阿潘-201912310001517302--12-31☐☐2019FY假的P3Y0M0DP5Y0M0D00015173022019-01-012019-12-31iso 4217：美元00015173022019-06-28iso 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-K
| | | | | |
| (第一标记) | |
| ☑ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 |
截至财政年度(一九二零九年十二月三十一日)
| | | | | |
| 或 | |
| ☐ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
| 的过渡时期 |
委员会档案编号：001-35826
工匠合伙资产管理公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
| | | | | |
| 特拉华州 | 45-0969585 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | (I.R.S.雇主) (识别号) |
| |
威斯康星大道875号, 800套房 密尔沃基, 威 | 53202 |
| (主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(414) 390-6100
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| A类普通股，面值0.01美元 | 阿帕姆 | 纽约证券交易所 |
| (每班职称) | (交易符号) | (注册的每一间交易所的名称) |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如“证券法”第405条所界定，登记人是否为知名的经验丰富的发行人，请勾选。是þ 不o
根据该法第13条或第15(D)条，通过检查标记说明是否要求登记人提交报告。是o 不þ
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节规定在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这种备案要求。是þ 不o
通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是þ 不o
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速箱 þ | | | 加速过滤o |
非加速过滤o | | | 小型报告公司☐ |
| | | 新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是☐不þ
2019年6月28日，注册人的非附属公司持有的普通股的总市值约为美元，这是注册人最近完成的第二财政季度的最后一个营业日。1.5十亿美元的收盘价27.52A类普通股中的一股，如纽约证券交易所在该日报告的那样。仅为这一计算的目的，假定登记人的附属公司仅包括登记人的董事和执行官员。
截至2020年2月14日，注册人A类普通股的流通股数目，每股面值0.01美元，B类普通股，每股面值0.01美元，C类普通股，每股面值0.01美元。56,450,900, 7,803,364和13,568,665分别。
目录
| | | | | | | | |
| | 页 |
| 第一部分 | |
| 第1项 | 商业 | 1 |
| 项目1A。 | 危险因素 | 11 |
| 项目1B。 | 未解决的工作人员意见 | 27 |
| 项目2. | 特性 | 27 |
| 项目3. | 法律程序 | 27 |
| 项目4. | 矿山安全披露 | 27 |
| 有关执行主任的资料 | 28 |
| 第二部分 | |
| 项目5. | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买 | 29 |
| 项目6. | 选定财务数据 | 31 |
| 项目7. | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 34 |
| 项目7A. | 关于市场风险的定性和定量披露 | 56 |
| 项目8. | 财务报表和补充数据 | 58 |
| 项目9. | 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧 | 91 |
| 项目9A. | 管制和程序 | 91 |
| 项目9B. | 其他资料 | 91 |
| | |
| 第III部 | |
| 项目10. | 董事、执行干事和公司治理 | 92 |
| 项目11. | 行政薪酬 | 94 |
| 项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项 | 107 |
| 项目13. | 某些关系和相关交易，以及董事独立性 | 110 |
| 项目14. | 首席会计师费用及服务 | 116 |
| | |
| 第IV部 | |
| 项目15. | 证物及财务报表附表 | 117 |
| 项目16. | 表格10-K摘要 | 118 |
| 签名 | 119 |
除非上下文另有要求，在本报告中：
•“Artisan基金”是指Artisan Partners基金公司(Artisan Partners Funds，Inc.)，是证券交易委员会注册的共同基金家族。
•“Artisan Global Funds”是指Artisan Partners Global Funds PLC，这是爱尔兰的一个家族，该家族是根据欧盟的可转让证券集体投资承诺(“UCITS”)组建的。
•“Artisan私人基金”是指由Artisan赞助的私人投资基金。
•“客户”和“客户”是指通过投资于包括Artisan基金、Artisan Global Funds或Artisan Private Fund在内的基金，或委托我们在一个或多个投资策略中管理单独账户的投资者(此类账户包括集体投资信托和其他集合投资工具，我们是投资顾问，每个基金以单独帐户管理)。
•除上下文另有要求外，本报告中提及“Company”、“Artisan”、“we”、“us”或“Our”指Artisan Partners Asset Management Inc。(“APAM”)及其直接和间接子公司，包括Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)，在我们IPO前的一段时间内，“Artisan”、“公司”、“我们”、“us”和“Our”指Artisan Partners Holdings，除非上下文另有要求，还指其直接和间接子公司。2013年3月12日，APAM结束了IPO和相关的IPO重组。在此之前，APAM是Artisan Partners Holdings的子公司。ipo重组和ipo在本表格第二部分所列合并财务报表附注中作了说明。
•“IPO”是指Artisan Partners资产管理公司A类普通股12，712，279股的首次公开发行。于2013年3月12日完成。
•“IPO重组”是指Artisan Partners资产管理公司的一系列交易。而ArtisanPartnersHoldings则于2013年3月12日在IPO前夕完成，以便重组其资本结构，为IPO做好准备。
•“2017后续发行”是指Artisan Partners资产管理公司A类普通股5，626，517股的注册发行。于2017年2月28日完成。
•2018年后续发行：指Artisan Partners资产管理公司A类普通股644 424股的注册发行。于2018年2月27日完成。
前瞻性陈述
本报告载有1995年“美国私人证券诉讼改革法”中的“安全港”规定的前瞻性陈述，并不时提出。关于未来事件和我们未来业绩的陈述，以及管理层目前对未来的期望、信念、计划、估计或预测，都是这些法律意义上的前瞻性陈述。在某些情况下，你可以用“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“期望”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”或“继续”等前瞻性的词语来识别这些表述，这些术语的负面性以及其他类似术语。前瞻性声明仅仅是基于当前的预期和对未来事件的预测。前瞻性陈述受到许多风险和不确定因素的影响，有一些重要因素可能导致实际结果、活动水平、绩效、行动或成就与前瞻性声明所表示或暗示的结果、活动水平、绩效、行动或成就大不相同。这些因素包括：主要投资专业人士或高级管理人员的流失、市场或经济状况恶劣、我们的投资策略表现欠佳、我们运作的法例及规管环境的改变、营运或技术上的错误或对我们声誉的其他损害，以及公司在向证券交易委员会提交的文件中披露的其他因素。, 包括在本表格第1A项中题为“危险因素”的标题下列出的因素10-K。除法律规定外，我们没有义务公开更新任何前瞻性声明，以反映本报告日期后可能发生的事件或情况。
前瞻性发言包括但不限于以下方面的声明：
•我们预期的未来运营结果；
•我们潜在的经营业绩和效率；
•我们对投资策略表现的期望；
•我们对未来管理的资产水平的期望，包括我们的战略能力和客户现金流入和流出；
•我们对行业趋势的期望，以及这些趋势将如何影响我们的业务；
•我们的融资计划、现金需求和流动性状况；
•我们支付股息的意图和我们对股息数额的期望；
•我们对员工的预期薪酬水平，包括股权补偿；
•我们对未来开支和未来开支水平的期望；
•我们的预期税率，以及我们对递延税项资产的期望；及
•根据我们的应收税款协议，我们对未来应付金额的估计。
本报告使用的管理信息下的业绩和资产
我们主要通过集合投资基金和单独账户来管理投资。我们是Artisan基金、Artisan全球基金和Artisan私人基金的投资顾问。我们指的是由我们管理的资金和其他账户，其投资目标大致相同，基本上符合单一模式账户，是同一投资“战略”的一部分。
我们衡量我们的单个基金和我们的“组合”的结果，它们代表了投资于同一战略的所有可自由支配的客户账户(包括基金)的总体业绩，但我们认为客户强加的投资限制(例如基于社会的限制)可能对投资组合建设和以美元以外的货币管理的账户有重大影响的账户除外(截至2019年12月31日，这些不包括在内的账户约占我们管理资产的11%，其结果保持在不同的组合中，不在本报告中)。
有投资限制的账户的表现与我们适用的策略的主要组合中所包括的账户的表现不同，因为为了遵守客户限制，可以从投资组合中省略一个或多个证券，并且相应地改变其他证券组合中的权重。非美元账户的表现与适用策略的主要组合的表现不同，因为投资组合证券交易货币与账户管理货币或美元之间的货币汇率波动。截至2019年12月31日，我们在有投资限制的账户和非美元账户中管理的资产分别约占管理资产的2%和9%。本报告所述任何投资战略的结果，以及一项战略内不同投资工具的业绩，都受到多种因素的影响，包括：不同的物质市场或经济条件；不同的投资管理费费率、经纪佣金和其他费用；股息或其他收益的再投资。
任何策略的回报可能是正的，也可能是负的，过去的表现不能保证未来的结果。在本报告中，我们指的是我们开始跟踪投资战略执行情况的日期，即该战略的“开始日期”。
在这份报告中，我们以“毛额”为基础，列出了我们的复合产品的平均年回报率，这是综合投资组合中的任何投资组合在支付费用之前的平均年收益，扣除佣金和交易费用。我们还列出了可比期间某些市场指数或“基准”的平均年回报率。这些指数不受管理，具有不同的波动性、信贷和其他特点。你不应假定在这些期间我们投资策略的投资组合中包含的证券与本报告中构成该战略的任何参照指数的证券之间有任何实质性的重叠。有时，这可能导致相对绩效的实质性差异。不可能直接投资于任何一种指数。如本报告所述，这些指数的回报并未因投资证券的费用和费用而减少，但确实包括股息的再投资。
MSCI EAFE指数、MSCI ACWI前美国SMID指数、MSCI ACWI指数、MSCI ACWI前美国小市值指数和MSCI新兴市场指数是MSCI公司的商标。摩根士丹利资本国际公司是与这些索引相关的所有版权的所有者，并且是本报告中提到的这些索引的性能统计数据的来源。MSCI不作明示或默示保证或陈述，也不对此处所载的任何MSCI数据承担任何责任。摩根士丹利资本国际的数据可能不会被进一步重新分配，也不会被用来创建指数或金融产品。此文件未经MSCI批准或制作。
罗素2000®罗素2000指数®价值指数，罗素米德盖普®索引，罗素米德盖®价值指数，罗素1000®罗素1000指数®价值指数，罗素米德盖普®增长指数，罗素1000®增长指数与罗素2000®成长指数是罗素投资集团的商标。罗素投资集团是罗素指数数据的来源和所有者，这些数据包含或反映在本报告中，以及与此相关的所有商标和版权。
标准普尔500指数是标准普尔道琼斯指数有限公司(S&P DJI)和/或其附属公司的产品，并已获得许可使用。版权© 2019年标准普尔道琼斯指数有限公司(S&P Global Inc.)版权所有。未经标准普尔道琼斯指数有限公司书面许可，禁止全部或部分再分配或再生产。标准普尔®是标准普尔全球和道琼斯的注册商标®是道琼斯商标控股有限公司(DowJones)的注册商标。标准普尔DJI、陶氏琼斯、其联营公司或第三方特许人均不得就任何指数准确代表其声称所代表的资产类别或市场部门的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证，也不得对任何指数或其中所列数据的任何错误、遗漏或中断承担任何责任。
ICE BofAML美国高收益主II总回报指数由ICE数据指数(LLC)拥有，经许可使用。ICE数据指数、LLC允许在“现有”基础上使用ICE BofAML指数和相关数据，对此不作任何保证，也不保证ICE BofAML指数的适宜性、质量、准确性、及时性和(或)完整性，或其中包含、与之相关或由此衍生的任何数据，不承担与使用上述指标有关的责任，也不赞助、认可或推荐Artisan Partners或其任何产品或服务。
在这份报告中，我们介绍了晨星公司(Morningstar，Inc.)对Artisan系列基金的评级。晨星评级TM对于基金，即“明星评级”，是为至少有三年历史的托管产品(包括共同基金、可变年金和可变寿险子账户、交易所交易基金、封闭式基金和独立账户)计算的。为了比较的目的，交易所交易基金和开放式共同基金被认为是一个单一的群体.它是基于晨星风险-调整回报的衡量标准计算的，它考虑了管理产品月超额业绩的变化，更加强调向下变化和奖励一致的业绩。每类产品的前10%为5颗，其次为22.5%为4颗，其次为35%为3颗，其次为22.5%为2颗，最低的10%为1颗。受管产品的总体晨星评级是根据与其3年、5年和10年(如果适用的话)晨星评级指标相关的业绩数据的加权平均值得出的。权重是：对总收益的36-59个月进行100%的3年评级，对总回报的60-119个月进行60%的5年评级/40%的3年评级，对总回报的120个月或更多的月进行50%的10年评级/30%的5年评级/20%的3年评级。虽然10年的总体星级评级公式似乎对10年期的权重最大，但最近的三年期实际上影响最大，因为它包含在所有三个评级期中。构成本报告所反映信息的基础的评级，以及评级的基金类别, 每只基金的投资者股票类别有：工匠发展中世界基金-多元化新兴市场；Artisan全球股票基金-世界大型股票；Artisan全球机会基金-世界大股票；Artisan全球价值基金-世界大股票；Artisan高收入基金-高收益债券；Artisan国际基金-外国大成长；Artisan国际中小型基金-外国中小增长；Artisan国际价值基金-外国大混合基金；Artisan中间资本基金-中型市值基金；Artisan中间资本价值基金-中盘-市值；Artisan小市值基金-小增长；Artisan可持续新兴市场基金-多样化新兴市场；和艺术价值基金-很大的价值。晨星评级最初是在基金的三年跟踪记录和每月变化的基础上进行的。
在本报告全文中，我们介绍了我们管理的资产的历史信息，包括由于客户现金流入和流出总额、市场增值和折旧以及投资工具之间的转移(例如集合投资工具和单独账户)而管理的资产的变化情况。客户现金流入和流出总额是指客户资金、终止和客户主动捐款和提款(可以是现金或证券)。市场增值(折旧)是指已实现的损益、未实现损益、净收益和某些杂项项目的变化，这些变化在总额上可能无关紧要，其中可能包括支付Artisan的管理费或支付托管费用，只要客户使这些费用从我们管理的账户中支付。将以美元以外货币计价的有价证券的价值换算成美元的效果包括在市场升值(贬值)中。我们还提供了某些时期我们管理的平均资产的信息。
我们使用我们的信息管理系统来跟踪我们所管理的资产、市场增值和折旧的组成部分以及客户的流入和流出，我们认为本报告中所载关于我们管理中的资产、市场增值和折旧以及客户流入和流出的信息在所有重要方面都是准确的。我们还提供了关于我们管理下的资产的数量以及通过特定投资工具和分销渠道获得的客户流入和流出的信息。通过特定分销渠道获得的管理下资产和客户流动的分配涉及估计数，因为通过中介机构获取投资于Artisan基金或Artisan Global基金的资产的准确信息并不完整或及时，而且涉及行使判断，因为在某些情况下，可以公平地说，同一资产来自不止一个分销渠道。我们提供了关于我们管理下的资产以及通过分销渠道获得的客户流入和流出的信息，以及在我们的业务管理中准备和使用这些信息的方式。非财务数据，包括有关我们的投资业绩、客户现金流和由分销渠道管理的资产的信息，不受我们财务报告的内部控制。
本报告中的任何信息均不构成买卖任何基金证券的要约或招标，也不构成对任何基金证券或投资服务的建议。
第一部分
项目1.事务
概述
Artisan成立于1994年，是一家投资管理公司，致力于向全球高端客户提供高附加值、积极的投资策略。我们的自主投资团队管理着范围广泛的美国、非美国和全球投资战略，这些战略按资产类别、市值和投资风格进行了多样化。
自我们成立以来，我们一直保持一个商业模式，旨在最大限度地发挥我们的能力，为我们的客户创造有吸引力的投资成果，我们相信，这一模式为我们的成功作出了贡献。我们的重点是吸引、留住和培养有才能的投资专业人员，创造一个环境，为每个投资团队提供充足的资源和支持、透明和直接的财政奖励以及高度的投资自主权。我们的每个投资团队都由一个或多个经验丰富的投资组合经理领导，并运用自己独特的投资理念和流程。我们相信，这一自主结构促进了我们的投资专业人员的独立分析和问责，我们相信这将促进卓越的投资结果。
下表列出所述期间我们的收入以及管理的期末资产和平均资产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (以百万计) | | | | | |
| 总收入 | $ | 799 | | | $ | 829 | | | $ | 796 | |
| 结束管理下的资产 | $ | 121,016 | | | $ | 96,224 | | | $ | 115,494 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 111,023 | | | $ | 113,769 | | | $ | 108,754 | |
有关我们的收入和我们管理下的资产的补充资料载于管理当局在第二部分第7项中对财务状况和业务结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表，这些资料载于本表格第10至K项第8项。
我们的每一项投资策略的设计都是为了有一个清晰、一致和可复制的投资过程，客户对此有很好的理解，并设法取得长期的业绩。在我们公司的历史上，我们创造了新的投资策略，可以使用各种各样的证券、工具和技术(我们称之为自由度)来区分回报和管理风险。
只有当我们相信它有潜力在一个长期能够以诱人的费率维持客户需求的领域取得优异的投资业绩时，我们才会推出一项新的战略。我们努力保持投资过程的完整性，在我们的每一个战略中遵循严格遵守我们已经传达给客户的投资参数。我们还在每一项投资策略中仔细监测我们的投资能力。我们相信，对我们的投资能力的管理保护了我们成功管理资产的能力，从而保护了我们客户的利益，而且从长远来看，也保护了我们保留客户资产和保持利润率的能力。为了更好地实现我们的长期目标，我们愿意向新投资者关闭一个战略，或者采取其他行动来减缓或限制它的增长，尽管我们的短期业绩可能会受到影响。
除了我们的投资团队外，我们还有一个管理团队，专注于我们的业务目标：实现盈利增长、扩大我们的投资能力、使我们管理的资产来源多样化、提供优质的客户服务、将我们的投资团队发展成具有多种决策者和投资战略的投资特许经营，以及保持公司的诚信心态和合规文化。我们的管理团队支持我们的投资管理能力，并管理我们的运营基础设施，这使得我们的投资专业人员能够主要专注于做出投资决策并为我们的客户创造回报。
我们主要通过机构和中介机构提供我们的投资管理能力，这些机构通过不同的账户和集合工具与机构一样的决策过程运作。我们主要通过与投资顾问的关系来接触传统的机构客户。我们主要通过咨询、与主要定义的贡献/401(K)平台的联盟以及与金融顾问和经纪交易商的关系来接触其他类似机构的投资者。我们的所有收入基本上都来自投资管理费，这些费用主要是根据客户所管理的平均资产的特定百分比计算的。这些费用由客户在短时间内或不经通知即可终止的投资咨询和次级咨询协议确定。
投资团队
我们为客户提供多种积极管理的投资策略，包括资产类别、市值和投资方式。每项战略都由下面所述的一个投资小组管理。
下表列出截至2019年12月31日我们的投资团队和战略的管理下总资产和某些业绩信息。
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| 投资团队与策略 | 截至2019年12月31日 | | | 复合起始日期 | 自创世日起增值 (1) 截至2019年12月31日 | 基金评级(2) 2019年12月31日 |
| | (以百万计) | | | | |
| 成长队 | | | | | |
| 全球机遇 | 19,193 | | | 二00七年二月一日 | 570 | | ««««« |
| 全球发现 | 813 | | | 2017年9月1日 | 947 | | 未评定 |
| 美国中部生长 | 11,122 | | | 一九九七年四月一日 | 480 | | ««« |
| 美国小帽增长 | 3,665 | | | 一九九五年四月一日 | 214 | | ««««« |
| | | | | |
| 全球公平小组 | | | | | |
| 全球公平 | 1,922 | | | 2010年4月1日 | 467 | | «««« |
| 非美国增长 | 23,675 | | | 一九九六年一月一日 | 547 | | ««« |
| 非美中增长 | 2,263 | | | (一九二零九年一月一日) | 1,601 | | ««« |
| | | | | |
| 美国价值团队 | | | | | | |
| 价值公平 | 3,016 | | | 2005年7月1日 | (79) | | «« |
| 美国中上限值 | 4,386 | | | 一九九九年四月一日 | 304 | | «« |
| | | | | |
| 国际价值团队 | | | | | |
| 非美国价值 | 22,000 | | | 二00二年七月一日 | 564 | | «««« |
| | | | | |
| 全球价值团队 | | | | | |
| 全局值 | 19,707 | | | 2007年7月1日 | 372 | | ««« |
| | | | | | |
| 可持续新兴市场小组 | | | | | |
| 可持续新兴市场 | 234 | | | 2006年7月1日 | 72 | | ««« |
| | | | | | |
| 信用小组 | | | | | |
| 高收入 | 3,783 | | | (2014年4月1日) | 233 | | ««««« |
| | | | | |
| | | | | |
| 发展世界团队 | | | | | |
| 发展中世界 | 3,374 | | | 2015年7月1日 | 655 | | ««««« |
| | | | | |
| 专题小组 | | | | | |
| 专题 | 1,235 | | | 2017年5月1日 | 1,389 | | 未评定 |
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管理下的其他资产(3) | 628 | | | | 未披露 | 不适用 |
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| 截至2019年12月31日 | 121,016 | | | | | | |
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(1)自成立之日起，增加值是指我们每项策略的年平均综合回报率超过或低于我们的客户最常用的基于广义的市场指数，以比较自成立之日以来相关策略的表现的基点数。不到一年的期间的增加值不按年计算。用于计算自成立之日起我们每项战略的增值的广义市场指数如下：非美国增长战略/非美国价值战略-MSCI EAFE指数；全球股票战略/全球机会战略/全球价值战略/全球发现战略-MSCI ACWI指数；非美国中小型增长战略-MSCI ACWI除美国小市值指数；美国中-中成长战略/美国中-中-帽价值战略-罗素中盖中盖指数；美国小市值增长战略-罗素2000指数；价值战略-罗素1000指数；发展世界战略/可持续新兴市场战略-MSCI新兴市场指数；高收入战略-ICE BofAML美国高收益总体回报指数；主题战略-标准普尔500指数。与ICE BofAML美国高收益大师II总回报指数不同，Artisan高收入策略可能持有贷款和其他证券类型。有时，这会导致相对表现上的实质性差异。 | | | | | |
(2) 一只基金的总体晨星RatingTM是根据与其三年、五年和十年(如果适用的话)晨星评级指标相关的业绩数据的加权平均值得出的。 | | | | | |
(3) 管理的其他资产包括信贷机会战略中的信用小组管理的AUM和专题长期/短期战略中的专题小组管理的AUM。省略了具体的战略信息。 | | | | | |
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成长队
我们的增长团队成立于1997年，总部设在威斯康星州密尔沃基，管理着四项投资策略：全球机遇、全球发现、美国中期资本增长和美国小型资本增长。JamesD.Hamel、MatthewH.Kamm、Craigh A.Cepukenas和JasonL.White是所有四种策略的投资组合经理。哈默尔先生是全球机会战略的首席投资组合经理；怀特先生是全球发现战略的首席投资组合经理；卡姆先生是美国中大盘增长战略的首席投资组合经理；塞普克纳斯先生是美国小市值增长战略的首席投资组合经理。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 全球机遇(2007年2月1日) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 37.01 | % | | 18.75 | % | | 14.03 | % | | 15.07 | % | | 11.20 | % |
MSCI ACWI®指数 | 26.60 | % | | 12.44 | % | | 8.40 | % | | 8.78 | % | | 5.50 | % |
| | | | | | | | | |
| 全球发现号(2017年9月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 44.29 | % | | — | | | — | | | — | | | 18.97 | % |
MSCI ACWI®指数 | 26.60 | % | | — | | | — | | | — | | | 9.50 | % |
| | | | | | | | | |
| 美国中期增长(1997年4月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 39.78 | % | | 18.36 | % | | 11.45 | % | | 15.11 | % | | 15.20 | % |
罗素米德盖®指数 | 30.54 | % | | 12.06 | % | | 9.33 | % | | 13.19 | % | | 10.40 | % |
罗素米德盖®生长指数 | 35.47 | % | | 17.36 | % | | 11.60 | % | | 14.23 | % | | 9.65 | % |
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| 美国小市值增长(1995年4月1日) | | | | | | | | | |
年平均总收益 | 41.90 | % | | 23.56 | % | | 15.42 | % | | 16.70 | % | | 11.38 | % |
罗素2000®指数 | 25.52 | % | | 8.59 | % | | 8.22 | % | | 11.82 | % | | 9.24 | % |
罗素2000®生长指数 | 28.48 | % | | 12.49 | % | | 9.33 | % | | 13.00 | % | | 7.97 | % |
全球公平小组
我们的全球股票团队成立于1996年，主要总部设在旧金山和纽约。全球股票团队管理着三种投资策略：全球股票、非美国增长和非美国中小企业增长。
马克·L·约基担任全球股票和非美国增长战略的投资组合经理。CharlesHenriHamker和AndrewJ.Euretig也是全球股票策略的投资组合经理，也是非美国增长战略的副投资组合经理。雷佐·卡诺维奇(Rezo Kanovich)担任非美国中小企业增长战略的投资组合经理。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资战略(综合初始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 全球股票(2010年4月1日) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 32.84 | % | | 20.20 | % | | 12.04 | % | | — | | | 13.34 | % |
MSCI ACWI®指数 | 26.60 | % | | 12.44 | % | | 8.40 | % | | — | | | 8.67 | % |
| | | | | | | | | |
| 非美国经济增长(1996年1月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 30.73 | % | | 16.05 | % | | 6.71 | % | | 8.43 | % | | 10.37 | % |
MSCI EAFE®指数 | 22.01 | % | | 9.56 | % | | 5.67 | % | | 5.50 | % | | 4.90 | % |
| | | | | | | | | |
| 非美国中小型经济增长(2019年1月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 38.37 | % | | --- | | | --- | | | --- | | | 38.37 | % |
| MSCI全球指数美国中小企业指数(净额) | 22.36 | % | | --- | | | --- | | | --- | | | 22.36 | % |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
美国价值团队
我们的美国价值团队成立于1997年，总部设在亚特兰大和芝加哥，管理着两种投资策略：价值股本和美国中市值。James C.Kieffer、Thomas A.Reynolds、Daniel L.Kane和Craig Inman是这两种策略的投资组合经理。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 价值权益(2005年7月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 31.39 | % | | 9.86 | % | | 9.62 | % | | 11.34 | % | | 8.64 | % |
罗素1000®指数 | 31.43 | % | | 15.05 | % | | 11.48 | % | | 13.53 | % | | 9.43 | % |
罗素1000®价值指数 | 26.54 | % | | 9.68 | % | | 8.28 | % | | 11.79 | % | | 7.76 | % |
| | | | | | | | | |
| 美国中期市值(一九九九年四月一日) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年平均总收益 | 24.77 | % | | 7.45 | % | | 6.99 | % | | 10.76 | % | | 12.61 | % |
罗素米德盖®指数 | 30.54 | % | | 12.06 | % | | 9.33 | % | | 13.19 | % | | 9.57 | % |
罗素米德盖®价值指数 | 27.06 | % | | 8.10 | % | | 7.61 | % | | 12.41 | % | | 9.74 | % |
国际价值团队
我们的国际价值团队设在旧金山，在那里管理非美国价值战略。DavidSamra担任该战略的首席投资组合经理，IanP.McGonigle和JosephVari担任共同投资组合经理。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 非美国价值(二00二年七月一日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 25.66 | % | | 10.34 | % | | 7.27 | % | | 10.25 | % | | 11.90 | % |
MSCI EAFE®指数 | 22.01 | % | | 9.56 | % | | 5.67 | % | | 5.50 | % | | 6.26 | % |
全球价值团队
我们的全球价值团队主要设在芝加哥，负责管理全球价值战略。丹尼尔·J·O‘Keefe是全球价值战略的首席投资组合经理，贾斯汀·V·班迪和迈克尔·J·麦金农担任共同投资组合经理。我们预计，在2020年第一季度，全球价值团队将推出其第二个战略，选择公平战略。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 全球价值(2007年7月1日) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 25.41 | % | | 10.86 | % | | 8.28 | % | | 11.93 | % | | 8.69 | % |
MSCI ACWI®指数 | 26.60 | % | | 12.44 | % | | 8.40 | % | | 8.78 | % | | 4.98 | % |
可持续新兴市场小组
我们的可持续新兴市场团队成立于2006年，总部设在纽约，负责管理单一的投资战略。MariaNegrete-Gruson是可持续新兴市场战略的投资组合经理。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 可持续新兴市场(2006年7月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 22.03 | % | | 13.91 | % | | 9.02 | % | | 4.19 | % | | 6.20 | % |
摩根士丹利资本国际新兴市场指数SM | 18.42 | % | | 11.57 | % | | 5.61 | % | | 3.68 | % | | 5.48 | % |
信用小组
我们的信贷团队成立于2014年，总部设在科罗拉多州丹佛市，管理着两种投资策略：高收入和信贷机会。布赖恩·L·克鲁格是这两种策略的投资组合经理。信用机会策略的绩效信息被有意省略。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 高收入(2014年4月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 15.09 | % | | 7.89 | % | | 8.19 | % | | — | | | 7.55 | % |
| 美银美林美国高收益主II总回报指数(净) | 14.41 | % | | 6.32 | % | | 6.13 | % | | — | | | 5.22 | % |
发展世界团队
我们的发展中世界小组成立于2015年，总部设在旧金山，负责管理单一的投资战略。刘易斯S.考夫曼是发展中世界战略的投资组合经理。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 发展中国家(2015年7月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 43.40 | % | | 18.82 | % | | — | | | — | | | 12.11 | % |
| 摩根士丹利资本国际新兴市场指数 | 18.42 | % | | 11.57 | % | | — | | | — | | | 5.56 | % |
专题小组
我们的专题小组于2016年成立，总部设在纽约，负责管理两项投资战略：专题投资战略和专题长期/短期投资战略。克里斯·史密斯是这两种策略的投资组合经理。专题长期/短期战略的业绩信息被故意省略。
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| | 截至2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 投资策略(综合起始日期) | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 | | 启始 |
| 专题(2017年5月1日) | | | | | | | | | |
| 年平均总收益 | 34.10 | % | | — | | | — | | | — | | | 28.20 | % |
| 标准普尔500指数 | 31.49 | % | | — | | | — | | | — | | | 14.31 | % |
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分销、投资产品和客户关系
我们的营销、分销和客户服务工作的目标是扩大和维持一个通过投资战略、投资工具(例如共同基金和单独账户)、分销渠道和地理区域多样化的客户群。我们的分销和营销工作集中在成熟的投资者和资产配置者身上，包括机构和中介机构，这些机构和中介采用类似机构的、集中的决策过程和长期的投资前景。我们设计了我们的分销策略，并组织了我们的分销团队，以使用知识渊博、经验丰富的营销和客户服务专业人员，目的是限制我们的投资专业人员用于营销和客户服务活动的时间。我们相信，最小化其他需求可以让我们的投资组合经理和其他投资专业人员将精力和注意力集中在投资决策过程上，我们相信这会增加获得更高投资回报的机会。我们的分销工作由我们的全球分销主管集中管理，他负责监督和协调我们的营销和客户服务专业人员的工作。
制度渠道
我们的机构分销渠道包括机构客户，如美国注册的共同基金、非美国基金和我们下属的集体投资信托基金；州和地方政府；员工福利计划，包括塔夫特-哈特利计划；基金会；以及捐赠基金。我们的机构渠道还包括管理下的资产，这些资产来源于明确的缴款计划。我们直接向机构客户提供我们的投资产品，并通过向建议他们的投资顾问和顾问推销我们的服务。截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有45%属于由投资顾问代表的客户。
截至2019年12月31日，我们管理的资产中有66%是通过我们的机构渠道获得的。
中介渠道
我们与一些大型经纪公司、大型私人银行和信托公司保持着联系，在这些公司中，确定提供哪些资金的过程已经集中在相对有限数量的表现出机构决策行为的关键决策者手中。我们还与许多金融咨询公司和经纪人-交易商顾问保持着关系，这些顾问向他们的客户提供我们的投资产品。这些顾问从相对较小的公司到大型组织不等。
截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有30%是通过我们的中介渠道获得的。
零售渠道
我们主要通过共同基金超市间接接触散户投资者，通过这些超市，投资者有能力购买和赎回基金股票。美国投资者也可以直接投资于Artisan系列基金。我们的子公司Artisan Partners经销商有限责任公司是一家注册经纪商，负责分配Artisan基金的股份.晨星(Morningstar)、理柏(Liper)和其他公司的知名度、评级和排名对打造Artisan Partners品牌至关重要，后者对吸引散户投资者至关重要。因此，我们公布了Artisan基金系列所获得的评级和排名，并努力确保潜在散户投资者有适当的信息来评估对Artisan基金的潜在投资。我们通常不使用直接营销活动，因为我们认为他们的成本超过了他们的潜在利益。
截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有4%来自我们归类为散户的投资者。
通过一系列投资工具访问
我们的客户通过一系列投资工具获得我们的投资策略，包括独立账户和集合工具。截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有53%在单独账户中，而Artisan基金和Artisan全球基金约占我们管理的总资产的47%。
单独帐户
我们在大部分投资策略中分别管理账户资产。截至2019年12月31日，我们管理着211个单独的账户，涉及132个客户关系，我们最大的单独账户关系约占我们管理的资产的8%。我们单独的客户包括机构和中介渠道关系。我们一般需要最低限度的两千万至一亿美元的关系，这取决于策略，来管理一个单独的帐户。我们还通过我们建议的Artisan品牌的集体投资信托基金和基金(包括公共和私人基金)来获取我们的许多策略。我们在单独帐户上收取的费用因客户、投资策略和帐户规模的不同而不同。费用按月计算，但通常每季度支付一次欠款。
除非另有说明，否则在我们的报告材料中，我们的单独账户包括我们在传统的单独账户中管理的资产，以及我们在Artisan品牌的集体投资信托基金中管理的资产，我们所建议的公共和私人基金中的资产，以及Artisan私人基金中的资产。
工匠基金和艺术全球基金
美国投资者如果不符合我们单独账户的最低账户规模，或者更愿意通过共同基金进行投资，可以通过Artisan基金投资我们的策略。我们是每一批Artisan基金的投资顾问，这些基金都是在SEC注册的共同基金，它们提供免费、无12b-1的股票类别，旨在满足一系列投资者的需求。每个系列的Artisan基金都与我们提供给客户的投资策略相对应。我们赚取投资管理费，这些费用是根据每个Artisan基金的平均每日净资产计算，并每月支付，作为这些基金的投资顾问。截至2019年12月31日，Artisan基金约占我们管理资产的44%。
我们还担任Artisan全球基金(Artisan Global Fund)的投资经理，该基金是爱尔兰UCITS基金的一个家族。工匠全球基金于2011年开始运营，为非美国投资者提供了我们的许多投资策略。作为这些基金的投资顾问，我们赚取投资管理费，这些费用是根据每个子基金的平均日净资产计算的，一般是每月支付的。截至2019年12月31日，Artisan全球基金约占我们管理资产的3%。
监管环境与合规
我们的业务受到美国联邦层面的广泛监管，其次是州层面的监管，以及美国以外地区的自律组织和监管机构的监管。根据这些法律和条例，管理投资顾问、投资基金和其他实体的机构拥有广泛的行政权力，包括限制、限制或禁止被监管实体在不遵守这些法律和条例的情况下开展业务的权力。可能实施的制裁包括暂停个别雇员、限制在特定时期从事某些业务、撤销投资顾问和其他登记、谴责和罚款。监管程序，无论是否导致制裁，都可能需要大量支出，并可能对我们的声誉或业务产生不利影响。
美国法规
Artisan Partners有限合伙有限公司和Artisan Partners UK LLP根据1940年“投资顾问法”或“顾问法”在SEC注册为投资顾问，我们下属的Artisan基金和几家投资公司根据1940年的“投资公司法”或1940年法案注册。“顾问法”和“1940年法”连同证交会的条例和解释，对投资顾问和共同基金的运作规定了实质性和实质性的限制和要求。证券交易委员会有权对违反这些行为的行为提起诉讼和实施制裁，从罚款和谴责到投资顾问的终止注册。
作为一名投资顾问，我们对客户负有信托责任。美国证券交易委员会(SEC)解释称，除其他外，有义务对以下事项实施标准、要求和限制：自营账户、个人账户和客户账户的交易；客户之间投资机会的分配；软美元的使用；交易的执行；以及对客户的建议。作为注册顾问，我们须遵守多项额外规定，其中包括向客户披露有关业务的资料；维持书面政策及程序；保存大量簿册及纪录；限制我们可能收取的费用种类；保管客户资产；客户私隐；广告；以及招揽客户。证交会有权并通常确实定期检查一名注册顾问，以确定该顾问是否正在开展活动：(一)按照适用的法律进行活动；(二)以符合向客户披露的方式开展活动；(三)进行适当的控制、制度和程序，以确保遵守。
截至2019年12月31日，我们59%的收入来自我们对根据1940年法案注册的投资公司的咨询服务，其中57%来自我们对Artisan基金的咨询服务。“1940年法”对注册基金规定了重大要求和限制，包括其资本结构、投资和交易方面的要求和限制。虽然我们对Artisan基金的日常业务和事务以及我们所建议的基金的投资组合行使广泛的酌处权，但这些业务受到每只基金董事会的监督和管理。根据1940年法案，多数董事不得是“有利害关系的人”(有时称为“独立董事”要求)。除其他事项外，每个基金董事会的职责包括批准我们与基金的投资管理协议；批准其他服务提供商；确定资产价值的方法；以及监测涉及附属公司的交易。
我们与这些基金签订的投资管理协议，可在最低限度的通知下由基金终止，并须在最初的一至两年任期后，由各基金的董事局每年续签。“1940年法”还规定共同基金的投资顾问在收取顾问的投资管理费方面负有信托责任。该信托义务可由证券交易委员会、行政行为或基金投资者根据私人诉讼权利提起诉讼。
根据“顾问法”的要求，未经客户同意，我们的投资管理协议不得转让。根据1940年法案，与注册基金(如我们管理的共同基金)的投资管理协议在转让时自动终止。“转让”一词的定义很广，包括直接转让和可视为发生在直接或间接转让我们的控制权时发生的转让。
我们在证券交易委员会注册的经纪交易商子公司工匠合伙人分销商有限责任公司还须遵守美国证交会的统一净资本规则和国家证券结算公司的超额净资本要求，这两项规定要求至少将一家注册经纪交易商的资产的至少一部分保持在相对流动性的形式上。
Artisan Partners有限合伙公司是根据1974年“雇员退休收入保障法”为受ERISA约束的福利计划客户管理的资产的信托人。ERISA、根据这些条例颁布的条例和“国内收入法”的适用条款对根据ERISA的受信人规定了某些义务，禁止涉及ERISA计划客户的某些交易，并对违反这些禁令的行为规定了罚款。
非美国法规
除了我们在美国受到的广泛监管外，我们的一些子公司和某些非美国业务也在非美国管辖范围内受到监管。我们的子公司之一Artisan Partners UK LLP是由英国金融行为管理局授权和监管的，该机构负责英国金融公司的经营和监督。另一家子公司，Artisan Partners Europe，由爱尔兰中央银行授权和监管。此外，在爱尔兰中央银行的监督下，Artisan全球基金作为UCITS基金受到监管。手工艺伙伴欧洲办事处在瑞典设有分支机构，该办事处也由爱尔兰中央银行管理，并进一步受瑞典金融监督机构的监管。我们还受到澳大利亚证券和投资委员会(澳大利亚证券投资委员会)和加拿大各省各监管机构的国际监管，这些监管机构是根据豁免令开展业务的，在加拿大各省，我们是根据豁免注册开展业务的。根据开曼群岛的“共同基金法”(经修正)，某些Artisan私人基金作为共同基金受到监管，开曼群岛金融管理局拥有监督和执法权力，以确保这些基金符合“共同基金法”。我们的业务也要遵守我们推销资金或服务以及进行投资管理活动的国家的规章制度，包括我们的投资战略所投资的国家。
将来，只要我们在现有和新的司法管辖区扩展业务，我们可能会受到更多监管要求的影响。参见“风险因素-与我们的行业有关的风险-我们受到广泛、复杂和有时重叠的规则、条例和法律解释的影响”和“风险因素-与我们的行业有关的风险-我们经营的监管环境会不断变化，监管发展可能会对我们的业务产生不利影响”。
竞争
为了扩大我们的业务，我们必须能够有效地竞争管理下的资产。我们争取吸引客户和投资者的主要依据是：
•投资策略的表现
•我们的投资和分销专业人员的连续性
•我们为客户提供的服务质量
•我们提供的投资策略和工具的范围。
•我们的品牌认知度和在投资界的声誉
我们在业务的各个方面与大量的投资管理公司、商业银行、经纪交易商、保险公司和其他金融机构竞争。有关我们所面临的竞争风险的更多信息，请参阅“风险因素-与我们的行业相关的风险-投资管理行业竞争激烈”。
业务、系统和技术
在我们的股权战略方面，我们在内部执行大多数中间和后台职能，通常使用第三方软件和技术，用于贸易确认、贸易结算、托管人对账、公司行动处理、业绩计算和客户报告等功能，并根据需要定制，以支持我们的投资流程和业务。关于我们的固定收益策略，我们将大部分的中间和后台职能外包给我们监管的服务提供商。我们有后备和灾后恢复系统。
员工
截至2019年12月31日，我们雇用了约440名员工。
我们的结构和重组
控股公司结构
我们是一家控股公司，我们的资产主要由我们拥有的Artisan Partners Holdings合伙公司、递延税资产和现金组成。作为Artisan Partners控股公司的唯一普通合伙人，我们经营和控制其所有业务和事务，但须受其有限合伙人的某些表决权的限制。我们通过Artisan Partners控股公司的子公司开展所有业务活动。净利润和净亏损是根据Artisan Partners Holdings合伙单位的所有权分配的。截至2019年12月31日，我们拥有约73%的Artisan Partners控股公司，其余27%为Artisan Partners Holdings有限合伙人所有。
IPO重组
2013年3月，我们完成了IPO。在IPO方面，我们和Artisan Partners Holdings完成了一系列重组交易，我们称之为IPO重组，目的是重组我们的资本结构，为IPO做准备。IPO重组除其他变动外，包括：
•我们被任命为Artisan Partners Holdings的唯一普通合伙人。
•我国资本结构的调整分为三类普通股和一系列可转换优先股。我们发行了我们的B级普通股、C级普通股和可转换优先股的股份给Artisan Partners Holdings的IPO前合伙人。B类普通股的每股股份对应于Artisan Partners控股公司的B类普通股。C类普通股的每股相当于Artisan Partners控股公司的A类、D类或E类普通股。在某些限制条件下，Artisan Partners控股公司的每个普通股(连同相应的B类或C类普通股)可兑换我们A类普通股的股份。
•一家公司(“H&F公司”)与Artisan Partners资产管理公司合并，我们在本文件中称之为H&F公司合并。作为合并的考虑，H&F公司的股东获得了由Artisan Partners资产管理公司发行的我们的可转换优先股、或有价值权或CVRs的股份，以及获得一定数额现金的权利。2013年11月，Artisan Partners资产管理公司发放的CVR终止，没有支付或应付金额。2014年6月，H&F公司的股东将其当时剩余的可转换优先股转换为A类普通股，并出售了这些股票。我们不再有任何可转换优先股的流通股，而ArtisanPartners控股公司也不再有任何已发行的优先股。
•对Artisan Partners Holdings的每一类有限合伙单位的投票权和某些其他权利进行了修改。此外，Artisan Partners Holdings还分别向优先股持有者发放了CVR。2013年11月，Artisan Partners Holdings发行的CVR被终止，没有支付或应付金额。
•我们签订了两份应收税款协议(“tras”)，一份与私人股本基金(“前H&F公司合并股东”)签订，另一份与Artisan Partners Holdings的每个有限合伙人签订。根据第一次TRA，APAM向H&F公司合并前股东的受让人支付APAM因H&F公司合并而实现的部分税收利益。根据第二次TRA，APAM向Artisan Partners Holdings(或其受让人)的现有或前任有限合伙人支付了APAM由于购买或交换Artisan Partners Holdings有限合伙单位而实现的部分税收利益。
下图描述了截至2019年12月31日的组织结构：
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| (1) | 我们授予股权的雇员已就他们从我们手中获得的所有普通股以及他们今后可能从我们手中获得的任何股份达成股东协议，根据该协议，他们向目前由Eric R.Colson(董事长兼首席执行官)Charles J.Daley Jr.组成的一个股东委员会授予了不可撤销的表决权委托书。(首席财务官)和Gregory K.Ramirez(执行副总裁)。股东委员会将以其成员的多数票决定所有股份的表决，但须符合股东协议。除了拥有我们B级普通股的所有股份外，我们的员工合伙人和我们的其他员工还拥有我们A级普通股的未归属限制股份，约占我们截至2019年12月31日已发行的A类普通股的9%。 |
| (2) | 每一类共同单位通常使其持有者在Artisan Partners Holdings中享有与其他类别的共同单位相同的经济和表决权，但E级公用单位除法律规定外没有表决权。 |
可得信息
我们的网址是www.artisanpartners.com。在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，我们会在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费提供我们提交或提供给证券交易委员会的所有材料。本网站所载的资料并非本表格10-K的一部分，亦不包括在此表格内。该公司于2011年3月21日在威斯康星州注册，并于2012年10月29日转为特拉华州的一家公司。
项目1A。危险因素
A级普通股的投资涉及巨大的风险和不确定性。在决定投资我们A级普通股之前，您应该仔细考虑下面的每一种风险，以及本文件中所包含的所有其他信息。如果下列任何一种风险发展成实际事件，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到负面影响，你的股票的市场价格可能会下跌，你可能会损失你的全部或部分投资。
与我们业务有关的风险
失去重要的投资专业人员或我们的分销和管理团队的高级成员可能会对我们的业务产生重大的不利影响。
我们的成功取决于我们能否留住投资组合经理，他们管理着我们的投资策略，并对我们所取得的历史上的强劲投资业绩负主要责任。由于我们的许多投资组合经理的长期任期和稳定性，我们的客户一般将我们所取得的投资业绩归功于这些人。一个投资组合经理的离开，即使是多个投资组合经理的战略，也可能导致客户从该战略中撤出资金，这将减少我们管理的资产、投资管理费和我们的净收入，如果我们在该战略中管理的资产和相关收入是实质性的，这些削减可能是重大的。投资组合经理或投资小组的其他高级成员的离开也可能导致顾问和中介机构停止推荐一项战略，客户也不为一项战略分配额外资金，或在建立足够的新记录之前推迟这类额外资金。
除了我们的主要投资专业人士外，我们还依赖由埃里克·R·科尔森(Eric R.Colson)领导的高级管理团队的贡献，以及我们的高级营销和客户服务人员，他们与我们的机构客户、顾问、中介人和其他关键人士在我们各自的分销渠道内有直接联系。失去这些关键专业人员可能会限制我们成功执行业务战略的能力，并可能使我们无法保持我们所取得的历史上的强劲投资业绩，或对我们保留现有客户资产和吸引新客户资产及相关收入的能力产生不利影响。
我们的任何关键专业人员可以随时辞职，加入我们的竞争对手或组成竞争公司。虽然我们的许多投资组合经理和每一位指定的执行官员都必须履行离职后的竞业禁止竞争义务，但这些禁止竞争的规定可能无法执行，也可能无法充分执行。此外，我们可能会因应与我们的关系，同意豁免适用于前主要专业人士的不竞争条文或其他限制性公约。我们不携带“关键人物”保险，如果我们的任何主要专业人员死亡或残疾，将为我们提供收益。
如果我们不能以吸引、发展和留住有才能的投资专业人员的方式来维持或发展我们的投资环境或薪酬结构，我们的投资战略的业绩、我们的财务业绩和我们的增长能力就会受到不利的影响。此外，我们努力维持和发展我们的投资环境和补偿结构本身就可能在我们现有的投资团队内造成不稳定和(或)对我们的财务成果和增长能力产生不利影响。
吸引、发展和留住有才能的投资人才是我们商业战略的重要组成部分。要做到这一点，我们必须继续营造一个对我们现有的投资专业人员和未来投资专业人员具有吸引力的环境和补偿。如果我们未能维持这样的环境(例如，由于管理结构、企业文化、公司治理安排或适用的法律和条例的变化)或薪酬水平或结构因任何原因而失败，我们现有的投资专业人员可能会离开我们的公司，或无法在持续、长期的基础上产生最佳的工作成果和/或我们可能在吸引有才能的新投资专业人员方面失败，而任何这些都可能对我们的投资战略的绩效、我们的财务业绩和我们的增长能力产生负面影响。
在我们公司的历史上，我们寻求成功地设计和实施薪酬结构，使我们的投资专业人员的经济利益与我们的客户、投资者、合作伙伴和股东的经济利益相一致。我们相信，我们的历史结构对我们的长期增长很重要，而目标、可预测和透明的结构最有效地激励投资专业人员在长期内发挥作用。
关于以资产为基础的收入，我们在所有的投资团队中都采用单一的收入份额安排。在收入份额项下，每个团队共享一个奖金池，其中包括由各自团队管理的策略所获得的基于资产的收入的25%。收入份额直接关系到大部分投资团队的现金补偿和长期收入的增长，我们认为，从长期来看，这主要与投资业绩有关。基于资产的收入份额是客观的、可预测的、透明的，并且对所有团队都是一样的.此外，每个团队一般都有权从团队管理的策略中获得一份基于业绩的收入。在未来，我们预计演出费在我们总收入中所占的比例将更高。
在我们公司的历史上，我们使用各种股权激励来使我们的投资专业人员和其他高级人员的长期利益与客户、投资者、合伙人和股东的利益保持一致。直到我们在2013年首次公开募股之前，公司股权奖励都是以合伙利润利益的形式进行的，这就赋予了企业未来利润和未来增值的百分比。获奖者只有在职业生涯结束后才有权将其利润权益变现，如果获奖者在没有适当通知的情况下离开艺术公司或被终止，则其中50%的奖励将被没收。在首次公开募股重组之前，利润权益被转换为合伙单位，作为IPO重组的一部分，取消了50%的没收特征，雇员合伙人有权在每年继续受雇于Artisan的合伙单位中清算一部分。在我们首次公开募股时，员工合伙人持有的合伙单位占我们公司所有权的53%。在本报告发表时，员工合伙人持有的合伙企业约占我们公司所有权的10%。
自我们首次公开募股以来，我们的股权激励一直以apam限制性股权奖励的形式出现.最初，100%的限制性股份奖励是标准的限制性股份，从发放之日起五年内按比例授予。2014年，随着我们继续发展股权激励措施，我们引入了基于限制性股份的奖励，这种奖励一般在受赠人符合资格退休之前仍将被没收。就这些目的而言，符合资格的退休通常要求雇员在退休之日有10年或更长的服务年限，并提前一年书面通知(或对担任投资组合经理或高级管理人员的雇员)通知退休意向。但我们有权接受较短的通知期。职业股份和标准限制性股份也归属于因死亡或残疾而终止雇用的情况，对于执行干事以外的雇员而言，则归属于控制权的改变。此外，在授予日期五周年之后，如果公司无故解雇员工(如授予协议中的定义)，则职业份额将完全归属。在2019年2月之前，职业股票18个月的书面通知要求为三年，但须由公司酌情决定将期限不少于一年。
在2019年2月，我们通过为我们的投资专业人士引入特许股权，进一步完善了我们的股权激励机制。特许经营股票与职业股票相同，但适用于当前或未来投资组合经理的特许经营保护条款除外。“特许经营保护条款”规定，最终归属特许经营股份的总数量将减少到投资组合经理的投资团队在从投资组合经理退休通知之日开始的三年计量期间内客户现金流出净额超过设定阈值的范围内。
一般而言，自2014年以来，除签约或离职奖励外，我们向高级员工颁发的奖励中，约有50%为职业股份或特许股权，其余50%为标准限制性股票。
与我们在首次公开募股前的利润利益不同，apam限制性股票奖励是“全价”奖励(相对于“期权式”奖励)，而标准限制性股票则在职业生涯结束前为接受者提供流动性。我们公司每年以新授予的限制性股票为代表的百分比所有权低于员工-合伙人每年可以交换和出售的合伙单位所代表的所有权百分比。因此，包括我们的投资组合经理在内的员工所拥有的公司数量预计将继续下降。
正如我们成立以来所做的那样，我们继续评估我们的薪酬安排和股权结构在调整我们的投资专业人士、客户、投资者、合伙人和股东的长期利益方面的有效性，以及不同类型或修改的奖励或结构是否会加强长期增长和继任规划的激励措施。
实施新的或修改后的薪酬安排或股权结构，可能会在现有投资团队内造成不稳定和(或)影响我们吸引和留住新投资人才的能力，就像我们过去和现在的薪酬安排和股权结构一样，任何未来或修改后的安排或结构都可能对我们的财务业绩和财务业绩(或对未来财务业绩和财务业绩的预期)产生重大影响，并导致对其他股东的稀释。
不良的投资业绩可能导致管理下的资产损失，从而减少我们的收入，并对我们的财务状况产生负面影响。
我们的投资策略对于保留现有客户资产和吸引新客户资产至关重要。业绩不佳可能导致金融中介、顾问和顾问将我们的投资产品从推荐名单中删除，并可能导致晨星和理柏评级和排名下降。我们现有的客户可能决定从我们的投资策略中提取资金，或不分配额外的资金，或者完全终止他们与我们的关系。此外，我们吸引新客户资产的能力也可能受到不利影响。由于业绩不佳，我们所管理的资产价值下降，会对我们的收入产生不利影响，因为我们所赚取的投资管理费几乎都是根据客户管理的平均资产的特定百分比计算的。业绩不佳也会对我们收入中以绩效为基础的费用部分产生不利影响.
