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美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

表格2010-Q

☒

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的季度报告

已结束的季度期间2019年9月30日

或

☐

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案号000-51829

令人信服的通信控股公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州		46-5706863
(公司所在州)		(I.R.S.雇主
		识别号)

2450 N Street N.W.

华盛顿特区. 20037

(主要行政办公室地址及邮政编码)

(202) 295-4200

(注册人的电话号码，^包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的名称	交易符号	名称^的^每个^的交换^在^上注册的^
普通股，每股票面价值0.001美元	CCOI	纳斯达克全球精选市场

通过复选标记表明注册人(1)？在之前12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)是否提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)条要求提交的所有报告；(2)^在过去90天内一直受此类提交要求的约束。(2)在过去的90天内，注册人是否已经提交了符合1934年“证券交易法”第13或15条要求的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内提交)。是 ⌧无◻

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)是否已根据S-T规则(本章232.405节)以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)要求提交的每个交互式数据文件。是 ⌧#◻

用复选标记指明注册人是大型加速申请者、非加速申请者、较小报告公司还是新兴增长公司。见“交换法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速滤波器	☒	加速填报器	☐
非加速报税器	☐	小型报表公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。◻

通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如“交换法”规则·12b-2中所定义)。是☐#☒

注明截至最后可行日期，发行人的每类普通股的流通股数量。

普通股，面值$.00146,832,086截至2019年10月31日未结清的股票

指数


	第一部分
	财务信息

第1项	财务报表	1
	简明合并财务报表(未审计)
	截至2019年9月30日(未审计)和2018年12月31日的Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司的简明综合资产负债表	1
	截至2019年9月30日和2018年9月30日止三个月的Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司的综合收益简明综合报表(未审计)	2
	Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的九个月的综合收益简明综合报表(未审计)	3
	Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的九个月的现金流量简明综合报表(未审计)	4
	中期简明综合财务报表附注(未审计)	5
项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	17
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露	27
项目4.	管制和程序	27

	第二部分
	其他资料

第1项	法律程序	29
项目2.	未登记的股权证券销售和收益使用	29
项目5	其他资料
第6项	陈列品	29
签名		30
证书

第I部分财务信息

第一项。财务报表

信实通信控股公司和子公司

简明综合资产负债表

截至2019年9月30日和2018年12月31日

(以千为单位，共享数据除外)


	9月30日		12月31日
	2019		2018
	(未经审计)
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	396,271	$	276,093
应收账款，扣除坏账准备$1,758和$1,263，分别		41,292		41,709
预付费用和其他流动资产		36,810		32,535
流动资产总额		474,373		350,337
财产和设备，净额		370,825		375,325
使用权租赁资产		72,591		—
递延税项资产		613		2,733
存款及其他资产		13,942		11,455
总资产	$	932,344	$	739,850

负债和股东权益
流动负债：
应付帐款	$	9,849	$	8,519
应计和其他流动负债		49,115		51,431
分期付款协议，本期部分，扣除折扣$391和$395，分别		9,078		8,283
本期到期，经营租赁负债		10,299		—
本期，融资租赁义务		7,884		7,074
流动负债总额		86,225		75,307
优先担保2022票据，扣除未摊销债务成本$2,101和$2,695分别，并包括保费$1,092和$1,405，分别		443,991		443,710
优先无担保2024欧元票据，扣除未摊销债务成本$1,483		145,896		—
2021年优先无担保票据，扣除未摊销债务成本$1,015和$1,476，分别		188,210		187,749
经营租赁负债，扣除本期		85,331		—
融资租赁义务，扣除本期		160,178		156,706
其他长期负债		13,014		25,380
负债共计		1,122,845		888,852
承诺和或有事项：
股东权益：
普通股，$0.001票面价值；75,000,000授权股份；46,821,586和46,336,499分别发行和流通股		47		46
额外实收资本		487,396		471,331
累计其他综合收入-外币折算		(15,676)		(10,928)
累积赤字		(662,268)		(609,451)
股东赤字总额		(190,501)		(149,002)
总负债和股东赤字	$	932,344	$	739,850

附注是这些简明综合资产负债表的组成部分。

Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司

简明综合收益表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月

(以千为单位，除份额和每股金额外)


	三个月		三个月
	告一段落		告一段落
	9月30日，2019年		9月30日，2018年
	(未经审计)		(未经审计)
服务收入	$	136,942	$	130,139
业务费用：
网络运营(包括$282和$250权益为基础的补偿费用，分别不包括折旧和摊销(见下文)		55,253		54,615
销售、一般和行政(包括$4,515和$4,571分别为基于权益的薪酬费用)		35,971		33,409
折旧摊销		20,006		20,276
业务费用共计		111,230		108,300
设备交易收益		87		416
营业收入		25,799		22,255
利息收入和其他，净额		8,347		1,937
利息费用		(15,191)		(12,767)
所得税前收入		18,955		11,425
所得税规定		(5,254)		(3,194)
净收入	$	13,701	$	8,231

综合收入：
净收入	$	13,701	$	8,231
外币换算调整		(4,709)		(485)
综合收益	$	8,992	$	7,746

每普通股净收入：
每普通股基本净收入	$	0.30	$	0.18
稀释后每股净收益	$	0.30	$	0.18
每股普通股宣布的股息	$	0.62	$	0.54

加权平均普通股-基本		45,438,656		45,105,830

加权平均普通股-稀释		46,019,691		45,699,635

附注是这些简明综合报表的组成部分。

Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司

简明综合收益表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月

(以千为单位，除份额和每股金额外)


	九个月		九个月
	告一段落		告一段落
	9月30日，2019年		9月30日，2018年
	(未经审计)		(未经审计)
服务收入	$	405,866	$	388,144
业务费用：
网络运营(包括$688和$671权益为基础的补偿费用，分别不包括折旧和摊销(见下文)		163,811		163,868
销售、一般和行政(包括$12,832和$12,629分别为基于权益的薪酬费用)		110,396		100,637
折旧摊销		60,246		60,280
业务费用共计		334,453		324,785
设备交易收益		808		891
营业收入		72,221		64,250
利息收入和其他，净额		11,927		3,817
利息费用		(42,243)		(37,547)
所得税前收入		41,905		30,520
所得税规定		(11,851)		(8,953)
净收入	$	30,054	$	21,567

综合收入：
净收入	$	30,054	$	21,567
外币换算调整		(4,748)		(4,072)
综合收益	$	25,306	$	17,495

每普通股净收入：
每普通股基本净收入	$	0.66	$	0.48
稀释后每股净收益	$	0.65	$	0.47

每股普通股宣布的股息	$	1.80	$	1.56

加权平均普通股-基本		45,428,305		45,096,472

加权平均普通股-稀释		45,948,331		45,591,217

附注是这些简明综合报表的组成部分。

Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司

简明综合现金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的9个月

(以千为单位)


	九个月		九个月
	告一段落		告一段落
	9月30日，2019年		9月30日，2018年
	(未经审计)		(未经审计)
业务活动现金流量：
净收入	$	30,054	$	21,567
调整净收益与经营活动提供的现金净额：
折旧摊销		60,246		60,280
债务成本和溢价的摊销		1,328		1,126
基于权益的薪酬费用(扣除资本化金额)		13,520		13,300
收益-设备交易和其他，净额		(131)		(727)
2024欧元纸币未实现外币汇兑收益		(6,305)		—
递延所得税		9,285		7,527
营业资产和负债的变化：
应收帐款		(43)		(2,280)
预付费用和其他流动资产		(4,862)		(663)
应付帐款、应计负债和其他长期负债		1,350		(5,473)
存款及其他资产		(1,730)		(1,462)
经营活动提供的净现金		102,712		93,195
投资活动的现金流量：
购买财产和设备		(37,059)		(39,000)
投资活动所用现金净额		(37,059)		(39,000)
筹资活动的现金流量：
支付的股息		(82,871)		(71,371)
发行2022年有担保票据的净收益--扣除债务成本净额#美元1,363		—		69,862
发行优先无担保2024欧元票据的净收益--扣除债务成本净额$1,556		152,128		—
行使股票期权所得收益		1,270		1,520
分期付款协议本金		(7,348)		(6,888)
融资租赁义务的本金支付		(7,035)		(8,158)
融资活动提供的现金净额		56,144		(15,035)
汇率变动对现金的影响		(1,619)		(1,613)
现金及现金等价物净增加情况		120,178		37,547
现金和现金等价物，期初		276,093		247,011
现金和现金等价物，期末	$	396,271	$	284,558
非现金投融资活动补充披露：
在交换交易中获得的网络设备的非现金组件	$	771	$	876
获得分期付款协议的PP&E	$	8,945	$	8,609
发生的融资租赁义务	$	11,342	$	15,074
租赁设备的公允价值	$	1,207	$	—

附注是这些简明综合报表的组成部分。

Cogent Communications Holdings，Inc.及其子公司

中期简明综合财务报表附注

1.^^业务描述和最新发展：

重组合并

2014年5月15日，根据Cogent Communications Group，Inc.之间的重组协议和计划，特拉华州公司(“集团”)，特拉华州公司Cogent Communications Holdings，Inc.和特拉华州公司Cogent Communications Merge Sub，Inc.，集团采用了新的控股公司组织结构，据此集团现在是控股公司的全资子公司。根据1934年证券交易法(经修订)(“交易法”)第12G-3(A)条，控股是集团的“继任发行人”。

2014年5月15日之前发生的事件中对“公司”的引用，请参阅Cogent Communications Group，On Inc.。及其子公司，以及在2014年5月15日和之后，“公司”是指Cogent Communications控股公司。和它的子公司。

业务说明

该公司是特拉华州的一家公司，总部设在华盛顿特区。该公司是一家以设施为基础的低成本、高速互联网接入服务、专用网络服务和数据中心主机代管空间的提供商。该公司的网络是专门设计和优化的，用于传输数据包路由数据。该公司主要向北美、欧洲和亚洲以及最近在澳大利亚和巴西的中小型企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务。

