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美国
证券交易委员会
哥伦比亚特区华盛顿20549
形式10-Q
|
| |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的季度报告 |
截至季度末的季度期间2019年9月30日
或
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☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的过渡报告 |
对于过渡时期,从“^”到“”,从“到”“,”,“
佣金档案号001-36429
阿瑞斯管理公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名) |
| |
特拉华州 | 80-0962035 |
(州或其他司法管辖区) 公司或组织) | (I.R.S.雇主 识别号) |
2000星光大道, 12地板, 洛杉矶, 钙 90067
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(310) 201‑4100
(登记人的电话号码,包括区号)
不适用
(以前的名称,以前的地址和以前的会计年度,如果自上次报告以来发生了更改)
根据该法第#12(B)节登记的证券: |
| | |
每一类的名称 | 交易符号 | 每间交易所的注册名称 |
A类普通股,每股面值0.01美元 | 阿瑞斯 | 纽约证券交易所 |
7.00%A系列优先股,每股面值0.01美元 | ARES.PRA | 纽约证券交易所 |
通过复选标记表明注册人(1)^是否在之前的12个^月内提交了1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)^13或15(D)节要求提交的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内),以及(2)^在过去90个^天内一直遵守此类提交要求:^是 x·否·¨
通过复选标记指示注册人是否在之前的12个月内(或要求注册人提交此类文件的较短时间)内,根据《S-T法规》(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个交互式数据文件是否以电子方式提交。是 x·否·¨
用复选标记指明注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小报告公司还是新兴增长公司。参见“大型加速文件管理器”、“加速文件管理器”、“较小报告公司”的定义。和“交换法”规则·12b-2中的“新兴成长型公司”。
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大型加速文件管理器 | x | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如《交换法》第12b-2条规则所定义)。☐·否·x
自.起2019年10月31日有114,745,595注册人的A类已发行普通股股份中,1,000注册人的B类已发行普通股的股份,以及1注册人的C类普通股的未偿还份额。
表格 的 内容
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| | | | 页 |
第一部分-财务资料 | | |
项目1。 | 财务信息 - 未审计 | | 7 |
| | 截至2019年9月30日和2018年12月31日的财务状况简明综合报表 | | 7 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月的简明综合经营报表 | | 8 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日止三个月和九个月的综合收益简明报表 | | 9 |
| | 截至2019年9月30日的三个月和九个月以及截至2018年12月31日的年度的权益变动简明综合报表 | | 10 |
| | 截至2019年9月30日和2018年9月30日九个月的简明综合现金流量表 | | 12 |
| | 简明综合财务报表附注 | | 13 |
项目2。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | | 53 |
项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 94 |
项目#4。 | 管制和程序 | | 94 |
第二部分-其他资料 | | 95 |
项目1。 | 法律程序 | | 95 |
项目#1A。 | 危险因素 | | 95 |
项目2。 | 未登记的股权证券销售和收益使用 | | 95 |
项目3。 | 高级证券违约 | | 95 |
项目#4。 | 矿山安全披露 | | 95 |
项目5。 | 其他资料 | | 96 |
项目6。 | 陈列品 | | 97 |
签名 | | 98 |
关于前瞻性陈述的警示说明
本报告包含符合1933年“证券法”(“证券法”)修订后的“1933年证券法”(“证券法”)和“1934年证券交易法”(“证券交易法”)(“”交易法“”)“”27A节含义的前瞻性陈述,这些陈述反映了我们对未来事件、运营和财务表现的当前观点。您可以通过使用“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“应该”、“应该”、“寻求”、“近似”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词语的负面版本、其他可比较的词语或与历史或事实无关的其他陈述,来识别这些前瞻性陈述。前瞻性陈述基于我们对未来业绩的信念、假设和期望,并考虑到了我们目前可以获得的所有信息。此类前瞻性陈述受到与我们的运营、财务结果、财务状况、业务前景、增长战略和流动性有关的各种风险和不确定因素和假设的影响。其中一些因素在本报告中以及我们截至12月31日的年度10-K报表中进行了描述,2018,标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和“风险因素”。这些因素不应被解释为详尽无遗,应与本报告和我们的其他定期报告中包括的风险因素和其他警示声明一起阅读。如果这些或其他风险或不确定性中的一个或多个成为现实,或者如果我们的基本假设被证明是不正确的,我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同。随着时间的推移,新的风险和不确定因素会出现,我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。因此,您不应过分依赖这些前瞻性陈述。任何前瞻性陈述只会在作出陈述之日发表。我们不承担任何义务公开更新或审查任何前瞻性陈述,无论是由于新的信息,未来的发展或其他,除非法律要求。
根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”),我们需要合并(A)除有限合伙企业以外的其他实体和类似于有限合伙企业的实体,其中我们持有该实体的多数表决权权益或对该实体的运营、财务和投资决策拥有多数所有权和控制权,包括ARES-关联公司和附属基金以及共同投资实体,我们假定对其拥有财务利益;以及(B)我们得出结论为可变利益实体(“VIE”)的实体,包括有限合伙企业和抵押贷款义务。当一个实体被合并时,我们在我们的综合财务报表中反映该实体的资产、负债、收入、费用和现金流量的毛额基础上,需要从合并中扣除,包括我们从该实体赚取的管理费、业绩收入和其他费用的扣除。然而,与产生此类收入相关的业绩相关薪酬和其他费用的列报不受合并过程的影响。此外,由于合并过程,应归于合并实体中的第三方投资者的净收入在我们的精简综合经营报表中作为归因于合并基金非控股权益的净收入列示。
在Form 10-Q的这份季度报告中,除了根据GAAP在合并的基础上介绍我们的结果外,我们还在(I)^“分部基础”上介绍收入、费用和其他结果,“分部基础”解除这些实体的合并,因此显示我们的可报告分部的结果,而不影响实体的合并,以及(Ii)“未合并的报告基础”,它与我们的运营管理集团一起显示我们的可报告分部的合并分部的结果。除了我们的三个部门外,我们还有一个运营管理组(“OMG”),该集团由共享资源组组成,通过在会计/财务、运营、信息技术、战略和关系管理、法律、合规和人力资源等领域提供基础设施和行政支持来支持我们的可报告部门。OMG的费用没有分配到我们的三个可报告分部,但我们在评估我们的财务表现时考虑了OMG的成本结构。此信息构成SEC颁布的“G法规”含义内的非GAAP财务信息。我们的管理层使用这些信息来评估我们可报告部门和OMG的业绩,我们相信这些信息增强了股东分析我们业绩的能力。有关更多信息,请参阅“简明综合财务报表附注-附注14.分部报告”。
术语表
在本报告中使用时,除非上下文另有要求:
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• | “ARCC第一部分费用”是指Ares Capital Corporation(纳斯达克股票代码:ARCC)(“ARCC”)净投资收入的季度业绩收入。来自ARCC的此类费用被归类为管理费,因为它们按季度支付,具有可预测和经常性性质,不受或有偿还的约束,通常每季度以现金结算; |
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• | “ARCC第二部分费用”是指累计累计已实现资本收益超过累计已实现资本损失和累计未实现资本折旧,减去自成立以来所有往年支付的ARCC第二部分费用总额后,在每个日历年末拖欠的费用; |
| |
• | “阿瑞斯”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指(I)转换后的阿瑞斯管理公司及其子公司,以及(Ii)转换前的阿瑞斯管理公司及其子公司; |
| |
• | “Ares Operating Group Unit”或“AOG Unit”统称为每个Ares Operating Group实体中的合伙单位; |
| |
• | “管理下的资产”或“AUM”是指我们管理的资产。对于我们的CLO以外的基金,我们的AUM代表该等基金的资产净值、已提取和未提取的债务(在基金层面,包括受限制的金额)和未催缴的承诺资本(包括对尚未开始其投资期的基金的承诺)的总和。对于我们的CLO基金,我们的AUM等于为支付调整后的初始本金金额; |
| |
• | “可用资本”(也称为“干粉”)由未催缴的承诺资本和信贷安排下的未提取金额组成,可能包括可能被取消或不可用于投资的AUM; |
| |
• | “CLO”是指“我们的资金”,其结构为抵押贷款债务; |
| |
• | “转换”指我们从2018年11月26日起从特拉华州一家名为Ares Management,L.P.的有限合伙企业转换为一家名为Ares Management Corporation的特拉华州公司; |
| |
• | “合并基金”统称为根据GAAP要求在我们的合并财务报表中合并的某些ARES关联基金、相关共同投资实体和某些CLO; |
| |
• | “共同创始人”指的是迈克尔·阿劳盖蒂、大卫·卡普兰、约翰·基西克、安东尼·雷斯勒和贝内特·罗森塔尔; |
| |
• | “信贷安排”是指Ares运营集团的循环信贷安排; |
| |
• | “有效管理费率”是指年化费用除以该期间支付AUM的平均费用; |
| |
• | “付费AUM”或“FPAUM”是指我们直接从中赚取管理费的AUM。缴费AUM等于我们基金的所有个人收费基数的总和,这些基金直接贡献给我们的管理费; |
| |
• | “费用相关收益”或“FRE”是一种非GAAP衡量标准,用于通过确定主要由管理费组成的经常性收入是否足以支付运营费用和产生利润来评估核心经营业绩。FRE与根据GAAP计算的税前收入不同,因为它不包括业绩收入、与业绩相关的补偿、来自我们的合并基金和非合并基金的投资收入以及我们认为不能表明我们的核心经营业绩的某些其他项目; |
| |
• | “Holdco成员”指Michael Arougheti,David Kaplan,Antony Ressler,Bennett Rosenthal,Ryan Berry,R.Kipp Deveer和Michael McFerran; |
| |
• | “符合激励资格的AUM”或“IEAUM”是指我们的基金的AUM,可以从中产生绩效收入,无论它们当前是否正在产生绩效收入。它通常代表 |
我们有权获得绩效收入的基金的资产净值加上未催缴股本或总资产加上未催缴债务(如果适用),不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们通常不从中赚取绩效收入)。对于ARCC的AUM,只有ARCC第二部分的费用可以从IEAUM产生;
| |
• | “激励性产生AUM”或“IGAUM”是指我们的基金目前在已实现或未实现的基础上产生绩效收入的AUM。它通常代表我们基金的资产净值或总资产(如适用),我们有权获得绩效收入,但不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们通常不从中赚取绩效收入)。ARCC仅在产生第二部分费用时包含在IGAUM中; |
| |
• | “管理费”是指我们为我们的基金提供咨询服务所赚取的费用,这些费用通常基于我们管理的投资组合的公允价值、总承诺额、投资资本、净资产值、净投资收入、总资产或票面价值的确定百分比,还包括ARCC第I部分费用,这些费用被归类为管理费,因为它们具有可预测和经常性的性质,不受或有偿还的约束,通常每个季度都以现金结算; |
| |
• | “资本净流入”是指在此期间的新承诺净额,包括股本和债务承诺以及进入我们的开放式管理账户和次级顾问账户的总流入,以及我们的公开交易工具的股票发行减去从我们的开放式基金、管理账户和次级顾问账户中的赎回; |
| |
• | “绩效净收益”是指绩效收益扣除绩效相关补偿后的净值,即绩效收益中应支付给我们专业人员的某些基金收入的一部分; |
| |
• | “我们的基金”是指由Ares运营集团管理或共同管理的基金、另类资产公司、共同投资工具和其他实体和账户,其结构为支付费用。它还包括由ARCC全资拥有的投资组合公司Ivy Hill Asset Management管理的基金,以及一名注册投资顾问; |
| |
• | “永久资本”是指我们的基金没有赎回条款或在退出用此类资本进行的投资时向投资者返还资本的要求,但适用法律要求的除外。此类基金目前由ARCC、Ares商业房地产公司(“ACK”)和Ares Dynamic Credit Allocation Fund,Inc.组成。(“ARDC”)。这些资金可能需要或选择返还全部或部分资本收益和投资收入; |
| |
• | “业绩收入”是指我们根据基金业绩赚取的收入,通常基于基金的投资管理或合伙协议中定义的某些特定障碍费率,可能是激励费或附带权益; |
| |
• | “已实现收入”或“RI”,一种非GAAP衡量标准,是管理层用来根据经营业绩和每个业务部门对业绩的贡献来评估业务业绩的经营指标,同时消除未实现收入和费用的波动,未实现收入和费用可能最终实现,也可能不会在目前的水平上实现,其实现更多地取决于未来结果,而不是当前业务运营。RI与净收入的不同之处在于不包括(A)所得税支出,(B)我们合并基金的经营业绩,(C)折旧和摊销费用,(D)公司行为引起的变化的影响,(E)与业绩收入和投资业绩有关的未实现收益和亏损,以及(F)我们认为不能反映我们经营业绩的某些其他项目。公司行为引起的变化包括以股权为基础的补偿费用、无形资产的摊销、与合并、收购和资本交易相关的交易成本、承销成本和与公司重组相关的费用; |
| |
• | “高级票据”或“AFC票据”是指由阿瑞斯控股的全资子公司发行的高级票据; |
| |
• | “A系列优先股”是指被指定为7.00%A系列优先股的公司的优先股,每股面值0.01美元;以及 |
| |
• | “定期贷款”是指阿瑞斯管理公司(“AM LLC”)的全资子公司持有的定期贷款。 |
本季度报告10-Q表中提到的(1)“普通股”和“优先股”分别指的是我们转换之前已发行的A类普通股和A系列优先股的股票,以及(2)“普通股”和“优先股东”指的是转换前分别持有我们的A类普通股和A系列优先股的股份的持有人。
本报告中使用的许多术语,包括AUM、FPAUM、FRE和RI,可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较。此外,我们对AUM和FPAUM的定义不是基于管理我们管理的投资基金的协议中提出的任何AUM或FPAUM的定义,可能与我们作为一方的其他协议中提出的AUM或FPAUM的定义不同,也不同于SEC或其他监管机构使用的定义。此外,FRE和RI不是根据GAAP计算的绩效度量。我们使用FRE和RI作为经营业绩的衡量标准,而不是流动性的衡量标准。不应将FRE和RI单独考虑或作为营业收入、净收入、营业现金流量或根据GAAP编制的其他收入或现金流量表数据的替代品。由于上述调整,在没有考虑相关GAAP措施的情况下使用FRE和RI是不够的。我们的管理层通过使用FRE和RI作为GAAP结果的补充措施来补偿这些限制。我们提出这些措施是为了在我们的管理措施方面对我们的业绩有更全面的了解。本报告中的金额和百分比可能反映四舍五入调整,因此总数可能看起来不是总和。
第一部分-财务资料
项目1.^^财务报表
阿瑞斯管理公司
财务状况简明综合报表
(以千为单位的金额,除了 分享 数据)
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
| (未审计) | | |
资产 | |
| | |
|
现金及现金等价物 | $ | 152,203 |
| | $ | 110,247 |
|
投资(包括截至2019年9月30日和2018年12月31日的应计附带权益分别为1,250,191美元和841,079美元) | 1,779,864 |
| | 1,326,137 |
|
应收附属公司 | 245,276 |
| | 199,377 |
|
其他资产 | 296,302 |
| | 377,651 |
|
使用权经营租赁资产 | 148,170 |
| | — |
|
合并基金的资产: | | | |
现金及现金等价物 | 575,621 |
| | 384,644 |
|
投资,按公允价值 | 8,271,481 |
| | 7,673,165 |
|
应收附属公司 | 14,978 |
| | 17,609 |
|
出售证券应收账款 | 85,701 |
| | 42,076 |
|
其他资产 | 27,160 |
| | 23,786 |
|
总资产 | $ | 11,596,756 |
| | $ | 10,154,692 |
|
负债 | | | |
应付帐款、应计费用和其他负债 | $ | 71,077 |
| | $ | 83,221 |
|
应计补偿 | 168,539 |
| | 29,389 |
|
由于关联公司 | 57,551 |
| | 82,411 |
|
应支付的绩效相关补偿 | 905,949 |
| | 641,737 |
|
债务义务 | 246,442 |
| | 480,952 |
|
使用权经营租赁负债 | 174,078 |
| | — |
|
合并基金负债: | | | |
应付帐款、应计费用和其他负债 | 83,698 |
| | 83,876 |
|
购买有价证券的应付款项 | 514,717 |
| | 471,390 |
|
CLO贷款债务,按公允价值 | 7,407,720 |
| | 6,678,091 |
|
基金借款 | 124,203 |
| | 209,284 |
|
负债共计 | 9,753,974 |
| | 8,760,351 |
|
承诺和或有事项 |
| |
|
合并基金的非控制性权益 | 639,676 |
| | 503,637 |
|
Ares运营集团实体的非控股权益 | 450,985 |
| | 302,780 |
|
股东权益 | | | |
A系列优先股,面值0.01美元,授权1,000,000股(2019年9月30日和2018年12月31日已发行和流通股12,400,000股) | 298,761 |
| | 298,761 |
|
A类普通股,面值0.01美元,授权1,500,000股(分别于2019年9月30日和2018年12月31日发行和发行的114,719,768股和101,594,095股) | 1,147 |
| | 1,016 |
|
B类普通股,面值0.01美元,授权1,000股(2019年9月30日和2018年12月31日已发行和流通股1,000股) | — |
| | — |
|
C类普通股,面值0.01美元,499,999,000股授权股份(1股已发行并于2018年9月30日和2018年12月31日发行) | — |
| | — |
|
附加实收资本 | 507,531 |
| | 326,007 |
|
留存收益 | (44,308 | ) | | (29,336 | ) |
累计其他综合亏损,税后净额 | (11,010 | ) | | (8,524 | ) |
股东权益总额 | 752,121 |
| | 587,924 |
|
总股本 | 1,842,782 |
| | 1,394,341 |
|
总负债,非控股权益和权益 | $ | 11,596,756 |
| | $ | 10,154,692 |
|
见简明综合财务报表的附注。
阿瑞斯管理公司
简明综合经营报表
(以千为单位,共享数据除外)
(未审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
营业收入 | | | | | | | |
管理费(包括截至2019年9月30日的3个月和截至2018年9月30日的9个月的ARCC第一部分费用分别为38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 251,591 |
| | $ | 204,524 |
| | $ | 714,096 |
| | $ | 588,071 |
|
附带权益分配 | 186,803 |
| | 31,902 |
| | 503,808 |
| | 72,587 |
|
激励费 | 1,712 |
| | 872 |
| | 28,747 |
| | 13,683 |
|
本金投资收益(亏损) | 11,389 |
| | (7,464 | ) | | 45,992 |
| | (684 | ) |
行政费、交易费和其他费用 | 14,995 |
| | 10,943 |
| | 35,866 |
| | 37,372 |
|
总收入 | 466,490 |
| | 240,777 |
| | 1,328,509 |
| | 711,029 |
|
费用 | | | | | | | |
补偿和福利 | 166,216 |
| | 145,594 |
| | 485,232 |
| | 419,225 |
|
绩效相关薪酬 | 139,216 |
| | 17,606 |
| | 388,424 |
| | 30,479 |
|
一般、行政和其他费用 | 79,385 |
| | 51,155 |
| | 195,988 |
| | 155,523 |
|
合并基金费用 | 10,884 |
| | 12,833 |
| | 30,865 |
| | 49,261 |
|
总费用 | 395,701 |
| | 227,188 |
| | 1,100,509 |
| | 654,488 |
|
其他收入(费用) | | | | | | | |
投资的已实现和未实现收益净额 | 1,522 |
| | 5,542 |
| | 5,519 |
| | 7,970 |
|
利息和股息收入 | 2,030 |
| | 808 |
| | 5,526 |
| | 6,511 |
|
利息费用 | (4,691 | ) | | (4,143 | ) | | (16,073 | ) | | (17,088 | ) |
其他收入(费用),净额 | (1,870 | ) | | 811 |
| | (1,570 | ) | | (1,487 | ) |
合并基金投资的已实现和未实现收益(亏损)净额 | (992 | ) | | 5,437 |
| | 3,256 |
| | 26,839 |
|
合并基金的利息和其他收入 | 107,922 |
| | 93,062 |
| | 303,312 |
| | 250,117 |
|
合并资金利息费用 | (71,134 | ) | | (62,763 | ) | | (204,051 | ) | | (163,942 | ) |
其他收入总额 | 32,787 |
| | 38,754 |
| | 95,919 |
| | 108,920 |
|
税前收入 | 103,576 |
| | 52,343 |
| | 323,919 |
|
| 165,461 |
|
所得税费用 | 11,701 |
| | 5,131 |
| | 35,590 |
| | 29,659 |
|
净收入 | 91,875 |
| | 47,212 |
| | 288,329 |
| | 135,802 |
|
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | 15,908 |
| | 13,169 |
| | 41,878 |
| | 23,418 |
|
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 42,636 |
| | 18,133 |
| | 136,032 |
| | 67,301 |
|
阿瑞斯管理公司的净收入 | 33,331 |
| | 15,910 |
| | 110,419 |
|
| 45,083 |
|
减去:支付A系列优先股股息 | 5,425 |
| | 5,425 |
| | 16,275 |
| | 16,275 |
|
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
|
| $ | 28,808 |
|
Ares管理公司每股A类普通股的净收入 | | | | | | | |
基本型 | $ | 0.24 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.84 |
| | $ | 0.25 |
|
稀释 | $ | 0.23 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | 0.25 |
|
A类普通股的加权平均股份:(1) | | | | | | | |
基本型 | 108,481,929 |
| | 98,706,419 |
| | 105,546,219 |
| | 94,168,582 |
|
稀释 | 121,890,022 |
| | 98,706,419 |
| | 116,418,136 |
| | 94,168,582 |
|
(1)
实质上所有收入均来自本公司的关联基金。见简明综合财务报表的附注。vbl.
阿瑞斯管理公司
综合收益简明报表
(以千为单位)
(未审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
净收入 | $ | 91,875 |
| | $ | 47,212 |
| | $ | 288,329 |
| | $ | 135,802 |
|
其他综合收入: | | | | | | | |
外币换算调整,税后 | (9,429 | ) | | (1,919 | ) | | (10,336 | ) | | (8,811 | ) |
综合收入总额 | 82,446 |
| | 45,293 |
| | 277,993 |
| | 126,991 |
|
减去:归因于合并基金非控制性权益的综合收益 | 10,962 |
| | 12,669 |
| | 36,779 |
| | 20,404 |
|
减去:归因于Ares运营集团实体非控股权益的综合收益 | 40,284 |
| | 17,359 |
| | 133,281 |
| | 64,699 |
|
阿瑞斯管理公司的综合收益 | $ | 31,200 |
|
| $ | 15,265 |
| | $ | 107,933 |
| | $ | 41,888 |
|
见简明综合财务报表的附注。
阿瑞斯管理公司
简明合并权益变动表
(以千为单位)
(未审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A系列优先股 | | A类普通股 | | 附加实收资本 | | 留存收益 | | 累积 其他 综合 收入(损失) | | 非控制性 兴趣 战区运行 组图元 | | 非控制性 合并后的利息 基金 | | 总计 权益 |
2018年12月31日的余额 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,016 |
| | $ | 326,007 |
| | $ | (29,336 | ) | | $ | (8,524 | ) | | $ | 302,780 |
| | $ | 503,637 |
| | $ | 1,394,341 |
|
随着资金的解除而放弃 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (55 | ) | | (55 | ) |
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | 15 |
| | (6,339 | ) | | — |
| | — |
| | (12,073 | ) | | — |
| | (18,397 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,876 |
| | 54,035 |
| | 55,911 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (35,367 | ) | | — |
| | (40,112 | ) | | (20,736 | ) | | (101,640 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 39,524 |
| | — |
| | 59,003 |
| | 17,624 |
| | 121,576 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,284 |
| | 1,459 |
| | (1,659 | ) | | 1,084 |
|
股权补偿 | — |
| | — |
| | 12,637 |
| | — |
| | — |
| | 14,367 |
| | — |
| | 27,004 |
|
2019年3月31日的余额 | 298,761 |
| | 1,031 |
| | 332,305 |
| | (25,179 | ) | | (7,240 | ) | | 327,300 |
| | 552,846 |
| | 1,479,824 |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | 5 |
| | (32,128 | ) | | — |
| | — |
| | 20,615 |
| | — |
| | (11,508 | ) |
回购A类普通股 | — |
| | (4 | ) | | (10,445 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (10,449 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 61,464 |
| | 61,464 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (36,782 | ) | | — |
| | (40,103 | ) | | (10,219 | ) | | (92,529 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 26,714 |
| | — |
| | 34,393 |
| | 8,346 |
| | 74,878 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,639 | ) | | (1,858 | ) | | 1,506 |
| | (1,991 | ) |
股权补偿 | — |
| | — |
| | 11,306 |
| | — |
| | — |
| | 12,535 |
| | — |
| | 23,841 |
|
股票期权行使 | — |
| | 43 |
| | 78,751 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 78,794 |
|
2019年6月30日的余额 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,075 |
| | $ | 379,789 |
| | $ | (35,247 | ) | | $ | (8,879 | ) | | $ | 352,882 |
| | $ | 613,943 |
| | $ | 1,602,324 |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | 1 |
| | (94,004 | ) | | — |
| | — |
| | 95,212 |
| | — |
| | 1,209 |
|
回购A类普通股 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
捐款 | — |
| | 70 |
| | 206,635 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 49,391 |
| | 256,096 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | — |
| | (36,967 | ) | | — |
| | (48,970 | ) | | (34,620 | ) | | (125,982 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 27,906 |
| | — |
| | 42,636 |
| | 15,908 |
| | 91,875 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,131 | ) | | (2,352 | ) | | (4,946 | ) | | (9,429 | ) |
股权补偿 | — |
| | — |
| | 10,816 |
| | — |
| | — |
| | 11,577 |
| | — |
| | 22,393 |
|
股票期权行使 | — |
| | 1 |
| | 4,295 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4,296 |
|
平衡于2019年9月30日 | $ | 298,761 |
| | $ | 1,147 |
| | $ | 507,531 |
| | $ | (44,308 | ) | | $ | (11,010 | ) | | $ | 450,985 |
| | $ | 639,676 |
| | $ | 1,842,782 |
|
见简明综合财务报表的附注。
阿瑞斯管理公司
简明合并权益变动表
(以千为单位)
(未审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 择优 权益 | | A系列优先股 | | 股东 权益 | | A类普通股 | | 附加实收资本 | | 留存收益 | | 累积 其他 综合 收入(损失) | | 非控制性 兴趣 战区运行 组图元 | | | 非控制性 合并后的利息 基金 | | 总计 权益 |
2017年12月31日的余额 | $ | 298,761 |
| | $ | — |
| | $ | 279,065 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (4,208 | ) | | $ | 358,186 |
| | | $ | 528,488 |
| | $ | 1,460,292 |
|
采用ASC 606的累积效应 | — |
| | — |
| | (10,827 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (17,117 | ) | | | 5,333 |
| | (22,611 | ) |
作为2018年1月1日调整后的余额 | 298,761 |
| | — |
| | 268,238 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,208 | ) | | 341,069 |
| | | 533,821 |
| | 1,437,681 |
|
采用ASU 2018-02 | — |
| | — |
| | 1,202 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,202 | ) | | — |
| | | — |
| | — |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | — |
| | (8,351 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 18,810 |
| | | — |
| | 10,459 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | 105,441 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | 8,000 |
| | 113,441 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (33,103 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (58,677 | ) | | | (983 | ) | | (98,188 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | 35,523 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 33,106 |
| | | 367 |
| | 74,421 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,409 |
| | 2,103 |
| | | 3,175 |
| | 6,687 |
|
股权补偿 | — |
| | — |
| | 8,285 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,409 |
| | | — |
| | 20,694 |
|
2018年3月31日的余额 | 298,761 |
| | — |
| | 377,235 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,001 | ) | | 348,820 |
| | | 544,380 |
| | 1,565,195 |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | — |
| | 15,816 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (4,711 | ) | | | — |
| | 11,105 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | 842 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 764 |
| | | 62,990 |
| | 64,596 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (36,640 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (53,174 | ) | | | (34,346 | ) | | (129,585 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | (17,200 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 16,062 |
| | | 9,882 |
| | 14,169 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,757 | ) | | (3,931 | ) | | | (5,689 | ) | | (12,377 | ) |
股权补偿 | — |
| | — |
| | 9,928 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,218 |
| | | — |
| | 22,146 |
|
2018年6月30日的余额 | 298,761 |
| | — |
| | 349,981 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (6,758 | ) | | 316,048 |
| | | 577,217 |
| | 1,535,249 |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | — |
| | (34,678 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,499 |
| | | — |
| | (31,179 | ) |
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 917 |
| | | — |
| | 917 |
|
股息/分配 | (5,425 | ) | | — |
| | (34,667 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (30,928 | ) | | | (11,466 | ) | | (82,486 | ) |
净收入 | 5,425 |
| | — |
| | 10,485 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 18,133 |
| | | 13,169 |
| | 47,212 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (645 | ) | | (774 | ) | | | (500 | ) | | (1,919 | ) |
股权补偿 | — |
| | — |
| | 10,600 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 12,925 |
| | | — |
| | 23,525 |
|
2018年9月30日的余额 | 298,761 |
| | — |
| | 301,721 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7,403 | ) | | 319,820 |
| | | 578,420 |
| | 1,491,319 |
|
新基金的合并 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | 42,942 |
| | 42,942 |
|
所有权利益和相关税收优惠的变化 | — |
| | — |
| | 501 |
| | — |
| | 9,140 |
| | — |
| | — |
| | (1,237 | ) | | | — |
| | 8,404 |
|
捐款 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,447 |
| | | 19 |
| | 1,466 |
|
股息/分配 | — |
| | (5,425 | ) | | (91 | ) | | — |
| | — |
| | (30,348 | ) | | — |
| | (35,018 | ) | | | (112,915 | ) | | (183,797 | ) |
净收入 | — |
| | 5,425 |
| | 5,500 |
| | — |
| | — |
| | 1,012 |
| | — |
| | 7,306 |
| | | (2,906 | ) | | 16,337 |
|
货币换算调整 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,121 | ) | | (1,335 | ) | | | (1,923 | ) | | (4,379 | ) |
股权补偿 | — |
| | — |
| | 7,432 |
| | — |
| | 2,820 |
| | — |
| | — |
| | 11,797 |
| | | — |
| | 22,049 |
|
因转换为公司而产生的重新分类 | (298,761 | ) | | 298,761 |
| | (315,063 | ) | | 1,016 |
| | 314,047 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | | — |
| | — |
|
2018年12月31日的余额 | $ | — |
| | $ | 298,761 |
| | $ | — |
| | $ | 1,016 |
| | $ | 326,007 |
| | $ | (29,336 | ) | | $ | (8,524 | ) | | $ | 302,780 |
| | | $ | 503,637 |
| | $ | 1,394,341 |
|
见简明综合财务报表的附注。
阿瑞斯管理公司
简明现金流量表
(以千为单位)
(未审计)
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2019 | | 2018 |
业务活动现金流量: | | | |
净收入 | $ | 288,329 |
| | $ | 135,802 |
|
调整净收益与经营活动使用的净现金 | 59,736 |
| | 268,526 |
|
调节净收入与经营活动中使用的净现金的调整可分配给合并基金中的非控制性权益 | (1,826,610 | ) | | (2,181,999 | ) |
经营资产和负债变化产生的现金流 | 19,038 |
| | 90,140 |
|
可分配给合并基金非控制性权益的营业资产和负债变化导致的现金流 | (220,577 | ) | | (35,683 | ) |
经营活动中使用的现金净额 | (1,680,084 | ) | | (1,723,214 | ) |
投资活动的现金流量: | |
| | |
|
购买家具,设备和租赁改善,净额 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
投资活动所用现金净额 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
筹资活动的现金流量: | |
| | |
|
发行A类普通股的收益 | 206,705 |
| | 105,333 |
|
信贷融资收益 | 265,000 |
| | 410,000 |
|
期票收益 | — |
| | 44,050 |
|
偿还信贷安排 | (500,000 | ) | | (515,000 | ) |
偿还定期贷款 | — |
| | (206,089 | ) |
股息和分配 | (238,301 | ) | | (247,189 | ) |
A系列优先股股利和分配 | (16,275 | ) | | (16,275 | ) |
回购A类普通股 | (10,449 | ) | | — |
|
股票期权行使 | 83,090 |
| | 950 |
|
与股权奖励净份额结算有关的税款 | (32,022 | ) | | (17,376 | ) |
其他融资活动 | (3,240 | ) | | 1,681 |
|
可分配给合并基金中的非控制权益: | |
| | |
|
合并基金非控股权益的贡献 | 164,890 |
| | 70,990 |
|
对合并基金非控制性权益的分配 | (65,575 | ) | | (46,795 | ) |
合并基金根据贷款义务进行的借款 | 2,482,341 |
| | 3,135,421 |
|
合并基金根据贷款义务偿还的款项 | (585,496 | ) | | (986,699 | ) |
筹资活动提供的现金净额 | 1,750,668 |
| | 1,733,002 |
|
汇率变动的影响 | (16,555 | ) | | 7,912 |
|
现金和现金等价物的净变化 | 41,956 |
|
| 3,263 |
|
现金和现金等价物,期初 | 110,247 |
| | 118,929 |
|
现金和现金等价物,期末 | $ | 152,203 |
| | $ | 122,192 |
|
见简明综合财务报表的附注。
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
1. 组织^^
Ares Management Corporation(以下简称“公司”)是特拉华州的一家公司及其子公司,是一家领先的全球另类投资管理公司。三综合业务涉及信贷,私募股权和房地产。有关分部的信息应与注解14“分部报告”一起阅读。本公司附属公司担任各投资集团内各种投资基金及托管账户(“ARES基金”)的一般合伙人及/或投资经理。这些子公司向ARES基金提供投资咨询服务,以换取管理费。ARES由其董事会和执行管理委员会管理和运营。除文意另有所指外,对“阿瑞斯”或“公司”的提述是指2018年11月26日之前的阿瑞斯管理公司及其子公司,之后是指阿瑞斯管理公司及其子公司。
随附的未经审计的财务报表包括本公司及其子公司的简明综合业绩。该公司是一家控股公司,公司唯一的资产是Ares Holdings Inc.的股权。Ares Offshore Holdings,Ltd.和Ares AI Holdings L.P.在本季度报告中,公司的以下子公司统称为“Ares Operating Group”:Ares Offshore Holdings,Ltd.和Ares AI Holdings L.P.(“Ares Offshore Holdings,Ltd.,and Ares AI Holdings L.P.”),在本季度报告中,公司的以下子公司统称为“Ares Operating Group”。(“Ares Offshore”),Ares Holdings L.P.(“阿瑞斯控股”),以及阿瑞斯投资公司(Ares Investments,简称“Ares Investments”)。(“战神投资”)。本公司通过其全资子公司间接成为ARES运营集团各实体的普通合作伙伴。本公司经营和控制所有业务和事务,并通过ARES运营集团进行其所有重大业务活动。
Ares运营集团实体中的非控股权益
ARES营运集团(“AOG”)实体之非控股权益为本公司并无直接或间接持有之ARES营运集团单位(“AOG单位”)拥有人权益及纯收入的一部分。这些利息根据报告期内对AOG的贡献和来自AOG的分配进行调整,并根据AOG实体在报告期内按比例天数的历史所有权百分比分配来自AOG实体的收入。
2. 重要会计政策摘要
演示基础
附带的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的,用于中期财务信息和Form 10-Q季度报告的说明。简明综合财务报表,包括这些附注,均未经审计,并不包括年度财务报表所要求的某些披露。管理层相信其已作出所有必要的调整,使简明综合财务报表得以公平呈列,而编制其简明综合财务报表时所作的估计乃合理及审慎,而所有此等调整均属正常经常性性质。中期呈报的经营业绩并不一定显示任何其他中期或全年的预期业绩。这些简明合并财务报表应与包括在截至12月31日的年度报告10-K表格中的经审计的合并财务报表一起阅读,2018提交给证券交易委员会(“SEC”)。
简明综合财务报表包括AOG实体、其合并附属公司及若干合并基金的账目及活动。 所有公司间余额和交易在合并时已消除。
本公司已将若干前期金额重新分类,以符合本年度呈列方式。
采用ASC 842
自2019年1月1日起,公司通过了财务会计准则委员会(“FASB”)主题842(“ASC 842”),租约好的。本公司采用修改后的追溯方法下的ASC 842,采用了第842-10-65-1段规定的实际权宜之计;因此,上一年度期间的呈报未作调整。最初采用ASC 842作为截至2019年1月1日股本组成部分期初余额的调整并无累积影响,因为确认经营性租赁资产的使用权等于相应的租赁负债。在执行过程中确定的数额与先前披露的数额一致。
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
本公司已订立公司办事处及某些设备的经营及融资租赁,并决定一项安排是否构成初始租赁。经营租赁包括在本公司财务状况简明综合报表中的使用权经营租赁资产和使用权经营租赁负债中。融资租赁包括于财务状况简明综合报表的应付帐款、应计费用及其他负债中。初始租期为12个月或以下的租赁不会记录在财务状况简明综合报表上。
使用权租赁资产代表本公司在租赁期内使用标的资产的权利,使用权租赁负债代表本公司支付租赁产生的租赁付款的义务。经营租赁使用权资产和负债于开始日根据租赁期限内租赁付款的现值确认。由于本公司大部分租赁并无提供隐含利率,本公司根据生效日期可得的资料,使用递增借款利率厘定租赁付款的现值。当容易确定时,本公司使用隐含比率。使用权经营租赁资产还包括任何租赁预付款,但不包括租赁奖励。租赁条款可能包括在合理确定公司将行使该选择权时延长或终止租约的选项。租赁费用主要在租赁期内以直线方式确认。公司与租赁和非租赁组件有租赁协议,一般分开核算。但是,对于非租赁组件不是材料的某些设备租赁,公司将租赁和非租赁组件作为单个租赁组件进行核算。
近期会计公告
公司考虑发布的所有会计准则更新(“ASU”)的适用性和影响。以下未列出的华硕被评估,并被确定不适用或预计对其简明综合财务报表的影响最小。
2016年5月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的计量好的。ASU 2016-13年指南的目标是允许实体确认估值发生变化期间的估计信贷损失。ASU 2016-13要求实体在资产负债表上提供按摊销成本基础计量的金融资产,扣除信贷损失准备金。可供出售和持有至到期日的债务证券也需要净值持有,以弥补信贷损失。应使用改进的回顾性方法应用该指南。ASU 2016-13年适用于公共实体在2019年12月15日之后的年度报告期以及这些报告期内的过渡期。从2018年12月15日开始的年度和季度报告期允许提前采用。2019年4月和5月,ASU 2019-04,C对主题326,金融工具-信用损失,主题815,衍生工具和对冲,和主题825,金融工具的修改改进和ASU 2019-05年,金融工具-信用损失(主题326):有针对性的过渡救济,发布的目的是澄清以前发布的尚未执行的信用损失指南(ASU 2016-13)。这些更新要求ASU 2016-13采用。该公司目前正在评估这些声明对其简明综合财务报表的影响。
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-15,无形资产-商誉和其他-内部使用软件(副主题350-40):客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(FASB新兴问题工作组的共识)。ASU 2018-15对ASC 350-40进行了修改,以解决客户在作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算问题。本ASU将实施作为服务安排的云计算安排的成本核算与与开发或获得内部使用软件相关的资本化成本的指导保持一致。具体而言,ASU 2018-15修改ASC 350以在其范围内包括作为服务合同的云计算安排的实施成本,并澄清客户应应用ASC 350-40以确定哪些实施成本应在被视为服务合同的云计算安排中资本化。作为服务合同的托管安排的服务要素的核算不受这些修改的影响。此外,本ASU声明,作为服务合同的云计算安排不会产生可识别的无形资产,因为它是未执行的服务合同。因此,实施作为服务合同的云计算安排所产生的任何成本将不会作为无形资产资本化,因为它们不构成无形资产的一部分,而是将以与其他服务成本和与服务合同相关的资产(如预付费用)相同的方式在财务报表中进行表征。也就是说,这些成本将作为服务合同的一部分资本化,相关的摊销将与基础云计算安排的持续定期成本保持一致。ASU 2018-15对公共实体有效,适用于2019年12月15日之后的年度报告期以及这些报告期内的过渡期,允许提前采用。该指南可以是前瞻性的,也可以是回顾性的。本公司目前正在评估本指南对其简明综合财务报表的影响。
