目录

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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格10-q

(第一标记)

依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的季度报告

截至2019年3月31日止的季度

或

☐	依据1934年证券交易所ACT第13或15(D)条提交的过渡报告

委员会档案第1-8951号

M.D.C.控股公司

(注册人的确切名称，一如其章程所指明者)

特拉华州		84-0622967
(国家或其他司法管辖区)		(国税局雇主)
成立为法团或组织)		识别号)

摩纳哥南街4350号，500套房	80237
科罗拉多州丹佛	(邮政编码)
(主要行政办公室地址)

(303) 773-1100

(登记人的电话号码，包括区号)

通过检查标记说明注册人(1)是否已提交1934年“证券交易法”第13条或第15(D)条要求在过去12个月内提交的所有报告(或在较短的期限内要求注册人提交此类报告)和(2)在过去90天中一直受到这类提交要求的限制。是的，没有☐

通过检查标记说明注册人是否已以电子方式提交了条例S-T(本章第232.405节)规则第四零五条规定提交的每一份交互数据文件(或短时间内要求注册人提交此类文件)。是的，没有☐

通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、非加速备案者、较小的报告公司还是新兴的增长公司。参见“外汇法案”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。

大型加速机				加速机		☐
非加速箱		☐		小型报告公司		☐
新兴成长型公司		☐

如果是一家新兴成长型公司，请用支票标记表明注册人是否选择使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

通过复选标记指示注册人是否为空壳公司(如“交易法”规则12b-2所定义)。是的，☐号码

截至2019年4月29日，持有M.D.C.控股公司61，520，890股份。普通股已发行。

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M.D.C.控股公司

表格10-q

截至2019年3月31日的季度收入

指数

7
			页 否。
第一部分财务资料：
	Item 1.	未经审计的合并财务报表：
		2019年3月31日及2018年12月31日合并资产负债表	1
		截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的业务和综合收入综合报表	2
		截至2019年3月31日和2018年3月31日的股东权益变动合并报表	3
		截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的现金流动合并报表	4
		未审计综合财务报表附注	5
	Item 2.	管理层对财务状况及经营成果的探讨与分析	27
	Item 3.	市场风险的定量和定性披露	41
	Item 4.	管制和程序	42
第二部分。其他资料：
	Item 1.	法律程序	43
	Item 1A.	危险因素	43
	Item 2.	未登记的股本证券出售和收益的使用	43
	Item 6.	展品	44
	签名		44

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		三月三十一日，				十二月三十一日，
		2019				2018
		(千美元，每人除外)
		份额数额)
资产
房屋建设：
现金和现金等价物		$	416,374			$	414,724
限制现金			8,136				6,363
贸易和其他应收款			67,960				52,982
清单：
已建成或正在建造的住房			950,274				952,436
正在开发的土地和土地			1,198,824				1,180,558
总库存			2,149,098				2,132,994
财产和设备，净额			59,765				58,167
经营租赁使用权资产			32,604				-
递延税款资产净额			34,504				37,178
预付和其他资产			42,545				45,794
住房建设资产共计			2,810,986				2,748,202
金融服务：
现金和现金等价物			51,556				49,052
有价证券			45,767				40,879
为出售而持有的按揭贷款净额			110,810				149,211
其他资产			15,800				13,733
金融服务资产共计			223,933				252,875
总资产		$	3,034,919			$	3,001,077
负债和权益
房屋建设：
应付帐款		$	58,570			$	50,505
应计负债			185,131				196,247
经营租赁责任			33,460				-
循环信贷设施			15,000				15,000
高级笔记，净额			988,322				987,967
住房建设负债总额			1,280,483				1,249,719
金融服务：
应付帐款和应计负债			58,874				58,543
按揭回购设施			84,856				116,815
金融服务负债总额			143,730				175,358
负债总额			1,424,213				1,425,077
股东权益
优先股，面值0.01美元；25，000，000股授权；未发行或未发行			-				-
普通股，面值0.01美元；核准股票250，000，000股；分别于2019年3月31日和2018年12月31日发行和发行股票61，520，890股和56，615，352股			615				566
额外已付资本			1,318,726				1,168,442
留存收益			291,365				406,992
股东权益合计			1,610,706				1,576,000
负债总额和股东权益		$	3,034,919			$	3,001,077

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		三个月结束
		三月三十一日，
		2019				2018
		(单位：千美元，每股除外)
房屋建设：
房屋销售收入		$	647,278			$	607,688
房屋销售成本			(524,552	)			(496,632	)
存货减值			(610	)			(550	)
销售总成本			(525,162	)			(497,182	)
毛利			122,116				110,506
销售、一般和行政费用			(82,261	)			(71,341	)
利息和其他收入			2,391				1,859
其他费用			(1,191	)			(563	)
房屋建设税前收入			41,055				40,461
金融服务：
收入			17,404				19,035
费用			(8,957	)			(8,831	)
利息和其他收入			1,264				1,020
有价证券净收益(亏损)			4,840				(1,153	)
金融服务税前收入			14,551				10,071
所得税前收入			55,606				50,532
所得税准备金			(15,056	)			(11,768	)
净收益		$	40,550			$	38,764
其他综合收入			-				-
综合收入		$	40,550			$	38,764
每股收益：
基本		$	0.66			$	0.64
稀释		$	0.64			$	0.63
已发行加权平均普通股：
基本			60,939,364				60,340,774
稀释			62,708,334				61,447,563
每股宣布的股息		$	0.30			$	0.28

