2018年邦吉年度报告01我们对2018年的结果不满意。我们拥有更好的全球足迹、资产和团队。我们对邦吉促进可持续增长的立场作了一些改变。尽管近期面临挑战，但全球人口和收入的增长、全球贸易以及对蛋白质和石油的需求的增长，使得我们把收获与家庭联系起来的使命在现在和将来变得更加重要。我们增加了六名新成员，任命了新的委员会主席和一名新的董事会主席。我们还成立了战略审查委员会，对我们的投资组合进行全面评估，重点是提高长期股东价值。委员会现正检讨邦吉银行的个别业务，以及我们的资本分配优先次序。去年12月，我们宣布索伦·施罗德(SorenSchroder)将辞去首席执行官一职。今年1月，我们任命董事会成员格雷戈里·A·赫克曼(Gregory A.Heckman)为邦吉·维特格雷格在农业综合企业、食品和配料方面有30多年的经验，我们很幸运在这一过渡时期有他的领导。格雷格的新视角，深厚的行业知识和经验已经推动了进步。在这篇文章中，我们继续我们的全球进程，以确定我们的下一任首席执行官。我们还对农业企业部门的领导进行了重大改革，并加强了对风险管理的关注。回顾过去，我们可以为2018年的成就感到自豪。我们对邦吉促进可持续增长的立场作了一些改变。有可能破坏粮食和农业价值链的新兴公司和产品。这些投资有望解决我们客户的痛苦，推动商业模式的改变，降低成本，并打开新的增长市场。Loders Croklaan的收购和整合在3月份，我们结束了对Loders Croklaan的收购。这加强了我们作为B2B食用油的全球领导者的地位。我们已经取得了良好的进展，将Loders与我们的B2B石油业务。到目前为止，协同作用正与计划密切相关，我们已经开始看到这种强有力的结合带来的好处。在2019年，我们预计交叉销售和物流供应链的整合将带来进一步的协同效应.2018年，我们继续在我们的设施中追求二氧化碳、水和减少废物的长期目标。我们还加强了包括棕榈油和大豆在内的关键供应链的可追溯性和可核查性。通过“软商品论坛”等行业努力，我们帮助实现了实地的变革。我们对可持续性、治理和透明度的承诺依然坚定, 与一个积极的董事会委员会和积极沟通我们的倡议和标准。纵观我们的历史，邦吉在面对变化时做出了调整。在2019年，我们将继续这一丰富的传统，因为我们努力推动成功为公司和我们的客户。我为我们的员工每天所做的工作感到骄傲，我也为能与这家公司联系在一起而感到自豪。谢谢你对邦吉的持续支持。我们在2018年仍然把重点放在成本纪律上，并将在2019年继续强调这一点。这个焦点是邦吉不断改进的文化不可或缺的一部分。我们领先于全球竞争力计划的成本节约计划，在过去的18个月里，我们获得了大约2亿美元的资金。今年，我们将通过共享服务模式，加快全球某些职能的整合。在整个公司的创新中，我们在2018年继续投资创新，以保持我们行业的领先地位。例如，我们与IBM合作，利用地理空间数据改进作物预测模型。此外，我们的公司风险投资部门邦格风险投资有限公司真诚地投资，凯萨琳海勒非执行董事会主席。

2018年邦吉年度报告代理首席执行官格雷戈里·A·赫克曼(Gregory A.Heckman)在去年秋天加入董事会后，于2019年1月成为邦吉的代理首席执行官。在担任这一角色后不久，我制定了2019年的四个战略优先事项：推动运营业绩、优化投资组合、实施更严格的资本分配框架以及改善我们的财务纪律。这些优先事项将指导我们今后的决定。推动业务业绩的提高意味着简化决策以更好地应对市场趋势和机会，加强问责，与客户合作扩大我们的机会集，并在各地区分享最佳做法。简而言之，我们正在授权全球各地的员工更好地预测客户需求，并满足他们的需求。优化投资组合涉及到确定和强调我们对时间和资源的投资将是最有影响的业务。这意味着，在我们拥有最高市场地位或有信心的企业，我们将在合理的时间框架内实现这一目标。我们将研究战略选择，包括退出的业务，在那里我们认为我们不能在正确的时间点上达到这个门槛。最终，这项工作将帮助我们创造一个更加集中的投资组合，为股东提供更大的价值。在资本配置方面，我们将从过去的投资中吸取经验教训，以提高资本支出的回报，同时优先使用流动资本。这与优化投资组合一起，将有助于我们保持强劲的资产负债表。改善我们的金融纪律意味着我们将继续降低成本和提高效率，在我们迄今为止的工作中从全球竞争力计划中获得2亿美元的节余。我们提前一年达到了这个里程碑，但我们还没有完成。在这项工作继续进行时，有一项谅解，即我们进行的降低费用活动绝不能影响作为邦吉标志的质量和安全标准。

2018年邦吉年度报告03我们认识到履行我们的承诺是至关重要的，我们今年所做的改变之一就是我们的盈利指导方针。我们现在将根据当前的市场状况，为整个公司提供一个有方向的前景，而不是试图根据我们无法控制的外部因素来预测未来的收益。我们最近任命了新的领导层，从而加强了我们的风险管理能力。管理物质流动，以及随之而来的内在风险，将继续成为我们的核心竞争力。邦吉两个世纪以来一直是谷物和油料种子的领先者。随着我们已经并将继续进行的改革，我们将更好地利用推动我们行业长期增长的基本顺风，并在我们的全球领导地位的基础上再接再厉。我们是世界上最大的大豆产品生产国和出口国，我们的全球资产基础的广度和深度将难以复制。我们的业务包括32个港口码头、51个油籽加工厂、160多个粮仓和119个生产设施。我们与70，000多名农民的关系遍及60多个国家。我们对安全、可持续性和企业责任的承诺是我们文化的核心，我们31，000名知识渊博的员工致力于为我们的客户服务，并渴望成功。我们的投资组合和我们的员工，以及坚实的长期市场基本面，为我对邦吉能源的长期盈利能力和增长潜力的信心奠定了基础。总之，邦吉集团的资产组合和全球网络都有很大的优势。我对我们员工的专业知识和他们推动我们业务发展的工作留下了深刻的印象。我的灵感来自于我们将农民和消费者联系在一起的使命，并确保食品和饲料产品从他们生长的地方安全有效地转移到他们需要的地方。我对我们在Loders Croklaan等资产上的投资感到鼓舞，这些资产增强了我们的增值食品和配料组合，帮助我们接触到新客户，创造了更多的销售机会，并与现有客户建立了更深的关系。很明显，我们还有工作要做，而且我们认识到，对于投资者来说，邦吉是一个让人目瞪口呆的故事，但我们正以专注和迅速的速度前进。我们期待着展示我们的进步。我们的业务包括32个港口码头、51个油籽加工厂、160多个粮仓和119个生产设施。真诚地，Gregory A.Heckman代理首席执行官

美国证券交易委员会华盛顿特区20549根据1934年证券交易所ACT第13或15(D)节提交截至12月31日的财政年度10-K年度报告，2018年或根据1934年“联邦证券交易条例”第13或15(D)节提交的过渡报告，所涉期间从联邦调查局档案编号001-16625 Bunge Limited(注册人的确切姓名在其章程中规定)(州或其他注册机构或组织)百慕大(国税局雇主身份识别号：百慕大))98-0231912(主要行政办事处地址)纽约美国(邮编)10606(注册人的电话号码，包括区号)(914)684-2800证券根据该法第12(B)条注册：每一类普通股的所有权，根据该法第12(G)条注册纽约证券交易所证券的每个交易所的每股面值.01美元：如“证券法”第405条所界定，没有任何一家交易所通过支票标记标明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。如果注册人不需要根据“证券法”第13条或第15(D)条提交报告，则用复选标记表示IZ 0。“是的”是0“，”无“表明登记人(1)是否已提交1934年”证券交易法“第13条或第15(D)节要求在过去12个月内提交的所有报告(或要求登记人提交此类报告的期限较短)，及(2)在过去90天内一直受该等存档规定规限。是的，IZ 0通过检查标记表明注册人是否以电子方式提交了在过去12个月内根据条例S-T(本章第232.405节)规则要求提交的每一个交互数据文件(或在较短的时间内要求注册人提交此类文件)。是的，Iz No 0以勾号表示，如根据规例S-K第405项披露逾期提交人的资料并无载列，而就注册人所知，则不包括在本表格10-K第III部以提述方式纳入的最终委托书或资料陈述，或对本表格10-K作出的任何修订。0通过检查标记表明注册人是大型加速备案者、非加速备案者还是较小的报告公司。参见“交换法”第12b-2条规则中的“新技术”、“新产品”和“小型报告公司”的定义：“大型加速申报公司”、“非加速申报公司”、“小型报告公司0”、“新兴成长型公司0”、“新兴成长型公司”(如果是新兴增长公司), 如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据“外汇法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则，请用支票标记表示。0检查标记表明注册人是否为空壳公司(如该法第12b条第2款所规定)。是的。据纽约证券交易所(New York Stock Exchange)报道，根据注册公司最近完成的2018年6月29日第二财政季度最后一个营业日的收盘价，非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为979.2亿美元。由执行主任和董事持有的普通股，以及持有10%或10%以上已发行和已发行普通股的人所持有的普通股被排除在外，因为这些人可被视为附属公司。这种对附属机构地位的确定并不是为了任何其他目的而确定的。截至2019年2月15日，已发行和发行普通股141股、118股、189股，票面价值为每股0.01美元。将于2019年5月23日举行的2019年股东大会委托书的参考部分所包含的文件，以参考方式纳入第III部分。

i 2018 Bunge Annual Report TABLE OF CONTENTS PAGE PART I Business ............................................................................................................................... ....... Risk Factors ............................................................................................................................... .. Unresolved Staff Comments ............................................................................................................ Properties ............................................................................................................................... ..... Legal Proceedings ......................................................................................................................... Mine Safety Disclosures ................................................................................................................. Item 1. Item 1A. Item 1B. Item 2. Item 3. Item 4. 1 9 15 15 16 16 PART II Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities ............................................................................................................................... ... Selected Financial Data .................................................................................................................. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations ........................... Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk .................................................................. Financial Statements and Supplementary Data .................................................................................... Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure ......................... Controls and Procedures ................................................................................................................. Other Information .......................................................................................................................... Item 5. 17 19 20 39 42 42 42 45 Item 6. Item 7. Item 7A. Item 8. Item 9. Item 9A. Item 9B. PART III Directors, Executive Officers, and Corporate Governance....................................................................... Executive Compensation ................................................................................................................. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters ........... Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence ............................................ Principal Accounting Fees and Services ............................................................................................. 45 45 45 45 45 Item 10. Item 11. Item 12. Item 13. Item 14. PART IV Exhibits, Financial Statement Schedules ............................................................................................. Item 15. 46 E-1 F-1 S-1 Schedule II – Valuation and Qualifying Accounts ................................................................................................. INDEX TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS ........................................................................................ SIGNATURES ............................................................................................................................... .................

2018年国债年度报告关于前瞻性声明的警告声明1995年的“私人证券诉讼改革法”为前瞻性陈述提供了一个新的安全港，以鼓励公司向投资者提供潜在的信息。这份关于表格10-K的年度报告包括前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对未来结果、业绩、前景和机会的期望和预测。前瞻性陈述包括所有非历史性质的陈述。我们试图用以下词语来识别这些前瞻性陈述：可能会，甚至会有更多的新技术，会有更多的新技术和新的技术，会有更好的预期，会有更好的效果。这些前瞻性陈述受到一些风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩、前景或机会与这些前瞻性陈述中表达的或暗示的结果大不相同。这些因素包括在项目1A下讨论的风险、不确定因素、趋势和其他因素。危险因素，再加上第1项。业务，相关项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，在本年度10-K表报告中及其他方面，包括：我们从降低成本、改善利润率、优化运营和其他业务优化举措中实现预期的效率、节约和其他效益的能力；工业条件，包括我们在业务中销售和使用的农产品和其他原材料和产品的供应、需求和价格的波动、能源和货运成本的波动以及我们各行业的竞争发展；气候条件以及作物和动物疾病对我们业务的影响；促进全球和区域经济、农业、金融和商品市场、政治、社会和健康状况；我们战略审查进程的结果；风险管理战略的有效性；业务风险，包括工业事故、自然灾害和网络安全事件：影响我们企业的政府政策和法律的重大变化，包括农业和贸易政策以及环境、税收和生物燃料管制；影响我们企业的其他因素。鉴于这些风险、不确定性和假设, 阁下不应过分倚赖本年报所载的任何前瞻性陈述表格10-K。我们目前可能认为不重要或目前不知道的额外风险也可能导致本年度10-K表报告中讨论的前瞻性事件不会发生。除联邦证券法另有规定外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性报表，无论是由于新的信息、未来事件、情况的变化或本年度报表10-K日后的任何其他原因。我们的资本分配计划、资金需求和资金来源；外汇政策或汇率的变化；待决监管和法律程序的结果；我们完成、整合和受益于收购、剥离、合资企业和战略联盟的能力；

2018年邦吉年度报告我们的糖和生物能源部门通过我们在巴西的业务生产和销售来自甘蔗的糖和乙醇以及从糖和乙醇生产过程中获得的能源。第一部分1.BUSINESS在本年度报告表10-K中向Bunge有限公司、BUSINESS公司、BUSINESS公司提供的参考资料包括：BUSINESS格式：BUSINESS(表10-K)、BUSINESS(表1)、BUSINESS(表10-K)、BUSINESS(表1)。我们的肥料部门为南美洲的农业生产、混合和销售化肥产品，在阿根廷、乌拉圭和巴拉圭开展业务和零售销售活动，在阿根廷和巴西设有港口设施。2018年业务概述操作要点。在2018年的农业企业部门，我们继续把重点放在提高全球综合资产网络的效率和运营上，将生产力和维护投资结合起来，包括大幅完成意大利现有一家油籽加工厂的升级工作。在我们的食品和配料业务中，我们完成了对IOI Loders Croklaan 70%所有权的收购，创建了一家领先的商业到企业解决方案提供商(新产品B2B)，并加速了我们的附加值油业务的增长，并在美国收购了两家玉米磨坊，这使得邦吉得以扩大其在北美的增值产品供应。在糖和生物能源部门，我们退出了我们在巴西的可再生油合资企业，并退出了我们的国际糖贸易业务。此外，我们在2017年推出的全球竞争力计划上继续取得进展，以改善我们的成本状况，并为股东提供更高的价值。我们是一家领先的全球农业综合企业和食品公司，其业务范围从农场延伸到消费食品。我们相信我们是领先的：基于加工能力的全球油籽加工商和植物油及蛋白质餐生产商；基于体积的全球粮食加工机；基于销售的全球包装植物油销售商；北美和南美洲小麦粉和烘焙混合和干磨玉米产品的生产者和销售商，按产量计算；巴西的蔗糖和乙醇生产者，按产量计算。我们的业务分为五个部门：农业综合企业、食用油产品、铣削产品、糖和生物能源。, 还有肥料。我们将食用油产品和铣削产品部分统称为我们的食品和配料业务。我们公司战略的关键要素包括：通过有针对性的投资和战略伙伴关系，以资本高效的方式增强我们在谷物和油籽方面的全球专长和足迹；与客户合作，开发满足当今和未来食品和饲料应用需求的产品、服务和解决方案；通过大力注重成本效率和持续改进，最大限度地提高回报率和盈利能力。我们的战略与长期的全球宏观经济和消费者增长趋势保持一致，包括对可持续性的承诺。历史和公司信息邦吉有限公司是一家根据百慕大法律成立的有限责任公司。我们在百慕大注册公司注册号码EC 20791。我们的历史可以追溯到1818年，当时我们在荷兰阿姆斯特丹成立了一家贸易公司。我们是一家控股公司，我们的大部分业务都是通过我们的子公司进行的。我们的主要行政办公室和公司总部位于美利坚合众国纽约白平原大街50号，我们的电话号码是(984-2800)684-2800。我们的注册办事处位于百慕大HM 11号汉密尔顿教堂街2号。我们的农业商业部门是一家综合性的全球性企业，主要从事农产品和商品的采购、储存、运输、加工和销售。我们的农业业务和资产位于北美和南美洲、欧洲和亚太地区，我们在世界各地设有销售和分销办事处。农业综合企业概述我们的农业企业部门是一家综合性的全球性企业，参与农产品和商品的采购、储存、运输、加工和销售，同时管理各种产品线的风险。我们在这一部门经营的主要农产品是油籽，主要是大豆、油菜和向日葵种子，以及谷物，主要是小麦和玉米。我们通过全球设施网络将油籽加工成植物油和蛋白质餐，主要用于食品、动物饲料和生物柴油工业。我们的足迹很平衡，大约33%的加工能力位于南美洲，27%在北美，26%在欧洲，14%在亚太地区。我们的食品和配料业务包括两个可报告的业务部门：食用油产品和铣削产品。食用油产品部门包括出售植物油和脂肪的企业, 包括食用油，短发，人造黄油，蛋黄酱和特殊配料。铣削产品部门包括销售小麦粉、面包店混合食品、玉米产品和大米的企业。我们的食用油产品部门的业务和资产主要位于北美和南美洲、欧洲和亚太地区，我们的铣削产品部门的业务和资产位于北美和南美洲。

2 2018年邦吉年度报告客户。我们向世界各地的客户销售农产品和加工商品。我们的油籽、谷物和油籽粕的主要购买者是动物饲料制造商、牲畜生产者、小麦和玉米磨坊以及其他油籽加工商。因此，我们的农业综合企业业务普遍受益于全球对蛋白质的需求，主要是家禽和猪肉产品。本部门生产的未精制植物油的主要购买者是我们自己的食品和配料企业和第三方食用油加工公司，它们以这些油为原料生产用于食品服务、食品加工和零售市场的食用油产品。此外，我们还销售用于各种非食品用途的石油产品，包括工业应用和生产生物柴油。竞争。由于他们的商品性质，我们的产品市场具有高度的竞争力，并受产品替代。竞争主要基于价格、质量、产品和服务以及地理位置。主要竞争对手包括但不限于：阿彻丹尼尔斯米德兰公司。(ADM公司)、嘉吉公司(新公司)、Louis Dreyfus集团(Louis Dreyfus Group)、Glencore International PLC、Wilmar International Limited(Wilmar International Limited)和COFCO International(COCOFCO DEAM)。食品和配料概述。我们的食品和配料业务包括两个可报告的业务部门：食用油产品和铣削产品。我们主要销售我们的产品给三种客户类型或市场渠道：食品加工商，食品服务公司和零售网点。在我们的食品和配料业务中使用的主要原材料是我们的食用油产品部门中的各种原油和经过进一步加工的植物油和脂肪，以及我们的铣削产品部门中的小麦、玉米和大米。这些原材料大多是我们生产或从第三方购买的农产品。我们相信，我们的全球综合商业模式使我们能够通过原材料采购、物流、风险管理和工业设施的合用，实现农业企业与食品和配料业务之间的协同作用，使我们能够在全球范围内向客户提供可靠、高质量的产品。由于我们在食品和配料行业销售的许多产品都是主食或配料，这些企业总体上受益于宏观人口和收入增长率。此外，我们的食品和食材公司正专注于利用日益增长的全球消费食品趋势，包括对加工程度较低、更健康的食品的需求。, 对新口味感兴趣，增加在户外吃零食的兴趣。分销和物流。我们已发展了一个广泛的全球物流网络，以运输我们的产品，包括卡车，铁路，内河驳船和远洋货轮。通常情况下，我们要么租用运输资产，要么与第三方签订这些服务的合同。为了更好地为我们的客户群服务，并发展我们的全球分销和物流能力，我们直接或通过合资企业安排在全球拥有或运营各种港口码头设施，包括在巴西、阿根廷、美国、加拿大、俄罗斯、乌克兰、波兰、越南和澳大利亚。金融服务和活动。我们还为客户和其他第三方提供各种金融服务，主要是贸易结构融资和金融风险管理服务。我们的贸易结构融资业务利用我们的国际贸易流量，为第三方在新兴市场创造贸易融资衍生的流动性。我们的金融风险管理服务包括构建和销售风险管理产品，以使农产品生产者和最终用户能够管理其商品价格风险敞口。我们还从事金融服务业务中的外汇和其他金融工具的交易。此外，在巴西，我们向购买大豆和其他农产品的农民提供融资服务。我们的农民融资活动是我国粮食和油籽生产活动的一个组成部分，因为这些活动有助于确保巴西农业综合企业每年的原材料供应。食用油产品。我们的食用油产品包括包装和散装油脂和脂肪，包括食用油、短油、人造黄油、蛋黄酱和其他来自植物油精炼过程的产品。我们主要以我们在农业生产部门生产的大豆、向日葵、菜籽和菜籽油为原料。我们还提炼和分馏棕榈油，椰子油，和牛油，混合和提炼橄榄油。此外，我们还生产特殊成分，如从植物油中提取的卵磷脂，作为乳化剂在广泛的食品产品中使用。以销售为基础，我们是全球包装植物油的领先销售商。我们在北美，南美，欧洲和亚太地区都有食用油提炼和包装设施.我们的食用油产品业务主要集中在北美，而在南美。, 欧洲和亚太地区包括B2B和商业到消费者的混合产品(B2C新产品)。生物柴油。我们在欧洲和巴西拥有和经营生物柴油设施，并在欧洲和阿根廷对生物柴油生产商进行股权投资。这项业务是对我们的核心农业经营业务的补充，因为在每一种情况下，我们都提供生产过程中使用的一些原材料(精制或部分精制植物油)。原材料。我们直接从农民那里或通过中间人间接购买油籽和谷物。虽然农业商品的供应和价格在任何一年都可能受到天气、政府方案和政策以及农民种植和销售决定等不可预测因素的影响，但我们在全球主要作物种植地区的业务使我们能够为我们的业务需求提供充足的原材料。2018年3月1日，我们完成了对IOI Loders Croklaan 70%股权的收购。由此产生的Bunge Loders Croklaan业务使我们能够全面扩展我们的客户价值主张。

3 2018年邦吉年度报告热带和种子油，领先的创新和应用能力，更大的全球足迹，以及以可持续性为重点的综合价值链。Bunge Loders Croklaan产品用于各种应用，从糖果和面包店到烹饪和婴儿营养产品。和制造商，其中许多是领先的品牌所有者在他们的产品类别。竞争。竞争取决于许多因素，包括价格、原材料采购、分销能力和成本结构、品牌知名度、产品质量、创新、技术支持、新产品介绍、成分和营养价值以及广告和促销。我们的产品可能与广泛宣传的知名品牌产品，以及私人标签和定制产品竞争.我们在食用油产品部门的主要竞争对手包括但不限于：ADM、AAK AB、嘉吉、富士石油公司。有限公司和威尔玛，以及每个地区的本地竞争对手。在巴西，我们的零售食用油品牌包括领先的消费者包装植物油品牌大豆，以及Primor和Salada。我们也是巴西人造黄油市场的领先生产商，我们的品牌是Delicia和Primor，以及我们的大豆、Primor和Salada品牌的蛋黄酱。我们也是食品加工市场最主要的速记供应商。我们还在巴西生产加工番茄和其他主食产品，包括酱汁、调味品和调味品。在美国和加拿大，我们为食品制造商、面包店和食品服务运营商提供高质量的解决方案，以满足他们的目标，如提供所需的口味和质地，或减少其产品中的反式脂肪或饱和脂肪。我们的产品包括无反式脂肪，高油酸菜籽油，低饱和脂肪和高油酸大豆油，高稳定和无反式脂肪。我们还开发了专用纤维添加工艺，使烘焙和食品加工客户能够大幅减少饱和脂肪的供应。我们还在全丰收品牌下向食品服务客户提供驱赶压榨和物理精炼油，并为食品服务、食品加工商和零售私人标签客户生产人造黄油和黄油膏，包括我国领先的品牌国家高级产品。Bunge Loders Croklaan系列产品还包括各种供面包店和糖果用户使用的产品。产品。我们的铣削产品部门的业务包括在巴西和墨西哥生产和销售各种小麦粉和面包店的混合物。, 美国和墨西哥以玉米为基础的产品来自美国和巴西的干湿玉米碾磨工艺和碾米产品。我们在巴西的品牌包括Suprema，Soberana，Primor和Predieta小麦粉和Gradina，以及前Mescla面包店预混料.我们在墨西哥的小麦面粉和面包店混合品牌包括埃斯皮加，埃斯普里亚，弗朗西塞拉，朱丽塔，加列塔和帕斯泰拉。我们的玉米碾磨产品主要包括干磨玉米粉和面粉，湿磨玉米粉和面粉，剥落和酿造新的磨粒，以及大豆强化玉米粉，玉米-大豆混合物和其他类似产品。作为我们玉米组合的一部分，我们也销售全谷物和纤维原料。在美国，我们在我们的投资组合中提供古老的谷物，如藜麦和谷子。我们还生产一系列挤压产品，包括模切小球，用于零食行业。此外，我们还在美国提供非转基因产品，包括玉米品种.我们在美国加工和销售散装大米，在巴西以Primor品牌销售品牌大米。在欧洲，我们是消费者包装植物油的领先者，这些植物油以不同的品牌在不同地区销售，包括Venusz、Floriol、Kujawski、Olek、Unisol、理想、Oleina、Maslenitsa、Oliwier、Salat Rozumnitsa和Komili，以及我们的品牌Smakowita，马斯洛·罗斯林，马斯米，擎天柱，德里改革，凯朱，伊夫索，林科，戈特，苏维拉和菲努。我们也是一个重要的B2B油供应商在西欧食品服务渠道。此外，Bunge Loders Croklaan系列产品还包括糖果和烘焙行业的各种产品。2018年1月，我们从S.A.B.de C.V.的Grupo Minsa收购了美国的两家玉米磨坊(美利坚合众国Minsa De C.V)，使邦吉得以扩大其以谷物为基础的功能性面粉(MASA)的增值产品供应，并继续在我们北美的b2b业务基础上发展。在亚洲，我们提供一系列的消费者和B2B产品。在印度，我们的消费品牌包括食用油中的Dalda、Ginni和Chambal；Vanaspati中的Dalda和Gagan；以及专业烘焙脂肪中的Masterline。在中国，我们为消费者提供豆威佳品牌的食用油产品。Bunge Loders Croklaan系列产品还包括烘焙、烹饪、糖果和婴儿营养产品。顾客。我们的小麦碾磨产品的主要客户是食品加工、面包店和食品服务公司。我们的玉米碾磨产品的主要客户是食品加工部门的公司，如谷类食品、零食、面包店和酿造公司。, 以及美国政府的人道主义援助项目。我们的碾米业务销售给客户在食品服务和食品加工渠道，以及出口市场。顾客。我们的客户包括烘焙食品公司、零食生产商、糖果商、连锁餐厅、食品服务运营商、婴儿营养公司和其他以植物油和速记为原料的食品制造商，以及以我们的品牌或私人标签向消费者销售产品的食品连锁店、批发商、分销商和其他零售商。这些客户包括全球和国家食品加工商竞争。竞争取决于多种因素，包括价格、原材料采购、品牌认知度、产品质量、营养状况、饮食趋势和分销能力。在巴西，我们的主要竞争对手是M.Dias Branco、J.Macedo和Mo尼奥Anaconda，以及

4 2018年邦吉年度报告许多小型区域生产商。我们在北美玉米加工领域的主要竞争对手包括嘉吉公司、迪迪翁公司、塞莫铣削公司、有限责任公司、生命线食品公司、LLC公司和Gruma S.A.B.de C.V公司。我们在美国碾米业务的主要竞争对手包括ADM和农民稻米合作社。我们在墨西哥的主要竞争对手包括Elizondo Agroalimentos、S.A.de C.V.、Molinera de me xico S.A.de C.V.和Grupo Trimex S.A.。机械化收获不需要在收获前焚烧甘蔗，与人工收获相比，大大减少了对环境的影响，从而改善了土壤条件。物流。收获的甘蔗被装上卡车和拖车运到我们的工厂。由于甘蔗的蔗糖含量在收获后开始迅速下降，我们力求将甘蔗的切割时间和距离缩短到我们的工厂进行加工。糖和生物能源概述。我们是巴西领先的、综合性的糖和乙醇生产商。我们在巴西拥有和经营八家甘蔗工厂，巴西是世界上最大的糖业生产国和出口国。截至2018年12月31日，我厂年总破碎能力约为2200万公吨。甘蔗是我们生产糖和乙醇的原料，由我们自己的种植园和第三方农民提供。此外，通过我们甘蔗厂的热电联产设施，我们通过锅炉燃烧甘蔗蔗渣(甘蔗的纤维部分，在提取甘蔗汁后留下的纤维部分)发电，使我们的工厂能够满足其能源需求。剩余电力出售给当地电网或其他大型第三方电力用户。产品。我们的工厂允许我们生产乙醇、糖和电力，详见下文。在同时生产糖和乙醇的工厂，我们可以在一定的能力范围内调整我们的生产结构，在乙醇和糖之间，以及对于某些工厂，不同类型的糖(原料和晶体)和乙醇(含水和无水)。调整生产结构的能力使我们能够应对客户需求和市场价格的变化。糖。我们目前最大的制糖能力是每天6，050公吨，这是在一个5，000小时的碾磨季节。, 其最大年生产能力约为130万公吨糖。我们生产两种类型的糖：极高极性(VHP)、高纯度)、原糖和结晶糖。VHP糖类似于在主要大宗商品交易所交易的原糖，包括标准的NY11合约，几乎完全用于出口。水晶糖是一种非精制白糖，主要销往巴西国内.2018年，我们退出了在巴西的国际糖业交易业务和可再生油合资企业，并继续探索替代方案，以减少我们对巴西甘蔗加工厂的风险敞口，例如首次公开发行(IPO)、销售、合资或其他替代产品。任何潜在的结果或交易的性质和时间是不确定的，是无法预测的。在过去的几年里，我们还致力于提高该业务的效率和降低其运营成本。乙醇。我们目前最大的乙醇生产能力是每天6240立方米，在一个5000小时的加工季节中，每年最大的乙醇生产能力为130万立方米。我们生产和销售两种类型的乙醇：水乙醇和无水乙醇。水乙醇直接作为运输燃料消费，而无水乙醇与汽油混合在运输燃料中。原材料。甘蔗是我们这部分的主要原料，我们都是通过第三方供应合同生产和采购的。巴西的年度收获周期通常从3月底/4月初开始，到11月底/12月初结束。甘蔗种植后，平均收获5至7年，但在甘蔗的生命周期内，每收获一次，产量就会下降。因此，在这一时期之后，老甘蔗通常被移除，并被重新种植。收获甘蔗的品质和产量也受到土壤质量、水分地形、天气和农业做法等因素的影响。电。我们用我们工厂里燃烧的甘蔗蔗渣发电。截至2018年12月31日，我们安装的热电联产总容量约为322兆瓦，约126兆瓦可供第三方在向我们的磨坊提供新能源需求后转售，相当于大约60万兆瓦的电力可供转售，取决于糖厂的生产和热电机组的性能和可用性。我们的工厂供应甘蔗，种植面积约为325，000公顷。这片土地约为我们拥有的9，000公顷土地。, 我们根据农业合作安排管理的土地有1000公顷，第三方农民耕种的土地有82，000公顷。2018年，我们大约71%的甘蔗来自我们拥有或管理的种植园，29%来自第三方供应商。根据农业合作协议和第三方供应合同支付的款项是基于一个公式，该公式考虑到每公顷甘蔗的数量、甘蔗的蔗糖含量和甘蔗的市场价格，这些因素由圣保罗甘蔗、蔗糖和乙醇委员会确定。顾客。我们在工厂生产的糖在巴西的国内市场和出口市场都有销售。我们的国内客户主要在糖果和食品加工业。我们生产的乙醇主要出售给客户，供巴西国内市场使用，以满足对燃料的需求。我们还在国际市场上出口糖和乙醇。另一个。我们对一家以美国玉米为基地的乙醇生产工厂进行了少数投资，并在一家在阿根廷生产玉米乙醇的合资企业中持有50%的股权。2018年6月，我们出售了在巴西开发和生产可再生油和饲料配料的合资企业的股份。

