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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
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 表格10-Q 
☒ 根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的季度報告
截至季度末 2025年3月31日
或
☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條款的過渡報告
過渡期從                    到
委員會檔案編號：1-768
Caterpillar Inc.
(註冊人名稱按章程所示)
特拉華州
37-0602744
(成文法或其他註冊管轄區)(國稅局僱主識別號碼)
5205 N. O'Connor大道，100號套房，歐文市 德克薩斯州75039
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人電話號碼，包括區號： (972) 891-7700 
如果自上次報告以來，名稱、地址和財年有更改，請提供： 不適用
根據《證券法》第12(b)節註冊的證券：
每一類股票的名稱交易代號註冊的每個交易所名稱
普通股（面值$1.00）CAT紐約證券交易所
5.3% 債券到期於2035年9月15日CAT35紐約證券交易所
請通過勾選表明註冊人(1) 在過去的12個月內（或在註冊人需提交此類報告的較短期間）是否已提交根據1934年證券交易法第13或15(d)條款要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否受到此類提交要求的約束。 是 ☒    否 ☐
請通過勾選標記表明註冊人是否在過去12個月內（或在註冊人被要求提交這些文件的較短期間內）根據規則405提交了每一個需要提交的互動數據文件，這些文件是根據S-T規則（本章的§232.405）提交的。是 ☒ 沒有 ☐
請勾選註冊人是大型加速報告公司、加速報告公司、非加速報告公司、小型報告公司還是新興成長公司。有關「大型加速報告公司」、「加速報告公司」、「小型報告公司」和「新興成長公司」的定義，請參見《交易所法》第120亿.2條。
大型加速報告公司☒加速報告公司☐
非加速報告公司☐小型報告公司☐
新興增長公司☐
如果一家新興成長型公司，請用勾選標記表示該申報人已選擇不使用根據證交所法案13(a)條款提供的任何新的或修訂過的財務會計準則的延長過渡期。 ☐
請通過勾選表明註冊人是否爲殼公司（如《交易法》規則120亿.2中定義）。  是 ☐不 ☒

截至2025年3月31日， 471,041,788 註冊公司的普通股已發行

目錄
目錄
 
 
   
 
項目3。高級證券的默認情況*
項目4。礦山安全披露*
 
* 項目被省略，因爲沒有答案要求或該項目不適用。

2
目錄
第一部分。 財務信息
 
項目1. 基本報表
Caterpillar Inc.
合併經營成果報告
（未經審計）
(單位爲百萬美元，除每股數據外)
 截至3月31日的三個月
 20252024
銷售和收入：  
機械、能源與運輸的銷售$13,378 $14,960 
金融產品的收入871 839 
總銷售和收入14,249 15,799 
運營成本：  
營業成本8,965 9,662 
銷售、一般及行政費用1,593 1,577 
研究和開發費用480 520 
金融產品的利息支出326 298 
其他營業（收入）支出306 223 
總營業成本11,670 12,280 
營業利潤2,579 3,519 
不包括金融產品的利息支出116 143 
其他收入（費用）107 156 
合併稅前利潤2,570 3,532 
所得稅的準備（收益）574 688 
合併公司利潤1,996 2,844 
對非合併聯營公司利潤（虧損）的權益7 10 
合併及聯營公司利潤2,003 2,854 
減：歸屬於非控制性權益的利潤（虧損）— (2)
利潤 1
$2,003 $2,856 
每普通股利潤$4.22 $5.78 
每普通股利潤 - 稀釋 2
$4.20 $5.75 
加權平均流通普通股股份（百萬） 
– 基本474.9 493.9 
– 稀釋後 2
477.1 496.9 
1    歸屬於普通股股東的利潤。
2   按假定行使基於股票的薪酬獎勵使用國庫股票法進行稀釋。 
請參閱合併基本報表的附錄說明。
3
目錄
凱特彼勒公司.
綜合收益表
（未經審計）
(以百萬美元計)
 截至3月31日的三個月
 20252024
合併公司和關聯公司的利潤$2,003 $2,854 
其他綜合收益（損失），稅後淨額（附註13）：
   外幣翻譯188 (257)
養老金和其他退休後福利(1)(3)
衍生金融工具57 — 
可供出售證券22 (13)
其他綜合收益（損失）總額，淨額稅後266 (273)
綜合收益2,269 2,581 
減：歸屬於非控股權益的綜合收益（損失）— (2)
歸屬於股東的綜合收益$2,269 $2,583 
請參閱合併基本報表的附錄說明。



4
目錄
凱特彼勒公司.
綜合財務狀況表
（未經審計）
(以百萬美元計) 
 3月31日
2025		2023年12月31日,
2024
資產  
流動資產：  
現金及現金等價物$3,562 $6,889 
應收款項 – 交易及其他9,116 9,282 
應收款項 – 財務9,655 9,565 
預付費用及其他流動資產2,824 3,119 
存貨17,862 16,827 
總流動資產43,019 45,682 
物業、廠房及設備 – 淨值13,432 13,361 
長期應收款 – 交易及其他1,261 1,225 
長期應收款 – 財務13,452 13,242 
非流動遞延及可退稅所得稅3,334 3,312 
無形資產361 399 
商譽5,270 5,241 
其他資產4,845 5,302 
總資產$84,974 $87,764 
負債  
流動負債：  
短期借款:  
金融產品$3,454 $4,393 
應付賬款7,792 7,675 
應計費用4,990 5,243 
應付工資、薪金及員工福利1,259 2,391 
客戶預付款2,951 2,322 
分紅派息應付款— 674 
其他流動負債2,834 2,909 
一年內到期的長期債務：  
機械、能源及運輸29 46 
金融產品9,286 6,619 
總流動負債32,595 32,272 
一年後到期的長期債務：  
機械、能源與運輸8,618 8,564 
金融產品17,201 18,787 
就業後福利負債3,575 3,757 
其他負債4,915 4,890 
總負債66,904 68,270 
承諾和或有事項（註釋 11 和 14）
股東權益  
面值爲 $ 的普通股 – 授權：1.00 每票面值:
  
已授權股份： 2,000,000,000
已發行股份： (2025年3月31日和2024年12月31日 – 814,894,624) 按實繳金額
6,043 6,941 
庫存股票：(2025年3月31日 – 343,852,836 股；2024年12月31日 – 336,962,600 股) 按成本
(47,127)(44,331)
用於業務的利潤61,356 59,352 
累計其他綜合收益（或損失）(2,205)(2,471)
非控股權益3 3 
股東權益總計18,070 19,494 
總負債和股東權益$84,974 $87,764 
請參見合併基本報表的附註。
5
目錄
卡特彼勒公司
合併股東權益變動表
(未審核)
(單位：百萬美元) 
 常見
股票		財政部
股票		利潤
受僱
在
業務		累計的
其他
全面的
收入（虧損）		非控股
權益		總計
截至2024年3月31日的三個月      
2023年12月31日的餘額$6,403 $(36,339)$51,250 $(1,820)$9 $19,503 
合併及關聯公司的利潤（虧損）— — 2,856 — (2)2,854 
外幣翻譯，扣除稅費後— — — (257)— (257)
養老金及其他退休後福利，扣除稅費— — — (3)— (3)
可供出售證券，扣除稅費— — — (13)— (13)
已宣佈的分紅— — 2 — — 2 
用於基於股票的薪酬的庫存股票發行的普通股： 1,224,138
(45)37 — — — (8)
基於股票的薪酬費用44 — — — — 44 
回購的普通股： 11,328,487 1
— (3,705)— — — (3,705)
未償還的授權加速股票回購(750)— — — — (750)
其他11 (32)— — (1)(22)
截至2024年3月31日的餘額$5,663 $(40,039)$54,108 $(2,093)$6 $17,645 
截至2025年3月31日的三個月      
截至2024年12月31日的餘額$6,941 $(44,331)$59,352 $(2,471)$3 $19,494 
合併及關聯公司的利潤（損失）— — 2,003 — — 2,003 
外幣翻譯，扣除稅費後— — — 188 — 188 
退休金及其他退休後福利，稅後淨額— — — (1)— (1)
衍生金融工具，稅後淨額— — — 57 — 57 
可供出售金融資產，稅後淨額— — — 22 — 22 
分紅派息聲明 — — 1 — — 1 
以庫存股票支付的普通股： 625,045
(53)(11)— — — (64)
基於股票的薪酬費用45 — — — — 45 
回購的普通股： 7,515,281 1
— (2,760)— — — (2,760)
未償還的授權加速回購股份(900)— — — — (900)
其他10 (25)— — — (15)
截至2025年3月31日的餘額$6,043 $(47,127)$61,356 $(2,205)$3 $18,070 
1 請參見注釋12以獲取更多信息。

請參見合併基本報表的附註。

6
目錄
卡特彼勒公司
合併現金流量表
(未審核)
(單位：百萬美元)
 截至3月31日的三個月
 20252024
來自經營活動的現金流：  
合併及關聯公司的利潤$2,003 $2,854 
調整以將利潤與經營活動提供的淨現金進行調和：  
折舊和攤銷540 524 
遞延所得稅的準備（收益）(38)(54)
(收益)處置損失— (64)
其他78 (5)
資產和負債的變動，扣除收購和出售：  
應收賬款—交易和其他155 (81)
存貨(990)(439)
應付賬款401 203 
應計費用(198)(38)
應付工資、薪金及員工福利(1,144)(1,454)
客戶預付款713 279 
其他資產—淨額69 60 
其他負債 - 淨值(300)267 
經營活動產生的現金淨流入（流出）1,289 2,052 
投資活動產生的現金流：  
資本支出 - 不包括租賃給其他人的設備(710)(500)
租賃給其他人的設備支出(208)(236)
處置租賃資產及物業、廠房和設備的收益149 155 
金融應收款的增加(3,209)(3,256)
金融應收款的收回3,049 3,140 
金融應收款的銷售收入7 13 
投資和收購（扣除獲得的現金）(2)— 
企業和投資的銷售收入（扣除售出的現金）12 42 
證券到期和出售的收入923 1,867 
證券投資(177)(275)
其他 – 淨(9)8 
投資活動提供（使用）的淨現金(175)958 
融資活動產生的現金流：  
分紅派息(674)(648)
發行的普通股，包括重新發行的庫藏股(64)(8)
購買普通股的支付(3,660)(4,455)
發行債務所得（原始到期超過三個月）：  
       - 金融產品2,633 2,731 
債務支付（原始到期超過三個月）：  
       - 機械、能源與交通(27)(6)
       - 金融產品(1,770)(1,564)
短期借款 - 淨額（原始到期日三個月或更短）(934)(1,050)
融資活動提供的（使用的）淨現金(4,496)(5,000)
匯率變化對現金的影響54 (30)
現金、現金等價物及受限現金的增加（減少）(3,328)(2,020)
期初的現金、現金等價物和受限現金6,896 6,985 
期末現金、現金及現金等價物以及受限現金$3,568 $4,965 
 現金等價物主要指的是原始期限通常爲三個月或更短的短期高流動性投資.
請參見合併基本報表的附註。
7
目錄
合併基本報表附註
(未審核)
 
1.                                   A.運營性質
 
我們基本報表及相關評論中的信息按以下類別呈現：
 
機械、能源與交通 （ME&T）— 我們將ME&T定義爲卡特彼勒公司及其子公司，不包括金融產品。ME&T的信息與我們產品的設計、製造和營銷有關。
 
金融產品 — 我們將金融產品定義爲我們的金融和保險子公司，主要是卡特彼勒金融服務公司（Cat Financial）和卡特彼勒保險控股公司（保險服務）。金融產品的信息與向客戶和經銷商提供的融資相關，用於購買和租賃卡特彼勒及其他設備。

B.  呈現基礎
 
根據管理層的意見，附帶的未經審計的基本報表包括所有調整，僅由正常的經常性調整組成，以便公平地陳述（a）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合併運營結果，（b）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合併綜合收益，（c）截至2025年3月31日和2024年12月31日的合併財務狀況，（d）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合併股東權益變動，及（e）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合併現金流量。基本報表已根據美國公認會計原則（U.S. GAAP）以及證券交易委員會（SEC）的規則和規定編制。

中期財務結果不一定能夠代表全年業績。本表格10-Q中包含的信息應與我們公司截至2024年12月31日的年度報告表格10-K中包含的經審計基本報表及其附註一併閱讀（2024年表格10-K）。
 
本文中包含的截至2024年12月31日的財務狀況數據來源於2024年表格10-K中包含的經審計的合併基本報表，但未包含美國公認會計原則（U.S. GAAP）要求的所有披露。

貓金融擁有最終用戶客戶和經銷商，這些客戶和經銷商是我們不是主要受益人的變量收益實體（VIEs）。我們與這些VIEs的最大損失風險僅限於我們所提供的金融支持中固有的信用風險。信用風險已經在我們的基本報表中進行了評估，並作爲我們整體金融應收賬款及相關信用損失準備的一部分反映。有關合並VIE的進一步討論，請參閱第11條。

2.                                   新的會計指導

A. 新會計準則的採用

我們考慮了所有ASU的適用性和影響。我們確定2025年1月1日生效的ASU要麼不適用，要麼對我們的基本報表沒有重大影響。

B. 已發佈但尚未採用的會計標準

所得稅報告 （ASU 2023-09）——在2023年12月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了會計指導，擴大了所得稅的年度披露要求，主要涉及稅率的調和和所支付的所得稅。 擴展的披露將在我們截至2025年12月31日的財年生效，可以前瞻性或追溯性應用。我們正在評估這項新指導對相關披露的影響。

損益表費用的分項列示 (ASU 2024-03) — 在2024年11月，財務會計準則委員會發佈了會計指導，以增強對損益表費用的性質和功能的透明度。修訂要求實體在年度和中期基礎上披露關於特定類別的分項經營費用信息，包括庫存採購、員工薪酬、折舊和攤銷。擴展的
8
目錄
年度披露自2027年12月31日結束的會計年度起生效，擴展的中期披露自2028年起生效，允許提前採納。我們正在評估新指引對相關披露的影響。

所有其他發佈但尚未採用的ASU進行了評估，確定它們要麼不適用，要麼預計不會對我們的基本報表產生重大影響。

3.                                   銷售和營業收入合同信息

應收賬款代表經銷商和最終用戶因購買我們產品而應收的金額，包括由Cat Financial提供的批發庫存融資商爲經銷商購買庫存所產生的應收款項。我們在合併財務狀況表中的應收款項 - 交易和其他以及長期應收款項 - 交易和其他中確認來自經銷商和最終用戶的應收賬款。來自經銷商和最終用戶的應收賬款爲$7,819 百萬，$7,864 百萬和$7,923 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，金額分別爲百萬美元。長期應收賬款來自經銷商和最終用戶爲$638 百萬，$640 百萬和$589 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，金額分別爲百萬美元。

對於某些合同，當達到合同里程碑時，我們會開具付款發票。當銷售在實現開票的合同里程碑之前被確認時，我們會確認合同資產。當我們開具付款發票並確認相應的交易應收款時，會減少合同資產。合同資產包括在合併財務狀況表中的預付費用和其他流動資產中。合同資產爲$245 百萬，$238百萬和$246百萬，截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，分別。

我們在確認某些產品的銷售之前開具發票。我們將客戶的預付款視爲合同負債，列在財務狀況綜合表中的客戶預付款和其他負債中。合同負債爲$3,462 百萬，$2,745 百萬和$2,389 百萬，截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日。我們在確認營業收入時減少合同負債。 在截至2025年和2024年3月31日的三個月內，我們確認了$683 百萬和$813 百萬，分別爲在2025年和2024年年初記錄的合同負債。

截至2025年3月31日，我們已與經銷商和最終用戶簽署了合同，銷售尚未確認，因爲我們尚未滿足我們的履約義務並轉移產品的控制權。原始期限超過一年的合同未滿足的履約義務的金額爲$17.6 十億，其中大約一半的金額預計將在 在接下來的十二個月內 2025年3月31日後完成，並確認營業收入。我們選擇了不披露原始合同期限爲一年或更短的未滿足履約義務的實用簡便法。原始期限爲一年或更短的合同主要是銷售給經銷商的機械、引擎和替換零件。

有關進一步分解的銷售和收入信息，請參見第16條註釋。

4.                                    基於股票的補償
 
股票補償的會計處理要求所有股票支付所產生的成本基於授予日期的公允價值，在基本報表中確認。我們的股票補償包括期權、限制性股票單位（RSU）和基於績效的限制性股票單位（PRSU）。

我們確認了稅前股票補償費用爲 $45 百萬和$44 在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月內爲百萬。
9
目錄
下表展示了截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月內授予的基於股票的薪酬獎勵的類型和公允價值：

 截至2025年3月31日的三個月截至2024年3月31日的三個月
 授予的股份加權平均每股公允價值加權平均授予日期股票價格授予的股份加權平均每股公允價值加權平均授予日期股票價格
股票期權280,013 $105.92 $332.04 296,295 $104.27 $338.65 
限制性股票單位（RSU）403,407 $332.95 $332.95 379,621 $338.65 $338.65 
績效限制性股票單位167,301 $347.63 $332.04 169,120 $408.64 $338.65 
 
我們的股票期權的公允價值是使用布萊克-肖爾斯期權定價模型估算的。 下表提供了用於確定2025年和2024年3月31日結束的三個月內授予的股票期權公允價值的假設：
 
 授予年度
 20252024
加權平均分紅收益率2.13%2.40%
加權平均波動率30.5%30.7%
波動性區間
26.6% - 32.6%
26.3% - 32.3%
無風險利率區間
4.13% - 4.40%
4.28% - 5.03%
加權平均預期壽命7 年7 年
 
2025年和2024年授予的PRSUs包含一個市場控制項，並使用蒙特卡羅模擬來估計獎勵的公允價值。 下表提供了在截至2025年和2024年3月31日的三個月內，用於確定授予PRSUs公允價值的假設：

 授予年度
 20252024
公司股票的預期波動性29.5%29.8%
無風險利率3.90%4.38%

截至2025年3月31日，與未歸屬股票爲基礎的薪酬獎勵相關的總未確認薪酬費用爲$324 百萬，將在大約加權平均剩餘服務期間內攤銷。 1.9 年內可抵扣。
 
5.                                     衍生金融工具與風險管理
 
我們的收益和現金流受到外匯匯率、利率、商品價格以及某些遞延補償計劃負債變化的影響。我們的風險管理政策允許使用衍生金融工具以謹慎管理外匯匯率、利率、商品價格和某些遞延補償計劃負債風險。我們的政策規定衍生品不得用於投機目的。我們使用的衍生品主要包括外匯遠期、期權和交叉貨幣合約、利率合約、商品遠期和期權合約以及總回報互換合約。我們的衍生品活動須在高級財務官員的管理、指導和控制下進行。我們每年至少向董事會審計委員會彙報我們的風險管理實踐，包括我們對金融衍生工具的使用。
 