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		截至2019年3月31日止的三个月期间
																		累积
										额外								其他
		普通股								已付				留用				综合
		股份				金额				资本				收益				收入				共计
2018年12月31日结余			56,615,352			$	566			$	1,168,442			$	406,992			$	-			$	1,576,000
新采用的会计准则的累积效应(注2)			-				-				-				(67	)			-				(67	)
2019年1月1日结余			56,615,352				566				1,168,442				406,925				-				1,575,933
净收益			-				-				-				40,550				-				40,550
行使股票期权时发行的股份和限制性股票的奖励			372,344				4				7,083				-				-				7,087
宣布的现金红利			-				-				-				(17,019	)			-				(17,019	)
股票股息申报			4,534,908				45				138,950				(139,091	)							(96	)
股票补偿费用			-				-				4,251				-				-				4,251
没收受限制股票			(1,714	)			-				-				-				-				-
2019年3月31日结余			61,520,890			$	615			$	1,318,726			$	291,365			$	-			$	1,610,706

		三个月至2018年3月31日
																		累积
										额外								其他
		普通股								已付				留用				综合
		股份				金额				资本				收益				收入				共计
2017年12月31日结余			56,123,228			$	561			$	1,144,570			$	258,164			$	3,992			$	1,407,287
新会计准则的累积效应			-				-				-				5,766				(3,992	)			1,774
2018年1月1日结余			56,123,228				561				1,144,570				263,930				-				1,409,061
净收益			-				-				-				38,764				-				38,764
行使股票期权时发行的股份和限制性股票的奖励			97,783				1				281				-				-				282
宣布的现金红利			-				-				-				(16,865	)			-				(16,865	)
股票补偿费用			-				-				1,251				-				-				1,251
没收受限制股票			(1,368	)			-				-				-				-				-
2018年3月31日结余			56,219,643			$	562			$	1,146,102			$	285,829			$	-			$	1,432,493

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		三个月结束
		三月三十一日，
		2019				2018
		(千美元)
业务活动：
净收益		$	40,550			$	38,764
调整数，以调节业务活动(用于)提供的净收入与现金净额：
股票补偿费用			4,251				1,251
折旧和摊销			4,878				4,636
存货减值			610				550
有价证券净(利)亏损			(4,840	)			1,153
可销售债务证券贴现/溢价的摊销净额			-				(182	)
递延所得税费用			2,696				423
资产和负债变动净额：
贸易和其他应收款			(13,771	)			(3,261	)
为出售而持有的按揭贷款净额			38,401				24,956
已建成或正在建造的住房			2,137				(65,378	)
正在开发的土地和土地			(18,496	)			(71,552	)
预付和其他资产			1,085				389
应付帐款和应计负债			(3,153	)			6,765
(用于)业务活动提供的现金净额			54,348				(61,486	)
投资活动：
购买有价证券			(4,785	)			(8,761	)
出售有价证券			4,737				8,700
购置财产和设备			(6,386	)			(6,316	)
用于投资活动的现金净额			(6,434	)			(6,377	)
筹资活动：
按揭回购设施的付款净额			(31,959	)			(22,214	)
股息支付			(17,115	)			(16,865	)
行使股票期权的收益			7,087				282
用于筹资活动的现金净额			(41,987	)			(38,797	)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减少)额			5,927				(106,660	)
现金、现金等价物和限制性现金：
期初			470,139				514,240
期末		$	476,066			$	407,580
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
房屋建设：
现金和现金等价物		$	416,374			$	352,868
限制现金			8,136				6,198
金融服务：
现金和现金等价物			51,556				48,514
现金、现金等价物和限制性现金共计		$	476,066			$	407,580

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1.

提出依据

未经审计的M.D.C.控股公司合并财务报表。(“MDC”、“公司”、“我们”或“我们”，指M.D.C.Holdings，Inc.。根据证券交易委员会(证券交易委员会)的规则和条例(“证券交易委员会”)未经审计而准备的。因此，它们不包括美国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)为完整的财务报表所要求的所有信息和脚注。这些报表反映了管理层认为必要的所有正常和经常性调整，以公允列报管理变革运动2019年3月31日和所列所有期间的财务状况、业务结果和现金流量。这些报表应与MDC的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表应包含在MDC截至2018年12月31日的10-K表格年度报告中。

在2019年1月28日，MDC董事会宣布将于2019年2月28日向股东派发8%的股票股息，时间为2019年2月14日。根据会计准则编纂(“ASC”)专题260，每股收益(“ASC 260”)，每股基本收益和稀释收益、每股宣布的股票金额和股息在股票股利记录日期之前的任何时期或日期被重报。

这些脚注中包括某些构成1995年“私人证券诉讼改革法”意义上的“前瞻性陈述”的陈述。这些前瞻性报表包括关于我们的业务、财务状况、经营结果、现金流、战略和前景的报表。这些前瞻性陈述可以用“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”等术语来识别，“潜力”或“继续”，或否定这类术语和其他可比术语。虽然我们认为本节所载前瞻性声明所反映的期望是合理的，但我们不能保证未来的结果。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性声明所表达或暗示的重大不同。我们没有义务公开更新任何前瞻性的声明，无论是由于新的信息，未来的事件或其他原因。然而，在以后关于表格10-K、10-Q和8-K的报告中，任何关于相关主题的进一步披露都应予以考虑。

如有必要，对我们上一期间的财务资料作了改叙，以符合本年度的列报方式。

2.

