文件假的--12-31Q320190001469367P3YP4YP3YP2Y0.0100.00010.0001200000000020000000001131490001179240001131490001179240000.05310.05540.05770.10000.0440.04500.05450.07030.05310.05610.05760.1050.03980.04260.05340.0726P5YP20YP20YP10Y0.03300.02780.01900.03160.01290.02950.03080.02390.01500.03280.02620.01890.03010.01270.02560.02890.02160.01440.00010.00012000000002000000000000P24M60000000014693672019-01-012019-09-3000014693672019-11-0800014693672018-12-3100014693672019-09-300001469367us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-09-300001469367us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-12-310001469367美国-公认会计原则：服务成员2019-01-012019-09-3000014693672019-07-012019-09-3000014693672018-01-012018-09-3000014693672018-07-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：产品成员2019-07-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：产品成员2018-07-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：服务成员2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：产品成员2019-01-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：产品成员2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：服务成员2018-07-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：服务成员2019-07-012019-09-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2019-06-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2019-07-012019-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2019-06-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2019-07-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2019-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2019-07-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2019-09-3000014693672019-06-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2019-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2019-09-300001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2019-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2019-07-012019-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2019-06-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2019-06-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2019-07-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2019-06-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2019-07-012019-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2019-09-300001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2019-06-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2019-09-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2019-06-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2018-12-310001469367一般公认会计原则：StockMenger2018-12-310001469367美国-GAAP：添加剂2019-01-012019-09-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2019-01-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2019-01-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2019-01-010001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2018-12-310001469367美国-公认会计原则：父母成员2019-01-012019-09-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-010001469367美国-GAAP：添加剂2018-12-310001469367美国-公认会计原则：父母成员2018-12-310001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2019-01-012019-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2018-12-310001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2018-12-310001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-3000014693672019-01-010001469367美国-公认会计原则：减少收入2019-01-012019-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2018-09-300001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2018-09-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2018-01-012018-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2018-01-012018-09-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2018-09-3000014693672017-12-310001469367美国-公认会计原则：父母成员2017-12-310001469367一般公认会计原则：StockMenger2017-12-310001469367美国-公认会计原则：父母成员2018-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2018-09-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2017-12-310001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2017-12-310001469367美国-公认会计原则：减少收入2017-12-310001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2017-12-3100014693672018-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2018-09-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2018-01-012018-09-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2018-09-300001469367美国-GAAP：添加剂2017-12-310001469367美国-公认会计原则：减少收入2018-07-012018-09-3000014693672018-06-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2018-07-012018-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2018-07-012018-09-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300001469367美国-公认会计原则：减少收入2018-06-300001469367美国-GAAP：添加剂2018-06-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2018-06-300001469367美国-GAAP：添加剂2018-07-012018-09-300001469367运行：Redeemablenon-ControlingInterestMembers2018-06-300001469367美国-公认会计原则：父母成员2018-06-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2018-07-012018-09-300001469367一般公认会计原则：StockMenger2018-07-012018-09-300001469367美国-公认会计原则：非控制成员2018-06-300001469367美国-公认会计原则：PreferredStockMenger2018-06-300001469367us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300001469367运行：RecourseDebtMembers2019-01-012019-09-300001469367运行：非资源2019-01-012019-09-300001469367运行：非资源2018-01-01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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
(马克一号)
|
| |
☒ | 依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告 |
终了季度(一九二零九年九月三十日)
或
|
| |
☐ | 根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告 |
佣金档案号码：001-37511
SunRun公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | |
特拉华州 | | 26-2841711 |
(国家或其他司法管辖区) 成立为法团或组织) | | (I.R.S.雇主) (识别号) |
布什街225号, 1400套房
旧金山, 加利福尼亚 94104
(主要行政办事处地址及邮编)
(415) 580-6900
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
| | |
每一班的职称 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股，每股面值0.0001美元 | 跑 | 纳斯达克全球精选市场 |
用支票标记说明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)节要求在前12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的较短期限)；(2)在过去90天中一直受到这类申报要求的限制。是 ☒/.☐
通过检查标记说明注册人是否以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条要求提交的每一份交互数据文件(或要求注册人提交此类文件的较短期限)。是 ☒/.☐
通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。见“交易所法”规则12b-2中“大型加速备案者”、“加速申报人”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| | | | | |
大型加速箱 | ☒ | | | 加速机 | ☐ |
| | | | | |
非加速滤波器 | ☐ | | | 小型报告公司 | ☐ |
| | | | | |
| | | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。☐/.☒
截至2019年11月8日，注册人发行的普通股数目如下：118,057,617.
目录
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| | | 页 |
| | | |
项目1 | | 财务报表(未经审计) | 2 |
| | 合并资产负债表 | 2 |
| | 综合业务报表 | 4 |
| | 综合收入(损失)综合报表 | 5 |
| | 可赎回非控股权益合并报表 | 6 |
| | 现金流动合并报表 | 8 |
| | 合并财务报表附注 | 9 |
项目2. | | 管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析 | 32 |
项目3. | | 市场风险的定量和定性披露 | 47 |
项目4. | | 管制和程序 | 47 |
| | | |
| | 第二部分-其他资料 | |
项目1. | | 法律程序 | 48 |
项目1A。 | | 危险因素 | 48 |
项目2. | | 未登记的股本证券出售和收益的使用 | 77 |
项目5. | | 其他资料 | 77 |
项目6. | | 展品 | 77 |
| | 签名 | 78 |
SunRun公司
合并资产负债表
(单位：千，除股票面值外)
(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
资产 | | | | |
流动资产： | | | | |
现金 | | $ | 324,698 |
| | $ | 226,625 |
|
限制现金 | | 48,566 |
| | 77,626 |
|
应收账款(扣除截至2019年9月30日和2018年12月31日的可疑账户备抵2 737美元和2 228美元) | | 75,352 |
| | 66,435 |
|
应收国家税收抵免 | | — |
| | 2,697 |
|
盘存 | | 109,777 |
| | 79,467 |
|
预付费用和其他流动资产 | | 8,847 |
| | 8,563 |
|
流动资产总额 | | 567,240 |
| | 461,413 |
|
限制现金 | | 148 |
| | 148 |
|
太阳能系统，净 | | 4,333,387 |
| | 3,820,017 |
|
财产和设备，净额 | | 56,804 |
| | 34,893 |
|
无形资产，净额 | | 21,067 |
| | 10,088 |
|
善意 | | 95,094 |
| | 87,543 |
|
其他资产 | | 398,278 |
| | 335,685 |
|
总资产(1) | | $ | 5,472,018 |
| | $ | 4,749,787 |
|
负债和股本总额 | | | | |
流动负债： | | | | |
应付帐款 | | $ | 169,893 |
| | $ | 131,278 |
|
支付给非控制利益和可赎回非控制权益的分配 | | 16,808 |
| | 15,847 |
|
应计费用和其他负债 | | 121,720 |
| | 98,636 |
|
递延收入，当期部分 | | 61,336 |
| | 47,407 |
|
递延赠款，当期部分 | | 7,957 |
| | 7,885 |
|
融资租赁债务，当期部分 | | 11,152 |
| | 9,193 |
|
无追索权债务，当期部分 | | 29,402 |
| | 35,484 |
|
通过融资义务，当期部分 | | 10,744 |
| | 26,461 |
|
流动负债总额 | | 429,012 |
| | 372,191 |
|
递延收入，扣除当期部分 | | 651,727 |
| | 544,218 |
|
递延赠款，减去当期部分 | | 214,411 |
| | 221,739 |
|
融资租赁债务，减去当期部分 | | 14,822 |
| | 9,992 |
|
追索权债务 | | 239,035 |
| | 247,000 |
|
无追索权债务，扣除当期部分 | | 1,776,872 |
| | 1,466,438 |
|
过路融资债务，扣除当期部分 | | 329,255 |
| | 337,282 |
|
其他负债 | | 166,873 |
| | 48,210 |
|
递延税款负债 | | 67,823 |
| | 93,633 |
|
负债总额(1) | | 3,889,830 |
| | 3,340,703 |
|
承付款和意外开支(附注15) | |
|
| |
|
|
可赎回的不可控制的利益 | | 336,586 |
| | 126,302 |
|
股东权益： | | | | |
优先股，面值0.0001美元-授权，截至2019年9月30日和2018年12月31日，200，000股；截至2019年9月30日和2018年12月31日，未发行和发行股票 | | — |
| | — |
|
普通股，面值0.0001美元-授权，截至2019年9月30日和2018年12月31日，2，000，000股；截至2019年9月30日和2018年12月31日，分别发行和流通股117，924和113，149股 | | 12 |
| | 11 |
|
额外已付资本 | | 755,771 |
| | 722,429 |
|
累计其他综合损失 | | (72,920 | ) | | (3,124 | ) |
留存收益 | | 243,966 |
| | 229,391 |
|
股东权益总额 | | 926,829 |
| | 948,707 |
|
非控制利益 | | 318,773 |
| | 334,075 |
|
总股本 | | 1,245,602 |
| | 1,282,782 |
|
负债总额、可赎回的非控制权益和总权益 | | $ | 5,472,018 |
| | $ | 4,749,787 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
SunRun公司
综合业务报表
(单位：千，但每股数额除外)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
收入： | | | | | | | | |
客户协议和激励措施 | | $ | 96,249 |
| | $ | 114,572 |
| | $ | 288,538 |
| | $ | 273,167 |
|
太阳能系统和产品销售 | | 119,293 |
| | 90,388 |
| | 326,103 |
| | 246,694 |
|
总收入 | | 215,542 |
| | 204,960 |
| | 614,641 |
| | 519,861 |
|
业务费用： | | | | | | | | |
客户协议和激励措施的成本 | | 67,359 |
| | 63,195 |
| | 207,446 |
| | 175,540 |
|
太阳能系统和产品销售成本 | | 92,031 |
| | 76,179 |
| | 256,178 |
| | 205,026 |
|
销售和营销 | | 77,478 |
| | 56,758 |
| | 203,469 |
| | 150,074 |
|
研发 | | 6,435 |
| | 4,604 |
| | 18,464 |
| | 13,552 |
|
一般和行政 | | 31,059 |
| | 26,720 |
| | 93,166 |
| | 87,743 |
|
无形资产摊销 | | 1,524 |
| | 1,051 |
| | 3,231 |
| | 3,153 |
|
业务费用共计 | | 275,886 |
| | 228,507 |
| | 781,954 |
| | 635,088 |
|
业务损失 | | (60,344 | ) | | (23,547 | ) | | (167,313 | ) | | (115,227 | ) |
利息费用，净额 | | 43,911 |
| | 34,482 |
| | 127,560 |
| | 94,552 |
|
其他支出(收入)，净额 | | 3,110 |
| | (4,517 | ) | | 9,254 |
| | (5,701 | ) |
所得税前损失 | | (107,365 | ) | | (53,512 | ) | | (304,127 | ) | | (204,078 | ) |
所得税(福利)费用 | | 5,169 |
| | (5,988 | ) | | (102 | ) | | 6,593 |
|
净损失 | | (112,534 | ) | | (47,524 | ) | | (304,025 | ) | | (210,671 | ) |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净损失 | | (141,524 | ) | | (44,628 | ) | | (317,860 | ) | | (243,216 | ) |
可归因于普通股股东的净收入(亏损) | | $ | 28,990 |
| | $ | (2,896 | ) | | $ | 13,835 |
| | $ | 32,545 |
|
普通股股东每股净收益(亏损) | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.25 |
| | $ | (0.03 | ) | | $ | 0.12 |
| | $ | 0.30 |
|
稀释 | | $ | 0.23 |
| | $ | (0.02 | ) | | $ | 0.11 |
| | $ | 0.28 |
|
加权平均股份，用于计算普通股股东每股净收益(亏损) | | | | | | | | |
基本 | | 117,652 |
| | 111,134 |
| | 115,790 |
| | 109,351 |
|
稀释 | | 125,151 |
| | 120,396 |
| | 123,645 |
| | 116,052 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
SunRun公司
综合收入(损失)综合报表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
可归因于普通股股东的净收入(亏损) | | $ | 28,990 |
| | $ | (2,896 | ) | | $ | 13,835 |
| | $ | 32,545 |
|
其他综合(损失)收入： | | | | | | | | |
衍生产品未实现(亏损)收益，扣除所得税后 | | (25,178 | ) | | 8,495 |
| | (68,301 | ) | | 30,328 |
|
扣除所得税后衍生产品的利息费用(收入) | | 212 |
| | (697 | ) | | (755 | ) | | (2,352 | ) |
其他综合(损失)收入 | | (24,966 | ) | | 7,798 |
| | (69,056 | ) | | 27,976 |
|
综合收入(损失) | | $ | 4,024 |
| | $ | 4,902 |
| | $ | (55,221 | ) | | $ | 60,521 |
|
SunRun公司
可赎回非控股权益合并报表
截至2019年9月30日止的三个月和2018
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日止的三个月 |
| | 可赎回
非控制
利益 | | | 优先股 | | 普通股 | | 额外
已付
资本 | | 累积
其他
综合
收入(损失) | | 留用
收益 | | 共计
股东‘
衡平法 | | 非控制
利益 | | 共计
衡平法 |
| | | | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | | | |
2019年6月30日结余 | | $ | 278,539 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 117,199 |
| | $ | 11 |
| | $ | 748,512 |
| | $ | (47,954 | ) | | $ | 214,976 |
| | $ | 915,545 |
| | $ | 293,542 |
| | $ | 1,209,087 |
|
行使股票期权 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 507 |
| | — |
| | 2,766 |
| | — |
| | — |
| | 2,766 |
| | — |
| | 2,766 |
|
发行受限制股票单位，扣除扣缴税款后 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 218 |
| | 1 |
| | (2,361 | ) | | — |
| | — |
| | (2,360 | ) | | — |
| | (2,360 | ) |
与雇员股票购买计划有关而发行的股份 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
股票补偿 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6,854 |
| | — |
| | — |
| | 6,854 |
| | — |
| | 6,854 |
|
非控制利益和可赎回非控制利益的贡献 | | 196,182 |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 45,002 |
| | 45,002 |
|
对非控制利益和可赎回非控制利益的分配 | | (3,466 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (14,184 | ) | | (14,184 | ) |
净(损失)收入 | | (134,669 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 28,990 |
| | 28,990 |
| | (6,855 | ) | | 22,135 |
|
非控制权权益的取得 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,268 |
| | 1,268 |
|
其他综合损失，扣除税款 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (24,966 | ) | | — |
| | (24,966 | ) | | — |
| | (24,966 | ) |
2019年9月30日结余 | | $ | 336,586 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 117,924 |
| | $ | 12 |
| | $ | 755,771 |
| | $ | (72,920 | ) | | $ | 243,966 |
| | $ | 926,829 |
| | $ | 318,773 |
| | $ | 1,245,602 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日止的三个月 |
| | 可赎回
非控制
利益 | | | 优先股 | | 普通股 | | 额外
已付
资本 | | 累积
其他
综合
收入(损失) | | 留用
收益 | | 共计
股东‘
衡平法 | | 非控制
利益 | | 共计
衡平法 |
| | | | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | | | |
2018年6月30日结余 | | $ | 129,929 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 110,487 |
| | $ | 11 |
| | $ | 704,146 |
| | $ | 16,084 |
| | $ | 238,175 |
| | $ | 958,416 |
| | $ | 286,905 |
| | $ | 1,245,321 |
|
行使股票期权 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 1,027 |
| | — |
| | 5,792 |
| | — |
| | — |
| | 5,792 |
| | — |
| | 5,792 |
|
发行受限制股票单位，扣除扣缴税款后 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 139 |
| | — |
| | (3,032 | ) | | — |
| | — |
| | (3,032 | ) | | | | (3,032 | ) |
与雇员股票购买计划有关而发行的股份 | | — |
| | | — |
| | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | | — |
|
股票补偿 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 5,740 |
| | — |
| | — |
| | 5,740 |
| | | | 5,740 |
|
非控制利益和可赎回非控制利益的贡献 | | 9,236 |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 71,000 |
| | 71,000 |
|
对非控制利益和可赎回非控制利益的分配 | | (2,783 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (14,966 | ) | | (14,966 | ) |
净损失 | | (18,914 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | | (2,896 | ) | | (2,896 | ) | | (25,714 | ) | | (28,610 | ) |
其他综合损失，扣除税款 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2,772 |
| | — |
| | 2,772 |
| | — |
| | 2,772 |
|
2018年9月30日结余 | | $ | 117,468 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 111,652 |
| | $ | 11 |
| | $ | 712,646 |
| | $ | 18,856 |
| | $ | 235,279 |
| | $ | 966,792 |
| | $ | 317,225 |
| | $ | 1,284,017 |
|
SunRun公司
可赎回非控股权益合并报表
截至2019年9月30日止的9个月和2018
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日止的9个月 |
| | 可赎回
非控制
利益 | | | 优先股 | | 普通股 | | 额外
已付
资本 | | 累积
其他
综合
收入(损失) | | 留用
收益 | | 共计
股东‘
衡平法 | | 非控制
利益 | | 共计
衡平法 |
| | | | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | | | |
2018年12月31日结余 | | $ | 126,302 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 113,149 |
| | $ | 11 |
| | $ | 722,429 |
| | $ | (3,124 | ) | | $ | 229,391 |
| | $ | 948,707 |
| | $ | 334,075 |
| | $ | 1,282,782 |
|
通过新的ASU的累积效应(第2018-02号) | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (740 | ) | | 740 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
行使股票期权 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 3,288 |
| | — |
| | 17,982 |
| | — |
| | — |
| | 17,982 |
| | — |
| | 17,982 |
|
发行受限制股票单位，扣除扣缴税款后 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 901 |
| | 1 |
| | (8,534 | ) | | — |
| | — |
| | (8,533 | ) | | — |
| | (8,533 | ) |
与雇员股票购买计划有关而发行的股份 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 586 |
| | — |
| | 3,397 |
| | — |
| | — |
| | 3,397 |
| | — |
| | 3,397 |
|
股票补偿 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 19,420 |
| | — |
| | — |
| | 19,420 |
| | — |
| | 19,420 |
|
非控制利益和可赎回非控制利益的贡献 | | 397,956 |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 173,539 |
| | 173,539 |
|
对非控制利益和可赎回非控制利益的分配 | | (10,144 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (43,711 | ) | | (43,711 | ) |
净(损失)收入 | | (177,528 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 13,835 |
| | 13,835 |
| | (140,332 | ) | | (126,497 | ) |
非控制权权益的取得 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,077 |
| | — |
| | — |
| | 1,077 |
| | (4,798 | ) | | (3,721 | ) |
其他综合损失，扣除税款 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (69,056 | ) | | — |
| | (69,056 | ) | | — |
| | (69,056 | ) |
2019年9月30日结余 | | $ | 336,586 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 117,924 |
| | $ | 12 |
| | $ | 755,771 |
| | $ | (72,920 | ) | | $ | 243,966 |
| | $ | 926,829 |
| | $ | 318,773 |
| | $ | 1,245,602 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2018年9月30日止的9个月 |
| | 可赎回 非控制 利益 | | | 优先股 | | 普通股 | | 额外 已付 资本 | | 累积 其他 综合 收入(损失) | | 留用 收益 | | 共计 股东‘ 衡平法 | | 非控制 利益 | | 共计 衡平法 |
| | | | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | | | |
2017年12月31日结余 | | $ | 123,801 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 107,350 |
| | $ | 11 |
| | $ | 682,950 |
| | $ | (4,113 | ) | | $ | 202,734 |
| | $ | 881,582 |
| | $ | 358,934 |
| | $ | 1,240,516 |
|
行使股票期权 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 2,556 |
| | — |
| | 13,860 |
| | — |
| | — |
| | 13,860 |
| | — |
| | 13,860 |
|
发行受限制股票单位，扣除扣缴税款后 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 1,345 |
| | — |
| | (7,910 | ) | | — |
| | — |
| | (7,910 | ) | | — |
| | (7,910 | ) |
与雇员股票购买计划有关而发行的股份 | | — |
| | | — |
| | — |
| | 401 |
| | — |
| | 1,755 |
| | — |
| | — |
| | 1,755 |
| | — |
| | 1,755 |
|
股票补偿 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 21,991 |
| | — |
| | — |
| | 21,991 |
| | — |
| | 21,991 |
|
非控制利益和可赎回非控制利益的贡献 | | 60,683 |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 187,021 |
| | 187,021 |
|
对非控制利益和可赎回非控制利益的分配 | | (8,168 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (44,362 | ) | | (44,362 | ) |
净(损失)收入 | | (58,848 | ) | | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 32,545 |
| | 32,545 |
| | (184,368 | ) | | (151,823 | ) |
其他综合损失，扣除税款 | | — |
| | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 22,969 |
| | — |
| | 22,969 |
| | — |
| | 22,969 |
|
2018年9月30日结余 | | $ | 117,468 |
| | | — |
| | $ | — |
| | 111,652 |
| | $ | 11 |
| | $ | 712,646 |
| | $ | 18,856 |
| | $ | 235,279 |
| | $ | 966,792 |
| | $ | 317,225 |
| | $ | 1,284,017 |
|
SunRun公司
现金流动合并报表
(单位：千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 |
业务活动： | | | | |
净损失 | | $ | (304,025 | ) | | $ | (210,671 | ) |
调整数，将净损失与(用于)业务活动提供的现金净额对账： | | | | |
折旧和摊销，扣除递延赠款的摊销额 | | 138,620 |
| | 113,711 |
|
递延所得税 | | (102 | ) | | 6,590 |
|
股票补偿费用 | | 19,420 |
| | 21,983 |
|
过户融资债务利息 | | 18,358 |
| | 12,464 |
|
减少通过融资义务 | | (29,408 | ) | | (16,445 | ) |
其他非现金项目 | | 16,500 |
| | 20,636 |
|
经营资产和负债的变化： | | | | |
应收账款 | | (11,043 | ) | | (6,063 | ) |
盘存 | | (30,310 | ) | | (1,551 | ) |
预付和其他资产 | | (67,329 | ) | | (54,157 | ) |
应付帐款 | | 6,744 |
| | 18,289 |
|
应计费用和其他负债 | | 14,531 |
| | 32,898 |
|
递延收入 | | 121,936 |
| | 21,582 |
|
用于业务活动的现金净额 | | (106,108 | ) | | (40,734 | ) |
投资活动： | | | | |
支付太阳能系统的费用 | | (594,137 | ) | | (571,181 | ) |
企业收购 | | (2,722 | ) | | — |
|
购置财产和设备 | | (21,184 | ) | | (3,079 | ) |
用于投资活动的现金净额 | | (618,043 | ) | | (574,260 | ) |
筹资活动： | | | | |
国家税收抵免所得，扣除收复额 | | 911 |
| | 10,949 |
|
发行追索权债务的收益 | | 140,000 |
| | 17,000 |
|
偿还追索权债务 | | (147,965 | ) | | (17,000 | ) |
发行无追索权债务的收益 | | 682,050 |
| | 488,376 |
|
偿还无追索权债务 | | (388,100 | ) | | (224,033 | ) |
偿还债务费用 | | (9,759 | ) | | (9,839 | ) |
通过融资和其他债务获得的收益 | | 7,223 |
| | 183,620 |
|
提前偿还过户融资义务 | | (7,597 | ) | | — |
|
融资租赁债务的支付 | | (10,449 | ) | | (6,390 | ) |
从非控制利益和可赎回的非控制利益中收到的捐款 | | 571,495 |
| | 247,704 |
|
支付给非控制利益和可赎回非控制利益的分配 | | (52,893 | ) | | (50,726 | ) |
非控制权权益的取得 | | (4,600 | ) | | — |
|
行使股票期权所得，扣除受限制股票单位的扣缴税款 | | 12,848 |
| | 8,676 |
|
筹资活动提供的现金净额 | | 793,164 |
| | 648,337 |
|
现金和限制性现金净变动 | | 69,013 |
| | 33,343 |
|
现金和限制性现金，期初 | | 304,399 |
| | 241,790 |
|
期末现金和限制性现金 | | $ | 373,412 |
| | $ | 275,133 |
|
现金流量信息的补充披露 | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 69,096 |
| | $ | 55,601 |
|
支付所得税的现金 | | $ | — |
| | $ | — |
|
补充披露非现金投资和融资活动 | | | | |
购置太阳能系统以及应计和应计费用中包括的财产和设备 | | $ | 58,914 |
| | $ | 23,445 |
|
为换取新的融资租赁负债而获得的使用权资产 | | $ | 17,390 |
| | $ | 9,001 |
|
所附附注是这些合并财务报表的组成部分。
SunRun公司
合并财务报表附注
(未经审计)
附注1. 组织
SunRun公司(“Sunrun”或“Company”)最初成立于2007年，是一家加利福尼亚有限责任公司，2008年被转变为特拉华州公司。本公司在美国从事住宅太阳能系统(“项目”)的设计、开发、安装、销售、所有权和维护工作。
SunRun直接并通过与各种太阳能和战略合作伙伴(“合作伙伴”)的关系获得客户。这些项目由Sunrun或Sunrun的合作伙伴建造，并由公司拥有。SunRun的客户签订了利用太阳能系统的协议(“客户协议”)，该系统的初始期限通常为20或25年数。SunRun监督、维护和确保项目。该公司还销售太阳能系统和产品，如电池板，敲打和太阳能导线产生给客户。
公司成立了多个子公司(“基金”)，为项目的开发提供资金。这些基金的结构为有限责任公司，从外部投资者获得资金，并根据主购买协议或主租赁协议从Sunrun购买或租赁项目。该公司目前利用三其投资基金的法律结构，称为：(一)转手融资义务，(二)合伙关系转手，(三)合资(“合资”)倒转租赁。
附注2. 重要会计政策摘要
列报基础和合并原则
所附未经审计的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)和证券交易委员会(“SEC”)关于中期财务报告的适用规则和条例编制的。根据这些细则和条例，通常列入根据公认会计原则编制的财务报表的某些信息和附注披露被浓缩或省略。因此，这些未经审计的合并财务报表应与合并财务报表及其所附附注一并阅读，这些报表和附注应列入公司关于表10-K的截至年度的年度报告中。2018年12月31日。的结果三九结束的几个月2019年9月30日并不一定表示预期在财政年度结束的结果。2019年12月31日或其他未来时期。
合并财务报表反映了公司及其子公司(包括基金)的账目和业务，公司在这些账户和业务中有控制的财务利益。控制金融利益所有权的典型条件是持有实体的多数表决权。然而，通过不涉及控制投票利益的安排，诸如可变利益实体(“VIEs”)等实体也可能存在控制性金融利益。根据财务会计准则委员会(“FASB”)的规定，会计准则编纂主题810(“主题810”)固结，本公司合并其为主要受益人的任何竞争。如专题810所界定的，主要受益人是以下一方：(1)有权指导VIE的活动，对VIE的经济绩效影响最大；(2)吸收VIE的损失的义务或从VIE中获得可能对VIE有重大影响的利益的权利。该公司不断评估其与其VIEs的关系，以确定其是否继续是主要受益人。合并后的财务报表反映了合并后的VIEs的资产和负债。公司间的所有交易和余额已在合并中消除。
改叙
某些上期数额已重新分类，以符合本期列报方式。
估计数的使用
编制合并财务报表需要管理层作出影响合并财务报表和所附附注所报告数额的估计和假设。该公司定期作出估计和假设，包括但不限于收入确认限制，这些限制导致可变的考虑因素、用于调整承诺的考虑金额以适应重大融资部分的影响的贴现率、影响应收账款可收性的估计数、存货估价、太阳能系统的使用寿命、财产和设备的使用寿命、无形资产的估价和使用寿命、用于摊销的有效利率-通过融资债务、用于经营和融资租赁的贴现率、基于股票的补偿的估值、确定与递延税资产有关的估值，披露的债务工具的公允价值和可赎回的不可控制权益的赎回价值。该公司的估计是基于历史经验和其他各种被认为是合理的假设。实际结果可能与这种估计不同。
段信息
公司一运行段一业务活动，为客户提供太阳能服务和产品。公司的首席经营决策者(“CODM”)是公司的首席执行官，他在综合的基础上管理业务，以便分配资源。在评估业绩和分配资源时，CODM综合审查财务信息。
每组类似产品和服务的外部客户收入如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
客户协议 | | $ | 89,241 |
| | $ | 70,864 |
| | $ | 253,046 |
| | $ | 199,171 |
|
激励措施 | | 7,008 |
| | 43,708 |
| | 35,492 |
| | 73,996 |
|
客户协议和激励措施 | | 96,249 |
| | 114,572 |
| | 288,538 |
| | 273,167 |
|
| | | | | | | | |
太阳能系统 | | 67,230 |
| | 47,771 |
| | 192,235 |
| | 122,503 |
|
产品 | | 52,063 |
| | 42,617 |
| | 133,868 |
| | 124,191 |
|
太阳能系统和产品销售 | | 119,293 |
| | 90,388 |
| | 326,103 |
| | 246,694 |
|
总收入 | | $ | 215,542 |
| | $ | 204,960 |
| | $ | 614,641 |
| | $ | 519,861 |
|
客户协议的收入包括客户为使用太阳能系统支付的款项，以及客户在“客户协议”中分配给公司的公用设施和其他回扣。奖励收入包括出售投资税收抵免(“ITCS”)和太阳能可再生能源抵免(“SREC”)的收入。
现金和限制性现金
限制现金是指与更换某些融资交易下的太阳能系统组成部分和债务有关的数额。
下表列出合并资产负债表内报告的现金和限制性现金的核对情况，这些现金总额与现金流量表中所列相同数额的总额相加。现金和限制性现金包括下列(单位：千)：
|
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 |
期初： | | | | |
贴现现金 | | $ | 226,625 |
| | $ | 202,525 |
|
经常和长期限制现金 | | 77,774 |
| | 39,265 |
|
共计 | | $ | 304,399 |
| | $ | 241,790 |
|
| | | | |
期末： | | | | |
贴现现金 | | $ | 324,698 |
| | $ | 242,936 |
|
经常和长期限制现金 | | 48,714 |
| | 32,197 |
|
共计 | | $ | 373,412 |
| | $ | 275,133 |
|
应收账款
应收帐款包括客户应缴的款项，以及政府机构和公用事业公司应退还的国家和公用事业费用。根据客户协议，客户通常向公司分配奖励回扣。
应收账款期初余额净额为$60.4百万截至2017年12月31日. 应收账款净额如下(千)：
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
客户应收账款 | | $ | 75,108 |
| | $ | 64,180 |
|
其他应收款 | | 1,033 |
| | 1,466 |
|
应收回扣 | | 1,948 |
| | 3,017 |
|
可疑账户备抵 | | (2,737 | ) | | (2,228 | ) |
共计 | | $ | 75,352 |
| | $ | 66,435 |
|
递延收入
当公司在根据客户协议条款向客户交付货物或服务之前，得到客户的考虑，或者这种考虑是无条件的，公司将记录递延收入。这种递延收入包括尚未达到确认收入标准的数额，包括从客户处收取或分配的数额，包括预付定金和预付款项，以及贴现。与筹资构成部分有关的递延收入是在迄今确认的相关收入的基础上记录在融资构成部分上的利息费用累计超额额，最终将在期初结束时净额为零。尚未交付给对手方的与销售SREC有关的收入记作递延收入。
递延收入期初余额为$564.9百万截至2017年12月31日。递延收入包括以下(千)项：
|
| | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
根据客户协议： | | | | |
收到的付款 | | $ | 558,875 |
| | $ | 538,926 |
|
融资构成部分余额 | | 43,101 |
| | 37,801 |
|
| | 601,976 |
| | 576,727 |
|
| | | | |
根据SREC合同： | | | | |
收到的付款 | | 107,846 |
| | 12,977 |
|
融资构成部分余额 | | 3,241 |
| | 1,921 |
|
| | 111,087 |
| | 14,898 |
|
| | | | |
共计 | | $ | 713,063 |
| | $ | 591,625 |
|
在最后的三个月里2019年9月30日和2018，该公司确认的收入$15.1百万和$13.3百万分别在九结束的几个月2019年9月30日和2018，该公司确认的收入$44.6百万和$39.1百万分别来自各期间期初递延收入中的数额。分配给剩余履约义务的收入是尚未确认的订约收入，包括递延收入以及将在今后各期作为收入开具发票和确认的数额。订约但尚未确认的收入约为$6.2十亿截至2019年9月30日，公司希望大致认识到6%在接下来的12个月里。预计下一年度的年度认可不会有很大变化。10年数因为绝大多数现有的客户协议至少10年数剩馀下来，考虑到根据客户协议，该公司住宅太阳能系统的平均年龄低于四年由于该公司成立于2007年，并在过去几年中经历了显著的增长。对这些现有合同的年度认可将在客户协议的中点逐渐下降，具体如下：10年数作为典型20或25年的初始期限将在个人客户协议上到期。在截至2019年3月31日的三个月内，递延收入增加了$95.5百万由于公司出售下一轮产生的SREC的权利10到15年数由一组太阳能系统组成。与出售有关的是，公司偿还了先前根据这些SREC的权利提取的债务。
金融工具的公允价值
公司将公允价值定义为在计量日市场参与者之间有秩序的交易中，为转移本金或最有利市场中的负债而支付的资产或负债的交换价格或退出价格。该公司采用估值方法来衡量公允价值，最大限度地利用可观察的投入，并尽量减少使用不可观测的投入。财务会计准则委员会为披露公允价值计量，设立了三层公允价值等级制度，具体如下：
| |
• | 一级-投入是在计量日在活跃市场对相同资产或负债不作调整的报价； |
| |
• | 第二级-投入是指类似资产或负债活跃市场的可观测、未经调整的报价，非活跃市场中相同或类似资产或负债的未调整报价，或其他可观察到或可由相关资产或负债整个期间的可观测市场数据证实的投入；以及 |
| |
• | 第三级-投入是不可观测的，对衡量资产或负债的公允价值具有重要意义，并得到很少或根本没有市场数据的支持。 |
收入确认
当货物或服务的控制权转移给客户时，该公司确认收入，其数额反映了它预期有权得到的报酬，以换取这些货物或服务。
客户协议和激励措施
客户协议和激励措施收入主要包括客户协议的收入，在客户协议中，公司提供持续使用正常运作的太阳能系统的机会，以及公司太阳能系统向第三方销售ITCS和SRECs的收入。
当当地公用事业公司给予运营许可(“PTO”)时，公司开始确认客户协议的收入；如果不需要公用事业批准，则在日常运营开始之日起确认收入。收入确认不一定是在收到现金之后。本公司在客户协议的初始期限内平均确认其履行其履约义务的时间内的收入。客户协议的初始期限通常为20或25年数。在最初的合同条款之后，公司的客户协议通常每年自动续签，并且最初的费率设置为10%与当时的电力价格相比的折扣。
SREC收入来自销售太阳能系统产生的环境信贷，通常在向对手方交付SREC时予以确认。关于转移融资债务基金，可归因于信息和通信技术中心货币化的价值在太阳能系统获得PTO的时期内确认-见 附注10, 过路融资义务.
