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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-K

(Mark一）

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

日終了的財政年度 十二月31, 2025

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡期過渡報告 到

委員會檔案編號 001-39694

IONQ，Inc.

（註冊人章程中規定的確切名稱）

註冊人的電話號碼，包括地區代碼：（301) 298-7997

根據該法第12（b）條登記的證券：

根據該法第12（g）條登記的證券：無

如果註冊人是《證券法》第405條所定義的知名經驗豐富的發行人，則通過複選標記進行驗證。 是 ☒ 沒有 ☐

如果註冊人無需根據該法案第13或15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。 是的 ☐ 不是 ☒

通過複選標記確定登記人是否：（1）在過去12個月內（或在登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。 是 ☒ 沒有 ☐

通過勾選來驗證註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有交互數據文件。 是 ☒ 沒有 ☐

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閱《交易法》第120亿.2條規則中「大型加速備案人」、「加速備案人」、「小型報告公司」和「新興成長型公司」的定義。

如果是新興成長型公司，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

通過勾選標記檢查登記人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）條對其財務報告內部控制有效性的評估7262（b））由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所執行。 ☒

如果證券是根據《證券法》第12（b）條登記的，請通過勾號表明登記人在申報中的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

通過勾選標記來驗證這些錯誤更正是否是需要根據§ 240.10D-1（b）對註冊人的任何高管在相關恢復期內收到的激勵性補償進行恢復分析的重述。 ☐

通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120亿.2條）。 是的 ☐ 沒有 ☒

根據2025年6月30日紐約證券交易所註冊人普通股每股42.97美元的收盤價，註冊人非附屬公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值爲美元11.5 億此計算不包括註冊人認定爲註冊人關聯公司的現任執行官、董事和股東持有的註冊人普通股股份。對附屬機構地位的確定並不是出於其他目的的確定。

截至2026年2月18日，註冊人的普通股流通股數量爲 366,640,756.

通過引用併入的文獻

目錄表

本報告中使用的某些術語

在本報告中，除非另有說明或上下文另有說明，術語「IonQ，Inc.」「公司」、「我們的」和類似的參考文獻是指「IonQ」以及我們的其他註冊和普通法商標、商標和服務標記屬於IonQ，Inc.的財產。本年度報告中出現的所有其他商標、商品名稱和服務標記均爲其各自所有者的財產。僅爲方便起見，本報告中的商標和商品名稱可能不帶有®和™符號，但此類引用不應被解釋爲任何表明其各自所有者不會主張其權利。

您可以在哪裏找到更多信息

投資者和其他人應該注意，我們通過投資者關係網站investors.ionq.com、新聞稿、向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件以及公開電話會議和網絡廣播向投資者宣佈重大財務信息。我們還使用IonQ的博客和以下社交媒體渠道作爲披露有關公司、我們的產品和服務、我們計劃的財務和其他公告以及即將舉行的投資者和行業會議的出席情況以及其他事項的信息的手段。這符合我們根據FD法規規定的披露義務：

通過這些社交媒體渠道發佈的信息可能被視爲重要信息。因此，除了審查我們的新聞稿、SEC文件、公開電話會議和網絡廣播外，投資者還應該監控IonQ的博客和我們的其他社交媒體渠道。我們通過這些渠道發佈的信息不是本10-K表格年度報告的一部分。有關如何與我們聯繫的渠道列表可能會不時更新，並可在我們的投資者關係網站上獲取。

選定技術術語表

如本10-K表格年度報告中所用，除非上下文另有要求，否則以下術語的引用具有以下各自的含義：

銫： 一種銀色稀土金屬，原子數56，可用作量子計算的量子位。IonQ在其下一代系統中使用銫，因爲其稍微複雜的結構在正確控制時提供了更高的基本門和讀出靈敏度，並且因爲它主要與可見光譜中的光相互作用，從而爲標準光纖和芯片集成技術的部分系統提供了額外的機會。

古典電腦： 使用經典力學存儲和計算信息的計算機：信息以0或1的形式存儲在晶體管中。

連貫時間： 相干時間是對量子位「壽命」的測量，衡量量子位可以保持相干相的時間，這使其能夠成功地保留量子信息並以成爲有用計算一部分所需的方式行爲。

電子量子位控制（EQC）： 使用電子控制（而不是激光）來操縱量子位量子狀態的過程，這使得量子位控制機制能夠有效地集成到微製造芯片中。

糾纏： 量子力學的一個性質，即兩個粒子，即使物理上分離，也會以有條件地相互依賴的方式行爲。

故障容忍度： 系統能夠適應其操作中的錯誤，而不會丟失其正在處理和/或存儲的信息。

門忠實度/錯誤率： 量子算法期間每次操作中引入了多少噪音（或錯誤）。

離子陷阱： 一種在俘獲離子量子計算機中將離子固定在適當位置以供計算的裝置。

邏輯量子位： 物理量子位組使用稱爲錯誤糾正編碼的技術進行邏輯組合，目標是讓它們一起作爲一個質量更高的量子位，用於計算目的。

測量： 量子計算結束時的過程，計算期間可用的指數級大計算空間摺疊爲二進制字符串，以產生可讀的結果。

多核QPU： 單個量子處理器，具有多個量子計算區，可以並行計算並通過移動和重組離子鏈進行糾纏。

噪音： 爲了讓量子計算機正確計算，它們必須與周圍的環境隔離。與環境的任何相互作用，或執行門的控制系統中的缺陷，都會引入噪聲。隨着噪聲的積累，算法產生成功答案的總體可能性會下降。由於噪音太大，量子計算機就不再有用了。

光互連： 兩個量子位之間使用量子的連接，通常通過光纖電纜。光互連用於遠程連接兩個量子位。

物理量子位： 量子計算機中量子位的硬件實現。

量子算法： 一系列量子邏輯門共同解決特定問題。

量子比特，或量子比特： 經典計算中比特的量子等效物，能夠存在於狀態的疊加中並與其他量子比特糾纏。

量子電路： 量子邏輯門的集合，在給定的量子位集上以特定順序運行。

量子邏輯門： 蓋茨過去常常操縱量子位的狀態，包括將它們置於疊加狀態和產生糾纏。

量子網絡： 互連多個量子處理單元，使用光互連或糾纏實現通信或計算，以促進信息或計算的分發。

量子處理單元（QPU）： 由物理量子位和控制它們的設備組成的完整系統。

導體量子位： 一種量子位實現，在超冷溫度下使用專門的硅製造芯片。

合成（製造）量子比特： 使用工程或「製造」量子系統而不是自然產生的量子比特。合成（製造）量子位的示例包括超導轉換子量子位和半導體量子點量子位。

被困離子量子比特： 使用懸浮在真空中並用激光操縱的帶電原子粒子（離子）的量子位實現。

第一部分

關於前瞻性陳述的預防性說明

本10-K表格年度報告包含可能構成1933年《證券法》（經修訂）第27 A條（我們稱之爲《證券法》）和1934年《證券交易法》（經修訂）第21 E條（我們稱之爲《交易法》）含義內的「前瞻性陳述」的陳述，涉及重大風險和不確定性。除歷史事實陳述外，本年度報告中包含的所有陳述，包括有關我們未來運營業績和財務狀況、我們的業務戰略和計劃以及我們未來運營目標的陳述，均爲前瞻性陳述。「相信」、「期望」、「打算」、「估計」、「項目」、「預期」、「將」、「計劃」、「可能」、「應該」、「可能」或類似語言旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括有關以下內容的陳述：

您不應依賴前瞻性陳述作爲對未來事件的預測。我們的前瞻性陳述主要基於我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測，我們認爲這些事件和趨勢可能影響我們的業務、財務狀況和經營業績。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受到本年度報告「風險因素」部分和其他地方描述的風險、不確定性和其他因素的影響。與我們業務相關的選定風險總結如下。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們不可能預測可能對本年度報告中的前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能不會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。

此外，「我們相信」的聲明和類似聲明反映了我們對相關主題的信念和觀點。這些陳述基於截至本年度報告之日我們掌握的信息。雖然我們相信信息爲這些聲明提供了合理的基礎，但該信息可能有限或不完整。我們的聲明不應被解讀爲表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，建議投資者不要過度依賴這些陳述。

本年度報告中的前瞻性陳述僅與截至陳述之日的事件有關。我們沒有義務更新本年度報告中的任何前瞻性陳述以反映本年度報告日期之後的事件或情況，或者反映新信息或非預期事件的發生，法律要求的除外。我們可能無法真正實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述並不反映任何未來收購、合併、處置、合資企業或投資的潛在影響。

項目1.業務

概述

IonQ是全球第一家也是唯一一家量子平台公司。我們在每個劇院運營：在太空、空中、陸地和海上，我們尋求在計算、網絡、傳感和安全領域實現量子的全面承諾。我們相信，我們擁有實現耐故障量子計算的最明確途徑，以及一系列網絡、傳感和安全產品，這些產品將構成全球量子基礎設施的支柱。

我們正在開發量子計算機，旨在解決世界上一些最複雜的問題，並使商業、社會和地球變得更好。我們相信，我們的專有技術、我們的架構以及通過許可協議獨家提供給我們的技術將爲我們在研發以及產品的商業價值方面提供優勢。

如今，我們銷售專業的量子計算硬件以及補充產品和服務，例如量子網絡、量子傳感和量子安全產品以及相關的維護和支持。我們還出售多種量子位容量的量子計算機的訪問權限，並正在研究和開發計算能力不斷增強的量子計算機的技術。目前，我們通過三個主要雲平台（Amazon Web Services或AWS）、Braket、微軟的Azure Quantum和谷歌的雲Marketplace）訪問我們的量子計算機，並通過我們自己的雲服務選擇客戶。這種基於雲的方法可以廣泛使用量子計算即服務（QCaas）。

我們通過專業服務來補充我們的產品，專注於幫助客戶將量子計算以及我們的量子網絡、量子傳感和量子安全解決方案應用於他們的業務。我們還通過雲或內部部署向客戶銷售完整的量子計算系統。此外，通過衛星網絡，我們爲客戶提供數據即服務產品，包括合成口徑雷達成像，並通過將我們的衛星平台與量子傳感產品相結合，我們打算在未來提供先進的量子定位、導航和計時服務。

我們仍處於商業增長的早期階段。自成立以來，我們已經出現了重大的運營損失。我們應占IonQ，Inc.的淨虧損截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，分別爲51040万美元、33160万美元和15780万美元。截至2025年12月31日，我們累計赤字爲119410万美元。我們預計在可預見的未來將繼續遭受重大損失，因爲我們優先考慮達到必要的技術里程碑，以實現越來越多的物理和邏輯量子位數量以及比目前存在的更高水平的量子位性能--這是量子計算實現廣泛量子優勢的先決條件。

我們不時收購或投資補充業務，並打算繼續考慮進行此類收購和投資。有關最近收購和投資及其對我們業務影響的更多信息，請參閱

本年度報告10-K表格第四部分第15項包含的合併財務報表註釋中的註釋3，業務合併、註釋5，公允價值計量和註釋22，後續事件。

量子機會

縱觀人類歷史，技術突破極大地改變了社會並改變了經濟生產力的軌跡。19世紀是工業革命，由科學進步推動，爲我們帶來了蒸汽動力機器、電力和先進的醫學。這些技術極大地提高了人類生產力並延長了預期壽命。

在20世紀，計算--可以說是所有人類發明中最偉大的--利用人類智能來運行復雜的計算，爲人類體驗幾乎每個領域的深刻進步鋪平了道路，包括信息處理、通信、能源、運輸、生物技術、製藥、農業和工業。

自二十世紀中葉古典計算出現以來，計算機設計取得了指數級進步，處理能力大約每隔幾年就會翻一番（摩爾定律）。計算的真正經濟和社會影響很難衡量，因爲它已經徹底滲透到生活的各個方面，改變了社會的軌跡。

然而，儘管計算具有變革性，但許多類別的問題都會給經典計算機的能力帶來壓力，有些問題永遠無法用經典計算來解決。在這種傳統的二進制計算方法中，信息存儲在邏輯上用0（關）或1（開）表示的位中。量子計算以與經典計算根本不同的方式使用信息。量子計算機基於量子位或量子位，量子位是一種可以同時存在於狀態0和1（疊加）的基本單位。因此，我們相信量子計算機可以解決一組經典計算可能永遠無法解決的問題。目前擊敗經典計算的問題類型包括量子系統的模擬（例如，材料科學或製藥）;用於解密的數因子分解;以及複雜的優化問題。其中許多問題都是根本性的，涉及社會最緊迫的需求，例如如何在我們的星球上可持續地生活、如何治癒疾病以及如何有效地運輸人員和貨物。經典計算機無法解決這些問題，因爲計算需要太長時間（即數萬億年到數萬億年），或者因爲這些問題涉及的量子系統太複雜，無法在經典計算機上表示，即使它們驚人的發展速度將無限期地持續下去。雖然今天的量子計算機無法解決這些問題，但我們相信量子計算機目前提供了可用於解決這些問題的計算能力的最佳可能性。

量子計算未來的成功將基於一種量子位數量比我們當前計算機高得多的計算機的開發。我們相信，我們將找到應對這些挑戰的解決方案，我們的專有技術和架構以及通過獨家許可協議獨家提供給我們的技術將在研發以及我們希望爲客戶提供的最終產品方面提供優勢。

關於宇宙如何運作以及與這些問題的答案相關的機會，肯定有數千個甚至數百萬個重要且基本的問題未得到解答。我們設想了一個由量子計算驅動的未來，並相信21世紀即將成爲這個時代的曙光。

我們的戰略

作爲全球唯一的量子平台公司和領先的量子計算公司，我們的目標是推進新量子時代。我們打算通過以下方式完成我們的使命：

市場機遇：量子驅動的未來

量子應用的潛在用途是廣泛的，可以解決許多使用經典計算技術無法解決的問題。以下是我們相信量子計算機如果開發成功，將成爲企業在未來幾年保持市場競爭力的重要工具的一些用例。

化學中的量子模擬

我們相信，製藥、化學、能源和材料行業的數千個問題可以從這些量子算法中受益。此類模擬問題的一個例子是對製造肥料的氮固過程中的核心分子進行建模。大自然能夠固定氮（即，在室溫下將大氣中的氮轉化爲更有用的氨）。然而，科學家們只能使用一種資源密集型的高溫高壓過程來實現固定，稱爲哈伯-博世過程。作爲全球農業的基石，哈伯-博世工藝消耗了全球約1%的能源，產生了全球約1%的二氧化碳。農學家試圖模擬自然界固氮過程中的核心分子，但分子太大，今天的經典超級計算機無法模擬。了解自然界中用於固定氮的量子過程可以直接爲科學家提供更有效的方法。

量子化學模擬預計將影響多個市場，併成爲化學工業的重要工具。例如，製藥行業中的計算機輔助藥物發現受到模擬足夠大的化學系統並具有足夠的準確性而有用所需的計算時間和資源的限制。如果未來幾代更強大的量子計算機被成功開發出來，我們相信我們可以提高虛擬高通量篩選的速度和準確性，並改進基於結構的藥物發現中使用的分子對接預測，從而大幅降低新藥的開發成本並縮短上市時間。同樣，我們相信，對各個行業至關重要的化學反應（例如電動汽車電池化學中的催化反應）有一個詳細的了解，可以帶來更高性能且具有更大能量存儲容量的解決方案。

蒙特卡羅模擬的量子算法

蒙特卡洛模擬是用於計算涉及隨機變量的難以預測的過程中可能結果的預期分佈的概率模擬。此類模擬廣泛應用於金融、銀行、物流、經濟、工程和應用科學。蒙特卡洛模擬的一個關鍵參數是結果所需達到的準確度。爲了獲得99.9%的準確性，經典計算機需要大約100萬次模擬。然而，量子算法可以

僅使用一千次模擬即可實現相同的準確性，從而顯着減少執行蒙特卡洛模擬所需的時間。當運行這些模擬成本高昂時，這一點尤其重要。

量子蒙特卡洛算法的一個應用是爲金融行業的期權定價。簡單的期權模型在金融領域廣泛使用，其中最著名的是布萊克-斯科爾斯模型。然而，這些模型未能捕捉到真實市場的複雜性，金融家使用更復雜的模擬來獲得更好的模型預測。目前，這些模型中的許多模型受到在固定時間預算內達到所需精度所需的模擬數量的限制。蒙特卡羅模擬的量子算法可以讓一些金融公司更快地爲期權定價，從而獲得競爭優勢。

量子優化算法

優化問題在許多行業都具有巨大的經濟意義，而且由於其複雜性令人畏懼，通常無法用經典計算機來解決。量子算法自然適合於在識別優化輸出之前必須考慮指數級可能性的問題。人們普遍認爲，量子計算機將能夠得到比經典計算機更好的近似優化解決方案，並且計算成本和時間更低。量子優化的一種方法是一種稱爲量子逼近優化算法的混合方法，其中量子計算層在使用經典高性能計算機優化的電路參數內執行。由於優化問題困擾着從物流到製藥藥物設計再到氣候建模等行業中的許多複雜過程，因此將量子算法應用於優化問題可能會對社會產生深遠的影響。

量子機器學習

量子計算機可以生成在經典計算機上無法有效模擬的概率分佈。類似地，有些概率分佈只有使用量子計算機才能有效地相互區分。在這些示例中，使用量子電路的模型可以比經典模型更有效地捕獲數據集中的複雜內部結構。換句話說，量子計算機可以「學習」經典計算機能力之外的東西。量子計算可能會提供新的機器學習模式，與之結合使用時將大大改進現有的經典機器學習。量子機器學習可能產生影響的領域包括金融風險分析、自然語言處理以及圖像和化學結構等多元數據的分類。機器學習在當今的工業界中得到了廣泛的應用，我們相信量子機器學習也可以產生同樣廣泛的影響。

與任何全新技術一樣，我們今天想象的用例只是未來幾代更強大的量子計算機成功開發後將出現的機會的一個子集，因爲用戶了解量子算法的力量。

量子計算發展中的剩餘挑戰

人們可以將任何特定量子算法的性能與同一問題的最佳經典算法進行比較。量子計算機能夠執行速度超過經典計算機或降低解決成本的特定計算點被稱爲「量子優勢點」。

鑑於構建功能性和實用性的現代量子計算機需要大量研究和開發，行業專家將量子計算實現量子優勢的剩餘挑戰描述爲分三個階段解決。儘管這些挑戰尚未完全解決，但我們相信我們有能力做到這一點。一家領先的第三方諮詢公司2019年公開的報告描述了這些階段以及相關的技術障礙，如下所述：

在之前引用的公開報告的2025年更新中，這家第三方諮詢公司詳細介紹了政府和私人對量子技術的投資總額超過500億美元，並估計未來十年量子計算的經濟價值高達2萬億美元。

構建量子計算機

構建有用量子計算機的要求

量子計算機很難構建和操作，因爲量子位的物理系統必須與其環境幾乎完美隔離才能忠實地存儲量子信息。然而，該系統還必須通過應用量子門操作來精確控制，並且最終必須以高精度進行測量。實用的量子計算機或網絡需要隔離良好、近乎完美的量子位，這些量子位價格低廉、可複製和可擴展，並具有初始化、控制和測量其狀態的能力。物理學、工程學和經典計算方面的突破是構建量子計算機或網絡的先決條件，這就是爲什麼幾十年來這項任務超出了現有技術的極限。

爲了執行計算任務，量子計算機必須能夠初始化量子信息並將其存儲在量子位中，操作量子門來修改存儲在量子位中的信息並輸出可測量的結果。這些步驟中的每一個都必須以足夠低的錯誤率來完成，以產生可靠的結果。此外，爲了實用，量子計算機必須在成本上是經濟的並且在計算能力上是可擴展的（即，量子比特的數量和門操作的數量）來處理現實世界的問題。

大規模量子計算系統的發展仍處於早期階段，已經出現了幾種用於構建量子計算機或網絡的潛在工程架構。我們正在開發基於單個原子的量子計算機作爲核心量子位技術，我們認爲這在擴展方面具有關鍵優勢。在模塊化架構中大規模生產廉價的錯誤糾正量子位的能力是我們方法的關鍵差異之一。我們在該領域取得了許多工程第一，我們相信，隨着我們專注於在未來幾年內實現額外的技術里程碑，我們有能力將量子計算優勢帶到商業市場。

量子計算的科學方法

構建量子計算機有多種不同的方法（或體系結構），每種方法都涉及滿足上述三個功能和實踐要求的權衡。粗略地說，執行量子計算的方法分爲三種：自然量子比特、固體或經典計算機模擬。