最近发布的会计准则

采用新的会计准则

“会计准则更新”(“ASU”)2016-02租赁(“ASU 2016-02”)编入ASC 842，租赁(“ASC 842”)。ASC 842取代了ASC 840的现行租赁指南，并要求承租人承认实质上所有租赁的使用权资产和相应的租赁责任。租赁负债将等于剩余租赁付款的现值，而使用权资产将同样计算，然后根据初始直接成本进行调整。此外，ASC 842扩大了披露要求，以提高租约产生的现金流量的数额、时间和不确定性的透明度和可比性。在2019年1月1日，我们采用了ASC 842采用改进的回顾性过渡方法。我们在新标准中选择了在过渡指南下允许的可行权宜之计，除其他项目外，该标准允许该公司继续其历史租赁分类，而不根据ASC 842中新的租约定义重新评估现有的租约。此外，我们将租赁和非租赁的组成部分作为一个单一的租赁组成部分.

采用ASC 842后，截至2019年1月1日，新增租赁资产净额和租赁负债分别为3 420万美元和3 430万美元。扣除递延税影响后，额外租赁资产与租赁负债之间的差额记作留存收益的调整数。这一标准并没有对我们的综合业务报表和综合收入或合并现金流量产生重大影响。

发布但尚未采用的会计准则

2016年6月，FASB发布ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(专题326)： 金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”)，其中要求衡量和确认所持金融资产的预期信贷损失。ASU 2016-13中的修正案取消了在现行公认会计原则中初步确认信用损失的可能阈值，并反映了一个实体目前对所有预期信贷损失的估计。ASU 2016-13适用于我们从2020年1月1日开始的中期和年度报告期间，并将使用修正的回顾性过渡方法。允许提前通过。我们不打算尽早采用ASU 2016-13，鉴于我们目前持有的金融工具可能会遭受信贷损失，我们不认为采用这一指南将对我们的财务报表产生重大影响。

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3.

部分报告

经营部门被定义为一个企业的组成部分，为其提供离散的财务信息，并由首席经营决策者(“CODM”)或决策小组定期审查，以评估业绩和作出经营决策。我们已经确定我们的首席执行官和首席运营官(“首席运营官”)是两位关键的执行官。

我们已经确定每个房屋建设部门都是一个运营部门。我们的住房建设经营部门被归纳为以下可报告的部分，因为它们在以下方面相似：(1)经济特征；(2)住房产品；(3)购房者类别；(4)监管环境；(5)用于建造和出售住房的方法。我们的房屋建设报告部分如下：

●

西(亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、华盛顿和俄勒冈州)

●

山(科罗拉多州和犹他州)

●

东(大西洋中部，包括弗吉尼亚、马里兰和佛罗里达)

我们的金融服务业务包括以下业务部门的业务：(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)；(2)忠诚保险公司，A风险保持集团(“忠诚人”)；(3)StarAmerican保险有限公司。(“StarAmerican”)；(4)美国家庭保险公司；(5)美国家庭所有权和托管公司。由于它对综合税前收入的贡献，我们认为HomeAmerican是一个可报告的部门(“抵押贷款业务”)。其余的运营部分被合并为一个可报告的部分(“其他”部分)，因为它们各自不超过以下部分的10%：(1)合并收入；(2)(A)所有未报告亏损的运营部门的合并报告利润；或(B)所有报告亏损的运营部门合并报告损失的正值；或(3)合并资产。

公司是一个非经营部门，通过集中财务、信息技术、保险、风险管理、诉讼和人力资源等关键行政职能，开发和实施战略举措，并支持我们的业务部门。公司还提供必要的管理职能，以支持MDC作为一家上市公司。公司支出的一部分根据其各自的资产百分比分配给住房建设运营部门，而在较小程度上，部分公司支出被分配给金融服务部门。公司的大部分人员和资源主要用于与住房建设部分有关的活动，因此，任何未分配的公司费用的余额都包括在我们的综合业务报表和综合收入表的房屋建设业务部分。

下表汇总了我国住房建设和金融服务业务的收入：

下表汇总了我们的房屋建设和金融服务业务的税前收入(损失)：

下表汇总了我们的房屋建设和金融服务业务的总资产。我们西部、山区和东部的资产主要由库存组成，而我们公司部门的资产主要包括现金和现金等价物以及递延税资产。我们金融服务部门的资产主要包括现金和现金等价物、有价证券和为出售而持有的抵押贷款。

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4.

每股收益

ASC 260要求有参股证券持有人(例如，拥有不可没收股利权利的非既得股股东)的公司使用两类方法计算每股收益(“每股收益”)，除非国库股票法导致每股收益降低。两类方法是在普通股持有人和公司参与证券持有人之间分配收益/(亏损)。根据两类方法，报告所述期间的收益/(亏损)根据共同股东和其他证券持有人各自获得分配收益(即股息)和未分配收益(即净收入/(亏损)的权利进行分配。我们已发行的普通股包括股东所拥有的普通股和参股证券持有人持有的非既得股限制股。基本每股收益是通过将普通股股东的收益或亏损除以已发行普通股的加权平均股份数(不包括按照ASC 260的参股股票)计算的。在计算稀释每股收益时，对基本每股收益进行调整，以考虑潜在稀释股票期权的影响。下表显示了我们的基本和稀释的EPS计算。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，稀释后的每股收益不包括购买约50万股和10万股普通股的期权，因为它们的纳入效果将是反稀释的。

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5.

