美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

表格10-Q

(马克一)

[x]	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节 截至2019年5月31日的季度报告

或

[]	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 从_到_的过渡期

佣金档案编号0-5131

艺威制造有限公司

(注册人的准确姓名如其章程所指明)

特拉华州	42-0920725
(州或其他成立为法团或组织的司法管辖区)	(国税局雇主识别号)

5556号公路9号 爱荷华州阿姆斯特朗50514

(主要行政机关地址)

(712) 864-3131

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每一类的名称	交易代号	每间交易所的注册名称
普通股面值0.01美元	ARTW	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直受到此类提交要求的约束。(1)在过去的12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)是否已将1934年“证券交易法”第13或15(D)节要求提交的所有报告提交。

是[x] No []

用复选标记表示注册人在前12个月(或注册人需要提交此类文件的较短时间内)是否已按照S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每一个交互数据文件以电子方式提交。

是[x]不[]

用复选标记表示注册者是大型加速档案器、非加速档案器、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅“Exchange Act”规则12b-2中的“大型加速申报公司”、“较小的报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速滤波器[]		加速填报器[]
非加速报税器[x]		小型报表公司[x]
		新兴成长型公司[]

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。

是[]不[]

用复选标记表明注册人是否是空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。

是[]不[x]

截至2019年7月3日已发行普通股数量：4，291，712

Art‘s-Way制造有限公司

指数

页码

第一部分-财务信息		1
项目1.	财务报表	1
	简明综合资产负债表2019年5月31日和2018年11月30日	1
	截至2018年5月31日和2018年5月31日的三个月和六个月的简明综合经营报表	2
	截至2018年5月31日和2018年5月31日的三个月和六个月综合收益简明综合报表	3
	截至2019年5月31日和2018年5月31日止的股东权益三个月和六个月简明综合报表	4
	截至2019年5月31日和2018年5月31日的简明现金流量表六个月期间	5
	简明合并财务报表附注	6
项目2.	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	20
项目3.	市场风险的定量与定性披露	25
项目4.	管制和程序	25
第二部分-其他信息		26
项目1.	法律程序	26
项目1A	危险因素	26
项目2.	股权证券的未登记销售和收益的使用	26
项目3.	高级证券违约	26
项目4.	矿山安全披露	26
项目5.	其他资料	26
项目6.	陈列品	26
	签名	27

		(未经审计)
		May 31, 2019				2018年11月30日
资产
流动资产：
现金		$	4,401			$	3,512
应收账款-客户，扣除2019年和2018年分别为29，153美元和25，100美元的呆帐准备			2,667,764				1,537,113
库存，净额			10,105,263				10,257,102
超出帐单的成本和利润			32,527				99,287
销售型租赁的净投资，当前			145,799				123,055
其他流动资产			266,107				125,089
流动资产总额			13,221,861				12,145,158
财产，工厂和设备，净额			5,468,238				5,647,485
持有用于租赁的资产，净额			805,498				1,870,125
递延所得税			1,711,958				1,432,422
长期销售型租赁的净投资			77,607				153,787
其他资产			73,843				76,497
总资产		$	21,359,005			$	21,325,474
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款		$	936,036			$	802,062
客户存款			512,286				145,632
超出成本和利润的帐单			851,206				185,014
应付所得税			3,855				6,400
应计费用			795,615				893,284
信用额度			3,599,530				3,505,530
长期债务的流动部分			83,250				227,459
流动负债总额			6,781,778				5,765,381
长期负债
长期债务，不包括本期部分			2,393,502				2,523,018
负债共计			9,175,280				8,288,399
承付款和或有事项(附注9和10)
股东权益：
未指定优先股-面值0.01美元。2019年和2018年授权50万股；2019年和2018年发行0股。			-				-
普通股-面值0.01美元。2019年和2018年授权9，500，000股；2019年发行4，309，587股，2018年发行4，225，050股			43,096				42,250
额外实收资本			3,174,230				3,055,632
留存收益			9,004,954				9,966,928
按成本计算的国库股(2019年为14，779股，2018年为9，286股)			(38,555	)			(27,735	)
股东权益总额			12,183,725				13,037,075
负债和股东权益总额		$	21,359,005			$	21,325,474