在确定交易价格时，公司调整承诺的考虑金额，以考虑付款的时间价值对支付时间的影响，因为付款的时间可以为向客户转移货物或服务提供资金。在这种情况下，合同包含一个重要的融资部分。在为一个重要的融资部分调整承诺的考虑金额时，公司使用在合同开始时实体与其客户之间的单独融资交易中所反映的贴现率，并在客户协议期限内以直线确认收入金额，并使用有效利率方法确认利息费用。
客户的考虑被认为是可变的，因为客户协议下的履约保证和SREC合同规定的违约损害条款在没有达到最低交货的情况下是可变的。性能保证为客户提供信用，如果系统的累积生产，按各种PTO周年日期，低于公司的保证规定的最低限度。收入在很可能不会发生重大逆转的情况下被确认。
公司将为在合并资产负债表中的其他资产中获得合同而产生的增量成本资本化。这些金额在客户协议期限内按直线摊销，并列入综合经营报表中的销售和营销。
太阳能系统和产品销售
对于销售给客户的太阳能系统，当太阳能系统通过具有管辖权的主管部门的检查时，公司确认收入。公司的安装项目通常在12个月内完成。
产品销售包括太阳能电池板，敲打系统，变频器，其他太阳能产品销售给经销商和客户的领导。产品销售收入在装船时确认，这是当时的控制转移。客户主导收入在领先企业交付时得到确认。
由政府当局直接对创收交易征收的税收被排除在太阳能系统和产品销售之外。
收入成本
客户协议和激励措施
客户协议和奖励措施的收入成本主要包括：(1)太阳能系统成本的折旧，并通过递延赠款摊销而减少；(2)太阳能系统运营、监测和维护费用(包括相关人员费用)；(3)分配给公司的间接费用。
太阳能系统和产品销售
太阳能系统和非铅发电产品销售的收入成本包括太阳能系统安装和产品销售的直接和间接材料和劳动力成本。还包括工程和设计费用、估计保修费用、运费、分配的公司间接费用、车辆折旧费用和与供应链、后勤、业务管理、安全和质量控制有关的人员费用。领导世代的收入成本包括与产生客户领导有关的直接反应广告活动的成本。
最近颁布和采用的会计准则
2019年1月1日采用的会计准则：
2018年2月，FASB发布了第2018-02号“会计准则更新”(“ASU”)，损益表-报告综合收入(主题220)：从累积的其他综合收入中重新分类某些税收影响，这使公司可以将减税和就业法案造成的搁浅税收影响从积累的其他综合收入重新归类为留存收益。该公司自2019年1月1日起采用ASU 2018-02号，从而对$0.7百万如其关于可赎回的不可控制权益和权益的综合说明所反映的那样。该公司在从累积的其他综合收入中重新分类搁浅税收影响时，使用了综合投资组合方法。
2018年6月，FASB发布ASU第2018-07号，薪酬-股票薪酬(主题718)，对非雇员股票支付会计的改进与向雇员和非雇员发放的基于股份的支付奖励的会计核算一致；然而，本修正案不适用于在融资交易中发行的票据，也不适用于根据ASU第2014-09号合同授予客户的权益工具，与客户签订合同的收入(专题606)。根据这一新的修正案，股权分类的非雇员股票支付是在授予日期公允价值上衡量的，并根据业绩条件的可能结果予以确认。该公司自2019年1月1日起采用ASU 2018-07号，对其合并财务报表没有重大影响。
2018年7月，FASB发布ASU 2018-09号，编纂改进。这一修正对各种主题进行了修改，以澄清、纠正会计准则编纂中的错误或对“会计准则”的编纂做一些小的改进。该公司自2019年1月1日起采用ASU 2018-09号，对其合并财务报表没有重大影响。
2018年8月，SEC通过了“披露更新和简化发布”，其中概述了条例S-X修正案，以消除过时或重复的披露要求。最后一条细则还修订了临时财务报表的要求，要求在附注中或作为单独的报表对股东权益的变化进行调节。这些修正案适用于在2018年10月4日“联邦登记册”公布修正案30天后提交的所有文件。美国证交会宣布，如果该公司2019年3月31日的10-Q表首次提出了股东权益在日历年末申报者的变更，它将不会对此表示反对。从截至2019年3月31日的季度10-Q表中期报告开始，该公司现在提交可赎回的非控股权益和权益的合并报表。
将采用的会计准则：
2016年6月，FASB发布ASU第2016-13号，金融工具信用损失的计量，该方法将当前发生的损失减值方法替换为当前预期信用损失模型。该修正案适用于通过净收入持有金融资产和租赁净投资未计入公允价值的实体，以及贷款、债务证券、贸易应收款、租赁净投资、表外信用敞口、再保险应收账款和任何未被排除在合同有权收取现金的范围之外的其他金融资产。本会计准则适用于2019年12月15日以后的财政年度和这些财政年度内的中期。允许提前收养。本ASU的采用采用了一种改进的回顾性方法，某些方面需要一种前瞻性的方法。公司目前正在评估本指南及其对公司合并财务报表的影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号， 公允价值计量(主题820)：披露框架--公允价值计量披露要求的变化修改公允价值计量的披露要求，作为其披露框架项目的一部分。根据这一修正，实体不再需要披露公允价值等级一级和二级之间转移的数额和理由。然而，对于第3级公允价值计量，将需要披露用于开发重要的无法观察的投入的幅度和加权平均数。本会计准则适用于2019年12月15日以后的财政期。公司目前正在评估本指南及其对公司合并财务报表和披露的影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-亲善和其他-内部使用软件(分主题350-40)：作为服务合同的云计算安排所产生的实施成本的客户会计，它要求云计算安排中的客户(即服务合同)遵循主题350中的内部使用软件指南，无形资产-善意和其他，以确定所发生的资产或费用资本化的实施成本。该ASU适用于年度报告期间，以及这些年内的中期，从2019年12月15日以后开始，可以前瞻性地适用于通过之日后发生的执行费用，也可以追溯到所有安排。公司目前正在评估本指南及其对公司合并财务报表的影响。
2018年10月，FASB发布了ASU No.2018-17，合并(专题810)，有针对性地改进相关方对可变利益实体的指导，这与在可变利益实体指导下对决策费用的评估保持一致。在这一新的指导下，为了确定决策费是否代表可变的利息，实体按比例考虑通过共同控制下的关联方持有的间接利益。本会计准则适用于年度报告期间，以及这些年内的中期，从2019年12月15日以后开始，必须追溯适用，并对最早提交的期间开始时的留存收益进行累积效应调整。公司目前正在评估本指南及其对公司合并财务报表的影响。
附注3. 公允价值计量
在…2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款、应付帐款、应计费用和非控制权益分配的账面价值因其短期性质而近似于公允价值，属于二级等级。债务工具的账面价值和公允价值如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
| | 承载价值 | | 公允价值 | | 承载价值 | | 公允价值 |
银行信贷额度 | | $ | 239,035 |
| | $ | 239,035 |
| | $ | 247,000 |
| | $ | 247,000 |
|
高级债务 | | 853,293 |
| | 853,749 |
| | 828,517 |
| | 828,309 |
|
次级债务 | | 374,556 |
| | 389,404 |
| | 273,337 |
| | 272,937 |
|
证券化债务 | | 578,425 |
| | 621,571 |
| | 400,068 |
| | 394,756 |
|
共计 | | $ | 2,045,309 |
| | $ | 2,103,759 |
| | $ | 1,748,922 |
| | $ | 1,743,002 |
|
在…2019年9月30日和2018年12月31日，公司信贷额度的公允价值，以及某些高级、下属和SREC贷款的账面价值，因为它们的利率是公司目前可以使用的浮动利率。在…2019年9月30日和2018年12月31日，该公司其他债务工具的公允价值是根据目前对期限和条件相似的债务提供的利率计算的。该公司债务工具的公允价值属于二级等级。这些估值方法涉及某种程度的管理估计和判断，其程度取决于工具或市场的价格透明度。
在…2019年9月30日和2018年12月31日，根据公允价值等级，按公允价值定期计量的金融工具如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) |
| | 一级 | | 2级 | | 三级 | | 共计 |
衍生资产： | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | — |
| | $ | 187 |
| | $ | — |
| | $ | 187 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | 187 |
| | $ | — |
| | $ | 187 |
|
衍生负债： | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | — |
| | $ | 91,106 |
| | $ | — |
| | $ | 91,106 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | 91,106 |
| | $ | — |
| | $ | 91,106 |
|
或有考虑： | | | | |
| | |
| | |
|
或有考虑 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 20,800 |
| | $ | 20,800 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 20,800 |
| | $ | 20,800 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (2018年12月31日) |
| | 一级 | | 2级 | | 三级 | | 共计 |
衍生资产： | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | — |
| | $ | 6,958 |
| | $ | — |
| | $ | 6,958 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | 6,958 |
| | $ | — |
| | $ | 6,958 |
|
衍生负债： | | | | | | | | |
利率互换 | | $ | — |
| | $ | 11,910 |
| | $ | — |
| | $ | 11,910 |
|
共计 | | $ | — |
| | $ | 11,910 |
| | $ | — |
| | $ | 11,910 |
|
该公司使用贴现现金流模型确定其利率互换的公允价值，该模型包括利率互换交易对手对不履约风险的评估和对公司在评估衍生工具价值方面的信用风险的评估。估值模型采用各种投入，包括合同条件、利率曲线、信用利差和波动性度量。
该公司记录了与商业组合有关的或有考虑，这取决于到2022年实现与太阳系数目有关的指定部署里程碑。该公司使用概率加权的预期回报方法确定或有价值，该方法考虑实现这些里程碑的时间和可能性，并使用反映适当资本成本的贴现率。或有考虑按三级投入估价，公司在每个报告期重新评估估值假设，并在合并业务报表中计入公允价值的任何变化。
附注4. 盘存
清单如下(千)：
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
原料 | | $ | 94,911 |
| | $ | 64,256 |
|
在制品 | | 14,866 |
| | 15,211 |
|
共计 | | $ | 109,777 |
| | $ | 79,467 |
|
附注5. 太阳能系统，网络
太阳能系统网由以下(千)组成：
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
太阳能系统设备成本 | | $ | 4,348,653 |
| | $ | 3,823,853 |
|
反相器 | | 453,204 |
| | 396,054 |
|
总太阳能系统 | | 4,801,857 |
| | 4,219,907 |
|
累计折旧和摊销 | | (650,873 | ) | | (535,891 | ) |
在建工程 | | 182,403 |
| | 136,001 |
|
太阳能系统共计，净额 | | $ | 4,333,387 |
| | $ | 3,820,017 |
|
所有太阳能系统，包括在建的太阳能系统，都必须与客户签订客户协议.公司记录与太阳能系统有关的折旧费用$42.8百万和$35.6百万最后三个月2019年9月30日和2018分别$123.1百万和$101.8百万为九结束的几个月2019年9月30日和2018分别。折旧费用因摊销递延赠款而减少$2.1百万和$2.0百万最后三个月2019年9月30日和2018分别$6.1百万和$5.8百万为九结束的几个月2019年9月30日和2018分别。
附注6. 其他资产
其他资产包括下列资产(千)：
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
获得合同的费用-客户协议 | | $ | 258,169 |
| | $ | 219,307 |
|
获得合同的费用-奖励措施 | | 2,481 |
| | — |
|
为取得合同而累计摊销费用 | | (33,684 | ) | | (24,992 | ) |
未开单应收款 | | 111,269 |
| | 81,703 |
|
经营租赁使用权资产 | | 36,398 |
| | 20,257 |
|
其他资产 | | 23,645 |
| | 39,410 |
|
共计 | | $ | 398,278 |
| | $ | 335,685 |
|
公司记录费用摊销以取得合同$3.2百万和$2.2百万最后三个月2019年9月30日和2018分别$8.7百万和$6.2百万为九结束的几个月2019年9月30日和2018分别在销售和营销的综合经营报表中。
大多数未开单的应收账款来自公司长期客户协议中包含的固定价格自动扶梯。自动扶梯包括在计算单个客户协议的总估计交易价值中。然后，在“客户协议”期间，估计的总交易价值被平均确认。未开单应收账款的数量增加，而单个客户协议的当期账单金额低于该客户协议确认的当期收入。相反，当实际的当期账单高于确认的当期收入时，未开单应收账款的数额就会减少。在客户协议的初始期限结束时，未开单应收账款的数额减少，到目前为止，确认为收入和账单的累计金额是相同的，因此单个客户协议的未开票应收款余额为零。
附注7. 应计费用和其他负债
应计费用和其他负债包括以下各项(单位：千)：
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
应计雇员补偿 | | $ | 37,385 |
| | $ | 39,738 |
|
业务租赁债务 | | 10,105 |
| | 7,857 |
|
应计利息 | | 12,151 |
| | 8,436 |
|
应计专业费用 | | 4,228 |
| | 9,199 |
|
或有考虑 | | 6,000 |
| | — |
|
其他应计费用 | | 51,851 |
| | 33,406 |
|
共计 | | $ | 121,720 |
| | $ | 98,636 |
|
附注8. 负债
截至2019年9月30日债务如下(千，百分比除外)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 承载价值，净资产 债务贴现 | | 未用借款能力 | | 利息 率(1) | | 成熟期 日期 |
| | 电流 | | 长期 | | 共计 | | | | | | |
追索权债务： | | | | | | | | | | | | |
银行信贷额度 | | $ | — |
| | $ | 239,035 |
| | $ | 239,035 |
| | $ | — |
| | 5.34% - 5.76% | | 2022年4月 |
追索权债务总额 | | — |
| | 239,035 |
| | 239,035 |
| | — |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | |
无追索权债务： | | | | | | | | | | | | |
高年级 | | 8,565 |
| | 844,728 |
| | 853,293 |
| | — |
| | 4.26% - 5.61% | | 2022年4月-2027年7月 |
从属 | | — |
| | 374,556 |
| | 374,556 |
| | — |
| | 7.26% - 10.50% | | 2023年3月-2030年7月 |
A类证券化 | | 20,353 |
| | 548,767 |
| | 569,120 |
| | — |
| | 3.98% - 5.31% | | 2024年7月-2054年6月 |
B类证券化 | | 484 |
| | 8,821 |
| | 9,305 |
| | — |
| | 5.38% | | 2024年7月 |
无追索权债务总额 | | 29,402 |
| | 1,776,872 |
| | 1,806,274 |
| | — |
| | | | |
债务总额 | | $ | 29,402 |
| | $ | 2,015,907 |
| | $ | 2,045,309 |
| | $ | — |
| | | | |
| |
(1) | 反映契约性的、无限制的费率。看见附注9, 衍生物对冲利率。 |
截至2018年12月31日债务如下(千，百分比除外)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 承载价值，净资产 债务贴现 | | 未用 借债 容量 | | 利息 率 (1) | | 成熟期 日期 |
| | 电流 | | 长期 | | 共计 | | | | | | |
追索权债务： | | | | | | | | | | | | |
银行信贷额度 | | $ | — |
| | $ | 247,000 |
| | $ | 247,000 |
| | $ | 406 |
| | 5.45% - 5.77% | | 2020年4月 |
追索权债务总额 | | — |
| | 247,000 |
| | 247,000 |
| | 406 |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | |
无追索权债务： | | | | | | | | | | | | |
高年级 | | 19,070 |
| | 809,447 |
| | 828,517 |
| | — |
| | 4.50% - 5.54% | | 2020年9月-2024年10月 |
从属 | | 5,824 |
| | 267,513 |
| | 273,337 |
| | — |
| | 7.03% - 10.00% | | 2020年9月至2030年1月 |
A类证券化 | | 10,125 |
| | 380,299 |
| | 390,424 |
| | — |
| | 4.40% - 5.31% | | 2024年7月-2049年4月 |
B类证券化 | | 465 |
| | 9,179 |
| | 9,644 |
| | — |
| | 5.38% | | 2024年7月 |
无追索权债务总额 | | 35,484 |
| | 1,466,438 |
| | 1,501,922 |
| | — |
| | | | |
债务总额 | | $ | 35,484 |
| | $ | 1,713,438 |
| | $ | 1,748,922 |
| | $ | 406 |
| | | | |
| |
(1) | 反映契约性的、无限制的费率。看见附注9, 衍生物对冲利率。 |
银行信贷额度
本公司与银行有一项银团营运资本机制下的未偿还借款，总承担额不超过$250.0百万。营运资本安排主要由公司的所有未支配资产以及公司某些子公司的所有权权益担保。该安排下的贷款在libor+上有利息。3.25%每年或基本利率+2.25%每年。基准利率是联邦基金利率中最高的0.50%，最优惠利率，或libor+1.00%.
根据营运资金安排的条款，公司必须符合各种限制性契约，例如完成和提交经审计的合并财务报表，至少保持最低限度的未支配流动性$25.0百万在每个日历月底，至少保持季度末的流动性。$30.0百万，并保持最低利率覆盖率3.00每季度最后一天按季度计量。公司遵守了所有债务契约2019年9月30日。如……2019年9月30日，这个设施下的余额是$239.0百万的到期日2020年4月，后来扩展到2022年4月.
高级及次级债务安排
公司的每一项高级和次级债务贷款都包含习惯契约，包括要求保持某些财务计量和提供贷款人报告。每一项高级和次级债务设施还载有某些规定，规定在发生违约时，放款人有权采取某些行动，包括加速贷款下的应付金额，以及获得根据高级和次级债务贷款条件向贷款人认捐的成员权益和资产。该设施不依赖于本公司，并由客户协议提供的净现金流量作为担保，客户协议不那么确定的经营、维护和其他费用，在适当情况下分配给股权投资者后可供借款人使用。公司遵守了所有债务契约2019年9月30日.
如……2019年9月30日，本公司的某些附属公司有未清偿余额$350.9百万与各放款人合并的有担保信贷安排2024年10月。信贷设施总计$375.8百万由以下人员组成$363.3百万定期贷款$12.5百万循环偿债准备金信用证贷款。定期贷款A(“TLA”)是一种高级延期取款定期贷款，利率为libor+。2.125%LIBOR贷款每年或基准利率+1.125%基本利率贷款每年。定期贷款B(“TLB”)是次级债务，利息为9.25%每年。
如……2019年9月30日，本公司的某些附属公司有未清偿余额$182.6百万与各放款人合并的高级有担保信贷安排2024年4月。这些设施受国家电网项目股权交易的约束。信贷设施总计$202.0百万由一个$195.0百万高级延期提取定期贷款设施和a$7.0百万循环还本付息准备金信用证贷款。该安排下的贷款在libor+上有利息。2.25%每年，在libor贷款的最初四年期间或基本利率+1.25%基本利率贷款每年。基准利率是联邦基金利率中最高的0.50%，最优惠利率，或libor+1.00%。该设施不依赖于本公司，由客户协议和SRECs提供的净现金流量、较不确定的经营、维护和其他费用作为担保，这些费用在分配给股权投资者后可供借款人使用。延期提取期贷款安排允许提前付款。
如……2019年9月30日，本公司的某些附属公司有未清偿余额$466.9百万关于经修订的有担保信贷安排协议，该协议由银行组成的银团在2023年3月。设施总数$595.0百万其中包括一个循环汇总机制(“聚合机制”)、一个定期贷款(“定期贷款”)和一个循环债务还本付息准备金信用证。集合贷款机制下的高级贷款按libor+利率计算利息2.50%每年第一次三-年循环可用期，逐步提高到libor+2.75%每年如下二-年期。次级定期贷款利率为libor+。5.00%每年第一次三-年期，逐步提高到libor+6.50%此后每年。定期贷款预付罚款范围从定期贷款0% - 1%取决于预付的时间。
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$18.0百万到期的定期贷款2022年4月。贷款由本子公司的资产和相关净现金流量担保，不依赖于公司的其他资产。根据这一安排提供的贷款的利息为：4.50%每年。
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$14.6百万有担保的、无追索权的贷款协议2022年9月。贷款将通过现金流量偿还，而现金流量是由公司先前签订的一项通过融资的债务安排来实现的。贷款协议载有习惯契约，包括维持某些财务计量和提供贷款人报告的要求，该贷款还载有在发生违约时的某些规定，使贷款人有权采取某些行动，包括加速贷款项下的欠款。这一安排下的贷款在libor+上有利息。2.25%每年。
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$122.1百万到期的定期贷款2030年1月。贷款由本子公司的资产和相关净现金流量担保，不依赖于公司的其他资产。根据这一安排提供的贷款的利息为：10.50%每年。
截至2019年9月30日，该公司的一家子公司有以下未清余额：$62.9百万一笔应于2030年7月到期的定期贷款。贷款由本子公司的资产和相关净现金流量担保，不依赖于公司的其他资产。这一安排下的贷款在2.00% - 3.25%加6.75%每年。
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$9.8百万浅谈到期到期的定期贷款2027年7月。贷款由本子公司的资产和相关净现金流量担保，不依赖于公司的其他资产。根据这一安排提供的贷款的利息为：5.61%每年.
