美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-q

(第一标记)

截至2019年3月31日止的季度

或

For the transition period from            to           

佣金档案编号001-37795

ParkHotels&Resorts公司

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

(571) 302-5757

(登记人的电话号码，包括区号)

用检查标记标明登记人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条规定在过去12个月内提交的所有报告(或登记人被要求提交此类报告的较短期限)，(2)在过去90天中一直受到这类提交要求的限制。是.☐

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或在较短的时间内，注册人必须提交此类文件)。是的，没有☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条规则中“大型加速备案者”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过检查标记表明注册人是否为空壳公司(如“交易法”第12b-2条所定义)。是的，☐号码

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券。

2019年4月30日发行的普通股数量为201577509股。

目录

1

第一部分财务资料

项目1.财务报表。

帕克酒店和度假村公司

压缩合并资产负债表

(除股票和每股数据外，以百万计)

请参阅未审计的合并财务报表的附注。

2

帕克酒店和度假村公司

综合收益合并简表

(未经审计，单位：百万，但每股数据除外)

请参阅未审计的合并财务报表的附注。

3

帕克酒店和度假村公司

合并现金流量表

(未经审计，以百万计)

请参阅未审计的合并财务报表的附注。

4

帕克酒店和度假村公司

精简合并股本报表

(未经审计，以百万计)

请参阅未审计的合并财务报表的附注。

5

帕克酒店和度假村公司

精简合并财务报表附注

(未经审计)

附注1：组织

ParkHotels&Resorts公司(“我们”、“我们”或“公司”)是一家特拉华州的公司，拥有一系列高档品牌的酒店和度假村，主要位于美国(“美国”)。市场。2017年1月3日，希尔顿环球控股有限公司。(“希尔顿”或“家长”)完成了建立公园酒店和度假村公司的一系列酒店和度假村的分拆。作为一家独立的上市公司。分拆交易是通过按比例分配的Park Hotels&Resorts Inc.完成的.现有希尔顿股东的股票。

就美国联邦所得税而言，我们被征税为房地产投资信托基金(REIT)。我们目前正在并期望继续以符合REIT资格的方式组织和运作。从分拆之日起，ParkIntermediateHoldingLLC(我们的“经营公司”)直接或间接地持有我们所有的资产并管理我们的所有业务。我们在我们的经营公司拥有100%的权益。

附注2：重要会计政策的列报依据和摘要

提出依据

巩固原则

未经审计的合并财务报表反映了我们的财务状况、经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)。我们浓缩或省略了某些信息和脚注披露，通常包括在根据美国公认会计原则提交的财务报表中。我们认为，所附未经审计的精简合并财务报表反映了所有被认为是公平列报过渡期间所必需的调整数，包括正常的经常性项目。财务报表中所有重要的公司间交易和结余均已消除。

这些财务报表应与2018年12月31日终了年度经审计的合并财务报表及其附注一并阅读，这些报表应包括在我们于2019年2月28日向证券交易委员会(SEC)提交的10-K表格年度报告中。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层对报告的资产和负债数额以及财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额作出估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。中期业绩不一定表示全年业绩。

重要会计政策摘要

我们于2019年2月28日向SEC提交的2018年12月31日终了年度表10-K的年度报告中讨论了重要的会计政策。自2018年12月31日以来，我国的重大会计政策没有发生重大变化，只是租赁会计发生了变化，参见“最近发布的会计公告”。

最近发布的会计公告

采用会计准则

2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU No.2016-02(“ASU 2016-02”)、租约(主题842)，取代了租赁中现有的租赁会计准则(主题840)，并普遍要求在财务状况说明中确认所有租赁。我们使用可选的转换方法于2019年1月1日采用了这个ASU，该方法允许实体在采用日期开始应用ASU，而无需修改可比的周期。我们认为，如果一项安排意味着有权在一段时间内控制某一特定资产的使用，以换取赔偿，则该安排应包含一项租赁。我们选择了一些实际的权宜之计，使我们能够利用历史租赁分类，并选择了一项会计政策，继续对最初期限为12个月的租约进行会计核算，但不使用现有的经营租赁指南。我们并没有选择切实可行的权宜之计，让我们事后才能重新评估我们行使更新期权的可能性；然而，我们确实包括了由出租人控制的任何更新选择。在未来的基础上，租约条款将包括我们合理地肯定会行使的更新选择以及由出租人控制的更新选择。

