假的--11-30FY20190000096223P3YP3YP3YP3YP9YP1YP1Y0250000000.0P1YP30DP60DP60D6808000007500000006000000007500000001000000000075000000040000000035000000025000000050000000056550000045240000750000000600000000750000000100000000055087500075000000040000000035000000025000000050000000055087500044070000.50.5P3D1000000015000050000000041622000.3250.450.51111160000000060000000060000000060000000030751547230751547229164415329164415354753000000.038750.0850.0550.051250.04850.04150.068750.0650.06450.066250.06250.023750.02250.05500.051250.04850.04150.010.068750.0650.06450.066250.06250.023750.0225118681000470450000022955300000.510257900043390002108600011106000053660002480000014616000146160001108900011089000114600011460003326000332600058800058800054521900054521900059300059300055200055200016100016100013215000132150008978000897800045090004509000003110003110001440001440001321500013215000928900092890004653000465300010860001086000160001600052000520001353000013530000110730001107300011980001198000201800020180002970002970002473000247300040600004060000400000400000198300019830001240001240003700037000545054000545054000000016100016100020420002042000697000697000490000490000593000593000552000552000003450000345000055100055100016500016500013059802000120585220000697000160000311000370000490000520001610001440005450540002380000028300000P4Y109460774109460774248184592481845900000962232018-12-012019-11-3000000962232020-01-1700000962232019-05-310000096223us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-11-300000096223us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-11-3000000962232019-11-3000000962232018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2018-01-012018-11-3000000962232018-01-012018-11-300000096223Jef:制造业发展2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:主任专员和其他成员2018-12-012019-11-3000000962232017-01-012017-12-310000096223JEF:原则交易-RevenueMembers2018-01-012018-11-300000096223JEF:InterestRevenueMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:投资银行2018-01-012018-11-300000096223JEF:InterestRevenueMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:主任专员和其他成员2017-01-012017-12-310000096223Jef:制造业发展2018-01-012018-11-300000096223Jef:投资银行2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2017-01-012017-12-310000096223JEF:原则交易-RevenueMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2018-12-012019-11-300000096223JEF:原则交易-RevenueMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:投资银行2018-12-012019-11-300000096223Jef:主任专员和其他成员2018-01-012018-11-300000096223JEF:InterestRevenueMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:制造业发展2018-12-012019-11-3000000962232017-12-3100000962232016-12-310000096223美国-公认会计原则:父母成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:父母成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:减少收入2018-12-012019-11-3000000962232018-01-010000096223美国-公认会计原则:非控制成员2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2016-12-310000096223美国-公认会计原则:非控制成员2016-12-310000096223美国-公认会计原则:非控制成员2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:减少收入2018-11-300000096223美国-公认会计原则:父母成员2017-12-310000096223美国-公认会计原则:父母成员2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:添加剂2018-01-012018-11-300000096223美国-GAAP:添加剂2018-01-010000096223美国-GAAP:添加剂2018-12-012019-11-300000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司美国-GAAP:添加剂2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000096223美国-公认会计原则:非控制成员2018-01-012018-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:父母成员2018-11-300000096223美国-GAAP:添加剂2017-12-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:非控制成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:减少收入2017-12-310000096223美国-GAAP:添加剂2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:减少收入2018-01-012018-11-300000096223美国-GAAP:添加剂2016-12-310000096223美国-公认会计原则:非控制成员2017-12-310000096223美国-公认会计原则:父母成员2018-01-010000096223美国-公认会计原则:减少收入2018-01-010000096223美国-公认会计原则:父母成员2016-12-310000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-01-012017-12-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司美国-公认会计原则:减少收入2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:父母成员2019-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2017-12-310000096223美国-公认会计原则:减少收入2019-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2019-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:减少收入2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-010000096223美国-GAAP:添加剂2018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-012019-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2018-11-300000096223美国-GAAP:添加剂2019-11-300000096223美国-公认会计原则:减少收入2016-12-310000096223一般公认会计原则:StockMenger2018-12-012019-11-300000096223一般公认会计原则:StockMenger2018-01-010000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-11-300000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司美国-公认会计原则:父母成员2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:非控制成员2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:非控制成员2018-01-010000096223一般公认会计原则:StockMenger2016-12-310000096223Jef:全国会员2019-11-292019-11-290000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-07-010000096223Jef:LinkemMenger2019-11-300000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2018-06-050000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:全国会员2019-11-292019-11-290000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-06-300000096223Jef:全国会员2018-06-040000096223SRT:最大值Jef:WeCompanyMembers2019-11-300000096223Jef:全国会员2018-06-050000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2019-10-112019-10-110000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-07-010000096223Jef:WeCompanyMembers2013-01-012019-11-3000000962232019-07-010000096223JEF:FxcmMenger2019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-07-012019-07-010000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:GarcadiaMembers2018-07-012018-09-300000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2019-11-300000096223JEF:VitesseEnergyLLCMenger2019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-12-012019-11-300000096223JEF:JETXEnergyLLCM成员2019-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资2019-11-300000096223Jef:WeCompanyMembers2013-01-012013-12-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2019-10-100000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:全国会员2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:BerkadiaMember2019-11-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers美国-公认会计原则:初级成员2018-11-302018-11-300000096223Jef:SaleOfPropertyMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:A54MadisonCapitalLLCM烬2017-01-012017-12-310000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:主任专员和其他成员jef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:主任专员和其他成员jef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2017-01-012017-12-310000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers美国-公认会计原则:次级成员2018-11-302018-11-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers2018-11-300000096223Jef:SaleOfPropertyMembers2019-11-290000096223Jef:IowaPremiumMembers2019-06-012019-06-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers美国-公认会计原则:初级成员2019-11-302019-11-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembers美国-公认会计原则:次级成员2019-11-302019-11-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembersJef:NearPrimeMembers2018-11-302018-11-300000096223SRT:MinimumMenger2018-12-012019-11-300000096223SRT:最大值2018-12-012019-11-300000096223Jef:四大资本成员美国-公认会计原则:贷款回收美国-公认会计原则:CreditConCentrationRiskMenger美国-公认会计原则:AutomobileLoanMembersJef:NearPrimeMembers2019-11-302019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembersjef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembersjef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2017-01-012017-12-3100000962232017-01-012017-11-300000096223美国-公认会计原则:会计标准更新2016022019-12-010000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2017-01-012017-12-310000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2017-01-012017-12-310000096223Jef:其他资产证券化2017-12-310000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2016-12-310000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2016-12-310000096223美国-公认会计原则:衍生程序2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2016-12-310000096223美国-公认会计原则:公平证券2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2016-12-310000096223Jef:OtherSecuredFinancingMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2016-12-310000096223Jef:OtherSecuredFinancingMembers2017-12-310000096223Jef:其他资产证券化2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2016-12-310000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:贷款2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:贷款2017-12-310000096223美国-公认会计原则:贷款2016-12-310000096223美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2016-12-310000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2017-12-310000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2017-12-310000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2017-12-310000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2017-12-310000096223美国-公认会计原则:公平证券2017-12-310000096223Jef:其他资产证券化2016-12-310000096223美国-公认会计原则:衍生程序2016-12-310000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2017-12-310000096223Jef:OtherSecuredFinancingMembers2016-12-310000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2016-12-310000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2017-12-310000096223美国-公认会计原则:公平证券2016-12-310000096223美国-公认会计原则:衍生程序2017-12-310000096223美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2017-12-310000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2017-12-310000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员2017-03-310000096223Jef:A30DaysPriorWrittenNoticeMembersJef:多项资产基金2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:衍生程序2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:美国国库券2018-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员2018-11-300000096223Jef:HrgGroupMembers2017-12-310000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2018-11-300000096223Jef:KcgHoldingsIncMenger2017-01-012017-12-310000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量2017-03-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2019-08-310000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2019-11-300000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-01-012018-11-300000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2019-09-160000096223Jef:其他资产证券化2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2019-11-302019-11-300000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2018-12-012019-11-300000096223JEF:HRGGroup谱BrandsHoldingsInc.Member2017-01-012017-12-310000096223Jef:HrgGroupMembers2018-07-130000096223JEF:六十天-写作前-笔记-成员美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2018-12-012019-11-300000096223Jef:多项资产基金2019-11-300000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:公平证券2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2019-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资2017-01-012017-03-310000096223Jef:投资-“黄金女王”美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2018-09-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:美国国库券2019-11-300000096223JEF:六十天-写作前-笔记-成员JEF:商品基金2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2018-12-012019-11-300000096223Jef:WeCompanyMembers2018-11-300000096223Jef:HrgGroupMembersJEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-07-130000096223JEF:HRGGroup谱BrandsHoldingsInc.Member2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:投资-“黄金女王”2018-07-012018-09-300000096223JEF:HRGGroup谱BrandsHoldingsInc.Member2018-01-012018-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资2018-10-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平证券2018-12-012019-11-300000096223Jef:多项资产基金2018-11-300000096223Jef:投资-“黄金女王”美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员2018-09-300000096223Jef:HrgGroupMembers2018-11-300000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-01-012018-11-300000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-11-300000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-12-012019-11-300000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-07-130000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:公平基金成员2018-12-012019-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2017-03-310000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:WeCompanyMembers2019-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-GAAP:测量InputEbitdaMultipleMembers2017-03-310000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2017-01-012017-12-310000096223JEF:金融仪器公司2017-01-012017-12-310000096223JEF:金融仪器公司2018-12-012019-11-300000096223JEF:金融仪器公司2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-11-300000096223Jef:其他资产证券化2018-01-012018-11-300000096223Jef:其他资产证券化2018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平证券2018-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:衍生程序2018-01-012018-11-300000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2018-11-300000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2018-11-300000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-11-300000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:衍生程序2018-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2017-12-310000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2019-11-300000096223us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJEF:FXCMTermLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:公平证券2019-11-300000096223Jef:其他资产证券化2019-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:公平证券2019-11-300000096223美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2019-11-300000096223JEF:FXCMTermLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJef:其他资产证券化2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerjef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJEF:FXCMTermLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公平证券2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:InvestmentsatFairValueMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJef:其他资产证券化2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJef:InvestmentsatFairValueMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJef:InvestmentsatFairValueMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerjef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:公平证券2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:FXCMTermLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2019-11-300000096223Jef:InvestmentsatFairValueMembers2019-11-300000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-012019-11-300000096223jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2019-11-300000096223Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:衍生程序2019-11-300000096223jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMember2018-11-300000096223jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMember2019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJEF:商品基金2019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2019-11-300000096223Jef:其他基金成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:公平基金成员2018-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJEF:商品基金2018-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJef:其他基金成员2019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计原则:公平基金成员2018-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJef:多项资产基金2018-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJef:多项资产基金2019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2018-11-300000096223Jef:其他基金成员2018-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美国-公认会计原则:公平基金成员2019-11-300000096223JEF:商品基金2019-11-300000096223JEF:商品基金2018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平基金成员2019-11-300000096223us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMemberJef:其他基金成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-预付比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembersJEF:测量-投资缺陷-可能性-成员us-gaap:ValuationTechniqueOptionPricingModelMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全us-gaap:MeasurementInputLongTermRevenueGrowthRateMemberJef:风景分析2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:TotalReturSwapMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全JEF:测量-投入交易-级别-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-GAAP:测量Jef:ContingentClaimsAnalysisMembers2018-01-012018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberus-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:ContingentClaimsAnalysisMembers2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员Jef:风景分析2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-预付比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:TotalReturSwapMembers2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公平证券2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:ContingentClaimsAnalysisMembers2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:ContingentClaimsAnalysisMembers2018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-预付比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券JEF:测量-投入交易-级别-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量Jef:风景分析2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembersJEF:测量-投入交易-级别-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:公平证券2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:公平证券2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:美国国库券2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:InvestmentsatFairValueMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJef:其他资产证券化2018-11-300000096223美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:美国国库券2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJEF:FXCMTermLoanMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:FXCMTermLoanMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerjef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJef:InvestmentsatFairValueMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:美国财政部和政府成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2MengerJef:InvestmentsatFairValueMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJef:其他资产证券化2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerjef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember2018-11-300000096223JEF:FXCMTermLoanMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Menger美国-公认会计原则:SovereignDebtSecurities2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel2Menger美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:MunicipalBondsMenger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1Mengerus-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel1MengerJEF:FXCMTermLoanMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:美国国库券2018-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量-投入-共享-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款jef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员Jef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-预付比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembersJEF:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:InterestRateSwapsUnfundedCommitmentsAndEquityOptionsMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembersJEF:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公平证券JEF:测量-投入交易-级别-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则:CreditSpreadOptionMembersJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:贷款美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量-投入-共享-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:无基金委员会成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员Jef:风景分析2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全us-gaap:MeasurementInputLongTermRevenueGrowthRateMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量-投入-共享-成员us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembersJEF:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:CurrencySwapMengerJEF:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMemberJef:测量--InputSpreadTo6个月us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers美国-公认会计原则:测量-投入-匹配-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembers美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则:测量-投入-共享-成员Jef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:非交换证券美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化JEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:公司DebtSecuritiesMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:风景分析2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员Jef:风景分析2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberJEF:测量-累积损失比率-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量-投入损失-若干个成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:投资于SeniorSecuredTermLoanMembers2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:CollateralizedDebtObligationsandCollateralizedLoanObligationsMember美国-公认会计原则:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:LoansandFinanceReceivablesMembersjef:MeasurementInputEstimatedRecoveryPercentageMemberJef:风景分析2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMember美国-GAAP:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员JEF:私人股本安全美国-公认会计原则:测量us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计原则:测量-投入-折算-成员us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-11-300000096223SRT:称重美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员Jef:其他资产证券化美国-GAAP:测量us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:FairValueInputsLevel3成员美国-公认会计原则:StockOptionMembers美国-公认会计原则:测量-PriceVolatilityMembersJef:VolatilityBenchmark Members2019-11-300000096223JEF:六十天-写作前-笔记-成员JEF:商品基金2018-01-012018-11-300000096223JEF:六十天-写作前-笔记-成员美国-公认会计原则:HedgeFundsEquityLongShort Menger2018-01-012018-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:公平基金成员2018-12-012019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:公平基金成员2018-01-012018-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:公平基金成员2018-01-012018-11-300000096223Jef:A30DaysPriorWrittenNoticeMembersJef:多项资产基金2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:设计JEF:ClearedOTCM烬2019-11-300000096223JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223Jef:CreditContracts成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223JEF:ClearedOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2019-11-300000096223美国-公认会计原则:公平契约成员美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2019-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:公平契约成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:ClearedOTCM烬2019-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:未指定成员2019-11-300000096223Jef:CreditContracts成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:ClearedOTCM烬2019-11-300000096223美国-公认会计原则:交换选择2019-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:设计2019-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:LongTermDebtMenger2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2018-01-012018-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMenger2019-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerJef:不速之客2018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMenger2019-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerus-gaap:ExternalCreditRatingInvestmentGradeMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerus-gaap:ExternalCreditRatingInvestmentGradeMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerus-gaap:ExternalCreditRatingNonInvestmentGradeMember2018-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerJef:不速之客2018-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMenger2018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerus-gaap:ExternalCreditRatingNonInvestmentGradeMember2019-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerus-gaap:ExternalCreditRatingNonInvestmentGradeMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerus-gaap:ExternalCreditRatingInvestmentGradeMember2018-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerus-gaap:ExternalCreditRatingNonInvestmentGradeMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMenger2018-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerus-gaap:ExternalCreditRatingInvestmentGradeMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMengerJef:不速之客2019-11-300000096223美国-GAAP:CreditIndexProductMengerJef:不速之客2019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:ClearedOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2018-11-300000096223JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223JEF:ClearedOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2018-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223Jef:CreditContracts成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:交换选择2018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平契约成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:BiateralOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:未指定成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:设计JEF:ClearedOTCM烬2018-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员JEF:ClearedOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平契约成员美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers美国-公认会计原则:设计2018-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers美国-公认会计原则:未指定成员美国-公认会计原则:交换选择2018-11-300000096223Jef:CreditContracts成员美国-公认会计原则:未指定成员JEF:ClearedOTCM烬2018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditDefaultSwapMenger2019-11-300000096223Jef:固定收入前进2019-11-300000096223jef:ForeignCurrencyForwardsSwapsAndOptionsMember2019-11-300000096223Jef:InterestRateSwapoptionsandForward2019-11-300000096223Jef:公平-向前-交换-选择-成员2019-11-300000096223Jef:大宗商品-选项-和前进-成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:TotalReturSwapMembers2019-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:公平契约成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditRiskContractMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:公平契约成员2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:CreditRiskContractMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:CreditRiskContractMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:InterestRateContractMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:商品合同2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:公平契约成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:Maturity30To90DaysMembers2018-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟度2019-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟期超过90天2018-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟期超过90天2019-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟度达到30天2018-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟度达到30天2019-11-300000096223美国-公认会计原则:Maturity30To90DaysMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:成熟度2018-11-300000096223jef:ObligationToReturnSecuritiesReceivedAsCollateralMember2019-11-300000096223JEF:证券-收取保证金2019-11-300000096223jef:CollateralizedMortgageBackedSecuritiesandAssetbackedSecuritiesMember2019-11-300000096223us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2018-11-300000096223jef:CollateralizedMortgageBackedSecuritiesandAssetbackedSecuritiesMember2018-11-300000096223us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款人2019-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款人2018-11-300000096223Jef:ConsumerandOtherLoan--成员2018-11-300000096223Jef:ConsumerandOtherLoan--成员2019-11-300000096223JEF:关联方-平等-车辆-成员JEF:JCPEntititiesMembers2018-11-300000096223Jef:其他投资车辆--成员2019-11-300000096223JEF:关联方-平等-车辆-成员JEF:JCPEntititiesMembers2019-11-300000096223Jef:其他投资车辆--成员2018-11-300000096223Jef:MortgageBackedVehiclesAgencyMembers2018-11-300000096223Jef:证券化车辆--成员2018-12-012019-11-300000096223jef:MortgageAndAssetBackedVehiclesNonAgencyMember2019-11-300000096223Jef:OtherSecuredFinancingMembersJef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:其他负债Jef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:其他负债Jef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223Jef:MortgageBackedVehiclesAgencyMembers2019-11-300000096223jef:MortgageAndAssetBackedVehiclesNonAgencyMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:其他资产Jef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223Jef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223Jef:收信员Jef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:其他资产Jef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223Jef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223Jef:OtherSecuredFinancingMembersJef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMemberJef:证券化车辆--成员2018-11-300000096223jef:SecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellMemberJef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223Jef:收信员Jef:证券化车辆--成员2019-11-300000096223JEF:关联方-平等-车辆-成员2018-11-300000096223JEF:关联方-平等-车辆-成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:ConsumerLoanMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:ConsumerLoanMembers2018-11-300000096223JEF:FxcmMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-12-012019-11-300000096223JEF:FxcmMenger2018-11-300000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2019-11-300000096223Jef:LinkemMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-11-300000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2019-11-300000096223Jef:全国会员2019-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2018-12-012019-11-300000096223Jef:全国会员2018-12-012019-11-300000096223Jef:联合公司2018-11-300000096223Jef:全国会员2018-11-300000096223Jef:联合公司2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-11-300000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2019-11-300000096223JEF:FxcmMenger2019-11-300000096223Jef:联合公司2019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2018-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2018-11-300000096223Jef:LinkemMenger2018-11-300000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2018-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers2019-11-300000096223JEF:HomeFedAssociatedCompaniMembersSRT:HotelMembersJEF:HomeFedAssociatedCompaniMembers2019-11-300000096223Jef:全国会员2018-06-050000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:PromissoryNoteMembers2019-05-152019-05-150000096223Jef:BerkadiaMember2009-01-012009-12-310000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2017-01-012017-12-310000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMengerSRT:亲缘关系成员2018-12-012019-11-3000000962232014-01-012019-11-300000096223Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2017-10-312017-10-310000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2016-12-310000096223Jef:发展现场成员Jef:RedSkyJZFultonHoldingsLLCMenger2019-11-300000096223JEF:RealEstate EquityMethod InvestmentMembers2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2019-11-292019-11-290000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2019-11-300000096223Jef:投资-“黄金女王”2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:PromissoryNoteMembers2019-03-280000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2017-12-310000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬Jef:GaussLlcMenger2019-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCo中尉成员2013-12-310000096223JEF:HomeFedAssociatedCompaniMembersSRT:OfficeBuildingMemberJEF:HomeFedAssociatedCompaniMembers2019-11-300000096223Jef:ClayFamilyMembers2014-01-012019-11-300000096223Jef:A54MadisonCapitalLLCM烬2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2017-10-312017-10-310000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2019-11-300000096223Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2017-10-310000096223Jef:A54MadisonCapitalLLCM烬2019-11-300000096223Jef:LinkemMenger美国-公认会计原则:公平方法2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCo中尉成员2019-11-300000096223美国-GAAP:ForeignExchangeContractMembers2018-11-300000096223Jef:FXCMMenger投资2018-12-012019-11-300000096223Jef:LinkemandGoldenQueenMemberJef:LoansandDebtSecuritiesMembers2019-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBERJef:公司主席2019-06-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:GarcadiaMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:LinkemMenger2018-01-012018-11-300000096223Jef:全国会员2018-01-012018-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2017-12-310000096223JEF:FxcmMenger2018-01-012018-11-300000096223Jef:GarcadiaMembers2018-01-012018-11-300000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-01-012018-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-01-012018-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2017-12-310000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2017-12-310000096223Jef:LinkemMenger2017-12-310000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2017-12-310000096223Jef:联合公司2018-01-012018-11-300000096223Jef:GarcadiaMembers2017-12-310000096223Jef:联合公司2017-12-310000096223Jef:全国会员2017-12-310000096223Jef:GarcadiaMembers2018-11-300000096223JEF:FxcmMenger2017-12-310000096223Jef:BerkadiaMember2016-12-310000096223Jef:LinkemMenger2017-01-012017-12-310000096223Jef:联合公司2017-01-012017-12-310000096223JEF:RealEStateAssociatedCompaniMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:GarcadiaMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2017-01-012017-12-310000096223Jef:GarcadiaMembers2016-12-310000096223Jef:GoldenQueenMiningCompanyLLCM烬2016-12-310000096223JEF:FxcmMenger2017-01-012017-12-310000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2017-01-012017-12-310000096223JEF:FxcmMenger2016-12-310000096223Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2016-12-310000096223Jef:BerkadiaMember2017-01-012017-12-310000096223Jef:联合公司2016-12-310000096223Jef:LinkemMenger2016-12-310000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2017-01-012017-12-310000096223Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2017-01-012017-12-310000096223Jef:JefferiesLoancoreLlcMenger2017-12-310000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2016-12-310000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2016-12-310000096223Jef:JefferiesFinanceLlcMenger2018-11-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-11-300000096223Jef:CustomerandOtherRelationship成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:其他无形资产2019-11-300000096223美国-公认会计原则:TrademarksandTradeNamesMember2018-11-300000096223Jef:其他操作成员2018-11-300000096223Jef:CustomerandOtherRelationship成员2018-11-300000096223jef:ExchangeandClearingOrganizationMembershipInterestsandRegistrationsMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2019-11-300000096223JEF:RealEstate操作成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:TrademarksandTradeNamesMember2019-11-300000096223Jef:其他操作成员2019-11-300000096223JEF:RealEstate操作成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:其他无形资产2018-11-300000096223jef:ExchangeandClearingOrganizationMembershipInterestsandRegistrationsMember2018-11-300000096223JEF:内部信贷便利成员美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers美国-GAAP:FederalFundsEffectiveSwapRateMembers2018-12-012019-11-300000096223JEF:内部信贷便利成员美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2019-11-300000096223Jef:浮动率2019-07-290000096223jef:EquitylinkedNotesMatureOnOctober72020Member2019-11-300000096223jef:EquitylinkedNotesMatureOnMarch132020Member2019-11-300000096223JEF:内部信贷便利成员美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers美国-公认会计原则:基本比率2018-12-012019-11-300000096223JEF:JefferiesGroup2018-12-270000096223Jef:浮动率2019-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223Jef:公平-NotesMembers2018-11-300000096223Jef:浮动率2018-11-300000096223美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223Jef:公平-NotesMembers2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2019-07-190000096223SRT:SubsidiarisMembersJef:结构2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬jef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member2019-07-190000096223Jef:四方CreditFacilitimeMembers美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:结构2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-公认会计原则:BankLoanObligationMembers美国-公认会计原则:LondonInterbankofferedRateLIBORMenger2019-09-272019-09-270000096223Jef:四大资本成员Jef:四方CreditFacilitimeMembers美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2019-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember美国-公认会计原则:InterestRateSwapMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬jef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member美国-公认会计原则:SeniorNotesMembers2018-12-012019-11-300000096223jef:EightPointFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandNineteenMember2018-12-012019-11-300000096223jef:EightPointFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandNineteenMember2019-11-300000096223Jef:四方CreditFacilitimeMembers美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-公认会计原则:BankLoanObligationMembers2019-09-270000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FivePointOneTwoFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2018-11-300000096223SRT:母公司jef:SixPointSixTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembers美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointOneFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointEightSevenFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyOneMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2019-11-300000096223SRT:母公司jef:SixPointSixTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointFiveZeroPercentageSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointOneFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:TwoPointTwoFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyTwoMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:EightPointFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandNineteenMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FivePointOneTwoFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2019-11-300000096223SRT:母公司2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointTwoFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandThirtySixMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:TwoPointThreeSevenFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyMember2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJef:四大资本成员美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:TwoPointTwoFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyTwoMember2019-11-300000096223SRT:母公司2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointTwoFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandThirtySixMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointEightSevenFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyOneMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersJef:结构2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembers2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembers美国-公认会计原则:贷款2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointFourFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentySevenMember2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJef:四大资本成员美国-公认会计原则:LineOfCreditMembers2019-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJEF:HomeFedEB5 ProgramDebtMember2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJef:OtherLongTermDebtMenger2019-11-300000096223SRT:母公司jef:FivePointFiveZeroPercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersJef:结构2019-11-300000096223SRT:母公司jef:FivePointFiveZeroPercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembers美国-公认会计原则:贷款2018-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembers2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointFiveZeroPercentageSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member2019-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJEF:HomeFedEB5 ProgramDebtMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:EightPointFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandNineteenMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:TwoPointThreeSevenFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyMember2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembersjef:SixPointFourFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentySevenMember2019-11-300000096223SRT:SubsidiarisMembersJef:OtherLongTermDebtMenger2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:SubsidiarisMembers美国-公认会计原则:振兴信贷促进成员2019-11-300000096223jef:SixPointFiveZeroPercentageSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2018-11-300000096223jef:TwoPointTwoFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyTwoMember2019-11-300000096223jef:EightPointFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandNineteenMember2018-11-300000096223jef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member2019-11-300000096223jef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2019-11-300000096223jef:SixPointEightSevenFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyOneMember2019-11-300000096223jef:SixPointTwoFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandThirtySixMember2018-11-300000096223jef:FivePointFiveZeroPercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2018-11-300000096223jef:TwoPointTwoFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyTwoMember2018-11-300000096223jef:TwoPointThreeSevenFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyMember2018-11-300000096223jef:SixPointEightSevenFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyOneMember2018-11-300000096223jef:FourPointOneFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2019-11-300000096223jef:FourPointOneFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandThirtyMember2018-11-300000096223jef:SixPointTwoFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandThirtySixMember2019-11-300000096223jef:FivePointFiveZeroPercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2019-11-300000096223jef:FivePointOneTwoFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2018-11-300000096223jef:SixPointFourFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentySevenMember2018-11-300000096223jef:FourPointEightFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2018-11-300000096223jef:FivePointOneTwoFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2019-11-300000096223jef:SixPointFourFivePercentageSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentySevenMember2019-11-300000096223jef:SixPointFiveZeroPercentageSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2019-11-300000096223jef:SixPointSixTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2019-11-300000096223jef:SixPointSixTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandFortyThreeMember2018-11-300000096223jef:OnePercentageEuroMediumTermNotesDue2024Member2018-11-300000096223jef:TwoPointThreeSevenFivePercentageEuroMediumTermNotesDueTwoThousandTwentyMember2019-11-300000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2019-11-3000000962232018-07-012018-09-300000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2018-06-052018-06-050000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2013-03-012013-03-310000096223美国-公认会计原则:SubequentEventMembers2020-01-092020-01-0900000962232017-07-012017-09-300000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember美国-公认会计原则:SubequentEventMembers2020-01-092020-01-0900000962232018-04-012018-06-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬2013-03-012013-03-3100000962232017-04-012017-06-300000096223Jef:全国会员2018-01-012018-11-300000096223Jef:全国会员2017-12-310000096223Jef:全国会员2018-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2018-01-012018-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2018-12-012019-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2018-01-012018-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2018-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2018-12-012019-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2017-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2018-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2017-01-012017-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2017-01-012017-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2016-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2016-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2017-12-310000096223jef:RestrictedStockUnitsWithFutureServiceRequiredMember2019-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2016-12-310000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2017-12-310000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:高级行政长官补偿计划成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2016-12-310000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2017-12-310000096223美国-公认会计原则:缩减的斯德哥尔摩成员2019-11-300000096223jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2019And2020MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2017MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223Jef:CashAwardBasedOnPerformanceMembersjef:SeniorExecutivesCompensationPlan2019And2020MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2019And2020MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223jef:RestrictedStockUnitsWithNoFutureServiceRequiredMemberJEF:高级行政长官补偿计划成员2018-12-012019-11-3000000962232019-11-302019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:分部会员2018-01-012018-11-300000096223jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2018MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223Jef:OtherStockBasedPlansMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:分部会员JEF:高级行政长官补偿计划成员2018-01-012018-11-300000096223JEF:董事会成员2019-11-300000096223Jef:CashAwardBasedOnPerformanceMembersjef:SeniorExecutivesCompensationPlan2018MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:分部会员JEF:高级行政长官补偿计划成员2018-12-012019-11-300000096223SRT:最大值美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2017MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:老年行政人员-补偿计划-2016成员2018-12-012019-11-300000096223SRT:MinimumMenger美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2017MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223JEF:董事会成员2018-12-012019-11-300000096223JEF:董事会成员2017-01-012017-12-310000096223Jef:奖励计划成员2014-03-212014-03-210000096223Jef:奖励计划成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2018MemberJEF:高级行政长官2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位JEF:分部会员2018-12-012019-11-300000096223Jef:OtherStockBasedPlansMembers2018-11-300000096223jef:RestrictedStockWithFutureServiceRequiredMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2017MemberJEF:高级行政长官2017-01-012017-01-310000096223Jef:SignonandRetentionAward成员Jef:奖励计划成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:缩窄股票单位jef:SeniorExecutivesCompensationPlan2017MemberJEF:高级行政长官2016-12-300000096223JEF:董事会成员2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-11-300000096223us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2017-12-310000096223JEF:原则交易-RevenueMembersus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223JEF:原则交易-RevenueMembersus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberjef:AccumulatedOtherPensionAdjustmentIncludingPortionAttributabletoNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberjef:AccumulatedOtherPensionAdjustmentIncludingPortionAttributabletoNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-012019-11-300000096223美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembersus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembersus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-3000000962232019-02-2800000962232019-03-012019-05-310000096223us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223jef:AccumulatedOtherPensionAdjustmentIncludingPortionAttributabletoNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223jef:AccumulatedOtherPensionAdjustmentIncludingPortionAttributabletoNoncontrollingInterestMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:WiTelPlanMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupPlanMenger2018-12-012019-11-300000096223Jef:OtherSourcesOfRevenueMiscellaneousMembers2018-01-012018-11-300000096223Jef:OtherSourcesOfRevenueMiscellaneousMembers2018-12-012019-11-300000096223jef:RevenueFromContractWithCustomerOtherMember2018-01-012018-11-300000096223jef:RevenueFromContractWithCustomerOtherMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:2018-01-012018-11-300000096223JEF:固定收入服务2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:EquitiesMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:投资银行2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMemberjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembers美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账SRT:美国成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账美国-公认会计原则:2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMemberjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:美国成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMemberJef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:资产管理2018-01-012018-11-300000096223Jef:投资银行顾问2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembersJef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:投资银行顾问2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:制造业发展2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:亚洲会员2018-01-012018-11-300000096223Jef:EquitiesMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账美国-公认会计原则:资产管理2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembersjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:投资银行2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账JEF:固定收入服务2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMemberJef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember美国-公认会计原则:公司成员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账SRT:亚洲会员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:资产管理2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:投资银行顾问2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账JEF:固定收入服务2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembersjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223JEF:固定收入服务2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223Jef:投资银行2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段JEF:固定收入服务jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMemberJef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账美国-公认会计原则:2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:EquitiesMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223Jef:投资银行顾问2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembersJef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账美国-公认会计原则:资产管理2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:资产管理美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:投资银行2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账SRT:亚洲会员2018-12-012019-11-300000096223SRT:亚洲会员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMemberjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223Jef:EquitiesMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:亚洲会员Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段SRT:美国成员美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账Jef:制造业发展2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:EquitiesMembers美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223SRT:美国成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:制造业发展Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:RevenueFromContractWithCustomerMiscellaneousMemberjef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:投资银行顾问jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:OilAndGasProductionAndDevelopmentRevenuesMemberJef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:材料对账SRT:美国成员2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:美国-公认会计原则:公司成员2018-12-012019-11-300000096223SRT:亚洲会员2019-11-3000000962232017-01-012019-11-300000096223SRT:欧洲成员2019-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJEF:协和成员2017-01-012017-01-310000096223JEF:JefferiesLLCM烬Jef:主任专员和其他成员jef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJEF:协和成员2017-01-012017-12-310000096223JEF:JefferiesLLCM烬Jef:主任专员和其他成员jef:ReclassifiedPresentationOfCertainOtherFeesMember2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJEF:协和成员2018-12-012019-11-300000096223Jef:ProductAndServiceOtherPreReclassMenger2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:全国会员2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:GarcadiaMembers2018-12-012019-11-300000096223Jef:ProductAndServiceOtherPreReclassMenger2018-01-012018-11-300000096223Jef:ProductAndServiceOtherPreReclassMenger2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:全国会员2017-01-012017-12-310000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJEF:协和成员2018-01-012018-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:GarcadiaMembers2017-01-012017-12-310000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-01-012018-11-300000096223jef:ThreePointEightSevenFivePercentageConvertibleSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentyNineMember2018-11-300000096223jef:RedeemableConvertiblePreferredSharesMember2018-01-012018-11-3000000962232019-01-310000096223jef:RestrictedStockWithFutureServiceRequiredMember2018-01-012018-11-300000096223美国-GAAP:EmployeeStockOptionMembers2017-01-012017-12-310000096223美国-GAAP:EmployeeStockOptionMembers2018-01-012018-11-300000096223美国-GAAP:EmployeeStockOptionMembers2018-12-012019-11-300000096223jef:RestrictedStockWithFutureServiceRequiredMember2017-01-012017-12-310000096223jef:RestrictedStockWithFutureServiceRequiredMember2018-12-012019-11-300000096223jef:RedeemableConvertiblePreferredSharesMember2017-01-012017-12-310000096223jef:ThreePointEightSevenFivePercentageConvertibleSeniorDebenturesDueTwoThousandTwentyNineMember2017-12-310000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-11-300000096223Jef:OtherVariousInvestmentMembers2019-11-300000096223美国-公认会计原则:FinancialStandbyLetterOfCreditMembers2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:FinancialStandbyLetterOfCreditMembers2019-11-300000096223jef:JefferiesCapitalPartnersLlcAndPrivateEquityFundsMember2019-11-300000096223jef:ForwardStartingSecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseSettledMember2019-11-300000096223JEF:平等委员会成员2019-11-300000096223Jef:向前开始-Reposer-成员2019-11-300000096223Jef:向前开始-ReverseReposMembers2019-11-300000096223Jef:包销委员会成员2019-11-300000096223Jef:其他无基金承诺2019-11-300000096223Jef:贷款承诺2019-11-300000096223Jef:衍生合同CreditRelatedMembers2019-11-300000096223Jef:衍生合同--非信贷相关成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:衍生程序2019-11-300000096223jef:ForwardStartingSecuritiesPurchasedUnderAgreementsToResellSettledMember2019-11-300000096223JEF:JefferiesLLCM烬2019-11-300000096223us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2018-11-300000096223us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-11-300000096223us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-11-300000096223us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2018-11-300000096223JEF:与隐私有关的基金成员2018-01-012018-11-300000096223JEF:与隐私有关的基金成员2018-12-012019-11-300000096223JEF:官员和雇员2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬JEF:FxcmMengerjef:PayablesExpenseAccrualsAndOtherLiabilitiesMemberSRT:亲缘关系成员2019-11-300000096223JEF:官员和雇员2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:HrgGroupMembersSRT:亲缘关系成员2018-01-012018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬JEF:FxcmMengerjef:PayablesExpenseAccrualsAndOtherLiabilitiesMemberSRT:亲缘关系成员2018-11-300000096223JEF:与隐私有关的基金成员2019-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:BerkadiaMemberSRT:亲缘关系成员2018-11-300000096223JEF:与隐私有关的基金成员2018-11-300000096223Jef:JefferiesGroupLLCM烬Jef:BerkadiaMemberSRT:亲缘关系成员2019-11-300000096223JEF:与隐私有关的基金成员2017-01-012017-12-310000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2018-01-012018-06-040000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2017-01-012017-12-310000096223Jef:全国会员2018-06-052018-11-300000096223Jef:全国会员2018-06-052018-11-300000096223Jef:全国会员2019-11-300000096223Jef:全国会员2017-01-012017-12-310000096223Jef:全国会员2018-12-012019-11-290000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段2018-01-012018-11-300000096223SRT:合并排除2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:全国会员2017-12-310000096223SRT:合并排除2018-11-300000096223SRT:母公司2017-01-012017-12-310000096223SRT:母公司2018-01-012018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段2018-11-300000096223SRT:合并排除2017-01-012017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段2019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2019-11-300000096223SRT:合并排除2018-12-012019-11-300000096223SRT:合并排除2017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:MerchantBankingSegmentMember2017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段2017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:全国会员2018-11-300000096223SRT:合并排除2019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-11-300000096223SRT:母公司2018-12-012019-11-300000096223美国-公认会计原则:操作段美国-公认会计原则:公司成员2017-12-310000096223美国-公认会计原则:操作段Jef:全国会员2019-11-300000096223SRT:欧洲成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223SRT:美国成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223SRT:美国成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223SRT:亚洲会员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:欧洲成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:欧洲成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:亚洲会员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223SRT:美国成员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2018-01-012018-11-300000096223SRT:亚洲会员jef:InvestmentBankingCapitalMarketsAndAssetManagementSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223Jef:MerchantBankingSegmentMember2017-01-012017-12-310000096223jef:LeucadiaAssetManagementAndBerkadiaTransferredMember2017-01-012017-12-310000096223Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-12-012019-11-300000096223us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberJef:全国会员2019-09-012019-11-300000096223jef:LeucadiaAssetManagementAndBerkadiaTransferredMember2018-01-012018-11-300000096223Jef:BerkadiaMember2018-10-010000096223jef:LeucadiaAssetManagementAndBerkadiaTransferredMember2017-12-310000096223Jef:MerchantBankingSegmentMember2018-01-012018-11-3000000962232018-10-012018-11-3000000962232018-01-012018-03-3100000962232019-09-012019-11-3000000962232019-06-012019-08-3100000962232018-12-012019-02-280000096223Jef:全国会员2019-06-012019-08-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-12-012019-02-280000096223Jef:全国会员2018-10-012018-11-300000096223us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberJef:全国会员2018-04-012018-06-300000096223Jef:WeCompanyMembers2019-06-012019-08-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2019-03-012019-05-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-07-012018-09-300000096223Jef:HrgGroupMembers2018-01-012018-03-310000096223Jef:全国会员2018-12-012019-02-280000096223Jef:全国会员2018-07-012018-09-300000096223Jef:全国会员2019-03-012019-05-310000096223JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-10-012018-11-300000096223Jef:WeCompanyMembers2019-09-012019-11-300000096223Jef:HrgGroupMembers2018-04-012018-06-300000096223Jef:HomeFedLLCMEMBER2019-06-012019-08-310000096223Jef:全国会员2019-09-012019-11-300000096223Jef:WeCompanyMembers2018-10-012018-11-300000096223SRT:母公司Jef:GainOnSaleOfEquityMethod2017-01-012017-12-310000096223SRT:母公司JEF:原则交易-RevenueMembers2018-01-012018-11-300000096223SRT:母公司美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2017-01-012017-12-310000096223SRT:母公司Jef:GainOnSaleOfEquityMethod2018-01-012018-11-300000096223SRT:母公司JEF:原则交易-RevenueMembers2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司JEF:原则交易-RevenueMembers2017-01-012017-12-310000096223SRT:母公司美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2018-01-012018-11-300000096223SRT:母公司Jef:GainOnSaleOfEquityMethod2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司美国-GAAP:ProductAndServiceOtherMembers2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司2017-12-310000096223SRT:母公司2016-12-310000096223SRT:母公司Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:亲缘关系成员2018-01-012018-11-300000096223SRT:母公司Jef:IowaPremiumMembers2019-06-012019-06-300000096223SRT:母公司jef:RestrictedAssetsduetoregulatoryrequirementsorregulatoryapprovalsMember2019-11-300000096223SRT:母公司jef:PayablesExpenseAccrualsAndOtherLiabilitiesMember2018-11-300000096223SRT:母公司jef:PayablesExpenseAccrualsAndOtherLiabilitiesMember2019-11-300000096223SRT:母公司JEF:谱布兰德斯霍廷斯公司2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司jef:RestrictedAssetsduetoregulatoryrequirementsorregulatoryapprovalsMember2018-11-300000096223SRT:母公司Jef:HomeFedLLCMEMBER2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司Jef:JefferiesGroupLLCM烬2018-01-012018-11-300000096223SRT:母公司Jef:JefferiesGroupLLCM烬SRT:亲缘关系成员2019-09-012019-11-300000096223SRT:母公司Jef:JefferiesGroupLLCM烬2018-12-012019-11-300000096223SRT:母公司Jef:JefferiesGroupLLCM烬2017-01-012017-12-310000096223SRT:母公司美国-公认会计原则:原始比率2018-12-012019-11-30Jef:部分iso 4217:美元Xbrli:纯Xbrli:股票iso 4217:美元Xbrli:股票iso 4217:美元Jef:邦德Jef:合同iso 4217:欧元Jef:邦德Jef:gbpPerShareJef:座椅Jef:税务utreg:平方尺JEF:地点Jef:导演iso 4217:欧元Jef:投资组合
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
|
| | |
☒ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的年报 |
| 财政年度终了年度 | (2019年11月30日) |
或 |
| |
☐ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡时期
佣金档案编号:1-5721
杰富瑞金融集团公司
(“注册章程”所指明的注册人的确切姓名)
|
| | | |
纽约 | 13-2615557 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | (I.R.S.雇主) 识别号码) |
| | | |
麦迪逊大道520号 | 纽约 | 纽约 | 10022 |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(212) 460-1900
(登记人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
|
| | |
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值1美元 | 杰夫 | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
没有。
(职称)
按照“证券法”第405条的定义,通过检查标记表明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。是 x没有¨
如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告,则用复选标记表示。¨ 不 x
(1)已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限);(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的约束。是 x没有¨
通过检查标记,说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限)。是 x不能再作再加工¨
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。
|
| | | | | | | |
大型加速箱 | ☒ | | 加速过滤 | ☐ | | 非加速滤波 | ☐ |
| | | | | | | |
小型报告公司 | ☐ | | 新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是新兴成长型公司,请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。☐不作再加工x
登记人非附属公司在2019年5月31日持有的登记人有表决权股票的总市值(参照该日纽约证券交易所上上次报告的普通股收盘价计算):$4,668,438,072.
二零二零年一月十七日,该注册人仍未登记。287,939,689普通股。
以参考方式纳入的文件:
登记人根据1934年“证券交易法”第14A条与2020年股东大会有关的最后委托书的某些部分被纳入本表格第三部分10-K。
展览索引的位置
展品索引载于第63页第四部分。
第一部分
项目1. 商业.
概述
杰富瑞金融集团公司(“Jefferies”、“We”、“Our”或“Company”)是一家从事投资银行和资本市场、资产管理和直接投资的多元化金融服务公司。杰富瑞集团有限责任公司(“杰富瑞集团”)是我们最大的子公司,是总部设在美国的最大的独立的全面服务的全球投资银行公司。杰富瑞集团保留着独立于杰富瑞的信用评级,并仍然是美国证券交易委员会(SEC)的一家报告公司。
我们的战略重点是加强和扩大我们在投资银行、资本市场和资产管理方面的核心业务,同时继续简化我们的结构并将资本返还给我们的股东。我们正在通过对我们的直接投资或“商业银行”业务进行有管理的转变,这一业务在2018年和2019年期间包括出售我们在国家牛肉包装公司(LLC)、LLC(“国家牛肉”)和Garcadia的投资,将我们的部分金融资产转移给Jefferies集团(Berkadia Business Mortgage Holding LLC(“Berkadia”)和Leucadia资产管理公司(Leucadia Asset Management,“LAM”)),以及向我们的股东分红我们对频谱品牌控股公司的投资。(“频谱品牌”)。按照我们的策略,这些交易的收益中有一部分是通过股票回购返还给股东的。在过去两个财政年度,我们通过股票回购和分红,向超过24亿美元的股东返还了资金。
我们的执行办公室位于纽约麦迪逊大道520号,纽约,10022,以及杰斐瑞集团的全球总部。我们的主要电话号码是(212)460-1900,我们的网址是:www.jefferies.com。在…2019年11月30日我们有大约4800名全职员工。
本年度报告中关于表10-K的讨论应结合第一部分第1A项和第II部分第7项所载前瞻性信息和管理的讨论和分析财务状况和结果的指导说明中提出的风险因素一并阅读。
近期事件
2018年6月5日,我们完成了将48%的国家牛肉出售给Marfrig全球食品有限公司(Marfrig Global Foods S.A.)。(“Marfrig”)以9.077亿美元的现金购买,使我们当时对国家牛肉的所有权从79%降至31%。2018年,我们确认了与8.735亿美元的销售相关的税前收益.在2019年11月29日,我们将剩下的31%的国家牛肉股权出售给了Marfrig和其他股东,总共收到了9.7亿美元的现金,其中包括Marfrig和其他股东的7.906亿美元的收益,以及出售时国家牛肉最终发行的1.794亿美元。我们认识到这次出售的税前收益为2.05亿美元.截至2019年11月30日,我们不再持有国家牛肉的股权。
在2019年9月,我们的董事会批准了一个分配给我们的频谱品牌股份的股东。我们通过2019年10月11日生效的特别按比例股息,向截至2019年9月30日营业结束时有记录的股东分发了7514477个频谱品牌的股票。
截止2019年6月30日,我们在HomeFed公司(“HomeFed”)拥有大约70%的股权,该公司拥有和开发住宅和混合用途房地产。我们用权益法记述了我们的利息。2019年7月1日,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。从2019年7月1日起,住房联储的业绩将在综合的基础上得到反映。与合并有关,HomeFed股东收到两股我们的普通股,每股HomeFed普通股。总共发行了930万股股票,根据我们普通股的市场价格,收盘价为1.788亿美元。作为对这些已发行股票的抵消,我们的董事会授权再购买925万股股票。在2019年,我们确认了7210万美元的非现金税前收益,将我们在住房联储70%的权益重新估值为公允价值。
在2019年期间,我们以5.062亿美元的价格回购了25,926,388股普通股,平均每股价格为19.52美元。
投资银行、资本市场和资产管理
我们的投资银行、资本市场和资产管理部门由我们投资于美国最大的独立的、总部设在美国的全面服务、综合投资银行和证券公司JefferiesGroup组成。Jefferies集团最大的子公司JefferiesLLC于1962年在美国成立,其第一家国际运营子公司JefferiesInternationalLimited于1986年在英国成立。截至2019年11月30日,我们的投资银行、资本市场和资产管理部门在美洲、欧洲和亚洲有3 815名雇员。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门的账面净值(资产减去负债和非控制权益)为62亿美元2019年11月30日.
投资银行与资本市场
投资银行和资本市场侧重于投资银行、股票和固定收益。我们主要为机构投资者、公司和政府实体服务。
投资银行
我们为世界各地的客户提供全方位的金融咨询、股权承销和债务承销服务。我们的服务因我们深厚的行业专长、全球分销能力和对客户的高级别承诺而得到加强。
900多名投资银行专业人员在美洲、欧洲和亚洲开展业务,并被组织成工业、产品和地理覆盖集团。我们的行业覆盖范围包括消费者和零售、能源、金融机构、医疗保健、工业、媒体、通信和信息服务、房地产、游戏和住宿、技术以及金融赞助商和公共财政。我们的产品覆盖组包括咨询、股权承销和债务承销,包括并购和重组以及资本重组专业知识。我们的地理覆盖小组包括设在美国、伦敦、法兰克福、巴黎、米兰、阿姆斯特丹、斯德哥尔摩、孟买、香港、新加坡、悉尼、东京、苏黎世和多伦多等主要城市的团队。
咨询服务
我们为公司、金融保荐人和政府提供并购重组和资本重组服务。
实体。在兼并和收购领域,我们就公司销售和剥离、收购、合并、投标报价、分拆、合资、战略联盟、收购和代理战防御等问题向企业主和公司提供咨询意见。在重组和资本重组领域,我们为公司、债券持有人和贷款人提供全面的重组咨询能力,以及在资本重组中发行的证券的结构、估值和配售方面的专门知识。
股权承销
我们为公司和金融保荐人提供广泛的股权融资能力。这些能力包括私募股权、首次公开发行(Ipo)、后续发行、大宗交易和与股票挂钩的可转换证券交易。
债务承销
我们为公司、金融赞助商和政府实体提供广泛的债务和收购融资能力。我们专注于公共和私人债务的结构、承销和分配,包括投资级债券、高收益债券、杠杆贷款、市政债券、抵押贷款和其他资产支持证券,以及负债管理解决方案。
企业贷款
Jefferies Finance LLC(“Jefferies Finance”)是由Jefferies集团和马萨诸塞州互助人寿保险公司组成的一家50/50的合资企业,是一家商业金融公司,主要为企业借款人提供高级担保贷款,并管理在中间市场和广泛银团贷款中的专有和第三方投资。自2004年成立以来,JefferiesFinance已成为1,000多笔交易的主要安排方,约为2,150亿美元。JefferiesFinance主要通过杠杆融资安排和投资组合和资产管理这两个业务线开展业务。其杠杆融资安排业务系列参与的交易通常从2.5亿美元到15亿美元不等,借款人的年收益在5 000万美元至3亿美元之间,未计利息、税金、折旧和摊销。JefferiesFinance通常向第三方投资者提供大量其安排的交易量。其投资组合和资产管理业务线管理的广泛投资组合约95亿美元
所管理的资产包括它安排的部分贷款,以及它在一级和二级市场购买的贷款头寸。s. 投资组合和资产管理业务由三名注册投资顾问组成:Jefferies Finance、Apex Credit Partners LLC和JFIN资产管理有限公司。JefferiesFinance管理其在现金流和传统资产基础上的循环信贷的投资。PestCreditPartners有限责任公司管理担保贷款债务,主要投资于广泛的银团贷款。JFIN资产管理有限责任公司(JFIN Asset Management LLC)管理以私人基金和独立管理账户持有的中间市场贷款的自营和第三方投资。JefferiesFinance正在寻求机会,通过多种形式扩大其直接贷款业务,包括受监管和不受监管的实体以及单独管理的账户。
股票
股票研究,资本市场
我们在全球证券市场为客户提供全方位的股票研究、销售和交易能力.我们通过执行、结算和结算这些市场的股票和股票相关产品,包括普通股、美国存托凭证、全球存托凭证、交易所交易基金、交易所交易和场外(“场外交易”)股票衍生品、可转换和其他与股票挂钩的产品和封闭式基金,赚取佣金或分摊收入。我们的股票研究、销售和贸易工作组织在三个地理区域:美洲;欧洲和中东及非洲;以及亚太地区。我们的客户主要是机构市场参与者,如共同基金、对冲基金、投资顾问、养老金和利润分享计划以及保险公司。通过我们的全球研究团队和销售队伍,我们保持与客户的关系,分发投资研究和战略,交易思想,市场信息和分析,并接受和执行客户订单。我们的股票研究覆盖了世界各地的2,000多家公司,另外还有800多家公司由亚太地区的9家领先的本地公司负责,我们与这些公司保持着联盟。
股权融资
我们的股票金融业务提供融资,证券贷款和其他主要经纪服务。我们在美国提供大宗经纪服务,为对冲基金、基金经理和注册投资顾问提供执行、融资、清算、报告和管理服务。我们通过保证金贷款为客户的证券头寸融资,保证金贷款由证券、现金或其他可接受的流动抵押品担保。我们赚取的利息差额等于我们为资金支付的金额与我们从客户那里得到的金额之间的差额。我们还经营着股票和公司债券证券的对应账簿,我们借和借证券相对于现金或流动抵押品,并赚取净利息利差。我们向选定的主要经纪客户提供在一家银行控股公司的子公司在此安排下,我们直接为客户提供所有传统的优质经纪服务。
财富管理
我们提供量身定制的财富管理服务,以满足高净值个人、其家庭及其企业、私人股本和风险基金以及小型机构的需求。我们的顾问提供我们所有的机构执行能力和提供其他金融服务。我们的开放式架构平台为客户提供了从我们公司和其他各种主要金融服务机构获得产品和服务的机会。
固定收益
固定收益资本市场
我们为客户提供投资级公司债券、美国和欧洲政府和机构债券、市政债券、抵押贷款和资产支持证券、杠杆贷款、消费贷款、高收益和不良证券、新兴市场债券、利率和信贷衍生产品的销售和交易,以及外汇交易执行和证券化能力。Jefferies有限公司被纽约联邦储备银行指定为初级交易商,Jefferies国际有限公司也被指定为欧洲几个国家的类似身份。此外,通过使用回购协议,我们充当短期资金的借款人和贷款人之间的中介,并为我们的各种库存头寸获得资金。我们在全球范围内进行清算和未清算掉期和远期交易,其中包括利率、投资级和非投资级企业信贷、信用指数和资产支持证券指数。
我们的策略师和经济学家不断提供对全球固定收益市场的评论和分析。此外,我们的固定收益部门策略师为客户提供各种固定收益产品的想法和分析。
其他
我们还对由第三方管理的私人股本和对冲基金进行本金投资,并不时采取战略立场。
贝卡迪亚
2018年10月1日,我们将我们在Berkadia的投资转移到JefferiesGroup。Berkadia是一家与伯克希尔哈撒韦公司的合资公司。这为多家庭和商业地产提供资本解决方案、投资销售咨询和抵押服务。Berkadia利用其承销准则为房利美、房地美和联邦住房管理局提供商业房地产贷款,主要是多家庭住房贷款,通常在贷款资金到位后不久再将贷款出售给这些实体,贝卡迪亚保留抵押贷款服务权。对于出售给房利美的贷款,Berkadia在每次贷款期间承担共同的亏损状况,最大损失百分比约为原始本金余额的三分之一。Berkadia还提供和经纪人商业/多家庭抵押贷款,这些贷款不是政府机构方案的一部分。
此外,Berkadia为自己的资产负债表提供贷款。这些贷款为有意从符合条件的政府机构或其他第三方的长期贷款中再融资的借款人提供临时融资。Berkadia还提供与多家族房地产项目的收购和处置有关的服务,包括经纪服务、资产审查、市场研究、金融分析和尽职调查支助,是美国商业房地产贷款的服务机构,为美国政府机构项目、商业抵押贷款支持证券交易、银行、保险公司和其他金融机构履行初级、硕士和特殊服务职能。根据其服务协议,Berkadia必须维持评级机构的某些最低服务等级或资格。这些评级目前超过了相关服务协议所要求的最低评级。
资产管理
在LAM的框架下,我们管理、投资于各种投资策略和资产类别,并向各种不同的另类资产管理平台提供服务。LAM通过其附属经理为机构客户提供一系列创新的投资策略。我们的产品目前提供给养老基金、保险公司、主权财富基金和其他机构投资者。LAM旗下的投资精品店包括多经理人产品,如Schonfeld基本股票和Weiss多重战略,以及利基权益多空策略,如彭丁资产管理(Pendeen Asset Management)和锡克拉资本(Sikra Capital)。我们为我们的附属资产管理公司提供资本、运营基础设施和全球营销和分销渠道。
我们继续扩大我们的资产管理工作。在2019年期间,我们与Schonfeld战略顾问有限公司建立了伙伴关系,成立了StonyRock Partners(中间市场普通合伙人股份)和Point Bonita Capital(贸易金融),并在我们的LAM平台上增加了Solana Capital(具有环境、社会和治理重点的能源基础设施)。
竞争
我们业务的各个方面都很有竞争力。我们主要与从事资本市场活动的大型全球银行控股公司竞争,但也与其他经纪交易商、资产管理公司和投资银行公司竞争。全球大型银行控股公司拥有的资本和资源比我们大得多。我们相信,影响我们的竞争地位的主要因素包括专业人员的质量、经验和技能、我们关系的深度、我们提供的服务的广度、我们始终如一地提供综合能力的能力、以及我们为客户服务的文化、毅力和承诺。
调节
美国的法规。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门所经营的金融服务业受到广泛的管制。在美国,SEC是负责管理联邦证券法的联邦机构,商品期货交易委员会(CFTC)是负责管理与商品利益有关的法律(包括期货、商品期权和互换)的联邦机构。此外,金融行业监管局。(FINRA)和国家期货协会(NFA)是积极参与金融服务业务监管的自律组织。除了联邦法规外,我们的投资银行、资本市场和资产管理部门在我们提供证券的每个州都要遵守州证券管理条例。SEC、CFTC、FINRA和NFA定期对经纪人、投资顾问、期货佣金商人(FCMs)和掉期交易商进行定期检查。Jefferies有限责任公司作为经纪人交易商的活动的指定审查机构是FINRA,而Jefferies LLC的非清算FCM活动的指定自律组织是NFA。金融服务企业还须接受其业务所在州的州证券委员会和总检察长的监管和审查。
经纪交易商须遵守证券交易委员会和FINRA的规定,这些规定涵盖证券业务的所有方面,包括销售和交易方法、经纪交易商之间的交易做法、客户资金和证券的使用和保管、资本结构和要求、反洗钱努力、记录保存以及包括官员和雇员在内的经纪人人员的行为。除其他要求外,注册投资顾问还须遵守证券交易委员会关于营销、与关联公司的交易、客户资产的保管、向客户披露、利益冲突、内幕交易和记录保存的规定;同时注册为商品交易顾问或商品池运营商的投资顾问也受到商品交易委员会和NFA的监管。FCMs引入从事商品期权、期货或互换交易的经纪人和掉期交易商,受CFTC和NFA的监管。其他立法、证券交易委员会、CFTC、FINRA或NFA颁布的规则的变化,或现行法律或规则的解释或执行上的变化,可能直接影响到经纪人、投资顾问、FCMs、商品交易顾问、商品池经营者和互换交易商的业务和盈利能力。证交会、CFTC、FINRA、NFA、州证券委员会和州检察长可进行行政诉讼或提起民事诉讼,这可能会对Jefferies LLC、其附属公司(包括附属投资顾问)及其官员和雇员造成不利后果(包括(但不限于)禁令、谴责、罚款、停职、影响业务运营的指示(包括拟议的扩大)、成员驱逐、或吊销执照和注册)。此外,经纪人,投资顾问, FCM和掉期交易商也必须遵守他们所加入的结算所、交易所、互换执行设施和交易平台的规则和条例。
2019年6月5日,美国证券交易委员会通过了“最佳利益条例”(Reg BI),其中规定了经纪人-交易商和相关人员向零售客户推荐涉及证券的任何证券交易或投资策略时的“最佳利益”行为标准,包括账户类型的建议。除了我们的财富管理科外,我们一般不会向零售客户提出建议,但我们的财富管理科将须遵守条例草案所规定的更大的责任。
监管资本要求。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门的几个实体都受到监管规定的金融资本要求的约束。JefferiesLLC是一家双重注册的经纪交易商和FCM,必须保持净资本超过SEC或CFTC的最低财务要求。作为一名经纪交易商,JefferiesLLC受SEC统一的净资本规则(“净资本规则”)的约束。Jefferies有限责任公司选择按照“资本净额规则”允许的“备选净资本要求”计算其最低净资本要求,该规则规定,经纪人-交易商不得允许其净资本低于其借方总余额(主要是与客户有关的应收账款)的2%或25万美元(主要是主要经纪人的150万美元)。遵守净资本规则可能限制Jefferies有限责任公司的业务,如承保和交易活动,这可能需要使用大量资本,还可能限制其发放贷款、垫款、股息和其他付款的能力。根据FINRA规则4110,FINRA可以实施比SEC要求的更高的最低净资本要求。如果经纪交易商也为其他经纪交易商开立账户,则可能需要700万美元的净资本或2 500万美元的暂定净资本(视情况而定)。作为一个非清算的FCM,JefferiesLLC必须保持最低调整后的净资本100万美元.
2019年6月,美国证交会通过了有关证券交易委员会注册经纪交易商(Sbs)的资本、隔离和保证金要求的规则。这些规定将于2020年或2021年生效。根据这些规则,除其他外,作为SBS交易商的经纪商的最低净资本要求为2 000万美元,或(I)比率要求(一般为客户应收账款总额的2%)和(Ii)2%(SEC今后可将风险保证金金额增加4%或8%)。风险保证金金额是指(I)经纪交易商在每一间结算机构就sbs交易结算而须维持的初始保证金总额。
对于SBS客户和(Ii)经纪人-交易商根据新的SEC规则计算的未清算SBS的初始保证金总额。
杰富瑞集团有限责任公司不受任何资本监管规则的约束。
见项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,以及我们合并财务报表的附注24,以进一步讨论净资本计算。
美国境外的法规。我们积极参与国际资本市场,并在国际上提供投资银行服务,主要是在欧洲和亚洲。正如在美国一样,我们的国际子公司受到欧洲委员会和欧洲监管机构(包括欧洲银行管理局和欧洲证券和市场管理局)、英国金融行为管理局、德国联邦金融监督管理局、加拿大投资业监管组织、香港证券和期货事务监察委员会、日本金融服务机构、新加坡金融管理局和澳大利亚证券和投资委员会等机构提出、颁布和执行的广泛监管。我们做生意的每个国家都向我们强加了与美国相似的法律、规则和条例,包括某种形式的资本充足规则、客户保护规则、数据保护条例、反洗钱和反贿赂规则、遵守其他适用的交易和投资银行条例以及类似的监管改革。有关更多信息,请参见项目1A。危险因素
商人银行
我们拥有多种业务和投资组合,这些业务和投资有可能实现重大价值增值。我们每笔投资的结构都是根据每笔交易提供的独特机会而量身定制的。我们的投资可能反映在我们合并的子公司、股权投资、证券或其他方面的综合业绩中,这取决于我们所持有的具体资产的结构。我们继续评估新的投资,主要是金融服务,这些投资通常通过Jefferies集团的活动引起我们的注意。我们正在对商业银行进行有管理的转变,其目的是向第三方出售或重组我们所有的商业银行业务。因此,我们的业务和投资组合应继续发生变化。
我们的商业银行投资组合目前包括:Linkem,54%(意大利固定无线宽带服务);Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy Finance”),97%;JETX Energy,LLC(“JETX Energy”),98%(石油和天然气);房地产;Idaho Timber,100%(制造业);FXCM集团,LLC(“FXCM”);50%的FXCM投票权;以及FXCM(在线外汇交易服务提供商)股权的大多数分配;我们公司,以前称为Wek,不到1%(全球工作空间网络);还有其他人。我们整个商业银行投资组合的账面净值为24亿美元2019年11月30日,包括代表林持有的2.279亿美元。
林克姆
我们拥有Linkem S.p.A.54%(48%的投票权),该公司是意大利最大的固定无线宽带服务提供商,拥有64.6万用户。它的宽带服务通过无线电链路提供,利用其专有的5G就绪网络和其在全国范围内宝贵的3.5GHz频谱,覆盖了大约66%的意大利家庭。3.5GHz频段已被全球指定为5G业务的核心频段之一,这使Linkem在5G环境中处于继续增长的有利地位。Linkem计划在未来几年增加订户和利用其资产,从而扩大其网络覆盖范围和提供服务。预计扩张和客户收购成本将导致未来几年的运营亏损。
我们对linkem的最初投资是在2011年7月进行的。自那时起,我们为linkem的大部分增长提供了资金,并成为它的最大股东。我们拥有linkem大约42%的普通股,以及可转换优先股,如果转换这些股份,我们的所有权将增加到Linkem普通股的大约54%。2019年11月30日。此外,我们还向Linkem提供了股东贷款,截至2019年11月30日,未偿本金为5,810万美元。我们拥有Linkem公司总投票权证券的大约48%。我们在Linkem的投资净账面价值为1.948亿美元2019年11月30日.
能源金融
ViesseEnergyFinance是我们拥有的97%的合并子公司,主要在北达科他州的Bakken Shale油田获得和投资于非经营的石油和天然气工作权益和特许权使用费。这些非经营性权益主要是流动井的工作权益和部分矿业权,以及预计未来由VitesseEnergyFinance的十多个运营伙伴通过水平井开发的租赁和钻井间距单元的权益。由于Vitesse Energy Finance的运营商将未开发的土地转化为流动的水平井,我们对租赁面积和矿物的兴趣被转化为新油井产生的现金流。Viesse Energy Finance获得了45 000英亩以上的Bakken租赁土地,并对大约5 000口生产油井(105口净井)有权益,截至2019年11月,目前的产量超过每天11 000桶石油当量。ViesseEnergyFinance还有940口毛井(20口净井),目前正在钻探、完成或允许钻井。我们对Vitesse Energy Finance的战略重点是有选择地增加我们的核心面积,参与未来盈利的水平井,增加总现金流,通过适当对冲石油来限制流动油井现金流量的波动,并在适当情况下出售有选择的资产。我们投资Vitesse Energy Finance的账面净值为5.287亿美元2019年11月30日.
房地产资产
我们的房地产资产主要是我们100%拥有HomeFed的所有权。HomeFed是加州、纽约、佛罗里达、弗吉尼亚和南卡罗来纳州住宅和混合用途房地产的开发商和所有者。HomeFed的主要资产包括Otay Ranch,这是一个计划中的主社区,位于加利福尼亚州丘拉维斯塔(Chula Vista),共有约4450英亩土地,共有13050个单元;纽约布鲁克林的一处混合用途资产,复兴广场(RencularPlaza),包括一栋写字楼、酒店和车库;富尔顿商城(Fulton Mall),49%的合资合伙股权,位于布鲁克林的最高密度和最高租金的零售区。
我们投资房地产资产的账面净值为6.453亿美元2019年11月30日.
