约为11.376亿美元，州营业净亏损结转额约为3，430万美元(已征税)，税收抵免结转净额约为7，100万美元。根据“国内收入法典”第382条和第383条，如果一家公司经历所有权变更，公司利用其变化前净营业亏损结转和其他税前税额(如研究税收抵免)抵消其变更后所得税或所得税负债的能力可能受到限制。关于我们2013年8月公开发行的A类普通股，我们经历了一次所有权变动，触发了382和383节，这可能限制了我们利用净营业亏损和税收抵免结转的能力。关于我们2015年2月对Trulia，Inc.，Trulia，Inc.的收购。经历了所有权的变化，触发了382和383条款，这可能限制Zillow集团利用Trulia公司的净运营亏损和税收抵免结转的能力。
与我国普通股、股本和债务工具所有权相关的风险
我们的A类普通股和C级资本股的价格可能会波动，我们A类普通股和C类资本股的投资价值可能会下降。
我们的A类普通股和C级股本的活跃、流动和有序的市场可能无法持续，这可能会压低我们A类普通股和C类股本的交易价格。我们的A类普通股和C类股本的交易价格有时经历价格波动，并可能继续波动。例如，自从我们A类普通股的股票于2015年2月开始交易以来，我们A类普通股的收盘价从每股17.06美元到每股65.21美元(根据2015年8月以股息形式进行的股票分割调整)到2019年12月31日不等。自我们的C类股本于2015年8月开始交易以来，截至2019年12月31日，我们C类股本的收盘价从每股16.01美元到每股65.57美元不等。我们的A类普通股和C类股本的市场价格可能会受到广泛波动的影响，因为这份关于表10-K的年度报告和我们无法控制的其他因素中讨论了许多风险因素，其中包括：
•我们的财务状况和经营结果的实际或预期波动；
•预计业务和财务结果的变化；
•增加或失去重要客户；
•我们的增长率相对于竞争对手的实际或预期变化；
•我们或我们的竞争对手宣布重大收购、战略伙伴关系、合资企业或筹资活动或承诺；
•宣布我们或我们的竞争对手的技术革新或新产品；
•关键人员的增减；
•适用于我们服务的法律或法规的变化；
•投资者认为可与我们比较的公司估值的波动；
•将我们的A类普通股和C类股本纳入、排除或删除任何交易指数，如标准普尔500指数；
•证券分析师发布新的或更新的研究报告或报告；
•由我们或我们的股东出售我们的普通股和C级股本；
•在转换2020年债券时发行我们A类普通股，以及在转换2021年、2023年、2024年或2026年债券时发行我们的C类股本；
•股票价格及成交量波动可归因于本港股票成交量水平不一致；及
•一般经济和市场条件。
此外，近几年来，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，影响并继续影响着许多公司股票的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动，以及衰退、利率变化或国际货币波动等一般经济、政治和市场条件，可能对我们A类普通股和C类资本股票的市场价格产生不利影响。过去，曾经历过股票市场价格波动的公司曾受到证券集团诉讼。我们过去和现在都是这类诉讼的目标，将来可能会继续成为这类诉讼的目标。过去、现在和将来针对我们的证券诉讼可能会导致大量费用和
转移管理层对其他业务的关注，这可能会损害我们的业务、经营结果或财务状况。
我们的股本结构包含在我们的宪章文件中，它的作用是将投票控制集中于我们的创建者，并且限制了你影响公司事务的能力。
自齐洛集团成立以来，我们的资本结构包括授权A级普通股和授权B级普通股。我们的A类普通股使其持有者有权每股投一票，我们的B类普通股使其持有者有权获得每股10票。B类普通股的所有股份一直由我们的创始人理查德·巴顿和劳埃德·弗林克持有或控制。截至2019年12月31日，巴顿先生和弗林克先生持有的股份分别约占我们已发行股本投票权的31.3%和20.4%。
因此，在可预见的将来，巴顿先生和弗林克先生将对我们的管理和事务拥有重大控制权，并将能够控制大多数需要股东批准的事项，包括董事的选举或免职(不论是否有因由)，以及批准任何重大的公司交易，例如合并或以其他方式出售我们或我们的资产。此外，由于我们的C类股本没有表决权(除非适用法律规定或经修正和重述的公司章程明文规定)，发行C类股本(而不是A类普通股)可延长Barton先生和Frink先生对我们表决权的相对所有权期限。这种集中控制可能会延迟、推迟或阻止您作为股东可能支持的涉及我们的控制权、合并、合并、收购或其他业务组合的变更。这种集中控制也可能阻止潜在投资者购买我们的A类普通股或C类股本，因为这类股票相对于B类普通股的表决权有限，并可能损害我们A类普通股和C类股本的市场价格。
我们的股票在公开市场上的未来销售可能导致我们的股票价格下跌。
我们的A级普通股于2015年2月18日在纳斯达克全球选择市场开始交易，我们的C级资本股票于2015年8月17日在纳斯达克全球选择市场开始交易。我们无法预测市场出售股票或出售股票对我们的A类普通股和C类股本的现行交易价格会产生什么影响。目前，我们发行更多股份的能力不受合同限制，我们所有的流通股一般都是自由流通的，但“证券法”第144条规则第144条规定的“附属公司”持有的股份除外，这些股份可以按照规则144的数量限制出售。出售大量我们的A类普通股和C级股本会导致我们的股票价格下跌。此外，我们将来可能会发行C类股本的股份，用于融资、收购或股权激励。如果我们将来发行C类股本的股份，这种发行将对我们A类普通股的经济利益产生稀释作用。
如果证券或行业分析师不发表“我们的业务研究”或“不准确或不利的研究报告”，我们的A类普通股和C类资本股票价格和交易量可能会下降。
我们的A类普通股和C级资本股票的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师对我们公司的研究和报告。如果很少或没有证券或行业分析师覆盖我们的公司，我们上市股票的市场价格可能会受到负面影响。如果证券或行业分析师涵盖我们，如果其中一位或多位分析师下调我们的股票评级，或发表不准确或不利的关于我们业务的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果报道我们的一位或多位分析师未能定期发布有关我们的报告，对我们股票的需求可能会下降，这可能导致我们的股价和交易量下降。
如果我们发行额外的股权证券或发行额外的可转换债券来筹集资本，这可能会对股东的投资产生稀释作用。
如果我们通过进一步发行股票或可转换债务证券来筹集更多资本，我们现有的股东对我们的持股比例可能会大幅降低。此外，我们发行的任何新的股票证券都可能比我们的普通股持有者拥有更高的权利、优惠和特权。
有上限的买入交易可能会影响我们的2021年债券、2023年债券、2024年债券、2026年债券和我们的C类股本的价值。
在2021年、2023年、2024年和2026年债券的定价方面，我们与某些金融机构(“期权交易对手方”)进行了有上限的看涨交易。在转换2021年债券、2023年债券、2024年债券或2026年债券时，预计上限交易一般会减少潜在的稀释程度，并(或)抵销我们所须支付的任何现金付款，以超出转换后票据的本金(视属何情况而定)。
期权交易对手方或其附属公司可在2021年债券、2023年债券、2024年票据和2026年票据到期前的二级市场交易中，就我们的C类股本和(或)我们的C类股本或其他证券进行或出售各种衍生交易，从而修改其对冲头寸(而且很可能在2021年票据、2023年票据、2024年票据或2026年票据转换的任何观察期内或与我们回购2021年票据、2023年票据、2024年票据或2026年票据有关)。这项活动可导致或避免我们的C类资本存量、2021年债券、2023年债券、2024年债券或2026年债券的市价上升或下跌。
根据我们的宪章文件和华盛顿法律，反收购条款可能会使收购我们更加困难，限制股东更换或撤换我们管理层的企图，并影响我们的股票市场价格。
我们的公司章程和细则中的规定，经修正和重申后，可能会产生延迟或防止控制变更或管理变更的效果。我们经修订和重述的公司章程，或经修订和重述的附例，包括一些条文，其中一些条文只会在我们称为门槛日期的日期后生效，而在该日期上，由我们的创始人控制的B类普通股所占的股份总数，少于我们的A类普通股及B类普通股的总数目的7%，即：
•阐述我国资本存量的结构，将提交股东表决的事项的表决控制权集中于由创建者持有或控制的B级普通股持有人；
•授权董事会在不经股东进一步采取行动的情况下，发行至多3000万股未指定优先股，但在起止日期之前，须获得我们B级普通股持有人的批准权；
•设立董事会分三级，一级、二级、三级，每班任期三年；
•禁止在董事选举中累积投票；
•规定在起止日期后，我们的董事只能因原因而被免职；
•规定在起止日期后，我们董事会的空缺只能由当时任职的多数董事或唯一剩余的董事来填补；
•规定只有我们的董事会才能改变董事会的规模；
•具体规定，我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的董事会、我们的首席执行官、我们的总裁，或者在门槛日期之前，持有至少25%有权在任何此类特别会议上审议的任何问题的所有投票人召集；
•为提交股东会的股东建议书建立事先通知程序，包括提名人选参加我们的董事会；
•要求我们的董事局或股东在选举董事时，一般有权表决的票数中，至少有三分之二的持有人批准，作为一个团体共同投票，以修订或废除我们的附例；及
•要求不少于三分之二有权就一项拟议修正案进行表决的票数的批准，作为一个集团一起表决，以修正我们公司章程的某些规定。
在起止日期之前，我们的董事可以由我们的A类普通股和B类普通股的持有人在没有理由的情况下撤职，作为一个集团一起投票，董事会中的空缺可以由这些股东填补，作为一个集团共同投票。鉴于我们的股本结构，我们的创始人理查德巴顿和劳埃德弗林克谁持有或控制我们的B类普通股，将有能力在可预见的将来控制这些股东的行动。请参阅上面题为“我们的资本存量的结构包含在我们的宪章文件中有集中投票控制与我们的创建者，并限制您的能力影响公司事项的风险因素”。
上述条文在生效日期后，可能会阻碍或阻止我们的股东企图更换或撤换我们现时的管理层，令股东更难以接替我们的董事局成员，而董事局则负责委任我们的管理层。此外，由于我们是在华盛顿州注册的，我们受“华盛顿商业公司法”第23B.19章的规定管辖，该章禁止我们与某些重要股东之间的某些商业合并，除非符合具体条件。这些规定也可能产生延迟或阻止我们公司控制权变更的效果，即使这种改变控制会使我们的股东受益。
第1B项未解决的工作人员意见。
不适用。
项目2.属性。
我们有各种办公空间的经营租赁，截至2019年12月31日，按可报告部门分列，详见下表。从2019年1月1日开始，齐洛集团有三个部门：住房、互联网、媒体和技术(“IMT”)和抵押贷款。我们认为，我们的设施足以满足我们目前的需要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 位置 | | 目的 | | 主要报告段 | | 近似
平方尺 | | 主要租契 失效日期 |
| 西雅图，华盛顿 | | Zillow集团公司总部 | | 所有段 | | 386,275 | | | 2024 |
| 纽约，纽约 | | 一般办公空间 | | IMT | | 201,562 | | | 2030 |
| 佐治亚州亚特兰大 | | 一般办公空间 | | 所有段 | | | 108,213 | | | 2025 |
| 加州旧金山 | | 一般办公空间 | | 所有段 | | 105,897 | | | 2023 |
| 加州欧文 | | 一般办公空间 | | 所有段 | | 80,312 | | | 2027 |
| 科罗拉多州丹佛 | | 一般办公空间 | | 所有段 | | 73,781 | | | 2021 |
| 陆上公园，堪萨斯州 | | 一般办公空间 | | 抵押贷款 | | 70,373 | | | 2024 |
此外，我们还在美国其他几个地点和不列颠哥伦比亚省温哥华租用办公空间。有关我们的租约承诺，请参阅本年报第二部注14及注20，表格10-K第8项。
项目3.法律程序。
有关我们所参与的法律程序的资料，请参阅本年度报告第二部分第8项“合并财务报表附注”中题为“法律程序”的注20。
项目4.矿山安全披露。
不适用。
第五项注册人普通股市场、相关股东事项和证券发行人购买。
市场信息和持有者
我们的A级普通股自2015年8月17日以来一直以“ZG”的代号在纳斯达克全球精选市场交易，从2011年7月20日至2015年8月14日以“Z”为代号。
我们的B级普通股没有上市，也没有固定的公开交易市场。
自2015年8月17日以来，我们的C级资本股票在纳斯达克全球选择市场上以“Z”为代号进行交易。在此之前，我们的C级资本没有公开市场。
纪录保持者
截至2020年2月12日，我们A级普通股、B级普通股和C级资本存量分别有81、3和132人持有记录。
股利
我们从来没有宣布或支付现金红利，我们的普通股或股本，我们打算保留所有可用的资金和任何未来的收益，以支持我们的业务发展和增长。因此，我们预计在可预见的将来，不会为我们的普通股或股本支付任何现金红利。日后就普通股或资本股派息的决定，须视乎我们的经营结果、财务状况及流动资金需求、适用法律或我们的合约可能施加的限制，以及董事局认为有关的任何其他因素而定。
最近未注册证券的出售和注册证券收益的使用
最近出售未注册证券
除先前在表格8-K的当前报告中报告的情况外，我们在截至2019年12月31日的年度内没有未登记的股票销售。
发行人购买股票证券
没有。
性能图
下图将Zillow集团普通股和股本的累计股东总回报率与纳斯达克综合指数和RDG互联网综合指数进行了比较。
对于我们的A类普通股，这张图表涵盖了2014年12月31日至2019年12月31日这段时期。该图表假设2014年12月31日Zillow集团A级普通股和每个指数(包括股息再投资)的投资价值为100美元。
对于我们的C级资本股，此图表涵盖2015年8月3日至2019年12月31日为止的期间，使用2015年8月31日之前发行的股票分拆前第一天的收盘价。该图表假设，2015年8月3日，Zillow集团C级股本(包括股息再投资)的投资价值为100美元。
图表中包含的信息是基于历史数据，并不是为了预测未来可能的表现。
第II部
6.选定的财务数据。
以下所列选定的财务数据应结合“管理层讨论和分析财务状况和业务结果”下的信息以及本年度报告其他部分所列的合并财务报表和相关附注阅读，这些报表和说明均未包括在本年度报告表10-K和我们以前审计过的财务报表中。我们包括Trulia公司。在Zillow集团的业务结果前瞻性后，2015年2月17日，收购日期。我们在以股息形式进行的2015年8月股票分拆合并业务报表中对上期股票和每股收益实行追溯效力，使以往各期类似于本期列报方式。以前的时期已经被重新调整，以配合齐洛集团的部分改变，从2019年1月1日起生效。2018年，我们的商业模式发生了重大变化，4月份推出了Zillow的收购要约，10月份收购了Zillow的住房贷款。例如，Zillow提供的是一种现金和库存密集型业务，与我们业务的其他部分相比，其收入成本较高；收入成本包括我们购买房屋的费用和在出售前翻修房屋所产生的费用。住房部分的收入包括房屋的销售价格，较少的转售特许权和向买方提供的信贷，而不反映房地产经纪人佣金、结业或其他相关费用。由于我们业务模式的这一演变，以往年度的财务业绩可能并不代表未来的业绩。除每股数据外，数额以千计。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| | | | | | | | | | |
| 业务报表数据： | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 家 | $ | 1,365,250 | | | $ | 52,365 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 成本 | 1,276,896 | | | 1,201,143 | | | 996,203 | | | 775,456 | | | 600,414 | |
| 抵押贷款 | 100,691 | | | 80,046 | | | 80,591 | | | 71,133 | | | 44,263 | |
| 总收入 | 2,742,837 | | | 1,333,554 | | | 1,076,794 | | | 846,589 | | | 644,677 | |
收入成本(不包括摊销)(1)(2)： | | | | | | | | | |
| 家 | 1,315,345 | | | 49,392 | | | — | | | — | | | — | |
| IMT | 98,522 | | | 96,693 | | | 80,310 | | | 64,446 | | | 55,946 | |
| 抵押贷款 | 18,154 | | | 7,505 | | | 4,893 | | | 4,816 | | | 4,181 | |
总收入成本 | 1,432,021 | | | 153,590 | | | 85,203 | | | 69,262 | | | 60,127 | |
销售和营销(1) | 714,128 | | | 552,621 | | | 448,201 | | | 382,419 | | | 308,125 | |
技术与发展(1) | 477,347 | | | 410,818 | | | 319,985 | | | 255,583 | | | 184,477 | |
一般和行政(1) | 366,176 | | | 262,153 | | | 210,816 | | | 332,007 | | | 184,984 | |
减值和重组费用(1) | — | | | 79,000 | | | 174,000 | | | — | | | 35,551 | |
购置相关费用 | — | | | 2,332 | | | 463 | | | 1,423 | | | 16,576 | |
整合成本 | 650 | | | 2,015 | | | — | | | — | | | — | |
企业剥离的亏损(收益) | — | | | — | | | — | | | (1,251) | | | 4,368 | |
| 费用和支出共计 | 2,990,322 | | | 1,462,529 | | | 1,238,668 | | | 1,039,443 | | | 794,208 | |
| 业务损失 | (247,485) | | | (128,975) | | | (161,874) | | | (192,854) | | | (149,531) | |
| 债务清偿损失 | — | | | — | | | — | | | (22,757) | | | — | |
| 其他收入 | 39,658 | | | 19,270 | | | 5,385 | | | 2,711 | | | 1,501 | |
| 利息费用 | (101,792) | | | (41,255) | | | (27,517) | | | (7,408) | | | (5,489) | |
| 所得税前损失 | (309,619) | | | (150,960) | | | (184,006) | | | (220,308) | | | (153,519) | |
| 所得税福利(费用) | 4,258 | | | 31,102 | | | 89,586 | | | (130) | | | 4,645 | |
| 净损失 | $ | (305,361) | | | $ | (119,858) | | | $ | (94,420) | | | $ | (220,438) | | | $ | (148,874) | |
| 每股净亏损-基本损失和稀释损失 | $ | (1.48) | | | $ | (0.61) | | | $ | (0.51) | | | $ | (1.22) | | | $ | (0.88) | |
| 加权平均流通股-基本和稀释 | 206,380 | | | 197,944 | | | 186,453 | | | 180,149 | | | 169,767 | |
| (1)包括以下基于股份的补偿： | | | | | | | | | |
| 收入成本 | $ | 3,978 | | | $ | 4,127 | | | $ | 3,884 | | | $ | 3,550 | | | $ | 2,384 | |
| 销售和营销 | 25,126 | | | 22,942 | | | 22,735 | | | 23,320 | | | 25,391 | |
| 技术与发展 | 69,921 | | | 56,673 | | | 39,938 | | | 31,466 | | | 26,849 | |
| 一般和行政 | 99,877 | | | 65,342 | | | 47,014 | | | 48,582 | | | 50,590 | |
| 减值和重组费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,859 | |
| 共计 | $ | 198,902 | | | $ | 149,084 | | | $ | 113,571 | | | $ | 106,918 | | | $ | 120,073 | |
| (2)计入技术和开发的网站开发成本和无形资产的摊销 | $ | 61,937 | | | $ | 79,309 | | | $ | 94,349 | | | $ | 87,060 | | | $ | 63,189 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| | | | | | | | | | |
| 资产负债表数据： | | | | | | | | | |
| 现金、现金等价物和投资 | $ | 2,422,252 | | | $ | 1,554,925 | | | $ | 762,539 | | | $ | 507,515 | | | $ | 520,289 | |
| 营运资本 | 2,589,637 | | | 1,605,200 | | | 723,138 | | | 485,617 | | | 493,672 | |
| 财产和设备，净额 | 170,489 | | | 135,172 | | | 112,271 | | | 98,288 | | | 85,523 | |
| 总资产 | 6,131,973 | | | 4,291,116 | | | 3,230,517 | | | 3,149,677 | | | 3,135,700 | |
| 长期债务 | 1,543,402 | | | 699,020 | | | 385,416 | | | 367,404 | | | 230,000 | |
| 其他长期负债 | 232,633 | | | 37,419 | | | 65,890 | | | 151,444 | | | 146,225 | |
| 股东权益总额 | 3,435,421 | | | 3,267,179 | | | 2,660,823 | | | 2,533,587 | | | 2,679,053 | |
7.管理部门对财务状况和经营结果的讨论和分析。
以下有关我们财务状况和经营结果的讨论，应与我们已审计的合并财务报表以及本年度报告其他部分所载的表10-K中的相关说明一并阅读。以下讨论的重点是2019年和2018年的财务状况和运营结果，以及2019年和2018年之间的年度比较。关于我们2017年财务状况和结果的类似讨论，以及2018年至2017年之间的年度比较，见2018年12月31日终了年度公司第10-K表年度报告第二部分第二部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
除了历史财务信息，下面的讨论包含前瞻性的陈述，反映我们的计划、估计和信念。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同.可能导致或导致这些差异的因素包括下文和本年度报告中关于表10-K的其他部分，特别是在题为“风险因素”的章节中。
我们的业务概述
齐洛集团公司拥有手机和网络上最大的房地产品牌组合之一。齐洛集团致力于利用其专有数据、技术和创新为客户提供购房、销售、融资和租赁的无缝随需体验。作为其旗舰品牌，zillow现在提供了一种完全整合的家庭购物体验，包括获得待售和出租房屋的机会，zillow提供了一种通过zillow直接买卖符合条件的房屋的无麻烦方式，以及zillow的附属贷款人zillow住房贷款，提供了一种获得抵押贷款预批准和融资的简便方式。其他消费品牌包括Trulia、StreetEasy、HotPad、裸公寓和Out East。此外，齐洛集团还提供了一套全面的营销软件和技术解决方案，以帮助房地产合作伙伴最大限度地利用商业机会，并与数百万客户建立联系。Zillow集团用于房地产、租赁和抵押贷款专业人士的商业品牌包括Mortech、dotloop、Bridge Interactive和New Home Feed。
可报告部分和收入概述
截至2019年1月1日，齐洛集团有三个可报告的部门：住房部门、互联网、媒体和技术部门(“IMT”部分)和抵押贷款部门。住房部分包括Zillow集团通过Zillow提供的服务直接购买和出售房屋的财务结果。IMT部门包括Premier Agent的财务结果、租赁和新的建筑市场，以及dotloop、Display和其他广告和商业软件解决方案。抵押贷款部门包括销售给抵押贷款机构和其他抵押贷款专业人员的广告的财务结果，通过Zillow住房贷款和我们的Mortech抵押贷款软件解决方案的抵押贷款来源。
在我们的住宅部门，我们通过Zillow提供的服务，从公开市场的房屋转售中获得收入。我们于2018年4月开始通过Zillow提供服务购买住房，并于2018年7月开始出售住房。
Premier Agent的收入来自于销售广告服务以及营销和技术产品和服务，以帮助房地产代理和经纪人发展和管理他们的业务。我们通过我们的代理和代理项目提供这些产品和服务。PremierAgent和PremierBroker广告产品，包括传递印象和验证的消费者联系，或引线，主要是以语音份额销售。印象和引线是分配给主要代理商和主要经纪人的比例，根据他们的份额的声音，或代理广告商的份额购买的总广告在一个特定的邮编。当我们的移动应用程序和网站的用户浏览到的页面上出现了PremierAgent或PremierBroker的广告时，就会产生印象，当向PremierBrokers和PremierBrokers提供消费者联系信息时，就会提供连接连接和印象都是作为我们的广告服务的一部分提供给高级代理商和高级经纪人的，我们不为这些消费者提供单独的费用。
2018年10月，我们开始在有限的市场上为PremierAgent和PremierBroker广告服务测试一种新的Flex定价模式。我们将来可能会继续把这个定价模型的测试扩展到其他地区。在Flex模式下，Premier代理和Premier Brokers可以免费获得印象和联系，只有在房地产交易与其中一条线索结束时，他们才会支付性能广告费用。
租金收入主要包括按每次成本、每次点击、每租赁成本或每次上市成本出售给物业管理人员、房东和其他租赁专业人员的广告。租金收入还包括通过我们的租赁申请产品产生的收入，这样，潜在的租房者就可以向多个物业提交申请，收取统一的服务费。
其他收入主要包括新建筑和展示广告的收入，以及为房地产专业人士销售各种其他广告和商业技术解决方案的收入，包括dotloop。新的建筑收入主要包括以每个住宅社区的成本或每个印象的成本出售给房屋建筑商的广告服务。显示收入主要包括图形移动和网络广告销售给广告商，在我们的移动应用程序和网站上推广他们的品牌。
在我们的抵押贷款部门，我们通过广告销售给抵押贷款机构和其他抵押贷款专业人员，包括我们的连接和自定义报价服务(包括我们的连接和自定义报价服务)，以及提供基于订阅的抵押贷款软件解决方案的Mortech公司，包括一个产品和定价引擎以及领先的管理平台。我们还通过抵押贷款来源创造收入，并通过Zillow住房贷款在二级市场出售相关抵押贷款。
金融要闻
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的收入分别为27.428亿美元和13.336亿美元，同比增长106%。总收入增加的主要原因如下：
•我们的Zillow公司在2018年7月开始出售房屋。截至2019年12月31日止的一年，家庭收入增长到13.653亿美元，原因是销售了4313美元。平均售价为$316.5 000 p呃回家。为年终结(2018年12月31日)，家庭收入5 240万美元由于以平均售价出售177套房屋每户$295.8 000. 截至2019年12月31日，Zillow公司在22个大城市地区开展业务。
•截至2019年12月31日的年度，Premier Agent收入增加了2550万美元，达到923.9美元，而2018年12月31日终了的年度为898.3美元。
•截至2019年12月31日的年度租金收入为1.642亿美元，比2018年12月31日终了年度的1.346亿美元增加了2960万美元。
•截至2019年12月31日的一年，抵押贷款收入增加了2060万美元，达到1.07亿美元，而2018年12月31日终了的一年，抵押贷款收入增长了8000万美元，原因是我们在2018年第四季度收购了抵押贷款原始业务。
•截至2019年12月31日和2018年12月31日的访问量分别为80.655亿人次和71.821亿人次，同比增长12%。访问次数的增加增加了我们将收入类别货币化的事件的数量。
•截至2019年12月31日和2018年的三个月中，每月唯一用户的平均数量分别为172.6百万和157.2百万，同比增长10%。
关键度量
管理层已经确定访问和独特的用户与投资者和其他人对我们的财务状况和经营结果的评估有关。
访问
访问次数是一个重要的指标，因为它是消费者参与我们的移动应用程序、网站和其他服务水平的一个指标。我们认为，高度投入的消费者更有可能参与我们的Zillow提供计划或使用Zillow住房贷款，或者更有可能是交易准备好的房地产市场参与者，因此更受我们的房地产合作伙伴的欢迎。
我们将访问定义为用户与Zillow、Trulia和StreetEasy移动应用程序和网站的一组交互，因为我们在这些移动应用程序和网站上将我们的总理代理和PremierBroker产品货币化。单个访问可以包含多个页面视图和操作，单个用户可以跨域、Web浏览器、桌面或移动设备进行多次访问。探访可以在同一天进行，也可以在几天、几周或几个月内进行。
Zillow和StreetEasy使用GoogleAnalytics访问，Trulia使用AdobeAnalytics进行访问。对Trulia的访问在用户不活动30分钟后结束。访问Zillow和StreetEasy要么结束：(1)用户不活动30分钟后或午夜；或(Ii)通过一次运动改变。如果访问者通过一个活动或来源(例如，通过搜索引擎或第三方网站上的参考链接)到达，离开移动应用程序或网站，然后通过另一个活动或来源返回，则访问结束。
下表列出了在所述期间访问我们的移动应用程序和网站的次数(以百万计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | | | 2018年至2019年
%变化 | | 2017年至2018年 %变化 |
| 2019 | | 2018 | | 2017 | | | | |
| | | | | | | | | |
| 访问 | 8,065.5 | | | 7,182.1 | | | 6,314.4 | | | 12 | % | | 14 | % |
独特用户
衡量独特的用户对我们来说很重要，因为我们的收入在很大程度上取决于我们是否有能力让房地产、租赁和抵押贷款专业人士与我们的客户--购房者和卖家、租房者和个人--建立联系。我们的移动应用和网站的消费流量的增长增加了印象，点击，连接，引线和其他我们可以赚钱创造收入的事件的数量。例如，我们的住宅部分收入部分取决于用户访问我们的移动应用程序和网站，与Zillow集团合作销售和购买房屋，Premier Agent收入和显示收入取决于向我们的移动应用程序和网站用户提供的广告。
当一个人在一个日历月内第一次使用移动设备访问我们的移动应用程序时，当一个人第一次使用Web浏览器访问我们的一个网站时，我们统计一个唯一的用户。如果一个人在给定的一个月内使用不同的移动设备访问我们的移动应用程序，那么每个这样的移动设备访问的第一个实例被计算为一个单独的唯一用户。如果一个人在给定的一个月内访问我们的多个移动应用程序，则每个移动应用程序的第一次访问被计算为一个单独的唯一用户。如果一个人在给定的一个月内使用不同的浏览器访问我们的网站，那么每个这样的浏览器的第一次访问就被计算为一个单独的唯一用户。如果一个人在一个月内访问了我们的多个网站，那么每个网站的第一次访问就被计算为一个单独的唯一用户，因为每个域名都分别跟踪唯一的用户。Zillow、StreetEasy、HotPad和裸公寓用Google Analytics测量唯一用户，Trulia用AdobeAnalytics测量独特用户。
下表列出所述期间(以百万计)的平均每月唯一用户数：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的三个月， | | | | | | 2018年至2019年
%变化 | | 2017年至2018年 %变化 |
| 2019 | | 2018 | | 2017 | | | | |
| | | | | | | | | |
| 平均每月唯一用户 | 172.6 | | | 157.2 | | | 151.6 | | | 10 | % | | 4 | % |
提出依据
收入
我们将承诺的产品或服务的控制权移交给我们的客户，以反映我们期望得到的考虑，以换取这些产品或服务，从而确认我们在履行业绩义务时的收入。
在我们的住房部门，我们通过我们的Zillow供应计划从公开市场上的房屋转售中获得收入。
在我们的IMT部门，我们通过向住宅房地产企业、专业人士和消费者销售广告服务以及我们的一套营销软件和技术解决方案而获得收入。这些专业人士包括房地产、租赁和新建筑品牌广告商、专业人士和消费者。我们IMT部门的三个主要收入类别是高级代理、租赁和其他收入类别。
在我们的抵押贷款部门，我们通过向抵押贷款机构和其他抵押专业人员出售广告服务、通过Zillow住房贷款在二级市场上销售抵押贷款来源和相关的抵押贷款销售以及Mortech抵押贷款软件解决方案而获得收入。
家庭收入。住房销售收入是通过我们的Zillow优惠计划在公开市场上转售的。当房产所有权和占有权转让给买受人时，房屋收入在房屋出售结束时确认。每一次房屋销售确认的收入数额等于向买方转售特许权和信贷的房屋净值的销售价格，不反映房地产经纪人佣金、成交或与交易有关的其他费用。
首席特工收入。代理代理的收入来源于我们的代理和代理项目。我们的PremierAgent和PremierBroker项目提供一套营销和商业技术产品和服务，以帮助房地产代理商和经纪人实现他们的广告目标，同时发展和管理他们的业务和品牌。所有PremierAgent和PremierBrokers都可以在我们的移动应用程序和网站上访问仪表板门户，提供个性化的程序性能分析、我们的客户关系管理(CRM)工具，该工具可以通过我们的移动和网络平台和我们的帐户管理工具捕获与总理代理或总理经纪人进行的每一次联系的详细信息。市场营销和业务技术产品和服务承诺给主要代理商和主要经纪人是随着时间的推移，因为客户同时接收和消费的利益的性能义务。
PremierAgent和PremierBroker广告产品，其中包括交付印象和验证的消费者联系，或引线，主要是提供一个份额的声音基础上。付款是在交付印象和联系之前收到的。当广告出现在我们的移动应用程序和网站的用户浏览的页面上时，当消费者联系信息提供给主要代理商和高级经纪人时，就会产生印象。我们不承诺向客户提供任何最小或最大的印象或联系，而是根据客户的声音份额来控制何时和多少印象和连接。我们使用基于市场的定价方法，在每个邮编中确定给主要代理商和主要经纪人的印象和连接的数量，并考虑到总理代理商和总理经纪人在这个月期间购买邮编印象和连接的总金额。这样，随着时间的推移，印象和联系就会随着时间的推移而产生，并与每一位首席经纪人和首席经纪人的话语权成比例。总理代理人或总理经纪人在邮编中的话语权份额取决于他们在该邮编中的按比例每月预付费用占所有主要代理商和总理经纪人每月预付费用总额的百分比，并包括在我们的移动应用程序和网站的用户浏览网页上出现广告时所产生的印象份额以及主要代理商或主要经纪人收到的消费者联系的比例。在给定的消费水平上，印象和连接的数量是动态的，因为对邮政编码广告的需求增加或减少。, 在该邮政编码中，交付给主要代理或PremierBroker的印象和连接的数量相应地减少或增加。
我们主要确认与总理代理和总理经纪人的产品和服务有关的收入，其基础是在提供产品和服务的每月计费期间，每月预付的支出按直线确认。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对客户的性能义务，因为随着时间的推移，我们不断地将性能义务的控制权转移给客户。如果总理代理人或总理经纪人通常提前支付他们的每月开支，并且在客户在任何时间点取消合同时按比例退还每月支出，我们已经确定总理代理和总理经纪人合同实际上是每日合同，而且随着时间的推移，每项履约义务都会得到履行。我们没有将交易价格分配给我们的总理代理人和总理经纪人安排内的每项履约义务，因为无论任何分配，确认的金额都是相同的。
2018年10月，我们开始在有限的市场上测试一种新的定价模式，Flex，用于PremierAgent和PremierBroker广告服务。使用Flex模型，PremierAgent和PremierBrokers可以免费获得有效的引线，并且只在房地产交易与其中一个领头完成时才支付性能广告费。使用该定价模型，交易价格表示可变的考虑因素，因为我们期望获得的金额取决于转换为房地产交易的有效线索的数量和这些交易的价值。在这个测试阶段，当我们收到与Flex牵头的房地产交易的付款时，我们会确认收入。我们将不断重新评估这一决定，以及在什么时候开始估计可变的考虑因素，并记录收入，以履行义务转移。
租金收入租金收入包括向租赁专业人员、房东和其他市场参与者出售广告和一套工具。租金收入主要包括出售给物业管理公司的广告收入，
房东和其他租赁专业人员按每次成本、每次点击成本、每次租赁成本、每次上市成本或每印象成本计算。我们确认收入是因为我们向租赁专业人员提供了线索、点击和印象，或者在我们的移动应用程序和网站上发布了租赁清单，这是我们有权获得发票的金额。在此期间，通过我们的租金支付每种租赁产品而产生的租赁数量被记作可变的考虑因素，我们根据该期间所担保的有资格租约的预期数量来估算可变考虑的数额。我们认为，一旦随后解决了与担保租赁数量有关的不确定性，确认的累积收入数额就不会出现重大逆转。
租金收入还包括我们的租赁申请产品所产生的收入，潜在的租房者可以通过该产品在30天内以统一的服务费向多个出租物业提交申请。在客户有权访问和提交租赁申请的合同期间，我们确认租赁申请产品的收入。
其他收入。其他收入主要包括新建筑和展览带来的收入，以及向房地产专业人员出售各种其他营销和商业产品和服务的收入。我们的新建筑营销解决方案允许房屋建筑商向家庭购物者展示他们的可用库存。新的建筑收入主要包括以每个住宅社区的成本出售给建筑商的广告收入，并在社区在我们的移动应用程序和网站上广告的合同期内以直线方式确认收入。新的建筑收入还包括按每个印象成本计算的收入，即我们将收入确认为向与我们的移动应用程序和网站交互的用户提供的收入，这是我们有权获得发票的数额。对新建筑产品的考虑是拖欠的。显示收入主要包括图形移动和网络广告销售成本每千印象或每次点击的基础上，广告商推广他们的品牌在我们的移动应用程序和网站。我们确认显示收入发生点击发生或印象交付给用户与我们的移动应用程序或网站，这是我们有权发票的数额。
抵押贷款收入抵押贷款收入包括按每先导成本销售给抵押贷款专业人员的营销产品，包括我们的自定义报价和部分连接服务，以及以订阅方式销售的产品，包括我们连接服务的一部分。Zillow集团通过其全资子公司Zillow Group Marketplace公司经营自定义报价和连接，Zillow Group Marketplace公司是一家有执照的抵押贷款经纪人。对于我们的连接和自定义报价成本每领先的营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员通常会提前付款，以获得消费者有兴趣与抵押贷款专业人士联系。抵押贷款专业人士，谁用尽了他们的初始预付款预付额外的资金，以继续参与市场。对于我们的连接订阅按揭营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员预付每月订阅费，然后他们分配到理想的地理县。在Zillow Group的Connect平台上，消费者回答一系列问题以找到本地贷款人，当消费者选择与贷款人共享信息时，抵押贷款专业人员将收到消费者的联系信息或线索。在自定义报价中要求抵押贷款利率的消费者将收到来自参与的抵押贷款专业人员的定制报价。
对于我们每领先抵押贷款产品的成本，当用户通过我们的抵押贷款平台与抵押贷款专业人员联系时，我们确认收入，这是我们有权获得发票的金额。对于我们的订阅产品，获得消费者联系的机会是基于抵押贷款专业人员在一个地理县的相对话语权。当消费者提交联系人时，我们通过短信与一组认购抵押贷款专业人员联系，而第一位响应的抵押专业人员收到消费者联系信息。在提供服务的合同期间，我们根据合同支出确认收入。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对订阅客户的绩效义务，因为我们在整个合同期间不断地将绩效义务的控制权转移给客户。
从2018年第四季度开始，抵押贷款收入还包括Zillow住房贷款公司的收入。Zillow是Zillow的附属抵押贷款机构。在我们的抵押贷款部门中记录的抵押贷款来源收入既反映了贷款的起始费用，也反映了相应的销售或预期的未来销售。当对客户作出利率锁定承诺时，我们记录出售抵押贷款的预期收益，加上预期出售相关服务权的预期收益，并按提取百分比(定义为利率锁定承诺产生的可能性)调整为收入。贷款起始费的收入是在相关房地产交易完成时确认的，通常是在托管结束时和我们为抵押贷款提供资金时确认的。一旦资金到位，持有出售的抵押贷款将根据销售承诺或当前市场报价按公允价值入账，并根据随后的公允价值变化进行调整，直至贷款出售为止。与抵押贷款有关的净起始费用确认为已发生。我们主要出售所有的抵押贷款和相关的服务权利给第三方买家。
抵押贷款收入还包括Mortech公司创造的收入，该公司提供基于订阅的抵押贷款软件解决方案，包括产品和定价引擎以及领先管理平台，我们在提供服务的合同期间以直线方式确认收入。
费用和开支
收入成本我们的收入成本包括与运营我们的移动应用程序和网站有关的费用，包括相关的人员统计费用，如工资、福利、奖金和基于股票的补偿费用，以及与我们的商业业务关系、折旧费用以及与托管我们的移动应用程序和网站相关的成本相关的收入共享成本。对于我们的住房部分，我们的收入成本还包括为购买和对每一套房屋进行某些维修和更新而支付的费用，包括相关的间接费用，以及库存估价调整。对于我们的IMT和抵押贷款部分，收入成本也包括信用卡费用和支付给第三方的广告服务费用。对于我们的抵押贷款部门，我们的收入成本也包括贷款的直接成本，包括承保和处理成本。
销售和市场营销。销售和营销费用包括与促销和营销活动有关的广告费用和其他销售费用，人员清点费用，包括工资、佣金、福利、奖金和销售、销售支助、客户支持、市场营销和公共关系雇员以及折旧费用的股份补偿费用。就我们的住房部分而言，销售和营销费用也包括销售费用，如房地产经纪人佣金、代管费和所有权费、分期费用，以及在房屋上市出售期间发生的持有费用，包括公用事业、税收和维修费。对于我们的抵押贷款部门，销售和营销费用包括贷款官员和支持Zillow住房贷款的专家的人员费用。
技术与发展。技术和开发费用包括员工费用，包括工资、福利、奖金和参与设计、开发和测试我们产品、移动应用程序和网站以及支持我们产品的工具和应用程序的个人的基于股份的补偿费用。技术和开发费用还包括与资本化网站和开发活动有关的摊销费用、软件摊销、某些无形资产的摊销以及与购买用于填充我们的移动应用程序和网站的数据有关的其他数据协议费用、与收购有关的无形资产摊销，包括发达技术和客户关系等，以及设备和维护费用及折旧费用。
一般和行政。一般费用和行政费用包括人事费，包括薪金、福利、奖金和高管、财务、会计、法律、人力资源、招聘、公司信息技术费用和其他行政支助的股份补偿费用。一般和行政费用还包括法律结算费用和估计法律责任、法律、会计和其他第三方专业服务费用、租金费用、折旧费用和坏账费用。
减值费用。截至2019年12月31日的年度没有减值成本。2018年12月31日终了年度的减值成本包括与我们2017年6月的股权投资相关的约1，000万美元非现金减值，以及与无限期经营的Trulia商标无形资产相关的6，900万美元非现金减值。有关减值的其他信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中关于合并财务报表的说明9和注11。