累计其他综合收入

下表列出我们累积的其他综合收入(“AOCI”)的变化情况：

__________________________________________________
(1)税额净额。

2018年第一季度，进行了一次选举，将“减税和就业法”对股票投资未实现净收益的所得税影响从累积的其他综合收入改为留存收益。

6.

公允价值计量

ASC主题820，公允价值计量(“ASC 820”)，定义公允价值，制定公允价值计量准则，扩大公允价值计量披露范围。ASC 820建立了三层公允价值层次结构，对计量公允价值的投入进行排序.这些层次包括：第1级，定义为可观测的投入，如活跃市场的报价；第2级，定义为在活跃市场的报价以外的直接或间接可观测的投入；第3级，定义为几乎或根本没有市场数据的不可观测的投入，因此需要一个实体制定自己的假设。

下表列出了经常用于衡量金融工具公允价值的公允价值和方法：

采用下列方法和假设来估计截至2019年3月31日和2018年12月31日每类金融工具的公允价值。

现金和现金等价物(不包括原始期限为三个月或以下的债务证券)、受限制的现金、贸易和其他应收账款、预付和其他资产、应付帐款、应计负债和我们循环信贷机制的借款。公允价值近似于账面价值。

E质量s到期日。我们的股票证券包括持有普通股和交易所交易基金。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的所有股票证券均按公允价值入账，公允价值的所有变动均计入我们综合经营和综合收益报表金融服务部门有价证券的净收益(亏损)。

债务证券。我们的债务证券由美国政府证券组成。截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们所有的债务证券都被视为可供出售的投资，因此，按公允价值入账，最初通过AOCI记录公允价值的所有变化，但需进行评估，以确定任何未实现的损失(如果适用)是否是暂时的。

下表列出了可供出售的债务证券的成本和估计公允价值：

下表对截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月内确认的股票证券净收益(亏损)与报告日仍持有的股票证券期间确认的未实现收益(亏损)进行了对账。

按揭贷款为出售持有，净额。我们持有的待售抵押贷款按公允价值定期计量，包括(1)按出售承诺持有的待售抵押贷款和(2)未履行出售承诺的待售抵押贷款。在2019年3月31日和2018年12月31日，我们分别有9，620万美元和1.308亿美元的抵押贷款，根据承诺出售。这些贷款的公允价值是根据这些抵押贷款的市场报价计算的，这是二级公允价值投入。在2019年3月31日和2018年12月31日，我们分别持有了1，460万美元和1，850万美元的抵押贷款，这些贷款都没有承诺出售。这些贷款的公允价值主要基于从外部方收到的估计市场价格，即二级公允价值投入。

抵押贷款销售的收益净额作为收入的一部分列入我们的综合业务报表和综合收入的金融服务部分。在截至2019年3月31日的三个月中，抵押贷款销售净收益为1，170万美元，而上年同期为900万美元。

抵押回购融资机制。与我们的抵押贷款回购安排有关的债务(进一步讨论见注19)是浮动利率，大致相当于当前市场利率，而且期限相对较短，一般在30天内。公允价值近似于账面价值，并以二级输入为基础。

高级注释。下表中高级说明的估计值是根据二级投入计算的，主要反映了由多个来源提供的高级票据的估计价格。

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7.

盘存

下表按报告部分列出了与我们的房屋建设清单有关的信息：

我们的库存主要与我们打算建造和出售房屋的社区有关，包括模型和未出售的房屋。对正在开发的土地和土地资本化的费用主要包括：(1)土地费用；(2)土地开发费用；(3)应享权利费用；(4)资本化利息；(5)工程费；(6)与购买地块直接有关的所有权保险、不动产税和结清费用。已完成或正在建造的住房的组成部分主要包括：(1)从土地和正在开发中的土地转来的土地费用；(2)与房屋有关的直接建筑费用；(3)不动产税、工程费、许可证和其他费用；(4)资本化利息；(5)间接施工费用，包括现场施工管理人员的工资和效益、水电费和其他与建筑有关的费用。土地成本从正在开发的土地和土地转移到已完成或正在建造的住房，时间是在开始在拥有的土地上建造房屋的时候。

根据ASC的主题360，财产、厂房和设备(“ASC 360”)，房屋建造存货，不包括被归类为待售的存货，是按成本进行的，除非事件和情况表明基础分部门的账面价值无法收回。我们评估每个季度末的存货减值在细分的基础上，因为每个这样的细分代表最低水平的可识别现金流。在作出这一决定时，除其他事项外，我们审查了每一细分部门的以下内容：

•

实际和趋势的“营业利润率”(定义为房屋销售收入减去销售成本和与细分部门直接相关的所有增量成本，包括销售佣金和营销成本)；

•

估计未来未贴现现金流量和业务利润率；

•

预测积压住房的营业利润率；

•

实际和趋势的净国内订单；

•

可供出售的住房；

•

每个子市场的市场信息，包括竞争水平、房屋止赎水平、目前出售房屋的大小和风格以及地段大小；以及

•

表示账面价值不可恢复的已知或可能发生的事件。

如果事件或情况表明我们库存的账面价值可能无法收回，则通过将某一细分部门(包括资本化利息)的未贴现估计未来现金流量与其账面价值进行比较，对资产进行减值审查。如果未贴现的未来现金流低于细分的账面价值，则将细分的账面价值记作当时估计的公允价值。我们通常通过确定按贴现率估算的未来现金流量的现值来确定每个细分的估计公允价值，贴现率为三级投入，与被评估的细分的风险相称。对每个细分部门资产账面价值可收回性的评估可能受到我们对未来房屋销售收入、房屋建造成本和每户开发成本的估计的重大影响，所有这些都是三级投入。