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
2018年10月,FASB发布了ASU 2018-17,合并(主题810):针对可变利益实体的关联方指导进行有针对性的改进。ASU 2018-17,修改ASC 810,以解决是否应按比例考虑通过关联方在共同控制安排中持有的间接利益,以确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益。这与如何考虑通过共同控制下的相关方持有的间接利益来确定报告实体是否必须合并VIE是一致的。例如,如果决策者或服务提供商在关联方中拥有20%的权益,而该关联方在被评估的法人实体中拥有40%的权益,则决策者或服务提供商通过关联方在共同控制下持有的VIE中的间接权益应被视为相当于8%的直接权益,以确定其费用是否为可变权益。ASU 2018-17对公共实体有效,适用于2019年12月15日之后的年度报告期以及这些报告期内的过渡期,允许提前采用。指南应追溯应用。本公司目前正在评估本指南对其简明综合财务报表的影响。
3. 商誉和无形资产
有限生活无形资产,净额
下表汇总了公司无形资产的账面价值(累计摊销净额),包括在财务状况简明综合报表的其他资产中:
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的加权平均摊销期间 | | 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| | 2019 | | 2018 |
管理合同 | 2.4年 | | $ | 12,498 |
| | $ | 42,335 |
|
客户关系 | 8.8年 | | 6,341 |
| | 38,600 |
|
商品名称 | 2.8年 | | 378 |
| | 3,200 |
|
无形资产 | | | 19,217 |
|
| 84,135 |
|
减:累计摊销 | | | (10,837 | ) | | (52,701 | ) |
无形资产,净额 | | | $ | 8,380 |
|
| $ | 31,434 |
|
与无形资产相关的摊销费用,不包括减值费用$0.6百万和$1.2百万为.三个月告一段落2019年9月30日和2018分别,和$3.0百万和$7.8百万为.九个月告一段落2019年9月30日和2018分别列示于简明综合经营报表内的一般、行政及其他开支内。在2019年第一季度,公司删除了$29.8百万全部摊销的无形资产。
在.期间三个月告一段落2019年9月30日,公司记录了非现金减值费用$20.0百万
简明综合经营报表中涉及与公司收购能源投资者基金(“EIF”)相关记录的某些无形资产的一般、行政和其他开支。EIF基金是Private Equity Group运营部门的组成部分。减值的主要指标是较低的遗留EIF投资者对后继基金的承诺,来自公司最初的预测,以及公司决定不再以其EIF商标推出后继基金。因此,公司预计EIF现有客户关系产生的管理费所产生的未来预期现金流量会减少,以及EIF商标产生的版税减少。公司确定这些无形资产的账面价值超过了预期的未贴现未来现金流量,并记录了一项减值费用,其差额等于使用贴现现金流量法计算的每项资产的账面价值与该资产的估计公允价值之间的差额。在确认减值费用后,公司取消了$35.1百万客户关系及商业名称无形资产之摊销价值,以反映调整后账面价值,在剩余使用年限内摊销。
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
商誉
下表汇总了公司商誉资产的账面价值,包括在财务状况简明综合报表的其他资产中:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 学分 | | 私 权益 | | 真实 地产 | | 总计 |
截至2018年12月31日的余额 | $ | 32,196 |
| | $ | 58,600 |
| | $ | 52,990 |
|
| $ | 143,786 |
|
外币换算 | — |
| | — |
| | (65 | ) | | (65 | ) |
截至2019年9月30日的余额 | $ | 32,196 |
| | $ | 58,600 |
| | $ | 52,925 |
| | $ | 143,721 |
|
有不期间记录的商誉减值九个月告一段落2019年9月30日和2018好的。外币换算的影响反映在其他综合收益中。
4. 投资
公司的投资包括以下几个方面:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| | | 占总投资的百分比 |
| 九月三十日, | | 十二月三十一号, | | 九月三十日, | | 十二月三十一号, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
私人投资合伙利益和其他: | | | | | | | |
权益法私人投资合伙权益-本金(1) | $ | 379,338 |
| | $ | 357,655 |
| | 21.3 | % | | 27.0 | % |
权益法-附带权益(1) | 1,250,191 |
| | 841,079 |
| | 70.2 | % | | 63.4 | % |
权益法私人投资合伙权益及其他(按公允价值持有) | 49,162 |
| | 46,450 |
| | 2.8 | % | | 3.5 | % |
股权方法、私人投资、合伙利益和其他 | 17,497 |
| | 18,845 |
| | 1.0 | % | | 1.4 | % |
私人投资合伙权益总额及其他 | 1,696,188 |
|
| 1,264,029 |
| | 95.3 | % | | 95.3 | % |
抵押贷款债务 | 23,417 |
| | 20,824 |
| | 1.3 | % | | 1.6 | % |
其他固定收入 | 59,096 |
| | 40,000 |
| | 3.3 | % | | 3.0 | % |
抵押贷款债务和其他固定收益,按公允价值 | 82,513 |
| | 60,824 |
| | 4.6 | % | | 4.6 | % |
普通股,按公允价值 | 1,163 |
| | 1,284 |
| | 0.1 | % | | 0.1 | % |
总投资 | $ | 1,779,864 |
|
| $ | 1,326,137 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) | 投资或部分投资以外币计价,并在每个报告日期转换为美元。 |
权益法投资
本公司的股权方法投资包括未合并但本公司有重大影响的投资。公司评估其每项股权方法投资,以确定是否有证券交易委员会的指导意见所定义的任何重大投资。自和为三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018,本公司持有的任何个人股权方法投资均不符合重要标准。
公司认可净收益与其权益法投资相关的$11.1百万在过去的三个月里2019年9月30日,及$45.6百万和$3.5百万为.九个月告一段落2019年9月30日和2018分别为。公司确认与其权益法投资有关的净亏损为$3.8百万为.截至2018年9月30日的三个月好的。这个净收益而亏损则计入本金投资收入、投资的已实现和未实现净收益以及简明综合经营报表内的利息和股息收入。
就本公司的股权方法投资而言,重大资产预计将产生长期资本增值和/或利息收入,重大负债是以资产融资为抵押或与之相关的债务工具,净收入主要由这些净资产的公允价值变动构成。
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
合并基金的投资
在合并基金中持有的投资摘要如下:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值 | | 公允价值占总投资的百分比 |
| 九月三十日, | | 十二月三十一号, | | 九月三十日, | | 十二月三十一号, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
固定收益投资: | | | | | | | |
债券 | $ | 205,727 |
| | $ | 318,499 |
| | 2.5 | % | | 4.3 | % |
贷款 | 7,614,571 |
| | 6,886,749 |
| | 92.1 | % | | 89.8 | % |
固定收益投资总额 | 7,820,298 |
| | 7,205,248 |
| | 94.6 | % | | 94.1 | % |
股权证券 | 152,026 |
| | 196,470 |
| | 1.8 | % | | 2.4 | % |
合伙利益 | 299,157 |
| | 271,447 |
| | 3.6 | % | | 3.5 | % |
按公允价值计算的总投资 | $ | 8,271,481 |
| | $ | 7,673,165 |
| | | | |
5. 公允价值
公允价值计量
GAAP建立了一个分层的披露框架,根据其市场价格可观察性,将用于以公允价值衡量金融工具的投入划分为三个级别。市场价格的可观察性受到许多因素的影响,包括仪器的类型和仪器特有的特性。可从活跃市场随时获得报价或可根据活跃报价计量公允价值的金融工具通常具有较高程度的市场价格可观察性,且在计量公允价值时固有的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融资产和负债分类如下:
| |
• | 第二级-活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及具有直接或间接可观察到的重要投入的模型衍生估值。二级投入包括交易很少的市场中的价格、非当前价格、几乎不存在公开信息的价格或随时间或经纪做市商之间大幅变化的价格。其他投入包括利率、收益率曲线、波动性、提前还款风险、损失严重程度、信用风险和违约率。 |
| |
• | 三级-依赖于一种或多种不可观察的重要输入的估值。这些投入反映了该公司对市场参与者根据现有最佳信息对工具进行估值时将使用的假设的评估。 |
在某些情况下,一种工具可能属于公允价值层次结构的多个层次。在这种情况下,工具在公允价值层次结构中的级别是基于三个级别中的最低级别(其中Level?III为最低级别),这对公允价值计量具有重要意义。公司对投入重要性的评估需要判断,并考虑特定于该工具的因素。本公司核算截至报告期开始时资产转入或移出每个公允价值等级的情况。
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
公司持有的金融工具和合并基金的公允价值
下表汇总了按公允价值计量的本公司的金融资产和金融负债以及截至#年的合并基金2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司的金融工具 | | 级别?i? | | 第二层,第二层,第二层。 | | 三楼三楼 | | 投资 测得 在NAV | | 总计? |
资产,按公允价值 | | | | | | | | | | |
投资: | | | | | | | | | | |
抵押贷款债务和其他固定收益 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 82,513 |
| | $ | — |
| | $ | 82,513 |
|
普通股和其他股权证券 | | 128 |
| | 1,035 |
| | 12,397 |
| | — |
| | 13,560 |
|
合伙利益 | | — |
| | — |
| | 35,192 |
| | 1,573 |
| | 36,765 |
|
按公允价值计算的总投资 | | 128 |
|
| 1,035 |
|
| 130,102 |
|
| 1,573 |
|
| 132,838 |
|
衍生工具-外汇合约 | | — |
| | 4,201 |
| | — |
| | — |
| | 4,201 |
|
总资产,按公允价值计算 | | $ | 128 |
|
| $ | 5,236 |
|
| $ | 130,102 |
|
| $ | 1,573 |
|
| $ | 137,039 |
|
按公允价值计算的负债 | | | | | | | | | | |
衍生工具-外汇合约 | | $ | — |
| | $ | (163 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (163 | ) |
按公允价值计算的负债总额 | | $ | — |
|
| $ | (163 | ) |
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | (163 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的金融工具 | | 级别?i? | | 第二层,第二层,第二层。 | | 三楼三楼 | | 总计? |
资产,按公允价值 | | | | | | | | |
投资: | | | | | | | | |
固定收益投资: | | | | | | | | |
债券 | | $ | — |
| | $ | 197,204 |
| | $ | 8,523 |
| | $ | 205,727 |
|
贷款 | | — |
| | 7,337,934 |
| | 276,637 |
| | 7,614,571 |
|
固定收益投资总额 | | — |
|
| 7,535,138 |
|
| 285,160 |
|
| 7,820,298 |
|
股权证券 | | 37,185 |
| | — |
| | 114,841 |
| | 152,026 |
|
合伙利益 | | — |
| | — |
| | 299,157 |
| | 299,157 |
|
按公允价值计算的总投资 | | 37,185 |
|
| 7,535,138 |
|
| 699,158 |
|
| 8,271,481 |
|
衍生产品: | | | | | | | | |
外汇合同 | | — |
| | 1,042 |
| | — |
| | 1,042 |
|
资产交换-其他 | | — |
| | — |
| | 236 |
| | 236 |
|
总资产,按公允价值计算 | | $ | 37,185 |
|
| $ | 7,536,180 |
|
| $ | 699,394 |
|
| $ | 8,272,759 |
|
按公允价值计算的负债 | | | | | | | | |
外汇合同 | | $ | — |
| | $ | (1,025 | ) | | $ | — |
| | $ | (1,025 | ) |
资产交换-其他 | | — |
| | — |
| | (2,788 | ) | | (2,788 | ) |
CLO的贷款义务 | | — |
| | (7,407,720 | ) | | — |
| | (7,407,720 | ) |
按公允价值计算的负债总额 | | $ | — |
|
| $ | (7,408,745 | ) |
| $ | (2,788 | ) |
| $ | (7,411,533 | ) |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表汇总了按公允价值计量的本公司的金融资产和金融负债以及截至#年的合并基金2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司的金融工具 | | 级别?i? | | 第二层,第二层,第二层。 | | 三楼三楼 | | 投资 测得 在NAV | | 总计? |
资产,按公允价值 | | | | | | | | | | |
投资: | | | | | | | | | | |
抵押贷款债务和其他固定收益 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 60,824 |
| | $ | — |
| | $ | 60,824 |
|
普通股和其他股权证券 | | 280 |
| | 1,004 |
| | 10,397 |
| | — |
| | 11,681 |
|
合伙利益 | | — |
| | — |
| | 35,192 |
| | 861 |
| | 36,053 |
|
按公允价值计算的总投资 | | 280 |
|
| 1,004 |
|
| 106,413 |
|
| 861 |
|
| 108,558 |
|
衍生工具-外汇合约 | | — |
| | 1,066 |
| | — |
| | — |
| | 1,066 |
|
总资产,按公允价值计算 | | $ | 280 |
|
| $ | 2,070 |
|
| $ | 106,413 |
|
| $ | 861 |
|
| $ | 109,624 |
|
按公允价值计算的负债 | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
衍生工具-外汇合约 | | $ | — |
| | $ | (869 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (869 | ) |
按公允价值计算的负债总额 | | $ | — |
|
| $ | (869 | ) |
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | (869 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的金融工具 | | 第I级 | | 第二级 | | 三级 | | 总计 |
资产,按公允价值 | | | | | | | | |
投资: | | | | | | | | |
固定收益投资: | | | | | | | | |
债券 | | $ | — |
| | $ | 316,850 |
| | $ | 1,649 |
| | $ | 318,499 |
|
贷款 | | — |
| | 6,340,440 |
| | 546,309 |
| | 6,886,749 |
|
固定收益投资总额 | | — |
|
| 6,657,290 |
|
| 547,958 |
|
| 7,205,248 |
|
股权证券 | | 45,718 |
| | — |
| | 150,752 |
| | 196,470 |
|
合伙利益 | | — |
| | — |
| | 271,447 |
| | 271,447 |
|
按公允价值计算的总投资 | | 45,718 |
|
| 6,657,290 |
|
| 970,157 |
|
| 7,673,165 |
|
衍生产品: | | | | | | | | |
外汇合同 | | — |
| | 1,881 |
| | — |
| | 1,881 |
|
资产交换-其他 | | — |
| | — |
| | 1,328 |
| | 1,328 |
|
按公允价值计算的衍生资产总额 | | — |
|
| 1,881 |
|
| 1,328 |
|
| 3,209 |
|
总资产,按公允价值计算 | | $ | 45,718 |
|
| $ | 6,659,171 |
|
| $ | 971,485 |
|
| $ | 7,676,374 |
|
按公允价值计算的负债 | | | | | | | | |
外汇合同 | | $ | — |
| | $ | (1,864 | ) | | $ | — |
| | (1,864 | ) |
资产交换-其他 | | — |
| | — |
| | (648 | ) | | (648 | ) |
CLO的贷款义务 | | — |
| | (6,678,091 | ) | | — |
| | (6,678,091 | ) |
按公允价值计算的负债总额 | | $ | — |
|
| $ | (6,679,955 | ) |
| $ | (648 | ) |
| $ | (6,680,603 | ) |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了三级测量的公允价值的变化。截至2019年9月30日的三个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三级资产 |
公司的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定收入 | | 合作伙伴关系 利益 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 12,397 |
| | $ | 64,051 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 111,640 |
|
购买(1) | | — |
| | 25,010 |
| | — |
| | 25,010 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (5,243 | ) | | — |
| | (5,243 | ) |
已实现和未实现折旧,净额 | | — |
| | (1,305 | ) | | — |
| | (1,305 | ) |
余额,期末 | | $ | 12,397 |
| | $ | 82,513 |
|
| $ | 35,192 |
|
| $ | 130,102 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现折旧净额的增加 | | $ | — |
| | $ | (1,357 | ) | | $ | — |
| | $ | (1,357 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定^ 收入 | | 伙伴关系 利益 | | 衍生工具,净额 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 131,732 |
| | $ | 274,412 |
| | $ | 293,857 |
| | $ | 58 |
| | $ | 700,059 |
|
转入 | | — |
| | 122,554 |
| | — |
| | — |
| | 122,554 |
|
转出 | | — |
| | (103,148 | ) | | — |
| | — |
| | (103,148 | ) |
购买(1) | | 710 |
| | 95,011 |
| | 2,000 |
| | — |
| | 97,721 |
|
销售/结算(2) | | (13,597 | ) | | (102,198 | ) | | (5,000 | ) | | (1,848 | ) | | (122,643 | ) |
摊销折扣/保费 | | — |
| | 107 |
| | — |
| | (17 | ) | | 90 |
|
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | (4,004 | ) | | (1,578 | ) | | 8,300 |
| | (745 | ) | | 1,973 |
|
余额,期末 | | $ | 114,841 |
|
| $ | 285,160 |
|
| $ | 299,157 |
|
| $ | (2,552 | ) |
| $ | 696,606 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | (3,582 | ) | | $ | (765 | ) | | $ | 8,300 |
| | $ | (1,023 | ) | | $ | 2,930 |
|
| |
(2) | 销售/结算包括分配、本金赎回和与重组相关的出售证券。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了三级测量的公允价值的变化。截至2019年9月30日的9个月: |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三级资产 |
公司的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定收入 | | 合作伙伴关系 利益 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 10,397 |
| | $ | 60,824 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 106,413 |
|
基金解体 | | — |
| | 10,021 |
| | — |
| | 10,021 |
|
购买(1) | | 2,000 |
| | 27,157 |
| | — |
| | 29,157 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (16,413 | ) | | — |
| | (16,413 | ) |
已实现和未实现的增值,净 | | — |
| | 924 |
| | — |
| | 924 |
|
余额,期末 | | $ | 12,397 |
| | $ | 82,513 |
| | $ | 35,192 |
| | $ | 130,102 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值的增加 | | $ | — |
| | $ | 1,121 |
| | $ | — |
| | $ | 1,121 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定^ 收入 | | 伙伴关系 利益 | | 衍生工具,净额 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 150,752 |
| | $ | 547,958 |
| | $ | 271,447 |
| | $ | 680 |
| | $ | 970,837 |
|
基金解体 | | (10,325 | ) | | (174,593 | ) | | — |
| | — |
| | (184,918 | ) |
转入 | | — |
| | 85,179 |
| | — |
| | — |
| | 85,179 |
|
转出 | | — |
| | (199,498 | ) | | — |
| | — |
| | (199,498 | ) |
购买(1) | | 11,595 |
| | 282,190 |
| | 10,000 |
| | — |
| | 303,785 |
|
销售/结算(2) | | (18,734 | ) | | (260,422 | ) | | (7,000 | ) | | (2,424 | ) | | (288,580 | ) |
摊销折扣/保费 | | — |
| | 17 |
| | — |
| | 4 |
| | 21 |
|
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | (18,447 | ) | | 4,329 |
| | 24,710 |
| | (812 | ) | | 9,780 |
|
余额,期末 | | $ | 114,841 |
|
| $ | 285,160 |
|
| $ | 299,157 |
|
| $ | (2,552 | ) |
| $ | 696,606 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | (18,018 | ) | | $ | 1,017 |
| | $ | 24,710 |
| | $ | (1,031 | ) | | $ | 6,678 |
|
| |
(2) | 销售/结算包括分配、本金赎回和与重组相关的出售证券。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了三级测量的公允价值的变化。截至2018年9月30日的三个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三级资产 |
公司的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定收入 | | 合作伙伴关系 利益 | | 总计 |
期初余额 | | $ | — |
| | $ | 22,125 |
| | $ | 47,219 |
| | $ | 69,344 |
|
转入 | | 500 |
| | — |
| | — |
| | 500 |
|
购买(1) | | 750 |
| | 2,314 |
| | — |
| | 3,064 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (1,976 | ) | | — |
| | (1,976 | ) |
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | 9,147 |
| | 185 |
| | (5,390 | ) | | 3,942 |
|
余额,期末 | | $ | 10,397 |
| | $ | 22,648 |
| | $ | 41,829 |
| | $ | 74,874 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | 9,147 |
| | $ | 220 |
| | $ | (5,390 | ) | | $ | 3,977 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定^ 收入 | | 合伙利益 | | 衍生工具,净额 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 184,583 |
| | $ | 482,375 |
| | $ | 251,608 |
| | $ | 230 |
| | $ | 918,796 |
|
转入 | | — |
| | 118,624 |
| | — |
| | 124 |
| | 118,748 |
|
转出 | | — |
| | (264,659 | ) | | — |
| | — |
| | (264,659 | ) |
购买(1) | | — |
| | 124,784 |
| | 9,000 |
| | — |
| | 133,784 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (78,395 | ) | | — |
| | 799 |
| | (77,596 | ) |
摊销折扣/保费 | | — |
| | (46 | ) | | — |
| | 4 |
| | (42 | ) |
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | (4,224 | ) | | 1,350 |
| | 9,174 |
| | (336 | ) | | 5,964 |
|
余额,期末 | | $ | 180,359 |
| | $ | 384,033 |
| | $ | 269,782 |
| | $ | 821 |
| | $ | 834,995 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | (13,164 | ) | | $ | 3,468 |
| | $ | — |
| | $ | 125 |
| | $ | (9,571 | ) |
| |
(2) | 销售/结算包括分配、本金赎回和与重组相关的出售证券。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了三级测量的公允价值的变化。截至2018年9月30日的9个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第三级资产 |
公司的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定收入 | | 合作伙伴关系 利益 | | 总计 |
期初余额 | | $ | — |
| | $ | 195,158 |
| | $ | 44,769 |
| | $ | 239,927 |
|
基金解体 | | — |
| | 78 |
| | — |
| | 78 |
|
转入 | | 250 |
| | | | | | 250 |
|
购买(1) | | 1,000 |
| | 51,045 |
| | — |
| | 52,045 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (222,546 | ) | | — |
| | (222,546 | ) |
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | 9,147 |
| | (1,087 | ) | | (2,940 | ) | | 5,120 |
|
余额,期末 | | $ | 10,397 |
| | $ | 22,648 |
| | $ | 41,829 |
| | $ | 74,874 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | 9,147 |
| | $ | (648 | ) | | $ | (2,940 | ) | | $ | 5,559 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级资产 | | 资产净值 有价证券 | | 固定^ 收入 | | 合伙利益 | | 衍生工具,净额 | | 总计 |
期初余额 | | $ | 162,577 |
| | $ | 267,889 |
| | $ | 232,332 |
| | $ | 904 |
| | $ | 663,702 |
|
基金解体 | | — |
| | (233 | ) | | — |
| | — |
| | (233 | ) |
转入 | | — |
| | 68,665 |
| | — |
| | — |
| | 68,665 |
|
转出 | | — |
| | (49,463 | ) | | — |
| | — |
| | (49,463 | ) |
购买(1) | | — |
| | 262,278 |
| | 25,000 |
| | — |
| | 287,278 |
|
销售/结算(2) | | — |
| | (163,559 | ) | | — |
| | 606 |
| | (162,953 | ) |
摊销折扣/保费 | | — |
| | (62 | ) | | — |
| | (10 | ) | | (72 | ) |
已实现和未实现的增值(折旧),净额 | | 17,782 |
| | (1,482 | ) | | 12,450 |
| | (679 | ) | | 28,071 |
|
余额,期末 | | $ | 180,359 |
| | $ | 384,033 |
| | $ | 269,782 |
| | $ | 821 |
| | $ | 834,995 |
|
与在报告日期仍持有的金融资产有关的收益中包括的未实现净增值/折旧的增加(减少) | | $ | 17,782 |
| | $ | 593 |
| | $ | 12,450 |
| | $ | (863 | ) | | $ | 29,962 |
|
| |
(2) | 销售/结算包括分配、本金赎回和与重组相关的出售证券。 |
本公司确认期初各级别之间的转移。三级以外的转移一般归因于某些投资,这些投资在此期间经历了更显着的市场活动,因此利用独立定价服务或多家经纪商的可观察到的投入进行估值。转入Level?III一般归因于某些投资,这些投资在此期间经历了不太重要的市场活动,因此只能从经纪或独立定价服务获得一个或更少的报价。
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了公司和合并基金截至三年的水平测量所使用的定量输入和假设2019年9月30日:
|
| | | | | | | | | | |
公司的III级测量 | | 公允价值 | | 估值·技术(S) | | 重要的不可观测输入 | | 量程 |
资产 | | | | | | | | |
股权证券 | | $ | 12,397 |
| | 成交价格(1) | | 不适用 | | 不适用 |
合伙利益 | | 35,192 |
| | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 8.0% |
抵押贷款债务 | | 23,417 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 |
其他固定收入 | | 59,096 |
| | 其他 | | 不适用 | | 不适用 |
总计 | | $ | 130,102 |
| | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级计量 | | 公允价值 | | 估值·技术(S) | | 重要的不可观察的?输入(S) | | 量程 | | 加权平均 |
资产 | | | | | | | | | | |
股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 719 |
| | 企业价值市场多元分析 | | EBITDA倍数(2) | | 9.0x-21.0x | | 14.6x |
| | 71,056 |
| | 其他 | | 净收入倍数 | | 35.7x-39.0x | | 37.1x |
| |
|
| |
| | 非流动性贴现 | | 25.0% | | 25.0% |
| | 43,066 |
| | 成交价格(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
合伙权益 | | 299,157 |
| | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 20.7% | | 20.7% |
固定收益证券 | | | | | | | | | | |
| | 210,969 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 74,191 |
| | 收益法 | | 产率 | | 4.9% - 13.1% | | 9.7% |
衍生工具 | | 236 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
总资产 | | $ | 699,394 |
| | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | |
衍生工具 | | $ | (2,788 | ) | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
负债共计 | | $ | (2,788 | ) | | | | | | | | |
| |
(1) | 交易价格包括最近购买或重组的证券。根据该等交易结束时所使用的基本假设,本公司确定估值并无变动。 |
| |
(2) | 上表中的“EBITDA”是一种非GAAP财务衡量标准,指的是利息、税项、折旧和摊销前的收益。 |
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表总结了公司和合并基金截至三年的水平测量所使用的定量输入和假设2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | |
公司的III级测量 | | 公允价值ω | | 估值技巧 | | 重要的不可观测输入 | | 量程 |
资产 | | | | | | | | |
股权证券 | | $ | 10,397 |
| | 成交价格(1) | | 不适用 | | 不适用 |
合伙利益 | | 35,192 |
| | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 8.0% |
抵押贷款债务 | | 20,824 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 |
其他固定收入 | | 40,000 |
| | 其他 | | 不适用 | | 不适用 |
总计 | | $ | 106,413 |
| | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | |
合并基金的第三级计量 | | 公平价值 | | 估值技巧 | | 不可观察的重要输入 | | 量程 | | 加权平均 |
资产 | | | | | | | | | | |
股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 23,871 |
| | 企业价值市场多元分析 | | EBITDA倍数(2) | | 7.2x-22.9x | | 7.7x |
| | 41,562 |
| | 其他 | | 净收入倍数 | | 38.8x | | 38.8x |
| |
|
| | | | 非流动性贴现 | | 25.0% | | 25.0% |
| | 271,447 |
| | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 20.8% | | 20.8% |
| | 85,319 |
| | 成交价格(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
固定收益证券 | |
|
| | | | | |
| |
|
| | 441,368 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 106,590 |
| | 收益法 | | 产率 | | 1.0% - 14.8% | | 9.6% |
衍生工具 | | 1,328 |
| | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
总资产 | | $ | 971,485 |
| | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | |
衍生工具 | | $ | (648 | ) | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
负债共计 | | $ | (648 | ) | | | | | | | | |
| |
(1) | 交易价格包括购买或重组证券。根据该等交易结束时所使用的基本假设,本公司确定估值并无变动。 |
| |
(2) | 上表中的“EBITDA”是一种非GAAP财务衡量标准,指的是利息、税项、折旧和摊销前的收益。 |
本公司在第三方管理的私人基金中有一项与保险相关的投资,按每股资产净值(“NAV”)进行估值。本基金的条款和条件不允许在没有公司控制之外的某些事件或批准的情况下赎回。这项投资的公允价值为$1.6百万和$0.8百万自.起2019年9月30日和2018年12月31日分别为。公司有不这项投资的无资金承付款。
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
6. 衍生金融工具
在正常业务过程中,本公司和合并基金面临与其持续经营有关的某些风险,并使用各种类型的衍生工具主要是为了缓解信贷和外汇风险。根据衍生工具和对冲的会计准则,衍生工具未被指定为对冲工具。本公司按公允价值确认其所有衍生工具分别为其他资产或应付帐款、应计开支及其他负债内的财务状况简明综合报表中的资产或负债。这些金额可以在有法定抵销权利的情况下进行抵销,如果由管理层选择的话。
下表按主要产品类型确定了截至#年末本公司和综合基金按主要产品类型划分的衍生产品合同的公允价值和名义金额2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| | 资产^ | | 负债 | | 资产^ | | 负债 |
本公司 | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 |
外汇合同 | | $ | 102,524 |
| | $ | 4,201 |
| | $ | 5,065 |
| | $ | 163 |
| | $ | 33,026 |
| | $ | 1,066 |
| | $ | 27,140 |
| | $ | 869 |
|
按公允价值计算的衍生品总额(2) | | $ | 102,524 |
| | $ | 4,201 |
| | $ | 5,065 |
| | $ | 163 |
| | $ | 33,026 |
| | $ | 1,066 |
| | $ | 27,140 |
| | $ | 869 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| | 资产 | | 负债 | | 资产^ | | 负债 |
合并的?基金? | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 | | 概念(1) | | 公允价值 |
外汇合同 | | $ | 1,042 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 1,025 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,881 |
| | $ | 1,864 |
|
资产交换-其他 | | 2,466 |
| | 236 |
| | 4,668 |
| | 2,788 |
| | 5,226 |
| | 1,328 |
| | 2,605 |
| | 648 |
|
按公允价值计算的衍生品总额(3) | | $ | 3,508 |
|
| $ | 1,278 |
|
| $ | 5,710 |
|
| $ | 3,813 |
|
| $ | 7,107 |
|
| $ | 3,209 |
|
| $ | 4,486 |
|
| $ | 2,512 |
|
| |
(2) | 自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有权进行抵销,但选择不进行抵销$0.2百万和$0.9百万其衍生品负债。 |
| |
(3) | 自.起2019年9月30日和2018年12月31日,合并资金抵销$1.8百万和$5.7百万他们的衍生资产和负债分别。 |
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
7. 债务
下表总结了公司及其子公司的债务义务:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| 债务发生日期 | | 成熟性 | | 原始借款金额 | | 携载 价值 | | 利率,利率 | | 携载 价值 | | 利率,利率 |
信贷安排(%1) | 左轮手枪 | | 3/21/2024 | | 不适用 |
| | $ | — |
| | 不适用 | | $ | 235,000 |
| | 4.00% |
高级注释(2) | 10/8/2014 | | 10/8/2024 | | $ | 250,000 |
| | 246,442 |
| | 4.21% | | 245,952 |
| | 4.21% |
债务总额 | | | | | | | $ | 246,442 |
| | | | $ | 480,952 |
| | |
| |
(1) | AOG实体是信贷机制下的借款人,该机制提供10.65亿美元的循环信贷额度。它具有基于LIBOR或基本利率的可变利率加上适用的保证金,以及按季度支付的未使用承诺费,该保证费可能随公司的基础信用机构评级而变化。于2019年3月21日,本公司修订信贷安排,其中包括将到期日由2022年2月延长至2024年3月,并降低提取及未提取金额的借贷成本。截至2019年9月30日,基本利率贷款承担基于基本利率加0.25%计算的利息,LIBOR利率贷款承担基于LIBOR加1.25%计算的利息。未使用的承诺费为每年0.15%。基本利率和伦敦银行同业拆借利率下限为零. |
| |
(2) | 高级票据由本公司的附属公司Ares Finance Co.LLC于2014年10月发行,票面金额为面值的98.268%,每半年支付一次利息。公司可在到期前赎回优先债券,但须受契约的条款规限. |
自.起2019年9月30日,本公司及其附属公司遵守债务义务下的所有契约。
公司通常在订立新的债务义务或修改现有债务协议时产生并支付债务发行成本。与本公司高级债券相关的债务发行成本记录为相应债务债务的减少,与信贷融资相关的债务发行成本包括在财务状况简明综合报表的其他资产中。所有债务发行成本在相关债务的剩余期限内摊销。
下表列出了公司债务发行成本的活动:
|
| | | | | | | |
| 信贷安排 | | 高级注释 |
截至2018年12月31日的未摊销债务发行成本 | $ | 4,972 |
| | $ | 1,334 |
|
发生的债务发行成本 | 1,547 |
| | — |
|
债务发行成本摊销 | (991 | ) | | (174 | ) |
截至2019年9月30日的未摊销债务发行成本 | $ | 5,528 |
| | $ | 1,160 |
|
综合CLO的贷款义务
属于CLO(“合并CLO”)的合并基金的贷款义务是指应付给综合CLO发行的债务证券持有人的金额。本公司使用其合并CLO金融资产的公允价值计量合并CLO的贷款义务。
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,以下贷款义务尚未偿还,并被归类为综合CLO的负债:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 |
| 放款 义务 | | 公允价值 贷款义务 | | 加权^ 平均值 剩余到期日 在几年内 | | 放款 义务 | | 贷款债务的公允价值 | | 加权 平均值 剩馀 成熟度^ 在几年内 |
高级有担保票据(1) | $ | 7,225,041 |
| | $ | 7,162,677 |
| | 10.99 | | $ | 6,642,616 |
| | $ | 6,391,643 |
| | 10.94 |
附属票据(2) | 393,308 |
| | 245,043 |
| | 11.08 | | 455,333 |
| | 286,448 |
| | 11.21 |
合并CLO的贷款义务总额 | $ | 7,618,349 |
| | $ | 7,407,720 |
| | | | $ | 7,097,949 |
| | $ | 6,678,091 |
| | |
| |
(1) | 优先担保票据的原始借款合计$7.2十亿,各种到期日由2028年7月至2032年4月。截至的加权平均利率2019年9月30日是3.06%. |
| |
(2) | 次级票据的原始借款合计$393.3百万,各种到期日由2028年7月至2032年4月。票据没有合同利率,相反,票据持有人从每个合并CLO产生的超额现金流中获得分配。 |
综合CLO的贷款义务以综合CLO所持有的资产作抵押,资产包括现金及现金等价物、公司贷款、公司债券及其他证券。一个合并CLO的资产不得用于偿付另一个合并CLO的负债。综合CLO的贷款义务包括浮动利率票据、可延期浮动利率票据、循环信用额度和次级票据。根据票据借入的金额将根据可用现金流偿还,但须根据每一合并CLO的管理文件优先支付。根据该等融资的条款,该等融资的债权人并无向本公司追索。
合并基金的信贷安排
某些合并基金维持信贷安排,以在资本提取之间为投资提供资金。该等安排一般以综合基金有限合伙人的无资金资本承诺作抵押,承担基于无资金承诺的年度承诺费,并包含各种肯定及消极契约及报告义务,包括对额外负债、留置权、保证金股、关联交易、股息及分派、资本承诺释放及有价证券资产处置的限制。该等融资的债权人并无向本公司追索权,而只可向本公司的附属公司追索权,惟该附属公司的债务须由该附属公司担保。合并基金的信贷安排按成本反映在财务状况简明综合报表中。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,综合基金符合该等信贷安排下的所有契诺。
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
综合基金有以下循环银行信贷安排和截至#年未偿还的定期贷款2019年9月30日和2018年12月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 | |
合并基金的债务融资 | | 到期日 | | 总容量 | | 出类拔萃 贷款(1) | | 有效率 | | 未偿还贷款(%1) | | 有效率 | |
信贷服务: | | | | | | | | | | | | | |
| | 1/1/2023 | | $ | 18,000 |
| | $ | 17,550 |
| | 3.69% | | $ | 14,953 |
| | 3.98% | |
| | 12/29/2019(2) | | — |
| | — |
| | —% | | 43,624 |
| | 1.55% | (3) |
| | 3/7/2020 | | 71,500 |
| | 71,500 |
| | 3.47% | | 71,500 |
| | 3.47% | |
| | 6/30/2021 | | 190,785 |
| | 11,818 |
| | 1.00% | (3) | 38,844 |
| | 1.00% | (3) |
| | 7/15/2028 | | 75,000 |
| | 22,000 |
| | 4.75% | | 39,000 |
| | 4.75% | |
循环定期贷款 | | 1/31/2022 | | 1,900 |
| | 1,335 |
| | 8.07% | | 1,363 |
| | 8.07% | |
合并资金借款总额 | | | | | | $ | 124,203 |
| | | | $ | 209,284 |
| | | |
| |
(1) | 由于借款利率为浮动利率,借款的公允价值接近账面价值。 |
| |
(2) | 2019年8月27日,综合基金酌情终止了这一安排。 |
| |
(3) | 有效利率基于三个月的EURIBOR或零,以较高者为准,另加1.00%或1.55%. |
8. 承诺和或有事项
弥偿安排
根据正常业务过程中的标准商业惯例,本公司签订合同,其中包含对本公司关联公司、代表本公司或该等关联公司和第三方行事的人员的赔偿。赔偿的条款因合约而异,而本公司在该等安排下的最大风险敞口无法确定,且并未记录在财务状况简明综合报表内。自.起2019年9月30日根据该等合约,本公司并无事先提出索偿或损失,并预期损失风险微乎其微。
承付款
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,该公司对其管理的基金进行投资或支持某些战略举措的未筹集资金的承诺合计$303.9百万和$267.6百万分别为。
绩效收入
一般来说,如果在基金终止时(在基金生命周期的过渡点),基金没有获得(在大多数情况下)超过优先回报门槛的投资回报,或(在所有情况下)普通合伙人在基金有效期内获得的净利润超过其在适用合伙协议下的可分配份额,则本公司将有义务偿还本公司收到的超过本公司有权获得的附带权益。这一或有债务通常通过公司支付的与其附带权益有关的所得税来减少。
在…2019年9月30日和2018年12月31日,如果公司假设所有现有投资一文不值,则扣除可能与确认收入不同的税后可能需要偿还的绩效收入的金额大约为$405.6百万和$469.0百万分别,其中大约$301.2百万和$351.9百万分别由接受该等表演收入的某些专业人士向本公司报销。管理层认为,所有投资变得毫无价值的可能性微乎其微。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,如果这些基金按其公允价值进行清算,将会有$0.4百万由于这两个期间的还款义务均不存在,因此本公司记录了各自期间的或有偿还负债,该负债按投资内的应计附带权益和本公司的财务状况简明综合报表应支付的业绩相关补偿的毛利率呈列。
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诉讼
在与正常业务过程中进行的交易有关的法律诉讼中,本公司不时被列为被告。虽然无法保证该等法律行动的结果,但管理层认为,本公司并无与任何现行法律程序或索偿有关的潜在责任,而该等法律程序或索偿会个别或整体对其经营结果、财务状况或现金流量造成重大影响。
租约
本公司租用办公空间和某些办公设备。本公司的租约的剩余租期为1至11年。下表提供了截至和结束期间有关公司租赁的某些补充定量披露2019年9月30日:
|
| | | | | | |
| | 分类 | | 截至2019年9月30日 |
经营租赁资产 | | 使用权经营租赁资产 | | $ | 148,170 |
|
融资租赁资产 | | 其他资产(1) | | 1,231 |
|
租赁资产总额 | | | | $ | 149,401 |
|
| | | | |
经营租赁负债 | | 使用权经营租赁负债 | | $ | 174,078 |
|
融资租赁义务 | | 应付帐款、应计费用和其他负债 | | 1,009 |
|
租赁负债总额 | | | | $ | 175,087 |
|
(1)融资租赁资产记入累计摊销后的净额。$0.5百万自.起2019年9月30日.
