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目录

美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

 

表格2010-Q

 

☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的季度报告

截至季度末的季度期间2019年9月30日

 

或

 

☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

在过渡期内___致___

 

佣金文件编号0-24000

	伊利赔偿公司
	(章程中规定的注册人的确切姓名)

	宾州		25-0466020
	(州或其他司法管辖区)		(IRS雇主
	公司或组织)		识别号码)

	100^Erie^保险^Place(100^Erie^保险^Place	伊利,	宾州		16530
	(主要行政机关地址)				(邮政编码)

	814	870-2000
	(登记人的电话号码，包括区号)

	不适用
	(以前的名称，以前的地址和以前的会计年度，如果自上次报告以来发生了更改)

 

根据该法第12(B)条登记的证券：

类别A普通股，	每股规定价值0.0292美元		伊利		纳斯达克股票市场
(每个班级的名称)			(交易符号)		(注册的每个交易所的名称)

 

通过复选标记表明注册人(1)^是否在之前12个月内提交了1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act Of 1934)第13节或第15(D)^节要求提交的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)，以及(2)^在过去90天内一直遵守此类提交要求。是☒19.无☐

 

在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)，通过复选标记指示注册人是否已根据S-T规则405要求提交的每个交互式数据文件都以电子方式提交。是☒19.无☐

 

通过复选标记指示注册人是大型加速申请者，加速申请者，非加速申请者，较小的报告公司，还是新兴的成长型公司。·请参阅《交换法》规则·12b-2中“大型加速申请者”、“加速申请者”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。(选中一个)：

大型加速滤波器	☒		加速填报器	☐		非加速报税器	☐
小型报表公司	☐		新兴成长型公司	☐

 

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

 

通过复选标记表明注册人是否是空壳公司(如“交换法”规则·12b-2中所定义)。是☐·无☒

 

截至最后可行日期，注册人的A类普通股的流通股数量为46,189,068在…2019年10月11日.

 

截至最后可行日期，注册人的B类普通股的流通股数量为2,542在…2019年10月11日.

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目录

第I部分。	财务信息
第1项	财务报表(未审计)
	运营报表-截至2019年和2018年9月30日的三个月和九个月
	全面收益表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月
	财务状况表-2019年9月30日和2018年12月31日
	股东权益表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的三个月和九个月
	现金流量表-截至2019年9月30日和2018年9月30日的九个月
	财务报表附注-2019年9月30日
项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露
项目4.	管制和程序
第二部分。	其他信息
第1项	法律程序
第1A项	危险因素
项目2.	未登记的股权证券销售和收益使用
第6项	陈列品
	签名

2

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目录

第一部分财务信息

第一项。	财务报表

伊利赔偿公司

经营报表(未审计)

(千美元，每股数据除外)

	三个月结束								九个月结束
	9月30日								9月30日
	2019				2018				2019				2018
营业收入
管理费收入 - 政策 发行 以及更新服务， 网	$	474,427			$	451,361			$	1,385,923			$	1,311,911
管理费收入-行政服务，净额	14,430				13,521				42,576				39,894
行政服务报销收入	142,730				140,172				431,305				432,642
服务协议收入	7,155				7,072				20,754				21,297
营业总收入	638,742				612,126				1,880,558				1,805,744
营业费用
运营成本-保单签发和续订服务	390,105				375,259				1,160,614				1,103,517
业务费用--行政事务	142,730				140,172				431,305				432,642
业务费用共计	532,835				515,431				1,591,919				1,536,159
营业收入	105,907				96,695				288,639				269,585
投资收益
净投资收益	8,652				7,659				25,199				21,583
已实现投资收益(亏损)	1,696				0				5,501				(497		)
收益确认的净减值亏损	(31		)		0				(193		)		(646		)
有限合伙收益中的权益	3,289				772				2,546				361
总投资收益	13,606				8,431				33,053				20,801
利息支出，净额	111				709				832				1,864
其他收入	100				54				195				156
所得税前收入	119,502				104,471				321,055				288,678
所得税费用	25,333				24,025				63,821				62,768
净收入	$	94,169			$	80,446			$	257,234			$	225,910
每股净收益
类别A普通股-基本	$	2.02			$	1.73			$	5.52			$	4.85
A类普通股-稀释	$	1.80			$	1.54			$	4.92			$	4.32
B类普通股-基本	$	303			$	259			$	829			$	728
B类普通股-稀释	$	303			$	259			$	828			$	727
加权平均流通股-基本
类别A普通股	46,189,006				46,188,941				46,188,767				46,188,522
B类普通股	2,542				2,542				2,542				2,542
加权平均流通股
类别A普通股	52,325,125				52,317,438				52,317,275				52,313,642
B类普通股	2,542				2,542				2,542				2,542
每股宣派股息
类别A普通股	$	0.90			$	0.84			$	2.70			$	2.52
B类普通股	$	135.00			$	126.00			$	405.00			$	378.00

 

 

见财务报表附注。关于从累计其他全面收益(亏损)中重新分类到经营报表中的金额，见附注12，“累计其他全面收益(亏损)”。

3

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目录

伊利赔偿公司

全面收益表(未审计)

(千)

	三个月结束								九个月结束
	9月30日								9月30日
	2019				2018				2019				2018
净收入	$	94,169			$	80,446			$	257,234			$	225,910
其他综合收入(亏损)，税后净值
可供出售证券未实现持有收益(损失)的变化	2,330				(492		)		10,387				(6,470		)
以前的服务费用和养恤金和其他退休后计划的净精算损失的摊销	1,231				0				3,694				0
其他综合收入(亏损)总额，不计税额	3,561				(492		)		14,081				(6,470		)
综合收益	$	97,730			$	79,954			$	271,315			$	219,440

 

见财务报表附注。有关从累积其他全面收益(亏损)中重新分类入经营报表的金额，见附注12“累计其他全面收益(亏损)”。

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目录

伊利赔偿公司

财务状况表

(千美元，每股数据除外)

 

		9月30日				12月31日
		2019				2018
资产		(未经审计)
流动资产：
现金及现金等价物		$	344,872			$	266,417
可供出售的证券		32,984				402,339
伊利保险交易所及其附属公司的应收账款		497,985				449,873
预付费用和其他流动资产		47,712				36,892
可追回的联邦所得税		6,075				8,162
应计投资收益		5,267				5,263
流动资产总额		934,895				1,168,946
可供出售的证券		647,649				346,184
股权证券		55,052				11,853
有限合伙投资		32,171				34,821
固定资产，净额		194,170				130,832
递延所得税，净额		15,505				24,101
其他资产		95,138				61,590
总资产		$	1,974,580			$	1,778,327
负债和股东权益
流动负债：
应付佣金		$	272,932			$	241,573
代理奖金		73,921				103,462
应付帐款和应计负债		131,453				111,291
应付股息		41,913				41,910
合同责任		36,318				33,854
递延高管薪酬		10,328				13,107
长期借款的当期部分		1,959				1,870
流动负债总额		568,824				547,067
固定福利养老金计划		136,078				116,866
长期借款		96,346				97,860
合同责任		18,648				17,873
递延高管薪酬		13,017				13,075
其他长期负债		22,396				11,914
负债共计		855,309				804,655
股东权益
A类普通股，规定价值每股0.0292美元；74，996，930股授权股；68，299，200股已发行股票；46，189，068股已发行股票		1,992				1,992
B类普通股，可兑换2，400股A类股票换1股B类股票，规定价值每股70美元；3，070股授权股；2，542股已发行和流通股		178				178
附加实收资本		16,483				16,459
累计其他综合损失		(116,203		)		(130,284		)
留存收益		2,362,911				2,231,417
总投入资本和留存收益		2,265,361				2,119,762
国库股票，按成本计算；持有22，110，132股		(1,158,620		)		(1,157,625		)
递延补偿		12,530				11,535
股东权益总额		1,119,271				973,672
总负债和股东权益		$	1,974,580			$	1,778,327

见财务报表附注。

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目录

伊利赔偿公司

股东权益表(未审计)

三和九月末2019年9月30日

(千美元，每股数据除外)

	A类普通股			B类普通股			附加实收资本			累计其他综合收益(亏损)			留存收益			库房股票			递延补偿			股东权益总额
Balance，2018年12月31日	$	1,992		$	178		$	16,459		$	(130,284	)	$	2,231,417		$	(1,157,625	)	$	11,535		$	973,672
净收入													75,311									75,311
其他综合收入										6,710												6,710
宣布的股息：
A类每股0.90美元													(41,570		)							(41,570		)
B类每股$135.00													(343		)							(343		)
库存量净购买(1)							24									0						24
递延补偿																(1,154		)	1,154			0
余额，2019年3月31日	$	1,992		$	178		$	16,483		$	(123,574	)	$	2,264,815		$	(1,158,779	)	$	12,689		$	1,013,804
净收入													87,754									87,754
其他综合收入										3,810												3,810
宣布的股息：
A类每股0.90美元													(41,570		)							(41,570		)
B类每股$135.00													(344		)							(344		)
库存量净购买(1)							0									0						0
递延补偿																(443		)	443			0
拉比信任分配(2)																922			(922		)	0
余额，2019年6月30日	$	1,992		$	178		$	16,483		$	(119,764	)	$	2,310,655		$	(1,158,300	)	$	12,210		$	1,063,454
净收入													94,169									94,169
其他综合收入										3,561												3,561
宣布的股息：
A类每股0.90美元													(41,570		)							(41,570		)
B类每股$135.00													(343		)							(343		)
库存量净购买(1)							0									0						0
递延补偿																(320		)	320			0
余额，2019年9月30日	$	1,992		$	178		$	16,483		$	(116,203	)	$	2,362,911		$	(1,158,620	)	$	12,530		$	1,119,271

(1) 2019年国库股票的净购买包括在公开市场回购我们的A级普通股，随后进行分配以满足基于股票的补偿奖励。关于库藏股票交易的更多信息，见附注11，“资本存量”。

(2) 我们的A类股票是在2019年从拉比信托分发给一位退休董事的。

见财务报表附注。

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目录

伊利赔偿公司

股东权益表(未审计)

三和九月末2018年9月30日

(千美元，每股数据除外)

	A类普通股			B类普通股			附加实收资本			累计其他综合收益(亏损)			留存收益			库房股票			递延补偿			股东权益总额
余额，2017年12月31日	$	1,992		$	178		$	16,470		$	(156,059	)	$	2,140,853		$	(1,155,668	)	$	9,578		$	857,344
累积效果调整(1)													(38,392		)							(38,392		)
净收入													65,758									65,758
其他综合损失										(5,427		)										(5,427		)
宣布的股息：
A类每股0.84美元													(38,799		)							(38,799		)
B类每股$126.00													(320		)							(320		)
库存量净购买(2)							(9		)							0						(9		)
递延补偿																(1,663		)	1,663			0
Balance，2018年3月31日	$	1,992		$	178		$	16,461		$	(161,486	)	$	2,129,100		$	(1,157,331	)	$	11,241		$	840,155
净收入													79,706									79,706
其他综合损失										(551		)										(551		)
宣布的股息：
A类每股0.84美元													(38,799		)							(38,799		)
B类每股$126.00													(321		)							(321		)
库存量净购买(2)							(2		)							0						(2		)
递延补偿																(276		)	276			0
拉比信任分配(3)																608			(608		)	0
Balance，2018年6月30日	$	1,992		$	178		$	16,459		$	(162,037	)	$	2,169,686		$	(1,156,999	)	$	10,909		$	880,188
净收入													80,446									80,446
其他综合损失										(492		)										(492		)
宣布的股息：
A类每股0.84美元													(38,799		)							(38,799		)
B类每股$126.00													(320		)							(320		)
库存量净购买(2)							0									0						0
递延补偿																(311		)	311			0
Balance，2018年9月30日	$	1,992		$	178		$	16,459		$	(162,529	)	$	2,211,013		$	(1,157,310	)	$	11,220		$	921,023

(1) 累积效应调整主要与2018年1月1日生效的新收入确认指南的实施有关。

(2) 2018年净购买国库股票包括在公开市场回购我们的A级普通股，随后进行分配以满足基于股票的补偿奖励。关于库藏股票交易的更多信息，见附注11，“资本存量”。

(3) 2018年，拉比信托将我们的A类股票分配给一位退休董事。

见财务报表附注。

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目录

伊利赔偿公司

现金流量表(未审计)

(千)

		九个月结束
		9月30日
		2019				2018
经营活动现金流
收到管理费		$	1,387,877			$	1,309,769
收到的行政服务报销		420,697				428,071
收到的服务协议费		20,754				21,297
收到的净投资收入		25,461				26,625
有限合伙分配		1,596				6,008
支付给代理人的佣金		(669,618		)		(639,574		)
已支付的座席奖金		(112,262		)		(130,657		)
已支付的工资和工资		(138,279		)		(136,868		)
已支付的退休金缴款和雇员福利		(31,926		)		(106,718		)
已支付的一般业务费用		(179,799		)		(144,759		)
支付的行政服务费		(424,919		)		(427,852		)
已缴纳所得税		(60,863		)		(29,208		)
已付利息		(853		)		(1,820		)
经营活动提供的净现金		237,866				174,314
投资活动现金流量
购买投资：
可供出售的证券		(852,886		)		(194,773		)
股权证券		(46,536		)		(4,087		)
有限合伙		(20		)		(217		)
其他投资		(252		)		—
投资收益：
可供出售的证券销售		655,519				125,913
可供出售证券到期日/催缴		282,846				98,922
股权证券		4,505				4,159
有限合伙		3,600				3,046
购置固定资产		(68,363		)		(48,667		)
代理贷款分配		(16,458		)		(41,767		)
代理贷款偿还		5,804				4,496
投资活动所用现金净额		(32,241		)		(52,975		)
融资活动现金流量
支付给股东的股息		(125,737		)		(117,355		)
长期借款净收益(付款)		(1,433		)		24,983
用于融资活动的现金净额		(127,170		)		(92,372		)
现金及现金等价物净增加情况		78,455				28,967
现金和现金等价物，期初		266,417				215,721
现金和现金等价物，期末		$	344,872			$	244,688
补充披露非现金交易
为换取新的经营租赁负债而获得的经营租赁资产		$	33,678			$	—
购置固定资产所产生的负债		$	8,286			$	—

  

见财务报表附注。

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目录

财务报表附注(未审计)

 

注1。操作的性质

 

