根据“规则”第425条提交

经修订的1933年证券法，以及

根据规则14a-12根据

经修正的1934年“证券交易法”

备案人：SJW集团

委员会档案 编号：1-08966

主题公司：康涅狄格州供水服务公司。

佣金档案编号：0-08084

2018年第二季度财务业绩电话会议2018年7月26日

sjwgroup.com前瞻性声明2本文档包含 经修订的1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。其中一些前瞻性声明可以通过使用前瞻性的词汇来识别，比如相信、期望、可能、会、或者应该是.‘>.=’class 1‘>应该.=’class 1‘>应该是.=’class 1‘>.=’class 1‘>目的.’>.这些陈述的准确性取决于风险、不确定因素和假设的 数，包括但不限于以下因素：(1)SJW集团和康涅狄格水 Service，Inc.(CTWS)之间拟议的业务合并交易终止的条件可能得不到满足或放弃的风险，包括要求被提议交易的每一方的证券持有人批准的风险。获得；(2)未获得拟议交易所需的监管批准 的风险，或为获得此类监管批准而施加的条件，对拟议交易的预期利益产生不利影响或导致各方放弃拟议交易；(3)未获得对拟议交易的预期税收待遇的风险；(4)水、公用事业、环境和其他政府的影响。政策和条例；(5)与拟议交易有关的诉讼 ；(6)完成拟议交易的时间和各方完成拟议交易的能力方面的不确定性；(7)拟议的交易可能扰乱SJW集团或CTWS目前的计划和业务；(8)SJW集团和CTWS保留和雇用关键人员的能力；(9)对拟议交易的竞争性反应；(10)拟议交易产生的意外费用、费用或费用；(11)宣布或完成拟议交易对业务关系可能产生的不良反应或变化；(12)合并后的公司实现拟议交易预期的增长 前景和协同作用的能力，以及与合并公司合并现有业务有关的延误、挑战和费用；(13)立法和经济发展。

sjwgroup.com前瞻性声明这些风险以及与提议的 交易相关的其他风险，将在联合代理声明/招股说明书中进行更充分的讨论，该联合代理声明/招股说明书包括在形式上的注册声明中。SJW集团于2018年4月25日就拟议的交易向证券交易委员会 (SEC)提交了S-4，并经该修正案第1号修正为2018年6月7日向证券交易委员会提交的表格S-4，以及2018年6月25日向SEC提交的第2号修正案( 格式S-4)、CTWS关于2018年3月31日终了期间表格10-q的季度报告。2018年5月9日证券交易委员会和SJW集团2018年5月8日向SEC提交的截至2018年3月31日的10-Q报表季度报告。此外，实际结果还会受到其他风险和 不确定性的影响，这些风险和不确定性更广泛地关系到SJW集团的整体业务，包括在提交给SEC的文件中更全面地描述了这些风险和不确定性，包括关于2017年12月31日终了会计年度表10-K的年度报告，以及CTWS的总体业务和财务状况，包括提交给SEC的文件(包括截至2017年12月31日的财年的年度报告)中更全面的描述。前瞻性声明并不是业绩的保证，而且只在作出的日期发表，而且除法律规定外，SJW集团或其管理层、CTWS或其管理层均不承担任何更新或修改任何前瞻性声明的义务。三

Sjwgroup.com为投资者和股东提供重要信息，以响应由加利福尼亚水务集团(加利福尼亚水务集团)通过全资子公司Waltz收购Sub，Inc.开始的对SJW集团所有普通股的收购要约，SJW集团已按时提交了一份 招标/推荐声明。14D-9于2018年6月15日提交证券交易委员会，经2018年6月26日向证交会提交的附表14D-9第1号修正案修订。请SJW集团的投资者和股东仔细阅读附表14D-9中的招标/推荐声明以及其他提交或将提交SEC 的文件，因为这些文件包含重要的信息。SJW集团的投资者和股东可以在证券交易委员会的网址www.sec.gov免费获得这些文件的副本。这些资料也可在SJW Group的投资者关系网站https：/sjwgroup.com/Investor_Relations免费获得 的费用。此外，这些资料的副本可向SJW集团的信息代理商Georgeson LLC索取， 免费，电话：(866)357-4029。关于SJW集团与CTWS之间拟议的交易，2018年4月25日，SJW集团向SEC提交了一份表格S-4的登记声明，并经该修正案第1号修正为2018年6月7日向SEC提交的表格S-4和2018年6月25日向SEC提交的第2号修正案至表格S-4，其中包括其他重要信息和相关信息。SJW集团和CTWS的联合代理声明，也构成SJW 集团的招股说明书。这些材料尚未定稿，可以修改。SJW集团和CTWS也将分别向SEC提交一张绿色代理卡，SJW集团和CTWS也可以就拟议的交易向SEC提交其他文件。本文件 不能替代联合委托书/招股说明书、表格S-4上的注册声明或SJW集团或CTWS可能向SEC提交的任何其他文件。SJW集团4的投资者和股东