5 2018年邦吉年度报告竞赛。我们在巴西和国际上与其他糖和乙醇生产商竞争，并在全球市场上与甜菜糖加工商、其他甜味剂生产商和其他生物燃料生产商竞争。该行业具有很强的竞争力，原材料采购、成本结构、销售价格和分销能力是重要的竞争因素。我们在巴西的主要竞争对手包括CsanLimited/Raizen、Sa o Martinho S.A.和Biosev(Louis Dreyfus)。我们的主要国际竞争对手包括英国糖业公司(British Sugar PLC)、苏富达集团(SU整Dzucker AG)、嘉吉(Cargill)、Tereos S.A.、Sucden S.A.、Ed&F Man Limited和为实现这一目标，概述包括通过简化组织结构、精简流程和在全球范围内合并后台职能，提高效率和可伸缩性，以及采用以零为基础的预算编制程序，针对特定预算类别的超额成本。全球合作计划是对其他降低成本和战略举措的补充，旨在提高我们的业务效率和业绩。这些活动的实施预计将在2019年年底前产生2.5亿美元的减少间接费用，并将在2020年使我们进一步受益。此外，我们打算运用从全球合作方案中获得的战略和见解，为降低成本和提高业务其他领域的效率提供更多的机会。欲了解更多信息，请参见我们的合并财务报表附注2“全球竞争力方案”，作为本年度报告的一部分，表10-K。肥料概述通过我们在阿根廷、乌拉圭和巴拉圭的业务，我们生产、混合和销售一系列液体和干NPK肥料，包括氮基液体和固体磷肥。NPK是指主要用于大豆、玉米和小麦作物生产的化肥主要成分氮(N)、磷肥(P)和钾(K)。我们在阿根廷、乌拉圭和巴拉圭的业务与我们的粮食来源活动密切相关，因为我们向我们供应粮食的生产者供应化肥。在巴西，我们在桑托斯港经营一个港口码头，通过我们的子公司Termag为第三方排放和处理进口化肥，并提供后勤和支助服务。我们的巴西粮食业务也通过与农民的易货协议向农民供应第三方生产的化肥。风险管理是我们业务的一个基本方面。对风险敞口进行对冲和预测市场发展对于保护和提高我们的资产回报率至关重要。正因如此, 我们积极参与农产品、能源、海运、外汇和利率的衍生市场。通过每天积极管理我们的有形和财务状况，我们寻求利用我们从全球业务中获得的市场洞察力。见相关项目7A。市场风险、产品和服务的定量和定性披露。我们提供一个完整的肥料组合，包括我们生产的SSP、氨和硫代硫酸铵，以及从第三方购买并转售的磷酸一铵、磷酸二铵、三过磷酸钙、尿素-硝酸铵、硫酸铵和氯化钾。我们的产品以邦吉品牌销售，以及液体肥料的SolMix品牌。在我们经营业务的每个国家，我们的业务和资产都会受到不同程度的风险和不确定性的影响。我们根据对相对风险和成本的分析，以我们认为适合我们规模和活动的公司的方式在每个国家为我们的业务和资产提供保险。我们认为，我们在地理上分散资产有助于减轻影响某一特定设施的不利事件对我们业务的风险；然而，如果我们承担重大损失或责任，而我们没有得到全部或部分保险，这可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。原材料。这一段的主要原料是浓缩磷矿、硫酸、天然气和硫磺。化肥原料的价格通常基于反映全球供求因素以及全球运输和其他物流成本的国际价格。在国际市场上，每一种肥料原料都可以从多种来源获得。运营部分和地理区域我们已经在我们的合并财务报表的附注27中包括了关于我们的可报告部分和按地理区域划分的业务的财务信息，作为本年度报告表10-K的一部分。竞争。竞争取决于若干因素，包括交货价格、产品供应和质量、地点、获得原材料的机会、生产效率和客户服务，有时还包括客户融资条件。我们在阿根廷化肥业务的主要竞争对手是Nutrien有限公司。(Agrium/ASP.)、YPF S.A.、Profertil S.A.、COFCO(Nidera B.V.)、Yara International ASA和Louis Dreyfus。研究与开发、创新, 专利和许可我们的研究和开发活动的重点是开发产品和改进过程，这将推动增长或以其他方式增加我们的核心业务的价值。在我们的食品和配料业务，我们有17个研究和开发中心，以支持产品开发和提高。此外，我们的公司风险投资部门Bunge Ventures在2017年7月对初创企业和全球竞争力项目进行了投资，我们宣布了一个全球竞争力计划(GCP方案)，以改善我们的成本状况并为股东提供更高的价值。如果全面实施，全球方案预计每年将减少约2.5亿美元的间接费用。全球合作方案战略的关键要素

2018年邦吉年度报告其他早期阶段的公司正在开发与我们的产业相关的新技术。在某些保护区使用，森林保护区的要求，对甘蔗燃烧和用水的限制。此外，不时地，某些地区的农业生产短缺以及对饲料、粮食和燃料用途的农产品需求不断增长，导致相关农产品价格上涨。大宗商品价格高企和区域作物短缺已导致并在今后可能导致各国政府实行价格管制、关税、出口限制和其他措施，以确保国内供应充足和(或)减轻国内市场的价格上涨，并加强对其市场竞争条件的审查。我们拥有商标、专利和许可证，涵盖我们的某些产品和制造工艺。然而，我们的业务作为一个整体或任何部门都不依赖于任何特定的商标、专利或许可。我们农业商业部门的季节性，虽然我们的主要原料，如油籽和谷物的生长季节和采购都有一定程度的季节性，但我们通常不会在今年上半年和下半年经历物料数量的波动，因为我们在南北半球之间的地理上是多样化的，我们全年都在销售和销售产品。然而，今年第一季度的财务业绩通常是我们最差的，因为北美和南美的油籽收获时间是第三和第四季度的北美收获高峰和第二季度的南美收获高峰，因此，我们的北美和南美粮食商品化和油籽加工活动在第一季度普遍处于较低水平。全球许多国家正在使用和生产生物燃料作为传统矿物燃料的替代品。生物燃料将甘蔗、玉米、大豆、棕榈、油菜或油菜籽等作物转化为乙醇或生物柴油，以扩大、增强或替代化石燃料。在过去十年里，由于化石燃料价格高企和政府鼓励生产生物燃料，包括美国、巴西、阿根廷和几个东南亚和欧洲国家提供的生物燃料，生物燃料的生产大大增加。此外，在一些国家，政府当局正在规定将生物燃料用于运输燃料的特定水平。正因如此, 用于生产生物燃料的农业商品市场日益受到生物燃料工业增长和相关立法的影响。在我们的食品和配料业务中，对某些食品的需求可能会受到假日和其他年度事件的影响。环境问题和可持续性我们在我们的糖和生物能部分体验季节性，这是巴西甘蔗生长周期的结果。在我们大多数工厂所在的巴西南部中部，甘蔗收获期通常从3月底/4月初开始，到11月底/12月初结束。这造成了我们的糖和乙醇库存的波动，这些库存通常在12月份达到高峰，以弥补作物收获期间的销售。这些因素导致收益在下半年被加权。这一区段还受到作物年期间甘蔗作物产量发展的影响，糖分含量在作物中期达到最高水平。由于上述因素，我们的经营结果可能会因季度而异。我们把对可持续性的承诺纳入我们业务的许多领域；从我们如何规划和发展我们的战略目标和运营我们的设施，到我们如何与我们的供应商和客户做生意，以及如何与我们的社区合作。我们的理念是制定“农业发展新伙伴关系法”，保护和参与新伙伴关系，我们的努力包括减少砍伐森林的政策和举措，在我们的业务中保护资源，并在整个部门参与，以应对农业综合企业和粮食价值链中的可持续性挑战，例如农业生产对环境资源的影响。在我们经营的国家，我们须遵守各种环境保护和职业健康及安全法例及规例，而我们亦须支付费用，以符合这些规定。遵守有关环境问题的适用法律和条例对我们的业务没有重大的财务或竞争影响。然而，由于我们在全球多个行业和管辖区的广泛业务，我们面临这些法律法规规定的索赔和责任风险。违规行为可能导致巨额罚款、行政处罚、刑事处罚、吊销经营许可证和(或)关闭我们的设施。在我们的肥料部门, 我们受到基于南美农业生长周期的季节性趋势的影响，因为农民通常在下半年购买大部分化肥需求。在我们经营的每一个国家，我们都受到各种法律和法规的约束，这些法律和条例涉及我们业务的各个方面，包括一般的商业规则，以及有关我们产品的制造、处理、储存、运输、销售和销售的法律和条例。其中包括与设施许可证和许可、食品和饲料安全、受管制物质的处理和生产、营养和标签要求、全球贸易遵守情况和其他事项有关的法律和条例。我们和供应商的业务也受到土地限制-此外，我们的业务今后可能受到温室气体排放管制或征税或与国家减排计划有关的政策的影响。很难评估由此产生的温室气体排放管制的潜在影响。潜在后果

2018年邦吉年度报告包括能源、运输和原材料成本的增加，我们可能需要作出额外的投资来修改我们的设施、设备和流程。因此，额外的气候变化监管举措的影响可能对我们的业务和业务结果产生不利影响。气候变化的物理影响，包括农业生产区的转移和气候的波动，从长期来看可能导致搁浅的有形资产事件。我们相信，我们全球资产网络的广度和多样化，以及我们参与全球农产品贸易，有助于减轻这些风险。以下所列公司的主管人员和主要雇员是关于公司执行官员和关键雇员的某些信息。姓名：Gregory A.Heckman Todd Bastean Thomas M.Boehlert代理首席执行官，北美执行副总裁-首席财务官，执行副总裁-首席人力资源和通信官，执行副总裁-首席增长和战略官，农业企业总裁，食品和配料执行副总裁-公司事务和首席法律官，欧洲和亚洲总裁、南美洲和糖与生物能源公司总裁Deborah Borg Robert Coviello的雇员赫里斯托斯·迪莫卢斯·戈登·哈迪·戴维·G·卡布斯截至2018年12月31日，我们约有31，000名员工。我们的许多雇员由工会代表，他们的就业受集体谈判协议的制约。一般来说，我们认为我们的雇员关系良好。皮埃尔·摩尔·劳尔·劳尔·帕迪拉·布赖恩·扎赫曼提供信息格雷戈里·A·赫克曼，56岁。Heckman先生于2019年1月被任命为代理首席执行官。他于2018年10月加入我们的董事会，并继续担任董事会成员。Heckman先生是一家私人投资公司Flatwater Partners的创始合伙人，在农业、能源和食品加工业有30多年的经验。2008年至2015年，他担任加维隆集团首席执行官。在加维隆之前，他曾担任康尼格拉食品商业产品公司的首席运营官和康尼格拉贸易集团总裁兼首席运营官。Heckman先生是OCI N.V.董事会和JBS美国咨询委员会的成员。他在伊利诺伊大学香槟分校获得农业经济学和营销学士学位。我们的网址是www.bunge.com。通过附属投资者：证券交易委员会提交给我们网站的新部门, 我们可以根据1934年“证券交易法”第13(A)条或第15(D)节向证券交易委员会(证券交易委员会)提交定期报告，其中包括我们关于表10-K的年度报告，表格10-Q的季度报告和表格8-K的当前报告，以及对这些报告的任何修改.此外，我们的执行官员、董事和其他报告人员根据“交易法”第16条向证券交易委员会提交的有关我们普通股的文件可通过我们的网站查阅。我们的定期报告和修正以及第16节的文件在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费获得，在该报告、修改或存档以电子方式提交给证券交易委员会或向其提供之后。托德·巴斯特安，52岁巴斯特安先生自2018年1月以来一直担任北美洲总统。在此之前，他自2013年6月起担任北美邦吉的首席执行官。他于1994年在邦吉开始了自己的职业生涯，并于2010年成为北美邦吉的首席财务官。在担任这一职务之前，他曾担任邦吉公司北美加工和生物燃料业务部门的副总裁和总经理，并担任该公司谷物和铣削业务部门的副总裁和首席行政官。他还担任战略规划和审计职务。在加入邦吉之前，他曾为毕马威会计师事务所(KPMG Peat Marwick)工作。巴斯坦先生拥有西伊利诺伊大学会计学学士学位。通过我们网站(www.bunge.com)的“新伙伴关系”部分(www.bunge.com)，还可以查阅审计委员会、赔偿委员会、财务和风险政策委员会、公司治理和提名委员会、可持续性和公司责任委员会和战略审查委员会的章程副本。我们的公司治理准则和行为守则也可在我们的网站上查阅。这些文件中的每一份也通过我们的网站免费提供。托马斯·M·博伊尔，59岁。Boehlert先生于2017年1月加入邦吉。在此之前，他是第一镍公司的首席执行官、总裁和董事。2011年至2015年。第一镍公司于2015年8月进入加拿大破产管理机构。在此之前，他在2006年至2011年期间担任金罗斯黄金公司的首席财务官，并担任几家能源公司的首席财务官，包括得克萨斯州Genco公司、DirectEnergy公司和Sithe Energy公司。在此之前，博伊勒特曾在瑞士信贷(Credit Suisse)工作14年，专注于电力、自然资源和基础设施行业。, 他在那里建立和领导着公司总部设在伦敦的项目融资业务，覆盖欧洲、非洲和中东地区。他作为毕马威前身公司的审计师开始了他的职业生涯，在上述关于我们网站的信息中，它的内容只是为了您的方便。本报告中包含或连接到我们网站的信息不被视为以参考方式纳入本报告，也不被提交给证券交易委员会。此外，SEC还维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息陈述以及其他有关发行人的信息，在这些信息中，您可以获得我们向证券交易委员会公开提交的所有材料的副本。证券交易委员会的网址是www.sec.gov。

8“1983年邦吉2018年年度报告”。Boehlert先生是一名注册会计师，拥有印第安纳大学会计学学士学位和纽约大学金融学硕士学位。2018年1月他自2000年起担任北美邦吉公司和法律事务高级副总裁，并于2015年2月担任公司事务总法律顾问和常务董事，负责法律、政府和工业事务、通信、外贸支助和环境职能。在2000年加入邦吉之前，他曾担任普利纳·米尔斯执行副总裁、秘书和总法律顾问、科赫工业公司的公司律师、希夫·哈丁和瓦特的合伙人以及汤普森·科伯恩的合伙人。他获得昆西大学商业学士学位和伊利诺伊大学法学学位。黛博拉·博格，42岁。博格女士于2016年1月加入邦吉。她从陶氏化学公司加入Bunge，在那里她担任美国陶氏化学公司总裁，负责地区商业战略和与客户、政府机构和合资伙伴的对外关系。她于2000年开始在陶氏化学担任澳大利亚/新西兰的人力资源经理，并在亚洲、欧洲和北美担任地区和商业人力资源经理。她还担任全球人力资源总监，营销和销售，并领导人力资本规划和发展职能的陶氏专注于人才的获取，保留，多样性和发展。此前，博格女士曾在澳大利亚通用汽车公司担任人力资源和人才开发工作。她拥有澳大利亚维多利亚大学的人力资源管理学士学位和培训与变革管理硕士学位。皮埃尔·莫格，46岁。Mauger先生自2018年1月起担任欧洲和亚洲总统。在此之前，他自2013年9月加入邦吉以来担任首席发展干事。在加入邦吉之前，莫格曾是麦肯锡公司(McKinsey&Company)的合伙人。2009年至2013年，他在麦肯锡公司(McKinsey&Company)领导该公司在欧洲、中东和非洲的农业服务项目，监督与大宗商品加工和贸易、农用化学品和化肥行业以及政府的主要跨国企业的客户关系。在此之前，他曾是该公司消费品业务的合伙人。2000年，他以合伙人身份加入麦肯锡。莫杰曾在雀巢(Nestle)和毕马威(KPMG)担任审计师。他拥有学士学位。英国布鲁内尔大学经济学和商业金融学硕士，欧洲工商管理学院硕士学位。罗伯特·科维洛, 五十。科韦洛先生自2019年1月以来一直担任执行副总裁和首席增长和战略干事。在此之前，他曾在2016年至2018年担任东南亚和中国的董事总经理。在此之前，他曾在亚洲、欧洲和美国担任邦吉的各种商业领导职务。在2003年加入邦吉之前，他曾在嘉吉担任商业和贸易职务。他拥有达特茅斯学院的学士学位和哈佛商学院的MBA学位。劳尔·帕迪拉，63岁。帕迪利亚先生自2018年1月以来一直担任南美洲总统和糖类和生物能源总统。在此之前，他自2014年起担任巴西邦吉公司首席执行官和糖业和生物能源公司总经理。在此之前，他自2010年7月起担任Bunge全球农业企业总经理兼Bunge产品线首席执行官。在此之前，他自1999年起担任阿根廷邦吉公司的首席执行官，并于1997年以商业董事的身份加入该公司。帕迪拉先生在阿根廷的油籽加工和谷物加工行业有30多年的经验，1977年在La Plata Cereal公司开始了他的职业生涯。他曾任阿根廷国家油籽粉碎协会主席、国际种子粉碎者协会副主席、布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥期货交易所主任。Padilla先生毕业于布宜诺斯艾利斯大学。赫里斯托斯·迪莫普洛斯，45岁。迪莫普洛斯先生自2018年10月以来一直担任农业企业总裁。在此之前，他自2017年12月起担任全球谷物和油籽公司高级副总裁。他于2004年以粮食贸易商的身份加入该公司，随后在农业商业部门担任了各种责任日益增加的角色。在邦吉之前，迪莫普洛斯先生曾在欧洲和美国担任过特雷格伦和Intrade风险管理公司的职务。他拥有瑞士洛桑HEC的商业管理和市场营销学士学位。戈登·哈迪55岁哈迪先生自2018年1月起担任食品和配料公司总裁。在此之前，他自2011年7月起担任食品和配料公司总经理。在加入邦吉之前，哈迪在2009年成立了晨星合伙公司(Morningside Partners)，这是一家专注于食品和饮料行业的企业战略和并购咨询公司。在此之前，在2003年至2009年期间，他领导着澳大利亚和新西兰烘焙品牌的领先生产商Goodman Fiald Ltd的新鲜烘焙部，并在多个国际市场的公司担任领导职务，包括担任Southcorp Wines的集团总经理、市场营销经理、亚太地区副总裁。, 在国际福斯特集团的中东和非洲；在保乐力加的美洲和亚洲-太平洋区域主任。他拥有爱尔兰国立大学、科克大学的欧洲语言和心理学学士学位和都柏林大学学院的工商管理硕士学位。布莱恩·扎赫曼，47岁。Zachman先生于2019年1月以全球风险管理总裁的身份加入该公司。在此之前，他自2012年以来一直担任侧重于农业商品衍生品的投资组合管理职位，最近一次是自2014年以来在千年有限公司担任，2012年至2014年在SAC Capital任职之前。扎赫曼先生曾于1999年至2012年在邦吉工作，在农业企业中担任多个商业和贸易职务。在此之前，他曾在嘉吉和康尼格拉担任过各种商业和商业角色。Zachman先生拥有明尼苏达-杜卢斯大学经济学学士学位。大卫·G·卡布斯，56岁。从那时起，卡布斯先生一直担任执行副总裁、公司事务主任和首席法律干事。

9 2018年邦吉年度报告项目1A.RISK因素-我们的业务、财务状况或经营结果-可能受到以下任何风险和不确定因素的重大不利影响。我们目前所不知道的或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的财务状况和业务运作。关于前瞻性报表，请参阅更高要求的声明。我们受到农业商品和其他原材料价格、能源价格和其他可能对我们的经营结果产生不利影响的因素的影响。农产品及其副产品的价格，包括大豆、玉米、小麦、糖和乙醇等，同其他商品一样，经常波动不定，对当地和国际供求变化敏感，这是我们无法控制的因素造成的，包括农民的种植和销售决定，货币波动、政府农业计划和政策、全球库存水平、生物燃料需求、天气和作物条件以及竞争商品和替代品的需求和供应。这些因素可能会导致我们的经营结果出现波动。与我们的商业和工业有关的风险-包括气候变化造成的不利天气条件-可能对农产品和农产品的供应、质量和价格以及我们的业务和经营结果产生不利影响。我们的化肥业务也可能受到我们无法控制的市场因素造成的农产品和化肥原料价格波动的不利影响。过去由于原料成本较高而导致的化肥价格上涨，过去和将来都可能对我国化肥产品的需求产生不利影响。此外，由于我们的食品、配料和肥料部门的竞争条件，我们可能无法通过提高我们产品的销售价格来弥补原材料成本的增加，这可能会对我们的利润产生不利影响。不利的天气状况在历史上造成了农业商品行业的不稳定，从而导致农作物歉收或收成大幅度下降，这可能影响我们在业务中销售和使用的农产品的供应和定价，减少对我们化肥产品的需求，并对与我们做生意的农业生产者的信誉产生负面影响。另外, 我们的糖生产取决于我们种植的或由第三方种植者提供给我们的甘蔗的数量和蔗糖含量。甘蔗作物的产量和蔗糖含量在很大程度上取决于气候条件，如降雨和普遍温度，这可能有很大的差异。恶劣的天气状况也会损害我们收割甘蔗和运输甘蔗到工厂的能力，导致生产力下降和生产成本上升。因此，不利的天气条件已经并可能在未来对我们的糖业业务产生实质性的不利影响。严重的恶劣天气条件，如飓风或严重风暴，也可能给我们造成广泛的财产损失、长期的业务中断、人身伤害和其他损失和损害。我们的业务也依赖可靠和高效的运输服务。由于天气状况或其他原因，运输服务中断，也可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，我们的经营成本和销售价格，我们的某些产品是敏感的能源价格变化。我们的工业运营需要大量的电力、天然气和煤炭，我们的运输业务依赖于柴油和其他石油产品。这些项目的费用大幅度增加和货币波动可能对我们的业务费用和结果产生不利影响。我们还销售某些生物燃料产品，如乙醇和生物柴油，这些产品与石油产品密切相关，也可能被石油产品取代。因此，乙醇和生物柴油的销售价格会受到石油、汽油和柴油价格的影响。反过来，我们出售的农产品和商品产品，例如用作生物燃料原料的玉米和植物油的销售价格，也对生物燃料市场价格的变化以及因此对世界石油价格的变化很敏感。石油产品和生物燃料的价格受到市场因素和政府燃料政策的影响，我们无法控制这些因素和政策。较低的油、汽油或柴油价格可能导致乙醇、生物柴油及其原料的销售价格下降，这可能对我们的收入和经营业绩产生不利影响。此外，蔗糖和甘蔗乙醇的价格也是相关的，因此，世界食糖价格的下降也可能对我们在巴西生产的乙醇的销售价格产生不利影响。另外, 气候变化的潜在物理影响是不确定的，可能因区域而异。这些潜在影响可能包括降雨模式的变化、水资源短缺、海平面变化、风暴模式和强度的变化以及温度水平的变化，这些变化可能对我们的成本和业务运作、全球农业商品生产和相关储存和加工设施的位置、成本和竞争力以及农产品的供求产生不利影响。这些影响可能对我们的经营成果、流动性或资本资源产生重大影响。我们可能因甘蔗短缺或甘蔗成本高昂而受到不利影响。甘蔗是我们生产乙醇和糖的主要原料。我们能否获得足够的甘蔗供应，取决于我们能否与第三方谈判和维持令人满意的土地权和供应合同。目前，我们用于甘蔗供应的土地约有94%不是我们拥有的，这些土地通常是由我们管理的。

10通过农业伙伴关系协定提交2018年邦吉年度报告，平均剩余任期为五年。我们不能保证这些协议将在其各自条款之后得到延长，或任何此类延长都将以我们满意的条款和条件进行。甘蔗供应的严重短缺或现有甘蔗成本的增加，包括由于我们的伙伴关系或供应合同的终止或无法在经济条件上达成替代安排，都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响，这种影响可能是重大的。我们受到全球和区域经济衰退和相关风险的影响。对我们产品的需求水平受到全球和区域人口和宏观经济条件，包括人口增长率和生活水平变化的影响。全球经济增长大幅下滑，或主要地理区域的衰退状况，可能导致对农产品和粮食产品的需求减少，这可能对我们的业务和业务结果产生不利影响。此外，全球经济状况疲软以及全球金融和资本市场的不利条件，包括对信贷供应的限制，在过去对我们的一些客户、供应商和其他对手方的财务状况和信誉产生了不利影响，并可能在今后产生不利影响，这反过来可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。见相关项目7。管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析。第7A项和第7A项。有关市场风险的定量和定性信息披露，获得更多信息。我们的每一项业务都面临着激烈的竞争。我们的每一项业务都面临着巨大的竞争，我们有许多竞争对手，其中一些竞争对手规模更大、更多样化，而且拥有比我们更多的财政资源。此外，近年来，我们经历了区域农业企业的竞争对手进入新的地理区域，在这些地区，他们以前没有与我们和某些寻求直接采购某些商品的客户竞争，而不是通过我们这样的历史供应商。由于我们销售的许多产品都是全球商品，我们产品的市场具有高度的价格竞争力，而且在许多情况下对产品替代也很敏感。此外，相对于某些地区的竞争对手，资产的地理位置可能对我们有利，也可能使我们处于不利地位。我们还面临着来自不断变化的技术和行业实践的竞争。, 例如，在几个地区增加了农作物的农场储存，使生产者能够长时间地保留商品，并增加了象我们这样的购买者的价格压力。为了有效地竞争，我们必须继续致力于提高生产和分销业务的效率，开发和提供满足客户需求的产品，优化我们在关键市场的地理位置，以及开发和保持适当的市场份额和客户关系。我们也在我们的行业竞争人才，特别是商业人才。竞争可能导致我们失去市场份额和人才，退出某些业务，增加营销或其他支出，增加原材料成本或降低定价，每一种都可能对我们的业务和盈利产生不利影响。例如，近年来，由于政治腐败丑闻高调、一位前总统被弹劾以及最近一位新总统的选举普遍存在不确定性，巴西经历了重大的政治不确定性。此外，巴西经济已从2015年和2016年的严重衰退中缓慢复苏。巴西低迷和不确定的经济和政治环境对消费者信心水平和支出产生了不利影响，导致我国食品和配料企业对产品的需求减少。经济改善的步伐是不确定的，而且不能保证经济和政治条件在短期内不会继续影响市场和消费者的信心或进一步恶化。此外，中国经济的长期放缓可能导致全球对农产品的需求减少。只要这种经济和政治条件对消费者和企业的信心以及消费模式或数量产生不利影响，我们的业务和经营结果就会受到重大和不利的影响。我们容易受到工业供求失衡的影响。我们面临着在全球和新兴市场开展业务的经济、政治和其他风险。从历史上看，一些农产品和化肥产品的市场一直是周期性的，高需求和高产能利用时期刺激了新的植物投资，以及行业参与者为满足需求而增加的加工或生产能力。这种扩张的时机和程度可能会在市场上产生过剩的供应状况，直到供需平衡再次恢复为止。, 对产品价格和经营结果产生不利影响。在市场需求减少的时候，我们可能会暂停或减少在我们的一些设施的生产。我们在多大程度上有效地管理现有设施的能力将影响我们的盈利能力。我们是一家全球性企业，我们的大部分资产和业务位于美国境外。此外，我们的商业战略可能包括扩大或发展我们在新兴市场地区的业务，包括东欧、亚太地区、中东和非洲。由于我们的业务具有国际性，我们面临着各种国际业务风险，包括：对农产品和初级商品实行不利的贸易政策或贸易壁垒；通货膨胀和恶性通货膨胀以及政府试图控制通货膨胀所造成的不利经济影响，例如实行工资和价格管制以及较高的利率；