关于分部的财务信息
我们的经营和报告部门包括投资银行、资本市场和资产管理、商业银行和公司。我们关于应报告部分的财务资料载于我们合并财务报表的附注28。
Internet上的Jefferies信息
我们向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告及其他信息。这些证券交易委员会的文件也可从商业文件检索服务和证券交易委员会维持的网站www.sec.gov向公众提供。
以下文件和报告可在我们的网站(www.jefferies.com)上或通过我们的网站(www.jefferies.com)在我们以电子方式向证券交易委员会提交或酌情向其提供这些材料后尽快获得:
股东也可以通过向纽约麦迪逊大道520号、纽约麦迪逊大道520号杰弗瑞金融集团公司(JefferiesFinancialGroupInc.)免费索取这些文件或报告的印刷副本,或致电(212)460-1900。
我们的业务受到许多风险的影响。在您决定是否购买我们的证券之前,您应该仔细考虑以下风险因素,以及本报告中包含或包含的所有其他信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。除了本报告中提到的具体风险之外,我们还可能受到影响企业的其他因素的影响,例如全球或区域经济、商业或政治条件的变化、战争行为、恐怖主义、气候变化或自然灾害。如果出现任何这样的风险,我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到重大影响。在这种情况下,我们的证券交易价格可能下降,你可能会损失全部或部分投资。
我们还列出了与我们某些投资有关的某些具体风险。将这些风险纳入或不包括在具体投资中不应被解释为一项提及或未提及的投资比另一项投资更重要或更重要。此外,我们的一些投资是在证券发行者的证券,向证券交易委员会提交报告。你也应该仔细考虑那些发行人向证券交易委员会披露的额外风险,因为这些风险也可能影响你对我们证券的投资。
未来收购和处置我们的业务和投资是可能的,改变我们的资产和负债的组成部分,如果不成功或不利,可能会降低我们的证券价值。将来的收购或处置,可能会令我们的资产和负债构成,以及业务组合和前景发生重大变化,因此,我们的财务状况、经营结果和证券的交易价格,可能会受到与我们目前的财务状况、经营结果和交易价格不同的因素的影响。
随着业务的扩展,我们面临着无数的风险和不确定性。我们预计业务的增长和发展主要来自内部扩张,以及收购、投资和战略合作。随着业务的扩大,我们无法保证财务控制、人员水平和知识、业务能力、法律和合规控制以及其他企业支持系统和技术将足以管理我们的业务和增长。这些控制或系统的无效可能会对我们的业务和前景产生不利影响。此外,如果我们收购新业务并推出新产品,我们将面临许多风险和不确定性,包括财务控制、会计和数据处理系统。管理控制和其他操作。如果不能集成这些系统和控制,甚至是这些系统和控制的低效率或不安全集成,可能会对我们的业务和前景产生不利影响。
某些商业举措,包括扩大现有业务,可能使我们直接或间接地与不属于我们传统客户和对手基础的个人和实体接触,并可能使我们接触到新的资产类别和新市场。这些业务活动使我们面临新的和强化的风险,对这些活动进行更严格的监管审查,增加与信贷有关的、主权和运营风险,以及对这些资产的运营或持有方式的声誉担忧。
我们的业务、财务状况和经营结果取决于我们的个别业务,以及我们在特定行业的总投资。我们是一家控股公司,对多个行业的业务和资产进行投资。Jefferies集团是我们最大的投资,我们在金融服务业有大量的额外投资。我们的业务、财务状况和经营结果取决于我们的各种业务和投资。我们的一项业务或投资,或我们经营或投资的某一特定行业的任何重大不利变化,都可能对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大不利变化。我们投入到某一特定投资或行业的资本越多,就可能增加这种投资对我们的财务状况和经营结果产生重大影响的风险。可能是以一种不利的方式。
金融市场和经济状况可能对我们的业务和投资产生不利影响。这些因素包括我们的企业和投资所经营的行业可能特有的经济状况,以及普遍的经济放缓、长期衰退或其他市场衰退或中断。不利影响可包括:
| |
• | 市场低迷可能导致客户和客户活动水平下降,从而导致所提供服务减少,导致收费、佣金、价差和其他形式收入的收入减少。 |
| |
• | 市场的不利变化可能导致我们持有的资产的价值下降,无论是已实现的还是未实现的。 |
| |
• | 市场的不利变化也可能导致资产管理费的收入和管理基金的投资收入减少。我们的资产管理业务的建设也可能受到影响,因为不利的条件可能导致新筹集的资本减少,并可能导致投资者撤回他们的投资和承诺。即使在没有市场低迷的情况下,基金和投资组合的低于市场的投资表现也是如此。 |
管理人员可能会减少资产管理收入和管理下的资产,并导致声誉受损,这可能使吸引新投资者变得更加困难。
| |
• | 对信贷供应的限制,如2008年期间发生的情况,可能影响我们的企业和投资在有担保或无担保基础上借款的能力,这可能对流动性和业务结果产生不利影响。过去几年来,全球市场和经济状况特别混乱和不稳定,将来也可能如此。资金的成本和可得性可能受到缺乏流动性的信贷市场和更广泛的信贷息差的影响。 |
| |
• | 我们目前和未来的某些业务和投资可能需要额外的第三方融资才能成功,例如风险资本融资、合资融资或其他第三方资本。未能获得此类第三方资金可能导致此类业务、投资或预期投资失败或进展比预期慢,这可能会对其和我们的资金、流动性、运营和盈利能力产生不利影响。此外,这种失败也可能对我们的声誉产生不利影响,从而对我们的业务和未来的业务前景产生不利影响。 |
| |
• | 税法的进一步修改可能会影响我们利用递延税金资产的能力,减少当前和预期的现金流量,或迅速修订补偿安排。 |
| |
• | 如果我们的业务或投资的一个或多个竞争对手失败,商业前景和收入可能会受到负面的市场情绪的影响,导致客户停止与我们的企业和投资做生意,而放款人停止向我们的企业和投资提供信贷,这可能对我们的业务、资金和流动性产生不利影响。 |
| |
• | 不利的经济状况可能会对新贷款的需求和第三方贷款的还本付息产生不利影响,这将对我们一些金融服务业务和投资的运作和盈利产生不利影响。 |
| |
• | 不利的条件或总的政治、经济或市场条件的变化可能对我们的业务和前景产生不利影响。特别是,当前民粹主义政治运动导致的主权保护主义和去全球化趋势日益加剧,导致或可能导致自由贸易减少、传统国际联盟受到侵蚀、实施制裁和关税、政府关闭和不信任投票、国内和国际冲突以及对这种结果的全面市场动荡,所有这些都可能对我们的商业和前景产生负面影响。 |
我们面临市场风险。我们受到市场环境变化的直接和间接影响。市场风险一般是指资产和负债或收入的价值将受到市场条件变化的不利影响的风险。例如,利率的变化可能会对我们的净利息利差、我们的资产收益与我们为资金来源支付的利率之间的差额产生不利影响,而这反过来又会影响我们的净利息收入和收入。利率的变化可能会对资产的利息收入产生与负债利息不同的影响。在我们的经纪业务中,不断上升的利率环境通常会导致我们赚取更大的净利息利差。相反,在这些业务中,利率环境的下降通常会导致我们赚取较小的净利息利差。如果我们不能有效地管理我们的利率风险,利率的变化可能对我们的盈利能力产生重大的不利影响。
市场风险是与我们的业务和活动相关的金融工具所固有的,包括交易账户资产和负债、贷款、证券、短期借款、公司债务和衍生品。不时发生变化的市场状况,从而使我们面临市场风险,包括利率、股票价格、相对汇率的波动,以及由于市场观念的变化或发行人实际信贷质量的变化而导致的价格恶化或价值变动。
此外,金融市场的流动性或透明度受到干扰,可能导致我们无法出售、银团或实现证券头寸的价值,从而导致更多的集中。不能减少我们在特定证券中的头寸,不仅会增加与这些头寸相关的市场和信贷风险,还会增加我们资产负债表上的风险加权资产水平,从而增加资本需求,这可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和流动性产生不利影响。
我们的主要交易和投资使我们面临损失的风险。我们的收入很大一部分来自作为本金的交易。我们可能会因购买、出售或卖空固定收益、高收益、国际、可兑换和权益证券、贷款和期货以及我们自己账户的商品而蒙受交易损失。在任何时期,我们都可能因价格波动、交易量不足和流动性不足而遭受头寸上的损失。有时,我们可能从事单一证券的大宗交易,或在单一证券、单个发行人的证券、某一特定行业的发行人的证券中持有大量头寸。或来自某一国家或地区的发行人的证券。一般来说,由于我们的某些投资每天都有标记上市,这些投资的任何不利价格变动都可能导致我们的收入和利润减少,此外,我们可能从事套期保值交易,如果不成功,可能会造成损失。
损害我们的声誉会损害我们的生意。维护我们的声誉对于我们吸引和维护客户、投资者和员工至关重要。如果我们没有处理或似乎没有处理各种可能引起
声誉风险,我们可能会严重损害我们的商业前景。这些问题包括,但不限于本项目1A中讨论的任何风险,适当处理潜在的利益冲突、法律和监管要求、道德问题、洗钱、网络安全和隐私、记录保存、销售和交易做法、未能出售我们在预期价格水平上承销的证券,以及正确识别我们产品固有的法律、声誉、信贷、流动性和市场风险。如果未能提供适当的服务标准和质量,或未能或认为未能公平对待客户和客户,可能导致客户不满、诉讼和加强监管审查,所有这些都可能导致收入损失、运营成本上升和损害我们的声誉。此外,对我们的负面宣传,不论是否属实,也可能对我们的前景造成损害。我们过去的业务受到了影响,因为一些客户要么停止了业务,要么暂时放慢了他们的业务水平,从而降低了我们的收入。我们不能保证将来我们能够成功地扭转指控和谣言的负面影响,如果我们不这样做,就会对我们的业务、财务状况和流动资金产生重大的不利影响。
如果我们的风险管理不有效,我们可能会蒙受损失。我们寻求监测和控制我们的风险暴露。我们的风险管理流程和程序旨在限制我们和某些子公司在经营业务时的风险敞口达到可接受的水平。我们和我们的某些子公司对各种关键指标应用全面的限制框架,以限制我们业务活动的风险。限额的大小反映了对某些活动的风险承受能力。这些框架可以包括库存状况和总基础上的风险敞口限额、情景分析和压力测试、风险价值、敏感性、风险集中程度、过期库存、三级资产的数量、对手方风险敞口、杠杆、现金资本和业绩分析。虽然我们和我们的某些子公司采用了各种风险监测和风险缓解技术,但与其应用相关的这些技术和判断,包括风险容忍度的确定,并不能预见到每一种经济和财务结果,或这些结果的具体情况和时间安排。因此,我们可能蒙受损失,尽管我们的风险管理程序和程序。
操作风险可能会扰乱我们的业务,导致对我们的管制行动或限制我们的增长。我们的业务在很大程度上取决于我们是否有能力每天处理大量涉及多种货币的不同市场的交易,而我们处理的交易也变得越来越复杂。如果我们的任何财务、会计或其他数据处理系统不能正常运作或失灵,或者在我们的内部程序、人员或系统中有其他缺点或失败,我们的流动性、财务损失、业务中断、对客户的责任、监管干预或名誉损害都可能受到损害。这些系统可能因完全或部分无法控制的事件而无法正常运作或失灵,包括电力或通讯服务中断,或我们无法占用一幢或多幢楼宇。我们的系统无法容纳越来越多的交易,这也会限制我们扩展业务的能力。
我们的某些金融和其他数据处理系统依赖于第三方维护的操作系统的访问和功能。如果我们所依赖的会计、交易或其他数据处理系统无法达到要求越来越高的处理和安全标准,或者如果它们失败或有其他重大缺陷,我们就可能受到不利影响。这种后果可能包括我们无法进行交易和管理我们的风险敞口。
此外,尽管我们和我们的某些附属公司已订有应变计划,但我们的营商能力可能会因支持我们的业务及其所在社区的基础设施中断而受到不利影响,其中可能包括涉及我们或与我们有业务往来的第三者所使用的电力、通讯、运输或其他服务的中断。
我们依靠我们的信息技术系统和第三方供应商的安全来保护我们的专有信息和客户的信息。我们的一些业务涉及客户个人和/或识别信息、消费者偏好和信用卡信息的存储和传输。虽然我们相信我们已采取保护措施,以有效保障资料及防止安全漏洞,我们亦会继续评估和改善这些措施,但我们的资讯科技系统一直及可能继续容易受到未经授权的存取、电脑黑客、电脑病毒或第三者未经授权而企图取得客户的专有资料的影响。资讯科技的违反和失败,可能会破坏我们正常运作的能力,以致失去收入、披露或修改敏感或机密资料,以及招致补救和通知费用,从而造成法律和财务风险。失去保密的客户身份信息可能会损害我们的声誉,并使我们根据保护个人机密数据的法律承担责任,导致成本增加或收入损失。
我们的信息和技术系统是我们业务和业务的关键组成部分,如果这些系统或我们业务基础设施的其他方面出现故障,可能会扰乱我们的业务,造成财务损失,增加我们的法律责任,并限制我们的增长。我们的业务在很大程度上依赖于在我们的计算机系统和网络中安全地处理、存储和传输保密的金融、个人和其他信息。虽然我们采取了保护措施
用入侵和检测预防系统等措施维护和升级我们的系统和网络的资源,监测防火墙以保护关键的业务应用程序,并监督能够访问我们系统的第三方供应商,我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码以及可能产生安全影响的其他事件的影响。此外,如果客户的计算机系统、网络或其他技术因未经授权的访问而受到损害,我们可能会因不知情地进行未经授权的交易而面临损失或其他不利后果。如果发生一次或多起此类事件,这可能危及我们或我们的客户或对手方在计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密信息和其他信息。此外,此类事件可能在我们、我们的客户、我们的对手方或第三方的操作中造成中断或故障,包括未经授权的交易的传输和执行。我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施,或者调查和补救我们的脆弱性或其他风险,我们可能会受到诉讼和经济损失的影响,这些损失不是我们的保险所涵盖的,就是我们的保险没有完全覆盖的。智能手机、平板电脑和其他移动设备以及云计算的越来越多的使用也可能增加这些和其他操作风险。与其他公司一样,我们和我们的第三方供应商仍然是企图未经授权的访问、计算机病毒和恶意软件以及旨在破坏或削弱服务或造成其他损害和拒绝服务的网络攻击的对象。外部各方提出了更多的挑战, 包括外国国家行为者。我们不能保证这种未经授权的访问或网络事件今后不会发生,而且可能会更频繁和更大规模地发生。
我们还须遵守与客户、雇员或其他人的信息隐私有关的法律和条例,任何不遵守这些规定的行为都可能使我们承担责任和/或损害名誉。此外,我们的业务越来越多地受制于有关监视、加密和在我们经营的司法管辖区内提供数据的法律和法规。遵守这些法律和条例可能要求我们改变我们的信息安全政策、程序和技术,除其他外,这些政策、程序和技术可能使我们更容易受到网络攻击和盗用、腐败或信息或技术的损失。
任何针对我们技术系统的网络攻击或其他安全漏洞或漏洞,或我们所依赖的客户或其他第三方供应商的攻击,都可能产生操作影响,使我们承担重大责任并损害我们的声誉。我们的业务在很大程度上依赖于在我们的计算机系统和网络中安全处理、储存和传输敏感和保密的金融、个人和其他信息。最近几年发生了几起高度公开的案件,涉及金融服务公司报告未经授权披露客户或其他机密信息,以及涉及盗窃、传播和销毁公司信息或其他资产的网络攻击,在某些情况下是由于雇员或承包商不遵守程序或第三方的行动所致。和其他金融服务公司一样,我们也是网络攻击的目标。网络攻击可以来自各种来源,包括与外国政府有关联的第三方、有组织犯罪或恐怖组织。第三方也可能试图将个人安置在我们公司内,或诱使我们系统的雇员、客户或其他用户披露敏感信息或提供对我们数据的访问,这类风险可能难以发现或预防。虽然金融服务公司之间的网络安全事件在增加,但我们不知道与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的任何物质损失。然而,在这些攻击中使用的技术越来越复杂,经常发生变化,在发动之前往往得不到承认。尽管我们试图维护一套强大的身份验证和分层信息安全控制,但这些控制可能无法及时检测、减轻或补救这些风险。尽管我们实施了保护措施,并努力在情况需要时加以修改,但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到人为错误、自然灾害、电力损失、垃圾邮件攻击和未经授权的访问的影响。, 分布式拒绝服务攻击、计算机病毒和其他恶意代码以及其他可能对我们的声誉造成重大责任和损害的事件,并对我们业务的安全和稳定产生持续影响。
我们还依赖于众多第三方服务提供商来进行我们的业务运作的其他方面,我们也面临着与他们相关的类似风险。虽然我们定期对这些第三方供应商进行安全评估,但我们无法确定他们的信息安全协议是否足以抵御网络攻击或其他安全漏洞。此外,为了访问我们的产品和服务,我们的客户可以使用计算机和其他设备,这些设备超出了我们的安全控制系统和流程。
尽管我们采取了预防措施,但如果发生网络攻击或其他信息安全漏洞,这可能危及我们秘密保存的信息,或以其他方式中断我们或我们的客户和对手方的业务,使我们承担责任。随着企图攻击的范围和复杂程度不断演变,我们可能需要投入大量额外资源,以修改或加强我们的保护措施,调查和补救漏洞或其他风险,或向我们的客户通报有关网络攻击的情况。虽然我们有针对某些网络风险和攻击的保险,但我们可能会受到超过我们保单限额的诉讼和经济损失,或者我们的任何现行保险单都不包括在内。技术故障也可能影响我们遵守财务报告和其他监管要求的能力,使我们可能受到监管机构的纪律处分。此外,美国证交会在2018年2月发布了指导意见,称作为一家上市公司,我们将拥有与网络安全相关的控制和程序。
披露,并被要求披露与某些网络攻击或其他信息安全漏洞的信息披露必须根据联邦证券法。此外,对其他大型金融机构或其他市场参与者的成功网络攻击,无论我们是否受到影响,都可能导致客户普遍丧失对金融机构的信心,这可能对我们产生负面影响,包括损害市场对我们安全措施或整个金融体系有效性的看法,从而可能导致业务损失。
此外,鉴于我们处理的交易数量很大,我们的客户、合作伙伴和交易对手数量众多,而且恶意行为者越来越复杂,网络攻击可能会发生,并在没有发现的情况下持续很长一段时间。我们预计,对网络攻击的任何调查都需要大量的时间和资源,而且在我们获得全面和可靠的信息之前,可能会出现广泛的延误。在此期间,我们不一定知道损害的程度或如何最好地补救,某些错误或行动可能在发现之前重复或加重。所有这些都将进一步增加这种攻击的代价和后果。
根据各种数据保护法,我们也可能要承担责任。在为客户提供服务时,我们管理、利用和存储敏感或机密的客户或员工数据,包括个人数据。因此,我们受到许多旨在保护这些信息的法律和法规的约束,例如美国联邦、州和国际法对个人身份信息的保护。这些法律法规的复杂性和数量都在增加。如果任何人,包括我们的任何合伙人,疏忽地忽视或故意违反我们对客户或雇员数据的既定控制,或以其他方式不当管理或挪用这些数据,我们可能会受到重大的金钱损失、管制执法行动、罚款和/或刑事起诉。此外,未经授权披露敏感或机密的客户或雇员数据,无论是系统故障、员工疏忽、欺诈或挪用,都会损害我们的声誉,使我们失去客户和相关收入。在客户数据安全受到破坏的情况下,潜在的赔偿责任可能很大。根据导致违约的情况,这一赔偿责任可能不受合同限制,也不受间接或间接损害赔偿的限制。
最近的立法以及新的和即将出台的法规可能会对我们的业务和投资产生重大影响。近年来,有关金融服务业的重要法例和规管有所增加,此外,最近亦有讨论建议修改法例和规管,对金融服务业亦有影响。这些立法和监管措施不仅影响到我们(尤其是Jefferies Group、Berkadia和FXCM),也影响到我们的竞争对手和某些客户和客户。这些变化可能会影响我们的收入和盈利能力,限制我们追求某些商业机会的能力,影响我们持有的资产价值,要求我们改变某些业务做法,给我们的业务带来额外成本,并以其他方式对我们的业务造成不利影响。因此,我们无法保证立法和监管最终不会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。
对我们的业务的广泛监管限制了我们的活动,如果我们违反这些规定,我们可能会受到严重的惩罚。金融服务业在其经营的每一个国家都受到广泛的法律、法规和规章的约束,从事金融服务的公司必须遵守国家和州政府制定的法律、规则和条例,以及对这些活动具有管辖权的监管和自律机构,这些法律、法规和条例涵盖了提供金融服务的许多方面。
监管机构监督JefferiesGroup的某些业务活动,以监督适用的法律、规则和条例的遵守情况。此外,如果我们的监管机构质疑我们遵守法例、规则或规例的情况,他们可以调查有关的事实和情况,以确定我们是否已遵守,而在任何时候,我们可能会受到一项或多项这类调查或类似的覆核。在这个时候,所有这些调查和类似的审查在范围上都是微不足道的,对我们来说也是无关紧要的。不过,我们不能保证日后不会违反这些法例、规则或规例,亦不能保证这些调查和类似的检讨不会对我们的业务带来重大或重大的不良规管规定、执法行动、罚款或其他不良影响。
此外,违反法律、规则和条例可能使我们面临以下一种或多种情况:民事和刑事责任;制裁,可能包括撤销注册为注册金融服务公司(包括注册投资顾问或经纪人-交易商);吊销我国金融顾问的执照;谴责;罚款;或暂时停牌或永久禁止从事业务。任何这类事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响。
我们的某些子公司受制于监管金融资本持有要求,如净资本规则,这可能影响各种资本配置决定或限制其经纪交易商的业务。特别是,遵守净资本规则可能会限制经纪商从事资本密集型活动(如承销和交易)的能力,也可能限制他们发放贷款、垫款、股息和其他付款的能力。
另外的立法、规则的改变、现行法律和规则的解释或执行上的变化、规则和条例之间的冲突和不一致,或使我们受制于新的规则和条例的业务的进入,都可能直接影响我们的业务、经营结果和财务状况。我们继续监测新的美国和国际监管对我们的业务的影响。
联合王国退出欧洲联盟(“欧盟”)可能对我们的企业和投资产生不利影响。2017年3月,当时的英国总理根据“欧盟条约”第50(2)条通知欧洲理事会,英国打算退出欧盟(这种退出通常被称为“英国退欧”)。英国退欧的完成已被推迟,英国退欧可能不会发生。英国退欧后,英国与欧盟之间关系的范围、性质和条款存在不确定性(如果发生的话)。围绕英国退欧的时机、条款和后果的不确定性可能会对客户和投资者的信心产生不利影响,导致市场进一步波动,并对杰弗瑞集团(Jefferies Group)、FXCM和我们在欧洲开展业务的其他业务或客户产生不利影响。
杰富瑞集团(Jefferies Group)的大部分欧盟业务来自总部设在英国的实体。在英国退欧(如果发生的话)之后,其英国业务所处的监管和法律环境将在某些方面取决于英国可能与欧盟和其他贸易伙伴达成的协议的性质(如果有的话)。尽管仍存在不确定性,但Jefferies集团已采取步骤,确保其能够继续向位于欧洲经济区(“EEA”)管辖范围内的客户提供服务,即使是在“硬性”退欧发生的情况下也是如此。因此,杰富瑞集团的全资子公司JefferiesGmbH已在德国成立,该公司被BaFin授权为MiFID投资公司。Jefferies GmbH公司将在退出欧盟后,从其在法兰克福的办事处以及在阿姆斯特丹、马德里、米兰、巴黎和斯德哥尔摩的分支机构,为EEA在投资银行、股票和固定收益部门的机构客户提供服务。如果需要的话,这种结构可能会导致JefferiesGroup的欧洲法律实体的运营模式效率降低。
我们可能受到银行间同业拆借利率(“ibors”)的变动或中止的不利影响,特别是伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)。一些主要司法管辖区(例如美国、英国、欧盟、瑞士和日本)的中央银行和监管机构已经召集了工作组,以寻找并实施对违法者的适当替代。监管伦敦银行同业拆借利率(Libor)的英国金融行为监管局(Bric)已经宣布,它将不强迫面板银行在2021年后、可能在此之前向libor捐款。我们目前持有IBOR的头寸,到2020年才会成熟。此外,我们还依赖支持下游IBOR数据的供应商应用程序和数据提供者。我们正在审查我们的立场,以便从战略上转变为替代费率。目前尚不可能知道何种利率或利率可能成为LIBOR和其他IBOR的可接受的替代办法,也不可能知道与IBOR挂钩的金融工具对金融市场的影响。可能会出现价格波动、某些产品的市场份额丧失、税收或会计方面的不利影响、遵约增加、法律和业务成本增加、资本需求增加和业务连续性问题。
信用评级机构降级可能会对我们的业务产生重大影响。我们和Jefferies集团 由不同的信用评级机构发布信用评级。维持我们的信用评级对我们和Jefferies集团的业务和财务状况很重要。我们建议某些信用评级机构,我们将针对特定的集中度、杠杆和流动性原则,以一定的比率和百分比表示。如果不能达到这些比率和百分比,可能会导致评级下调。我们和Jefferies集团打算不时进入资本市场,发行债券,而评级下调可能会降低对此类提供的证券的需求。需求减少不仅会使成功的融资更加困难,而且会增加我们各自的资本成本。同样,如果我们或Jefferies集团的信用评级被下调,我们和Jefferies集团获得其他形式信贷的机会可能受到限制,我们各自的借款成本可能会增加。评级下调也可能对我们和Jefferies集团的未偿债务价格和股票价格产生负面影响。此外,在某些场外衍生合约安排及某些其他交易安排方面,评级下调可能会令我们或杰富瑞集团向交易对手、交易所及结算机构提供额外抵押品,从而对我们及杰富瑞集团的流动资金及财务状况造成负面影响。我们或杰富瑞集团的信用评级不会被下调。
此外,如果Berkadia不维持信用评级机构的特定服务评级,客户将有权终止他们的抵押贷款服务协议。如果抵押贷款服务协议因服务评级下调而终止,我们可能会损失很大一部分股权投资。
竞争加剧可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。我们业务的许多方面竞争激烈。我们直接与一些银行控股公司和商业银行、经纪交易商、投资银行和其他金融机构竞争。除了来自目前从事证券业务的公司的竞争外,其他提供金融服务的公司的竞争也越来越激烈,包括自动化交易和基于技术创新的其他服务。我们认为,影响竞争的主要因素包括市场焦点、声誉、专业人员的能力、执行交易的能力、服务的相对价格和所提供的产品、捆绑等。
产品和服务的质量以及产品和服务的质量。竞争加剧或我们的竞争地位发生不利变化,都可能导致业务减少,从而减少收入和利润。
吸引、发展和留住高技能、高生产力的员工的能力对我们的业务成功至关重要。我们开发和留住客户的能力取决于专业人士的声誉、判断力、业务生成能力和技能。为了有效竞争,我们必须吸引、留住和激励合格的专业人士,包括成功的金融顾问、投资银行家、交易专业人员、投资组合经理和其他创收人员或专门人员。我们在员工方面遇到的竞争压力可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和流动性产生不利影响。
金融服务业的营业额很高。金融服务业留住熟练专业人员的成本大幅上升。金融业雇主越来越多地提供有保障的合同、预付款项和更高的薪酬。这些因素可能是当前员工决定离开我们的重要因素,也可能是潜在员工决定加入我们的重要因素。由于业界对技术人才的竞争仍然激烈,我们可能须投入大量资源,以吸引和挽留合资格的人才。
如果我们失去了某些专业人士的服务,我们可能无法保持有价值的关系,我们的一些客户可以选择使用竞争对手的服务,而不是我们的服务。如果我们不能留住我们的专业人员或招聘更多的专业人员,我们的声誉、业务、经营结果和财务状况都会受到不利影响。此外,新的业务计划和扩大现有业务的努力常常要求我们在产生额外收入之前支付补偿和福利费用。
此外,在我们行业内,雇员接受竞争对手职位的公司,往往声称这些竞争对手从事不公平的招聘行为。我们将来可能会受到这样的要求,因为我们寻求雇用为我们的竞争对手工作的合格人员。其中一些索赔可能导致重大诉讼。我们在为这些索赔辩护时可能会付出很大的代价,而不管它们的优点如何。这种说法也可能阻止为我们竞争对手工作的潜在雇员加入我们的行列。
在我们的经营业务中,由于对熟练管理人员和员工的竞争,我们的运营成本可能会大幅增加,盈利能力也会下降。我们与许多其他实体竞争熟练的管理人员和员工,包括在不同市场部门开展业务的实体。征聘和保留足够人员的费用可能对业务结果产生不利影响。
法律责任可能损害我们的业务。我们业务的许多方面都涉及重大的责任风险,在正常的业务过程中,我们被指定为主要涉及损害赔偿要求的诉讼中的被告或共同被告。与潜在法律责任有关的风险往往难以评估或量化,而且在相当长的一段时间内,这些风险的存在和规模往往仍不为人所知。我们业务的扩大,包括向新产品或市场的扩展,增加了更大的责任风险。此外,我们的雇员未经授权或违法的行为,可能会引致重大的法律责任。重大法律责任可能会对财务造成重大不利影响,或对我们的声誉造成重大损害,而这反过来又会严重损害我们的业务和前景。虽然我们目前的评估是,除本报告所披露的情况外,没有任何待决的诉讼可能产生重大不利影响,但如果我们的评估证明是错误的,那么诉讼的结果可能对我们的财务报表产生重大影响。
员工的不当行为很难发现和阻止,可能会损害我们吸引和留住客户的能力,并使我们承担重大的法律责任和名誉损害。我们的员工有可能从事不当行为,对我们的业务产生不利影响。例如,我们的业务经常要求我们处理对我们的客户非常重要的机密问题。如果我们的员工不正当地使用或披露客户提供的机密信息,我们可能会受到监管制裁,我们的声誉、财务状况、目前的客户关系和吸引未来客户的能力都会受到严重损害。我们的资产管理业务和我们对资产管理业务管理的资产的权威也产生了许多义务和标准。此外,我们的财务顾问可以以信托身份行事,提供财务规划、投资咨询和自由支配资产管理。任何员工违反这些义务和标准都会对我们的客户和我们产生不利影响。我们并不总是能够阻止相关的不当行为,我们为发现和防止这一活动而采取的预防措施可能并不有效。如果我们的员工有不当行为,我们的业务就会受到不利的影响。
我们可能无法在经济上投保某些风险。我们不能肯定,如果我们提出索赔,我们将能够投保我们希望经济上投保的所有风险,或者我们所有的保险人或再保险人在经济上都是可行的。如果发生无保险损失或超过保险限额的损失,或者如果我们被要求为被保险人的损失支付可扣减额,经营结果可能受到不利影响。
主要司法管辖区税法的改变,可能会大幅增加我们的税务开支。我们在美国和许多国际司法管辖区都要纳税。在我们所经营的任何司法管辖区,或在解释这些法例,或在引入新税项方面,修改所得税法例和规例,都会大大提高我们的实际税率,最终减少经营活动的现金流量,对我们的财政状况亦有不利的影响。
如果我们的税收申报立场受到联邦、州和地方或外国税务管辖机构的质疑,我们可能无法完全成功地为我们的纳税申报立场辩护。我们根据我们对成功维持纳税申报头寸的可能性的评估,记录未确认的税收利益准备金。管理部门在评估成功维持纳税申报头寸的可能性时,以及在确定是否应记录或有税款负债以及如果应记录或有纳税负债时,对是否应记录或有税款负债作出重大判断。如果我们的纳税申报状况被成功质疑,可能需要支付超过保留额的款项,或者我们可能需要减少我们的递延税金净额的账面金额,这两种结果都可能对我们的财务状况或经营结果产生重大影响。
我们不时会投资于流动性差或受限制的证券。我们可以不时投资于受限制的证券,这些限制令我们不能在一段时间内出售标的证券,这些协议可能会限制我们在协议生效时,透过处置有关投资而迅速产生流动资金的能力。
我们的普通股受转让限制。我们和我们的一些子公司都有税收属性,其数量和可用性受某些限制、限制和不确定因素的制约。为了减少所有权的某些变化可能导致对税收属性的使用的限制,我们的注册证书包含了一般限制个人或实体获得5%或更多普通股所有权(包括根据税法的归属)的规定,以及目前持有5%或5%以上普通股的个人或实体从购买更多普通股中获得股份的能力。该限制将持续到2024年12月31日(A)初。(B)废除“内部收入法典”第382条(或任何类似的继承条文)及(C)在应课税年度开始时,这些税项优惠可不再结转,我们的董事局可逐案豁免有关限制,并建议股东小心监察他们对我们普通股的拥有权,并谘询他们自己的法律顾问和/或我们,以决定他们对普通股的拥有权是否接近被禁的水平。
我们的业务有很大的信用风险。在正常的业务过程中,我们参与各种客户和本金证券及衍生产品交易的执行、结算和融资。这些活动是在现金、保证金或交割付款的基础上进行的,并受到对手方或客户不履约的风险。即使交易是由基础证券或其他证券担保的,我们仍须面对与抵押品市值在交收日期或在保证金延期及抵押品未获担保的期间,或在抵押品或保证金可予调整前的交易对手违约有关的风险。我们亦可能在其衍生交易中招致信贷风险,而该等交易会导致对对手方的无抵押信贷风险敞口。
我们力求通过建立和监测信贷限额,并通过每天监测抵押品和交易水平来控制与这些交易有关的风险。我们可能要求交易对手交存额外抵押品或返还质押。在某些情况下,根据行业法规,我们可以在市场上购买标的证券,并要求对方偿还任何损失。然而,我们无法保证我们的风险控制会成功。
我们在Berkadia的投资可能不会成功,可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日,我们在Berkadia有大约2.689亿美元的投资。许多因素,其中大部分是我们无法控制的,都会影响到Berkadia的业务,包括超过储备的贷款损失、与美国政府支持的企业或联邦机构关系的改变、客户的大量流失以及其他直接和间接影响业务结果的因素,包括Berkadia的销售和盈利能力,因此可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。
如果Berkadia遭受了巨大的损失 偿还其商业票据借款,我们将面临损失,根据偿还义务的伯克希尔哈撒韦。Berkadia从Berkadia的一家附属公司的商业票据销售中获得资金,出售商业票据所得的全部收益被Berkadia用来资助新的抵押贷款、服务预付款、投资和其他周转资金需求。商业票据的偿还得到了伯克希尔哈撒韦保险子公司和伯克希尔哈撒韦公司担保的15亿美元担保政策的支持,我们已经同意偿还伯克希尔哈撒韦公司所遭受损失的一半。如果Berkadia蒙受重大损失,无法偿还其商业票据借款,我们就会遭受损失,因为我们对伯克希尔哈撒韦公司的偿还义务也是如此。2019年11月30日,商业票据未付总额为14.7亿元。
我们对某些商业银行投资所持资产的公允价值的半年期估计可能与可实现的价值和这些投资如何反映在我们按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表(“公认会计原则”)不同。 在我们2020年1月致股东的信和2019年7月公布的收益报告中,我们披露了我们的商业银行投资的某些估计公允价值,并披露了我们打算提供有关我们持有的某些商业银行投资的估计公允价值的半年期披露,其中一些是合并的。这些半年期估计数可能与这些投资如何反映在我们根据公认会计原则编制的财务报表中有所不同。在检讨这些半年一次的公允价值预算时,须考虑的因素包括但不限于:
| |
• | 这些估计是前瞻性的陈述,应该阅读与我们的前瞻性信息的指南声明。 |
| |
• | 虽然我们认为这些估计是公平和合理的,但这些半年一次的估计可能与已实现的价值或未来的估计大不相同。 |
| |
• | 我们的半年一次的公允价值实际上只是估计值,而且可能会发生变化. |
| |
• | 我们可能决定改变提供这些半年度预算的时间,或在任何时间和任何原因停止提供这些估计数。 |
| |
• | 管理层不一定使用这些估计数来作出有关我们业务运作的商业决策或与这些投资有关的任何决定。 |
| |
• | 这些估计可能构成非GAAP财务措施,应阅读与我们使用非GAAP财务措施有关的披露。 |
我们的石油和天然气生产和开发投资--Vitesse Energy Finance和JETX Energy--的业绩受到石油和天然气行业特有的不确定性的影响,我们无法控制这些不确定性,并可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日我们对Vitesse能源金融公司和JETX能源公司进行了大约5.855亿美元的投资。从本质上说,石油和天然气工业具有很高的风险。这些投资的价值可能会受到石油、天然气和天然气液体价格变化的影响,这些变化受到影响供求的地方、区域和全球事件或条件的影响,而且过去价格波动很大。这些投资还会受到影响该行业的法规变化的影响,这些变化可能会增加我们的合规成本,增加税收,或减少或推迟商业机会。此外,在估算未来油气生产以及与生产相关的未来收入流时,存在着许多固有的不确定性,因此,实际结果可能与我们目前预期的结果大相径庭,我们盈利增长这些投资的能力可能会受到不利影响。
我们在房地产方面的投资可能不会成功,可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日我们在房地产行业的投资约为6.453亿美元,其中包括HomeFed。许多因素,其中大部分是我们无法控制的因素,都可能影响到住房联储的业务,包括住房市场的总体状况和其他直接或间接影响经营结果的因素,包括住房联储的销售和盈利能力,从而可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
我们在Linkem的投资可能不会成功,可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日,我们在Linkem有大约1.948亿美元的投资。许多因素,其中大多数是我们无法控制的因素,都可能影响到Linkem的业务,包括意大利经济和资本市场的总体状况、意大利电信市场的竞争以及其他直接和间接影响经营结果的因素,包括Linkem的销售和盈利能力,因此可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
我们对FXCM的投资可能不会成功,可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日,我们在FXCM上有大约1.293亿美元的投资。许多因素,其中大部分是我们无法控制的因素,都可能影响FXCM的业务,包括影响交易量和货币波动的国际市场和经济状况、监管要求的变化以及其他直接或间接影响经营结果的因素,包括FXCM的销售和盈利能力,从而可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
我们对爱达荷州木材的投资可能不会成功,可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日,我们在爱达荷州的木材上投资了大约7790万美元。许多因素,其中大多数是我们无法控制的因素,可能影响爱达荷州木材的业务,包括对其产品的需求、价格和原材料的供应,以及直接和间接影响结果业务的其他因素,包括爱达荷州木材的销售和盈利能力,因此可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
我们在我们公司的投资可能不会成功,可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。截至2019年11月30日,我们对我们公司进行了大约5 380万美元的投资。在2019年期间,由于我们公司的估值下降,我们的这项投资减少了大约1.823亿美元。许多因素,其中大部分是我们无法控制的因素,都会影响我们公司的业务,包括业务的扩展、客户数量和其他直接和间接影响经营结果的因素,包括我们公司的销售和盈利能力,因此可能会对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
不适用。
根据业务租赁安排,我们的全球执行办公室和主要行政办公室位于纽约麦迪逊大道520号。
杰富瑞集团在全球30多个城市设有办事处,包括在纽约的全球总部、在伦敦的欧洲总部和在香港的亚洲总部。此外,杰富瑞集团还为其在泽西城、伦敦和香港的三个主要数据中心中心提供冗余技术的备份数据中心设施。杰富瑞集团(Jefferies Group)通过服务安排租赁其所有办公空间,或通过服务安排签订合同,管理层认为这对其业务来说是足够的。
HomeFed是各种房地产的开发商,总账面价值约为5.391亿美元2019年11月30日.
我们的业务租赁其他制造,仓储,办公和总部设施。这些设施的规模各不相同,租约在不同时间到期,但在某些情况下,可选择续订。见我们合并财务报表附注23。
本项目3所要求的信息以参考方式纳入本报告第二部分第8项合并财务报表附注23中的“意外开支”一节。
不适用。
第二部分
| |
项目5. | 注册人普通股市场、股东相关事项及证券发行人购买. |
我们的普通股在纽约证券交易所交易,代号为JEF。截至2020年1月17日,共有约1668人持有这些普通股。
我们在2019年每个季度支付了每股0.125美元的现金股息,以及1.5美元的特别股息。我们通过2019年10月11日生效的特别按比例股息,向截至2019年9月30日营业结束时有记录的股东分发了7514477个频谱品牌的股票。2018年最后两个季度,我们每个季度都支付了每股0.125美元的现金红利,2018年前两个季度的每股现金分红为0.10美元。我们在2017年最后两个季度的每个季度支付了每股0.10美元的现金红利,2017年前两个季度的每股现金分红为每股0.0625美元。在2020年1月9日,我们的董事会将我们的季度股息增加20%,至每股0.15美元。未来的股利支付取决于我们董事会的酌处权,并将取决于一般业务条件、法律和合同对股利支付的限制以及董事会可能认为相关的其他因素。
我们和我们的一些子公司都有税收属性,其数量和可得性取决于某些条件、限制和不确定因素。为了减少所有权的某些变化可能导致限制使用我们的税收属性的可能性,我们的注册证书载有一些规定,一般限制个人或实体获得5%或5%以上普通股的所有权(包括税法规定的归属),以及限制目前持有5%或5%以上普通股的个人或实体购买更多普通股的能力。这些限制将持续到2024年12月31日(A)初,(B)废除“国内收入法典”第382条(或任何类似的后续规定)或(C)应纳税年度开始时,这些税收优惠可能不再结转。
2019年1月,我们的董事会批准了价值5000万美元的股票回购授权。此外,与2019年7月1日的HomeFed合并有关,我们的董事会授权再回购925万股股票。在截至2019年11月30日止的12个月,我们总共以5.062亿美元购买了25,926,388股普通股,平均价格为每股19.52美元。这包括购买780 315股股票,价格为$21.03与我们所拥有的科罗拉多州Telluride的一家酒店和餐馆有关的每股,出售给公司董事长和他的某些家族信托基金。总计,根据Jefferies普通股的收盘价2019年11月30日,我们有大约2.036亿美元可供今后回购。
另外,在截至2019年11月30日止的12个月我们共回购了199,198股股份,以配合我们的股份补偿计划,让参与者可以交出股份,以应付某些因有限股份归属及限制股份单位的分配而产生的税务责任。购买的股份总数不包括根据我们的股票补偿计划条款被没收回我们的未归属股份。
在本报告所述期间,没有未登记的股票销售。
下表列出我们在截止日期的三个月内购买普通股的情况。2019年11月30日(单位:千美元,但每股数额除外):
|
| | | | | | | | | | | | | |
| (A)共计 数目 股份 购买(1) | | (B)平均数 已付价格 每股 | | (C)总人数 所购股份 部分公开 公布的计划 或程序 | | (D)股票的大约美元价值 那个五月 根据 计划或计划(2) |
| | | | | | | |
(2019年9月1日至2019年9月30日) | 366,138 |
| | $ | 18.35 |
| | 366,138 |
| | $ | 311,345 |
|
2019年10月1日至2019年10月31日 | 5,267,579 |
| | $ | 17.83 |
| | 5,234,862 |
| | $ | 220,536 |
|
2019年11月1日至11月30日(3)(4) | 2,600,027 |
| | $ | 20.79 |
| | 1,819,712 |
| | $ | 203,570 |
|
共计 | 8,233,744 |
| | |
| | 7,420,712 |
| | |
|
| |
(1) | 包括32,717股股票的回购,而不是作为我们公开宣布的董事会授权回购计划的一部分。我们回购这些证券,是为了配合我们的股份补偿计划,让参与者可以使用股份来支付因归属限制性股份和分配限制股份单位而产生的某些税务责任。购买的股份总数不包括根据我们的股票补偿计划条款被没收回我们的未归属股份。 |
| |
(2) | 2019年1月,我们的董事会批准了价值5000万美元的股票回购授权。在…2019年11月30日,仍有1 150万美元可供今后购买。此外,与2019年7月1日的HomeFed合并有关,我们的董事会授权再回购925万股股票。在…2019年11月30日,920万股可供今后购买。根据上表中与这些股票有关的计划或程序可能购买的股票的大约美元价值是基于Jefferies普通股月底的收盘价。 |
| |
(3) | 包括我们在科罗拉多州Telluride的一家酒店和餐厅出售给公司董事长和他的某些家族信托公司的780,315股股票。 |
| |
(4) | 包括在2019年12月结算的57754股股票。 |
股东业绩图
下面是一张图表,比较从2014年12月31日起,我们的普通股累计总回报率与标准普尔500指数和标准普尔500财务指数的累计总回报率。2019年11月30日.指数数据由标准普尔全球市场情报公司提供,该图表假设2014年12月31日我们的普通股、标准普尔500指数和标准普尔500指数每只股票投资100美元,所有股息都进行了再投资。
以下选定的财务数据已从我们的合并财务报表中汇总。阅读时应结合我们的合并财务报表和项目7,管理层对财务状况和本报告业务结果的讨论和分析。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 十一个月 2018年11月30日 | | 截至12月31日的12个月, |
| | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| (单位:千,但每股数额除外) |
业务数据说明选编(A) | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,892,976 |
| | $ | 3,764,034 |
| | $ | 4,077,445 |
| | $ | 3,035,374 |
| | $ | 3,484,039 |
|
总开支 | 3,617,363 |
| | 3,524,957 |
| | 3,396,042 |
| | 3,202,564 |
| | 3,113,869 |
|
与关联公司有关的收入(损失) | 202,995 |
| | 57,023 |
| | (74,901 | ) | | 154,598 |
| | 110,281 |
|
所得税前继续营业的收入(损失) | 478,608 |
| | 296,100 |
| | 606,502 |
| | (12,592 | ) | | 480,451 |
|
所得税准备金(福利) | (483,955 | ) | | 19,008 |
| | 642,286 |
| | 25,773 |
| | 142,744 |
|
持续经营的收入(损失) | 962,563 |
| | 277,092 |
| | (35,784 | ) | | (38,365 | ) | | 337,707 |
|
停止经营的收入(损失),包括除税后的处置收益(损失) | — |
| | 773,984 |
| | 288,631 |
| | 232,686 |
| | (85,596 | ) |
可赎回的非控制权益造成的净(收入)损失 | 286 |
| | (37,263 | ) | | (84,576 | ) | | (65,746 | ) | | 26,543 |
|
杰富瑞金融集团普通股股东的净收益 | 959,593 |
| | 1,022,318 |
| | 167,351 |
| | 125,938 |
| | 279,587 |
|
每股: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
杰富瑞金融集团普通股股东每股基本收益(亏损): | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
持续经营的收入(损失) | $ | 3.07 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | (0.10 | ) | | $ | (0.10 | ) | | $ | 0.90 |
|
停止经营的收入(损失),包括处置收益(损失) | — |
| | 2.11 |
| | 0.55 |
| | 0.44 |
| | (0.16 | ) |
净收益 | $ | 3.07 |
| | $ | 2.93 |
| | $ | 0.45 |
| | $ | 0.34 |
| | $ | 0.74 |
|
杰弗瑞金融集团普通股股东每股摊薄收益(亏损): | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
持续经营的收入(损失) | $ | 3.03 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | (0.10 | ) | | $ | (0.10 | ) | | $ | 0.90 |
|
停止经营的收入(损失),包括处置收益(损失) | — |
| | 2.09 |
| | 0.55 |
| | 0.44 |
| | (0.16 | ) |
净收益 | $ | 3.03 |
| | $ | 2.90 |
| | $ | 0.45 |
| | $ | 0.34 |
| | $ | 0.74 |
|
| |
(a) | 2018年第四季度之前,由于我们的财政年度结束于12月31日,我们在综合财务报表中反映了JefferiesGroup,使用了一个月的延迟时间。与我们在截至11月30日的财政年度的变化有关,我们消除了用于反映Jefferies集团2018年第四季度业绩的一个月延迟。因此,截至2018年11月30日,我们的11个月的业绩包括Jefferies集团12个月的业绩和剩下的11个月的业绩。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日, | | 12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 2015 |
| (单位:千,但每股数额除外) |
财务状况数据选择表 | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 49,460,234 |
| | $ | 47,131,095 |
| | $ | 47,169,108 |
| | $ | 45,071,307 |
| | $ | 46,331,184 |
|
长期债务 | 8,337,061 |
| | 7,617,563 |
| | 7,885,783 |
| | 7,380,443 |
| | 7,400,582 |
|
夹层权益 | 151,605 |
| | 144,779 |
| | 551,593 |
| | 461,809 |
| | 316,633 |
|
股东权益 | 9,579,705 |
| | 10,060,866 |
| | 10,105,957 |
| | 10,128,100 |
| | 10,401,211 |
|
每股账面价值 | $ | 32.85 |
| | $ | 32.72 |
| | $ | 28.37 |
| | $ | 28.18 |
| | $ | 28.68 |
|
普通股现金红利 | $ | 0.50 |
| | $ | 0.45 |
| | $ | 0.325 |
| | $ | 0.25 |
| | $ | 0.25 |
|
普通股股利总额 | $ | 2.00 |
| | $ | 0.45 |
| | $ | 0.325 |
| | $ | 0.25 |
| | $ | 0.25 |
|
本节的目的是讨论和分析截至2019年11月30日的12个月和2018年11月30日终了的11个月的合并财务状况、流动性和资本资源以及运营结果。关于我们截至2017年12月31日的12个月的业务结果、流动性和资本资源的讨论,见2019年1月29日向证券交易委员会提交的2018年11月30日终了财政年度我们关于表10-K的过渡报告第二部分第二部分“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
这一分析应结合本报告所载的合并财务报表和相关脚注披露以及以下“前瞻性信息指南报表”一并阅读。
前瞻性信息警示声明
本报告所列报表可能包含前瞻性报表,这些报表可能涉及但不限于收入、收入或亏损、发展支出、增长计划和未来运营计划、竞争和监管以及与上述各项有关的假设。这些前瞻性声明是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的。
前瞻性陈述本身就会受到风险和不确定性的影响,其中许多是无法预测或量化的。在本报告中,“将”、“估计”、“预期”、“预期”、“计划”、“打算”等词语的使用,都是为了找出包含风险和不确定性的前瞻性陈述。未来事件和实际结果可能与前瞻性陈述中所阐述、所设想或所依据的内容大不相同。
可能导致实际结果与任何预测、预测、估计或编入预算的结果大不相同的因素,或可能对我们的实际结果产生重大和不利影响的因素,包括但不限于项目1A所列的因素。风险因素,在本报告的其他地方,以及我们提交给证券交易委员会的其他公开文件中。
不应过分依赖这些前瞻性陈述,因为这些陈述只适用于本合同之日。除法律规定外,我们没有义务修改或更新这些前瞻性陈述,以反映本报告日期后出现的事件或情况,或反映意外事件的发生。
业务结果
我们是一个多元化的金融服务公司,从事投资银行和资本市场,资产管理和直接投资。杰富瑞集团,我们最大的子公司,是最大的独立的全方位服务的全球投资银行公司,总部设在美国。
2018年第四季度,我们将财政年度结束时从历年改为11月30日结束的财政年度。2018年财政年度包括从2018年1月1日至2018年11月30日的11个月过渡期。
2017年财务报表继续根据上一个历年年底列报。杰富瑞集团(JefferiesGroup)将于11月30日结束。2018年第四季度之前,由于我们的财政年度结束于12月31日,我们在综合财务报表中反映了JefferiesGroup,使用了一个月的延迟时间。与我们在截至11月30日的财政年度的变化有关,我们消除了用于反映Jefferies集团2018年第四季度业绩的一个月延迟。因此,截至2018年11月30日,我们的11个月的业绩包括Jefferies集团12个月的业绩和剩下的11个月的业绩。
下表汇总了我们的财务结果。
的行动结果摘要截至2019年11月30日止的12个月如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 共计 |
| | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,112,530 |
| | $ | 746,369 |
| | $ | 32,833 |
| | $ | — |
| | $ | 1,244 |
| | $ | 3,892,976 |
|
| | | | | | | | | | | |
费用: | | | |
| | | | | | | | |
补偿和福利 | 1,684,054 |
| | 82,832 |
| | 58,005 |
| | — |
| | — |
| | 1,824,891 |
|
销售成本(1) | 227,471 |
| | 319,641 |
| | — |
| | — |
| | (4,331 | ) | | 542,781 |
|
利息 | — |
| | 34,129 |
| | — |
| | 53,048 |
| | — |
| | 87,177 |
|
折旧和摊销 | 79,204 |
| | 70,192 |
| | 3,475 |
| | — |
| | — |
| | 152,871 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 797,132 |
| | 175,650 |
| | 39,820 |
| | — |
| | (2,959 | ) | | 1,009,643 |
|
总开支 | 2,787,861 |
| | 682,444 |
| | 101,300 |
| | 53,048 |
| | (7,290 | ) | | 3,617,363 |
|
在所得税和与关联公司有关的收入之前继续经营的收入(损失) | 324,669 |
| | 63,925 |
| | (68,467 | ) | | (53,048 | ) | | 8,534 |
| | 275,613 |
|
与联营公司有关的收入 | — |
| | 202,927 |
| | — |
| | — |
| | 68 |
| | 202,995 |
|
所得税前继续营业的收入(损失) | $ | 324,669 |
| | $ | 266,852 |
| | $ | (68,467 | ) | | $ | (53,048 | ) | | $ | 8,602 |
| | 478,608 |
|
从持续经营中受益的所得税 | | | | | | | | | | | (483,955 | ) |
净收益 | | | | | | | | | | | $ | 962,563 |
|
(1)包括楼面经纪及结算费用。
的行动结果摘要截至2018年11月30日的11个月如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 共计 |
| | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,183,376 |
| | $ | 571,831 |
| | $ | 22,300 |
| | $ | — |
| | $ | (13,473 | ) | | $ | 3,764,034 |
|
| | | | | | | | | | | |
费用: | | | |
| | | | | | | | |
补偿和福利 | 1,736,264 |
| | 77,169 |
| | 50,222 |
| | — |
| | (873 | ) | | 1,862,782 |
|
销售成本(1) | 189,068 |
| | 307,071 |
| | — |
| | — |
| | (4,858 | ) | | 491,281 |
|
利息 | — |
| | 35,159 |
| | — |
| | 54,090 |
| | — |
| | 89,249 |
|
折旧和摊销 | 68,296 |
| | 48,852 |
| | 3,169 |
| | — |
| | — |
| | 120,317 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 780,081 |
| | 150,115 |
| | 35,049 |
| | — |
| | (3,917 | ) | | 961,328 |
|
总开支 | 2,773,709 |
| | 618,366 |
| | 88,440 |
| | 54,090 |
| | (9,648 | ) | | 3,524,957 |
|
在所得税和与关联公司有关的收入之前继续经营的收入(损失) | 409,667 |
| | (46,535 | ) | | (66,140 | ) | | (54,090 | ) | | (3,825 | ) | | 239,077 |
|
与联营公司有关的收入 | — |
| | 57,023 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 57,023 |
|
所得税前继续营业的收入(损失) | $ | 409,667 |
| | $ | 10,488 |
| | $ | (66,140 | ) | | $ | (54,090 | ) | | $ | (3,825 | ) | | 296,100 |
|
持续经营所得入息税 | | | | | | | | | | | 19,008 |
|
停业收入,扣除所得税备抵后的收入 | | | | | | | | | | | 130,063 |
|
已终止业务的处置收益,扣除所得税备抵后的收益 | | | | | | | | | | | 643,921 |
|
净收益 | | | | | | | | | | | $ | 1,051,076 |
|
(1)包括楼面经纪及结算费用。
的行动结果摘要截至2017年12月31日止的12个月如下(千): |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 共计 |
| | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,198,109 |
| | $ | 876,180 |
| | $ | 6,306 |
| | $ | — |
| | $ | (3,150 | ) | | $ | 4,077,445 |
|
| | | | | | | | | | | |
费用: | | | |
| | | | | | | | |
补偿和福利 | 1,829,096 |
| | 73,811 |
| | 46,655 |
| | — |
| | 1,373 |
| | 1,950,935 |
|
销售成本(1) | 179,478 |
| | 280,952 |
| | — |
| | — |
| | (4,972 | ) | | 455,458 |
|
利息 | — |
| | 42,259 |
| | — |
| | 58,943 |
| | — |
| | 101,202 |
|
折旧和摊销 | 62,668 |
| | 44,257 |
| | 3,470 |
| | — |
| | — |
| | 110,395 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 621,943 |
| | 131,627 |
| | 34,983 |
| | — |
| | (10,501 | ) | | 778,052 |
|
总开支 | 2,693,185 |
| | 572,906 |
| | 85,108 |
| | 58,943 |
| | (14,100 | ) | | 3,396,042 |
|
所得税前继续营业的收入(损失)和与关联公司有关的损失 | 504,924 |
| | 303,274 |
| | (78,802 | ) | | (58,943 | ) | | 10,950 |
| | 681,403 |
|
与关联公司有关的损失 | — |
| | (74,901 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (74,901 | ) |
所得税前继续营业的收入(损失) | $ | 504,924 |
| | $ | 228,373 |
| | $ | (78,802 | ) | | $ | (58,943 | ) | | $ | 10,950 |
| | 606,502 |
|
持续经营所得入息税 | | | | | | | | | | | 642,286 |
|
停业收入,扣除所得税备抵后的收入 | | | | | | | | | | | 288,631 |
|
净收益 | | | | | | | | | | | $ | 252,847 |
|
(1)包括楼面经纪及结算费用。
我们的财务结果的构成随着时间的推移而变化,我们期望随着时间的推移而继续发展。我们的战略旨在将Jefferies转变为一家纯粹的金融服务公司,因此,我们专注于我们的投资银行、资本市场和资产管理部门的发展,同时我们继续实现商业银行投资的价值,或以其他方式改变我们的投资。在评估我们的财务结果时,应考虑下列因素和事件对比较的影响:
我们继续运作的2019年财务结果受到下列因素的影响:
| |
• | 非经常性税收福利5.446亿美元,与我们可供出售的投资组合关闭有关,这触发了前几年税收优惠的实现; |
| |
• | 我们对频谱品牌的特别股息为4.511亿美元,这将使我们的商业银行投资继续下去; |
| |
• | 2.05亿美元税前收益出售我们剩余的31%的国家牛肉权益; |
| |
• | 将我们70%的房屋联储股份重估为公允价值,与购入HomeFed剩余普通股有关的税前收益7,210万元;及 |
| |
• | a 2019年期间,我们公司的估计公允价值为1.823亿美元。 |
我们2018年继续开展业务的财务成果受到以下因素的影响:
| |
• | 我们对频谱品牌/HRG集团的投资价值下降了4.188亿美元。(“HRG”); |
| |
• | 我们出售Garcadia权益的税前收益为2.217亿美元; |
| |
• | 与我们在FXCM的投资有关的6,210万美元的减值损失;以及 |
| |
• | 4 790万美元的减值损失与我们对黄金皇后矿业有限公司(“黄金皇后”)的投资有关。 |
我们继续开展业务的2017年财务结果受到以下因素的影响:
| |
• | 非现金收费4.505亿美元,涉及税收改革的影响; |
| |
• | 与我们对FXCM的投资有关的1.302亿美元减值损失;以及 |
投资银行、资本市场和资产管理
我们的投资银行、资本市场和资产管理部门包括我们在Jefferies集团的投资。JefferiesGroup于2013年3月1日被收购,反映在我们2017年的合并财务报表中,使用的是一个月的延迟时间;Jefferies集团的财政年度将于11月30日结束TH.Jefferies集团的财务数据是以截至11月30日的12个月为基础的。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门的业务结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | |
净收入 | $ | 3,112,530 |
| | $ | 3,183,376 |
| | $ | 3,198,109 |
|
| | | | | |
费用: | | | |
| | |
|
补偿和福利 | 1,684,054 |
| | 1,736,264 |
| | 1,829,096 |
|
楼面经纪及结算费用 | 227,471 |
| | 189,068 |
| | 179,478 |
|
折旧和摊销 | 79,204 |
| | 68,296 |
| | 62,668 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 797,132 |
| | 780,081 |
| | 621,943 |
|
总开支 | 2,787,861 |
| | 2,773,709 |
| | 2,693,185 |
|
所得税前继续营业所得 | $ | 324,669 |
| | $ | 409,667 |
| | $ | 504,924 |
|
我们的投资银行、资本市场和资产管理部门由多个业务部门组成,相互作用多,相互融合程度高。业务活动包括各种股权、固定收益、商品、外汇和咨询服务的销售、交易、起源和咨询工作。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门业务本质上不产生可预测或必然的经常性收入或收益。我们在任何特定时期的业绩都可能受到全球金融市场状况、总体经济状况以及我们自己的活动和头寸的重大影响。
按来源分列的收入
为我们的投资银行、资本市场和资产管理部门提供的净收入包括利息收入和利息费用的分配,因为我们评估这些业务的盈利能力,包括与各自活动有关的净利息收入或费用,包括分配的长期债务的净利息成本,这是每个企业的相关资产和负债以及相关的资金成本的函数。
以下是按来源分列的收入净额摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | |
股票 | $ | 773,979 |
| | $ | 665,557 |
| | $ | 674,424 |
|
固定收益 | 681,362 |
| | 559,712 |
| | 618,388 |
|
资本市场总额 | 1,455,341 |
| | 1,225,269 |
| | 1,292,812 |
|
| | | | | |
咨询 | 767,421 |
| | 820,042 |
| | 770,092 |
|
| |
| | |
| | |
|
股权承销 | 361,972 |
| | 454,555 |
| | 344,973 |
|
债务承销 | 407,336 |
| | 635,606 |
| | 649,220 |
|
承保总额 | 769,308 |
| | 1,090,161 |
| | 994,193 |
|
| | | | | |
其他投资银行 | (14,617 | ) | | 3,638 |
| | 19,776 |
|
投资银行业务总额 | 1,522,112 |
| | 1,913,841 |
| | 1,784,061 |
|
| | | | | |
其他 | 58,535 |
| | 45,316 |
| | 92,987 |
|
投资银行及资本市场总额(1)(2) | 3,035,988 |
| | 3,184,426 |
| | 3,169,860 |
|
| | | | | |
资产管理费和收入(3) | 20,285 |
| | 21,214 |
| | 19,224 |
|
投资回报(4)(5) | 96,805 |
| | 16,971 |
| | 20,581 |
|
分配的净利息(4)(6) | (40,548 | ) | | (39,235 | ) | | (11,556 | ) |
总资产管理 | 76,542 |
| | (1,050 | ) | | 28,249 |
|
| | | | | |
净收入总额 | $ | 3,112,530 |
| | $ | 3,183,376 |
| | $ | 3,198,109 |
|
| |
(1) | 包括利息收入(支出)净额7 400万美元、850万美元和(5 860万美元)2019、2018和2017年分别。 |
| |
(2) | 在按来源分列的投资银行和资本市场结果中,分配的净利息没有单独分列。本报告与我们的投资银行和资本市场内部业绩衡量相一致。 |
| |
(3) | 2019年的数额包括我们从第三方资产管理公司收取的费用中获得的310万美元的收入,我们与这些公司有收入和利润分享安排。 |
| |
(4) | 从2019年第一季度开始,我们资产管理结果中投资回报的净收入按分别列报的投资回报和分配的净利息分列(见下文脚注5和6)。这种分类的目的是提高透明度,并使实际投资回报更加明确。我们为第三方投资者提供机会,与我们共同投资我们的资产管理基金和单独管理的账户。我们认为,综合投资回报和分配的净利息将掩盖投资回报,因为它包括一个对我们的信贷息差、债务期限概况、资本结构、流动性风险和分配方法都是独一无二的数额,这些都与投资组合的业绩所产生的投资回报无关。 |
| |
(5) | 包括890万美元、840万美元和480万美元的净利息支出2019、2018和2017年分别。 |
| |
(6) | 所分配的净利息是指将长期债务利息费用分配给资产管理、扣除现金和现金等价物的利息收入以及其他流动性来源。有关流动性来源的讨论,请参阅此处的“流动性和资本资源”一节。 |
股票净收入
股票由以下公司的净收入组成:
| |
• | 为客户提供的服务,我们从中赚取佣金或通过执行、结算和结算客户交易来分配收入; |
| |
• | 财富管理服务,包括让客户访问我们所有的机构执行能力。 |
2019年,我们的某些股票业务获得了格林威治协会(GreenwichAssociates)的高排名。这包括在美国电子交易中排名第一,在美国中小市值交易中排名第一,在美国高触式销售交易中排名第一,在美国、欧洲和亚洲(不包括日本)可转换债券销售和交易中排名第一。此外,我们在机构投资者的美国医疗部门战略中排名第一。我们还在美国研究销售中名列格林威治协会(GreenwichAssociates)的前五名,并在全球现金股票、美国现金股票、美国期权和英国现金股票的第三方市场调查中排名前十。
股票净收入总额为7.74亿美元2019,增加了1.084亿美元,与6.656亿美元相比,增加了1.984亿美元。2018。美国、欧洲和亚太地区的整体全球业务在2019年公布了创纪录的业绩。我们的业绩包括欧洲和亚洲现金股票、全球电子交易、全球大宗经纪和全球证券金融业务的记录。
与2018年相比,2019年的股票净收入有所增长,因为我们的许多业务表现强劲,市场份额持续增长,这些业务仍处于有利地位。我们全球核心股票业务的增长主要是由于现金股票、电子交易、可转换债券、证券金融和大宗经纪业务的收入增加。我们全球现金股票业务的业绩主要是由欧洲和亚洲创纪录的业绩驱动的。我们的全球电子贸易业务受到市场份额持续增长和交易量增加的推动,特别是在欧洲和亚洲。我们的全球可转换债券业务得益于伦敦业务的大幅增长,该公司拥有一支市场领先的团队,交易条件也有所改善。我们的优质服务业务业绩更好,反映了大宗经纪和证券融资,这是由于客户交易活动增加,以及增加了一个为客户提供外包服务的交易部门。
我们的核心全球股票资本市场净收入的增长被我们的股票衍生品业务的减少所部分抵消,原因是波动性较低的交易环境和客户活动的减少。我们全球股票业务的增长还包括2019年某些大宗头寸的亏损低于2018年。
固定收益净收入
固定收入包括以下收入净额:
| |
• | 为客户执行交易,并在证券化产品、投资等级、高收益、新兴市场、市政和主权证券及银行贷款以及代表客户执行外汇交易;以及 |
2019年固定收益净收入总计6.814亿美元,比2018年的5.597亿美元净收入增加了1.217亿美元,主要原因是今年大部分时间市场更加活跃,美国市场状况有所改善,以及2019年某些交易团队的扩张。欧洲利率和信贷市场以及某些风险资产的波动性降低,部分抵消了这一增长。
由于交易活动增加,投资者需求增加,我们美国投资级企业的收入有所改善,2019年信贷利差收窄,而2018年客户活动和需求疲软,而我们美国评级业务的收入则有所改善,因为2019年美国国债交易市场的机会更多。
我们杠杆信贷业务的收入是强劲的,原因是票面贷款和债券二次交易的结果有所改善,以及得益于各种交易聘用。同样,我们的亚洲信贷业务也处于有利地位,能够从今年大部分时间的新招聘、扩大客户范围和活动中获益。
我们的全球新兴市场业务在2019年实现了比前一年更高的净收入,主要原因是投资者需求强劲和某些国家的波动性加大。本年度还包括我们结构性票据业务的更高收入,这是因为与前一年相比,我们的交易和发行量更高,这得益于一个更成熟的交易部门。2019年的国际利率收入下降,因为欧洲国家的经济挑战和超低利率环境持续存在,包括对英国退欧的持续担忧,这导致贸易机会有限。与2018年市场相比,由于波动性相对较高,交易活动水平较高。2018年,我们的国际证券化市场集团的收入表现不佳,因为一些证券化业务(主要是在欧洲)的交易环境更为有利。美国证券化市场的业务表现与上年持平,个别业务表现喜忧参半.
投资银行收入
投资银行业务的收入来自:
| |
• | 承销服务,包括与公司债务、市政债券、抵押贷款支持证券和资产支持证券以及股票和股票挂钩证券和贷款联营有关的承销和配售服务; |
| |
• | 我们从Jefferies集团的公司贷款合资公司JefferiesFinance获得净收益的份额;以及 |
2019年,投行总收入为15.221亿美元,比2018年下降20.5%。所有这些减少都是由于承销收入减少,而承保不足的最大部分与我们的杠杆金融业务有关。我们在杠杆融资方面的大部分收入缺口是由于整个美国和欧洲杠杆融资发行的总体放缓,特别是在我们的一级市场-单一B级市场。2019年,我们的咨询收入为7.674亿美元,比2018年下降了5260万美元(6.4%)。dealogic的数据显示,在此期间,整个行业的并购费用在美国和欧洲下降了11%。我们在2019年的承保收入为7.693亿美元,比2018年下降了3.09亿美元,即29.4%。
期间2019咨询交易收入共计7.674亿美元,其中包括179项合并和收购交易以及16项重组和资本重组交易的收入,总交易价值为2 416亿美元。通过股票和债务承销活动,我们分别创造了3.62亿美元和4.073亿美元的收入2019。期间2019我们完成了779项公共和私人债务融资,总共筹集了1907亿美元,完成了166项公共和私人股本及可转换债券的发行,筹集了453亿美元(其中139项是作为唯一或联合簿记管理人)。
2018年期间,咨询交易收入共计8.2亿美元,其中包括180项合并和收购交易以及15项重组和资本重组交易的收入,总交易价值为1 939亿美元。通过股票和债务承销活动,2018年我们分别创造了4.546亿美元和6.356亿美元的收入。2018年,我们完成了969笔公共和私人债务融资,总计筹集了2,701亿美元,完成了193笔公共和私人股本以及可转换债券的发行,筹集了433亿美元(其中179家是唯一或联合簿记管理人)。
2019年,其他投行收入亏损1,460万美元,而2018年则为360万美元。2019年的业绩包括我们在JefferiesFinance合资企业利润中所占份额的净收入2,230万美元,而2018年的净收入为9,860万美元。2019年的下降反映了全年大部分时间杠杆贷款市场的波动,导致交易量低于2018年。JefferiesFinance 2019年的业绩还包括1250万美元的债务再融资成本。这两年的结果还包括与投资JefferiesFinance业务有关的费用摊销和分配利息费用。
其他
其他收入包括:
·Berkadia和其他战略投资(Jefferies Finance除外);
对私人股本及对冲基金的主要投资,由第三者或有关人士管理,而这些投资并非我们的资产管理平台的一部分;及
作为雇员福利计划的一部分而持有的投资,包括递延补偿计划(我们为此承担的补偿费用数额相等和抵销)。
2019年,我们的投资银行、资本市场和资产管理部门其他业务类别的净收入共计5 850万美元,比2018年的4 530万美元增加了1 320万美元。2019年的业绩包括杰弗里集团(Jefferies Group)2018年净营收2,000万美元,其中8,820万美元是杰弗里集团(Jefferies Group)从Berkadia获得的收入份额,这反映了两个月的收入。2018年10月1日,Jefferies将其在Berkadia 50%的股权转移给了Jefferies Group。这两个时期的结果还包括收取所分配的长期债务的利息支出以及与其他战略投资相关的市价下跌。2018年的业绩也包括外汇收益。
资产管理
资产管理收入包括:
我们管理的资金和账户的管理费和实绩费;
与战略伙伴的安排,使我们有权获得伙伴的部分收入和(或)利润;
·我们的资产管理业务和其他资产管理公司投资和管理资本的投资收入。
资产管理收入的关键组成部分是管理下的资产水平和业绩回报,无论是绝对的,还是相对于基准或障碍。这些组成部分可能受到金融市场、适用的投资组合中的损益和客户资本活动的影响。此外,资产管理费因投资管理服务的性质而异。客户可终止我们的投资管理权的条件,以及终止的通知期,视乎投资工具的性质及投资组合资产的流动资金而有所不同。2019年和2018年期间的业绩费用一般每年确认一次,通常是在执行期间结束时,即在业绩期间结束时,以达到基准回报率为限。2017年的业绩费按月计算(或倒转),依据的是迄今的业绩与投资管理协议中规定的任何相关基准回报障碍。
以下是按资产类别(以千元计)的资产管理业务结果摘要:
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | | | | |
资产管理费: | | | | | | |
股票 | | $ | 3,623 |
| | $ | 1,900 |
| | $ | 2,718 |
|
多资产 | | 13,596 |
| | 19,314 |
| | 16,506 |
|
资产管理费共计 | | 17,219 |
| | 21,214 |
| | 19,224 |
|
与战略伙伴安排的收入(1) | | 3,066 |
| | — |
| | — |
|
资产管理费和收入共计 | | 20,285 |
| | 21,214 |
| | 19,224 |
|
| | | | | | |
投资回报 | | 96,805 |
| | 16,971 |
| | 20,581 |
|
分配净利息 | | (40,548 | ) | | (39,235 | ) | | (11,556 | ) |
总资产管理 | | $ | 76,542 |
| | $ | (1,050 | ) | | $ | 28,249 |
|
(1)2019年的数额包括我们在第三方资产管理公司收取的费用中所占的份额,我们与这些公司有收入和利润分享安排。
2019年的资产管理净收入为7 650万美元,而2018年的净亏损为110万美元。增加的主要原因是投资回报较高,原因是我们对单独管理的账户和基金的投资业绩有所改善,而我们对其中某些投资的投资有所增加。
补偿和福利
补偿和福利费用包括工资、福利、佣金、年度现金补偿金以及对雇员的股票和现金补偿金的摊销。现金和历史股票奖励以及作为年终补偿的一部分发放给雇员的部分现金奖励通常包含这样的规定,即终止雇用或无故被解雇的雇员可以继续获得奖励,只要这些奖励不因这些奖励的其他没收条款(主要是禁止竞争条款)而被没收。因此,年终授予的部分赔偿金的补偿费作为年度补偿的一部分记录在裁决年度。
薪酬和福利费用包括高管奖金的股票摊销和现金化费用,对其他员工的非年度股票奖励和现金奖励,以及包含未来归属服务要求的某些年终奖励,所有这些都将在各自的未来服务期间摊销。此外,高级管理人员奖还包括市场和业绩条件。
与股票和现金奖励的摊销有关的赔偿费用为3.414亿美元,与现金奖励有关的赔偿费用为3.02亿美元。2019和2018年分别。 薪酬和福利占净收入的百分比分别为54.1%和54.5%2019和2018年分别。
非补偿费用
非补偿费用包括地板经纪和清算费用、承销费用、技术和通信费用、占用和设备租赁费用、业务发展、专业服务、坏账准备金、减值费用、折旧和摊销费用及其他费用。所有这些费用,除地板经纪和清算费以及折旧和摊销费用外,均包括在综合业务报表中的销售、一般和其他费用中。
2019年的非补偿支出为11.038亿美元,比2018年的10.374亿美元增加了6640万美元,增幅6.4%。非补偿费用增加,主要是由于股票和固定收益业务的交易量增加,以及某些资产管理基金和由此产生的交易活动增加,导致地板经纪和清算费用增加。较高的费用还包括与开发各种交易系统有关的技术和通信费用增加,我们努力向我们的专业人员提供领先的数字工具,以管理工作流程,帮助更好地服务于我们的客户,以及增加市场数据使用成本。入住率和设备费用增加的主要原因是与将我们的办公空间迁往伦敦有关的重复占用费用。由于咨询费和律师费的增加,专业服务费用增加。这些增加额被业务发展费用和承保费用减少所部分抵消,原因是本年度与Jefferies集团的Jefferies金融合资企业有关的投资银行业务和活动减少。
商人银行
近几年来,我们的商业银行投资组合的组成受到了多项交易的影响。下表反映了我们每年投资组合的重要组成部分:
|
| | | | | |
| 十二个月 (2019年11月30日) | | 十一个月 2018年11月30日 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
合并业务 | 石油和天然气 | | 石油和天然气 | | 石油和天然气 |
| 自7月1日起 | | — | | — |
| 爱达荷州木材 | | 爱达荷州木材 | | 爱达荷州木材 |
| — | | 6月5日之前的国家牛肉 | | 民族牛肉 |
| — | | — | | 康威1月20日售出 |
| | | | | |
联营公司 | 林克姆 | | 林克姆 | | 林克姆 |
| FXCM股权投资 | | FXCM股权投资 | | FXCM股权投资 |
| 金皇后 | | 金皇后 | | 金皇后 |
| 国家牛肉11月29日售出 | | 国家牛肉6月5日开始 | | — |
| 7月1日之前 | | 居家 | | 居家 |
| — | | Garcadia于8月17日售出 | | 加卡迪亚 |
| — | | 10月1日之前,贝卡迪亚将转会到杰斐瑞集团。 | | 贝卡迪亚 |
| | | | | |
其他投资 | 10月11日之前的频谱品牌 | | 光谱品牌/HRG | | HRG |
| 我们公司 | | 我们公司 | | 我们公司 |
| FXCM定期贷款 | | FXCM定期贷款 | | FXCM定期贷款 |
| — | | 林种子投资在10月1日转往杰富瑞集团之前 | | 林种子投资 |
商业银行的结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
净收入 | $ | 746,369 |
| | $ | 571,831 |
| | $ | 876,180 |
|
| | | | | |
费用: | |
| | |
| | |
|
补偿和福利 | 82,832 |
| | 77,169 |
| | 73,811 |
|
销售成本 | 319,641 |
| | 307,071 |
| | 280,952 |
|
利息 | 34,129 |
| | 35,159 |
| | 42,259 |
|
折旧和摊销 | 70,192 |
| | 48,852 |
| | 44,257 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 175,650 |
| | 150,115 |
| | 131,627 |
|
总开支 | 682,444 |
| | 618,366 |
| | 572,906 |
|
所得税前继续营业的收入(损失)和与关联公司有关的收入(损失) | 63,925 |
| | (46,535 | ) | | 303,274 |
|
与关联公司有关的收入(损失) | 202,927 |
| | 57,023 |
| | (74,901 | ) |
所得税前继续营业所得 | $ | 266,852 |
| | $ | 10,488 |
| | $ | 228,373 |
|
2018年第四季度,我们将我们在Berkadia的50%的会员权益和LAM种子投资转移到JefferiesGroup。截至2018年11月30日的11个月,与转移的净资产相关的收入为670万美元。截至2018年11月30日的11个月内,与转移的净资产相关的所得税前持续营业收入为4770万美元。
以下是按来源分列的收入净额摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
油气 | $ | 150,224 |
| | $ | 169,667 |
| | $ | 45,225 |
|
制造业 | 324,786 |
| | 357,513 |
| | 504,508 |
|
房地产 | 37,405 |
| | 350 |
| | 45,611 |
|
林 | — |
| | (5,447 | ) | | 74,990 |
|
FXCM | (8,139 | ) | | 18,616 |
| | 23,160 |
|
光谱品牌/HRG | 89,497 |
| | (412,493 | ) | | 64,774 |
|
其他 | 152,596 |
| | 443,625 |
| | 117,912 |
|
净收入总额 | $ | 746,369 |
| | $ | 571,831 |
| | $ | 876,180 |
|
石油和天然气净收入主要由三个部分组成:与石油对冲有关的未实现损益、按公允价值持有的交易资产的市价增减和生产收入,其中还包括与石油对冲有关的已实现损益的影响。石油和天然气净收入包括与石油对冲衍生品有关的未实现净收益(损失)650万美元和2 910万美元。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。正如我们合并财务报表附注5中进一步讨论的那样,Vitesse能源金融公司使用掉期办法和看涨期权,以减少对未来石油价格波动的风险敞口。与以公允价值持有的交易资产有关的市价收益(亏损)分别为2,020万元及1,210万元。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。生产收入分别为1.769亿美元和1.284亿美元。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。由于VitesseEnergyFinance在2018年第二季度收购了更多非运营的Bakken资产,2019年的生产收入与2018年相比有所增加。
与2018年相比,爱达荷州木材的净收入在2019年下降,主要原因是平均售价下降。
房地产收入的增加与收购HomeFed有关。
如前所述,2018年第四季度,我们的LAM种子投资转移到了JefferiesGroup。
我们的FXCM定期贷款的净收入包括(810万美元)和1,860万美元的损益。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。这包括与利息收入有关的部分,利息收入记在主要交易收入内。
频谱品牌/HRG净收入反映了我们投资价值的变化。我们将频谱品牌/HRG归类为一种交易资产,为其选择了公允价值期权,并反映了主要交易收入的市场点对点调整。在2019年9月,我们的董事会批准了一个分配给我们的频谱品牌股份的股东。我们通过2019年10月11日生效的特别按比例股息发行了7,514,477家频谱品牌的股票。截至2019年9月16日,我们的股息为4.511亿美元,相当于当时频谱品牌股票的公允价值。
其他收入截至2019年11月30日止的12个月包括出售我们剩余的31%国家牛肉的税前收益2.05亿美元,以及将我们在住房联储70%的权益重新估值后获得的税前收益7 210万美元,与收购HomeFed剩余普通股有关的公允价值。截至2018年11月30日的11个月的其他收入反映了我们出售Garcadia股权和相关房地产的收益2.217亿美元。其他收入截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月反映按公允价值分别持有(269.2)百万美元和1.251亿美元的交易资产的未实现收益(损失)。交易资产的未实现收益(损失)包括(182.3)百万美元和7 090万美元截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别与我们在我们对我们公司的投资的估计公允价值增加(减少)有关。
以下是按来源分列的总支出摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
油气 | $ | 170,680 |
| | $ | 116,017 |
| | $ | 71,258 |
|
制造业 | 306,832 |
| | 321,851 |
| | 296,491 |
|
房地产 | 39,940 |
| | 977 |
| | 33,398 |
|
林 | — |
| | 74,029 |
| | 44,844 |
|
其他 | 164,992 |
| | 105,492 |
| | 126,915 |
|
总开支 | $ | 682,444 |
| | $ | 618,366 |
| | $ | 572,906 |
|
2019年石油和天然气支出总额与2018年相比有所增加,主要原因是Vitesse Energy Finance在2018年第二季度收购了更多非运营的Bakken资产,以及JETX在2019年发生的租赁放弃费用。
与2018年相比,2019年制造支出总额减少,主要原因是爱达荷州木材销售成本下降,与2019年木材价格下降导致木材平均成本下降有关。
房地产费用的增加与收购住房联储有关。
如前所述,2018年第四季度,我们的LAM种子投资转移到了JefferiesGroup。
以下是与关联公司有关的收入(损失)摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
民族牛肉 | $ | 232,042 |
| | $ | 110,049 |
| | $ | — |
|
贝卡迪亚 | — |
| | 80,092 |
| | 93,801 |
|
FXCM | (8,212 | ) | | (83,174 | ) | | (177,644 | ) |
Garcadia公司 | — |
| | 21,646 |
| | 48,198 |
|
林克姆 | (28,024 | ) | | (20,534 | ) | | (32,561 | ) |
金皇后 | 6,740 |
| | (51,990 | ) | | (7,733 | ) |
其他 | 381 |
| | 934 |
| | 1,038 |
|
与关联公司有关的总收入(损失) | $ | 202,927 |
| | $ | 57,023 |
| | $ | (74,901 | ) |
与关联公司有关的收入(损失)主要包括我们在2018年6月5日之后通过2019年11月29日出售的国家牛肉、2018年10月1日转让给Jefferies集团之前的Berkadia和2018年8月出售之前的Garcadia公司对国家牛肉的投资。
在截至2018年11月30日的11个月中,与关联公司有关的收入(损失)包括与我们对FXCM的股权投资相关的6,210万美元的减值损失。正如注11所进一步讨论的那样,2018年第四季度,我们根据欧洲证券市场管理局(EuropeanSecuritiesMarketAuthority)最近修订的法规更新了对FXCM的预期,并降低了运营业绩。根据预测的下降和欧洲法规的不利影响,我们在第四季度评估了我们的权益法投资是否完全可收回。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的。我们在FXCM的权益估计公允价值比我们的账面价值低6 210万美元,2018年第四季度减值6 210万美元。
截至2018年11月30日的11个月中,与关联公司有关的收入(亏损)包括2018年第三季度我们对黄金女王的股权投资造成的4790万美元减值损失。如注11所进一步讨论的,金色皇后在2018年第三季度完成了最新的地雷计划和财务预测,反映了
黄金以及黄金市场价格的下跌。由于预计现金流较低,我们在金皇后的权益估计公允价值比我们的账面价值低4 790万美元,2018年第三季度减值4 790万美元。
按来源分列的商业银行的结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
油气 | $ | (20,456 | ) | | $ | 53,650 |
| | $ | (26,033 | ) |
制造业 | 17,954 |
| | 35,662 |
| | 208,017 |
|
房地产 | (2,535 | ) | | (627 | ) | | 12,213 |
|
林 | — |
| | (79,476 | ) | | 30,146 |
|
FXCM | (8,139 | ) | | 18,616 |
| | 23,160 |
|
光谱品牌/HRG | 89,497 |
| | (412,493 | ) | | 64,774 |
|
其他 | (12,396 | ) | | 338,133 |
| | (9,003 | ) |
所得税前的收入(损失)和与关联公司有关的收入(损失) | 63,925 |
| | (46,535 | ) | | 303,274 |
|
与关联公司有关的收入(损失) | 202,927 |
| | 57,023 |
| | (74,901 | ) |
所得税前继续营业所得 | $ | 266,852 |
| | $ | 10,488 |
| | $ | 228,373 |
|
的其他结果截至2019年11月30日止的12个月包括出售我们剩余的31%国家牛肉的税前收益2.05亿美元,以及将我们在住房联储70%的权益重新估值后获得的税前收益7 210万美元,与收购HomeFed剩余普通股有关的公允价值。截至2018年11月30日的11个月业绩反映了我们出售Garcadia股权和相关房地产的收益为2.217亿美元。的其他结果截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月还反映了按公允价值持有的(269.2)百万美元和1.251亿美元交易资产的未实现收益(损失),包括(182.3)百万美元和7 090万美元分别与我们对我们公司投资的估计公允价值增加(减少)有关。
企业
公司业务结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
净收入 | $ | 32,833 |
| | $ | 22,300 |
| | $ | 6,306 |
|
| | | | | |
费用: | | | |
| | |
|
补偿和福利 | 58,005 |
| | 50,222 |
| | 46,655 |
|
折旧和摊销 | 3,475 |
| | 3,169 |
| | 3,470 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 39,820 |
| | 35,049 |
| | 34,983 |
|
总开支 | 101,300 |
| | 88,440 |
| | 85,108 |
|
所得税前持续经营造成的损失 | $ | (68,467 | ) | | $ | (66,140 | ) | | $ | (78,802 | ) |
净收入主要包括已实现和未实现的证券收益和控股公司持有的投资的利息收入。截至2019年11月30日的12个月中,薪酬和福利支出反映了12个月的活动,而2018年为11个月。截至2018年11月30日的11个月的薪酬和福利支出因要求将部分薪酬纳入已终止的业务而减少。
母公司权益
母公司的利息总额为5,300万美元,而母公司的利息为5,410万美元。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。与2019年收购HomeFed有关的是,我们开始将利息资本化。资本利息分配给目前正在开发的所有住房联储项目。期间,母公司的利息资本化。截至2019年11月30日止的12个月是600万美元。
所得税
为截至2019年11月30日止的12个月,我们从持续经营中获得的所得税福利是4.84亿美元。正如综合财务报表附注所述,在2019年第二季度,我们完成了可供出售的投资组合的出售。在这方面,我们确认2019年的税收优惠为5.446亿美元。可供出售证券的未实现损益及其相关税收影响直接记入股本,作为累积的其他综合收入(亏损)余额的一部分。按照投资组合方法,当未实现损益及其相关税收影响按当时的现行税率记录,然后以不同的税率实现时,最初记录在累积的其他综合收入(亏损)中的税收影响与在实现时从累积的其他综合收入(损失)中去除的税收影响之间的差额,在资产组合处置之前仍保留在累计的其他综合收入(损失)中,称为“缴税效应”。我们可供出售的证券的公允价值发生了很大变化,主要是在2008年至2010年期间,加上这些期间我国税率的波动,产生了5.446亿美元的税收优惠。由于最近采取措施改进公司投资管理工作,我们在2019年第二季度出售了剩余的可供出售的投资组合,从而实现了5.446亿美元的税收优惠。虽然这一认识并未影响股本总额,但在“业务综合报表”中反映了5.446亿美元的税收优惠,因此,留存收益增加,累积的其他综合收入(损失)减少了相应数额。
为截至2018年11月30日的11个月我们提供的持续经营入息税为1,900万元,实质税率为6.4%。我们2018年的准备金减少了4 810万美元的福利,原因是我们对某些联邦和州业务净亏损结转(“NOL”)的估值津贴发生逆转,我们认为,在这些资产到期之前更有可能被使用。这项福利使我们的实际税率降低了大约16.2%。
停止业务
2018年6月5日,我们以9.077亿美元的现金将48%的国家牛肉卖给了Marfrig,使我们当时对国家牛肉的所有权减少到31%。我们用权益会计法记帐了我们剩余的利息。2018年国家牛肉的销售符合公认公认会计准则的标准,被列为停产业务,因为出售代表着我们业务和财务业绩的战略转变。因此,我们将2018年6月5日以前国家牛肉的结果归类为停产业务,并在“综合业务报表”中扣除所得税备抵后的停业业务收入中报告了这一结果。此外,我们确认2018年截至2018年11月30日的11个月的税前收益为8.735亿美元(税后6.439亿美元),这一收益已被确认为处置已停止的业务的收益,扣除综合业务报表中的所得税准备金。
国家牛肉停止经营的结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | |
| | 2018年6月4日终了的期间(1) | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
收入: | | | | |
牛肉加工服务 | | $ | 3,137,611 |
| | $ | 7,353,663 |
|
利息收入 | | 131 |
| | 339 |