10
目錄
我們在合併財務狀況表中按照公允價值確認所有衍生工具。在衍生合同簽訂的當天，我們將衍生工具指定爲（1）對已確認資產或負債公允價值的對沖（公允價值對沖），（2）對預計交易或現金流波動的對沖（現金流對沖）或（3）不指定的工具。我們在當前收益中記錄符合條件、指定且有效的公允價值對沖衍生工具的公允價值變化，以及因對沖風險而產生的對沖已確認資產或負債的損益。對於被指定爲公允價值對沖的匯率合約，中期結算不包括在有效性評估中，並且根據系統合理的方法在對沖工具的使用壽命內計入利息費用。我們在其他綜合收益中記錄符合條件、指定且有效的現金流對沖衍生工具的公允價值變化，直到我們在同期或影響收益的期間將其重新分類爲收益。我們在當前收益中報告不指定衍生工具的公允價值變化。我們在合併現金流量表中將指定的衍生金融工具的現金流分類到與被對沖項目相同的類別中。我們在合併現金流量表中將不指定的衍生金融工具的現金流歸類爲投資類別。
 
我們正式記錄所有對沖工具與對沖項目之間的關係，以及進行各種對沖交易的風險管理目標和策略。這個過程包括將所有被指定爲公允價值對沖的衍生工具與合併財務狀況表上的特定資產和負債進行關聯，並將現金流對沖與特定的預測交易或現金流的變動進行關聯。

我們還正式評估，在對沖開始時和持續過程中，用於對沖交易的指定衍生工具是否在抵消被對沖項目的公允價值或現金流的變化方面有效。 當確定衍生工具作爲對沖不再高度有效或基礎對沖交易不再可能時，我們根據對沖會計的解除確認標準，前瞻性地停止對沖會計。
 
外幣兌換匯率風險
 
外匯匯率的變動會通過影響以外幣進行的銷售和產生的成本的美元價值而帶來一定風險。外幣匯率的變動還會影響我們的競爭地位，因爲這些變化可能會影響非美國競爭對手的業務實踐和/或定價策略。此外，我們的資產負債表中有以外幣計價的項目，因此也會面臨匯率變動的風險。
 
我們的ME&T業務在全球多個地點採購、製造和銷售產品。由於我們擁有多樣化的營業收入和成本基礎，我們以淨基礎管理未來的外幣現金流風險。我們使用外幣遠期和期權合約來管理未匹配的外幣現金流入和流出。我們的目標是最小化匯率變動帶來的風險，以減少我們外幣現金流的美元價值。我們的政策允許管理預計的外幣現金流，期限最長約爲 五年截至2025年3月31日，這些未決合約在合同成立時的最長期限約爲 60 個月。
 
我們通常將外幣遠期合約或期權合約在合同開始時指定爲現金流套期保值，這些合約必須符合套期會計的要求，並且到期日超出當前季度末。我們根據特定風險暴露進行指定以支持套期會計。其餘的ME&T外幣合約未被指定。
 
在管理我們金融產品業務的外匯風險時，我們的目標是最小化由於外幣轉換和重新計量外幣資產負債表頭寸以及未來以外幣計價的交易導致的收益波動。我們的政策允許使用外匯遠期、期權和跨貨幣合約來抵消我們資產和負債之間的貨幣不匹配風險以及與未來以外幣計價的交易相關的匯率風險。我們的外匯遠期和期權合約主要是未指定的。我們將固定對固定的跨貨幣合約指定爲現金流對沖，以保護外幣固定利率資產和負債的匯率變動風險。我們將浮動對浮動的跨貨幣合約指定爲公允價值對沖，以保護浮動利率資產和負債的匯率變動風險。
 
11
目錄
利率風險
 
利率變動帶來一定的風險，影響我們的利息支付金額和固定利率債務的價值。我們的做法是使用利率合同來管理我們對利率變動的風險敞口。
 
我們的ME&T業務通常使用固定利率債務作爲資金來源。我們的目標是最小化借入資金的成本。我們的政策允許我們簽訂固定利率轉浮動利率合同和遠期利率協議以實現該目標。我們在合約開始時將固定利率轉浮動利率合同指定爲公平價值對沖，並在合約開始時將某些遠期利率協議指定爲現金流對沖。

金融產品運營採用匹配融資政策，通過將Cat Financial的債務組合的利率結構（固定或浮動利率和期限）與我們應收賬款組合的利率結構在預定範圍內持續保持一致，來應對利率風險。爲了配合該政策，我們使用利率衍生工具來調整債務結構，使其與應收賬款組合中的資產匹配。這種匹配融資減少了利息資產和利息負債之間的利潤波動，無論利率朝哪個方向變動。
 
我們的政策允許使用固定轉浮動、浮動轉固定和浮動轉浮動的利率合約，以滿足配對融資的目標。我們將固定轉浮動利率合約指定爲公允價值對沖，以保護債務免受基準利率變化導致公允價值變化的影響。我們將大多數浮動轉固定利率合約指定爲現金流對沖，以保護因基準利率變化而導致現金流波動的風險。
 
在某些時候，我們已經對固定利率轉浮動利率和浮動利率轉固定利率的合約進行了清算，涉及ME&T和金融產品。在清算時，我們將與這些合約相關的收益或損失攤銷到之前指定的對沖項目的剩餘期限內。
 
商品價格風險
 
商品價格波動會帶來一定的風險，影響我們購買某些原材料所需支付的價格。我們的政策是使用商品期貨和期權合約來管理商品風險，並降低採購材料的成本。
 
我們的ME&T運營在採購元件時，會購買嵌入其中的基本金屬和貴金屬。我們的供應商將商品成本部分的價格變動反饋給我們。此外，我們還會受到天然氣和柴油等能源產品價格變化的影響，這些產品是用於運營的。
 
我們的目標是儘量減少這些商品價格的波動。我們的政策允許我們簽訂商品遠期和期權合同，以鎖定部分商品的購買價格。 五年 在一個時間範圍內。所有這些商品遠期和期權合同均未指定。

遞延薪酬計劃負債風險

我們還面臨與某些非合格遞延賠償義務有關的補償費用波動。我們利用總回報掉期來對沖這種風險，以抵消相關的補償費用。所有這些總回報掉期合同均未指定。












12
目錄

在合併財務狀況表中報告的衍生工具的地點和公允價值如下：

（百萬美元）公允價值
2025年3月31日2024年12月31日
資產 1
負債 2
資產 1
負債 2
指定衍生品
匯率期貨合約$266 $(153)$357 $(275)
利率合同46 (147)10 (201)
總計$312 $(300)$367 $(476)
未指定的衍生品
匯率期貨合約$40 $(44)$91 $(56)
商品合同5 (2)4 (6)
總回報互換合同— (26)— (33)
總計$45 $(72)$95 $(95)
1 資產被分類爲應收款項 - 交易和其他或開多應收款項 - 交易和其他。
2 負債被分類爲應計費用或其他負債。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，衍生工具的名義總金額分別爲$26.0十億美元和$27.0十億美元。衍生金融工具的名義金額並不代表各方交流的金額。我們通過參考名義金額和衍生工具的其他條款，例如外匯匯率、利率期貨、商品價格或某些遞延賠償計劃負債，來計算各方交流的金額。

衍生金融工具的收益（損失）分類如下：
（百萬美元）截至3月31日的三個月
在合併利潤表中確認的收益（損失） 1
在其他綜合收益中確認的收益（損失）
從其他綜合收益中重分類的收益（損失） 2
202520242025202420252024
現金流對沖
匯率期貨合約$— $— $78 $95 $— $91 
利率合同— — (2)11 1 15 
公允價值對沖
利率合同(18)(36)— — — — 
未指定對沖
匯率期貨合約(14)29 — — — — 
商品合同8 (10)— — — — 
總回報互換合同(26)30 — — — — 
總計$(50)$13 $76 $106 $1 $106 
1 外匯合同、商品合同及總回報掉期合同的收益（損失）計入其他收入（支出）。利率合同的收益（損失）計入金融產品的利息支出及不含金融產品的利息支出。
2 外匯合約收益（虧損）主要包括在營業成本、機械銷售、能源和交通、以及其他收入（費用）中。利率合約收益（虧損）主要包括在金融產品的利息費用中。

13
目錄
以下金額是在合併財務狀況表上記錄的，與公允價值對沖的累計基礎調整相關：

（百萬美元）對沖負債的賬面價值計入對沖負債賬面價值的公允價值對沖調整的累計金額
2025年3月31日2024年12月31日2025年3月31日2024年12月31日
一年內到期的開多債務$488 $483 $(12)$(16)
一年後到期的長期債務5,963 5,327 (84)(170)
總計$6,451 $5,810 $(96)$(186)

我們與國際掉期及衍生品協會（ISDA）簽訂了在ME&T和金融產品下的主淨額協議，允許在其各自的衍生合約下進行淨結算。根據這些主淨額協議，淨結算通常允許公司或交易對手判斷在相同日期和相同貨幣的類似類型衍生交易中應支付的淨金額。主淨額協議還可能規定，在違約事件或終止事件的情況下，與交易對手所有未結合同的淨結算。我們在交易對手未履行合同時面臨的信用損失風險僅限於我們已記錄但尚未收取現金支付的收益。

根據主協議，通常不需要交易對手或我們公司提供抵押品。截至2025年3月31日和2024年12月31日，在主協議下未收到或承諾任何現金抵押品。

主協議淨結算條款在違約事件或終止事件發生時對我們衍生品餘額的影響如下：

（百萬美元）2025年3月31日2024年12月31日
資產負債資產負債
確認的總金額$357 $(372)$462 $(571)
未抵消的金融工具(192)192 (186)186 
淨額$165 $(180)$276 $(385)

6.                                     存貨
 
庫存（主要使用先進先出（LIFO）方法）包括以下內容：
 
（百萬美元）3月31日,
2025		12月31日，
2024
原材料$6,822 $6,681 
在製品1,435 1,438 
成品9,228 8,329 
供應品377 379 
總庫存$17,862 $16,827 
    
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7.                                     無形資產和商譽
 
A. 無形資產
 
無形資產由以下內容組成：
 
 2025年3月31日
（百萬美元）毛收入
攜帶
金額		累計的
攤銷		淨
客戶關係$2,207 $(1,971)$236 
知識產權492 (399)93 
其他117 (85)32 
總有限壽命無形資產$2,816 $(2,455)$361 

 2024年12月31日
毛收入
攜帶
金額		累計的
攤銷		淨
客戶關係$2,220 $(1,950)$270 
知識產權496 (401)95 
其他117 (83)34 
總有限壽命無形資產$2,833 $(2,434)$399 

截至2025年和2024年3月31日的三個月的攤銷費用爲$44百萬和$44 百萬，分別。 與無形資產相關的攤銷費用預計爲：

（百萬美元）
2025年剩餘的九個月2026202720282029此後
$123$97$34$27$24$56
 
B.  商譽
 
沒有 在截至2025年3月31日或2024年3月31日的三個月內，商譽受到減值。


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截至2025年3月31日的三個報告期內，各報告部門的商譽賬面金額的變化如下：

（百萬美元）12月31日，
2024
其他調整 1
3月31日,
2025
施工行業
商譽$261 $6 $267 
減值(22)— (22)
淨商譽239 6 245 
資源行業
商譽4,124 9 4,133 
減值(1,175)— (1,175)
淨商譽2,949 9 2,958 
能源與交通
商譽2,939 12 2,951 
減值(925)— (925)
淨商譽2,014 12 2,026 
所有板塊 其他 2
商譽39 2 41 
合併總計
商譽7,363 29 7,392 
減值(2,122)— (2,122)
淨商譽$5,241 $29 $5,270 

1 其他調整主要包括外幣轉換。
2 包括所有其他板塊（見註釋16）。

8.                                     債務和股權證券投資
 
我們在某些債務和權益證券中有投資，我們按公允價值記錄這些投資，並主要包括在合併財務狀況表中的其他資產中。短期和長期投資與高質量的機構持有，並且根據政策，任何一個機構的信用風險敞口金額是有限制的。

我們將債務證券主要分類爲可供出售。在股本中（合併財務狀況表中的AOCI），我們包括因可供出售債務證券的重新評估而產生的未實現收益和損失，扣除適用的遞延所得稅。我們在合併營業結果表中將因股票證券的重新評估而產生的未實現收益和損失列爲其他收入（費用）。我們通常通過特定識別法來判斷可供出售的債務和股票證券銷售的實現收益和損失，並將其包括在合併營業結果表中的其他收入（費用）中。

截至2023年10月，公允價值及可供出售債務證券的成本基礎和未實現收益與損失（合併財務狀況表中的其他綜合收益 AOCI）如下所示：
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可供出售債務證券
2025年3月31日2024年12月31日
（百萬美元）
成本
基礎
未實現的稅前淨收益
(虧損)
公允價值
價值
成本
基礎
未實現的稅前淨收益
(虧損)
公允價值
價值
政府債務證券      
美國國債$9 $— $9 $10 $— $10 
其他美國和非美國政府債券70 (2)68 71 (3)68 
公司債務證券     
公司債券和其他債務證券2,437 (14)2,423 3,199 (29)3,170 
資產支持證券223 (1)222 220 (1)219 
抵押貸款支持的債務證券  
美國政府機構488 (23)465 476 (33)443 
住宅2 — 2 2 — 2 
商業131 (4)127 136 (6)130 
可供出售債務證券總額$3,360 $(44)$3,316 $4,114 $(72)$4,042 
可供出售的債務證券處於未實現虧損狀態：
 2025年3月31日
 
少於12個月 1
12個月或更多 1
總計
（百萬美元）
公允價值
價值
未實現
損失
公允價值
價值
未實現
損失
公允價值
價值
未實現
損失
政府債務證券      
其他美國及非美國政府債券$— $— $35 $2 $35 $2 
公司債務證券
公司債券242 1 655 22 897 23 
資產支持證券63 — 47 1 110 1 
抵押貸款支持債務證券
美國政府機構67 1 265 24 332 25 
商業5 — 102 4 107 4 
總計$377 $2 $1,104 $53 $1,481 $55 
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 2024年12月31日
 
少於12個月 1
12個月或更多 1
總計
（百萬美元）
公允價值
價值
未實現
損失
公允價值
價值
未實現
損失
公允價值
價值
未實現
損失
政府債務證券      
其他美國及非美國政府債券$— $— $55 $4 $55 $4 
公司債務證券
公司債券729 3 812 33 1,541 36 
資產支持證券7 — 37 2 44 2 
抵押貸款擔保債務證券      
美國政府機構126 3 273 30 399 33 
商業13 — 113 6 126 6 
總計$875 $6 $1,290 $75 $2,165 $81 
1 表示個別證券在持續未實現虧損狀態下的時間長度。
我們在政府債務證券、公司債務證券和抵押貸款支持債務證券上的未實現損失與購買時基礎利率和信用息差的變化有關。我們不打算出售這些投資，也不太可能在其各自的攤銷成本回收之前被要求出售這些投資。此外，截至2025年3月31日，我們並未預測這些投資會有與信用相關的損失。

截至2025年3月31日，可供出售債務證券的成本基礎和公允價值按合同到期日顯示如下。 預計到期日將與合同到期日不同，因爲借款人可能有權提前償還，債權人可能有權看漲債務。
        
2025年3月31日
（百萬美元）成本基礎公允價值
到期時間在一年或更短的$1,027 $1,024 
到期時間在一年到五年之間的1,321 1,309 
五年到十年後到期285 284 
十年後到期106 105 
美國政府機構抵押貸款支持證券488 465 
住宅抵押貸款支持證券2 2 
商業抵押貸款支持證券131 127 
可供出售的總債務證券$3,360 $3,316 
  
截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月中，出售可供出售債務證券的收益爲$911百萬和$361 百萬，分別。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月內，截至2025年3月31日和2024年3月31日持有的股票證券的淨未實現收益（損失）爲$3百萬和$17 百萬，分別。
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9.                                     退休後福利
 
A. 養老金和退休後福利成本    
美國養老金
好處
非美國養老金
好處
其他
退休後
好處
3月31日,3月31日,3月31日,
（百萬美元）202520242025202420252024
截至三個月：
淨定期利益成本的組成部分：
服務成本$— $— $11 $11 $16 $17 
利息成本153 156 28 30 31 33 
計劃資產的預期回報 (180)(175)(40)(42)(2)(2)
之前服務成本的攤銷（收入）— — — — (1)(3)
淨定期福利成本（福利） 1
$(27)$(19)$(1)$(1)$44 $45 
1 服務成本元件包含在運營成本中。 所有其他元件包含在其他收入（支出）中。

我們在截至2025年3月31日的三個月內向我們的養老金及其他退休後計劃捐款了$211 百萬。我們當前預計2025年全年的捐款大約爲$354 百萬。
 
B. 確定繳款福利成本
 
與我們確定貢獻計劃相關的總公司成本，這些成本被包括在綜合運營結果報表的運營成本中，如下所示：
 
 截至3月31日的三個月
（百萬美元）20252024
美國計劃 1
$154 $223 
非美國計劃33 30 
 $187 $253 
1 包括與我們的非合格延遲薪酬計劃相關的費用。我們利用總回報掉期經濟性地對沖這種風險，以抵消相關費用。有關更多信息，請參見注釋5。
 
10.                              租賃

從財務和經營租賃中獲得的收入，主要包括在 金融產品的收入 在合併經營業績報表中，具體如下：

截至3月31日的三個月
（百萬美元）20252024
融資租賃收入$113 $108 
經營租賃收入310 313 
總計$423 $421 

我們提供淨收入，扣除銷售和其他相關稅費。

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11.                              保證和產品保修
 
我們提供了各種擔保，這些擔保具有不同的條款並限制了潛在支付。根據這些擔保，第三方的不履行可能會要求卡特彼勒通過提供商品、服務或財務補償來履行合同義務。我們可能需要根據擔保進行的未來付款的最大潛在金額（未貼現且未減少任何可能可恢復的金額）爲 $390 百萬和$368百萬，截至2025年3月31日和2024年12月31日。

我們有經銷商業績保證和第三方業績保證，未限制與賠償及其他商業合同義務相關的最終用戶的潛在支付。此外，我們簽訂了涉及行業標準賠償的合同，這些合同不限制潛在支付。對於這些無限制的保證，我們無法估算可能因索賠而導致的未來支付的最大潛在金額。

在這些保證下，沒有經歷或預期到任何重大損失。
 
Cat Financial 爲從符合可變利息實體的特殊目的公司 (SPC) 購買卡特彼勒經銷商的某些貸款提供擔保。Cat Financial 會因提供此擔保而收取費用。SPC的目的是向卡特彼勒經銷商提供短期營運資金貸款。該SPC發行商業票據，並將所得款項用於資助其貸款計劃。Cat Financial是SPC的主要受益者，因爲其擔保使Cat Financial既有權指導對SPC經濟表現影響最大的活動，又有義務吸收損失，因此Cat Financial合併了SPC的財務報表。截至2025年3月31日和2024年12月31日，SPC的資產爲美元1.01 十億和美元1.14 分別有10億美元主要由向交易商提供的貸款和SPC的負債爲美元1.01 十億和美元1.14 分別有十億美元主要由商業票據組成。SPC的資產無法用於向Cat Financial的債權人付款。如果SPC遭受損失，Cat Financial可能有義務根據擔保履約。根據該貸款購買協議，沒有出現或預計會出現任何損失。