伊利赔偿公司(“赔偿”，“我们”)是宾夕法尼亚州一家公开持股的商业公司，自1925年注册成立以来，一直担任伊利保险交易所(“交易所”)订户(保单持有人)的事实律师。交易所也于1925年开始营业，是一家宾夕法尼亚州注册的互惠保险公司，承保财产和伤亡保险。

 

我们作为事实上的律师的主要职能是代表交易所的订户执行保单签发和续期服务。我们还代表交易所在所有索赔处理和投资管理服务方面代表交易所，以及为其保险子公司提供所有索赔处理、人寿保险和投资管理服务的服务提供商，统称为“行政服务”。在这些案件中担任事实上的律师二能力根据订阅者协议(有限授权书)完成，由每个订阅者(保单持有人)单独执行，该协议指定我们为他们的共同事实代理人，代表他们处理某些业务。根据订阅者的协议，在这些事务中充当事实代理人二容量，？我们赚取管理费，按交易所编写的直接和附属假设保费的百分比计算。

我们向联交所提供的保单发行和续期服务与保单的销售、承销和发行有关。我们提供的销售相关服务包括代理补偿和某些销售和广告支持服务。代理报酬包括根据书面保费向代理支付的预定佣金，以及通过实现有针对性的措施赚取的额外佣金和代理奖金。我们提供的承保服务包括承销和保单处理。我们提供的其余服务包括客户服务和行政支持。我们还提供支持上述所有功能的信息技术服务。这些费用中包括为支持这些保单发放和续订职能的部门分配的费用。

根据其作为互惠保险公司的法律结构，联交所没有任何雇员或高级人员。因此，它通过事实律师并通过律师订立合同关系。弥偿是代表联交所提供行政服务的事实代理人。联交所的保险附属公司亦根据每间附属公司与弥偿之间的服务协议，利用这些服务的弥偿。索赔处理服务包括索赔过程中发生的费用，包括调整、调查、辩护、记录和支付功能。人寿保险管理服务包括人寿保险业务管理和处理过程中发生的费用。投资管理服务涉及投资交易活动、会计和归因于基金投资的所有其他职能。这些费用中包括支持这些行政职能的部门的费用分配。这些服务发生的金额按照订户协议和服务协议按成本报销给赔偿。州保险法规要求公司间服务协议和任何重大修改都必须事先得到州保险部门的批准。

我们的经营业绩与交易所的增长和财务状况有关。如果发生任何损害交易所增长或维持其财务状况的能力的事件，包括但不限于财务实力评级降低、独立机构关系中断、重大巨灾损失或产品不能满足客户需求，交易所可能会发现更难保留其现有业务并吸引新业务。几乎可以肯定，联交所业务的减少会导致所支付的保费总额下降，并相应地对我们收到的管理费的数额造成不利影响。我们亦有与交易所应付管理费及成本偿还的无抵押应收款项有关的集中信贷风险。见附注13“信用风险集中”。

注2。重大会计政策

演示基础

随附的未经审计的财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则(“GAAP”)和S-X法规的10-Q表和第10条的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，公平呈报所需的所有调整(包括正常的经常性应计项目)均已包括在内。的运营结果九个月告一段落2019年9月30日并不一定代表了预期的结果，这是一年结束时可能出现的结果。2019年12月31日好的。有关更多信息，请参阅我们的Form 10-K中包含的截止年度的财务报表和脚注2018年12月31日向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)提交的文件2019年2月21日.

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目录

预算的使用

根据GAAP编制财务报表需要我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响到财务报表日期的资产和负债的报告金额，以及报告期内报告的收入和费用金额的披露。？实际结果可能与这些估计不同。

最近采用的会计准则

2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则编纂(“ASC”)842，“租约”这要求承租人在财务状况表上确认经营租赁产生的资产和负债，并披露有关租赁安排的某些信息。我们在2019年1月1日采用了ASC 842，使用了可选的过渡方法，允许实体前瞻性地应用新指南，并提供一些实用的权宜之计。我们选择了一套实用的权宜之计，除其他事项外，这些措施使我们能够继承历史租赁分类。在厘定现有租约的租期时，我们并没有选择事后的实际权宜之计。

采用新准则导致确认经营租赁资产$32.7百万和经营租赁负债$32.1百万关于2019年1月1日的财务状况表。采用这一标准并没有对我们的经营说明书产生实质性的影响，也没有对我们的净现金流产生影响。

最近发布的会计准则

2018年8月，FASB发布了2018-15年度会计准则更新(“ASU”)，“无形资产-商誉和其他内部使用软件”，其将作为服务合同的托管安排中发生的实现成本资本化的要求与为开发或获得内部使用软件而发生的实现成本资本化的要求相一致。ASU 2018-15适用于2019年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期。ASU 2018-15下的修订可以追溯或前瞻性地适用于在采用日期之后发生的所有实施成本，并且允许提前采用。我们计划在预期的基础上采用本指南，预计不会对我们的财务报表或披露产生实质性影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，“金融工具-信用损失”这要求按摊销成本计量的金融资产按预计通过使用新的前瞻性预期损失模型收取的净额列示，与可供出售的债务证券有关的信贷损失将通过信贷损失拨备予以确认。ASU 2016-13对2019年12月15日之后的中期报告期和年度报告期有效。允许在2018年12月15日之后的中期和年度期间提前采用。我们已经评估了本指南对我们金融资产的影响。我们的投资不是按摊销成本计量的，因此不需要使用新的预期损失模型。我们的可供出售债务证券将继续受到信贷损失的监测，信贷损失将限于公允价值低于摊销成本的金额，并反映为信贷损失准备，而不是资产账面价值的减少。鉴于伊利保险交易所及其附属公司的强大盈余状况、行业评级和无信用损失的历史经验所证明的该交易所的财务实力，我们来自伊利保险交易所及附属公司的应收账款不太可能存在重大信用损失风险。我们目前没有记录与我们的代理贷款相关的信用损失津贴，因为历史违约金额微不足道，并且大多数贷款都是优先担保的。因此，当我们在采用本指南时建立与代理贷款相关的津贴时，我们并不期望它是重要的。我们的现金等价物包括主要由美国政府证券组成的货币市场共同基金。相应的津贴，如果有的话，预计是无关紧要的。由于我们的评估结果，我们预计不会对我们的财务报表产生重大影响。

其他资产

其他资产包括代理贷款、经营租赁资产和其他长期预付资产。代理贷款以未付本金余额结转，利息记录在投资收入中。我们的政策是将拖欠的贷款直接计入费用。我们不会记录这些贷款的信用损失，因为大多数贷款都是优先担保的，而且历史上违约金额微不足道。

确定一项安排是否为租约，以及相关的租约分类，是在合同开始时作出的。我们的租赁被分类为经营租赁。营运租赁资产及负债于开始日期根据未来最低租赁付款于开始日期之租赁期内之现值入账。当租赁的隐含利率不可用时，我们根据开始日期可用的信息使用我们的增量借款利率来确定未来付款的现值。租赁条款包括在合理确定我们将行使该选项时延长或终止租赁的选项。我们的大多数租赁合同都包含租赁和非租赁组件。非租赁组件的费用作为发生的费用。经营租赁资产包括在其他资产中，经营租赁负债的当期和非流动部分分别计入应付账款和应计费用以及财务状况表中的其他长期负债。

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目录

注3。营业收入

这个 我们的大部分收入来自我们与交易所的订户(保单持有人)之间的订户协议。根据订户的协议，我们赚取管理费，按百分比计算，不超过25%，所有直接和附属假设的交易所书面保费。

我们分配部分管理费收入，目前25%交易所的直接和附属假定书面保费，二我们在订户协议下的履行义务。第一项履行责任是向联交所的订户(保单持有人)提供保单签发和续期服务，第二项是代表联交所以及其保险附属公司的服务提供者，就所有行政服务担任事实代理人。交易价格，包括管理费收入和行政服务报销收入，是基于使用行业信息和类似服务的其他可用信息制定的估计独立销售价格进行分配的。我们每年根据可用的最新信息更新交易价格分配。2019年的分配没有实质性变化。

第一个履行义务是提供保单签发和续期服务，从而在交易所或其保险子公司之一与订户(保单持有人)之间执行保险保单。我们的客户，即订户(保单持有人)，当基本上所有保单签发或续期服务完成，且保单由交易所或其保险附属公司发出或续期时，便可获得经济利益。在保单签发或续期时，收入的分配部分被确认。

联交所根据其作为互惠保险公司的法律架构，并无雇员或高级人员。因此，它通过事实律师并通过律师订立合同关系。根据订户协议，弥偿作为代表交易所就其行政服务的事实代理人。联交所的保险附属公司亦根据每间附属公司与弥偿之间的服务协议，利用这些服务的弥偿。总而言之，这些服务代表了订户协议和服务协议下的第二个履行义务。分配给履行义务的收入随着这些服务的提供而随着时间的推移而确认。尚未赚取的收入部分在财务状况表中记录为合同负债。我们招致的行政服务费用和我们收到的相关报销在经营报表中记录为毛额。

当保费由交易所书写或承担时，赔偿记录从交易所应收的管理费收入。弥偿在交易所向订户(保单持有人)收取保费时向交易所收取管理费。由于交易所只发布年度条款的保单，现金收款一般在一年内发生。

在收到的管理费周围存在一个限制性估计，作为与中期取消保单时可能退回的管理费有关的考虑。当投保人在中期取消其保险范围时，管理费将退还给交易所，未赚取的保费将退还给他们。我们维持估计备用额，以将管理费降低至其估计可变现净值，以考虑基于历史取消率的中期保单取消的可能性。这项估计津贴已分配给二履行义务与收入分配比例一致。

下表按我们的二履行义务：

	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2019			2018				2019			2018
管理费收入-保单签发和续期服务，净额	$	474,427		$	451,361			$	1,385,923		$	1,311,911
管理费收入-行政服务，净额	14,430			13,521				42,576			39,894
行政服务报销收入	142,730			140,172				431,305			432,642
行政服务合计	$	157,160		$	153,693			$	473,881		$	472,536

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目录

注4。每股收益

 

A类和B类基本每股收益和B类稀释每股收益按两类方法计算。两级法根据股票的股息权将收益分配给每一类股票。ΔB类股票可以转换为ΔA类股票，转换率为2,4001.见附注11“股本”。

A类稀释每股收益按IF转换方法计算，该方法反映了B类股票向A类股票的转换。稀释每股收益的计算包括假设根据薪酬计划发放基于股票的奖励的稀释效应，该补偿计划具有使用库存股方法以股票支付的选择权。

对于每类普通股，基本和稀释每股计算中使用的分子和分母的对账如下：

		截至9月30日的三个月，
		2019											2018
(美元^以^千为单位，但^per^share^data除外)		分配净收入(分子)				加权份额(分母)			每股金额				分配净收入(分子)				加权份额(分母)			每股金额
A类-基本EPS：
A类股东可获得的收入		$	93,398			46,189,006			$	2.02			$	79,787			46,188,941			$	1.73
股票奖励的稀释效应		0				35,319			—				0				27,697			—
假设转换为B类股票		771				6,100,800			—				659				6,100,800			—
A类-稀释EPS：
A类股东可获得的收益为A类等价股		$	94,169			52,325,125			$	1.80			$	80,446			52,317,438			$	1.54
B类-基本EPS：
B类股东可获得的收入		$	771			2,542			$	303			$	659			2,542			$	259
B类-稀释EPS：
B类股东可获得的收入		$	770			2,542			$	303			$	658			2,542			$	259

		截至9月30日的9个月，
		2019											2018
(美元^以^千为单位，但^per^share^data除外)		分配净收入(分子)				加权份额(分母)			每股金额				分配净收入(分子)				加权份额(分母)			每股金额
A类-基本EPS：
A类股东可获得的收入		$	255,128			46,188,767			$	5.52			$	224,060			46,188,522			$	4.85
股票奖励的稀释效应		0				27,708			—				0				24,320			—
假设转换为B类股票		2,106				6,100,800			—				1,850				6,100,800			—
A类-稀释EPS：
A类股东可获得的收益为A类等价股		$	257,234			52,317,275			$	4.92			$	225,910			52,313,642			$	4.32
B类-基本EPS：
B类股东可获得的收入		$	2,106			2,542			$	829			$	1,850			2,542			$	728
B类-稀释EPS：
B类股东可获得的收入		$	2,105			2,542			$	828			$	1,849			2,542			$	727

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目录

注5.公允价值

 

按公允价值计入的金融工具

我们的可供出售债务证券和股权证券按公允价值记录，公允价值是在计量日自愿市场参与者之间的有序交易中出售资产时将收到的价格。

 

用于得出我们可供出售的债务证券和股权证券的公允价值的估值技术基于可观察和不可观察的输入。·可观察的输入反映从独立来源获得的市场数据。^不可观察的输入反映我们自己对这些证券的公平市场价值的假设。尽管我们几乎所有的价格都来自第三方来源，但我们也对异常值进行内部定价审查。离群值审查包括价格变化与当前市场状况或独立第三方价格来源有显着差异的证券。金融工具根据以下特征或对估值技术的输入进行分类：

 

•	级别1-报告实体在计量日期可以访问的相同资产或负债的活跃市场中的报价(未调整)。

•	第2级-直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的输入，包括在第1级内。

•	第3级-资产或负债的不可观察输入。

 

我们投资组合的公允价值估计主要是从国家认可的定价服务获得的。^我们的1级类别包括那些使用定价服务提供的交易所交易价格进行估值的证券。^定价服务使用的支持金融工具的2级分类的方法包括多个可验证的、可观察的输入，包括基准收益率、报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人价差、双面市场、基准证券、投标、报价和参考数据。^3级证券的定价服务估值基于专有模型，并在可观察到时使用

 

在有限的情况下，我们调整从定价服务收到的价格，根据我们的判断，根据确凿的信息和我们的知识以及对市场条件(如可比证券和/或无约束力的经纪报价的价格差异)的监控，可以获得更好的公允价值反映。在其他情况下，某些证券是内部定价的，因为价格不是由定价服务提供的。

 

我们对从定价服务获得的价格进行持续的审查。·这包括评估定价服务使用的方法和输入，以确保我们确定金融工具的适当分类水平。·价格差异，包括巨大的定期变化，都会被调查并由市场数据证实。·我们已经审查了我们定价服务的定价方法以及其他可观察到的输入，如市场数据和交易量，并且相信价格在确定公允价值时充分考虑了市场活动。“

 

