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美國

證券和交易委員會

華盛頓特區 20549

表格10-K

(標記一個)

截至的財政年度 2024年12月31日

或者

在 ___________ 到 __________ 的過渡期間

委員會檔案編號 001-39918

PERPETUA 資源 CORP.

(註冊人名稱與其章程中規定相符)

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註冊人的電話號碼，包括區號：(208) 901-3060

根據交易法規12(b)條規定註冊的證券：

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根據法案第12(g)條註冊的證券：普通股，無面值

請通過勾選框指示註冊人是否爲知名成熟發行人，定義見證券法第405條。   是   ☐   沒有  ☒

請通過勾選框指示註冊人是否不需要根據法案第13或15(d)條提交報告。   是  ☐    沒有  ☒

請用勾選標記表示註冊人：(1) 在過去12個月內（或註冊人被要求提交報告的較短期間內）是否已提交根據1934年證券交易法第13條或15(d)條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去90天內是否受此提交要求的約束。是的  ☒沒有☐

請用勾選標記指出註冊人是否在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的更短時間內）按照規則405及S-T條例（本章第232.405條）提交了所有要求的互動數據文件。是的 ☒沒有☐

請用勾號指示註冊人是大型加速報告公司、加速報告公司、非加速報告公司、小型報告公司還是新興成長公司。有關「大型加速報告公司」、「加速報告公司」、「小型報告公司」和「新興成長公司」的定義，請參見《交易所法》第120億.2條款。

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如果是新興成長公司，請用勾選標記指示註冊人是否選擇不使用根據《交易所法》第13(a)條款規定的新或修訂的財務會計標準的擴展過渡期。 ☐

請通過勾選來指示註冊人是否已就其管理層對其內部控制在財務報告中的有效性的評估提交報告和證明，依據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(b)條（15 U.S.C. 7262(b)），由準備或發佈其審計報告的註冊公共會計師事務所。有效的 ☐

如果證券是根據法規第12(b)節註冊的，請通過勾選標記確認註冊人所提交的基本報表是否反映了對之前發佈的基本報表的更正。 ☐

請勾選是否有任何錯誤更正是重述，這些重述是否需要根據§240.10D-1(b)對註冊人的執行官在相關的回收期間收到的基於激勵的補償進行回收分析。 ☐

請勾選註冊公司是否爲空殼公司（在《法案》規則120億.2中定義）。   是  ☐沒有☒

根據註冊人在其最近完成的2024年第二財政季度的最後一個交易日的納斯達克證券市場普通股收盤價，非關聯方持有的投票和非投票普通股的總市值爲$207,074,452.

註冊人持有 71,254,636 截至2025年3月7日的普通股總數。

引用的文件

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目錄

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說明性說明

除非上下文另有說明，否則本年度報告中提到的「公司」、「Perpetua Resources」、「Perpetua」、「我們」、「我們」、「我們的」指的是Perpetua Resources CORP.及其子公司，而「公司」僅指Perpetua Resources CORP.

有關本年度報告中使用的一些術語的更多信息，請參閱「技術術語表」。

貨幣和匯率信息

除非另行說明，本報告中提到的「US$」、「$」或「美元」均以美國美元表示。本年度報告中提到的加元標註爲「C$」。除了另有說明外，本年度報告中包含的合併財務報表以美國美元呈現。

關於前瞻性聲明的警示說明

本年度報告中的某些陳述爲1995年美國私營證券訴訟改革法案和1934年證券交易法（「交易法」）第21E條款的「安全港」條款所定義的「前瞻性陳述」，同時也符合適用的加拿大證券法中「前瞻性信息」的定義。所有陳述，除了本年度報告中包括的歷史事實陳述之外，關於我們的策略、未來運營、財務狀況、預計收入和損失、預測成本、前景、計劃及管理目標的均爲前瞻性陳述。在本年度報告中使用的「預計」、「相信」、「期望」、「估計」、「計劃」、「項目」、「展望」、「可能」、「將」、「應該」、「會」、「可以」、「能夠」等詞，以及其否定形式、變化和其他相似表達，旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別用詞。前瞻性陳述基於管理層根據其經驗和對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的認知以及其他可能適當的因素所作出的某些估計、信念、期望和假設。