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		三个月								六个月结束
		May 31, 2019				May 31, 2018				May 31, 2019				May 31, 2018
销货		$	5,747,256			$	5,294,464			$	9,871,482			$	10,660,000
销货成本			4,788,261				4,187,450				8,307,644				8,399,610
毛利			958,995				1,107,014				1,563,838				2,260,390
费用：
工程学			116,773				127,539				263,986				256,602
卖			397,270				487,991				740,617				972,522
一般和行政			814,465				949,598				1,651,371				1,798,101
总费用			1,328,508				1,565,128				2,655,974				3,027,225
经营收入(亏损)			(369,513	)			(458,114	)			(1,092,136	)			(766,835	)
其他收入(费用)：
利息费用			(100,402	)			(68,711	)			(185,441	)			(138,387	)
其他			11,092				(252,687	)			37,915				(180,115	)
其他收入(费用)合计			(89,310	)			(321,398	)			(147,526	)			(318,502	)
所得税前持续经营收入(亏损)			(458,823	)			(779,512	)			(1,239,662	)			(1,085,337	)
所得税费用(福利)			(102,781	)			(125,533	)			(277,688	)			96,040
持续经营收益(亏损)			(356,042	)			(653,979	)			(961,974	)			(1,181,377	)
停止运营
停产分部营业收入(亏损)			-				(15,587	)			-				(67,177	)
所得税费用(福利)			-				(3,788	)			-				(16,324	)
停业收益(亏损)			-				(11,799	)			-				(50,853	)
净收益(亏损)			(356,042	)			(665,778	)			(961,974	)			(1,232,230	)
每股收益(亏损)-基本情况：
持续运营		$	(0.08	)		$	(0.16	)		$	(0.23	)		$	(0.28	)
停止运营		$	-			$	-			$	-			$	(0.01	)
每股净收益(亏损)		$	(0.08	)		$	(0.16	)		$	(0.23	)		$	(0.29	)
每股收益(亏损)-稀释：
持续运营		$	(0.08	)		$	(0.16	)		$	(0.23	)		$	(0.28	)
停止运营		$	-			$	-			$	-			$	(0.01	)
每股净收益(亏损)		$	(0.08	)		$	(0.16	)		$	(0.23	)		$	(0.29	)
用于计算每股基本净收入的加权平均流通股			4,299,289				4,213,893				4,272,532				4,192,592
用于计算稀释后每股净收益的加权平均流通股			4,299,289				4,213,893				4,272,532				4,192,592

---

		三个月								六个月结束
		May 31, 2019				May 31, 2018				May 31, 2019				May 31, 2018
净收益(亏损)		$	(356,042	)		$	(665,778	)		$	(961,974	)		$	(1,232,230	)
其他综合收益(亏损)
外币换算调整			-				10,528				-				3,830
由于外国实体的大量清算而释放累计翻译调整			-				253,180				-				253,180
其他综合收入合计(亏损)			-				263,708				-				257,010
综合(损失)		$	(356,042	)		$	(402,070	)		$	(961,974	)		$	(975,220	)

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		普通股								附加								其他				库存股
		数量								已缴款				留用				综合				数量
		股份				面值				资本				收益				收入(亏损)				股份				数量				共计
平衡，2017年11月30日			4,158,752			$	41,587			$	2,859,052			$	13,353,830			$	(257,010	)			1,954			$	(6,425	)		$	15,991,034
股票薪酬			49,481				495				110,941				-				-				7,332				(21,310	)			90,126
外币折算调整			-				-				-				-				3,830				-				-				3,830
由于外国实体的大量清算而释放累计翻译调整			-				-				-				-				253,180				-				-				253,180
净额(损失)			-				-				-				(1,232,230	)			-				-				-				(1,232,230	)
平衡，2018年5月31日			4,208,233			$	42,082			$	2,969,993			$	12,121,600			$	-				9,286			$	(27,735	)		$	15,105,940