我们的投资策略可能表现欠佳，原因有多方面，包括一般市场情况；投资者对市场和经济情况的看法；投资风格和理念；投资决策；我们投资策略所投资的公司的表现及投资的货币；我们投资策略所投资的证券或工具的流动资金；以及我们未能及时为现有及新客户资产寻找足够的适当投资机会。此外，在我们寻求为客户提供长期价值的同时，波动性可能导致短期业绩不佳，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
相反，当我们的战略相对于市场表现强劲时，客户对我们战略的分配通常相对于他们的其他投资增加，而我们有时会经历撤资，因为我们的客户会重新平衡他们的投资，以适应他们的资产配置偏好，尽管我们的业绩很好。
虽然客户不能仅仅因为投资结果不佳而向我们提出法律申诉，但如果我们的投资策略表现不佳，我们更有可能受到不满客户的诉讼。此外，如果客户成功地声称他们的损失是由于欺诈、疏忽、故意不当行为、违约或类似的不当行为造成的，这些客户可以根据美国和非美国法律对我们、共同基金和其他基金和/或我们的投资专业人员进行补救。
困难的市场状况会在许多方面对我们的业务产生不利影响，包括降低我们所管理的资产的价值，并导致客户撤资，每一种情况都会大大减少我们的收入，影响我们的财务状况。
我们根据投资管理协议赚取的费用通常是根据我们所管理的资产的市场价值计算的，而直接以投资业绩为依据的费用则少得多。我们建议的共同基金的投资者可以在任何时候赎回他们在这些基金中的投资，而无需事先通知，我们的客户可能会减少与我们一起管理的资产总额，但由于任何原因，包括金融市场状况和我们为客户所取得的绝对或相对的投资业绩。此外，我们管理的证券组合中所持有的证券的价格可能由于我们无法控制的许多因素而下降，其中包括市场下跌、总体经济下滑、政治不确定性或恐怖主义行为。例如，与2008年和2009年严重的市场混乱有关，我们管理下的资产价值大幅下降，主要原因是全球股票价格大幅下跌。在2008年6月30日至2009年3月31日期间，我们管理的资产减少了大约43%，主要是由于一般的市场状况。最近，2018年第四季度，由于市场状况和49亿美元的客户现金净流出，我们管理的资产减少了17.5%。
自2009年以来，我们管理下的资产的增长得益于全球股市长期的牛市。这种长时间的牛市可能增加全球股票价格严重或长期下跌的可能性，这将直接降低我们所管理资产的价值，也可能加速客户赎回或撤资。如果这些因素中的任何一个导致我们管理下的资产减少，我们的投资管理费也会下降。如果我们的收入下降而不相应地减少开支，我们的净收入就会减少。
我们建立和发展新的团队和战略的努力可能会失败，这可能会影响我们的业务成果、我们的声誉和文化。
我们寻求招募新的投资团队，管理高附加值的投资策略，并使我们能够战略性地增长。我们还希望提供新的、有区别的战略，由我们现有的团队管理。我们预计，建立一个新的团队或战略的成本最初将超过产生的收入，这很可能对我们的运营结果产生负面影响。新的策略，无论是由一个新的团队管理，还是由一个现有的团队管理，都可能投资于工具(例如某些类型的衍生产品)，或者是我们很少或根本没有经验的操作、法律、监管或分销相关问题和风险。我们缺乏经验可能会耗尽我们的资源，增加出错或失败的可能性。建立新的团队或战略(特别是替代投资团队或战略)也可能使我们偏离传统的薪酬和经济模式，包括在投资团队之间分配资源，这可能会降低我们的盈利能力，损害我们的企业文化。
我们现有投资策略的历史回报可能并不能反映任何新策略的投资表现，而新策略的表现预期可能较高，更难以达到。任何新策略的糟糕表现都会对我们的声誉和其他投资策略的声誉产生负面影响。
我们通常支持制定新的战略，利用资本进行一项或多项种子投资，否则将可用于我们的一般公司目的。进行这种种子投资使我们面临资本损失。
如果不妥善处理利益冲突，可能会损害我们的声誉，或导致客户撤资，每一笔资金都会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
美国证交会和其他监管机构加大了对潜在利益冲突的审查力度。我们实施了一些程序和控制措施，我们认为这些程序和控制措施是为解决这些问题而设计的。然而，适当处理利益冲突是复杂的，如果我们未能或似乎未能妥善处理利益冲突，我们可能面临名誉损害、诉讼或监管程序或处罚，其中任何一种都可能对我们的业务结果产生不利影响。
随着我们扩大业务范围和客户群，我们必须继续监测和处理股东和客户利益之间的任何冲突。我们的客户可能会撤资，如果他们认为我们为他们所投资的策略所做的投资决策与我们对股东的义务之间存在利益冲突的话。例如，当我们认为资产管理和投资管理费可能在短期内受到负面影响时，我们可能会限制资产的增长或关闭策略，因为我们认为这符合客户的最佳利益。同样，我们可以成立新的投资团队或策略，或将业务扩展至其他地区，只要我们相信这些行动最符合客户的利益，即使我们的盈利能力在短期内可能受到不利影响。虽然我们相信这些行动使我们能够保留客户资产并维持我们的盈利能力，但这对我们的客户和
股东，如果客户认为我们的投资或运营决策发生了变化，倾向于采取策略来最大化短期业绩，他们可能会撤资，这可能会对我们的投资管理费产生不利影响。
我们的一些投资策略主要投资于非美国公司的证券，涉及外汇兑换、税收、政治、社会和经济方面的不确定性和风险。
截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有52%投资于主要投资于非美国公司证券的战略。我们的其他一些策略也在更有限的基础上投资于非美国公司的证券。我们管理的资产中大约有45%投资于以美元以外货币计价的证券。外币汇率的波动可能会对投资于这些策略的客户的回报产生负面影响。此外，美元相对于非美国货币的升值很可能导致我们所管理的资产的美元价值下降，这反过来可能导致收入和利润下降。有关汇率风险的更多信息，请参阅本报告第7A项中的“关于市场风险的定性和定量披露-汇率风险”。
对非美国发行者的投资也可能受到我们投资的国家或地区的税收状况以及政治、社会和经济不确定性的影响。税收收入下降可能导致各国政府对外国投资者(包括我们的客户)的当地收益和(或)收入征税，这可能对客户在本国市场以外投资的利益产生不利影响。许多金融市场不如美国金融市场发达或高效，因此，这些市场的流动性有限，价格波动更大，可能缺乏既定的监管。流动性也可能受到政治或经济事件、政府政策以及特定国家的社会或内乱的不利影响，如果我们增加对规模较小的非美国发行者的投资，我们处置投资的能力也可能受到不利影响。非美国的法律和监管环境，包括财务会计准则和做法，也可能会有所不同，而且有关此类公司的公开信息可能较少。这些风险可能会对我们投资于非美国发行人证券的策略的表现产生不利影响，在我们投资的新兴市场或欠发达市场，这些风险可能特别严重。除了我们的可持续新兴市场和发展中世界战略之外，我们的一些其他投资战略也获准投资于新兴市场或较不发达的市场。
由于投资表现欠佳、竞争压力大、业务组合改变或其他原因，我们可能无法维持现行的收费率，而这些因素可能会对我们的利润率及营运结果造成重大的不利影响。
由于种种原因，我们可能无法维持现行的收费标准，包括投资表现欠佳、竞争压力、全球市场和资产类别的变化，或业务组合的改变。虽然我们的投资管理费因客户和投资策略而异，但由于我们的投资表现强劲，以及我们对高增值投资策略的重视，我们在历史上成功地维持了一个有吸引力的整体收费率和利润率。然而，近年来，由于竞争、监管和法律压力，投资管理行业出现了降低收费的总体趋势。为了维持我们的收费结构，在一个竞争的环境中，我们必须保留能力，以减少额外的资产，以管理的潜在客户，要求较低的费用，即使我们的收入可能会受到不利的影响在短期内。此外，我们必须能够继续向客户提供投资回报和服务，我们的客户认为我们的费用是合理的。
我们可能被迫降低我们的费用，以保留现有的，并吸引更多的资产来管理。我们也可以作出收费让步，以吸引早期投资者在一个新的战略或增加营销势头在一个战略。收费下降的压力也可能是市场或资产类别潜在投资的增长和演变造成的。客户选择获取资产管理服务的方式的改变也可能对收费产生下行压力。例如，一些投资顾问实施了一系列服务项目，其中包括以信托身份选择资产管理公司，以低于该公司其他适用费率的费率担任副顾问，并期望通过该顾问提供更多的资产管理。随着时间的推移，这些和类似项目的扩大会使我们更难维持我们的费率。随着时间的推移，我们管理下的资产中有很大一部分可以投资于我们的能力更大、收费更低的策略，这可能对我们的盈利能力产生不利影响。此外，401(K)计划发起人和我们管理的其他界定贡献资产可选择将计划资产投资于成本比共同基金低的车辆(如有集体投资信托)，或选择通过单独帐户获得我们的服务。我们向集体投资信托基金和独立账户提供的服务比我们向Artisan基金提供的服务要少，而且我们以较低的费率收取费用。
我们建议共同基金所根据的投资管理协议，须由基金董事会每年检讨及续期。作为这一进程的一部分，基金委员会除其他事项外，还考虑基金为我们的服务支付的补偿水平。这一进程可能导致重新谈判我们的收费结构或增加我们履行义务的成本。任何对现有或未来新业务的费用削减都可能对我们的利润率和运营结果产生不利影响。
我们大部分的收入都来自合同和关系，这些合同和关系可以在短时间内终止，也可以在短时间内终止。
我们的大部分收入来自投资咨询和次级咨询协议，所有这些协议都可以由客户在短时间内终止，也可以在没有通知的情况下终止。根据法例的规定，我们与共同基金的投资管理协议，一般可由基金董事局终止，或在不超过60天的书面通知下，由基金的过半数未偿还的有表决权证券投票决定。在最初任期之后，每只基金的投资管理协议必须每年由该基金的董事会，包括其独立成员批准和延长。此外，我们所有的单独帐户客户和我们所建议的一些共同基金都有能力在任何时候重新分配我们管理的所有或任何部分资产，而无需通知。由于重要客户关系的终止或资产的重新分配而导致的收入减少可能会对我们的业务产生重大的不利影响。
我们建议的大部分集资工具的投资者可以在任何时候赎回他们在这些基金中的投资，而无须事先通知，这可能会对我们的收益产生不利影响。
我们建议的共同基金、UCITS和其他集合投资工具的投资者，可以在任何时候不经事先通知或在相当有限的事先通知下赎回其在这些基金中的投资，从而减少我们管理的资产。这些投资者可因多种原因赎回，包括一般金融市场状况、我们所取得的绝对或相对投资业绩，或他们自己的财务状况和要求。在股市下跌的情况下，赎回的步伐可能会加快。不良的投资表现往往导致购买减少和赎回增加。在截至2019年12月31日的一年中，我们约80%的收入来自于共同基金和其他集资机构(包括Artisan基金、Artisan全球基金、Artisan私人基金和我们为其提供咨询的其他实体)。赎回这些基金的投资可能对我们的收入产生不利影响。
我们依靠第三方来推销我们的投资策略。
我们吸引更多资产进行管理的能力在很大程度上取决于我们能否接触到第三方中介人。我们主要通过咨询公司、401(K)平台、共同基金平台、经纪商和金融顾问来接触投资者，通过这些顾问出售基金的股票。截至2019年12月31日，我们与一些第三方中介人建立了联系，通过这些中介，我们在多个分销渠道中与客户建立了两种最大的关系，分别占我们管理的总资产的9%和7%。
我们通过支付费用来补偿大多数中介机构，通过这些中介我们可以接触到Artisan基金的投资者，其中大部分是通过该中介机构投资于Artisan基金的资产的一定比例，而该中介机构提供的是股东和行政服务。这些费用在我们和Artisan基金之间的分配是由Artisan基金董事会根据我们的信息和建议确定的，目的是至少将所有可归因于销售和分配Artisan基金股份的费用分配给我们。
今后，如果确定与营销和分销有关的费用中，或以其他方式分配给我们或由我们支付的费用增加，我们与这些中间关系有关的费用可能会增加。此外，由于上述费用已下降，并符合其他投资经理的经验，我们看到中介人对其他形式补偿的要求有所增加。到目前为止，这种替代赔偿形式并不是实质性的，但可能会随着时间的推移而发生变化。此外，这些中介人的客户可能无法继续按我们认为在商业上合理的条件接触，或根本无法获得。没有这种准入可能对我们的行动结果产生重大的不利影响。
最近，一些中介机构大幅削减了其平台上可获得的产品数量，使拥有较短业绩记录或高度差异化战略的规模较小的基金在获得平台访问方面面临越来越大的挑战。如果我们无法通过这些平台接触到投资者，我们为我们的基金和战略吸引新资产的能力就会受到损害。
我们接触机构客户，主要是通过顾问，他们的推荐，我们的机构业务是高度依赖。这些顾问中的许多人不时地对我们的产品和我们的公司进行评审和评估。截至2019年12月31日，为我们管理中最大部分资产提供咨询的投资顾问约占我们管理的总资产的8%。对某一特定战略或作为一家投资管理公司的我们的审查或评价不佳，可能导致客户撤资，或可能损害我们通过这些顾问吸引新资产的能力。
实质上，我们管理的所有现有资产基本上都是以长期股权投资策略管理，这使我们面临比某些竞争对手更大的风险，这些竞争对手可能以更多样化的策略管理大量资产。
在我们现有的17种投资策略中，15种主要投资于公开交易的股票证券。我们的信贷团队，主要投资于固定收益证券，管理高收入战略和信贷机会战略。截至2019年12月31日，在我们管理的1，210亿美元总资产中，这些战略只占38亿美元。在证券价值普遍下降的市场条件下，我们的15种股权策略中每一种所管理的资产都有可能下降。截至2019年12月31日，我们所管理的可以在股票证券上做空头寸的策略所管理的资产数量，可以抵消在这种市场条件下，我们的只做多股票策略的一些糟糕表现，但在我们管理的总资产中所占的比例还不到10亿美元。即使在这样的市场环境下，我们的投资表现仍然强劲，相对于其他只做多的股票策略，投资者也可以选择
将资产从我们的管理层撤走，或将更大比例的资产分配给非长线或非股权策略。此外，股票的价格可能比其他类型的证券价格波动更大，使我们所管理的资产和相关收入的水平更不稳定。
我们不遵守客户制定的投资准则和适用法律规定的限制，可能导致对我们的损害赔偿和管理下的资产损失，其中任何一项都可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
当客户聘请我们代表他们管理资产时，他们通常会指定某些投资准则，我们在管理他们的投资组合时必须遵循这些准则。此外，我们的一些客户受到法律的限制和限制，对他们的资产投资。例如，我们管理的美国共同基金资产必须按照1940年法案和经修正的1986年“国内收入法”的适用规定进行投资。我们不遵守任何这些准则和其他限制，可能会给基金的客户或投资者造成损失，而根据具体情况，这可能导致我们有义务向客户或基金投资者偿还这些损失。如果我们认为情况不足以补偿，或客户和投资者认为我们提供的补偿不足，他们可以向我们追讨损害赔偿，或向我们收回资产，或终止与我们的投资管理合约。任何这些事件都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。
操作风险可能会扰乱我们的业务，导致亏损或限制我们的增长。
我们在很大程度上依赖支持我们业务的通信、信息和技术系统的能力和可靠性，无论这些系统是由我们或第三方开发、拥有和运营的。我们还依赖于手动工作流和各种手动用户控件。操作风险，例如交易或其他操作错误，或我们的财务、会计、交易、合规和其他数据处理系统的中断或故障，不论是人为错误、火灾、其他自然灾害或大流行病、电力或电信故障、网络攻击或病毒、恐怖主义行为或战争或其他原因，都可能导致我们的业务中断、对客户的责任、监管干预或名誉损害，从而对我们的业务造成重大不利影响。在波动加剧的时期，某些类型的操作风险，包括交易错误的可能性可能会增加，这会放大错误的成本。虽然我们过去没有遭受过重大操作错误，包括材料交易错误，但我们将来可能会遇到这样的错误，我们将承担与之相关的损失。保险和其他保障措施可能无法提供，或只可能部分补偿我们的损失。
虽然我们有后备系统，但一旦出现故障或中断，我们的后备程序和能力可能不够，而且我们在多个实际地点经营业务的事实可能使这些故障和中断难以及时和充分地加以处理。随着我们的客户群、投资策略的数量和复杂性、客户关系和/或地理位置的增加，以及我们的员工变得越来越流动，开发和维护我们的运营系统和基础设施可能变得越来越具有挑战性。
任何改变、升级或扩大我们的业务和(或)技术或实施新技术系统，以取代人工工作流，或为了适应日益增加的交易量或复杂程度，或其他方面，都可能需要大量支出，并可能增加我们出现业务错误或系统退化和故障的可能性。
我们在很大程度上依赖于威斯康星州密尔沃基的办事处，我们的大部分员工、行政和技术资源都位于那里，我们的业务得以继续运作。对这些办事处的任何重大干扰都可能对我们产生重大不利影响。我们还依赖于一些关键供应商的交易，中间和后台的职能，各种基金管理，会计，托管和转让代理角色和其他业务需要。任何关键供应商未能履行其义务，都可能给我们和/或我们的客户造成财务损失。
我们的业务系统和网络受到不断变化的网络安全和其他技术风险的影响，这些风险可能导致机密客户信息的披露、我们专有信息的丢失、业务中断、对我们声誉的损害、对我们的额外费用、监管处罚和其他不利影响。
我们严重依赖内部和第三方技术系统和网络来查看、处理、传输和存储信息，包括敏感的客户端和专有信息，并与我们的客户、供应商/服务提供者(统称“供应商”)和其他第三方进行许多业务活动和交易。此外，近年来，我们增加了对移动技术和云技术的使用和依赖。保持这些系统、网络和技术的完整性对于我们业务运作的成功至关重要。我们依靠我们(和我们供应商)的信息和网络安全基础设施、政策、程序和能力来保护这些系统、网络和技术以及驻留或通过它们传输的数据。
我们受国际、联邦和州法规的约束，在某些情况下，合同义务旨在保护敏感的客户、雇员、承包商和供应商信息。除了欧盟的一般数据保护条例外，我们还可能受到或受到影响消费者隐私的新法律、条例和指导的影响，例如最近颁布的“加州消费者隐私权法”，该法规定加强对加州居民的消费者保护，并对数据安全违规或其他CCPA违规行为处以法定罚款。由于有关私隐的规管工作继续加强，而有关保障个人资料的法律及规例不断扩大，与我们业务内的私隐及资料收集有关的风险将会增加，而我们可能须动用额外资源，以加强或扩展我们目前所维持的保安措施。
到目前为止，我们还没有经历过任何已知的对我们的系统、网络或技术的重大破坏或干扰；然而，我们经常遇到和处理这种威胁。我们在网络安全和其他技术威胁方面的经验和准备包括网络钓鱼诈骗、恶意软件的引入、企图电子入侵和未经授权的付款请求。今后可能发生的任何此类违规或干涉行为都可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生重大不利影响。
尽管我们已经采取和今后可能采取措施应对和减轻网络安全和其他技术风险，但我们不能保证我们的系统、网络和技术以及我们所依赖的第三方的系统、网络和技术不会受到破坏、未经授权的访问、中断或其他干扰。任何此类事件都可能导致业务中断，以及未经授权地获取或披露我们的专有信息或我们客户或雇员的信息，这反过来可能导致法律索赔、监管审查和责任、名誉损害、为消除或减轻进一步风险而产生的费用、或客户的损失或对我们的业务造成的其他损害。此外，任何要求对此类事件进行公开通知的情况，都可能使我们的业务、财务状况或业务结果受到更大的损害。即使我们成功地保护了我们的技术基础设施和敏感数据的机密性，我们在应对任何这类攻击以及采取和维持更多适当的安全措施方面也可能会招致大量费用。虽然我们有保险以减少与潜在事故有关的费用，但因事故而引起的损害或索赔可能不包括或可能超过任何现有保险的金额。我们不能肯定犯罪能力的进步、新漏洞的发现、利用我们或我们供应商系统中的漏洞的企图、数据盗窃、物理系统或网络入侵或不适当的访问，或其他发展不会损害或破坏保护我们使用的网络和系统的技术或其他安全措施。
我们未来可能制定的最新投资战略和战略，体现了某些投资、运营、分销和其他风险，这些风险在实物和/或程度上与我们以前的投资战略不同，而且我们对这些风险的经验较少。
高收入和信贷机会策略投资的低投资级工具和这些策略所面临的债务人所面临的风险和/或风险程度(包括流动性和法律风险)与我们主要投资于公开交易的股票证券的其他策略不同。特别是，这些策略投资的工具的流动性可能低于评级较高的债券，也不如我们其他策略主要投资的大多数公开交易股票证券的流动性。这种可能缺乏流动资金的情况可能使Artisan高收入基金更难以对这些证券进行准确估值，以确定基金的每股净资产价值，而且在某些情况下，可能使该基金更难以管理赎回请求。为了查明、监测和减轻我们面临的这些新的或增加的风险，我们实施或修改了一些政策、程序和制度，并雇用了具有相关经验的新人员。然而，无论是我们已经采取的措施，或信贷团队的投资决策和执行，都不能消除与投资上述工具相关的风险。与我们的固定收益策略(或我们的任何个人策略)有关的任何实际或感知的问题都可能对我们的声誉和业务产生更广泛的负面影响。
2017年，我们制定了两项主要通过私人基金提供的战略。在推出这些战略之前，外部投资者没有通过私人基金对我们的战略进行投资。提供私人基金会带来新的和不同的运营、监管和分销相关风险。建立我们的私人基金需要我们为了行政、业务和咨询的目的聘用新的服务提供者，我们以前没有与他们建立关系，或者我们只与他们有有限的关系，并建立新的业务基础设施和系统，以支持新的程序、报告和控制。我们的私人基金可能投资于工具(如衍生证券)和从事我们以前没有或有限的操作经验的活动(如卖空和使用杠杆)。这些工具和活动与我们的其他投资策略相比，表现出不同的类型和更高的投资风险。此外，我们在这些工具和活动方面缺乏经验，可能会使我们的资源紧张，增加出错的可能性。
提供私人资金还会带来与并行管理相关的风险，以及潜在的实际或被认为的利益冲突，如果管理不当，可能会造成名誉损害、诉讼或监管程序或处罚。我们制定或修改了许多政策和程序，从第三方顾问那里引进了专门知识，并实施了培训方案，以确定和减少这些新风险的暴露。然而，我们无法完全消除与提供私人资金有关的风险。
我们新的投资战略和投资工具，以及我们今后建立的投资工具，可能比我们先前的大容量投资战略具有更有限的能力，提供的增长空间也更小。尽管能力有限，但这些具有更广泛自由度的新战略可能需要更多地获取市场数据和资源，包括定制的业务解决方案。对与投资团队规模不相称的资源请求可能会给团队之间的资源分配模型带来压力，并在投资团队之间造成摩擦和不稳定。
我们今后建立的新投资战略和投资工具可能会带来新的和不同的投资、监管、运营、分配和其他风险，而不是我们现有战略所提出的风险。未来战略或投资工具的任何实际或被察觉的问题都可能对我们的业务和声誉造成不成比例的负面影响。
员工的不当行为，或被认为的不当行为，可能使我们面临重大的法律责任和/或名誉损害。
我们很容易受到声誉损害，因为我们经营的行业的诚信和客户的信心至关重要。我们的员工或其他与我们有关联的第三方可能会从事不当行为(如欺诈)，或被认为的不当行为，从而对我们的业务产生不利影响。例如，如果一名雇员从事非法或可疑活动，我们可能会受到监管制裁，我们的声誉(由于这种活动造成的负面印象)、财务状况、客户关系和吸引新客户的能力受到严重损害。我们并不总是能够阻止员工的不当行为，我们发现和防止这种行为的预防措施可能并不总是有效的。我们员工的不当行为或被认为是不当行为，甚至是对此类行为的无事实根据的指控，都可能导致重大的法律责任和/或对我们的声誉和业务造成不利影响。
如果我们的风险管理技术是无效的，我们可能会面临重大的意外损失。
为了管理我们业务中固有的重大风险，我们必须保持有效的政策、程序和制度，使我们能够识别、监测和减轻我们在业务、法律和声誉方面的风险。我们的风险管理方法可能被证明是无效的，因为它们的设计或实施，或由于缺乏充分、准确或及时的信息或其他原因。如果我们的风险管理努力是无效的，我们可能遭受损失，可能会对我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，我们可能会受到诉讼，特别是我们的客户或投资者，以及制裁或罚款的监管机构。
我们管理运营、法律和声誉风险的技术可能无法完全减轻所有经济或市场环境中的风险风险，包括我们可能无法识别或预测的风险。由于我们的客户投资我们的策略，以获得风险投资组合证券的相应战略，我们没有采取公司级风险管理政策，以管理市场，利率，或汇率风险，将影响我们管理的整体资产的价值。
我们的债务可能使我们面临物质风险。
我们有2亿美元的无担保票据未偿债务，这使我们面临与使用杠杆有关的风险。此外，我们维持一项1亿美元的循环信贷协议，但截至提交本文件之日，仍未收到任何款项。我们庞大的负债，可能使我们更难以抵挡或应付不利的或不断转变的商业、规管和经济状况，或难以利用新的商业机会或作出所需的资本开支。在我们用现金流偿还债务的范围内，这些现金将无法用于我们的业务或其他目的。由于我们的偿债义务是固定的，如果我们的收入有所下降，无论是由于市场下跌还是其他原因，用于偿付这些债务的现金流量可能是相当大的。我们的C系列债券、D系列债券和E系列债券的利率分别相当于每年5.82%、4.29%和4.53%，如果Artisan Partners控股公司获得低于投资级的评级，则每种利率都会增加100个基点。每个系列都需要在到期时进行热气球支付。营业净现金流量的任何大幅度下降或开支的任何大幅度增加，都会使我们难以满足偿债要求，或迫使我们修改业务。根据循环信贷协议，我们偿还债券本金或任何未偿还贷款的能力，再融资或透过债务或出售额外权益证券获得额外融资，将取决于我们的表现，以及影响信贷及股票市场的财务、业务及其他一般经济因素，尤其是我们的业务。, 其中许多是我们无法控制的。我们可能无法以令人满意的条件或根本没有任何这样的替代办法。
我们的票据购买协议和循环信贷协议包含各种可能限制我们的业务活动的契约，而我们未来的负债可能包含这些契约。
我们的票据购买协议和循环信贷协议包含限制我们商业活动的财务和经营契约，包括限制我们向股东支付额外负债和红利的能力。这些协议还限制Artisan Partners Holdings向其合作伙伴(包括我们)分配款项，但税务分配或分配除外，以支付我们的普通费用，如果发生了违约(如各自协议中所界定的)，并且正在继续或将因这种分配而导致违约。此外，如果我们在一个财政季度管理的平均资产低于450亿美元，ArtisanPartners控股公司通常需要提前支付无担保票据。如果不遵守这些限制中的任何一项，就可能导致违约，使我们的贷款人有能力加速偿还我们的债务。截至2019年12月31日，我们相信我们已遵守各项协议中所列的所有公约和其他要求。
我们为Artisan基金、Artisan全球基金、Artisan私人基金和分包基金提供一系列服务，这些基金可能会使我们承担责任。
我们向Artisan基金提供广泛的行政服务，包括提供人员担任Artisan基金的董事和高级官员，以及担任Artisan基金的估值和流动性委员会的成员。我们准备或监督Artisan基金的监管文件和财务报表的准备工作，并管理合规和监管事项。我们提供股东服务、会计服务，包括监督Artisan基金会计服务提供商计算基金净资产价值的活动，以及包括计算股息和分配金额在内的税务服务。我们还协调财务报表的审计工作，监督纳税申报的准备工作。虽然我们向Artisan基金提供的服务范围不如我们所提供的那样广泛，但我们也向Artisan全球基金和Artisan私人基金提供了一系列类似的服务，包括提供担任董事的人员。此外，我们不时向我们所建议的其他基金(或向该基金提供行政服务的个人或实体)提供资料，这些基金可利用这些基金努力遵守各种监管要求。
我们向Artisan基金、Artisan全球基金、Artisan私人基金和我们建议的其他基金提供的服务可能会使我们承担责任。举例来说，如果我们在提供这类服务时出错，基金可能会招致我们可能须承担的费用。如果基金因我们的行动或雇员的不作为而未能符合适用的规管规定，我们可能须对所蒙受的损失或所施加的惩罚负责。此外，我们可能会受到罚款、罚款或私人诉讼，其中任何一项都会减少我们未来的收入，或对我们目前的业务或未来的增长前景造成负面影响。
我们在美国内外扩展业务，增加了税收和监管风险，可能对我们的利润率产生不利影响，并对我们的资源和雇员提出更多的要求。
我们已经并将继续将我们的分销工作扩展到非美国市场，包括英国、其他欧洲国家、加拿大、澳大利亚和某些中东、亚洲和非洲国家。我们在美国以外的客户关系已经从2012年12月31日的32家发展到2019年12月31日的161家。美国以外的客户可能受到其各自母国和区域的政治、社会和经济不确定性的不利影响，这可能导致这些客户的净客户现金流量减少。这些客户也可能习惯于某些与美国习惯做法不同的做法，并可能与这些做法发生冲突。例如，非美国客户可能不太接受美国通过软美元支付某些研究产品和服务的做法，或者在某些司法管辖区这种做法可能是不允许的。“金融工具市场指令II”于2018年1月3日生效，规定使用软美元支付研究和其他软美元服务。Mifid II的软美元规则不直接适用于我们的业务，因为我们目前在美国进行投资管理活动。然而，作为对MiFID II和整个行业变化的回应，我们经历了越来越多的客户要求承担目前使用软美元的研究费用的请求。为了回应这些要求，或由于我们业务的改变，我们最终可能承担目前因使用软美元而支付的研究费用的很大一部分或全部，这将大大增加我们的业务费用。
在非美国市场经营业务通常比在美国贵.除其他开支外，适用于我们分配给某些非美国市场的收入的实际税率可能高于适用于我们分配给美国的收入的实际税率。此外，与我们在非美国市场的分销和营销工作相关的成本往往比美国的可比成本更高。如果我们的收入没有增加到与我们在美国以外地区的持续扩张有关的开支增加的程度，我们的盈利能力就会受到不利的影响。将我们的业务扩展到非美国市场也可能对我们现有的基础设施和员工提出重大要求。
英国退出欧盟可能会影响我们未来在英国和欧盟其他国家的行动。英国与欧盟之间的谈判仍在进行中，因此，分离的条款仍不明确。我们已经建立了一个爱尔兰子公司，由爱尔兰中央银行监管，我们预计它将在英国退欧后在欧盟分配我们的资金和服务。英国退欧给我们的全球业务增加了复杂性和成本，并带来了更多风险。此外，它还导致了监管方面的变化和不确定性，并导致了额外的法律和遵约成本。然而，我们目前预计英国退欧不会对我们的业务产生重大影响。
我们在美国的员工经常在美国境内外出差，作为我们投资研究过程的一部分，来推销我们的服务，监督和管理我们的业务，并可能在一个或多个州或非美国管辖区呆一段时间。他们代表我们在这些州或非美国司法管辖区的活动可能会引起税收和监管问题。如果我们对州或非美国税收或监管要求的适用性或影响的分析是不正确的，我们可能会招致费用、惩罚或成为执行或其他行动的对象。
税法的改变或额外的税收负债可能会对我们的财务状况、经营结果和流动性产生重大影响。
我们在美国和各外国司法管辖区都要交税。我们无法预测我们所遵守的税务条例的未来变化。任何这类改变都可能对我们的税务责任产生重大影响，或导致与我们的税务合规工作相关的成本增加。
我们不时会在所经营的司法管辖区接受税务审核。在计算本港的税务责任时，涉及处理多个司法管辖区在适用复杂的税务规则和规例时出现的不明朗因素。税务当局可能不同意我们所采取的某些立场，并评估额外的税收，在某些情况下，对利息、罚款或处罚进行评估。我们根据我们对是否以及在多大程度上应缴额外所得税的估计来评估是否应记录可能发生的税务审计问题。我们根据不断变化的事实和情况调整这些负债。然而，由于这些不确定性的复杂性，最终的解决可能会导致与我们的估计大不相同的付款。
控制权的改变可能导致我们与SEC注册的共同基金的投资咨询协议终止，并可能引发我们其他投资咨询协议中的同意要求。
根据1940年修订的“1940年美国投资公司法”或“1940年法案”，证券交易委员会注册的共同基金与我们的子公司Artisan Partners有限合伙公司之间的每一项投资咨询协议，如果按照1940年法案的定义，在转让时自动终止。一旦出现这样的转让，我们的子公司只有在该基金的董事会和股东批准了一项新的投资咨询协议的情况下，才能继续担任任何此类基金的顾问，但我们所建议的某些基金，只有在董事会批准的情况下，才能继续担任顾问。此外，按照1940年“美国投资顾问法”(修正后的“顾问法”)或“顾问法”的要求，我们管理的单独账户的每一项投资咨询协议规定，未经客户同意，不得按照“顾问法”的规定转让。根据1940年法案和“顾问法”，如果Artisan Partners有限合伙公司经历了1940年法案和“顾问法”所承认的控制权变更，就会发生转让。如果这种转让发生，我们无法确定我们能否从我们所建议的共同基金的董事会和股东那里获得必要的批准，或从我们的单独帐户客户那里获得必要的同意。
与本港工业有关的风险
我们受到广泛、复杂和有时重叠的规则、条例和法律解释的影响。
我们在美国受到广泛的监管，主要是在联邦层面，包括美国证交会根据1940年法案和顾问法、美国劳工部根据ERISA和金融行业监管局进行的监管。根据1940年法案，我们管理的美国共同基金在美国证券交易委员会登记为投资公司并受其监管。“顾问法”对投资顾问规定了许多义务，包括记录保存、广告和业务要求、披露义务和禁止欺诈活动。“1940年法”对注册投资公司规定了类似的义务以及额外的详细业务要求，它们的投资顾问必须遵守这些义务。
我们已经并将继续将我们的分销工作扩展到非美国市场，包括英国、其他欧洲国家、加拿大、澳大利亚和某些中东、非洲和亚洲国家等。我们的子公司之一Artisan Partners UK LLP是由英国金融行为管理局授权和监管的，该机构负责英国金融公司的经营和监督。FCA规定了一个主要以原则为基础的全面监管体系(与主要以规则为基础的美国监管体系相比)。由于我们在爱尔兰的业务活动，包括作为Artisan全球基金的投资经理，我们受到爱尔兰中央银行的监管，该银行对设在爱尔兰的UCITS基金和投资公司施加了要求。我们的瑞典分行也由爱尔兰中央银行和瑞典金融监督机构管理。我们还须遵守澳大利亚证券和投资委员会的要求，我们是根据豁免令运作的。根据开曼群岛的“共同基金法”(经修正)，某些Artisan私人基金作为共同基金受到监管，开曼群岛金融管理局拥有监督和执法权力，以确保这些基金符合“共同基金法”。
我们的业务也受到我们从事分销、营销和投资管理活动的国家的规章制度的约束。如果在我们投资的外国不遵守适用的法律和条例(包括私人安置制度)和(或)我们的客户或潜在客户居住的国家，可能会导致广泛的惩罚和纪律行动，包括罚款、人员停职、撤销授权或其他制裁。这些监管机构所实施的规定，旨在确保金融市场的完整性，以及保护与我们打交道的客户和其他第三方，而不是为了保护我们的股东。因此，这些条例往往限制我们的活动。
今后，我们可能会进一步扩大我们在美国以外的业务，以便我们可能需要向更多的外国监管机构注册，或以其他方式遵守目前不适用于我们而且我们没有合规经验的其他非美国法律和法规。我们缺乏遵守任何此类非美国法律法规的经验，这可能增加我们成为诉讼当事方和/或受到管制行动的风险。
由于我们所处的广泛和复杂的监管环境，我们面临着监管行动和诉讼的风险，这可能会耗费大量的时间和资本。虽然我们把大量的注意力和资源集中在制定和执行合规政策、程序和做法上，但不遵守适用的法律、规则或条例，无论是在美国还是在国外，都可能导致对我们的制裁，这可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。
我们经营的监管环境不断变化，监管的发展可能会对我们的业务产生不利影响。
我们在一个不断变化的立法和监管环境中运作，我们无法预测这种变化的性质。由于美国证交会、其他美国或非美国政府监管机构或监管金融市场的自律组织实施了新的或修订的立法或条例，我们可能会受到不利影响。我们还可能受到这些政府当局和自律组织以及法院在解释或执行现行法律和规则方面的变化的不利影响。不可能确定任何新的美国或非美国法律、法规或倡议的影响程度，也不可能确定其中任何一项提案是否会成为法律。遵守任何新的法律或条例，或在解释或执行现行法律或规例方面的改变，可能会更加困难和昂贵，并会影响我们进行业务的方式。
投资管理行业竞争激烈。
投资管理行业竞争激烈，基于各种因素的竞争，包括投资业绩、投资管理费费率、投资专业人员和客户关系的连续性、客户服务质量、公司定位和商业声誉、与中间商和差异化产品的销售安排的连续性。一些因素，包括以下因素，增加了我们的竞争风险：
•与我们的一些竞争对手不同，我们目前不提供被动投资策略或像目标日期基金这样的“解决方案”产品。
•我们的竞争对手比我们拥有更多的资金、技术、营销和其他资源，更全面的名称识别和更多的人员。
•潜在竞争者进入投资管理行业的成本相对较低。
•一些投资者可能更喜欢与非公开交易的投资经理进行投资，因为他们认为公开交易的资产管理公司可能会专注于管理公司自身的增长，而不利于投资业绩。
•其他行业参与者可能会寻求招聘我们的投资专业人士。
•许多竞争对手的投资管理服务收费比我们低。
例如，倾向于低收费的被动产品，如指数和某些交易所交易基金，将有利于那些提供被动投资策略的竞争对手。近年来，在整个投资管理行业，被动产品经历了资金流入，传统的积极管理产品总体上经历了外流。这一趋势已经并将继续给我们的业务带来不利影响。另外，我们发行共同基金的中介机构也可能出售自己的专有基金和投资产品，这可能会限制我们投资策略的分布。如果我们不能有效地竞争，我们的收入就会减少，我们的业务可能会受到重大的不利影响。
投资管理行业面对重大的诉讼风险，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果造成重大影响，或对我们的声誉造成重大损害。
为了吸引和保留客户资产，我们在很大程度上依赖于我们的关系网和声誉。如果客户对我们的服务不满意，它的不满可能对我们的业务造成比对其他类型的企业更大的损害。我们代表我们的客户做出投资决定，这可能会给他们带来巨大的损失。如果我们的客户遭受重大损失，或者对我们的服务不满意，我们可能面临法律责任或诉讼的风险，指控我们过失行为、违反信托责任、违反合同、不当得利和/或欺诈。这些风险往往难以评估或量化，而且在相当长的一段时间内，即使在行动开始之后，这些风险的存在和规模往往仍然不为人所知。
无论我们是否因此而作出行为，我们在为诉讼辩护时，可能会招致重大的法律开支，而我们可能须负上法律责任。针对我们的重大法律责任或重大管制行动可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响，或对我们的声誉造成重大损害。
与我们的结构有关的风险
我们的股东委员会控制我们的股本的大约17%的综合投票权以及Artisan Partners控股有限合伙单位股东的权利可能会引起利益冲突。
截至2020年2月14日，我们授予股权的员工(包括我们的员工-合伙人)拥有我国股本总投票权的约17%，并签署了股东协议，根据该协议，他们就他们从我们手中获得的所有普通股以及他们未来可能从我们手中获得的任何股份，向股东委员会授予一份不可撤销的表决权委托书。我们向员工发行的普通股中任何额外的股份，只要协议尚未终止，将受股东协议的约束。雇员持有的股份在终止雇用时不再受股东协议的约束。
股东委员会目前由Eric R.Colson(董事长兼首席执行官)Charles J.Daley Jr.组成。(首席财务官)和Gregory K.Ramirez(执行副总裁)。所有受股东协议约束的股份都按照这三名成员的多数决定进行表决。股东委员会对合并投票权约17%的控制权赋予了委员会相当大的影响力来决定任何股东投票的结果，包括董事的选举和交易的批准。
我们的员工-合伙人(通过他们对B类共同单位的所有权)、AIC(通过其对D类公共单位的所有权)和A类共同单位的持有者，作为一个单独的类别，有权批准或不批准某些交易和事项，包括重大的公司交易，如合并、合并、解散或出售超过Artisan Partners控股公司资产公平市场价值25%以上的交易和事项。这些投票权和批核权可使我们的雇员-合伙人、AIC或A类共同单位的持有者防止可能符合我们A级普通股持有者最佳利益的交易的完成。
此外，由于我们的大部分IPO前所有者(包括董事会成员)通过Artisan Partners Holdings而不是通过Artisan Partners资产管理持有他们在我们业务中的全部或部分股权，这些IPO前所有者可能与我们A级普通股的持有者有着冲突的利益。例如，在首次公开募股前，我们的业主可能与我们有不同的税务立场，这可能会影响他们决定是否及何时处置资产，是否及何时应招致新的或再融资现有的负债，特别是鉴于有应收税款协议的存在，以及Artisan Partners资产管理公司应否及何时终止该等应收税款协议，以及加快其根据该等协议所承担的责任。此外，未来交易的结构可能会考虑到这些IPO前所有者的税收或其他考虑因素，即使我们不会获得类似的利益。
我们定期向股东支付股息的能力取决于我们董事会的自由裁量权，并可能受到我们的结构和特拉华州法律适用条款的限制。
如“股利政策”所述，我们打算向我们一级普通股的持有者支付股息。我们的董事会可以自行决定改变股利的数额或频率，或完全停止支付股利。此外，作为一家控股公司，我们依赖于子公司产生收益和现金流的能力，并将其分配给我们，以便我们可以向股东支付股息。我们希望让特拉华州有限合伙公司Artisan Partners Holdings向包括我们在内的合作伙伴发放足够的分红。然而，它能否进行这种分配将取决于其及其子公司的经营结果、现金需求和财务状况、特拉华州法律中可能限制向其伙伴分配的资金数量的适用规定、是否遵守与现有或未来债务有关的契约和财务比率，包括根据我们的票据和循环信贷协议、与第三方达成的其他协议，以及根据其合伙协议进行税务分配的义务(这种分配将减少Artisan Partners Holdings向我们分发的现金)。
此外，我们公司链中的每一家公司都必须管理其资产、负债和营运资本，以履行其所有现金义务，包括支付股息或分发。由于这些种种限制和限制，我们可能无法或必须减少或消除我们A类普通股股利的支付。我们股息水平的任何改变或暂停支付都会对我们A级普通股的市场价格产生不利影响。
我们支付税款和开支的能力，包括根据应收税款协议支付的款项，可能受到我们的控股公司结构的限制。
作为一家控股公司，我们的资产主要由我们拥有的Artisan Partners Holdings合伙公司、递延税资产和现金组成，我们没有独立的创收手段。Arsan Partners Holdings是为美国联邦所得税目的建立的合伙企业，因此无需缴纳美国联邦所得税。相反，Artisan Partners Holdings的应税收入分配给了包括我们在内的合伙部门的持有者。因此，我们在Artisan Partners Holdings的应税收入中按比例缴纳所得税，也可能承担与我们的业务相关的费用。根据其修订和重申的有限合伙协议的条款，Artisan Partners控股公司有义务向包括我们在内的其合伙单位的持有者分配税款。除税务开支外，我们亦须根据应收税款协议支付款项，这会是相当可观的，而我们亦须承担与应收税款协议及业务有关的其他开支。我们打算从亚太农机协会就其所涉及的税收属性所实现的减少的纳税额中，为根据“关税条例”应支付的款额提供资金。我们还打算让ArtisanPartners控股公司进行分配，使我们能够支付我们的税款和任何额外的运营费用。然而，其作出这种分配的能力将受到上述风险因素所规定的各种限制和限制。如果由于这些种种限制和限制，我们没有足够的资金来支付税款或其他负债，或无法为我们的业务提供资金，我们可能不得不借入资金，因此，我们的流动资金和财务状况可能会受到重大的不利影响。在任何情况下，我们因任何原因无法支付根据应收税款协议应支付的款项, 此类付款将被推迟，并将以相当于一年期libor加300个基点的利率计算利息，直到支付。
我们将被要求为我们所要求的某些税收利益支付应收税款协议受益人，而且我们预计我们需要支付的款项将是大量的。
我们是两份应收税款协议的缔约方。第一份应收税款协议一般规定，亚太资产管理公司向H&F公司合并前股东的受让人支付适用的现金节余的85%(如果有的话)，这些现金节余是亚太资产管理公司实际实现(或在某些情况下被认为实现)的美国联邦、州和地方所得税的85%，原因是：(1)在2013年3月前H&F公司合并股东的全资子公司合并时获得的优先单位APAM的税收属性；(Ii)合并可获得的净经营损失；(Iii)与估算利息有关的税收优惠。
第二项应收税款协议一般规定，APAM向Artisan Partners Holdings的现有或前任有限合伙人或其受让人支付适用的现金储蓄的85%(如果有的话)，即APAM实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方所得税，原因是(1)出售给我们或交换的合伙单位(以A类普通股、可转换优先股或其他代价的股份)的某些税收属性，以及由于这种出售或交换和支付而产生的与推定利息有关的税收优惠。
应收税款协议下的付款义务是APAM的义务，而不是Artisan Partners Holdings的义务，我们期望我们根据应收税款协议支付的款项将是大量的。假设相关税法没有重大变化，亚太资产管理获得足够的应税收入，以实现所有受应收税款协议制约的税收优惠，我们预计，对我们的税收减免涉及(1)上述合并；(2)2013年3月至2019年12月31日期间对合伙单位的购买或交换；(Iii)在一般最少15年的时间内，预计在未来购买或交换合伙单位的现金总额约为6.46亿元，假设第(Iii)款所述的未来购买或交易所是以我们A级普通股的每股32.32元的价格，以及2019年12月31日我们A级普通股的收盘价计算的。在这种情况下，我们必须在一般至少15年内向其他各方支付该数额的85%，即大约5.77亿美元。实际金额可能与这些假设数额大相径庭，因为我们未来可能减少的税款和我们的应收税款协议付款将使用我们购买或交换时A类普通股的市场价值和在应收税款协议有效期内适用于我们的现行税率计算，并将取决于我们是否能产生足够的未来应税收入来实现这一利益。截至2019年12月31日，我们记录了3.753亿美元的负债，这是根据应收税款协议应支付的数额，相当于我们预期从上述H&F公司合并中获得的税收利益的85%，我们从控股有限合伙人处购买合伙单位，并于2013年3月至2019年12月31日，假设相关税法没有重大变化，亚太资产管理公司获得足够的应税收入，以实现受税收协议约束的所有税收优惠。
在今后购买或交换有限责任合伙单位时，负债将增加，其增加额是根据应收税款协议应支付的数额，相当于此类购买或交换所产生的估计未来税收利益(如果有的话)的85%。根据应收税款协议支付的款项不以交易对手对我们的持续所有权为条件。税基的实际增加，以及根据这些协议支付的金额和时间，将取决于若干因素，包括有限合伙单位持有人出售或交换的时间、此类出售或交易所的A类普通股的价格、此种销售或交易所是否应纳税、APAM今后产生的应税收入的数额和时间以及当时适用的税率以及APAM根据构成利息或折旧基础或应摊销基础的应收协议支付的部分。根据应收税款协议支付的款项预计会产生某些额外的税收优惠，具体原因是，根据应收税款协议和具体情况，基础上或以扣除利息的形式进一步增加。任何这类福利都包括在应收税款协议中，并将增加根据该协议应支付的数额。此外，应收税款协议还规定了利息，利率等于一年的libor加上100个基点，从相应的APAM纳税申报表到期日(不延长)到实际支付日期应计，条件是实际支付日期是在应缴税款日期或之前，如应收税款协议所规定的那样。此外，由于任何原因，我们无法根据应收税款协议付款。, 此类付款将被推迟，并将以相当于一年期libor加300个基点的利率计算利息，直到支付。
根据应收税款协议支付的款项将以我们确定的纳税申报情况为基础。虽然我们不知道有任何问题会导致国税局或其他税务当局质疑税基加幅或须受应收税款协议规限的其他税项属性，但如该等税基加幅或其他利益其后被取消，我们将不会因先前根据应收税款协议所作的任何付款而获发还款项(不过，任何此类额外付款可能会从未来根据应收税款协议支付的款项(如有的话)中扣除)。因此，在某些情况下，可根据应收税款协议付款，超出我们在应收税款协议所涉及的属性方面实际实现的利益。
在某些情况下，根据应收税款协议支付款项可能会加速和(或)大大超过我们在应缴税款协议的税种方面实现的实际利益。
“应收税款协议”规定：(1)在某些合并、资产出售、其他形式的合并或其他控制方式发生变化时，(Ii)如果我们重大违反协议规定的任何重大义务，不论是由于在到期之日后六个月内未能支付任何款项(条件是我们有足够的资金支付)、在破产或其他情况下拒绝履行协议所要求的任何其他重大义务或法律规定的任何其他重大义务，或(Iii)在任何时候拒绝履行该协议所要求的任何其他重大义务，我们选择提前终止协议，我们(或我们的继承者)根据这些协议所承担的义务(对所有单位而言，无论是在这种交易之前或之后交换或获得的单位)都将基于某些假设。在重大违约情况下，或如果我们选择提前终止，这些假设包括：我们将有足够的应税收入，以充分利用因增加的减税额和税基以及与订立应收税款协议有关的其他福利而产生的扣减额。在控制变更的情况下，假设包括在每个应纳税年度中以变更控制结束之日或之后结束的年度为限。, 我们的应纳税所得额(在适用减税和税基之前以及与订立应收税款协议有关的其他福利)将等于：(1)在截止控制变更日期之前的四个财政季度中，(1)实际应纳税收入(适用减税和税基之前)和与订立应收税款协议有关的其他福利)；(2)最高应纳税收入(不计特殊收入或扣除项目，在适用税收减免和税基之前计算，以及与订立应收税款协议有关的其他福利)，按年度计算，从控制变更结束后的第二个应税年度开始，每年增加10%。如果我们选择提前终止协议，或者我们实质性地违背了一项实质性义务，我们根据这些协议所承担的义务将会加速。因此，(I)可以要求我们根据应收税款协议支付超过或少于我们就受协议所规限的税务属性所享有的实际利益的指定百分比的款项；及(Ii)如果我们在实质上违反该等协议下的一项重大义务，或如果我们选择提早终止该等协议，我们便须立即支付相等于预期未来税项利益的现值的款项，而该等款项可能会在实际实现该等未来利益之前作出重大的支付。在这种情况下，我们根据应收税款协议所承担的义务可能会对我们的流动资金产生重大的负面影响，并可能产生拖延、推迟或防止某些合并、资产出售的影响。, 其他形式的企业合并或其他控制变更。我们无法保证我们将能够为我们根据应收税款协议承担的义务提供资金。如果我们选择终止与(1)上述合并有关的应收税款协议；(2)2013年3月至2019年12月31日期间购买或交换合伙单位；以及(Iii)截至2019年12月31日，根据相当于1年期libor+100个基点的假定贴现率，以及我们A类普通股每股32.32美元的价格，以及2019年12月31日我们A类普通股的收盘价，我们估计，根据应收税金协议，我们将需要支付大约4.72亿美元的总折现率。
如果我们因拥有Artisan Partners Holdings而根据1940年法案被认为是一家投资公司，适用的限制可能使我们无法按设想继续我们的业务，并可能对我们的业务产生重大的不利影响。
根据1940年法令第3(A)(1)(A)及(C)条，就1940年法令而言，如(I)公司主要从事或拟主要从事证券投资、再投资或交易业务，或建议主要从事证券投资、再投资或交易业务，或(Ii)该公司从事或拟从事投资、再投资、拥有、持有或买卖证券业务，则该公司一般会被当作是“投资公司”，或拟从事证券的投资、再投资、拥有、持有或交易业务，它拥有或打算在未合并的基础上购买价值超过其总资产价值40%的投资证券(不包括美国政府证券和现金项目)。我们不认为我们是一家“投资公司”，因为这一术语在1940年法案的任何一节中都有定义。
作为Artisan Partners Holdings的唯一普通合伙人，我们控制和经营Artisan Partners Holdings。在此基础上，我们认为我们对Artisan Partners Holdings的兴趣并不是一种“投资担保”，因为该术语在1940年法案中使用。然而，如果我们停止参与Artisan Partners Holdings的管理，我们对Artisan Partners Holdings的兴趣就可以被视为1940年法案的“投资担保”。
我们和ArtisanPartners控股公司打算继续经营我们的业务，这样我们就不会被视为一家投资公司。然而，如果我们被视为一家投资公司，1940年法案所施加的限制，包括对我们的资本结构和我们与附属公司进行交易的能力的限制，可能使我们无法按设想继续我们的业务，并可能对我们的业务产生重大的不利影响。
与我们A类普通股有关的风险
我们A类普通股的市场价格和成交量可能波动不定，这可能会给我们的股东带来迅速而巨大的损失。
我们A类普通股的市场价格可能波动很大，而且可能会受到广泛波动的影响。此外，我们A类普通股的成交量可能会波动，导致价格发生重大变化。如果我们的A类普通股的市场价格大幅下跌，投资者可能无法以或高于其购买价格出售A类普通股的股票(如果有的话)。我们A类普通股的市场价格将来可能会大幅波动或下跌。
我们的A级普通股在公开市场上的未来出售可能会降低我们的股票价格，任何未来出售股票或可转换证券都可能削弱我们现有股东的所有权。
我们A级普通股的市场价格可能会因为我们A级普通股的大量股票的未来销售或认为可能发生这种出售而下跌。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使我们更难以在我们认为适当的时间和价格出售股票证券，以筹集更多的资金。
我们是一项转售和注册权利协议的缔约方，根据该协议，我们在有限合伙单位交易所发行的A类普通股的股份有资格转售。这类A类普通股的股份只能根据转售和登记权利协议的条款和条件转让。下面讨论的Artisan Partners控股公司的共同单位可以在一对一的基础上交换我们A类普通股的股份。
我们的A级普通股的股份数量是没有限制的，我们的A级有限合伙人或AIC是允许出售的。截至2019年12月31日，我们A级有限合伙人拥有约700万台A级公用单元，AIC拥有约350万台D类公用单元。
对于雇员合伙人而言，在每一年期间(第一次开始于2014年第一季度)，合伙人一般获准出售最多(1)我们A类普通股的一些既得股，相当于他或她在交换该期间第一天所持有的普通股总数和A类普通股总数的15%，或(Ii)如果更大，我们A类普通股的股票在出售时的市值约为250 000美元，以及在任何一种情况下，都是如此，该持有人本可在任何一段或多于一段时间内出售的股份的数目，但在上述一段或多于一段期间内并没有出售。2018年2月，我们董事会批准了某些员工合伙人出售更多股份。2019年，这些员工合伙人获准出售截至2018年2月1日各自持有的普通股和A类普通股总数量的20%。我们预计将允许他们在2020年第一季度、2021年、2022年和2023年第一季度出售相同数量的股票，但前提是它们必须持有最低美元的公司股本。截至2019年12月31日，我们的员工合作伙伴拥有780万台B级通用机组.其中约380万个单位有资格在2020年第一季度进行交换和销售。在2020年第一季度，另外300万台可供退休员工合作伙伴交换和销售。截至本申报之日，我们预计将于2020年2月27日交换约160万台。我们可以免除或修改这些限制。
我们也可以在任何时候购买有限合伙公司的控股公司，并可以发行和出售我们的A类普通股的额外股份，以资助这种购买。我们无法预测我们A级普通股未来发行的规模，或我们A类普通股的未来发行和出售可能对我们A类普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。出售或分配大量我们的A类普通股(包括与收购有关的股票)，或认为可能发生这种销售，可能导致我们A类普通股的市场价格下降。
此外，我们还提交了一份登记表，登记了我们A级普通股的15，000，000股，以便根据我们2013年的Omnibus奖励薪酬计划和2013年非员工董事计划发行。包括2020年第一季度的拨款，我们已将9，531，616个限制股、业绩股或A类普通股的限制性股份授予我们的员工和我们子公司的雇员。其中5，961，118项奖励从发放之日起五年内按比例授予，并可在归属时出售。这些奖励中有30，000是业绩股，从发行之日起三年，在归属时可以出售。其中3，540，498项是职业奖或特许经营权，一般只授予该专营公司符合资格的退休资格。我们可不时增加为此目的而登记的股份数目。这些股票一旦发行并转让，就可以在公开市场上出售。