|
其他 | | 4,329 |
| | 4,946 |
|
总收入 | | 3,142,071 |
| | 7,358,948 |
|
| | | | |
费用: | | |
| | |
|
补偿和福利 | | 17,414 |
| | 39,884 |
|
销售成本 | | 2,884,983 |
| | 6,764,055 |
|
利息费用 | | 4,316 |
| | 6,657 |
|
折旧和摊销 | | 43,959 |
| | 98,515 |
|
销售、一般费用和其他费用 | | 14,291 |
| | 42,525 |
|
总开支 | | 2,964,963 |
| | 6,951,636 |
|
| | | | |
所得税前停止经营的收入 | | 177,108 |
| | 407,312 |
|
所得税规定 | | 47,045 |
| | 118,681 |
|
停业收入,扣除所得税备抵后的收入 | | $ | 130,063 |
| | $ | 288,631 |
|
(1)国家牛肉从2018年1月1日至2018年6月4日的业务包括在截至2018年11月30日的11个月内停止经营。
国家牛肉的盈利能力在很大程度上取决于其生牛成本、其业务的主要原材料与出售盒装牛肉和其他产品的价值之间的差额,再加上其总体数量。国家牛肉在一个庞大的、流动性强的商品市场上运作,它对牛的价格和它生产的产品的销售价格没有太大的影响。国家牛肉的盈利能力通常在季节上波动,春季和夏季的利润率相对较高,而且在牛的供应充足的时候也是如此。整个2018年,牛肉和牛的需求依然强劲,支持有利的利润率条件。
详情见我们合并财务报表附注27。
财务状况数据选编表
下表对我们每个部门的资产负债表与我们的综合资产负债表进行了核对(以千为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 |
| 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 合并调整 | | 共计 |
资产 | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 5,567,903 |
| | $ | 130,185 |
| | $ | 1,980,733 |
| | $ | — |
| | $ | 7,678,821 |
|
为监管目的将现金和证券分开存放或存放于清算和保管机构 | 796,797 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 796,797 |
|
拥有的金融工具 | 16,363,374 |
| | 416,538 |
| | 115,829 |
| | — |
| | 16,895,741 |
|
对联营公司的贷款和投资 | 944,509 |
| | 708,448 |
| | — |
| | — |
| | 1,652,957 |
|
借入证券 | 7,624,642 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 7,624,642 |
|
根据转售协议购买的证券 | 4,299,598 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,299,598 |
|
作为抵押品接受的证券 | 9,500 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 9,500 |
|
应收款项 | 4,821,892 |
| | 921,953 |
| | 261 |
| | — |
| | 5,744,106 |
|
无形资产,净额和商誉 | 1,870,352 |
| | 52,582 |
| | — |
| | — |
| | 1,922,934 |
|
递延税款资产净额 | 197,658 |
| | — |
| | 264,810 |
| | — |
| | 462,468 |
|
其他资产 | 1,075,172 |
| | 1,321,507 |
| | 70,486 |
| | (94,495 | ) | | 2,372,670 |
|
变相总资产 | 43,571,397 |
| | 3,551,213 |
| | 2,432,119 |
| | (94,495 | ) | | 49,460,234 |
|
| | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | |
长期债务(1) | 7,003,358 |
| | 342,325 |
| | 991,378 |
| | — |
| | 8,337,061 |
|
其他负债 | 30,382,081 |
| | 792,194 |
| | 290,104 |
| | (94,495 | ) | | 31,369,884 |
|
总负债 | 37,385,439 |
| | 1,134,519 |
| | 1,281,482 |
| | (94,495 | ) | | 39,706,945 |
|
| | | | | | | | | |
可赎回的不可控制的利益 | — |
| | 26,605 |
| | — |
| | — |
| | 26,605 |
|
强制可赎回的可转换优先股 | — |
| | — |
| | 125,000 |
| | — |
| | 125,000 |
|
非控制利益 | 4,275 |
| | 17,704 |
| | — |
| | — |
| | 21,979 |
|
Jefferies金融集团公司共计股东权益 | $ | 6,181,683 |
| | $ | 2,372,385 |
| | $ | 1,025,637 |
| | $ | — |
| | $ | 9,579,705 |
|
(1)商业银行长期债务3.423亿元2019年11月30日主要包括用于房地产业务的1.407亿美元,用于Vitesse Energy Finance的1.031亿美元和用于Foursight Capital的9,830万美元。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年11月30日 |
| 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 合并调整 | | 共计 |
资产 | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 5,145,886 |
| | $ | 56,810 |
| | $ | 56,113 |
| | $ | — |
| | $ | 5,258,809 |
|
为监管目的将现金和证券分开存放或存放于清算和保管机构 | 707,960 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 707,960 |
|
拥有的金融工具 | 16,399,526 |
| | 1,063,730 |
| | 1,409,886 |
| | — |
| | 18,873,142 |
|
对联营公司的贷款和投资 | 997,524 |
| | 1,419,808 |
| | — |
| | — |
| | 2,417,332 |
|
借入证券 | 6,538,212 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6,538,212 |
|
根据转售协议购买的证券 | 2,785,758 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2,785,758 |
|
应收款项 | 5,563,157 |
| | 721,405 |
| | 2,839 |
| | — |
| | 6,287,401 |
|
无形资产,净额和商誉 | 1,880,849 |
| | 9,282 |
| | — |
| | — |
| | 1,890,131 |
|
递延税款资产净额 | 243,240 |
| | — |
| | 269,549 |
| | — |
| | 512,789 |
|
其他资产 | 962,872 |
| | 919,449 |
| | 99,650 |
| | (122,410 | ) | | 1,859,561 |
|
变相总资产 | 41,224,984 |
| | 4,190,484 |
| | 1,838,037 |
| | (122,410 | ) | | 47,131,095 |
|
| | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | |
长期债务(1) | 6,546,283 |
| | 81,164 |
| | 990,116 |
| | — |
| | 7,617,563 |
|
其他负债 | 28,440,086 |
| | 747,990 |
| | 223,830 |
| | (122,410 | ) | | 29,289,496 |
|
总负债 | 34,986,369 |
| | 829,154 |
| | 1,213,946 |
| | (122,410 | ) | | 36,907,059 |
|
| | | | | | | | | |
可赎回的不可控制的利益 | — |
| | 19,779 |
| | — |
| | — |
| | 19,779 |
|
强制可赎回的可转换优先股 | — |
| | — |
| | 125,000 |
| | — |
| | 125,000 |
|
非控制利益 | 1,911 |
| | 16,480 |
| | — |
| | — |
| | 18,391 |
|
Jefferies金融集团公司共计股东权益 | $ | 6,236,704 |
| | $ | 3,325,071 |
| | $ | 499,091 |
| | $ | — |
| | $ | 10,060,866 |
|
(1)商业银行长期债务8,120万元2018年11月30日,主要包括用于Vitesse Energy Finance的7 780万美元。
下表按重要企业和投资(千)列出了我们的资本:
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | |
投资银行、资本市场和资产管理 | $ | 6,181,683 |
| | $ | 6,236,704 |
|
| | | |
商业银行: | | | |
民族牛肉 | — |
| | 653,630 |
|
油气 | 585,493 |
| | 640,773 |
|
主要不动产 | 645,328 |
| | 442,856 |
|
频谱品牌 | — |
| | 374,221 |
|
我们公司 | 53,798 |
| | 254,400 |
|
准用Linkem | 194,847 |
| | 165,157 |
|
FXCM | 129,343 |
| | 148,181 |
|
爱达荷州木材 | 77,914 |
| | 78,190 |
|
对其他上市公司的投资 | 178,593 |
| | 262,472 |
|
其他 | 279,161 |
| | 286,755 |
|
商业银行投资组合共计 | 2,144,477 |
| | 3,306,635 |
|
代表林焕光持有的资产 | 227,908 |
| | 18,436 |
|
商业银行共计 | 2,372,385 |
| | 3,325,071 |
|
| | | |
公司流动资金和其他资产,扣除包括长期债务在内的公司负债 | 1,025,637 |
| | 499,091 |
|
| | | |
资本总额 | $ | 9,579,705 |
| | $ | 10,060,866 |
|
流动性与资本资源
母公司流动性
我们的战略重点是加强和扩大我们的核心业务投资银行,资本市场和资产管理,同时继续简化我们的结构和回报我们的股东。我们正在通过有管理的商业银行转型来简化我们的结构,其中包括资产的剥离、资产的特殊分配以及将金融资产从我们的商业银行投资组合中转移到Jefferies集团。随着转换的进展,我们预计会有更多的事务。其中一些交易产生了大量过剩的流动性;其中一些交易还减少了今后从子公司向母公司定期分发的数量。
母公司流动性,包括在相对较短的时间内很容易兑换成现金的现金和投资-总计22.212亿美元2019年11月30日,主要由现金、黄金和政府货币市场基金以及其他公开交易的证券组成。在我们的财务状况综合报表中,这些资产被归类为现金、现金等价物和交易资产。在…2019年11月30日其中16.412亿美元投资于美国政府资金基金,这些基金至少将99.5%的总资产投资于现金、美国政府和美国政府支持的实体发行的证券,以及完全由现金或政府证券进行抵押的回购协议。
在截至2019年11月30日止的12个月我们的母公司从我们现有的子公司获得了6.74亿美元的现金分配,其中包括Jefferies集团的3.825亿美元、国家牛肉的1.703亿美元、HomeFed的6 000万美元和Vitesse Energy Finance的2 500万美元。我们还从剥离和偿还预付款中获得11.347亿美元,主要来自出售我们在国家牛肉的31%的权益。由于这次出售,我们未来的母公司现金收入将不再包括从国家牛肉分发。
我们经常需要的现金,包括支付母公司债务利息、股息和公司现金管理费用,每年总计约3.103亿美元。期间支付的股息截至2019年11月30日止的12个月其中1.496亿美元包括每股0.125美元的季度股息。在2020年1月9日,我们的董事会将我们的季度股息增加了20%,达到每股0.15美元。股利的支付取决于董事会的自由裁量权,并取决于一般业务条件、支付股息的法律和合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。在2019年9月,我们的董事会还批准了一项特别
我们对频谱品牌普通股兴趣的股息。因此,截至2019年9月30日营业结束时,共有7514477个频谱品牌的股票被分发给有记录的股东。
多年来,我们一直受益于联邦NOL,这大大抵消了我们的联邦现金税要求。在截至2019年11月30日止的12个月,我们使用了约10亿美元的NOL来抵消应税收入,截至目前,仍有大约1.11亿美元的NOL2019年11月30日。基于此,我们预计在下一年将承担联邦现金税负债。
我们主要的长期母公司现金需求是我们在长期债务下未偿还的10亿美元本金,其中7.5亿美元在2023年到期,2.5亿美元在2043年到期。当我们产生过剩的流动性时,我们评估收益的最佳使用,其中可能包括减少现有债务、股票回购、特别股息、对我们企业的投资或我们可以利用的其他任何选项中的任何一种。
股票业绩
2019年1月,我们的董事会批准了价值5000万美元的股票回购授权。此外,与2019年7月1日的HomeFed合并有关,我们的董事会授权再回购925万股股票。在截至2019年11月30日止的12个月,我们总共以5.062亿美元购买了25,926,388股普通股,平均每股价格为19.52美元。总计,根据Jefferies普通股的收盘价2019年11月30日,我们有大约2.036亿美元可供今后回购。
在…2019年11月30日,我们已经发行了291,644,153股普通股和23,122,000股股票,这些奖励不需要持有者支付任何行使价格(如果所有的奖励都成为流通股,总共可能需要支付314,766,153股流通股)。23,122,000股奖励包括高管奖励计划下的目标股票数量,注16将对此进行更全面的讨论。
集中、流动性和杠杆指标
过去,我们不时进入公共和私人信贷市场,并通过承销债券融资筹集资金。筹集到的资金被我们用于一般的公司用途,包括用于我们现有的业务和新的投资机会。此外,评级机构考虑的一个因素是,评级机构对我们子公司的债务进行评级,包括杰富瑞集团(Jefferies Group),该集团获得外部融资对其日常运营十分重要。债券评级机构发布的评级在任何时候都可能发生变化,具体如下:
|
| | | |
| 额定值 | | 展望 |
| | | |
穆迪投资者服务 | BaA 3 | | 稳定 |
标准普尔(1) | 血BB | | 稳定 |
惠誉评级 | 血BB | | 稳定 |
(1)在2019年11月25日,标准普尔将长期债务评级由bbb调高至bbb,并将评级前景由正面调高至稳定。
我们以特定的集中、杠杆和流动性原则为目标,这些原则以某些比率和百分比的形式表达,尽管法律上没有这样做的要求。
集中目标:作为一项多样化措施,我们限制现金投资,使我们最大的单一投资不超过不包括Jefferies集团的股本的20%,而我们的第二大投资不超过不包括Jefferies集团的股本的10%,在每种情况下都是在投资时衡量的。在此基础上,VitesseEnergyFinance是我们不包括JefferiesGroup的最大投资,Linkem是除JefferiesGroup之外的第二大投资。
流动性目标:我们持有至少24个月的持有公司费用(不包括非现金成分)、母公司利息和股息的流动性准备金。目标中也包括母公司未来一年的债务期限;然而,我们的下一个期限是2023年,因此目前不包括在内。
|
| | | |
| 2019年11月30日 |
流动资金储备(千): | |
流动性目标下的最低准备金 | $ | 620,600 |
|
实际流动性 | $ | 2,221,165 |
|
杠杆目标:我们的目标是最大的母公司债务与压力股权比率为.50,压力股权被定义为股权(不包括JefferiesGroup),假设我们两项最大的投资损失。当我们的流动资金超过我们的流动性目标下的最低要求时,我们的杠杆目标计算中的超额债务就会被应用到债务中。
|
| | | | |
| 2019年11月30日 | |
杠杆指标(千美元): | | |
杰富瑞金融集团有限公司股东权益 | $ | 9,579,705 |
| |
投资于Jefferies集团 | (6,181,683 | ) | |
不包括Jefferies集团 | 3,398,022 |
| |
我们最大的两项投资: | |
| |
住房 | (539,128 | ) | |
VITUSE能源金融 | (528,696 | ) | |
压力情景下的自愿公平 | 2,330,198 |
| |
扣除递延税金净额(不包括Jefferies集团金额) | (264,810 | ) | |
压力情景下的资本净值减去递延税金净额 | $ | 2,065,388 |
| |
| |
| |
超逾流动资金准备金的现金净额 | $ | (609,187 | ) | |
主要母公司债务(见本公司合并财务报表附注14) | $ | 991,378 |
| |
母公司债务与受压权益的比率: | |
| |
最大上限 | 0.50 |
| x |
实际债务,减去过剩的流动资金 | (0.26 | ) | x |
超逾流动资金净额及不包括递延税资产净额 | (0.29 | ) | x |
| | |
实际债务(毛额) | 0.43 |
| x |
净递延税款资产毛额及除外 | 0.48 |
| x |
现金流动合并报表
如上文所述,我们历来依靠现有的流动资金来满足短期和长期需要,并进行新业务和投资的收购。除另有披露外,我们的经营业务一般不需要大量资金来支持其经营活动。由于收购或剥离,我们的经营业务和投资组合可能经常发生变化,这是无法预测的,但在任何一个时期对现金流动综合报表往往有重大影响。此外,我们可能无法控制关联公司投资的时间和分配数额。因此,经营、投资和筹资活动所报告的现金流量一般不符合任何特定模式或趋势,近期报告的结果不应在以后任何时期再次出现。
下表汇总了我们的现金流量(以千为单位):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 6,012,662 |
| | $ | 5,774,505 |
| | $ | 4,597,113 |
|
(用于)业务活动的现金净额 | | (827,837 | ) | | 691,103 |
| | 788,294 |
|
由(用于)投资活动提供的现金净额 | | 1,707,095 |
| | 142,443 |
| | (54,634 | ) |
(用于)筹资活动提供的现金净额 | | 1,589,578 |
| | (575,843 | ) | | 434,801 |
|
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | | (1,063 | ) | | (19,546 | ) | | 12,067 |
|
变现列为待售资产 | | — |
| | — |
| | (3,136 | ) |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 8,480,435 |
| | $ | 6,012,662 |
| | $ | 5,774,505 |
|
在截至2019年11月30日的12个月内,用于经营活动的现金净额主要涉及我们的投资银行、资本市场和资产管理部门使用的资金11.871亿美元。我们还在2019年从国家牛肉处得到3.182亿美元的分配款。2019年与房地产、房地产和设备以及其他资产相关的净收益包括与收购HomeFed剩余权益相关的非现金税前收益7,210万美元。
在截至2018年11月30日的11个月,经营活动提供的现金净额主要与我们的投资银行、资本市场和资产管理部门产生的4.297亿美元资金有关。2018年经营活动提供的净现金还包括与我们的商业银行部门有关的关联公司分发的9 690万美元。
在截至2019年11月30日的12个月内,投资活动提供的净现金包括出售关联公司的收益,主要与我们出售对国家牛肉的投资有关。此外,2019年投资活动提供的现金包括投资到期日收益5.311亿美元和投资销售收益9.132亿美元。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门在2019年的投资活动中使用了1.244亿美元的资金。
在截至2018年11月30日的11个月,投资活动提供的净现金包括出售与出售国家牛肉有关的已终止业务的收益8.899亿美元和出售附属公司的收益4.791亿美元,主要与出售我们在Garcadia的投资有关的收益。此外,2018年投资活动提供的现金包括10.843亿美元的投资到期收益、15.715亿美元的投资销售收入和34.232亿美元的用于购买投资(短期以外)的现金。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门在2018年的投资活动中使用了1.154亿美元的资金。
在截至2019年11月30日的12个月内,融资活动提供的现金净额主要与我们的投资银行、资本市场和资产管理部门提供的21.674亿美元资金有关。这包括发行债务29.721亿美元提供的资金和其他有担保融资的收益15.863亿美元,但被用于偿还24.216亿美元债务的资金部分抵销。2019年筹资活动提供的现金净额还包括用于回购国库普通股的资金5.099亿美元和用于支付股利的资金1.496亿美元。
在截至2018年11月30日的11个月用于资助活动的现金净额主要反映用于回购国库普通股的资金11.309亿美元,用于支付股息的资金1.518亿美元。这部分被我们的商业银行部门3.437亿美元的有担保融资收益所抵消。我们的投资银行、资本市场和资产管理部门通过融资活动创造了4.396亿美元的资金。这包括发行债务24.507亿美元提供的资金和其他有担保融资的收益1.594亿美元,由偿还债务21.733亿美元部分抵销。
如下所示2019年11月30日,我们的合同债务总额为13.1119亿美元。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 预期到期日 |
合同义务 | | 共计 | | 2020 | | 2021 | | 2022 和 2023 | | 2024 和 2025 | | 2025年后 |
| | (以百万计) |
长期债务 | | $ | 8,331.3 |
| | $ | 551.2 |
| | $ | 1,088.7 |
| | $ | 1,486.4 |
| | $ | 709.4 |
| | $ | 4,495.6 |
|
债务利息支付估计数 | | 3,594.6 |
| | 394.5 |
| | 347.0 |
| | 581.6 |
| | 446.9 |
| | 1,824.6 |
|
经营租赁,减除转租收入 | | 710.1 |
| | 63.3 |
| | 65.6 |
| | 128.2 |
| | 119.6 |
| | 333.4 |
|
其他 | | 475.9 |
| | 183.8 |
| | 111.5 |
| | 98.5 |
| | 42.4 |
| | 39.7 |
|
合同债务共计 | | $ | 13,111.9 |
| | $ | 1,192.8 |
| | $ | 1,612.8 |
| | $ | 2,294.7 |
| | $ | 1,318.3 |
| | $ | 6,693.3 |
|
与美国养恤金义务相关的金额(5,280万美元)未列入上表,因为支付的时间尚不确定;然而,我们预计将向这些计划缴纳820万美元的缴款。2020有关进一步资料,请参阅本署合并财务报表附注18。此外,上述款额不包括未获确认的税项利益负债,因为付款的时间(如有的话)是不明朗的。这些款额合计为3.273亿元。2019年11月30日有关更多信息,请参见我们合并财务报表中的附注20。
我们的美国养老金义务涉及被冻结的固定福利养老金计划,主要是我们前电信子公司Wiltel Communications Group(“Wiltel”)的固定福利计划。当我们在2005年出售Wiltel时,该公司的固定福利养老金计划没有因出售而转移。2019年11月30日,我们在我们关于Wiltel的未确定养恤金计划债务的财务状况综合报表中记录了4 660万美元的负债。这一数额是指对Wiltel前雇员的欠款现值(称为预计福利债务)和计划资产在单独信托账户中的市值之间的差额。由于本计划中的福利已被冻结,预计今后对无准备金福利债务的变动将主要来自养恤金支付、计划资产市场价值的变化、精算假设与实际经验和利率之间的差异。
由精算师根据管理层提供的假设编制养恤金费用和预计福利义务的计算。这些假设是每年审查的,包括关于贴现率、利息信贷率和计划资产预期长期回报率的假设。预期未来福利支付的时间与花旗集团养老金贴现曲线一起用于为代表高质量公司债券市场的Wiltel计划制定贴现率。如果其他所有假设不变,贴现率0.25%的变化将影响养老金支出。2020增加20万美元和600万美元的福利债务,其中440万美元与Wiltel计划有关。
累计其他综合收入(损失)中的递延损失尚未在合并业务报表中确认为定期养恤金费用净额(5 740万美元)2019年11月30日这些递延金额主要是由于计划资产的实际和假定收益与精算假设的变化之间的差异,包括贴现率的变化和利息信贷率的变化造成的。如果折现率超过预计福利债务的10%或计划资产的市场价值的10%以上或计划资产的市场价值的10%以上,这些递延金额将被摊销为支出。将从累积的其他综合收入(损失)中摊销的估计净损失按养恤金费用摊销为养恤金费用。2020是320万美元。
假定计划资产的长期回报率是基于计划的投资目标,在我们的合并财务报表中注释18中对此进行了更充分的讨论。
投资银行、资本市场和资产管理流动性
一般
Jefferies集团首席财务官兼全球财务主任负责为投资银行、资本市场和资产管理业务制定和实施流动性、筹资和资本管理战略,这些政策取决于日常业务运作的性质和需要、商业机会、监管义务和流动性要求。
资本、总资产和财务杠杆的实际水平取决于多个因素,包括资产构成、业务举措和机会、监管要求以及长期和短期资金的成本和可得性。我们历史上一直保持着一个资产负债表,其中很大一部分资产是现金和流动有价证券,主要来自传统的证券经纪和交易活动。这些资产的流动性为我们的业务融资和管理提供了灵活性。
JefferiesGroup保持了适度的杠杆作用,以支持其投资评级。其资产负债表的增长是由其股本支撑的,我们有定量的指标来监控杠杆和双重杠杆。杰富瑞集团的资本计划是稳健的,以维持其经营模式,通过强调的条件。我们拥有充足的财政资源,以支持正常和紧张的市场条件下的商业活动,包括超出监管或其他内部或外部要求的缓冲。杰富瑞集团获得资金和流动性的渠道是稳定和有效的,以确保在正常和紧张的市场条件下有足够的流动性来履行其财务义务。
每周编制一份业务单位一级的资产负债表和现金资本分析报告,并与高级管理层审查。作为这一资产负债表审查进程的一部分,资本分配给所有资产,必要时调整资产负债表毛额限额。这一过程确保资本和资本成本的分配被纳入商业决策中,这一过程的目标是保护我们的平台,使企业能够保持竞争力,保持主动管理资本的能力,并让企业对资产负债表和资本使用负责。
我们积极监测和评估我们的财务状况以及资产和负债的构成。我们不断监测整个证券库存,包括库存周转率,这证实了总体资产的流动性。杰弗瑞集团的所有金融工具基本上都是每日估值的,我们监测和使用其各种业务的资产负债表限额。
在…2019年11月30日,我们的财务状况综合报表包括JefferiesGroup的三级交易资产,这些资产约占交易资产总额的2%。
证券融资资产负债包括金融工具交易活动的融资、匹配账面交易和抵押贷款融资交易,匹配账面交易为客户提供服务,并为库存头寸的结算和融资获得证券。
下表列出根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券(以百万计)在任何一个月结束时的期末结余、平均余额和最大余额:
|
| | | | | | | |
| 2019 | | 2018 |
根据转售协议购买的证券: | | | |
周期结束 | $ | 4,300 |
| | $ | 2,786 |
|
月末平均数 | 7,762 |
| | 5,232 |
|
最大月底 | 11,589 |
| | 7,593 |
|
| | | |
根据回购协议出售的证券: | |
| | |
|
周期结束 | $ | 7,505 |
| | $ | 8,643 |
|
月末平均数 | 14,686 |
| | 12,704 |
|
最大月底 | 19,654 |
| | 15,579 |
|
回购协议期间和期内余额的波动取决于这些时期的业务活动。此外,根据转售协议购买的证券余额的波动在任何特定时期都会受到客户余额和客户通过回购市场或其他融资产品执行担保融资安排的愿望的影响。平均余额和期终余额将根据市场和流动性条件波动,我们认为这一波动在回购市场上是典型的。
流动性管理
Jefferies集团流动性管理框架的主要目标是支持其业务战略的成功执行,同时确保在整个商业周期和财务困难期间有足够的流动性。流动资金管理政策旨在减轻潜在风险,即在没有实质性特许经营或业务影响的情况下,无法为履行金融义务提供充足的资金。
Jefferies集团流动性管理框架的主要内容是应急资金计划、现金资本政策和对最大流动性流出的评估。
应急基金计划.Jefferies集团的应急筹资计划是以一年内可能出现流动性收缩的模式为基础的,其中包括流动性紧张事件期间可能出现的现金流出,包括但不限于以下情况:
| |
• | 偿还一年内到期的所有无担保债务,不增发无担保债务; |
| |
• | 到期到期的未到期信用证,不再发行,代之以现金担保品; |
| |
• | 证券融资活动资产的保证金要求高于目前,包括回购协议; |
现金资本政策现金资本模型是根据需求衡量长期资金来源的。现金资本来源包括股本和长期借款的非流动部分。现金资本的用途包括:
| |
• | 非流动资产,如设备、商誉、无形资产净额、交换会员资格、递延税资产和某些投资; |
| |
• | 预期在信贷紧张的环境下不按担保方式融资的证券库存的一部分(即保证金要求);以及 |
为了确保库存在发生融资危机时不需要清算,我们寻求保持现金盈余,这反映在Jefferies集团维持的杠杆比率中。杰富瑞集团的长期资本总额为123亿美元2019年11月30日超过了其现金资本要求。
最大流动性流出。杰富瑞集团(Jefferies Group)的业务多种多样,流动性需求取决于许多因素,包括市场变动、抵押品要求和客户承诺,所有这些都可能在艰难的融资环境中发生巨大变化。在流动性危机期间,可能无法获得对信贷敏感的融资,包括无担保债务和某些类型的担保融资协议,而其他类型担保融资的条款(例如利率、抵押品条款和期限)或其他类型担保融资的可得性可能会发生变化。由于杰富瑞集团(Jefferies Group)的政策是确保有足够的资金来支付流动性危机可能需要的资金,杰富瑞集团持有更多的现金和未支配证券,长期债务余额超过了企业的要求。作为这一估算过程的一部分,我们计算了流动性危机中可能经历的最大流动性流出。最大流动性流出是基于一种既包括整个市场的压力,又包括特定于企业的压力的情景。
根据在最大流动性流出情景下计算的流动性来源和用途,我们根据计算的盈余或赤字,确定可能需要的额外长期资金与通过回购融资市场提供的资金,并考虑对Jefferies集团的库存余额和现金持有量可能需要的任何调整。在…2019年11月30日,Jefferies集团有足够的流动性过剩,足以应付在最大流动资金流出量中详细列出的所有或有现金流出。我们定期完善我们的模式,以反映市场或经济条件的变化和公司的业务组合。
流动资金来源
在投资银行、资本市场和资产管理部门,下列金融工具是现金和现金等价物,或管理层通常认为在相对较短的时间内可兑换为现金、可边缘化或可用于流动性目的的金融工具,见“财务状况综合报表”(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 平均余额 2019年第四季度(1) | | 2018年11月30日 |
现金和现金等价物: | | | | | |
银行现金 | $ | 983,816 |
| | $ | 2,124,015 |
| | $ | 2,333,476 |
|
货币市场投资(2) | 4,584,087 |
| | 2,230,982 |
| | 2,812,410 |
|
现金和现金等价物共计 | 5,567,903 |
| | 4,354,997 |
| | 5,145,886 |
|
| | | | | |
其他流动资金来源: | |
| | |
| | |
|
根据以下协议所拥有的债务证券和购买的证券 转售(3) | 972,624 |
| | 997,036 |
| | 958,539 |
|
其他(4) | 377,296 |
| | 496,075 |
| | 499,576 |
|
其他来源共计 | 1,349,920 |
| | 1,493,111 |
| | 1,458,115 |
|
| | | | | |
现金和现金等价物及其他流动资金来源共计 | $ | 6,917,823 |
| | $ | 5,848,108 |
| | $ | 6,604,001 |
|
| |
(2) | 在…2019及2018年11月30日分别有44.967亿美元和22.5亿美元投资于美国政府资金基金,这些基金将至少99.5%的总资产投资于现金、美国政府和美国政府支持的实体发行的证券,以及完全由现金或政府证券担保的回购协议。其余8 740万美元和5.624亿美元2019及2018年11月30日分别投资于AAA级基本货币基金。本季度美国政府货币基金的平均余额2019年11月30日是18.86亿美元。 |
| |
(3) | 由高质量的主权政府证券和由美国政府证券和其他高质量主权政府证券担保的反向回购协议组成;在欧洲经济内部的中央银行存款 |
地区,加拿大、澳大利亚、日本、瑞士或美国;以及由指定的多边开发银行发行的证券,以及以这些证券为抵押品的反向回购协议。
| |
(4) | 其他包括未支配库存,这是对可合理预期从目前在考虑合理减记融资后尚未质押的金融工具获得的额外担保融资数额的估计。 |
除了上述现金余额和流动资金池外,大多数交易资产和负债都是积极交易的,易于销售。在…2019年11月30日在减记10%或以下的情况下,约74.8%的Jefferies集团存货可以很容易地获得回购融资,这反映了库存的流动性。此外,作为我们的政策,所有这些资产都有内部资本评估,除了证券金融市场提供的资金减记外,所有这些资产都有内部资本评估。此外,杰富瑞集团的某些交易资产主要由银行贷款、消费贷款和投资构成,主要由杰富瑞集团的长期资本提供资金。根据杰富瑞集团的现金资本政策,资本配置水平的模型比担保资金市场的折算更为严格;剩余资本则保持在这些更为严格的水平上。我们不断根据杰富瑞集团在某一特定资产的市场地点获得融资的水平来评估杰富瑞集团库存的流动性。如果可以在回购市场或证券借贷市场以10%或以下的折价水平获得融资,则资产被视为流动性资产。
以下按被认为是流动性资产类别概述Jefferies集团的交易资产以及“财务状况综合报表”(千)中所反映的未作为抵押品的此类资产的数额:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| 流动性金融 专用仪器 | | 未支配 流动性金融 文书(2) | | 流动性金融 专用仪器 | | 未支配 流动性金融 文书(2) |
| | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 2,403,589 |
| | $ | 256,624 |
| | $ | 1,907,064 |
| | $ | 317,189 |
|
公司债务证券 | 1,893,605 |
| | 29,412 |
| | 1,775,721 |
| | 104,685 |
|
美国政府、机构和市政证券 | 2,894,264 |
| | 151,414 |
| | 2,648,843 |
| | 294,030 |
|
其他主权义务 | 2,633,636 |
| | 969,800 |
| | 2,626,212 |
| | 840,578 |
|
代理按揭证券(1) | 1,757,077 |
| | — |
| | 2,972,638 |
| | — |
|
贷款和其他应收款 | 655,120 |
| | — |
| | 272,201 |
| | — |
|
| $ | 12,237,291 |
| | $ | 1,407,250 |
| | $ | 12,202,679 |
| | $ | 1,556,482 |
|
| |
(1) | 仅由房地美、房利美和金妮美发行的代理抵押贷款支持证券组成,这些证券包括过户证券、利率可调抵押贷款支持证券、抵押贷款义务担保证券、商业抵押贷款支持证券以及利率和本金专用证券。 |
| |
(2) | 未支配的流动余额是指可以出售或用作贷款抵押品的资产,但尚未出售。 |
除了能够在适度的折算水平上很容易地获得资金外,据估计,在正常市场条件下,上述每一资产类别内的每一种证券都可以在三个工作日内出售并转换为现金,前提是某一特定资产类别的整个投资组合没有同时清算。对未支配的流动证券没有任何限制,也没有将其作为抵押品进行质押。
资金来源
担保融资
现有的担保资金用于为Jefferies集团的金融工具库存提供资金。Jefferies集团支持总资产增加的能力在很大程度上取决于获得短期和中期担保资金的能力,主要是通过证券融资交易。回购或反向回购协议(统称为“回购协议”)分别用于为长期库存的一部分融资,并通过质押和借入证券来弥补部分短期库存。约67.6%的Jefferies集团现金及非现金回购融资活动使用中央结算公司认为符合资格的抵押品。中央结算公司位于借入现金及借出证券的参与会员之间(反之亦然);因此,回购参与者与中央结算公司订立合约,而非个别签订合约。因此,交易对手信用风险由中央结算公司承担,中央结算公司通过初始阶段降低风险。
来自回购参与者的保证金要求和变动保证金要求。杰弗瑞集团在整个回购活动中,有资格进行中央清算的比例相对较高,反映了Jefferies集团在其交易账簿中的高质量和高流动性组成。对于那些没有资格获得中央结算所融资的资产类别,JefferiesGroup寻求延长其双边融资期限,而JefferiesGroup的回购和反向回购协议的期限一般超过Jefferies集团正在融资的资产的预期持有期。非结算公司合资格资金存货的现金及非现金回购协议的加权平均到期日约为五个月。2019年11月30日.
杰富瑞集团通过中央结算所和双边安排为其库存提供资金的能力得到了增强,因为杰富瑞集团能够根据其各种银行安排在未承诺的基础上获得银行贷款。在…2019年11月30日短期借款,包括银行贷款和透支,必须在一年或更短时间内偿还,循环信贷贷款和与股票挂钩的票据共计5.485亿美元。银行额度下的利息通常与联邦基金利率之间的息差。在正常的业务过程中,主要是为了满足各种抵押品要求,而不是存放现金或证券,而是以交换为目的的信用状。杰富瑞集团(JefferiesGroup)2019年和2018年的日平均未偿还短期借款分别为5.554亿美元和4.726亿美元。
我们的短期借款包括:
| |
• | 信贷贷款。2018年12月27日,JefferiesGroup的一家子公司与新泽西州摩根大通银行(JPMorganChase Bank,N.A.)签订了一项信贷安排协议(“JefferiesGroupCreditFund”),承诺金额为1.35亿美元。利息是以年度替代基准利率或调整后的libor为基础的,如Jefferies集团信贷机制中所定义的那样。Jefferies集团信贷工具包含某些契约,除其他外,这些契约要求Jefferies Group LLC保持特定水平的有形净资产。该公约亦规定借款人须维持指定的杠杆比率,并对借款人日后的负债施加某些限制。在…2019年11月30日,我们遵守了Jefferies集团信贷贷款机制下的所有债务契约。 |
| |
• | 日内信贷机制。纽约梅隆银行已同意按日内循环垫款(“Jefferies集团日内信贷机制”),承付总额为1.5亿美元。JefferiesGroup日内信用机制的结构使预付款通常在每个工作日结束前偿还。但是,如果预付款在任何工作日结束前都没有偿还,则预付款将转换为隔夜贷款。日内贷款利率为0.12%。利息是根据一天中预付款未付的分钟数收取的。隔夜贷款按基准利率加每日3%收取利息。基准利率是联邦基金利率中较高的加上0.50%或当时生效的最优惠利率。杰富瑞集团的日内信用工具包含金融契约,其中包括对JefferiesGroup的美国经纪交易商JefferiesLLC的最低监管净资本要求。在…2019年11月30日,我们遵守了Jefferies集团日内信贷贷款机制下的所有债务契约。 |
2019年3月28日,JefferiesGroup与JefferiesFinance签订了一份期票,该期票于2019年5月15日偿还。
除上述融资安排外,Jefferies集团还根据总回购协议发行由合格抵押品支持的票据,这为其库存提供了额外的融资来源(“回购协议融资计划”)。根据该计划发行的票据在“财务状况综合报表”中的其他担保融资中列报。在…2019年11月30日,未发行债券为25亿美元,息差为libor,到期时间为2020年2月至2021年7月。
长期债务
Jefferies集团的长期债务反映在“财务状况综合报表”中2019年11月30日杰富瑞集团的长期债务(不包括其循环信贷贷款)的加权平均期限约为91年。
在2019年期间,Jefferies集团发行了结构性票据,本金总额约为4.989亿美元,扣除退休后的支出。此外,在2019年7月19日,根据其25亿欧元的中期票据计划,杰富瑞集团发行了1.000%的高级无担保票据,本金为5.536亿美元,到期日期为2024年。收益共计5.514亿美元。此外,在截至2019年11月30日止的12个月,Jefferies集团偿还了8.50%的高级债券中的6.808亿美元。在…2019年11月30日,杰富瑞集团的所有结构性票据都包含各种利率支付条款,并按公允价值记账,公允价值的变化是由于工具特有的信用风险在累积的其他综合收益(损失)中列报的,以及由主体交易收入中确认的非信用成分导致的公允价值的变化。杰富瑞集团所有结构性债券的公允价值2019年11月30日为12.153亿美元
Jefferies集团有一个循环信贷机制(“Jefferies集团循环信贷机制”),有一组商业银行,总本金为1.9亿美元。在…2019年11月30日,Jefferies集团循环信贷贷款项下借款达1.91亿美元。利息是以年度替代基准利率或调整后的libor为基础的,如Jefferies集团循环信贷贷款协议中所定义的那样。Jefferies集团循环信贷贷款机制载有某些契约,其中除其他外,要求Jefferies集团有限责任公司保持特定的有形净值和流动资金数额,并对其某些子公司的未来负债施加某些限制,并要求规定一定水平的受管制资本。全年2019年11月30日,没有发生不遵守Jefferies集团循环信贷贷款契约的情况,鉴于其目前的流动性和预期的资金需求,鉴于其业务计划和盈利预期,我们期望继续遵守该协议。
2019年9月27日,Jefferies集团的一家子公司与一家银行签订了贷款和安全协议,贷款本金为5000万美元(“JefferiesGroup担保银行贷款”)。这个JefferiesGroup担保银行的贷款将于2021年9月27日到期,并由某些交易证券作为担保。JefferiesGroup担保银行贷款的利息为1.25%,加上libor。该协议载有某些契约,其中除其他外,限制任何质押的留置权或抵押权。在2019年11月30日,我们遵守了杰弗瑞集团贷款和安全协议下的所有契约。
杰富瑞集团的长期债务评级如下: |
| | | |
| 额定值 | | 展望 |
| | | |
穆迪投资者服务 | BaA 3 | | 稳定 |
标准普尔(1) | 血BB | | 稳定 |
惠誉评级 | 血BB | | 稳定 |
(1)在2019年11月25日,标准普尔(Standard and Poor‘s)将杰富瑞集团(Jefferies Group)的长期债务评级从BBB上调至BBB,并将评级前景从正面调高至稳定。
杰富瑞集团能否获得外部融资,为其日常业务提供资金,以及融资成本,取决于各种因素,包括其债务评级。Jefferies集团目前的债务评级取决于许多因素,包括行业动态、经营和经济环境、经营业绩、营业利润率、盈利趋势和波动性、资产负债表组成、流动性和流动性管理、资本结构、总体风险管理、业务多样化以及在其经营市场上的市场份额和竞争地位。这些因素中任何一个的恶化都可能影响杰弗瑞集团的信用评级。虽然信用评级下调的某些方面根据合同规定是可以量化的,但未来期间对业务和交易结果的影响是固有的不确定性,取决于许多因素,包括降级的幅度、个别客户的行为以及我们今后采取的缓解行动。
在某些场外衍生合约安排及其他交易安排方面,我们可能须在信用评级下调时,向交易对手、交易所及结算机构提供额外抵押品。2019年11月30日如果杰弗瑞集团(Jefferies Group)的长期信用评级降至投资级以下,交易对手、交易所和清算机构可根据此类协议要求追加抵押品的金额为7 210万美元。对某些外国清算机构而言,信用评级只是确定可调用抵押品的几个因素之一。上述评级代表了管理层对一旦信用评级下调时将调用的额外抵押品的最佳估计。杰富瑞集团(Jefferies Group)的应急融资计划和最大流动性流出的计算(如前所述)考虑了额外抵押品要求的影响。
信用评级机构发布的评级随时可能发生变化。
净资本
Jefferies集团经营一家在证交会注册的经纪交易商和FINRA的成员公司。Jefferies有限责任公司受SEC统一资本规则(“规则15c3-1”)的约束,该规则要求保持最低净资本,并选择使用规则15c3-1允许的替代方法计算最低资本要求。JefferiesLLC作为一家双重注册的美国经纪交易商和FCM,也受CFTC第1.17条的约束,该规则规定了最低的财务要求。在确定双重注册的美国经纪交易商和FCM的超额净资本时,最低净资本要求等于规则15c3-1或CFTC规则1.17下的更高要求。杰富瑞股份有限公司的净资本和超额净资本2019年11月30日分别为16.45亿美元和15.28亿美元。FINRA是JefferiesGroup的美国经纪交易商的指定检查机构,NFA是JefferiesLLC作为FCM的指定自律机构。
杰富瑞集团的某些其他美国和非美国子公司受各自管辖范围内监管当局规定的资本充足率要求约束,包括受英国金融行为管理局监管监督和要求的杰弗瑞国际有限公司(Jefferies International Limited)。2010年7月21日,“多德-弗兰克法案”(Dodd-Frank Act)签署成为法律。“多德-弗兰克法案”载有一些规定,要求所有掉期交易商、主要互换参与者、基于证券的掉期交易商和/或主要基于证券的互换参与者进行登记。虽然根据这些规定注册的实体将受到监管资本要求的约束,但这些监管资本要求尚未最后确定。我们预计,这些规定将导致修改我们一些实体的监管资本要求,并将导致我们的一些其他实体第一次受到监管资本要求的约束,包括2013年1月在CFTC和Jefferies Financial Products LLC注册为掉期交易商的Jefferies Financial Services,Inc.,该公司在CFTC注册为掉期交易商。在2014年8月登记。上述监管资本要求可能限制JefferiesGroup从其受监管子公司撤资的能力。
2017年3月29日,英国通知欧洲理事会,并启动了一段时间来谈判退出欧盟(“英国退欧”)。尽管与英国退欧有关的条款和任何可能的过渡期仍存在不确定性,但我们已采取措施,确保我们有能力不间断地向欧洲客户提供服务。因此,我们在德国设立了英国经纪交易商的全资子公司,该公司已被德国监管机构批准为一家授权的mifid投资公司,这将使我们能够在我们所有的欧洲投资银行、固定收益和股票平台上开展业务。我们的计划考虑提供足够的资本,根据管理要求,为计划的业务,以及根据相关的清算机构的要求。
我们的其他合并子公司也有信用协议,这些协议可能限制支付现金红利,或限制向母公司提供贷款或预付款的能力。
表外安排
如下所示2019年11月30日,我们的承诺和担保总额达271.244亿美元,其中大部分与投资银行、资本市场和资产管理有关。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 预期到期日 |
承诺和保证 | | 共计 | | 2020 | | 2021 | | 2022 和 2023 | | 2024 和 2025 | | 2025年后 |
| | (以百万计) |
股权承诺 | | $ | 319.3 |
| | $ | 174.8 |
| | $ | 55.2 |
| | $ | 75.0 |
| | $ | — |
| | $ | 14.3 |
|
贷款承诺 | | 314.3 |
| | 250.0 |
| | 45.0 |
| | 10.0 |
| | 9.3 |
| | — |
|
承销承诺 | | 13.5 |
| | 13.5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
正向启动反向回购 | | 5,475.3 |
| | 5,475.3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
前向启动回波 | | 2,168.8 |
| | 2,168.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他未供资承付款 | | 209.4 |
| | 72.3 |
| | 132.2 |
| | — |
| | 4.9 |
| | — |
|
衍生合同(1): | | | | | | | | | | | | |
非信用相关 | | 18,551.4 |
| | 9,854.0 |
| | 3,150.8 |
| | 4,453.6 |
| | 1,044.8 |
| | 48.2 |
|
信贷相关 | | 33.9 |
| | 1.5 |
| | — |
| | 2.7 |
| | 29.7 |
| | — |
|
备用信用证 | | 38.5 |
| | 36.9 |
| | — |
| | 0.6 |
| | 0.5 |
| | 0.5 |
|
承付款和担保共计 | | $ | 27,124.4 |
| | $ | 18,047.1 |
| | $ | 3,383.2 |
| | $ | 4,541.9 |
| | $ | 1,089.2 |
| | $ | 63.0 |
|
(1)我们的某些衍生合约符合担保的定义,因此列入上表。关于承付款的更多信息,见我们合并财务报表中的附注23。
我们已同意偿还伯克希尔哈撒韦公司在15亿美元的担保保单下发生的任何损失的一半,以确保Berkadia的一家子公司发行的未偿商业票据。2019年11月30日,商业票据未付总额为14.7亿元。这一承诺未列入上表,因为付款的时间(如果有的话)是不确定的。
在正常经营过程中,我们进行其他表外安排,包括衍生合约,衍生工具的名义金额或标的工具价值,均不会在综合财务状况表内作为资产或负债反映。相反,衍生产品合同的公允价值在“金融状况综合报表”中作为交易资产、公允价值或交易负债报告,并按适用的公允价值列报。衍生产品合同反映了根据信贷支持协议支付或收到的现金净额,并在可强制执行的主净结算协议下存在抵消权的情况下,按对手方的净额报告。关于我们的会计政策和衍生活动的更多信息,见合并财务报表中的附注2、5和6。
我们经常在正常的业务过程中与可变利益实体(“VIEs”)打交道。在…2019年11月30日我们没有任何承诺从我们的VIEs购买资产。关于VIEs的更多信息,见我们合并财务报表中的附注8和10。
临界会计估计
根据公认会计原则编制财务报表需要我们对影响财务报表和所附附注所报告数额的未来事件作出估计和假设,实际结果可能与这些估计数大不相同。我们认为,下面的讨论涉及我们最重要的会计估计,这些估计对我们的财务状况和业务结果的提出很重要,需要我们作出最困难、最主观和最复杂的判断。
金融工具的公允价值交易资产和交易负债按照会计公告的要求或通过公允价值期权选择按公允价值入账。交易资产和交易负债的损益在“主交易业务综合报表”中得到确认。可供出售的证券按公允价值反映,未实现损益反映为权益的一个单独组成部分,扣除税后的税额。
在计量日(退出价格)市场参与者之间有秩序的交易中,会收到出售资产或支付转移负债的款项。
在确定公允价值时,我们最大限度地利用可观测的输入,并通过要求在可用时使用可观测的输入来最小化对不可观测输入的使用。可观测输入是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为资产或负债定价时所使用的投入,不可观测的输入反映了我们的假设,即市场参与者在根据情况下现有的最佳信息制定资产或负债的定价时将使用我们的假设。我们采用一个层次结构,根据投入的透明度将我们的公允价值计量划分为三个层次,具体如下:
|
| |
第1级: | 报价可在活跃市场上获得相同的资产或负债,截至报告日期。估值调整和整批折扣不适用于一级工具。 |
|
| |
2级: | 定价投入不是活跃市场中的报价,在报告之日可直接或间接观察到,这些金融工具的性质包括可获得报价但交易较少的现金工具、衍生工具,这些工具的公允价值是使用可直接在市场上观察到的模型输入,或主要可从可观测的市场数据得到或可由可观察的市场数据证实的,以及使用其他金融工具公允价值的工具,这些工具的参数可直接观察到。 |
|
| |
第3级: | 这些金融工具使用管理层对公允价值的最佳估计来衡量,在公允价值的确定中,对公允价值的确定需要有重大的管理判断或估计。 |
公允价值是一种以市场为基础的衡量标准,因此,当市场可观测输入不可得时,我们的判断将反映市场参与者在对同一资产或负债进行估值时所使用的判断。不同产品的可观测输入的可用性可能不同。我们使用的是截至计量日的价格和投入,即使在市场动荡或流动性不足的时期也是如此。按公允价值等级第3级分类的金融工具的估值涉及到最大的管理判断力。
杰富瑞集团的独立价格核查小组独立于其交易职能,在确定金融工具是否得到适当估值以及公允价值计量是否可靠方面发挥着重要作用。在需要投入的价格或估值较不容易被观察到的情况下,这一点尤为重要。如果无法获得可观察的投入,则控制流程旨在确保所使用的估值方法是适当和一致的,并且假设是合理的。如果使用定价模型来确定公允价值,这些控制过程包括审查定价模型的理论合理性和适当性,由独立于交易服务台的相关专门知识的风险管理人员进行。此外,最近执行的可比交易和其他可观察到的市场数据被考虑,目的是验证作为模型基础的假设。
关于公允价值定义、第1级、第2级、第3级和相关估值技术的进一步信息,见我们合并财务报表中的附注2和5。
所得税-我们记录了一项估价备抵,以将我们的递延净资产减少到更有可能实现的数额。我们须考虑所有现有的证据,包括正面或负面的证据,并在决定是否需要估值免税额及该等估值免税额的数额时,须权衡有关证据;一般而言,在作出这项评估时,必须对可客观核实的证据,特别是近期的历史运作结果,给予更大的重视。
我们还根据我们对成功维持纳税申报头寸的可能性的评估,记录未获确认的税收利益的准备金。管理部门在评估成功维持纳税申报头寸的可能性时,以及在确定是否应该记录或有纳税负债时,以及在确定是否应该记录或有纳税负债时,都会做出重大判断,如果我们的纳税状况被成功质疑,可能需要支付超过保留金额的款项,或者我们可能需要减少我们的递延税金净额的账面金额,这两者对我们的综合财务状况报表或业务结果都可能具有重大意义。
长期资产减值-我们评估我们的长期资产是否减值,根据管理层的判断,这些资产的账面价值可能无法收回。在测试减值时,我们将我们的长期资产与其他资产和负债按最低水平分组,其中可识别的现金流量基本上独立于其他资产和负债(或资产组)的现金流。确定某一资产组是否可收回的依据是管理层对直接归属于资产组的未来未贴现现金流量的估计。
如果资产组的账面金额大于未贴现的现金流量,资产组的账面金额超过其估计公允价值的数额将被确认为减值损失。
权益减值法投资-当经营亏损或其他因素可能表明非暂时性的价值下降时,我们评估权益法投资的减值。我们考虑了各种因素,包括国家经济状况及其经营地理区域内的经济状况、经营行业的不利变化、业务前景下降、盈利恶化、运营成本增加以及其他与被投资方有关的因素。每当我们认为其中一项投资可能受到重大损害时,我们就会从这些投资中得到最新的现金流预测。我们利用这些信息,并与被投资方的管理层和可比的公共公司分析进行讨论。评估其投资的账面价值是否超过其公允价值,如果是,而且情况被认为是临时的,记录一笔减值费用。
如注11所述,2018年第三季度,我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算我们投资黄金女王股票的公允价值。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的,属于公允价值等级的第3级。折现现金流估值模型使用的投入包括管理层对未来黄金女王现金流的预测和12%的贴现率。我们对黄金女王的股权投资估计公允价值为6,230万美元,比2018年第二季度末的账面价值低4,790万美元。因此,2018年第三季度与关联公司有关的收入(损失)记录了4 790万美元的减值费用。
2017年,我们记录了一笔价值1.302亿美元的减值费用,这与我们对FXCM的股权投资的公允价值减记有关。我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算2017年第一季度我们对FXCM股权的公允价值。我们对公允价值的估计是基于现金流量贴现和上市公司的可比分析。根据监管行动、FXCM的重组计划、投资者的看法以及全球经纪公司普通股和可转换债券的交易价格下跌,我们得出的结论是,我们股票权益的公允价值下降不是暂时的。因此,我们减少了对FXCM的股权投资。
2018年期间,我们记录了6 210万美元的额外减值费用,涉及我们在FXCM投资中的权益部分,这是基于受到欧洲证券市场管理局(European Securities Market Authority)最近修订的监管条例影响的最新预期,并降低了运营业绩。根据最新的预测,我们在2018年第四季度评估了我们的权益法投资是否完全可以收回。我们聘请了一家独立的评估公司来协助管理部门估算FXCM的公允价值。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的。我们的分析结果表明,我们在FXCM中权益的估计公允价值比我们的账面价值低6 210万美元。我们的结论是,基于预测的下降和欧洲法规的不利影响,我们股票权益的公允价值的下降不是暂时的。结果,2018年第四季度,我们对FXCM的股权投资减少了6,210万美元。
善意-我们根据合并企业的公允价值,将合并企业的收购成本分配给特定的有形和无形资产,以及承担的负债。管理层通常会做出重大判断和估计,以确定这些价值,其中可能包括使用评估、考虑类似交易的市场报价、使用折现现金流技术或考虑其他我们认为相关的信息。任何超出净资产公允价值的超额收购成本都被记为商誉,而商誉不会被摊销为费用。我们的商誉基本上都是与杰弗瑞集团(Jefferies Group)的收购相关的。
我们至少每年都会评估商誉是否在报告单位一级受损,如果需要的话也会更频繁。在测试商誉减损时,我们可以选择首先评估质量因素,以确定事件或环境的存在是否导致确定报告单位的公允价值是否低于其账面价值。如果在评估了整个事件和情况后,我们得出结论,报告单位的公允价值不可能低于其账面金额,那么就没有必要进行两步减值测试。如果我们得出其他结论,我们需要进行两步定量损伤测试.第一步,将每个报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉和分配的无形资产)进行比较。如果公允价值超过账面价值,报告单位的商誉不受损害。如果公允价值小于账面价值,则执行第二步,以便根据报告单位商誉的隐含公允价值与账面价值的比较来衡量减值损失(如果有的话)的金额。
公允价值是基于我们认为市场参与者将使用的估值技术,尽管估值过程需要有重大的判断,而且常常涉及到重要的估计和假设的使用。我们在估计公允价值时使用的方法包括市盈率和可比较上市公司的市净率和/或预计现金流。此外,由于在市场方法下确定的公允价值代表一种非控制利益,我们采用了
控制溢价,在控制的基础上得出我们报告单位的估计公允价值。在厘定公允价值时所采用的估计和假设,可能会对减值费用是否记录及有关收费的幅度有重大影响,不利的市场或经济事件,可能会导致日后的减值费用。
自2019年8月1日起,一位独立的评估专家为Jefferies集团的年度商誉减值测试提供了协助。检验结果表明,JefferiesGroup的公允价值超过了账面价值。然而,估值方法对可比公司倍数和管理层对未来盈利能力的预测是敏感的,而这种预测在美国和全球经济状况、交易量以及股票和债务资本市场交易水平方面存在一定程度的不确定性。我们的报告部门的公允价值,包括JefferiesGroup,也受到我们整体市场资本的影响。如果未来与这些假设有不利的差别,或者我们的市值持续下降,JefferiesGroup的估计公允价值可能会下降并导致损害。
无形资产-被认为寿命有限的无形资产通常在其估计使用寿命的基础上按直线摊销,其中使用寿命是预期该资产对我们未来现金流的直接或间接贡献的期间。当某些事件或情况存在时,对无形资产进行中期减值审查。如果今后未贴现的现金流量估计低于以后各报告期用于产生这些现金流动的资产组的账面金额,特别是那些对可摊销无形资产进行大量投资的资产组,则减值费用必须入账。
一项无限期使用寿命的无形资产不摊销,而是每年评估减值,或者更频繁地,如果存在某些事件或情况,表明需要评估减值。当账面金额超过公允价值时,即存在减值。公允价值是使用与市场参与者使用的估值方法相一致的估值方法确定的。我们所有无限期的无形资产都是在2013年收购Jefferies集团时确认的,包括交易所和清算机构、会员权益和注册。我们的年度减值测试日期是2019年8月1日。
意外开支 –在正常的业务过程中,我们不时被指定为法律和监管程序中的被告。我们还不时参与由政府和自律机构对我们的企业进行的其他考试、调查和类似的审查(包括正式和非正式的),其中某些审查可能导致判决、和解、罚款、处罚或其他禁令。
当负债可能已经发生,损失数额可以合理估计时,我们确认了应急责任。如果对可能损失的合理估计是一个范围,我们就会计算出这种损失的最可能数额,如果这一数额无法确定,我们就将损失范围内的最低限额作为应计损失。对结果和损失估计数的确定需要管理层作出重大判断,这可能是高度主观的,而且随着时间的推移,随着时间的推移,随着获得更多的信息而发生重大变化。评估诉讼事务的最终影响本质上是不确定的,特别是因为最终结果将取决于其他可能不在我们控制范围内的事件和决定。我们认为,我们目前的任何诉讼都不会对我们的合并财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响;然而,如果在解决诉讼时支付的金额超过了记录的准备金数额,则相对于这一时期的业务结果而言,超额数额可能很大。详情请参阅我们合并财务报表中的附注23。
以下内容包括涉及风险和不确定性的“前瞻性陈述”。实际结果可能与前瞻性报表中的预测结果大不相同。投资银行、资本市场和资产管理以及我们公司的余额分别介绍了对风险的讨论。不包括投资银行、资本市场和资产管理,我们的市场风险主要来自股票价格风险。
不包括投资银行、资本市场和资产管理,公允价值交易资产包括公允价值总额为3.118亿美元的公司股票。2019年11月30日。假设市价下跌10%,这些投资的价值可能会减少约3,120万元。
投资银行、资本市场和资产管理
概述
风险是我们业务和活动中固有的一部分。我们在多大程度上正确和有效地识别、评估、监测和管理与我们的活动有关的各种风险,对于我们的财务健全、生存能力和盈利能力至关重要。因此,我们有一个全面的风险管理方法,有一个正式的治理结构和过程来识别、评估、监测和管理风险。其业务活动涉及的主要风险包括市场、信贷、流动性和资本、运营、法律和合规、新业务和声誉风险。
风险管理是一个多方面的过程,需要对金融产品和市场进行沟通、判断和了解。我们的风险管理过程包括执行和高级管理人员的积极参与,以及许多独立于创收业务部门的部门,包括Jefferies集团的风险管理、运营、合规、法律和财务部门。我们的风险管理政策、程序和方法是灵活的,需要不断审查和修改。
在实现我们的战略业务目标时,我们的风险偏好包括将我们的客户利益保持在我们的首要地位,并确保我们遵守适用的法律、规则和条例,并遵守最高的道德标准。我们承担谨慎和保守的风险承担,以保护资本基础和特许经营,利用风险限制和公差,以避免过大的风险承担。我们保持多元化的业务组合,避免对任何部门、产品、地理或活动进行重大集中,并设定量化浓度限制来管理这种风险。我们在风险评估过程中考虑了传染、二阶效应和相关性,并积极寻找各种规模的价值机会。我们通过风险分担和风险分配、减价和套期保值来管理大于我们批准的风险水平的风险。我们对非流动性资产和复杂的衍生金融工具的兴趣有限。我们通过在流动性市场进行交易活动来保持资产负债表的资产质量,并通常确保我们库存的高周转率。我们对流动性较低的头寸和衍生金融工具进行监督,并使用各种各样的具体指标、限制和约束来管理这些风险。我们保护我们的声誉和专营权,以及我们在市场中的地位。我们采用联合的风险管理方法,将风险监督职责分配到具有适当知识的业务领域。
有关流动性和资本风险管理的讨论,请参阅此处的“流动性和资本资源”一节。
风险考虑
我们对各种关键指标应用全面的限制框架,以限制业务活动的风险。限额的大小反映了我们在正常业务条件下对某项活动的风险承受能力。我们的风险管理框架中包含的关键指标包括库存状况和总资产和净风险敞口限额、情景分析和压力测试、风险价值(“VaR”)、敏感性、风险集中度、库存老化、三级资产数量、交易对手风险敞口、杠杆和现金资本。
市场风险
市场风险是指金融资产和负债因市场变量变化而产生的市场价值波动所造成的损失风险。
我们的市场风险主要来自利率风险、收益率曲线变化、利率波动和信贷利差的风险,以及股票价格风险、个别股票、股票篮子和股票指数波动的风险。此外,商品价格风险是由于价格和波动的变化而造成的。
在个别商品中,商品篮子和商品指数以及外汇风险是外币汇率变动的结果。
市场风险存在于我们的做市、自营交易、承销、专家和投资活动中,主要通过分散风险敞口、控制头寸规模和建立相关证券或衍生品的经济对冲来管理。由于相关性不完善,损益甚至可能发生在经济对冲的头寸上。在交易和库存帐户中的头寸限制是在持续的基础上建立和监测的。每天编制综合头寸和风险暴露报告,并分发给各级管理层,使管理层能够监测库存水平及其交易业务的结果。
交易商委托
交易主要通过前台交易员的授权进行管理,根据我们的产品注册,每个交易者都有一个特定的授权。任务规定了服务台获准交易的活动、货币、国家和产品,并规定了适用于服务台的限度。贸易商有责任知道他们的交易限额,并以符合他们的任务规定的方式进行交易。作为新的业务提案过程的一部分,每年都对交易员的任务进行审查。
风险价值
VaR是在指定的概率(置信水平)内,在指定的时间范围内,市场逆势波动所造成的潜在损失的统计估计。它提供了跨金融工具、市场和资产类别的共同风险度量。我们使用一个模型来估计VaR,该模型通过将历史市场变化应用于当前投资组合来模拟其交易组合上的收入和损失分布。我们计算一天VaR使用一个一年的回首期,在95%的置信度水平上测量。
与所有VaR度量方法一样,由于假设市场条件的历史变化代表了未来,因此该估计具有固有的局限性。此外,VaR模型衡量的是当前在一天内静态头寸的风险,而可能无法在更长的时间范围内捕捉市场风险,因为市场的波动可能更为极端。以往市场风险因素的变化可能无法准确预测未来的市场走势。虽然我们认为我们的风险模型中的假设和投入是合理的,但我们可能会遭受比报告的VaR更大的损失。因此,这个VaR估计只是我们在日常风险管理活动中使用的许多工具之一。
平均每日VaR从2018年的756万美元增加到2019年的879万美元。增加的主要原因是股票价格风险较高,但因利率波动较低和多样化收益增加而部分抵消。股票平均价格风险增加的主要原因是,Jefferies于2018年第四季度将对某些单独管理的账户和基金的投资转移到了投资银行、资本市场和资产管理部门。
下表用过去365天的历史数据,按利率、股本、货币和商品产品以及我们的整体交易头寸,说明了市场风险的每个组成部分的VaR。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 日VaR(1) 交易组合中的风险价值 | | | | 日VaR(1) 交易组合中的风险价值 |
(以百万计) 风险类别 | | 2019年11月30日 | |
2019年每日VaR | | 2018年11月30日 | |
2018年每日VaR |
| | | | 平均 | | 高 | | 低层 | | | | 平均 | | 高 | | 低层 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
利率 | | $ | 4.81 |
| | $ | 4.47 |
| | $ | 6.22 |
| | $ | 2.58 |
| | $ | 5.33 |
| | $ | 4.88 |
| | $ | 6.82 |
| | $ | 2.18 |
|
股票价格 | | 5.07 |
| | 7.94 |
| | 13.17 |
| | 4.75 |
| | 8.47 |
| | 5.51 |
| | 13.56 |
| | 3.08 |
|
货币汇率 | | 0.32 |
| | 0.25 |
| | 1.41 |
| | 0.06 |
| | 0.09 |
| | 0.12 |
| | 0.24 |
| | 0.02 |
|
商品价格 | | 0.64 |
| | 0.89 |
| | 2.43 |
| | 0.40 |
| | 0.48 |
| | 0.53 |
| | 1.51 |
| | 0.24 |
|
多元化效应(2) | | (6.14 | ) | | (4.76 | ) | | N/A |
| | N/A |
| | (3.12 | ) | | (3.48 | ) | | N/A |
| | N/A |
|
固件范围 | | $ | 4.70 |
| | $ | 8.79 |
| | $ | 14.83 |
| | $ | 4.70 |
| | $ | 11.25 |
| | $ | 7.56 |
| | $ | 14.73 |
| | $ | 4.76 |
|
| |
(1) | 对于上面报告的VaR数据,使用了一个为期一天的时间范围,有一年的回溯期,以及95%的置信度水平。 |
| |
(2) | 多样化效应不适用于最大和最小VaR值,因为Jefferies集团针对这四种风险类别的固件范围的VaR和VaR值可能发生在一年中的不同天。 |
由于四个风险类别之间的多元化利益,本文提出的综合VaR值小于单个成分(即利率风险、外汇风险、股票风险和商品价格风险)之和,多样化收益等于四个风险类别的累计VaR与VaR之和的差额,而这是由于市场风险类别不完全相关而产生的。
我们对我们的VaR模型进行每日回溯检验,并将实际收益和损失与前一天的VaR进行比较。反馈测试结果包含在JefferiesGroup董事会的季度业务评审包中。用于检验VaR模型有效性的主要方法是将VaR计算中包含的头寸的实际日净收入与日VaR估计进行比较。这种评估是在交易组合的各个层次进行的,从整体水平到具体业务线,在VaR模型中,与交易相关的收入被定义为本金交易收入、交易相关佣金、证券化活动收入和净利息收入。
对于95%的信度一天VaR模型(即没有日内交易),假设当前市值的变化与计算中使用的历史变化相一致,则预计净交易损失不会超过VaR估计的每年12次(即每20天一次)。2019,综合水平的评价结果表明,某一天的净交易损失超过95%的日VaR。在总共250个交易日中,有33天出现了交易损失。2019.
其他风险措施
金融工具中的某些头寸不包括在VaR模型中,因为VaR不是最合适的风险度量标准。因此,风险管理有额外的程序,以确保市场波动可能造成的潜在损失水平在可接受的水平之内。这些程序包括进行压力测试、监测集中风险和跟踪价格目标/止损水平。下表列出了净收益的潜在下降情况,而净收益与未包括在VaR模型中的头寸的公允价值的10%压力有关。2019年11月30日(千):
|
| | | |
| 10%灵敏度 |
| |
资金投资(1) | $ | 57,031 |
|
私人投资 | 24,036 |
|
公司债务证券违约 | 8,493 |
|
贸易债权 | 1,345 |
|
(1)包括对对冲基金、基金基金及私人股本基金的投资。关于这些投资的更多信息,见我们合并财务报表中的附注5。
VaR还不包括我们自己的信用利差变化对我们选择公允价值选项的结构性票据的影响。根据估计的信贷息差风险敏感性,在我们自己的金融负债信用利差扩大的每一个基点上,公允价值选择方案的增加额约为150万美元。2019年11月30日,包括在累积的其他综合收入(损失)中。
应力测试与情景分析
压力测试用于分析特定事件或极端市场波动对当前投资组合的潜在影响,无论是在公司内部还是在业务领域。压力测试是我们风险管理方法的一个重要组成部分,因为它允许我们量化我们对尾部风险的风险敞口,突出潜在的损失集中度,进行风险/回报分析,设定风险控制,全面评估和减轻风险。
我们采用一系列压力情景,包括历史市场价格和利率变动,以及假设的市场环境,通常涉及许多风险因素的同时变化。我们假设的指示性市场变化包括但不限于信贷利差大幅扩大、股票市场大幅下跌、选定新兴市场的重大波动、利率大幅波动和收益率曲线形状的变化。
与VaR不同,VaR在给定的置信区间内测量潜在损失,应力情景没有关联的隐含概率。相反,压力测试被用来估计市场波动所造成的潜在损失,而市场波动往往大于VaR计算中的潜在损失。压力测试是对VaR的补充,以弥补VaR的潜在限制,例如
相关性、非线性风险、尾部风险和极端事件以及捕捉市场走势超出了VaR计算中假设的置信水平。
压力测试至少每周进行一次,作为我们风险管理过程的一部分,并在特定的基础上对市场事件或关注作出反应。当前的压力测试通过一系列历史事件和假设事件提供当前投资组合的估计收入和损失。对压力情景至少每年进行审查和评估,以使它们保持相关性,并与市场发展保持同步。附加的假设情景也是在次级投资组合的基础上进行的,以评估任何相关的特殊压力事件的影响(视需要而定)。
交易对手信用风险与发行国风险
交易对手信用风险
信用风险是指由于对手方的信用状况发生不利变化或其根据金融合同条款和条件履行其财务义务的能力或意愿而造成的损失风险。作为其他经纪交易商和客户的交易对手,作为直接贷款人,通过延长贷款承诺,作为证券持有人和交易所及结算机构的成员,我们面临信用风险。信用敞口广泛存在于各种产品中,包括现金和现金等价物、贷款、证券金融交易和场外衍生品合约。我们信贷风险的主要来源是:
| |
• | 与我们的投资银行和资本市场活动有关的贷款和贷款,这反映了我们在违约事件中的风险敞口,而没有收回贷款。当前风险敞口是指借款人提取的贷款和未偿还的贷款承诺。此外,远期结算交易贷款的信用敞口也包括在我们的贷款和贷款敞口中,以便与这些项目的资产负债表分类保持一致。贷款和贷款也出现在我们的部分有担保的循环信贷贷款,这是与我们和马萨诸塞互惠人寿保险公司,将得到同等的资金,以支持由Jefferies金融公司的贷款承保。关于这一设施的更多信息,见注11。此外,Jefferies集团还向其某些官员和雇员(其中没有人是执行干事或董事)提供未偿贷款。有关这些雇员贷款的其他信息,请参见注26。 |
| |
• | 证券和保证金融资交易,反映我们在反向回购协议、回购协议和证券贷款协议中所产生的信贷风险,但所涉抵押品的公允价值与合同协议金额和向客户提供的保证金不同。 |
| |
• | 场外衍生品,在可强制执行的主净结算协议下存在抵消权的情况下,由对手方净报告。场外衍生产品敞口是以公允价值的合约为基础,扣除根据信贷支持协议收取或张贴的现金抵押品。此外,远期结算交易的信用敞口也包括在我们的衍生信贷敞口中。 |
| |
• | 现金和现金等价物,包括银行的计息存款和非计息存款. |
信贷以有控制的方式向对手方提供,以产生可接受的回报,无论这种信贷是直接发放的还是交易附带的。所有信贷展期都作为一个整体加以监测和管理,以限制与信贷风险有关的损失的风险敞口。信用风险是根据信用风险政策进行管理的,该政策规定了识别交易对手信用风险、建立交易对手限额、管理和监督信用额度的过程。我们的政策包括:
| |
• | 确定持续管理和监测信用风险账簿的分析标准和风险参数; |
交易对手的信用敞口限额是在我们的信用评级框架内授予的,详见信用风险政策。杰富瑞集团的信用风险部评估对手方的信用风险,并将信用限额设置在交易对手主协议级别上。限额必须由适当的信贷官员批准,并在我们的信用和交易系统中开始交易。所有信用风险敞口每天都会根据批准的限额进行审核。
Jefferies集团的有担保循环信贷贷款机制支持Jefferies金融公司的贷款承保,受信贷风险政策以外的单独政策管理,并得到Jefferies集团董事会的批准。根据杰富瑞集团最高级管理人员的审查,向杰富瑞集团的某些管理人员和雇员发放的未偿贷款将得到延长。
下表汇总了当前的对手方信用风险敞口,并按信贷质量、区域和行业提供。提交的信用敞口考虑到对手方和主协议的净结算和担保品。考虑的普通抵押品包括以现金形式收到的抵押品以及以证券或其他安排形式收到的抵押品。当前风险敞口是指在交易对手违约时,如果对手方违约,将导致的损失,假设没有收回。当前敞口等于头寸减去抵押品后的公允价值。发行人风险是指由库存头寸(如企业债务证券和二级银行贷款)引起的信用风险,我国的风险敞口表中包括发行者风险。
下表所列数额为2019及2018年11月30日(以百万计)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按信用评级计算的对手信用敞口 |
| 贷款和贷款 | | 证券及 保证金融资 | | OTC衍生物 | | 共计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金共计 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AAA范围 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1.5 |
| | $ | 3.2 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1.5 |
| | $ | 3.2 |
| | $ | 4,584.1 |
| | $ | 2,981.2 |
| | $ | 4,585.6 |
| | $ | 2,984.4 |
|
AA范围 | 45.2 |
| | 45.1 |
| | 43.0 |
| | 45.3 |
| | 3.7 |
| | 4.2 |
| | 91.9 |
| | 94.6 |
| | 5.3 |
| | 111.6 |
| | 97.2 |
| | 206.2 |
|
靶场 | 1.1 |
| | 0.3 |
| | 531.9 |
| | 573.3 |
| | 152.4 |
| | 97.9 |
| | 685.4 |
| | 671.5 |
| | 976.3 |
| | 1,865.9 |
| | 1,661.7 |
| | 2,537.4 |
|
BBB范围 | 250.2 |
| | 250.1 |
| | 140.9 |
| | 206.6 |
| | 48.3 |
| | 15.5 |
| | 439.4 |
| | 472.2 |
| | 1.6 |
| | 2.3 |
| | 441.0 |
| | 474.5 |
|
BB或更低等级 | 15.0 |
| | — |
| | 6.6 |
| | 5.5 |
| | 154.1 |
| | 15.7 |
| | 175.7 |
| | 21.2 |
| | — |
| | 107.5 |
| | 175.7 |
| | 128.7 |
|
未定标成品率 | 94.2 |
| | 119.3 |
| | — |
| | — |
| | 6.8 |
| | — |
| | 101.0 |
| | 119.3 |
| | 0.6 |
| | 77.4 |
| | 101.6 |
| | 196.7 |
|
总成本 | $ | 405.7 |
| | $ | 414.8 |
| | $ | 723.9 |
| | $ | 833.9 |
| | $ | 365.3 |
| | $ | 133.3 |
| | $ | 1,494.9 |
| | $ | 1,382.0 |
| | $ | 5,567.9 |
| | $ | 5,145.9 |
| | $ | 7,062.8 |
| | $ | 6,527.9 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按区域分列的对手信用风险敞口 |
| 贷款和贷款 | | 证券及 保证金融资 | | OTC衍生物 | | 共计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金共计 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
亚洲/拉丁美洲/ 其他再加工 | $ | 15.0 |
| | $ | — |
| | $ | 50.5 |
| | $ | 30.2 |
| | $ | 0.3 |
| | $ | 0.1 |
| | $ | 65.8 |
| | $ | 30.3 |
| | $ | 100.4 |
| | $ | 304.0 |
| | $ | 166.2 |
| | $ | 334.3 |
|
欧洲再试 | — |
| | 0.3 |
| | 324.1 |
| | 427.0 |
| | 101.1 |
| | 27.3 |
| | 425.2 |
| | 454.6 |
| | 74.1 |
| | 170.8 |
| | 499.3 |
| | 625.4 |
|
北美地区 | 390.7 |
| | 414.5 |
| | 349.3 |
| | 376.7 |
| | 263.9 |
| | 105.9 |
| | 1,003.9 |
| | 897.1 |
| | 5,393.4 |
| | 4,671.1 |
| | 6,397.3 |
| | 5,568.2 |
|
总成本 | $ | 405.7 |
| | $ | 414.8 |
| | $ | 723.9 |
| | $ | 833.9 |
| | $ | 365.3 |
| | $ | 133.3 |
| | $ | 1,494.9 |
| | $ | 1,382.0 |
| | $ | 5,567.9 |
| | $ | 5,145.9 |
| | $ | 7,062.8 |
| | $ | 6,527.9 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按行业分列的交易对手信用风险 |
| 贷款和贷款 | | 证券及 保证金融资 | | OTC衍生物 | | 共计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金共计 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产经理 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1.7 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1.7 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 4,584.1 |
| | $ | 2,812.4 |
| | $ | 4,585.8 |
| | $ | 2,813.0 |
|
银行经纪交易商 | 250.7 |
| | 250.4 |
| | 526.7 |
| | 619.6 |
| | 206.8 |
| | 118.9 |
| | 984.2 |
| | 988.9 |
| | 983.8 |
| | 2,333.5 |
| | 1,968.0 |
| | 3,322.4 |
|
公司 | 81.3 |
| | 92.9 |
| | — |
| | — |
| | 154.4 |
| | 7.2 |
| | 235.7 |
| | 100.1 |
| | — |
| | — |
| | 235.7 |
| | 100.1 |
|
其他再加工 | 73.7 |
| | 71.5 |
| | 195.5 |
| | 213.7 |
| | 4.1 |
| | 7.2 |
| | 273.3 |
| | 292.4 |
| | — |
| | — |
| | 273.3 |
| | 292.4 |
|
总成本 | $ | 405.7 |
| | $ | 414.8 |
| | $ | 723.9 |
| | $ | 833.9 |
| | $ | 365.3 |
| | $ | 133.3 |
| | $ | 1,494.9 |
| | $ | 1,382.0 |
| | $ | 5,567.9 |
| | $ | 5,145.9 |
| | $ | 7,062.8 |
| | $ | 6,527.9 |
|
有关对场外衍生品合同的信用风险敞口的更多信息,请参见合并财务报表中的附注6。
国家风险暴露
国家风险是指由于经济、政治、社会、法规、法律或其他因素而在一国或多个国家的一般环境中发生的事件或事态发展,将影响一国债务人履行其义务的能力的风险,我们将风险国定义为债务人的管辖国或住所国,并监测交易头寸和对手方敞口所造成的国家风险。
下表反映了我们对非美国国家主权政府、公司和金融机构的最高敞口,在这些国家中,我们有净多头发行人和对手方敞口,见“金融状况综合报表”2019及2018年11月30日(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 |
| 发行人风险 | | 交易对手风险 | | 发行人和交易对手风险 |
| 公允价值 长期债务 证券 | | 公允价值 短期债务 证券 | | 净导数 概念 暴露量 | | 贷款 和 贷款 | | 证券 和保证金 证券金融 | | 场外 二次衍生产品 | | 现金和 现金等价物 | | 不包括 现金及现金等价物 | | 包括 现金和 现金 等价物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
荷兰 | $ | 946.0 |
| | $ | (329.7 | ) | | $ | (100.1 | ) | | $ | — |
| | $ | 42.6 |
| | $ | 0.5 |
| | $ | — |
| | $ | 559.3 |
| | $ | 559.3 |
|
联合王国 | 416.1 |
| | (199.9 | ) | | (124.4 | ) | | — |
| | 60.7 |
| | 37.6 |
| | 54.1 |
| | 190.1 |
| | 244.2 |
|
意大利 | 1,262.3 |
| | (1,192.4 | ) | | 105.4 |
| | — |
| | — |
| | 0.4 |
| | — |
| | 175.7 |
| | 175.7 |
|
法国 | 423.4 |
| | (296.2 | ) | | (93.1 | ) | | — |
| | 94.2 |
| | 40.9 |
| | — |
| | 169.2 |
| | 169.2 |
|
加拿大 | 380.4 |
| | (362.2 | ) | | 7.4 |
| | — |
| | 0.3 |
| | 81.2 |
| | 1.9 |
| | 107.1 |
| | 109.0 |
|
西班牙 | 249.2 |
| | (137.3 | ) | | (25.7 | ) | | — |
| | 3.3 |
| | — |
| | — |
| | 89.5 |
| | 89.5 |
|
日本 | 76.0 |
| | (171.6 | ) | | 133.8 |
| | — |
| | 24.7 |
| | — |
| | 13.2 |
| | 62.9 |
| | 76.1 |
|
中国 | 283.3 |
| | (236.9 | ) | | 25.6 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 72.0 |
| | 72.0 |
|
墨西哥 | 112.0 |
| | (68.3 | ) | | 13.0 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 56.7 |
| | 56.7 |
|
德国 | 238.2 |
| | (321.3 | ) | | 19.3 |
| | — |
| | 88.3 |
| | 14.4 |
| | 13.6 |
| | 38.9 |
| | 52.5 |
|
共计 | $ | 4,386.9 |
| | $ | (3,315.8 | ) | | $ | (38.8 | ) | | $ | — |
| | $ | 314.1 |
| | $ | 175.0 |
| | $ | 82.8 |
| | $ | 1,521.4 |
| | $ | 1,604.2 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年11月30日 |
| 发行人风险 | | 交易对手风险 | | 发行人和交易对手风险 |
| 公允价值 长期债务 证券 | | 公允价值 短期债务 证券 | | 净导数 概念 暴露量 | | 贷款 和 贷款 | | 证券 和保证金 证券金融 | | 场外 二次衍生产品 | | 现金和 现金等价物 | | 不包括 现金及现金等价物 | | 包括 现金和 现金等价物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
芬兰 | $ | 279.8 |
| | $ | (6.7 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1.0 |
| | $ | 273.1 |
| | $ | 274.1 |
|
日本 | 97.7 |
| | (92.8 | ) | | 8.0 |
| | — |
| | 11.3 |
| | — |
| | 136.9 |
| | 24.2 |
| | 161.1 |
|
意大利 | 1,778.1 |
| | (1,267.5 | ) | | (354.5 | ) | | — |
| | 0.2 |
| | 0.1 |
| | — |
| | 156.4 |
| | 156.4 |
|
联合王国 | 311.6 |
| | (168.2 | ) | | (30.3 | ) | | 0.3 |
| | 63.1 |
| | 18.5 |
| | (56.4 | ) | | 195.0 |
| | 138.6 |
|
比利时 | 65.4 |
| | (39.8 | ) | | 2.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 107.3 |
| | 28.4 |
| | 135.7 |
|
荷兰 | 317.4 |
| | (316.1 | ) | | 70.4 |
| | — |
| | 39.5 |
| | — |
| | — |
| | 111.2 |
| | 111.2 |
|
德国 | 175.4 |
| | (384.8 | ) | | 129.4 |
| | — |
| | 89.7 |
| | 1.3 |
| | 93.3 |
| | 11.0 |
| | 104.3 |
|
瑞士 | 100.5 |
| | (50.1 | ) | | 5.7 |
| | — |
| | 37.7 |
| | 2.7 |
| | 3.8 |
| | 96.5 |
| | 100.3 |
|
香港 | 13.8 |
| | (39.7 | ) | | 3.5 |
| | — |
| | 0.5 |
| | — |
| | 84.9 |
| | (21.9 | ) | | 63.0 |
|
新加坡 | 21.1 |
| | (1.4 | ) | | 1.0 |
| | — |
| | 0.1 |
| | — |
| | 31.2 |
| | 20.8 |
| | 52.0 |
|
共计 | $ | 3,160.8 |
| | $ | (2,367.1 | ) | | $ | (164.0 | ) | | $ | 0.3 |
| | $ | 242.1 |
| | $ | 22.6 |
| | $ | 402.0 |
| | $ | 894.7 |
| | $ | 1,296.7 |
|
我们对那些主权或非主权部门因流动性担忧而构成潜在违约风险的国家没有实质性的风险敞口。
操作风险
业务风险是指业务活动造成的损失风险,包括但不限于交易的不当或未经授权的执行和处理、操作系统的缺陷、业务中断以及内部控制流程的不足或违反。我们的业务在很大程度上依赖于我们每天处理许多多种货币市场的大量交易的能力。此外,我们处理的交易也变得越来越复杂。如果我们的财务、会计或其他数据处理系统不能正常运作或失灵,或者在其内部程序、人员或系统中有其他缺陷或故障,我们可能会受到其流动性损害、财务损失、业务中断、对客户的责任、监管干预或声誉损害。
这些系统可能因完全或部分无法控制的事件而无法正常运作或失灵,包括电力或通讯服务中断或无法占用一幢或多幢建筑物。它的系统无法适应不断增加的交易量,也可能限制其扩大业务的能力。
此外,我们亦会面对任何用作促进证券交易的结算机构、交易所、结算所或其他金融中介人经营失败或终止的风险。任何这样的失败或终止都可能对我们进行交易和管理风险风险的能力产生不利影响。此外,尽管我们制定了应急计划,但我们开展业务的能力可能会因支持我们的企业及其所在社区的基础设施中断而受到不利影响。这可能包括我们或与我们有业务往来的第三方所使用的电力、通讯、运输或其他服务的中断。
我们的业务依赖于计算机系统和网络中机密信息和其他信息的安全处理、存储和传输。虽然我们采取了保护措施,并努力在情况需要时加以修改,但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码以及其他可能产生安全影响的事件的影响。如果发生一次或多起此类事件,可能危及我们或我们的客户或对手方在我们的计算机系统和网络中处理、储存和传输的机密信息和其他信息,或以其他方式在我们、客户、对手方或第三方的操作中造成中断或故障。我们可能需要花费大量额外资源,以修改我们的保护措施,或调查和补救脆弱性或其他风险,并可能遭受诉讼和经济损失,这些损失要么没有投保,要么没有通过我们所维持的任何保险得到充分保障。
我们的操作风险框架包括治理、操作风险事件的收集、积极的操作风险管理以及业务度量的定期审查和分析,以确定和建议控制和与流程相关的增强。每个创收和支持部门负责管理和报告业务风险,并在部门内执行操作风险政策和流程。业务风险政策、框架、基础设施、方法、流程、指导和监督业务风险过程是集中的,
一致的公司范围,也受区域操作风险治理的影响。
模型风险
模型风险是指基于模型的输出,由于错误或弱点而作出的决策所造成的损失风险。
在设计和开发中,模型的实现或不当使用。我们主要使用量化模型来评估某些金融资产和负债,并监测和管理我们的风险。模型风险是模型的重要性、使用频率、复杂性和不确定性对给定模型所使用的输入和假设的函数。稳健的模型风险管理是我们风险管理方法的核心部分,并通过我们的风险治理结构和风险管理控制来监督。
法律和合规风险
法律和合规风险包括不遵守适用的法律和法规要求的风险。我们在经营业务的不同司法管辖区受到广泛的规管。我们有各种各样的程序来处理诸如监管资本要求、销售和交易惯例、客户资金的使用和保管、信贷发放、收款活动、反洗钱和记录保存等问题。这些风险还反映了地方和国际法律及税收法规的变化对当前或未来交易的经济和可行性的潜在影响。为了减轻这些风险,我们不断审查新的法规和立法,并参加各种行业利益集团。我们亦设有匿名热线,让雇员或其他人士举报我们或我们的雇员或代理人的怀疑不当行为。
新业务风险
新业务风险是指进入新业务领域或提供新产品的风险。通过输入一个新的行
业务或提供新产品,我们可能面临我们不习惯处理的风险,并可能增加我们目前面临的风险的规模。新业务委员会会检讨有关新业务和新产品的建议,以决定我们是否准备处理与参与这些活动有关的额外或增加的风险。
声誉风险
我们认识到,维护我们在客户、投资者、监管机构和公众中的声誉是尽量减少法律和操作风险的一个重要方面。维持我们的声誉取决于许多因素,包括我们客户的选择和业务活动的进行。我们寻求通过筛选潜在客户和通过
按照高道德标准开展我们的商业活动。我们的声誉和商业活动可能会受到第三方的陈述和行为的影响,甚至会受到他们的虚假或误导性陈述的影响。我们积极监测公众对我们的意见,并保持警惕,力求确保准确的信息和普遍的看法。
其他风险
我们还面临长期固定利率债务的利率风险.一般来说,具有固定利率的债务证券的公允市场价值将随着利率的下降而增加,而公允市场价值将随着利率的上升而下降。下表是按预期到期日计算的本金现金流量以及这些到期债务的相关加权平均利率。对于可变利率借款,加权平均利率是根据报告日的有效利率计算的。我们的长期债务外币敞口的市场风险也如下所示。详情见我们合并财务报表附注14。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日 |
| 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 此后 | | 共计 | | 公允价值 |
| (千美元) |
对利率敏感的负债: | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率借款 | $ | 276 |
| | $ | 750,000 |
| | $ | 28,000 |
| | $ | 1,350,000 |
| | $ | 127,000 |
| | $ | 4,093,103 |
| | $ | 6,348,379 |
| | $ | 6,839,180 |
|
平均利率 | 7.40 | % | | 6.88 | % | | 3.05 | % | | 5.49 | % | | 0.32 | % | | 5.19 | % | | |
| | |
|
可变利率借款 | $ | — |
| | $ | 338,671 |
| | $ | — |
| | $ | 104,000 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 442,671 |
| | $ | 441,759 |
|
平均利率 | — | % | | 3.32 | % | | — | % | | 4.45 | % | | — | % | | — | % | | |
| | |
|
有外汇风险的借款 | $ | 550,875 |
| | $ | — |
| | $ | 4,407 |
| | $ | — |
| | $ | 550,875 |
| | $ | 434,090 |
| | $ | 1,540,247 |
| | $ | 1,504,183 |
|
平均利率 | 2.38 | % | | — | % | | 2.25 | % | | — | % | | 1.00 | % | | 2.91 | % | | |
| | |
|
本项目8所要求的财务报表和补充数据载于下文第15(A)项所列各页。
没有。
对披露控制和程序的评价
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下,评估公司披露控制和程序的有效性(根据1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的规定)2019年11月30日.根据他们的评估,公司的首席执行官和主要财务官得出结论,公司的披露控制和程序在2019年11月30日.
