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康尼格拉品牌公司于2018年9月27日提交的第一财季收益报告。根据1933年“证券法”第425条，并被视为根据1934年“证券交易法”第14a-12条提交，主题公司：顶峰食品公司。委员会档案编号：001-35844 2018年9月27日

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今天的主持人布莱恩·科尔尼投资者关系，肖恩·康诺利总裁兼首席执行官戴夫·马尔伯格首席财务官

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关于前瞻性 声明的法律披露说明本文件包含联邦证券法意义上的前瞻性声明。这些前瞻性陈述是基于管理层目前的期望，并受到不确定性和 环境变化的影响。本文件的读者应明白，这些声明并不能保证业绩或结果。许多因素可能会影响我们的实际财务结果，并使它们与 前瞻性报表中所载的期望大不相同，包括本文件所载的预期。这些风险和不确定因素除其他外包括：未能获得Pinnacle食品公司股东对拟议交易的批准；对拟议交易的 终止条件可能得不到满足或放弃的可能性；完成拟议交易的延迟或拟议交易未完成的可能性；拟议交易的成本节约和任何其他协同增效可能无法充分实现或可能无法实现的风险。需要更长的时间才能认识到，包括拟议的交易可能不会在预期时限内或在预期的范围内增加；发生 可能导致合并协议终止的任何事件；与拟议交易有关的股东诉讼可能影响拟议交易的时间或发生的风险，或导致辩护、赔偿和赔偿风险的重大费用；与拟议中的交易对我们和我们管理层的破坏有关；宣布拟议的交易对我们保留和雇用关键人员以及与客户、供应商和其他第三方保持 关系的能力的影响；我们实现最近和即将进行的收购和剥离的预期利益的能力，包括最近我们的Lamb Weston业务的剥离；对 我们的作用的持续评估韦森石油业务；总体经济和工业条件；我们成功执行长期价值创造战略的能力；我们以可接受的条件或根本获得资本的能力；我们执行我们的经营和重组计划的能力，以及从节约成本的举措中实现我们的目标运营效率和从贸易优化计划中获益的能力；我们对冲活动的有效性和我们应对 商品波动的能力；竞争环境。以及相关的市场条件；我们对不断变化的消费者偏好以及我们创新和营销投资的成功作出反应的能力；任何产品召回和诉讼的最终影响，包括与含铅涂料和颜料事项有关的诉讼；政府的行动和影响我们企业的监管因素，包括最近颁布的美国税收立法和相关条例或解释的最终影响；原材料的供应和价格，包括通货膨胀或天气状况造成的任何负面影响；与无形资产有关的风险和不确定性，包括未来的商誉或无形资产减值费用；以及我们不时向证券交易委员会提交的报告中所述的其他风险。我们告诫读者不要过分依赖本文件所载的任何前瞻性声明，这些声明只在本文件之日使用 。除法律规定外，我们不承担更新这些声明的责任。ConAgra Brands公司提交了一份表格S-4的注册声明，并于2018年9月17日宣布生效。鼓励投资者和证券持有人阅读向证券交易委员会提交的注册声明和任何其他相关文件，包括作为登记声明一部分的最终委托书 声明/招股说明书，因为它们包含关于拟议交易的重要信息。最后的委托书/招股说明书将邮寄给Pinnacle的股东。投资者和证券持有人可以在证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得这些文件，也可以在其网站www.conagrabrands.com上从ConAgra Brands获得这些文件，或者联系ConAgra Brands Investor Relations，电话：(312)549-5002。参与募股活动，康阿格拉品牌及其董事和执行官员可被视为参与就拟议交易征求代理。有关ConAgra参与者的信息载于2018年8月9日提交给ConAgra Brands公司2018年股东年度会议的委托书，如附表14A提交给美国证交会的。关于此类参与者在征求拟议交易的代理人 方面的利益的补充信息将包括在登记声明和委托书/招股说明书及其他相关材料中，以便在获得这些资料后提交证券交易委员会。关于非公认会计原则财务措施的说明本文件包括某些非公认会计原则财务措施，包括持续经营的调整稀释每股收益、有机净销售、调整毛利、调整后营业利润、调整后毛利率、调整后营业利润率、调整后利息和净债务。管理部门在评估公司财务报表时考虑GAAP财务措施以及这些非GAAP财务信息，并认为这些非GAAP措施提供了有用的补充信息，以评估公司的财务报表。公司的经营业绩和财务状况。这些措施应作为对公司稀释后每股收益、经营业绩和财务措施的补充，而不是代替按照公认会计原则按 计算的财务计量。这些非公认会计准则的某些措施，如有机净销售额、调整后的营业利润率和从持续运营中调整的稀释每股收益，都是前瞻性的。从历史上看，公司将影响可比性的某些 项目的影响排除在外，例如，但不限于重组费用、债务清偿的影响、外汇的影响、收购和剥离的影响、套期损益、减值费用、遗留法律意外开支的影响和不寻常税收项目的影响。不提供这些前瞻性非GAAP财务措施与最直接可比GAAP财务 措施的对账，因为公司无法在不合理努力的情况下提供这种调节，因为预测影响 可比性的这些项目的发生和财务影响的不确定性和固有的困难，以及这些项目可能被确认的时期。出于同样的原因，该公司无法解决无法获得的信息可能具有的重要意义，这些信息可能对今后的结果具有重大意义。套期保值损益 一般是汇总的，当被套期保值的基本商品或外币在销售的部分成本中支出时，净金额从未分配的公司费用重新分类到经营部门。公司将 这些金额确定为在讨论未分配的公司结果时影响可比性的项目。