证券化贷款
公司的每一笔证券化贷款都包含习惯契约，包括向契约受托人和评级机构提供报告的要求。每一笔证券化贷款还载有在违约情况下的某些规定，使契约受托人有权采取某些行动，包括加快贷款设施下的应付金额，以及获得根据证券化贷款条款向贷款人认捐的成员权益和资产。该设施不依赖于本公司，并由客户协议提供的净现金流量作为担保，客户协议不那么确定的经营、维护和其他费用，在适当情况下分配给股权投资者后可供借款人使用。该公司遵守所有债务契约2019年9月30日.
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$86.2百万由特定目的实体(“发行人”)持有的相关客户合同(“太阳能资产”)担保的太阳能资产支持票据(“Notes”)。截至2019年9月30日和2018年12月31日，这些太阳能资产的账面价值为$159.4百万和$164.7百万分别列在太阳能系统下的净资产负债表中。这些票据是按折价发行的。0.08%.
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$301.4百万以客户协议的净现金流为担保的太阳能资产支持票据，减少了发行者在向股权投资者征税后可以使用的经营、维护和其他费用。这些票据是按折价发行的。1.47%。太阳能资产所产生的资产和现金流动不为公司的其他债权人所利用，而发行人的债权人，包括票据持有人，也不能求助于公司的其他资产。
如……2019年9月30日，该公司的一家子公司有未清余额$190.9百万以客户协议的净现金流为担保的太阳能资产支持票据，较不确定的经营、维护和其他可供发行人使用的费用。这些票据是按折价发行的。0.01%.
附注9. 衍生物
利率互换
该公司使用利率互换来对冲其某些定期贷款和集合贷款到期的可变利息支付。这些掉期使公司能够对这些贷款承担固定利率，并根据掉期期间名义金额的一个月或三个月LIBOR向掉期对手收取可变利率。
利率互换被指定为现金流对冲工具。与这些掉期相关的信用风险调整是合同对手方不履约的风险。在九结束的几个月2019年9月30日，对公司利率互换的套期保值关系进行了评估，因为利率互换的关键条款与基础预测的对冲交易的关键条款相匹配，因此非常有效。因此，这些衍生工具的公允价值的变化记作累积的其他综合收入的一个组成部分，扣除所得税。这些衍生工具的公允价值的变化随后被重新归类为收益，并计入公司业务报表中的利息支出，即对冲预测交易影响收益的期间。
可赎回的不可控制权益综合报表中累计的其他综合收益(损失)(“AOCI”)中的所有金额与衍生产品有关，指综合(损失)收入的综合报表。衍生工具的净(亏损)收益包括$9.1百万和$1.0百万为截至2019年9月30日止的三个月和2018分别$25.0百万和$8.1百万为截至2019年9月30日止的9个月和2018分别。
在未来12个月内，该公司预计将重新分类$4.8百万衍生工具从累计其他综合收益到收益的净亏损。有不公司所记录的非指定衍生工具2019年9月30日.
公司的主净结算和其他类似安排允许在某些条件下进行净结算。当这些条件得到满足时，公司以净公允价值提供衍生产品。如……2019年9月30日与这些抵消安排有关的资料如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | |
仪器描述 | | 认可资产/负债毛额 | | 综合资产负债表中抵销的总额 | | 综合资产负债表所列资产/负债净额 |
资产： | | | | | | |
衍生物 | | $ | 187 |
| | $ | (145 | ) | | $ | 42 |
|
| | | | | | |
负债： | | | | | | |
衍生物 | | (91,106 | ) | | 145 |
| | (90,961 | ) |
共计 | | $ | (90,919 | ) | | $ | — |
| | $ | (90,919 | ) |
截至2018年12月31日与这些抵消安排有关的资料如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | |
仪器描述 | | 认可资产/负债毛额 | | 综合资产负债表中抵销的总额 | | 综合资产负债表所列资产/负债净额 |
资产： | | | | | | |
衍生物 | | $ | 6,958 |
| | $ | (1,605 | ) | | $ | 5,353 |
|
| | | | | | |
负债： | | | | | | |
衍生物 | | (11,910 | ) | | 1,605 |
| | (10,305 | ) |
共计 | | $ | (4,952 | ) | | $ | — |
| | $ | (4,952 | ) |
在…2019年9月30日，该公司拥有下列衍生工具(千美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
类型 | | 量 | | 生效日期 | | 到期日 | | 套期利率 | | 名义数量 | | 调整后公平市价净额 |
利率互换 | | 1 |
| | 4/29/2016 | | 8/31/2022 | | 1.27%- 1.29% | | $ | 12,136 |
| | $ | 42 |
|
利率互换 | | 8 |
| | 7/31/2017 - 1/31/2018 | | 4/30/2024 - 10/20/2024 | | 2.16%- 2.39% | | 281,136 |
| | (9,741 | ) |
利率互换 | | 3 |
| | 4/30/2021 | | 10/30/2026 - 10/31/2026 | | 2.89% - 3.08% | | 102,720 |
| | (8,395 | ) |
利率互换 | | 2 |
| | 10/31/2019 | | 4/30/2027
| | 1.89% - 1.90% | | 19,680 |
| | (323 | ) |
利率互换 | | 2 |
| | 10/31/2019 | | 10/31/2031 | | 1.44% - 1.50% | | 23,344 |
| | 145 |
|
利率互换 | | 4 |
| | 1/31/2018 - 1/31/2020 | | 4/30/2034 - 10/31/2034 | | 2.62% - 2.78% | | 243,956 |
| | (27,249 | ) |
利率互换 | | 8 |
| | 7/31/2017 - 10/18/2024 | | 4/30/2035 - 10/31/2035 | | 2.56% - 2.95% | | 275,851 |
| | (19,627 | ) |
利率互换 | | 1 |
| | 10/18/2024 | | 1/31/2036 | | 2.95% | | 14,656 |
| | (1,030 | ) |
利率互换 | | 3 |
| | 1/31/2019 - 4/30/2021 | | 4/30/2037 | | 3.28% - 3.30% | | 100,000 |
| | (15,490 | ) |
利率互换 | | 3 |
| | 10/30/2026 - 10/31/2026 | | 1/31/2038 | | 3.01% - 3.16% | | 101,135 |
| | (9,251 | ) |
共计 | | | | | | | | | | $ | 1,174,614 |
| | $ | (90,919 | ) |
附注10. 过路融资义务
公司的过户融资义务(“融资义务”)产生于公司将太阳能系统租赁给根据主租赁协议被视为商业客户的投资者，而这些投资者又被分配给客户协议。公司收到所有可归因于加速税收折旧的价值和部分或全部可归因于其他激励措施的价值。鉴于业务现金流量的分配，这些安排作为融资义务入账。该公司还将国际贸易中心的权利和相关价值出售给这些投资者。
根据这些融资义务安排，公司的全资子公司向投资者提供太阳能系统的成本融资，最初期限通常为20或22年数。太阳能系统的初始期限通常为客户协议。20或25年数每年自动更新。这些太阳能系统在合并资产负债表中的项目太阳能系统(净额)下报告。截至2019年9月30日和2018年12月31日，根据融资义务安排提供服务的太阳能系统的费用为$658.0百万和$664.1百万分别。与这些资产有关的累计折旧2019年9月30日和2018年12月31日曾.$90.5百万和$82.1百万分别。
投资者预先支付了一系列的大笔款项，在某些情况下，还向公司的子公司支付了较小的季度付款(租赁付款)。公司将根据融资义务安排从投资者收到的款项记作借款，在其合并资产负债表上记录作为融资义务收到的收益，并在其现金流量表中记录融资活动提供的现金。这些融资义务在大约一段时间内减少22年数通过客户协议下的客户付款，美国财政部的赠款(如适用的话)以及投资者收到的SRECs合同转售所得的收益。此外，为国贸中心前期价值支付的资金最初作为退款负债入账，并在相关太阳能系统到达PTO后确认为收入。国贸中心的价值反映在各业务根据现金流量表提供的现金中。如注2所述，本公司负责客户协议和任何相关的美国国库赠款，以及SRECs的转售，符合公司的收入确认会计政策。重要会计政策摘要。
利息采用有效利率法计算融资债务的利息。实际利率是指将投资者在租赁期间收到的估计现金金额的现值与投资者支付给公司的现金金额的现值相等，并根据投资者收到的金额进行调整的利率。一旦相关资产投入使用，并将所有合同安排分配给投资者，融资义务即为无追索权。
在大多数融资义务下，投资者有权在某些情况下延长从客户那里获得现金流量的权利。视安排而定，公司可选择在基金成立九周年或十一周年时，以相等于(A)未来剩余现金流量的公允价值或(B)可使投资者赚取目标回报的款额的较高价格清偿未清的融资义务。在其中几项融资义务中，投资者可选择要求在基金成立十周年时，以相当于未来剩余现金流量公允价值的价格偿还全部未清余额。
根据所有融资义务，本公司负责服务，如保修支持，会计，租赁服务和业绩报告给客户。作为对客户的保证和性能保证的一部分，本公司保证租赁给客户的太阳能系统的某些规定的最低年太阳能产量，如注2中所披露的，重要会计政策摘要。
在九结束的几个月2019年9月30日，该公司提前偿还了它的一项融资义务$11.7百万，导致债务清偿费用$4.4百万.
附注11. VIE安排
公司合并了各种VIEs2019年9月30日和2018年12月31日. 综合资产负债表中所列的VIEs资产和负债的账面金额和分类如下(千)：
|
| | | | | | | | |
| | (一九二零九年九月三十日) | | (2018年12月31日) |
资产 | | | | |
流动资产 | | | | |
现金 | | $ | 178,289 |
| | $ | 105,494 |
|
限制现金 | | 4,544 |
| | 2,071 |
|
应收账款净额 | | 19,208 |
| | 18,539 |
|
预付费用和其他流动资产 | | 549 |
| | 387 |
|
流动资产总额 | | 202,590 |
| | 126,491 |
|
太阳能系统，净 | | 3,045,779 |
| | 2,712,377 |
|
其他资产 | | 83,830 |
| | 66,427 |
|
总资产 | | $ | 3,332,199 |
| | $ | 2,905,295 |
|
负债 | | | | |
流动负债 | | | | |
应付帐款 | | $ | 14,464 |
| | $ | 12,136 |
|
支付给非控制利益和可赎回非控制权益的分配 | | 16,466 |
| | 15,797 |
|
应计费用和其他负债 | | 9,676 |
| | 7,122 |
|
递延收入，当期部分 | | 35,169 |
| | 29,102 |
|
递延赠款，当期部分 | | 1,014 |
| | 982 |
|
无追索权债务，当期部分 | | 5,257 |
| | 4,217 |
|
流动负债总额 | | 82,046 |
| | 69,356 |
|
递延收入，扣除当期部分 | | 410,872 |
| | 367,818 |
|
递延赠款，减去当期部分 | | 27,316 |
| | 28,247 |
|
无追索权债务，扣除当期部分 | | 190,856 |
| | 186,494 |
|
其他负债 | | 23,898 |
| | 8,843 |
|
负债总额 | | $ | 734,988 |
| | $ | 660,758 |
|
本公司在提供非控制权权益的实体中持有可变权益，该实体有权在主租赁生效之日起十周年终止所有租赁项目的租赁权益。在这种情况下，公司将被要求支付非控制利息的数额等于公平市场价值，这是由所有租赁项目的管理协议中规定的，截至该日。
公司在非合并的VIEs中持有某些可变利益，这些VIEs是六透过基金的安排，详见附注10, 过路融资义务.公司没有因参与VIEs而遭受超过公司合并财务报表中记录的通过融资义务数额的重大损失。公司不被认为是这些VIEs的主要受益人。
在九结束的几个月2019年9月30日，该公司收购了一名投资者的权益，在一次合并竞争中争取现金总额$4.6百万。这笔交易增加了公司的额外已付资本，扣除了相关的税收影响。$1.1百万.
附注12. 可赎回的非控股权益与权益
在某一特定时期(“早期退出期”)，某些筹资安排中的非控制利益方有权将其所有成员利益交给公司(“备用条款”)。在特定的一段时间内(“呼叫期”)，公司有权呼叫所有相关的可赎回的不可控制权益的成员单位。
可赎回的非控股权益的账面价值除以下情况外，均大于赎回价值。十和六资金2019年9月30日和2018年12月31日，则分别将账面价值调整至赎回价值。
附注13. 股票补偿
股票期权
下表汇总了公司所有股权激励计划下的所有股票期权活动九结束的几个月2019年9月30日(以千为单位的股票和内在价值总额)：
|
| | | | | | | | | | | | | |
| | 选项数 | | 加权平均演习价格 | | 加权平均剩余合同寿命 | | 总内在值 |
截至2018年12月31日未缴 | | 13,590 |
| | $ | 6.07 |
| | 6.63 | | $ | 66,462 |
|
获批 | | 1,354 |
| | 15.45 |
| |
| |
|
行使 | | (3,288 | ) | | 5.47 |
| |
| |
|
取消 | | (449 | ) | | 7.50 |
| |
| |
|
截至2019年9月30日未缴 | | 11,207 |
| | $ | 7.32 |
| | 6.80 | | $ | 105,768 |
|
| | | | | | | | |
2019年9月30日可行使的既有期权 | | 7,102 |
| | $ | 6.16 |
| | 5.91 | | $ | 74,882 |
|
受限制股票单位
下表汇总了公司所有股权激励计划下的所有限制性股票单位(“RSU”)的活动九结束的几个月2019年9月30日(单位：千股)：
|
| | | | | | | |
| | 奖项数目 | | 加权平均授予日期公允价值 |
2018年12月31日未归属余额 | | 4,182 |
| | $ | 7.05 |
|
获批 | | 2,094 |
| | 15.31 |
|
发 | | (901 | ) | | 6.84 |
|
取消/没收 | | (1,120 | ) | | 8.05 |
|
2019年9月30日未归属余额 | | 4,255 |
| | $ | 10.90 |
|
员工股票购买计划
根据该公司在2017年5月修订的2015年员工股票购买计划(“ESPP”)，符合条件的员工每年通过24-月发行期，包括四六个月的购买期。每个购买期从每年5月15日或之后的第一个交易日开始。雇员可以购买有限数量的公司普通股，通过定期工资扣减，折扣为15%公司普通股在每个发行期的第一个交易日或行使日期的公平市价较低。雇员最多可扣除15%工资单，上限为$25,000任何日历年股票的公平市价10,000每个员工每个购买期的股份。
股票补偿费用
公司在合并业务报表中确认了以股票为基础的赔偿费用，包括ESPP费用，详情如下(千)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
客户协议和激励措施的成本 | | $ | 594 |
| | $ | 648 |
| | $ | 1,849 |
| | $ | 1,926 |
|
太阳能系统和产品销售成本 | | 209 |
| | 188 |
| | 566 |
| | 545 |
|
销售和营销 | | 1,352 |
| | 1,102 |
| | 3,782 |
| | 6,086 |
|
研发 | | 404 |
| | 313 |
| | 1,149 |
| | 918 |
|
一般和行政 | | 4,295 |
| | 3,490 |
| | 12,074 |
| | 12,507 |
|
共计 | | $ | 6,854 |
| | $ | 5,741 |
| | $ | 19,420 |
| | $ | 21,982 |
|
2017年8月，该公司与康卡斯特公司(“康卡斯特”)的一个附属公司(“承包商”)签订了一项协议，根据该协议，承包商将为其向公司带来的新客户收取铅费或销售费。40-月期。康卡斯特还可以获得一张购买证，最多可达11,793,355公司已发行普通股股份，行使价格为$0.01每股认股权证。最初的搜查令50.05%(I)两名承建商已就以下事宜赚取先导费或销售费时30,000的 安装的太阳能系统和(Ii)承包商或其附属公司至少已花费$10.0百万与协议相关的市场营销和销售。此后，搜查令将授予五每增加一次额外增量6,000安装了太阳能系统。2018年11月7日，权证归属时间表作了修改，最初将归属(I)项中的任何一项。10.0%如果承包商已取得领先或销售费用6,000到2019年9月30日或(Ii)年9月30日之前安装的太阳能系统13.3%如果承包商已取得领先或销售费用8,000在2019年12月31日前安装的太阳能系统，条件是承包商或其附属公司至少花费了美元25.0百万在与协议有关的市场营销和销售中。此后，该授权将授予额外的。8.3%每增加一次5,000安装太阳能系统。如果在2019年12月31日前未达到初始归属条件，则许可证将到期。2019年11月8日, 无其中根据经修订的认股权证持有的股份已归属，因此，至今为止并没有确认任何开支。
附注14. 所得税
截止三个月的所得税费用税率2019年9月30日和2018曾.(4.8)%和11.2%, 分别为九结束的几个月2019年9月30日和2018曾.(0.1)%和(3.2)%分别。实际有效所得税税率与美国联邦法定税率之间的差异主要是由于对递延税资产的估价津贴增加、非控制权益和可赎回非控制权益损失的分配以及股票补偿扣减。
该公司向投资基金出售太阳能系统。由于投资基金是由公司合并的，出售资产的收益已在合并财务报表中消除，但出售中的收益是为税务目的确认的。
减税和就业法
2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，通常被称为减税和就业法案(“税法”)。虽然该公司已经充分考虑到税法的影响，但美国财政部公布了IRC证券交易委员会(IRC SEC)的拟议条例。451(C)与2019年9月5日对货物和服务预付款的确认有关。该公司仍在分析拟议的规定，预计将在第四季度完成评估。考虑到公司的北环线结转，公司预计拟议的规定不会对当前的税收支出产生重大影响。
不确定的税收状况
截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司$0.0百万和$0.6百万分别与2015年的购置有关的未确认的税收优惠。在九结束的几个月2019年9月30日，该公司记录了一项所得税福利$0.6百万不获承认的税务优惠及$0.2百万因联邦和加州法定时效到期而释放利息和罚款。截至2019年9月30日公司没有其他不确定的税收状况。
净营运亏损结转
由于公司的净营业亏损结转至2019年9月30日和2018年12月31日，本公司不期望为联邦或州所得税的目的缴纳所得税，包括与其所得税规定有关的九结束的几个月2019年9月30日。截至2018年12月31日，该公司的净营业亏损结转约为联邦和州所得税用途$769.0百万和$664.0百万，它们将分别在2028为了联邦政府的目的2024为了国家的目的。此外，自2017年12月31日起的课税年度内，联邦和某些州的净营业亏损结转总额$331.0百万和$444.0百万，分别具有无限期的结转期和不过期期。
附注15. 承付款和意外开支
信用证
截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司$10.7百万和$9.7百万未使用的信用证，其费用分别为2.13% - 3.25%每年和2.50% - 3.25%每年分别。
经营和融资租赁
本公司以不可撤销的经营租赁方式租赁房地产，以融资租赁的方式租赁设备.
租赁费用的组成部分如下(千)： |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
融资租赁费用： | | | | | | | | |
资产使用权摊销 | | $ | 3,647 |
| | $ | 3,126 |
| | $ | 10,879 |
| | $ | 8,483 |
|
租赁负债利息 | | 600 |
| | 167 |
| | 1,272 |
| | 414 |
|
经营租赁成本 | | 3,438 |
| | 2,616 |
| | 9,937 |
| | 7,749 |
|
短期租赁费用 | | 115 |
| | 228 |
| | 1,260 |
| | 583 |
|
可变租赁成本 | | 854 |
| | 947 |
| | 2,750 |
| | 2,454 |
|
分租收入 | | (99 | ) | | (156 | ) | | (448 | ) | | (381 | ) |
租赁费用总额 | | $ | 8,555 |
| | $ | 6,928 |
| | $ | 25,650 |
| | $ | 19,302 |
|
与租赁有关的其他资料如下(千)： |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
为计算租赁负债所包括的数额支付的现金 | | | | | | | | |
经营租赁的经营现金流 | | $ | 8,564 |
| | $ | 2,771 |
| | $ | 14,099 |
| | $ | 8,026 |
|
融资租赁的经营现金流 | | 732 |
| | 123 |
| | 1,171 |
| | 327 |
|
融资租赁现金流融资 | | 4,004 |
| | 2,308 |
| | 10,449 |
| | 6,390 |
|
以租赁债务换取的使用权资产： | | | | | | | | |
经营租赁 | | 6,000 |
| | 1,322 |
| | 26,150 |
| | 1,414 |
|
融资租赁 | | 4,453 |
| | 4,997 |
| | 17,390 |
| | 9,139 |
|
加权平均剩余租约期限(年份)： | | | | | | | | |
经营租赁 | | 5.26 |
| | 3.51 |
| | 5.26 |
| | 3.51 |
|
融资租赁 | | 3.08 |
| | 2.59 |
| | 3.08 |
| | 2.59 |
|
加权平均贴现率： | | | | | | | | |
经营租赁 | | 5.2 | % | | 4.2 | % | | 5.2 | % | | 4.2 | % |
融资租赁 | | 4.2 | % | | 4.0 | % | | 4.2 | % | | 4.0 | % |
不可撤销租约下的未来最低租赁付款2019年9月30日如下(千)： |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 经营租赁 | | 分租收入 | | 净经营租赁 | | 融资租赁 |
2019 | | $ | 12,220 |
| | $ | 784 |
| | $ | 11,436 |
| | $ | 11,938 |
|
2020 | | 11,828 |
| | 712 |
| | 11,116 |
| | 8,163 |
|
2021 | | 9,825 |
| | 125 |
| | 9,700 |
| | 5,410 |
|
2022 | | 8,826 |
| | — |
| | 8,826 |
| | 1,834 |
|
2023 | | 5,816 |
| | — |
| | 5,816 |
| | 51 |
|
此后 | | 8,667 |
| | — |
| | 8,667 |
| | 12 |
|
未来租赁付款共计 | | 57,182 |
| | 1,621 |
| | 55,561 |
| | 27,408 |
|
减：代表利息的数额 | | 6,854 |
| | — |
| | 6,854 |
| | 1,434 |
|
未来付款现值 | | 50,328 |
| | 1,621 |
| | 48,707 |
| | 25,974 |
|
减：短期租约未记作负债 | | 3,692 |
| | — |
| | 3,692 |
| | — |
|
减：租户奖励 | | 662 |
| | — |
| | 662 |
| | — |
|
未来付款净现值 | | 45,974 |
| | 1,621 |
| | 44,353 |
| | 25,974 |
|
减：当前部分 | | 10,105 |
| | — |
| | 10,105 |
| | 11,152 |
|
长期部分 | | $ | 35,869 |
| | $ | 1,621 |
| | $ | 34,248 |
| | $ | 14,822 |
|
在最后的九个月内2019年9月30日，公司进入二下一年度加州旧金山和科罗拉多州丹佛市公司办公空间的不可撤销经营租赁协议五和七年分别取代租赁期限于2019年届满的现有办公空间。
购买承诺
该公司承诺，可以在不受重大处罚的情况下取消这些承诺，由多个供应商购买$143.9百万到2019年年底光伏模块和逆变器。
保修应计额
当太阳能系统销售收入确认为太阳能系统销售时，本公司根据履行其保修义务的估计未来成本计算保修成本。保修费用主要包括用品的更换费和服务人员的人工费用，因为设备和材料的保证是由原制造商的保证所涵盖的(在某些情况下可扣除的小额费用除外)。因此，保修准备金在提交的所有期间都是无关紧要的。本公司根据受保修的太阳能系统的数量、公司在保修索赔方面的历史经验、对在系统保修期内发生的保修索赔的假设以及公司估计的更换成本，对这些估计进行了修订。
国贸中心和现金赠款补偿
该公司在合同上承诺赔偿某些投资者在某些有限情况下因减少ITCS或美国财政部赠款而可能遭受的任何损失。一般来说，这种义务是由于国内税务局(国税局)评估的基本太阳能系统的价值减少而产生的。在每个资产负债表日，公司根据当时掌握的所有信息，包括国税局进行的任何审计，评估并在适用时确认这一义务的潜在风险。公司认为，这一义务是不可能的，根据已知的事实，在本季度报告提交之日，表10-Q。该公司在这一义务下未来可能支付的最高付款额将主要取决于太阳能系统出售或转让给资金的价格(或在某些结构中，这种系统的公允市场价值(称为“索赔价值”)与国税局确定的合格基础之间的差额。该公司根据在独立第三方评估的协助下确定的公平市场价值来确定购买价格和索赔价值，这些系统产生了传递给基金投资者并由基金投资者索赔的信息技术交易委员会。由于公司无法确定国税局如何评估用于索赔ITCs的系统价值，因此公司无法可靠地估计它在每个资产负债表日根据这一义务可能必须支付的最大可能的未来付款，尽管保险单减轻了任何潜在的未来付款。2018年4月, 该公司购买了一份保险单，规定保险公司在作出任何最后裁定(包括司法裁定)时支付某些款项，从而减少了在2018年4月之前出售或转让给大多数资金的太阳能系统的索赔额，如果是在该日期之后增加的资金，则减少索赔额。一般来说，保险单赔偿公司和相关方就IT C损失所欠的额外税款(包括罚款和利息)、为维护这一索赔而发生的总费用和费用，但须通过谈判排除和限制承保范围。
诉讼
公司在其正常经营过程中受到某些法律程序、索赔、调查和行政诉讼的制约。公司记录一项负债准备金，当该负债很可能已经发生，并且可以合理地估计该负债的数额时，该公司记录了一项负债备抵。这些规定(如果有的话)至少每季度审查一次，并加以调整，以反映谈判、和解、裁决、法律顾问咨询意见以及与某一特定案件有关的其他信息和事件的影响。视可能发生的任何此类程序的性质和时间而定，对某一事项的不利解决可能对公司今后在某一特定时期的业务、现金流量或财务状况的综合结果产生重大影响。
2017年6月29日，股东派生诉讼的标题为：Barbara Sue Sklar Living Trust诉Sunrun Inc.等人，被提交给美国加州北部地区法院，针对公司和公司的某些董事和高级人员。该申诉一般指称，被告违反了“外汇法”第14(A)条，在2015年9月10日至2017年5月3日期间就签署公司家用太阳能系统后取消合同的客户数量作出了虚假或具有误导性的公开申报，包括委托书陈述。除其他外，原告寻求有利于公司的损害赔偿、据称旨在改善公司治理的某些公司行为，以及将费用和费用判给假定的原告股东，包括律师费。
2018年4月5日，一名股东衍生品投诉的标题是Leonard Olsen诉Sunrun公司等人，被提交给美国特拉华州地区法院，针对该公司和公司的某些董事和高级人员。这个奥尔森投诉与斯克拉投诉，指称
被告违反了他们的信托义务，违反了“外汇法”第14(A)条，涉及2015年9月16日至2017年5月21日期间的公开声明，并寻求类似的救济。
2019年1月28日，该公司原则上达成协议，解决斯克拉和奥尔森针对所有被告的派生诉讼，并于2019年9月16日，法院批准了初步批准的解决方案。根据拟议的和解条款，公司同意在未来采取某些公司治理措施。公司和所有被告已经并将继续否认在衍生诉讼和和解中指称的索赔，这并不反映出对任何被告的任何过错、不当行为或责任的承认。和解须经最后文件和法院批准。
附注16. 每股收益
公司每股基本和稀释净收益(亏损)的计算如下(单位：千，每股金额除外)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
分子： | | | | | | | | |
|
可归因于普通股股东的净收入(亏损) | | $ | 28,990 |
| | $ | (2,896 | ) | | $ | 13,835 |
| | $ | 32,545 |
|
分母： | | | | | | | | |
|
用于计算普通股股东每股净收益(亏损)的加权平均股份 | | 117,652 |
| | 111,134 |
| | 115,790 |
| | 109,351 |
|
潜在稀释股票购买普通股的加权平均效应 | | 7,499 |
| | 9,262 |
| | 7,855 |
| | 6,701 |
|
加权平均股份，用于计算摊薄后的普通股股东每股净收益(亏损) | | 125,151 |
| | 120,396 |
| | 123,645 |
| | 116,052 |
|
普通股股东每股净收益(亏损) | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.25 |
| | $ | (0.03 | ) | | $ | 0.12 |
| | $ | 0.30 |
|
稀释 | | $ | 0.23 |
| | $ | (0.02 | ) | | $ | 0.11 |
| | $ | 0.28 |
|
以下股份被排除在每股稀释净收入(亏损)的计算范围之外，因为纳入这些股份的影响将是反稀释的(以千为单位)：
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
认股权证 | | — |
| | — |
| | — |
| | 834 |
|
未偿还股票期权 | | 1,540 |
| | 527 |
| | 1,455 |
| | 4,211 |
|
无限制股票单位 | | 343 |
| | 240 |
| | 725 |
| | 784 |
|
共计 | | 1,883 |
| | 767 |
| | 2,180 |
| | 5,829 |
|
附注17. 收购
2019年7月3日，该公司从Omni Energy，LLC(“Omni”)收购了一条特定的客户管道和组装的员工队伍，这是一家现有的具有多家庭太阳能项目起源和开发能力的太阳能集成商。
所购资产的购买价约为$23.5百万，包括$2.7百万预付现金和美元20.8百万根据2022年以前的新部署情况进行或有考虑。公司使用概率加权贴现现金流方法估算了收购日或有价的公允价值。估计的结果范围(未贴现)为美元17.7百万转至$28.9百万。获得的资产的公允价值总额23.5百万由与客户关系相关的无形资产$组成。14.2百万估计使用寿命为五年，以及商誉$9.3百万。客户关系用第3级的投入来评价。
所获得的资产和承担的负债的公允价值是初步的，可以在公司获得更多信息时加以调整，主要是与客户关系的调整有关。如果对这些项目进行调整，无形资产和商誉的公允价值就会受到影响。因此，这些公允价值的临时计量可能会发生变化。公司期望尽快完成无形资产的估值，但不迟于收购之日起一年。
商誉是指购买价格超过所购资产的公允价值。所记录的商誉主要归因于所采购的集合劳动力和预期的起始成本削减。
从收购之日到2019年9月30日，该公司没有从收购业务中获得收入。由于与公司业务的整合，与收购业务相关的总支出和净收入部分无法单独确定。由于收购的性质，所取得的业务和相关的未经审计的形式信息是无关紧要的。
附注18. 后续事件
发行资产支持债券。2019年10月28日，该公司的一家子公司$312.4百万在太阳能资产支持债券中，以客户协议的净现金流量为担保的债券，减少了发行者在向股权投资者征税后可以使用的运营、维护和其他支出。该批债券是以以下折扣发行的0.05%利率为3.61%2055年2月1日到期。
周转基金修正。在2019年11月12日，公司及其某些子公司加入了对公司的第7号修正案(“修正案”)。$250.0百万截至2015年4月1日，经不时与放款人一起修订的辛迪加周转基金。该修订将该设施的到期日由现时的2020年4月1日延长至2022年4月1日。该设施的其他条款大致相同，但在未来期间，修订(I)提高最低利息保障比率，由3.0*1.0至3.5*1.0和(Ii)增加季度末所需的最低未支配现金余额$30.0百万到$35.0百万.