财务报告内部控制的变化
公司对财务报告的内部控制(按照“外汇法”第13a-15(F)条和第15d-15(F)条的规定)在公司财务季度终了时没有发生变化2019年11月30日,这对公司财务报告的内部控制产生了重大影响,或相当可能产生重大影响。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责根据“外汇法”颁布的细则13a-15(F)或15d-15(F)建立和维持对财务报告的适当内部控制。对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证,并包括下列政策和程序:
| |
• | 涉及记录的维护,以合理的细节,准确和公正地反映公司资产的交易和处置; |
| |
• | 提供合理保证,证明交易记录为根据普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的,公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;以及 |
| |
• | 就防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理的保证。 |
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误的陈述,而且,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致控制不足,或可能使遵守政策或程序的程度恶化。
截至2005年,公司管理层评估了公司财务报告内部控制的有效性2019年11月30日。在进行这一评估时,公司管理层采用了内部控制-综合框架2013年由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。
根据我们的评估和这些标准,管理层得出结论:2019年11月30日公司对财务报告的内部控制是有效的。
截至2005年公司财务报告内部控制的有效性2019年11月30日已由德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计,这是一家独立注册的公共会计师事务所,如其报告第8项所述。
没有。
第III部
有关此项的信息将包含在2020年度股东大会,以参考方式在此注册。
我们有一套业务守则,适用于所有董事、高级人员和雇员,并可在我们的网站上查阅。我们打算根据适用法律的要求,在我们的网站上发布对我们的业务守则的修改或放弃。
有关此项的信息将包含在2020年度股东大会,以参考方式在此注册。
| |
项目12. | 某些受益所有人的担保所有权和管理及相关股东事项. |
有关此项的信息将包含在2020年度股东大会,以参考方式在此注册。
有关此项的信息将包含在2020年度股东大会,以参考方式在此注册。
有关此项的信息将包含在2020年度股东大会,以参考方式在此注册。
第IV部
|
| |
独立注册会计师事务所的报告 | F-1 |
财务报表: | |
2019和2018年11月30日财务状况综合报表 | F-4 |
截至2019年11月30日的12个月、2018年11月30日终了的11个月和2017年12月31日终了的12个月的综合业务报表 | F-5 |
截至2019年11月30日的12个月、2018年11月30日终了的11个月和2017年12月31日终了的12个月综合收入(亏损)综合报表 | F-7 |
截至2019年11月30日的12个月、截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月的现金流动合并报表 | F-8 |
截至2019年11月30日的12个月、截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月的股权变动合并报表 | F-10 |
合并财务报表附注 | F-11 |
附表一-Jefferies金融集团有限公司的浓缩财务信息。(仅限于母公司)2019年11月30日和2018年11月30日,以及截至2019年11月30日的12个月,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月。
| |
(3) | 有关此报告的完整展品列表,请参见下面的演示索引。 |
除另有说明外,本公司根据1934年“证券交易法”提交了下列所有文件,档案号为1-5721。
(C)附属的附属财务报表附表。
Jefferies金融有限责任公司截至2019年11月30日和2018年11月30日以及截至2019年11月30日、2018年和2017年11月30日的财务报表。
没有。
展览索引
|
| |
3.1 | JefferiesFinancialGroupInc.公司注册证书。(2018年8月1日作为公司表10-Q的表3.1提交)。 |
| |
3.2 | 由Jefferies金融集团公司的法律修订和恢复。(2018年5月23日起生效)(2018年8月1日提交公司10-Q表表3.2)。 |
| |
4.1 | 公司承诺应证券交易委员会的书面要求,向其提供一份关于未在此提交的长期债务的所有票据的副本。 |
| |
4.2 | 根据1934年“证券交易法”第12条注册的证券说明。 |
| |
10.1 | HomeFed公司修订并重新制定了1999年股票激励计划(经修订,“Jefferies Financial Group Inc.”)。“1999年股票激励计划(HomeFed)”(作为2019年7月3日提交的S-8表格(编号333-232532)公司登记声明的附件99.1)。
|
| |
|
| |
10.2 | 修订后的HomeFed公司1999年股票激励计划(列于2019年7月3日提交的S-8表格(编号333-232532)的公司登记声明表99.2)。 |
| |
10.3 | HomeFed公司2017年RSU机会计划(经修正,“Jefferies Financial Group Inc.”)2017年RSU机会计划(HomeFed)(2019年7月3日提交的S-8表格(编号333-232532)公司注册声明表99.4)。 |
| |
10.4 | 对HomeFed公司2017年RSU机会计划的修正(作为2019年7月3日提交的S-8表格(编号333-232532)公司登记声明的附件99.5提交)。 |
| |
10.5 | Leucadia National Corporation 2003奖励薪酬计划(作为公司2013年6月27日委托书(“2013年委托书”)附录一提交)。 |
| |
10.6 | 限制股协议的形式(作为2013年7月31日公司目前关于表格8-K的报告的表10.1提交)。 |
| |
10.7 | 限制性股票协议的形式(作为2013年7月31日公司目前关于表格8-K的报告的表10.2提交)。 |
| |
10.8 | Leucadia国家公司1999年董事股票补偿计划(作为2013年委托书附录二提交)。 |
| |
10.9 | 关于非雇员董事的薪酬信息(参阅2019年2月15日提交的公司委托书第35和36页)。 |
| |
10.10 | 2019财政年度Sharp先生和Gendron女士的高管奖金报酬摘要(已在公司目前提交的2019年2月12日提交的8-K表格报告中提交)。 |
| |
10.11 | 2018年、2019和2020年财政年度理查德·汉德勒和布赖恩·P·弗里德曼的高管薪酬摘要(于2019年2月15日提交公司的委托书)。*+ |
| |
10.12 | Richard B.Handler和Brian P.Friedman 2017年财政年度高管薪酬摘要(载于2016年12月29日公司关于表格8-K的最新报告)。 |
| |
10.13 | 自2011年12月31日起,Leucadia国家公司与伯克希尔哈撒韦公司达成协议。(作为表10.1提交至2012年2月24日8-K日)。* |
| |
21 | 注册人的子公司。 |
| |
23.1 | Deloitte&Touche LLP同意。关于将S-8表格(第333-185318号和第333-232532号)和S-3ASR表格(第333-214759号)纳入公司注册声明的问题。 |
| |
23.2 | Deloitte&Touche LLP同意将S-8表格(编号333-185318和333-232532)和S-3ASR表格(编号333-214759)纳入公司注册声明。 |
| |
31.1 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席执行官。 |
| |
31.2 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条认证首席财务官。 |
| |
32.1 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席执行官** |
| |
32.2 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条认证首席财务官** |
| |
101 | 杰富瑞金融集团公司10-K表年度报告中的财务报表。截至2019年11月30日的12个月,格式采用内联可扩展业务报告语言(IXBRL):(一)财务状况综合报表,(二)综合业务报表,(三)综合收益(亏损)报表,(四)现金流动综合报表,(五)股本变动表综合报表,(六)合并财务报表附注和(七)财务报表附表。 |
104 | 页面交互数据文件,在iXBRL中格式化(包括在表101中) |
____________________________
|
| |
+ | 管理/雇用合同或补偿计划或安排。 |
* | 以参考方式合并。 |
** | 兹依照条例S-K项目601(B)(32)提交。 |
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的规定,登记人已正式安排由下列签名人代表其签署本报告,并经正式授权。
|
| | | |
| | 杰富瑞金融集团公司 |
| | | |
日期:2020年1月29日 | 通过: | | /S/C |
| | | 姓名:John M.Dalton |
| | | 职称:副总裁兼主管 |
根据1934年“证券交易法”的要求,下列人士代表登记人并以所列身份于下文所述日期签署了本报告。
|
| | | |
日期 | | 签名 | 标题 |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | S/Joseph S.Steinberg | 董事会主席 |
| | 约瑟夫·斯坦伯格 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /s/Richard B.Handler | 首席执行官兼主任 |
| | 理查德·汉德勒 | (特等行政主任) |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Brian P.Friedman | 总裁兼主任 |
| | 布赖恩·弗里德曼 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Teresa S.Gendron | 副总裁兼财务主任 |
| | Teresa S.Gendron | (首席财务主任) |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/John M.Dalton | 副总裁兼财务主任 |
| | 约翰·道尔顿 | (首席会计主任) |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /s/Linda L.Adamany | 导演 |
| | 琳达·L·阿达玛尼 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Barry J.Alperin | 导演 |
| | 巴里·J·阿尔佩林 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Robert D.Beyer | 导演 |
| | 罗伯特·D·比尔 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Francisco L.Borges | 导演 |
| | 弗朗西斯科L.博尔赫斯 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/MaryAnne Gilmartin | 导演 |
| | 玛丽安·吉尔马丁 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/罗伯特·E·乔亚尔 | 导演 |
| | 罗伯特·乔亚尔 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /Jacob M.Katz | 导演 |
| | 雅各布·M·卡茨 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Michael T.O‘Kane | 导演 |
| | 迈克尔·奥凯恩 | |
| | | |
2020年1月29日 | 通过: | /S/Stuart H.Reese | 导演 |
| | 斯图亚特·H·里斯 | |
独立注册会计师事务所报告
致Jefferies金融集团公司股东和董事会:
关于财务报表的意见
我们审计了所附的JefferiesFinancialGroupInc.财务状况综合报表。截至2019和2018年11月30日、2019和2018年11月30日、2019和2018年11月30日终了年度、2018年11月30日终了11个月和2017年12月31日终了12个月的相关综合业务报表、综合收入(亏损)、现金流量和权益变动表,以及指数第15(A)(2)项所列相关附注和附表(统称为“财务报表”)。我们认为,财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允列报了公司截至2019年11月30日和2018年11月30日的财务状况,以及截至2019年11月30日、2018年11月30日和2018年11月30日终了的11个月以及2017年12月31日终了的12个月的业务结果和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据下列标准审计了截至2019年11月30日公司对财务报告的内部控制内部控制-综合框架(2013年)特雷德威委员会赞助组织委员会和我们于2020年1月29日发布的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留的意见。
强调物
如财务报表附注1和附注3所述,该公司将其财政年度结束时于2018年12月31日改为11月30日。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数,以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
下面传达的关键审计事项是对财务报表的当期审计所产生的事项,该事项已通知审计委员会或需要通知审计委员会,(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的通报丝毫不改变我们对整个财务报表的意见,我们也没有就关键审计事项或与其有关的账目或披露提供单独的意见。
某些2级和3级金融资产和负债的估值-参见财务报表附注5
关键审计事项描述
公司利用模型和不可观测的投入来估算某些金融资产和负债的公允价值。与其他资产和负债的公允价值不同,这些资产和负债易于观察,因此更容易独立证实,这些金融资产和负债没有积极交易,公允价值是根据关于模型、不可观测的投入和估值方法的重大判断来确定的。这类资产和负债可分为2级或3级。
我们将某些2级和3级金融资产和负债的估值确定为一项重要的审计事项,因为管理层和第三方专家在估算公允价值时所使用的模型和方法是不可观测的投入、复杂性。估值涉及高度的审计师判断力和更多的努力,包括需要参与。
我们的公允价值专家,谁拥有重要的量化和建模经验,以审计和评估模型和投入的适当性。
如何在审计中处理关键的审计事项
我们对某些二级和三级金融资产和负债的审计程序除其他外包括下列程序:
| |
◦ | 第三方专家评估模型评审控制,包括检查所使用的假设以及基础数据的完整性和准确性。 |
| |
◦ | 定价模型控制,旨在审查模型的理论合理性和适当性。 |
| |
• | 在公允价值专家的协助下,我们评估了管理层估值方法和估计的合理性,并: |
| |
◦ | 我们使用外部来源的投入和模型,制定了估值估计,并与管理层记录的价值进行了比较,并考察了差异。 |
| |
◦ | 我们将管理模型中使用的管理假设与外部资源进行了比较。 |
| |
• | 我们评估了管理层估计公允价值的能力,方法是在可用的情况下,将管理层的估值估计与随后的交易进行比较。 |
/S/Deloitte&Touche LLP
纽约,纽约
(二零二零年一月二十九日)
自2017年以来,我们一直担任该公司的审计师。
独立注册会计师事务所报告
致Jefferies金融集团公司股东和董事会:
关于财务报告内部控制的几点看法
我们对JefferiesFinancialGroupInc.财务报告的内部控制进行了审计。和附属公司(“公司”),截至2019年11月30日,根据内部控制-综合框架(2013年)特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会印发。我们认为,截至2019年11月30日,该公司在所有重大方面都根据下列标准对财务报告保持了有效的内部控制内部控制-综合框架(2013年)由COSO印发。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准,审计了截至2019年11月30日终了年度的公司合并财务报表以及我们于2020年1月29日提交的报告,对这些财务报表发表了无保留意见,并对该公司2018年12月31日至11月30日的财政年度进行了重点-事项段落的审计。
意见依据
公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,这包括在所附的管理部门关于财务报告内部控制的报告中。我们的职责是根据我们的审计,就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们必须独立于该公司。
我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计,以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估重大弱点存在的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义与局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,目的是根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)保存记录,以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况;(2)提供合理的保证,即为按照普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的交易记录,公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外,对未来期间的任何有效性评价的预测都有可能由于条件的变化而导致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能恶化。
/S/Deloitte&Touche LLP
纽约,纽约
(二零二零年一月二十九日)
杰富瑞金融集团公司及附属公司
财务状况综合报表
2019及2018年11月30日
(单位:千美元,票面价值除外) |
| | | | | | | |
| 十一月三十日, |
| 2019 | | 2018 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 7,678,821 |
| | $ | 5,258,809 |
|
为监管目的将现金和证券分开存放或存放于清算和保管机构 | 796,797 |
| | 707,960 |
|
按公允价值持有的金融工具(包括认捐的证券12 058 522美元和13 059 802美元): | |
| | |
|
交易资产 | 16,895,741 |
| | 17,463,256 |
|
可供出售的证券 | — |
| | 1,409,886 |
|
拥有的金融工具共计 | 16,895,741 |
| | 18,873,142 |
|
对联营公司的贷款和投资 | 1,652,957 |
| | 2,417,332 |
|
借入证券 | 7,624,642 |
| | 6,538,212 |
|
根据转售协议购买的证券 | 4,299,598 |
| | 2,785,758 |
|
作为抵押品接受的证券 | 9,500 |
| | — |
|
应收款项 | 5,744,106 |
| | 6,287,401 |
|
无形资产,净额和商誉 | 1,922,934 |
| | 1,890,131 |
|
递延税款资产净额 | 462,468 |
| | 512,789 |
|
其他资产 | 2,372,670 |
| | 1,859,561 |
|
资产总额(1) | $ | 49,460,234 |
| | $ | 47,131,095 |
|
| | | |
负债 | |
| | |
|
短期借款 | $ | 548,490 |
| | $ | 387,492 |
|
按公允价值计算的交易负债 | 10,532,460 |
| | 9,478,946 |
|
证券贷款 | 1,525,140 |
| | 1,838,688 |
|
根据回购协议出售的证券 | 7,504,670 |
| | 8,643,069 |
|
其他担保融资 | 3,070,611 |
| | 1,534,271 |
|
退还作为抵押品收到的证券的义务 | 9,500 |
| | — |
|
应付账款、应计费用和其他负债 | 8,179,013 |
| | 7,407,030 |
|
长期债务 | 8,337,061 |
| | 7,617,563 |
|
负债总额(1) | 39,706,945 |
| | 36,907,059 |
|
| | | |
承付款和意外开支 |
| |
|
| | | |
夹层权益 | |
| | |
|
可赎回的不可控制的利益 | 26,605 |
| | 19,779 |
|
强制可赎回的可转换优先股 | 125,000 |
| | 125,000 |
|
| | | |
衡平法 | |
| | |
|
普通股,每股面值1美元,核准600 000 000股;291 644 153股和307 515 472股已发行和流通,扣除24 818 459股和109 460 774股 | 291,644 |
| | 307,515 |
|
额外已付资本 | 3,627,711 |
| | 3,854,847 |
|
累计其他综合收入(损失) | (273,039 | ) | | 288,286 |
|
留存收益 | 5,933,389 |
| | 5,610,218 |
|
Jefferies金融集团公司共计股东权益 | 9,579,705 |
| | 10,060,866 |
|
非控制利益 | 21,979 |
| | 18,391 |
|
总股本 | 9,601,684 |
| | 10,079,257 |
|
| | | |
共计 | $ | 49,460,234 |
| | $ | 47,131,095 |
|
(1) $645.8百万和$704.4百万在…2019及2018年11月30日负债总额分别包括与变现利息实体有关的负债$3,071.1百万和$1,535.8百万在…2019及2018年11月30日分别。有关可变利益实体的其他信息,请参见附注10。
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
综合业务报表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千,但每股数额除外)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
收入: | | | | | |
佣金和其他费用 | $ | 675,772 |
| | $ | 662,546 |
| | $ | 617,020 |
|
本金交易 | 559,300 |
| | 232,224 |
| | 923,418 |
|
投资银行 | 1,526,992 |
| | 1,904,870 |
| | 1,764,285 |
|
利息收入 | 1,603,940 |
| | 1,294,325 |
| | 993,198 |
|
制造业收入 | 324,659 |
| | 357,427 |
| | 326,197 |
|
其他 | 667,993 |
| | 558,336 |
| | 424,788 |
|
总收入 | 5,358,656 |
| | 5,009,728 |
| | 5,048,906 |
|
杰富瑞集团利息费用 | 1,465,680 |
| | 1,245,694 |
| | 971,461 |
|
净收入 | 3,892,976 |
| | 3,764,034 |
| | 4,077,445 |
|
| | | | | |
费用: | |
| | |
| | |
|
补偿和福利 | 1,824,891 |
| | 1,862,782 |
| | 1,950,935 |
|
销售成本 | 319,641 |
| | 307,071 |
| | 280,952 |
|
楼面经纪及结算费用 | 223,140 |
| | 184,210 |
| | 174,506 |
|
利息费用 | 87,177 |
| | 89,249 |
| | 101,202 |
|
折旧和摊销 | 152,871 |
| | 120,317 |
| | 110,395 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 1,009,643 |
| | 961,328 |
| | 778,052 |
|
总开支 | 3,617,363 |
| | 3,524,957 |
| | 3,396,042 |
|
与关联公司有关的所得税和收入(损失)前的持续经营收入 | 275,613 |
| | 239,077 |
| | 681,403 |
|
与关联公司有关的收入(损失) | 202,995 |
| | 57,023 |
| | (74,901 | ) |
所得税前继续营业所得 | 478,608 |
| | 296,100 |
| | 606,502 |
|
所得税准备金(福利) | (483,955 | ) | | 19,008 |
| | 642,286 |
|
持续经营的收入(损失) | 962,563 |
| | 277,092 |
| | (35,784 | ) |
停业收入,扣除所得税准备金0美元、47 045美元和118 681美元 | — |
| | 130,063 |
| | 288,631 |
|
已终止业务的处置收益,扣除所得税准备金0美元、229 553美元和0美元 | — |
| | 643,921 |
| | — |
|
净收益 | 962,563 |
| | 1,051,076 |
| | 252,847 |
|
非控制权益造成的净亏损 | 1,847 |
| | 12,975 |
| | 3,455 |
|
可赎回的非控制权益造成的净(收入)损失 | 286 |
| | (37,263 | ) | | (84,576 | ) |
优先股股利 | (5,103 | ) | | (4,470 | ) | | (4,375 | ) |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股东 | $ | 959,593 |
| | $ | 1,022,318 |
| | $ | 167,351 |
|
(续)
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
综合业务报表,续
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千,但每股数额除外)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
杰弗瑞金融集团公司的普通股基本收益(亏损)。普通股东: | | | | | |
持续经营的收入(损失) | $ | 3.07 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | (0.10 | ) |
停止业务的收入 | — |
| | 0.27 |
| | 0.55 |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.84 |
| | — |
|
净收益 | $ | 3.07 |
| | $ | 2.93 |
| | $ | 0.45 |
|
| | | | | |
每股摊薄收益(亏损)归于JefferiesFinancialGroupInc。普通股东: | |
| | |
| | |
|
持续经营的收入(损失) | $ | 3.03 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | (0.10 | ) |
停止业务的收入 | — |
| | 0.26 |
| | 0.55 |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.83 |
| | — |
|
净收益 | $ | 3.03 |
| | $ | 2.90 |
| | $ | 0.45 |
|
| | | | | |
属于Jefferies金融集团公司的数额。普通股东: | |
| | |
| | |
|
持续经营收入(损失),扣除税后 | $ | 959,593 |
| | $ | 285,475 |
| | $ | (36,003 | ) |
已停止业务的收入,扣除税后 | — |
| | 92,922 |
| | 203,354 |
|
已停止的业务的处置收益,扣除税后 | — |
| | 643,921 |
| | — |
|
净收益 | $ | 959,593 |
| | $ | 1,022,318 |
| | $ | 167,351 |
|
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
综合收入(损失)综合报表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
净收益 | $ | 962,563 |
| | $ | 1,051,076 |
| | $ | 252,847 |
|
其他综合收入(损失): | |
| | |
| | |
|
本报告所述期间产生的投资未实现持有收益(损失)净额,扣除所得税备抵(福利)165美元、(551美元)和3 450美元 | 487 |
| | (1,560 | ) | | 5,923 |
|
减:净收入、扣除所得税准备金(福利)净额(545 054美元)、37美元和124美元的净损失(收益)的改叙调整数 | (543,178 | ) | | (109 | ) | | (212 | ) |
投资未实现持有收益(损失)净变化,扣除所得税准备金(福利)545 219美元、(588美元)和3 326美元 | (542,691 | ) | | (1,669 | ) | | 5,711 |
|
| | | | | |
本报告所述期间产生的未实现外汇收益(损失)净额,扣除所得税准备金(福利)1 146美元、(11 089美元)和14 616美元 | 544 |
| | (71,543 | ) | | 78,493 |
|
减:外汇(收益)损失类别调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)净额(52美元)、(16美元)和1 086美元 | 149 |
| | (20,459 | ) | | 5,310 |
|
未实现外汇收益(损失)净变动额、扣除所得税准备金(福利)净额1 198美元、(11 073美元)和13 530美元 | 693 |
| | (92,002 | ) | | 83,803 |
|
| | | | | |
本报告所述期间产生的票据特定信贷风险未实现净收益(损失),扣除所得税准备金(福利)净额(4 653美元)、9 289美元和(13 215美元) | (13,588 | ) | | 29,620 |
| | (21,394 | ) |
减:工具特定信贷风险(收益)损失的重新分类调整,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)(144美元)、311美元和0美元 | 427 |
| | (916 | ) | | — |
|
未实现票据特定信贷风险收益(损失)净变化,扣除所得税准备金(福利)净额(4 509美元),8 978美元和(13 215美元) | (13,161 | ) | | 28,704 |
| | (21,394 | ) |
| | | | | |
本期产生的现金流量套期保值未实现收益(损失)净额,扣除所得税准备金(福利)0美元、552美元和(593美元) | — |
| | 1,608 |
| | (936 | ) |
减:现金流动套期保值(收益)损失类别调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)161美元、0美元和0美元 | (470 | ) | | — |
| | — |
|
未实现现金流量净变化对冲收益(损失)、扣除所得税准备金(福利)(161美元)、552美元和(593美元) | (470 | ) | | 1,608 |
| | (936 | ) |
| | | | | |
本报告所述期间产生的养恤金净收益(损失),扣除所得税准备金(福利)(2 473美元)、(297美元)和2 018美元 | (7,103 | ) | | (844 | ) | | 3,526 |
|
减:养恤金(收益)损失改叙调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)(490美元)、(697美元)和(2 042美元) | 1,407 |
| | 7,349 |
| | 517 |
|
养恤金负债福利净变动,扣除所得税准备金(福利)1 983美元、400美元和4 060美元 | (5,696 | ) | | 6,505 |
| | 4,043 |
|
| | | | | |
其他综合收入(损失),扣除所得税 | (561,325 | ) | | (56,854 | ) | | 71,227 |
|
| | | | | |
综合收入 | 401,238 |
| | 994,222 |
| | 324,074 |
|
非控制利益的综合损失 | 1,847 |
| | 12,975 |
| | 3,455 |
|
可赎回的非控制权益造成的综合(收入)损失 | 286 |
| | (37,263 | ) | | (84,576 | ) |
优先股股利 | (5,103 | ) | | (4,470 | ) | | (4,375 | ) |
| | | | | |
综合收入杰富瑞金融集团公司普通股股东 | $ | 398,268 |
| | $ | 965,464 |
| | $ | 238,578 |
|
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
现金流动合并报表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
业务活动现金流量净额: | | | | | |
净收益 | $ | 962,563 |
| | $ | 1,051,076 |
| | $ | 252,847 |
|
调整数,将净收入与(用于)业务提供的现金净额对账: | |
| | |
| | |
|
停止经营的税前收入,包括处置收益 | — |
| | (1,050,582 | ) | | (407,312 | ) |
递延所得税准备金 | 6,391 |
| | 236,406 |
| | 712,055 |
|
对累积的其他综合所得税的确认 | (544,583 | ) | | — |
| | — |
|
不动产、财产、设备和租赁改良的折旧和摊销 | 139,708 |
| | 105,156 |
| | 92,918 |
|
其他摊销 | (9,942 | ) | | (37,749 | ) | | (28,159 | ) |
股份补偿 | 49,848 |
| | 48,249 |
| | 48,384 |
|
可疑账户备抵 | 29,800 |
| | 35,223 |
| | 36,452 |
|
与联营公司有关的收入 | (288,164 | ) | | (130,685 | ) | | (34,494 | ) |
联营公司的分配 | 467,157 |
| | 162,988 |
| | 143,286 |
|
与财产和设备及其他资产有关的净(收益)损失 | (42,214 | ) | | 32,461 |
| | 32,814 |
|
出售附属公司及相联公司的收益 | (210,278 | ) | | (221,712 | ) | | (179,605 | ) |
净变动: | |
| | |
| | |
|
存放于结算及保管机构的证券 | (169 | ) | | 64,911 |
| | 163 |
|
交易资产 | 218,419 |
| | (1,451,472 | ) | | (648,703 | ) |
借入证券 | (1,103,708 | ) | | 1,137,134 |
| | 50,660 |
|
根据转售协议购买的证券 | (1,523,222 | ) | | 807,619 |
| | 234,740 |
|
来自经纪人、交易商和清算组织的应收款项 | 211,198 |
| | (602,950 | ) | | (555,109 | ) |
证券业务客户应收账款 | 524,656 |
| | (465,960 | ) | | (732,344 | ) |
其他应收款 | (2,283 | ) | | 30,864 |
| | (216,189 | ) |
其他资产 | 15,705 |
| | 33,484 |
| | (8,102 | ) |
交易负债 | 1,051,598 |
| | 1,142,878 |
| | (25,765 | ) |
证券贷款 | (301,727 | ) | | (964,137 | ) | | 381 |
|
根据回购协议出售的证券 | (1,122,982 | ) | | 36,956 |
| | 1,838,793 |
|
应付经纪、交易商及结算机构的款项 | 111,757 |
| | 250,603 |
| | (1,079,516 | ) |
应付证券业务客户的款项 | 631,854 |
| | 512,760 |
| | 366,721 |
|
贸易应付款、应计费用和其他负债 | (160,784 | ) | | (112,488 | ) | | 365,385 |
|
其他 | 61,565 |
| | (124,580 | ) | | (25,838 | ) |
由(用于)业务活动提供的现金净额-持续业务 | (827,837 | ) | | 526,453 |
| | 234,463 |
|
业务活动提供的现金净额-已停止的业务 | — |
| | 164,650 |
| | 553,831 |
|
(用于)业务活动的现金净额 | (827,837 | ) | | 691,103 |
| | 788,294 |
|
投资活动的现金流量净额: | |
| | |
| | |
|
购置财产、设备和租赁权改良及其他资产 | (232,229 | ) | | (325,666 | ) | | (123,027 | ) |
处置财产和设备及其他资产的收益 | 11,302 |
| | 14,052 |
| | 28,042 |
|
出售附属公司的收益扣除出售的开支及经营现金后的收益 | (546 | ) | | 100,000 |
| | 289,767 |
|
出售联营公司的收益 | 790,612 |
| | 379,074 |
| | 173,105 |
|
购置,除所购现金外 | 100,723 |
| | — |
| | — |
|
票据、贷款和其他应收款预付款 | (570,659 | ) | | (351,831 | ) | | (49,325 | ) |
票据、贷款和其他应收款的收款 | 323,215 |
| | 216,426 |
| | 272,439 |
|
对联营公司的贷款和投资 | (267,263 | ) | | (1,956,983 | ) | | (3,305,791 | ) |
资本分配和联营公司的贷款偿还 | 110,656 |
| | 1,973,739 |
| | 3,106,423 |
|
附属实体的解除团结 | — |
| | — |
| | (21,129 | ) |
购买投资(短期以外) | (2,995 | ) | | (3,423,191 | ) | | (1,146,595 | ) |
投资到期日收益 | 531,104 |
| | 1,084,277 |
| | 344,223 |
|
出售投资所得 | 913,175 |
| | 1,571,507 |
| | 443,300 |
|
其他 | — |
| | 130 |
| | 1,339 |
|
由(用于)投资活动提供的现金净额-持续业务 | 1,707,095 |
| | (718,466 | ) | | 12,771 |
|
由(用于)投资活动提供的现金净额-已停止的业务 | — |
| | 860,909 |
| | (67,405 | ) |
由(用于)投资活动提供的现金净额 | 1,707,095 |
| | 142,443 |
| | (54,634 | ) |
(续)所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
现金流动合并报表,续
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
来自筹资活动的现金流量净额: | | | | | |
发行债务,扣除发行成本后 | $ | 3,275,800 |
| | $ | 2,754,665 |
| | $ | 1,620,691 |
|
其他短期借款变动净额 | — |
| | — |
| | 23,324 |
|
还债 | (2,588,791 | ) | | (2,678,323 | ) | | (848,350 | ) |
其他担保融资的净变动 | 1,533,696 |
| | 503,043 |
| | 1,248 |
|
银行透支净额变化 | 26,568 |
| | 10,290 |
| | (5,650 | ) |
发行普通股 | 1,112 |
| | 3,611 |
| | 1,501 |
|
(分配给)可赎回非控制权益的净捐款 | (782 | ) | | 455 |
| | (185 | ) |
分配给非控制利益 | (5,293 | ) | | (7,408 | ) | | (12,031 | ) |
非控制利益的缴款 | 6,829 |
| | 113 |
| | 40,072 |
|
购买普通股作库房之用 | (509,914 | ) | | (1,130,854 | ) | | (100,477 | ) |
支付的股息 | (149,647 | ) | | (151,758 | ) | | (117,407 | ) |
其他 | — |
| | 1 |
| | (1 | ) |
由(用于)筹资活动提供的现金净额-持续业务 | 1,589,578 |
| | (696,165 | ) | | 602,735 |
|
由(用于)供资活动提供的现金净额-已停止的业务 | — |
| | 120,322 |
| | (167,934 | ) |
(用于)筹资活动提供的现金净额 | 1,589,578 |
| | (575,843 | ) | | 434,801 |
|
| | | | | |
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (1,063 | ) | | (19,546 | ) | | 12,067 |
|
| | | | | |
变现列为待售资产 | — |
| | — |
| | (3,136 | ) |
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增额 | 2,467,773 |
| | 238,157 |
| | 1,177,392 |
|
| |
| | |
| | |
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 6,012,662 |
| | 5,774,505 |
| | 4,597,113 |
|
| | | | | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 8,480,435 |
| | $ | 6,012,662 |
| | $ | 5,774,505 |
|
以下是财务状况综合报表中按类别分列的现金、现金等价物和限制性现金,与以上现金流动综合报表中相同数额的总额(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2017年12月31日 |
| | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 7,678,821 |
| | $ | 5,258,809 |
| | $ | 5,275,480 |
|
为监管目的将现金和证券分开存放或存放于清算和保管机构 | 761,809 |
| | 673,141 |
| | 478,284 |
|
其他资产 | 39,805 |
| | 80,712 |
| | 20,741 |
|
现金、现金等价物和限制性现金共计 | $ | 8,480,435 |
| | $ | 6,012,662 |
| | $ | 5,774,505 |
|
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
合并权益变动表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千人,票面价值和每股金额除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰富瑞金融集团公司普通股东 | | | | |
| 共同 股份 1美元面值 价值 | | 额外 已付 资本 | | 累积 其他 综合 收入(损失) | | 留用 收益 | | 小计 | | 非控制性 利益 | | 共计 |
| | | | | | | | | | | | | |
2017年1月1日结余 | $ | 359,425 |
| | $ | 4,812,587 |
| | $ | 310,697 |
| | $ | 4,645,391 |
| | $ | 10,128,100 |
| | $ | 175,549 |
| | $ | 10,303,649 |
|
净收益 | |
| | |
| | |
| | 167,351 |
| | 167,351 |
| | (3,455 | ) | | 163,896 |
|
其他综合收入,扣除税后 | |
| | |
| | 71,227 |
| | |
| | 71,227 |
| | |
| | 71,227 |
|
从累积的其他综合收入中重新分类税收影响 | | | | | (9,200) |
| | 9,200 |
| | — |
| | |
| | — |
|
非控制利益的缴款 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | 40,072 |
| | 40,072 |
|
分配给非控制利益 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | (12,031 | ) | | (12,031 | ) |
房地产实体的解构 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | (167,163 | ) | | (167,163 | ) |
股份补偿费用 | |
| | 48,384 |
| | |
| | |
| | 48,384 |
| | |
| | 48,384 |
|
可赎回非控制权权益的公允价值变动 | |
| | (94,937 | ) | | |
| | |
| | (94,937 | ) | | |
| | (94,937 | ) |
购买普通股作库房之用 | (4,024 | ) | | (96,453 | ) | | |
| | |
| | (100,477 | ) | | |
| | (100,477 | ) |
股息(每股0.325美元) | |
| | |
| | |
| | (120,974 | ) | | (120,974 | ) | | |
| | (120,974 | ) |
其他 | 826 |
| | 6,457 |
| | |
| | |
| | 7,283 |
| | 50 |
| | 7,333 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
2017年12月31日 | 356,227 |
| | 4,676,038 |
| | 372,724 |
| | 4,700,968 |
| | 10,105,957 |
| | 33,022 |
| | 10,138,979 |
|
采用会计准则的累积影响 | | | | | (27,584 | ) | | 45,396 |
| | 17,812 |
| | |
| | 17,812 |
|
经调整的2018年1月1日余额 | 356,227 |
| | 4,676,038 |
| | 345,140 |
| | 4,746,364 |
| | 10,123,769 |
| | 33,022 |
| | 10,156,791 |
|
净收益 | |
| | |
| | |
| | 1,022,318 |
| | 1,022,318 |
| | (12,975 | ) | | 1,009,343 |
|
其他综合损失,扣除税款 | |
| | |
| | (56,854 | ) | | |
| | (56,854 | ) | | |
| | (56,854 | ) |
国家牛肉可赎回性非控制性利益在解构前公允价值调整的逆转 | | | 237,669 |
| | | | | | 237,669 |
| | |
| | 237,669 |
|
非控制利益的缴款 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | 113 |
| | 113 |
|
分配给非控制利益 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | (7,408 | ) | | (7,408 | ) |
合并资产管理实体 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | 8,316 |
| | 8,316 |
|
合并子公司的利息变动 | |
| | 2,677 |
| | |
| | |
| | 2,677 |
| | (2,677 | ) | | — |
|
股份补偿费用 | |
| | 48,249 |
| | |
| | |
| | 48,249 |
| | |
| | 48,249 |
|
可赎回非控制权权益的公允价值变动 | |
| | (26,551 | ) | | |
| | |
| | (26,551 | ) | | |
| | (26,551 | ) |
行使购买普通股的选择权 | 109 |
| | 2,376 |
| | | | | | 2,485 |
| | |
| | 2,485 |
|
购买普通股作库房之用 | (50,223 | ) | | (1,098,199 | ) | | |
| | |
| | (1,148,422 | ) | | |
| | (1,148,422 | ) |
股息(每股0.45美元) | | | |
| | |
| | (158,464 | ) | | (158,464 | ) | | |
| | (158,464 | ) |
其他 | 1,402 |
| | 12,588 |
| | |
| | |
| | 13,990 |
| | — |
| | 13,990 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
2018年11月30日 | 307,515 |
| | 3,854,847 |
| | 288,286 |
| | 5,610,218 |
| | 10,060,866 |
| | 18,391 |
| | 10,079,257 |
|
净收益 | |
| | |
| | |
| | 959,593 |
| | 959,593 |
| | (1,847 | ) | | 957,746 |
|
其他综合损失,扣除税款 | |
| | |
| | (561,325 | ) | | |
| | (561,325 | ) | | |
| | (561,325 | ) |
非控制利益的缴款 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | 6,829 |
| | 6,829 |
|
分配给非控制利益 | |
| | |
| | |
| | |
| | — |
| | (5,293 | ) | | (5,293 | ) |
为收购HomeFed发行股票 | 9,295 |
| | 168,585 |
| | |
| | |
| | 177,880 |
| | 3,900 |
| | 181,780 |
|
股份补偿费用 | |
| | 49,848 |
| | |
| | |
| | 49,848 |
| | |
| | 49,848 |
|
可赎回非控制权权益的公允价值变动 | |
| | (1,213 | ) | | |
| | |
| | (1,213 | ) | | |
| | (1,213 | ) |
购买普通股作库房之用 | (26,125 | ) | | (483,845 | ) | | |
| | |
| | (509,970 | ) | | |
| | (509,970 | ) |
股息(每股0.50美元) | | | |
| | |
| | (158,302 | ) | | (158,302 | ) | | |
| | (158,302 | ) |
频谱品牌普通股股利 | | | 27,026 |
| | | | (478,120 | ) | | (451,094 | ) | | |
| | (451,094 | ) |
其他 | 959 |
| | 12,463 |
| | |
| | |
| | 13,422 |
| | (1 | ) | | 13,421 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
2019年11月30日结余 | $ | 291,644 |
| | $ | 3,627,711 |
| | $ | (273,039 | ) | | $ | 5,933,389 |
| | $ | 9,579,705 |
| | $ | 21,979 |
| | $ | 9,601,684 |
|
所附附注是这些财务报表的组成部分。
杰富瑞金融集团公司及附属公司
合并财务报表附注
附注1.对照业务性质
杰富瑞金融集团公司(“Jefferies”、“We”、“Our”或“Company”)是一家从事投资银行和资本市场、资产管理和直接投资的多元化金融服务公司。杰富瑞集团有限责任公司(“杰富瑞集团”)是我们最大的子公司,是总部设在美国的最大的独立的全面服务的全球投资银行公司。
2018年第四季度,我们将会计年度结束时从历年改为11月30日结束的会计年度,这与Jefferies集团的会计年度一致。2018年财政年度包括从2018年1月1日至2018年11月30日的11个月过渡期。2017年财务报表继续根据上一个历年年底列报。
2013年3月,杰富瑞集团成为杰富瑞的一家间接全资子公司,但仍保留独立的信用评级,并继续是一家独立的美国证券交易委员会(SEC)报告公司。2018年第四季度之前,由于我们的财政年度结束于12月31日,我们在综合财务报表中反映了JefferiesGroup,使用了一个月的延迟时间。与我们在截至11月30日的财政年度的变化有关,我们消除了用于反映Jefferies集团2018年第四季度业绩的一个月延迟。因此,截至2018年11月30日,我们的11个月的业绩包括Jefferies集团12个月的业绩和剩下的11个月的业绩。
JefferiesGroup在二业务部门:投资银行、资本市场和资产管理。投资银行和资本市场包括投资银行、资本市场和其他相关服务。投资银行为美洲、欧洲和亚洲大多数行业的客户提供承销和金融咨询服务。资本市场的业务遍及股票、固定收益和外汇产品。相关服务除其他外,包括主要经纪和股票融资、研究和战略、企业贷款和房地产融资。资产管理公司为美国和海外的投资者提供投资管理服务,并将资本投资于对冲基金、单独管理的账户和第三方资产管理公司。
通过Jefferies集团,我们拥有50%杰弗瑞金融有限责任公司(“Jefferies Finance”)是Jefferies集团与马萨诸塞州互助人寿保险公司的合资企业。Jefferies金融公司是一家商业金融公司,其主要重点是以定期和循环贷款的形式将中型市场和成长型公司的高级担保债务发起和联合起来。通过Jefferies集团,我们还对Berkadia商业抵押贷款控股有限公司(“Berkadia”)、Jefferies集团与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)的50-50种股权方法合资企业感兴趣。Berkadia是一家为多家庭和商业地产提供资本解决方案、投资销售咨询和抵押贷款服务的美国商业房地产金融公司。
商业银行是我们拥有多种业务和投资组合的地方,这些业务和投资有可能带来显著的价值增值。我们目前的商业银行业务和投资包括Linkem(意大利固定无线宽带服务);Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy Finance”)和JETX Energy,LLC(“JETX Energy”)(石油和天然气生产和开发);房地产,主要包括HomeFed LLC(前称HomeFed公司);Idaho Timber(制造业);FXCM Group,LLC(“FXCM”)(在线外汇交易服务提供商);以及我们公司,前称WeWork(全球工作空间网络)。我们的商业银行业务和投资还包括国家牛肉包装公司,LLC(“国家牛肉”)(牛肉加工),在其于2019年11月出售之前; 频谱品牌控股公司(“频谱品牌”)(消费品),在其于2019年10月分发给股东之前;Leucadia资产管理(“LAM”)(资产管理)和Berkadia(商业抵押银行、投资销售和服务)在2018年第四季度转让给Jefferies集团之前;Garcadia(汽车经销商)在2018年8月出售之前。我们每笔投资的结构都是根据每笔交易提供的独特机会而量身定制的。我们的投资可能反映在我们合并的子公司、股权投资、证券或其他方面的综合业绩中,这取决于我们所持有的具体资产的结构。
2018年6月5日,我们完成了48%国家牛肉到Marfrig全球食品有限公司。(“Marfrig”),减少我们当时对国家牛肉的所有权79%到31%。截至2018年6月5日收购案结束之时,我们取消了对国家牛肉的投资,并将剩下的部分入账。31%权益会计方法下的国家牛肉利息。我们将2018年6月5日前国家牛肉的结果归类为“综合业务报表”中停止的业务。有关更多信息,请参见注27。在2019年11月29日,我们卖掉了剩下的31%向Marfrig和其他股东提供国家牛肉的股权,并总共收到了$970.0百万现金,包括$790.6百万收益和$179.4百万来自国家牛肉的最终发行,大约在出售的时候。作为这项交易的结果而确认的税前收益,
$205.0百万截至2019年11月30日的12个月,被列为其他收入。截至2019年11月30日,我们不再持有国家牛肉的股权。
在2019年10月11日之前,我们大约拥有15%在纽约证券交易所(NYSE:SPB)上市的一家全球消费品公司(纽约证券交易所市场代码:SPB),我们根据市场报价以公允价值反映了这一投资。在2019年9月,我们的董事会批准向这些频谱品牌的股东分发股票。我们分发7,514,477频谱品牌通过一种特殊的按比例股息,从2019年10月11日起向截至2019年9月30日营业结束时有记录的股东发放股票。
我们大约拥有42%的普通股,以及可转换的优先股,如果转换,我们的所有权将增加到大约54%Linkem的普通股2019年11月30日.Linkem公司使用部署在3.5GHz频段的LTE技术在意大利提供住宅宽带服务。Linkem按权益法入账。
能源金融是我们的97%拥有的合并子公司,主要在北达科他州的Bakken Shale油田获得和投资非经营性的工作利益和特许权使用费。JETX能源是我们的98%拥有的合并子公司,目前在德克萨斯州东部拥有非运营的工作权益和占地面积。
我们投资$9.0百万2013年,在创建协作办公社区的我们公司,并已收到$31.0百万迄今为止的现金。我们拥有的比1%我们公司的人。我们对我们公司的兴趣反映在公允价值的财务报表中的资产交易中。
到2019年6月30日,我们大约拥有70%拥有和开发住宅和混合用途房地产的HomeFed的股权。我们用权益法记述了我们的利息。2019年7月1日,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。从2019年7月1日起,住房联储的业绩将在综合的基础上得到反映。与合并有关,HomeFed股东收到了二我们普通股的股份,相当于每一股家庭联储普通股。总共9.3百万发行的股票价值为$178.8百万根据我们普通股的市场价格。作为对这些已发行股票的抵消,我们的董事会授权回购一笔额外的股票。9.25百万公开市场的股票。
HomeFed的收购被算作商业合并。为收购HomeFed剩余普通股而发行的股票的公允价值意味着公允价值总额为$596.4百万为100%家庭联储的股票余额。根据采购会计,我们分配了$596.4百万公允价值100%资产负债和非控制权益。我们录了$101.7百万现金,$413.2百万房地产,$198.3百万对联营公司的投资,$37.4百万递延税资产,$15.3百万善意和无形,$6.6百万其他资产,$125.5百万长期债务,$46.7百万应付账款、应计费用和其他负债以及美元3.9百万不受控制的利益。此外,与收购相关,我们还记录了$32.4百万的建立所产生的善意$32.4百万与已分配价值超过部分住房联储净资产税基有关的递延税负债。摊销无形资产的估计加权平均使用寿命为4年数在收购的时候。我们对收购价格的分配是基于我们对每一项收购资产和负债的公允价值的估计,这些资产和负债主要是利用贴现现金流模型开发的。在收购HomeFed剩余权益方面,我们承认$72.1百万我们重估其他收入的非现金税前收益70%按公允价值计算的房屋利息。我们的公允价值70%HomeFed的利息是基于隐含的$596.4百万权益价值100%家庭联储。
爱达荷州木材是我们的综合子公司,从事各种木材产品的生产和销售。
我们对FXCM及相关公司的投资包括一笔到期于2021年2月15日的高级定期担保贷款($71.6百万未付本金2019年11月30日); a 50%对FXCM的投票权益和对FXCM股权的所有分配的过半数的权利。
Garcadia是一家拥有和经营汽车经销商的合资公司。2018年第三季度,我们将Garcadia的股权和相关房地产出售给了我们的前合伙人Garff家族。$417.2百万现金。作为这项交易的结果而确认的税前收益,$221.7百万2018年第三季度,被列为其他收入。
附注2.对照重大会计政策
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制这些财务报表(“公认会计原则”)要求我们作出影响或有资产和负债财务报表和披露报告数额的估计和假设。在持续的基础上,我们评估所有这些估计和假设。这些估计和假设中最重要的涉及公允价值计量、补偿和福利、资产减值、实现递延税资产的能力、确认和计量不确定的税收状况和意外情况。尽管这些估计和其他估计和假设是基于现有的最佳信息,但实际结果可能不同于这些估计数。
固结
我们的政策是合并所有实体,在这些实体中我们可以投票表决大部分已发行的有表决权股票。此外,我们还合并了符合我们主要受益人的可变利益实体定义的实体。主要受益人是有权指导影响该实体经济绩效的可变利益实体的活动的一方,并有义务吸收该实体的损失或有权从该实体获得可能对该实体具有重大意义的利益的实体。我们考虑现金流量和优惠的特别分配(如果有的话),确定可分配给非控制权益的金额。所有公司间的交易和余额在合并中被取消。
在我们对不符合可变利益实体资格的实体有重大影响但没有控制权的情况下,我们根据公认会计原则下的公允价值期权选择,采用权益会计方法或公允价值会计方法。我们还与通常以合伙或有限责任公司组织的第三方投资者组成了非合并投资工具。我们的子公司可以作为这些投资工具的普通合伙人或管理成员,并通常向第三方投资者提供终止或“踢出”权利。
改叙为综合业务报表
我们已将某些其他费用的列报方式重新分类,主要涉及向客户提供的主要经纪服务。这些费用以前在“业务综合报表”中作为其他收入列报,现在在委员会和其他费用中列报。以前报告的结果是在可比的基础上提出的。这一变化产生了以下影响:增加佣金和其他费用,减少其他收入$28.3百万和$23.8百万 截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月分别。这种列报方式的改变对总收入没有影响。
收入确认政策
我们于2018年1月1日采用了财务会计准则委员会(FASB)的收入确认标准。该标准下的收入确认政策将前瞻性地应用于2018年1月1日以后的财务报表中。所报告的历史可比期间的财务信息没有经过修订,并继续按照历史期间实行的会计准则报告。在投资银行收入和资产管理费方面,我们分别列出了在11个月和12个月期间适用的会计政策。我们的其他收入确认政策没有因该标准而发生重大变化。
投资银行活动
佣金和其他费用。 所有客户证券交易均按结算日在财务状况综合报表中报告,相关收入按交易日报告。我们允许机构客户将其佣金总额中的一部分用于支付第三方提供的研究产品和其他服务,用于这些目的的金额通常称为软美元安排。这些安排按权责发生制记账,而我们作为这些安排的代理人,在“综合营运报表”中扣除佣金收入,此外,我们还赚取与管理和监督资产、账户服务和与客户账户有关的行政管理有关的资产管理费。
本金交易。 交易资产和交易负债(均按交易日入账)按公允价值记帐,损益反映在“综合业务报表”中的主要交易收入中,但作为对冲工具的衍生品除外(见此处的对冲会计部分和注6)。按公允价值进行的贷款收取的费用也记录在主体交易收入中。
投资银行--截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月。合并和收购业务的咨询费在相关交易完成时确认。重组活动的咨询费是用经过一段时间的进度衡量来确认的。与投资银行咨询业务有关的费用只有在客户明确偿还并在某一时间点确认相关收入的情况下才会推迟。所有其他投资银行咨询费用,包括与重组咨询业务有关的费用,均按支出入账。在综合业务报表中,所有投资银行咨询费用均在各自的费用类别内确认,客户报销的任何费用均确认为投资银行收入。
承销和配售代理收入在交易日期的某一时刻确认.与承保活动有关的费用推迟到相关收入确认或以其他方式结束,并在业务综合报表中按毛额记录销售、一般费用和其他费用。
投资银行-截至2017年12月31日的12个月。合并和收购、重组和其他投资银行咨询任务或聘用和承销收入的费用,在根据转让或聘用条款完成与基础交易有关的服务时记录。与这类转让有关的费用推迟到客户偿还、相关收入确认或以其他方式结束。费用在扣除客户偿还款后入账,并从收入中扣除。没有相关收入的未偿还费用包括在综合业务报表中的销售、一般和其他费用。
资产管理费和收入。资产管理费和收入包括资产管理费以及与战略伙伴安排的收入,这使我们有权在某一特定收入份额期间获得合伙人管理公司的部分收入和(或)合伙人的利润和对某些特定收入的永久权利。与战略伙伴安排产生的收入在确定的收入或利润份额期结束时确认,届时收入已实现,所有意外开支均已解决。
资产管理费-截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月。管理费和管理费一般在提供有关服务的期间内确认。一般只在绩效期结束时,在达到基准回报的情况下才确认绩效费收入。
资产管理费-截至2017年12月31日的12个月。管理费和管理费一般在提供有关服务的期间内确认。业绩费按月计算(或倒转),根据迄今的业绩与投资管理协议中规定的任何相关基准回报障碍进行衡量。业绩费用在计量期间结束(一般为年度)并已实现后不作调整。
利息收入和开支。从收入中扣除以获得净收入的利息费用与Jefferies集团的业务有关。交易资产和交易负债的合同利息按权责发生制确认为利息收入和利息费用的组成部分。衍生交易和股息的利息流动被列为这些合同公平估值的一部分,并在合并业务报表中的主要交易收入中得到确认,而不是作为利息收入或支出的组成部分。短期和长期借款利息按权责发生制入账,但我们选择公允价值选项的利息除外,相关利息记录为利息费用。长期债务所产生的折扣/溢价按照有效收益率法计入/摊销利息支出,用于基本债务的剩余寿命。与借入的证券有关的利息收入和根据转售活动协议购买的证券的利息费用和根据回购活动协议出售的证券的利息费用按权责发生制确认。
制造业收入。生产收入来自爱达荷州木材公司,该公司生产并向北美市场销售大量优质木材产品。爱达荷州木材公司的主要业务是销售在其所在地制造或再制造的木材。与客户就这些销售达成的协议规定了要交付的产品的类型、数量和价格,以及交货日期和付款条件。交易价格是在销售时确定的,当客户控制产品时,收入通常被确认。
套期会计
我们采用套期保值会计,使用利率互换指定为公允价值的套期保值,对固定利率、高级长期债务基准利率的变化进行套期保值。利率互换在“金融状况综合报表”中作为交易资产和交易负债的衍生合同包括在内。我们使用回归分析对这些套期保值关系的有效性进行持续的前瞻性和回顾性评估。如果利率互换的公允价值变化和长期债务公允价值的变化因基准利率的变化而抵消,则套期保值关系被视为有效。80%到125%。与JefferiesGroup自己的信用利差和对手方信用利差相关的估值调整的影响包括在有效性评估中。
对于基准利率的限定公允价值套期保值,衍生产品公允价值的变化和长期债务公允价值的变化相互抵消,并与由此产生的任何失效一起记录在利息支出中。详情见附注6。
现金等价物
现金等价物包括流动性强的投资,包括货币市场基金和存单,而不是持有原始期限为三个月或更短期限的转售。
为监管目的而将现金及证券分开存放或存放于结算及保管组织
根据规则15c3-3根据1934年的“证券交易法”,JefferiesLLC作为一名持有客户账户的经纪交易商,必须遵守在单独的准备金账户中保留现金或合格证券的要求,以确保客户的独家利益。某些其他实体也有义务按照其主要监管机构规定的规则,分离或留出现金或同等证券,以满足为保护客户资产而颁布的条例。此外,某些交易所和/或清算机构要求我们存放现金和/或证券进行日常活动。
金融工具与公允价值
交易资产和交易负债按照会计公告的要求或通过公允价值期权选择以公允价值记账,这些工具主要代表我们的交易活动,包括现金和衍生产品。交易资产和交易负债的损益在“主交易收入业务综合报表”中确认,公允价值是指在计量日市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或为转移负债而支付的金额(退出价格)。
公允价值层次
在确定公允价值时,我们最大限度地利用可观测的输入,并通过要求在可用时使用可观测的输入来最小化对不可观测输入的使用。可观测输入是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为资产或负债定价时所使用的投入,不可观测的输入反映了我们的假设,即市场参与者在根据情况下现有的最佳信息制定资产或负债的定价时将使用我们的假设。我们采用一个层次结构,根据投入的透明度将我们的公允价值计量划分为三个层次,具体如下:
|
| |
第1级: | 报价可在活跃的市场上获得相同的资产或负债在报告日期。估值调整和整批折扣不适用于一级工具。 |
|
| |
2级: | 在活跃市场中,定价投入不是报价,而是在报告日期可直接或间接观察到的价格,这些金融工具的性质包括可获得报价但交易较少的现金工具、衍生工具,这些工具的公允价值是使用可直接在市场上观察到的模型输入,或主要来源于可观察到的市场数据或可由可观察的市场数据证实的,以及使用其他金融工具公允价值的工具,这些工具的参数可以直接观察到。 |
|
| |
第3级: | 这些金融工具使用管理层对公允价值的最佳估计来衡量,在公允价值的确定过程中,对公允价值的确定需要有重大的管理判断或估计。 |
如果有可用的报价,金融工具是按报价估值的。某些不合格的金融工具有可以在市场上观察到的标价和要价。对于以出价为基础的金融工具--要求价格--该金融工具的估值在投标范围内--标价范围符合我们对公允价值的最佳估计。我们使用的是测量日的当前价格和投入。对于使用所报市场价格不容易确定公允价值的金融工具,公允价值的确定以现有最佳信息为基础,同时考虑到金融工具的类型、当前的财务信息、对处置的限制(如果有的话)、基本金融工具的公允价值以及类似工具的报价。
金融工具的估值可能包括使用估值模型和其他技术。根据管理层的判断,允许对估值模型得出的估值进行更多调整,其中考虑到金融工具的复杂性、交易市场以及市场条件的潜在风险不确定性等特征。从估值模型得出的价格调整反映了管理层的判断,即按公允价值计量的金融工具市场的其他参与者在对同一金融工具进行估值时也会考虑到这一因素。如果估值是基于在市场上观察不到或无法观察到的模型或投入,那么确定公允价值就需要更多的判断力。
可观察到的投入的可得性可能各不相同,并受到各种因素的影响,例如金融工具的类型和市场状况,由于对一种金融工具的价格和投入的可观察性可能会随时期而变化,这一条件可能导致工具在公允价值等级之间的转移,在确定公允价值时所行使的判断程度对于第3级以下的工具来说是最大的。
对联营公司的贷款和投资
对联营公司的贷款和投资包括对私人股本和其他经营实体的投资,在这些实体中,我们对与这些投资有关的经营和资本决定以及发放的贷款有重大影响。对联营公司的贷款和投资均采用股本法记帐。关于其中某些投资的补充资料,见附注11。
根据权益会计方法,我们在被投资人基本净收益或亏损中所占的份额记作与关联公司有关的收入(损失),如果这种投资被认为是我们业务的延伸,则作为其他收入的一部分。公允价值期权被选择的被投资者的收益(损失)作为主要交易收入报告。
应收款项
在…2019及2018年11月30日,应收账款包括来自经纪人、交易商和清算组织的应收款$3,011.0百万和$3,223.7百万的证券业务客户的应收账款$1,490.9百万和$2,017.1百万分别。
我们的子公司Foursight Capital拥有汽车贷款应收账款$741.2百万和$648.7百万在…2019及2018年11月30日分别。主要基于信标信用评分,Foursight Capital将其汽车贷款应收账款划分为优质、近优质和次级贷款,其依据是发源时所感知的信用风险,一般认为主要应收账款为680分及以上,近素数为620至679分,次贷为得分低于620分的次级贷款。信用质量分类2019及2018年11月30日大约15%和13%总理,53%和57%近素数32%和30%分别是次素数。
借入证券及借出证券
借入的证券及借出的证券,须按与该等交易有关的预付及收取现金抵押品的款额,记作抵押融资交易。在交易及经纪活动方面,我们借入证券以应付短期销售,以及完成客户未能在规定交收日期前交付证券的交易,并将证券借给其他经纪及交易商作类似用途。当我们借入证券时,我们一般会向贷款人提供现金作为抵押品,这反映在“金融状况综合报表”作为借入的证券内。我们从这种现金抵押品中赚取利息收入。同样,当我们向另一方借出证券时,该方将现金作为抵押品提供给我们,这反映在“证券财务状况综合报表”中。
贷款。我们支付利息费用从借入证券的一方收到的现金抵押品。最初垫付或收取的抵押品接近或大于借入或借出的证券的公允价值。我们每日监察借入及借出的证券的公允价值,并要求额外的抵押品,或酌情退还超额抵押品。
根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券
根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券(统称“回购”)作为抵押融资交易入账,并按合同转售或回购金额加上应计利息入账。我们在回购期内赚取利息并产生利息,利息收入和利息支出按权责发生制反映在综合业务报表中。回购是在“财务状况综合报表”中,按交易对手的净额,在公认会计原则允许的情况下提出的。相关证券的公允价值相对于相关的应收或应付余额每天受到监控。如果相关证券的公允价值下降或增加,则要求追加抵押品,或酌情返还超额抵押品。
衍生金融工具与证券融资协议的抵销
为了管理与衍生品活动和证券融资交易相关的信用风险敞口,我们可以加入国际互换和衍生产品协会。(“ISDA”)主净结算协议、主证券借贷协议、总回购协议或类似协议以及与对手方的担保安排。主协议创建了一个单一的合同,根据该合同,两个交易对手之间的所有交易都将被执行,允许进行贸易汇总,并承担单一的净支付义务。主协议在某些情况下提供破产保护,并在法律上可强制执行的情况下,通过对交易对手或第三方所欠款项的全部或部分使用应付金额,使与同一对手方的应收款和应付账款得以结清或以其他方式消除。根据其ISDA总净额结算协议,我们通常还执行信贷支持附件,其中规定,以现金或证券形式的担保品,须由对方寄出或支付给对手方,其依据是根据信贷支持附件确定的利率和参数收取的衍生产品应收款或应付账款的公允价值。
在交易对手违约的情况下,总协议的规定允许加速和终止协议所涵盖的所有未清交易,使不违约方欠下或欠下一笔款项。此外,任何已张贴的担保品都可以用于净债务,并有任何超额返还;担保方有权清算担保品。净结算后的任何剩余债权与其他无担保债权一起在破产法院处理。
支持法定抵销权的条件可能因司法管辖权而异,某些国家或某些行业的主净结算协议和破产法的可执行性不容置疑。抵销权既取决于管辖安排下的合同法,也取决于与对方所在地法域破产法的一致性。作为管理信用风险的一部分,各法域的某些标准规定的可执行性取决于业界的法律意见。如果我们尚未确定一项协议可强制执行,则有关数额不予抵销。作为降低交易对手信用风险和管理流动性风险的一部分,主净结算协议是我们风险管理流程的重要组成部分。
我们亦与各中央结算机构签订结算协议。根据这些安排,中央清算交易方根据应付净额或应付应收款,便利交易方之间的结算,就日常结算而言,现金一般只需按净额存入。在违约情况下,根据所有未清头寸的市场价值确定终止净额,清算组织或结算成员规定清算和结算未结算合同或交易的所有对手方之间的净终止额。详情见附注6和7。
利息资本化
与2019年收购HomeFed有关的是,我们开始利用符合条件的房地产资产的利息。在截至2019年11月30日的12个月内、资本化利息$6.2百万被分配给所有目前正在开发中的HomeFed项目。
财产、设备和租赁改进
财产、设备和租赁权的改进$385.0百万和$351.0百万在…2019及2018年11月30日分别按成本、累计折旧和摊销后的净额列报,并列入“财务状况综合报表”的其他资产。折旧和摊销主要按资产估计使用寿命的直线法提供,如果较少,则按相关租约的期限计算。
长期资产减值
我们评估我们的长期资产的减值,每当事件或情况的变化表明,在管理层的判断,这些资产的账面价值可能无法收回。在测试资产减值时,我们将我们的长寿资产与其他资产和负债分类,在最低水平上,可识别的现金流基本上独立于其他资产和负债(或资产组)的现金流量。确定某一资产组是否可收回的依据是,管理层对直接归属于资产组的未贴现未来现金流的估计,与资产组的账面价值相比。如果资产组的账面金额大于未贴现现金流,资产组的账面金额超过其估计公允价值的数额将被确认为减值损失。
基本上,我们所有的经营业务都销售受美国总体经济状况影响的产品或服务,在国际上的影响较小。当前经济状况的恶化可能导致我们的业务和投资所产生的预计未来现金流量的下降。如果未来未贴现的现金流量估计低于以后报告期用于产生这些现金流动的资产组的账面金额,特别是那些对无形资产、财产和设备及其他长期资产(例如投资银行、资本市场和资产管理、制造业以及石油和天然气生产和开发)进行大量投资的资产组,则必须记录减值费用。
无形资产、净额和商誉
无形资产.被视为寿命有限的无形资产一般按其估计使用寿命的直线摊销,其使用寿命是预期该资产直接或间接对我们未来现金流作出贡献的期间。在某些事件或情况存在时,对无形资产进行中期减值审查。如果今后未贴现的现金流量估计低于以后各报告期用于产生这些现金流动的资产组的账面金额,特别是那些对可摊销无形资产进行大量投资的资产组,则减值费用必须入账。
使用寿命无限期的无形资产不分期摊销,而是按年摊销,或在某些事件或情况发生时更频繁地进行评估,表明需要对减值进行评估。当账面价值超过公允价值时,即存在减值。在检测损伤时,我们可以选择首先进行定性评估,以确定是否更有可能存在损害。如果确定不存在损害的可能性,则不必进行定量损伤测试。如果我们得出其他结论,我们就需要进行一项定量的损伤测试。公允价值将使用与市场参与者使用的估值技术相一致的估值方法来确定。我们所有的无限期无形资产都与Jefferies集团的收购有关,我们的年度减值测试日期为8月1日。
善意。在收购时,我们将企业收购的成本分配给基于公允价值而获得的具体有形和无形资产以及承担的负债。管理层通常会做出重大判断和估计,以确定这些价值,其中可能包括使用评估、考虑类似交易的市场报价、使用折现现金流技术或考虑其他我们认为相关的信息。企业收购成本超过收购的净资产和负债的公允价值的任何超额,都被记为商誉,而商誉不被摊销。我们的商誉基本上都是在与Jefferies集团的收购有关的情况下确认的。
我们至少每年都会评估商誉是否受损,如果有必要的话,也会更频繁地评估。如果估计公允价值超过账面价值,报告单位一级的商誉不会受损。如果估计公允价值低于账面价值,则需要进一步分析,通过比较报告单位商誉的隐含公允价值与报告单位商誉的账面价值,来确定减损的金额。公允价值将以市场参与者普遍接受的估值技术为基础,我们相信市场参与者会使用这些技术。尽管估值过程需要做出重大判断,而且往往需要使用重要的估计和假设。我们在估算公允价值时使用的方法包括:市值、可比交易所交易公司的市净率、类似业务的合并和收购倍数和/或预计现金流。用于确定公允价值的估计和假设,可能对是否记录减值费用和此类费用的规模产生重大影响。不利的市场或经济事件可能导致未来期间的减值费用。我们的年度商誉减值测试日期与JefferiesGroup相关,截止日期为8月1日。
库存和销售成本
制造库存按成本或可变现净值的较低部分列报,成本主要按先入先出法确定。销售的制造成本主要包括产品和制造成本、进出境运输成本和处理成本。库存在“财务状况综合报表”中列为其他资产。
应付账款、应计费用和其他负债
在…2019及2018年11月30日、应付账款、应计费用及其他负债,包括对经纪人、交易商及结算机构的应付款项。$2,621.7百万和$2,465.6百万及应付证券业务客户的款项$3,808.6百万和$3,176.7百万分别。
所得税
递延税资产和负债因财务报表中现有资产和负债数额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果和税款结转额确认为递延税资产和负债。递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度内应纳税收入的已颁布税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认为收入。对递延税资产的变现进行了评估,并记录了一项估值备抵,但其记录的条件是,递延税资产的任何部分很可能不会根据预测的单独报税结果而变现。
我们使用两步程序记录不确定的税收状况:(I)我们决定是否更有可能根据每个税收头寸的技术优点来维持每一个税收状况;(Ii)对于那些符合更有可能超过确认门槛的税收头寸,我们确认最大的税收优惠数额超过。百分之五十可能在最终与相关税务当局达成和解后实现。
公司采用投资组合方法,以释放累积的其他综合收入(损失)中记录的滞留税收影响。根据投资组合办法,累计其他综合收入(损失)中记录的未实现损益净额只有在出售或以其他方式处置所有可供出售证券的组合之日才能消除。
股份补偿
以股票为基础的奖励是根据根据公认会计原则确定并在所要求的服务或归属期内确认的奖励的公允价值来衡量的。某些基于执行份额的奖励包括市场、业绩和服务条件。使用蒙特卡洛估值模型将市场条件纳入授予日期公允价值。有市场条件的奖励的补偿费用在服务期内确认,如果不满足市场条件,则不倒转。如果确定业绩条件有可能实现,有业绩条件的奖励将在服务期内摊销。期权的公允价值是在授予之日使用Black-Schole期权定价模型估算的。我们考虑了发生的没收行为,结果是在没收发生的时期内,从被没收股票的留存收益中扣除股息和股利等价物,重新归类为补偿费用。
外币换算
具有非美元功能货币的外国子公司的资产和负债按有关期间终了时的货币汇率折算成美元,收入和支出按该期间的平均汇率折算。将外币财务报表折算成美元后的损益扣除套期保值损益和税收后的损益,列入综合收入(亏损)综合报表的累计其他综合收入(亏损),并在“财务状况综合报表”和权益变动表综合报表中列为累计其他综合收入(亏损)。杰弗瑞集团外币交易产生的净损益列入业务综合报表的主要交易收入。
普通股每股收益
每股基本收益的计算方法是,将普通股可获得的净收益除以已发行的普通股加权平均数和承诺发行但尚未发行的某些其他股票。普通股股东可获得的净收益是指通过将收益分配给参股证券而减少的普通股股东净收益。普通股的亏损不分配给参股证券。普通股流通股和承诺发行但尚未发行的某些其他股份。
发行的股票包括限制股和限制股(“RSU”),这些股不需要未来的服务。每股稀释收益是通过将普通股股东可获得的净收益除以稀释可赎回的可转换优先股和可转换票据的股息,再按已发行但尚未发行的普通股加权平均数和某些其他股份的加权平均数计算,再加上在此期间所有已发行的稀释普通股等价物。
包含不可没收的股息或股利等价物(不论已支付或未支付)的不可没收权利的非既得股支付奖励是参与证券,因此,在根据两类每股收益法计算每股收益时,包括在计算每股收益的收益分配中。作为基于股票的补偿的一部分授予的限制性股票和RSU分别包含不可没收的股息和同等股利权利,因此,在为保留授予权提供必要服务之前,限制性股票和RSU符合参与证券的定义。因此,我们用两类方法计算每股基本收益和稀释收益.根据高管薪酬计划授予的RSU不被视为参与证券,因为股利等价物的权利可被没收。有关高级主管薪酬计划的更多信息,请参见注16。
证券化活动
我们从事与企业贷款、消费贷款、商业抵押贷款和抵押贷款及其他资产支持证券有关的证券化活动。当我们放弃对转让资产的控制权时,将金融资产转移到担保融资工具的交易被视为销售。出售这类金融资产的损益,部分取决于出售资产与保留权益之间的转让所涉及的资产以前的账面金额,如果有的话,是根据出售之日的各自公允价值计算的。我们可以保留证券化金融资产的权益,作为证券化的一批或多批资产。这些留存权益包括在以公允价值编制的“金融状况综合报表”中的交易资产中。这些保留权益的公允价值的任何变动均在“业务综合报表”中确认为主要交易收入。
当资产转让不符合出售的标准时,转让即作为交易资产中的有担保借款入账,我们继续确认有担保借款的资产,并在“财务状况综合报表”中确认其他担保融资中的相关融资。
我们的另一家子公司利用特殊目的实体将汽车贷款应收款证券化,这些特殊用途实体是可变利息实体(“VIEs”),我们的子公司是主要受益人;相关资产和担保借款在“财务状况综合报表”中得到确认。这些担保借款不依赖我们子公司的一般信贷。
意外开支
在正常的业务过程中,我们不时被指定为法律和监管程序中的被告。我们还不时参与由政府和自律机构对我们的企业进行的其他考试、调查和类似的审查(包括正式和非正式的),其中某些审查可能导致判决、和解、罚款、处罚或其他禁令。
当可能发生了负债,而损失的数额可以合理估计时,我们就承认了应急责任。如果对可能的损失的合理估计是一个范围,我们就会累积这种损失的最可能数额,如果这一数额无法确定,那么我们就将最低限度计算为应计损失。确定结果和损失估计数需要管理层作出重大判断,可以是高度主观的,而且随着时间的推移,随着掌握更多信息,估计诉讼事项的最终影响可能会发生重大变化。特别是因为最终结果将取决于可能不在我们控制范围内的其他人的事件和决定。我们不认为我们目前的任何诉讼都会对我们的合并财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响;但是,如果在解决诉讼时支付的款额超过记录的准备金数额,则就这一期间的业务结果而言,超额数额可能很大。详情见注23。
补充现金流信息
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| (单位:千) |
本年度支付的现金: | | | | | |
扣除资本额后的利息 | $ | 1,563,152 |
| | $ | 1,377,781 |
| | $ | 1,120,191 |
|
所得税支付(退款),净额 | $ | 24,587 |
| | $ | 37,559 |
| | $ | 15,361 |
|
在2019年6月,我们签订了一项成员权益购买协议,该协议规定,当时的国家牛肉所有人总共可以购买,100%在爱荷华州溢价的所有权权益,有限责任公司(“爱荷华溢价”)。用于获取爱荷华州溢价的资金是通过允许国家牛肉分配给其所有者的方式提供的,我们的比例份额大约是$49.0百万. 在截至2019年11月30日的12个月现金流动综合报表中,包括了国家牛肉的分配和爱荷华州溢价的收购。收购之后,我们立即把我们在爱荷华州溢价的所有权权益贡献给了国家牛肉,这是一项非现金投资活动。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$178.8百万在与发行普通股有关的非现金投资活动中,用于收购住房联储剩余普通股。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$16.4百万与我们所拥有的科罗拉多州Telluride的一家酒店和餐馆出售给公司董事长和他的某些家族信托有关的非现金投资活动,以换取780,315公司普通股的股份,价格为$21.03每股。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$451.1百万在非现金融资活动中,我们通过特别按比例向股东派发频谱品牌股份。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$1.2百万在与购买国库普通股有关的非现金融资活动中,该等活动是在2019年11月30日。在2018年11月30日结束的11个月里,我们$17.6百万在与购买国库普通股有关的非现金融资活动中,国库券在2018年11月30日之后结算。
在截至2017年12月31日的12个月内,与54号麦迪逊资本有限责任公司(“54麦迪逊”)解散有关的非现金投资活动包括增加对下列公司的贷款和对联营公司的投资$123.0百万的资产总额相应减少$612.9百万,负债总额$330.5百万的非控制性利益$167.2百万。关于54号麦迪逊的解除团结的补充信息,见注11。
附注3.年底变化
2018年10月2日,我们的董事会批准将我们的财政年度从历年改为11月30日结束的财政年度。2018年财政年度包括从2018年1月1日至2018年11月30日的11个月过渡期。2017年财务报表继续根据上一个历年年底列报。
以下是截至2018年11月30日的11个月过渡期和前一年可比期间的选定财务数据。JefferiesGroup的财务数据是根据截至11月30日的12个月每年公布的。所有其他结果都是基于截至11月30日的这一年的11个月(以千为单位,但每股金额除外)。
|
| | | | | | | | |
| | 十一个月到十一月三十日, |
| | 2018 | | 2017年(未经审计) |
| | | | |
净收入 | | $ | 3,764,034 |
| | $ | 4,031,333 |
|
总开支 | | 3,524,957 |
| | 3,336,359 |
|
与关联公司有关的收入(损失) | | 57,023 |
| | (76,864 | ) |
所得税前继续营业所得 | | 296,100 |
| | 618,110 |
|
所得税规定 | | 19,008 |
| | 195,550 |
|
持续业务收入 | | 277,092 |
| | 422,560 |
|
停业业务收入,包括处置收益,扣除税后收入 | | 773,984 |
| | 267,321 |
|
可赎回的非控制权益的净收益 | | (37,263 | ) | | (78,506 | ) |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股东 | | 1,022,318 |
| | 610,277 |
|
| | | | |
每股基本收益归杰弗瑞金融集团公司所有。普通股东: | | | | |
持续经营收入 | | $ | 0.82 |
| | $ | 1.14 |
|
停业经营所得收入,包括处置收益 | | 2.11 |
| | 0.51 |
|
准净收益 | | $ | 2.93 |
| | $ | 1.65 |
|
| | | | |
每股摊薄收益归于JefferiesFinancialGroupInc。普通股东: | | | | |
持续经营收入 | | $ | 0.81 |
| | $ | 1.13 |
|
停业经营所得收入,包括处置收益 | | 2.09 |
| | 0.50 |
|
准净收益 | | $ | 2.90 |
| | $ | 1.63 |
|
附注4.对照会计发展
会计发展-今后将采用的会计准则
租赁。2016年2月,财务会计准则委员会发布了影响租赁会计和披露要求的新指南。FASB提供了一种承租人模式,将所有超过一年的租约都包含在财务状况表上,这将导致确认使用权(ROU)资产和相应的租赁负债。ROU资产和租赁负债将首先使用剩余租金的现值来衡量。2018年7月,FASB发布了更多租赁指南,允许实体采用修改后的追溯方法。我们在2020年财政年度第一季度采用了经修改的追溯法租赁标准。在2019年12月1日的过渡期中,由于采用了这一标准,使得ROU资产被确认为$545.8百万的经营租赁负债$614.9百万分别反映在其他资产和经营租赁负债中。所报告的历史可比期间的财务信息将不予修订,并将继续按照这些历史期间实行的会计准则报告。指南要求加强披露,我们将从截至2020年2月29日的三个月开始,在合并财务报表的脚注中列入这些内容。
金融工具-信贷损失。2016年6月,FASB发布了新的指南,通过采用基于预期损失的方法来估算某些类型金融工具的信贷损失。该指引将于2021年第一季度生效。我们目前正在评估新指南对合并财务报表的影响。
善意。2017年1月,FASB发布了简化商誉减值测试的新指南。该指引将于2021年第一季度生效。我们不相信新的指引会对我们的合并财务报表产生重大影响。
衍生工具和套期保值。2017年8月,FASB发布了新的指导意见,以改进套期保值关系的财务报告,以便在财务报表中更好地描述实体风险管理活动的经济结果。该指导方针将在2020年财政年度第一季度生效。我们不相信新的指引会对我们的合并财务报表产生重大影响。
确定的福利计划。2018年8月,FASB发布了新的指导意见,以提高关于固定福利养老金计划和其他退休后计划的披露要求的有效性。该指引将于2021年第一季度生效。我们不相信新的指引会对我们的合并财务报表产生重大影响。
内部使用软件。2018年8月,FASB发布了新的指南,修订了托管安排的定义,并要求作为服务合同的托管安排中的客户将某些实现成本资本化,就像该安排是内部使用的软件项目一样。该指引将于2021年第一季度生效。我们目前正在评估新指南对合并财务报表的影响。
合并。2018年10月,FASB发布了新的指导意见,要求按比例考虑通过共同控制安排通过相关各方持有的间接利益,以确定支付给决策者和服务提供者的费用是否属于可变利益。该指引将于2021年第一季度生效。我们目前正在评估新指南对合并财务报表的影响。
所得税。2019年12月,财务会计准则委员会发布了新的指导意见,通过取消专题740中一般原则的某些例外情况,简化所得税会计,并提供更一致的应用,以提高财务报表的可比性。该指引将于2022年第一季度生效。我们目前正在评估新指南对合并财务报表的影响。
附注5.对照公允价值披露
以下是我们的金融工具、根据转售协议购买的证券、作为抵押品收到的证券、交易负债、长期债务和定期按公允价值入账的证券的义务,但不包括根据资产净值(“资产净值”)(交易资产内)按公允价值进行的投资。$586.9百万和$394.4百万在…2019及2018年11月30日分别按公允价值等级中的级别分列(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 |
| 一级 | | 2级 | | 三级 | | 对手方 和 现金 抵押品 净结算(1) | | 共计 |
资产: | | | | | | | | | |
按公允价值交易资产: | | | | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 2,507,164 |
| | $ | 218,403 |
| | $ | 58,426 |
| | $ | — |
| | $ | 2,783,993 |
|
公司债务证券 | — |
| | 2,472,245 |
| | 7,490 |
| | — |
| | 2,479,735 |
|
债务担保债务和 抵押贷款债务 | — |
| | 124,225 |
| | 28,788 |
| | — |
| | 153,013 |
|
美国政府和联邦机构证券 | 2,101,624 |
| | 158,618 |
| | — |
| | — |
| | 2,260,242 |
|
市政证券 | — |
| | 742,326 |
| | — |
| | — |
| | 742,326 |
|
主权义务 | 1,330,026 |
| | 1,405,827 |
| | — |
| | — |
| | 2,735,853 |
|
住房贷款抵押证券 | — |
| | 1,069,066 |
| | 17,740 |
| | — |
| | 1,086,806 |
|
商业按揭证券 | — |
| | 424,060 |
| | 6,110 |
| | — |
| | 430,170 |
|
其他资产支持证券 | — |
| | 303,847 |
| | 42,563 |
| | — |
| | 346,410 |
|
贷款和其他应收款 | — |
| | 2,460,551 |
| | 114,080 |
| | — |
| | 2,574,631 |
|
衍生物 | 2,809 |
| | 1,833,907 |
| | 14,889 |
| | (1,433,197 | ) | | 418,408 |
|
公允价值投资 | — |
| | 32,688 |
| | 205,412 |
| | — |
| | 238,100 |
|
FXCM定期贷款 | — |
| | — |
| | 59,120 |
| | — |
| | 59,120 |
|
交易资产总额,不包括以资产净值为基础的公允价值投资 | $ | 5,941,623 |
| | $ | 11,245,763 |
| | $ | 554,618 |
| | $ | (1,433,197 | ) | | $ | 16,308,807 |
|
根据转售协议购买的证券 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 25,000 |
| | $ | — |
| | $ | 25,000 |
|
作为抵押品接受的证券 | $ | 9,500 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 9,500 |
|
| | | | | | | | | |
负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
交易负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
公司权益证券 | $ | 2,755,601 |
| | $ | 7,438 |
| | $ | 4,487 |
| | $ | — |
| | $ | 2,767,526 |
|
公司债务证券 | — |
| | 1,471,142 |
| | 340 |
| | — |
| | 1,471,482 |
|
美国政府和联邦机构证券 | 1,851,981 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,851,981 |
|
主权义务 | 1,363,475 |
| | 941,065 |
| | — |
| | — |
| | 2,304,540 |
|
商业按揭证券 | — |
| | — |
| | 35 |
| | — |
| | 35 |
|
贷款 | — |
| | 1,600,228 |
| | 9,463 |
| | — |
| | 1,609,691 |
|
衍生物 | 871 |
| | 2,066,455 |
| | 92,057 |
| | (1,632,178 | ) | | 527,205 |
|
交易负债总额 | $ | 5,971,928 |
| | $ | 6,086,328 |
| | $ | 106,382 |
| | $ | (1,632,178 | ) | | $ | 10,532,460 |
|
短期借款 | $ | — |
| | $ | 20,981 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 20,981 |
|
长期债务 | $ | — |
| | $ | 735,216 |
| | $ | 480,069 |
| | $ | — |
| | $ | 1,215,285 |
|
退还作为抵押品收到的证券的义务 | $ | 9,500 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 9,500 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年11月30日 |
| 一级 | | 2级 | | 三级 | | 对手方 和 现金 抵押品 净结算(1) | | 共计 |
资产: | | | | | | | | | |
按公允价值交易资产: | | | | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 2,497,045 |
| | $ | 118,681 |
| | $ | 52,192 |
| | $ | — |
| | $ | 2,667,918 |
|
公司债务证券 | — |
| | 2,683,180 |
| | 9,484 |
| | — |
| | 2,692,664 |
|
债务担保债务和 抵押贷款债务 | — |
| | 72,949 |
| | 36,105 |
| | — |
| | 109,054 |
|
美国政府和联邦机构证券 | 1,789,614 |
| | 56,592 |
| | — |
| | — |
| | 1,846,206 |
|
市政证券 | — |
| | 894,253 |
| | — |
| | — |
| | 894,253 |
|
主权义务 | 1,769,556 |
| | 1,043,409 |
| | — |
| | — |
| | 2,812,965 |
|
住房贷款抵押证券 | — |
| | 2,163,629 |
| | 19,603 |
| | — |
| | 2,183,232 |
|
商业按揭证券 | — |
| | 819,406 |
| | 10,886 |
| | — |
| | 830,292 |
|
其他资产支持证券 | — |
| | 239,381 |
| | 53,175 |
| | — |
| | 292,556 |
|
贷款和其他应收款 | — |
| | 2,056,593 |
| | 46,985 |
| | — |
| | 2,103,578 |
|
衍生物 | 34,841 |
| | 2,539,943 |
| | 5,922 |
| | (2,413,931 | ) | | 166,775 |
|
公允价值投资 | — |
| | — |
| | 396,254 |
| | — |
| | 396,254 |
|
FXCM定期贷款 | — |
| | — |
| | 73,150 |
| | — |
| | 73,150 |
|
交易资产总额,不包括以资产净值为基础的公允价值投资 | $ | 6,091,056 |
| | $ | 12,688,016 |
| | $ | 703,756 |
| | $ | (2,413,931 | ) | | $ | 17,068,897 |
|
| | | | | | | | | |
可供出售的证券: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
美国政府证券 | $ | 1,072,856 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,072,856 |
|
住房贷款抵押证券 | — |
| | 210,518 |
| | — |
| | — |
| | 210,518 |
|
商业按揭证券 | — |
| | 15,642 |
| | — |
| | — |
| | 15,642 |
|
其他资产支持证券 | — |
| | 110,870 |
| | — |
| | — |
| | 110,870 |
|
可供出售的证券共计 | $ | 1,072,856 |