|
| | | | | | | | | | |
| | 分类 | | 截至2019年9月30日的三个月 | | 截至2019年9月30日的9个月 |
经营租赁费用 | | 一般、行政和其他费用 | | $ | 7,314 |
| | $ | 21,463 |
|
融资租赁费用: | | | | | | |
融资租赁资产摊销 | | 一般、行政和其他费用 | | 89 |
| | 194 |
|
融资租赁负债利息 | | 利息费用 | | 9 |
| | 30 |
|
租赁费用总额 | | | | $ | 7,412 |
| | $ | 21,687 |
|
|
| | | | | | | | |
租赁负债到期日 | | 经营租赁 | | 融资租赁 |
2019 | | $ | 8,150 |
| | $ | 10 |
|
2020 | | 30,008 |
| | 358 |
|
2021 | | 29,132 |
| | 358 |
|
2022 | | 30,307 |
| | 329 |
|
2023 | | 26,760 |
| | 3 |
|
2023年后 | | 74,469 |
| | 2 |
|
未来付款总额 | | 198,826 |
| | 1,060 |
|
减去:利息 | | 24,748 |
| | 51 |
|
租赁负债总额 | | $ | 174,078 |
| | $ | 1,009 |
|
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | |
租赁期限和贴现率 | | 截至2019年9月30日 |
加权平均剩余租赁期限(年): | | |
经营租赁 | | 6.7 |
|
融资租赁 | | 2.5 |
|
加权平均贴现率: | |
|
经营租赁 | | 4.00 | % |
融资租赁 | | 3.44 | % |
|
| | | | |
其他资料 | | 截至2019年9月30日的9个月 |
为包括在租赁负债计量中的金额支付的现金 | | |
经营租赁的经营现金流 | | $ | 23,273 |
|
经营融资租赁的现金流 | | 54 |
|
融资租赁现金流 | | 283 |
|
为换取新的融资租赁负债而获得的租赁资产 | | 128 |
|
为换取新的经营租赁负债而获得的租赁资产 | | 49,833 |
|
9. 关联方交易
本公司的大部分收入均来自其附属公司,包括管理费、附带权益分配、激励费、本金投资收入和行政费用报销。相关应收账款包括在财务状况简明综合报表内的应收联属公司的应收账款内,但主要来自关联基金的应计附带利息分配和应收激励费则分别在投资和其他资产内单独列示在财务状况简明综合报表内。
该公司与其管理的ARES基金签订了投资管理协议。根据这些协议,这些ARES基金可能会承担某些运营成本和费用,这些费用最初由本公司支付,随后由ARES基金报销。
公司还签订了协议,为向某些相关方提供行政服务而产生的费用进行报销,这些相关方包括ARCC、ACK、ARDC、Ivy Hill Asset Management(常春藤-希尔资产管理公司--Alvy Hill Asset Management)、LP.、ACF FinCoI-LP.和cion Ares Diversified Credit Fund(CION Ares Diversified Credit Fund)。
员工和其他相关方可能被允许参与共同投资工具,这些工具通常与基金投资者一起投资于ARES基金。法律规定,只有符合适用证券法的个人才能参与。这些共同投资工具通常不要求这些个人支付管理或绩效收入。
本公司从基金中赚取的业绩收入可按现行基准分配给专业人士或其相关实体,但须由作为相关基金普通合伙人的本公司附属公司偿还,以防最终未能达到某些指定的回报门槛。(2)本公司从基金获得的业绩收入可按现行基准分配给专业人士或其相关实体,但须由担任有关基金普通合伙人的本公司附属公司偿还。专业人士已亲自担保,在某些限制的情况下,这些子公司在一般合伙人义务方面的义务。此类担保是多个的,并且不是连带的,并且仅限于相关接收者收到的分发。
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
本公司将其专业人士和非合并基金视为附属公司。应收和应付附属公司的金额由以下内容组成:
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
应付给附属公司: | | | |
应收非合并基金管理费 | $ | 184,262 |
| | $ | 151,455 |
|
代表非合并基金及雇员支付的款项及应付款项 | 61,014 |
| | 47,922 |
|
应付关联公司-公司 | $ | 245,276 |
| | $ | 199,377 |
|
投资组合公司和非合并基金的应付金额 | $ | 14,978 |
| | $ | 17,609 |
|
应付关联公司-合并资金 | $ | 14,978 |
| | $ | 17,609 |
|
由于附属公司: | |
| | |
|
应付非合并基金的管理费回扣 | $ | 2,225 |
| | $ | 2,105 |
|
预收管理费 | 4,096 |
| | 5,491 |
|
应收税款协议责任 | 24,927 |
| | 24,927 |
|
未分配附带权益和激励费 | 18,366 |
| | 31,162 |
|
非合并基金代表公司支付并应由公司支付的款项 | 7,937 |
| | 18,726 |
|
由于关联公司-公司 | $ | 57,551 |
| | $ | 82,411 |
|
Ares基金和投资组合公司到期
在正常业务过程中,公司代表其报销的合并基金和非合并基金支付某些费用。代表合并基金垫付的款项在合并中予以抵销。公司最初支付的某些费用,主要是专业服务、差旅和与特定投资组合公司控股相关的其他费用,须由投资组合公司报销。公司^偿还^ARCC大约^$0.6百万对于某些经常性租金和公用事业,2018年第一季度由ARCC支付。此外,在截至2018年6月30日的第二季度,公司大约报销了ARCC$2.2百万, $3.0百万, $3.2百万和$2.9百万截至2017,2016,2015和2014年的租金和公用事业费用,分别为,用于向ARCC报销总额的$11.8百万好的。从2018年4月1日起,公司将直接承担这些费用。
ARCC投资咨询和管理协议
与ARCC董事会批准修改适用于以下公司的高级证券的资产覆盖要求有关200%致150%自2019年6月21日起,对投资咨询和管理协议进行了修订,自2019年6月6日起生效,以减少支付给公司的年度基本管理费1.5%致1.0%使用杠杆融资的所有资产1.0乘以债务与股本之比。
ARCC费用减免
与ARCC收购American Capital,Ltd.(“ACAS”),本公司同意放弃至多$10百万ARCC的第一部分费用为十个日历季度的每个季度,从2017年第二季度开始,到2019年第三季度结束。ARCC第一部分费用是扣除费用减免后报告的。为.三个月和九个月告一段落2019年9月30日2018年,公司放弃$10.0百万和$30.0百万分别为。
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
10. 所得税
自2018年3月1日起,公司选择被视为美国联邦和州所得税目的的公司(“税收选举”)。本次选举生效后,所有收入均须缴纳美国联邦、州和地方所得税,其某些外国子公司须缴纳外国所得税(外国税收抵免通常可抵消对同一收入征收的美国企业税)。2018年3月1日之前,公司的大部分附带权益和投资收入流向投资者,无需缴纳公司级所得税。因此,本公司没有反映此类收入的所得税准备金,但实体一级发生的外国、州和地方所得税除外。从2018年3月1日开始,该公司的未实现收益和收入项目的份额要缴纳美国公司税。
公司的所得税准备包括公司所得税和其他实体级别的所得税,以及合并在这些财务报表中的某些关联基金产生的所得税。为.截至2019年9月30日的3个月和9个月,公司入账所得税支出$11.7百万和$35.6百万分别为。为.三个月和九个月 告一段落2018年9月30日,公司入账所得税支出$5.1百万和$29.7百万分别为。就其选择自2018年3月1日起被征税为公司而言,本公司记录了一项重大的一次性递延税负,这是由于附带权益和投资组合的嵌入净未实现收益产生的,这些收益以前没有缴纳公司税。
公司的实际所得税税率取决于许多因素,包括分配给非控股权益的收入和支出的估计性质和金额,而无需缴纳公司层面的联邦、州和地方所得税。此外,公司的实际税率受公司简明合并财务报表中合并的任何关联基金和共同投资实体记录的所得税准备金金额的影响。为.三个月和九个月告一段落2019年9月30日,本公司利用估计的年度实际税率记录其中期所得税拨备。在……里面2018,本公司使用离散有效税率法计算其中期所得税准备金,因为转换为美国公司的税务目的发生在过渡期内。
暂时性差异的所得税影响产生了很大部分递延税项资产和负债,这些资产和负债按净额列示。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司记录的净递延税金资产为$39.2百万和$42.1百万分别在财务状况简明综合报表的其他资产内。
本公司按照其所在司法管辖区的税法规定提交纳税申报表。在正常的业务过程中,公司受到美国联邦、州、地方和外国税务当局的审查。除少数例外情况外,本公司在2015年前的任何一年内不再受税务机关的所得税审计。虽然税务审计的结果始终不确定,但本公司不相信任何未来审计的结果将对本公司的简明综合财务报表产生重大不利影响。
11. 每股收益
A类普通股的每股基本收益采用两级法计算。A类普通股的每股稀释收益是使用两级法或库存股法中更具稀释性的方法计算的。为.三个月和九个月告一段落2019年9月30日,库存法是比较稀释的方法。为.三个月和九个月告一段落2018年9月30日,两级法是较稀释的方法。
稀释后每股收益的计算三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日不包括以下选项,限制单位和AOG单位,因为它们的效果是反稀释的:
|
| | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
选项 | 9,132,017 |
| | 19,102,583 |
| | 10,085,774 |
| | 19,345,651 |
|
限制单位 | 7,922,322 |
| | 15,635,997 |
| | 9,504,741 |
| | 15,874,847 |
|
AOG单位 | 116,707,849 |
| | 119,822,657 |
| | 116,844,099 |
| | 122,732,149 |
|
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
|
参与的未归属限制单位的分配 | (1,927 | ) | | (1,567 | ) | | (5,630 | ) | | (5,667 | ) |
A类普通股股东可用净收入 | $ | 25,979 |
| | $ | 8,918 |
| | $ | 88,514 |
| | $ | 23,141 |
|
A类普通股基本加权平均股 | 108,481,929 |
|
| 98,706,419 |
|
| 105,546,219 |
|
| 94,168,582 |
|
A类普通股每股基本收益 | $ | 0.24 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.84 |
| | $ | 0.25 |
|
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
|
未归属限制单位的分配 | — |
| | (1,567 | ) | | — |
| | (5,667 | ) |
A类普通股股东可用净收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 8,918 |
| | $ | 94,144 |
| | $ | 23,141 |
|
摊薄股份的影响: | | | | | | | |
限制单位 | 8,722,690 |
| | — |
| | 7,140,271 |
| | — |
|
选项 | 4,685,403 |
| | — |
| | 3,731,646 |
| | — |
|
A类普通股的稀释加权平均股 | 121,890,022 |
|
| 98,706,419 |
|
| 116,418,136 |
|
| 94,168,582 |
|
A类普通股每股稀释收益 | $ | 0.23 |
| | $ | 0.09 |
| | $ | 0.81 |
| | $ | 0.25 |
|
每股A类普通股宣布和支付的股息 | $ | 0.32 |
|
| $ | 0.28 |
|
| $ | 0.96 |
|
| $ | 1.05 |
|
12. 股权补偿
股权激励计划
二零一四年,本公司通过了二零一四年股权激励计划,经2018年3月1日修订重述,并于2018年11月26日起进一步修订重述(“股权激励计划”)。基于股权激励计划中定义的公式,股权激励计划下可发行的股票总数重置,并可能在每年1月1日增加。相应地,1月1日,2019,根据股权激励计划可供发行的股票总数重置为32,792,005股份,以及截至2019年9月30日, 29,232,054股票仍可供发行。
一般而言,根据股权激励计划,未归属的幻影股份、受限制单位和购股权在终止雇佣时被没收。本公司确认没收是在没收发生期间对先前确认的赔偿费用的冲销。
下表包括基于权益的补偿费用(扣除没收后):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
限制单位 | $ | 21,430 |
| | $ | 19,251 |
| | $ | 66,226 |
| | $ | 55,798 |
|
有市场条件的受限单位 | 911 |
| | 614 |
| | 2,702 |
| | 614 |
|
选项 | 52 |
| | 3,660 |
| | 4,310 |
| | 9,953 |
|
幻影股份 | — |
| | 415 |
| | 736 |
| | 1,169 |
|
股权补偿费用 | $ | 22,393 |
| | $ | 23,940 |
| | $ | 73,974 |
| | $ | 67,534 |
|
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
受限单位
每个受限单位代表持有人在特定日期获得公司A类普通股股份的一项无资金、无担保的权利。限制单位一般归属并结算于A类普通股的股份中,或者(I)从授权日的三周年开始,以每年三分之一的速率进行,(Ii)在授权日的五周年以全部的速率进行,(Iii)以每年四分之一的速率,从授权日或持有人的就业开始日的第一或第二周年开始,或(Iv)以每年三分之一的速率,于授权日一周年开始,在每种情况下,一般须视乎持有人于适用归属日期时的继续受雇情况而定(但须受某些符合资格的雇佣终止时的加速归属规限)。与限制单位相关的补偿费用在奖励所需的服务期内以直线方式确认。
除下文所述的市场条件奖励外,限制单位的持有人一般有权获得现金数额等于(I)^就A类普通股股份支付的任何股息的数额乘以(Ii)^宣布这些股息时持有的限制单位的数量(“股息等价物”)作为当期补偿。在.期间截至2019年9月30日的9个月,公司宣派股息$0.32, $0.32和$0.32收盘时每股向A类普通股股东支付2019年3月15日, 2019年6月14日和2019年9月16日分别为。为.三个月和九个月告一段落2019年9月30日,向受限制单位的持有人支付总额为$5.3百万和$16.1百万分别作为股息列示于简明综合权益变动表内。当单位被没收时,先前支付的累计股息等价物金额在简明综合经营报表中重新分类为薪酬和福利费用。
下表显示了未归属限制单位在截至2019年9月30日的9个月:
|
| | | | | | |
| 受限单位 | | 加权平均 授予日期交易会 单位价值 |
余额-2019年1月1日 | 16,255,475 |
| | $ | 19.21 |
|
授与 | 4,202,622 |
| | 20.61 |
|
既得 | (3,579,050 | ) | | 17.95 |
|
没收 | (234,035 | ) | | 19.33 |
|
余额-2019年9月30日 | 16,645,012 |
| | $ | 19.83 |
|
预期在所有未来与受限制单位有关的期间内确认的总补偿费用约为$216.2百万自.起2019年9月30日并且预计将在剩余的加权平均期间内确认2.93好多年了。
有市场条件的限制单位奖
下表列出了未归属市场条件奖在截至2019年9月30日的9个月:
|
| | | | | | |
| 市场状况奖单位 | | 加权平均 授予日期交易会 单位价值 |
余额-2019年1月1日 | 1,333,334 |
| | $ | 9.30 |
|
授与 | — |
| | — |
|
既得 | — |
| | — |
|
没收 | — |
| | — |
|
余额-2019年9月30日 | 1,333,334 |
| | $ | 9.30 |
|
预期在与市场状况奖励相关的所有未来期间内确认的总补偿费用约为$8.2百万自.起2019年9月30日并且预计将在剩余的加权平均期间内确认2.43好多年了。
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
选项
期间OPTIONS活动的摘要截至2019年9月30日的9个月如下所示:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 选项 | | 加权平均行使价格 | | 加权平均 剩余寿命 (年) | | 聚合内在价值 |
余额-2019年1月1日 | 18,741,504 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.88 |
| | $ | — |
|
已行使 | (4,515,448 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
过期 | (366,366 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
没收 | (42,270 | ) | | 19.00 |
| | — |
| | — |
|
余额-2019年9月30日 | 13,817,420 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.50 |
| | $ | 108,079 |
|
可于2019年9月30日行使 | 13,707,603 |
| | $ | 18.99 |
| | 4.49 |
| | $ | 107,167 |
|
行使股票期权的现金净收益为$83.1百万为.截至2019年9月30日的9个月好的。公司实现了大约$3.6百万从那些练习中。
幻影股份
未归属幻影股份活动摘要截至2019年9月30日的9个月如下所示:
|
| | | | | | | |
| | 幻影股份 | | 加权平均 授予日期交易会 每股价值 |
余额-2019年1月1日 | | 66,287 |
| | $ | 19.00 |
|
既得 | | (61,502 | ) | | 19.00 |
|
没收 | | (4,785 | ) | | 19.00 |
|
余额-2019年9月30日 | | — |
| | $ | — |
|
在.期间截至2019年9月30日的9个月公司支付$1.5百万结算既得幻影股份。
13. 权益
普通股
公司于2018年11月26日完成了从特拉华有限合伙企业向特拉华公司的转换(“转换”)。在转换之前,普通股代表本公司的有限合伙权益。普通股持有人有权按比例参与本公司的分派,并有权行使根据本公司有限合伙协议向普通股股东提供的权利或特权。普通股东拥有有限的投票权,无权罢免本公司的普通合伙人Ares Management GP LLC,或除有限情况外,无权选举普通合伙人的董事。.
自2018年11月26日转换以来,公司普通股由A类普通股、B类普通股和C类普通股组成。作为2018年11月26日转换的结果,(I)转换前代表公司有限合伙人权益的每股已发行普通股转换为已发行和未偿还、足额支付和不可评税的A类普通股,$0.01公司每股票面价值,(Ii)转换前公司的普通合伙人股份,转换为?1,000·B类普通股的已发行和已发行、缴足股款和不可评税的普通股,$0.01公司每股票面价值,及(Iii)本公司在转换前的特别有表决权股份,转换为ω。一·C类普通股的已发行和未偿还、全额缴足和不可评税的股份,$0.01公司每股面值。
“B类普通股和”C类普通股是非经济的,持有人无权(I)从公司获得股息或(Ii)在公司解散、清算或清盘时获得公司的任何资产。“Ares Management GP LLC是”B类普通股的唯一持有者,而Ares Voting LLC是“C”类普通股的唯一持有者。
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2019年2月,公司董事会批准回购至多$150百万类别股份
普通股。在这个股票回购计划下,股票可以在公开市场上不时回购,
私下协商的交易或其他方式,包括依赖证券法10b5-1规则。该计划定于2020年2月到期。该计划下的回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况和其他因素。在截至年底的三个月内2019年9月30日,本公司没有回购任何股份作为股票回购计划的一部分。在.期间截至2019年9月30日的9个月,公司回购0.4百万总成本为$10.4百万好的。自.起2019年9月30日,根据该计划剩余可用于回购的金额为$139.6百万.
2019年9月20日,公司出售7,000,000其在承销的公开发行(“发售”)中获得的A类普通股的股份$207.3百万总收益。公司发生了大约$0.6百万与提供有关的费用。该等开支已记录为所收到收益的减少,并于简明综合权益变动表内以净额与额外实缴资本缴款一并呈列。
下表显示了每个类别的普通股的变化截至2019年9月30日的9个月:
|
| | | | | | | | | | | |
| A类普通股 | | B类普通股 | | C类普通股 | | 总计 |
余额-2019年1月1日 | 101,594,095 |
| | 1,000 |
| | 1 |
| | 101,595,096 |
|
股票发行 | 7,000,000 |
| | — |
| | — |
| | 7,000,000 |
|
AOG单元的交换 | 97,493 |
| | — |
| | — |
| | 97,493 |
|
股票期权行使 | 4,422,644 |
| | — |
| | — |
| | 4,422,644 |
|
股票回购 | (400,000 | ) | | — |
| | — |
| | (400,000 | ) |
限制性股票奖励的归属 | 2,005,536 |
| | — |
| | — |
| | 2,005,536 |
|
未结清余额-2019年9月30日 | 114,719,768 |
| | 1,000 |
| | 1 |
| | 114,720,769 |
|
下表列出了截至目前每个合作伙伴的AOG单位和每个ARES运营集团实体的相应所有权权益2019年9月30日和2018年12月31日以及其在Ares运营集团实体中的AOG部门的日平均拥有量,以及这三个实体中的AOG单位的日平均拥有量九个月告一段落2019年9月30日和2018.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 日平均拥有量 |
| | 截至2019年9月30日 | | 截至2018年12月31日 | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | AOG单位 | | 直接所有权利益 | | AOG单位 | | 直接所有权利益 | | 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
阿瑞斯管理公司 | | 114,719,768 |
| | 49.57 | % | | 101,594,095 |
| | 46.47 | % | | 48.17 | % | | 45.17 | % | | 47.46 | % | | 43.42 | % |
ARES业主持有L.P. | | 116,707,849 |
| | 50.43 | % | | 117,019,274 |
| | 53.53 | % | | 51.83 | % | | 53.67 | % | | 52.54 | % | | 54.14 | % |
Alleghany公司附属公司 | | — |
| | — | % | | — |
| | — | % | | — | % | | 1.16 | % | | — | % | | 2.44 | % |
总计 | | 231,427,617 |
| | 100.00 | % | | 218,613,369 |
| | 100.00 | % | | | | | | | | |
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优先股
关于2018年11月26日的转换,每个7.00%?系列转换前公司的优先股转换为?1?7.00%·A系列优先股,$0.01公司每股面值。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有12,400,000已发行的A系列优先股的股票。当,如公司董事会宣布,A系列优先股的股息按季度支付,年利率等于7.00%好的。A系列优先股可在2021年6月30日或之后的任何时间由公司选择全部或部分赎回,每股价格为$25.00.