该公司仅通过其自己的设施提供网上互联网接入和专用网络服务，这些设施从其网络运行到其客户的场所。由于其集成的网络架构，该公司不依赖本地电话公司或有线电视公司为其客户提供网上互联网接入和专用网络服务。该公司为位于与其网络物理连接的建筑物中的客户提供网上服务。该公司的网上服务包括高速互联网接入和专用网络服务，提供的速度从100兆位每秒到100千兆位每秒的带宽。该公司向其公司和以网络为中心的客户提供其网上互联网接入服务和专用网络服务。该公司的企业客户位于多租户办公楼内，通常包括律师事务所、金融服务公司、广告和营销公司以及其他专业服务企业。该公司以网络为中心的客户包括带宽密集型用户，如其他互联网接入提供商、电话公司、有线电视公司、网络托管公司、内容交付网络公司以及商业内容和应用服务提供商。这些以网络为中心的客户在运营商中立的数据中心和公司的数据中心获得公司的服务。该公司在整个北美和欧洲经营数据中心，使其客户能够配置他们的设备并访问公司的网络。

除了提供网上服务外，公司还为没有直接连接到其网络的建筑物内的客户提供互联网连接和专用网络服务。该公司主要向使用其他运营商电路的公司客户提供这种网外服务，以提供从客户驻地到公司网络的链路的“最后一英里”部分。该公司还提供收购产生的某些非核心服务。公司继续支持但不积极销售这些非核心服务。

演示基础

随附的未经审计的简明综合财务报表由本公司根据证券交易委员会的规则和法规编制。管理层认为，未经审核的简明综合财务报表反映了本公司认为对公平列报其所涵盖中期的经营结果和现金流量以及本公司于中期简明综合资产负债表日期的财务状况所必需的所有正常经常性调整。根据美国公认会计原则编制的年度综合财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露已根据这些规则和规定进行了浓缩或省略。中期的经营业绩并不一定代表全年的经营业绩。虽然该公司认为披露的信息足以使该等信息

由于这些中期简明综合财务报表具有误导性，应与其截至2018年12月31日的年度报告中包含的综合财务报表和附注一起阅读。

随附的未经审计的简明综合财务报表包括所有全资子公司。所有公司间的帐户和活动都已消除。

预算的使用

根据美国普遍接受的会计原则编制综合财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债的上报金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的上报收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。

金融工具

于二零一九年九月三十日，现金及现金等价物、应收账款、预付及其他流动资产、应付账款及应计费用的账面值因该等工具的短期性质而接近公允价值。本公司以摊销成本计量其现金等价物，该成本基于所报市场价格(第1级)近似公允价值。基于2019年9月30日的近期交易价格(二级市场法)，公司的公允价值为$189.2百万美元的优先无担保票据是$191.4百万美元，该公司的公允价值为$445.0百万高级担保票据为$461.7百万美元和公司欧元的公允价值135百万优先无担保票据为$149.8百万

总收入税，普遍服务基金和其他附加费

收入确认标准包括与政府当局评估的税收或附加费有关的指导，这些税收或附加费直接对卖方和客户之间的创收交易征收，可能包括但不限于总收入税、消费税、普遍服务基金费用和某些州监管费用。根据公司的会计政策选择，此类费用可能以毛利或净额为基础呈报。公司按毛收入记录某些消费税和附加费，并将其计入网络运营的收入和成本。向客户收取的消费税和附加费按毛额计入(作为服务收入和网络运营费用)为$4.0百万美元3.0分别为截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月的百万美元和$10.6百万美元9.3分别为截至2019年9月30日和2018年9月30日的九个月的百万美元。

每股基本和稀释净收益

每股基本收益(“EPS”)不包括普通股等价物的稀释，通过将普通股股东可获得的净收入或(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数来计算。稀释每股收益以每段期间已发行普通股的加权平均数为基础，经稀释普通股等价物的影响进行调整。限制性股票的股份在其归属时计入基本每股收益的计算中，并在其摊薄程度上包括在稀释每股收益中，使用库存股方法确定。

以下详细说明稀释加权平均股份的确定：


	三个月	三个月	九个月结束	九个月结束
	9月30日，2019年	9月30日，2018年	9月30日，2019年	9月30日，2018年
加权平均普通股-基本	45,438,656	45,105,830	45,428,305	45,096,472
股票期权的稀释效应	34,593	39,488	32,179	34,644
限制性股票的稀释效应	546,442	554,317	487,847	460,101
加权平均普通股-稀释	46,019,691	45,699,635	45,948,331	45,591,217

以下详细说明限制普通股的未归属股份，以及股票期权和已发行的限制性股票奖励的反摊薄效应：


	三个月	三个月	九个月	九个月
	告一段落	告一段落	告一段落	告一段落
	9月30日，2019年	9月30日，2018年	9月30日，2019年	9月30日，2018年
限制普通股的未归属股份	1,379,446	1,350,320	1,379,446	1,350,320
普通股的反稀释期权	37,606	30,836	50,928	47,422
限制性普通股的反摊薄股份	—	—	50,292	1,348

股东赤字

以下详细说明了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月股东赤字的变化(除股票金额外，以千计)：


						累积
				附加		其他				总计
	普通股			实收		综合		累积		股东
	股份	数量		资本		收入^(亏损)		赤字		权益^(赤字)
平衡于2019年6月30日	46,806,370	$	47	$	481,734	$	(10,967)	$	(647,404)	$	(176,590)
给予雇员的股份的没收	(4,508)		—		—		—		—		—
股权薪酬	—		—		5,311		—		—		5,311
外币换算	—		—		—		(4,709)		—		(4,709)
普通股发行	10,572		—		—		—		—		—
选择权的行使	9,152		—		351		—		—		351
支付的股息	—		—		—		—		(28,565)		(28,565)
净收入	—		—		—		—		13,701		13,701
平衡在9月？30，？2019年	46,821,586	$	47	$	487,396	$	(15,676)	$	(662,268)	$	(190,501)


						累积
				附加		其他				总计
	普通股			实收		综合		累积		股东
	股份	数量		资本		收入^(亏损)		赤字		权益^(赤字)
2018年6月30日的平衡	46,443,945	$	46	$	467,007	$	(8,187)	$	(573,502)	$	(114,636)
给予雇员的股份的没收	(9,381)		—		—		—		—		—
股权薪酬	—		—		5,292		—		—		5,292
外币换算	—		—		—		(485)		—		(485)
普通股发行	12,750		—		—		—		—		—
选择权的行使	14,057		—		518		—		—		518
支付的股息	—		—		—		—		(24,764)		(24,764)
净收入	—		—		—		—		8,231		8,231
平衡于2018年9月？30，？	46,461,371	$	46	$	472,817	$	(8,672)	$	(590,035)	$	(125,844)


						累积
				附加		其他				总计
	普通股			实收		综合		累积		股东
	股份	数量		资本		收入^(亏损)		赤字		权益^(赤字)
平衡于2018年12月31日	46,336,499	$	46	$	471,331	$	(10,928)	$	(609,451)	$	(149,002)
给予雇员的股份的没收	(8,394)		—		—		—		—		—
股权薪酬	—		—		14,796		—		—		14,796
外币换算	—		—		—		(4,748)		—		(4,748)
普通股发行	459,550		1		—		—		—		1
选择权的行使	33,931		—		1,269		—		—		1,269
支付的股息	—		—		—		—		(82,871)		(82,871)
净收入	—		—		—		—		30,054		30,054
平衡在9月？30，？2019年	46,821,586	$	47	$	487,396	$	(15,676)	$	(662,268)	$	(190,501)


						累积
				附加		其他				总计
	普通股			实收		综合		累积		股东
	股份	数量		资本		收入^(亏损)		赤字		权益^(赤字)
平衡在12月31日，2017年	45,960,799	$	46	$	456,696	$	(4,600)	$	(554,686)	$	(102,544)
采用ASC 606的累积效应调整	—		—		—		—		14,455		14,455
给予雇员的股份的没收	(20,909)		—		—		—		—		—
股权薪酬	—		—		14,601		—		—		14,601
外币换算	—		—		—		(4,072)		—		(4,072)
普通股发行	476,728		—		—		—		—		—
选择权的行使	44,753		—		1,520		—		—		1,520
支付的股息	—		—		—		—		(71,371)		(71,371)
净收入	—		—		—		—		21,567		21,567
平衡于2018年9月？30，？	46,461,371	$	46	$	472,817	$	(8,672)	$	(590,035)	$	(125,844)

收入确认

公司确认ASU No.2014-09下的收入，与客户签订合同的收入(“ASC 606”)，要求实体确认其预期有权将承诺的商品或服务转移给客户的收入金额。根据ASC 606，合同条款超过月度的安装费用在合同期限内确认。公司认为，安装费不会产生ASC 606定义的材料权利，适用于合同条款超过月度的合同。公司确认与月度合同相关的安装费用超过估计平均客户寿命的收入，因为该费用代表ASC 606定义的物质权利。公司将与客户合同直接相关的某些合同收购成本资本化，包括支付给其销售团队和销售代理的佣金，并在服务转移给客户期间为支付给其销售团队的佣金(估计客户寿命)和剩余的原始合同期限内的代理佣金以直线方式摊销这些成本。管理层至少每季度评估这些减值成本，并在“触发”事件发生时表明存在减值的可能性大于不存在减值的可能性。

该公司的服务包括网内和网外电信服务。固定费用按月预付，使用费按月拖欠。账单金额在收到时到期，合同期限从每月到每月到60个月好的。公司履行其履行义务，随着服务的提供，随着时间的推移向客户提供服务。根据ASC 606，当客户获得承诺的服务时，确认收入。确认的收入金额反映了公司预期有权获得这些服务的代价。本公司已采取与某些履行义务披露有关的实际权宜之计，因为其有权向其客户支付与本公司迄今完成的履行对客户的价值直接对应的金额。