| | $ | 337,030 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,409,886 |
|
| | | | | | | | | |
负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
交易负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
公司权益证券 | $ | 1,685,071 |
| | $ | 1,444 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,686,515 |
|
公司债务证券 | — |
| | 1,505,618 |
| | 522 |
| | — |
| | 1,506,140 |
|
美国政府和联邦机构证券 | 1,384,295 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,384,295 |
|
主权义务 | 1,735,242 |
| | 661,095 |
| | — |
| | — |
| | 2,396,337 |
|
贷款 | — |
| | 1,371,630 |
| | 6,376 |
| | — |
| | 1,378,006 |
|
衍生物 | 26,473 |
| | 3,586,694 |
| | 27,536 |
| | (2,513,050 | ) | | 1,127,653 |
|
交易负债总额 | $ | 4,831,081 |
| | $ | 7,126,481 |
| | $ | 34,434 |
| | $ | (2,513,050 | ) | | $ | 9,478,946 |
|
长期债务 | $ | — |
| | $ | 485,425 |
| | $ | 200,745 |
| | $ | — |
| | $ | 686,170 |
|
| |
(1) | 代表对手方和现金抵押品净额,在公允价值层次上为同一对手方的头寸提供净额。 |
以下是对估值基础的说明,包括用于衡量经常按公允价值入账的金融资产和负债的估价技术和投入:
公司股权证券
| |
• | 交易所交易股票证券:交易所交易的股票是根据报盘价来衡量的,这些股票通常是从外部定价服务中获得的,属于公允价值等级的第一级,否则就属于公允价值等级的第二级。只要这些证券交易活跃,估值调整就不适用。 |
| |
• | 非交易所交易股票::非交易所交易的股票证券主要使用经纪报价、外部定价服务的定价数据和最近执行的市场交易中观察到的价格来衡量,并被归入公允价值等级体系的第2级。如果没有这类信息,则不进行交易所交易。 |
股权证券属于公允价值等级的第3级,使用涉及可比公司报价或市场数据的估值技术、类似的公司比率和倍数(例如息税前价格/收益、税前折旧和摊销(“EBITDA”)、价格/账面价值)、从Jefferies集团随后的融资或资本发行中观察到的贴现现金流量分析和交易价格来衡量。当使用可比公司的定价数据时,必须运用判断来调整定价数据,以考虑到衡量的证券与可比证券之间的差异(例如,发行人市场资本化、收益率、股息率、地域集中度)。
| |
• | 权益认股权证:非交易所交易的股票认股权证主要是使用外部定价服务的定价数据、最近执行的市场交易中观察到的价格和经纪人报价来衡量的,属于公允价值等级的第二级。在没有此类信息的情况下,非交易所交易的股票认股权证通常被归类为公允价值等级的第3级,并使用Black-Schole模型进行衡量,其中影响估值的主要因素包括基础证券价格、隐含波动性、股息收益率、利率曲线、交易价格和到期日。 |
公司债务证券
| |
• | 投资级公司债券:公司债券的投资等级主要使用外部定价服务的定价数据和经纪人报价(如果有的话)、最近执行的市场交易和债券利差或债券违约掉期利差(根据掉期曲线和债券曲线之间的基本差异进行调整)所观察到的价格。使用这些估值方法衡量的投资级公司债券属于公允价值等级的第2级。如果没有经纪人报价、定价数据或价差数据,则采用其他估值技术,包括包含利率曲线的现金流量模型、可比发行人的单一名称或指数信用违约互换曲线和回收率假设。采用替代估值技术衡量的投资级公司债券属于公允价值等级的第2级或第3级,是我国投资级公司债券的有限部分。 |
| |
• | 高收益公司债券和可转换债券:在我们的高收益公司和可转换债券中,很大一部分属于公允价值等级的第2级,其衡量方法主要是利用经纪人报价和外部定价服务的定价数据,以及最近执行的机构规模市场交易中观察到的价格。如果定价数据不那么明显,估值就属于公允价值等级的第3级,所依据的是涉及发行人或可比发行人的待决交易、发行人随后融资或资本重组所隐含的价格、纳入发行人财务比率和预测现金流量的模型以及可比较发行人的市场价格。 |
担保债务与抵押贷款债务
担保债务(“CDO”)和抵押贷款义务(“CLO”)是根据最近执行的相同或类似证券的市场交易中观察到的价格或从第三方经纪人或数据提供者那里得到的估值来衡量的,并根据定价投入的可观察性和重要性将其分为公允价值等级的第2级或第3级。基于最近执行的类似证券市场交易的估值包括对定价投入和可比性标准的进一步审查和分析,包括但不限于担保品类型、档次类型、评级、起始年份、提前还款率、违约率和损失严重程度。
美国政府和联邦机构证券
| |
• | 美国国债:美国国库券是根据从外部定价服务获得的市场报价来衡量的,并且被归类在公允价值等级的第一级。 |
| |
• | 美国机构债务证券:可赎回和不可赎回的美国机构债务证券主要是根据从外部定价服务获得的市场报价来衡量的,通常属于公允价值等级的第1级或第2级。 |
市政证券
市政证券是根据从外部定价服务获得的报价来衡量的,通常属于公允价值等级的第二级。
主权义务
主权政府债务的衡量依据的是从外部定价服务获得的报价(如果有的话),或最近执行的类似规模的独立交易,主权政府债务在考虑到发行国的情况下,一般属于公允价值等级的第1级或第2级。
住房贷款抵押证券
| |
• | 代理住宅按揭证券:代理住房抵押贷款担保证券包括按揭过户证券(固定利率和可调整利率)、抵押抵押贷款义务和本金及纯利息证券(包括逆利率证券)。机构住宅抵押贷款支持证券通常使用最近的交易、外部定价服务的定价数据或预期的未来现金流技术来衡量,这些技术包括预付模型和其他提前还款假设,以摊销相关抵押贷款抵押品,并被归入公允价值等级体系的第2级或第3级。我们利用最近执行的交易中观察到的价格来制定市场结算价差和收益率曲线假设。有关基础抵押品的估价投入包括加权平均息票、贷款对价值、信用分数、地理位置、最大和平均贷款规模、发端人、服务机构和加权平均贷款年龄等因素。 |
| |
• | 非代理住宅按揭证券:非机构住宅按揭支持证券的公允价值主要采用贴现现金流方法来确定,而证券则根据所使用的定价投入的可观察性和重要性,将其归入公允价值等级的第2级或第3级。评估标的抵押贷款的绩效属性,以估计定价投入,如提前还款率、违约率和信贷损失的严重程度。影响定价投入的基础抵押贷款的属性包括,但不限于加权平均息票;平均和最高贷款规模;贷款价值;信用分数;文件类型;地理位置;加权平均贷款年龄;发端人;服务人员;抵押贷款池的历史提前还款、违约和损失严重程度;以及拖欠率。贴现现金流模型中使用的收益率曲线是根据可比较证券的观察市场价格和公布的利率数据来估算市场收益率的。此外,在可用的情况下,经纪人报价也被用来比较价格,主要是利息证券。 |
商业按揭证券
| |
• | 代理商业按揭证券:政府国家抵押贷款协会(“GNMA”)项目贷款债券的衡量依据是对最近类似证券证券化交易观察到的价格的证实和基准的投入,并作出调整,其中包括评估各种因素,包括预付速度、违约率和现金流动结构,以及在当前市场环境下定价水平的可能性。联邦全国抵押协会(FNMA)委托承销和服务(DUS)抵押贷款支持证券通常是通过使用最近执行的市场交易中观察到的价格来估计市场结算价差来估算公允价值的。GNMA项目贷款债券和FNMA DUS抵押贷款支持证券属于公允价值等级的二级。 |
| |
• | 非代理商业按揭证券:非代理商业抵押贷款支持证券是使用从外部定价服务获得的定价数据、从最近执行的市场交易中观察到的价格或基于包含潜在贷款抵押品特性和绩效的预期现金流模型来衡量的。非代理商业抵押贷款支持证券被划分在公允价值等级的第2级或第3级,这取决于基础投入的可观察性。 |
其他资产支持证券
其他资产支持证券包括但不限于由汽车贷款、信用卡应收账款、学生贷款和其他消费贷款支持的证券,并被归入公允价值等级体系的第2级或第3级。估值主要是根据从外部定价服务获得的定价数据、经纪人报价和最近执行的市场交易中观察到的价格来确定的。此外,最近来自可比交易的交易数据被用于制定市场清算收益率和累积亏损假设。累积损失假设基于对标的抵押品的分析,并与同一发行人先前的交易进行比较,以衡量交易的相对表现。
贷款和其他应收款
| |
• | 公司贷款:在公允价值等级第2级内分类的公司贷款是根据市场共识定价、服务报价来衡量的。在可用的情况下,审查来自外部定价服务的市场价格报价,以确保这些报价得到交易数据的支持,在公允价值等级第3级范围内分类的公司贷款是根据被认为不那么透明的价格、同一债权人债务证券的市场价格以及对未来现金流量的估计来衡量的,其中包括关于债权人违约率和回收率的假设以及对发行人资本结构的考虑。 |
| |
• | 代理住宅贷款的参与证明书:机构住宅贷款参与证书的估值依据的是最近执行的购买和销售类似贷款的观察市场价格和数据提供者定价。贷款 |
鉴于最近执行的交易的可观察性和数量以及数据提供者定价的可用性,参与证书属于公允价值层次的第2级。
| |
• | GNMA项目和建筑贷款中的项目贷款和参与证书:GNMA项目和建筑贷款中的参与证书的评估依据的是最近几个具有类似基础贷款抵押品的证券化的观察到的价格,并以其为基准,得出隐含价差。证券化价格进行调整,以估计贷款的公允价值,以反映证券化时实现的套利。考虑到最近执行的交易的可观察性和数量,这些度量被归入公允价值层次的第2级。 |
| |
• | 消费贷款和融资机制:消费者和小企业-整个贷款和相关融资机制-根据观察到的市场交易进行估值,并纳入估值投入,包括但不限于拖欠率和违约率、提前还款率、借款人特征、贷款风险等级和贷款年龄。这些资产属于公允价值层次结构的第2级或第3级。 |
| |
• | 代管和债权应收款:代管和索偿应收款属于公允价值等级的第3级,公允价值是根据同一或类似发行人的市场价格和债务证券的隐含收益率估算的,代管和索偿应收款属于公允价值等级的第2级,公允价值是根据最近对同一应收款的观察得出的。 |
衍生物
| |
• | 上市衍生合约:积极交易的上市衍生品合同是根据报价、经纪人报价或香草期权估值模型(如Black-Schole)来衡量的,使用的是来自主要市场的可观察的估值投入或协商一致的定价服务。交换报价和(或)估价投入通常来自外部供应商和定价服务。代理报价通过可观察和可交易的报价直接验证。使用未经调整的外汇收盘价的上市衍生品合同通常属于公允价值等级的第1级。所有其他上市的衍生合约一般都属于公允价值等级的第二级。 |
| |
• | 场外(“场外”)衍生合约:场外衍生品合约的估值一般采用模型,模型的输入反映了我们认为市场参与者在对当前交易中的衍生品进行估值时所使用的假设。在可用的情况下,估值输入是根据可观测的市场数据进行校准的。对于许多场外衍生品合同,估值模型不涉及实质性的主观性,因为这些方法不需要作出重大的判断,而对估值模型的投入不涉及高度的主观性,因为估值模型的投入可以很容易地观察到,或者可以从活跃的报价市场得到。鉴于对估值模型的投入的可观察性和重要性,场外衍生品合同主要属于公允价值等级的第2级。在无法观察到对估值的重要投入的情况下,衍生工具被归入公允价值等级的第3级。 |
场外期权包括场外股票、外汇、利率和商品期权,这些期权使用各种估值模型(如Black-Schole)衡量,关键投入包括基础证券价格、外汇即期汇率、大宗商品价格、隐含波动率、股息收益率、利率曲线、交易价格和到期日。折现现金流模型用于衡量某些场外衍生品合约,包括我们的利率互换的估值,其中包含与利率曲线、外汇远期和掉期相关的可观测输入,其中包括与外汇现货汇率、远期曲线以及商品互换和远期价格相关的可观测输入,以及商品掉期和远期的估值。其中包括与商品现货价格和远期曲线有关的可观察的投入,还使用贴现现金流量模型来衡量由CLO支持的某些可变资金票据掉期,这些掉期包括固定的预付率、恒定的违约率和损失严重程度假设。信用违约互换包括指数和单一名称的信用违约掉期。在可用的情况下,外部数据用于衡量指数信用违约互换(CDS)和单一名称信用违约掉期(CDS)。对于大宗商品和股票总回报互换,市场价格通常可对标的资产进行观察,并被用作衡量衍生品合约公允价值的基础。在其他担保下执行的总回报掉期是根据从外部定价服务获得的估值来衡量的。
| |
• | 石油期货衍生工具:ViesseEnergyFinance使用掉期和看涨期权,以减少对未来油价波动的风险敞口。能源金融在公允价值下的衍生工具被划分为公允价值等级中的一级或二级。按从外部定价服务获得的报盘价计算1级公允价值,根据收益估值技术确定第2级,采用基于直接或间接可观测输入的期权定价模型。 |
公允价值投资
公允价值投资包括对冲基金、基金基金和私人股本基金的投资,这些投资由基金经理提供的资产净值计量,被排除在公允价值等级之外。按公允价值进行的投资还包括对私营公司的直接股权投资,按公允价值计量,采用涉及可比公司报价或市场数据的估值技术、类似的公司比率和倍数(例如价格/EBITDA、价格/账面数)。
价值)、贴现现金流量分析、或有债权分析和公司随后融资或资本发行的交易价格。对私营公司的直接股权投资属于公允价值等级的第2级或第3级。
下表显示了我们对具有投资公司特征的实体的投资信息(以千为单位)。
|
| | | | | | | |
| 公允价值(1) | | 无资金 承诺 |
2019年11月30日 | | | |
股票多头/空头对冲基金(2) | $ | 291,593 |
| | $ | — |
|
股票基金(3) | 44,576 |
| | 14,621 |
|
商品基金(4) | 16,025 |
| | — |
|
多资产基金(5) | 234,583 |
| | — |
|
其他基金(6) | 157 |
| | — |
|
共计 | $ | 586,934 |
| | $ | 14,621 |
|
| | | |
2018年11月30日 | | | |
股票多头/空头对冲基金(2) | $ | 86,788 |
| | $ | — |
|
股票基金(3) | 40,070 |
| | 20,996 |
|
商品基金(4) | 10,129 |
| | — |
|
多资产基金(5) | 256,972 |
| | — |
|
其他基金(6) | 400 |
| | — |
|
共计 | $ | 394,359 |
| | $ | 20,996 |
|
| |
(1) | 如果公允价值是根据资产净值计算的,则公允价值是从各基金的资本报表中得出的。 |
| |
(2) | 这类投资包括对长期和短期投资对冲基金的投资,主要投资于公共和私营部门国内和国际市场上的股票证券。在…2019及2018年11月30日,约94%和0%这类投资的公允价值分别是不能赎回的,因为这些投资包括不允许第一次赎回的限制。36月份在收购之后。在…2019及2018年11月30日, 6%和17%这些投资中,分别有60天事先书面通知。约82%2018年11月30日的余额在截至2019年11月30日的12个月内被赎回。 |
| |
(3) | 这一类别的投资包括投资于各种美国和外国私营公司股票的股票基金。 这些投资是无法赎回的,而是通过清算这些基金的基础资产而得到的,预计这些资产将在一到九年. |
| |
(4) | 这类投资包括对一只对冲基金的投资,该基金主要投资大宗商品,包括多空投资。这类投资每季度可赎回60天事先书面通知。 |
| |
(5) | 这类投资包括对长期和短期投资对冲基金的投资,主要投资于公共和私营部门国内和国际市场上的多资产证券。在…2019及2018年11月30日,投资约为5%和15%这类投资的公允价值分别是可以用以下方式赎回的:30天事先书面通知。 |
| |
(6) | 这类投资包括投资于以房地产、国内和国际公共高收益债券、私人高收益投资、高级银行贷款、公共杠杆股票、不良债务和私人股本投资为担保的贷款的基金,没有赎回规定。这一类别还包括对一只基金的投资,该基金投资于各种私人股本基金,这些基金由杰富瑞集团(JefferiesGroup)管理,没有赎回条款。基金的投资正在逐步变现,但收到收益的时间尚不确定。 |
公允价值的投资也包括我们对我们公司的投资。我们投资$9.0百万在我们公司的2013年和目前拥有的不到1%我们公司的人。我们对我们公司的兴趣反映在以公允价值计算的资产交易中。$53.8百万和$254.4百万在…2019及2018年11月30日分别。
FXCM投资
FXCM是一家在线外汇交易服务提供商,我们对FXCM及其相关公司的投资包括一笔到期于2021年2月15日的高级定期担保贷款($71.6百万未付本金2019年11月30日), a 50%投票
对FXCM的兴趣和对FXCM股权的大多数分配的权利。我们对FXCM定期贷款的投资在交易资产中按公允价值在财务状况综合报表中报告。我们在“财务状况综合报表”中将我们对FXCM的股权投资归类为对关联公司的贷款和投资,因为我们有能力通过我们在董事会的席位对FXCM产生重大影响。
我们使用一个包含管理人员关于预期现金流数量和时间的假设、贷款隐含信用评级和有效收益的估值模型来估计我们的定期贷款的公允价值,由于这些投入和所涉及的判断程度,我们将我们的定期贷款分类在公允价值等级的第3级内。
根据转售协议购买的证券
根据转售协议购买的证券可能包括嵌入式呼叫功能。这些工具的估值是基于
评估预期未来现金流量、利率、融资息差和基本抵押品的公允价值。证券
根据转售协议购买的,由于可观察性有限,属于公允价值等级的第3级。
嵌入的衍生产品和不可观测的信用利差。
作为抵押品收取的证券/作为抵押品收取的证券的返还义务
在证券换证券交易中,我们是证券贷款人,并获准出售或复制作为抵押品收到的证券,我们报告所收到的抵押品的公允价值和返还担保品的相关义务。估值是根据标的证券的价格进行的,属于公允价值等级的第1级。
短期借款和长期债务
按公允价值入账的短期借款包括与股票挂钩的票据,这些债券一般属于公允价值等级体系的第二级,因为公允价值是基于基本权益担保的价格。长期债务包括可变利率、固定浮动利率、固定期限互换、数字债券和百慕大结构性债券.估值采用各种估值模型,其中包括Jefferies集团自己的信用价差、来自外部定价来源的市场价格报价,这些报价参考了该期间适当的利率曲线、波动率和其他投入,以及交易价格。长期债务票据通常被归类在公允价值等级的第2级,在该季度市场交易被观察到,否则它们被分类在3级之内。
非经常性公允价值计量
如注11所述,2018年第三季度,我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算我们对黄金皇后矿业公司(“黄金女王”)的股权投资的公允价值。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的,属于公允价值等级的第3级。贴现现金流估值模型使用的投入包括管理层对未来黄金女王现金流的预测和折现率为12%。我们对黄金女王的股权投资的估计公允价值是$62.3百万,这是$47.9百万低于我们的账面价值。因此,减值费用$47.9百万在2018年第三季度记录了与关联公司有关的收入(损失)。
如附注11所述,2018年第四季度,我们记录的减值费用为$62.1百万有关我们在FXCM投资中的股权部分,这是基于受到当时欧洲证券市场管理局(EuropeanSecuritiesMarketAuthority)修订条例影响的最新预期,并影响了运营结果。我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算我们在FXCM中的股权投资的公允价值。我们对公允价值的第四季度估计是以现金流量贴现分析为基础的,属于公允价值等级的第3级。折现现金流估值模型使用投入,包括管理层对未来FXCM现金流的预测和折现率为18.5%。我们在FXCM的股权投资的估计公允价值是$75.0百万,这是$62.1百万低于我们的账面价值。因此,减值费用$62.1百万在2018年第四季度记录了与关联公司有关的收入(损失)。
2017年第一季度,我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算我们对FXCM的股权投资的公允价值。我们对公允价值的第一季度估计是基于折现现金流和可比上市公司的分析,属于公允价值等级的第3级。折现现金流估值模型使用投入,包括管理层对未来FXCM现金流的预测和贴现率约为15%。可比上市公司模型使用了可比公司的市场数据,包括EBITDA倍数的价格。5.4收入的倍数1.5。我们在FXCM的股权投资的估计公允价值是$186.7百万,这是$130.2百万
低于2017年第一季度末的账面价值。因此,减值费用$130.2百万在2017年第一季度记录了与关联公司有关的收入(损失)。
3级前滚
以下是我们的金融资产和负债的公允价值变化摘要,这些资产和负债已归入公允价值等级体系的第3级。截至2019年11月30日止的12个月(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年11月30日止的12个月 |
| 2018年11月30日 | | 收益总额(损失) (已实现和未实现)(1) | | 购货 | | 销售 | | 安置点 | | 发行 | | 净转移 进入(退出) 三级 | | 2019年11月30日结余 | | 变化 未实现损益-与仍持有的票据有关的收益/亏损 2019年11月30日(1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 52,192 |
| | $ | (11,407 | ) | | $ | 69,065 |
| | $ | (28,159 | ) | | $ | (18,208 | ) | | $ | — |
| | $ | (5,057 | ) | | $ | 58,426 |
| | $ | (13,848 | ) |
公司债务证券 | 9,484 |
| | (4,860 | ) | | 8,900 |
| | (13,854 | ) | | (379 | ) | | — |
| | 8,199 |
| | 7,490 |
| | (6,176 | ) |
CDO和CLO | 36,105 |
| | (514 | ) | | 49,658 |
| | (38,147 | ) | | (12,494 | ) | | — |
| | (5,820 | ) | | 28,788 |
| | (2,330 | ) |
住房贷款抵押证券 | 19,603 |
| | (1,669 | ) | | 1,954 |
| | (2,472 | ) | | (152 | ) | | — |
| | 476 |
| | 17,740 |
| | (530 | ) |
商业按揭证券 | 10,886 |
| | (2,888 | ) | | 206 |
| | (2,346 | ) | | (5,317 | ) | | — |
| | 5,569 |
| | 6,110 |
| | (2,366 | ) |
其他资产支持证券 | 53,175 |
| | 433 |
| | 104,097 |
| | (73,335 | ) | | (51,374 | ) | | — |
| | 9,567 |
| | 42,563 |
| | (98 | ) |
贷款和其他应收款 | 46,985 |
| | (4,507 | ) | | 106,965 |
| | (48,350 | ) | | (5,788 | ) | | — |
| | 18,775 |
| | 114,080 |
| | (2,321 | ) |
公允价值投资 | 396,254 |
| | (183,480 | ) | | 11,236 |
| | (28,749 | ) | | — |
| | — |
| | 10,151 |
| | 205,412 |
| | (180,629 | ) |
FXCM投资 | 73,150 |
| | (8,139 | ) | | 1,500 |
| | — |
| | (7,391 | ) | | — |
| | — |
| | 59,120 |
| | (8,139 | ) |
根据转售协议购买的证券 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 25,000 |
| | — |
| | 25,000 |
| | — |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
公司权益证券 | $ | — |
| | $ | (2,649 | ) | | $ | (4,322 | ) | | $ | 11,458 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 4,487 |
| | $ | 1,928 |
|
公司债务证券 | 522 |
| | (381 | ) | | (457 | ) | | — |
| | (524 | ) | | — |
| | 1,180 |
| | 340 |
| | 383 |
|
商业按揭证券 | — |
| | 35 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 35 |
| | 35 |
|
贷款 | 6,376 |
| | (1,382 | ) | | (2,573 | ) | | 6,494 |
| | — |
| | — |
| | 548 |
| | 9,463 |
| | 1,382 |
|
净衍生产品(2) | 21,614 |
| | (21,452 | ) | | (4,323 | ) | | 36,144 |
| | 2,227 |
| | — |
| | 42,958 |
| | 77,168 |
| | 12,098 |
|
长期债务(1) | 200,745 |
| | (18,662 | ) | | — |
| | — |
| | (11,250 | ) | | 348,275 |
| | (39,039 | ) | | 480,069 |
| | 29,656 |
|
| |
(1) | 已实现和未实现的收益(损失)主要在“业务综合报表”的主要交易收入中列报。与结构性票据有关的特定票据信用风险的变化列入综合收入(亏损)综合报表,扣除税后。其他综合收益(损失)中未实现收益(损失)的变化2019年11月30日如果损失.$11.0百万. |
| |
(2) | 净衍生品是指交易资产--衍生工具和交易负债--衍生工具。 |
第三级资产和负债分析截至2019年11月30日止的12个月
在截至2019年11月30日止的12个月的资产转移$68.6百万从2级到3级的公允价值等级的原因是:
| |
• | 贷款和其他应收款项$27.4百万的其他资产支持证券$12.1百万,按公允价值计算的投资$10.2百万,公司债务证券$8.9百万,商业按揭证券$5.6百万的CDO和CLO$3.0百万由于价格透明度降低。 |
在截至2019年11月30日止的12个月的资产转移$26.7百万从第3级到第2级的主要原因是:
| |
• | CDO和CLO$8.8百万的贷款和其他应收款$8.6百万,公司权益证券$6.0百万的其他资产支持证券$2.6百万由于更高的定价透明度,支持分类到二级。 |
在截至2019年11月30日止的12个月的净衍生产品的转移$57.2百万从二级到三级,因为输入和市场数据的可观察性降低。净衍生产品由第3级转移至第2级$14.3百万为截至2019年11月30日止的12个月由于投入和市场数据的可观测性更强。
在截至2019年11月30日止的12个月的结构票据的转移$22.6百万从2级到3级,原因是市场透明度降低。结构化说明从第3级转移到第2级$61.7百万为截至2019年11月30日止的12个月因为市场透明度更高。
第三级资产的净损失为$217.0百万第三级负债的净收益为$44.5百万为截至2019年11月30日止的12个月3级资产的净亏损主要是由于按公允价值计算的投资、公司股本证券、贷款和其他应收账款、公司债务证券、商业抵押贷款支持证券、CDO和CLO以及我们的FXCM定期贷款的估值下降所致。第三级负债的净收益主要是由于某些衍生品的市场价值下降和某些结构性票据的估值下降所致。
以下是我们的金融资产和负债的公允价值变化摘要,这些资产和负债已归入公允价值等级体系的第3级。截至2018年11月30日的11个月(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年11月30日的11个月 |
| 2017年12月31日 | | 收益总额(损失) (已实现和未实现)(1) | | 购货 | | 销售 | | 安置点 | | 发行 | | 净转移 进入(退出) 三级 | | 2018年11月30日 | | 变化 与仍持有的票据有关的未实现收益(损失) 2018年11月30日(1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 22,270 |
| | $ | 24,914 |
| | $ | 31,669 |
| | $ | (22,759 | ) | | $ | (3,977 | ) | | $ | — |
| | $ | 75 |
| | $ | 52,192 |
| | $ | 23,665 |
|
公司债务证券 | 26,036 |
| | (439 | ) | | 10,352 |
| | (23,364 | ) | | (1,679 | ) | | — |
| | (1,422 | ) | | 9,484 |
| | (2,606 | ) |
CDO和Clos | 42,184 |
| | (16,258 | ) | | 356,650 |
| | (353,330 | ) | | (10,247 | ) | | — |
| | 17,106 |
| | 36,105 |
| | (9,495 | ) |
住宅按揭证券 | 26,077 |
| | (6,970 | ) | | 3,118 |
| | (12,816 | ) | | (513 | ) | | — |
| | 10,707 |
| | 19,603 |
| | 521 |
|
商业按揭证券 | 12,419 |
| | (2,186 | ) | | 1,436 |
| | (471 | ) | | (16,624 | ) | | — |
| | 16,312 |
| | 10,886 |
| | (4,000 | ) |
其他资产支持证券 | 61,129 |
| | (9,934 | ) | | 706,846 |
| | (677,220 | ) | | (27,641 | ) | | — |
| | (5 | ) | | 53,175 |
| | (5,283 | ) |
贷款和其他应收款 | 47,304 |
| | (5,137 | ) | | 149,228 |
| | (130,832 | ) | | (15,311 | ) | | — |
| | 1,733 |
| | 46,985 |
| | (8,457 | ) |
公允价值投资 | 329,944 |
| | 76,636 |
| | 9,798 |
| | (17,570 | ) | | — |
| | — |
| | (2,554 | ) | | 396,254 |
| | 76,042 |
|
FXCM投资 | 72,800 |
| | 18,616 |
| | — |
| | — |
| | (18,266 | ) | | — |
| | — |
| | 73,150 |
| | 7,723 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
交易负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
公司权益证券 | $ | 48 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (48 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
公司债务证券 | 522 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 522 |
| | — |
|
商业按揭证券 | 105 |
| | (105 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
贷款 | 3,486 |
| | 84 |
| | (4,626 | ) | | 7,432 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6,376 |
| | (28 | ) |
净衍生产品(2) | 6,746 |
| | (3,237 | ) | | (17 | ) | | 14,920 |
| | (1,335 | ) | | — |
| | 4,537 |
| | 21,614 |
| | (646 | ) |
长期债务(1) | — |
| | (30,347 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 84,860 |
| | 146,232 |
| | 200,745 |
| | 10,951 |
|
| |
(1) | 已实现和未实现的收益(损失)主要在“业务综合报表”的主要交易收入中列报。与结构性票据有关的特定票据信用风险的变化列入综合收入(亏损)综合报表,扣除税后。其他综合收益(损失)中未实现收益(损失)的变化2018年11月30日是.的收益$19.4百万. |
| |
(2) | 净衍生品是指交易资产--衍生工具和交易负债--衍生工具。 |
第三级资产和负债分析截至2018年11月30日的11个月
在截至2018年11月30日的11个月的资产转移$57.8百万从2级到3级的公允价值等级的原因是:
| |
• | 商业按揭证券$16.3百万、住宅按揭证券$15.3百万的CDO和CLO$17.3百万由于价格透明度降低。 |
在截至2018年11月30日的11个月的资产转移$12.3百万从第3级到第2级的原因是:
| |
• | 住宅按揭证券$4.6百万,公司债务证券$3.6百万的公司权益证券$2.9百万由于更高的定价透明度,支持分类到二级。 |
在截至2018年11月30日的11个月的结构票据的转移$146.2百万从2级到3级,原因是市场透明度降低。
第三级资产的净收益为$79.2百万第三级负债的净收益为$33.6百万为截至2018年11月30日的11个月。第三级资产的净收益主要是由于按公允价值计算的投资和我们的FXCM定期贷款的估值增加,以及公司股本证券的市值增加,而CDO和CLO、其他资产支持证券、住宅抵押贷款支持证券和某些贷款及其他应收账款的估值下降,部分抵消了这些资产的净收益。第三级负债的净收益主要是由于某些结构性债券估值下降所致。
以下是我们的金融资产和负债的公允价值变化摘要,这些资产和负债已归入公允价值等级体系的第3级。截至2017年12月31日止的12个月(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2017年12月31日止的12个月 |
| 余额,2016年12月31日 | | 收益总额(损失) (已实现和未实现)(1) | | 购货 | | 销售 | | 安置点 | | 发行 | | 净转移 进入(退出) 三级 | | 2017年12月31日 | | 变化 与仍持有的票据有关的未实现收益(损失) 2017年12月31日(1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司权益证券 | $ | 21,739 |
| | $ | 3,353 |
| | $ | 896 |
| | $ | (1,623 | ) | | $ | 52 |
| | $ | — |
| | $ | (2,147 | ) | | $ | 22,270 |
| | $ | 2,606 |
|
公司债务证券 | 25,005 |
| | (3,723 | ) | | 36,850 |
| | (34,077 | ) | | (1,968 | ) | | — |
| | 3,949 |
| | 26,036 |
| | (3,768 | ) |
CDO和CLO | 54,354 |
| | (27,238 | ) | | 112,239 |
| | (101,226 | ) | | (367 | ) | | — |
| | 4,422 |
| | 42,184 |
| | (20,262 | ) |
市政证券 | 27,257 |
| | (1,547 | ) | | — |
| | (25,710 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
住房贷款抵押证券 | 38,772 |
| | (10,817 | ) | | 6,805 |
| | (26,193 | ) | | (115 | ) | | — |
| | 17,625 |
| | 26,077 |
| | (7,201 | ) |
商业按揭证券 | 20,580 |
| | (5,346 | ) | | 3,275 |
| | (5,263 | ) | | (1,018 | ) | | — |
| | 191 |
| | 12,419 |
| | (6,976 | ) |
其他资产支持证券 | 40,911 |
| | (17,705 | ) | | 77,508 |
| | (8,613 | ) | | (25,799 | ) | | — |
| | (5,173 | ) | | 61,129 |
| | (12,562 | ) |
贷款和其他应收款 | 81,872 |
| | 24,794 |
| | 63,768 |
| | (53,095 | ) | | (34,622 | ) | | — |
| | (35,413 | ) | | 47,304 |
| | 17,451 |
|
公允价值投资 | 314,359 |
| | 20,975 |
| | 18,528 |
| | (22,818 | ) | | (1,100 | ) | | — |
| | — |
| | 329,944 |
| | 22,999 |
|
FXCM投资 | 164,500 |
| | 23,161 |
| | — |
| | — |
| | (114,861 | ) | | — |
| | — |
| | 72,800 |
| | 1,070 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
| | |
|
交易负债: | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | | | |
| | |
| | |
|
公司权益证券 | $ | 313 |
| | $ | 60 |
| | $ | (373 | ) | | $ | 48 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 48 |
| | $ | — |
|
公司债务证券 | 523 |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 522 |
| | 1 |
|
商业按揭证券 | — |
| | 105 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 105 |
| | (105 | ) |
贷款 | 378 |
| | 196 |
| | (385 | ) | | 2,485 |
| | — |
| | — |
| | 812 |
| | 3,486 |
| | (2,639 | ) |
净衍生产品(2) | 3,441 |
| | (1,638 | ) | | — |
| | — |
| | 5,558 |
| | 456 |
| | (1,071 | ) | | 6,746 |
| | (17,740 | ) |
其他担保融资 | 418 |
| | (418 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
| |
(1) | 已实现和未实现的收益(损失)在“业务综合报表”的主要交易收入中列报。 |
| |
(2) | 净衍生品是指交易资产--衍生工具和交易负债--衍生工具。 |
第三级资产和负债分析截至2017年12月31日止的12个月
在截至2017年12月31日止的12个月的资产转移$38.2百万从2级到3级的公允价值等级的原因是:
| |
• | 住宅按揭证券$19.6百万的公司债务证券$8.3百万由于缺乏可观察的市场交易。 |
在截至2017年12月31日止的12个月的资产转移$54.9百万从第3级到第2级的原因是:
| |
• | 贷款和其他应收款项$40.9百万由于更高的定价透明度,支持分类到二级。 |
第三级资产的净收益为$5.9百万第三级负债的净收益为$1.7百万为截至2017年12月31日止的12个月。第三级资产的净收益主要是由于我们对FXCM的投资、公允价值投资、某些贷款和其他应收账款的估值增加,而CDO和CLO、其他资产支持证券和住宅抵押贷款支持证券的估值下降,部分抵消了这些收益。第三级负债的净收益主要是由于某些净衍生产品的估值增加。
关于在三级公允价值计量中使用的重要不可观测投入的定量信息
下表提供了关于我们金融资产和负债的估值技术、不可观测的重大投入及其范围的资料,但以与所持头寸的市场价值有关的门槛值为限,按公允价值定期计量,并有相当大的3级余额。鉴于金融服务部门不同公司的产品范围不同,无法观察的投入范围可能会有很大差异,这些投入并不代表任何一种金融工具的估值本可以使用的投入(即,用于对某一特定类别的金融工具中的一种金融工具进行估值的投入可能不适合于对特定类别内的其他金融工具进行估值)。此外,以下所述的投入范围不应被解释为表示我们的金融工具公允价值的不确定性;相反,投入的范围反映了每一类金融工具的基本特征的差异。
对于某些类别,我们提供了根据构成这一类别的金融工具的公允价值分配的投入的加权平均数。我们认为输入的幅度或加权平均数并不表示我们的三级公允价值的不确定性是合理的,其幅度和加权平均数是由每个类别内的个别金融工具及其在人口中的相对分布所驱动。与其他期间披露的投入相比,披露的投入不应必然表明我们对某一特定金融工具无法观察的投入的估计发生变化,因为构成这一类别的金融工具的数量将因期间不同而有所不同,取决于该期间购买和销售金融工具以及每一期间转入和调出第3级金融工具的情况。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年11月30日 |
金融工具 | | 公允价值 (单位:千) | | 估价 二次技术 | | 显着 不可观测的输入 | | 输入/范围 | | 加权 平均 |
公司权益证券 | | $ | 29,017 |
| | | | | | | | | | |
非交易所交易证券 | | |
| | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 到 | $140 | | $55 |
| | | | | | 标的股票价格 | | $3 | 到 | $5 | | $4 |
| | | | | | | | | | |
公司债务证券 | | $ | 7,490 |
| | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 23 | % | 到 | 85% | | 46 | % |
| | | | | | 波动率 | | 44% | | — |
|
| | | | | | 信用差 | | 750 | | — |
|
| | | | | | 标的股票价格 | | £0.4 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
CDO和CLO | | $ | 28,788 |
| | 贴现现金流 | | 固定预付率 | | 20% | | — |
|
| | |
| | | | 恒定违约率 | | 1 | % | 到 | 2% | | 2 | % |
| | |
| | | | 损失严重度 | | 25 | % | 到 | 37% | | 29 | % |
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 12 | % | 到 | 21% | | 15 | % |
| | | | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 3.25 | % | 到 | 36.5% | | 25 | % |
| | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | | $ | 17,740 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 2% | | — |
|
| | |
| | | | 期限(年份) | | 6.3年数 | | — |
|
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 3% | | — |
|
| | | | | | | | | | |
商业按揭证券 | | $ | 6,110 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 7.3% | | — |
|
| | |
| | | | 期限(年份) | | 0.2年数 | | — |
|
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 85% | | — |
|
| | | | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 44% | | — |
|
| | | | | | | | | | | | |
其他资产支持证券 | | $ | 42,563 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 7 | % | 到 | 31% | | 16 | % |
| | |
| | | | 期限(年份) | | 0.5年数 |
| 到 | 3年数 | | 1.5年数 |
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 7 | % | 到 | 15% | | 11 | % |
| | | | | | | | | | |
贷款和其他应收款 | | $ | 112,574 |
| | 市场方法 | | 价格 | | $36 | 到 | $100 | | $90 |
| | |
| | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 87 | % | 到 | 104% | | 99 | % |
| | | | 贴现现金流 | | 根据报酬(年数)计算的期限 | | 0月份 |
| 到 | 0.1年数 | | 0.1年数 |
| | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 13,826 |
| | | | | | | | |
|
利率互换 | | | | 自愿市场方法 | | 基点前期 | | 0 |
| 到 | 16 | | 6 |
|
未供资承付款 | | | | | | 价格 | | $88 | | — |
|
股权期权 | | | | 波动基准 | | 波动率 | | 45% | | — |
|
| | | | | | | | | | |
公允价值投资 | | $ | 157,504 |
| | | | | | | | |
|
私人股本证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $8 | 到 | $250 | | $80 |
| | | | 情景分析 | | 贴现率/收益率 | | 19 | % | 到 | 21% | | 20 | % |
| | | | | | 收入增长 | | 0% | | — |
|
| | | | | | | | | | |
FXCM投资 | | $ | 59,120 |
| | | | | | | | |
|
定期贷款 | | | | 贴现现金流 | | 根据报酬(年数)计算的期限 | | 0月份 |
| 到 | 1.2年数 | | 1.2年数 |
| | | | | | | | | | |
根据转售协议购买的证券 | | $ | 25,000 |
| | 市场方法 | | 息差至6个月libor | | 500 | | — |
|
| | | | | | 期限(年份) | | 1.5年数 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
交易负债 | | | | | | | | | | |
公司权益证券 | | $ | 4,487 |
| | 市场方法 | | 交易级别 | | $1 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
贷款 | | $ | 9,463 |
| | 市场方法 | | 价格 | | $50 | 到 | $100 | | $88 |
| | | | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 1% | | — |
|
| | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 92,057 |
| | | | | | | | |
|
股权期权 | | | | 波动基准 | | 波动率 | | 21 | % | 到 | 61% | | 43 | % |
利率互换 | | | | 自愿市场方法 | | 基点前期 | | 0 |
| 到 | 22 | | 13 |
|
跨货币互换 | | | | | | 基点前期 | | 2 | | — |
|
未供资承付款 | | | | | | 价格 | | $88 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
长期债务 | | $ | 480,069 |
| | | | | | | | |
|
结构化票据 | | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $84 | 到 | $108 | | $96 |
| | | | | | 价格 | | €74 | 到 | €103 | | €91 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2018年11月30日 |
金融工具 | | 公允价值 (单位:千) | | 估价 二次技术 | | 显着 不可观测的输入 | | 输入/范围 | | 加权 平均 |
| | | | | | | | | | | | |
公司权益证券 | | $ | 43,644 |
| | | | | |
| | |
非交易所交易证券 | | |
| | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 到 | $75 | | $12 |
| | | | | | 交易级别 | | $47 | | — |
|
| |
|
| | | | | |
| | |
公司债务证券 | | $ | 9,484 |
| | 市场方法 | | 估计回收百分比 | | 46% | | — |
|
| | | | | | 交易级别 | | $80 | | — |
|
| | | | | | | |
| | |
CDO和CLO | | $ | 36,105 |
| | 贴现现金流 | | 固定预付率 | | 10 | % | 到 | 20% | | 18 | % |
| | |
| | | | 恒定违约率 | | 1 | % | 到 | 2% | | 2 | % |
| | |
| | | | 损失严重度 | | 25 | % | 到 | 30% | | 26 | % |
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 11 | % | 到 | 16% | | 14 | % |
| | | | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 2 | % | 到 | 41% | | 23 | % |
| | | |
| |
| |
| |
|
|
住房贷款抵押证券 | | $ | 19,603 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 4% | | — |
|
| | |
| | | | 期限(年份) | | 13年数 | | — |
|
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 3% | | — |
|
| | | | | | 损失严重度 | | 0% | | — |
|
| | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $100 | | — |
|
| |
|
| |
| |
| |
| |
|
|
商业按揭证券 | | $ | 9,444 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 8 | % | 到 | 85% | | 45 | % |
| | |
| | | | 期限(年份) | | 1年 |
| 到 | 3年数 | | 1年 |
| | | |
| | 贴现率/收益率 | | 2 | % | 到 | 15% | | 6 | % |
| | | | | | 损失严重度 | | 64% | | — |
|
| | | | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 26% | | — |
|
| |
|
| |
| | 价格 | | $49 | | — |
|
| | | | | |
| |
| |
|
|
其他资产支持证券 | | $ | 53,175 |
| | 贴现现金流 | | 累积损失率 | | 12 | % | 到 | 30% | | 22 | % |
| | |
| | | | 期限(年份) | | 1年 |
| 到 | 2年数 | | 1年 |
| | |
| | | | 贴现率/收益率 | | 6 | % | 到 | 12% | | 8 | % |
| | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $100 | | — |
|
| |
|
| |
| | | |
| | |
贷款和其他应收款 | | $ | 46,078 |
| | 市场方法 | | 价格 | | $50 | 到 | $100 | | $96 |
| | |
| | 情景分析 | | 估计回收百分比 | | 13 | % | 到 | 117% | | 105 | % |
| | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 4,602 |
| | | | | | | | |
|
总回报掉期 | | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $97 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
公允价值投资 | | $ | 368,231 |
| | | | | | | | |
|
私人股本证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $3 | 到 | $250 | | $108 |
| | | | | | 交易级别 | | $169 | | — |
|
| | | | 情景分析 | | 贴现率/收益率 | | 20% | | — |
|
| | | | | | 收入增长 | | 0% | | — |
|
| |
|
| | 或有索赔分析 | | 波动率 | | 25 | % | 到 | 35% | | 30 | % |
| | | |
| | 期限(年份) | | 4年数 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
FXCM投资 | | $ | 73,150 |
| | | | | | | | |
|
定期贷款 | | | | 贴现现金流 | | 根据报酬(年数)计算的期限 | | 0月份 |
| 到 | 0.3年数 | | 0.3年数 |
| |
| | | | | | | | |
交易负债 | | | | | | | |
| | |
贷款 | | $ | 6,376 |
| | 市场方法 | | 价格 | | $50 | 到 | $101 | | $74 |
| | | |
| |
| |
| |
|
|
衍生物 | | $ | 27,536 |
| | | | | | | | |
|
股权期权 | | | | 期权模型/违约率 | | 隐性违约概率 | | 0% | | — |
|
| | | | 波动基准 | | 波动率 | | 39 | % | 到 | 62% | | 50 | % |
利率互换 | | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $20 | | — |
|
总回报掉期 | | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $97 | | — |
|
| | | | | | | | | | |
长期债务 | | $ | 200,745 |
| | | | | | | | |
|
结构化票据 | | | | 自愿市场方法 | | 价格 | | $78 | 到 | $94 | | $86 |
| | | | | | 价格 | | €68 | 到 | €110 | | €96 |
根据第三方定价信息、未经调整的过去交易价格、报告的资产和负债净值或报告的企业公允价值百分比确定的某些三级资产和负债的公允价值不包括在上表中。在…2019及2018年11月30日,资产除外包括$79.9百万和$40.3百万,主要包括按公允价值进行的投资、公司股本证券、贷款和其他应收账款以及某些衍生产品。在…2019及2018年11月30日,责任排除包括$0.4百万和$0.5百万,主要由公司债务证券和商业抵押贷款支持证券组成。
利用重大不可观测输入进行公允价值计量的不确定度
对于按公允价值等级第3级分类的经常性公允价值计量,由于使用大量不可观测的投入而导致公允价值计量的不确定性以及这些不可观测投入(如果有的话)之间的相互关系如下:
| |
• | 公司股票证券、公司债务证券、贷款和其他应收账款、某些衍生品、住宅抵押贷款支持证券、其他资产支持证券、私人股本证券、根据转售协议购买的证券以及使用市场方法估值技术购买的结构性票据。公司股本证券、公司债务证券和私人股本证券的交易水平大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(较低)。私人股本证券、非交易所交易证券、总回报互换、利率掉期、无资金承诺、住宅抵押贷款支持证券、其他资产支持证券、贷款和其他应收账款或结构性票据的价格大幅上涨(下降),将导致公允价值计量大幅提高(较低)。公司股本证券的基本股价大幅上涨(下降),将导致公允价值计量显著提高(较低)。公司债务证券的现金流量结果估计回收率大幅增加(减少)将导致公允价值计量大幅提高(较低)。单独而言,根据转售协议购买的证券收益率或持续时间大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。根据我们是接收者还是预先支付基本点的人,基点的大幅增加将导致跨货币和利率互换的公允价值计量显著增加(减少)。 |
| |
• | 贷款和其他应收账款、CDO和CLO、商业抵押贷款支持证券、公司债务和私人股本证券使用情景分析。金融工具所依据的现金流量结果的可能回收率大幅增加(减少),将导致金融工具公允价值计量大幅提高(较低)。金融工具标的资产价格的大幅上涨(下降)将导致公允价值计量的大幅提高(较低)。基础股票价格波动的大幅增加(减少)将导致公允价值计量的显著提高(较低)。金融工具信用差的大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(更高)。投资的贴现率/收益率大幅增加(下降)将导致公允价值计量显著降低(较高)。投资收入增长的大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(较低)。 |
| |
• | CDO和CLO、住宅抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券、其他资产支持证券和贷款以及其他应收账款,使用贴现现金流估值技术。如果孤立地大幅增加(减少)固定违约率、损失严重程度或累积损失率,就会大大降低(更高)公允价值计量。固定提前还款率和期限的变化所产生的影响将因资本结构和担保类型的不同而产生不同的影响。贴现率/证券收益率的大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。 |
| |
• | 采用期权/违约率模型的衍生股权期权,违约概率的显著增加(降低)将导致公允价值计量显著降低(较高)。 |
| |
• | 基于波动基准的衍生股票期权。波动率大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(较低)。 |
| |
• | 利用或有索偿分析按公允价值进行投资。波动性大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。持续时间的大幅增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。 |
| |
• | 使用贴现现金流估值技术的FXCM定期贷款。根据还清贷款的时间大幅增加(减少)期限将导致公允价值计量降低(较高)。 |
公允价值期权选举
我们选择了投资银行和资本市场业务所作的所有贷款和贷款承诺的公允价值选择,这些贷款和贷款承诺包括由我们的投资银行部门为客户提供融资和贷款辛迪加的贷款,由我们的杠杆信贷交易部门作为我们银行贷款交易活动的一部分购买的贷款,以及与抵押贷款和其他资产支持的活动有关的贷款和贷款承诺。我们的杠杆信贷和抵押贷款来源于或购买了这些贷款和贷款
有担保的企业是按公允价值管理的。贷款包括在交易资产中,贷款承付款包括在“财务状况综合报表”中的交易负债中。公允价值期权选择不适用于向附属实体提供的贷款,因为这些贷款是作为正在进行的战略性商业风险的一部分进行的。附属实体的贷款包括在“财务状况综合报表”对关联公司的贷款和投资中,并按摊销成本入账。我们还为某些根据转售协议购买的结构性票据和证券选择了公允价值选择,这些债券由我们的投资银行和资本市场业务管理,分别包括在长期债务和短期借款中,以及根据“金融状况综合报表”转售协议购买的证券。我们为子公司持有的某些金融工具选择了公允价值期权,因为投资是按公允价值管理的风险。公允价值期权可以选择用于与我们的证券化活动和其他结构化融资有关的某些担保融资。其他担保融资、经纪商、交易商和清算机构的应收账款、证券业务客户的应收账款、对经纪商、交易商和清算机构的应付款以及对证券业务客户的应付款,均按成本加应计利息而不是按公允价值计算;然而,记录的金额与其流动性或短期性质相近似。
以下是我们因贷款、其他应收账款和债务工具的工具特定信贷风险的变化而产生的收益(损失)以及根据公允价值选择按公允价值计量的其他公允价值变化所产生的收益(损失)(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
交易资产: | | | | | |
贷款和其他应收款 | $ | (2,072 | ) | | $ | (3,856 | ) | | $ | 22,088 |
|
| | | | | |
交易负债: | |
| | |
| | |
|
贷款 | 656 |
| | (46 | ) | | — |
|
贷款承诺 | (1,089 | ) | | (739 | ) | | 230 |
|
| | | | | |
长期债务: | | | | | |
票据特定信贷风险的变化(1) | (20,332 | ) | | 38,064 |
| | (34,609 | ) |
其他公允价值变动(2) | (25,144 | ) | | 48,748 |
| | 47,291 |
|
| | | | | |
短期借款: | | | | | |
票据特定信贷风险的变化(1) | 114 |
| | — |
| | — |
|
其他公允价值变动(2) | (863 | ) | | — |
| | (681 | ) |
| |
(1) | 与结构性票据有关的票据特定信贷风险的变化列入综合收入(亏损)综合报表,扣除税后。 |
| |
(2) | 公允价值的其他变动包括在“业务综合报表”的主要交易收入内。 |
以下是根据公允价值选项按公允价值计量的贷款和其他应收款、长期债务和短期借款的合同本金超过公允价值的金额摘要(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
交易资产: | | | |
贷款和其他应收款(1) | $ | 1,546,516 |
| | $ | 961,554 |
|
非应计状态和(或)90天或90天以上的贷款和其他应收款 (1)(2) | 197,215 |
| | 158,392 |
|
长期债务和短期借款 | 74,408 |
| | 114,669 |
|
| |
(1) | 利息收入与公允价值的其他变动分开确认,并列入综合业务报表的利息收入。 |
| |
(2) | 数额包括贷款和其他应收款项90合约本金超逾公允价值的日期或以上$22.2百万和$20.5百万在…2019及2018年11月30日分别。 |
按非权责发生制和(或)非应计地位计算的我们贷款和其他应收款的公允价值总额90过去的日子或更长的时间,是$127.0百万和$105.3百万在…2019及2018年11月30日分别包括贷款和其他应收款90过去的日子或更长的日子$24.8百万和$19.4百万在…2019及2018年11月30日分别。
我们在KCG控股公司的投资中选择了公允价值期权。(“kcg”)这项投资的公允价值的变化是$93.4百万为截至2017年12月31日止的12个月。我们在KCG的投资于2017年7月出售。
截至2017年12月31日,我们大约拥有46.6百万HRG普通股,约代表23%在HRG已发行的普通股中,按公允价值期权入账。2018年7月13日,HRG合并为62%拥有子公司,频谱品牌。我们的23%因此,人力资源集团拥有的权益大约转化为14%在重新命名的公司频谱品牌的流通股中,我们在公允价值选项下进行了记账。截至2019年8月31日,我们拥有7,514,477频谱品牌普通股,约代表15%频谱品牌上市普通股。这些股票被列入按公允价值计算的财务状况综合报表$371.1百万2018年11月30日。这些股份的总成本为$475.6百万我们对频谱品牌的投资公允价值的变化$80.0百万, $(418.8)百万和$64.8百万 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内分别。在2019年9月,我们的董事会批准向这些频谱品牌的股东分发股票。我们分发7,514,477频谱品牌通过一种特殊的按比例股息,从2019年10月11日起向截至2019年9月30日营业结束时有记录的股东发放股票。我们录了一个$451.1百万截至2019年9月16日的股利申报日,相当于当时频谱品牌股票的公允价值。
我们相信,以公允价值计算这些投资,能更好地反映这些投资的经济状况,而这些投资的市场报价则提供了 在每个资产负债表日客观地确定公允价值。我们对HomeFed的投资是一家上市公司,根据的是权益会计方法,而不是公允价值期权法。HomeFed的普通股没有在任何证券交易所上市,而且任何自动报价系统都没有定期引用普通股的价格信息。它是在场外交易市场进行交易的,场外交易市场的出价高低不一,由“场外反公告委员会服务”(Over)公布,但成交量微乎其微。出于这些原因,我们没有为住房联储选择公允价值选项。
未按公允价值计量的金融工具
我们的某些金融工具不是按公允价值记账的,而是以接近公允价值的数额记账,这是因为它们的流动性或短期性质以及通常可以忽略不计的信贷风险。这些金融资产包括现金和现金等价物,以及为监管目的而分开存放或存入清算和保管组织的现金和证券,通常按公允价值等级的第一级列报。为监管目的而分开存放的现金及证券,或存放于结算及保管机构的现金及证券,包括以公允价值计值的美国国库券。$35.0百万和$34.8百万在…2019及2018年11月30日分别。关于未按公允价值计量的金融工具的补充资料,见附注25。
附注6.对照衍生金融工具
衍生金融工具
衍生工具活动按公允价值记录在“交易资产和交易负债财务状况综合报表”中,扣除根据信贷支持协议支付或收到的现金,并在主净额净结算协议下存在可依法强制执行的抵消权时,在交易对手净额基础上记录。主要是,我们进行衍生交易,以满足客户的需要,并管理我们自己对交易活动所产生的市场和信贷风险的敞口。此外,我们还将套期保值会计应用于利率掉期,该掉期被指定为公允价值套期保值,对某些固定利率高级长期债务的基准利率所造成的公允价值变化进行套期保值。关于衍生金融工具的进一步披露,见附注5和23。
衍生工具面临与其他金融工具类似的各种风险,包括市场风险、信贷风险和操作风险。衍生工具的风险不应孤立地看待,而应与我们的其他与交易有关的活动一并加以综合考虑。作为我们公司广泛风险管理政策的一部分,我们综合管理与衍生品相关的风险以及与自营交易相关的风险。
与我们的衍生活动有关,我们可以与对手方签订ISDA主净结算协议或类似协议。关于抵消衍生合同的补充信息,见注2。
下表列出下列衍生合约的公允价值及有关数目2019及2018年11月30日按衍生合约类型及交易平台分类。资产/负债的公允价值是指我们的应收/应付衍生金融工具、交易对手净额毛额以及收到和质押的现金抵押品。下表还提供了以下资料:(1)根据可执行的主净结算安排,这些余额在“公认会计原则”下酌情在财务状况综合报表中列报净额的程度;(2)在多大程度上存在与这些安排有关的其他抵销权,并可能对我们的财务状况产生影响(千美元,合同金额除外):
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 |
| 公允价值 | | 数目 合同(2) | | 公允价值 | | 数目 合同(2) |
2019年11月30日(1) | | | | | | | |
指定为会计套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
清除OTC | $ | 28,663 |
| | 1 |
| | $ | — |
| | — |
|
指定为会计套期保值的衍生工具总额 | 28,663 |
| | | | — |
| | |
| | | | | | | |
未指定为会计套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,191 |
| | 65,226 |
| | 103 |
| | 38,464 |
|
清除OTC | 213,224 |
| | 3,329 |
| | 284,433 |
| | 3,443 |
|
双边OTC | 421,700 |
| | 1,325 |
| | 258,857 |
| | 738 |
|
外汇合同: | | | | | | | |
交易所交易 | — |
| | 256 |
| | — |
| | 199 |
|
双边OTC | 191,218 |
| | 9,257 |
| | 187,836 |
| | 9,187 |
|
股权合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 717,494 |
| | 1,714,538 |
| | 962,535 |
| | 1,481,388 |
|
双边OTC | 248,720 |
| | 4,731 |
| | 445,241 |
| | 4,271 |
|
商品合同: | | | | | | | |
交易所交易 | — |
| | 5,524 |
| | — |
| | 4,646 |
|
双边OTC | 20,600 |
| | 4,084 |
| | 391 |
| | 359 |
|
信贷合同: | | | | | | | |
清除OTC | 2,514 |
| | 13 |
| | 5,768 |
| | 12 |
|
双边OTC | 6,281 |
| | 25 |
| | 14,219 |
| | 28 |
|
未指定为会计套期保值的衍生工具总额 | 1,822,942 |
| | |
| | 2,159,383 |
| | |
|
| | | | | | | |
衍生资产/负债总额: | | | | | | | |
交易所交易 | 718,685 |
| | | | 962,638 |
| | |
清除OTC | 244,401 |
| | | | 290,201 |
| | |
双边OTC | 888,519 |
| | | | 906,544 |
| | |
| | | | | | | |
财务状况综合报表中的抵消额(3): | | | | | | | |
|
交易所交易 | (688,871 | ) | | | | (688,871 | ) | | |
清除OTC | (222,869 | ) | | | | (266,900 | ) | | |
双边OTC | (521,457 | ) | | | | (676,407 | ) | | |
财务状况综合报表净额(4) | $ | 418,408 |
| | | | $ | 527,205 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 |
| 公允价值 | | 数目 合同(2) | | 公允价值 | | 数目 合同(2) |
2018年11月30日(1) | | | | | | | |
指定为会计套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
清除OTC | $ | — |
| | — |
| | $ | 29,647 |
| | 1 |
|
指定为会计套期保值的衍生工具总额 | — |
| | | | 29,647 |
| | |
| | | | | | | |
未指定为会计套期保值的衍生工具: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 924 |
| | 32,159 |
| | 513 |
| | 66,095 |
|
清除OTC | 422,670 |
| | 2,095 |
| | 411,833 |
| | 2,394 |
|
双边OTC | 372,899 |
| | 1,398 |
| | 491,697 |
| | 816 |
|
外汇合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 42 |
| | 538 |
| | 2 |
| | 690 |
|
清除OTC | — |
| | — |
| | 36 |
| | 3 |
|
双边OTC | 311,228 |
| | 9,548 |
| | 314,951 |
| | 9,909 |
|
股权合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,202,927 |
| | 2,104,684 |
| | 2,061,137 |
| | 1,779,836 |
|
双边OTC | 207,221 |
| | 5,126 |
| | 315,996 |
| | 2,764 |
|
商品合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 27,632 |
| | 7,272 |
| | 272 |
| | 4,185 |
|
双边OTC | 10,191 |
| | 1,274 |
| | 1,445 |
| | 1,498 |
|
信贷合同: | | | | | | | |
清除OTC | 11,204 |
| | 7 |
| | 1,556 |
| | 14 |
|
双边OTC | 13,768 |
| | 123 |
| | 11,618 |
| | 79 |
|
未指定为会计套期保值的衍生工具总额 | 2,580,706 |
| | |
| | 3,611,056 |
| | |
|
| | | | | | | |
衍生资产/负债总额: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,231,525 |
| | | | 2,061,924 |
| | |
清除OTC | 433,874 |
| | | | 443,072 |
| | |
双边OTC | 915,307 |
| | | | 1,135,707 |
| | |
| | | | | | | |
财务状况综合报表中的抵消额(3): | | | | | | | |
交易所交易 | (1,190,951 | ) | | | | (1,190,951 | ) | | |
清除OTC | (407,351 | ) | | | | (418,779 | ) | | |
双边OTC | (815,629 | ) | | | | (903,320 | ) | | |
财务状况综合报表净额(4) | $ | 166,775 |
| | | | $ | 1,127,653 |
| | |
| |
(1) | 交易所交易的衍生品包括在有组织的交易所执行的衍生品。已清算的场外衍生品包括以双边方式执行的衍生品,随后向中央清算对手方交割,并通过中央清算对手方进行清算。双边场外衍生品包括在没有使用有组织交易所或中央结算对手方的情况下以双边方式执行和结算的衍生品。 |
| |
(2) | 交易所交易合约的数量可能包括开放式期货合约.这些期货合同的未结算公允价值包括在“财务状况综合报表”中的应收账款和应付账款、应计费用和其他负债中。 |
| |
(3) | 净额包括交易对手的净额和已支付或收到的现金担保品。 |
| |
(4) | 我们没有收到或保证根据主净结算协议和(或)其他有资格被抵消的信贷支持协议提供的额外抵押品超过“财务状况综合报表”中的抵消额。 |
下表提供了与Jefferies集团在公允价值套期保值业务综合报表中确认的利息费用有关的收益(损失)的资料(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
利率互换 | $ | 56,385 |
| | $ | (25,539 | ) | | $ | (2,091 | ) |
长期债务 | (58,931 | ) | | 27,363 |
| | 8,124 |
|
共计 | $ | (2,546 | ) | | $ | 1,824 |
| | $ | 6,033 |
|
下表列出衍生合同未实现和已实现的收益(损失),这些收益主要在“业务综合报表”中的主要交易收入中确认,用于我们的客户活动和我们的经济风险管理活动(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
利率合约 | $ | (188,605 | ) | | $ | 67,291 |
| | $ | 3,171 |
|
外汇合同 | (822 | ) | | 226 |
| | 4,376 |
|
股权合约 | (108,961 | ) | | (267,187 | ) | | (319,775 | ) |
商品合同 | (5,630 | ) | | 21,785 |
| | (9,049 | ) |
信贷合同 | 9,147 |
| | 449 |
| | 1,959 |
|
共计 | $ | (294,871 | ) | | $ | (177,436 | ) | | $ | (319,318 | ) |
上表所列衍生合约的净收益(亏损)是构成我们的业务活动的若干活动之一,在考虑经济套期保值交易之前,一般抵销上述净收益(损失)。我们通过衍生合约大幅降低了我们在现金工具上的市场风险,这些合约通常提供抵消收入,我们在整体风险管理框架内管理与这些合约相关的风险。
场外衍生产品。 按剩余合同到期日列出的下列表格-“财务状况综合报表”所反映的场外衍生资产和负债的公允价值2019年11月30日(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 场外衍生资产(1)(2)(3) |
| 0-12个月 | | 1-5岁 | | 大于 5年 | | 交叉- 成熟期 净结算(4) | | 共计 |
| | | | | | | | | |
商品互换、期权和远期 | $ | 16,634 |
| | $ | 3,966 |
| | $ | — |
| | $ | (391 | ) | | $ | 20,209 |
|
股票远期、掉期和期权 | 44,065 |
| | 2,302 |
| | 7,442 |
| | (6,612 | ) | | 47,197 |
|
信用违约互换 | 49 |
| | 1,059 |
| | 15 |
| | (62 | ) | | 1,061 |
|
总回报掉期 | 58,845 |
| | 34,546 |
| | — |
| | (554 | ) | | 92,837 |
|
外币远期、掉期及期权 | 46,651 |
| | 11,123 |
| | 62 |
| | (4,855 | ) | | 52,981 |
|
固定收益远期 | 986 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 986 |
|
利率互换、期权和远期 | 33,147 |
| | 163,818 |
| | 142,277 |
| | (15,032 | ) | | 324,210 |
|
共计 | $ | 200,377 |
| | $ | 216,814 |
| | $ | 149,796 |
| | $ | (27,506 | ) | | 539,481 |
|
交叉积对手网 | |
| | |
| | |
| | |
| | (32,208 | ) |
交易资产中包括的场外衍生品资产总额 | |
| | |
| | |
| | |
| | $ | 507,273 |
|
| |
(1) | 在…2019年11月30日,我们持有交易所交易的衍生资产、其他衍生资产及其他信用协议,其公允价值为$37.2百万,不包括在本表中。 |
| |
(2) | 上表中的场外衍生资产是所收到的抵押品总额。场外衍生资产在“财务状况综合报表”中扣除收到的抵押品后入账。2019年11月30日,收到的现金抵押品是$126.1百万. |
| |
(3) | 衍生产品公允价值包括产品类别内的交易对手净额。 |
| |
(4) | 金额是指应收账款余额与产品类别内同一交易方的应付余额在到期类别之间的净额。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 场外衍生负债(1)(2)(3) |
| | 0-12个月 | | 1-5岁 | | 大于 5年 | | 交叉成熟度 净结算(4) | | 共计 |
| | | | | | | | | | |
商品互换、期权和远期 | | $ | 391 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (391 | ) | | $ | — |
|
股票远期、掉期和期权 | | 25,342 |
| | 173,359 |
| | 77,052 |
| | (6,612 | ) | | 269,141 |
|
信用违约互换 | | 1,245 |
| | 3,688 |
| | 8,160 |
| | (62 | ) | | 13,031 |
|
总回报掉期 | | 28,096 |
| | 41,160 |
| | — |
| | (554 | ) | | 68,702 |
|
外币远期、掉期及期权 | | 48,388 |
| | 9,786 |
| | 45 |
| | (4,855 | ) | | 53,364 |
|
固定收益远期 | | 581 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 581 |
|
利率互换、期权和远期 | | 20,881 |
| | 93,730 |
| | 104,318 |
| | (15,032 | ) | | 203,897 |
|
共计 | | $ | 124,924 |
| | $ | 321,723 |
| | $ | 189,575 |
| | $ | (27,506 | ) | | 608,716 |
|
交叉积对手网 | | |
| | |
| | |
| | |
| | (32,208 | ) |
交易负债中包括的场外衍生品负债总额 | | |
| | |
| | |
| | |
| | $ | 576,508 |
|
| |
(1) | 在…2019年11月30日,我们持有交易所交易衍生负债,其他衍生负债及其他信用协议,其公允价值为$275.7百万,不包括在本表中。 |
| |
(2) | 上表所列场外衍生品负债为抵押品质押总额。场外衍生负债在“财务状况综合报表”中扣除抵押品质押后入账。2019年11月30日,认捐的现金抵押品是$325.0百万. |
| |
(3) | 衍生产品公允价值包括产品类别内的交易对手净额。 |
| |
(4) | 金额是指应收账款余额与产品类别内同一交易方的应付余额在到期类别之间的净额。 |
在…2019年11月30日,我们的场外衍生资产的公允价值的对手方信贷质量如下(千):
|
| | | |
交易方信贷质量(1): | |
A级或以上 | $ | 127,355 |
|
BBB-至BBB+ | 31,536 |
|
BB+或更低 | 193,338 |
|
未额定 | 155,044 |
|
共计 | $ | 507,273 |
|
| |
(1) | 我们使用由JefferiesGroup风险管理部门确定的内部信用评级,由Jefferies集团风险管理公司(Jefferies Group Risk Management)确定的信用评级采用了与外部评级机构大致一致的评级方法。 |
信贷衍生合约
(以百万计)与我们的书面信贷相关衍生合约有关的担保或参考资产的外部信用评级:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外部信用评级 | | | | |
| | 投资等级 | | 非投资级 | | 未额定 | | 总概念 |
2019年11月30日 | | | | | | | | |
出售的信用保护: | | | | | | | | |
指数信用违约互换 | | $ | 3.0 |
| | $ | 32.0 |
| | $ | — |
| | $ | 35.0 |
|
单名信用违约掉期 | | 3.4 |
| | 29.0 |
| | 1.5 |
| | 33.9 |
|
| | | | | | | | |
2018年11月30日 | | | | | | | | |
出售的信用保护: | | | | | | | | |
指数信用违约互换 | | $ | 25.7 |
| | $ | 167.4 |
| | $ | — |
| | $ | 193.1 |
|
单名信用违约掉期 | | 57.7 |
| | 84.5 |
| | 3.0 |
| | 145.2 |
|
特遣队特征
杰富瑞集团的某些衍生工具载有规定,要求其债务维持每一家主要信用评级机构的投资级信用评级。如果杰富瑞集团的债务低于投资评级,这将违反这些规定,衍生工具的交易方可以要求立即付款,或要求立即对负债头寸上的衍生工具进行完整的隔夜担保。下表列出所有衍生工具的总公允价值,这些衍生工具具有与信贷风险有关的或有特点,处于负债状态,在正常业务过程中张贴或收到的担保金,以及如果触发这些协议所依据的与信用风险有关的或有特征,我们将被要求向其对手方另外返还和/或邮寄的潜在抵押品(以百万计):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | |
具有信用风险相关或有特征的衍生工具负债 | $ | 42.9 |
| | $ | 93.5 |
|
担保品 | (3.1 | ) | | (61.5 | ) |
收到的担保品 | 114.1 |
| | 91.5 |
|
在信用评级降至投资级以下时所需的回报及额外抵押品(1) | 154.0 |
| | 123.3 |
|
| |
(1) | 这些潜在的资金外流包括在执行衍生产品合同时从交易对手处获得的初始保证金。如果交易对手选择在降级后终止合同,则将退还初始保证金。 |
其他衍生物
ViesseEnergyFinance使用掉期和看涨期权,以减少对未来油价波动的风险敞口。能源金融按公允价值计算衍生工具。与衍生工具公允价值变动有关的损益记录在其他收入中。
附注7.对照抵押交易
我们的回购协议和证券借贷安排一般按成本记录在“财务状况综合报表”中,由于其短期性质,这是它们的公允价值的合理近似值。我们订立有担保的借贷安排,以取得进行结算所需的抵押品、融资存货头寸、满足客户的需要或作为交易商运作的一部分再借出。我们监察每日借入及借入的证券的公允价值,并与有关的应付或应收款项比较,并要求额外的抵押品或酌情退回超额抵押品。我们根据回购协议、证券借贷协议及其他担保安排,包括结算安排,以金融工具作为抵押品。我们与对手方的协议,一般都载有合约条文,容许对手方有权出售或复制抵押品。可由交易方出售或复制的质押证券按公允价值包括在所拥有的金融工具中,并在“财务状况综合报表”中括号内注明为证券。
在我们以证券换证券交易作为抵押品接受证券的情况下,如果我们是证券贷款人,并获准出售或复制作为抵押品收到的证券,则所收到的抵押品的公允价值和归还担保品的相关义务在“金融状况综合报表”中作了报告。
下表按抵押品质押类别和剩余合同到期日列出证券借贷安排、回购协议和归还作为抵押品的证券的账面价值(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
抵押质押 | | 证券借贷安排 | | 回购协议 | | 交还作为抵押品的证券的义务 | | 共计 |
2019年11月30日 | | | | | | | | |
公司权益证券 | | $ | 1,314,395 |
| | $ | 129,558 |
| | $ | — |
| | $ | 1,443,953 |
|
公司债务证券 | | 191,311 |
| | 1,730,526 |
| | — |
| | 1,921,837 |
|
按揭证券及资产支持证券 | | — |
| | 1,745,145 |
| | — |
| | 1,745,145 |
|
美国政府和联邦机构证券 | | 19,434 |
| | 10,863,997 |
| | 9,500 |
| | 10,892,931 |
|
市政证券 | | — |
| | 498,202 |
| | — |
| | 498,202 |
|
主权证券 | | — |
| | 3,016,563 |
| | — |
| | 3,016,563 |
|
贷款和其他应收款 | | — |
| | 772,926 |
| | — |
| | 772,926 |
|
共计 | | $ | 1,525,140 |
| | $ | 18,756,917 |
| | $ | 9,500 |
| | $ | 20,291,557 |
|
| | | | | | | | |
2018年11月30日 | | | | | | | | |
公司权益证券 | | $ | 1,505,218 |
| | $ | 487,124 |
| | $ | — |
| | $ | 1,992,342 |
|
公司债务证券 | | 333,221 |
| | 1,853,309 |
| | — |
| | 2,186,530 |
|
按揭证券及资产支持证券 | | 249 |
| | 2,820,543 |
| | — |
| | 2,820,792 |
|
美国政府和联邦机构证券 | | — |
| | 8,181,947 |
| | — |
| | 8,181,947 |
|
市政证券 | | — |
| | 604,274 |
| | — |
| | 604,274 |
|
主权证券 | | — |
| | 2,945,521 |
| | — |
| | 2,945,521 |
|
贷款和其他应收款 | | — |
| | 300,768 |
| | — |
| | 300,768 |
|
共计 | | $ | 1,838,688 |
| | $ | 17,193,486 |
| | $ | — |
| | $ | 19,032,174 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 契约成熟度 |
| | 隔夜连续 | | 最多30天 | | 31至90天 | | 大于90天 | | 共计 |
2019年11月30日 | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | | $ | 694,821 |
| | $ | — |
| | $ | 672,969 |
| | $ | 157,350 |
| | $ | 1,525,140 |
|
回购协议 | | 6,614,026 |
| | 1,556,260 |
| | 8,988,528 |
| | 1,598,103 |
| | 18,756,917 |
|
退还作为抵押品收到的证券的义务 | | — |
| | — |
| | 9,500 |
| | — |
| | 9,500 |
|
共计 | | $ | 7,308,847 |
| | $ | 1,556,260 |
| | $ | 9,670,997 |
| | $ | 1,755,453 |
| | $ | 20,291,557 |
|
| | | | | | | | | | |
2018年11月30日 | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | | $ | 807,347 |
| | $ | — |
| | $ | 560,417 |
| | $ | 470,924 |
| | $ | 1,838,688 |
|
回购协议 | | 7,849,052 |
| | 1,915,325 |
| | 6,042,951 |
| | 1,386,158 |
| | 17,193,486 |
|
共计 | | $ | 8,656,399 |
| | $ | 1,915,325 |
| | $ | 6,603,368 |
| | $ | 1,857,082 |
| | $ | 19,032,174 |
|
根据转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款,我们接受证券作为抵押品。我们还接受证券作为与我们是证券贷款人的有价证券交易有关的抵押品。在许多情况下,我们可以通过合同对作为抵押品的证券进行再抵押。这些证券可用于确保回购协议、进行证券借贷交易、满足衍生证券交易的保证金要求或涵盖空头头寸。2019及2018年11月30日,我们作为抵押品收取的可出售或复制的证券的大致公允价值是$28.7十亿和$23.1十亿分别.2019及2018年11月30日,收到的证券中有很大一部分已经出售或复制。
证券融资协议的抵销
为了管理与证券融资交易相关的信用风险,我们可以与交易对手签订主净结算协议和抵押品安排。一般而言,交易是根据标准行业协议执行的,包括但不限于证券贷款总协议(证券借贷交易)和总回购协议(回购交易)。
下表提供有关回购协议、证券借贷安排和
(1)在可强制执行的主净结算安排下,该等馀额在“公认会计原则”下酌情在“财务状况综合报表”中列出净额;及(2)与这些安排有关的其他抵销权存在的程度,以及可能对我们的综合财务状况有影响的程度。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 毛额 数额 | | 财务状况综合报表中的净结算 | | 合并财务状况报表中的净额 | | 可用于抵销的额外数额(1) | | 可用抵押品(2) | | 净额(3) |
2019年11月30日的资产 | | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | $ | 7,624,642 |
| | $ | — |
| | $ | 7,624,642 |
| | $ | (361,394 | ) | | $ | (1,479,433 | ) | | $ | 5,783,815 |
|
反向回购协议 | 15,551,845 |
| | (11,252,247 | ) | | 4,299,598 |
| | (291,316 | ) | | (3,929,977 | ) | | 78,305 |
|
作为抵押品接受的证券 | 9,500 |
| | — |
| | 9,500 |
| | — |
| | — |
| | 9,500 |
|
| | | | | | | | | | | |
截至2019年11月30日的负债 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
证券借贷安排 | $ | 1,525,140 |
| | $ | — |
| | $ | 1,525,140 |
| | $ | (361,394 | ) | | $ | (970,799 | ) | | $ | 192,947 |
|
回购协议 | 18,756,917 |
| | (11,252,247 | ) | | 7,504,670 |
| | (291,316 | ) | | (6,663,807 | ) | | 549,547 |
|
退还作为抵押品收到的证券的义务 | 9,500 |
| | — |
| | 9,500 |
| | — |
| | — |
| | 9,500 |
|
| | | | | | | | | | | |
2018年11月30日的资产 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
证券借贷安排 | $ | 6,538,212 |
| | $ | — |
| | $ | 6,538,212 |
| | $ | (468,778 | ) | | $ | (1,193,986 | ) | | $ | 4,875,448 |
|
反向回购协议 | 11,336,175 |
| | (8,550,417 | ) | | 2,785,758 |
| | (609,225 | ) | | (2,126,730 | ) | | 49,803 |
|
| | | | | | | | | | | |
2018年11月30日的负债 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
证券借贷安排 | $ | 1,838,688 |
| | $ | — |
| | $ | 1,838,688 |
| | $ | (468,778 | ) | | $ | (1,343,704 | ) | | $ | 26,206 |
|
回购协议 | 17,193,486 |
| | (8,550,417 | ) | | 8,643,069 |
| | (609,225 | ) | | (7,070,967 | ) | | 962,877 |
|
| |
(1) | 根据与我们的对手方达成的主要净结算协议,我们拥有与对手方进行抵消的合法权利,这一权利包含了交易对手在该安排下的所有未偿权利和义务。这些余额反映了交易对手在交易对手违约情况下可获得的额外信贷风险缓解,但由于未满足公认会计原则的其他净结算规定,“财务状况综合报表”没有计入这些风险。 |
| |
(2) | 包括根据与对手方的担保品安排收取或支付的证券,在交易对手违约情况下可以清算,从而抵消交易对手在各自回购协议或证券借贷安排下的权利和义务。 |
| |
(3) | 在…2019年11月30日,数额包括$5,683.4百万的证券借贷安排,而我们已为该等安排收取证券抵押品$5,523.6百万,和$439.7百万的回购协议,我们已将其作为证券抵押品$447.5百万,但我们尚未确定这些协议在法律上是可以强制执行的。2018年11月30日,数额包括$4,825.7百万的证券借贷安排,而我们已为该等安排收取证券抵押品$4,711.7百万,和$931.7百万的回购协议,我们已将其作为证券抵押品$963.6百万,但我们尚未确定这些协议在法律上是可以强制执行的。 |
为监管目的而将现金及证券分开存放或存放于结算及保管组织
将现金及证券存放于结算及保管机构,并按监管规定分开存放。$796.8百万和$708.0百万在…2019及2018年11月30日分别。按照1934年“证券交易法”第15c3-3条的规定,分离现金和证券包括存款,该规则规定Jefferies有限责任公司作为一名经纪人-交易商,携带客户账户,必须遵守在隔离的特别储备银行账户中维持现金或合格证券的要求,以确保其客户的唯一利益。
附注8.对照证券化活动
我们从事与公司贷款、抵押贷款、消费贷款和抵押贷款及其他资产支持证券有关的证券化活动。在证券化交易中,我们将这些资产转移到特殊目的实体(SPE),并充当SPE出售给投资者的利益利益的配售或构造代理。证券化交易中有很大一部分是由美国政府机构发行或担保的资产的证券化。这些SPE一般符合可变利益实体(VIEs)的标准;然而,SPES一般不被合并,因为我们不被认为是这些SPE的主要受益者。
我们把我们的证券化交易记作销售,只要我们已经放弃了对转移资产的控制。转移的资产按公允价值进行,未实现的损益反映在证券化识别和隔离之前的“业务合并报表”中的主要交易收入中。随后,证券化确认的收入被反映为净承销收入。我们通常通过将资产转移到SPE而获得现金收益。然而,我们可能会继续参与转移的资产,仅限于保留一批或多批证券化(主要是抵押贷款支持证券和其他资产支持证券或CLO形式的高级和次级债务证券)。这些证券包括在“财务状况综合报表”的资产交易中,通常在公允价值等级中被列为二级。
下表列出了与我们的证券化有关的活动,这些活动被列为我们继续参与的销售活动(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
转移资产 | $ | 4,780.9 |
| | $ | 7,159.3 |
| | $ | 4,552.9 |
|
新证券化的收益 | 4,852.8 |
| | 7,165.3 |
| | 4,594.5 |
|
留存利息收到的现金流量 | 48.3 |
| | 48.5 |
| | 28.7 |
|
我们并无明确或隐含的安排,可为这些SPE提供额外的财政支援,亦没有与这些SPE有关的负债,亦没有与这些证券化有关的尚未履行的衍生合约。2019及2018年11月30日.
下表汇总了我们在SPE中保留的权益,在那里我们转移了资产,并继续参与并得到销售会计处理(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
证券化类型 | 共计 资产 | | 留用 利益 | | 共计 资产 | | 留用 利益 |
| | | | | | | |
美国政府机构住宅抵押贷款支持证券 | $ | 10,671.7 |
| | $ | 103.3 |
| | $ | 13,633.5 |
| | $ | 365.3 |
|
美国政府机构商业抵押贷款证券 | 1,374.8 |
| | 45.8 |
| | 2,027.6 |
| | 185.6 |
|
克洛斯 | 3,006.7 |
| | 58.4 |
| | 3,512.0 |
| | 20.9 |
|
消费贷款和其他贷款 | 1,149.3 |
| | 71.8 |
| | 604.1 |
| | 48.9 |
|
总资产是指我们持续参与的SPE中未支付的资产本金,其目的仅仅是提供有关交易规模和支持我们保留权益的基础资产规模的信息,而不被视为代表潜在损失的风险。
交易代表SPE发行的一批或多批证券的公允价值,包括高级和次级部分,我们的损失风险仅限于这一公允价值金额,该公允价值金额包括在“财务状况综合报表”中的交易资产总额中。
虽然没有义务,但在二级市场做市活动中,我们可以在这些SPE发行的证券中建立一个市场。在这些做市交易中,我们购买这些证券并将这些证券出售给投资者。通过这些做市活动购买的证券不被认为是继续参与这些SPE。在我们通过这些做市活动购买证券的范围内,并且我们不被认为是VIE的主要受益人,这些证券包括在代理和非代理抵押贷款支持和资产支持的证券化中,在注10中介绍的非合并的VIEs部分。
FourSight Capital还利用SPE对应收汽车贷款进行证券化,这些SPE是VIEs,我们的子公司是主要受益人,相关资产和担保借款在财务状况综合报表中得到确认,这些担保借款不依赖我们子公司的一般信贷。关于证券化活动和VIE的进一步信息,见注10。
注9.对照可供出售证券和其他投资
可供出售的投资的摊销成本、未实现损益毛额和估计公允价值如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销 成本 | | 毛额 未实现 收益 | | 毛额 未实现 损失 | | 估计值 公平 价值 |
2018年11月30日 | |
| | |
| | |
| | |
|
债券和票据: | |
| | |
| | |
| | |
|
美国政府证券 | $ | 1,073,038 |
| | $ | 1 |
| | $ | 183 |
| | $ | 1,072,856 |
|
住房贷款抵押证券 | 211,209 |
| | 376 |
| | 1,067 |
| | 210,518 |
|
商业按揭证券 | 16,068 |
| | — |
| | 426 |
| | 15,642 |
|
其他资产支持证券 | 111,447 |
| | 1 |
| | 578 |
| | 110,870 |
|
可供出售的证券共计 | $ | 1,411,762 |
| | $ | 378 |
| | $ | 2,254 |
| | $ | 1,409,886 |
|
年内可供出售的证券的到期日及出售所得收益截至2019年11月30日止的12个月,主要投资于主要货币市场基金和政府货币市场基金,这些基金被列为现金和现金等价物,在“财务状况综合报表”中列为现金和现金等价物。2019年11月30日.