		普通股								附加								其他				库存股
		数量								已缴款				留用				综合				数量
		股份				面值				资本				收益				收入(亏损)				股份				数量				共计
平衡，2018年11月30日			4,225,050			$	42,250			$	3,055,632			$	9,966,928			$	-				9,286			$	(27,735	)		$	13,037,075
股票薪酬			84,537				846				118,598				-				-				5,493				(10,820	)			108,624
外币折算调整			-				-				-				-				-				-				-				-
由于外国实体的大量清算而释放累计翻译调整			-				-				-				-				-				-				-				-
净额(损失)			-				-				-				(961,974	)			-				-				-				(961,974	)
余额，2019年5月31日			4,309,587			$	43,096			$	3,174,230			$	9,004,954			$	-				14,779			$	(38,555	)		$	12,183,725

---

		六个月结束
		May 31, 2019				May 31, 2018
运营现金流：
持续经营净额(亏损)		$	(961,974	)		$	(1,181,377	)
停业净额(亏损)			-				(50,853	)
调整净额(亏损)到经营活动提供的现金净额(用于)：
股票薪酬			119,444				111,436
累计平移调整放行损失			-				253,180
未实现外币损益			-				3,830
财产、厂房和设备处置(收益)/损失			(10,303	)			(12,084	)
折旧摊销费用			549,333				408,757
坏账费用(回收)			3,673				(9,044	)
递延所得税			(279,536	)			80,432
资产和负债的变化：
(增加)减少：
应收帐款			(1,134,324	)			(155,874	)
库存，净额			151,839				437,307
销售型租赁净投资			53,436				(349,981	)
其他资产			(141,018	)			87,529
增加(减少)：
应付帐款			133,974				384,157
合同进行中，净额			732,952				(252,146	)
客户存款			366,654				8,580
应付所得税			(2,545	)			400
应计费用			(97,669	)			(149,197	)
净现金(用于经营活动)-持续经营			(516,064	)			(334,095	)
净现金(用于经营活动)-停止经营			-				(89,697	)
净现金(用于经营活动)			(516,064	)			(423,792	)
投资活动的现金流量：
购置物业、厂房和设备			(186,215	)			(164,874	)
出售资产所得净额			893,713				29,316
投资活动提供的现金净额(用于)-持续经营			707,498				(135,558	)
投资活动提供的现金净额-停止经营			-				1,418,761
投资活动提供的净现金			707,498				1,283,203
筹资活动的现金流量：
信用额度净变化			94,000				(338,000	)
偿还定期债务			(273,725	)			(109,295	)
回购普通股			(10,820	)			(21,310	)
净现金(用于融资活动)-持续经营			(190,545	)			(468,605	)
净现金(用于融资活动)-停止经营			-				(599,584	)
净现金(用于融资活动)			(190,545	)			(1,068,189	)
现金净增(减)			889				(208,778	)
期初现金			3,512				212,400
期末现金		$	4,401			$	3,622
现金流量信息的补充披露：
在此期间支付的现金：
利息		$	170,992			$	142,426
所得税		$	3,855			$	5,237
非现金经营和投资活动的补充披露：
将库存转移到持有以供租赁的资产		$	-			$	800,343

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1)

公司说明

除非另有说明，如本季度报告Form 10-Q中所用，术语“我们”、“Art‘s-Way”和“公司”指的是总部位于爱荷华州阿姆斯特朗的特拉华州公司Art’s-Way Manufacturing Co.，Inc.及其全资子公司。

该公司于1956年作为一家农场设备制造商开始运营。从那时起，它已经成为全球主要的农业设备制造商。它的主要制造工厂位于爱荷华州的阿姆斯特朗。

该公司已将其业务组织为三个运营部门。管理层分别评估每个部门的财务结果，因为每个部门都是战略业务单位，提供不同的产品，需要不同的技术和营销策略。农产品部门根据Art‘s-Way制造标签和私人标签制造和销售农业设备和相关的替换部件。模块化建筑部分制造和安装用于动物围堵和各种实验室用途的模块化建筑，而工具部分制造钢切削工具和插入物。

在2016财年第三季度，公司停止了压力容器部门。有关不连续操作的更多信息，请参见注释4“不连续操作”。有关分部报告的详细财务信息，请参阅注17“分部信息”。

2)