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肖恩·康诺利总裁兼首席执行官

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关键举措：19财年开局良好；第一季度( )在很大程度上与预期保持一致，强劲的基本面持续增长，继续将“尾”A&P投资转向零售商投资，重申全年独立的PnacleFoods(br}收购计划有望提前完成。但须符合习惯上的结案条件

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继续上线进度说明：有机 净销售增长(不包括在内)。是非公认会计原则。有关此度量与最直接可比GAAP度量的调节，请参见本演示文稿的结尾。1.有机销售净增长(不包括。(特伦顿)不包括外汇、特伦顿设施出售和剥离业务以及收购的影响(直到收购的周年日期)。有机销售净增长(不包括特伦顿)1(同比变化%)

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保持势头和获得份额 资料来源：康尼格拉零售销售，IRI市场优势，康尼格拉定制类别(不包括。威斯康星辛迪加(Frontera和SandwichBros.)，MULO，截止2018年8月26日的国内零售销售(百分比变化与前一年期相比)，最近13周 ConAgra加权美元份额(总额和变化相对于前一年期)可比前年期CAG类别+0.9点

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基本面保持强劲来源：IRI 市场优势，康尼格拉消费食品(不包括在内)。威斯康星辛迪加的Frontera和SandwichBros)，TTL US MULO，2018年8月26日的季度数据。每周TPD(%变化与一年前相比)基数美元销售额(%变化与前一年相比)国内 零售数据扫描数据总销售额(%变化与前一年相比)

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优化营销总投资转移总营销投资A&P投资零售商营销的目标是驱动生理和心理的可用性(增加与FY17-FY20算法一致)

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营销投资追求增长物理可用性心理可用性的路径 “快速思维”易于找到“物理可用性+心理可用性=更广泛的家庭-更多的数字营销，更少传统的消除低ROI/Br}项目-通过分析增强与零售商的合作关系，推动相关性和跨市场渠道的品牌有限度-商店中的账户商店-分类安置走道优化显示搜索排名

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投资保持纪律来源： IRI市场优势，%美元-任何合并和Avg。单位定价，TTL美国MULO，2018年8月26日的季度数据

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冷藏和冷冻增长的基础上， 两年的基础注：有机净销售增长是非公认会计原则。有关此度量与最直接可比GAAP度量的调节，请参见本演示文稿的结尾。有机净销售额不包括外汇和已剥离的 业务的影响，也不包括收购(直到收购的周年日期)。冷藏冷冻有机净销售1年增长2%与上年同期比较

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持续强劲的冷冻消费增长来源：IRI市场优势，康尼格拉定制类别，TTL美国MULO，2018年8月26日数据康尼格拉冷冻零售销售增长2年CAGR%同比变化