6

在通过后，我们确认经营租赁使用权为2.13亿美元，是指在租赁条款下使用土地、建筑物和设备的权利，其中包括我们已经行使的更新期权和由出租人控制的更新选择，以及相应的业务租赁负债2.13亿美元，这是我们固定租赁支付义务的现值。我们还确认了与我们以前受损的一家酒店相关的经营租赁使用权资产的800万美元减值，这是会计原则在留存收益范围内发生变化的累积效应。此外，我们将2，500万美元以下市场租赁无形资产从无形资产、净租金负债和800万美元递延租金负债从我们精简的综合资产负债表中重新归类为运营租赁使用权资产。用于计算经营租赁使用权、资产和经营租赁负债的贴现率是根据我们2019年1月1日采用的估计增量借款利率计算的。

2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-15，“无形资产-亲善和其他-内部使用软件”(分主题350-40)，其中增加了关于云计算安排实施成本的确认、测量和披露指南。如果客户在现有的内部使用软件指导下将软件许可安排中的客户资本化，则客户在云计算安排中产生的实现成本将被推迟。我们选择从2019年1月1日起尽早采用这个ASU，这对我们的合并财务报表没有任何影响。

注3：处置

处置

在截至2019年3月31日的三个月内，我们出售了Pointe Hilton Squaw山顶度假村和Hilton Nuremberg酒店的权益，总收益为6 900万美元，扣除出售资产收益中包括的这些酒店的销售成本3 100万美元，在我们的综合收益汇总报表中确认了净收益。

在截至2018年3月31日的三个月里，我们售出了12家酒店，总收入为3.79亿美元。我们确认净收益约为8 900万美元，包括将累计其他综合亏损中的3 100万美元的货币换算调整改叙为与处置同时发生的收益，这笔收入包括在资产销售收益中，净计入我们的综合收入汇总报表。

附注4：财产和设备

财产和设备如下：

在截至3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的三个月中，财产和设备折旧分别为6 200万美元和6 900万美元。

Irma和Maria飓风

2017年9月，Irma和Maria飓风对我们在佛罗里达和波多黎各的Caribe Hilton酒店造成了破坏和破坏。我们的保险为这些酒店的损坏提供了补偿，除业务损失外，还包括一定的清洁和修缮费用，超出适用的免赔额。

在截至2019年3月31日的三个月内，我们收到了100万美元的财产损失保险收益，并确认了另外200万美元与业务中断有关。业务中断收益包括在附属酒店收入在我们的综合报表的综合收益。截至2019年3月31日和2018年12月31日，应收保险分别为2 300万美元和2 500万美元，并被列入我们合并资产负债表的其他资产中。

7

在2018年3月31日终了的三个月中，我们支出了700万美元，根据这一期间获得的更多信息，我们发现飓风期间损坏的财产和设备损失了2 200万美元。这些款项因确认一笔2900万美元的应收保险而被抵销。此外，我们还收到了与财产损失有关的1 800万美元的保险收益。

附注5：合并可变利益实体(“VIEs”)和附属公司的投资

合并VIEs

我们合并了三个在美国拥有酒店的VIEs，我们是这些VIEs的主要受益者，因为我们有权指导那些对他们的经济绩效影响最大的活动。此外，我们有义务吸收他们的损失，并有权获得对他们可能具有重大意义的福利。我们的VIEs资产仅用于清偿这些实体的债务。我们精简的合并资产负债表包括这些实体的下列资产和负债：

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内，我们没有向这些未按合同要求提供的VIE提供任何财政或其他支持，今后也不打算提供任何此类支持。

未合并实体

对附属公司的投资是：

截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们拥有投资的子公司的总债务分别约为9.62亿美元和9.55亿美元。基本上，所有债务都完全由附属公司的资产担保，或由其他合伙人担保，不向我们求助。

8

附注6：债务

截至2019年3月31日，债务余额和相关利率如下：

我们须将某些现金储备存入贷款人，以作限制用途。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们精简的综合资产负债表分别包括与CMBS贷款和抵押贷款相关的1，400万美元和1，500万美元限制性现金。

债务到期日

截至2019年3月31日，我们的债务的合同到期日，假设我们可以单独行使的所有延期，是：

附注7：公允价值计量

我们没有为我们的任何金融资产或负债选择公允价值计量方案。未列入下表的金融工具的公允价值估计等于其账面价值。某些金融工具的公允价值和我们用来估计公允价值的等级如下：