11.2018年邦吉年度报告-法律和条例或其解释或执行-在我们经营的国家中的重大变化，例如税法，包括与我们作为百慕大公司的地位有关的未来不利税收条例的风险；影响农业部门和相关行业的政府政策和条例可能对我们的业务和盈利产生不利影响。农业商品生产和贸易流动受到政府政策和条例的重大影响。影响到农业的政府政策，如税收、关税、补贴、进出口限制、农产品价格管制和能源政策(包括生物燃料授权)，都会影响到工业的盈利能力、某些作物的种植与农业资源的其他用途、作物生产的地点和规模，无论是未经加工的商品产品还是加工商品的交易，以及进出口的数量和类型。此外，美国和国际上对金融市场和金融工具的监管可能造成不确定性，因为这些法律得到通过和执行，并可能带来重大的额外风险和成本，可能影响我们的风险管理做法。此外，食品和化肥价格的上涨在过去导致了对不同司法管辖区的反垄断法和竞争法所规定的行业的更严格审查，增加了解释这些法律的风险，管理或强制执行的方式可能会影响我们的业务，或以可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响的方式对我们施加责任。今后影响我们行业的政府政策、规章或行动可能会对我们产品的供应、需求和价格产生不利影响，限制我们在现有和目标市场上开展业务的能力，从事风险管理活动，并以其他方式使我们的财务结果受损。最后，国际贸易争端可通过限制或破坏国家或区域之间的贸易而对农产品贸易流动产生不利影响。例如，中美之间始于2018年的一场贸易争端，导致两国对方进口的商品征收关税，其中包括美国对华大豆的进口关税。这导致了大宗商品价格的大幅波动、历史贸易流动的中断以及美国和南美种植模式的转变。, 给我们的业务带来了挑战和不确定性。我们无法预测未来的贸易政策或任何谈判达成的贸易协定的条款所产生的影响及其对我们的业务可能产生的影响。此外，未能解决两国间的贸易争端，也可能导致中国意外的经营困难，加强中国的监管审查，更难转移资金，或对货币产生负面影响。在外国法域执行协议或判决和收取应收款方面遇到困难；对资金流动实行严格的外汇管制或其他货币限制和限制，例如附属公司的股息汇款；基础设施和后勤方面的挑战不足；主权风险和政府干预风险，包括通过征用或管制经济或自然资源，包括限制外国对土地或其他资产的所有权；遵守适用于国际经营的各种法律法规的要求，包括(但不限于)经济制裁条例、劳动法、进出口条例、反腐败和反贿赂法，以及本项目1A所讨论的其他法律或条例。风险因素部分；在多个国际地点维持有效的内部控制环境所面临的挑战，包括语言差异、美国普遍接受的会计原则(GAAP)在国际地点的专业知识和多个财务信息系统；以及劳动中断、内乱、严重的政治不稳定、战争或其他武装冲突或恐怖主义行为。这些风险可能会对我们的业务、业务战略和经营结果产生不利影响。由于我们的国际业务，我们也受到货币汇率波动的影响。美元与其他货币之间的汇率变化，特别是巴西雷亚尔、欧元和其他外币，影响到我们以当地货币计价的收入和支出，影响到这些地区的农业经济，也可能对我们位于美国境外的资产的价值产生负面影响。此外，美国和全球贸易政策对像我们这样的跨国公司来说仍然存在很大的不确定性。近年来，世界各国的民粹主义和民族主义抬头，历史上的自由贸易原则受到挑战。例如, 美国政府已表示打算采取一种新的贸易政策方针，并在某些情况下重新谈判或可能终止某些现有的双边或多边贸易协定。随着我们继续在全球经营业务，我们的成功将在一定程度上取决于任何此类变化的性质和程度，以及我们能够预测、应对和有效管理任何此类变化的能力。我们可能没有意识到收购、剥离或合资企业的预期收益。我们一直是其他公司的积极收购者，我们与几个合作伙伴有合资企业。我们战略的一部分包括收购，联盟和合资企业，旨在扩大或优化我们的业务组合。我们从收购、合资企业和联盟中获益的能力取决于许多因素，包括我们确定合适的前景、以可接受的条件获得资金来源、谈判有利的交易条件以及成功地完善和整合我们所收购的任何业务的能力。此外，我们现正对我们的业务进行一次策略性检讨，以找出加强工作的机会。

12 2018年邦吉年度报告股东价值，可能会因这一过程或其他原因而决定通过出售或加入合资企业来剥离我们的某些资产或业务。我们成功完成资产剥离的能力，除其他外，将取决于我们是否有能力物色准备以可接受的条件收购此类资产或业务的买家，以及在剥离资产后调整和优化我们保留的业务。报告和业务。因此，我们面临与这些投资有关的某些经营、财务和其他风险，包括与我们的合资伙伴的财务实力或他们是否愿意为合资企业提供充足资金有关的风险，这些风险的目标与我们的伙伴不同，如果合资伙伴不同意，我们认为不能对合资企业的活动采取一些行动，与合资企业或我们的合作伙伴的行动有关的合规风险，以及我们无法解决与合资伙伴的争端的风险。因此，这些投资对我们的收入和现金流的贡献可能大大低于预期。我们的收购、合资或剥离活动可能涉及到意外的延误、成本和其他问题。如果我们在收购、合资或资产剥离方面遇到意想不到的问题，我们的高级管理人员可能需要转移对我们业务其他方面的注意力，以解决这些问题。此外，我们可能无法完善拟议的收购、合资企业或资产剥离，在此之前，我们将花费大量资源，包括管理时间，用于此类交易。收购还会带来风险，即我们可能面临与被收购公司及其管理层在收购前的诉讼有关的后续责任。我们对收购进行的尽职调查、我们在被收购公司实施的控制和政策以及我们从被收购公司的卖方那里得到的任何合同担保或赔偿，可能不足以保护我们不受实际责任的影响，也不足以补偿我们的实际责任。与收购有关的重大责任可能会对我们的声誉和经营结果产生不利影响，并降低收购的效益。此外，收购还涉及其他风险，如被收购实体的不同管理水平和内部控制效力、系统集成风险、与商誉有关的减值费用风险以及与收购有关的无形资产。, 大规模收购的完成和整合可能导致重大会计费用和费用的风险，需要为增加的资本支出和周转金需求提供资金，我们有能力留住和激励被收购实体的雇员，合规和声誉风险以及其他意想不到的问题和负债。我们受到工业和其他风险的影响，这些风险可能会对我们的声誉和财务结果产生不利影响。我们面临食品和饲料行业的风险，包括但不限于产品的腐败、污染、篡改或其他掺假、产品责任索赔和召回。我们还会受到客户和消费者偏好的变化，以及对家畜和家禽(包括禽流感或猪流感)相关疾病爆发的担忧。这些风险不仅会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，而且也会影响我们的公司声誉。作为一家产品由主食和饲料产品组成的公司，以及我们客户信赖的食品品牌所含的原料，保持良好的企业声誉对于我们的持续成功至关重要。声誉价值在很大程度上取决于对负面事件的反应可以迅速改变的观念。未能或据称未能在质量、安全、完整性、环境可持续性和社会责任方面保持高标准，包括在从供应商获得的原材料和服务方面保持高标准，即使这是不真实的，也可能造成有形影响，例如减少对我们产品的需求，扰乱我们的业务，增加的成本和市场份额的损失给竞争对手。我们的声誉和经营成果也可能因消费者对我们销售的某些产品的偏好和看法的改变而受到不利影响，例如在脂肪、糖和谷物消费的数量和种类以及对转基因作物的关切方面。如果不能预测、调整或有效应对这些趋势或问题，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大的不利影响。资产剥离也可能使我们面临潜在的赔偿责任或索赔，因为我们可能被要求保留某些责任，或就与我们出售的资产或业务有关的某些事项，包括环境或诉讼事项，向买方提供赔偿。在交易发生时，任何此种保留责任或赔偿义务的数额可能难以量化。, 它对我们的成本最终可能超过我们从被剥离的资产或业务中获得的收益。剥离还存在其他固有风险，包括可能延迟完成交易(包括获得监管批准方面的潜在困难)、被剥离企业的销售收益低于预期的风险以及与将出售的业务与我们的信息技术及其他系统和管理程序分离有关的意外成本或其他困难，包括关键人员的损失。此外，预期的成本节省或其他预期的效率或剥离带来的好处也可能难以实现或最大化。我们在全球范围内遵守法律和法规，包括环境、健康和安全条例。与这些事项有关的业务可能会受到大量费用、负债和其他不利影响。由于我们的全球业务运作，我们必须遵守在我们经营的国家的许多法律和法规。这些条例包括一般的商业规例，例如税务、会计、反贪污、公平竞争等，以及与制造、运输和销售我们的产品有关的规例，包括环境规例。除了我们目前和未来的业务所产生的负债外，我们还拥有管理遵守监管义务的持续过程，我们可能会因过去在现有设施的运营而承担环境责任，在某些情况下，我们还会承担对过去的责任-此外，我们还有几个合资企业和投资项目，在这些项目中，我们对治理、财务的控制可能有限。

13 2018年邦吉年度报告运作的设施，我们不再拥有或经营。我们也可能因被收购公司的经营而承担责任。我们的工业活动也可能导致严重事故，可能造成人身伤害、设施关闭、对我们的业务造成声誉损害和(或)花费大量资金来补救安全问题或修复受损的设施。我们可能因遵守环境、健康和安全要求而承担材料费用或责任。如不遵守适用的法律法规，我们将面临罚款、罚款和其他责任，并损害我们的声誉。此外，在我们从事环境问题，包括气候变化、养护和自然资源管理的国家，政府和公众继续重视这些问题，已导致并可能导致对农业行业实行新的或更严格的监管监督或其他限制，包括加强环境控制，土地使用限制影响我们或我们的供应商和其他可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营结果产生重大不利影响的条件。例如，我们的业务和更大的食品生产链的某些方面会产生碳排放。对温室气体排放实行管制限制，包括限制温室气体排放，对工业经营施加其他限制，对温室气体排放征税或收费，以及其他措施，可能会影响土地使用决定、农业生产成本以及我们产品的加工和运输成本和手段，这可能会对我们的业务、现金流和运营结果产生不利影响。农产品供求。此外，作为这些融资交易的一部分，我们持有的任何抵押品可能不足以充分保护我们免受损失。我们是一项资本密集型业务，依靠业务提供的现金以及获得外部融资来经营和发展我们的业务。我们需要大量的资本来经营我们的业务，并为资本支出提供资金。我们的周转资金需求直接受到农产品价格的影响，初级商品价格的上涨通常导致我国借贷水平的增加。我们亦须作出大量资本开支，以维持、改善和扩大我们庞大的贮存设施、加工厂、精炼厂、工厂、后勤资产及其他设施的网络，以配合竞争的发展、技术进步及安全及环境标准。此外, 为了扩大我们的业务和追求收购或其他商业机会，我们可能需要获得大量的资本。如果我们无法产生足够的现金流量或以吸引条件筹集足够的外部资金来资助这些活动，包括由于全球信贷市场紧缩，我们可能被迫限制我们的业务和增长计划，这可能会对我们的竞争力产生不利影响，从而影响我们的业务结果。截至2018年12月31日，我们有45.15亿美元的未使用和可用的借款能力在各种承诺的长期信贷贷款和53.72亿美元的债务总额。我们的债务水平可能会限制我们获得额外融资的能力，限制我们在规划或应对我们竞争市场的变化方面的灵活性，相对于比我们低杠杆的竞争对手，我们处于竞争劣势，需要我们在相对基础上投入更多的现金来偿还我们的债务，而不是用于发展我们的业务。这可能会限制我们经营业务和以我们希望的方式使用我们的资源的能力。此外，全球信贷或金融市场的困难条件通常会对我们为到期债务再融资的能力或这种再融资的成本或其他条件产生不利影响，并对我们与其开展业务的贷款人的财务状况产生不利影响，这可能会降低我们为我们的业务获得融资的能力。见相关项目7。管理层对财务状况、营运结果、流动性和资本资源的探讨和分析我们在正常的业务过程中面临与客户有关的信用风险和对手风险。特别是，我们向巴西农民预付资本和提供其他融资安排，因此，如果这些农民无法偿还预付给他们的资本，我们的商业和财务结果可能受到不利影响。我们与客户有不同的信用条件，我们的客户有不同程度的信誉，这使我们在合同和其他安排下面临不付款或其他违约的风险。如果我们严重拖欠他们对我们的付款义务，我们的财务状况、经营结果或现金流量可能会受到重大和不利的影响。在巴西，农民可利用的第三方融资来源有限，我们通过预付商品购买合同和预付款向购买大豆和其他农产品的农民提供融资。, 一般都是短期性质的，通常由农民的新作物和抵押对农民的土地和其他资产抵押，以提供在可能发生作物歉收或短缺的情况下偿还的手段。截至2018年12月31日和2017年12月31日，我们分别有约6.09亿美元和8.17亿美元未偿还的预付商品购买合同和给农民的预付款。我们面临的风险是，由于天气和作物种植条件，潜在作物不足以满足农民根据融资安排承担的义务，影响价格、进入信贷市场和公司债务定价的其他因素也取决于维持适当的信用评级。我们的财务目标之一是保持投资级信用评级。与IOI Loders Croklaan的收购有关，我们承担了额外的债务，以资助这次收购。加上我们的负债增加，加上过去两年具有挑战性的财务业绩(部分原因是行业形势不利和不稳定)，以及2008年底宣布的首席执行官领导层换届，穆迪和惠誉评级分别在2018年12月和2019年1月将我们的信用评级下调至Baa 3和BBB，前景稳定。此外，标普还将BBB信用评级的前景从稳定下调至负值。虽然我们的债务协议没有

14 2018年邦吉年度报告信用评级下调触发因素将加速我们债务的到期，进一步降低我们的信用评级将增加我们的借贷成本，并视其严重程度而影响我们获得信贷工具或以优惠条件进入资本市场的能力，同时也削弱了我们相对于信用评级较高的竞争对手的有效竞争能力。此外，我们的一些信贷安排、利率衍生工具和商业协议都以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为基准利率。伦敦银行同业拆借利率最近已成为国际改革建议的主题，预计伦敦银行同业拆借利率将在2021年年底前停止或修改。目前，无法预测这些事态发展、对伦敦银行同业拆借利率的任何中止、修改或其他改革，或确定替代参考利率可能对伦敦银行同业拆借利率、其他基准利率或浮动利率债务工具产生的影响。虽然我们的某些信贷工具包含libor替代条款，但使用替代参考利率或其他改革可能导致我们的借款利率与预期大不相同。这些事态发展可能使我们重新谈判其中一些协定。我们会继续监察与libor的修订或终止有关的市场发展。实施全球协调方案提出了重大的组织设计和其他挑战。我们可能无法在全球行动计划下实现或维持目标明确的利益，也可能无法在我们预期的时间表内实现这些利益。意外的延误、费用的增加、对我们内部控制环境的不利影响、无法留住和激励雇员，或这些倡议引起的其他挑战，都可能对我们实现这些活动的预期节余或其他预期利益的能力产生不利影响。此外，全球协调方案的范围需要大量的管理和业务资源才能有效执行。这些和相关的资源需求可能会转移公司对我们正在进行的业务运作的注意力，这也会影响我们的竞争地位。我们的制造和分销业务或其他业务和系统的损失或中断可能对我们的业务产生不利影响。我们在全球范围内从事制造和分销活动，我们的业务取决于我们是否有能力每天执行和监测许多市场或地区的大量交易。因此，我们会受到这些活动所固有的风险，包括工业意外、环境事件、火警等。, 爆炸、罢工和其他劳资纠纷，后勤或信息系统中断，以及自然灾害、流行病、恐怖主义行为和其他我们无法控制的外部因素。虽然我们根据行业标准投保了许多这类风险，但我们的保险水平可能无法涵盖所有损失。这些情况的潜在影响可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。我们的风险管理策略可能并不有效。我们的业务受到农产品价格、运输成本、能源价格、利率和外汇汇率波动的影响。我们从事对冲交易来管理这些风险。然而，我们的风险敞口可能并不总是被完全套期保值，我们的套期保值策略可能无法成功地将我们对这些波动的风险敞口降到最低。此外，我们的风险管理策略可能寻求定位我们的整体投资组合相对于预期的市场变动。虽然我们实施了一系列广泛的风险监测和控制程序及政策，以减轻潜在损失，但在所有情况下，这些程序和政策可能并不能成功地预见重大风险，并保护我们免受有可能损害我们财务状况的损失。见相关项目7A。有关市场风险的定量和定性披露可能会对我们的信息技术系统、流程和网站造成干扰、安全漏洞或故障，从而对我们的业务运作能力产生不利影响。我们依靠某些关键的信息技术系统，其中一些依赖第三方提供的服务，为内部和外部用户提供关键数据和服务，包括采购和库存管理、交易处理、财务、商业和业务数据、人力资源管理，遵守法律和税务规定，以及其他必要的信息和程序来经营和管理我们的业务。越来越多的社会工程威胁和更复杂的计算机犯罪，包括先进的持续威胁，对我们的信息技术系统、网络和服务的安全构成潜在威胁。我们的信息技术和基础设施可能会受到黑客的攻击、入侵或其他可能危及我们系统和存储在那里的信息的故障或破坏。虽然我们已经实施了安全措施和灾后恢复计划，以保护我们的网络和关键系统的安全和连续性。, 这些措施可能无法充分防止违规或失败等不利事件的发生，或如果确实发生，则减轻其严重性。如果我们的信息技术系统因安全漏洞或基于网络的攻击、系统执行困难、灾难性事件或停电等原因而遭到破坏、损坏或无法正常运作，而我们的安全、应急灾后恢复或其他风险缓解计划无法实现效率，我们的成本降低、利润率提高和其他业务优化计划预期会带来节省和其他好处。为了降低成本，提高效率和加强我们的业务，我们不断地在整个公司实施计划。目前正在进行或在过去几年中实施的举措包括使全球制造业务合理化，包括关闭设施，在我们的食品和配料业务中实施一项业务改进方案，以及启动2017年7月宣布的全球竞争力方案。GCP的目标是改善我们的成本状况，通过在项目实施过程中实现2.5亿美元的成本节约，为股东提供更高的价值。政府一般业务计划的税前现金费用总额预计约为二亿至三亿元，主要与遣散费及其他雇员福利成本及与专业服务有关的成本有关。成功者

15“2018年邦吉年度报告”及时有效地减少了这些情况，我们管理业务和编制财务报告的能力可能会受到重大影响，在补救之前将面临重大成本和失去的商业机会。我们也可能受到法律要求或诉讼，法律责任，保护个人信息的隐私，潜在的监管处罚和损害我们的声誉。这些影响可能会对我们的业务、经营结果和财务状况以及我们的竞争地位产生不利影响。百慕大法院将执行包括美国在内的其他司法管辖区根据这些司法管辖区的证券法对我们或我们的董事或官员作出的判决，或在百慕大根据其他司法管辖区的证券法对我们或我们的董事或官员提起诉讼。我们的法律禁止股东对我们的官员和董事提起法律诉讼。我们的附例载有股东对任何高级人员或董事个人或代表我们提出的任何申索或诉讼权利的广泛放弃。该项豁免适用于高级人员或董事在执行职责时所采取的任何行动，或高级人员或董事没有采取任何行动，但如涉及该高级人员或董事的任何欺诈或不诚实的事宜，则属例外。这一放弃限制了股东向我们的高级官员和董事提出索赔的权利，除非该行为或不作为涉及欺诈或不诚实。税法的变化或额外的税收负债可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大影响，我们在世界各地的不同司法管辖区都要缴纳所得税和非所得税。税务当局可能不同意我们采取的某些立场，评估额外的税收，以及利息和罚款。我们定期评估这些审计和评估的可能结果，以评估我们的税务资产和负债是否适当。然而，在许多法域，在解释复杂的税务条例时，对这类负债的计算涉及重大判断。因此, 与征税当局发生的任何争议都可能导致与目前估计数大不相同的付款或结果。不能保证我们将准确地预测这些审计的结果，而这些审计的实际结果可能会对我们在确认这些审计的期间的综合收益和财务状况产生重大影响。我们的法律中有反收购条款，可能会阻止控制权的改变。我们的“拜拜法”包含的条款可能会使第三方在未经董事会同意的情况下更难收购我们。这些条文规定：董事须在任何特别大会上无因由地被免职，但须获得与所有股份相联的所有票数的至少66%的赞成票，使持有人有权出席该决议并就该决议进行表决；此外，税法的变化会对我们的税率和可收回税收资产(间接税抵免)的货币化产生重大影响。此外，经济合作与发展组织(经合组织)最近在提高公司税收透明度方面的努力导致额外的法定披露，这可能会导致对该公司的税收状况进行更多的审查，并可能增加税收负债。对董事提名期限的限制；我公司董事会决定我们优先股的权力、偏好和权利，以及未经股东同意发行优先股；在发行的所有股份上，持票人有权出席并就某些商业合并交易的决议进行表决，但这些交易尚未得到我们董事会的批准。与我们的普通股有关的风险我们是一家百慕大公司，可能很难执行对我们和我们的董事和执行官员的判决。这些条款，以及我们董事会未来可能采取的任何额外反收购措施，都可能使第三方更难收购我们，即使第三方的收购要约可能被许多股东视为有益的。因此，股东获得股票溢价的能力可能受到限制。我们是一家百慕大豁免公司。因此，我们的普通股持有人的权利将由百慕大法律以及我们的章程备忘录和附带法律管辖。根据百慕大法律，股东的权利可能不同于在其他法域注册的公司或公司的股东权利。, 包括美国。我们的几位董事和一些官员是美国的非居民，我们的大部分资产和这些董事和官员的资产都在美国境外。因此，可能很难根据美国证券法的民事责任条款，对在美国的人送达诉讼程序，或在美国执行在美国法院取得的针对我们或那些人的判决。第1B项是否值得怀疑。未解决的工作人员意见不适用。项目2.PROPERTIES下表提供了截至2018年12月31日我国主要运营设施的信息。

16 2018年邦吉年度报告设施按业务领域分列，我们位于纽约白平原的其他公司总部根据一份将于2025年6月到期的租约占用约66，300平方英尺的空间。我们还拥有或租赁其他办公空间，为我们的业务在世界各地。我们认为，我们的设施足以满足我们的业务需要。日均总生产能力(公吨)我们在经营过程中面临各种法律诉讼和风险，包括索赔、诉讼、政府调查或涉及竞争、税收、劳工和就业、环境、商业纠纷和其他事项的诉讼。虽然我们无法准确预测任何这些事项最终可能产生的任何负债的数额，但当我们认为可能和合理地估计可能发生的任何债务时，我们会为它们做准备。这些规定以目前的资料和法律咨询意见为基础，并不时根据事态发展加以调整。我们不期望这些程序的结果，除常设储备金外，对我们的财务状况或业务结果有重大的不利影响。然而，由于其固有的不确定性，目前或今后的诉讼、调查或索赔的最终结果无法得到保证，而且一项或多项此类程序的解决可能会导致判决、裁决、罚款和处罚，从而对我们的业务、综合财务状况产生不利影响，经营结果，或某一特定时期的现金流量。按地理区域分列的设施-北美南美洲欧洲-亚太地区82、386、831 62、367 31、591 6、176、026 10、345、069 2、587、112 1、132、649农业企业，我们在全球有167个商品储存设施，靠近农业生产区或出口地点。我们还在全球拥有51个油籽加工厂。我们在世界各地有37个销售、分销和行政办公室。关于与阿根廷和巴西有关的某些法律和税务事项的讨论，见附注14-所得税调整额和21项对合并财务报表的承诺和意外开支，作为本年度报告表10-K的一部分。另外, 我们是与我们的巴西业务有关的大量劳工和民事索赔的当事方。截至2018年12月31日，我们已经为劳工和民事索赔分别预留了7000万美元和6600万美元。劳工索赔主要涉及解雇、遣散费、健康和安全、工资调整和补充退休福利。民事索赔涉及各种法律诉讼和争端，包括与供应商和客户的纠纷，其中包括约1.26亿巴西雷亚尔(截至2018年12月31日约为3 300万美元)，涉及巴西的一项遗产环境索赔。在我们的食品和配料业务中，我们在世界各地拥有119家精炼、包装和碾磨设备。我们还在全球拥有118个商品储存设施，这些设施靠近食品和配料地点。此外，为了便利在巴西的分销，我们经营了8个配送中心。糖和生物能源在我们的糖和生物能源部门，我们有八个甘蔗工厂，所有这些都位于巴西附近的甘蔗产区。我们还通过种植甘蔗的农业伙伴关系协定管理土地，如第1项所述。商业糖和生物能源。4.安全披露不适用。在我们的肥料部门，我们在阿根廷经营三家肥料加工厂和混合工厂，在巴西和阿根廷经营化肥港口。

17 2018年邦吉年度报告业务前景和我们的董事会认为相关的其他因素。第二部分项目5注册人S普通股市场、相关股东事项及发行者购买股票证券(A)市场信息我们的普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“股票交易”。根据百慕大法律，公司董事会不得不时宣布或支付股息，如果有合理理由相信该公司是或在付款后无法偿付其到期债务，或其资产的可变现价值因而低于其负债的话。根据我们的“拜拜法”，每一普通股在董事会宣布分红时，均有权获得股息，但须服从任何优先股持有人的任何优先股息权利。我们在百慕大境内或从百慕大转移资金(以百慕大元计价的资金除外)或向持有我们普通股的美国居民支付股息的能力没有任何限制。2018年前两个季度，我们的普通股分红为每股0.46美元，2018年最后两个季度为每股0.50美元。我们在2017年前两个季度支付了每股0.42美元的普通股股息，2017年最后两个季度支付了每股0.46美元的股息。2018年12月6日，我们宣布，将于2019年3月4日定期向股东派发每股0.50美元的现金股息。(B)据我们所知，大约有多少普通股持有人，根据我们的转让代理Computershare Investor Services LLC提供的资料，截至2018年12月31日，我们有141、111、081股流通股，约74名注册持有人持有这些股份。(C)我们历来支付的股息，并期望继续按季向普通股持有人派发现金股息。此外，我们4.875%累积可转换永久优先股的持有人，在董事会根据这些股份的条款宣布时，有权获得每股4.875美元的年度股息，按季度支付。在不违反百慕大法律规定的情况下，今后任何支付股利的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的情况，包括我们的财务状况、业务结果、合同和其他有关法律或规章限制、资本要求，(D)根据股权补偿计划核准发行的证券下表列出截至2018年12月31日的某些信息, 关于我们的股权补偿计划。(A)(B)加权平均每股未偿还期权、认股权证及权利的行使价格(C)根据权益补偿计划可供日后发行的证券数目(不包括(A)栏所反映的证券)在行使未清期权后须发行的证券数目，股东批准的认股权证及权益计划类别权益补偿计划(1).6，039，761(2)$70.93(3)2，782，828(4)(1)包括我们的2016年股权激励计划、2009年股权激励计划、2007年非雇员董事股权激励计划和2017年非雇员董事股权激励计划。(2)包括根据我们的股权激励计划、2009年股权激励计划和2016年股权激励计划分别发行的81、800、4、139、402和1，818，559股非法定股票期权。(3)根据我国2016年股权激励计划、2009年股权激励计划和股权激励计划下的非法定股票期权计算。这一数字不包括2016年股权激励计划、2009年股权激励计划和2007年非雇员董事股权激励计划和2017年非雇员董事股权激励计划下的限制性股票单位奖励。(4)包括须以普通股支付的股利等价物。根据我们的2016年股权激励计划可获得的股份可用于任何类型的奖励，根据该计划授权。该计划下的奖励可以是法定或非法定股票期权、限制性股票单位(包括基于业绩的)或其他基于我们普通股价值的奖励。我们的2016年股权激励计划规定，根据该计划可发行的普通股的最高数量为5，800，000股，但须根据该计划的条款进行调整。这一数字还包括我们2017年非员工董事股权激励计划下可供未来发行的股票。我们2017年的非雇员董事股权激励计划规定，根据该计划可发行的最大普通股数量不得超过12万股，但须根据该计划的条款进行调整。根据股权激励计划和非员工董事的股权激励计划，不得授予额外奖励。