如果土地被归类为待售土地，我们将按照ASC 360按账面价值的较低或公允价值减去估计出售成本来衡量。在确定公允价值时，我们主要依靠最近商定的价格，即二级投入。如果没有谈判价格，我们将考虑几个因素，包括但不限于目前的市场状况、最近的可比销售交易和市场分析研究，这些都被认为是三级投入。如果公允价值减去估计的出售成本低于目前的账面价值，土地就会减值到其估计的公允价值减去出售成本。

截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月按部门分列的房屋建设库存减损情况见下表。

下表提供了用于确定受损库存的公允价值的所述期间的定量数据。

8.

利息资本化

根据ASC主题835，我们在开发期间将库存利息资本化，利息(“ASC 835”)。作为库存成本资本化的房屋建设利息包括在相关单位或批次交付期间的销售成本中。如果我们的房屋建设债务超过ASC 835中定义的合格资产，我们将支付部分利息。合格的房屋建设资产包括所有的地段和房屋，不包括成品未售出的房屋或成品模型，在项目中正在积极出售或正在开发。下表概述了住房建设兴趣活动。在以下所有期间，我们的合格资产超过了我们的房屋建设债务，因此，所有发生的利息都已资本化。

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9.

租赁

我们出租某些财产、土地和设备，其中大部分包括与财产有关的租约，以提供我们经营业务的办公空间。初始期限为12个月或更短的租约不在资产负债表上记录。我们确认这些租约的租赁费用是在租赁期限内的直线基础上进行的.

我们与财产有关的租约通常有三到五年的期限，但管理公司总部的租约除外，属于经营租赁。这些租约不包含任何剩余价值担保或限制性契约，也不包括可变租赁付款，但公共地区维护和房地产税除外。我们的许多与财产有关的租约使我们可以选择将租赁期限延长一段时间，通常与最初的租赁期限一致。这些期权被排除在我们计算的使用权、资产和租赁负债之外，直到我们合理地确定该期权将被行使为止。

该公司总部位于科罗拉多州丹佛市的物业租赁期限为10年，截止日期为2026年10月31日，其中包括将租约期限延长至2036年的十年期限。这一选择权已被排除在我们计算的使用权，资产和租赁负债，因为它目前认为不能合理地肯定该选择权将被行使。

经营租赁费用分别作为销售费用、一般费用和行政费用以及我们综合业务报表和综合收入中的房屋建设和金融服务部门的费用包括在内。业务租赁费用的组成部分如下：

_________________________________________
1 包括可变租赁费用，这是不重要的。

与租赁有关的现金流动补充资料如下：

与非现金交易有关的补充现金流动信息还包括确认运营租赁使用权资产3 350万美元和业务租赁负债3 430万美元时采用ASC 842。

经营租赁的加权平均剩余租约期限和贴现率如下：

经营租赁负债的到期日如下：

__________________________________________________

1 业务租赁付款不包括为已签署但尚未开始的租赁支付的60万美元具有法律约束力的租赁付款。

2 截至2019年3月31日，金融服务业务租赁负债110万美元作为应计负债的组成部分列入我们综合资产负债表的金融服务部分。

10.

预付住房和其他资产

下表列出了住房建设预付费和其他资产的组成部分：

11.	房屋建设应计负债和金融服务应付帐款及应计负债

下表列出了与住房建设应计负债有关的信息：

下表列出与金融服务应付帐款和应计负债有关的资料：

12.

保修应计额

我们的房屋以有限的第三方担保出售，根据我们与第三方担保签发人的协议，我们有责任在保修覆盖的头两年完成所有工作，并支付大部分在第三年至第十年期间所需完成的所有工作。我们记录一般和结构保修索赔的应计项目，以及已知的、不寻常的保修相关支出的应计项目。我们的保修应计记录是根据历史付款经验，其金额估计足以支付保修期内材料和外部劳动力的预期成本。确定封闭住宅的保修应计率和评估我们的保修应计余额是基于内部发展的分析，其中包括已知事实和对情况的解释，除其他外，包括我们的历史保修付款水平趋势和不被认为是正常和反复发生的索赔的保修付款。

我们的保修应计项目包括在我们的综合资产负债表的房屋建设部分的应计负债中，对我们的保修应计部分的调整被记录为我们的综合经营报表中的房屋建造部分的销售成本的增加或减少和综合收入。

下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月与我们的保修权责发生制有关的权责发生、调整和付款活动。在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月中，我们记录了相应的调整，将保修应计金额分别增加了90万美元和310万美元。在截至2019年3月31日的三个月中记录的调整涉及有结构问题的住房，而2018年3月31日终了的三个月期间记录的调整是由于与一般保修有关的支出高于预期。

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13.	保险和建筑缺陷索赔准备金

为与忠诚人签发的保险单和StarAmerican签发的再保险协议有关的估计损失设立准备金的依据是精算研究，这些研究包括已知的事实和对情况的解释，包括我们在涉及索赔支付模式的类似案例和历史趋势方面的经验、未决索赔的水平、产品组合或集中、索赔的严重程度、根据所从事的业务的频率模式，以及不断变化的法规和法律环境。在估计最终保险损失时所使用的保险支付经验的变化可能会对我们的保险准备金产生重大影响。