我們通過將歷史索賠率經驗應用於當前的現場群體和經銷商庫存來判斷我們的產品保修責任。一般來說，我們根據每個產品在不同機器型號/發動機大小以及客戶或經銷商位置（在北美境內或境外）的實際保修經驗來確定歷史索賠率。我們爲每個產品的發貨月份制定具體的費率，並根據實際保修索賠經驗每月更新這些費率。  

截至3月31日的三個月內，我們產品保修負債餘額的變動情況如下：

截至3月31日的三個月
（百萬美元）20252024
保修責任，期初$1,700 $1,894 
責任減少（支付）(166)(199)
責任增加（新保修） 103 133 
保修責任，期末$1,637 $1,828 
  

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12.                               每股利潤
 
每股利潤的計算：截至3月31日的三個月
(單位：百萬美元，除每股數據外)20252024
期間利潤 (A) 1
$2,003 $2,856 
股份的確定（以百萬計）：
流通在外的加權平均普通股數量 (B)474.9493.9
根據以平均市場價格的收益假定購買的股份，發行的股票獎勵可行使股份2.23.0
完全稀釋計算的普通股平均流通股份 (C) 2
477.1496.9
普通股每股盈利：
假設沒有稀釋 (A/B)$4.22 $5.78 
假設完全稀釋 (A/C) 2
$4.20 $5.75 
截至3月31日的流通股份（百萬股）471.0 489.3 
1 歸屬於普通股東的利潤。
2 考慮通過使用財庫股票法假定行使股票薪酬獎勵的稀釋。

截至2025年和2024年3月31日的三個月期間，我們排除了 0.3 百萬期權，因爲其影響將會是稀釋性的。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月內，我們回購了 7.5 百萬以及 11.3 百萬股卡特彼勒普通股，總成本爲$2.8 十億和$3.7 十億。我們通過與第三方金融機構的加速股份回購（ASR）協議及開盤市場交易進行了這些購買，分別在2025年和2024年。

在2025年第一季度，我們簽訂了ASR協議以回購總計$3.0十億美元的普通股。我們預支了$3.0十億美元並獲得了大約 5.7百萬股卡特彼勒普通股，約 70% 的估算最終回購股份數量，價值$2.1十億美元。最終回購的股份數量將基於ASR協議期間我們普通股的日成交量加權平均價格的平均值，減去折扣並根據ASR協議的條款和條件進行調整。ASR協議的最終結算定於2025年第四季度進行。剩餘的$0.9十億美元被評估爲未結清的遠期合同，並被歸類爲合併財務狀況表中普通股的減少。

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13.                          累計其他綜合收益（損失）

我們在綜合收益表中呈現綜合收益及其元件。其他綜合收益各元件的餘額變動如下：

截至3月31日的三個月
（百萬美元）20252024
外幣翻譯：
期初餘額$(2,310)$(1,782)
外幣折算的收益（損失）188 (213)
減：稅收準備金 /(收益)— 11 
外幣折算的淨收益（損失）188 (224)
(損益)重新分類爲收益— (33)
減：稅務準備金 /（收益）— — 
重新分類至收益的淨（收益）損失— (33)
其他綜合收益（損失），扣除稅後188 (257)
期末餘額$(2,122)$(2,039)
養老金及其他退休後福利
期初餘額$(61)$(49)
當前年度的前期服務信用（成本）— — 
減：稅務準備金 /（收益）— — 
本年淨前期服務信貸（成本）— — 
以前服務（信貸）成本的攤銷(1)(3)
減：稅務準備金/(收益)— — 
前期服務（信貸）成本的淨攤銷(1)(3)
其他綜合收益（損失），扣除稅後(1)(3)
期末餘額$(62)$(52)
衍生金融工具
期初餘額$(46)$67 
遞延的收益（損失）76 106 
減：稅收準備金 /（收益）18 28 
遞延的淨收益（損失）58 78 
重新分類爲收益的（收益）損失(1)(106)
減：稅收準備金 /（收益）— (28)
重新分類爲收益的淨（收益）損失(1)(78)
其他綜合收益（損失），扣除稅後57 — 
期末餘額$11 $67 
可供出售證券
期初餘額$(54)$(56)
遞延收益（損失）26 (17)
減：所得稅準備金/(收益)6 (3)
遞延淨收益（損失）20 (14)
重新分類到賬面收益的（收益）損失2 1 
減：所得稅準備金/(收益)— — 
重新分類到賬面收益的淨（收益）損失2 1 
其他綜合收益（損失），扣除稅後22 (13)
期末餘額$(32)$(69)
截至3月31日的總其他綜合收益結束餘額，
$(2,205)$(2,093)

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14.                              環保母基和法律事務

本公司受聯邦、州和國際環保母基法律的監管，這些法律管控着我們對物質的使用、交通和處置以及排放的控制。除了監管我們的製造和其他運營外，這些法律還常常影響我們產品的開發，包括但不限於內燃機適用的空氣排放標準的合規要求。我們已經進行了並將繼續進行大量的研究與開發和資本支出，以符合這些排放標準。

我們在多個地點進行補救活動，通常與其他公司合作，遵守聯邦和州法律。當我們在某個地點預計將支付補救費用，並且這些費用可以合理估計時，我們根據我們的收益計提調查、補救和運營與維護費用。我們基於關於每個獨立場地的當前可用數據和信息，包括可用技術、當前適用的法律法規以及以往的補救經驗，來計提費用。在沒有更可能的估計範圍內的金額時，我們會計提最低金額。在涉及多個潛在責任方的情況下，我們考慮我們所承擔的可能費用的比例。在制定可能費用的估算時，我們不考慮預計將從保險公司或其他方面獲得的金額。我們每季度重新評估這些計提金額。記錄的環保母基補救費用並不重要，幷包含在應計費用中。我們認爲在任何單個地點或所有地點的總和中，補救活動所需的重大金額的可能性不超過微乎其微。

此外，我們參與了其他在正常業務過程中產生的未解決法律訴訟。這些未解決訴訟中最普遍的是涉及產品設計、製造和性能責任（包括聲稱的石棉暴露）、合同、就業問題、環保母基事務、知識產權、稅收（除所得稅外）和證券法的爭議。如果有的話，與這些未解決法律訴訟相關的超過已計提負債的合理可能損失的總體區間並不重大。在某些情況下，由於缺乏有關該事項的信息，我們無法合理估計損失範圍。然而，我們相信與這些事項相關的任何責任不會是重大風險。雖然無法確定這些未解決法律行動的結果，但我們相信，這些行動在單獨或整體上不會對我們的合併營業結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

我們在巴西的運營受複雜的勞動、稅收、海關及其他法律的約束。雖然我們相信我們遵守這些法律，但我們定期參與關於這些法律適用的訴訟，包括與巴西聯邦、州和市政府在與卡特彼勒巴西有限公司的出口活動相關的某些稅收和海關爭議。公司無法預測結果或合理估計任何潛在損失；然而，我們目前認爲，提出的任何事項都不會對公司的合併經營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

15.                              所得稅
 
截至2025年3月31日的三個月有效稅率爲 22.3 百分比，相較於 19.5 截至2024年3月31日的三個月有效稅率爲百分比。2024年3月31日的三個月有效稅率受到來自出售非美國礦業實體的非應稅收益的積極影響。

16.                              細分信息
 
A.    分 segment 信息的基礎
 
我們的執行辦公室由首席執行官（CEO）、首席運營官（COO）、 四個 集團總裁、財務長（CFO）、首席法務官兼總法律顧問以及首席人力資源官組成。COO、集團總裁和CFO負責管理一系列相關的端到端業務。首席法務官兼總法律顧問領導法律、安防和公共政策部門。首席人力資源官領導人力資源組織。首席執行官負責在COO/集團總裁/CFO級別分配資源和管理業績。因此，首席執行官擔任我們的首席運營決策者（CODM），運營部門主要基於COO/集團總裁/CFO的報告結構。
 
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三 我們的經營板塊，施工行業、資源行業和能源與交通由集團總裁領導。 一 金融產品這一經營板塊由財務長領導，他還負責企業服務。企業服務是一個成本中心，主要負責全球某些支持職能的績效，並提供集中服務；它不符合經營板塊的定義。 一 集團總裁領導 一年 一個較小的經營板塊被包含在其他所有板塊中。法律、安防和公共政策部門以及人力資源組織是成本中心，不符合經營板塊的定義。

B.    段落描述
 
我們有 五 運營板塊，其中 四個 是可報告的板塊。以下是我們可報告的板塊和其他所有板塊中包含的業務活動的簡要描述：
 
施工行業一個主要負責支持客戶在製造行業和樓宇建造應用中使用機械的部門。職責包括業務策略、產品設計、產品管理與開發、製造、市場營銷和銷售及產品支持。產品組合包括瀝青攤鋪機；挖掘裝載機；冷銑刨機；壓實機；緊湊型履帶裝載機；林業機械；物料搬運機；平地機；管道層；道路回收機；滑移裝載機；伸縮臂叉裝車；履帶式裝載機；履帶式拖拉機（小型、中型）；履帶挖掘機（迷你、小型、中型、大型）；輪式挖掘機；輪式裝載機（緊湊型、小型、中型）；以及相關零件和工作工具。部門間銷售是該部門營業收入的來源。

資源行業該部門主要負責支持客戶在礦業、重型施工和採石場及集料中使用機械。職責包括業務策略、產品設計、產品管理和開發、製造、市場營銷、銷售和產品支持。產品組合包括大履帶式拖拉機；大型礦用卡車；硬巖車輛；電動繩索挖掘機；挖掘機；液壓挖掘機；旋轉鑽；大輪裝載機；非公路卡車；關節式卡車；輪式拖拉機刮土機；輪式推土機；垃圾填埋壓實機；土壤壓實機；寬體卡車；選擇性工作工具；機械元件；電子和控制系統及相關部件。除了設備外，資源產業還開發和銷售科技產品和服務，以爲客戶提供車隊管理、設備管理分析、自動化機器功能、安全服務和礦業性能解決方案。資源產業還管理爲公司其他部門提供服務的領域，包括戰略採購、精益卓越中心、綜合製造、液壓系統的研究與開發、自動化、電子及卡特彼勒機器和發動機的軟體。部門間銷售是該部門的營業收入來源。

能源與交通: 該部門主要負責支持使用往復發動機、渦輪機、柴油電力機車及相關服務的客戶，服務於油氣、電力生產、工業和交通等行業，包括海事和鐵路相關業務以及公路發動機的產品支持。職責包括業務策略、產品設計、產品管理、開發與測試、製造、市場營銷、銷售和產品支持。產品和服務組合包括渦輪機、離心燃氣壓縮機及渦輪相關服務；由往復發動機驅動的發電機組；電力生產行業中使用的集成系統和解決方案；往復發動機、驅動系統和針對海洋及油氣行業的集成系統和解決方案；往復發動機、驅動系統以及供應給工業行業的集成系統和解決方案，以及卡特彼勒機器；電氣化動力系統和零排放電源及服務解決方案開發；柴油電力和混合動力機車及元件以及其他鐵路相關產品和服務，包括再製造和租賃。職責還包括卡特彼勒往復發動機及元件的再製造，以及爲其他公司提供再製造服務。部門間銷售是該部門的營業收入來源。
 
金融產品板塊: 爲全球客戶和經銷商提供針對卡特彼勒產品和服務的融資選擇，以及爲大多數情況下包含卡特彼勒產品的發電設施提供融資。融資計劃包括運營和金融租賃、循環信用賬戶、分期銷售合同、維修/重建融資、營運資金貸款和批發融資計劃。該部門還提供幫助客戶和經銷商管理業務風險的保險和風險管理產品及服務。提供的保險和風險管理產品包括財產損失保險、庫存保護計劃、擴展服務覆蓋和機械及發動機的維護計劃，以及經銷商財產和意外傷害保險。提供給客戶和經銷商的各種融資、保險和風險管理產品有助於支持卡特彼勒設備的購買和租賃。該部門還通過機械、能源和交通獲得收入，但相關費用未分配到運營部門。金融產品部門的利潤是在稅前基礎上確定的，幷包括其他收入/支出項目。
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目錄
 
所有其他板塊: 主要包括以下活動：業務策略；產品管理和開發；主要針對Cat®產品的磨損和維護元件的製造和採購；零部件分銷；綜合物流解決方案；負責經銷商開發和管理的分銷服務，包括在日本的全資經銷商；經銷商投資組合管理，確保機器、發動機和零部件的最有效和高效分銷；品牌管理和市場策略；以及數字化投資，以便爲新客戶和經銷商解決方案提供數據分析與先進數字技術的融合，同時轉變購買體驗。所有其他板塊的結果作爲報告性板塊與合併外部報告之間的調節項目予以列示。
 
C.     segment 測量和核對
 
我們判斷施工、資源行業、能源與交通的部門利潤以及我們的所有板塊在稅前基礎上，並排除大部分利息支出和某些其他收入（支出）項目。我們在稅前基礎上判斷金融產品部門的利潤，幷包括其他收入（支出）項目。

我們的首席運營決策者（CODM）使用部門利潤來評估各個部門的運營表現，因爲這可以洞察每個部門的財務健康狀況。CODM定期審查這一指標，以比較部門的盈利能力，識別趨勢，並評估哪些部門需要額外的資源或戰略調整。CODM在年度預算和預測過程中主要使用部門利潤來支持資源分配。此外，CODM還監控預測與實際之間的差異，重點關注表現偏離預期的領域，以評估各個部門的表現，並在決定將資本和其他資源分配給各個部門時做出決策。

我們的細分報告與外部報告之間存在幾種方法論差異。以下是更顯著的幾種方法論差異的列表：
 
•對於施工行業、資源行業、能源和交通以及我們所有其他板塊的淨資產通常包括庫存、應收賬款、物業、廠房和設備、商譽、無形資產、應付賬款和客戶預付款項。我們通常在公司層面管理除應付賬款和客戶預付款外的負債，並且不將這些包含在板塊運營中。金融產品板塊的資產通常包括所有類別的資產。
 
•我們使用當前成本方法對各個細分市場的庫存和銷售成本進行評估。

•我們根據一個固定的金額來攤銷分配給各個部門的商譽，基於一個 20-年使用壽命。這種方法差異僅影響部門資產。我們不包括商譽攤銷費用在部門利潤中。此外，我們只對2011年或更晚進行的某些收購分配了部分商譽給部門。

•我們通常在公司層面管理運營部門的貨幣風險，除了金融產品部門，並不將匯率變化對運營結果和財務狀況在年度內的影響計入部門利潤或部門資產。我們將用於美國通用會計準則報告的匯率與用於部門報告的匯率之間的收入和成本翻譯所產生的淨差額報告爲方法差異。

•我們在細分利潤中不包括基於股票的薪酬費用。

•退休後福利支出被分開；各個部門通常負責服務成本，其餘的淨定期福利成本元素作爲一種方法論差異。

調整項目是基於部門報告與我們合併的外部報告之間的會計差異而創建的。請參閱第29至30頁獲取關於重大調整項目的財務信息。鑑於以上解釋，我們的大多數調整項目都是不言自明的。對於利潤的調整，我們將調整項目分組如下：
 
•企業成本： 這些成本與企業要求相關，主要用於合規和法律職能，以惠及整個組織。

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•重組收入/成本： 可能包括員工離職費用、長期資產減值、合同終止以及資產剝離的（收益）/損失。這些費用包含在其他營業（收入）支出中，除外以外，計入其他收入（支出）的包括確定收益計劃的縮減損失和特殊終止福利。重組成本還包括其他與退出相關的成本，這些成本可能包括加速折舊、存貨減記、建築物拆除、設備搬遷、項目管理費用，以及關閉設施時庫存清理的後進先出庫存減少福利，所有這些主要包含在營業成本中。有關更多信息，請參見注釋20。

•方法論差異：請參閱之前關於分部報告與合併外部報告之間顯著會計差異的討論。

•時機： 在單位報告和合並外部報告之間成本確認的時機差異。例如，我們在單位報告中按照現金基礎報告某些成本，而在合併外部報告中則按照權責發生制報告。
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截至2025年和2024年3月31日的三個月，按地域板塊分的銷售和收入與合併銷售和收入的調節如下：

按地域板塊劃分的銷售和收入
(百萬美元)
北
 美洲
拉丁
 美洲
歐洲、中東和非洲
亞洲/
 太平洋
外部銷售和收入內部銷售和收入總銷售和收入
截至2025年3月31日的三個月    
施工行業$2,904 $504 $867 $869 $5,144 $40 $5,184 
資源行業1,084 561 406 770 2,821 63 2,884 
能源與交通3,142 370 1,130 756 5,398 1,170 6,568 
金融產品板塊682 99 122 104 1,007 
1
— 1,007 
可報告部門的總銷售額和收入7,812 1,534 2,525 2,499 14,370 1,273 15,643 
所有其他板塊17 — 2 12 31 60 91 
企業項目及消除事項(91)(19)(21)(21)(152)(1,333)(1,485)
總銷售額和收入$7,738 $1,515 $2,506 $2,490 $14,249 $— $14,249 
截至2024年3月31日的三個月    
施工行業$3,833 $595 $996 $993 $6,417 $7 $6,424 
資源行業1,264 476 465 891 3,096 97 3,193 
能源與交通2,951 408 1,294 834 5,487 1,194 6,681 
金融產品板塊659 101 123 108 991 
1
— 991 
可報告分部的總銷售和收入8,707 1,580 2,878 2,826 15,991 1,298 17,289 
所有其他板塊18 (1)4 13 34 75 109 
企業項目及消除事項(152)(20)(30)(24)(226)(1,373)(1,599)
總銷售和收入$8,573 $1,559 $2,852 $2,815 $15,799 $— $15,799 
1 包括來自施工行業、資源行業、能源與交通以及所有板塊的收入$163百萬和$1772025年和2024年截至3月31日的三個月內的百萬美元。
截至2025年和2024年3月31日的三個月內，各終端用戶應用的能源與交通外部銷售情況如下：

能源與交通外部銷售
截至3月31日的三個月
（百萬美元）20252024
石油和天然氣$1,258 $1,568 
發電1,996 1,618 
工業967 989 
交通1,177 1,312 
能源與交通外部銷售$5,398 $5,487 

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可報告部門的利潤
(百萬美元)施工行業資源行業能源與交通金融產品板塊 可報告部門的總計
截至2025年3月31日的三個月
銷售和收入$5,184 $2,884 $6,568 $1,007 $15,643 
更少 1:
營業成本3,718 1,960 4,495 — 10,173 
銷售、一般和行政/研發 2
451 346 780 195 1,772 
其他板塊項目 3
(9)(21)(21)597 546 
分部利潤$1,024 $599 $1,314 $215 $3,152 
截至2024年3月31日的三個月
銷售和收入$6,424 $3,193 $6,681 $991 $17,289 
更少 1:
營業成本4,210 2,116 4,578 — 10,904 
銷售、一般和行政費用（SG&A）/研發費用（R&D） 2
446 341 778 173 1,738 
其他板塊項目 3
4 6 24 525 559 
分部利潤$1,764 $730 $1,301 $293 $4,088 
1 重要的費用類別和金額與定期提供給首席經營決策者（CODM）的細分級別信息一致。內部細分的收入/費用包含在所示金額中。
2 包括銷售、一般和行政（SG&A）以及研發（R&D）費用。合併的表現與定期提供給首席經營決策者（CODM）的細分級別信息一致。
3 其他可報告細分項主要包括：
施工行業 / 資源行業 / 能源與交通 – 其他營業（收入）費用，貨幣影響被定義爲美國通用會計準則與分部報告所使用的匯率之間的思路差異，以及對未合併關聯公司的（利潤）損失的權益。
金融產品分部 – 利息費用，Cat Financial對租賃給其他公司的設備的折舊，保險服務的承保費用以及投資和利息收入，以及匯率期貨（收益）損失。