14. 分部报告
公司通过其三不同的运营部门。在.期间九个月告一段落2019年9月30日,本公司将某些费用从OMG重新归类到其经营分部。该公司对历史业绩进行了修改,以符合其目前的表述。
公司的三运营部门包括:
信用组:该公司的信贷集团是美国和欧洲非投资级信贷领域信贷战略的领先管理者,大约有$106.3十亿AUM和173基金截止日期2019年9月30日好的。信用集团提供流动性和非流动性范围内的一系列信贷战略,包括银团贷款、高收益债券、信贷机会、另类信贷投资和美国和欧洲的直接贷款。信用集团为寻求进入银团贷款和高收益债券市场的传统固定收益投资者提供解决方案,并利用交易公司信贷的机会。此外,它还为投资者提供了直接来源的固定和浮动利率信贷资产,以及利用整个信贷范围内的非流动性溢价的能力。信用集团的银团贷款战略侧重于向企业借款人提供流动性强、易交易的非投资级担保贷款。高收益债券战略旨在提供流动性强、可交易的非投资级公司债券的多样化投资组合,包括有担保、无担保和次级债务工具。信贷机会是一种“去任何地方”的战略,寻求利用整个资本结构中的市场低效和相对价值机会。另类信贷战略寻求传统的、明确定义的市场以外的投资机会,如公司债务、房地产和私人股本。替代信贷投资包括某些旨在保护价值和最大限度减少损失的结构特征,例如资产安全、资历、契约和现金流优先顺序。这些投资包括资产支持证券、专业资产、实物资产和结构性信贷。该公司在美国和欧洲中间市场拥有最大的自主直接贷款平台之一,为中小型公司提供一站式融资解决方案,该公司认为这些公司越来越不能得到传统贷款机构的服务。该公司通过几种工具向投资者提供这些能力,包括混合基金、单独管理的账户和公开交易的工具。Credit Group主要通过ARCC进行其在美国的直接贷款活动,ARCC是截至目前为止最大的业务开发公司2019年9月30日市值和总资产。信用集团的欧洲直接贷款平台是欧洲中间市场最重要的参与者之一,专注于对流动性差的中间市场信贷的自我投资。此外,信贷集团还管理一项商业金融业务,向中小型企业提供基于资产的和现金流贷款,以及向专业金融公司提供以资产为基础的设施。
私募股权集团(Private Equity Group):^^该公司的私募股权集团大约有$25.5十亿AUM的截止日期2019年9月30日,将其投资战略大致归类为企业私募股权、基础设施和电力、特殊机会和能源机会。自.起2019年9月30日集团管理五公司私募股权混合基金专注于北美和欧洲三专注于大中华区,五混合基金和六相关的共同投资工具侧重于基础设施和电力,三混合特殊机会基金和公司的第一个能源机会基金。在北美和欧洲的灵活资本公司私募股权战略中,该公司的目标是在北美和欧洲拥有强大特许经营权和有吸引力增长机会的企业中的机会主义多数或共享控制投资。基础设施和电力战略的目标是发电、输电、中游部门和可再生能源中与基础设施相关的资产,寻求具有吸引力的风险调整后的股本回报,以及当前的现金流和资本增值。特殊机会战略寻求机会投资于广泛的不良或定价错误的投资,包括公司债务、救援资本、私人资产支持投资、重组后证券和不良投资组合。能源机会战略的目标是能源行业的投资,其灵活的资本可以在降低商品风险的同时提供有吸引力的风险调整后的回报。
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房地產集团公司(Real Estate Group):·公司的房地产集团管理着全面的股权和债务战略,大约$12.5十亿AUM跨46基金截止日期2019年9月30日房地产股本战略的重点是对管理不善和资金匮乏的资产以及新的开发项目实施动手创造价值的举措,最终将稳定的资产重新出售给市场。房地产集团管理增值战略和机会主义战略。?增值战略寻求通过以有吸引力的估值购买资产,以及通过对美国和西欧创收房产进行积极的资产管理来创造价值。机会主义战略的重点是通过开发、重新开发和修复美国和欧洲主要房地产的不良资本结构来制造核心资产。公司的债务战略利用房地产集团的各种资本来源,直接发起和管理从稳定到需要亲力亲为创造价值的房地产的商业抵押贷款投资。除了管理私人债务基金,房地产集团还通过公开交易的商业抵押贷款房地产投资信托基金(Ack)进行债务投资。
公司有一个由共享资源组组成的OMG,通过在会计/财务、运营、信息技术、战略和关系管理、法律、合规和人力资源等领域提供基础设施和行政支持,支持公司的运营部门。此外,OMG向该公司的某些投资公司和合作伙伴提供服务,这些公司向OMG报销相当于所提供服务成本的费用。OMG的开支并未分配至本公司的三个须报告分部,但本公司在评估其财务表现时确实考虑OMG的成本结构。
细分利润指标:这些措施是对根据公认会计原则编制的简明综合经营报表的补充,应予以考虑,而不是替代。
费用相关收益(“FRE”)用于通过确定主要由管理费组成的经常性收入是否足以支付运营费用和产生利润来评估核心运营业绩。FRE与根据GAAP计算的税前收入不同,因为它不包括业绩收入、与业绩相关的补偿、来自合并基金和非合并基金的投资收入以及公司认为不能表明其核心经营业绩的某些其他项目。
已实现收入(“RI”)是管理层用来根据经营业绩和每个业务部门对业绩的贡献来评估业务业绩的经营指标,同时消除了未实现收入和费用的波动,未实现收入和费用可能最终实现,也可能不会在目前的水平实现,其实现更多地取决于未来结果,而不是当前业务运营。国际扶轮与净收入的不同之处在于不包括(A)所得税支出,(B)合并基金的经营业绩,(C)折旧和摊销费用,(D)公司行动引起的变化的影响,(E)与业绩收入和投资业绩有关的未实现收益和亏损,以及(F)公司认为不能反映经营业绩的某些其他项目。公司行动引起的变化包括以股权为基础的补偿费用、无形资产的摊销、与合并、收购和资本交易相关的交易成本、承销成本以及与公司重组相关的费用。从2018年开始,安置费用不再从国际扶轮中排除,而是按照确认管理费的期限进行摊销。管理层认为RI是评估公司当前业务运营的更合适的指标。
管理层根据财务及经营指标及其他数据作出经营决策,并评估本公司各业务分部的表现,该等数据在任何合并基金的合并生效前呈交。因此,所有分部数据均不包括与合并基金和非合并基金相关的资产、负债和经营业绩。
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(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表显示了公司运营部门的财务结果,以及OMG的截至2019年9月30日的三个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 真实 屋苑集团 | | 总计 分段 | | OMG | | 总计 |
管理费(Credit Group包括ARCC第一部分费用38,786美元) | $ | 178,447 |
| | $ | 54,543 |
| | $ | 26,988 |
| | $ | 259,978 |
| | $ | — |
| | $ | 259,978 |
|
其他费用 | 5,174 |
| | 141 |
| | 28 |
| | 5,343 |
| | — |
| | 5,343 |
|
补偿和福利 | (67,770 | ) | | (19,226 | ) | | (14,523 | ) | | (101,519 | ) | | (34,061 | ) | | (135,580 | ) |
一般、行政和其他费用 | (12,789 | ) | | (5,532 | ) | | (3,341 | ) | | (21,662 | ) | | (21,405 | ) | | (43,067 | ) |
费用相关收益 | 103,062 |
|
| 29,926 |
|
| 9,152 |
| | 142,140 |
| | (55,466 | ) | | 86,674 |
|
绩效收入-已实现 | 1,037 |
| | — |
| | 6,277 |
| | 7,314 |
| | — |
| | 7,314 |
|
与绩效相关的补偿-已实现 | (630 | ) | | — |
| | (1,412 | ) | | (2,042 | ) | | — |
| | (2,042 | ) |
已实现绩效净收益 | 407 |
| | — |
| | 4,865 |
| | 5,272 |
| | — |
| | 5,272 |
|
投资收益-已实现 | 114 |
| | 47 |
| | 2,015 |
| | 2,176 |
| | — |
| | 2,176 |
|
利息和其他投资收入(费用)-已实现 | 6,964 |
| | 435 |
| | 1,588 |
| | 8,987 |
| | (11 | ) | | 8,976 |
|
利息费用 | (1,561 | ) | | (1,628 | ) | | (967 | ) | | (4,156 | ) | | (535 | ) | | (4,691 | ) |
已实现净投资收益(亏损) | 5,517 |
| | (1,146 | ) | | 2,636 |
| | 7,007 |
| | (546 | ) | | 6,461 |
|
已实现收入 | $ | 108,986 |
| | $ | 28,780 |
| | $ | 16,653 |
| | $ | 154,419 |
| | $ | (56,012 | ) | | $ | 98,407 |
|
下表显示了公司运营部门的财务结果,以及OMG的截至2018年9月30日的三个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 真实 屋苑集团 | | 总计 分段 | | OMG | | 总计 |
管理费(Credit Group包括ARCC第一部分费用33,377美元) | $ | 145,414 |
| | $ | 48,287 |
| | $ | 19,961 |
| | $ | 213,662 |
| | $ | — |
| | $ | 213,662 |
|
其他费用 | 3,656 |
| | 206 |
| | 10 |
| | 3,872 |
| | — |
| | 3,872 |
|
补偿和福利 | (55,239 | ) | | (17,443 | ) | | (10,733 | ) | | (83,415 | ) | | (31,957 | ) | | (115,372 | ) |
一般、行政和其他费用 | (10,921 | ) | | (5,866 | ) | | (2,856 | ) | | (19,643 | ) | | (18,102 | ) | | (37,745 | ) |
费用相关收益 | 82,910 |
| | 25,184 |
| | 6,382 |
| | 114,476 |
| | (50,059 | ) | | 64,417 |
|
绩效收入-已实现 | 1,729 |
| | 52,729 |
| | 17,110 |
| | 71,568 |
| | — |
| | 71,568 |
|
与绩效相关的补偿-已实现 | (1,113 | ) | | (42,045 | ) | | (16,865 | ) | | (60,023 | ) | | — |
| | (60,023 | ) |
已实现绩效净收益 | 616 |
| | 10,684 |
| | 245 |
| | 11,545 |
| | — |
| | 11,545 |
|
投资收益-已实现 | 1,063 |
| | 8,104 |
| | 6,846 |
| | 16,013 |
| | 22 |
| | 16,035 |
|
利息和其他投资收入-已实现 | 1,604 |
| | 1,032 |
| | 486 |
| | 3,122 |
| | 442 |
| | 3,564 |
|
利息费用 | (1,527 | ) | | (1,577 | ) | | (417 | ) | | (3,521 | ) | | (622 | ) | | (4,143 | ) |
已实现净投资收益(亏损) | 1,140 |
| | 7,559 |
| | 6,915 |
| | 15,614 |
| | (158 | ) | | 15,456 |
|
已实现收入 | $ | 84,666 |
| | $ | 43,427 |
| | $ | 13,542 |
| | $ | 141,635 |
| | $ | (50,217 | ) | | $ | 91,418 |
|
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阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表显示了公司运营部门的财务结果,以及OMG的截至2019年9月30日的9个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 真实 屋苑集团 | | 总计 分段 | | OMG | | 总计 |
管理费(Credit Group包括ARCC第一部分费用116,336美元) | $ | 513,760 |
| | $ | 158,101 |
| | $ | 67,408 |
| | $ | 739,269 |
| | $ | — |
| | $ | 739,269 |
|
其他费用 | 12,179 |
| | 141 |
| | 709 |
| | 13,029 |
| | — |
| | 13,029 |
|
补偿和福利 | (193,083 | ) | | (61,713 | ) | | (35,735 | ) | | (290,531 | ) | | (100,716 | ) | | (391,247 | ) |
一般、行政和其他费用 | (39,675 | ) | | (14,501 | ) | | (9,996 | ) | | (64,172 | ) | | (61,911 | ) | | (126,083 | ) |
费用相关收益 | 293,181 |
| | 82,028 |
| | 22,386 |
| | 397,595 |
| | (162,627 | ) | | 234,968 |
|
绩效收入-已实现 | 38,921 |
| | 62,492 |
| | 10,468 |
| | 111,881 |
| | — |
| | 111,881 |
|
与绩效相关的补偿-已实现 | (22,857 | ) | | (49,993 | ) | | (3,638 | ) | | (76,488 | ) | | — |
| | (76,488 | ) |
已实现绩效净收益 | 16,064 |
| | 12,499 |
| | 6,830 |
| | 35,393 |
| | — |
| | 35,393 |
|
投资收益-已实现 | 662 |
| | 12,013 |
| | 7,041 |
| | 19,716 |
| | — |
| | 19,716 |
|
利息和其他投资收入(费用)-已实现 | 14,500 |
| | 4,047 |
| | 4,812 |
| | 23,359 |
| | (13 | ) | | 23,346 |
|
利息费用 | (5,368 | ) | | (6,239 | ) | | (3,136 | ) | | (14,743 | ) | | (1,330 | ) | | (16,073 | ) |
已实现净投资收益(亏损) | 9,794 |
| | 9,821 |
| | 8,717 |
| | 28,332 |
| | (1,343 | ) | | 26,989 |
|
已实现收入 | $ | 319,039 |
| | $ | 104,348 |
| | $ | 37,933 |
| | $ | 461,320 |
| | $ | (163,970 | ) | | $ | 297,350 |
|
下表显示了公司运营部门的财务结果,以及OMG的截至2018年9月30日的9个月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 真实 屋苑集团 | | 总计 分段 | | OMG | | 总计 |
管理费(Credit Group包括ARCC第一部分费用$91,660) | $ | 413,028 |
| | $ | 147,492 |
| | $ | 52,272 |
| | $ | 612,792 |
| | $ | — |
| | $ | 612,792 |
|
其他费用 | 16,263 |
| | 883 |
| | 20 |
| | 17,166 |
| | — |
| | 17,166 |
|
补偿和福利 | (158,204 | ) | | (55,314 | ) | | (27,140 | ) | | (240,658 | ) | | (92,829 | ) | | (333,487 | ) |
一般、行政和其他费用 | (32,069 | ) | | (14,082 | ) | | (7,679 | ) | | (53,830 | ) | | (55,729 | ) | | (109,559 | ) |
费用相关收益 | 239,018 |
| | 78,979 |
| | 17,473 |
| | 335,470 |
| | (148,558 | ) | | 186,912 |
|
绩效收入-已实现 | 48,472 |
| | 137,542 |
| | 31,269 |
| | 217,283 |
| | — |
| | 217,283 |
|
与绩效相关的补偿-已实现 | (27,778 | ) | | (109,916 | ) | | (25,079 | ) | | (162,773 | ) | | — |
| | (162,773 | ) |
已实现绩效净收益 | 20,694 |
| | 27,626 |
| | 6,190 |
| | 54,510 |
| | — |
| | 54,510 |
|
投资收益-已实现 | 2,429 |
| | 17,791 |
| | 9,946 |
| | 30,166 |
| | 1,658 |
| | 31,824 |
|
利息和其他投资收入-已实现 | 7,828 |
| | 4,011 |
| | 1,370 |
| | 13,209 |
| | 2,178 |
| | 15,387 |
|
利息费用 | (9,796 | ) | | (4,245 | ) | | (1,289 | ) | | (15,330 | ) | | (1,758 | ) | | (17,088 | ) |
已实现投资净收益 | 461 |
| | 17,557 |
| | 10,027 |
| | 28,045 |
| | 2,078 |
| | 30,123 |
|
已实现收入 | $ | 260,173 |
| | $ | 124,162 |
| | $ | 33,690 |
| | $ | 418,025 |
| | $ | (146,480 | ) | | $ | 271,545 |
|
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未经审计的简明综合财务报表附注(续)
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下表列出了公司营业部门的收入、费用和已实现净投资收入的组成部分: |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
分部收入 | | | | | | | |
管理费(包括截至2019年9月30日的3个月和截至2018年9月30日的9个月的ARCC第一部分费用分别为38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 259,978 |
| | $ | 213,662 |
| | $ | 739,269 |
| | $ | 612,792 |
|
其他费用 | 5,343 |
| | 3,872 |
| | 13,029 |
| | 17,166 |
|
绩效收入-已实现 | 7,314 |
| | 71,568 |
| | 111,881 |
| | 217,283 |
|
部门总收入 | $ | 272,635 |
| | $ | 289,102 |
| | $ | 864,179 |
| | $ | 847,241 |
|
分部费用 | | | | | | | |
补偿和福利 | $ | 101,519 |
| | $ | 83,415 |
| | $ | 290,531 |
| | $ | 240,658 |
|
一般、行政和其他费用 | 21,662 |
| | 19,643 |
| | 64,172 |
| | 53,830 |
|
与绩效相关的补偿-已实现 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
部门总费用 | $ | 125,223 |
| | $ | 163,081 |
| | $ | 431,191 |
| | $ | 457,261 |
|
分部实现投资净收益 | | | | | | | |
投资收益-已实现 | $ | 2,176 |
| | $ | 16,013 |
| | $ | 19,716 |
| | $ | 30,166 |
|
利息和其他投资收入-已实现 | 8,987 |
| | 3,122 |
| | 23,359 |
| | 13,209 |
|
利息费用 | (4,156 | ) | | (3,521 | ) | | (14,743 | ) | | (15,330 | ) |
总分部已实现投资净收益 | $ | 7,007 |
| | $ | 15,614 |
| | $ | 28,332 |
| | $ | 28,045 |
|
下表调整了公司的综合收入与分部收入:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合并总收入 | $ | 466,490 |
| | $ | 240,777 |
| | $ | 1,328,509 |
| | $ | 711,029 |
|
绩效(收入)损失-未实现 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
合并中取消的合并基金管理费 | 8,780 |
| | 9,138 |
| | 25,928 |
| | 24,721 |
|
合并中取消的合并基金激励费 | — |
| | — |
| | 5,184 |
| | 4,000 |
|
合并中抵销的合并资金本金投资(收入)损失 | 2,476 |
| | (422 | ) | | (656 | ) | | 10,228 |
|
行政费(1) | (9,649 | ) | | (7,084 | ) | | (22,853 | ) | | (20,266 | ) |
绩效收入(亏损)重新分类(2) | (27 | ) | | 795 |
| | 553 |
| | (211 | ) |
本金投资(收益)损失 | (13,865 | ) | | 7,886 |
| | (45,336 | ) | | (9,544 | ) |
合并子公司非控股权益的净(收入)费用 | (396 | ) | | 13 |
| | (739 | ) | | 60 |
|
合并调整和调节项目合计 | (193,855 | ) | | 48,325 |
| | (464,330 | ) | | 136,212 |
|
部门总收入 | $ | 272,635 |
| | $ | 289,102 |
| | $ | 864,179 |
| | $ | 847,241 |
|
| |
(1) | 代表行政费用,在本公司的简明综合经营报表中的行政、交易和其他费用中列示,并从分部报告的相应费用中扣除。 |
| |
(2) | 与区域赞助商控股有限责任公司的业绩收入相关,这是一个投资池。这项投资的价值变化反映在公司简明综合经营报表投资的已实现净收益(亏损)和未实现收益(亏损)中。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表调整了公司的合并费用与分部费用:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合并费用总额 | $ | 395,701 |
| | $ | 227,188 |
| | $ | 1,100,509 |
| | $ | 654,488 |
|
与绩效相关的薪酬-未实现 | (137,174 | ) | | 42,417 |
| | (311,936 | ) | | 132,294 |
|
合并中增加的合并资金费用 | (19,664 | ) | | (21,971 | ) | | (61,977 | ) | | (77,982 | ) |
合并中抵销的合并资金费用 | 8,780 |
| | 9,138 |
| | 31,112 |
| | 28,721 |
|
行政费(1) | (9,649 | ) | | (7,084 | ) | | (22,853 | ) | | (20,266 | ) |
OMG费用 | (55,466 | ) | | (50,059 | ) | | (162,627 | ) | | (148,558 | ) |
收购和合并相关费用 | (4,777 | ) | | (253 | ) | | (10,757 | ) | | 19 |
|
股权补偿费用 | (22,393 | ) | | (23,940 | ) | | (73,974 | ) | | (67,534 | ) |
未摊销安置费用 | (4,366 | ) | | (6,194 | ) | | (17,319 | ) | | (9,710 | ) |
折旧和摊销费用(2) | (24,564 | ) | | (5,347 | ) | | (35,609 | ) | | (20,234 | ) |
其他费用(3) | — |
| | — |
| | — |
| | (11,836 | ) |
合并子公司非控股权益的费用 | (1,205 | ) | | (814 | ) | | (3,378 | ) | | (2,141 | ) |
合并调整和调节项目合计 | (270,478 | ) | | (64,107 | ) | | (669,318 | ) | | (197,227 | ) |
部门总费用 | $ | 125,223 |
| | $ | 163,081 |
| | $ | 431,191 |
| | $ | 457,261 |
|
| |
(1) | 代表行政费用,在本公司的简明综合经营报表中的行政、交易和其他费用中列示,并从分部报告的相应费用中扣除。 |
| |
(2) | 2019年期间包括$20.0百万某些无形资产的非现金减值费用 |
| |
(3) | 2018年期间包括$11.8百万向ARCC支付截至2017、2016、2015和2014以及2018年第一季度的租金和公用事业费用。 |
下表调整了公司的合并其他收入与分段实现的净投资收入:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
合并其他收入总额 | $ | 32,787 |
| | $ | 38,754 |
| | $ | 95,919 |
| | $ | 108,920 |
|
投资(收入)亏损-未实现 | (4,138 | ) | | 26,121 |
| | (12,703 | ) | | 30,390 |
|
利息和其他投资(收入)损失-未实现 | 3,044 |
| | (765 | ) | | 3,394 |
| | 531 |
|
合并中增加的合并资金的其他费用,净额 | (37,070 | ) | | (34,645 | ) | | (101,285 | ) | | (111,090 | ) |
合并中扣除的合并基金的其他收入,净额 | (1,124 | ) | | (86 | ) | | (1,214 | ) | | (620 | ) |
OMG其他(收入)费用 | 87 |
| | (5,079 | ) | | (71 | ) | | (11,546 | ) |
绩效(收入)损失重新分类(1) | 27 |
| | (795 | ) | | (553 | ) | | 211 |
|
本金投资收益(亏损) | 13,865 |
| | (7,886 | ) | | 45,336 |
| | 9,544 |
|
其他(收入)费用,净额 | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 1,728 |
|
合并子公司非控股权益的其他收益 | (10 | ) | | (8 | ) | | (31 | ) | | (23 | ) |
合并调整和调节项目合计 | (25,780 | ) | | (23,140 | ) | | (67,587 | ) | | (80,875 | ) |
总分部已实现投资净收益 | $ | 7,007 |
| | $ | 15,614 |
| | $ | 28,332 |
| | $ | 28,045 |
|
| |
(1) | 与区域赞助商控股有限责任公司的业绩收入相关。这项投资的价值变化反映在公司简明综合经营报表投资的已实现净收益(亏损)和未实现收益(亏损)中。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
下表显示了在简明综合业务报表中报告的税前收入的调节,以细分RI和FRE的结果:
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
税前收入 | $ | 103,576 |
| | $ | 52,343 |
| | $ | 323,919 |
| | $ | 165,461 |
|
调整: | | | | | | | |
折旧和摊销费用(1) | 24,564 |
| | 5,347 |
| | 35,609 |
| | 20,234 |
|
股权补偿费用 | 22,393 |
| | 23,940 |
| | 73,974 |
| | 67,534 |
|
收购和合并相关费用 | 4,777 |
| | 253 |
| | 10,757 |
| | (19 | ) |
未摊销安置费用 | 4,366 |
| | 6,194 |
| | 17,319 |
| | 9,710 |
|
OMG费用,净额 | 55,553 |
| | 44,980 |
| | 162,556 |
| | 137,012 |
|
其他(收入)费用,净额(2) | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 13,564 |
|
合并子公司非控股权益的净费用 | 799 |
| | 819 |
| | 2,608 |
| | 2,178 |
|
合并基金非控制性权益税前收入,剔除净额 | (16,054 | ) | | (13,182 | ) | | (41,178 | ) | | (23,500 | ) |
总绩效(收入)损失-未实现 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
与绩效相关的总薪酬-未实现 | 137,174 |
| | (42,417 | ) | | 311,936 |
| | (132,294 | ) |
总投资(收入)损失-未实现 | (1,094 | ) | | 25,356 |
| | (9,309 | ) | | 30,921 |
|
已实现收入 | 154,419 |
| | 141,635 |
| | 461,320 |
| | 418,025 |
|
绩效收入总额-已实现 | (7,314 | ) | | (71,568 | ) | | (111,881 | ) | | (217,283 | ) |
与绩效相关的总薪酬-已实现 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
总投资收益-已实现 | (7,007 | ) | | (15,614 | ) | | (28,332 | ) | | (28,045 | ) |
费用相关收益 | $ | 142,140 |
| | $ | 114,476 |
|
| $ | 397,595 |
| | $ | 335,470 |
|
| |
(1) | 2019年期间包括$20.0百万某些无形资产的非现金减值费用 |
| |
(2) | 2018年期间包括$11.8百万向ARCC支付截至2017、2016、2015和2014以及2018年第一季度的租金和公用事业费用。 |
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
15. 整合
合并可变利息实体投资
本公司合并本公司拥有可变权益且作为一般合伙人或投资经理的实体,既有权力指导最重要的活动,也有潜在的重大经济利益。对合并VIE的投资按公允价值报告,代表本公司最大的亏损敞口。
投资于非合并可变利息实体
由于本公司不是主要受益人,本公司持有未合并的某些VIE的权益。本公司在该等实体中的权益一般以直接股权、固定费用安排或两者兼而有之的形式存在。最大亏损敞口代表本公司与这些非合并实体有关的潜在资产损失。于非合并VIE的投资按公允价值列账。
本公司在合并及非合并VIE中的权益(见简明综合财务状况报表)及其各自与非合并VIE有关的最大亏损风险如下:
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
公司对非合并VIE投资的最大损失敞口 | $ | 270,980 |
| | $ | 222,477 |
|
公司对合并VIE投资的最大损失敞口 | 196,198 |
| | 186,455 |
|
合并VIE的资产 | 8,974,941 |
| | 8,141,280 |
|
合并VIE的负债 | 8,160,607 |
| | 7,479,383 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
与合并VIE相关的非控制性权益的净收益 | $ | 15,908 |
| | $ | 13,169 |
| | $ | 41,878 |
| | $ | 23,418 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
合并时间表
以下补充财务信息说明了合并资金对公司截至#年的财务状况的巩固作用2019年9月30日和2018年12月31日和操作的结果三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018.
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 淘汰赛 | | 整合后的^ |
资产 | |
| | |
| | |
| | |
|
现金及现金等价物 | $ | 152,203 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 152,203 |
|
投资(包括1,250,191美元的应计附带权益) | 1,976,062 |
| | — |
| | (196,198 | ) | | 1,779,864 |
|
应收附属公司 | 254,005 |
| | — |
| | (8,729 | ) | | 245,276 |
|
其他资产 | 296,302 |
| | — |
| | — |
| | 296,302 |
|
使用权经营租赁资产 | 148,170 |
| | — |
| | — |
| | 148,170 |
|
合并基金资产 | |
| | |
| | |
| |
|
|
现金及现金等价物 | — |
| | 575,621 |
| | — |
| | 575,621 |
|
投资,按公允价值 | — |
| | 8,271,481 |
| | — |
| | 8,271,481 |
|
应收附属公司 | — |
| | 14,978 |
| | — |
| | 14,978 |
|
出售证券应收账款 | — |
| | 85,701 |
| | — |
| | 85,701 |
|
其他资产 | — |
| | 27,160 |
| | — |
| | 27,160 |
|
总资产 | $ | 2,826,742 |
| | $ | 8,974,941 |
| | $ | (204,927 | ) | | $ | 11,596,756 |
|
负债 | |
| | |
| | |
| | |
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | $ | 71,077 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 71,077 |
|
应计补偿 | 168,539 |
| | — |
| | — |
| | 168,539 |
|
由于关联公司 | 57,551 |
| | — |
| | — |
| | 57,551 |
|
应支付的绩效相关补偿 | 905,949 |
| | — |
| | — |
| | 905,949 |
|
债务义务 | 246,442 |
| | — |
| | — |
| | 246,442 |
|
使用权经营租赁负债 | 174,078 |
| | — |
| | — |
| | 174,078 |
|
合并基金负债 | |
| | |
| | |
| |
|
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | — |
| | 83,698 |
| | — |
| | 83,698 |
|
由于关联公司 | — |
| | 8,729 |
| | (8,729 | ) | | — |
|
购买有价证券的应付款项 | — |
| | 514,717 |
| | — |
| | 514,717 |
|
CLO贷款债务,按公允价值 | — |
| | 7,429,260 |
| | (21,540 | ) | | 7,407,720 |
|
基金借款 | — |
| | 124,203 |
| | — |
| | 124,203 |
|
负债共计 | 1,623,636 |
| | 8,160,607 |
| | (30,269 | ) | | 9,753,974 |
|
承诺和或有事项 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
合并基金的非控制性权益 | — |
| | 814,334 |
| | (174,658 | ) | | 639,676 |
|
Ares运营集团实体的非控股权益 | 450,985 |
| | — |
| | — |
| | 450,985 |
|
股东权益 | | | | | | | |
A系列优先股,面值0.01美元,授权1,000,000股(已发行和未发行股票12,400,000股) | 298,761 |
| | — |
| | — |
| | 298,761 |
|
A类普通股,面值0.01美元,授权1,500,000股(已发行和已发行股票114,719,768股) | 1,147 |
| | — |
| | — |
| | 1,147 |
|
B类普通股,面值0.01美元,授权1,000股(已发行和流通股1,000股) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
C类普通股,面值0.01美元,499,999,000股授权股(1股已发行和未发行) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
附加实收资本 | 507,531 |
| | — |
| | — |
| | 507,531 |
|
留存收益 | (44,308 | ) | | — |
| | — |
| | (44,308 | ) |
累计其他综合亏损,税后净额 | (11,010 | ) | | — |
| | — |
| | (11,010 | ) |
总股东权益 | 752,121 |
| | — |
| | — |
| | 752,121 |
|
··· | 1,203,106 |
|
| 814,334 |
|
| (174,658 | ) |
| 1,842,782 |
|
总负债,非控股权益和股权 | $ | 2,826,742 |
|
| $ | 8,974,941 |
|
| $ | (204,927 | ) |
| $ | 11,596,756 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 冲销 | | 整合后的^ |
资产 | | | |
| | |
| | |
|
现金及现金等价物 | $ | 110,247 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 110,247 |
|
投资(包括841,079美元的应计附带权益) | 1,512,592 |
| | — |
| | (186,455 | ) | | 1,326,137 |
|
应收附属公司 | 207,924 |
| | — |
| | (8,547 | ) | | 199,377 |
|
其他资产 | 377,651 |
| | — |
| | — |
| | 377,651 |
|
合并基金资产 | |
| | |
| | |
| |
|
|
现金及现金等价物 | — |
| | 384,644 |
| | — |
| | 384,644 |
|
投资,按公允价值 | — |
| | 7,673,165 |
| | — |
| | 7,673,165 |
|
应收附属公司 | — |
| | 17,609 |
| | — |
| | 17,609 |
|
出售证券应收账款 | — |
| | 42,076 |
| | — |
| | 42,076 |
|
其他资产 | — |
| | 23,786 |
| | — |
| | 23,786 |
|
总资产 | $ | 2,208,414 |
|
| $ | 8,141,280 |
|
| $ | (195,002 | ) |
| $ | 10,154,692 |
|
负债 | | | |
| | |
| | |
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | $ | 83,221 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 83,221 |
|
应计补偿 | 29,389 |
| | — |
| | — |
| | 29,389 |
|
由于关联公司 | 82,411 |
| | — |
| | — |
| | 82,411 |
|
应支付的绩效相关补偿 | 641,737 |
| | — |
| | — |
| | 641,737 |
|
债务义务 | 480,952 |
| | — |
| | — |
| | 480,952 |
|
合并基金负债 | | | |
| | |
| |
|
|
应付帐款、应计费用和其他负债 | — |
| | 83,876 |
| | — |
| | 83,876 |
|
由于关联公司 | — |
| | 8,547 |
| | (8,547 | ) | | — |
|
购买有价证券的应付款项 | — |
| | 471,390 |
| | — |
| | 471,390 |
|
CLO贷款义务 | — |
| | 6,706,286 |
| | (28,195 | ) | | 6,678,091 |
|
基金借款 | — |
| | 209,284 |
| | — |
| | 209,284 |
|
负债共计 | 1,317,710 |
|
| 7,479,383 |
|
| (36,742 | ) |
| 8,760,351 |
|
承诺和或有事项 |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
合并基金的非控制性权益 | — |
| | 661,897 |
| | (158,260 | ) | | 503,637 |
|
Ares运营集团实体的非控股权益 | 302,780 |
| | — |
| | — |
| | 302,780 |
|
股东权益 | | | | | | | |
A系列优先股,面值0.01美元,授权1,000,000股(已发行和未发行12,400,000股) | 298,761 |
| | — |
| | — |
| | 298,761 |
|
A类普通股,面值0.01美元,授权1,500,000股(已发行和已发行股票101,594,095股) | 1,016 |
| | — |
| | — |
| | 1,016 |
|
B类普通股,面值0.01美元,授权1,000股(已发行和流通股1,000股) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
C类普通股,面值0.01美元,499,999,000股授权股(1股已发行和未发行) | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
附加实收资本 | 326,007 |
| | — |
| | — |
| | 326,007 |
|
留存收益 | (29,336 | ) | | — |
| | — |
| | (29,336 | ) |
累计其他综合损失,税后净额 | (8,524 | ) | | — |
| | — |
| | (8,524 | ) |
总股东权益 | 587,924 |
| | — |
| | — |
| | 587,924 |
|
··· | 890,704 |
| | 661,897 |
| | (158,260 | ) | | 1,394,341 |
|
总负债,非控股权益和股权 | $ | 2,208,414 |
| | $ | 8,141,280 |
| | $ | (195,002 | ) | | $ | 10,154,692 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 淘汰赛 | | 整合后的^ |
营业收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理费(包括ARCC第一部分费用38,786美元) | $ | 260,371 |
| | $ | — |
| | $ | (8,780 | ) | | $ | 251,591 |
|
附带权益分配 | 186,803 |
| | — |
| | — |
| | 186,803 |
|
激励费 | 1,712 |
| | — |
| | — |
| | 1,712 |
|
本金投资收益 | 13,865 |
| | — |
| | (2,476 | ) | | 11,389 |
|
行政费、交易费和其他费用 | 14,995 |
| | — |
| | — |
| | 14,995 |
|
总收入 | 477,746 |
|
| — |
|
| (11,256 | ) |
| 466,490 |
|
费用 | |
| | |
| | |
| | |
补偿和福利 | 166,216 |
| | — |
| | — |
| | 166,216 |
|
绩效相关薪酬 | 139,216 |
| | — |
| | — |
| | 139,216 |
|
一般、行政和其他费用 | 79,385 |
| | — |
| | — |
| | 79,385 |
|
合并基金的费用 | — |
| | 19,664 |
| | (8,780 | ) | | 10,884 |
|
总费用 | 384,817 |
|
| 19,664 |
|
| (8,780 | ) |
| 395,701 |
|
其他收入(费用) | |
| | |
| | |
| | |
已实现和未实现的投资收益(亏损)净额 | (522 | ) | | — |
| | 2,044 |
| | 1,522 |
|
利息和股息收入 | 2,800 |
| | — |
| | (770 | ) | | 2,030 |
|
利息费用 | (4,691 | ) | | — |
| | — |
| | (4,691 | ) |
其他费用,净额 | (2,994 | ) | | — |
| | 1,124 |
| | (1,870 | ) |
合并基金投资的已实现和未实现收益(亏损)净额 | — |
| | 1,399 |
| | (2,391 | ) | | (992 | ) |
合并基金的利息和其他收入 | — |
| | 107,922 |
| | — |
| | 107,922 |
|
合并资金利息费用 | — |
| | (72,251 | ) | | 1,117 |
| | (71,134 | ) |
其他收入(费用)合计 | (5,407 | ) |
| 37,070 |
|
| 1,124 |
|
| 32,787 |
|
税前收入 | 87,522 |
|
| 17,406 |
|
| (1,352 | ) |
| 103,576 |
|
所得税费用 | 11,555 |
| | 146 |
| | — |
| | 11,701 |
|
净收入 | 75,967 |
|
| 17,260 |
|
| (1,352 | ) |
| 91,875 |
|
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | — |
| | 17,260 |
| | (1,352 | ) | | 15,908 |
|
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 42,636 |
| | — |
| | — |
| | 42,636 |
|
阿瑞斯管理公司的净收入 | 33,331 |
|
| — |
|
| — |
|
| 33,331 |
|
减去:支付A系列优先股股息 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 5,425 |
|
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 27,906 |
|
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | 27,906 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日的三个月 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 淘汰赛 | | 整合后的^ |
营业收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理费(包括ARCC第一部分费用33377美元) | $ | 213,662 |
| | $ | — |
| | $ | (9,138 | ) | | $ | 204,524 |
|
附带权益分配 | 31,902 |
| | | | — |
| | 31,902 |
|
激励费 | 872 |
| | | | — |
| | 872 |
|
本金投资损失 | (7,886 | ) | | — |
| | 422 |
| | (7,464 | ) |
行政费、交易费和其他费用 | 10,943 |
| | — |
| | — |
| | 10,943 |
|
总收入 | 249,493 |
|
| — |
|
| (8,716 | ) |
| 240,777 |
|
费用 | | | | | | | |
补偿和福利 | 145,594 |
| | — |
| | — |
| | 145,594 |
|
绩效相关薪酬 | 17,606 |
| | — |
| | — |
| | 17,606 |
|
一般、行政和其他费用 | 51,155 |
| | — |
| | — |
| | 51,155 |
|
合并基金的费用 | — |
| | 21,971 |
| | (9,138 | ) | | 12,833 |
|
总费用 | 214,355 |
|
| 21,971 |
|
| (9,138 | ) |
| 227,188 |
|
其他收入(费用) | | | | | | | |
投资的已实现和未实现收益净额 | 6,540 |
| | — |
| | (998 | ) | | 5,542 |
|
利息和股息收入 | 901 |
| | — |
| | (93 | ) | | 808 |
|
利息费用 | (4,143 | ) | | — |
| | — |
| | (4,143 | ) |
其他收入,净额 | 725 |
| | — |
| | 86 |
| | 811 |
|
合并基金投资的已实现和未实现净收益 | — |
| | 4,686 |
| | 751 |
| | 5,437 |
|
合并基金的利息和其他收入 | — |
| | 93,062 |
| | — |
| | 93,062 |
|
合并资金利息费用 | — |
| | (63,103 | ) | | 340 |
| | (62,763 | ) |
其他收入总额 | 4,023 |
| | 34,645 |
| | 86 |
| | 38,754 |
|
税前收入 | 39,161 |
|
| 12,674 |
|
| 508 |
|
| 52,343 |
|
所得税费用 | 5,118 |
| | 13 |
| | — |
| | 5,131 |
|
净收入 | 34,043 |
| | 12,661 |
| | 508 |
| | 47,212 |
|
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | — |
| | 12,661 |
| | 508 |
| | 13,169 |
|
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 18,133 |
| | — |
| | — |
| | 18,133 |
|
Ares Management L.P. | 15,910 |
|
| — |
|
| — |
|
| 15,910 |
|
减去:支付优先股股息 | 5,425 |
| | — |
| | — |
| | 5,425 |
|
Ares Management L.P.普通股股东应占净收益 | $ | 10,485 |
|
| $ | — |
|
| $ | — |
|
| $ | 10,485 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的九个月 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 淘汰赛 | | 整合后的^ |
营业收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理费(包括ARCC第一部分费用116336美元) | $ | 740,024 |
| | $ | — |
| | $ | (25,928 | ) | | $ | 714,096 |
|
附带权益分配 | 503,808 |
| | — |
| | — |
| | 503,808 |
|
激励费 | 33,931 |
| | — |
| | (5,184 | ) | | 28,747 |
|
本金投资收益 | 45,336 |
| | — |
| | 656 |
| | 45,992 |
|
行政费、交易费和其他费用 | 35,866 |
| | — |
| | — |
| | 35,866 |
|
总收入 | 1,358,965 |
| | — |
| | (30,456 | ) | | 1,328,509 |
|
费用 | |
| | |
| | |
| | |
补偿和福利 | 485,232 |
| | — |
| | — |
| | 485,232 |
|
绩效相关薪酬 | 388,424 |
| | — |
| | — |
| | 388,424 |
|
一般、行政和其他费用 | 195,988 |
| | — |
| | — |
| | 195,988 |
|
合并基金的费用 | — |
| | 61,977 |
| | (31,112 | ) | | 30,865 |
|
总费用 | 1,069,644 |
| | 61,977 |
| | (31,112 | ) | | 1,100,509 |
|
其他收入(费用) | |
| | |
| | |
| | |
投资的已实现和未实现收益净额 | 4,829 |
| | — |
| | 690 |
| | 5,519 |
|
利息和股息收入 | 7,448 |
| | — |
| | (1,922 | ) | | 5,526 |
|
利息费用 | (16,073 | ) | | — |
| | — |
| | (16,073 | ) |
其他费用,净额 | (2,784 | ) | | — |
| | 1,214 |
| | (1,570 | ) |
合并基金投资的已实现和未实现净收益 | — |
| | 4,661 |
| | (1,405 | ) | | 3,256 |
|
合并基金的利息和其他收入 | — |
| | 303,312 |
| | — |
| | 303,312 |
|
合并资金利息费用 | — |
| | (206,688 | ) | | 2,637 |
| | (204,051 | ) |
其他收入(费用)合计 | (6,580 | ) | | 101,285 |
| | 1,214 |
| | 95,919 |
|
税前收入 | 282,741 |
| | 39,308 |
| | 1,870 |
| | 323,919 |
|
所得税费用(福利) | 36,290 |
| | (700 | ) | | — |
| | 35,590 |
|
净收入 | 246,451 |
| | 40,008 |
| | 1,870 |
| | 288,329 |
|
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | — |
| | 40,008 |
| | 1,870 |
| | 41,878 |
|
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 136,032 |
| | — |
| | — |
| | 136,032 |
|
阿瑞斯管理公司的净收入 | 110,419 |
| | — |
| | — |
| | 110,419 |
|
减去:支付A系列优先股股息 | 16,275 |
| | — |
| | — |
| | 16,275 |
|
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 94,144 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 94,144 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年9月30日的九个月 |
| 固形 公司# 实体^ | | 固形 基金# | | 淘汰赛 | | 整合后的^ |
营业收入 | |
| | |
| | |
| | |
|
管理费(包括ARCC第一部分费用$91660) | $ | 612,792 |
| | $ | — |
| | $ | (24,721 | ) | | $ | 588,071 |
|
附带权益分配 | 72,587 |
| | — |
| | — |
| | 72,587 |
|
激励费 | 17,683 |
| | — |
| | (4,000 | ) | | 13,683 |
|
本金投资收益(亏损) | 9,544 |
| | — |
| | (10,228 | ) | | (684 | ) |
行政费、交易费和其他费用 | 37,372 |
| | — |
| | — |
| | 37,372 |
|
总收入 | 749,978 |
| | — |
| | (38,949 | ) | | 711,029 |
|
费用 | | | | | | | |
补偿和福利 | 419,225 |
| | — |
| | — |
| | 419,225 |
|
绩效相关薪酬 | 30,479 |
| | — |
| | — |
| | 30,479 |
|
一般、行政和其他费用 | 155,523 |
| | — |
| | — |
| | 155,523 |
|
合并基金的费用 | — |
| | 77,982 |
| | (28,721 | ) | | 49,261 |
|
总费用 | 605,227 |
| | 77,982 |
| | (28,721 | ) | | 654,488 |
|
其他收入(费用) | | | | | | | |
投资的已实现和未实现收益净额 | 9,800 |
| | — |
| | (1,830 | ) | | 7,970 |
|
利息和股息收入 | 6,604 |
| | — |
| | (93 | ) | | 6,511 |
|
利息费用 | (17,088 | ) | | — |
| | — |
| | (17,088 | ) |
其他费用,净额 | (2,106 | ) | | — |
| | 619 |
| | (1,487 | ) |
合并基金投资的已实现和未实现净收益 | — |
| | 26,053 |
| | 786 |
| | 26,839 |
|
合并基金的利息和其他收入 | — |
| | 250,117 |
| | — |
| | 250,117 |
|
合并资金利息费用 | — |
| | (165,080 | ) | | 1,138 |
| | (163,942 | ) |
其他收入(费用)合计 | (2,790 | ) | | 111,090 |
| | 620 |
| | 108,920 |
|
税前收入 | 141,961 |
| | 33,108 |
| | (9,608 | ) | | 165,461 |
|
所得税费用 | 29,577 |
| | 82 |
| | — |
| | 29,659 |
|
净收入 | 112,384 |
| | 33,026 |
| | (9,608 | ) | | 135,802 |
|
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | — |
| | 33,026 |
| | (9,608 | ) | | 23,418 |
|
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 67,301 |
| | — |
| | — |
| | 67,301 |
|
Ares Management L.P. | 45,083 |
| | — |
| | — |
| | 45,083 |
|
减去:支付优先股股息 | 16,275 |
| | — |
| | — |
| | 16,275 |
|
Ares Management L.P.普通股股东应占净收益 | $ | 28,808 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 28,808 |
|
目录
阿瑞斯管理公司
未经审计的简明综合财务报表附注(续)
(以千为单位的美元,共享数据和另有说明的除外)
16. 后续事件
公司评估了之后发生的所有事件或交易2019年9月30日截至简明合并财务报表的发布日期。?在此期间,公司发生了以下需要披露的重大后续事件:
在……里面十月 2019,公司董事会宣布季度股息为$0.32每股A类普通股应付日期2019年12月31日向营业结束时记录在案的普通股股东2019年12月17日.