股票回购计划授权。2019年11月12日，该公司宣布其董事会批准了一项股票回购计划，授权该公司最多可回购$50.0百万本计划下的股票回购可通过公开市场交易、谈判购买或其他方式进行，其时间和数额为公司认为适当的，并符合证券交易委员会的适用规定。回购的时间和回购股票的数量将取决于各种因素，包括价格、监管要求和其他市场条件。本公司可随时限制、修改、暂停或终止股票回购计划，无须事先通知。根据本计划回购的任何股份将恢复到授权的状态，但未发行的普通股。
项目2.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析
本季度报告中关于表10-Q的讨论载有1933年“证券法”(“证券法”)第27A节、经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节和1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述，其中陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性报表一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关.在某些情况下，你可以识别前瞻性的陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“思考”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词，或者这些词的负面词或其他与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表达。本季度报告中关于表10-Q的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的说明：
| |
• | 退税、税收抵免和其他财政激励措施的提供，以及2019年12月31日以后开始的联邦商业和住宅投资税收抵免的预期减少； |
| |
• | 我们的行业，特别是我们，继续有能力管理与太阳能服务相关的成本(包括但不限于设备成本)； |
| |
• | 我们的现金、投资基金承诺和可用借款是否充足，以满足我们预期的现金需求； |
| |
• | 我们需要并有能力从新的和现有的投资者那里筹集资金，为现有债务再融资，并为我们的业务和太阳能系统提供资金； |
| |
• | 我们的业务计划和我们的能力，有效地管理我们的增长，包括我们的收入增长率； |
| |
• | 我们进一步渗透现有市场、进入新市场的能力以及我们对市场增长的预期(包括但不限于预期的注销率)； |
| |
• | 我们对与第三方关系的期望，包括吸引、保留和继续存在合格的太阳能伙伴； |
| |
• | 我们有能力保护我们的知识产权和客户数据，以及维护我们的品牌； |
| |
• | 我们的太阳能合作伙伴是否愿意并有能力履行各自的担保和其他合同义务； |
| |
• | 我们有能力以优惠的价格或长期的方式续订或替换到期、取消或终止的太阳能服务协议； |
| |
• | 我们的太阳能系统以任何理由运行或提供能源的能力，包括如果我们无法依靠的互联或传输设施； |
| |
• | 我们对某些服务目标的期望，以及我们的太阳能系统在客户协议期满后的续期率和购买价值；及 |
这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定因素和假设的影响，包括题为“风险因素”一节和本季度10-Q表报告其他部分所述的风险、不确定性和假设。此外，我们在一个竞争激烈和瞬息万变的环境中运作，新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与我们可能作出的前瞻性声明中所载的结果大相径庭。鉴于这些风险、不确定因素和假设，本季度10-Q报表中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性报表中的预期或隐含的结果大相径庭。
你不应该把前瞻性的陈述作为对未来事件的预测.虽然我们认为前瞻性声明中所反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的成果、活动水平、业绩或事件以及前瞻性声明中所反映的情况将得到实现或发生。此外，我们和任何其他人都不为前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。除法律规定外，我们没有义务在本季度报告表10-Q的日期之后，以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些报表符合实际结果或我们预期的变化。
你应该阅读这份关于表10-Q的季度报告，以及我们在10-Q表格的季度报告中提到的文件，并将这些文件提交给证券交易委员会(“证券交易委员会”)，作为10-Q表格季度报告的证物，但有一项谅解，即我们未来的实际结果、活动水平、表现、事件和情况可能与我们预期的大不相同。
概述
SunRun的使命是为我们的客户提供清洁、负担得起的太阳能和存储设施，以及一流的客户体验。2007年，我们开创了住宅太阳能服务模式，为寻求降低能源成本的客户创造了一个低成本的解决方案。通过消除过去定义住宅太阳能产业的现金系统销售的高初始成本和复杂性，我们促进了该行业的快速增长，并带来了巨大的市场机会。我们为增加太阳能的可获得性而不懈的努力是由我们持久的愿景所推动的：创造一个由太阳运行的星球。
与传统的公用能源相比，我们提供清洁的太阳能通常是节约的。我们的主要客户是住宅业主。我们还在选定的市场向客户提供电池存储和太阳能系统，并通过我们的多家庭和新房产品向某些商业开发商出售我们的服务。在发明了住宅太阳能服务模式并认识到其巨大的市场潜力之后，我们建立了以低成本和可扩展的方式快速获取和服务客户所需的基础设施和能力。今天，我们的可伸缩操作平台为我们提供了许多独特的优势。首先，我们能够通过多种渠道推销我们的太阳能服务产品，包括我们多样化的合作伙伴网络和直接面向消费者的业务来推动分销。这种多渠道模式支持广泛的销售和安装能力，这使我们能够实现资本效率的增长。第二，我们能够为我们的客户提供不同的解决方案，这些解决方案，再加上良好的客户体验，我们相信，在我们努力创造行业最有价值和最满意的客户群的过程中，从长远来看，将为我们带来有意义的利润优势。
我们的核心太阳能服务是通过我们的租赁和电力购买协议提供的，我们称之为“客户协议”，为客户提供简单、可预测的太阳能价格，使其免受零售电价上涨的影响。虽然客户可以直接向我们购买太阳能系统，但我们的大多数客户选择通过客户协议向我们购买太阳能作为一种服务，而无需购买太阳能系统这一重要的前期投资。通过我们提供的太阳能服务，我们在客户的家中安装太阳能系统，并为客户提供这些系统产生的太阳能发电，通常为期20年。在某些市场，我们提供25年的首次服务。此外，我们在合同期间对系统进行监测、维护和确保。作为交换，我们从高信用质量的客户那里获得可预测的现金流，并有资格享受税收和其他福利。我们通过税收权益、无追索权债务和项目股权结构为这些税收优惠和现金流提供部分资金，以便为我们的前期成本、间接费用和增长投资提供资金。我们发展有价值的客户关系，可以扩展到这个初步的合同条款，并提供了一个机会提供额外的服务，在未来，如我们的家庭电池存储服务。自成立以来，我们继续投资于一个服务和工具平台，为我们和我们的合作伙伴网络提供大规模的业务。
这些合作伙伴包括太阳能集成商、销售伙伴、安装合作伙伴和其他战略合作伙伴。该平台包括流程和软件，以及营销领导的实现和获取。我们相信，我们的平台增强了新的市场进入者和较小的行业参与者的能力，使他们能够在不需要对技术和基础设施进行重大投资的情况下，为我们的庞大和未充分渗透的市场提供有利可图的服务。我们的平台为我们的多渠道模式提供了支持，从而推动了广泛的客户范围和资本效率的增长。.
提供不同的客户体验是我们战略的核心。我们强调一种定制的解决方案，包括针对每个客户的住宅和价格配置的设计，这两种配置通常既能提高客户的储蓄，又能为我们带来价值。我们相信，我们对吸引客户、开发值得信赖的品牌和提供定制太阳能服务的热情与习惯于传统住宅电力市场的客户产生了共鸣，而传统的住宅电力市场往往定价过高，缺乏客户选择。
自2007年成立以来，我们的业务和业务都有了长足的发展。如……2019年9月30日，我们在美国经营第二大住宅太阳能系统，并向约271,000主要客户22各州以及哥伦比亚特区和波多黎各。我们有一堆1,871已部署的兆瓦2019年9月30日，而我们的毛利资产2019年9月30日近似34亿美元。请参阅题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键操作度量”一节，以获得更多关于我们如何计算部署的兆瓦和总收入资产的详细信息。
我们在吸引各种来源的低成本资本方面也有着长期的记录，包括税收、股本和债务投资者。自成立以来，我们筹集了税收股本投资基金，为安装太阳能系统提供资金。
投资基金
我们的客户协议提供经常性的客户付款，通常20或25年，以及相关的太阳能系统一般都有资格享受信息技术委员会、加速税收折旧和其他政府或公用事业激励措施。我们的融资策略是以低加权平均资本成本将这些收益货币化。这种低成本的资本使我们能够为我们的客户提供有吸引力的价格，因为太阳能系统在他们的家中产生的能源。历史上，我们通过投资基金将客户协议和相关太阳能系统创造的部分价值货币化。这些资产之所以吸引投资者，是因为我们的客户协议所产生的现金流具有长期性、经常性、客户信用分数高、能源是一种非自由支配的商品，而且我们的损失率很低。此外，基金投资者可以从我们的投资基金获得有吸引力的税后回报，因为他们能够利用信息技术、加速贬值以及与基金拥有太阳能系统有关的某些政府或公用事业激励措施。
截至2019年9月30日，我们有35积极投资基金如下所述。我们建立了不同类型的投资基金，以实施我们的资产货币化战略。根据投资基金的性质，可由投资者预先或根据与太阳能系统的设计、建造或互连状况有关的里程碑分阶段向投资基金捐款。基金投资者提供的现金被投资基金用于购买太阳能系统。投资基金要么拥有太阳能系统、客户协议和相关激励措施，要么与Sunrun子公司签订主租赁合同。我们接受来自投资基金的持续现金分配，这是每月收到的客户付款的一部分。我们使用前期现金，以及正在进行的分配，以支付与设计、购买和安装太阳能系统有关的费用。此外，我们还利用债务、股权和其他融资战略为我们的业务提供资金。美国与基金投资者之间的经济效益分配和相应的会计处理方式因投资基金的结构而异。
我们目前在我们的投资基金中使用三种法律结构，我们称之为：(一)间接融资义务；(二)合伙关系翻转；(三)合资(“合资”)倒转租赁。在我们的综合资产负债表上，我们将传递融资义务作为一种传递融资义务反映出来.我们将投资者对合伙企业或合资公司倒转租赁(我们统称为“合并合资企业”)的兴趣记录为非控制利益或可赎回的非控制权益。这些合并的合资企业通常可以在我们的选择下赎回，在某些情况下，也可以由投资者选择。如果赎回是我们的选择，或合并的合资企业是不可赎回的，我们将投资者的利益记录为非控制权益，并使用假设清算按账面价值(“HLBV”)方法记账。如果投资者可以选择将他们的利益交给我们，我们会将投资者的利益作为可赎回的非控制权益记录在HLBV的较大部分和赎回价值上。
下表概述了我们目前的投资基金(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | |
| | | | 合并合资企业 |
| | 过路融资义务 | | 合作伙伴关系 | | 合资反向租赁 |
固结 | | 业主实体合并，租户实体未合并 | | 单一实体、合并 | | 业主和租户实体合并 |
资产负债表分类 | | 通过融资义务 | | 可赎回的非控制利益和非控制利益 | | 可赎回的非控制利益和非控制利益 |
来自信息技术中心的收入 | | 在PTO日期确认 | | 无 | | 无 |
计算投资者利息的方法 | | 有效利率法 | | 更大的HLBV或赎回价值 | | 高于HLBV或赎回价值；或按比例计算 |
截至2019年9月30日的负债余额 | | $ | 340.0 |
| | N/A |
| | N/A |
|
截至2019年9月30日的非控制利息余额(可赎回或其他) | | N/A |
| | $ | 620.2 |
| | $ | 35.2 |
|
基金数目(截至2019年9月30日) | | 6 |
| | 25 |
| | 4 |
|
部署兆瓦(截至2019年9月30日) | | 218.8 |
| | 1,131.3 |
| | 113.8 |
|
太阳能系统的账面价值，净额(截至2019年9月30日) | | $ | 567.8 |
| | $ | 2,768.9 |
| | $ | 342.6 |
|
第三方基金投资者的捐款(至2019年9月30日) | | $ | 765.2 |
| | $ | 2,453.9 |
| | $ | 274.6 |
|
关于我们的投资基金的进一步信息，包括相关风险，见第二部分，第1A项。危险因素-“我们能否在经济上可行的基础上向客户提供太阳能服务，部分取决于我们是否有能力向寻求特定税收和其他利益的基金投资者提供这些系统的资金”，以及附注10, 过路融资义务, 附注11, VIE安排和附注12, 可赎回的非控股权益与权益我们的合并财务报表出现在本季度报告的其他地方，表10-Q。
关键操作度量
我们定期审查一些指标，包括以下关键的运营指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定财务预测和作出战略决策。我们的一些关键操作指标是基于我们管理层的信念和假设以及管理层目前可以获得的信息进行的估计。虽然我们相信我们对每一个估计都有一个合理的基础，但我们提醒大家，这些估计是基于一组假设，随着时间的推移，这些假设可能被证明是不准确的。与我们的计算相比，任何不准确的地方都可能对我们的实际结果产生重大影响。请参阅本季报表格中题为“危险因素”的部分。
查询更多信息。此外，其他公司计算这些指标的方式可能与我们现在或将来不同，这将降低它们作为比较尺度的效用。
| |
• | 部署兆瓦 代表我们太阳能系统的总兆瓦生产能力，无论是直接出售给客户，还是执行客户协议(一)我们确认这些系统安装在屋顶上，但须接受最后检查；(二)就我们的合作伙伴安装的某些系统而言，我们至少累积了预期项目成本的80%，或者(三)已达到NTP的多家庭和任何其他系统，根据根据预期项目成本完成的项目的百分比来衡量。 |
| |
• | 毛利资产 表示净现金流量(贴现为6%)我们希望在我们的客户协议的初始期限(通常为20年或25年)期间收到截至测量日期已部署的系统的合同，并在初始期限结束时对客户协议续订期或太阳能系统购买的价值进行贴现估计。根据行业标准，我们使用的贴现率为6%。我们考虑的贴现率是6%与最近的市场交易相一致，这些交易表明，住宅太阳能客户合同组合是一种可以长期成功证券化的资产类别，息票低于5%。我们计算购买或续订金额在初始合同期满时的毛利资产价值，假设系统购买或5年续订(对于我们的25年客户协议)或10年续订(对于我们的20年客户协议)，在每种情况下只预测30年的客户关系(尽管客户可以续订更多的年，或随后购买系统)，以相当于相同的合同费率。90%在初始合同期限结束时有效的客户合同利率。在最初的合同期限(一般为20年或25年)之后，我们的客户协议通常每年自动续签，并且该费率最初被设定为与当时盛行的电力价格相比的10%的折扣。 |
总收益资产是根据在合并合资企业中向投资者分配的现金估计数计算的，并估计在计量日部署的系统的运营、维护和管理费用。在计算毛收入资产时，我们将估计的现金分配扣除给我们的项目权益融资提供者。在计算毛利资产时，我们不扣除客户付款，我们有义务通过融资义务向投资者转移，因为这些金额反映在我们的资产负债表上，作为长期和短期的通过融资义务，类似于债务债务的列报方式。在确定我们的财务策略时，我们以同样的方式使用传递融资义务和长期债务作为通过融资义务的支付时间表，投资者更类似于支付给贷款人的利息，而不是其他税务结构中支付给投资者的内部收益率(IRRs)。
| |
◦ | 能源合同下的毛利资产 表示在我们的客户协议的初始期限内的净现金流量(在2015年7月1日前从SRECs获得的所有价值都要少一些)，用于在测量日期部署的系统。 |
| |
◦ | 购买或更新的总收益资产价值 是 预计的净现值，我们将在初始客户协议期限届满时或之后收到(无论是在任何适用的续订期内以现金付款的形式，还是在初始期限结束时以系统购买的形式)，用于在计量日部署的系统。 |
从某一特定日期预测毛收入资产。它是前瞻性的，我们用判断来发展用来计算它的假设.可能影响毛利资产的因素包括但不限于客户付款违约、公用事业率下降或在某些情况下提前终止合同，包括在安装之前。
|
| | | | |
| | 截至9月30日， |
| | 2019 | | 2018 |
部署累计兆瓦(期末) | | 1,871 | | 1,460 |
|
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日， |
| | 2019 | | 2018 |
| | | | |
| | (单位：千) |
能源合同下的毛利资产 | | $ | 2,296,557 |
| | $ | 1,911,656 |
|
购买或更新的总收益资产价值 | | 1,106,415 |
| | 917,069 |
|
毛利资产 | | $ | 3,402,972 |
| | $ | 2,828,725 |
|
下表列出了如果使用不同的违约、贴现、购买和续订假设的毛收入资产数额。
能源合同下的毛收入资产：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 |
| | 贴现率 |
违约率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | | | | | | | | | |
| | (单位：千) |
5% | | $ | 2,638,613 |
| | $ | 2,424,492 |
| | $ | 2,235,540 |
| | $ | 2,068,236 |
| | $ | 1,919,610 |
|
0% | | $ | 2,714,183 |
| | $ | 2,492,282 |
| | $ | 2,296,557 |
| | $ | 2,123,336 |
| | $ | 1,969,528 |
|
购买或更新的总收益资产价值：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 |
| | 贴现率 |
购买或更新费率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | | | | | | | | | |
| | (单位：千) |
80% | | $ | 1,451,152 |
| | $ | 1,181,095 |
| | $ | 964,736 |
| | $ | 790,796 |
| | $ | 650,483 |
|
90% | | $ | 1,664,528 |
| | $ | 1,354,669 |
| | $ | 1,106,415 |
| | $ | 906,830 |
| | $ | 745,827 |
|
100% | | $ | 1,877,904 |
| | $ | 1,528,243 |
| | $ | 1,248,095 |
| | $ | 1,022,865 |
| | $ | 841,171 |
|
毛收入资产总额：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 |
| | 贴现率 |
购买或更新费率 | | 4% | | 5% | | 6% | | 7% | | 8% |
| | | | | | | | | | |
| | (单位：千) |
80% | | $ | 4,165,335 |
| | $ | 3,673,377 |
| | $ | 3,261,292 |
| | $ | 2,914,132 |
| | $ | 2,620,012 |
|
90% | | $ | 4,378,711 |
| | $ | 3,846,951 |
| | $ | 3,402,972 |
| | $ | 3,030,167 |
| | $ | 2,715,355 |
|
100% | | $ | 4,592,088 |
| | $ | 4,020,525 |
| | $ | 3,544,652 |
| | $ | 3,146,201 |
| | $ | 2,810,699 |
|
关键会计政策和估计
我们对我们的财务状况和业务结果的讨论和分析是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制的。GAAP要求我们做出影响报告的资产、负债、收入、支出和相关披露数量的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和其他各种我们认为在当时情况下是合理的假设。在许多情况下，我们可以合理地使用不同的会计估计，而在其他情况下，会计估计的变化很可能在不同的时期发生。实际结果可能与我们的估计大不相同。我们未来的财务报表将受到影响，因为我们的实际结果与
这些估计。有关我们所有重要会计政策的进一步信息，请参阅附注2, 重要会计政策摘要，我们的合并财务报表包括在本季度报告的其他地方，表10-Q。
我们认为，与我们的合并、收入确认、长期资产减值、所得税准备金以及计算非控制权益和可赎回的非控制利益等原则相关的政策对我们的合并财务报表影响最大。因此，我们认为这些是我们的重要会计政策和估计。
业务结果
下文所列业务结果应结合本季度报告表10-Q所载的合并财务报表及其附注一并审查。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千，除每股数据外) |
收入： | | | | | | | | |
客户协议和激励措施 | | $ | 96,249 |
| | $ | 114,572 |
| | $ | 288,538 |
| | $ | 273,167 |
|
太阳能系统和产品销售 | | 119,293 |
| | 90,388 |
| | 326,103 |
| | 246,694 |
|
总收入 | | 215,542 |
| | 204,960 |
| | 614,641 |
| | 519,861 |
|
业务费用： | | |
| | |
| | | | |
客户协议和激励措施的成本 | | 67,359 |
| | 63,195 |
| | 207,446 |
| | 175,540 |
|
太阳能系统和产品销售成本 | | 92,031 |
| | 76,179 |
| | 256,178 |
| | 205,026 |
|
销售和营销 | | 77,478 |
| | 56,758 |
| | 203,469 |
| | 150,074 |
|
研发 | | 6,435 |
| | 4,604 |
| | 18,464 |
| | 13,552 |
|
一般和行政 | | 31,059 |
| | 26,720 |
| | 93,166 |
| | 87,743 |
|
无形资产摊销 | | 1,524 |
| | 1,051 |
| | 3,231 |
| | 3,153 |
|
业务费用共计 | | 275,886 |
| | 228,507 |
| | 781,954 |
| | 635,088 |
|
业务损失 | | (60,344 | ) | | (23,547 | ) | | (167,313 | ) | | (115,227 | ) |
利息费用，净额 | | 43,911 |
| | 34,482 |
| | 127,560 |
| | 94,552 |
|
其他支出(收入)，净额 | | 3,110 |
| | (4,517 | ) | | 9,254 |
| | (5,701 | ) |
所得税前损失 | | (107,365 | ) | | (53,512 | ) | | (304,127 | ) | | (204,078 | ) |
所得税(福利)费用 | | 5,169 |
| | (5,988 | ) | | (102 | ) | | 6,593 |
|
净损失 | | (112,534 | ) | | (47,524 | ) | | (304,025 | ) | | (210,671 | ) |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净损失 | | (141,524 | ) | | (44,628 | ) | | (317,860 | ) | | (243,216 | ) |
可归因于普通股股东的净收入(亏损) | | $ | 28,990 |
| | $ | (2,896 | ) | | $ | 13,835 |
| | $ | 32,545 |
|
普通股股东每股净收益(亏损) | | | | | | | | |
基本 | | $ | 0.25 |
| | $ | (0.03 | ) | | $ | 0.12 |
| | $ | 0.30 |
|
稀释 | | $ | 0.23 |
| | $ | (0.02 | ) | | $ | 0.11 |
| | $ | 0.28 |
|
加权平均股份，用于计算普通股股东每股净收益(亏损) | | | | | | | | |
基本 | | 117,652 |
| | 111,134 |
| | 115,790 |
| | 109,351 |
|
稀释 | | 125,151 |
| | 120,396 |
| | 123,645 |
| | 116,052 |
|
截至三个月的比较2019年9月30日和2018
收入
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
客户协议 | | $ | 89,241 |
| | $ | 70,864 |
| | $ | 18,377 |
| | 26 | % |
激励措施 | | 7,008 |
| | 43,708 |
| | (36,700 | ) | | (84 | )% |
客户协议和激励措施 | | 96,249 |
| | 114,572 |
| | (18,323 | ) | | (16 | )% |
| | | | | | | | |
太阳能系统 | | 67,230 |
| | 47,771 |
| | 19,459 |
| | 41 | % |
产品 | | 52,063 |
| | 42,617 |
| | 9,446 |
| | 22 | % |
太阳能系统和产品销售 | | 119,293 |
| | 90,388 |
| | 28,905 |
| | 32 | % |
总收入 | | $ | 215,542 |
| | $ | 204,960 |
| | $ | 10,582 |
| | 5 | % |
客户协议和激励措施。这个1 840万美元 增加客户协议的收入主要是由于客户协议规定的太阳能系统在2018年10月1日至2018年期间投入使用而增加。2019年9月30日中确认的收入的整整四分之一第三四分之一2019中的服务系统。第三四分之一2018而这类收入中只有一部分与资产使用期间有关。2018。来自激励机制的收入包括ITCs和SREC的销售。减少通过3 670万美元在三个月内结束2019年9月30日，与前一年相比。减少的原因是2018年在一个融资义务基金下出售了国际信托基金，PTO在该基金中的活动主要于2019年第二季度结束。2019年没有这样的类似基金。
太阳能系统与产品销售。太阳能系统销售收入增加通过1 950万美元与上年相比，由于通过零售合作伙伴需求的增加。产品销售增加通过940万美元，主要原因是批发产品销售量增加。
营业费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | | | |
客户协议和激励措施的成本 | | $ | 67,359 |
| | $ | 63,195 |
| | $ | 4,164 |
| | 7 | % |
太阳能系统和产品销售成本 | | 92,031 |
| | 76,179 |
| | 15,852 |
| | 21 | % |
销售和营销 | | 77,478 |
| | 56,758 |
| | 20,720 |
| | 37 | % |
研发 | | 6,435 |
| | 4,604 |
| | 1,831 |
| | 40 | % |
一般和行政 | | 31,059 |
| | 26,720 |
| | 4,339 |
| | 16 | % |
无形资产摊销 | | 1,524 |
| | 1,051 |
| | 473 |
| | 45 | % |
业务费用共计 | | $ | 275,886 |
| | $ | 228,507 |
| | $ | 47,379 |
| | 21 | % |
客户协议和激励措施的成本。这个420万美元 增加在客户协议和激励措施的成本方面，主要原因是2018年10月1日至2011年10月1日期间投入使用的太阳能系统增加。2019年9月30日中确认的全部成本的四分之一第三四分之一2019中的服务系统。第三四分之一2018相对于这些费用中只有一部分与资产使用期间有关。2018.