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稅前合併利潤的調整：
(百萬美元)截至3月31日的三個月
20252024
可報告板塊的總利潤$3,152 $4,088 
其他所有板塊的利潤（虧損）(21)24 
成本中心4 14 
企業成本(213)(201)
時間安排(7)(67)
重組收入（成本）(33)6 
方法學差異：
存貨/銷售成本(27)(6)
退休後福利費用14 (56)
基於股票的薪酬費用(45)(44)
融資成本(46)(28)
Currency(54)87 
其他收入/費用的方法學差異(142)(250)
其他方法論差異(12)(35)
稅前合併總利潤$2,570 $3,532 

資產的對賬：
(百萬美元)2025年3月31日2024年12月31日
來自可報告板塊的資產：
施工行業$5,646 $5,546 
資源行業5,448 5,548 
能源與交通11,806 11,772 
金融產品板塊37,335 36,925 
可報告細分市場的總資產60,235 59,791 
來自其他所有板塊的資產1,973 1,937 
不包括在細分資產中的項目：  
現金及現金等價物2,741 6,165 
遞延所得稅3,215 3,194 
商譽和無形資產4,614 4,478 
物業、廠房及設備－淨值及其他資產3,859 4,808 
庫存方法差異(3,877)(3,560)
包含在分部資產中的負債12,912 11,973 
其他(698)(1,022)
總資產$84,974 $87,764 
29
目錄
折舊和攤銷的調節：
(百萬美元)
截至3月31日的三個月
20252024
來自可報告板塊的折舊和攤銷：
   施工行業$63 $56 
   資源行業66 63 
   能源與交通153 137 
   金融產品板塊178 185 
報告細分中的總折舊和攤銷460 441 
不包含在細分折舊和攤銷中的項目：
所有其他板塊58 61 
成本中心24 23 
其他(2)(1)
總折舊和攤銷$540 $524 

資本支出的調解：  
(百萬美元)
截至3月31日的三個月
20252024
可報告板塊的資本支出：
施工行業$46 $58 
資源行業46 34 
能源與交通299 122 
金融產品板塊170 234 
可報告板塊的總資本支出561 448 
不包括在板塊資本支出中的項目：
所有其他板塊42 29 
成本中心27 30 
時間安排295 245 
其他(7)(16)
資本支出總額$918 $736 

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目錄
17.                             貓金融融資活動

信用損失準備金

投資組合細分
投資組合細分是Cat Financial制定系統性方法以確定其信用損失準備金的級別。Cat Financial的投資組合細分及其估算預期信用損失的方法如下：

客戶
卡特彼勒金融向最終用戶客戶提供貸款和融資租賃，主要用於融資新的和二手的卡特彼勒機械、發動機和商業設備。卡特彼勒金融還爲發電設施提供融資，這些設施在大多數情況下包含卡特彼勒產品。 51 截至2025年3月31日，卡特彼勒金融客戶融資應收組合的平均原始期限大約爲 27 個月，平均剩餘期限大約爲

卡特彼勒金融通常會對融資設備保持安防權益，並一般要求對融資設備提供物理損壞保險覆蓋，這兩者爲卡特彼勒金融提供了某些權利和保護。如果卡特彼勒金融的催收努力未能使違約賬戶恢復正常，卡特彼勒金融通常可以在滿足當地法律要求後，回收融資設備，並在卡特彼勒經銷商網絡內或者通過第三方拍賣將其賣出。

貓金融根據貸款違約概率和以往損失經驗調整後的當前條件和合理可支持的預測，估計客戶融資應收款項的信用損失準備金，這些準備金基於損失預測模型，涵蓋國家和行業板塊特定的經濟因素。

在截至2025年3月31日的三個月期間，卡特金融的預測反映了歷史低失業率的持續趨勢，以及全球市場的不確定性和全球銀行爲降低通貨膨脹所採取的持續措施。卡特金融相信所採用的經濟預測代表了合理且可支持的預測，隨後將回歸長期趨勢。

經銷商
Cat Financial爲卡特彼勒經銷商提供批發融資計劃和營運資本貸款的融資支持。Cat Financial的批發融資計劃通過對其大部分新卡特彼勒設備庫存和租賃車隊進行擔保和無擔保的融資，爲經銷商提供幫助。此外，Cat Financial還爲卡特彼勒經銷商提供多種擔保和無擔保的零售貸款。
31
目錄
    
Cat Financial根據歷史損失率以及考慮當前經濟狀況和合理且可支持的預測來估算經銷商融資應收款的信貸損失準備。

一般來說，卡特彼勒金融的經銷商組合在經濟條件變化時並未經歷過大的信用損失增加或減少，這得益於其與經銷商的緊密合作關係及其財務實力。因此，卡特彼勒金融在截至2025年3月31日的三個月內沒有對歷史損失率進行調整。

金融應收款的類別
Cat Financial根據融資應收款的類別進一步評估投資組合細分，這被定義爲一種信息水平（低於投資組合細分），在該信息水平下，融資應收款具有相同的初始計量屬性和類似的信用風險評估及監控方法。Cat Financial的各類，與信貸損失的管理報告相一致，如下所示：

•北美 - 起源於美國和加拿大的金融應收款。
•歐洲、中東和非洲 - 來自歐洲、非洲、中東和歐亞地區的金融應收款項。
•亞太地區 - 來自澳洲、新西蘭、中國、日本、東南亞和印度的金融應收款項。
•拉丁美洲 - 在墨西哥以及中美洲和南美洲國家產生的金融應收款。
•礦業 - 與全球大型礦業客戶相關的財務應收款。
•電力 - 全球範圍內向大型電力客戶提供的金融應收賬款，與卡特彼勒電源發電、燃氣壓縮和聯合發電系統以及由這些系統驅動的非卡特彼勒設備相關。

應收餘額，包括應計利息，在管理層判斷認爲其不可收回時（通常是在收回抵押品時）將從信用損失準備金中扣除。通常，註銷金額是通過將抵押品的公允價值（減去出售成本）與應收款的攤銷成本進行比較來確定的。後續的追回款項（如果有）在收到時計入信用損失準備金。

信用損失準備金的分析如下：

   
 （百萬美元）截至2025年3月31日的三個月截至2024年3月31日的三個月
客戶經銷商總計客戶經銷商總計
期初餘額$258 $4 $262 $276 $51 $327 
覈銷(30)— (30)(23)(47)(70)
恢復10 — 10 15 — 15 
信貸損失準備 1
33 — 33 9 — 9 
其他2 — 2 (4)— (4)
期末餘額$273 $4 $277 $273 $4 $277 
   
金融應收款$21,964 $1,377 $23,341 $20,413 $1,794 $22,207 
1 不包括對未使用承諾和其他雜項應收款項的信用損失準備。
32
目錄
客戶投資組合部分按照原始年份的總覈銷如下：

      
 （百萬美元）截至2025年3月31日的三個月
20252024202320222021之前循環
金融
應收款		總計
北美$— $2 $5 $4 $2 $1 $2 $16 
歐洲、中東和非洲— 1 1 1 — — — 3 
亞太地區— — 1 — 1 — — 2 
拉丁美洲— — 1 1 — 1 — 3 
礦業— 3 1 1 — — — 5 
權力— — — — — 1 — 1 
總計$— $6 $9 $7 $3 $3 $2 $30 
截至2024年3月31日的三個月
20242023202220212020之前循環
金融
應收款		總計
北美$— $3 $4 $2 $1 $— $3 $13 
歐洲、中東和非洲— 1 1 1 — — — 3 
亞太地區— 1 2 1 1 — — 5 
拉丁美洲— — 1 1 — — — 2 
總計$— $5 $8 $5 $2 $— $3 $23 
截至2025年3月31日的三個月內， 沒有 Cat Financial的經銷商投資組合部門有毛額覈銷。截止2024年3月31日的三個月內，有$47在Cat Financial的經銷商投資組合部門，所有這些覈銷金額爲百萬美元，均來自2020年之前的拉丁美洲。

財務應收款的信用質量
在成立時，Cat Financial 根據多種信用質量因素評估信用風險，包括以往的付款經歷、客戶財務信息、信用評級、貸款價值比、違約概率、行業趨勢、宏觀經濟因素及其他內部指標。Cat Financial 在持續監測信用質量時，會根據逾期狀態進行評估，因爲客戶的逾期狀態與損失風險之間存在顯著的相關性。在確定逾期狀態時，Cat Financial 會考慮當任何分期付款超過 30 天逾期時的所有融資應收款項。

33
目錄

客戶
Cat Financial在客戶投資組合按起源年份劃分的融資應收款的攤銷成本的老化類別如下：

      
 （百萬美元）2025年3月31日
20252024202320222021之前循環
金融
應收款 		總金融應收款
北美      
當前$1,359 $4,932 $2,741 $1,347 $787 $181 $394 $11,741 
31-60天逾期4 37 38 29 14 4 3 129 
61-90天逾期— 18 14 6 5 2 1 46 
91天以上逾期— 14 41 26 14 7 1 103 
歐洲、中東和非洲
當前323 1,188 817 479 246 128 — 3,181 
31-60天逾期— 8 8 7 4 1 — 28 
61-90天逾期— 6 8 5 1 — — 20 
逾期91天以上— 4 14 6 6 4 — 34 
亞太地區
當前258 802 464 205 65 11 1 1,806 
逾期31-60天— 8 5 3 2 — — 18 
逾期61-90天— 1 1 3 — — — 5 
逾期91天以上— 2 2 2 1 — — 7 
拉丁美洲
當前260 738 332 190 46 7 — 1,573 
逾期31-60天— 10 7 4 1 2 — 24 
逾期61-90天— 3 2 2 1 — — 8 
逾期91天以上— 4 6 7 3 1 — 21 
礦業
當前184 861 699 396 174 80 23 2,417 
逾期31-60天— 2 — — — 2 — 4 
逾期61-90天— — — — — — — — 
逾期91天以上— 4 7 5 — 4 — 20 
權力
當前31 207 185 39 37 108 171 778 
逾期31-60天— — — — — — — — 
逾期61-90天— — — — — — — — 
逾期91天及以上— — — — — 1 — 1 
按逾期類別的總計
當前$2,415 $8,728 $5,238 $2,656 $1,355 $515 $589 $21,496 
逾期31-60天4 65 58 43 21 9 3 203 
61-90 天逾期— 28 25 16 7 2 1 79 
91 天及以上逾期— 28 70 46 24 17 1 186 
客戶總數$2,419 $8,849 $5,391 $2,761 $1,407 $543 $594 $21,964 

34
目錄
      
 （百萬美元）2024年12月31日
20242023202220212020之前循環
金融
應收款 		總金融應收款
北美      
當前$5,340 $3,035 $1,567 $980 $244 $23 $385 $11,574 
31-60天逾期30 42 29 18 5 1 3 128 
61-90天逾期9 14 10 6 2 1 1 43 
91天以上逾期13 37 26 16 6 2 1 101 
歐洲、中東和非洲
當前1,235 874 532 285 92 72 — 3,090 
31-60天逾期7 10 4 3 1 — — 25 
61-90天逾期3 4 1 1 1 — — 10 
91天以上逾期3 14 8 6 4 1 — 36 
亞太地區
當前898 531 256 87 14 2 — 1,788 
31-60天逾期4 6 5 2 — — — 17 
61-90天逾期1 1 2 1 — — — 5 
91天以上逾期4 1 2 1 1 — — 9 
拉丁美洲
當前800 363 220 60 8 2 — 1,453 
31-60天逾期4 6 5 1 — 2 — 18 
61-90天逾期1 2 1 — — — — 4 
91天以上逾期2 6 8 4 1 1 — 22 
礦業
當前924 755 444 206 67 34 21 2,451 
31-60天逾期— 1 — — — — — 1 
61-90天逾期— 1 — — — — — 1 
91天以上逾期4 5 5 1 — 3 — 18 
權力
當前169 184 39 43 64 56 166 721 
31-60天逾期— — — — — — — — 
61-90天逾期— — — — — — — — 
91天以上逾期— — — — — 2 — 2 
按逾期類別的總計
當前$9,366 $5,742 $3,058 $1,661 $489 $189 $572 $21,077 
31-60天逾期45 65 43 24 6 3 3 189 
61-90天逾期14 22 14 8 3 1 1 63 
91天以上逾期26 63 49 28 12 9 1 188 
客戶總數$9,451 $5,892 $3,164 $1,721 $510 $202 $577 $21,517 









35
目錄
經銷商

截至2025年3月31日和2024年12月31日，Cat Financial在經銷商投資組合部門的融資應收款的總攤銷成本是當前的。

非應計金融應收款

當管理層確定未來收入的收集不太可能時，收入的確認將被暫停，金融應收款項將被置於非計息狀態。處於非計息狀態的合同通常逾期超過 120 天。恢復確認並在收款被認爲是可能的情況下確認之前暫停的收入。在金融應收款項處於非計息狀態期間收到的款項將根據合同條款應用於利息和本金。在應收款項被置於非計息狀態之前產生但未收取的利息在管理層判斷其不可收回時，將通過信貸損失準備金沖銷。

在貓金融的客戶投資組合中，處於非累積狀態的融資應收款項和逾期90天仍在累積收入的融資應收款項如下：
  
 （百萬美元）2025年3月31日2024年12月31日
 攤銷成本攤銷成本

不計提
與一個
津貼		91+ 仍然
積累		非應計
有一個
津貼		91+ 仍然
積累
  
北美$90 $16 $83 $20 
歐洲、中東和非洲30 4 33 5 
亞太地區4 3 5 5 
拉丁美洲21 — 24 — 
礦業27 — 29 — 
權力1 — 2 — 
總計$173 $23 $176 $30 

有 沒有 截至2025年3月31日和2024年12月31日，Cat Financial經銷商組合中的財務應收款項處於不計利息狀態。

修改

凱特金融定期修改其融資應收賬款協議的條款。通常，授予的修改類型包括付款延期、僅付利息的付款期限和/或期限延長。凱特金融授予的許多修改是出於商業原因或爲了幫助那些面臨短期財務壓力的借款人，這可能導致輕微的付款延遲。凱特金融不認爲這些借款人正在經歷財務困難。凱特金融認爲正在經歷財務困難的借款人通常會導致付款延期和/或在一段時間內減少支付。 四個月 或更長的時間，期限延長至 六個月 或更長的時間，或兩者的組合。

截至2025年和2024年3月31日的三個月期間，有 沒有 對在Cat Financial經銷商投資組合中遇到財務困難的借款人給予了融資應收賬款修改。在截至2025年和2024年3月31日的三個月期間，針對在客戶投資組合中遇到財務困難的借款人修改的融資應收賬款的攤餘成本爲$6百萬和$3百萬美元，分別爲。 0.03 百分之，與 0.01 與在同一時期內遇到財務困難的借款人進行的總修改佔Cat Financial客戶投資組合的百分比爲



36
目錄
截至3月31日的三個月內，經歷財務困難的借款人因期限延長和支付延遲而產生的財務影響如下：

(以月份計算)20252024
修改合同的加權平均期延長710
加權平均付款延遲和/或僅付利息期限89

在貓金融修改財務應收款後，他們繼續按照最近修改的條款跟蹤其表現。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月期間，過去十二個月內修改的貸款違約情況並不顯著。

對於經歷財務困難的借款人，對金融應收款所做的大多數修改的影響已經包含在基於用於估計準備金的方法所計算的信用損失準備金中；因此，通常在修改時不會記錄信用損失準備金的變動。在極少數情況下，如果提供了本金豁免，則豁免的金額將從信用損失準備金中沖銷。

18.                              公允價值披露
 
    A. 公允價值計量
 
關於公允價值測量的指導定義了公允價值爲在最主要或最有利的市場中，資產轉讓所接收到的交易價格或爲轉移負債所支付的價格（即退出價格），該交易是在市場參與者之間有序進行的。此外，該指導還規定了基於用於估值技術的輸入觀測性的公允價值等級體系。可觀察的輸入（最高級別）反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察的輸入（最低級別）反映了內部開發的市場假設。根據該指導，公允價值測量被分類爲以下等級：
 
•級別 1 — 在活躍市場中同類工具的報價。

•第二級 — 活躍市場中類似工具的報價；在非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要輸入或重要價值驅動因素均可在活躍市場中觀察到的模型衍生估值。

•等級 3 — 模型衍生的評估，其中一個或多個重要輸入或重要價值驅動因素是不可觀察的。

當市場價格可用時，我們使用報價市場價格來判斷公允價值，並將此類測量歸類爲一級。 在某些市場價格不可用的情況下，我們利用可觀察的市場基礎輸入來計算公允價值，在這種情況下，測量被歸類爲二級。 如果沒有報價或可觀察的市場價格，公允價值則基於一個或多個重要輸入不可觀察的估值，包括內部開發的模型，在可能的情況下使用當前基於市場的參數，例如利率期貨、收益曲線和貨幣匯率。 這些測量被歸類爲三級。
 
我們根據對估值的重要性最低層級的輸入或價值驅動因素對公允價值計量進行分類。因此，即使存在顯著的、易於觀察的輸入，我們仍可能將某個計量歸類爲第3層級。

公允價值計量包括對非履約風險的考慮。非履約風險是指一項義務（無論是交易對手方還是卡特彼勒）未能履行的風險。對於在活躍市場中交易的金融資產（一級和某些二級），非履約風險已包含在市場價格中。對於某些其他金融資產和負債（某些二級和三級），我們的公允價值計算已相應調整。
 
債務和股權證券投資
我們在某些債務和股票證券中有投資，這些投資以公允價值計量。我們美國國債和大市值價值股以及小型公司增長股票證券的公允價值基於在活躍市場中相同工具的估值。其他政府債務證券、公司債務證券和抵押貸款支持債務證券的公允價值則基於模型，這些模型考慮了市場因素等。
37
目錄
最近的銷售、無風險收益率曲線和類似評級債券的價格。

此外，保險服務在一個股權房地產投資信託(REITs)中有一項股權投資，該投資以公允價值記錄，基於投資的淨資產價值(NAV)，並未在公允價值層級中分類。

請參見注釋8獲取有關我們在債務和股權證券投資的額外信息。

衍生金融工具
利率期貨合約的公允價值主要基於行業板塊認可的標準估值模型，該模型利用適當的市場基礎遠期互換曲線和零息票利率來判斷折現現金流。外幣和商品遠期、期權及交叉貨幣合約的公允價值基於標準行業板塊認可的估值模型，該模型折現由於合約價格與市場基礎遠期利率之間差異而產生的現金流。總回報互換合約的公允價值主要基於利用行業提供商的定價和平均擔保隔夜融資利率(SOFR)加上一個差價來評估基礎證券或所有基金類型的價值。