当定价服务提供的价格不可用时，通过获取经纪人/交易商报价和/或市场可比性来确定价值。·当可用时，我们获得同一证券的多个报价。·这些证券的最终价值是根据我们使用确凿的市场信息对公允价值的最佳估计确定的。·我们的评估包括对基准收益率、报告的交易、发行者利差、双边市场、基准证券、投标、报价和参考数据的考虑。

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目录

下表列出了我们按资产类别和截至输入水平的经常性公允价值计量：

		2019年9月30日
(千)		总计				1级				2级				第3级
可供出售的证券：
公司债务证券(1)		$	434,206			$	3,214			$	423,934			$	7,058
住房贷款抵押证券(1)		107,235				0				107,235				0
商业抵押贷款支持证券(1)		63,182				0				58,475				4,707
债务抵押债券		70,818				0				68,518				2,300
其他债务证券		5,192				0				5,192				0
可供出售的证券总数		680,633				3,214				663,354				14,065
股权证券-不可赎回优先股：(1)
金融服务业		47,753				25,003				22,750				0
工业部门		2,842				0				2,842				0
公用事业部门		2,571				521				2,050				0
能源部门		1,886				0				1,886				0
总股本证券		55,052				25,524				29,528				0
总计		$	735,685			$	28,738			$	692,882			$	14,065

		2018年12月31日
(千)		总计				1级				2级				第3级
可供出售的证券：
美国财政部(1)		$	208,412			$	0			$	208,412			$	0
各州和政治分区(1)		159,023				0				159,023				0
公司债务证券		249,947				0				237,370				12,577
住房贷款抵押证券		4,609				0				4,609				0
商业抵押贷款支持证券		46,515				0				46,515				0
债务抵押债券		64,239				0				64,239				0
其他债务证券		15,778				0				15,778				0
可供出售的证券总数		748,523				0				735,946				12,577
股权证券-不可赎回优先股：
金融服务业		11,853				1,809				10,044				0
总股本证券		11,853				1,809				10,044				0
其他有限合伙投资(2)		3,206				—				—				—
总计		$	763,582			$	1,809			$	745,990			$	12,577

(1)	2018年第四季度，作为投资组合再平衡的一部分，我们开始抛售市政债券，并将收益投资于短期美国国债。2019年，出售剩余市政债券组合和短期美国国债所得资金再投资于公司债券、结构性和股权证券。

(2)	以公允价值计量的有限合伙投资代表一房地产基金列入资产负债表，作为在公允价值期权下报告的有限合伙投资，使用资产净值(NAV)实用权宜之计，不需要在公允价值层次中归类。这项投资的公允价值基于我们从普通合伙人收到的最新合伙人资本报表中所占资产净值的比例份额，一般是在我们的资产负债表日期之前一个季度。我们考虑可观察到的市场数据，并在每个资产负债表日期进行审查，以验证资产净值的适当性。该基金的清算于2019年1月完成，最终分配总额为$3.2百万收到了。有不与投资有关的无资金承付款2018年12月31日好的。在截至年底的一年内2018年12月31日, 不做出了贡献并分发了总计$1.2百万都是从这笔投资中得到的。

 

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目录

下表按定价来源提供了我们的经常性公允价值计量：

		2019年9月30日
(单位：千)		总计				1级				级别2				3级
可供销售的证券定价使用：
定价服务		$	677,683			$	3,214			$	662,854			$	11,615
市场可比物/经纪人报价		2,800				0				500				2,300
内部建模		150				0				0				150
可供出售的证券总数		680,633				3,214				663,354				14,065
使用定价服务定价的股权证券		55,052				25,524				29,528				0
总计		$	735,685			$	28,738			$	692,882			$	14,065

关于不可观测输入的定量和定性披露

下表提供了关于3级资产公允价值计量中使用的重大不可观测投入的量化信息。3级证券，其中成本是公允价值合计的最佳估计$0.2百万在…2019年9月30日并从下表中排除。当非约束性经纪人报价是唯一可用的输入时，安全性被归类为3级。我们既没有提供不可观察输入的定量详细信息，也没有合理提供，因此未包括在下表中。这些投资总计$2.4百万在…2019年9月30日和$12.6百万在…2018年12月31日好的。加权平均是根据估计的公允价值计算的。

		2019年9月30日
(美元，单位：千美元)		公平 价值			估值技术	不可观测输入	量程 (基点)	加权 平均值 (基点)	投入增加对估计公允价值的影响
公司债务证券-银行贷款		$	6,827		银团贷款模式	市场剩余收益率(1)	-536 - +1290	+87	减少量
商业抵押贷款支持证券		4,707			相对价值定价模型	信用价差(2)	+35 - +83	+57	减少量

(1)	分类为3级的银行贷款的价值由我们的定价供应商根据可观察到的投入调整后的模型收益率曲线确定。市场剩余收益率表示对于不可观测的投入因素对模型收益率曲线的净调整。

(2)	被分类为3级的商业抵押贷款支持证券的价值包括对相应美国国债收益率的基本利差的调整，假设在罚金条款到期之前不会提前还款。

我们在每个报告期审查公允价值层次分类。？由于可用的市场可观察输入的变化，可能会发生层次级别之间的转移。

3级资产-2019年季度变动：

(以千为单位)		2019年6月30日的期初余额				包括在收益中(1)				包括 在其他 综合 收入				购货				销货				转到3级(2)				转出3级(2)				2019年9月30日期末余额
可供出售的证券：
公司债务证券		$	6,373			$	16			$	(92	)		$	549			$	(507	)		$	1,850			$	(1,131	)		$	7,058
商业抵押贷款支持证券		2,551				(6		)		2				0				(3		)		2,846				(683		)		4,707
债务抵押债券		0				0				0				2,300				0				0				0				2,300
总计3级可供出售的证券		$	8,924			$	10			$	(90	)		$	2,849			$	(510	)		$	4,696			$	(1,814	)		$	14,065

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目录

3级资产-2019年至今变动：

(千)		2018年12月31日期初余额				包括在收益中(1)				包括 在其他 综合 收入				购货				销货				转到3级(2)				转出3级(2)				2019年9月30日期末余额
可供出售的证券：
公司债务证券		$	12,577			$	7			$	199			$	1,283			$	(6,779	)		$	9,244			$	(9,473	)		$	7,058
住房贷款抵押证券		0				4				15				921				(32		)		0				(908		)		0
商业抵押贷款支持证券		0				7				(6		)		478				(1,068		)		6,103				(807		)		4,707
债务抵押债券		0				0				0				2,300				0				0				0				2,300
总计3级可供出售的证券		$	12,577			$	18			$	208			$	4,982			$	(7,879	)		$	15,347			$	(11,188	)		$	14,065

3级资产-2018年季度变化：

(以千为单位)		2018年6月30日期初余额				包括在收益中(1)				包括 在其他 综合 收入				购货				销货				转到3级(2)				转出3级(2)				2018年9月30日期末余额
可供出售的证券：
公司债务证券		$	11,120			$	3			$	71			$	1,539			$	(1,416	)		$	2,735			$	(5,782	)		$	8,270
其他债务证券		0				0				0				905				0				0				0				905
总计3级可供出售的证券		$	11,120			$	3			$	71			$	2,444			$	(1,416	)		$	2,735			$	(5,782	)		$	9,175

3级资产-2018年至今变化：

(千)		2017年12月31日期初余额				包括在收益中(1)				包括 在另一页中 综合 收入				购货				销货				转到3级(2)				转出3级(2)				2018年9月30日期末余额
可供出售的证券：
公司债务证券		$	7,879			$	4			$	23			$	4,586			$	(2,381	)		$	10,517			$	(12,358	)		$	8,270
债务抵押债券		2,200				0				7				0				0				0				(2,207		)		0
其他债务证券		0				0				0				905				0				0				0				905
总计3级可供出售的证券		$	10,079			$	4			$	30			$	5,491			$	(2,381	)		$	10,517			$	(14,565	)		$	9,175

 

(1)	这些金额在经营报表中作为上述每个期间的净投资收益和已实现投资收益(亏损)报告。

(2)	转入和/或转出第3级主要归因于市场可观察信息的可用性和对定价输入的可观察性的重新评估。

 

在报告日与持有的3级证券有关的其他全面收益中包括的未实现损益的变动情况如下：

	截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)	2019				2018				2019				2018
可供出售的证券：
公司债务证券	$	(100	)		$	66			$	112			$	38
商业抵押贷款支持证券	7				—				132				—
其他债务证券	—				0				—				0
在报告日期持有的3级证券的未实现(亏损)净收益	$	(93	)		$	66			$	244			$	38

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目录

披露的金融工具，但未按公允价值结转

下表列出了已披露但未按公允价值计值的金融工具的账面价值和公允价值计量，它们在公允价值层次结构中归类为第3级：

		2019年9月30日								2018年12月31日
(千)		账面价值				公允价值				账面价值				公允价值
代理贷款		$	68,660			$	69,194			$	58,006			$	54,110
长期借款		98,568				107,169				99,730				94,057

注6。投资

 

可供出售的证券

关于更多的公允价值披露，请参见注释5“公允价值”。下表总结了截至目前我们可供销售的证券的成本和公允价值：

		2019年9月30日
^(以^千为单位)		摊销 成本				未实现收益总额				未实现损失总额				估计公允价值
可供出售的证券：
公司债务证券(1)		$	431,800			$	4,437			$	2,031			$	434,206
住房贷款抵押证券(1)		106,401				889				55				107,235
商业抵押贷款支持证券(1)		61,940				1,263				21				63,182
债务抵押债券		71,087				20				289				70,818
其他债务证券		5,108				92				8				5,192
可供出售的证券总数		$	676,336			$	6,701			$	2,404			$	680,633

 

		2018年12月31日
(单位：千)		摊销 成本				未实现收益总额				未实现损失总额				估计公允价值
可供出售的证券：
美国财政部 (1)		$	208,610			$	18			$	216			$	208,412
各州和政治分区(1)		157,003				2,020				0				159,023
公司债务证券		259,362				139				9,554				249,947
住房贷款抵押证券		4,603				38				32				4,609
商业抵押贷款支持证券		47,022				80				587				46,515
债务抵押债券		65,039				30				830				64,239
其他债务证券		15,756				33				11				15,778
可供出售的证券总数		$	757,395			$	2,358			$	11,230			$	748,523

(1)	2018年第四季度，作为投资组合再平衡的一部分，我们开始抛售市政债券，并将收益投资于短期美国国债。2019年，出售剩余市政债券组合和短期美国国债的收益再投资于公司债券、结构性和股权证券。

可供出售证券的摊销成本及估计公允价值为2019年9月30日按剩余合同期限至到期日显示如下。·抵押贷款支持证券根据规定的到期日进行分配。·预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，但有或没有催缴或预付罚金。

		2019年9月30日
		摊销				估计数
(单位：千)		成本				公允价值
一年或更短时间内到期		$	32,875			$	32,842
一年至五年后到期		307,299				308,682
五年到十年后到期		128,109				129,071
十年后到期		208,053				210,038
可供出售的证券总数		$	676,336			$	680,633

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目录

下表列出了基于截至总未实现损失状况的时间长度的可供销售证券：

		2019年9月30日
		小于12个月								12个月或更长								总计
(美元，单位：千美元)		公平 价值				未实现损失				公平 价值				未实现损失				公平 ·价值				未实现损失				编号。持有数
可供出售的证券：
公司债务证券		$	39,871			$	852			$	30,518			$	1,179			$	70,389			$	2,031			229
住房贷款抵押证券		20,440				55				0				0				20,440				55				7
商业抵押贷款支持证券		7,325				19				538				2				7,863				21				10
债务抵押债券		39,202				84				25,284				205				64,486				289				47
其他债务证券		1,581				8				0				0				1,581				8				1
可供出售的证券总数		$	108,419			$	1,018			$	56,340			$	1,386			$	164,759			$	2,404			294
可供出售证券的质量分类：
投资等级		$	80,157			$	176			$	46,355			$	255			$	126,512			$	431			85
非投资级		28,262				842				9,985				1,131				38,247				1,973				209
可供出售的证券总数		$	108,419			$	1,018			$	56,340			$	1,386			$	164,759			$	2,404			294

		2018年12月31日
		小于12个月								12个月或更长								总计
(美元，单位：千美元)		公平 价值				未实现 损失				公平 价值				未实现 损失				公平 价值				未实现 损失				没有。的 持有量
可供出售的证券：
美国财政部		$	129,474			$	19			$	11,656			$	197			$	141,130			$	216			7
公司债务证券		157,300				6,866				86,586				2,688				243,886				9,554				635
住房贷款抵押证券		777				6				1,618				26				2,395				32				3
商业抵押贷款支持证券		17,624				175				16,997				412				34,621				587				30
债务抵押债券		55,246				826				1,248				4				56,494				830				39
其他债务证券		8,213				11				0				0				8,213				11				7
可供出售的证券总数		$	368,634			$	7,903			$	118,105			$	3,327			$	486,739			$	11,230			721
可供出售证券的质量分类：
投资等级		$	242,821			$	1,295			$	98,118			$	1,641			$	340,939			$	2,936			147
非投资级		125,813				6,608				19,987				1,686				145,800				8,294				574
可供出售的证券总数		$	368,634			$	7,903			$	118,105			$	3,327			$	486,739			$	11,230			721

 

 

上述证券经过评估并确定为暂时性减值，我们预计将收回全部本金和利息。·此分析的主要组成部分包括对市场状况和发行人财务表现的总体审查，以及公允价值低于成本的范围和持续时间。·我们打算出售或在复苏前更有可能不需要出售的任何证券都包括在非暂时性减值中，在收益中确认。

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目录

净投资收益

扣除费用后的投资收入来自以下投资组合：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)		2019				2018				2019				2018
固定到期日(1)		$	5,449			$	6,243			$	17,098			$	18,616
股权证券		452				203				734				487
现金等价物和其他		2,900				1,484				8,025				3,518
总投资收益		8,801				7,930				25,857				22,621
减去：投资费用		149				271				658				1,038
投资收入，扣除费用		$	8,652			$	7,659			$	25,199			$	21,583

(1)	包括伊利家庭人寿保险公司应收票据利息$0.4百万和$1.3百万截至9月30日的三个月和九个月，2018分别为。该票据于2018年12月全额偿还。

已实现投资收益(亏损)