为了实现这一核心原则，公司遵循以下五个步骤：

合同的标识，或与客户的合同

合同履行义务的确定

交易价格的确定

将交易价格分配给合同中的履行义务

当我们履行履行义务时或作为履行义务时确认收入

与客户安装相关的费用递延(作为递延收入)并如上所述确认。如果客户合同在其合同结束之前终止，则客户需要支付终止费。本公司积极寻求支付这些款项。公司在收取这些金额时确认收入。

截至2019年9月30日的三个月期初从递延收入(合同负债)中确认的服务收入为$1.7百万美元，截至2018年9月30日的三个月为$1.9百万截至2019年9月30日的九个月期初从递延收入(合同负债)中确认的服务收入为$5.1百万美元，在截至2018年9月30日的9个月里是$5.8百万合同成本的摊销费用为$4.3截至2019年9月30日的三个月的百万美元和$4.2截至2018年9月30日的三个月中，销售额为300万美元。合同成本的摊销费用为$13.0截至2019年9月30日的9个月的百万美元和$12.5截至2018年9月30日的三个月中，销售额为300万美元。

最近的会计公告-已通过

2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租约(“ASU 2016-02”)。ASU 2016-02取代了大多数现有的租赁会计指南。2018年7月，FASB批准了会计准则更新，其中包括允许公司选择采用ASU 2016-02，采用修改后的追溯法，在采用期开始时适用过渡条款，而不是在这些财务报表中列出的最早比较期开始时。ASU 2016-02自2019年1月1日起对本公司生效，并要求本公司记录其大部分设施租赁的使用权资产和租赁负债。以前被视为经营租赁的租赁。ASU 2016-02年度的效果是将2019年1月1日的累积效应调整记录为使用权资产和经营租赁负债，总额为$97.3百万根据管理本公司高级无抵押及高级有抵押票据债务的契约中的综合杠杆率计算，经营租赁负债不被视为负债。本公司已作出会计政策选择，不将ASU 2016-02的确认要求应用于其短期租约-租期为一年或更短的租约。本公司亦已选择根据ASU2016-02采用若干实际权宜之计，包括不将其融资及营运租赁上的租赁及非租赁部分分开，不重新评估任何现有合同是否包含租赁，不重新考虑租赁分类，不重新评估初始直接成本，以及在厘定租赁时使用后见之明以合理地确定其租赁的若干条款。


	三个月
	告一段落
	9月30日，2019年

融资租赁成本
使用权资产摊销	$	4,963
融资租赁负债利息支出		4,414
经营租赁成本		1,662
租赁总成本		11,039


	九个月
	告一段落
	9月30日，2019年

融资租赁成本使用权资产摊销	$	14,851
融资租赁负债利息支出		13,230
经营租赁成本		8,443
租赁总成本		36,524
其他租赁信息
为包括在租赁负债计量中的金额支付的现金
经营融资租赁的现金流		(12,957)
经营租赁的经营现金流		(8,443)
融资租赁现金流		(7,035)
以新的融资租赁负债交换获得的使用权资产		11,342
以新的经营租赁负债换取使用权资产		6,912
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(年)		14.5
加权平均剩余租赁期限-经营租赁(年)		21.7
加权平均贴现率-融资租赁		10.5	%
加权平均贴现率-经营租赁		5.7	%

融资租赁-光纤租赁协议

该公司已根据不可行使用权协议(“IRU”)与众多暗纤维供应商签订租赁协议。这些病毒通常具有初始条件15-20年并在初始租赁期后包括续订选项。本公司根据其于租赁开始时对未能续期之选择期数目所作的评估，确定用以厘定租期的续期选择期数目，罚款额为续期看似合理肯定的金额。续订选项可以是自动的，由公司选择或暗纤维供应商与公司之间相互同意。一旦公司接受相关的光纤路线，符合作为融资租赁处理标准的租赁将被记录为融资租赁义务和IRU资产。用以厘定未来最低租赁付款总额现值的利率为本公司于合理确定租期内的递增借款利率。融资租赁资产包括在本公司综合资产负债表的物业和设备中。截至2019年9月30日，公司已承诺签署额外的暗光纤IRU租赁协议，总计$15.8百万美元的未来付款将在最多的一段时间内支付20年好的。这些义务从相关纤维被接受时开始，通常预计将在未来12个月内发生。

这些融资租赁的未来最低付款(本金和利息)如下(以千为单位)：


在截至9月30日的12个月里，
2020	$	25,012
2021		24,728
2022		23,574
2023		22,365
2024		22,319
此后		221,608

最低融资租赁义务总额		339,606
减去-代表利息的金额		(171,544)

最低融资租赁义务现值		168,062
本期到期		(7,884)

融资租赁义务，扣除本期	$	160,178

经营租赁

本公司以经营租赁方式租用办公空间和某些数据中心设施。在某些情况下，本公司还签订了暗纤维的短期经营租赁合同。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表其根据租赁支付租赁款项的义务。经营租赁使用权资产和负债于租赁开始日根据合理确定的租赁期内租赁付款的现值确认。本公司经营租赁内的隐含利率一般不可厘定，本公司使用其于租赁开始日期的递增借款利率来厘定其租赁付款的现值。确定公司的增量借款利率需要判断。本公司使用其当前借款利率确定每个租赁的递增借款利率，并根据各种因素(包括抵押水平和期限)进行调整，以与租赁期限保持一致。该公司的某些租约包括延长或终止租约的选择权。本公司根据其在经营租赁开始时对未能续期的期权期限数所作的评估，确定在厘定经营租赁期限时所使用的续订期权期限的数目，而该数目的罚则须为续期看似合理肯定的金额。续订选项可以是自动的，由公司选择，或由房东或暗纤维供应商与本公司共同商定。一旦本公司已接受相关光纤线路或设施租赁期限已开始，合计未来最低运营租赁付款的现值将记录为运营租赁负债和使用权租赁资产。设施经营租赁之租赁奖励及递延租金负债与使用权租赁资产一并呈列。租赁付款的租赁费用在租赁期内以直线方式确认。

根据这些经营租赁协议，未来的最低付款如下(以千为单位)：


在截至9月30日的12个月里，
2020	$	15,268
2021		13,641
2022		12,249
2023		11,286
2024		9,830
此后		96,432

总最低运营租赁义务		158,706
减去-代表利息的金额		(63,076)

最低经营租赁义务现值		95,630
本期到期		(10,299)

租赁义务，扣除本期	$	85,331

近期会计公告-待采纳

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，“财务 工具-信用损失：金融工具信用损失的计量。“本指南旨在引入一种修正的确认和衡量信用损失的方法，强调基于预期损失而不是招致损失的更新模型。这一新标准对2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，并允许提前采用。公司目前正在评估本指南可能对其财务报表和相关披露产生的影响。

2.财产及设备：

与财产和设备及融资租赁有关的折旧和摊销费用为#美元。20.0百万和$20.3分别为截至2019年和2018年9月30日的三个月的百万美元和$60.2百万美元60.3截至2019年9月30日和2018年9月30日止九个月的销售额分别为300万美元。公司将直接参与建设和扩建其$网络的员工的工资和相关福利资本化。2.7百万美元2.6截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月，销售额分别为100万美元和$8.0百万美元7.9截至2019年9月30日和2018年9月30日止九个月的销售额分别为300万美元。

交换协议

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月中，公司将某些二手网络设备和现金代价换成了新的网络设备。收到的设备的公允价值估计为$0.3百万美元1.5截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月，销售额分别为100万美元和$2.6百万美元3.0截至二零一九年九月三十日、二零一八年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月，并在考虑交易的现金部分后，二零一九年及二这些交易导致收益$0.1百万和$0.4截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月，销售额分别为100万美元和$0.8百万美元0.9截至2019年9月30日和2018年9月30日止九个月的销售额分别为300万美元。所收到设备的估计公允价值是基于公司单独为新网络设备支付的现金对价(第3级)。

分期付款协议

2015年3月，公司与供应商签订了分期付款协议(“IPA”)。根据IPA，公司可以购买网络设备，以换取免息票据义务二十四个月学期。确实有不前六个月根据每个票据义务支付的款项，随后是十八在剩余的18个月期限内支付相等的分期付款。截至2019年9月30日和2018年12月31日，有$12.8百万美元11.2分别以相关设备担保的“投资促进协议”下未清偿的附注义务的百万美元。本公司使用推算利率记录购买的资产和票据债务的净现值。由此产生的折扣是$0.4百万美元0.4截至二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日，分别为百万港元，并正使用实际利率法在票据期限内摊销。

3.长期债务：

契据下的限制

公司有$189.2百万美元的高级无担保票据445.0百万高级担保票据和欧元135.0百万(美元147.4百万)未偿还的优先无担保票据。美元189.2百万优先无担保票据将于2021年4月15日到期(“2021年票据”)，利率为5.625每年%。利息在4月15日和10月15日每半年支付一次。445.0百万优先担保票据将于2022年3月1日到期(“2022年票据”)，利率为5.375每年%。利息在3月1日和9月1日每半年支付一次。欧元135.0百万(美元147.4百万)的优先无担保票据将于2024年6月30日到期(“2024年票据”)，利率为4.375每年%。利息在6月30日和12月30日每半年支付一次。