請參見注釋5以獲取更多信息。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我們合併財務狀況表中按公允價值定期計量的資產和負債如下：
38
目錄
2025年3月31日
 (百萬美元)
一級二級三級按淨資產價值計量總計
資產 / 負債,
按公允價值
資產    
債務證券    
政府債務證券    
美國國債$9 $— $— $— $9 
其他美國及非美國政府債券— 68 — — 68 
公司債務證券    
公司債券和其他債務證券— 2,423 — — 2,423 
資產支持證券— 222 — — 222 
抵押貸款支持債務證券    
美國政府機構— 465 — — 465 
住宅— 2 — — 2 
商業— 127 — — 127 
總債務證券9 3,307 — — 3,316 
股票證券    
大市值價值267 — — — 267 
小型公司增長39 — — — 39 
股權房地產投資信託— — — 168 168 
股票總額306 — — 168 474 
衍生金融工具 - 資產
外幣合同 - 淨額— 109 — — 109 
商品合同 - 淨額— 3 — — 3 
總資產$315 $3,419 $— $168 $3,902 
負債    
衍生金融工具 - 負債
利率合約 - 淨值$— $101 $— $— $101 
總回報掉期合約 - 淨值— 26 — — 26 
總負債$— $127 $— $— $127 
 
39
目錄
2024年12月31日
 (百萬美元)
一級二級三級按淨資產價值計量總計
資產 / 負債,
以公允價值計量
資產    
債務證券    
政府債務證券    
美國國債$10 $— $— $— $10 
其他美國及非美國政府債券— 68 — — 68 
公司債務證券    
公司債券和其他債務證券— 3,170 — — 3,170 
資產支持證券— 219 — — 219 
抵押貸款支持債務證券   
美國政府機構— 443 — — 443 
住宅— 2 — — 2 
商業— 130 — — 130 
總債務證券10 4,032 — — 4,042 
股票證券    
大市值價值261 — — — 261 
小型公司增長41 — — — 41 
股權房地產投資信託— — — 167 167 
股票總額302 — — 167 469 
衍生金融工具 - 資產
外幣合同 - 淨額— 117 — — 117 
總資產$312 $4,149 $— $167 $4,628 
負債    
衍生金融工具 - 負債
利率合約 - 淨值$— $191 $— $— $191 
商品合約 - 淨值— 2 — — 2 
總回報掉期合約 - 淨值— 33 — — 33 
總負債$— $226 $— $— $226 

除了上述金額外，某些Cat Financial貸款在非經常性基礎上需按公允價值計量，並被分類爲三級計量。當管理層確定合同到期金額的收回不太可能且貸款需單獨評估時，貸款按公允價值計量。通常，這些應收款的公允價值是通過評估擔保品的公允價值減去預計的出售成本來測量的。Cat Financial的貸款按公允價值計量的金額爲$70 百萬和$59 百萬，截至2025年3月31日和2024年12月31日。
 
    B. 金融工具的公允價值
 
除了我們在上述公允價值計量部分討論的用於記錄金融工具公允價值的方法和假設外，我們還使用以下方法和假設來估計我們的金融工具的公允價值：

現金及現金等價物
賬面價值接近公允價值。我們將現金及現金等價物歸類爲一級。請參見合併財務狀況表。
 
40
目錄
受限現金和短期投資
賬面金額接近公允價值。我們將受限制的現金和短期投資包含在合併財務狀況表中的預付費用和其他流動資產中。我們將這些工具分類爲第1類。有關更多信息，請參見附註8。
 
融資應收款
我們通過使用當前利率折現未來現金流來估算公允價值，這些利率代表了具有類似剩餘到期日的應收款項。
 
批發庫存應收賬款
我們通過使用當前利率折現未來現金流來估算公允價值，這些利率代表了具有類似剩餘到期日的應收款項。
 
開空借款
賬面價值大致接近公允價值。我們將短期借款歸類爲第一級。請參閱合併財務狀況表。
 
長期債務
我們根據報價市場價格估算固定和浮動利率債務的公允價值。

我們的金融工具未按公允價值計量如下：
 
 2025年3月31日2024年12月31日 
(百萬美元)
攜帶
 金額
公允價值
 價值
攜帶
 金額
公允價值
 價值
公允價值水平參考
資產     
財務應收款 - 淨額（不包括融資租賃） 1 )
$16,420 $16,075 $16,180 $15,788 3注意 17
批發庫存應收款 - 淨額（不包括融資租賃） 1)
1,484 1,437 1,568 1,527 3
負債     
長期債務（包括一年內到期的金額）
    
機械、能源與交通8,647 8,101 8,610 7,980 2 
金融產品26,487 26,448 25,406 25,304 2 

1    代表截止到2025年3月31日的金融租賃和失敗的銷售租回，金額爲$6,829 百萬和$6,769 百萬 截至2024年12月31日，


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目錄
19.                         其他收入（支出）

 截至3月31日的三個月
(百萬美元)20252024
投資及利息收入$99 $136 
匯率期貨損益 1
(18)42 
許可費用收入35 34 
淨定期退休金和OPEB收入（成本），不包括服務成本11 3 
證券的收益（損失）3 17 
其他收入（損失）(23)(76)
總計$107 $156 

1 包括來自匯率期貨衍生合約的收益（損失）。有關更多細節，請參見第5條說明。


20.                              重組收入/成本

我們對員工離職的會計處理取決於具體項目的設計。對於自願離職項目，我們在員工接受時確認符合條件的離職成本，除非接受需要公司明確批准。對於非自願離職項目，我們在管理層批准該項目、受影響員工已被妥善通知並且成本可估算時確認符合條件的成本。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三個月的重組費用如下：

（百萬美元）截至3月31日的三個月
20252024
員工離職 1
$17 $13 
剝離 1
— (64)
合同終止 1
4 — 
開多資產減值 1
— 7 
其他 2
12 38 
總重組（收入）成本$33 $(6)
1 在其他營業（收入）費用中確認。
2 代表與我們的重組計劃相關的費用，主要涉及項目管理、存貨減記、加速折舊和設備搬遷，所有這些主要包含在營業成本中。

截至2025年3月31日的三個月重組成本與公司內部的重組行動有關。 截至2024年3月31日的三個月重組收益主要與非美國採礦實體的剝離有關。

在2025年和2024年，所有重組成本均不計入板塊利潤。

42
目錄
21.                              供應商融資計劃

我們通過參與的金融機構促成自願供應商融資計劃（「計劃」）。這些計劃面向各種供應商，允許他們選擇管理自己的現金流。我們不是參與金融機構與供應商之間關於這些計劃的協議的當事方。 60-90 我們與供應商協商的支付條款區間通常是天數，無論供應商是否參與這些計劃都一致。自願參與這些計劃的供應商已被參與金融機構確認的有效義務金額，包含在合併財務狀況表的應付賬款中，爲$880百萬和$830百萬，截至2025年3月31日和2024年12月31日。
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目錄
項目2。管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析

以下管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析（MD&A）旨在提供信息，以幫助讀者理解公司的合併基本報表，以及在選擇期間內這些基本報表中某些關鍵項目的變化及其主要因素。此外，我們討論了某些會計原則、政策和關鍵估計如何影響我們的合併基本報表。我們的討論還包含了與未來事件和預期相關的某些前瞻性聲明，以及我們認爲可能持續影響我們業務的許多因素的討論。此MD&A應與我們在第I部分，第1A項。風險因素下對公司的警示聲明和重大風險的討論結合閱讀。 2024年10-K表格.
2025年第一季度的亮點包括：
•2025年第一季度的總銷售額和收入爲142.49億美金，比2024年第一季度的157.99億美金減少了15.5億美金，下降了10%。三大主要業務板塊的銷售額均有所下降。
•2025年第一季度的營業利潤率爲18.1%，而2024年第一季度爲22.3%。 調整後的營業利潤率 2025年第一季度的調整後營業利潤率爲18.3%，而2024年第一季度爲22.2%。
•2025年第一季度每股利潤爲4.20美元，扣除下表中的項目， 調整後的每股利潤 爲4.25美元。2024年第一季度每股利潤爲5.75美元，扣除下表中的項目，調整後的每股利潤爲5.60美元。
•卡特彼勒在2025年第一季度結束時擁有36億美元的企業現金。
爲了使我們的結果對讀者更有意義，我們單獨量化了重大事項的影響。
截至2025年3月31日的三個月截至2024年3月31日的三個月
(單位：百萬美元，除每股數據外)稅前利潤利潤
每股		稅前利潤利潤
每股
利潤$2,570 $4.20 $3,532 $5.75 
其他重組（收入）成本33 0.05 58 0.09 
重組（收入）- 非美國礦業實體剝離— — (64)(0.24)
調整後的利潤$2,603 $4.25 $3,526 $5.60 
GAAP與非GAAP財務指標的詳細對賬包含在第57至59頁。
概述
2025年第一季度的總銷售額和收入爲142.49億元，較2024年第一季度的157.99億元減少了15.5億元，下降了10%。減少主要是由於 成交量 和不利 價格實現。成交量的下降主要是由於 經銷商庫存的變化影響。.
2025年第一季度每股利潤爲4.20美元，而2024年第一季度每股利潤爲5.75美元。2025年和2024年第一季度的每股利潤包括 重組收入/成本。2025年第一季度的利潤爲20.03億，較2024年第一季度的28.56億減少85300萬，降幅爲30%。減少主要是由於銷售成交量下降和價格實現不利對利潤的影響。
趨勢與經濟狀況
關鍵終端市場展望
我們的結果繼續反映出我們終端市場多樣性的好處。
在 施工行業我們對另一個超出預期的設備銷售季度感到鼓舞，終端用戶的銷售和許多地區訂單率強勁，因爲客戶對我們的銷售營銷計劃的吸引力作出了積極響應。北美的施工支出保持在健康水平，由基礎設施投資和就業法案（IIJA）資助的基礎設施項目繼續被授予。在亞太地區，中國以外的經濟狀況仍然疲軟。中國在10噸以上的挖掘機行業表現出積極的勢頭，但活動水平非常低。 歐洲、中東和非洲歐洲的經濟狀況仍然疲軟，而非洲和中東的投資環境則比較有利。 拉丁美洲 預計2025年的施工活動將比2024年適度下降。
在 資源行業,我們在年初以強勁的訂單率和積壓增長開始，尤其是大型礦山卡車。重建活動預計將保持健康。儘管大多數關鍵商品仍高於投資門檻，客戶仍繼續保持資本紀律。客戶產品的利用率保持高位，車隊的平均年齡保持
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目錄
我們的自主解決方案得到了越來越多客戶的認可，我們相信不斷變化的能源格局將支持商品需求的增長，從而爲長期盈利增長提供更多機會。
在 能源與交通，積壓量的增長是由石油和天然氣以及發電領域的強勁訂單活動推動的。往復式發動機和渦輪機以及與渦輪機相關的發電需求仍然強勁 服務 在 2025 年。我們的大量積壓使我們對長期前景充滿信心。對於石油和天然氣往復式發動機和服務，我們預計，由於客戶持續的資本紀律、行業整合以及客戶運營效率的提高，油井服務將持續疲軟。同樣在石油和天然氣往復式發動機和服務中，我們看到了天然氣壓縮的積極勢頭。對於石油和天然氣應用中使用的渦輪機和渦輪機相關服務，積壓量仍然很大，我們繼續看到健康的訂單。預計對工業應用產品的需求將保持在相對較低的水平。預計交通將保持穩定。
2025年全年公司趨勢與預期
我們正在密切關注不斷變化的經濟形勢。由於關稅公告和日益增加的經濟不確定性，我們評估了多種情境，以估算關稅對我們今年餘下時間的業績可能產生的影響。
2025年第一季度的需求信號比我們預期的更加強勁，包括我們三個主要領域的訂單增長，以及對施工行業和資源行業終端用戶設備銷售的意外強勁增長。這些因數提升了我們對今年銷售和收入韌性的信心。
在沒有關稅影響的情況下，預計2025年全年的銷售和收入與2024年相比將大致持平。
在我們的替代情景中，假設2025年下半年經濟出現負增長，我們預計2025年的全年銷售和收入與2024年相比僅會略有下降。這一預期反映了我們終端市場的多樣性以及我們創紀錄的訂單積壓的強勁，特別是大型往復式發動機和渦輪及相關服務。
我們預期2025年第一季度和第二季度不利價格實現的年度影響將會更大，並預計在2025年下半年會有所減弱。此外，我們也不預計機器經銷商的庫存會像2024年第四季度那樣大幅減少，我們仍然預計經銷商的庫存將在全年保持基本平穩。
我們評估了截至2025全年已宣佈和實施的關稅可能產生的成本影響，且沒有采取任何額外的減輕措施；然而，由於關稅率的不確定性以及任何額外減輕措施的時機，無法準確估算關稅對2025年全年的淨影響。
在2025年，我們繼續預計結構重組成本約爲15000萬到20000萬，並預計資本支出約爲25億。我們預計2025年的年度有效稅率（不包括一次性項目）爲23.0%。
2025年第二季度公司趨勢與預期
在2025年第二季度，我們預計銷售額和收入將與2024年第二季度相似。能源和交通的銷售增長預計將因施工行業和資源行業銷售的下降而抵消，主要是由於價格實現不利。機械成交量預計將保持大致平穩。
與2024年第二季度相比，2025年第二季度我們預計施工行業銷售額會下降，主要是由於不利的價格實現，部分由略微增加的成交量抵消。在資源行業，我們預計銷售額會下降，主要是由於不利的價格實現和略微降低的成交量。在能源與交通領域，我們預計2025年第二季度的銷售額會相比於2024年第二季度有所增加，主要受電力生產和石油與燃料幣的強勁表現驅動。石油與燃料幣的強勁表現源於渦輪機及其相關服務。我們預計2025年第二季度能源與交通領域的價格實現會比較有利。
與2024年第二季度相比，我們預計2025年第二季度將面臨不利的價格實現、不利的 製造成本 以及更高的銷售、一般和行政(SG&A)及研究與開發(R&D)費用。我們預計2025年第二季度有25000萬到35000萬的成本估算，涉及2025年已經宣佈和實施的關稅。這個估算是扣除初步緩解措施和成本控制後的結果，代表了我們能夠快速實施的有限、短期行動。
在施工行業中，我們預計2025年第二季度的價格實現將不利於2024年第二季度。我們預計在施工行業中，約50%與關稅相關的25000萬到35000萬美元的估計成本將會發生。在資源行業中，我們預計2025年第二季度的價格實現將不利於2024年第二季度，並且銷售、行政及研發費用將更高。我們預計約25%與250有關。
45
目錄
預計在資源行業與關稅相關的費用將達到25000萬到35000萬美元。在能源與交通領域，我們預計銷售成交量的增加和有利的價格實現產生的利潤影響，將部分被不利的製造成本和更高的銷售與管理/研發費用抵消。我們預計與關稅相關的費用中約25%將在能源與交通領域發生，金額爲2500萬到3500萬美元。
全球業務狀況
我們繼續監測全球範圍內各種外部因素，如供應鏈中斷、通貨膨脹成本、勞動壓力和貿易政策的影響。特別關注的領域包括交通、某些元件和原材料。我們繼續努力最小化可能影響我們滿足客戶需求的供應鏈挑戰。我們繼續評估環境，以判斷是否需要採取額外措施。
風險因素
風險因素在2024年10-K表格的項目1A中披露。風險因素。
備註：
•術語表在第52-54頁；首次出現的術語以粗體斜體顯示。
•非GAAP財務指標的信息包含在第57-59頁。
•由於四捨五入，某些金額可能無法相加。
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目錄
合併事件結果
 
截至2025年3月31日的三個月與截至2024年3月31日的三個月比較

合併銷售和收入
SalesAndRevenuesChunkChart1Q.jpg
上述圖表形象地說明了2024年第一季度（左側）與2025年第一季度（右側）合併銷售和收入變化的原因。卡特彼勒管理層在內部利用這些圖表與公司的董事會和員工進行視覺溝通。
2025年第一季度的總銷售額和收入爲142.49億美金，比2024年第一季度的157.99億美金減少了15.5億美金，降幅爲10%。減少的主要原因是成交量下降了11億美金，以及價格實現不利，減少了25000萬美金。成交量下降主要是由於經銷商庫存變化的影響。2025年第一季度，經銷商庫存增加了10000萬美金，而2024年第一季度則增加了14億美金。
三個主要業務板塊的銷售額都下降了。
北美的銷售額下降了11%，主要是由於成交量降低。成交量的下降主要是受到經銷商庫存變化的影響。2025年第一季度經銷商庫存的增加幅度低於2024年第一季度。
拉丁美洲的銷售額下降了3％，主要是由於不利的 貨幣 影響主要與巴西雷亞爾相關，部分被更高的成交量抵消。成交量的增長主要是由於向最終用戶銷售的設備增加。
EAME地區的銷售額下降了13%，主要是由於成交量降低和不利的價格實現。成交量的減少主要是由於經銷商庫存變化的影響。與2024年第一季度的庫存增加相比，2025年第一季度經銷商庫存有所減少。
亞太地區的銷售減少了12%，主要是由於成交量下降和與澳幣相關的不利貨幣影響。成交量的下降主要是由於對最終用戶的設備銷售減少所致。
2025年第一季度，總經銷商庫存增加了10000萬美元，而2024年第一季度增加了14億美元。2025年第一季度機器經銷商庫存基本持平，而2024年第一季度增加了11億美元。經銷商是獨立的，庫存水平變化的原因各不相同，包括他們對未來需求和產品交貨時間的預期。經銷商的需求預期考慮了季節性變化、宏觀經濟條件、機器租賃和其他因素。交貨時間可能因卡特彼勒工廠和產品分銷中心的產品可用性而有所不同。
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目錄
按板塊劃分的銷售和收入
(百萬美元)2024年第一季度銷售
成交量		價格
實現		Currency跨板塊 / 其他2025年第一季度$
變更		%
變更
施工行業$6,424 $(820)$(355)$(98)$33 $5,184 $(1,240)(19 %)
資源行業3,193 (179)(50)(46)(34)2,884 (309)(10 %)
能源與交通6,681 (175)155 (69)(24)6,568 (113)(2 %)
所有其他板塊109 (2)— (1)(15)91 (18)(17 %)
企業項目及消除事項(1,447)66 — (8)40 (1,349)98  
機械、能源與交通 銷售
14,960 (1,110)(250)(222)— 13,378 (1,582)(11 %)
金融產品板塊991 — — — 16 1,007 16 2 %
企業項目及消除事項(152)— — — 16 (136)16  
金融產品營業收入
839 — — — 32 871 32 4 %
合併銷售和收入$15,799 $(1,110)$(250)$(222)$32 $14,249 $(1,550)(10 %)