为我们的建屋附属公司所招致的估计损失设立储备金，包括：(1)建筑工程欠妥的自保留(“先生”)部分，该部分预计会由保证书的保险单承保；及(2)任何建筑欠妥之申索的全部费用，如预期不会由保诚人的保险单所涵盖，则为基于精算研究，其中包括与我们的保险储备相似的已知事实。在估计建筑缺陷索赔的最终损失时所使用的付款经验的变化可能会对我们的储备金产生重大影响。

下表汇总了截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的保险和建筑缺陷索赔准备金活动。这些准备金作为应计负债的组成部分列入综合资产负债表的金融服务和住房建设部门。

在正常的业务过程中，我们从保险和建筑缺陷索赔准备金中支付款项，以解决因我们的房屋建设活动而引起的诉讼索赔。这些付款在时间和数额上都是不定期的。因此，扣除截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的追回款项后，现金支付额不一定表明以后各期的现金支付情况。

14.

所得税

截至2019年3月31日和2018年3月31日，我们的实际所得税税率分别为27.1%和23.3%，导致同期所得税支出分别为1 510万美元和1 180万美元。在截至2019年3月31日的三个月里，我们的实际税率比去年同期有所提高，原因是能源税收抵免带来120万美元的好处，这降低了2018年第一季度的税率。目前尚不清楚，如果有的话，能源税抵免会在多大程度上影响我们2019年的业绩，因此2019年第一季度没有任何收益。

截至2019年3月31日和2018年12月31日，我们的递延税资产(扣除估值津贴和递延税负债)分别为3，450万美元和3，720万美元。估值津贴主要与各种状态下的净营业损失结转有关，此时，由于结转期有限，加上某些状态下的经营活动最小，实现情况更加不确定。

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15.

高级注释

截至2019年3月31日和2018年12月31日，除任何未摊销债务发行成本或折扣外，我们的高级债券的账面价值如下：

我们的高级票据没有担保，虽然高级票据契约载有对担保债务和其他交易的一些限制，但不包含金融契约。我们的高级票据是完全和无条件地保证在无担保的基础上，共同和各别，由我们的房屋建设部门的子公司。

16.

股票补偿

我们根据asc主题718对基于股票的奖励进行了记账。薪酬-股票补偿(“ASC 718”)，它要求以股票为基础的赔偿金的公允价值在归属期内作为费用摊销。以股票为基础的赔偿金在授予之日按公允价值计算.下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日三个月的基于股票的奖励支出活动：

2018年5月23日、2017年6月20日和2016年7月25日，该公司根据公司2011年股权激励计划，向首席执行官、首席运营官和首席财务官(“首席财务官”)颁发了长期业绩股奖励(“PSU”)。PSU将根据公司在三年期间(“业绩期”)的业绩来赚取，通过在“基期”期间增加房屋销售收入来衡量。每项奖励的条件是，公司在演出期间从房屋销售(不包括减值)中获得至少15%(15%)的平均毛利率。如果公司三年平均销售收入(“业绩收入”)超过基期住宅销售收入(“基本收入”)至少10%，但低于20%，则目标将得以实现。如果绩效收入超过基本收入至少5%，但低于10%，则将获得目标的50%(“阈值目标”)。如果业绩收入超过基本收入至少20%，目标的200%将被赚取(“最大目标”)。对于2017年和2018年授予的PSU，应调整获得的PSU数量，使之与阈值目标、目标和最大目标之间的部分绩效成比例。下表提供了上述每一项赠款的详细情况。

*千美元

根据ASC 718的规定，PSU在授予之日按其公允价值估值。这些赠款的公允价值等于MDC股票在授予之日的收盘价减去预期未来分红在各自归属期内的现金流量(因为这些PSU不参与股息)。上表提供了授予日期、公允价值和最高潜在费用(如果达到了这些奖励的最高目标)。ASC 718不允许确认与绩效为基础的股票奖励相关的费用，直到实现绩效目标才有可能实现。

2016年PSU赠款. 截至2019年3月31日，该公司确定实现这些奖项的最高目标是可能的，因此，该公司记录了截至2019年3月31日的三个月的基于股票的奖励费用90万美元。截至2018年3月31日，该公司得出的结论是，实现目标是可能的，因此，在截至2018年3月31日的三个月中，记录了与奖励50万美元相关的基于股票的奖励费用。

2017年PSU赠款s。截至2019年3月31日，该公司确定实现这些奖项的目标是可能的，因此，该公司在截至2019年3月31日的三个月中记录了基于股票的奖励费用220万美元。截至2018年3月31日，该公司的结论是，任何业绩指标的实现都不符合记录补偿费用所需的概率水平，因此，截至2018年3月31日，与授予这些奖励有关的费用均未得到确认。

2018 PSU赠款s。对于2018年5月批准的PSU，该公司的结论是，任何业绩指标的实现都不符合记录补偿费用所需的概率水平，因此，截至2019年3月31日，与这些奖励相关的费用均未得到确认。

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17.