与购置有关的费用。与收购有关的费用包括与进行收购有关的投资银行、法律、会计、税收和监管备案费。
整合成本。整合成本包括在关闭前和关闭后将业务、系统、技术以及被收购公司的权利和责任合并到齐洛集团的业务中所产生的费用。截至2019年12月31日和2018年12月31日，整合成本主要包括与Zillow住房贷款整合相关的咨询费用。
其他收入
其他收入主要包括从我们的现金、现金等价物和短期投资中赚取的利息收入.至于按揭部分，其他收入包括供出售按揭贷款所赚取的利息收入。
利息费用
我们的公司利息开支包括我们在2015年2月收购Trulia的高级可转换债券(“2020 Notes”)、我们于2016年12月发行的可转换高级债券(“2021票据”)的利息、我们于2018年7月发行的可转换高级债券(“2023票据”)的利息、我们于2024年和2026年到期的可转换高级债券(分别为“2024年初始债券”和“2026年票据”)的利息，以及我们于2019年9月发行的“2026年债券”的利息，而在2024年到期的可转换高级债券的利息(连同最初的2024年债券，即“2024年债券”)，我们已于2019年10月发行。我们的公司利息开支还包括2021年债券、2023年债券、2024年债券和2026年债券的债务贴现和递延发行成本的摊销。请参阅本年报第二部第八项“综合财务报表附注”第十五注(表10-K)，列出每种可转换高级债券的利率及利息支付日期。
对于我们的住房部分，利息费用包括与我们的Zillow要约业务有关的循环信贷设施的借款利息、融资费用和其他费用，包括延期发行费用的摊销。在我们的循环信贷设施上的借款以一个月的libor为利息，加上信贷协议中定义的可适用的保证金。
对于我们的抵押贷款部门，利息支出包括仓库信贷额度的利息，从2019年第四季度开始，与我们的Zillow住房贷款业务相关的主回购协议的利息。在仓库信用额度和主回购协议上的借款按一个月的libor利率加上协议中定义的适用保证金支付利息。
所得税
我们在美国要缴纳联邦和州所得税，在加拿大要缴纳联邦和省所得税。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们在我们的递延税净资产中记录了估值备抵，我们认为，根据现有证据的权重，这些资产不太可能实现。因此，合并财务报表中没有记录重大当期负债或支出。截至2019年12月31日，我们已经积累了大约11.376亿美元的联邦税收损失，这些损失可以用来减少未来的应税收入。截至2019年12月31日，我们已经积累了大约3430万美元的税收损失。
截至2019年12月31日，我们获得了430万美元的所得税优惠。大部分所得税福利是联邦和州利息开支限制结转的结果，这些资产是无限期递延税资产，可以抵消我们的无限期递延税负债。2017年12月31日后产生的净营业亏损也可以从无限期递延税负中抵消。这两项都有助于释放估价津贴和确认所得税福利。
截至2018年12月31日，我们的所得税优惠额为3，110万美元。约1，540万美元的所得税优惠涉及到我们在2018年12月31日终了的一年中记录的6，900万美元的非现金减值，涉及到无限期的Trulia商号和商标无形资产。我们所得税优惠的其余部分主要是2017年12月31日之后产生的净营业亏损，由于2017年“减税和就业法”(“税法”)有无限期结转期。本年度的净营业损失现在可以从无限期递延税负债中抵消，这些负债导致了估价津贴的发放和所得税福利的确认。
在2018年12月31日终了的一年中，我们完成了与“税法”规定的赔偿扣除限制有关的所得税影响核算。国内税务局在适用“税法”规定的有约束力的书面合同要求方面提供了进一步的指导，我们认为，我们以前有资格根据“国内收入法”第162(M)条为税收目的扣减的某些行政补偿将被视为祖辈，因此将继续被扣减。根据对这些规则的澄清，与“国内收入法”第162(M)节限制有关的会计核算被认为是完整的，因此，我们记录了2018年12月31日终了年度的590万美元税收优惠。
业务结果
2018年，我们的商业模式发生了重大变化，4月份推出了Zillow的收购要约，10月份收购了Zillow的住房贷款。例如，Zillow提供的是一种现金和库存密集型业务，与我们业务的其他部分相比，其收入成本较高；收入成本包括我们购买房屋的金额。住房部分的收入包括房屋的销售价格，较少的转售特许权和向买方提供的信贷，而不反映房地产经纪人佣金、结业或其他相关费用。由于我们业务模式的这一演变，以往年度的财务业绩可能并不代表未来的业绩。
下表列出了我们在所述期间的业务结果以及收入总额的百分比(除每股和百分比数据外，以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 业务报表数据： | | | | | |
| 收入： | | | | | |
| 家 | $ | 1,365,250 | | | $ | 52,365 | | | $ | — | |
| IMT | 1,276,896 | | | 1,201,143 | | | 996,203 | |
| 抵押贷款 | 100,691 | | | 80,046 | | | 80,591 | |
| 总收入 | 2,742,837 | | | 1,333,554 | | | 1,076,794 | |
| 收入成本(不包括摊销)(1)(2)： | | | | | |
| 家 | 1,315,345 | | | 49,392 | | | — | |
| IMT | 98,522 | | | 96,693 | | | 80,310 | |
| 抵押贷款 | 18,154 | | | 7,505 | | | 4,893 | |
| 总收入成本 | 1,432,021 | | | 153,590 | | | 85,203 | |
| 销售和营销(1) | 714,128 | | | 552,621 | | | 448,201 | |
| 技术与发展(1) | 477,347 | | | 410,818 | | | 319,985 | |
| 一般和行政(1) | 366,176 | | | 262,153 | | | 210,816 | |
| 减值费用 | — | | | 79,000 | | | 174,000 | |
| 购置相关费用 | — | | | 2,332 | | | 463 | |
| 整合成本 | 650 | | | 2,015 | | | — | |
| 费用和支出共计 | 2,990,322 | | | 1,462,529 | | | 1,238,668 | |
| 业务损失 | (247,485) | | | (128,975) | | | (161,874) | |
| 其他收入 | 39,658 | | | 19,270 | | | 5,385 | |
| 利息费用 | (101,792) | | | (41,255) | | | (27,517) | |
| 所得税前损失 | (309,619) | | | (150,960) | | | (184,006) | |
| 所得税利益 | 4,258 | | | 31,102 | | | 89,586 | |
| 净损失 | $ | (305,361) | | | $ | (119,858) | | | $ | (94,420) | |
| 每股净亏损-基本损失和稀释损失 | $ | (1.48) | | | $ | (0.61) | | | $ | (0.51) | |
| 加权平均流通股基础及稀释 | 206,380 | | | 197,944 | | | 186,453 | |
| 其他财务数据： | | | | | |
| 所得税前的部分收入(损失)： | | | | | |
| 家庭部分 | $ | (312,120) | | | $ | (59,691) | | | $ | — | |
| IMT段 | $ | 80,060 | | | $ | (57,638) | | | $ | (151,747) | |
| 按揭部分 | $ | (44,962) | | | $ | (13,711) | | | $ | (10,127) | |
| 调整后的EBITDA(3)： | | | | | |
| 家庭部分 | $ | (241,326) | | | $ | (48,460) | | | $ | — | |
| IMT段 | 303,863 | | | 240,025 | | | 219,648 | |
| 按揭部分 | (23,653) | | | 9,267 | | | 16,667 | |
| 调整后的EBITDA共计 | $ | 38,884 | | | $ | 200,832 | | | $ | 236,315 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (1)包括以下基于股份的补偿： | | | | | |
| 收入成本 | $ | 3,978 | | | | $ | 4,127 | | | $ | 3,884 | |
| 销售和营销 | 25,126 | | | | 22,942 | | | 22,735 | |
| 技术与发展 | 69,921 | | | | 56,673 | | | 39,938 | |
| 一般和行政 | 99,877 | | | | 65,342 | | | 47,014 | |
| 共计 | $ | 198,902 | | | $ | 149,084 | | | $ | 113,571 | |
| (2)计入技术和开发的网站开发成本和无形资产的摊销 | $ | 61,937 | | | $ | 79,309 | | | $ | 94,349 | |
| (3)更多信息见下文“经调整的EBITDA”，调整后的EBITDA与按照美国普遍接受的会计原则(GAAP)计算和列报的最直接可比财务计量相一致，GAAP是合并基础上的净亏损和每个部门所得税前的收入(损失)。 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 占收入的百分比： | | | | | |
| 收入： | | | | | |
| 家 | 50 | % | | 4 | % | | 0 | % |
| IMT | 47 | | | 90 | | | 93 | |
| 抵押贷款 | 4 | | | 6 | | | 7 | |
| 总收入 | 100 | | | 100 | | | 100 | |
| 收入成本(不包括摊销)： | | | | | |
| 家 | 48 | | | 4 | | | 0 | |
| IMT | 4 | | | 7 | | | 7 | |
| 抵押贷款 | 1 | | | 1 | | | — | |
| 总收入成本 | 52 | | | 12 | | | 8 | |
| 销售和营销 | 26 | | | 41 | | | | 42 | |
| 技术与发展 | 17 | | | 31 | | | | 30 | |
| 一般和行政 | 13 | | | 20 | | | | 20 | |
| 减值费用 | 0 | | | 6 | | | | 16 | |
| 购置相关费用 | 0 | | | — | | | | — | |
| 整合成本 | — | | | — | | | | 0 | |
| 费用和支出共计 | 109 | | | 110 | | | | 115 | |
| 业务损失 | (9) | | | (10) | | | | (15) | |
| 其他收入 | 1 | | | 1 | | | | 1 | |
| 利息费用 | (4) | | | (3) | | | | (3) | |
| 所得税前损失 | (11) | | | (11) | | | | (17) | |
| 所得税利益 | — | | | 2 | | | | 8 | |
| 净损失 | (11) | % | | (9) | % | | | (9) | % |
调整后的EBITDA
为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，我们在这份表10-K的年度报告中披露了调整后的EBITDA总额和每个部门的非GAAP财务措施。我们在以下提供了调整后的EBITDA总额与净亏损的对账，并按部门对每个部门所得税前的收入(损失)进行了调整，这是最直接可比的GAAP财务措施。
我们已将调整后的EBITDA纳入本年度10-K表报告的所有部分，因为它们是我们管理层和董事会用来衡量经营业绩和趋势以及编制和批准年度预算的关键指标。特别是，在计算调整后的EBITDA时排除了某些费用，这有助于在一个时期和一个时期之间进行经营业绩比较。
我们对调整后的EBITDA的总体使用和每一部分的使用都有局限性，作为一种分析工具，您不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为对我们在公认会计原则下报告的结果的分析的替代品。其中一些限制是：
•调整后的EBITDA没有反映我们的现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；
•调整后的EBITDA没有反映我们的周转资金需求的变化或现金需求；
•调整后的EBITDA不考虑股票补偿的潜在稀释影响；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但今后可能不得不更换被折旧和摊销的资产，经调整的EBITDA不反映这种替换或新的资本支出要求所需的现金资本支出；
•调整后的EBITDA不反映减值费用；
•调整后的EBITDA不反映与购置有关的费用；
•调整后的EBITDA不反映利息支出或其他收入；
•调整后的EBITDA不反映所得税；
•其他公司，包括我们所在行业的公司，计算调整后的EBITDA可能与我们不同，这限制了其作为一种比较尺度的效用。
由于这些限制，您应该考虑调整EBITDA的总额和每个部门的其他财务业绩计量，包括各种现金流量计量，净亏损，收入(亏损)所得税前，每个部门和我们的其他公认会计原则的结果。
下表列出调整后的EBITDA与最直接可比的GAAP财务计量的对账情况，即每一阶段的合并净亏损和所得税前的收入(损失)(以千为单位)：
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| | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | | | | | |
| 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 公司项目(2) | | 合并 |
| 调整后的EBITDA与所得税前的净亏损和收入(损失)的调节： | | | | | | | | | |
| 净亏损(1) | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | $ | (305,361) | |
| 所得税利益 | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | (4,258) | |
| 所得税前收入(损失) | $ | (312,120) | | | | $ | 80,060 | | | | $ | (44,962) | | | | $ | (32,597) | | | $ | (309,619) | |
| 其他收入 | — | | | | — | | | | (1,409) | | | | (38,249) | | | (39,658) | |
| 折旧和摊销费用 | 8,414 | | | | 73,369 | | | | 5,684 | | | | — | | | 87,467 | |
| 股份补偿费用 | 32,390 | | | | 150,434 | | | | 16,078 | | | | — | | | 198,902 | |
| 利息费用 | 29,990 | | | | — | | | | 956 | | | | 70,846 | | | 101,792 | |
| 调整后的EBITDA | $ | (241,326) | | | $ | 303,863 | | | $ | (23,653) | | | $ | — | | | $ | 38,884 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018年12月31日 | | | | | | | | |
| 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 公司项目(2) | | 合并 |
| 调整后的EBITDA与所得税前净损益的调节： | | | | | | | | | |
| 净亏损(1) | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | $ | (119,858) | |
| 所得税利益 | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | (31,102) | |
| 所得税前损失 | $ | (59,691) | | | $ | (57,638) | | | $ | (13,711) | | | $ | (19,920) | | | $ | (150,960) | |
| 其他收入 | — | | | — | | | (244) | | | (19,026) | | | (19,270) | |
| 折旧和摊销费用 | 1,323 | | | 91,232 | | | 6,836 | | | — | | | 99,391 | |
| 股份补偿费用 | 7,731 | | | 131,404 | | | 9,949 | | | — | | | 149,084 | |
| 减值费用 | — | | | 75,000 | | | 4,000 | | | — | | | 79,000 | |
| 购置相关费用 | — | | | 27 | | | 2,305 | | | — | | | 2,332 | |
| 利息费用 | 2,177 | | | — | | | 132 | | | 38,946 | | | 41,255 | |
| 调整后的EBITDA | $ | (48,460) | | | $ | 240,025 | | | $ | 9,267 | | | $ | — | | | $ | 200,832 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2017年12月31日终了年度 | | | | | | | | |
| 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 公司项目(2) | | 合并 |
| 调整后的EBITDA与所得税前净损益的调节： | | | | | | | | | |
| 净亏损(1) | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | $ | (94,420) | |
| 所得税利益 | N/A | | | N/A | | | N/A | | | N/A | | | (89,586) | |
| 所得税前损失 | $ | — | | | $ | (151,747) | | | $ | (10,127) | | | $ | (22,132) | | | $ | (184,006) | |
| 其他收入 | — | | | — | | | — | | | (5,385) | | | (5,385) | |
| 折旧和摊销费用 | — | | | 103,648 | | | 6,507 | | | — | | | 110,155 | |
| 股份补偿费用 | — | | | 105,434 | | | 8,137 | | | — | | | 113,571 | |
| 减值费用 | — | | | 161,850 | | | 12,150 | | | — | | | 174,000 | |
| 购置相关费用 | — | | | 463 | | | — | | | — | | | 463 | |
| 利息费用 | — | | | — | | | — | | | 27,517 | | | 27,517 | |
| 调整后的EBITDA | $ | — | | | $ | 219,648 | | | $ | 16,667 | | | $ | — | | | $ | 236,315 | |
(1)我们以入息税前的入息(亏损)作为盈利能力的量度，以作出经营决定和评估各组别的表现，因此，净亏损及所得税利益只会在我们的财务报表内综合计算和列报。
(2)某些公司项目不直接归因于我们的任何部门，包括我们的短期投资所赚取的利息收入包括在其他收入中，以及我们可转换高级票据的利息成本包括在利息支出中。
2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较
收入
下表按类别和部门分列了Zillow集团在所述期间的收入(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | 2018年至2019年
%变化 |
| 2019 | | 2018 | | |
| 家 | $ | 1,365,250 | | | $ | 52,365 | | | 2,507 | % |
| IMT收入： | | | | | |
高级代理 | 923,876 | | | 898,332 | | | 3 | % |
租金 | 164,173 | | | 134,587 | | | 22 | % |
其他 | 188,847 | | | 168,224 | | | 12 | % |
| IMT总收入 | 1,276,896 | | | 1,201,143 | | | 6 | % |
| 抵押贷款 | 100,691 | | | 80,046 | | | 26 | % |
| 总收入 | $ | 2,742,837 | | | $ | 1,333,554 | | | 106 | % |
下表按类别和部分列出齐洛集团收入占所述期间总收入的百分比：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 占总收入的百分比： | | | |
| 家 | 50 | % | | 4 | % |
| IMT收入： | | | |
高级代理 | 34 | | | 67 | |
租金 | 6 | | | 10 | |
其他 | 7 | | | 13 | |
| IMT总收入 | 47 | | | 90 | |
| 抵押贷款 | 4 | | | 6 | |
| 总收入 | 100 | % | | 100 | % |
与2018年12月31日终了的一年相比，2019年12月31日终了年度的总收入增加了14.093亿美元，增幅为106%。总收入的增长主要归功于我们在2018年7月开始出售房屋的Zillow要约业务。截至2019年12月31日，家庭收入从2018年12月31日终了年度的5240万美元增至13.653亿美元，增长13.129亿美元。截至2019年12月31日的年度访问量从2018年12月31日终了年度的71.821亿人次增加到80.655亿人次。在截至2019年12月31日的三个月里，我们的移动应用程序和网站的平均每月独占用户约为1.726亿，而截至2018年12月31日的三个月，平均每月独占用户为1.572亿，同比增长10%。访问量和用户数量的增加增加了我们对收入类别的印象、引导、点击和其他活动的数量。
住宅段
截至2019年12月31日止的年度，房屋收入为13.653亿美元，原因是出售了4313套房屋平均售价为$316.5 000 p呃回家。为年终结(2018年12月31日)，家庭收入5 240万美元由于以平均售价出售了177套住房每户$295.8 000。房屋收入增加的原因是，在此期间出售的住房数量增加，因为客户采用Zillow提供的地理区域的数量有所增加。正如齐洛所提供的那样，它不断扩展到新的地理市场。截至2019年12月31日，Zillow公司在22个大城市地区开展业务。
IMT段
首席特工收入。截至2019年12月31日的年度，PremierAgent收入从2018年12月31日终了年度的8.983亿美元增加到9.239亿美元，增长了2550万美元，增幅为3%。访问次数的增加对代理公司的收入产生了积极影响。如上所述，2019年12月31日终了年度的访问量从2018年12月31日终了年度的71.821亿人次增加到80.655亿人次。访问次数的增加增加了我们可以在我们的代理市场上赚钱的印象和线索的数量。广告商流失，或退出我们的广告平台，规范了整个2019年，这有助于增加总理代理的收入，在截至2019年12月31日的一年。
2018年12月31日终了的年度，每次访问的代理收入从2018年12月31日的0.125美元降至0.115美元，降幅为8%。我们计算总理代理每次访问的收入除以我们的总理代理人和总理经纪人项目在这一期间的访问次数。我们相信，每次访问的代理收入减少，主要是由于我们在2018年对总理代理和总理经纪人项目所做的改变。例如，2018年4月，我们开始测试一种新的消费者主导验证方法，并将其分发给我们的首席代理和主要经纪广告商。当有兴趣与房地产专业人员联系的消费者没有选择他们希望通过我们的移动应用程序或网站与其连接的特定的总理代理或主要经纪人时，就会建立有效的消费者连接；应用新的模式，这些经过验证的消费者线索将根据其声音份额或代理广告客户在以特定邮政编码购买的总广告中所占份额的比例分配给Premier代理和Premier Broker。这种向新的引线验证和分销过程的转变导致一些广告商所接收的线索总数减少，并在2018年第三和第四季度增加了广告商的流失，因为目前和未来的主要代理商和主要经纪人评估了这些更高质量的线索的价值，基于市场的定价继续生效。我们相信，我们对PremierAgent和PremierBroker程序进行了适当的调整，以帮助解决这一广告客户流失问题，例如，在消费者主导验证过程中减少向消费者提出的筛选问题的数量，以努力恢复到以前的引导量。, 并设定价格上限的每印象成本和成本每领先支付的总理代理人和总理经纪人，以帮助稳定拍卖基础上的价格动态在某些市场，广告商流失在整个2019年正常化。
截至2019年12月31日的年度PremierAgent收入还包括我们最初在有限市场上为PremierAgent和PremierBroker广告商Flex进行的新定价模式测试所产生的微不足道的收入。使用Flex模型，Premiers Brokers和Premiers Brokers可以免费获得验证过的引线，并且只有在房地产交易与其中一个领先者完成交易时，他们才会支付性能广告费用。我们将来可能会继续把这个定价模型的测试扩展到其他地区。
租金收入截至2019年12月31日的年度租金收入为1.642亿美元，而截至2018年12月31日的年度为1.346亿美元，增幅为2960万美元，增幅为22%。租金收入的增长受到了季度平均每月租金收入增长的积极影响，截至2019年12月31日的一年，租金收入从2018年12月31日终了年度的约867美元增加到1021美元，增幅为18%。我们计算每个月平均租金的季度收入，方法是将该期间的租金收入总额除以该期间每月平均货币化的折合租金清单，然后除以该期间的季度数。每季平均每月租金收入的增加，主要是由于我们的租金申请产品的收入增加，而我们的租金收入则以每种印象产品的成本增加为主要动力。租金收入增加的另一个原因是，我们的移动应用程序和网站的每月平均租房数量有所增加，从2018年12月31日终了年度的38，816份平均月租清单增加到2019年12月31日终了年度的40，211份平均月租清单，增幅为4%。平均每月租金清单包括该期间每月平均货币化的折叠式租赁清单，这些清单显示在我们所有的移动应用程序和网站上。在我们的移动应用程序和网站上增加租赁列表增加了消费者联系租赁专业人员的可能性，这反过来又增加了我们赚钱的线索、点击、印象、租赁或上市的可能性。最后，租金收入增加的部分原因，是在截至2019年12月31日的一年内，访港人次增加12%，达80655亿人次。, 这增加了消费者联系租赁专业人士的可能性，反过来，也增加了我们赚钱的线索、点击、印象、租赁或上市的可能性。
其他收入。截至2019年12月31日的年度其他收入为1.888亿美元，而截至2018年12月31日的年度为1.682亿美元，增长了2060万美元，增幅为12%。其他收入的增加主要是由于我们新的建筑营销解决方案所产生的收入增加了23%。新建筑收入的增长主要是由于我们每一印象产品的成本支出增加，这是由于我们货币化的印象更多，以及通过我们新的建筑平台向新的房屋建筑商推广和广告销售的增加。
按揭部分
截至2019年12月31日，抵押贷款收入为1.007亿美元，而截至2018年12月31日的年度为8，000万美元，增幅为2，060万美元，增幅为26%。抵押贷款收入的增加主要是由于Zillow住房贷款公司带来的收入增加，Zillow是Zillow的附属抵押贷款机构，我们于2018年第四季度收购了该公司。
2018年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较
分段业务结果
下表列出了齐洛集团在所述期间的细分结果(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | | | 2018年12月31日 | | | | |
| 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 家 | | IMT | | 抵押贷款 |
| 收入 | $ | 1,365,250 | | | $ | 1,276,896 | | | $ | 100,691 | | | $ | 52,365 | | | $ | 1,201,143 | | | $ | 80,046 | |
| 费用和开支： | | | | | | | | | | | |
| 收入成本 | 1,315,345 | | | 98,522 | | | 18,154 | | | 49,392 | | | 96,693 | | | 7,505 | |
| 销售和营销 | 171,634 | | | 488,909 | | | 53,585 | | | 17,134 | | | 502,785 | | | 32,702 | |
| 技术与发展 | 78,994 | | | 365,769 | | | 32,584 | | | 21,351 | | | 363,712 | | | 25,755 | |
| 一般和行政 | 81,407 | | | 243,636 | | | 41,133 | | | 22,002 | | | 220,564 | | | 19,587 | |
| 减值费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 75,000 | | | 4,000 | |
| 购置相关费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 27 | | | 2,305 | |
| 整合成本 | — | | | — | | | 650 | | | — | | | — | | | 2,015 | |
| 费用和支出共计 | 1,647,380 | | | 1,196,836 | | | 146,106 | | | 109,879 | | | 1,258,781 | | | 93,869 | |
| 业务收入(损失) | (282,130) | | | 80,060 | | | (45,415) | | | (57,514) | | | (57,638) | | | (13,823) | |
| 其他收入 | — | | | — | | | 1,409 | | | — | | | — | | | 244 | |
| 利息费用 | (29,990) | | | — | | | (956) | | | (2,177) | | | — | | | (132) | |
| 所得税前收入(损失)(1) | $ | (312,120) | | | $ | 80,060 | | | $ | (44,962) | | | $ | (59,691) | | | $ | (57,638) | | | $ | (13,711) | |
(1)下表列出所述期间所得税前总损失与所得税前综合损失的核对情况(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | |
| 2019 | | 2018 | |
| 所得税前部分损失总额 | $ | (277,022) | | | | $ | (131,040) | |
| 公司利息费用 | (70,846) | | | | (38,946) | |
| 公司其他收入 | 38,249 | | | | 19,026 | |
| 所得税前合并亏损 | $ | (309,619) | | | $ | (150,960) | |
住宅段
收入成本截至2019年12月31日的年度的收入成本为13.153亿美元，而2018年12月31日终了的年度为4940万美元，增加了12.66亿美元。收入成本增加的主要原因是，与我们在此期间售出的4 313套住房有关的购房和装修费用，而2018年12月31日终了的一年内出售了177套住房。我们预计收入成本在未来几年将以绝对美元增长，因为我们将继续承担更多与收入增长和Zillow向新市场拓展相关的支出。
销售和市场营销。截至2019年12月31日的年度销售和营销支出为1.716亿美元，而截至2018年12月31日的年度为1，710万美元，增加了1.545亿美元。销售和营销费用增加的主要原因是，直接归因于住房转售的销售费用增加5 690万美元，与人员统计有关的费用增加4 420万美元，包括基于股票的补偿费用，持有费用增加2 070万美元，营销和广告费用增加2 000万美元，差旅费增加330万美元，专业服务费用增加310万美元，折旧和摊销费用增加220万美元，杂项费用增加410万美元。
销售和营销费用包括2019年12月31日终了年度的持有费用2 260万美元和2018年12月31日终了年度的持有成本190万美元。
我们预计，我们的销售和营销费用将增加绝对美元在未来的时期，因为我们继续扩大家庭部分。
技术与发展。2019年12月31日终了年度的技术和开发费用(包括研发费用)为7 900万美元，而2018年12月31日终了的年度为2 140万美元，增加了5 760万美元。技术和开发费用的增加主要是由于与人员统计有关的费用增加了4 520万美元，包括基于股票的补偿费用，因为我们在继续扩大我们的团队以支持家庭部分，数据采集费用增加了460万美元，折旧和摊销费用增加了380万美元，专业服务费用增加了200万美元，杂项费用增加了200万美元。我们预计，我们的技术和开发费用将增加绝对美元在未来期间，我们继续建设新的网站功能和其他技术，将促进购买和销售过程与我们的家庭部分。
一般和行政。截至2019年12月31日的年度的一般和行政费用为8 140万美元，而2018年12月31日终了的年度为2 200万美元，增加了5 940万美元。一般费用和行政费用的增加主要是由于与员工人数有关的费用增加了3，650万美元，其中包括基于股票的补偿费用，因为我们在继续扩大我们的团队，以支持家庭部分。此外，与建筑租赁有关的费用增加830万美元，包括租金、水电费和保险费，专业服务费增加420万美元，软件和硬件费用增加350万美元，旅费增加210万美元，杂项费用增加480万美元。我们预计，随着我们继续扩大住房部分，一般费用和行政费用在今后期间将以绝对美元的形式增加。
利息费用。截至2019年12月31日的年度利息支出为3 000万美元，而截至2018年12月31日的年度为220万美元，增加了2 780万美元。利息费用增加的原因是我们为Zillow提供的信贷设施的借款、融资费用和其他费用，包括延期发行费用的摊销。随着我们继续扩大住房市场，我们预计利息支出在未来期间将以绝对美元的形式增加。
IMT段
收入成本截至2019年12月31日的年度收入成本为9，850万美元，而截至2018年12月31日的年度为9，670万美元，增长了180万美元，增幅为2%。收入费用增加的主要原因是数据中心和连接费用增加490万美元，其他直接产品费用增加350万美元，部分抵消了与人员计数有关的费用减少340万美元，包括基于份额的补偿费用、软件和硬件费用减少140万美元、收入共享费用减少120万美元和杂项费用减少60万美元。
销售和市场营销。截至2019年12月31日的年度销售和营销支出为4.889亿美元，而截至2018年12月31日的年度为5.028亿美元，减少了1390万美元(3%)。销售和营销费用减少的主要原因是，营销和广告费用减少2 910万美元，差旅费减少150万美元，杂项费用减少130万美元，但专业服务费用增加1 220万美元和与人员计数有关的费用增加580万美元，包括基于份额的薪酬费用增加，部分抵消了这一减少。
技术与发展。2019年12月31日终了年度的技术和开发费用(包括研发费用)为3.658亿美元，而2018年12月31日终了的年度为3.637亿美元，增加了210万美元，即1%。约1 030万美元 随着我们不断扩大我们的工程团队以支持当前和未来的产品计划，与员工数量相关的费用的增加，包括基于股票的补偿费用。此外，软件和硬件费用增加了440万美元，增加了350万美元 其他不可资本化的数据内容费用增加，杂项费用增加170万美元。这些增加额因折旧和摊销费用减少1 720万美元和专业服务费用减少60万美元而被部分抵消。
一般和行政。截至2019年12月31日的年度的一般和行政开支为2.436亿美元，而2018年12月31日终了的年度为2.206亿美元，增加了2310万美元，即10%。一般费用和行政费用增加的主要原因是，在截至2019年12月31日的年度内，IMT部门确认了2 330万美元的股票补偿费，这主要是由于与斯宾塞·拉斯科夫离职有关的某些未偿股权裁决的修改所驱动的与员工人数有关的费用增加了1 740万美元。拉斯科夫从2010年开始担任齐洛集团首席执行官，目前仍是齐洛集团董事会成员。有关股权修改的更多信息，请参见本年度报告第二部分第8项“合并财务报表附注”中的附注18(表10-K)。此外，包括租金、水电费和保险费在内的与建筑租赁有关的费用增加了830万美元，其中一部分被专业服务费用减少190万美元所抵消。
减值费用。截至2019年12月31日的年度没有减值成本。截至2018年12月31日的年度，IMT部门记录的减值成本包括与我们2017年6月的股权投资相关的约1，000万美元的非现金减值，以及与无限期的Trulia商号和商标无形资产相关的6，900万美元的减值。有关这些损伤的其他信息，请参阅本年度报告第二部分第8项中关于合并财务报表的说明9和注11。
按揭部分
收入成本截至2019年12月31日的年度收入成本为1 820万美元，而截至2018年12月31日的年度为750万美元，增加了1 060万美元。收入成本的增加主要是由于我们在2018年10月收购了Zillow住房贷款，其中包括与员工人数有关的支出增加720万美元，包括基于股票的补偿费用、抵押贷款处理费用增加170万美元和杂项费用增加170万美元。我们预计收入成本在未来几年将以绝对美元增长，因为我们将继续承担与收入增长和Zillow住房贷款扩张相关的开支。
销售和市场营销。截至2019年12月31日的年度销售和营销支出为5，360万美元，而截至2018年12月31日的年度为3，270万美元，增长了2，090万美元，增幅为64%。销售和营销费用增加的主要原因是，与员工人数有关的费用增加了1 640万美元，其中包括基于股票的补偿费用，主要与我们2018年10月收购Zillow住房贷款有关，营销和广告费用增加了190万美元，杂项费用增加了260万美元。我们预计，随着我们继续扩大抵押贷款部门，我们的销售和营销费用在未来期间将以绝对美元的形式增加。
技术与发展。2019年12月31日终了年度的技术和开发费用(包括研发费用)为3 260万美元，而2018年12月31日终了的年度为2 580万美元，增加了680万美元，即27%。技术和发展费用增加的主要原因是660万美元 我们2018年10月收购Zillow住房贷款时，与员工人数相关的支出增加，包括基于股票的补偿费用。我们预计，我们的技术和开发费用将增加绝对美元在未来期间，我们继续建设新的网站功能和其他技术，将促进抵押贷款在Zillow住房贷款。
一般和行政。截至2019年12月31日的年度的一般和行政费用为4 110万美元，而2018年12月31日终了的年度为1 960万美元，增加了2 150万美元。一般费用和行政费用的增加主要是由于与员工人数有关的费用增加了1 560万美元，其中包括基于股票的补偿费用，主要与我们2018年10月收购Zillow住房贷款有关。此外，与建筑租赁有关的费用增加220万美元，包括租金、水电费和保险费，专业服务费增加130万美元，软件和硬件费用增加110万美元，杂项费用增加130万美元。我们预计，随着我们继续扩大抵押贷款业务，一般和行政费用将随着时间的推移以绝对美元计算增加。
与购置有关的费用。截至2019年12月31日的一年中，没有与收购相关的成本。截至2018年12月31日，收购相关成本为230万美元，与我们收购Zillow住房贷款有关。
减值费用。截至2019年12月31日的年度没有减值成本。2018年12月31日终了的年度抵押贷款部分的减值费用包括400万美元，涉及无限期的Trulia商号和商标无形资产的减值总额为6900万美元。有关减值的更多信息，见本年度报告第二部分第8项关于合并财务报表的附注11。
公司项目
某些公司项目不直接归因于我们的任何部门，包括我们的短期投资赚取的利息收入包括在其他收入和利息成本的可转换高级票据包括在利息开支。
利息费用。截至2019年12月31日的年度利息支出为7，080万美元，而截至2018年12月31日的年度为3，890万美元，增加了3，190万美元，即82%。增加的主要原因是2018年7月发行了2023年债券、2026年9月发行了2026年债券以及2024年9月和10月发行了2024年债券。关于可转换高级票据的更多信息，见本年度报告第二部分第8项关于合并财务报表的附注15。
其他收入。在截至2019年12月31日的一年中，无法直接归于我们任何部门的其他收入为3 820万美元，而2018年12月31日终了的年度为1 900万美元，增加了1 920万美元。这一增长主要是由于我们的短期投资组合的余额增加，产生了利息收入的增加。
业务季度业绩
下表列出了以下各期未经审计的业务数据季度报表。管理层认为，这些数据是在与本年度10-K表年度报告所载经审计的合并财务报表相同的基础上编制的，反映了为公平列报数据所必需的所有必要调整，其中仅包括正常的经常性调整。历史时期的结果不一定表明任何未来时期的业务结果。你应该阅读这些数据，连同我们的合并财务报表和本年度报告中其他地方的相关附注，表格10-K。除每股数据外，未经审计的金额为千。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 业务报表数据： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
家 | $ | 603,228 | | | $ | 384,626 | | | $ | 248,924 | | | $ | 128,472 | | | $ | 41,347 | | | $ | 11,018 | | | $ | — | | | $ | — | |
IMT | 319,665 | | | 335,290 | | | 323,669 | | | 298,272 | | | 300,708 | | | 313,638 | | | 305,941 | | | 280,856 | |
| C.再补贴抵押贷款 | 21,054 | | | 25,292 | | | 26,985 | | | 27,360 | | | 23,280 | | | 18,438 | | | 19,305 | | | 19,023 | |
| 总收入 | 943,947 | | | 745,208 | | | 599,578 | | | 454,104 | | | 365,335 | | | 343,094 | | | 325,246 | | | 299,879 | |
| 收入成本(不包括摊销)(1)(2)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
家 | 581,398 | | | 370,796 | | | 240,732 | | | 122,419 | | | 39,080 | | | 10,226 | | | — | | | 86 | |
IMT | 23,894 | | | 24,318 | | | 26,059 | | | 24,251 | | | 24,623 | | | 25,186 | | | 24,290 | | | 22,594 | |