客户协议和激励措施的成本增加到70%在截止的三个月内的客户协议和奖励收入2019年9月30日，来自55%在三个月内结束2018年9月30日由于3 670万美元 减少来自激励的收入，如上文所述。与激励有关的销售成本是最低的。
太阳能系统成本与产品销售。这个1 590万美元 增加在太阳能系统和产品销售的成本方面，原因是上述太阳能系统和产品销售相应的净增长。
销售和市场费用。这个2 070万美元 增加销售和营销费用的增加主要是由于员工人数增加，雇员薪酬增加，以及通过我们的零售渠道和销售牵头伙伴获得客户的成本增加。包括在销售和营销费用中320万美元和220万美元为取得客户协议而摊销的费用2019年9月30日和2018分别。
研发费用。这个180万美元 增加在研究和开发方面，费用主要归因于雇用人员来支持我们业务的发展。
一般费用和行政费用。这个430万美元 增加一般费用和行政费用主要是由于雇员报酬增加，以及与旧金山和丹佛公司办公空间过渡有关的租金费用临时重复。
非营业费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
利息费用，净额 | | $ | 43,911 |
| | $ | 34,482 |
| | $ | 9,429 |
| | 27 | % |
其他支出(收入)，净额 | | $ | 3,110 |
| | $ | (4,517 | ) | | $ | 7,627 |
| | (169 | )% |
利息费用净额。利息开支的增加，扣除940万美元与2018年9月30日之后签订的额外无追索权和转移融资债务有关。包括在净利息费用中750万美元和580万美元根据客户协议确认的非现金利息，这些非现金利息在截止的三个月内有重要的融资部分。2019年9月30日和2018分别。
其他支出(收入)，净额。这个310万美元在其他费用中，在截止的三个月内的净额2019年9月30日主要与2019年某些无追索权债务的早期清偿造成的损失有关。
所得税费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
所得税(福利)费用 | | $ | 5,169 |
| | $ | (5,988 | ) | | $ | 11,157 |
| | (186 | )% |
2019年法定税率为21.0%的税收费用，通过将损失分配给非控制权益和可赎回的不可支配权益的27.7%和其他减少1.4%而减少，并通过股票补偿扣减1.3%和估值津贴变动1.9%而增加。2018年法定税率为21.0%的税收支出，通过将损失分配给非控制性利益和可赎回的非控制性权益(17.0%)和其他杂项项目(7.2%)，降低了税收支出。
所得税费用的增加1 120万美元主要与非控制利息和可赎回的非控制权益的增加有关，但税前损失的增加和估价津贴的减少抵消了这一增加。考虑到我们的净营业亏损结转到.2018年12月31日，我们不期望支付所得税，直到我们的净经营损失在税法颁布前得到充分利用。截至年底2018年12月31日，我们用于联邦和州所得税的净营业亏损结转约为7.69亿美元和6.64亿美元，它们将分别在 2028为了联邦政府的目的2024为了国家的目的。此外，自2017年12月31日起的课税年度内，联邦和某些州的净营业亏损结转总额3.31亿美元和4.44亿美元，分别具有无限期的结转期和不过期期。
非控制利益和可赎回非控制权益造成的净亏损
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月到9月30日， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净损失 | | $ | (141,524 | ) | | $ | (44,628 | ) | | $ | (96,896 | ) | | 217 | % |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净亏损增加9 690万美元主要是因为增加了五投资基金2018年9月30日以及HLBV法用于确定非控制权益和可赎回非控制权益的净损失额，在基金成立后的头几年，通常将更多的损失分配给非控制权益。
截至九个月的比较2019年9月30日和2018
收入
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
客户协议 | | $ | 253,046 |
| | $ | 199,171 |
| | $ | 53,875 |
| | 27 | % |
激励措施 | | 35,492 |
| | 73,996 |
| | (38,504 | ) | | (52 | )% |
客户协议和激励措施 | | 288,538 |
| | 273,167 |
| | 15,371 |
| | 6 | % |
| | | | | | | | |
太阳能系统 | | 192,235 |
| | 122,503 |
| | 69,732 |
| | 57 | % |
产品 | | 133,868 |
| | 124,191 |
| | 9,677 |
| | 8 | % |
太阳能系统和产品销售 | | 326,103 |
| | 246,694 |
| | 79,409 |
| | 32 | % |
总收入 | | $ | 614,641 |
| | $ | 519,861 |
| | $ | 94,780 |
| | 18 | % |
客户协议和激励措施。这个5 390万美元 增加客户协议的收入主要是由于客户协议规定的太阳能系统在2018年10月1日至2018年期间投入使用而增加。2019年9月30日中确认的整整9个月的收入2019的前九个月投入服务的系统2018而这类收入中只有一部分与资产使用期间有关2018。来自激励机制的收入包括ITCs和SREC的销售。减少通过3 850万美元在最后的九个月内2019年9月30日，与前一年相比。减少的原因是2018年在一个融资义务基金下出售了国际信托基金，PTO在该基金中的活动主要于2019年第二季度结束。2019年没有这样的类似基金。
太阳能系统与产品销售。太阳能系统销售收入增加通过6 970万美元与上年相比，由于通过零售合作伙伴需求的增加。产品销售增加通过970万美元，主要原因是批发产品销售量增加。
营业费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
客户协议和激励措施的成本 | | $ | 207,446 |
| | $ | 175,540 |
| | $ | 31,906 |
| | 18 | % |
太阳能系统和产品销售成本 | | 256,178 |
| | 205,026 |
| | 51,152 |
| | 25 | % |
销售和营销 | | 203,469 |
| | 150,074 |
| | 53,395 |
| | 36 | % |
研发 | | 18,464 |
| | 13,552 |
| | 4,912 |
| | 36 | % |
一般和行政 | | 93,166 |
| | 87,743 |
| | 5,423 |
| | 6 | % |
无形资产摊销 | | 3,231 |
| | 3,153 |
| | 78 |
| | 2 | % |
业务费用共计 | | $ | 781,954 |
| | $ | 635,088 |
| | $ | 146,866 |
| | 23 | % |
客户协议和激励措施的成本。这个3 190万美元 增加在客户协议和激励措施的成本方面，主要原因是2018年10月1日至2011年10月1日期间投入使用的太阳能系统增加。2019年9月30日中确认的整整9个月的费用2019的前九个月投入服务的系统2018相对于仅与资产使用期间有关的部分费用2018.
客户协议和激励措施的成本增加到72%在截止的九个月内的客户协议和奖励收入2019年9月30日，来自64%在最后的九个月内2018年9月30日由于3 850万美元 减少来自激励的收入，如上文所述。与奖励措施有关的费用是最低的。
太阳能系统成本与产品销售。这个5 120万美元 增加在太阳能系统和产品销售的成本方面，原因是上述太阳能系统和产品销售相应增加。
销售和市场费用。这个5 340万美元 增加销售和营销费用的增加主要是由于员工人数增加，雇员薪酬增加，以及通过我们的零售渠道和销售牵头伙伴获得客户的成本增加。包括在销售和营销费用中870万美元和620万美元为获得客户协议而在截止的9个月内摊销费用的费用2019年9月30日和2018分别。
研发费用。这个490万美元 增加在研究和开发方面，费用主要归因于雇用人员来支持我们业务的发展。
一般费用和行政费用。这个540万美元 增加一般而言，行政费用主要是由于与旧金山和丹佛公司办公空间过渡有关的租金费用的临时重复。
非营业费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
利息费用，净额 | | $ | 127,560 |
| | $ | 94,552 |
| | $ | 33,008 |
| | 35 | % |
其他支出(收入)，净额 | | $ | 9,254 |
| | $ | (5,701 | ) | | $ | 14,955 |
| | (262 | )% |
利息费用净额。这个增加扣除利息费用3 300万美元与2018年9月30日之后签订的额外无追索权和转移融资债务有关。包括在
净利息费用2 090万美元和1 710万美元根据客户协议确认的非现金利息，这些非现金利息在截止的9个月内有重要的融资部分。2019年9月30日和2018分别。
其他支出(收入)，净额。这个930万美元其他支出(收入)净额2019年9月30日主要与2019年提前偿还转移融资债务和某些无追索权债务有关的债务清偿方面的损失有关。
所得税费用
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
所得税(福利)费用 | | $ | (102 | ) | | $ | 6,593 |
| | $ | (6,695 | ) | | (102 | )% |
2019年法定税率21.0%的税收优惠减少，原因是将损失分配给非控制利益和可赎回的非控制权益22.0%，调整估价津贴2.7%，通过股票补偿扣减2.3%和其他杂项增加1.4%。2018年法定税率为21.0%的税收支出，通过将损失分配给非控制性利益和可赎回的非控制性利益(24.9%)和其他杂项项目(0.7%)而降低。
这个减少所得税费用670万美元主要涉及减少在税前损失较高的税前费用和股票补偿的增加中，被非控制利息和可赎回的不可控制权益和估价津贴的增加所抵消。考虑到我们的净营业亏损结转到.2018年12月31日，我们不期望支付所得税，直到我们的净经营损失在税法颁布前得到充分利用。截至年底2018年12月31日，我们用于联邦和州所得税的净营业亏损结转约为7.69亿美元和6.64亿美元，它们将分别在 2028为了联邦政府的目的2024为了国家的目的。此外，自2017年12月31日起的课税年度内，联邦和某些州的净营业亏损结转总额3.31亿美元和4.44亿美元分别有无限期的结转期和不过期的结转期。
非控制利益和可赎回非控制权益造成的净亏损
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， | | 变化 |
| | 2019 | | 2018 | | $ | | % |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净损失 | | $ | (317,860 | ) | | $ | (243,216 | ) | | $ | (74,644 | ) | | 31 | % |
非控制利益和可赎回的非控制利益造成的净亏损增加7 460万美元是相对一致的九结束的几个月2019年9月30日与九结束的几个月2018年9月30日.
流动性与资本资源
如……2019年9月30日，我们有现金3.247亿美元，其中包括在金融机构的支票和储蓄账户中持有的现金。我们主要透过与基金投资者、借款、收入来源产生的现金，以及与银行辛迪加达成的有担保信贷安排的收益，为我们的业务提供融资。2.55亿美元有担保的长期无追索权贷款安排1.214亿美元。我们对现金的主要用途是为我们的业务提供资金，包括购置和安装太阳能系统的费用、履行我们根据债务工具所承担的义务以及其他周转资金要求。
我们的商业模式需要大量的外部融资安排，以扩大业务，并促进部署更多的太阳能系统。运行中的太阳能系统预计在“客户协议”的期限内会产生正的回报率，通常情况下为正收益率。20或25年。然而，为了实现增长，我们将继续依赖外部各方提供资金。如果我们不能以可接受的条件获得资金，如果需要的话，我们可能需要减少计划的开支，这可能对我们的业务产生重大的不利影响。虽然没有任何保证，但我们预计将从新的和现有的投资者那里筹集额外的所需资金。我们相信，如下文所述，我们的现金、投资基金承诺和可用借款将足以满足我们至少在未来12个月的预期现金需求。下表汇总了所述期间的现金流量：
|
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| | 2019 | | 2018 |
| | | | |
| | (单位：千) |
合并现金流量数据： | | |
| | |
|
网 现金在经营活动中的运用 | | $ | (106,108 | ) | | $ | (40,734 | ) |
用于投资活动的现金净额 | | (618,043 | ) | | (574,260 | ) |
筹资活动提供的现金净额 | | 793,164 |
| | 648,337 |
|
现金和限制性现金净变动 | | $ | 69,013 |
| | $ | 33,343 |
|
经营活动
在九结束的几个月2019年9月30日，我们用1.061亿美元经营活动现金净额。我们经营现金流入的驱动因素包括从客户处收到的付款以及奖励措施。在九结束的几个月2019年9月30日，递延收入增加了9 550万美元，原因是一组太阳能系统将在今后10至15年内出售SREC的权利。在出售方面，我们偿还了以前根据这些分区域经济共同体的权利提取的债务，这反映在我们下面的融资活动中。我们经营现金流出的主要原因是我们的收入成本，以及销售、营销以及一般和行政费用。在九结束的几个月2019年9月30日，我们的营运现金流出1.406亿美元我们的净亏损不包括非现金和非营业项目。周转金的变动导致现金净流入3 450万美元.
在九结束的几个月2018年9月30日，我们用4 070万美元经营活动现金净额。我们经营现金流入的驱动因素是从客户那里收到的付款。在九结束的几个月2018年9月30日，我们的营运现金流出5 170万美元我们的净亏损不包括非现金和非营业项目。周转金的变动导致现金净流出1 100万美元.
投资活动
在九结束的几个月2019年9月30日，我们用6.18亿美元投资活动中的现金。根据我们的长期客户协议，大部分用于设计、获取和安装太阳能系统和组件。
在九结束的几个月2018年9月30日，我们用5.743亿美元投资活动中的现金。在这个数额中，我们使用了5.712亿美元根据我们的长期客户协议购买和安装太阳能系统和组件，以及310万美元用于资本化软件项目和办公设备的购置。
筹资活动
在九结束的几个月2019年9月30日，我们产生了7.932亿美元从融资活动中。这主要是由5.136亿美元基金投资者的净收益2.762亿美元债务净收益，由1 040万美元在偿还融资租赁债务方面。
在九结束的几个月2018年9月30日，我们产生了6.483亿美元从融资活动中。这主要是由3.806亿美元基金投资者的净收益2.545亿美元在债务收益方面，扣除债务发行成本和偿还额，由640万美元支付融资租赁债务。
债务和筹资基金承付款
债务工具
有关该期间债务工具的条款及条件及其变动的讨论，请参阅附注8, 负债,我们的合并财务报表包括在本季度报告的其他地方，表10-Q。
权益工具
2017年8月，我们与康卡斯特公司(“康卡斯特”)的一个附属公司(“承包商”)签订了一项协议，根据该协议，承包商将为它为我们带来的新客户收取铅费或销售费。40-月期。我们还向康卡斯特发出了购买令11,793,355我们普通股的股份，行使价格为$0.01每股认股权证。搜查令最初将授予50.05%(I)两名承办商已就产品转让赚取先导费或销售费时，30,000(Ii)承建商或其附属公司最少已使用太阳能系统1 000万美元与本协议相关的市场营销和销售。此后，搜查令将归属于五每增加一次额外增量6,000安装太阳能系统。2018年11月7日，权证归属时间表作了修改，以便最初授予以下两种方式之一：(I)如果承包商在2019年9月30日前就安装的6 000套太阳能系统赚取了先导费或销售费，或(Ii)如果承包商在2019年12月31日前就安装的8 000套太阳能系统赚取了先导费或销售费，则为13.3%，条件是承包商或其附属公司在与该协议有关的营销和销售中至少花费了2 500万美元，该手令将为每增加5000个安装的太阳能系统追加8.3%的增量。如果在2019年12月31日前未达到初始归属条件，则该授权令将到期。截至2019年11月8日，根据本修订的认股权证所持有的股份，均没有归属。
投资基金承付款
截至2019年9月30日，我们大约有一笔未动用的资本3.058亿美元这只能用于购买和安装太阳能系统。我们打算在未来建立新的投资基金，我们还可以利用债务、股票或其他融资策略为我们的业务提供资金。
合同义务和其他承诺
下表汇总了截至2019年9月30日(千)：
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| | 按期间支付的款项 |
| | 不足1年 | | 1至3年 | | 3至5年 | | 5年以上 | | 共计 |
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| | (单位：千) |
合同义务： | |
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债务债务(包括未来利息) | | $ | 152,764 |
| | $ | 562,230 |
| | $ | 922,468 |
| | $ | 1,159,193 |
| | $ | 2,796,655 |
|
采购承付款 | | 103,877 |
| | 40,019 |
| | — |
| | — |
| | 143,896 |
|
支付给非控制利益和可赎回非控制权益的分配(1) | | 16,808 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 16,808 |
|
融资租赁债务(包括应计利息) | | 11,938 |
| | 13,573 |
| | 1,885 |
| | 12 |
| | 27,408 |
|
业务租赁债务，减去分租收入 | | 11,436 |
| | 20,816 |
| | 14,642 |
| | 8,667 |
| | 55,561 |
|
合同债务共计 | | $ | 296,823 |
| | $ | 636,638 |
| | $ | 938,995 |
| | $ | 1,167,872 |
| | $ | 3,040,328 |
|
(1) 上表不包括我们在上述赎回义务下可能需要支付的金额。
表外安排
我们在合并财务报表中包括我们所订立的投资基金安排的所有资产和负债以及业务结果。我们没有任何表外安排。
最近的会计公告
看见附注2, 重要会计政策摘要，我们的合并财务报表包括在本季度报告的其他地方，表10-Q。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们在正常的业务过程中面临一定的市场风险。我们的主要风险敞口包括利率的变化，因为某些借款根据libor加上指定的保证金以浮动利率计息。我们有时通过加入衍生工具来管理浮动利率债务的利率敞口，以对冲我们在某些债务工具中的全部或部分利率敞口。我们不会为交易或投机目的而购买任何衍生工具。经济状况的变化可能导致利率上升，从而增加我们的利息开支和业务开支，减少可用于资本投资、业务和其他目的的资金。关于市场风险的定量和定性披露，见我们关于截止年度的表10-K的年度报告的第7A项，“市场风险的权威性和定性披露”。2018年12月31日。自那时以来，我们对市场风险的敞口没有发生重大变化。2018年12月31日.
项目4.管制和程序
对披露控制和程序的评估
我们在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，根据“交易所法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规则，对截至本季度报告所涉期间结束时的“披露控制和程序”的有效性进行了评估。
关于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，我们的披露控制和程序是有效的，旨在提供合理的保证，确保在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告所需披露的信息。2019年9月30日。“交易所法”第13a-15I条和第15d-15I条所界定的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，其目的是确保公司在根据“交易所法”提交或提交的报告中所要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括(但不限于)旨在确保公司在根据“外汇法”提交或提交的报告中披露的信息的控制和程序，并酌情向公司管理层，包括其首席执行官和主要财务官员或履行类似职能的人员通报，以便及时作出关于所需披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论其设计和操作多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，而管理层在评估可能的管制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有变化，这与“外汇法”第13a-15(D)条和第15d-15(D)条所要求的评价有关，这些评价发生在本季度报告所涉期间，即表10-Q，对财务报告的内部控制产生了重大影响或相当可能产生重大影响。
第二部分-其他资料
项目1.法律程序。
看见附注15, 承付款和意外开支，我们的合并财务报表包括在本季度报告的其他地方，表10-Q。
项目1A。危险因素
投资我们的普通股涉及高度的风险。在决定投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本季度报告中关于表10-Q的所有其他信息，包括题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的部分以及我们的合并财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果实际发生任何风险，我们的业务、财务状况、经营结果、现金流量和前景都可能受到重大和不利的影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失一部分或全部投资。
与我们的业务和行业有关的风险
我们需要筹集资金，为我们的业务和太阳能服务业务的持续增长提供资金。如果我们不能在可以接受的条件下，在需要的时候获得资金，我们的业务和前景将受到重大和不利的影响。此外，我们的业务受到影响我们经营的市场的一般经济状况和相关的不确定因素的影响。当前经济状况的波动可能对我们的业务产生不利影响，包括我们筹集资金的能力。
我们未来的成功取决于我们是否有能力从第三方那里筹集资金来发展我们的业务。到目前为止，我们主要通过低成本的股权投资基金为我们的业务提供资金.如果我们不能在需要时建立新的投资基金，或者以适当的条件，我们的太阳能服务业务的增长将受到损害。税法的改变可能会影响我们建立这类税收股本投资基金的能力，影响现有或未来基金的条款，或减少可供我们发展业务的资金池。
我们现有的某些投资基金文件中的合同条款载有关于我们能否从基金投资者那里提取资金承诺的各种条件，包括限制我们在发生可能对基金或在某些情况下对基金产生重大不利影响的事件时动用这些承诺的能力的条件。如果我们不能满足这些条件，因为与我们的业务、特定的投资基金、我们的行业的发展，包括税收或管制的改变，或其他方面有关，以致我们无法利用现有的资金承诺，我们的业务、流动资金、财务状况、经营结果和前景都可能受到重大的不利影响。如果任何目前投资于我们的投资基金的投资者，由于一般的市场状况、对我们的业务或前景的担忧或任何其他原因，或由于他们愿意提供未来融资的条件而决定不投资于未来的投资基金以资助我们的太阳能服务服务，我们将需要寻找新的投资者来投资我们的投资基金，我们的资本成本可能会增加。
此外，我们的业务和经营成果受到全球资本市场和经济状况的重大影响。.由于美国国债水平、货币波动、失业率、信贷供应和成本、美国住房市场、通货膨胀水平、利率、能源成本以及对经济放缓的担忧，当前经济状况普遍放缓或波动，可能会对我们的业务，包括融资能力产生不利影响。
我们不能保证我们能够继续以支持我们业务发展的方式成功地获得资本。今后可能无法获得某些资金来源，对任何可用资金的竞争可能会加剧。我们不能肯定，我们将能够保持必要的资金水平，而不引起高昂的供资成本、融资工具条款的不利变化或某些资产的清算。如果我们不能继续提供有竞争力的投资组合，我们可能无法获得这些资金，或者它们只能以比我们的竞争对手提供的或目前提供给我们的更优惠的条件获得。如果我们不能以优惠的条件安排新的或替代的融资方式，我们的业务、流动性、财务状况、经营结果和前景可能会受到重大和不利的影响。
利率上升将对我们的业务产生不利影响。
不断上升的利率可能会增加我们的资本成本。我们未来的成功取决于我们是否有能力从基金投资者那里筹集资金，并获得有担保的贷款，为我们的太阳能服务项目的部署提供资金。我们的业务策略之一，是透过这些安排，设法减低我们的资本成本，以改善我们的利润，抵销政府日后减少的诱因，以及维持我们所提供的太阳能服务的价格竞争力。不断上升的利率可能会对我们向客户提供有吸引力的太阳能服务定价的能力产生不利影响，这可能会影响我们太阳能产品的销售。
到目前为止，我们的大部分现金流来自客户协议下的太阳能服务，这些服务已经在各种投资基金结构下货币化。这种货币化的组成部分之一是签订这些客户协议的客户的支付流的现值。如果包括债务提供者在内的资本提供者所要求的回报率因利率上升而上升，将降低客户支付流的现值，从而减少从这种货币化中获得的总价值。我们可以采取的任何措施，以减轻利率上升对我们获得第三方融资能力的影响，最终都会对我们为客户提供的价值主张产生不利影响。
太阳能产业是一个不断发展的新兴市场，它的发展可能不会达到我们预期的规模或速度。
太阳能产业是一个不断发展的新兴市场机遇。我们相信太阳能工业还需要几年的时间才能全面发展和成熟，我们不能肯定太阳能市场是否会以我们预期的规模或速度增长。例如，在我们经营历史上的某些时期，我们在某些地理市场的客户协议被取消的情况有所增加。.太阳能市场的任何未来增长和我们太阳能服务的成功取决于许多我们无法控制的因素，包括消费者对太阳能服务市场的承认和接受、替代能源的定价、有利的监管环境、预期税收优惠和其他激励措施的继续以及我们以成本效益的方式提供太阳能服务的能力。如果太阳能市场没有发展到我们预期的规模或速度，我们的业务可能会受到不利影响。
太阳能尚未获得广泛的市场接受，部分取决于以退税、税收抵免和来自联邦、州和地方政府的其他激励形式的持续支持。如果这种支持大大减少，我们以可接受的条件获得外部资金的能力或根本就会受到严重的不利影响。这些类型的资金限制可能导致对我们业务预期增长的融资支持不足。此外，住宅太阳能的增长在一定程度上取决于宏观经济条件、电力零售价格和客户偏好，每一种情况都可能迅速变化。宏观经济状况的下降，包括就业市场和住宅房地产市场，可能会加剧客户之间的不稳定和不确定性，并影响他们的财力、信用分数或签订长期合同的兴趣，即使这类合同会带来即时和长期的储蓄。
公用事业或其他能源产生的零售电力市场价格可能出于各种原因而下降，下文将对此作进一步讨论。.任何这种宏观经济状况的下降或客户偏好的变化都会对我们的业务产生不利影响。
我们能否在经济上可行的基础上向客户提供太阳能服务，部分取决于我们是否有能力与寻求特殊税收和其他利益的基金投资者一起为这些系统提供资金。
我们的太阳能服务产品有资格获得联邦投资税收抵免(ITCS)、美国财政部赠款和其他税收优惠。我们一直依赖并将继续依赖税收股本投资基金，这些基金是一种融资结构，将这些福利的很大一部分货币化，以便为我们提供的太阳能服务提供资金。如果由于任何原因，我们无法继续通过这些安排将这些福利货币化，我们可能无法在经济上可行的基础上为客户提供和维持我们的太阳能服务。
这种税收优惠融资的有效性取决于许多因素，包括：
| |
• | 我们有能力与其他太阳能公司竞争有限数量的潜在基金投资者，每个公司的资金有限，对与这些融资相关的税收优惠的兴趣有限； |
| |
• | 不更新这些激励措施或相关福利的减少(包括预期的商业贸易中心下岗)。 |
联邦政府目前根据经修订的1986年“国内收入法”(“守则”)第48(A)节，提供30%的ITC(“商业贸易中心”)，用于安装某些商业用途的太阳能发电设施。太阳能设施的折旧基础也减少了所要求的税收抵免额的50%。同样，联邦政府目前提供30%的投资税收抵免(“住宅国际贸易中心”)，用于安装住宅纳税人拥有的某些太阳能发电设施。住宅国际贸易中心和商业国际贸易中心将于2020年开始建造太阳能物业，然后在2021年开始建造太阳能物业，降至26%，住宅国际贸易中心将于2021年到期，商业国际贸易中心将进一步下降至10%。(一)2021年以后开始建造的太阳能财产；(二)在2021年或2021年之前开始施工但2023年后开始使用的太阳能财产。
潜在投资者必须仍然感到满意的是，我们提供的资金结构将使这些投资者能够获得与太阳能系统有关的税收优惠，这取决于投资者对税法的评估、对该法没有任何不利的解释以及现行税法的继续适用和对我们的筹资结构的解释。修改现行法律或国内税务局(“国税局”)和法院对现行法律的解释可能会降低投资者投资于与这些太阳能系统有关的资金的意愿。此外，降低公司税率可能会降低对整体税收优惠的兴趣，从而减少现有资金池。此外，某些减税措施，例如折旧，会降低投资者的价值，需要向投资者支付额外现金，以满足回报要求。因此，我们不能向你保证，我们将继续获得这类资金。新的投资基金结构或其他融资机制也可能出现，如果我们不能利用这些基金结构和融资机制，我们可能处于竞争劣势。如果由于任何原因，我们无法通过税收优惠的结构为我们的太阳能服务提供资金，或者如果我们无法实现或货币化商业信息技术中心或其他税收优惠，我们可能不再能够在经济上可行的基础上向新客户提供我们的太阳能服务，这将对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大的不利影响。
如果国税局断定本港太阳能系统的公平市价较我们所声称的为低，我们可能须向基金投资者支付大量款项，而我们的业务、财务状况及前景可能会受到重大及不利的影响。
我们和我们的基金投资者根据我们太阳能系统的公平市场价值申请商业ITC或美国财政部的赠款。我们已经获得了独立的评估，以确定公平的市场价值，我们报告的商业ITCs和美国财政部的赠款。国税局审查这些交易会
市场价值。关于美国财政部的赠款，美国财政部在确定最初授予的金额时会审查报告的公平市场价值，美国国税局也可能随后对公平市场价值进行审计，并确定先前裁定的金额构成美国联邦所得税的应税收入。关于商业独立交易委员会，国税局可在审计时审查公允市场价值，并确定以前提出的税收抵免必须减少。如果在这种情况下确定公允市场价值低于我们报告的数额，我们可能欠基金投资者相当于这一差额的数额，再加上任何与对该估值提出质疑有关的费用和费用。我们还可能承担包括利息和罚款在内的税务责任。如果国税局现在或将来进一步不同意我们报告的太阳能系统公平市场价值的数额，可能会对我们的业务、财务状况和前景产生重大的不利影响。我们的投资基金之一已被美国国税局选定进行审计。此外，我们的一名投资者目前正在接受国税局的审计。我们和我们的投资者的审计都涉及对我们太阳能系统的公平市场价值确定的审查。如果这些审计结果导致不利的发现，我们可能要对我们的投资者承担赔偿义务。由于我们无法确定国税局将如何评估用于索赔信息和通信技术委员会的系统价值，因此我们无法可靠地估计到每个资产负债表日期我们必须根据这一义务支付的最大可能未来付款额。我们在2018年购买了一份保险单，为我们和相关方提供保险，以支付因维护上述索赔类型而产生的损失、总成本和费用所欠的额外税款。不过, 这一政策只涵盖某些投资基金，并通过谈判排除和限制了保险范围，因此可能不包括我们所有这类损失的国贸中心、税收、费用和费用。
历史上，我们从我们行业的成本下降中受益，我们的商业和财务结果可能受到损害，这不仅是由于我们提供太阳能服务的成本增加，而且也是因为这些成本没有像我们目前预期的那样继续下降。如果我们今后不降低成本结构，我们继续盈利的能力可能会受到损害。
与原材料、制造以及销售和安装我们的太阳能服务有关的成本下降一直是我们太阳能服务产品定价和更广泛的客户采用太阳能的一个关键驱动因素。虽然从历史上看，太阳能电池板和原材料的价格一直在下降，但未来太阳能电池板和原材料的成本可能会增加，而且由于各种因素，包括关税和贸易壁垒、出口条例、监管或合同限制、行业市场要求以及技术和行业标准的变化，太阳能电池板和原材料的供应可能会减少。
例如，我们和我们的太阳能合作伙伴从海外制造商那里购买了很大一部分太阳能电池板用于我们的太阳能服务。2018年1月，针对根据1974年“贸易法”第201条提出的申诉，总统对未组装成其他产品的进口太阳能组件和进口太阳能电池征收四年关税，这些关税适用于超过每年2.5千兆瓦的所有进口产品(“201节模块关税”)。2018年第201节模块关税为30%，第二年、第三年和第四年每年下降5%。2018年9月，美国贸易代表(“USTR”)授予SunPower公司(“SunPower”)一项豁免，使SunPower成为一家国内太阳能电池板制造商，不受201节模块关税的限制。这可能会给太阳能发电公司(SunPower)带来成本优势。该公司利用自己的太阳能电池板提供家用太阳能服务，相对于我们这样的竞争对手，后者部分依赖进口太阳能电池板。
美国和中国在2018年对从另一个国家进口的各种产品加征新关税.这些措施包括对中国制造的太阳能电池板和电池征收额外25%的关税，以及对逆变器、某些电池和其他电气设备征收最初设定的10%的关税。2019年5月，10%的关税被提高到25%，本届政府威胁要进一步增加关税。美国还不时宣布对从其他国家进口的货物征收潜在关税。我们无法预测美国与其他国家之间的关税或贸易关系最终可能采取何种行动，哪些产品可能受到这种行动的影响，或其他国家可能采取何种报复行动。上述关税、贸易限制的通过和扩大、贸易战的发生，或与关税、贸易协定或相关政策有关的其他政府行动，都有可能对我们的供应链和获得设备的机会、我们的成本和为某些市场提供经济服务的能力产生不利影响。任何此类成本的增加或减少都会减缓我们的增长速度，并使我们的财务业绩和运营指标受到影响。.