9

附注8：租约

我们以经营和融资租赁的方式租赁酒店物业、土地和设备。我们的合并物业中，有13处须按地契批出。我们的租约到期，包括在出租人控制下的期权，在不同的日期到2076年，有不同的更新选项，大多数在2027年之前到期。

我们的经营租约可能要求支付最低租金，按收入或收入的百分比计算的可变租金或相当于最低租金或可变租金中较大的租金。此外，在租期内，我们可能需要支付酒店财产和设备的部分或全部资本费用。

在未来五年及其后截至2019年3月31日止，我们的不可取消经营租契负债的到期期限如下：

截至2019年3月31日，加权平均剩余经营租赁期限为15.8年，用于确定经营租赁负债的加权平均贴现率为5.7%。

租金费用的组成部分主要包括在我们关于所有经营租赁的综合收入、补充现金流量和非现金信息的精简综合报表中的其他财产级费用中：

附注9：所得税

我们是一个用于美国联邦所得税的REIT，我们期望继续以一种保持作为REIT的资格的方式来组织和运作。为了符合REIT的资格，除其他外，我们必须满足以下方面的要求：我们的收入来源的房地产资格、我们资产的不动产组成和价值、我们每年分配给股东的数额以及我们股票所有权的多样性。如果我们继续保持作为REIT的资格，我们通常不会对我们每年分配给股东的REIT活动产生的应税收入征收美国联邦所得税。因此，在我们所附截至2019年3月31日和2018年3月31日的合并财务报表中，与我们的REIT活动有关的三个月的合并财务报表中没有包括美国联邦所得税的备抵，但与我们在剥离之日拥有的资产相关的内置收益以及对递延税资产和负债的重新计量有关的税收除外。

在我们分拆之日后的五年期间，我们将对内建收益财产(指超出我们2017年1月4日持有的税基之上的公允价值的房产)的应税销售征收美国联邦所得税。此外，我们还对外国持有的REIT活动征收非美国所得税.此外，我们的应税REIT子公司(“TRSS”)通常要缴纳美国联邦、州和地方以及外国所得税(视情况而定)。

10

在截至2019年3月31日的三个月内，我们确认了700万美元的所得税支出，其中包括该期间出售资产所得的100万美元税款。在2018年3月31日终了的三个月内，我们500万美元的所得税支出被500万美元的递延税福利抵消。

注10：以股份为基础的补偿

我们根据2017年总括激励计划(“2017年员工计划”)向员工颁发股权奖励，并根据2017年非雇员董事股票计划(“2017年董事计划”)向非员工董事颁发股权奖励。2017年员工计划规定，我们的普通股最多可发行8，000，000股，截至2019年3月31日，5，507，852股仍可供今后发行。2017年董事计划规定，我们最多可发行45万股普通股，截至2019年3月31日，342，420股普通股仍可供今后发行。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，我们都确认了400万美元的基于股票的补偿费用。截至2019年3月31日，未确认的补偿费用为2700万美元，预计将在1.7年的加权平均期限内确认。

限制性股票奖励

限制性股票奖励(“RSAS”)一般从每个授予日期起每年分期付款一至三年。下表汇总了截至2019年3月31日的三个月的登记册系统管理人：

业绩股

绩效股票单位(“PSU”)一般在三年业绩期结束时归属，并取决于根据我们的股东总回报相对于富时NAREIT Lodging Resorts指数(市值超过10亿美元的富时NAREIT Lodging Resorts Index)公司的股东总回报的衡量，市场状况是否符合市场状况。适用执行期的第一天)。根据上述业绩计量的成就水平，可能成为既得单位的PSU数量从授予雇员的PSU数量的0%到200%不等。下表汇总了截至2019年3月31日的三个月的PSU：

这些奖励的授予日期公允价值是使用蒙特卡罗模拟估价模型确定的，假设如下：

11

附注11：每股收益

下表列出每股基本收益和稀释收益(“每股收益”)的计算情况：

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，我们的某些未偿股权奖励被排除在每股收益的上述计算之外，因为它们的效果会是反稀释的。

附注12：业务部分信息

截至2019年3月31日，我们有两个运营部门，我们的合并酒店和未合并酒店。我们的未合并酒店运营部门不符合可报告部门的定义，因此我们的合并酒店是我们唯一的可报告部门。我们主要根据酒店调整后的利息支出、税金、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)对我们的合并酒店进行评估。酒店调整后的EBITDA计算为酒店业务中的EBITDA，调整后不包括：