按地域板塊劃分的銷售和收入
北美拉丁美洲歐洲、中東和非洲亞太地區外部銷售和收入跨部門總銷售和收入
(百萬美元)$% 變動$% 變動$% 變動$% 變動$% 變動$% 變動$% 變動
2025年第一季度          
施工行業$2,904 (24 %)$504 (15 %)$867 (13 %)$869 (12 %)$5,144 (20 %)$40 471 %$5,184 (19 %)
資源行業1,084 (14 %)561 18 %406 (13 %)770 (14 %)2,821 (9 %)63 (35 %)2,884 (10 %)
能源與交通3,142 6 %370 (9 %)1,130 (13 %)756 (9 %)5,398 (2 %)1,170 (2 %)6,568 (2 %)
所有其他板塊17 (6 %)— 100 %2 (50 %)12 (8 %)31 (9 %)60 (20 %)91 (17 %)
企業項目及消除事項(11)— (2)(3)(16)(1,333)(1,349)
機械、能源和交通銷售7,136 (11 %)1,435 (3 %)2,403 (13 %)2,404 (12 %)13,378 (11 %)— — %13,378 (11 %)
金融產品板塊682 3 %99 (2 %)122 (1 %)104 (4 %)1,007 
1
2 %— — %1,007 2 %
企業項目及消除事項(80)(19)(19)(18)(136)— (136)
金融產品收入602 7 %80 (4 %)103 (1 %)86 (1 %)871 4 %— — %871 4 %
合併銷售和收入$7,738 (10 %)$1,515 (3 %)$2,506 (12 %)$2,490 (12 %)$14,249 (10 %)$— — %$14,249 (10 %)
2024年第一季度              
施工行業$3,833 $595 $996 $993  $6,417 $7  $6,424 
資源行業1,264 476 465 891  3,096 97  3,193 
能源與交通2,951 408 1,294 834  5,487 1,194  6,681 
所有其他板塊18 (1)4 13  34 75  109 
企業項目及消除事項(58)(2)(11)(3)(74)(1,373)(1,447)
機械、能源與交通銷售8,008  1,476  2,748  2,728  14,960  —  14,960  
金融產品板塊659 101 123 108  991 
1
—  991 
企業項目及消除事項(94)(18)(19)(21) (152)—  (152)
金融產品收入565  83  104  87  839  —  839  
合併銷售和收入$8,573  $1,559  $2,852  $2,815  $15,799  $—  $15,799  

1 包括來自機械、能源和交通的收入爲163萬美元在2025年和2024年的第一季度，分別爲17700萬。
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目錄
合併營業利潤
OperatingProfitChunkChart1Q.jpg
上面的圖表形象地展示了2024年第一季度（左側）和2025年第一季度（右側）合併營業利潤變化的原因。卡特彼勒管理層在內部利用這些圖表與公司的董事會和員工進行視覺交流。標題爲其他的柱狀圖包括 合併調整 和 機械、能源與交通的其他營業（收入）費用。
2025年第一季度的營業利潤爲25.79億美元，較2024年第一季度的35.19億美元減少了94000萬美元，下降了27%。減少的主要原因是成交量下降導致的利潤影響爲65200萬美元，以及不利的價格實現導致的25000萬美元影響。
2025年第一季度的營業利潤率爲18.1%，而2024年第一季度爲22.3%。
按部門劃分的利潤（虧損）
(百萬美元)2025年第一季度2024年第一季度$
變更
%
 變更
施工行業$1,024 $1,764 $(740)(42 %)
資源行業599 730 (131)(18 %)
能源與交通1,314 1,301 13 1 %
所有其他板塊(21)24 (45)(188 %)
企業項目及消除事項(401)(415)14  
機械、能源與交通2,515 3,404 (889)(26 %)
金融產品板塊215 293 (78)(27 %)
企業項目及消除事項(14)(25)11  
金融產品201 268 (67)(25 %)
合併調整(137)(153)16  
合併營業利潤$2,579 $3,519 $(940)(27 %)









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目錄

其他利潤/虧損和稅務項目
▪2025年第一季度不包括金融產品的利息費用爲11600萬美元，而2024年第一季度爲14300萬美元。減少的原因是平均未償債務降低和平均借款利率降低。
▪2025年第一季度的其他收益（費用）爲10700萬美元，而2024年第一季度的收益爲15600萬美元。變化主要是由於不利的外匯影響所引起的。
▪2025年第一季度的有效稅率爲22.3%，而2024年第一季度爲19.5%。不包括下面討論的離散項目，2025年第一季度的預計年有效稅率爲23.0%，而2024年第一季度爲22.5%。
2025年第一季度記錄了一項1700萬美元的離散稅收優惠，而2024年第一季度的優惠爲3800萬美元，用於與稅收減免相關的基於股票的補償獎勵的結算，這些減免超過了累計的美國通用會計準則補償費用。此外，2024年第一季度的預計年度有效稅率排除了6400萬美元的非應稅收益的影響，這些收益源於非美國礦業實體的剝離，以及相關的5400萬美元的稅收優惠。
請查看第57-59頁有關GAAP與非GAAP財務指標的對賬。
施工行業
施工行業在2025年第一季度的總銷售額爲51.84億元，較2024年第一季度的64.24億元減少了12.4億元，下降幅度爲19%。減少的主要原因是成交量下降了82000萬元以及價格實現不佳減少了35500萬元。成交量的下降主要是受到經銷商庫存變化的影響。在2025年第一季度，經銷商庫存相比2024年第一季度略有減少。
•在北美，由於成交量下降和不利的價格實現，銷售額有所下降。成交量下降主要是受到經銷商庫存變化的影響。與2024年第一季度的庫存增加相比，2025年第一季度的經銷商庫存有所減少。
•在拉丁美洲，由於主要與巴西雷亞爾相關的不利貨幣影響、不利的價格實現和低成交量，銷售額下降。成交量下降主要是受到經銷商庫存變化的影響。與2024年第一季度的庫存增加相比，2025年第一季度的經銷商庫存有所減少。
•在歐洲、中東和非洲，銷售額主要由於不利的價格實現和低成交量而下降。成交量下降主要是受到經銷商庫存變化的影響。與2024年第一季度的庫存增加相比，2025年第一季度的經銷商庫存的增加幅度較小。
•在亞太地區，銷售額由於成交量下降、不利的價格實現和主要與日幣相關的不利貨幣影響而下降。成交量下降主要是由於對終端用戶的設備銷售減少。
施工行業在2025年第一季度的 сегмент 利潤爲10.24億元，比2024年第一季度的17.64億元減少了74000萬元，降幅爲42%。減少的主要原因是銷售成交量下降了37100萬元，以及不利的價格實現影響了35500萬元。
2025年第一季度，施工行業的部門利潤佔總銷售額的百分比爲19.8%，而2024年第一季度爲27.5%。
資源行業
資源行業在2025年第一季度的總銷售額爲28.84億，較2024年第一季度的31.93億減少了30900萬美元，或10%。銷售額的減少主要由於成交量減少了17900萬美元，價格實現不利影響爲5000萬美元，以及貨幣的不利影響爲4600萬美元，主要與澳幣相關。成交量的減少主要是由於對終端用戶的設備銷售減少。
資源行業的部門利潤在2025年第一季度爲$59900萬，比2024年第一季度的$73000萬減少了$13100萬，下降幅度爲18%。利潤下降主要歸因於成交量減少帶來的影響。
資源行業的部門利潤佔總銷售的比例在2025年第一季度爲20.8%，而在2024年第一季度爲22.9%。
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目錄
能源與交通
按應用銷售
（百萬美元）2025年第一季度2024年第一季度$
變更
%
 變更
石油和天然氣$1,258 $1,568 $(310)(20 %)
發電1,996 1,618 378 23 %
工業967 989 (22)(2 %)
交通1,177 1,312 (135)(10 %)
外部銷售5,398 5,487 (89)(2 %)
部門間1,170 1,194 (24)(2 %)
總銷售額$6,568 $6,681 $(113)(2 %)
能源與交通在2025年第一季度的總銷售額爲65.68億，同比下降11300萬，降幅爲2%，而2024年第一季度爲66.81億。下降主要是由於成交量降低17500萬，貨幣的不利影響爲6900萬，主要與歐元指數相關，以及部門間銷售減少2400萬，部分被價格提升的有利因素15500萬所抵消。
•石油和天然氣 – 用於氣體壓縮和井服務應用的往復發動機銷量下降。渦輪機及相關服務的銷售也有所下降。
•發電 – 大型往復發動機的銷售有所增加，主要用於數據中心應用。
•工業 – 銷售主要在北美和亞洲/太平洋地區下降，部分被EAME地區的銷售增加所抵消。
•交通 – 海洋銷售下降。國際機車交付也較低。
能源與交通的部門利潤在2025年第一季度爲13.14億美金，比2024年第一季度的13.01億美金增加1300萬美金，增幅爲1%。這一增長主要是由於15500萬美金的有利價格實現，主要受到114000萬美金的銷售成交量下降和400萬美金的製造成本不利影響的抵消。製造成本的不利影響主要反映了期間製造成本的增加。
能源與交通部門的利潤佔總銷售額的比例在2025年第一季度爲20.0%，而2024年第一季度爲19.5%。
金融產品板塊
金融產品板塊在2025年第一季度的收入爲10.07億元，與2024年第一季度的99100萬元相比，增加了1600萬元，增幅爲2%。增長主要是由於平均資產帶來的積極影響， earning assets 這部分收入達到2800萬元，主要受到北美的推動，但由於北美的融資利率下降導致1500萬元的負面影響，部分抵消了這一增幅。
2025年第一季度，金融產品部門的利潤爲21500萬元，較2024年第一季度的29300萬元減少了7800萬元，降幅爲27%。減少的主要原因是2024年第一季度沒有3300萬元的保險結算，Cat Financial的信用損失準備金增加了2200萬元，平均收益資產的淨收益下降造成了1400萬元的不利影響，以及權益證券造成的1400萬元的不利影響。
截至2025年第一季度末，凱特金融的逾期貸款比例爲1.58%，相比2024年第一季度末的1.78%有所下降。2025年第一季度的減記淨額爲2000萬美元，而2024年第一季度爲5500萬美元。截至2025年3月31日，凱特金融的信用損失準備金總額爲28200萬美元，佔融資應收款的0.95%，而2024年12月31日的準備金總額爲26700萬美元，佔融資應收款的0.91%。
企業項目及消除事項
2025年第一季度，企業事項和抵消的費用爲41500萬元，比2024年第一季度減少了2500萬元，主要受益於與遞延薪酬計劃相關的公允價值調整的有利變化和由於時機差異導致的費用減少，部分被部門報告方法差異、不利的重組收入/成本和增加的企業成本所抵消。

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目錄
重組成本

在2025年，我們預計將產生約15000萬至20000萬的重組成本。我們預計，之前的重組措施將使得營業成本，主要是營業成本和銷售及管理費用，2025年相比2024年有約3000萬的增益。

與重組費用相關的額外信息包含在第一部分，第1項 "基本報表 "的第20條說明中 – "重組收入/費用"。
術語表
1.調整後的營業利潤率 – 營業利潤在剔除重組收入/成本後的銷售和收入百分比。
2.每股調整後的盈利 – 不包括重組收入/成本的每股盈利。
3.所有其他板塊 主要包括以下活動：業務策略；產品管理和開發；主要針對Cat®產品的穿戴和維護元件的製造和採購；零部件分銷；綜合物流解決方案；負責經銷商發展和管理的分銷服務，包括在日本擁有的全資經銷商；經銷商組合管理以及確保機器、發動機和零部件的最有效和高效的分銷；品牌管理和營銷策略；以及用於新客戶和經銷商解決方案的數字投資，這些解決方案將數據分析與最先進的數字技術結合，同時轉變購買體驗。
4.合併調整 – 消除機械、能源與交通及金融產品之間的交易。
5.施工行業 – 一個主要負責支持客戶在製造行業和樓宇建造應用中使用機械的部門。職責包括業務策略、產品設計、產品管理和開發、製造、市場營銷和銷售以及產品支持。產品組合包括瀝青攤鋪機；挖掘裝載機；冷銑刨機；壓路機；緊湊型履帶裝載機；林業機械；物料搬運機；平地機；管道鋪設機；路面翻修機；滑移式裝載機；伸縮臂叉車；履帶式裝載機；履帶式拖拉機（小型、中型）；履帶挖掘機（迷你型、小型、中型、大型）；輪式挖掘機；輪式裝載機（緊湊型、小型、中型）；以及相關的部件和工作工具。
6.企業項目及消除事項 – 包括企業層面的費用、時間差異（因爲某些費用在現金基礎上報告在部門利潤中）、部門報告與合併外部報告之間的方法差異、某些重組成本和部門間消除。
7.貨幣 – 關於銷售和收入，貨幣代表由於外幣匯率相對於美元的變化而對銷售產生的翻譯影響。關於營業利潤，貨幣代表由於外幣匯率相對於美元的變化而對銷售和營業成本產生的淨翻譯影響。貨幣僅包括對機械、能源和交通業務線的銷售和營業利潤的影響；貨幣對金融產品收入和營業利潤的影響包含在各自分析的金融產品部分。關於其他收入/費用，貨幣代表公司爲降低匯率波動風險而簽訂的遠期合約和期權合約的影響（對沖），以及外幣匯率變化對我們外國貨幣資產和負債的淨影響，以反映合併結果（翻譯）。
8.經銷商庫存 – 代表經銷商的機器和發動機庫存，不包括售後配件。
9.歐洲、中東和非洲 – 一個地理地域板塊，包括歐洲、非洲、中東和歐亞地區。
10.賺取資產 – 主要由淨未賺取收入的總融資應收款組成的資產，外加減去累積折舊後的Cat Financial設備運營租賃。
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目錄
11.能源與交通 – 一個主要負責支持客戶使用往復發動機、渦輪機、柴油電力機車及相關服務的行業板塊，服務於石油和能源、發電、電力股和交通應用，包括海運和鐵路相關業務，以及高速公路發動機的產品支持。職責包括業務策略、產品設計、產品管理、開發和測試、製造、營銷和銷售及產品支持。產品和服務組合包括渦輪機、離心燃氣壓縮機和渦輪相關服務；往復發動機驅動的發電機組；電力股行業使用的綜合系統和解決方案；針對海洋和石油與天然氣行業的往復發動機、傳動系統及綜合系統和解決方案；提供給工業行業的往復發動機、傳動系統及綜合系統和解決方案，以及卡特彼勒機器；電氣化動力系統和零排放電源及服務解決方案的開發；以及柴油電力機車和混合動力機車及元件和其他鐵路相關產品與服務，包括再製造和租賃。職責還包括卡特彼勒往復發動機和元件的再製造，以及爲其他公司提供再製造服務。
12.金融產品 – 該公司將金融產品定義爲我們的金融和保險子公司，主要是卡特彼勒金融服務公司（Cat Financial）和卡特彼勒保險控股公司（保險服務）。金融產品的信息與客戶和經銷商購買和租賃卡特彼勒及其他設備的融資相關。
13.金融產品板塊 – 爲全球的客戶和經銷商提供與卡特彼勒產品及服務相關的融資替代方案，以及爲發電設施提供融資，這些設施在大多數情況下融入了卡特彼勒產品。融資計劃包括經營和融資租賃、循環信用賬戶、分期銷售合同、維修/重建融資、營運資金貸款和批發融資計劃。該部門還提供幫助客戶和經銷商管理業務風險的保險和風險管理產品與服務。提供的保險和風險管理產品包括實物損壞保險、庫存保護計劃、延長服務保障和機器及發動機的維護計劃，以及經銷商財產和意外保險。提供給客戶和經銷商的各種融資、保險和風險管理產品有助於支持購買和租賃卡特彼勒設備。該部門還從機械、能源和交通中獲取收入，但相關成本未分配至運營部門。金融產品部門的利潤是在稅前基礎上確定的，包括其他收入/支出項目。
14.拉丁美洲 – 一個包括中美洲和南美洲國家及墨西哥的地域板塊。
15.機械、能源與交通 (ME&T) – 公司將ME&T定義爲卡特彼勒公司及其子公司，不包括金融產品。ME&T的信息涉及其產品的設計、製造和營銷。
16.機械、能源和交通 其他經營（收入）費用 – 主要包括長期資產處置的損益、剝離的損益以及法律和解與應計費用。
17.製造成本 – 製造成本不包括貨幣的影響，代表經過成交量調整的變量成本變化和期間製造成本的絕對美元變化。變量製造成本被定義爲與生產量有直接關係的成本。這包括材料成本、直接勞動力和其他與生產量直接相關的成本，例如交通、操作機械的電力以及在製造過程中消耗的原料。期間製造成本支持生產，但一般被定義爲與短期成交量變化沒有直接關係。示例包括機械和設備維修，製造資產的折舊，設施支持，採購，工廠調度，製造計劃和運營管理。
18.公允價值變動收益/損失 – 表示實際結果與公司假設的淨收益或損失，以及對我們確定福利養老金和OPEB計劃假設變化的影響。這些收益和損失在第四季度的年度重新計量時立即通過收益確認，或在發生觸發事件需要重新計量時臨時確認。
19.養老金和其他退休後福利（OPEB） – 公司的確定受益養老金和退休後福利計劃。
20.價格實現 – 影響淨價格變動的因素，排除貨幣和新產品引入的影響。價格實現包括銷售的地理組合，這是銷售價格在不同地理區域之間相對權重變化的影響。
53
目錄
21.資源行業 這是一個主要負責支持客戶使用在礦業、重型施工以及採石和集料中的機械的部門。職責包括業務策略、產品設計、產品管理與開發、製造、市場營銷與銷售以及產品支持。產品組合包括大型履帶拖拉機；大型礦用卡車；硬巖車輛；電動繩索鏟；拖曳鏟；液壓鏟；旋轉鑽機；大型輪式裝載機；非公路貨車；鉸接式卡車；輪式拖斗；輪式推土機；垃圾填埋壓實機；土壤壓實機；寬體卡車；精選工作工具；機械元件；電子和控制系統及相關零部件。除了設備外，資源產業還開發和銷售科技產品與服務，以爲客戶提供車隊管理、設備管理分析、自動化機器功能、安全服務和礦業性能解決方案。資源產業還管理爲公司其他部門提供服務的領域，包括戰略採購、精益卓越中心、集成製造、液壓系統的研發、自動化、電子和卡特彼勒機器及發動機的軟體。
22.重組收入/成本 – 可能包括員工離職成本、長期資產減值、合同終止及剝離的（收益）損失。這些成本包含在其他營業（收入）費用中，除了確定收益計劃的縮減損失和特殊解僱福利，這些包含在其他收入（費用）中。重組成本還包括其他與退出相關的成本，這些成本可能包括加速折舊、存貨減值、建築物拆除、設備搬遷以及項目管理成本，以及在關閉設施的存貨清算中因LIFO存貨減少而獲得的收益，所有這些主要包含在營業成本中。
23.銷售量 – 關於銷售和收入，成交量代表機械、能源和交通售出的數量變化的影響，以及新產品推出的增量銷售影響，包括與排放相關的產品更新。關於營業利潤，成交量代表機械、能源和交通售出的數量變化與產品組合的結合，以及新產品推出的淨營業利潤影響，包括與排放相關的產品更新。產品組合代表機械、能源和交通銷售相對於總銷售的相對權重變化對淨營業利潤的影響。成交量對細分市場利潤的影響包括分部間銷售。
24.服務 – 機械、能源與交通服務的收益包括但不限於售後零件和其他服務相關的收益，並且不包括大多數金融產品的收益、停產產品和自營經銷商服務。