19 2018 Bunge Annual Report ITEM 6.SELECTED FINANCIAL DATA The following table sets forth our selected historical consolidated financial information for each of the five periods indicated. You should read this information together with ‘‘Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations’’ and with the consolidated financial statements and notes to the consolidated financial statements included as part of this Annual Report on Form 10-K. Our consolidated financial statements are prepared in U.S. dollars and in accordance with U.S. GAAP. The selected historical financial information as of and for the years ended December 31, 2018, 2017, 2016, 2015 and 2014 are derived from our audited consolidated financial statements and related notes. YEAR ENDED DECEMBER 31, (US$ in millions) 2018 2017 2016 2015 2014 Consolidated Statements of Income Data: Net sales .................................................................................. Cost of goods sold ...................................................................... Gross profit............................................................................... Selling, general and administrative expenses .................................... Interest income ......................................................................... Interest expense ........................................................................ Foreign exchange gains (losses) ..................................................... Other income (expense) - net ....................................................... Gain (loss) on disposition of equity interests and sale of assets ............. Equity investment impairments ..................................................... Goodwill and intangible impairments .............................................. Income from continuing operations before income tax ........................ Income tax (expense) benefit ........................................................ Income from continuing operations ................................................. Income (loss) from discontinued operations, net of tax ....................... Net income ............................................................................... Net loss (income) attributable to noncontrolling interests.................... Net income attributable to Bunge .................................................. Convertible preference share dividends and other obligations............... Net income available to Bunge common shareholders ......................... $ 45,743 (43,477) $ 45,794 (44,029) $ 42,679 (40,269) $ 43,455 (40,761) $ 57,161 (54,540) 2,266 (1,423) 31 (339) (101) 48 (26) — — 1,765 (1,437) 38 (263) 95 40 9 (17) — 2,410 (1,284) 51 (234) (8) 10 122 (59) (12) 2,694 (1,430) 43 (258) (8) (24) 47 — (13) 2,621 (1,689) 87 (347) 47 15 — — — 456 (179) 230 (56) 996 (220) 1,051 (296) 734 (249) 277 10 174 — 776 (9) 755 35 485 32 287 (20) 174 (14) 767 (22) 790 1 517 (2) 267 (34) 160 (34) 745 (36) 791 (53) 515 (48) $ 233 $ 126 $ 709 $ 738 $ 467 YEAR ENDED DECEMBER 31, (US$, except outstanding share data) 2018 2017 2016 2015 2014 Per Share Data: Earnings per common share - basic Net income (loss) from continuing operations ................................... Net income (loss) from discontinued operations ................................ Net income (loss) to Bunge common shareholders .............................. Earnings per common share - diluted Net income (loss) from continuing operations ................................... Net income (loss) from discontinued operations ................................ Net income (loss) to Bunge common shareholders .............................. Cash dividends declared per common share ...................................... Weighted-average common shares outstanding - basic ........................ Weighted-average common shares outstanding - diluted ...................... $ 1.58 0.07 $ 0.90 — $ 5.13 (0.06) $ 4.90 0.24 $ 2.98 0.22 $ 1.65 $ 0.90 $ 5.07 $ 5.14 $ 3.20 $ 1.57 0.07 $ 0.89 — $ 5.07 (0.06) $ 4.84 0.23 $ 2.96 0.21 $ 1.64 $ 0.89 $ 5.01 $ 5.07 $ 3.17 $ 1.96 $ 1.80 $ 1.64 $ 1.48 $ 1.32 140,968,980 141,703,783 140,365,549 141,265,077 139,845,124 148,226,475 143,671,546 152,238,967 146,209,508 147,230,778

2018年邦吉年度报告12月31日2018年2018年2018年2016-2015综合资产负债表数据：现金和现金等价物...库存(1)....营运资本(2)....总资产....短期债项，包括长期债项的当期部分.长期债务....可转换永久优先股(3).普通股及额外已缴资本.总股本....$389 5，871 3，896 19，425 1，169 4，203 690 5，279 6，378$601 5，074 4，188 18，871 319 4，160 690 5，227 7，357$934 4，773 3，408 19，188 1，195 3，069 690 5，144 7，343$411 4，466 3，576 17，914 1，517 2，926 690 5，106 6，652$362 5，554 4，377 21，425 1，002，848 690 5，054 8，6902018年2017年2016 2015 2014年其他数据：数量：农业综合企业...食用油产品..铣削Products..总食品和配料..糖与生物能..肥料....146.3 9.0 4.6 13.6 6.5 1.3 142.9 7.7 4.5 12.2 9.4 1.3 134.6 7.0 11.5 8.8 1.3 134.1 6.8 4.2 11.0 10.41.0 138.7 6.9 4.5 11.4 9.7 1.1(1)已列入库存，易于销售的存货为4美元，截至2018年12月31日、2018年、2017年、2016年、2015年和2014年，分别为5.32亿美元、40.56亿美元、38.55亿美元、36.66亿美元和44.09亿美元。易于销售的库存是农业商品库存，如大豆、豆粕、大豆油、玉米和小麦，由于其商品特性、广泛可用的市场和国际定价机制，这些库存很容易兑换成现金。(2)周转金按流动资产减去流动负债计算。(3)邦吉有6，899人, 累计可转换永久优先股683%4.875%已发行。每种累积可转换优先股的初始清算优先权为每股100美元，加上累积和未支付的股息，最高可增加每股25美元。由于邦吉股份有限公司的普通股支付的现金股息超过了某些规定的门槛，因此对初始转换价格作出调整后，每种累积可转换优先股可随时按持有人的选择转换为大约1.1918股邦吉有限公司普通股(邦吉有限公司普通股8，223，042股)，经某些额外的反稀释调整。项目7.财务状况和业务结果的讨论和分析以下内容应与以下内容一并阅读：前瞻性报表、非自愿性财务报表和我们合并的财务报表及其附注，列于本年度报告第10-K表第15项。影响经营业绩的因素邦吉有限公司是一家百慕大公司及其子公司，是一家全球领先的农业综合企业和食品公司，经营范围从农场到消费食品。本公司主要产品的商品性质，以及作为业务固有部分的区域和全球供求变化，使批量成为一项重要的经营措施。因此，信息被包含在可报告的收入和数量的综合报表中，包括在收入和数量的合并报表中的某些项目。所有报告数量的共同计量单位是公吨。在讨论影响我们每个业务部门的业务结果的关键因素时，也包括了对每个可报告部分的报告数量的说明，如下文所述。非美国GAAP财务计量部门息税前总收益(EBIT)是邦吉管理层用来评估分部经营活动的一种经营业绩度量。Bunge公司管理层认为，全部门EBIT是衡量运营盈利能力的有用指标，因为该指标允许对其部门的业绩进行评估，而不考虑其融资方法或资本结构。此外，EBIT是一种广泛应用于邦吉行业分析师和投资者的金融手段。总分部EBIT是一种非美国GAAP的财务计量，并不打算取代可归属于邦吉的净收入，而邦吉是最直接可比的美国GAAP财务计量标准。农业综合企业在农业企业部门，我们采购，储存，运输。, 加工和销售农产品和商品。这一部门的盈利能力受到农业商品和加工商品产品的供应和市场价格以及能源、运输和物流服务的供应和成本的影响。我们的盈利能力

21.2018年邦吉年度报告油籽加工业务也受到采购、加工和销售数量以及能力利用率的影响。农业商品的供应受到许多因素的影响，包括天气、农民种植和销售决定、植物疾病、政府政策和农业部门经济条件。这部分报告的数量主要反映了(1)来自农民、合作社或其他聚合者的谷物和油籽，并从中赚取了较高的初始利润；(Ii)在我们的油籽加工设施内加工的油籽，并从中赚取较高的破碎利润(3)通过我们的分销业务销售谷物、油籽和相关商品产品的第三方销售，并从中赚取相应的销售利润率。上述亚段卷可能重叠，因为它们产生单独的边际捕获机会。例如，在我们的南美谷物起源活动中采购的油籽可以在我们在亚太地区的油籽加工设施中加工，并将反映在该部分的两个点上。因此，这些报告的数量并不仅仅代表对第三方的净销售额，而是在赚取利润的地方，适当地反映了它们对我们全球网络的能力利用和盈利能力的贡献。食品和配料业务中的食品和配料业务，包括我们的食用油产品和铣削产品部分，我们的经营业绩受到原材料价格变化的影响，如粗植物油和谷物，我们销售的产品的组合，消费者饮食习惯的变化，人均收入的变化，消费者购买力水平、向客户提供信贷、政府饮食指导方针和政策、区域经济条件的变化以及我们市场的总体竞争环境。我们在食用油产品和铣削产品部分的生产过程中的原材料投入主要来源于我们的农业业务部门的市场价格。在这些部门的报告数量反映了我们的成品的第三方销售，因此，包括从农业商业部门以及从第三方获得的原材料的销售。这些数量的计量单位是公吨，因为这些企业与商品原材料有关。, 这是他们的主要投入。糖和生物能源-糖和生物能源部分-是一项综合业务，主要包括在巴西的八家工厂采购和种植甘蔗以及生产糖、乙醇和电力。我们购买和加工的农业综合企业产品的需求受到许多因素的影响，包括全球和区域经济状况、人均收入的变化、客户的财务状况和客户获得信贷的机会、世界范围内的食品消费，特别是猪肉和家禽的消费、人口增长率、替代农产品的相对价格，与牲畜和家禽有关的疾病爆发，以及对农产品和初级商品生产的可再生燃料的需求。这部分的利润受到甘蔗的供应和质量的影响，这影响到我们的能力利用率和从甘蔗中提取的糖的数量，以及糖和乙醇的市场价格。甘蔗的可用性和质量受到许多因素的影响，包括天气、土壤质量和地形等地理因素以及农业做法。一旦种植，甘蔗可以连续几年收获，但每次收获，产量都会下降。因此，目前的最佳经济周期通常是连续五至七次收获，具体取决于地点。我们拥有和/或有伙伴关系协议来管理我们种植和收获甘蔗的农田。我们还从第三方购买甘蔗。巴西的甘蔗价格是由圣保罗甘蔗、蔗糖和乙醇委员会的Consecana公司制定的，其依据是甘蔗的蔗糖含量以及糖和乙醇的市场价格。对我们产品的需求受到以下因素的影响：全球或区域经济状况的变化、客户的财务状况和客户获得信贷的机会、世界粮食产品的消费、人口增长率、人均收入的变化以及对包括甘蔗在内的农业商品生产的可再生燃料的需求和政府支持。我们预计，在可预见的将来，这些因素将继续影响我们的糖和生物能源产品的供应和需求。这一部门的报告数量反映了糖和乙醇的第三方销售。我们预计，在可预见的将来，上述因素将继续影响我们的农业企业产品的全球供应和需求。我们还预计，在某些地区，油籽加工能力和油籽产品需求之间可能会不时出现不平衡。, 这会影响我们决定是否购买、储存、运输、加工或销售这些商品，包括是否改变或调整我们自己的油籽加工能力。此外，价格波动和商品供应可能导致我们的周转资金，如库存、应收账款和借款在某一年的波动。例如，收获时商品供应的增加往往造成我们库存和借款的波动。农产品价格的上涨通常也会导致我们的现金流需求增加，因为我们的业务需要更多地使用现金来获取库存，并为交易所交易期货的日常结算要求提供资金，我们利用这些要求对冲实物库存。

22 2018年邦吉年度报告肥料偿还在可预见的将来被视为长期投资，因此在会计上被视为类似于股本。因此，这种长期投资的公司间贷款的任何外币折算损益都会在我们的综合资产负债表中以累积的其他综合收入(损失)来报告。相反，公司间贷款的外币折算损益非永久性记录在我们的合并损益表中，作为外汇损益。在肥料部门，对我们产品的需求受到我们所服务的农业部门的盈利能力、向农民提供的信贷、农产品价格、种植作物的种类、种植的英亩数、耕种土地的质量以及影响收成成功的气象问题的影响。我们的盈利能力受到化肥和化肥原料(如磷酸盐、硫、氨和尿素)的国际销售价格、海运费率和其他进口成本以及我们管理的港口设施的进口量的影响。由于我们的业务主要在南美洲，主要是阿根廷，我们在这一部门的结果通常是季节性的，由于南美洲农业周期的时间安排，化肥销售通常集中在一年的第三和第四季度。这部分报告的数量反映了我们成品的第三方销售情况.作为百慕大免征所得税的公司，我们不对公司管辖范围内的收入征收所得税。不过，我们的附属公司在多个税务管辖区经营，须缴纳不同法定税率的所得税，税率由0%至35%不等。影响本港有效税率的地区包括巴西、美国、阿根廷和百慕大。确定应税收入需要解释我们经营的每个法域的相关而且往往是复杂的税收法律和条例，并使用关于未来事件的估计和假设。除了影响我们业务领域的这些与行业有关的因素外，我们在所有业务领域和部门的经营结果也受到下列因素的影响：由于业务的全球性，我们的经营成果可能受到外币汇率的重大影响。我们的外国子公司、财务报表和外币交易的翻译都会影响我们的结果。按月计算，其功能货币为美元以外的货币的子公司, 收入和现金流动的附属报表必须换算成美元，以便根据每个月期间的加权平均汇率进行合并。因此，在每个月期间，当地货币相对于美元的波动影响了我们对每个报告期间(每个季度和今年迄今)的收入和现金流动综合报表，也影响了报告期间之间的比较。附属资产负债表按资产负债表日的汇率折算，由此产生的折算调整作为累积的其他综合收入(损失)的一个组成部分在我们的综合资产负债表中报告。在截至12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日、2018年、2017年和2016年的其他综合收入中，我们的外国子公司资产和负债的折算导致的外币净换算损益分别为(11.25亿美元)、2.03亿美元和7.13亿美元。2018年12月31日终了年度业务结果2018年概览邦吉净收益从2017年的1.6亿美元增至2.67亿美元，增加了1.07亿美元。增加的主要原因是EBIT总额增加3.01亿美元，特别是下文所述的农业企业，利息和所得税支出增加部分抵消了这一增加。2018年的所得税支出为1.79亿美元，而2017年的所得税支出为5 600万美元。2018年的实际税率为39%，而2017年为24%。2018年的实际税率较高，主要是由于收入组合不利，加上巴西和中国设立的估值津贴征收的所得税为4 800万美元。2018年，部门EBIT总额为7.37亿美元，高于2017年的4.36亿美元。2018年的EBIT包括与我们的全球竞争力计划(GCP)相关的5，100万美元的遣散费、雇员福利和其他项目费用，900万美元的遣散费和其他与其他工业举措有关的雇员福利费用，我们在巴西的工业糖业业务的1，000万美元的重组费用，以及在巴西的1，000万美元的间接税抵免。此外，EBIT还包括欧洲与港口资产有关的1 000万美元资产减值费用。EBIT还包括巴西和亚洲的股权处置损失2 900万美元、购置费1 900万美元和债务清偿损失2 400万美元。2017年的EBIT包括5，500万美元的遣散费、雇员福利和与我们的GCP有关的其他项目费用、3，500万美元的遣散费和其他与其他工业计划有关的雇员福利费用。, 我们在巴西的工业糖业务的重组费用为2 200万美元，我们在巴西的工业糖业务的间接税收抵免额为1 600万美元。此外，我们还记录了非以实体的功能货币计价的货币资产和负债的交易损益。这些数额按资产负债表日的汇率重新计量为各自的功能货币，由此产生的损益包括在实体的损益表中，因此在我们的合并损益表中列为外汇损益表。我们主要使用股权和公司间贷款的组合来为我们的子公司融资。公司间贷款属长期投资性质，无意于

23.2018年Bunge年度报告补充说，EBIT包括亚洲和欧洲与饲料厂和港口资产有关的2 000万美元资产减值费用，与我们在印度尼西亚的棕榈油子公司和我们在巴西的可再生油子公司有关的1 700万美元减值费用，以及700万美元的无形资产减值费用。EBIT还包括处置巴西股权的900万美元收益和900万美元的收购费。由于全球供应增加和需求疲软，以及由于巴西恶劣天气的影响，产量减少和成本上升，国际食糖价格下降，推动了业务的开展。由于我们在这一年中退出了这项业务，我们的贸易和销售业务的结果也有所下降。化肥部门EBIT增加了3 600万美元，主要是由于国际化肥价格回升，阿根廷的利润率有所提高。2018年，农产企业部门EBIT增加了3.89亿美元，达到6.45亿美元，主要是由于有利的市场动态推动了所有地区大豆压榨利润率的提高，以及由于干旱导致阿根廷大豆产量下降。此外，我们的海运活动取得了更好的成果，有助于取得更好的结果。部门结果Bunge有五个可报告的部门-农业企业、可食用石油产品、铣削产品、糖和生物能源以及肥料-它们是根据相似的经济特点组织的，所提供的产品和服务的性质、生产过程的性质、客户的类型和类别以及分配方法都是相似的。农业企业部门的特点是投入和产出都是农业商品，因此数量大，利润率低。食用油产品部分涉及从植物油中提取的产品的制造和销售。铣削产品部分涉及主要来自小麦和玉米的产品的制造和销售。糖和生物能源部分主要涉及巴西的甘蔗种植和碾磨，以及我们工厂生产的糖、乙醇和电力的销售。, 以及以玉米为基础的乙醇投资和相关活动。肥料部分包括我们在巴西和阿根廷的港口业务活动以及在阿根廷的混合和分销业务。食用油产品部门EBIT从2017年的1.26亿美元减少到2018年的1.22亿美元，减少了400万美元。收购Loders的毛利增加，而欧洲的毛利增加，人造黄油的数量增加，利润率提高，但巴西包装石油业务的利润率下降，抵消了这一增长的影响，因为强劲的破碎环境持续高供应油料，零售销售承压，以及最近收购的SG&A价格上涨。2018年，铣削产品分部EBIT增加了2，700万美元，达到9，000万美元，主要原因是墨西哥的销售量和利润率增加，美国Minsa公司的收购，以及巴西的成本降低。糖和生物能源部分EBIT减少了1.23亿美元。较低的结果主要是在我们的甘蔗碾磨，在我们的收入和数量的综合报表中的某些项目，按报告部分列出如下所述期间。截至12月31日的年度, 2018年2018年2018年(单位：千公吨)：农业综合企业.....食用油产品......铣削产品......糖与生物能......肥料......净销售额：农业综合企业......食用油产品......铣削产品......糖与生物能......肥料......总......销售成本：农业综合企业......食用油产品......铣削产品......糖与生物能......肥料......总......一百四十六, 309 9，024 4，604，509 1，328 142，855 7，731 4，460 9，389 1，329 134，605 6，989 4，498 8，847 1，272$32，206 9，129 1，691 2，257 460$31，741 8，018 1，575 4，054 406$30，061 6，859 1，647 3，709 403元45，743元45 794元42，679元(30，772)(8，575)(1，464)(2，276)(390)$(30，808)(7，519)(1，366)(3，(381)$(28，571)(6，420)(1，378)(3，550)(350)$(43，477)$(44，029)$(40，269)

24 2018 Bunge Annual Report YEAR ENDED DECEMBER 31, (US$ in millions) 2018 2017 2016 Gross profit (loss): Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Total ............................................................................................................................... .................... Selling, general & administrative expenses: Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Total ............................................................................................................................... .................... Foreign exchange gain (loss): Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Total ............................................................................................................................... .................... EBIT attributable to noncontrolling interests:(1) Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Total ............................................................................................................................... .................... Other income (expense): Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Unallocated ............................................................................................................................... .............. Total ............................................................................................................................... .................... Gain (loss), net on disposition of equity interests - Agribusiness....................................................................... Equity investment impairment - Agribusiness ................................................................................................ Intangible asset impairment - Agribusiness ................................................................................................... Loss on disposition of equity interest - Sugar and Bioenergy ............................................................................ Equity investment impairment - Sugar and Bioenergy ..................................................................................... Segment EBIT:(1) Agribusiness ............................................................................................................................... ............. Edible Oil Products ............................................................................................................................... ..... Milling Products ............................................................................................................................... ......... Sugar and Bioenergy ............................................................................................................................... ... Fertilizer ............................................................................................................................... ................. Unallocated ............................................................................................................................... .............. Total ............................................................................................................................... .................... $ 1,434 554 227 (19) 70 $ 933 499 209 99 25 $ 1,490 439 269 159 53 $ 2,266 $ 1,765 $ 2,410 $ (740) (412) (136) (112) (23) $ (805) (361) (138) (114) (19) $ (704) (320) (127) (112) (21) $ (1,423) $ (1,437) $ (1,284) $ (104) - 2 7 (6) $ 85 3 (3) 11 (1) $ (7) (1) (7) 9 (2) $ (101) $ 95 $ (8) $ (14) (12) - 1 (2) $ (9) (8) - - (2) $ (21) (13) - - (2) $ (27) $ (19) $ (36) $ 79 (8) (3) 4 - (24) $ 56 (7) (5) (4) - - $ 22 7 (4) (16) 1 - $ 48 $ 40 $ 10 $ (10) $ 9 $ 122 $ - $ (13) $ (15) $ - $ - $ (12) $ (16) $ - $ - $ - $ (4) $ (44) $ 645 122 90 (135) 39 (24) $ 256 126 63 (12) 3 - $ 875 112 131 (4) 29 - $ 737 $ 436 $ 1,143

2018年邦吉年度报告截至12月31日2018年2018年2018年(百万美元)2017年折旧耗竭和摊销：农业综合企业......食用油产品......铣削产品......糖与生物能......肥料......总......$(257)(153)(58)(146)(8)$(267)(105)(61)(164)(12)$(236)(94)(143)(12)$(622)$(609)$(547)邦吉..的净收入.$267$160$745(1)我们指的是我们每个部门的利息和税前收入，我们的每一个环节都是相当重要的。全段EBIT是邦吉公司管理层用来评估其分部、经营活动的经营绩效指标。全部门EBIT是一种非美国GAAP的财务指标，并不打算取代可归属于邦吉的净收入，而邦吉是最直接可比的美国GAAP财务指标。Bunge公司管理层认为，部门EBIT是衡量其部门运营盈利能力的有用指标，因为该指标允许对其部门的业绩进行评估，而不考虑其融资方法或资本结构。此外，EBIT是一种广泛应用于邦吉行业分析师和投资者的金融手段。整个部门EBIT不包括可归因于非控制利益的EBIT，也不是美国GAAP下合并经营业绩的衡量标准，不应被视为可归因于Bunge的净收入或美国GAAP下任何其他综合经营业绩的替代指标。以下是对邦吉净收益与部分利润总额的核对：截至12月31日的年度, 2018年2018年Bunge..净收益(百万美元)..利息收入......利息费用......所得税费用....。。(收入)停业经营造成的损失-....非控制权利益分配与税收....全段EBIT......267(31)339 179(10)(7)$160(38)263 56-(5)$745(51)234 220 9(14)$737 436$1，143 2018与2017年相比，商品成本相对于2017年持平，有所下降，主要是南美和美国的粮食来源业务，主要是由于平均价格较低，以及阿根廷的油籽加工业务，主要是由于产量较低，但由于我们的粮食和油籽贸易和分销业务的成本增加，主要是由于数量增加而被抵消。可归于邦吉的净收入。在2018年12月31日终了的一年中，邦吉的净收益从2017年的1.6亿美元增加到2.67亿美元，增加了1.07亿美元。这一增加主要是由于EBIT总额增加3.01亿美元，特别是在农业企业，利息和所得税支出增加部分抵消了这一增加。2018年的毛利润从2017年的9.33亿美元增加到14.34亿美元。这一增长主要是由于所有地区大豆压榨利润率提高，主要是由于全球豆粕需求强劲，加上阿根廷干旱导致供应减少。所得税费用。截至2018年12月31日，所得税支出为1.79亿美元，而2017年为5600万美元。2018年的实际税率为39%，而2017年为24%。2018年的实际税率较高，主要是由于收入组合不利，加上巴西和中国设立的估值津贴征收的所得税为4 800万美元。2018年，SG&A支出减少了6500万美元，降至7.4亿美元。, 这比去年的8.05亿美元下降了8%。减少的主要原因是，由于阿根廷比索和巴西雷亚尔对美元贬值，GCP节余和费用减少。2017年的SG&A费用还包括巴西的信贷储备1 700万美元，减值费用700万美元，主要是与专利有关的无形资产，以及与在欧洲收购两个油籽加工设施有关的交易相关费用700万美元。农业综合企业部门。2018年，农业综合企业部门的净销售额增长了1%，达到322亿美元，而2017年为317亿美元，这主要与全年2%的总销量增长相吻合。我们主要在欧洲和亚洲的油籽和粮食贸易和分销业务以及我们在欧洲、亚洲的油籽加工活动的数量和价格更高，美国部分地被我们在美国的粮食来源业务的价格下降所抵消，这是由于美中之间的国际贸易争端，以及由于恶劣的气候条件导致的大豆产量减少，我们在阿根廷的油籽加工活动减少。2018年外汇收益为1.04亿美元，而2017年为8500万美元。2018年的结果主要是由美元贬值的影响推动的。

2018年阿根廷国债年度报告阿根廷比索对阿根廷美元计价债务进行融资。SG&A的支出在2018年基本持平，2018年为1.36亿美元，而2017年为1.38亿美元，因为巴西雷亚尔对美元的贬值和GCP的节余抵消了与Minsa USA收购相关的额外成本。2018年其他收入(支出)净额为7 900万美元，而2017年为5 600万美元。增加的主要原因是股权法在亚洲的投资和金融服务收入的改善。部分EBIT从2017年的6，300万美元增加到2018年的9，000万美元，主要原因是美国的业绩更好，工业成本更低，巴西的SG&A也更低。部门EBIT从2017年的2.56亿美元增加到2018年的3.89亿美元，增至6.45亿美元。这一增长主要是由于大豆压榨利润率提高，但被外汇损失部分抵消。糖和生物能部分。糖业和生物能源部门的净销售额从2017年的40.54亿美元下降到2018年的22.57亿美元。销售额下降44%，主要是由于我们的国际贸易和销售业务退出以及全球食糖价格下降，导致销售额下降，主要是在贸易和销售方面。今年上半年，我国甘蔗碾磨量和产量受到干旱条件的负面影响，2018年第四季度的降雨过多。食用油产品部分。2018年食用油部分净销售额增长14%，至91亿美元，而2017年为80亿美元，主要原因是我们在2018年3月收购Loders以及2017年收购欧洲生产设施的全年影响，导致产量增长17%。巴西的大豆价格下跌部分抵消了这一影响，原因是由于大豆粉碎环境恶劣，国内市场上大豆油库存较高。2018年，商品销售成本下降了42%，至22.76亿美元，而2017年为39.55亿美元，这与净销售额的下降基本一致。2018年的业绩还包括1 000万美元的重组费用，而2017年与我们的工业运营有关的重组费用为2 200万美元，2018年的间接税抵免为300万美元，而2017年为1 600万美元。2018年的商品销售成本比2017年增长了14%，这与上面提到的净销售额的增长是一致的。, 主要是受最近收购的影响。2018年的毛利润从2017年的4.99亿美元增加到5.54亿美元。这一增长主要是由于Loders对结果的贡献，以及欧洲人造黄油产量的提高和利润率的提高，这部分被我们巴西包装石油业务的利润率降低所抵消。2018年，毛利润损失了1，900万美元，而2017年的收入为9，900万美元，主要是因为我们的甘蔗加工业务，原因是全球食糖销售量下降，糖价格和利润率下降，2018年退出这一业务时，我们的国际贸易和销售业务的业绩也较低。2018年，SG&A的支出增长了14%，达到4.12亿美元，而去年同期为3.61亿美元。增加的主要原因是购置了Loders，包括1 900万美元的整合费用。这些增长被所有其他地区GCP成本的降低以及巴西雷亚尔对美元的贬值部分抵消。SG&A公司的开支从2017年的1.14亿美元减少到2018年的1.12亿美元，主要是由于巴西雷亚尔对美元贬值的有利影响，与我们的GCP相关的员工离职和专业服务成本增加，部分抵消了这一影响。部分EBIT从2017年的1.26亿美元降至2018年的1.22亿美元。主要来自收购Loders的毛利增长被巴西利润率下降以及SG&A和其他支出的上升所抵消。2018年的外汇收益为700万美元，而2017年为1100万美元。这些结果主要与远期销售头寸的外汇套期保值收益有关。铣削产品段在2018年，铣削产品部门的净销售额增长了7%，达到16.91亿美元，而2017年为15.75亿美元。增长的原因是巴西和墨西哥的销售量增加，原因是各市场部门的需求增加，墨西哥的价格上涨，以及2018年第一季度对美国Minsa的收购。2018年其他收入(支出)净额为400万美元，而2017年为400万美元，这主要与我们权益法投资的结果有关。部分EBIT部门从2017年的1 200万美元减少到2018年的1.35亿美元，主要原因是销量下降、全球糖价格和利润率下降、我们的国际食糖贸易活动退出以及在巴西出售一笔股权投资造成1 600万美元的亏损。2018年商品销售成本增长7%，至14.64亿美元，而2017年为13.66亿美元。, 这与上述净销售额的增长是一致的，主要原因是收购了Minsa USA，部分抵消了巴西成本降低和有利的外汇兑换影响。肥料段2018年化肥部门净销售额增至4.6亿美元，而2017年为4.06亿美元，主要原因是国际化肥价格上涨，但巴西港口活动数量减少部分抵消了这一趋势。2018年的毛利润增长了9%，达到2.27亿美元，高于2017年的2.09亿美元。增加的主要原因是收购了美国Minsa公司，以及巴西的工业成本较低。