投资实现收益(亏损)如下：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)		2019				2018				2019				2018
可供出售的证券：
已实现总收益		$	1,320			$	525			$	5,640			$	1,100
已实现总亏损		(248		)		(526		)		(1,411		)		(1,512		)
可供出售证券的净实现收益(亏损)		1,072				(1		)		4,229				(412		)
股权证券		624				(1		)		1,272				(189		)
杂类		0				2				0				104
已实现投资收益(亏损)		$	1,696			$	0			$	5,501			$	(497	)

 

在报告期内确认的未实现净损益中，与报告日期仍持有的股权证券有关的部分计算如下：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)		2019				2018				2019				2018
股权证券：
本期确认净收益(亏损)		$	624			$	(1	)		$	1,272			$	(189	)
减去：出售证券确认的净收益(亏损)		47				(52		)		47				(86		)
在报告日持有的证券确认的未实现收益(损失)净额		$	577			$	51			$	1,225			$	(103	)

收益中确认的可供出售证券的非暂时性减值包括$31千人截至季度末2019年9月30日而且有不截至2018年9月30日的季度减值亏损。为.九个月告一段落2019年9月30日和2018，收益中确认的可供出售证券的非暂时性减值是$0.2百万和$0.6百万分别为。我们打算出售所有信用受损的可供出售证券；因此，减值费用的全部金额已计入收益和不减值在其他全面收入中确认。

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有限合伙

我们的有限合伙持股大部分被视为投资公司，一般合伙人按公允价值记录资产。这些有限合伙企业是使用权益会计方法记录的，通常报告的时间间隔为四分之一；因此，我们今年到目前为止的有限合伙企业业绩通过2019年9月30日由合伙企业年第四季度的财务业绩组成2018和前两个季度2019由于报告方面的滞后，我们有限的合伙结果并不反映市场状况第三四分之一2019好的。向合伙企业提供的现金捐款和从合伙企业收到的分配均记录在交易发生的期间。在2018年12月31日，我们还拥有一不符合投资公司标准的房地产有限合伙企业。这种伙伴关系以成本为基础编制了经审计的财务报表。我们选择在公允价值期权下报告这种有限合伙企业，公允价值期权基于我们合伙人的资本报表的资产净值，反映了普通合伙人对基金相关资产的公允价值估计。公允价值为这些有限合伙企业和按权益法核算的有限合伙企业提供了一致的评估和财务报告。该房地产有限合伙企业于2019年1月完全清算。

按会计方法计算的有限合伙企业收益中的权益如下：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(千)		2019				2018				2019				2018
有限合伙收益中的权益-权益法		$	3,289			$	645			$	2,546			$	624
有限责任合伙的公允价值变动-公允价值选择		0				127				0				(263		)
有限合伙收益中的权益		$	3,289			$	772			$	2,546			$	361

下表总结了截至目前按行业划分的有限合伙投资：

(千)		2019年9月30日				2018年12月31日
私募股权		$	29,938			$	28,271
夹层债务		900				1,152
房地产		1,333				2,192
房地产-公允价值期权		0				3,206
有限合伙投资总额		$	32,171			$	34,821

另见附注14，“承诺和或有事项”，了解与有限合伙有关的投资承诺。

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目录

注7。租约

租赁资产和负债记录在我们的财务状况表上，截至：

(单位：千)		2019年9月30日				2018年12月31日
经营租赁资产		$	23,841			$	—
经营租赁负债-流动		$	11,366			$	—
经营租赁负债-长期		12,129				—
经营租赁负债总额		$	23,495			$	—

我们目前有房地产，技术设备，复印机和车辆的租赁。我们最大的运营租赁资产2019年9月30日的$13.3百万是从交易所租用的办公空间，包括家庭办公室。根据本租约，租金以同类物业的租金为基础，所有经营费用均由租户(赔偿)负责。租赁协议将于2021年12月31日到期。

三家公司的经营租赁成本和九个月告一段落2019年9月30日vbl.$3.5百万和$10.7百万分别为。在这笔款项中，交易所及其附属公司向我们报销$1.5百万和$4.6百万对于三个和九个月告一段落2019年9月30日分别代表支持行政服务活动的租赁费用的分配份额。

注8。借款安排

 

银行信贷额度

自.起2019年9月30日，我们可以访问$100百万银行循环信贷额度$25百万信用证抬高到期日期2023年10月30日好的。自.起2019年9月30日，？总共$99.1百万由于以下原因，在设施下仍然可用$0.9百万未结清的信用证，这会减少信用证的可获得性$24.1百万我们有不截止到目前为止，我们的信用额度上未偿还的借款2019年9月30日好的。·具有公允价值的投资$109.8百万在网上作为抵押品2019年9月30日好的。作为抵押品的投资没有交易限制，并在截至#年的财务状况表中作为现金和现金等价物以及可供出售的证券报告。2019年9月30日好的。银行要求我们的信贷额度遵守某些契约，包括杠杆比率和债务限制。2019年9月30日.

定期贷款信贷安排

2016年，我们签订了一项信贷协议$100百万高级有担保提款定期贷款信贷安排(“信贷安排”)，用于购买房地产和建造办公大楼，该办公大楼将作为我们主要总部的一部分。2019年1月1日，信贷机构转换为全额分期偿还的定期贷款，按月支付本金和利息，固定利率为4.35%在一段时间内28年数好的。公允价值投资$112.0百万已质押作为融资的抵押品，并在截至#年的财务状况表中作为现金和现金等价物以及可供出售的证券报告2019年9月30日好的。银行要求遵守某些契约，包括杠杆率，债务限制和最低净值，为我们的信贷安排。我们遵守所有的公约2019年9月30日.

 

信贷机制的剩余未付余额在我们的财务状况表上按账面价值报告，扣除未摊销贷款来源和承诺费。这些借款的估计公允价值见附注5“公允价值”。

 

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目录

年度本金支付

下表列出了未来的本金付款：

(千)
年		本金支付
2019	$	512
2020		1,980
2021		2,020
2022		2,110
2023		2,227
此后		89,719

注9。退休后福利

 

养老金计划

我们的养老金计划包括一个非缴费性的固定收益养老金计划，覆盖了几乎所有员工，以及为某些行政人员和高级管理人员提供的无资金支持的补充员工退休计划。虽然我们是这些退休后计划的发起人，并记录了这些计划的资金状况，但交易所及其子公司向我们报销了大约59%这些计划的年度福利支出，代表执行行政服务的员工的养老金福利及其在支持行政职能的部门中为员工分配的成本份额。

 

我们退休金计划的成本如下：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(千)		2019				2018				2019				2018
收益的服务成本		$	8,463			$	9,513			$	25,390			$	28,539
利益义务的利息成本		9,827				8,845				29,480				26,536
计划资产的预期回报		(11,872		)		(12,815		)		(35,614		)		(38,444		)
前期服务成本摊销		349				339				1,046				1,015
精算损失摊销净额		1,279				3,202				3,835				9,606
养老金计划成本(1)		$	8,046			$	9,084			$	24,137			$	27,252

 

(1)	除服务成本组成部分外，养老金计划成本的组成部分包括在交易所及其子公司报销后的经营报表中的“其他收入”行项目中。

注10。所得税

所得税支出是基于我们对年度有效所得税税率的估计(每个季度针对离散项目进行调整)在中期基础上提供的。在过去的三个月里2019年9月30日和2018，我们的实际税率是21.2%和23.0%，分别为九个月告一段落2019年9月30日和2018，我们的实际税率是19.9%和21.7%分别为。在截至2019年9月30日的九个月中，影响我们的实际税率的是不确定税收状况的解决。所得税优惠$4.1百万记录于2019年6月，包括$1.0百万相关利息开支，这降低了我们的实际税率1.3%在截至2019年9月30日的9个月中。

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目录

注11。股本

 

A类和B类普通股

“B类股票的持有人可以选择将其股票转换为”A类“股票，转换利率为2,400A类股票/B类股票。不年期间转换为A类普通股的B类普通股股份九个月告一段落2019年9月30日这一年结束了2018年12月31日好的。没有规定将A类股票转换为B类股票，并且为转换而交出的B类股票不能重新发行。

股票回购

在……里面2011，我们的董事会批准继续目前的股票回购计划$150百万，没有时间限制。不在此计划下回购的股份九个月告一段落2019年9月30日这一年结束了2018年12月31日好的。我们大约有$17.8百万在此计划下剩余的回购权限的2019年9月30日.

 

在.期间九个月告一段落2019年9月30日，我们购买了13,399我们公开宣布的股份回购计划以外的已发行A类无表决权普通股，总成本为$2.4百万好的。在这笔钱中，我们购买了3,246共享$0.4百万，或$132.35每股，用于与我们的股权薪酬计划相结合的基于股票的奖励，其股票已于2019年1月交付给计划参与者。我们买了5,844共享$1.2百万，或$198.17每股，以资助拉比信托为外部董事递延股票补偿计划。这些股份分别于2019年2月、5月和8月转让给拉比信托。其余4,309购买股票的总成本为$0.8百万，或$176.26每股，为拉比信托基金提供资金，用于奖励报酬递延计划。这些股份于2019年2月、3月、5月和8月转让给拉比信托。

在截至年底的一年内2018年12月31日，我们购买了27,120我们公开宣布的股份回购计划以外的已发行A类无表决权普通股，总成本为$3.2百万好的。在这笔钱中，我们购买了5,830共享$0.7百万，或$117.39每股，用于与我们的股权补偿计划相结合的基于股票的奖励。我们买了9,285共享$1.1百万，或$122.19每股，以资助拉比信托为外部董事递延股票补偿计划。其余12,005购买股票的总成本为$1.4百万，或$119.28每股，为拉比信托基金提供资金，用于奖励报酬递延计划。这些股票于2018年交付。

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目录

注12。累计其他综合收益(亏损)

 

按组成部分划分的累积其他全面收益(“AOCI”)(亏损)的变化，包括重新分类为其他全面收益(“OCI”)(亏损)的金额以及在净收入列示的经营报表中的相关行项目如下：

		三个月结束										三个月结束
		2019年9月30日										2018年9月30日
(千)		税前			所得税			网				税前			所得税			网
投资证券：
Aoci(损失)，期初		$	1,030		$	216		$	814			$	(4,157	)	$	(873	)	$	(3,284	)
重新定级前的OCI(损失)		3,991			838			3,153				(624		)	(131		)	(493		)
已实现投资(收益)损失		(1,072		)	(225		)	(847		)		1			0			1
减值损失		31			7			24				0			0			0
OCI(损失)		2,950			620			2,330				(623		)	(131		)	(492		)
AOCI(损失)，期末		$	3,980		$	836		$	3,144			$	(4,780	)	$	(1,004	)	$	(3,776	)
养老金和其他退休后计划：
Aoci(损失)，期初		$	(152,632	)	$	(32,054	)	$	(120,578	)		$	(200,954	)	$	(42,201	)	$	(158,753	)
前期服务费用摊销(1)		349			74			275				0			0			0
精算净损失摊销(1)		1,210			254			956				0			0			0
保监处		1,559			328			1,231				0			0			0
AOCI(损失)，期末		$	(151,073	)	$	(31,726	)	$	(119,347	)		$	(200,954	)	$	(42,201	)	$	(158,753	)
总计
Aoci(损失)，期初		$	(151,602	)	$	(31,838	)	$	(119,764	)		$	(205,111	)	$	(43,074	)	$	(162,037	)
投资证券		2,950			620			2,330				(623		)	(131		)	(492		)
养老金和其他退休后计划		1,559			328			1,231				0			0			0
OCI(损失)		4,509			948			3,561				(623		)	(131		)	(492		)
AOCI(损失)，期末		$	(147,093	)	$	(30,890	)	$	(116,203	)		$	(205,734	)	$	(43,205	)	$	(162,529	)

 

		九个月结束										九个月结束
		2019年9月30日										2018年9月30日
(千)		税前			所得税			网				税前			所得税			网
投资证券：
Aoci(损失)，期初		$	(9,169	)	$	(1,926	)	$	(7,243	)		$	3,410		$	716		$	2,694
重新定级前的OCI(损失)		17,185			3,609			13,576				(9,163		)	(1,924		)	(7,239		)
已实现投资(收益)损失		(4,229		)	(888		)	(3,341		)		412			86			326
减值损失		193			41			152				646			136			510
采用ASU 2016-01的累积效应(2)		—			—			—				(85		)	(18		)	(67		)
OCI(损失)		13,149			2,762			10,387				(8,190		)	(1,720		)	(6,470		)
AOCI(损失)，期末		$	3,980		$	836		$	3,144			$	(4,780	)	$	(1,004	)	$	(3,776	)
养老金和其他退休后计划：
Aoci(损失)，期初		$	(155,749	)	$	(32,708	)	$	(123,041	)		$	(200,954	)	$	(42,201	)	$	(158,753	)
前期服务费用摊销(1)		1,046			220			826				0			0			0
精算净损失摊销(1)		3,630			762			2,868				0			0			0
保监处		4,676			982			3,694				0			0			0
AOCI(损失)，期末		$	(151,073	)	$	(31,726	)	$	(119,347	)		$	(200,954	)	$	(42,201	)	$	(158,753	)
总计
Aoci(损失)，期初		$	(164,918	)	$	(34,634	)	$	(130,284	)		$	(197,544	)	$	(41,485	)	$	(156,059	)
投资证券		13,149			2,762			10,387				(8,190		)	(1,720		)	(6,470		)
养老金和其他退休后计划		4,676			982			3,694				0			0			0
OCI(损失)		17,825			3,744			14,081				(8,190		)	(1,720		)	(6,470		)
AOCI(损失)，期末		$	(147,093	)	$	(30,890	)	$	(116,203	)		$	(205,734	)	$	(43,205	)	$	(162,529	)

(1)	自2019年1月1日起，从AOCI重新分类的与以前服务成本摊销和净精算损失有关的金额在中期期间记录。在2019年之前，这些项目的重新分类金额按年记录。这些组成部分包括在计算净定期养老金成本中。有关其他信息，请参阅注释9，“退休后福利”。

(2)	ASU 2016-01要求将未实现的股权证券损失从AOCI重新分类为2018年1月1日的留存收益。

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注13.信用风险集中

金融工具可能会使我们面临信贷风险的集中，包括来自交易所的无担保应收账款。我们大部分的收入和应收账款来自交易所及其附属公司。另见注1，“操作性质”。交易所及其附属公司应付的管理费金额和其他报销金额为$498.0百万和$449.9百万在…2019年9月30日和2018年12月31日分别为。鉴于联交所的财务实力和没有信贷损失的历史经验，我们相信这些应收账款不太可能出现重大信贷损失风险。