| C.再补贴抵押贷款 | 4,325 | | | 4,721 | | | 4,430 | | | 4,678 | | | 3,769 | | | 1,260 | | | 1,237 | | | 1,239 | |
| 总收入成本 | 609,617 | | | 399,835 | | | 271,221 | | | 151,348 | | | 67,472 | | | 36,672 | | | 25,527 | | | 23,919 | |
| 销售和营销(1) | 183,761 | | | 181,347 | | | 187,433 | | | 161,587 | | | 138,869 | | | 128,734 | | | 147,727 | | | 137,291 | |
| 技术与发展(1) | 125,273 | | | 123,974 | | | 120,330 | | | 107,770 | | | 111,195 | | | 105,314 | | | 100,376 | | | 93,933 | |
| 一般和行政(1) | 99,070 | | | 88,493 | | | 82,839 | | | 95,774 | | | 74,758 | | | 70,743 | | | 60,579 | | | 56,073 | |
| 减值费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 69,000 | | | 10,000 | | | — | | | — | |
| 购置相关费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 268 | | | 1,405 | | | 632 | | | 27 | |
| 整合成本 | — | | | 5 | | | 293 | | | 352 | | | 1,492 | | | 523 | | | — | | | — | |
| 费用和支出共计 | 1,017,721 | | | 793,654 | | | 662,116 | | | 516,831 | | | 463,054 | | | 353,391 | | | 334,841 | | | 311,243 | |
| 业务损失 | (73,774) | | | (48,446) | | | (62,538) | | | (62,727) | | | (97,719) | | | (10,297) | | | (9,595) | | | (11,364) | |
| 其他收入 | 12,033 | | | 8,999 | | | 9,458 | | | 9,168 | | | 5,962 | | | 7,773 | | | 3,089 | | | 2,446 | |
| 利息费用 | (39,927) | | | (26,502) | | | (18,897) | | | (16,466) | | | (14,327) | | | (12,668) | | | (7,187) | | | (7,073) | |
| 所得税前损失 | (101,668) | | | (65,949) | | | (71,977) | | | (70,025) | | | (106,084) | | | (15,192) | | | (13,693) | | | (15,991) | |
| 所得税福利(费用) | 458 | | | 1,300 | | | — | | | 2,500 | | | 8,402 | | | 14,700 | | | 10,600 | | | (2,600) | |
| 净损失 | $ | (101,210) | | | $ | (64,649) | | | $ | (71,977) | | | $ | (67,525) | | | $ | (97,682) | | | $ | (492) | | | $ | (3,093) | | | $ | (18,591) | |
| 每股净亏损-基本损失和稀释损失 | $ | (0.49) | | | $ | (0.31) | | | $ | (0.35) | | | $ | (0.33) | | | $ | (0.48) | | | $ | — | | | $ | (0.02) | | | $ | (0.10) | |
| 加权平均流通股基础及稀释 | 208,204 | | | 207,002 | | | 205,754 | | | 204,514 | | | 203,561 | | | 202,416 | | | 194,155 | | | 191,464 | |
| 其他财务数据： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所得税前的部分收入(损失)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 家庭部分 | $ | (107,923) | | | $ | (87,870) | | | $ | (71,122) | | | | $ | (45,205) | | | $ | (28,812) | | | | $ | (16,428) | | | | $ | (10,061) | | | | $ | (4,390) | |
| IMT段 | $ | 36,221 | | | $ | 42,053 | | | $ | 13,238 | | | | $ | (11,452) | | | $ | (57,454) | | | | $ | 6,322 | | | | $ | 110 | | | | $ | (6,616) | |
| 按揭部分 | $ | (12,654) | | | $ | (12,254) | | | $ | (10,438) | | | | $ | (9,616) | | | $ | (13,086) | | | | $ | (623) | | | | $ | 356 | | | | $ | (358) | |
| 调整后的EBITDA(3)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 家庭部分 | $ | (82,525) | | | $ | (67,825) | | | $ | (56,452) | | | | $ | (34,524) | | | $ | (23,186) | | | | $ | (13,409) | | | | $ | (8,352) | | | | $ | (3,513) | |
| IMT段 | 87,659 | | | 91,102 | | | 64,055 | | | | 61,047 | | | 58,261 | | | | 75,363 | | | | 59,718 | | | | 46,683 | |
| 按揭部分 | (8,311) | | | (7,435) | | | (5,306) | | | | (2,601) | | | (2,718) | | | | 4,211 | | | | 4,634 | | | | 3,140 | |
| 调整后的EBITDA共计 | $ | (3,177) | | | $ | 15,842 | | | $ | 2,297 | | | $ | 23,922 | | | $ | 32,357 | | | $ | 66,165 | | | $ | 56,000 | | | $ | 46,310 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| (1)包括以下基于股份的补偿： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入成本 | $ | 1,099 | | | $ | 1,062 | | | $ | 936 | | | $ | 881 | | | $ | 947 | | | $ | 969 | | | $ | 1,256 | | | $ | 955 | |
| 销售和营销 | 6,087 | | | 6,588 | | | 6,801 | | | 5,650 | | | 5,529 | | | 5,911 | | | 6,340 | | | 5,162 | |
| 技术与发展 | 17,980 | | | 18,034 | | | 18,399 | | | 15,508 | | | 15,753 | | | 15,031 | | | 14,347 | | | 11,542 | |
| 一般和行政 | 21,852 | | | 16,444 | | | 17,496 | | | 44,085 | | | 15,489 | | | 19,771 | | | 17,000 | | | 13,082 | |
| 共计 | $ | 47,018 | | | $ | 42,128 | | | $ | 43,632 | | | $ | 66,124 | | | $ | 37,718 | | | $ | 41,682 | | | $ | 38,943 | | | $ | 30,741 | |
| (2)计入技术和开发的网站开发成本和无形资产的摊销 | $ | 17,046 | | | $ | 15,835 | | | $ | 14,656 | | | $ | 14,400 | | | $ | 17,575 | | | $ | 18,165 | | | $ | 21,020 | | | $ | 22,549 | |
| (3)更多信息见下文“经调整的EBITDA”，调整后的EBITDA与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务计量相一致，这是合并基础上的净亏损和每个部门所得税前的收入(损失)。 | | | | | | | | | | | | | | | |
下表按类别和所列期间收入总额的百分比列出了我们的收入(单位：千，未经审计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 家 | $ | 603,228 | | | $ | 384,626 | | | $ | 248,924 | | | $ | 128,472 | | | $ | 41,347 | | | $ | 11,018 | | | $ | — | | | $ | — | |
| IMT收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
高级代理 | 233,482 | | | 240,698 | | | 231,961 | | | 217,735 | | | 221,012 | | | 232,703 | | | 230,885 | | | 213,732 | |
租金 | 39,235 | | | 44,430 | | | 42,670 | | | 37,838 | | | 34,917 | | | 37,319 | | | 33,288 | | | 29,063 | |
其他 | 46,948 | | | 50,162 | | | 49,038 | | | 42,699 | | | 44,779 | | | 43,616 | | | 41,768 | | | 38,061 | |
| IMT总收入 | 319,665 | | | 335,290 | | | 323,669 | | | 298,272 | | | 300,708 | | | 313,638 | | | 305,941 | | | 280,856 | |
| 抵押贷款 | 21,054 | | | 25,292 | | | 26,985 | | | 27,360 | | | 23,280 | | | 18,438 | | | 19,305 | | | 19,023 | |
| 总收入 | $ | 943,947 | | | $ | 745,208 | | | $ | 599,578 | | | $ | 454,104 | | | $ | 365,335 | | | $ | 343,094 | | | $ | 325,246 | | | $ | 299,879 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| 占收入的百分比： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 家 | 64 | % | | 52 | % | | | 42 | % | | | 28 | % | | | 11 | % | | | 3 | % | | | 0 | % | | | 0 | % |
| IMT收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
高级代理 | 25 | | | 32 | | | | 39 | | | | 48 | | | | 60 | | | | 68 | | | | 71 | | | | 71 | |
租金 | 4 | | | 6 | | | | 7 | | | | 8 | | | | 10 | | | | 11 | | | | 10 | | | | 10 | |
其他 | 5 | | | 7 | | | | 8 | | | | 9 | | | | 12 | | | | 13 | | | | 13 | | | | 13 | |
| IMT总收入 | 34 | | | 45 | | | | 54 | | | | 66 | | | | 82 | | | | 91 | | | | 94 | | | | 94 | |
| 抵押贷款 | 2 | | | 3 | | | | 5 | | | | 6 | | | | 6 | | | | 5 | | | | 6 | | | | 6 | |
| 总收入 | 100 | % | | 100 | % | | | 100 | % | | | 100 | % | | | 100 | % | | | 100 | % | | | 100 | % | | | 100 | % |
所有季度的总收入依次增长，这主要是由于2018年4月推出的家庭业务。此外，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的几年中，我们的移动应用程序和网站的客户使用率有所增加，这反映在访问量和独特用户的增加，这增加了我们可以在业务部门实现盈利的可能性。
住宅段
住房收入的连续增长主要是由于在每个时期出售的住房数量增加，因为客户采用Zillow的报价在其目前经营的地理区域增加，并且Zillow的报价扩展到新的地理市场。
IMT段
首席特工收入。除了2018年12月31日和2019年12月31日终了的三个月和截至2019年3月31日的三个月外，所有季度的代理收入都有了顺序的增长。我们认为，这些时期的收入下降是由于我们在2018年下半年对总理代理人和总理经纪人项目所作的某些改变，如上文第7项“运营结果”一节所述。此外，我们认为季节性因素导致了截至12月31日、2018年和2019年12月31日、2018年和2019年住宅房地产市场正常周期的下降。在所有其他方面，PremierAgent的收入都有所增加，这得益于我们的移动应用程序和网站的访问量和独特用户的持续增长。
租金收入除了截至2018年12月31日和2019年12月31日的三个月外，所有季度的租金收入都出现了顺序增长。季度以上租金收入趋势主要归因于租金上市的相应波动，这增加了我们货币化的先导、租赁、点击或其他活动的可能性。此外，由于2018年推出了我们的租赁应用产品，未来的租房者可以通过Zillow.com在线提交租赁申请，并收取统一的服务费。我们认为，截至2018年12月31日和2019年12月31日的三个月里，租金收入的连续季度下降主要是由与住宅房地产市场相关的季节性因素推动的。
其他收入。除截至2019年3月31日的3个月和截至2019年12月31日的3个月外，所有季度的其他收入均有依次增长。这些期间的收入下降是由于展示广告销售减少，并与住宅房地产市场的季节性相一致。对于所有其他季度，其他收入增加，支持通过我们的新的建设平台增加对新的房屋建筑商的广告销售。
按揭部分
我们报告了2019年各季度抵押贷款收入的同比增长，但截至2019年12月31日的三个月除外。这一季度同比增长的主要原因是齐洛住房贷款公司(Zillow Home Loans)带来的收入增加，后者是齐洛的附属抵押贷款机构，我们于2018年第四季度收购了该公司。我们相信，截至2019年12月31日止的三个月，抵押贷款收入较2018年12月31日终了的三个月有所下降，这是因为我们专注于投资于系统和业务，以便将Zillow家庭贷款平台无缝地整合到我们的产品中，以提高客户体验。
季节性
我们的部分业务可能受到住宅房地产市场的季节性波动、广告支出等因素的影响。关于我们的住房部分，随着我们扩展到新的地理市场，收入增长率可能掩盖收入的季节性；例如，我们可以在春夏高峰季节更快地出售住房。同样，随着我们进入Zillow住房贷款的新市场，增长率可能掩盖了抵押贷款部门收入的季节性，因为我们可能会在春夏高峰期推出更多的抵押贷款。随着我们与IMT部门相关的收入增长率放缓，我们预计季节性差异可能会变得更加明显，从而导致我们的运营业绩波动。例如，我们已开始观察到代理和租金收入在截至6月30日的三个月内达到顶峰TH或9月30日它，符合春季和夏季住宅房地产活动高峰。此外，在截至6月30日的三个月内，访问量和唯一用户的平均数量历来达到顶峰。TH或9月30日TH，与春季和夏季住宅房地产活动高峰相一致。由于访问次数和独特用户影响到印象清单，导致和联系到房地产专业人员，点击和其他活动，我们赚钱，我们认为这种趋势在平均访问次数和独特的用户已导致季节性波动的收入在相应的时期。
调整后的EBITDA
下表列出了调整后的EBITDA与下文所列每一期间的净亏损的对账情况。请参阅上文第7项“经营结果”下的“调整后的EBITDA”，以了解我们为何将调整后的EBITDA纳入本年度报告表10-K以及管理层如何使用调整后的EBITDA。金额为千元，未经审计。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 调整后的EBITDA与净损失的对账 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净损失 | $ | (101,210) | | | $ | (64,649) | | | $ | (71,977) | | | $ | (67,525) | | | $ | (97,682) | | | $ | (492) | | | $ | (3,093) | | | $ | (18,591) | |
| 其他收入 | (12,033) | | | (8,999) | | | (9,458) | | | (9,168) | | | (5,962) | | | (7,773) | | | (3,089) | | | (2,446) | |
| 折旧和摊销费用 | 23,579 | | | 22,160 | | | 21,203 | | | 20,525 | | | 23,090 | | | 23,375 | | | 26,020 | | | 26,906 | |
| 股份补偿费用 | 47,018 | | | 42,128 | | | 43,632 | | | 66,124 | | | 37,718 | | | 41,682 | | | 38,943 | | | 30,741 | |
| 减值费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 69,000 | | | 10,000 | | | — | | | — | |
| 购置相关费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 268 | | | 1,405 | | | 632 | | | 27 | |
| 利息费用 | 39,927 | | | 26,502 | | | 18,897 | | | 16,466 | | | 14,327 | | | 12,668 | | | 7,187 | | | 7,073 | |
| 所得税(福利)费用 | (458) | | | (1,300) | | | — | | | (2,500) | | | (8,402) | | | (14,700) | | | (10,600) | | | 2,600 | |
| 调整后的EBITDA | $ | (3,177) | | | $ | 15,842 | | | $ | 2,297 | | | $ | 23,922 | | | $ | 32,357 | | | $ | 66,165 | | | $ | 56,000 | | | $ | 46,310 | |
访问
有关我们如何衡量访问的信息，请参阅本项目7中的“访问”。访问次数在截至6月30日或9月30日的三个月内历史上已见顶，这与一般在春季和夏季达到高峰的房屋销售的季节性差异相一致。下表列出所述期间的访问次数(百万，未经审计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月结束 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 访问 | 1,759.5 | | | 2,104.9 | | | 2,181.4 | | | 2,019.8 | | | 1,607.8 | | | 1,888.9 | | | 1,920.6 | | | 1,764.8 | |
独特用户
有关如何测量唯一用户的信息，请参阅本项目7中的“唯一用户”。在截至6月30日或9月30日的三个月内，独特用户的平均数量一直达到峰值，这与春季和夏季房屋销售的季节性差异相一致，后者通常在春季和夏季达到峰值。下表列出所述期间的唯一用户平均人数(百万，未经审计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月的平均数 | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | (一九二零九年九月三十日) | | (一九二零九年六月三十日) | | (一九二零九年三月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 2018年9月30日 | | 2018年6月30日 | | 2018年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 独特用户 | 172.6 | | | 195.6 | | | 194.3 | | | 181.1 | | | 157.2 | | | 186.6 | | | 186.1 | | | 175.5 | |
流动性与资本资源
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们的现金和现金等价物、投资和限制性现金分别为25.119亿美元和15.673亿美元。现金和现金等价物余额包括在金融机构存款的现金、货币市场基金、美国政府机构证券、商业票据、国库券、公司票据和债券以及存单。投资包括固定收益证券，包括美国政府机构证券、公司票据和债券、商业票据、市政证券、存单和国库券。受限制的现金包括与我们的信贷设施有关的准备金和收款账户的资金，以及与我们的抵押贷款来源业务中的购房资金有关的代管金额。在第三方金融机构存款的金额超过联邦存款保险公司和证券投资者保护公司
保险限额，视情况而定。截至2019年12月31日，齐洛集团及其子公司遵守了下文所述设施中规定的所有债务契约。
我们继续投资于发展和扩大我们的业务。目前正在进行的投资包括但不限于改善基础设施、网络设备和软件、发布对我们软件代码的改进以及对销售和营销的投资。为了为这些投资以及正在进行的业务提供资金，如果我们需要更多的资金来支持战略性的商业机会，我们已经发行了可转换的高级票据。下表汇总了截至所述期间(除利率外，以千为单位)的可转换高级票据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | (2018年12月31日) | | |
| 到期日 | | 合计本金 | | 规定利率 | | 承载价值 | | 公允价值 | | 承载价值 | | 公允价值 |
| (2026年9月1日) | | $ | 500,000 | | | 1.375 | % | | $ | 327,187 | | | $ | 597,380 | | | $ | — | | | $ | — | |
| (2024年9月1日) | | 673,000 | | | 0.75 | % | | 490,538 | | | 730,500 | | | — | | | — | |
| (2023年7月1日) | | 373,750 | | | 1.50 | % | | 310,175 | | | 356,464 | | | 294,738 | | | 321,855 | |
| (2021年12月1日) | | 460,000 | | | 2.00 | % | | 415,502 | | | 514,312 | | | 394,645 | | | 446,200 | |
| (二0二0年十二月十五日) | | 9,637 | | | 2.75 | % | | 9,637 | | | 16,842 | | | 9,637 | | | 16,744 | |
| 共计 | | $ | 2,016,387 | | | | | | $ | 1,553,039 | | | $ | 2,215,498 | | | $ | 699,020 | | | $ | 784,799 | |
有关Zillow集团可兑换高级债券的额外资料，请参阅本年报第二部份第二部份第8项“合并财务报表附注”注15，包括转换率、转换及赎回日期及有关的上限赎回交易。
家
Zillow集团通过Zillow提供方案购房和在公开市场上出售房屋的扩大，继续对我们作为现金和库存密集型业务的流动性和资本资源产生重大影响。我们主要使用债务融资，通过信贷机制，为部分购房价格和某些相关成本提供资金。下表汇总了截至所述期间(除利率外，以千计)的信贷安排：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款人 | | 最后到期日 | | 最大借款能力 | | 未偿还借款
(一九二零九年十二月三十一日) | | 未偿还借款
(2018年12月31日) | | 加权平均利率 |
| 高盛美国银行 | | 2022年4月20日 | | $ | 500,000 | | | $ | 39,244 | | | $ | — | | | 4.41 | % |
| 花旗银行，N.A. | | 2022年1月31日 | | 500,000 | | | 296,369 | | | — | | | 5.54 | % |
| 瑞士信贷公司，开曼群岛 | | (2021年7月31日) | | 500,000 | | | 355,911 | | | 116,700 | | | 5.63 | % |
| | 共计 | | $ | 1,500,000 | | | $ | 691,524 | | | $ | — | | | |
有关Zillow集团信贷设施的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第8项关于10-K表格的“我们关于合并财务报表的说明”中的附注15。
IMT
我们IMT部门的主要流动资金来源是部门内业务的现金流。
抵押贷款
2018年10月31日收购Zillow住房贷款继续影响我们的流动性和资本资源，因为这是一项现金密集型业务，为源自二级市场转售的抵押贷款提供资金。我们主要利用债务融资来资助抵押贷款的来源。下表汇总了截至所述期间的仓库信贷额度和总回购协议(以千为单位，利率除外)：
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| 贷款人 | | 到期日 | | 最大借款能力 | | 未偿还借款
(一九二零九年十二月三十一日) | | 未偿还借款
(2018年12月31日) | | 加权平均利率 |
| 花旗银行，N.A. | | (一九二零年十月二十七日) | | $ | 75,000 | | | $ | 394 | | | $ | — | | | 3.29 | % |
| 科梅里察银行 | | (二零二零年六月二十七日) | | 50,000 | | | 30,033 | | | 18,892 | | | 4.22 | % |
| 人民联合银行，N.A. | | (2019年10月15日) | | 50,000 | | | — | | | 14,125 | | | 4.89 | % |
| | | | 共计 | | $ | 30,427 | | | $ | 33,017 | | | |
有关齐洛集团按揭贷款设施的补充资料，请参阅本年报第二部份第二部份第八项(表格10-K)的附注15。
我们认为，业务现金以及现金和现金等价物及投资余额至少将足以满足我们今后12个月的业务活动、周转资本、资本支出和其他资本需求。
下表列出所列期间的选定现金流量数据(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | |
| | 2019 | | 2018 |
| 现金流量数据： | | | |
| (用于)业务活动提供的现金净额 | $ | (612,174) | | | $ | 3,850 | |
| 用于投资活动的现金净额 | (456,054) | | | (622,639) | |
| 筹资活动提供的现金净额 | 1,635,694 | | | 930,137 | |
(用于)业务活动提供的现金流量
我们的经营现金流主要来自房地产专业人士、租赁专业人士、抵押贷款专业人员和品牌广告商的现金，以及通过Zillow房屋贷款出售房屋和出售抵押贷款而从客户那里获得的现金。我们从经营活动中获得现金的主要用途包括支付通过Zillow提供的住房、营销和广告活动、通过Zillow住房贷款提供的抵押贷款以及雇员补偿和福利。此外，业务活动现金的使用包括与运营我们的移动应用程序和网站以及其他一般公司支出相关的费用。
截至2019年12月31日，用于经营活动的现金净额为6.122亿美元。主要原因是净亏损3.054亿美元，经股票补偿费用1.89亿美元、折旧和摊销费用8 750万美元、2021年票据折价和发行成本摊销5 210万美元、合同成本资产摊销3 530万美元、使用权摊销2 310万美元、处置财产和设备损失720万美元、债券折价630万美元和递延所得税变动430万美元而调整。业务资产和负债的变化使用于业务活动的现金增加了7.031亿美元。经营资产和负债的变化主要是由于增加了6.738亿美元 在通过Zillow提供的住房购买造成的库存中，合同成本资产增加3 470万美元，主要是销售佣金资本化造成的，以及预定租赁付款导致的租赁负债减少1 890万美元，但主要由于付款时间的安排，应计费用和其他流动负债增加1 960万美元，应计补偿金和福利增加640万美元，递延收入增加570万美元，主要是销售数量相应增加，部分抵消了这一增加额。
截至2018年12月31日，业务活动提供的净现金为390万美元。主要原因是净亏损1.199亿美元，经股票补偿费用1.491亿美元、折旧和摊销费用9 940万美元、非现金减值费用共计7 900万美元、合同成本资产摊销额3 600万美元、递延所得税非现金变化3 110万美元、2023年票据和2021年票据贴现和发行成本摊销2 670万美元、债券贴现增值430万美元、财产和设备处置损失360万美元以及递延租金变动200万美元而调整。业务资产和负债的变化使业务活动提供的现金减少了2.335亿美元。经营资产和负债的变化主要是由于增加了162.8美元。 在通过Zillow出价购买住房的库存中，合同成本资产增加4 150万美元，主要原因是销售佣金资本化，预付费用和其他资产增加3 410万美元，主要原因是付款的时间安排，应收账款增加1 260万美元，主要原因是
收入增加，应计补偿和福利增加1 130万美元，主要原因是付款的时间安排。
用于投资活动的现金流量
我们的主要投资活动包括购买和出售或到期投资，购买财产和设备以及无形资产和与收购有关的现金。
截至2019年12月31日，用于投资活动的净现金为4.561亿美元。这主要是由于我们发行2024年和2026年债券的一部分净收益投资于3.694亿美元的投资净额，以及为财产、设备和无形资产购买的8 660万美元。
截至2018年12月31日，用于投资活动的净现金为6.226亿美元。这主要是由于我们在2018年7月公开发行的C类股本和2023支债券的一部分净收益的投资净购买额为4.89亿美元，与2018年10月收购Zillow住房贷款有关的资产和设备及无形资产采购净额为7 850万美元，为收购支付的现金净额为5 510万美元。
融资活动提供的现金流量
融资活动提供的净现金主要来自行使雇员期权奖励和扣减税款负债的股权奖励、发行可转换票据的净收益、股票发行净收益、从我们的与Zillow要约有关的信贷设施借款所得、从仓库信贷额度借款所得的收益以及与Zillow住房贷款有关的总回购协议。
在2099年12月31日终了年度，融资活动提供的现金为16.357亿美元，主要是发行2024年债券和2026年票据的净收益11.57亿美元，部分由为相关的上限买入确认支付的1.597亿美元溢价所抵销。融资活动提供的现金还包括我们为Zillow提供的信贷设施借款净收入5.748亿美元和行使期权授标所得的6 550万美元，部分由我们与Zillow住房贷款有关的仓库信贷额度的260万美元净偿还额所抵消。
在2018年12月31日终了年度，融资活动提供的现金流量包括发行2023年债券的3.64亿美元净收益和我们的C类资本股票公开发行的净收入3.603亿美元，部分由为相关的上限买入确认支付的溢价2 940万美元所抵消。其中还包括行使期权授标所得1.201亿美元，从与Zillow要约有关的信贷机制借款所得1.167亿美元，以及从与我们2018年10月收购Zillow住房贷款有关的仓库信贷额度借款所得50万美元，部分由与上一期间收购有关的200万美元的或有代价抵消。
表外安排
截至2019年12月31日和2018年12月31日，除了为我们发行的担保债券外，我们没有任何表外安排，这些债券分别为1020万美元和890万美元。我们不相信保证债券会对我们的流动资金、资本资源、市场风险支援或信贷风险支援产生重大影响。有关保证债券的补充资料，请参阅本年报第二部份第二部分第八项“保证债券”下的“综合财务报表注释”附注20。
合同义务和其他承诺
下表汇总了截至2019年12月31日的合同义务(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期间支付的款项 | | | | | | | | |
| | 共计 | | 不足1年 | | 1至3年 | | 3-5岁 | | 5年以上 |
| | | | | | | | | | |
| 可转换高级债券(1) | $ | 2,016,387 | | | $ | 9,637 | | | $ | 460,000 | | | $ | 1,046,750 | | | $ | 500,000 | |
| 可转换高级债券利息(2) | 106,909 | | | 26,994 | | | 43,491 | | | 24,966 | | | 11,458 | |
| 安老院信贷服务(3) | 703,991 | | | 703,991 | | | — | | | — | | | — | |
| 业务租赁债务(4) | 342,918 | | | 38,914 | | | 83,833 | | | 77,031 | | | 143,140 | |
| 合同规定的住房(5) | 163,405 | | | 163,405 | | | — | | | — | | | — | |
| 采购义务(6) | 98,896 | | | 65,375 | | | 33,014 | | | 507 | | | — | |
| 按揭信贷部分(7) | 30,427 | | | 30,427 | | | — | | | — | | | — | |
| 合同债务共计 | $ | 3,462,933 | | | $ | 1,038,743 | | | $ | 620,338 | | | $ | 1,149,254 | | | $ | 654,598 | |
____________________ (1)包括可转换高级债券的总本金。请参阅本年报第二部第二部第八项“综合财务报表附注”注15，即表10-K的到期日、已述明的利率及有关可转换高级债券的补充资料。 (2)包括可转换高级债券的息票利息。请参阅本年报第二部第二部第八项“综合财务报表附注”注15，即表10-K的到期日、已述明的利率及有关可转换高级债券的补充资料。 (3)包括在为我们的Zillow要约业务提供资本的信贷设施下借入的本金。数额包括支付利息估计数1 250万美元。 (4)有关经营租契的其他资料，请参阅本年报第II部第8项“综合财务报表附注”注14(表格10-K)。 (5)我们有义务通过我们的Zillow要约业务，根据合同购买房屋。 (6)对于与我们的移动应用程序和网站相关的内容和某些云计算成本，我们有不可取消的购买义务。有关我们的购买义务的更多信息，见本年度报告第二部分第8项关于合并财务报表说明的附注20，表格10-K。 (7)包括根据仓库信贷额度借入的款项的本金，以及通过Zillow住房贷款为抵押贷款提供资金的总回购协议。数额不包括估计利息支付额。 | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们有大约1 690万美元的未付信用证，这确保了我们与办公空间的某些经营租赁有关的租赁义务。
在业务过程中，我们必须以担保担保的形式向第三方提供财务承诺，以保证我们履行和履行某些义务。如果我们未能履行或履行这些义务，任何以我们名义发行的保证债券将触发我们对担保债券发行人的付款义务。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们已经发行了约1，020万美元和890万美元的担保债券。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是根据公认会计原则编制的。在编制这些综合财务报表时，我们必须作出影响所报告的资产、负债、收入、支出和相关披露数额的估计和假设。我们不断地评估我们的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和其他各种假设，我们认为这些假设在当时情况下是合理的。我们的实际结果可能与这些估计不同。
我们认为，与收入确认有关的假设和估计、库存的可变现净值、摊销期和合同成本资产的可收回性、网站和软件开发成本、具有一定寿命的长期资产和无形资产的可收回性、基于股票的补偿以及商誉和无限期无形资产的可收回性对我们合并财务报表的潜在影响最大。因此，我们认为这些是我们的重要会计政策和估计。
收入确认
我们通过将承诺的产品或服务的控制权转让给我们的客户，以反映我们期望得到的考虑，以换取这些产品或服务，从而确认我们在履行我们的业绩义务时所获得的收入。
作为一种实际的权宜之计，我们不会根据一个重要的融资部分的影响调整承诺的考虑金额，这是从我们向客户转让承诺的产品或服务到客户支付该产品或服务的费用之间的一年或更短时间之间的一段时间。
我们没有披露与剩余履约义务有关的交易价格，这些合同包括：(I)最初预期期限为一年或一年以下的合同；(Ii)我们确认收入数额的合同，其金额为我们有权就迄今完成的履约要求开具发票的数额。我们履行义务的剩余期限一般不到一年。
在我们的住房部门，我们通过我们的Zillow供应计划从公开市场上的房屋转售中获得收入。
在我们的IMT部门，我们通过向主要与住宅房地产和租赁业相关的企业和专业人员销售广告服务以及我们的营销软件和技术解决方案而获得收入。这些专业人士包括房地产、租赁专业人士和品牌广告商。我们IMT部门的三个主要收入类别是高级代理、租赁和其他收入类别。
在我们的抵押贷款部门，我们通过向抵押贷款机构和其他抵押专业人员出售广告服务、通过Zillow住房贷款在二级市场上销售抵押贷款来源和相关的抵押贷款销售以及Mortech抵押贷款软件解决方案而获得收入。
家庭收入。房屋收入是通过我们的Zillow优惠计划从公开市场上的房屋转售中获得的。当房产所有权和占有权转让给买受人时，房屋收入在房屋出售结束时确认。每一次房屋销售确认的收入数额等于向买方转售特许权和信贷的房屋净值的销售价格，不反映房地产经纪人佣金、成交或与交易有关的其他费用。
首席特工收入。代理的收入来源于我们的代理和经纪项目。我们的PremierAgent和PremierBroker项目提供一套营销和商业技术产品和服务，以帮助房地产代理商和经纪人实现他们的广告目标，同时发展和管理他们的业务和品牌。所有PremierAgent和PremierBrokers都可以访问我们移动应用程序和网站上的仪表板门户，提供个性化的程序性能分析、我们的客户关系管理(CRM)工具，该工具通过我们的移动和网络平台以及我们的帐户管理工具，捕获与总理代理或总理经纪人进行的每一次联系的详细信息。市场营销和业务技术产品和服务承诺给主要代理商和主要经纪人是随着时间的推移，因为客户同时接收和消费的利益的性能义务。
PremierAgent和PremierBroker广告产品，其中包括交付印象和验证的消费者联系，或引线，主要是提供一个份额的声音基础上。付款是在交付印象和联系之前收到的。当广告出现在我们的移动应用程序和网站的用户浏览的页面上时，当消费者联系信息提供给主要代理商和高级经纪人时，就会产生印象。我们不承诺任何最小或最大数量的印象或与客户的联系，而是控制什么时候和多少印象传递根据客户的份额的声音。我们使用基于市场的定价方法，在每个邮编中确定给主要代理商和主要经纪人的印象和连接的数量，并考虑到总理代理商和总理经纪人在这个月期间购买邮编印象和连接的总金额。这样，随着时间的推移，印象和联系就会随着时间的推移而产生，并与每一位首席经纪人和首席经纪人的话语权成比例。总理代理人或总理经纪人在邮编中的话语权份额取决于他们在该邮编中的按比例每月预付费用占所有主要代理商和总理经纪人每月预付费用总额的百分比，并包括作为广告出现在我们移动应用程序和网站的用户页面上的印象所占的份额，以及主要代理商或主要经纪人收到的消费者联系的比例。在给定的消费水平上，印象和连接的数量是动态的，因为对邮政编码广告的需求增加或减少。, 在该邮政编码中，交付给主要代理或PremierBroker的印象和连接的数量相应地减少或增加。
我们主要确认与总理代理和总理经纪人的产品和服务有关的收入，其基础是在提供产品和服务的每月计费期间，每月预付的支出按直线确认。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对客户的性能义务，因为随着时间的推移，我们不断地将性能义务的控制权转移给客户。如果总理代理人或总理经纪人通常提前支付他们的每月开支，并且在客户在任何时间点取消合同时按比例退还每月支出，我们已经确定总理代理和总理经纪人合同实际上是每日合同，而且随着时间的推移，每项履约义务都会得到履行。我们没有将交易价格分配给我们的总理代理人和总理经纪人安排内的每项履约义务，因为无论任何分配，确认的金额都是相同的。
2018年10月，我们开始在有限的市场上测试一种新的定价模式，Flex，用于PremierBroker和PremierAgent广告服务。使用Flex模型，PremierBrokers和PremierAgent可以免费获得经过验证的引线，并且只有当房地产交易与其领头之一结束时，他们才会支付性能广告费用。使用该定价模型，交易价格表示可变的考虑因素，因为我们期望获得的金额取决于转换为房地产交易的有效线索的数量和这些交易的价值。在这个测试阶段，当我们收到与Flex牵头的房地产交易的付款时，我们会确认收入。我们将不断重新评估这一决定，以及在什么时候开始估计可变的考虑因素，并记录收入，以履行义务转移。一旦我们到了可以开始估计与Flex相关的可变代价的时候，我们将根据我们期望的代价来估计交易价格，以换取传递验证的Flex引线。这将包括与所提供的Flex线索导致关闭房地产交易的可能性有关的估计数以及这些交易的预期价值。
租金收入租金收入包括向租赁专业人员、房东和其他市场参与者出售广告和一套工具。租金收入主要包括按每次成本、每次点击、每次租赁成本、每次上市成本或每印象成本出售给物业管理人员、房东和其他租赁专业人员的广告收入。我们确认收入是因为我们向租赁专业人员提供了线索、点击和印象，或者在我们的移动应用程序和网站上发布了租赁清单，这是我们有权获得发票的金额。在此期间，通过我们的租金支付每种租赁产品而产生的租赁数量被记作可变的考虑因素，我们根据该期间所担保的有资格租约的预期数量来估算可变考虑的数额。我们认为，一旦随后解决了与担保租赁数量有关的不确定性，确认的累积收入数额就不会出现重大逆转。