在……里面十月 2019,公司董事会宣布季度股息为$0.4375每股A系列优先股应付日期2019年12月31日在……营业结束时优先登记的股东2019年12月15日好的。作为2019年12月15日落在一个星期天,股息的有效记录日期为星期五, 2019年12月13日.
项目^2.^管理层的讨论和分析 财务状况和经营结果
Ares管理公司是特拉华州的一家公司,以前是一家有限合伙企业,成立于2013年11月15日,并于2018年11月26日转换为特拉华州公司。除非上下文另有要求,否则对“阿瑞斯”、“我们”和“公司”的提及是指阿瑞斯管理公司及其合并子公司的业务和运营。以下讨论分析了公司的财务状况和经营成果。“合并基金”统称为某些ARES附属基金、相关共同投资实体和某些CLO,根据美国公认会计原则(“GAAP”)要求在本季度报告中包含的简明合并财务报表中进行合并。本公司使用的其他术语在词汇表中以及本季度报告10-Q上管理层的讨论和分析中进行了定义。“合并基金”是指根据美国公认会计原则(“GAAP”)要求在本季度报告中合并的某些ARES附属基金、相关共同投资实体和某些CLO。公司使用的其他术语在词汇表和本季度报告10-Q的管理讨论和分析中进行了定义。
下面的讨论和分析应与未经审计的简明综合财务报表和本季度报告中包含的相关附注一起阅读,这些附注包括在表格“10-Q”上,以及经审核的综合财务报表和包括在“财务报表”中的相关附注。2018阿瑞斯管理公司10-K表格年度报告。
在我们对财务状况和运营结果的讨论和分析过程中提供的金额和百分比可能会反映数千个(除非另有说明)的四舍五入结果,因此,总数可能看起来不是总和。
我们的生意
我们是一家领先的全球另类投资管理公司,经营综合业务,这是我们可报告的部分。我们的可报告部门是信用集团、私募股权集团和房地产集团。有关我们的可报告分部的详细描述,请参阅本季度报告Form 10-Q中包含的未经审计的简明综合财务报表的附注14,“分部报告”。在.期间九个月告一段落2019年9月30日,我们将某些费用从OMG重新分类到我们的运营部门。历史结果已修改,以符合当前期间的演示文稿。
我们业务模式的重点是通过各种基金和产品提供我们的投资管理能力,以满足广泛的机构和散户投资者的需求。我们的收入主要包括管理费、附带权益分配、激励费以及本金投资收入、行政费用报销和交易费用。管理费一般基于我们管理的投资组合的平均公允价值、总承付款、投资资本、资产净值、净投资收入或票面价值的确定百分比。附带权益分配和奖励费用基于基金适用的投资管理或伙伴关系协议中定义的某些特定障碍费率。附带权益分配和激励费在我们部门的业绩和非GAAP指标中统称为业绩收入。本金投资收入包括利息和股息收入以及我们管理的权益法投资的已实现和未实现净收益(亏损)。其他收入(支出)通常是指我们的其他投资以及合并基金投资所产生的投资收入、已实现收益(亏损)和未实现增值(折旧)。利息费用是其他收入(费用)的组成部分。我们向我们的某些关联基金提供行政服务,这些基金在GAAP报告的行政、交易和其他费用中呈列,但出于分部报告目的从各自的费用中扣除。我们还从某些基金收取交易费,用于与基金交易相关的活动,例如贷款发起。根据GAAP,我们被要求整合我们具有重大经济利益和实质性控制权的资金。然而,出于分部报告的目的,我们在合并基础上呈报收入、支出和已实现净投资收入(亏损),这反映了我们可报告分部的结果,而不会使所述合并生效。因此,我们的分部收入包括管理费、其他费用和已实现的业绩收入。我们的分部费用包括薪酬和福利,一般,行政和其他费用,扣除行政费用,以及已实现的绩效收入补偿。我们部门的已实现净投资收入(亏损)包括已实现净投资收入、利息及其他投资收入和利息支出。
影响我们业务的趋势
我们相信,我们在三个截然不同但相辅相成的投资集团中严谨的投资理念有助于我们在整个市场周期中保持稳定的业绩。自.起2019年9月30日,大约70%我们管理的资产中有大约三年或更长的剩余合约期的基金74%在结账时初始期限超过七年的基金,并且89%我们的管理费来自永久资本、CLO和封闭式基金。我们的基金拥有稳定的承诺资本基础,使我们能够投资于长期关注市场周期中不同点的资产,并利用市场波动。然而,我们的经营结果,包括我们的AUM的公允价值,受到各种因素的影响,特别是在美国和西欧,包括全球金融市场的状况以及经济和政治环境。
美国信贷市场第三季度表现积极,因美联储(Fed)宽松政策抵消了全球贸易紧张和经济增长放缓引发的波动。7月和9月的降息为杠杆贷款和高收益债券价格提供了相对稳定的背景。返回了杠杆贷款指数CSLLI0.9%在2019年第三季度,ICE BAML高收益主控II指数(高收益债券指数)回归1.2%.
受货币政策发展和其他地缘政治头条的影响,欧洲信贷市场经历了类似的表现。瑞士信贷西欧杠杆贷款指数在2019年第三季度的回报率为1.0%,而ICE BAML欧洲货币高收益指数的回报率为1.3%。
在美国,标准普尔500指数(S&P500 Index)在第三季度又实现了1.7%的回报率,使今年迄今的回报率超过20%,并延续了从第一季度开始的强劲复苏。在美国以外,全球股市第三季度下跌,因为全球贸易紧张和地缘政治不确定性拖累了指数。摩根士丹利资本国际(MSCI)除美国以外的所有国家指数在2019年第三季度下降了1.8%,尽管今年迄今的表现仍然强劲,达到11.6%。在2019年第三季度,中间私人股本拍卖市场保持高度竞争,杠杆收购收购价格倍数保持在接近历史高位的水平。在公司债务市场规模显著扩大的情况下,杠杆水平继续上升,如果将EBITDA调整考虑在内,杠杆水平甚至会更高。·这些动态导致私募股权风险溢价显着压缩。“我们仍然认为,谨慎选择公司,注重高质量资产和差异化的观点,以推动价值创造,在当前的市场环境中是至关重要的。”--“我们仍然相信,在当前的市场环境中,谨慎的公司选择、对高质量资产的关注和差异化的观点以推动价值创造是极其重要的。”
欧洲和美国的房地产收益率和资本化率在第三季度总体上保持稳定。在欧洲主要经济体中,主要和次要地点的办公室和工业物流设施的收益率保持不变或略有下降。美国的资本化率在办公室、工业和公寓部门以及门户和主要二级城市中也保持不变。最近的定价趋势反映了基本面因素的强势,包括消费者支出和紧张的劳动力市场,这些因素提振了房地产表现,以及投资者对该资产类别的强劲胃口。杠杆作用继续增加财产价值和投资资本的可获得性维持了交易量。在我们在美国和欧洲的目标市场中,我们继续寻找机会,利用我们对当地市场和整体行业动态的深刻理解来收购和贷款商业房地产。
尽管市场波动代表了潜在的机会,但未来收益、现金流、股息支付和分配受到一系列因素的影响,包括我们基金投资的变现,这些投资在不同时期都会受到重大波动的影响。
ARES基金的合并与解固
合并基金大约代表6.5%我们AUM的截止日期2019年9月30日, 3.5%我们的管理费和1.0%我们的演出收入的截至2019年9月30日的9个月好的。自.起2019年9月30日,我们整合15Clos和八私人基金,以及截至2018年9月30日,我们整合13Clos和10私人基金。
我们的CLO作为债务投资的长期无追索权融资,是将再融资和到期日风险降至最低的一种方式,并确保资金的固定成本高于基础市场利率。自.起2019年9月30日,我们对CLO证券的最大损失敞口是1.015亿美元.
这些基金的合并显著影响了合并基金的利息和其他收入、合并基金的利息支出、合并基金投资的已实现和未实现净收益(亏损)以及合并基金的非控制性权益等三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018好的。此外,这些基金的合并通常会降低按公认会计原则报告的管理费用、附带权益分配和奖励费用,直到这些费用在合并时被消除。有关合并对我们业绩的实际影响,请参阅本文中包含的简明合并财务报表附注15“合并”中的合并时间表。
我们的合并基金的资产和负债是在单独的法律实体中持有的,因此,我们的合并基金的负债通常对我们没有追索权。一般而言,综合基金的合并对我们的资产、负债及现金流有显著的累积效应,但对我们应占的净收入并无净影响。我们的合并基金的净经济所有权权益(我们对其没有经济权利)在我们的简明综合财务报表中反映为合并基金的非控制性权益。
当我们不再被认为在实体中有控制权益时,我们通常解除基金和CLO。在.期间截至2019年9月30日的9个月, 两个实体被清算/解散两个实体在此期间,所有权发生了重大变化,导致基金和CLO解体。在这期间九个月告一段落2018年9月30日, 一个实体被清算/解散不非VIE在所有权或控制权方面经历了重大变化,导致在此期间解体。
我们的合并基金的业绩并不一定与我们所有基金的综合业绩趋势一致,或不代表所有基金的综合业绩趋势。
管理业务绩效
非GAAP财务指标
我们使用以下非GAAP衡量标准来评估和跟踪我们的业绩:
这些非GAAP财务措施是对运营结果的补充和考虑,而不是取代运营结果,运营结果将在“-综合运营结果”下进一步讨论,并根据GAAP编制。有关这些非GAAP衡量标准的具体组成部分和计算,以及根据GAAP调整这些衡量标准与最具可比性的衡量标准的对账,请参阅附注14,“分部报告”,与本季度报告中包含的简明合并财务报表,格式为“10-Q”。
运营指标
我们监控替代资产管理行业常见的某些运营指标,下面将对这些指标进行讨论。
管理的资产
管理下的资产(“AUM”)是指我们管理的资产。我们将AUM视为衡量我们的投资和筹资表现的一个指标,因为它反映了资产的公允价值加上可用未催缴资本。对于CLO以外的我们的基金,我们的AUM等于以下各项的总和:
| |
• | 已提取和未提取的债务(在基金一级,包括受限制的金额);以及 |
| |
• | 未催缴的承诺资本(包括对尚未开始投资期的基金的承诺)。 |
资产净值是指基金所有资产减去基金负债后的公允价值。
对于CLO,我们的AUM等于为支付调整后的票据初始本金金额。
下表提供了我们按细分市场划分的AUM总量的前滚截至2019年9月30日的三个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计AUM |
2019年6月30日的余额 | $ | 105,505 |
| | $ | 24,735 |
| | $ | 11,868 |
| | $ | 142,108 |
|
净新面值/股本承诺 | 593 |
| | 267 |
| | 953 |
| | 1,813 |
|
净新增债务承诺 | 1,704 |
| | 25 |
| | — |
| | 1,729 |
|
分布 | (1,173 | ) | | (80 | ) | | (331 | ) | | (1,584 | ) |
基金价值变动 | (327 | ) | | 568 |
| | (9 | ) | | 232 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 106,302 |
| | $ | 25,515 |
| | $ | 12,481 |
| | $ | 144,298 |
|
平均AUM(1) | $ | 105,905 |
| | $ | 25,126 |
| | $ | 12,176 |
| | $ | 143,207 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计AUM |
2018年6月30日的余额 | $ | 86,858 |
| | $ | 23,602 |
| | $ | 10,910 |
| | $ | 121,370 |
|
净新面值/股本承诺 | 3,618 |
| | — |
| | 370 |
| | 3,988 |
|
净新增债务承诺 | 1,904 |
| | 100 |
| | — |
| | 2,004 |
|
分布 | (1,534 | ) | | (523 | ) | | (866 | ) | | (2,923 | ) |
基金价值变动 | 655 |
| | (188 | ) | | 173 |
| | 640 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 91,501 |
| | $ | 22,991 |
| | $ | 10,587 |
| | $ | 125,079 |
|
平均AUM(1) | $ | 89,181 |
| | $ | 23,298 |
| | $ | 10,749 |
| | $ | 123,228 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了我们按细分市场划分的AUM总量的前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计AUM |
2018年12月31日的余额 | $ | 95,836 |
| | $ | 23,487 |
| | $ | 11,340 |
| | $ | 130,663 |
|
净新面值/股本承诺 | 5,507 |
| | 1,295 |
| | 1,569 |
| | 8,371 |
|
净新增债务承诺 | 8,009 |
| | 25 |
| | 583 |
| | 8,617 |
|
分布 | (4,895 | ) | | (1,280 | ) | | (1,319 | ) | | (7,494 | ) |
基金价值变动 | 1,845 |
| | 1,988 |
| | 308 |
| | 4,141 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 106,302 |
| | $ | 25,515 |
| | $ | 12,481 |
| | $ | 144,298 |
|
平均AUM(1) | $ | 102,180 |
| | $ | 24,379 |
| | $ | 11,875 |
| | $ | 138,434 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计AUM |
2017年12月31日的余额 | $ | 71,732 |
| | $ | 24,530 |
| | $ | 10,229 |
| | $ | 106,491 |
|
净新面值/股本承诺 | 16,077 |
| | 363 |
| | 1,533 |
| | 17,973 |
|
净新增债务承诺 | 6,649 |
| | 100 |
| | — |
| | 6,749 |
|
分布 | (4,670 | ) | | (1,843 | ) | | (1,397 | ) | | (7,910 | ) |
基金价值变动 | 1,713 |
| | (159 | ) | | 222 |
| | 1,776 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 91,501 |
| | $ | 22,991 |
| | $ | 10,587 |
| | $ | 125,079 |
|
平均AUM(1) | $ | 81,851 |
| | $ | 23,857 |
| | $ | 10,656 |
| | $ | 116,364 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
我们AUM的组件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| |
AUM:144298美元 | AUM:125,079美元 |
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | AUM还没有赚取费用 | | 非付费(1) | | 普通合作伙伴和附属公司 |
(1)包括76亿美元和67亿美元我们间接赚取管理费的基金的AUM2019年9月30日和2018分别为。
请参阅“-按细分的操作结果”,以了解所提供的每个期间按细分的AUM的更详细介绍。
付费资产管理
以下组件通常构成我们的FPAUM:
| |
• | 信贷集团某些封闭式基金、私募股权集团的某些基金和房地产集团的某些私募基金在再投资期内的有限合伙人资本承诺金额; |
| |
• | 上述封闭式基金在再投资期以外的有限合伙人投资资本额,以及信用组中的结构性资产基金、其再投资期内的某些管理账户、信用组中的欧洲混合基金和房地产组中的共同投资工具; |
| |
• | 按面值计算,就CLO而言,按违约或贴现抵押品调整后的抵押品余额总额;以及 |
| |
• | 投资组合价值,总资产价值或资产净值,在某些情况下针对现金或某些应计费用进行调整,用于信用组的剩余资金,ARCC,信用组中的某些管理帐户和房地产组中的某些债务基金。 |
下表提供了我们的FPAUM总量(按细分市场)的前滚截至2019年9月30日的三个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计 |
FPAUM余额6/30/2019年 | $ | 64,763 |
| | $ | 17,188 |
| | $ | 7,463 |
| | $ | 89,414 |
|
承付款 | 690 |
| | 161 |
| | 426 |
| | 1,277 |
|
订阅/部署/增加利用 | 4,769 |
| | 174 |
| | 275 |
| | 5,218 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (971 | ) | | — |
| | (234 | ) | | (1,205 | ) |
基金价值变动 | (270 | ) | | (4 | ) | | (96 | ) | | (370 | ) |
更改收费基础 | — |
| | (599 | ) | | (418 | ) | | (1,017 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 68,981 |
| | 16,920 |
| | $ | 7,416 |
| | $ | 93,317 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 66,873 |
| | $ | 17,056 |
| | $ | 7,440 |
| | $ | 91,369 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计 |
2018年6月30日的FPAUM余额 | $ | 53,336 |
| | $ | 16,589 |
| | $ | 6,963 |
| | $ | 76,888 |
|
承付款 | 1,267 |
| | — |
| | 369 |
| | 1,636 |
|
订阅/部署/增加利用 | 2,810 |
| | 215 |
| | 24 |
| | 3,049 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (1,604 | ) | | (70 | ) | | (460 | ) | | (2,134 | ) |
基金价值变动 | 97 |
| | (4 | ) | | 4 |
| | 97 |
|
更改收费基础 | — |
| | (106 | ) | | (66 | ) | | (172 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 55,906 |
| | $ | 16,624 |
| | $ | 6,834 |
| | $ | 79,364 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 54,623 |
| | $ | 16,608 |
| | $ | 6,900 |
| | $ | 78,131 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了我们的FPAUM总量(按细分市场)的前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计 |
2018年12月31日的FPAUM余额 | $ | 57,847 |
| | $ | 17,071 |
| | $ | 6,952 |
| | $ | 81,870 |
|
承付款 | 4,098 |
| | 242 |
| | 790 |
| | 5,130 |
|
订阅/部署/增加利用 | 11,396 |
| | 675 |
| | 835 |
| | 12,906 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (5,426 | ) | | (470 | ) | | (645 | ) | | (6,541 | ) |
基金价值变动 | 1,200 |
| | 1 |
| | (98 | ) | | 1,103 |
|
更改收费基础 | (134 | ) | | (599 | ) | | (418 | ) | | (1,151 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 68,981 |
| | $ | 16,920 |
| | $ | 7,416 |
| | $ | 93,317 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 63,631 |
| | $ | 17,125 |
| | $ | 7,202 |
| | $ | 87,958 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用组 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 总计 |
FPAUM在2017年12月31日的余额 | $ | 49,450 |
| | $ | 16,858 |
| | $ | 6,189 |
| | $ | 72,497 |
|
承付款 | 4,082 |
| | 363 |
| | 1,232 |
| | 5,677 |
|
订阅/部署/增加利用 | 6,726 |
| | 589 |
| | 440 |
| | 7,755 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (4,938 | ) | | (1,086 | ) | | (758 | ) | | (6,782 | ) |
基金价值变动 | 593 |
| | 6 |
| | — |
| | 599 |
|
更改收费基础 | (7 | ) | | (106 | ) | | (269 | ) | | (382 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 55,906 |
| | $ | 16,624 |
| | $ | 6,834 |
| | $ | 79,364 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 52,559 |
| | $ | 16,685 |
| | $ | 6,684 |
| | $ | 75,928 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
管理下的激励合格资产,激励产生管理下的资产和可用资本
IEAUM通常表示我们有权获得绩效收入的基金的资产净值加上未催缴股本或总资产加未催缴债务(如果适用),不包括我们和我们的专业人员所承诺的资本(我们通常不从中赚取绩效收入)。对于ARCC的AUM,只有ARCC第二部分的费用可以从IEAUM产生。
IGAUM通常表示我们目前在已实现或未实现的基础上产生的基金的AUM,即绩效收入。它通常代表我们基金的资产净值或总资产(如适用),我们有权获得绩效收入,但不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们通常不从中赚取绩效收入)。ARCC仅在产生第二部分费用时包含在IGAUM中。
下面的图表按细分市场显示了我们的IEAUM和IGAUM2019年9月30日和2018(单位:百万):
自.起2019年9月30日和2018,我们的可用资金,我们称之为干粉,是338亿美元和344亿美元分别主要归因于我们在信贷组的资金。
管理费基金期限
我们将我们管理的基金的持续时间视为衡量我们未来管理费稳定性的一个指标。为.截至2019年9月30日的三个月和2018, 82%和83%我们的未综合管理费用分别归因于期限为三年或以上的基金。下面的图表按初始基金期限列出了我们的未综合管理费的构成截至2019年9月30日的三个月和2018:
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 永久资本 | | 3至6年 | | 7至9年 | | 10年或更长时间 | | 差异化管理帐户(1) | | 少于3年 | | 托管帐户 |
(1)差异化管理账户已由本公司管理超过三年,正在投资于流动性不佳的战略或共同投资结构,以支付管理费。
基金业绩指标
我们被认为是“重要基金”的投资基金的基金业绩信息包括在整个讨论过程中,并进行了分析,以便于理解我们在所述期间的运营结果。我们的重要基金包括那些至少占我们总管理费1%的基金截至2019年9月30日的9个月或至少占公司总FPAUM的1%2019年9月30日,对此我们拥有基金内投资决策的唯一决定权。除了管理费外,我们的每个重要基金都可以在达到业绩障碍后产生业绩收入。这次讨论和分析中反映的基金业绩信息并不能反映我们的整体业绩。对阿瑞斯的投资不是对我们任何基金的投资。过去的业绩并不代表未来的成果。与任何投资一样,总是有获利的潜力,也有亏损的可能性。我们不能保证这些基金中的任何一个或我们现有和未来的其他基金将获得类似的回报。
运营结果
合并的运营结果
在我们被认为持有控制财务权益的地方,我们整合资金。由于所有权的变化、有限合伙人权利的变化以及基金的设立和终止,合并基金不一定是每年提交的相同实体。该等基金的合并对吾等于呈报期间的应占净收入并无影响。下表和讨论阐述了有关我们的综合运营结果的信息三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
营业收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
管理费(包括截至2019年9月30日的3个月和截至2018年9月30日的9个月的ARCC第一部分费用分别为38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 251,591 |
| | $ | 204,524 |
| | $ | 47,067 |
| | 23 | % | | $ | 714,096 |
| | $ | 588,071 |
| | $ | 126,025 |
| | 21 | % |
附带权益分配 | 186,803 |
| | 31,902 |
| | 154,901 |
| | NM |
| | 503,808 |
| | 72,587 |
| | 431,221 |
| | NM |
|
激励费 | 1,712 |
| | 872 |
| | 840 |
| | 96 | % | | 28,747 |
| | 13,683 |
| | 15,064 |
| | 110 | % |
本金投资收益(亏损) | 11,389 |
| | (7,464 | ) | | 18,853 |
| | NM |
| | 45,992 |
| | (684 | ) | | 46,676 |
| | NM |
|
行政费、交易费和其他费用 | 14,995 |
| | 10,943 |
| | 4,052 |
| | 37 | % | | 35,866 |
| | 37,372 |
| | (1,506 | ) | | (4 | )% |
总收入 | 466,490 |
| | 240,777 |
| | 225,713 |
| | 94 | % | | 1,328,509 |
| | 711,029 |
| | 617,480 |
| | 87 | % |
费用 | | | | | | | | | | | | | | | |
补偿和福利 | 166,216 |
| | 145,594 |
| | (20,622 | ) | | (14 | )% | | 485,232 |
| | 419,225 |
| | (66,007 | ) | | (16 | )% |
绩效相关薪酬 | 139,216 |
| | 17,606 |
| | (121,610 | ) | | NM |
| | 388,424 |
| | 30,479 |
| | (357,945 | ) | | NM |
|
一般、行政和其他费用 | 79,385 |
| | 51,155 |
| | (28,230 | ) | | (55 | )% | | 195,988 |
| | 155,523 |
| | (40,465 | ) | | (26 | )% |
合并基金费用 | 10,884 |
| | 12,833 |
| | 1,949 |
| | 15 | % | | 30,865 |
| | 49,261 |
| | 18,396 |
| | 37 | % |
总费用 | 395,701 |
| | 227,188 |
| | (168,513 | ) | | (74 | )% | | 1,100,509 |
| | 654,488 |
| | (446,021 | ) | | (68 | )% |
其他收入(费用) | | | | | | | | | | | | | | | |
投资的已实现和未实现收益净额 | 1,522 |
| | 5,542 |
| | (4,020 | ) | | (73 | )% | | 5,519 |
| | 7,970 |
| | (2,451 | ) | | (31 | )% |
利息和股息收入 | 2,030 |
| | 808 |
| | 1,222 |
| | 151 | % | | 5,526 |
| | 6,511 |
| | (985 | ) | | (15 | )% |
利息费用 | (4,691 | ) | | (4,143 | ) | | (548 | ) | | (13 | )% | | (16,073 | ) | | (17,088 | ) | | 1,015 |
| | 6 | % |
其他收入(费用),净额 | (1,870 | ) | | 811 |
| | (2,681 | ) | | NM |
| | (1,570 | ) | | (1,487 | ) | | (83 | ) | | (6 | )% |
合并基金投资的已实现和未实现收益(亏损)净额 | (992 | ) | | 5,437 |
| | (6,429 | ) | | NM |
| | 3,256 |
| | 26,839 |
| | (23,583 | ) | | (88 | )% |
合并基金的利息和其他收入 | 107,922 |
| | 93,062 |
| | 14,860 |
| | 16 | % | | 303,312 |
| | 250,117 |
| | 53,195 |
| | 21 | % |
合并资金利息费用 | (71,134 | ) | | (62,763 | ) | | (8,371 | ) | | (13 | )% | | (204,051 | ) | | (163,942 | ) | | (40,109 | ) | | (24 | )% |
其他收入总额 | 32,787 |
| | 38,754 |
| | (5,967 | ) | | (15 | )% | | 95,919 |
| | 108,920 |
| | (13,001 | ) | | (12 | )% |
税前收入 | 103,576 |
| | 52,343 |
| | 51,233 |
| | 98 | % | | 323,919 |
| | 165,461 |
| | 158,458 |
| | 96 | % |
所得税费用 | 11,701 |
| | 5,131 |
| | (6,570 | ) | | (128 | )% | | 35,590 |
| | 29,659 |
| | (5,931 | ) | | (20 | )% |
净收入 | 91,875 |
| | 47,212 |
| | 44,663 |
| | 95 | % | | 288,329 |
| | 135,802 |
| | 152,527 |
| | 112 | % |
减去:合并基金非控股权益应占净收入 | 15,908 |
| | 13,169 |
| | 2,739 |
| | 21 | % | | 41,878 |
| | 23,418 |
| | 18,460 |
| | 79 | % |
减去:Ares运营集团实体非控股权益的净收入 | 42,636 |
| | 18,133 |
| | 24,503 |
| | 135 | % | | 136,032 |
| | 67,301 |
| | 68,731 |
| | 102 | % |
阿瑞斯管理公司的净收入 | 33,331 |
| | 15,910 |
| | 17,421 |
| | 109 | % | | 110,419 |
| | 45,083 |
| | 65,336 |
| | 145 | % |
减去:支付A系列优先股股息 | 5,425 |
| | 5,425 |
| | — |
| | — | % | | 16,275 |
| | 16,275 |
| | — |
| | — | % |
Ares管理公司A级普通股股东的净收入 | $ | 27,906 |
| | $ | 10,485 |
| | 17,421 |
| | 166 | % | | $ | 94,144 |
| | $ | 28,808 |
| | 65,336 |
| | 227 | % |
NM-没有意义
下一节讨论我们的压缩综合经营业绩在各个时期的波动情况。三个月和九个月告一段落2019年9月30日与.相比2018.
三个月和九个月告一段落2019年9月30日 与.相比三个月和九个月告一段落2018年9月30日
营业收入
管理费。总管理费增额通过4710万美元,或23%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.1.26亿美元,或21%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。总管理费的增加主要是由于信贷集团,由ARCC第一部分费用的增加和较高的FPAUM从 直接贷款资金的资本配置。房地产集团和私募股权集团的总管理费也增加了,因为本年度的新承诺提高了FPAUM。有关我们每个部门内管理费波动的详细信息,请参阅“-按部门划分的运营结果”。
附带权益分配。·附带权益分配增额通过1.549亿美元致1.868亿美元为.三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.4.312亿美元致5.038亿美元为.截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月.