2018年邦吉年度报告2018年商品销售成本为3.9亿美元，而2017年为3.81亿美元。增加的主要原因是进口化肥库存成本增加，但工业成本降低举措的影响部分抵消了这一增加。2018年的商品销售成本包括100万美元的遣散费和其他员工福利成本，而2017年为1300万美元。2017年与邦吉2016年净收益相比。在2017年12月31日终了的一年中，邦吉的净收益从2016年的7.45亿美元减少到1.6亿美元，减少了5.85亿美元。这一减少主要是由于部分EBIT总额减少了7.07亿美元，特别是在农业企业，由于停止的业务损失和所得税费用的减少，部分抵消了这一减少。2018年的毛利润从2017年的2，500万美元增加到7，000万美元，增长了4，500万美元。增加的主要原因是阿根廷利润率较高，我们的重组活动带来了好处，遣散费和其他雇员福利费用也较低。所得税费用。截至2017年12月31日，所得税支出为5600万美元，而2016年的所得税支出为2.2亿美元。2017年的实际税率为24%，而2016年为22%。2017年税率上升的主要原因是，新颁布的6000万美元的税制改革在美国得到了承认，阿根廷的税率变化导致了600万美元的所得税征收，欧洲也承认了2600万美元的估值免税额。这部分被以下因素所抵消：为有利解决亚太地区所得税问题而享受的3 200万美元所得税优惠、与前一年南美税务选举有关的1 700万美元所得税优惠以及在亚太地区发放600万美元的估价津贴。2016年22%的实际税率主要是由某些离散项目推动的，其中包括记录在案的6 000万美元所得税优惠，原因是北美的税收选举导致估计数发生变化，向糖业实体发放了1 900万美元的估值津贴，并为欧洲的所得税退税申请记录了1 100万美元的所得税优惠。因亚太地区税收状况不确定而记录的5，600万美元所得税费用部分抵消。不计上述个别项目的影响，2017年和2016年的实际税率分别为8%和26%。考虑到上述离散税目后，2016年至2017年的实际税率降低，主要原因是税前收入基数较低的有利收入组合，以及其他优惠的离散项目。, 主要在2017年第四季度确认。SG&A的支出从2017年的1，900万美元增加到2018年的2，300万美元，增加了400万美元。SG&A在2017年的支出得益于保险回收和资产出售收益。2018年外汇收益损失600万美元，而2017年损失100万美元。2018年的业绩主要涉及当年前6个月进口库存的外汇套期保值。部门EBIT从2017年的300万美元增加到2018年的3 900万美元，增加了3 600万美元。增加的主要原因是阿根廷的利润率更高。未分配。2018年未分配的部分EBIT 2 400万美元与债务清偿损失有关，这笔损失记在其他收入(费用)中。有关更多信息，请参阅本年度10-K报表中的合并财务报表，以获得更多信息。利息。综合利息收入和支出汇总如下：截至12月31日的年度(百万美元)2018年利息收入利息支出31(339)美元38(263)农业企业部分。农业综合企业部门的净销售额在2017年增长了6%，达到317亿美元，而2016年为301亿美元，与2016年相比增长了6%。巴西的大豆和玉米产量增加，欧洲的压榨量增加，原因是我们于2016年第二季度在乌克兰新建了粉碎厂，并于2017年第一季度收购了西欧的两个油籽粉碎设施，这导致净销售额与2016年相比有所增加。2018年利息收入减少700万美元，至3 100万美元，而2017年为3 800万美元，主要原因是未清余额减少和利率降低，主要是在巴西。利息支出从2017年的2.63亿美元增加到2018年的3.39亿美元，主要原因是与Loders收购有关的平均债务余额增加，周转资金需求增加，以及利率上升。这些增加额因巴西ICMS税收抵免的利息倒转而被部分抵消。货品销售成本上升百分之八，与上述数量上升相若。此外，2017年的商品销售成本还受到亚太地区和欧洲长期资产1，600万美元的减值费用、1200万美元的遣散费和与我们的工业生产力举措相关的其他雇员福利成本的影响。, 与2016年相比，2017年巴西雷亚尔对美元升值9%，欧洲最近收购的工业成本和贬值幅度也有所上升。停止业务。2018年停止经营(巴西化肥零售业务)的收入为1000万美元，而2017年为零。2018年的收入主要包括2004年一个实体清算后的最后结算收益、巴西雷亚尔贬值带来的外汇收益以及坏账准备金的收回，但与2013年巴西零售化肥业务最后结算有关的1 100万美元费用部分抵消了这些收益。

2018年邦吉年度报告毛利润从2016年的15亿美元降至2017年的9.33亿美元，主要原因是我们的粮食生产、油籽加工、交易和分销业务利润率下降，原因是农民销售缓慢、豆粕需求减少、竞争激烈。减少与工业生产力倡议有关的风险管理机会、离职和雇员福利成本。与工业生产力措施有关的六百万元遣散费及雇员福利成本。2017年的毛利润从2016年的4.39亿美元增加到4.99亿美元。这一增长的主要原因是巴西的利润率更高，以及我们最近收购的欧洲市场数量有所增加，部分原因是遣散费和其他员工福利成本以及美国SG&A的炼油和包装利润率有所下降，在2007年，SG&A支出增加了1.01亿美元，达到8.05亿美元。较去年同期的7.04亿元增加14%。这一增长包括3700万美元的GCP成本，主要与遣散费和其他雇员福利费用有关，在欧洲增加了与新收购相关的一般和行政开支，以及巴西雷亚尔对美元在2016年升值9%。此外，巴西的信贷调整额为1 700万美元，减值费用为700万美元，主要是与专利有关的无形资产，以及与在欧洲购买两个油籽加工设施有关的交易相关费用700万美元。2017年，SG&A的支出增长了13%，达到3.61亿美元，而去年同期为3.2亿美元。增加的费用包括与我们的全球清洁生产计划有关的1 000万美元的遣散费和其他雇员福利费用，以及900万美元的购置相关费用。此外，与我们最近的收购有关的一般费用和行政费用也有所增加。2017年的外汇收益为300万美元，而2016年的损失为100万美元，原因是债务、衍生工具和对冲工具的外币收益。2017年其他收入(支出)净额为700万美元，而2016年为700万美元。2016年其他收入(支出)净额包括在欧洲资产处置方面记录的1 100万美元收益。2017年外汇收益为8500万美元，而2016年则为700万美元。这些业绩主要是由以美元计价的贷款融资业务的收益以及由于中国人民币在亚洲油籽加工业务中升值而实现的外汇收益推动的。部门EBIT从2016年的1.12亿美元增至2017年的1.26亿美元。, 主要原因是我们巴西业务的利润率和业务量较高，阿根廷和欧洲的收购量也有所增加，但与我们的全球清洁生产计划和工业生产力举措有关的离职费和其他雇员福利费用以及与采购有关的900万美元成本部分抵消了这一增长。2017年其他收入(支出)净额为5 600万美元，而2016年为2 200万美元。截至2017年的业绩包括我们的金融服务集团(FinancialServicesGroup)的收入，但被我们在印尼的棕榈油子公司1，300万美元的减值所抵消。2016年终了年度的业绩包括我们在印度尼西亚的棕榈油子公司的减值和重组费用2 700万美元，以及与水产养殖和其他专利有关的无形资产。铣削产品段2017年，铣削产品部门的净销售额下降了4%，至16亿美元。与2016年相比，美国小麦产量的增长主要被疲弱的宏观经济状况和创纪录的巴西小麦产量压力所抵消。部分EBIT减少了6.19亿美元，主要原因是我们的粮食发源业务受到利润率较低的影响，主要原因是农民销售缓慢，南美洲的竞争和物流承诺很强，以及我们在大多数地区的大豆加工设施的业绩较弱。此外，导致EBIT降低的原因有：与我们的全球竞争力方案(GCP)有关的离职、雇员福利和其他项目费用、减值费用、与在西欧收购两个油籽粉碎设施有关的交易费用以及最近收购的一般和行政费用的增加。2017年的商品销售成本为14亿美元，与2016年持平。2017年销售的货物成本受到与工业生产力举措有关的400万美元的离职费和其他雇员福利费用的影响，2016年包括收回巴西往年缴纳的1 400万美元进口税。2017年的毛利润从2016年的2.69亿美元下降到2.09亿美元，下降了22%，这主要是因为巴西的竞争加剧和竞争性定价降低了利润率，以及墨西哥的不利产品组合。食用油产品部分。食用油产品部门的净销售额在2017年增长了17%，达到80亿美元，而2016年为69亿美元，这主要是由于我们在欧洲收购了两个食用油生产设施，导致食用油产量增长了11%。最近在阿根廷收购了一个食用油生产设施，并增加了亚太地区和巴西的产量。SG&A支出从1.27亿美元增加到2017年的1.38亿美元, 主要原因是巴西雷亚尔相对于2016年美元升值了9%，以及与我们的GCP相关的雇员遣散费和其他雇员福利费用。部分EBIT业务从2016年的1.31亿美元降至2017年的6，300万美元，原因是巴西和墨西哥持续疲软的经济状况和对更高价值小麦产品的需求降低，以及2017年与我们的GCP商品销售成本相关的遣散费和其他员工福利成本比2016年增长了17%。这与上述净销售额的增长是一致的，主要原因是最近在欧洲和阿根廷的收购带来的影响，以及与2016年相比亚太地区和巴西的销量增长。此外，2017年包括

29 2018年邦吉年度报告和其他工业生产力举措。此外，2016年还追回了前几年支付的1 400万美元巴西进口税。糖和生物能部分。糖和生物能源部门的净销售额从去年同期的37亿美元增加到2017年的41亿美元。9%的销售增长主要是由于我们的贸易和分销业务中的食糖销售量增加，以及巴西雷亚尔对美元升值9%，这对巴西国内糖和乙醇兑换成美元的销售产生了积极影响。原材料成本、遣散费和其他员工福利费用。部分EBIT业务从去年同期的2900万美元降至2017年的300万美元，减少了2600万美元。2017年巴西港口业务的业务量增加，但却被2017年利润率较低以及与阿根廷一家生产设施相关的1 300万美元遣散费和其他员工福利成本所抵消。此外，由于阿根廷最高法院的一项裁决，2016年取消了1 100万美元的天然气关税储备。利息。综合利息收入和支出汇总如下：2017年货物销售成本比2016年同期增长11%，主要原因是销售额增加和巴西雷亚尔相对于美元升值。2017年的业绩还包括与我们的工业运营相关的2100万美元的遣散费和重组费，以及1600万美元的间接税抵免。截至12月31日，2017年利息收入为38(263)美元(51(234)美元)的利息支出从2016年的1.59亿美元降至2017年的9，900万美元。与间接税抵免有关的销售额和1 600万美元的增加被糖和乙醇销售价格的下降以及2 100万美元的遣散费和重组费用所抵消。利息收入从2016年的5 100万美元减少到2017年的3 800万美元，减少了1 300万美元，主要原因是平均现金和现金等价物结余减少。利息支出从2016年的2.34亿美元增加到2017年的2.63亿美元，主要原因是平均债务余额增加，浮动利率上升, 增加我们的债务组合期限。停止业务。2017年停止经营(巴西化肥零售业务)的收入(亏损)为零，而2016年为900万美元。收回坏账准备金和客户在诉讼中收取的利息，抵消持续的行政费用和外汇损失。SG&A的开支从2016年同期的1.12亿美元增加到2017年的1.14亿美元，增长了3%，主要原因是与我们的GCP相关的400万美元的遣散费和其他员工福利费用，以及巴西雷亚尔相对于美元的升值。2017年的外汇收益为1100万美元，而2016年同期为900万美元。这些结果主要与外汇套期保值的收益有关。流动性和资本资源流动性-其他收入(支出)净额-2017年为400万美元，而2016年为1600万美元，这与我们在巴西生产可再生油的合资企业的结果有关。我们的主要财务目标是审慎管理金融风险，确保持续获得流动资金和尽量减少资本成本，以便有效地为我们的业务提供资金并保持资产负债表的实力。我们通常以业务活动产生的现金流量、发行商业票据、根据各种双边和辛迪加循环信贷安排借款、定期贷款和发行高级票据所得收益，为我们正在进行的业务提供资金。收购和长期资产通常是通过股权和长期债务来融资的。部分EBIT部门从2016年的亏损400万美元降至2017年的1，200万美元，因为糖类销售额的增加以及外汇收益和间接税抵免被更低的糖和乙醇销售价格、2，200万美元的遣散费和与我们的工业运营相关的重组费用所抵消。以及400万美元的遣散费和其他与我们的GCP有关的雇员福利费用。肥料段化肥部门的净销售额从2016年的4.03亿美元增加到2017年的4.06亿美元，主要原因是巴西港口业务的数量高于2016年。我们的流动资产比率在2018年12月31日和2017年12月31日分别为1.54和1.67。流动资产除以流动负债，是一种广泛使用的流动性指标。现金和现金等价物。2018年12月31日的现金和现金等价物为3.89亿美元，2017年12月31日为6.01亿美元。现金结余是按照我们的投资政策管理的，其目的是保护我们现金资产的主要价值。, 保持高度的流动资金，并在当前市场条件下提供有竞争力的回报。现金余额投资于高评级金融机构的短期存款和美国政府证券.2017年的商品销售成本为3.81亿美元，而2016年为3.5亿美元。2017年销售的商品成本包括与阿根廷一家生产设施有关的1300万美元遣散费和其他雇员福利费用。此外，由于阿根廷最高法院的一项裁决，2016年取消了1 100万美元的天然气关税储备。毛利从2016年同期的5 300万美元减少到2017年的2 500万美元。减少的主要原因是阿根廷的利润率较高

2018年邦吉年度报告，容易销售库存(RMI，ARD)。RMI是指农产品库存，如大豆、豆粕、大豆油、玉米、小麦和糖，由于它们的商品特性、广泛可用的市场和国际定价机制，它们很容易兑换成现金。2018年12月31日和2017年12月31日，按公允价值报告的马绍尔群岛共和国总额分别为45.32亿美元和40.56亿美元(见本年度报告10-K表所列合并财务报表附注5)。向Bunge有限公司及其附属公司提供的贷款。邦吉金融有限公司(Bunge Limited)100%拥有的金融子公司、邦吉金融有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)、邦吉金融欧洲有限公司(Bunge Finance Europe B.V.)和邦吉资产融资公司(Bunge Asset Funding Corp.)都以从第三方获得的短期和长期债务，包括通过我们的商业票据计划和某些信贷安排，以及发行高级这些金融子公司的借款由Bunge有限公司提供充分、无条件的担保。循环信贷设施。2018年12月31日，根据我们的商业票据计划和各种循环双边和银团信贷安排，我们有501.5亿美元的总承诺借款能力，其中451.5亿美元是未使用和可利用的。下表汇总了截至所述期间的这些设施：融资安排和未偿债务。我们的大部分融资活动都是通过一个集中的融资结构进行的，该结构为公司提供了有效的债务和资本市场准入渠道。这一结构包括一个主信托，其主要资产包括公司间总承付款能力借款、未偿还商业票据计划和循环信贷设施2018年12月31日2018年12月31日12月31日，2017年到期商业票据....2023$600 4，415美元-500美元-长期循环信贷设施(1)...2020年-2023年总...5，015美元500美元-(1)自合并资产负债表之日起期限超过一年的循环信贷贷款被归类为长期债务，与基础设施的长期到期相一致。不过，循环信贷安排下的个人借贷一般属短期性质。, 以可变利率支付利息，并可在每一笔此类借款到期时予以偿还或延期。2018年12月14日，我们签订了一份价值11亿美元的无担保的银团循环信贷协议(简称CreditDeal)，该协议的某些贷款人将于2023年12月14日到期。我们有权要求将信贷协议的到期日再延长两个一年，但须经贷款人同意。“信贷协议”取代了截至2014年11月20日的、当时价值1.1亿美元的五年循环信贷协议，该协议已被我们按照其条款终止。信用协议下的借款将以libor加一笔保证金支付利息，根据我们高级长期无担保债务的信用评级(较高的信用评级水平)，这一息差将从1.00%到1.625%不等。“信用协议”规定的未提款金额将按0.09%至0.225%的费率支付，根据评级水平的不同而有所不同。我们可以不时要求一个或多个现有的贷款人或新的贷款人，根据一项手风琴条款，将“信贷协议”下的总承付款额增加2亿美元。2018年12月31日，我们没有根据信用协议未偿还的借款。经批准，我们可请求根据循环信贷机制中规定的一项手风琴条款，增加循环信贷设施承付款额，数额不超过1亿美元。截至2018年12月31日，该机制下没有未偿还的借款。截至2018年12月31日，我们在17.5亿美元的无担保银团循环信贷安排下有5亿美元未偿贷款，其中某些贷款人将于2020年12月12日到期。根据我们的长期无担保高级债务的信用评级，2020年贷款机制下的借款利率为libor加保证金，每年利率从0.30%到1.30%不等。我们还根据2020年机制的使用情况，每年支付0.10%至0.40%不等的费用。2020年机制下仍未提取的款项须按每季度拖欠会费的35%按上述保证金的35%缴纳，这一比率根据每个季度付款日的评级水平而有所不同。我们可在设施代理人的同意下，不时请求一个或多个现有的放款人或新的放款人，根据一项手风琴条款，将2020年贷款机制下的总承付款额增加2.5亿美元。我们可以选择将2020年贷款机制的到期日再延长两个一年。, 须经放款人同意。2018年5月1日，与我们先前宣布的减少巴西糖业敞口的战略有关，我们进入了一个无担保的7亿美元的五年循环信贷安排，在满足某些条件后，可以转换为无追索权担保的定期贷款安排，由我们的糖厂业务作为借款者。该设施提供财政灵活性，为我们的糖厂业务提供独立的基础上。此外，以贷款人为限，我们在2018年12月31日，根据我们无担保的8.65亿美元循环信贷贷款，在2022年9月6日到期(2022年9月6日到期)，没有未偿还的借款。借款

2018年邦吉根据2022年机制提交的年度报告，利率为libor，加上保证金，根据我们的高级长期无担保债务的信用评级，利率每年将从1.00%到1.75%不等。2022年贷款机制下仍未提取的款项，须按2022年贷款机制的平均未支取部分按0.125%至0.275%的利率，按我们高级长期无担保债务的信用评级，每季度支付一次承付费用。流动资金机制。流动资金安排是我们唯一要求贷款人保持最低信用评级的循环信贷工具。除了承诺的信贷安排外，我们还不时通过我们的融资子公司，根据我们的融资需求，在必要时达成双边短期信贷额度。截至2018年12月31日，在这些双边短期信贷额度下，没有未偿还的借款.我们的商业票据计划是由承诺的支持银行信贷额度(新)支持的，该信贷额度相当于贷款机构提供的商业票据计划的金额，这些贷款机构要求标准普尔评级至少A-1，穆迪投资服务公司提供P-1评级。流动资金机制下的借款成本通常会高于我们商业票据计划下的发行成本。2018年12月14日，我们对无担保的6亿美元流动资金安排进行了修订，并将其期限延长至2023年12月14日。我们有权要求将流动资金协议的有效期再延长两个一年，但须经放款人同意。2018年12月31日，在商业票据计划下，没有任何借款未偿还，在短期和长期债务下也没有未偿还的借款。2018年12月31日，我们的短期和长期债务比2017年12月31日增加了8.93亿美元，这主要是因为收购Loders提供了资金。2018年12月31日终了的一年中，我们的平均短期和长期未偿债务约为69.29亿美元，而2017年12月31日终了的年度约为54.55亿美元，这主要是因为在全球平均商品价格较高的推动下，为收购Loders和提高平均周转资金需求提供了资金。2018年12月31日，我们的长期未偿债务余额为46.22亿美元，而2017年12月31日为41.75亿美元。下表总结了2018年12月31日我们的短期债务活动.2018年12月31日加权平均利率(1)2018年加权平均利率(1)2018年未清最高余额(1)12月31日未清余额, 2018年平均余额(1)(百万美元)银行借款....商业用纸..Total....$750-6.98%-6.98%$2，327 598$1，332 449 4.82%2.41%4.21$2，925$1，781(1)包括某些中欧和东欧当地货币借款1.36亿美元，截至2018年12月31日，南美国家的加权平均利率为23.61%。2018年9月10日，我们完成了6亿美元本金总额的销售和发行，总额为4.35%的无担保高级债券，应于2024年3月15日到期。这些高级票据由Bunge有限公司完全和无条件地担保。此次发行是根据向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份登记声明进行的。高级债券的利息由2019年3月15日起，每年3月和9月每半年支付一次。在扣除承销佣金和估计发行费用后，发行的净收入约为5.94亿美元。我们利用此次发行的净收益和可用现金，为投标要约和赎回我们的6亿美元总本金(2019年到期的8.50%高级债券)提供了资金，导致债务清偿损失约2，400万美元。

32 2018年邦吉年度报告下表总结了我们的短期和长期债务：可能会妨碍我们在未来以竞争性条件获得信贷贷款或进入资本市场的能力。与信用评级较高的竞争对手相比，借贷成本的大幅上升可能会削弱我们在业务中有效竞争的能力。十二月三十一日，2018年2018年短期债务：(1)短期债务；(2)短期债务总额2019年到期贷款-固定日元利率0.96%(B档)定期贷款到期2099年-3个月LIBOR加1.30%(C档)8.50%高级债券到期2019 3.50%高级债券2020年到期3.00%高级债券到期2022 1.85%高级债券到期日期2023年-4.35%高级债券到期，2024年3.25%高级债券到期包括最低净值、最低流动比率、最高债务与资本化比率以及对担保债务的限制。截至2018年12月31日，我们遵守了这些公约。1，169 319 500-258 253贸易应收证券计划。我们最初是在2011年6月加入我们的贸易应收账款证券化计划的，这为我们提供了额外的流动性来源。2016年5月26日，邦吉及其某些子公司更新并修订了价值7亿美元的贸易应收账款证券化计划，该计划将于2021年5月26日终止。然而，除非根据应收款转让协议的条款延长，否则每个承诺的购买者将于2019年5月26日终止为根据该计划出售的贸易应收款提供资金的承诺。在2019年2月19日，我们行使了这项计划下3亿美元手风琴功能的一部分，将该设施的总规模增加了1亿美元，总额达到8亿美元，并将承诺的购买者根据该计划为贸易应收账款提供资金的承诺延长到2020年5月26日。54 553 85-498 997 995 594 30 85 599 497 396 960-694 593 45 4，622(419)4，175(15)4，203 4，160美元5，372 4，479 12月31日，(百万美元)20182017(1)包括截至12月31日的900万美元和500万美元的有担保债务，2018年和2017年12月31日, 分别。从邦吉资产负债表递延购买价格中扣除的应收账款-包括在其他流动资产中的826美元810美元(2)-包括截至12月31日某些中欧和东欧、南美洲、非洲和亚太国家以23.61%和15.03%的加权平均利率借入的1.36亿美元和1.79亿美元本币借款，2018年和2017年12月31日。128美元107(3)美元包括2018年12月31日和2017年12月31日的1 700万美元和2 400万美元的有担保债务。下表汇总了与该计划相关的贸易应收账款的现金流和折扣。该方案下的服务费在任何时期都不高。信用等级。截至2018年12月31日，邦吉银行的债务评级和主要信用评级机构的展望如下：截至12月31日的年份，短期债务(1)2018年2018年长期债务(百万美元)405标准普尔(2)穆迪惠誉(2)A-1 P-1 F1 BBB Baa 3稳定负值$9，484$9，734$9，197(1)短期评级仅适用于我们商业票据计划下的发行人Bunge Asset Funding Corp.。2019年1月，标准普尔(Standard&Poor s)将我们的长期债务bbb信用评级下调至负值，惠誉将长期债务信用评级下调至bbb，并将长期债务信用评级下调至bbb，前景稳定。在本报告所述期间，该方案的非现金活动为14美元、9美元、6美元，代表的是以前出售的应收账款总额与客户向客户收取的现金之间的差额。我们的债务协议没有任何信用评级下调触发因素会加速我们的债务到期。然而，信用评级下调将增加我们在信贷工具下的借贷成本，并视其严重程度而定，

33 Bunge年度报告我们出售贸易应收款后的损失风险仅限于递延收购价(DPP)，截至2018年12月31日和2017年12月31日，其公允价值分别为1.28亿美元和1.07亿美元，并包括在我们的合并资产负债表的其他流动资产(见附注18-贸易应收账款证券化计划，我们的合并财务报表，作为本年度报告的一部分，表10-K)。一般在30天内，当收到应收账款时，民进党将以现金偿还。截至12月31日、2018年、2017年和2016年，根据该计划出售的贸易应收款的拖欠和信贷损失微不足道。由于支付给邦吉有限公司普通股的现金股息超过了特定的阈值，每种可转换永久优先股在持有人选择的任何时候都可转换为1.1918股邦吉有限公司普通股，以每股83.9096美元的转换价格为基础，但须作某些额外的反稀释调整(代表8，2018年12月31日邦吉有限公司普通股223，042股)。在任何时候，如果我们的普通股的收盘价在任何连续的30个交易日(包括该期间的最后一个交易日)内等于或超过转换价格的130%，我们可以选择按当时的转换价格自动将可转换的永久优先股自动转换为Bunge有限公司的普通股。可转换的永久优先股在任何时候都不能被我们赎回。利率互换协议。我们可以使用利率互换作为对冲工具，并将公允价值掉期记录在合并资产负债表中，同时记录公允价值在收益中的变化。此外，相关债务的账面金额根据基准利率变化引起的公允价值变化而通过收益进行调整。现金流量一般而言，在大宗商品价格上涨的时期，我们的农业企业业务需要更多地使用现金来支持周转资金，以获取库存，并为交易所交易期货的日常结算要求提供资金，我们利用这些资金来尽量减少与我们库存的购买和销售有关的价格风险。公平。总股本列于下表：2018年12月31日(百万美元)2018年可转换永久优先股普通股增发资本留存收益累积其他综合收益国库券股票, 按成本计算(2018和2017-12，882，313)Bunge股东权益非控股权益总计690 1，278 8，059(6，935)(920)美元，2018年为690 1，5，226 8，081(5，930)(920)2018年。2018年，我们的现金和现金等价物以及限制性现金减少了2.12亿美元，而2017年则减少了3.33亿美元。2018年12月31日终了年度用于业务活动的现金为12.64亿美元，而2017年12月31日终了年度用于业务活动的现金为19.75亿美元。2018年12月31日终了年度业务活动现金净流出额较低，主要原因是2018年期间与证券化贸易应收款受益权益有关的现金使用减少，净收益增加，但与2017年12月31日终了年度相比，周转资金需求增加，部分抵消了这一减少。所有期间(用于)业务活动提供的现金反映了ASU 2016-15、现金流量表(专题230)、某些现金收入和现金付款分类(新兴问题工作队的共识)的采用，这改变了与我们的贸易应收款证券化方案有关的现金流量表。受影响最大的是按递延购买价格支付的现金收入，这些现金现在被归类为投资活动的现金流入，而以前则被归类为经营活动的现金流入。2018年12月31日，邦吉的股东权益总额为61.73亿美元，而2017年12月31日为71.48亿美元。在2018年12月31日终了年度，Bunge股东权益减少的主要原因是累计翻译损失10.9亿美元，向普通股股东和优先股股东分别申报股息2.76亿美元和3400万美元，部分由邦吉的2.67亿美元净收入和与对冲活动有关的9 900万美元未实现收益抵消。非控制权益从2017年12月31日的2.09亿美元降至2018年12月31日的2.05亿美元，这主要是由于货币转换的影响，以及支付给非控股股东的股息和资本回报率，由我们非控股利益实体的收益部分抵消。我们某些非美国经营的子公司主要是以美元计价的债务提供资金，而货币风险则是以美元计价的资产进行对冲。我们经营子公司的功能货币一般是本地货币。我们子公司的财务报表是以功能货币计算的，当本地货币是功能货币时。, 翻译成美元。以美元计价的贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为各自的功能货币。此外，2018年12月31日，我们拥有6，899，683%的永久可转换优先股，累计发行了6，899，683%的可转换优先股，总清算偏好为6.9亿美元。每种可转换永久优先股的初始清算优先权为100美元，将根据任何累积和未支付的股息进行调整。可转换永久优先股的年度股息为每股4.875美元，按季度支付。由于对初始值进行了调整

34.2018年邦吉年度报告(Bunge)年度报告功能运营子公司在美国境外的部分资金来自当地货币借款，而货币风险则以本币计价资产作为对冲工具。在美国境外的美元功能货币子公司的本币贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为美元。由此产生的损益作为外汇损益列入我们的综合损益表。在2018年12月31日和2017年12月31日终了的年份中，我们分别记录了1.39亿美元和2 100万美元的外币损失，这些损失被列为调整数，用于调节现金净收益与用于业务活动的现金，在我们的现金流量表中列有次级现金净债务净外汇(收益)损失。这种调整是必要的，因为这些损益是由融资活动产生的非现金项目，因此不会影响业务的现金流量。2018年12月31日终了年度，融资活动提供的现金为6.31亿美元，而2017年12月31日终了年度用于资助活动的现金为1.8亿美元。2018年借款净增9.56亿美元，主要与购置资金、为资本支出供资和为周转资金需求供资有关。此外，我们还向我们的普通股股东和可转换优先股持有者支付了3.05亿美元的股息。2017年，我们向普通股股东和可转换优先股持有者支付的股息为2.81亿美元。2017年与2016年相比。2017年，我们的现金和现金等价物以及限制性现金减少了3.33亿美元，而2016年则增加了5.25亿美元。2017年12月31日终了年度用于我们业务活动的现金为19.75亿美元，而2016年12月31日终了年度业务活动提供的现金为4.46亿美元。在截至2017年12月31日的一年中，营业活动的净现金流入量较低，主要原因是净收入减少，包括非现金项目的调整，以及与2016年12月31日终了年度相比周转资金需求的增加。所有期间(用于)业务活动提供的现金反映了ASU 2016-15、现金流量表(专题230)、某些现金收入和现金付款分类(新兴问题工作队的共识)的采用，这改变了与我们的贸易应收款证券化方案有关的现金流量表。特别受影响的是支付的现金收入对递延购买价格的影响。, 它们现在被归类为投资活动的现金流入，而以前则被归类为经营活动的现金流入。2018年12月31日终了年度投资活动提供的现金为4.1亿美元，而2017年12月31日终了年度投资活动提供的现金为18.19亿美元。2018年期间，支付了4.93亿美元的资本支出，主要用于为我们在巴西的工业糖业重新种植甘蔗，更新我们在意大利的粉碎设施，以及各种设施的其他资本项目。此外，我们以9.08亿美元的价格收购了Loders，扣除了所获得的现金，而Minsa USA则以7300万美元的价格收购了Loders。此外，还支付了11.84亿美元的投资，主要是与金融服务有关的南美洲的存款、国库券和债券，这些投资的收益10.98亿美元大大抵消了这些投资的收益。投资活动提供的现金主要与证券化贸易应收款实益权益带来的18.88亿美元收益有关(由于上文所述会计变化)，以及与2008年12月31日终了年度6 600万美元净投资套期结算有关的现金流入，主要原因是2018年巴西雷亚尔相对于美元的贬值。2017年，支付了6.62亿美元的资本支出，主要用于美国一个出口终端的升级和扩建，为我们的工业糖业重新种植甘蔗，扩大在巴西的粉碎设施，以及升级我们在意大利的粉碎设施。此外，我们以3.18亿美元在荷兰和法国收购了两家油籽加工厂，在阿根廷以2 600万美元收购了一家食用油企业，并以2 300万美元收购了土耳其的一家橄榄油和种子油生产商。此外，我们还有2000万美元的净投资对冲基金的现金流出，主要原因是2017年巴西雷亚尔相对于美元的升值，以及支付与我们的G3、SB石油公司和Tapajos合资企业有关的附属公司的投资，以及收购阿格里科拉·阿尔沃拉达的非控股股权，2017年巴西一家农业综合企业。投资的收益和支付主要包括短期投资的购买和销售。投资活动提供的现金主要与证券化贸易应收款实益权益带来的29.81亿美元收益有关。我们某些非美国经营的子公司主要以美元计价的债务提供资金。, 而货币风险则以美元计价的资产进行对冲。我们经营子公司的功能货币一般是本地货币。我们子公司的财务报表以功能货币计算，当地货币为功能货币时，将其换算为美元。以美元计价的贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为各自的功能货币。此外，我们在美国以外的某些美元功能运营子公司的部分资金来自当地货币借款，而货币风险则用当地货币计价的资产进行对冲。在美国境外的美元功能货币子公司的本币贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为美元。由此产生的损益作为外汇损益列入我们的综合损益表。在2017年12月31日终了的年份和2016年12月31日，我们分别记录了2 100万美元的外币损失和8 000万美元的损失，这些损失包括在我们的现金流量表中，将净收益与用于经营活动的现金进行调节。这一调整是必要的，因为这些损益的现金流量影响是非现金项目，将代表融资。