反收购条款在我们重报的公司注册证书，修改和重述的章程，在特拉华普通公司法，以及我们的股权奖励条款，可以阻止我们的股东可能支持的控制权的改变，这可能会对我们的A级普通股的市场价格产生负面影响。
我们重报的公司注册证明书、修订及重述的附例及“特拉华一般公司法”的条文，以及我们的股权授予条款，可能使第三者更难及昂贵地取得我们的控制权，即使控制权的改变会对我们的股东的利益有利。这些规定包括：
•我们不同类别的股本有权就我们重报的公司注册证书的某些修订及某些基本交易，作为不同类别投票。
•我们董事会决定发行优先股的能力，以及决定这些股份的价格和其他条款的能力，这些条款可以用来阻止收购企图。
•股东必须遵守的预先通知程序，以便向我们的董事会提名候选人，或提议在股东会议上采取行动的事项，这些程序可能会阻止或阻止潜在的收购方进行委托，以选举收购方自己的董事名单，或以其他方式试图获得对我们的控制权。
•一般情况下，股东只能在年会或特别会议上或经一致同意的书面同意才能采取行动的限制。
•只有我们的董事会或主席兼首席执行官才能召开股东特别会议的规定，这可能会推迟我们的股东强制审议建议或采取行动，包括撤换董事的能力。
•我们的董事会是否有能力以多数票通过、修正和废除我们经修订和重申的附例，而股东的这种行动则需要获得绝对多数票，这使股东更难以改变上述某些规定。
•除我们指定的执行主任持有的奖励外，所有未获授权的雇员权益奖励(包括投资团队成员持有的所有未归属权益奖励)的控制权变更时，单一触发归属。在2019年2月之前，我们的奖励一般包括对控制权变化的双重触发归属。
我们A级普通股的市场价格可能会受到不利影响，因为上述因素会阻止我们的股东可能会青睐的潜在收购企图。
我们重新声明的注册证书指定特拉华州法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和专属论坛，这可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级人员、雇员或代理人之间的争端获得有利的司法论坛的能力。
我们重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意另一个论坛，否则特拉华州法院将是唯一和专属的论坛，以(一)代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼程序，(二)声称我们的任何董事、高级人员、雇员或代理人违反了我们或股东所欠的信托义务的任何诉讼，(三)根据“特拉华普通公司法”的任何规定提出索赔的任何诉讼，我们重述成立为法团的证明书，或我们经修订及重述的附例或(Iv)任何声称申索是受内部事务理论所管限的诉讼，在每一个案中，均须由法院对其中被指名为被告人的不可或缺的各方具有属人司法管辖权，而申索并非归属于法院以外的法院或法院或法院以外的法院或法院的专属司法管辖权的申索，或法院对该申索并无标的司法管辖权的申索。任何人购买或以其他方式获取本公司股本股份的任何权益，须当作已获通知，并已同意我们重述的成立为法团证明书的条文。这种选择法院的规定可能会限制我们的股东在司法论坛上提出索赔的能力，因为它认为这有利于与我们或我们的董事、高级人员、雇员或代理人发生纠纷，这可能会阻止对我们和我们的董事、高级人员、雇员和代理人提起此类诉讼。另一种情况是，如果法院认为我们重述的公司注册证明书的这条规定不适用于一种或多种指明类型的诉讼或程序，或不能强制执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决此类事项而招致额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们的赔偿义务可能会给我们的财务状况带来很大的风险。
根据我们重新声明的注册证书，我们将在特拉华州法律允许的范围内，对他们以董事或高级人员的身份承担的所有责任和费用给予最大程度的赔偿。我们也有义务支付他们为索赔辩护的费用。我们的附例规定向我们的董事、高级人员、雇员和代理人以及我们的股东委员会成员提供类似的赔偿和费用预付款。我们还与我们的每一位董事和执行官员以及我们的股东委员会的每一位成员签订了赔偿协议，根据这些协议，我们将在特拉华州法律允许的范围内，对他们以这种身份服务给予最充分的赔偿。作为AIC的前普通合伙人、其IPO前咨询委员会的前成员、我们的股东委员会成员、我们的董事和高级人员以及其高级人员和雇员，因其服务或服务于Artisan Partners Holdings而产生的任何责任和费用，将向AIC支付并预付费用。
我们已为我们的董事、高级人员及股东委员会成员投保法律责任保险，以防止他们以董事、高级人员或委员会成员的身分，就其作为董事、高级人员或委员会成员的作为或不作为负上法律责任。这些赔偿责任可能对我们的财务状况构成重大风险，因为我们可能无法维持我们的保险，或者即使我们能够维持我们的保险，超出我们保险范围的索赔也可能是重大的。此外，这些赔偿义务和我们重报的注册证书中的其他规定，以及Artisan Partners Holdings经修订和重述的合伙协议，可能会降低对受偿人提起衍生诉讼的可能性，并可能阻止或阻止股东或管理层对这些人提起诉讼，即使这样的行动如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。
我们重报的注册证书规定，我们的某些投资者没有义务为我们提供商业机会。
我们重报的注册证书规定，在适用法律允许的最充分范围内，我们的某些投资者及其附属公司(包括在我们董事会任职的附属公司)没有义务向我们提供参与向他们提供的商业机会的机会，即使这是我们可能合理追求的机会(因此，他们可以在同一业务或类似业务中自由与我们竞争)。此外，我们放弃并同意不以任何该等活动为理由，向该等投资者及其附属公司提出任何违反任何该等机会的信托或其他责任的申索，但如属我们董事或高级人员的人，则除非该董事或高级人员纯粹以我们的高级人员或董事的身分以书面向该董事或高级人员明确提出该等机会。这可能会在我们和我们的某些投资者及其附属公司(包括我们的某些董事)之间造成实际的和潜在的利益冲突。
项目1B。未解决的工作人员意见
无
项目2.财产
我们租赁了我们所有的办公空间，包括我们在威斯康星州密尔沃基的最大办公室，我们的大部分员工都在那里。我们相信我们现有的和承包的设施足以满足我们的要求。
项目3.法律程序
在正常的业务过程中，我们可能会受到各种法律和行政程序的制约。目前，管理层认为没有任何法律或行政程序可能对我们的合并财务状况、现金流量或业务结果产生重大不利影响。
项目4.矿山安全披露
不适用
有关执行主任的资料
有关执行干事的资料如下：
埃里克·R·科尔森(Eric R.Colson)现年50岁，自2011年3月起担任Artisan Partners资产管理公司总裁、首席执行官和董事，并自2015年8月1日起担任该公司董事会主席。他也是Artisan Partners基金公司的董事。自2013年11月以来。科尔森先生自2010年1月以来一直担任Artisan Partners的首席执行官。在担任Artisan Partners首席执行官之前，Colson先生于2007年3月至2010年1月担任投资业务首席运营官。自2005年1月加入ArtisanPartners以来，科尔森一直是ArtisanPartners的董事总经理。
小查尔斯·J·戴利(CharlesJ.Daley)现年57岁，自2011年3月以来一直担任Artisan Partners资产管理公司执行副总裁、首席财务官和财务主管。他自2010年8月起担任Artisan Partners首席财务官，自2010年7月加入该公司以来一直担任董事总经理。
现年50岁的贾森·A·戈特利布(JasonA.Gottlieb)自2017年2月以来一直担任Artisan Partners资产管理公司的执行2016年10月，戈特利布加入Artisan Partners，担任投资公司董事总经理兼首席运营官。在2016年10月加入高盛之前，戈特利布曾是高盛(Goldman Sachs)的合伙人兼董事总经理，自2005年以来，他一直是高盛另类投资与经理选择集团(Alternative Investment&Manager SelectionGroup)的领导者。他还曾担任高盛多经理人另类基金(GoldmanSachs Multi-Manager Alternative Fund)的投资组合经理，从该基金2013年4月成立至2016年8月离职。
现年50岁的小詹姆斯·S·哈曼(James S.Hamman)自2016年2月起担任Artisan Partners资产管理公司执行副总裁，并自2014年4月起担任Artisan Partners的董事总经理。哈曼先生目前负责领导公司的公司发展工作。哈曼以前在该公司担任的职务包括全球分销主管、人力资本主管、企业发展主管和协理法律顾问。哈曼还在2010年6月至2018年1月期间担任Artisan Partners全球基金的董事。Hamman先生于2010年3月加入Artisan Partners。
48岁的莎拉·A·约翰逊(Sarah A.Johnson)自2013年10月以来一直担任Artisan Partners资产管理公司的执行副总裁、首席法律官和秘书以及Artisan Partners的总法律顾问。2013年4月至2013年10月，她担任Artisan Partners资产管理助理秘书。她是Artisan Partners基金公司的总法律顾问。自2011年2月以来。2010年3月，约翰逊被任命为ArtisanPartners的董事总经理。
现年48岁的克里斯托弗·J·克勒(ChristopherJ.Kreing)自2020年1月以来一直担任Artisan Partners资产管理公司执行副总裁和Artisan Partners全球分销主管。在担任全球分销主管之前，克勒姆先生负责Artisan发展中世界团队的机构营销和客户服务。自2015年9月加入Artisan Partners以来，他一直是Artisan Partners的董事总经理。在加入该公司之前，克莱恩先生是WisdomTree资产管理公司的机构分销主管。
现年49岁的Gregory K.Ramirez于2016年2月被任命为Artisan Partners资产管理公司的执行副总裁。2013年10月至2016年2月，他担任高级副总裁，2013年4月至2013年10月担任助理财务主任。Ramirez先生目前负责监督车辆管理和设施，并担任Artisan风险和廉正委员会主席。他曾担任Artisan Partners基金公司的董事。自2020年1月起，并在此之前，自2011年2月起担任基金首席财务官、副总裁和财务主任。此外，他自2010年6月以来一直担任Artisan Partners全球基金的董事，自2017年以来担任Artisan Partners赞助的某些私人基金的董事。Ramirez先生于2003年4月被任命为Artisan Partners的董事总经理。
第二部分
第五项登记人普通股市场、有关股东事项及发行人购买权益证券。
我们A级普通股的股票自2013年3月7日起在纽约证券交易所上市交易，代号为“APAM”。截至2020年2月14日，我国A类普通股记录股东约106人，B级普通股股东33人，C级普通股股东33人。这些数字不反映实益所有权或以被指定人名义持有的股份，也不包括任何限制性股票单位的持有人。我们B类普通股或C类普通股的股票没有交易市场。
性能图
下图比较了截至2019年12月31日止的5年内，我们A类普通股的年终累计股东总收益，以及标准普尔500指数的年终累计总回报率。® 道琼斯美国资产管理指数。该图表假设100美元投资于我们的普通股和市场指数，并对所有股息进行再投资。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日， | | | | |
| | | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
| 工匠合伙资产管理公司 | | | $ | 77.02 | | $ | 70.50 | | $ | 102.27 | | $ | 63.28 | | $ | 105.38 | |
| 标准普尔500指数 | | | $ | 101.38 | | $ | 113.51 | | $ | 138.29 | | $ | 132.23 | | $ | 173.86 | |
| 道琼斯美国资产管理公司指数 | | | $ | 89.82 | | $ | 99.90 | | $ | 129.52 | | $ | 97.08 | | $ | 123.02 | |
上表是根据证券交易委员会的规定提供的，其结果受到起点和终点股票价格以及股息再投资价格的显著影响。如果股东在2013年3月7日的首次公开募股(IPO)时以每股30美元的发行价投资于APAM，并保留了所有股息(而不是再投资)，到2019年12月31日，其年总回报率将达到8.6%。绩效图表和表中的信息不应被视为“征集材料”或“存档”，或在今后提交给证券交易委员会的文件中以参考方式纳入，除非公司通过引用将信息具体纳入根据“证券法”或“交易法”提交的文件。
股利政策
在2020年第一季度，我们的董事会宣布2019年第四季度每股0.68美元的可变季度股息和每股0.60美元的特别年度股息。每股0.68美元的可变季度股息约占2019年第四季度现金收入的80%。如果董事会每季度批准，我们目前预计每个季度将支付公司每季度现金收入的80%左右。年底后，我们的董事会将考虑支付特别的年度股息。我们预计现金产生将大致相等于调整后的净收入加上基于股权的补偿费用，调整某些其他来源和使用现金，包括资本支出。
我们打算从ArtisanPartners控股公司从运营所得的可用现金中分红。我们B级普通股和C类普通股的持有者无权以股东身份获得任何现金红利，但作为Artisan Partners Holdings有限合伙单位的股东，他们通常按比例参与Artisan Partners Holdings的分配。
未来所有股息的申报和支付，将由董事会自行决定。在决定未来股息的数额时，我们的董事会将考虑到：(1)我们的财务业绩；(2)我们的可用现金以及预期的现金需求(包括偿债)；(3)我们的资本要求和我们子公司(包括Artisan Partners Holdings)的资本要求；(4)我们向股东或我们的子公司(包括Artisan Partners Holdings)支付股息的合同、法律、税收和监管限制及其影响，包括Artisan Partners Holdings向我们支付股息的义务，(V)一般的经济及业务情况及(Vi)董事会认为有关的任何其他因素。
作为一家控股公司，我们的资产主要由我们拥有的Artisan Partners控股公司的合伙单位、递延税资产和现金组成。因此，我们依赖于来自ArtisanPartners控股的分配来为我们可能支付的任何股息提供资金。我们打算让Artisan Partners控股公司将现金分发给包括我们在内的合作伙伴，数额足以支付我们宣布的股息(如果有的话)。如果我们确实使Artisan Partners控股公司做出这样的分配，Artisan Partners控股有限合伙公司的持有者将有权按比例获得同等的分配。
我们的股利政策有一定的风险和局限性，特别是在流动性方面。虽然我们期望按照我们的股利政策支付股息，但如果Artisan Partners Holdings由于其经营结果、现金需求和财务状况、特拉华州的适用法律(可能限制可供分配的资金数量)、遵守与债务有关的契约和财务比率(包括票据和循环信贷协议)以及与第三方签订的其他协议而无法向我们分发股息，我们可能不会按照我们的政策支付股息。我们的票据购买和循环信贷协议包含限制Artisan Partners Holdings的能力的契约，如果违约已经发生并正在继续或将由这种分配产生。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”。
根据“特拉华普通公司法”，我们只能从宣布股息的财政年度和(或)上一个财政年度的净利润中分红，如果没有这种盈余，我们只能从合法获得的盈余中支付股息。盈余是指我们的总资产的公允价值超过我们负债总额的公允价值之和加上我们的未偿资本存量的面值。股本是指所有已发行股本票面价值的总和。如果我们没有足够的现金支付股息，我们可能决定不支付股息。
未经注册的股本证券出售
如本报告第8项所列综合财务报表附注8“股东权益”所述，在终止与Artisan的雇用时，雇员-合伙人的B类普通股被兑换为E类普通股，B类普通股的相应股份被取消。Apam向前雇员合伙人发行C类普通股的若干股份，相当于前雇员合伙人E类普通股的数量。E类普通股可兑换为A类普通股，但对交易所适用于其他普通股的限制和限制是相同的。在截至2019年12月31日的三个月内，没有此类发行。
根据权益补偿计划获授权发行的证券
在我们2013年3月首次公开募股之前，我们所有的股权补偿计划都是由我们的唯一股东批准的。下表列出截至2019年12月31日根据我们的股权补偿计划授权和发行(或即将发行)的A类普通股的总份额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | | | | | |
| | 已发行(或将在结算受限制股票单位时发行)(1) | | 根据股权补偿计划可供今后发行的证券数量 | | | 股权突出类型 | |
| 2013年综合奖励补偿计划 | | 8,398,712 | | | 5,601,288 | | | 限制性股份奖励 受限制股票单位 |
| 2013年非雇员董事计划 | | 195,494 | | | 804,506 | | | 限制性股票单位 | |
(1) 不包括被受赠方没收并可供今后发行的证券。 | | | | | | |
根据2013年Omnibus奖励补偿计划授予雇员的A类普通股股份一般在授予奖励后立即发放和交付。截至2019年12月31日，根据2013年Omnibus奖励薪酬计划，共有107，125个限制性股未清。
根据2013年非雇员董事计划批予非雇员董事的甲类普通股股份，将於较早时发行及交付，以(I)改变控制及(Ii)终止董事在董事局的服务。
项目6.选定的财务数据
下表列出了Artisan Partners资产管理公司截至日期和所述期间的部分历史综合财务数据。选定的截至12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年的业务数据综合报表以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年财务状况数据综合报表是从本文件其他地方所列的我们审计的合并财务报表中得出的。选定的截至2016年12月31日、2016年和2015年12月31日的业务数据综合报表和截至12月31日、2017年、2016年和2015年的财务状况综合报表是从本文件其他地方未列入的合并财务报表中得出的。
您应阅读下列选定的历史合并财务数据以及“管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“综合财务报表和说明”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止的年份， | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| (以百万计，但每股数据除外) | | | | | | | | |
| 业务报表数据： | | | | | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | |
| 管理费 | | | | | | | | | | | | | | |
| 工匠基金及工匠环球基金 | $ | 484.9 | | | $ | 522.0 | | | $ | 502.6 | | | $ | 470.6 | | | $ | 543.3 | |
| 单独帐户 | 309.5 | | | 303.6 | | | 292.7 | | | 249.2 | | | 260.4 | |
| 表演费 | 4.6 | | | 3.0 | | | 0.3 | | | 1.1 | | | 1.8 | |
| 总收入 | $ | 799.0 | | | $ | 828.6 | | | $ | 795.6 | | | $ | 720.9 | | | $ | 805.5 | |
| 营业费用 | | | | | | | | | |
| 薪金、奖励、薪酬和福利 | 400.5 | | | 413.2 | | | 390.2 | | | 355.8 | | | 372.2 | |
| 发行前相关薪酬-以股份为基础的奖励 | — | | | — | | | 12.7 | | | 28.1 | | | 42.1 | |
| | | | | | | | | |
| 薪酬和福利总额 | 400.5 | | | 413.2 | | | 402.9 | | | 383.9 | | | 414.3 | |
| 分销、服务和营销 | 23.2 | | | 26.5 | | | 29.6 | | | 32.5 | | | 43.6 | |
| 入住率 | 23.3 | | | 18.7 | | | 14.5 | | | 13.1 | | | 12.5 | |
| 通信和技术 | 39.5 | | | 37.2 | | | 34.1 | | | 32.2 | | | 25.5 | |
| 一般和行政 | 29.0 | | | 28.1 | | | 28.1 | | | 25.0 | | | 27.2 | |
| 业务费用共计 | 515.5 | | | 523.7 | | | 509.2 | | | 486.7 | | | 523.1 | |
| 营业收入(损失) | 283.5 | | | 304.9 | | | 286.4 | | | 234.2 | | | 282.4 | |
| 非营业收入(费用) | | | | | | | | | |
| 利息费用 | (11.1) | | | (11.2) | | | (11.4) | | | (11.7) | | | (11.7) | |
| 合并投资产品投资净收益(亏损) | 10.1 | | | 5.7 | | | 4.2 | | | — | | | — | |
| 其他投资收益(亏损) | 6.4 | | | 2.1 | | | 1.1 | | | 1.3 | | | 0.4 | |
| 应收税款协议的净收益(亏损) | (19.6) | | | 0.3 | | | 290.9 | | | 0.7 | | | (12.2) | |
| 非营业收入总额(费用) | (14.2) | | | (3.1) | | | 284.8 | | | (9.7) | | | (23.5) | |
| 所得税前收入 | 269.3 | | | 301.8 | | | 571.2 | | | 224.5 | | | 258.9 | |
| 所得税准备金 | 27.8 | | | 47.6 | | | 420.5 | | | 51.5 | | | 46.8 | |
| 非控制权益前净收入 | 241.5 | | | 254.2 | | | 150.7 | | | 173.0 | | | 212.1 | |
| 减：可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners控股有限公司 | 80.1 | | | 91.1 | | | 99.0 | | | 100.0 | | | 130.3 | |
| 减：可归因于非控制利益的净收入-合并投资产品 | 4.9 | | | 4.8 | | | 2.1 | | | — | | | — | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 156.5 | | | $ | 158.3 | | | $ | 49.6 | | | $ | 73.0 | | | $ | 81.8 | |
| | | | | | | | | |
| 基本普通股和稀释普通股每股收益 | $ | 2.65 | | | $ | 2.84 | | | $ | 0.75 | | | $ | 1.57 | | | $ | 1.86 | |
| 加权平均基本股和稀释普通股已发行 | 51.1 | | | 48.9 | | | 44.6 | | | 38.1 | | | 35.4 | |
| 按A类普通股申报的股息 | $ | 3.39 | | | $ | 3.19 | | | $ | 2.76 | | | $ | 2.80 | | | $ | 3.35 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| 财务状况报表数据： | (以百万计) | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 134.6 | | | $ | 160.5 | | | $ | 137.3 | | | $ | 156.8 | | | $ | 166.2 | |
| 总资产 | 933.6 | | | 805.0 | | | 837.2 | | | 936.2 | | | 946.5 | |
借款(1) | 200.0 | | | 200.0 | | | 200.0 | | | 200.0 | | | 200.0 | |
| 负债总额 | 752.0 | | | 630.2 | | | 666.5 | | | 818.5 | | | 829.9 | |
| 可赎回的不可控制的利益 | 43.1 | | | 34.3 | | | 62.6 | | | — | | | — | |
| 总股本 | $ | 138.5 | | | $ | 140.5 | | | $ | 108.1 | | | $ | 117.7 | | | $ | 116.6 | |
(1)见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”。 | | | | | | | | | |
下表列出了截至日期和所述期间的某些选定业务数据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日为止的年份， | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| 选定的未经审计的业务数据： | (以百万计) | | | | | | | | |
管理中的资产(1) | $ | 121,016 | | | $ | 96,224 | | | $ | 115,494 | | | $ | 96,845 | | | $ | 99,848 | |
客户现金流量净额(2) | (3,288) | | | (7,419) | | | (5,408) | | | (4,824) | | | (5,848) | |
市场增值/(折旧)(3) | $ | 28,080 | | | $ | (11,851) | | | $ | 24,057 | | | $ | 1,821 | | | $ | (2,219) | |
(1)反映了我们在投资策略中为客户管理的资产在这段时间的最后一天的美元价值。 | | | | | | | | | |
(2)反映客户交给我们管理的资产的美元价值，并在此期间退出我们的管理，但不包括因市场表现和汇率波动而造成的增值(折旧)。 | | | | | | | | | |
(3)指在此期间，由于市场表现和汇率波动，以及在管理资产上赚取的收入，例如股息，我们所管理的资产的价值增值(折旧)。 | | | | | | | | | |
下表列出所述期间Artisan Partners资产管理的净收益、营业收入、营业利润率和相应的调整措施：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| (百万美元) | | | | | | | | | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入(公认会计原则) | $ | 156.5 | | | $ | 158.3 | | | $ | 49.6 | | | $ | 73.0 | | | $ | 81.8 | |
| 调整后净收入(非公认会计原则) | $ | 208.0 | | | $ | 226.1 | | | $ | 182.1 | | | $ | 158.7 | | | $ | 197.3 | |
| 营业收入(GAAP) | $ | 283.5 | | | $ | 304.9 | | | $ | 286.4 | | | $ | 234.2 | | | $ | 282.4 | |
| 调整后营业收入(非公认会计原则) | $ | 283.5 | | | $ | 304.9 | | | $ | 299.1 | | | $ | 262.3 | | | $ | 324.5 | |
| 营业利润率(GAAP) | 35.5 | % | | 36.8 | % | | 36.0 | % | | 32.5 | % | | 35.1 | % |
| 调整后的营业利润率(非公认会计原则) | 35.5 | % | | 36.8 | % | | 37.6 | % | | 36.4 | % | | 40.3 | % |
关于我们调整的非公认会计原则措施的进一步讨论，以及从公认会计原则的财务措施到非公认会计原则措施的调节，包括调整后的每股净收益和调整后的EBITDA，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-补充性非GAAP财务信息”。
项目7.财务状况及财务状况分析 业务结果
概述和最新要点
我们是一家投资管理公司，致力于为全球高端客户提供高附加值、积极的投资策略。截至2019年12月31日，我们的9个自主投资团队共管理了17种不同资产类别和投资风格的投资策略。在我们公司的历史上，我们创造了新的投资策略，可以使用各种各样的证券、工具和技术(我们称之为自由度)来区分回报和管理风险。
我们的分销工作集中在成熟的投资者和资产配置者身上，包括机构和中介机构，这些机构和中介机构采用类似机构的决策过程。我们通过多种投资工具向客户和投资者提供我们的投资策略，包括单独的帐户和不同类型的集合工具。截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有79%是为在美国注册的客户和投资者管理的，21%的管理资产是为在美国境外居住的客户和投资者管理的。
作为一家高附加值的投资经理，我们预计长期投资业绩将是我们长期业务和财务业绩的主要驱动力。如果我们维持和发展现有的投资战略，推出新的投资战略，满足复杂资产配置者的需要并产生有吸引力的结果，我们相信我们将继续创造强劲的商业和财务业绩。
在较短的时间内，我们的业务和财务业绩的变化在很大程度上是由市场条件和我们所管理的资产的波动所驱动的，而这些波动可能并不一定是我们长期投资业绩或对我们战略的长期需求的结果。因此，我们预计，随着时间的推移，我们的业务和财务结果将是不稳定的。
我们努力维持一个透明和可预测的金融模式。我们的所有收入基本上都来自投资管理费，几乎所有费用都是根据客户管理的平均资产的特定百分比计算的。我们大部分的开支，包括大部分的补偿费用，都随收入的变化而直接变化。我们深思熟虑地投资，以支持我们的投资团队和未来的增长，同时也支付给股东和合伙人的大部分现金，我们从业务中产生的分配和红利。
2019年的商业和财务概要包括：
•我们的投资团队继续为客户和投资者创造强劲的绝对和相对投资回报。扣除费用后，自成立以来，我们的17项战略中，有15项相对于其基础广泛的基准，创造了有意义的业绩。2019年，在资产加权的基础上，我们的投资策略创造了大约578个基点的总回报，超过了基础广泛的基准。在我们的17项投资策略中，有13项的表现超过了基于广泛基准(扣除费用)的业绩.2019年，六只Artisan基金在晨星同龄人团体中排名前十位，而15只Artisan基金中，有10只在同龄人群体中排名第一。
•在截至2019年12月31日的一年中，我们管理的资产增至1，210亿美元，比2018年12月31日的962亿美元增加了248亿美元，即26%，原因是281亿美元的市场增值被33亿美元的客户现金净流出部分抵消。
•在我们的17项战略中，有11项战略在2019年出现了正的净流入，其中5项战略的净流入额超过5亿美元。我们的第三代战略(从2014年开始实施)的净流入为39亿美元，有机增长率为63%。
•截至2019年12月31日的年度平均管理资产为1110亿美元，比2018年12月31日终了年度的平均1138亿美元减少2.4%。
•截至2019年12月31日，我们的年收入为7.99亿美元，比2018年12月31日终了年度的8.29亿美元下降了4%。
•我们的营业利润率为35.5%，略低于2018年的36.8%。
•我们的基本每股收益和稀释每股收益为2.65美元，调整后每股收益为2.67美元。
•我们宣布并分配了2019年期间A类普通股每股3.39美元的股息，并宣布2019年每股股利为3.08美元。
在截至2019年12月31日的一年中，由于国家所得税估计费用的变化，公司的递延税率提高了。较高的递延税率使递延税资产增加2 300万美元，所得税准备金相应减少。对递延税资产的重新计量还导致根据应收税款协议应付的数额增加了1 960万美元，相应地增加了非营业费用。2019年公司法定公司税税率和调整税率从23.5%提高到24.1%。我们目前预计2020年调整后的税率将在24.5%至25.0%之间。
组织结构
组织结构
我们的业务是通过Artisan Partners Holdings(“Holdings”)及其子公司进行的。2013年3月12日，Artisan Partners资产管理公司。(“APAM”)和Artisan Partners控股有限公司(Artisan Partners Holdings LP)完成了一系列交易(“IPO重组”)，以重组其与APAM A类普通股首次公开发行(IPO)有关的资本结构。IPO重组和IPO于2013年3月12日完成。首次公开募股重组的目的是建立一个资本结构，以保持我们通过控股进行业务的能力，同时允许我们筹集更多的资本，并通过上市公司提供流动性。
截至2019年12月31日，我们的员工和其他有限合伙人持有控股公司约27%的股权。因此，我们的结果反映了重大的非控制利益。
我们在一个部门经营业务。
2019年控股股交易所
在截至2019年12月31日的年度内，控股的某些有限合伙人以1，499，655股A类普通股(连同APAM B类或C类普通股的相应数量)交换了1，499，655股A类普通股。在交易所方面，APAM收到了1，499，655个GP单位的控股。
由于上述交易和其他股权交易，Apam对Holdings的股权从2018年12月31日的70%增加到2019年12月31日的73%。
财务概览
经济环境
全球股票和债务市场状况会对我们的财务业绩产生重大影响。下表列出2019、2018和2017年12月31日终了年度相关市场指数的总回报率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 标准普尔500总回报 | 31.5 | % | | (4.4) | % | | 21.8 | % |
| MSCI全球总收益 | 26.6 | % | | (9.4) | % | | 24.0 | % |
| MSCI EAFE总回报 | 22.0 | % | | (13.8) | % | | 25.0 | % |
| 拉塞尔·米德卡普总回报 | 30.5 | % | | (9.1) | % | | 18.5 | % |
| 摩根士丹利资本国际新兴市场指数 | 18.4 | % | | (14.6) | % | | 37.3 | % |
| 美银美林美国高收益主II总回报指数 | 14.4 | % | | (2.3) | % | | 7.5 | % |
主要业绩指标
在检讨我们的业务和财务表现时，除其他外，我们会考虑以下各点：
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| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (百万美元) | | | | |
| 期末管理的资产 | $ | 121,016 | | | $ | 96,224 | | | $ | 115,494 | |
管理中的平均资产(1) | $ | 111,023 | | | $ | 113,769 | | | $ | 108,754 | |
| 客户现金流量净额 | $ | (3,288) | | | $ | (7,419) | | | $ | (5,408) | |
| 总收入 | $ | 799 | | | $ | 829 | | | $ | 796 | |
加权平均费用(2) | 72.0 bps | | 72.9 bps | | 73.1 bps |
| 营运保证金 | 35.5 | % | | 36.8 | % | | 36.0 | % |
调整后的经营保证金(3) | 35.5 | % | | 36.8 | % | | 37.6 | % |
(1) 我们计算管理下的平均资产，通过平均每日资产管理下的适用期。 | | | | | |
(2)我们计算加权平均费用的方法是将年度化投资管理费除以适用时期内管理下的平均资产的绩效费。 | | | | | |
(3)调整后的措施是非公认会计原则的措施，并解释和调整与以下“-补充非GAAP财务信息”中的可比GAAP措施。 | | | | | |
我们合并投资产品中管理的管理费和资产不包括在加权平均费用计算中，也不包括在总收入中，因为任何这类收入在合并后都会被取消。Artisan私人基金管理的资产包括在报告的全公司范围内的单独账户中，以及管理数字下的机构资产。
资产管理和投资业绩
从一个时期到另一个时期，我们的经营成果的变化主要是由我们管理下的资产数量的变化引起的。在我们的投资策略和工具中，我们管理的资产的相对构成的变化以及我们产品的有效收费率的变化也影响到我们的经营业绩。
我们所管理的资产的数额和组成现在和将来都受到各种因素的影响，其中包括：
•投资业绩，包括金融市场波动和外汇汇率波动，以及我们投资决策的质量；
•客户资产流入和流出我们的各种战略和投资工具；
•当我们认为战略或工具符合客户的最大利益时，我们决定关闭战略或限制资产的增长；以及我们决定部分或全部重新开放战略；
•我们有能力吸引和留住合格的投资、管理、营销和客户服务人才；
•行业趋势的产品，战略，车辆或服务，我们不提供；
•投资管理和更广泛的金融服务部门的竞争条件；以及
•投资者情绪和信心。
下表列出我们管理下的总资产的变动情况：
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| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (以百万计) | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 96,224 | | | $ | 115,494 | | | $ | 96,845 | |
| 客户现金流入总额 | 17,594 | | | 18,693 | | | 16,380 | |
| 客户现金流出总额 | (20,882) | | | (26,112) | | | (21,788) | |
| 客户现金流量净额 | (3,288) | | | (7,419) | | | (5,408) | |
市场增值(折旧)(1) | 28,080 | | | (11,851) | | | 24,057 | |
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| 结束管理下的资产 | $ | 121,016 | | | $ | 96,224 | | | $ | 115,494 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 111,023 | | | $ | 113,769 | | | $ | 108,754 | |
(1) 包括将管理中以非美元货币计价的资产的价值换算成美元的影响。所述期间的影响并不重要。 | | | | | |
在2019年期间，由于281亿美元的市场增值，我们的AUM增加了248亿美元，部分被33亿美元的客户现金净流出所抵消。我们的17项投资战略中有11项有净流入，净流入总额为46亿美元。我们的第七代战略(从2014年开始实施)的净流入为39亿美元，有机增长率为63%。我们预计第三代战略将继续出现净流入。
我们大部分业务的净流入被17种策略中其余6种的79亿美元净流出所抵消，这些战略包括非美国增长、美国中期资本增值战略和美国中期资本价值战略，我们预计这些战略的净流出将在短期内继续。
截至12月31日、2019年、2018年和2017年的客户净现金流量分别为4.7亿美元、8.52亿美元和5.1亿美元，分别来自Artisan基金的年度收入和资本收益分配，扣除再投资后的净流出额。
从长远来看，我们预计市场升值将创造我们大部分的澳元增长，这是我们的历史经验。
我们在每一项投资策略中，相对于我们管理的资产数量，监控有吸引力的投资机会的可得性。在适当情况下，我们将向新投资者关闭一项战略，或采取其他行动来减缓或限制其增长，尽管我们管理下的总资产可能在短期内受到负面影响。我们还可以重新开放一个战略，广泛或有选择地，以填补可用的能力或管理多样化的客户基础在该战略。我们相信，对我们的投资能力的管理保护了我们成功管理资产的能力，从而保护了我们客户的利益，而且从长远来看，也保护了我们保留客户资产和保持利润率的能力。
截至提交这份文件之日，我们的美国小市值增长战略对大多数新投资者和客户关系都不开放，但对现有投资者和客户关系仍然开放。我们的全球机会战略是开放的，但对大多数新的单独帐户客户开放。我们的非美国价值策略对新的独立账户关系开放，但对大多数新的集资工具投资者关闭。
当我们关闭或以其他方式限制一项战略的增长时，我们通常会继续允许现有客户和某些相关实体对该战略进行额外投资。我们亦可酌情准许其他合资格的投资者作出新的投资。因此，在一段时间内，我们可能会有一个封闭策略的净客户现金流入。然而，当一项战略被关闭或增长受到限制时，我们预计会出现客户现金净流出的时期。
下一页的表格列出了截至2019年12月31日的多个时期内，每个综合项目的平均年总收益(费用总额)及其各自的基于广泛基准的基准(如果适用的话，也包括风格基准)。不到一年期间的回报不按年计算。
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| 复合盗用 | | 战略和管理 | | 年平均总收益(毛额) | | | | | | 年平均增加值(1)自“盗梦空间”(BPS)开始 |
| 投资团队与策略 | 日期 | | (单位：MM) | | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | 启始 | | |
| 成长队 | | | | | | | | | | | |
| 全球机会战略 | 2/1/2007 | | $ | 19,193 | | | 37.01% | | 18.75% | | 14.03% | | 15.07% | | 11.20% | | | 570 | |
| MSCI全球指数 | | | | | 26.60% | | 12.44% | | 8.40% | | 8.78% | | 5.50% | | | |
| 全球发现 | 9/1/2017 | | 813 | | | 44.29% | | --- | | --- | | --- | | 18.97% | | | 947 | |
| MSCI全球指数 | | | | | 26.60% | | --- | | --- | | --- | | 9.50% | | | |
| 美国中期增长战略 | 4/1/1997 | | 11,122 | | | 39.78% | | 18.36% | | 11.45% | | 15.11% | | 15.20% | | | 480 | |
罗素®中盖指数 | | | | | 30.54% | | 12.06% | | 9.33% | | 13.19% | | 10.40% | | | |
罗素®中盖增长指数 | | | | | 35.47% | | 17.36% | | 11.60% | | 14.23% | | 9.65% | | | |
| 美国小市值增长战略 | 4/1/1995 | | 3,665 | | | 41.90% | | 23.56% | | 15.42% | | 16.70% | | 11.38% | | | 214 | |
罗素®2000年指数 | | | | | 25.52% | | 8.59% | | 8.22% | | 11.82% | | 9.24% | | | |
罗素®2000年增长指数 | | | | | 28.48% | | 12.49% | | 9.33% | | 13.00% | | 7.97% | | | |
| 全球公平小组 | | | | | | | | | | | |
| 全球公平战略 | 4/1/2010 | | 1,922 | | | 32.84% | | 20.20% | | 12.04% | | --- | | 13.34% | | | 467 | |
| MSCI全球指数 | | | | | 26.60% | | 12.44% | | 8.40% | | --- | | 8.67% | | | |
| 非美国增长战略 | 1/1/1996 | | 23,675 | | | 30.73% | | 16.05% | | 6.71% | | 8.43% | | 10.37% | | | 547 | |
| MSCI EAFE指数 | | | | | 22.01% | | 9.56% | | 5.67% | | 5.50% | | 4.90% | | | |
| 非美国中小企业增长战略 | 1/1/2019 | | 2,263 | | | 38.37% | | --- | | --- | | --- | | 38.37% | | | 1,601 | |
| MSCI ACWI前美国SMID指数 | | | | | 22.36% | | --- | | --- | | --- | | 22.36% | | | |
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| 美国价值团队 | | | | | | | | | | | |
| 价值公平战略 | 7/1/2005 | | 3,016 | | | 31.39% | | 9.86% | | 9.62% | | 11.34% | | 8.64% | | | (79) | |
| 罗素1000指数 | | | | | 31.43% | | 15.05% | | 11.48% | | 13.53% | | 9.43% | | | |
| Russell 1000值指数 | | | | | 26.54% | | 9.68% | | 8.28% | | 11.79% | | 7.76% | | | |
| 美国中盘价值战略 | 4/1/1999 | | 4,386 | | | 24.77% | | 7.45% | | 6.99% | | 10.76% | | 12.61% | | | 304 | |
| 拉塞尔米德卡普指数 | | | | | 30.54% | | 12.06% | | 9.33% | | 13.19% | | 9.57% | | | |
| Russell Midtop值指数 | | | | | 27.06% | | 8.10% | | 7.61% | | 12.41% | | 9.74% | | | |
| 国际价值团队 | | | | | | | | | | | |
| 非美国价值战略 | 7/1/2002 | | 22,000 | | | 25.66% | | 10.34% | | 7.27% | | 10.25% | | 11.90% | | | | 564 | |
| MSCI EAFE指数 | | | | | | 22.01% | | 9.56% | | 5.67% | | 5.50% | | 6.26% | | | | | |
| 全球价值团队 | | | | | | | | | | | |
| 全球价值战略 | 7/1/2007 | | 19,707 | | | 25.41% | | 10.86% | | 8.28% | | 11.93% | | 8.69% | | | 372 | |
| MSCI全球指数 | | | | | 26.60% | | 12.44% | | 8.40% | | 8.78% | | 4.98% | | | |
| 可持续新兴市场小组 | | | | | | | | | | | |
| 可持续新兴市场战略 | 7/1/2006 | | 234 | | | 22.03% | | 13.91% | | 9.02% | | 4.19% | | 6.20% | | | 72 | |
| 摩根士丹利资本国际新兴市场指数 | | | | | 18.42% | | 11.57% | | 5.61% | | 3.68% | | 5.48% | | | |
| 信用小组 | | | | | | | | | | | |
| 高收入战略 | 4/1/2014 | | 3,783 | | | 15.09% | | 7.89% | | 8.19% | | --- | | 7.55% | | | 233 | |
| ICE BofAML美国高收益主II总回报指数 | | | | | 14.41% | | 6.32% | | 6.13% | | --- | | 5.22% | | | |
| 发展世界团队 | | | | | | | | | | | |
| 制定世界战略 | 7/1/2015 | | 3,374 | | | 43.40% | | 18.82% | | --- | | --- | | 12.11% | | | 655 | |
| 摩根士丹利资本国际新兴市场指数 | | | | | 18.42% | | 11.57% | | --- | | --- | | 5.56% | | | |
| 专题小组 | | | | | | | | | | | |
| 专题战略 | 5/1/2017 | | 1,235 | | | 34.10% | | --- | | --- | | --- | | 28.20% | | | 1,389 | |
| 标准普尔500指数 | | | | | 31.49% | | --- | | --- | | --- | | 14.31% | | | |
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管理下的其他资产(2) | | | 628 | | | | | | | | | |
| 管理资产总额 | | | $ | 121,016 | | | | | | | | | |
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(1) 增值是指我们每种策略的平均年总综合回报率都超过了我们的客户最常用的基于广泛的市场指数来比较相关策略的表现的基点。不超过一年的增加值不按年计算。Artisan高收益策略可能持有可能不包括在ICE美银美林高收益主II指数中的贷款和其他证券类型。有时，这会导致相对表现上的实质性差异。全球股票、全球发现和专题战略对首次公开发行(IPO)的投资对业绩做出了重大贡献。首次公开发行(IPO)投资可能对小规模投资组合的回报有很大贡献，随着资产的增长，这种效应通常会减少。未来可能无法进行首次公开发行(IPO)投资。 | | | | | | | | | | | |
(2)管理的其他资产包括信贷机会战略中的信用小组管理的AUM和专题长期/短期战略中的专题小组管理的AUM。省略了具体的战略信息。 | | | | | | | | | | | |
下表列出投资小组所管理的资产的变动情况：
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| 投资团队 | | | | | | | | | |
| 年终 | 生长 | 全球公平 | 美国价值 | 国际价值(3) | 全局值(3) | 可持续新兴市场 | 信用 | 发展中世界 | 专题 | 共计 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (未经审计；以百万计) | | | | | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 26,251 | | $ | 22,967 | | $ | 6,577 | | $ | 17,681 | | $ | 17,113 | | $ | 179 | | $ | 2,860 | | $ | 1,993 | | $ | 603 | | $ | 96,224 | |
| 客户现金流入总额 | 4,207 | | 3,557 | | 644 | | 3,607 | | 1,412 | | 29 | | 1,791 | | 1,305 | | 1,042 | | 17,594 | |
| 客户现金流出总额 | (5,385) | | (5,347) | | (1,468) | | (3,673) | | (2,814) | | (14) | | (1,250) | | (780) | | (151) | | (20,882) | |
| 客户现金流量净额 | (1,178) | | (1,790) | | (824) | | (66) | | (1,402) | | 15 | | 541 | | 525 | | 891 | | (3,288) | |
| 市场增值(折旧) | 9,720 | | 6,683 | | 1,649 | | 4,385 | | 3,996 | | 40 | | 449 | | 856 | | 302 | | 28,080 | |
净转移(1) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 34,793 | | $ | 27,860 | | $ | 7,402 | | $ | 22,000 | | $ | 19,707 | | $ | 234 | | $ | 3,850 | | $ | 3,374 | | $ | 1,796 | | $ | 121,016 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 31,861 | | $ | 25,744 | | $ | 7,113 | | $ | 20,072 | | $ | 18,559 | | $ | 203 | | $ | 3,586 | | $ | 2,634 | | $ | 1,251 | | $ | 111,023 | |