在…2019及2018年11月30日,该公司有其他投资(归类为其他资产、贷款和对关联公司的投资),在这些投资中,公允价值不容易确定,汇总$172.8百万和$230.0百万分别。损伤$5.5百万和$0.2百万在这些投资中被确认为截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。已实现收益$13.8百万和$0.2百万在这些投资中被确认为截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别。年内,这些投资并无未实现损益。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月.
注10.对照可变利益实体
VIES是指股权投资者缺乏控制性金融利益的特征的实体。主要受益人合并为普通VIEs。主要受益人是这样的一方:(1)有权指导VIE的活动,这些活动对实体的经济绩效影响最大;(2)吸收实体损失的义务或从可能对实体有重大影响的实体获得利益的权利。
我们在VIE中的不同利益包括债务和股权利益、关联公司的权益、承诺、担保和某些费用。我们对VIE的参与主要来自以下活动,但也包括以下讨论的其他活动:
| |
• | 因证券化活动而持有的留存权益,包括抵押贷款和其他资产支持证券的重新证券化以及抵押贷款、公司贷款和消费贷款的证券化; |
| |
• | 作为与客户赞助的证券化有关的配售代理人和/或承销商; |
| |
• | 代理和非代理抵押贷款支持证券和其他资产支持证券的融资; |
| |
• | 通过参与协议、远期销售协议、循环贷款和票据承诺,为客户赞助的消费者和抵押贷款工具和CLO安排仓库融资安排;以及 |
在我们最初参与VIE时,我们决定我们是否是VIE的主要受益者,并且我们不断地重新评估我们是否是VIE的主要受益者。我们确定我们是否是VIE的主要受益人是基于每个VIE的事实和情况,需要判断。我们在确定VIE最重要的活动时所考虑的因素,以及我们是否有权力指导这些活动,包括但不限于VIE的目的和设计以及传递给投资者的风险、VIE的投票利益、管理、服务和/或VIE的其他协议,参与VIE的初步设计,以及是否存在明确或隐含的财务担保。当我们确定对VIE的重大活动的权力是共享的情况下,我们将评估我们是否是对最重要的活动拥有权力的一方。如果我们是对最重要的活动拥有权力的一方,我们就符合主要受益人的“权力”标准,如果我们对最重要的活动没有权力,或者我们确定决定需要每个分享方的同意,我们就不符合主要受益人的“权力”标准。
我们在一个VIE中单独和总体地评估我们的可变利益,以确定我们是否有义务吸收VIE的损失或从VIE中获得可能对VIE具有重要意义的利益的权利。确定可变利益对VIE是否重要需要判断。在确定可变利益的重要性时,我们考虑到可变利益的条件、特征和大小、VIE的设计和特点、我们对VIE和市场的参与,以及与可变利益相关的活动。
合并VIEs
下表列出了我们的综合证券化工具VIEs的资产和负债信息,这些信息在“财务状况综合报表”中按资产和负债类别列出(以百万计)。下表中的资产和负债是在合并前列出的,因此这些资产和负债的一部分在合并中被消除。
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | |
根据转售协议购买的证券(1) | $ | 2,467.3 |
| | $ | 883.1 |
|
应收款项 | 605.6 |
| | 626.0 |
|
其他 | 38.7 |
| | 78.4 |
|
总资产 | $ | 3,111.6 |
| | $ | 1,587.5 |
|
| | | |
其他担保融资(2) | $ | 3,068.6 |
| | $ | 1,535.3 |
|
其他(3) | 20.1 |
| | 45.9 |
|
负债总额 | $ | 3,088.7 |
| | $ | 1,581.2 |
|
| |
(1) | 根据转售协议购买的证券是在相关合并实体的担保交易下到期的,在合并中被取消。 |
| |
(2) | 约$1.0百万在担保融资中,是指我们在库存中持有的金额,并在合并后在2018年11月30日. |
| |
(3) | 包括$17.7百万和$44.1百万在…2019及2018年11月30日公司间应付款在合并时分别予以消除。 |
证券化工具。我们是资产支持融资工具的主要受益人,根据总回购协议的条款,我们向其出售代理和非机构住宅和商业抵押贷款以及资产支持证券。我们在这些车辆上的可变利益包括我们根据我们管理的总回购协议所承担的担保保证金维持义务,以及在已发行证券中保留的权益。这些VIEs的资产包括反向回购协议,这些协议可供该车辆的债务持有人使用。
在…2019及2018年11月30日4.Foursight Capital是SPE公司用于汽车应收贷款证券化的主要受益人。Foursight Capital充当收取费用的服务机构,并在SPE中拥有权益。SPE发行的票据仅由SPE的资产担保,不必求助于Foursight Capital的一般信贷,VIEs的资产无法偿还任何其他债务。在截至2019年11月30日止的12个月、汽车
应收贷款总额$227.4百万被Foursight Capital证券化与有担保的借款有关。发行担保借款的大部分收益用于支付Foursight Capital的两项信贷贷款。
非整合VIEs
下表提供了关于我们在未合并的VIEs中的各种兴趣的信息(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 财务报表 承载量 | | 极大值 暴露于损失 | | VIE资产 |
| 资产 | | 负债 | | | | |
2019年11月30日 | | | | | | | |
克洛斯 | $ | 152.6 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 505.3 |
| | $ | 7,845.0 |
|
消费贷款及其他资产支持工具 | 358.3 |
| | — |
| | 490.6 |
| | 2,354.8 |
|
关联方私人股本机构 | 23.0 |
| | — |
| | 34.3 |
| | 71.4 |
|
其他投资工具 | 574.0 |
| | — |
| | 766.1 |
| | 9,255.0 |
|
共计 | $ | 1,107.9 |
| | $ | 0.6 |
| | $ | 1,796.3 |
| | $ | 19,526.2 |
|
| | | | | | | |
2018年11月30日 | |
| | |
| | |
| | |
|
克洛斯 | $ | 45.2 |
| | $ | — |
| | $ | 571.4 |
| | $ | 3,281.9 |
|
消费贷款及其他资产支持工具 | 462.1 |
| | — |
| | 807.1 |
| | 3,273.1 |
|
关联方私人股本机构 | 35.5 |
| | — |
| | 53.5 |
| | 108.3 |
|
其他投资工具 | 203.6 |
| | — |
| | 214.7 |
| | 5,719.1 |
|
共计 | $ | 746.4 |
| | $ | — |
| | $ | 1,646.7 |
| | $ | 12,382.4 |
|
我们遭受损失的最大风险往往与可变利息的账面价值不同。损失的最大风险取决于VIEs中可变利息的性质,仅限于某些贷款和股权承诺及担保的名义金额。我们遭受损失的最大风险不包括任何可用于对冲与可变利息相关的风险的金融工具的抵消收益,也不因作为VIE交易的一部分而持有的抵押品数量而减少。
抵押贷款债务为CLO提供担保的资产包括银行贷款、参与利息、次级投资级和高级有担保的美国贷款。我们代表保荐人承销在CLO交易中发行的证券,并为保荐人提供咨询服务。我们还可以向CLO出售公司贷款。在我们参与提供承保和/或咨询服务的CLO方面,我们的不同兴趣包括:
| |
• | 远期销售协议,根据该协议,我们承诺以固定价格向CLO出售公司贷款和持有此类公司贷款的实体的所有权权益; |
| |
• | 以CLO持有的公司贷款的参与权益和为这种参与权益提供资金的承诺形式的仓储式融资安排; |
资产支持的车辆。我们以循环融资票据协议、循环信贷设施、远期购买协议和反向购买协议的形式,向某些客户赞助的虚拟实体提供融资和贷款相关服务,主要由无担保的消费贷款、抵押贷款和贸易债权组成。此外,我们还可以提供结构和咨询服务,并充当由这些机构发行的证券的承销商或配售代理。我们不控制这些实体的活动。
关联方私人股本工具。我们承诺投资私人股本基金(“JCP基金”,包括Jefferies Group在Jefferies Capital Partners V L.P.和Jefferies SBI USA Fund L.P.(合称“JCP Fund V”)的权益),由Jefferies Capital Partners,LLC(“JCP Manager”)管理。此外,我们承诺投资于JCP基金的一般合伙人(“JCP一般合伙人”)和JCP经理。我们在JCP基金、JCP General Partners和JCP Manager(统称“JCP实体”)中的可变权益包括股权,这些权益总共为我们提供了JCP基金的有限和普通合伙人投资回报、JCP一般合伙人赚取的部分附带利息和JCP经理赚取的部分管理费。在…2019及2018年11月30日,我们在JCP实体中的总股本承诺是$133.0百万和$139.3百万分别$121.7百万和$121.3百万分别得到了资助。载运
我们对JCP实体的股权投资价值为$23.0百万和$35.5百万在…2019及2018年11月30日分别。我们的亏损风险仅限于我们的账面价值和无准备金的权益承诺总额。JCP实体的资产主要包括私人股本和与股票有关的投资。
其他投资工具。我们股权投资的账面金额是$574.0百万和$203.6百万在…2019及2018年11月30日我们与这些投资有关的无资金股本承诺总计$192.1百万和$11.1百万在…2019及2018年11月30日分别。我们的亏损风险仅限于我们的账面价值和无准备金的股本承诺总额,这些投资工具的资产主要包括私人和公共股本投资、债务工具、贸易和保险索赔以及各种石油和天然气资产。
抵押贷款和其他资产担保融资工具。与我们的二级交易和做市活动有关,我们买卖代理和非代理抵押贷款支持证券和其他资产支持证券,这些证券是由第三方证券化SPE发行的,通常被认为是VIEs中的可变利益。证券化SPE发行的证券由住宅抵押贷款、美国机构抵押贷款、商业抵押贷款、CDO和CLO以及其他消费贷款(如分期付款、汽车贷款和学生贷款)作为担保,这些证券按公允价值入账,并列入“金融状况综合报表”中的交易资产。我们没有其他与相关SPE有关的参与,因此不合并这些实体。
我们还通常通过代理(fnma(“联邦抵押协会”)、联邦住房贷款抵押公司(“房地美”)或GNMA(“Ginnie mae”)或非代理赞助的SPE)从事第三方担保的证券化信托的承销、配售和组织活动,并可从第三方购买贷款或抵押贷款支持证券,这些证券随后转入证券化信托。证券化由住宅和商业抵押贷款、住房权益和汽车贷款提供支持。我们不合并代理机构-因为我们无权指导这些机构的活动,这些活动对它们的经济表现影响最大。进一步说,我们不是非机构赞助的证券化服务机构,因此无权指导SPE最重要的活动,因此不能合并这些实体。在证券化时,我们可以以SPE发行的证券的形式保留未出售的高级和/或次级权益。
在…2019及2018年11月30日,我们举行了$1,453.5百万和$2,913.0百万分别为代理按揭证券及$134.8百万和$170.5百万非机构按揭证券和其他资产支持证券,由于我们的二级交易和做市活动,以及承销、配售和结构活动,我们对这些证券的最大损失仅限于我们对这些证券的投资的账面价值。这些抵押贷款支持和其他资产支持担保融资工具不包括在上表中,其中包含了我们在非合并VIEs中的可变利益。
FXCM被认为是VIE,我们的定期贷款和股权所有权是可变的利息。我们已确定,我们不是FXCM的主要受益者,因为我们没有权力指导对FXCM业绩影响最大的活动,因此,我们不合并FXCM,而是将我们的股权作为对关联公司的投资。我们因参与FXCM而遭受损失的最大风险仅限于定期贷款的账面价值($59.1百万)及对联营公司的投资($70.2百万),总计$129.3百万在…2019年11月30日.
附注11.对照对联营公司的贷款和投资
对联营公司的贷款和投资摘要截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月按权益会计方法核算的情况如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年11月30日对关联公司的贷款和投资 | | 与关联公司有关的收入(损失) | | 与Jefferies集团关联公司有关的收入(损失)(1) | | 对(来自)关联公司的捐款,净额 | | 其他,包括外汇和未实现收益(损失) | | 截至2019年11月30日对联营公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
Jefferies金融 | $ | 728,560 |
| | $ | — |
| | $ | (1,286 | ) | | $ | (53,407 | ) | | $ | — |
| | $ | 673,867 |
|
Berkadia(2) | 245,228 |
| | — |
| | 88,174 |
| | (65,045 | ) | | 592 |
| | 268,949 |
|
国家牛肉(3) | 653,630 |
| | 232,042 |
| | — |
| | (300,248 | ) | | (585,424 | ) | | — |
|
FXCM(4) | 75,031 |
| | (8,212 | ) | | — |
| | 3,500 |
| | (96 | ) | | 70,223 |
|
Linkem(5) | 165,157 |
| | (27,956 | ) | | — |
| | 66,996 |
| | (9,350 | ) | | 194,847 |
|
家庭联储(6) | 337,542 |
| | 7,902 |
| | — |
| | — |
| | (345,444 | ) | | — |
|
房地产联营公司(6) | 87,074 |
| | (353 | ) | | — |
| | (29,685 | ) | | 198,273 |
| | 255,309 |
|
金女皇(5)(7) | 63,956 |
| | 6,740 |
| | — |
| | 7,500 |
| | — |
| | 78,196 |
|
其他 | 61,154 |
| | (7,168 | ) | | (1,719 | ) | | 58,432 |
| | 867 |
| | 111,566 |
|
共计 | $ | 2,417,332 |
| | $ | 202,995 |
| | $ | 85,169 |
| | $ | (311,957 | ) | | $ | (740,582 | ) | | $ | 1,652,957 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2017年12月31日对联营公司的贷款和投资 | | 与关联公司有关的收入(损失) | | 与Jefferies集团关联公司有关的收入(损失)(1) | | 对(来自)关联公司的捐款,净额 | | 其他,包括外汇和未实现收益(损失) | | 截至2018年11月30日对关联公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
Jefferies金融 | $ | 655,467 |
| | $ | — |
| | $ | 59,138 |
| | $ | 13,955 |
| | $ | — |
| | $ | 728,560 |
|
Berkadia(2) | 210,594 |
| | 80,092 |
| | 20,001 |
| | (65,197 | ) | | (262 | ) | | 245,228 |
|
国家牛肉(3) | — |
| | 110,049 |
| | — |
| | (48,656 | ) | | 592,237 |
| | 653,630 |
|
FXCM(4) | 158,856 |
| | (83,174 | ) | | — |
| | — |
| | (651 | ) | | 75,031 |
|
Garcadia公司(8) | 179,143 |
| | 21,646 |
| | — |
| | (26,962 | ) | | (173,827 | ) | | — |
|
林克姆 | 192,136 |
| | (20,534 | ) | | — |
| | 542 |
| | (6,987 | ) | | 165,157 |
|
居家 | 341,874 |
| | (4,332 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 337,542 |
|
房地产关联公司 | 123,010 |
| | 11,288 |
| | — |
| | (47,224 | ) | | — |
| | 87,074 |
|
金皇后(7) | 105,005 |
| | (51,990 | ) | | — |
| | 10,941 |
| | — |
| | 63,956 |
|
其他 | 100,744 |
| | (6,022 | ) | | (5,477 | ) | | (18,275 | ) | | (9,816 | ) | | 61,154 |
|
共计 | $ | 2,066,829 |
| | $ | 57,023 |
| | $ | 73,662 |
| | $ | (180,876 | ) | | $ | 400,694 |
| | $ | 2,417,332 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2016年12月31日对联营公司的贷款和投资 | | 与关联公司有关的收入(损失) | | 与Jefferies集团关联公司有关的收入(损失)(1) | | 对(来自)关联公司的捐款,净额 | | 其他,包括外汇和未实现收益(损失) | | 截至2017年12月31日对联营公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
Jefferies金融 | $ | 490,464 |
| | $ | — |
| | $ | 90,204 |
| | $ | 74,799 |
| | $ | — |
| | $ | 655,467 |
|
Jefferies LoanCore(9) | 154,731 |
| | — |
| | 22,368 |
| | (3,994 | ) | | (173,105 | ) | | — |
|
贝卡迪亚 | 184,443 |
| | 93,801 |
| | — |
| | (67,384 | ) | | (266 | ) | | 210,594 |
|
FXCM(4) | 336,258 |
| | (177,644 | ) | | — |
| | — |
| | 242 |
| | 158,856 |
|
Garcadia公司 | 185,815 |
| | 48,198 |
| | — |
| | (54,870 | ) | | — |
| | 179,143 |
|
林克姆 | 154,000 |
| | (32,561 | ) | | — |
| | 31,996 |
| | 38,701 |
| | 192,136 |
|
居家 | 302,231 |
| | 7,725 |
| | — |
| | 31,918 |
| | — |
| | 341,874 |
|
房地产相关公司(10)(11) | 161,400 |
| | (6,224 | ) | | — |
| | 35,204 |
| | (67,370 | ) | | 123,010 |
|
金皇后(7) | 111,302 |
| | (7,733 | ) | | — |
| | 1,436 |
| | — |
| | 105,005 |
|
其他 | 44,454 |
| | (463 | ) | | (3,177 | ) | | 31,837 |
| | 28,093 |
| | 100,744 |
|
共计 | $ | 2,125,098 |
| | $ | (74,901 | ) | | $ | 109,395 |
| | $ | 80,942 |
| | $ | (173,705 | ) | | $ | 2,066,829 |
|
| |
(2) | 2018年第四季度,我们将对Berkadia的兴趣转移到JefferiesGroup。 |
| |
(3) | 正如Notes 1和27中更详细讨论的那样,2018年6月,我们完成了48%从国家牛肉到Marfrig,减少我们当时在国家牛肉的所有权31%。截至2018年6月5日出售结束时,我们解除了对国家牛肉(NationalBeef)的投资,并根据权益会计方法计算了我们的剩余权益。保留的账面价值31%利息按公允价值调整为$592.3百万在出售日期。在2019年11月29日,我们卖掉了剩下的31%向Marfrig和其他股东提供国家牛肉的股权。 |
| |
(4) | 如注5所述,我们对FXCM的投资既包括我们对FXCM的股权投资,也包括我们在FXCM的定期贷款。我们的权益法投资被列为对联营公司的贷款和投资,我们的定期贷款被列为交易资产,按公允价值列入“财务状况综合报表”。 |
| |
(5) | 对联营公司的贷款和投资2019年11月30日包括贷款和债务证券合计$70.2百万与Linkem和金色皇后有关。 |
| |
(6) | 如注1所述,在2019年第三季度,我们完成了与HomeFed的合并,通过合并收购了HomeFed的剩余普通股。从2019年7月1日起,住房联储的业绩将在综合的基础上得到反映。从2019年7月1日起,HomeFed的权益法投资被纳入房地产相关公司。 |
| |
(7) | 在…2019、2018年11月30日和2017年12月31日,余额反映$15.7百万, $15.1百万和$30.5百万分别与非控制性权益有关。 |
| |
(8) | 如注1所述,2018年第三季度,我们出售了100%我们在Garcadia的股权和我们的相关房地产给了我们的前合伙人,Garff家族。 |
| |
(9) | 2017年10月31日,JefferiesGroup将其在JefferiesLoanCore的所有会员权益以大约的价格出售$173.1百万. |
| |
(10) | 2017年11月30日,我们出售了对54麦迪逊基金(54 Madison Fund)普通合伙人的股权,因此不再控制麦迪逊投资委员会(54 Madison Investment Committee)。我们保留了二.的.四在投资委员会中占有席位,并继续对基金产生重大影响。因此,我们解散了54麦迪逊基金,并根据权益会计方法对我们的利息进行了核算。 |
| |
(11) | 在2016年12月31日,余额反映了$95.3百万与非控制利益有关。 |
Jefferies金融
通过Jefferies集团,我们拥有50%我们与马萨诸塞互惠人寿保险公司(“马塞互助”)的合资公司杰弗瑞金融公司是一家商业金融公司,主要为公司借款人建立、承销和银团提供高级担保贷款。贷款主要来源于JefferiesGroup的投资银行业务。JefferiesFinance还可能推出其他债务产品,如第二留置权条款、桥梁和夹层贷款,以及相关的股权联合投资。JefferiesFinance还在二级市场购买银团贷款,并担任各种贷款基金的投资顾问。
在…2019年11月30日,JefferiesGroup和MassInteractive对JefferiesFinance分别作出了股权承诺。$750.0百万。在…2019年11月30日,约$643.7百万杰富瑞集团的承诺得到了资助。投资承诺将于2020年3月1日自动到期。一年不存在a的扩展60-任何一方的一天终止通知。
Jefferies金融公司与Jefferies集团和MassInteractive执行了一个有担保的循环信贷机制,该机制将得到同等资金,以支持Jefferies Finance的贷款承保,该贷款根据相关的Jefferies Finance承销贷款的利率支付利息,并由由该基金收益供资的基础贷款担保。担保循环信贷贷款总额为$500.0百万在…2019及2018年11月30日.等额垫款在Jefferies集团和MassInteractive之间平均分摊。该设施计划于2020年3月1日自动成熟。一年不存在a的扩展60-任何一方发出的为期一天的终止通知2019及2018年11月30日, 无杰弗里集团的$250.0百万承付款项已经到位。杰富瑞集团确认与基金有关的利息收入和无资金承付费用$1.3百万, $2.4百万和$3.9百万 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内分别。
杰富瑞集团从事与JefferiesFinance有关的债务承销交易,涉及JefferiesFinance的贷款来源和银团。$176.3百万, $377.7百万和$327.9百万 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内在综合业务报表中分别确认为投资银行收入。此外,我们还向Jefferies Finance支付了由Jefferies Finance公司提供的某些贷款的费用。$27.6百万, $56.6百万和$2.4百万 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内分别在“综合业务报表”中确认的销售费用、一般费用和其他费用。
JefferiesGroup是由JefferiesFinance管理的CLO的中介机构,我们承认$6.0百万, $3.7百万和$6.1百万 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内分别列入“综合业务报表”的投资银行收入。在…2019及2018年11月30日我们持有由JefferiesFinance管理的CLO发行的证券,这些证券包括在交易资产中。此外,我们还根据CLO发行的某些证券与JefferiesFinance签订了参与协议和衍生合同。与衍生合同有关的收益(损失)不是实质性的。
JefferiesGroup在JefferiesFinance发行的贷款条款方面担任承销商。向JefferiesFinance收取的承销费并不重要在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内。根据一项服务协议,我们向JefferiesFinance收费$60.8百万, $61.7百万和$50.7百万为提供的服务在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内分别。
在…2019年11月30日,我们从JefferiesFinance收到一笔应收款项,包括在“财务状况综合报表”中的其他资产中。$17.2百万财务状况综合报表中的应付账款、应计费用和其他负债中包括的应付账款、应计费用和其他负债$31.3百万。在…2018年11月30日,我们从JefferiesFinance收到一笔应收款项,包括在“财务状况综合报表”中的其他资产中。$35.2百万和应付杰弗瑞财务的款项,与存入我们的现金有关,包括在“财务状况综合报表”中的应付账款、应计费用和其他负债。$14.1百万.
杰富瑞集团与杰富瑞金融签订场外外汇合约。与这些合同有关$4.7百万记入应付账款、应计费用和其他负债$0.2百万年财务状况综合报表中的交易负债入账2019年11月30日和$0.2百万记入应付账款、应计费用和其他负债$0.4百万年财务状况综合报表中的交易负债入账2018年11月30日.
2019年3月28日,JefferiesGroup与JefferiesFinance签订了一份本票,本金为$1.0十亿而所得收益则与我们的投资银行贷款联合活动有关。杰弗瑞集团于2019年5月15日偿还了杰弗瑞金融公司这张票据的全部未清本金。已支付的利息$3.8百万包括在Jefferies集团的利息费用中,包括在综合业务报表中。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们从JefferiesFinance购买了一笔第三方贷款,金额为$65.3百万。这一数额包括在“财务状况综合报表”中的资产交易中2019年11月30日.
Jefferies LoanCore
Jefferies LoanCore,LLC(“Jefferies LoanCore”)是一家商业房地产金融公司,与新加坡政府投资公司、加拿大养老金计划投资委员会和LoanCore有限责任公司合资,在美国和欧洲各地发行和购买商业房地产贷款。2017年10月31日,我们出售了我们所有的会员权益。48.5%)在JefferiesLoanCore的大约$173.1百万,截至2017年10月31日的估计账面价值。此外,我们可能会在下一次获得额外的现金优惠。三年在这种情况下,JefferiesLoanCore的年股本回报率超过了某些门槛。
贝卡迪亚
Berkadia是2009年与伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway Inc.)成立的一家商业抵押贷款银行和服务合资企业。我们和伯克希尔哈撒韦$217.2百万合资公司的股本,每一家都有一个50%会员对Berkadia的兴趣。我们有权获得45%利润的一部分。Berkadia是销售给美国政府机构的商业/多家庭房地产贷款的发源地,以及不属于政府机构计划的商业/多家庭抵押贷款的发源地和经纪人。Berkadia是一名投资销售顾问,专注于多家族产业。Berkadia是美国商业房地产贷款的服务商,为美国政府机构项目、商业抵押贷款支持证券交易、银行、保险公司和其他金融机构履行初级、硕士和特别服务职能。
Berkadia公司利用Berkadia附属公司的商业票据销售所得,为新的抵押贷款、服务预付款、投资和其他周转资金需求提供资金。商业票据的偿还由$1.5十亿由伯克希尔哈撒韦保险子公司和公司担保签发的保证保险单,我们已同意向伯克希尔哈撒韦公司偿还一分半因此而招致的任何损失。截至2019年11月30日,未发行的商业票据总额如下:$1.47十亿.
民族牛肉
国家牛肉加工和市场新鲜和冷冻盒装牛肉,碎牛肉,牛肉副产品,消费者准备的牛肉和猪肉,湿蓝色皮革为国内和国际市场。正如注释1和27所述,2018年6月5日,我们完成了48%从国家牛肉到Marfrig,减少我们当时在国家牛肉的所有权31%。截至2018年6月5日出售结束时,我们解除了对国家牛肉(NationalBeef)的投资,并根据权益会计方法计算了我们的剩余权益。
根据国牛解团结的需要,我们调整了留存牛肉的账面价值。31%国家牛肉对公允价值的兴趣。保留的公允价值31%对国家牛肉的兴趣$592.3百万的隐含权益价值100%和Marfrig的交易。与Marfrig的交易是基于$1.9十亿股本估值和a$2.3十亿企业估值100%国家牛肉。
在2019年11月29日,我们卖掉了剩下的31%向Marfrig和其他股东提供国家牛肉的股权。我们总共收到了$970.0百万现金,包括$790.6百万收益和$179.4百万来自国家牛肉的最终发行,大约在出售的时候。作为这项交易的结果而确认的税前收益,$205.0百万截至2019年11月30日的12个月,被列为其他收入。截至2019年11月30日,我们不再持有国家牛肉的股权。
FXCM
如注5中所详细讨论的,见2019年11月30日,Jefferies有一个50%投票权益的FXCM和高级担保的定期贷款FXCM将于2021年2月15日到期。2016年9月1日,我们获得了通过董事会席位对FXCM施加重大影响的能力。因此,我们在“财务状况综合报表”中将我们对FXCM的股权投资归类为对关联公司的贷款和投资。我们的定期贷款仍按公允价值划分为交易资产。我们对FXCM的权益进行了一个月的记账。我们正在摊销我们估计的公允价值与fxcm客户关系、技术、商号、租约和长期债务的账面价值之间的基本差异(加权平均寿命)。11年数).
2017年2月,全球经纪控股(Global Brokerage Holdings)和FXCM在美国的子公司外汇资本市场有限公司(Forex Capital Markets LLC)(“FXCM U.S.”)解决了国家期货协会和商品期货交易委员会(CFTC)对FXCM美国及其某些负责人提出的与2010年至2014年期间发生的事项有关的投诉。作为和解协议的一部分,FXCM美国公司退出了业务,出售了FXCM美国公司的客户账户。基于上述行动,我们在2017年第一季度评估了我们的权益法投资是否完全可以收回。我们聘请了一家独立的估值公司
协助管理层评估FXCM的公允价值。我们对公允价值的估计是基于现金流量贴现和上市公司的可比分析。我们的分析结果表明,我们在FXCM中权益的估计公允价值低于我们的账面价值。$130.2百万。根据监管行动、FXCM的重组计划、投资者的看法以及全球经纪公司普通股和可转换债券的交易价格下跌,我们得出的结论是,我们股票权益的公允价值下降不是暂时的。因此,我们在2017年第一季度削减了对FXCM的股权投资。$130.2百万,记录在与关联公司有关的收入(损失)中。
在2018年第四季度,我们记录了额外的减值费用$62.1百万有关我们在FXCM投资中的股权部分,这是基于受到当时欧洲证券市场管理局(EuropeanSecuritiesMarketAuthority)修订条例影响的最新预期,并影响了运营结果。根据最新的预测,我们在2018年第四季度评估了我们的权益法投资是否完全可以收回。我们聘请了一家独立的评估公司来协助管理部门估算FXCM的公允价值。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的。我们的分析结果表明,我们在FXCM中权益的估计公允价值低于我们的账面价值。$62.1百万。我们的结论是,基于预测的下降和欧洲法规的不利影响,我们股票权益的公允价值的下降不是暂时的。结果,我们在2018年第四季度削减了对FXCM的股权投资。$62.1百万,记录在与关联公司有关的收入(损失)中。
FXCM被认为是VIE,我们的定期贷款和权益利息是可变的利息,我们已经确定我们不是FXCM的主要受益人,因为我们没有权力来指导那些对FXCM表现影响最大的活动。因此,我们不巩固FXCM。
加卡迪亚
Garcadia是我们和Garff企业公司的合资公司。(“Garff”)拥有和经营由国内外汽车制造商组成的汽车经销商。2018年第三季度,我们出售了。100%我们在Garcadia的股权和相关的房地产给我们的前合伙人Garff家族$417.2百万现金。作为这项交易的结果而确认的税前收益,$221.7百万截至2018年11月30日的11个月,被列为其他收入。亚细亚
林克姆
我们大约拥有42%在意大利最大的固定无线宽带服务提供商Linkem的普通股中。此外,我们还拥有可转换优先股,在2022年可以自动转换为普通股。如果我们所有的可转换优先股被转换,我们的所有权将增加到大约。54%Linkem的普通股2019年11月30日.我们大约有48%所有的投票证券。此外,我们还向linkem提供了股东贷款,本金为:$58.1百万在…2019年11月30日。这些股东贷款的利息是5%每年6月30日截止日期为2024年6月30日,我们在两个月后才将我们在Linkem的权益记在账上。
居家
到2019年6月30日,我们拥有了一个大约70%对HomeFed已发行普通股的股权;然而,我们在合同上同意限制我们的投票权,使我们不能超过45%在HomeFed的所有投票证券中,假设所有不是我们所拥有的HomeFed股票都被投票表决。住房联储开发和拥有住宅和混合用途的房地产。HomeFed是在场外公告板(代号:HOFD)上交易的一家上市公司。5%HomeFed在2019年6月30日由我们的主席有权受益者拥有。三我们的管理人员在HomeFed的董事会任职,包括我们担任HomeFed董事长的主席和我们的总裁。由于我们没有控制HomeFed,我们对HomeFed的投资根据股票法被记为对一家关联公司的投资。在两个月的滞后期,我们对住房联储的股权进行了解释。
2019年7月1日,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。从2019年7月1日起,住房联储的业绩将在综合的基础上得到反映。与合并有关,HomeFed股东收到了二我们普通股的股份,相当于每一股家庭联储普通股。总共9.3百万股票已经发行了。
房地产联营公司
房地产权益法投资主要包括HomeFed在布鲁克林复兴广场、酒店和RedSky JZ Fulton投资者的权益,以及54号麦迪逊(Madison)。这些权益是在两个月后计算的。
布鲁克林文艺复兴广场由万豪经营的一家酒店、一栋办公大楼和位于纽约布鲁克林的一个停车场组成。HomeFed拥有25.8%在酒店和61.25%办公大楼和车库的股权。虽然HomeFed对写字楼和车库拥有多数股权,但它没有控制权,但只有能力对这项投资施加重大影响。因此,HomeFed根据权益会计方法对办公楼和车库进行了核算。我们将按各自的使用寿命(加权平均寿命)摊销布鲁克林文艺复兴广场的估计公允价值和潜在账面价值之间的基本差额。38年数).
HomeFed有一个49%会员对与RedSky JZ Fulton Holdings(LLC)的合资伙伴关系感兴趣,该合资公司的成立是为了收购和可能重新开发位于纽约布鲁克林市中心富尔顿购物中心走廊上的一处开发用地。财产包括15分开的税额,分成二可重新发展的主要发展用地,其建筑物由以下建筑物组成540,000面积开发权。
我们大约拥有48.1%在54个麦迪逊基金中,一个通过房地产开发和类似项目的投资寻求长期资本增值的基金。2017年11月30日之前,由于我们控制了54家麦迪逊投资委员会,我们合并了54家麦迪逊。54麦迪逊既投资于它们合并的项目,也投资于它们有重大影响的项目,并使用权益会计方法。根据54个麦迪逊基金的承诺资本总额,该基金的所有项目已经确定并启动。2017年11月30日,我们出售了对54麦迪逊基金(54 Madison Fund)普通合伙人的股权,因此不再控制麦迪逊投资委员会(54 Madison Investment Committee)。我们保留了二.的.四在54个麦迪逊投资委员会中占有席位,并继续对基金产生重大影响,包括一些保护权利,例如阻止物质投资、剥离和在商定参数之外改变的权利。因此,我们于2017年11月30日解散了54号麦迪逊基金,并根据权益会计方法对我们的利息进行了核算。
黄金皇后矿业公司
自2014年以来,我们投资了$93.0百万,在一家有限责任公司(Gauss LLC)以现金形式与Clay家族和金皇后矿业有限公司合作,共同资助、开发和运营Soledad山金银矿项目。以前100%该项目由金皇后矿业有限公司拥有,是一个完全允许的露天开采、堆浸金银项目,位于加利福尼亚州克恩县,该项目于2016年3月开始生产金银。作为对高斯有限责任公司的非控制权所有权的交换,克莱家族做出了贡献。$34.5百万我们和克莱家族的净贡献共计$127.5百万到合资公司,金女王,作为交换50%所有权权益。黄金皇后矿业有限公司将Soledad山项目捐赠给该合资企业,以换取另一家公司。50%利息。我们说明了我们对黄金女王的兴趣是两个月后的事。
由于我们合并高斯有限责任公司,我们对关联公司的贷款和投资反映了高斯有限责任公司的净投资$127.5百万在合资企业中,包括我们的捐款和克雷家族的捐款。
2018年第三季度,黄金皇后完成了最新的矿山计划和财务预测,反映了黄金等级的下降以及黄金市场价格的下跌。由于预计现金流较低,我们聘请了一家独立的估值公司,协助管理层估算我们在金皇后的股权投资的公允价值。我们对公允价值的估计是以现金流量贴现分析为基础的。我们的分析结果表明,我们在黄金女王的权益的估计公允价值低于我们先前的账面价值。$47.9百万。我们根据较低的预测现金流和黄金市场价格的下跌得出结论,我们的股票权益的公允价值的下降不是暂时的。因此,减值费用$47.9百万在截至2018年11月30日的11个月中记录了与关联公司有关的收入(损失)。
其他
下表提供了截至以下日期的权益法投资的汇总数据。2019及2018年11月30日和截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | |
| | | | | |
资产 | $ | 14,699,672 |
| | $ | 17,050,564 |
| | |
负债 | 10,146,142 |
| | 11,752,273 |
| | |
非控制利益 | 209,518 |
| | 154,963 |
| | |
| | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
收入 | $ | 10,589,489 |
| | $ | 7,694,612 |
| | $ | 4,883,063 |
|
特别项目前继续作业的收入 | 732,575 |
| | 852,649 |
| | 503,489 |
|
净收益 | 749,649 |
| | 798,615 |
| | 438,881 |
|
公司与联营公司有关的收入 | 248,693 |
| | 130,685 |
| | 34,494 |
|
除了我们对Berkadia和JefferiesFinance的投资外,我们没有提供任何担保,也没有为上表所反映的任何负债承担任何意外责任。我们对被投资公司不良事件的暴露仅限于我们投资的账面价值。关于这些保证的进一步讨论,见注23。
包括在合并留存收益中2019年11月30日近似$180.8百万关联公司的未分配收益按权益会计方法入账。
附注12.对照无形资产、净额和商誉
无形资产、净资产和商誉摘要如下(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
无限期生活的无形物品: | | | |
交易所及结算机构会员权益及注册 | $ | 8,273 |
| | $ | 8,524 |
|
| | | |
摊销无形资产: | |
| | |
|
客户关系和其他关系,扣除累计摊销额111,060美元和102,579美元 | 59,575 |
| | 67,894 |
|
商标和贸易名称,扣除累计摊销额24,800美元和21,086美元 | 103,790 |
| | 107,262 |
|
其他,扣除累计摊销5 366美元和4 339美元(1) | 11,316 |
| | 4,611 |
|
无形资产共计,净额 | 182,954 |
| | 188,291 |
|
| | | |
商誉: | |
| | |
|
Jefferies集团(2) | 1,699,810 |
| | 1,698,381 |
|
房地产(1) | 36,711 |
| | — |
|
其他业务 | 3,459 |
| | 3,459 |
|
商誉总额 | 1,739,980 |
| | 1,701,840 |
|
| | | |
无形资产总额,净额和商誉 | $ | 1,922,934 |
| | $ | 1,890,131 |
|
(1)与取得住房联储剩余权益有关,$11.0百万分配给无形资产,主要涉及租赁合同,以及$4.3百万分配给善意。此外,与收购相关,我们还记录了$32.4百万的建立所产生的善意$32.4百万与已分配价值超过部分住房联储净资产税基有关的递延税负债。
(2)在截至2019年11月30日的12个月内,Jefferies集团商誉的增加主要与翻译调整有关。
包括在持续经营收入(损失)中的无形资产的摊销费用为$14.6百万, $13.2百万和$12.9百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。
今后五年中每年无形资产的估计未来摊销费用总额如下(千):
|
| | | |
2020 | $ | 14,982 |
|
2021 | 14,509 |
|
2022 | 11,215 |
|
2023 | 9,959 |
|
2024 | 8,703 |
|
商誉减值测试
商誉减值量化检验是在我们的报告单位一级进行的,由两个步骤组成,第一步是将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉和分配的无形资产)进行比较。如果公允价值超过账面价值,则认为报告单位的商誉不受损害。如果公允价值低于账面价值,则执行第二步,以比较报告单位商誉的隐含公允价值与报告单位商誉的账面价值。
估计的公允价值是基于我们认为市场参与者将使用的估值技术,尽管估值过程需要很大的判断,而且往往涉及使用重要的估计和假设。我们在估计公允价值时使用的方法包括市盈率和可比上市公司的账面价格倍数。此外,由于根据市场方法确定的公允价值是一种非控制利益,我们应用控制溢价,在控制的基础上得出我们报告单位的估计公允价值。聘请了一名独立的估价专家协助
将于2019年8月1日对JefferiesGroup进行估值。我们对JefferiesGroup的年度减值测试结果没有显示出任何商誉损害。
附注13.对照短期借款
我们的在一年或一年以下到期的短期借款如下(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| | | |
银行贷款(1) | $ | 527,509 |
| | $ | 330,942 |
|
浮动利率可兑现票据(1) | — |
| | 56,550 |
|
权益债券 | 20,981 |
| | — |
|
短期借款总额 | $ | 548,490 |
| | $ | 387,492 |
|
(1)这些短期借款以成本记录在“财务状况综合报表”中,由于其流动性和短期性质,这是对其公允价值的合理近似。
在…2019及2018年11月30日,未偿还短期贷款的加权平均利率为3.24%和3.08%每年分别。
在2019年,jefferies集团发行了本金为$5.2百万和$15.1百万,分别于2020年3月13日和10月7日到期。关于这些说明的进一步信息,见注5。一九一九年七月二十九日,
JefferiesGroup的浮动利率可发行票据本金为€50.0百万成熟了。
2019年3月28日,JefferiesGroup与JefferiesFinance签订了一份期票,该期票于2019年5月15日偿还。 详情见注11。
2018年12月27日,JefferiesGroup的一家子公司与N.A.摩根大通银行(JPMorganChase Bank,N.A.$135.0百万,包括在银行贷款中。利息是根据Jefferies集团信贷设施中定义的年度替代基准利率或经调整的伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)计算的。Jefferies集团信贷工具包含某些契约,除其他外,这些契约要求Jefferies Group LLC保持特定水平的有形净资产。该公约亦规定借款人须维持指定的杠杆比率,并对借款人日后的负债施加某些限制。在…2019年11月30日,Jefferies集团遵守了Jefferies集团信贷贷款机制下的所有债务契约。
纽约梅隆银行已同意向Jefferies集团提供日内循环信贷垫款(“日内信贷贷款”),总额为$150.0百万。日内信贷机制的结构使预付款通常在每个工作日结束前偿还。但是,如果预付款在任何工作日结束前都没有偿还,则预付款将转换为隔夜贷款。日内贷款按以下利率计息0.12%。利息是根据一天中预付款未付的分钟数收取的。隔夜贷款按基准利率加利息计算。3%每天都这样。基准利率是联邦基金利率中较高的0.50%或者当时的最优惠利率。日内信贷贷款包含金融契约,其中包括对Jefferies集团的最低监管净资本要求。在…2019年11月30日,Jefferies集团遵守了日内信贷贷款机制下的债务契约。
附注14.对照长期债务
本金(扣除未摊销的折扣、溢价和债务发行成本)、所述利率和未偿债务到期日如下(单位:千美元):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
母公司债务: | | | |
高级注释: | | | |
5.50%高级债券应于2023年10月18日到期,本金750,000元 | $ | 744,606 |
| | $ | 743,397 |
|
6.625%高级债券应于2043年10月23日到期,本金250,000元 | 246,772 |
| | 246,719 |
|
长期债务母公司 | 991,378 |
| | 990,116 |
|
| | | |
附属债务(不追索母公司): | |
| | |
|
Jefferies集团: | |
| | |
|
8.50%高级债券应于2019年7月15日到期,本金为0元及680,800元 | — |
| | 699,659 |
|
2020年5月20日到期的2.375%欧元中期债券,550,875美元和565,500美元本金 | 550,622 |
| | 564,702 |
|
6.875%高级债券,应于2021年4月15日到期,本金750,000美元 | 774,738 |
| | 791,814 |
|
2.25%至2022年7月13日到期的欧元中期债券、4,407元及4,524元本金 | 4,204 |
| | 4,243 |
|
5.125%高级债券,应于2023年1月20日到期,本金600,000美元 | 610,023 |
| | 612,928 |
|
1%欧元中期债券,应于2024年7月19日到期,550,875元及0元本金 | 548,880 |
| | — |
|
4.85%高级债券,应于2027年1月15日到期,本金750,000元(1) | 768,931 |
| | 709,484 |
|
6.45%高级债项,应于2027年6月8日到期,本金350,000美元 | 371,426 |
| | 373,669 |
|
4.15%高级债券,应于2030年1月23日到期,本金100万美元 | 988,662 |
| | 987,788 |
|
6.25%高级债项,应于2036年1月15日到期,本金500,000元 | 511,260 |
| | 511,662 |
|
6.50%高级债券,应于2043年1月20日到期,本金40万元 | 420,239 |
| | 420,625 |
|
结构化说明(2)(3) | 1,215,285 |
| | 686,170 |
|
Jefferies集团循环信贷机制 | 189,088 |
| | 183,539 |
|
Jefferies集团担保银行贷款 | 50,000 |
| | — |
|
HomeFed EB-5计划债务 | 140,739 |
| | — |
|
第四资本信贷机构 | 98,260 |
| | — |
|
其他 | 103,326 |
| | 81,164 |
|
长期债务附属公司总数 | 7,345,683 |
| | 6,627,447 |
|
| | | |
长期债务 | $ | 8,337,061 |
| | $ | 7,617,563 |
|
| |
(1) | 数额包括损失$58.9百万并且获得了.的收益$27.4百万在截至2019年11月30日止的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别与利率互换相关,其依据是将其指定为公允价值套期保值。详情见注2和6。 |
| |
(2) | 这些结构性票据包含各种利率支付条款,并按公允价值记账,公允价值的变化是由于票据特定信用风险的变化,反映在累积的其他综合收入(损失)中,而公允价值的变化则是由主要交易收入中确认的非信用成分造成的。 |
| |
(3) | .的.$1,215.3百万的结构注释2019年11月30日, $28.0百万2022年到期,$3.1百万2024年到期,其余$1,184.2百万2025年或以后到期。 |
在…2019年11月30日, $1,226.5百万合并资产(主要是应收款和其他资产)中的债务总额$581.1百万.
截至11月30日的5年内,所有长期债务的年度强制性赎回总额,2024如下(百万):
|
| | | |
2020 | $ | 551.2 |
|
2021 | 1,088.7 |
|
2022 | 32.4 |
|
2023 | 1,454.0 |
|
2024 | 696.4 |
|
母公司债务
我们的高级票据契约包含限制我们承担更多债务或发行子公司优先股的能力的契约,除非在发生这种发生或发行时,公司达到合并债务与合并有形净资产的特定比率,限制公司和重要子公司在某些情况下承担留置权的能力,限制重要子公司在某些情况下承担已供资债务的能力,并包含其他条款和限制,所有这些条款和限制都在高级票据契约中界定。我们有能力承担大量额外债务或向股东分配款项,并仍遵守这些限制。如果我们无法达到规定的比率,我们将无法发行更多的负债或优先股,但我们不能达到适用的比率不会导致我们的高级票据担保违约。高级票据契约不限制股息的支付。
附属债务
结构化票据,本金总额约为$498.9百万,除退休外,Jefferies集团在截至2019年11月30日止的12个月。此外,2019年7月19日$2.5十亿欧元中期票据计划,Jefferies集团发布1.000%高级无担保票据,本金为$553.6百万,2024年到期。收益$551.4百万。此外,在截至2019年11月30日止的12个月,Jefferies集团偿还$680.8百万其8.50%高级笔记。
Jefferies集团拥有一个高级的有担保的循环信贷机制(“Jefferies集团循环信贷机制”),与一组商业银行合作,其总本金为$190.0百万。Jefferies集团循环信贷贷款机制载有某些契约,其中除其他外,要求Jefferies集团有限责任公司保持特定的有形净值和流动资金数额,并对Jefferies集团某些子公司的未来负债施加某些限制,并要求规定一定水平的受管制资本。利息是以年度替代基准利率或调整后的libor为基础的,如Jefferies集团循环信贷贷款协议中所定义的那样。杰富瑞集团的某些子公司在杰富瑞集团循环信贷机制下的债务主要由其所有资产担保。在…2019年11月30日,Jefferies集团遵守了Jefferies集团循环信贷贷款机制下的债务契约。
在2019年9月27日,JefferiesGroup的一家子公司与一家银行签订了一项贷款和安全协议,该协议的定期贷款本金为$50.0百万(“Jefferies集团担保银行贷款”)。这个JefferiesGroup担保银行的贷款将于2021年9月27日到期,并由某些交易证券作为担保。Jefferies集团担保银行贷款的利息是1.25%加上LIBOR。该协议载有某些契约,其中除其他外,限制任何质押的留置权或抵押权。在…2019年11月30日,JefferiesGroup遵守了贷款和安全协议下的所有契约。
在…2019年11月30日,Foursight Capital的信贷工具包括二仓库信用承诺汇总$175.0百万,于2021年5月成熟。其中一种信用工具根据三个月的libor利率加上通过其到期而固定的信用利差来支付利息,而另一种信用工具根据一个月的libor再加上通过其到期而固定的信用利差来承担利息。作为信贷安排的一项条件,Foursight资本有义务保持现金储备,以符合信用承诺的套期保值要求。信贷安排由欠Foursight资本的汽车贷款应收款的第一优先权留置权担保。$111.8百万在…2019年11月30日。在…2019及2018年11月30日, $98.3百万和$0.0百万在Foursight Capital的信贷安排下分别表现出色。
住房联储为其某些房地产项目提供资金,部分是通过根据“移民和国籍法”(“EB-5方案”)由美国公民和移民服务处管理的移民投资者方案筹集资金。该计划旨在通过外国投资者在美国公司创造就业机会和资本投资来刺激美国经济。这笔债务由住房联储的某些房地产担保。在…2019年11月30日,HomeFed遵守了所有债务契约,其中除其他要求外,还包括对债务产生的限制、抵押品要求和对收益的限制使用。主要是在2024年,住房联储的所有债务到期。
附注15.对照夹层股权
可赎回的不可控制的利益
在… 2017年12月31日,可赎回的非控制权益主要与国家牛肉有关,由其少数股东USPB、NBPCo Holdings和国家牛肉的首席执行官持有。这些利益的持有者与我们按比例分享国家牛肉的利润和损失。正如注释1和27中所讨论的,由于48%2018年6月5日出售给Marfrig。在解聚之前,公允价值的累积增长$237.7百万在“综合财务状况表”中,记录了自最初收购国家牛肉以来可赎回的非控制权益,并通过额外的已付资本进行了倒转。
下表显示了在2018年6月国家牛肉可赎回的非控制利益集团(2018年6月其解体之前)的活动情况。截至2018年11月30日的11个月(千):
|
| | | | |
2018年1月1日余额 | | $ | 412,128 |
|
分配给可赎回的非控制权益的收入 | | 37,141 |
|
分配给可赎回的非控制利益 | | (70,681 | ) |
可赎回非控制性权益的公允价值增加,记作额外已缴资本 | | 21,404 |
|
国家牛肉可赎回性非控制性利益解构前公允价值调整的逆转 | | (237,669 | ) |
民族牛肉的解构 | | (162,323 | ) |
2018年11月30日 | | $ | — |
|
在…2019及2018年11月30日,可赎回的非控制权益包括$26.6百万和$19.8百万分别主要涉及我国油气勘探开发业务。
强制可赎回的可转换优先股
与我们在2013年3月收购Jefferies集团有关,我们发布了一个新的系列3.25%累积可转换优先股(“优先股”)($125.0百万(按强制性赎回价值计算),以换取杰富瑞集团的杰出业绩3.25%A-1系列累计可转换优先股3.25%每年累积现金股息,目前可转换为4,440,863普通股,有效转换价格为$28.15每股。优先股的持有者在我们申报并支付超过我们普通股的股息时,也有权获得额外的季度付款。$0.0625每季度普通股。额外的季度付款将按折算的基础支付给优先股持有人,按每股计算,相当于宣布并支付给普通股持有人超过.的季度股息。$0.0625每股。
在2017年第三季度,我们从$0.0625到$0.10按普通股计算。2018年第三季度,我们从$0.10到$0.125按普通股计算。这些增加了优先股股息$4.4百万为截至2017年12月31日止的12个月到$4.5百万为截至2018年11月30日的11个月到$5.1百万为截至2019年11月30日止的12个月。在2020年1月9日,我们的董事会增加了我们的季度股息20%到$0.15每股。根据我们目前的季度股息$0.15每普通股,这些优先股的有效比率约为4.5%。优先股可从2023年起赎回,其价格为$1,000每股加应计利息,于2038年强制赎回。
附注16.对照补偿计划
激励计划
在完成与Jefferies集团的合并后,我们承担了其2003年激励薪酬计划,该计划经2013年7月25日修订和重新确定(“奖励计划”)。奖励计划允许奖励股票期权(“国内收入法典”第422节所指的奖励)、非合格股票期权、股票增值权、限制性股票、无限制股票、业绩奖励、限制性股票单位(“RSU”)、股利等价物或其他基于股票的奖励。
RSU赋予参与者在特定推迟期结束时获得全部既得利益的权利,允许参与者持有与普通股挂钩的利息,延期纳税。在结算之前,RSU没有与股票所有权相关的表决权或股息权,但股利等价物的应计范围是,在基础普通股上宣布股息为现金数额或其他RSU中视为再投资的情况下,应计股利等价物。
限制股票和RSU可以作为“签约”奖励授予新员工,将现有员工授予“留用”奖励,并授予某些高管若干年的奖励。签署及保留奖状一般须按年差饷转归四-服务年期,并按有关费用按直线法摊销,作为补偿费用摊销。四年.对某些具有市场、业绩和服务条件的高级管理人员给予特别限制的股票和RSU。采用蒙特卡洛估值模型,将市场条件纳入高级管理人员奖励的授予日期公允价值。有市场条件的奖励的补偿费用在服务期内确认,如果不满足市场条件,则不倒转。如果确定业绩条件有可能实现,有业绩条件的奖励将在服务期内摊销。
“递延薪酬计划”(“DCP”)已在奖励计划下实施。递延补偿计划允许符合条件的执行官员和其他雇员推迟支付现金补偿,其中部分或全部可视为投资于股票单位。部分递延也可用于货币市场基金的名义投资或某些雇员的投资机会。股票单位通常是以折扣价格收购的,这鼓励员工参与DCP,增强了参与者长期保留股权的能力,并使高管利益与股东的利益保持一致。在DCP下被确认为薪酬成本的金额并不大。与DCP股票单位和期权相关的股票将从激励计划中提取。
奖励计划的“常绿”股份保留于2014年3月21日终止;根据奖励计划可获得的股权奖励数目定为20,000,000...2019年11月30日, 4,070,557根据奖励计划发行的普通股仍可获得新的拨款,而根据“奖励计划”发行的普通股则可减持奖励计划下的股份。亚细亚
下表详细列出了受限制股票的活动情况。在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内(单位:千,但每股数额除外):
|
| | | | | | |
| 限制性股票 | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| | | |
2017年1月1日结余 | 1,362 |
| | $ | 22.09 |
|
赠款 | 391 |
| | $ | 23.65 |
|
被没收 | — |
| | $ | — |
|
履行转归规定 | (611 | ) | | $ | 23.73 |
|
2017年12月31日结余 | 1,142 |
| | $ | 21.75 |
|
赠款 | 1,077 |
| | $ | 23.63 |
|
被没收 | (30 | ) | | $ | 16.49 |
|
履行转归规定 | (394 | ) | | $ | 24.23 |
|
2018年11月30日结余 | 1,795 |
| | $ | 22.42 |
|
赠款 | 518 |
| | $ | 19.57 |
|
被没收 | — |
| | $ | — |
|
履行转归规定 | (305 | ) | | $ | 20.09 |
|
2019年11月30日结余 | 2,008 |
| | $ | 22.04 |
|
下表详细说明了RSU中的活动在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内(单位:千,但每股数额除外):
|
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| 未来 服务 所需 | | 没有未来 服务 所需 | | 未来 服务 所需 | | 没有未来 服务 所需 |
| | | | | | | |
2017年1月1日结余 | 68 |
| | 10,348 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 26.61 |
|
赠款 | — |
| | 104 |
| | $ | — |
| | $ | 21.55 |
|
标的股份的分配 | — |
| | (175 | ) | | $ | — |
| | $ | 26.46 |
|
被没收 | — |
| | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
满足服务要求 | (36 | ) | | 36 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 26.90 |
|
2017年12月31日结余 | 32 |
| | 10,313 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 26.57 |
|
赠款 | — |
| | 161 |
| | $ | — |
| | $ | 20.24 |
|
标的股份的分配 | — |
| | (192 | ) | | $ | — |
| | $ | 26.39 |
|
被没收 | (2 | ) | | (1 | ) | | $ | 26.90 |
| | $ | 22.16 |
|
满足服务要求 | (28 | ) | | 28 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 26.90 |
|
2018年11月30日结余 | 2 |
| | 10,309 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 26.48 |
|
赠款 | 10 |
| | 1,308 |
| | $ | 18.83 |
| | $ | 18.15 |
|
标的股份的分配 | — |
| | (166 | ) | | $ | — |
| | $ | 25.91 |
|
被没收 | — |
| | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
履行转归规定(1) | (2 | ) | | 4,216 |
| | $ | 26.90 |
| | $ | 9.99 |
|
2019年11月30日结余 | 10 |
| | 15,667 |
| | $ | 18.83 |
| | $ | 21.35 |
|
(1)在截至2019年11月30日止的12个月,包括4,214与高级主管薪酬计划有关的RSU。
在截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月,赠款大约包括1,298,000和142,000分别在rus上宣布的股利等值;股利等价物的加权平均授予日公允价值近似。$18.15和$19.81分别。
高级行政人员薪酬计划
董事会薪酬委员会批准了2017年高管薪酬计划(“2017年计划”),该计划基于三-2017年至2019年期间。100%在我们的首席执行官和总裁的薪酬超过他们的基本工资是完全由绩效为基础的RSU,将归属,如果一定的业绩标准得到满足。任何既得的RSU都要接受后归属,三-年持有期,直至2023年第一季才可出售或转让现有的RSU。业绩-奖金的归属同样基于Jefferies股东总回报(“TSR”)的复合年增长率(“TSR”),这一增长率是根据2016年12月30日的股票价格计算的。$23.25和Jefferies对有形可展资产(ROTDE)的回报(ROTDE),用于确定归属的年度、2年和3年结果。TSR是基于年率的回报率,反映了价格的上涨,加上股息的再投资和对股东的分配。ROTDE是对无形资产摊销调整后的净收入,除以年初的账面价值,对无形资产和递延税金资产进行调整。
如果JefferiesTSR和ROTDE年复合增长率低于4%,我们的高级行政人员不会获得任何奖励。如果JefferiesTSR和ROTDE在4%和8%在综合的基础上三-年评核期内,我们的每名高级行政人员均有资格在537,634和1,075,268与2017年计划有关的RSU。如果TSR和ROTDE增长率大于8%,我们的高级行政人员有资格获得最多可达50%按比例计算的额外奖励报酬,最多可达12%增长率。在确定RSU是否归属时,计算将在TSR和ROTDE之间平均加权。如果TSR增长低于最低阈值,但ROTDE增长超过最低阈值,我们的高级管理人员仍有资格获得一些基于ROTDE增长的既得RSU。TSR裁决包含一个市场条件,补偿费用在服务期内确认,如果不满足市场条件,将不会逆转。ROTDE奖励包含绩效条件,如果确定业绩条件可能会实现,则在服务期内确认补偿费用。
董事会薪酬委员会批准了2018年薪酬年度高管薪酬计划(“2018年计划”)。对于每一位高级行政人员,赔偿委员会的目标都是$25.0百万根据2018年计划,每年的目标是$16.0百万在长期股权的形式和目标$9.0百万以现金支付,但须符合三-每个薪酬年度的计量期间。为了获得有针对性的长期股权,我们的高级管理人员必须做到9%在JefferiesTSR的年度和多年复合基础上的增长和获得有针对性的现金,我们的高级管理人员将必须实现9%在JefferiesROTDE的年度和多年复合基础上的增长。如果TSR和ROTDE小于6%,我们的高级行政人员不会获得任何奖励。如果TSR和ROTDE增长率大于9%,我们的高级行政人员有资格获得最多可达50%按比例计算的额外奖励报酬,最多可达12%增长率。
我们董事会的薪酬委员会批准了2019年薪酬年(“2019年计划”)和2020年薪酬年(“2020年计划”)的高管薪酬计划。对于每一位高级行政人员,赔偿委员会的目标都是$22.5百万根据2019年计划和2020年计划,每年的目标是$16.0百万在长期股权的形式和目标$6.5百万这两个计划年的现金。为了获得有针对性的长期股权,我们的高级管理人员必须做到9%在JefferiesTSR的多年复合基础上实现增长,并获得有针对性的现金,我们的高级管理人员将必须实现9%年度JefferiesROTDE的增长。如果TSR和ROTDE小于6%,我们的高级行政人员不会获得任何奖励。如果TSR增长率大于9%,我们的高级行政人员有资格获得最多可达75%与我们同行的公司相比,额外的激励报酬。如果ROTDE增长率大于9%,我们的高级行政人员有资格获得最多可达75%按比例计算的额外奖励报酬,最多可达12%增长率。
下表详细介绍了RSU中与高级执行人员薪酬计划相关的活动。在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内(单位:千,但每股数额除外):
|
| | | | | | |
| 目标股票数 | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| | | |
2017年1月1日结余 | 3,434 |
| | $ | 9.68 |
|
赠款 | 2,221 |
| | $ | 19.06 |
|
被没收 | — |
| | $ | — |
|
2017年12月31日结余 | 5,655 |
| | $ | 13.37 |
|
赠款 | 3,813 |
| | $ | 26.16 |
|
被没收 | — |
| | $ | — |
|
2018年11月30日结余 | 9,468 |
| | $ | 18.52 |
|
赠款 | 1,237 |
| | $ | 13.63 |
|
被没收 | — |
| | $ | — |
|
履行转归规定 | (4,214 | ) | | $ | 9.98 |
|
2019年11月30日结余 | 6,491 |
| | $ | 23.13 |
|
在截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月,赠款大约包括602,000和189,000分别在rus上宣布的股利等值;股利等价物的加权平均授予日公允价值近似。$18.08和$19.80分别。在截至2019年11月30日止的12个月,赠款大约包括635,000根据2016年薪酬年度裁决,因业绩优异而发放的RSU。
董事计划
在完成与Jefferies集团的合并后,我们还承担了经2013年7月25日修正和重新确定的1999年董事股票补偿计划(“董事计划”)。根据董事计划,我们发布了Jefferies的每个非雇员董事$150,000被限制的股票或RSU在每个截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月和$120,000在截至2017年12月31日的12个月内,获批予的股份是在董事在我们的周年股东大会上选出或再选出之日作出的,而这些股份则归属于该年度股东大会。三年由获发补助金之日起计,并在所需服务期内列支。2019年11月30日, 181,652普通股可在已发行的RSU和118,306股票可用于未来的赠款。
其他补偿计划
其他以股票为基础的计划。 历史上,杰富瑞集团还赞助了员工股票购买计划和员工持股计划,这两项计划都是我们在收购Jefferies集团时承担的。与这些计划相关的金额并不大。
在收购Jefferies集团之前,我们有一个固定的股票期权计划,该计划规定向非雇员董事和某些雇员发行股票期权和股票增值权,在授予之日不低于标的股票的公平市场价值。2014年3月,我们停止根据我们的期权计划发行期权和权利。不股票仍未发行或可根据本计划获得未来赠款。与HomeFed合并有关,每个HomeFed股票期权都被转换成二杰弗里股票期权购买杰弗里普通股的数量。
在…2019及2018年11月30日, 325,000和195,417我们的普通股分别用于股票期权。
限制性现金奖。 JefferiesGroup以贷款和/或其他现金奖励的形式向某些新雇员和现有雇员提供赔偿,这些现金的授予条件必须符合服务要求。这些奖励被摊销为相关服务期内的补偿费,一般认为从年度薪酬年度开始时开始。2019年11月30日,其余未摊销的限制现金奖励金额为$444.3百万并包括在财务状况综合报表中的其他资产中;预计这一费用将在加权平均期间确认三年.
股票补偿费用
包括补偿和福利费用$49.8百万, $48.2百万和$48.4百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月以股份为基础的补偿费用,分别与我们的股份补偿计划下的赠款有关.总补偿成本包括注册、留用及高级行政人员奖励的摊销,减去没收及扣回,在与股票补偿开支有关的业务结果中确认的总税项利益为:$12.9百万, $12.2百万和$17.3百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别.2019年11月30日,与非既得股补偿计划有关的未获确认的补偿费用总额为$80.4百万;预计这一费用将在加权平均期间内确认。三年.
在…2019年11月30日,有2,008,000已发行并需要未来服务的受限制股票的股份,6,463,000需要未来服务的未完成的RSU(包括根据高级主管薪酬计划可发放的目标RSU),15,667,000未完成的RSU,不需要将来的服务和992,000根据其他计划发行的股票。不包括根据已发行股票期权发行的股票,因这些未发行股票而导致的流通股的最大潜在增加额是:23,122,000.
附注17.对照累计其他综合收入(损失)
累计其他综合收入(损失)中的活动反映在综合收入(亏损)和权益变动表综合报表中,但未反映在综合业务报表中。累计的其他综合收入(损失),扣除税收后的汇总情况如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2017年12月31日 |
| | | | | |
可供出售证券的未实现净收益 | $ | 141 |
| | $ | 542,832 |
| | $ | 572,085 |
|
未实现外汇净损失 | (192,709 | ) | | (193,402 | ) | | (101,400 | ) |
票据特定信贷风险未实现净损失 | (18,889 | ) | | (5,728 | ) | | (34,432 | ) |
现金流量套期保值未实现净收益(损失) | — |
| | 470 |
| | (1,138 | ) |
最低养恤金负债净额 | (61,582 | ) | | (55,886 | ) | | (62,391 | ) |
| $ | (273,039 | ) | | $ | 288,286 |
| | $ | 372,724 |
|
将累积的其他综合收入(损失)重新归类为净收入的数额如下(千):
|
| | | | | | | | | | |
累积其他综合收益(损失)详情 组件 | | 从累计其他综合收入(损失)中重新分类的数额 | | 控件中受影响的行项。 合并报表 行动部 |
| | 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | |
| | | | | | |
可供出售证券的未实现收益(损失)净额,扣除所得税备抵(福利)545 054美元和37美元 | | $ | 543,178 |
| | $ | 109 |
| | 其他收入和所得税准备金(福利) |
未实现外汇收益(损失)净额、扣除所得税准备金(福利)净额(52美元)和(16美元) | | (149 | ) | | 20,459 |
| | 其他收入和销售、一般费用和其他费用 |
票据特定信贷风险未实现净收益(损失),扣除所得税准备金(福利)净额(144美元)和311美元 | | (427 | ) | | 916 |
| | 本金交易收入 |
现金流动套期保值未实现收益净额,扣除所得税准备金(福利)161美元和0美元 | | 470 |
| | — |
| | 其他收入 |
确定福利养恤金计划精算损失摊销,扣除所得税福利(490美元)和(697美元) | | (1,407 | ) | | (2,044 | ) | | 销售、一般费用和其他费用,其中包括养恤金费用。有关此组件的信息,请参见附注18。 |
其他养恤金,扣除所得税福利$0和$0 | | — |
| | (5,305 | ) | | 补偿和福利费用 |
期间改叙共计,扣除税后 | | $ | 541,665 |
| | $ | 14,135 |
| | |
在2019年第二季度,我们完成了可供销售的投资组合的销售。与此相关,我们承认$544.6百万在截至2019年11月30日的12个月内。可供出售证券的未实现损益及其相关税收影响直接记入股本,作为累积的其他综合收入(亏损)余额的一部分。按照投资组合方法,当未实现损益及其相关税收影响按当时的现行税率记录,然后以不同的税率实现时,最初记录在累积的其他综合收入(亏损)中的税收影响与在实现时从累积的其他综合收入(损失)中去除的税收影响之间的差额,在资产组合处置之前仍保留在累计的其他综合收入(损失)中,称为“缴税效应”。我们可供出售的证券的公允价值有很大变化,主要是在2008年至2010年期间,再加上这些期间税率的波动,产生了以下税收优惠:$544.6百万。由于最近采取措施改善我们的公司投资管理工作,我们在2019年第二季度出售了剩余的可供出售的投资组合,从而实现了$544.6百万税收优惠。虽然这一认识并没有影响全部权益,但它导致了一种税收优惠,反映在“综合业务说明”中。$544.6百万美元,因此,留存收益增加,累计其他综合收入(损失)减少了相应数额。可供出售证券的剩余未实现收益2019年11月30日代表我们在根据权益会计方法记录的可供出售的证券上未实现的净收益中所占的份额。
与2011年7月1日从保诚收购Jefferies Bache有关,Jefferies集团收购了位于德国的固定福利养恤金计划(“德国养恤金计划”),以使Jefferies Bache在该地区的合格雇员受益。2017年12月28日,Jefferies Bache Limited与Generali Lebensversicherung AG(“Generali”)签订了清算保险合同,将确定的养恤金义务和保险合同移交给Generali,约为€6.5百万,已于2018年1月支付,并免除了Jefferies集团根据德国养恤金计划承担的任何和所有义务。这笔交易于2018年第一季度完成。关于德国养恤金计划的转移,$5.3百万在截至2018年11月30日的11个月内,从累积的其他综合收入(损失)中重新归类为赔偿和福利支出。
附注18.对照退休金计划和退休后福利
美国养老金计划
根据出售我们的一家前子公司Wiltel Communications Group,LLC,(“Wiltel”)的协议,我们保留了Wiltel的固定福利养老金计划的责任。截至2005年10月30日,该计划下的所有福利都被冻结。在收购Jefferies Group之前,Jefferies集团赞助了一项涵盖某些雇员的固定福利养老金计划;该计划规定的福利截至2005年12月31日已被冻结。
关于这两个计划的活动摘要如下(千):
|
| | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 |
预计养恤金债务的变化: | | | |
预计福利债务,年初 | $ | 191,261 |
| | $ | 211,257 |
|
利息成本 | 8,070 |
| | 6,783 |
|
精算(收益)损失 | 29,539 |
| | (16,646 | ) |
结算付款 | — |
| | (3,133 | ) |
支付的福利 | (9,996 | ) | | (7,000 | ) |
年终预计养恤金债务 | $ | 218,874 |
| | $ | 191,261 |
|
| | | |
计划资产变动: | |
| | |
|
计划资产公允价值,年初 | $ | 138,992 |
| | $ | 150,806 |
|
计划资产实际收益 | 30,426 |
| | (7,676 | ) |
雇主供款 | 9,655 |
| | 8,890 |
|
支付的福利 | (9,996 | ) | | (7,000 | ) |
结算付款 | — |
| | (3,133 | ) |
行政费用 | (3,006 | ) | | (2,895 | ) |
计划资产公允价值,年底 | $ | 166,071 |
| | $ | 138,992 |
|
| | | |
年底资金状况 | $ | (52,803 | ) | | $ | (52,269 | ) |
截至2019及2018年11月30日, $57.4百万和$49.7百万财务状况综合报表中确认的净额分别记作累计其他综合收入(损失)(大部分为累计损失)和$52.8百万和$52.3百万分别反映为应计养恤金费用。
下表汇总了定期养恤金费用净额和在其他综合收入(损失)中确认的不包括税收在内的其他数额(千)的构成部分:
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
定期养恤金费用净额的组成部分: | | | | | |
利息成本 | $ | 8,070 |
| | $ | 6,783 |
| | $ | 8,119 |
|
计划资产预期收益 | (7,456 | ) | | (7,217 | ) | | (7,689 | ) |
结算费 | — |
| | 365 |
| | — |
|
精算损失 | 1,897 |
| | 2,376 |
| | 2,207 |
|
定期养恤金净费用 | $ | 2,511 |
| | $ | 2,307 |
| | $ | 2,637 |
|
| | | | | |
在其他综合收入(损失)中确认的数额: | | | | | |
本期间产生的净(收益)损失 | $ | 9,576 |
| | $ | 1,141 |
| | $ | (5,453 | ) |
结算费 | — |
| | (365 | ) | | — |
|
净损失摊销 | (1,897 | ) | | (2,376 | ) | | (2,207 | ) |
其他综合收入(损失)确认共计 | $ | 7,679 |
| | $ | (1,600 | ) | | $ | (7,660 | ) |
| |
| | |
| | |
|
在定期净收益成本和其他费用中确认的净额 综合收入(损失) | $ | 10,190 |
| | $ | 707 |
| | $ | (5,023 | ) |
累积的其他综合收入(损失)2019及2018年11月30日尚未在综合业务报表中确认为定期养恤金费用净额的组成部分,估计净损失将在截至11月30日的12个月内从累积的其他综合收入(损失)中摊销为定期净收益成本,2020是$3.2百万.
我们希望$8.2百万截至十一月三十日止十二个月的雇主供款,2020.
所使用的假设如下:
|
| | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
Wiltel计划 | | | |
贴现率用于确定福利义务 | 3.00 | % | | 4.35 | % |
用于确定净养恤金费用的加权平均假设: | |
| | |
|
贴现率 | 4.35 | % | | 3.51 | % |
计划资产的预期长期回报 | 7.00 | % | | 7.00 | % |
| | | |
Jefferies集团计划 | |
| | |
|
贴现率用于确定福利义务 | 2.90 | % | | 4.30 | % |
用于确定净养恤金费用的加权平均假设: | |
| | |
|
贴现率 | 4.30 | % | | 3.60 | % |
计划资产的预期长期回报 | 6.25 | % | | 6.25 | % |
预计将支付下列养恤金津贴(单位:千):
|
| | | |
2020 | $ | 9,749 |
|
2021 | 9,225 |
|
2022 | 10,001 |
|
2023 | 12,682 |
|
2024 | 13,044 |
|
2025 – 2029 | 67,655 |
|
美国计划资产
由于投资是独立管理的,下面有关Wiltel计划和JefferiesGroup计划的计划资产的信息是单独为这些计划提供的。
威尔泰尔计划资产。
目前的投资目标旨在缩小资金缺口,同时通过负债、套期保值和投资回报相结合,减少资金状况的波动。随着计划资金状况的改善,资产配置将沿着一条预定的、去风险的滑道前进,将资本从增长资产重新分配到负债对冲资产,以减少资金状况的波动,锁定资金状况收益。计划资产分成二不同的投资组合,每个组合都有不同的资产组合和目标。这些投资组合在资产净值上被认为是公允价值的实用权宜之计。
| |
• | 负债驱动的投资组合(Ldi)由长期信用债券和一套长期的、基于国库的工具组成,这些工具旨在提供资本效率高的利率敞口以及特定的目标期限。LDI投资组合的目标是通过寻求与利率敏感性和信贷敏感性相匹配的方法来实现与Wiltel计划的责任相似的业绩。对LDI投资组合的管理是为了减轻资金状况的波动,其原因是受益债务贴现价值的变化、利率的市场变动以及基本贴现曲线的信贷成分。 |
为发展计划资产预期长期回报率的假设,我们考虑了以下基本假设:2.25%当前的预期通货膨胀,1.0%到1.5%长期无风险投资的实际回报率和额外投资1.0%到1.5%公司信用风险的回报溢价。对于美国和国际股票,我们假定股票风险溢价高于无风险资产。4.0%。然后,我们根据投资资产对这些假设进行加权,并假定投资费用被超过基准的预期收益所抵消,从而选择了7.0%预期长期回报率假设2019.
Jefferies集团计划资产。
2017年5月,JefferiesGroup进入了一个 与外部投资经理达成的投资和管理计划资产的协议 在一种策略下,使用二投资组合。投资经理将计划的资产分配给成长投资组合和负债驱动的投资组合,根据美国养老金计划管理委员会同意的特定目标分配和公差等级。这些目标拨款将考虑到该计划的供资比率。管理人员还将监测该战略,并随着计划的供资比率随着时间的推移而变化,如有必要,将重新平衡该战略,使其符合商定的容忍等级和目标分配。投资组合由投资经理建立和维护的某些共同的集体投资信托组成。共同集体信托在其资产净值中被视为公允价值的实用权宜之计。
德国养恤金计划
Jefferies集团维持了与其期货业务有关的德国养恤金计划。2017年12月28日,与Generali签订了清算保险合同,将确定的养恤金义务和保险合同移交给Generali,约为€6.5百万,已于2018年1月支付,并免除了Jefferies集团根据德国养恤金计划承担的任何和所有义务。此外,2017年12月28日,JefferiesGroup收到了$3.25百万作为与德国养恤金计划有关的与解除先前计划担保人的任何赔偿有关的考虑。截至2018年11月30日的11个月累计其他综合收入(损失)包括在内$5.3百万与德国养恤金计划的转移有关。
其他
我们已界定供款退休金计划适用于某些雇员。供款及费用是每名雇员薪金的百分之一。与该等计划有关的开支的款额如下。$8.8百万, $8.0百万和$7.6百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。
附注19.与客户签订合同的收入
下表列出我们与客户的合同和其他收入来源(单位:千)的收入总额:
|
| | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 |
与客户签订合同的收入: | | | |
佣金和其他费用(1) | $ | 675,772 |
| | $ | 662,546 |
|
投资银行 | 1,526,992 |
| | 1,904,870 |
|
制造业收入 | 324,659 |
| | 357,427 |
|
其他 | 262,705 |
| | 194,799 |
|
与客户签订合同的总收入 | 2,790,128 |
| | 3,119,642 |
|
| | | |
其他收入来源: | | | |
本金交易 | 559,300 |
| | 232,224 |
|
利息收入 | 1,603,940 |
| | 1,294,325 |
|
其他 | 405,288 |
| | 363,537 |
|
其他来源收入共计 | 2,568,528 |
| | 1,890,086 |
|
| | | |
总收入 | $ | 5,358,656 |
| | $ | 5,009,728 |
|
(1)正如注2所述,在2019年期间,我们已将某些其他收费重新分类,主要是与为客户提供的主要经纪服务有关。这些费用以前在“业务综合报表”中作为其他收入列报,现在在委员会和其他费用中列报。这种列报方式的改变对总收入没有影响。以前报告的结果是在可比的基础上提出的。
通过将承诺的货物或服务转让给客户,当我们履行我们的履约义务时,就会确认与客户签订合同的收入。当客户获得对该商品或服务的控制权时,货物或服务就会转移给客户。履行义务可在一段时间或某一时间点得到履行。随着时间的推移,履行义务的收入是通过衡量我们在履行履约义务方面的进展情况来确认的,其方式描述了货物或服务转移给客户的情况。在某一时间点履行履约义务的收入在我们确定客户获得对承诺的货物或服务的控制权的时间点上得到确认。确认的收入数额反映了我们期望得到的考虑,以换取承诺的货物或服务(“交易价格”)。在确定交易价格时,我们考虑了多种因素,包括可变因素的影响。在交易价格中只列入可变的考虑因素,但前提是,在解决与该数额有关的不确定性时,所确认的累积收入数额很可能不会发生重大逆转。在确定何时将可变的考虑因素纳入交易价格时,我们考虑到可能的结果范围、我们过去经验的预测值、不确定因素预期解决的时间周期以及易受我们影响之外的因素影响的考虑金额,例如市场波动或第三方的判断和行动。
以下是我们从与客户签订的合同中获得的收入确认情况的详细资料:
佣金和其他费用。我们通过执行、结算和结算客户的交易来赚取佣金和其他费用收入,这些交易主要来自股票、股票和期货产品。贸易执行和清算服务在一起提供时,是一项单一的履约义务,因为这些服务在合同范围内是不可单独识别的。与合并的贸易执行和清算服务有关的佣金收入,以及独立的贸易执行服务,在交易日期的某一时间点得到确认。佣金收入一般在结算日支付,我们记录交易日和结算日之间的应收账款。我们允许机构客户分配其总佣金的一部分用于支付第三方提供的研究产品和其他服务。分配给这些用途的数额通常称为软美元安排。我们在软美元安排中充当代理,因为客户控制软美元的使用,并代表我们向第三方服务提供商支付款项。因此,分配给软美元安排的数额在“业务综合报表”中从佣金收入中扣除。
我们赚取与财富管理服务有关的帐户咨询费和分配费。随着时间的推移,帐户咨询费被确认,因为我们确定客户同时接收和消费投资咨询服务的好处。帐户顾问费可在指明的日期前缴付。
服务期或在指定服务期结束时拖欠款(例如季度)。预先支付的账户咨询费最初在“财务状况综合报表”中的应付款、应计费用和其他负债项下递延。分配费用是可变的,并在解决与数额有关的不确定因素时予以确认。
投资银行。我们为客户提供全方位的金融咨询和承保服务。财务咨询服务的收入主要包括与合并、收购和重组交易有关的费用。并购交易中的咨询费是在相关交易完成时确认的,因为履行义务是成功地促成一项特定的交易。在交易完成前收到的费用在“财务状况综合报表”中的应付款、应计费用和其他负债项下递延。随着时间的推移,重组业务的咨询费将使用经过一段时间的进度衡量,因为我们的客户在提供这些服务时同时接受和使用这些服务的好处。我们为我们的咨询服务收取的费用中有很大一部分被认为是可变的,因为它们取决于未来事件(例如交易的完成或第三方破产),并被排除在交易价格之外,直到与可变考虑相关的不确定性随后得到解决为止,而这种不确定性预计将在实现指定的里程碑时发生。咨询服务的付款一般在某一特定里程碑完成后立即支付,或在聘用期间定期支付,以支付律师费。我们确认从里程碑完成之日到客户付款之间的应收账款。与投资银行咨询业务有关的费用只有在客户明确偿还并在某一时间点确认相关收入的情况下才会推迟。所有其他投资银行咨询费用,包括与重组任务有关的费用。, 已发生的费用。在综合业务报表中,所有投资银行咨询费用均在各自的费用类别内确认,客户报销的任何费用均确认为投资银行收入。
承销服务包括股票和债务资本市场的承销和配售代理服务,包括私人股本配售、首次公开发行(IPO)、后续发行和与股票挂钩的可转换证券交易,以及公共和私人债务的结构、承销和发行,包括投资级债券、高收益债券、杠杆贷款、市政债券以及抵押贷款和资产支持证券。承销和配售代理的收入在交易日期的某一时刻确认,因为客户在那个时候获得了承销的控制权和收益。与承销交易有关的费用推迟到相关收入确认或以其他方式结束,并在“业务综合报表”的承保费用范围内按毛额入账,因为我们是该安排的主体。客户报销的任何费用都被确认为投资银行收入。
资产管理费。我们赚取管理和业绩费,记录在其他收入中,涉及向各种基金和账户提供的投资咨询服务,这些服务随着时间的推移得到满足,并使用经过一段时间的进度衡量,因为客户在整个合同期间平均获得服务的好处。管理费和业绩费被认为是可变的,因为它们受波动影响(例如,管理下资产的变化、市场业绩)和(或)取决于计量期间的未来事件(例如,达到某一特定基准),而且只有在不确定因素得到解决后,才有可能在确认的累积收入数额发生重大逆转的情况下才予以确认。管理费一般是根据所管理的月底资产或商定的名义金额计算的,并在每个月底的交易价格中包括在所管理的资产或名义金额已知的情况下。当指定业绩期间管理的资产的回报率超过一定的基准回报率、“高水标”或其他绩效指标时,就会收到绩效费。与演出费用有关的演出期为年度或半年一次.因此,只有在业绩期结束时,在达到基准回报的情况下,才能确认履约费收入。
制造业收入。爱达荷州木材公司的主要业务是销售在其所在地制造或再制造的木材。与客户就这些销售达成的协议规定了要交付的产品的类型、数量和价格,以及交货日期和付款条件。交易价格是在销售时确定的,当客户控制产品时,收入通常被确认。
收入分类
以下是按主要商业活动和主要地理区域分列的与客户的合同收入(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可报告段 | | | | |
主要商业活动: | 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 合并调整 | | 共计 |
截至2019年11月30日止的12个月 | | | | | | | | | |
Jefferies集团: | | | | | | | | | |
股票(1) | $ | 662,804 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (537 | ) | | $ | 662,267 |
|
固定收入(1) | 13,505 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 13,505 |
|
投资银行-咨询 | 767,421 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 767,421 |
|
投资银行-承销 | 761,308 |
| | — |
| | — |
| | (1,737 | ) | | 759,571 |
|
资产管理 | 17,219 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 17,219 |
|
制造业收入 | — |
| | 324,659 |
| | — |
| | — |
| | 324,659 |
|
石油和天然气收入 | — |
| | 173,626 |
| | — |
| | — |
| | 173,626 |
|
其他收入 | — |
| | 71,860 |
| | — |
| | — |
| | 71,860 |
|
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,222,257 |
| | $ | 570,145 |
| | $ | — |
| | $ | (2,274 | ) | | $ | 2,790,128 |
|
| | | | | | | | | |
主要地理区域: | | | | | | | | | |
美洲 | $ | 1,762,040 |
| | $ | 568,699 |
| | $ | — |
| | $ | (581 | ) | | $ | 2,330,158 |
|
欧洲、中东和非洲 | 381,158 |
| | 1,042 |
| | — |
| | (1,693 | ) | | 380,507 |
|
亚洲 | 79,059 |
| | 404 |
| | — |
| | — |
| | 79,463 |
|
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,222,257 |
| | $ | 570,145 |
| | $ | — |
| | $ | (2,274 | ) | | $ | 2,790,128 |
|
| |
(1) | 与客户签订的与股票和固定收益业务有关的合同收入主要是佣金和其他费用收入。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可报告段 | | | | |
主要商业活动: | 投资银行、资本市场和资产管理 | | 商人银行 | | 企业 | | 合并调整 | | 共计 |
截至2018年11月30日的11个月 | | | | | | | | | |
Jefferies集团: | | | | | | | | | |
股票(1) | $ | 649,631 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (919 | ) | | $ | 648,712 |
|
固定收入(1) | 13,839 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 13,839 |
|
投资银行-咨询 | 820,042 |
| | — |
| | — |
| | (5,283 | ) | | 814,759 |
|
投资银行-承销 | 1,090,161 |
| | — |
| | — |
| | (50 | ) | | 1,090,111 |
|
资产管理 | 21,214 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 21,214 |
|
制造业收入 | — |
| | 357,427 |
| | — |
| | — |
| | 357,427 |
|
石油和天然气收入 | — |
| | 136,109 |
| | — |
| | — |
| | 136,109 |
|
其他收入 | — |
| | 37,471 |
| | — |
| | — |
| | 37,471 |
|
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,594,887 |
| | $ | 531,007 |
| | $ | — |
| | $ | (6,252 | ) | | $ | 3,119,642 |
|
| | | | | | | | | |
主要地理区域: | | | | | | | | | |
美洲 | $ | 2,207,826 |
| | $ | 529,471 |
| | $ | — |
| | $ | (6,252 | ) | | $ | 2,731,045 |
|
欧洲、中东和非洲 | 304,370 |
| | 1,264 |
| | — |
| | — |
| | 305,634 |
|
亚洲 | 82,691 |
| | 272 |
| | — |
| | — |
| | 82,963 |
|
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,594,887 |
| | $ | 531,007 |
| | $ | — |
| | $ | (6,252 | ) | | $ | 3,119,642 |
|
| |
(1) | 与客户签订的与股票和固定收益业务有关的合同收入主要是佣金和其他费用收入。 |
关于剩余履约义务和从以往业绩中确认的收入的信息
我们不披露与最初预期期限为一年或一年以下的合同有关的剩余履约义务的信息。分配给未清偿或部分未履行的原始预期期限超过一年的履约债务的交易价格在2019年11月30日。投资银行咨询费视某一特定里程碑的完成情况而定,与某些分销服务有关的费用也不包括在内,因为这些费用被认为是可变的,不包括在交易价格中。2019年11月30日.