租金收入还包括我们的租赁申请产品所产生的收入，潜在的租房者可以通过该产品在30天内以统一的服务费向多个出租物业提交申请。在客户有权访问和提交租赁申请的合同期间，我们确认租赁申请产品的收入。
其他收入。其他收入主要包括新建筑和展览带来的收入，以及向房地产专业人员出售各种其他营销和商业产品和服务的收入。我们的新建筑营销解决方案允许房屋建筑商向家庭购物者展示他们的可用库存。新的建筑收入主要包括以每个住宅社区的成本出售给建筑商的广告收入，并在社区在我们的移动应用程序和网站上广告的合同期内以直线方式确认收入。新的建筑收入还包括按每个印象成本产生的收入，即在广告印象传递的合同期间，收入按直线确认。对新建筑产品的考虑是拖欠的。显示收入主要包括图形移动和网络广告销售成本每千印象或每次点击的基础上，广告商推广他们的品牌在我们的移动应用程序和网站。我们确认显示收入发生点击发生或印象交付给用户与我们的移动应用程序或网站，这是我们有权发票的数额。
抵押贷款收入 抵押贷款收入包括以每先导成本销售给抵押贷款专业人员的营销产品，包括我们的客户报价和部分连接服务，以及订阅基础上的销售产品，包括我们的连接服务的一部分，从2018年第四季度开始，还包括我们的附属抵押贷款机构Zillow Home Loans的收入和Mortech的收入。
对于我们的连接和自定义报价成本每领先的营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员通常会提前付款，以获得消费者有兴趣与抵押贷款专业人士联系。抵押贷款专业人士，谁用尽了他们的初始预付款预付额外的资金，以继续参与市场。对于我们的连接订阅抵押贷款营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员通常预付每月订阅费，然后他们分配到理想的地理县。在Zillow Group的Connect平台上，消费者回答一系列问题以找到本地贷款人，当消费者选择与贷款人共享信息时，抵押贷款专业人员将收到消费者的联系信息或线索。在自定义报价中要求抵押贷款利率的消费者将收到来自参与的抵押贷款专业人员的定制报价。
对于我们每领先抵押贷款产品的成本，当用户通过我们的抵押贷款平台与抵押贷款专业人员联系时，我们确认收入，这是我们有权获得发票的金额。对于我们的订阅产品，获得消费者联系的机会是基于抵押贷款专业人员在一个地理县的相对话语权。当消费者提交联系人时，我们通过短信与一组认购抵押贷款专业人员联系，而第一位响应的抵押专业人员收到消费者联系信息。在提供服务的合同期间，我们根据合同支出确认收入。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对订阅客户的绩效义务，因为我们在整个合同期间不断地将绩效义务的控制权转移给客户。
抵押贷款收入反映了(1)贷款的起源费和(2)贷款的相应出售或预期的未来销售。当对客户作出利率锁定承诺时，我们记录出售抵押贷款的预期收益，加上预期出售相关服务权的预期收益，并按提取百分比(定义为利率锁定承诺产生的可能性)调整为收入。贷款起始费的收入是在相关房地产交易完成时确认的，通常是在托管结束时和我们为抵押贷款提供资金时确认的。一旦资金到位，持有出售的抵押贷款将根据销售承诺或当前市场报价按公允价值入账，并根据随后的公允价值变化进行调整，直至贷款出售为止。与抵押贷款有关的净起始费用和费用确认为已发生。我们主要出售所有的抵押贷款和相关的服务权利给第三方买家。
抵押贷款的出售带有有限的追索权规定，这可能导致回购先前出售给投资者的贷款，或支付补偿投资者贷款损失的款项。根据过往的经验、与置业人士的讨论、对按揭贷款来源的分析，以及目前的房屋及信贷市场情况，我们估计及记录在我们的投资组合中所持有的按揭贷款及待出售的按揭贷款的损失准备金，以及已知及预计的按揭贷款回购申请。这在历史上对我们的财务报表没有重要意义，但在今后的期间可能有所不同。
抵押贷款收入还包括Mortech公司创造的收入，该公司提供基于订阅的抵押贷款软件解决方案，包括产品和定价引擎以及领先管理平台，我们在提供服务的合同期间以直线方式确认收入。
盘存
库存是由我们的Zillow提供方案购买的房屋组成，并以较低的成本或可变现净值表示。房屋在转售时会根据具体身份从库存中移除。所述成本包括为购买和更新每套房屋而支付的代价，包括相关分配的间接费用。在制品库存包括正在更新的房屋和准备转售的房屋。未分配的间接费用按已发生的费用列支，并列入收入成本。销售费用包括房地产佣金、代管费和所有权费、分期费用，以及在出售住房期间发生的持有费用，包括公用事业、税收和维修费。
每个季度，我们都会查看库存房屋的价值，以确定可变现净值低于成本的指标。可变现净值的计算是基于几个估计数，这些估计数最终可能与实际结果大不相同。考虑到所需的重要假设和实际情况可能会有所不同，我们认为存货的估值是一项重要的会计估计。当有证据表明存货的可变现净值低于其成本时，则在收入成本中确认差额。我们估计，截至2019年12月31日和2018年12月31日，库存结余成本或可变现净值降低1%，库存估值调整数将分别增加840万美元和160万美元。
合同成本资产
我们将获得与客户的合同的某些增量成本资本化，我们期望收回这些合同。这些费用涉及支付给销售人员的佣金，主要用于我们的主要代理和主要经纪人项目。作为一种实用的权宜之计，如果我们本来会确认的资产摊销期是一年或更短的话，我们就会将获得合同的增量成本确认为支出。资本化的佣金成本在我们的综合资产负债表中作为合同成本资产入账。合同成本资产在与资产有关的产品或服务转移给客户的期间内按直线摊销为费用，通常是客户关系的估计寿命。与合同成本资产有关的摊销费用包括在我们的综合业务报表中的销售和营销费用中。我们对客户关系的估计寿命的确定涉及到重要的判断。在确定我们的客户关系的估计寿命时，我们考虑到数量和质量数据，包括但不限于历史客户数据、产品或服务产品的近期变化或预期变化，以及我们将产品和服务货币化的方式的变化。我们的代理和经纪项目的摊销期为两年至三年。
我们监测合同成本资产的减值，并在业务报表中确认减值损失，只要确认的资产的账面金额超过我们今后预期得到的价值，而且我们已经收到但在收入中未确认的与提供那些尚未确认为费用的货物或服务直接有关的费用。
网站和软件开发费用
网站和软件开发的初步阶段发生的费用按所发生的费用计算。一旦应用程序已达到开发阶段，内部和外部成本，如果直接和增量，并被管理层认为是重大的，被资本化的财产和设备，并摊销在直线基础上的估计使用寿命。维护和增强费用，包括在实施后阶段的费用，通常按所发生的费用计算，除非这些费用涉及网站或软件的大量升级和增强，从而导致增加功能，在这种情况下，这些费用在估计的使用寿命内按直线进行资本化和摊销。与资本化网站和软件开发费用有关的摊销费用包括在技术和开发费用中。
投入服务的资本化发展活动按这些版本的预期使用寿命摊销，目前估计为1至5年。经常审查和酌情调整网站和软件开发活动的估计使用寿命，以反映即将开展的开发活动，其中可能包括对现有功能的重大升级和(或)增强。
我们在确定各种项目可资本化的时间点、评估资本化成本的持续价值和确定费用摊销的估计使用寿命方面作出判断。如果我们改变开发和测试与移动应用程序和网站相关的新功能和功能的方式，评估资本化资产的持续价值，或确定费用摊销的估计使用寿命，那么我们资本化和摊销的网站和软件开发成本的数额在未来可能会发生变化。
具有一定寿命的无形资产及其他长期资产的可收回性
我们评估无形资产和其他长期资产的减值时，当事件或情况表明，他们可能无法收回。可收回性是通过将资产组的账面金额与预期产生的未贴现净现金流量进行比较来衡量的。我们将资产分类，以便在最低级别进行此类审查，而资产组的可识别现金流量在很大程度上独立于其他各类资产和负债的现金流量。如果此比较表示减值，则将确认的减值金额计算为资产组的账面价值和公允价值之间的差额。
不可预见的事件、情况和市场条件的变化以及对未来现金流量估计的重大差异可能对我们资产的公允价值产生不利影响，并可能导致减值费用。公允价值可以使用一些技术来估算，包括报价、可比资产的价格或涉及现金流量估计数、收益倍数或收入倍数的其他估值过程，我们在进行减值评估时，特别是在现金流量预测方面，可以作出各种假设和估计。现金流量估计数本质上是主观的，包括对近期和预测的经营业绩、收入趋势和营业利润率等因素的假设。这些估计还可能受到联邦、州或地方法规的变化、经济衰退或事态发展或影响我们行业的其他市场状况的不利影响。
股份补偿
我们在授予之日以公允价值计算所有股份奖励的补偿费用，并确认在服务期内预期授予的奖励的补偿费用。我们使用Black-Soles-Merton期权定价模型来确定期权授予的公允价值，并在期权奖励的归属期内直线确认补偿费用。对于受限制股票单位和受限制单位，我们在授予之日酌情使用我们的A类普通股和C类股本的市场价值来确定奖励的公允价值，并在裁决的归属期内以直线确认补偿费用。
在授予日期确定期权奖励的公允价值需要判断。如果布莱克-斯科尔斯-默顿模型中使用的任何假设发生显著变化，则基于股票的未来期权赔偿费用可能与先前授予的赔偿金大不相同。在评估我们的期权奖励时，我们对无风险利率、股利收益率、波动率和加权平均预期寿命进行了假设。
无风险利率。无风险利率是从美国国库券衍生而来，在期权授予的日期。
预期股息收益率预期股利收益率是基于我们的历史派息，这是迄今为止的零。
波动。利用历史波动率估计了A类普通股和C类资本股票的预期波动率。
预期任期。期权奖励的加权平均预期寿命是根据我们的历史操作数据估算的。
我们将继续运用判断力来评估预期波动率和预期条款，以便在预期的基础上计算基于股票的补偿费用。实际结果和今后估计数的变化可能与管理层目前的估计大不相同。随着我们继续积累更多关于我们A级普通股和C级资本股的数据，我们可能会对我们的预期波动性和预期条件的估计进行改进，这可能会对我们未来基于股票的补偿费用产生重大影响。在未来的时期里，我们期望我们的基于股票的补偿费用会增加，因为我们现有的、不被认可的基于股票的补偿将被确认为奖励归属，以及当我们授予更多的基于股票的奖励以吸引和留住员工时。
商誉与无形资产的可收回性
商誉是指被收购企业的成本超过在收购之日获得的资产的公允价值，且未摊销。我们每年在第四季度评估商誉减损情况，或在情况发生或变化表明商誉可能受损时进行评估。在我们对商誉的评估中，我们通常首先进行定性评估，以确定每个报告单位的账面价值是否大于其公允价值。如果报告单位的账面价值更有可能大于公允价值，我们将进行定量评估，并在业务报表中记录报告单位的账面价值超过公允价值的减值费用。
我们的无限期无形资产没有摊销，我们每年评估资产减值，在第四季度，或者在情况的事件或变化表明资产可能受损时。在临时基础上，我们考虑是否有任何事件和情况可能影响用于确定无限期无形资产公允价值的重大投入，包括但不限于可能对未来预期收益和现金流产生负面影响的成本、某些关键业绩指标的变化以及管理、关键人员、战略或客户的变化。在我们评估我们的商标名称和商标无限期无形资产时，我们通常首先进行定性评估，以确定无限期无形资产的公允价值是否更有可能受损。如果是的话，我们会进行定量评估，并在我们的经营报表中记录一项减值费用，以确定无限期无形资产的账面价值超过其公允价值。
在2019年12月31日终了的一年中，我们首先进行了定性评估，以确定无限期无形资产的账面价值是否大于公允价值。在这样做的过程中，我们确定，无限期无形资产受到损害的可能性并不大，因此没有进行定量评估。在此减值分析中，我们评估了Trulia商号和商标无形资产的未来计划使用情况，并得出结论认为，将该资产视为无限期的寿命仍然是合适的。虽然我们使用我们最好的估计和假设来进行分析，但我们的估计本身是不确定的，需要判断。与我们的估计和假设相比，与我们的估计和假设相比，Trulia品牌的实际收入出现了缺口，在未来的时期还可以记录额外的减值。
在2018年12月31日终了的一年中，我们确认了非现金减值费用6900万美元，涉及我们的无限期的Trulia商标和商标无形资产。减值费用包括在我们的IMT和抵押贷款部门的减值费用中，分别为6 500万美元和400万美元。在2018年12月31日终了的三个月内，我们的年度预算编制过程基本完成，我们找出了导致我们得出结论的因素，即资产的177.0美元账面价值超过公允价值的可能性更大。其中最重要的因素是，与2017年10月1日该无形资产重新计量时的预测相比，Trulia品牌的预计收入不足。因此，在第三方评估专家的协助下，我们进行了定量分析，以确定无形资产的公允价值，并得出我们对其公允价值的最佳估计是1.080亿美元。估值采用了基于特许权使用费减免方法的收入方法，并依赖于市场价格不可观测的投入，包括假定的收入增长率、特许权费率、贴现率和估计税率，因此被认为是公允价值等级体系下的第三级计量。公允价值可以使用一些技术来估算，包括报价、可比资产的价格或涉及现金流量估计数、收益倍数或收入倍数的其他估值过程，我们在进行减值评估时，特别是在现金流量预测方面，可以作出各种假设和估计。现金流量估计按其性质是主观的，包括关于近期和预测经营业绩等因素的假设。, 收入趋势和营业利润率。这些估计还可能受到联邦、州或地方法规的变化、经济衰退或事态发展或其他影响我们行业的市场状况的不利影响。这些估计数的变化可能导致今后与Trulia商号和商标无形资产有关的实质性减值损失。
最近采用的会计准则和最近发布的尚未采用的会计准则
有关我们最近采用的会计准则和最近发布的会计准则尚未采用的信息，见本年度报告第二部分第8项关于表10-K的合并财务报表附注2。
第7A项市场风险的定量和定性披露。
我们在正常的业务过程中面临市场风险。这些风险主要包括利率波动。
利率风险
根据我们目前的投资政策，我们将多余的现金投资于货币市场基金、存单、美国政府机构证券、国库券、商业票据、外国政府证券、市政证券以及公司债券和债券。我们现时的投资政策，首先是为了维持本金，第二是为我们的营运和资本需求提供流动资金，第三是尽量提高收益，同时又不令本金受到风险。
我们的投资由于当前利率的波动而面临市场风险，这可能会降低我们的投资收益或公允价值。由于我们的投资组合属短期性质，我们不相信利率即时提高10%，会对投资组合的公平市价产生重大影响。
我们的可兑换高级债券以固定利率支付利息。因此，我们没有与利率变化相关的直接财务报表风险。然而，可转换高级债券的公允价值主要是随着我国股票市场价格的波动或利率的变化而变化的。下表汇总了截至2019年12月31日我们尚未发行的可转换高级债券(以千为单位，利率除外)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 合计本金 | | 规定利率 |
| (2026年9月1日) | | $ | 500,000 | | | 1.375 | % |
| (2024年9月1日) | | 673,000 | | | 0.75 | % |
| (2023年7月1日) | | 373,750 | | | 1.50 | % |
| (2021年12月1日) | | 460,000 | | | 2.00 | % |
| (二0二0年十二月十五日) | | 9,637 | | | 2.75 | % |
| | $ | 2,016,387 | | | |
我们受到市场风险的影响，因为我们的信贷贷款贷款利率发生了变化，为Zillow提供了资金。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们分别有6.915亿美元和1.167亿美元未偿贷款，这些贷款以一个月伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)加上可适用的保证金为基础，以浮动利率计息，这主要是由于我们齐洛要约业务的增长和2019年新增了两项信贷安排。因此，市场利率的波动可能会增加或减少我们的利息开支。假设循环信贷设施的未偿借款没有变化，我们估计，在截至2019年12月31日的一年中，libor增加一个百分点将使我们的年度利息支出增加690万美元，而2018年12月31日终了的年度则增加120万美元。
我们还受到市场风险的影响，在我们的仓库信贷额度和总回购协议下借款利率的变化，为Zillow的住房贷款提供资金。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们在仓库信贷额度和主回购协议上的未偿贷款分别为3，040万美元和3，300万美元，贷款利率为浮动利率，利率为libor，另加适用的保证金。我们通过使用抵押贷款支持证券的远期销售来管理与我们的抵押贷款来源服务相关的利率风险。假设仓库信贷额度和总回购协议上的未偿借款没有变化，我们估计，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，LIBOR增加一个百分点将增加与仓库信贷额度和主回购协议相关的年度利息支出，数额微乎其微。
通货膨胀风险
我们不相信通胀对我们的业务、经营结果或财务状况有重大影响。如果我们的成本受到巨大的通胀压力，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这些较高的成本。我们不能或不这样做可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况。
外币兑换风险
我们不认为外币兑换风险对我们的业务、经营结果或财务状况有重大影响。由于我们并没有维持相当大的外汇收支平衡，我们不相信外汇汇率相对于美元立即增加或下跌10%，会对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大影响。
项目8.财务报表和补充数据。
综合财务报表索引
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| | 页 |
独立注册会计师事务所Deloitte&Touche LLP报告 | 66 |
合并资产负债表 | 69 |
综合业务报表 | 70 |
综合损失报表 | 71 |
股东权益合并报表 | 72 |
现金流动合并报表 | 73 |
合并财务报表附注 | 74 |
本报告第8项所要求的补充财务资料载于表格10-K的第7项，标题为“经营业绩季报”。
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所报告
齐洛集团(Zillow Group，Inc.)董事会和股东。
关于财务报表的意见
我们审计了齐洛集团(Zillow Group，Inc.)的合并资产负债表。(“公司”)截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019年12月31日终了的三年的相关业务综合报表、综合亏损、股东权益和现金流量以及相关附注(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况，以及该公司在截至2019年12月31日的三年中每年的经营结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据Treadway委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年)中确定的标准，审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制，我们于2020年2月19日的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留意见。
会计原则的变化
如财务报表附注2所述，由于采用了会计准则编码(ASC)842，公司改变了截至2019年1月1日的租赁会计方法，租赁.
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对合并财务报表进行的审计所产生的事项，这些事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对整个财务报表的意见，我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
债务-可转换高级债券-参阅综合财务报表附注15
关键审计事项描述
2019年9月9日，该公司向合资格的机构买家私人发行了到期的2024年可转换高级债券(“2024年初始债券”)和2026年到期的可转换高级债券(“2026年债券”)本金总额为6.00亿美元的可转换高级债券(“2026债券”)。首次发行2024年和2026年债券的净收益分别约为5.922亿美元和4.935亿美元，分别扣除了公司应付的费用和费用。该公司分别使用了最初发行的2024年和2026年债券的净收益中约7 520万美元和7 540万美元支付与发行有关的上限呼叫交易的费用。2019年10月9日，该公司发行了总额为7，300万美元的本金
0.75%可转换高级债券到期日期2024年(“增发债券”及2024年初期债券)该批额外债券是根据首次购入2024年期债券而获批予的首次买家部分行使购买该等债券的选择权而出售的。增发债券的条款与最初的2024年债券相同，是以同样的契约形式发行的。在扣除公司应付的费用及开支后，增发债券的净收益约为7，200万元。该公司利用发行增发债券的净收益中约910万美元支付与发行额外票据有关的上限呼叫交易的费用。2024年和2026年的票据可在公司选举时转换为现金、C类股本或其组合。在2024年和2026年债券发行的会计核算中，公司将收益分成负债和权益两部分。2024年和2026年的每一种票据的负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特性的类似负债的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分的账面金额是通过分别从2024年票据和2026年票据的面值中扣除负债部分的公允价值来确定的。
考虑到可转换债券发行和相关上限呼叫交易会计核算的复杂性，具有专门知识的专业人员的参与，以及评估与波动率、隐含收益率和综合信用评级有关的重大假设在确定负债公允价值时所需的判断程度，我们认为，对这些结论的审计是一个关键的审计问题。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们的审计程序涉及2024年和2026年票据的会计以及相关的上限呼叫交易，包括管理层关于确定2024年和2026年票据负债部分公允价值的判断和计算，其中包括以下程序：
•我们测试了公司对2024年和2026年票据的会计和相关上限呼叫交易的内部控制的设计和运作效果，以及2024年和2026年票据负债部分公允价值的确定，包括与波动性、隐含收益率和综合信用评级有关的重要假设。
•我们评估了管理部门在公允价值计量中使用的业务和会计假设是否合理：
◦通过评估公司的历史和未来计划，评估预期股息收益的合理性；
◦核实截至估计日期的2024年和2026年未清票据的数额；
◦确认2024年及2026年债券的高级无担保性质；及
◦考虑到2019年12月31日之后但在审计结束之前发生的事件和交易对得出的结论的影响。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们审计了用于确定2024年和2026年票据负债部分公允价值的估值方法和主要假设，具体做法如下：
◦评估用于确定公允价值的估价模型和技术的适当性；以及
◦评估估值假设投入，包括综合信用评级、波动率和隐含收益率，是否与市场参与者通过测试来源信息、检查计算的数学准确性、制定一系列独立估计并酌情与管理层选择的估算相比较而使用的投入相一致。
•我们评估了管理层对2024年和2026年票据的会计结论以及相关的上限呼叫交易，通过考虑在美利坚合众国普遍接受的会计原则下可能的替代办法。
收入-因特网、媒体和技术部门的高度自动化收入系统-参见合并财务报表附注2和注24
关键审计事项描述
该公司的互联网、媒体和技术(IMT)部门包括总理代理、租赁和新的建筑市场，以及向房地产专业人员销售各种其他营销和商业产品及服务的dotloop、Display和收入，其收入主要来自于向主要与住宅房地产、租赁和住宅建筑行业有关的企业和专业人员销售广告服务和一套营销软件和技术解决方案。IMT部门截至年度的总收入
2019年12月31日为13亿美元。该公司经营多个移动应用程序和网站，向最终用户提供每种产品，每个产品的收入包括大量使用多个系统的交易。
计算、汇总和记录IMT部门产品提供的收入的过程是高度自动化的，依赖于多个内部开发的工具和系统，并涉及跨系统接口大量数据。鉴于信息技术(IT)环境的复杂性，在识别、测试和评估收入数据流、系统和自动控制方面需要具有信息技术专业知识的专业人员的参与，我们认为对公司在IMT部门内的创收交易的审计是一个关键的审计事项。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们的审计程序涉及公司在IMT部门内的收入交易，其中包括：
•在资讯科技专家的协助下，我们：
◦确定用于计算和记录收入交易的相关系统；
◦测试每个系统上的一般IT控制，包括测试用户访问控制、更改管理控制和IT操作控件；以及
◦对相关收入流中的系统接口控制和自动控制进行测试。
•我们测试了业务流程控制，以使各种系统与公司的总分类账相协调。
我们进行了详细的交易测试，方法是同意确认给源文档的金额，并测试记录的收入的数学准确性。
/S/D伊洛伊特 & T乌切LLP
西雅图，华盛顿
(二0二0年二月十九日)
自2016年以来，我们一直担任该公司的审计师。
齐洛集团公司
合并资产负债表
(单位：千，除共享数据外)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 1,141,263 | | | $ | 651,058 | |
短期投资 | 1,280,989 | | | 903,867 | |
应收账款，扣除2019年12月31日和2018年12月31日可疑账户备抵额4 522美元和4 838美元 | 67,005 | | | 66,083 | |
| 供出售的按揭贷款 | 36,507 | | | 35,409 | |
| 盘存 | 836,627 | | | 162,829 | |
| 预付费用和其他流动资产 | 58,117 | | | 61,067 | |
| 限制现金 | 89,646 | | | 12,385 | |
| 流动资产总额 | 3,510,154 | | | 1,892,698 | |
| 合同成本资产 | 45,209 | | | 45,819 | |
| 财产和设备，净额 | 170,489 | | | 135,172 | |
| 使用权资产 | 212,153 | | | — | |
| 善意 | 1,984,907 | | | 1,984,907 | |
| 无形资产，净额 | 190,567 | | | 215,904 | |
| 其他资产 | 18,494 | | | 16,616 | |
| 总资产 | $ | 6,131,973 | | | $ | 4,291,116 | |
| 负债与股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付帐款 | $ | 8,343 | | | $ | 7,471 | |
| 应计费用和其他流动负债 | 85,442 | | | 63,101 | |
| 应计补偿和福利 | 37,805 | | | 31,388 | |
| 信贷贷款 | 721,951 | | | 149,718 | |
| 递延收入 | 39,747 | | | 34,080 | |
| 递延租金，当期部分 | — | | | 1,740 | |
| 租赁负债，当期部分 | 17,592 | | | — | |
| 可转换高级票据，当期部分 | 9,637 | | | — | |
| 流动负债总额 | 920,517 | | | 287,498 | |
| 递延租金，扣除当期部分 | — | | | 19,945 | |
| 租赁负债，减去当期部分 | 220,445 | | | — | |
| 长期债务 | 1,543,402 | | | 699,020 | |
| 递延税款负债及其他长期负债 | 12,188 | | | 17,474 | |
| 负债总额 | 2,696,552 | | | 1,023,937 | |
承付款和意外开支(附注20) | | | |
| 股东权益： | | | |
优先股，面值0.0001美元；30，000，000股授权股票；没有发行和发行的股票 | — | | | — | |
A类普通股，面值0.0001美元；核准股票1 245 000 000股；截至2019年12月31日和2018年分别发行和发行股票58 739 989股和流通股58 051 448股 | 6 | | | 6 | |
B类普通股，票面价值0.0001美元；15，000，000股授权股票；截至2019年12月31日和2018年发行和发行的6，217，447股股票 | 1 | | | 1 | |
C类股本，面值0.0001美元；核准股票600 000 000股；截至2019年12月31日和2018年分别发行和发行股票144 109 419股和流通股139 635 370股 | 14 | | | 14 | |
| 额外已付资本 | 4,412,200 | | | 3,939,842 | |
| 累计其他综合收入(损失) | 340 | | | (905) | |
| 累积赤字 | (977,140) | | | (671,779) | |
| 股东权益总额 | 3,435,421 | | | 3,267,179 | |
| 负债和股东权益合计 | $ | 6,131,973 | | | $ | 4,291,116 | |
见所附合并财务报表附注。
齐洛集团公司
综合业务报表
(单位：千，除每股数据外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入： | | | | | | |
| 家 | | $ | 1,365,250 | | | $ | 52,365 | | | $ | — | |
| IMT | | 1,276,896 | | | 1,201,143 | | | 996,203 | |
| 抵押贷款 | | 100,691 | | | 80,046 | | | 80,591 | |
| 总收入 | | 2,742,837 | | | 1,333,554 | | | 1,076,794 | |
| 收入成本(不包括摊销)(1)： | | | | | | |
| 家 | | 1,315,345 | | | 49,392 | | | — | |
| IMT | | 98,522 | | | 96,693 | | | 80,310 | |
| 抵押贷款 | | 18,154 | | | 7,505 | | | 4,893 | |
| 总收入成本 | | 1,432,021 | | | 153,590 | | | 85,203 | |
| 销售和营销 | | 714,128 | | | 552,621 | | | 448,201 | |
| 技术与发展 | | 477,347 | | | 410,818 | | | 319,985 | |
| 一般和行政 | | 366,176 | | | 262,153 | | | 210,816 | |
| 减值费用 | | — | | | 79,000 | | | 174,000 | |
| 购置相关费用 | | — | | | 2,332 | | | 463 | |
| 整合成本 | | 650 | | | 2,015 | | | — | |
| 费用和支出共计 | | 2,990,322 | | | 1,462,529 | | | 1,238,668 | |
| 业务损失 | | (247,485) | | | (128,975) | | | (161,874) | |
| 其他收入 | | 39,658 | | | 19,270 | | | 5,385 | |
| 利息费用 | | (101,792) | | | (41,255) | | | (27,517) | |
| 所得税前损失 | | (309,619) | | | (150,960) | | | (184,006) | |
| 所得税利益 | | 4,258 | | | 31,102 | | | 89,586 | |
| 净损失 | | $ | (305,361) | | | $ | (119,858) | | | $ | (94,420) | |
| 每股净亏损-基本损失和稀释损失 | | $ | (1.48) | | | $ | (0.61) | | | $ | (0.51) | |
| 加权平均流通股基础及稀释 | | 206,380 | | | 197,944 | | | 186,453 | |
____________________
(1)摊销技术和开发中包括的网站开发成本和无形资产 | | $ | 61,937 | | | $ | 79,309 | | | $ | 94,349 | |
见所附合并财务报表附注。
齐洛集团公司
综合损失报表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 净损失 | $ | (305,361) | | | $ | (119,858) | | | $ | (94,420) | |
| 其他综合收入(损失)： | | | | | |
| 投资未实现收益(损失) | 1,377 | | | 144 | | | (858) | |
| 货币换算调整 | (132) | | | 51 | | | — | |
| 其他综合收入共计(损失) | 1,245 | | | 195 | | | (858) | |
| 综合损失 | $ | (304,116) | | | $ | (119,663) | | | $ | (95,278) | |
见所附合并财务报表附注。
齐洛集团公司
股东权益合并报表
(单位：千，除共享数据外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A类普通
B类股票
普通股和
C级股本 | | | | 额外
已付
资本 | | 累积
赤字 | | 累积
其他
综合
收入(损失) | | 共计
股东‘
衡平法 |
| | | | | | | | | | | |
| 股份 | | 金额 | | | | | | | | |
| 2016年12月31日结余 | 182,458,718 | | | $ | 18 | | | $ | 3,030,854 | | | $ | (497,043) | | | $ | (242) | | | $ | 2,533,587 | |
| 采用以股票为基础的支付交易会计准则的累积效应调整 | — | | | — | | | 780 | | | (780) | | | — | | | — | |
| 在行使股票期权时发行普通股和股本 | 6,202,421 | | | 2 | | | 98,070 | | | — | | | — | | | 98,072 | |
| 受限制股票单位的归属 | 1,463,825 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 被扣缴税款的受限制股票单位的股份及价值 | (9,816) | | | — | | | (365) | | | — | | | — | | | (365) | |
| 股份补偿费用 | — | | | — | | | 124,807 | | | — | | | — | | | 124,807 | |
| 净损失 | — | | | — | | | — | | | (94,420) | | | — | | | (94,420) | |
| 其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (858) | | | (858) | |
| 2017年12月31日结余 | 190,115,148 | | | 20 | | | 3,254,146 | | | (592,243) | | | (1,100) | | | 2,660,823 | |
| 采用与客户订立合约收入指引的累积效果调整 | — | | | — | | | — | | | 40,322 | | | — | | | 40,322 | |
| 在行使股票期权时发行普通股和股本 | 5,472,728 | | | — | | | 120,074 | | | — | | | — | | | 120,074 | |
| 受限制股票单位的归属 | 1,740,134 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 被扣缴税款的受限制股票单位的股份及价值 | (1,489) | | | — | | | (70) | | | — | | | — | | | (70) | |
| 股份补偿费用 | — | | | — | | | 157,674 | | | — | | | — | | | 157,674 | |
| 与2020年到期的可转换高级债券的部分转换有关的额外已付资本中记录的转换部分 | 20,727 | | | — | | | 500 | | | — | | | — | | | 500 | |
| 发行与股本有关的C类股本，扣除发行成本13 425美元 | 6,557,017 | | | 1 | | | 360,345 | | | — | | | — | | | 360,346 | |
| 支付上限买入确认的保险费 | — | | | — | | | (29,414) | | | — | | | — | | | (29,414) | |
| 发行2023支债券的股票部分，扣除发行费用2 047美元 | — | | | — | | | 76,587 | | | — | | | — | | | 76,587 | |
| 净损失 | — | | | — | | | — | | | (119,858) | | | — | | | (119,858) | |
| 其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 195 | | | 195 | |
| 2018年12月31日结余 | 203,904,265 | | | 21 | | | 3,939,842 | | | (671,779) | | | (905) | | | 3,267,179 | |
| 在行使股票期权时发行普通股和股本 | 2,918,053 | | | — | | | 65,465 | | | — | | | — | | | 65,465 | |
| 受限制股票单位的归属 | 2,244,631 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 被扣缴税款的受限制股票单位的股份及价值 | (94) | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | (3) | |
| 股份补偿费用 | — | | | — | | | 210,849 | | | — | | | — | | | 210,849 | |
| 支付上限买入确认的保险费 | — | | | — | | | (159,677) | | | — | | | — | | | (159,677) | |
| 发行2024年和2026年债券的股票部分，扣除发行费用4 725美元 | — | | | — | | | 355,724 | | | — | | | — | | | 355,724 | |
| 净损失 | — | | | — | | | — | | | (305,361) | | | — | | | (305,361) | |
| 其他综合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,245 | | | 1,245 | |
| 2019年12月31日结余 | 209,066,855 | | | $ | 21 | | | $ | 4,412,200 | | | $ | (977,140) | | | $ | 340 | | | $ | 3,435,421 | |
见所附合并财务报表附注。
齐洛集团公司
现金流量表
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 经营活动 | | | | | |
| 净损失 | $ | (305,361) | | | $ | (119,858) | | | | $ | (94,420) | |
| 调整数，将净损失与(用于)业务活动提供的现金净额对账： | | | | | | |
| 折旧和摊销 | 87,467 | | | 99,391 | | | | 110,155 | |
| 股份补偿费用 | 198,902 | | | 149,084 | | | | 113,571 | |
| 资产使用权摊销 | 23,142 | | | — | | | — | |
| 合同成本资产摊销 | 35,323 | | | 36,013 | | | | — | |
| 2021、2023、2024和2026债券的贴现和发行成本摊销 | 52,097 | | | 26,672 | | | | 18,012 | |
| 减值费用 | — | | | 79,000 | | | | 174,000 | |
| 递延所得税 | (4,258) | | | (31,102) | | | | (89,586) | |
| 财产和设备及其他资产的处置损失 | 7,174 | | | 3,617 | | | | 5,678 | |
| 坏账费用 | 2,772 | | | 869 | | | | 7,349 | |
| 递延租金 | — | | | (2,045) | | | | 7,085 | |
| 债券溢价摊销(增值)(折扣) | (6,344) | | | (4,313) | | | | 431 | |
| 经营资产和负债的变化： | | | | | | | | |
| 应收账款 | (3,694) | | | (12,556) | | | | (21,203) | |
| 供出售的按揭贷款 | (1,098) | | | (1,161) | | | | — | |
| 盘存 | (673,798) | | | (162,829) | | | | — | |
| 预付费用和其他资产 | (978) | | | (34,068) | | | | 10,807 | |
| 租赁负债 | (18,940) | | | — | | | — | |
| 合同成本资产 | (34,713) | | | (41,510) | | | | — | |
| 应付帐款 | (496) | | | 1,311 | | | | (373) | |
| 应计费用和其他流动负债 | 19,573 | | | 1,920 | | | | 19,000 | |
| 应计补偿和福利 | 6,417 | | | 11,291 | | | | (4,948) | |
| 递延收入 | 5,667 | | | 2,162 | | | | 2,633 | |
| 其他长期负债 | (1,028) | | | 1,962 | | | | — | |
| (用于)业务活动提供的现金净额 | (612,174) | | | 3,850 | | | 258,191 | |
| 投资活动 | | | | | |
| 投资到期日收益 | 1,126,058 | | | 399,228 | | | 259,227 | |
| 购买投资 | (1,495,477) | | | (901,761) | | | (407,032) | |
| 出售投资所得 | — | | | 13,567 | | | — | |
| 购置财产和设备 | (67,044) | | | (66,054) | | | (66,728) | |
| 无形资产的购买 | (19,591) | | | (12,481) | | | (11,907) | |
| 购买股票投资 | — | | | — | | | (10,000) | |
| 业务剥离所得 | — | | | — | | | 579 | |
| 为收购支付的现金净额 | — | | | (55,138) | | | (11,533) | |
| 用于投资活动的现金净额 | (456,054) | | | (622,639) | | | (247,394) | |
| 筹资活动 | | | | | |
| 发行可转换票据的收益，扣除发行成本 | 1,157,675 | | | 364,020 | | | — | |
| 支付上限买入确认的保险费 | (159,677) | | | (29,414) | | | — | |
| 发行C类股本的收益，扣除发行成本 | — | | | 360,345 | | | — | |
| 从信贷贷款中获得的收益 | 688,489 | | | 116,700 | | | — | |
| 偿还信贷贷款 | (113,665) | | | — | | | — | |