请sjwgroup.com重要信息和CTWS仔细阅读表格S-4上的注册声明、联合代理声明/招股说明书和所有其他已提交或将提交给SEC的相关文件，以及对这些文件的任何修改或补充，因为这些文件包含或将包含关于拟议交易和相关事项的重要 信息。SJW集团和CTWS的投资者和股东可以通过SEC的网站www.sec.gov免费获得表格S-4上的注册声明、联合委托书/招股说明书以及SJW集团和CTWS向证交会提交的其他文件的副本。SJW集团向证券交易委员会提交的文件副本可在SJW集团的投资者关系网站at https：//sjwgroup.com/investor_relations.免费获得CTWS向SEC提交的文件副本可在CTWS的投资者关系网站(https：/ir.ctwater.com/)免费获得。本函文仅为供参考之用，无意亦不构成出售要约，亦不构成认购或购买要约，或在任何司法管辖区内进行任何投票或批准的招标，亦不得在任何司法管辖区内出售、发行或转让证券，而在任何司法管辖区内，该等要约、出售或拉票在任何司法管辖区内均属违法；亦不得在任何司法管辖区内出售、发行或转让证券，而该等要约、出售或招标在任何司法管辖区之前均属违法。根据任何该等司法管辖区的证券法注册或取得资格。除通过符合经修正的1933年“证券法”第10节的要求的招股说明书外，不得提出任何证券要约，并以其他方式依照适用的法律进行。五

sjwgroup.com征集SJW集团的重要信息参与者、CTWS及其某些各自的董事和官员以及管理层和雇员的其他成员，可被视为就拟议交易向SJW集团和CTWS证券的持有人征求委托书的参与者。有关SJW集团董事及高级人员的资料，可参阅SJW集团的年报。截至2017年12月31日的财政年度，以及2018年3月6日年度 会议的委托书，提交给美国证交会。有关CTWS董事和高级人员的信息可查阅CTWS截至2017年12月31日的财政年度表10-K的年度报告及其2018年4月6日年度会议的委托书，该报告已提交给美国证交会。投资者可以通过阅读S-4表格、联合委托书/招股说明书以及SJW集团和CTWS向证券交易委员会提交的其他文件，获得关于此类参与者利益的更多信息。这些文件可从上述来源免费获得。六

Sjwgroup.com经常性业务的强劲财务业绩-显著成就：圣何塞水务公司Montevina水处理厂开业活动成功，SJWTX公司的鹿溪供水系统获得3300万美元的增资7

sjwgroup.com Revenue 8 $102,073 $99,086 $171,118 $174,128 $90,000 $100,000 $110,000 $120,000 $130,000 $140,000 $150,000 $160,000 $170,000 $180,000 2Q17 2Q18 YTD 2017 YTD 2018 Revenue (in thousands)

sjwgroup.com Net Income & Diluted EPS 9 Net Income (in thousands) Diluted EPS $18,688 $12,871 $22,359 $14,156 $- $5,000 $10,000 $15,000 $20,000 $25,000 2Q17 2Q18 YTD2017 YTD2018 $0.90 $0.62 $1.08 $0.68 $- $0.20 $0.40 $0.60 $0.80 $1.00 $1.20 2Q17 2Q18 YTD2017 YTD2018

Q2 EPS桥10*包括资本和税法费用0.62美元0.90美元0.10美元0.21美元0.18美元0.18$0.18$0.08$0.05$0.20$0.40$0.60$0.80$1.00$1.20 1.40$1.20$1.402Q17利率增加客户使用平衡和备忘录帐户2017年出售房地产投资合并相关成本水生产费用减去地表水 其他2Q18

YTD EPS桥11$0.68$1.08$0.46$0.31$0.42$0.22$0.15$0.12$0.01$0.00$0.20 $0.60$0.80$1.00$1.40$1.60$1.80$2.00$2.20$2.40 YTD 2017费率增加客户使用平衡和备忘录账户合并相关费用水生产费用减去2017年地表水销售的收益