注14。承诺和或有事项

 

我们有合同承诺可以投资$9.8百万与我们的有限合伙投资有关2019年9月30日这些承诺被分成私募股权证券$4.4百万和夹层债务证券$5.4百万好的。这些承诺将根据有限合伙协议的要求提供资金。

我们参与在正常业务过程中产生的诉讼。·根据当前损失或有事项的会计准则，并根据我们目前所知的信息，当与索赔或诉讼相关的损失可能已经发生，并且损失金额或损失范围可以合理估计时，我们为诉讼建立准备金。·当损失范围内的任何金额都不是比任何其他金额更好的估计时，我们应计可估损失的最低金额。·在针对我们的此类诉讼可能涉及超额损失的情况下，我们应计最低金额。我们相信，这种超额对我们的财务状况、运营结果或现金流不会有实质性影响。？法律费用按发生的方式支出。·我们相信，我们的法律诉讼应计项目是适当的，单独和总体而言，预计不会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。

在做出应计和披露决定时，我们会持续审查所有诉讼。^对于某些法律程序，我们不能合理地估计损失或损失范围(如果有的话)，特别是对于处于发展早期阶段或原告寻求不确定损害赔偿的诉讼。^各种因素，包括但不限于潜在的冗长发现的结果和重要事实问题的解决，可能需要在确定概率之前或在合理估计损失或损失范围之前确定。^如果所讨论的损失意外情况不是既可能发生又可能发生的。吾等并无设立应计项目，并会继续监察有关事宜是否有任何发展，使损失或有可能发生，并可合理估计。·如果法律程序导致对我们不利的实质性判决或和解，则无法保证由此产生的任何负债或财务承诺不会对财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。

注15。 后续事件

 

在财务报表日期之后的这段期间内，没有发现需要调整或额外披露的项目。

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目录

项目2。	管理层的“讨论”和“分析”“财务”“条件”和“经营结果”

 

以下关于财务状况和经营结果的讨论突出了影响伊利赔偿公司的重要因素(“赔偿”，“我们”)。？本讨论应与第一部分第1项中包含的历史财务报表及其相关附注一起阅读。本季度报告的“财务报表”，格式为“10-Q”，并带有项目7。截止年度的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”2018年12月31日，如我们在提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中所述2019年2月21日.

 

 

指数

	页码
关于前瞻性信息的警示声明	26
最新会计准则	27
操作概述	27
运营结果	29
财务状况	35
流动性与资本资源	37
关键会计估计	39

 

关于前瞻性信息的警示声明

 

1995年“私人证券诉讼改革法”下的“安全港”声明：

本文中包含的非历史事实的陈述是前瞻性陈述，因此会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际事件和结果与本文中讨论的那些大不相同。·前瞻性陈述涉及未来的趋势、事件或结果，包括但不限于与我们的计划、战略、目标、预期、意图和资源充分性有关的这些陈述所基于的陈述和假设。^前瞻性陈述的例子是关于保费和投资收入、费用、经营结果的讨论，包括但不限于，与我们的计划、战略、目标、预期、意图和资源充分性有关的陈述和假设。^前瞻性陈述的例子是关于保费和投资收入、费用、运营结果的讨论，但不限于这些陈述所基于的陈述和假设。符合合同和监管要求。·前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及难以预测的风险和不确定因素。因此，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述中表达或预测的内容大不相同。除了我们向证券交易委员会提交的文件中提出的风险和不确定因素外，可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中陈述或预期的不同的风险和不确定因素包括：

 

•	依赖于我们与交易所的关系以及与交易所订户的协议下的管理费；

•	依赖我们与交易所的关系和交易所的增长，包括：

◦	一般商业和经济状况；

◦	影响保险业竞争的因素；

◦	依赖独立代理制度；以及

◦	有能力维护我们的客户服务声誉；

•	依赖我们与交易所的关系和交易所的财务状况，包括：

◦	交易所维持可接受的财务实力评级的能力；

◦	影响交易所投资组合的质量和流动性的因素；

◦	政府对保险业监管的变化；

◦	行业中新出现的索赔和保险问题；以及

◦	恶劣天气条件或其他灾难性损失，包括恐怖主义；

•	根据订户协议向交易所提供保单签发和续期服务的费用；

•	交易所的信用风险；

•	有能力吸引并留住优秀的管理人员和员工；

•	确保系统可用性和有效管理技术计划的能力；

•	技术或数据安全漏洞的困难，包括网络攻击；

•	能够保持不间断的业务运作；

•	影响我们投资组合质量和流动性的因素；

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目录

•	我们满足流动性需求和获得资金的能力；以及

•	未决和潜在诉讼的结果。

前瞻性陈述仅在作出陈述之日发表，并仅反映我们截至该日期的分析。·我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、假设的变化，还是其他原因。

最新会计准则

 

见第一部分第1项。本报告中包含的“财务报表-注2，重要会计政策，财务报表附注”讨论了最近通过的以及其他最近发布的会计准则以及对我们财务报表的影响(如果知道的话)。

操作概述

 

概述

我们在交易所担任订阅者(保单持有人)的事实代理人，是一家提供财产和伤亡保险的互惠保险公司。我们作为事实上的律师的主要职能是代表交易所的订户执行保单签发和续期服务。我们还代表交易所担任事实律师，以及其保险子公司的服务提供商，提供所有行政服务。

交易所是互惠保险交易所，是个人、合伙企业和公司同意为彼此投保的非法人团体。每名向联交所投保的投保人均签署一份订户协议，其中包括委任弥偿作为其实际代理人，以代表他们处理联交所的业务。根据订户同意以这两种身份作为事实律师，我们赚取管理费，按交易所编写的直接和关联假设保费的百分比计算。

我们的收益主要来自我们为交易所提供的服务产生的管理费收入。我们向联交所提供的保单发行和续期服务与保单的销售、承销和发行有关。我们提供的销售相关服务包括代理补偿和某些销售和广告支持服务。代理报酬包括根据书面保费向代理支付的预定佣金，以及通过实现有针对性的措施赚取的额外佣金和代理奖金。代理补偿一般包括约三分之二的保单签发和续期费用。我们提供的承保服务包括承销和保单处理。我们提供的其余服务包括客户服务和行政支持。我们还提供支持上述所有功能的信息技术服务。这些费用中包括为支持这些保单发放和续订职能的部门分配的费用。

根据其作为互惠保险公司的法律结构，联交所没有任何雇员或高级人员。因此，它通过事实律师并通过律师订立合同关系。弥偿是代表联交所提供行政服务的事实代理人。联交所的保险附属公司亦根据每间附属公司与弥偿之间的服务协议，利用这些服务的弥偿。索赔处理服务包括索赔过程中发生的费用，包括调整、调查、辩护、记录和支付功能。人寿保险管理服务包括人寿保险业务管理和处理过程中发生的费用。投资管理服务涉及投资交易活动、会计和归因于基金投资的所有其他职能。这些费用中包括支持这些行政职能的部门的费用分配。这些服务发生的金额按照订户协议和服务协议按成本报销给赔偿。州保险法规要求公司间服务协议和任何重大修改都必须事先得到州保险部门的批准。

我们的经营业绩与交易所的增长和财务状况有关，因为交易所是我们的唯一客户，我们的盈利主要来自基于交易所编写的直接和假定保费的管理费。交易所通过投保优先和标准风险来获得收入，个人业务包括71%中的2018直接和附属承担的书面保费和商业线路，由剩余部分组成29%.^主要个人线路产品是私人乘用车和房主。^主要商业线路产品是商业多险、商用汽车和工人补偿。

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目录

财务概述

		截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(千美元，每股数据除外)		2019				2018				%变化				2019				2018				%变化
		(未经审计)												(未经审计)
营业收入		$	105,907			$	96,695			9.5		%		$	288,639			$	269,585			7.1		%
总投资收益		13,606				8,431				61.4				33,053				20,801				58.9
利息支出，净额		111				709				(84.3	)			832				1,864				(55.4	)
其他收入		100				54				86.1				195				156				25.2
所得税前收入		119,502				104,471				14.4				321,055				288,678				11.2
所得税费用		25,333				24,025				5.4				63,821				62,768				1.7
净收入		$	94,169			$	80,446			17.1		%		$	257,234			$	225,910			13.9		%
每股净收益-稀释后		$	1.80			$	1.54			17.0		%		$	4.92			$	4.32			13.9		%

营业收入均有所增加第三季度和九个月告一段落2019年9月30日与2018年同期相比。保单签发和续期服务的管理费收入增加5.1%和5.6%在第三季度和九个月告一段落2019年9月30日分别为。管理费收入基于我们收取的管理费费率，以及由交易所编写的直接和附属假设保费。管理费费率为25%两种2019和2018好的。联交所撰写的直接保费及附属保费增加5.2%致20亿美元在第三四分之一2019并增加5.6%致57亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日，与年的相同时期相比2018.

保单签发和续订服务的运营成本增加4.0%和5.2%在第三季度和九个月告一段落2019年9月30日，分别与2018主要是由于这两个时期的直接书面保费增长和技术投资推动了更高的佣金，以及九个月告一段落2019年9月30日.

行政服务管理费收入增加90万美元致1440万美元在第三四分之一2019并增加270万美元致4260万美元为.九个月告一段落2019年9月30日，与年的相同时期相比2018好的。行政事务偿还收入和相应的业务费用增加了总业务收入和总业务费用1.427亿美元在第三四分之一2019和4.313亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日，但对两个时期的营业收入均无净影响。

  

总投资收入增加520万美元在第三四分之一2019与去年同期相比2018这主要是由有限合伙企业收益中的较高股本和净实现收益推动的。总投资收入增加1230万美元为.九个月告一段落2019年9月30日与去年同期相比2018主要由净实现收益和较高的净投资收入驱动。

所得税支出增加130万美元在第三季度和110万美元为.九个月告一段落2019年9月30日与去年同期相比2018好的。所得税支出九个月告一段落2019年9月30日由于解决不确定的税收状况，受第二季度记录的约410万美元所得税优惠的影响，我们的实际税率降低了1.3%.

影响我们业务的一般情况和趋势

经济条件

经济状况的不利变化，包括消费者信心下降、通货膨胀、高失业率和经济衰退的威胁等，可能导致交易所的客户修改承保范围，不再续订政策，甚至取消政策，这可能会对交易所的保费收入产生不利影响，从而影响我们的管理费。此外，意料之外的通胀成本增加，包括医疗成本上涨，建筑和汽车维修成本上涨，以及侵权问题可能会影响预计的损失准备金和未来的保险费率。如果这些项目中的任何一项影响到交易所的财务状况或持续运营，则可能会对我们的财务业绩产生影响。

金融市场波动性

我们的固定期限、股票证券和有限合伙投资组合受到市场波动的影响，特别是在全球金融市场不稳定的时期。？随着时间的推移，净投资收入也可能受到波动和一般利率水平的影响，这会影响投资组合和业务运营的再投资现金流。取决于不可预测和仍然不确定的市场条件，相当大的波动可能

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目录

在我们的投资组合的公允价值和报告的总投资收入中存在，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

操作结果 

 

管理费收入

我们在订户协议中有两项履行义务，提供保单签发和续期服务，并就所有行政服务担任交易所及其保险子公司的服务提供者。我们以这两种身份为交易所的订户担任事实律师，赚取管理费，并在履行义务之间分配我们的收入。

 

管理费的计算方法是将交易所编写的所有直接和附属保险费乘以管理费费率，管理费费率至少每年由我们的董事会确定。管理费率设置为25%，这是两者的最高费率2019和2018管理费率的变化会对我们的收入和净收入产生重大影响。交易价格，包括管理费收入和行政服务报销收入，是基于使用行业信息和类似服务的其他可用信息制定的估计独立销售价格进行分配的。我们每年根据可用的最新信息更新交易价格分配。年的分配没有重大变化2019.

下表列出了我们两个履行义务的收入分配和分类：

	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的9个月，
(美元^以^千为单位)	2019			2018			%^更改				2019			2018			%^更改
	(未经审计)										(未经审计)
保单签发及续期服务
由交易所撰写的直接及附属保费	$	1,960,441		$	1,863,927		5.2		%		$	5,738,554		$	5,434,720		5.6		%
管理费费率	24.2		%	24.2		%					24.2		%	24.2		%
管理费收入	474,427			451,070			5.2				1,388,730			1,315,202			5.6
更改取消保单退回的管理费津贴(1)	0			291			NM				(2,807		)	(3,291		)	14.7
管理费收入-保单签发和续期服务，净额	$	474,427		$	451,361		5.1		%		$	1,385,923		$	1,311,911		5.6		%
行政服务
由交易所撰写的直接及附属保费	$	1,960,441		$	1,863,927		5.2		%		$	5,738,554		$	5,434,720		5.6		%
管理费费率	0.8		%	0.8		%					0.8		%	0.8		%
管理费收入	15,683			14,912			5.2				45,908			43,478			5.6
合同责任的变更(2)	(1,241		)	(1,374		)	9.6				(3,293		)	(3,539		)	6.9
更改取消保单退回的管理费津贴(1)	(12		)	(17		)	33.6				(39		)	(45		)	14.6
管理费收入-行政服务，净额	14,430			13,521			6.7				42,576			39,894			6.7
行政服务报销收入	142,730			140,172			1.8				431,305			432,642			(0.3	)
行政服务总收入	$	157,160		$	153,693		2.3		%		$	473,881		$	472,536		0.3		%

 

NM=无意义

(1)	在中期取消保单时，管理费将退回交易所，并退还未赚取的保费。·我们记录了中期保单取消时退回的管理费的估计津贴。此估计津贴已根据收入分配比例在两个履行义务之间分配。

(2)	管理费收入-随着服务的执行，随着时间的推移确认行政服务。见第一部分第1项。本报告中包含的“财务报表-附注3，收入，财务报表附注”。

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目录

由交易所撰写的直接及附属保费

直接及附属保费包括由联交所直接支付的保费及由其全资拥有的物业及意外事故附属公司承担的保费。交易所撰写的直接保费及附属保费增加5.2%致20亿美元在第三四分之一2019自19亿美元在第三四分之一2018受有效保单和每份保单的平均保费增加的推动。？所有业务线的有效保单同比均有所增加2.2%在第三四分之一2019受持续强大的保单持有人保留的推动，与3.5%在第三四分之一2018所有业务线的每个保单的年度平均保险费都增加了3.4%在…2019年9月30日，与3.2%在…2018年9月30日.