| (2018年12月31日) | | | | | | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 30,628 | | $ | 29,235 | | $ | 8,765 | | $ | 21,757 | | $ | 19,930 | | $ | 282 | | $ | 2,554 | | $ | 2,253 | | $ | 90 | | $ | 115,494 | |
| 客户现金流入总额 | 5,121 | | 3,466 | | 1,027 | | 3,758 | | 2,405 | | 28 | | 1,443 | | 893 | | 552 | | 18,693 | |
| 客户现金流出总额 | (7,967) | | (7,044) | | (2,177) | | (4,434) | | (2,540) | | (97) | | (1,079) | | (742) | | (32) | | (26,112) | |
| 客户现金流量净额 | (2,846) | | (3,578) | | (1,150) | | (676) | | (135) | | (69) | | 364 | | 151 | | 520 | | (7,419) | |
| 市场增值(折旧) | (1,531) | | (2,690) | | (1,038) | | (3,400) | | (2,682) | | (34) | | (58) | | (411) | | (7) | | (11,851) | |
净转移(1) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 26,251 | | $ | 22,967 | | $ | 6,577 | | $ | 17,681 | | $ | 17,113 | | $ | 179 | | $ | 2,860 | | $ | 1,993 | | $ | 603 | | 96,224 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 30,967 | | $ | 27,908 | | $ | 8,207 | | $ | 20,962 | | $ | 19,909 | | $ | 237 | | $ | 2,945 | | $ | 2,379 | | $ | 255 | | 113,769 | |
| 2017年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 25,714 | | $ | 25,510 | | $ | 8,588 | | $ | 17,855 | | $ | 16,085 | | $ | 228 | | $ | 1,878 | | $ | 987 | | $ | — | | $ | 96,845 | |
| 客户现金流入总额 | 4,399 | | 2,942 | | 1,592 | | 2,822 | | 2,277 | | 14 | | 1,168 | | 1,080 | | 86 | | 16,380 | |
| 客户现金流出总额 | (6,153) | | (6,818) | | (2,517) | | (3,043) | | (2,278) | | (53) | | (672) | | (253) | | (1) | | (21,788) | |
| 客户现金流量净额 | (1,754) | | (3,876) | | (925) | | (221) | | (1) | | (39) | | 496 | | 827 | | 85 | | (5,408) | |
| 市场增值(折旧) | 6,668 | | 7,601 | | 1,102 | | 4,235 | | 3,734 | | 93 | | 180 | | 439 | | 5 | | 24,057 | |
净转移(1) | — | | — | | — | | (112) | | 112 | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 30,628 | | $ | 29,235 | | $ | 8,765 | | $ | 21,757 | | $ | 19,930 | | $ | 282 | | $ | 2,554 | | $ | 2,253 | | $ | 90 | | $ | 115,494 | |
管理中的平均资产(2) | $ | 29,366 | | $ | 28,060 | | $ | 8,719 | | $ | 19,896 | | $ | 18,487 | | $ | 280 | | $ | 2,294 | | $ | 1,632 | | $ | 28 | | 108,754 | |
(1) 净转移是指我们确定已从一项投资战略或投资工具转入另一项战略或工具的某些数额。 | | | | | | | | | | |
(2) 对专题团队而言，管理下的平均资产在2017年4月24日(该团队的第一项战略开始投资运营)至2017年12月31日之间。 | | | | | | | | | | |
(3)2018年10月1日起，全球价值团队成为两个截然不同的自主投资团队，即国际价值团队和全球价值团队。为了便于比较，这两个小组管理的历史资产在2018年10月1日之前似乎是不同的小组。 | | | | | | | | | | |
我们的营销、分销和客户服务工作的目标是建立和维持一个通过投资战略、投资工具和分销渠道实现多样化的客户群。随着分销渠道的发展，有了更多类似机构的决策过程和更长期的投资前景，我们已经将我们的分销努力扩展到了这些领域。下表按分销渠道列出我们所管理的资产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | | | 截至2018年12月31日 | | | | 截至2017年12月31日 | | |
| 百万美元 | | 占总数的百分比 | | 百万美元 | | 占总数的百分比 | | 百万美元 | | 占总数的百分比 |
| (未经审计) | | | | (未经审计) | | | | (未经审计) | | |
| 体制性 | $ | 80,274 | | | 66.3 | % | | $ | 63,543 | | | 66.0 | % | | $ | 76,176 | | | 66.0 | % |
| 中介 | 35,574 | | | 29.4 | % | | 28,363 | | | 29.5 | % | | 34,172 | | | 29.6 | % |
| 零售 | 5,168 | | | 4.3 | % | | 4,318 | | | 4.5 | % | | 5,146 | | | 4.4 | % |
管理下的期末资产(1) | $ | 121,016 | | | 100.0 | % | | $ | 96,224 | | | 100.0 | % | | $ | 115,494 | | | 100.0 | % |
(1) 按分配渠道分配所管理的资产包括使用估计数和行使判断。 | | | | | | | | | | | |
我们的机构渠道包括来自定义贡献计划客户的管理中的资产，截至2019年12月31日，这些资产约占我们管理的总资产的13%。
下表列出了我们管理的Artisan基金、Artisan全球基金和单独账户的资产变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年终 | 工匠基金及工匠环球基金 | | 单独帐户(2) | | 共计 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | (未经审计；以百万计) | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 46,654 | | | $ | 49,570 | | | $ | 96,224 | |
| 客户现金流入总额 | 12,545 | | | 5,049 | | | 17,594 | |
| 客户现金流出总额 | (14,541) | | | (6,341) | | | (20,882) | |
| 客户现金流量净额 | (1,996) | | | (1,292) | | | (3,288) | |
| 市场增值(折旧) | 13,003 | | | 15,077 | | | 28,080 | |
净转移(1) | (373) | | | 373 | | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 57,288 | | | $ | 63,728 | | | $ | 121,016 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 52,974 | | | $ | 58,049 | | | $ | 111,023 | |
| (2018年12月31日) | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 57,349 | | | $ | 58,145 | | | $ | 115,494 | |
| 客户现金流入总额 | 13,863 | | | 4,830 | | | 18,693 | |
| 客户现金流出总额 | (18,155) | | | (7,957) | | | (26,112) | |
| 客户现金流量净额 | (4,292) | | | (3,127) | | | (7,419) | |
| 市场增值(折旧) | (6,065) | | | (5,786) | | | (11,851) | |
净转移(1) | (338) | | | 338 | | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 46,654 | | | $ | 49,570 | | | $ | 96,224 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 56,792 | | | $ | 56,978 | | | $ | 113,769 | |
| 2017年12月31日 | | | | | |
| 管理下的初始资产 | $ | 49,367 | | | $ | 47,478 | | | $ | 96,845 | |
| 客户现金流入总额 | 12,448 | | | 3,932 | | | 16,380 | |
| 客户现金流出总额 | (15,584) | | | (6,204) | | | (21,788) | |
| 客户现金流量净额 | (3,136) | | | (2,272) | | | (5,408) | |
| 市场增值(折旧) | 11,674 | | | 12,383 | | | 24,057 | |
净转移(1) | (556) | | | 556 | | | — | |
| 结束管理下的资产 | $ | 57,349 | | | $ | 58,145 | | | $ | 115,494 | |
| 管理中的平均资产 | $ | 54,552 | | | $ | 54,225 | | | 108,754 | |
(1)净转移是指我们确定的从一项投资战略、投资工具或账户中转入另一项战略、工具或账户的特定数额。 | | | | | |
(2)单独帐户AUM由我们在或通过除Artisan基金或Artisan Global基金以外的其他工具管理的资产组成。独立账户包括我们在传统的单独账户中管理的资产，以及我们在Artisan品牌的集体投资信托基金、我们下属的基金(包括公共基金和私人基金)以及Artisan私人基金中管理的资产。 | | | | | |
工匠基金和艺术全球基金
截至2019年12月31日，Artisan基金管理的资产为530亿美元，占我们资产的44%。截至2019年12月31日，来自Artisan基金的费用为4.525亿美元，占我们收入的57%。根据策略、投资金额和其他因素，我们的一系列Artisan基金的合同费率从基金资产的0.625%到1.05%不等。
截至2019年12月31日，Artisan全球基金管理的资产总额为43亿美元，占我们资产的3%。截至2019年12月31日，来自Artisan全球基金的费用为3240万美元，占我们收入的4%。我们对Artisan全球基金的合同费率从所管理资产的0.75%到1.85%不等
截至2019年12月31日、2018年、2018年和2017年，我们的Artisan基金和Artisan全球基金客户支付的加权平均收费率分别为0.915%、0.919%和0.921%。
单独帐户
截至2019年12月31日，独立账户占我们管理资产的637亿美元，占总资产的53%。在截至2019年12月31日的一年中，来自不同账户的费用为3.141亿美元，占我们收入的39%。管理下的单独账户资产包括我们在或通过除Artisan基金或Artisan Global Funds以外的工具管理的资产，包括我们在传统的单独账户中管理的资产，以及我们在Artisan品牌的集体投资信托基金、我们所建议的基金(包括公共基金和私人基金)以及Artisan私人基金中管理的资产。
对于传统的独立帐户客户，我们通常实行标准收费表，这些收费表因投资策略不同而有所不同，并通过采用标准断点反映账户规模和客户关系，目前的分级费率从管理资产的0.40%到管理资产的1.00%不等。我们的标准收费表有一些例外情况，包括根据我们与客户关系的性质以及我们管理的资产在这一关系中的价值而作出的例外。一般来说，当我们为客户管理的资产增加时，我们对特定客户关系的有效收费率就会下降，我们认为这是资产管理行业的典型情况。
截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年，我们的独立账户客户支付的加权平均收费率分别为0.542%、0.538%和0.540%。因为，正如资产管理行业的典型情况一样，随着我们管理的资产在一种关系中的增加，我们的收费率下降，而且由于我们在投资策略上的费用不同，我们所管理的资产的组成发生变化，特别是转向有效收费率较低的战略、客户或关系，可能对我们的总体加权平均收费率产生重大影响。请参阅“关于市场风险的定性和定量披露--市场风险”的敏感性分析，以表明管理下的资产构成的某些变化可能对我们的收入产生影响。
收入
从本质上说，我们的所有收入都是通过管理客户资产而获得的投资管理费。我们的投资管理费因多个因素而波动，包括我们所管理的资产的总价值、投资工具中管理的资产的组成和我们的投资策略、我们产品上投资管理费费率的变化、我们在多大程度上与我们的标准收费表不同，这些安排可能会受到有关市场的习惯和竞争环境的影响，以及就我们赚取业绩费用的帐户而言，这些帐户的投资业绩。
与Artisan基金、Artisan全球基金和不同账户相关的不同收费结构，以及我们投资策略的不同收费表，使我们管理下的资产的构成成为我们赚取投资管理费的重要决定因素。从历史上看，我们从Artisan基金和Artisan Global基金获得的有效投资管理费高于我们各自的账户，这反映了我们向Artisan基金和Artisan Global基金提供的各种不同服务。非美国基金的投资管理费也可能会更高，因为它们包括抵消更高分销成本的费用。我们的投资管理费也因投资策略的不同而不同，高容量的策略比容量有限的策略有更低的标准收费时间表。
某些独立账户客户根据其账户相对于商定基准的表现向我们支付费用，这通常会导致较低的基本费用，但如果我们为该客户取得的业绩优于商定基准的表现，则我们可以赚取更高的费用。我们还可以从Artisan私人基金获得绩效费或奖励拨款。综合投资产品的管理费、业绩费和奖励分配在合并后从收入中取消。截至2019年12月31日，在管理中的1，210亿美元资产中，只有不到2%的资产有性能费记账安排。我们的大部分AUM与性能费计费安排有一个测量期至6月30日，这可能导致更高的绩效费收入确认在6月份的季度。但是，全年每个季度都有可能赚取和确认业绩费。截至提交本文件之日，我们已在2020年第一季度实现并确认了大约300万美元的绩效费收入。
下表列出了我们根据与Artisan基金和Artisan全球基金签订的投资管理协议以及我们在截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年管理的单独账户中获得的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入 | (以百万计) | | | | |
| (C)成本管理费用 | | | | | |
| 成品油 | $ | 484.9 | | | $ | 522.0 | | | $ | 502.6 | |
| 自愿性 | 309.5 | | | 303.6 | | | 292.7 | |
| (C). | 4.6 | | | 3.0 | | | 0.3 | |
| 总收入 | $ | 799.0 | | | $ | 828.6 | | | $ | 795.6 | |
| 期间管理的平均资产 | $ | 111,023 | | | $ | 113,769 | | | $ | 108,754 | |
截至2019、2018年和2017年12月31日，我们投资管理费的83%、84%和85%分别来自美国的客户。
营业费用
我们的运营费用主要包括薪酬和福利、分配和营销、占用、通信和技术以及一般和行政费用。
我们的开支可能会因多项因素而波动，其中包括：
•补偿费用总额的变动，除其他外，包括奖励报酬、股权奖励、员工人数的变化(包括增加新的投资团队)、产品组合和竞争因素；以及
•费用，如分销费，租金，专业服务费用，技术和数据相关的成本，在必要时，我们的业务经营和发展。
我们的大部分经营费用是可变的，与我们管理下的资产和收入直接相关。即使我们的收入下降，我们也希望继续支付必要的开支来管理我们的业务。因此，我们的利润可能会下降。
补偿和福利
薪酬和福利包括：(一)工资、奖励补偿和福利费用；(二)与发放给雇员的IPO后股权奖励有关的补偿费用；(三)2018年之前的相关薪酬，即发行前相关薪酬，其中包括未获得的B类奖励的摊销费用。
我们预计，在2020年，固定部分的补偿和福利将增加约700万美元。薪酬和福利的固定组成部分通常不随收入而波动，其中包括薪金、福利和工资税。
激励薪酬是我国高级员工薪酬总额中最重要的组成部分之一。向我们的投资团队成员以及营销和客户服务团队的高级成员支付的现金奖励报酬在很大程度上是基于与收入直接相关的公式。对于我们的每一个投资团队，激励薪酬通常占资产管理费的25%，以及团队战略中管理下的资产所产生的绩效管理费的一部分。支付给其他雇员的奖金是自由裁量的，主观上是根据个人表现和我们在适用年度内的总体结果来确定的。
某些补偿和福利费用在年初一般较高，例如雇主支付的退休和保健缴款以及工资税。我们预计，与2019年第四季度相比，这些成本在2020年第一季度将为我们的支出增加约400万美元。
我们根据Artisan Partners资产管理公司向我们的员工授予股权奖励。2013年综合奖励补偿计划。该奖项包括标准限制奖励，通常在5年以上按比例授予，职业奖励则在满足以下两项条件时授予：(1)按比例计算的年度时间归属超过5年；(2)符合资格退休(如授予协议中的定义)。2019年，原本会获得职业奖励的投资团队成员会获得同等数量的特许经营奖。特许经营奖励与职业奖励相同，但适用于当前或未来投资组合经理的“特许经营保护条款”除外。“特许经营保护条款”规定，最终授予特许经营权的总金额将减少，即从投资组合经理的退休通知发出之日起的3年衡量期间内，该投资组合经理的投资团队累计净流出的客户现金超过设定的阈值。我们期望继续向我们的投资团队成员授予特许经营权。2020年，我们开始向我们的首席执行官兼执行副总裁发放业绩股，负责投资业务。
权益奖励的估计授予日期、公允价值被确认为奖励所需服务期内的直线补偿费用。业绩分担单位的初始所需服务期一般为三年，迄今已授予的所有其他奖励的服务期一般为五年。业绩份额单位的补偿费用只有在业绩条件可能达到的情况下才予以确认。对于所有奖励，如果服务或业绩条件未达到，则相应的奖励将被没收，任何先前确认的补偿费用将被撤销。
我们的董事会在2019年期间批准了963，000个限制性股份奖励给我们的某些员工，并在2020年第一季度批准了979，455个基于限制性股票的奖励。这两项奖励都包括标准限制奖、职业奖和特许经营权奖。2020年赠款还包括业绩份额单位。
预计2019年和2020年的赔偿金总额将分别约为2，210万美元和3，420万美元。包括2020年第一季度的赠款，我们预计2020年每季度的权益补偿费用将达到900万美元左右。
自首次公开募股以来，包括2020年第一季度的批准，我们的董事会已经批准了9，531，616个限制性股票奖励。未确认的非现金补偿费用总额为1.16亿美元。我们预计每年将继续提供股权赠款，尽管股权奖励的形式和结构可能会发生变化，因为我们寻求使我们的员工和客户、投资者、合伙人和股东之间最大限度地保持一致。随着时间的推移，费用的实际规模将主要取决于授予的数量和我们在赠款时的股票价格。所批出的股本金额会因年而异，并会受我们的结果及其他因素的影响。有时，我们可能会向我们雇佣的人提供个人股权补助。
我们的历史补偿和福利费用的很大一部分与控股公司的B级有限合伙权益有关。在IPO重组之前，部分员工获得了B类有限合伙股权。B级有限合伙权益既提供了对控股公司未来利润的兴趣，也提供了对控股公司整体价值的兴趣。类别B有限责任合伙权益一般由批地日期起计五年内按比例归属.B类有限责任合伙权益的持有人有权充分参与赠款日期及之后的利润。
作为IPO重组的一部分，对B类赠与协议进行了修改，取消了现金赎回功能，导致了股权分红会计的修改。IPO重组后这些裁决的补偿费用是指在IPO重组之日在剩余的归属期内对未归属裁决的公允价值进行摊销。自2017年7月1日起，所有B类奖项都已全部授予并入账。
分销、服务和营销
分配、维修和营销费用主要是指我们向经纪人、金融顾问、指定缴款计划提供者、共同基金超市和其他中介机构支付的款项，用于销售、维修和管理投资于Artisan基金股份的账户。工匠基金授权中介机构代表Artisan基金接受购买、交换和赎回Artisan基金股份的命令。许多中介对这些服务收取费用。工匠基金支付其中一些费用的一部分，这部分是为了补偿中介提供的那种服务，如果这些股份直接登记在Artisan资金转账代理的账簿上，将由Artisan资金的转账代理或其他服务提供商提供。就像我们作为Artisan基金顾问所赚取的投资管理费一样，分销、服务和营销费用通常随投资于Artisan基金股份的资产价值而异。这些费用在我们和Artisan基金之间的分配是由Artisan基金董事会根据我们的信息和建议确定的，目的是至少将销售和分配Artisan基金股份的所有费用分配给我们。很大一部分Artisan基金的股票是由投资者通过中介持有，我们向其支付分销、服务和营销费用。
随着我们增加通过收取这些费用或类似费用的中介机构管理下的资产，分销、服务和营销费用总额将增加。我们支付给中间商的分销和管理服务的金额因共享类别而异。随着资产从投资者股票类别转移到顾问和机构股票类别，我们支付的分配、服务和营销费用减少了。根据其他投资经理的经验，由于上述开支已减少，我们看到中介人对其他形式补偿的要求有所增加。到目前为止，这种替代赔偿形式并不是实质性的，但可能会随着时间的推移而发生变化。
入住率
占用费用包括设施、家具和办公设备的经营租赁、杂项设施相关费用以及与购买家具和改善租赁有关的折旧费用。
通信和技术
通信和技术费用包括信息和印刷订阅费、电话费、信息系统咨询费、设备和软件维修费、信息技术设备经营租赁费以及与计算机硬件和软件有关的折旧和摊销费用。信息和印刷订阅是指我们为获得投资研究和我们经营业务所需的其他数据而支付的费用，这些费用通常与我们的雇员人数以及业务的总体规模和规模相对增加或减少。我们希望继续对技术进行有节制的投资，以支持我们的投资团队、分销工作和可扩展的业务。
我们预计2020年的通信和技术费用将约为4100万美元，因为我们将继续对我们的业务进行投资。
我们代表我们的共同基金和独立帐户客户，我们作出决定，为每个投资组合买卖证券，选择经纪人进行交易和谈判经纪佣金率。在这些交易中，我们从经纪人那里获得研究产品和服务，以换取我们与这些公司的业务。其中一些研究产品和服务可以获得现金，我们通过使用客户佣金或软美元收取这些产品和服务，从而减少了我们本来会支付的现金开支。针对金融工具市场指令II和由此引发的行业变革，我们经历了越来越多的客户要求承担目前因使用软美元而支付的研究费用。为了回应这些要求，或由于我们业务的改变，我们最终可能承担目前因使用软美元而支付的研究费用的很大一部分或全部，这将大大增加我们的业务费用。
一般和行政
一般和行政费用包括专业费用、旅行和娱乐费用、某些州和地方税收、董事和官员责任保险、董事费用以及我们经营业务所招致的其他杂项费用。
非营业收入(费用)
利息费用
利息费用主要与我们所付的债务利息有关。有关我们债务条款的描述，见“流动性和资本资源”。利息费用还包括TRA付款的利息，这是在我们的联邦所得税申报表的到期日(不得延期)到我们支付TRA的日期之间发生的。
综合投资产品投资净收益(亏损)
合并投资产品的投资净收益(损失)是指与投资产品有关的已实现和未实现的投资收益(损失)，这些投资产品包括在我们的合并财务报表中，因为Artisan在各自的投资实体中拥有控制性的财务利益。合并投资产品的投资净收益(亏损)的很大一部分被我们的综合业务报表中的非控制利益所抵消。
投资收入净额
投资收入净额包括与未合并投资产品有关的已实现和未实现投资收益(损失)、从超额现金余额中赚取的收入以及从未合并的股本证券中赚取的股息。2018年以前，未实现的投资收益(损失)作为其他综合权益收入的一个组成部分入账。
应收税款协议的净收益(亏损)
非营业收入(费用)还包括与我们对应收税款协议下的付款义务的估计变化有关的损益，包括税率变动的影响。我们对应收税款协议下应付金额的估计的变化，包括已颁布的税率和适用的税法的变化所产生的影响，都包括在净收入中。
非控制权益造成的净收益(损失)
非控制权益造成的净收益(损失)-控股
非控制权益导致的净收益(亏损)-控股是指Artisan Partners控股有限合伙人持有的Artisan Partners控股的所有权权益所造成的部分收益或亏损。
非控制权益导致的净收益(亏损)-综合投资产品
非控制利益导致的净收益(亏损)-合并投资产品是指第三方投资者在合并投资产品中拥有权益而产生的部分收益或亏损。
所得税准备金
所得税的规定主要代表APAM的美国联邦、州和地方所得税，其可分配部分的控股公司的收入，以及外国所得税应付的控股公司的子公司。我们的实际所得税税率取决于许多因素，包括可归因于控股公司部分应税收入不受企业级税影响的税率福利。因此，所得税前的收入包括可归因于非控制利益而不应对APAM及其子公司征税的数额，从而降低了实际税率。这种有利的影响被固定项目的影响部分抵消，这些项目包括某些高管薪酬费用和IPO前股份补偿费用，这些费用在税收上是不可扣减的。2017年7月1日，首次公开发行(Ipo)前基于股票的薪酬被完全授予，因此，2017年7月1日之后，对有效税率的相关影响不再存在。有效税率还受到分红对非既得股奖励和限制性股份奖励归属的离散税收影响。
随着apam在控股公司的股权所有权增加，实际税率也将随之上升，因为更多的收入将受到公司税的影响。
业务结果
截至2019年12月31日的年度，与2018年12月31日终了的年度相比
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | 期间间 | | |
| 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| 业务报表数据： | (除股票和每股数据外，以百万计) | | | | | | | |
| 收入 | $ | 799.0 | | | $ | 828.6 | | | $ | (29.6) | | | (4) | % |
| 营业费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利总额 | 400.5 | | | 413.2 | | | (12.7) | | | (3) | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他业务费用 | 115.0 | | | 110.5 | | | 4.5 | | | 4 | % |
| 业务费用共计 | 515.5 | | | 523.7 | | | (8.2) | | | (2) | % |
| 营业收入总额 | 283.5 | | | 304.9 | | | (21.4) | | | (7) | % |
| 非营业收入(费用) | | | | | | | |
| 利息费用 | (11.1) | | | (11.2) | | | 0.1 | | | 1 | % |
| 其他非营业收入 | (3.1) | | | 8.1 | | | (11.2) | | | (138) | % |
| 非营业收入总额(费用) | (14.2) | | | (3.1) | | | (11.1) | | | (358) | % |
| 所得税前收入 | 269.3 | | | 301.8 | | | (32.5) | | | (11) | % |
| 所得税准备金 | 27.8 | | | 47.6 | | | (19.8) | | | (42) | % |
| 非控制权益前净收入 | 241.5 | | | 254.2 | | | (12.7) | | | (5) | % |
| 减：非控股权-Artisan Partners Holdings | 80.1 | | | 91.1 | | | (11.0) | | | (12) | % |
| 减：非控制利益-合并投资产品 | 4.9 | | | 4.8 | | | 0.1 | | | 2 | % |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 156.5 | | | $ | 158.3 | | | $ | (1.8) | | | (1) | % |
| 共享数据 | | | | | | | |
| 每股基本和稀释收益 | $ | 2.65 | | | $ | 2.84 | | | | | |
| | | | | | | |
| 基本和稀释加权平均流通股数 | 51,127,929 | | | 48,862,435 | | | | | |
| | | | | | | |
收入
与2018年12月31日终了的一年相比，2019年12月31日终了年度的收入减少了2 960万美元，即4%，主要原因是我们管理下的平均资产减少了27亿美元，即2%。2019年12月31日终了年度的加权平均投资管理费为72.0个基点，而2018年12月31日终了年度的加权平均投资管理费为72.9个基点。加权平均费用减少的主要原因是单独账户管理的总资产所占比例增加。
下表列出投资工具赚取的加权平均费用和投资管理费。Artisan基金和Artisan全球基金的加权平均费用反映了我们为这些集合工具提供的额外服务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 单独帐户 | | | | 工匠基金和艺术全球基金 | | |
| 截至12月31日止的年份， | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| (百万美元) | | | | | | | |
| 投资管理费 | $ | 314.1 | | | $ | 306.6 | | | $ | 484.9 | | | $ | 522.0 | |
| 加权平均费用 | 54.2 bps | | 53.8 bps | | 91.5 bps | | 91.9 bps |
| 期末百分比 | 53 | % | | 52 | % | | 47 | % | | 48 | % |
营业费用
与2018年12月31日终了的一年相比，2019年12月31日终了年度的营业费用总额减少了820万美元，即2%，主要是由于收入减少、基于股权的补偿费用和2018年第四季度与非美国中小企业增长战略有关的入职费用减少，导致奖励报酬和第三方分配费用减少。这些减少被以下因素部分抵消：与投资团队搬迁有关的占用费用增加、全职雇员人数增加的薪酬和福利支出增加以及技术费用增加。
补偿和福利
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | 期间间 | | |
| 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| (以百万计) | | | | | | | |
薪金、奖励、薪酬和福利(1) | $ | 358.4 | | | $ | 360.3 | | | $ | (1.9) | | | (1) | % |
| 以股份为基础的赔偿费用 | 42.1 | | | 52.9 | | | (10.8) | | | (20) | % |
薪酬和福利总额 | $ | 400.5 | | | $ | 413.2 | | | $ | (12.7) | | | (3) | % |
(1)不包括以股份为基础的赔偿费用 | | | | | | | |
薪酬、激励薪酬和福利减少的主要原因是，由于收入减少，支付给我们的投资和营销专业人员的激励薪酬减少了850万美元，部分被2019年额外全职雇员的薪酬支出所抵消。
限制性股份裁定赔偿费用减少了1 080万美元，因为2018年和2019年期间完全摊销的赔偿金价值高于2018年和2019年的裁定额。
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，薪酬和福利总额占我们收入的50%。
其他业务费用
与2018年12月31日终了的一年相比，2019年12月31日终了年度的其他业务费用增加了450万美元，主要原因是入住费增加了460万美元。增加的费用包括新办公空间的租金和折旧费用以及与离开地点有关的210万美元加速租金和折旧费用。通信和技术费用也增加了230万美元，原因是软件订阅增加和市场数据费用增加。增加的部分抵消了330万美元的第三方分配费用减少，这是由于澳元的减少，但受这些费用的限制。
非营业收入(费用)
非营业收入(费用)包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | 期间间 | | |
| 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| (以百万计) | | | | | | | |
| 利息费用 | $ | (11.1) | | | $ | (11.2) | | | $ | 0.1 | | | 1 | % |
| 合并投资产品投资净收益(亏损) | 10.1 | | | 5.7 | | | 4.4 | | | 77 | % |
| 其他投资收益(亏损) | 6.4 | | | 2.1 | | | 4.3 | | | 205 | % |
| 应收税款协议的净收益(亏损) | (19.6) | | | 0.3 | | | (19.9) | | | (6,633) | % |
非营业收入总额(费用) | $ | (14.2) | | | $ | (3.1) | | | $ | (11.1) | | | 358 | % |
2019年12月31日终了年度的非营业收入(费用)包括1 960万美元的损失，原因是应收税款协议下的付款义务估计发生变化，而2018年12月31日终了年度的收益为30万美元。该估计数在交换或出售日期后的变化的影响包括在净收益中。2019年估计数发生变化的原因是，由于国家所得税支出估计数增加，因此对递延税资产进行了重新计量。
所得税准备金
截至2019年12月31日和2018年12月31日的实际所得税税率分别为10.3%和15.8%。实际税率下降的主要原因是，由于Artisan州递延所得税税率的提高，对现有递延税款资产进行了重新计量。由于Artisan州递延所得税税率的提高，我们的递延所得税资产增加了2 300万美元，相应地减少了截至2019年12月31日的所得税准备金。用于衡量递延税的税率由已颁布的税率组成。此外，递延税也受到记录在案的未确认的税收福利的影响。
截至2019年12月31日的一年中，约有31%的控股公司收益不受公司税的影响，而2018年12月31日截止的一年，这一比例约为33%。随着apam在控股公司的股权所有权增加，实际税率也将随之上升，因为更多的收入将受到公司税的影响。
每股收益
截至2019年12月31日止年度的A类普通股的加权平均基本股和稀释股均高于2018年12月31日终了的年度，这是股票发行、单位交易所和股票奖励赠款的结果。关于每股收益的进一步讨论，见本报告第8项综合财务报表附注12“每股收益”。
2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | 期间 | | |
| 2018 | | 2017 | | $ | | % |
| 业务报表数据： | (除股票和每股数据外，以百万计) | | | | | | | |
| 收入 | $ | 828.6 | | | $ | 795.6 | | | $ | 33.0 | | | 4 | % |
| 营业费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利总额 | 413.2 | | | 402.9 | | | 10.3 | | | 3 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他业务费用 | 110.5 | | | 106.3 | | | 4.2 | | | 4 | % |
| 业务费用共计 | 523.7 | | | 509.2 | | | 14.5 | | | 3 | % |
| 营业收入总额 | 304.9 | | | 286.4 | | | 18.5 | | | 6 | % |
| 非营业收入(费用) | | | | | | | |
| 利息费用 | (11.2) | | | (11.4) | | | 0.2 | | | 2 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他非营业收入 | 8.1 | | | 296.2 | | | (288.1) | | | (97) | % |
| 非营业收入总额(费用) | (3.1) | | | 284.8 | | | (287.9) | | | (101) | % |
| 所得税前收入 | 301.8 | | | 571.2 | | | (269.4) | | | (47) | % |
| 所得税准备金 | 47.6 | | | 420.5 | | | (372.9) | | | (89) | % |
| 非控制权益前净收入 | 254.2 | | | 150.7 | | | 103.5 | | | 69 | % |
| 减：非控股权-Artisan Partners Holdings | 91.1 | | | 99.0 | | | (7.9) | | | (8) | % |
| 减：非控制利益-合并投资产品 | 4.8 | | | 2.1 | | | 2.7 | | | 129 | % |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 158.3 | | | $ | 49.6 | | | $ | 108.7 | | | 219 | % |
| 共享数据 | | | | | | | |
| 每股基本和稀释收益 | $ | 2.84 | | | $ | 0.75 | | | | | |
| 基本和稀释加权平均流通股数 | 48,862,435 | | | 44,647,318 | | | | | |
2018年12月31日终了年度与2017年12月31日终了年度相比，对2018年12月31日终了年度业绩的详细讨论见我们2019年2月20日向证券交易委员会提交的关于2018年12月31日终了财政年度10-K表的年度报告第7项--管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析。
补充非GAAP财务信息
我们的管理层使用净收益和营业收入的非GAAP度量(称为“调整”度量)来评估我们业务的基本业务的盈利能力和效率，并在考虑可用于分配和分红的净收入时作为一个因素。这些调整措施消除了以下因素的影响：(1)预先提供相关补偿；(2)净收益(亏损)对应收税款协议(如有的话)的影响；(3)投资产品的投资净收益(损失)；(4)重估递延税。这些调整还消除了我们结构的非业务复杂性，增加了非控制权益，并假设Artisan Partners Holdings的所有收入都分配给APAM。管理层认为，这些非公认会计准则提供了更有意义的信息，以分析我们的盈利能力和效率之间的时间和时间。我们包括了这些非GAAP措施，以向投资者提供与管理层管理公司相同的财务指标。
非公认会计原则措施应作为根据公认会计原则编制的财务措施的补充而不是替代措施加以考虑。我们的非GAAP措施可能与其他公司使用的类似措施不同，即使使用类似的术语来识别此类措施。我们的非公认会计原则措施如下：
•调整后净收入是指不包括以下因素的净收益：(1)预售相关补偿；(2)对应收税款协议(如有的话)的净收益(亏损)；(3)投资产品的净投资收益(亏损)；(4)递延税的重估。调整后的净收入还反映了所得税，假设所有未归属的A类股票奖励的归属，以及似乎所有尚未完成的Artisan Partners控股有限合伙公司单位都以一比一的方式交换了APAM的A类普通股。假定全部归属和交换，Artisan Partners Holdings的所有收入都被视为分配给了APAM，调整后的所得税准备金是对所得税费用的估计，其实际税率反映了APAM目前的联邦、州和地方收入法定税率。截至2019、2018年和2017年12月31日，经调整的税率分别为24.1%、23.5%和37.0%。我们目前预计2020年调整后的税率将在24.5%至25.0%之间。
•调整后每股净收益按调整净收益除以调整后股份计算。调整后的股份数目是通过假定所有未归属的A类股票奖励的归属以及Artisan Partners控股的所有未完成的有限合伙单位以一比一的方式将APAM的A类普通股交换而得。
•调整后营业收入是指合并后公司的营业收入，不包括发行前相关补偿.
•调整后的营业利润率是按调整后的营业收入除以总收入计算的。
•调整后的EBITDA系指扣除利息费用、所得税、折旧和摊销费用前的调整净收益。
首次公开发行相关补偿包括对Artisan Partners控股公司B级非既得股的摊销，这些单位在我们于2013年3月12日结束的首次公开募股(IPO)中获得批准，但在IPO中被取消。截至2017年7月1日，Artisan Partners控股公司的所有B类普通股均已全部归属并入账。
应收税款协议的净收益(亏损)是指与APAM首次公开发行和相关重组有关的应收税款协议下应付金额估计数的变动所带来的收入(费用)。
投资产品的净投资收益(亏损)是指在合并投资产品和未合并投资产品中与公司种子投资相关的非营业收入(亏损)。排除这些非经营性市场损益，种子投资提供了更大的透明度，以评估盈利能力和效率的基础业务的业务。
下表列出了所述期间从公认会计原则的财务措施到非公认会计原则措施的核对情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至12月31日止的年份， | | | | |
| | | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | (单位：百万，但每股数据除外) | | | | | |
| 对非公认会计原则财务措施的调节： | | | | | | | | | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入(公认会计原则) | | | | | $ | 156.5 | | | $ | 158.3 | | | $ | 49.6 | |
相加：可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners控股公司 | | | | | 80.1 | | | 91.1 | | | 99.0 | |
| 加：所得税准备金 | | | | | 27.8 | | | 47.6 | | | 420.5 | |
| 加回：发行前相关薪酬-基于股票的奖励 | | | | | — | | | — | | | 12.7 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 加回：应收税款协议的净(利)损失 | | | | | 19.6 | | | (0.3) | | | (290.9) | |
| | | | | | | | | |
| 加：可归因于亚太资产管理的投资产品净投资(收益)损失 | | | | | (9.9) | | | (1.1) | | | (1.9) | |
| 减：调整后的所得税准备金 | | | | | 66.1 | | | 69.5 | | | 106.9 | |
| 调整后净收入(非公认会计原则) | | | | | $ | 208.0 | | | $ | 226.1 | | | $ | 182.1 | |
| | | | | | | | | |
| 平均流通股 | | | | | | | | | |
| A类普通股 | | | | | 51.1 | | | 48.9 | | | 44.6 | |
| 假定归属或交换： | | | | | | | | | |
| A级限制股份奖励 | | | | | 5.1 | | | 4.8 | | | 4.2 | |
| 工匠合伙控股单位未完成(非控制权益) | | | | | 21.8 | | | 23.3 | | | 26.8 | |
| 调整后股票 | | | | | 78.0 | | | 77.0 | | | 75.6 | |
| | | | | | | | | |
| 每股基本和稀释收益(GAAP) | | | | | $ | 2.65 | | | | $ | 2.84 | | | $ | 0.75 | |
| 调整后每股净收益(非公认会计原则) | | | | | $ | 2.67 | | | $ | 2.94 | | | $ | 2.41 | |
| | | | | | | | | |
| 营业收入(GAAP) | | | | | $ | 283.5 | | | $ | 304.9 | | | $ | 286.4 | |
| 加回：发行前相关薪酬-基于股票的奖励 | | | | | — | | | — | | | 12.7 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 调整后营业收入(非公认会计原则) | | | | | $ | 283.5 | | | $ | 304.9 | | | $ | 299.1 | |
| | | | | | | | | |
| 营业利润率(GAAP) | | | | | 35.5 | % | | | 36.8 | % | | | 36.0 | % |
| 调整后的营业利润率(非公认会计原则) | | | | | 35.5 | % | | 36.8 | % | | 37.6 | % |
| | | | | | | | | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入(公认会计原则) | | | | | $ | 156.5 | | | $ | 158.3 | | | $ | 49.6 | |
相加：可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners控股公司 | | | | | 80.1 | | | 91.1 | | | 99.0 | |
| 加回：发行前相关薪酬-基于股票的奖励 | | | | | — | | | — | | | 12.7 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 加回：应收税款协议的净(利)损失 | | | | | 19.6 | | | (0.3) | | | (290.9) | |
| | | | | | | | | |
| 加：可归因于亚太资产管理的投资产品净投资(收益)损失 | | | | | (9.9) | | | (1.1) | | | (1.9) | |
| 加回：利息费用 | | | | | 11.1 | | | 11.2 | | | 11.4 | |
| 加：所得税准备金 | | | | | 27.8 | | | 47.6 | | | 420.5 | |
| 加上：折旧和摊销 | | | | | 6.8 | | | 5.7 | | | 5.3 | |
| 调整后的EBITDA(非GAAP) | | | | | $ | 292.0 | | | $ | 312.5 | | | $ | 305.7 | |
流动性与资本资源
我们的周转资金需求，包括应计奖励补偿金，已经并预计将主要通过我们的业务产生的现金来满足。属于第三方投资者的综合投资产品的资产和负债不影响我们的流动性和资本资源。我们无权从合并投资产品的资产和负债中获益，也无权承担与其相关的风险，而不应承担直接股权投资以及任何投资管理费和奖励分配所赚取的风险。因此，可归属于第三方投资者的综合投资产品的资产和负债被排除在下文的金额和讨论之外。下表显示截至2019年12月31日和2018年12月31日的流动性状况：
| | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| | | |
| (以百万计) | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 134.6 | | | $ | 160.5 | |
| 应收账款 | $ | 81.9 | | | $ | 67.7 | |
种子投资(1) | $ | 57.8 | | | $ | 48.3 | |
| 未提取的循环信贷贷款承诺 | $ | 100.0 | | | $ | 100.0 | |
(1) 种子投资包括Artisan对合并和未合并的Artisan赞助的投资产品的直接股权投资。 | | | |
我们管理我们的现金余额，以便为我们的日常业务提供资金。应收账款主要是指已赚取但尚未从客户处收取的投资管理费。我们每月对应收账款进行审查，以评估可收性。截至2019年12月31日，我们的应收账款中没有一笔被认为是无法收回的。
我们利用资本对Artisan赞助的投资产品进行种子投资，以支持新战略的开发。截至2019年12月31日，所有种子投资(包括对合并投资产品的投资)的余额为5 780万美元。种子投资一般可由我们斟酌赎回。
我们有2亿美元的未偿还无担保票据和1亿美元的循环信贷贷款，期限为5年，截止2022年8月。这些票据由三个系列组成，分别是C系列、D系列和E系列，每一套在到期日都有一个气球付款。截至2019年12月31日终了年度，1亿美元的循环信贷贷款未使用。
每个系列无担保债券的固定利率将在控股公司获得低于投资级评级的情况下增加100个基点，任何此类上调都将继续适用，直到收到投资级评级为止。控股公司在截至2019年12月31日的年度内保持了投资评级。
这些借款载有某些习惯契约，包括对Artisan Partners Holdings的以下能力的限制：(一)产生额外的债务或留置权，(二)进行合并或其他根本性变化，(三)出售或以其他方式处置资产，包括股权，以及(四)向Artisan Partners Holdings的合伙人支付股息或其他分配(除其他外，向合伙人支付税款，以便为可归属于其利益的税务负债提供资金)，当违约发生时，这种分配将继续进行或将由此产生。此外，如果控制变更(如“票据购买协议”中的定义)，或者如果Artisan在一个财政季度管理的平均资产低于450亿美元，控股通常需要提前支付票据。控股的全资子公司
此外，票据购买和循环信贷协议中的契约要求Artisan Partners控股公司保持以下财务比率：
•杠杆比率(按截至该日或该日之前连续四个财政季度的合并总负债与合并EBITDA的比率计算)不得超过3.00至1.00(Artisan Partners Holdings在2019年12月31日终了年度的杠杆比率为0.6至1.00)；及
•利息覆盖率(按连续四个财政季度的任何期间的EBITDA合并比率与该期间的合并利息费用的比率计算)在这一期间不得低于4.00至1.00(2019年12月31日终了年度Artisan Partners Holdings的利息覆盖率为32.3比1.00)。
我们不遵守上述任何公约或限制，可能导致协议违约，使我们的放款人有能力加快偿还我们的义务。截至2019年12月31日，我们遵守了所有债务契约。
分配和红利
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，手工合作伙伴控股公司的分布情况，包括分发给APAM的情况如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | |
| 2019 | | 2018 |
| (以百万计) | | |
| 控股合伙公司分配给有限合伙人 | $ | 94.8 | | | $ | 103.4 | |
| 持有伙伴关系分配给APAM | 226.3 | | | 217.4 | |
| 持有伙伴关系分配共计 | $ | 321.1 | | | $ | 320.8 | |
作为Artisan Partners Holdings的普通合伙人，Artisan Partners Holdings宣布，自2020年2月4日起，Artisan Partners Holdings将于2020年2月21日向其合伙部门(包括APAM)的持有者分发6 220万美元，这是2020年2月14日的最高记录。
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，Apam宣布并支付了下列每股股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股息种类 | | 股票类别 | | 截至12月31日止的年份， | | |
| | | | 2019 | | 2018 |
| 季刊 | | 普通A类 | | $ | 2.36 | | | $ | 2.40 | |
| 特别年度 | | 普通A类 | | $ | 1.03 | | | $ | 0.79 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
我们的董事会宣布，有效2020年2月4日，2019年第四季度每股0.68美元的可变季度股息和0.60美元的特别股息。这一总额为每股1.28美元的A类普通股，将于2020年2月28日向截至2020年2月14日营业结束时有记录的股东支付。
每股0.68美元的可变季度股息约占2019年第四季度现金收入的80%，相当于2019年与我们的应收税款协议有关的税收节省的比例。特别股息是指在截至二零一零九年十二月三十一日止的年度.