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来源：IRI市场优势，康尼格拉总冷冻和冷冻，TTL美国MULO，季度数据到2018年8月26日注：TPDs代表销售的总点数ConAgra Frozen Avg。每周TPDs(%变化与前一年相比) FY 19冻结创新

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速冻食品的表现优于竞争 冷冻单发球餐(L13周%变化相对前年期间)资料来源：IRI市场优势，POS，%Chg。与前一年相比，2018年8月26日截止的最近一段时间，MULO，销售额超过5000万美元的公司在本年度期间零售销售增长

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食品杂货和小吃顶级线固体 Grocery&零食有机净销售1(%变化与前一年相比)注：有机净销售增长是非公认会计原则。有关此度量与最直接可比GAAP度量的调节，请参见本演示文稿的结尾。有机净销售额不包括外汇和已剥离业务的影响，也不包括收购(直到收购的周年日期)。

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资料来源：IRI US-MULO+C，数据通过8月 26，2018年用Boyardee Chef Boyardee Throwback现代激活高级厨师Boyardee$450 mm+零售销售+2.4%L13+1.5的消费增长点，L13+0.2%HH Penetration in L13+50%的价格溢价 到基础100 mm+Imprestions#3 Spotify的最病毒播放列表

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~2B1元小吃及甜食生意 1。零售销售

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资料来源：IRI市场优势，总零食和甜食，截至2018年8月26日期间的数据，MULO+C小吃和甜食美元销售额(%变化比上一年)CAG类CAG 类

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资料来源：IRI MA POS数据，TUS-MULO，2018年8月26日的数据

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在NACS推出小吃和甜食的新途径-现代的，相关的投资组合，新产品的创新，采购和支持

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创新的新途径和 Price/Pack建筑肉类小吃、爆米花种子、咸味小吃、甜食

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搁置和显示 的新方法

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渠道渗透的新途径 资料来源：IRI电子市场洞察2.0最近13周截止2018年7月22日40%加CAG电子商务销售Grocery C-商店俱乐部餐饮服务旅游公园商业食品零售超级中心美元咖啡店传统附加

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展望未来，继续推出创新(br}，以推动业绩增长势头，继续专注于利润率驱动，推动增长，仍保持纪律，第二季度市场投资总额与去年同期相比受到去年飓风的影响，预计将于10月1日结束收购匹诺克(Pinnacle)。但须符合习惯上的结案条件

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戴夫·马尔伯格(Dave Marberger)首席财务官

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业绩摘要注： “调整”财务措施和有机净销售是非公认会计原则。有关这些措施与最直接可比的GAAP措施的对账，请参阅本演示文稿的结尾。有机销售净增长(不包括。(特伦顿)不包括外汇的影响、特伦顿设施的出售、被剥离的企业以及收购(直到收购的周年日期)。调整后的营业利润和调整后的营业利润率不包括权益法投资收益。

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第一季度净销售与前一年相比，有机 净销售额增长1(%变化与前一年相比)有机净销售额增长1(同比变化%)19财年净销售额变化(%变化与前一年相比)有机净销售额增长(不包括：有机 净销售额增长1+1.2%。是非公认会计原则。有关此度量与最直接可比GAAP度量的调节，请参见本演示文稿的结尾。有机销售净增长(不包括。(特伦顿)不包括外汇、 Trenton设施出售和剥离业务以及收购的影响(直到收购的周年日期)。价格/组合+1.2%

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毛利率下降驱动营销 转移注1：“调整”金融措施是非公认会计原则。有关这些措施与最直接可比的GAAP措施的对账，请参阅本演示文稿的结尾。注2：由于四舍五入，数字不能相加。第一季度毛利率边际通货膨胀实现了生产率(包括。OP。(抵消)、价格/组合、零售商投资的其他增加(第一季度、第十八季、第一季、第十九季)

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按部分开列的财务摘要注1：“调整后的”财务措施和有机销售净增长(不包括在内)。是非公认会计原则。有关这些措施与最直接可比的GAAP措施的对账，请参阅本演示文稿的结尾。注2：由于四舍五入，数字不能添加 。调整后的营业利润和调整后的营业利润率不包括权益法投资收益。有机销售净增长(不包括。(特伦顿)不包括外汇、特伦顿设施出售和剥离业务、 以及收购的影响(直到收购的周年日期)。所有部门都交付了有机产品净销售额(除特伦顿增长外)，而YA12 1 1