流動性和資本資源
 
資金來源
 
我們通過運營活動產生了大量的資本資源，這是我們ME&T業務的主要資金來源。這些業務的資金也可以通過商業票據和長期債務發行獲得。金融產品的運營主要通過商業票據、定期債務發行和現有投資組合的回收資金進行資助。按合併基礎計算，我們在2025年第一季度的頭三個月內實現了正的經營現金流，並以35.62億現金結束了第一季度，較2024年末減少了33.27億美元。此外，ME&T還投資於可供出售的債務證券和被視爲高流動性的銀行定期存款，這些資金可用於當前的運營。截止到2025年3月31日，這些ME&T證券的金額爲12.15億，包含在預付費用和其他流動資產及合併財務狀況表中的其他資產中。我們打算保持強勁的現金和流動性水平。

2025年第一季度的合併經營現金流爲12.89億美元，比去年同期減少了7.63億美元。這一下降主要是由於稅前利潤在調整非現金項目後減少。

截至2025年3月31日，總債務爲385.88億元，較2024年年末增加了17900萬元。與ME&T相關的債務在2025年前三個月增加了6300萬元，而與金融產品相關的債務增加了1.42億美元。

截至2025年3月31日，我們有三個全球貨幣信用額度，來自一個銀行財團，總額爲105億美金（信用額度），可供卡特彼勒和Cat Financial用於一般流動性目的。根據管理層的分配決策，該決策可以不時修訂，截至2025年3月31日，ME&T可用的信用額度爲27.5億美金。關於我們信用額度的信息如下：
•364天的融資額度爲31.5億（其中82500萬可供ME&T使用）將在2025年8月到期。
•修改後的三年期貸款，金額爲27.3億（其中71500萬可供ME&T使用），將於2027年8月到期。
•這個五年期貸款於2024年8月修訂，總額爲46.2億（其中12.1億可供ME&T使用），將於2029年8月到期。
54
目錄

截至2025年3月31日，卡特彼勒的合併淨資產爲181.32億美元，超過了信用額度要求的90億美元。合併淨資產在信用額度中被定義爲卡特彼勒的合併股東權益，包括優先股，但不包括在累計其他綜合收益（損失）中包含的養老金和其他退休後福利餘額。

截至2025年3月31日，卡特金融的契約利息覆蓋比率爲1.36比1。這高於1.15比1的最低比率，該比率計算爲（1）不包括所得稅、利息費用和利率衍生品的淨收益（損失）利潤，與（2）在過去四個連續財務季度末計算的利息費用，這些都是貸款協議要求的。

此外，截止至2025年3月31日，卡特金融的六個月契約槓桿比率爲7.42比1。這低於淨資產與債務的最大比率10比1，計算方法爲（1）按月計算爲前六個月最後一天的槓桿比率平均值，以及（2）每年12月31日，符合信貸協議的要求。

如果卡特彼勒或貓金融在未來未能滿足其在信用設施下的一個或多個財務契約（並且無法獲得同意或豁免），則銀行財團可能會終止分配給未能滿足其契約的方的承諾。此外，在這種情況下，其他某些貓金融在其他貸款協議下的貸款方，其中適用類似的財務契約或交叉違約條款，可能會自主選擇按照這些貸款協議追求救濟，包括加速償還未償借款。截至2025年3月31日，信用設施下沒有借款。

上述財務契約是根據信用設施計算的，而不是根據美國通用會計準則（U.S. GAAP）進行報告的。有關該計算的更多信息，請參閱我們定期報告所附展品中的信用設施相關的信用協議。有關我們債務及遵守這些契約的風險，請參閱我們最新的10-K年度報告第一部分第1A項中列出的風險因素「我們債務協議中的限制性契約可能限制我們的財務和經營靈活性」。

截至2025年3月31日，我們的總信用承諾和可用信用爲：

 2025年3月31日
(百萬美元)合併機械,
能源 &
交通		財務
產品
可用信貸額度：   
全球貨幣信貸工具$10,500 $2,750 $7,750 
其他外部3,944 612 3,332 
可用信貸額度總計14,444 3,362 11,082 
減：未償商業票據(2,990)— (2,990)
減：已使用信貸(716)— (716)
可用信貸$10,738 $3,362 $7,376 

截至2025年3月31日，其他與銀行的合併外部信貸額度總計爲39.44億。這些承諾和非承諾的信貸額度可能在不同的未來日期有資格續約或沒有指定的到期日期，主要用於我們的子公司的本地融資需求。卡特彼勒或Cat Financial可能會對這些額度下的子公司借款提供擔保。

我們從主要信用評級機構獲得債務評級。惠譽維持 "高A "的債務評級，而穆迪和標準普爾維持 "中A "的債務評級。任何主要信用評級機構對我們信用評級的下調可能會導致借貸成本增加，並可能使獲得某些信用市場的機會變得更加困難。如果經濟狀況惡化，以至於無法進入債務市場，美東電氣的運營將依賴於運營現金流、現有現金餘額、來自卡特彼勒金融的借款以及我們承諾的信用額度。我們的金融產品業務將依賴於其現有投資組合的現金流、現有現金餘額、我們承諾的信用額度及其他卡特彼勒金融的信用額度，以及可能來自卡特彼勒的借款。此外，我們與卡特彼勒金融保持支持協議，要求卡特彼勒保持卡特彼勒金融的唯一所有者，並且在某些情況下，要求卡特彼勒向卡特彼勒金融支付款項，若卡特彼勒金融未能維持某些財務比率。
55
目錄

我們通過參與的金融機構促進自願供應商融資計劃（「計劃」）。我們將根據計劃進行的付款，與其他應付賬款一樣，記作我們運營現金流的減少。我們不認爲計劃的可用性變化會對我們的流動性產生重大影響。有關該計劃的更多信息包含在第一部分，第1項 "基本報表" 的第21條 - "供應商融資計劃"中。

機械、能源與交通

2025年頭三個月的經營活動提供的淨現金爲92600萬美元，而2024年同期的淨現金爲17.71億。減少的主要原因是稅前利潤下降，經過非現金項目調整後，以及更高的營運資金需求。在營運資金中，庫存的變動對現金流產生不利影響，但部分被客戶預付款的變動所抵消。

2025年首三個月的投資活動所提供的淨現金爲3000萬美元，而2024年首三個月提供的淨現金爲12.25億美元。變化主要是由於到期和證券銷售的收入減少，主要是由於2024年的定期存款到期。

2025年頭三個月用於融資活動的淨現金爲44.32億，而2024年同一時期的淨現金爲51.2億。這個變化主要是由於2025年頭三個月購買普通股的支付較2024年同期減少。

雖然我們在現金使用上的短期優先事項可能會因業務需求和狀況的變化而有所不同，但我們長期的現金部署策略側重於以下優先事項。我們的首要任務是保持強健的財務狀況，以支持中等A評級。接着，我們打算資助運營需求和承諾。然後，我們打算資助能夠盈利地發展公司並通過股息增長和股票回購向股東返還資本的優先事項。關於現金部署的更多信息如下：

強有力的財務狀況 – 我們的首要任務是保持強大的財務狀況，以支持中等A評級。我們跟蹤多種財務指標，重點關注流動性、槓桿、現金流和利潤率，這些指標與我們的現金投資行動以及主要信用評級機構使用的各種方法相一致。

卓越運營與承諾 – 2025年前三個月的資本支出爲70400萬元，而2024年同期爲50200萬元。我們預計2025年ME&T的資本支出將達到約25億。2025年前三個月，我們對員工退休金和其他後退休福利計劃的貢獻爲21100萬元。目前我們預計2025全年的貢獻約爲35400萬元。相比之下，我們在2024年前三個月爲員工退休金和其他後退休福利計劃的貢獻爲11300萬元。

支持戰略增長計劃並向股東返還資本 – 我們計劃利用我們的流動性和債務能力，針對性地進行投資，以推動長期盈利增長，重點關注擴展產品、服務和可持續發展領域，包括收購。

作爲我們資本分配策略的一部分，ME&T 自由現金流是一種流動性指標，用於判斷產生的可用於融資活動的現金，包括債務償還、分紅派息和股份回購。我們將 ME&T 自由現金流定義爲 ME&T 運營產生的現金減去資本支出，不包括自願養老金和其他退休後福利計劃的繳款。我們的資本分配策略目標之一是隨着時間的推移，將大部分 ME&T 自由現金流以分紅派息和股份回購的形式返還給股東，同時保持我們的中級 A 評級。

每個季度，我們的董事會審查公司的適用季度分紅。董事會評估公司的財務控制項，並考慮公司的現金流、流動性需求、經濟前景以及全球信用市場的健康和穩定，以判斷是否維持或更改季度股息。2025年4月，董事會批准維持每股1.41美元的季度股息，我們繼續預期我們強勁的財務狀況能夠支持分紅。2025年前三個月支付的分紅派息總額爲67400萬美元。

56
目錄
我們的股份回購計劃受到公司現金部署優先事項的影響，並根據公司的財務控制項、企業現金流、公司的流動性需求、經濟前景以及全球信貸市場的健康和穩定性進行持續評估。未來回購的時間和金額可能會根據市場控制項和投資優先事項而有所不同。2022年5月，董事會批准了一項股份回購授權（2022授權），金額上限爲150億美元，適用於2022年8月1日起生效，且無到期日。2024年6月，董事會批准了另一項股份回購授權（2024授權），金額上限爲200億美元的卡特彼勒普通股，適用於2024年6月12日起生效，且無到期日。在2025年的前三個月，我們回購了36.6億美元的卡特彼勒普通股。截至2025年3月31日，2022授權已被完全使用，2024授權下可用金額爲164.68億美元。截至2025年3月31日，我們的基本流通股份約爲4.71億股。

金融產品

2025年前三個月，經營活動提供的淨現金爲2.97億美元，而2024年同期爲30800萬美元。2025年前三個月，投資活動使用的淨現金爲13200萬美元，而2024年同期爲29100萬美元。變化主要由於投資組合相關活動和到期及證券出售的收入增加。2025年前三個月，融資活動使用的淨現金爲7100萬美元，而2024年同期提供的淨現金爲11700萬美元。變化是由於外部借款活動。

最近的會計公告

有關最近會計公告的討論，請參見第一部分，第1項 "基本報表" 的第2條 – 「新的會計指引」。

關鍵會計估計
 
有關公司的關鍵會計估計的討論，請參見我們2024年10-K表格年度報告的第二部分，第7項，管理層討論與財務狀況和運營結果分析。從我們2024年10-K表格年度報告以來，關鍵會計估計沒有顯著變化。

其他事項
 
與法律程序相關的信息在第一部分第1項「基本報表」的第14條註釋—「環保母基和法律事務」中出現。

訂單積壓

到2025年第一季度末，預計確實存在的積壓訂單金額約爲350億美金，比2024年第四季度高出約50億美金。訂單積壓在主要領域普遍增加，其中能源和交通領域的增幅最大。在截至2025年3月31日的總積壓訂單中，預計約有92億美金將在接下來的十二個月內無法填補。

非公認會計原則財務指標
我們提供以下非GAAP財務指標的定義。這些非GAAP財務指標沒有美國GAAP規定的標準含義，因此不太可能與其他公司類似指標的計算相比較。管理層並不希望這些項目被孤立考慮或作爲相關GAAP指標的替代。
我們認爲，將兩項重要事項的利潤影響單獨量化對公司業績的意義對讀者而言非常重要。這些事項包括（i）其他重組收入/成本和（ii）與2024年剝離一家非美國礦業實體相關的重組收入。我們不認爲這些事項能反映持續業務活動的收益，並認爲非GAAP指標爲投資者提供了對基礎業務業績和趨勢的有用視角，並有助於評估公司的期間比期間業績。
調整後的結果與最直接可比的GAAP指標的調節如下：
57
目錄
(單位：百萬美元，除每股數據外)營業利潤營業利潤率稅前利潤所得稅準備（收益）利潤每股利潤
截至2025年3月31日的三個月 - 美國通用會計準則
$2,579 18.1 %$2,570 $574 $2,003 $4.20 
其他重組（收入）成本32 0.2 %33 8 25 0.05 
截至2025年3月31日的三個月 - 調整後
$2,611 18.3 %$2,603 $582 $2,028 $4.25 
截至2024年3月31日的三個月 - 美國通用會計準則
$3,519 22.3 %$3,532 $688 $2,856 $5.75 
重組（收入）- 非美國礦業實體剝離(64)(0.5)%(64)54 (118)(0.24)
其他重組（收入）成本58 0.4 %58 14 44 0.09 
截至2024年3月31日的三個月 - 調整後
$3,513 22.2 %$3,526 $756 $2,782 $5.60 
我們認爲單獨披露我們的年度有效稅率非常重要，排除一次性項目使我們的結果對讀者有意義。年度有效稅率以非GAAP財務指標討論，排除了與完全在發生季度記錄的一次性項目相關的金額的影響。截止到2025年3月31日和2024年的三個月內，這些項目包括：(i) 與超出累計美國GAAP薪酬費用的稅收扣除相關的股票基礎補償獎勵的結算；以及 (ii) 與2024年非美國礦業實體剝離相關的重組收入。我們相信，非GAAP指標將爲投資者提供對基礎業務結果和趨勢的有用視角，並有助於評估公司逐期結果。
以下是我們的有效稅率與年度有效稅率的調和，不包括一次性項目：

（百萬美元）稅前利潤所得稅準備（收益）有效稅率
截至2025年3月31日的三個月 - 美國通用會計準則
$2,570 $574 22.3 %
過多的股票薪酬— 17 
不包括一次性項目的年度有效稅率$2,570 $591 23.0 %
過多的股票薪酬— (17)
其他重組（收入）成本33 8 
截至2025年3月31日的三個月 - 調整後
$2,603 $582 
截至2024年3月31日的三個月 - 美國通用會計準則
$3,532 $688 19.5 %
重組（收入） - 非美國礦業實體剝離(64)54 
超額股票薪酬— 38 
年度有效稅率，不包括一次性項目$3,468 $780 22.5 %
超額股票薪酬— (38)
其他重組（收入）成本58 14 
截至2024年3月31日的三個月 - 調整後
$3,526 $756 

此外，我們提供ME&T自由現金流的計算，因爲我們認爲這對於投資者判斷可用於融資活動的現金生成量是一個重要的指標，包括債務償還、分紅派息和股份回購。
ME&T的自由現金流與最直接可比的GAAP指標（經營活動提供的淨現金）的調節如下：

58
目錄
（百萬美元）截至3月31日的三個月
20252024
ME&T 經營活動提供的淨現金 1
$926 $1,771 
ME&T 資本支出(704)(502)
ME&T 自由現金流$222 $1,269 
1 請參閱第64 - 65頁中 ME&T 經營活動提供的淨現金與合併經營活動提供的淨現金的對賬

補充合併數據
 
我們提供補充合併數據，以便進行額外分析。數據已分組如下：
 
合併 – 卡特彼勒公司及其子公司。
 
機械、能源與交通 – 我們將ME&T定義爲在補充數據中呈現的卡特彼勒公司及其子公司，排除金融產品。ME&T的信息與我們產品的設計、製造和營銷相關。
 
金融產品 - 我們將金融產品定義爲我們財務和保險子公司提供的補充數據，主要是卡特彼勒金融服務公司（Cat Financial）和卡特彼勒保險控股公司（保險服務）。金融產品的信息與向客戶和經銷商提供的融資相關，旨在購買和租賃卡特彼勒及其他設備。
 
合併調整 - 消除ME&T與金融產品之間的交易。
 
ME&T和金融產品業務的性質是不同的，特別是在財務狀況和現金流項目方面。卡特彼勒管理層在內部利用這種展示來突出這些差異。我們相信這種展示將幫助讀者理解我們的業務。

第60至65頁將ME&T和金融產品與卡特彼勒公司合併財務信息進行對賬。

59
目錄
卡特彼勒公司
業務結果的補充數據
截至2025年3月31日的三個月
(未審核)
（百萬美元）
 
  補充合併數據
 合併機械、能源和交通 財務
產品		合併中
調整
銷售和收入：    
機械、能源與交通的銷售$13,378 $13,378 $— $— 
金融產品的收入871 — 1,048 (177)
1
總銷售額和收入14,249 13,378 1,048 (177)
營業費用：    
營業成本8,965 8,967 — (2)
2
銷售、管理和行政費用1,593 1,408 196 (11)
2
研發費用480 480 — — 
金融產品的利息費用326 — 326 — 

其他營業（收入）費用306 8 325 (27)
2
總運營成本11,670 10,863 847 (40)
營業利潤2,579 2,515 201 (137)
不包括金融產品的利息支出116 119 — (3)
3
其他收入（費用）107 (45)18 134 
4
合併稅前利潤2,570 2,351 219 — 
所得稅的準備（收益）574 520 54 — 
合併公司的利潤1,996 1,831 165 — 
股權在未合併關聯公司的利潤（虧損）7 7 — — 
合併及關聯公司的利潤2,003 1,838 165 — 
利潤 5
$2,003 $1,838 $165 $— 
 
1消除來自ME&T的金融產品收入。
2消除在ME和金融產品之間記錄的淨費用。
3消除在金融產品和ME&T之間記錄的利息支出。
4取消ME&T在出售給金融產品的應收賬款上記錄的折扣，以及ME&T與金融產品之間賺取的利息，以及金融產品支付給ME&T的分紅派息。
5歸屬於普通股東的利潤。

60
目錄
卡特彼勒公司
業務結果的補充數據
截至2024年3月31日的三個月
(未審核)
（百萬美元）
  補充合併數據
 合併機械,
能源 &
交通		財務
產品		合併中
調整
銷售和收入：    
機械、能源與交通的銷售$14,960 $14,960 $— $— 
金融產品的收入839 — 1,029 (190)
1
總銷售和收入15,799 14,960 1,029 (190)
營業費用：    
營業成本9,662 9,664 — (2)
2
銷售、管理和行政費用1,577 1,413 178 (14)
2
研發費用520 520 — — 
金融產品的利息支出298 — 298 — 
其他營業（收入）費用223 (41)285 (21)
2
總運營成本12,280 11,556 761 (37)
營業利潤3,519 3,404 268 (153)
不包括金融產品的利息支出143 143 — — 
其他收入（費用）156 (20)23 153 
3
稅前合併利潤3,532 3,241 291 — 
所得稅的準備（收益）688 615 73 — 
合併公司利潤2,844 2,626 218 — 
非合併關聯公司權益利潤（虧損）10 10 — — 
合併及關聯公司的利潤2,854 2,636 218 — 
減：歸屬於非控制性權益的利潤（虧損）(2)(3)1 — 
利潤 4
$2,856 $2,639 $217 $— 
 