自然量子比特：在基於自然量子位的量子計算機中，系統是圍繞表現出量子性質的自然發生的基片構建的。

固態：在基於固態的量子計算機中，量子位被設計到系統中。

經典計算機模擬：數據中心中的經典計算機可用於模擬量子計算機。儘管對小規模量子實驗有用，但經典計算機上的量子模擬仍然受到經典計算相同限制的束縛，並且需要不切實際的數量的數據中心來解決有意義的量子問題。

我們的技術方法

我們的量子計算方法：陷阱離子

我們採用了上述基於原子的方法，並使用俘獲原子離子作爲基礎量子位來構建實用的量子計算機。我們正在追求模塊化計算架構來擴展我們的量子計算機，這意味着如果成功，各個量子處理單元將相互連接，形成越來越強大的系統。我們相信，離子陷阱方法比其他方法具有以下優勢：

重大進入障礙

除了捕獲離子方法的好處之外，它還存在一些固有的挑戰，這些挑戰成爲進入的障礙，加強了我們系統的優勢。這些關鍵挑戰包括：

我們的陷阱離子實現

我們捕獲離子系統的具體實施利用了基片的固有優勢，並創建了我們認爲的構建穩定、可複製和可擴展量子計算機的路徑。

被困離子基礎設施

我們的系統建立在作爲計算機量子位的單個原子離子之上。保持相同、可複製且具有成本效益的量子位對於我們潛在的競爭優勢至關重要，我們已經開發了一種生產、限制和操縱原子離子量子位的工藝。

爲了使用我們的方法創建捕獲的原子離子量子位，包含感興趣元素的固體源要麼被蒸發，要麼被激光燒蝕，以創建原子蒸氣。然後使用激光從特定同位素的每個原子中選擇性地剝離一個電子，產生帶電離子。然後離子被限制在由俘獲結構產生的特定電磁場配置中（即，離子陷阱），由於它們的電荷，它們的運動被限制在其中。捕獲是在超高真空室中完成的，以保持離子與環境良好隔離。分離和加載特定原子物種的特定同位素確保系統中的每個量子位都是相同的。選擇原子的兩個內部電子狀態作爲每個離子的量子位。兩個原子狀態具有足夠的頻率分離，因此當應用適當的激光束時，可以輕鬆通過熒光檢測來測量量子位。

爲了建造量子計算機，許多原子離子被固定在一個陷阱中，其電荷的排斥自然迫使它們進入穩定的量子位陣列。量子位在U高壓腔室中高度隔離，只會偶爾受到與腔室中剩餘分子的碰撞的干擾，這提供了近乎完美的量子存儲器，其持續時間比目前設想的大多數量子計算任務所需的時間要長得多。量子位通過外部選通激光束系統進行初始化和測量。一組額外的門控激光場或電子控制場向選定的離子施加力並調節離子之間的電排斥。該過程允許在成對的量子位之間創建量子邏輯門，通過軟件控制和重新配置，實現對整個量子位系統的量子控制。

系統模塊化和可擴展性

如今，我們系統中的所有量子位都存儲在單個芯片上，稱爲量子處理單元（QPU）。通過使用EQC，我們相信我們可以有效地並行化這些操作，並通過在二維上擴展量子位陣列來將這些設備按我們預期的多個數量級擴展。

除了增加每個QPU的量子位數量之外，我們相信我們已經確定並且目前正在開發連接捕獲離子QPU之間的量子位所需的技術，該技術在未來可能具有商業可行性。這項技術被稱爲光互連，使用光粒子在量子位之間進行通信，同時保持信息穩定地存儲在互連的兩端。兩個不同真空室中的離子陷阱之間的這種光互連的基本協議於2007年首次實現。我們相信該協議可以與全光交換技術相結合，以大規模實現多QPU量子計算機。我們組建了一支在光電子學方面擁有深厚專業知識的團隊，並正在設計光互連，使我們的系統能夠使用跨越多個QPU的糾纏量子位進行計算。

我們的量子架構是模塊化的，這意味着如果這種架構的開發成功，QPU中的量子比特數量或系統中的QPU數量可以擴展。此外，通過允許系統中的每個量子位與該系統中的任何其他量子位糾纏，我們相信系統的量子門數量可以隨着每個額外量子位的增加而迅速增加。這種全對全的連接是我們相信我們的系統將具有強大計算能力的關鍵原因之一。值得注意的是，我們在多個QPU上擴展量子計算機的架構方法也有助於我們的量子網絡。

柵極配置

通過將特定的激光束或EQC場引導到捕獲的離子上來操縱我們的量子位（用於初始化、檢測和形成量子邏輯門）。我們的系統採用一組激光器、電極和天線來傳遞爲實現這種操縱而精確定製的信號。操作系統管理量子計算機，維持系統運行。它包括軟件工具集，用於將來自用戶的量子程序轉換爲計算機硬件可以執行的一組指令以產生所需的計算結果。爲了支持從雲訪問系統，我們提供雲管理工具和應用程序編程接口，允許遠程運行編程作業。

我們的量子門可以用軟件完全編程;量子計算硬件中沒有量子位連接的「硬連線」。因此，量子電路或算法的結構可以在軟件中進行優化，然後可以生成、切換或調製適當的控制場以執行任何模式的門相互作用。我們的可編程門配置使我們的系統具有適應性。與量子計算機系統因其架構而侷限於一類問題不同，我們相信任何具有任意內部算法結構的計算問題都可以被優化以在我們的系統上運行，儘管這尚未被大規模證明。

量子糾錯

構建更大量子計算機的一個關鍵里程碑是實現耐故障量子錯誤糾正。在量子錯誤糾正中，將容易出錯的各個物理量子位組合起來，形成錯誤率低得多的經錯誤糾正的量子位（有時稱爲邏輯量子位）。確定需要多少物理量子位來形成更可靠的邏輯量子位（資源「額外費用」）取決於物理量子位的錯誤率和使用的特定錯誤糾正碼。2020年，馬里蘭大學的一個研究團隊（包括IonQ的一些現任員工）使用13個捕獲離子量子位展示了第一個具有故障的可更正量子位。2025年，我們宣佈我們是第一家也是迄今爲止唯一一家實現雙量子位門保真度99.99%的量子計算公司。我們獨特的架構旨在在硬件和軟件中編碼量子誤差糾正，目標是允許根據需要部署不同級別和深度的量子誤差糾正。由於離子量子位具有非常低的空閒率和原生錯誤率並且高度連接，爲了實現第一個有用的量子應用，我們預計誤差糾正費用將顯着低於其他方法。

我們相信，我們的架構決策將使我們的系統能夠獨特地實現規模化。我們發佈了擴展到更大量子計算系統的路線圖，其中包括旨在顯着提高系統性能的具體技術創新。實現我們路線圖中包含的里程碑並不能保證，而是取決於各種技術進步，這些進步可能需要比預期更長的時間才能實現，或者最終證明不可能實現。我們相信，隨着工程進步和尚待實現的第一次，我們的量子計算機將變得越來越緊湊和可移植，從而開闢量子計算在邊緣的未來應用。

我們的目標是一種可擴展的模塊化架構，從而爲每一代人提供更便宜的計算能力

經典計算機技術的擴展推動了幾十年來持續增長的市場，其發展是由計算能力的指數級增長以及每一代計算能力成本的指數級下降（摩爾定律）驅動的。關鍵的經濟驅動力允許數字計算機應用擴展到新的領域，

市場就是每一代產能翻倍而成本僅小幅上漲的現象。我們相信量子計算的擴展可能會遵循類似的軌跡：隨着每一代計算性能的擴展，每量子位的成本也會降低，並實現量子計算機的真正擴展。我們的系統受益於多年來對可擴展性的架構關注，以解決每個量子位的成本，因此，我們相信，如果我們能夠成功解決剩餘的可擴展性挑戰，這些系統可能會變得越來越強大和可訪問。

我們方法的核心是可以實現這種增長的可擴展單元結構。我們預計未來的系統將由從許多相同的單位單元設計的QPU以及許多QPU作爲大型量子計算機一起工作來構建，類似於當今經典數據中心的設計、構建和操作方式。我們的工程工作重點是減少QPU的尺寸、重量、成本和功耗，QPU將成爲每一代模塊化量子計算機的中心，同時增加每年製造的QPU數量。我們打算在未來幾年內專注於實現這些工程工作。如果成功，我們預計我們可能能夠實現緊湊、輕量級和可靠的量子計算機，這些計算機可以部署在邊緣，類似於個人計算機爲政府和商業用途啓用新應用程序的方式。

我們的商業模式

量子硬件和計算訪問模型

隨着量子硬件的成熟，我們預計量子行業將越來越關注現實世界問題的實際應用，即量子算法。如今，我們相信，有大量量子算法被廣泛認爲比經典算法具有優勢，因爲這些算法中的每一種都可以比經典算法更有效地或以不同的方式解決問題。我們的商業模式的前提是相信能夠獲得量子技術的企業未來可能會擁有競爭優勢。

我們銷售量子硬件，並提供量子計算服務，輔之以量子專家和算法開發能力，旨在解決企業、政府和其他大型實體當今面臨的一些最具挑戰性的問題。我們製造、擁有和運營量子系統，計算單元通過系統硬件銷售和QCaas的基礎上出售給客戶，並通過硬件銷售和服務提供不斷擴展的網絡、傳感、安全和基礎設施單元平台。我們還爲包括政府機構在內的客戶製造針對特定用例的專用量子計算機。

我們預計我們的目標市場將經歷量子算法部署的兩個階段：開發階段和應用階段。我們預計我們參與這兩個階段的情況如下：

我們的Quantum平台客戶之旅

在每個將受益於量子技術的新市場中，我們打算引導我們的客戶和合作夥伴經歷兩個階段：開發階段和應用階段。

開發階段： 第一階段的重點是量子用例開發，我們希望它涉及我們與客戶之間的深入合作伙伴關係，爲將量子解決方案應用於客戶行業奠定基礎。鑑於量子市場仍處於萌芽狀態，我們還預計本期收入將不平衡。我們預計每個市場的開發階段將以以下進入市場渠道爲特徵：

應用階段：如果我們成功證明量子優勢在行業中的商業可行性，並且因此可以開始開發商業應用並在整個新客戶的市場廣泛應用該優勢，那麼第二階段預計就會開始。

我們預計量子算法所需的解決方案的技術複雜性，以解決每個應用領域將如何影響市場拐點的時機以及從開發階段到應用階段的過渡。我們預計計算化學和生命科學優化將成爲首批過渡到廣泛應用的解決方案之一。如果可以獲得大規模的量子優勢，利用量子研究和優化加速的其他市場接下來可能會上線。如果我們的量子計算機實現全面的故障容忍，從量子人工智能和機器學習到複雜優化等各種行業可能能夠過渡到應用階段。我們相信，量子技術有可能影響許多公司的商業模式，並用於創造新的用例和機會。

建立量子平台

我們是一家量子平台公司。雖然我們商業模式的核心是開發功能日益強大的量子計算機，但我們也認爲，建立和培育量子產品和服務生態系統至關重要，該生態系統可以補充我們的量子計算機，以推動量子的廣泛採用。爲此，我們現在提供各種量子網絡、量子傳感和量子安全產品和服務，不僅使已經使用我們量子計算產品的客戶能夠加深他們對量子解決方案的接觸，而且還使我們能夠與希望探索更廣泛的量子平台的客戶進行商業化。

除了提供這套龐大的量子產品和服務外，我們還旨在通過與關鍵機構合作來擴大量子生態系統，例如我們於2025年11月宣佈與芝加哥大學建立合作伙伴關係，以擴大量子研究。這種合作關係涵蓋量子計算、量子服務、算法開發和量子網絡。通過這樣做，我們相信我們將加速量子技術的採用，特別是我們的產品和服務。

客戶和潛在客戶

量子計算硬件

我們向客戶銷售某些專業的量子計算硬件。我們還與某些有興趣購買部分或全部量子計算系統（無論是在雲上還是在本地）的潛在客戶進行合作。

直接訪問客戶

通過直接與我們集成，客戶可以預訂專用執行窗口、獲得禮賓級應用程序開發支持、搶先體驗下一代硬件或託管自己的量子計算機。這種訪問目前僅限於選定的最終用戶群體。

我們預計我們的標準產品將包括額外的捆綁增值服務，以換取年度承諾，例如保留系統時間、與解決方案科學家的諮詢以及其他應用程序和集成支持。

QCaas

我們通過AWS的Amazon Braket、Microsoft的Azure Quantum和Google的Cloud Marketplace提供對量子計算解決方案的訪問權限，並通過我們自己的雲服務直接向選定客戶出售訪問權限。在這兩種情況下，通過雲提供系統可以實現廣泛的分發。通過我們的雲服務提供商，世界各地的工業、學術界和政府潛在客戶只需點擊幾下即可訪問我們的量子硬件。這些平台在量子生態系統中發揮着重要作用，幾乎允許任何人嘗試我們的系統，而無需預先承諾或需要與我們的平台集成。

量子網絡

我們構建將量子或經典計算機相互連接的網絡，以及允許通過衛星和光纖電纜基礎設施傳輸以量子編碼的信息的設備。

量子傳感

我們構建量子傳感設備和原子鐘，能夠實現比標準技術更精確和準確的計時、時間同步、方向和導航（例如，GPS）。我們的技術已經部署在陸地、海上和空中。

量子保密

我們提供量子安全加密硬件和軟件技術，使客戶能夠利用量子力學的基本原理來保護他們的數據資產。

星座數據

我們的Capella Space Corp.子公司還爲客戶提供基於合成口徑雷達（SAR）成像的基於衛星的數據即服務產品。

政府機構

我們的客戶、潛在客戶和合作夥伴包括美國空軍研究實驗室、國防高級研究計劃局和橡樹嶺國家實驗室等政府機構。政府機構和大型組織通常會進行重要的評估過程。我們與政府機構的合同通常分階段構建，每個階段都要滿足某些條件和風險，包括第一部分「風險因素」第1A項中討論的條件和風險，標題爲「與美國聯邦、州和國際政府機構的合同面臨許多挑戰和風險。」

競爭

除了我們正在採用的捕獲離子方法之外，還有許多其他使用量子位技術的量子計算方法。在某些情況下，這些競爭對手的相互衝突的營銷信息可能會導致我們的潛在客戶群之間的混亂。谷歌和IBM等大型科技公司以及Rigetti Computing等初創公司正在採用一種超導體電路技術方法，其中少量電流在超導體材料（通常是金屬，其中電阻在低溫下消失）的迴路中循環。在這樣的例子中，電流的方向性可以代表量子位的兩個量子狀態。超導量子位的一個優點是，可以利用爲硅設備開發的微製造技術來製造芯片上的量子位;然而，超導量子位的一個缺點是，它們需要在接近絕對零溫度的低溫環境中操作，並且很難擴展低溫技術。與俘獲離子方法相比，通過超導產生的量子位的相關時間短、錯誤率高、連接性有限以及更高的估計誤差修正負擔，範圍從1，000：1到100，000：1，以實現物理量子位的誤差修正量子位。

有一些公司在追求量子比特，例如PsiQuantum和Xanadu等。PsiQuantum使用量子（即，單獨的光粒子）作爲量子位，而Xanadu使用量子位和許多量子的集體狀態（稱爲連續可變糾纏態）的組合作爲量子位。每家公司的方法都利用硅光技術來製造高度集成的片上光學器件以實現擴展。這種方法的優點是光子產生成本低，它們可以根據用作量子位的光子的性質保持相干，並且它們與最近開發的硅光子技術很好地集成;然而，光子量子位方法的缺點包括缺乏用於量子位的高質量存儲設備（光子以光速移動）和弱門相互作用（光子不容易相互作用）。這兩個問題都會導致計算期間的量子損失。此外，這種方法需要具有高負載（10，000：1或更高）的量子錯誤糾正協議。

其他幾家公司使用與我們類似的俘獲離子量子計算方法，包括Quantinuum Ltd.和Alpine Quantum Technologies GmbH。這些公司擁有我們的方法所享有的原子量子比特的基本優勢。我們的技術與這些公司的技術之間的差異在於我們的處理器架構、系統設計和實施以及我們的擴展策略。根據公開可用的信息，Quantinuum處理器通過分解爲少量量子相互作用區的應用電路來運行，離子量子位在每次門操作之間往返於這些區域。我們將新一代處理器核心設計爲涉及高度並行化的架構，我們相信這是通過EQC的並行信號傳輸來實現的。我們希望這將使我們能夠通過並行執行許多門操作來高效地編譯算法。我們相信，在規模上，這些架構特徵將爲運行算法的速度和效率帶來好處，同時具有高度的輸入/輸出資源效率。

在更高的層面上，我們的擴展架構將利用多個QPU之間的光互連，以允許整個系統中的任何量子位對之間完全連接。通過光互連對多個QPU進行模塊化擴展在我們的架構中是獨一無二的。

最後，其他私營公司以及主要大學或教育機構的研究部門正在尋求量子計算的替代方法。例如，D-Wave計算產生了量子退火爐，這是一種獨立形式的計算技術，希望解決一類與量子計算解決的問題有一些重疊的問題。另一個例子是QuEra，該公司希望使用中性鐳原子陣列來構建量子計算機。

知識產權

我們擁有廣泛的知識產權組合，涵蓋與我們業務相關的一系列技術。我們依靠美國和其他司法管轄區專利、版權、商業祕密和商標法提供的知識產權保護，以及許可協議和其他合同保護，來建立、維護和執行保護我們業務和專有技術的權利。我們將專利保護作爲保護知識產權總體戰略的關鍵組成部分。受商業祕密和其他法律保護的無專利研究、開發、專業知識和工程技能也是我們知識產權組合的重要組成部分。

截至2026年1月31日，我們擁有或控制610項已發佈專利和514項正在審批的專利申請，有效期至2043年。我們擁有或控制113個註冊的美國或國際商標以及19個正在審批的美國或國際商標申請。

在必要或對我們的業務有利的情況下，我們還從第三方獲得技術和知識產權許可。截至2026年1月31日，我們在多個技術領域擁有131項第三方專利的獨家許可，其中包括馬里蘭大學和杜克大學的許可。

人力資本管理

我們的員工對於我們的成功至關重要。截至2025年12月31日，我們擁有一支由1，132人組成的量子硬件和軟件開發人員、工程師以及一般和行政人員組成的團隊。我們約14%的全職員工位於大華盛頓特區大都市區，約18%的全職員工位於大西雅圖大都市區。我們還聘請了許多顧問和承包商來補充我們的永久員工隊伍。我們的大部分員工從事研發和相關職能，我們的很大一部分研發員工擁有高級工程和科學學位，其中許多人來自世界頂尖大學。

迄今爲止，我們尚未經歷任何停工事件，並與員工保持良好的工作關係。目前，我們的員工都不受集體談判協議的約束，也沒有工會代表。

企業信息

IonQ公司原名dMY Technology Group，Inc. III（我們稱之爲dMY）於2020年9月在特拉華州註冊成立，並作爲一家特殊目的收購公司成立。我們的全資子公司IonQ Quantum，Inc.，原名IonQ，Inc.，我們將其稱爲Legacy IonQ，於2015年9月在特拉華州註冊成立。2021年9月30日，Legacy IonQ被dMY通過去SPAC交易收購，當時dMY更名爲IonQ，Inc. Legacy IonQ更名爲IonQ Quantum，Inc.我們將此交易稱爲去SPAC交易。

我們的主要行政辦公室位於4505校園驅動器，學院公園，MD 20740，我們的電話號碼是（301）298-7997。我們的企業網站地址是 www.ionq.com.本網站所載或可透過本網站查閱的資料並非本年報的一部分或以提述方式納入本年報，而本年報所載的本網站地址僅屬無效的文字提述。

可用信息

我們的網站地址是 www.ionq.com.在我們以電子方式向SEC提交此類材料或向SEC提供此類材料後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告和8-K表格當前報告，以及根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的這些報告的任何修訂。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含報告、代理和信息聲明以及有關我們提交的文件的其他信息 www.sec.gov.我們網站上發現的信息不會以引用的方式納入本年度報告或我們向SEC提交或提供的任何其他報告中。

項目1A.危險因素

危險因素

投資我們的證券涉及高度風險。在您決定購買我們的證券之前，除了上述「關於前瞻性陳述的警示說明」中所述的風險和不確定性外， 閣下應審慎考慮下文所述的風險及不明朗因素，以及本年報所載的所有其他資料。如果發生下述任何事件或事態發展，我們的業務、前景、經營業績和財務狀況可能會受到重大影響，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。下文描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認爲不重要的額外風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。