新业务产生的保费下降3.7%致2.21亿美元在第三四分之一2019好的。虽然新业务的每份保单的年平均保费有所增加6.6%在…2019年9月30日，新业务政策写入减少8.9%在第三四分之一2019好的。新业务产生的保费增加3.6%致2.3亿美元在第三四分之一2018好的。虽然新业务的每份保单的年平均保费有所增加5.4%在…2018年9月30日，新业务政策写入减少1.9%在第三四分之一2018好的。续期业务产生的保费增加6.4%致17亿美元在第三四分之一2019，与增加的7.7%致16亿美元在第三四分之一2018更新业务保费趋势的根本原因是每种保单的年平均保费增加2.9%在…2019年9月30日和2018年9月30日以及稳定的保单保留率。

个人线路-个人线路保险费总额增加4.4%致14亿美元在第三四分之一2019自14亿美元在第三四分之一2018，由增加的2.1%在总的个人路线政策有效和增加3.1%在个人总额度中，按年平均保费每份保单。

商业线路-写入的商业线路总保费增加7.2%致5.3亿美元在第三四分之一2019自4.94亿美元在第三四分之一2018，由2.5%有效的商业线路总数量的增加政策和4.0%每种保单的总商业线路每年平均保费的增加。

未来趋势-保费收入-交易所计划继续努力增加保费，改善其在市场上的竞争地位。·通过仔细的代理选择过程扩大其代理机构的规模，并在我们现有的经营地区增加市场渗透率，随着现有的和新的代理建立其业务手册，预计将为未来的增长作出贡献。

由于有效保单增长而导致的保费水平变化和利率变化直接影响交易所的盈利能力，并对我们的管理费产生直接影响。我们继续专注于承销纪律和成熟的定价模型，有助于交易所保持稳定的保单保留率，并提高每份保单的平均保费。

保单签发及续期服务

	截至9月30日的三个月，									截至9月30日的9个月，
(美元^以^千为单位)	2019			2018			%^更改			2019			2018			%^更改
	(未经审计)									(未经审计)
管理费收入-保单签发和续期服务，净额	$	474,427		$	451,361		5.1	%		$	1,385,923		$	1,311,911		5.6		%
服务协议收入	7,155			7,072			1.2			20,754			21,297			(2.5	)
	481,582			458,433			5.0			1,406,677			1,333,208			5.5
保单签发和续期服务成本	390,105			375,259			4.0			1,160,614			1,103,517			5.2
营业收入-保单签发和续期服务	$	91,477		$	83,174		10.0	%		$	246,063		$	229,691		7.1		%

保单签发及续期服务

我们分配一部分管理费，目前相当于24.2%联交所为提供保单签发及续期服务而撰写的直接及附属承保保费。这部分管理费在保单发出或续订时确认为收入，因为正是在那时，我们提供的服务基本完成，并且执行的保险单转移给客户。保单发行及续期服务的管理费收入增加是由交易所先前讨论的直接及附属假设保费增加所推动。

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目录

服务协议收入

服务协议收入包括我们向订户/保单持有人收取的服务费，用于为交易所撰写和承担的保单提供延长的付款条款，以及延迟付款和保单复原费。·服务费是每笔记帐分期付款的固定美元金额。·截至2019年的九个月服务协议收入的下降反映了继续转向不产生服务费或为某些付款方式提供溢价折扣的付款计划。

保单签发和续期服务成本

	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的9个月，
(美元^以^千为单位)	2019			2018			%^更改				2019			2018			%^更改
	(未经审计)										(未经审计)
佣金：
佣金总额	$	266,983		$	256,770		4.0		%		$	783,221		$	752,437		4.1		%
非佣金费用： (1)
承保和保单处理	$	37,497		$	35,645		5.2		%		$	115,942		$	112,052		3.5		%
资讯科技	41,891			36,467			14.9				121,885			104,797			16.3
销售和广告	12,501			13,226			(5.5	)			37,703			40,979			(8.0	)
客户服务	8,006			7,041			13.7				24,342			21,822			11.5
行政和其他	23,227			26,110			(11.0	)			77,521			71,430			8.5
非佣金费用总额	123,122			118,489			3.9				377,393			351,080			7.5
保单签发及续期服务总成本	$	390,105		$	375,259		4.0		%		$	1,160,614		$	1,103,517		5.2		%

(1)	2018年金额已在类别之间重新分类，以符合本期列报。

佣金-佣金增加1020万美元在第三四分之一2019和3080万美元为.九个月告一段落2019年9月30日，与……中相同的各个时期相比2018好的。增加的主要原因是由联交所撰写的直接及附属保费增长所致。5.2%在第三四分之一2019和5.6%为.九个月告一段落2019年9月30日，与年同期相比，与利润较低的增长相关的代理激励成本降低，部分抵消了这一影响2018好的。估计的座席奖励支出2019年9月30日基于前两年的实际承保业绩和本年至今的实际业绩和剩余时间的预测结果2019好的。因此，当前季度承销结果的波动可能会影响季度间的估计激励支出。

非佣金费用-非佣金费用增加460万美元在第三四分之一2019与第三四分之一2018好的。承保和保单处理费用增加190万美元主要是由于承保报告成本和其他保单获取成本。信息技术成本增加540万美元主要是由于增加的专业费用。客户服务成本增加100万美元主要是由于人员成本增加。行政和其他费用减少290万美元主要是由于2019年第三季度公司股价下跌，导致长期激励计划成本下降。所有费用类别的人员成本都受到与承保业绩相关的奖励计划的较低估计成本的影响。

非佣金费用增加2630万美元为.九个月告一段落2019年9月30日与去年同期相比2018好的。承保和保单处理费用增加390万美元主要是由于承保报告成本和其他保单获取成本。信息技术成本增加1710万美元主要是由于增加的专业费用。行政和其他费用增加610万美元主要驱动因素是长期激励计划成本增加，原因是公司股票价格上涨九个月告一段落2019年9月30日与九个月告一段落2018年9月30日好的。所有费用类别的人员成本都受到向所有员工发放的约110万美元的额外奖金的影响九个月告一段落2019年9月30日480万美元用于九个月告一段落2018年9月30日.

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目录

行政服务

	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的9个月，
(美元^以^千为单位)	2019			2018			%^更改				2019			2018			%^更改
	(未经审计)										(未经审计)
管理费收入-行政服务，净额	$	14,430		$	13,521		6.7		%		$	42,576		$	39,894		6.7		%
行政服务报销收入	142,730			140,172			1.8				431,305			432,642			(0.3	)
分配给行政服务的总收入	157,160			153,693			2.3				473,881			472,536			0.3
行政服务费
索赔处理服务	124,566			122,205			1.9				376,061			377,854			(0.5	)
投资管理服务	8,088			7,834			3.3				25,273			24,607			2.7
寿命管理服务	10,076			10,133			(0.6	)			29,971			30,181			(0.7	)
营业收入-行政服务	$	14,430		$	13,521		6.7		%		$	42,576		$	39,894		6.7		%

行政服务

我们分配一部分管理费，目前相当于0.8%由交易所编写的直接和附属保费中，向行政服务部门支付的直接保费和附属保费。管理费的这一部分被确认为四年期间的收入，代表提供服务的时间。我们还将报销成本作为收入报告，每月在提供服务时确认。我们招致的行政服务费用和我们收到的相关报销在经营报表中记录为毛额。

行政服务成本

根据其作为互惠保险公司的法律结构，联交所没有任何雇员或高级人员。因此，它通过事实律师并通过律师订立合同关系。根据订户协议，弥偿作为代表交易所就其行政服务的事实代理人。联交所的保险附属公司亦根据每间附属公司与弥偿之间的服务协议，利用这些服务的弥偿。这些服务发生的金额将按照订户协议和服务协议按成本报销给赔偿。？我们将交易所及其保险子公司应付的这些报销记录为应收款项。

总投资收益

我们投资运营的结果摘要如下：

		截至9月30日的三个月，										截至9月30日的9个月，
(美元，单位：千美元)		2019			2018				%^更改			2019			2018				%^更改
		(未经审计)										(未经审计)
净投资收益		$	8,652		$	7,659			13.0	%		$	25,199		$	21,583			16.8	%
已实现投资收益(亏损)		1,696			0				NM			5,501			(497		)		NM
收益确认的净减值亏损		(31		)	0				NM			(193		)	(646		)		70.1
有限合伙收益中的权益		3,289			772				NM			2,546			361				NM
总投资收益		$	13,606		$	8,431			61.4	%		$	33,053		$	20,801			58.9	%

NM=无意义

净投资收益

净投资收入主要包括我们固定期限证券投资组合和股权证券投资组合的利息和股息，不包括投资费用。净投资收入增加100万美元在第三四分之一2019与2018年第三季度相比，主要是由于来自现金和现金等价物的收入增加，反映了更高的利率和余额。净投资收入增加360万美元截至二零一九年九月三十日止九个月，与二零一八年同期相比，主要由于来自现金及现金等价物及代理贷款的收入增加，两者均源于较高的结余及利率。这些收益在一定程度上被固定期限收入的减少所抵消，这是由于平均投资余额降低所致。

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目录

已实现投资收益(亏损)

我们实现投资收益(亏损)净额的细目如下： 

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)		2019				2018				2019				2018
售出证券：		(未经审计)								(未经审计)
固定到期日		$	1,072			$	(1	)		$	4,229			$	(412	)
股权证券		(37		)		(52		)		(37		)		(111		)
权益证券公允价值变动(1)		661				51				1,309				(78		)
杂类		0				2				0				104
已实现投资收益(亏损)(2)		$	1,696			$	0			$	5,501			$	(497	)

 

(1)	我们的股票投资组合的公允价值是基于由国家认可的定价服务提供的交易所交易价格。

(2)	见第一部分第1项。本报告中包含的“财务报表-附注6，投资，财务报表附注”，以进一步披露有关已实现净投资收益(亏损)的信息。

在此期间实现的投资收益净额第三截至2019年9月30日的季度和九个月主要是由销售固定期限证券和股权证券市值调整的收益推动的。2018年第三季度固定期限证券和权益证券销售的亏损被权益证券公允价值和杂项收益的增加所抵消。截至2018年9月30日止九个月的净已实现投资亏损，虽然受到销售活动和股票证券市值调整的推动，但被杂项收益略有抵销。

收益确认的净减值亏损

净减值损失为31000美元二零一九年第三季，且二零一八年第三季并无减值亏损。在截至2019年和2018年9月30日的9个月中，净减值亏损为20万美元和60万美元分别为。所有适用期间的减值包括未实现损失状况下的证券，我们根据信用因素确定损失是非暂时性的。截至2018年止九个月的减值亏损亦包括未实现亏损状况下的证券，目的是在我们的摊销成本基准预期收回之前出售。

有限合伙收益中的权益

有限合伙企业收益中的权益组成部分如下：

 

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(单位：千)		2019				2018				2019				2018
		(未经审计)								(未经审计)
私募股权		$	3,273			$	639			$	2,265			$	705
夹层债务		(65		)		125				(121		)		230
房地产		81				8				402				(574		)
有限合伙收益中的权益		$	3,289			$	772			$	2,546			$	361

 

有限合伙企业收益涉及对美国和外国私人股本、夹层债务和房地产合伙企业的投资。？记录估值调整以反映有限合伙企业持有的基础投资的公允价值的变化。^这些调整作为有限合伙企业收益中的权益组成部分记录在运营报表中。

有限合伙企业的收益往往是周期性的，取决于市场条件、合伙企业的年限和投资的性质。一般来说，有限合伙企业的收益与我们从普通合伙人那里收到的财务报表相比，记录的时间滞后四分之一。因此，有限合伙企业的收益报告为2019年9月30日反映2018年第四季度和2019年前两季度金融市场和经济导致的投资估值变化。

有限合伙投资产生的收益330万美元和80万美元分别在2019年和2018年的第三季度，获得了250万美元和40万美元在截至2019年和2018年9月30日的九个月中。与2018年同期相比，私募股权和房地产行业在第三季度和截至2019年9月30日的9个月中产生了更高的收益。

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目录

伊利保险交易所财务状况

作为交易所的事实代理人，我们依赖于交易所的增长和财务状况，而交易所是我们唯一的客户。交易所及其全资子公司的实力每年由A.M.Best Company进行评级。保险公司的评级较高通常表明财务稳定和支付索赔的能力很强。评级通常基于与投保人相关的因素，而不是针对投资者的回报。本交易所及其每一间物业及意外事故附属公司被评为A+“超级”。2019年6月24日，确认财务实力评级前景稳定。 根据A.M.Best，这个第二高的财务实力评级类别被分配给A.M.Best认为，与A.M.Best制定的标准相比，这些公司取得了更好的整体业绩，并具有更好的长期履行对投保人的义务的能力。自.起2018年12月31日，大约12%保险集团的评级为A+或更高，交易所也包括在该集团中。

联交所的财务报表是根据宾夕法尼亚州联邦规定的法定会计原则编制的。根据法定会计原则编制的财务报表侧重于保险公司的偿付能力，通常提供比美国普遍接受的会计原则更保守的方法。联交所及其全资拥有的物业及意外伤亡附属公司的法定直接书面保费增加5.6%致

57亿美元为.九个月告一段落2019年9月30日从…54亿美元为.九个月告一段落2018年9月30日好的。这些保费，连同投资收入，是支持联交所运作的主要现金来源。根据法定会计原则确定的保单持有人盈余是91亿美元在…2019年9月30日, 86亿美元在…2018年12月31日，及91亿美元在…2018年9月30日好的。联交所及其全资拥有的物业及意外伤亡附属公司的保单保留率持续高企在90.1%在…2019年9月30日, 90.1%在…2018年12月31日，及89.9%在…2018年9月30日.