管辖2024债券、2022债券和2021债券的契约，其中包括限制公司招致负债的能力；支付股息或进行其他分配；进行某些投资和其他限制性付款；设定留置权；合并、出售或以其他方式处置其全部或大部分资产；对子公司支付股息或支付其他款项的能力产生限制；以及与其附属公司达成某些交易。对招致额外负债的能力的限制(不包括在正常业务过程中产生的IRU协议)包括对招致额外负债的限制，如果公司的综合杠杆率(如契约中定义的)大于6.0对于2024 Notes和大于5.0对于2022和2021注释。对招致额外担保债务的能力的限制包括对招致额外担保债务的限制，如果公司的合并担保杠杆率(如契约中所定义)大于4.0对于2024 Notes和大于3.5对于2022和2021注释。契约禁止某些支付，如股息和股票购买，当公司的综合杠杆率(由契约定义)大于4.25好的。尽管有这项禁令，仍允许一定数量的此类不受限制的付款。只要公司的合并杠杆率小于，就可以通过契约中定义的公司合并现金流增加不受限制的支付额4.25好的。公司的综合杠杆率高于4.25截至2019年9月30日。截至2019年9月30日，共有$139.2百万美元(主要由控股公司以现金和现金等价物持有)允许用于投资支付，包括股息和股票购买。

发行2024张债券

2019年6月25日，集团完成欧元发行135.0百万(美元153.7百万)本金总额4.3752024年到期的%高级无担保票据。此次发售的净收益，扣除发售费用后，约为$152.1百万公司希望将收益用于一般公司目的和/或回购公司的普通股，或向公司股东支付特别或经常性股息。除某些例外情况外，2024张债券由公司的重要国内子公司共同和个别以高级无担保基础担保(“担保”)，并由

公司(统称“担保人”)。在某些情况下，担保人可在没有2024债券持有人同意的情况下解除这些担保。

2024债券及担保为本集团及保证人之优先无抵押债务。2024债券和担保实际上从属于所有集团和担保人的现有和未来有担保债务，以保证此类债务的抵押品的价值为限，并在结构上从属于非担保人的子公司的所有债务和其他负债。在不影响抵押品安排的情况下，2024债券及担保与本集团及担保人的现有及未来优先债项享有同等偿还权。2024债券和担保在合同上排在所有本集团和担保人现有和未来次级债务的偿付权利的前面。

2024债券仅向根据1933年证券法(经修订)(“法案”)下第144A规则的未登记发售中有合理理由相信是合格机构买家的人发售和出售，以及根据该法案下的S规则在美国境外交易中向某些非美国人出售。2024票据尚未根据该法注册，在没有注册或适用的注册豁免要求的情况下，不得在美国发售或销售。当局将会申请将2024只债券列入国际证券交易所的正式上市名单，但并不能保证申请会成功，或是否会批准或维持任何该等上市。

2024债券的利率为4.375%每年。2024年债券于2019年6月25日开始计息，并将于每年6月30日和12月30日每半年支付一次，从2019年12月30日开始。除非提前赎回，否则2024年债券将于2024年6月30日到期。2024债券按面值发行€135.0百万(美元153.7百万)，2019年6月25日。2024年票据以欧元发行，以公司的报告货币--美元进行报告。截至2019年9月30日，2024张票据的价值为$147.4百万美元，导致未实现的收益$6.1截至2019年9月30日的三个月中记录的百万美元和未实现收益$6.3截至2019年9月30日的9个月中，销售额为300万美元。

集团可于2021年6月30日前随时赎回部分或全部2024债券，赎回价格为1002024债券本金的%，加上契约中规定的“全部”溢价，外加赎回日期的应计和未付利息(如果有)，但不包括赎回日期。其后，集团可赎回全部或部分2024债券，赎回价格介乎102.188%到面值(取决于年份)，如契约中所述。团体亦可赎回最多352024年债券本金的%，该债券使用某些股票发行的收益，于2021年6月30日前完成，赎回价格相等於104.375%，加上应计利息和未付利息(如有)至(但不包括)赎回日期，但某些例外情况除外。如果美国税法(或美国任何税务机关)发生某些变化，集团还可以赎回2024票据的全部(但不是部分)。这次赎回将是将赎回的2024债券本金的100%(加上任何应计利息和当时就2024债券应付的额外款项，但不包括赎回日期)。

如果集团在控制权方面发生特定种类的变化并伴随某些评级事件，它将被要求提出以等同的价格从持有者手中回购2024年的债券101其本金的%，加上截至(但不包括)回购日期的应计利息和未付利息(如有的话)。此外，倘本集团或其任何受限制附属公司出售资产而没有以某种方式运用出售所得款项，或并未发生某些其他事件，则在某些情况下，本集团将须使用超额所得款项以现金要约购买2024年债券，要约价格相当于2024年债券本金的100%，另加应计及未付利息(如有)至(但不包括)回购日期。

就任何购买全部或任何2024债券的要约(包括更改控制权要约、资产出售要约或任何投标要约)而言，如持有不少于902024债券本金总额的%有效投标其2024债券，集团或第三方有权按向每名持有人提出的价格赎回任何剩余的2024债券。

2024年票据契约包括限制集团及其受限制子公司以下能力的契约，其中包括：负债；发行某些优先股或类似股本证券；支付股息或就股本进行其他分配，或回购或赎回股本；进行某些投资和其他限制性付款，如预付、赎回或回购某些债务；设定留置权；合并、出售或以其他方式处置本集团及其受限制子公司的全部或基本上所有资产。然而，该等契约规定此等限制的某些例外情况，而本公司不受2024年债券契约项下之契约所规限。某些契诺将不再适用于2024年的债券

如果并且只要2024债券具有来自穆迪投资者服务公司、惠誉评级公司的任何两家公司的投资级评级。和S&P Global Ratings，只要没有发生违约或Indenture下的违约事件，并且正在继续。

2024债券的本金将于涉及集团或其某些附属公司的某些破产或破产事件发生时立即到期支付，并可由受托人或至少持有人宣布立即到期支付25当契据下发生某些违约事件时，当时尚未偿还的2024票据的合计本金金额的%。

4.承诺和或有事项：

当前和潜在的诉讼

根据或有事项会计指引，本公司于或有负债可能已发生及亏损金额可合理估计之情况下计提或有负债估计。倘可能已招致负债，且有一范围的预期亏损，而该范围内没有任何金额较任何其他金额更有可能发生，则本公司应计于该范围的低端。公司至少每季度审查其应计项目，并对其进行调整，以反映谈判、和解、裁决、法律顾问的建议以及与特定事项有关的其他信息和事件的影响。该公司持有与其租用电路的义务有关的某些头寸，合理地可能导致高达#美元的损失。3.0超过2019年9月30日的应计金额。

该公司正在西班牙进行仲裁程序，在该程序中，该公司的一家前光纤供应商正在寻求大约$9就本公司提早终止光纤租赁而言，本公司已于二零一五年应计的金额为100，000，000元。该公司已反诉损害赔偿，并在西班牙的仲裁程序中对其支付终止责任的义务提出质疑。仲裁由西班牙马德里的民商事仲裁法院(CIMA)进行。

在正常的业务过程中，公司涉及其他法律活动和索赔。由于此类事项受到许多不确定性因素的影响，且结果无法在保证的情况下预测，因此无法确定与这些法律行动和索赔相关的责任。管理层认为该等索赔和行动不会对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。在估计任何争议解决过程的最终结果以及为结束谈判或解决任何诉讼而可能发生的任何其他金额时，需要进行判断。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是实质性的。

5.所得税：

所得税前收入的组成部分包括以下内容(以千为单位)：


	三个月		三个月		九个月结束		九个月结束
	9月30日，2019年		9月30日，2018年		9月30日，2019年		9月30日，2018年

国内	$	24,452	$	16,652	$	59,537	$	46,234
外方		(5,497)		(5,227)		(17,632)		(15,714)
总计	$	18,955	$	11,425	$	41,905	$	30,520

6.普通股回购计划：

公司董事会已经批准根据回购计划(“回购计划”)购买公司的普通股，直至2020年12月31日。截至2019年9月30日，大约有$34.9根据回购计划剩余的100万美元用于购买。有不截至2019年9月30日的3个月和9个月以及截至2018年9月30日的3个月和9个月的普通股购买情况。

7.普通股股息：

2019年11月5日，公司董事会批准支付季度股息$0.64每股普通股。此估计值为$29.1预计将于2019年12月9日支付百万股息。

任何未来股息和任何其他资本回报的支付，包括股票回购，将由公司董事会酌情决定，可能会减少、取消或增加，并将取决于公司的财务状况、经营业绩、可用现金、现金流、资本要求、公司债务契约的限制以及本公司董事会认为相关的其他因素。本公司是一家特拉华州公司，根据特拉华州一般公司法，分配可能受到限制，包括限制包括股票购买和股息在内的分配不会导致公司资本减值，如特拉华州法律所定义。管理公司票据的契约限制了公司向股东返还现金的能力。

8.关联方交易：

写字楼租赁

公司总部位于Sodium LLC拥有的办公楼内，Sodium LLC的所有者是公司的首席执行官。总部大楼的固定年租金是$1.0每年百万美元，外加税收和公用事业分配费。租约于2015年5月开始，租期为五年可由本公司于以下日期取消60天‘通知。公司的审计委员会审查并批准与关联方的所有交易。公司支付$0.3百万美元0.5在截至2019年和2018年9月30日的三个月中，净资产分别为600万美元和600万美元。1.2百万美元1.3截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月内，本租约的租金及相关费用(包括税项及公用事业)分别为二零一九年及二零一八年九月三十日止九个月。

9.段信息：

公司的运作方式是一运营部门。公司按地理区域和产品类别划分的服务收入以及按地理区域划分的长寿资产如下(以千为单位)：


截至9月30日的三个月，2019年
营业收入	在网上		网外		非核心		总计
北美	$	80,176	$	33,172	$	104	$	113,452
欧洲		17,921		4,053		4		21,978
拉丁美洲		139		5		—		144
亚太		1,180		188		—		1,368
总计	$	99,416	$	37,418	$	108	$	136,942


截至2018年9月30日的三个月
营业收入	在网上		网外		非核心		总计
北美	$	75,245	$	32,111	$	131	$	107,487
欧洲		17,869		3,945		16		21,830
亚太		676		146		—		822
总计	$	93,790	$	36,202	$	147	$	130,139