| 仓库信贷额度和回购协议的净借款(偿还) | (2,590) | | | 482 | | | — | |
| 行使股票期权的收益 | 65,465 | | | 120,074 | | | 98,071 | |
| 扣缴税款赔偿的价值 | (3) | | | (70) | | | (365) | |
| 或有合并考虑 | — | | | (2,000) | | | — | |
| 筹资活动提供的现金净额 | 1,635,694 | | | 930,137 | | | 97,706 | |
| 期间现金、现金等价物和限制性现金净增额 | 567,466 | | | 311,348 | | | | 108,503 | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 663,443 | | | 352,095 | | | | 243,592 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 1,230,909 | | | $ | 663,443 | | | $ | 352,095 | |
| 现金流量信息的补充披露 | | | | | |
| 支付利息的现金 | $ | 42,156 | | | $ | 15,473 | | | $ | 9,198 | |
| 非现金交易： | | | | | |
| 资本化股份报酬 | $ | 11,947 | | | $ | 8,590 | | | $ | 11,236 | |
| 已折旧的财产和设备的核销 | $ | 36,159 | | | $ | 22,364 | | | $ | 15,004 | |
| 核销全部摊销的无形资产 | $ | 9,999 | | | $ | 12,999 | | | $ | 5,473 | |
| 按帐户购买的财产和设备 | $ | 8,775 | | | $ | 3,844 | | | $ | 4,268 | |
见所附合并财务报表附注。
齐洛集团公司
合并财务报表附注
附注1.业务组织和说明
齐洛集团公司拥有手机和网络上最大的房地产品牌组合之一。齐洛集团致力于利用其专有数据、技术和创新为客户提供购房、销售、融资和租赁的无缝随需体验。作为其旗舰品牌，zillow现在提供了一种完全整合的家庭购物体验，其中包括获得待售和出租房屋的机会，zillow提供了一种通过zillow直接买卖符合条件的房屋的无麻烦方式，并从2018年10月开始，齐洛的附属银行Zillow的附属银行Zillow住房贷款(前美国抵押贷款机构，L.C.)提供了一种获得抵押贷款预批准和融资的简便方式。其他消费品牌包括Trulia、StreetEasy、HotPad、裸公寓和Out East。此外，齐洛集团还提供了一套全面的营销软件和技术解决方案，以帮助房地产合作伙伴最大限度地利用商业机会，并与数百万客户建立联系。Zillow集团用于房地产、租赁和抵押贷款专业人士的商业品牌包括Mortech、dotloop、Bridge Interactive和New Home Feed。齐洛公司于2004年12月作为华盛顿公司成立，我们于2006年2月推出了Zillow.com网站的初始版本。齐洛集团公司于2014年7月成立为华盛顿公司，与我们收购Trulia公司有关。(“Trulia”)。在2015年2月收购Trulia的交易结束后，Zillow公司的每一家公司都完成了收购。特鲁利亚成为齐洛集团的全资子公司。
某些重大风险和不确定性
我们在一个充满活力的行业中运作，因此，我们可能受到各种因素的影响。例如，我们认为，以下任何一个领域的变化都可能对我们未来的财务状况、经营结果或现金流动产生重大负面影响：收入增长率；我们管理广告库存或定价的能力；我们产品的参与和使用；我们投入资源以推行可能没有效果的战略；我们市场的竞争；住宅房地产市场的稳定性和利率变化的影响；我们或我们的竞争对手在技术、产品、市场或服务方面的变化；增加或失去重要客户的能力；我们与上市公司和数据提供者保持或建立关系的能力；我们获得或维持许可证和许可证以支持我们目前和未来的业务的能力；我们的产品和服务的实际或预期的变化；影响我们业务的政府规章的变化；法律诉讼的结果；自然灾害和灾难性事件；现有技术和网络基础设施的扩大和调整；我们增长的管理；我们吸引和留住合格雇员和关键人员的能力；我们成功地整合和实现我们过去或未来战略收购或投资的利益的能力；保护客户信息和其他隐私关切；保护我们的品牌和知识产权；侵犯知识产权和其他索赔等。
附注2.重要会计政策摘要
提出依据
所附合并财务报表包括Zillow集团公司。以及全资子公司。所有公司间结余和交易已在合并中消除。这些合并财务报表是按照美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设影响到财务报表之日报告的资产和负债数额及相关披露，以及所述期间报告的收入和支出数额。在持续的基础上，我们评估我们的估计，包括与存货的可变现净值、摊销期和合同成本资产的可收回性、网站和软件开发成本、长期资产和具有一定寿命的无形资产的可收回性、基于股票的补偿、所得税、企业合并以及商誉和无限期无形资产的可回收性等有关的估计数。在这些估计、判断或假设与实际结果之间存在重大差异的情况下，我们的财务报表将受到影响。
信贷风险集中
金融工具，可能使我们集中信贷风险，主要是现金和现金等价物，投资，应收账款和抵押贷款持有出售。我们把现金和现金等价物和投资放在主要的金融机构，管理层认为这些机构的信用质量很高，以限制我们投资的风险敞口。
由于客户众多，应收账款的信用风险分散。截至2019年12月31日和2018年12月31日，没有客户占我们应收账款总额的10%或更多。此外，由于我们提供的付款条件相对较短，我们对应收账款的信用风险得到了缓解。应收账款不需要担保品。我们对可疑账户保持备抵，使应收账款按可变现净值列报。
同样，由于大量客户，我们持有的抵押贷款的信用风险分散。此外，我们持有供出售的按揭贷款的信贷风险，是由于我们通常在贷款开始后较短的时间内，在第二市场出售按揭贷款，从而减轻了我们的信贷风险。
现金及现金等价物
现金包括银行或金融机构的活期存款。现金等价物包括短期、高度流动的投资，这些投资既可随时兑换成已知数额的现金，又如此接近期限，因此由于利率的变化，价值变动的风险极小。我们的现金等价物只包括原始期限为三个月或更短的投资。在金融机构，我们经常持有超过联邦保险限额的现金。
短期投资
我们的投资包括固定收益证券，包括美国政府机构证券、公司票据和债券、商业票据、国库券、市政证券和存单，并被归类为可供出售的证券。由于这些投资可用于支持目前的业务，我们的可供出售的证券被归类为短期投资.可供出售的证券按公允价值记账，未实现损益报告为股东权益累计其他综合收益(损失)的一个组成部分，而已实现损益和其他临时减值则根据具体身份作为净亏损的一个组成部分报告。减值费用记录在综合业务报表中，用于公允价值低于被视为临时投资的个人投资成本的下降。我们根据公允市场价值低于成本的时间、下降的严重程度以及持有或出售投资的意图和能力来评估价值下降是否是暂时的。我们做了不截至2019年12月31日或2018年12月31日，未将任何投资确定为暂时受损的投资。
限制现金
受限制的现金包括与我们的信贷设施有关的准备金和收款账户的资金(见注15)，以及与我们的抵押贷款来源业务中的购房资金有关的代管金额。
应收账款和可疑账户备抵
应收帐款代表了我们无条件的考虑权利。应收帐款一般在30天内到期，扣除可疑账户备抵后入账。我们认为未结清的帐目比逾期的合约条款长。我们定期审查应收帐款，并根据我们的历史收藏经验、应收帐款的年龄、客户的知识以及整个经济和行业的情况，估计无法收回的帐户的损失数额。我们通过坏账支出记录对可疑账户备抵额的变动，并在最终确定无法收回的账户时免除备抵。坏账费用包括在一般费用和行政费用中。
为出售而持有的按揭贷款
待售抵押贷款包括源自二级市场的住宅抵押贷款，与我们2018年10月收购Zillow住房贷款有关。我们选择了所有待售抵押贷款的公允价值选项，因为选择这一选项可以更好地抵消贷款公允价值的变化以及用于经济对冲的衍生工具的变化，而不必适用复杂的对冲会计规定。为出售而持有的抵押贷款最初以公允价值记录，其依据是销售承诺或当前市场报价，并根据随后的公允价值变化进行调整，直至贷款出售为止。与抵押贷款有关的净起始费用和费用确认为已发生。我们主要出售所有的抵押贷款和相关的服务权利给第三方买家。利息收入从抵押贷款发还之日起，直至贷款出售为止，并在综合业务报表中列为其他收入。
从实质上说，所有的抵押贷款都是在短时间内在二级抵押贷款市场上以无追索权的方式发行的，这限制了贷款买方对手方对不履约的风险敞口，尽管我们仍然对某些与贷款销售有关的有限的陈述和担保负责，例如不遵守明确的贷款来源或文件标准，包括贷款文件中的错误陈述、早期偿付或早期付款的违约。抵押贷款投资者可以寻求让我们回购贷款或补偿他们的损失，我们已经出售的抵押贷款，因为我们违反了我们有限的陈述和担保。我们已经为可能的损失设立了准备金。
贷款承诺及相关衍生工具
我们是利率锁定承诺(“IRLCS”)的缔约方，这些承诺适用于申请贷款并满足我们2018年10月收购Zillow住房贷款的确定信贷和承销标准的借款人。IRLCs作为衍生工具入账，按公允价值入账，损益在合并业务报表中确认为收入。我们管理与IRLC和通过使用衍生工具持有的抵押贷款有关的利率风险，通常是以指定的价格在指定的未来日期购买或出售某一特定金融工具的抵押支持证券(MBS)合同，以及强制性贷款承诺，这是投资者在指定时间内以指定价格购买贷款的义务。我们不为交易或投机目的而进入或持有衍生工具，亦不指定我们的衍生工具为对冲工具。衍生金融工具公允价值的变化在合并业务报表中确认为收入，公允价值酌情反映在其他资产或其他负债中。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份中，公允价值的净变化不显著。
在我们的衍生协议中没有与信用风险相关的或有特征，而且交易对手风险被认为是最小的.IRLC的损益被抵押贷款支持证券的远期合约和强制性贷款承诺的相应损益大幅度抵消。在大约90天内，我们通常不会受到衍生工具现金流变化的影响。
盘存
库存是由我们的Zillow提供方案购买的房屋组成，并以较低的成本或可变现净值表示。房屋在转售时会根据具体身份从库存中移除。所述成本包括为购买和更新每套房屋而支付的代价，包括相关分配的间接费用。在制品库存包括正在更新的房屋和准备转售的房屋。未分配的间接费用按已发生的费用列支，并列入收入成本。对于我们的住房部分，销售费用，如房地产经纪人佣金、代管费和所有权费、分期费用，以及在房屋上市出售期间发生的持有费用，包括公用事业、税收和维修费，在综合业务报表中列为销售和营销费用。我们记录了$22.6百万美元1.92019年12月31日和2018年12月31日终了年度的持有成本分别为百万欧元。
每个季度，我们都会查看库存房屋的价值，以确定可变现净值低于成本的指标。当有证据表明库存的可变现净值低于其成本时，收益成本就会确认差额，相应资产的价值就会减少。
合同成本资产
我们将与客户签订合同的某些增量成本资本化，我们希望收回这些费用。这些费用涉及支付给销售人员的佣金，主要用于我们的主要代理和主要经纪人项目。作为一种实用的权宜之计，如果我们本来会确认的资产摊销期是一年或更短的话，我们就会将获得合同的增量成本确认为支出。资本化的佣金成本在我们的综合资产负债表中作为合同成本资产入账。合同成本资产在与资产有关的产品或服务转移给客户的期间内按直线摊销为费用，通常是客户关系的估计寿命。与合同成本资产有关的摊销费用包括在我们的综合业务报表中的销售和营销费用中。在确定我们的客户关系的估计寿命时，我们考虑到数量和质量数据，包括但不限于历史客户数据、产品或服务产品的近期变化或预期变化，以及我们将产品和服务货币化的方式的变化。资本化合同成本的摊销期包括：二到三年.
我们监测我们的合同成本资产的减值，并在合并业务报表中确认减值损失，只要确认的资产的账面金额超过我们预期的考虑金额。
我们已收到但尚未确认的收入，减去与提供那些尚未确认为费用的货物或服务直接有关的费用。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，合同成本资产的核销并不重要。有关合同成本资产的更多信息，请参见附注7。
财产和设备
财产和设备按成本记录，并在相关资产的估计使用寿命内使用直线法折旧。使用寿命如下：
| | | | | | | | |
| 计算机设备 | | 2至3年 |
| 办公设备、家具和固定装置 | | 5至7年 |
| 租赁改良 | | 预期使用寿命或租赁期限较短 |
维护和修理费用按所发生的费用计算。主要改进，延长了相关资产的使用寿命，被资本化。在处置固定资产时，我们根据收到的收益与已处置资产的净账面价值之间的差额记录损益。
网站和软件开发费用
网站和软件开发的初步阶段发生的费用按所发生的费用计算。一旦应用程序已达到开发阶段，内部和外部成本，如果直接和增量，并被管理层认为是重大的，被资本化的财产和设备，并摊销在直线基础上的估计使用寿命。维护和增强费用，包括在实施后阶段的费用，通常按所发生的费用计算，除非这些费用涉及网站或软件的大量升级和增强，从而导致增加功能，在这种情况下，这些费用在估计的使用寿命内按直线进行资本化和摊销。与资本化网站和软件开发费用有关的摊销费用包括在技术和开发费用中。
已投入服务的资本化发展活动按这些版本的预期使用寿命摊销，目前估计为一到五年。经常审查和酌情调整网站和软件开发活动的估计使用寿命，以反映即将开展的开发活动，其中可能包括对现有功能的重大升级和(或)增强。
在建工程主要由可资本化的网站开发成本构成，但相关应用程序尚未投入服务。
商誉与无形资产的可收回性
商誉是指被收购企业的成本超过在收购之日获得的资产的公允价值，且未摊销。我们每年在第四季度评估商誉减损情况，或在情况发生或变化表明商誉可能受损时进行评估。在我们对商誉的评估中，我们通常首先进行定性评估，以确定每个报告单位的账面价值是否大于其公允价值。如果报告单位的账面价值更有可能大于公允价值，我们将进行定量评估，并在业务报表中记录报告单位的账面价值超过公允价值的减值费用。
在截至2019、2018年和2017年12月31日的年份中，我们没有记录任何与善意相关的减损。有关善意的补充资料，请参阅附注10。
我们的商标名称和商标无限期无形资产没有摊销，我们每年评估资产的减值，在我们的第四季度，或在任何情况的事件或变化表明该资产可能受到损害。在临时基础上，我们考虑是否有任何事件和情况可能影响用于确定无限期无形资产公允价值的重大投入，包括但不限于可能对未来预期收益和现金流产生负面影响的成本、某些关键业绩指标的变化以及管理、关键人员、战略或客户的变化。在我们评估我们的商标名称和商标无限期无形资产时，我们通常首先进行定性评估，以确定无限期无形资产的公允价值是否更有可能受损。如果是的话，我们进行数量评估，减值费用记录在我们的经营报表中，因为无限期无形资产的账面价值超过其公允价值。
我们做了不在截至2019年12月31日的年度内，t记录与无限期经营的Trulia商号和商标无形资产有关的任何非现金减值。在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度内，我们记录了美元的非现金减值。69.0百万美元174.0万元，分别与无限期的Trulia商标和无形资产有关.有关非现金减值的其他信息，请参阅我们合并财务报表的附注11.
无形资产
我们从多个数据提供者购买和许可数据内容。这些数据内容包括美国县有关住宅细节的数据(例如卧室、浴室、面积)和其他与当前和历史房屋购买价格有关的信息，以及在我们的移动应用程序和网站上显示的图像、地图和包裹数据。我们的家庭详细信息数据不仅提供有关住宅及其相关交易的信息，这些信息显示在我们的移动应用程序和网站上，而且还被用于我们的专有估值算法中，用于生成Z估测、Rent Z估测和Zillow HomeValue指数。许可协议条款因供应商而异。在某些情况下，我们在合同结束后保留对这一信息的永久权利；在另一些情况下，信息和数据仅在协议的固定期限内获得许可。此外，某些数据许可证协议规定在整个合同期间支付金额不均衡。
我们将支付给第三方的数据许可证资本化，我们期望通过产生收入和利润来收回这些许可。对于包含不均衡支付金额的数据许可证合同，我们将付款资本化，因为它们是作为无形资产进行的，合同总价值通常在合同期限内按直线摊销，这相当于资产的估计使用寿命。我们评估数据内容合同的潜在资本化在安排的开始，以及每次定期付款给第三方。
资本化购买内容的摊销期是基于我们对资产使用寿命的最佳估计，大约是五年。确定使用寿命包括考虑各种因素，包括但不限于我们对资产预期使用情况的评估和可能限制使用寿命的合同规定，以及根据我们对数据随着时间推移递减价值的估计，对数据何时会过时的评估。我们评估每个报告期资本化购买数据内容的使用寿命，以确定事件和情况是否需要对剩余的使用寿命进行修订。如果我们确定资产的使用寿命估计需要修改，资产的账面金额将被前瞻性地摊销到修改后的使用寿命中。资本化购买的数据内容按直线摊销，因为无法可靠地确定数据经济效益的交付模式，因为我们没有能力可靠地预测未来移动应用程序和网站的流量。
根据某些其他数据协议，基本数据是在订阅基础上获得的，合同期间每月或季度定期付款条件一致。在这些安排期满后，我们不再有权查阅有关资料，因此，根据这些合约所招致的费用不作资本化，而是在付款时支出。如果我们取消订阅和/或停止根据订阅安排付款，我们将立即失去根据这些安排获得数据的权利。
我们还将来自第三方的某些内部使用软件的许可相关成本资本化，包括云计算安排中软件的某些许可。此外，我们将与开发内部使用软件和企业云计算服务相关的应用程序开发阶段的成本资本化。我们在发展的规划和实施阶段所花费的费用.资本化的内部使用软件成本按资产的估计使用寿命按直线摊销。一到五年.
无形资产包括购买的内容和软件，这些内容和软件是可资本化的，但尚未投入服务。
我们也有无形资产的发达技术，客户关系，商标和商标和广告关系，我们记录的收购。购买的具有可确定经济寿命的无形资产按成本记账，减去累计摊销。这些无形资产在资产的估计使用寿命内按直线摊销。
具有一定寿命的无形资产及其他长期资产的可收回性
我们评估无形资产和其他长期资产的减值时，当事件或情况表明，他们可能无法收回。可收回性是通过将资产组的账面金额与预期产生的未贴现净现金流量进行比较来衡量的。我们将资产分组，以便在最低级别进行此类审查。
资产组的可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债组的现金流量。如果此比较表示减值，则将确认的减值金额计算为资产组的账面价值和公允价值之间的差额。
递延收入
递延收入包括预先收取或收取的预付费广告费用，以及预付但未确认的订阅收入。递延收入是在我们履行与客户的合同义务时确认的。
业务合并
我们确认在收购之日获得的可识别资产和承担的负债公允价值。自购置日起的商誉，是将超额考虑转移到购置日净额之上，资产的公允价值和承担的负债。虽然我们在购买价格分配过程中使用我们的最佳估计和假设来评估在收购之日获得的资产和承担的负债，但我们的估计本身是不确定的，有待改进。因此，在从购置日期起计最多一年的计量期间，我们记录了对所购资产和承担的负债的调整，并相应地抵消了商誉，只要我们确定了对初步购买价格分配的调整。在计量期结束或最终确定所购资产或假定负债的价值时，以先到者为准，随后的任何调整将记录在我们的综合业务报表中。我们确认对在确定调整数额的报告所述期间计量期间确定的临时数额所作的调整。
收入确认
我们将承诺的产品或服务的控制权移交给我们的客户，以反映我们期望得到的考虑，以换取这些产品或服务，从而确认我们在履行业绩义务时或在履行义务时的收入。
作为一种实际的权宜之计，我们不会根据一个重要的融资部分的影响调整承诺的考虑金额，这是从我们向客户转让承诺的产品或服务到客户支付该产品或服务的费用之间的一年或更短时间之间的一段时间。
我们没有披露与剩余履约义务有关的交易价格，这些合同包括：(I)最初预期期限为一年或一年以下的合同；(Ii)我们确认收入数额的合同，其金额为我们有权就迄今完成的履约要求开具发票的数额。我们履行义务的剩余期限一般不到一年。
在我们的住房部门，我们通过我们的Zillow供应计划从公开市场上的房屋转售中获得收入。
在我们的IMT部门，我们通过向主要与住宅房地产和租赁业相关的企业和专业人员销售广告服务以及我们的营销软件和技术解决方案而获得收入。这些专业人士包括房地产、租赁专业人士和品牌广告商。我们IMT部门的三个主要收入类别是高级代理、租赁和其他收入类别。
在我们的抵押贷款部门，我们通过向抵押贷款机构和其他抵押专业人员出售广告服务、通过Zillow住房贷款在二级市场上销售抵押贷款来源和相关的抵押贷款销售以及Mortech抵押贷款软件解决方案而获得收入。
家庭收入。住房销售收入是通过我们的Zillow优惠计划在公开市场上转售的。当房产所有权和占有权转让给买受人时，房屋收入在房屋出售结束时确认。每一次房屋销售确认的收入数额等于向买方转售特许权和信贷的房屋净值的销售价格，不反映房地产经纪人佣金、成交或与交易有关的其他费用。
首席特工收入。代理的收入来源于我们的代理和经纪项目。我们的PremierAgent和PremierBroker项目提供一套营销和商业技术产品和服务，以帮助房地产代理商和经纪人实现他们的广告目标，同时发展和管理他们的业务和品牌。所有PremierAgent和PremierBrokers都可以访问移动应用程序和网站上的仪表板门户，提供个性化的程序性能分析、客户关系管理(客户关系管理)或客户关系管理(Crm)工具，该工具可以通过我们的移动和web平台和
账户管理工具。市场营销和业务技术产品和服务承诺给主要代理商和主要经纪人是随着时间的推移，因为客户同时接收和消费的利益的性能义务。
PremierAgent和PremierBroker广告产品，其中包括交付印象和验证的消费者联系，或引线，主要是提供一个份额的声音基础上。付款是在交付印象和联系之前收到的。当广告出现在我们的移动应用程序和网站的用户浏览的页面上时，当消费者联系信息提供给主要代理商和高级经纪人时，就会产生印象。我们不承诺任何最小或最大数量的印象或与客户的联系，而是控制什么时候和多少印象传递根据客户的份额的声音。我们使用基于市场的定价方法，在每个邮编中确定给主要代理商和主要经纪人的印象和连接的数量，并考虑到总理代理商和总理经纪人在这个月期间购买邮编印象和连接的总金额。这样，随着时间的推移，印象和联系就会随着时间的推移而产生，并与每一位首席经纪人和首席经纪人的话语权成比例。总理代理人或总理经纪人在邮编中的话语权份额取决于他们在该邮编中的按比例每月预付费用占所有主要代理商和总理经纪人每月预付费用总额的百分比，并包括作为广告出现在我们移动应用程序和网站的用户页面上的印象所占的份额，以及主要代理商或主要经纪人收到的消费者联系的比例。在给定的消费水平上，印象和连接的数量是动态的，因为对邮政编码广告的需求增加或减少。, 在该邮政编码中，交付给主要代理或PremierBroker的印象和连接的数量相应地减少或增加。
我们主要确认与总理代理和总理经纪人的产品和服务有关的收入，其基础是在提供产品和服务的每月计费期间，每月预付的支出按直线确认。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对客户的性能义务，因为随着时间的推移，我们不断地将性能义务的控制权转移给客户。如果总理代理人或总理经纪人通常提前支付他们的每月开支，并且在客户在任何时间点取消合同时按比例退还每月支出，我们已经确定总理代理和总理经纪人合同实际上是每日合同，而且随着时间的推移，每项履约义务都会得到履行。我们没有将交易价格分配给我们的总理代理人和总理经纪人安排内的每项履约义务，因为无论任何分配，确认的金额都是相同的。
2018年10月，我们开始在有限的市场上测试一种新的定价模式，Flex，用于PremierAgent和PremierBroker广告服务。使用Flex模型，Premier代理和Premier Brokers可以免费获得经过验证的引线，并且只有当房地产交易与其领头之一结束时，他们才会支付性能广告费用。使用该定价模型，交易价格表示可变的考虑因素，因为我们期望获得的金额取决于转换为房地产交易的有效线索的数量和这些交易的价值。在这个测试阶段，当我们收到与Flex牵头的房地产交易的付款时，我们会确认收入。我们将不断重新评估这一决定，以及在什么时候开始估计可变的考虑因素，并记录收入，以履行义务转移。
租金收入租金收入包括向租赁专业人员、房东和其他市场参与者出售广告和一套工具。租金收入主要包括按每次成本、每次点击、每次租赁成本、每次上市成本或每印象成本出售给物业管理人员、房东和其他租赁专业人员的广告收入。我们确认收入是因为我们向租赁专业人员提供了线索、点击和印象，或者在我们的移动应用程序和网站上发布了租赁清单，这是我们有权获得发票的金额。在此期间，通过我们的租金支付每种租赁产品而产生的租赁数量被记作可变的考虑因素，我们根据该期间所担保的有资格租约的预期数量来估算可变考虑的数额。我们认为，一旦随后解决了与担保租赁数量有关的不确定性，确认的累积收入数额就不会出现重大逆转。
租金收入还包括我们的租赁申请产品所产生的收入，潜在的租房者可以通过该产品在30天内以统一的服务费向多个出租物业提交申请。在客户有权访问和提交租赁申请的合同期间，我们确认租赁申请产品的收入。
其他收入。其他收入主要包括新建筑和展览带来的收入，以及向房地产专业人员出售各种其他营销和商业产品和服务的收入。我们的新建筑营销解决方案允许房屋建筑商向家庭购物者展示他们的可用库存。新的建筑收入主要包括以每个住宅社区的成本出售给建筑商的广告收入，并在社区在我们的移动应用程序和网站上广告的合同期内以直线方式确认收入。新的建筑收入还包括按每个印象成本计算的收入，即我们将收入确认为向与我们的移动应用程序和网站交互的用户提供的收入，这是我们有权获得发票的数额。对新建筑产品的考虑是拖欠的。显示收入主要包括图形移动和网络广告销售成本每千印象或每次点击的基础上，广告商推广他们的品牌在我们的移动应用程序和网站。我们确认显示收入发生点击发生或印象交付给用户与我们的移动应用程序或网站，这是我们有权发票的数额。
抵押贷款收入抵押贷款收入包括按每先导成本销售给抵押贷款专业人员的营销产品，包括我们的客户报价和部分连接服务，以及订阅基础上的销售产品，包括我们的连接服务的一部分，从2018年第四季度开始，还包括我们的附属抵押贷款机构Zillow Home Loans的收入和Mortech的收入。
Zillow集团通过其全资子公司Zillow Group Marketplace公司经营自定义报价和连接，Zillow Group Marketplace公司是一家有执照的抵押贷款经纪人。对于我们的连接和自定义报价成本每领先的营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员通常会提前付款，以获得消费者有兴趣与抵押贷款专业人士联系。抵押贷款专业人士，谁用尽了他们的初始预付款预付额外的资金，以继续参与市场。对于我们的连接订阅抵押贷款营销产品，参与资格的抵押贷款专业人员通常预付每月订阅费，然后他们分配到理想的地理县。在Zillow Group的Connect平台上，消费者回答一系列问题以找到本地贷款人，当消费者选择与贷款人共享信息时，抵押贷款专业人员将收到消费者的联系信息或线索。在自定义报价中要求抵押贷款利率的消费者将收到来自参与的抵押贷款专业人员的定制报价。
对于我们每领先抵押贷款产品的成本，当用户通过我们的抵押贷款平台与抵押贷款专业人员联系时，我们确认收入，这是我们有权获得发票的金额。对于我们的订阅产品，获得消费者联系的机会是基于抵押贷款专业人员在一个地理县的相对话语权。当消费者提交联系人时，我们通过短信与一组认购抵押贷款专业人员联系，而第一位响应的抵押专业人员收到消费者联系信息。在提供服务的合同期间，我们根据合同支出确认收入。这种方法最好地描述了我们如何满足我们对订阅客户的绩效义务，因为我们在整个合同期间不断地将绩效义务的控制权转移给客户。
抵押贷款来源收入既反映了贷款的起源费，也反映了贷款的相应出售或预期的未来销售。当对客户作出利率锁定承诺时，我们记录出售抵押贷款的预期收益，加上预期出售相关服务权的预期收益，并按提取百分比(定义为利率锁定承诺产生的可能性)调整为收入。贷款起始费的收入是在相关房地产交易完成时确认的，通常是在托管结束时和我们为抵押贷款提供资金时确认的。一旦资金到位，持有出售的抵押贷款将根据销售承诺或当前市场报价按公允价值入账，并根据随后的公允价值变化进行调整，直至贷款出售为止。与抵押贷款有关的净起始费用确认为已发生。我们主要出售所有的抵押贷款和相关的服务权利给第三方买家。
抵押贷款的出售带有有限的追索权规定，这可能导致回购先前出售给投资者的贷款，或支付补偿投资者贷款损失的款项。根据历史经验、与置业人士的讨论、对按揭贷款来源的分析，以及目前的房屋及信贷情况，我们估计及记录我们的按揭贷款及待出售按揭贷款的亏损准备金，以及对先前出售的贷款的已知及预计按揭贷款回购申请。这在历史上对我们的财务报表没有重要意义。
按揭收入还包括Mortech公司创造的收入，该公司提供基于订阅的抵押贷款软件解决方案，包括产品和定价引擎以及领先管理平台，在提供服务的合同期间，我们以直线方式确认收入。
在截至2019年12月31日、2018年12月31日或2017年12月31日的几年里，没有任何客户的收入占我们总收入的10%或更多。
收入成本
我们的收入成本包括与运营我们的移动应用程序和网站有关的费用，包括相关的人员统计费用，如工资、福利、奖金和基于股票的补偿费用，以及与我们的商业业务关系、折旧费用以及与托管我们的移动应用程序和网站相关的成本相关的收入共享成本。对于我们的住房部分，我们的收入成本还包括为购买和对每一套房屋进行某些维修和更新而支付的费用，包括相关的间接费用，以及库存估价调整。对于我们的IMT和抵押贷款部分，收入成本也包括信用卡费用和支付给第三方的广告服务费用。对于我们的抵押贷款部门，我们的收入成本包括牵头收购成本和直接贷款成本，包括承销和处理成本。
技术与发展
技术和开发费用包括员工费用，包括工资、福利、奖金和参与设计、开发和测试我们产品、移动应用程序和网站以及支持我们产品的工具和应用程序的个人的基于股份的补偿费用。技术和开发费用还包括设备和维修费用以及折旧费用。最后，技术和开发费用包括与资本化网站和开发活动有关的摊销费用、软件摊销、某些无形资产的摊销以及与购买用于填充我们的移动应用程序和网站的数据有关的其他数据协议费用，以及与收购有关的无形资产摊销，包括发达技术和客户关系等。
研究和开发费用按已发生的费用列支，并记在技术和开发费用中。截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日，用于我们业务的研发费用总计为美元。343.7百万美元298.1百万美元193.0分别是百万。
股份补偿
我们在授予之日以公允价值计算所有股票奖励的补偿费用，并对预期授予的奖励在服务期内按直线确认补偿费用。
我们采用Black-Soles-Merton期权定价模型来确定期权奖励的公允价值.在评估我们的期权奖励时，我们对无风险利率、股利收益率、波动率和加权平均预期寿命进行了假设。我们记述没收发生的情况。无风险利率是从美国国库券中衍生而来的，截止期权授予日期。预期股息率是基于我们的历史现金股利支付，这是迄今为止的零。利用我们的历史波动率，估计了A类普通股和C类资本股的预期波动率。期权奖励的加权平均预期寿命是根据我们的历史操作数据估算的。
对于限制股和受限制股的发行，我们根据我们的A类普通股或C类资本股票的市场价值确定授予的公允价值，如适用的话，在授予之日。
广告成本
广告费用按支出入账。截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日，广告支出总计为美元。185.2百万美元193.5百万美元166.5分别是百万。广告费用记在销售和营销费用中。
所得税
我们在会计和报告所得税时采用资产和负债办法，其中要求确认递延税资产和负债，以应付资产和负债的财务报表和税基在适用的已颁布税率下的临时差异对未来的预期税收后果。如果根据现有证据的权重，更有可能(可能超过50%)部分或全部递延税资产预计不会变现，则将确定递延税资产的估值备抵额。
我们根据是否及在多大程度上应缴额外税款的估计，为与税务有关的不确定因素设立储备。我们根据不断变化的事实和情况调整这些准备金，例如结束税务审计、新的税务立法或修改估计数。如果这些事项的最终纳税结果与
所记录的数额，这种差额将影响在作出这种决定的时期内的所得税备抵额。与未确认的税收利益有关的利息和罚款记为所得税费用。
最近采用的会计准则
2018年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了与“减税和就业法”(“税法”)有关的所得税会计指南。这一指导意见允许将累计其他综合收入(损失)改为累积赤字，以便根据“税法”将历史企业所得税税率降至新颁布的公司所得税税率，从而调整递延税。它还要求对这些改叙作出某些披露。该指南适用于2018年12月15日以后开始的中期和年度报告期间，并允许尽早通过。这一指导意见必须在采用期间或追溯适用于确认公司所得税税率变动的影响的每一个时期。我们于2019年1月1日通过了这一指南。本指南的通过对我们的财务状况、业务成果或现金流动没有重大影响。
2017年3月，FASB发布了与购买的可赎回债务证券的溢价摊销有关的指引。本指引缩短了以溢价购买的某些可赎回债务证券的摊销期，要求将溢价摊销至最早的赎回日。本指南适用于2018年12月15日以后开始的中期和年度报告期间，允许尽早通过。这一指导必须适用于修改的追溯基础上，通过累积效应调整，直接保留的收益，以开始的收养期。我们于2019年1月1日通过了这一指南。本指南的通过对我们的财务状况、业务成果或现金流动没有重大影响。
2016年2月，FASB发布了租赁指南。本指南要求确认所有租赁的资产负债表上的使用权、资产和租赁负债。本指南还要求进行更详细的披露，使财务报表用户能够了解租赁产生的现金流量的数额、时间和不确定性，本指南适用于2018年12月15日以后开始的中期和年度报告期。2018年7月，财务会计准则委员会发布了对租赁会计和披露要求的某些有针对性的改进，包括另一种可选的过渡方法，允许各实体在采用之日最初适用新标准，并确认对收养期间留存收益期初余额进行累积效应调整，而不重述以往各期。在采用租赁指南时，实体可选择一套实用的权宜之计，根据该一揽子办法，实体无需重新评估：(A)任何过期或现有合同是否有租约；(B)任何过期或现有租约的租赁分类；以及(C)任何现有租约的初始直接费用，必须选择这三个实际权宜之计，并在通过之日将这三个实际权宜之计统一适用于所有现有租约。我们于2019年1月1日采用选择性过渡方法通过了新的租赁指南，并选择采用实用的权宜之计。根据这种方法，我们没有重述先前提交的财务报表，而是根据截至2018年12月31日的租赁资产组合，在我们的综合资产负债表中记录了美元资产使用权。106.5百万元及营运租契负债$129.0以百万元计，我们把现时的递延租金余额$22.5百万美元。该标准的采用对我们的业务和现金流动综合报表没有实质性影响。
最近发布的会计准则尚未采用
2018年8月，FASB发布了与客户核算托管安排所产生的实施费用有关的指导意见。该指南符合将云计算安排中发生的实现成本资本化的要求，这是一种服务合同，会计指南规定了开发或获取内部使用软件所需成本的资本化。在指导下，资本化的执行费用应在财务报表中以与服务费用有关的其他服务费用和资产相同的方式定性，并在东道安排的期限内摊销。本指南适用于2019年12月15日以后开始的中期和年度报告期间，并允许尽早通过。允许各实体采用回顾性或前瞻性的过渡办法来采用这一指导方针。我们于2020年1月1日通过了这一指南，采用了未来的过渡方式，在此指导下，我们将指导适用于通过后产生的所有符合条件的费用。在这个新的指导下，我们根据基础云计算合同的长度，在我们的合并资产负债表中记录云计算安排中的实现成本，即预付费费用和其他流动资产或其他长期资产中的服务合同。我们在托管安排期间以直线方式摊销这些成本，除非另一个系统和合理的基础更能代表我们期望从访问托管软件中获益的模式。我们预计，通过这一指导意见不会对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
2018年8月，财务会计准则委员会发布了关于公允价值计量披露要求的指导意见。本指南删除、修改和增加按公允价值计量的某些资产和负债的披露。关于未实现损益变化、用于制定三级公允价值计量的重大无形投入的幅度和加权平均数以及计量不确定度的说明说明的修正案，应前瞻性地适用于最初采用的财政年度提出的最近的中期和年度期间。所有其他修正案均应追溯适用于自其生效之日起提出的所有期间。本指南适用于2019年12月15日以后的中期和年度期，并允许尽早采用。我们于2020年1月1日通过了这一指导方针。我们历史上没有记录第三级资产和负债的重要数额，也没有记录公允价值等级范围内资产或负债级别之间的物质转移，因此，我们预计本指南的通过不会对我们的财务报表披露产生任何影响。
2016年6月，随后又于2019年4月、2019年5月和2019年11月修订了金融资产信贷损失计量准则。该指南将要求一个实体衡量和确认某些金融工具和金融资产，包括贸易应收款的预期信贷损失。本指南要求实体确认一项备抵，反映该实体在初次确认时和在每个报告期内预计在财务文书有效期内发生的信贷损失的当前估计数，而目前的指导则采用已发生的损失方法。本指南适用于2019年12月15日以后的中期和年度期，并允许在2018年12月15日以后的中期和年度报告期内尽早采用本指南。采用这一指南需要在采用指导意见的第一个报告期开始时对留存收益进行累积效应调整。我们于2020年1月1日通过了这一指导方针。由于采用该指引，我们已大致完成对会计政策、程序和制度所需改变的评估，并确定该标准将主要影响我们的贸易应收账款和某些可供出售的投资。通过后，我们预计记录累积效应调整累积赤字到2020年1月1日，以反映估计信用损失的贸易应收账款，目前还没有老化。我们预计，通过这一指导意见不会对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。
附注3.公允价值计量
会计准则将公允价值定义为在计量日在市场参与者之间有秩序的交易中在本金或最有利市场中出售资产或转移负债(退出价格)而收取的价格。这些标准还建立了公允价值等级制度，这要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观测的投入，并尽量减少使用不可观测的投入。有三个层次的投入可以用来衡量公允价值：
•一级-活跃市场相同资产或负债的报价。
•二级-根据类似工具的可观测市场数据，例如类似资产或负债的报价，对资产和负债进行估值。
•第三级-很少或根本没有市场活动支持的无法观察的投入；根据现有最佳数据估值的工具，其中一些数据是内部开发的，并考虑到市场参与者所需的风险溢价。
我们在估计公允价值计量时采用了下列方法和假设：
现金等价物-货币市场基金的公允价值计量以活跃市场的市场报价为基础。公司票据和债券、商业票据、美国政府机构证券、国库券和存单的公允价值计量依据的是可观测的市场输入或投入，这些投入主要来源于或通过相关或其他手段得到可观测的市场数据的证实。
短期投资-我们短期投资的公允价值衡量，是以可观察的市场输入或输入为基础，而这些投入主要是由相关或其他方法可观察到的市场数据所衍生或证实。
限制现金-受限制的现金包括通过Zillow提供的住房转售所得的现金，这些现金可用于偿还从我们的信贷设施借来的款项(见注15)，以及与我们的抵押贷款来源业务中的购房资金有关的代管金额。限制现金的账面价值接近公允价值，这是因为循环信贷设施借入的金额较短。
供出售的按揭贷款-供出售的按揭贷款的公允价值，一般是参照二级市场的报价计算，以供出售具有类似特点的按揭贷款。
利率锁定承诺-按揭贷款委员会的公允价值，是参照二级市场的报价计算，以供出售具有类似特点的按揭贷款。过期承付款被排除在公允价值计量之外。我们通常只为符合特定购买者指南的产品发放IRLCs。由于并非所有IRLCs都将成为封闭式贷款，我们调整了我们的公允价值计量，以估计不会关闭的IRLCs数量。
远期合同-用作经济对冲工具的强制性出售贷款承诺及衍生工具(例如按揭支持证券的远期销售)的公允价值，是参照同类资产的报价计算。
下表按公允价值等级内按公允价值计量的资产和负债余额(以千为单位)定期列出：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
| 共计 | | 一级 | | 2级 |
| 现金等价物： | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 872,431 | | | $ | 872,431 | | | $ | — | |
| 美国政府机构证券 | 35,009 | | | — | | | 35,009 | |
| 商业票据 | 31,113 | | | — | | | 31,113 | |
| 国库券 | 6,441 | | | — | | | 6,441 | |
| 公司票据和债券 | 1,065 | | | — | | | 1,065 | |
| 存单 | 249 | | | — | | | 249 | |
| 短期投资： | | | | | |
| 美国政府机构证券 | 862,154 | | | — | | | 862,154 | |
| 公司票据和债券 | 159,431 | | | — | | | 159,431 | |
| 商业票据 | 150,267 | | | — | | | 150,267 | |
| 国库券 | 80,003 | | | — | | | 80,003 | |
| 市政证券 | 27,889 | | | — | | | 27,889 | |
| 存单 | 1,245 | | | — | | | 1,245 | |
| 与按揭有关的： | | | | | | | | |
| 供出售的按揭贷款 | 36,507 | | | — | | | 36,507 | |
| IRLCs | 937 | | | — | | | 937 | |
| 远期合同-其他流动资产 | 7 | | | — | | | 7 | |
| 远期合同-其他流动负债 | (60) | | | — | | | (60) | |
| 成本 | $ | 2,264,688 | | | $ | 872,431 | | | $ | 1,392,257 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (2018年12月31日) | | | | |
| | 共计 | | 一级 | | 2级 |
| 现金等价物： | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 541,575 | | | $ | 541,575 | | | $ | — | |
| 商业票据 | 3,999 | | | — | | | 3,999 | |
| 短期投资： | | | | | |
| 美国政府机构证券 | 646,496 | | | — | | | 646,496 | |
| 公司票据和债券 | 112,933 | | | — | | | 112,933 | |
| 商业票据 | 85,506 | | | — | | | 85,506 | |
| 市政证券 | 39,306 | | | — | | | 39,306 | |
| 外国政府证券 | 14,915 | | | — | | | 14,915 | |
| 存单 | 4,711 | | | — | | | 4,711 | |
| 与按揭有关的： | | | | | |
| 供出售的按揭贷款 | 35,409 | | | — | | | 35,409 | |
| IRLCs | 847 | | | — | | | 847 | |
| 远期合同-其他流动负债 | (125) | | | — | | | (125) | |
| 成本 | $ | 1,485,572 | | | $ | 541,575 | | | $ | 943,997 | |
截至2019年12月31日，与按揭贷款有关的对冲工具名义金额为元。34.3百万美元64.7我们的IRLCs和远期合同分别为百万美元。在2018年12月31日，与按揭贷款有关的对冲工具名义金额为元。26.7百万美元28.8分别用于IRLCs和远期合同。我们没有权利抵消我们的远期合约衍生头寸。
公司可转换高级票据的账面金额和估计公允价值见注15。
我们做了不截至2019年12月31日或2018年12月31日，没有任何三级资产。有不截至2019年12月31日或2018年12月31日，按公允价值计算的物质负债。
附注4.现金和现金等价物、短期投资和限制性现金
下表列出截至列报日期(以千为单位)的摊销成本、未实现损益毛额和现金及现金等价物、可供出售的投资和限制性现金的估计市场价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| | 摊销
成本 | | 毛额
未实现
收益 | | 毛额
未实现
损失 | | 估计值
公平市场
价值 |
| 现金 | $ | 194,955 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 194,955 | |