财务要闻2Q17反映了12%的下降，累计利率变化增加570万美元，客户使用量增加180万美元，部分被平衡和备忘账户收入减少1090万美元抵消，客户使用量增加，税法实施，资本决定季度收入增加2%，累计利率变化增加1，180万美元，客户使用增加810万美元，客户使用减少1，740万美元，§部分被1740万美元减少抵消。在平衡和备查帐户收入、更高的客户使用率、税法的执行和资本决策的成本方面

财务要闻13 YTD水生产成本减少330万美元，原因是地表水供应增加，水费用增加260万美元，包括平衡/备忘费用回收账户120万美元的影响

sjwgroup.com Financial着重介绍第二季度收入/支出增加了14项-增加了5，000万美元，增加了1，140万美元，主要原因是工资增加和折旧增加第二季度2.7M美元和YTD 2017年房地产销售税前收益650万美元的合并成本YTD 2017；2018年YTD现金流量表现金流量减少20%，减少税前应收税款6.4M美元，应计水生产费用减少320万美元，按非现金项目调整后净收入减少3.0M美元，非现金项目净收入减少1.0M，银行总营运资本增加8600万美元。为加州和得克萨斯州的服务地区提供6，200万美元的YTD CCAPEX信贷-330万美元-已在Q2完成

Sjwgroup.com Q2重点15.供水通用费率案件Montevina WTP-2018年剩余时间的积极前景(br}-新加利福尼亚法律反映了州的保护目标-圣何塞水-致力于促进保护-继续及时处理-将于2018年12月如期作出 最终决定-预计将于2019年1月1日启动新的费率，预计将于2019年1月1日成功地为62m美元的设施高级超滤膜技术提供新的开放活动，以便利 提供安全和可靠的供水服务

Sjwgroup.com Q2重点介绍SJWTX 16环境领导公司从 1866派拉蒙到供水服务提供业务的承诺-通过150年的创新和致力于在水处理、水质保护和 运营方面的卓越创新和承诺，巩固了SJwgroup.com的领先地位Travis和Hayes县为今后的收购铺平了道路

sjwgroup.comSJW-CTWS组合致力于 与康涅狄格州水的结合，继续与所有利益攸关方积极接触，与CPUC密切接触，通过命令建立调查(OII)cpUC来提供信息，以确定 是否合并须接受审查，如果是的话，如果符合公众利益，则在2018年年底之前完成OII的承诺17是长期价值创造组合的最佳机会，从而导致领先的纯游戏水公司 。

Sjwgroup.com总结经济活跃和增长地区的高质量供水系统 -审慎的投资和高效、可持续的商业实践-提供优质客户服务-投资-为盈利能力、收益和红利的增长作出贡献-18

sjwgroup.com 19条问题

前瞻性陈述

本文件载有经修订的1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性声明。其中一些前瞻性语句可以通过使用前瞻性的词汇来识别，比如相信、期望、可能、会、或者应该是.‘>应该.’>.

这些陈述的准确性取决于许多风险、不确定性和假设，包括但不限于以下因素： (1)SJW集团与康涅狄格水务公司(Connecticut WaterService，Inc.)之间拟议的业务合并交易终止的条件可能得不到满足或放弃的风险，包括要求拟议交易的每一方证券持有人 批准的风险。获得；(2)未获得拟议交易所需的监管批准的风险，或为获得此类监管 批准而施加的条件，对拟议交易的预期利益产生不利影响或导致各方放弃拟议交易；(3)未获得对拟议交易的预期税收待遇的风险；(4)水、公用事业、环境和其他政府的影响政策和条例；(5)与拟议交易有关的诉讼；(6)完成 拟议交易的时间和各方完成拟议交易的能力方面的不确定性；(7)拟议交易可能扰乱SJW集团或CTWS目前的计划和业务；(8)SJW集团和CTWS保留和雇用关键人员的能力；(9)对拟议交易的竞争性反应；(10)拟议交易引起的意外费用、费用或费用；(11)宣布或完成拟议交易对企业 关系可能产生的不良反应或变化；(12)合并后的公司实现拟议交易预期的增长前景和协同增效的能力，以及合并后公司合并现有业务的延误、挑战和开支；(13)立法和经济发展。这些风险，以及与拟议交易相关的其他风险，在联合委托书/招股说明书中作了更充分的讨论，这份联合委托书/招股说明书包括在SJW集团于2018年4月25日向证券交易委员会(SEC)提交的表格S-4的注册声明中，与拟议的交易有关，并经该修正案第1号修正为

2018年6月7日向证交会提交的表格S-4，2018年6月25日向证交会提交的表格S-4修正案、2018年5月9日至2018年3月31日终了期间CTWS表格10-Q的季度报告和2018年5月8日向SEC提交的SJW集团关于表10-Q的季度报告。