在截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月,我们认识到$27.6百万和$27.0百万与以往各期履行义务有关的收入(或部分清偿),主要原因是解决了以往各期受限制的可变考虑因素中的不确定因素。此外,我们认识到$21.7百万和$18.1百万年内主要与分销服务有关的收入截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月,其中一部分与前期有关。
合同余额
收入确认的时间可能与客户付款的时间不同。我们记录应收账款时,收入确认前付款,并有无条件的权利付款。另外,在提供有关服务之前付款时,我们记录递延收入,直至履行义务为止。
我们有与客户签订合同的收入有关的应收账款$263.7百万和$250.6百万在…2019及2018年11月30日分别。在此期间,我们没有与这些应收账款有关的重大减值。截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月.
我们的递延收入主要涉及在尚未履行履行义务的投资银行咨询业务中收取的保留费和里程碑费。我们的递延收入是$12.8百万和$14.2百万在…2019及2018年11月30日分别记作应付账款、应计费用和其他负债,列在财务状况综合报表中。在截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月,我们认识到$13.0百万和$10.6百万的递延收入2018年11月30日和2017年12月31日分别。
合同费用
我们将成本资本化,以履行与投资银行咨询业务有关的合同,在这些合同中,收入在某个时间点被确认,而成本被确定为可以收回。履行合同的资本化成本在确认相关收入的时间点确认。
在…2019及2018年11月30日,我们履行合同的资本成本是$4.8百万和$4.7百万分别记在“财务状况综合报表”的应收账款中。我们确认$4.1百万和$2.3百万在截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月分别与在年初已资本化的合同的履行成本有关。与这些资本化成本有关的重大减值费用截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月.
附注20.对照所得税
继续经营的所得税规定如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
现行税收: | | | | | |
美国联邦 | $ | (10,000 | ) | | $ | 10,000 |
| | $ | (1,060 | ) |
美国州和地方 | 53,211 |
| | 37,439 |
| | 33,132 |
|
外国 | 11,026 |
| | 11,077 |
| | 14,597 |
|
副总电流 | 54,237 |
| | 58,516 |
| | 46,669 |
|
| | | | | |
递延税: | | | | | |
美国联邦 | 83,197 |
| | 39,448 |
| | 586,014 |
|
美国州和地方 | (73,482 | ) | | (73,013 | ) | | 1,452 |
|
外国 | (3,324 | ) | | (5,943 | ) | | 8,151 |
|
总递延 | 6,391 |
| | (39,508 | ) | | 595,617 |
|
| | | | | |
对累积的其他综合所得税的确认 | (544,583 | ) | | — |
| | — |
|
| | | | | |
所得税拨款总额(福利) | $ | (483,955 | ) | | $ | 19,008 |
| | $ | 642,286 |
|
下表列出了所得税前美国和非美国继续营业收入的构成部分(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
美国 | $ | 495,566 |
| | $ | 284,177 |
| | $ | 535,955 |
|
非美国(1) | (16,958 | ) | | 11,923 |
| | 70,547 |
|
所得税前继续营业所得 | $ | 478,608 |
| | $ | 296,100 |
| | $ | 606,502 |
|
| |
(1) | 就本表而言,非美国收入是指美国以外地区的业务活动产生的收入。 |
2017年12月22日,美国政府颁布了一项全面的税收立法,通常称为“税法”,该法案将美国联邦公司税率从35%到21%,以及其他变化。
所得税费用与适用美国联邦法定所得税税率计算的金额不同21%为截至2019年11月30日的12个月和截至2018年11月30日的11个月和35%为截至2017年12月31日止的12个月因下列原因而在所得税前继续营业的收入(单位:千美元):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 |
| | | | | | | | | | | |
计算预期联邦所得税 | $ | 100,508 |
| | 21.0 | % | | $ | 62,181 |
| | 21.0 | % | | $ | 212,276 |
| | 35.0 | % |
增加(减少)所得税,原因如下: | | | | | | | | | | | |
州和地方所得税,扣除联邦所得税福利 | 25,648 |
| | 5.4 |
| | 12,391 |
| | 4.2 |
| | 14,115 |
| | 2.3 |
|
对累积的其他综合所得税的确认 | (544,583 | ) | | (113.8 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
国际业务(包括外国汇率差额) | 4,518 |
| | 0.9 |
| | 1,823 |
| | 0.6 |
| | (11,577 | ) | | (1.9 | ) |
估价津贴减少 | (19,993 | ) | | (4.2 | ) | | (48,058 | ) | | (16.2 | ) | | — |
| | — |
|
永久差异 | 10,545 |
| | 2.2 |
| | 12,331 |
| | 4.2 |
| | 4,933 |
| | 0.8 |
|
外国税收抵免 | (5,012 | ) | | (1.0 | ) | | (9,046 | ) | | (3.1 | ) | | (32,974 | ) | | (5.4 | ) |
与税法有关的递延税款资产重估 | — |
| | — |
| | 5,673 |
| | 1.9 |
| | 415,000 |
| | 68.4 |
|
与税法有关的外国收入过渡税 | (6,708 | ) | | (1.4 | ) | | 2,590 |
| | 0.9 |
| | 35,500 |
| | 5.9 |
|
基地侵蚀和反滥用税 | (10,000 | ) | | (2.1 | ) | | 10,000 |
| | 3.4 |
| | — |
| | — |
|
与前几年有关的未确认税收福利的变化 | (20,512 | ) | | (4.3 | ) | | (19,783 | ) | | (6.7 | ) | | 1,553 |
| | 0.3 |
|
频谱品牌分布 | 11,996 |
| | 2.5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
收购HomeFed | (36,779 | ) | | (7.7 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他,净额 | 6,417 |
| | 1.4 |
| | (11,094 | ) | | (3.8 | ) | | 3,460 |
| | 0.5 |
|
实际所得税拨款 | $ | (483,955 | ) | | (101.1 | )% | | $ | 19,008 |
| | 6.4 | % | | $ | 642,286 |
| | 105.9 | % |
如上所述,在2019年第二季度,我们完成了我们可供销售的投资组合的销售。与此相关,我们承认$544.6百万在截至2019年11月30日的12个月内。可供出售证券的未实现损益及其相关税收影响直接记入股本,作为累积的其他综合收入(亏损)余额的一部分。按照投资组合方法,当未实现损益及其相关税收影响按当时的现行税率记录,然后以不同的税率实现时,最初记录在累积的其他综合收入(亏损)中的税收影响与在实现时从累积的其他综合收入(损失)中去除的税收影响之间的差额,在资产组合处置之前仍保留在累计的其他综合收入(损失)中,称为“缴税效应”。我们可供出售的证券的公允价值有很大变化,主要是在2008年至2010年期间,再加上这些期间税率的波动,产生了以下税收优惠:$544.6百万。由于最近采取措施改善我们的公司投资管理工作,我们在2019年第二季度出售了剩余的可供出售的投资组合,从而实现了$544.6百万税收优惠。虽然这一认识并没有影响全部权益,但它导致了一种税收优惠,反映在“综合业务说明”中。$544.6百万因此,留存收益增加,积累的其他综合收入(损失)相应减少。
下表对未确认的税收优惠毛额(千)进行了核对:
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
期初余额 | $ | 197,320 |
| | $ | 169,020 |
| | $ | 148,848 |
|
根据与本期有关的税额增加 | 42,306 |
| | 48,083 |
| | 18,619 |
|
根据与以往各期有关的税收状况而增加的数额 | 33,007 |
| | 17,521 |
| | 10,358 |
|
根据与以往各期有关的纳税情况而减少的数额 | (11,006 | ) | | (36,324 | ) | | (8,805 | ) |
与税务当局的定居点有关的减少额 | (1,489 | ) | | (980 | ) | | — |
|
期末余额 | $ | 260,138 |
| | $ | 197,320 |
| | $ | 169,020 |
|
与未确认的税收福利有关的利息和罚款记作所得税规定的组成部分。与未确认的税收福利有关的利息费用(福利)净额为$13.1百万, $(3.1)百万和$9.7百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。在…2019及2018年11月30日,我们的利息大约是$67.2百万和$54.1百万分别列入财务状况综合报表中的应付账款、应计费用和其他负债。没有积欠任何物质处罚截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月.
截至2015年的所有年份,我国联邦所得税申报表的时效都已到期。我们现正接受各主要税务管辖区的审查。在成为全资子公司之前,Jefferies集团向其符合条件的子公司提交了一份合并的美国联邦所得税申报表,并在各州、市政当局和外国司法管辖区缴纳所得税,杰弗里集团目前也在接受各主要税务管辖区的审查。我们预计,这些审查的解决不会对财务状况综合报表产生重大影响,但可能对决议发生期间的综合业务报表产生重大影响。在未来12个月内,时效期限届满的可能性是合理的,这可能会减少未获承认的税项利益的结余。$13.0百万.
递延税的主要组成部分如下(千):
|
| | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
递延税资产: | | | |
净营运亏损结转 | $ | 48,695 |
| | $ | 282,650 |
|
补偿和福利 | 260,590 |
| | 269,788 |
|
税收抵免 | 91,390 |
| | 66,272 |
|
证券估值准备金 | 92,407 |
| | 76,931 |
|
其他 | 213,338 |
| | 156,751 |
|
| 706,420 |
| | 852,392 |
|
估价津贴 | (18,519 | ) | | (38,512 | ) |
| 687,901 |
| | 813,880 |
|
递延税款负债: | |
| | |
|
无形资产摊销 | (68,933 | ) | | (69,970 | ) |
对联营公司的投资 | (76,308 | ) | | (171,006 | ) |
其他 | (80,192 | ) | | (60,115 | ) |
| (225,433 | ) | | (301,091 | ) |
递延税金净额 | $ | 462,468 |
| | $ | 512,789 |
|
估值免税额是指我们的递延税项资产中,较有可能无法实现该等项目的利益的部分。我们认为,实现递延税后净资产的.$462.5百万在…2019年11月30日更有可能是基于我们所经营的司法管辖区对未来应课税收入的预期。
截至2019年11月30日,我们合并了美国联邦政府的净营运亏损结转(“NOLs”)$111.4百万这可能被用来抵消未来的应税收入,这些NOL将于2035年到期。我们有在不同时间到期的各种状态NOL,反映在上表中,只要我们对未来应纳税收入的估计将分配给这些州。递延税款资产$5.2百万与欧洲业务净损失有关的部分由估价备抵额$1.8百万,同时$0.3百万与亚洲业务净亏损有关的递延税资产中,估值备抵额已完全抵销。可能影响我们税务属性使用的不确定因素包括未来的经营结果、税法的改变、税务当局对某些交易是否应纳税或可扣减的裁决以及结转期的届满。
在某些情况下,如果所有权发生某些变化,使用NOL和未来扣减的能力可能会大大降低。为了减少这种可能性,我们的注册证书包括一项宪章限制,禁止在某些情况下转让我们的普通股。
由于制定了与税法有关的计划,2018年财政年度期间,我们的几家外国子公司已经在2018年的不同时期将税收选举作为联邦所得税(通常称为“复选框”选举)的美国分支机构处理。我们认为,由于这些外国子公司在联邦所得税中被视为美国的分支机构,而不是作为受控制的外国公司,我们将减少基础侵蚀税和反滥用税(“殴打”)和全球无形低税率所得税(“GILTI”)规定的未来税收影响,这些规定将分别从2018年财政年度和2019年财政年度开始生效。我们记录了$10.0百万在截至2018年11月30日的11个月中,并根据新的信息,在截至2019年11月30日的12个月内反转了全部金额。
对GILTI征收的新税在2019年财政年度开始适用。因此,我们在2019年第一季度做出了会计政策选择,将GILTI视为一种期间成本,如果发生了这种情况。
我们记录了累计的税金净支出$452.1百万从税法的影响在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内。这一数额包括$420.7百万与我们递延税金资产重估有关的费用$31.4百万与视为汇回外国收入有关的费用。由SEC工作人员于2017年12月22日发布的第118号员工会计公告允许的计量期在2019年2月28日终了的季度内结束,我们已经完成了与“税法”有关的会计核算。
附注21.对照业务信息的其他结果
其他收入包括以下收入(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
资产管理费和收入 | $ | 26,254 |
| | $ | 28,144 |
| | $ | 28,831 |
|
股息收入 | 10,740 |
| | 5,416 |
| | (452 | ) |
从被列为其他收入的联营公司获得的收入 | 85,169 |
| | 73,975 |
| | 75,889 |
|
石油和天然气生产和开发企业的收入 | 175,169 |
| | 127,090 |
| | 61,541 |
|
已实现证券收益净额(损失) | 3,255 |
| | (939 | ) | | 23,028 |
|
国家牛肉销售收益 | 205,017 |
| | — |
| | — |
|
我们对住房联储利息的重估收益 | 72,142 |
| | — |
| | — |
|
Garcadia的销售收益 | — |
| | 221,712 |
| | — |
|
销售收益 | — |
| | — |
| | 178,236 |
|
其他(1) | 90,247 |
| | 102,938 |
| | 57,715 |
|
| $ | 667,993 |
| | $ | 558,336 |
| | $ | 424,788 |
|
(1)我们已将某些其他收费重新分类,主要是与为客户提供的优质经纪服务有关。这些费用以前在“业务综合报表”中作为其他收入列报,现在在委员会和其他费用中列报。以前报告的结果是在可比的基础上提出的。这个变化
增加佣金和其他费用以及减少其他收入的影响$28.3百万和$23.8百万 截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月分别。这种列报方式的改变对总收入没有影响。
在2019年第四季度,我们出售了31%国家牛肉的权益总额为$970.0百万现金,包括$790.6百万收益和$179.4百万来自国家牛肉的最终发行,大约在出售的时候。作为这项交易的结果而确认的税前收益,$205.0百万截至2019年11月30日的12个月,被列为其他收入。
其他收入截至2019年11月30日止的12个月包括$72.1百万我们重估的税前收益70%与收购HomeFed剩余普通股有关的住房抵押贷款利率对公允价值的影响。
2018年第三季度,我们出售了100%我们在Garcadia的股权和相关的房地产给我们的前合伙人Garff家族$417.2百万现金。作为这项交易的结果而确认的税前收益,$221.7百万截至2018年11月30日的11个月,被列为其他收入。
2017年1月,我们出售了100%致Schweitzer-Mauduit International,Inc.(纽约证券交易所市场代码:swm)$295百万到2021年为止,现金加上潜在的收入支付总计可达$40百万在现金方面,Conwed的子公司Filtrexx International的业绩超过了某些性能阈值。税前收益$178.2百万(扣除周转金调整数)在2017年12月31日终了的12个月内确认。
除收入或薪金外,包括在持续业务收入(损失)中的税款为:$41.3百万, $39.9百万和$32.7百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。
出售可供出售的投资的收益如下:$0.9十亿, $1.6十亿和$0.4十亿 在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内毛利和总亏损分别不是实质性的。在截至2019年11月30日的12个月内,截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月内.
附注22.对照普通股及普通股每股收益
每股基本收益和稀释收益按净收益除以已发行普通股的加权平均数计算。用于计算每股基本收益和稀释收益的分子和分母如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
每股收益分子: | | | | | |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股东 | $ | 959,593 |
| | $ | 1,022,318 |
| | $ | 167,351 |
|
收益分配给参与证券(1) | (5,576 | ) | | (5,107 | ) | | (610 | ) |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股股东每股基本收益 | 954,017 |
| | 1,017,211 |
| | 166,741 |
|
调整与稀释股份有关的参与证券的收益分配(1) | (5 | ) | | 28 |
| | (14 | ) |
强制可赎回的可转换优先股股利 | 5,103 |
| | — |
| | — |
|
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股股东每股稀释收益 | $ | 959,115 |
| | $ | 1,017,239 |
| | $ | 166,727 |
|
| | | | | |
每股收益分母: | |
| | |
| | |
|
加权平均普通股 | 297,796 |
| | 337,817 |
| | 358,482 |
|
在需要未来服务的情况下,已发行的受限制股票的加权平均股份 | (1,939 | ) | | (1,707 | ) | | (1,349 | ) |
未完成的加权平均RSU,不需要将来的服务 | 14,837 |
| | 11,151 |
| | 11,064 |
|
每股加权平均基本收益分母 | 310,694 |
| | 347,261 |
| | 368,197 |
|
股票期权 | — |
| | 7 |
| | 24 |
|
高级行政人员薪酬计划奖励 | 2,140 |
| | 4,007 |
| | 2,480 |
|
强制可赎回的可转换优先股 | 4,198 |
| | — |
| | — |
|
稀释每股收益分母 | 317,032 |
| | 351,275 |
| | 370,701 |
|
| |
(1) | 指在参与证券期间申报的股息,加上未分配收益分配给参与证券。未将净亏损分配给参与证券。参与证券是指尚未为其提供必要服务的限制性股票和RSU,相当于加权平均股票。1,947,600, 1,724,800和1,401,000 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月参股证券申报的股息如下:$3.6百万在截至2019年11月30日止的12个月在截至2018年11月30日的11个月而截至2017年12月31日止的12个月4.未分配收益分配给参与证券的依据是,如果该期间的所有收益都已分配,它们有权分享收益。 |
截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日止的12个月内,与3.875%可转换高级债券不包括在稀释每股金额的计算中,因为转换价格超过平均市场价格,所有这些可转换债券在2018年1月被赎回。4,162,200与强制赎回的可转换优先股有关的股份截至2018年11月30日的11个月而截至2017年12月31日止的12个月,不包括在计算稀释每股金额,因为其效果是抗稀释。
我们的董事会不时授权回购我们的普通股。在2019年1月,我们的董事会批准了$500.0百万股份回购授权。此外,与2019年7月1日的HomeFed合并有关,我们的董事会授权再购买一笔9.25百万股票。在截至2019年11月30日止的12个月,我们总共购买了25,926,388我们的普通股的总收购价为$506.2百万,或平均价格为$19.52每股。这包括780,315购买公司普通股股份,价格为$21.03与我们所拥有的科罗拉多州Telluride的一家酒店和餐馆有关的每股,出售给公司董事长和他的某些家族信托基金。总计,根据Jefferies普通股的收盘价2019年11月30日,我们大约有$203.6百万可供今后购买。
附注23.对照承付款、意外开支和担保
承诺
我们和我们的子公司以不可取消的经营租赁方式租用办公空间和办公设备,租赁条款主要从一个到一个不等。二十年.持续经营收入(损失)中包括的租金费用(扣除转租租金收入)为$65.6百万, $55.7百万和$60.2百万 截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。这些租约的未来最低年度租金(不包括月租、地产税、维修费及某些其他费用)如下:2019年11月30日如下(千):
|
| | | |
2020 | $ | 70,886 |
|
2021 | 73,374 |
|
2022 | 71,464 |
|
2023 | 62,552 |
|
2024 | 59,714 |
|
此后 | 393,995 |
|
| 731,985 |
|
减:转租收入 | (21,883 | ) |
| $ | 710,102 |
|
下表汇总了与某些商业活动有关的承诺(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日 | | |
| 2020 | | 2021 | | 2022 和 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 后来 | | 极大值 支出 |
| | | | | | | | | | | |
公平承诺(1) | $ | 174.8 |
| | $ | 55.2 |
| | $ | 75.0 |
| | $ | — |
| | $ | 14.3 |
| | $ | 319.3 |
|
贷款承诺(1) | 250.0 |
| | 45.0 |
| | 10.0 |
| | 9.3 |
| | — |
| | 314.3 |
|
承销承诺 | 13.5 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 13.5 |
|
前向启动反向恢复(2) | 5,475.3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 5,475.3 |
|
前向启动回购(2) | 2,168.8 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2,168.8 |
|
其他未供资承付款(1) | 72.3 |
| | 132.2 |
| | — |
| | 4.9 |
| | — |
| | 209.4 |
|
| $ | 8,154.7 |
| | $ | 232.4 |
| | $ | 85.0 |
| | $ | 14.2 |
| | $ | 14.3 |
| | $ | 8,500.6 |
|
| |
(1) | 股本承付款、贷款承付款和其他无资金承诺是在合同到期日前列报的,不过,这些数额大多可按需提供。 |
| |
(2) | 在…2019年11月30日,所有根据转售协议购买的远期起始证券及$2,157.7百万在远期内启动根据回购协议出售的证券,在三个工作日内结算。 |
股权承诺。资本投资承诺包括投资于Jefferies集团的合资公司Jefferies Finance,以及投资于私人股本基金和私人股本基金经理Jefferies Capital Partners(LLC)的承诺,该公司由我们的总裁和一名董事领导的团队组成。2019年11月30日,Jefferies集团对JefferiesCapitalPartners、LLC及其私人股本基金的未清承付款如下$11.5百万.
有关JefferiesGroup在JefferiesFinance中的投资的更多信息,请参见注11。
此外,截至2019年11月30日,我们还有其他的股权投资$201.5百万其他各种投资。
贷款承诺。我们不时作出承诺,向投资银行及其他贷款联营、收购融资及证券交易的客户提供信贷,并向spe保荐人提供贷款,以资助clo及其他资产支持交易,而这些承诺及任何有关提取贷款的贷款,通常都有固定的到期日。
并取决于适用于借款人的某些陈述、保证和合同条件。2019年11月30日,我们有$64.3百万对客户的未清贷款承诺。
未清贷款承付款2019年11月30日,还包括Jefferies集团提供给JefferiesFinance的部分未偿担保循环信贷,以支持JefferiesFinance的贷款承销。在…2019年11月30日, 无杰弗里$250.0百万承付款项已经到位。
承保承诺。在投资银行活动方面,我们会不时向客户提供有关融资交易的承销承诺。
向前开始反向回复和回复。我们承诺持有有价证券,协议以远期起价转售,并以远期回购协议出售主要由美国政府和机构证券担保的证券。
其他无资金承诺。其他没有着落资金的承诺包括以循环票据、仓库融资和债务证券的形式向资产支持机构和CLO工具提供融资的债务。在垫款时,提取的数额由一个实体的资产作担保。
意外开支
我们和我们的子公司是法律和监管程序的当事方,这些诉讼被认为是与其业务相关的普通的、例行的诉讼,或者对我们的合并财务状况没有重大影响。我们和我们的子公司也不时参与政府和自律机构对我们的业务进行的其他检查、调查和类似的审查(包括正式和非正式的),其中某些审查可能导致判决、和解、罚款、罚款或其他禁令。我们不认为任何这些行动都会对我们的综合财务状况或流动资金产生重大不利影响,但所支付的任何款项都可能对这一期间的业务结果产生重大影响。
担保
衍生合约。我们的经销商活动使我们做市场和交易各种衍生工具。我们签订的某些衍生产品合同符合公认会计准则下担保的会计定义,包括信用违约互换、书面外币期权和书面股权抛盘期权。对于其中的某些合同,如书面利率上限和外币期权,最高支付额无法量化,因为利息或外汇汇率的增加不受合同条款的限制。因此,我们披露了名义价值,以衡量我们在这些合同下的最大潜在支出。
下表汇总了与我们的衍生合同相关的名义金额,这些合同符合公认会计原则下的担保定义。2019年11月30日(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日 | | |
担保类型 | 2020 | | 2021 | | 2022 和 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 后来 | | 概念/ 极大值 支出 |
| | | | | | | | | | | |
衍生合约-非信贷相关 | $ | 9,854.0 |
| | $ | 3,150.8 |
| | $ | 4,453.6 |
| | $ | 1,044.8 |
| | $ | 48.2 |
| | $ | 18,551.4 |
|
书面衍生合约-与信贷有关 | 1.5 |
| | — |
| | 2.7 |
| | 29.7 |
| | — |
| | 33.9 |
|
衍生合约总额 | $ | 9,855.5 |
| | $ | 3,150.8 |
| | $ | 4,456.3 |
| | $ | 1,074.5 |
| | $ | 48.2 |
| | $ | 18,585.3 |
|
被视为符合公认会计准则(GAAP)担保定义的衍生品合约,在考虑对冲交易之前,只反映出任何风险敞口中的部分或“片面”成分。书面股权期权和书面信用违约互换(CDS)通常是以一种与长期现金工具(如股本和债务证券)相结合的策略执行的。我们通过对冲(如其他衍生合约和/或现金工具),大幅降低了这些合约对市场风险的敞口,并在我们的整体风险管理框架内管理与这些合约相关的风险。我们认为名义金额夸大了我们的预期支出,这些合同的公允价值是衡量我们义务的一个更相关的指标。符合担保定义的衍生品合同的公允价值大致为。$170.9百万在…2019年11月30日.
贝卡迪亚。我们已同意偿还伯克希尔哈撒韦公司在$1.5十亿确保由Berkadia的一家附属公司发行的未清商业票据的保证保险单。2019年11月30日,未发行的商业票据总额如下:$1.47十亿.
居家。对于房地产开发项目,住房联储一般要求在建筑工程开始时获得基础设施改善债券,并在这些改善工程完成后获得担保债券。这些债券由担保公司发行,以保证项目圆满完成,并在住房联储无法或不愿完成某些基础设施改善的情况下,主要向市政当局提供资金。随着住房联储开发计划地区和市政当局接受改善,债券被释放。如果市政当局或其他方面以任何理由使用债券,住房联储的某些子公司将有义务支付。在…2019年11月30日,未偿还的基建改善债券总额如下:$67.7百万.
其他保证。我们是各种交易所和结算所的会员。在正常运作过程中,我们会向证券结算所和交易所提供保证,而这些保证一般是根据标准会员协议的规定而定,以致会员须保证其他会员的表现。此外,如果一名会员未能履行对结算所的责任,则其他会员须应付这些不足。为减轻这些表现风险,交易所及结算所经常要求会员提供抵押品。我们在这些保证下的义务可能超过所列的担保金数额,我们在这些安排下的最高潜在责任无法量化;然而,我们根据这些担保被要求支付款项的可能性很小,因此,这些安排不承认任何责任。
备用信用证。在…2019年11月30日,我们以备用信用证的形式向某些对手方提供担保。$38.5百万如果担保方未能履行与受益人的合同安排所规定的义务,则备用信用证使我们有义务向受益人付款。由于与这些担保品有关的承付款可能未到期,所显示的金额不一定反映未来实际的现金资金需求。主要是所有信用证在一年.
附注24.对照资本需求净额
Jefferies有限责任公司是在证券交易委员会和金融行业监管局(FINRA)的成员公司注册的经纪交易商。Jefferies有限责任公司受证券交易委员会统一净资本规则(“规则15c3-1”)的约束,该规则要求维持最低净资本,并选择使用规则15c3-1允许的替代方法计算最低资本要求。Jefferies有限责任公司作为双重注册的美国经纪人和期货商(“FCM”),也受商品期货交易委员会(CFTC)第1.17条的约束,该规则规定了最低的财务要求。在确定双重注册的美国经纪交易商和FCM的超额净资本时,最低净资本要求等于规则15c3-1或CFTC规则1.17下的更高要求。
Jefferies有限责任公司的净资本和超额净资本2019年11月30日都是$1,645.0百万和$1,528.0百万分别。
FINRA是Jefferies集团的美国经纪交易商的指定检查机构,国家期货协会是JefferiesLLC作为FCM的指定自律机构。
杰富瑞集团的某些其他美国和非美国子公司受各自管辖范围内监管当局规定的资本充足率要求的约束,包括由英国金融行为管理局授权和监管的Jefferies国际有限公司(Jefferies International Limited)。
上述监管资本要求可能会限制我们从JefferiesGroup受监管子公司撤资的能力。我们的其他合并子公司也有信用协议,这些协议可能限制支付现金红利,或限制向母公司提供贷款或预付款的能力。
附注25.对照其他公允价值信息
我们的主要金融工具的账面金额和估计公允价值在经常性基础上不按公允价值确认如下(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 |
| 载运 金额 | | 公平 价值 | | 载运 金额 | | 公平 价值 |
其他资产: | | | | | | | |
应收票据和贷款(1) | $ | 775,501 |
| | $ | 784,053 |
| | $ | 680,015 |
| | $ | 676,152 |
|
| | | | | | | |
金融负债: | |
| | |
| | |
| | |
|
短期借款(2) | 548,490 |
| | 548,490 |
| | 387,492 |
| | 387,492 |
|
长期债务(3) | 7,121,776 |
| | 7,569,837 |
| | 6,931,393 |
| | 6,826,503 |
|
| |
(1) | 应收票据和贷款:公允价值主要是根据使用类似工具的市场利率的未来现金流量贴现模型估算的。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被列为公允价值等级的第3级。 |
| |
(2) | 短期借款:短期借款的公允价值按成本计算为短期到期的账面金额。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被列为公允价值等级的第3级。按公允价值入账的短期借款包括与股票挂钩的票据,这些债券一般属于公允价值等级体系的第二级,因为公允价值是基于基本权益担保的价格。 |
| |
(3) | 长期债务:公允价值是使用报价、从外部数据提供者获得的定价信息来估算的,对于某些可变利率债务,估计为账面金额。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被归类为公允价值等级中的第2级和第3级。 |
注26.对照关联方交易
JefferiesCapitalPartners相关基金。 Jefferies集团对JCP经理和私人股本基金(包括JCP基金V)进行了股权投资,这些基金由我们的总裁和一名董事(“与私募股权有关的基金”)领导的团队管理。财务状况综合报表2019及2018年11月30日杰富瑞集团对私人股本相关基金的股权投资$23.0百万和$35.5百万杰富瑞集团投资JCP第五基金的净收益(亏损)合计$(5.7)百万, $12.1百万和$(10.7)百万记入主要交易收入截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月分别。其他基金的收益(损失)不是实质性的。关于我们对私募股权基金的承付款和资金数额的进一步信息,见附注10和23。.
Berkadia商业抵押贷款有限公司。 在…2019及2018年11月30日,JefferiesGroup承诺购买$360.4百万和$723.8百万分别在机构的商业抵押贷款支持证券中来自berkadia。
HRG杰富瑞集团认可投资银行收入$3.0百万在截至2018年11月30日的11个月中,与HRG合并为频谱品牌有关。
FXCM。JefferiesGroup于2017年与FXCM签订了一项外汇大宗经纪协议。与根据这项协议签订的外汇合同有关,Jefferies集团$9.9百万和$9.9百万在…2019及2018年11月30日分别列入财务状况综合报表中的应付账款、应计费用和其他负债。
官员、董事和雇员。我们有$44.8百万和$49.3百万未偿还给某些高级人员和雇员的贷款(其中没有人是公司的执行干事或董事)2019及2018年11月30日分别。应收及应付客户款项包括职员、董事及雇员的个别保安交易所产生的结余。这些交易应遵守与所有客户交易相同的规定,并以基本相同的条件提供。
杰弗里金融。在截至2019年11月30日止的12个月,我们买了$65.3百万之后结算的Jefferies Finance的应收贷款2019年11月30日。有关与JefferiesFinance的交易的更多信息,请参见注11。
出售财产。在2019年11月29日,我们把我们在科罗拉多州Telluride拥有的一家酒店和餐馆卖给了公司董事长和他的某些家族信托基金,作为交换780,315公司普通股的股份,价格为$21.03每股。
附注27.对照停止业务
2018年6月5日,我们出售了48%从国家牛肉到Marfrig$907.7百万现金,减少我们当时在国家牛肉的所有权31%。截至2018年6月5日出售结束时,我们解除了对国家牛肉(NationalBeef)的投资,并根据权益会计方法计算了我们的剩余权益。
销售国家牛肉符合公认会计准则的标准,被归类为停产业务,因为出售代表着一种战略转变,对我们的业务和财务业绩产生了重大影响。因此,我们已将2018年6月5日前国家牛肉的结果归类为停产业务,并在“综合业务报表”中报告了停产业务的收入(扣除所得税规定)。
国家牛肉停止经营的结果摘要如下(千):
|
| | | | | | | | |
| | 2018年6月4日终了的期间(1) | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
收入: | | | | |
牛肉加工服务 | | $ | 3,137,611 |
| | $ | 7,353,663 |
|
利息收入 | | 131 |
| | 339 |
|
其他 | | 4,329 |
| | 4,946 |
|
总收入 | | 3,142,071 |
| | 7,358,948 |
|
| | | | |
费用: | | |
| | |
|
补偿和福利 | | 17,414 |
| | 39,884 |
|
销售成本 | | 2,884,983 |
| | 6,764,055 |
|
利息费用 | | 4,316 |
| | 6,657 |
|
折旧和摊销 | | 43,959 |
| | 98,515 |
|
销售、一般费用和其他费用 | | 14,291 |
| | 42,525 |
|
总开支 | | 2,964,963 |
| | 6,951,636 |
|
| | | | |
所得税前停止经营的收入 | | 177,108 |
| | 407,312 |
|
所得税规定 | | 47,045 |
| | 118,681 |
|
停业收入,扣除所得税备抵后的收入 | | $ | 130,063 |
| | $ | 288,631 |
|
(1)国家牛肉从2018年1月1日至2018年6月4日的业务包括在截至2018年11月30日的11个月的停业经营中。
综合业务报表中可赎回的非控制权益的净收益包括$37.1百万和$85.3百万截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月分别与国家牛肉的非控制权利益有关。由JefferiesFinancialGroupInc.终止业务所得的税前收入。普通股东$140.0百万和$322.0百万截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月。
如上文所述,我们将保留的31%在按照股权法出售给Marfrig之后,国家牛肉的所有权。为截至2019年11月30日止的12个月从2018年6月5日到2018年11月30日,我们记录了$232.0百万和$110.0百万与我们的联营公司有关的收入(损失)31%国家牛肉的所有权,我们收到了国家牛肉的分发$349.2百万和$48.7百万分别。税前收入100%2018年12月1日至2019年11月29日期间和2018年6月5日至2018年11月30日期间的国家牛肉$773.7百万和$367.2百万分别。在2019年11月29日,我们卖掉了剩下的31%国家牛肉对Marfrig和其他股东的兴趣。
在截至2018年11月30日的11个月中,我们还记录了2018年全国牛肉销售的税前收益。$873.5百万 ($643.9百万(税后)在处置已终止业务的收益中报告,扣除合并业务报表中的所得税备抵后的收入。包括在$873.5百万出售国家牛肉的税前收益
大约$352.4百万与重估留用款项有关31%国家牛肉对公允价值的兴趣。这个$592.3我们保留的百万公允价值31%国家牛肉的利息是基于100%的国家牛肉从交易与马尔弗里格,并被认为是三级输入。与Marfrig的交易是基于$1.9十亿股本估值和a$2.3十亿企业估值。
附注28.对照段信息
我们是一个多元化的金融服务公司,从事投资银行和资本市场,资产管理和直接投资。在2018年,我们做了一些战略上的改变,包括出售48%国家牛肉和100%我们对Garcadia的兴趣。在2018年第四季度,我们把我们的50%对Berkadia和我们的LAM种子投资的兴趣。在2018年第四季度重组的高潮,我们开始跨部门管理我们的业务。三可报告的业务部门包括投资银行、资本市场和资产管理、商业银行和公司。关于这一变化,我们重新分类了前几个时期,以符合我们目前的列报方式。
我们的投资银行、资本市场和资产管理部门包括我们对Jefferies集团的投资,该集团是美国最大的独立的、总部设在美国的综合性投资银行和证券公司。
商业银行包括我们的各种商业银行业务和投资,主要包括Linkem,Vitesse能源金融和JETX能源,房地产,爱达荷州木材,FXCM和我们公司。我们的商业银行业务和投资还包括在2019年11月出售之前的国家牛肉、在2019年10月分发给股东之前的频谱品牌、在2018年第四季度转让给Jefferies集团之前的Berkadia和我们的LAM种子投资以及在2018年8月出售之前的Garcadia。
如注释1和27所进一步讨论的,2018年6月5日,我们出售了48%从国家牛肉到马尔弗里格,并使我们在国家牛肉上的投资失去了稳定性。2018年6月5日前的结果被归类为已停止的业务,未列入下表。在2019年11月29日,我们卖掉了剩下的31%国家牛肉对Marfrig和其他股东的兴趣。我们的保留31%对国家牛肉的利息按权益法入账,2018年6月5日收盘价至2019年11月29日收盘价后的结果被列入下表。
公司资产主要包括现金和现金等价物、所拥有的金融工具和递延税资产(不包括Jefferies集团的递延税资产)。公司收入主要包括利息收入。我们不将公司收入或间接费用分配给经营单位。
有关我们部门的某些信息列于下表。合并附属公司在获得多数控股权益之日反映了合并后子公司的情况。如上所述,Jefferies集团反映在我们的合并财务报表中,使用了截至2017年12月31日的12个月的一个月的延迟时间。
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | (单位:千) | | |
净收入: | | | | | |
可报告的部分: | | | | | |
投资银行、资本市场和资产管理(1) | $ | 3,112,530 |
| | $ | 3,183,376 |
| | $ | 3,198,109 |
|
商业银行(1) | 746,369 |
| | 571,831 |
| | 876,180 |
|
企业 | 32,833 |
| | 22,300 |
| | 6,306 |
|
与报告部分有关的净收入总额 | 3,891,732 |
| | 3,777,507 |
| | 4,080,595 |
|
合并调整 | 1,244 |
| | (13,473 | ) | | (3,150 | ) |
合并净收入共计 | $ | 3,892,976 |
| | $ | 3,764,034 |
| | $ | 4,077,445 |
|
| | | | | |
所得税前持续经营的收入(损失): | |
| | |
| | |
|
可报告的部分: | |
| | |
| | |
|
投资银行、资本市场和资产管理(1) | $ | 324,669 |
| | $ | 409,667 |
| | $ | 504,924 |
|
商业银行(1) | 266,852 |
| | 10,488 |
| | 228,373 |
|
企业 | (68,467 | ) | | (66,140 | ) | | (78,802 | ) |
与报告部门有关的所得税前继续营业收入 | 523,054 |
| | 354,015 |
| | 654,495 |
|
母公司权益 | (53,048 | ) | | (54,090 | ) | | (58,943 | ) |
合并调整 | 8,602 |
| | (3,825 | ) | | 10,950 |
|
所得税前持续经营的合并收入总额 | $ | 478,608 |
| | $ | 296,100 |
| | $ | 606,502 |
|
| | | | | |
折旧和摊销费用: | |
| | |
| | |
|
可报告的部分: | |
| | |
| | |
|
投资银行、资本市场和资产管理(1) | $ | 79,204 |
| | $ | 68,296 |
| | $ | 62,668 |
|
商业银行(1) | 70,192 |
| | 48,852 |
| | 44,257 |
|
企业 | 3,475 |
| | 3,169 |
| | 3,470 |
|
合并折旧和摊销费用共计 | $ | 152,871 |
| | $ | 120,317 |
| | $ | 110,395 |
|
| | | | | |
| 2019年11月30日 | | 2018年11月30日 | | 2017年12月31日 |
使用的可识别资产: | |
| | |
| | |
|
可报告的部分: | |
| | |
| | |
|
投资银行、资本市场和资产管理(1)(2) | $ | 43,571,397 |
| | $ | 41,224,984 |
| | $ | 39,575,732 |
|
商业银行(1) | 3,551,213 |
| | 4,190,484 |
| | 4,903,530 |
|
民族牛肉 | — |
| | — |
| | 1,460,539 |
|
企业 | 2,432,119 |
| | 1,838,037 |
| | 1,299,628 |
|
与报告部分有关的可识别资产 | 49,554,729 |
| | 47,253,505 |
| | 47,239,429 |
|
合并调整 | (94,495 | ) | | (122,410 | ) | | (70,321 | ) |
合并资产总额 | $ | 49,460,234 |
| | $ | 47,131,095 |
| | $ | 47,169,108 |
|
| |
(1) | 与LAM种子投资和Berkadia有关的金额在2018年第四季度转移到投资银行、资本市场和资产管理部门之前,已列入招商银行。与转移的净资产有关的收入为$6.7百万和$49.6百万截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月。与转移的净资产有关的所得税前的持续业务收入为$47.7百万和$118.4百万截至2018年11月30日的11个月和截至2017年12月31日的12个月。与转移的净资产有关的可识别资产是$662.2百万2017年12月31日。 |
| |
(2) | 包括$197.7百万, $243.2百万和$213.0百万在…2019、2018年11月30日和2017年12月31日分别为递延税资产净额。 |
投资银行、资本市场和资产管理部门的净收入记录在风险管理的地理区域,如高级保险银行家所在的投资银行业务,或者根据投资顾问的地点记录资产管理。按地理区域分列的投资银行、资本市场和资产管理部门的净收入如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
美洲(1) | $ | 2,407,553 |
| | $ | 2,652,917 |
| | $ | 2,602,741 |
|
欧洲(2) | 592,845 |
| | 434,895 |
| | 489,583 |
|
亚洲 | 112,132 |
| | 95,564 |
| | 105,785 |
|
| $ | 3,112,530 |
| | $ | 3,183,376 |
| | $ | 3,198,109 |
|
不包括投资银行、资本市场和资产管理部门的合并净收入主要与美国有关。截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月.
列为净收入组成部分的利息费用与JefferiesGroup有关。截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月,列为开支组成部分的利息开支主要由母公司的利息($53.0百万, $54.1百万和$58.9百万(分别为)及商人银行($34.1百万, $35.2百万和$42.3百万分别)。
如上文所述,在2019年第四季度,我们出售了31%国家牛肉的权益并确认税前收益为$205.0百万截至2019年11月30日的12个月的其他收入。出售所得包括在上述商业银行。
如上文所述,2018年第三季度,我们出售了100%我们在Garcadia的股权和我们的相关房地产给了我们的前合伙人Garff家族,并确认了税前收益$221.7百万在截至2018年11月30日的11个月中,其他收入。出售所得包括在上述商业银行。
康威是我们的合并子公司,制造和销售轻质塑料网。2017年1月,我们出售了100%(纽约证券交易所市场代码:swm)$295百万到2021年为止,现金加上潜在的收入支付总计可达$40百万在现金方面,Conwed的子公司Filtrexx International的业绩超过了某些性能阈值。我们认识到$178.2百万在其他收入中出售conwed的税前收益主要是在截至2017年12月31日的12个月内。销售CONWIN的收益包括在上面的商业银行。
注29.对照选定的季度财务数据(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一 季度(1) | | 第二 季度(2) | | 第三 季度(3) | | 第四 季度(4) |
| (单位:千,但每股数额除外) |
2019 | | | | | | | |
净收入 | $ | 828,443 |
| | $ | 1,101,657 |
| | $ | 856,778 |
| | $ | 1,106,098 |
|
持续业务收入 | 47,015 |
| | 672,276 |
| | 49,394 |
| | 193,878 |
|
非控制权益造成的净(收入)损失 | (1,066 | ) | | 191 |
| | 116 |
| | 2,606 |
|
可赎回的非控制权益造成的净(收入)损失 | 138 |
| | (427 | ) | | 242 |
| | 333 |
|
优先股股利 | (1,276 | ) | | (1,276 | ) | | (1,275 | ) | | (1,276 | ) |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股东 | 44,811 |
| | 670,764 |
| | 48,477 |
| | 195,541 |
|
| | | | | | | |
每股基本收益归杰弗瑞金融集团公司所有。普通股东: | |
| | |
| | |
| | |
|
净收益 | $ | 0.14 |
| | $ | 2.17 |
| | $ | 0.16 |
| | $ | 0.63 |
|
计算中使用的股份数量 | 315,175 |
| | 307,010 |
| | 310,288 |
| | 310,266 |
|
| | | | | | | |
每股摊薄收益归于JefferiesFinancialGroupInc。普通股东: | |
| | |
| | |
| | |
|
净收益 | $ | 0.14 |
| | $ | 2.14 |
| | $ | 0.15 |
| | $ | 0.62 |
|
计算中使用的股份数量 | 318,752 |
| | 312,527 |
| | 311,897 |
| | 316,566 |
|
| | | | | | | |
2018 | |
| | |
| | |
| | |
|
净收入 | $ | 895,435 |
| | $ | 911,159 |
| | $ | 1,150,846 |
| | $ | 806,594 |
|
持续经营的收入(损失) | 86,192 |
| | 27,917 |
| | 182,301 |
| | (19,318 | ) |
已停止业务的收入,扣除税后 | 52,957 |
| | 77,106 |
| | — |
| | — |
|
已停止的业务的处置收益,扣除税后 | — |
| | 643,921 |
| | — |
| | — |
|
非控制权益造成的净(收入)损失 | 1,344 |
| | (136 | ) | | 12,000 |
| | (233 | ) |
可赎回的非控制权益造成的净(收入)损失 | (14,796 | ) | | (22,108 | ) | | (390 | ) | | 31 |
|
优先股股利 | (1,172 | ) | | (1,171 | ) | | (1,276 | ) | | (851 | ) |
可归因于Jefferies金融集团公司的净收入(损失)普通股东 | 124,525 |
| | 725,529 |
| | 192,635 |
| | (20,371 | ) |
| | | | | | | |
杰弗瑞金融集团公司的普通股基本收益(亏损)。普通股东: | |
| | |
| | |
| | |
|
持续经营收入(损失) | $ | 0.23 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | 0.56 |
| | $ | (0.06 | ) |
停止业务的收入 | 0.11 |
| | 0.15 |
| | — |
| | — |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.82 |
| | — |
| | — |
|
净收入(损失) | $ | 0.34 |
| | $ | 2.05 |
| | $ | 0.56 |
| | $ | (0.06 | ) |
计算中使用的股份数量 | 366,427 |
| | 352,049 |
| | 341,434 |
| | 329,101 |
|
| | | | | | | |
每股摊薄收益(亏损)归于JefferiesFinancialGroupInc。普通股东: | |
| | |
| | |
| | |
|
持续经营收入(损失) | $ | 0.23 |
| | $ | 0.08 |
| | $ | 0.55 |
| | $ | (0.06 | ) |
停止业务的收入 | 0.11 |
| | 0.15 |
| | — |
| | — |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.80 |
| | — |
| | — |
|
净收入(损失) | $ | 0.34 |
| | $ | 2.03 |
| | $ | 0.55 |
| | $ | (0.06 | ) |
计算中使用的股份数量 | 373,461 |
| | 356,075 |
| | 350,307 |
| | 329,101 |
|
| |
(1) | 2019年第一季度包括$27.1百万与国家牛肉有关的股本收入和市盈率的增长$36.0百万我们投资频谱品牌的价值。 |
2018年第一季度的市盈率下降了$21.4百万我们投资HRG的价值。
| |
(2) | 2019年第二季度包括非经常性税收优惠$544.6百万与关闭我们的可供出售的投资组合有关,这触发了前几年税收优惠的实现,$34.9百万与国家牛肉有关的股本收入。这些增加额被以下各项部分抵消$11.3百万我们在频谱品牌上的投资价值随着市场价格的下降而下降. |
2018年第二季度包括处置已停止的业务的税后收益$643.9百万从全国牛肉交易和市价下跌$158.4百万我们投资HRG的价值。
| |
(3) | 2019年第三季度$72.1百万与购买住房联储剩余权益有关的税前收益$75.9百万与国家牛肉有关的股本收入。这一增加额被以下各项部分抵消:$146.0百万我们在我们公司投资的估计公允价值下降。 |
2018年第三季度$221.7百万出售我们的Garcadia权益及$58.9百万与国家牛肉有关的股本收入。这些增加额被以下各项部分抵消$47.9百万与黄金皇后有关的减值损失及$48.5百万我们投资频谱品牌的公允价值下降。
| |
(4) | 2019年第四季度由截至2019年11月30日的三个月组成,2018年第四季度由截至2018年11月30日的两个月组成。 |
2019年第四季度$205.0百万出售本公司的税前收益31%国家牛肉和$94.1百万出售前与国家牛肉有关的股本收入。这些增加被我们在我们对我们公司的投资的估计公允价值减少所部分抵销。$69.4百万.
2018年第四季度$62.1百万与FXCM有关的减值损失和$190.4百万我们投资频谱品牌的公允价值下降。这些减少额被以下收入部分抵消$70.9百万与我们在我们公司的投资的公允价值增加有关$26.8百万与国家牛肉有关的股本收入。
在……里面2019和2018年,由于年度内流通股的变化,每股季度金额总额可能不等于年度每股数额。
附表一-注册人的财务资料简明扼要
杰富瑞金融集团公司
(只限于母公司)
简明扼要的财务状况报表
2019及2018年11月30日
(单位:千美元,票面价值除外)
|
| | | | | | | |
| 十一月三十日, |
| 2019 | | 2018 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 3,553 |
| | $ | 48,540 |
|
按公允价值交易资产 | 207,162 |
| | 338,067 |
|
对附属公司的投资 | 10,520,986 |
| | 9,774,541 |
|
给附属公司的预付款 | 137,549 |
| | 224,653 |
|
对联营公司的投资 | 26,615 |
| | 929,477 |
|
递延税款资产净额 | 67,736 |
| | 63,211 |
|
其他资产 | 9,810 |
| | 10,186 |
|
总资产 | $ | 10,973,411 |
| | $ | 11,388,675 |
|
| | | |
负债 | |
| | |
|
应付应计利息 | $ | 6,629 |
| | $ | 6,629 |
|
养恤金负债 | 46,561 |
| | 45,721 |
|
其他应付款、应计费用和其他负债 | 224,134 |
| | 160,339 |
|
附属公司垫款 | 4 |
| | 4 |
|
长期债务 | 991,378 |
| | 990,116 |
|
负债总额 | 1,268,706 |
| | 1,202,809 |
|
| | | |
承付款和意外开支 |
| |
|
| | | |
夹层权益 | |
| | |
|
强制可赎回的可转换优先股 | 125,000 |
| | 125,000 |
|
| | | |
衡平法 | |
| | |
|
普通股,每股面值1美元,核准600 000 000股;291 644 153股和307 515 472股已发行和流通,扣除24 818 459股和109 460 774股 | 291,644 |
| | 307,515 |
|
额外已付资本 | 3,627,711 |
| | 3,854,847 |
|
累计其他综合收入(损失) | (273,039 | ) | | 288,286 |
|
留存收益 | 5,933,389 |
| | 5,610,218 |
|
Jefferies金融集团公司共计股东权益 | 9,579,705 |
| | 10,060,866 |
|
| | | |
共计 | $ | 10,973,411 |
| | $ | 11,388,675 |
|
见所附的精简财务报表附注。
附表一-注册人的财务资料简明扼要,续
杰富瑞金融集团公司
(只限于母公司)
简明扼要的业务报表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千,但每股数额除外)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
收入: | | | | | |
本金交易 | $ | (246,101 | ) | | $ | 120,886 |
| | $ | (9,754 | ) |
出售国家牛肉权益的收益 | 205,017 |
| | — |
| | — |
|
其他 | 50,186 |
| | 663 |
| | 277 |
|
总收入 | 9,102 |
| | 121,549 |
| | (9,477 | ) |
| | | | | |
费用: | |
| | |
| | |
|
补偿和福利 | 61,920 |
| | 49,955 |
| | 47,462 |
|
Wiltel养恤金费用 | 2,594 |
| | 2,659 |
| | 2,957 |
|
利息费用 | 53,048 |
| | 54,090 |
| | 58,943 |
|
公司间利息费用 | — |
| | 3,642 |
| | 361,446 |
|
销售、一般费用和其他费用 | 23,062 |
| | 21,664 |
| | 20,821 |
|
总开支 | 140,624 |
| | 132,010 |
| | 491,629 |
|
所得税前持续经营的损失、与联营公司有关的收入和附属公司的股本 | (131,522 | ) | | (10,461 | ) | | (501,106 | ) |
与联营公司有关的收入 | 229,320 |
| | 96,808 |
| | 3,183 |
|
子公司所得税和权益前持续经营的收入(损失) | 97,798 |
| | 86,347 |
| | (497,923 | ) |
所得税利益 | (523,310 | ) | | (5,281 | ) | | (47,329 | ) |
附属公司盈利前持续经营的收入(损失) | 621,108 |
| | 91,628 |
| | (450,594 | ) |
附属公司持续经营所得的权益,扣除税后 | 343,588 |
| | 198,317 |
| | 418,966 |
|
持续经营的收入(损失) | 964,696 |
| | 289,945 |
| | (31,628 | ) |
附属公司停止经营所得的权益,扣除税后 | — |
| | 92,922 |
| | 203,354 |
|
已停止的业务的处置收益,扣除税后 | — |
| | 643,921 |
| | — |
|
净收益 | 964,696 |
| | 1,026,788 |
| | 171,726 |
|
优先股股利 | (5,103 | ) | | (4,470 | ) | | (4,375 | ) |
可归于Jefferies金融集团公司的净收入普通股东 | $ | 959,593 |
| | $ | 1,022,318 |
| | $ | 167,351 |
|
| | | | | |
每股基本收益归杰弗瑞金融集团公司所有。普通股东: | | | | | |
持续经营的收入(损失) | $ | 3.07 |
| | $ | 0.82 |
| | $ | (0.10 | ) |
停止业务的收入 | — |
| | 0.27 |
| | 0.55 |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.84 |
| | — |
|
净收益 | $ | 3.07 |
| | $ | 2.93 |
| | $ | 0.45 |
|
| | | | | |
每股摊薄收益归于JefferiesFinancialGroupInc。普通股东: | |
| | |
| | |
|
持续经营的收入(损失) | $ | 3.03 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | (0.10 | ) |
停止业务的收入 | — |
| | 0.26 |
| | 0.55 |
|
处置已终止业务的收益 | — |
| | 1.83 |
| | — |
|
净收益 | $ | 3.03 |
| | $ | 2.90 |
| | $ | 0.45 |
|
见所附的精简财务报表附注。
附表一-注册人的财务资料简明扼要,续
杰富瑞金融集团公司
(只限于母公司)
综合损益表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
| | | | | |
净收益 | $ | 964,696 |
| | $ | 1,026,788 |
| | $ | 171,726 |
|
其他综合收入(损失): | |
| | |
| | |
|
本报告所述期间产生的投资未实现持有收益(损失)净额,扣除所得税备抵(福利)165美元、(551美元)和3 450美元 | 487 |
| | (1,560 | ) | | 5,923 |
|
减:净收入、扣除所得税准备金(福利)净额(545 054美元)、37美元和124美元的净损失(收益)的改叙调整数 | (543,178 | ) | | (109 | ) | | (212 | ) |
投资未实现持有收益(损失)净变化,扣除所得税准备金(福利)545 219美元、(588美元)和3 326美元 | (542,691 | ) | | (1,669 | ) | | 5,711 |
|
| | | | | |
本报告所述期间产生的未实现外汇收益(损失)净额,扣除所得税准备金(福利)1 146美元、(11 089美元)和14 616美元 | 544 |
| | (71,543 | ) | | 78,493 |
|
减:外汇(收益)损失类别调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)净额(52美元)、(16美元)和1 086美元 | 149 |
| | (20,459 | ) | | 5,310 |
|
未实现外汇收益(损失)净变动额、扣除所得税准备金(福利)净额1 198美元、(11 073美元)和13 530美元 | 693 |
| | (92,002 | ) | | 83,803 |
|
| | | | | |
本报告所述期间产生的票据特定信贷风险未实现净收益(损失),扣除所得税准备金(福利)净额(4 653美元)、9 289美元和(13 215美元) | (13,588 | ) | | 29,620 |
| | (21,394 | ) |
减:工具特定信贷风险(收益)损失的重新分类调整,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)(144美元)、311美元和0美元 | 427 |
| | (916 | ) | | — |
|
未实现票据特定信贷风险收益(损失)净变化,扣除所得税准备金(福利)净额(4 509美元),8 978美元和(13 215美元) | (13,161 | ) | | 28,704 |
| | (21,394 | ) |
| | | | | |
本期产生的现金流量套期保值未实现收益(损失)净额,扣除所得税准备金(福利)0美元、552美元和(593美元) | — |
| | 1,608 |
| | (936 | ) |
减:现金流动套期保值(收益)损失类别调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)161美元、0美元和0美元 | (470 | ) | | — |
| | — |
|
未实现现金流量净变化对冲收益(损失)、扣除所得税准备金(福利)(161美元)、552美元和(593美元) | (470 | ) | | 1,608 |
| | (936 | ) |
| | | | | |
本报告所述期间产生的养恤金净收益(损失),扣除所得税准备金(福利)(2 473美元)、(297美元)和2 018美元 | (7,103 | ) | | (844 | ) | | 3,526 |
|
减:养恤金(收益)损失改叙调整数,包括净收入、扣除所得税准备金(福利)(490美元)、(697美元)和(2 042美元) | 1,407 |
| | 7,349 |
| | 517 |
|
养恤金负债福利净变动,扣除所得税准备金(福利)1 983美元、400美元和4 060美元 | (5,696 | ) | | 6,505 |
| | 4,043 |
|
| | | | | |
其他综合收入(损失),扣除所得税 | (561,325 | ) | | (56,854 | ) | | 71,227 |
|
| | | | | |
综合收入 | 403,371 |
| | 969,934 |
| | 242,953 |
|
优先股股利 | (5,103 | ) | | (4,470 | ) | | (4,375 | ) |
可归因于Jefferies金融集团公司的综合收入(损失)普通股东 | $ | 398,268 |
| | $ | 965,464 |
| | $ | 238,578 |
|
见所附的精简财务报表附注。
附表一-注册人的财务资料简明扼要,续
杰富瑞金融集团公司
(只限于母公司)
现金流量表
截至2019年11月30日止的12个月,截至2018年11月30日止的11个月及截至2017年12月31日的12个月
(单位:千)
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
业务活动现金流量净额: | | | | | |
净收益 | $ | 964,696 |
| | $ | 1,026,788 |
| | $ | 171,726 |
|
调整数,将净收入与(用于)业务提供的现金净额对账: | |
| | |
| | |
|
递延所得税准备金(福利) | (12,953 | ) | | 142,085 |
| | 116,942 |
|
对累积的其他综合所得税的确认 | (544,583 | ) | | — |
| | — |
|
利息增加 | 1,088 |
| | 944 |
| | 975 |
|
股份补偿 | 49,848 |
| | 48,249 |
| | 48,384 |
|
附属公司收益的权益,包括停业经营所得的权益 | (343,588 | ) | | (291,239 | ) | | (622,320 | ) |
停业经营的处置收益 | — |
| | (873,474 | ) | | — |
|
与联营公司有关的收入 | (229,320 | ) | | (96,808 | ) | | (3,183 | ) |
联营公司的分配 | 319,142 |
| | 24,711 |
| | 5,641 |
|
联营公司的出售收益/重估收益 | (254,875 | ) | | — |
| | — |
|
净变动: | |
| | |
| | |
|
交易资产 | 196,245 |
| | (120,886 | ) | | 22,415 |
|
其他资产 | 376 |
| | 129 |
| | 1,250 |
|
应付应计利息 | — |
| | (4,818 | ) | | — |
|
养恤金负债 | (5,062 | ) | | (5,231 | ) | | (8,461 | ) |
其他应付款、应计费用和其他负债 | (5,260 | ) | | (1,712 | ) | | (7,763 | ) |
应收/应付所得税净额 | 94,510 |
| | 242,637 |
| | (164,684 | ) |
其他 | 3,770 |
| | 6,315 |
| | 2,316 |
|
(用于)业务活动的现金净额 | 234,034 |
| | 97,690 |
| | (436,762 | ) |
| | | | | |
投资活动的现金流量净额: | |
| | |
| | |
|
来自子公司的分配,净额 | (388,739 | ) | | 38,304 |
| | 50,122 |
|
出售联营公司的收益 | 790,612 |
| | — |
| | — |
|
对联营公司的投资 | (51,622 | ) | | (1,228 | ) | | (45,457 | ) |
联营公司的资本分配 | 32,612 |
| | 24,442 |
| | 2,796 |
|
购买投资(短期以外) | — |
| | (1,500 | ) | | (1,316 | ) |
其他 | (948 | ) | | — |
| | 1,886 |
|
投资活动提供的现金净额-持续业务 | 381,915 |
| | 60,018 |
| | 8,031 |
|
投资活动提供的现金净额-已停止的业务 | — |
| | 1,158,655 |
| | 337,690 |
|
投资活动提供的现金净额 | 381,915 |
| | 1,218,673 |
| | 345,721 |
|
| | | | | |
来自筹资活动的现金流量净额: | | | | | |
从附属公司(净额)垫款 | (2,487 | ) | | (1,139 | ) | | 214,519 |
|
发行普通股 | 1,112 |
| | 3,611 |
| | 1,501 |
|
购买普通股作库房之用 | (509,914 | ) | | (1,130,854 | ) | | (100,477 | ) |
支付的股息 | (149,647 | ) | | (151,758 | ) | | (117,407 | ) |
用于资助活动的现金净额 | (660,936 | ) | | (1,280,140 | ) | | (1,864 | ) |
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额 | (44,987 | ) | | 36,223 |
| | (92,905 | ) |
| |
| | |
| | |
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 48,540 |
| | 12,317 |
| | 105,222 |
|
| |
| | |
| | |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 3,553 |
| | $ | 48,540 |
| | $ | 12,317 |
|
见所附的精简财务报表附注。
附表一-注册人的财务资料简明扼要,续
杰富瑞金融集团公司
(只限于母公司)
精简财务报表附注
1.导言和介绍依据
Jefferies金融集团公司合并财务报表附注。而附属公司(“我们”、“我们”或“公司”)则以提述方式纳入本附表。为编制这些精简的非合并财务报表,公司全资和多数拥有的子公司采用权益会计方法(“权益法子公司”)记账。
母公司财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)编制的。母公司财务报表的重要会计政策是公司在适用范围内综合使用的会计政策。有关重大会计政策的进一步信息,请参阅公司合并财务报表中的附注2,重大会计政策2019 10-K.
公司对资产和负债的报告以及或有资产和负债的披露作出了一些估计和假设,以便按照公认会计原则编制这些财务报表。这些估计和假设中最重要的涉及公允价值计量、商誉和无形资产、实现递延税资产的能力以及不确定税收状况的确认和计量。虽然这些和其他估计和假设是以现有的最佳资料为基础的,但实际结果可能与这些估计数大相径庭。
2.现金流量
与母公司有关的补充现金流信息如下(千):
|
| | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日止的12个月 | | 截至2018年11月30日的11个月 | | 截至2017年12月31日止的12个月 |
支付的现金: | |
| | |
| | |
|
扣除资本额后的利息 | $ | 51,786 |
| | $ | 57,813 |
| | $ | 57,813 |
|
所得税支付(退款),净额 | 10,796 |
| | 32,576 |
| | 1,440 |
|
| | | | | |
非现金投资活动: | |
| | |
| | |
|
对附属公司的投资 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 25,328 |
|
从附属公司收取的股息 | 18,117 |
| | 8,450,147 |
| | 32,792 |
|
在2019年6月,我们签订了一项成员权益购买协议(MIPA),该协议规定当时的国家牛肉包装公司(LLC)(“国家牛肉”)的每一位所有者总共可以购买,100%在爱荷华州溢价的所有权权益,有限责任公司(“爱荷华溢价”)。用于获取爱荷华州溢价的资金是通过允许国家牛肉分配给其所有者的方式提供的,我们的比例份额大约是$49.0百万. 从国家牛肉和收购爱荷华州溢价的分配包括在我们的现金流动综合报表截至2019年11月30日的12个月。收购之后,我们立即把我们在爱荷华州溢价的所有权权益贡献给了国家牛肉,这是一项非现金投资活动。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$178.8百万在与发行普通股有关的非现金投资活动中,用于收购HomeFed有限责任公司的剩余普通股。
在截至2019年11月30日止的12个月,我们有$451.1百万在非现金融资活动中与我们的分配7,514,477频谱品牌控股公司股份(“频谱品牌”)通过特别按比例向我们的股东分红。
在截至2019年11月30日的12个月里,我们$1.2百万在与购买国库普通股有关的非现金融资活动中,国库券在2019年11月30日之后结算。在截至11月30日的11个月中,
2018年,母公司$17.6百万在与购买国库普通股有关的非现金融资活动中,国库券在2018年11月30日之后结算。
现金、现金等价物和限制性现金包括在财务状况汇总表中的现金和现金等价物中。
3.与附属公司的交易
母公司与其权益法子公司进行交易,其中许多交易的结构是向其子公司/从其子公司支付有息预付款。公司间利息支出主要反映母公司向其全资子公司支付预付款的利息,后者持有与其财务职能有关的资产。按最优惠利率计算的垫款加上利息.125%。虽然这些子公司与母公司之间经常发生现金流动,但它们通常不代表现金红利。母公司收到Jefferies集团的现金分配$311.1百万在截至2019年11月30日止的12个月和$248.7百万在截至2018年11月30日的11个月. 不期间从JefferiesGroup收到现金分配截至2017年12月31日止的12个月.