九个月，截至9月30，2019年
营业收入	在网上		网外		非核心		总计
北美	$	236,636	$	98,670	$	300	$	335,606
欧洲		53,889		12,192		45		66,126
拉丁美洲		244		8		—		252
亚太		3,300		582		—		3,882
总计	$	294,069	$	111,452	$	345	$	405,866


截至2018年9月30日的九个月
营业收入	在网上		网外		非核心		总计
北美	$	222,391	$	96,131	$	444	$	318,966
欧洲		55,128		11,913		42		67,083
亚太		1,686		409		—		2,095
总计	$	279,205	$	108,453	$	486	$	388,144


	9月30日		12月31日
	2019		2018
长期资产，净额
北美	$	273,608	$	275,367
欧洲和其他		97,234		99,978
总计	$	370,842	$	375,345

北美收入的大部分由在美国境内提供的服务组成。

项目2、项目2、项目管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析

您应该阅读以下讨论和分析，以及本报告中包含的我们的简明综合财务报表和相关附注。本报告中的讨论包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述，例如我们的计划、目标、预期和意图的陈述。本报告中的警示性陈述应被解读为适用于所有相关的前瞻性陈述，无论它们出现在本报告中的任何地方。我们的实际结果可能与这里讨论的结果有很大的不同。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于：

全球经济未来的经济不稳定可能影响互联网服务的支出；外汇汇率变化(特别是欧元对美元和加元对美元汇率)对我们以非美元计价的收入、费用、资产和负债的转换的影响；新市场的法律和运营困难；要求我们根据我们的互联网收入向美国普遍服务基金捐款；政府政策和/或法规的变化，包括关于数据保护、网络安全和网络中立性的规则；竞争加剧导致收入减少我们吸引新客户以及增加和保持网络流量的能力；以优惠条款维持我们的互联网对等安排的能力；我们续订构成我们网络的光纤的长期租约的能力；我们对设备供应商Cisco Systems Inc.的依赖以及与此类设备相关的硬件或软件问题的潜在可能性；我们网络对第三方光纤提供商的质量和可靠性的依赖性；我们留住构成我们收入基础的重要部分的某些客户的能力；网络故障和/或中断的管理我们在债务到期时支付债务的能力，以及诉讼结果，以及我们在提交给证券交易委员会的文件中不时讨论的其他风险，包括但不限于我们截至2018年12月31日的“年度报表”中的“10-K表格”。

一般概述

我们是一家领先的设施提供商，提供低成本、高速互联网接入、专用网络服务和数据中心主机托管空间。我们的网络经过专门设计和优化，可传输数据包路由数据。我们主要向北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲和澳大利亚的中小型企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务。

我们的网上服务包括高速互联网接入和专用网络服务，提供的速度从每秒100兆位到每秒100千兆位。我们为位于物理连接到我们网络的建筑物中的客户提供我们的网上服务。我们为企业客户和以网络为中心的客户提供网上互联网接入和专用网络服务。我们的企业客户位于多租户办公楼和我们的数据中心，通常包括律师事务所、金融服务公司、广告和营销公司以及其他专业服务企业。我们以网络为中心的客户包括带宽密集型用户，例如其他互联网接入提供商、电话公司、有线电视公司、网络托管公司、内容交付网络以及商业内容和应用服务提供商。这些以网络为中心的客户通常在运营商中立主机代管设施和我们的数据中心接收我们的服务。

我们的网外服务出售给主要通过从其他运营商获得的“最后一英里”接入服务线路连接到我们网络的企业，主要是以城域以太网电路的形式。我们的非核心服务主要由我们收购其资产或业务的公司的遗留服务组成，主要包括语音服务(仅在加拿大多伦多提供)。我们没有积极地营销这些非核心服务，正在积极停止提供某些此类服务，我们预计与这些服务相关的服务收入将继续下降。

我们的网络由建筑物内立管设施、城域光纤网络、城域交通汇聚点和城际运输设施组成。我们的网络完全通过我们的设施与2，771座大楼进行物理连接，我们在其中提供网上服务，其中包括1，757座多租户办公楼。我们还在运营商中立的数据中心、Cogent控制的数据中心和单租户办公大楼中提供网上服务。

我们运营着54个Cogent控制的数据中心，总面积超过609，000平方英尺。由于我们的集成网络架构，我们不依赖本地电话公司或电缆公司为我们的网上客户提供服务。我们强调销售我们的网上服务，因为我们相信我们在提供这些服务方面具有竞争优势，这些服务产生的毛利率高于我们的网外服务的毛利率。

我们相信，我们的高容量网络提供了关键的增长机会，使我们能够以最低的直接增量成本向我们的网络添加大量客户。我们的重点是以最大限度地利用网络的方式向我们的网络添加客户，同时为我们提供有利可图的客户组合。我们正在通过增加我们的销售和营销努力来应对这个机会，包括增加我们的销售代表的数量，并将我们的网络扩展到我们认为可以在经济上整合并代表互联网流量的重要集中的地点。我们发展有利可图业务的关键之一将是谨慎地将我们的网络扩展到新客户的成本与这些客户预期产生的收入相匹配。此外，我们可能会通过战略收购向我们的网络增加客户。

我们相信，我们行业中最重要的一些趋势是互联网流量的长期持续增长和每兆位互联网接入价格的下降。随着我们公司客户连接的带宽利用率和连接大小的增加，我们公司客户的每兆有效价格正在下降。随着互联网流量持续增长，单位流量价格持续下降，我们相信我们可以继续加载我们的网络，并从效率较低的网络运营商那里获得市场份额。然而，互联网接入价格的持续下降可能会对我们增加收入和盈利的速度产生负面影响。如果我们无法增长我们的互联网流量，或者如果互联网流量的增长率没有抵消我们单位定价的预期下降，我们的收入也可能受到负面影响。我们不知道互联网流量会增加还是减少，或者增加或减少的速率。互联网流量的变化将是互联网用户数量、用户在互联网上花费的时间量、互联网使用的应用程序、这些应用程序的带宽强度和互联网服务的定价等因素的函数。

互联网流量的增长对我们以网络为中心的客户产生了更大的影响，这些客户代表了我们网络上的绝大多数流量，并且倾向于在其连接上消耗其分配的大部分带宽。以网络为中心的客户倾向于以每兆位的价格购买他们的服务。我们的公司客户倾向于在他们的连接上使用他们分配的带宽的一小部分，并且倾向于在每个连接的基础上购买他们的服务。在过去的几年里，我们来自企业客户的收入增长速度快于我们来自以网络为中心的客户的收入增长速度。

我们是一家基于设施的互联网接入和通信服务提供商。基于设施的提供商需要大量的物理资产或网络设施来提供服务。通常，当基于设施的网络服务提供商开始在新的管辖范围内提供其服务时，损失将持续数年，直到实现规模经济为止。我们的海外业务分布在欧洲，加拿大，墨西哥，亚洲，拉丁美洲和澳大利亚。欧洲约占我们海外业务的75%。我们的欧洲业务已经出现亏损，并将继续亏损，直到我们的欧洲客户基础和收入增长到足以实现足够的规模经济为止。

由于我们对网络资产和设备的战略收购，我们相信我们已经做好了扩大收入基础的准备。我们继续购买网络设备并将其部署到我们的网络部分，以最大限度地利用我们的资产，并扩展和增加我们的网络容量。我们未来的资本支出将主要基于我们网络的扩展和网上建筑的增加。我们计划继续扩大我们的网络，并增加我们服务的网上大楼的数量，包括多租户办公楼、运营商中立数据中心和Cogent控制的数据中心。许多因素都会影响我们向网络中添加建筑物的能力。这些因素包括建筑物所有者授予我们访问权的意愿、为这些建筑物提供服务的光纤网络的可用性、将建筑物连接到我们的网络的成本以及设备的可用性。

2019年9月30日结束的三个月与2018年9月30日结束的三个月相比

下面的汇总表提供了我们在某些关键财务措施方面的运营结果的比较。下表中说明的比较将在下面进行更详细的讨论。


	三个月结束
	9月30日				百分比
	2019		2018		变化
	(单位：千)
服务收入	$	136,942	$	130,139	5.2	%
净收益		99,416		93,790	6.0	%
非净收入		37,418		36,202	3.4	%
网络运营费(1)		55,253		54,615	1.2	%
销售、一般和行政费用(2)		35,971		33,409	7.7	%
设备交易收益		87		416	(79.1)	%
折旧和摊销费用		20,006		20,276	(1.3)	%
利息费用		15,191		12,767	19.0	%
利息收入和其他，净额		8,347		1,937	330.9	%
所得税规定		5,254		3,194	64.5	%

(1)	包括截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月的股权薪酬开支282美元及250美元。

(2)	包括截至9月30日、2019年和2018年的三个月的股权薪酬支出分别为4，515美元和4，571美元。


	三个月结束
	9月30日				百分比
	2019		2018		变化
	(单位：千)
其他运行数据
单位平均收入(ARPU)
ARPU-ON网络	$	453	$	471	(3.8)	%
ARPU-离网	$	1,093	$	1,140	(4.1)	%
每兆位平均价格^-已安装的客户群	$	0.61	$	0.78	(22.2)	%
客户连接-期末
网上		73,870		67,370	9.6	%
网外		11,503		10,698	7.5	%

服务收入。与截至2018年9月30日的三个月相比，我们的服务收入在截至2019年9月30日的三个月中增长了5.2%。汇率的影响导致截至2019年9月30日的三个月的收入减少约110万美元。本文中的所有外币比较反映了我们按2018年第三季度的平均外币汇率换算的2019年第三季度业绩。我们通过增加销售我们服务的销售代表的数量，通过扩展我们的网络，通过向我们的网络增加更多的建筑物，通过增加我们对连接到我们的网络的建筑物的渗透率，以及通过以低于我们的竞争对手的价格提供我们的服务来获得市场份额，从而增加了我们的总服务收入。