其他因素也可能影响成本，例如我们选择进行大量投资以推动未来的增长。.
我们依赖于网络计量和相关政策，为我们所有当前市场的客户提供有竞争力的定价，而这些政策的改变可能会大大减少我们提供的太阳能服务对电力的需求。
截至2019年9月30日，绝大多数州都采取了净计量政策。净计量政策的目的是让房主使用现场发电服务自己的能源负荷。由太阳能系统产生并在现场消费的电力可避免从适用的公用事业机构购买零售能源，而出口回电网的多余电力将在房主的每月计费期内产生零售信贷。在每月结算期结束时，如果房主在该月内产生了多余的电力，则房主通常会结转任何剩余电力的抵免额，以抵减今后购买的公用事业能源。在年度结算期或日历年结束时，公用事业公司要么继续结转信贷，要么对房主最后的年度或日历年账单进行核对，对出口电力使用不同的费率(包括零信用)。.
公用事业、行业协会和国内化石燃料利益集团目前正在挑战净计量政策，并试图取消这些政策，对拥有净计量的房主进行限制或收费。例如，2015年10月，夏威夷公用事业委员会(“夏威夷委员会”)发布了一项命令，取消对所有新房主的净计量。根据旧的规定，所有在2015年10月12日前提交净计量申请的现有净计量客户和客户都是无限期的祖辈。夏威夷委员会创建的一些临时项目是为及时申请的客户而设的。我们继续建立和服务这些系统。这些新的中期计划更加复杂，降低了我们提供给客户的经济价值主张的确定性，并潜在地减缓了市场增长。
此外，由于内华达公用事业委员会(PUCN)取消了净计量，我们在2016年年初停止了在内华达州的新安装。然而，2016年9月，PUCN发布了一项命令，根据先前的净计量规则，在2015年12月31日前安装了太阳能系统或提交了净计量应用程序。此外，2017年6月，内华达州颁布了AB 405法案，以减少信贷的方式恢复净计量，而祖父的新客户在申请互联时的净计量率为20年。另一个例子是，2016年12月，亚利桑那州公司委员会(“ACC”)发布了一项决定，取消对新太阳能客户的净计量，代之以关税净馈(一种固定的出口税率)。2018年5月，康涅狄格州颁布立法，在住宅太阳能奖励计划(目前预计在2019年)结束后，终止该州现有的净计量计划，并以两个尚未确定的费率结构取代它。2099年6月28日，一项法案被签署成为法律，将净计量计划延续到2021年年底。
一些州对能够采用净计量的公用事业公司客户的总百分比设定了限制。例如，南卡罗来纳州有一个净计量上限，在2019年5月南卡罗来纳州立法机构通过“能源自由法案”时取消了这一限制。新法律允许监管机构在两年后对净计量进行审查，此类审查将于2021年6月进行。新泽西州目前没有净计量上限；然而，它有一个触发委员会对其净计量政策进行审查的门槛。这些政策可能会在未来发生变化，我们现在或将来所服务的其他州可能会采用净计量上限。如果这些管辖区的净计量上限是在不延长净计量政策的情况下达到的，未来的业主将无法获得净计量提供的经济价值主张。我们出售太阳能服务产品的能力可能会受到以下因素的不利影响：无法扩大现有的净计量限制范围，或取消现有的净计量政策。如果不采取目前还没有实行的净计量政策，就会对这些州的进入构成障碍。此外，征收只会或不成比例地影响拥有太阳能系统的业主的费用，或采用上述费率设计，都会对我们的业务造成不利影响。
电力公司的法规和条例以及对法规或条例的修改可能会给购买和使用我们的太阳能服务产品带来技术、法规和经济障碍，这可能会大大减少对此类产品的需求。
联邦、州和地方政府关于电力的法规对我们的太阳能服务市场产生了很大的影响。这些法规、规章和行政法规与电力有关。
定价、净计量、消费者保护、激励措施、税收、与公用事业的竞争，以及业主和第三方拥有的太阳能系统与电网的互联。这些法规不断发展。政府经常通过国家公用事业或公共服务委员会采取行动，定期对住宅客户改变和采用不同的费率，这些变化可能对我们向客户提供储蓄的能力产生负面影响。
公用事业、它们的行业协会和化石燃料在该国的利益，它们各自拥有比住宅太阳能产业更多的经济和政治资源，目前正在挑战太阳能相关政策，以降低住宅太阳能的竞争力。.太阳能相关政策的任何不利变化都可能对我们的业务和前景产生负面影响。
我们面临着来自传统能源公司以及太阳能和其他可再生能源公司的竞争。
太阳能产业具有很强的竞争力，并且在不断发展，因为参与者努力在其市场中脱颖而出，并与大型公用事业公司竞争。我们认为，我们的主要竞争对手是通过传统手段向房主提供能源的既有公用事业。我们与这些公用事业的竞争主要基于价格、价格的可预见性，以及房主可以轻松地转换到我们的太阳能服务产品所产生的电力。如果我们不能根据这些因素为客户提供令人信服的价值，那么我们的业务和收入就不会增长。公用事业通常比我们拥有更多的财政、技术、业务和其他资源。由于它们的规模更大，这些竞争对手也许能够投入更多的资源用于其产品的研究、开发、推广和销售，或比我们更快地对不断变化的行业标准和市场条件的变化作出反应。此外，这些竞争对手能够为监管和游说工作投入更多的资源和资金。
公用事业公司还可以提供其他增值产品或服务，这些产品或服务可以帮助它们与我们竞争，即使它们提供的电力成本高于我们。此外，大多数公用事业的电力来源都是非太阳能的，这可能使公用事业公司能够以比我们更低的价格出售电力。此外，受监管的公用事业公司越来越多地寻求批准他们自己的住宅太阳能和存储业务的“利率基础”。基于利率意味着，公用事业将获得保证的回报率，他们的太阳能和存储业务。这在公用事业规模太阳能项目和商业太阳能项目中已经司空见惯。虽然迄今很少有公用事业公司获得监管许可，对住宅太阳能或存储设施进行评级，但如果更多的公用事业获得这类许可，我们的竞争力将受到很大损害，因为我们的太阳能服务产品得不到保证利润。
我们面临来自其他住宅太阳能服务提供商的竞争。其中一些竞争对手的品牌认知度更高，商业和定价策略也不同，资本资源比我们更多，而且对我们的目标市场也有广泛的了解。如果我们无法建立或维持一个与客户产生共鸣的消费者品牌，或与我们的竞争对手提供的价格竞争，我们的销售和市场份额可能会受到不利影响，因为我们的增长依赖于新的客户。我们还面临着一些公司的竞争压力，这些公司可能会提供比我们更低价格的消费者产品。
我们与那些不像传统公用事业那样受监管、但能够进入传统公用事业、输电和配电基础设施的公司竞争。这些能源服务公司能够为客户提供仅供应电力的解决方案，在价格和使用太阳能技术方面与我们的太阳能服务产品具有竞争力，同时避免我们目前基金资助的商业模式所要求的长期协议和实际安装。这可能会限制我们吸引客户的能力，尤其是那些希望避免长期合同，或对在屋顶上安装太阳能电池板持审美或其他反对态度的客户。
我们面临的竞争对手是纯金融驱动的、将太阳能系统的安装分包出去的非整合竞争对手、寻求外部各方融资的安装企业(包括太阳能合作伙伴)、大型建筑公司以及电力和屋顶公司。此外，可能被视为潜在太阳能合作伙伴的本地安装商可以成为新的本地市场的第一家供应商，从而获得市场份额。其中一些竞争者可能以比我们更低的成本提供能源。最后，由于太阳能电池板和相关设备价格下降，导致消费者购买太阳能系统而不是租赁太阳能系统的增加，我们面临着为购买太阳能电池板提供消费贷款的公司的竞争。
随着太阳能产业的发展和发展，我们将继续面对现有的竞争对手以及目前还没有进入市场的新竞争者(包括那些由于现有竞争对手的合并而产生的竞争对手)，这些竞争对手在替代技术或新产品(如存储解决方案、贷款产品或其他与第三方所有权相关的项目)方面取得了重大进展。我们未能适应不断变化的市场环境，未能成功地与现有或新的竞争对手竞争，未能采用新的或更先进的技术，可能会限制我们的增长，并对我们的业务和前景产生重大的不利影响。
与费率设计有关的法规和政策可以阻止潜在客户购买我们的太阳能服务产品，降低我们系统生产的电力的价值，并减少我们的客户可以从我们的太阳能服务中实现的任何节约。
所有州都对投资者所有的公用事业零售电价进行监管。此外，还有许多公有公用事业和电力合作社通过某种形式的监管或内部程序制定自己的零售电价。这些法规和政策可能会阻止潜在客户购买我们的太阳能服务产品。例如，亚利桑那州和犹他州的一些公用事业公司寻求并确保了利率设计的改变，将住宅太阳能产品的信贷减少到零售利率以下，并对屋顶太阳能用户征收新的费用。其他州的公用事业公司也可能效仿。这种费率变化可包括改变费率以收取较低的容积费率-住宅用户购买的千瓦时电费-同时提高房主在从第三方购买太阳能时必须支付的不可避免的固定费用，以及根据一个月的最大需求点向房主收取费用(称为“需求收费”)。例如，亚利桑那公共服务公司提供住宅需求收费计划，如果我们的太阳能客户已经订阅了这些计划，他们可能无法实现典型的节约。这些费率设计形式可能会对我们的业务产生不利影响，降低我们太阳能系统生产的电力价值，减少客户通过购买我们的太阳能服务产品而实现的任何节省。这些建议可以继续下去，也可以在其他州推广。除了改变所有住宅用户的一般收费率外，公用事业公司也越来越多地要求收取太阳能特有的费用(这可能是固定收费，以容量为基础的收费)。, 或其他差饷收费)。任何这些变化都会大大减少对我们产品的需求，并限制我们的产品与公用事业公司提供的电力竞争的市场数量。
我们的业务目前取决于公用事业退税，税收抵免，免税和其他财政奖励，以及其他税收优惠。这些退税和奖励的到期、取消或减少可能对我们的业务产生不利影响。
我们的业务依赖于政府的政策，这些政策促进和支持太阳能，提高拥有太阳能系统的经济可行性。美国联邦、州和地方政府机构鼓励太阳能系统的所有者、经销商、安装商和制造商推广太阳能。如上文所述，这些激励措施包括信息技术委员会，以及与太阳能发电有关的其他税收抵免、退税和SREC。一些市场，如新泽西州和马萨诸塞州，目前使用SREC。SRECs可能是不稳定的，随着安装在特定市场上的SREC生产太阳能系统的供应增加，可能会随着时间的推移而减少。例如，在新泽西州，由于安装了大量太阳能系统，该州正处于根据该州可再生能源组合标准进行太阳能分拆的尖端。2018年5月，新泽西州颁布了一项立法，将到2021年，新泽西州的太阳能发电量增加到5.1%。我们依靠这些激励来降低我们的资本成本和吸引投资者，所有这些都使我们能够降低我们向客户收取的太阳能服务的价格。这些激励措施对太阳能的发展产生了重大影响，但在任何时候都可能发生变化，特别是考虑到最近政府的变化，下文将对此作进一步说明。.这些激励措施也可能在某一特定日期失效(如
上文就国贸中心进行了讨论)，结束时，分配的资金用尽，或减少，终止或取消未经通知。某些激励措施的财政价值也可能随着时间的推移而下降。
在2017年12月税法颁布后，公司税率降至21%，限制了利息减免，并允许资本成本的全额和即时支出。降低公司税率和支出资本成本可能会削弱潜在基金投资者从税收优惠中获益的能力，并可能需要向这类基金投资者分配更多现金，而不是税收优惠。此外，本届政府还推翻和修改了对煤炭和天然气发电、采矿和(或)勘探施加限制的先前行政当局的政策和条例。任何旨在推翻支持太阳能发电的联邦和州法律、法规或政策，或取消与太阳能项目竞争的其他类型能源发电的成本或其他限制的任何努力，都可能对我们的业务产生重大和不利的影响。
我们的商业模式也依赖于在州和地方各级提供的多重免税。例如，一些州实行物业税豁免，在确定计算地方和州不动产和个人财产税的价值时免除太阳能系统的价值。州和地方税收豁免可以由州立法机构和其他监管机构改变，如果太阳能系统不免除这些税，客户应缴的财产税就会更高，这将抵消我们提供的太阳能服务可能带来的任何潜在节省。同样，如果州或地方立法机构或税务管理机构对太阳能系统的第三方所有者征收房产税，像我们这样的太阳能公司将面临更高的成本。此外，南卡罗来纳州目前不对客户拥有的住宅太阳能系统进行物业税评估；然而，第三方拥有的系统需要缴纳企业个人财产税。在康涅狄格州，一些市政当局已经评估了第三方拥有的太阳能系统的物业税，尽管州法律规定了适用的豁免。一般而言，我们依赖于某些适用于设备销售、电力销售或两者兼而有之的州和地方免税。这些州和地方免税可由州立法机构、监管机构、税务管理人员或法院裁决加以改变，这种变化可能对我们的业务和我们在某些市场提供的产品的盈利能力产生不利影响。
根据适用的法律，我们目前不受公用事业的管制，但我们将来可能会受到公用事业的管制，或因将来可能推出的任何额外的太阳能服务而受到新的联邦和州规章的管制。
目前，大多数联邦、州和市政法律并没有将我们作为一种公共事业加以规范。.因此，我们不受适用于美国公用事业的各种监管要求的约束。然而，任何联邦、州、地方或其他适用的法规都可能通过禁止或以其他方式限制我们的电力销售来限制我们经营业务和执行业务计划的能力。.这些监管要求可以包括限制我们的电力销售，以及监管我们的太阳能服务产品的价格。例如，纽约公共服务委员会(New York Public Service Commission)和伊利诺伊州电力管理局发布了命令，以某种方式对分布式能源供应商进行监管，就像它们是能源服务公司一样，这增加了这些州的监管负担。如果我们与其他州的公用事业一样受到监管机构的监管，或者成立新的监管机构来监督我们的业务，那么我们的运营成本就会大幅增加。
我们的业务在一定程度上取决于第三方拥有的太阳能系统的监管处理。
我们的客户协议是第三方所有权安排。在一些州和地区，第三方的电力销售面临监管方面的挑战。这些挑战涉及的问题包括：第三方拥有的系统是否有资格获得同样的退税、免税或其他可供房主所有的太阳能系统使用的非税优惠、第三方拥有的系统是否有资格享受这些激励措施、第三方拥有的系统是否有资格享受净计量和相关的重大成本节约。对第三方所有权安排的不利监管可能会减少对我们太阳能服务产品的需求，对我们获得资本的机会产生不利影响，并导致我们提高向客户收取的能源价格。.
监管机构实施的互连限制或电路级别上限可能会显著降低我们在某些市场出售太阳能服务的能力，或者降低互联速度，从而损害我们的增长速度和客户满意度评分。
联网规则规定了屋顶太阳能与电网连接的情况。监管机构规定的互连限制或电路级别上限可能会抑制我们在关键市场的增长。全国各地的公用事业机构在互联方面都有不同的规则和规定，一些公用事业机构限制或限制可与电网连接的太阳能量。我们的系统不提供电力给客户，直到他们被连接到电网。
互联条例是基于公用事业公司关于太阳能发电数量的索赔，这些太阳能可以连接到电网，而不会造成电网可靠性问题或需要进行重大的电网升级。尽管最近夏威夷公用事业委员会的裁决帮助解决了一些问题，但从历史上看，互连限制或电路级别上限已经减缓了我们在夏威夷安装的速度。类似的互连限制可能会减缓我们未来在夏威夷或其他市场的安装速度，损害我们的增长率和客户满意度。同样，加利福尼亚和夏威夷公用事业委员会最近要求启动一些先进的逆变器功能，以避免假定的电网可靠性问题，这可能需要更昂贵的设备和对太阳能系统运行的更多监督。
我们可能被要求在某些事件发生时向我们的投资者支付或捐献资产，包括一次性重置或真实付款，或在我们的投资者行使赎回选择权时。
我们的基金投资者通常根据生产能力估算向我们预支资金。我们用于计算与我们的某些投资基金有关的预付款项的模型将在所有适用的太阳能系统投入服务后的固定日期或商定日期(通常在适用期限的第一年内)更新，以反映在该日期存在的某些具体条件，包括租赁设备的最终系统大小、费用和投入使用的时间。在某些情况下，这些真实的模型也会包含任何法律上的变化，其中包括利率的任何降低(从而减少折旧的好处)。由于这一真实的结果，适用的付款是调整规模，我们可能有义务退还一部分投资者的预付款项，或贡献更多的资产到投资基金。此外，我们的某些基金投资者有权要求我们在一段时间后购买他们在投资基金中的权益，一般情况下，其价格相当于回购时的固定购买价格或权益的公平市价。我们可能需要作出的任何重大退款、资本捐助或购买，都可能对我们的流动性或财务状况产生不利影响。
公用事业或其他来源的电力零售价格大幅下跌，将损害我们的业务、财务状况和经营结果。
我们认为，客户向我们购买太阳能的决定主要是出于降低电费的愿望。公用事业或其他能源的电力零售价格下降将损害我们提供竞争性定价的能力，并可能损害我们的业务。公用事业的电价可能会下降，原因是：
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• | 建造大量新的发电厂，包括核能、煤炭、天然气或可再生能源技术； |
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• | 由于新的钻井技术或其他技术发展、相关监管标准的放宽或更广泛的经济或政策发展，天然气或其他自然资源价格下降； |
降低公用事业电价将降低购买我们的太阳能服务产品的吸引力。如果公用事业的能源零售价格因上述或其他原因而下降，我们将处于竞争劣势。因此，我们可能无法吸引新的客户，我们的增长将是有限的。
由于我们有限的经营历史，很难评估我们的业务和前景。.