12

下表列出了按合并金额调节的合并酒店的收入，以及酒店调整后的EBITDA与净收入的关系：

下表列出了我们合并酒店的资产总额，并与合并金额进行了核对：

附注13：承付款和意外开支

我们预计，除任何适用的保险免赔额外，保险收益将足以弥补2017年9月Irma和Maria飓风对我们位于基韦斯特、佛罗里达州和加勒比希尔顿(Caribe Hilton)的两家酒店造成的财产损失以及由此造成的损失。我们已根据迄今掌握的所有资料估计了损害赔偿和保险收益总额。因此，我们已确认损失总额为1 600万美元，相当于我们的免赔额。财产损失和保险收益的损失数额可能会随着获得更多关于损害性质和程度的信息而发生变化。任何保险收益，包括因业务中断而产生的收益，在所有意外情况得到解决之前，都不会予以确认。

截至2019年3月31日，根据第三方合同，我们在某些酒店的资本支出方面有约6，200万美元的未履行承诺。我们的合同包含允许我们取消全部或部分工作的条款。如果合同被取消，除与合同解除有关的任何费用外，我们的承诺将是在取消日期之前发生的任何费用。

13

作为销售过程的一部分，我们可以为我们的酒店选择买家提供一定的赔偿或担保。此外，与某些或有负债有关的损失可根据与分拆交易有关的分配和税务协议分摊给我们。

我们所涉及的诉讼是从正常的业务过程中产生的，其中有些包括对大笔款项的索赔。我们还参与了非正常业务的诉讼，根据与希尔顿达成的分配协议，我们将从这些索赔中获得赔偿。虽然希尔顿因分拆而保留的资产的索偿和诉讼的最终结果无法准确预测，但我们预计，截至2019年3月31日，所有待决或威胁的索赔和诉讼的最终解决方案，将不会对我们合并后的业务、财务状况或现金流的合并结果产生实质性影响。

附注14：随后的活动

2019年5月，我们签署了一项协议，将全部拥有的酒店-大使馆套房帕西帕尼(Parsippany)和希尔顿新奥尔良机场(Hilton New Orleans Airport)-以7500万美元的总售价出售，这需要按惯例按比例分配和调整。与这些销售有关，我们预计将确认大约900万美元的减值损失。此外，我们还签订了一项协议，以1.01亿美元的价格出售希尔顿亚特兰大机场，这是一家全资拥有的酒店，需要按惯例进行分配和调整。目前，这两家公司的销售预计将于2019年6月结束。每一项销售协议均受习惯上的尽职调查终止权的约束，以适用的买方为受益人。此外，每项销售协议均须遵守惯例的结束条件。

2019年5月5日，我们达成了一项明确的合并协议和计划(“合并协议”)，根据该协议，我们将通过一项价值约27亿美元的现金和股票交易，收购Chesapeake Lodging Trust(“Chesapeake”)的所有流通股。根据合并协议的条款，切萨皮克股东将获得每股11美元现金和0.628股朴槿惠普通股。此外，朴槿惠还获得了11亿美元的承诺，用于为现金部分提供资金，偿还切萨皮克的某些长期债务，并为部分交易成本提供资金。该交易须符合惯例的结束条件，包括收到切萨皮克股东的批准。我们目前预计交易将于2019年第三季度末或第四季度初完成。

14

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析。

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与所附未经审计的合并财务报表、本季度10-Q表其他地方的相关说明以及2018年12月31日终了年度10-K表的年度报告一并阅读。

前瞻性陈述

这份关于表10-Q的季度报告载有经修正的1933年“证券法”(“证券法”)第27A节和经修正的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于与我们的业务业绩、财务业绩、我们的流动性和资本资源、竞争的影响和未来立法或条例的影响、预期完成的收购和处置有关的陈述，宣布和支付涉及我们和切萨皮克的拟议交易的利益的未来红利报表，以及关于我们预期或预期的经营业绩、事件或事态发展的陈述，包括但不限于关于预期协同增效和G&A节余、未来财务和业务成果、计划、目标、预期和意图、预期资金来源的说明，预期资产处置、预期领导和治理、为股东创造价值、拟议交易对合并公司的客户、雇员、股东和其他成员的利益、我们和切萨皮克的整合、成本节约和完成拟议交易的预期时间表以及其他非历史报表。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，在某些情况下，可以通过使用前瞻性术语来识别，如“Outlook”、“认为”、“预期”、“潜力”、“继续”、“可能”、“威尔”等。“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词语的负面版本或其他类似的词语。