風險因素總結

我們的業務面臨多種風險，您在決定投資我們的證券之前應該了解這些風險。這些風險包括以下風險：

與我們的財務狀況和早期公司地位相關的風險

我們是一家早期公司，運營歷史有限，因此很難預測我們未來的運營業績。

由於我們的運營歷史有限，我們準確預測未來運營業績的能力有限，並且受到許多不確定性的影響，包括我們規劃未來增長和建模的能力。我們的可擴展業務模式尚未形成，我們最新的技術路線圖可能不會像預期那樣快實現，甚至根本不會實現。我們可擴展業務模式的開發可能需要比迄今爲止高得多的成本。因此，我們的歷史業績不應被視爲我們未來表現的指示。此外，在未來時期，我們的增長可能會因多種原因放緩或下降，包括但不限於對我們的服務產品的需求放緩、競爭加劇、技術變化、無法擴大我們的技術規模、整體市場增長下降或我們未能以任何原因繼續利用增長機會。

我們也遇到了，並將繼續遇到，風險和不確定性經常經歷的成長中的公司在迅速變化的行業。如果我們對這些風險和不確定性以及未來增長的假設不正確或發生變化，或者如果我們未能成功應對這些風險，我們的經營和財務業績可能與我們的預期存在重大差異，我們的業務可能會受到影響。我們作爲一家企業的成功最終取決於未來幾年和十年的基礎研究和開發突破。這些研究和開發里程碑能否像預期的那樣迅速實現，甚至根本無法實現。

我們有經營虧損的歷史，預計在不久的將來將產生巨額費用和持續虧損。

我們歷史上曾經歷過運營淨虧損。截至2025年12月31日止年度，我們的運營虧損爲63370萬美元。截至2025年12月31日，我們累計赤字爲119410萬美元。我們相信在不久的將來我們將繼續虧損，而且我們可能永遠無法盈利。

我們預計在不久的將來將繼續出現運營虧損，因爲我們繼續在量子計算機和其他產品的設計、開發和建造方面產生大量費用，並且隨着我們擴大研發活動、投資製造能力、建立產品零部件庫存、增加銷售和營銷活動，發展我們的分銷基礎設施，投資擴大我們的量子平台並開發全球量子生態系統，並增加我們的一般和行政職能以支持我們不斷增長的運營。我們可能會發現這些努力比我們目前的預期更昂貴，或者這些努力可能不會帶來收入，這將進一步增加我們的損失。此外，我們最近收購了存在運營虧損的公司，或達成了收購公司的協議，這可能會導致額外損失，而我們對這些被收購公司的預期整合相關費用可能會增加我們的損失。無法實現和維持盈利能力或實現我們預期的這些投資增長，可能會對我們的業務、財務狀況或運營業績產生重大不利影響。我們的商業模式未經驗證，可能永遠無法讓我們承擔成本。

我們可能無法足夠快地擴展業務以滿足客戶和市場需求，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響，或導致我們未能執行業務戰略。

爲了發展我們的業務，我們需要不斷髮展和擴大我們的業務和運營，以滿足客戶和市場需求。量子技術從未進行過大規模商業化銷售。發展和擴大我們的業務和運營對我們的管理以及財務和運營資源提出了更高的要求，以：

量子計算機和其他量子產品的大規模商業生產可能永遠不會發生。我們沒有大批量生產某些產品的經驗，目前正在構建我們的先進產品。如上所述，在先進技術行業中，開發、生產、營銷、銷售和分銷產品（包括我們的產品）存在重大的技術和物流挑戰，我們可能無法及時或以具有成本效益的方式解決所有可能出現的困難，或者根本無法解決。我們可能無法以及時或經濟的方式，以符合客戶需求的規模或質量，以具有成本效益的方式管理生產。

我們的擴展能力還取決於我們必須從光學、機械、電子和半導體行業採購的組件。任何這些組件的短缺或供應中斷都將對我們實現收入的能力產生不利影響。

離子陷阱的穩定性可能比預期的要差，或者更難製造。可靠地將離子陷阱糾纏或以其他方式連接在一起也可能更加困難甚至不可能。這兩個因素都會對離子陷阱系統的可擴展性和成本產生不利影響。

如果我們的量子計算機和其他量子產品開始大規模商業化生產，它們可能會在設計和製造方面存在缺陷，導致它們無法按預期運行或需要維修、召回和設計變更。我們的量子計算機和其他量子產品結合了尚未用於其他應用的技術和組件，並且可能包含缺陷和錯誤，特別是在第一次引入時。我們評估產品長期性能的參考框架有限。無法保證我們能夠在向客戶銷售之前檢測和修復量子計算機和其他量子產品中的任何缺陷。如果我們的產品未能按預期表現，客戶可能會推遲交付、終止進一步訂單或啓動產品召回，這每一項都可能對我們的銷售和品牌產生不利影響，並可能對我們的業務、前景和運營業績產生不利影響。

如果我們不能有效地發展和擴大我們的業務和運營，我們可能無法以具有成本效益的方式執行我們的業務策略，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們可能無法有效地管理我們的增長。

如果我們不能有效地管理增長，我們可能無法達到最新技術路線圖中的基準，我們的業務、運營業績和財務狀況可能會受到損害。我們預計，將需要一段時間的大幅擴張，以解決潛在的增長。這次擴張將給我們的管理、運營和財務資源帶來巨大壓力。我們最近收購了公司，或達成了收購公司的協議，這可能會給我們的管理、運營和財務資源帶來額外的壓力。擴張將需要大量現金投資和管理資源，並且不能保證它們會爲我們的產品或服務帶來額外的銷售，也不能保證我們能夠避免成本超支或能夠僱用額外的人員來支持他們。此外，我們還需要確保遵守各個司法管轄區適用於我們產品銷售、安裝和服務的監管要求。爲了管理我們的運營和人員的增長，我們必須建立適當且可擴展的運營和財務系統、程序和控制，並建立和維持合格的財務、法律、行政和運營人員。我們可能無法獲得管理增長或識別、管理和利用潛在戰略關係和市場機會所需的必要能力和人員。

我們對市場機會的估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的。

市場機會估計、增長預測和數據分析（包括我們生成的數據）存在重大不確定性，並且基於可能不被證明準確的假設和估計。計算我們市場機會的變量會隨着時間的推移而變化，並且不能保證我們市場機會估計涵蓋的任何特定數量或百分比的公司將購買我們的產品或爲我們產生任何特定水平的收入。此外，量子解決方案的替代方案可能會出現，這可能會大幅減少我們量子產品和服務的市場。我們市場的任何擴張都取決於多種因素，包括成本、性能和與量子解決方案相關的感知價值。

用於估計行業規模市場機會並分析量子行業的方法、假設和數據分析可能與之前用於估計總可達市場的方法、假設和分析存在重大差異。爲了估計我們的市場機會規模和增長率，以及預測量子行業的規模並更廣泛地分析量子行業，我們依賴領先的研究和諮詢公司的市場報告。這些對總體可達市場的估計、增長預測和行業預測的估計存在重大不確定性，基於可能不被證明準確的假設和估計，並且基於我們尚未獨立驗證的第三方發佈的數據。經典計算的進步可能會在比目前預期的更長時間內更加穩健。如果有的話，這可能會對實現任何量子優勢的時機產生不利影響。

即使我們競爭的市場實現了預期的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長（如果有的話）。

我們的成功將取決於我們擴大、擴大運營規模和提高銷售能力的能力。即使我們競爭的市場達到了規模估計和增長預測，我們的業務也可能無法以類似的速度增長（如果有的話）。

我們的增長取決於我們能否以及時或具有成本效益的方式成功擴大足夠數量和質量的產品製造規模。我們的增長還取決於我們成功營銷和銷售量子技術的能力。我們沒有量子技術的大規模分發和銷售經驗。我們的增長和長期成功將取決於我們銷售和交付能力的發展。

與在商業上可行的水平上擴大、構建和銷售量子技術相關的不可預見問題可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生負面影響。

此外，由於我們獨特的技術，我們的客戶將需要特定的支持和服務功能，其中一些功能目前尚不可用。如果我們在增加此類支持能力或有效地爲客戶提供服務方面遇到延誤，或者我們的技術可靠性遇到不可預見的問題，我們的服務和支持能力可能會負擔過重。同樣，增加我們客戶、產品或服務的數量，例如通過簽訂政府合同和擴展到新的地區，已經要求並可能繼續要求我們迅速增加這些服務的可用性。未能充分支持和服務我們的客戶可能會抑制我們的增長和擴展全球計算目標的能力。無法保證我們基於此類目標的預測將被證明是準確的，或者我們客戶基礎設施網絡的增長速度或覆蓋範圍將滿足客戶的期望。未能以與量子行業類似的速度增長可能會對我們的經營業績和行業內有效競爭的能力產生不利影響。

我們的經營和財務業績預測在很大程度上依賴於我們制定的假設和分析。如果這些假設或分析被證明是不正確的，我們的實際經營業績可能與我們的預測結果有重大差異。

我們的預測財務和運營信息反映了對未來業績的當前估計，而這可能永遠不會發生。實際運營和財務業績以及業務發展是否與我們預測中反映的預期和假設一致取決於多種因素，其中許多因素超出了我們的控制範圍，包括但不限於：

任何這些或其他因素（其中許多因素超出了我們的控制範圍）的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們可能需要額外的資本來實現我們的業務目標並應對商業機會、挑戰或不可預見的情況，但我們無法確定是否可以獲得額外的融資。

我們的業務和未來的擴張計劃是資本密集型的，現金流入和流出的具體時間可能會在不同時期大幅波動。由於目前未知的因素，我們的運營計劃可能會發生變化，我們可能需要比計劃更早地通過公共或私募股權或債務融資或其他來源（例如戰略合作）尋求額外資金。此類融資可能導致我們的股東權益被稀釋、發行優先於清算和股息的證券以及其他比普通股更有利的權利、強加債務契約和償還義務或其他可能對我們的業務產生不利影響的限制。此外，即使我們相信我們有足夠的資金用於當前或未來的運營計劃，我們也可能會出於有利的市場條件或戰略考慮尋求額外的資金。資本市場和經濟的疲軟和波動，無論是由於銀行倒閉或高通脹和利率等宏觀經濟狀況而造成的，可能會限制我們進入資本市場並增加我們的借貸成本。無法保證我們將以優惠的條件獲得融資，甚至根本無法保證。無法在需要時獲得融資可能會使我們運營業務或實施增長計劃變得更加困難。

我們使用淨營業虧損結轉和其他稅收屬性的能力可能受到限制。

我們在歷史上曾遭受過虧損，預計在不久的將來不會盈利，也可能永遠無法實現盈利。如果我們繼續產生虧損，未使用的虧損將結轉以抵消未來應稅收入（如果有的話），直到該未使用的虧損到期（如果有的話）。截至2025年12月31日，我們的美國聯邦、州和外國淨運營虧損

結轉額分別約爲65380萬美元、45470萬美元和14060萬美元。此外，我們繼續產生商業稅收抵免，包括美國聯邦研發抵免，該抵免通常可以從一代起結轉20年，以抵消我們未來的一部分稅收責任（如果有的話）。

由於當地稅法限制、稅收法規變化或相關司法管轄區未來應稅收入不足，我們使用淨營業虧損和稅收抵免結轉的能力可能會受到限制。我們的美國聯邦和州淨營業虧損結轉和其他稅收屬性須接受國稅局和州稅務機關的審查和可能的調整。根據修訂後的1986年《國內稅收法》（我們稱之爲《法典》）第382和383條，如果我們的股票所有權發生某些累積變化，我們的美國聯邦淨營業虧損結轉和其他稅收屬性可能會受到年度限制。根據《守則》第382條，如果擁有至少5%公司股票的一個或多個股東或股東團體在滾動三年內將其所有權比其最低所有權百分比增加50個百分點以上，則通常會發生「所有權變更」。由於所有權變更，例如發行股票作爲收購其他公司的對價，我們利用淨營業虧損結轉和其他稅收屬性來抵消未來應稅收入或稅收負債的能力可能會受到限制。此外，如果被收購的子公司發生所有權變更，包括與適用的收購交易有關，無論我們是否發生了所有權變更，我們收購的子公司的收購前淨營業虧損結轉和其他稅務屬性的利用可能會根據《國稅局》第382和383條受到限制。州稅法可能適用類似的規則。我們尚未確定自我們成立以來所進行的任何交易是否導致了《守則》第382條下的「所有權變更」，因此我們在利用淨經營虧損結轉和其他稅收屬性的能力方面是否受到了任何限制。如果我們賺取應納稅收入，此類限制可能導致未來所得稅負債增加，我們的未來現金流可能受到不利影響。我們已就淨經營虧損結轉及其他遞延稅項資產錄得全數估值撥備，原因是該等資產未來利益最終實現的不確定性。

與我們的業務和行業相關的風險

我們還沒有生產出可擴展的量子計算機，並且在生產量子計算機的嘗試中面臨重大障礙。如果我們不能成功克服這些障礙，我們的業務將受到負面影響，並可能失敗。

生產量子計算機是一項艱鉅的任務。爲了構建量子計算機，我們必須克服重大的研究、開發和製造挑戰。我們仍處於開發階段，在開發具有足夠性能和規模以滿足商業用例要求的量子計算機以及商業批量生產量子計算機方面面臨着重大挑戰。一些可能阻止量子計算機引入的發展挑戰包括但不限於，未能找到可擴展的方式來靈活操縱量子位、未能增加量子位的數量、未能將量子系統轉變爲利用低成本的商品光學技術以及未能實現多核和多QPU量子計算機技術。

我們面臨的其他發展挑戰包括：

此外，我們還需要開發大批量製造這些量子計算機所需的製造工藝。我們尚未驗證製造工藝或獲得生產大批量滿足所有商業要求的量子計算機所需的工具、流程或支持功能。如果我們在製造量子計算機時無法克服這些製造障礙，我們的業務可能會失敗。

即使我們完成量子計算機的開發並實現批量生產，如果量子計算機的成本、性能特徵或其他規格低於我們的預測，我們的業務、財務狀況和經營業績也會受到不利影響。

我們過去曾經歷過，未來也可能遭受系統中斷、中斷、缺陷以及其他性能和質量問題，包括我們的信息技術系統、我們的研發活動、我們的設施、我們的其他固定資產或公共雲、互聯網和他們所依賴的其他基礎設施。

我們的系統已經經歷過，並且可能在未來進一步經歷中斷、中斷、缺陷以及其他性能和質量問題。我們還經歷過，並可能在未來進一步經歷公共雲、互聯網、專用數據中心提供商、我們構建和部署系統和技術的設施以及其他基礎設施（例如公用事業電力、供水、空調、空氣壓縮和我們的系統及其支持服務所依賴的其他輸入）的中斷、中斷、故障、缺陷和其他性能和質量問題。例如，2025年2月，我們的一間製造室發生過熱事件，影響了實驗室的清潔度和系統組件，需要清潔和維修，並移動組件和系統，導致我們系統的可用性出現一些中斷和延遲。這些問題可能由多種因素引起，包括軟件或硬件更新、專有軟件和開源軟件中的漏洞和缺陷、硬件組件、人爲錯誤或不當行爲、容量限制、設計限制、拒絕服務攻擊或其他安全相關事件、異物或碎片、天氣、建築、供應鏈事件或事故以及其他不可抗力。我們沒有與公共雲提供商簽訂合同的權利，無法補償我們因公共雲可用性中斷而造成的任何損失。

除了我們的量子產品和服務外，我們的衛星還在惡劣的太空環境中運行，這使它們面臨運行風險，例如在軌道上暴露於空間碎片和其他航天器。此外，我們的衛星網絡還會受到許多其他潛在中斷的影響，包括硬件故障、軟件錯誤、衛星故障、地面站停電和電源故障造成的中斷。技術故障也可能由第三方發射或部署器故障、衛星本身的技術故障或太空條件引起。我們收購的一家公司在被我們收購之前曾經歷過衛星故障，包括2023年第三季度發射時丟失一顆衛星，並且未來可能會經歷更多故障。由於系統性設計缺陷、製造缺陷或災難性事件而損失多顆衛星可能會嚴重損害我們的成像能力、推遲我們的服務部署、違反客戶承諾並損害我們的業務、運營和財務業績。

此外，我們最近還收購了許多企業，每家企業都擁有自己的信息技術系統。隨着我們的不斷髮展和成熟，我們努力將這些業務的系統整合到我們現有的系統中，並不時評估使我們的系統現代化的機會，包括升級我們的企業資源規劃平台的可能性。對這些系統中的任何一個進行升級和實施更改都存在固有的成本和風險，包括可能中斷我們的運營和內部控制結構，超出預算的資本支出或行政和運營費用，對管理時間的需求，保護我們的系統以及相關流程免受網絡安全威脅以及其他成本和風險，這些變化可能會也可能不會帶來預期的好處。實施或延遲實施新的信息技術系統也可能導致我們的業務運營中斷，並妨礙我們遵守不斷變化的法律、法規和行業標準的能力，這些法律、法規和行業標準涉及信息和技術網絡、隱私和數據安全，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的固定資產或其所依賴的公共雲、互聯網和其他信息系統和基礎設施的任何中斷、中斷、缺陷以及其他性能和質量問題，都可能導致我們系統的使用減少、費用增加、合同承諾延遲交付、要求提供服務信用以及損害我們的品牌和聲譽，其中任何情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

即使我們成功開發量子技術並執行我們的戰略，行業競爭對手也可能實現技術突破，使我們的量子系統過時或不如其他產品。

我們的持續增長和成功取決於我們及時創新和開發量子技術並有效營銷這些產品的能力。如果沒有及時的創新和開發，我們的量子解決方案可能會因客戶偏好的變化或競爭對手的新技術的引入而過時或競爭力下降。我們相信，許多競爭技術都需要在與科學、基礎、

物理學或製造業。雖然目前尚不確定未來幾年內是否會出現此類技術突破，但這並不排除此類技術突破最終發生的可能性。任何使我們的技術過時或不如其他產品的技術突破都可能對我們的業務、財務狀況或運營業績產生重大影響。

量子技術的任何早期過時都可能會對我們產生負面影響。

我們在量子系統的預期使用壽命內折舊其成本。然而，產品週期或量子系統可能會因行業創新的變化而定期發生變化，我們可能會決定比預期更快地更新我們的產品或生產流程，導致我們的全部或部分量子系統在之前預期的使用壽命結束之前報廢。此外，由於工程和生產專業知識和效率的變化，我們可能需要改變交付產品的方式。

如果我們的量子系統未來不與部分或所有行業標準軟件和硬件兼容，我們的業務可能會受到損害。

量子技術編程需要獨特的工具、軟件、硬件和開發環境。我們的工作重點是創建量子硬件、此類硬件的系統控制平台以及一套優化量子算法在硬件上執行的低級軟件程序。在堆棧中，我們依賴第三方來創建和改進軟件、標準、規範、應用程序、硬件和服務，使這些系統能夠集成到各種環境中並用於各種客戶用例。我們的量子解決方案的充分使用可能取決於這些第三方軟件、標準、規範、應用程序、硬件和服務，這些軟件、標準、規範、應用程序、硬件和服務可能與我們的量子計算解決方案及其開發不兼容，或者可能無法以商業上合理的條款提供給我們或我們的客戶，或者根本無法提供，這可能會損害我們的業務。我們爲確保與現有或未來開發的其他量子技術和支持基礎設施的廣泛兼容而做出的努力可能不會像預期那樣成功。

如果我們的客戶無法實現其他軟件和硬件與我們的硬件之間的兼容性，則可能會影響我們與此類客戶的關係，或者通常情況下與客戶的關係（如果不兼容性更廣泛）。此外，僅僅宣佈我們的產品與更高級軟件工具相關的不兼容問題就可能導致我們遭受聲譽損害和/或導致客戶損失。我們量子解決方案的不兼容性造成的任何不利影響都可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們可能無法充分降低每個量子位的成本，這可能會阻止我們爲量子系統定價具有競爭力。

我們的預測，以及我們達到最新技術路線圖中基準的能力，取決於我們的每量子比特成本在未來幾年隨着量子計算機的發展而下降。這些成本預測是基於對我們的計算機系統的需求、技術創新以及與第三方零件供應商的談判所產生的規模經濟。如果這些成本節約沒有實現，我們的每量子比特成本可能會高於預期，使我們的量子解決方案的競爭力低於競爭對手，這可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

如果我們的計算機無法實現廣泛的量子優勢，我們的業務，財務狀況和未來前景可能會受到損害。

量子優勢是指量子計算機能夠比傳統計算機計算更快的時刻，而一旦量子計算機強大到足以完成傳統超級計算機根本無法執行的計算，量子霸主地位就實現了。廣泛的量子優勢是指量子優勢在許多應用程序中出現，並且開發人員更喜歡量子計算機而不是傳統計算機。當前的量子計算機，包括我們的量子硬件，都沒有達到廣泛的量子優勢，而且它們可能永遠不會達到這樣的優勢。實現廣泛的量子優勢對於包括我們在內的任何量子計算公司的成功都至關重要。然而，實現量子優勢並不一定會導致實現這種優勢的技術具有商業可行性，也不意味着此類系統在用於確定量子優勢的任務之外的任務中可以優於經典計算機。