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目录

财务状况

 

投资

我们的投资组合管理的目标是在风险调整的基础上最大化税后回报。下表列出了截至目前为止我们投资的账面价值：

 

 

(美元，单位：千美元)		2019年9月30日				%#至##总计			2018年12月31日				%#至##总计
		(未经审计)
固定到期日		$	680,633			81	%		$	748,523			88	%
不可赎回优先股		55,052				7			11,853				1
有限合伙：
私募股权		29,938				4			28,271				3
夹层债务		900				0			1,152				0
房地产		1,333				0			5,398				1
其他投资(1)		69,307				8			58,394				7
总投资		$	837,163			100	%		$	853,591			100	%

(1)	其他投资主要包括代理贷款。代理贷款与其他资产一起列入财务状况表。

我们不断审查我们的投资组合，以评估可能招致非暂时性价值下降的头寸。在投资的公允价值大大低于成本的情况下，我们记录投资减值，并且我们得出结论，公允价值的下降不是暂时性的，其中包括出售意向的考虑。对于所有投资持股，一般的经济状况和/或特别影响基础发行人或其行业的条件，包括主要评级机构的降级，在评估价值减值时被考虑。除了特定因素外，我们在审查投资估值时考虑的其他因素是公允价值低于成本的时间长度和公允价值的金额

 

我们单独分析所有头寸，重点是那些我们认为显著低于成本的头寸。·为了遵守当前可供出售的债务证券的减值指南，我们进行进一步分析，以确定是否发生了信用相关的减值。·在确定债务证券是否存在信用损害时，考虑的一些因素包括利息和/或本金违约的可能性、次要程度、发行的抵押品、遵守金融契约、信用评级和行业条件。^我们打算出售所有信用受损的债务证券；因此，减值费用的全部金额都包括在收益中，并且没有减值记录在其他全面收益中。·我们相信，我们的投资估值理念和会计做法可以对公允价值进行适当和及时的计量，并确认非暂时性减值。

固定到期日

根据我们的投资策略，我们维持一个固定期限投资组合，该投资组合在每个市场部门都具有高质量和良好的多样化。·这个投资策略也实现了一个平衡的到期时间表。“我们的固定期限投资组合的管理目标是获得合理的回报，同时限制风险敞口。”作为我们投资组合再平衡的一部分，我们在2018年第四季度开始出售我们的市政债券投资组合。收益被再投资于公司债务和结构性证券以及不可赎回的优先股股票证券。

固定到期日按公允价值计入未实现收益和亏损(扣除递延税)，包括在股东权益中。固定到期日的未实现净收益(扣除递延税金)等于340万美元在…2019年9月30日，与未实现净亏损相比700万美元在…2018年12月31日.

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下表按行业和评级对我们固定期限投资组合的公允价值进行了细分：⁽¹⁾ 

		2019年9月30日
(千)		(未经审计)
工业部门		AAA级				AA型				A				血脑屏障				非投资 职等				公平 价值
基础材料		$	0			$	0			$	3,207			$	3,062			$	7,456			$	13,725
通信		0				5,018				8,407				8,693				20,485				42,603
消费者		0				3,121				10,321				47,259				31,724				92,425
多元化		0				0				0				1,055				461				1,516
能量		0				0				4,577				17,577				9,305				31,459
财务		0				4,320				60,758				87,481				10,114				162,673
工业		0				0				9,269				13,349				14,808				37,426
结构性证券(2)		93,166				138,054				14,056				1,151				0				246,427
工艺		0				3,022				8,229				12,772				7,349				31,372
公用事业		0				0				2,745				12,303				5,959				21,007
总计		$	93,166			$	153,535			$	121,569			$	204,702			$	107,661			$	680,633

 

(1)	评级由标准普尔、穆迪和惠誉提供。？该表基于每种证券的最低评级。

(2)	结构性证券包括住宅抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券、债务抵押债券和资产支持证券。

股权证券

股本证券由不可赎回的优先股组成，并在财务状况表中按公允价值列账，未实现损益的所有变化均反映在经营报表中。

下表按行业对我们不可赎回优先股证券的公允价值进行了分析：

(千)		2019年9月30日				2018年12月31日
		(未经审计)
能量		$	1,886			$	—
财务		47,753				11,853
工业		2,842				—
公用事业		2,571				—
总计		$	55,052			$	11,853

有限合伙

对有限合伙企业的投资减少了260万美元从…2018年12月31日截止到2019年9月30日。伙伴关系价值的变化是贡献和分配的函数，根据基础投资的市场价值变化进行调整。有限合伙企业投资减少的主要原因是从合伙企业收到的净分配。自2006年以来，我们没有作出新的有限合伙企业承诺，预计有限合伙企业投资余额将随着时间的推移继续减少，因为收到了更多的分派。我们有限合伙企业的业绩是基于从我们的普通合伙人那里收到的财务报表，这些财务报表通常是在一个季度后才收到的。因此，在……期间记录的市值和收益2019反映年第四季度经历的合作伙伴活动2018和前两个季度2019.

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流动性和资本资源

 

现金的来源和使用

流动性是一家公司产生足够现金流以满足其业务运营和增长需求的短期和长期现金需求的能力的一种衡量标准。·我们的流动性需求主要通过管理费收入和投资收入产生的资金来满足。·从这些来源提供的现金主要用于支付我们的管理运营成本，包括佣金、工资和工资、养老金计划、股票回购、向股东派息以及购买和开发信息技术。^我们预计，我们的运营现金需求将由运营产生的资金来满足。

金融市场的波动性给我们带来了挑战，因为我们偶尔会将我们的投资组合作为现金来源。·我们的一些固定收益投资，尽管已公开交易，但缺乏流动性。·这些市场的波动可能会削弱我们出售某些固定收益证券的能力，或导致这些证券以极大的折扣出售。此外，我们有限的合伙投资的流动性明显较低。^我们相信，我们有足够的流动性来满足我们的需求，而不是来自证券清算。

 

现金流量活动

下表提供了九个月告一段落9月30:

(单位：千)		2019				2018
		(未经审计)
经营活动提供的净现金		$	237,866			$	174,314
投资活动所用现金净额		(32,241		)		(52,975		)
用于融资活动的现金净额		(127,170		)		(92,372		)
现金及现金等价物净增加情况		$	78,455			$	28,967

 

 

经营活动提供的净现金为2.379亿美元在第一个九个月的2019，与1.743亿美元在第一个九个月的2018这一变化主要是由于我们没有养老金缴款，加上第一次支付给代理商的奖金较低九个月的2019好的。2018年，我们的董事会批准了8000万美元的加速养老金缴款，其中4000万美元于2018年1月缴纳，4000万美元于2018年4月缴纳。我们大约得到报销59%联交所及其附属公司的退休金计划的定期净收益成本，其中包括执行行政服务的员工的退休金福利及其为支持行政职能的部门的员工分配的成本份额。代理奖金支付现金减少1840万美元在第一个九个月的2019，与第一个相比九个月的2018由于利润较低的承销业绩。

用于投资活动的现金净额为3220万美元在第一个九个月的2019，与5300万美元在第一个九个月的2018好的。在第一次九个月的2019虽然投资活动产生了更多收益，但这些收益被可供出售证券和股权证券的购买量增加以及主要与家庭办公室扩建有关的固定资产购买量增加所抵销。此外，我们未来的投资活动将受到我们有限的合伙承诺的影响，总共980万美元在…2019年9月30日，并将按照合伙企业协议的要求提供资金。在这笔款项中，投资于私募股权证券的有限合伙企业的剩余资金总额为440万美元夹层债务证券540万美元好的。此外，我们已承诺承担与建筑大楼相关的未来成本，该建筑将作为我们主要总部的一部分，预计成本为1亿美元，并由相同金额的高级有担保提取期限贷款信贷工具提供资金。自.起2019年9月30日，已经支付了与该项目有关的7890万美元的费用。

用于融资活动的现金净额合计1.272亿美元在第一个九个月的2019，与9，240万美元在第一个九个月的2018好的。所用现金的增加是由于支付给股东的股息和高级有担保提取定期贷款信贷安排的本金支付，该信贷安排于2019年1月1日开始。支付给股东的股息总计1.257亿美元在第一个九个月的2019和1.174亿美元在第一个九个月的2018好的。我们将A类和B类股东的定期季度股息增加了7.1%为2019，与2018在向我们的股东支付股息方面没有监管限制。未来的融资活动将包括在高级有担保提取定期贷款信贷工具期限内每年到期的本金支付，其中50万美元将在2019年剩余时间支付。第一阶段的融资活动九个月2018年的最后一笔25，000，000美元提款受到高级有担保提款期限贷款信贷工具的影响。

第一次没有回购我们的A级无表决权普通股九个月的2019和2018与我们的股票回购计划相结合。2011年，我们的董事会批准继续目前的股票回购

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程序1.5亿美元没有时间限制。？此回购授权包括，而不是附加在先前授权下剩余的任何未用金额。^我们大约有1780万美元在此计划下剩余的回购权限的2019年9月30日，基于交易日期。

在第一次九个月的2019，我们购买了13,399我们公开宣布的股份回购计划以外的已发行A类无表决权普通股，总成本为240万美元好的。在这笔钱中，我们购买了3,246共享40万美元，或$132.35每股，用于与我们的股权薪酬计划相结合的基于股票的奖励，其股票已于2019年1月交付给计划参与者。我们买了5,844共享120万美元，或$198.17每股，以资助拉比信托为外部董事递延股票补偿计划。这些股份分别于2019年2月、5月和8月转让给拉比信托。其余4,309购买股票的总成本为80万美元，或$176.26每股，为拉比信托基金提供资金，用于奖励报酬递延计划。这些股份于2019年2月、3月、5月和8月转让给拉比信托。

 

在2018年前9个月，我们在公开宣布的股票回购计划之外购买了24，692股我们的已发行无表决权普通股，总成本为290万美元。其中，我们购买了5，830股股票，价格为70万美元，或每股117.39美元，用于与我们的股权薪酬计划相结合的股票奖励，这些股票已于2018年1月和5月交付给计划参与者。我们以80万美元，或每股119.52美元，购买了6，938股股票，为外部董事递延股票补偿计划的拉比信托提供资金。这些股份于2018年3月、5月和8月转让给拉比信托。其余11，924股股份以总成本140，000美元，或每股119.20美元购买，用于资助拉比信托，用于奖励补偿延期计划。这些股份于2018年3月、5月和8月转让给拉比信托。

资本展望

我们定期为正常和极端风险事件准备评估当前和未来现金需求的预测。如果极端风险事件导致现金需求超过正常现金流，我们有能力通过各种可用的替代方案满足未来的资金需求。

在我们正常的经营和投资现金活动之外，未来的资金需求可以通过以下方式满足：1)现金和现金等价物，总计约3.449亿美元在…2019年9月30日, 2) a 1亿美元银行循环信贷额度，以及3)清算我们投资组合中持有的未质押资产，包括优先股和投资级债券，总计约4.062亿美元在…2019年9月30日.·金融市场的波动可能会削弱我们出售某些固定收益证券的能力，或导致此类证券以极大的折扣出售。·此外，我们有能力削减或修改可自由支配的现金支出，例如与股东股息和股票回购活动有关的支出。

 

自.起2019年9月30日，我们可以访问1亿美元银行循环信贷额度2500万美元信用证抬高到期日期2023年10月30日好的。自.起2019年9月30日，？总共9910万美元由于以下原因，在设施下仍然可用90万美元未结清的信用证，这会减少信用证的可获得性2410万美元我们有不截止到目前为止，我们的信用额度上未偿还的借款2019年9月30日好的。公允价值投资1.098亿美元在网上作为抵押品2019年9月30日好的。作为抵押品的投资没有交易限制，在财务状况表中报告为现金和现金等价物以及可供出售的证券。·银行要求遵守某些契约，包括杠杆率和债务限制。2019年9月30日.

表外安排和合同义务

资产负债表外安排包括与未合并实体的安排，这些安排可能对我们的财务状况或经营结果产生当前或未来的重大影响，包括在进行某些活动的未合并实体中的重大可变权益。我们没有实质性的表外债务。自.起2019年9月30日，我们未来的合同义务没有重大变化，正如我们之前在截止年度的Form 10-K年度报告中所报告的那样2018年12月31日2019年6月执行的价值3610万美元的软件、服务和维护合同除外，合同期限为三年。本合同将包括在合同义务表中的“其他承诺”中。

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关键会计估计

 

我们做出的估计和假设对财务报表中报告的金额和披露有重大影响。·最重要的估计与员工的投资估值和退休福利计划有关。·尽管管理层认为其估计是适当的，但最终金额可能与提供的估计不同。·我们最关键的会计估计在第7项中描述。截止年度的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”2018年12月31日我们的年度报告的格式为Form 10-K，提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)2019年2月21日见第一部分第1项。“财务报表-注5，公平价值，财务报表附注”包含在本报告中，以获得有关我们投资估值的更多信息。

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露

 

我们对市场风险的风险敞口主要与价格和利率的波动有关。关于价格、利率和其他风险敞口变化导致的市场风险的定量和定性披露2018年12月31日包括在第7A项中。“关于市场风险的定量和定性披露”，我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的年度报告“Form”10-K的“关于市场风险的定量和定性披露”2019年2月21日.