根据董事会每个季度的批准，我们目前预计每季度支付公司现金的大约80%的季度股息。年底后，董事会将考虑派发特别股息。虽然我们期望按照我们的股利政策支付股息，但我们可能根本不按照我们的政策或根本不支付股息。
收税协议(“Tras”)
除了为我们的正常业务提供资金外，我们还需要为我们与IPO有关的tras下的应付金额提供资金，截至2019年12月31日，这一数额已确认为3.753亿美元的负债。作为IPO重组的一部分，APAM期望通过将一个实体合并为APAM，我们从控股有限合伙人那里购买合伙单位和交换合伙单位(作为A类普通股的股份或其他考虑)，该负债一般占APAM期望实现的税收利益的85%。估计负债假定相关税法没有重大变化，亚太资产管理公司获得足够的应税收入，以实现所有税收优惠。未来税率的增加或下降将分别增加或减少，预期的税收优惠将实现，预期的应付款将实现，预期税收优惠估计数的变化将实现，而由于税率变化而根据预期税率支付的数额已经并将记录在净收入中。
在今后购买或交换有限责任合伙单位时，负债将增加，增加的数额相当于根据该协议应支付的数额，如果有的话，相当于此类购买或交换所产生的预计未来税收利益的85%。我们打算从亚太农机协会就其所涉及的税收属性所实现的减少的纳税额中，为根据“关税条例”应支付的款额提供资金。
税基的实际增加，以及根据这些协议支付的金额和时间，将取决于若干因素，包括有限合伙单位持有人出售或交换的时间、此类出售或交易所的A类普通股的价格、此种销售或交易所是否应纳税、APAM未来产生的应税收入的数额和时间以及当时适用的税率以及APAM在构成折合利息或折旧基础或摊销基础下支付的部分。在某些情况下，根据“关税协定”支付款项可能会加速和/或大大超过我们在受“关税协定”管辖的税收属性方面实现的实际利益。在这种情况下，我们打算用手头的现金为这些付款提供资金，但我们可能要根据付款的数额和时间借入资金。在2019年12月31日终了年度，根据TRA协议支付了2 510万美元，包括利息。我们预计在2020年支付约2 700万美元与tras有关的款项。
现金流量
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (以百万计) | | | | | |
| 截至1月1日的现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 175.5 | | | $ | 159.8 | | | $ | 157.4 | |
| 经营活动提供的净现金 | 292.9 | | | 333.3 | | | 226.0 | |
| 用于投资活动的现金净额 | (17.5) | | | (14.3) | | | (4.7) | |
| 用于筹资活动的现金净额 | (306.6) | | | (263.5) | | | (218.9) | |
| 合并投资产品解构的净影响 | — | | | (39.8) | | | — | |
| 截至12月31日的现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 144.3 | | | $ | 175.5 | | | $ | 159.8 | |
2019年12月31日终了年度与2018年12月31日终了年度比较
与2018年12月31日终了年度相比，2018年12月31日终了年度业务活动提供的净现金减少了4 040万美元，主要原因是平均AUM和收入减少以及周转资本账户的时间差异造成的营业收入减少。2019年12月31日终了年度，与2018年12月31日终了年度相比，我们的营业收入(不包括基于非现金份额的相关补偿费用)减少了3 220万美元。周转资金对经营现金流产生了2 560万美元的负面影响，主要原因是应收账款的增加和支付高管奖金的时间安排。现金减少额因综合投资产品所用现金减少1 180万美元而部分抵销。
投资活动主要包括购买和出售财产和设备、租赁改良以及购买和出售投资证券。在2019年12月31日终了年度，用于投资活动的现金净额增加了320万美元，主要原因是购置了与几个投资小组搬迁有关的租赁地改良以及财产和设备，增加了390万美元。
融资活动主要包括向非控股权益分配合伙企业、向我们的A类普通股持有人支付股息、在后续发行中发行A类普通股的收益、向购买控股合伙单位支付款项以及根据应收税款协议支付欠款。在截至2019年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额增加了4 310万美元，主要原因是我们的综合投资产品的非控制权益的捐款减少了4 270万美元，以及2019年支付的股息增加了2 040万美元。现金使用的这些增加被以下两项部分抵消：根据tras支付的欠款减少1 110万美元，向有限伙伴支付的分配减少860万美元。
在2018年12月31日终了的一年中，该公司决定，它不再对先前合并的投资产品拥有控制性的财务利益。投资产品的解团结导致2018年12月31日终了年度现金和现金等价物减少3980万美元。
合同义务
下表列出截至2019年12月31日在某些合同下的合同义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期间支付的款项 | | | | | | | | |
| 共计 | | 低于
1年 | | 1至3年 | | 3至5年 | | 超过5
年数 |
| (以百万计) | | | | | | | | |
| 借款本金付款 | $ | 200.0 | | | $ | — | | | $ | 90.0 | | | $ | — | | | $ | 110.0 | |
特拉斯(1) | 375.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 应付利息 | 49.7 | | | 10.2 | | | 20.4 | | | 9.7 | | | 9.4 | |
| 租赁义务 | 123.1 | | | 17.0 | | | 31.6 | | | 26.6 | | | 47.9 | |
| 合同债务共计 | $ | 748.1 | | | $ | 27.2 | | | $ | 142.0 | | | $ | 36.3 | | | $ | 167.3 | |
(1)截至2019年12月31日，tras项下的估计付款额见上文“流动性和资本资源”一栏。然而，在我们A类普通股或控股单位出售给我们的控股单位交易时，根据tras应支付的金额将增加，增加的数额相当于交易所或出售所产生的预计未来税收利益(如果有的话)的85%。根据我们的应收税款协议或未来的交易所或销售以及相关的税收优惠，与我们现有应付款项有关的实际数额和付款时间将根据以下所述的若干因素而有所不同。“—流动性与资本资源。“因此，目前尚不清楚按期间付款的时间。我们预计将在2020年支付约2700万美元有关的tras。 | | | | | | | | | |
上表不包括因未来现金流出时间和数额不确定而未确认的税收福利的所得税负债。截至2019年12月31日，负债为200万美元，其中包括30万美元的应计利息。
表外安排
截至2019年12月31日，我们没有任何表外安排，这些安排对我们的财务状况、运营结果、流动性或资本资源都有或相当可能对我们的财务状况、结果、流动性或资本资源产生重大的当前或未来影响。
关键会计政策和估计
所附合并财务报表是根据公认会计原则和证交会的相关规则和条例编制的。按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计或假设，以影响财务报表之日报告的资产和负债数额以及所述期间报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计或假设不同，并可能对合并财务报表产生重大影响。
会计政策是我们财务报表的组成部分。在审查我们报告的经营结果和财务状况时，彻底了解这些会计政策至关重要。管理层认为，下文讨论的关键会计政策和估计数涉及额外的管理判断，因为所使用的方法和假设很敏感。
固结
我们合并所有子公司或其他实体，我们在其中有控制的财务利益。我们每季度对持有可变利息的每个法律实体进行评估，以确定合并是否适当。我们通过评估该实体是一个投票利益实体(“Voe”)还是GAAP下的可变利益实体(“VIE”)来确定该实体是否具有控制性的财务利益。评估一个实体是VIE还是VOE，如果需要合并，就需要判断和分析。本评估中考虑的因素包括实体的合法组织、我们的股权所有权和与该实体的合同参与，以及我们参与该实体所涉及的任何相关方或事实上的代理人问题。
投票利益实体-Voe是这样一个实体：(1)风险中的股本投资总额足以使该实体能够独立地为其活动提供资金；(2)处于风险中的股东有义务吸收损失，有权获得剩余回报，有权指导该实体的活动，这些活动对该实体的经济业绩影响最大，因此，股权投资具有控制性金融利益的所有特征。因此，表决权是决定哪一方(如果有的话)应合并该实体的关键驱动因素。根据Voe模型，控制金融利益通常被定义为投票利益的多数所有权。
可变利益实体-VIE是指缺乏Voe的一个或多个特征的实体。根据公认会计原则，企业必须合并其主要受益方的所有VIE。我们决定一个法律实体是否符合VIE的定义，考虑该基金的风险股权投资是否足以为其活动提供资金，而不需要额外的附属财政支持，基金的风险股东是否吸收任何损失，是否有权获得剩余回报，并有权指导对该实体的经济绩效负有最大责任的实体的活动。
根据VIE模式，控制金融利益的定义是：(一)指导对实体经济业绩影响最大的活动的权力；(二)获得潜在重大利益的权利或吸收潜在重大损失的义务。我们一般会合并符合权力准则和拥有超过10%股权的VIEs。
我们是Artisan基金的投资顾问。Artisan基金是根据1940年的“投资公司法”在美国证券交易委员会注册的一个共同基金家族，也是位于爱尔兰的UCITS家族Artisan Global Funds的投资经理。工匠基金和Artisan全球基金是企业实体，其业务和事务由各自的董事会管理。基金的股东保留表决权，包括选举和重新选举各自董事会成员的权利。每个系列的Artisan基金都是一个Voe，并根据Voe模型分别进行合并评估。Artisan全球基金的股东缺乏简单的多数清算权，因此，Artisan全球基金被评估为在VIE模式下进行合并。在VIE模式下，手工私人基金也会被评估为合并，因为这些基金的第三方股权持有者没有能力解除Artisan作为普通合伙人的角色，或者以其他方式剥离Artisan对这些基金的控制权。
种子投资-我们通常在投资组合形成时对赞助投资组合进行种子投资。如果种子投资产生控制性的金融利益，我们将合并投资，并根据标的基金的分类，对相关的个别证券进行入账。如果种子投资产生显着的影响，而不是控制，投资将被视为一种权益法投资。一般认为，股权比例在20%至50%之间存在重大影响，但也考虑了其他因素。我们没有控制金融利益或有重大影响的种子投资被视为投资证券。这些投资在“财务状况综合报表”中按公允价值计量。投资证券的已实现和未实现收益(损失)记在综合业务报表中的投资收入净额中。这些投资的股息收入在赚取时确认，并列入综合业务报表的投资收入净额。
收入确认
投资管理费一般按所管理资产的百分比计算，并在每个不同服务期结束时确认为收入。提供投资管理服务的费用是根据基本的投资管理协议计算和计费的，一般按月或季度计算。投资管理费减除现金回扣后的费用，以及根据基金的合同费用限制或自愿放弃而免除的费用。
一些投资管理协议规定了以业绩为基础的费用或奖励分配，统称为“业绩费用”。如果获得实绩费，则在合同确定的计量期间完成后即予以确认，该计量期一般为季度或年度。一般情况下，业绩费用不会因最近的衡量日期后业绩下降而收回。
工匠将资产管理服务视为一项单一的绩效义务，并使用基于时间的进度度量来确认收入。客户考虑是可变的，因为在每个不同的服务期间管理的资产价值的不确定性。每个季度末，由于不确定性已经解决，Artisan记录了该季度投资管理费的实际金额的收入。
绩效费用受市场波动的不确定性影响，因此，与绩效费用相关的变量考虑的全部金额将受到约束，直至每个衡量期结束为止。在季度或年度计量期间结束时，由于不确定因素已经解决，收入按该期间赚取的实绩费实际数额入账。
我们收到的投资管理费是根据我们为客户管理的账户中持有的证券的价值计算的。对于我们在美国注册的共同基金和UCITS客户，包括Artisan基金和Artisan Global Funds，以及Artisan私人基金，我们的费用是基于为计算其净资产价值而确定的基金资产价值。Artisan基金和Artisan Global基金所持有的证券通常按收盘价估值，或者如果收盘价不易获得或被认为不可靠，则按基金董事会规定的程序(公允价值定价)确定公允价值。使用公允价值定价确定的证券价值可能与仅使用收盘价时不同。
对于独立帐户客户，我们的费用可以根据客户的选择，根据客户(或其托管人或其他服务提供商)或我们根据我们采用的估价程序确定的投资组合中的证券价值计算。我们所采用的估价程序一般采用证券交易市场的收盘价，除特殊情况外，不对随后发生的事件作出调整。我们相信，根据我们的程序确定的估价，我们的费用与我们根据客户、其保管人或其他服务提供者确定的估价而收取的费用没有实质性的不同。
除了我们的信用小组管理的资产(约占2019年12月31日我们管理的资产的3.2%)外，Artisan基金和Artisan全球基金的投资组合，以及我们为我们的单独帐户客户管理的投资组合，主要投资于公开交易的股票证券，这些证券的公开市场价值很容易获得，每个投资组合中有一部分以现金或现金形式持有--比如工具。
所得税
我们在许多州和国家开展业务，必须根据这些征税管辖区的各种法律和法规分配我们的收入、费用和收入。因此，我们提供的入息税，是我们每年在所有地点营商时所承担的入息税负债总额的估计数字。每年，我们都会向每个司法管辖区提交代表我们申报立场的报税表，并结清我们的报税表负债。每个管辖区都有权对这些报税表进行审计，在收入和费用分配以及应纳税收入的确定方面可能采取不同的立场。由于我们的年度所得税准备金的确定取决于判断和估计，实际结果可能与我们的财务报表中记录的结果不同。我们确认，在报告所述期间，随着我们的估计负债得到修订，我们的实际纳税申报表和税务审计工作完成，在报告所述期间增加和减少所得税支出。
我们的管理阶层在制订入息税的规定时，必须作出判断，包括厘定递延税项资产及负债，以及可能需要以递延税项资产计算的任何估值免税额。截至2019年12月31日，我们没有记录任何递延税资产的估值备抵。倘若同一性质的应课税入息不足以应付未来数年，除其他事项外，我们可能需要为某些递延税项资产提供估值免税额。
根据收税协议(“TRAS”)支付的款项
截至2019年12月31日，我们的负债为3.753亿美元，占未来税收优惠总额的85%。根据这些协议支付的实际金额和时间将取决于若干因素，包括有限合伙单位持有人出售或交易所的时间、此类出售或交易所时A类普通股的价格、此种销售或交易所是否应纳税、APAM未来产生的应税收入的数额和时间、当时适用的税率以及APAM在构成推定利息或折旧基础或应摊销基础下支付的部分。
新会计准则或订正会计准则
见本表格第二部分第8项所列合并财务报表附注2，“重大会计政策摘要-最近的会计公告”。
项目7A.关于市场风险的定性和定量披露
市场风险
我们对市场风险的敞口直接关系到我们的经营公司作为集合车辆的投资顾问的角色以及它管理的单独账户。基本上，我们所有的收入都来自与这些工具和账户签订的投资管理协议。根据这些协议，我们所收到的投资管理费一般是根据我们所管理的资产的价值、我们的费率，以及我们以业绩为基础的费用的帐户，以及这些帐户的投资业绩计算的。因此，如果我们管理的资产由于市场贬值而下降，我们的收入和净收入也会下降。此外，这种下降可能导致我们的客户撤回他们的资金，以投资被认为提供更高的回报或较低的风险，这将导致我们的收入进一步下降。
截至2019年12月31日，我们管理的资产价值为1，210亿美元。如果按比例分配给我们所有的投资策略、产品和客户关系，我们所管理的资产的价值将增加或减少10%，按目前72个基点的加权平均费率计算，我们的收入将每年增加或减少约8710万美元。由于我们对更大的关系的收费率不断下降，而且我们的投资策略的收费率也有差异，因此，我们所管理的资产的构成，特别是我们管理下的总资产中可归因于战略、客户或有效收费率较低的关系的比例的增加，可能对我们的总体加权平均收费率产生重大的负面影响。我们所管理的总资产的价值同样增加或减少10%，如果完全归因于每个Artisan基金和Artisan Global基金的资产按比例增加或减少，我们除了提供独立账户的服务外，还提供一系列服务，这将使我们在Artisan基金和Artisan全球基金的年收入每年增加或减少约1.107亿美元，加权平均费用合计为92个基点。如果我们所管理的总资产的价值同样增加或减少10%，完全是由于我们管理的每个单独帐户的资产按比例增加或减少，则按我们54个基点的现行加权平均收费率计算，我们的收入将每年增加或减少约6 560万美元。
按照资产管理行业的惯例，客户投资于特定的战略以获得对某些资产类别的敞口，从而使他们的投资暴露于这些资产类别的利益和风险之下。由于我们认为我们的客户投资于我们的每一种策略，以获得各自策略的投资组合证券，并可能实施他们自己的风险管理计划或程序，因此我们没有对客户资产采取公司级别的风险管理政策，我们也没有试图在公司一级或在个别策略中对冲市场风险，这些风险将影响我们管理下的整体资产的价值和相关收入。其中一些风险(G.部门风险和货币风险)是某些战略所固有的，客户可以投资于特定的战略，以获得对特定风险的风险敞口。虽然我们的投资策略的负回报和客户现金净流出不会直接减少我们资产负债表上的资产(因为我们管理的资产是我们的客户拥有的，而不是我们的)，但我们所管理的资产价值的任何减少都会导致我们收入的减少。
我们所拥有的有价证券的价格下跌，我们也会受到市场风险的影响。截至2019年12月31日，我们拥有的有价证券总值为5780万美元，其中包括我们对合并投资产品的直接股权投资。我们投资了一系列Artisan私人基金、Artisan基金和Artisan Global基金，这些基金的数量足以支付某些组织开支，并确保这些基金在开始运营时拥有足够的资产来建立一个可行的投资组合。假设我们的有价证券总额增加或减少10%，到2019年12月31日，公允价值将增加或减少580万美元。管理层定期监测这些投资的价值；然而，鉴于这些投资的性质和相对规模，我们没有采取具体的风险管理政策来管理相关的市场风险。由于我们的业务性质，我们相信我们不会因通货膨胀而面临任何实质性的风险。
汇率风险
我们所建议的或分建议的账户中有很大一部分持有以美元以外的货币计价的投资。美元与基础外币汇率的变动会影响我们管理的账户中的资产价值，从而影响我们的收入。截至2019年12月31日，我们管理的资产价值为1，210亿美元。截至2019年12月31日，我们管理的资产中约有52%投资于主要投资于非美国公司证券的战略，我们管理的资产中约有45%投资于以美元以外货币计价的证券。如果我们所管理的资产是以美元以外的货币计价的话，管理下的资产的价值将随着美元价值的增加而下降，或者随着美元价值的下降而增加。每个投资团队都监测自己对汇率风险的风险敞口，并决定如何在该团队管理的投资组合中管理该风险。
我们还没有采取企业级风险管理政策来管理这种汇率风险.假设我们管理的资产中有45%投资于以美元以外货币计价的证券，不包括任何对冲安排的影响，美元价值的10%增减将使我们管理下的资产的公允价值减少54亿美元，这将导致收入按目前72个基点的加权平均费率每年增加或减少约3920万美元。
我们在英国最突出的几个外国开展业务。我们承担运营费用，并拥有与这些业务相关的外币资产和负债，尽管我们的收入主要以美元实现。我们不认为外币波动对我们的经营结果有重大影响。
利率风险
我们通常将可用现金余额投资于货币市场共同基金，这些基金主要投资于美国财政部或机构支持的货币市场工具。这些基金试图维持稳定的净资产价值，但利率变化或其他市场风险可能影响这些基金投资的公允价值，如果损失很大，可能导致投资本金的损失。利率变化会影响我们从超额现金余额中获得的收入。截至2019年12月31日，我们可用现金的3，070万美元投资于只投资于美国国债的货币市场基金。鉴于这些基金目前的收益率，利率变化不会对我们从这些投资中获得的收入产生重大影响。我们剩下的部分现金存入活期存款账户。
利率变动可能会影响我们与循环信贷协议有关的利息支付额，从而影响未来的收益和现金流量。截至2019年12月31日，根据循环信贷协议，没有未偿还的借款。
截至2019年12月31日，我们的信贷团队管理着38亿美元的资产，这些策略投资于固定收益证券。该战略所持有的债务工具的价值可能会随着利率的提高而下降，这将减少我们的收入。
项目8.财务资料和补充数据
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| 财务报表索引： | 页 |
独立注册会计师事务所报告 | 59 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的财务状况综合报表 | 61 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度业务综合报表 | 62 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度综合收入综合报表 | 63 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度股东权益变动综合报表 | 64 |
2019、2018和2017年12月31日终了年度现金流动合并报表 | 66 |
截至2019、2018年和2017年12月31日终了年度合并财务报表附注 | 68 |
独立注册会计师事务所报告
致Artisan Partners资产管理公司董事会和股东。
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了所附的Artisan Partners资产管理公司财务状况综合报表。以及截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日和2018年12月31日的子公司(“公司”)以及截至2019年12月31日终了的三年期间经营情况、综合收益、股东权益变化和现金流量变化的相关综合报表，包括相关附注(统称为“合并财务报表”)。我们还根据内部制定的标准，审计了截至2019年12月31日公司对财务报告的内部控制。控制-综合框架 (2013) 特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。
我们认为，上述综合财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的财务状况，以及截至2019年12月31日的三年期间的经营结果和现金流量。我们还认为，该公司在所有重大方面都根据下列规定对截至2019年12月31日的财务报告保持了有效的内部控制内部控制-综合框架 (2013) 由COSO印发。
意见依据
公司管理层负责管理这些合并财务报表，对财务报告保持有效的内部控制，并对第9A项下的财务报告内部控制管理报告中所列财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是就公司的合并发表意见 根据我们的审计，财务报表和公司对财务报告的内部控制。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证是否合并 财务报表不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并的审计 财务报表包括执行评估合并后重大错报风险的程序 财务报表，无论是因为错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并后的数额和披露情况的证据 财务报表。我们的审计还包括评估管理部门使用的会计原则和重大估计数，以及综合报告的总体列报方式。 财务报表。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果。我们的审计工作还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(2)提供合理保证，确保交易记录是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，而且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期间对合并财务报表进行的审计所产生的事项，该事项已通知审计委员会或要求告知审计委员会，(1)与对审计委员会具有重大意义的账目或披露有关。 合并财务报表和(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。重要审计事项的沟通丝毫不改变我们对合并审计的意见。 财务报表作为一个整体，我们没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独意见，在下文通报关键审计事项。
所得税-递延税款资产和应纳税协议下的应付款额
如合并财务报表附注2和11所述，截至2019年12月31日，公司记录了4.36亿美元的递延税资产余额，而根据应收税款协议(“TRA”)应付的金额为3.75亿美元。DTAs由管理层根据财务报表账面金额与资产税基之间的临时差异所产生的未来税收后果来确定。该协定一般规定，公司由于某些税收属性或福利而实际实现(或在某些情况下被视为实现)的适用现金储蓄(如果有的话)支付美国联邦、州和地方所得税的85%。现金节余的计算方法是将公司的实际所得税负债与公司如果不能利用任何须受税收优惠限制的税收优惠而需要支付的数额进行比较。税基的增加会导致DTA，以及根据这些协议支付的金额和时间，将取决于若干因素，其中包括有限合伙单位持有人出售或交换的时间、此类出售或交易所时A类普通股的价格、这种销售或交易所是否应纳税、公司未来产生的应税收入的数额和时间以及当时适用的税率，以及公司根据该协议支付的构成利息或折旧基础或应摊销基础的部分。
我们确定执行与递延税资产和根据应收税款协议应付的数额有关的程序是一项重要的审计事项，其主要考虑因素是：(1)执行与上述因素有关的程序所需的重大审计工作，这些程序用于估计和评估税法的适用情况；(2)使用具有专门技能和知识的专业人员协助评估从这些程序中获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与所得税有关的控制措施的有效性，包括对递延税资产和应收税款协议的控制。除其他外，这些程序还包括测试管理层估算递延税资产和根据应收税款协议应付金额的程序，包括：(I)测试公司估计的因素，包括有限合伙单位持有人出售或交换的时间以及此类出售或交易所时A类普通股的价格；(Ii)评估公司估计所用因素的合理性。包括公司有足够的未来应税收入来使用递延税资产的可能性和当时适用的税率，以及公司根据TRA支付的构成应计利息或应折旧基础或应摊销基础的部分，以及(Iii)检验有限合伙单位的销售或交换对递延税资产和根据应收税款协议应付的数额的影响。有专门技能和知识的专业人员被用来协助检验估计数和评估适用税法的适当性，包括评估合伙单位的销售或交换是否应纳税。
/S/普华永道有限公司
伊利诺斯州芝加哥
2020年2月18日
自1995年以来，我们一直担任该公司的审计师。
工匠合伙人资产管理公司
财务状况综合报表
(单位：千美元，每股除外)
| | | | | | | | | | | |
| 12月31日， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 134,621 | | | $ | 160,463 | |
| 应收账款 | 81,868 | | | 67,691 | |
| 投资证券 | 23,878 | | | 18,109 | |
| 预付费用 | 9,589 | | | 9,881 | |
| 财产和设备，净额 | 39,495 | | | 29,138 | |
| 经营租赁资产 | 87,155 | | | — | |
| 限制现金 | 629 | | | 629 | |
| 递延税款资产 | 435,897 | | | 429,128 | |
| 其他 | 3,099 | | | 3,793 | |
| 合并投资产品资产 | | | |
现金和现金等价物 | 9,005 | | | 14,443 | |
应收账款和其他 | 1,647 | | | 5,566 | |
按公允价值计算的投资资产 | 106,736 | | | 66,173 | |
| 总资产 | $ | 933,619 | | | $ | 805,014 | |
| 负债、可赎回的非控制权益和股东权益 | | | |
| 应付帐款、应计费用和其他 | $ | 19,926 | | | $ | 16,772 | |
| 应计激励报酬 | 16,159 | | | 12,689 | |
| 递延租赁债务 | — | | | 10,449 | |
| 经营租赁负债 | 101,154 | | | | — | |
| 借款 | 199,103 | | | 199,296 | |
| | | |
| 根据应收税款协议应付的款项 | 375,324 | | | 369,355 | |
| 合并投资产品负债 | | | |
应付帐款、应计费用和其他 | 34,156 | | | 4,712 | |
投资负债，按公允价值计算 | 6,186 | | | 16,905 | |
| 负债总额 | $ | 752,008 | | | $ | 630,178 | |
| 承付款和意外开支 | | | |
| 可赎回的不可控制的利益 | 43,110 | | | 34,349 | |
| 普通股 | | | |
A类普通股($0.01每股票面价值，500,000,000授权的股份，56,429,825和54,071,1882019年12月31日和2018年12月31日发行的股票 | 564 | | | 541 | |
B类普通股($0.01每股票面价值，200,000,000授权的股份，7,803,364和8,645,2492019年12月31日和2018年12月31日发行的股票 | 78 | | | 86 | |
C类普通股($0.01每股票面价值，400,000,000授权的股份，13,568,665和14,226,4352019年12月31日和2018年12月31日发行的股票 | 136 | | | 142 | |
| 额外已付资本 | 89,149 | | | 97,553 | |
| 留存收益 | 44,455 | | | 38,617 | |
| 累计其他综合收入(损失) | (1,425) | | | (1,895) | |
| Artisan Partners资产管理公司共计股东权益 | 132,957 | | | 135,044 | |
| 非控股权益-Artisan Partners控股公司 | 5,544 | | | 5,443 | |
| 股东权益总额 | $ | 138,501 | | | $ | 140,487 | |
| 负债总额、可赎回的非控制权益和股东权益 | $ | 933,619 | | | $ | 805,014 | |
所附附注是合并财务报表的组成部分。
工匠合伙人资产管理公司
综合业务报表
(单位：千美元，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 收入 | | | | | |
| 管理费 | $ | 794,338 | | | $ | 825,679 | | | $ | 795,276 | |
| 表演费 | 4,614 | | | 2,956 | | | 348 | |
| 总收入 | $ | 798,952 | | | $ | 828,635 | | | $ | 795,624 | |
| 营业费用 | | | | | |
| 补偿和福利 | | | | | |
| 薪金、奖励、薪酬和福利 | 400,456 | | | 413,166 | | | 390,202 | |
| 发行前相关薪酬-以股份为基础的奖励 | — | | | — | | | 12,678 | |
| 薪酬和福利总额 | 400,456 | | | 413,166 | | | 402,880 | |
| 分销、服务和营销 | 23,170 | | | 26,561 | | | 29,620 | |
| 入住率 | 23,319 | | | 18,700 | | | 14,490 | |
| 通信和技术 | 39,499 | | | 37,164 | | | 34,073 | |
| 一般和行政 | 29,053 | | | 28,103 | | | 28,150 | |
| 业务费用共计 | 515,497 | | | 523,694 | | | 509,213 | |
| 营业收入总额 | 283,455 | | | 304,941 | | | 286,411 | |
| 非营业收入(费用) | | | | | |
| 利息费用 | (11,054) | | | (11,223) | | | (11,449) | |
| 合并投资产品投资净收益(亏损) | 10,084 | | | 5,721 | | | 4,241 | |
| 其他投资收益(亏损) | 6,338 | | | 2,098 | | | 1,123 | |
| 应收税款协议的净收益(亏损) | (19,557) | | | 251 | | | 290,919 | |
| 非营业收入总额(费用) | (14,189) | | | (3,153) | | | 284,834 | |
| 所得税前收入 | 269,266 | | | 301,788 | | | 571,245 | |
| 所得税准备金 | 27,809 | | | 47,598 | | | 420,508 | |
| 非控制权益前净收入 | 241,457 | | | 254,190 | | | 150,737 | |
| 减：可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners Holdings | 80,055 | | | 91,054 | | | 99,038 | |
| 减：可归因于非控制利益的净收入-合并投资产品 | 4,866 | | | 4,827 | | | 2,100 | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 156,536 | | | $ | 158,309 | | | $ | 49,599 | |
| | | | | |
| 每股基本和稀释收益 | $ | 2.65 | | | $ | 2.84 | | | $ | 0.75 | |
| 基本和稀释加权平均流通股数 | 51,127,929 | | | 48,862,435 | | | 44,647,318 | |
| 按A类普通股申报的股息 | $ | 3.39 | | | $ | 3.19 | | | $ | 2.76 | |
所附附注是合并财务报表的组成部分。
工匠合伙人资产管理公司
综合收益报表
(单位：千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 非控制权益前净收入 | $ | 241,457 | | | $ | 254,190 | | | $ | 150,737 | |
| 其他综合收入(损失)，扣除税后 | | | | | |
| 投资证券未实现收益(亏损)： | | | | | |
投资证券未变现收益(亏损)，扣除税款$0, $0和$131分别 | — | | | — | | | 542 | |
| 减：收入净额所列净收益的改叙调整数 | — | | | — | | | 159 | |
| 投资证券未实现净收益(亏损) | — | | | — | | | 383 | |
| 外币折算损益 | 732 | | | (1,002) | | | 1,277 | |
| 其他综合收入共计(损失) | 732 | | | (1,002) | | | 1,660 | |
| 综合收入 | 242,189 | | | 253,188 | | | 152,397 | |
| 非控股权综合收益-Artisan Partners控股 | 80,317 | | | 90,816 | | | 99,922 | |
| 非控股权综合收益-综合投资产品 | 4,866 | | | 4,827 | | | 2,100 | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的综合收入 | $ | 157,006 | | | $ | 157,545 | | | $ | 50,375 | |
所附附注是合并财务报表的组成部分。
工匠合伙人资产管理公司
股东权益变动综合报表
(单位：千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A类普通股 | B类普通股 | C类普通股 | | 额外已付资本 | 留存收益 | 累计其他综合收入(损失) | 非控股权益-Artisan Partners控股公司 | 股东权益总额 | 可赎回的非控制权益 |
| 2017年1月1日结余 | $ | 421 | | $ | 151 | | $ | 171 | | | $ | 119,221 | | $ | 13,395 | | $ | (1,648) | | $ | (13,997) | | $ | 117,714 | | $ | — | |
| 净收益 | — | | — | | — | | | — | | 49,599 | | — | | 99,038 | | 148,637 | | 2,100 | |
| 其他综合收入-外币折算 | — | | — | | — | | | — | | — | | 830 | | 447 | | 1,277 | | — | |
| 其他综合收入-可供出售的投资，扣除税收 | — | | — | | — | | | — | | — | | 215 | | 173 | | 388 | | — | |
| Artisan Partners控股有限公司所有权变动的累积影响 | — | | — | | — | | | (5,994) | | — | | (270) | | 6,259 | | (5) | | — | |
| 股权补偿摊销 | — | | — | | — | | | 40,177 | | — | | — | | 22,715 | | 62,892 | | — | |
| 递延税款资产，扣除根据应收税款协议应支付的数额 | — | | — | | — | | | 25,922 | | — | | — | | — | | 25,922 | | — | |
| A类普通股的发行，扣除发行成本 | 56 | | — | | — | | | 161,980 | | — | | — | | — | | 162,036 | | — | |
| 没收及雇员/合伙人解雇 | — | | (1) | | 1 | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 发行限制性股票奖励 | 13 | | — | | — | | | (13) | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 雇员净股份结算 | — | | — | | — | | | (891) | | — | | — | | (586) | | (1,477) | | — | |
| 附属权益交换 | 15 | | (10) | | (5) | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 购买权益及附属权益 | — | | (21) | | (35) | | | (162,438) | | — | | — | | — | | (162,494) | | — | |
| 资本捐款净额 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | 60,481 | |
| 分布 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | (115,804) | | (115,804) | | — | |
| 股利 | — | | — | | — | | | (30,054) | | (100,864) | | — | | (103) | | (131,021) | | — | |
| 2017年12月31日结余 | $ | 505 | | $ | 119 | | $ | 132 | | | $ | 147,910 | | $ | (37,870) | | $ | (873) | | $ | (1,858) | | $ | 108,065 | | $ | 62,581 | |
| 净收益 | — | | — | | — | | | — | | 158,309 | | — | | 91,054 | | 249,363 | | 4,827 | |
| 其他综合收入-外币折算 | — | | — | | — | | | — | | — | | (717) | | (285) | | (1,002) | | — | |
| 其他综合收入-可供出售的投资，扣除税收 | — | | — | | — | | | — | | 358 | | (260) | | — | | 98 | | — | |
| Artisan Partners控股有限公司所有权变动的累积影响 | — | | — | | — | | | (4,878) | | — | | (45) | | 4,923 | | — | | — | |
| 股权补偿摊销 | — | | — | | — | | | 37,589 | | — | | — | | 15,965 | | 53,554 | | — | |
| 递延税款资产，扣除根据应收税款协议应支付的数额 | — | | — | | — | | | 4,376 | | — | | — | | — | | 4,376 | | — | |
| A类普通股的发行，扣除发行成本 | 6 | | — | | — | | | 21,283 | | — | | — | | — | | 21,289 | | — | |
| 没收及雇员/合伙人解雇 | 5 | | (20) | | 15 | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 发行限制性股票奖励 | 15 | | — | | — | | | (15) | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 雇员净股份结算 | (2) | | — | | — | | | (1,742) | | — | | — | | (820) | | (2,564) | | — | |
| 附属权益交换 | 12 | | (7) | | (5) | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 购买权益及附属权益 | — | | (6) | | — | | | (21,472) | | — | | — | | — | | (21,478) | | — | |
| 资本捐款净额 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | 46,572 | |
| CIPS解固的影响 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | (79,631) | |
| 分布 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | (103,434) | | (103,434) | | — | |
| 股利 | — | | — | | — | | | (85,498) | | (82,180) | | — | | (102) | | (167,780) | | — | |
| 2018年12月31日结余 | $ | 541 | | $ | 86 | | $ | 142 | | | $ | 97,553 | | $ | 38,617 | | $ | (1,895) | | $ | 5,443 | | $ | 140,487 | | $ | 34,349 | |
| 所附附注是合并财务报表的组成部分。 | | | | | | | | | | |
工匠合伙人资产管理公司
股东权益变动合并报表，续
(单位：千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A类普通股 | B类普通股 | C类普通股 | | 额外已付资本 | 留存收益(赤字) | 累计其他综合收入(损失) | 非控股权益-Artisan Partners控股公司 | 股东权益总额 | 可赎回的非控制权益 |
| 2019年1月1日结余 | $ | 541 | | $ | 86 | | $ | 142 | | | $ | 97,553 | | $ | 38,617 | | $ | (1,895) | | $ | 5,443 | | $ | 140,487 | | $ | 34,349 | |
| 净收益 | — | | — | | — | | | — | | 156,536 | | — | | 80,055 | | 236,591 | | 4,866 | |
| 其他综合收入-外币折算 | — | | — | | — | | | — | | — | | 521 | | 211 | | 732 | | — | |
| | | | | | | | | | |
| Artisan Partners控股有限公司所有权变动的累积影响 | — | | — | | — | | | (3,533) | | — | | (51) | | 3,584 | | — | | — | |
| 股权补偿摊销 | — | | — | | — | | | 31,268 | | — | | — | | 11,827 | | 43,095 | | — | |
| 递延税款资产，扣除根据应收税款协议应支付的数额 | — | | — | | — | | | 2,716 | | — | | — | | — | | 2,716 | | — | |
| A类普通股的发行，扣除发行成本 | — | | — | | — | | | (22) | | — | | — | | — | | (22) | | — | |
| 没收及雇员/合伙人解雇 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 发行限制性股票奖励 | 10 | | — | | — | | | (10) | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 雇员净股份结算 | (1) | | — | | — | | | (1,470) | | — | | — | | (607) | | (2,078) | | — | |
| 附属权益交换 | 14 | | (8) | | (6) | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 资本捐款净额 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | 3,895 | |
| | | | | | | | | | |
| 分布 | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | (94,842) | | (94,842) | | — | |
| 股利 | — | | — | | — | | | (37,353) | | (150,698) | | — | | (127) | | (188,178) | | — | |
| 2019年12月31日结余 | $ | 564 | | $ | 78 | | $ | 136 | | | $ | 89,149 | | $ | 44,455 | | $ | (1,425) | | $ | 5,544 | | $ | 138,501 | | $ | 43,110 | |
所附附注是合并财务报表的组成部分。
工匠合伙人资产管理公司
现金流动合并报表
(单位：千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 业务活动现金流量 | | | | | |
| 非控制权益前净收入 | $ | 241,457 | | | $ | 254,190 | | | $ | 150,737 | |
| 调整数，以调节业务活动提供的净收入与现金净额： | | | | | | | | |
| 折旧和摊销 | 6,233 | | | 5,668 | | | 5,297 | |
| 递延所得税 | 7,356 | | | 24,863 | | | 395,416 | |
| 资产减值 | 2,107 | | | | — | | | | — | |
| 非现金租赁费用 | 1,533 | | | 4,086 | | | 2,391 | |
| 种子投资证券净亏损 | (5,101) | | | (688) | | | (519) | |
| 应收税款协议的净亏损(收益) | 19,557 | | | (251) | | | (290,919) | |
| 财产和设备处置方面的损失 | 275 | | | 18 | | | 69 | |
| 发债成本摊销 | 463 | | | 457 | | | 452 | |
| 股份补偿 | 43,095 | | | 53,554 | | | 62,892 | |
| | | | | |
| 合并投资产品的净投资(收益)损失 | (10,084) | | | (5,721) | | | (4,241) | |
| 以综合投资产品购买投资 | (123,366) | | | (643,548) | | | (252,047) | |
| 以综合投资产品出售投资的收益 | 75,468 | | | 611,117 | | | 190,353 | |
| 资产和负债的变化导致现金增加(减少)： | | | | | |
| 应收账款 | (14,178) | | | 9,002 | | | (16,955) | |
| 预付费用和其他资产 | 1,031 | | | (2,275) | | | 1,629 | |
| 应付帐款和应计费用 | 6,881 | | | 10,027 | | | (9,202) | |
| B类法律责任赔偿 | — | | | — | | | (506) | |
| 合并投资产品经营资产和负债的净变化 | 40,066 | | | 12,823 | | | (8,893) | |
| 经营活动提供的净现金 | 292,793 | | | 333,322 | | | 225,954 | |
| 投资活动的现金流量 | | | | | |
| 购置财产和设备 | (3,498) | | | (2,834) | | | (1,578) | |
| 租赁改良 | (14,286) | | | (11,007) | | | (4,257) | |
| | | | | |
| 出售投资证券所得收益 | 288 | | | — | | | 6,382 | |
| 购买投资证券 | (10) | | | (500) | | | (5,250) | |
| | | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (17,506) | | | (14,341) | | | (4,703) | |
| | | | | |
| 所附附注是合并财务报表的组成部分。 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | |
| 来自融资活动的现金流量 | | | | | |
| 伙伴关系分配 | (94,842) | | | (103,434) | | | (115,804) | |
| 支付的股息 | (188,178) | | | (167,780) | | | (131,021) | |
| 偿还债务发行费用 | (366) | | | — | | | (512) | |
| 发行应付票据所得收益 | 50,000 | | | — | | | 60,000 | |
| 应付票据本金付款 | (50,000) | | | — | | | (60,000) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 根据应收税款协议付款 | (24,998) | | | (36,111) | | | (30,234) | |
| 发行普通股的净收益 | — | | | 21,478 | | | 162,494 | |
| 与发行A类普通股直接有关的费用的支付 | — | | | (166) | | | (294) | |
| 购买权益及附属权益 | — | | | (21,478) | | | (162,494) | |
| | | | | |
| 与雇员净股份结算有关的税款 | (2,078) | | | (2,564) | | | (1,477) | |
| 对合并投资产品的资本捐款净额 | 3,895 | | | 46,572 | | | 60,481 | |
| | | | | |
| 用于筹资活动的现金净额 | (306,567) | | | (263,483) | | | (218,861) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额 | (31,280) | | | 55,498 | | | 2,390 | |
| CIPS解团结对净现金的影响 | — | | | (39,759) | | | — | |
| 现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | |
| 期初 | 175,535 | | | 159,796 | | | 157,406 | |
| 期末 | $ | 144,255 | | | $ | 175,535 | | | $ | 159,796 | |
| | | | | |
| 截至本期间终了时的现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 134,621 | | | $ | 160,463 | | | $ | 137,286 | |
| 限制现金 | 629 | | | 629 | | | 629 | |
| 合并投资产品的现金和现金等价物 | 9,005 | | | 14,443 | | | 21,881 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 144,255 | | | $ | 175,535 | | | $ | 159,796 | |
| | | | | |
| 补充资料 | | | | | |
| 非现金活动： | | | | | |
| 设立递延税款资产 | $ | 35,999 | | | $ | 24,679 | | | $ | 146,241 | |
| 根据应收税款协议确定应付金额 | 30,967 | | | 20,303 | | | 120,320 | |
| 投资证券因CIPS不稳固而增加 | — | | | 11,381 | | | — | |
| 以经营租赁换取经营租赁的经营租赁资产 | 4,162 | | | — | | | — | |
| 支付的现金： | | | | | |
| 借款利息 | $ | 10,649 | | | $ | 10,694 | | | $ | 11,019 | |
| 所得税 | 18,593 | | | 20,731 | | | 25,296 | |
所附附注是合并财务报表的组成部分。
工匠合伙人资产管理公司
合并财务报表附注
(美国货币以千为单位，但股票和每股数额除外，另有说明)
附注1.商业和组织的性质
业务性质
工匠合伙资产管理公司(“apam”)，通过其子公司，是一家投资管理公司，专注于向全球先进客户提供高附加值、积极的投资策略。Apam及其子公司统称为“Artisan”或“Company”。
工匠的自主投资团队管理着广泛的美国、非美国和全球投资战略，这些投资策略按资产类别、市值和投资风格进行了多样化。通过多种投资工具提供战略，以适应广泛的客户授权。工匠主要通过机构和中介机构提供投资管理服务，这些机构采用类似机构的决策过程，具有长期投资前景。
组织
2013年3月12日，APAM完成了首次公开发行(IPO)。成立Apam是为了成为Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)与IPO有关的普通合伙人。控股公司是一家以“Artisan Partners”名义经营的投资管理业务的控股公司。重组(“IPO重组”)为完成IPO建立了必要的公司结构，同时保持了公司通过控股及其子公司开展业务的能力。
作为唯一的普通合伙人，APAM控制着控股的业务和事务。因此，APAM合并了控股的财务报表，并记录了控股有限合伙人持有的控股股权的非控股权。2019年12月31日，APAM大约举行了一次会议。73控股股权的百分比。
控股公司及其全资子公司Artisan Investments GP LLC控制着Artisan Partners有限合伙公司(APLP)100%的股权。Artisan Partners有限合伙公司是Artisan Partners Holdings的主要运营子公司，是一家多产品投资管理公司。根据1940年的“投资顾问法”，APLP在美国证券交易委员会注册为投资顾问。APLP为传统的独立账户和集合投资工具(包括Artisan Partners Fund，Inc.)提供投资咨询服务。(“Artisan基金”)、Artisan Partners Global Funds plc(“Artisan Global Funds”)和Artisan赞助的私人基金(“Artisan Private Funds”)。工匠基金是一系列开放式、多样化的共同基金，根据1940年的“投资公司法”进行注册。工匠环球基金是以爱尔兰为家的UCITS家族。
附注2.重要会计政策摘要
提出依据
所附的合并财务报表是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)和SEC的相关规则和条例编制的。按照美国公认会计原则编制财务报表需要管理层作出影响财务报表中报告的数额和披露的估计或假设。实际结果可能与这些估计或假设不同。
巩固原则
工匠的政策是合并所有的子公司或其他实体，在其中它有控制的金融利益。合并指南要求进行分析，以确定是否应使用投票利益实体(“Voe”)模型或可变利益实体(“VIE”)模型对实体进行合并评价。根据Voe模型，控制金融利益通常被定义为投票利益的多数所有权。根据VIE模式，控制金融利益的定义是：(一)指导对实体经济业绩影响最大的活动的权力；(二)获得潜在重大利益的权利或吸收潜在重大损失的义务。工匠一般合并VIEs，使其符合权力标准，并持有大于10%。合并财务报表包括亚太资产管理公司和所有子公司或其他实体的账户，这些子公司或实体直接或间接控制财务利益。所有重要的公司间结余已在合并中消除。
工匠是Artisan基金、Artisan全球基金和Artisan私人基金的投资顾问。工匠基金和Artisan全球基金是企业实体，其业务和事务由各自的董事会管理。基金的股东保留表决权，包括选举和重新选举各自董事会成员的权利。每个系列的Artisan基金都是一个Voe，并根据Voe模型分别进行合并评估。Artisan Global Funds的股东缺乏简单的多数清算权，因此，Artisan Global Funds的每个子基金都会在VIE模式下进行合并评估。在VIE模式下，手工私人基金也会被评估为合并，因为这些基金的第三方股东通常缺乏剥离Artisan对这些基金控制权的能力。
该公司不时对Artisan基金、Artisan全球基金和Artisan私人基金进行投资。如果投资产生控制性的金融利益，APAM合并该基金，整个基金的基本活动包括在Artisan的综合财务报表中。截至2019年12月31日，Artisan在Artisan全球基金(Artisan Global Funds)和一家Artisan私人基金(Artisan PrivateFund)的三只子基金中拥有控股权，因此，这些基金被纳入了Artisan的综合财务报表。由于这些合并投资产品符合美国GAAP对投资公司的定义，因此Artisan在合并财务报表中保留了投资公司的专业行业会计原则。详情见附注6，“可变利益实体和综合投资产品”。
操作段
工匠在一投资管理行业。工匠为独立账户、共同基金和其他集合投资工具提供投资管理服务。管理层对这些车辆的财务执行情况进行综合评估。
现金和现金等价物
工匠将现金和现金等价物定义为货币市场基金和其他原始期限不超过90天的高流动性投资。现金和现金等价物按成本列报，由于这些金融工具的短期性质和流动性，其公允价值接近公允价值。为了披露目的，现金等价物被归类为公允价值层次中的一级。现金和现金等价物受信用风险影响，主要存在于金融机构或金库货币市场基金的活期存款账户中。与现金和现金等价物有关的利息和股息记在综合业务报表中的投资收入净额中。
外币换算
功能货币不是美元的外国业务的资产和负债按现行年终汇率折算。这类外国业务的收入和开支按当年的平均汇率折算。对外业务翻译调整的净影响列入综合收入综合报表中的其他综合收入(损失)。翻译调整的累积效应包括在累积的其他综合收益(损失)和非控制利益-Artisan Partners控股的财务状况综合报表中，基于期终所有权水平。
应收账款
应收账款按发票金额记账，主要包括已赚取但尚未从客户收到的投资管理费。由于应收账款的短期性质，这些资产的账面价值接近公允价值。应收账款余额不包括任何可疑账户备抵，因为Artisan认为所有应收账款余额都是完全可收回的。截至20192018年12月31日和2017年12月31日，没有任何坏账支出记录在案。
投资证券
投资证券包括对Artisan基金、Artisan全球基金和Artisan私人基金股份的未合并投资。投资提供各种风险，包括价格风险(投资价值未来可能下降的风险)和外币风险。投资是根据估值日的净资产价值按公允价值进行的。
未合并投资证券的已实现和未实现收益(损失)在综合业务报表中记录在其他投资收益(损失)中。这些投资的股息收入在赚取时确认，也包括在其他投资收益(损失)中。2018年以前，未实现的投资收益(损失)作为其他综合权益收入的一个组成部分入账。
财产和设备
财产和设备按成本计算，减去累计折旧。折旧一般在有关资产的估计使用寿命或剩余租约期限内以直线确认，以较短者为准。截至2019年12月31日，财产和设备的估计使用寿命如下：
| | | | | | | | |
| 财产和设备类型 | | 使用寿命 |
| 计算机和设备 | | 五年 |
| 计算机软件 | | 三年 |
| 家具和固定装置 | | 七年 |
| 租赁改良 | | 三到14年数 |
当有迹象表明资产的账面金额可能无法收回时，对财产和设备进行减值测试。当一项资产被确定不可收回时，减值损失是根据资产的账面价值超过公允价值(如果有的话)来衡量的。
租赁
工匠对办公空间、停车结构和设备有租赁承诺，所有这些都作为经营租赁入账。工匠在租赁期内以直线方式记录经营租赁的费用.Artisan获得的任何租赁奖励也将在租赁期限内按直线摊销。
工匠评估其合同安排是否在一开始就有租约。初始期限超过12个月的经营租赁在“财务状况综合报表”中记作经营租赁资产和经营租赁负债。租赁部分(例如固定租金付款)和非租赁部分(例如固定公用区域维持费)通常作为单一组成部分入账。
经营租赁负债在租赁开始之日根据租赁期内租赁付款的现值确认。经营租赁资产在租赁开始之日根据租赁期内租赁付款的现值确认，并根据预付租金和收到的剩余租赁奖励余额进行调整。工匠的租赁协议一般不提供隐含利率，因此，现值计算采用Artisan的估计增量借款利率。采用一种基于市场的方法，利用可观察的市场利率和具体的技术投入，估算每一次租赁的增量借款利率。租赁条款包括延长或排除终止租约的期权所涵盖的期限，如果合理地肯定Artisan将行使这一选择权的话。
限制现金
限制现金是指在与租赁义务有关的备用信用证上限制作为抵押品的现金。
合并投资产品的现金和现金等价物
合并投资产品的现金和现金等价物包括流动性强的投资，包括货币市场基金。详情见附注6，“可变利益实体和综合投资产品”。
合并投资产品的投资资产和负债
合并投资产品的投资资产和负债主要包括股权和固定收益证券。投资资产负债的账面价值也是其公允价值。投资公允价值的变化被确认为收益损益。股票证券通常是根据证券交易所在的主要交易所证券的收市价格进行估值的。固定收益证券包括公司债券、可转换债券和银行贷款。固定收益证券通常是根据定价厂商的判断进行估值的。详情见附注6，“可变利益实体和综合投资产品”。
可赎回的不可控制的利益
可赎回的非控股权益代表了第三方投资者在合并投资产品中的所有权。合并投资产品的第三方投资者一般有权在一定条件下撤资。目前可赎回或可兑换为现金或其他资产的合并投资产品的非控股权益，由持有人选择，列为临时股权。
收入确认
工匠的收入来源于与客户签订的投资管理费、绩效管理费和奖励分配合同。
投资管理费
投资管理费一般按所管理资产的百分比计算，并在每个不同服务期结束时确认为收入。提供投资咨询服务的费用是根据基本的投资管理协议计算和收费的，这些协议一般是每月或每季度的。投资管理费扣除现金回扣后列报，根据某些基金或自愿放弃的合同费用限制而免除的费用。
表演费
一些投资管理协议规定了以业绩为基础的费用或奖励分配，统称为“业绩费用”。如果获得实绩费，则在合同确定的计量期间完成后即予以确认，该计量期一般为季度或年度。业绩费不因最近的衡量日期后业绩下降而收回。
收入确认
工匠将资产管理服务视为一项单一的绩效义务，并使用基于时间的进度度量来确认收入。客户考虑是可变的，因为在每个不同的服务期间管理的资产价值的不确定性。每个季度末，由于不确定性已经解决，Artisan记录了该季度实际赚得的投资管理费数额的收入。
绩效费用受市场波动的不确定性影响，因此，与绩效费用相关的变量考虑的全部金额将受到约束，直至每个衡量期结束为止。在季度或年度计量期间结束时，由于不确定因素已经解决，收入按该期间赚取的实绩费实际数额入账。对于有年度计量期间的业绩费用，本季度确认的收入涉及以往各期间部分清偿的业绩义务。
客户回扣、豁免及报销费用
工匠已在合同上同意免除其投资管理费，或在必要的范围内报销所发生的费用，以便将某些基金每年发生的普通业务费用限制在不超过基金每日平均净资产的固定百分比之内。工匠也可以通过合同同意向某些客户支付费用回扣。作为交易价格(因此也是收入)的降低，工匠对所有的免责、偿还和回扣进行了核算，因为账单调整和付款代表了对客户的考虑，而Artisan没有从客户那里得到任何不同的货物或服务作为交换。
发行前相关薪酬-以股份为基础的奖励
在首次公开募股重组之前，控股公司向某些员工授予了基于B级股票的奖励.这些奖项为期五年，并于2017年7月1日正式授予。
股份补偿
以股份为基础的补偿费用是根据估计的授予日期，公允价值的直线基础上，在必要的服务期的奖励。限制性股份奖励的初始所需服务期一般为五年。公司的会计政策是记录没收发生时的影响。
分销、服务和营销
工匠基金授权某些金融服务公司、经纪人、银行或其他中介人，以及在某些情况下由授权中介指定的其他组织，代表这些基金接受购买、交换和赎回Artisan基金股份的命令。许多中介机构为代表基金向股东提供的会计和股东服务收取费用。这些服务通常包括记录保存、股东账户交易处理和其他服务。
费用是根据中介机构提供这类服务的账户数目或此类账户中基金份额日平均价值的百分比计算的。这些资金直接向中间人支付一部分此类费用，目的是补偿中间人提供资金转帐代理人或其他服务提供者在资金转移代理账簿上直接登记时将提供的那种服务。工匠支付这些费用的余额，其中包括对中介分发、服务和销售Artisan基金股份的补偿。
工匠环球基金也有一些安排，根据这些安排，Artisan必须为Artisan Global Funds股份的发行、服务和营销支付部分投资管理费。
由Artisan支付的分配、维修和营销费用作为营业费用列报，因为Artisan是其作为与这些服务相关的主要承付人的主要角色。向中介机构支付的费用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 就Artisan基金支付的费用 | $ | 20,096 | | | $ | 22,822 | | | $ | 25,697 | |
| 就全球基金支付的费用 | 424 | | | 1,002 | | | 1,731 | |
| 其他营销费用 | 2,650 | | | 2,737 | | | 2,192 | |
| 分配、服务和销售总额 | $ | 23,170 | | | $ | 26,561 | | | $ | 29,620 | |
中介人应累算费用为$3.3百万美元2.7截至2019年12月31日和2018年12月31日，分别有100万欧元列入应付账款、应计费用和其他财务状况综合报表。
意外损失
工匠认为，对损失或有损失的评估是一项重要的会计政策，因为在任何可能的法律行动和其他索赔的结果方面存在很大的不确定性，而且难以预测可能涉及的赔偿责任的可能性和范围，以及法律行动或其他索赔和评估可能对Artisan的业务结果造成的重大影响。工匠确认在发生的情况下进行辩护的估计费用。至少每季度对潜在损失应急情况进行审查，并对其进行调整，以反映和解、裁决、律师咨询意见和与某一特定事项有关的其他信息的影响和状况。调查、诉讼和(或)解决索赔所需的实际费用或诉讼的最终结果与管理层的估计之间可能存在重大差异。这些差异可能会对Artisan的运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。如果认为可能收到损失，则应在“业务综合报表”中确认损失的收回。不2019年12月31日、2018年和2017年12月31日记录了意外损失。目前，管理层认为没有任何法律或行政程序可能对Artisan的合并财务状况、现金流或业务结果产生重大影响。
所得税
工匠根据资产和负债法核算所得税，这要求确认递延税资产和负债，以应付因财务报表账面金额与资产和负债税基之间的临时差异而产生的未来税收后果。递延税资产和负债的计量采用预期适用于这些临时差额预计变现或结算年份的应税收入的已颁布税率。如果某些部分或所有递延税资产无法变现，工匠就会确认一项估价津贴。
工匠在其合并财务报表中确认税收状况的影响，从而解释不确定的所得税状况，因为Artisan认为，在适当的税务当局根据该职位的技术优点进行审查后，更有可能无法维持该税收状况。
综合收入(损失)
综合收入(损失)总额包括净收入和其他综合收入。其他综合收入(损失)包括外币折算。2018年之前，其他综合收入(亏损)还包括可供销售投资未实现收益(亏损)的变化(扣除相关税收影响)。
伙伴关系分配
工匠按Artisan Partners Holdings合伙协议的要求向其合伙人分配所得税。税收分配是利用联邦、州和地方各级最高的个人所得税税率计算的，在不同地点，合伙人由于拥有合伙企业的利益而须纳税，假定“国内收入法”所载的逐项扣减在2018年以前的课税年度具有最大的适用性。工匠还根据伙伴关系协议的条款进行额外分发。分配情况记录在申报日的财务报表中。
每股收益
每股基本收益按两类方法计算，方法是将A类普通股股东可获得的收益除以在此期间流通的A类普通股的加权平均数。未获限制的股份奖励被排除在为计算每股基本收益而发行的A类普通股数量中，因为这些股份尚未由员工赚取。A类普通股股东可获得的收入是根据其各自参与这些收益的权利，通过分配给参与证券的收益(包括分配的和未分配的)减少可归属于APAM的净收入来计算的。未归属的股份奖励是参与证券，因为这些奖励包括在归属期内不可没收的股利权利。B类和C类普通股不分享APAM的利润，因此没有反映在计算中。
稀释每股收益是通过增加分母数量来计算的，如果发行了所有可能的A类普通股，那么额外的A类普通股就会发行。分配给潜在A类普通股的净收入也增加了分子。可能稀释的A类普通股包括：(1)在APAM A级普通股的控股有限合伙单位交换时可发行的A类普通股；(2)未获限制的股份奖励。
最近的会计声明
截至2019年1月1日采用的会计准则
2016年2月，FASB发布ASU 2016-02，租赁，它引入了一个承租人模型，它在资产负债表上带来了大部分租赁。该公司于2019年1月1日采用了新的标准，采用了不调整比较期的修正回顾性过渡方法。这种做法对以前报告的结果没有影响，也没有导致对留存收益期初余额的累积效应调整。
根据新的租赁标准，公司在“财务状况综合报表”中记录了经营租赁资产和经营租赁负债。ASU 2016-02的通过对2019年12月31日终了年度的业务综合报表没有影响，也没有影响2019年12月31日终了年度现金流量表中的业务、筹资或投资现金流。
工匠选择采用短期租约豁免，允许公司排除最初期限为12个月或更短的合同。工匠还为现有合同选择了一套实用的权宜之计，使公司能够对(1)合同是租约还是包含租约、(2)租约分类和(3)初始直接费用进行历史评估。此外，Artisan选择了实用的权宜之计，将租赁和非租赁组件作为一个单独的组成部分。更多信息见附注16“租赁”。
会计准则尚未采用
2018年8月，FASB发布ASU 2018-15，作为服务合同的云计算安排所产生的实现成本的客户会计，它将托管安排(即服务合同)中发生的实现成本资本化的要求与开发或获取内部使用软件所产生的实现成本资本化的要求相一致。资本化的执行费用将在托管安排的期限内列支。公司目前在托管安排中花费实施成本，因为发生了这些费用。新的指导方针于2020年1月1日生效。该公司预计，某些类型的成本将资本化，以前将作为支出的发生，但预计影响不会是重大的合并财务报表。
2016年6月，FASB发布ASU 2016-13，金融工具-信贷损失，这就要求实体根据预期损失而不是遭受的损失来衡量金融资产的信贷损失。该指南于2020年1月1日生效，并要求采用经过修改的回顾性方法。本指南的通过对合并财务报表没有重大影响。
附注3.投资证券
以下披露的信息包括Artisan的投资细节，不包括货币市场基金和综合投资产品。综合投资产品持有的投资见附注6“可变利益实体和综合投资产品”。
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
| 证券投资 | $ | 7,543 | | | $ | 5,857 | |
| 按权益法入账的权益证券投资 | 16,335 | | | 12,252 | |
| 投资证券总额 | $ | 23,878 | | | $ | 18,109 | |
工匠对股票证券的投资包括对Artisan基金、Artisan全球基金和Artisan私人基金股份的投资。下表列出与这些投资证券有关的净投资收入活动：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日止的年度 | | 2018年12月31日终了年度 |
| 投资证券确认的净收益(损失) | $ | 5,101 | | | | $ | 688 | |
| 减：本报告所述期间出售的投资证券确认的已实现净收益(损失) | 250 | | | | 157 | |
| 截至本期间终了时持有的投资证券的未实现收益(损失) | $ | 4,851 | | | $ | 531 | |
附注4.公允价值计量
下表列出了以公允价值计量的有关Artisan资产和负债的信息，以及Artisan用于确定公允价值的估值技术。综合投资产品持有的金融工具不包括在下表中，载于附注6“可变利益实体和综合投资产品”。
根据ASC 820，公允价值是指Artisan将一笔有条不紊的交易中的投资出售给投资主体或最有利的市场中的独立买方时所能得到的价格。以下三层公允价值层次结构优先考虑用于计量公允价值的投入：
•一级-可观察的输入，如相同证券活跃市场的报价(未调整)市场价格。
•第二级-其他可观察到的重要投入(包括但不限于类似工具的报价、利率、预付速度、信贷风险等)。
•第三级-重要的不可观测的投入(包括Artisan自己确定公允价值的假设)。
以下是截至2019年12月31日和2018年12月31日作为金融工具的Artisan资产和负债公允价值所使用的投入等级：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的资产和负债 | | | | | | | | |
| 共计 | | NAV实用权宜之计(无公允价值水平) | | 一级 | | 2级 | | 三级 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 30,673 | | | $ | — | | | $ | 30,673 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 权益证券 | 23,878 | | | 15,068 | | | 8,810 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | |
| (2018年12月31日) | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 57,790 | | | $ | — | | | $ | 57,790 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 权益证券 | 18,109 | | | 12,252 | | | 5,857 | | | — | | | — | |
根据一级投入确定的公允价值利用相同资产的市场报价。一级资产一般包括货币市场基金、开放式共同基金和UCITS基金.没有公允价值水平的权益证券包括公司对Artisan私人基金的投资，这些投资以标的基金的净资产价值(“NAV”)为衡量标准，使用ASC 820实用权宜之计。资产净值由基金提供，是根据截至报告日的基本投资的公允价值得出的。活期存款账户中的现金不包括在上表中。
附注5.借款
截至2019年12月31日和2018年12月31日，工匠的借款包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成熟期 | | 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 | | 年利率 |
| 循环信贷协议 | 2022年8月 | | | — | | | — | | | 纳 |
| 高级音符 | | | | | | | |
| 系列B | 2019年8月 | | | — | | | 50,000 | | | 5.32 | % |
| 系列C | 2022年8月 | | | 90,000 | | | 90,000 | | | 5.82 | % |
| 系列D | 2025年8月 | | | 60,000 | | | 60,000 | | | 4.29 | % |
| 系列E | 2027年8月 | | | 50,000 | | | — | | | 4.53 | % |
| 借款总额 | | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | |
借款的公允价值约为$202.8截至2019年12月31日公允价值是根据未来现金流量确定的，按当前市场利率折现为现值。输入被归类为公允价值层次结构中的第2级，如附注4“公允价值计量”中所定义的那样。
高级音符-2017年8月16日，控股发行美元60百万4.29%D系列高级债券并将所得用于偿还美元60百万4.98%系列A期高级债券于2017年8月16日到期。此外，控股公司还修改并延长了其美元100再增加五年的循环信贷贷款。
2019年8月16日，控股发行了美元。50百万4.53%E系列高级票据，并将收益用于偿还美元50百万5.32%B系列高级票据，于2019年8月16日到期。
每一批无担保债券的固定利率将在控股公司获得低于投资级评级的情况下增加一个百分点，任何此类上调都将继续适用，直到收到投资级评级为止。
循环信贷协议-任何根据循环信贷协议未偿还的贷款均按年利率计算利息，利率等于在公司选择时，(I)按法定准备金百分率调整的libor，另加一个适用的保证金，范围为：1.50%2.50%，取决于控股公司的杠杆率(如循环信贷协议中的定义)或(Ii)备用基准利率，等于(A)花旗银行的最优惠利率，(B)联邦基金的实际利率加0.50%，及(C)按法定准备金百分率调整的每日一个月libor加上1.00%，加上，在每种情况下，适用的保证金范围为0.50%1.50%，取决于控股的杠杆率。未使用的承付款将按以下利率支付利息：0.175%0.500%，取决于控股的杠杆率。
截至2019年12月31日止的一年内，循环信贷协议没有未偿还的借款，未用承付款的利率为0.175%.