| 现金等价物： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | 872,431 | | | — | | | — | | | 872,431 | |
| 美国政府机构证券 | 35,011 | | | — | | | (2) | | | 35,009 | |
| 商业票据 | 31,113 | | | — | | | — | | | 31,113 | |
| 国库券 | 6,441 | | | — | | | — | | | 6,441 | |
| 公司票据和债券 | 1,065 | | | — | | | — | | | 1,065 | |
| 存单 | 249 | | | — | | | — | | | 249 | |
| 短期投资： | | | | | | | |
| 美国政府机构证券 | 861,862 | | | 365 | | | (73) | | | 862,154 | |
| 公司票据和债券 | 159,382 | | | 91 | | | (42) | | | 159,431 | |
| 商业票据 | 150,267 | | | — | | | — | | | 150,267 | |
| 国库券 | 79,989 | | | 14 | | | — | | | 80,003 | |
| 市政证券 | 27,836 | | | 56 | | | (3) | | | 27,889 | |
| 存单 | 1,245 | | | — | | | — | | | 1,245 | |
| 限制现金 | 89,646 | | | — | | | — | | | 89,646 | |
| 成本 | $ | 2,511,492 | | | $ | 526 | | | $ | (120) | | | $ | 2,511,898 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (2018年12月31日) | | | | | | |
| | 摊销
成本 | | 毛额
未实现
收益 | | 毛额
未实现
损失 | | 估计值
公平市场
价值 |
| 现金 | $ | 105,484 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 105,484 | |
| 现金等价物： | | | | | | | |
| 货币市场基金 | 541,575 | | | — | | | — | | | 541,575 | |
| 商业票据 | 3,999 | | | — | | | — | | | 3,999 | |
| 短期投资： | | | | | | | |
| 美国政府机构证券 | 647,266 | | | 51 | | | (821) | | | 646,496 | |
| 公司票据和债券 | 113,109 | | | 1 | | | (177) | | | 112,933 | |
| 商业票据 | 85,506 | | | — | | | — | | | 85,506 | |
| 市政证券 | 39,316 | | | 23 | | | (33) | | | 39,306 | |
| 外国政府证券 | 14,929 | | | — | | | (14) | | | 14,915 | |
| 存单 | 4,711 | | | 1 | | | (1) | | | 4,711 | |
| 限制现金 | 12,385 | | | — | | | — | | | 12,385 | |
| 成本 | $ | 1,568,280 | | | $ | 76 | | | $ | (1,046) | | | $ | 1,567,310 | |
下表按合约到期日列出截至2019年12月31日的待售投资(单位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 摊销成本 | | 估计公平市价 |
| 一年或一年以下到期 | $ | 1,254,763 | | | $ | 1,255,186 | |
| 一年至两年后到期 | 25,818 | | | 25,803 | |
| 共计 | $ | 1,280,581 | | | $ | 1,280,989 | |
附注5.应收账款净额
下表列出截至所列日期的应收账款细目(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日 | | |
| 2019 | | 2018 |
| 应收账款 | $ | 60,579 | | | $ | 61,134 | |
| 未开票应收账款 | 10,948 | | | 9,787 | |
| 减：可疑账户备抵 | (4,522) | | | (4,838) | |
| 应收账款净额 | $ | 67,005 | | | $ | 66,083 | |
下表列出所列期间可疑账户备抵的变动情况(千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日 | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 可疑账户备抵： | | | | | |
| 余额，期初 | $ | 4,838 | | | $ | 5,341 | | | $ | 1,337 | |
| 加成费用 | 2,772 | | | 869 | | | 7,349 | |
| 减：注销、扣除回收和其他调整数 | (3,088) | | | (1,372) | | | (3,345) | |
| 期末余额 | $ | 4,522 | | | $ | 4,838 | | | $ | 5,341 | |
附注6.盘存
下表列出截至所列日期(以千为单位)的库存构成部分，扣除适用的较低成本或可变现价值调整净额：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日 | | |
| 2019 | | 2018 |
| 在制品 | $ | 152,171 | | | $ | 45,943 | |
| 成品 | 684,456 | | | 116,886 | |
| 盘存 | $ | 836,627 | | | $ | 162,829 | |
附注7.合同成本资产
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们拥有美元。45.2百万美元45.8分别为百万的合同成本资产。我们确定在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内无法收回的合同成本资产的核销不是实质性的。我们记录了与合同成本资产有关的摊销费用$35.3百万美元36.02019和2018年12月31日终了的年份分别为百万美元。
附注8.财产和设备，净额
下表列出截至提交日期的财产和设备详情(千)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日 | | |
| 2019 | | 2018 |
| 网站开发成本 | $ | 149,648 | | | $ | 149,891 | |
| 租赁改良 | 81,981 | | | 65,012 | |
| 在建工程 | 45,337 | | | 29,037 | |
| 办公设备、家具和固定装置 | 36,582 | | | 39,510 | |
| 计算机设备 | 31,942 | | | 22,477 | |
| 财产和设备 | 345,490 | | | 305,927 | |
| 减：累计摊销和折旧 | (175,001) | | | (170,755) | |
| 财产和设备，净额 | $ | 170,489 | | | $ | 135,172 | |
我们记录了与财产和设备有关的折旧费用(网站开发费用除外)为$24.9百万美元19.5百万美元15.62019、2018年和2017年12月31日终了的年份分别为百万欧元。
我们把美元资本化了42.3百万美元34.1百万美元49.92019、2018年和2017年12月31日终了的年度，网站开发费用分别为百万美元。包括在技术和开发费用中的网站开发费用摊销费用为$17.0百万美元28.6百万美元40.02019、2018年和2017年12月31日终了的年度分别为百万欧元。
附注9.收购和股权投资
美国抵押贷款机构的收购
2018年10月31日，齐洛集团的全资子公司ZGM Holdco公司收购了美国抵押贷款机构L.L.C.的流通股。(“MLOA”)，一家总部设在堪萨斯州欧弗兰公园的国家抵押贷款机构，售价约为$66.7百万美元现金。
我们对MLOA的收购被记为商业合并，截至2018年10月31日，所收购的资产和承担的负债按其估计公允价值入账。商誉是通过合并购置资产和收购人的业务以及不符合单独承认条件的无形资产而产生的预期协同效应，在购置日作为转让的超额价款计量，也按公允价值计量，减去购置日时所购资产的公允价值和所承担的负债净额。与这一业务合并一起确认的商誉最初分配给了我们的因特网、媒体和技术(“IMT”)部门。然而，从2019年1月1日开始，我们三已确定的可操作段和可报告段
基于我们的首席经营决策者管理我们的业务，作出经营决策和评估经营业绩的方式。结合这一环节的变化，我们根据受变化影响的部门的相对公允价值，重新分配商誉给每个部门。请参阅注10，将善意分配给我们的每个报告部分。
购置时支付的总价款按购置日的公允价值分配给购置资产和承担的负债，包括可识别的无形资产。根据我们确定的公允价值，其中我们考虑或部分依赖第三方专家的估价报告，总采购价格分配如下(千)：
| | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 10,796 | |
| 限制现金 | 753 | |
| 可供出售的按揭贷款 | 34,248 | |
| 财产、厂房和设备 | 1,315 | |
| 无形资产 | 2,600 | |
| 善意 | 53,831 | |
| 其他购置资产 | 3,079 | |
| 应付帐款 | (1,953) | |
| 应计费用 | (2,591) | |
| 仓库信贷额度 | (32,536) | |
| 其他假定负债 | (2,855) | |
| 总采购价格 | $ | 66,687 | |
与购置有关的费用主要包括与收购直接有关的法律、会计、监管和其他外部费用，这些费用包括在我们的合并业务报表中的与购置有关的费用中，这些费用是按已发生的而不是实质性的支出的。
自收购之日起，与采购MLOA有关的业务结果已列入我们的合并财务报表。在未经审计的基础上，收入大约是3.0截至2018年12月31日及5.0如果这笔收购在2017年1月1日完成的话，那么到2017年12月31日为止的一年中，这一数字将上升百分之二十。未经审计的预计收益信息尚未列报，因为这些影响对我们的合并财务报表没有重大影响。
股权投资
2017年6月，我们以大约美元的价格购买了一家私人控股公司的股权。10.0百万美元。
2016年10月，我们购买了10房地产行业中一个私有可变利益实体的股权百分比(美元)10.0百万美元。该实体的资金来自其业务活动。我们不是实体的主要受益者，因为我们没有指导对实体经济业绩影响最大的活动。因此，我们不巩固这一实体。我们遭受损失的最大风险是$10.0百万元，截至2019年12月31日的投资账面金额。
这些投资是没有容易确定的公允价值的股票证券，我们以成本减去任何减值，加上或减去因同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变化而产生的增减变化。在2018年12月31日终了的一年内，我们确认了一笔非现金的现金减值费用。10.0百万美元与我们2017年6月的投资有关。减值费用包括在我们的综合经营报表中的减值费用中。2018年第三季度，在对这一减值投资指标进行季度定性评估时，我们确定了导致我们得出结论的因素，即投资受到损害，投资的公允价值低于账面价值。其中最重要的因素与被投资方的商业前景有关。因此，我们进行了一项分析，以确定投资的公允价值，并得出结论，我们对其公允价值的最佳估计是$。0.0百万美元。这被认为是在公允价值层次结构下的第三级度量。
有不截至2019年12月31日，对我们2016年10月股权投资的减值或向上或向下调整，这将影响投资的账面金额。股权投资被归类在合并资产负债表中的其他资产中。
附注10.善意
从2019年1月1日开始，我们三根据我们的首席经营决策者管理我们的业务的方式来确定的运营和报告部分，作出经营决策和评估经营业绩。结合这一部门变更，我们根据受分部变更影响的报告单位的相对公允价值，重新分配每个报告单位的商誉。下表按报告部分列出截至报告所述期间(千)的商誉：
| | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
| 家 | $ | — | |
| IMT | 1,786,416 | |
| 抵押贷款 | 198,491 | |
| 共计 | $ | 1,984,907 | |
2019年期间商誉总额没有变化。
截至2018年12月31日的商誉余额完全归功于我们的IMT部门。
附注11.无形资产，净额
下表列出截至所列日期(千)须摊销的无形资产的详细情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
| | 成本 | | 累积
摊销 | | 网 |
| 客户关系 | $ | 102,600 | | | $ | (73,770) | | | $ | 28,830 | |
| 发达技术 | 107,200 | | | (81,383) | | | 25,817 | |
| 购买内容 | 47,298 | | | (40,636) | | | 6,662 | |
| 无形在制品 | 6,391 | | | — | | | 6,391 | |
| 软件 | 35,527 | | | (20,843) | | | 14,684 | |
| 放款许可证 | 400 | | | (217) | | | 183 | |
| 共计 | $ | 299,416 | | | $ | (216,849) | | | $ | 82,567 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (2018年12月31日) | | | | |
| | 成本 | | 累积
摊销 | | 网 |
| 客户关系 | $ | 103,900 | | | $ | (60,733) | | | $ | 43,167 | |
| 发达技术 | 111,980 | | | (72,788) | | | 39,192 | |
| 购买内容 | 42,110 | | | (30,477) | | | 11,633 | |
| 软件 | 24,296 | | | (13,925) | | | 10,371 | |
| 无形在制品 | 2,941 | | | — | | | 2,941 | |
| 放款许可证 | 400 | | | (17) | | | 383 | |
| 商品名称和商标 | 4,900 | | | (4,683) | | | 217 | |
| 共计 | $ | 290,527 | | | $ | (182,623) | | | $ | 107,904 | |
截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日止年度的无形资产摊销费用为美元44.9百万美元50.8百万美元54.3分别为百万欧元，这些数额包括在技术和开发费用中。
无形资产是由可资本化但尚未投入使用的软件组成的.
截至2019年12月31日，无形资产的未来摊销费用估计数，包括与未来承付款有关的摊销费用(见附注20)如下(千)：
| | | | | |
| 2020 | $ | 43,986 | |
| 2021 | 36,867 | |
| 2022 | 7,231 | |
| 2023 | 587 | |
| 未来摊销费用总额 | $ | 88,671 | |
我们有一项无限期的无形资产，这是我们在2015年2月收购Trulia的商标和商标时记录的，这些资产不受摊销的限制。Trulia商号及商标无形资产的账面价值为$108.0截至2019年12月31日和2018年12月31日
在2018年12月31日终了的一年内，我们确认非现金减值费用为$。69.0百万与我们无限生命的Trulia商号和商标有关的无形资产。减值费用包括在我们的IMT和抵押贷款部门的减值费用中，价值为$。65.0百万美元4.0分别是百万。关于2018年12月31日终了的三个月内基本完成的年度预算编制过程，我们找出了导致我们得出结论的因素，即更有可能的是美元。177.0该资产的账面价值超过其公允价值。其中最重要的因素是，与2017年10月1日该无形资产重新计量时的预测相比，Trulia品牌的预计收入不足。因此，在第三方评估专家的协助下，我们进行了定量分析，以确定无形资产的公允价值，并得出结论，我们对其公允价值的最佳估计是美元。108.0百万估值采用了基于特许权使用费减免方法的收入方法，并依赖于市场价格不可观测的投入，包括假定的收入增长率、特许权费率、贴现率和估计税率，因此被认为是公允价值等级体系下的第三级计量。
在截至2017年12月31日的一年内，我们确认非现金减值费用为$。174.0百万与我们无限生命的Trulia商号和商标有关的无形资产。减值费用包括在我们的IMT和抵押贷款部门的减值费用中，价值为$。161.9百万美元12.1分别是百万。在我们在2017年10月1日的年度减值测试中对这一资产的可收回性进行定性评估时，我们找出了导致我们得出结论的因素，即美元比非美元更有可能收回。351.0该资产的账面价值超过其公允价值。其中最重要的因素是，与2015年2月最初记录无形资产时的预测相比，Trulia品牌的预计收入不足。因此，在第三方评估专家的协助下，我们进行了定量分析，以确定无形资产的公允价值，并得出结论，我们对其公允价值的最佳估计是美元。177.0百万估值是使用基于特许权使用费减免方法的收入方法编制的，它依赖于市场价格不可观测的投入，包括假定的收入增长率、特许权使用费率、贴现率和估计税率，因此被认为是公允价值等级下的三级计量。
在2019年的减值分析中，我们评估了Trulia商标无形资产的未来计划使用情况，并得出结论认为，将该资产视为无限期的寿命仍然是合适的。
附注12.应计费用和其他流动负债
下表列出截至所列日期(千)的应计费用和其他流动负债的详细情况：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 | | |
| | 2019 | | 2018 |
| 累积营销和广告 | $ | 18,343 | | | $ | 18,559 | |
| 应付税款 | 6,287 | | | 1,381 | |
| 应付某些被收购实体前股东的合并考虑 | 6,117 | | | 5,904 | |
| 应计利息费用 | 4,501 | | | 794 | |
| 应计法律负债和法律费用估计数 | 3,882 | | | 7,305 | |
| 应计采购内容 | 156 | | | 4,256 | |
| 其他应计费用和其他流动负债 | 46,156 | | | 24,902 | |
| 应计费用和其他流动负债共计 | $ | 85,442 | | | $ | 63,101 | |
附注13.递延收入
下表列出所列期间递延收入的变动情况(千)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 截至本期间开始时的余额 | $ | 34,080 | | | $ | 31,918 | |
| 本报告所述期间收入的递延 | 1,049,634 | | | 982,647 | |
| 减：本期间确认的收入 | (1,043,967) | | | (980,485) | |
| 截至本期结束时的余额 | $ | 39,747 | | | $ | 34,080 | |
在截至2019年12月31日的年度内，我们确认收入总额为$32.7截至2018年12月31日记在递延收入中的数额。在2018年12月31日终了的一年中，我们确认收入总额为$。28.8截至2017年12月31日，与递延收入记录的数额有关的百万美元。
附注14.租赁
我们的租赁组合主要由我们的办公空间的经营租赁组成。我们有租赁协议，其中包括租赁部分(如固定租金)和非租赁部分(如公用区域维护)，这些部分作为单一组成部分，因为我们选择了实际的权宜之计，以分组租赁和非租赁组件。我们还选择了切实可行的权宜之计，将最初期限为12个月或更短的租约保留在资产负债表之外，并在合并经营报表中确认相关租赁付款，并在租约期限内以直线方式确认。
我们的租约的剩余租期从少于一年到十一年，其中一些包括延长租赁期限的选项，最多可再延长一次。十年。例如，我们最大的租约，包括我们在西雅图、华盛顿的公司总部，以及纽约、纽约和加州旧金山的办公空间，都包括延长现有租约的选项。一或二期间五年。在确定更新期权是否合理地确定是否在至少开始时行使时，我们考虑了几个因素，包括但不限于基于合同的、基于资产的和基于实体的因素。我们重新评估现有租约的期限，如果在我们的控制范围内发生重大事件或情况发生变化，影响到我们是否合理地肯定会行使延长租约的选择。这类事件或变化的例子包括建造重要的租赁权改进或对基础资产的其他修改或定制、相关的业务决定或转租。在大多数情况下，我们得出的结论是，续期的选择不能合理地确定是否会得到行使，因此，这些更新不包括在资产使用权和租赁负债中。
在截至2019年12月31日的一年中，我们相当肯定地认为，在未来的一段时间里，我们将进行第一次二五与我们在华盛顿西雅图的公司总部的办公空间租赁有关的年更新选择，由于建造了重要的租赁权的改进。因此，与续期有关的付款包括在租赁负债和使用权资产的计量中。
由于我们的租契并没有提供隐含的利率，因此，我们以租约生效日期的资料为基础，以递增借款利率来厘定租契付款的现值。对于那些在2019年1月1日存在的租约，我们使用了我们的增量借款利率的基础上，在那一天的信息。我们采用投资组合方法，根据适用的租赁条件和当前的经济环境确定增量借款利率，并利用第三方专家的协助来帮助我们确定收益率曲线。
截至2019年12月31日止年度的业务租赁费用组成部分如下(千)：
| | | | | |
| 经营租赁成本 | $ | 35,837 | |
| 可变租赁成本 | 11,231 | |
| 租赁总成本 | $ | 47,068 | |
2019年12月31日终了年度租赁负债计量所包括的现金为美元31.8百万美元。为换取2019年12月31日终了年度的新业务租赁债务而获得的资产使用权为美元128.4百万美元。截至2019年12月31日，我们租约的加权平均剩余期限为8.50好几年了。截至2019年12月31日，我们租契的加权平均贴现率为6.5%.
下表列出截至2019年12月31日按财政年度划分的经营租契负债的预计到期日(单位：千)：
| | | | | |
| 2020 | $ | 38,914 | |
| 2021 | 43,073 | |
| 2022 | 40,760 | |
| 2023 | 40,991 | |
| 2024 | 36,040 | |
| 所有未来几年 | 143,140 | |
| .class=‘class 3’>无偿租金总额 | 342,918 | |
| 减：估算利息 | (104,881) | |
| 租赁负债的再收益现值 | $ | 238,037 | |
2018年12月31日和2017年12月31日终了年度的经营租赁费用为美元23.7百万美元21.4分别是百万。下表列出截至2018年12月31日为止所有经营租赁的未来最低付款额，包括截至2018年12月31日尚未开始的经营租赁的未来最低付款总额$。112.9百万(千)：
| | | | | |
| 2019 | $ | 29,085 | |
| 2020 | 38,060 | |
| 2021 | 40,099 | |
| 2022 | 37,721 | |
| 2023 | 36,458 | |
| 所有未来几年 | 85,462 | |
| 未来最低租赁付款总额 | $ | 266,885 | |
附注15.债务
下表列出了齐洛集团截至所述期间的债务账面价值(千)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， | | |
| | 2019 | | 2018 |
| 住宅段 | | | | |
| 信贷设施： | | | | |
| 高盛美国银行 | | $ | 39,244 | | | $ | — | |
| 花旗银行，N.A. | | 296,369 | | | — | |
| 瑞士信贷公司，开曼群岛 | | 355,911 | | | 116,700 | |
| 住房部分债务总额 | | 691,524 | | | 116,700 | |
| 按揭部分 | | | | |
| 回购协议： | | | | | | | |
| 花旗银行，N.A. | | 394 | | | — | |
| 仓库信贷额度： | | | | |
| 科梅里察银行 | | 30,033 | | | 18,892 | |
| 人民联合银行，N.A. | | — | | | 14,125 | |
| 抵押贷款部分债务总额 | | 30,427 | | | 33,017 | |
| 可转换高级债券 | | | | |
| 1.375%可转换高级债券到期2026年 | | 327,187 | | | — | |
| 0.75%可转换高级债券到期2024年 | | 490,538 | | | — | |
| 可转换高级债券到期日期为2023年的1.50% | | 310,175 | | | 294,738 | |
| 2.0%可转换高级债券到期2021年 | | 415,502 | | | 394,645 | |
| 2.75%可转换高级债券应于2020年到期 | | 9,637 | | | 9,637 | |
| 可转换高级票据共计 | | 1,553,039 | | | 699,020 | |
| 共计 | | $ | 2,274,990 | | | $ | 848,737 | |
住宅段
为了为Zillow的报价提供资金，我们利用在我们的综合资产负债表中被归类为流动负债的信贷工具。我们将这些信贷设施归类为流动负债，因为购买房屋的金额通常是在出售房屋时偿还的，我们预计在一年内偿还。下表概述了与我们的信贷安排有关的某些细节(以千为单位，利率除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款人 | | 最后到期日 | | 最大借款能力 | | 加权平均利率 |
| 高盛美国银行 | | 2022年4月20日 | | $ | 500,000 | | | 4.41 | % |
| 花旗银行，N.A. | | 2022年1月31日 | | 500,000 | | | 5.54 | % |
| 瑞士信贷公司，开曼群岛 | | (2021年7月31日) | | 500,000 | | | 5.63 | % |
| | 共计 | | $ | 1,500,000 | | | |
上表所列信贷设施下可动用的未支取款项没有承付，这意味着适用的贷款人没有承付贷款，但可以酌情预支超过未偿借款的贷款资金。最后到期日包括延期，但须经有关贷款人同意。高盛银行美国信贷机构的初始期限为两年可以扩展到一额外期间六个月，受某些条件的限制。花旗银行，N.A.信贷工具的初始期限是两年并可延长至二额外期间六个月每个人。瑞士信贷公司(CreditSuisse AG)开曼群岛分行信贷机构的初始期限为一年然后按月自动更新，最多可达24还有几个月。
齐洛集团成立了一些特殊的目的实体(每个，一个“SPE”)，以购买和出售住宅物业通过齐洛出价。每个SPE都是Zillow集团的全资子公司和一个单独的法律实体，任何此类SPE的资产或信贷都无法偿还任何附属公司或其他实体的债务和其他义务。信贷工具由一个或多个SPE的资产和权益担保。这些SPE是可变的利益实体，Zillow集团是主要的受益者，因为它有权控制对SPE的经济绩效影响最大的活动，以及吸收SPE损失的义务或从SPE中获得可能对SPE具有重要意义的利益的权利。SPE合并在Zillow集团的合并财务报表中，主要是通过信贷工具增加库存和借款，增加$836.6百万美元691.5截至2019年12月31日和162.8百万美元116.7截至2018年12月31日，分别为百万美元。
根据每个信用工具提取的未清金额需要在贷款到期日偿还，如果由于违约事件而加速，则在此之前偿还。此外，如果SPE拥有的合格财产的价值低于适用的信贷安排下未清本金的一定百分比，则每个SPE都必须偿还由此造成的任何亏空。继续将财产纳入每项信贷安排须符合各种资格标准。例如，老化标准限制在借款基数中包括超过指定天数的财产，超过一年的财产不符合条件。
我们信贷设施的规定利率为一个月的libor加上相应信贷协议中规定的适用保证金。我们的信贷工具包括惯常的陈述和担保、关于违约事件和契约的条款。这些信贷设施的条款和相关的融资文件要求齐洛集团及其某些子公司在适用的情况下，遵守一些习惯上的金融契约和其他契约，如保持一定水平的流动性、有形净值、杠杆比率、足够的保险覆盖范围和市场资本化。截至2019年12月31日，齐洛集团遵守了所有金融契约，没有发生违约事件。除了某些有限的情况外，信贷机构是无法向齐洛集团求助的.我们的信贷工具要求我们建立、维护和在某些情况下Zillow集团基金指定的准备金帐户。这些储备账户包括但不限于利息准备金、保险准备金、税收准备金、翻新费用准备金和特别许可留置权准备金。拨入这些储备账户和收款账户的款项已在我们的综合资产负债表中列为限制性现金。
按揭部分
为了为Zillow住房贷款提供资金，我们使用了仓库信贷额度和总回购协议，这在我们的综合资产负债表中被列为流动负债。该基金提供从发放抵押贷款到Zillow住房贷款向投资者出售贷款之间的短期融资。下表概述了与我们的仓库信贷额度和回购协议有关的某些细节(以千为单位，利率除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款人 | | 到期日 | | 最大借款能力 | | 加权平均利率 |
| 花旗银行，N.A. | | (一九二零年十月二十七日) | | $ | 75,000 | | | 3.29 | % |
| 科梅里察银行 | | (二零二零年六月二十七日) | | 50,000 | | | 4.22 | % |
| 人民联合银行，N.A. | | (2019年10月15日) | | 50,000 | | | 4.89 | % |
2019年10月29日，Zillow住房贷款公司与花旗银行签订了总回购协议(“回购协议”)。(“花旗银行”)为抵押贷款提供短期资金，并取代原由美国人民联合银行(N.A.)提供的仓库贷款额度。2019年6月28日，Zillow住房贷款公司修订并重申了其与Comerica银行的仓库信贷额度，该银行此前将于2019年6月29日到期。经修订和重述的信贷协议延长了原协议的有效期。一年并继续提供所承诺的最高借款能力$50.0百万
根据“回购协议”，花旗银行同意为符合条件的贷款支付Zillow住房贷款的协商购买价格，Zillow住房贷款公司同时同意在规定的时间框架内以包括利息在内的商定价格从花旗银行回购此类贷款。回购协议包括承付的$25.0百万元，并包括与违约事件有关的惯例申述和保证、契约和规定。截至2019年12月31日，$0.4为出售而持有的按揭贷款中，有100万宗是根据该安排作为抵押品作出的，而Zillow住宅贷款则符合所有的金融契约，而没有发生任何违约事件。
根据“回购协议”进行的交易以一个月的libor为利息，并按“回购协议”的定义提供适用的保证金，并以可供出售的住宅抵押贷款作为担保。“回购协议”载有融资融通条款，在根据“回购协议”购买的资产的市值下降时，这些条款为花旗银行提供了某些权利。回购协议是寻求Zillow住房贷款，但不求助于Zillow集团或其任何其他子公司。
在仓库信用额度上的借款以一个月的libor加上适用的保证金为利息，这是在管辖的信贷协议中定义的。仓库信用证包括关于违约事件的惯例陈述和担保、契约和条款。截至2019年12月31日，Zillow住房贷款符合所有金融契约，没有发生违约事件。仓库的信贷额度是依靠Zillow家庭贷款，但不依赖Zillow集团或其任何其他子公司。
可转换高级债券
下表汇总了截至报告所述期间(除利率外，以千计)未清可转换高级票据的某些细节：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | (2018年12月31日) | | |
| 到期日 | | 合计本金 | | 规定利率 | | 有效利率 | | 第一次利息支付日期 | | 半年度利息支付日期 | | 未摊销的债务贴现和债务发行成本 | | 公允价值 | | 未摊销的债务贴现和债务发行成本 | | 公允价值 |
| (2026年9月1日) | | $ | 500,000 | | | 1.375 | % | | 8.10 | % | | 2020年3月1日 | | | 3月1日；9月1日 | | $ | 172,813 | | | $ | 597,380 | | | $ | — | | | $ | — | |
| (2024年9月1日) | | 673,000 | | | 0.75 | % | | 7.68 | % | | 2020年3月1日 | | | 3月1日；9月1日 | | 182,462 | | | 730,500 | | | — | | | — | |
| (2023年7月1日) | | 373,750 | | | 1.50 | % | | 6.99 | % | | (2019年1月1日) | | | 一月一日；七月一日 | | 63,575 | | | 356,464 | | | 79,012 | | | 321,855 | |
| (2021年12月1日) | | 460,000 | | | 2.00 | % | | 7.44 | % | | 2017年6月1日 | | | 6月1日；12月1日 | | 44,498 | | | 514,312 | | | 65,355 | | | 446,200 | |
| (二0二0年十二月十五日) | | 9,637 | | | 2.75 | % | | N/A | | | N/A | | | 6月15日；12月15日 | | — | | | 16,842 | | | — | | | 16,744 | |
| 共计 | | $ | 2,016,387 | | | | | | | | | | | $ | 463,348 | | | $ | 2,215,498 | | | $ | 144,367 | | | $ | 784,799 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | | | | | 2018年12月31日 | | | | | | |
| 到期日 | | 合约息票利息 | | 债务贴现摊销 | | 发债成本摊销 | | 利息费用 | | 合约息票利息 | | 债务贴现摊销 | | 发债成本摊销 | | 利息费用 |
| (2026年9月1日) | | $ | 2,139 | | | $ | 5,869 | | | $ | 144 | | | $ | 8,152 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| (2024年9月1日) | | 1,539 | | | 9,482 | | | 325 | | | 11,346 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| (2023年7月1日) | | 5,606 | | | 14,047 | | | 1,374 | | | 21,027 | | | 2,788 | | | 6,655 | | | 650 | | | 10,093 | |
| (2021年12月1日) | | 9,200 | | | 18,899 | | | 1,957 | | | 30,056 | | | 9,200 | | | 17,571 | | | 1,817 | | | 28,588 | |
| (二0二0年十二月十五日) | | 265 | | | — | | | — | | | 265 | | | 265 | | | — | | | — | | | 265 | |
| 共计 | | $ | 18,749 | | | $ | 48,297 | | | $ | 3,800 | | | $ | 70,846 | | | $ | 12,253 | | | $ | 24,226 | | | $ | 2,467 | | | $ | 38,946 | |
可转换债券是高级无担保债务，在我们的综合资产负债表中被归类为长期债务，但2020年12月15日到期的可转换高级债券除外，后者属于短期负债。可转换票据的利息每半年支付一次.可转换高级债券的估计公允价值是通过考虑市场报价确定的。由于每种可转换高级票据的交易活动有限，公允价值被归类为三级。截至2019年12月31日，2026年、2024年、2023年和2021年到期的可转换高级债券不得赎回或转换。截至2019年12月31日，2020年到期的可转换高级债券由持有人选择可转换，并可在我们的选择下赎回。
2019年9月9日，齐洛集团发行了美元600.0应于2024年到期的可转换高级债券本金总额(“初始2024年债券”)及$500.0以私人方式向合资格的机构买家发售2026年可转换高级债券(“2026债券”)的总本金为百万元。首次发行2024年债券的净收益约为$592.2发行2026年债券的净收益约为$493.5在每宗个案中扣除公司须缴付的费用及开支后，以百万元计。公司使用了大约$75.2发行2024年初期债券所得净收入中，约百万元75.4发行2026年债券的净收益中，有100万元用于支付与
发证情况如下。2019年10月9日，该公司发行了美元73.0百万总本金0.75到期日期为2024年的可转换高级债券百分比(“增发债券”，连同最初的2024年债券，即“2024年债券”)。该批额外债券是根据首次购入2024年期债券而获批予的首次买家部分行使购买该等债券的选择权而出售的。增发债券的条款与最初的2024年债券相同，是以同样的契约形式发行的。增发债券的净收益约为$72.0百万美元，扣除公司应支付的费用和费用。公司使用了大约$9.1发行增发债券所得的净收益中，有100万元是用以支付与发行额外债券有关而进行的有上限的来电交易的费用。
2018年7月3日，齐洛集团发行了美元373.8到期的2023年可转换高级债券本金总额(“2023债券”)，包括$48.8根据承销商购买额外2023份债券的选择权售出的2023债券本金百万元。发行2023年债券的净收益约为$364.0百万美元，扣除公司应支付的费用和费用。我们用了大约$29.4发行2023年债券的净收益中，有百万美元用于支付与发行债券有关的有上限的呼叫交易的费用，详情如下。
2016年12月12日，齐洛集团发行了美元460.0百万总本金2.00应于2021年到期的可转换高级债券(“2021年债券”)的百分比，其中包括行使$60.0百万超额配售期权，以私人方式向合资格的机构买家发售2021年债券的初始买家。发行2021年债券的净收益约为$447.8百万美元，扣除公司应支付的费用和费用。2016年12月，该公司使用了大约美元370.2发行2021年债券回购美元所得净收入百万元219.92020年到期的Trulia可兑换高级票据的本金总额为100万英镑，用于私人谈判交易。此外，该公司使用了大约$36.6发行2021年债券的净收益中，有100万元用于支付与2021年债券初始购买者和另外两家金融机构进行的上限呼叫交易的费用，详情如下。
公司已使用或打算将2026年票据、2024年票据、2023年票据和2021年票据(合“票据”)的净收益的剩余部分用于一般公司用途，其中可能包括营运资本、销售和营销活动、一般和行政事项以及资本支出。
在我们的选举中，这些债券可转换为现金、C类股本的股份或其中的一种组合，并可按下文所述进行结算。该批债券将於各自的到期日届满，除非较早时按照其条款购回、赎回或转换。
下表概述了与“注释”有关的转换和赎回选项：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 早期转换日期 | | 换算率 | | 转换价格 | | 可选赎回日期 |
| (2026年9月1日) | | 2026年3月1日 | | 22.9830 | | $ | 43.51 | | | (2023年9月5日) |
| (2024年9月1日) | | 2024年3月1日 | | 22.9830 | | 43.51 | | | (2022年9月5日) |
| (2023年7月1日) | | (2023年4月1日) | | 12.7592 | | 78.37 | | | (2021年7月6日) |
| (2021年12月1日) | | (2021年9月1日) | | 19.0985 | | 52.36 | | | (一九二零九年十二月六日) |
在紧接适用的早转换日期之前的营业日结束营业之前，只有在某些条件下，债券才可由持有人选择转换。在适用的早转换日期当日或之后，直至在紧接适用到期日之前的第二个已排定交易日结束营业为止，不论上述条件如何，持有人均可按当时有效的适用转换利率，按其选择权转换该批债券。公司将在其选举中支付或交付其C类股本的股份或其C类股本的现金和股份(视属何情况而定)，以解决债券的转换问题。每个系列债券的适用转换率，最初是C类股本的股份与债券本金1，000元的转换率(相等于C类股本每股的初始转换价格)。适用的折算率和相应的初始折算价格在某些情况下将作调整，但不会因任何应计利息和未付利息而调整。公司可在适用的可选择赎回日期当日或之后，在某些情况下，以相等于赎回价格的赎回价格，全部或部分赎回该系列债券的全部或部分现金。100须赎回的债券本金的百分比，加上赎回日期的应计利息及未付利息，但不包括赎回日期(如适用于该等债券的契约所界定的)。在适用的可选赎回日期之前，我们不得赎回一系列票据。我们可在适用的可供选择赎回日期当日或之后，选择全部或部分赎回一系列债券的全部或任何部分，但如我们的C类股本最近一次公布的售价最少为每股市价，我们可将其全部或部分赎回。130转化率的百分比
价格至少有效20在任何情况下的交易日(不论是否连续)30连续交易日期间。转换选项不符合作为衍生工具进行单独核算的标准，因为它是以我们自己的股票为索引的。
如果公司经历了根本性的变化(如有关债券的契约中所定义的)，持有人可要求公司以现金形式回购全部或部分适用的一系列票据，其回购价格相当于100拟购买的票据本金的百分比，加上应计利息和未付利息，但不包括基本更改回购日期(如适用于债券的契约所界定的)。此外，如有某些基本改变，公司可能须在某些情况下，将与该等基本变动有关的任何债券的转换率，提高指明数目的C类股本股份。某些事件也被认为是“默认事件”，这可能会导致Notes的到期日加快，如Notes的缩进中所描述的那样。并无与“注释”有关的财务契约。
在债券发行的会计核算中，公司将债券分为负债部分和权益部分。每种票据的负债部分的账面金额是通过计量没有相关可转换特征的类似负债的公允价值来计算的。代表转换期权的权益部分的账面金额是通过从“票据”票面价值中扣除负债部分的公允价值来确定的。债券本金与负债构成部分之间的差额是它们各自的债务折扣，在综合资产负债表中记作有关债务负债的直接扣减，并在债券期限内使用有效利息法摊销利息费用。债券的权益部分，除发行成本外，已包括在合并资产负债表的额外已缴入资本内，只要它们继续符合股本分类的条件，便不会重新计算。
2026年债券、2024年债券、2023年债券和2021年美元债券的权益构成部分172.3百万美元183.5百万美元76.6百万美元91.4百万美元分别是扣除发行成本后的百万美元。2.3百万美元2.4百万美元2.0百万美元2.5分别是百万。
下表总结了与Notes有关的有上限呼叫确认的某些细节：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 初始上限价格 | | 上限价格溢价 |
| (2026年9月1日) | | $ | 80.5750 | | | 150 | % |
| (2024年9月1日) | | 72.5175 | | | 125 | % |
| (2023年7月1日) | | 105.45 | | | 85 | % |
| (2021年12月1日) | | 69.19 | | | 85 | % |