前瞻性聲明必然涉及未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果或結果與這些聲明中表示或暗示的內容有重大差異。由於前瞻性信息中固有的風險、不確定性和假設，您不應過分依賴前瞻性聲明。可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響的因素可以在 第1A節，風險因素, 第七項，管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析 以及本年報的其他部分。這些因素包括但不限於以下內容：

關於礦產資源和礦儲估算的聲明也可被視爲前瞻性信息，前提是這些聲明涉及到如果一個資產被開發，可能遇到的礦化估算。

關於本文中包含的前瞻性信息，公司已應用多個重要因素或假設，包括但不限於關於生產率、運營成本、回收和金屬成本的某些假設；任何額外所需的融資在需要時都能以合理條件獲得；當前與公司Stibnite黃金項目（「項目」或「Stibnite黃金項目」）相關的勘探、開發、環保及其他目標能夠實現，公司的其他企業活動將按預期進行；Perpetua能夠成功爲該項目獲得融資；所有必要的信息將在及時的情況下可用；當前黃金、銻和其他金屬的價格和需求將持續或改善；一般的商業和經濟條件不會以重大不利的方式改變，所有必要的政府批准將在時間上和可接受的條款下獲得，以進行計劃中的勘探、開發和環保活動，並且公司或相關機構將能成功抵禦對此類政府批准的任何挑戰；以及公司經濟和政治條件及運營的持續性將得以維持。

這些風險並不詳盡。由於這些風險和其他不確定性，我們的實際結果、表現或成就，或行業結果，可能與本年報中討論的預期或估算結果有顯著不同。新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有風險因素，也無法評估所有因素對我們業務的影響或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性聲明中所包含或暗示的結果有顯著不同的程度。我們過去的經營結果不一定能指示未來結果。您不應依賴任何前瞻性聲明，這些聲明僅代表我們在作出聲明時的信念、假設和估算，作爲未來事件的預測。我們沒有義務更新這些前瞻性聲明，即使未來情況可能發生變化，除非法律規定的適用證券法要求。我們以這些警告性聲明對所有前瞻性聲明進行限定。

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技術術語詞彙表

轉換因素

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以下是本年度報告中使用的某些術語的詞彙表：

檢測 在經濟地質學中，指分析岩石或覆蓋層樣本中的金屬比例；對礦石或礦物進行成分、純度、重量或其他商業利益相關屬性的測試。

CERCLA 指全面環境響應、賠償和責任法，即非正式稱爲「超級基金」。

存入資金 指通過足夠的鑽探、挖溝和/或地下工作而物理劃定的礦化體，並發現其金屬的平均品位足以支持進一步的勘探和/或開發支出；在最終的法律、技術和經濟因素解決之前，此種存入資金不符合商業可開採礦體或礦石儲量的資格。

克/噸 黃金 意味着每公噸材料中含有的黃金克數。

等級 或品位 意味着每噸礦石中含有的有價值金屬的數量，以貴金屬表示爲每噸克（g/t），以銻表示爲百分比（%）。

km 意味着公里。

m 意味着米（等於3.281英尺）。

M 意味着百萬。

礦化 或礦化 意味着金屬及其化合物在岩石體內的濃度。

礦產儲量 或 礦產儲量 意味着按合格人士的意見，已指示和已測量的礦產資源的噸位和品位或質量的估計，這些資源可以作爲經濟可行項目的基礎。更具體地說，它是可經濟開採的已測量或已指示礦產資源的部分，其中包括稀釋材料和在採礦或提取材料時可能發生的損失的允許。

涉礦概念 或 涉礦概念 指的是在地殼中以某種形式、等級或質量和數量的經濟利益材料的集中或存在，具有合理的經濟開採前景。涉礦概念是對礦化的合理估計，考慮了相關因素，如截止品位、可能的採礦規模、位置或連續性，在假設的合理的技術和經濟條件下，可能全部或部分地實現經濟開採。這不僅僅是對所有鑽探或取樣的礦化的清單。