无担保票据和循环信贷协议包含某些限制性金融契约，包括限制控股公司的杠杆率和最低利率覆盖率。截至2019年12月31日，该公司遵守了所有债务契约。
无担保票据及循环信贷协议的利息开支为$10.5百万美元10.6百万美元10.9分别为2019、2018年和2017年12月31日终了年度的百万美元。
截至2019年12月31日，按合同条款计算的债务总期限如下：
| | | | | |
| 2020 | $ | — | |
| 2021 | — | |
| 2022 | 90,000 | |
| 2023 | — | |
| 2024 | — | |
此后 | 110,000 | |
共计 | $ | 200,000 | |
附注6.可变利益实体和综合投资产品
工匠是各种类型的投资产品的投资顾问，包括VIEs和VOE。如果投资产品在实体中有控制性的财务利益，工匠就会对其进行合并。见附注2，“重大会计政策摘要”。任何此类实体统称为综合投资产品或CIPS。
截至2019年12月31日，Artisan被认为在Artisan Global Funds的三个子基金和一个Artisan私人基金中拥有控股财务权益，对合并投资产品的直接股本投资总额为$33.9百万
工匠与CIPS的资产和负债有关的最大损失仅限于其直接股权投资，而潜在收益仅限于收到的管理费和奖励分配以及其股权投资的回报。除了Artisan的直接股权投资外，Artisan的债权人不能获得CIPS的资产，Artisan也不能用于一般的公司用途。此外，在CIPS的第三方投资者也不能求助于公司的一般信用.
从CIPS获得的管理费和奖励分配在合并后从收入中取消。关于从CIPS获得的管理费和奖励分配的额外信息，见注17，“关联方交易”。
在“财务状况综合报表”中，第三方投资者的所有权权益作为可赎回的非控制性权益呈现出来，因为第三方投资者在一定条件下有权撤资。归属于第三方投资者的净收入在综合经营报表中作为非控制权益--合并投资产品的净收益报告。
在截至2019年12月31日的年度内，该公司决定，由于第三方出资，该公司不再对Artisan Global Funds的一个子基金拥有控制权。在失去控制后，VIE被撤销，该基金的相关资产、负债和权益被从公司的财务状况综合报表中注销。对2019年12月31日终了年度的业务综合报表没有净影响。由于CIPS的资产和负债是按公允价值记账的，所以工匠一般不承认投资产品不稳固时的损益。解构后，Artisan‘s$0.9在公司的财务状况综合报表中，百万直接股权投资从合并投资产品的投资资产重新分类为投资证券。
截至2019年12月31日，Artisan持有直接股权投资美元。16.3百万美元的VIEs，而该公司对其不拥有控制性的财务利益。这些直接股权投资包括对Artisan全球基金(Artisan Global Funds)和Artisan私人基金(Artisan Private Funds)的子基金的种子投资，这两种基金都是按照权益会计方法入账的，因为Artisan对这些基金有着
公允价值计量-综合投资产品
CIPS投资的账面价值也是其公允价值。股票有价证券的空头和多头头寸是根据由会计代理人或定价供应商指定为主要交易所的交易所或市场上证券的收盘价进行估值的。收盘价可能代表最后的销售价格，官方收盘价，收盘价或其他信息，取决于市场惯例。固定收益工具的空头和多头头寸按市场价值估值。市场价值一般是根据定价供应商的判断进行的评估，除其他因素外，可考虑证券实际交易的价格、经纪人-交易商报价、定价公式、从与投资有关的收益数据或具有类似特征的证券的收益数据中获得的市场价值估计和/或可能适用的现金流量贴现模型。
下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日按公允价值计量的CIPS持有的资产和负债公允价值等级：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的资产和负债 | | | |
| 共计 | 一级 | 2级 | 三级 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
| 资产 | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 5,005 | | $ | 5,005 | | $ | — | | $ | — | |
| 股票证券-多头头寸 | 9,933 | | 9,933 | | — | | — | |
| 固定收益工具.多头头寸 | 96,681 | | — | | 96,681 | | — | |
| 衍生资产 | 122 | | 22 | | 100 | | — | |
| | | | |
| 负债 | | | | |
| | | | |
| 固定收益工具.空头头寸 | $ | 6,005 | | $ | — | | $ | 6,005 | | $ | — | |
| 衍生负债 | 181 | | — | | 181 | | — | |
| | | | |
| (2018年12月31日) | | | | |
| 资产 | | | | |
| 货币市场基金 | $ | 13,141 | | $ | 13,141 | | $ | — | | $ | — | |
| 股票证券-多头头寸 | 7,817 | | 7,196 | | — | | 621 | |
| 固定收益工具.多头头寸 | 57,621 | | — | | 57,621 | | — | |
| 衍生资产 | 735 | | — | | 735 | | — | |
| | | | |
| 负债 | | | | |
| | | | |
| 固定收益工具.空头头寸 | $ | 16,567 | | $ | — | | $ | 16,567 | | $ | — | |
| 衍生负债 | 338 | | — | | 338 | | — | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
公司财务状况综合报表中的CIP余额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日，
2019 | | 截至12月31日，
2018 |
| 上表所列净CIP资产 | | | $ | 105,555 | | | $ | 62,409 | |
| 上表未包括的净CIP资产 | | | (28,509) | | | 2,156 | |
| 总资产净值 | | | 77,046 | | | 64,565 | |
| 减：可赎回的不可控制权益 | | | 43,110 | | | 34,349 | |
| 工匠对CIPS的直接股权投资 | | | $ | 33,936 | | | $ | 30,216 | |
附注7.非控制权益-控股
非控制权益的净收益截至2019年12月31日，APAM大约举行了一次会议。73控股股权的百分比。
Artisan Partners Holdings的有限合伙人有权不时以A类普通股(“控股单位交易所”)的股份交换合伙单位(以及APAM B类或C类普通股的相应数量)。控股共同单位交易所增加亚太资产管理公司在控股公司的股权所有权权益，并导致递延税金资产和应收税款协议项下应付金额的增加。见注11，“所得税和有关付款”。
为了保持控股合伙单位和APAM普通股数目的一对一对应，控股公司将为APAM发行的A类普通股的每一股向APAM发行一个普通合伙人(GP)单位。在2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了的几年里，亚太资产管理公司在控股公司的股权权益因以下交易而增加：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 持有GP单位 | 有限合伙单位 | 共计 | Apam所有权% |
| 2017年1月1日结余 | 42,149,436 | | 32,205,433 | | 74,354,869 | | 57 | % |
| APAM限制性股票的发行净额 | 1,218,604 | | — | | 1,218,604 | | 1 | % |
| 2017年接续发行 | 5,626,517 | | (5,626,517) | | — | | 7 | % |
| 持有共同股交易所 | 1,472,197 | | (1,472,197) | | — | | 2 | % |
因解雇雇员而被没收的款项(1) | (3,628) | | — | | (3,628) | | — | % |
| 2017年12月31日结余 | 50,463,126 | | 25,106,719 | | 75,569,845 | | 67 | % |
APAM限制性股票的发行净额 (1) | 1,440,282 | | — | | 1,440,282 | | — | % |
| 2018年后续服务 | 644,424 | | (644,424) | | — | | 1 | % |
| 持有共同股交易所 | 1,590,611 | | (1,590,611) | | — | | 2 | % |
因解雇雇员而被没收的款项(1) | (67,255) | | — | | (67,255) | | — | % |
| 2018年12月31日结余 | 54,071,188 | | 22,871,684 | | 76,942,872 | | 70 | % |
APAM限制性股票的发行净额(1) | 876,271 | | — | | 876,271 | | — | % |
| | | | |
| 持有共同股交易所 | 1,499,655 | | (1,499,655) | | — | | 3 | % |
因解雇雇员而被没收的款项 (1) | (17,289) | | — | | (17,289) | | — | % |
| 2019年12月31日结余 | 56,429,825 | | 21,372,029 | | 77,801,854 | | 73 | % |
(1) 交易对APAM所有权百分比的影响不到1%。 | | | | |
持有权的变化被记为股权交易，因为APAM继续在Holdings中拥有控制权。对“财务状况综合报表”中的其他已付资本和非控股权益--Artisan Partners Holdings进行调整，以重新分配Holdings的历史权益，以反映APAM对Holdings的所有权的变化。
股权的重新分配对财务状况综合报表产生了以下影响：
| | | | | | | | | | | |
| 财务状况表 | 截至12月31日止的年份， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 额外已付资本 | $ | (3,533) | | | $ | (4,878) | |
| 非控股权-Artisan Partners控股公司 | 3,584 | | | 4,923 | |
| 累计其他综合收入(损失) | (51) | | | (45) | |
| 对财务状况的净影响 | $ | — | | | $ | — | |
除了历史权益的重新分配外，所有权的改变还导致递延税金资产的增加和额外的已缴资本美元的增加。0.7百万美元0.8分别为2019年12月31日和2018年12月31日。
附注8.股东权益
Apam-股东权益
截至2019年12月31日和2018年12月31日，Apam分别拥有下列授权股权和流通股：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 突出 | | | | | | |
| 授权 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) | | 表决权(1) | | 经济权利 |
| 普通股 | | | | | | | | | |
A类，面值$0.01每股 | 500,000,000 | | | 56,429,825 | | | 54,071,188 | | | 1每股投票 | | 成比例 |
B类，面值$0.01每股 | 200,000,000 | | | 7,803,364 | | | 8,645,249 | | | 1每股投票 | | 无 |
C类，面值$0.01每股 | 400,000,000 | | | 13,568,665 | | | 14,226,435 | | | 1每股投票 | | 无 |
(1)被Artisan授予股权的公司雇员已就他们从公司获得的APAM普通股的所有股份和将来可能从公司获得的任何股份达成股东协议，根据该协议，他们向股东委员会授予了不可撤销的投票委托书。截至2019年12月31日，Artisan的员工持有4,898,297A类普通股及所有受限制股份7,803,364B类普通股的流通股，所有股份均须遵守协议。 | | | | | | | | | |
Apam依赖于控股公司产生的现金来支付任何股息。一般来说，控股公司将根据各自持有的股份比例分配给所有合作伙伴，包括APAM。Apam将在为其税收和其他债务作准备之后，从其在这些分配中所占的比例中为其股东提供股息。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内，Apam宣布并支付了下列每股股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股息种类 | | 股票类别 | | 截至12月31日止的年份， | | | | |
| | | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 季刊 | | 普通A类 | | $ | 2.36 | | | $ | 2.40 | | | $ | 2.40 | |
| 特别年度 | | 普通A类 | | $ | 1.03 | | | $ | 0.79 | | | $ | 0.36 | |
下表汇总了APAM截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日终了年度的股票交易：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 存货未付总额 | A类普通股(1) | B类普通股 | C类普通股 |
| 2017年1月1日结余 | 74,354,869 | | 42,149,436 | | 15,142,049 | | 17,063,384 | |
| 2017年接续发行 | — | | 5,626,517 | | (2,104,517) | | (3,522,000) | |
| 持有共同股交易所 | — | | 1,472,197 | | (1,048,917) | | (423,280) | |
| 限制性股份奖励计划 | 1,267,250 | | 1,267,250 | | — | | — | |
| 限制性股份奖励净股份结算 | (48,646) | | (48,646) | | — | | — | |
| 雇员/合伙人解雇 | (3,628) | | (3,628) | | (66,423) | | 66,423 | |
| 2017年12月31日结余 | 75,569,845 | | 50,463,126 | | 11,922,192 | | 13,184,527 | |
| 2018年后续服务 | — | | 644,424 | | (644,424) | | — | |
| 持有共同股交易所 | — | | 1,590,611 | | (606,066) | | (984,545) | |
| 限制性股份奖励计划 | 1,517,724 | | 1,517,724 | | — | | — | |
| 限制性股份奖励净股份结算 | (77,442) | | (77,442) | | — | | — | |
| 雇员/合伙人解雇 | (67,255) | | (67,255) | | (2,026,453) | | 2,026,453 | |
| 2018年12月31日结余 | 76,942,872 | | 54,071,188 | | 8,645,249 | | 14,226,435 | |
| 持有共同股交易所 | — | | 1,499,655 | | (841,885) | | (657,770) | |
| 限制性股份奖励计划 | 959,000 | | 959,000 | | — | | — | |
| 限制性股份奖励净股份结算 | (82,729) | | (82,729) | | — | | — | |
| 雇员/合伙人解雇 | (17,289) | | (17,289) | | — | | — | |
| 2019年12月31日结余 | 77,801,854 | | 56,429,825 | | 7,803,364 | | 13,568,665 | |
(1) 有297,891, 246,581，和178,401限制股分别在2019、2018年和2017年12月31日上市。表中没有反映受限制的股票单位，因为它们不被认为是未完成或已发行的股票。 | | | | |
持有的每种A类、B类、D类和E类普通股(连同相应的B类或C类普通股)可兑换为A类普通股的一股。在任何此类交易所，B类和C类普通股的相应股份立即被取消。
在Artisan终止雇用时，雇员合伙人的B类普通股被交换为E类普通股，而B类普通股的相应股份被取消。Apam向前雇员合伙人发行C类普通股的若干股份，相当于前雇员合伙人E类普通股的数量。E类普通股可兑换为A类普通股，但对交易所适用于其他普通股的限制和限制是相同的。
手工艺合伙人控股-合伙人权益
Holdings根据合伙协议的规定，将其净收入分配给合伙单位的持有者，以缴纳所得税，并根据合伙协议的条款进行额外分配。这些分配记录在申报日的财务报表中，或以付款日期代替申报日。控股公司截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的伙伴关系分配情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 控股合伙公司分配给有限合伙人 | $ | 94,842 | | | $ | 103,434 | | | $ | 115,804 | |
| 持有伙伴关系分配给APAM | 226,245 | | | 217,396 | | | 197,070 | |
| 持有伙伴关系分配共计 | $ | 321,087 | | | $ | 320,830 | | | $ | 312,874 | |
这些分配被记录为合并股东权益的减少，但对APAM的分配除外，而APAM在合并时被取消。
注9.与客户签订合同的收入
下表按类型和车辆分列截至2019、2018和2017年12月31日终了年度的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 管理费 | | | | | |
| 工匠基金 | $ | 452,504 | | | $ | 487,041 | | | $ | 472,502 | |
| 工匠全球基金 | 32,332 | | | 35,007 | | | 30,107 | |
单独帐户(1) | 309,502 | | | 303,631 | | | 292,667 | |
| 表演费 | | | | | |
单独帐户(1) | 4,614 | | | 2,956 | | | 348 | |
总收入(2) | $ | 798,952 | | | $ | 828,635 | | | $ | 795,624 | |
(1) 独立账户收入包括从Artisan基金或Artisan Global Funds以外的工具赚取的管理费和业绩费，其中包括传统的独立账户、Artisan品牌的集体投资信托和Artisan建议的基金(包括Artisan Private Funds)。 | | | | | |
(2) 合并投资产品的所有管理费和业绩费在合并时被取消，因此从本表中略去。 | | | | | |
下表列出与客户签订的合同有关的应收账款余额：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2019 | | 十二月三十一日，
2018 |
| 客户 | | | |
| 工匠基金 | $ | 6,703 | | | $ | 5,418 | |
| 工匠全球基金 | 3,588 | | | 417 | |
| 单独帐户 | 69,413 | | | 59,787 | |
| 与客户签订的合同应收款共计 | $ | 79,704 | | | $ | 65,622 | |
| 非客户应收款 | 2,164 | | | 2,069 | |
| 应收账款 | $ | 81,868 | | | $ | 67,691 | |
工匠基金和Artisan全球基金在每个月的最后一天收费。工匠基金和Artisan全球基金在收到发票的同一天支付了大部分发票金额。发票的其余部分一般在收到发票后的一个月内支付。单独帐户客户一般按月或季度计费，付款应在付款后30天内支付。
工匠不截至2019年12月31日或2018年12月31日与客户签订的其他合同资产或负债。
附注10.补偿和福利
薪酬和福利总额包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
薪金、奖励、薪酬和福利(1) | $ | 358,339 | | | $ | 360,287 | | | $ | 341,060 | |
| 以股份为基础的赔偿费用 | 42,117 | | | 52,879 | | | 49,142 | |
| 薪金、奖励报酬和福利共计 | 400,456 | | | 413,166 | | | 390,202 | |
| 发行前相关薪酬-以股份为基础的奖励 | — | | | — | | | 12,678 | |
| 薪酬和福利总额 | $ | 400,456 | | | $ | 413,166 | | | $ | 402,880 | |
(1)不包括以股份为基础的赔偿费用 | | | | | |
激励报酬
支付给Artisan投资团队成员及其分销团队成员的现金奖励薪酬通常基于与收入直接相关的公式。这些付款是在获得奖励的第二季度之后的一个季度支付的，但第四季度的付款除外，第四季度的付款是在该年第四季度支付的。支付给大多数其他雇员的现金奖励报酬是自由裁量的，主观上是根据适用年度的个人业绩和Artisan的总体业绩确定的，通常每年支付。
限制性股份奖励
工匠已注册14,000,000根据2013年“总括奖励薪酬计划”(“计划”)发行的A类普通股股份。根据该计划，APAM向员工授予了A类普通股的限制性股票奖励和限制性股票单位(统称为“限制股票奖励”或“奖励”)的组合。以股份为基础的限制奖励按比例计算。五年归属规定。某些以股份为基础的限制奖励将授予或只有在以下两种情况下才有资格授予：(1)按比例分配的年度时间归属和(2)符合资格的退休(如授予协议中的定义)。
授予投资组合经理的股份限制奖励中有一部分包含特许经营权保护条款，其中规定最终授予的奖励数量取决于满足与客户现金流有关的特定条件。如果不满足这些条件，赔偿费用将被取消任何不授予的赔偿金。这些奖励的公允价值、所需服务期限和费用确认与其他限制性股份奖励一样确定。
未经限制的股份奖励将被没收.受赠方有权在未获或已获的奖励下获得股息或同等股息。5,601,288截至2019年12月31日，A类普通股已根据该计划保留并可供发行。
下表汇总了截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止的限制性股份奖励活动：
| | | | | | | | | | | |
| 加权平均授予日期公允价值 | | 奖项数目 |
2017年1月1日未获授权 | $ | 44.47 | | | 3,394,910 | |
| 获批 | 28.30 | | | 1,268,500 | |
| 被没收 | 39.56 | | | (3,628) | |
| 既得利益 | 48.06 | | | (645,796) | |
2018年1月1日未获授权 | $ | 38.79 | | | 4,013,986 | |
| 获批 | 39.32 | | | 1,518,974 | |
| 被没收 | 36.09 | | | (67,255) | |
| 既得利益 | 44.50 | | | (787,248) | |
2019年1月1日未归属 | $ | 38.04 | | | 4,678,457 | |
| 获批 | 22.92 | | | 963,000 | |
| 被没收 | 34.61 | | | (17,289) | |
| 既得利益 | 39.21 | | | (618,746) | |
2019年12月31日未获转拨 | $ | 35.00 | | | 5,005,422 | |
截至2012年12月31日2019 2018年和2017年12月31日终了年度内授予的裁决的总归属日期公允价值约为美元。15.9百万, $25.8百万美元19.8分别是百万。截至2019年12月31日，未获确认的限制性股份赔偿费用为美元。82.0百万美元，加权平均识别期为3.2还剩几年。
在截至2019和2018年12月31日的年度内，该公司总共扣留了82,729和77,442受限制的股份，分别因净股权结算而履行职工代扣代缴义务。公司支付了$2.1百万美元2.6在截至2019年12月31日和2018年12月31日终了的年度中，与这些结算有关的雇员预扣税义务分别为100万欧元。这些净股票结算产生了公司回购和退股的效果，因为它们减少了已发行股票的数量。
发行前相关薪酬-以股份为基础的奖励
在首次公开募股之前，控股向某些员工授予了B类股票奖励.这些裁决是在…的一段时期内授予的五年并于2017年7月1日正式入主。
附注11.所得税和有关付款
APAM对APAM的可分配部分收入以及控股子公司应缴的外国所得税都要缴纳美国联邦、州和地方所得税。所得税规定的组成部分包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 目前： | | | | | |
| 联邦制 | $ | 13,609 | | | $ | 18,247 | | | $ | 21,960 | |
| 州和地方 | 6,315 | | | 3,993 | | | 2,663 | |
| 外国 | 529 | | | 495 | | | 469 | |
| 共计 | 20,453 | | | 22,735 | | | 25,092 | |
| 推迟： | | | | | |
| 联邦制 | 22,310 | | | 22,218 | | | 396,502 | |
| 州和地方 | (14,954) | | | 2,645 | | | (1,086) | |
| 共计 | 7,356 | | | 24,863 | | | 395,416 | |
| 所得税费用 | $ | 27,809 | | | $ | 47,598 | | | $ | 420,508 | |
所得税规定与适用的美国法定联邦所得税税率计算的所得税数额不同，适用于所得税前收入的规定如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份 | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 美国联邦法定利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 35.0 | % |
| 州和地方税收，扣除联邦税收影响 | 2.8 | | | 2.1 | | | 0.9 | |
| 不可扣减的股份补偿 | — | | | — | | | 0.5 | |
| 比率受益于通过实体的流程 | (6.7) | | | (6.7) | | | (6.2) | |
| 税制改革-联邦公司税税率的变化 | — | | | — | | | 43.9 | |
| 国家税率变动 | (6.8) | | | — | | | — | |
| 未确认的税收福利 | 0.6 | | | — | | | — | |
| 其他 | (0.6) | | | (0.6) | | | (0.5) | |
| 有效税率 | 10.3 | % | | 15.8 | % | | 73.6 | % |
实际税率包括可归因于以下事实的税率福利：在截至2019年12月31日的年度内, 2018年和2017年，大约31%, 33%和38Artisan Partners控股公司的应税收入中，分别有%归其他合伙人所有，不需缴纳企业税。在截至2019年12月31日的一年中，由于Artisan州递延所得税税率的提高，对现有递延所得税资产的重新计量，实际税率也降低了。实际税率也低于法定税率，原因是根据未归属的限制性股份奖励支付的股息，扣除了与归属限制性股份裁决有关的较高税收费用。
“减税和就业法案”(“税务改革”)于2017年12月颁布。作为税收改革的结果，对现有的递延税收资产进行了重新计量，以反映颁布的美国联邦公司税税率的降低。用于衡量递延税资产的税率从37.0%23.5截至2017年12月31日的百分比，这导致递延税金资产减少美元352.0百万美元，与2017年12月31日终了年度的所得税准备金相应增加。
在首次公开募股方面，亚太资产管理公司签订了两项应收税款协议(“tras”)。第一项tra，一般规定apam向私人股本基金(“h&f corp合并前股东”)或其受让人支付的款项。85美国联邦、州和地方所得税实际实现(或在某些情况下被视为已实现)的适用现金节余(如果有的话)的%是由于(一)在2013年3月将H&F公司合并前股东的全资子公司合并为APAM时获得的优先单位APAM的税收属性，(二)合并后可获得的净营业损失，以及(三)与计算利息有关的税收优惠。
第二项TRA一般规定APAM向控股公司的现任或前任有限合伙人或其受让人支付85美国联邦、州和地方所得税实际实现(或在某些情况下被视为已实现)的适用现金储蓄(如有的话)的百分比，原因是(I)出售或交换的合伙单位的某些税收属性(用于A类普通股、可转换优先股或其他代价的股份)，以及由于这种出售或交换或支付而产生的税收，以及(Ii)与利息有关的税收优惠。根据这两项协议，APAM通常将保留剩余的利益。15适用的减税额的百分比。
就tras而言，所得税的现金节余是通过比较亚太资产管理公司的实际所得税负债与如果它不能利用适用于该计划的任何税收优惠而需要支付的数额来计算的，除非适用某些假设。该协定将继续有效，直到所有这类税收优惠都得到利用或到期为止，除非亚太资产管理公司行使终止协议的权利，或在亚太资产管理重大违反协定规定的任何实质性义务的情况下加速根据协议支付。
税基的实际增加，以及根据这些协议支付的金额和时间，将取决于若干因素，包括有限合伙单位持有人出售或交换的时间、此类出售或交易所的A类普通股的价格、此种销售或交易所是否应纳税、APAM未来产生的应税收入的数额和时间以及当时适用的税率以及APAM在构成折合利息或折旧基础或摊销基础下支付的部分。
根据tras支付的款项(如果有的话)将按比例在所有TRA对手方中按比例支付，只要APAM有足够的应税收入利用增加的折旧和摊销费用以及计算的利息扣减额，所有TRA对手方都有权获得年度付款。工匠希望根据tras支付一笔或多笔款项，在需要的范围内，在此之前或之内支付。125在APAM的美国联邦所得税申报表每一财政年度提交几天后。TRA付款的利息将按1年期libor+利率计算。100从纳税申报表的到期日(不延期)起，至交纳税金为止的基点。
根据应收税款协议应付的数额是估计数，可能受到各种因素的影响，包括但不限于预期税率、预计应纳税收入和预计所有权水平，并可能发生变化。应收税款协议下应付金额估计数的变化在综合业务报表中记作非营业收入(亏损)。
截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日终了年度，公司与上述税收福利有关的递延税资产的变化以及根据该计划应支付的相应数额的变化概述如下：
| | | | | | | | | | | |
| 递延税资产-应摊销基础 | | 根据应课税协议应付的款项 |
| 2017年12月31日 | $ | 410,690 | | | $ | 385,413 | |
| 2018年后续服务 | 7,687 | | | 6,534 | |
| 2018年控股共同股交易所 | 16,199 | | | 13,770 | |
| 摊销 | (29,851) | | | — | |
根据tras支付的款项(1) | — | | | (36,111) | |
| 估计变化 | (10) | | | (251) | |
| (2018年12月31日) | $ | 404,715 | | | $ | 369,355 | |
| | | |
| 2019年持有的共同股交易所 | 13,424 | | | 11,410 | |
| 摊销 | (31,872) | | | — | |
根据tras支付的款项(1) | — | | | (24,998) | |
| | | |
| 估计变化 | 21,873 | | | 19,557 | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | $ | 408,140 | | | $ | 375,324 | |
(1)支付利息$78千元115除了这些截至2019年12月31日和2018年12月31日的TRA付款外，还支付了1000欧元。 | | | |
递延税资产净额包括：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
| 递延税款资产： | | | |
摊销基础(1) | $ | 408,140 | | | $ | 404,715 | |
其他(2) | 27,757 | | | 24,413 | |
| 递延税款资产共计 | 435,897 | | | 429,128 | |
减：估价津贴(3) | — | | | — | |
| 递延税款净资产 | $ | 435,897 | | | $ | 429,128 | |
(1)表示上述合并和合伙单位销售和交易所的税基和其他税收属性的未摊销升级。这些未来的税收优惠须受TRA协议的约束。 | | | |
(2)指与上述合并相关的递延税净资产和其他杂项递延税资产。这些未来的税收优惠不受TRA协议的约束。 | | | |
(3)工匠评估递延税资产是否可以变现，并根据其应纳税收入的历史确定，这些收益更有可能实现。因此，不需要估值津贴。 | | | |
会计准则规定了在财务报表中确认所得税申报表收益的最低门槛和衡量程序。截至2019、2018年和2017年12月31日，公司未确认的税收优惠总额的变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 年初余额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 以往年度税额的增加 | 1,667 | | | — | | | — | |
| 前几年税收减少额 | — | | | — | | | — | |
| 与本年度有关的税务状况 | — | | | — | | | — | |
| 与税务当局建立定居点 | — | | | — | | | — | |
| 诉讼时效期满 | — | | | — | | | — | |
| 年底结余 | $ | 1,667 | | | $ | — | | | $ | — | |
如获确认，$1.6其中百万项福利将对未来期间的实际税率产生有利影响。目前未确认的税收优惠总额预计在今后12个月内不会大幅度增加或减少。
公司确认与未确认的税收利益有关的利息和罚款是所得税规定的一个组成部分。不确定税额的应计利息为$0.3截至2019年12月31日，百万美元，不包括在上述未确认的税收优惠之外。未确认的税收优惠总额记录在应付帐款、应计费用和公司财务状况综合报表中。
在正常的业务过程中，Artisan受到联邦和某些州、地方和外国税务监管机构的审查。截至2019年12月31日，美国2016年至2018年的联邦所得税申报表开放，因此需接受审查。从2015年到2018年，提交的州、地方和外国所得税申报表通常要接受审查。
附注12.每股收益
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，两类方法下每股基本收益和稀释收益的计算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 每股基本收益和稀释收益 | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 分子： | | | | | |
| 可归因于亚太资产管理的净收入 | $ | 156,536 | | | $ | 158,309 | | | $ | 49,599 | |
| 减：分配给参与证券 | 21,154 | | | 19,447 | | | 16,026 | |
| 可供普通股股东使用的净收入 | $ | 135,382 | | | $ | 138,862 | | | $ | 33,573 | |
| 分母： | | | | | |
| 加权平均股票 | 51,127,929 | | | 48,862,435 | | | 44,647,318 | |
| 每股收益 | $ | 2.65 | | | $ | 2.84 | | | $ | 0.75 | |
上表中对参与证券的分配主要是支付给未获限制股票奖励的持有人的股息，这减少了普通股持有人可获得的净收入。
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，未发行稀释证券。控股有限合伙单位之所以具有反稀释性，主要是由于上市公司支出的影响.未获限制的股份奖励被认为是参与证券，因此是反稀释的.
下表汇总了未计入稀释每股收益的加权平均流通股，因为它们的效果会起到反稀释作用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | | | |
| 抗稀释加权平均股 | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 控股有限合伙单位 | 21,827,809 | | | 23,351,440 | | | 26,837,118 | |
| 无限制股份奖励 | 5,026,357 | | | 4,813,895 | | | 4,153,260 | |
| 共计 | 26,854,166 | | | 28,165,335 | | | 30,990,378 | |
附注13.福利计划
工匠为其非美国雇员制定了401(K)计划和类似的外国安排，根据该计划，它为雇员的税前缴款提供了相应的缴款。与Artisan福利计划相关的2019、2018年和2017年12月31日终了年度的支出为美元7.2百万美元6.9百万美元6.4分别列在“业务综合报表”的报酬和福利中。
根据Artisan Partners控股有限公司幻影股权计划，Artisan Partners控股有限公司为符合条件的员工提供了一个机会，通过虚拟股权奖励参与Artisan公司的财务增长和成功。根据APAM A级普通股的交易价格，虚拟股权奖励为参与者提供了在归属时获得现金付款的权利。根据幻影股权计划作出的裁决是责任赔偿，并将在五年内按比例归属。获奖者必须在到期日被Artisan雇用，才能收到付款。
2019、2018年和2017年12月31日终了年度计划的相关支出为美元0.9百万美元0.5百万美元0.6分别列在“业务综合报表”的报酬和福利中。该计划在2019年12月31日和2018年12月31日的负债为美元。0.9百万美元0.4分别是百万。
附注14.赔偿
在正常的业务过程中，APAM签订协议，其中包括有利于第三方的赔偿。控股公司还同意赔偿APAM作为其普通合伙人、Artisan Investment Corporation(“AIC”)为其前普通合伙人、APAM的董事和高级人员为其前普通合伙人、AIC的董事和高级官员为其前普通合伙人、其前咨询委员会成员及其合伙人、董事、高级人员、雇员和代理人。控股子公司也可能有类似的协议，以赔偿各自的普通合伙人、董事、高级人员、董事和普通合伙人、合伙人、成员、雇员和代理人。公司在这些安排下的最高敞口是未知的，因为这将涉及未来可能对我们提出的尚未发生的索赔。Apam维持保险单，可以为这些赔偿下的某些索赔提供保险。
附注15.财产和设备
截至2019年12月31日和2018年12月31日的财产和设备组成如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 计算机和设备 | $ | 7,105 | | | $ | 8,000 | |
| 计算机软件 | 4,112 | | | 4,554 | |
| 家具和固定装置 | 11,780 | | | 10,566 | |
| 租赁改良 | 48,119 | | | 37,551 | |
| 总成本 | $ | 71,116 | | | $ | 60,671 | |
| 减：累计折旧 | (31,621) | | | (31,533) | |
| 财产和设备，扣除累计折旧 | $ | 39,495 | | | $ | 29,138 | |
折旧费共计$6.8百万, $5.6百万美元5.3分别为2019、2018年和2017年12月31日终了年度的百万美元。
附注16.租赁
业务租赁费用如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租赁类型 | | 分类 | | 截至2019年12月31日止的年度 | | | | |
| 停车租赁 | | 补偿和福利 | | $ | 519 | | | | | |
办公室租赁(1) | | 入住率 | | 15,931 | | | | | |
可变租赁成本(2) | | 入住率 | | 118 | | | | | |
短期租赁费用(2) | | 入住率 | | 369 | | | | | |
| 分租收入 | | 入住率 | | (286) | | | | | |
| 办公设备租赁 | | 通信和技术 | | | 305 | | | | | |
| 经营租赁费用总额 | | | | $ | 16,956 | | | | | |
(1) 办公室租赁费用包括$1.5百万美元与2019年12月31日终了年度放弃租赁办公空间有关，详见下文。 | | | | | | | | |
(2) 可变和短期租赁费用不包括在计算经营租赁负债. | | | | | | | | |
在截至2019年12月31日的年度内，公司确认资产减值损失为$2.1百万与放弃租用办公地点有关。损失以预计未来现金流量的现值作为入住费入账，包括一美元。1.5百万租赁资产减值和a美元0.6百万财产减值。
经营租赁费用为$13.9百万美元10.5分别为2018年12月31日和2017年12月31日终了的年度，在ASC主题840下的百万美元。
下表列出经营租赁负债的到期日：
| | | | | |
| 截至2019年12月31日 |
| 2020 | $ | 16,483 | |
| 2021 | 16,378 | |
| 2022 | 14,949 | |
| 2023 | 13,416 | |
| 2024 | 13,111 | |
| 此后 | 47,839 | |
| 未贴现租赁付款共计 | 122,176 | |
| 对现值贴现的调整 | (21,022) | |
| 经营租赁负债 | $ | 101,154 | |
截至2019年12月31日，尚未签订但尚未开始的租约，以及无在延长租赁期限的备选办法中，有理由肯定会行使。与租赁有关的其他资料如下：
| | | | | |
| 截至2019年12月31日止的年度 |
| 加权平均贴现率 | 4.7 | % |
| 加权平均剩余租赁期限 | 8.1年数 |
| 经营租赁的经营现金流 | 14,183 | |
附注17.关联方交易
亚太资产管理的若干现任执行干事和董事，或与这些个人有关联的实体，都是Holdings的有限合伙人。因此，Artisan与控股有限合伙人之间的某些交易(如TRA付款)被视为与这些人有关的关联方交易。
控股还代表包括关联方在内的某些有限合伙人进行了估计的国税支付。这些付款然后从随后分发给有限合伙人的款项中扣除。2019年12月31日和2018年12月31日，应收账款包括美元0.9百万美元0.6由控股有限合伙人(包括关联方)分别偿还的合伙企业税款。
附属交易-Artisan基金
工匠同意担任Artisan基金的投资顾问，某些Artisan员工与该基金有关联。根据每年由Artisan基金董事会审查和延续的协议条款，根据每个Artisan基金平均日净资产的年度百分比，向Artisan支付费用。0.625%1.05%。工匠已在合约上同意豁免管理费或报销所招致的开支，但须将某些工匠基金每年的一般经营开支限制在不超过固定百分比的范围内(由固定百分比不等)。0.88%1.50)基金每日平均净资产的百分比。此外，Artisan还可以自愿免除费用或偿还任何一笔Artisan基金的其他费用。与Artisan有关联的Artisan基金的管理人员和董事不得从该基金获得任何补偿。
艺术基金的管理费用和手艺人免除或偿还的费用和费用(包括管理费)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 工匠基金 | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 投资管理费(总费用豁免/费用偿还) | $ | 452,895 | | | $ | 487,460 | | | $ | 472,501 | |
| 费用豁免/费用偿还 | $ | 391 | | | $ | 419 | | | $ | 504 | |
附属交易-Artisan全球基金
Artisan全球基金(ArtisanGlobalFund)的投资经理是Artisan全球基金(ArtisanGlobalFunds)的投资经理。根据这些协议的条款，每一基金的平均日净资产的年度百分比为0.75%1.85%。工匠向每个Artisan全球基金的子基金偿还费用，但不包括Artisan的费用，超过一定的水平，从0.10%0.20%。此外，Artisan可以自愿免除费用或偿还任何Artisan全球基金的其他费用。Artisan全球基金的董事也是Artisan的雇员，他们没有从这些基金获得任何报酬。
管理Artisan全球基金的费用和由Artisan偿还给Artisan全球基金的金额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 工匠全球基金 | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 投资管理费(总费用豁免/费用偿还) | $ | 32,577 | | | $ | 35,070 | | | $ | 30,107 | |
取消综合投资产品的管理费(1) | (67) | | | (62) | | | — | |
| 综合投资管理费(总费用豁免/费用偿还) | $ | 32,510 | | | $ | 35,008 | | | $ | 30,107 | |
| | | | | |
| 费用豁免/费用偿还 | $ | 514 | | | $ | 386 | | | $ | 218 | |
取消综合投资产品的费用豁免/费用偿还(1) | (336) | | | (385) | | | — | |
| 综合费用豁免/费用偿还 | $ | 178 | | | $ | 1 | | | $ | 218 | |
(1)与合并投资产品有关的投资管理费和费用豁免在合并后从收入中取消。 | | | | | |
附属交易-Artisan私人基金
根据书面协议，Artisan担任投资经理，并担任某些Artisan私人基金的普通合伙人。根据这些协议的条款，Artisan获得管理费，对于某些基金，它有权获得利润分配或基于业绩的费用。此外，在每个私人基金成立后的一段时间内，Artisan同意偿还该基金的费用，但不包括Artisan的管理费、履约费和交易相关费用，其数额从0.10%1.00基金净资产的年率。工匠也可以自愿免收费用或者报销其他费用。
工匠和某些关联方，包括雇员、高级人员和公司董事会成员，已投资其中一项或多项资金，目前不支付管理费、演出费或奖励分配。
手工业私人基金的管理费用及由艺团偿还给艺术私人基金的款项如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 个体私人基金 | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 投资管理费(总费用豁免/费用偿还) | $ | 3,042 | | | $ | 739 | | | $ | 39 | |
| 投资业绩费 | 211 | | | 559 | | | 50 | |
取消综合投资产品的管理费和业绩费(1) | (369) | | | (286) | | | (89) | |
| 综合投资管理费(总费用豁免/费用偿还) | $ | 2,884 | | | $ | 1,012 | | | $ | — | |
| | | | | |
| 费用豁免/费用偿还 | $ | 219 | | | $ | 206 | | | $ | 290 | |
取消综合投资产品的费用豁免/费用偿还(1) | (114) | | | (206) | | | (290) | |
| 综合费用豁免/费用偿还 | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)与合并投资产品有关的投资管理费和费用豁免在合并后从收入中取消。 | | | | | |
附注18.地理信息
工匠的部分收入来自美国以外国家的客户。截至12月31日、2019年、2018年和2017年，根据客户住所按地理位置分列的收入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止的年份， | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 美国 | $ | 666,650 | | | $ | 698,994 | | | $ | 679,331 | |
| 非美国 | 132,302 | | | 129,641 | | | 116,293 | |
| 总收入 | $ | 798,952 | | | $ | 828,635 | | | $ | 795,624 | |
下表按地理区域列出了Artisan的长期资产，其中包括净资产和设备以及经营租赁资产：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | |
| 2019 | | 2018 |
| 美国 | $ | 121,146 | | | $ | 28,313 | |
| 非美国 | 5,504 | | | 825 | |
| 长期资产总额 | $ | 126,650 | | | $ | 29,138 | |
附注19.诉讼事项
在正常的业务过程中，Artisan可能会受到各种法律和行政程序的制约。目前，管理层认为没有任何法律或行政程序可能对Artisan的合并财务状况、现金流或业务结果产生重大影响。
附注20.选定的季度财务数据(未经审计)
下表列出2019年和2018年未经审计的季度业务业绩。管理部门认为，这些季度业绩反映了所有正常的经常性调整，是公平列报结果所必需的。由于Artisan的业务活动的性质，每个季度的收入和净收入可能有很大差异。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 最后几个季度 | | | |
| | (一九二零九年三月三十一日) | (一九二零九年六月三十日) | 2019年9月30日 | 2019年12月31日 |
| 总收入 | $ | 186,962 | | $ | 200,727 | | $ | 202,961 | | $ | 208,302 | |
| 营业收入 | $ | 57,732 | | $ | 70,858 | | $ | 75,548 | | $ | 79,317 | |
| 可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners控股公司 | $ | 17,309 | | $ | 19,795 | | $ | 20,556 | | $ | 22,395 | |
| 非控股权净收益-综合投资产品 | $ | 970 | | $ | 990 | | $ | 400 | | $ | 2,506 | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 31,539 | | $ | 39,188 | | $ | 41,256 | | $ | 44,553 | |
| 基本和稀释后的每股收益： | $ | 0.47 | | $ | 0.66 | | $ | 0.71 | | $ | 0.76 | |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 最后几个季度 | | | |
| | 2018年3月31日 | 2018年6月30日 | 2018年9月30日 | 2018年12月31日 |
| 总收入 | $ | 212,008 | | $ | 212,296 | | $ | 212,788 | | $ | 191,543 | |
| 营业收入 | $ | 79,986 | | $ | 78,877 | | $ | 81,837 | | $ | 64,241 | |
| 可归因于非控股权的净收入-Artisan Partners控股公司 | $ | 26,052 | | $ | 23,307 | | $ | 24,021 | | $ | 17,674 | |
| 非控制权益导致的净收益(亏损)-综合投资产品 | $ | 4,338 | | $ | 2,332 | | $ | 178 | | $ | (2,021) | |
| 可归因于Artisan Partners资产管理公司的净收入 | $ | 41,274 | | $ | 42,006 | | $ | 42,518 | | $ | 32,511 | |
| 基本和稀释后的每股收益： | $ | 0.75 | | $ | 0.72 | | $ | 0.77 | | $ | 0.57 | |
每股季度收益之和并不等于每股年收入，因为计算是独立进行的。
附注21.后续事件
限制性股份奖励
在2020年第一季度，APAM董事会批准了979,455根据公司2013年总括激励计划，对某些员工实行股份限制奖励.与这些赔偿金有关的赔偿费用预计约为$34.2百万美元，将在必要的服务期内以直线法确认.
