根据第433条提交

补充2020年2月10日第28号初步定价补编

(致2018年2月23日的招股章程及

2018年2月23日增发招股章程)

登记声明第333-223183号

AvalonBay社区公司

注释的术语

中期债券固定利率

2030年到期

本金：700 000 000美元	发行价格(公开发售价格)：99.893%
公司净收益(支出前)：694，701，000美元	代理商折扣佣金：0.650%
公布到期日：2030年3月1日	利率：2.300%
原发行日期：2020年2月25日	CUSIP：05348 E Bg3
利息支付日期：三月一日及九月一日	首次付息日期：2020年9月1日

赎回：

(O)再转制、再

另一种是相当的产品，它可以在规定的到期日之前，在公司的选择下，在规定的到期日之前被赎回。.=‘class 1’>.-.

初始赎回日期：在规定到期日之前的任何时间。见其他条款。

初始赎回百分比/赎回价格：参见附加/其他条款。

年赎回百分比减少：不适用

可供选择的还款：

(十)再转码再转嫁再转归再转嫁再转归转制不需要在规定的到期日之前按票据持有人的选择偿还的备注。

o再转制的再转制再转制再转嫁再转制转制再转制转制再转帐可以在规定的到期日之前按票据持有人的选择偿还。

可选择的还款日期：

还款价格：等价税

货币：

指定货币：美元(美元除外，见附件)

最低面额：

(只适用于美元以外的指定货币)

原始发行贴现(OID)：再贴现

OID总额：

到期日收益率：

初始累计期：

表格：

附加/其他条款：

其他术语：

还本付息测试我们不会，也不会允许我们的任何附属公司产生任何债务，如果在这种债务产生并按形式应用这种债务所得收益后，连续四个财政季度的EBITDA与利息费用之比将低于1.50至1.00，并按下列假设计算(不重复)：(1)自该报告日起已发生此种债务和自确定之日未清偿之日起发生的任何其他债务，而该等债项的收益(包括偿还或偿还其他债项)的运用，已在该四个季度的第一天发生；(2)自该报告日期起的任何其他债项的偿还或留存是在该四个季度期间的首日；及(3)如属公司或其任何附属公司自该报告日期起的任何资产或资产组的任何收购或处置，则不论是通过合并、股票买卖或资产购买或出售或其他方式，该项收购或处置已在该四个季度期间的首日发生，并就该项收购或处置作出适当的调整。如果在该报告日至确定日期期间发生的任何债务以浮动利率计息，则为计算利息费用，该债务的利率将按形式计算，就好像该中期期间的平均每日利率是整个有关的四个季度期间的适用利率一样。就以上所述而言，每当某人就该债项订立、承担、担保或以其他方式承担法律责任时，该人即当作招致该人的债项。

重新开始发行。公司可不时在未经票据持有人同意的情况下，重新发行票据，并发行具有与较早日期发行的票据相同的条款和条件(包括到期日、利息支付条款和CUSIP编号)的额外票据，但发行日期、发行价格和(如适用的话)首次支付利息的票据除外。在这些额外的票据发行后，它们将与较早日期发出的票据互换。

可供选择的救赎。债券可在任何时间以AvalonBay的选择权全部或部分赎回，但须在所定赎回日期(各为赎回日期)前不多于45天但不少于15天的通知下赎回，赎回价格相等于(I)已赎回债券的本金，另加赎回日期的应计利息；及(Ii)就该等债券而作出的全部(如有的话)款额(如有的话)。如债券在指定到期日前90天或该日后赎回，赎回价格将相等于正在赎回的债券本金的100%，另加赎回日的应计利息。

加速成熟；使全部数量。如当时仍未清偿的票据有失责事件发生，且仍在继续，则根据截至2018年2月23日(经修订及补充的)阿瓦隆湾与纽约梅隆银行之间的暂托义齿第502节，受托人(受托人)、受托人或总本金不少于25%的持有人，须已声明所有纸币的本金及溢价(如有的话)，或该等票据所规定的较低款额，以及应计利息及未付利息(如有的话)，须立即到期应付，则在作出任何该等声明后，该等本金或其指明部分，加上截至该等债券付讫日期的应累算利息，再加上该等债券上的整笔款项，须即时到期并须支付，并以书面通知AvalonBay(如由持有人发给受托人)。

如因义齿第501(5)条所列的任何失责事件就该等“注释”而发生，以致依据该义齿的第502条，所有该等纸币的本金及溢价(如有的话)，或该等债券所订定的较少款额，以及该等款项上的应计利息及未付利息(如有的话)，须立即到期并须支付，而受托人或任何持有该等债券的人无须作出声明或采取其他作为，则该笔款项(如有的话)亦须立即到期并须支付。

定义。此处所使用但未定义的术语应具有本义齿中所述的含义。下列用语含义如下：

(I)在赎回或加速缴付每一美元已获赎回或缴付的本金的日期为止的总现值，以及AvalonBay计算的利息款额，但不包括在赎回或加速付款之日应计的利息，而该款额如在赎回或加速付款当日作出，则会就该美元款额支付，而该款额是按半年度贴现方式厘定的，而该款额是由AvalonBay计算的，但如该笔赎回或加速付款是在赎回或加速付款当日作出的，则不包括就该等款额而须支付的利息，而该款额是由半年度贴现厘定的，按适用的再投资利率计算的本金及利息(在发出赎回通知或作出加速声明的日期前的第三个营业日厘定)，由该等本金及利息本可支付的日期起计算，而该等本金及利息如按面值赎回日期作出或加速支付，则该等本金及利息须超过(Ii)已赎回或已付的债券的本金总额。

“再投资率”指的是本周在各自标题下的12个半基点(12.5)基点加上相应项目下的收益率算术平均值；上周在标题“财政部定期到期期限”(四舍五入至最近一个月)下发布的“统计发布”中公布的“新产品收益率”，对应于被赎回或支付的本金的支付日期。如果没有完全与该期限相对应的期限，则与该期限最接近的两个已公布的到期债券的收益率应按照紧接前一句计算，再投资率应按该等收益率的直线插值或外推，在每一有关期间取四舍五入至最近的月份。为计算再投资率，应使用在确定总金额日期之前公布的最新统计数据。

“统计数据发布”是指由联邦储备系统(或可比较的在线数据源或出版物)每周出版一次、确定经定期调整的积极交易的美国政府证券的收益率的指定H.1 HIT或任何后续出版物，或如果在确定总金额时未公布这种统计数据，则应由AvalonBay指定的其他合理可比指数。

该公司已向证券交易委员会提交了一份注册声明(包括招股说明书)。在你投资之前，你应该阅读公司向证券交易委员会提交的注册声明和其他文件中的招股说明书，以获得关于该公司和本次发行的更完整的信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov免费获得这些文件。或者，如果您要求，公司或任何参与发行的代理将安排将招股说明书寄给您。