礦石 指的是在質量和數量上具備足夠價值的礦藏，以便能夠盈利開採。

盎司或oz 指的是一盎司或二十便士重或480格令，相當於31.1035克。

盎司/噸或盎司/短噸 意味着每短噸爲一個金衡盎司。

取樣 或取樣 意味着從更大體量的地質材料中收集代表性子成交量的技術。所採用的具體取樣方法取決於被取樣材料的性質和所需的信息種類。

關於礦業財產披露規則的通知

本年度報告中有關Stibnite黃金項目的材料科學和技術信息，除非另有說明，都是基於2021年12月31日的技術報告摘要（「TRS」）中的信息，並於2022年6月6日進行了修正，該報告是根據美國證券交易委員會（「SEC」）制定的S-K第1300節（「S-K 1300」）礦業財產披露規則爲Stibnite黃金項目制定的。TRS根據S-K 1300中規定的礦業財產披露規則，彙總了名爲「Stibnite黃金項目，經濟性研究技術報告，愛達荷州山谷縣」的技術報告，該報告生效日期爲2020年12月22日，並於2021年1月27日發佈（「2020年經濟性研究」），這份報告是根據國家指令43-101——礦產項目披露標準（「NI 43-101」）編制的。NI 43-101是由加拿大證券管理局制定的規則，建立了發行人對礦產項目的科學和技術信息進行公開披露的標準。這些標準與S-K 1300中規定的礦業財產披露規則有所不同。因此，TRS中設定的礦產資源信息可能無法與按照NI 43-101報告的公司的披露信息進行比較。

本年度報告中關於Stibnite黃金項目的更新財務信息基於2025年2月的Stibnite黃金項目現金流預測財務更新（「財務更新」）中的信息，該財務更新作爲本年度報告表格10-K的附件99.1包含在內。財務更新應視爲對2020年經濟性研究的補充財務更新，關於項目的經濟信息，該信息在公司的TRS中進行了彙總。財務更新及其基礎的研究或數據並未修改TRS中報告的礦產資源和礦產儲備，也沒有影響與此披露相關的材料假設和信息。財務更新中包含的信息受此處設定的假設、排除及資格的制約，以及2020年經濟性研究和TRS中包含的信息，但在明確更新的情況下除外。

2020年可行性研究、TRS和財務更新應作爲一個整體閱讀，部分內容不應脫離上下文閱讀或依賴。

本年度報告中有關礦藏儲量和涉及礦概念估算及該物業的經濟分析的所有披露，均已被2020年可行性研究和TRS中的完整披露所全面限定。

本年度報告和財務更新中涉及的科學或技術性質的信息已獲得Perpetua Resources Idaho, Inc.的勘探經理Christopher Dail批准，AIPG CPG #10596，並符合NI 43-101和S-K 1300中所定義的合格人員要求。

另見“關於前瞻性聲明的警示說明.”

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第一部分

項目 1. 業務

概述

該公司根據以下法律註冊成立， 《商業公司法》 （不列顛哥倫比亞省）於2011年2月22日以「Midas Gold CORP.」的名稱註冊成立。該公司於2021年2月15日更名爲「Perpetua Resources CORP.」。

公司的總部位於南八街405號201套房^第 街道，博伊西，愛達荷州，美國83702，註冊和記錄辦公室位於不列顛哥倫比亞省溫哥華，布拉德街550號，1008室。

該公司是一家發展階段的公司，專注於收購礦產資源，意在進行勘探、評估並在合理情況下投入生產。目前，其主要業務是勘探和在獲得必要許可的情況下進行重建、恢復和事件；事件控制項愛達荷州的斯蒂布奈特黃金項目。該公司正在進行一項廣泛的許可過程，以重建和恢復該項目。

預計礦產勘探和開發將在未來幾年內構成該公司的主要業務。在實現其目標的過程中，預計該公司可能會簽訂與行業板塊相關的各種協議，例如購買或選擇協議以購買礦權和/或創業公司協議。

該公司主要的礦產項目是斯蒂布奈特黃金項目，其中包含多個黃金、白銀和銻礦牀。該公司的當前重點是勘探、評估並可能重新開發三個礦牀，分別是掛架平地礦牀、西端礦牀和黃松礦牀，所有這些礦牀都位於斯蒂布奈特黃金項目內，並且重新處理項目上的某些歷史尾礦。這些開發活動將與一項主要的恢復計劃一起進行，以解決與該項目區域歷史採礦活動相關的遺留影響。