分配和红利
作为Artisan Partners控股公司的普通合伙人，Apam宣布，自2020年2月4日起，Artisan Partners控股公司的发行价为$62.2百万给持有Artisan Partners控股的合伙单位，包括APAM。亚太资产管理公司董事会宣布，自2020年2月4日起，季度股息为美元。0.68A类普通股每股及每年特别股息$0.60A类普通股每股。两种APAM普通股股利，共计$1.28每股，将于2020年2月28日支付给截至2020年2月14日创纪录的股东。
项目9. 会计与财务披露的变化及与会计人员的分歧
没有。
项目9A.管制和程序
披露控制和程序
我们按照“交易法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定，实行披露控制和程序，以确保根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的主要执行人员和主要财务官，以便及时作出关于所需披露的决定。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，于2019年12月31日评估了我们的披露控制和程序的有效性(根据“外汇法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条)。根据这一评价，我们的首席执行干事和首席财务干事得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制管理报告
公司管理层负责按照“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的适当内部控制。我们对财务报告的内部控制是一个程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，根据2013年版的“内部控制-特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年制定的综合框架”，评估了截至2019年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。内部控制-综合框架。根据这一评估，公司管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2019年12月31日起生效。
截至2019年12月31日，该公司对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所普华永道会计师事务所审计，该公司的报告第8项对截至2019年12月31日财务报告的内部控制有效性发表了无保留意见。
财务报告内部控制的变化
在截至2019年12月31日的季度内，对财务报告的内部控制没有发生变化(因为“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条对这一术语作了界定)，这些变化对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。
项目9B.其他资料
没有。
第III部
项目10.董事、执行干事和公司治理
下表列明二0二0年二月十四日各董事的姓名、年龄及职位：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 年龄 | | 位置 |
| 马修·R·巴格 | | 62 | | | 独立董事 |
| 埃里克·科尔森 | | 50 | | | 董事会主席、首席执行官和主席 |
| 坦奇Coxe | | 62 | | | 独立董事 |
| 斯蒂芬妮·G·迪马尔科 | | 62 | | | 独立董事 |
| 杰弗里·乔雷斯 | | 60 | | | 独立董事 |
| 安德鲁·齐格勒 | | 62 | | | 牵头独立主任 |
Barger先生自2013年2月以来一直在我们的董事会任职。Barger先生是提名和公司治理委员会的主席，也是审计委员会的成员。他目前是MRB资本有限责任公司的管理成员，自2007年以来一直是Hellman&Friedman LLC(“H&F”)的高级顾问。在2007年之前，他曾在H&F担任多个职位，包括管理普通合伙人和投资委员会主席。Barger先生是Artisan Partners Holdings咨询委员会成员，从1995年1月至2013年3月完成首次公开发行。在加入H&F之前，Barger先生是雷曼兄弟库恩·勒布公司财务部门的助理。他自2007年起担任霍尔资本合伙人有限责任公司(Hall Capital Partners LLC)的董事，并自2019年以来一直担任StonyRock Partners LP的顾问委员会成员。Barger先生在投资管理行业的专业知识以及他在公共和私人董事职位、金融、公司战略和商业发展方面的广泛经验为我们的董事会提供了宝贵的见解。
科尔森先生自2011年3月起担任Artisan Partners资产管理公司总裁、首席执行官和董事，并自2015年8月1日起担任董事会主席。他也是Artisan Partners基金公司的董事。自2013年11月以来。科尔森自2010年1月以来一直担任ArtisanPartners的首席执行官。在担任Artisan Partners首席执行官之前，科尔森曾在2007年3月至2010年1月期间担任投资业务首席运营官。科尔森先生自2005年1月加入Artisan Partners以来一直是Artisan Partners的董事总经理。科尔森先生作为我们的首席执行官的经验使他完全有资格担任董事和董事会主席。我们的董事会重视他在投资管理行业的丰富经验和他对我们业务的广泛了解。
Coxe先生自2013年2月以来一直在我们的董事会任职，目前在薪酬委员会和提名和公司治理委员会任职。自1989年以来，他一直是萨特希尔风险投资公司的董事总经理，并在亚特兰大的数字通信协会任职之后，于1987年加入了该公司。在此之前，科克西曾在纽约市的雷曼兄弟(Lehman Brothers)工作，当时他是一名公司财务分析师，专门从事并购以及债务和股权融资。Coxe先生是Artisan Partners Holdings咨询委员会的成员，从1995年1月到2013年3月我们的首次公开发行(IPO)完成。他目前是Nvidia公司和PINC解决方案公司的董事会成员，也是Mattersight公司的前董事。科克西先生的广泛领导经验和他在公共和私人董事职位方面的经验使他能够为我们的董事会及其委员会提供更多的洞察力。
迪马尔科女士自2013年2月以来一直担任我们的董事会成员。DiMarco女士是审计委员会主席，也是赔偿委员会的成员。DiMarco女士创建了Advent软件公司。1983年6月以各种身份担任Advent，包括董事会主席(2013年9月至2015年7月)、首席执行官(2003年5月至2012年6月)和首席财务官(2008年7月至2009年9月)。她目前在加州大学伯克利分校工程学院的顾问委员会和非营利组织暑期搜索的董事会任职。她是几家私人公司董事会的成员，也是一家风险投资公司Nyca的顾问。她曾是加州大学伯克利分校基金会(University Of California Berkeley Foundation)董事会成员、加州大学伯克利分校哈斯商学院(Haas School Of Business At The University Of California Berkeley)的前顾问委员会成员，也是旧金山基金会(San Francisco Foundation)的前受托人，她曾担任投资委员会的主席。迪马尔科女士在投资管理行业技术发展方面的丰富经验为我们的董事会提供了有益的见解，她作为Advent公司创始人、官员和董事的管理经验为一家上市公司的管理和运营提供了视角。此外，她丰富的财务和会计经验通过她对会计原则、财务报告规则和条例以及内部控制的了解，加强了我们的董事会。
Joerres先生自2013年2月以来一直在我们的董事会任职。他目前担任赔偿委员会主席，并担任审计委员会及提名和公司治理委员会成员。Joerres先生在2015年12月退休之前一直担任ManpowerGroup的执行主席和董事会主席。1999年4月至2014年5月，他担任ManpowerGroup的首席执行官。Joerres先生目前是康菲石油公司和西部联盟的董事会成员，也是经济发展委员会的成员。他还曾任芝加哥联邦储备银行(FederalReserve Bank Of Chicago)主席兼董事，曾任强生国际集团(Johnson Controls International Plc)董事，也曾任美国国际商业委员会(US Council For International Business)董事。我们的董事会珍视Joerres先生的全球经营和领导经验以及他在优化人力资本方面的创新方法。此外，他在上市公司董事会方面的丰富经验，使他能够就上市公司的管理和运作向我们的董事会提供指导。
齐格勒先生自2011年3月以来一直担任我们的董事会成员，目前是该公司的首席独立董事。齐格勒先生于2011年3月至2015年8月担任董事会主席，并于2011年3月至2014年3月担任我们的执行主席。齐格勒先生从1994年创立到2010年1月一直是Artisan Partners Holdings的董事总经理和首席执行官。我们的董事会珍视齐格勒先生作为我们的创始人和前任执行主席的经营和领导经验。他对我们的业务和投资管理行业的广泛了解为我们董事会提供了对公司的洞察力和有价值的领导能力。
根据我们的股东协议的条款，我们的股东委员会有权投票表决大约17%的我们的股本的合计投票权，它被要求投票的股份，但以协议为条件的每个巴格先生和科尔森先生的选举。根据协议，Artisan必须尽最大努力选举Barger先生和Colson先生，他们的努力必须包括为每个人的选举征求代理人，并建议公司的股东投票赞成。关于股东协议和股东委员会的更多信息，见本报告第13项。
关于我们执行干事的某些资料载于本表格10-K第一部分末尾的“关于执行干事的资料”项下。
道德守则
我们的董事局通过了一项适用于公司所有董事、高级人员和雇员的商业行为守则，为专业操守的最高标准提供了一个框架，并培养了一种诚实和负责的文化。“商业行为守则”符合适用的证券交易委员会要求和纽约证券交易所上市标准。“商业行为守则”可在公司管治连结下查阅，网址为www.apam.com.
我们打算在我们的网站上张贴www.apam.com，所有法律或纽约证券交易所上市标准所要求的关于对我们的商业行为守则任何条款的修改或放弃的披露。
董事会及其委员会
董事会通过董事会会议和委员会会议开展业务。董事会有三个常设委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名和公司治理委员会。各委员会现任成员和主席如下：
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| 导演 | 审计委员会 | 赔偿委员会 | 提名及公司管治委员会 |
| 马修·R·巴格 | X | | 椅子 |
| 坦奇Coxe | | X | X |
| 斯蒂芬妮·G·迪马尔科 | 椅子 | X | |
| 杰弗里·乔雷斯 | X | 椅子 | X |
| 安德鲁·齐格勒 | | | |
审计委员会是根据“外汇法”第3(A)(58)(A)条单独指定的常设审计委员会。审计委员会仅由符合“纽约证券交易所上市标准”和“证券交易法”规定的独立性要求的董事组成，并根据“纽约证券交易所规则”具有“财务知识”。董事会确定审计委员会的每一名成员都具有“会计或相关财务管理方面的专门知识”，并有资格成为“审计委员会财务专家”。
项目11.行政补偿
薪酬探讨与分析
摘要
我们指定的高管薪酬的核心要素是基本工资、基于业绩的现金奖金和带有长期归属规定的基于业绩的股权奖励。2019年，我们首席执行官93%的薪酬是基于业绩的。对于我们的另一名高管来说，基于业绩的薪酬占2019年总薪酬的79%至93%。
下表列出了2019年、2018年和2017年向我们的首席执行干事、首席财务干事和其他三名报酬最高的干事(统称为指定的执行干事)支付的报酬要素。此表中的金额与“汇总薪酬表”中SEC规则所要求的数据和报告约定不同。
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| | | | | | 绩效补偿 | | | | | | | |
| | | | | | | | 权益奖 | | | | | |
| 姓名及主要职位 | | 年 | | 工资 | | 现金奖金 | | 标准格兰特 | 职业资助 | | 直接补偿总额 | | 业绩占总数的百分比 |
| 埃里克·科尔森 | | 2019 | | $ | 500,000 | | | $ | 4,750,000 | | | $ | 786,750 | | $ | 786,750 | | | $ | 6,823,500 | | | 93% | |
| 首席执行官 | | 2018 | | 437,500 | | | 5,000,000 | | | 222,828 | | 222,806 | | | 5,883,134 | | | 93% | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 5,000,000 | | | 521,388 | | 521,387 | | | 6,292,775 | | | 96% | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,850,000 | | | 76,050 | | 76,050 | | | 2,302,100 | | | 87% | |
| 首席财务官 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,950,000 | | | 57,300 | | 57,300 | | | 2,352,100 | | | 88% | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,950,000 | | | 129,855 | | 129,855 | | | 2,459,710 | | | 90% | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 2019 | | 300,000 | | | 2,450,000 | | | 786,750 | | 786,750 | | | 4,323,500 | | | 93% | |
| 执行副总裁 | | 2018 | | 287,500 | | | 2,600,000 | | | 458,400 | | 458,400 | | | 3,804,300 | | | 92% | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 2,500,000 | | | 260,694 | | 260,694 | | | 3,271,388 | | | 92% | |
| 莎拉·约翰逊 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,100,000 | | | 76,050 | | 76,050 | | | 1,552,100 | | | 81% | |
| 首席法律干事 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,150,000 | | | 57,300 | | 57,300 | | | 1,552,100 | | | 81% | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,150,000 | | | 88,538 | | 88,537 | | | 1,577,075 | | | 84% | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,050,000 | | | 42,250 | | 42,250 | | | 1,434,500 | | | 79% | |
| 执行副总裁 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,100,000 | | | 34,380 | | 34,380 | | | 1,456,260 | | | 80% | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,100,000 | | | 88,538 | | 88,537 | | | 1,527,075 | | | 84% | |
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2019年业务重点包括：
•我们的投资团队继续为客户和投资者创造强劲的绝对和相对投资回报。扣除费用后，自成立以来，我们的17项战略中，有15项相对于其基础广泛的基准，创造了有意义的业绩。2019年，在资产加权的基础上，我们的投资策略创造了大约578个基点的总回报，超过了基础广泛的基准。在我们的17项投资策略中，有13项的表现超过了基于广泛基准(扣除费用)的业绩.2019年，六只Artisan基金在晨星同龄人团体中排名前十位，而15只Artisan基金中，有10只在同龄人群体中排名第一。
•在截至2019年12月31日的一年中，我们管理的资产增至1，210亿美元，比2018年12月31日的962亿美元增加了248亿美元，即26%，原因是281亿美元的市场增值被33亿美元的客户现金净流出部分抵消。
•在我们的17项战略中，有11项战略在2019年出现了正的净流入，其中5项战略的净流入额超过5亿美元。我们的第三代战略(从2014年开始实施)的净流入为39亿美元，有机增长率为63%。
•截至2019年12月31日的年度平均管理资产为1110亿美元，比2018年12月31日终了年度的平均1138亿美元减少2.4%。
•截至2019年12月31日，我们的年收入为7.99亿美元，比2018年12月31日终了年度的8.29亿美元下降了4%。
•我们的营业利润率为35.5%，略低于2018年的36.8%。
•我们的基本每股收益和稀释每股收益为2.65美元，调整后每股收益为2.67美元。
•我们宣布并分配了2019年期间A类普通股每股3.39美元的股息，并宣布2019年每股股利为3.08美元。
2019年行政补偿
•2019年支付给每名指定执行干事的基薪是补偿委员会2018年核准的基薪增加的第一个整年。2018年，在审查行业和同行做法之后，赔偿委员会决定将所有董事总经理的基薪提高到300 000美元，将我们首席执行官的基薪提高到500 000美元。2018年之前，公司所有董事总经理(包括指定的高管)的基本工资为25万美元。任命的执行干事的增加是为了提高基薪的竞争力，使他们更接近委员会薪酬顾问McLagan所提供的同侪组薪金资料的中位数水平。基薪的增加是在Artisan为Colson先生、Daley先生和Gottlieb先生增加的第一次基薪。
•2019年支付给指定执行干事的基于业绩的现金奖金低于2018年奖金，这反映出管理下的平均资产和收入同比减少。尽管与2018年相比收入有所下降，但如上所述，该公司在投资和财务业绩方面取得了成功。2019年的现金奖金反映了公司管理团队的强大业绩，因为他们继续保持着公司的高附加值、投资第一的文化。
•为我们指定的执行干事颁发的股本奖在2019年比2018年更大，其中包括：
◦Colson先生和Gottlieb先生分别获得了2019年的30，000个业绩股。PSU从2020年1月1日起有三年的业绩.如受助人在履约期内仍有工作，则50%的私人机构单位有资格归属。如果接受者满足服务条件，且(I)公司在执行期间的调整营业利润率超过某一特定同行组的中位数，或(Ii)该公司在执行期间的股东总回报超过同侪组的中位数，则100%的PSU有资格归属。如果接受方满足服务条件以及营运保证金和股东总回报业绩条件，150%的PSU有资格归属。在服务表现期结束时，符合归属资格的私人机构单位中，50%会归属，而50%合资格归属的私人机构单位则会进一步受职业归属条款规限，而除某些例外情况外，该等条款是指只有在受助人按照符合资格的退休条件从该公司退休时，才会归属该等单位。上表所反映的Colson先生和Gottlieb先生各自获得的PSU价值是根据FASB ASC主题718计算的授予日期公允价值，其依据是满足服务条件、实现经调整的经营利润率条件以及采用蒙特卡洛估值方法计算股东总回报业绩状况的可能结果。
◦Daley先生、Johnson女士和Ramirez先生分别获得了一项股权奖励，其中包括50/50的标准股份和职业股份。标准股票将在授予日期后的五年内按比例授予，但以继续就业为条件。除某些例外情况外，只有在接受者按照符合资格的退休条件从公司退休时，职业份额才会归属。
补偿方案特点
我们的高管薪酬计划包括以下功能，我们认为这些功能反映了良好的公司薪酬治理：
•我们管理人员的全部薪酬绝大部分都是以业绩为基础的。
•我们没有在控制权改变的情况下提供解雇福利的就业或其他协议。
•一般而言，授予我们行政人员的所有权益中有一半包含职业归属条件，除某些例外情况外，这些条件意味着只有在接受者按照符合资格的退休条件从公司退休时，才会授予股权。
•我们所有未授予高管的未获股权奖励都包括控制条款的双重触发变更。
•我们维持股权所有权准则，根据这些准则，执行官员必须持有公司股权，相当于首席执行官8倍基薪和所有其他执行干事3倍基薪。
•我们的行政人员受一项追回政策的约束，该政策允许董事会从一名高管那里收回奖励报酬，如果他或她的欺诈或故意不当行为导致对财务结果的重大重述。
•我们不提供“金降落伞”税总额。
•我们指定的执行官员都没有奖金保证。
•除向所有雇员提供的401(K)计划外，我们不提供退休收入或退休金计划。
•我们不维持任何福利计划或额外津贴，只涵盖一名或多名我们指定的行政人员。
•我们的内幕交易政策禁止套期保值，并限制所有员工对公司股票的质押。
•我们的赔偿委员会收到独立赔偿顾问的意见。
补偿方案的目标
我们相信，为了为股东创造长期价值，我们的管理团队需要专注于以下业务目标：
•吸引、留住和培养与客户和股东利益一致的顶级投资人才。
•提供卓越的投资业绩和客户服务。
•实现盈利和可持续的财务结果。
•通过深思熟虑的增长来扩大我们的投资能力。
•继续使我们管理的资产来源多样化。
我们的行政薪酬计划旨在：
•支持我们的商业策略。
•吸引、激励和留住有才能的、注重结果的人.
•奖励卓越和持续的长期表现.
•灵活应变，适应不断变化的市场环境。
•使我们指定的执行官员的利益与我们的股东保持一致。
•提供有竞争力的薪酬机会。
我们指定的执行主任薪酬及福利的要素
我们指定的执行官员薪酬方案的要素包括：
•基薪
•绩效现金奖金
•基于业绩的股权奖励
•退休福利
•其他福利
基薪
基薪的目的是为我们指定的行政人员提供不取决于业绩的一定程度的财务确定性和稳定性。我们指定的执行主任的基薪在他们的总直接薪酬总额中所占的比例相对较小。我们认为，他们的大部分薪酬应以业绩为基础。
2018年之前，公司所有董事总经理(包括指定的高管)的基本工资为25万美元。在检讨业界和同行的做法后，补偿委员会决定将所有董事总经理的基薪提高至30万元，而我们的行政总裁则提高至50万元。任命的执行干事的增加是为了提高基薪的竞争力，使他们更接近委员会薪酬顾问McLagan所提供的同侪组薪金资料的中位数水平。基薪的增加是在Artisan为Colson先生、Daley先生和Gottlieb先生增加的第一次基薪。2019年期间未对指定的执行干事基薪作出任何变动。
绩效现金奖金及股权奖励
年度现金奖金和股权奖励是在每年年底或之后确定的，并以薪酬委员会对个人和公司业绩的评估为基础，衡量的是年度和长期业绩。
为了激励一个整体和长期的方法，重点是保持公司作为一个高附加值，人才为中心的投资公司的身份和完整性，一个可变的费用运营模式和强大的资产负债表，我们没有使用预先确定的激励公式。此外，在确定高管的年度现金奖金和股权奖励时，我们同时考虑了每名高管的短期和长期贡献，以及这些贡献将如何与公司的长期健康和可持续性联系在一起。
根据公司的历史惯例，董事会和管理层认为，绝大多数公司的股权奖励都应授予公司的投资人才，而不是公司的高管。自2013年公司首次公开募股以来，大约90%的股权授予给了投资团队成员。通过将股权赠款集中在投资团队成员身上，公司增加了激励措施，并加强了长期的调整和保留。它最关键的员工。董事会和管理层一致认为，这是一家以人才为中心的投资管理公司分配股权奖励的最佳方式。这种做法的一个后果是，分配给非投资团队成员(包括高管)的股本数量有限。这就是为什么每位高管的年度绩效薪酬中，相对较小的一部分是股权薪酬。增加授予指定高管的股本金额，必然会减少授予投资团队成员的权益。
我们批给指定执行主任的股本，须受长期转归及/或实绩转归的条件规限。此外，一般情况下，授予我们高管的所有股权中有一半包含职业归属条件，除某些例外情况外，这些条件意味着只有当高管按照符合资格的退休条件从公司退休时，才会授予股权。授予我们管理人员的股权形式要么是限制性股票，要么是业绩股，如下所述。
限制性股票。在2019年授予股权之前，我们所有被指名的执行官员都被授予了标准限制性股份和职业股份形式的限制性股票。我们的标准限制性股份在授予之日后的五年内按比例授予，但以继续就业为条件。要获得职业份额，必须满足以下两项条件：
•按比例归属的时间，在此条件下，20%的股份在授予年度后的五年中每年都满足这一条件。
•合资格退休，一般规定受助人(I)在退休时已被我们雇用最少10年；(Ii)已提供18个月前的退休书面通知；及(Iii)在退休通知期内一直留在公司。
职业股份和标准限制性股份也将归属于因死亡或残疾而终止雇用。此外，在授予日期五周年之后，如果公司无故终止收件人(如授予协议中所界定的)，则职业份额将完全归属，条件是受赠人在终止时至少在公司服务10年。在控制权变更后，如果公司无故解雇指定的执行官员，或他或她有充分理由辞职，在任何一种情况下，在控制权变更后的两年内，股份将完全归属。
业绩份额单位(PSU)。从2019年授予的股权开始，Colson先生和Gottlieb先生收到了PSU，而不是限制性股票奖励。私人机构服务单位有三年的工作表现期，然后由补偿委员会评估有关表现的表现情况。
如符合补偿委员会在履约期届满后决定的表现条件，则私人机构单位有资格获得以下条件：
•若受助人在表演期内仍受雇於艺团，则50%的个人资助单位将有资格归属。
•如果接受方满足服务条件，且(I)公司在业绩期间的调整营业利润率超过某一特定同行组的中位数，或(Ii)该公司在执行期间的股东总回报超过同侪组的中位数，则100%的PSU有资格归属。
•如果接受方满足服务条件以及营运保证金和股东总回报业绩条件，150%的PSU将有资格归属。
一旦赔偿委员会确定了在执行期间有资格归属的个人担保单位的数量，有资格归属的个人担保单位总数的一半将归属，相关的股份将被交付。另一半合资格转归的私人机构单位将受职业转归条件规限，除某些例外情况外，这些条件意味着私人机构单位会归属，而有关股份只会在受助人按照符合资格的退休条件从公司退休时才会交付。
所有未完成的PSU也将在因死亡或残疾而终止雇用时归属。此外，在授予日期五周年后，如公司无因由(如授标协议所界定)终止受款人，所有先前被裁定有资格归属但尚未归属的私人机构单位，如在终止时已在公司服务最少10年，即属归属。在控制权变更后，如果公司无故解雇一名指定的执行干事，或他或她有充分理由辞职，在任何一种情况下，在控制变更后的两年内，所有未完成的PSU都将完全归属。
每一个未偿还的PSU使持有人有权对A类普通股的一股普通股享有同等的股利权利。
我们打算继续根据Omnibus计划向我们指定的执行官员颁发年度股权奖励，该计划提供各种各样的股权奖励。2019年授予的股权裁决的规模和结构可能不代表未来的裁决。未来的股权奖励可以在限制股票(包括标准和职业)和业绩股份单位的组合中授予，并受基于时间和业绩的归属条件的限制。我们通常期望至少有一半的股权奖励给我们指定的执行官员，包括职业归属条款。
退休福利
我们相信，为公司员工提供符合成本效益的退休福利是一种重要的招聘和留用工具。因此，该公司为所有在美国工作的员工维持并参与了一项缴费型定义的退休计划(50岁及以上员工的补缴缴款除外)，直到2019年的19，000美元的限额。我们还为在美国以外地区工作的员工维持退休计划或提供退休计划缴款(或等额现金支付)。退休人员在退休时至少有10年的服务经验，只有退休人员才能享受参加退休人员健康计划的机会。
其他福利
我们指定的执行官员与所有美国雇员一样，参与我们维持的员工健康和福利福利计划，包括医疗、团体生活和长期残疾保险，以及医疗储蓄账户，但须符合任何资格要求和适用的法律。我们通常还提供雇主付费停车或过境援助，并为了我们的利益和方便，现场食品和饮料；我们指定的行政官员享受这些福利的条件与我们的所有雇员相同。
裁定补偿
薪酬委员会、董事会和首席执行官的作用。我们的薪酬委员会完全由符合适用的证券交易委员会和纽约证券交易所规则的独立董事组成，对与我们指定的执行官员有关的所有薪酬决定负有最终责任。董事会其他成员定期出席和参加赔偿委员会的会议，赔偿委员会和董事会的成员定期开会，但管理层不在场。赔偿委员会的决定向整个董事会报告。
我们的首席执行官评估其他指定执行干事的业绩，并就涉及薪酬问题向我们的薪酬委员会提出建议。赔偿委员会保留核准、拒绝或修改这些建议的最终权力。薪酬委员会独立评估我们首席执行官的表现，并决定我们首席执行官的薪酬。
聘用补偿顾问。我们的薪酬委员会保留了薪酬顾问McLagan的服务，就我们指定的高管薪酬计划和资产管理行业的薪酬趋势提供咨询意见。McLagan必须事先得到我们的赔偿委员会主席的批准，然后才能接受管理层的任何与调查无关的工作。我们的赔偿委员会根据SEC规则评估了McLagan的独立性，并得出结论认为，不存在任何利益冲突妨碍McLagan向赔偿委员会提供独立咨询意见。
对等组薪酬审查。我们的薪酬委员会在薪酬决策过程中，会考虑其他资产管理公司的个人及整体薪酬水平、薪酬结构及财务表现。我们并不寻求将我们的高管薪酬与同行的薪酬作为基准。相反，薪酬委员会审查这些信息，以随时了解有竞争力的薪酬水平、薪酬结构和资产管理行业的薪酬趋势。
税收和会计方面的考虑。我们的赔偿委员会在检讨补偿事宜时，会考虑对该公司的各项付款及利益，以及在有关情况下，向其指定的行政人员所支付的税款及利益的预期税务及会计处理，虽然这些考虑并不具争议性。
行政补偿谘询表决结果。赔偿委员会在决定支付给指定高管的薪酬数额和类型时，以及总体上确定高管薪酬计划的结构时，考虑公司就薪酬问题进行咨询表决的结果。在2019年股东年会上，有关高管薪酬的咨询投票获得了股东的支持，大约64%的选票支持我们的高管薪酬。赔偿委员会重视股东的意见，并留意得到的支持程度。在公司的历史进程中，公司的高管薪酬计划一直运作良好，以吸引和留住优秀人才，奖励取得优异的长期业绩，并使这些个人的利益与我们的股东和合作伙伴保持一致。关于2019年，赔偿委员会引入了业绩份额单位，该委员会将继续考虑对高管薪酬方案的其他修改。
2019年行政补偿程序和决定
在其2019年1月的会议上，我们的薪酬委员会和董事会讨论了一套战略优先事项以及业务和财务指标，以评估业绩和确定2019年的奖金。在随后的每一次会议上，薪酬委员会和董事会审查了战略优先事项的状况，并评估了公司的年度业务和财务指标。
2020年1月和2月，薪酬委员会和董事会根据对指定高管执行战略优先事项和2019年业务和财务业绩的评估，确定了年度现金奖金和股权奖励。在就所有指定的执行干事作出决定时，赔偿委员会审议了下列事项：
•我们的投资团队继续为客户和投资者创造强劲的绝对和相对投资回报。扣除费用后，自成立以来，我们的17项战略中，有15项相对于其基础广泛的基准，创造了有意义的业绩。2019年，在资产加权的基础上，我们的投资策略创造了大约578个基点的总回报，超过了基础广泛的基准。在我们的17项投资策略中，有13项的表现超过了基于广泛基准(扣除费用)的业绩.2019年，六只Artisan基金在晨星同龄人团体中排名前十位，而15只Artisan基金中，有10只在同龄人群体中排名第一。
•在截至2019年12月31日的一年中，我们管理的资产增至1，210亿美元，比2018年12月31日的962亿美元增加了248亿美元，即26%，原因是281亿美元的市场增值被33亿美元的客户现金净流出部分抵消。
•在我们的17项战略中，有11项战略在2019年出现了正的净流入，其中5项战略的净流入额超过5亿美元。我们的第三代战略(从2014年开始实施)的净流入为39亿美元，有机增长率为63%。
•截至2019年12月31日的年度平均管理资产为1110亿美元，比2018年12月31日终了年度的平均1138亿美元减少2.4%。
•截至2019年12月31日，我们的年收入为7.99亿美元，比2018年12月31日终了年度的8.29亿美元下降了4%。
•我们的营业利润率为35.5%，略低于2018年的36.8%。
•我们的基本每股收益和稀释每股收益为2.65美元，调整后每股收益为2.67美元。
•我们宣布并分配了2019年期间A类普通股每股3.39美元的股息，并宣布2019年每股股利为3.08美元。
根据这些成就以及我们的财务和商业业绩，赔偿委员会决定支付以下2019年现金奖励：Colson先生4 750 000美元；Daley先生1 850 000美元；Gottlieb先生2 450 000美元；Johnson女士1 100 000美元；Ramirez先生1 050 000美元。赔偿委员会还建议，我们的董事会随后批准了2019年向我们指定的执行官员提供的股权赠款。总共奖励了约919，455股限制性股票和60，000股PSU，其中11，500股限制股和所有60，000股PSU(占赠款总额的7%)授予了我们指定的执行干事如下：为Colson先生颁发了15，000股标准股份和15，000股职业股份；为Daley先生颁发了2，250股标准股份和2，250股职业股份；为Gottlieb先生颁发了15，000股标准股份和15，000个职业股份；为Johnson女士颁发了2，250股标准限制性股份和2，250份职业股份；为Ramirez先生颁发了1，250份标准限制性股份和1，250份职业股份。
其他补偿政策和做法
股权归属准则。预计执行主任将持有公司普通股或Artisan Partners控股公司B类普通股的股份，相当于首席执行官基本工资的8倍，其他所有高管的3倍基薪。现任执行干事从2018年2月通过准则之日起有五年时间来遵守所有权要求。此外，今后，任何担任执行干事的个人从被指定为执行干事时起，将有五年的时间来遵守“准则”。截至2019年12月31日，我们每一位被指名的执行官员持有的股本超过了股权所有权指南中规定的数额。
补偿回收政策。我们的高管薪酬回扣政策规定，如果在最初报告后三年内对公司财务业绩进行实质性重述，董事会将审查导致重报的事实和情况，如果董事会认定一名从事欺诈或故意不当行为的执行官员在重大程度上不遵守任何财务报告要求和重述，董事会可选择收回支付给执行官员的奖励报酬，其数额由董事会确定的数额决定，即支付或授予给该执行干事的奖励薪酬数额与根据重报财务结果本应支付或授予该执行干事的奖励薪酬数额之间的差额。受此政策约束的激励薪酬包括现金奖金和股权奖励。
套期保值和质押政策。我们的道德守则和内幕交易政策禁止我们的董事和雇员，包括我们的行政人员，从事涉及与公司证券有关的任何衍生证券的对冲交易，不论该工具是否由公司发行，但与Artisan补偿或福利计划有关的除外。我们的董事和雇员在持有材料、非公开信息或其他情况下不得买卖公司证券，如在任何黑市期间，不得将公司证券质押。
风险管理和指定的执行干事薪酬
我们确定了与报酬有关的两个主要风险：报酬数额不足以或结构不适当以吸引和留住人才的风险，以及报酬可能提供意外激励的风险。为了克服我们的薪酬可能不够或结构不适当的风险，我们努力采用薪酬结构，并以我们认为促进留用的方式为所有雇员设置薪酬水平。为了为我们的薪酬计划提供一个长期的组成部分，我们使股权奖励受制于多年的归属时间表，对于某些员工，我们规定了半数股权的职业归属条件。我们认为，薪酬的结构和水平都有助于我们吸引和留住关键人员。为了解决我们的补偿计划可能提供意外激励的风险，我们故意保持薪酬方案的简单性。我们没有看到任何员工行为的动机，我们的薪酬政策和做法，为我们的股东带来更多的风险。
基于以上所述，我们不认为我们的薪酬政策和做法会助长轻率的冒险行为。因此，我们确信，我们的雇员补偿政策和做法所产生的任何潜在风险都不太可能对公司产生重大不利影响。我们的赔偿委员会将继续监测其赔偿决定的影响，以确定风险是否得到适当管理。
赔偿委员会联锁及内幕参与
在整个2019年，赔偿委员会由Seth W.Brennan、Tench Coxe和Jeffrey A.Joerres组成。2020年1月27日，布伦南辞去董事会职务，斯蒂芬妮·迪马尔科(StephanieG.DiMarco)随后被任命为赔偿委员会成员。根据纽约证券交易所的规则和公司治理准则，我们赔偿委员会的每一位成员都是一名独立董事。赔偿委员会的成员中没有一人是公司的高级人员或雇员。我们的执行官员中没有一人在董事会或薪酬委员会任职，而该公司有一名执行干事在我们的董事会任职。
在我们的首次公开募股方面，我们与Artisan Partners Holdings的所有有限合伙人，包括与Tench Coxe相关的实体达成了协议。本报告第13项将更充分地讨论有关协定及其下的交易的信息。
赔偿委员会报告
赔偿委员会与管理层审查和讨论了条例S-K第402(B)项所要求的薪酬讨论和分析，并根据这种审查和讨论，建议董事会将薪酬讨论和分析列入Artisan Partners资产管理公司关于表10-K和委托书的年度报告。
赔偿委员会：
Jeffrey A.Joerres，主席
坦奇Coxe
斯蒂芬妮·G·迪马尔科
摘要补偿表
下表提供了我们各自指定的执行干事在截至12月31日、2017年、2018年和2019年12月31日终了年度的薪酬情况。
适用的证券交易委员会规则要求，为“简要赔偿表”的目的，股权奖励的价值应在授予年度而不是作出裁决的年份报告。因此，2017年、2018年和2019年的股票奖励分别反映了2017年1月、2018年2月和2019年1月的奖励。由于我们认为我们在每年1月或2月作出的股权裁定额是前一年每名指定执行干事薪酬的一部分，因此，我们已将这些价值包括在前一年的行中，列在本项目开始时的表格中，以及在“简要报酬表”之后的表格中。
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| 姓名及主要职位 | | 年 | | 工资 | | 奖金(1) | | 股票奖(2) | | 所有其他补偿(3) | | 共计 | |
| 埃里克·科尔森 | | 2019 | | $ | 500,000 | | | $ | 4,750,000 | | | $ | 445,634 | | | $ | 149,772 | | | $ | 5,845,406 | | |
| 首席执行官 | | 2018 | | 437,500 | | | 5,000,000 | | | 1,042,775 | | | 69,475 | | | 6,549,750 | | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 5,000,000 | | | 283,000 | | | 216,778 | | | 5,749,778 | | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,850,000 | | | 114,600 | | | 94,854 | | | 2,359,454 | | |
| 首席财务官 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,950,000 | | | 259,710 | | | 63,798 | | | 2,561,008 | | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,950,000 | | | 141,500 | | | 119,171 | | | 2,460,671 | | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 2019 | | 300,000 | | | 2,450,000 | | | 916,800 | | | 46,476 | | | 3,713,276 | | |
| 执行副总裁 | | 2018 | | 287,500 | | | 2,600,000 | | | 521,388 | | | 44,506 | | | 3,453,394 | | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 2,500,000 | | | 990,500 | | | 43,403 | | | 3,783,903 | | |
| 莎拉·约翰逊 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,100,000 | | | 114,600 | | | 87,207 | | | 1,601,807 | | |
| 首席法律干事 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,150,000 | | | 177,075 | | | 68,013 | | | 1,682,588 | | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,150,000 | | | 141,500 | | | 100,036 | | | 1,641,536 | | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,050,000 | | | 68,760 | | | 86,309 | | | 1,505,069 | | |
| 执行副总裁 | | 2018 | | 287,500 | | | 1,100,000 | | | 177,075 | | | 67,931 | | | 1,632,506 | | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,100,000 | | | 141,500 | | | 98,803 | | | 1,590,303 | | |
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(1)本栏中的数额是我们指定的执行干事在2019年、2018年和2017年(视情况而定)所赚取的基于业绩的年度现金奖金报酬。2017年12月支付了2017年的数额。2018年和2019年的数额分别于2019年2月和2020年支付。 | | | | | | | | | | | | | |
(2)如上所述，我们认为，我们在2018年、2019年和2020年作出的股权奖励价值分别是2017年、2018年和2019年每名指定执行干事薪酬的一部分。这些奖励的授予日期公允价值相应地反映在“股票奖励”和“总额”列中，这两个栏紧跟在“简要薪酬表”之后的“补充”表中。报告的价值表示根据FASB ASC主题718计算的授予日期公允价值，该公允价值是根据授予日期的普通股价格计算的。 | | | | | | | | | | | | | |
(3)本栏中的金额是我们指定的执行官员收到的所有其他薪酬的美元总额。所有其他补偿包括，但不限于：(A)公司对供款界定的缴款计划账户的缴款相当于其税前缴款的100%(不包括50岁及以上的指定执行干事的补缴缴款)，但不限于适用的税务规则规定的限制，2019年每名指定执行干事的缴款总额为19，000美元；(B)公司为一般在2019年按非歧视性原则向所有雇员提供的计划缴纳的健康和视力保险费和HSA缴款，总额约为25，000美元；以及(C)2019年自营职业工资单税费用偿还如下：Colson先生102，733美元；Daley先生47，815美元；Johnson女士38，388美元，Ramirez先生37，440美元。 | | | | | | | | | | | | | |
上面的简要薪酬表包括按照SEC披露规则的要求，在每年提交的每一位指定的执行官员中授予的限制性股份的价值。下表列出了我们在2018年、2019年和2020年分别授予每一位指定执行干事的2017年、2018年和2019年业绩的股本价值。
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| 名字 | | 年 | | 工资 | | 奖金 | | 股票奖(1) | | 所有其他补偿 | | 共计 |
| 埃里克·科尔森 | | 2019 | | $ | 500,000 | | | $ | 4,750,000 | | | $ | 1,573,500 | | | $ | 149,772 | | | $ | 6,973,272 | |
| | 2018 | | 437,500 | | | 5,000,000 | | | 445,634 | | | 69,475 | | | 5,952,609 | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 5,000,000 | | | 1,042,775 | | | 216,778 | | | 6,509,553 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,850,000 | | | 152,100 | | | 94,854 | | | 2,396,954 | |
| | 2018 | | 287,500 | | | 1,950,000 | | | 114,600 | | | 63,798 | | | 2,415,898 | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,950,000 | | | 259,710 | | | 119,171 | | | 2,578,881 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 2019 | | 300,000 | | | 2,450,000 | | | 1,573,500 | | | 46,476 | | | 4,369,976 | |
| | 2018 | | 287,500 | | | 2,600,000 | | | 916,800 | | | 44,506 | | | 3,848,806 | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 2,500,000 | | | 521,388 | | | 43,403 | | | 3,314,791 | |
| 莎拉·约翰逊 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,100,000 | | | 152,100 | | | 87,207 | | | 1,639,307 | |
| | 2018 | | 287,500 | | | 1,150,000 | | | 114,600 | | | 68,013 | | | 1,620,113 | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,150,000 | | | 177,075 | | | 100,036 | | | 1,677,111 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 2019 | | 300,000 | | | 1,050,000 | | | 84,500 | | | 86,309 | | | 1,520,809 | |
| | 2018 | | 287,500 | | | 1,100,000 | | | 68,760 | | | 67,931 | | | 1,524,191 | |
| | 2017 | | 250,000 | | | 1,100,000 | | | 177,075 | | | 98,803 | | | 1,625,878 | |
(1)系2019、2018和2017财政年度授予的股本。2018年和2017年财政年度的股权奖励包括限制性股票。2019财政年度戴利先生、约翰逊女士和拉米雷斯先生的股权奖励包括限制性股票。Colson先生和Gottlieb先生2019财政年度的股权奖励包括业绩股(项目11开头)如下： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 股权激励计划奖励计划下的未来支出估计 | | | | |
| 名字 | | | | | | 授予日期 | | 阈值(#) | | 目标(#) | | 授予日期奖励的公允价值($)(A) |
| 埃里克·科尔森 | | | | | | 2/11/2020 | | 15,000 | | 45,000 | | $ | 1,573,500 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | | | | | 2/11/2020 | | 15,000 | | 45,000 | | 1,573,500 | |
(A)表示基于授予日期的预期结果的绩效共享单位的值。按照FASB ASC课题718的要求，授予日期公允价值的依据是满足服务条件、达到调整后的经营利润率条件以及采用蒙特卡洛估值法计算股东总收益业绩状况的结果。 | | | | | | | | | | | | |
2019年期间基于计划的奖励的授予
下表提供了截至2019年12月31日的年度内授予我们每一名指定执行干事的基于计划的奖励的信息。
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| 名字 | | 授予日期 | | 所有其他股票奖励：股票或单位的股份数量(#)(1) | | 股票奖励的授予日期公允价值($)(2) |
| 埃里克·科尔森 | | 1/29/2019 | | 19,443 | | | $ | 445,634 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 1/29/2019 | | 5,000 | | | 114,600 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 1/29/2019 | | 40,000 | | | 916,800 | |
| 莎拉·约翰逊 | | 1/29/2019 | | 5,000 | | | 114,600 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 1/29/2019 | | 3,000 | | | 68,760 | |
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(1)代表2019年1月我们A级普通股中与2018年业绩有关的限制性股票数量。股利是在同一时间支付的股份限制股票，并以相同的数额，股利支付的其他流通股，我们的A类普通股。奖励的一半由职业股份组成，另一半由标准限制性股份组成，如下所述。 | | | | | | |
| 名字 | | | | 标准限制性股份 | | 职业股份 |
| 埃里克·科尔森 | | | | 9,722 | | | 9,721 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | | | 2,500 | | | 2,500 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | | | 20,000 | | | 20,000 | |
| 莎拉·约翰逊 | | | | 2,500 | | | 2,500 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | | | 1,500 | | | 1,500 | |
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(2) 表示根据FASB ASC主题718计算的授予日期公允价值，根据授予日期的普通股价格计算。 | | | | | | |
2019年12月31日杰出股权奖
下表提供了截至2019年12月31日我们指定的每一位高管所持有的未归属股权奖励的信息。
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| 名字 | | 未归属的股份或股票单位数目(#)(1) | | 未归属的股票或股票单位的市值($)(2) |
| 埃里克·科尔森 | | 80,543 | | | $ | 2,603,150 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 25,940 | | | 838,381 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 91,041 | | | 2,942,445 | |
| 莎拉·约翰逊 | | 24,050 | | | 777,296 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 21,550 | | | 696,496 | |
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(1)表示截至2019年12月31日A类普通股的未获限制股份数目，如下所示。 | | | | |
| 名字 | | 标准限制性股份(A) | | 职业股份(B) |
| 埃里克·科尔森 | | 29,322 | | | 51,221 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 8,640 | | | 17,300 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 64,416 | | | 26,625 | |
| 莎拉·约翰逊 | | 7,800 | | | 16,250 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 6,800 | | | 14,750 | |
(A)标准限制性股份在授予之日后的五年内分期付款分期付款五次，条件是持股人继续受雇于归属日期。每名获指名的行政人员的标准限制性股份，亦会在因持有人死亡或伤残而终止受雇时，或在因控制权的改变而有资格终止雇用时归属。 | | | | |
(B)如上文所述，职业分享归属于“薪酬讨论和分析-基于绩效的现金奖金和股权奖励”。 | | | | |
(2)A类普通股的限制性股票是根据我们A类普通股2019年12月31日在纽约证券交易所的收盘价(32.32美元)估值的。 | | | | |
截至2019年12月31日止年度的股本奖
下表提供了截至2019年12月31日为止的年度内，我们指定的执行干事在股权奖励归属时所实现的价值的信息。
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| 名字 | | 转归时获得的股份数目(#) | | 转归时已变现的价值($)(1) |
| 埃里克·科尔森 | | 8,300 | | | $ | 212,203 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | 2,960 | | | 76,621 | |
| 贾森·A·戈特利布 | | 15,572 | | | 384,317 | |
| 莎拉·约翰逊 | | 2,750 | | | 71,438 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | 2,650 | | | 68,524 | |
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(1) 2019年期间归属的A类普通股的限制性股份的价值是根据我们A类普通股在每个归属日期的股价计算的。 | | | | |
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首席执行官薪酬比率-28：1
我们的CEO薪酬比率比较了我们首席执行官2019年的年薪总额与同期所有其他公司雇员的年总薪酬(“员工中位数”)的中位数。所有其他雇员的年薪酬总额的计算方式与上文简要薪酬表中为我们的首席执行官所显示的“总薪酬”相同，因此包括每个雇员的基数、奖金、股权奖励和所有公司支付的福利的价值。我们在分析中包括了截至2019年12月31日的所有员工。
我们首席执行官2019年的年薪为5，845，406美元，中位雇员的年薪为210，103美元。由此得出的2019年CEO薪酬与平均员工薪酬之比为28：1。
养恤金福利
我们不会为了员工的利益而赞助或维持任何固定的退休金或退休福利。
非合格定义缴款和其他不合格递延薪酬计划
我们不会为了员工的利益而赞助或维持任何非合格的定义性贡献或其他不合格的递延补偿计划。
就业协议
我们与任何指定的行政人员并无雇佣协议。在开始雇用时，每一名指定的执行干事都收到一封邀请函，其中概述了最初的雇用条件，包括基本工资和现金奖励报酬。这些条款都不影响2019年支付给我们指定高管的薪酬，也不会影响未来几年支付的薪酬。