前瞻性陈述涉及风险、不确定性和假设。由于各种原因，实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达的结果大不相同，包括与我们完成拟议交易的能力和拟议交易结束时间有关的风险；满足完成拟议交易所需条件的能力；适用的监管变化；融资的可得性；与一般收购有关的风险，包括合并公司业务的合并；与执行预期资产处置有关的风险；与实现预期收入协同增效或节省成本有关的风险；以及在我们向证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险和不确定因素。你不应过分依赖任何前瞻性陈述，我们敦促投资者仔细审查我们在2018年12月31日终了年度10-K表格年度报告中关于风险和不确定因素的第1A项“风险因素”的披露，因为这些因素可能在我们向证券交易委员会提交的定期文件中不时更新，这些信息可在证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅，以及本季度10-Q表报告中讨论的风险、不确定性和其他因素。除法律规定外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新的信息、未来事件或其他原因。

概述

我们有一个多元化的投资组合的标志性和市场领先的酒店和度假村，具有重大的潜在房地产价值。我们目前在51家酒店拥有所有权或租赁权益的实体进行投资，其中包括拥有3万多间客房的高级品牌酒店和度假村，其中85%以上是豪华和高档酒店(如史密斯旅行研究公司所定义)，超过97%位于美国。我们的高质量组合包括主要城市和会议地区的酒店。例如纽约市，华盛顿特区，芝加哥，旧金山和新奥尔良；主要度假胜地包括夏威夷、奥兰多和基韦斯特；毗邻主要门户机场的酒店，如洛杉矶国际、波士顿洛根国际和迈阿密国际，以及一些郊区的酒店。

我们的目标是成为卓越的房地产投资信托公司(REIT)，致力于通过积极的资产管理和周密的外部增长战略，不断向股东提供更高的风险调整后的回报，同时保持一个强大而灵活的资产负债表。作为一家纯粹的房地产公司，我们直接获得资本和独立的金融资源，我们相信，我们在投资组合中实施引人注目的投资计划的能力增强了，这是一个巨大的嵌入式增长机会。最后，鉴于我们的规模和投资专长，我们相信我们将能够成功地进行单一资产和投资组合的收购和处置，以进一步提高我们的资产在整个住宿周期中的价值和多样化，包括潜在地利用住宿REIT行业整合可能产生的规模经济。

我们通过两个业务部门经营我们的业务，我们的合并酒店和未合并酒店。我们的综合酒店运营部门是我们唯一的报告部门。请参阅：附注12：“业务部分信息”，在本季度报告表10-Q的其他地方所列的未经审计的合并财务报表中，以获得关于我们运营部门的更多信息。

15

展望

2018年期间，美国食宿业总体上受益于积极的宏观经济前景，2018年第四季度国内生产总值(GDP)增长2.2%，同时非住宅固定业务投资持续改善，这是RevPAR业绩的一个领先指标。我们能否在2019年剩余时间内经历RevPAR的持续增长，取决于各种因素，包括集团实力和暂时性需求，以及我们几家酒店装修项目的完成时间。此外，RevPAR的增长和盈利能力将取决于几个宏观经济因素，包括企业盈利能力、消费者信心、就业(以及由此带来的工资增长)和gdp增长，再加上供应增长和在线预订服务和短期住宿网站的日益普及。

近期事件

在2019年2月和3月，我们以5，100万美元的价格出售了Pointe Hilton Squaw山顶度假村，以1，800万美元的价格出售了Hilton Nuremburg酒店。

2019年5月，我们签署了一项协议，将全部拥有的酒店-大使馆套房帕西帕尼(Parsippany)和希尔顿新奥尔良机场(Hilton New Orleans Airport)-以7500万美元的总售价出售，这需要按惯例按比例分配和调整。此外，我们还签订了一项协议，以1.01亿美元的价格出售希尔顿亚特兰大机场，这是一家全资拥有的酒店，需要按惯例进行分配和调整。目前，这两家公司的销售预计将于2019年6月结束。每一项销售协议均受习惯上的尽职调查终止权的约束，以适用的买方为受益人。此外，每项销售协议均须遵守惯例的结束条件。