收入确认标准包括与政府当局评估的任何税收有关的指导，该税收直接对卖方和客户之间的创收交易征收，可能包括但不限于总收入税、普遍服务基金费用和某些州监管费用。我们在我们的合并运营报表中记录了这些按毛收入(作为服务收入和网络运营费用)向客户开具账单的税款。包括普遍服务基金在内的这些税收的影响导致我们截至2019年9月30日的三个月的收入比截至2018年9月30日的三个月增加了约100万美元。

我们以网络为中心的客户倾向于以每兆位的价格购买他们的服务。我们的公司客户倾向于在他们的连接上使用他们分配的带宽的一小部分，并且倾向于在每个连接的基础上购买他们的服务。在截至2019年9月30日的三个月中，来自公司和以网络为中心的客户的收入分别占总服务收入的69.0%和31.0%，占三个月总服务收入的比例分别为65.7%和34.3%

截至2018年9月30日。与截至2018年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，来自企业客户的收入增长10.4%，至9440万美元，这主要是由于我们的企业客户数量增加。截至二零一九年九月三十日止三个月，我们以网络为中心的客户的收入较截至二零一八年九月三十日的三个月减少4.7%至42，500，000美元，主要是由于我们的以网络为中心的客户数目的增加被我们每兆位平均价格的下降及外汇汇率的影响所抵销。我们来自以网络为中心的客户的收入占我们总收入的百分比有所下降，并且增长速度低于我们的公司客户收入，因为以网络为中心的客户根据每兆位的价格购买我们的服务，而我们的每兆位平均价格从截至2018年9月30日的三个月到截至2019年9月30日的三个月下降了22.2%。此外，以网络为中心的市场比公司市场承受更大的定价压力，与我们续订服务的以网络为中心的客户期望其续订服务的价格低于他们当前的价格。我们预计我们的每兆位平均价格将继续以类似的速度下降，这将导致我们的公司收入继续占我们总收入的更大比例，我们的净中心收入继续以低于我们公司收入的速度增长。此外，外汇汇率的影响对我们以净额为中心的收入有更大的影响。

与截至2018年9月30日的三个月相比，我们的网上收入在截至2019年9月30日的三个月中增长了6.0%。从2018年9月30日起，我们在2019年9月30日将我们的网上客户连接数量增加了9.6%。网上客户连接的增长率高于网上收入的增长率，主要是由于我们的网上ARPU下降了3.8%，主要是由于我们以网络为中心的客户的ARPU下降。ARPU是通过将该期间的收入除以该期间的平均客户连接数来确定的。我们的客户群每兆位的平均价格是通过将这些客户的每月经常性固定费用总计除以相同客户的总计承诺数据速率来确定的。网上ARPU的下降部分归因于基于数量和期限的定价折扣。此外，从我们的客户群中取消其服务的网上客户，通常具有比我们的新客户的ARPU更大的ARPU，这是因为我们主要向以网络为中心的客户销售的网上服务的价格下降。这些趋势导致我们的在线ARPU减少，我们的客户群每兆位的平均价格下降。

我们截至2019年9月30日的三个月的网外收入比截至2018年9月30日的三个月增长3.4%。我们的网外收入增加，因为我们的网外客户连接数量从2018年9月30日起在2019年9月30日增加了7.5%。我们的网外客户连接增长速度高于我们的网外收入，这主要是由于我们的网外ARPU下降了4.1%。

网络运营费用。网络运营费用包括与服务交付、网络管理和客户支持相关的人员成本、网络设施成本、光纤和设备维护费用、租用电路成本、支付给建筑物所有者的接入和设施费用以及向我们的客户开具账单和记录的消费税。非现金股权为基础的薪酬费用包括在网络运营费用中，与员工工资和其他薪酬的分类一致。我们的网络运营支出(包括基于非现金股权的薪酬支出)在截至2018年9月30日的三个月中比截至2018年9月30日的三个月增长了1.2%，因为与2018年9月30日相比，我们连接的客户连接数量增加了9.3%，而且截至2019年9月30日我们又连接了136个网上建筑。网络运营费用的增加主要归因于与我们的网络和设施扩展活动相关的成本增加，以及我们的网外收入的增加，部分被我们的某些电路成本的降价和光纤运营租赁的减少所抵销。

销售、一般和管理(“SG&A”)费用。我们的SG&A支出，包括基于股权的非现金薪酬支出，在截至2019年9月30日的三个月中，比截至2018年9月30日的三个月增长了7.7%。基于股权的非现金薪酬支出包括在SG&A开支中，与员工工资和其他薪酬的分类一致，截至2019年9月30日的三个月为450万美元，截至2018年9月30日的三个月为460万美元。SG&A费用的增加主要是由于支持我们的扩张和增加销售工作所需的工资和相关成本的增加，部分被新的收入会计准则的影响所抵消，新的收入会计准则要求我们将支付给销售代理和销售员工的某些佣金资本化。我们的销售人员人数从2018年9月30日的583人增加到2019年9月30日的667人，我们的总人数从2018年9月30日的938人增加到2019年9月30日的1036人。

设备交易收益。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三个月，我们以若干二手网络设备及现金代价换取新网络设备，根据新网络设备的估计公允价值减去退回的二手网络设备账面值及支付的现金，分别产生收益10万美元及40万美元。收益从截至2018年9月30日的三个月减少至截至2018年9月30日的三个月

2019年9月30日是由于在截至2018年9月30日的三个月内购买了更多的交换计划设备，而不是在截至2019年9月30日的三个月内购买了更多设备。

折旧和摊销费用。我们截至二零一九年九月三十日止三个月的折旧及摊销开支较截至二零一八年九月三十日止三个月减少1.3%。减少的主要原因是某些已部署的固定资产完全折旧。

利息支出。利息开支来自我们445.0亿美元的高级有担保票据的利息、我们189.2亿美元的高级无抵押票据的利息、我们分期付款协议的利息、我们的融资租赁义务的利息以及我们于2024年6月25日发行的总计4.375%的2024年到期的高级无抵押票据(“2024年票据”)的本金总额1.35亿欧元(1.474亿美元)。我们的利息支出在截至2019年9月30日的三个月中比截至2018年9月30日的三个月增加了19.0%，主要是由于我们的融资租赁义务增加，2018年8月发行了7000万美元的高级有担保票据，以及我们于2019年6月发行了2024年票据。

利息收入和其他，净额。2019年9月30日结束的三个月的利息收入和其他净额为830万美元，2018年9月30日结束的三个月的净额为190万美元。增加的主要原因是与我们于2019年6月发行的1.35亿欧元2024欧元票据有关的610万美元的未实现外汇收益。

所得税规定。我们截至2019年9月30日的三个月的所得税拨备为530万美元，截至2018年9月30日的三个月的所得税拨备为320万美元。我们的所得税准备金增加主要是由于我们在美国的应税收入增加。

网上建筑。截至2019年9月30日和2018年9月30日，我们分别有2，771和2，635座网内建筑物连接到我们的网络。网上建筑的增加是我们有纪律的网络扩展计划的结果。我们预计在未来几年内，我们的网络中将增加类似数量的建筑物。

截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月相比

下面的汇总表提供了我们在某些关键财务措施方面的运营结果的比较。下表中说明的比较将在下面进行更详细的讨论。


	九个月结束
	9月30日				百分比
	2019		2018		变化
	(单位：千)
服务收入	$	405,866	$	388,144	4.6	%
净收益		294,069		279,205	5.3	%
非净收入		111,452		108,453	2.8	%
网络运营费(1)		163,811		163,868	(0.0)	%
销售、一般和行政费用(2)		110,396		100,637	9.7	%
设备交易收益		808		891	(9.3)	%
折旧和摊销费用		60,246		60,280	(0.1)	%
利息费用		42,243		37,547	12.5	%
利息收入和其他，净额		11,927		3,817	212.5	%
所得税规定		11,851		8,953	32.4	%

(1)	包括截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九个月的股权薪酬开支分别为688美元及671美元。

(2)	包括截至9月30日、2019年和2018年的9个月的股权薪酬支出分别为12，832美元和12，629美元。


	九个月结束
	9月30日				百分比
	2019		2018		变化
其他运行数据
单位平均收入(ARPU)
ARPU-ON网络	$	458	$	482	(5.0)	%
ARPU-离网	$	1,102	$	1,167	(5.6)	%
每兆位平均价格^-已安装的客户群	$	0.64	$	0.85	(24.9)	%
客户连接-期末
网上		73,870		67,370	9.6	%
网外		11,503		10,698	7.5	%

服务收入。与截至2018年9月30日的9个月相比，我们的服务收入在截至2019年9月30日的9个月中增长了4.6%。汇率的影响导致截至2019年9月30日的9个月的收入减少约460万美元。本文中的所有外币比较反映了我们截至2019年9月30日的9个月的业绩，按截至2018年9月30日的9个月的平均外币汇率折算。我们通过增加销售我们服务的销售代表的数量，通过扩展我们的网络，通过向我们的网络增加更多的建筑物，通过增加我们对连接到我们的网络的建筑物的渗透率，以及通过以低于我们的竞争对手的价格提供我们的服务来获得市场份额，从而增加了我们的总服务收入。

收入确认标准包括与政府当局评估的任何税收有关的指导，该税收直接对卖方和客户之间的创收交易征收，可能包括但不限于总收入税、普遍服务基金费用和某些州监管费用。我们在我们的合并运营报表中记录了这些按毛收入(作为服务收入和网络运营费用)向客户开具账单的税款。这些税收(包括普遍服务基金)的影响导致我们截至2019年9月30日的9个月的收入从截至2018年9月30日的9个月增加了约13亿美元。