重要客户政策摘要

报表演示

本公司上述简明综合财务报表未经审核，并反映管理层认为公平呈列本公司中期财务状况及经营业绩所需的所有调整(仅包括正常经常性调整)。财务报表应与公司截至2018年11月30日财年的10-K表格年度报告中包含的财务报表及其附注一起阅读。截至2019年5月31日的3个月和6个月的经营业绩不一定表示2019年11月30日结束的会计年度的业绩。

在2018财年第二季度，公司通过出售剩余库存和提交解散文件，清算了对其加拿大子公司(“国际”)的投资。在清算和解散之前，公司加拿大业务的财务账簿以加拿大元本位币保存，财务报表转换为美元进行合并。在将本公司的财务业绩合并为美元进行报告时，本公司采用全时折算方法。全流动折算方法要求资产负债表资产和负债按季度末的汇率折算为美元。股东权益按历史汇率换算，留存收益按该期间的平均汇率换算。此外，收入和支出按所列期间的平均汇率折算。由此产生的累计折算调整在资产负债表上进行，并记录在股东权益中。随着国际集团的清算和解散，在资产负债表上进行的累计折算调整计入其他收入(费用)项下的净收入，财务报表将不再在每个期间进行折算。由于清算和解散没有收到所得税收益，累计折算调整未进行税收调整。

出租人会计和销售型租赁

我们的模块化建筑部门为短期租赁而持有的模块化建筑按成本入账。每个模块建筑的摊销是在建筑的使用寿命内计算的。估计使用寿命为三至五年。租赁收入在相关租赁协议期限内以直线方式入账。模块化建筑的租赁收入包括在合并经营报表的销售中。

本公司将模块化建筑的租赁作为销售型租赁向某些客户进行核算。这些租约的期限最长为36个月，并以相关模块式建筑的担保权益作为抵押。租赁期结束时，承租人可以选择购买便宜货。最低应收租赁是在公司完成对承租人的义务时，扣除未得利息收入和销售利润后记录的。与出售建筑物有关的利润在公司履行对承租人的义务时记录。

估计数

根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响截至2019年5月31日的三个月和六个月期间的资产和负债报告金额和或有资产和负债披露以及报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计数不同。

收入确认

自2018年12月1日起，公司通过了财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)子主题606，与客户的合同收入(“ASC 606”)。公司采用ASC 606的修改追溯通过。ASC 606的采用对前一年或之前披露的金额没有影响。根据ASC 606，收入基于与客户的合同中规定的对价进行计量，并在公司满足每个合同中规定的履行义务时进行确认。

公司的收入主要来自与客户的合同。农产品和工具部门的主要收入来源是农业设备、与农业设备相关的服务部件以及钢切削工具和刀片。农产品和工具部门通常执行包含单一履行义务的短期合同-将产品交付给共同承运人。本公司确认生产和销售农场设备、服务部件和切割工具的收入，货物装运后即可获得收入。农产品和工具部分通常要求在发货日期后的30天内全额付款。为了利用计划折扣，一些客户提前支付定金。任何收到的押金都会增加合同债务。模块化建筑部门执行与客户的合同，这些合同本质上可以是短期的，也可以是长期的。这些合同可以有多个履行义务，根据合同的性质，这些合同的收入可以随时间或在某一时间点确认。模块化建筑部分的付款条件因合同而异，但通常在合同的整个生命周期中使用首期付款和进度付款。我们的模块化建筑部分的付款条款对我们的合同应收账款、合同资产和合同负债影响最大。来自模块化建筑部门的项目发票增加了合同应收款，并通过超出成本和估计毛利润和预付款的账单对合同负债产生影响。合同资产的余额通常由成本余额和超出帐单的估计毛利组成。模块化建筑领域的主要收入来源是模块化建筑销售。模块化建筑的销售一般使用输入法来确认，以使用完成百分比方法来衡量实现履行义务的进展情况。库存模块化建筑销售也会发生，并在通过基本完成履行义务的时间点得到确认。通过客户对已完成的建筑的验收，实现了大量的竣工。

农产品部门根据参与年度提前订单计划的情况，以折扣的形式提供可变的考虑。这种可变的考虑分配给销售安排中所有产品的交易价格，而不取决于未来的结果。农产品部分不提供回扣或积分。工具部分提供数量折扣，一旦达到数量突破，数量折扣将分配给每个产品的交易价格。工具部分不提供返点或积分。模块化建筑部分不提供折扣、返点或积分。