該公司的子公司在斯蒂布奈特黃金項目的財產持有包括一套連續的無專利聯邦礦權、無專利聯邦磨坊場地、專利礦權和專利磨坊場地。截至2024年12月31日，該土地位置涵蓋約11,548公頃，包含1,674個無專利礦權和磨坊場地及專利土地持有。該公司的一個子公司通過購買、交易和根據1872年礦業法進行的登記獲得這些權利，並持有部分權利作爲選擇協議。土地管理局的礦權租金支付和申請在該申請日期是最新的，並且所有礦權都保持良好狀態。項目基礎設施的正常維護和保養在這一年繼續進行。

企業結構

下面的圖表顯示了公司與其子公司之間的內部關係。Perpetua Resources Idaho, Inc.（「PRII」）在Stibnite黃金項目中沒有擁有權益；相反，它是公司的指定運營實體，負責管理項目現場的活動。財產持有實體Idaho Gold Resources Company, LLC（「IGRCLLC」）是在與Stibnite Gold Company（「SGC」）合併中生存下來的實體，該合併於2021年6月3日生效，並根據與PRII的運營協議進行管理。PRII和IGRCLLC均由公司全資擁有。

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IGRCLLC擁有Yellow Pine、Hangar Flats和West End Deposits的所有權，所有專利礦場和所有未獲得專利的聯邦礦石採礦權和未獲得專利的礦場。

許可和環保事宜

Perpetua Resources專注於Stibnite黃金項目（「項目」）的勘探和採礦，恢復之前的礦沉積和歷史尾礦，並恢復該地區以應對歷史活動和遺留污染。因此，我們的項目需遵循衆多環保法規，包括聯邦、州和地方法律。

重要的是，我們受到國家環境政策法（「NEPA」）的正式審查和廣泛的許可要求的約束。2016年，美國森林局（「USFS」或「森林局」）開始對Stibnite黃金項目進行NEPA的正式審查。森林局於2017年完成了範圍審查，並隨後根據NEPA流程，USFS和合作機構對我們的項目和擬議行動進行了廣泛審查，並發佈了2020年8月USFS發佈的《環境影響報告草案》（「DEIS」）。作爲對公衆和機構對DEIS反饋的回應，Perpetua Resources提出對DEIS替代方案2中分析的礦區計劃進行修改，包括減少項目佔地面積、改善水質和降低水溫。Perpetua Resources於2020年12月向USFS提交了精煉的擬議行動（「修改後的礦計劃」）。

美國森林服務局隨後準備了一份補充草擬環境影響報告（「SDEIS」），以進一步評估項目的調整，並將公司通過Burntlog路的擬議現場訪問與使用現有道路的替代方案進行比較。在近兩年的審查後，SDEIS於2022年10月28日發佈，進行了75天的公衆評論期。美國森林服務局確定修改礦山計劃爲首選替代方案，並得出結論認爲其合理地實現了對Stibnite 黃金項目批准的目的和需求，同時考慮了環境、經濟和技術因素。

在2024年9月6日， 美國森林服務局發佈了Stibnite 黃金項目的最終環境影響報告（「FEIS」）和草擬決定記錄（「DROD」）。FEIS分析了作爲Stibnite 黃金項目的一部分，擬議的採礦和恢復活動的潛在環境影響（包括益處）。DROD概述了美國森林服務局擬授權修改礦山計劃的決定，並批准對變速器線路升級和安裝新電力變速器線路及其支持基礎設施的特別使用授權。

在2025年1月3日，美國森林服務局發佈了最終決策記錄（「ROD」）和FEIS勘誤，授權修改後的礦山計劃。根據FEIS和ROD的要求，許多計劃組成了環保母基監測和管理計劃的系列方案，這些計劃正在進行中，包含項目更新，以及所需的財務擔保、緩解措施、環境保護措施和設計特性。這將包括準備最終的礦山作業計劃。

公司的清潔水法（「CWA」）第404節許可證申請、擬議的補償緩解計劃和相關的財務擔保仍在美國陸軍工程兵團（「陸軍工程兵團」）審查中，此前公衆評論期於2023年10月結束。自公司開始聯邦NEPA許可程序以來，陸軍工程兵團就作爲合作機構參與了審查過程，並自2023年以來已正式評估第404節許可證申請和擬議的補償緩解計劃。第404節許可證是施工決策之前需要發放的最後一個聯邦許可證。Perpetua預計該許可證將在2025年上半年發放。