在债券的任何转换和(或)抵销该公司所须支付的现金付款超过该等票据的本金的情况下，一般预期上限买入确认会减少我们C类股本的潜在稀释程度，而在C类股本的市价高于上限买入确认的打击价格(该价格最初相当于该等票据的初始转换价格，并须根据上限的买入确认书的条款作出某些调整)的情况下，上述减幅及(或)抵销须受上限买入确认价格的上限所规限。就该批债券所作的上限买入确认，有首个每股价格上限，较纳斯达克环球选择市场C级股本的相关历史收盘价高出一笔溢价(“价格溢价”)，并须根据上限买入确认的条款作出某些调整。有上限的买入确认书将涵盖这些债券的C类股本股份数目，但须作出与该等债券大致相若的反稀释调整。有上限的买入确认不符合作为衍生工具进行单独会计的标准，因为它们是与我们自己的股票挂钩的。已支付的上限看涨溢价已包括在内，作为股东权益中额外已缴资本的净减记。
附注16.所得税
我们在美国要缴纳联邦和州所得税，在加拿大要缴纳联邦和省所得税。
我们记录的所得税优惠为$。4.32019年12月31日终了年度的百万美元。大部分所得税福利是联邦和州利息开支限制结转的结果，这些资产是无限期递延税资产，可以抵消我们的无限期递延税负债。此外，2017年12月31日后产生的净营业亏损也可以从无限期递延税负中抵消。这些项目有助于发放估值津贴和确认2019年12月31日终了年度的所得税优惠。
我们记录的所得税优惠为$。31.12018年12月31日终了的年度为百万美元。大约$15.4百万元的所得税福利69.0截至2018年12月31日的一年中，我们记录了数百万非现金减值，涉及到无限期的Trulia商号和商标无形资产。有关非现金减值的其他信息，请参阅我们合并财务报表的附注11.我们所得税优惠的其余部分主要是由于2017年12月31日之后产生的净营业亏损，由于税法的规定，所得税有一个无限期的结转期。因此，2018年12月31日终了年度的净营业损失可以从我们无限期的递延税负债中抵消，这导致我们的估值津贴的发放和2018年12月31日终了年度所得税优惠的确认。
期间这个2018年12月31日终了的一年，我们完成了所得税扣除限制对税收补偿的影响的会计核算。国内税务局就“税法”规定的有约束力的书面合同要求提供了进一步的指导，我们确定，根据“国内收入法”第162(M)条，我们以前有资格扣除的某些行政人员补偿被视为祖辈。因此，在2018年12月31日终了的一年中，我们继续扣减这笔补偿。根据对这些规则的澄清，我们记录了$5.92018年12月31日终了年度的所得税优惠额为百万美元。
我们记录的所得税优惠为$。89.62017年12月31日终了的年度为百万美元。大约$66.0百万元的所得税优惠174.0在截至2017年12月31日的一年中，我们记录了百万非现金减值，涉及到无限期的Trulia商号和商标无形资产。有关非现金减值的其他信息，请参阅我们合并财务报表的附注11.其余$23.6税收优惠的百万元主要与我们对税率降低的影响的初步分析有关，包括在税法中，我们减少了与我们的无限期无形资产相关的递延税负净额的影响。
下表汇总了所述期间所得税福利的组成部分(以千为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日 | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 当期所得税费用： | | | | | |
| 准准国家 | $ | 304 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 中外合资 | 99 | | | 161 | | | — | |
| 当期所得税费用总额 | 403 | | | 161 | | | — | |
| 递延所得税福利： | | | | | |
| 美国联邦 | (1,631) | | | (28,502) | | | (84,238) | |
| 准准国家 | (2,856) | | | (2,441) | | | (5,348) | |
| 中外合资 | (174) | | | (320) | | | — | |
| 递延所得税福利总额 | (4,661) | | | (31,263) | | | (89,586) | |
| 所得税总福利 | $ | (4,258) | | | $ | (31,102) | | | $ | (89,586) | |
下表对联邦法定税率和所述期间的实际税率进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日 | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 按联邦法定税率计算的税收费用 | (21.0) | % | | (21.0) | % | | (35.0) | % |
| 州所得税，扣除联邦税收优惠 | (3.0) | | | (5.9) | | | (4.4) | |
| 非抵扣费用 | — | | | — | | | 0.8 | |
| 股份补偿 | (0.9) | | | (16.5) | | | (20.6) | |
| “国内收入法”第162(M)条 | 1.1 | | | 1.0 | | | — | |
| 研发信贷 | (7.2) | | | (8.4) | | | (6.3) | |
| 餐饮娱乐 | 1.1 | | | 1.8 | | | — | |
| 退回准备金调整数 | 0.5 | | | (4.2) | | | — | |
| 颁布税法 | — | | | (1.9) | | | (13.1) | |
| 其他 | (0.6) | | | 0.4 | | | 2.2 | |
| 估价津贴 | 28.6 | | | 34.0 | | | 27.7 | |
| 有效税率 | (1.4) | % | | (20.7) | % | | (48.7) | % |
递延的联邦、州和外国所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于税务目的的资产和负债的账面数额之间的临时差额对税收的净影响。下表列出截至所列日期(千)的递延税资产和负债的重要组成部分：
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 | | |
| | 2019 | | 2018 |
| 递延税款资产： | | | |
| 联邦和州净营运亏损结转 | $ | 273,171 | | | $ | 259,629 | |
| 股份补偿 | 75,704 | | | 55,280 | |
| 研发信贷 | 70,970 | | | 48,805 | |
| 租赁负债 | 58,899 | | | — | |
| 其他税收抵免 | 910 | | | 910 | |
| 应计项目和准备金 | 3,891 | | | 3,000 | |
| 盘存 | 17,819 | | | 3,574 | |
| 折旧和摊销 | 2,032 | | | — | |
| 递延租金 | — | | | 4,842 | |
| 其他递延税款资产 | 55,851 | | | 10,792 | |
| 递延税款资产共计 | 559,247 | | | 386,832 | |
| 递延税款负债： | | | |
| 网站和软件开发费用 | (20,681) | | | (14,685) | |
| 善意 | (1,951) | | | (598) | |
| 无形资产 | (38,032) | | | (45,035) | |
| 使用权资产 | (52,486) | | | — | |
| 2021年债券、2023年债券、2024年债券和2026年债券的折扣 | (108,114) | | | (31,450) | |
| 折旧和摊销 | — | | | (888) | |
| 递延税款负债总额 | (221,264) | | | (92,656) | |
| 扣除估价免税额前的递延税款净资产 | 337,983 | | | 294,176 | |
| 减：估价津贴 | (346,877) | | | (307,599) | |
| 递延税负债净额 | $ | (8,894) | | | $ | (13,423) | |
递延税资产的实现取决于未来应纳税收入(如果有的话)的产生，其时间和数额尚不确定。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们对递延税净资产提供了全额估值备抵，因为根据现有证据的权重，部分或全部递延税资产更有可能(可能超过50%)无法实现。估值津贴增加$39.3百万美元32.82019和2018年12月31日终了的年份分别为百万欧元。
我们已经累积了大约美金的联邦税收损失。1,137.6百万美元1,081.7截至2019年12月31日和2018年12月31日，分别为百万欧元，可用于减少未来的应税收入。我们已经累积了大约美金的州税损失。34.3百万美元32.5截至2019年12月31日和2018年12月31日，税收分别为百万欧元。此外，我们有净研究和开发信用结转美元。71.0百万美元48.8截至2019年12月31日和2018年12月31日，分别为百万欧元，可用于减少未来的税收负债。税收损失和研发信贷结转将于2025年到期。根据“国内收入法典”第382条和第383条，如果一家公司经历所有权变更，公司利用其变化前净营业亏损结转和其他税前税额(如研究税收抵免)抵消其变更后所得税或所得税负债的能力可能受到限制。关于我们2013年8月公开发行的A级普通股，我们经历了一次所有权变动，触发了382和383节，这可能限制了我们利用净运营亏损和税收抵免结转的能力。在我们2015年2月收购Trulia时，Trulia的所有权发生了变化，触发了第382和383款，这可能限制Zillow集团利用Trulia的净运营亏损和税收抵免结转的能力。
我们目前不在任何税务管辖范围内接受审计。2016年至2019年的税收年度目前开放供联邦和州税务部门审计。
所述期间未确认的税收福利的变动情况如下(千)：
| | | | | |
| 2017年1月1日结余 | $ | 15,395 | |
| 增加毛额-上期和当期税收状况 | 5,216 | |
| 增加毛额-上期税收状况 | 1,002 | |
| 2017年12月31日结余 | $ | 21,613 | |
| 毛额增加-当期税收状况 | 6,421 | |
| 增加毛额-上期税收状况 | 591 | |
| 2018年12月31日结余 | $ | 28,625 | |
| 毛额增加-当期税收状况 | 9,021 | |
| 增加毛额-上期税收状况 | 1,786 | |
| 2019年12月31日结余 | $ | 39,432 | |
截至2019年12月31日，未获确认的税项优惠总额为$39.4百万美元被记作我们递延税金的减值。我们预计，在未来12个月内，现有的未获确认的税项优惠不会大幅增加或减少。与未获确认的税项利益有关的应累算利息及罚则记作所得税开支，并零.
附注17.股东权益
优先股
我们的董事会有权确定和确定或修改完全未发行或即将设立的任何系列优先股的股份数目，并有权确定和确定并修改任何完全未发行或将设立的优先股的指定、偏好、表决权和限制，以及任何一系列完全未发行或将要设立的优先股的相对、参与、任择或其他权利，但在每种情况下，均须经我们已发行的B级普通股持有人的某些批准权。有不2019年12月31日或2018年12月31日发行和发行的优先股。
普通股与股本
我们的普通股票没有首选项或特权，是不可赎回的。持有A类普通股者有权一为每一份投票。
我们的B级普通股没有优惠或特权，是不可赎回的。在发行之日后的任何时间，持有的B类普通股的每一股可按持有人的选择转换成一A类普通股股份，或经B类普通股过半数股东的肯定投票或书面同意，自动转换为A类普通股。2018年和2017年12月31日终了的年份，不B类普通股按持有人的选择权转换为A类普通股。持有乙类普通股的人士有权10为每一份投票。
我们的C级股本没有优惠或特权，是不可赎回的，除非在有限的情况下不不投票。2018年7月3日，Zillow集团发行并出售6,557,017(其中)股份855,263股份与演习有关
(承销商可选择购买我们的C级股本，公开发行价格为$)57.00每股收益.我们收到的净收入为$.360.3扣除包销折扣和佣金，并提供我们应支付的费用。
截至所述日期，下列普通股和股本已预留供今后发行：
| | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| 期权奖励 | 29,634,296 | | | 27,310,110 | |
| 限制股未发行 | 7,052,767 | | | 5,266,324 | |
| 根据2011年计划可用于赠款的普通股和C类资本存量 | 1,466,856 | | | 3,675,082 | |
| 根据2019年股权激励计划可获得的C类资本存量 | 7,898,167 | | | — | |
| 流通股B类普通股转换后可发行的股份 | 6,217,447 | | | 6,217,447 | |
| 共计 | 52,269,533 | | | 42,468,963 | |
附注18.分享奖
在我们2015年2月收购Trulia的过程中，我们承担了Zillow和Trulia在现有库存计划下尚未偿还的义务。我们打算未来的股权赠款将只根据Zillow集团2011年修订和恢复的奖励计划(经修订和(或)不时重申，“2011年计划”)进行(或后续计划)。
齐洛集团公司2019年公平激励计划
2019年8月8日，“2019年公平激励计划”(“激励计划”)生效。如“诱因计划”所规定，须不时作出调整，10,000,000C类股本的股份可根据诱导计划发行。根据诱导计划发行的股份应从C类股本的授权和未发行股份中提取。该激励计划的目的是吸引、保留和激励公司及其子公司的某些新雇员，为他们提供机会获得公司的专有权益，并使他们的利益和努力与公司股东的长期利益相一致。“激励计划”下的每一项奖励都旨在根据纳斯达克股票市场公司治理规则第5635(C)条的规定，获得就业诱导奖。激励计划由董事会的薪酬委员会管理。根据“激励计划”的规定，薪酬委员会可向公司及其子公司的新雇员授予股权奖励，包括激励股票期权、非合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位或限制性单位。“诱导计划”规定，在发生股票分红、股票分拆或类似事件时，根据该计划可发行的证券的最高数量和种类将按比例调整。
奖励计划下的期权以不低于每股行使价格的方式授予。100批给当日我们股票公平市价的%，但与收购有关的替代期权判给除外，并可在补偿委员会决定的时间及条件下行使。在参与人终止服务之日不可行使的选择权的任何部分在该日失效。雇员一般会丧失行使既得期权的权利。3在其终止雇用后的几个月或12因死亡、残疾或退休而终止合同的几个月后。根据“诱导计划”授予的选项到期十年由批地日期及授予日期起25后%12接下来的几个月和以后的每季度三年.
根据“诱导计划”授予的限制性股票单位25后%12接下来的几个月和以后的每季度三年。在参与人终止服务之日未归属的受限制股票单位的任何部分在该日失效。
齐洛集团公司修订和恢复2011年奖励计划
2011年7月19日，“2011年计划”生效。除了.的股份储备18,400,000根据2011年计划可发行的股票数量在每个财政年度的第一天自动增加若干股，等于(A)最少3.5截至我们上一个财政年度结束时，我们在充分稀释基础上发行的A级普通股、B类普通股和C类资本存量的百分比，(B)10,500,000股份，和(C)我们董事会确定的数额较小的股份；但是，如果前几年的任何增加而没有实际发行的股份根据2011年计划继续可供发行。此外，此前根据Zillow公司2005年股权奖励计划(“2005年计划”)可获得的股票，但截至2011年7月19日，未根据2005年计划发放或未获奖励的股份，以及根据2005年计划应获未偿奖励但随后不再接受此类奖励的股份(因行使奖励而不适用)，可根据2011年计划获得赠款。2011年计划由董事会赔偿委员会管理。根据2011年计划的规定，赔偿委员会可向雇员、高级官员、董事、顾问、代理人、顾问和独立承包商授予股权奖励，包括奖励股票期权、非合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位或限制性单位。董事会还授权某些高级执行官员在我们董事会规定的范围内，根据2011年计划授予股权奖励。2011年计划规定，如果发生股票分红、股票分拆或类似事件，根据该计划可发行的证券的最高数量和种类将按比例调整。
2011年计划规定的期权，每股行使价格不低于100批给当日我们股票公平市价的%，但与收购有关的替代期权判给除外，并可在补偿委员会决定的时间及条件下行使。在参与人终止服务之日不可行使的选择权的任何部分在该日失效。雇员一般会丧失行使既得期权的权利。3在其终止雇用后的几个月或12因死亡、残疾或退休而终止合同的几个月后。根据2011年计划授予的选项通常到期七或十年从授予日期起，通常授予25后%12在接下来的几个月里36在一段时期内的几个月或每季度四年，虽然某些选择已获批予可供选择的归属附表。
根据2011年计划授予的限制性股票单位通常授予25后%12接下来的几个月和以后的每季度三年，每季度一次四年，或12.5后%6接下来的几个月和每个季度3.5好几年了。在参与人终止服务之日未归属的受限制股票单位的任何部分在该日失效。
Trulia 2005股票激励计划
Trulia根据其2005年股票奖励计划(经修订的“2005年计划”)授予期权，直到2012年9月该计划被终止。在计划终止前发行的股票期权按照其条款仍未结清。根据“2005年计划”授予的期权一般以25后%12在接下来的几个月里36月份到期10从授予日期算起的几年。某些选项每月授予二到四年.
Trulia 2012股权激励计划，经修订和重新确定
2012年9月19日，Trulia的“2012年股权激励计划”(“2012年计划”)生效。2012年计划规定向雇员、董事和咨询人提供奖励和不合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权、业绩单位和业绩股。根据2012年计划，股票期权以不低于每股价格的价格授予100在批出日期，每股股票的公平市价的百分比。计划管理员在授予日期确定每个期权奖励的归属期，这些选项通常过期。10自批出日期起计的若干年，或为该等选择而厘定的较短期期限。根据2012年计划，将不颁发新的股权奖励。
期权奖励
下表汇总了2019年12月31日终了年度的期权奖励活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
股份
以.为限
现有
备选方案 | | 加权-
平均
运动
单价
分享 | | 加权-
平均
残存
契约性
寿命(年份) | | 骨料
内禀
价值
(单位：千) |
| 截至2019年1月1日未缴 | 27,310,110 | | | $ | 34.04 | | | 6.23 | | $ | 97,941 | |
| 获批 | 7,950,882 | | | 39.53 | | | | | |
| 行使 | (2,918,053) | | | 22.43 | | | | | |
| 没收或取消 | (2,708,643) | | | 41.77 | | | | | |
| 截至2019年12月31日未缴 | 29,634,296 | | | 35.95 | | | 6.28 | | 331,107 | |
| 2019年12月31日可行使的既得利益和可行使权 | 18,587,087 | | | 33.01 | | | 4.86 | | 257,029 | |
所授予期权的公允价值是在授予之日使用Black-Soles-Merton期权定价模型估算的，假定没有红利，并对所述期间作了以下假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 预期波动率 | 45% – 47% | | | 42% – 45% | | 45% – 49% |
| 预期股利收益率 | — | | | — | | | — | |
| 无风险利率 | 1.60% – 2.53% | | | 2.52% – 2.84% | | 1.67% – 2.06% |
| 加权平均预期寿命 | 4.75-5.25岁 | | 4.50-5.00岁 | | 4.25-4.75岁 |
| 授予期权的加权平均公允价值 | $16.52 | | | $19.11 | | | $14.51 | |
截至2019年12月31日，总金额为$169.1百万未确认的与未归属股票期权有关的补偿费用，预计将在加权平均期间确认2.8好几年了。
2019、2018和2017年12月31日终了年度内行使的期权的内在价值总额为美元。51.1百万美元161.4百万美元156.1分别是百万。2019年12月31日2018年和2017年12月31日终了年度的期权公允价值为美元。100.1百万美元87.7百万美元84.8分别是百万。
受限制股票单位
下表汇总2019年12月31日终了年度限制性股票单位的活动：
| | | | | | | | | | | |
| 受限
股票单位 | | 加权-
平均拨款-
日期交易会
价值 |
| 2019年1月1日未缴未缴款项 | 5,266,324 | | | $ | 42.19 | |
| 获批 | 5,313,377 | | | 38.18 | |
| 既得利益 | (2,244,631) | | | 40.04 | |
| 没收或取消 | (1,282,303) | | | 41.35 | |
| 截至2019年12月31日未缴未缴款项 | 7,052,767 | | | 40.01 | |
已获限制的股票单位的公允价值总额为$89.9百万美元62.0百万美元43.72019、2018年和2017年12月31日终了的年度分别为百万欧元。
未偿还的限制性股票单位的公允价值是根据我们的A类普通股或C类股本的市场价值计算的，适用于批出之日，并将在转归期内记作基于股份的补偿费用。截至2019年12月31日，260.0与限制性股票单位有关的未确认赔偿费用总额中的百万美元，预计将在加权平均期间内确认3.0好几年了。
股份补偿费用
下表在我们的合并业务报表(以千为单位)中列出了以股票为基础的补偿费用的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入成本 | $ | 3,978 | | | | $ | 4,127 | | | | $ | 3,884 | |
| 销售和营销 | 25,126 | | | | 22,942 | | | | 22,735 | |
| 技术与发展 | 69,921 | | | | 56,673 | | | | 39,938 | |
| 一般和行政 | 99,877 | | | | 65,342 | | | | 47,014 | |
| 共计 | $ | 198,902 | | | | $ | 149,084 | | | | $ | 113,571 | |
2019年2月21日，齐洛集团宣布任命理查德·巴顿为齐洛集团首席执行官，自2019年2月21日起生效。巴顿接替斯宾塞·拉斯科夫(SpencerRascoff)，后者自2010年起担任齐洛集团首席执行官，目前仍是齐洛集团董事会成员。关于Rascoff先生辞去首席执行官一职，Zillow集团与Rascoff先生签订了一项行政离职协定，并释放了(“协定”)。根据该协议，Rascoff先生一直是齐洛集团的全职雇员，直到2019年3月22日(“离开日期”)，以便在此日期之前提供过渡服务。根据“协定”，Rascoff先生除其他外，在离开之日收到了Rascoff先生持有的未偿股票期权的加速归属。18个月从出发日期开始。在考虑到上述归属加速的情况下，截至出发日期未赋予的选择被终止。在离开日期前，Rascoff先生的每一项未偿还的既得股票期权，除以下但书所设想的任何较后日期外，均可继续行使，直至(X)出发日期三周年及(Y)在任何情况下该期权会按其原有条款届满的最后日期(“期权过期日期外”)为止；但是，只要拉斯考夫先生在齐洛集团董事会任职(但不迟于任何适用的期权到期日期以外)，而且如果拉斯科夫先生在离开日三周年当日或之后停止在齐洛集团董事会任职，则每个选项都可以行使，直到(I)之初。九十天从Rascoff先生在Zillow集团董事会任职的最后日期起，以及(Ii)适用的期权到期日期。期权行使期的改变以及根据协议加速归属的情况已作为股权调整入账，我们记录了$26.4在截至2019年12月31日的年度中，与修改相关的基于股票的补偿费用达到了百万.我们通过计算修改后的奖励的增量公允价值与修改前的原判的公允价值相比较来衡量修改费用。修改后的赔款的价值是使用Black-Soles-Merton期权定价模型估算的，假设没有股息，预期波动率为46%-47%，无风险利率2.47%-2.49的加权平均预期寿命3.84-5.25好几年了。
附注19.每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是，将净亏损除以在此期间发行的股票(包括A类普通股、B类普通股和C类股本)的加权平均数量。在计算每股基本净亏损时，假定该期间的所有收入都已分配，则分配未分配的收益。
稀释后每股净亏损除以在此期间发行的股票(包括A类普通股、B类普通股和C类股本)的加权平均数目，以及可能稀释的A类普通股和C类股本等价物计算，但A类普通股或C类股本等值的效果将具有抗稀释作用的情况除外。可能的A类普通股和C类股本等价物包括行使股票期权时可发行的A类普通股和C类股本，以及使用库藏股票法发行的A类普通股和C类普通股。潜在的A类普通股等价物还包括A类普通股，可在转换2020年到期的可转换高级票据时使用IF转换方法发行。
由于公司预计将以现金结算2021年、2023年、2024年和2026年到期的未偿可转换票据本金，因此公司使用国库股法计算转换价差对稀释后每股净收益的任何潜在稀释效应。当公司C类股本在期末的市场价格超过每股转换价格时，每种票据的折算息差对每股稀释净收益有稀释作用。下表列出每种可转换高级票据的C类股本每股折算价差和转换价格(单位：千，但每股数额除外)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 转换扩展 | | 每股转换价格 |
| (2026年9月1日) | | 11,492 | | | $ | 43.51 | |
| (2024年9月1日) | | 15,468 | | | 43.51 | |
| (2023年7月1日) | | 4,769 | | | 78.37 | |
| (2021年12月1日) | | 8,785 | | | 52.36 | |
在本报告所述期间，以下A类普通股和C类股本等价物被排除在稀释后每股净损失的计算之外，因为它们的效果是反稀释的(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 加权平均级普通股及C级资本股票期权优秀奖 | 19,183 | | | | 22,736 | | | | 27,998 | |
| 加权平均级普通股和C类普通股 | 6,765 | | | | 4,949 | | | | 4,262 | |
| 可转换高级债券在2020年到期时可发行的普通股 | 404 | | | | 400 | | | | 435 | |
| C类可在2024年及2026年债券上发行的与转换差价有关的股本 | 439 | | | | — | | | | — | |
| 普通股和C类资本股等价物 | 26,791 | | | | 28,085 | | | | 32,695 | |
在公司清算、解散、资产分配或清盘的情况下，在优先股持有人的权利得到满足后，所有类别普通股和股本的持有人都有平等的权利接受公司的所有资产。我们没有按照A类普通股、B类普通股和C类资本股的两种方法提出每股净亏损，因为由于每类股票的股利和清算权相等，所以每种股票的每股净亏损是相同的。
附注20.承付款和意外开支
租赁承付款
我们已经为我们的某些办公空间和设备签订了各种不可取消的经营租赁协议，原租赁期在2020年至2030年之间到期。有关我们的租赁协议的更多信息，见注14。
采购承付款
购买承诺主要包括各种不可取消的协议，购买与我们的移动应用程序和网站相关的内容，以及某些云计算服务，以及我们根据合同通过Zillow优惠购买的房屋，但截至各自的日期还没有结束。截至2019年12月31日，除合同规定的房屋外，不可取消的购房承付款数额如下(千)：
| | | | | |
| 购买义务 |
| 2020 | $ | 65,375 | |
| 2021 | 32,507 | |
| 2022 | 507 | |
| 2023 | 507 | |
| 未来采购承付款共计 | $ | 98,896 | |
截至2019年12月31日，未关闭的合约房屋价值为$163.4百万美元。
信用证
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我们有大约美元的未付信用证。16.9它保证了我们与某些办公空间经营租赁有关的租赁义务。
保证债券
在业务过程中，我们必须以担保担保的形式向第三方提供财务承诺，以保证我们履行和履行某些义务。如果我们未能履行或履行这些义务，任何以我们名义发行的保证债券将触发我们对担保债券发行人的付款义务。我们有未发行的保证债券，为我们的利益发行了大约$。10.2百万美元8.9分别为2019年12月31日和2018年12月31日。
法律程序
我们正就与我们的商业活动有关的事项进行若干法律诉讼，其中一些处于初步阶段，有些则要求赔偿金额不确定。我们定期评估我们参与的法律程序的状况，以评估损失是否可能发生，或是否有合理的可能发生损失或额外损失，以确定应计项目是否适当。我们进一步评估每一项法律程序，以评估如果应计项目不适当，是否可以对可能的损失或损失范围作出估计。对于下文所述的某些案件，管理层无法对可能的损失或可能的损失范围提供有意义的估计，因为，除其他原因外，(一)诉讼处于初步阶段；(二)没有要求具体的损害赔偿；(三)我们认为所要求的损害赔偿没有得到支持和(或)夸大；(四)待决上诉或动议的结果不确定；(五)有重要的事实问题有待解决；和/或(六)提出了新的法律问题或尚未解决的法律理论。然而，对于这些案件，管理层并不认为，根据现有资料，这些诉讼的结果将对我们的财务状况、业务结果或现金流动产生重大影响。就下文所讨论的事项而言，截至2019年12月31日或2018年12月31日，我们尚未记录任何重大应计项目。
2015年7月，VHT公司。(“VHT”)在华盛顿西区的美国地区法院对我们提起诉讼，指控VHT在Zillow挖掘网站上侵犯了VHT的图像。2016年1月，VHT提交了一份修改后的申诉，指控VHT在Zillow挖掘网站和Zillow上市网站上侵犯了VHT的图像版权。2016年12月，法院批准了一项部分即决判决的动议，驳回了VHT对Zillow上市网站的指控。联邦陪审团的审判于2017年1月23日开始，2017年2月9日，陪审团做出裁决，认定VHT侵犯了显示或保存在该网站上的图像的版权。陪审团判给VHT$79,875实际损害赔偿和大约$8.2百万元法定损害赔偿。2017年3月，该公司向地区法院提出动议，要求对该公司的某些判决作出判决，并要求对其他人进行新的审判。2017年6月20日，地区法院部分批准了我们的动议，认为vht未能提供足够的证据证明部分图像的版权受到直接侵犯，从而将损害总额减少到大约$。4.1百万2019年3月15日，在该公司向第九巡回上诉法院提出上诉，要求对地区法院作出的最终判决和某些先前的裁决进行复审后，第九巡回上诉法院发表了一项意见，其中包括：(I)确认了地区法院对Zillow在其上市网站上直接侵犯图像一事给予的即决判决，(Ii)确认了地区法院对Zillow判决的批准，尽管在Zillow Digs网站上显示了某些图像，(3)推迟了对Zillow网站图像的考虑。
争论VHT在Zillow挖掘网站上的图像是汇编的一部分还是个人的照片，以及(Iv)撤销了陪审团对故意侵权的裁决。2019年10月7日，美国最高法院驳回了VHT的请求，要求对第九巡回上诉法院的某些裁决进行复审。2019年12月9日，该公司向地区法院提交了一份请求即决判决的动议，要求裁定VHT的图像是汇编的，或者是根据美国最高法院最近的一项裁决，寻求驳回该案件。我们不相信与此申诉有关的物质损失可能是合理的。
2007年8月和9月，二有人对我们和我们的某些高管提起了所谓的集体诉讼，其中包括代表2016年2月12日至2017年8月8日购买我们普通股的一批人违反了联邦证券法。这些所谓的集体诉讼之一，标题为Vargosko诉Zillow集团公司。等人被带到美国加州中区地区法院。另一宗所谓的集体诉讼，标题为Shotwell诉Zillow集团公司。等人被带到华盛顿西区的美国地区法院。除其他事项外，投诉称，在2016年2月12日至2017年8月8日期间，我们就我们的业务做法发布了大量虚假和误导性声明。除其他事项外，申诉要求追回据称的阶层成员因指称的不当行为而遭受的据称损害。2017年11月，在Shotwell诉Zillow集团集体诉讼案中，对我们和我们的某些执行官员提出了修正后的申诉，将班次的开始时间延长到2014年11月17日。2018年1月，Vargosko诉Zillow集团案被移交给美国华盛顿西区地区法院，并与Shotwell诉Zillow集团案合并，据称是集体诉讼。2018年2月，原告提交了一份经修订的综合申诉，而2018年4月，我们提出了驳回合并修正申诉的动议。2018年10月，我们的驳回动议在没有偏见的情况下获得批准，而在2018年11月，原告提交了第二份合并的经修正的申诉，我们于2018年12月提出驳回该申诉。2019年4月19日，我们驳回第二份经修订的综合申诉的动议被驳回，我们于5月3日提交了对第二份经修正的申诉的答复。, 2019年。2019年10月11日，原告提出了班级认证申请。我们否认了有关不法行为的指控，并打算在这起诉讼中大力为指控进行辩护。我们不认为与此投诉有关的损失是可能的。
2017年10月和11月以及2008年1月和2月，四股东派生诉讼是在美国华盛顿州西区地区法院和华盛顿州最高法院提起的，针对我们的某些高管和董事，他们代表公司寻求未具体说明的损害赔偿和某些其他救济，例如公司治理做法的改革。衍生诉讼中的原告(公司是名义上的被告)除其他外，声称被告违反了他们在监督公司公开陈述和遵守法律方面的信托义务，而且由于违反这些信托义务，公司受到损害，被告受到不公正的富裕。一些原告还指称，除其他外，违反了1934年“证券交易法”第14(A)节和浪费公司资产。2018年2月5日，美国华盛顿西区地区法院合并了二股东派生诉讼在该法院待决。2018年2月16日，金县华盛顿州高等法院合并了二股东派生诉讼在该法院待决。全四在股东派生诉讼中，直到2019年4月，我们驳回上述证券集体诉讼中的第二次合并修正申诉的动议才被搁置。2019年7月8日，联邦衍生品合并诉讼的原告提交了合并股东派生诉讼，我们于2019年8月22日撤销了该申诉。我们不认为与这些诉讼有关的损失是可能的。
2019年9月17日，国际商用机器公司(IBM)向美国加州中区地区法院提起诉讼，除其他外，指控该公司侵犯并继续故意侵犯我们七IBM拥有的专利并要求赔偿未具体说明的损害，包括要求将补偿性损害赔偿额增加三倍、禁令性救济和费用以及合理的律师费。2019年12月2日，IBM提交了一份修改后的申诉。2019年12月16日，该公司提出了移交场地的动议和驳回申诉的动议。我们否认任何不当行为的指控，并打算在诉讼中有力地为这些指控辩护。与本申诉有关的损失有合理的可能性；但是，可能的损失或损失的范围是不可估计的。
除上述事项外，我们亦不时涉及在一般业务过程中出现的诉讼及申索。虽然我们不能确定任何这类诉讼或申索的结果，也不能确定我们可能招致多少损害及风险，但我们目前相信，这些事项的最终处置不会对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流量产生重大影响。无论结果如何，诉讼都会对我们产生不利的影响，因为诉讼涉及到辩护和和解费用、管理资源的转移等因素。
赔偿
在正常经营过程中，我们订立合同安排，同意就某些事项向商业伙伴和其他当事方提供不同范围和条款的赔偿，包括但不限于因违反此类协议和第三方提出的侵犯知识产权要求而造成的损失。此外，我们还达成协议，为某些担保书的发行人提供赔偿，使其免受因代我们执行保证书而可能造成的损失。对于我们的赔偿安排，付款的条件可能是另一方根据特定合同中规定的程序提出索赔。此外，我们在这些协议下的义务可能在时间和(或)数额方面受到限制，在某些情况下，我们可以向第三方追索某些付款。此外，我们与某些董事及行政人员订有弥偿协议，要求我们除其他事项外，就某些因其董事或高级人员的身分或服务而可能引起的法律责任，向他们作出赔偿。这些义务的条款可能各不相同。
附注21.关联方交易
在2019年4月3日，我们与行政喷气管理公司签订了一项宪章服务协议。供我们偶尔使用由我们的执行主席兼主席劳埃德·弗林克先生拥有的一个实体拥有的飞机进行商务旅行。我们认出了大约$0.3根据“宪章服务协定”为2019年12月31日终了年度支出百万美元。
附注22.自保
我们是自保的医疗福利和牙科福利的所有合格齐洛集团员工.医疗计划设有止损保险，在累积医疗索偿超过时提供保障。125以美元为限的计划年度预计索赔额的百分比1.0计划年度内来自个人索赔的超过百万美元的索赔500,000。我们根据对历史数据的分析和独立的估计，记录索赔总费用的估计数。我们对自保索赔的责任包括在我们的综合资产负债表中的应计补偿和福利中，数额为美元。3.6百万美元3.9分别为2019年12月31日和2018年12月31日。
附注23.雇员福利计划
我们有一个明确的供款401(K)退休计划，涵盖齐洛集团符合某些资格要求的员工(“齐洛集团401(K)计划”)。符合条件的雇员可以缴纳税前补偿，但不得超过国内收入服务限制所允许的最高数额。雇员的供款及收入立即归属。我们目前的匹配4Zillow集团401(K)计划下雇员缴款的百分比。与Zillow集团401(K)计划有关的支出总额为$20.8百万美元16.0百万美元12.32019、2018年和2017年12月31日终了的年度分别为百万欧元。
附注24.分段信息和收入
从2019年1月1日开始，我们三根据我们的首席经营决策者管理我们的业务的方式来确定的运营和报告部分，作出经营决策和评估经营业绩。首席执行官作为首席经营决策者，负责审查家庭、互联网、媒体和技术(IMT)和抵押贷款部门的财务和运营信息。
住房部分包括Zillow集团直接购买和出售房屋的财务结果。IMT部门包括主要代理商的财务结果、租金和新的建筑市场、dotloop和Display，以及向房地产专业人员销售各种其他营销和商业产品和服务的收入。抵押贷款部门包括销售给抵押贷款机构和其他抵押贷款专业人员的广告的财务结果、通过Zillow住房贷款的抵押贷款来源、在二级市场上出售抵押贷款以及Mortech抵押贷款软件解决方案。
收入和成本在可能的情况下直接归于我们的部门。然而，由于我们业务的整体结构，某一部门产生的某些成本可能会使其他部门受益。这些费用主要包括与人员统计有关的费用、一般和行政费用，包括行政、财务、会计、法律、人力资源、招聘和设施费用、产品开发和数据获取费用以及营销和广告费用。这些费用是根据每一部分从这些支出中得到的估计收益分配给每一部门的。
首席执行官审查有关我们的收入类别的信息，以及业务报表数据，包括按部门分列的税前损失。这些资料载于下表所列期间(以千计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | | | 2018年12月31日 | | | | | | 2017年12月31日终了年度 | | | | |
| 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 家 | | IMT | | 抵押贷款 | | 家 | | IMT | | 抵押贷款 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 家 | $ | 1,365,250 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 52,365 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 高级代理 | — | | | 923,876 | | | — | | | — | | | 898,332 | | | — | | | — | | | 761,594 | | | — | |
| 租金 | — | | | 164,173 | | | — | | | — | | | 134,587 | | | — | | | — | | | 102,544 | | | — | |
| 其他 | — | | | 188,847 | | | — | | | — | | | 168,224 | | | — | | | — | | | 132,065 | | | — | |
| 抵押贷款 | — | | | — | | | 100,691 | | | — | | | — | | | 80,046 | | | — | | | — | | | 80,591 | |
| 总收入 | 1,365,250 | | | 1,276,896 | | | 100,691 | | | 52,365 | | | 1,201,143 | | | 80,046 | | | — | | | | 996,203 | | | | 80,591 | |
| 费用和开支： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入成本 | 1,315,345 | | | 98,522 | | | 18,154 | | | 49,392 | | | 96,693 | | | 7,505 | | | — | | | 80,310 | | | 4,893 | |
| 销售和营销 | 171,634 | | | 488,909 | | | 53,585 | | | 17,134 | | | 502,785 | | | 32,702 | | | — | | | 415,739 | | | 32,462 | |
| 技术与发展 | 78,994 | | | 365,769 | | | 32,584 | | | 21,351 | | | 363,712 | | | 25,755 | | | — | | | 297,007 | | | 22,978 | |
| 一般和行政 | 81,407 | | | 243,636 | | | 41,133 | | | 22,002 | | | 220,564 | | | 19,587 | | | — | | | 192,581 | | | 18,235 | |
| 减值费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 75,000 | | | 4,000 | | | — | | | 161,850 | | | 12,150 | |
| 购置相关费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 27 | | | 2,305 | | | — | | | 463 | | | — | |
| 整合成本 | — | | | — | | | 650 | | | — | | | — | | | 2,015 | | | — | | | — | | | — | |
| 费用和支出共计 | 1,647,380 | | | 1,196,836 | | | 146,106 | | | 109,879 | | | 1,258,781 | | | 93,869 | | | — | | | 1,147,950 | | | 90,718 | |
| 业务收入(损失) | (282,130) | | | 80,060 | | | (45,415) | | | (57,514) | | | (57,638) | | | (13,823) | | | — | | | (151,747) | | | (10,127) | |
| 部分其他收入 | — | | | — | | | 1,409 | | | — | | | — | | | 244 | | | — | | | — | | | — | |
| 分段利息费用 | (29,990) | | | — | | | (956) | | | (2,177) | | | — | | | (132) | | | — | | | — | | | — | |
| 所得税前收入(损失)(1) | $ | (312,120) | | | $ | 80,060 | | | $ | (44,962) | | | $ | (59,691) | | | $ | (57,638) | | | $ | (13,711) | | | $ | — | | | $ | (151,747) | | | $ | (10,127) | |
(1) 下表列出所述期间所得税前总损失与所得税前综合损失的核对情况(单位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 所得税前部分损失总额 | $ | (277,022) | | | $ | (131,040) | | | $ | (161,874) | |
| 公司利息费用 | (70,846) | | | (38,946) | | | (27,517) | |