35 2018年邦吉年度报告活动-当子公司偿还基本债务时，因此不会对业务现金流量产生影响。短期性质。我们的对手方偿还这些数额的能力受到相关地理上的农业经济条件的影响，而这些条件反过来又受到商品价格、货币汇率、作物投入成本以及作物质量和产量的影响。因此，这些安排通常是有保障的，包括农民的作物，在许多情况下，土地和其他资产。在交易对手违约的情况下，我们通常会提起法律诉讼，以收回违约金额。然而，通过司法系统的法律追偿过程是一个长期的过程，一般跨越若干年。此外，我们可能寻求重新谈判我们的合同条款，与违约的供应商，以加快收回欠款。截至2017年12月31日，投资活动提供的现金为18.19亿美元，而截至2016年12月31日的年度为5.34亿美元。2017年，支付了6.62亿美元的资本支出，主要用于美国一个出口终端的升级和扩建，为我们的工业糖业重新种植甘蔗，扩大在巴西的粉碎设施，以及升级我们在意大利的粉碎设施。此外，我们以3.18亿美元在荷兰和法国收购了两家油籽加工厂，在阿根廷以2 600万美元收购了一家食用油企业，并以2 300万美元收购了土耳其的一家橄榄油和种子油生产商。在截至2017年12月31日的一年中，净投资对冲基金结算的现金流出额为2000万美元，主要原因是2017年巴西雷亚尔相对于美元的升值。投资的收益和支付主要包括短期投资的购买和销售。这些付款被证券化贸易应收款实益权益的29.81亿美元收入所抵消。对子公司的投资包括对我们的g3、sb石油和tapajos合资企业的额外投资，以及收购巴西农业综合企业agicola alvorada的非控股权。2016年，支付了7.84亿美元的资本支出，主要用于重新种植甘蔗、维护和改善我们在巴西的工业糖业、升级和扩大美国的一个出口终端、在巴西建造一个小麦碾磨设施, 扩大乌克兰的港口设施，并在乌克兰和亚太地区建造油籽加工厂。此外，我们还以3400万美元收购了沃尔特·劳·纽塞尔(Walter Rau Neusser)，这是一家面向大型商业客户的植物油混合生产商，总部设在德国。我们有3.75亿美元净投资套期保值结算的现金流出，主要是由于巴西雷亚尔相对于美元在2016年升值。投资所得和付款主要包括购买和出售某些有价证券和其他短期投资。这些付款被有价证券贸易应收款受益权益的14.58亿美元收入所抵消。2016年对子公司的投资包括对SB、Oils和G3的额外投资。因为巴西农民的信用敞口是以当地货币计价的，所以报告的价值会受到巴西雷亚尔在换算成美元时价值变动的影响。从2017年12月31日到2018年12月31日，巴西雷亚尔贬值了大约17%，减少了报告的农民信用敞口余额。我们定期评估我们的农民应收账款和记录津贴的可收性，如果我们确定收款是可疑的。我们厘定免税额的依据，是对个别帐户的信贷质素进行分析，并考虑到农业的经济和财政状况，以及其他市场情况，以及任何与欠款有关的抵押品的价值。我们不断审查拖欠的农民应收账款的减值基础上的个人帐户。我们认为法律收款过程中的所有账户都是拖欠和过期的。就这类账目而言，我们根据有关抵押品的公允价值，扣除出售的估计成本后，厘定无法收回的款额的备抵额。对于所有重新谈判的帐户(经常和过去到期)，我们考虑到农场经济状况和其他市场条件的变化，我们在重新谈判帐目方面的历史经验，以及在确定可疑帐户备抵时抵押品的公允价值。向供应商和预付商品合同提供有担保的预付款。我们通过预付商品采购合同购买大豆(根据未来交付特定数量大豆的合同义务向供应商预付现金)，并向供应商提供预付款(根据未来交付大豆的承诺向供应商预支)，主要是在巴西。这些融资安排通常由农民的未来作物和抵押担保农民的土地，建筑物和设备。, 并且通常是在农民的作物收获和出售后定居下来的。2017年12月31日终了年度用于资助活动的现金为1.8亿美元，而截至2016年12月31日的年度为4.88亿美元。截至2017年12月31日和2016年12月31日，我们的普通股股东和可转换优先股持有者的股息分别为2.81亿美元和2.57亿美元。关于我们的普通股回购计划，2017年，我们没有回购普通股，2016年，我们以2亿美元的价格购买了3296，230股普通股。截至12月31日、2018年、2017年和2016年的供应商有担保预付款所得利息分别为3 000万美元、4 400万美元和3 800万美元，已列入合并损益表的净销售。巴西农民信贷背景。我们向对手方(农民和作物转售商)提供担保资金，主要是在巴西，主要是为我们的大豆加工设施提供大豆来源。这些活动一般打算列于下表，列明截至所示日期，预付商品合同和向我们巴西业务的供应商提供的有担保预付款的详细情况。见附注6-其他流动资产及附注12-其他非流动资产

36 2018年Bunge年度报告合并财务报表作为本年度报告的一部分列入表10-K，以获得更多信息。相关融资期限至2034年。没有任何追索权条款或担保品使我们能够收回根据这些担保支付的任何款项。此外，我们的一家子公司为其两家附属公司的义务提供了担保，并在担保义务得到履行时，通过担保义务之一的附属公司股份的质押加上应收该附属公司向金融机构的贷款来担保其担保义务。根据2018年12月31日在这种债务安排下提取的数额，我们的潜在负债为1.41亿美元，我们记录了与这些担保有关的1 700万美元债务。十二月三十一日，2018年(百万美元)-2018年-预付商品合同-向供应商提供预付款(流动)-总额(流动)-尚未定价的商品(1)向供应商提供的担保预付款净额(非流动)-总额(流动和非流动)-无法收回的款项(流动和非流动)-199，248美元622(46)(2)我们已向某些第三方提供了与我们未合并子公司的业绩有关的担保。这些保证的条件等于预计于2020年完成的港口码头的完工日期。没有任何追索权条款或担保品使我们能够收回根据这些担保支付的任何款项。截至2018年12月31日，根据这些担保，我们未来可能支付的最高款额为7 000万美元，没有记录与这些担保有关的债务。441 162 576 195元603元771(3)我们已向某些金融机构发出保证，而这些金融机构是铁路车辆及驳船某些经营租赁安排的一方。这些担保规定了出租人在租赁期限结束时应获得的最低剩余价值。这些租约在2019年至2024年的不同日期到期。截至2018年12月31日，我们记录的与这些担保有关的义务为100万美元。(70)美元(65)(1)尚未定价的供应商交付的商品分别按2018年12月31日和2017年12月31日的市场价格反映。我们为伊利诺伊州农业部局长提供了担保，作为邦吉北美公司的受托人。是一家间接全资子公司，负责担保所有到期和欠下的款项。, 给伊利诺伊州的粮食生产者和/或储户，他们向BNA在伊利诺伊州的设施运送了商品。资本支出-截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日，资本支出现金分别为4.93亿美元、6.62亿美元和7.84亿美元。我们打算在2019年使资本支出约为5.5亿美元。我们2019年资本支出的优先事项是生产率、维护、合规和增长项目(我们预计将把大约80%的资金用于资本支出)，其次是与种植糖和相关维护有关的项目。我们打算主要以业务现金流量为这些资本支出提供资金。此外，我们已根据我们的附属公司订立的信贷安排及发行的高级债券，为未偿还债务提供全面及无条件的母公司保证。2018年12月31日，我们的综合资产负债表包括与这些担保相关的账面价值501.1亿美元的债务。这笔债务包括我们100%拥有的金融子公司中的两家，即Bunge Limited Finance Corp.和Bunge Finance Europe B.V.发行的高级票据。邦吉金融有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)和邦吉金融欧洲股份有限公司(Bunge Finance Europe B.V.)或任何其他邦吉子公司向邦吉金融有限公司(Bunge Limited)转移资金表外安排担保我们在2018年12月31日已发出或加入了下列担保：未来可能支付的最高金额(以百万美元计)未合并子公司担保(1)(2)剩余价值担保(3)总计288美元269美元(1)我们已向某些金融机构发出与我们某些未合并附属公司的债务有关的担保。担保条款与

37 2018年邦吉年度报告合同债务下表概述了我们预定的合同债务及其2018年12月31日的预期到期日，以及预计这些债务在所述未来期间对我们的流动性和现金流动的影响。2024年及其后应支付的款项(百万美元)2019 2020-2021 2022-2023短期债务..长期债务(1)....可变利率债务....固定利率债务的利息债务..不可撤销租赁债务(2)....资本承诺....货运供应协议(3)....库存采购承诺....电源采购承诺..合同现金债务总额(4)(5)....$750 4，672 37 671 557 686 225$750 423 21 124 134 57 214 218 59$-1，030 16 220 191-231 7 10 1，328-177 106-176-1，891-150 126-65-$7，725$1，000$1，705$1，788$2，232(1)不包括可归因于公允价值对冲会计的部分长期债务2 900万美元，递延融资费用和未摊销溢价2 100万美元。(2)指最初为期一年或以上的不可撤销租约下的未来最低付款额.最低租赁付款没有减少最低分租收入4 300万美元，在未来期间到期不可取消的分租。(三)在正常经营过程中，为运输农产品，我们对远洋货轮和铁路货运业签订时间采购承诺。此外, 当货运量过剩时，我们在这些远洋货轮上出售时间。就海运船舶而言，这些协定从两个月到大约七年不等，就铁路服务而言，约为八年。根据这些合同支付的实际金额可能有所不同，原因是这些协议的可变组成部分以及我们出售过剩产能所赚取的收入数额。铁路货运服务协议要求最低月付款，而不管我们实际使用的货运服务水平如何。作为我们产品价格的一部分，我们的货运供应协议的成本通常会转嫁给我们的客户。然而，运费的市场价值与我们订立的运费相比的变化可能会影响农产品销售的利润率。(4)不包括与不确定的所得税状况有关的债务估计付款。截至2018年12月31日，邦吉的税负为1.2亿美元，包括利息和罚款。目前，我们无法合理可靠地估计个别年份与这些税务负债有关的付款时间；因此，这些款额不包括在上述合约债务表内。见附注14我们合并财务报表的所得税。(5)不包括我们预期在2019年雇主供款2，600万元的退休金及退休后福利的债务。此外，我们还签订了甘蔗生产伙伴协议。这些协议的平均剩余寿命为五年，占地约234，000公顷。根据这些协议欠下的款额取决于几个变量，包括每公顷甘蔗产量、每吨甘蔗可回收总可回收糖(ATR)以及Consecana确定的每公斤ATR的价格，即圣保罗甘蔗、蔗糖和乙醇委员会确定的每公斤ATR的价格。在截至12月31日、2018年、2017年和2016年的年度内，邦吉支付了与这些协议有关的款项，分别为8 400万美元、1.05亿美元和8 900万美元，用于支付未来生产的预付款。5 600万美元、6 900万美元和6 400万美元分别列入截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日终了年度综合收入报表中的货物销售成本。关键会计政策和估计公司的会计政策更全面地描述在附注1的业务性质，表示的基础, 和重要的会计政策，我们的合并财务报表，作为本年度报告的一部分，表10-K。如附注1所述，按照美国公认会计原则编制财务报表需要管理层对其应用作出重大判断或估计，这可能会对财务报表和所附注中的报告金额产生重大影响。实际结果可能与这些估计数大不相同。公司认为，下面的讨论涉及公司最关键的会计政策，这些政策对于描述公司的财务状况和经营结果至关重要，需要管理层作出最困难、最主观和最复杂的判断。员工福利计划、库存和衍生产品我们预计将在2019年为我们的固定福利养老金计划贡献2000万美元，为我们的退休后福利计划贡献600万美元。我们的RMI、RMI的远期购买和销售合同以及交易所交易的期货和期权主要是按公允价值估价的。rmi是自由交易的，已经报价，可以在没有额外加工的情况下出售，并且有

38 2018年邦吉年度报告-可预测和微不足道的处置费用。我们根据交易所报价，并根据当地市场的差异，估算商品库存的公允价值以及这些库存的远期购买和销售合同。某些库存可能利用与当地市场调整有关的大量不可观测的数据来确定公允价值。对马绍尔群岛的重大投入和实际达成的远期采购和销售合同涉及对运输费用和其他与当地市场或地点有关的调整的某些管理估计，主要是巴西内地与货运有关的调整，以及加拿大缺乏经市场证实的信息。在这两种情况下，我们使用专有信息，如购买和销售合同和合同价格的价值，运费，保费和折扣，在我们的合同。这些存货和合同的公允价值的变化在我们的综合收入报表中确认为货物销售成本的一个组成部分。如果我们使用不同的方法或因素来估计公允价值，综合资产负债表中作为库存报告的数额以及衍生产品合同的未实现损益和销售货物的成本可能有所不同。此外，如果市场状况在年底后发生变化，则未来各期报告的库存、衍生产品合同未实现损益和销售货物成本可能有所不同。外部资源，包括按区域分列的关于巴西土地价值的已发表信息。在确定重新谈判的金额的估价津贴时，我们考虑到与个别农民的历史经验、当前的天气和作物条件以及非作物抵押品的公允价值。根据目前的信息和事件，巴西农民的长期应收账款，如果我们确定所有根据原始应收账款条款到期的款项很可能无法收回，则这两种情况都被认为是受损的。一旦农民拖欠原计划交付的农业商品，就暂停确认向农民提供担保预付款的利息收入，因为确定未来收入的收取不太可能。从违约点开始不计额外利息收入，直到最终收回为止，在此情况下，所收金额先记作应收账款，然后记入任何未确认的利息收入。商誉在第四季度每年进行减值测试。, 或当情况的事件或变化表明账面价值可能无法完全收回时。每个报告单位的估计公允价值与分配给该报告单位的净资产的账面价值进行比较。报告单位的公允价值采用贴现现金流量模型确定，并根据收入和支出的内部预测(收入法)对未来现金流量进行估计。根据为报告单位确定的同行公司的市盈率(市场方法)作出的估计也可在有资料的情况下使用。根据收入办法确定公允价值的关键估计数包括但不限于关于商品价格、作物和相关吞吐量和生产量、盈利能力、未来资本支出和贴现率等变量的假设，所有这些都受到高度的判断。应收账款坏账备抵和对供应商的担保预付款按历史账面金额扣除核销额和坏账备抵额列报。我们根据历史经验、农业、经济和其他市场条件，以及特定的客户收集问题，为无法收回的贸易应收账款和向农民提供担保的预付款提供备抵。当一笔低于未清历史余额的款项达成和解时，或当我们确定不可能收回余额时，就注销无法收回的帐户。在2018年第四季度，我们进行了年度减值评估，并确定我们的商誉报告单位的估计公允价值大大超过了每个单位的账面价值。然而，未来的商誉减值测试可能会导致收入支出。我们遵循关于披露融资应收款的信贷质量和信贷损失备抵的会计准则，这要求按分类级别披露信息，即投资组合部分和类别。在分析信贷损失和在确定信贷损失备抵时应考虑的风险因素的基础上，我们确定巴西农民的长期应收账款是一个单一的投资组合部分。财产、厂房和设备及其他寿命有限的无形资产-长期资产包括不动产、厂房和设备以及其他有限寿命无形资产。当事实和情况表明不动产、厂场和设备资产的账面价值可能受到损害时, 对可收回性的评估是通过将资产的账面价值与这些资产将产生的未贴现的预计未来现金流量进行比较来进行的。如果我们的资产的账面价值似乎无法收回，我们将减值损失记作业务结果的费用。我们的判断涉及不动产、厂场和设备资产的预期使用寿命，以及我们实现超出账面金额的未贴现现金流的能力，它被定义为一种信息水平(低于投资组合段)，其中应收款具有相同的初始计量属性，以及用于评估和监测风险的类似方法。我们已经确定了合法收款过程中的账户，并重新谈判了来自农民的长期应收账款类别。在法定收款过程中，我们根据作为担保预付款或信贷销售担保的抵押品的公允价值，在个别账户上确定帐户的估价津贴。公允价值是由内部和

39 2018年邦吉年度报告这类资产受到资产持续维护、经济条件变化和经营业绩变化等因素的影响。当我们评估我们的不动产、厂场和设备资产的持续预期现金流和账面金额时，这些因素的变化可能导致我们实现重大减值费用。我们记录到2018年12月31日终了年度的减值费用为1 600万美元，主要涉及波兰一个港口和巴西各种机械和设备的减值。递延税资产和负债的重估，以及未来将收益汇回美国的增量预扣税的应计额。2018年第四季度，邦吉在提交2017年美国所得税申报表的同时，完成了对税法影响的分析，评估了确定过渡税的额外文件，并分析了美国财政部对税法的指导。因此，邦吉获得了2 600万美元的税收优惠，主要是因为我们有能力利用更多的外国税收抵免来抵消今后将收入汇回美国的影响。我们是大量索赔和诉讼的当事方，主要是巴西的非所得税和劳工索赔，以及阿根廷的非所得税索赔，并对解决这些索赔的可能费用进行了估算。这些估计数是在与内部和外部律师协商后制定的，是基于对潜在结果的分析，假设诉讼和解战略相结合。任何特定季度或年度的未来运营结果都可能受到我们假设的变化或与这些程序有关的战略的有效性的重大影响。有关巴西税收和劳动索赔的更多信息，见第3项。法律诉讼程序和可收回税款我们评估我们的可收回税款的可收性，并记录我们的免税额，如果我们确定收集是可疑的。可收回税包括在购置不动产、厂房和设备、原材料和应税服务以及其他交易税时支付的增值税，这些税种可以现金或作为对所得税的补偿，也可以作为对我们可能欠的其他税款的补偿，主要是在巴西。管理层对可收回税款可收性的假设需要作出重大判断，因为它涉及对适用的联邦或地方政府退还税款的能力和意愿的评估。这些免税额的余额波动取决于现有库存的销售活动、新库存的购买情况。, 出口销售的百分比、季节性、适用税率的变动、适用的政府机构的现金付款以及对欠适用政府的收入或某些其他税收的未清余额的补偿。截至2018年12月31日和2017年12月31日，可收回税款的免税额分别为3 700万美元和3 900万美元。我们继续监测适用国家的经济环境和正在发生的事件，在我们确定难以收回的情况下，可收回的税款通过对估计无法收回的数额的备抵而减少。所得税，我们记录评估津贴，以减少我们的递延税收资产的数额，我们可能会实现。我们会考虑对未来应课税入息的预测，以及审慎的税务筹划策略，以评估估值免税额的需要和数额。如果我们确定可以实现超过我们的净记录金额的递延税资产，我们就会降低估价备抵额，从而减少所得税费用。相反，如果我们确定我们无法实现我们的全部或部分递延净资产，我们就会增加估价免税额，从而增加所得税费用。对于税收优惠的确认和取消，我们更有可能采用一种新的、更有可能的方法。因此，我们认识到，税收优惠的数额有超过50%的可能性最终实现结算。在计算我们不确定的税收状况时，涉及到复杂的税务条例在我们全球业务的多个管辖范围内的应用。与最终解决未确认的税收优惠有关的判断的未来变化将影响这一变化的第一季度的收益。截至2018年12月31日和2017年12月31日，我们的综合资产负债表上分别记录了1.2亿美元和1.06亿美元的不确定税额。有关所得税的其他资料，请参阅我们的合并财务报表附注14。新的会计声明见附注1：业务性质、列报基础和重要会计政策，作为本年度报告表10-K的一部分列入我们的合并财务报表。项目7A.QUANTITATIVE和市场风险管理的定性披露由于我们的全球活动，我们面临农产品价格、运输成本、外汇汇率等方面的变化, 利率和能源成本可能会影响我们的经营结果和财务状况。我们积极监测和管理与我们的业务活动相关的各种市场风险。我们的风险管理决定在不同的地点进行，但风险暴露限制是集中设定和监测的，在全球治理框架下运作。此外，我们的董事会在2017年12月22日的财务和风险政策H.R.1，俗称为“自愿减税和就业法案”(简称“新税法案”)已签署成为美国法律。根据“税法”和美国证券交易委员会工作人员会计公告118(SNP 118)，邦吉确认2017年第四季度与一次性过渡税(转嫁税)有关的临时税金为6 000万美元，

40 2018年邦吉年度报告委员会监督我们的全球市场风险治理框架，包括风险管理政策和限制。各种原料，其中许多是农产品，包括：大豆、豆油、豆粕、棕榈油、软种子(包括向日葵籽、菜籽和菜籽)以及从中衍生的相关油和膳食、小麦、大麦、软核和玉米。此外，我们种植和购买甘蔗生产糖，乙醇和电力。农产品由于一些可能造成价格风险的不可预测因素而受到价格波动的影响。如上文所述，我们还面临着在远期购买或销售合同下交易方不履行义务的风险。我们不时会遇到交易对手不履约的情况，这是由于从合同执行到合同远期交货期之间大宗商品价格的大幅波动，这些合同下的对手方盈利能力显著下降。我们使用衍生工具来管理与商品价格、运输成本、外汇汇率、利率和能源成本有关的风险敞口，并根据既定政策和程序将我们的投资组合相对于预期的市场变动进行定位。我们主要与商品期货和期权交易所、主要金融机构或经批准的海运交易所交易衍生工具。虽然这些衍生工具受到价值波动的影响，但对冲风险敞口而言，这些波动通常被基本风险敞口公允价值的变化所抵消。我们用于对冲目的衍生工具旨在降低操作结果的波动性；然而，它们有时会导致收益波动，这可能是相当重要的。更详细地讨论我们使用衍生工具的情况，请参阅附注15，我们的合并财务报表的附注15、金融工具和公允价值计量，作为本年度10-K表报告的一部分。我们签订了各种衍生产品合同，其主要目标是管理我们在商业运作中使用和生产的农产品的不利价格波动的风险。我们已制定政策，限制允许我们的经营公司持有的未套期固定价格农业商品头寸的数量。, 它通常是容量和风险价值(VaR)、风险值(VaR)和风险值(VaR)的结合。我们每天测量和审查我们的净商品头寸。我们还采用压力测试技术来量化我们在非正常或事件驱动的市场条件下对价格和流动性风险的风险敞口。通过我们的正常业务活动，我们面临着大量的信用风险和交易对手风险，这些风险来自于正常的商业销售和购买，包括对买卖的远期承诺，以及通过其他各种场外交易衍生工具，我们利用这些工具来管理我们的业务活动中固有的风险。我们将信用风险和交易对手风险定义为由于对方未能履行其义务而造成的潜在财务损失。风险敞口是根据几个因素衡量的，包括来自对手方的未付应收账款、远期现金合同以及场外衍生工具的未实现收益。信用风险和交易对手风险也包括主权信用风险。我们通过定期审查风险敞口和区域信贷小组的信用分析，以及由监督对手业绩的全球和公司委员会进行审查，积极监测信贷和对手方风险。由于我们的信用和对手分析，我们不时记录对手方损失的备抵。我们每天的农产品净头寸包括库存、远期购买和销售合同，以及场外交易和交易所交易的衍生工具，包括那些用来对冲我们部分生产需求的工具。该头寸的公允价值是对每一种农业商品的公允价值的总和，方法是按可用期间的报价或利用一种封闭的代理对我们的所有商品头寸进行估值。在95%置信度区间内对VaR进行了计算，并对其进行了监测。此外，还进行了情景分析和压力测试。例如，一种衡量市场风险的方法是，假设价格出现10%的不利变化，从而造成公允价值的潜在损失。这一分析的结果可能与实际结果不同，其结果如下：在全球信贷市场条件紧张的时期，区域或全球经济状况下降，以及(或)价格大幅波动，信贷和交易对手风险加剧。除其他外，通过风险报告、加强与主要对手方的沟通、管理层审查以及对我们可能确定为高风险的对手方或交易对手集团的具体关注，来监测这种增加的风险。此外, 在某些情况下，我们有限的敞口和限制，并且减少了我们对非交换的被清算的衍生工具的使用。截至2018年12月31日止的年度截至2017年12月31日公允价值市场风险(以百万美元计)最高日总头寸价值.每日最低总头寸值.2，131美元(213)美元685美元(69)(624)(62)(711)(71)海运风险商品风险海洋运费占我们业务费用的很大一部分。海运的市场价格取决于远洋船舶的供求、全球经济状况和其他因素。我们在食品工业的许多领域开展业务，从农业原材料到品牌食品的生产和销售。因此，我们购买和生产

41.“2018年邦吉年度报告时间协定”-根据为运输农业商品而预测的需求-对远洋货船的时间安排。我们的定期租船协议一般有两个月至大约七年的条款。我们使用金融衍生品(通常是货运远期协议)来对冲我们的部分海运成本。海运衍生产品按公允价值包括在合并资产负债表上的其他流动资产和其他流动负债中。采取减轻罪的行动。2018年第二季度，我们决定阿根廷的经济应被视为高度通货膨胀，因此，从2018年7月1日起，我们的阿根廷子公司将其职能货币改为美元。职能货币的这一变化对我们的合并财务报表没有重大影响。利率风险我们有固定利率和浮动利率工具的债务。由于利率的变化，我们面临市场风险。我们可以签订利率互换协议，以管理与我们的债务组合相关的利率敞口。能源风险我们购买各种能源商品，如电力，天然气和燃料，用于经营我们的生产设施和海运货轮。我们生产乙醇作为制糖作业的一部分，我们也提炼和生产生物燃料。能源商品受到价格风险的影响。我们使用金融衍生品，包括交易所交易和场外掉期交易以及各种用途的期权，来管理我们对能源成本和市场价格波动的风险敞口。这些能源衍生品按公允价值包括在合并资产负债表上的其他流动资产和其他流动负债中。根据2018年12月31日的市场收益率计算，我们短期和长期债务的总公允价值为53.34亿美元，账面价值为53.72亿美元。假设2018年12月31日我们的高级票据债券的利息收益率增加100个基点，我们的债务的公允价值将减少约7 400万美元。同样，2018年12月31日，我们的债务利息收益率下降100个基点将使我们的债务公允价值增加约6 300万美元。我们的全球业务需要积极参与外汇市场。我们的主要外汇敞口是巴西雷亚尔、加元、欧元和人民币/人民币。为减低汇率波动带来的风险，我们签订衍生工具，例如远期外汇合约。, 交换和选择。这类合同的市场价值变化与相关货币风险敞口的价格变化有很高的相关性。截至2018年12月31日，假设外币汇率出现10%的不利变化，可能造成这种净货币头寸的公允价值损失，但这一损失并不重大。假设伦敦银行同业拆借利率(Libor)出现1%的变动，将导致2018年12月31日我们的可变利率债务利息支出发生大约3，900万美元的变化。我们的一些可变利率债务以美元以外的货币计价，并与非美元利率指数挂钩，如EURIBOR和TJLP，以及当地银行市场的某些基准利率。因此，假设利率的1%变化忽略了任何货币变动的潜在影响。我们是一家资本密集型业务，依赖于我们的业务提供的现金，以及获得外部融资来经营和发展我们的业务，以讨论与libor有关的某些风险。在确定我们的风险敞口时，我们不包括被认为是永久投资的公司间贷款。在可预见的将来，公司间长期投资贷款的偿还没有计划或预期，因此，出于会计目的，被视为类似于权益。因此，这些借款的外汇损益被排除在净收益的确定之外，并在综合资产负债表中作为累积的其他综合收入(损失)的一个组成部分入账。其他综合收入(损失)包括截至2018年12月31日和2017年12月31日终了年度的外币损益(3.44亿美元)和1 600万美元，分别与长期投资的公司间贷款有关。衍生工具外汇衍生工具。我们在某些业务中采用外汇远期、掉期、期货和期权合同的组合，以减轻与某些商业和资产负债表风险有关的汇率波动风险。外汇远期互换和期权合约可指定为现金流量或公允价值对冲。我们还可以使用净投资套期保值，以部分抵消因重新计量我们在某些外国子公司的投资而引起的转换调整。我们在阿根廷有着重要的业务，直到2018年6月30日，阿根廷政府公布的阿根廷比索的官方汇率被用于商业交易和财务报表的重新计量。阿根廷经历了消极的经济趋势, 正如通货膨胀率不断上升、比索贬值和借贷利率不断上升所证明的那样，阿根廷政府需要我们在对冲开始时和持续不断地评估用于对冲交易的衍生品在抵消对冲项目变化方面是否非常有效。利率衍生工具。我们用作对冲工具的利率衍生工具在合并资产负债表上以公允价值记录，并随公允价值的变动而变动。