我们有限的经营历史，特别是作为一家上市公司，再加上我们行业的迅速发展和竞争性质，可能无法为您评估我们的经营结果和业务前景提供充分的基础。我们不能向您保证，我们将继续成功地从我们目前提供的太阳能服务或我们今后可能推出的任何额外的太阳能服务中获得收入。此外，我们对新出现的趋势只有有限的洞察力，例如替代能源、整个能源市场的商品价格以及影响太阳能产业的法律和监管变化，其中任何变化都可能对我们的业务、前景和经营结果产生不利影响。
我们蒙受了损失，今后可能无法维持盈利能力。
我们过去发生了净亏损，并可能继续遭受净亏损，因为我们增加开支以资助我们的业务扩展，扩大我们的安装、工程、行政、销售和营销人员，增加我们在品牌意识和其他销售和营销举措上的开支，并实施内部系统和基础设施以支持我们的增长。我们不知道我们的收入是否会迅速增长，以应付这些成本，而我们有限的经营历史，令我们难以评估这些开支的程度或对我们经营结果的影响。我们维持盈利能力取决于若干因素，包括但不限于：
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• | 寻找愿意以优惠条件投资于本公司投资基金的投资者； |
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• | 通过降低我们的客户采购成本，优化我们的设计和安装流程以及供应链物流来降低我们的运营成本。 |
即使我们确实保持盈利能力，我们也可能无法从未来的运营中获得正现金流。
我们的经营结果可能在每季度之间波动，这可能使我们今后的业绩难以预测，并可能导致我们在某一特定时期的经营结果低于预期，导致我们普通股的价格下跌。
我们的季度经营业绩难以预测，今后可能会大幅波动。我们过去曾经历过季节性和季度波动，预计这种波动将继续下去。然而，鉴于我们在一个瞬息万变的行业中运作，这些波动可能被我们最近的增长率所掩盖，因此，从我们的历史结果来看，这些波动可能并不明显。
行动。因此，我们过去的季度经营业绩可能不是未来可能表现的良好指标。
除了本“风险因素”一节所述的其他风险以及“管理人员对财务状况和业务结果的讨论和分析”一节中讨论的因素外，以下因素还可能导致我们的业务结果和关键业绩指标发生波动：
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• | 客户对我们提供的太阳能服务的需求大幅波动，或太阳能系统装置地理集中的波动； |
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• | 金融市场的变化，这可能限制我们获取现有和成本效益高的融资来源的能力； |
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• | 影响销售、能源生产和系统安装的季节性、环境或天气条件； |
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• | 与我们的业务、运营和基础设施的维持和扩展有关的运营费用的数额和时间； |
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• | 我们或我们的竞争对手宣布新产品或新服务、重大收购、战略伙伴关系、合资企业或筹资活动或承诺； |
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• | 改变我们的定价政策或条款或竞争对手的条款，包括公用事业； |
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• | 失去一个或多个关键伙伴或关键伙伴未能按预期执行； |
在过去，我们的销售和安装经历了季节性的波动，特别是在第四季度。.这是由于假期销售减少和与天气有关的安装延误造成的。我们的激励收入也是高度可变的，因为相关的收入确认规则，更详细地讨论了在题为“管理的讨论和分析的财务状况和结果的运营”一节。季节性和其他因素也可能导致我们的太阳能系统的销售和产品销售的变异性。基于上述或其他原因，不应以以往任何季度或年度的业绩作为我们未来表现的指标。此外，我们未来一个或多个季度的实际收入或关键运营指标可能达不到投资者和金融分析师的预期。如果出现这种情况，我们普通股的交易价格可能会下跌，你可能会损失一部分或全部投资。
我们的实际财务结果可能与我们不时公布的任何指导意见大相径庭。
我们过去曾经并可能不时就我们未来的业绩提供指导，这代表了我们管理层在提供这种指导之日的估计。任何这类指导都是基于对未来业务决策的一些假设(其中一些假设可能会改变)和估计数，这些估计数虽然具有数量上的特殊性，但也必然受到重大业务的影响，
经济和竞争的不确定因素和意外情况(其中许多是我们无法控制的)。指导在性质上必然是推测性的，可以预期，为这种指导提供依据的一些或所有假设不会成为现实，或与实际结果有很大差异。我们满足部署量、成本、净现值或任何其他前瞻性指导的能力受到许多因素的影响，包括但不限于我们出售的太阳能系统的数量与租赁的数量、安装成本的变化、以可接受的条件提供额外资金、传统电力公司零售价格的变化、退税、税收抵免和其他激励措施的可得性、包括净计量和互连限制或上限在内的政策和法规的变化、太阳能电池板和其他原材料的供应，以及本节所述对我们业务的其他风险。因此，我们的指导只是对管理层认为在提供这种指导之日是可以实现的估计。实际结果可能与这种指导有所不同，变化可能是实质性的。投资者还应认识到，任何预测的金融数据的可靠性在未来预测的越远。鉴于上述情况，投资者不应过分依赖我们的财务指引，并应审慎考虑我们可能发表的任何指引。
如果我们不能有效地管理我们的近期和未来的增长，我们可能无法执行我们的业务计划，保持高水平的客户服务，或充分应对竞争的挑战。
最近一段时间，我们经历了显著的增长，我们打算在现有市场和一些新的地点继续扩大我们的业务。这种增长给我们的管理、运营和金融基础设施造成了巨大的压力，未来的任何增长都可能造成这种压力。特别是，我们将被要求扩大，培训和管理我们不断增长的员工基础和太阳能合作伙伴。我们的管理层还需要维持和扩大与客户、供应商和其他第三方的关系，吸引新的客户和供应商，并管理多个地理位置。
此外，我们目前和计划中的业务、人员、系统和程序可能不足以支持我们未来的增长，并可能要求我们对我们的基础设施进行额外的意外投资，包括扩大我们的雇员基础和太阳能伙伴的额外费用，以及营销和品牌成本。我们的成功和进一步扩大业务的能力将在一定程度上取决于我们以成本效益和效率的方式管理这些变化的能力。如果我们不能管理我们的增长，我们可能无法利用市场机会，执行我们的业务战略或应对竞争压力。这也可能导致质量下降或客户满意度下降、成本增加、引入新的太阳能服务提供方面的困难或其他操作上的困难。任何未能有效管理增长的情况都可能对我们的业务和声誉产生不利影响。
偿还我们的债务需要大量现金，以遵守某些公约并履行付款义务，而且我们的业务可能没有足够的现金流量来偿还我们的大量债务，而且可能被迫采取其他行动来履行我们的债务义务，这可能是不成功的。
我们有大量的债务，包括流动资金安排和无追索权债务。
由我们的子公司进入的设施，详细讨论在题为“管理的讨论和分析的财务状况和结果的业务”一节和我们的综合财务报表。我们能否按期支付本金、支付利息或再融资，取决于我们今后的表现，这取决于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。我们的业务可能不会继续从未来的业务中产生足够的现金流量来支付我们的债务，并支付必要的资本支出来经营我们的业务。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能需要采取一种或多种替代办法，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条件获得额外的股本。我们能否及时偿还债务或以其他方式再融资，将取决于当时的资本市场和我们的财务状况。我们可能无法从事任何这些活动或以适当的条件从事这些活动，这可能导致我们债务义务的违约。
我们预计在未来会招致更多的债务，这可能会加剧我们的业务风险。
我们和我们的子公司期望在未来承担更多的债务，但必须遵守我们的债务工具中所包含的限制。我们现有的债务安排限制了我们承担额外债务的能力，包括担保债务，而且根据未来债务安排的条款，我们也可能受到类似的限制。这些限制会抑制我们推行商业策略的能力。我们现有债务的增加将进一步增加上文讨论的与债务有关的风险。
此外，没有人保证我们将能够以可接受的条件或根本就能订立新的债务工具。如果我们不能履行现有或新文书规定的财务契约和其他条款，或无法获得放款人的豁免或容忍，或者如果我们不能以可接受的条件获得再融资或新的融资，以满足我们的营运资金、设备和其他需要，则我们的业务将受到不利影响。
太阳能系统的生产和安装在很大程度上取决于适当的气象和环境条件。如果气象或环境条件出乎意料地不利，我们的太阳能服务提供的电力生产可能低于我们的期望，我们及时部署新系统的能力可能受到不利影响。
太阳能系统产生的能源以及收入和现金流量取决于适当的太阳能和天气条件，这两者都是我们无法控制的。此外，我们系统的组成部分，如面板和逆变器，可能会受到恶劣天气或诸如冰雹、龙卷风、火灾或地震等自然灾害的破坏。在这种情况下，我们通常有义务承担修复我们拥有的受损太阳能系统的费用。持续不利的天气或环境状况也会意外地延误我们太阳能系统的安装，导致太阳能系统的增加。
相关期间的支出以及收入和现金流量减少。极端的天气条件，以及这些条件可能造成的自然灾害，可能会严重影响我们的运作，因为我们的系统推迟安装，降低销售，并由于烟雾或烟雾导致我们系统的产量下降。天气模式可能会发生变化，因此很难预测每年平均阳光照射到我们的太阳能系统安装地点的数量。这可能会使我们的太阳能服务整体上不那么经济，或者使单个系统变得不那么经济。任何这些事件或条件都可能损害我们的业务、财务状况和经营结果。
我们的业务集中在某些市场，使我们面临区域特定中断的风险。
截至2019年9月30日，比40%我们的客户都在加州。因此，我们的业务和业务结果特别容易受到这个市场和其他可能变得同样集中的市场的不利经济、管制、政治、天气和其他条件的影响，特别是在东海岸，我们最近在那里看到了显著的增长。此外，我们的公司和销售总部位于旧金山，加利福尼亚州，一个地区有更高的风险地震和附近的野火。我们可能没有足够的保险，包括营业中断保险，以补偿我们可能因任何重大事件而遭受的损失，包括对我们太阳能系统的损害。重大自然灾害，如地震或野火，可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，恐怖主义行为或恶意计算机病毒可能对我们或我们的太阳能伙伴的业务或整个经济造成破坏。如果这些中断造成安装的延误或取消或我们的太阳能服务的部署，我们的业务、业务结果和财务状况将受到不利影响。
贷款融资的发展可能会对我们的业务产生不利影响。
我们通过我们的太阳能服务提供的第三方所有制结构，仍然是许多州住宅太阳能市场的主要系统所有权形式。然而，随着新贷款融资产品的发展，我们看到客户从租赁太阳能系统转向直接购买太阳能系统(即客户直接购买太阳能系统，而不是向我们租赁太阳能系统)。第三方贷款融资产品的持续增长和直接购买可能导致对长期客户协议的需求下降，而这将导致长期客户协议的需求下降。
要求我们转移产品重心，以适应市场趋势，并可能对我们的业务产生不利影响。2018年、2017年和2016年，我们的大多数客户选择了我们的太阳能服务，而不是直接购买太阳能系统。我们的金融模式受到选择我们太阳能服务的客户数量的影响，选择购买太阳能系统(无论是为了现金还是通过第三方融资)的客户数量的增加可能会损害我们的业务和财务结果。
联邦政府目前提供30%的住宅国际贸易中心，用于安装住宅纳税人拥有的某些太阳能发电设施。预计住宅国际贸易中心将从太阳能产业的30%降至26%，在2020年开始建设，然后在2021年开始建设太阳能物业，再降至22%。住宅国际贸易中心将于2021年到期，而商业国际贸易中心将(I)在2021年后开始建造太阳能物业，以及(Ii)在2021年或之前开始建造，但在2023年后开始使用的太阳能物业，将下调至10%。减少、取消或终止政府的激励措施，如“住宅国际贸易中心”，可以减少选择购买我们太阳能系统的客户数量。
我们的成长在一定程度上取决于我们与第三方关系的成功，包括我们的太阳能合作伙伴。
我们的增长战略的一个关键组成部分是发展或扩大我们与第三方的关系。例如，我们正投入资源与包括大型零售商在内的多个行业的市场参与者建立战略关系，以创造新的客户。这些项目可能不会像计划的那样迅速推出，也不会产生我们预期的结果。我们业务的很大一部分取决于吸引和保留新的和现有的太阳能合作伙伴。与我们的太阳能伙伴谈判关系，投资于与潜在太阳能合作伙伴的尽职调查努力，培训此类第三方和承包商，并监测他们是否遵守我们的标准，需要大量的时间和资源，可能比扩大直接销售或安装团队带来更大的风险和挑战。如果我们未能与这些第三方建立或保持关系，我们发展业务和解决市场机会的能力就会受到损害。即使我们能够建立和维持这些关系，我们也可能无法实现我们的目标，即利用这些关系来有意义地扩大我们的业务、品牌认知度和客户群。这将限制我们的增长潜力和创造大量额外收入或现金流的机会。
我们和我们的太阳能合作伙伴依靠有限数量的太阳能电池板和其他系统组件供应商来充分满足对我们提供的太阳能服务的预期需求。这些供应商的任何短缺、延误或组件价格变动，或竞争对手收购这些供应商中的任何一家，都可能导致销售和安装的延误、取消和市场份额的丧失。
我们和我们的太阳能合作伙伴从有限数量的供应商那里购买太阳能电池板、逆变器和其他系统组件和电池，使我们容易受到质量问题、短缺和价格变化的影响。如果我们或我们的太阳能合作伙伴不能发展、维持和扩大我们与这些或其他供应商的关系，我们可能无法充分满足对我们的太阳能服务产品的预期需求，或者我们可能只能以更高的成本或在延迟之后提供我们的系统。如果我们或我们的太阳能合作伙伴所依赖的一个或多个供应商停止或减少生产，我们可能无法迅速找到替代供应商或以商业上合理的条件确定替代产品，我们可能无法满足这一需求。
我们的竞争对手之一收购供应商可能会限制我们获得这些组件，并需要对我们的太阳能系统或安装程序进行重大的重新设计，并对我们的业务产生重大的不利影响。
特别是，有数目有限的逆变器供应商，这些部件将太阳能电池板产生的电力转化为可用于家庭供电的电力。例如，一旦我们设计了一个用于特定逆变器的系统，如果该类型的逆变器无法以预期的价格轻易获得，我们可能会导致延迟和额外的费用来重新设计系统。此外，我们太阳能系统上的逆变器一般只有十年的保修期。如果在我们系统上需要更换大量逆变器的一年中出现了逆变设备短缺的情况，我们可能无法更换逆变器以保持系统正常运行，或者被迫以高于预期的价格这样做，其中任何一种都是这样做的。
会对我们的生意产生不利影响。
在工业快速增长或监管改革的时期，包括太阳能电池板在内的整个行业也出现了关键部件短缺的时期。例如，美国国税局关于为符合联邦投资税收抵免资格而必须在今后的建设项目上做些什么的指导，最近导致市场上的模块严重短缺，因为公用事业和大型商业客户在2019年12月最后期限之前开始购买供应品，以便有资格享受30%的投资税收抵免。此外，天台防火守则或屋宇署守则如有新的或出乎意料的改变，可能需要新的或不同的系统部件，以符合这些新的有效守则或规例，而这些守则或规例可能难以分发给我们或我们的供应商。其中一些零部件的制造基础设施周转时间长，需要大量资本投资，并依赖关键商品材料的持续供应，这可能导致无法满足对这些部件的需求，因此可能对我们及时安装系统的能力产生不利影响。此外，与我们的部件供应商的功能货币相比，美元汇率的任何下降都可能提高我们的组件价格。任何这些短缺、延误或价格变动都可能限制我们的增长，导致取消或不利地影响我们的经营利润率，并导致市场份额的损失和我们品牌的损害。
作为与客户签订合同的主要实体，我们面临着与建筑、成本超支、延误、客户取消、监管合规和其他意外事件相关的风险，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
我们是服务于某些社区的持牌承办商，我们的最终责任是
每安装太阳能系统的合同方。我们可能直接或通过我们的太阳能伙伴，对客户的任何损害，我们造成客户，他们的家，财产或财产，安装我们的系统。例如，我们直接或通过我们的太阳能伙伴，在安装过程中经常穿透客户的屋顶，并可能因施工完成后未能充分抵御这种渗透而承担责任。此外，由于我们或我们的太阳能合作伙伴部署的太阳能系统是高压能源系统，我们可能因不遵守电气标准和制造商建议而承担责任。
完成太阳能系统的销售和安装需要许多不同的步骤，包括现场审核、完成设计、允许、安装、电气签署和互连。在此过程中，客户可在此过程中取消其客户协议，但须遵守某些条件，直至安装开始为止。在我们的运营历史上的某些时期，我们在某些地理市场经历了更多的客户取消。我们或我们的太阳能合作伙伴可能面临客户取消、延迟或成本超支，这可能会对我们或我们的太阳能合作伙伴按照我们的计划增加销售量或安装量的能力产生不利影响。这些取消、延误或超支可能是各种因素造成的，如劳动力短缺或其他劳工问题、材料和工艺方面的缺陷、不利的天气条件、运输限制、建筑变更单、工地变更或屋顶条件、地理因素和其他不可预见的困难，其中任何一种都可能导致取消率上升、名誉损害和其他不利影响。例如，如果我们确定客户需要修理或安装一个新屋顶，或者在他们的财产上有过多的阴影，一些客户的订单在实地访问后就会被取消。如果我们继续经历更多的客户取消，我们的财务结果可能会受到重大和不利的影响。
此外，需要对建筑物进行改造的太阳能系统和其他与能源有关的产品的安装，根据国家、州和地方有关建筑、消防和电气法规、安全、环境保护、公用事业联网和计量以及相关事项的法律和条例进行监督和监管。我们亦倚赖我们和合伙人的某些雇员，在我们所经营的多个司法管辖区维持专业执照，而我们未能聘用适当的持牌人员，可能会对我们在这些司法管辖区的发牌地位产生不良影响。跟踪这个系统是很困难的，也是非常昂贵的。
对我们的装置拥有管辖权的每一个机构的要求和设计太阳能系统以符合这些不同的标准。与我们的系统有关的任何新的政府规章或公用事业政策都可能给我们和我们的客户带来重大的额外开支，因此可能导致对我们的太阳能服务的需求大幅度减少。
虽然我们在选择太阳能伙伴时采用了各种严格的质量标准，但我们并不控制我们的供应商和太阳能合作伙伴或他们的业务做法。因此，我们不能保证他们遵守我们的标准或合乎道德的商业惯例，例如公平工资做法和遵守环境、安全和其他地方法律。缺乏明确的遵守可能导致我们寻找替代供应商或承包商，这可能会增加我们的成本，并导致我们产品的交付或安装延迟、产品短缺或我们业务的其他中断。我们的供应商和太阳能合作伙伴违反劳动或其他法律，供应商或太阳能伙伴的劳动或其他做法与美国或我们从事商业活动的其他市场普遍接受的做法不同，也可能为我们吸引负面宣传，损害我们的商业、品牌和市场声誉。
我们通常承担损失的风险，以及由我们的投资基金拥有或租赁的太阳能系统的维护、修理和拆除费用。
我们通常承担损失的风险，通常有义务支付我们出售或租赁给投资基金的任何太阳能系统的维护、修理和拆除费用。在我们将太阳能系统出售或租赁给投资基金时，我们签订了维修服务协议，同意以固定费用运营和维护该系统，以支付我们未来预期的维修费用。如果我们的太阳能系统需要高于平均水平的修理量，或者如果修理系统的费用是
比我们估计的要高，我们需要在没有额外补偿的情况下进行这种修理。如果我们的太阳能系统，其中超过40%位于加州，由于一场我们无法控制的自然灾害而遭到破坏，我们的损失可能会超过或被排除在我们的保险单限额之外，而且我们可能会招致无法预见的成本，从而损害我们的业务和财务状况。我们还可能因采取其他行动准备或应对此类事件而付出大量费用。我们购买财产保险的行业标准范围和限制，由投资者的第三方保险顾问，以对冲这种风险，但这种保险可能不包括我们的损失。
干扰我们的太阳能生产计量解决方案可能会对我们的收入产生负面影响，并增加我们的开支。
我们为各种目的监测太阳能生产的能力取决于我们计量解决方案的运作。我们的计量解决方案的故障可能会给我们的运营带来巨大的损失和干扰，包括仪表硬件故障，以及我们用来与这些仪表通信的蜂窝技术的故障或过时。例如，我们的许多仪表运行在2G或3G蜂窝数据网络上，这些网络预计在我们的客户协议期限之前就会落山，而我们今天使用的新技术可能在现在签订的客户协议期限结束之前就过时了。升级我们的计量解决方案可能会使我们付出很大的代价。此外，我们的仪表通过专有软件进行数据传输，这是我们从计量合作伙伴那里获得的许可。如果我们不能继续以令人满意的条件许可与我们的仪表通信所需的软件，它可能会对我们的业务和运作造成严重的干扰。
产品质量或性能方面的问题可能导致我们承担保修费用和性能保证费用，可能降低我们太阳能系统的剩余价值，并可能损害我们的市场声誉，使我们的财务业绩下降。
业主与我们签订客户协议，包括生产保证和屋顶渗透保证。作为太阳能系统的所有者，我们或我们的投资基金可以从逆变器和太阳能电池板制造商那里得到保证，对于那些我们不直接安装的太阳能系统，我们可以从我们的太阳能合作伙伴那里获得做工和材料保证以及屋顶穿透保证。例如，2015年和2014年，我们不得不更换大量有缺陷的逆变器，其费用由制造商承担。然而，我们的客户在一段时间内没有太阳能服务，而工作已经完成，这影响了客户的满意度。此外，我们的一个或多个第三方
制造商或太阳能合作伙伴可以停止经营，不再遵守这些保证，让我们履行对客户的这些潜在义务，或者这种保证可能在范围和数量上受到限制，并且可能不足以保护我们。我们还提供某些太阳能服务的性能保证，如果客户的系统不符合他们与我们达成的协议中规定的发电保证，我们每年向他们提供补偿。与我们签订客户协议的业主在生产保证范围内与这些协议的期限相同，一般为20年或25年。如果触发大量履约保证付款，我们可能遭受相关的财务损失。
由于我们有限的经营历史，我们被要求对许多因素作出假设和作出判断，包括我们预期的保修率和我们太阳能系统的耐久性、性能和可靠性。我们的假设可能与我们的系统的实际性能大相径庭，导致我们在将来修理或更换有缺陷的太阳能系统，或对不符合其生产保证的系统给予补偿。产品故障或操作缺陷也会减少我们从电力采购或租赁协议中获得的收入，因为它们依赖于系统的生产。任何广泛的产品故障或运营缺陷都可能损害我们的市场声誉，并对我们的财务业绩产生不利影响。
对我们的产品责任索赔可能导致不利的宣传和潜在的重大金钱损害。
如果我们的太阳能服务产品，包括我们的敲诈勒索系统或其他产品，伤害了某人，我们将面临产品责任索赔。由于太阳能系统和我们目前和预期中的许多产品都是发电设备，消费者或他们的财产可能会因产品故障、缺陷、安装不当或其他原因而受到伤害或损坏。我们依赖第三方制造保证，我们的太阳能合作伙伴提供的保证和我们的一般责任保险，以支付产品责任索赔，但尚未获得单独的产品责任保险。我们所面临的任何产品责任索赔都会花费高昂的代价来维护和转移管理层的注意力。成功地向我们提出产品责任索赔可能会造成潜在的重大金钱损失，这可能要求我们支付大量款项，并使我们受到不利的宣传，损害我们的声誉和竞争地位，并对我们的系统和其他产品的销售产生不利影响。此外，住宅太阳能行业其他公司所经历的产品责任索赔、伤害、缺陷或其他问题，可能会对整个行业造成不利的市场环境，并可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，从而影响我们的增长和财务业绩。
在租约或电力购买协议的相关期限结束时，我们的太阳能系统的价值可能低于预期，这可能对我们的财务业绩和估值产生不利影响。
我们在我们的太阳能系统的使用寿命估计为35年期间，对其成本进行折旧。在客户协议的初始期限结束时，客户可以选择购买他们的太阳能系统，要求在我们的成本下拆除该系统，或者续签他们的客户协议。客户可以选择不更新或购买任何原因，如定价，降低能源消耗，重新安置住宅或转向竞争产品。
此外，很难预测未来的环境条例会如何影响与我们的太阳能系统的拆除、处置或再循环有关的费用。如果贸易或续约收入的价值低于我们的预期，我们可能需要确认所有或部分剩余的未摊销成本。这可能会对我们未来的行动结果造成重大损害。
损害我们的品牌和声誉或未能扩大我们的品牌将损害我们的业务和经营成果。
我们在很大程度上依靠我们的品牌和声誉提供高质量的太阳能服务，工程和客户服务，以吸引客户和发展我们的业务。如果我们不能在计划的时限内继续提供我们的太阳能服务，如果我们的太阳能服务服务不能按预期执行，或者如果我们破坏了任何客户的财产或取消了项目，我们的品牌和声誉可能会受到严重损害。
我们也在很大程度上依赖客户的推荐来促进我们的发展。因此，我们不能满足或超过客户的期望，将损害我们的声誉和发展的转介。我们有时特别关注迅速增加我们的直销力量和太阳能合作伙伴，导致我们在某些情况下雇用人员或与第三方的合作伙伴，我们可能会发现他们不符合我们的公司文化和标准。鉴于我们的直销力量和我们的太阳能合作伙伴与客户和潜在客户之间的大量互动，客户和潜在客户也不可避免地会认为某些互动不够令人满意，并导致投诉。如果我们不能管理我们的招聘和培训过程，以限制潜在的问题，并保持适当的客户服务水平，我们的品牌和声誉可能会受到损害，我们扩大业务的能力将受到损害。此外，如果我们无法获得与我们的竞争对手类似的品牌认知度，其中一些品牌可能由于直销力量更大、资源更多和经营历史更长而具有更广泛的品牌足迹，我们可能会在市场上失去潜在客户、供应商和合作伙伴的认可，这可能会影响我们的增长和财务业绩。我们的增长战略包括营销和品牌计划，这将涉及到在相应收入之前产生大量费用。我们不能保证这样的营销和品牌费用将导致我们的品牌认可的成功扩展或增加我们的收入。
如果不能在关键职能中雇用和留住足够数量的雇员和服务提供者，将限制我们的增长和我们及时完成客户项目和成功管理客户账户的能力。
为了支持我们的发展，我们需要雇用、培训、部署、管理和留住一大批熟练的雇员、工程师、安装工、电工、销售人员和项目财务专家。我们行业对合格人才的竞争日益激烈，特别是参与安装太阳能系统的技术人员。我们可能无法吸引或留住合格和熟练的安装人员或安装公司作为我们的太阳能合作伙伴，这将对我们的业务产生不利影响。我们和我们的太阳能合作伙伴还与房屋建设和建筑业竞争熟练劳动力。.随着这些行业的增长，并寻求雇用更多的工人，我们的劳动力成本可能会增加。行业劳动力的工会化也会增加我们的劳动力成本。熟练劳动力的短缺可能会大大推迟一个项目，或者以其他方式增加我们的成本。由于我们在某一特定安装上的利润部分基于对此类项目成本的假设，成本超支、延误或其他执行问题可能导致我们无法达到预期的利润率或支付该项目的成本。此外，由于我们的总部设在旧金山湾区，我们争夺有限的技术和工程资源，要求我们为这些领域的雇员支付具有相对较高的区域标准的具有竞争力的工资。此外，我们需要继续扩大对客户服务团队的培训，以便在安装太阳能系统之前、期间和之后向客户提供高端客户管理和服务。确定和招聘合格的人员并对他们进行培训需要大量的时间、费用和注意力。一个新的客户服务团队成员要经过几个月的培训，才能达到我们制定的标准。如果我们不能雇用、发展和留住有才能的客户服务人员，我们可能无法实现这项投资的预期效益或扩大我们的业务。
此外，为了支持我们的直销渠道的发展和成功，我们需要不断招聘、留住和激励大量的销售人员。我们与许多其他公司竞争合格的销售人员，而且可能需要几个月的时间，才能有一名新的销售人员在我们的太阳能服务方面得到充分的培训。如果我们不能雇用、发展和留住合格的销售人员，或者他们无法达到预期的生产力水平，我们可能无法有效地竞争。.
如果我们或我们的太阳能合作伙伴不能满足我们的招聘，留用和效率目标，我们可能无法按时完成客户的项目或管理客户帐户以可接受的方式或在任何地方。这方面的任何重大失败都将严重损害我们的增长、声誉、商业和财务业绩。如果我们被要求支付比我们预期的更高的报酬，这些更大的开支也可能会对我们的财务业绩和业务的增长产生不利的影响。
失去一名或多名高级管理人员或关键员工可能会对我们实施战略的能力产生不利影响。.
我们依赖于我们的经验丰富的管理团队，失去一个或多个关键管理人员可能会对我们的业务产生负面影响。尤其是，我们依赖于我们的首席执行官兼联合创始人林恩·尤里希以及我们的董事长兼联合创始人爱德华·芬斯特的服务。我们还取决于我们是否有能力留住和激励关键员工，并吸引合格的新员工。我们的创始人和关键员工在任何特定的任期内都不受雇佣协议的约束，如果我们失去服务，我们可能无法替换我们管理团队的关键成员和关键员工。将新员工纳入我们的管理团队可能会对我们的业务造成破坏，需要大量的资源和管理人员的关注，并最终证明是不成功的。如果不能吸引和留住足够的具有重要行业经验和关系的管理人员，就会限制或拖延我们的战略努力，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。
我们可能没有意识到过去或未来收购的预期好处，而整合这些收购可能会扰乱我们的业务和管理。
我们可以在未来收购公司、项目管道、项目、SRECs、产品或技术，或参与合资企业或其他战略举措。我们可能没有意识到过去或未来收购的预期利益，任何收购都有许多我们无法控制的风险。除其他外，这些风险包括：
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• | 难以吸收被收购公司的业务和人员，特别是考虑到我们独特的文化； |
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• | 难以有效地将所获得的技术或产品与我们现有的产品和技术相结合； |
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• | 干扰我们正在进行的业务，分散我们的管理层和员工的注意力，其他机会和挑战，因为整合问题； |
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• | 无法留住被收购企业的主要客户、供应商和其他业务伙伴； |
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• | 对收购的无形资产承担可能影响我们经营结果的收购相关成本或摊销成本； |
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• | 重大的收购后投资，可能降低通过收购实现的实际效益； |
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• | 尽职调查程序可能未能查明产品质量、法律和金融责任等重大问题； |
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• | 可能无法获得或及时获得政府当局的批准，这可能会延误或阻止这种收购。 |
我们未能解决这些风险，或在过去或将来的收购中遇到的其他问题，可能会使我们无法实现这些收购或投资的预期利益，使我们承担意想不到的负债，并损害我们的总体业务。未来的收购也可能导致我们的股权证券的稀释发行、债务的产生、或有负债、摊销费用、增量费用或商誉的注销，其中任何一种都可能损害我们的财务状况或经营结果。
公司的合并和收购具有固有的风险，可能无法产生预期的效益，并可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。
如果我们未能开发和维护我们的专有技术，包括BrightPath软件，我们吸引和留住太阳能合作伙伴的能力就会受到损害，我们的竞争地位可能受到损害，我们的收入可能会减少。
我们未来的发展取决于我们是否有能力继续开发和维护我们的专利技术，以支持我们的太阳能服务产品，包括我们的设计和建议软件BrightPath。此外，我们依赖并期望继续依赖与某些第三方的航空图像许可协议，这些协议使我们能够高效、有效地分析客户屋顶太阳能系统的规格。如果我们目前或未来的产品需要我们尚未开发或许可的特性，或者我们失去了现有许可证的利益，我们将被要求通过购买、许可或其他安排来开发或获取此类技术。如果所需的技术无法以商业上合理的条件获得，或者根本无法获得，我们可能会为在内部开发所需的技术而花费额外的费用。此外，我们的BrightPath软件是在美国联邦政府的资助下开发的。当新技术是在美国政府的资助下开发的，政府在任何由此产生的专利中都会获得某些权利，包括授权政府将该发明用于非商业目的的非专有许可。这些权利可能允许政府向第三方披露与BrightPath有关的某些机密信息，并行使使用或允许第三方使用我们专利技术的“进军”权利。在BrightPath的资金方面，我们还必须向美国政府提交某些报告和其他义务。如果我们不能保持现有的专利技术，我们吸引和保留太阳能合作伙伴的能力可能会受到损害，我们的竞争地位可能受到损害，我们的收入可能会减少。
如果我们不能适当地保护我们的知识产权，我们的业务可能会受到损害，我们也可能被要求就我们的知识产权侵犯第三方知识产权的主张进行辩护或赔偿他人。
我们相信，我们业务的成功在一定程度上取决于我们的专有技术，包括我们的软件、信息、流程和技术。我们依靠版权、商业秘密和专利保护来保护我们的知识产权。虽然我们在保护我们的技术方面可能会付出很大的代价，但我们不能确定我们是否有足够的保护或足够的保护，我们的竞争对手不能独立地利用我们现有的技术或开发类似的技术，我们所拥有的任何专利的索赔要求将足够广泛，足以保护我们的技术，或外国的知识产权法将充分保护我们的知识产权。此外，我们不能肯定我们的专利为我们提供了竞争优势。尽管我们采取了预防措施，但第三方可能在未经我们同意的情况下获得和使用我们的知识产权。第三方未经授权使用我们的知识产权，以及为保护我们的知识产权而产生的费用，可能会对我们的业务产生不利影响。将来，我们的一些产品可能会被指控侵犯第三方的现有专利或其他知识产权，我们不能肯定我们将在任何知识产权纠纷中获胜。此外，将来为执行我们的专利、保护我们的商业秘密或技术或为我们辩护或赔偿他人而声称的侵犯第三方权利而需要进行的任何诉讼，都可能损害我们的业务、财务状况和经营结果。
我们受到法律诉讼、监管询问和诉讼的影响，我们可能会在其他法律程序中被点名，参与监管调查，或在未来受到诉讼，所有这些都代价高昂，分散了我们的核心业务，可能导致不利的结果，或对我们的业务、财务状况、经营结果或我们证券的交易价格造成重大不利影响。
我们参与法律诉讼，接受政府和监管机构的询问。如果我们卷入重大纠纷，或成为监管机构正式行动的对象，我们可能会面临代价高昂、耗费时间的法律诉讼，这可能会导致任何数量的结果。虽然这些行动的结果各不相同，但我们目前或将来提出的任何索赔或管制行动，不论是否成功，都可能导致重大费用、昂贵的损害赔偿金或和解金额、禁令救济、增加的业务成本、罚款或改变某些商业做法的命令、大量投入管理时间、挪用大量业务资源，或以其他方式损害我们的业务。
如果我们的法律程序和诉讼不成功，我们可能需要支付重大的金钱损害，这可能会损害我们的经营结果。诉讼是耗费时间和昂贵的解决和转移管理层的时间和注意力。虽然我们有一般责任保险，但我们的保险可能不包括潜在的索赔，也可能不足以赔偿我们可能承担的所有责任。我们无法预测法院将如何在任何可能对我们提起的诉讼中作出裁决。有利于对我们提起诉讼的各方的决定可能会使我们承担重大的损害赔偿责任，对我们的经营结果产生不利影响，并损害我们的声誉。
如果不遵守有关我们与现有或潜在住宅客户互动的法律法规，可能会导致负面宣传、索赔、调查和诉讼，并对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的业务涉及到与房主的交易。我们和我们的太阳能合作伙伴必须遵守许多联邦、州和地方的法律和法规，这些法律和法规管理着我们与客户互动的相关事宜，包括与隐私和数据安全、消费者金融和信贷交易、家庭装修合同、担保和直接上门招标有关的事项。这些法律和条例是动态的，可能会有不同的解释，各联邦、州和地方立法和管理机构可就这些事项扩大现行法律或条例，或颁布新的法律和条例。这些法律或法规的变化或它们的解释可能会极大地影响我们如何做生意，如何获取客户，以及如何管理和使用我们从当前和潜在客户那里收集到的信息，以及与之相关的成本。我们努力遵守所有适用的法律和法规，我们与住宅客户的互动。然而，解释和适用这些要求的方式可能会从一个法域到另一个法域不一致，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。不遵守任何这类法律或条例，或认为我们或我们的太阳能伙伴违反了这些法律或条例，或从事可能导致违反的欺骗性做法，也可能使我们面临私人当事方和管理当局的索赔、诉讼、诉讼和调查，以及巨额罚款和负面宣传，每一种做法都可能对我们的业务产生重大和不利的影响。我们已经并将继续承担大量费用来遵守这些法律法规。, 此外，加强监管与住宅客户互动有关的事宜，可能要求我们修改业务，并招致大量额外开支，这可能会对我们的业务、财务状况及经营结果造成不良影响。
遵守职业安全和健康要求和最佳做法可能代价高昂，如果不遵守这些要求，可能会造成重大处罚、操作延误和负面宣传。.