2019年5月5日，我们与Chesapeake Lodging Trust(“Chesapeake”)达成了最终的合并协议和计划(“合并协议”)，目前预计将于2019年第三季度末或第四季度初完成。请参阅附注14：“后续事件”，请参阅本季度报告表10-Q中其他地方未审计的合并财务报表中的“后续事件”，以获得更多信息。

管理部门使用的关键业务指标

可比酒店数据

我们在可比较的酒店基础上为我们的酒店提供某些数据，作为投资者的补充信息。我们将我们的可比酒店定义为：(I)自前一年1月1日以来一直活跃在我们的投资组合中；(Ii)没有遭受重大财产损失、营业中断、经历过大规模的资本项目或没有类似的结果。我们提供可比较的酒店业绩，以帮助我们和我们的投资者评估我们的可比较酒店的持续经营业绩。

2019年可比酒店

截至2019年3月31日，我们合并的43家酒店中，有42家被列为可比酒店。由于波多黎各Caribe Hilton飓风“玛丽亚”造成的业务中断的持续影响，该酒店的结果被排除在我们类似的酒店之外。截至2019年3月31日，我们的同类酒店还不包括在2018年12月地面租赁期满后返回出租人的一家酒店，以及在2019年2月和3月售出的两家合并酒店。

2018年可比酒店

截至2018年12月31日，我们合并的46家酒店中，有44家被列为可比酒店。由于2017年Hilton Waikoloa村的大量客房被改建为HGV分时度假单元，而且由于波多黎各Caribe Hilton飓风造成的业务中断，这些房产的结果被排除在我们类似的酒店之外。截至2018年12月31日，我们的同类酒店也不包括2018年1月和2月售出的12家综合酒店。

入住率

“入住率”是指出售的客房夜总数除以一家酒店或一组酒店可供使用的客房夜总数。入住率是指利用我们酒店的可用容量。管理层使用入住率来衡量某一特定酒店或一组酒店在特定期间的需求。入住率也帮助我们确定可实现的平均每日费率(“ADR”)水平，因为对房间的需求增加或减少。

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平均每日费率

ADR是指房间收入除以一定时期内出售的客房夜总数。ADR衡量了酒店的平均房价和ADR趋势，提供了有关酒店或酒店群的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是酒店业常用的业绩衡量标准，我们使用ADR来评估我们能够按客户类型产生的定价水平，因为如前所述，费率的变化对总体收入和增量盈利的影响比入住率的变化更为明显。

每间客房的收入

每间可用客房的收入(“RevPAR”)是指房间收入除以在一定时期内可供客人使用的房间夜晚总数。我们认为RevPAR是我们绩效的一个有意义的指标，因为它提供了一个与酒店或酒店集团的两个主要和关键业务因素相关的指标：入住率和ADR。RevPAR也是衡量可比酒店在可比期间的业绩的有用指标。

对RevPAR、ADR和占用率的提及是在可比的基础上提出的，对RevPAR和ADR的提及是在货币中性的基础上提出的(以往各期采用当期汇率反映)，除非另有说明。

非公认会计原则财务措施

我们还通过美国公认会计准则不承认的某些其他财务措施来评估我们的业务业绩。这些非GAAP财务措施中的每一项都应被投资者视为对GAAP业绩计量的补充措施，如总收入、营业利润和净收入。

EBITDA、调整EBITDA和酒店调整EBITDA

在此列报的EBITDA反映了不包括折旧和摊销在内的净收益、利息收入、利息费用、所得税和利息费用、所得税以及折旧和摊销，包括在附属公司投资收益中的权益。

本文提出的调整后的EBITDA作为EBITDA计算，进一步调整以排除：

酒店调整EBITDA衡量的是我们的合并酒店，包括可比较和不可比较的酒店，但不包括不合并附属公司拥有的酒店级别的还本付息、折旧和公司开支，是衡量我们盈利能力的一个关键指标。我们提供酒店调整的EBITDA，以帮助我们和我们的投资者评估我们的合并酒店的持续经营业绩。

EBITDA、调整EBITDA和酒店调整EBITDA是美国公认会计准则下不承认的术语，不应被视为根据美国GAAP衍生的净收益(亏损)或其他财务业绩或流动性计量的替代品。此外，我们对EBITDA、调整EBITDA和酒店调整EBITDA的定义可能无法与其他公司相同标题的标准相比较。