量子計算技術，包括廣泛的量子優勢，如果有的話，可能需要幾十年的時間才能實現。如果我們無法開發出具有量子優勢的量子計算機，客戶可能不會繼續購買我們的產品和服務。如果其他公司的量子計算機在我們達到此類能力之前就取得了廣泛的量子優勢，那麼可能會導致客戶流失。如果發生任何此類事件，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們業務的一個組成部分目前取決於我們與雲提供商的關係。無法保證我們能夠通過與雲提供商的關係將量子計算機商業化。

我們目前在AWS的Braket、微軟的Azure Quantum和Google Cloud Marketplace提供的公共雲上提供QCaas。擁有這些公共雲的公司擁有與我們的技術具有競爭力的內部量子計算工作。存在這樣的風險：這些公共雲提供商中的一個或多個可能利用其各自對其公共雲的控制權來將創新或特權互操作功能嵌入競爭產品中，捆綁競爭產品，爲我們提供不利的定價，利用他們的公共雲客戶關係將我們排除在外，並在條款和條件或監管要求方面以不同的方式對待我們和我們的最終用戶他們會對待處境相似的顧客。此外，他們擁有資源來收購競爭技術的現有和新興提供商或與其合作，從而加速這些競爭技術的採用。所有上述情況可能使我們難以或不可能提供與公共雲提供商競爭的產品和服務。

我們與公共雲提供商的合同和其他業務關係的任何重大變化都可能導致我們的品牌和聲譽受到損害，並減少我們系統的使用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

量子行業在全球範圍內具有競爭力，我們可能無法成功地在該行業競爭，也無法在當前和未來的合作伙伴和客戶中建立和保持對我們長期業務前景的信心。

我們運營的市場正在迅速發展且競爭激烈。隨着這些市場的不斷成熟以及新技術和競爭對手的進入，我們預計競爭將會加劇。我們目前的競爭對手包括（除其他外）：

我們基於各種因素進行競爭，包括技術、價格、性能、多雲可用性、品牌知名度和聲譽、客戶支持和差異化能力，包括易於管理和使用、可擴展性和可靠性、數據治理和安全性。我們的許多競爭對手都擁有更高的品牌知名度、客戶關係以及財務、技術和其他資源，包括經驗豐富的銷售隊伍和複雜的供應鏈管理。他們可能能夠比我們更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準、客戶要求和購買實踐，或者從其他更高利潤率的業務中交叉補貼他們的量子產品。此外，許多國家和超國家組織專注於在私營或公共部門開發量子解決方案，並可能補貼量子技術，或限制參與本國或成員國開發量子技術的舉措，這可能會使我們難以競爭。其中許多競爭對手在發展業務時並不面臨與我們相同的挑戰。此外，其他競爭對手可能能夠通過以不允許我們提供有競爭力的解決方案的方式捆綁其其他產品來與我們競爭。

此外，我們必須能夠及時實現我們的目標，否則量子解決方案可能會輸給競爭對手，包括競爭技術。由於有大量市場參與者（包括某些主權國家）專注於開發量子技術，我們必須投入大量資源來在我們管理團隊制定的時間表內實現任何技術目標。任何未能及時實現目標的行爲都可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

出於所有這些原因，競爭可能會對我們維持和增長平台消費的能力產生負面影響，或者對我們的價格和毛利率造成下行壓力，其中任何一種情況都可能對我們的聲譽、業務、運營業績和財務狀況造成重大損害。

量子行業正處於早期階段且不穩定，如果它不發展，如果它的發展速度比我們預期的要慢，如果它的發展方式不需要使用我們的量子解決方案，如果它遇到負面宣傳，或者如果我們的解決方案不能推動商業參與，我們業務的增長就會受到損害。

量子解決方案的新興市場仍在快速發展，其特點是技術快速變化、有競爭力的定價和競爭因素、不斷變化的政府監管和行業標準以及不斷變化的客戶需求和

行爲。如果量子解決方案市場總體上沒有按預期發展，或者發展速度比預期慢，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

此外，我們的增長和未來對產品的需求高度依賴於開發人員和客戶對量子技術的採用，以及我們向客戶展示量子解決方案價值的能力。我們量子解決方案的後代延遲或其他量子公司的技術故障可能會限制市場對我們解決方案的接受度。有關我們的解決方案或整個量子行業的負面宣傳可能會限制市場對我們的解決方案的接受度。我們相信量子技術將解決許多大規模問題。然而，此類問題可能永遠無法通過量子技術來解決，或者可能只能通過技術比我們目前預期更成熟的系統來解決。如果我們的客戶和合作夥伴沒有意識到我們解決方案的好處，或者如果我們的解決方案沒有推動客戶參與度，那麼我們的市場可能根本不會發展，或者發展速度可能比我們預期的要慢。如果發生任何此類事件，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。如果量子優勢的進展相對於預期放緩，可能會對收入和客戶繼續支付測試、訪問和「量子準備」費用的信心產生不利影響。這將對量子優勢之前時期的收入產生不利影響。

我們已經並可能繼續面臨供應鏈問題，這些問題可能會推遲我們產品的推出，並對我們的業務和經營業績產生負面影響。

我們依賴第三方供應商，包括獨家供應商，以獲得開發和製造我們的量子解決方案所需的組件。隨着我們業務的增長，我們必須繼續擴大和調整我們的供應鏈，否則可能會對我們的業務產生不利影響。以下任何因素（以及其他因素）可能對我們業務所需的這些組件的可用性產生不利影響：

我們過去曾經歷過供應鏈問題。如果上述任何因素成爲現實，都可能導致我們延遲或停止量子解決方案的生產，並帶來更高的製造成本，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，並可能嚴重損害客戶關係。

我們可能無法準確估計量子解決方案的未來供需，這可能會導致我們的業務出現各種低效率並阻礙我們創收的能力。如果我們無法準確預測我們的製造要求，我們可能會產生額外的成本或出現延誤。

很難預測我們的未來收入併爲我們的費用進行適當的預算，而且我們對可能出現並影響我們業務的趨勢的了解可能有限。在向潛在客戶按計劃交付產品之前，我們不時被要求提供，並且我們預計未來也會被要求更一致地向當前和未來的供應商提供我們的需求預測。目前，對於量子解決方案的需求或我們設計、開發、製造和交付的能力，或我們未來的盈利能力（如果有的話）做出判斷的歷史依據很少。如果我們高估了我們的需求，我們的供應商可能會有多餘的庫存，這將間接增加我們的成本。如果我們低估了我們的需求，我們的供應商可能會有庫存不足，這可能會中斷我們的產品製造，並導致發貨和收入延遲。此外，我們的供應商訂購的材料和部件的交貨時間可能會有很大差異，並取決於特定供應商、合同條款和特定時間對每個部件的需求等因素。如果我們未能及時訂購足夠數量的產品組件，那麼向潛在客戶交付量子解決方案可能會被推遲。我們以前未能、將來可能也未能準確預測客戶需求，這導致並可能在未來導致材料和供應品過剩或報廢或產品批量供應。多餘或過時的材料和用品可能會導致減記或註銷。如果我們未能有效管理我們的預測供需以及手頭材料和供應，我們的運營業績和財務狀況可能會受到不利影響，並可能導致收入損失、成本增加或延誤，從而對客戶的成功產生不利影響。

我們的產品可能無法取得市場成功，但仍需要高昂的開發成本。

我們相信，在知道我們的產品和服務是否會被市場接受之前，我們必須繼續投入大量資源用於我們的研發工作。此外，我們產品的技術是新的，這些產品的性能不確定。我們的量子技術可能無法獲得足夠的市場接受（如果有的話），原因有很多，包括：

如果我們無法有效開發和營銷量子解決方案來應對這些挑戰並獲得市場接受，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

如果我們無法成功執行我們的戰略，包括響應不斷變化的客戶需求、新技術和其他市場要求，或及時實現我們的目標，我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到損害。

量子市場的特點是快速的技術變革、不斷變化的用戶需求、不確定的產品生命週期和不斷變化的行業標準。我們相信，隨着技術變革和量子技術的不同方法在一系列因素上成熟，創新的步伐將繼續加快，包括系統架構、錯誤糾正、性能和規模、與經典計算資源的集成、編程易用性、用戶體驗、所解決的市場、處理的數據類型以及數據治理和合規性。我們未來的成功取決於我們繼續創新和增加客戶對我們量子解決方案採用的能力。如果我們無法增強量子技術來保持

滿足這些快速變化的客戶要求，或者如果新技術出現，能夠以比我們的平台更低的價格、更高效、更好的功能、更方便或更安全的方式提供有競爭力的產品，那麼我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的業務取決於客戶爲其業務實施有用的量子算法和充足的量子資源的能力。如果他們無法做到這一點，包括由於算法挑戰或其他技術或人員困境，我們的增長可能會受到負面影響。

我們已經並可能與客戶簽訂了合同、合作伙伴關係和其他安排，以開發、測試和運行鍼對其業務的量子算法。這些合同和合作夥伴關係的成功取決於客戶是否有能力以與硬件、軟件和技術開發速度相稱的速度爲其產品組合識別、實施和實現有用且可擴展的算法。這些安排還取決於開發和優化這些算法的時間和資源的可用性。這些算法的開發和優化依賴於僱用足夠的熟悉量子技術的人才，這些人才需要特殊培訓和教育的獨特技能。如果市場未能培養足夠數量的工程師、研究人員和其他關鍵量子人員，我們的客戶可能無法找到足夠的人才與我們合作解決這些問題。如果我們的客戶無法有效開發或利用資源來推進算法用例，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們高度依賴擁有專業知識的關鍵員工，我們吸引和留住高級管理人員和其他關鍵員工的能力對於我們的成功至關重要，而且我們最近經歷了高層管理人員的大幅流動，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們未來的成功高度取決於我們吸引和留住高管、關鍵員工、主題專家和其他合格人員的能力，包括擁有專業知識的員工和來自收購企業的員工。我們過去有過這樣的經歷，隨着我們建立品牌並變得越來越知名，未來我們可能會進一步經歷競爭對手或其他公司僱用我們的人員的風險也會增加。這些人提供的服務的喪失可能會對我們業務戰略的實現產生不利影響。這些人可以隨時離開我們的工作崗位，因爲他們是「隨意」的員工。我們的一名關鍵員工流失，尤其是流失給競爭對手，也可能使我們處於競爭劣勢。有效的繼任規劃對於我們的長期成功至關重要，如果無法確保知識的有效轉移和關鍵員工的順利過渡，可能會阻礙我們的戰略規劃和執行。

我們未來的成功還取決於我們吸引、發展、激勵和留住高素質和技能員工的持續能力。量子行業高技能工人和領導者的市場競爭極其激烈。特別是，僱用專門從事工程、軟件開發和銷售的合格人員以及其他技術人員和研發人員對於我們的業務和量子解決方案的開發至關重要。其中一些專業人士很難找到，我們在僱用他們的過程中可能會遇到巨大的競爭。與我們競爭合格人才的許多其他公司都擁有比我們更多的財務和其他資源。我們供應鏈的有效運營，包括關鍵零部件和材料的收購、量子技術的開發和商業化以及我們管理和操作系統的有效運營，都取決於我們吸引、培訓和保留上述專業合格人員的能力。此外，移民和工作許可法律和法規的變化或此類法律或法規的管理、解釋或執行可能會損害我們吸引和留住高素質員工的能力。如果我們無法吸引、培訓和留住合格的人員，在這種競爭激烈的環境中，我們可能會遇到量子技術開發的延遲，否則無法維持客戶關係或發展和發展我們的業務。

此外，在2025年，當我們開始引進我們認爲是指導我們進入下一階段快速轉型增長所需的人才時，我們的高管隊伍和董事會經歷了大幅流動。管理轉型，即使是由公司發起的，也往往是困難的，並且本質上會導致一些損失 新高管的機構知識和學習曲線，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。 我們執行業務戰略的能力可能會受到任何此類轉型相關的不確定性的不利影響，而董事會和管理層培訓新員工以及新收購和整合公司的員工所需的時間和注意力可能會擾亂我們的業務。

此外，我們預計將繼續收購和整合新業務，我們無法保證未來不會面臨營業額。儘管我們通常與高管簽訂僱傭協議，但協議沒有具體期限，而且我們的高管都是隨意的員工。因此，他們可能隨時終止與我們的僱傭關係，而我們無法確保我們能夠保留他們中任何人的服務。我們的高級管理層對我們業務和行業的了解是難以取代的，任何進一步的營業額都可能對我們的業務、增長、財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。

我們的大部分收入集中在少數客戶身上，如果我們通過合同終止、收購或其他方式失去其中任何客戶，我們的收入可能會大幅減少。

我們的收入高度集中，預計在可預見的未來將繼續經歷顯着的收入集中，包括短期內主要客戶的收入集中度增加。我們的客戶對我們產品的需求可能會因我們無法控制的因素而波動。我們與任何客戶的關係中斷都可能對我們的業務產生不利影響。我們無法滿足客戶的要求或使我們的產品符合他們的要求，可能會對我們的收入產生不利影響。失去或我們向一個或多個主要客戶銷售的能力受到限制，或者客戶訂單的任何大幅減少可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們未來的增長和成功在一定程度上取決於我們向政府實體和大型企業有效銷售的能力。

我們的客戶和潛在客戶包括國內外政府機構和大型企業。因此，我們未來的成功將取決於我們向此類客戶有效銷售產品的能力。向這些最終客戶的銷售涉及向非政府機構或小型客戶的銷售可能不存在（或在較小程度上存在）的風險。這些風險包括但不限於，（i）此類客戶在與我們談判合同安排時持有的購買力和槓桿率增加，以及（ii）更長的銷售週期以及可能在選擇不購買我們解決方案的潛在最終客戶身上花費大量時間和資源的相關風險。向政府機構的銷售可以按照固定費用開發合同定價，這涉及額外的風險。如果我們的成本不符合適用法規的允許成本，則成本加成合同和時間和材料合同可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。 此外，政府合同通常包括政府機構提前終止的能力，如果行使這一能力，將導致合同價值較低，此類安排產生的收入低於預期。此外，此類政府合同可能會限制我們與外國政府開展業務的能力或阻止我們在某些國家/地區銷售產品。

政府機構和大型組織通常會進行重要的評估過程，從而導致漫長的銷售週期。我們與政府機構的合同通常分階段構建，每個階段都取決於滿足某些條件。因此，除了相關合同收入外，根據任何此類合同執行的實際工作範圍可能小於合同總價值。此外，此類組織的產品採購經常受到預算限制、多次批准以及意想不到的行政、處理和其他延遲的影響。最後，這些組織通常有更長的實施週期，需要更大的產品功能和可擴展性，需要更廣泛的服務範圍，要求供應商承擔更大份額的風險，需要可能導致收入確認延遲的接受條款，並期望更大的支付靈活性。所有這些因素都可能給與這些潛在客戶開展的業務增加進一步的風險，並可能導致收入結果低於最初預期。

此外，政府支出的變化可能會對我們的財務狀況、運營業績和業務產生不利影響。我們從美國政府獲得的預期未來收入來自美國政府各種計劃下授予的合同。削減成本，包括通過合併和消除重複組織，已成爲美國政府某些部門的一項主要舉措。我們項目的資金取決於美國政府的整體預算和撥款決定和流程，這些決定和流程受到多種因素的驅動，包括地緣政治事件和宏觀經濟狀況。即使是已宣佈且獲得部分資助的計劃或合同也可能被取消。持續的決議和撥款失誤可能會推遲合同授予、付款和計劃執行。自動減支或其他自動預算削減可能會減少我們支持或受益的項目的資金。

預算的不確定性可能會使我們更難預測政府合同的收入、規劃我們的運營和進行戰略投資。長期的預算不確定性，例如長期持續決議或撥款的多次失誤，可能會推遲我們的收入確認，緊張我們的現金流，並迫使我們減少計劃投資或人員配備。美國政府支出的大幅削減可能會對我們的規模和結構產生長期影響。此外，政府優先事項和要求的變化可能會影響我們項目的資金或資金時間，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。

與美國聯邦、州和國際政府機構的合同面臨着一系列挑戰和風險。

與美國聯邦、州和國際政府機構的合同面臨着一系列挑戰和風險。政府合同的投標過程可能競爭激烈、昂貴且耗時，通常需要大量的前期時間和費用，而無法保證這些努力將產生收入。此外，某些政府合同可能會爲小企業保留，從而有效地優先考慮這些小企業。如果特定採購僅針對小型企業，我們可能會失去銷售機會，並且可能無法用向其他客戶的銷售來取代這些機會。

我們還必須遵守與合同的訂立、管理和履行有關的當地和國際法律法規，這些法律法規爲公共部門客戶提供了權利，其中許多權利通常在商業合同中不存在。適用於政府合同的政府法規的任何變更都可能會影響我們與政府實體簽訂合同的能力或盈利能力。與美國政府簽訂合同，特別是與國防和情報機構簽訂合同，需要遵守廣泛且不斷變化的監管要求。實現和維護對這些要求的合規性是昂貴且耗時的，並且需要專業的專業知識。隨着這些要求的發展，我們可能需要進行額外投資或修改我們的運營以保持合規性。

此外，我們的一些子公司持有美國政府頒發的設施安全許可，我們的某些員工有資格獲得並持有美國政府頒發的人員安全許可，這些許可是獲得並最終履行某些美國政府合同所需的。獲得和維護員工的安全許可涉及漫長的過程，並且很難識別、招聘和留住已經擁有安全許可的員工。如果這些員工無法獲得或保留安全許可，或者如果我們持有安全許可的員工終止與我們的僱傭關係，而我們無法找到具有同等安全許可的替代者，我們可能無法履行對工作需要獲得安全許可的員工的義務，或者此類客戶可能會終止他們的合同或決定在合同到期後不再續簽合同。美國政府還可能因多種原因「無效」我們的設施安全許可，包括完全的外國所有權、控制或影響力、機密材料處理不當或未能正確報告所需活動。無法獲得或保留我們的設施安全許可或聘請具有特定合同所需人員安全許可的員工，可能會取消我們競標和贏得具有安全要求的新合同的資格，並導致任何需要此類安全許可的現有合同終止。

此外，其他各方對我們與美國政府關係的看法可能會對我們在某些非美國地區或某些非美國政府的業務前景產生不利影響。相反，其他各方對我們與非美國政府或政府實體關係的看法可能會對我們與美國政府的業務前景產生不利影響。

因此，我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景可能會受到某些事件或活動的不利影響，包括但不限於：

除其他外，任何此類事件或活動都可能導致政府和政府機構推遲或避免與我們簽訂合同和/或在未來購買我們的計算機，減少我們向現有或新政府客戶提供的服務或購買的付款規模或時間，或以其他方式對我們的業務、運營業績、財務狀況和增長前景產生不利影響。

如果我們的信息技術系統、數據或物理設施或我們所依賴的第三方的信息技術系統、數據或物理設施受到或曾經受到損害，我們可能會因此類損害而遭受不利的業務後果。

在正常業務過程中，我們訪問、收集、接收、存儲、生成、使用、轉移、披露、獲取、保護、保護、處置、傳輸、共享和以其他方式處理個人數據和其他敏感信息，包括知識產權、專有和機密業務數據、商業祕密、敏感第三方數據、業務計劃、交易和我們自己的財務信息，我們的合作伙伴、我們的供應商及其自己的供應鏈、我們的客戶或其他第三方，我們統稱爲敏感數據。

我們和我們所依賴的第三方處理敏感數據，因此，我們和我們所依賴的第三方面臨着對我們的信息技術系統、數據和物理設施（例如存儲量子計算機的設施）的各種不斷變化的威脅，包括但不限於勒索軟件攻擊、高級持續威脅和安全事件的其他原因。此外，敏感數據可能會因我們的員工、承包商、顧問、附屬公司或供應商使用生成性人工智能或人工智能技術而被泄露、披露或披露。網絡攻擊、基於互聯網的惡意活動、在線和線下欺詐以及其他類似活動威脅到我們以及我們所依賴的第三方敏感數據和信息技術系統的機密性、完整性和可用性。此類威脅普遍存在並持續上升，越來越難以檢測，並且來自各種來源，包括傳統計算機「黑客」、威脅行爲者、「黑客活動主義者」、有組織犯罪威脅行爲者、人員（例如通過盜竊或濫用）、複雜的民族國家和民族國家支持的行爲者。美國執法機構已向我們表示，量子計算技術對某些威脅行爲者（包括民族國家和其他惡意行爲者）特別感興趣，他們可能會竊取我們的敏感數據，包括我們的知識產權或其他專有或機密信息，包括我們的商業祕密。我們的員工、承包商、附屬公司和/或相關方可能已經成爲民族國家行爲者的直接目標，並且將來也可能成爲目標。