此外，实际结果还受到其他风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素更广泛地与ctws的整体业务和财务状况有关，其中包括向证券交易委员会提交的文件中更全面地描述的风险和不确定性，包括2017年12月31日终了的财政年度表10-K的年度报告，以及sjw集团的整体业务，包括向证券交易委员会提交的文件(包括其10-K表格的年度报告)中更详细描述的风险和不确定因素。截至2017年12月31日的财政年度。前瞻性声明并不是业绩的保证，只在作出日期时才发言，而且除法律规定外，CTWS或其管理部门或SJW集团或其 管理层都没有义务更新或修改任何前瞻性声明。

给投资者和股东的重要信息

针对加利福尼亚水服务集团(加州水)通过其全资子公司Waltz收购Sub，Inc.开始的对SJW集团所有普通股的投标，SJW集团已于2018年6月15日向SEC提交了一份关于14D-9号附表的招标/推荐声明，并经2018年6月26日提交给SEC的第1号修正案对附表14D-9进行了修订。SJW集团的投资者和股东应仔细阅读附表14D-9中的 招标/推荐声明以及其他提交或将向SEC提交的文件，因为这些文件包含重要信息。投资者 和SJW集团股东可在证券交易委员会网站www.sec.gov免费获得这些文件的副本。这些资料亦可在sjw集团的投资者关系网站at https：//sjwgroup.com/investor_relations.免费索取。此外，这些资料的副本可向SJW集团的信息代理商Georgeson LLC索取，免费电话为(866)357-4029。

额外的重要信息以及在哪里找到信息

关于SJW集团与CTWS之间拟议的交易，SJW集团于2018年4月25日就表格S-4向证券交易委员会提交了一份登记声明，经该修正案第1号修正为2018年6月7日向证券交易委员会提交的表格S-4，并于2018年6月25日向SEC提交了第2号修正案，以形成 S-4，其中包括SJW集团和SJW集团的联合委托书。CTWs也构成了SJW集团的招股说明书。这些材料尚未最后确定，可以修改。 SJW集团和CTWS还将各自向SEC提交一张绿色代理卡，SJW集团和CTWS也可以就拟议的交易向SEC提交其他文件。本文件不能替代表格S-4上的联合委托书/招股说明书、 登记声明或SJW集团或CTWS可能向SEC提交的任何其他文件。请SJW集团和CTWS的投资者和股东仔细阅读表格S-4上的注册声明、联合委托书/招股说明书和所有其他已提交或将提交给SEC的相关文件，以及对这些文件的任何修改或补充，因为这些文件包含或将包含有关拟议交易和相关事项的重要信息。SJW集团和CTWS的投资者和股东可通过证券交易委员会维护的网站(www.sec.gov)免费获得表格S-4上的注册声明、联合委托书/招股说明书以及SJW集团和CTWS向SEC提交的其他文件的副本。SJW集团 向证券交易委员会提交的文件副本可在SJW Group的投资者关系网站(https：/sjwgroup.com/Investor_Relations.com)免费获得。CTWS向SEC提交的文件副本可在CTWS的投资者关系网站 https：/ir.ctwater.com/免费获得。

无要约或邀请函

本函仅供参考之用，无意也不构成出售要约，也不构成向 认购或购买的要约的征求，也不构成在任何法域内征求任何投票或批准的行为，也不得在任何法域出售、发行或转让证券，在根据任何此种法域的证券法登记或限定此种要约、出售或招标之前，此种要约、出售或招标将是非法的。不得以符合1933年“证券法”第10条的要求的招股说明书提出任何证券要约，并按照适用法律另作规定。

邀请函的参加者

SJW集团、CTWS及其某些董事和高级人员以及其他管理人员和雇员，可被视为参与就拟议交易向SJW集团和CTWS证券持有人征求代理人的 活动。有关SJW集团董事和高级人员的信息，可查阅SJW Group截至2017年12月31日的财政年度表10-K的年度报告及其2018年3月6日的2018年年会的委托书，该报告已提交给美国证交会。有关CTWS的董事和 干事的信息可查阅CTWS INPENCE截至2017年12月31日的财政年度表10-K的年度报告和2018年4月6日其2018年年会的委托书，该报告已提交给美国证交会。投资者可通过阅读表格S-4和联合委托书/招股说明书以及 SJW集团和CTWS向证券交易委员会提交的其他文件，获得关于此类参与者利益的补充信息。这些文件可从上述来源免费获得。