1消除來自ME&T的金融產品收入。
2消除在ME和金融產品之間記錄的淨費用。
3取消ME&T在出售給金融產品的應收賬款上記錄的折扣，以及ME&T與金融產品之間賺取的利息，以及金融產品支付給ME&T的分紅派息。
4歸屬於普通股東的利潤。
61
目錄
卡特彼勒公司
財務狀況的補充數據
截至2025年3月31日
(未審核)
（百萬美元）
  補充合併數據
 合併機械,
能源 &
交通		財務
產品		合併中
調整
資產    
流動資產：    
現金及現金等價物$3,562 $2,741 $821 $— 
應收賬款—交易和其他9,116 3,321 551 5,244 
1,2
應收款 – 財務9,655 — 15,168 (5,513)
2
預付費用和其他流動資產2,824 2,413 448 (37)
3
存貨17,862 17,862 — — 
流動資產總計43,019 26,337 16,988 (306)
固定資產 – 淨值13,432 9,655 3,777 — 
長期應收款 - 交易及其他1,261 532 94 635 
1,2
長期應收款 - 財務13,452 — 14,274 (822)
2
非流動遞延及可退還的所得稅3,334 3,614 119 (399)
4
無形資產361 361 — — 
商譽5,270 5,270 — — 
其他資產4,845 3,567 2,299 (1,021)
5
總資產$84,974 $49,336 $37,551 $(1,913)
負債    
流動負債：    
開空借款$3,454 $— $3,454 $— 
應付賬款7,792 7,726 345 (279)
6,7
應計費用4,990 4,304 686 — 
應付工資、薪金及員工福利1,259 1,230 29 — 
客戶預付款2,951 2,932 3 16 
7
其他流動負債2,834 2,162 733 (61)
4,5,8
一年內到期的開多債務9,315 29 9,286 — 
總流動負債32,595 18,383 14,536 (324)
一年後到期的長期債務25,819 8,811 17,201 (193)
9
後僱傭福利負債3,575 3,575 — — 
其他負債4,915 4,033 1,306 (424)
4,5
總負債66,904 34,802 33,043 (941)
承諾和或有事項    
股東權益    
普通股6,043 6,043 905 (905)
10
庫藏股(47,127)(47,127)— — 
利潤用於業務61,356 56,626 4,720 10 
10
累計其他綜合收益（損失）(2,205)(1,013)(1,192)— 
非控股權益3 5 75 (77)
10
股東權益總額18,070 14,534 4,508 (972)
總負債及股東權益$84,974 $49,336 $37,551 $(1,913)
1     消除ME&T與金融產品之間的應收賬款。
2     重新分類ME&T的貿易應收賬款，這些賬款由金融產品購買，以及金融產品的批發庫存應收賬款。
3     消除預付給金融產品的ME&T保險費用。
4     重新分類反映了各稅務管轄區對遞延稅款資產/負債的必要抵消。
5     消除ME&T與金融產品之間的其他公司間資產和負債。
6     消除ME&T與金融產品之間的應付款項。
7     將金融產品的應付款重新分類爲客戶預付款。
8     取消金融產品其他負債中的預付保險。
9     消除ME&T與金融產品之間的債務。
10     與ME& T對金融產品子公司的投資相關的淘汰。
62
目錄
卡特彼勒公司
財務狀況的補充數據
截至2024年12月31日
(未審核)
（百萬美元）
  補充合併數據
 合併機械,
能源 &
交通		財務
產品		合併中
調整
資產    
流動資產：    
現金及現金等價物$6,889 $6,165 $724 $— 
應收賬款—交易和其他9,282 3,463 688 5,131 
1,2
應收款 – 財務9,565 — 14,957 (5,392)
2
預付費用和其他流動資產3,119 2,872 401 (154)
3
存貨16,827 16,827 — — 
流動資產總計45,682 29,327 16,770 (415)
固定資產 – 淨值13,361 9,531 3,830 — 
長期應收款 – 交易及其他1,225 500 86 639 
1,2
長期應收款 – 融資13,242 — 14,048 (806)
2
非流動遞延和可退還的所得稅3,312 3,594 118 (400)
4
無形資產399 399 — — 
商譽5,241 5,241 — — 
其他資產5,302 4,050 2,277 (1,025)
5
總資產$87,764 $52,642 $37,129 $(2,007)
負債    
流動負債：    
開空借款$4,393 $— $4,393 $— 
應付賬款7,675 7,619 331 (275)
6,7
應計費用5,243 4,589 654 — 

應付工資、薪金及員工福利2,391 2,335 56 — 
客戶預付款2,322 2,305 3 14 
7
應付分紅派息674 674 — — 
其他流動負債2,909 2,388 696 (175)
4,8
一年內到期的開多債務6,665 46 6,619 — 
總流動負債32,272 19,956 12,752 (436)
一年後到期的長期債務27,351 8,731 18,787 (167)
9
後就業福利的負債3,757 3,757 — — 
其他負債4,890 3,977 1,344 (431)
4
總負債68,270 36,421 32,883 (1,034)
承諾和或有事項    
股東權益    
普通股6,941 6,941 905 (905)
10
庫藏股(44,331)(44,331)— — 
用於業務的利潤59,352 54,787 4,555 10 
10
累計其他綜合收益（損失）(2,471)(1,182)(1,289)— 
非控股權益3 6 75 (78)
10
股東權益總額19,494 16,221 4,246 (973)
總負債及股東權益$87,764 $52,642 $37,129 $(2,007)
 
1     消除ME&T與金融產品之間的應收賬款。
2     重新分類ME&T的貿易應收賬款，這些賬款由金融產品購買，以及金融產品的批發庫存應收賬款。
3     消除預付給金融產品的ME&T保險費用。
4     重新分類反映了各稅務管轄區對遞延稅款資產/負債的必要抵消。
5     消除ME&T與金融產品之間的其他資產。
6     消除ME&T與金融產品之間的應付款項。
7     將金融產品的應付款重新分類爲客戶預付款。
8     消除金融產品其他負債中的預付保險。
9     消除ME&T與金融產品之間的債務。
10     與ME&T對金融產品子公司的投資相關的剔除。
63
目錄
卡特彼勒公司
現金流的補充數據
截至2025年3月31日的三個月
(未審核)
（百萬美元）
  補充合併數據
 合併機械,
能源 &
交通		財務
產品		合併中
調整
來自經營活動的現金流：    
合併及關聯公司的利潤$2,003 $1,838 $165 $— 

調整以將利潤與經營活動提供的淨現金進行調和：    
折舊和攤銷540 351 189 — 
遞延所得稅的準備（收益）(38)(34)(4)— 
其他78 76 (123)125 
1
資產和負債的變動，扣除收購和出售：
應收賬款—交易和其他155 215 (19)(41)
1,2
存貨(990)(990)— — 

應付賬款401 343 60 (2)
1
應計費用(198)(211)13 — 
應付工資、薪金及員工福利(1,144)(1,117)(27)— 
客戶預付款713 713 — — 
其他資產—淨額69 224 (12)(143)
1
其他負債 - 淨值(300)(482)55 127 
1
經營活動產生的現金淨流入（流出）1,289 926 297 66 
投資活動產生的現金流：    
資本支出 - 不包括租賃給其他人的設備(710)(700)(11)1 
1
租賃給其他人的設備支出(208)(4)(205)1 
1
處置租賃資產及物業、廠房和設備的收益149 14 137 (2)
1
金融應收款的增加(3,209)— (3,549)340 
2
金融應收款的收回3,049 — 3,458 (409)
2
淨公司間購入應收款— — (3)3 
2
金融應收款的銷售收入7 — 7 — 
淨公司間借款— — 7 (7)
3
投資和收購（扣除獲得的現金）(2)(2)— — 
企業和投資的銷售收入（扣除售出的現金）12 12 — — 
證券到期和出售的收入923 782 141 — 
證券投資(177)(28)(149)— 
其他 – 淨(9)(44)35 — 
投資活動提供（使用）的淨現金(175)30 (132)(73)
融資活動產生的現金流：    
分紅派息(674)(674)— — 
發行的普通股，包括重新發行的庫藏股(64)(64)— — 
購買普通股的支付(3,660)(3,660)— — 
淨公司間借款— (7)— 7 
3
發行債務所得（原始到期超過三個月）2,633 — 2,633 — 
債務的支付（原始到期超過三個月）(1,797)(27)(1,770)— 
短期借款淨額（原始到期三個月或更短）(934)— (934)— 
融資活動提供的（使用的）淨現金(4,496)(4,432)(71)7 
匯率變化對現金的影響54 49 5 — 
現金、現金等價物及受限現金的增加（減少）(3,328)(3,427)99 — 
期初的現金、現金等價物和受限現金6,896 6,170 726 — 
期末現金、現金及現金等價物以及受限現金$3,568 $2,743 $825 $— 

1    消除與合併報告相關的非現金調整以及資產和負債的變動。
2    將財務產品的現金流活動從投資類別重新分類爲經營類別，適用於因銷售庫存而產生的應收款項。
3    消除來自ME&T和金融產品的淨收益和支付。
64
目錄
卡特彼勒公司
現金流的補充數據
截至2024年3月31日的三個月
(未審核)
（百萬美元）
  補充合併數據
 合併機械,
能源 &
交通		財務
產品		合併中
調整
來自經營活動的現金流：    
合併及關聯公司的利潤$2,854 $2,636 $218 $— 
調整以將利潤與經營活動提供的淨現金進行調和：    
折舊和攤銷524 328 196 — 
遞延所得稅的準備（收益）(54)(23)(31)— 
(收益)處置損失(64)(64)— — 
其他(5)(16)(120)131 
1
資產和負債的變動，扣除收購和出售：
應收賬款—交易和其他(81)111 (40)(152)
1.2
存貨(439)(434)— (5)
1
應付賬款203 179 30 (6)
1
應計費用(38)(47)9 — 
應付工資、薪金及員工福利(1,454)(1,422)(32)— 
客戶預付款279 279 — — 
其他資產—淨額60 102 3 (45)
1
其他負債 - 淨值267 142 75 50 
1
經營活動產生的現金淨流入（流出）2,052 1,771 308 (27)
投資活動產生的現金流：    
資本支出 - 不包括租賃給其他人的設備(500)(493)(8)1 
1
租賃給其他人的設備支出(236)(9)(233)6 
1
處置租賃資產及物業、廠房和設備的收益155 5 152 (2)
1
金融應收款的增加(3,256)— (3,573)317 
2
金融應收款的收回3,140 — 3,572 (432)
2
淨內部公司購買應收款— — (137)137 
2
金融應收款的銷售收入13 — 13 — 
淨內部公司借款— — 3 (3)
3
企業和投資的銷售收入（扣除售出的現金）42 42 — — 
證券到期和出售的收入1,867 1,797 70 — 
證券投資(275)(148)(127)— 
其他 – 淨8 31 (23)— 
投資活動提供（使用）的淨現金958 1,225 (291)24 
融資活動產生的現金流：    
分紅派息(648)(648)— — 
發行的普通股，包括重新發行的庫藏股(8)(8)— — 
購買普通股的支付(4,455)(4,455)— — 
淨公司間借款— (3)— 3 
3
發行債務的收益（原始到期超過三個月）2,731 — 2,731 — 
債務的支付（原始到期超過三個月）(1,570)(6)(1,564)— 
短期借款 - 淨額（原始到期三個月或更短）(1,050)— (1,050)— 
融資活動提供的（使用的）淨現金(5,000)(5,120)117 3 
匯率變化對現金的影響(30)(20)(10)— 
現金、現金等價物及受限現金的增加（減少）(2,020)(2,144)124 — 
期初的現金、現金等價物和受限現金6,985 6,111 874 — 
期末現金、現金及現金等價物以及受限現金$4,965 $3,967 $998 $— 

1    消除與合併報告相關的非現金調整以及資產和負債的變動。
2    將財務產品的現金流活動從投資類別重新分類爲經營類別，適用於因銷售庫存而產生的應收款項。
3    消除來自ME&T和金融產品的淨收益和支付。

65
目錄
前瞻性聲明

本10-Q表格中的某些陳述涉及未來事件和預期，並且是1995年《私人證券訴訟改革法》的意義下的前瞻性陳述。諸如「相信」、「估計」、「將會」、「會」、「會」、「期望」、「預期」、「計劃」、「預測」、「目標」、「指導」、「項目」、「打算」、「可能」、「應該」或其他類似詞語或表達方式通常標識前瞻性陳述。除了歷史事實陳述以外的所有陳述都是前瞻性陳述，包括但不限於關於我們前景、預測、預計或趨勢描述的陳述。這些陳述不保證未來的表現，僅在作出之日有效，我們不承擔更新我們的前瞻性陳述的責任。

卡特彼勒的實際結果可能會因多種因素與我們前瞻性陳述中描述或暗示的內容顯著不同，包括但不限於：（i）全球和區域經濟狀況以及我們服務行業的經濟狀況；（ii）商品價格變化、材料價格上漲、對我們產品需求的波動或重大材料短缺；（iii）政府貨幣或財政政策；（iv）我們運營所在國家的政治和經濟風險、商業不穩定及超出我們控制範圍的事件；（v）國際貿易政策及其對我們產品需求和競爭地位的影響，包括新關稅的施加或現有關稅稅率的變化；（vi）我們開發、生產和營銷滿足客戶需求的優質產品的能力；（vii）我們運營環境的高度競爭對我們的銷售和定價的影響；（viii）信息技術安防威脅和計算機犯罪；（ix）我們經銷商和OEM客戶的庫存管理決策及採購實踐；（x）未能實現或延遲實現我們收購、合資或剝離的所有預期收益；（xi）工會爭議或其他員工關係問題；（xii）意外事件的不利影響；（xiii）全球金融市場的破壞或波動限制我們的流動性來源或客戶、經銷商和供應商的流動性；（xiv）未能維持我們的信用評級以及可能導致的借款成本增加、對我們的資金成本、流動性、競爭地位和獲取資本市場的影響；（xv）我們的金融產品部門與金融服務行業相關的風險；（xvi）利率或市場流動性條件的變化；（xvii）卡特金融客戶的違約、回收或淨損失的增加；（xviii）貨幣波動；（xix）我們或卡特金融對於債務協議中的財務和其他限制性契約的遵守；（xx）養老金計劃的資金義務增加；（xxi）涉嫌或實際違反貿易或反腐敗法律法規；（xxii）額外的稅費支出或風險，包括美國稅改的影響；（xxiii）重大法律訴訟、索賠、訴訟或政府調查；（xxiv）新的金融服務法規或金融服務法規的變化；（xxv）遵守環保法律和法規；（xxvi）災難性事件，包括全球大流行病如COVID-19大流行；以及（xxvii）在卡特彼勒2024財年截至12月31日的10-K表格年報的「第一部分-第1A項風險因素」部分中更詳細描述的其他因素，隨着時間的推移這些因素可能會在卡特彼勒定期向證券交易委員會的文件中更新。

項目3. 關於市場風險的定量和定性披露
 
本項所需的信息引用了本表格10-Q第I部分第1項中的註釋5—「衍生金融工具與風險管理」和第I部分第2項中的管理層討論與分析。
 
第4項。 控制項和程序
 
對信息披露控制和程序的評估
 
在公司管理層的監督和參與下，包括首席執行官（CEO）和財務長（CFO），對公司的信息披露控制和程序的設計及其運行的有效性進行了評估。根據《1934年證券交易法》第13a-15(e)條款的定義，在本季度報告涵蓋期末的基礎上，CEO和CFO得出的結論是，公司在本季度報告涵蓋期末的信息披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變更
 
在2025年第一季度，公司的財務報告內部控制沒有發生實質性的變化，也不太可能對公司的財務報告內部控制產生實質性影響。



66
目錄
第二部分。 其他信息
 
項目 1. 法律程序
 
本項所需信息已通過參考本表10-Q的第一部分第1項中的第14條說明——「環保母基和法律事務」而納入。

項目 1A. 風險因素

我們在年度報告中之前披露的風險因素沒有重大變化。 表格10-K 截至2024年12月31日的年度

項目2. 未註冊股權證券的銷售及收益使用
 
發行人購買股權證券

期間總數量
股份
已購買
平均價格
每股支付
總數量
已購股份的數量
作爲公開發佈計劃的一部分
大約的美元
股份的價值
可能還可以購買的股份
在該計劃下 （以十億爲單位）1
2025年1月1日至31日552,308 $376.35 552,308 $19.920 
2025年2月1日至28日6,273,914 $369.60 6,273,914 
2
$16.701 
2025年3月1日至31日689,059 $339.08 689,059 $16.468 
總計7,515,281 $367.29 7,515,281 
2022年5月，董事會批准了一項股權回購授權（2022授權），最高可達150億的卡特彼勒普通股，自2022年8月1日起生效，無到期時間。2024年6月，董事會批准了另一項股權回購授權（2024授權），最高可達200億的卡特彼勒普通股，自2024年6月12日起生效，無到期時間。截至2025年3月31日，2022授權已充分利用，約165億在2024授權下仍可用。
2 包括在2025年第一季度簽署的加速股權回購協議下獲得的股份。

非美國員工股票購買計劃
 
截至2025年3月31日，我們在美國以外爲非美國員工設立了38個員工股票購買計劃（「EIP計劃」），總共有大約16,000名活躍參與者。 在2025年第一季度，EIP計劃根據這些計劃的條款購買了約50,000股卡特彼勒普通股。


項目 5. 其他信息

截至2025年3月31日的三個月內，公司沒有任何董事或高管（如1934年證券交易法第16a-1(f)條所定義） 採用, 終止 或修改了第10b5-1條交易安排或非第10b5-1條交易安排（這些術語在1933年《證券法》第408項的S-K規定中已有定義）。
67
目錄

項目 6. 附件
31.1
31.2
32
101.INS內聯XBRL實例文檔（實例文檔未出現在交互數據文件中，因爲其XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中）
101.SCH 內聯XBRL分類擴展模式文檔
101.CAL 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF 行內XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB 行內XBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔
101.PRE 內聯 XBRL 分類擴展表示鏈接庫文檔
104封面頁面互動文件（嵌入在Inline XBRL文檔中，幷包含在101號附錄中）

作爲本報告附錄的協議及其他文件並不旨在提供事實信息或與協議或其他文件本身的條款無關的其他披露，因此您不應依賴它們爲此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中所作的任何陳述和保證，僅在相關協議或文件的特定上下文中作出，可能無法描述截至所作日期或任何其他時間的實際情況。

68
目錄
簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，登記人已正式委託以下簽名人代表其簽署本報告。
 
 
 卡特彼勒公司 
   
   
2025年5月7日/s/ 約瑟夫·E·克里德首席執行官
 約瑟夫·E·克里德 
   
2025年5月7日/s/ 安德魯·R·J·博菲爾德財務長
 安德魯·R·J·邦菲爾德 
   
   
2025年5月7日/s/ 德里克·歐文斯首席法律官和總顧問
 德里克·歐文斯
   
   
2025年5月7日/s/ 威廉·E·肖普副總裁兼首席會計官
 威廉·E·肖普 

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