一些行爲者現在並預計將繼續參與網絡攻擊，包括但不限於出於地緣政治原因以及與軍事衝突和國防活動相關的民族國家和民族國家支持的行爲者。在戰爭和其他地緣政治緊張局勢或衝突期間，我們、我們所依賴的第三方和我們的客戶可能容易受到這些攻擊（包括報復性網絡攻擊）的更高風險的影響，這可能會嚴重破壞我們的系統和運營、供應鏈和分發我們服務的能力。

我們和我們所依賴的第三方受到各種不斷變化的威脅，包括但不限於社會工程攻擊（包括通過深度僞造，可能越來越難以識別爲僞造，以及網絡釣魚攻擊），惡意代碼（例如病毒和蠕蟲）、惡意軟件（包括由於高級持續威脅入侵）、拒絕服務攻擊（例如憑證填充）、憑證收穫、人員不當行爲或錯誤、勒索軟件攻擊、供應鏈攻擊、軟件錯誤、服務器故障、軟件或硬件故障，數據或其他信息技術資產丟失或不可用、廣告軟件、電信故障、地震、火災、洪水和其他類似威脅。

特別是，嚴重的勒索軟件攻擊變得越來越普遍，可能導致我們的運營嚴重中斷、敏感數據丟失或不可用以及收入損失、聲譽損害和資金轉移。

勒索付款可能會減輕勒索軟件攻擊的負面影響，但由於適用法律或法規禁止此類付款，我們可能不願意或無法支付此類付款。

此外，我們被納入全球公司的供應鏈中，因此，如果我們的服務受到損害，大量（在某些情況下）我們的客戶及其數據可能會同時受到影響。如此大規模事件可能導致我們遭受的潛在責任和相關後果可能是災難性的，並造成無法彌補的傷害。

遠程工作增加了我們信息技術系統和數據的風險，因爲我們越來越多的員工使用我們場所或網絡之外的網絡連接、計算機和設備，包括在家工作、交通和公共場所。此外，未來或過去的業務交易（如收購或整合）可能會使我們面臨額外的網絡安全風險和漏洞，因爲我們的系統可能會受到收購或整合實體的系統和技術中存在的漏洞的負面影響。此外，我們可能會發現安全問題，而這些問題在盡職調查過程中沒有發現。

收購或整合實體，並且可能難以將公司整合到我們的信息技術環境和安全計劃中。

此外，我們對第三方服務提供商的依賴可能會帶來新的網絡安全風險和漏洞，包括供應鏈攻擊以及對我們業務運營的其他威脅。我們的平台旨在通過第三方雲提供商訪問，例如AWS的Amazon Braket、Microsoft的Azure Quantum和Google的Cloud Marketplace，我們依賴這些和其他第三方服務提供商和技術來運營關鍵業務系統，以在各種環境中處理敏感數據，包括但不限於其他基於雲的基礎設施、數據中心設施、加密和認證技術、員工電子郵件、向客戶交付內容以及其他功能。我們還依賴第三方服務提供商提供其他產品、服務或零部件，或以其他方式運營我們的業務。無法保證我們的第三方服務提供商的安全措施已經或將會有效地防範各種網絡安全風險和漏洞。如果我們的第三方服務提供商遇到安全事件或其他中斷，我們可能會遇到不利後果。如果我們的第三方服務提供商未能履行其對我們的隱私或安全相關義務，我們可能有權獲得損害賠償，但任何賠償可能不足以彌補我們的損失，或者我們可能無法收回此類賠償。此外，供應鏈攻擊的頻率和嚴重程度都有所增加，我們無法保證我們供應鏈中的第三方基礎設施或第三方合作伙伴的供應鏈沒有受到損害。

任何之前識別的或類似的威脅都可能導致安全事件或其他中斷，從而導致未經授權、非法或意外訪問、獲取、修改、銷燬、丟失、更改、加密、披露或其他處理我們的敏感數據（包括專有信息和知識產權）或我們的信息技術系統，或我們所依賴的第三方的信息技術系統。安全事件或其他中斷可能會擾亂我們（以及我們所依賴的第三方）提供服務的能力。

我們可能會花費大量資源或修改我們的業務活動，以嘗試防範安全事件。此外，某些隱私和安全義務可能要求我們實施和維護特定的安全措施或行業標準或合理的安全措施，以保護我們的信息技術系統和敏感數據。

雖然我們已實施旨在防止安全事件和其他中斷的安全措施，但無法保證這些措施有效。我們採取措施檢測和修復信息技術系統（包括我們的服務）中的漏洞，但我們可能無法檢測和修復所有漏洞，因爲用於利用漏洞的威脅和技術經常變化，而且本質上往往很複雜。因此，此類漏洞可能會被利用，但可能要到安全事件發生後才能被檢測到;而且，我們可能無法預測或檢測到攻擊或漏洞。這些漏洞對我們的業務構成重大風險。此外，我們在制定和部署旨在解決任何此類已識別漏洞的補救措施時可能會遇到延誤。因此，我們可能無法實施足夠的預防性和響應措施來在安全事件發生之前或發生時阻止或減輕安全事件。最後，單獨評估時看似輕微的事件，但在以後綜合考慮時可能會變得重大。

適用的隱私和安全義務可能要求我們將安全事件通知相關利益相關者。此類披露成本高昂，披露或不遵守此類要求可能會導致不良後果。

如果我們（或我們所依賴的第三方）經歷安全事件或被認爲經歷了安全事件，我們可能會經歷不利後果。這些後果可能包括：敏感數據的暴露、丟失、不可用、獲取或其他未經授權的處理（包括知識產權或機密或專有信息）;政府執法行動（例如，調查、罰款、處罰、審計和檢查）;額外的報告要求和/或監督;對處理敏感數據的限制（包括個人數據）;訴訟（包括集體索賠）;賠償義務;負面宣傳;聲譽損害;貨幣基金轉移;我們的運營中斷（包括數據的可用性）;財務損失;和其他類似的傷害。安全事件和隨之而來的後果可能會導致客戶停止使用我們的服務，阻止新客戶使用我們的服務，並對我們發展和運營業務的能力產生負面影響。我們預防和克服這些挑戰的努力可能會增加我們的開支，並且可能不會成功。

我們的合同可能不包含責任限制，即使它們這樣做，也不能保證我們合同中的責任限制足以保護我們免受與我們的隱私和安全義務相關的責任，損害或索賠。我們無法確定我們的保險範圍是否足夠或足以保護我們免受或減輕因我們的隱私和安全義務而產生的責任，該保險範圍是否將繼續以商業上合理的條款提供或根本不提供，或者該保險範圍是否將支付未來的索賠。

除了遭遇安全事故外，第三方還可能從公共來源、數據代理或其他方式收集、收集或推斷有關我們的敏感信息，這些信息可能會泄露有關我們組織的競爭敏感細節，並可能被用於破壞我們的競爭優勢或市場地位。

我們所在行業的不利條件、全球經濟或其他災難性事件可能會擾亂我們的業務，限制我們的增長能力，並對我們的經營業績產生負面影響。

我們的經營業績可能會因行業或全球經濟變化對我們或我們的客戶和潛在客戶的影響而有所不同。全球經濟，包括信貸和金融市場，經歷了極端的波動和混亂，包括流動性和信貸供應嚴重減少，客戶信心下降，經濟增長下降，失業率上升，通貨膨脹率上升，利率上升和經濟穩定的不確定性。例如，冠狀病毒大流行導致大範圍失業、經濟放緩和資本市場的極端波動，未來的任何公共衛生危機都可能對全球經濟造成類似的影響。同樣，烏克蘭、以色列和世界其他地區及其周邊地區的地緣政治緊張局勢造成了全球資本市場的極度波動，預計將對全球經濟產生進一步的影響，包括全球供應鏈和能源市場的中斷，以及進一步的戰爭、恐怖行爲或對每一種行爲的反應可能會對全球經濟造成類似或更大的影響。通貨膨脹率上升可能會增加我們的成本，包括勞動力和員工福利成本，從而對我們產生不利影響。由於經濟增長、商業服務需求增加以及對訓練有素和才華橫溢的員工的競爭加劇以及其他工資通脹壓力，員工工資和福利費用有所增加，我們無法保證它們不會繼續上漲。此外，通脹上升也可能增加我們客戶的運營成本，這可能導致我們客戶的預算減少，並可能減少對我們平台和量子技術開發的需求。通脹的任何顯着上升和相關利率上升都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，在充滿挑戰的經濟時期，我們當前或潛在的未來客戶可能會遇到現金流問題，因此可能會修改、推遲或取消購買我們產品和服務的計劃。此外，如果我們的客戶未能成功產生足夠的收入或無法獲得融資，他們可能無法支付或可能推遲支付欠我們的應收賬款。此外，我們的主要供應商可能會減少產量或破產，從而對我們製造產品的能力產生不利影響。此外，不確定的經濟狀況可能會使我們更難通過借貸或私募或公開出售債務或股票證券籌集資金。我們無法預測一般或任何特定行業內任何經濟放緩、不穩定或復甦的時間、地點、強度或持續時間。

此外，由於地震、天氣事件、網絡攻擊、恐怖襲擊、流行病或其他災難性事件而導致我們的系統或運營中斷或故障可能會導致提供服務或執行其他關鍵功能的延遲，這也可能會延遲商業交易和這些交易的相關收入確認。我們的主要製造工廠和很大一部分研發活動以及某些其他重要業務運營位於華盛頓州西雅圖地區，該地區是地震活躍地區。導致我們任何關鍵業務或IT系統或他們所依賴的基礎設施或系統遭到破壞或中斷的災難性事件可能會損害我們開展正常業務運營的能力。

政府行爲和法規，例如關稅和貿易保護措施，尤其是在美國，可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們從供應商獲取產品的能力。

美國與供應鏈中國家之間的政治挑戰以及貿易政策的變化（包括關稅和關稅）、美國與其他國家之間的貿易關係以及其他宏觀經濟問題可能會對我們的業務產生不利影響。美國政府繼續將更多實體添加到受限制方名單中，影響美國公司向這些實體提供產品和技術的能力，在某些情況下，影響美國公司向這些實體提供服務的能力，在某些情況下，影響美國公司從這些實體獲得產品、技術或服務的能力。美國政府還繼續加大對向其他國家提供產品、技術和服務的最終用途限制，包括與先進計算相關的最終用途。美國或其他國家未來還可能對我們的產品或客戶實施關稅、貿易保護措施或其他限制，這可能對我們的業務產生重大不利影響。此外，其他政府有時通過資源配置、控制外幣計價債務的發生和支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對本國經濟實施重大控制。任何這些政策、法律和法規的變化都可能會對這些國家/地區的整體經濟或我們在這些國家/地區的供應商產生不利影響，這可能會通過供應成本上升、可用性下降或兩者兼而有之來損害我們的業務。

鑑於監管環境相對不穩定，貿易戰、與關稅或國際貿易政策相關的進一步政府行動、未來額外稅收或其他監管變化可能會直接對我們的財務業績和運營業績產生不利影響。我們無法預測最終會對美國或其他國家之間的貿易關係採取哪些行動，哪些產品可能會受到此類行動，或者其他國家可能會採取哪些報復行動。如果

我們無法獲取或使用組件以包含在我們的產品中，如果組件價格大幅上漲，或者如果我們無法向任何客戶出口或銷售我們的產品，我們的業務、流動性、財務狀況和/或運營業績將受到重大不利影響。

我們受到政府的進出口管制以及貿易和經濟制裁，這可能會損害我們在全球市場競爭的能力，如果我們不完全遵守適用的法律和其他管制，我們將承擔責任。

我們的產品、技術、技術數據和服務受到美國出口管制、進口法律法規和經濟制裁的各種限制，包括美國商務部工業和安全局管理的《美國出口管理條例》、美國國務院國防貿易管制局管理的《國際武器貿易條例》、美國海關法規、美國財政部外國資產管制辦公室管理的貿易和經濟制裁以及其他司法管轄區的類似法律。美國的出口管制以及貿易和經濟制裁包括限制或禁止向美國禁運或制裁的國家和這些國家的政府以及其他個人和實體銷售或供應某些產品、技術和服務;控制包含美國-原產技術或使用美國生產原產技術或軟件;以及對向美國境內外國人發佈受控技術的控制。此外，根據這些當前和未來的法律和法規，我們的產品、技術和服務以及基礎技術的出口可能需要出口授權，包括許可證、許可例外或其他適當的政府授權，以及提交分類請求或自我分類報告以使用許可例外（如適用）。由於出口管制的不確定性，客戶可能會推遲或拒絕購買我們的產品，因此我們的業務可能會受到重大不利影響。

如果我們違反現有或未來類似的出口管制或制裁，我們可能會受到巨額罰款、民事和刑事處罰、拒絕出口特權、禁止政府簽訂合同、失去安全許可、徵收補救費用或遭受聲譽損害，其中任何一種都可能對我們的業務產生負面影響。如果我們需要爲特定銷售獲得任何必要的出口許可證或其他授權，該過程可能會很耗時，並可能導致銷售我們產品的機會延遲或喪失。出口管制法規的複雜性和快速變化的性質使得合規性具有挑戰性且成本高昂。

我們採取預防措施，防止違反出口管制和制裁提供、部署或使用我們的產品和服務以及基礎技術。然而，我們無法保證我們與出口管制和制裁合規相關的政策和程序將防止我們或我們的合作伙伴或代理人未來的違規行爲。任何違反美國製裁或出口管制的行爲，包括未能獲得適當的進口、出口或再出口許可證或授權，都可能導致巨額處罰和政府調查、延遲批准或拒絕出口許可證以及聲譽損害和業務損失。如上所述，美國政府繼續在受限制方名單中添加更多實體，影響美國公司向這些實體提供產品和技術的能力，在某些情況下，還影響美國公司向這些實體提供服務的能力，在某些情況下，還影響美國公司從這些實體接收產品、技術或服務的能力。

除了美國之外，其他許多國家也對某些加密和其他技術的進出口進行監管，包括進出口許可要求，並頒佈了可能限制我們分銷產品、技術和服務的能力的法律，或者可能限制我們客戶在這些國家實施我們的產品、技術和服務的能力的法律。美國和其他一些國家最近對量子計算硬件及相關軟件和技術實施了特定技術進步水平的出口管制。我們將繼續審查現有的合規措施，以確保遵守任何適用的監管變化。我們產品的變化，或未來進出口法規的變化，可能會導致我們產品和基礎技術在國際市場的引入出現延誤，阻止我們在全球運營的客戶在全球部署我們的產品，對我們從某些國家聘請人員開發我們的產品的能力產生不利影響，或者在某些情況下，阻止我們向某些國家出口或進口我們的產品到某些國家/地區，政府，或全部個人。

複雜的再出口規則造成了巨大的合規負擔和運營延誤。當我們從美國出口含有非美國原產地管制物品的產品或技術時，或者當我們在非美國工廠之間再出口物品時，我們可能需要多個國家的授權。多個司法管轄區的所謂出口規則還限制在我們自己的設施內與外國人共享技術數據，這使我們利用全球勞動力的能力變得複雜。這些重疊的要求會導致審批時間過長，增加合規成本，並可能推遲或阻止向某些市場的銷售。

我們面臨跨司法管轄區的最終用途監控義務。多個國家要求對外國客戶如何使用出口產品和技術進行持續監控和報告。對於向政府客戶銷售或具有國防或情報應用的衛星，這些要求尤其嚴格。未能檢測或報告未經授權的使用，

重新轉讓或修改我們的產品可能會導致違反許可證和未來的出口拒絕。客戶不願接受監控條款可能會限制我們的市場準入。

出口或進口管制、經濟制裁或相關立法的任何變化、現有法律法規的執行或範圍的變化，或此類法規針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們對我們產品的使用減少，或者我們向現有或潛在客戶出口或銷售我們產品的能力下降。任何減少使用我們產品或限制我們在主要國際市場出口或銷售產品的能力都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們預計在遵守這些法規方面會產生巨額成本。與量子技術相關的法規目前正在發展，我們可能面臨與這些法規的變化以及許可要求和其他限制增加相關的額外風險。

與我們的國際擴張和未來運營相關的風險

如果我們無法維持當前的戰略合作伙伴關係，或者無法發展未來的合作伙伴關係，我們未來的增長和發展可能會受到負面影響。

我們已經建立並可能建立戰略合作伙伴關係，以培育新生量子生態系統的增長，並與其他公司開發和商業化我們當前和未來的研發計劃，以實現以下一項或多項目標：

我們可能無法成功建立或維持合適的合作伙伴關係，我們可能無法就條款令我們滿意的合作協議進行談判，或根本無法進行談判。未能作出或維持這些安排或合作伙伴在任何此類安排下的延遲或失敗可能會損害我們的業務和財務狀況。

SkyWater收購可能無法在預期時間內完成，甚至根本無法完成。

無法保證SkyWater收購將在預期時間內完成或根本完成。SkyWater收購的完成取決於獲得美國監管機構的批准。如果SkyWater收購的任何條件未得到滿足，可能會推遲或阻止SkyWater交易的發生。此外，作爲批准SkyWater收購的條件，監管機構可能會在交易完成後對我們的業務行爲施加要求、限制或成本，或要求剝離或設置條件，其中任何一項都可能危及或延遲SkyWater收購的完成，對我們的業務造成重大不利影響或減少SkyWater收購對我們的預期利益。

SkyWater收購事項可能導致我們的財務業績與預期不同，我們可能無法實現SkyWater收購事項的預期利益，SkyWater收購事項可能會擾亂我們目前的計劃或運營。

SkyWater收購的成功將部分取決於我們成功整合所收購業務並實現預期利益的能力。收購的業務與我們的管理團隊擁有經驗的行業不同，在整合時遇到困難，可能會導致運營挑戰，管理層的時間和注意力從持續的業務機會、挑戰和風險中轉移，以及不可預見的費用或收入損失，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

收購和其他戰略投資涉及若干內在風險，其中任何一種風險都可能導致預期收益無法實現。

收購是我們增長戰略的重要組成部分，我們已經並可能繼續通過戰略交易、投資或合作伙伴關係收購業務、解決方案或技術來尋求增長機會，這些交易、投資或合作伙伴關係補充或擴大了我們目前的業務，包括擴展到鄰近行業，並期望這些交易

將導致銷售額、協同效應和各種其他效益的增加。然而，我們無法保證我們能夠通過收購或其他戰略交易繼續發展業務，也無法保證任何收購的企業將按照預期表現，或者有關收購企業的價值、優勢和劣勢的商業判斷將被證明是正確的。

確定合適的收購、戰略投資或戰略合作伙伴候選人可能成本高昂且耗時。如果此類戰略交易要求我們尋求額外的債務或股權融資，我們可能無法以對我們有利的條款獲得此類融資，甚至根本無法獲得此類融資，此類交易可能會對我們的流動性和資本結構產生不利影響。如果我們在此類戰略交易中發行股權或可轉換證券作爲對價，我們的股東可能會經歷大幅稀釋。我們的某些戰略投資是或可能是針對非公開交易的公司，我們清算和實現投資價值的能力也可能受到限制。

此外，雖然我們迄今爲止尚未進行資產剝離，並且目前也沒有任何意圖進行資產剝離或類似交易，但我們未來可能會決定通過剝離非核心業務進一步集中精力於我們的主要產品和服務。與收購、投資和合作夥伴關係一樣，資產剝離可能很複雜且分散注意力，並且無法保證我們能夠實現我們預期的收益。

任何戰略交易可能不會加強我們的競爭地位，可能會增加我們的一些風險，可能會引發新的合規相關義務和挑戰，可能會分散我們管理團隊對當前運營的注意力，可能會受到我們的客戶、合作伙伴或投資者的負面看法，或者我們可能不得不推遲或不繼續進行已宣佈的戰略交易。如果收購的業務未能按預期運營或無法成功與我們的現有業務整合，或者如果剝離的業務無法成功與我們的剩餘業務分離，可能會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。 即使我們成功完成戰略交易，我們也可能無法將收購的業務、技術、IT和其他系統、控制環境、解決方案或運營有效地整合到我們的業務中，並且我們可能難以整合和留住新員工。我們可能會在戰略交易期間產生或從被收購公司承擔的意外成本、索賠或負債，或者我們可能會在戰略交易後發現我們在盡職調查審查中未發現的不利條件，對此我們的追索權有限或沒有。

此外，我們通過收購向新市場或鄰近行業的擴張可能會帶來與當前不同的競爭、管理和監管挑戰。與現有業務相比，我們可能對目標客戶不太熟悉，並且可能面臨不同或額外的風險，以及增加或意外的成本。進入新市場也可能使我們與我們過去幾乎沒有或沒有競爭經驗的公司直接競爭。