美國魚類和野生動物服務局於2024年9月6日發佈了最終生物意見，而國家海洋漁業服務局於2024年10月7日發佈了最終生物意見（統稱「最終生物意見」）。這些最終生物意見對項目施加了某些要求，這些要求被納入了美國森林服務局的ROD中。

公司已向愛達荷州各個機構提交了某些州許可證和其他批准的申請。這些申請和批准處於愛達荷州法律要求的不同階段，包括向愛達荷州環境質量局（「IDEQ」）提交的空氣施工許可證申請、愛達荷州污染物排放消除系統排放許可證以及氰化設施許可證，向愛達荷州水資源局（「IDWR」）申請永久礦山關閉和財務擔保，以及向IDWR申請溪流改建許可證。詳見 第7項，管理層對控制項和運營結果的討論及分析 - 附加許可更新， 以下。

隨着ROD的收到，公司目前專注於推進項目建設決策，包括完成剩餘的聯邦和州許可以及確保項目融資。

爲了解決Stibnite黃金項目現場的歷史遺留影響，Perpetua Resources自願根據CERCLA與美國環保局（「U.S. EPA」）和美國農業部（「USDA」）簽署了行政和解協議及同意令（「ASAOC」）。該ASAOC於2021年1月15日最終確定，規定了一些時間敏感的移除措施（在ASAOC中稱爲「第一階段」的早期響應措施），旨在改善現場若干區域的水質。在簽署ASAOC時，第一階段義務的總成本預計約爲7,473,805美元。由於範圍變更、通貨膨脹和燃料價格上漲，2021年、2022年、2023年和2024年的自願解決環保條件的總成本估算增加到19,185,438美元。截止到2024年12月31日，Perpetua Resources認定已完成ASAOC要求的所有第一階段響應措施，並向U.S. EPA和USDA提交了有關此類完成的移除行動完成報告（「RACR」）。根據ASAOC的條款，兩個聯邦機構正在審查Perpetua Resources的RACR，以確認他們是否同意所需的第一階段活動已完成。ASAOC包括一個程序，公司及簽署的聯邦機構將評估在第一階段工作被聯邦機構認證爲完成後，公司是否將繼續進行額外的響應措施。任何此類潛在額外措施的範圍及其成本尚未確定。另請參見合併基本報表的註釋8和9。

我們的項目正面臨持續的訴訟，並可能在未來面臨進一步的法律挑戰。在美國森林服務局（USFS）發佈授權項目採礦計劃的記錄決策（ROD）後，2025年2月18日，一些索賠人在愛達荷州地區法院對USFS和其他聯邦機構提起了訴訟，包括南福克沙門魚保護組織和愛達荷州保護聯盟，指控在監管審查過程中違反了NEPA和其他聯邦法律。除了其他救濟之外，索賠人尋求廢除ROD、最終環境影響報告（FEIS）、最終生物意見和項目批准，並禁止項目的進一步實施。PRII已向法院提出動議，請求介入此訴訟。雖然公司相信，導致FEIS、ROD以及其他批准和文件發佈的聯邦監管流程是由相關聯邦監管機構徹底、完整地進行的，但無法保證ROD、FEIS和其他項目批准在司法審查時會被維持。請參見 第1A節，風險因素, below.

政府和環保母基法規

在美國，採礦操作和勘探活動受到國家、州和地方法律法規的嚴格監管，這些法律法規管理着勘探、開發、採礦、生產、出口、稅收、勞動標準、職業健康、廢物處理、環境保護、礦山安全、有害物質、披露要求及其他事項。公司計劃獲取當前進行其勘探或開發項目所需的執照、許可或其他授權，並且相信自己目前在美國及愛達荷州的採礦、健康、安全和環保法律法規方面均符合實質性要求。除非另有說明，我們不受前述法律法規涉及的任何命令或指示的約束。有關適用於我們運營的各種政府法律法規及這些法律法規可能帶來的潛在負面影響的詳細討論，請參見 第1A節，風險因素，如下。