每名获指名的行政人员均已根据其甲类限制股票授标协议，同意订立若干限制性合约，包括在他或她不再受雇于艺术公司后一年内不与艺术公司竞争，或向其招揽艺术客户及雇员的协议。限制性公约的可执行性可能因具体事实和情况而受到限制。
在控制权终止或变更时可能支付的款项
我们指定的行政人员都是“随心所欲”聘用的，因此，我们可以随时终止他们的工作。我们指定的执行官员没有提供离职福利的协议。我们没有提供或实施任何正式的退休、离职或类似的补偿计划，以提供与终止雇用、改变工作责任或改变控制有关的额外福利或付款(除我们的供款界定供款计划外)。在某些情况下，可向指定的执行官员提供离职福利，以便在终止合同时进行谈判。
授予我们指定的执行官员的股权奖励由一份裁决协议证明，该协议规定了裁决的条款和条件，以及任何终止事件或控制权变化对未归属裁决的影响。终止事件或控制权变化对未偿股权裁决的影响因奖励类型而异。
我们的每一位指定的执行官员都获得了标准的限制性股票和职业股份。标准限制性股份在授予之日后的五年内按比例归属，但须继续就业。符合5年比例归属条件的职业股票将授予符合条件的退休人员。符合资格的退休需要在退休之日起在公司服务10年，而就我们指定的行政人员而言，则须提前18个月的意向通知退休。
职业股份和标准限制性股份将在因死亡或残疾而终止雇用时归属，在控制权变更的情况下，如果公司无因由解雇指定的执行干事或他或她因很好的理由辞职，在任何情况下，在控制权变更后两年内，该股份将完全归属。如果在授予日期五周年之后，公司无故终止收件人(如授予协议中所界定的)，则职业份额也将完全归属，条件是受赠人在终止合同时至少在公司服务10年。
下表列出了如果在所示情况下于2019年12月31日终止的每一名指定执行干事(包括在控制权变更后)将实现的加速归属和退休转归的价值。虽然我们指定的行政人员没有向我们提供退休意向通知，但“退休”一栏所列数额反映了职业份额的价值，这些股份已满足截至2019年12月31日的5年归属和10年服务要求，因此，如果指定的执行干事提前18个月通知并于该日退休，则有资格归属。此外，对于持有Artisan Partners控股公司B类共同单位的指定执行官员，在任何一年期间，在交换B类共同单位时收到的股份在退休时可能会增加，条件是指定的执行干事在退休时发出充分的退休通知，并在退休时至少在公司服务10年。
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| | 死亡或残疾 | | 与控制变更有关的符合资格的终止 | | | | 退休 | | 无因由的非自愿终止 |
| 埃里克·科尔森 | | | | | | | | | | |
标准限制性股份 (1) | | $ | 947,687 | | | $ | 947,687 | | | | | $ | — | | | $ | — | |
职业股份(2) | | 1,655,463 | | | 1,655,463 | | | | | 707,808 | | | 266,640 | |
| 小查尔斯·J·戴利 | | | | | | | | | | |
标准限制性股份 (1) | | 279,245 | | | 279,245 | | | | | — | | | — | |
职业股份(2) | | 559,136 | | | 559,136 | | | | | — | | | — | |
| 贾森·A·戈特利布 | | | | | | | | | | |
标准限制性股份 (1) | | 2,081,925 | | | 2,081,925 | | | | | — | | | | — | |
职业股份(2) | | 860,520 | | | 860,520 | | | | | — | | | | — | |
| 莎拉·约翰逊 | | | | | | | | | | |
标准限制性股份 (1) | | 252,096 | | | 252,096 | | | | | — | | | — | |
职业股份(2) | | 525,200 | | | 525,200 | | | | | 273,104 | | | 129,280 | |
| 格雷戈里·拉米雷斯 | | | | | | | | | | |
标准限制性股份 (1) | | 219,776 | | | 219,776 | | | | | — | | | — | |
职业股份(2) | | 476,720 | | | 476,720 | | | | | 256,944 | | | 113,120 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
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(1)根据2019年12月31日我们A级普通股在纽约证券交易所的收盘价，即每股32.32美元，代表加速转归A类普通股的价值。任何标准的受限制股份将在持有人死亡或残疾或因控制权改变而有资格终止受雇时(但须透过该等改变而继续受雇)而全数归属。 | | | | | | | | | | |
(2)根据截至2019年12月31日我们A类普通股在纽交所的收盘价，即每股32.32美元，代表职业股票加速归属和退休归属的价值。任何职业份额将完全归属于持有人死亡或残疾，或在与控制权改变有关的有资格终止雇用时(但须通过这种情况继续就业)。如果在授予日期五周年之后，公司无缘无故地终止受赠人，则职业份额也将完全归属，条件是受赠人在终止时至少在公司服务10年。 | | | | | | | | | | |
董事补偿
公司的董事薪酬计划旨在吸引和留住高素质的非雇员董事.在2019财政年度，非雇员董事薪酬计划授予非雇员董事现金部分，旨在补偿董事在董事会的服务，以及股权部分，旨在使董事的利益与公司股东的利益保持一致。
在2019年，该公司董事薪酬计划的标准股权部分包括在Artisan Partners资产管理公司(Artisan Partners Asset Management Inc.)授予的每位非雇员董事的100，000美元限制性股票单位。2013年非雇员董事薪酬计划。作为受限制股票单位基础的A类普通股的股份将在较早时交付：(I)对APAM的控制发生变化；(Ii)董事的董事任期终止。
在2019年，每位非雇员董事都有权获得现金付款5万美元，分四季度支付。我们审计委员会的首席主任和主席有权获得50 000美元的额外现金保留金，每个赔偿委员会和提名及公司治理委员会的主席都有权获得40 000美元的额外现金保留人。我们的每一位非雇员董事选择以额外的限制性股票单位的形式获得现金补偿的价值。结果，在2019年1月，向每位非雇员董事发放了额外数量的限制性股票单位，其价值相当于每位董事有权获得的现金补偿金额。2019年每个季度分给每位董事以代替现金补偿的单位的四分之一。
此外，所有董事因出席董事会、委员会和股东会议而产生的合理的自付费用，包括旅费、餐费和住宿费，都会得到补偿。这些偿还款未反映在下表中。
科尔森先生在董事会任职没有得到任何额外报酬。
下表提供了2019年每个在2019年财政年度任职的非雇员董事的薪酬信息。
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| 名字 | | | | 股票奖 | | |
马修·R·巴格(1) | | | | $ | 190,000 | | | |
塞斯·W·布伦南(2) | | | | 150,000 | | | |
坦奇Coxe(3) | | | | 150,000 | | | |
斯蒂芬妮·G·迪马尔科(4) | | | | 200,000 | | | |
杰弗里·乔雷斯(5) | | | | 190,000 | | | |
安德鲁·齐格勒(6) | | | | 200,000 | | | |
(1)2019年12月31日，巴格有34662个限制性股票单位未发行。 | | | | | | |
(2)在2019年12月31日，布伦南先生有23633个限制股上市。2020年1月27日，布伦南辞去了公司董事会的职务。在他辞职后，他的限制股被取消，限制股的A类普通股被交付。 | | | | | | |
(3)2019年12月31日，科克赛有28361个限制性股未发行。 | | | | | | |
(4)2019年12月31日，迪马尔科女士发行了36238个限制股。 | | | | | | |
(5)2019年12月31日，Joerres先生有34，662个限制性股票单位未发行。 | | | | | | |
(6)在2019年12月31日，齐格勒先生有33210个限制性股票单位未发行。 | | | | | | |
项目12.某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项。
下表列出了截至2020年2月14日我国普通股的实益所有权情况，用于：
•据我们所知，截至2020年2月14日，每一个人都有权拥有我国任何一类流通股的5%以上；
•我们指定的每一位执行干事；
•每名董事；及
•我们所有的执行官员和董事都是一个整体。
由于我们披露了我们B类普通股和C类普通股(相当于可兑换A类普通股的合伙单位)的股份所有权，下表没有单独反映A类普通股的股份。
适用的百分比所有权是根据A类普通股的56，752，700股(包括目前已发行的301，800个限制性股)、7，803，364股B类普通股和13，568，665股截至2020年2月14日已发行的C类普通股计算的。合并表决权的总百分比是我们普通股的所有股份作为一个单一类别投票的表决权，其依据是77 822 929票总额，该总数是77 822 929股已发行普通股的总份额，因为我们普通股的每一股股票都使其持有人有权每股投一票。
实益所有权是根据证券交易委员会的规则确定的。这些规则一般将证券的实益所有权归于拥有这种证券的唯一或共有表决权或投资权力的人。除另有说明外，除另有说明外，除适用的共同财产法外，以下所列所有人对其有权受益者拥有的股份拥有单独的表决权和投资权。
除另有说明外，以下列出的每个股东的地址是C/O Approte Artisan Partners Asset Management Inc.，875号E.威斯康星大道，Suite pp 800，Milwaukee，威斯康星州53202。
根据股权补偿计划授权发行的证券的信息载于本报告第5项。
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| 甲级(1) | | 乙级 | | C类 | | 骨料 % 联合 投票 动力 |
| 没有。的 股份 | % 班级 | 没有。的 股份 | % 班级 | 没有。的 股份 | % 班级 | |
| | | | | | | |
| 董事和执行干事： | | | | | | | |
股东委员会(2) | 5,709,865 | | 10.1 | % | 7,803,364 | | 100.0 | % | — | | — | % | 17.2 | % |
埃里克·科尔森(3) | 124,943 | | * | 482,463 | | 6.2 | % | — | | — | % | — | % |
小查尔斯·J·戴利(3)(4) | 40,500 | | * | 97,779 | | 1.3 | % | — | | — | % | * |
贾森·A·戈特利布(3) | 101,710 | | * | — | | — | % | — | | — | % | — | % |
莎拉·约翰逊(3) | 41,500 | | * | 94,464 | | 1.2 | % | — | | — | % | * |
格雷戈里·拉米雷斯(3) | 38,400 | | * | 77,364 | | * | — | | — | % | * |
马修·R·巴格(5) | 40,289 | | * | — | | — | % | 1,242,002 | | 9.2 | % | 1.6 | % |
坦奇Coxe(5)(6) | 55,214 | | * | — | | — | % | — | | — | % | * |
斯蒂芬妮·G·迪马尔科(5)(7) | 113,239 | | * | — | | — | % | — | | — | % | * |
杰弗里·乔雷斯(5) | 43,789 | | * | — | | — | % | — | | — | % | * |
安德鲁·齐格勒(5)(8) | 39,133 | | * | — | | — | % | 3,455,973 | | 25.5 | % | 4.4 | % |
| 作为一个集团的董事和执行干事 | 6,007,329 | | 10.6 | % | 7,803,364 | | 100.0 | % | 4,697,975 | | 34.6 | % | 23.4 | % |
| | | | | | | |
| 5%以上的股东： | | | | | | | |
MLY控股公司(3)(9) | — | | — | % | 1,641,322 | | 21.0 | % | — | | — | % | — | % |
詹姆斯·基弗(3) | — | | — | % | 1,067,575 | | 13.7 | % | — | | — | % | — | % |
丹尼尔·J·奥基夫(3) | 974,111 | | 1.7 | % | 960,676 | | 12.3 | % | — | | — | % | * |
N.David Samra(3) | 731,609 | | 1.3 | % | 925,381 | | 11.9 | % | — | | — | % | — | % |
詹姆斯·哈迈勒(3) | 245,150 | | * | 436,066 | | 5.6 | % | — | | — | % | — | % |
工匠投资公司(8) | — | | — | % | — | | — | % | 3,455,973 | | 25.5 | % | 4.4 | % |
斯科特C.萨特怀特 | — | | — | % | — | | — | % | 1,383,768 | | 10.2 | % | 1.8 | % |
LaunchEquityAcquipationPartners，LLC(10) | — | | — | % | — | | — | % | 1,121,196 | | 8.3 | % | 1.4 | % |
Patricia Christina Hellman行政信托基金 | — | | — | % | — | | — | % | 798,443 | | 5.9 | % | 1.0 | % |
Arthur Rock 2000信托基金 | — | | — | % | — | | — | % | 1,153,280 | | 8.5 | % | 1.5 | % |
托马斯·斯蒂尔(11) | — | | — | % | — | | — | % | 1,082,314 | | 8.0 | % | 1.4 | % |
大鱼合作公司 | — | | — | % | — | | — | % | 807,305 | | 5.9 | % | 1.0 | % |
凯恩·安德森·鲁德尼克投资管理有限公司(12) | 3,929,505 | | 6.9 | % | — | | — | % | — | | — | % | 5.0 | % |
先锋集团(13) | 5,114,420 | | 9.0 | % | — | | — | % | — | | — | % | * |
贝莱德公司(14) | 3,753,529 | | 6.6 | % | — | | — | % | — | | — | % | 4.6 | % |
复兴科技有限公司(15) | 3,657,251 | | 6.4 | % | — | | — | % | — | | — | % | 4.7 | % |
*不足1%。
(1)除某些例外情况外，持有我们B类普通股及C类普通股股份(相当于一般可兑换A类普通股的合伙单位)的人，目前被视为对我们A类普通股的若干股份有实益拥有权，该等股份分别相等于上表所反映的我们B类普通股及C类普通股的股份数目。由于我们披露了我们B类普通股和C类普通股的股份所有权，所以A类普通股的股份没有单独反映在上表中。
(2)我们已批予股本的雇员中，每名雇员均已订立股东协议，根据该协议，他们就他们向我们取得的普通股的所有股份，以及他们将来可能向我们购买的任何股份，向目前由Colson先生、Daley先生和Ramirez先生组成的股东委员会授予一份不可撤销的投票委托书。所有受股东协议约束的股份都按照这三名成员的多数决定进行表决。原受协议约束的股份在雇员出售时或在雇员终止与我们的雇佣关系时不再受其约束。
本列A类及B类普通股的股份数目，包括我们已批予现时雇员但该等雇员尚未出售的A类普通股及B类普通股的所有股份。作为股东委员会的成员，科尔森先生、戴利先生和拉米雷斯先生拥有对所有这些股份的表决权。除适用于每一人的行外，Colson先生、Daley先生或Ramirez先生对须受股东协议约束的任何股份均无投资权，而且每一人均放弃此种股份的实益所有权。
(3)根据股东协议，Colson先生、Daley先生、Gottlieb先生、Johnson女士、Ramirez先生、MLY Holdings Corp.、Kieffer先生、O‘Keefe先生、Samra先生和Hamel先生就他或她从我们手中获得的所有普通股以及他或她将来可能从我们手中获得的任何股份，向股东委员会授予一份不可撤销的投票委托书，如上文脚注2所述。对于他或她所持有的普通股，每个人都保留投资权，这些股份反映在适用于每个人的行中。戴利先生的400股股份、拉米雷斯先生的1 400股、约翰逊女士的4 000股和奥基夫先生的18 555股股票不受股东协议的约束。
(4)包括戴利先生女儿持有的200股A类普通股。
(5)包括批予非雇员董事的甲类普通股股份。有关股份将於较早时交付：(I)更改对Artisan的控制权；及(Ii)假设受限制的股票单位已归属，则终止该人的董事服务。Coxe先生持有授予他的限制性股票单位，受益者是Sutter Hill Ventures普通合伙人的董事总经理。
(6)包括由Coxe先生是共同受托人及受益人的信托所持有的A类普通股22，411股。科克西先生对所有这类A类普通股的投票权和投资权。
(7)包括由迪马科女士为受托人的慈善信托所持有的20，308股A类普通股。
(8)个别适用于Ziegler先生的行所反映的C类股份属Artisan Investment Corporation所有。齐格勒先生和卡琳·M·齐格勒(Carlene M.Ziegler)已婚，控制着Artisan投资公司。
(9)美利控股有限公司是一家特拉华州公司，马克·L·约基通过该公司持有其B类普通股的股份。亚基先生是MLY控股公司的唯一董事。
(10)公司是一家根据特拉华州法律组建的经理管理的指定系列有限责任公司。AndrewC.Stephens是LaunchEquityAcquipmentPartners指定系列的唯一经理，通过该系列，Stephens先生持有C类普通股的股份。
(11)由Thomas F.Steyer所拥有的C类普通股的等额股份以信托形式持有，而Steyer先生是信托的授予人及受益人。
(12)这一信息来自凯恩·安德森·鲁德尼克投资管理有限公司于2020年2月14日向证券交易委员会提交的附表13G，该公司指出，截至2019年12月31日，凯恩·安德森·鲁德尼克投资管理公司拥有超过3，037，905股的唯一表决权和批发权，共有891，600股A类普通股。凯恩安德森鲁德尼克投资管理公司的地址是1800年的明星大道，洛杉矶，加利福尼亚州，90067。
(13)这一信息来源于先锋集团公司于2020年2月12日向证券交易委员会提交的附表13G。其中指出，截至2019年12月31日，先锋集团拥有80，246股的唯一表决权，7，095股的表决权，5，034，381股的唯一表决权，以及80，039股的A类普通股。先锋集团的地址是“先锋大道”100号，宾夕法尼亚，马尔文，19355。
(14)该信息来源于贝莱德公司于2020年2月5日向SEC提交的附表13G。其中指出，截至2019年12月31日，贝莱德拥有超过3，597，413股的唯一投票权，以及超过3，753，529股A类普通股的投票权。黑石公司的地址纽约东52街55号，纽约，10055。
(15)本资料来自复兴科技控股公司于2020年2月12日向证券交易委员会提交的附表13G，该公司指出，截至2019年12月31日，复兴集团拥有3，618，886股股份的唯一表决权，3，640，724股股份的独家拆分权，以及16，527股股份的处置权。复兴科技控股公司的地址是10022纽约第三大道800号。
项目13.某些关系及相关交易和主任独立性
与我们的首次公开募股有关的交易
2013年3月，在Artisan Partners资产管理公司的首次公开发行方面，我们与Artisan Partners Holdings的有限合伙人，包括下列个人和实体签订了以下协议：
•我们目前在职的执行官员谁拥有B级共同单位的Artisan合作伙伴控股公司。
•工匠投资公司(AIC)，由我们的首席独立董事Andrew A.Ziegler和Carlene M.Ziegler控制的实体。AIC拥有Artisan Partners控股的所有D类公共单位。
•由Hellman&Friedman LLC(“H&F”)控制的私人股本基金(“H&F持有者”)。Barger先生，我们的董事之一，是H&F的高级顾问，H&F股东不再拥有Artisan Partners控股公司的任何单位，也不再拥有我们普通股的任何股份。
•Barger先生，他拥有Artisan Partners控股公司的A类普通股。
•萨特希尔风险投资公司，我们的一位董事科克西先生是普通合伙人的常务董事，以及科克西先生是两家信托公司的共同受托人。
•其他几个人或实体谁拥有A级共同单位的Artisan合作伙伴控股，并超过5%的我们的未偿还的C级普通股。
•我们的几名员工，或由一名雇员控制的实体，拥有(或拥有)Artisan Partners控股公司的B类普通股，超过我们B级普通股的5%。
下文讨论的协议中所列的每个个人和实体的权利一般与同级合伙单位的其他持有人的权利相同。因此，举例来说，我们现时任职的执行主任，即B类共同单位的持有人，根据下文所述的交易所、登记权、合伙关系及应收税款协议，其权利一般与B类公用单位的其他持有人的权利相同。除非另有说明，以下交易和协议的说明，包括上述个人和实体的权利和所有权，截至2020年2月14日。
外汇协定
根据交易所协议，除某些限制(包括那些旨在确保Artisan Partners Holdings不被视为美国联邦所得税用途的“公开交易合伙企业”的限制外)，合伙单位的持有者有权将普通股(连同我们B级普通股或适用的C类普通股同等数量的股份)一次换我们的A级普通股。合伙单位不能交换我们A级普通股的股份，除非我们的B级普通股或C级普通股的股份(视情况而定)在交割时一起交付注销。
合伙单位的持有人有权在许多情况下交换单位，这些情况一般是以美国财政部关于公开交易合伙的条例中所载的“安全港”为基础，但在若干方面并不相同。根据交易所协议的条款，合伙单位可交换：(1)与任何日历年根据转售和登记权利协议进行的第一次承销有关；(2)在每个财政季度的某一指定日期；(3)与持有人死亡、残疾或精神上的无能有关；(4)持有人和任何有关人员在任何30至日历日期间进行一笔或多笔交易，占所有未偿合伙单位总数的2%以上(一般不包括我们持有的权益)；(V)如交易所是AIC在一宗交易中所持有的所有合伙单位的股份；。(Vi)与投标要约、股票交易所要约、发行人出价、接受竞投、资本重组或同类交易有关的普通股，而该普通股须经本公司董事局同意或与某些合并、合并或其他业务合并有关；或。(Vii)在裁定Artisan Holdings将不会因此根据“国内收入守则”第7704条被视为“公开交易合伙”后，我们准许该等交易所。一般而言，除合伙单位的持有人根据交易所协议有权拥有的交易所外，我们还可以为交易所作出规定。
当有限合伙单位的持有者将其单位交换为A类普通股时，我们收到一些普通合伙单位，或GP单位，这些股份相当于我们A类普通股的股份，而同样数量的有限合伙单位被取消。
在2019年12月31日终了的财政年度内，A类、B类和E类普通股的持有者为A类普通股总共交换了1，499，655股股票，并酌情取消了我们B类或C类普通股的同等数量股份。我们预计，将在2020年2月27日交换约160万个共同单位。
转售及登记权协议
根据转售权和登记权协议，我们为合伙单位的持有者提供了一定的登记权利。我们还对在交换合伙单位时收到的A类普通股的转售时间和方式作出了某些限制。一般来说，我们的董事会可以免除或修改以下所述的转售限制。
我们必须提交并尽我们合理的最大努力使证券交易委员会宣布两份登记声明的效力：(一)一份交易所货架登记表，登记我们A级普通股和可转换优先股的所有股份，在合伙单位交换时发行；(二)一份登记二级出售的二级普通股的货架登记表，记录在单位交换时发行的二级普通股，或者AIC和H&F持有人转换的可转换优先股。
截至2019年12月31日，AIC拥有3，455，973股D类普通股，可换取同等数量的A类普通股。AIC可以出售的普通股数量是没有限制的。AIC有权使用转售架登记表出售A类普通股的股份，包括不受限制的经纪交易数量的权利，并在某些限制和资格的限制下，销售和未销售的承销货架接管权。
截至2019年12月31日，我们的员工合作伙伴共拥有7，803，364个B级公用单元.根据转售和登记权利协议，在2014年第一季度开始的每12个月期间，每个雇员合伙人最多可出售(I)A类普通股的一些既得股，相当于在交易所收到的普通股总数和A类普通股股份的15%(在每种情况下，不论是既得的还是未归属的)，他或她在该期间的第一天持有，或(Ii)如果我们A级普通股的既得股在出售时具有市场价值，以及在任何一种情况下，这些持有人本可以在任何一个或多个时期出售股票的数目，但在这一或多个时期内没有出售的股份的数量。2018年2月，我们的董事会批准了某些员工合伙人的增发股份，包括科尔森先生和持有Artisan Partners控股公司B级普通股的某些高级投资组合经理，以及我们超过5%的B级普通股。2018年和2019年，这些员工合伙人获准出售截至2018年2月1日各自持有的普通股和A类普通股总数量的20%。我们预计将允许它们在2020年、2021年和2022年的第一季度出售相同数量的股票，但前提是它们必须持有最低美元的公司股本。当计算每个员工合伙人在任何一年内被允许出售的最大股份数量时，由员工合伙人出售的与承销有关的单位或我们以其他方式赎回的单位将被包括在内。本公司董事会可以免除或者修改本款规定的转售限制。
到2020年第一季度，总计约有170万股股票将有资格由员工合作伙伴出售。加上以前有资格出售但尚未出售的股票，约有380万股B类普通股有资格在2020年第一季度出售。由于雇员合伙人和其他雇员有资格出售上述和在这10-K的其他地方所述的既得利益，雇员的权益所有权在短期内可能大幅下降，而无需另行通知。
在与Artisan的雇佣关系终止后，雇员-合伙人的B级普通股被交换为E类普通股；B类普通股的雇员-合伙人股份被取消；我们向前雇员-合伙人发行一些C类普通股的股份，相当于前雇员-合伙人的E类普通股的数量。E类普通股可兑换为A类普通股，但适用于其他普通股的交易所受同样的限制和限制。
如因退休、死亡或伤残而终止雇员合伙人的雇佣，则该雇员合伙人或其产业可(I)在雇佣终止之日及之后出售(A)A级普通股的若干股，最多可占雇员合伙人在离职当日持有的普通股总数的一半及A类普通股股份的一半，或(B)如有较大的股份，则出售(B)我们级普通股的既得股，在出售时市值不超过25万元；及(Ii)在终止合约一周年当日及之后，该人在交换普通股时所持有的A级普通股的剩余股份。为了这些目的，退休通常要求雇员-合伙人在退休之日提供十年或以上的服务，并提供一年的书面通知(如果是决策投资组合经理或执行官员的雇员-合伙人的话是18个月的书面通知)，但我们有权接受较短的通知期。在2019年2月之前，18个月的书面通知要求为三年，但公司可酌情决定将通知期不少于一年。
如雇员合伙人辞职或被非自愿终止，则雇员合伙人可在终止合约第三、四、五及六周年后的每十二个月内，出售我们A级普通股的若干股份，但不得超过该名雇员合伙人的既得普通股总数的四分之一及在其受雇终止之日所持有的A类普通股的交换所得股份(以及该雇员合伙人本可在任何一段或多于一段期间内出售但在该期间或期间内并没有出售的股份数目)。
截至2019年12月31日，前员工合伙人共有306306个E级公用单元，其中约300万台可在2020年第一季度售出。
截至2019年12月31日，我们作为A类普通股持有者的初始外部投资者拥有总计7，049，686个A类普通股，可换取同等数量的A类普通股。我们A级普通股的股东可以出售的股份数量没有限制。
我们已支付并将继续支付根据转售和登记权利协议进行证券登记或销售的所有费用，包括合理的费用和出让股东的费用和费用。我们还同意赔偿任何出售股票的股东，仅以其出售股东的身份，不受任何登记声明、招股说明书或免费书面招股说明书中任何不真实陈述或重大事实遗漏造成的任何损失或损害的损害，据此他们可以出售我方A类普通股的股份，但因其误报或遗漏重要事实而引起的法律责任除外，在这种情况下，他们同样同意赔偿我们。
修订及重整的Artisan Partners控股有限责任合伙协议
作为一家控股公司，我们通过我们的直接子公司Artisan Partners Holdings进行所有业务活动，Artisan Partners Holdings是一家中间控股公司，它完全拥有我们的主要经营子公司Artisan Partners有限合伙公司。Artisan Partners Holdings的合伙人的权利和义务载于其修订和重申的有限合伙协议中。
我们是Artisan Partners控股公司的普通合伙人，并控制其业务和事务，并负责管理其业务，但须遵守以下所述的有限合伙人的表决权。Artisan Partners Holdings的任何有限合伙人都无权或有权控制Artisan Partners Holdings的管理，或在任何事项上约束Artisan Partners Holdings。
工匠合作伙伴控股公司有杰出的GP单位和共同单位。Artisan Partners控股公司的净利润、净亏损和利润分配按其持有的合伙单位数量按比例分配给合作伙伴。ArtisanPartners控股公司有义务向我们和它的其他合作伙伴发放现金支付，以资助我们和他们作为Artisan Partners Holdings合伙人承担的税收义务。为了使我们A级普通股的份额代表相同百分比的经济利益，不考虑公司一级的税收和对应收税款协议的支付，在Artisan Partners Holdings作为Artisan Partners Holdings的一个共同单位中，我们总是持有一些GP单位，相当于发行和发行的A级普通股的数量。
作为ArtisanPartners控股公司的普通合伙人，我们拥有所有GP部门，并控制ArtisanPartners控股公司的业务。我们以普通合伙人的身份，以及每一类有限合伙单位(E级公共单位除外)多数持有人的批准，作为一个单独的类别投票，将需要进行重大的公司交易；除某些例外情况外，赎回或重新分类任何附属公司的合伙单位或权益，或在任何附属公司发行额外的合伙单位或权益，或在任何附属公司设立更多类别的合伙单位或权益；或作出任何种类的分配。如果上述任何一项仅影响特定类别的伙伴关系单位，则只需得到我们和受影响类别的批准。每一类合伙单位的批准权将在各自类别的单位的持有者直接或间接停止拥有至少占Artisan Partners持有的未偿单位的5%的单位时终止。
经修订及重述的有限责任合伙协议，可经普通合伙人及甲类公用单位、B类公用单位及D类公用单位的过半数持有人同意而予以修订，每项表决为单独类别，但该普通合伙人可在没有任何有限合伙人同意的情况下，作出对任何有限合伙人并无重大及不利影响的修订。在任何实质性和不利影响有限合伙人类别的任何修正的范围内，只有受影响类别中大多数单位的持有人才有权批准这一修正案。
工匠合伙控股公司将赔偿AIC作为其前普通合伙人、我们作为其目前的普通合伙人、其IPO前咨询委员会的前成员、我们的股东委员会成员以及我们的董事和高级人员所遭受的任何损失、损害赔偿、费用或费用(包括合理的律师费、判决、罚款和在和解中支付的金额)，这些损失、损害赔偿、费用或费用(包括合理的律师费、判决、罚款和为和解支付的金额)与任何威胁、待决或已完成的诉讼、诉讼或刑事或行政行为(包括Artisan Partners Holdings或代表Artisan Partners Holdings提出的任何诉讼)，原因是他们以最大限度的身份为Artisan Partners Holdings提供服务或服务，如果Artisan Partners Holdings是特拉华州的公司并是此类公司的董事，他们中的任何一个都可以获得赔偿。此外，Artisan Partners Holdings将支付被弥偿方在最后处置此类事项之前所支付的费用或费用(包括合理的律师费)，只要被赔偿方承诺在被裁定无权获得赔偿的情况下偿还费用。
判定因雇员故意不当行为、重大过失、欺诈或明知违法行为而产生的义务或责任。
股东协议
我们的员工(包括我们所有的员工-合伙人)与我们达成了一项股东协议，根据该协议，他们授予了一份不可撤销的投票委托书，涉及他们从我们手中获得的所有普通股(截至2020年2月14日，这些股份约占我们股本总投票权的17%)，以及他们将来可能从我们手中获得的任何股份，该委员会目前由Eric R.Colson(董事长兼首席执行官)查尔斯·J·戴利(Charles J.Daley，Jr.)组成。(首席财务官)和Gregory K.Ramirez(执行副总裁)。我们将来向员工发行的任何普通股，只要协议尚未终止，将受股东协议的约束。股东同意的股份将按照股东委员会三名成员的过半数决定进行表决。
股东委员会的成员必须是受协议约束的工匠、雇员和股份持有人。如果股东委员会的一名成员不再担任该委员会的成员，我们的首席执行干事(如果他或她是受股东协议约束的股份持有人，并且不是该委员会的成员)将成为该委员会的成员。否则，股东委员会的其余两名成员将共同选出委员会的第三名成员。股东委员会的每一位成员都有权以委员会成员的身份从Artisan获得赔偿。
股东协议规定，在我们选举董事时，股东委员会成员将根据协议对股份进行表决，以支持以下内容：
•除非Barger先生因事由而被免职，否则由持有A类公用单位的Barger先生挑选的继任人，只要持有A类普通股的持有人实益拥有我们至少5%的未偿还股本，即可。截至2019年12月31日，甲类普通股的持有者有权受益地拥有我国约9%的未偿资本存量。
•由股东委员会指定的董事提名人，最初是科尔森先生，他是一名员工合伙人.
根据股东协议的条款，我们必须尽最大努力选举上述的被提名人，这些努力必须包括为每一个人的选举征求代理人，并建议我们的股东投票赞成。除上述规定外，根据股东协议的条款，股东委员会可酌情决定就我们普通股股东有权表决的任何事项，投票或弃权，但须符合协议的所有或任何股份。根据股东协议的条款，委员会被特别授权投票选举其成员为董事。
如果股东委员会不再有义务投票支持A级普通股股东的董事提名人，持有协议所涉股份至少三分之二的股东协议各方可以终止协议。
收税协议
我们是两份应收税款协议的缔约方。第一份应收税款协议是APAM与作为我们可转换优先股唯一股东的H&F公司合并前股东的受让人之间达成的。作为我们IPO重组的一部分，Hellman&Friedman有限责任公司(Hellman&Friedman LLC)控制的一家公司(“H&F公司”)根据合并协议和计划与我们合并并并入我们。作为合并的考虑，H&F公司股东获得了我们的可转换优先股股份(2014年6月全部转换为A类普通股)、或有价值权(随后于2013年11月终止)以及获得一定数额现金的权利。APAM与H&F公司合并前股东受让人之间的应收税款协议通常规定APAM支付适用的现金储蓄(如果有的话)美国联邦、州和地方所得税的85%，这是APAM实际实现(或在某些情况下被视为实现)的结果，原因是(一)在合并中获得的优先单位APAM的税收属性，(二)合并可获得的净经营损失，以及(三)与估算利息有关的税收福利。
第二项应收税款协议是与有限合伙单位的每一现任或前任持有人或其受让人签订的，通常规定亚太资产管理公司向他们中的每一人或其受让人支付APAM实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方所得税的适用现金储蓄的85%，这是由于(I)出售给我们或交换的合伙单位的某些税收属性(以A类普通股、可转换优先股的股份或其他代价而产生的)，这些税款是由于这种出售或交换和支付而产生的，(Ii)与推定利息有关的税务优惠。
就这些应收税款协议而言，在计算税收方面的现金节省时，是将我们的实际所得税负债与如果我们不能利用受应收税款协议限制的任何税收优惠而需要支付的数额进行比较，除非适用某些假设。除非我们行使终止协议的权利，或在实质上违反我们在协议下的任何实质义务，否则应收税款协议将持续到所有税收优惠被使用或到期为止，在这种情况下，我们根据协议承担的义务将加速。税基的实际增加，以及根据这些协议支付的金额和时间，将取决于若干因素，包括购买或交换合伙单位的时间、我们A级普通股在此类购买或交易所时的价格、此类交易的应税范围、我们未来产生的应税收入的数额和时间、当时适用的税率以及我们根据构成应计利息或应折旧或应摊销基础的应收税款协议支付的部分。此外，在改变控制的情况下，我们的债务将基于不同的假设，这些假设可能会影响协议规定的付款数额。
截至2019年12月31日，我们记录了3.753亿美元的负债，这是根据应收税款协议应支付的数额，相当于我们预期通过上述合并和我们购买与首次公开发行有关的A类共同单位而实现的税收优惠的85%；我们自首次公开发行以来购买了普通股和优先股；以及某些有限合伙人根据交易所协议进行的季度交易所。该金额假定相关税法没有重大变化，而且APAM获得了足够的应税收入，以实现受税收协议约束的所有税收利益。额外购买或交换ArtisanPartners控股公司的单位将导致债务增加。
在2019年期间，我们根据应收税款协议总共支付了约2 500万美元。其中610万美元支付给了持有或持有C类普通股的某些董事或实体；580万美元 支付给了我们的雇员--合伙人，其中480万美元付给了我们的某些现任执行官员和几个雇员-合伙人，或由雇员-合伙人控制的实体，这些合伙人持有我们未偿B类普通股的5%以上；还有150万美元付给拥有Artisan Partners控股公司A类或E类普通股的其他人或实体，超过我们未发行的C类普通股的5%。
假设相关税法没有重大变化，亚太资产管理公司获得足够的应税收入，以实现所有受应收税款协议制约的税收优惠，我们预计，与(1)上述H&F公司合并有关的对我们纳税额的减少；(2)2013年3月至2019年12月31日期间购买或交换合伙单位；(3)在一般至少15年内，预计今后将购买或交换合伙单位约6.46亿美元，假定第(Iii)款所述的未来购买或交易所的价格为我们A级普通股的每股32.32美元，这是我们A类普通股的收盘价，即2019年12月31日我们A类普通股的收盘价。
在这种情况下，我们必须在一般至少15年内向其他各方支付该数额的85%，即大约5.77亿美元。实际金额可能与这些假设数额大相径庭，因为我们未来可能减少的税款和我们的应收税款协议付款将使用我们购买或交换时A类普通股的市场价值和在应收税款协议有效期内适用于我们的现行税率计算，并将取决于我们是否能产生足够的未来应税收入来实现这一利益。
赔偿协议
我们已经与我们的每一位执行官员、董事和股东委员会成员签订了一项赔偿协议，其中规定，一般而言，我们将在特拉华州法律允许的范围内，对他们以这种身份提供最充分的赔偿。由于赔偿协议的性质，它们不是通常与无关联第三方订立或可供使用的协议类型。
Artisan私人基金的种子投资
我们的几位董事、执行官员和雇员，包括持有我们B级普通股5%以上的员工，已经对某些Artisan私人基金进行了种子投资。这些投资提供了启动新投资战略和新产品所需的初始原始资本。不收取管理费和奖励费，也不对原始资本投资进行奖励分配。如果相关方对种子资本投资收取费用，我们将在2019年赚取的管理费总额约为319，135美元。如果对这些投资进行奖励拨款，将在2019年分配给我们的奖励拨款总额约为90 383美元。
审查、批准或批准与相关人员的交易
我们已通过一项书面政策，批准我们参与的任何交易或一系列交易，涉及金额超过12万美元，以及“关联方”(董事、董事被提名人、执行官员，或我们所知道的任何一类投票证券的受益所有人，或上述任何一项的任何直系亲属成员)具有直接或间接的重大利益(“关联方交易”)。根据该政策，所有潜在的关联方交易都必须提请首席法律干事注意，首席法律干事将评估交易的事实和情况，并确定交易是否构成关联方交易。如果首席法律干事确定交易是关联方交易，交易的重要条款将在审计委员会下次定期排定的会议上提交审议、批准或批准。如果首席法律干事认为等待下一次审计委员会会议是不切实际或不可取的，将代表审计委员会将此事提交审计委员会主席审查、核准或批准。经主席批准或批准的任何相关缔约方交易将在审计委员会下一次定期排定的会议上报告。首席法律官还可以决定将关联方交易提交整个董事会审查、批准或批准。
如果在考虑了所有相关因素后，真诚地确定该交易不违背公司或其股东的最大利益，则相关方交易将获得批准或批准。在审查未经批准开始的关联方交易时，将考虑所有可用的备选办法，包括批准、修正和终止交易。根据该政策，任何在关联方交易中有利害关系的董事，将在审计委员会或董事会认为适当的情况下，回避就该项交易采取的任何正式行动。
独立董事
我们的董事会由符合纽约证券交易所上市标准所规定的独立标准的多数董事组成，与公司没有任何实质性关系。我们的董事会认定，马修·R·巴格(Matthew R.Barger)、赛斯·W·布伦南(Seth W.Brennan)(他于2020年1月27日辞去董事职务)、坦奇·科克斯(Tench Coxe)、斯蒂芬妮·迪马尔科(Stephanie G.DiMarco)、杰弗里·A·乔雷斯(Jeffrey A.Joerres)和安德鲁·A·齐格勒(Andrew A.Ziegler)的每一个人都是独立的，这符合纽约每名董事所服务的委员会名单，见第10项。
项目14.主要会计师费用和服务
审计和非审计费用
以下列出普华永道有限责任公司截至截至2019年12月31日和2018年12月31日会计年度为我们提供的专业服务的合计费用。“审计费用”和“与审计有关的费用”类别所包括的费用总额为所提供服务的费用。为那些财政年度。“税费”和“所有其他费用”类别所包括的费用总额为所提供服务的费用。在……里面那些财政年度。
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| 2019财政年度 | | 2018年财政年度 |
| 审计费 | $ | 1,015,400 | | | $ | 937,600 | |
与审计有关的费用(1) | 301,000 | | | 367,700 | |
税费(2) | 843,400 | | | 710,500 | |
| 所有其他费用 | 4,600 | | | 4,600 | |
| 共计 | $ | 2,164,400 | | | $ | 2,020,400 | |
(1)截至2019年12月31日和2018年12月31日，审计相关费用分别包括为我们的赞助投资产品(包括综合投资产品)提供审计服务的227，500美元和210，000美元。 | | | |
(2) 2019年12月31日终了年度和2018年12月31日终了年度的税费分别包括147 000美元和144 000美元与纳税申报的遵守和准备有关的费用。在截至2019年12月31日的年度内，向我们赞助的投资产品(包括综合投资产品)提供的税务服务还包括89，000美元的税金。 | | | |
截至12月31日、2019年和2018年财政年度的审计费用是为审计我们的年度财务报表、审查季度财务报表而提供的专业服务，以及通常与法定或监管文件有关的服务。
截至12月31日、2019年和2018年财政年度的审计相关费用用于与交易的会计或披露处理、向我们赞助的投资产品提供的审计服务以及与我们遵守“全球投资业绩标准”(GIPS)有关的证明服务方面的磋商。2018年12月31日终了的财政年度与审计有关的费用包括对向美国证交会提交的登记表的审核费用。
截至12月31日、2019年和2018年12月31日财政年度的税收费用用于遵守国内和国外纳税申报，包括审查伙伴资本账户，以及与技术解释、适用法律和条例以及税务会计有关的磋商。
截至2019和2018年12月31日的财政年度的其他费用是专业出版物的许可费。
独立注册会计师事务所审计委员会预批准政策与允许的非审计服务
审计委员会须预先批准或采用适当程序预先批准由独立核数师提供的所有审计及非审计服务。委员会通常会每年预先批准特定类型的审计、审计、税务和其他服务.委员会在全年有需要时，会按个别情况预先批准所有其他服务。委员会已授权其主席预先批准委员会会议之间的独立审计师业务。任何此类预先批准将在整个委员会下一次常会上报告.
2019年财政年度的所有服务均经审计委员会预先批准.在所有情况下，审计委员会的结论是，普华永道有限责任公司提供此类服务与维护普华永道有限责任公司的独立性是相容的。
第IV部
项目15.证物、财务报表附表
(1)财务报表：本项目所需资料载于本报告第二部分第8项。
(2)财务报表附表：无
(3)证物：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证物编号。 | | 描述 | | 形式 | | 档案编号。 | | 陈列品 | | 提交日期 | | 在此提交或提供 |
| 2.1 | | | Artisan Partners资产管理公司之间的合并协议和计划。和H&F布鲁尔布洛克公司。 | | 10-K | | 001-35826 | | 2.1 | | 2016年2月25日 | | |
| 3.1 | | | 重报Artisan Partners资产管理公司注册证书。 | | 10-K | | 001-35826 | | 3.1 | | 2016年2月25日 | | |
| 3.2 | | | 修改和恢复了Artisan Partners资产管理公司的章程。 | | 10-K | | 001-35826 | | 3.2 | | 2016年2月25日 | | |
| 4.1 | | | 注册人证券的描述 | | | | | | | | | | X |
| 10.1 | | | Artisan Partners控股有限责任公司第五次修订和重组有限合伙协议 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.1 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.2 | | | 经修订及重订的转售及登记权利协议 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.2 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.3 | | | 外汇协定 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.3 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.4 | | | 收税协议(合并) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.4 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.5 | | | 收税协议(交易所) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.5 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.6 | | | 股东协议 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.6 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.7 | | | 工匠合伙资产管理公司2013年综合奖励补偿计划 (1) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.9 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.8 | | | 工匠合伙资产管理公司2013年非雇员董事计划 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.10 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.9 | | | Artisan Partners控股有限公司B级普通股赠款协议的形式 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.12 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.10 | | | 补偿协议的形式 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.14 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.11 | | | 赔偿优先权协议的形式 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.15 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.12 | | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年非雇员董事计划-股份有限公司奖励协议 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.18 | | 2016年2月25日 | | |
| 10.13 | | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-限制性股份奖励协议(1) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.13 | | (一九二九年二月二十日) | | |
| 10.14 | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-职业份额奖励协议(1) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.14 | | (一九二九年二月二十日) | | |
| 10.15 | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-修订和恢复限制性股份奖励协议 (1) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.15 | | (一九二九年二月二十日) | | |
| 10.16 | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-修订和恢复职业份额奖励协议 (1) | | 10-K | | 001-35826 | | 10.16 | | (一九二九年二月二十日) | | |
| 10.17 | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-专营权分享奖励协议 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.17 | | (一九二九年二月二十日) | | |
| 10.18 | | Artisan Partners资产管理公司的表格2013年总括奖励补偿计划-业绩股奖励协议 (1) | | | | | | | | | | X |
| 10.19 | | 单位购买协议的格式 | | 10-K | | 001-35826 | | 10.22 | | 2016年2月25日 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证物编号。 | | 描述 | | 形式 | | 档案编号。 | | 陈列品 | | 提交日期 | | 在此提交或提供 |
| 10.20 | | 第二，Artisan Partners有限合伙公司与Artisan Partners基金公司之间的投资咨询协议。 | | | | | | | | | | X |
| 10.21 | | 注：自2017年8月16日起，Artisan Partners控股有限公司与其中所列买家签订购买协议。 | | 8-K | | 001-35826 | | 10.1 | | 2017年8月18日 | | |
| 10.22 | | 修订和恢复自2017年8月16日起生效的5年期循环信贷协议，由其中点名的贷款人Artisan Partners Holdings LP和N.A.的花旗银行担任行政代理 | | 8-K | | 001-35826 | | 10.2 | | 2017年8月18日 | | |
| 10.23 | | 注：2012年8月16日，经修正的2017年9月15日，Artisan Partners Holdings LP和其中所列买家之间的购买协议 | | 10-Q | | 001-35826 | | | 10.3 | | 2017年11月1日 | | |
| 10.24 | | 注：自2019年6月6日起，Artisan Partners控股有限公司与其中所列买家签订了购买协议。 | | 8-K | | 001-35826 | | 10.1 | | (一九二零九年六月六日) | | |
| 21.1 | | 注册官的附属公司 | | | | | | | | | | | X |
| 23.1 | | 独立注册会计师事务所的同意 | | | | | | | | | | | X |
| 31.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条对公司首席执行官的认证 | | | | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条对公司首席财务官的认证 | | | | | | | | | | | X |
| 32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350条对公司首席执行官的认证 (2) | | | | | | | | | | | X |
| 32.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18条第1350条对公司首席财务官的认证 (2) | | | | | | | | | | | X |
| 101 | | 以下可扩展业务报告语言(XBRL)文件统称为表101：(1)截至12月31日、2019年和2018年12月31日的财务状况综合报表；(2)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年的综合业务报表；(3)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的综合收入报表；(4)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年股东权益变动综合报表；(5)截至2019、2018和2017年12月31日终了年度的现金流动综合报表和(6)截至2019、2018和2017年12月31日终了年度的合并财务报表说明 | | | | | | | | | | | X |
| 104 | | 封面交互数据文件(嵌入在表101所包含的内联XBRL文档中) | | | | | | | | | | | X |
| (1)指明管理合同或补偿计划。 | | | | | | | | | | | | |
| (2)就1933年“证券法”第11及12条及1934年“证券交易法”第18条而言，该等证明须当作已提交而没有提交。 | | | | | | | | | | | | |
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
工匠合伙资产管理公司
日期：2020年2月18日
| | | | | |
| 通过： | /S/Eric R.Colson |
| 埃里克·科尔森 董事会主席、首席执行官和主席 (首席行政主任) |
| |
| /S/Charles J.Daley Jr. |
| 小查尔斯·J·戴利 执行副总裁、首席财务官和财务主任 (首席财务及会计主任) |
根据1934年“证券交易法”的要求，以下人员代表登记人并以18人的身份签署了本报告TH2020年2月。
| | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 |
| /s/Matthew R.Barger | | 导演 |
| 马修·R·巴格 | | |
| | |
| | |
| /s/Tench Coxe | | 导演 |
| 坦奇Coxe | | |
| /斯蒂芬妮G.迪马尔科 | | 导演 |
| 斯蒂芬妮·G·迪马尔科 | | |
| /S/Jeffrey A.Joerres | | 导演 |
| 杰弗里·乔雷斯 | | |
| /S/Andrew A.Ziegler | | 导演 |
| 安德鲁·齐格勒 | | |