我们以网络为中心的客户倾向于以每兆位的价格购买他们的服务。我们的公司客户倾向于在他们的连接上使用他们分配的带宽的一小部分，并且倾向于在每个连接的基础上购买他们的服务。在截至2019年9月30日的9个月中，我们的公司和以网络为中心的客户的收入分别占服务总收入的68.2%和31.8%，而截至2018年9月30日的9个月，来自公司和网络中心客户的收入分别占服务总收入的64.4%和35.6%。与截至2018年9月30日的9个月相比，截至2019年9月30日的九个月，来自企业客户的收入增长了10.8%，达到2.769亿美元，这主要是由于我们的企业客户数量增加。与截至2018年9月30日的九个月相比，我们的网络中心客户的收入下降6.7%至128.9，000，000美元，主要原因是我们的网络中心客户数量的增加被我们每兆位平均价格的下降和外汇汇率的影响所抵消。我们来自以网络为中心的客户的收入占我们总收入的百分比有所下降，并且增长速度低于我们的公司客户收入，因为以网络为中心的客户根据每兆位的价格购买我们的服务，而我们的每兆位平均价格从截至2018年9月30日的9个月到截至2019年9月30日的9个月下降了24.9%。此外，以网络为中心的市场比公司市场承受更大的定价压力，与我们续订服务的以网络为中心的客户期望其续订服务的价格低于他们当前的价格。我们预计我们的每兆位平均价格将继续以类似的速度下降，这将导致我们的公司收入继续占我们总收入的更大比例，我们的净中心收入继续以低于我们公司收入的速度增长。此外，外汇汇率的影响对我们以净额为中心的收入有更大的影响。

我们的网上收入在截至2018年9月30日的9个月中增长了5.3%，与截至2018年9月30日的9个月相比增长了5.3%。我们在2019年9月30日将我们的网上客户连接数量从2018年9月30日增加了9.6%。网上客户连接的增长率高于网上收入的增长率，主要是由于我们的网上ARPU下降了5.0%，主要是由于我们以网络为中心的客户的ARPU下降。ARPU是通过将该期间的收入除以该期间的平均客户连接数来确定的。我们的客户群的每兆位平均价格是通过将这些客户的每月经常性固定费用合计除以相同客户的合计承诺数据速率来确定的。网上ARPU的下降部分归因于数量以及基于期限的定价折扣。此外，从我们的客户群中取消其服务的网上客户，通常具有比我们的新客户的ARPU更大的ARPU，这是因为我们主要向以网络为中心的客户销售的网上服务的价格下降。这些趋势导致我们的在线ARPU减少，我们的客户群每兆位的平均价格下降。

我们的净收入在截至2018年9月30日的9个月中增长了2.8%，与截至2018年9月30日的9个月相比增长了2.8%。我们的网外收入增加了，因为我们在2019年9月30日的基础上将我们的网外客户连接数量从2018年9月30日增加了7.5%。我们的网外客户连接增长速度高于我们的网外收入，这主要是由于我们的网外ARPU下降了5.6%。

网络运营费用。网络运营费用包括与服务交付、网络管理和客户支持相关的人员成本、网络设施成本、光纤和设备维护费用、租用电路成本、支付给建筑物所有者的接入和设施费用以及向我们的客户开具账单和记录的消费税。非现金股权为基础的薪酬费用包括在网络运营费用中，与员工工资和其他薪酬的分类一致。我们的网络运营费用，包括基于股权的非现金薪酬费用，在截至2019年9月30日的9个月和截至2018年9月30日的9个月大致相同。截至2019年9月30日，与2018年9月30日相比，我们承担了与9.3%以上的客户连接和136个以上的网上建筑连接的成本，这一成本被某些电路成本的降价和光纤运营租赁的减少所抵消。

销售、一般和管理(“SG&A”)费用。我们的SG&A支出，包括基于股权的非现金薪酬支出，在截至2019年9月30日的9个月中增长了9.7%，与截至2018年9月30日的9个月相比增长了9.7%。基于股权的非现金薪酬支出包括在SG&A开支中，与员工的薪资和其他薪酬分类一致，截至2019年9月30日的九个月为12.8亿美元，截至2018年9月30日的九个月为12.6亿美元。SG&A费用的增加主要是由于支持我们的扩张和增加销售工作所需的工资和相关成本的增加，部分被新的收入会计准则的影响所抵消，新的收入会计准则要求我们将支付给销售代理和销售员工的某些佣金资本化。我们的销售团队人数从2018年9月30日的583人增加到2019年9月30日的667人，我们的总人数从2018年9月30日的938人增加到2019年9月30日的1，036人。

设备交易收益。在截至2019年9月30日和2018年9月30日止九个月中，我们将某些二手网络设备和现金对价兑换为新网络设备，根据新网络设备的估计公允价值减去退回二手网络设备的账面金额和支付的现金，我们分别获得了80万美元和80万美元的收益。截至2018年9月30日的9个月和截至2019年9月30日的9个月的收益取决于根据交换计划购买的设备数量。

折旧和摊销费用。我们的折旧和摊销费用在截至2018年9月30日的九个月中减少了0.1%，与截至2018年9月30日的九个月相比减少了0.1%。减少的主要原因是某些已部署的固定资产完全折旧。

利息支出。利息开支来自我们445.0亿美元的高级有担保票据产生的利息，我们189.2百万美元的高级无担保票据产生的利息，我们分期付款协议的利息，我们融资租赁义务的利息，以及我们于2019年6月25日发行的1.35亿欧元(1.474亿美元)2024欧元票据的利息。我们的利息支出在截至2018年9月30日的九个月中增加了12.5%，与截至2018年9月30日的九个月相比增长了12.5%，主要是由于2018年8月份发行了价值700亿美元的高级有担保票据，2024年6月发行了我们的2024年债券，以及我们的融资租赁义务增加。

利息收入和其他，净额。截至2019年9月30日的9个月的利息收入和其他净额为1190万美元，2018年9月30日结束的9个月的净额为380万美元。增加的主要原因是与我们于2019年6月发行的1.35亿欧元2024欧元票据有关的630万美元的未实现外汇收益。

所得税规定。我们的所得税准备金在截至2019年9月30日的9个月为1190万美元，截至2018年9月30日的9个月为900万美元。我们的所得税准备金增加主要是由于我们在美国的应税收入增加。

网上建筑。截至9月30、2019和2018年，我们分别有2，771和2，635个网内建筑物连接到我们的网络。网上建筑的增加是我们有纪律的网络扩展计划的结果。我们预计在未来几年内，我们的网络中将增加类似数量的建筑物。

流动性与资本资源

在评估我们的流动性时，管理层审查和分析我们的当前现金余额、应收账款、应付账款、应计负债、资本支出承诺以及所需的融资租赁和债务支付以及其他义务。

现金流

下表列出了我们的合并现金流。


	截至九月底的九个月？30，？
(单位：千)	2019		2018
净值^现金^提供^由^运营^活动	$	102,712	$	93,195
投资活动所用现金净额		(37,059)		(39,000)
融资活动提供的现金净额		56,144		(15,035)
汇率变动对现金的影响		(1,619)		(1,613)
现金及现金等价物净增加情况	$	120,178	$	37,547

经营活动提供的净现金。我们主要的运营现金来源是我们客户的收据，他们为我们的服务按月计费。我们经营现金的主要用途是向我们的供应商、员工支付款项，以及向我们的融资租赁供应商和票据持有人支付利息。我们的经营活动提供的现金的变化主要是由于我们的经营利润的变化。经营活动提供的截至9月30日、2019年和2018年九个月的现金包括我们票据义务的利息支付，分别为2920万美元和2740万美元。

投资活动使用的净现金。我们用于投资活动的现金主要用于购买财产和设备。截至9月30日、2019年和2018年的九个月，房地产和设备的购买额分别为3710万美元和39.0亿美元。购买物业和设备的变化主要是由于我们的网络扩展活动的时间和范围，包括地理扩展和向我们的网络添加建筑物。

融资活动提供的净现金(用于)。我们用于融资活动的现金主要用于我们的融资租赁义务和分期付款协议下的本金支付，购买我们的普通股和股息支付。在截至9月30日、2019年和2018年的九个月里，我们融资租赁义务的本金支付分别为7.0亿美元和820万美元。根据我们的分期付款协议，截至9月30日、2019年和2018年的九个月，本金支付分别为730万美元和690万美元。在截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日的九个月中，我们分别支付了8290万美元和7140万美元的季度股息支付。2019年6月25日，我们完成了2024年票据中1.35亿欧元的发行。在扣除发售费用后，此次发售的净收益约为1.521亿美元。在截至2018年9月30日的9个月中，我们通过发行7000万美元的高级担保票据的面值筹集了6990万美元的净收益。

现金状况和负债

截至2019年9月30日，按面值计算，我们的总负债为9.625亿美元，我们的现金和现金等价物总额为3.963亿美元。截至2019年9月30日，我们的总负债包括1.681亿美元的长期IRU协议下的暗纤维融资租赁义务。

控股公司汇总财务信息

控股公司不是我们的2021债券、2022债券和2024债券的契约所定义的受限制的附属公司。控股公司是这些票据的担保人。根据契约，吾等须披露控股的财务资料，包括其资产、负债及经营业绩(“控股财务资料”)。截至2019年9月30日的九个月的控股财务信息详列如下(以千为单位)。


	9月30日，2019年
	(未经审计)
现金及现金等价物	$	140,323
应计应收利息		147
总资产	$	140,470

子公司投资	$	291,626
普通股		47
累积赤字		(151,203)
总股本	$	140,470


	九个月
	告一段落
	9月30日，2019年
	(未经审计)
股权补偿费用		14,796
利息收入		2,487
净损失	$	(12,309)