有关适用于ASC 606的产品保修信息，请参阅注9“产品保修”。

3)

收入确认

下表显示了按外部客户的可报告部分划分的收入，按主要来源分列。该公司认为，按这些类别分解描述了收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

下表提供了有关合同应收款、合同资产和合同负债的信息，这些信息来自简明合并资产负债表中包含的客户合同。

2018年11月30日确认在合同负债中的2019年前六个月的收入金额为185，014美元，而2018财年同期为93，264美元。合同应收款项的重大变化是由于模块化建筑部门的一大笔里程碑式的发票。这张发票还通过增加超出成本和2019年5月31日估计毛利润的帐单来影响合同负债。合同负债也因2019年财政年度第一季度从农产品部门提供的2019年甜菜计划中收到的设备保证金而增加。自2018年11月30日起合同资产的波动是由于成本变化和估计毛利润超过模块化建筑部门的账单。

公司将利用这些合同的实际权宜之计例外，并将只报告超过一年的履行义务。截至2019年5月31日，公司没有原始预期期限大于一年的履行义务。

4)

停止运营

自2016年10月31日起，本公司停止其船舶部门的运营，以便将其努力和资源集中于历史上更成功的业务部门，并有望为有意义的长期股东回报提供更大的机会。2018年3月29日，船舶剩余资产(包括房地产资产)以1，500，000美元的售价出售。

由于船舶是公司独特的业务部门，其清算是一次战略转变。根据ASC Topic 360，本公司已将船舶归类为所有期间的停业作业。

随附的简明综合经营报表中不连续业务的税前收益(亏损)由以下部分组成：

截至2019年5月31日或2018年11月30日，随附的简明综合资产负债表中没有不连续业务的组成部分。

5)

普通股每股净收益(亏损)

普通股每股基本净收入(亏损)是根据已发行普通股的加权平均数计算的。每股摊薄净收益(亏损)是根据已发行普通股的加权平均数加上等值股份(假设行使股票期权)计算的。具有抗稀释效应的普通股潜在股份(即增加每股收益或减少每股亏损的股份)不包括在每股摊薄净收益(亏损)的计算中。

截至2019年5月31日和2018年5月31日，每股基本净收益(亏损)和摊薄净收益(亏损)的计算依据如下：

6)

盘存

库存的主要类别有：

7)

应计费用

应计费用的主要组成部分是：

8)

持有供租赁的资产

持有供租赁的资产的主要组成部分包括：

截至2019年5月31日止三个月和六个月期间，综合业务报表销售中包含的已确认租赁资产的租金分别为168，465美元和347，509美元，而2018会计年度同期分别为66，558美元和115，518美元。销售中确认的租金与作为模块化建筑部分正常业务运营的一部分的模块化建筑的租赁有关。在截至2019年5月31日的三个月和六个月期间，综合经营报表的其他收入(费用)中包含的待租赁资产确认的租金分别为0美元和2，500美元，而2018会计年度同期分别为0美元和38，180美元。农产品分部与西联公司设施相关的租金在其他收入中确认，因为该收入超出了该分部正常业务运营的范围。西联汇款设施于2018年12月14日以90万美元的价格出售。

持有用于租赁的资产的未来最低租赁收入如下：

9)

产品保证

本公司根据客户购买协议的具体产品和条款，向客户提供各种长度的保修。保修期的平均长度为自购买之日起一年。本公司的保修要求其在保修期内免费维修或更换有缺陷的产品。产品保修包含在产品的价格中，并保证产品将按照商定的规格发挥作用。它不代表ASC 606项下的单独履行义务。公司记录根据其保修可能产生的估计成本的负债。根据历史经验和已确定的任何具体保修问题来估算成本。尽管历史保修成本一直在预期范围内，但无法保证未来的保修成本不会超过历史金额。公司定期评估其记录的保修责任的充分性，并根据需要调整余额。应计保修余额包括在应计费用中，如注7“应计费用”所示。在截至2019年5月31日和2018年5月31日的3个月和6个月内，公司产品保修责任的变化如下：

10)