附带权益分配三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日主要由以下部分组成(除非另有说明,以百万为单位):
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 | | 截至2018年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 |
信贷资金 | $ | 25.2 |
| 10个直接贷款基金,其中89亿美元的IGAUM产生的回报超过了他们的门槛利率,主要来自Ares Capital Europe III,L.P.(“ACE III”),Ares Capital Europe IV,L.P.(“ACE IV”)和Ares Private Credit Solutions,L.P.(“PCS”)在该期间分别产生550万美元、1400万美元和720万美元的附带权益分配。 | | $ | 28.3 |
| 13个直接贷款基金,其中147亿美元的IGAUM产生超过其门槛利率的回报,主要来自ACE III、ACE IV和PCS,这些基金分别在980万美元、450万美元和380万美元期间产生附带权益分配。 |
私募股权基金 | 146.3 |
| Ares Corporate Opportunity Fund V,L.P.Ares Corporate Opportunities Fund III,L.P.(“ACOF III”)对Floor&Decor Holdings,Inc.(“Floor&Decor”)和一家专业服务公司的投资(“Floor&Decor”)。 | | (56.3 | ) | ACOF III在地板和装饰方面的投资的市场折旧;被几个ACOF IV投资组合公司的市场升值所抵消。 |
房地产基金 | 15.3 |
| 我们的三个美国房地产股票基金Ares European Real Estate Fund IV L.P.(“EF IV”)和某一欧洲房地产股票基金。 | | 59.9 |
| 我们的六个美国房地产股票基金,EF IV和两个欧洲房地产基金内的多个房地产的市场增值。 |
附带权益分配 | $ | 186.8 |
| | | $ | 31.9 |
| |
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 | | 截至2018年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 |
信贷资金 | $ | 97.9 |
| 10个直接贷款基金,其中89亿美元的IGAUM产生超过其门槛利率的回报,主要来自ACE III、ACE IV和PCS,在此期间分别产生了2540万美元、3370万美元和2360万美元的附带利息分配。 | | $ | 69.8 |
| 13个直接贷款基金,其中147亿美元的IGAUM产生超过其门槛利率的回报,主要来自ACE III、ACE IV和PCS,这些基金分别在3260万美元、450万美元和1440万美元期间产生附带权益分配。 |
私募股权基金 | 355.5 |
| ACOF III在地板和装饰方面的投资以及由于该公司待售而产生的专业服务公司的市场升值;Ares Corporate Opportunities Fund IV,L.P.(“ACOF IV”)在投资组合公司中的投资(“ACOF IV”)因待售公司而增加的公允价值;以及几家ACOF IV和ACOF V投资组合公司的市场升值。 | | (84.0 | ) | ACOF III在地板和装饰方面的投资的市场折旧和Ares Energy Investors Fund V,L.P.中公允价值的减少(“EIF V”)投资组合公司。 |
房地产基金 | 50.4 |
| 我们的四个美国房地产股票基金,EF IV和三个欧洲房地产股票基金内的多个房地产的市场增值。 | | 86.8 |
| 我们的七个美国房地产股票基金,EF IV和两个欧洲房地产基金中的多个房地产的市场增值。 |
附带权益分配 | $ | 503.8 |
| | | $ | 72.6 |
| |
激励费。激励费增额通过1510万美元,或110%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增长主要是由直接贷款资金推动的,这些资金在以往期间没有产生激励费,但在本年度期间产生的回报超过了障碍利率。2019年和2018年期间分别有20只基金和14只基金的AUM为140亿美元,AUM为100亿美元。
本金投资收益(亏损)本金投资收益(亏损) 增额通过1890万美元致1140万美元为.三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.4670万美元致4600万美元为.截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。比较期间的增长主要是由于我们在ACOF III的投资的公允价值较高,这是由于市场对地板和装潢的升值所致。
行政,交易和其他费用。行政费和其他费用增额通过410万美元,或37%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并减少了150万美元,或4%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。三个月比较期间的增长主要是由于与ACF FinCo I?L.P.重新谈判了一项行政费用协议。(“ACF”)。重新谈判的管理费允许报销更多的运营费用,同时消除了管理费。2019年第三季度,ACF的总管理费增加了180万美元,取消了80万美元的管理费。此外,由于员工在基金上花费了更多的时间,ARCC的行政费用有所增加。九个月比较期间的减少主要是由于基于我们信贷集团某些资金内的贷款来源的交易费用减少,这些费用随银团贷款来源的数量和可供部署的资本额定期波动。
费用
补偿和福利。报酬和福利费用增额通过2060万美元,或14%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.6,600万美元,或16%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增长主要是由于我们公司的经营业绩导致的激励薪酬增加,ARCC第一部分费用薪酬的增加以及员工人数增长8%。
权益补偿费用也增额通过640万美元为.截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月主要是由于作为我们年度奖金计划的一部分授予的额外限制单位,以及某些保留奖励,包括2018年第三季度授予我们首席执行官的新限制单位。此外,我们的年度股权薪酬奖金计划于2016年开始,奖励计划将在四年的服务期内授予。因此,2019年期间的股权薪酬支出反映与四年奖金授予相关的开支,而2018年比较期间的股权薪酬支出仅包括三年的奖金授予。
与绩效相关的薪酬。·与绩效相关的薪酬增额通过1.216亿美元致1.392亿美元为.三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.3.579亿美元致3.884亿美元为.截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月绩效相关薪酬的增加与上述附带权益分配和激励费的相应增加在很大程度上相关。
一般、行政和其他费用。·一般、行政和其他费用增额通过2820万美元,或55%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.4050万美元,或26%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加主要是由于非现金减值费用2000万美元这在2019年第三季度确认为某些无形资产,作为我们收购能源投资者基金(“EIF”)的一部分。确认减值是因为承诺投资于后继基金的传统EIF投资者数量较少,以及管理层决定不再以EIF商标推出后继基金。因此,这些变化预计将减少EIF现有客户关系产生的管理费的未来预期现金流,并减少EIF商号产生的特许权使用费。增加的另一个原因是三个月和九个月比较期间的专业服务费用分别增加了450万美元和1080万美元,主要是由于与尽职调查、营销和与扩大我们的保险平台相关的法律费用以及其他战略举措相关的专业服务。此外,增加的原因是配置费增加了410万美元和1450万美元,这两项费用分别与我们在三个月和九个月比较期间对一只基金的特殊机会战略的新承诺有关。上一年期间包括向ARCC一次性报销2018年第一季度以及截至2017、2016、2015和2014年的某些租金和公用事业费用。从2018年第二季度开始,我们开始承担以前由ARCC产生的某些费用。这些费用导致截至2019年9月30日的9个月的经常性占用和营销相关费用约为440万美元。
合并基金的费用。合并基金的费用减少通过190万美元,或15%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.1840万美元,或37%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。减少的主要原因是上一年期间由于CLO债务发行数量增加而产生的专业费用增加。这些费用是在发生的期间内支出的,因为CLO债务在我们的财务状况简明综合报表上以公允价值记录。
其他收入(费用)
在评估其他收入(费用)的变化时,我们从我们的合并基金产生的投资回报中单独分析公司产生的其他收入。
已实现和未实现的投资收益。投资的已实现和未实现收益净额 减少通过400万美元,或73%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.250万美元,或31%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。截至2019年9月30日的三个月和九个月的投资实现和未实现收益主要是由于我们的CLO证券的净收益较高,该证券在2018年底从市场混乱中反弹,并由于我们的外汇对冲工具确认的净收益。截至2018年9月30日的三个月和九个月的投资已实现和未实现收益主要来自我们的非核心投资确认的净收益。
利息和股息收入。利息和股息收入增额通过120万美元,或151%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并减少了100万美元,或15%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。三个月比较期间的增长主要归因于从我们的CLO证券和美国房地产股票基金获得的利息收入的增加。2018年第二季度,我们出售了21930万美元的CLO证券投资,主要导致对比期可归因于CLO证券的利息收入减少。
利息支出。利息费用增额通过50万美元,或13%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并减少了100万美元,或6%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。三个月比较期间的增加主要是由于2019年第三季度信贷安排的平均未偿还余额较高。九个月比较期间的减少主要是由于偿还了在2018年第二季度为CLO的某些投资提供资金的定期贷款。
其他收入(费用),净额 其他收入(费用),净额主要由我们在美国境外注册的企业与货币波动相关的交易收益(损失)组成,并根据外币汇率的波动保持不稳定。截至2018年9月30日止九个月的其他费用净额还包括与因取消与我们的银团贷款业务相关的美国风险保留要求而产生的定期贷款的偿还所记录的债务清偿成本。
合并基金投资的已实现和未实现收益(亏损)净额。合并基金投资的已实现和未实现收益(亏损)净额 减少年合并基金投资的已实现和未实现净收益540万美元三个月结束2018年9月30日合并基金投资的已实现和未实现损失净额100万美元三个月结束2019年9月30日好的。合并基金投资的已实现和未实现净收益减少2360万美元,或88%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。比较期间的减少主要是由于本年度期间我们在亚洲私募股权基金的某些投资的市场价格较低。截至2019年9月30日的9个月还包括一只欧洲直接贷款基金的净收益,该基金的唯一剩余投资的市值发生变化,以及商业金融基金中某些投资的市值增加所带来的净收益。
合并基金的利息和其他收入。合并基金的利息和其他收入增额通过1490万美元,或16%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.5320万美元,或21%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是我们随后开始合并四个CLO的额外付息资产2018年9月30日导致比较期间的利息收入增加。
合并资金的利息支出。合并资金利息费用增额通过840万美元,或13%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.4010万美元,或24%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是我们随后开始合并的四个CLO发行的债务的利息支出2018年9月30日导致比较期间的利息支出增加。
所得税费用所得税费用增加660万美元,或128%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.590万美元,或20%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的原因是可分配给阿瑞斯管理公司的收入增加,这也是由于更高的控股权而增加的。截至2018年9月30日的9个月的所得税支出还包括来自附带权益和投资组合的嵌入净未实现收益的一次性递延税项,这些项目在我们选择在2018年作为公司在2018年作为美国联邦所得税的目的征税之前无需缴纳公司税。
非控制性利益。·属于Ares运营集团实体非控股权益的净收入代表属于AOG单位所有者的业绩,这些单位并非由Ares管理公司持有,并根据AOG单位持有人的加权平均每日拥有权进行分配。非控制性AOG单元股持有者的加权平均日拥有量从54.8%和56.6%为.三个月和九个月告一段落2018年9月30日致51.8%和52.5%为.三个月和九个月告一段落2019年9月30日好的。非控股股权的减少主要是由我们的A级普通股在三个月告一段落2019年9月30日以及通过股票期权行使和限制性股票奖励的归属截至2019年9月30日的9个月.
Ares运营集团实体非控股权益的净收益增额通过2450万美元,或135%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.6870万美元,或102%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是净收入的增长速度超过了Ares运营集团实体非控股权益的减少。
区段分析
就分部报告而言,收入及开支乃于综合基金业绩生效前按基准呈列。因此,来自管理费、业绩收入和投资收入的分部收入与根据公认会计原则在合并基础上呈报的收入不同,因为从合并基金确认的收入在合并中被剔除。此外,由于不包括合并基金的结果,费用和其他收入(费用)的影响与根据GAAP在合并基础上呈报的相关金额不同。
下面讨论的是我们三个可报告部门中每个部门的运营结果。除了这三个部分之外,我们还分别讨论了OMG。我们的管理层使用这些信息来做出运营决策,评估绩效和分配资源。
FRE、RI和其他措施
FRE和RI是我们的管理层在做出资源部署决策和评估部门绩效时使用的非GAAP财务衡量标准。有关这些非GAAP财务指标的定义,请参阅词汇表。下表按段列出了FRE和RI三个月和九个月告一段落2019年9月30日和2018(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 | | 有利(不利) | | 九个月结束 | | 有利(不利) |
| 九月三十日, | | | 九月三十日, | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
费用相关收入: | | | | | | | | | | | | | | | |
信用组 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | $ | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | $ | 54,163 |
| | 23 | % |
私募股权集团 | 29,926 |
| | 25,184 |
| | 4,742 |
| | 19 | % | | 82,028 |
| | 78,979 |
| | 3,049 |
| | 4 | % |
房地产集团 | 9,152 |
| | 6,382 |
| | 2,770 |
| | 43 | % | | 22,386 |
| | 17,473 |
| | 4,913 |
| | 28 | % |
运营管理组 | (55,466 | ) | | (50,059 | ) | | (5,407 | ) | | (11 | )% | | (162,627 | ) | | (148,558 | ) | | (14,069 | ) | | (9 | )% |
费用相关收益 | $ | 86,674 |
| | $ | 64,417 |
| | 22,257 |
| | 35 | % | | $ | 234,968 |
| | $ | 186,912 |
| | 48,056 |
| | 26 | % |
已实现收入: | | | | |
| |
|
| | | | | |
| |
|
|
信用组 | $ | 108,986 |
| | $ | 84,666 |
| | $ | 24,320 |
| | 29 | % | | $ | 319,039 |
| | $ | 260,173 |
| | $ | 58,866 |
| | 23 | % |
私募股权集团 | 28,780 |
| | 43,427 |
| | (14,647 | ) | | (34 | )% | | 104,348 |
| | 124,162 |
| | (19,814 | ) | | (16 | )% |
房地产集团 | 16,653 |
| | 13,542 |
| | 3,111 |
| | 23 | % | | 37,933 |
| | 33,690 |
| | 4,243 |
| | 13 | % |
运营管理组 | (56,012 | ) | | (50,217 | ) | | (5,795 | ) | | (12 | )% | | (163,970 | ) | | (146,480 | ) | | (17,490 | ) | | (12 | )% |
已实现收入 | $ | 98,407 |
| | $ | 91,418 |
| | 6,989 |
| | 8 | % | | $ | 297,350 |
| | $ | 271,545 |
| | 25,805 |
| | 10 | % |
某些非GAAP措施与合并GAAP财务措施的对账
所得税拨备前的收入是与RI和FRE最类似的GAAP财务衡量标准。下表显示了在RI和FRE的简明综合业务报表中报告的税前收入的对账情况(以千为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在过去的三个月里 九月三十日, | | 在过去的九个月里 九月三十日, |
| 2019 | | 2018 | | 2019 | | 2018 |
税前收入 | $ | 103,576 |
| | $ | 52,343 |
| | $ | 323,919 |
| | $ | 165,461 |
|
调整: | | | | | | | |
折旧和摊销费用 | 24,564 |
| | 5,347 |
| | 35,609 |
| | 20,234 |
|
股权补偿费用 | 22,393 |
| | 23,940 |
| | 73,974 |
| | 67,534 |
|
收购和合并相关费用 | 4,777 |
| | 253 |
| | 10,757 |
| | (19 | ) |
未摊销安置费用 | 4,366 |
| | 6,194 |
| | 17,319 |
| | 9,710 |
|
其他(收入)费用,净额 | (461 | ) | | 3 |
| | (460 | ) | | 13,564 |
|
合并子公司非控股权益的净费用 | 799 |
| | 819 |
| | 2,608 |
| | 2,178 |
|
合并基金非控制性权益税前收入,剔除净额 | (16,054 | ) | | (13,182 | ) | | (41,178 | ) | | (23,500 | ) |
未合并绩效(收入)损失-未实现 | (181,174 | ) | | 37,999 |
| | (426,411 | ) | | 127,224 |
|
未整合的绩效相关薪酬-未实现 | 137,174 |
| | (42,417 | ) | | 311,936 |
| | (132,294 | ) |
未合并净投资(收入)亏损-未实现 | (1,553 | ) | | 20,119 |
| | (10,723 | ) | | 21,453 |
|
已实现收入 | 98,407 |
| | 91,418 |
| | 297,350 |
| | 271,545 |
|
未合并绩效收入-已实现 | (7,314 | ) | | (71,568 | ) | | (111,881 | ) | | (217,283 | ) |
未合并的绩效相关薪酬-已实现 | 2,042 |
| | 60,023 |
| | 76,488 |
| | 162,773 |
|
未合并净投资收入-已实现 | (6,461 | ) | | (15,456 | ) | | (26,989 | ) | | (30,123 | ) |
费用相关收益 | $ | 86,674 |
| | $ | 64,417 |
| | $ | 234,968 |
| | $ | 186,912 |
|
按细分市场划分的操作结果
信用组-三个月和九个月告一段落2019年9月30日 与.相比三个月和九个月告一段落2018年9月30日
费用相关收入:
下表显示贷方组的FRE的组成部分以及比较期间的变动(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
管理费(包括截至2019年9月30日的3个月和截至2018年9月30日的9个月的ARCC第一部分费用分别为38,786美元、116,336美元和33,377美元、91,660美元) | $ | 178,447 |
| | $ | 145,414 |
| | $ | 33,033 |
| | 23 | % | | $ | 513,760 |
| | $ | 413,028 |
| | $ | 100,732 |
| | 24 | % |
其他费用 | 5,174 |
| | 3,656 |
| | 1,518 |
| | 42 | % | | 12,179 |
| | 16,263 |
| | (4,084 | ) | | (25 | )% |
补偿和福利 | (67,770 | ) | | (55,239 | ) | | (12,531 | ) | | (23 | )% | | (193,083 | ) | | (158,204 | ) | | (34,879 | ) | | (22 | )% |
一般、行政和其他费用 | (12,789 | ) | | (10,921 | ) | | (1,868 | ) | | (17 | )% | | (39,675 | ) | | (32,069 | ) | | (7,606 | ) | | (24 | )% |
费用相关收益 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | 54,163 |
| | 23 | % |
管理费
下面的图表显示了学分组管理费和有效管理费费率截至2019年9月30日的3个月和9个月(百万美元):
管理费的增加主要受到以下因素的推动:(I)ARCC第一部分费用增加,主要是由于ARCC投资组合平均规模增加带来的利息收入增加,以及资本结构服务费增加,这主要是由于与较大的投资组合公司在较大规模的发行中进行了更多交易的结果;以及(Ii)在两个时期存在的基金内的额外资本部署。Clos约占9%信用的
集团的管理费截至2019年9月30日的3个月和9个月并且大约10%学分组的管理费截至2018年9月30日的3个月和9个月.
实际管理费率增加,主要是由于新的直接贷款基金的实际费率较高截至2019年9月30日的3个月和9个月与截至2018年9月30日的3个月和9个月.
其他费用。其他费用增额通过150万美元,或42%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并减少了410万美元,或25%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。三个月比较期间的增长主要是由于基于我们信贷集团某些基金内的贷款来源的交易费用增加,以及基于我们信贷集团某些基金的投资资本的行政费用增加。九个月比较期间的减少主要是由于基于我们信贷集团某些资金内的贷款来源的交易费用减少,这些费用随银团贷款来源的数量和可供部署的资本额定期波动。
补偿和福利。补偿和福利费用增额通过1250万美元,或23%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.3490万美元,或22%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是由于比较期间经营业绩改善而导致的奖励薪酬增加,员工人数增长10%,以及ARCC第一部分费用薪酬在三个月和九个月比较期间分别增加了310万美元和1480万美元。我们继续聘请投资专业人士,以支持我们不断增长的美国和欧洲直接贷款AUM,在比较期间增长了19%。
一般、行政和其他费用。·一般、行政和其他费用增额通过190万美元,或17%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.760万美元,或24%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月主要受员工人数增长带来的入住率和间接成本增加的推动。从2018年第二季度开始,我们也开始承担以前由ARCC产生的某些费用。这些开支导致截至2019年9月30日的三个月和九个月的经常性占用和营销相关费用分别约为90万美元和440万美元。此外,我们继续通过合资企业投资扩大我们的零售分销足迹,该合资企业向第三方经纪支付零售分销服务,并导致三个月和九个月比较期间分别增加了60万美元和160万美元的费用。
已实现收入:
下表显示了贷方组的RI的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
费用相关收益 | $ | 103,062 |
| | $ | 82,910 |
| | $ | 20,152 |
| | 24 | % | | $ | 293,181 |
| | $ | 239,018 |
| | $ | 54,163 |
| | 23 | % |
绩效收入-已实现 | 1,037 |
| | 1,729 |
| | (692 | ) | | (40 | )% | | 38,921 |
| | 48,472 |
| | (9,551 | ) | | (20 | )% |
与绩效相关的补偿-已实现 | (630 | ) | | (1,113 | ) | | 483 |
| | 43 | % | | (22,857 | ) | | (27,778 | ) | | 4,921 |
| | 18 | % |
已实现绩效净收益 | 407 |
| | 616 |
| | (209 | ) | | (34 | )% | | 16,064 |
| | 20,694 |
| | (4,630 | ) | | (22 | )% |
投资收益-已实现 | 114 |
| | 1,063 |
| | (949 | ) | | (89 | )% | | 662 |
| | 2,429 |
| | (1,767 | ) | | (73 | )% |
利息和其他投资收入-已实现 | 6,964 |
| | 1,604 |
| | 5,360 |
| | NM |
| | 14,500 |
| | 7,828 |
| | 6,672 |
| | 85 | % |
利息费用 | (1,561 | ) | | (1,527 | ) | | (34 | ) | | (2 | )% | | (5,368 | ) | | (9,796 | ) | | 4,428 |
| | 45 | % |
已实现投资净收益 | 5,517 |
| | 1,140 |
| | 4,377 |
| | NM |
| | 9,794 |
| | 461 |
| | 9,333 |
| | NM |
|
已实现收入 | $ | 108,986 |
| | $ | 84,666 |
| | 24,320 |
| | 29 | % | | $ | 319,039 |
| | $ | 260,173 |
| | 58,866 |
| | 23 | % |
NM-没有意义
如上所述,所述期间的已实现收入由FRE、相应期间的已实现净绩效收入和已实现投资净收益组成。
实现净绩效收入减少460万美元,或22%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。已实现的净绩效收入截至2019年9月30日的9个月2018年9月30日主要由来自某些直接贷款基金的激励费组成,这些基金产生的回报超过了他们的门槛利率,而截至2018年9月30日的9个月还包括从ACE III和某些其他直接贷款基金收到的税收分配。
实现投资净收入增加440万美元致550万美元为.三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日,并由930万美元为.截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是我们的银团贷款投资的利息和股息收入以及某一美国直接贷款基金。九个月比较期间的增长进一步受到比较期间的利息支出减少的推动,这是由于分配利息开支的投资的成本基础减少。
信用组-附带利息和激励费
下表列出了贷方组的应计附带利息和激励费应收款(单位:千):
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
ACE III | $ | 81,361 |
| | $ | 63,338 |
|
ACE IV | 41,081 |
| | 8,517 |
|
CSF III | 12,837 |
| | 9,962 |
|
ARCC | — |
| | 50,246 |
|
PC机 | 44,931 |
| | 21,009 |
|
其他信贷资金 | 69,899 |
| | 57,583 |
|
学分组合计 | $ | 250,109 |
| | $ | 210,655 |
|
比较期间应计附带利息和应收激励费的变化主要包括:(I)a9170万美元增加未实现的附带权益分配截至2019年9月30日的9个月;(Ii)抵销5020万美元奖励费用在2018年实现,但直到2019年第一季度才收到;以及(Iii)被外币换算和其他调整抵消。下表列出了学分组的激励费和附带利息分配的组成部分截至2019年9月30日的3个月和9个月和2018(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 | | 截至2018年9月30日的三个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
ACE III | $ | — |
| | $ | 5,482 |
| | $ | 5,482 |
| | $ | — |
| | $ | 9,777 |
| | $ | 9,777 |
|
ACE IV | — |
| | 14,030 |
| | 14,030 |
| | — |
| | 4,456 |
| | 4,456 |
|
CSF III | — |
| | (219 | ) | | (219 | ) | | — |
| | 1,966 |
| | 1,966 |
|
PC机 | — |
| | 7,166 |
| | 7,166 |
| | — |
| | 3,773 |
| | 3,773 |
|
其他信贷资金 | 1,037 |
| | (1,282 | ) | | (245 | ) | | 1,729 |
| | 6,895 |
| | 8,624 |
|
学分组合计 | $ | 1,037 |
| | $ | 25,177 |
| | $ | 26,214 |
| | $ | 1,729 |
| | $ | 26,867 |
| | $ | 28,596 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | 截至2018年9月30日的9个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
ACE III | $ | 4,706 |
| | $ | 20,738 |
| | $ | 25,444 |
| | $ | 15,361 |
| | $ | 17,246 |
| | $ | 32,607 |
|
ACE IV | — |
| | 33,731 |
| | 33,731 |
| | — |
| | 4,456 |
| | 4,456 |
|
CSF III | — |
| | 2,876 |
| | 2,876 |
| | — |
| | 1,691 |
| | 1,691 |
|
PC机 | — |
| | 23,565 |
| | 23,565 |
| | — |
| | 14,447 |
| | 14,447 |
|
其他信贷资金 | 34,215 |
| | 10,803 |
| | 45,018 |
| | 33,111 |
| | 551 |
| | 33,662 |
|
学分组合计 | $ | 38,921 |
| | $ | 91,713 |
| | $ | 130,634 |
| | $ | 48,472 |
| | $ | 38,391 |
| | $ | 86,863 |
|
信贷组-管理下的资产
下表提供了学分组的AUM前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2019年6月30日的余额 | $ | 20,924 |
| | $ | 3,494 |
| | $ | 2,497 |
| | $ | 7,339 |
| | $ | 46,292 |
| | $ | 24,959 |
| | $ | 105,505 |
|
净新面值/股本承诺 | 95 |
| | 49 |
| | 4 |
| | 81 |
| | 146 |
| | 218 |
| | 593 |
|
净新增债务承诺 | 472 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,232 |
| | — |
| | 1,704 |
|
分布 | (127 | ) | | (201 | ) | | (14 | ) | | (88 | ) | | (564 | ) | | (179 | ) | | (1,173 | ) |
基金价值变动 | (89 | ) | | 70 |
| | 25 |
| | (61 | ) | | 297 |
| | (569 | ) | | (327 | ) |
2019年9月30日的余额 | $ | 21,275 |
| | $ | 3,412 |
| | $ | 2,512 |
| | $ | 7,271 |
| | $ | 47,403 |
| | $ | 24,429 |
| | $ | 106,302 |
|
平均AUM(1) | $ | 21,100 |
| | $ | 3,453 |
| | $ | 2,505 |
| | $ | 7,305 |
| | $ | 46,848 |
| | $ | 24,694 |
| | $ | 105,905 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2018年6月30日的余额 | $ | 17,627 |
| | $ | 4,381 |
| | $ | 2,931 |
| | $ | 5,753 |
| | $ | 36,838 |
| | $ | 19,328 |
| | $ | 86,858 |
|
净新面值/股本承诺 | 65 |
| | 68 |
| | 1 |
| | (626 | ) | | 2,284 |
| | 1,826 |
| | 3,618 |
|
净新增债务承诺 | 1,082 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 532 |
| | 290 |
| | 1,904 |
|
分布 | (126 | ) | | (76 | ) | | (132 | ) | | (75 | ) | | (775 | ) | | (350 | ) | | (1,534 | ) |
基金价值变动 | 39 |
| | 76 |
| | 42 |
| | 46 |
| | 352 |
| | 100 |
| | 655 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 18,687 |
| | $ | 4,449 |
| | $ | 2,842 |
| | $ | 5,098 |
| | $ | 39,231 |
| | $ | 21,194 |
| | $ | 91,501 |
|
平均AUM(1) | $ | 18,157 |
| | $ | 4,415 |
| | $ | 2,887 |
| | $ | 5,426 |
| | $ | 38,035 |
| | $ | 20,261 |
| | $ | 89,181 |
|
下表提供了学分组的AUM前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2018年12月31日的余额 | $ | 18,880 |
| | $ | 4,024 |
| | $ | 2,761 |
| | $ | 5,448 |
| | $ | 40,668 |
| | $ | 24,055 |
| | $ | 95,836 |
|
净新面值/股本承诺 | 929 |
| | 124 |
| | (70 | ) | | 2,047 |
| | 1,736 |
| | 741 |
| | 5,507 |
|
净新增债务承诺 | 2,435 |
| | — |
| | — |
| | 75 |
| | 5,160 |
| | 339 |
| | 8,009 |
|
分布 | (1,093 | ) | | (1,180 | ) | | (385 | ) | | (414 | ) | | (1,307 | ) | | (516 | ) | | (4,895 | ) |
基金价值变动 | 124 |
| | 444 |
| | 206 |
| | 115 |
| | 1,146 |
| | (190 | ) | | 1,845 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 21,275 |
| | $ | 3,412 |
| | $ | 2,512 |
| | $ | 7,271 |
| | $ | 47,403 |
| | $ | 24,429 |
| | $ | 106,302 |
|
平均AUM(1) | $ | 20,580 |
| | $ | 3,794 |
| | $ | 2,558 |
| | $ | 6,659 |
| | $ | 44,090 |
| | $ | 24,499 |
| | $ | 102,180 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2017年12月31日的余额 | $ | 16,530 |
| | $ | 4,630 |
| | $ | 3,333 |
| | $ | 4,791 |
| | $ | 30,640 |
| | $ | 11,808 |
| | $ | 71,732 |
|
净新面值/股本承诺 | 195 |
| | 268 |
| | 40 |
| | 348 |
| | 6,065 |
| | 9,161 |
| | 16,077 |
|
净新增债务承诺 | 2,656 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 3,457 |
| | 536 |
| | 6,649 |
|
分布 | (706 | ) | | (530 | ) | | (604 | ) | | (152 | ) | | (2,105 | ) | | (573 | ) | | (4,670 | ) |
基金价值变动 | 12 |
| | 81 |
| | 73 |
| | 111 |
| | 1,174 |
| | 262 |
| | 1,713 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 18,687 |
| | $ | 4,449 |
| | $ | 2,842 |
| | $ | 5,098 |
| | $ | 39,231 |
| | $ | 21,194 |
| | $ | 91,501 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,564 |
| | $ | 4,511 |
| | $ | 3,067 |
| | $ | 5,137 |
| | $ | 35,317 |
| | $ | 16,255 |
| | $ | 81,851 |
|
信用组-费用支付AUM
下表提供了信用组的费用支付AUM的前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
FPAUM余额6/30/2019年 | $ | 20,195 |
| | $ | 3,496 |
| | $ | 2,092 |
| | $ | 3,828 |
| | $ | 24,365 |
| | $ | 10,787 |
| | $ | 64,763 |
|
承付款 | 551 |
| | 46 |
| | 3 |
| | 80 |
| | 10 |
| | — |
| | 690 |
|
订阅/部署/增加利用 | 338 |
| | 3 |
| | 8 |
| | 274 |
| | 2,711 |
| | 1,435 |
| | 4,769 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (115 | ) | | (110 | ) | | (30 | ) | | (131 | ) | | (418 | ) | | (167 | ) | | (971 | ) |
基金价值变动 | (119 | ) | | (21 | ) | | 25 |
| | (79 | ) | | 155 |
| | (231 | ) | | (270 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 20,850 |
| | $ | 3,414 |
| | $ | 2,098 |
| | $ | 3,972 |
| | $ | 26,823 |
| | $ | 11,824 |
| | $ | 68,981 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 20,523 |
| | $ | 3,455 |
| | $ | 2,095 |
| | $ | 3,900 |
| | $ | 25,594 |
| | $ | 11,306 |
| | $ | 66,873 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2018年6月30日的FPAUM余额 | $ | 17,144 |
| | $ | 4,380 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 18,633 |
| | $ | 7,378 |
| | $ | 53,336 |
|
承付款 | 1,177 |
| | 68 |
| | 1 |
| | — |
| | 21 |
| | — |
| | 1,267 |
|
订阅/部署/增加利用 | — |
| | — |
| | 16 |
| | 283 |
| | 739 |
| | 1,772 |
| | 2,810 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (121 | ) | | (76 | ) | | (55 | ) | | (175 | ) | | (615 | ) | | (562 | ) | | (1,604 | ) |
基金价值变动 | 51 |
| | 76 |
| | 38 |
| | 35 |
| | (162 | ) | | 59 |
| | 97 |
|
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 18,251 |
| | $ | 4,448 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,575 |
| | $ | 18,616 |
| | $ | 8,647 |
| | $ | 55,906 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 17,698 |
| | $ | 4,414 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,504 |
| | $ | 18,625 |
| | $ | 8,013 |
| | $ | 54,623 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了信用组的费用支付AUM的前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
2018年12月31日的FPAUM余额 | $ | 18,328 |
| | $ | 4,025 |
| | $ | 2,196 |
| | $ | 2,826 |
| | $ | 21,657 |
| | $ | 8,815 |
| | $ | 57,847 |
|
承付款 | 3,179 |
| | 121 |
| | 105 |
| | 663 |
| | 30 |
| | — |
| | 4,098 |
|
订阅/部署/增加利用 | 354 |
| | 3 |
| | 31 |
| | 889 |
| | 6,158 |
| | 3,961 |
| | 11,396 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (1,014 | ) | | (1,088 | ) | | (433 | ) | | (449 | ) | | (1,656 | ) | | (786 | ) | | (5,426 | ) |
基金价值变动 | 3 |
| | 353 |
| | 199 |
| | 43 |
| | 634 |
| | (32 | ) | | 1,200 |
|
更改收费基础 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (134 | ) | | (134 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 20,850 |
| | $ | 3,414 |
| | $ | 2,098 |
| | $ | 3,972 |
| | $ | 26,823 |
| | $ | 11,824 |
| | $ | 68,981 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 19,760 |
| | $ | 3,796 |
| | $ | 2,112 |
| | $ | 3,454 |
| | $ | 24,132 |
| | $ | 10,377 |
| | $ | 63,631 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 银团贷款 | | 高产 | | 信贷机会 | | 替代学分 | | 美国直接贷款 | | 欧洲直接借贷 | | 学分组合计 |
FPAUM在2017年12月31日的余额 | $ | 15,251 |
| | $ | 4,629 |
| | $ | 2,809 |
| | $ | 3,434 |
| | $ | 16,869 |
| | $ | 6,458 |
| | $ | 49,450 |
|
承付款 | 3,602 |
| | 256 |
| | 4 |
| | 95 |
| | 95 |
| | 30 |
| | 4,082 |
|
订阅/部署/增加利用 | — |
| | 12 |
| | 41 |
| | 432 |
| | 3,113 |
| | 3,128 |
| | 6,726 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (687 | ) | | (527 | ) | | (554 | ) | | (464 | ) | | (1,751 | ) | | (955 | ) | | (4,938 | ) |
基金价值变动 | 89 |
| | 81 |
| | 69 |
| | 78 |
| | 290 |
| | (14 | ) | | 593 |
|
更改收费基础 | (4 | ) | | (3 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 18,251 |
| | $ | 4,448 |
| | $ | 2,369 |
| | $ | 3,575 |
| | $ | 18,616 |
| | $ | 8,647 |
| | $ | 55,906 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 16,560 |
| | $ | 4,509 |