从历史上看,多余的现金是由母公司以贷款的形式向母公司提供的,而不是作为分配形式提供的。通过一系列步骤,母公司减少了这些公司间贷款。在截至2018年11月30日的11个月内,母公司总共收到了非现金股息。$8.5十亿从它的子公司那里。在这笔钱中,$8.5十亿反映在我们对子公司的投资减少了,$0.2十亿已反映为对附属公司的预付款减少,$8.6十亿反映为子公司垫款的减少。
4.承诺、意外开支和担保
在正常经营过程中,母公司在公司合并财务报表中有各种承诺、意外开支和担保,如附注23(承付款项、意外开支和担保)和附注15(夹层权益)所述。
在2018年将该公司Leucadia资产管理种子投资及其在Berkadia商业抵押贷款控股有限公司的权益转移给Jefferies集团时,相关的递延税负债约为$50.9百万被转到JefferiesGroup,母公司对JefferiesGroup进行了赔偿。这些转移的递延税款负债增加了一项调整。$19.1百万2019年第四季度。在…2019及2018年11月30日, $51.7百万和$50.9百万与此种赔偿有关的款项分别反映在“财务状况汇总表”中的其他应付款、应计费用和其他负债中。
5.限制性净资产
有关公司监管要求的讨论,请参阅公司合并财务报表中的注24,净资本要求。公司的一些合并子公司也有信用协议,这些协议可能限制支付现金红利,或限制向母公司提供贷款或预付款的能力。
在…2019及2018年11月30日, $5.7十亿和$5.3十亿母公司合并子公司的净资产在支付现金红利或向母公司提供贷款或预付款方面分别受到限制。在…2019及2018年11月30日, $4.9十亿和$4.7十亿这些净资产分别受到限制,因为它们反映了监管资本要求,或在向母公司支付现金红利和预付款之前需要得到监管机构的批准。
包括在母公司留存收益中2019年11月30日是$180.8百万未合并的关联公司的未分配收益。欲了解更多信息,请参见附注11,“对联营公司的贷款和投资”,该公司的合并财务报表。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
截至11月30日、2019年和2018年及
截至11月30日2019年2018年和2017年
杰富瑞金融有限公司及其子公司
|
| | |
目录 | | |
| 页 |
独立审计师报告 | | 1 |
合并财务报表: | | |
合并资产负债表 | | 2 |
综合收益报表 | | 4 |
成员权益变动综合报表 | | 5 |
现金流动合并报表 | | 6 |
合并财务报表附注 | | 8 |
| | |
| | |
合并财务报表
独立审计师报告
的董事会
杰富瑞金融有限公司及其子公司
纽约,纽约
我们审计了所附的Jefferies Finance LLC及其子公司(“公司”)的合并财务报表,其中包括截至11月30日、2019年和2018年11月30日的合并资产负债表,以及截至2019年11月30日终了的三年期间的收益、成员权益变化和现金流量的相关合并报表,以及合并财务报表的相关附注。
管理层对合并财务报表的责任
管理部门负责按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报这些合并财务报表;这包括设计、执行和维持与编制和公允列报合并财务报表有关的内部控制,这些合并财务报表不因欺诈或错误而出现重大错报。
审计师责任
我们的责任是根据我们的审计就这些综合财务报表发表意见。我们按照美利坚合众国普遍接受的审计标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证。
审计涉及执行程序,以获得关于合并财务报表中的数额和披露情况的审计证据。所选择的程序取决于审计员的判断,包括评估合并财务报表的重大错报风险,无论是由于欺诈还是错误。在进行这些风险评估时,审计员考虑到与公司编制和公允列报合并财务报表有关的内部控制,以便设计适合于情况的审计程序,但不是为了就公司内部控制的有效性发表意见。因此,我们不表示这种意见。审计还包括评价所用会计政策的适当性和管理层作出的重大会计估计是否合理,以及评价合并财务报表的总体列报方式。
我们认为,我们所获得的审计证据是充分和适当的,可以为我们的审计意见提供依据。
意见
我们认为,上述合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允列报了Jefferies金融有限责任公司及其子公司截至11月30日、2019年和2018年11月30日的财务状况,以及截至2019年11月30日的三年期间的经营结果和现金流量。
/S/Deloitte&touche LLP
纽约,纽约
2020年1月22日
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并资产负债表
截至11月30日,2019年和2018年
(千美元)
|
| | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 |
资产 | | | |
现金 | $ | 626,776 |
| | $ | 1,033,048 |
|
限制现金 | 462,397 |
| | 468,934 |
|
应收贷款,扣除递延贷款费用 | 4,762,420 |
| | 4,479,225 |
|
减去贷款损失备抵 | (47,960 | ) | | (35,353 | ) |
应收贷款净额 | 4,714,460 |
| | 4,443,872 |
|
待售贷款净额 | 1,054,131 |
| | 1,550,175 |
|
应计未收利息 | 28,998 |
| | 33,382 |
|
持有至到期日证券(包括分别于2019年11月30日及2018年11月30日作为抵押品认捐的60,650元及39,480元CLO债券) | 85,069 |
| | 45,735 |
|
投资 | 40,483 |
| | 57,779 |
|
其他资产 | 100,065 |
| | 143,618 |
|
总资产 | $ | 7,112,379 |
| | $ | 7,776,543 |
|
负债和成员权益 | | | |
负债: | | | |
信贷便利,净额 | $ | 232,531 |
| | $ | 186,232 |
|
应付附担保票据,净额 | 3,616,444 |
| | 3,620,191 |
|
应付利息 | 30,861 |
| | 49,235 |
|
根据回购协议出售的证券 | 60,650 |
| | 39,480 |
|
其他负债 | 370,127 |
| | 393,613 |
|
应付附属公司 | 22,486 |
| | 44,214 |
|
长期债务净额 | 1,495,225 |
| | 2,054,023 |
|
负债总额 | 5,828,324 |
| | 6,386,988 |
|
成员权益 | 1,284,055 |
| | 1,389,555 |
|
负债和成员权益共计 | $ | 7,112,379 |
| | $ | 7,776,543 |
|
|
见合并财务报表附注。
(续)
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并资产负债表(续)
截至11月30日,2019年和2018年
(千美元)
下表列出了合并可变利益实体(“VIEs”)资产的账面金额和分类,这些资产只能用于清偿合并VIEs的债务和合并VIEs的负债,而债权人(或受益权益持有人)对这些资产没有诉诸Jefferies Finance LLC或其全资子公司的资产。这些合并后的VIEs的资产和负债包括在综合资产负债表中,并在扣除公司间冲销后列报。
|
| | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 |
资产 | | | |
限制现金 | $ | 392,637 |
| | $ | 410,045 |
|
应收贷款,扣除递延贷款费用 | 3,966,537 |
| | 3,881,340 |
|
减去贷款损失备抵 | (27,175 | ) | | (31,061 | ) |
应收贷款净额 | 3,939,362 |
| | 3,850,279 |
|
应计未收利息 | 14,895 |
| | 16,589 |
|
投资 | 23,785 |
| | 29,934 |
|
其他资产 | 78,328 |
| | 63,265 |
|
总资产 | $ | 4,449,007 |
| | $ | 4,370,112 |
|
负债和成员权益 | | | |
负债: | | | |
信贷便利,净额 | $ | (4,779 | ) | | $ | — |
|
应付附担保票据,净额 | 3,616,778 |
| | 3,620,555 |
|
应付利息 | 21,348 |
| | 22,252 |
|
其他负债 | 169,873 |
| | 120,549 |
|
应付附属公司 | 4,833 |
| | 8,111 |
|
负债总额 | $ | 3,808,053 |
| | $ | 3,771,467 |
|
|
见合并财务报表附注。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
综合收益报表
2019、2018年和2017年11月30日
(千美元)
|
| | | | | | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 | | 十一月三十日, 2017 |
利息和费用收入净额: | | | | | |
费用收入净额 | $ | 175,122 |
| | $ | 282,856 |
| | $ | 270,023 |
|
利息收入 | 403,120 |
| | 405,534 |
| | 356,533 |
|
利息和净费用收入共计 | 578,242 |
| | 688,390 |
| | 626,556 |
|
利息费用 | 364,202 |
| | 396,229 |
| | 341,143 |
|
净利息和净费用收入 | 214,040 |
| | 292,161 |
| | 285,413 |
|
贷款损失准备金 | 49,097 |
| | 18,897 |
| | 33,854 |
|
贷款备抵后的净利息和净费用收入 损失 | 164,943 |
| | 273,264 |
| | 251,559 |
|
其他(损失)收益净额 | (39,641 | ) | | 9,123 |
| | 6,680 |
|
其他费用: | | | | | |
补偿和福利 | 31,348 |
| | 32,093 |
| | 28,806 |
|
一般、行政和其他 | 48,192 |
| | 45,564 |
| | 41,464 |
|
其他费用共计 | 79,540 |
| | 77,657 |
| | 70,270 |
|
所得税前收入 | 45,762 |
| | 204,730 |
| | 187,969 |
|
所得税费用 | 1,262 |
| | 7,500 |
| | 6,300 |
|
净收益 | $ | 44,500 |
| | $ | 197,230 |
| | $ | 181,669 |
|
|
见合并财务报表附注。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
成员权益变动综合报表
2019、2018年和2017年11月30日
(千美元)
|
| | | | | | | | | | | |
| A类 成员 | | B类 成员 | | 共计 会员‘ 衡平法 |
结余-2017年12月1日 | $ | 1,168,068 |
| | $ | 104,257 |
| | $ | 1,272,325 |
|
分布 | (64,000 | ) | | (16,000 | ) | | (80,000 | ) |
净收益 | 157,784 |
| | 39,446 |
| | 197,230 |
|
余额-2018年11月30日 | $ | 1,261,852 |
| | $ | 127,703 |
| | $ | 1,389,555 |
|
分布 | (120,000 | ) | | (30,000 | ) | | (150,000 | ) |
净收益 | 35,600 |
| | 8,900 |
| | 44,500 |
|
余额-2019年11月30日 | $ | 1,177,452 |
| | $ | 106,603 |
| | $ | 1,284,055 |
|
|
见合并财务报表附注。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
现金流动合并报表
2019、2018年和2017年11月30日
(千美元)
|
| | | | | | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 | | 十一月三十日, 2017 |
业务活动现金流量: | | | | | |
净收益 | $ | 44,500 |
| | $ | 197,230 |
| | $ | 181,669 |
|
调整数,以核对业务活动(用于)提供的净收益与现金净额: | | | | | |
递延贷款费用和折扣的摊销 | (52,956 | ) | | (74,471 | ) | | (81,050 | ) |
递延结构费摊销 | 20,322 |
| | 23,418 |
| | 21,281 |
|
抵押债券和长期债务贴现的摊销 | 4,383 |
| | 12,576 |
| | 12,671 |
|
与债务清偿有关的费用 | 25,048 |
| | 18,305 |
| | 14,122 |
|
贷款损失准备金 | 49,097 |
| | 18,897 |
| | 33,854 |
|
出售贷款的已实现收益 | (13,466 | ) | | (10,445 | ) | | (6,467 | ) |
待售贷款的公允价值变动 | — |
| | 5 |
| | 4,634 |
|
投资销售已实现亏损(收益) | 11,889 |
| | (492 | ) | | (1,047 | ) |
投资未实现亏损(收益) | 33,565 |
| | 2,116 |
| | (1,863 | ) |
其他收益 | (6,107 | ) | | — |
| | — |
|
递延所得税(福利)费用 | (1,439 | ) | | (91 | ) | | 550 |
|
经营资产(增加)减少: | | | | | |
为出售而持有的贷款的来源 | (18,368,587 | ) | | (33,441,105 | ) | | (27,330,698 | ) |
出售待售贷款所得收益 | 17,900,594 |
| | 32,278,095 |
| | 27,398,380 |
|
为出售而持有的贷款的本金收款 | 1,018,732 |
| | 368,127 |
| | 65,904 |
|
应计未收利息 | 4,384 |
| | (989 | ) | | 401 |
|
其他资产 | 14,668 |
| | 22,798 |
| | (15,522 | ) |
业务负债增加(减少): | | | | | |
应付利息 | (18,374 | ) | | 2,550 |
| | 12,563 |
|
其他负债 | 40,230 |
| | 85,799 |
| | 12,183 |
|
应付附属公司 | (21,728 | ) | | (1,916 | ) | | 22,159 |
|
(用于)业务活动提供的现金净额 | 684,755 |
| | (499,593 | ) | | 343,724 |
|
投资活动的现金流量: | | | | | |
应收贷款的来源和购买 | (4,147,550 | ) | | (5,686,660 | ) | | (4,209,182 | ) |
应收贷款本金收款 | 2,784,350 |
| | 4,037,095 |
| | 3,190,000 |
|
出售待售贷款所得收益 | 998,725 |
| | 1,772,021 |
| | 799,869 |
|
限制现金净变动 | 6,537 |
| | 406,336 |
| | 100,621 |
|
购买HTM证券 | (39,334 | ) | | (45,735 | ) | | — |
|
向附属公司发放贷款 | (1,000,000 | ) | | — |
| | — |
|
偿还附属公司的贷款 | 1,000,000 |
| | — |
| | — |
|
购买投资 | — |
| | (14,564 | ) | | (159,379 | ) |
出售投资所得 | — |
| | 17,716 |
| | 317,235 |
|
投资活动提供的现金净额(用于) | (397,272 | ) | | 486,209 |
| | 39,164 |
|
下一页继续
杰富瑞金融有限公司及其子公司
现金流动综合报表(续)
2019、2018年和2017年11月30日
(千美元)
|
| | | | | | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 | | 十一月三十日, 2017 |
来自筹资活动的现金流量: | | | | | |
成员的捐款 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 149,597 |
|
分发给成员 | (150,000 | ) | | (80,000 | ) | | — |
|
从信贷贷款中获得的收益 | 6,065,802 |
| | 8,459,941 |
| | 9,900,244 |
|
偿还信贷设施 | (6,026,228 | ) | | (8,598,345 | ) | | (9,929,577 | ) |
附担保票据的收益,扣除发行成本 | 592,232 |
| | 1,500,979 |
| | 1,749,986 |
|
出售附担保票据所得收益 | — |
| | 15,142 |
| | — |
|
应付附担保票据的偿还 | (608,384 | ) | | (1,819,759 | ) | | (1,779,088 | ) |
根据回购协议出售的证券 | 21,170 |
| | 39,201 |
| | — |
|
长期债务收益,除发行成本外 | 1,132,293 |
| | — |
| | 637,191 |
|
支付长期债务的发行成本 | — |
| | (1,031 | ) | | — |
|
支付长期债项的保费费用 | (14,198 | ) | | — |
| | — |
|
偿还长期债务 | (1,640,000 | ) | | (2,500 | ) | | (212,313 | ) |
回购长期债务 | (66,442 | ) | | (22,680 | ) | | — |
|
资金活动提供的现金净额(用于) | (693,755 | ) | | (509,052 | ) | | 516,040 |
|
现金净增(减少) | (406,272 | ) | | (522,436 | ) | | 898,928 |
|
现金-年初 | 1,033,048 |
| | 1,555,484 |
| | 656,556 |
|
现金-年底 | $ | 626,776 |
| | $ | 1,033,048 |
| | $ | 1,555,484 |
|
补充资料: | | | | | |
支付利息的现金 | $ | 342,906 |
| | $ | 331,561 |
| | $ | 277,348 |
|
支付所得税的现金净额 | $ | 355 |
| | $ | 593 |
| | $ | 193 |
|
非现金项目: | | | | | |
应收贷款转入待售贷款净额 | $ | 38,569 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
转让待售贷款净额为应收贷款净额 | $ | 4,286 |
| | $ | — |
| | $ | 44,136 |
|
重组投资应收贷款 | $ | 66,888 |
| | $ | 60,476 |
| | $ | 54,028 |
|
| | | | | |
见合并财务报表附注。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
1.介绍的组织和依据
组织结构-Jefferies Finance LLC(“JFIN”)是一家根据特拉华州法律组建的有限责任公司,于2004年10月7日开始运营。除非按照2011年5月31日修订和恢复的有限责任公司协议(LLC协议)的规定,JFIN及其成员:马萨诸塞互助人寿保险公司(“群体互助公司”)和Jefferies集团有限责任公司(“JGL”,以及与大众互助公司一起,“成员”)将继续永久存在。
JFIN是一家商业金融公司,主要为企业借款人提供高级担保贷款。JFIN的业务主要通过两个业务线进行,杠杆融资安排和投资组合与资产管理。JFIN还在银团市场上购买履约贷款。JFIN还可能源自第二留置权定期贷款、过渡性贷款、夹层贷款以及相关的股权联合投资,以及在二级市场购买压力和不良贷款。此外,JFIN是根据1940年“投资顾问法”注册的投资顾问,其两个全资子公司Apex Credit Partners LLC和JFIN Asset Management LLC(“JFAM”)分别自2012年3月1日、2014年11月19日和2016年2月5日起根据“顾问法”(每个RIA)依赖JFIN的顾问。
所附合并财务报表指的是联合财务信息网及其所有子公司(“公司”),其中包括公司拥有控制权或主要受益人的实体,包括某些抵押贷款债务基金(“CLO”)。有关CLO的更多信息,请参见附注8,可变利益实体。
JFIN的资本结构由A级成员和B级成员组成,分别拥有JFIN的80%和20%。净收益和损失按比例按比例分配给成员,除非损失分配会导致负资本账户。
后续事件-该公司评估了2019年11月30日至2020年1月22日(这些合并财务报表发布之日)之后发生的事件和交易。公司确定,在此期间,除附注4披露的交易外,不存在需要在这些合并财务报表中予以确认或披露的事件或交易。
2.重要会计政策摘要
概算的列报和使用依据-编制合并财务报表符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)。
美国公认会计准则要求管理层作出影响合并财务报表和所附附注中报告的数额的估计数。这些估计数中最重要的是贷款损失备抵和公允价值计量。这些估计数反映了管理层对当前经济和市场状况及其影响的最佳判断,所依据的是截至这些合并财务报表之日的现有信息。虽然这些和其他估计和假设是以现有的最佳资料为基础的,但实际结果可能与这些估计数大相径庭。
巩固原则-所附合并财务报表反映了公司的合并账户,包括子公司和相关的合并经营结果,合并后公司间结余和交易被消除。此外,公司对符合VIE定义的实体进行合并,公司是其主要受益人。主要受益人是有权指导对实体经济绩效影响最大的竞争对手的活动,并有义务吸收该实体的损失或有权从该实体获得可能对该实体具有重大意义的利益的一方。
收入确认政策
利息及费用收入-利息和费用收入按应计制入账,但以赚取和预期收取的数额为限。保费和折扣按贷款合同期内的水平收益率摊销为利息收入。
递延贷款费用净额-直接贷款承销费扣除特定成本后,按比例确认,因为相应的贷款是辛迪加的。如果公司保留了部分银团贷款,该部分费用将被推迟并摊销,在贷款的合同期内使用一定的水平收益。与循环信贷设施有关的直接贷款费用,除特定成本外,一旦任何已确定的可退款期作为费用收入在循环信贷设施的剩余寿命内失效,则按直线摊销。如果贷款已预付或循环信贷安排在预定期限前终止,则所有剩余的递延贷款费用分别记作利息收入或费用收入。
现金和限制性现金-现金和限制现金是隔夜存款。在2019年11月30日和2018年11月30日,该公司的现金余额和限制现金余额分别为10.892亿美元和15.02亿美元。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
关于公司信贷设施和CLO的存款限制现金是指收到的本金和利息收款额以及用于循环信贷贷款的准备金数额。本金现金的使用仅限于购买合格贷款或可能减少债务。存入利息帐户的现金仅限于支付每个设施的管理文件中概述的利息、费用和其他费用。
应收贷款净额-应收贷款按成本入账,按未摊销保费或折扣、扣除未摊销递延承销费和扣除贷款损失备抵进行调整。该公司打算持有其大部分贷款,直至到期。公司有意愿和能力在可预见的将来或到期之前持有的贷款被归类为投资持有。
贷款损失备抵-贷款损失备抵是通过收取贷款损失准备金而设立的。根据管理层的判断,贷款损失备抵是必要的,以便为贷款组合中固有的估计贷款损失预留备抵。贷款损失备抵包括按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(ASC)主题310计算的准备金应收款项,根据ASC专题450计算的津贴拨款意外开支。关于公司用于估计贷款损失备抵的政策和方法的进一步信息载于附注4。
出售贷款,净额-该公司的业务包括组织和承销贷款产品,目的是将大部分贷款产品联合到第三方。在初级联营过程中,已承诺由第三方购买但尚未结清的贷款被归类为持有供出售的贷款,净额。根据对整个投资组合的风险管理,公司可以投资于原始贷款的一个百分比。当公司的头寸大于最初的预期时,超额持有也被归类为综合资产负债表上为出售而持有的贷款。
根据公司对此类会计准则的满意程度,联合活动和出售待售贷款被视为销售。该准则规定,除其他要求外,公司作为出让方,已交出对贷款的控制权。在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度内,从应收贷款转到待售贷款中的贷款分别约为998.7美元、17.142亿美元和799.9百万美元,这些贷款都包括在“现金流动综合报表”中为投资活动而持有的供出售贷款的销售收益中。
持有待售贷款净额按成本或公允价值较低(按个别贷款确定),扣除未摊销的递延承销费和估价津贴。未实现的净亏损或收益(如果有的话)在估值备抵中通过其他(损失)收益的费用确认,在综合收益报表中为净额。
未摊销的保费、折扣、起始费用和持有待售贷款的直接费用被确认为销售损益的一个组成部分。待售贷款的销售损益在交易日确认,并由销售收益与贷款账面价值之间的差额确定,并在合并收益报表中记录在其他(损失)收益净额中。
持有至到期证券-公司有意愿和能力持有至到期日的证券被归类为持有至到期日,并按摊销成本入账。
对于诸如CLO票据和可供出售的CLO证券(在综合资产负债表上的投资中提交),公司定期对这些投资进行非临时减值(“OTTI”)的评估。当公司不期望收回投资的全部成本时,OTTI就会发生。作为按摊销成本入账的投资的持有人,而公允价值的变化在收益中不定期确认,公司必须确定在投资受到损害时是否确认收益损失。在确定减值是否为OTTI时所考虑的因素包括:(1)公允价值低于摊销成本的时间和程度;(2)预计未来现金流量;(3)发行人的财务状况、行业环境和近期前景;(4)评级机构对投资的评级下调;(5)公司持有投资的意图和能力,以便能够以公允价值进行任何预期的回收,直到到期为止。公司记录的OTTI损失数额等于公允价值与摊销成本之间的全部差额,如果(1)公司打算出售受损投资,(2)公司更有可能被要求在收回其摊销成本之前出售该投资,或(3)对于债务证券,预期未来现金流量的现值不足以收回整个摊销成本法。如果某项投资的减值被确定为OTTI,但公司不打算出售该投资,则估计损失在合并收益报表中确认为其他(损失)收益净额。
根据回购协议出售的证券-根据回购协议出售的证券作为抵押融资交易入账,并按合同回购金额加上应计利息入账。
递延结构费-递延结构费是根据综合资产负债表上的信贷设施、应付担保票据和长期债务净额列报的,并在综合收益报表中以水平收益率摊销利息费用。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
投资-公司在购买或收购时确定投资的分类。投资,包括衍生工具,按公允价值记录在综合资产负债表上,价值变动作为其他(亏损)收益的一个组成部分记录在合并损益表中。
根据ASC主题825,公司已选择在公允价值期权选择下以公允价值进行投资。金融工具。公司选择公允价值选项,因为公司以公允价值管理这些投资,这反映了公司的意图,并且最能反映公司业务的运作情况。公司的选择是按文书逐项进行的.选择是在获得或收到符合资格的金融资产时作出的。作出选择后,不得撤销公允价值选择权选举。
公允价值层次-在确定公允价值时,公司最大限度地利用可观测的投入,并要求在可用时使用可观测的投入,从而最大限度地减少使用不可观测的投入。可观察的投入是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。
如果使用不可观测的投入,公司将使用反映市场参与者在根据情况下现有最佳信息制定资产或负债定价时所使用的假设的假设。
该公司采用等级制度,根据投入的透明度将其公允价值计量分为三个层次,具体如下:
一级报价-截至报告日期,活跃市场对相同资产或负债的报价。
二级-定价投入不同于活跃市场的报价,在报告之日可直接或间接观察到。这些金融工具的性质包括:可用报价但交易较少的现金工具;其公允价值是使用一种模型得出的衍生工具,在这种模型中,对模型的投入可直接在市场上观察到,或主要可从可观测的市场数据中得到或得到可观察到的市场数据的证实;以及使用其他金融工具公允价值的工具,这些工具的参数可直接观察到。
等级3-在报告日期时几乎没有或根本没有价格可观察性的仪器。这些金融工具是使用管理层对公允价值的最佳估计来衡量的,在这种情况下,对公允价值的确定需要有重大的管理判断或估计。
公允价值是以交易商报价、定价模型、折现现金流方法或类似技术为基础的,对公允价值的确定可能需要有重大的管理判断或估计。从外部数据提供者(包括独立定价服务和经纪人)获得的定价信息可纳入交易商的一系列市场报价、最近的市场交易、基准模型得出的价格和可比较证券的交易数据。外部定价数据需要使用各种手段进行合理性评估,包括将价格与同类产品类型、质量和到期日的价格进行比较,考虑所获得价格范围的窄或宽,了解最近的市场交易情况,以及评估最近一段时间内价格与可比交易商产品的相似性。衍生品合约的估值使用的是此类模型的技术和输入,这些模型反映了该公司认为市场参与者在当期交易中对该衍生品进行估值时所使用的假设。对评估技术的投入要根据市场数据进行适当的校准。
金融工具的估值可包括使用估值模型和其他技术。在管理层的判断中,如金融工具的复杂性或交易金融工具的市场以及市场条件的风险不确定性等金融工具的特点要求对这些模型得出的价值进行调整,则可对估值模型所产生的估值作出调整。
该公司的公允价值计量涉及其部分投资的第三方定价。如果第三方定价不可用,公司可以采用各种评估技术和模型,在可用时涉及可观察到的投入。公司的估价政策和程序至少每年审查一次,必要时予以更新。此外,该公司采用各种方法跟踪重大资产和负债的公允价值,包括第三方供应商、与以往交易的比较以及对总体合理性的评估。关于公允价值计量的进一步信息,见附注7。
根据ASC 820-10,根据ASC 946有资格成为投资公司的某些投资,其公允价值是使用净资产价值(“NAV”)或其同等价值作为一种实际的权宜之计(当NAV作为投资者向公司提供,但不能公开获得时)不属于公允价值等级。
新会计发展
收入确认-2014年5月,FASB发布了“会计准则更新”(“ASU”),第2014-09号,与客户签订合同的收入为确认与客户签订的货物和服务转让合同所产生的收入提供全面指导,就某些合同成本的核算和新的披露提供指导。新的收入标准及其修订标准对财政年度和中期的非公共实体有效。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
在2018年12月15日之后开始的财政年度内,采用下列任何一种过渡方法:(1)采用全面追溯办法,反映在每一报告所述期间适用该标准的情况,并可选择某些实际权宜之计,或(2)追溯办法,其累积效果是在通过之日承认的2014-09年ASU(其中包括额外的脚注披露)。新的收入标准不适用于与金融工具有关的收入,包括根据其他美国公认会计原则核算的贷款和证券,因此不适用于公司综合收益报表中最重要的要素。新的收入标准适用于与公司投资组合和资产管理服务有关的收入(例如资产管理费)。该公司将在2019年12月1日采用新的收入标准,采用经修订的追溯方法,这不会导致对开盘股的累积效应调整,而且公司预计新的收入标准不会对通过后各期间的合并收益报表产生重大影响。公司的披露将改变以满足这一新指南的要求,包括关于已确定的收入来源和业绩义务的额外的数量和质量披露。
金融工具-2016年1月,FASB发布了ASU,No.2016-01,No.2016-01金融工具-全面:金融资产和金融负债的确认和计量。准则影响到股权投资的会计核算、公允价值选项下的金融负债以及金融工具的列报和披露要求。随后,更新了ASU No.2018-03和ASU No.2018-13“公允价值计量(主题820)-对公允价值计量披露要求的更改。除其他修正外,这一附加条款取消了披露在公允价值等级第1级和第2级之间转移的数额和理由的要求,并修改了关于资产净值基金投资的披露要求。本ASU的修正案适用于财政年度,以及2019年12月15日以后开始的财政年度内的过渡时期。允许提前收养。该公司早在2019年就采用了这一指导方针,对公司的合并财务报表没有重大影响。
金融工具-信贷损失-2016年6月,FASB发布了ASU,No.2016-13金融工具-信用损失:金融工具信用损失的度量。随后,更新了ASU编号2019-10,金融工具-信用损失、衍生工具、套期保值和租赁。该指南以一种反映预期信用损失的方法取代了目前美国公认会计准则中发生的损失减值方法,并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息,以便为信贷损失估计提供信息。本“会计准则”的修正案适用于财政年度,以及从2022年12月15日以后开始的财政年度内的过渡时期。允许提前收养。公司目前正在评估新指南对公司合并财务报表的影响。
现金流量表-2016年8月,FASB发布了ASU,第2016-15号现金流量表:某些现金收入和现金付款的分类。该指南就八个现金流量分类问题提供了具体指导。该指南在2019年财政年度第一季度生效,允许尽早采用。本指南的通过对公司的合并财务报表没有影响。2016年11月,FASB发布了ASU,No.2016-18现金流量表:限制现金。该指南就现金流量表限制现金变化的分类和列报提供了具体指导。该指南对2020年财政年度有效,并允许尽早采用。该公司计划从2020年11月30日起采用这一指导方针,这将导致将目前投资活动中限制性现金的净变化改叙为现金开立和结清以及现金流量表中的限制性现金。
3.限制性现金
以下是截至2019年11月30日和2018年11月30日的限制现金汇总表(千):
|
| | | | | | | |
| 2019 | | 2018 |
在信贷设施和CLO持有的贷款的本金和利息收款 | $ | 165,454 |
| | $ | 207,763 |
|
为支持业务而在信贷设施和CLO中持有的准备金 | 296,943 |
| | 261,171 |
|
限制现金共计 | $ | 462,397 |
| | $ | 468,934 |
|
|
Clos要求利息账户中的现金用于支付高级管理费、票据持有人的利息、从属管理费和附属票据持有人的任何剩余款项,条件是其结构符合担保测试。在CLO不符合担保测试的情况下,由于从属票据持有人而产生的剩余款项将被用来减少未兑现的担保票据,直到CLO遵守为止。当CLO在其再投资期内时,本金现金用于购买资产,但一旦CLO超过再投资期限,则指定本金现金来减少有担保票据的本金余额。此外,Revolver CLO维持支持循环提款的最低现金余额,截至11月30日、2019年和2018年,左轮手枪的现金分别为8 720万美元和157.8百万美元,用于支持今后的提款。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
4.应收贷款净额
该公司的应收贷款组合主要由各行业的高级担保贷款组成。投资组合分为原始贷款和次级贷款,这反映了投资组合是如何管理的。“起源”是指公司作为安排人或相关角色在贷款承销中扮演的主要角色。第二种名称是指公司通过其他安排机构进行的初级银团或在公开市场购买的贷款。
以下是截至2019年11月30日和2018年11月30日的未清贷款余额摘要(千):
|
| | | | | | | | |
| | 2019 | | 2018 |
应收贷款: | | | | |
发源 | | $ | 2,044,827 |
| | $ | 1,770,247 |
|
二次 | | 2,786,863 |
| | 2,771,751 |
|
应收贷款共计 | | 4,831,690 |
| | 4,541,998 |
|
减:原始发行折扣 | | (66,009 | ) | | (56,048 | ) |
应收贷款总额,扣除原始发行折扣后 | | 4,765,681 |
| | 4,485,950 |
|
减:递延贷款费用(1) | | (3,261 | ) | | (6,725 | ) |
应收贷款总额,扣除递延贷款费用 | | 4,762,420 |
| | 4,479,225 |
|
减:贷款损失备抵 | | (47,960 | ) | | (35,353 | ) |
应收贷款共计,净额 | | $ | 4,714,460 |
| | $ | 4,443,872 |
|
| | | | |
| |
(1) | 与循环信贷设施有关的未摊销递延贷款费用在综合资产负债表上列为其他负债。 |
截至2019年11月30日,原始贷款和次级贷款的原始发行折扣分别为4 390万美元和2 210万美元。截至2018年11月30日,原始贷款和次级贷款分别有3830万美元和1770万美元的原始发行折扣。
截至2019年11月30日和2018年11月30日,已将44亿美元和42亿美元的应收贷款作为公司信贷设施和有担保票据的抵押品。
非应计贷款-如果贷款逾期90天或以上,或者借款人无力偿还债务和其他债务,则贷款处于非应计状态。当一笔贷款处于非应计性质时,以前确认为利息收入但尚未收到的利息将倒转,而对该贷款利息收入的确认将停止,直到表示可疑收款的因素不复存在,且贷款已当期。如果贷款有很好的担保并正在收集过程中,将对此政策作出例外处理。从非应计贷款中收到的付款通常适用于未偿本金,除非本金的可收性得到合理保证,在这种情况下,利息是以现金为基础确认的。在借款人全额支付所有逾期款项之日,借款人的贷款将从非应计性状态产生,所有逾期利息将被确认为本期的利息收入。
以下是对截至2019年11月30日的原发行贴现率(单位:千)的过去到期贷款的分析:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款 30-89天 逾期到期 | | 贷款 90或更多 几天过去了 应付款 | | 共计 逾期到期 贷款 | | 电流 贷款 | | 共计 贷款 |
发源 | | $ | 116,501 |
| | $ | 13,282 |
| | $ | 129,783 |
| | $ | 1,871,130 |
| | $ | 2,000,913 |
|
二次 | | 2,614 |
| | — |
| | 2,614 |
| | 2,762,154 |
| | 2,764,768 |
|
共计 | | $ | 119,115 |
| | $ | 13,282 |
| | $ | 132,397 |
| | $ | 4,633,284 |
| | $ | 4,765,681 |
|
| | | | | | | | | | |
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下是对过去到期贷款的分析,扣除2018年11月30日以前发行的贴现率(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款 30-89天 逾期到期 | | 贷款 90或更多 几天过去了 应付款 | | 共计 逾期到期 贷款 | | 电流 贷款 | | 共计 贷款 |
发源 | | $ | — |
| | $ | 1,268 |
| | $ | 1,268 |
| | $ | 1,730,644 |
| | $ | 1,731,912 |
|
二次 | | — |
| | — |
| | — |
| | 2,754,038 |
| | 2,754,038 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | 1,268 |
| | $ | 1,268 |
| | $ | 4,484,682 |
| | $ | 4,485,950 |
|
|
减值贷款-如果根据目前的信息和事件,公司很可能无法按照贷款协议的原始合同条款收取所有到期款项,包括预定的本金和利息付款,那么贷款就被视为受损。减值是在个人贷款的基础上评估的。如果贷款受损,则在必要时记录具体的估价津贴,以便按贷款实际利率按未来估计现金流量的现值列报贷款净额,或按抵押品的公允价值(如果仅预期由担保品偿还)记账。
从减值贷款中收到的付款通常适用于未偿本金,除非本金的可收性得到合理保证,在这种情况下,利息是以现金为基础确认的。当从出售抵押品中全额收取本金时,如果适用的话,或担保的强制执行是遥远的,贷款将从免税额中扣除。公司不一定要等到贷款的最后解决后才能偿还无法收回的余额。
以下是截至2019年11月30日的减值贷款摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录 投资 | | 无薪 校长 平衡 | | 相关 津贴 | | 平均 记录 投资 |
发源 | | $ | 129,718 |
| | $ | 150,114 |
| | $ | 19,989 |
| | $ | 114,082 |
|
二次 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
共计 | | $ | 129,718 |
| | $ | 150,114 |
| | $ | 19,989 |
| | $ | 114,082 |
|
|
以下是截至2018年11月30日的减值贷款摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录 投资 | | 无薪 校长 平衡 | | 相关 津贴 | | 平均 记录 投资 |
发源 | | $ | 98,447 |
| | $ | 118,602 |
| | $ | 5,584 |
| | $ | 103,417 |
|
二次 | | — |
| | — |
| | — |
| | 6,139 |
|
共计 | | $ | 98,447 |
| | $ | 118,602 |
| | $ | 5,584 |
| | $ | 109,556 |
|
|
平均记录的投资反映了截至2019年11月30日和2018年11月30日受损贷款余额的变化。
截至2019年11月30日,每一笔受损贷款都有具体的补贴记录。截至2018年11月30日,有一笔减值贷款没有具体的补贴记录。
在截至11月30日、2019年、2018年和2017年11月30日终了的年度内,未确认减值贷款和非应计贷款的利息收入。如果减值贷款和非应计贷款一直在履行,则在截至11月30日、2019、2018年和2017年11月30日、2019、2018年和2017年11月30日、2019、2018年和2017年11月30日终了年度,将分别再记录830万美元、280万美元和440万美元利息收入
在2019年12月期间,该公司持有的一笔未偿还本金余额为9 830万美元、账面价值为6 810万美元的减值贷款被重组为新的债务和股权。公司的股权投资对被投资方产生了重大影响。
贷款损失备抵-公司贷款损失备抵反映了管理层对贷款组合中固有的净贷款损失的估计。一般贷款损失备抵额计算为尚未确定的投资组合中固有损失的贷款损失准备金总额。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
储备因素分配给投资组合中的贷款,这决定了保留的未偿还贷款余额的百分比。定期审查贷款组合信息,以确定是否有必要修订准备金因素。
计算中使用的储备系数是通过分析下列要素来确定的:
该公司有一项政策,根据记录的贷款账面价值与贷款预期现金流量的现值或在适用情况下基本抵押品的估计公允价值的比较,为受损贷款保留准备金。公司在确定受损贷款的贷款损失时,考虑贷款的市场价值。在评估受损贷款时没有门槛。当出售抵押品或执行担保的本金完全收回时,贷款将从贷款损失备抵额中扣除。公司不一定要等到贷款的最后解决后才能偿还无法收回的余额。
公司定期检查贷款损失备抵是否合理。在确定合理性时,回顾了在确定上述储备因素时所分析的要素的趋势。此外,该公司继续监察市场,以证实同类贷款产品的储备水平。公司还使用与贷款类似的方法计算无资金贷款承付款的备抵额。下表概述了公司报告的贷款损失备抵:
|
| | | | |
| | 合并 资产负债表 | | 合并 收益报表 |
以下方面的损失备抵: | | | | |
贷款 | | 贷款损失备抵 | | 贷款损失准备金 |
无准备金贷款承付款 | | 其他负债 | | 一般、行政和其他 |
以下是2019年11月30日终了年度贷款损失备抵活动摘要(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 发源 | | 二次 | | 共计 |
余额,2018年11月30日 | | $ | 16,194 |
| | $ | 19,159 |
| | $ | 35,353 |
|
收回贷款损失-一般 | | (632 | ) | | (1,166 | ) | | (1,798 | ) |
贷款损失准备金-具体 | | 46,821 |
| | 4,074 |
| | 50,895 |
|
冲销 | | (32,417 | ) | | (4,073 | ) | | (36,490 | ) |
余额,2019年11月30日 | | 29,966 |
| | 17,994 |
| | 47,960 |
|
期末余额-一般 | | $ | 9,978 |
| | $ | 17,994 |
| | $ | 27,972 |
|
余额,期末-具体 | | $ | 19,988 |
| | $ | — |
| | $ | 19,988 |
|
应收贷款: | | | | | | |
贷款集体评估-总则 | | $ | 1,871,195 |
| | $ | 2,764,768 |
| | $ | 4,635,963 |
|
个别评估贷款-具体 | | 129,718 |
| | — |
| | 129,718 |
|
共计 | | $ | 2,000,913 |
| | $ | 2,764,768 |
| | $ | 4,765,681 |
|
|
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下是2018年11月30日终了年度贷款损失备抵活动摘要(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 发源 | | 二次 | | 共计 |
余额,2017年11月30日 | | $ | 29,369 |
| | $ | 32,419 |
| | $ | 61,788 |
|
贷款损失(收回)准备金-一般 | | 1,604 |
| | (3,670 | ) | | (2,066 | ) |
贷款损失准备金-具体 | | 20,862 |
| | 101 |
| | 20,963 |
|
转入待售贷款,净额 | | — |
| | (1,726 | ) | | (1,726 | ) |
冲销 | | (35,641 | ) | | (7,965 | ) | | (43,606 | ) |
余额,2018年11月30日 | | 16,194 |
| | 19,159 |
| | 35,353 |
|
期末余额-一般 | | $ | 10,610 |
| | $ | 19,159 |
| | $ | 29,769 |
|
余额,期末-具体 | | $ | 5,584 |
| | $ | — |
| | $ | 5,584 |
|
应收贷款: | | | | | | |
贷款集体评估-总则 | | $ | 1,633,465 |
| | $ | 2,754,038 |
| | $ | 4,387,503 |
|
个别评估贷款-具体 | | 98,447 |
| | — |
| | 98,447 |
|
共计 | | $ | 1,731,912 |
| | $ | 2,754,038 |
| | $ | 4,485,950 |
|
|
以下是2017年11月30日终了年度贷款损失备抵活动摘要(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 发源 | | 二次 | | 共计 |
余额,2016年11月30日 | | $ | 35,603 |
| | $ | 30,294 |
| | $ | 65,897 |
|
(收回)贷款损失准备金-一般 | | (5,788 | ) | | 2,778 |
| | (3,010 | ) |
贷款损失准备金-具体 | | 33,301 |
| | 3,563 |
| | 36,864 |
|
转入待售贷款,净额 | | (2,240 | ) | | (500 | ) | | (2,740 | ) |
冲销 | | (31,507 | ) | | (3,716 | ) | | (35,223 | ) |
余额,2017年11月30日 | | 29,369 |
| | 32,419 |
| | 61,788 |
|
期末余额-一般 | | $ | 9,006 |
| | $ | 22,829 |
| | $ | 31,835 |
|
余额,期末-具体 | | $ | 20,363 |
| | $ | 9,590 |
| | $ | 29,953 |
|
应收贷款: | | | | | | |
贷款集体评估-总则 | | $ | 1,535,554 |
| | $ | 3,165,962 |
| | $ | 4,701,516 |
|
个别评估贷款-具体 | | 108,386 |
| | 12,277 |
| | 120,663 |
|
共计 | | $ | 1,643,940 |
| | $ | 3,178,239 |
| | $ | 4,822,179 |
|
|
截至2019年11月30日和2018年11月30日,与无资金承付款损失有关的备抵分别为430万美元和510万美元。此外,该公司在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度内,将与无资金承付款损失相关的备抵额分别减少了(80万美元)和(70万美元),并将备抵额分别增加了70万美元。备抵的变动在综合收益报表中确认为一般、行政和其他方面,有关年终备抵被列入综合资产负债表上的其他负债。
信贷质素指标-作为持续监测公司贷款组合信贷质量的一部分,管理层跟踪信用质量指标。管理层定期审查其应收贷款的表现,以评估信贷风险。
该公司使用六个加权信用风险等级类别对每笔贷款进行评估,这些类别具有区分风险水平的定性和定量成分。信贷风险类别根据发行人的特点分配权重。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
对于每一借款人,公司评估以下信用风险类别:
该公司利用风险等级矩阵为其每笔贷款分配内部信用等级(“ICG”)。贷款按一至十的等级逐级评定,每一评级进一步分为两级、五级和八级。
国际地研所的一般特点如下:
| |
■ | 一级-这一级别的发行人基本上没有风险,并具有极强的能力来履行所有财务义务。 |
| |
■ | 三级-被指定为这个等级的发行人代表着适度的风险。 |
| |
■ | 四级-被指定为这个等级的发行人所代表的是比平均风险更好的。 |
| |
■ | 7级-这一等级的发行人目前容易受到不利的商业、金融和经济状况的影响,其特点是信贷风险增加。它们具有潜在的弱点,如果不加以检查或纠正,可能会削弱资产或导致在未来某个日期发生违约的可能性。日益增加的风险已经或可能导致贴现定价水平或交易流动性下降。 |
| |
■ | 8级-这一等级的发行人的特点是偿付能力不足和(或)收回承付人或抵押品,如果缺陷得不到纠正,可能造成损失。 |
| |
■ | 9级此外,资产的弱点可能使托收或清算完全以现有事实为基础,这是非常值得怀疑和不可能的。 |
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下是导航卫星委员会截至2019年11月30日的信贷风险概况摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
导航卫星委员会 | | 发源 | | 二次 | | 共计 |
5.2 | | $ | — |
| | $ | 9,743 |
| | $ | 9,743 |
|
5.5 | | — |
| | 88,502 |
| | 88,502 |
|
5.8 | | 39,812 |
| | 277,554 |
| | 317,366 |
|
6.2 | | 154,212 |
| | 589,073 |
| | 743,285 |
|
6.5 | | 886,195 |
| | 819,492 |
| | 1,705,687 |
|
6.8 | | 475,582 |
| | 616,537 |
| | 1,092,119 |
|
7.2 | | 200,714 |
| | 163,636 |
| | 364,350 |
|
7.5 | | 109,231 |
| | 72,000 |
| | 181,231 |
|
7.8 | | 40,243 |
| | 102,206 |
| | 142,449 |
|
8.2 | | 30,759 |
| | 15,183 |
| | 45,942 |
|
8.5 | | 32,518 |
| | 8,227 |
| | 40,745 |
|
8.8 | | 7,992 |
| | — |
| | 7,992 |
|
9.2 | | 23,655 |
| | 2,615 |
| | 26,270 |
|
共计 | | $ | 2,000,913 |
| | $ | 2,764,768 |
| | $ | 4,765,681 |
|
|
以下是导航卫星委员会截至2018年11月30日的信贷风险概况摘要(千):
|
| | | | | | | | | | | | |
导航卫星委员会 | | 发源 | | 二次 | | 共计 |
5.2 | | $ | — |
| | $ | 10,466 |
| | $ | 10,466 |
|
5.5 | | — |
| | 70,622 |
| | 70,622 |
|
5.8 | | 18,902 |
| | 336,214 |
| | 355,116 |
|
6.2 | | 186,438 |
| | 579,700 |
| | 766,138 |
|
6.5 | | 650,182 |
| | 910,136 |
| | 1,560,318 |
|
6.8 | | 468,457 |
| | 602,168 |
| | 1,070,625 |
|
7.2 | | 185,593 |
| | 130,332 |
| | 315,925 |
|
7.5 | | 111,694 |
| | 99,814 |
| | 211,508 |
|
7.8 | | 50,602 |
| | 236 |
| | 50,838 |
|
8.2 | | 12,496 |
| | 14,350 |
| | 26,846 |
|
8.5 | | 16,649 |
| | — |
| | 16,649 |
|
9.2 | | 30,899 |
| | — |
| | 30,899 |
|
共计 | | $ | 1,731,912 |
| | $ | 2,754,038 |
| | $ | 4,485,950 |
|
|
问题债务重组(TDRs)-根据借款人的困难,公司定期修改或参与修改应收贷款的条款。包括对借款人的重大金融优惠的修改可能反映目前的观点,即不太可能按原始条件偿还债务,这些修改记作发展报告。公司对所有贷款采用一致的方法,以确定给予借款人的一项修改是否属于财务困难,是否为TDR。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
该公司的TDR识别政策包括以下用于确定借款人是否有财务困难的指标:
如果借款人被确定有财务困难,则公司采用下列标准来确定是否已给予借款人特许权:
| |
■ | 否则,借款人将无法按重组利率和条件获得市场上具有类似风险特征的债务的融资渠道。 |
以下是截至2019年11月30日确定为TDRs的公司贷款摘要(千):
|
| | | | | | | |
| 前- 改性 突出 记录 金额 | | 后- 改性 突出 记录 金额(1) |
初等 | $ | 165,760 |
| | $ | 46,547 |
|
二次 | 63,085 |
| | 24,358 |
|
共计 | $ | 228,845 |
| | $ | 70,905 |
|
|
以下是截至2018年11月30日确定为TDRs的公司贷款摘要(千):
|
| | | | | | | |
| 前- 改性 突出 记录 金额 | | 后- 改性 突出 记录 金额(1) |
初等 | $ | 149,712 |
| | $ | 85,427 |
|
二次 | 34,216 |
| | 24,943 |
|
共计 | $ | 183,928 |
| | $ | 110,370 |
|
|
| |
(1) | 调整后未清金额包括重组后的贷款和股权转换。 |
所有未偿还的重组贷款最初处于非权责发生制状态,随后进行评估,以确定令人满意的支付绩效和最终可收性。在截至2019年11月30日的一年中,在问题债务重组中重组的贷款出现了5次违约,2018年11月30日终了的年度没有一次违约。2019年11月30日终了年度这些贷款的冲销额为3 020万美元,其中1 300万美元与其他(亏损)收益记录的股本持有有关,扣除综合收益报表。
被确定为TDRs的经修改的贷款将单独评估和衡量减值。符合TDR定义的修改贷款受公司标准减值贷款政策的约束,即非应计贷款被单独审查是否减值。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
其他负债-其他负债包括应付未清偿贷款的数额。截至2019年11月30日和2018年11月30日,分别有182.9美元和209.0美元的未结算购买。
5.为出售而持有的贷款净额
以下是截至2019年11月30日和2018年11月30日的待售贷款净额摘要(千):
|
| | | | | | | |
| 2019 | | 2018 |
为出售而持有的贷款 | $ | 1,088,898 |
| | $ | 1,574,923 |
|
减: | | | |
原始发行折扣 | (16,723 | ) | | (15,198 | ) |
估价津贴 | — |
| | (2,880 | ) |
递延贷款费用净额 | (18,044 | ) | | (6,670 | ) |
待售贷款净额 | $ | 1,054,131 |
| | $ | 1,550,175 |
|
|
待售贷款中包括在资产负债表日期之前供资的547.1百万美元和15.305亿美元贷款,但联合程序的完成分别发生在11月30日、2019年和2018年之后。截至2019年11月30日和2018年11月30日,未将持有的贷款作为对该公司第三方前沿线和信贷设施的抵押品。截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司在出售贷款中没有减记贷款或非应计贷款。
其他资产-其他资产中包括待结清的贷款销售应收款项。截至2019年11月30日和2018年11月30日,未结算销售额分别为8120万美元和112.7美元。
6.投资和担保交易
根据公允价值选择,截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司分别持有4 310万美元和5 960万美元的公司股票证券、CLO票据和利率互换投资。截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司还分别持有8,510万美元和4,570万美元的持有至到期证券,按摊销成本入账。
2018年8月27日,该公司与大众互惠公司签订了一项有限合伙协议,该公司最初有990万美元的无资金承诺,后来增加到3080万美元,不到10%的合伙权益。该实体被视为VIE,但公司不是主要受益人。在此基础上,该公司不合并该实体,并按公允价值核算这一投资。截至11月30日、2019年和2018年11月30日,这一投资的公允价值分别为(260万美元)和(180万美元),被列入综合资产负债表的投资。截至2019年11月30日止年度的净亏损为(80万美元),已列入合并损益表的其他(亏损)收益净额。
作为公司融资活动的一部分,公司签订了回购协议,抵押品为CLO票据,金额为6070万美元。与对手方的协议载有合同条款,允许对手方有权出售或复制担保品。可由对手方出售或复制的质押票据包括在持有至到期日的证券中,并在我们的综合资产负债表上作为抵押品附带注明。回购协议作为担保借款入账,并按合同回购金额加上应计利息入账。截至2019年11月30日和2018年11月30日,没有应计利息。
下表列出截至2019年11月30日为止剩余合同期限的回购协议的账面价值(千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 契约成熟度 |
| 最多1年 | | 1至5年 | | 大于 5年 | | 共计 |
回购到期日交易 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
CLO注释 | | $ | — |
| | | | $ | — |
| | | | $ | 60,650 | | | | $ | 60,650 | |
衍生金融工具
作为某些CLO风险管理战略的一部分,以防止与其贷款承诺有关的伦敦银行间同业拆借利率(“libor”)波动的影响,购买了利率掉期,目前的名义价值为8 360万美元。此外,JFIN与Jefferies Financial Products,LLC(“JFP”)签订了总回报互换(“TRS”),
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
拥有JGL的子公司,拥有2 300万美元的可变资金说明(“VFN”),其中一项CLO作为基础资产。截至2018年11月30日,基本VFN已被赎回,TRS已终止。
截至11月30日、2019年和2018年11月30日,利率互换的公允价值分别为10万美元和150万美元,被列入综合资产负债表的投资项目。截至11月30日、2019年、2018年和2017年,利率掉期和TRS的净(亏损)分别为150万美元、240万美元和40万美元,并计入其他(亏损)收益净额。截至2019年11月30日和2018年11月30日,利率互换交易的对手方信用质量介于A+和BBB之间。
下表列出截至2019年11月30日按名义价值计算的利率互换的剩余合同期限(单位:千):
|
| | | | | | | |
| 1-5岁 | | 共计 |
利率互换 | $ | 83,628 |
| | $ | 83,628 |
|
下表列出截至2018年11月30日按名义价值计算的利率互换的剩余合同期限(千):
|
| | | | | | | |
| 1-5岁 | | 共计 |
利率互换 | $ | 246,858 |
| | $ | 246,858 |
|
7.公允价值金融工具
下表按公允价值等级(千)列出截至2019年11月30日和2018年11月30日按公允价值计量的公司金融资产和负债:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(2019年11月30日) | | 一级 | | 2级 | | 三级 | | 净资产 价值 | | 共计 |
资产,非经常性基础: | | | | | | | | | | |
待售贷款净额 | | $ | — |
| | $ | 618,781 |
| | $ | 435,350 |
| | $ | — |
| | $ | 1,054,131 |
|
资产,经常性基础: | | | | | | | | | | |
投资 | | | | | | | | | | |
对附属公司的投资 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (2,608 | ) | | $ | (2,608 | ) |
CLO备注 | | — |
| | 9,810 |
| | — |
| | — |
| | 9,810 |
|
利率互换 | | — |
| | 15 |
| | — |
| | — |
| | 15 |
|
公司权益证券 | | — |
| | 561 |
| | 32,705 |
| | — |
| | 33,266 |
|
投资总额 | | $ | — |
| | $ | 10,386 |
| | $ | 32,705 |
| | $ | (2,608 | ) | | $ | 40,483 |
|
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2018年11月30日 | | 一级 | | 2级 | | 三级 | | 净资产 价值 | | 共计 |
资产,非经常性基础: | | | | | | | | | | |
待售贷款净额 | | $ | — |
| | $ | 1,550,175 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,550,175 |
|
资产,经常性基础: | | | | | | | | | | |
投资 | | | | | | | | | | |
对附属公司的投资 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (1,810 | ) | | $ | (1,810 | ) |
CLO备注 | | — |
| | 10,900 |
| | — |
| | — |
| | 10,900 |
|
利率互换 | | — |
| | 1,496 |
| | — |
| | — |
| | 1,496 |
|
公司权益证券 | | — |
| | 11 |
| | 47,182 |
| | — |
| | 47,193 |
|
投资总额 | | $ | — |
| | $ | 12,407 |
| | $ | 47,182 |
| | $ | (1,810 | ) | | $ | 57,779 |
|
|
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
对于持有出售的贷款,公司在可用时使用可观察的市场数据,包括近期交易的定价、第三方定价,或在适当情况下使用基础抵押品的收回价值。
在截至2019年11月30日的年度内,由于投入的可观测性增加,90万美元从三级转到二级。2018年11月30日终了年度的公允价值等级的一级、二级和三级之间没有转移。
在截至11月30日、2019年和2018年11月30日的年度内,该公司分别增加了2,920万美元和1,810万美元的公司权益证券。截至2018年11月30日,该公司收购了30万美元的TRS。
下表提供了关于公司3级金融资产和负债的估值技术、重大不可观测的投入及其范围的信息,但须遵守与所持头寸的市场价值有关的门槛水平,并按公允价值定期计量。由于金融服务部门不同公司的产品范围不同,无法观察到的投入范围可能因公司而异。这些投入并不代表在对任何一种金融工具进行估值时可能使用的投入(即用于对某一特定类别金融工具中的一种金融工具进行估值的投入可能不适合于对该类别内的其他金融工具进行估值)。
此外,以下提供的投入范围不应被解释为公司金融工具公允价值的不确定性;相反,投入的范围反映了每一类金融工具的基本特征的差异。
以下是截至2019年11月30日公司3级金融资产和负债的估价技术、不可观测的重大投入及其范围摘要:
|
| | | | | | | | | | | | | | |
拥有的金融工具 | | 公允价值 (单位:千) | | 估价 技术 | | 显着 不可观测输入(S) | | 输入 范围 | | 加权 平均 |
待售贷款净额 | | | | | | | | | | |
贷款 | | $ | 435,350 |
| | 市场方法 | | 相对市场收益率 | | 8.1 | % | | — |
|
公司权益证券 | | | | | | | | | | |
非交易所交易证券 | | $ | 32,705 |
| | | | EBITDA倍数 | | 4.7x-14.0x |
| | 8.8x |
|
| | | | 合并收入 和市场 进场 | | 收入倍数 持续时间 贴现率 | | 0.6x-1.3x 4.5岁-5.5岁 55.3%-65.8% |
| | 0.8x |
|
以下是截至2018年11月30日公司3级金融资产和负债的估值技术、不可观测的重大投入及其范围摘要:
|
| | | | | | | | | | | | |
拥有的金融工具 | | 公允价值 (单位:千) | | 估价 技术 | | 显着 不可观测输入(S) | | 输入 范围 | | 加权 平均 |
公司权益证券 | | | | | | | | | | |
非交易所交易证券 | | $ | 47,182 |
| | | | EBITDA倍数 | | 1.6x-13.7x | | 7.8x |
| | | | 市场方法 | | 收入倍数 | | 1.0x-2.4x | | 1.6x |
以下是截至11月30日、2019年和2018年11月30日、2019年和2018年未按公允价值计量的金融工具摘要,但需要披露公允价值(千):
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (2019年11月30日) | | 2018年11月30日 |
| | 承载价值 | | 公允价值 | | 承载价值 | | 公允价值 |
金融资产: | | | | | | | | |
现金 | | $ | 626,776 |
| | $ | 626,776 |
| | $ | 1,033,048 |
| | $ | 1,033,048 |
|
限制现金 | | 462,397 |
| | 462,397 |
| | 468,934 |
| | 468,934 |
|
应收贷款净额 | | 4,714,460 |
| | 4,465,211 |
| | 4,443,872 |
| | 4,328,669 |
|
CLO注释(1) | | 85,069 |
| | 82,634 |
| | 45,735 |
| | 43,962 |
|
共计 | | $ | 5,888,702 |
| | $ | 5,637,018 |
| | $ | 5,991,589 |
| | $ | 5,874,613 |
|
金融负债: | | | | | | | | |
信贷便利,净额 | | $ | 232,531 |
| | $ | 244,553 |
| | $ | 186,232 |
| | $ | 192,083 |
|
应付附担保票据,净额 | | 3,616,444 |
| | 3,599,483 |
| | 3,620,191 |
| | 3,646,054 |
|
根据协议出售的证券 回购(1) | | 60,650 |
| | 58,749 |
| | 39,480 |
| | 38,929 |
|
长期债务净额 | | 1,495,225 |
| | 1,532,945 |
| | 2,054,023 |
| | 2,062,584 |
|
共计 | | $ | 5,404,850 |
| | $ | 5,435,730 |
| | $ | 5,899,926 |
| | $ | 5,939,650 |
|
|
| |
(1) | 截至11月30日、2019年和2018年11月30日,该公司没有记录任何OTTI。 |
现金和限制现金-现金和限制性现金的账面价值接近公允价值,被认为是一级计量。
应收贷款净额-公司应收贷款的很大一部分主要是使用经纪人报价和外部供应商的定价服务数据来衡量的,被认为是二级评估。
CLO备注-公允价值是根据最近执行的相同或类似证券的市场交易或从第三方经纪人或数据提供者收到的估值中观察到的价格计算的,并根据定价投入的可观察性和重要性将其分为公允价值等级的二级或三级。基于最近执行的类似证券市场交易的估值包括对定价投入的额外审查和分析。
信贷便利,净-由于借款的利率可调,估计信贷设施的公允价值为其账面价值减去递延结构费,被视为二级计量。目前的利率可与该公司的贷款人提供给公司的类似债务工具的利率相比较。
应付附担保票据,净额-该公司使用经纪人报价的非交易所交易担保票据应付款,并被认为是二级计量。
根据回购协议出售的证券-账面价值近似公允价值,公允价值由适用于公司现行回购协议结构的现行回购协议市场利率确定,并根据定价投入的可观察性和重要性将其分为公允价值等级的二级或三级。
长期债务净额-长期债务的公允价值是基于经纪人报价,这是二级投入.如果没有经纪人报价,则使用贴现现金流量分析估计价值,贴现率与发行类似期限债务的当前市场利率相接近。
8.可变利益实体
VIES是指股权投资者缺乏控制性金融利益特征的实体。VIES由主要受益人合并。主要受益人是这样的一方:(1)有权指导影响该实体经济业绩的可变利益实体的活动;(2)承担实体损失的义务或从该实体获得可能对该实体具有重大意义的利益的权利。
VIEs中的可变利益包括债务和股权利益及承诺。公司对VIEs的参与包括作为担保贷款债务(“CLO”)的投资组合经理的参与,在CLO结束之前作为CLO的保荐人为基本贷款提供资金,并拥有CLO发行的票据。
公司在最初参与VIE时确定它是否是VIE的主要受益人,并重新评估它是否是VIE的主要受益人。确定公司是否是VIE的主要受益人是基于每个VIE的事实和情况,需要判断。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
在确定VIE最重要的活动以及公司是否有权指导这些活动时,考虑因素包括但不限于VIE的目的和设计以及传递给投资者的风险、VIE的投票利益、VIE的管理、服务和/或其他协议、VIE最初设计的参与以及是否存在明确或隐含的财务担保。
对VIE中的可变利益进行单独和合计的评估,以确定公司是否有义务承担VIE的损失,或有权从VIE中获得可能对VIE具有重大意义的利益。确定公司的可变利息是否对VIE有重要意义,需要作出判断。在确定公司可变利益的重要性时,公司考虑可变利益的条件、特征和规模、VIE的设计和特点、公司参与VIE的情况以及公司与可变利益相关的市场活动。
公司是CLO的主要受益人,该公司以高级担保贷款、第二留置权贷款、无担保贷款、债券和循环信贷贷款的形式向公司实体转让或指导银行贷款、证券和参与权益的转让。该公司还保留了CLO发行的部分有担保票据。该公司参与了在实体的结构和设计阶段作出的决定。公司充当CLO的投资组合经理,并持有可能具有重要意义的CLO中保留的票据所包含的可变利益。CLO的资产包括向公司实体提供的贷款、债券和票据,这些贷款、债券和票据可用于该工具的受益利益持有人。VIEs的债权人不能求助于公司的资产,VIEs的资产不能用来清偿除VIE特有的债务以外的任何其他债务。
公司还持有某些未合并的VIEs的权益,因为公司不被视为主要受益人。公司在这些实体中的可变利益是以不重要的CLO证券和费用安排的形式出现的。最大亏损风险是指公司与这些非合并实体有关的潜在资产损失。
截至2019年11月30日,该公司在综合资产负债表上记录了按摊销成本计算的持有至到期投资6 760万美元和按公允价值出售的可供出售的980万美元的未合并VIEs。该公司在综合资产负债表上还有230万美元与这些未合并的VIE有关的应收账款,这些应收款包括在其他资产和应计未收利息中。截至2019年11月30日,该公司因这项投资而遭受的最大损失为8080万美元。
9.信贷便利,净额
截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司分别获得了总额为24亿美元和17亿美元的信贷贷款,用于融资和购买贷款。与信贷安排有关的利率主要是以libor为基础的可变利率加上有关协议中规定的利差。信贷贷款是由相关贷款担保的,贷款的资金来源是相关贷款的收益。
在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度内,该公司分别签订了12亿美元、10亿美元和6亿美元的循环信贷协议。在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的未兑现承诺中,分别有5亿美元、11亿美元和6亿美元未兑现承诺到期或终止,任何未偿款项均已偿还。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下是截至2019年11月30日的信贷设施和前沿线以及2019年11月30日终了年度的有关费用摘要(百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 高年级 稳固 旋转 信用 设施 | | 第三 聚会 正面 线 | | 会员‘ 正面 线 | | 顶点CLO 2019年世界卫生组织 | | 顶点CLO 2019年WH II | | JFIN 左轮手枪 CLO 2019 | | JFIN 左轮手枪 CLO 2019 II | | JFIN 商业 信用 第一基金有限责任公司 | | 第三次联合筹资 LLC | | 共计 | |
设施下的总可用性 | $ | 330.0 |
| (1) | $ | 825.0 |
| (2) | $ | 500.0 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 187.5 |
| | $ | 187.5 |
| | $ | 100.0 |
| | $ | 300.0 |
| | $ | 2,430.0 |
| |
未清余额 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | | 56.2 |
| | 188.4 |
| | 244.6 |
| (3) |
当前可用性 | $ | 330.0 |
| | $ | 825.0 |
| | $ | 500.0 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 187.5 |
| | $ | 187.5 |
| | $ | 43.8 |
| | $ | 111.6 |
| | $ | 2,185.4 |
| |
抵押贷款本金余额 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 17.7 |
| | $ | 12.6 |
| | $ | 74.9 |
| | $ | 327.8 |
| | $ | 433.0 |
| |
这两个期间最大的未缴款额 | 267.4 |
| | 825.0 |
| | — |
| | 271.4 |
| | 258.4 |
| | — |
| | — |
| | 59.2 |
| | 188.4 |
| | | |
利息费用 | 1.1 |
| | 4.6 |
| | — |
| | 2.8 |
| | 1.6 |
| | — |
| | — |
| | 1.9 |
| | 7.3 |
| | 19.3 |
| |
未支取设施费用(4) | 0.6 |
| | 5.9 |
| | 2.4 |
| | — |
| | — |
| | 2.2 |
| | 0.7 |
| | 0.2 |
| | 1.8 |
| | 13.8 |
| |
基于libor的可变利率 | 利波 +2.75% |
| | 4.99 | % | | — |
| | N/A |
| | N/A |
| | 利波 +1.50% |
| | 利波 +1.50% |
| | Libor+1.40% |
| | Libor+2.32% |
| | | |
到期日 | 6/3/2022 |
| | 2/19/2020 |
| | 3/1/2020(5) |
| | 终止 |
| | 终止 |
| | 2/27/2026 |
| | 9/8/2026 |
| | 9/12/2021 |
| | 2/10/2022 |
| | | |
| |
(1) | 这一安排是以担保高级担保债务的抵押品作为担保的超优先权担保的(参见注11)。担保品包括日本金融情报机构的不受限制的现金、应收贷款和为出售而持有的贷款,净不受其他设施的担保。 |
| |
(2) | 2019年2月20日,第三方前线从800.0百万美元增加到825.0美元。 |
| |
(3) | 未清余额不包括1 200万美元递延结构费,这些费用被记作综合资产负债表上信贷安排的直接减少额。 |
| |
(5) | 成员的5亿美元的前沿线被延长到2020年3月1日。每一成员可酌情提供超出其承付数额的额外预付款。 |
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下是截至2018年11月30日终了年度和2018年11月30日终了年度信贷设施和前沿线的摘要,以及2018年11月30日终了年度的相关支出(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三 聚会 正面 线 | | 会员‘ 正面 线 | | 顶点CLO 2017年III WH | | 顶点CLO 2018年WH II | | CLO 2012 WH | | JFIN 商业 第一信贷基金 LLC | | 第三次联合筹资 LLC | | 共计 | |
设施下的总可用性 | $ | 800.0 |
| (1 | ) | $ | 500.0 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 100.0 |
| | $ | 300.0 |
| | $ | 1,700.0 |
| |
未清余额 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 54.0 |
| | 138.1 |
| | 192.1 |
| (2 | ) |
当前可用性 | $ | 800.0 |
| | $ | 500.0 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 46.0 |
| | $ | 161.9 |
| | $ | 1,507.9 |
| |
抵押贷款本金余额 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 73.2 |
| | $ | 249.0 |
| | $ | 322.2 |
| |
这两个期间最大的未缴款额 | 977.2 |
| | 500.0 |
| | 359.3 |
| | 259.6 |
| | 126.7 |
| | 55.4 |
| | 148.6 |
| | | |
利息费用 | 3.4 |
| | 2.0 |
| | 3.0 |
| | 3.0 |
| | 0.9 |
| | 1.3 |
| | 6.5 |
| | 20.1 |
| |
未支取设施费用(3) | 5.9 |
| | 2.6 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 0.3 |
| | 2.0 |
| | 10.8 |
| |
基于libor的可变利率 | 4.67 | % | | 5.30 | % | | N/A |
| | N/A |
| | N/A |
| | 4.04 | % | | 4.76 | % | | | |
到期日 | 2/20/2019 |
| | 3/1/2019(4) |
| | 终止 |
| | 终止 |
| | 终止 |
| | 9/12/2021 |
| | 2/10/2022 |
| | | |
| |
(1) | 2018年2月21日,第三方前线从500.0百万美元增加到800.0美元。第三方前线包括临时增加233.0百万美元,从2018年2月27日到2018年3月27日。 |
| |
(2) | 未清余额不包括590万美元递延结构费,这些费用被记作综合资产负债表上信贷安排的直接减少额。 |
| |
(4) | 成员的5亿美元的前沿线被延长到2019年3月1日。每一成员可酌情提供超出其承付数额的额外预付款。 |
以下是截至2017年11月30日止和截至2017年11月30日止的信贷额度和前沿线摘要(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三 聚会 正面 线 | | 会员‘ 正面 线 | | 先端 2017年CLO III WH | | CLO 2016 II WH | | JFIN 商业 信用 第一基金有限责任公司 | | 第三次联合筹资 LLC | | JFUND V LLC | | 共计 | |
设施下的总可用性 | $ | 500.0 |
| | $ | 500.0 |
| | $ | 250.0 |
| | $ | — |
| | $ | 100.0 |
| | $ | 300.0 |
| | $ | — |
| | $ | 1,650.0 |
| |
未清余额 | — |
| | — |
| | 154.8 |
| | — |
| | 23.4 |
| | 145.6 |
| | — |
| | 323.8 |
| (1 | ) |
当前可用性 | $ | 500.0 |
| | $ | 500.0 |
| | $ | 95.2 |
| | $ | — |
| | $ | 76.6 |
| | $ | 154.4 |
| | $ | — |
| | $ | 1,326.2 |
| |
抵押贷款本金余额 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 246.6 |
| | $ | — |
| | $ | 32.0 |
| | $ | 251.1 |
| | $ | — |
| | $ | 529.7 |
| |
这两个期间最大的未缴款额 | 500.0 |
| | 1,100.0(2) |
| | 154.8 |
| | 325.3 |
| | 43.9 |
| | 193.1 |
| | 345.6 |
| | | |
利息费用 | 4.4 |
| | 5.1 |
| | 0.9 |
| | 1.6 |
| | 0.7 |
| | 6.7 |
| | 3.1 |
| | 22.5 |
| |
未支取设施费用(3) | 3.0 |
| | 1.7 |
| | — |
| | — |
| | 0.3 |
| | 1.2 |
| | 1.0 |
| | 7.2 |
| |
基于libor的可变利率 | 4.19 | % | | 4.92 | % | | 3.34 | % | | 2.98 | % | | 2.88 | % | | 3.75 | % | | 3.05 | % | | — |
| |
到期日 | 2/26/2018(4) |
| | 3/1/2018(5) |
| | 8/4/2018 |
| | 终止 |
| | 9/12/2021 |
| | 2/10/2022(6) |
| | 终止 |
| | | |
| |
(1) | 未清余额不包括570万美元递延结构费,这些费用被记作综合资产负债表上信贷安排的直接减少额。 |
| |
(2) | 每一成员可酌情提供超出其承付数额的额外预付款。 |
| |
(4) | 2016年2月27日,第三方前线从481.7百万美元增加到500.0美元。 |
| |
(5) | 2016年3月1日之后,会员的前沿线包含每年自动延长一年的时间,没有任何一方60天的解雇通知。 |
| |
(6) | 2017年2月10日,该设施的期限延长至2022年2月10日。 |
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
公司改革者-作为再融资的一部分,2019年6月3日(详情见注11),该公司签订了一项价值275.0百万美元的优先优先担保循环信贷安排(“公司重整人”),用于一般公司用途。年内,公司左轮手枪在现有信贷协议中加入手风琴功能,增加至3.3亿元,使该公司可把有关设施增加至3.5亿元。公司改革基金将在截止日期三周年时到期,在某些条件下自动延期一年,并在担保新的高级有担保的定期贷款和2026年有担保债券的抵押品中拥有超优先支付利息。包括在公司审查员是一个价值100.0,000,000,000,000,000,000美元的信用证分设施,使公司可以发出信用证给借款人的信贷设施,由日本金融情报机构发起。开具信用证的利息按2.75%收取。截至2019年11月30日,根据信用证机制借入的信用证为490万美元。
Natixis LC设施-2011年8月17日,JFIN与纽约Natixis公司签订了一项信用证和偿还协议,承诺额为5 000万美元(“信用证贷款机制”)。设立信用证贷款机制的目的是根据JFIN提供的信贷便利向借款人签发信用证。2015年6月,该公司将其在LC设施下的可用性延长至2018年6月26日。2018年8月31日之后,JFIN将该协议延长至2021年6月26日。如果发生某些违约事件,或在信用证终止前30天,Natixis公司可要求公司提供现金抵押品,不少于所签发信用证未付面值的105%。已签发的信用证收取利息,利率为libor加上2.5%的保证金。截至11月30日、2019年和2018年11月30日,根据信用证机制签发的信用证分别为4 680万美元和4 510万美元。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度利息支出分别为120万美元、110万美元和100万美元,已列入综合收益报表。
富国银行-2016年3月10日,该公司全资子公司JFIN LC Fund LLC(“LC基金”)于2016年2月1日成立,与富国银行全国协会(“富国银行”)签订备用信用证贷款,作为开证行,开证行承诺提供总额达5 000万美元的循环信用证贷款。LC基金在该基金下的债务将在截止日期三周年到期,并由在富国银行持有的指定独立存款账户上的第一笔留置权作为担保。富国银行持有该账户,公司必须将未付信用证面值的102%存入该账户。本公司保证信用证基金在该设施下的付款义务。2019年4月,该公司将其备用信用证贷款增加到1.5亿美元,并将该设施再延长两年,直至2021年4月25日。截至11月30日、2019年和2018年11月30日,根据信用证机制借入的信用证分别为6 640万美元和5 040万美元。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度利息支出分别为190万美元、150万美元和50万美元,已列入综合收益报表。
递延结构费-截至11月30日、2019年和2018年,递延结构费总额分别为1 200万美元、500万美元和500万美元,计入信贷设施,净计入综合资产负债表。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的递延结构费费用摊销额分别为670万美元、650万美元和460万美元,已列入综合收益报表。
10.应付附担保票据,净额
公司合并后的债券由发行债券提供资金,票据包括在综合资产负债表上的应付担保票据净额中。每一项CLO各自的资产都作为担保品,作为对各自的CLO发行的有担保票据的抵押品。定期贷款CLO持有的现金首先用于支付票据持有人的利息,或者按照契约的规定再投资于贷款。四个左轮手枪CLO包含价值747.7美元的可变资金票据(VFN),通过合同约束持有者在契约中概述的某些事件上为票据提供资金。截至2019年11月30日,VPN的未清余额为零。对于合并后的CLO,JFIN有权在支付所有票据持有人的索赔后,享有所有CLO的剩余权益。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
以下为应付担保票据的剩余到期日,净额(千):
|
| | | | | | | |
| 十一月三十日, 2019 | | 十一月三十日, 2018 |
应于2020年到期 | $ | — |
| | $ | — |
|
应于2021年到期 | — |
| | — |
|
应于2022年到期 | — |
| | — |
|
应于2023年到期 | — |
| | — |
|
应于2024年到期 | 53,100 |
| | 51,864 |
|
此后 | 3,563,344 |
| | 3,568,328 |
|
共计 | $ | 3,616,444 |
| | $ | 3,620,192 |
|
|
截至2019、2018年和2017年11月30日,该公司偿还了约608.4美元、18.198亿美元和17.791亿美元未偿担保票据。
与担保票据有关的利率是以libor为基础的可变利率,加上相关票据协议中所述的利差,从0.800%到9.080%不等。
关于该公司的一个CLO在截至2019年11月30日的年度的再融资,120万美元的结构费用加速,并被列入综合收益报表的利息支出中。关于2018年11月30日终了年度该公司四家CLO的再融资,1280万美元的原始发行折扣和550万美元的结构费用加速,并被列入综合收益报表的利息支出。
递延结构费-截至11月30日、2019年和2018年11月,递延结构费总额分别为3 240万美元和3 360万美元,包括在综合资产负债表净额的应付担保票据中。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度递延结构费用分别为820万美元、1 570万美元和1 750万美元。
原始发行折扣-截至2019年11月30日和2018年11月30日,未摊销的原始发行折扣分别为2 320万美元和2 660万美元,计入综合资产负债表上的应付担保票据净额。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度原始发行贴现费用分别为420万美元、2530万美元和1690万美元,已列入综合收益报表的利息支出。
11.长期债务净额
以下是日本金融情报机构截至2019年11月30日的长期债务摘要(以百万计):
|
| | | | | | | | | | | | |
描述 | | 发行日期 | | 突出 校长 金额 | | 成熟期 | | 利息 率 | | 利息 付款 日期 |
2024年高级无担保债券(“2024年票据”) | | 8/03/2017 | | $371.1 | | 2024年8月15日 | | 7.250 |
| % | | 二月及八月十五日 |
2026年高级附担保票据(“2026年附担保票据”) | | 6/03/2019 | | $400.0 | | 2026年6月3日(1) | | 6.250 |
| % | | 十二月及六月一日 |
高级有担保定期贷款(“定期贷款”) | | 6/03/2019 | | $746.3 | | 2026年6月3日(1) | | Libor+3.750 |
| % | | 每个会计季度的最后一个营业日 |
| |
(1) | 期限贷款和2026年6月3日到期的2026年有担保债券,或2024年5月16日到期的债券,如果2024年票据的未偿金额等于或超过1.5亿美元。 |
2099年6月3日,JFIN通过赎回2020年债券、2021年债券、2022年债券和现有的250.0美元定期贷款,对债务资本结构进行了再融资,并向打算用于一般公司用途的第三方投资者发放了一笔新的275.0百万美元的次级企业贷款(参见注9)、750.0百万美元的定期贷款和400.0百万美元的2026年担保债券(统称“高级担保债务”)。高级担保债务以不受其他设施担保的不受限制的现金和贷款应收款上的第一留置权担保权益作为担保,并须受某些消极契约的约束,该契约的支付优先于定期贷款和2026年有担保票据。截至2019年11月30日,已向高级担保债务认捐19亿美元,截至2018年11月30日,已认捐18亿美元贷款作为现有定期贷款的抵押品。在再融资方面,当公司将2020年债券、2021年债券、2022年债券和
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
现有的定期贷款,公司加快了1090万美元的递延结构费,并向票据持有人支付了1,420万美元的看涨溢价。
2026年有担保债券可于2022年6月1日或该日后的任何时间全部或部分赎回,赎回价格为适用的发行备忘录所指明的赎回价格。在2022年6月1日之前,债券可按适用的发行备忘录中规定的“全部”溢价赎回。此外,在2022年6月1日之前,2026年有担保债券的40%可以以2026年有担保债券本金总额的106.250%的价格赎回,并以某些股本发行的收益赎回。
在2020年8月15日之前的任何时间,公司可根据公司的选择,全部或部分赎回2024年票据,赎回价格相当于该2024年债券本金的100%,加上适用的发行备忘录中所界定的有关的适用溢价,以及应计利息和未付利息(如有的话),至但不包括适用的赎回日期。
下表汇总2024年及2026年有担保债券在赎回日期后十二个月内的赎回价格,另加应计但未付利息:
|
| | | | | |
| 2024 注记 | | 2026 注记 |
年 | 百分比 |
2020 | 103.625 | % | | 106.250 | % |
2021 | 101.813 | % | | 106.250 | % |
2022 | 100.000 | % | | 103.125 | % |
2023 | 100.000 | % | | 101.563 | % |
2024 | 100.000 | % | | 100.000 | % |
2025年及其后 | — |
| | 100.000 | % |
在2024年8月15日之前,公司可以107.250%的赎回价格赎回2024年债券,赎回价格为107.250%,另加应计但未付利息(如有的话),直至但不包括适用的赎回日期,赎回的本金总额不得超过2024年债券原始本金总额的40%(包括任何额外票据):但每次赎回不得迟于相关股本发行完成后180天进行,及(2)在赎回后,该等债券(包括任何额外票据)原有总本金的不少于60%仍未兑现(不包括当时由发行人或其任何受限制的附属公司持有的所有该系列债券的总本金)。
2024年的债券和2026年的有担保票据都不是由公司的任何子公司担保的;但是,公司的子公司可能需要根据适用的发行备忘录中规定的某些契约,在未来为2024年和2026年的有担保票据提供担保。
如果控制权发生改变,2024年和2026年有担保债券的每一批债券的持有人将有权要求公司全部或部分回购其票据,购买价格为该等票据本金的101%,另加应计利息和未付利息(如有的话),直至回购之日为止。如果公司出售某些资产,而净现金收益未按2024年票据和2026年有担保票据的契约所允许的方式使用,公司可能不得不使用这些收益,以本金的100%,再加上应计利息和未付利息(如果有的话)购买其中一些票据,直至回购之日为止。
截至2019年11月30日、2018年和2017年,与长期债务相关的利息支出分别为119.7美元、145.8百万美元和125.3百万美元。
递延结构费-截至11月30日、2019年和2018年,递延结构费总额分别为2 040万美元和2 030万美元,包括在综合资产负债表净额的长期债务中。截至11月30日、2019年、2018年和2017年的递延结构费费用摊销额分别为1 580万美元、670万美元和760万美元,已列入综合收益报表。
原始发行折扣-截至2019年11月30日和2018年11月30日,未摊销的原始发行贴现率分别为170万美元和50万美元,计入了综合资产负债表的长期债务净额。截至11月30日、2019年、2018年和2017年,原发行折扣的摊销额分别为60万美元、10万美元和150万美元,已列入综合收益报表的利息支出。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
12.费用收入净额
公司在综合损益表中列出了费用收入,扣除了起始、联合和递延承销费。以下是截至11月30日、2019、2018和2017年11月30日、2019、2018和2017年的收费收入构成部分(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | |
| | 2019 | | | 2018 | | | 2017 |
承销费 | $ | 339,198 |
| | $ | 641,094 |
| | $ | 625,754 |
|
行政管理费 | | 13,600 |
| | | 11,137 |
| | | 8,399 |
|
其他费用 | | 61,839 |
| | | 67,887 |
| | | 61,024 |
|
| | 414,637 |
| | | 720,118 |
| | | 695,177 |
|
减: | | | | | | | | |
递延承销费 | | (87,361 | ) | | | (136,292 | ) | | | (113,179 | ) |
Jefferies有限责任公司费用净额(1) | | (123,200 | ) | | | (268,705 | ) | | | (279,337 | ) |
第三方费用 | | (28,954 | ) | | | (32,265 | ) | | | (32,638 | ) |
费用收入净额 | $ | 175,122 |
| | $ | 282,856 |
| | $ | 270,023 |
|
|
| |
(1) | JefferiesLLC是JGL的全资子公司。 |
13.其他(损失)收益净额
以下概述截至2019年11月30日、2018年和2017年11月30日(千)终了年度的净收益(损失):
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
出售贷款的已实现收益 | $ | 13,466 |
| | $ | 10,445 |
| | $ | 6,467 |
|
待售贷款的公允价值变动 | | — |
| | | (5 | ) | | | (4,634 | ) |
投资已实现(亏损)收益 | | (11,889 | ) | | | 492 |
| | | 1,047 |
|
投资未实现(亏损)收益 | | (33,565 | ) | | | (2,116 | ) | | | 1,863 |
|
长期债券买入溢价 | | (14,198 | ) | | | — |
| | | — |
|
其他收益 | | 6,107 |
| | | — |
| | | — |
|
股利 | | 438 |
| | | 307 |
| | | 1,937 |
|
其他(损失)收益净额 | $ | (39,641 | ) | | $ | 9,123 |
| | $ | 6,680 |
|
|
14.所得税
根据现行的联邦和州所得税法律和条例,该公司被视为税务报告的合伙企业,一般不受所得税的约束。此外,没有规定对合伙活动产生的业务结果征收联邦、州或地方所得税,因为这种税是其成员的责任。然而,该公司须缴纳某些州和地方实体一级的所得税,包括纽约市非法人营业税。为所得税编列的数额是根据为财务报表目的报告的收入计算的,不一定代表目前应付的数额。递延税资产和负债因财务报表中现有资产和负债数额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果和税收损益结转,确认为递延税资产和负债。
递延税资产和负债的计量采用预期适用于预期收回或解决这些临时差额的年度的应纳税所得额的已颁布税率。税率变动对递延税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间内确认为收入。
对递延税资产的变现进行了评估,并记录了估值备抵额,以其更有可能无法实现递延税资产的任何部分为限。该公司遵循所得税中不确定因素会计的规定,其中规定了一个确认门槛,据此确定是否更有可能根据该职位的技术优点维持一种税收状况。对于那些更有可能达到而非确认门槛的税种,与税务当局达成最终和解后可能实现的最大税收优惠额(超过50%)将得到确认。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度所得税支出如下(千):
|
| | | | | | | | |
| | 2019 | | | 2018 | | | 2017 |
电流-局部 | $ | 2,701 | | $ | 7,591 | | $ | 5,750 |
延迟-当地 | | (1,439) | | | (91) | | | 550 |
所得税总费用 | $ | 1,262 | | $ | 7,500 | | $ | 6,300 |
|
递延所得税用于报告某些项目的临时差额,主要是贷款损失备抵和递延贷款费用。截至11月30日、2019年和2018年11月30日,该公司的递延税金净额分别为630万美元、490万美元和490万美元,包括在综合资产负债表上的其他资产中。
在截至11月30日、2019年和2018年11月30日的年度内,该公司根据其对正面和负面证据的评估得出结论,即未来业务的结果更有可能产生足够的应税收入,以实现其递延税资产。因此,截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司没有记录估值津贴。
截至11月30日、2019年、2018年和2017年,该公司的实际税率分别为2.8%、3.7%和3.4%。该公司在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度内的有效税率与纽约市4.0%的法定税率不同,主要原因是与州和地方司法管辖区有关的未获承认的税收优惠。
公司在综合资产负债表上的其他负债中分别包括截至11月30日、2019年和2018年未确认的税收福利累计余额3 000万美元和2 770万美元。
截至2019年11月30日和2018年11月30日,未确认的税收优惠净额分别为2 890万美元和2 820万美元。与所得税负债有关的利息在综合收益报表中确认为所得税支出。罚款(如有的话)在综合收益报表中的其他支出中予以确认。截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司应计利息分别为720万美元和530万美元。没有任何物质处罚。
该公司目前正在接受纽约市2006年至2015年的审查。该公司预计,这一审查的决议将不会对合并财务报表产生重大影响。
15.关联方交易
JGL-JGL对JFIN的股本承诺为750.0美元。2019年第一季度,JFIN向JGL返还了7,500万美元的资本,并在2018年向JFIN进行了4,000万美元的税收分配。截至2019年11月30日和2018年11月30日,JGL向JFIN提供的未提取资本承诺分别为106.3美元和5 520万美元,如LLC协议所述。
截至2019年11月30日和2018年11月30日,JFIN欠JGL 30万美元,涉及成员前沿线的应付利息,这笔利息记在联合资产负债表上的附属公司名下。在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度中,成员在JGL前线的利息支出分别为120万美元、240万美元和350万美元,并被列入综合损益表。该公司在截至2019年11月30日的年度内没有从JGL借款,在截至11月30日、2018年和2017年的年度内,该公司向JGL借款19亿美元,向JGL借款30亿美元。
2019年3月28日,JFIN向JGL(“票据”)提供了本金为10亿美元的期票。该债券规定以Libor加年息5.0厘为利息,并规定在2019年5月15日到期,并可选择全部或部分预付该票据,而毋须缴付罚款或保费。该票据已于2019年5月15日全额偿还。附注380万美元的利息收入包括在综合收益报表中的利息收入。
质量相互作用-对联合金融机构的大量共同股本承诺为750.0美元。在2019年第一季度,JFIN将7,500万美元的资本返还给大众互惠基金,而在2018年,JFIN进行了4,000万美元的税收分配。根据LLC协议,截至2019年11月30日和2018年11月30日,大众互惠银行向JFIN提供的未提取资本承诺分别为106.3美元和5 520万美元。
截至2019年11月30日和2018年11月30日,日本金融情报处分别欠大众互助公司30万美元和60万美元的款项,涉及会员前沿线的应付利息,这些利息记在综合资产负债表上的附属公司名下。在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度中,会员群体互助阵线的利息支出分别为120万美元、210万美元和320万美元,并被列入综合收益报表。该公司在截至2019年11月30日的年度内没有从大众互惠银行借款,在截至11月30日、2018年和2017年11月30日终了的年份,该公司总共向大众互惠银行借款13亿美元和18亿美元。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
大众互助基金还为联发基金的直接贷款子公司JFAM提供了代表其投资的资金渠道,并在截至11月30日、2019年和2018年11月30日、2019年和2018年的年度内分别支付了60万美元和70万美元的现金管理费,管理费包括在费用收入中,减去综合收益报表中的净额。
年内,本公司与大众互惠银行签订有限责任合伙协议,以便投资于某些循环信贷设施。详情请参阅附注6。连同该协议,截至2019年11月30日的年度的支出为450万美元,这笔费用已列入综合损益表的利息支出。截至2019年11月30日,应付的相关利息为40万美元,应计在合并资产负债表上的附属公司。
巴布森资本管理有限公司(“BCM”)-业连管是该公司其中一家CLO的副顾问,有权收取管理费和奖励费,这些费用包括在一般、行政和其他综合收益报表中。
以下是业连管在截至2019年11月30日、2018年和2017年11月30日(千)止的年度内赚取的管理费摘要:
|
| | | | | | | | |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
业连管收取的管理费 | $ | 190 | | $ | 912 | | $ | 2,807 |
| | | | | | | | |
截至2018年11月30日,JFIN欠业连管约20万美元,涉及担保品管理费,这笔费用记在综合资产负债表上的附属公司账上。
Jefferies有限公司-根据Jefferies服务协议,JGL的全资子公司Jefferies LLC(“Jefferies”)必须为公司的利益提供明确的工作人员。此外,根据该协议,JFIN必须偿还Jefferies的行政、租金、税款和起始费,以及为支持贷款来源活动而提供的任何其他服务。
以下是Jefferies在截至11月30日、2019、2018和2017年11月30日、2019、2018和2017年(以千计)的年度向日本金融情报室收取的费用摘要:
|
| | | | | | | | |
| | 2019 | | | 2018 | | | 2017 |
补偿和福利 | $ | 34,345 | | $ | 31,661 | | $ | 24,222 |
行政费用 | | 22,052 | | | 26,003 | | | 22,938 |
占用费用 | | 3,661 | | | 3,322 | | | 2,928 |
纽约市非法人营业税 | | 480 | | | 635 | | | 291 |
由Jefferies支付的费用 | $ | 60,538 | | $ | 61,621 | | $ | 50,379 |
|
公司的运营费用由Jefferies支付,并包括在“综合收益报表”中的补偿和福利以及一般、行政和其他方面。补偿和福利费用包括工资、奖金、退休和医疗保险计划费用,其中某些数额作为直接贷款来源费用递延。
员工参与的所有福利计划都由Jefferies提供。因此,福利计划费用是根据参与情况确定的,并通过从Jefferies分配给公司反映出来。行政和占用费用包括一般费用、行政费用和其他费用。公司每月偿还Jefferies公司代表公司支付的所有赔偿、管理、占用和其他款项。
根据Jefferies服务协议,JFIN接受Jefferies发起的某些交易并向Jefferies支付费用。截至11月30日、2019年、2018年和2017年,向杰弗瑞支付的净费用分别为123.2百万美元、268.7百万美元和279.3百万美元,并在费用收入净额中记录在综合收益报表中。
由于涉及这些贷款来源费,日本金融情报处分别在11月30日、2019年和2018年11月30日欠Jefferies 1 690万美元和3 460万美元,这些款项在合并资产负债表上因附属公司而入账。
在正常业务过程中,金融情报室与Jefferies和/或JGL及其他相关实体签订了与具体交易有关的协议,以提供某些业务支助、贷款补贴、报销费用、贷款交易,或减轻交易中的潜在损失。
此外,JFIN在Jefferies的存款总额为3090万美元,而在11月30日、2019年和2018年11月30日则为1410万美元。
杰富瑞金融有限公司及其子公司
合并财务报表附注
2019年11月30日和2018年11月30日
在债务再融资方面,Jefferies担任承销商。Jefferies还担任某些CLO的配售代理和承销商,并持有某些担保票据的一部分。
其他Jefferies附属公司-在截至2019年11月30日的一年中,Jefferies杠杆信贷产品有限责任公司(“JLCP”)购买了JFIN提供的507.9美元贷款。
2018年4月20日,JFIN CLO 2012WH达成了由JLCP安排的200.0美元的预CLO仓库融资。该仓库于2018年8月17日终止,当时这些资产被捐给了CLO。2018年12月21日,Apex CreditCLO 2019加入了由Jefferies结构化信贷有限公司安排的250.0美元的预CLO仓库融资。仓库于2019年5月30日终止,当时资产被捐给了CLO。2019年6月4日,Apex CreditCLO 2019 II公司与Jefferies结构化信贷有限责任公司(JefferiesStrucredCreditLLC)安排的200.0美元前CLO仓库融资协议达成协议。
截至2019年11月30日,JefferiesFinancialGroup承诺购买JFIN提供的6,600万美元贷款,该贷款随后在资产负债表日期后结算。
2017年8月10日,JGL全资子公司Jefferies Funding LLC(JFL)与JFIN签订了参与协议,其基本价值基于某些CLO发行的某些证券。根据这项协议,日本金融情报部向联合阵线支付了约130万美元。
16.贷款承诺
公司不时承诺延长循环信贷额度,并延迟向借款人发放定期贷款。这些承付款不记作综合资产负债表上的资产。一旦提取,资金数额可以作为抵押品在公司的信贷设施。截至2019年11月30日和2018年11月30日,该公司的未提取承诺分别为24亿美元和22亿美元。截至2019年11月30日,该公司通过CLO和CLO仓库,有能力为12亿美元的循环承诺提供资金。此外,在符合公平要求的信贷机制中持有了2.09亿美元的循环承诺。截至2019和2018年11月30日,这些承诺的到期日分别为2026年9月和2026年6月。在截至11月30日、2019年、2018年和2017年的年度内,该公司分别获得了1,640万美元、1,540万美元和1,300万美元的无准备金费用。这些数额包括在费用收入中,净额列在综合收入报表中。
此外,在正常的业务过程中,公司延长了承销贷款产品的承诺。截至2019年11月30日,该公司对这些信贷设施的承诺为32亿美元,其中20亿美元为第三方银团。截至2018年11月30日,该公司对这些信贷设施的承诺为34亿美元,其中7亿美元为第三方银团。
17.信贷风险的集中
在正常的业务过程中,公司主要在美国各地与借款人进行商业贷款活动。截至2019年11月30日,有两个借款人的个人未偿贷款余额占所有贷款余额的5%或更多。截至2018年11月30日,只有一个借款人的个人未偿贷款余额占所有贷款余额的5%或更多。截至2019年11月30日,医疗保健、高科技产业和消费品是最大的行业集中度,在所有贷款余额中分别约占12%、11%和10%。截至2018年11月30日,商业服务、医疗保健和零售行业的集中度最大,分别占所有贷款余额的27%、11%和8%。贷款余额包括应收贷款和待售贷款净额。
* * * * * *