42 2018年邦吉年度报告同期录得收益。这些互换协议中的某些可能被指定为公允价值套期保值。相关对冲债务的账面金额也根据基准利率变化引起的公允价值变化而通过收益进行调整。我们可以签订利率互换协议，以管理我们的某些利率风险。我们也可能签订利率基础互换协议，但不符合会计目的套期保值。这些工具公允价值变化的影响主要以利息费用表示。报表作为本年度报告表10-K的一部分。项目8.财务报表和补充数据-本项目所要求的财务报表和有关时间表载于F-1至F-47页和E-1页，作为表格10-K的本年度报告的一部分。提供的财务报表清单见项目15(A)。第九项会计和财务披露与会计师意见不一致。商品衍生产品。我们主要使用衍生工具来管理与农产品价格相关的波动。我们一般采用交易所买卖的期货及期权合约，以尽量减低农产品价格变动对农产品存货及远期买卖合约的影响，但我们亦可能不时进行场外商品交易，包括掉期合约，而该等交易是根据交易所报价的期货价格，在到期或终止时以现金结算的。交易所买卖期货合约的公允价值变动，即这些工具的未实现损益，一般会透过我们100%拥有的期货结算附属公司每日结算。远期采购和销售合同主要是通过交付农产品来结算的。虽然我们认为这些交易所交易的期货和远期买卖合约是有效的经济对冲。, 我们不指定或说明我们的大部分商品合同作为对冲。这些合同的公允价值和相关的马绍尔群岛共和国的变动被列入综合收入报表中出售的货物的成本中。远期合同要求美国和合同对手双方在未来期间履行合同。购买农业商品的合同一般与受管制商品交易所报交付期的当前或未来作物年份有关。农产品销售合同一般不会超过一个未来的作物周期。项目9A.截至2018年12月31日，我们在我们的管理层，包括我们的代理首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，根据“交换法”第13a-15(E)条和第15d-15(E)条的定义。根据这项评估，我们的代理首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本年度报告表10-K所涵盖的财政年度结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。管理层Bunge Limited对财务报告的内部控制旨在根据美国公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。海洋货运衍生产品。我们使用被称为货运远期协议(FFA)的衍生工具和FFA选项来对冲我们目前和预期的部分海运成本。海运衍生产品公允价值的变化以货物销售成本记录。能源衍生产品我们将衍生工具用于各种目的，包括管理我们对能源成本波动的风险敞口，以及在生物燃料销售方面对市场价格的风险敞口。我们的行动使用大量的能源，包括天然气、煤和燃料油，包括燃料。能源衍生品公允价值的变化记录在商品销售成本中。在管理层的监督和参与下，包括我们的代理首席执行官和首席财务官, 我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的内部控制综合框架(2013年)，评估了截至本年度报告所涉财政年度结束时我们对财务报告的内部控制的有效性。截至2018年12月31日，我们已将Bunge Loders Croklaan(BLC DEAND)从我们对财务报告的内部控制评估中排除在外，因为我们在2018年财政年度完成了对BLC的收购。BLC是一家拥有70%股份的子公司，其总资产和总收入不包括在我们对财务报告的内部控制评估之外，其他衍生产品占8%和3%。我们还可能进入其他衍生品，包括信用违约互换(CDS)和股票衍生品，分别管理信用风险敞口和更广泛的宏观经济风险。这些工具的公允价值变动所产生的影响以货物销售成本表示。有关更多信息，请参见注15-金融工具和公允价值计量对我们合并财务的影响

43“2018年邦吉年度报告”，分别列出截至2018年12月31日和截至2018年12月31日年度的相关合并财务报表数额。披露控制或我们对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和运行如何良好，只能提供合理的，而不是绝对的保证，控制系统的目标将得到实现。控制系统的设计必须反映一个事实，即存在资源限制，而控制的好处必须与其成本相比较。此外，由于所有控制系统的固有局限性，对控制的任何评价都不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而造成的误报，或者公司内部的所有控制问题和欺诈事件(如果有的话)都已被发现。这些固有的限制包括这样的现实：决策中的判断可能是错误的，而故障可能是由于简单的错误或错误而发生的。一些人的个人行为、两人或两人以上的勾结或管理人员凌驾于管制之上，也可能规避管制。任何控制系统的设计部分是基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计都能在所有可能的未来条件下成功地实现其既定目标。对今后各期对控制效果的任何评价的预测都会受到风险的影响。随着时间的推移，由于条件的变化或遵守政策或程序的程度的恶化，管制可能变得不充分。根据这一评估，管理层得出结论认为，Bunge Limited对财务报告的内部控制在本年度报告所涵盖的财政年度结束时生效。德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)是一家独立注册的公共会计师事务所，它审计和报告了本年度报告所载的Bunge Limited的合并财务报表，并发布了关于Bunge Limited对财务报告的内部控制的书面认证报告，该报告载于本年度报告表10-K。财务报告内部控制的变化2018年12月31日终了的第四个会计季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或相当可能对财务报告的内部控制产生重大影响。我们的管理层，包括我们的代理首席执行官和我们的首席财务官，并不期望我们的

44 Bunge独立注册会计师事务所向股东和Bunge有限公司董事会提交的关于财务报告内部控制的意见我们审计了截至2008年12月31日对Bunge有限公司及其附属公司(子公司)财务报告的内部控制。根据Treadway委员会(COSO)赞助组织委员会发布的“内部控制-综合框架”(2013年)中确定的标准。我们认为，截至2018年12月31日，该公司根据COSO发布的内部控制-综合框架(2013年)中确定的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。我们还按照美国上市公司会计监督委员会(美国会计监督委员会)的标准，审计了公司2018年12月31日终了年度的合并财务报表和财务报表时间表，以及我们2月22日的报告，2019年对合并财务报表和财务报表附表发表了无保留意见。正如管理层关于财务报告内部控制的报告所述，管理层在其评估中排除了对Bunge Loders Croklaan财务报告的内部控制，该公司于2018年2月28日收购，其财务报表分别占8%和3%，截至2018年12月31日止和截至2018年12月31日止年度合并财务报表的总资产和收入总额。因此，我们的审计不包括对BLC财务报告的内部控制。公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告的内部控制有效性进行评估, 包括在所附管理层的内部控制对财务报告的报告。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们规划和进行审计，以合理保证是否在所有重大方面保持对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估重大弱点存在的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作效果，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。财务报告内部控制的定义和限制公司对财务报告的内部控制是一个过程，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保存记录，以合理的细节准确、公正地反映公司资产的交易和处置情况；(二)提供合理保证，保证交易记录为按照公认的会计原则编制财务报表所必需的，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)对防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权收购、使用或处置提供合理保证。由于固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现误报。此外，对未来期间成效评估的预测也可能因情况的变化而使控制措施不充分。, 或政策或程序的遵守程度可能恶化。/S/Deloitte&Touche LLP，纽约，2019年2月22日

45 2018年邦吉年度报告项目9B。没有其他信息。第十二项-某些受益所有人和管理层及相关股东事项的所有权-我们将在2019年股东大会最后委托书中提供对这一项目12作出反应的信息，标题为董事、执行官员和主要股东的间接股权-董事会、执行官员和主要股东的所有权，以及其中可能的其他内容。这一资料以参考的方式纳入本项目12。本项所要求的有关权益补偿计划资料的资料，载於本年报第二部份第10-K号表格第5项标题下。注册人共同权益市场、相关股东事务和根据股权补偿计划授权发行的股票证券发行人购买，这些信息在此以参考方式纳入。第三部分第10、11、12、13和14项所要求的信息在本年度10-K表格报告中被省略，并将在我们2017年股东年度大会的最终委托书中提交。项目10.董事、执行官员和公司治理我们将在我们2019年股东大会的明确委托书中提供对这一项目10作出反应的信息，标题是：选举董事会成员；第16(A)节(A)受益所有权报告法规；AIP公司治理董事会会议和委员会审计委员会。公司治理委员会的组成和独立性，高级行政审计委员会的报告，非自愿的公司治理，公司治理的基本准则和行为准则，并可能在其中的其他地方。这一资料以参考的方式纳入本项目10。本项目所要求的有关我们的执行官员和主要雇员的信息载于本年度报告第一部分表10-K的标题(第1项)下。本公司的业务主管和关键员工，其信息以参考的方式纳入本公司。第13条.CERTAIN关系及相关交易和董事独立性我们将在2019年股东大会最后委托书中提供对这一项目13作出反应的信息，标题如下：, 相关的关系和关联方交易，以及可能在其中的其他地方。这一资料以参考的方式纳入本项目13。第十四项会计费用和服务我们将在我们2019年股东年会的明确委托书中提供对这一项目14作出反应的信息，标题是“独立审计师的自愿任命”，并可能在其中其他地方提供。这一资料以参考的方式纳入本项目14。第11.EXECUTIVE项补偿我们将在我们2019年股东大会的最终委托书中提供对这一项目11作出反应的信息，说明标题为“高级经理薪酬”、“高级主管薪酬”、“高级薪酬委员会报告”，以及其中可能的其他内容。这一资料以参考的方式纳入本项目11。

46“2018年Bunge年度报告”第四部分项目15.EXHIBITS，财务报表附表-见下文所列新展览索引。展览编号a。(1)(2)财务报表及财务报表附表3.12001年7月13日提交)“增加股本备忘录”交存证明书(参照注册官2008年8月11日提交的10-Q表格而成立为法团)2017年3月3日提交的“普通股证书”(参照注册人提交的10-K表格注册)-4.875%累计可转换永久优先股的指定证书(参照注册人提交的8-K表格注册为法团)。(2006年)4.875%累计可转换永久优先股证书(参照注册人提交的第8-K号表格)，2006年，条例S-K第601(B)(4)(Iii)项省略了界定邦吉及其子公司长期债务证券持有人权利的文书。邦吉特此同意应要求向证券交易委员会提供这些票据的副本，该协议日期为2004年6月28日，由邦吉基金公司、邦吉管理服务公司作为服务机构和纽约梅隆银行之间的第五次修正和恢复池协议。作为受托人(参照登记官2012年2月27日提交的10-K表格)截至2004年6月28日第五次修订和恢复系列2000-1补编，由Bunge Funding Inc.，Bunge Management Services，Inc.作为服务机构，首席运营官Peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.，作为信用证代理，摩根大通银行(N.A.)，行政代理人，纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)，担保品代理人和受托人，以及邦吉资产融资公司(Bunge Asset Funding Corp.)，作为2000-1系列买方(参照登记人2012年2月27日提交的10-K表格注册)，2017年9月6日邦吉有限金融公司作为借款人、CoBank ACB作为行政代理和牵头Arranger签订了信用协议，及某些贷款人(参照注册官于2017年9月7日提交的表格8-K)作为担保人的邦吉有限公司(Bunge Limited)与作为行政代理人的联合银行ACB(注册官于9月7日提交的表格8-K)之间的担保(由注册官于9月7日提交的表格8-K合并而成)。, 见本年度报告表10-K第1-1页和财务报表附表二评估和资格表E-1页的“综合财务报表自愿性指数”和“财务报表”附表二中的评估和资格制账户。(3)证物3.2 3.3 a。4.1所附证物索引中所列的证物是作为本表格10-K的一部分提交或合并的。4.2作为本表格10-K的证物提交的某些协议载有仅为协议各方利益而订立的协议各方的陈述和保证，这可能是为了在双方之间分摊风险而列入协议，而不是将事项确定为事实，而且可能是由于就这些协议的谈判向当事方披露的信息而受到限制，而不一定反映在协议中。因此，本协议所载的陈述和保证不得描述邦吉有限公司或其子公司在作出这些陈述和保证之日或任何其他时间的实际情况。投资者不应将这些陈述和保证作为事实陈述。有关Bunge Limited及其附属公司的其他信息，请参阅本年度报告表10-K和Bunge Limited的其他公开文件，这些信息可通过证券交易委员会的网站www.sec.gov免费查阅。4.3 10.1 10.2 10.3 10.4

截至2017年12月12日，Bunge Finance Europe B.V.作为借款人、荷兰银行AMRO Bank N.V.、法国巴黎银行(BNP Paribas)、法国农业信贷银行(CRE)、农业信贷公司和投资银行(CRE‘dit Agricole Corporation and Investment Bank)之间签订的2018年邦吉年度报告编号为10.5的贷款协议汇丰银行(HSBC Bank PLC)和荷兰国际集团银行N.V.(作为Arrangers)、荷兰银行(ABN AMRO Bank N.V.)作为代理人和某些放款人(由登记官于2017年12月12日提交的表格8-K)作为担保人，担保日期为2017年12月12日，由Bunge Limited作为担保人，以荷兰银行(ABN AMRO Bank N.V.)为代理，根据“设施协议”(由注册人于2017年12月12日提交的注册人表格8-K表)作为代理，于2016年5月26日在邦吉证券化B.V.中作为卖方对“应收款转让协议”进行第八次修正和重述，Koninklijke Bunge B.V.(F/k/a Bunge Finance B.V.)作为总服务者，不时以管道购买者的身份与其有关的人，不时以承购人身分的人，以及不时以买方代理人身分参与的人，首席运营官Peratieve Rabobank U.A.(F/k/a Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.)，作为行政代理人和买方代理，以及Bunge有限公司，作为履约保证提供者(以登记人于2016年7月28日提交的10-Q表格注册)第九修正案，日期2016年6月30日，在邦吉证券化B.V.中以卖方身份，Koninklijke Bunge B.V.作为主服务者，不时以管道购买者的身份向其当事人，不时以承诺购买者的身份参加，并不时以买方代理人的身份参与其事，COO Peratieve Rabobank U.A.，作为行政代理人和买方代理，和Bunge有限公司，作为履约保证提供者(参照登记人于2016年7月28日提交的10-Q表格)对2016年10月11日“应收款转让协定”第十次修正，在邦吉证券化B.V.中注册。作为卖方，Koninklijke Bunge B.V.，作为总服务者，不时以管道购买者的身份向其当事人，以承诺购买者的身份，不时以买方的身份，以买方代理人的身份，以行政代理人和买方代理人的身份，邦吉有限公司作为履约保证提供者(参照2017年2月28日注册人提交的10-K表格注册)，对“应收款转让协议”第十一次修正，日期为2017年5月31日，其中邦吉证券化B.V.，作为卖方，Koninklijke Bunge B.V.，作为主服务商，不时作为管道购买者的当事人, 不时以承购人身分与合约有关的人、不时以买方代理人身分订立的人士、担任行政代理人及买方代理人的首席运营官及买方代理人及邦吉有限公司，作为履约承诺人(参照注册官于2月23日提交的10-K表格)，(2018)10.11“应收款转让协定”第十二修正案，日期为2017年10月31日，其中邦吉证券化B.V.作为卖方，Koninklijke Bunge B.V.作为主服务方，其当事人不时以管道购买者身份，不时以承购人身分与合约有关的人、不时以买方代理人身分订立的人士、担任行政代理人及买方代理人的首席运营官及买方代理人及邦吉有限公司，作为履约承诺人(参照注册官于2月23日提交的10-K表格)，2018年1月12日“应收款转让协议”第十三次修正案，日期为Bunge Securialization B.V.，卖方为卖方，Koninklijke Bunge B.V.为履约保证提供者，Koninklijke Bunge B.V.，行政代理人为COO Peratieve Rabobank U.A.，承诺买方和买方代理人代表其他承诺的购买者、其他买方代理人和管道购买者-日期为2019年2月19日的“应收款转让协定”第十四修正案-邦吉证券化B.V.，卖方Koninklijke Bunge B.V.，作为邦吉有限公司主服务商，作为履约承担者，COO Peratieve Rabobank U.A.作为行政代理人，代表其他承诺的购买者、其他买方代理人和管道购买者对2016年5月26日“服务协定”的修正和重报，在邦吉证券化B.V.中承诺了买方和买方代理人。作为卖方，邦吉北美资本有限公司，作为美国中间转让方，首席运营官，意大利中间出让人，Koninklijke Bunge B.V.，作为主服务者，其中名为Sub-servicers的人，以及COO Peratieve Rabobank U.A.。作为行政代理人(由注册人于2017年2月28日提交的10-K表格注册)，邦吉有限公司于2011年6月1日作为业绩承诺商与COO Peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.签订履约和赔偿协议。作为行政代理(参考注册官2011年8月9日提交的10-Q表格)邦吉有限公司作为业绩承诺商和首席运营官(Peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.)之间的“履约和赔偿协议”第一修正案(日期为2012年5月24日)。, 作为行政代理人(参照登记官于2012年8月1日提交的10-Q表格)，2011年6月1日在邦吉金融B.V.、作为次级放款人、邦吉证券化B.V.、卖方、邦吉金融B.V.作为主服务商签订的次级贷款协议，和首席运营官Peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.，作为行政代理人(2011年8月9日提交的注册人表格10-Q)10.6 10.12*10.7 10.13*10.8 10.14 10.9 10.15 10.16 10.10 10.17

48 Bunge年度报告展示日期为2011年6月1日的+10.18美国应收账款购买协议编号：Bunge North America Inc.、Bunge Oils Inc.、Bunge North America(East)、LLC、Bunge Milling，Inc.，Bunge North America(OPD West)，Inc.，分别作为卖方，Bunge Finance B.V.作为卖方代理，Bunge North America Capital，Inc.作为买方(根据注册人在8月9日提交的10-Q表格，(2011年)“美国应收账款购买协议”第一修正案，日期为2012年6月15日，邦吉北美公司、邦吉石油公司、邦吉北美公司(东部)、有限责任公司、邦吉磨坊公司、邦吉北美公司(OPD West)、公司。分别作为卖方，邦吉金融公司(Bunge Finance B.V.)作为卖方代理，邦吉北美资本有限公司(Bunge North America Capital，Inc.)作为买方(2012年8月1日提交的注册公司编号10-Q表格)美国应收账款购买协议(日期为6月30日)的第二修正案，2016年，在Bunge北美公司、Bunge Oils公司、Bunge North America公司(东方)、LLC、Bunge Mling公司、Bunge North America公司(OPD West)、Inc.分别作为卖方Koninklijke Bunge B.V.。作为卖方代理，邦吉北美资本公司(Bunge North America Capital，Inc.)作为买方，担任首席运营官的首席运营官(Coo Peratieve Rabobank U.A.)担任行政代理人(根据登记官于2017年2月28日提交的10-K表格注册)，美国中间转让协议，日期为2011年6月1日，在邦吉北美资本有限公司(Bunge North America Capital，Inc.)作为出让方，邦吉金融公司(Bunge Finance B.V.)作为转让人代理，邦吉证券化股份有限公司(Bunge Securialization B.V.)作为受让人(2011年8月9日提交的注册机构注册表格10-Q)中，对美国中间转让协议的第一修正案，日期：2012年6月15日，邦吉北美资本公司(Bunge North America Capital，Inc.)作为出让方，邦吉金融公司(Bunge Finance B.V.)作为转让人代理，邦吉证券化公司(Bunge Securialization B.V.)作为受让人(2012年8月1日注册官提交的10-Q格式注册)循环信贷协议，日期：2018年5月1日，邦吉有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)作为循环借款人，住友三井银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)作为循环行政代理，以及该公司的某些循环放款方(由登记官于2018年5月3日提交的表格8-K)提交的担保，日期为2008年5月1日，邦吉有限公司作为担保人，向三井住友银行公司，作为循环行政代理人和循环放款人的循环行政代理人(参照登记官于2018年5月3日提交的表格8-K)，于2018年5月1日在邦吉有限公司之间签订框架协定，邦吉金融有限公司(Bunge Limited Finance Corp.)作为循环借款人，其出口前借款人方为三井住友银行(Sumitomo Mitsui)。, 作为循环行政代理人和出口前行政代理人，某些循环放款人和某些出口前放款人(参照登记官于2018年5月3日提交的表格8-K)第二次修订和恢复出口前设施协议，日期为2008年8月1日，其中出口前借款人一方、出口前贷款人方、三井住友银行(作为出口前行政代理)和国际巴西银行(Banco Rabobank International Brasil S.A.)作为出口前担保品代理人(参照“出口前设施协定”，注册人于2018年5月3日提交的表格8-K)NTD：原修订和恢复的“出口前设施协定”已列入2018年5月3日表格8-K，经确定，2018年8月1日签署的第二份经修订和重新修订的出口前融资协议是不重要的。截至2018年12月14日的第十三份经修订和恢复的流动性协议，由邦吉资产融资公司(Bunge Asset Funding Corp.)作为联合代理机构、法国巴黎银行(BNP Paribas)、瑞穗银行有限公司(Mizuho Bank，Ltd.)、三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)和美国银行全国协会(US.Bank National Association)等身份作为共同文件代理，以及摩根大通银行作为行政代理(以参考方式从书记官处2018年12月17日提交的表格8-K中注册)附件X，截止2018年12月14日(由登记人提交的表格8-K在17年12月提交，(2018年12月14日邦吉有限公司作为担保人对纽约分行首席运营官以信用证代理人的身份进行的第九次修订和重新担保，其中所点名的信用证(参照注册人于2018年12月17日提交的8-K表格注册)，日期为2018年12月14日，日期为Bunge Limited Finance Corp.，作为借款方，花旗银行，N.A.，为联合代理机构，BNP Paribas，Mizuho Bank，Ltd.，Sumitomo Mitsui Banking Corporation and US Bank National Association，作为共同文件代理，JPMorgan Chase Bank，N.A.，以及该银行的某些贷款方(由Registrant于2018年12月17日提交的表格8-K注册)担保，截止2018年12月14日，邦吉有限公司作为担保人，根据“循环信贷协议”(由注册人注册公司于2018年12月17日提交的8-K表格)作为行政代理人，向N.A.摩根大通银行提交了邦吉股份激励计划(自12月31日起修订和恢复)，2008)(由注册主任提交的表格10-K于3月2日注册为法团), (2009年)邦吉有限公司股权激励计划下的“不合格股票期权奖励协议”(自2005年起生效)(参照注册人2006年3月15日提交的10-K表)Bunge有限公司2009年股权奖励计划(由注册人注册有限公司4月11日提交的最终委托书中的参考文件组成)，(2014年)2009年邦吉有限公司股权激励计划下的不合格股票期权奖励协议(3月1日提交的注册机构注册公司表10-K)，10.19 10.27 10.20 10.28 10.29+10.21 10.30 10.22 10.31 10.24 10.32 10.33 10.34 10.35

49 2018年邦吉年度报告展示编号说明10.36根据2009年邦吉有限股权奖励计划签订的限制性股票单位奖励协议表格(参考3月1日提交的注册机构表10-K)，(2011年)基于业绩的限制性股票单位形式-根据2009年邦吉有限公司股权奖励计划达成的目标每股收益奖励协议(参照注册人2011年3月1日提交的10-K表)Bunge Limited 2016股权奖励计划(注册人股份有限公司提交的最终委托书)2016年邦吉有限公司股权激励计划下的全球股票期权协议格式(2月28日提交的注册机构注册公司表10-K)，根据2016年邦吉有限公司股权激励计划(适用于按比例归属的RSU)的全球限制性股票单位协议的形式(参照注册人登记组2月28日提交的10-K表格)，根据2016年邦吉有限公司股权激励计划(适用于受悬崖归属限制的RSU)的全球限制性股票单位协议的形式(参照登记人在2月28日提交的10-K表格)，2017年2月28日提交的“2016年Bunge有限公司股权激励计划”下的全球业绩股协议形式(参考注册人注册公司10-K表)Bunge有限公司2017年非雇员董事股权激励计划(参考4月13日提交的注册公司最终委托书)2017年邦吉有限公司2017年非雇员董事股权激励计划下的限制性股票单位奖励协议形式(参照登记人提交的2018年2月23日Bunge超额福利计划10-K表(截至2009年1月1日修订和重新确定)(参考注册官提交的表格10-K)(3月2日提交，Bunge超额缴款计划(自2009年1月1日起修订和恢复)(参照注册人2009年3月2日提交的10-K表格合并)，Bunge U.S.SERP(自2011年1月1日起修订和恢复)(通过参考注册官3月1日提交的10-K表格合并)，邦吉有限公司员工递延补偿计划(2008年1月1日生效)(参考注册官2009年3月2日提交的10-K表格)邦吉有限公司年度激励计划(自2011年1月1日起生效)(参考注册官4月16日提交的最终委托书，2010年)非雇员董事薪酬说明(自2014年1月1日起生效)要约函，截止日期为2011年6月14日, 戈登·哈迪(参考2011年8月9日提交的注册人表格10-Q)2010年9月24日起为劳尔·帕迪拉(2011年11月9日注册官提交的10-Q号注册表格合并)“就业协议”，日期为“雇佣协议”，日期为2010年9月24日，2013年邦吉有限公司与Soren Schroder(参照注册官2013年2月7日提交的8-K表格注册)向Thomas Boehlert(注册官以注册官提交的10-K表格(2月28日提交的10-K表格注册成立)的报价函，截止日期为2016年12月7日，2018年12月13日邦吉有限公司与Soren Schroder合作协议之间的分离协议，日期为Bunge Limited和Soren Schroder合作协议，日期为2018年10月31日，邦吉有限公司和邦吉有限公司之间，大陆谷物公司和保罗·弗里堡(参照登记册第8-K号表格，2018年10月31日提交)合作协议，日期为Bunge有限公司2018年10月31日，D.E.Shaw Valence投资组合，L.C和D.E.Shaw Oculus投资组合，L.C.(由注册官于10月31日提交的注册主任表格8-K中以提述方式成立为法团)，根据萨班斯奥克斯利法案第302条的规定，邦吉有限公司代理首席执行官的注册同意书同意的子公司根据“萨班斯奥克斯利法案”第302条认证邦吉有限公司代理首席执行官根据“萨班斯奥克斯利法”第906条的规定认证邦吉有限公司代理首席执行官。邦吉有限公司首席财务官根据“萨班斯奥克斯利法案”第906节提供的以下财务信息来自Bunge Limited公司关于截至12月31日的财政年度10-K表的年度报告，2018年格式采用可扩展业务报告语言(XBRL)：(1)合并损益表，(2)综合资产负债表，(3)现金流动综合报表，(4)股东权益综合报表，(5)合并财务报表的说明和(6)附表二-估值和资格审查表-10.37 10.53 10.38 10.54 10.39 10.55 10.40 10.56*10.57 10.41 10.58 10.42 21.1*23.1*31.1*10.43 10.44 31.2*32.1*10.45 32.2*10.46 101*10.47 10.48*随函提交。10.49+部分证物已被略去并单独提交给证券交易委员会，作为根据1934年“证券交易法”第24b条第2条提出的保密处理申请的一部分。10.50 10.51

F-2 2018年Bunge独立注册会计师事务所提交股东和Bunge有限公司董事会的年度报告-对财务报表的意见-我们审计了所附的Bunge有限公司及其子公司(BINT公司)截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日的合并资产负债表以及相关的合并损益表，2018年12月31日终了的三年期间的综合收入(损失)、权益变化和可赎回的不可支配权益以及现金流量，以及指数第15项所列相关附注和附表(统称为自愿财务报表)。我们认为，这类合并财务报表在所有重大方面公允列报了邦吉有限公司及其子公司截至2018年12月31日和2017年12月31日的财务状况，以及它们在2008年12月31日终了的三年中每年的经营结果和现金流量，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了截至2008年12月31日该公司对财务报告的内部控制，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的“内部控制综合框架”(2013年)确定的标准，以及我们于2019年2月22日提交的报告，对该公司对财务报告的内部控制表示了无保留的意见。这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须独立于该公司。我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们规划和进行审计，以获得关于财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在试验的基础上进行检查。, 关于财务报表中数额和披露情况的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和重大估计数，以及评价财务报表的总体列报方式。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。/S/Deloitte&Touche LLP，纽约，2019年2月22日我们自2002年以来一直担任该公司的审计师。

F-3 2018 Bunge Annual Report PART I FINANCIAL INFORMATION ITEM 1.FINANCIAL STATEMENTS BUNGE LIMITED AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME YEAR ENDED DECEMBER 31, (U.S. dollars in millions, except per share data) 2018 2017 2016 Net sales ............................................................................................................................... ................. Cost of goods sold ............................................................................................................................... ...... Gross profit ............................................................................................................................... ............. Selling, general and administrative expenses .................................................................................................. Interest income ............................................................................................................................... ......... Interest expense ............................................................................................................................... ........ Foreign exchange gains (losses) .................................................................................................................... Other income (expense) – net ...................................................................................................................... Gain (loss), net on disposition of equity interests/subsidiaries ............................................................................ Equity investment impairments .................................................................................................................... Goodwill and intangible impairments............................................................................................................. Income (loss) from continuing operations before income tax ........................................................................... Income tax (expense) benefit ...................................................................................................................... Income (loss) from continuing operations ..................................................................................................... Income (loss) from discontinued operations, net of tax ..................................................................................... Net income (loss) ............................................................................................................................... ...... Net (income) loss attributable to noncontrolling interests and redeemable noncontrolling interests ............................. Net income (loss) attributable to Bunge ....................................................................................................... Convertible preference share dividends and other obligations ............................................................................. Net income (loss) available to Bunge common shareholders............................................................................. Earnings (loss) per common share – basic (Note 24) Net income (loss) from continuing operations .................................................................................................. Net income (loss) from discontinued operations ............................................................................................... Net income (loss) attributable to Bunge common shareholders ............................................................................ Earnings (loss) per common share – diluted (Note 24) Net income (loss) from continuing operations .................................................................................................. Net income (loss) from discontinued operations ............................................................................................... Net income (loss) attributable to Bunge common shareholders ............................................................................ $ 45,743 (43,477) $ 45,794 (44,029) $ 42,679 (40,269) 2,266 (1,423) 31 (339) (101) 48 (26) - - 1,765 (1,437) 38 (263) 95 40 9 (17) - 2,410 (1,284) 51 (234) (8) 10 122 (59) (12) 456 (179) 230 (56) 996 (220) 277 10 174 - 776 (9) 287 (20) 174 (14) 767 (22) 267 (34) 160 (34) 745 (36) $ 233 $ 126 $ 709 $ 1.58 0.07 $ 0.90 - $ 5.13 (0.06) $ 1.65 $ 0.90 $ 5.07 $ 1.57 0.07 $ 0.89 - $ 5.07 (0.06) $ 1.64 $ 0.89 $ 5.01 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