| | $ | 2,542 |
| | $ | 3,489 |
| | $ | 18,069 |
| | $ | 7,390 |
| | $ | 52,559 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
信用组的AUM组件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | AUM还没有赚取费用 | | 非付费(1) | | 普通合作伙伴和附属公司 |
(1)包括76亿美元和67亿美元我们间接赚取管理费的基金的AUM2019年9月30日和2018分别为。
信用组-截止日期的基金绩效指标2019年9月30日
管理的信用组173基金及帐目截至2019年9月30日好的。ARCC贡献了大约51%信用组的总管理费截至2019年9月30日的9个月好的。除ARCC外,还有五个重要基金,ACE III,ACE IV,PCS,Ares Credit Strategy Fund III L.P.(“CSF III”)和ARES高级直接贷款基金L.P.(“SDL”),贡献大约16%学分组的管理费截至2019年9月30日的9个月好的。ACE III和ACE IV专注于向欧洲中端市场公司直接贷款,PCS针对北美中上层市场公司的初级资本需求。CSF III专注于欧洲和美国的直接贷款战略。SDL专注于主要投资于北美地区直接发起的高级担保贷款。
我们不提供投资业绩少于两年的重大基金的基金业绩指标(从基金首次投资之日开始),但对投资资本支付管理费的重要基金除外,在这种情况下,业绩将在(I)基金首次投资一周年或(Ii)基金已投资至少50%资本的时间中较早的时间显示。下表显示了截至目前,我们在信用组中的重要非提取基金的绩效数据2019年9月30日(百万美元):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 退货(%)(1) | | |
| 初始年 | | 奥姆 | | 当前季度 | | 年初至今 | | 自开始(2) | | 初等 投资策略 |
基金 | | | 毛 | | 网 | | 毛 | | 网 | | 毛 | | 网 | |
ARCC(3) | 2004 | | $ | 16,977 |
| | 不适用 | | 2.4 | | 不适用 | | 8.4 | | 不适用 | | 11.8 | | 美国直接贷款 |
| |
(1) | 回报是按时间加权的回报率,包括来自证券或其他投资的收入和其他收益的再投资,并反映所有交易费用的扣除。 |
| |
(3) | 净回报使用基金的NAV计算,并假设股息在最接近相关季度除息日期的季度末NAV进行再投资。有关ARCC的其他信息可以在其提交给SEC的财务报表中找到,这些财务报表不属于本文件的一部分报告。 |
下表列出了截至目前我们的重大提取基金的业绩数据2019年9月30日(百万美元):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盗梦之年 | | 奥姆 | | 原始资本承诺 | | 累计投资资本 | | 已实现收益(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初等 投资策略 |
基金 | | | | | | | | 总额(3) | | NET(4) | | 总额(5) | | NET(6) | |
CSF III | 2010 | | $ | 1,152 |
| | $ | 1,135 |
| | $ | 1,209 |
| | $ | 617 |
| | $ | 1,128 |
| | $ | 1,745 |
| | 1.5x | | 1.4x | | 9.1 | | 7.8 | | 欧美直接贷款 |
ACE III(7) | 2015 | | 4,859 |
| | 2,822 |
| | 2,428 |
| | 535 |
| | 2,501 |
| | 3,036 |
| | 1.3x | | 1.2x | | 13.7 | | 10.1 | | 欧洲直接借贷 |
PC机 | 2017 | | 3,592 |
| | 3,365 |
| | 1,678 |
| | 130 |
| | 1,776 |
| | 1,906 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 13.6 | | 9.5 | | 美国直接贷款 |
ACE IV无杠杆(8) | 2018 | | 8,745 |
| | 2,851 |
| | 1,190 |
| | 20 |
| | 1,234 |
| | 1,254 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 13.3 | | 9.7 | | 欧洲直接借贷 |
ACE IV杠杆(8) | | | 4,819 |
| | 2,007 |
| | 50 |
| | 2,127 |
| | 2,177 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 20.3 | | 15.1 | |
SDL Unlevered(9) | 2018 | | 4,202 |
| | 922 |
| | 170 |
| | 3 |
| | 175 |
| | 178 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不适用 | | 不适用 | | 美国直接贷款 |
SDL杠杆(9) | | | 2,045 |
| | 377 |
| | 7 |
| | 398 |
| | 405 |
| | 1.1x | | 1.1x | | 不适用 | | 不适用 | |
| |
(1) | 已实现收益表示向所有合作伙伴分配的所有现金的总和,如果适用,不包括向普通合作伙伴进行的税收和激励分配。 |
| |
(2) | 未实现价值表示基金的NAV减去应计奖励分配(如果适用)。不能保证未实现的价值将在所示估值时实现。 |
| |
(3) | 投资资本的总倍数(“MOIC”)在基金层面计算,并基于付费有限合伙人的权益,如适用,不包括非付费有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。在实施管理费、附带权益、其他费用和税项(如适用)之前,总MoIC为。 |
| |
(4) | 净MOIC是在基金级别计算的,基于付费有限合伙人的利益,如果适用,不包括非付费有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的那些权益。·净MOIC是在扣除管理费、附带权益(如果适用)和其他费用后产生的。基金可在投资期内利用信贷安排,并用于一般现金管理目的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷安排,净MoIC将会更低。 |
| |
(5) | 总内部收益率是自基金成立以来的年度总内部收益率,是进出基金的现金流的内部收益率和计量期结束时基金的剩余价值。总IRR反映支付费用的有限责任合伙人的回报,如适用,不包括非支付费用的有限责任合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。在总内部收益率计算中使用的现金流量日期是基于现金流量的实际日期。在实施管理费、附带权益、其他费用和税收(如适用)之前,计算总IRR。 |
| |
(6) | 净内部收益率是自基金成立以来的年度净内部收益率,是进出基金的现金流的内部净回报率和计量期结束时基金的剩余价值。净IRR反映付费有限合伙人的回报,如果适用,不包括非付费有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。净内部收益率计算中使用的现金流量日期基于现金流量的实际日期。净内部收益率是在扣除管理费、附带权益(如适用)和其他费用后计算的。基金可在投资期内利用信贷安排,并用于一般现金管理目的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷工具,基金水平的净内部收益率可能会更低。 |
| |
(7) | ACE III由两个支线基金组成,一个以美元计价,一个以欧元计价。图表中显示的毛利率和净IRR和MoIC是欧元计价的支线基金。美元计价的支线基金的毛IRR和净IRR分别为15.1%和11.4%。美元计价的支线基金的总和净MOIC分别为1.4倍和1.3倍。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率转换为美元。ACE III的所有其他值都是针对合并后的基金,并按当前的季度末汇率转换为美元。 |
| |
(8) | ACE IV由四个平行基金组成,两个以欧元计价,两个以英镑计价:ACE IV(E)未杠杆化,ACE IV(G)非杠杆化,ACE IV(E)杠杆化,ACE IV(G)杠杆化。图表中显示的总IRR和净IRR和MoIC为ACE IV(E)非杠杆化和ACE IV(E)杠杆化。ACE IV(E)杠杆指标包括美元计价的支线基金,该基金尚未单独提出。ACE IV(G)未杠杆化的毛利率和净IRR分别为16.6%和11.0%。ACE IV(G)Unlevered的总MoIC和净MoIC分别为1.1x和1.1.x。ACE IV(G)的毛利率和净IRR分别为22.0%和15.7%。ACE IV(G)的总MOIC和净MOIC分别为1.1x和1.1.x。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率转换为美元。ACE IV未杠杆化和ACE IV杠杆化的所有其他价值都是组合的杠杆式和非杠杆式平行基金的价值,并按当前的季度末汇率转换为美元。 |
| |
(9) | 考虑到从第一次召回资金之日起经过的时间有限,SDL Unlevered和SDL Levered的毛利率和基金级净IRR已被省略,因为这些信息目前对投资者没有意义。 |
私募股权集团-三个月和九个月告一段落2019年9月30日 与.相比三个月和九个月告一段落2018年9月30日
费用相关收入:
下表显示了私募股权集团FRE的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
管理费 | $ | 54,543 |
| | $ | 48,287 |
| | $ | 6,256 |
| | 13 | % | | $ | 158,101 |
| | $ | 147,492 |
| | $ | 10,609 |
| | 7 | % |
其他费用 | 141 |
| | 206 |
| | (65 | ) | | (32 | )% | | 141 |
| | 883 |
| | (742 | ) | | (84 | )% |
补偿和福利 | (19,226 | ) | | (17,443 | ) | | (1,783 | ) | | (10 | )% | | (61,713 | ) | | (55,314 | ) | | (6,399 | ) | | (12 | )% |
一般、行政和其他费用 | (5,532 | ) | | (5,866 | ) | | 334 |
| | 6 | % | | (14,501 | ) | | (14,082 | ) | | (419 | ) | | (3 | )% |
费用相关收益 | $ | 29,926 |
| | $ | 25,184 |
| | 4,742 |
| | 19 | % | | $ | 82,028 |
| | $ | 78,979 |
| | 3,049 |
| | 4 | % |
管理费
下面的图表显示了私募股权集团的管理费和有效管理费费率截至2019年9月30日的3个月和9个月和2018(百万美元):
我们的第一只能源机会基金于2018年第四季度推出,产生的管理费为480万美元 和 1000万美元 为.截至2019年9月30日的3个月和9个月分别,其中150万美元和50万美元分别归因于三个月和九个月比较期间的一次性追补费。
补偿和福利。·薪酬和福利费用增额通过180万美元,或10%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.640万美元,或12%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是由于经营业绩改善以及比较期间员工人数增加14%而导致的奖励薪酬增加。
已实现收入:
下表显示了私募股权集团的RI的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
费用相关收益 | $ | 29,926 |
| | $ | 25,184 |
| | $ | 4,742 |
| | 19 | % | | $ | 82,028 |
| | $ | 78,979 |
| | $ | 3,049 |
| | 4 | % |
绩效收入-已实现 | — |
| | 52,729 |
| | (52,729 | ) | | (100 | )% | | 62,492 |
| | 137,542 |
| | (75,050 | ) | | (55 | )% |
与绩效相关的补偿-已实现 | — |
| | (42,045 | ) | | 42,045 |
| | 100 | % | | (49,993 | ) | | (109,916 | ) | | 59,923 |
| | 55 | % |
已实现绩效净收益 | — |
| | 10,684 |
| | (10,684 | ) | | (100 | )% | | 12,499 |
| | 27,626 |
| | (15,127 | ) | | (55 | )% |
投资收益-已实现 | 47 |
| | 8,104 |
| | (8,057 | ) | | (99 | )% | | 12,013 |
| | 17,791 |
| | (5,778 | ) | | (32 | )% |
利息和其他投资收入-已实现 | 435 |
| | 1,032 |
| | (597 | ) | | (58 | )% | | 4,047 |
| | 4,011 |
| | 36 |
| | 1 | % |
利息费用 | (1,628 | ) | | (1,577 | ) | | (51 | ) | | (3 | )% | | (6,239 | ) | | (4,245 | ) | | (1,994 | ) | | (47 | )% |
已实现净投资收益(亏损) | (1,146 | ) | | 7,559 |
| | (8,705 | ) | | NM |
| | 9,821 |
| | 17,557 |
| | (7,736 | ) | | (44 | )% |
已实现收入 | $ | 28,780 |
| | $ | 43,427 |
| | (14,647 | ) | | (34 | )% | | $ | 104,348 |
| | $ | 124,162 |
| | (19,814 | ) | | (16 | )% |
NM-没有意义
如上所述,所述期间的已实现收入由FRE、相应期间的已实现净绩效收入和已实现投资净收益组成。
已实现的净绩效收入和已实现的净投资收入截至2019年9月30日的9个月主要归因于ACOF III部分出售其地板及装潢及房地产开发组合公司的仓位,以及ACOF III专业服务组合公司的股息。
截至三个月和九个月的已实现净绩效收入和已实现净投资收入2018年9月30日主要归因于ACOF III内持有的多项投资部分货币化的变现。
私募股权集团-附带权益
下表列出了私募股权集团的应计附带权益(单位:千):
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
ACOF III | $ | 380,164 |
| | $ | 316,377 |
|
ACOF IV | 285,547 |
| | 183,595 |
|
ACOF V | 85,774 |
| | — |
|
EIF V | 14,573 |
| | — |
|
首家旗舰能源机会基金 | 25,996 |
| | — |
|
其他资金 | 7,697 |
| | 6,900 |
|
总私募股权集团 | $ | 799,751 |
| | $ | 506,872 |
|
下表列出了私募股权集团的附带权益分配的组成部分截至2019年9月30日的3个月和9个月和2018(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 | | 截至2018年9月30日的三个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
ACOF III | $ | — |
| | $ | 45,693 |
| | $ | 45,693 |
| | $ | 52,729 |
| | $ | (145,262 | ) | | $ | (92,533 | ) |
ACOF IV | — |
| | (1,746 | ) | | (1,746 | ) | | — |
| | 35,507 |
| | 35,507 |
|
ACOF V | — |
| | 85,774 |
| | 85,774 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EIF V | — |
| | (1,121 | ) | | (1,121 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
首家旗舰能源机会基金 | — |
| | 14,963 |
| | 14,963 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他资金 | — |
| | 2,780 |
| | 2,780 |
| | — |
| | 731 |
| | 731 |
|
总私募股权集团 | $ | — |
| | $ | 146,343 |
| | $ | 146,343 |
| | $ | 52,729 |
| | $ | (109,024 | ) | | $ | (56,295 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | 截至2018年9月30日的9个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
ACOF III | $ | 64,665 |
| | $ | 63,787 |
| | $ | 128,452 |
| | $ | 135,938 |
| | $ | (204,846 | ) | | $ | (68,908 | ) |
ACOF IV | — |
| | 101,952 |
| | 101,952 |
| | 1,604 |
| | 2,357 |
| | 3,961 |
|
ACOF V | — |
| | 85,774 |
| | 85,774 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EIF V | — |
| | 14,573 |
| | 14,573 |
| | — |
| | (16,215 | ) | | (16,215 | ) |
首家旗舰能源机会基金 | — |
| | 25,996 |
| | 25,996 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他资金 | (2,173 | ) | | 877 |
| | (1,296 | ) | | — |
| | (2,859 | ) | | (2,859 | ) |
总私募股权集团 | $ | 62,492 |
| | $ | 292,959 |
| | $ | 355,451 |
| | $ | 137,542 |
| | $ | (221,563 | ) | | $ | (84,021 | ) |
私募股权集团-管理的资产
下表提供了私募股权集团的AUM前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 能源机会 | | 总私募股权集团 |
2019年6月30日的余额 | $ | 17,421 |
| | $ | 3,557 |
| | $ | 2,872 |
| | $ | 885 |
| | $ | 24,735 |
|
净新股本承诺 | 100 |
| | — |
| | 4 |
| | 163 |
| | 267 |
|
净新增债务承诺 | — |
| | — |
| | 25 |
| | — |
| | 25 |
|
分布 | (38 | ) | | (42 | ) | | — |
| | — |
| | (80 | ) |
基金价值变动 | 466 |
| | 3 |
| | 23 |
| | 76 |
| | 568 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 17,949 |
| | $ | 3,518 |
| | $ | 2,924 |
| | $ | 1,124 |
| | $ | 25,515 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,685 |
| | $ | 3,538 |
| | $ | 2,898 |
| | $ | 1,005 |
| | $ | 25,126 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 总私募股权集团 |
2018年6月30日的余额 | $ | 18,086 |
| | $ | 3,983 |
| | $ | 1,533 |
| | $ | 23,602 |
|
净新增债务承诺 | — |
| | — |
| | 100 |
| | 100 |
|
分布 | (312 | ) | | (204 | ) | | (7 | ) | | (523 | ) |
基金价值变动 | (291 | ) | | 75 |
| | 28 |
| | (188 | ) |
2018年9月30日的余额 | $ | 17,483 |
| | $ | 3,854 |
| | $ | 1,654 |
| | $ | 22,991 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,785 |
| | $ | 3,919 |
| | $ | 1,594 |
| | $ | 23,298 |
|
下表提供了私募股权集团的AUM前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 能源机会 | | 总私募股权集团 |
2018年12月31日的余额 | $ | 17,159 |
| | $ | 3,842 |
| | $ | 1,733 |
| | $ | 753 |
| | $ | 23,487 |
|
净新股本承诺 | (25 | ) | | — |
| | 1,076 |
| | 244 |
| | 1,295 |
|
净新增债务承诺 | — |
| | — |
| | 25 |
| | — |
| | 25 |
|
分布 | (986 | ) | | (250 | ) | | (43 | ) | | (1 | ) | | (1,280 | ) |
基金价值变动 | 1,801 |
| | (74 | ) | | 133 |
| | 128 |
| | 1,988 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 17,949 |
| | $ | 3,518 |
| | $ | 2,924 |
| | $ | 1,124 |
| | $ | 25,515 |
|
平均AUM(1) | $ | 17,512 |
| | $ | 3,627 |
| | $ | 2,334 |
| | $ | 906 |
| | $ | 24,379 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 总私募股权集团 |
2017年12月31日的余额 | $ | 18,557 |
| | $ | 4,423 |
| | $ | 1,550 |
| | $ | 24,530 |
|
净新股本承诺 | 13 |
| | 350 |
| | — |
| | 363 |
|
净新增债务承诺 | — |
| | — |
| | 100 |
| | 100 |
|
分布 | (821 | ) | | (966 | ) | | (56 | ) | | (1,843 | ) |
基金价值变动 | (266 | ) | | 47 |
| | 60 |
| | (159 | ) |
2018年9月30日的余额 | $ | 17,483 |
| | $ | 3,854 |
| | $ | 1,654 |
| | $ | 22,991 |
|
平均AUM(1) | $ | 18,214 |
| | $ | 4,080 |
| | $ | 1,563 |
| | $ | 23,857 |
|
私募股权集团-付费AUM
下表提供了私募股权集团的付费AUM的前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 能源机会 | | 总私募股权集团 |
FPAUM余额6/30/2019年 | $ | 11,570 |
| | $ | 3,409 |
| | $ | 1,446 |
| | $ | 763 |
| | $ | 17,188 |
|
承付款 | — |
| | — |
| | — |
| | 161 |
| | 161 |
|
订阅/部署/增加利用 | 27 |
| | 23 |
| | 124 |
| | — |
| | 174 |
|
基金价值变动 | (4 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) |
更改收费基础 | (526 | ) | | — |
| | (73 | ) | | — |
| | (599 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 11,067 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,497 |
| | $ | 924 |
| | $ | 16,920 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 11,319 |
| | $ | 3,421 |
| | $ | 1,472 |
| | $ | 844 |
| | $ | 17,056 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 总私募股权集团 |
2018年6月30日的FPAUM余额 | $ | 12,127 |
| | $ | 3,517 |
| | $ | 945 |
| | $ | 16,589 |
|
订阅/部署/增加利用 | — |
| | — |
| | 215 |
| | 215 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (13 | ) | | (53 | ) | | (4 | ) | | (70 | ) |
基金价值变动 | (4 | ) | | — |
| | — |
| | (4 | ) |
更改收费基础 | — |
| | — |
| | (106 | ) | | (106 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 12,110 |
| | $ | 3,464 |
| | $ | 1,050 |
| | $ | 16,624 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 12,119 |
| | $ | 3,491 |
| | $ | 998 |
| | $ | 16,608 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了私募股权集团的付费AUM的前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 能源机会 | | 总私募股权集团 |
2018年12月31日的FPAUM余额 | $ | 11,716 |
| | $ | 3,472 |
| | $ | 1,201 |
| | $ | 682 |
| | $ | 17,071 |
|
承付款 | — |
| | — |
| | — |
| | 242 |
| | $ | 242 |
|
订阅/部署/增加利用 | 227 |
| | 70 |
| | 378 |
| | — |
| | $ | 675 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (351 | ) | | (110 | ) | | (9 | ) | | — |
| | $ | (470 | ) |
基金价值变动 | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | $ | 1 |
|
更改收费基础 | (526 | ) | | — |
| | (73 | ) | | — |
| | $ | (599 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 11,067 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,497 |
| | $ | 924 |
| | $ | 16,920 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 11,500 |
| | $ | 3,432 |
| | $ | 1,370 |
| | $ | 823 |
| | $ | 17,125 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司私募股权 | | 基础设施和电源 | | 特殊机会 | | 总私募股权集团 |
FPAUM在2017年12月31日的余额 | $ | 12,073 |
| | $ | 4,019 |
| | $ | 766 |
| | $ | 16,858 |
|
承付款 | 13 |
| | 350 |
| | — |
| | 363 |
|
订阅/部署/增加利用 | 123 |
| | 34 |
| | 432 |
| | 589 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (93 | ) | | (939 | ) | | (54 | ) | | (1,086 | ) |
基金价值变动 | (6 | ) | | — |
| | 12 |
| | 6 |
|
更改收费基础 | — |
| | — |
| | (106 | ) | | (106 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 12,110 |
| | $ | 3,464 |
| | $ | 1,050 |
| | $ | 16,624 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 12,104 |
| | $ | 3,659 |
| | $ | 922 |
| | $ | 16,685 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
私募股权集团的AUM组件,包括FPAUM部分,如下所示2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | 非缴费 | | AUM还没有赚取费用 | | 普通合作伙伴和附属公司 |
私募股权集团-基金业绩指标截至2019年9月30日
私募股权集团管理23混合基金和相关共同投资工具2019年9月30日好的。我们的重要资金加起来大约94%私募股权集团的管理费截至2019年9月30日的9个月好的。我们的企业私募股权基金专注于多数或共享控制投资,主要是在北美、欧洲和亚洲资本不足的公司。我们的特殊机会基金在各种困境或错误定价的投资中进行机会性投资。我们的基础设施和电力基金专注于在发电、输电和中游能源领域产生长期、稳定的现金流投资。我们的能源机会基金的目标是能源行业的投资,其灵活的资本可以在降低商品风险的同时提供有吸引力的风险调整后的回报。ACOF III,ACOF IV,美国电力基金IV(“USPF IV”)和战神特殊情况基金IV,L.P.(“SSF IV”)处于收获模式,这意味着它们一般不寻求将资金配置到新的投资机会中,而ACOF V、EIF V和第一个旗舰能源机会基金则处于部署模式。
我们不提供投资业绩少于两年的重大基金的基金业绩指标(从基金首次投资之日开始),但对投资资本支付管理费的重要基金除外,在这种情况下,业绩将在(I)基金首次投资一周年或(Ii)基金已投资至少50%资本的时间中较早的时间显示。
下表显示了截至的性能数据2019年9月30日对于我们在私募股权集团中的重要基金,所有这些都是提取基金(以百万美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盗梦之年 | | 奥姆 | | 原始资本承诺 | | 累计投资资本 | | 已实现收益(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初级投资战略 |
基金 | | | | | | | | 总额(3) | | NET(4) | | 总额(5) | | NET(6) | |
ACOF III | 2008 | | $ | 3,155 |
| | $ | 3,510 |
| | $ | 3,908 |
| | $ | 7,659 |
| | $ | 2,893 |
| | $ | 10,552 |
| | 2.7x | | 2.3x | | 29.1 |
| | 20.9 |
| | 公司私募股权 |
USPF IV | 2010 | | 1,618 |
| | 1,688 |
| | 2,120 |
| | 1,227 |
| | 1,581 |
| | 2,808 |
| | 1.3x | | 1.2x | | 8.4 |
| | 5.0 |
| | 基础设施和电源 |
ACOF IV | 2012 | | 5,625 |
| | 4,700 |
| | 4,180 |
| | 2,709 |
| | 4,882 |
| | 7,591 |
| | 1.8x | | 1.6x | | 18.3 |
| | 11.8 |
| | 公司私募股权 |
EIF V | 2015 | | 855 |
| | 801 |
| | 794 |
| | 275 |
| | 690 |
| | 965 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 14.3 |
| | 8.0 |
| | 基础设施和电源 |
SSF IV(7) | 2015 | | 1,545 |
| | 1,515 |
| | 3,050 |
| | 1,676 |
| | 1,341 |
| | 3,017 |
| | 1.0x | | 0.9x | | (1.0 | ) | | (2.9 | ) | | 特殊机会 |
ACOF V | 2017 | | 8,420 |
| | 7,850 |
| | 5,669 |
| | 186 |
| | 6,481 |
| | 6,667 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 15.8 |
| | 8.0 |
| | 公司私募股权 |
首家旗舰能源机会基金 | 2018 | | 1,125 |
| | 1,000 |
| | 733 |
| | 6 |
| | 902 |
| | 908 |
| | 1.2x | | 1.1x | | 不适用 |
| | 不适用 |
| | 能源机会 |
| |
(1) | 已实现收益是指所有现金股息、利息收入、其他费用和来自组合投资权益变现的现金收益的总和。已实现收益不包括任何与桥梁融资相关的收益。 |
| |
(2) | 未实现价值代表剩余投资的公平市场价值。未实现价值不考虑任何桥梁融资。不能保证未实现的投资将按所示的估值实现。 |
| |
(3) | MOIC毛额在投资层面计算,并以所有合作伙伴的利益为基础。·MOIC毛额在实施管理费、附带利息、其他费用和税收之前,视情况而定。公司私募股权基金的MOIC总额也是在实施任何过渡融资之前计算的。包括桥融资在内,ACOF IV和ACOF V的总MoIC分别为1.7倍和1.2倍。 |
| |
(4) | 基础设施和电力以及SSF IV的净MoIC是在基金一级计算的。公司私募股权基金的净MOIC是在投资水平上计算的。对于所有基金,净MoIC基于付费有限合伙人的利益,如果适用,不包括非付费有限合伙人和/或不支付管理费或绩效费用的普通合伙人的权益。净MOIC是在扣除管理费、附带权益(如适用)和其他费用之后。基金可在投资期内利用信贷安排,并用于一般现金管理目的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷安排,净MoIC将会更低。 |
| |
(5) | 总内部收益率是自成立以来按年率计算的流入和来自投资的现金流的内部收益率,以及计量期结束时投资的剩余价值。总IRR反映所有合作伙伴的回报。对于SSF IV,用于总IRR计算的现金流基于现金流的实际日期。对于所有其他基金,现金流假设发生在月底。在实施管理费、附带权益、其他费用和税收(如适用)之前,计算总IRR。公司私募股权基金的总内部收益率也是在实施任何过渡融资之前计算的。包括桥梁融资在内,ACOF IV和ACOF V的总IRR分别为18.2%和15.3%。 |
| |
(6) | 净内部收益率是自基金成立以来的年度净内部收益率,是进出基金的现金流的内部净回报率和计量期结束时基金的剩余价值。净IRR反映付费有限合伙人的回报,如适用,不包括非付费有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。净内部收益率计算中使用的现金流量日期基于现金流量的实际日期。净内部收益率是在扣除管理费、附带权益(如适用)和其他费用后计算的,并不包括普通合伙人和附表I投资者的承诺,后者既不支付管理费,也不支付附带权益。基金可在投资期内利用信贷安排,并用于一般现金管理目的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷工具,基金水平的净内部收益率通常会更低。 |
| |
(7) | 2017年1月,一个新的团队承担了SSF IV的投资组合管理。除了介绍SSF IV的累积绩效衡量标准外,我们还采用了一种名为“SSF IV 2.0”的新绩效衡量标准。SSF IV 2.0是SSF IV职位的子集,旨在提供对新团队累积投资业绩的洞察。SSF IV 2.0投资代表(I)新团队在2017年1月1日的现有和重新包销的头寸,以及(Ii)新团队自2017年1月1日以来的所有新投资。作为再承销过程的一部分,对SSF IV投资组合中的每项流动投资进行了评估,并决定是继续持有SSF IV投资组合中的此类投资,还是处置此类投资。同时,遗留的非流动性投资已被排除在SSF IV 2.0业绩记录之外,因为由于此类投资的私密性和非流动性,不可能在短期内处置。自2017年1月以来,SSF IV 2.0截至2019年9月30日已分别产生10.8%和7.1%的总和净内部收益率。内部收益率是自成立以来的内部现金流量流入和流出的内部收益率,以及计量期结束时投资的剩余价值。IRR计算中使用的现金流是基于现金流的实际日期。在实施管理费、附带权益、其他费用和税收(如适用)之前,计算总IRR。净内部收益率是在扣除估计的管理费、附带权益和其他费用后计算的。 |
房地产集团-三个月和九个月告一段落2019年9月30日 与.相比三个月和九个月告一段落2018年9月30日
费用相关收入:
下表显示了房地产集团FRE的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
管理费 | $ | 26,988 |
| | $ | 19,961 |
| | $ | 7,027 |
| | 35 | % | | $ | 67,408 |
| | $ | 52,272 |
| | $ | 15,136 |
| | 29 | % |
其他费用 | 28 |
| | 10 |
| | 18 |
| | 180 | % | | 709 |
| | 20 |
| | 689 |
| | NM |
|
补偿和福利 | (14,523 | ) | | (10,733 | ) | | (3,790 | ) | | (35 | )% | | (35,735 | ) | | (27,140 | ) | | (8,595 | ) | | (32 | )% |
一般、行政和其他费用 | (3,341 | ) | | (2,856 | ) | | (485 | ) | | (17 | )% | | (9,996 | ) | | (7,679 | ) | | (2,317 | ) | | (30 | )% |
费用相关收益 | $ | 9,152 |
| | $ | 6,382 |
| | 2,770 |
| | 43 | % | | $ | 22,386 |
| | $ | 17,473 |
| | 4,913 |
| | 28 | % |
NM-没有意义
管理费
下表介绍了房地产集团管理费和有效管理费费率截至2019年9月30日的3个月和9个月和2018(百万美元):
于2018年第一季度推出的Ares European Real Estate Fund V SCSp(“EF V”)产生了额外的管理费840万美元和1,930万美元分别为三个月和九个月的比较期间,其中700万美元和820万美元分别归因于三个月和九个月比较期间的一次性追赶费用,
从额外的资本承诺到基金在截至2019年9月30日的3个月和9个月好的。相反,在我们的几个房地产股票基金内进行的多个物业销售导致以下管理费用的降低230万美元和620万美元分别为三个月和九个月比较期间。
期间之间有效管理费率的增加主要是由于在我们的房地产股权基金的最新年份内部署资本。我们最新的美国和欧洲房地产股票基金对承诺资本支付固定费用,然后对投资资本支付额外费用。因此,我们的有效费率在募集资金后立即暂时降低,随后随着资本的部署而增加。
补偿和福利。·薪酬和福利费用增额通过380万美元,或35%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.860万美元,或32%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增幅主要是由于比较期间经营业绩改善而导致的较高奖励薪酬所致。
一般、行政和其他费用。与截至2018年9月30日的9个月相比,截至2019年9月30日的九个月,一般、行政和其他开支增加了230万美元,或30%。一般、行政及其他开支一般会随新基金的发行数量而波动,而在比较期间,新基金的发行数量有所增加。
已实现收入:
下表显示了房地产集团的RI的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
费用相关收益 | $ | 9,152 |
| | $ | 6,382 |
| | $ | 2,770 |
| | 43 | % | | $ | 22,386 |
| | $ | 17,473 |
| | $ | 4,913 |
| | 28 | % |
绩效收入-已实现 | 6,277 |
| | 17,110 |
| | (10,833 | ) | | (63 | )% | | 10,468 |
| | 31,269 |
| | (20,801 | ) | | (67 | )% |
与绩效相关的补偿-已实现 | (1,412 | ) | | (16,865 | ) | | 15,453 |
| | 92 | % | | (3,638 | ) | | (25,079 | ) | | 21,441 |
| | 85 | % |
已实现绩效净收益 | 4,865 |
| | 245 |
| | 4,620 |
| | NM |
| | 6,830 |
| | 6,190 |
| | 640 |
| | 10 | % |
投资收益-已实现 | 2,015 |
| | 6,846 |
| | (4,831 | ) | | (71 | )% | | 7,041 |
| | 9,946 |
| | (2,905 | ) | | (29 | )% |
利息和其他投资收入-已实现 | 1,588 |
| | 486 |
| | 1,102 |
| | 227 | % | | 4,812 |
| | 1,370 |
| | 3,442 |
| | 251 | % |
利息费用 | (967 | ) | | (417 | ) | | (550 | ) | | (132 | )% | | (3,136 | ) | | (1,289 | ) | | (1,847 | ) | | (143 | )% |
已实现投资净收益 | 2,636 |
| | 6,915 |
| | (4,279 | ) | | (62 | )% | | 8,717 |
| | 10,027 |
| | (1,310 | ) | | (13 | )% |
已实现收入 | $ | 16,653 |
| | $ | 13,542 |
| | 3,111 |
| | 23 | % | | $ | 37,933 |
| | $ | 33,690 |
| | 4,243 |
| | 13 | % |
NM-没有意义
如上所述,所述期间的已实现收入由FRE、相应期间的已实现净绩效收入和已实现投资净收益组成。
截至2019年9月30日止三个月的实现业绩净收入主要归因于某一美国股票房地产基金持有的物业货币化。截至九个月的已实现绩效净收入2019年9月30日主要归因于从某一美国股票型房地产基金收到的税收分配,以及某一欧洲股票型房地产基金和两家美国股票型房地产基金持有的若干物业的货币化。截至九个月的已实现绩效净收入2018年9月30日主要归因于从EF IV收到的税收分配。
截至三个月和九个月的已实现净投资收入2019年9月30日主要归因于出售在各种美国房地产股票基金中持有的多个物业,从而从我们对这些基金的投资中获得实现收益,以及我们在2018年第四季度投资于美国房地产股票基金的利息收入。截至三个月和九个月的已实现净投资收入2018年9月30日主要归因于在Ares US Real Estate Fund VIII,L.P.内持有的多处房产的销售。(“US VIII”)和其他各种美国房地产股票基金,从而从我们对这些基金的投资中获得净实现收益。
房地产集团-附带利息和激励费
下表列出了房地产集团的应收应计附带利息和激励费(单位:千):
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日, | | 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 |
US VIII | $ | 61,123 |
| | $ | 50,847 |
|
US IX | 144 |
| | — |
|
EF IV | 72,760 |
| | 65,166 |
|
其他房地产基金 | 66,304 |
| | 57,236 |
|
小计 | 200,331 |
| | 173,249 |
|
其他收费产生基金(1) | 8,325 |
| | 12,197 |
|
合计房地产集团 | $ | 208,656 |
| | $ | 185,446 |
|
| |
(1) | 涉及来自区域赞助商控股有限责任公司的投资收入,该收入被重新分类用于分部报告,以与产生的基础收入的特征保持一致。 |
比较期间应计附带利息和应收激励费的变化包括:(I)a4170万美元增加未实现的附带权益分配截至2019年9月30日的9个月;(Ii)抵销1690万美元附带权益分配于2018年实现,但直至2019年第一季度才收到;及(Iii)由外币换算及其他调整抵销。
下表列出了房地产集团的激励费和附带权益分配的组成部分截至2019年9月30日的3个月和9个月和2018(单位:千):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 | | 截至2018年9月30日的三个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
US VIII | $ | — |
| | $ | 3,069 |
| | $ | 3,069 |
| | $ | — |
| | $ | 5,545 |
| | $ | 5,545 |
|
US IX | — |
| | 144 |
| | 144 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EF IV | — |
| | 6,953 |
| | 6,953 |
| | — |
| | 12,520 |
| | 12,520 |
|
其他房地产基金 | 2,318 |
| | 3,473 |
| | 5,791 |
| | 17,110 |
| | 25,299 |
| | 42,409 |
|
小计 | 2,318 |
|
| 13,639 |
|
| 15,957 |
| | 17,110 |
| | 43,364 |
| | 60,474 |
|
其他收费产生基金(1) | 3,959 |
| | (3,985 | ) | | (26 | ) | | — |
| | 794 |
| | 794 |
|
合计房地产集团 | $ | 6,277 |
|
| $ | 9,654 |
|
| $ | 15,931 |
| | $ | 17,110 |
|
| $ | 44,158 |
|
| $ | 61,268 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | 截至2018年9月30日的9个月 |
| 实现 | | 未实现 | | 网 | | 实现 | | 未实现 | | 网 |
US VIII | $ | — |
| | $ | 10,276 |
| | $ | 10,276 |
| | $ | — |
| | $ | 10,310 |
| | $ | 10,310 |
|
US IX | — |
| | 144 |
| | 144 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
EF IV | — |
| | 8,025 |
| | 8,025 |