普通股回购计划

我们的董事会已经批准根据回购计划(“回购计划”)购买我们的普通股。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月内，没有购买我们的普通股。截至2019年9月30日，回购计划下的可用资金总额为3，490万美元，该计划授权将持续到2020年12月31日。

普通股股利与资本回报计划

股息被记录为留存收益的减少。2019年11月5日，我们的董事会批准支付我们每普通股0.64美元的季度股息。这笔估计为2910万美元的股息支付预计将于2019年12月19日支付。

任何未来股息和任何其他资本回报的支付，包括股票回购，将由我们的董事会酌情决定，可能会减少、取消或增加，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、可用现金、现金流、资本要求、我们债务契约的限制以及我们董事会认为相关的其他因素。我们是一家特拉华州公司，根据特拉华州一般公司法，分配可能受到限制，包括限制分配，包括股票购买和股息，不会导致公司资本减值，如特拉华州法律所定义。管理我们票据的契约限制了我们向股东返还现金的能力。有关分配限制的其他讨论，请参阅我们的中期简明综合财务报表的备注3。

合同义务和承诺

我们的合同义务和承诺没有重大变化，包括在我们的年度报告的“财务状况和经营结果的管理层讨论和分析”项(截至2018年12月31日的“10-K表格”)中，以下情况除外。

2019年6月25日，集团完成了我们2024年债券的总计本金1.35亿欧元的发行。在扣除发售费用后，此次发售的净收益约为1.521亿美元。我们希望将所得收益用于一般公司目的和/或回购我们的普通股，或向我们的股东支付特别或经常性股息。2024年债券利率为年息4.375厘。2024年债券于2019年6月25日开始计息，每一年的6月30日和12月30日将每半年支付一次欠款，从2019年12月30日开始。除非提前赎回，否则2024年票据将于2024年6月30日到期。2024年债券面值1.35亿欧元(合1.537亿美元)于2019年6月25日面值发行。

未来资本要求

我们相信，如果我们执行我们的业务计划，我们手头的现金和我们的经营活动产生的现金将足以满足我们未来十二个月的营运资本、资本支出、债务偿还、股息支付和其他现金需求。

任何未来的收购或其他重大计划外成本或现金需求超过我们目前持有的金额，可能需要我们通过发行债券或股权来筹集额外资金。我们不能向您保证此类融资将在我们或我们的股东可接受的条件下提供，或根本无法获得。资金不足可能要求我们推迟或缩减我们添加到网络中的建筑物和市场的数量，减少我们计划增加的销售和营销努力，或者要求我们以其他方式改变我们的业务计划或采取可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响的其他行动。如果发行股权证券筹集了额外的资金，可能会导致现有股东的大量稀释。

我们可能需要或选择在到期时或之前对我们的全部或部分债务进行再融资，我们无法保证我们将能够在商业上合理的条款或根本上对任何此类债务进行再融资。此外，我们可能会选择在未来以可接受的条款获得额外资本，以改善我们的流动性或为收购或一般公司目的提供资金。此外，为了努力减少未来的现金利息支付以及未来到期的金额或延长债务期限，我们可能会不时发行新的债务，进行债转债或现金交易，以在公开市场上购买我们的未偿还债务证券，或通过私下协商的交易来购买我们的未偿还债务证券。我们会根据现时的市场情况，评估任何这类交易。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是总体的，都可能是重要的。

表外安排

我们与未合并实体或金融合伙企业没有关系，例如通常被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体本应是为了促进表外安排或其他合同上的狭窄或有限目的而建立的。此外，我们不从事涉及非交易所交易合约的交易活动。因此，如果我们从事这些关系，我们在实质上不会面临任何融资、流动性、市场或信用风险。

关键会计政策和重要估计

管理层认为，截至2019年9月30日，我们截至2018年12月31日的年度报告“10-K表格”中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”项7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中列出的关键会计政策和重大估计没有重大变化。

近期会计公告

近期会计公告-待采纳

2016年6月，FASB发布了编号为“ASU 2016-13”的“金融工具^-信用损失：金融工具信用损失的计量“本指南旨在引入一种修正的确认和衡量信用损失的方法，强调基于预期损失而不是招致损失的更新模型。这一新标准对2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，并允许提前采用。我们目前正在评估本指南可能对我们的财务报表和相关披露产生的影响。

3.关于市场风险的定量和定性披露

管理层认为，截至2019年9月30日，我们对市场风险的风险敞口没有发生实质性变化，这些变化在我们截至2018年12月31日的年度报告的“关于市场风险的定量和定性披露”的项目“”7A“关于市场风险的定量和定性披露”中披露。

项目^4。^控制和程序。

我们保持披露控制和程序，旨在确保在我们根据1934年“证券交易法”(经修订)提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、总结和报告，并且这些信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时就所需的披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作如何良好，都只能提供实现预期控制目标的合理保证，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。

根据证券交易委员会规则13a-15(B)的要求，在本报告涵盖的期间结束时，在我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(如1934年“证券交易法”，经修订的规则“13a-15(E)”和“15d-15(E)”的定义)。基于该评估，我们的管理层(包括我们的首席执行官和我们的首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序在本报告涵盖的期间结束时在合理的保证水平上有效。

在最近一个会计季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或相当可能会产生重大影响。

第5项^其他信息

2019年11月4日，Richard Liebhaber先生和Timothy Weingarten先生从董事会(“董事会”)辞职。这些辞职并不涉及与公司的任何分歧。根据提名和公司治理委员会的建议，董事会任命谢丽尔·肯尼迪和卡洛琳·卡茨担任Cogent Communications Holdings，Inc.的董事。(“公司”)，2019年11月5日生效。

肯尼迪女士已被任命为审计委员会成员。Katz女士已被任命为薪酬和提名与公司治理委员会成员。在这些任命之后，本公司三个董事会独立成员常设委员会的组成如下：

审计委员会：Lewis Ferguson先生(主席)，Sheryl Kennedy女士和Marc Montagner先生。

薪酬委员会：史蒂文·布鲁克斯先生(主席)，布莱克·巴斯先生和卡洛琳·卡茨女士。

提名和公司治理委员会：Marc Montagner先生(主席)，Lewis Ferguson先生和Carolyn Katz女士。

由于他们被任命为董事会成员，肯尼迪女士和卡茨女士都将有权参加公司的非雇员董事补偿计划。根据这一计划，作为董事服务的补偿，每名董事每年获得最多7000股公司普通股，每季度以1750股为增量发行，每次亲自召开董事会会议1，000美元现金，以及差旅费报销。

现年64岁的肯尼迪女士是加拿大Promontory金融集团的非执行主席，该集团是一家向金融服务行业提供咨询服务的IBM公司。她也是加拿大公共责任委员会副主席，也是CLS Group Holdings AG和CLS Bank International董事会的董事，在审计和财务以及提名和治理委员会任职。1994年至2008年，她担任加拿大银行副行长，2003年至2006年担任瑞士巴塞尔国际清算银行市场委员会主席。她还担任过高级

2006年担任Scotiabank国际战略顾问。在加入加拿大银行之前，肯尼迪曾在加拿大联邦财政部工作，并在法国巴黎的加拿大大使馆担任财务顾问。肯尼迪女士是滑铁卢大学董事会及其审计和风险以及金融和投资委员会的成员，是加拿大圣公会总议会养老金计划的受托人，也是母亲事务中心的副主席。

卡茨现年57岁，自2000年以来一直在几家上市和私营公司的董事会任职。自2014年以来，她一直担任Vonage Holdings Corp(纽约证券交易所代码：VG)的董事，在那里她是审计和薪酬委员会的成员。2004年至2017年，她还担任国际通信基础设施提供商American Tower Corporation的董事，并在该公司担任审计委员会成员。从2002年到2015年，她担任NII Holdings(一家跨国移动通信公司)的董事，在那里她担任首席董事，审计委员会主席，以及财务和公司治理和提名委员会成员。从2000年到2004年，她是Universal Access的董事，在审计委员会任职。2000年至2001年，Katz女士担任Providence Equity Partners Inc.的负责人。Providence Equity Partners Inc.是一家私人投资公司，专门从事电信和媒体公司的股权投资。从1984年6月到2000年4月，她在高盛公司工作，结束了她在那里担任新兴通信部门董事总经理和联席主管的任期。她是普林斯顿大学的毕业生。

根据肯尼迪女士或卡茨女士中的任何一人被任命为董事的安排或谅解。肯尼迪女士或Katz女士与本公司之间没有关联方交易。

第二部分：其他信息

1.项目^法律程序

我们在日常业务过程中涉及法律程序，我们预计不会对我们的运营或运营结果产生实质性影响。注：我们的中期简明综合财务报表4包括有关这些程序的信息。

项目^2.“^”

我们的董事会已经批准了一项计划，允许在2020年12月31日之前，在协商和公开市场交易中回购我们的普通股。我们可以根据市场、经济和其他因素不时购买股票。2019年第三季度没有购买我们的普通股。

品目6。展品。

(a)陈列品


展品编号		描述
31.1		首席执行官证明(随附)
31.2		首席财务官证明(随附)
32.1		首席执行官证明(随附)
32.2		首席财务官证明(随附)
101.1		以下材料来自注册人关于截至2019年9月30日的季度报表的季度报告“10-Q”，格式为“内联可扩展商业报告语言”(IXBRL)，包括：(I)“全面收益简明综合报表”，(Ii)“综合资产负债表”，(Iii)“现金流量简明综合报表”，以及(Iv)“相关附注”。
104		封面交互式数据文件(封面XBRL标签嵌入在iXBRL文档中)。

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。


日期：2019年11月7日	令人信服的通信控股公司

	依据：	/s/？大卫·舍费尔(David Schaeffer)
		姓名：	大卫·谢弗(David Schaeffer)
		标题：	首席执行官

日期：2019年11月7日	依据：	萨迪乌斯·G·杂草(Thaddeus G.Weed)
		姓名：	Thaddeus G.杂草