虽然投资组合的组成部分发生了变化，但我们报告的市场风险在九个月告一段落2019年9月30日关于最近围绕我们投资组合的条件的讨论，请参见第一部分第2项中的“运营概述”、“运营结果”和“财务状况”讨论。本报告中包含的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

项目#4。	控制和程序

 

截至本报告所涵盖的期间结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(根据1934年“证券交易法”修订后的“规则”)。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

 

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们对财务报告的内部控制的任何变化，并确定我们对财务报告的内部控制在九个月告一段落2019年9月30日这已经或相当可能对我们对财务报告的内部控制产生重大影响。

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第二部分其他信息

第一项。	法律程序

州法院起诉伊利赔偿公司

2012年8月1日，伊利保险交易所(“交易所”)的所谓订户在宾夕法尼亚州费耶特县的共同财产民事分部法院提起的诉讼中，将伊利保险公司(“赔偿”)列为被告，这是一个非法人团体，由诉讼受托人约瑟夫·S·沙利文和安妮塔·沙利文、帕特里夏·R·贝尔茨和珍娜·L·德博德(诉讼受托人诉伊利赔偿公司)提出。沙利文“诉讼)。

经后来修订后，申诉声称，从1997年9月1日开始，赔偿公司保留了交易所及其保险子公司撰写的保单的“服务费”(分期费)和“附加服务费”(滞纳费和保单复原费)，据称这些保单本应支付给交易所，金额约为3.08亿美元。除了代表交易所要求金钱救济之外，原告还要求对1996年至今在赔偿和交易所之间进行的所有所谓公司间交易进行会计核算。原告声称，赔偿违反了其合同、受信和衡平法责任，保留了本应由交易所保留的服务费和附加服务费。原告根据三种不同的衍生型理论提出了同样的索赔要求。首先，原告声称以交易所会员的身份代表交易所提起诉讼。第二，原告声称以诉讼受托人的身份代表交易所提起诉讼。第三，原告声称根据“宾夕法尼亚民事诉讼规则”第1506条，代表交易所提起诉讼，该规则允许股东代表公司或类似实体提起诉讼。

2012年11月，赔偿公司向州法院提交了一项请求驳回诉讼的动议。2013年12月19日，法院部分批准了赔偿动议，认为“宾夕法尼亚州保险控股公司法”“规定了[宾夕法尼亚保险]有特殊权限处理原告索赔主题的部门“并提及”中的“所有问题”沙利文向宾夕法尼亚州保险部(“部门”)提起诉讼，要求“其观点和任何决定”。法院搁置了所有进一步的诉讼程序，并保留了由赔偿提出的所有其他解雇理由的决定。原告要求重新考虑法院的命令，2014年1月13日，法院输入了修改后的命令，确认其先前的命令，并澄清司法部“应决定其管辖范围内的任何和所有问题”。2014年1月30日，原告要求法院证明其命令，允许立即向宾夕法尼亚州最高法院提出上诉，并在上诉完成之前搁置司法部的任何诉讼程序。2014年2月18日，法院发布命令，驳回原告的动议。2014年3月20日，原告向最高法院提交了复核请愿书，但于2014年5月5日被最高法院驳回。

这个沙利文该事项被分配给该部内的一名行政法官进行裁决。各方同意不需要举行证据听证，输入了规定的记录，并向该部提交了简报。2015年1月6日，在行政法官面前进行了口头辩论。2015年4月29日，司法部发布了一项声明意见和命令：(1)发现Exchange和Indemity之间的交易(其中从Exchange用户处保留或收到分期付款收入和其他服务费)符合适用的保险法律法规，并且Exchange保单持有人为某些分期付款保费支付计划、不兑现付款、保险单取消和保险单恢复支付的补偿费适当保留了费用；(2)将对此事的管辖权返回给Fayette County Court of Common Pleas。

2015年5月26日，原告就司法部的决定向宾夕法尼亚州联邦法院提出上诉。2015年12月9日，在联邦法院恩班克进行了口头辩论。2016年1月27日，英联邦法院发布了一项意见，撤销了司法部的裁决，并指示司法部将案件返回普通法院，基本上认为目前审判法院的主要管辖权移交是不适当的，因为申诉的指控并未暗示司法部的特殊能力。

2016年2月26日，赔偿向宾夕法尼亚州最高法院提交了一份上诉许可请愿书，要求进一步审查联邦法院的意见。2016年3月14日，原告提交了反对赔偿申请上诉准予的答复；2016年3月28日，赔偿申请寻求批准提交答复简报，以进一步支持其上诉准予申请。2016年8月10日，宾夕法尼亚州最高法院驳回了赔偿请求，要求允许上诉；沙利文诉讼返还给费耶特县普通法院(Common Pleas Of The Court Of Fayette County)。

2016年9月12日，原告提出动议，要求暂停沙利文在联邦法院诉讼结果之前的诉讼，他们于2016年7月8日对赔偿以及前任和现任赔偿主任提起诉讼。(见下文)赔偿委员会于2016年9月19日对原告提出的暂缓动议提出反对，并提交了修改后的初步反对意见，要求撤销沙利文2016年9月20日提起诉讼。留下来的动议和经修正的初步反对意见仍然悬而未决。2018年6月27日，原告提交了一项动议，要求在沙利文诉讼。

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2018年7月30日，法院举行了一次状况会议，此后取消了诉讼的中止。2018年9月28日，赔偿提交了一项动议，要求执行联邦法院的判决Beltz II诉讼，寻求解雇沙利文带有偏见的诉讼。2018年10月26日，原告对该动议提出反对；2018年11月5日，赔偿提交了答复，以进一步支持。就赔偿动议于2018年11月20日和2019年7月30日就执行联邦判决进行了口头辩论。执行联邦判决的动议仍然悬而未决。

弥偿相信，它继续有值得称道的法律和事实抗辩沙利文在诉讼中，法院打算积极为所有指控和救济请求进行辩护。

联邦法院对伊利赔偿公司和董事的诉讼

2013年2月6日，由成员Patricia R.Beltz、Joseph S.Sullivan和Anita Sullivan以及Patricia R.Beltz代表自己和其他类似位置的人向宾夕法尼亚州西区美国地区法院提起诉讼，标题为Erie Insurance Exchange，一个非法人组织协会，诉Richard L.Stover；J.Ralph Borneman，Jr.；Terrence W.Cavanaugh；Jonathan Hirt Hagen；Susan Hirt Hagen和罗伯特·C·威尔本(The“The”贝尔茨“诉讼”)，由交易所的声称投保人同时也是沙利文诉讼。被列为被告的个人贝尔茨诉讼的是当时的现任赔偿董事。

经后来修订，贝尔茨诉讼主张了许多与金钱救济相同的指控和要求沙利文诉讼。原告声称代表交易所的所有投保人提起诉讼，或者代表交易所本身提起诉讼。赔偿委员会提交了一项动议，要求作为一方被告介入贝尔茨于二零一三年七月提起诉讼，而董事于二零一三年八月提交动议，撤销该诉讼。于二零一四年二月十日，法院作出一项命令，批准弥偿动议介入，并准许弥偿加入董事解散动议；批准部分董事解散动议；将此事转交本署决定其管辖范围内的任何及所有问题；否认董事动议中寻求的所有其他济助为无争议；以及在不损害情况下驳回案件。为了避免重复的程序和加快该部的审查，双方规定只有沙利文行动将在本部和本部作出的任何最终和不可上诉的决定之前进行沙利文操作将应用于贝尔茨行动。

2014年3月7日，原告向美国第三巡回上诉法院提交了上诉通知。2014年3月26日，赔偿委员会提交了驳回上诉的动议。2014年11月17日，第三巡回法院推迟了对赔偿动议的裁决，驳回了上诉，并指示当事人在当事人的简报中处理该动议以及原告上诉的是非曲直。简报于2015年4月2日完成。鉴于该部2015年4月29日的决定沙利文，双方随后共同要求贝尔茨2015年6月5日，上诉被自愿驳回，因为这是没有意义的。第三巡回法院没有对双方的解雇请求作出裁决，而是按计划于2015年6月8日举行了口头辩论。2015年7月16日，第三巡回法院发布了驳回上诉的意见和判决。第三巡回法院发现，它对上诉缺乏上诉管辖权，因为地区法院2014年2月10日将此事提交司法部的命令不是最终的可上诉命令。

2016年7月8日，Beltz原告在宾夕法尼亚州西区美国地区法院提起了一项新的诉讼，标记为“经核实的衍生和集体诉讼申诉”。The action is captioned Patricia R.Beltz，Joseph S.Sullivan，and Anita Sullivan，individually and on behalf of all others similarly situated，and derivatively on behalf of Nominal Defendant Erie Insurance Exchange v.Erie Indemnity Company；Kaj Ahlmann；John T.Baily；Samuel P.Black，III；J.Ralph Borneman，Jr.；Terrence W.Cavanaugh；Wilson C.Cooney；LuAnn Datesh；Patricia A.Goldman；Jonathan Hirt Hagen；Thomas B.Hagen；C.Scott Hartz；Samuel P.Katz；Gwendolyn King；Claude C.Lilly，III；Martin J.Lippert；George R.Lucore；Jeffrey A.Ludrof；埃德蒙·J·梅尔；亨利·N·拿骚；托马斯·W·帕尔默；马丁·P·谢菲尔德；塞斯·E·斯科菲尔德；理查德·L·斯托弗；扬·R·范·高德；伊丽莎白·A·赫特·沃谢克；哈里·H·威尔和罗伯特·C·威尔本(“The”Beltz II“诉讼)。个别被告均为现任或前任弥偿董事(“董事”)。

的指控Beltz II诉讼产生于与沙利文和之前贝尔茨诉讼，即赔偿不适当地保留服务费和额外的服务费。这个Beltz II诉讼声称，保留服务费用和附加服务费用是不适当的，因为除其他原因外，保留构成违反订户协议和隐含的“诚信和赔偿公平交易公约”，违反赔偿和其他被告的受托责任，通过赔偿进行转换，以及被告Jonathan Hirt Hagen、Thomas B.Hagen和Elizabeth A.Hirt Vorsheck不当致富，损害了Exchange的利益。这个Beltz II诉讼请求，除其他事项外，要求对被告作出判决，根据“联邦民事诉讼规则”第23条证明该诉讼为集体诉讼；宣布原告为该类别的代表，原告的律师为该类别的律师；宣布被指控的行为为非法行为，包括但不限于被告保留服务费和附加服务费；禁止被告继续保留服务费和附加服务费；以及判给补偿性和惩罚性损害赔偿和利息。

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2016年9月23日，赔偿委员会提交了一项动议，要求撤销Beltz II诉讼。2016年9月30日，董事们提交了自己的动议，驳回了Beltz II诉讼。2017年7月17日，法院批准了弥偿和董事动议，驳回了Beltz II诉讼，驳回整个案件。法院裁定，“订户协议不管辖申诉中存在争议的单独和额外费用”，因此，法院驳回了违反合同的索赔要求，理由是未能提出索赔要求。·法院还裁定，其余的索赔，包括违反赔偿和董事的受托责任的索赔，被适用的时效法规禁止，或者未能陈述法律上可承认的索赔。2017年8月14日，原告向美国第三巡回上诉法院提交了上诉通知。

2018年5月10日，美国第三巡回上诉法院确认地区法院驳回了Beltz II诉讼。2018年5月24日，原告提交了一份请愿书，要求在第三巡回法院重新审理他们的上诉。2018年6月14日，第三巡回法院驳回了这一请愿。

联邦法院对伊利赔偿公司和董事的诉讼

On December 28，2017 a lawsuit was filed in the United States District Court for the Western District of Pennsylvania captioned Lynda Ritz，individually and on behalf of all others similarly situated and derivatively on behalf of Nominal Defendant Erie Insurance Exchange v.Erie Indemnity Company，J.Ralph Borneman，Jr.，Terrence W.Cavanaugh，Eugene C.Connell，LuAnn Datesh，Jonathan Hirt Hagen，Thomas B.Hagen，C.Scott Hartz，Brian A.Hudson，Sr.，Claude C.Lilly，III，George R.Lucore，Thomas W.Palmer，Martin P.Sheffield，Richard L.Stover，Elizabeth A.Hirt Vorsheck，and Robert C.Wilburn，及伊利保险交易所(名义被告)(“里兹“诉讼)。被称为原告的个人据称是伊利保险交易所(“交易所”)的保单持有人(订户)。除了特伦斯·W·卡瓦诺和罗伯特·C·威尔本之外，被列为被告的个人组成了目前的赔偿董事会。Cavanaugh先生和Wilburn先生是前赔偿董事(“董事”)。

起诉书称，至少自2007年以来，Erie Indemnity Company has taken“unwarranted and excessive”management fees as compensation for its services under the Subscriber’s Agreement. Count I of the Complaint purports to allege a claim for breach of alleged fiduciary duties against Indemnity and the Directors on behalf of Plaintiff and a putative class of subscribers. Count II purports to allege a claim for breach of alleged fiduciary duties against Indemnity and the Directors on behalf of Exchange. Count III purports to allege a claim for breach of contract and an alleged implied covenant of good faith and fair dealing against Indemnity on behalf of Plaintiff and a putative class. Count IV purports to allege a claim of unjust enrichment against several Directors.

申诉寻求补偿性和惩罚性赔偿，并要求法院禁止赔偿继续保留过多的管理费；并命令适当的其他救济。

2018年3月5日，赔偿委员会提交了一项动议，要求撤销里兹诉讼。董事们也提交了他们自己的动议，要求撤销里兹2018年3月5日提起诉讼。原告于2018年4月26日提交了对两项动议的答复；弥偿和董事于2018年5月25日提交了支持其动议的答复。2019年2月4日，法院批准了弥偿和董事动议，驳回了里兹在有偏见的情况下，在所有指控的基础上提起诉讼，里兹作为法律问题，诉讼被有利于赔偿的判决和董事作为法律问题加以禁止和排除Beltz II西装。

2019年3月4日，原告提交了一项动议，要求重新考虑法院的裁决，该裁决以损害为由驳回了诉讼。2019年4月5日，赔偿和董事们提交了他们对重新审议动议的反对意见。复议动议于2019年5月13日被否决。原告拒绝对驳回里兹诉讼。

关于意外事件的更多信息，见第一部分第1项。“财务报表-财务报表附注14，承诺和或有事项”。

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第1A项。	危险因素

 

截至本财年，我们在Form 10-K上的年度报告中先前披露的风险因素没有实质性变化2018年12月31日向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)提交的文件2019年2月21日.

第二项。	未经登记的股权证券销售和收益使用

 

发行人购买股权证券

在……里面2011，我们的董事会批准继续目前的股票回购计划，授权回购总共1.5亿美元没有时间限制。？此回购授权包括，而不是补充先前授权下剩余的任何未用金额。在本季度结束时，在本计划下没有回购我们的A类普通股2019年9月30日好的。我们大约有1780万美元在此计划下剩余的回购权限的2019年9月30日.

在季度结束时2019年9月30日，我们在我们公开宣布的股票回购计划之外购买了1，435股已发行的A类无表决权普通股，总成本为30万美元，或每股222.73美元，用于为外部董事递延股票补偿计划和奖励薪酬递延计划的拉比信托提供资金。这些股份于2019年8月转让给拉比信托。

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第六项。	展品

陈列品
数		展品说明
10.1*		“伊利保险集团员工退休计划第六修正案”(经修订并于2014年12月31日生效)，日期为2019年9月3日。
31.1*		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302节对首席执行官的认证。
31.2*		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302节对首席财务官的认证。
32*		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906节通过的18U.S.C.§1350认证。
101.INS*		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*		内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*		内联XBRL分类扩展计算Linkbase文档。
101.DEF*		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104*		封面交互式数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

*随此提交。

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签名

 

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式促使本报告由以下正式授权的签署人代表其签署。

 

			伊利赔偿公司
			(注册人)
日期：	2019年10月24日	依据：	/s/Timothy G.NeCastro
			Timothy G.NeCastro，总裁兼首席执行官
		依据：	/s/格雷戈里·J·古廷(Gregory J.Guting)
			格雷戈里·J·古廷(Gregory J.Guting)，执行副总裁兼首席财务官

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