贷款和信贷协议

该公司与中西部银行保持两个循环信贷额度和一笔定期贷款。该公司之前还与西联第一国民银行保持着定期贷款。

银行中西部循环信贷额度和定期贷款

2017年9月28日，公司与中西部银行签订了信贷安排，完全取代了公司以前与美国银行的信贷安排。世行中西部信贷安排最初包括5，000，000美元的循环信用额度(“2017信用额度”)，2，600，000美元的期限贷款，2037年10月1日到期，以及60，000美元期限贷款，2019年10月1日到期。2017年信贷额度用于流动资金用途。2018年3月29日，公司使用出售公司爱荷华州Dubuque房地产的收益全额偿还了2019年10月1日到期的600，000美元期限贷款。付款包括596，563美元的本金和2，328美元的利息。

于2019年5月31日，2017年信贷额度余额为3，599，530美元，尚有1，400，470美元可用，可能受到借款基数计算的限制。2017年信用额度借款基数等于应收账款余额的75%(账龄应收账款贴现)加上库存的50%，减去2017年信用额度上的任何未偿还贷款余额。截至2019年5月31日，2017年授信额度不受借款基数计算的限制。2017年信用额度借入的任何未偿还本金将按浮动利率每年计息，该浮动利率相当于“华尔街日报”货币利率部分公布的“华尔街日报”利率的1.00%以上。利率下限设定为年息4.25%，现行利率为年息6.50%。2017年信用额度最近一次续期于2019年3月30日。2017信用额度根据中西部银行的要求支付，每月只需支付利息。如果没有提前提出要求，未支付的本金和应计利息将于2020年3月30日到期。

2，600，000美元的定期贷款在前60个月按5.00%的利率应计利息。此后，这笔贷款将按每年浮动利率计息，比“华尔街日报”货币利率部分公布的利率高0.75%。利率下限设定为每年4.15%，中西部银行每五年只可调整利率一次。需要每月支付17，271美元的本金和利息。这笔贷款也由美国农业部(“USDA”)担保，该部门要求预付保证费62，400美元，并要求年费为未付余额的0.5%。作为美国农业部担保要求的一部分，持有超过20%的股东被要求亲自担保一部分贷款，金额等于他们的股份持有率。董事会副主席、拥有公司已发行股票超过20%的股东小J·沃德·麦康奈尔(J.Ward McConnell Jr.)为这笔贷款的约38%提供担保，年费为个人担保金额的2%。初始保证费将在贷款期限内摊销，年费和个人保证金按月支出。

2019年2月13日，公司与中西部银行(Bank Midwest)开立了4，000，000美元的循环信用额度(“2019年信用额度”)，涉及公司履行大型模块化实验室建设项目的担保义务。2019年信用额度项下的资金将未支付给公司，并将由中西部银行持有，与中西部银行为该项目签发的不可撤销信用证有关。2019年信贷额度按浮动利率计息，年利率相当于“华尔街日报”货币利率部分公布的“华尔街日报”利率的1.00%以上。利率下限设定为年息4.25%，现行利率为年息6.50%。2019年信用证应中西部银行的要求支付。如果没有提前付款，未支付的本金和应计利息将一次性支付，截止日期为2020年2月13日。截至2019年5月31日，2019年信用额度上的资金仍未支付，由中西部银行持有。

2017年授信额度和2，600，000美元期限贷款均受本公司与中西部银行签订的日期为2017年9月28日的单独期票的条款管辖。2019年信用额度受公司与中西部银行签订的日期为2019年2月13日的期票的条款管辖。

关于2017年信用额度，本公司，Art‘s-Way Science Inc.和Ohio Metal Working Products/Art‘s-Way Inc.双方于2017年9月28日与中西部银行签订了一项商业安全协议，据此各自授予中西部银行在某些存货、设备、账户、动产纸、票据、信用证和其他资产中的优先担保权益，以确保公司在信用额度下的义务。每一家Art‘s-Way科学公司和Ohio Metal Working Products/Art‘s-Way Inc.还同意根据2017年信用额度担保公司的义务，如商业担保(各日期为2017年9月28日)中所述。2019年的信用额度也是由这些现有的安全文件担保的。