安装太阳能系统需要我们的员工和我们太阳能合作伙伴的雇员使用复杂和潜在危险的电力和公用事业系统。对我们的能源相关产品的评估和安装要求这些员工在可能含有潜在危险水平的石棉、铅或霉菌或其他物质的地点工作。我们也有大量车辆供这些雇员在工作过程中使用。如果安全得当，严重受伤或死亡的风险很大。
程序没有得到遵守。我们的业务受到美国职业安全与健康法案(OSHA)和同等州法律的监管。改变OSHA的要求，或更严格地解释或执行现有的法律或条例，可能会增加成本。如果我们不遵守适用的OSHA条例，即使没有发生与工作有关的严重伤害或死亡，我们可能会受到民事或刑事执行，并被要求支付大量的罚款，招致大量的资本开支，或暂停或限制业务。任何事故、引证、违规、伤害或不遵守行业最佳做法都可能使我们受到不利的宣传，损害我们的声誉和竞争地位，并对我们的业务产生不利影响。
我们面临客户的信用风险和应收账款的拖欠。
我们的客户协议通常为20年或25年，并要求客户每月向我们付款。因此，我们受客户信用风险的影响。截至2019年9月30日，根据每月付款时间表的租约或电力购买协议，我们的客户的平均fico评分仍在或以上。740，一般被公平的艾萨克公司归类为“非常好”的信用状况。然而，这可能会下降到FICO评分要求在未来投资基金是宽松的程度。虽然客户违约到目前为止并不重要，但我们预计，随着业务的发展，客户违约的风险可能会增加。由于到目前为止客户违约的非实质性金额，我们对这一敞口的准备金是极小的，我们未来的敞口可能会超过这些准备金的数额。如果我们的客户信用违约增加，我们的收入和我们筹集新投资基金的能力可能会受到不利影响。如果经济情况恶化，我们的某些客户可能会面对流动资金的问题，甚至根本无法及时履行他们对我们的付款义务，这可能对我们的财务状况和业务结果产生重大的不利影响。
与潜在客户签订销售合同并不能保证潜在客户不会决定取消，或由于检查失败而需要取消，这可能会使我们无法从产品中获得收入，并对我们的经营结果产生不利影响。
即使在我们与潜在客户签订销售合同后，我们(直接或通过我们的太阳能合作伙伴)也必须进行检查，以确保住宅，包括屋顶，符合我们的标准和规格。如果检查发现屋顶需要修理，以满足我们安装太阳能系统的标准和规格，而且可能的客户不想进行所需的修理，我们就会失去预期的销售。此外，根据我们的客户协议条款，客户保留在安装开始前，在某些条件下取消的能力。预期销售的任何延迟或取消都会对我们的财务业绩产生重大和不利的影响，因为我们可能发生了与销售有关的、与设计有关的费用和其他费用，而没有产生任何收入。
我们在解决方案中使用“开放源代码”软件，这可能要求我们发布某些软件的源代码，以获得开放源码许可证，或者使我们面临可能对我们的业务产生不利影响的诉讼或其他行动。
我们使用的软件是在所谓的“开源”、“免费”或其他类似许可下获得许可的。根据不可转让的许可条款，开放源码软件是在“按原样”的基础上向公众提供的。我们目前将我们的专有软件与开源软件结合在一起，但并不是以一种我们认为需要向公众发布我们的专有软件源代码的方式。然而，我们使用开源软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险。开源许可方通常不提供有关侵权索赔或代码质量的担保或其他合同保护。此外，如果我们以某种方式将我们的专有软件和开放源码软件结合起来，我们可以在某些开放源码许可下，向公众发布我们的专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以较低的开发努力和时间创造类似的产品。
我们还可能面临不遵守开源许可条款或侵犯或盗用专有软件的指控。这些索赔可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证，或要求我们投入更多的研究和开发资源来改变我们的软件，其中任何一项都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开源软件的许可条款发生变化，如果不能及时完成重新设计，我们可能被迫重新设计我们的解决方案，增加成本，或者停止使用这些解决方案。尽管
我们监控开源软件的使用，以避免将我们的产品置于意想不到的条件下，几乎没有法院解释过开放源码许可，而且这些许可可能会被解释成一种可能会对我们使用我们的专有软件的能力施加意想不到的条件或限制的方式。我们不能保证我们已经或将以不追究我们责任的方式或以符合我们现行政策和程序的方式将开放源码软件纳入我们的软件中。
任何对我们收集、储存和使用的个人信息的安全破坏或未经授权的披露或盗窃，或对我们系统的其他黑客和网络钓鱼攻击，都可能损害我们的声誉，使我们受到索赔或诉讼，并对我们的业务产生不利影响。
我们接收、存储和使用客户的个人信息，包括姓名、地址、电子邮件地址、信用信息和其他住房和能源使用信息，以及员工的个人信息。未经授权披露此类个人信息，无论是被未经授权的一方违反我们的系统，还是员工盗窃或滥用，或其他方式，都可能损害我们的业务。此外，计算机恶意软件、病毒、社会工程(主要是鱼叉式钓鱼攻击)和一般黑客攻击已经变得更加普遍，过去在我们的系统上已经发生过，将来也可能发生在我们的系统上。这类个人资料的不小心披露，或如第三者未经授权而取得我们所拥有的个人资料，已导致并可能导致因该等人士所蒙受的损害而引起的申索或诉讼。此外，我们在遵守联邦、州和地方关于未经授权披露个人信息的法律方面可能会付出很大的代价。我们保护此类个人信息的努力可能因软件错误或其他技术故障、员工、承包商或供应商错误或渎职或其他不断演变的威胁而失败。此外，第三方可能试图以欺诈手段诱使雇员或用户披露敏感信息。虽然我们开发了旨在保护我们所接收、储存和使用的个人信息以及防止或发现安全漏洞的系统和程序，但我们不能向你保证这些措施将提供绝对的安全保障。最后，任何被察觉或实际未经授权披露这类资料，都会损害我们的声誉，严重损害我们吸引和挽留客户的能力，并对我们的业务造成不良影响。
我们的业务受到有关隐私和数据保护的复杂和不断变化的法律和法规(“数据保护法”)的制约。这些法律和法规中有许多都会受到修改和不确定的解释，可能导致索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务。
围绕数据隐私和保护的监管环境正在不断演变，可能会发生重大变化。新的数据保护法，包括最近的加州立法，赋予加州消费者一系列新的权利，包括了解哪些个人数据公司收集了哪些类型的数据以及为什么收集这些数据的权利，这些法律提出了越来越复杂的合规挑战，并有可能提高我们的成本。遵守不同的管辖要求可能增加遵守的成本和复杂性，违反适用的数据保护法可能造成重大惩罚。如果我们不遵守适用的数据保护法，或认为我们没有遵守这些法律，就可能导致政府实体或其他方面对我们提起诉讼或采取行动，对我们处以重大罚款、处罚、判决和负面宣传，要求我们改变我们的商业惯例，增加遵守的成本和复杂性，并对我们的业务产生不利影响。
如果我们的产品没有按计划运作，或者在开发和销售新产品或打入新市场方面不成功，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。
我们的成功和竞争能力取决于我们已经开发或可能在未来开发的产品。我们开发的或可能开发的产品可能无法按预期工作，或者产品的销售可能不像预期的那样成功，这是有风险的。例如，我们在夏威夷和加利福尼亚引入了我们的Brightbox储能系统，并于2016年5月在夏威夷完成了第一次安装。如果Brightbox不按预期工作，或者如果Brightbox不按我们预期的速度在未来采用，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。新产品的开发通常需要大量投资，可能需要长时间的开发和测试，才能在商业上可行。我们打算继续在开发新产品方面进行大量投资，而且我们可能不会开发或获得在目标市场内有效竞争的新产品或增强产品，或根据功能、性能或成本来区分我们的产品。
因此，我们的新技术和新产品可能无法带来有意义的收入。此外，在开发和发布新产品或增强产品方面的任何延迟都可能导致我们失去收入机会和潜在客户。产品发布中的任何技术缺陷都可能削弱我们产品的创新影响，并对客户的采纳和我们的声誉产生负面影响。如果我们未能推出符合客户或目标市场需求的新产品，或未能达到市场接受程度，或未能打入新市场，我们的业务、财务状况和经营成果可能会受到不利影响。
上市公司的要求可能会令我们的资源吃紧，转移管理层的注意力，影响我们吸引和挽留合资格的董事局成员和高级人员的能力。
我们受“交易法”、纳斯达克股票市场的上市要求和其他适用的证券规则和条例的约束。遵守这些规则和条例增加了我们的法律和财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时或昂贵，并增加了对我们的系统和资源的需求。“外汇法”除其他外，要求我们就业务和业务结果提交年度、季度和当前报告，并对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制。按照这一标准维持我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制，需要大量的资源和管理监督。因此，管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移开来，这可能会损害我们的业务和经营结果。虽然我们已经聘请了更多的雇员来满足这些要求，但将来我们可能需要雇佣更多的员工，这将增加我们的成本和开支。
如果我们不能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制，投资者可能对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，因此，我们普通股的价值可能会受到重大和不利的影响。
根据“外汇法”，我们必须提供一份由管理层提交的报告，除其他外，说明我们对财务报告的内部控制是否有效。这一评估包括披露我们管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大弱点(如果有的话)。我们正在继续发展和完善我们的披露控制，并改进我们对财务报告的内部控制。我们已动用并预期会继续动用大量资源，以维持和不断寻找方法，加强现行有效的披露管制和程序，以及财务报告的内部管制。我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不充分。此外，我们或我们的独立会计师事务所可能发现我们今后可能无法及时发现的弱点和缺陷。如果我们的独立会计师事务所无法及时完成“萨班斯-奥克斯利法案”第404条规定的未来财政年度的工作，我们关于表10-K的年度报告可能会被推迟或不足。由于所有控制系统的固有局限性，对控制的任何评价都无法绝对保证不会发生因错误或欺诈而造成的误报，或将发现所有控制问题和欺诈事件。
我们不能保证我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和欺诈。由于业务和投资基金的复杂性，出现错误的风险会增加。例如，在假设的账面价值清算(HLBV)方法下，我们必须处理在我们的基金结构和由此导致的净收益(亏损)在股东和非控制权益之间分配的非常复杂的问题，以及这些基金结构的所得税后果。随着我们加入额外的投资基金，而这些基金可能有与现有基金不同的合约条款，我们是否合并这些基金的分析、高杠杆投资基金的计算，以及税务影响的分析，都会变得越来越复杂。这一额外的复杂性可能要求我们雇用更多的资源，并增加我们今后出错的机会。
如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的，我们就可能失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这将导致我们普通股的价格下跌。此外，我们可能会受到纳斯达克股票市场、证券交易委员会(SEC)或其他监管机构的调查，这些调查可能需要管理层给予更多关注，并可能对我们的业务造成不利影响。
我们报告的财务结果可能会受到影响，我们的财务结果与我们行业的其他公司的可比性可能会受到美国普遍接受的会计原则的变化的影响。
在美国，公认的会计原则可能会受到FASB、SEC和为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的修改和解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的财务业绩和我们行业其他公司的财务业绩产生重大影响，甚至可能影响在宣布或更改生效之前完成的交易的报告。例如，2014年5月，FASB发布了第2014-09号会计准则更新，与客户签订合同的收入(“主题606”)，并于2016年2月发布“会计准则更新第2016-02号”，租赁(“主题842”)，这影响了我们在2018年采用这些标准时为获取合同而产生的收入和成本核算的某些要素。本行业其他公司可能因采用主题606或其他新会计准则(包括采用新会计准则的时间)而受到不同的影响，从而对财务报表的可比性产生不利影响。
我们可能会受到美国税法变化的不利影响。
2017年12月22日，国会和本届政府通过了重要的税收立法，包括调整公司税率。作为该税法的一部分，降低了目前的公司所得税税率，还有其他一些变化，包括限制或取消各种其他扣减、抵免和税收优惠。
降低企业所得税税率可以降低某些福利的价值，例如折旧，并减少其他福利的能力，例如税收抵免。限制或取消这种税收优惠可能严重影响我们筹集税收股本投资基金的能力，或影响其条款，包括可分配给第三方的现金数额。目前，我们正评估制定法例对本港的税务股本投资基金、业务、前景及运作结果的潜在影响，因为有关影响取决于某些税务处理选举，以及日后应课税入息/亏损的具体时间。美国财政部公布了IRC证券交易委员会的拟议条例。451(C)与2019年9月5日确认预付款有关。公司仍在分析拟议的法规。
我们使用我们的净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。
截至2018年12月31日，我们有美国联邦和州的净营运亏损结转8亿美元，它们开始以不同的数量在2028和2024分别，如果未使用。根据“守则”第382条和第383条，如果一家公司经历了“所有权变动”，公司利用其变化前净营业亏损结转和其他税前税额(如研究税收抵免)来抵消其变化后的所得税和税收的能力可能受到限制。一般来说，如果我们的所有权由“5%的股东”累积变化，在三年滚动期内超过50个百分点，就会发生“所有权变动”。州税法也可以适用类似的规定。任何限制我们使用净营业亏损结转和其他税收资产的能力，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。我们进行了一项分析，以确定是否发生了“守则”第382条规定的所有权变化，并确定截至2018年12月31日没有发现所有权变化。
我们可能需要在商誉或无形资产上记录减值费用。
根据普遍接受的会计原则，我们必须至少每年测试一次商誉是否减值，或当情况的事件或变化表明账面金额可能受损时，以及在情况的事件或变化表明账面价值可能无法收回时，审查我们的无形资产是否减值。可能导致商誉和无形资产减值的因素包括：业务环境和实际或预期经营业绩发生重大不利变化，业务财务状况下降，股票价格持续下跌。自2018年财政年度商誉减值测试以来，我们没有确定任何需要定量商誉减值分析的定性因素。然而，如果我们找出任何可能导致减值的因素，包括股价持续下跌，如果我们的商誉受损，我们可能需要记录收益的费用。
与我们普通股所有权有关的风险
我们的执行官员、董事和主要股东继续对我们拥有相当大的控制权，这将限制您影响重大事件的结果的能力，包括控制权的改变。
我们的每一位执行总裁、董事和我们的股东，他们受益地拥有5%或5%以上我们的未偿普通股及其附属公司，总的来说，他们都拥有大约5%或更多的实益股权。50.9%我们普通股的流通股，根据截至2019年9月30日。因此，这些股东如果共同行动，将能够影响或控制需要我们股东批准的事项，包括董事的选举和兼并、收购或其他特别交易的批准。他们也可能有与你不同的利益，也可能以一种你不同意的方式投票，这可能不利于你的利益。这种集中控制可能会拖延或阻止我们公司控制权的改变，可能会剥夺我们的股东获得资本股票溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。
我们普通股的市场价格一直并且可能继续波动，你可能会损失你的全部或部分投资。
自首次公开发行(Ipo)以来，我们普通股的交易价格一直波动不定，而且可能会继续波动。可能导致我们普通股市场价格波动的因素包括：
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• | 我们行业内的公司或投资者认为具有可比性的公司的市场价格和交易量的波动； |
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• | 其他公司，特别是我们行业公司的经营业绩和股票市场估值的变化； |
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• | 证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们的证券分析师在财务估计上的变化，或我们未能达到这些估计或投资者的期望； |
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• | 我们可能向公众提供的财务预测、这些预测中的任何变化或我们未能实现这些预测； |
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• | 公众对我们发布的新闻稿、其他公告和向证交会提交的文件的反应； |
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• | 改变税收和其他激励措施，以筹集税收权益投资基金； |
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• | 监管环境、公用事业政策和定价的变化，包括那些可以减少我们能够向客户提供的任何节约的政策和定价； |
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• | 我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展； |
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• | 涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或由监管机构对我们或我们竞争对手的业务进行调查； |
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• | 宣布或完成我们或我们的竞争对手对业务或技术的收购； |
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• | 新的法律、法规或者对适用于本企业的现行法律、法规的新解释； |
此外，近年来，股票市场经历了价格和成交量的波动，影响并继续影响着许多公司的股票市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。此外，许多可再生能源公司的股价也经历了波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关。这些广泛的市场和行业波动，以及衰退、政府停摆、利率变动或国际货币波动等一般经济、政治和市场状况，都可能导致我们普通股的市场价格下跌。过去，随着整体市场波动和某间公司证券的市场价格波动，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。我们是诉讼的一方，这可能会导致大量费用，并转移我们管理层的注意力和资源。
在公开市场上出售大量我们的普通股，包括我们现有的股东，可能导致我们的股票价格下跌。
在公开市场出售大量普通股，或认为可能会出现这种情况，都可能压低我们普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测这些销售和其他产品对我们普通股当前市场价格的影响。
此外，我们的某些股东拥有登记权，这将要求我们登记他们所拥有的股本的股份，以便在美国公开出售。我们还提交了一份登记声明，登记根据我们的股权补偿计划保留给未来发行的普通股股份。在满足适用的行使期和适用于附属公司的数量和限制的前提下，我们在行使未偿期权后发行的普通股将在发行后立即在公开市场上出售。
将来出售我们的普通股可能会使我们今后更难以我们认为适当的时间和价格出售股票证券。这些销售也可能导致我们普通股的市场价格下跌，使你方更难出售我们普通股的股份。
反收购条款包含在我们修正和重新声明的公司注册证书和修改和重述的章程中，以及特拉华州法律的规定，可能会损害收购企图。
我们修订和重述的公司注册证书、修订和重申的附例和特拉华州法律载有可能使我们的董事会认为不受欢迎的收购更加困难、拖延或阻止的条款，从而压低我们普通股的交易价格。除其他事项外，我们经修订及重述的法团注册证明书及经修订及重述的附例包括：
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• | 授权“空白支票”优先股，该优先股可由本公司董事会未经股东批准发行，可包含表决权、清算权、股利等高于普通股的权利； |
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• | 限制董事及高级人员的法律责任，并向他们提供补偿； |
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• | 要求在我们的股东会议上事先通知股东关于业务的建议，并为我们的董事会选举候选人提名人选；以及 |
这些规定，单独或共同，可以推迟或防止敌意收购和改变控制或改变我们的管理。
作为一家特拉华公司，我们也要遵守特拉华州法律的规定，包括“特拉华通用公司法”第203条，该条款禁止持有我们15%以上未发行股本的某些股东未经至少三分之二的未发行股本持有人的批准而从事某些业务组合。. 我们经修订和重述的公司注册证书、修订和重述的附例或特拉华州法律的任何条款，如果有延迟或防止控制权改变的效果，都可能限制我们的股东获得我们股本股份溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意支付我们普通股的价格。
我们修订和重述的公司注册证书和修订及重述的附例所载的条文，限制了我们的股东召开特别会议及禁止股东以书面同意而采取行动的能力。
我们修改和重新声明的公司注册证书规定，我们的股东不得以书面同意采取行动。相反，任何此类行动都必须在我们的股东年会或特别会议上采取。因此，我们的股东不能采取任何行动，除非首先召开我们的股东会议，按照我们修订和重述的章程的规定，包括我们修订和重述的章程中规定的预先通知程序。我们修订和重申的附例进一步规定，我们的股东特别会议只能由我们的董事会过半数成员、董事会主席、我们的首席执行官或我们的总裁召集。因此，我们的股东不允许召开特别会议。这些规定可能会延误我们的股东强制考虑股东建议的能力，包括解除董事职务的建议。
我们修订和重述的公司注册证书和修订及重述的附例所载的条文，可阻止我们的股东向股东会议提出事项，并延迟我们董事局的更改。
我们修订和重订的附例提供预先通知程序，让股东在我们的周年或特别股东会议前，或提名候选人作为董事。此外，我们经修订和重述的公司注册证明书规定，股东只可因因由而免职董事。在我们修订及重述的附例或经修订及重述的成立为法团证明书中，对这些条文的任何修订，均须获得持有当时已发行股本的66 2/3%的持有人的批准。这些规定可能阻止我们的股东在股东年会或特别会议上提出问题，并推迟我们董事会的变更。
我们修订和重申的附例规定，位于特拉华州内的州或联邦法院将是我们与股东之间基本上所有争端的唯一和唯一的论坛，这可能限制我们的股东获得一个有利的司法论坛处理与我们或我们的董事、官员或雇员之间的争端的能力。
我们经修订和重申的附例规定，除非我们同意选择另一法院，即(I)代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的唯一和专属论坛，(Ii)任何声称我们的任何董事、高级人员或其他雇员对我们或股东欠下的信托责任的申索的诉讼，(Iii)根据特拉华将军的任何条文而提出申索的任何诉讼。
“公司法”或(Iv)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何诉讼，均应是位于特拉华州的州或联邦法院，在所有案件中，法院对作为被告的不可缺少的当事方拥有属人管辖权。法院的选择可能会限制股东在司法法庭上提出有利于与我们或我们的董事、高级官员或其他雇员发生纠纷的权利主张，这可能会阻止对我们和我们的董事、高级官员和其他雇员提起此类诉讼。另一种情况是，如果法院认为我们修订及重述的附例所载的法院地条文在诉讼中不适用或不能执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决该等诉讼而招致额外费用，而这会损害我们的业务、经营结果及财政状况。
如果证券或行业分析家停止发表关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究或报告，或者他们对我们的普通股的建议有不利的改变，我们的普通股的市场价格和交易量就会下降。
我们的普通股市场受到证券或行业分析师发布的有关我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果任何对我们不利的分析师改变他们对我们普通股的建议，或者对我们的竞争对手提供更有利的建议，我们普通股的市场价格可能会下跌。如果报道我们的任何分析师停止对我们公司的报道或不定期发布有关我们的报告，我们就可能失去在金融市场上的能见度，进而可能导致我们普通股的市场价格和交易量下降。
我们不期望在可预见的将来宣布任何红利。
在可预见的将来，我们不会向普通股持有者宣布任何现金红利。因此，投资者可能需要依靠在价格升值后出售我们的普通股，这可能永远不会发生，也可能只发生在某些时候，作为实现未来投资收益的唯一途径。寻求现金红利的投资者不应购买我们普通股的股份。
额外的股票发行可能导致我们的股东被稀释。
我们可以发行额外的股本证券，以筹集资金，进行收购，或用于其他各种目的。我们的股票可根据新的或现有的可转换债务证券、认股权证、股票期权或其他股权奖励向新的和现有的服务提供者进行额外发行。任何这样的发行都会使我们现有的股票持有者被稀释。我们依靠以股权为基础的薪酬作为招聘和留住员工的重要工具。由于我们员工的股权补偿和其他额外发行而造成的稀释金额可能是相当可观的。
第二项股权证券的未登记出售及收益的使用
未经注册的股本证券出售
没有。
发行人购买股票证券
没有。
项目5.其他资料
没有。
项目6.展览
本季度报表10-Q表索引中所列的文件以参考方式合并，或按表格10-Q与本季度报告一起存档，每一种情况如其中所示(按照条例S-K第601项编号)。
展示索引
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| | | | 以提述方式注册为法团 |
陈列品 数 | | 展品描述 | | 形式 | | 档案编号。 | | 陈列品 | | 提交日期 |
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10.1¥ | | 同意和第七修正案第二次修正和恢复的信贷协议和第八修正案修正和恢复现金转移和承诺费担保截至2019年9月27日，在Sunrun Hera投资组合2015-A，Sunrun Inc.，Investec Bank Plc(作为行政代理，开证行和贷款人)，以及签名页上的每一个额外的贷款人。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
31.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席执行官的认证。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
31.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第302条通过的“外汇法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的认证。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
32.1† | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法”第906条通过的根据“美国法典”第18章第1350条颁发的首席执行官和首席财务官的证书。 | | | | | | | | |
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101.INS | | XBRL实例文档-实例文档没有出现在InteractiveDataFile中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分类法架构链接库文档。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分类法定义链接库文档。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分类法计算链接库文档。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分类法标签链接库文档。 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分类法表示链接库文档。 | | | | | | | | |
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104 | | 页面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含适用的分类法扩展信息，载于附录101.INS、101.SCH、101.CAL、101.DEF、101.lab和101.PRE) | | | | | | | | |
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¥ | 本展览的部分内容已从展览中略去，因为它们都不是实质性的，如果公开披露，将对竞争有害。 |
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† | 附于表32.1的本季度报告表10-Q所附的证明被视为已提供，未向证券交易委员会提交，不得以引用方式纳入Sunrun公司的任何备案。根据1933年经修正的“证券法”或经修正的1934年“证券交易法”，不论是在本季度报告之日之前或之后就第10-Q号表格提出的，不论这种申报文件中所载的一般注册语言如何。 |
签名
根据1934年“证券交易法”的规定，登记人已妥为安排由下列签名人代表其签署本报告，并经正式授权。
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| SunRun公司 |
| | |
日期：2019年11月12日 | 通过： | /s/Lynn Jurich |
| | 林恩·尤里奇 |
| | 首席执行官 |
| | (特等行政主任) |
| | |
| 通过： | /S/Bob Komin |
| | 鲍勃·科曼 |
| | 首席财务官 |
| | (首席财务主任) |