與任何收購有關，我們可能會承擔法律索賠等責任或缺陷，包括盡職調查期間未識別的索賠，例如第三方責任和其他侵權索賠;違約索賠;與僱傭相關的索賠;環境、健康和安全責任、條件或損害;許可、監管或其他法律合規性問題;危險材料的責任;或貿易責任。如果我們承擔了其中任何一項負債，並且保險或可執行的賠償金或信譽良好的交易對手的類似協議沒有充分涵蓋這些負債，或者以其他方式減輕這些負債，我們可能會對大量自付支出負責。就任何資產剝離而言，我們可能會因違反陳述和保證或未能遵守任何資產剝離協議下的運營契約而承擔責任。此外，我們可以就受剝離交易影響的子公司或業務的某些負債向剝離交易的對手方進行賠償。這些負債如果成爲現實，可能會對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響。

此外，就我們的某些戰略投資而言，我們不時就我們的某些產品或服務簽訂商業合同。在確定這些投資的對價總價值時，我們評估客戶的財務狀況，包括考慮他們的支付能力和意圖，以及合同的全部或部分價值是否符合收入確認標準等因素。我們可能與某些公司簽訂商業合同，可能無法及時或以有利的條款獲得任何必要的融資或資金，這可能會對我們的預期收入和收款產生負面影響。任何這些風險的發生都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

由於我們的成功部分取決於我們在國際上擴大銷售的能力，因此我們的業務將容易受到與國際業務相關的風險的影響。

我們目前在美國和其他國際地點設有辦事處和/或人員。我們預計將通過發展國際銷售和運營影響力來繼續擴大國際業務，其中可能包括在新司法管轄區開設辦事處。我們正在進行和可能進行的任何額外的國際擴張努力都可能

不會成功。此外，開展國際業務使我們面臨新的風險，其中一些是我們在美國或我們目前開展業務的其他國家通常沒有面臨的風險。這些風險包括：

此外，在國際市場運營還需要大量的管理關注和財政資源。我們無法確定在其他國家建立業務所需的投資和額外資源是否會產生所需的收入或盈利能力。

遵守適用於我們全球業務的法律和法規也大幅增加了我們在外國司法管轄區開展業務的成本。我們在美國境外營銷、銷售和支持解決方案方面的經驗有限。我們在國際上運營業務方面的經驗有限，這增加了我們未來可能進行的任何潛在擴張努力無法成功的風險。如果我們投入大量時間和資源來擴大我們的國際業務，但無法及時成功地做到這一點，我們的業務、財務狀況、收入、運營業績或現金流將受到影響。我們可能無法及時了解政府要求的變化，因爲它們會不時發生變化。不遵守這些法規可能會損害我們的業務。在許多國家/地區，其他人從事我們的內部政策和程序或適用於我們的其他法規禁止的商業行爲是很常見的。雖然我們已經實施了政策，

旨在確保遵守這些法律和政策的程序，但無法保證我們所有員工、承包商、合作伙伴和代理人都將遵守這些法律和政策。我們的員工、承包商、合作伙伴或代理人違反法律或關鍵控制政策可能會導致收入確認延遲、財務報告錯誤陳述、執行行動、聲譽損害、利潤流失、罰款、民事和刑事處罰、損害賠償、禁令、其他附帶後果或禁止進口或出口我們的解決方案，並可能損害我們的業務、財務狀況、收入、經營結果或現金流。

我們的國際銷售和運營使我們面臨額外的風險和成本，包括外幣匯率波動的風險，這可能會對我們的業務、財務狀況、收入、運營業績或現金流產生不利影響。

作爲我們增長戰略的一部分，我們正在繼續擴大國際業務。然而，我們的國際銷售和運營存在各種風險和成本，包括在銷售或使用量子解決方案之前進行投資、在國際上開展業務以及僱用和培訓國際員工的成本以及與遵守當地法律相關的成本。此外，我們無法預測我們的量子解決方案在國際市場上被潛在客戶接受的速度。

我們在美國以外的銷售、支持和工程組織遠小於我們在美國的銷售組織。我們相信，我們吸引新客戶訂閱我們的平台或吸引現有客戶更新或擴大對我們平台的使用的能力與我們與客戶的參與程度直接相關。由於銷售能力有限，我們無法有效地與非美國客戶互動，因此我們可能無法在國際市場有效增長。

隨着我們國際業務的擴大，我們受到貨幣匯率波動影響的風險也在增加。雖然我們歷來主要與客戶進行美元交易，但我們預計未來將繼續擴大與客戶進行外幣交易的數量。此外，美元和外幣的價值波動可能會使我們的產品和服務對國際客戶來說更加昂貴，這可能會損害我們的業務。此外，我們還以此類地點的當地貨幣爲非美國員工支付員工薪酬和其他運營費用。美元與其他貨幣之間的匯率波動可能導致此類費用的美元等值增加。這些波動可能會導致我們的運營業績與我們或投資者的預期不同。此外，此類外幣匯率波動可能會使我們更難檢測業務和經營業績的潛在趨勢。我們可能會根據我們對風險、機會和風險敞口之間適當權衡的判斷，嘗試通過外幣對沖來減輕部分風險。任何未來的對沖活動可能無法抵消外幣匯率不利變動造成的全部或在某些情況下任何不利財務影響，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的國際業務可能會使我們承擔超出預期的稅務責任。

我們在不同司法管轄區可能繳納的稅款取決於包括美國在內的各個司法管轄區稅法對我們國際業務活動的適用、稅率的變化、新的或修訂的稅法或對現有稅法和政策的解釋，以及我們以符合我們的公司結構和公司間安排的方式運營業務的能力。我們運營所在司法管轄區的稅務當局可能會質疑我們根據任何未來公司間安排對公司間交易進行定價的方法，或不同意我們對特定司法管轄區收入和費用的確定。如果發生此類挑戰或分歧，而我們的地位無法維持，我們可能會被要求支付額外的稅款、利息和罰款，這可能會導致一次性稅費、有效稅率更高、現金流減少以及我們運營的整體盈利能力下降。我們的合併財務報表可能無法反映足夠的儲備來應對此類意外情況。類似地，稅務機關可以斷言，我們在我們認爲尚未建立應稅聯繫的司法管轄區（通常被稱爲國際稅務條約下的「常設機構」）納稅，如果這種斷言成功，可能會增加我們在一個或多個司法管轄區的預期納稅義務。

與訴訟和政府監管相關的風險

我們的業務面臨與訴訟、調查和監管程序相關的風險。

我們可能面臨，並在某些情況下已經面臨，涉及股東，客戶，競爭和/或與我們業務有關的其他問題的法律，行政和監管程序，索賠，要求和/或調查。訴訟和監管程序本質上是不確定的，可能會發生不利裁決，包括金錢損失、禁止我們從事某些商業行爲的禁令，或要求其他補救措施，例如強制許可專利。

例如，2022年第二季度，我們的幾位股東向美國馬里蘭州地方法院提起了針對我們和我們的某些官員的證券集體訴訟。訴訟被合併，地方法院批准了我們的駁回動議。美國第四巡迴上訴法院隨後在上訴中維持了這一裁決。儘管我們在這起訴訟中獲勝，但我們在訴訟和捍衛我們的聲譽方面付出了高昂的成本，我們無法保證未來不會提起此類案件，或者如果提起此類案件，我們也會同樣獲勝。

各種私人行爲者或監管機構的任何此類訴訟以及任何其他調查、詢問或訴訟都可能損害我們的聲譽，無論任何此類行動的結果如何。任何訴訟的結果，無論其優點如何，本質上都是不確定的。任何索賠和訴訟，以及此類索賠和訴訟的處理，都可能耗時且昂貴，分散管理層的注意力和資源，並導致其他方試圖追究類似的索賠。對我們業務的負面看法可能會導致政府採取額外的監管、執法行動和訴訟增加，或者損害我們吸引或留住客戶或戰略合作伙伴的能力，其中任何一種情況都可能對我們的業務產生負面影響。對我們聲譽的任何損害，包括與針對我們或在我們行業內工作的公司的法律訴訟相關的宣傳、政府訴訟、不利的媒體報道或集體訴訟可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

不利的結果或和解或任何其他法律、行政和監管程序可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和整體趨勢造成重大不利影響。此外，無論結果如何，訴訟都可能花費高昂、耗時，並對我們的運營造成破壞。任何索賠或訴訟，即使是完全自願或投保，也可能會損害我們的聲譽，並使未來更難有效競爭或獲得足夠的保險。此外，我們的業務所受的法律法規復雜且經常變動。我們可能需要承擔巨額費用來遵守這些法律和法規的變化或補救違反這些法律和法規的行爲。

此外，雖然我們爲某些潛在責任提供保險，但此類保險並不涵蓋所有類型和金額的潛在責任，並且受到各種排除情況以及可收回金額上限的限制。即使我們相信索賠屬於保險範圍，保險公司也可能會出於各種潛在原因對我們的索賠權利提出異議，這可能會影響我們的索賠時間，如果保險公司獲勝，還會影響我們的索賠金額。

我們可能會受到產品責任索賠的影響，如果我們無法成功地爲此類索賠辯護或投保，則可能會損害我們的財務狀況和流動性。

我們可能會受到產品責任索賠的影響，即使是那些毫無根據的索賠，這可能會損害我們的業務前景、經營業績和財務狀況。如果我們的量子解決方案表現不佳或出現故障，我們可能會面臨面臨索賠的固有風險。針對我們的產品責任索賠成功可能需要我們支付巨額賠償金。此外，產品責任索賠可能會對我們的量子解決方案和業務產生大量負面宣傳，並抑制或阻止其他未來量子解決方案的商業化，這將對我們的品牌、業務、前景和經營業績產生重大不利影響。任何保險範圍可能不足以涵蓋所有潛在的產品責任索賠。任何尋求超出我們承保範圍或超出我們承保範圍的重大金錢損失的訴訟都可能對我們的聲譽、業務和財務狀況產生重大不利影響。我們可能無法在需要時以商業上可接受的條款或合理的成本獲得額外的產品責任保險，特別是如果我們確實面臨產品責任並被迫根據我們的保單提出索賠。

與政府實體的合同使我們面臨風險，包括提前終止、審計、調查、制裁和處罰。

作爲我們業務戰略的一部分，我們已經並可能與州、聯邦和外國政府實體簽訂額外合同，這些合同使我們的業務遵守適用於與政府開展業務的公司的法規和法規，包括聯邦收購法規。這些政府合同通常包含賦予政府實質性權利和補救措施的條款，其中許多通常在商業合同中不存在，並且對承包商不利。例如，大多數美國政府機構都包含允許政府爲了方便而單方面終止或修改合同的條款，在這種情況下，合同對手方通常只能收回其發生或承諾的成本和和解費用以及終止前完成的工作的利潤。如果政府因違約而終止合同，違約方可能會對政府從其他來源採購未交付物品而產生的任何額外費用負責。

此外，政府合同通常包含額外要求，可能會增加我們的業務成本，減少我們的利潤，並使我們因未能遵守這些條款和條件而承擔責任。例如，這些要求可能包括：

政府合同通常比商業客戶的商業合同受到政府更嚴格的審查。例如，政府機構可以啓動有關我們遵守政府合同要求的審查、審計和調查。此外，如果我們未能遵守政府合同法律、法規和合同要求，我們的合同可能會被終止，並且我們可能會根據合同、《聯邦民事虛假索賠法》（包括三倍賠償金和其他處罰）和州類似法律或刑法承擔財務和/或其他責任。特別是，《虛假索賠法》的「舉報人」條款還允許私人，包括現任和前任僱員，代表美國政府提起訴訟。任何處罰、罰款、停職或損害賠償都可能對我們的業務運營能力和財務業績產生不利影響。對與政府合同相關的任何調查或行動做出回應可能會導致管理層的注意力和資源的嚴重轉移，並導致大量國防成本和其他專業費用。

我們的客戶還包括非美國政府。適用於美國政府合同的類似採購、預算、合同和審計風險也可能適用於我們與這些實體的業務往來。此外，遵守各個司法管轄區的複雜法規和合同條款可能成本高昂，並消耗大量管理資源。

我們的衛星運營取決於監管機構的批准，任何延遲、否認或政策變化都可能損害我們的業務、運營和財務業績。

我們的衛星運營需要獲得聯邦通信委員會（FCC）的許可才能使用頻譜和衛星運營，需要獲得國家海洋和大氣管理局（NOAA）的許可才能商業遙感活動，需要獲得其他美國和國際監管機構的許可才能繼續運營。我們還必須與國家電信和信息管理局（NTIA）協調聯邦頻譜使用。 這些許可證包含的條件包括部署里程碑、軌道碎片減緩要求和潛在的操作限制。我們還必須與NTIA協調聯邦頻譜使用。FCC最近收緊了軌道碎片規則，要求衛星在五年內脫軌。NOAA可能會根據多個機構和情報界進行的國家安全審查對我們的成像能力或操作施加限制。這些監管結構中的每一種都會帶來高昂的合規成本，而未能獲得或維持任何此類批准，或施加更嚴格的條件，可能會阻止我們運營我們的星座、限制我們的服務提供或損害我們的業務。

我們遵守與環境和安全法規以及環境補救事宜相關的要求，這可能會對我們的業務、運營業績和聲譽產生不利影響。

我們遵守衆多聯邦、州、地方和外國環境法律和法規，除其他外，這些法律和法規涉及固體和危險廢物的儲存、處理和處置以及危險材料釋放的補救。與遵守這些環境法律和法規相關的巨額資本、運營和其他成本。未來環境法律和法規可能會變得更加嚴格，這可能會增加合規成本或要求我們使用替代技術和材料進行製造。

聯邦、州和地方當局還監管各種事務，除了上述環境事務外，還包括但不限於健康、安全和許可。新的立法和法規可能要求我們對運營進行重大改變，導致生產成本顯着增加。

我們的製造過程將存在危險，例如但不限於危險材料、帶有活動部件的機器以及大型製造設備典型的高壓和/或大電流電氣系統以及相關安全事件。可能會發生損壞機械或產品、減慢或停止生產或傷害員工的安全事件。後果可能包括訴訟、監管、罰款、保險費增加、強制暫時停止生產、工人賠償索賠或其他影響公司品牌、財務或運營能力的行動。

我們受到嚴格且不斷變化的美國和外國法律、法規、規則、合同義務、政策和與隱私、數據保護和安全相關的其他義務的約束。我們實際或認爲未能遵守此類義務可能會導致不利的業務後果。

我們的數據存儲和處理活動，包括未來量子數據中心的建立和運營，可能會讓我們承擔衆多隱私、數據保護和安全義務，例如各種法律、法規、指南、行業標準、外部和內部隱私和安全政策、合同要求以及與隱私、數據本地化和安全相關的其他義務。管理隱私、數據保護和數據主權的法律和法規正在迅速發展、廣泛、複雜，並且包括可能與其他規則或我們的實踐相沖突的不一致和不確定性。此外，可能會頒佈我們不熟悉或我們的實踐不符合的新法律、規則和法規。

在美國，聯邦、州和地方政府頒佈了衆多隱私和安全法，包括數據泄露通知法、個人數據隱私法、消費者保護法（例如，《聯邦貿易委員會法》第5條）和其他類似法律（例如，竊聽法）。例如，經《加州隱私權法》修訂的2018年《加州消費者隱私法》（我們統稱爲CCPA）適用於加州消費者的個人信息，並對企業提出了各種要求，包括在隱私通知中提供具體披露並尊重加州消費者行使某些隱私權的請求。CCPA規定每次違規行爲最高可處以7，500美元的民事處罰，並允許受某些數據泄露影響的私人訴訟當事人獲得巨額法定賠償。許多其他州已經頒佈、正在頒佈、正在提議頒佈或正在考慮全面的州級隱私法。聯邦和地方層面也正在考慮此類法律。

我們的員工和人員使用生成式人工智能技術來執行工作，以及生成式人工智能技術中個人信息的披露和使用 受各種不斷變化的法律、法規、指南、行業標準和其他義務的約束。此外，一些州和地方還頒佈了與在產品和服務中使用人工智能和機器學習相關的措施。一般來說，我們了解使用人工智能提高員工生產力也會帶來新出現的道德、隱私和社會問題，可能會引起公衆審查或爭議，並且還可能創建或協助產生看似正確但事實上不準確、不完整、誤導性、偏見或其他缺陷的輸出，或產生其他歧視性或意外結果、錯誤或不足，其中任何一個都可能不容易檢測到。這些情況和事態發展可能會使合規工作進一步複雜化，並可能增加我們、我們所依賴的第三方和我們的客戶的法律風險和合規成本。

在美國以外，越來越多的法律、法規、行業標準和其他義務可能管轄隱私、數據保護和安全。例如，歐盟的《一般數據保護條例》（歐盟GDPR）、英國的《一般數據保護條例》（英國GDPR）、巴西的《一般數據保護法》和中國的《個人信息保護法》（PIPL）對處理個人數據提出了嚴格的要求。

例如，根據歐盟GDPR，公司可能面臨臨時或明確的數據處理禁令和其他糾正行動;最高2000萬歐元或全球年度收入4%的罰款，以較高者爲準;或與處理個人數據相關的私人訴訟，由各類數據主體或法律授權代表其利益的消費者保護組織提起。此外，我們還針對亞洲客戶，並可能受到亞洲現有和新興的數據保護和隱私制度的約束，包括中國的PIPL、日本的個人信息保護法和新加坡的個人數據保護法。

此外，由於數據本地化要求或跨境數據流的限制，我們可能無法將個人數據從歐洲和其他司法管轄區傳輸到美國或其他國家。歐洲和其他司法管轄區已頒佈法律，要求數據本地化或限制將個人數據傳輸到其他國家。特別是，歐洲經濟區（EEA）和英國都大幅限制將個人數據傳輸到美國和其他其認爲隱私法不充分的國家/地區。其他司法管轄區可能會對其數據本地化和跨境數據傳輸法採取類似嚴格的解釋。儘管可以根據法律使用各種機制將個人數據從歐洲經濟區和英國傳輸到美國，例如歐洲經濟區和英國各自的標準合同條款、歐盟-美國數據隱私框架、英國對歐盟-美國數據隱私框架的擴展以及瑞士-美國數據隱私框架，但這些

機制受到法律挑戰，並且無法保證我們能夠滿足或依賴這些措施將個人數據合法傳輸到美國。特別是考慮到我們在英國和歐洲經濟區的重要且不斷增長的業務，如果我們沒有合法的方式將個人數據從歐洲經濟區、英國或其他司法管轄區傳輸到美國，或者如果合法合規的傳輸要求過於繁重，我們可能會面臨重大不利後果，包括我們的運營中斷或降級，需要將我們的部分或全部業務或數據處理活動轉移到其他司法管轄區，費用高昂，面臨監管行動的風險增加，巨額罰款和處罰，無法傳輸數據並與合作伙伴、供應商和其他第三方合作，以及禁止我們轉移或以其他方式處理運營業務所需的個人數據的禁令。此外，將個人數據從歐洲經濟區和英國轉移到其他司法管轄區（特別是美國）的公司將受到監管機構、個人訴訟律師和活動團體的嚴格審查。一些歐洲監管機構已命令某些公司暫停或永久停止將某些個人數據傳輸出歐洲，理由是涉嫌違反歐盟GDPR的跨境數據傳輸限制。

除了隱私、數據保護和安全法外，我們還根據合同遵守行業團體採用的行業標準，並且未來可能會承擔額外的義務。我們還受到與隱私、數據保護和安全相關的其他合同義務的約束，並且我們遵守此類義務的努力可能不會成功。例如，某些涉及隱私、數據保護和安全的法律，例如歐盟GDPR、瑞士聯邦數據保護法、英國GDPR和CCPA，要求我們的客戶對其服務提供商施加特定的合同限制。此外，我們的一些客戶可能要求我們在本地託管個人數據。

我們發佈有關隱私、數據保護和安全的隱私政策、營銷材料和其他聲明，例如遵守某些認證或自律原則。如果這些政策、材料或聲明存在缺陷或被認爲存在缺陷、缺乏透明度、具有欺騙性、不公平或歪曲我們的做法，我們可能會受到調查、監管機構的執法行動或其他不利後果。

與隱私、數據保護和安全相關的義務正在迅速變化，變得越來越嚴格，並造成監管不確定性。此外，這些義務可能有不同的應用和解釋，這可能在司法管轄區之間不一致或衝突。準備和遵守這些義務需要我們投入大量資源，並且可能需要對我們的服務、信息技術、系統、數據處理活動和實踐以及代表我們處理個人數據的任何第三方的服務、信息技術、系統、數據處理活動和實踐進行更改。