我们认为，EBITDA、调整后的EBITDA和酒店调整的EBITDA为投资者提供了关于我们以及我们的财务状况和经营结果的有用信息，原因如下：(1)EBITDA，调整后的EBITDA和酒店调整的EBITDA是我们管理团队通过从我们的经营结果中去除我们的资本结构(主要是利息费用)和资产基础(主要是折旧和摊销)的影响，来作出日常经营决策和评估我们在期间之间和REITs之间的经营业绩的措施；(2)证券分析师、投资者和其他有关方面经常使用EBITDA、调整EBITDA和酒店调整EBITDA作为比较本行业各公司业绩或估计估值的共同业绩衡量标准。

17

EBITDA、调整后的EBITDA和酒店调整的EBITDA作为分析工具都有局限性，不应孤立地或作为净收入(亏损)或其他分析我们的经营业绩和结果的方法(如美国GAAP所报告的)的替代品来考虑。其中一些限制是：

我们不使用或表示EBITDA，调整EBITDA和酒店调整EBITDA作为我们的流动性或现金流的衡量标准。这些措施作为分析工具有局限性，不应孤立地考虑，也不应被视为现金流量或其他分析我们现金流量和流动性的方法的替代品，如美国公认会计原则所报告的那样。其中一些限制是：

由于这些限制，EBITDA、调整EBITDA和酒店调整EBITDA不应被视为可供我们在业务增长中再投资的可自由支配的现金，也不应被视为可用于我们履行义务的现金计量。

下表提供了酒店调整后的EBITDA的组成部分：

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下表对经调整的酒店EBITDA净收入进行了核对：

NAREIT FFO归股东所有，调整后FFO归股东所有

我们提出NAREITFFO可归因于股东和NAREITFFO每稀释股份(定义如下)作为非公认会计原则的衡量我们的业绩。根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)制定的标准，我们将归属股东的业务资金(“FFO”)计算为股东的净收益或亏损(根据美国公认会计原则计算)，不包括折旧和摊销、资产出售损益、减值损益，和会计原则变化的累积效应，加上对非合并合资企业的调整。未合并的合资企业的调整数是按比例计算的，以反映我们在这些实体的财务报告中所占的比例。正如NAREIT在其2018年12月的“运营白皮书中的NAREIT资金-2018年重报”中所指出的那样，由于房地产价值历来随市场状况而上升或下降，许多行业投资者认为，使用历史成本会计的房地产公司的经营业绩列报本身是不够的。出于这些原因，NAREIT采用了FFO指标，以促进全行业范围的REIT经营业绩衡量。我们相信，NAREIT FFO为投资者提供了有关我们经营业绩的有用信息，并有助于比较不同时期和不同REITs之间的经营业绩。我们的介绍可能无法与其他REITs报告的FFO相比，这些REITs没有按照当前NAREIT定义来定义这些术语，或者对当前NAREIT定义的解释与我们所做的不同。我们计算每股稀释后的NAREITFFO，即我们的NAREITFFO除以在给定经营期间已发行的全部稀释股份的数量。

在评估我们的业绩时，我们还介绍了可归因于股东的经调整的FFO和每股稀释后的FFO，因为我们认为，排除以下所述的某些额外项目为投资者提供了关于我们持续经营业绩的有用的补充信息。管理部门历来在评估我们的业绩和年度预算过程时作了以下详细的调整。我们相信，经调整的财务报告提供了有益的补充信息，有助于投资者全面了解我们的经营业绩。我们对可归属于股东的NAREIT FFO进行调整，使之适用于任何时期内可能发生的下列项目，并将这一措施称为可归属于股东的经调整的FFO：

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下表对归属于NAREIT FFO的股东的净收入和归股东的经调整的FFO进行了核对：

可比酒店数据

截至2019年3月31日的3个月，相比之下，截至3月31日的3个月

在截至2019年3月31日的三个月内，我们的同类酒店经历了4.5%的增长，主要原因是集团和合同收入分别增长10.3%和19.3%，抵消了短暂收入下降0.5%的影响。团体及合约收入的增加，是由于入住率及租船率的增加所致，而暂时性入伙人数的减少3.3%，只被暂时性比率上升2.9%所部分抵销。下表列出截至2019年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日按地理市场分列的2019年可比酒店的数据：