F-5 2018 Bunge Annual Report BUNGE LIMITED AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED BALANCE SHEETS December 31, 2018 December 31, 2017 (U.S. dollars in millions, except share data) ASSETS Current assets: Cash and cash equivalents .......................................................................................................................... Trade accounts receivable (less allowances of $113 and $107) (Note 18) ............................................................... Inventories (Note 5) ............................................................................................................................... ... Other current assets (Note 6) ...................................................................................................................... Total current assets ............................................................................................................................... ...... Property, plant and equipment, net (Note 7) ..................................................................................................... Goodwill (Note 8) ............................................................................................................................... ......... Other intangible assets, net (Note 9) ............................................................................................................... Investments in affiliates (Note 11) .................................................................................................................. Deferred income taxes (Note 14) .................................................................................................................... Time deposits under trade structured finance program (Note 4) ............................................................................ Other non-current assets (Note 12) ................................................................................................................. Total assets ............................................................................................................................... ................ LIABILITIES AND EQUITY Current liabilities: Short-term debt (Note 16) .......................................................................................................................... Current portion of long-term debt (Note 17)................................................................................................... Letter of credit obligations under trade structured finance program (Note 4) ........................................................ Trade accounts payable (includes $441 and $583 carried at fair value) ................................................................. Other current liabilities (Note 13) ................................................................................................................ Total current liabilities ............................................................................................................................... .. Long-term debt (Note 17) ............................................................................................................................. Deferred income taxes (Note 14) .................................................................................................................... Other non-current liabilities .......................................................................................................................... Commitments and contingencies (Note 21) Redeemable noncontrolling interests (Note 22) ................................................................................................ Equity (Note 23): Convertible perpetual preference shares, par value $.01; authorized, issued and outstanding: 2018 - 6,899,683 shares and 2017 - 6,899,700 shares (liquidation preference $100 per share) ................................................................. Common shares, par value $.01; authorized - 400,000,000 shares; issued and outstanding: 2018 - 141,111,081 shares, 2017 - 140,646,829 shares ....................................................................................................................... Additional paid-in capital ........................................................................................................................... Retained earnings ............................................................................................................................... ...... Accumulated other comprehensive income (loss) (Note 23) ................................................................................ Treasury shares, at cost - 2018 and 2017 - 12,882,313 shares ............................................................................. Total Bunge shareholders’ equity ............................................................................................................... Noncontrolling interests ............................................................................................................................. Total equity ............................................................................................................................... ............. Total liabilities and equity ........................................................................................................................... $389 1,637 5,871 3,171 $ 601 1,501 5,074 3,227 11,068 5,201 727 697 451 458 - 823 10,403 5,310 515 323 461 516 315 1,028 $19,425 $18,871 $ 750 419 - 3,501 2,502 $ 304 15 315 3,395 2,186 7,172 4,203 356 892 6,215 4,160 223 916 424 - 690 690 1 5,278 8,059 (6,935) (920) 1 5,226 8,081 (5,930) (920) 6,173 205 7,148 209 6,378 7,357 $19,425 $18,871 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

F-6 2018 Bunge Annual Report BUNGE LIMITED AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS YEAR ENDED DECEMBER 31, 2018 (U.S. dollars in millions) 2017 2016 OPERATING ACTIVITIES Net income ............................................................................................................................... ................. Adjustments to reconcile net income to cash provided by (used for) operating activities: Impairment charges ............................................................................................................................... .... Foreign exchange (gain) loss on net debt ........................................................................................................ (Gain) loss on disposition of equity interests/subsidiaries ................................................................................... Bad debt expense ............................................................................................................................... ...... Depreciation, depletion and amortization ....................................................................................................... Share-based compensation expense ............................................................................................................... Deferred income tax expense (benefit) .......................................................................................................... Other, net ............................................................................................................................... ................ Changes in operating assets and liabilities, excluding the effects of acquisitions: Trade accounts receivable ........................................................................................................................... Inventories ............................................................................................................................... ............... Secured advances to suppliers ...................................................................................................................... Trade accounts payable .............................................................................................................................. Advances on sales ............................................................................................................................... ...... Net unrealized gain (loss) on derivative contracts ............................................................................................. Margin deposits ............................................................................................................................... ......... Recoverable and income taxes, net ............................................................................................................... Accrued liabilities ............................................................................................................................... ...... Marketable Securities ............................................................................................................................... .. Beneficial interest in securitized trade receivables ........................................................................................... Other, net ............................................................................................................................... ................ Cash provided by (used for) operating activities ............................................................................................ INVESTING ACTIVITIES Payments made for capital expenditures ........................................................................................................... Acquisitions of businesses (net of cash acquired) ................................................................................................. Proceeds from investments ............................................................................................................................ Payments for investments .............................................................................................................................. Settlement of net investment hedges ............................................................................................................... Proceeds from interest in securitized trade receivables ........................................................................................ Proceeds from disposals of property, plant and equipment .................................................................................... Payments for investments in affiliates .............................................................................................................. Other, net ............................................................................................................................... ................... Cash provided by (used for) investing activities ............................................................................................. FINANCING ACTIVITIES Net change in short-term debt with maturities of 90 days or less ............................................................................ Proceeds from short-term debt with maturities greater than 90 days ....................................................................... Repayments of short-term debt with maturities greater than 90 days ...................................................................... Proceeds from long-term debt ........................................................................................................................ Repayments of long-term debt ........................................................................................................................ Proceeds from the exercise of options for common shares ..................................................................................... Repurchases of common shares ....................................................................................................................... Dividends paid to preference shareholders ......................................................................................................... Dividends paid to common shareholders ............................................................................................................ Dividends paid to noncontrolling interests ......................................................................................................... Capital contributions (return of capital) from noncontrolling interests, net ............................................................... Acquisition of noncontrolling interest ............................................................................................................... Other, net ............................................................................................................................... ................... Cash provided by (used for) financing activities ............................................................................................ Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents, and restricted cash .................................................... Net increase (decrease) in cash and cash equivalents, and restricted cash ................................................................ Cash and cash equivalents, and restricted cash – beginning of period ...................................................................... Cash and cash equivalents, and restricted cash – end of period .............................................................................. $ 287 $ 174 $ 767 18 139 26 64 622 46 6 20 52 21 (9) 28 609 29 (23) 24 87 80 (122) 13 547 44 126 15 (110) (1,107) 41 335 22 145 (106) 84 1 52 (1,909) 60 95 (130) 172 25 11 105 (5) (78) 25 (128) (3,001) 29 (131) (269) 38 708 36 (84) 199 (178) (148) 76 (1,466) 108 (1,264) (1,975) 446 (493) (981) 1,098 (1,184) 66 1,888 1 (4) 19 (662) (369) 961 (944) (20) 2,981 16 (126) (18) (784) (34) 802 (553) (375) 1,458 27 (40) 33 410 1,819 534 286 453 (253) 10,732 (10,262) 11 - (34) (271) (8) (4) - (19) 18 248 (224) 9,054 (9,010) 59 - (34) (247) (16) (5) - (23) (206) 428 (477) 10,396 (10,080) - (200) (34) (223) (25) (10) (39) (18) 631 11 (180) 3 (488) 33 (212) 605 (333) 938 525 413 $ 393 $ 605 $ 938 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.

2018年邦吉年度报告邦吉有限公司及其子公司股权和可赎回非控股权益变动合并报表(2)(228)(34)(25)(6)(26)(200)(2)(253)(34)(34)(34)(34)(15)(5)(276)(34)(8)(4)(3)(1)详情见附注1所附注是本综合财务报表的组成部分。可赎回的非控制(以百万美元计，除股票数据外)利息CONVERTIBLEACTUMULATED-综合国库券-不控制总股-资本收益(损失)SHARESINESTSEQUITY余额，2016年1月1日.净收入(损失).非控制权益的累积.其他综合收入(损失).普通股股息.优先股股息.附属普通股非控制权益分红.因赎回而造成的非控制性减少.非控制权权益的取得.附属公司的解散.股份补偿费用.回购普通股.发行普通股.结余，2016年12月31日.净收入(损失).其他综合收入(损失).普通股股息.优先股股息.附属普通股非控制权益分红.因赎回而造成的非控制性减少.股份补偿费用.发行(转换为)普通股.2017年12月31日余额.净收入(损失).其他综合收入(损失).普通股股息.优先股股息.附属普通股非控制权益分红.因赎回而造成的非控制性减少.非控制权权益的取得.附属公司的解散.股份补偿费用.新会计准则的影响(1).发行(转换为)普通股.2018年12月31日余额.$3712(1)-(39)-6，900, $690142，483，467$1$5，105$7725$(6，360)$(720)$211$6，652-745-22767-(6)-(2)-1917296，230-(200)-(200)-313，625-(2)-6，900，000美元-690139，500，862美元343-160-14174-29-29(300)-1，145，967-54-54美元-1(27)-450-6，899，700美元690140，646，829美元1美元5，226357-267-19286-(1，005)-(8)(1，013-(276)6$424 6，899，683$690141，111，081$1$5，278$8，059$(6，935)$(920)205$6，378

2018年Bunge年度报告Bunge有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。业务性质、提交依据以及第三方的重要会计政策，将在巴西的八家工厂进行处理，以生产糖、乙醇和电力。糖和生物能源部门还在巴西国内和出口市场销售糖和乙醇。百慕大商业邦吉有限公司及其合并子公司和可变利益实体(VIESID)被认为是其开展业务的主要受益者(集体经营邦吉公司或联合公司)，是一家领先的全球农业综合企业和食品公司。Bunge公司的普通股在纽约证券交易所进行交易，代号为Bg，其代号为OPTE BG。其业务分为五个可报告的部门：农业综合企业、可食用的石油产品、铣削产品、糖和生物能源以及化肥。邦吉化肥公司的肥料部门在阿根廷、乌拉圭和巴拉圭开展业务，生产、混合和销售各种液体和干NPK肥料，包括氮基液体磷肥和固体磷肥。Bunge公司在阿根廷的业务与其粮食来源活动密切相关，因为它向该公司供应粮食的生产者提供化肥。这一部分还包括巴西的港口业务。合并财务报表的编制符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(美国公认会计准则)。用于编制这些财务报表的会计政策与前几年编制合并财务报表所用的会计政策相同，但如本附注所述或为采用下文概述的新标准而采用的会计政策除外。邦吉农业综合企业是一家综合性的全球性企业，从事农产品和商品的采购、储存、运输、加工和销售。Bunge公司的农业综合业务和资产位于北美、南美洲、欧洲和亚太地区，在世界各地设有销售和分销办事处。在确定是否应将处置组列为停产业务时，Bunge确定正在处置的处置组是否包括该实体的一个组成部分或该实体的一组成部分，这是一种战略转变，对该公司的业务和财务结果有重大影响或将产生重大影响。如果这些决定是肯定的, 被处置的集团的业务结果(以及处置交易中的任何损益)汇总后，除公司在合并财务报表中列出的所有期间的持续经营外，还单独列报。邦吉的农业业务部门还参与相关的金融活动，例如提供利用其国际贸易流动的贸易结构融资，通过帮助客户管理农产品的价格风险敞口、外汇和其他金融工具的交易以及通过其企业风险投资部门投资初创公司和高增长公司，为客户提供风险管理服务。食用油产品生产和销售食用油产品，如包装和散装油脂、短油、人造黄油、蛋黄酱和来自植物油精炼过程的其他产品，以及提炼和分馏棕榈油、椰子油和牛油等食用油产品。邦吉公司的食用油产品业务位于北美、南美、欧洲和亚太地区.合并原则所附合并财务报表包括Bunge及其子公司和VIEs的账户，其中Bunge被视为主要受益人，因此包括Bunge控制的所有实体的资产、负债、收入和支出。邦吉有能力行使重大影响力但不掌握控制权的股权投资，则按权益会计方法核算。邦吉未发挥重大影响的投资按成本入账，如果可以轻易确定，则按公允价值入账。公司间账户和交易被取消。如果一个企业具有控制性的财务利益，则该企业被确定为：(A)指导VIE的活动的权力，对VIE的业务有最重大的影响；(B)吸收VIE的损失或从VIE获得可能对VIE业务具有重大意义的利益的权利。进行这种分析需要作出判断。VIE和合并评估在发生相关的复议事件后会重新审查。加工产品包括小麦、玉米和大米碾磨业务，直接从农民和经销商那里购买小麦、玉米和大米，并将其加工成碾磨产品，供食品加工商、面包店和酿酒厂使用。, 小吃生产商和其他顾客。邦吉食品公司的小麦碾磨活动主要集中在墨西哥和巴西。玉米和大米碾磨活动在美国和墨西哥进行。糖和生物能源部分包括其在巴西的糖和乙醇生产，以及以玉米为基础的乙醇生产投资。这部分是一项涉及种植和收获甘蔗的综合企业，主要是通过农业伙伴关系协议和额外的甘蔗来源管理的土地种植和收获甘蔗。

2018年Bunge年度报告Bunge有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。在合并资产负债表中，业务性质、列报基础和重要会计政策(续)与Bunge股份有限公司的所有权权益低于100%的子公司的非控制权益报告为非控制权益或可赎回的非控制权益。在合并收益表中，邦吉公司收益中的非控制权权益扣除税后，作为非控制权益和可赎回的非控制权益造成的净(收入)损失报告。按资产负债表日有效汇率计算的货币。由此产生的汇兑损益包括在Bunge的外汇收益(损失)综合报表中，除非重估损益与公司间交易有关，该交易具有长期投资性质，且在可预见的将来没有计划或预期的结算。这类交易的折算所产生的损益在Bunge总资产负债表中作为累积的其他综合收入(损失)的一个组成部分列报。现金等价物、现金等价物和现金等价物包括定期存款和在收购时原始到期日不超过三个月的易流通证券。对前一年的某些数额作了重新分类，以符合本年度的列报方式。按照美国公认会计原则编制合并财务报表，要求邦吉作出影响财务报表和附注所报告数额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。贸易账户、应收账款和向供应商提供的担保预付款按其历史账面金额扣除核销额和坏账备抵后列示。邦吉根据历史经验、农业经济和其他市场条件以及具体的客户收集问题，为无法收回的贸易应收账款和向农民提供担保预付款规定了备抵。当未清历史余额以下的数额达成和解或邦吉确定不可能收回时，就注销无法收回的帐户。外币财务报表的折算本日的报告货币是美元。邦吉大部分外国子公司的功能货币是其本国货币，因此包括在综合损益表中的金额。, 综合收入(损失)、现金流量和权益变动按每个期间的平均汇率折算。资产和负债按期终汇率折算，由此产生的外币折算调整记在合并资产负债表中，作为累积的其他综合收入(损失)的一个组成部分。但是，根据美国公认会计原则，如果一个外国实体的经济被确定为高度通货膨胀，则该外国实体的财务报表应被重新计量，就像功能货币是报告货币一样。向供应商提供的担保预付款按合同利率计算利息，这一利率反映了交易时的市场利率。不存在与这些应收款有关的递延费用或费用。因此，没有按利息方法摊销的利息数额。利息收入根据个别协议的条款计算，并按权责发生制确认。Bunge遵循关于披露融资应收款的信贷质量和信贷损失备抵的会计指导，这要求按分类级别披露信息，即投资组合部分和类别。邦吉在阿根廷有着重要的业务，截至2018年6月30日，它一直利用阿根廷政府公布的阿根廷比索的官方汇率进行商业交易和财务报表的重估。阿根廷经历了消极的经济趋势，通货膨胀率上升、比索贬值和借款利率上升的多个时期都证明了这一点，这就要求阿根廷政府采取缓解行动。2018年第二季度，阿根廷确定阿根廷经济应被视为高度通货膨胀，因此，从2018年7月1日起，邦吉在阿根廷的子公司将其职能货币改为美元。职能货币的这一变化对Bunge的合并财务报表没有重大影响。在这一指导下，根据当前信息和事件，如果Bunge确定有可能无法收取根据应收款原始条款到期的所有款项，那么一类应收款就被视为受损。一旦借款人拖欠原定交付农产品的利息收入，即暂停确认利息收入，因为未来收入的收取被确定为不可能。在最终收回之前，不计从违约点开始的额外利息收入。, 此时，所收金额首先贷记应收款，然后记入任何未确认的利息收入。外币交易-货币资产和以功能性货币以外货币计价的负债被重新计量为各自的功能库存-易于销售的库存(RMI)是农业商品库存，如大豆、大豆

2018年Bunge年度报告Bunge有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。业务性质、列报基础和重要的会计政策(续)、大豆油、玉米和小麦，由于其商品特性、广泛的市场和国际定价机制，它们很容易兑换成现金。邦吉的所有RMI都是按公允价值估价的。这些农产品库存已在活跃的市场上报价，可以在没有重大进一步加工的情况下出售，并具有可预测和微不足道的处置成本。RMI公允价值的变化在收入中被确认为商品销售成本的一个组成部分。有价证券和其他短期投资邦吉将其有价证券和短期投资归类为可供出售、持有至到期或交易的证券。可供出售的债务证券按公允价值报告，未实现的收益(损失)包括在累积的其他综合收入(损失)中。持有至到期债务投资指的是邦吉持有至到期的意图和能力的金融资产。债务交易证券和所有股票证券均按公允价值入账，其买入和持有的主要目的是在短期内出售这些证券，因此只持有一段很短的时间，所有收益(损失)都包括在净收入(损失)中。邦吉定期监测其持有至到期投资的减值情况，并在一项投资的公允价值下降被判定为非暂时性时确认减值费用。除RMI以外的库存按库存产品类别按成本或市场的较低部分列出。成本主要采用加权平均成本法确定.衍生工具和套期保值活动-邦吉(Bunge)-进入衍生工具，以管理其对与农产品价格、运输成本、外汇汇率、利率和能源成本有关的波动的风险敞口。Bunge公司使用这些工具通常是为了减少对市场变量的风险敞口(见注15)。此外，与该公司农产业务部门的商品远期销售有关的商品合同，如大豆、豆粕和油、玉米和小麦，在ASC 815项下按公允价值作为衍生产品入账(见下文收入确认)。可收回税款包括在获得原材料和应税服务时支付的增值税和其他交易税，这些税种可以用现金收回，也可以作为对邦吉所欠所得税或其他税款的补偿。, 主要在巴西和欧洲。这些可收回税款包括在其他流动资产或其他非流动资产基础上的预期实现。在邦吉确定有可能收回的情况下，可收回的税款将扣除估计无法收回的数额的备抵。财产、厂房和设备、资产净值、厂房和设备净额按成本减去累计折旧和耗损列报。延长寿命、容量或效率或改善资产安全的重大改进被资本化，而维修费则按所发生的情况计算。与资本资产未来留存相关的法律债务相关的费用作为相关资产成本的一部分资本化。邦吉通常资本化符合条件的成本，以获得或开发在应用程序开发阶段发生的内部使用软件。主要基本建设项目建造/竣工期间借款的利息费用也被资本化。通常，衍生工具按公允价值记录在邦吉综合资产负债表中的其他流动资产或其他流动负债中。邦吉在对冲开始时评估，被指定为对冲工具的任何衍生品在抵消对冲项目变动方面是否非常有效，并在持续的基础上，定性地监测这一说法是否仍得到满足。被指定为公允价值套期保值的衍生工具公允价值的变动以及相关套期保值项目的损益记录在与被套期保值项目相同的合并收益报表中。被指定为现金流量对冲的衍生工具公允价值的变化记录在累积的其他综合收益(损失)中，并在套期现金流量影响收益或当套期保值不再被视为有效时重新归类为收益。此外，邦吉还可以指定某些衍生工具和非衍生工具为净投资对冲工具，以对冲与其在外国业务中的股权投资相关的风险敞口。在净投资套期保值中使用远期衍生合约作为对冲工具时，衍生产品公允价值的所有变动均作为综合资产负债表中累积的其他综合收益(损失)的一个组成部分进行记录。折旧是根据资产估计使用寿命的直线法计算的。不动产、厂房和设备的使用寿命如下：年份-生物资产-建筑、机械和设备、家具、固定装置等5-6 10-50 7-25 3-20, 工厂和设备是生物资产，主要是甘蔗，其成本减去累积损耗。耗竭计算使用的估计单位

F-11 2018年Bunge年度报告Bunge有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。基于种植甘蔗剩余使用寿命的业务性质、表现基础和重要会计政策(继续)生产。价值的潜在下降可能不是暂时的。邦吉在决定是否确认减值费用时考虑了各种因素，包括投资的公允价值预计低于其账面价值的时间、财务状况，子公司和邦吉的经营业绩和近期前景表明，其持有投资的意愿和能力足以使公允价值得以收回。(见注10及11)。商誉是指在企业收购中获得的净资产超过公允价值的成本。商誉不是摊销的，而是每年进行减值测试，如果事件或情况表明有潜在的损害，则在年度测试之间进行测试。邦吉航空公司的年度减值测试通常在其财政年度的第四季度进行。收入确认公司的收入包括根据ASC 815、衍生工具和套期保值(ASC 815)和根据ASC 606核算的其他产品和服务的销售、与客户的合同收入(ASC 606)的销售。有关本公司收入的其他信息，请参阅注19。商誉在报告单位一级进行减值测试，在某些情况下，该部门被确定为公司的新业务部门或低于运营部门的一级(见附注8)。商品合同收入(ASC 815)商品合同收入主要用于该公司农业业务部门的商品远期销售，如大豆、豆粕和油、玉米和小麦，这些商品按ASC 815的公允价值作为衍生产品入账。这些远期销售符合ASC 815下衍生产品的定义，因为它们有一个基础(例如大豆价格)、一个名义数量(例如公吨)、没有初始净投资，而且可以进行净结算，因为该商品随时可兑换成现金。邦吉不对这些合同适用ASC 815规定的正常购买和正常销售例外。该公司在其食用油产品、铣削产品、糖和生物能源部分的某些销售也可作为衍生产品，主要销售大宗大豆和菜籽油以及糖。其他无形资产包括商标、客户关系及清单、港口设施使用权。, 以及按合同或法律寿命(见注9)或其估计使用寿命按直线摊销的专利，而这些寿命不是由法律或合同确定的。不动产、厂场和设备以及有限寿命无形资产的减值审查了不动产、厂场和设备以及有限寿命无形资产的减值情况，如果情况发生或发生变化，账面金额可能无法收回。Bunge对可收回性的评价依据的是资产的性质、未来经济效益和地理位置、历史或未来盈利措施以及其他外部市场条件等指标。如果这些指标导致资产或资产组的账面金额预计无法收回，邦吉将使用未贴现的未来现金流评估潜在的减值。如果此类未贴现的未来现金流量在资产剩余使用寿命期间低于其账面价值，则根据估计未来现金流量的现值或第三方评估确认亏空。Bunge记录了与不动产、厂场和设备以及用于处理其产品的有限寿命无形资产有关的减值，以及综合损益表中销售的货物成本。营销或品牌资产的任何减值在综合收入报表中的销售、一般和行政费用中予以确认(见附注10)。当合同在某一时间点结清时，商品合同收入在净销售额中确认，将商品控制权转让给客户，类似于根据ASC 606与客户签订的合同确认的收入。从开始到结算，这些远期销售安排按公允价值记录在ASC 815项下，未实现损益分别作为流动资产(见附注6)或流动负债(见附注13)确认为销售货物成本，并在合并资产负债表上进行。关于这些合同公允价值的进一步资料载于附注15。与客户签订合同的收入(ASC 606)-根据ASC 606与客户签订的合同-收入主要来自本公司的食用油产品、铣削产品、糖和生物能源及肥料部分，销售的是以精制食用油为基础的产品，如包装植物油、羽绒链、人造黄油和蛋黄酱；碾磨谷物产品，如小麦粉，烘焙混合食品，玉米制品等。, 大米，某些糖和生物质能产品，肥料产品。这些销售在ASC 606项下核算，因为这些销售安排不符合上述标准，认为不动产、厂房和设备以及其他待出售或以其他方式处置的有限寿命无形资产按较低的账面金额或公允价值减去出售成本报告。对附属公司的投资-BUNGE公司-对各种未经合并的合资企业的投资采用股权法或成本法。邦吉每年审查其投资，或当某一事件或情况表明

2018年Bunge年度报告有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。ASC 815下的业务性质、列报基础和重要的会计政策(续)衍生产品。这些收入是根据与客户签订的合同中规定的考虑因素来衡量的，不包括销售税、与促销计划有关的折扣和代表第三方收取的金额。该公司确认这些合同的收入，当它满足履行义务时，将产品控制权转让给客户，通常是当合法所有权、风险和报酬转移给客户时。销售条款规定在装运的时间和地点，或在所销售的产品交付和验收的时间和地点转让所有权。在没有具体规定转让法定所有权或转让重大风险和所有权报酬的时间的合同中，在确定转让控制权的时间时需要作出判断。在这种情况下，公司考虑标准商业惯例和适用于交易的相关法律法规，以确定何时转让合法所有权或重大风险和所有权报酬。此外，随着时间的推移，该公司确认农业业务部门从海运和港口服务中获得的收入，以及相关服务的执行情况。业绩债务通常在一个财政季度内完成，任何未赚得的收入或应计收入都不重要。以股份为基础的薪酬邦吉公司为员工和非雇员董事维持股权激励计划(见注25)。邦吉根据授予日期公允价值计算基于股票的薪酬。以股票为基础的补偿费用是在所需服务期间内以直线方式确认的.所得税、费用和福利是根据邦吉集团子公司经营的司法管辖区的税收法律法规确认的。根据百慕大法律, 邦吉在百慕大不需要为收入或资本收益纳税。所得税准备金包括目前应付的所得税和因邦吉财务报表中现有资产和负债的账面数额与各自税基之间的临时差异而产生的递延所得税。如果现有证据不表明递延税资产将被变现，则递延税资产将通过估值备抵额予以减值。与未确认的税收福利有关的应计利息和罚款在收入综合报表中的所得税(费用)福利中确认(见附注14)。交易价格一般按相对独立的销售价格分配给履约义务。独立销售价格是根据本公司向类似客户销售此类产品和服务的可观察数据，以及在类似情况下在独立的基础上估算的。在评估是否将可变报酬分配给合同的某一特定部分时，公司考虑了可变付款的性质，以及它是否具体涉及满足合同某一特定部分的努力。在履行义务得到满足时，通常知道可变的考虑因素。研究和开发费用按所产生的数额计算。截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的研发费用分别为1 500万美元、2 000万美元和1 700万美元。新的会计公告于2016年2月公布，FASB发布ASU 2016-02，租约(主题842)。根据新规定，所有承租人将作为使用权资产在资产负债表上报告，除12个月或更短的租约外，所有承租人均应承担付款义务。该标准自2019年1月1日起对邦吉生效。2018年期间，FASB在ASU 2018-01，租约(专题842)中发布了更多的实施指南和实用权宜之计：有利于过渡到主题842、ASU 2018-10、专题842、租约、ASU 2018-11、租约(专题842)的土地地役权实际权宜之计：有针对性的改进，ASU 2018-20，租约(主题842)：出租人范围狭窄的改进。Bunge选择了ASU 2018-11提供的经修正的过渡方法，允许各实体自初次申请之日起适用该指南。通过后，该公司预计记录新的使用权资产和租赁负债的经营租赁，分别约9.3亿美元和9亿美元。公司预计综合损益表不会受到重大影响, 公司从客户处收取的现金流量表，即由政府当局对某一特定创收交易征收并同时征收的税款，不包括在收入中。在对产品的控制权转移给客户之后，与出站货运有关的运输和装卸费用作为履行成本入账，并计入货物销售成本中。向客户提供的保证主要是关于本公司货物和服务的适配性和适销性的保证型担保。本公司不向客户提供服务型担保.付款一般应在装运或交货时支付，或在装运或交货后的规定时限内支付，通常为30-60天。本公司的合同一般给予客户拒绝任何不符合商定质量规格的产品的权利。产品退货和退货不是实质性的。

2018年Bunge年度报告有限公司及其子公司对合并财务报表的附注1。业务性质、列报基础、重要会计政策(续)或股本和可赎回非控制权益变动表(续)或合并报表。(主题606)，狭窄范围的改进和实际权宜之计，ASU 2016-20，技术纠正和改进主题606，从与客户的合同收入，以改进指南。该公司于2018年1月1日根据修改后的追溯方法采用了这一标准，仅适用于截至该日生效的合同。采用该标准的影响并没有改变对本公司任何一种新的收入流的会计处理方式，但海运航程包机服务除外。根据ASC 605，公司确认货物装船后销售的收入和相关成本，这通常与客户收到付款相符。在ASC 606项下，货物销售的收入和相关成本将随着航程的进行和相关费用的发生而随着时间的推移而得到确认。由于时间上的这一变化，该标准的采用导致了对期初留存收益的累积效应调整，而这种调整并不重要。2018年2月，财务会计准则理事会(FASB)发布了ASU 2018-02，损益表报告综合收入(主题220)，将某些税收影响从累积的其他综合收入中重新分类。此ASU允许将累积的其他综合收入重新分类为留存收入，以应对“减税和就业法案”(税收法案)所造成的滞留税收影响。因此，ASU消除了“税法”造成的滞留税收影响，并将提高向财务报表用户报告信息的有用性。然而，由于这一ASU仅涉及“税法”所得税影响的重新分类，要求税法或税率变化的影响不包括在持续经营所得收入中的基本指导原则不受影响。ASU 2018-02将于2019年1月1日起对邦吉生效。预计这一ASU的通过不会对Bunge公司的合并财务报表产生重大影响。ASU 2016-01通过后，金融工具总体(副标题825-10)，金融资产和金融负债的确认和计量, 公司进行了累积效应调整，将分类为可出售的股权投资的未实现收益/(损失)从累积的其他综合收益(损失)改为非实质性的保留收益。2016年6月，FASB发布了题为“金融工具信用损失”(主题326)的ASU 2016-13，其中引入了一种新的会计模式，称为当前的EX。