我們有時可能未能遵守隱私、數據保護或安全義務，或被視爲未能遵守。此外，儘管我們做出了努力，但我們所依賴的人員或第三方可能未能或被視爲未能遵守此類義務，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。如果我們或我們所依賴的第三方未能或被認爲未能解決或遵守適用的隱私、數據保護或安全義務，我們可能會面臨重大後果，包括但不限於：政府執法行動（例如，調查、罰款、處罰、審計、檢查和類似事件）;訴訟（包括集體訴訟索賠）;額外報告要求和/或監督;禁止處理個人數據;以及銷燬或不使用個人數據的命令。任何這些事件都可能對我們的聲譽、業務或財務狀況產生重大不利影響，包括但不限於：客戶流失;無法處理個人數據或在某些司法管轄區運營;我們的業務運營或數據收集中斷或停止;開發或商業化我們的產品的能力有限;花費時間和資源來捍衛任何索賠或詢問;不利宣傳;或我們的業務模式或運營的重大變化。

我們受到美國和外國反腐敗、反賄賂和類似法律的約束，不遵守此類法律可能會使我們承擔刑事或民事責任並損害我們的業務。

我們遵守經修訂的1977年美國《反海外腐敗法》、18 U.C.所載的美國國內賄賂法規§ 201、《美國旅行法》以及我們開展活動所在國家/地區的其他反賄賂和反腐敗法律。近年來，反腐敗和反賄賂法得到了積極執行，並被廣泛解釋爲一般禁止公司、其員工和第三方中介機構授權、承諾、提供、提供索取或直接或間接接受向任何人提供不當付款或利益，無論是公共部門還是私營部門。我們可能會與合作伙伴和第三方中介機構合作在國外開展業務，包括營銷我們的服務並獲得必要的許可、許可和其他監管批准。此外，我們或我們的第三方中介機構可能會與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工進行直接或間接的互動。我們可能對這些第三方中介機構以及我們的員工、代表、承包商、合作伙伴和代理人的腐敗或其他非法活動承擔責任，即使我們沒有明確授權此類活動。這些法律還要求我們保存準確的賬簿和記錄，並維護旨在防止任何此類行爲的內部控制和合規程序。我們無法保證我們所有的員工和代理人不會採取違反我們的政策和適用法律的行動，我們可能最終對此承擔責任。

發現、調查和解決實際或涉嫌違反反腐敗法的行爲可能需要大量轉移高級管理層的時間、資源和注意力。此外，不遵守反腐敗或反賄賂法可能會使我們受到舉報人投訴、調查、制裁、和解、起訴、執法行動、罰款、損害賠償、其他民事或刑事處罰、禁令、暫停或禁止與某些人簽訂合同、聲譽損害、媒體報道不利以及其他附帶後果。

稅法的變化可能會對我們的業務、現金流、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

新的收入、銷售、使用或其他稅法、法規、規則、法規或法令可能會隨時頒佈，這可能會影響我們國內外財務業績的稅務處理。任何新稅收都可能對我們的國內和國際業務運營以及我們的業務和財務表現產生不利影響。此外，現有的稅法、法規、規則、法規或法令可能會對我們產生不利的解釋、更改、修改或適用。例如，2025年，特朗普總統簽署了《一大而美法案法案》（ObBBA）成爲法律，該法案對美國聯邦所得稅法進行了重大修改。OBBA永久化了2017年《減稅和就業法案》的許多條款，包括立即將國內研究和實驗支出列爲費用，以及對2025年1月19日之後獲得並投入使用的合格財產進行100%獎金折舊。此外，未來與實施OBBA相關的財政部和監管指南可能會以重大方式改變或澄清這些規則的應用。

許多國家以及經濟合作與發展組織等組織已經實施或提議修改現有稅法，包括15%的全球最低稅。美國聯邦、州或國際稅法或稅收裁決的任何這些發展或變化都可能對我們的有效稅率和經營業績產生不利影響。無法保證我們的有效稅率、納稅或稅收抵免和激勵措施不會受到這些或其他發展或法律變化的不利影響。

與我們的知識產權相關的風險

如果我們無法爲我們的產品和技術獲得和維持專利保護，或者所獲得的專利保護的範圍不夠廣泛或穩健，我們的競爭對手可能會開發和商業化與我們類似或相同的產品和技術，我們成功商業化產品和技術的能力可能會受到不利影響。此外，我們的商業祕密可能會被泄露，這可能導致我們失去這些商業祕密帶來的競爭優勢。

我們的成功在很大程度上取決於我們獲得、維護、執行和捍衛有關我們產品和技術的專利和其他知識產權（包括商業祕密）的能力，以及在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人知識產權的情況下運營我們的業務的能力。我們可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權。我們依靠美國和其他司法管轄區專利、版權、商標和商業祕密法提供的知識產權保護，以及許可協議和其他合同保護，來建立、維護和執行我們專有技術的權利。此外，我們尋求通過與員工和顧問簽訂的保密協議和發明轉讓協議，以及通過與業務合作伙伴和其他第三方簽訂的保密協議來保護我們的知識產權，然而，我們的員工和顧問可能不遵守，而且並非所有人都始終遵守他們在保密和發明轉讓協議下的義務。我們的商業祕密也可能會受到損害，這可能導致我們失去此類商業祕密的競爭優勢。儘管我們努力保護我們的專有權，但第三方可能會試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的知識產權。監控對我們知識產權的未經授權使用是困難且成本高昂的，而且我們已經採取或將要採取的防止挪用的措施可能還不夠。我們採取的任何執法工作（包括訴訟）都可能耗時且昂貴，並且可能轉移管理層的注意力，這可能會損害我們的業務、運營業績和財務狀況。此外，現有的知識產權法和合同救濟措施提供的保護可能低於保護我們知識產權組合所需的保護。

世界各地的專利、版權、商標和商業祕密法差異很大。許多外國國家對知識產權的保護程度不如美國法律。因此，我們的知識產權在美國境外可能沒有那麼強大或那麼容易執行，並且在美國境外保護我們的知識產權、技術和其他專有權利免受未經授權使用的努力可能會更加昂貴和困難。未能充分保護我們的知識產權可能會導致我們的競爭對手利用我們的知識產權提供產品，可能導致我們失去部分競爭優勢並減少我們的收入，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

除了我們擁有的專利組合外，我們還獲得了對我們的某些產品重要或必要的第三方許可。如果我們未能遵守許可協議項下的義務，或者我們遇到破產相關事件，許可人可能有權終止這些協議，如果我們失去這些協議下授予的權利，則可能

對受益於這些許可證的產品產生重大影響。因此，我們當前許可證的喪失、許可方交易對手的違規行爲或未能以可接受的條款獲得必要的許可證可能會對我們的業務產生重大影響。

我們的專利申請可能不會導致授予專利，或者我們的專利權可能會受到爭議、規避、無效或範圍限制，其中任何一種情況都可能對我們防止他人干擾我們產品商業化的能力產生重大不利影響。

我們的專利申請可能不會導致授予專利，這可能會對我們阻止其他人從商業上利用與我們類似的產品的能力產生重大不利影響。專利的地位涉及複雜的法律和事實問題，並且允許的主張範圍不確定。因此，我們無法確定我們提交的專利申請是否會導致專利被授予，或者我們的專利和可能授予我們的任何專利是否會針對具有類似技術的競爭對手提供保護。我們已經開發和正在開發技術的領域中存在其他人擁有的許多專利和未決專利申請。除了那些可能擁有針對相關技術的專利或專利申請且有效申請日期早於我們的任何現有專利或待決專利申請的人之外，我們的任何現有或待決專利也可能受到其他人的質疑，理由是它們在其他方面無效或不可執行。此外，在外國提交的專利申請須遵守與美國不同的法律、規則和程序，因此我們無法確定與已發佈的美國專利相關的外國專利申請是否會被髮布。

即使我們的專利申請成功並且我們根據它們獲得了專利，仍然不確定這些專利--包括任何專門授權給我們的已發佈專利--是否會受到爭議、規避、無效、被發現不可執行或範圍受到限制。未來。根據任何已發佈的專利授予的權利可能不會爲我們提供有意義的保護或競爭優勢，而且一些外國提供的專利執行效率明顯低於美國。此外，我們的專利申請中發佈的任何專利的權利要求可能不夠廣泛，無法阻止其他人開發與我們類似或實現與我們類似的結果的技術。其他人的知識產權也可能禁止我們許可和利用我們未決申請中頒發的任何專利。此外，授予我們的專利可能會被他人侵犯或設計，其他人可能會獲得我們需要許可或設計的專利，這兩者都會增加成本，並可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們可能面臨專利侵權和其他知識產權索賠，辯護成本可能很高，導致禁令和重大損害賠償或其他費用（包括對第三方的賠償或昂貴的許可安排（如果有許可證））並限制我們未來使用某些關鍵技術的能力或要求開發非侵權產品、服務或技術，這可能會導致巨額支出並以其他方式損害我們的業務。

我們可能會受到知識產權糾紛的影響。我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權的情況下開發和商業化我們的產品、服務和技術的能力。然而，我們可能不知道我們的產品、服務或技術正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知識產權，並且此類第三方可能會提出指控此類侵權、挪用或違規的索賠。例如，可能存在我們不知道的、由第三方持有的已發佈的專利，如果發現這些專利有效且可執行，可能會被指控被我們當前或未來的產品、服務或技術侵犯。還可能存在我們不知道的未決專利申請，這可能會導致已發佈的專利，這些專利可能被我們當前或未來的產品、服務或技術侵犯。由於專利申請可能需要數年時間才能發佈，並且通常在一段時間內保密，因此目前可能有我們未知的未決申請，這些申請後來會導致發佈的專利可能涵蓋我們當前或未來的產品、服務或技術。訴訟的解決可能耗時且昂貴，並且分散了管理層的時間和注意力。我們已經開發和正在開發技術的領域中存在其他人擁有的許多專利和未決專利申請。已經開發和正在開發技術的公司通常需要針對基於侵權、挪用或其他侵犯知識產權指控的訴訟索賠進行辯護。我們的產品、服務或技術可能無法承受任何第三方對其使用的索賠。此外，許多公司有能力投入更多的資源來執行其知識產權並捍衛可能針對他們的索賠。在針對我們的專利侵權索賠中，我們可以主張我們沒有侵犯相關專利索賠、專利無效或兩者兼而有之作爲辯護。我們的辯護力度將取決於所主張的專利、對這些專利的解釋以及我們使所主張的專利無效的能力。然而，我們可能無法成功地在我們的辯護中提出非侵權和/或無效的論點。在美國，已頒發的專利享有有效性推定，質疑專利權利要求有效性的一方必須提供明確且令人信服的無效證據，這是一個很高的舉證責任。相反，專利權人只需要證明侵權的優勢證據，這是一個較低的舉證責任。我們的專利組合可能不足以阻止專利侵權索賠，而且我們的競爭對手和其他公司現在和未來可能擁有更大、更成熟的專利組合。任何訴訟還可能涉及沒有相關解決方案收入的專利持有公司或其他不利專利所有者，因此，我們的專利組合可能提供很少或根本沒有威懾力，因爲我們無法針對此類實體或個人主張我們的專利。如果第三方能夠獲得禁止我們訪問此類第三方知識產權的禁令，或者如果我們無法獲得許可

或爲我們業務的任何侵權方面開發替代技術，我們可能被迫限制或停止銷售我們的產品、服務或技術，或停止與此類知識產權相關的業務活動。

儘管我們承保一般責任保險，但我們的保險可能不涵蓋此類潛在索賠，或者可能不足以賠償我們可能承擔的所有責任。我們無法預測訴訟的結果，也無法確保任何此類行動的結果不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。我們可能成爲一方當事人的任何知識產權訴訟，或我們被要求提供賠償的任何知識產權訴訟，無論索賠或我們的辯護是否合理，都可能要求我們採取以下一項或多項措施：

即使索賠沒有導致訴訟或得到對我們有利的解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源也可能會轉移我們管理層的資源並損害我們的業務和經營成果。此外，可能會公佈聽證會、動議或其他臨時程序或進展的結果，如果證券分析師或投資者認爲這些結果是負面的，可能會對我們普通股的價格產生重大不利影響。隨着我們產品、服務和技術市場的增長，侵權索賠的發生可能會增加。因此，我們因侵權索賠而面臨的損害風險可能會增加，這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。

與投資我們的證券和其他一般事項相關的風險

我們的普通股或公開募股的股票市場價格可能會波動，這可能會導致您的投資價值下降。

如果您購買我們的普通股股份或認購普通股的認購權，您可能無法以或高於您支付的價格轉售這些股份或認購權。我們普通股的市場價格可能高度波動，並且可能會因多種因素而大幅波動或下跌，其中一些因素超出了我們的控制範圍。活躍的交易市場可能無法持續。證券市場已經並將繼續經歷顯着的波動。市場波動，以及整體經濟，市場或政治條件，可能會降低我們的普通股或認股權證的市場價格購買普通股，無論我們的經營業績。我們的經營業績可能低於公開市場分析師和投資者的預期，原因包括：

在整體市場和公司證券市場價格波動一段時間後，經常會對公司提起證券集體訴訟，我們自己也經歷過此類訴訟。此類訴訟可能會導致巨額成本並轉移管理層的注意力和資源。另見“- 與訴訟和政府監管相關的風險-我們的業務面臨與訴訟、調查和監管程序相關的風險.”

如果我們在任何特定時期的運營和財務表現不符合向公衆提供的指導或投資分析師的預期，我們普通股的市場價格可能會下跌。

我們歷來並可能繼續，但沒有義務，提供我們的預期經營和財務業績爲未來期間的公共指導。任何此類指導將包括前瞻性陳述，受本文件以及我們的其他公開文件和公開陳述中所述的風險和不確定性的影響。我們的實際結果可能並不總是符合或超過我們提供的任何指導，尤其是在經濟不確定時期。此外，我們漫長的銷售週期可能會導致我們季度或年度經營業績的大幅波動，因爲重大銷售可能會推遲到後續時期。如果未來我們特定時期的運營或財務業績不符合提供的任何指導或投資分析師的預期，或者如果我們降低了未來時期的指導，我們普通股的市場價格也可能下跌。無法保證我們未來會繼續發佈公開指導。

由於多種因素（其中一些因素超出了我們的控制範圍），我們的季度經營業績可能會大幅波動，並可能低於證券分析師和投資者的預期，導致我們的股價下跌。

由於幾個因素，我們的季度經營業績可能會出現大幅波動，包括：

賣空者可能會從事旨在壓低普通股市場價格的操縱活動，這也可能導致相關監管和政府審查等影響。

賣空是出售賣方不擁有但已借入或打算從第三方借入的證券的做法，目的是稍後購買價格較低的相同證券以返還貸方。因此，價格下跌符合我們普通股賣空者的利益。賣空者隨時可能發佈或安排發佈旨在製造負面市場動力的觀點或描述。像我們這樣的證券歷來交易歷史或交易量有限和/或容易受到相對較高的波動性水平的發行人可能容易受到此類賣空者攻擊。賣空報告可能會導致發行人股價波動加劇，並導致監管機構和政府調查。賣空者不時發佈有關我們的報告，其中包含針對我們的某些指控。政府組織或其他監管機構的任何調查或正式調查，包括美國證券交易委員會或美國司法部的任何調查，都可能導致我們管理層的時間被重大挪用，並可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們未來及時籌集資金的能力可能有限，或者可能無法以可接受的條款（如果有的話）。未能在需要時籌集資金可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。爲籌集額外資本而發行的債務或股權可能會降低我們普通股的價值。

我們無法確定我們的業務運營何時或是否能夠產生足夠的現金來資助我們的持續運營或業務的增長。我們打算進行投資以支持我們目前的業務，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰，包括需要開發或增強我們的技術，改善我們的運營基礎設施或收購互補的業務和技術。額外的融資可能不會以優惠的條件提供，如果有的話。此外，由於市場狀況，我們可能無法使用部分現有現金、現金等價物和投資。如果銀行和金融機構因影響銀行系統和金融市場的財務狀況而進入破產管理或在未來破產，我們獲取現有現金、現金等價物和投資的能力可能受到威脅，我們的業務和財務狀況可能會受到重大不利影響。此外，資本市場和經濟的疲軟和波動，無論是由於銀行倒閉或通貨膨脹上升等宏觀經濟狀況造成的，可能會限制我們進入資本市場並增加我們的借貸成本。如果無法以可接受的條件獲得足夠的資金，我們可能無法投資未來的增長機會，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果我們承擔債務，債務持有人可能擁有比我們普通股持有人更高的權利，對我們的資產提出索賠。任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們支付普通股股息的能力。如果我們發行額外的股權證券，股東將經歷稀釋，而新的股權證券可能擁有比我們普通股更高的權利。

由於在任何未來發行中發行證券的決定將取決於多種考慮因素，包括超出我們控制範圍的因素，因此我們無法預測或估計任何未來發行債務或股權證券的金額、時間或性質。因此，股東將承擔未來發行債務或股權證券降低其普通股價值並稀釋其利益的風險。

無法保證我們能夠遵守紐約證券交易所或紐約證券交易所的持續上市標準。

如果我們未能滿足紐約證券交易所的持續上市要求，例如公司治理要求或最低股價要求，紐約證券交易所可能會採取措施將我們的證券退市。此類退市可能會對證券的價格產生負面影響，並會損害您在您希望出售或購買證券的能力。如果被退市，我們無法保證我們爲恢復遵守上市要求而採取的任何行動將允許我們的證券再次上市、穩定市場價格或提高我們證券的流動性、防止我們的證券跌破紐約證券交易所最低股價要求或防止未來不遵守紐約證券交易所的上市要求。此外，如果我們的證券因任何原因未在紐約證券交易所上市或退市，而是在場外公告牌（一種股票證券的交易商間自動報價系統）上報價，則我們證券的流動性和價格可能比我們在紐約證券交易所或其他國家證券交易所報價或上市時受到更大的限制。除非市場能夠建立或維持，否則您可能無法出售您的證券。

如果我們無法對財務報告保持有效的內部控制，投資者可能會對財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會下跌。

我們必須維持對財務報告的內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。遵守這一義務所需的財務報告內部控制的設計、實施和測試過程耗時、成本高昂且複雜。無法保證已實施的控制措施將保持有效，也無法保證將及時設計和實施任何所需的額外控制措施，以防止我們未來期間的綜合財務報表中出現重大錯誤陳述。如果我們發現未來財務報告內部控制存在重大缺陷，如果我們無法及時遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，或者如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制有效，我們將無法證明我們對財務報告的內部控制有效。我們無法向您保證未來我們對財務報告的內部控制不會存在重大缺陷或重大缺陷。任何未能對財務報告保持內部控制的行爲都可能會嚴重抑制我們準確報告財務狀況或運營結果的能力。如果我們不能得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會下跌。我們可能會受到紐約證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

作爲一家上市公司，我們的費用和行政負擔將繼續大幅增加，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生負面影響。

作爲一家上市公司，我們面臨着增加的法律、會計、保險、行政和其他成本和支出。薩班斯-奧克斯利法案，包括第404條的要求，以及美國證券交易委員會隨後實施的規則和法規、《多德-弗蘭克法案》以及根據該法案頒佈和將頒佈的規則和法規，包括衝突礦產披露要求、上市公司會計監督委員會和證券交易所，對上市公司施加了額外的報告和其他義務。遵守上市公司要求將繼續增加成本並使某些活動更加耗時。

如果發現遵守SEC報告要求方面存在任何問題（例如，如果我們發現財務報告內部控制存在重大缺陷或重大缺陷），我們可能會產生糾正這些問題的額外成本，而這些問題的存在可能會損害我們的聲譽或投資者對我們的看法。此外，維持董事和高級職員責任保險的成本可能會上升。與我們作爲上市公司的地位相關的風險可能會使吸引和留住合格的人才在我們的董事會或高管變得更加困難。這些規則和法規規定的額外報告和其他義務將增加法律和財務合規成本以及相關法律、會計和行政活動的成本。這些增加的成本將要求我們轉移大量資金，這些資金原本可以用於擴大我們的業務和實現戰略目標。股東和第三方的倡導努力也可能促使治理和報告要求發生更多變化，這可能會進一步增加成本。

我們可能會在未經您批准的情況下發行額外的普通股或其他股本證券，這將稀釋您的所有權權益，並可能壓低我們普通股的市場價格。

截至2025年12月31日，我們有認股權證購買合共80，922，838股普通股。根據我們的員工福利計劃，我們可能會發行總計最多32，250，222股普通股，該金額可能會不時增加。在許多情況下，未經股東批准，我們還可能在未來發行額外的普通股或其他同等或高級級別的股權證券，以與未來收購或償還未償債務等相關。

發行額外股份或同等或高級級別的其他股權證券將產生以下影響：

不能保證公開認股權證在任何特定的時間點都是錢，它們可能會毫無價值地到期。

我們的公開認股權證的行使價是每股普通股11.50美元。無法保證公開招股說明書在到期前的任何特定時間點都是貨幣，因此，公開招股說明書到期時可能一文不值。公開令將於2026年9月30日到期。