为了进一步确保2017年的信用额度，公司向Bank Midwest提供了其West Union、Iowa Property和Ohio Metal Working Products/Art‘s-Way Inc.的二次抵押贷款。授予银行中西部银行位于俄亥俄州坎顿的房产抵押贷款。西联汇款财产的抵押贷款是在2018年12月14日出售该财产的同时释放的。2019年的信用额度也是由俄亥俄州坎顿房地产的抵押贷款担保的。2，600，000美元的定期贷款通过公司在爱荷华州阿姆斯特朗和爱荷华州莫诺纳的房地产抵押获得担保。每项抵押贷款均受日期为2017年9月28日的单独抵押贷款的条款管辖，每项财产也须受日期为2017年9月28日的单独租金转让的约束。

如果公司或其子公司(根据商业担保作为担保人)发生了与期票有关的违约事件，并且未能或无法补救该违约，中西部银行可以立即终止其向公司提供额外贷款的义务(如果有的话)，并可能加快公司在本票项下的义务。中西部银行还应拥有“统一商法典”以及任何其他适用法律和各种贷款协议所规定的违约的所有其他权利和补救措施。此外，在违约的情况下，中西部银行可能会取消抵押财产的抵押品赎回权。

中西部银行贷款契约

对世行中西部公约的遵守情况每年在11月30日进行衡量。银行中西部银行贷款协议的条款要求公司维持最低周转资本比率为1.75，同时维持最低周转资金510万美元。此外，必须维持1：1的最大债务与价值比率，有形资产负债表权益最少为40%，差异须经双方同意。公司还必须保持最低偿债覆盖率为1.25，容差为0.10。截至2018年11月30日，公司遵守了除偿债覆盖率以外的所有契约。中西部银行发布了一份宽恕违规行为的豁免书，并且没有发生违约事件。下一个测量日期是2019年11月30日。

爱荷华州财政局定期贷款

2010年5月1日，该公司获得1，300，000美元贷款，用于购买位于爱荷华州西联合的额外设施，该设施将用作Art‘s-Way品牌下的某些产品的配送中心、仓库设施和制造工厂。根据本公司与西联第一国民银行于2010年5月1日订立的按揭、担保协议、租赁及租金转让及固定融资结算书，该贷款以本公司西联银行融资安排的抵押作为抵押。

2018年12月14日，公司全额偿还了这笔与出售爱荷华州West Union设施相关的贷款。

公司期限债务汇总如下：

以下是截至11月30日的年度定期债务最低到期日的摘要：

11)

所得税

所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债确认为可归因于载列现有资产及负债之财务报表与其各自税基及经营亏损之间差异的估计未来税务后果。

2017年12月22日，颁布了2017年减税和就业法案，将最高企业所得税税率从35%降至21%。本法一般适用于2017年12月31日以后开始的纳税年度。这一新费率的应用在2018财年第一季度得到认可。截至2018年5月31日止六个月来自持续经营的税项开支包括约298，000美元的调整，与按新法定汇率重估公司递延税项资产净值有关。

12)

关联方交易

公司不时从关联方购买各种用品，关联方是公司董事会副主席J·沃德·麦康奈尔(J.Ward McConnell，Jr.)拥有的公司。另外，J.Ward McConnell，Jr.作为拥有本公司流通股超过20%的股东，被要求按照美国农业部对本公司定期贷款的担保，为本公司的一部分定期债务提供担保。麦康奈尔先生每月收到保修费。在截至2019年5月31日的3个月和6个月期间，公司确认与关联方进行交易的费用分别为6，501美元和14，649美元，而2018财年同期分别为7，028美元和12，029美元。截至2019年5月31日的应计费用余额包含1，594美元应付给关联方，而2018财年同期为1，646美元。

13)

销售型租赁

2019年5月31日和2018年11月30日与销售型租赁相关的组件如下：

截至2019年5月31日的三个月和六个月，综合业务报表的持续运营中确认的销售收入毛收入为0美元，而2018年财政年度同期为0美元和426，542美元。

销售型租赁的未来最低租赁收入如下：

14)