| | 12,396 |
| | 13,624 |
| | 26,020 |
|
其他房地产基金 | 6,042 |
| | 27,166 |
| | 33,208 |
| | 18,352 |
| | 32,746 |
| | 51,098 |
|
小计 | 6,042 |
| | 45,611 |
| | 51,653 |
| | 30,748 |
| | 56,680 |
| | 87,428 |
|
其他收费产生基金(1) | 4,426 |
| | (3,872 | ) | | 554 |
| | 521 |
| | (732 | ) | | (211 | ) |
合计房地产集团 | $ | 10,468 |
| | $ | 41,739 |
| | $ | 52,207 |
| | $ | 31,269 |
| | $ | 55,948 |
| | $ | 87,217 |
|
| |
(1) | 涉及来自区域赞助商控股有限责任公司的投资收入,该收入被重新分类用于分部报告,以与产生的基础收入的特征保持一致。 |
房地产集团-管理资产
下表提供了房地产组的AUM前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2019年6月30日的余额 | $ | 3,504 |
| | $ | 4,182 |
| | $ | 4,182 |
| | $ | 11,868 |
|
净新股本承诺 | 8 |
| | 496 |
| | 449 |
| | 953 |
|
分布 | (207 | ) | | (112 | ) | | (12 | ) | | (331 | ) |
基金价值变动 | 50 |
| | (71 | ) | | 12 |
| | (9 | ) |
2019年9月30日的余额 | $ | 3,355 |
| | $ | 4,495 |
| | $ | 4,631 |
| | $ | 12,481 |
|
平均AUM(1) | $ | 3,430 |
| | $ | 4,339 |
| | $ | 4,407 |
| | $ | 12,176 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2018年6月30日的余额 | $ | 4,554 |
| | $ | 3,351 |
| | $ | 3,005 |
| | $ | 10,910 |
|
净新股本承诺 | 55 |
| | 315 |
| | — |
| | 370 |
|
分布 | (832 | ) | | (26 | ) | | (8 | ) | | (866 | ) |
基金价值变动 | 131 |
| | 32 |
| | 10 |
| | 173 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 3,908 |
| | $ | 3,672 |
| | $ | 3,007 |
| | $ | 10,587 |
|
平均AUM(1) | $ | 4,231 |
| | $ | 3,512 |
| | $ | 3,006 |
| | $ | 10,749 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了房地产组的AUM前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2018年12月31日的余额 | $ | 4,163 |
| | $ | 3,711 |
| | $ | 3,466 |
| | $ | 11,340 |
|
净新股本承诺 | (64 | ) | | 966 |
| | 667 |
| | 1,569 |
|
净新增债务承诺 | — |
| | — |
| | 583 |
| | 583 |
|
分布 | (995 | ) | | (204 | ) | | (120 | ) | | (1,319 | ) |
基金价值变动 | 251 |
| | 22 |
| | 35 |
| | 308 |
|
2019年9月30日的余额 | $ | 3,355 |
| | $ | 4,495 |
| | $ | 4,631 |
| | $ | 12,481 |
|
平均AUM(1) | $ | 3,729 |
| | $ | 4,071 |
| | $ | 4,075 |
| | $ | 11,875 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2017年12月31日的余额 | $ | 4,578 |
| | $ | 2,704 |
| | $ | 2,947 |
| | $ | 10,229 |
|
净新股本承诺 | 198 |
| | 1,280 |
| | 55 |
| | 1,533 |
|
分布 | (1,098 | ) | | (275 | ) | | (24 | ) | | (1,397 | ) |
基金价值变动 | 230 |
| | (37 | ) | | 29 |
| | 222 |
|
2018年9月30日的余额 | $ | 3,908 |
| | $ | 3,672 |
| | $ | 3,007 |
| | $ | 10,587 |
|
平均AUM(1) | $ | 4,386 |
| | $ | 3,279 |
| | $ | 2,991 |
| | $ | 10,656 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
房地产集团-付费AUM
下表提供了房地产组的付费AUM的前滚三个月告一段落2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
FPAUM余额6/30/2019年 | $ | 2,628 |
| | $ | 3,638 |
| | $ | 1,197 |
| | $ | 7,463 |
|
承付款 | — |
| | 426 |
| | — |
| | 426 |
|
订阅/部署/增加利用 | 31 |
| | 99 |
| | 145 |
| | 275 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (95 | ) | | (53 | ) | | (86 | ) | | (234 | ) |
基金价值变动 | (3 | ) | | (102 | ) | | 9 |
| | (96 | ) |
更改收费基础 | (221 | ) | | (197 | ) | | — |
| | (418 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 2,340 |
| | $ | 3,811 |
| | $ | 1,265 |
| | $ | 7,416 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,484 |
| | $ | 3,725 |
| | $ | 1,231 |
| | $ | 7,440 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2018年6月30日的FPAUM余额 | $ | 3,059 |
| | $ | 2,862 |
| | $ | 1,042 |
| | $ | 6,963 |
|
承付款 | 54 |
| | 315 |
| | — |
| | 369 |
|
订阅/部署/增加利用 | 10 |
| | 14 |
| | — |
| | 24 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (349 | ) | | — |
| | (111 | ) | | (460 | ) |
基金价值变动 | — |
| | (6 | ) | | 10 |
| | 4 |
|
更改收费基础 | (66 | ) | | — |
| | — |
| | (66 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 2,708 |
| | $ | 3,185 |
| | $ | 941 |
| | $ | 6,834 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,884 |
| | $ | 3,024 |
| | $ | 992 |
| | $ | 6,900 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
下表提供了房地产组的付费AUM的前滚截至2019年9月30日的9个月和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
2018年12月31日的FPAUM余额 | $ | 2,739 |
| | $ | 3,269 |
| | $ | 944 |
| | $ | 6,952 |
|
承付款 | — |
| | 790 |
| | — |
| | 790 |
|
订阅/部署/增加利用 | 186 |
| | 187 |
| | 462 |
| | 835 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (361 | ) | | (111 | ) | | (173 | ) | | (645 | ) |
基金价值变动 | (3 | ) | | (127 | ) | | 32 |
| | (98 | ) |
更改收费基础 | (221 | ) | | (197 | ) | | — |
| | (418 | ) |
FPAUM余额9/30/2019年 | $ | 2,340 |
| | $ | 3,811 |
| | $ | 1,265 |
| | $ | 7,416 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,583 |
| | $ | 3,509 |
| | $ | 1,110 |
| | $ | 7,202 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地产权益-美国 | | 房地产权益-欧洲 | | 房地产债务 | | 合计房地产集团 |
FPAUM在2017年12月31日的余额 | $ | 3,062 |
| | $ | 2,064 |
| | $ | 1,063 |
| | $ | 6,189 |
|
承付款 | 180 |
| | 1,052 |
| | — |
| | 1,232 |
|
订阅/部署/增加利用 | 61 |
| | 353 |
| | 26 |
| | 440 |
|
赎回/分发/减少杠杆 | (497 | ) | | (83 | ) | | (178 | ) | | (758 | ) |
基金价值变动 | 4 |
| | (34 | ) | | 30 |
| | — |
|
更改收费基础 | (102 | ) | | (167 | ) | | — |
| | (269 | ) |
2018年9月30日的FPAUM余额 | $ | 2,708 |
| | $ | 3,185 |
| | $ | 941 |
| | $ | 6,834 |
|
平均FPAUM(1) | $ | 2,959 |
| | $ | 2,710 |
| | $ | 1,015 |
| | $ | 6,684 |
|
(1)表示期初和期末余额的季度平均值。
我们AUM的组成部分,包括FPAUM部分,用于房地产集团,如下所示2019年9月30日和2018(单位:百万):
|
| | | | | | | |
| FPAUM | | 非缴费 | | AUM还没有赚取费用 | | 普通合作伙伴和附属公司 |
房地产集团-基金业绩指标截至2019年9月30日
房地产集团管理46基金截止日期2019年9月30日好的。我们在房地产集团的重要资金合计约68%房地产集团的管理费截至2019年9月30日的9个月好的。EF IV和EF V是专注于位于欧洲(主要是英国、法国和德国)的房地产资产的混合基金。Ares US Real Estate Fund IX,L.P.(“US IX”)是一只专注于位于美国的房地产资产的混合股票基金。EF IV处于收获模式,这意味着它通常不会寻求将资本配置到新的投资机会中,而US IX和EF V处于部署模式。
我们不提供投资业绩少于两年的重大基金的基金业绩指标(从基金首次投资之日开始),但对投资资本支付管理费的重要基金除外,在这种情况下,业绩将在(I)基金首次投资一周年或(Ii)基金已投资至少50%资本的时间中较早的时间显示。
下表显示了截至的性能数据2019年9月30日对于我们在房地产集团中的重要资金,所有这些资金都是提取资金(以百万美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盗梦之年 | | 奥姆 | | 原始资本承诺 | | 累计投资资本 | | 已实现收益(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | IRR(%) | | 初等 投资策略 |
基金 | | | | | | | | 总额(3) | | NET(4) | | 总额(5) | | NET(6) | |
EF IV(7) | 2014 | | $ | 1,029 |
| | $ | 1,302 |
| | $ | 1,087 |
| | $ | 821 |
| | $ | 881 |
| | $ | 1,702 |
| | 1.6x | | 1.3x | | 19.2 | | 13.5 | | 欧洲房地产权益 |
US IX | 2017 | | 1,035 |
| | 1,040 |
| | 687 |
| | 26 |
| | 680 |
| | 706 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不适用 | | 不适用 | | 美国房地产权益 |
EF V(8) | 2018 | | 1,921 |
| | 1,968 |
| | 339 |
| | 41 |
| | 336 |
| | 377 |
| | 1.1x | | 1.0x | | 不适用 | | 不适用 | | 欧洲房地产权益 |
| |
(1) | 已实现收益包括所收到的营业收入、销售收入和融资收益的分配。 |
| |
(2) | 未实现价值代表剩余投资的公允价值。不能保证未实现的投资将按所示的估值实现。 |
| |
(3) | MOIC总额按投资水平计算,并以所有合作伙伴的利益为基础。所有基金的MOIC总额是在适用的管理费、附带利息、其他费用和税收生效之前。 |
| |
(4) | MOIC净额在基金级别计算,并基于付费合作伙伴的利益,如果适用,不包括非付费合作伙伴和/或不支付管理费、附带权益或在基金外返还此类费用的普通合伙人的利息。·净MOIC是在扣除管理费、适用附带利息和其他费用后产生的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷工具,基金级别的MoIC通常可能会更低。 |
| |
(5) | 总内部收益率是自成立以来按年率计算的流入和来自投资的现金流的内部收益率,以及计量期结束时投资的剩余价值。总IRR反映所有合作伙伴的回报。在总IRR计算中使用的现金流假设发生在季度末。在实施管理费、附带权益、其他费用和税收(如适用)之前,计算总IRR。 |
| |
(6) | 净内部收益率是自基金成立以来的年度净内部收益率,是进出基金的现金流的内部净回报率和计量期结束时基金的剩余价值。净内部收益率反映支付费用的合作伙伴的回报,如果适用,不包括非支付费用的合作伙伴和/或不支付管理费或附带权益或在基金之外返还此类费用的普通合作伙伴的利息。净内部收益率计算中使用的现金流量日期基于现金流量的实际日期。净内部收益率是在扣除管理费、附带权益(如适用)和其他费用后计算的。基金可在投资期内利用信贷安排,并用于一般现金管理目的。如果这样的基金从其有限合伙人那里调用资本,而不是利用信贷工具,那么基金水平的净内部收益率通常可能会更低。 |
| |
(7) | EF IV由两个平行基金组成,一个以美元计价,一个以欧元计价。图表中显示的毛和净MoIC以及毛和净IRR是欧元计价的平行基金。美元计价的平行基金的毛IRR和净IRR分别为18.8%和13.5%。以美元计价的平行基金的总和净MOIC分别为1.6倍和1.3倍。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率换算为美元。^EFIV的所有其他值均适用于合并后的基金,并按季度末的现行汇率转换为美元。 |
| |
(8) | EF V由两个平行的基金组成,一个以美元计价,一个以欧元计价。图表中显示的总MoIC是欧元计价的平行基金。以美元计价的平行基金的总和净MOIC分别为1.1倍和1.0倍。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率转换为美元。EF V的所有其他值均适用于合并后的基金,并按当前的季度末汇率转换为美元。 |
运营管理组-三个月和九个月告一段落2019年9月30日 与.相比三个月和九个月告一段落2018年9月30日
费用相关收入:
下表显示了OMG的FRE的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
补偿和福利 | $ | (34,061 | ) | | $ | (31,957 | ) | | $ | (2,104 | ) | | (7 | )% | | $ | (100,716 | ) | | $ | (92,829 | ) | | $ | (7,887 | ) | | (8 | )% |
一般、行政和其他费用 | (21,405 | ) | | (18,102 | ) | | (3,303 | ) | | (18 | )% | | (61,911 | ) | | (55,729 | ) | | (6,182 | ) | | (11 | )% |
费用相关收益 | $ | (55,466 | ) | | $ | (50,059 | ) | | (5,407 | ) | | (11 | )% | | $ | (162,627 | ) | | $ | (148,558 | ) | | (14,069 | ) | | (9 | )% |
补偿和福利。·薪酬和福利费用增额通过210万美元,或7%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.790万美元,或8%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是由于经营业绩改善而导致的奖励薪酬增加以及比较期间的员工人数增长。员工人数的显著增长主要是由于我们业务运营团队的扩大,因为我们在印度设立了一个新的办事处,以内部化某些业务职能,这些业务职能将减少专业服务提供商的费用,反映在一般、行政和其他费用中。
一般、行政和其他费用。一般、行政和其他费用增额通过330万美元,或18%,对于三个月告一段落2019年9月30日与三个月告一段落2018年9月30日并由.620万美元,或11%,对于截至2019年9月30日的9个月与截至2018年9月30日的9个月好的。增加的主要原因是员工人数增长带来的入住率和间接费用增加,以及通过自动化和集中化某些活动来提高我们业务支持功能的可扩展性和效率的计划。
已实现收入:
下表显示了OMG的RI的组成部分以及比较期间的变化(以千美元为单位):
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月, | | 有利(不利) |
| | | |
| 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 | | 2019 | | 2018 | | $更改 | | %变化 |
费用相关收益 | $ | (55,466 | ) | | $ | (50,059 | ) | | $ | (5,407 | ) | | (11 | )% | | $ | (162,627 | ) | | $ | (148,558 | ) | | $ | (14,069 | ) | | (9 | )% |
投资收益-已实现 | — |
| | 22 |
| | (22 | ) | | (100 | )% | | — |
| | 1,658 |
| | (1,658 | ) | | (100 | )% |
利息和其他投资收入(损失)-已实现 | (11 | ) | | 442 |
| | (453 | ) | | NM |
| | (13 | ) | | 2,178 |
| | (2,191 | ) | | NM |
|
利息费用 | (535 | ) | | (622 | ) | | 87 |
| | 14 | % | | (1,330 | ) | | (1,758 | ) | | 428 |
| | 24 | % |
已实现净投资收益(亏损) | (546 | ) | | (158 | ) | | (388 | ) | | NM |
| | (1,343 | ) | | 2,078 |
| | (3,421 | ) | | NM |
|
已实现收入 | $ | (56,012 | ) | | $ | (50,217 | ) | | (5,795 | ) | | (12 | )% | | $ | (163,970 | ) | | $ | (146,480 | ) | | (17,490 | ) | | (12 | )% |
NM-没有意义
如上所述,所述期间的已实现收入由FRE和相应期间的已实现投资净收入组成。
已实现投资净收益从210万美元为.截至2018年9月30日的9个月实现净投资损失130万美元为.截至2019年9月30日的9个月好的。我们在上一年期间记录了我们的非核心能源投资的实现收益,这些收益在2018年第四季度出售时没有再出现。
流动性与资本资源
流动资金的来源和用途
我们的流动性来源包括(1)手头现金,(2)净营运资本,(3)运营现金,包括每月、每季度或每半年收取的管理费,以及实现的净绩效收入,这在金额和时间上是不可预测的,(4)与我们的投资相关的资金分配,在金额和时间方面也是不可预测的,(5)从信用融资中净借款。自.起2019年9月30日,我们的现金和现金等价物是1.522亿美元我们有不在我们的信贷机制下未偿还的借款。我们从信贷机制中提取资金的能力受杠杆契约的约束。我们相信,这些流动资金来源将足以满足我们的营运资本要求,并在可预见的未来履行我们在正常业务过程中的承诺。
我们预计,我们的主要流动性需求将继续是:(1)提供资本以促进我们现有投资管理业务的增长,(2)为我们的投资承诺提供资金,(3)提供资本以帮助我们扩展到与我们现有投资管理业务以及其他战略增长计划互补的业务,(4)支付运营费用,包括对员工的现金补偿和根据应收税款协议(“TRA”)的支付,(5)资金资本支出,(6)支付我们的债务,(7)支付所得税和(8)根据我们的股利政策向我们的A类普通股股东和A系列优先股股东支付股息。
在正常的业务过程中,我们打算根据我们预期的费用相关收益支付股息。如果运营的现金流不足以支付持续一段时间的股息,我们预计将暂停或减少支付此类股息。除非已就A系列优先股宣布并支付季度股息(或宣布并预留支付),否则我们不得在此期间就我们的A类普通股的任何股份宣布或支付或预留支付股息。A系列优先股的股息不是累积的,A系列优先股不能转换为我们的A级普通股或任何其他证券。
2019年2月,我们的董事会批准回购价值高达1.5亿美元的A级普通股。根据这一股票回购计划,股票可以不时通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购,包括依赖证券法的10b5-1规则。该计划定于2020年2月到期。该计划下的回购取决于当时的市场状况和其他因素。
在截至年底的三个月内2019年9月30日,我们没有回购任何股份作为股票回购计划的一部分。在.期间截至2019年9月30日的9个月,我们重新购买40万总成本为1040万美元好的。自.起2019年9月30日,根据该计划剩余可用于回购的金额为1.396亿美元.
2019年9月20日,我们在一次承销的公开发行中出售了7,000,000股我们的A级普通股,从中我们获得了2.073亿美元的毛收入。我们在这次发售交易中发生了大约60万美元的费用。该等开支已被视为从发售所收到的收益的减少,并以净额与股东权益发售的收益一起呈列于简明综合权益变动表中。
我们应收的应计附带利息和激励费2019年9月30日列出如下(以千为单位):
|
| | | |
| 应收应计附带利息和激励费 |
信用组 | $ | 250,109 |
|
私募股权集团 | 799,751 |
|
房地产集团 | 200,331 |
|
总计 | $ | 1,250,191 |
|
我们的简明综合财务报表反映了我们的经营业务以及我们的综合基金的现金流量。我们的综合基金的资产,在毛利率的基础上,明显大于我们经营业务的资产,因此对我们报告的现金流有重大影响。我们合并基金的主要现金流活动包括:(1)从第三方投资者筹集资金,这反映为我们合并基金的非控制性权益,(2)通过发行债券为某些投资融资,(3)购买和出售投资证券,(4)通过实现某些投资产生现金,(5)收集利息和股息收入,(6)分配
现金给投资者。根据公认会计原则,我们的合并基金被视为财务会计目的的投资公司;因此,所有合并基金交易的性质和分类都作为运营现金流量呈现。我们的合并基金的可用流动资金通常不能满足公司的流动资金需求,除本公司对基金的投资外,合并基金的债务对本公司无追索权。
现金流
下表按归因于公司和我们的合并基金的活动总结了我们的简明综合现金流量表。负数表示现金净流出或使用(以千为单位)。
|
| | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2019 | | 2018 |
公司经营活动提供的净现金 | $ | 325,225 |
| | $ | 471,053 |
|
合并基金经营活动中使用的现金净额 | (2,005,309 | ) | | (2,194,267 | ) |
经营活动中使用的现金净额 | (1,680,084 | ) | | (1,723,214 | ) |
公司投资活动中使用的现金净额 | (12,073 | ) | | (14,437 | ) |
用于公司融资活动的现金净额 | (245,492 | ) | | (439,915 | ) |
合并基金筹资活动提供的现金净额 | 1,996,160 |
| | 2,172,917 |
|
筹资活动提供的现金净额 | 1,750,668 |
| | 1,733,002 |
|
汇率变动的影响 | (16,555 | ) | | 7,912 |
|
现金和现金等价物的净变化 | $ | 41,956 |
| | $ | 3,263 |
|
经营活动
用于经营活动的净现金流是17亿美元对于这两个九个月告一段落2019年9月30日和2018年9月30日好的。公司经营活动提供的净现金流量为3.252亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日与.相比4.711亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。本年度公司经营活动提供的现金较少,主要是由于在取消与公开市场CLO经理有关的美国风险保留要求后,上一年度销售了2.06亿美元的CLO证券。这部分被比较期间净收入的增加所抵销。
合并基金业务活动中使用的现金净额为20亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日与.相比22亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。合并基金经营活动中使用的现金净额主要归因于最近推出的基金在比较期间的投资购买合并,这与融资活动提供的现金变化相关。
我们不断增长的营运资金需求反映了我们业务的增长,而支持基金相关活动所需的资本要求则根据在此期间进行的具体投资活动而有所不同。我们的合并基金内的变动不会对我们的流动性或盈利趋势产生不利影响。我们相信,我们从运营中产生现金的能力,以及信贷机制下的能力,为我们提供了必要的流动性,以管理营运资本的短期波动并履行我们的短期承诺。
投资活动
我们的投资活动一般反映用于某些收购和购买固定资产的现金。公司投资活动中使用的现金净额主要由在比较期间购买的家具、固定装置、设备和租赁改善组成,以支持我们员工水平的增长和我们全球业务的扩大。
筹资活动
用于公司融资活动的现金净额是2.455亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日与.相比4.399亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。用于公司融资活动的现金净额九个月告一段落2019年9月30日主要由2.546亿美元分配给AOG单元股持有人和分红给我们的A级普通股股东和A系列优先股股东,2.35亿美元公司信用贷款的净还款和1040万美元股票回购,抵销2.067亿美元我们A级普通股发行的净收益和8310万美元行使股票期权所得现金净收益的一部分。
用于公司融资活动的现金净额九个月告一段落2018年9月30日主要由2.472亿美元分配给AOG单位持有人,普通股股东和优先股股东,以及2.67亿美元净
偿还公司债务融资,抵销1.053亿美元我们发行普通股的净收益。分派和股息的减少主要是由于向我们的A类普通股股东支付股息的时间发生了变化,以与本季度的相关收入相匹配,这是我们选择作为一家公司来缴纳美国联邦所得税的结果。期间支付的股息九个月告一段落2019年9月30日与该期间的收入有关,而在此期间支付的分配九个月告一段落2018年9月30日与截止一年的收入有关2018年9月30日.
合并基金筹资活动提供的现金净额为20亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日与.相比22亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。合并基金融资活动提供的现金净额主要归因于两个比较期间新推出基金的合并。我们合并基金的借款净额为19亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日与净借款相比21亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。我们的合并基金的净捐款为9930万美元和2420万美元为.九个月告一段落2019年9月30日和2018年。
资本资源
下表总结了公司的债务义务(以千美元为单位):
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至2019年9月30日 | | 2018年12月31日 |
| 债务发生日期 | | 成熟性 | | 原始借款金额 | | 携载 价值 | | 利率,利率 | | 携载 价值 | | 利率,利率 |
信贷安排(%1) | 左轮手枪 | | 3/21/2024 | | 不适用 |
| | $ | — |
| | 不适用 | | $ | 235,000 |
| | 4.00% |
高级注释(2) | 10/8/2014 | | 10/8/2024 | | $ | 250,000 |
| | 246,442 |
| | 4.21% | | 245,952 |
| | 4.21% |
债务总额 | | | | | | | $ | 246,442 |
| | | | $ | 480,952 |
| | |
| |
(1) | AOG实体是信贷机制下的借款人,该机制提供10.65亿美元的循环信贷额度。它具有基于LIBOR或基本利率的可变利率加上适用的保证金,以及按季度支付的未使用承诺费,该保证费可能随公司的基础信用机构评级而变化。于2019年3月21日,本公司修订信贷安排,其中包括将到期日由2022年2月延长至2024年3月,并降低提取及未提取金额的借贷成本。截至2019年9月30日,基本利率贷款承担基于基本利率加0.25%计算的利息,LIBOR利率贷款承担基于LIBOR加1.25%计算的利息。未使用的承诺费为每年0.15%。基本利率和伦敦银行同业拆借利率下限为零. |
| |
(2) | 高级票据由本公司的附属公司Ares Finance Co.LLC于2014年10月发行,票面金额为面值的98.268%,每半年支付一次利息。公司可在到期前赎回优先债券,但须受契约的条款规限. |
自.起2019年9月30日我们遵守了债务义务下的所有契约。
我们打算根据我们的股利政策,每季度使用我们可用流动性的一部分向我们的A系列优先股股东和我们的A级普通股股东支付现金股利。我们向A系列优先股股东和我们的A级普通股股东支付现金股息的能力取决于无数因素,其中包括:总体经济和业务状况;我们的战略计划和前景;我们的业务和投资机会;我们的资金募集资金以支持我们的承诺的时机;我们的财务状况和经营结果;营运资本要求和其他预期的现金需求;合同限制和义务;法律、税收和监管限制;对我们子公司向我们支付分派的限制以及其他相关因素。我们预计本财年剩余时间的股息支付将与本财年期间支付的股息一致九个月告一段落2019年9月30日.
出于监管目的,我们需要为我们的英国子公司和我们的经纪-交易商子公司维持最低净资本余额。这些净资本要求部分通过保留现金、现金等价物和投资证券来满足。因此,我们在不同经营实体和司法管辖区之间转移现金的能力可能会受到限制。自.起2019年9月30日我们需要在这些子公司内保持约288百万美元的流动净资产,以满足监管部门的净资本和资本充足率要求。我们仍然遵守所有监管要求。
AOG单位的持有人,在符合交换协议条款的前提下,可以一对一的基础上将其AOG单位交换为我们的A类普通股的股份。这些交易预计将导致阿瑞斯管理公司有形和无形资产税基的增加,否则将无法获得这些资产。这些税基的增加可能会增加美国联邦所得税的折旧和摊销,从而减少我们未来需要支付的税额。我们与TRA接受者签订了应收税款协议(“TRA”)
这将向TRA接受者支付美国联邦、州、地方和外国所得税或特许经营税中实际节省的现金金额的85%(如果有的话),这是我们由于这些税基增加和与加入TRA相关的某些其他税收优惠的结果而实际实现的,包括可归因于TRA下的付款的税收优惠及其应计利息。预期未来根据TRA就随后的交易所支付的款项将是可观的。自.起2019年9月30日,TRA负债余额为2490万美元好的。2018年,我们用大约1310万个AOG单位交换了我们A级普通股的股份。在这些转换中,我们确认了2520万美元的递延税收优惠,这使额外支付的资本增加了380万美元,我们的TRA负债增加了2140万美元。在2018年之前和期间交换了非实质性数量的AOG单元九个月告一段落2019年9月30日.
A系列优先股
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,公司有12,400,000股A系列优先股,每股面值0.01美元,被指定为“7.00%A系列优先股”。如公司董事会宣布,A系列优先股的股息按季度支付,年利率等于7.00%。A系列优先股可以在2021年6月30日或之后的任何时候,全部或部分由我们选择赎回,价格为每股25.00美元。
关键会计估计
我们根据GAAP编制合并财务报表。在应用其中许多会计原则时,我们需要作出影响我们简明综合财务报表中资产、负债、收入和费用报告金额的假设、估计或判断。我们的估计和判断基于历史经验和其他假设,我们认为在这种情况下是合理的。然而,这些假设、估计或判断都是主观的,可能会发生变化,实际结果可能与我们的假设和估计不同。如果实际金额最终与我们的估计不同,则修订将包括在实际金额已知的期间的运营结果中。有关我们重要会计政策的摘要,请参阅我们的简明合并财务报表的注解2“重要会计政策摘要”,这些财务报表包括在本季度报告(Form L 10-Q)和我们的年度报告(Form 10-K)中。有关我们的关键会计估计的摘要,请参阅我们的年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和运营关键会计估计结果的讨论和分析”。
近期会计公告
有关最近的会计声明及其对公司的影响的信息可以在附注2“重要会计政策摘要”中找到,也可以在本季度报告中的“简明综合财务报表附注”(表格10-Q)和我们的年度报告(表格10-K)中找到。
表外安排
在正常的业务过程中,我们从事表外安排,包括衍生品交易、担保、承诺、赔偿和潜在的或有偿还义务。请参阅本季度报告Form 10-Q中包含的简明综合财务报表的附注8“承诺和或有事项”。
承诺和或有事项
资本承诺
自.起2019年9月30日和2018年12月31日,我们有总计的未提供资金的承诺,投资于我们管理的基金,并支持某些战略举措3.039亿美元和2.76亿美元分别为。
弥偿安排
与正常业务过程中的标准业务惯例一致,我们签订的合同包含对我们的关联公司、代表我们行事的人员或此类关联公司和第三方的赔偿。赔偿的条款因合约而异,而此等安排下的最大风险敞口(如有)无法确定,并未记录在我们的简明综合财务报表中。自.起2019年9月30日根据这些合同,我们没有事先提出索赔或损失,预计损失的风险很小。
或有债务
一般来说,如果在基金终止时(在基金生命周期的过渡点),基金没有获得(在大多数情况下)超过优先回报门槛的投资回报,或(在所有情况下)普通合伙人在基金有效期内获得的净利润超过其在适用合伙协议下的可分配份额,则本公司将有义务偿还本公司收到的超过本公司有权获得的附带权益。这一或有债务通常通过公司支付的与其附带权益有关的所得税来减少。
管理我们的基金的合伙文件通常包括或有偿还条款,如果触发,可能会产生或有义务,可能要求普通合伙人向基金返还款项,以便分配给投资者。因此,附带权益,作为业绩收入的一个组成部分,通常在基金未来遭受损失的情况下可能会被冲销。这些损失仅限于迄今确认的累积业绩收入。
部分原因是我们的投资表现,以及我们的业绩收入通常是在清算基础上确定的,如果这些基金是按其公允价值进行清算的话2019年9月30日和2018年12月31日,会有40万美元这两个时期的偿还义务。我们不能保证将来不会招致额外的或有还款义务。如果所有现有投资都被认为毫无价值,则已确认的累积收入金额将被逆转。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,如果我们假设所有现有投资都一文不值,扣除税后的附带权益,或有还款的金额将大约为4.056亿美元和4.69亿美元分别,其中大约3.012亿美元和3.519亿美元将分别由某些专业人士向我们报销,这些专业人士是此类附带权益的接受者。我们认为,所有现有投资变得毫无价值的可能性微乎其微。
业绩收入也受我们建议的基金相关投资的公允价值变化的影响。在未实现的基础上,估值可能受到各种外部因素的显著影响,包括但不限于公共股票市场波动、行业交易倍数和利率。
我们收到附带权益分配的高级专业人员负责为其在任何或有偿还义务中按比例分摊的资金。然而,我们某些基金的管辖协议规定,如果现任或前任专业人员没有为其各自份额的基金提供资金,则我们可能必须为超出我们在附带权益中收到的额外金额提供资金,尽管我们通常将保留根据此类管辖协议对那些未能为其义务提供资金的附带权益接受者寻求任何补救的权利。
此外,在基金的生命周期结束时,如果我们确认绩效收入比最终获得的收益更多,则我们可能会向基金支付一笔款项。一般合伙人债务金额(如果有的话)将取决于基金寿命结束时投资的最终实现价值。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们对市场风险的主要风险涉及我们作为我们投资基金的普通合伙人或投资顾问的角色,以及对其投资公允价值变动的敏感性,包括对管理费、业绩收入和投资收入的影响。
投资的市场价格在投资期间可能会有很大的波动。由于影响证券市场的一般因素或证券市场所代表的特定行业,投资价值可能会下降。投资价值可能会因一般市场状况而下降,而一般市场状况与此类投资并无特别关系,例如实际或感知的不利经济状况、公司盈利总体前景的变化、利率或货币汇率的变化或投资者普遍的不利情绪。它也可能由于影响一个或多个特定行业的因素而下降,例如劳动力短缺或增加的生产成本和行业内的竞争条件。
我们的信用导向一直是我们的债务和股权投资战略的核心业务宗旨。我们的投资专业人士受益于我们的独立研究和关系网络,以及我们积极投资组合的洞察力。我们相信,高质量的专有信息流和一致、严格的投资管理方法的结合,已经并将继续是我们强劲的风险调整后回报以及收入的稳定性和可预测性的主要驱动因素。
我们的市场风险没有实质性的变化截至2019年9月30日的9个月好的。有关我们的市场风险的更多信息,请参阅截止年度的Form 10-K年度报告2018年12月31日,可以在SEC的网站sec.gov上访问。
项目^4.^^控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们保持披露控制和程序(如该术语在“交易法”下的13a-15(E)和15d-15(E)规则中定义的那样),旨在确保在SEC的规则和表格中指定的时间段内记录、处理、总结和报告我们根据“Exchange Act”提交的报告中要求披露的信息,并确保这些信息积累并传达给我们的管理层,包括我们的共同首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时就所需的披露做出决定。任何控制和程序,无论设计和操作多么好,都只能提供实现所需控制目标的合理保证。我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下,评估了我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性2019年9月30日好的。基于该评估并以上述为前提,我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至#年2019年9月30日我们的披露控制和程序的设计和运行是有效的,能够在合理的保证水平上实现其目标。
财务报告内部控制的变化
在截至本季度结束的季度内,我们对财务报告的内部控制(如《交换法》下的规则^13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有任何变化2019年9月30日对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能对其产生重大影响的内部控制。
第二部分。
项目^1.^^法律程序
我们不时地卷入各种法律诉讼、诉讼和与我们的业务行为有关的索赔,其中一些可能是实质性的。自.起2019年9月30日和2018年12月31日,我们没有受到任何待决法律程序的实质性影响。我们的业务也受到广泛的监管,这可能会导致针对我们的监管程序。
项目^1A.^^风险因素
有关我们其他潜在风险和不确定性的讨论,请参阅“项目”1A下的信息。我们截止年度的Form 10-K年度报告中的“风险因素”2018年12月31日,可在证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。 在我们的报告中披露的风险因素没有重大变化2018形?10-K
项目^2.^^未登记的股权证券销售和收益的使用
在本报告所涵盖的期间,我们没有出售任何未根据1933年“证券法”登记的股权证券。
除以下规定外,本季度报告所涵盖期间所有未登记的股权证券销售先前均在我们当前的Form 8-K报告或Form 10-Q的季度报告中披露(以千美元为单位;共享数据除外):
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| | | | | | | | | | |
周期 | 购买的股份总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票总数 | 根据计划或计划仍可购买的股票的近似美元价值(1) |
2019年7月1日-2019年7月31日 | — |
| $ | — |
| — |
| $ | 139,551 |
|
2019年8月1日-2019年8月31日 | — |
| — |
| — |
| 139,551 |
|
2019年9月1日-2019年9月30日 | — |
| — |
| — |
| 139,551 |
|
总计 | — |
| | — |
| |
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(1) | 2019年2月,我们的董事会批准回购价值高达1.5亿美元的A级普通股。根据这一股票回购计划,股票可以不时通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购,包括依赖证券法的10b5-1规则。该计划定于2020年2月到期。该计划下的回购取决于当时的市场状况和其他因素。 |
在我们管理董事、执行人员和其他员工进行证券交易的政策和程序允许的情况下,其中一些人可能会不时根据“交易法”下的规则10b5-1以及与我们的A类普通股相关的类似计划和安排制定计划或安排。
项目#3.#>高级证券的违约
一个也没有。
项目#4.#
不适用。
项目#5.#其他信息
根据“伊朗减少威胁和叙利亚人权法”第219条披露
2012年“伊朗威胁减少和叙利亚人权法案”(“ITRA”)第219条和“交易法”第13(R)条要求发行人在其年度和季度报告中披露其或其任何附属公司是否在知情情况下从事了与伊朗有关的特定活动或交易。于2019年6月20日,由Ares的英国附属公司(“Ares Entities”)管理或提供咨询的某些投资基金收购了AgriBriefing 1364 Limited(“AgriBriefing”)约28.7%的普通股和54.3%的优先股,AgriBriefing 1364 Limited(“AgriBriefing”)是一家总部位于伦敦的公司,向农业参与者提供认购基础上的价格报告数据。虽然ARES实体在AgriBriefing中没有最大的投票权,但它们持有的普通股和优先股占AgriBriefing的已发行股本权益的大部分。此外,ARES实体拥有某些合同否决权,并有权任命一名董事进入AgriBriefing的董事会。因此,根据适用的SEC定义,Ares实体可能被视为控制AgriBriefing;然而,此声明并不意味着承认存在共同控制。
在Ares实体完成对AgriBriefing的投资后,AgriBriefing与Ares对其投资基金的投资组合公司进行的例行季度调查有关,AgriBriefing通知Ares实体,它与帐单地址位于伊朗的五家客户签订了认购合同。我们还无法验证这些客户的身份或从属关系。因此,根据ITRA和“交换法”第13(R)节,我们似乎需要提供此披露。
这些订阅产生的年总收入不到25,000欧元(不到AgriBriefing收入的1%),净利润极低。
AgriBriefing确认,每个订阅都是在Ares实体投资AgriBriefing之前开始的,并且它于2019年7月终止了这些订阅,并且不打算与这些客户进行任何进一步的交易或交易。
根据目前可获得的信息,我们和ARES实体没有理由相信这五家客户中的任何一家都列在美国财政部外国资产控制办公室特别指定国民名单上,或者AgriBriefing进行了任何违反ITRA的交易。
本公开内容与ARES进行的任何活动无关,也不涉及ARES。本披露仅涉及AgriBriefing及其合并子公司进行的活动。
项目6.展品,财务报表日程表
(a)展品。
以下是作为本报告的一部分提交或提供的所有展品的清单。
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证物编号 | | 描述 |
3.1 | | ARES管理公司注册证书(参考2018年11月15日提交给证券交易委员会的注册人当前报告Form 8-K(文件号001-36429)的附件99.3并入)。 |
3.2 | | 阿瑞斯管理公司的章程(通过引用注册人2018年11月15日提交给证券交易委员会的表格8-K(文件号001-36429)的当前报告的附件99.4并入)。 |
10.1 | | Aspida Holdco,LLC和GBIG Holdings,Inc.之间的股票购买协议,日期为2019年7月9日。(通过参考2019年7月9日提交给证券交易委员会的注册人当前报告Form 8-K(文件001-36429)的附件2.1并入)。 |
10.2** | | 第二次修订和恢复的投资咨询和管理协议,日期为2019年6月6日,Ares Capital Corporation和Ares Capital Management LLC |
31.1* | | 首席执行官的证明,依据“规则”第13a-14(A)条。 |
31.2* | | 首席财务官的证明,根据“规则”第13a-14(A)条的规定。 |
32.1* | | 根据“美国法典”第18篇“1350”对首席执行官和首席财务官的证明。 |
101.INS* | | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH* | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.CAL* | | 内联XBRL分类扩展计算Linkbase文档。 |
101.DEF* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
101.LAB* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
101.PRE* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
104* | | 封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
*这些证明不被视为由证券交易委员会提交,也不会在我们根据1933年“证券法”或1934年“证券交易法”提交的任何文件中以引用的方式纳入,无论任何文件中的任何一般合并语言。
**提交
签名
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| 阿瑞斯管理公司 |
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日期:2019年11月6日 | 依据: | | /s/Michael J Arougheti |
| | 姓名: | 迈克尔·J·阿鲁盖蒂 |
| | 标题: | 联合创始人,首席执行官兼总裁(首席执行官) |
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日期:2019年11月6日 | 依据: | | /s/Michael R.McFerran |
| | 姓名: | 迈克尔·R·麦克费伦 |
| | 标题: | 首席财务官兼首席运营官(首席财务和会计干事)# |
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