承付款和意外开支

担保书和信用证。我们必须获得担保书和信用证，以支持我们在土地开发和分区改善、房主协会会费、担保工作、承包商许可费和保证金方面的义务。截至2019年3月31日，我们已发行的保证金和信用证分别为2.455亿美元和8930万美元，其中6170万美元是由美国公司发行的。完成与这些债券和信用证有关的债务的估计费用分别约为1.266亿美元和5 120万美元。截至2019年3月31日的所有信用证，不包括由美国公司签发的信用证，都是根据我们的无担保循环信贷工具签发的(关于循环信贷机制的进一步讨论，见注19)。我们期望这些履约保证金和信用证所担保的债务一般将在正常业务过程中并按照适用的合同条款履行。在履行义务的情况下，应解除相关的履约保证金和信用证，我们不应继续承担任何义务。然而，如果任何这类履约保证金或信用证被调用，我们的赔偿义务可能要求我们偿还履约保证金或信用证的发行人。

对于第三方的义务，我们没有作出任何实质性的保证.

诉讼。由于建屋业的性质，我们在一般业务过程中所提出的各种申索、投诉及其他法律行动，包括产品责任申索，以及与出售及融资有关的申索，均被指名为被告。管理层认为，这些普通课程的结果不会对我们的财务状况、经营结果或现金流动产生重大不利影响。

批次期权合约。在正常的业务过程中，我们通常通过现金或信用证的方式签订批次期权购买合同(“期权合同”)，以便有权在未来某个时候以预定的条件购买土地或土地。使用这类土地选择权及其他合约，一般可使我们减低与直接土地拥有及发展有关的风险，减少我们的资本及财政承诺，并尽量减少我们综合资产负债表上的土地存货。在某些情况下，这些合同将在该期间结束后不久结清。我们在期权合同方面的义务一般限于没收相关保证金。截至2019年3月31日，我们的现金存款和信用证总额分别为1，930万美元和480万美元，与购买6，368块土地的选择权相关。

18.

衍生金融工具

我们在正常业务过程中使用的衍生工具是利率锁定承诺和抵押贷款支持证券的远期销售，这两种工具通常都是短期性质的。抵押贷款支持证券的远期销售被用来对冲我们的利率锁定承诺的公允价值的变化，以及不属于出售承诺的为出售而持有的抵押贷款。对于抵押贷款支持证券的远期销售，以及在报告期结束时仍未兑现的利率锁定承诺，我们在合并业务报表的金融服务部分记录了衍生产品的公允价值变化和综合收益，并在我们综合资产负债表的金融服务部分抵消了其他资产或应付帐款和应计负债，取决于变化的性质。

截至2019年3月31日，我们有利率锁定承诺，总本金余额为1.494亿美元。此外，截至2019年3月31日，我们持有的1，410万美元抵押贷款尚未承诺给抵押贷款购买者。为了对冲利率锁定承诺的公允价值变化和尚未承诺给抵押贷款购买者的按揭贷款，我们在2019年3月31日进行了总额为1.21亿美元的证券远期销售。

在截至2019年3月31日和2018年3月31日的三个月里，我们的衍生品分别实现了90万美元和150万美元的净收益。

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19.

信贷额度

循环信贷机制。我们与一群放款人有一份无担保的循环信贷协议(“循环信贷贷款”)，可用于一般公司用途。本协议于2018年11月1日修订，以(1)将循环信贷贷款期限延长至2023年12月18日；(2)将总承付款额从7亿美元增加到10亿美元(“承付款”)；(3)规定承付款总额可根据我们的请求增加至不超过15亿美元，在收到现有或更多放款人的额外承诺的前提下，如果是额外的放款人，则须征得共同行政代理人的同意。根据循环信贷贷款的定义，基准利率借款利率等于最高(1)0.0%，(2)最优惠利率，(3)联邦基金实际利率加1.50%，(4)指定欧元利率加1.00%，在每种情况下，加上根据我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。欧元借款的利率等于指定的欧元利率加上根据我们的信用评级和杠杆率确定的保证金。在任何时候，当我们的杠杆比率在最近一个日历季度的最后一天超过55%时，所有未偿还的合并高级债务的总本金不得超过借款基数。如果在最近一个日历季度的最后一天，我们的杠杆率是55%或更低，则不需要借贷基数。

循环信贷贷款是充分和无条件的担保，共同和各别，由我们的房屋建设部门的大多数子公司。该设施包含各种代表、保证和契约，我们认为这是这类协议的惯例。金融契约包括综合有形净资产测试和杠杆测试，以及循环信贷机制中定义的合并有形净资产契约。不能满足上述测试并不构成默认事件，但可能触发设施的“期限外”。违反合并的有形净资产契约(但不包括合并的有形净资产标准)或违反腐败或制裁法律将导致违约。

在某些特定的违约事件中，循环信贷机制将受到加速，包括违反综合有形净资产契约、违反腐败或制裁法律、未能及时付款、违反某些申述或契约、未能支付其他重大债务、或另一人成为我们50%或更多未偿普通股的实益所有者。我们相信，截至2019年3月31日，我们遵守了循环信贷贷款中的陈述、保证和契约。

根据循环信贷机制的条款，我们承担与未使用的承付费用有关的费用。截至2019年3月31日和2018年12月31日，未清信用证分别为2 760万美元和2 780万美元，从而减少了循环信贷机制下可借入的数额。截至2019年3月31日和2018年12月31日，循环信贷机制下有1 500万美元未缴款项。截至2019年3月31日，循环信贷机制的可用资金约为9.574亿美元。