經至少50%當時未償公開招股說明書的持有人批准，我們可能會以可能對持有人不利的方式修改公開招股說明書的條款。因此，您的公開招股說明書的行使價格可能會增加，行使期限可能會縮短，並且在行使公開招股說明書時購買的我們普通股股份數量可能會減少，所有這些都是未經您的批准的。

我們的公開招股說明書是根據招股說明書代理人與我們之間的招股說明書協議以登記形式發出的。《令狀協議》規定，未經任何持有人同意，可以修改公開招股說明書的條款，以消除任何含糊之處或糾正任何有缺陷的條款，但要求至少50%當時未償公開招股說明書的持有人批准才能做出任何對公開招股說明書的登記持有人的利益產生不利影響的變更。因此，如果至少50%當時未償還的公開招股說明書的持有人批准該修訂，我們可能會以對持有人不利的方式修改公開招股說明書的條款。儘管我們在獲得至少50%當時尚未發行的公開招股說明書同意的情況下修改公開招股說明書條款的能力是無限的，但此類修改的例子可能是提高認購說明書的行使價格、將公開招股說明書轉換爲現金或股票等（比例與最初規定的比例不同），縮短行使期或減少在行使公開招股說明書時購買的普通股股份數量。

我們可能會在行使未到期的公開招股憑證之前在對憑證持有人不利的時間贖回，從而使此類憑證毫無價值。

我們有能力在未發行的公開認購證到期前以每份認購證0.01美元的價格贖回，前提是我們普通股的最後報告的銷售價格等於或超過每股18.00美元（根據股票分拆、股票股息、重組、資本重組等）在30-內的任何20個交易日交易日期間結束於我們發出有關贖回的適當通知之日之前的第三個交易日，但前提是滿足某些其他條件。雖然我們可以贖回公開招股說明書，但即使我們無法根據所有適用的州證券法登記或符合出售標的證券的資格，我們也可以行使贖回權。贖回未行使的公開招股說明書可能會迫使您（1）在對您不利的時候行使您的公開招股說明書並支付行使價，（2）在您可能希望持有您的公開招股說明書時，以當時的市場價格出售您的公開招股說明書或（3）接受名義贖回價格，在未償公開招股說明書被要求贖回時，可能遠低於您的公開招股說明書的市值。

此外，我們可能會在公開認購證到期前以每份認購證0.10美元的價格贖回，前提是我們普通股的最後報告的銷售價格等於或超過每股10.00美元（根據股票分拆、股票股息、重組、資本重組等）在截至我們發出此類贖回適當通知之日前第三個交易日的30個交易日期間內的任何20個交易日，前提是，在贖回根據贖回日期和我們普通股的公平市值確定的多股普通股之前，可以在無現金的基礎上行使該等期權，並滿足某些其他條件。任何此類贖回可能會產生與上述現金贖回類似的後果。此外，此類贖回可能會發生在公開招股說明書「價外」的時候，在這種情況下，如果您的公開招股說明書仍然未發行，您將因我們普通股價值的後續增加而損失任何潛在的內在價值。

我們目前沒有計劃對普通股支付現金股息;因此，股東可能無法獲得任何投資回報，除非他們以高於收購價格的價格出售普通股。

我們目前沒有計劃向普通股支付股息。未來支付股息的任何決定將由董事會酌情決定，但須遵守適用法律。這將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營業績、資本要求、合同、法律、稅務和監管限制、一般業務狀況以及董事會可能認爲相關的其他因素。此外，支付現金股息的能力可能會受到債務融資安排條款的限制，因爲任何未來的債務融資安排都可能包含限制或限制我們普通股可能宣佈或支付的股息金額的條款。因此，股東可能無法從我們普通股的投資中獲得任何回報，除非他們以高於其購買價格的價格出售股票。

我們的組織文件中的規定和監管機構實施的某些規則可能會延遲或阻止第三方的收購，否則可能會符合股東的利益。

我們的公司註冊證書（我們稱之爲我們的章程）和章程（我們稱之爲我們的章程）包含幾項條款，這些條款可能會使第三方在未經董事會批准的情況下獲得我們的控制權變得更加困難或昂貴。這些條款可能會延遲、阻止或阻止合併、收購、要約收購、代理權爭奪或股東可能認爲有利的其他交易，包括：

我們的章程和章程的這些條款可能會阻止潛在的收購嘗試，並降低投資者未來可能願意爲我們普通股股票支付的價格，這可能會降低我們普通股的市場價格。

我們的憲章中要求特拉華州大法官法院和美國聯邦地區法院對某些類型的訴訟有獨家審理地的規定，這可能會起到阻止針對董事和高級職員的訴訟的效果。

我們的憲章規定，除非我們書面同意選擇替代法庭，否則特拉華州大法官法院（或者，如果且僅當該法院缺乏主題管轄權，則位於特拉華州境內的任何州法院，或者如果且僅當所有此類州法院缺乏主題管轄權，那麼美國特拉華州地區法院）將成爲以下機構的唯一且獨家論壇：

該憲章進一步規定，除非我們書面同意選擇替代法庭，否則美國聯邦地區法院應在法律允許的最大範圍內成爲解決任何主張《證券法》下訴訟原因的投訴的唯一和獨家法庭。上述排他性法院條款不適用於爲執行經修訂的1934年證券交易法所規定的義務或責任而提起的訴訟，或聯邦法院擁有排他性管轄權的任何其他索賠。

儘管這些規定預計將使我們受益，因爲它們在適用的訴訟類型中提高了適用法律的一致性，但這些規定可能會起到阻止針對董事和高級管理人員的訴訟的效果。其他公司公司成立證書中類似的法院選擇條款的可行性在法律訴訟中受到質疑，法院是否會執行此類條款還不確定。此外，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其規則和法規。對於針對我們提起的任何適用訴訟，法院可能會發現我們憲章中所載的法院條款的選擇在此類訴訟中不適用或無法執行。如果是這樣，我們可能會因在其他司法管轄區解決此類行動而產生額外成本，這可能會損害我們的業務、財務狀況或運營業績。

我們的章程和章程的這些條款可能會阻止針對董事和高管的訴訟，這可能會降低我們普通股的市場價格。

項目10億。未解決的員工評論。

沒有。

項目2.特性.

我們租賃與業務運營相關的設施，包括製造、研發、服務客戶和企業職能。我們的公司總部位於馬里蘭州學院公園，根據一項將於2030年到期的協議，我們從馬里蘭大學租用了約32，000平方英尺的空間。我們還根據一項將於2030年到期的協議在華盛頓州博瑟爾租賃了約101，000平方英尺的空間，並根據一項將於2034年到期的協議在英國牛津租賃了約30，000平方英尺的空間。我們相信，我們的設施足以滿足我們當前的需求，我們將能夠在商業上合理的條款下獲得所需的額外空間。

項目3.法律訴訟。

我們可能會不時捲入與正常業務過程中產生的索賠相關的法律訴訟。未來可能需要提起訴訟來爲自己辯護。任何當前或未來訴訟的結果都無法確定地預測，無論結果如何，訴訟都可能因辯護和和解成本、管理資源的轉移和其他因素而對我們產生不利影響。

有關當前法律訴訟的更多詳細信息，請參閱本年度報告所包含的綜合財務報表附註11「承諾和或有事項」。

項目4.礦山安全披露。

不適用因

第二部分

項目5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股本證券的市場。

市場信息

我們的普通股和公開募股證在紐約證券交易所分別以「IONQ」和「IONQ WS」的代碼進行交易。

持有人

截至2026年2月18日，有記錄的股東約爲461名。股東的實際數量大於記錄持有者的數量，其中包括作爲受益所有者的股東，但其股份由經紀人和其他提名人以街頭名義持有。該記錄持有人數量也不包括其股份可能由其他實體信託持有的股東。

股利政策

我們從未對股本宣佈或支付任何現金股息，並且預計在可預見的未來也不會支付任何現金股息。未來支付現金股息（如果有）將由董事會酌情決定，並取決於當時的狀況，包括我們的財務狀況、經營業績、合同限制、資本要求、業務前景以及董事會可能認爲相關的其他因素。

根據股權補償計劃授權發行的證券

請參閱本年度報告第三部分第12項「某些受益所有者和管理層的擔保所有權以及相關股東事項」表格10-K（通過參考我們2026年代理聲明而納入），以了解如何查找S-K法規第201（d）項要求的信息。

股票表現圖表

該業績圖表不應被視爲「徵集材料」或根據《交易法》第18條向SEC「提交」，或承擔該條下的責任或通過引用納入IonQ，Inc.的任何文件中。根據《證券法》或《交易法》，除非在該文件中通過具體引用明確規定。

下圖描述了公司、標準普爾500指數和納斯達克計算機指數從2021年10月1日（公司普通股在紐約證券交易所交易的第一天）至2025年12月31日的累計股東總回報。該圖表假設截至2021年10月1日市場收盤，公司普通股、標準普爾500指數和納斯達克計算機指數各投資100美元。標準普爾500指數和納斯達克計算機指數的數據假設所有股息的全額再投資。我們的普通股尚未宣佈股息。下圖中的比較基於歷史數據，並不表明也不旨在預測我們普通股的未來表現。

最近出售的未註冊股票證券

2025年12月8日，我們向Capella Space Corp.的前股東發行了356股普通股，原因是根據日期爲2025年5月7日的協議和合並計劃的條款進行了收盤後運營資金調整，該公司、Project Cornet Acquisition Sub，Inc.、Capella Space Corp.和股東代表服務有限責任公司，僅以前證券持有人代表的身份。這些股份的發行和銷售是根據《證券法》第4（a）（2）條的私募發行豁免和/或《證券法》頒佈的法規D第506條的私募發行條款進行的。

2026年1月20日，由於公司、Oxford Ionics Limited、其出售股權持有人和Oxford Science Enterprises plc根據日期爲2025年6月7日的股份購買協議條款進行收盤後更正，我們向Oxford Ionics Limited的前股東發行了45，972股普通股僅以其作爲出售股權持有人的代表的身份。這些股份的發行和銷售是根據《證券法》第4（a）（2）條的私募發行豁免和/或根據《證券法》頒佈的法規D和/或法規S第506條的私募發行條款進行的。

發行人和關聯買家購買股票證券

沒有。

項目6. [保留]。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

本年度報告包含可能構成1933年證券法（經修訂）第27 A條或證券法、1934年證券交易法（經修訂）第21 E條或《交易法》含義內的「前瞻性陳述」的陳述，涉及重大風險和不確定性。除歷史事實陳述外，本年度報告中包含的所有陳述，包括有關我們未來運營業績和財務狀況、我們的業務戰略和計劃以及我們未來運營目標的陳述，均爲前瞻性陳述。「相信」、「期望」、「打算」、「估計」、「項目」、「預期」、「將」、「計劃」、「可能」、「應該」、「可能」或類似語言旨在識別前瞻性陳述。

我們的內部預測和預期會在全年發生變化，這是常規情況，基於這些預測或預期的任何前瞻性陳述都可能在下一季度或年底之前發生變化。本年度報告的讀者請不要過度依賴任何此類前瞻性陳述。由於許多已知和未知的風險和不確定性，我們的實際結果或業績可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果或業績存在重大差異。風險和不確定性在本文第1A項中的「風險因素」以及我們向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交的其他文件中識別。本文中包含的所有前瞻性陳述僅於本文之日做出。除非法律另有要求，否則我們不承擔並明確否認更新任何前瞻性陳述的任何義務，無論是由於新信息、未來事件還是此類陳述日期之後的其他原因。

您應閱讀以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析，以及本年度報告其他部分包含的經審計綜合財務報表和相關注釋。除非上下文另有要求，否則術語「IonQ」、「我們」、「我們的」和類似術語指IonQ Quantum，Inc.在與IonQ，Inc.完成業務合併之前及其全資子公司在De-SPAC交易完成後。

本節對截至2025年12月31日止年度的財務狀況和運營業績進行了分析，並與截至2024年12月31日止年度進行了比較。有關我們截至2024年12月31日的年度與截至2023年12月31日的年度財務狀況和運營業績的討論，請參閱我們截至2024年12月31日的年度10-K表格年度報告的第7項，該報告於2025年2月26日提交，可在SEC網站www.sec.gov和我們的投資者關係網站investors.ionq.com上免費獲取。

概述

我們正在開發量子計算機，旨在解決世界上一些最複雜的問題，並使商業、社會和地球變得更好。我們相信，我們的專有技術、我們的架構以及通過許可協議獨家提供給我們的技術將爲我們在研發以及產品的商業價值方面提供優勢。

如今，我們銷售專業的量子計算硬件以及補充產品和服務，例如量子網絡、量子傳感和量子安全產品以及相關的維護和支持。我們還出售多種量子位容量的量子計算機的訪問權限，並正在研究和開發計算能力不斷增強的量子計算機的技術。目前，我們通過三個主要雲平台（Amazon Web Services或AWS）、Braket、微軟的Azure Quantum和谷歌的雲Marketplace）訪問我們的量子計算機，並通過我們自己的雲服務選擇客戶。這種基於雲的方法可以廣泛使用量子計算即服務（QCaas）。

我們通過專業服務來補充我們的產品，專注於幫助客戶將量子計算以及我們的量子網絡、量子傳感和量子安全解決方案應用於他們的業務。我們還通過雲或內部部署向客戶銷售完整的量子計算系統。此外，通過衛星網絡，我們爲客戶提供數據即服務產品，包括合成口徑雷達成像，並通過將我們的衛星平台與量子傳感產品相結合，我們打算在未來提供先進的量子定位、導航和計時服務。

我們仍處於商業增長的早期階段。自成立以來，我們已經出現了重大的運營損失。我們應占IonQ，Inc.的淨虧損截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，分別爲51040萬美元、33160萬美元和15780萬美元。截至2025年12月31日，我們累計赤字爲119410萬美元。我們預計在可預見的未來將繼續遭受重大損失，因爲我們優先考慮達到必要的技術里程碑，以實現越來越多的物理和邏輯量子位數量以及比目前存在的更高水平的量子位性能--這是量子計算實現廣泛量子優勢的先決條件。

我們不時收購或投資補充業務，並打算繼續考慮進行此類收購和投資。有關最近的收購和投資及其對我們業務影響的更多信息，請參閱本年度報告第四部分第15項包含的綜合財務報表附註中的註釋3「業務合併」、註釋5「公允價值計量」和註釋22「後續事件」。表格10-K。

宏觀經濟氣候對我們業務的影響

通貨膨脹因素、利率和管理費用可能會對我們的經營業績產生不利影響。高利率和通脹率也對美國經濟構成了影響，並可能使我們未來更難以可接受的條款（如果有的話）獲得傳統融資。新關稅和不斷變化的貿易政策可能會加劇這些通脹影響。儘管我們不認爲通貨膨脹對我們迄今爲止的財務狀況或運營業績產生了重大影響，但我們未來的運營成本可能會增加，包括由於供應鏈限制、與銀行倒閉相關的後果、貿易戰以及美國或其貿易伙伴最近提高、計劃和威脅徵收關稅的影響。烏克蘭、以色列和世界其他地區及其周邊地區的地緣政治緊張局勢，以及員工可用性和工資上漲，這可能會給我們的流動資金資源帶來額外的壓力。

經營成果的主要組成部分

收入

我們的收入來自量子生態系統硬件的設計、開發、構建和銷售以及相關維護和支持，來自提供QCaas服務的訪問權限，來自與共同開發算法和與公司量子產品相關的其他服務相關的諮詢服務，以及來自通過我們的在線平台提供衛星圖像和衛星星座的數據。

我們的某些合同包含多項履行義務，最常見的是量子產品銷售合同以及相關維護、諮詢和其他支持。某些合同還可能包括訪問我們的QCaas。合同的交易價格分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認爲收入。當合同中存在多項履行義務時，我們根據其獨立售價（如果可用）將交易價格分配給每項履行義務。當我們在類似情況下向類似客戶單獨銷售產品或服務時，我們會根據產品或服務的可觀察價格確定獨立售價。某些產品和服務的獨立銷售歷史有限或沒有獨立銷售，需要我們估計獨立銷售價格。我們根據類似產品和服務的其他合同（根據與正在評估的合同不同的條款進行調整）以及內部定價指南和市場因素來估計獨立售價。此外，我們還考慮了履行履行義務所產生的估計成本以及適當的利潤率。

如果客戶在我們執行工作時獲得利益，如果客戶在生產時控制資產（控制權的持續轉移），或者如果爲客戶生產的產品沒有替代用途並且我們擁有合同權利，那麼隨着時間的推移，績效義務就會得到滿足。迄今爲止的績效付款。對於與專業量子計算硬件和諮詢服務以及專業衛星開發能力的客戶解決方案相關的績效義務，收入是根據迄今爲止相對於總預期工作量的努力隨着時間的推移確認的，主要基於成本與成本的投入衡量。我們運用判斷來確定衡量進展並估計總預期工作量的合理方法。這些估計中考慮的因素包括我們的歷史業績、可用性、生產力和勞動力成本、待執行工作的性質和複雜性、變更單的影響、材料的可用性和成本以及任何績效延遲的影響。對於與某些量子網絡和傳感產品及相關服務相關的履行義務，收入在控制權轉移給客戶的時間點（通常是根據習慣國際貿易術語規定的發貨點）或完成所需服務時確認。

我們已確定，我們的QCaas合同代表了一項綜合的、現成的績效義務，即提供對我們量子計算系統的訪問權限以及相關的維護和支持。此外，我們還確定，我們提供衛星圖像和數據的合同也代表了現成的績效義務。交易價格通常包括在規定的訪問期限內提供的最低使用量或圖像的固定費用。固定費用安排還可能包括可變部分，客戶支付超出合同中包含的合同最低限度的使用費用。對於與提供QCaas訪問或衛星圖像和數據相關的績效義務，固定費用在訪問期內以直線法確認。可變使用費在發生期間確認。

經營成本及開支

收入成本

收入成本主要包括與交付量子硬件產品和交付服務相關的費用，包括人員相關費用、硬件成本、面向客戶功能的分配管理費用，以及與維持公司內部相關的成本-爲量子計算系統和衛星提供服務，以確保適當的校準以及維護公司交付的雲所產生的成本它的服務。與員工相關的費用包括工資、福利和基於股票的薪酬。收入成本不包括折舊及攤銷。

研發

研發費用包括與人員相關的費用，包括工資、福利和股票薪酬，以及我們研發職能的分配管理費用。研發歸功於推進的技術研究、平台和基礎設施開發以及包括量子產品和衛星在內的新產品迭代的研發。我們的量子計算系統和衛星在整個使用壽命中持續進行設計和開發工作，以確保適當的校準和最佳功能。研究和開發費用還包括爲研究目的購買的硬件和軟件成本，這些成本不太可能提供未來經濟利益並且沒有替代未來用途，以及與第三方研究和開發安排相關的成本。

銷售和營銷

銷售和營銷費用包括與人員相關的費用，包括工資、佣金、福利和股票薪酬、直接廣告、營銷和促銷支出的成本以及我們銷售和營銷職能的分配管理費用。我們希望繼續進行必要的銷售和營銷投資，以提高市場滲透率並擴大客戶群。

一般及行政

一般和行政費用包括與人員相關的費用，包括工資、福利和股票薪酬，以及爲我們的企業、高管、財務和其他行政職能分配的管理費用。一般和行政費用還包括外部專業服務費用，包括法律、審計和會計服務、招聘費用、信息技術、差旅費用、某些非所得稅、保險和其他行政費用。隨着我們隨着業務的增長擴大支持職能，我們預計在可預見的未來，我們的一般和行政費用將會增加。

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用來自我們的財產和設備（包括我們的量子計算系統和衛星）以及在其估計壽命內確認的無形資產的折舊和攤銷。

非營業成本和費用

認購證負債公允價值變動收益（損失）

認股權證負債公平值變動之收益（虧損）包括與公開認股權證及A系列及B系列預付款及私人認股權證有關之按市價計值公平值調整。

利息收入，淨

利息收入淨額主要包括貨幣市場基金及其他可供出售投資所賺取的收入。

其他收入（支出）淨額

其他收入（費用）淨額包括因外幣匯率波動產生的損益和某些其他非營業費用。

與認購證相關的發行成本

與期權相關的發行成本包括已分配給A系列和B系列的交易成本

預融資和私募認購權，並在股權發行完成後根據已發行股權和負債分類認購權的相對公允價值計爲費用。

所得稅優惠（費用）

所得稅優惠（費用）包括與遞延稅相關的所得稅優惠和與我們開展業務的外國司法管轄區相關的所得稅優惠（費用）。

經營業績

下表列出了我們所示期間的綜合經營報表：