| 公司其他收入 | 38,249 | | | 19,026 | | | 5,385 | |
| 所得税前合并亏损 | $ | (309,619) | | | $ | (150,960) | | | $ | (184,006) | |
某些公司项目不直接归因于我们的任何部门，包括我们的短期投资赚取的利息收入包括在其他收入和利息成本的可转换高级票据包括在利息开支。
第九项.会计和财务披露中会计人员的变更和与会计人员的分歧。
没有。
第9A项控制和程序。
对披露控制和程序的评估
本公司在我们管理层的参与下，并在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，对截至本报告所涉期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(根据“交易所法”规则13a-15(E)和规则15d-15(E))我们的披露控制和程序的有效性。根据这一评价，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2019年12月31日起生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理部门负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，因为根据“外汇法”第13a-15(F)条对这一术语作了界定。在我们的管理层，包括我们的首席执行干事和首席财务干事的监督和参与下，我们根据内部控制框架-特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架(2013年框架)，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。根据我们的评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2019年12月31日生效。
我们打算不断定期审查和评估我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制的设计和有效性，并随着时间的推移改进这些控制和程序，并纠正我们今后可能发现的任何缺陷。虽然我们认为目前设计的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制是有效的，但未来影响我们业务的事件可能会导致我们修改我们的控制和程序。
截至2019年12月31日，该公司的独立注册会计师事务所发布了一份关于公司财务报告内部控制有效性评估的认证报告。
财务报告内部控制的变化
在2019年12月31日终了的三个月内发生的与“外汇法”第13a-15(D)条和第15d-15(D)条所要求的评价有关的财务报告内部控制没有发生变化，对财务报告的内部控制产生了重大影响，或合理地可能影响到我们对财务报告的内部控制。
独立注册会计师事务所报告
齐洛集团(Zillow Group，Inc.)董事会和股东。
关于财务报告内部控制的几点看法
我们审计了Zillow集团公司财务报告的内部控制。(“公司”)截至2019年12月31日，根据Treadway委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)发布的内部控制-综合框架(2013年)确定的标准。我们认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根据COSO发布的内部控制-综合框架(2013年)中确立的标准，对财务报告进行了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的准则，审计了截至2019年12月31日和截止2019年12月31日的公司合并财务报表，我们在2020年2月19日的报告中对这些财务报表发表了无保留意见，并列入了一段解释性段落，说明由于采用了新的租赁会计准则，该公司在2019年1月1日的租赁会计方法方面发生了变化。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，这包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计，就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理的保证，即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/D伊洛伊特 & T乌切LLP
西雅图，华盛顿
(二0二0年二月十九日)
第9B项其他信息。
没有。
第III部
项目10.董事、执行干事和公司治理
本项所要求的信息通过参考公司与2019年股东大会有关的最终委托书而被纳入。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
我们通过了一项道德守则，适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、主计长和履行类似职能的人员。道德守则已张贴在我们的http://investors.zillowgroup.com/corporate-governance.cfm.网站上我们打算满足表格8-K第5.05项有关修订或免除道德守则条文的披露要求，在我们的网站上公布上述信息。
项目11.行政补偿
本项所要求的信息通过参考公司与2019年股东大会有关的最终委托书而被纳入。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
第十二项.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项。
本项所要求的信息通过参考本公司关于2020年股东大会的最终委托书而纳入。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性。
本项所要求的信息通过参考本公司关于2020年股东大会的最终委托书而纳入。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
第14项.主要会计师费用及服务
本项所要求的信息通过参考本公司关于2020年股东大会的最终委托书而纳入。最终委托书将在2019年财政年度结束后120天内提交证券交易委员会。
第IV部
项目15.展览品、财务报表附表。
(a)(1)财务报表
我们已将合并财务报表索引中所列的财务报表作为本年度报告的一部分提交表格10-K。
(a)(2)财务报表附表
所有财务报表附表都被省略，因为它们不适用，不重要，或在财务报表或财务报表附注中列出所需信息。
(a)(3)展览品
以下某些证物迄今已提交给证券交易委员会，并参考括号中所述的文件纳入其中。另一些则随函附上。展品编号为条例S-K第601项。在审查本年度报告表10-K所列的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，而不是为了提供关于公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。协议可包含适用协议的每一方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了可适用协议的另一方或各当事方的利益而作出的，(1)不应被视为明确的事实陈述，而应视为一种手段，在证明这些陈述不准确的情况下，将风险分配给其中一方；(2)在谈判适用的协议时向另一方或各当事方披露的披露可能是有限制的，而披露的内容不一定反映在协议中；(3)可能以不同于可能被视为对你或其他投资者的材料的方式适用重大标准；和(Iv)只在适用协议之日或可能在协议中指明并受较近期事态发展影响的其他一或多个日期才作出认可。因此，这些陈述和保证不得描述其作出之日或任何其他时间的实际情况。有关本公司的其他资料，可参阅本年报的表格10-K及公司的其他公开文件。, 在证券交易委员会的http://www.sec.gov.网站上可以免费获得
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陈列品
数 | | 描述 |
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| 2.1+ | | 2013年8月16日Zillow公司和Zillow公司之间的协议和合并计划，NMD互动公司，D/B/a StreetEasy，草莓收购公司。股东代表服务有限责任公司(作为表2.1提交给Zillow，Inc.，Inc.目前关于8-K表格的报告，该报告于2013年8月19日提交给证券交易委员会，并以参考方式在此注册)。 |
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| 3.1 | | Zillow集团公司注册章程的修改与更新。(2015年2月17日作为表3.1提交给证券交易委员会(SEC)，并以参考的方式纳入本报告)。 |
| | |
| 3.2 | | 修订和恢复Zillow集团公司的章程。(已于2015年2月17日提交证券交易委员会(SEC)，作为表3.2提交给注册官提交给证券交易委员会(SecuritiesandExchangeCommission，简称SEC)，并以参考方式在此注册)。 |
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| 4.1 | | A类普通股票证书样本(作为表4.1提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2015年5月12日提交，并在此以参考方式纳入)。 |
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| 4.2 | | C类资本股票证书样本(作为表4.1注册人表格8-A于2015年7月29日提交证券交易委员会，并以参考方式在此注册)。 |
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| | | | | | | | |
| 4.3 | | 截至2013年12月17日，Trulia公司之间的契约。国家协会富国银行(WellsFargo Bank，National Association)作为托管人(2013年12月17日提交美国证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书形式提交给美国证券交易委员会(SEC)的有关表格8-K的表4.1)。 |
| | |
| 4.4 | | Trulia公司2020年到期的2.75%可转换高级票据的备注表(参见表4.3)。 |
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| 4.5 | | 补充义齿日期：2015年2月17日，Zillow集团公司，Trulia公司。和富国银行，国家协会，作为托管人(作为表4.2注册公司目前的报告表8-K提交给证券交易委员会于2015年2月17日提交，并以参考文件在此注册)。 |
| | |
| 4.6 | | 自2015年12月30日起，Zillow集团公司、Trulia公司的第二次补充义齿。和富国银行，国家协会，作为托管人(作为表4.1提交注册官目前的报告表8-K提交给证券交易委员会，2015年12月30日，并以参考文件在此合并)。 |
| | |
| 4.7 | | 2015年7月20日，Zillow集团公司、Zillow公司、Richard Barton公司和其他签字人之间的转让限制协议和非竞争协定修正案(以表10.1的形式提交给证券交易委员会，并于2015年7月21日提交给证券交易委员会，并以附件10.1的形式提交给证券交易委员会)。 |
| | |
| 4.8 | | 2015年7月20日，Zillow集团公司、Zillow公司、Lloyd Frink公司和其他签字人之间的“转让限制协议”和“不竞争协定修正案”(以表10.2的形式提交给证券交易委员会，并于2015年7月21日提交给证券交易委员会，并以附件10.2的形式提交给证券交易委员会)。 |
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| 4.9 | | 自2016年12月12日起，由Zillow集团公司和Zillow集团公司之间的契约。纽约银行梅隆信托公司，美国全国协会，作为托管人(作为表4.1提交给注册官目前关于表格8-K的报告，该报告于2016年12月12日提交给美国证券交易委员会(SEC)，并以参考的方式在此注册)。 |
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| 4.10 | | 表2.00%可转换高级票据到期2021年(参阅表4.9)。 |
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| 4.11 | | 自2018年7月3日起，由齐洛集团(Zillow Group，Inc.)和齐洛集团(Zillow Group，Inc.以及纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(以表4.1的形式提交给注册官，该报告于2018年7月3日提交给证券交易委员会(SEC)，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 4.12 | | 表1.50%可转换高级票据到期2023年(参阅表4.11)。 |
| | |
| 4.13 | | 截至2019年9月9日由Zillow集团公司和Zillow集团公司之间签订的契约。以及纽约州梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人(以表4.1的形式提交给注册官，该报告于2019年9月10日提交给证券交易委员会，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 4.14 | | 截至2019年9月9日由Zillow集团公司和Zillow集团公司之间签订的契约。以及纽约州梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人(登记官于2019年9月10日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告的附件4.2，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 4.15 | | 0.75%可转换高级票据到期日期2024年(参阅表4.13)。 |
| | |
| 4.16 | | 表1.375%可转换高级票据到期2026年(参阅表4.14)。 |
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| 4.17 | | 注册人证券的描述。 |
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| 10.1* | | Zillow公司股票期权授予通知和股票期权协议的形式。修订并恢复了2005年股权激励计划(2011年4月18日提交给证券交易委员会的Zillow，Inc.公司登记报表S-1的登记声明(见表10.6)，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.2* | | 特鲁利亚公司经修订的“2005年股票奖励计划”，以及“股票期权协议”和“股票期权授予通知”的格式(由注册人承担；2012年8月17日提交给证券交易委员会的Trulia公司表格S-1表表10.2)。 |
| | |
| 10.3* | | 齐洛公司修正和恢复2011年股权激励计划(作为附录A提交给Zillow，Inc.公司2012年4月17日向证券交易委员会提交的最终委托书，并在此引用)。 |
| | |
| 10.4* | | Zillow公司第1号修正案修订和恢复2011年激励计划(作为附录A提交给Zillow，Inc.公司2013年4月16日向证券交易委员会提交的最终委托书，并在此引用)。 |
| | |
| 10.5* | | Zillow公司股票期权授予通知和股票期权协议的形式。2011年奖励计划(作为表10.3提交给Zillow，Inc.公司2011年6月20日向证券交易委员会提交的登记声明第3号修正案)。 |
| | |
| 10.6* | | 根据Zillow公司的限制股奖励通知和限制股奖励协议的形式。修订和恢复2011年激励计划(以表10.2的形式提交给Zillow，Inc.，Inc.于2014年5月8日向证券交易委员会提交10-Q表，并在此参考)。 |
| | |
| 10.7* | | 根据Zillow公司的限制单位奖励通知和限制单位奖励协议的形式。修订和恢复2011年激励计划(以表10.3的形式提交给Zillow，Inc.，Inc.于2014年5月8日向证券交易委员会提交10-Q表，并在此参考)。 |
| | |
| 10.8* | | 对Zillow公司非雇员董事的股票期权补贴计划进行了修正和调整。修订和恢复2011年奖励计划(作为表10.11提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2015年5月12日提交，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.9* | | Zillow集团为非雇员董事修订和恢复股票期权赠款计划。修订和恢复2011年奖励计划(作为表10.1提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2016年5月4日提交，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.10* | | Zillow集团为非雇员董事修订和恢复股票期权赠款计划。修订和恢复2011年奖励计划(以表10.1的形式提交给注册人，该报告于2017年2月13日提交给证券交易委员会，并以参考方式纳入本报告)。 |
| | |
| 10.11* | | Zillow公司股票期权授予通知和股票期权协议的形式。修订和恢复2011年奖励计划(由注册人承担；作为表10.12提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2015年5月12日提交，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
| 10.12* | | 根据Zillow公司的限制股奖励通知和限制股奖励协议的形式。修订和恢复2011年奖励计划(由注册人承担；作为表10.13提交给注册人于2015年5月12日提交的10-Q表格季度报告，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
| 10.13* | | 特鲁利亚公司经修正和重述的2012年股权激励计划(由注册人承担；作为表10.1提交给Trulia公司2013年8月12日向证券交易委员会提交的10-Q表，并在此参考)。 |
| | |
| 10.14* | | 不合格股票期权授予通知形式及Trulia公司股票期权协议。2012年股权激励计划(由注册人承担；作为注册人季度报告表10.15提交，表10-Q于2015年5月12日提交，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
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| 10.15* | | 特鲁利亚股份有限公司限制股奖励通知和限制股奖励协议的形式。2012年股权激励计划(由注册人承担；作为注册人季度报告表10.16提交，表10-Q于2015年5月12日提交，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
| 10.16* | | 埃罗尔·萨缪尔森和齐洛公司修订和恢复行政雇用协议。(2014年5月8日，作为表10.1提交给Zillow，Inc.提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-Q表季度报告，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.17* | | 修订后的“行政人员就业协定”第1号修正案，日期为2016年3月25日埃罗尔·萨缪尔森和齐洛公司之间。(2016年5月4日提交给证券交易委员会的Zillow，Inc.第10-Q表季度报告见表10.3，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.18* | | Zillow公司某些官员的保密信息、发明和非邀约协议的形式。(2014年5月8日作为表10.4提交给Zillow，Inc.提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-Q号季度报告，并在此引用)。 |
| | |
| 10.19* | | Zillow集团公司官员保密信息、发明、非邀约和非竞争协议表格。(于2015年5月12日提交注册官关于表10-Q的季度报告的表10.29，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
| 10.20* | | Zillow集团公司赔偿协议的形式。其每一位董事和执行官员(以表10.9的形式提交给书记官长关于表格8-K12B的当前报告，于2015年2月17日提交给证券交易委员会，并在此以参考方式纳入)。 |
| | |
| 10.21* | | 齐洛集团公司2011年激励计划的修订和恢复(以表10.3的形式提交给注册官于2016年8月5日向证券交易委员会提交10-Q季度报告，并在此引用)。 |
| | |
| 10.22* | | Zillow集团公司股票期权授予通知和股票期权协议的形式。修订和恢复2011年奖励计划(作为表10.2提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2015年8月5日提交，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.23* | | “Zillow集团股份有限公司限制性股奖励通知”和“限制性股奖励协议”的格式。修订和恢复2011年奖励计划(作为表10.3提交给注册人关于表10-Q的季度报告，该报告于2015年8月5日提交，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.24* | | 西北互惠人寿保险公司与齐洛公司之间的办公室租赁。日期：2011年3月22日(作为表10.10提交给Zillow，Inc.在2011年4月18日提交的表格S-1上的注册声明，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.25 | | FSP-ric LLC和Zillow公司之间对办公租赁的修正，日期为2012年6月27日(提交给Zillow公司2012年6月29日向证券交易委员会提交的关于8-K表格的当前报告的附录10.1)。 |
| | |
| 10.26 | | 自2013年4月16日起，FSP-RIC、LLC和Zillow公司之间对租赁的第二修正案(提交给Zillow公司2013年4月22日向证券交易委员会提交的关于8-K表格的当前报告的附录10.1)。 |
| | |
| 10.27 | | FSP-RIC、LLC和Zillow公司之间租赁的第三修正案，日期为2014年1月10日(提交给Zillow公司2014年2月18日向证券交易委员会提交的10-K表格的表10.10)。 |
| | |
| 10.28 | | 截至2014年5月2日，FSP-RIC、LLC和Zillow公司之间租赁的第四修正案(2014年8月6日提交美国证券交易委员会(SEC)的Zillow，Inc.第10-Q号季度报告附件10.1)。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 10.29 | | 截至2014年11月19日，FSP-RIC、LLC和Zillow公司之间租赁的第五修正案(2014年11月24日提交美国证券交易委员会(SEC)的Zillow公司当前表格8-K报告的附录10.1)。 |
| | |
| 10.30 | | 自2016年6月21日起，FSP-RIC、LLC和Zillow公司对租赁的第六修正案(登记官2016年8月5日向证券交易委员会提交的10-Q号季度报告的附录10.1)。 |
| | |
| 10.31 | | 租赁日期为2014年3月10日，在Trulia公司之间。并于2014年5月2日提交给证券交易委员会，并以表10.1的形式提交给Trulia，Inc.公司第10-Q号季度报告，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.32 | | 2014年7月25日Trulia公司之间对办公租赁的修正。并于2014年8月8日以表10.1的形式提交给证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书形式并入BXPTAMERATION 535有限责任公司(Exexex10.1 to Trulia，Inc.的表10-Q)。 |
| | |
| 10.33 | | 基地封顶电话确认日期为2016年12月6日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)(已于2016年12月12日以表10.1的形式提交证券交易委员会(SEC)，并以参考的方式纳入本报告)。 |
| | |
| 10.34 | | 基地封顶电话确认日期为2016年12月6日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。还有高盛公司。(已于2016年12月12日提交证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书方式纳入注册公司当前的表格8-K的表10.2)。 |
| | |
| 10.35 | | 基地封顶电话确认日期为2016年12月6日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和美国银行，N.A.(已于2016年12月12日提交美国证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书的形式纳入注册公司当前的8-K表格报告，见表10.3)。 |
| | |
| 10.36 | | 2016年12月8日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间的额外上限电话确认。以及花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)(已于2016年12月12日提交证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书的形式提交注册官关于8-K表格的当前报告，见表10.4)。 |
| | |
| 10.37 | | 2016年12月8日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间的额外上限电话确认。还有高盛公司。(已于2016年12月12日提交美国证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书的形式纳入注册公司当前的8-K表格报告，见表10.5)。 |
| | |
| 10.38 | | 2016年12月8日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间的额外上限电话确认。和美国银行，N.A.(已于2016年12月12日提交美国证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书方式纳入注册公司当前的8-K表格报告，见表10.6)。 |
| | |
| 10.39 | | 齐洛公司专有权利协议(2018年5月8日以表10.1的形式提交给Zillow，Inc.的10-Q表，并以参考的方式在此注册)。 |
| | |
| 10.40 | | 基地封顶电话确认日期为2018年6月28日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及高盛有限责任公司(2018年7月3日以表10.1的形式提交给证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书形式提交给证券交易委员会(SEC)。) |
| | |
| 10.41 | | 基地封顶电话确认日期为2018年6月28日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和花旗银行，N.A.(2018年7月3日，注册官向证券交易委员会提交了8-K表格的最新报告表10.2，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.42 | | 基地封顶电话确认日期为2018年6月28日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。加拿大皇家银行，以加拿大皇家银行资本市场为代表，有限责任公司为其代理(以表10.3的形式提交给注册公司，该报告于2018年7月3日提交给美国证券交易委员会(SEC)，并以参考的形式在此注册)。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 10.43 | | 基地封顶电话确认日期为2018年6月28日，位于齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和美国银行，N.A.(已于2018年7月3日提交证券交易委员会(SEC)，并以参考的方式纳入本报告)，作为表10.4提交给美国证券交易委员会(SEC)。 |
| | |
| 10.44 | | 另一个上限电话确认日期为2018年7月2日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及高盛股份有限责任公司(2018年7月3日以表10.5的形式提交给证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书形式提交给证券交易委员会(SEC)。 |
| | |
| 10.45 | | 另一个上限电话确认日期为2018年7月2日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和花旗银行，N.A.(2018年7月3日作为表10.6提交给证券交易委员会(SEC)，并以参考的方式纳入本报告)。 |
| | |
| 10.46 | | 另一个上限电话确认日期为2018年7月2日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。加拿大皇家银行，以加拿大皇家银行资本市场为代表，以有限责任公司为代理(以表10.7的形式提交给证券交易委员会，并于2018年7月3日提交给证券交易委员会(SEC)，并以参考的形式在此注册)。 |
| | |
| 10.47 | | 另一个上限电话确认日期为2018年7月2日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和美国银行，N.A.(2018年7月3日，注册官向证券交易委员会提交的8-K表格的当前报告的表10.8，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.48* | | 执行就业协议，日期为2018年11月6日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)。艾伦·帕克(2018年11月6日以表10.1的形式提交给证券交易委员会(SEC))。 |
| | |
| 10.49* | | Zillow集团公司之间于2018年11月13日修订和恢复的行政雇用协议。艾伦·帕克(2018年11月14日以表10.1的形式提交美国证券交易委员会(SEC))。 |
| | |
| 10.50* | | “执行就业协议”，日期为2019年1月29日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和Arik Prawer(2019年5月9日以表10-Q向证券交易委员会提交注册季报表10.1，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.51* | | 执行人员离职协议和发布日期为2019年2月20日，齐洛集团公司。斯宾塞·拉斯科夫(以表10.1的形式提交给注册官，于2019年2月21日向证券交易委员会提交了关于8-K表的最新报告，并在此引用)。 |
| | |
| 10.52* | | 齐洛公司专有权利协议(2019年5月9日提交给证券交易委员会的注册官10-Q季度报告的证明10.3)，并以参考方式在此注册。 |
| | |
| 10.53* | | 齐洛集团公司2019年股权诱导计划(以表99.2的形式提交注册人表格S-8，于2019年8月8日提交证券交易委员会，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.54* | | Zillow集团公司股票期权授予通知和股票期权协议的形式。2019年股权诱导计划(2019年11月7日向证券交易委员会提交的注册官第10-Q号季度报告表10.2)，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.55* | | “Zillow集团股份有限公司限制性股奖励通知”和“限制性股奖励协议”的格式。2019年股权诱导计划(2019年11月7日向证券交易委员会提交的注册官10-Q季度报告表10.3)。 |
| | |
| 10.56 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及摩根斯坦利有限责任公司(登记官于2019年9月10日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告的表10.1)。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 10.57 | | 封顶电话确认(2026年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。摩根士丹利股份有限公司(MorganStanley&Co.)(注册官于2019年9月10日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告作为表10.2提交，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.58 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和花旗银行，N.A.(注册官于2019年9月10日向证券交易委员会提交的关于8-K表格的当前报告的表10.3，并以参考的方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.59 | | 封顶电话确认(2026年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和花旗银行，N.A.(注册官于2019年9月10日向证券交易委员会提交的关于8-K表格的当前报告的表10.4，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.60 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及高盛股份有限责任公司(作为表10.5提交给注册公司，该公司于2019年9月10日向证券交易委员会(SEC)提交了8-K表的当前报告，并在此引用)。 |
| | |
| 10.61 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。巴克莱银行(BarclaysBankPLC)于2019年9月10日向美国证券交易委员会(SEC)提交了注册官关于8-K表的最新报告(见表10.6)，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.62 | | 封顶电话确认(2026年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及巴克莱银行(BarclaysBankPLC)(以表10.7的形式提交给美国证券交易委员会(SEC)，并以参考方式在此注册)。 |
| | |
| 10.63 | | 封顶电话确认(2026年票据)，日期为2019年9月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。摩根大通银行(JPMorganChase Bank，National Association)于2019年9月10日向美国证券交易委员会(SEC)提交了注册官关于8-K表格的最新报告的表10.8，并以参考书形式在此注册)。 |
| | |
| 10.64 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年10月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及摩根斯坦利有限责任公司(登记官于2019年10月9日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告的表10.1)。 |
| | |
| 10.65 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年10月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。和花旗银行，N.A.(注册官于2019年10月9日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告作为表10.2提交，并以参考方式纳入其中)。 |
| | |
| 10.66 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年10月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及高盛有限责任公司(2019年10月9日以表10.3的形式提交给美国证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书的形式提交了注册公司目前的报表8-K)。 |
| | |
| 10.67 | | 封顶电话确认(2024年票据)，日期为2019年10月4日，齐洛集团(Zillow Group，Inc.)之间。以及巴克莱银行(BarclaysBankPLC)(2019年10月9日以表10.4的形式提交给证券交易委员会(SEC)并在此注册)。 |
| | |
| 10.68* | | Zillow集团公司于2019年11月15日签订的执行人员离职协议和释放协议。以及格雷格·施瓦茨(2019年11月18日以表10.1的形式提交给证券交易委员会(SEC)，并在此以参考书的形式提交了注册公司目前的8-K报表)。 |
| | |
| 16.1 | | Ernst&Young LLP公司的信函，日期为2016年8月4日(登记官于2016年8月4日向证券交易委员会提交的关于8-K表的当前报告的附件16.1)。 |
| | |
| 16.2 | | Ernst&Young LLP公司的信函，日期为2017年2月7日(登记官于2017年2月10日向证券交易委员会提交的8-K/A报表的表16.1)。 |
| | |
| 21.1 | | 齐洛集团(Zillow Group，Inc.)的子公司。 |
| | |
| 23.1 | | 独立注册会计师事务所同意。 |
| | |
| 31.1 | | 根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的1934年“证券交易法”第13-14(A)条认证首席执行官。 |
| | |
| | | | | | | | |
| 31.2 | | 根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的1934年“证券交易法”第13-14(A)条认证首席财务官。 |
| | |
| 32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18条第1350条规定的首席执行官证书。 |
| | |
| 32.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的18 U.S.C.第1350节规定的首席财务官证书。 |
| | |
| 101.INS | | 内联XBRL实例文档(该实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)。 |
| | |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 |
| | |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类法扩展计算链接库文档。 |
| | |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类法扩展定义链接库文档。 |
| | |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类法扩展标签链接库文档。 |
| | |
| 101.PRE | | InlineXBRL分类法扩展表示链接库文档。 |
| | |
| 104 | | CoverageInteractiveDataFile(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
| | |
| * | | 指示管理合同或补偿计划或安排。 |
| | |
| + | | 依据规例S-K第601(B)(2)项略去的附表。齐洛集团同意应要求向证券交易委员会提供任何遗漏附表的补充副本。 |
第16项.表格10-K摘要.
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
| | | | | | | | | | | |
| 日期：2020年2月19日 | | 齐洛集团公司 | |
| | | |
| | 通过： | /s/j恩尼弗 R奥克 |
| | 姓名： | 詹妮弗·洛克 |
| | 标题： | 首席会计官 |
根据1934年“证券交易法”的要求，以下人士代表登记人并于2020年2月19日以下文所述身份签署了本报告。
| | | | | | | | |
| | |
| 签名 | | 标题 |
| | |
/s/冰硬 B阿顿 | | 首席执行干事(特等执行干事)和主任 |
| 理查德·巴顿 | | |
| | |
/s/伊伦 P阿克尔 | | 总财务主任(特等财务主任) |
| 艾伦帕克 | | |
| | |
//_恩尼弗 R奥克 | | 总会计主任(特等会计主任) |
| 詹妮弗·洛克 | | |
| | |
/s/罗伊德D.F溜冰场 | | 执行主席、主席和主任 |
| 劳埃德·D·弗林克 | | |
| | |
/s/里克 B拉赫福德 | | 导演 |
| 埃里克·布莱克福德 | | |
| | |
/s/普里尔 U恩德伍德 | | 导演 |
| 四月安德伍德 | | |
| | |
//_阿C.HOAG | | 导演 |
| 杰伊·霍格 | | |
| | |
/s/REGORYB.M阿菲 | | 导演 |
| 格雷戈里·马菲 | | |
| | |
/S/潘塞M.RASCOFF | | 导演 |
| 斯宾塞·拉斯科夫 | | |
| | |
/s/奥登 S泰芬森 | | 导演 |
| 戈登·斯蒂芬森 | | |
| | |
/s/我的 B奥昆斯基 | | 导演 |
| 艾米·波胡丁斯基 | | |