抵押回购融资机制。美国有一个主回购协议(“抵押贷款回购设施”)与美国银行全国协会(“USBNA”)。自2018年8月9日起，抵押贷款回购融资机制被修订，将终止日期延长至2019年8月8日。住房抵押贷款回购机制向美国住房抵押贷款机构提供流动性，规定向美国国家银行出售总计7 500万美元的合格抵押贷款(在某些条件下最多增加7 500万美元)，并由HomeAmerican同意在未来某一日期回购这些抵押贷款。在这类抵押贷款被转移回HomeAmerican之前，与此类贷款有关的文件由USBNA作为托管人，根据截至2008年11月12日的“保管协议”(“保管协议”)，由HomeAmerican和USBNA持有，日期为HomeAmerican和USBNA。如果符合资格的按揭贷款变成不符合资格，按揭贷款回购贷款的定义，美国房屋公司可能会被要求立即回购不符合资格的按揭贷款。抵押贷款回购机制的最高总承付款额于2019年3月27日临时增加，从7500万美元增加到1亿美元，并于2019年4月24日生效。抵押贷款回购融资机制在2018年12月27日也将最高总承付款额从7 500万美元临时增加到1.3亿美元，并于2019年1月25日生效。截至2019年3月31日和2018年12月31日，HomeAmerican的按揭贷款分别为8，490万美元和1.168亿美元，这些贷款是根据抵押贷款回购机制(Mortgage RepurChase)规定的。美国住房抵押贷款根据抵押贷款回购机制有义务回购的抵押贷款作为债务融资安排入账，并在综合资产负债表中报告为抵押贷款回购安排。抵押贷款回购机制下的预付款的价格范围是基于伦敦银行同业拆借利率或后续基准利率。

抵押贷款回购机制包含各种陈述、保证以及肯定和否定的契约，我们认为这是这类协议的习惯。除其他外，消极契约包括：(一)经调整的最低有形净值要求；(二)调整后的有形净资产比率；(三)调整后的最低净收入要求；和(四)最低流动资金要求。上述资本化术语在抵押贷款回购机制中定义。我们相信，截至2019年3月31日，HomeAmerican公司遵守了“抵押贷款回购设施”中的陈述、保证和契约。

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20.

关联方交易

在截至2019年3月31日的三个月里，我们向MDC/里士满美国家庭基金会(“基金会”)捐赠了50万美元现金。该基金会是一个非营利组织，专门用于慈善、教育和其他有益于“国内收入法典”第501(C)(3)节所指社会福利的目的。本公司下列董事及(或)高级人员于2019年3月31日出任本基金会董事，所有董事及(或)高级人员均在没有任何补偿的情况下任职：

名字，姓名		MDC标题
拉里·米泽尔		董事长兼首席执行官
David D.Mandarich		总裁兼首席运营官

另外三人，独立于公司，也是基金会的董事。基金会的所有董事都是无偿服务的。

该公司与CVentures公司有转租协议。公司首席执行官拉里·A·米泽尔(LarryA.Mizel)是CVentures公司的总裁。转租的是CVentures公司的办公空间。自2005年以来，一直不断向本公司租赁。目前的分租期限由2016年11月1日起，并将延续至2021年10月31日，并可选择延长至2026年10月31日。转租协议涉及大约5 437平方英尺的可租赁面积，其基本租金从最初的26.50美元增加到每年的28.68美元，并在延长期限后从每年29.26美元增加到31.67美元。转租租金是根据总租赁协议根据转租面积分配的租金。

21.

补充担保人信息

我们的高级票据由下列子公司(统称为“担保子公司”)在无担保的基础上共同和无条件地担保，这些子公司是公司100%拥有的子公司：

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M.D.C.土地公司

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佛罗里达RAH公司

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里士满美国建筑公司

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亚利桑那州里士满美国家庭公司

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里士满美国科罗拉多家庭公司

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里士满美国佛罗里达州的家园

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伊利诺斯州里士满美国家庭公司

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里士满美国马里兰州住宅公司

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内华达州里士满美国之家公司

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里士满美国新泽西州的家，公司。

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俄勒冈州里士满美国之家公司

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里士满美国宾西法尼亚家庭公司

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犹他州里士满美国之家公司

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里士满美国弗吉尼亚家庭公司

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里士满美国之家华盛顿公司。

高级票据契约没有规定中止担保，但规定只要(1)不存在违约或违约事件或因解除担保而导致的任何担保人可被解除其担保，(2)被释放的担保人在上一个财政季度结束时的合并净资产低于公司综合净值的5%，(3)在任何年终期间从其保证中释放的担保人，包括截至上一财政季终结时公司综合净值的合计不足10%(如属及在容许补救失责的情况下)的15%，(4)该项免除不会对公司及其附属公司的建屋业务造成重大的不利影响；及(5)担保人在所有指明负债下的保证(但根据其对指明负债的保证付款的理由除外)已获免除。在交付一份高级官员证书和律师的意见后，即说明与此类交易有关的契约中规定的所有先决条件均已得到遵守并得到批准，担保将自动和无条件地解除。“指定负债”是指高级票据、公司截至2002年12月3日的义齿、循环信贷贷款以及上述任何一项的再融资、延期、更新或替换项下的负债。

我们已确定，担保子公司的单独、完整的财务报表对投资者不重要，因此，担保人和非担保子公司的补充财务信息如下所示。

补充合并资产负债表

补充合并资产负债表

补充精简合并操作说明

现金流量表的补充压缩合并表