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第一季度调整的EPS桥调整毛利率 注：“调整”金融措施是非公认会计原则。有关这些措施与最直接可比的GAAP措施的对账，请参阅本演示文稿的结尾。Q1，FY 19的司机调整稀释每股收益从康特。行动组。对YA Adj. 税率：25.5%的投资)

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关键资产负债表&现金流计量债务是指应付票据、长期债务、高级长期债务和次级债务的当前分期付款的总和。净债务是债务减去现金。2018年8月26日2018年8月26日，2018年8月27日，2018年8月27日，第一财季结束(百万美元)，营业活动净现金流量-续。行动组。2018年5月27日-300美元(百万美元)2018年5月27日-债务3，845美元-现金75 128美元，结清净债务1，770美元，3，688美元

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重申独立的19财年展望1，2 关键金融计量学指导报告净销售额增长+0.5%至+1.5%有机净销售额增长3(不包括。+1.0%至+2.0%毛利率29.7%至30.0%通胀率(COGS%)3.0%至3.2%Op Margin4 15.0%至 15.3%退休金及退休后非服务收入$4000万有效税率23%至24%注：独立FY 19指引不包括即将收购Pinnacle食品的影响。由于无法预测未来 项目的数量和时间，因此对这些前瞻性财务措施进行详细核对是不可行的。“调整”财务措施和有机销售净额(不包括。特伦顿(Trenton)是非公认会计原则的财务措施。财政年度展望包括整个财政年度的Wesson 石油业务。有机销售净增长(不包括。(特伦顿)不包括外汇、特伦顿设施出售和剥离业务以及收购(直到收购周年日期)的影响。调整后的经营利润率不包括权益法投资收益。

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独立的Q2，FY 19展望1，2关键 金融度量，Q2，FY 19指导有机净销售增长3(不包括)。特伦顿公司(Trenton)公布的净销售额增长率为40基点，略低于有机净销售额增长率3(不包括在内)。4.14.4%至14.7%，从Cont.提取的EPS稀释率为14.4%~14.7%，差异有显着性(P<0.05)。 $0.57至$0.60注：独立的FY 19指南不包括即将收购的PinnaceFoods的影响。由于无法预测未来项目的数量和时间，因此对这些前瞻性金融 措施进行详细的核对是不可行的。“调整”财务措施和有机销售净额(不包括。特伦顿(Trenton)是非公认会计原则的财务措施。19财年的展望包括了整个财政年度的威森石油业务。有机净销售增长(不包括 Trenton)不包括外汇、特伦顿设施销售和已剥离业务以及收购(直到收购周年日期)的影响。调整后的经营保证金不包括权益法投资收益。

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投资于业务支持-持续有机增长支持-继续有机增长支持无缝整合致力于稳健投资级信用评级的减债-杠杆化目标为3.5x并购税资产将使我们能够在21财政年度结束之前有效剥离 资产，并打算在19财政年度期间将季度股利维持在每股0.85美元的水平上，预期股息略有增加随着时间的推移，必须经 董事会批准，才能按照杠杆目标的优先顺序回购股票

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问答

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非公认会计原则财务措施与报告财务措施的对账

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非公认会计原则财务措施与报告的财务措施的对账(百万美元)

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非公认会计原则财务措施与报告的财务措施的对账(百万美元)

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非GAAP财务 措施与报告的财务措施(百万美元)的调节1营业利润来自于在所得税和权益法投资收益之前从持续经营中获取的收入，加上利息支出，净额，并除去 养老金和退休后的非服务收入。2.广告和促销费用(A&P)已从调整后的销售、一般和行政费用中删除，因为此指标用于向管理层报告，而管理部门 认为这一调整措施为评估公司的经营业绩提供了有用的补充信息。请注意，A&P并未从调整后的利润措施中删除。

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非公认会计原则财务措施与报告的财务措施的对账(百万美元)

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冷冻和冷冻有机产品净销售额的调节

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格罗西和小吃有机净销售额的调节

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有机销售复合年增长率(CAGR)计算*CAGR计算为[((1+a)*(1+b))^0.5]-1注：见以前的幻灯片，以调节每一期间的有机销售净增长