最近发布的会计公告

尚未采用的会计公告

租约

2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，“租约(主题842)”，要求承租人在其资产负债表上确认所有租赁条款为12个月或更长的租赁资产和租赁负债。本指南适用于2018年12月15日之后开始的会计年度，包括该年度内的过渡时期。本公司将在2020财年采用本指南，包括报告期内的过渡期。该公司的租赁活动数量适中，目前正在评估本指南对其合并财务报表的影响。

15)

股权激励计划与股权薪酬

2011年1月27日，公司董事会授权并批准了Art‘s-Way制造有限公司。2011年股权激励计划(“2011计划”)。2011年计划于2011年4月28日获得股东批准。它取代了员工购股权计划和董事购股权计划(统称为“先前计划”)，并且将不会根据先前计划授予更多的股票期权。根据二零一一年计划给予董事及行政人员的奖励，受董事会批准的协议形式所管限。2011年1月27日前授予的股票期权受适用的“优先计划”及其下采用的协议形式的约束。

2011计划允许计划管理者向员工(包括高级管理人员)、董事和顾问授予不合格股票期权、激励股票期权、限制性股票奖励、限制性股票单位、绩效奖励和股票增值权。董事会已经批准了一项董事薪酬政策，根据该政策，非雇员董事每年或最初当选为董事会成员时自动获得1，000股完全归属普通股的限制性股票奖励，并在每个会计季度的最后一个营业日再授予1，000股完全归属普通股。在2019年财政年度的前六个月，向各种员工、董事和顾问发放了69，937股限制性股票奖励，这些股票将在未来三年内授予，作为董事薪酬政策的一部分，向董事发放了16，000股限制性股票奖励，该政策在授予后立即授予。在2019年财政年度的前六个月，由于某些员工的离职，1，400股限制性股票被没收。

基于股票的补偿费用反映了在授予日期计量并在相关归属期间确认的基于股票的奖励的公允价值。本公司使用Black-Scholes期权估值模型估计每个基于股票的期权奖励在计量日期的公允价值，该模型结合了股票价格波动性、期权的预期寿命、无风险利率和股息收益率等假设。预期波动性基于公司股票的历史波动性和其他因素。该公司使用历史期权行使和终止数据来估计预期期限，期权预计将是未完成的。无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。预期股息收益率是根据历史股息金额和期权发行日期的股价计算出来的。于截至2019年5月31日止六个月或2018财政年度相同期间，并无授出任何股票期权。在截至2019年5月31日的三个月和六个月期间，公司为限制性股票奖励分别产生了总计53，898美元和119，444美元的股票补偿费用，相比之下，2018年财政年度同期限制股票奖励的股票补偿费用分别为61，870美元和111，436美元。

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金融工具公允价值披露

金融工具的公允价值被定义为在自愿各方之间的当前交易中可以交换该工具的金额。于2019年5月31日及2018年11月30日，账面值接近现金、应收账款、销售型租赁投资净额、应付帐款、应付银行票据及其他流动及长期负债之公允价值。由于这些工具的短期到期日，账面金额接近公允价值。销售型租赁的净投资的公允价值也近似于记录值，因为这是基于按租赁中隐含的利率贴现未来现金流。租赁中隐含的价格与当前市场价格并无实质性差异。本公司应付分期付款贷款的公允价值亦接近记录值，因为根据贷款条款收取的利率与现行利率并无实质差异。

17)

段信息

该公司有三个可报告的部门：农产品，模块化建筑和工具。农产品部门根据Art‘s-Way制造标签和私人标签制造和销售农业设备和相关的替换部件。模块化建筑部门制造和安装各种用途的模块化建筑，通常是动物围栏和研究实验室。工具部分制造钢切削工具和刀片。

用于确定细分信息的会计政策与重要会计政策摘要中描述的会计政策相同。管理层根据所得税前的经营利润或亏损(不包括非经常性损益)对每个部门的业绩进行评估。

关于可报告部分的近似财务信息如下。下表不包括来自非连续业务的收入和资产负债表数据。见注4“停止运行”。

*表中的合并合计是分部数字的总和，由于四舍五入的关系，可能不会与简明综合财务报表中的实际数字挂钩。

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后续事件

管理层评估了本公司的所有其他活动，并得出结论认为没有发生需要在简明综合财务报表中确认的后续事件。

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