我們的業務也受到我們運營所在地的衆多環保、健康和安全法律法規的監管。這些法律法規可能要求我們採取預防措施，以保護受到威脅、瀕危或其他保護物種及其棲息地，以及其他自然、歷史和文化資源，進行環境評估或影響聲明，實施選址和運營項目或最佳實踐，以最小化我們運營對環境的影響，履行調查和補救義務，並獲得聯邦、州和地方的許可、執照或其他批准。不遵守這些法律法規可能導致顯著的罰款或處罰。此外，第三方可能對我們申請此類許可或在許可證頒發後的行政機構審查和上訴過程中表達顯著反對。延誤、拒絕或對許可證的挑戰，或者施加難以遵守的昂貴條件，可能會損害我們項目的發展或削減我們的計劃運營。以下提供了我們業務所受的更重要的環保、健康和安全法律法規的摘要，遵守這些法規可能對我們的業務產生實質性不利影響。

國家環保政策法

我們的項目需要根據NEPA進行環保審查。該法律要求聯邦機構評估其可能顯著影響人類環境質量的行動的環境影響；這種審查是從聯邦機構獲得對某些項目開發所需的許可證或類似授權的前提條件。在審查過程中，聯邦機構需要考慮衆多環境影響，包括對空氣質量、水質量、文化資源、野生動物、地質和美學的潛在影響，以及項目的替代方案。審查過程可能導致此類項目的批准和所需許可證的發放顯著延遲，這反過來可以影響運營的成本和開發。因此，因NEPA審查，機構可能會尋求拒絕項目的許可證或其他支持，或者將批准條件設定爲某些修改或緩解措施。此外，NEPA下的授權可能會受到訴訟、抗議或上訴，可能導致進一步的延遲。

根據NEPA，美國森林服務局（USFS）和合作機構對我們的項目及擬議行動進行了廣泛審查。作爲此審查的結果，USFS於2024年9月6日發佈了有關該項目的FEIS和DROD，並於2025年1月3日發佈了授權修改礦山計劃的ROD和FEIS補遺。某些方在2025年2月18日向愛達荷州地區聯邦法院提起訴訟，指控USFS和其他聯邦機構在發佈ROD和FEIS及採取相關監管行動時違反了適用的法律和其他要求。訴訟仍在進行中，PRII已向法院申請介入此訴訟。見“許可和環保事宜”上述內容。

綜合環保母基、賠償和責任法案

我們項目所在的地點由於之前與Perpetua無關的公司進行的採礦作業而存在重大遺留污染。CERCLA可以對法定負責將有害物質釋放到環境中的人員類別施加連帶責任，無論過失或行爲是否合法。這些人包括髮生釋放的地點的當前所有者或運營者。根據CERCLA，這些當前所有者或運營者可能對清理有害物質的全部費用以及其他支出（例如響應成本和對自然資源的損害）承擔嚴格的連帶責任。愛達荷州還有類似於CERCLA的環境清理法律。

根據CERCLA，可以根據和解協議進行自願清理行動。我們在2021年與美國環保局和農業部簽署了一份ASAOC，以進行多項時間緊迫的清除行動，重點改善該地區幾個地方的水質。公司向美國環保局和農業部提交了RACR，告知機構公司認爲已完成ASAOC第一階段所需的所有工作。聯邦機構目前正在審查RACR。請參閱“許可和環保事宜”以上以及合併基本報表的第8和第9條註釋。

物種和棲息地保護

我們的運營受多項環保法規和指導方針的約束，涉及各種受保護物種及其棲息地，包括聯邦《瀕危物種法》，《候鳥條約法》和《禿頭鷹和金鷹保護法》，以及類似的州法律。這些法律對違反行爲施加重大民事和刑事罰款，包括限制或禁止在某些地區（受保護物種或其棲息地）開展的運營的禁令。這些限制的施加，例如季節性限制，可能導致額外的成本和延遲，並可能影響我們項目的可行性。

清潔水法

《清潔水法》及其他類似聯邦和州法律法規可能要求我們獲得水排放許可證或採取關於溼地損失的緩解措施。此外，這些法規要求我們實施多種最佳管理實踐，以確保水質得到保護，並將我們運營對水質的影響降到最低。《清潔水法》及類似法律法規對未授權排放報告數量的污染物提供行政、民事和刑事處罰，並可能對處理這些排放的費用承擔重大潛在責任。2019年，內茲珀斯部落在美國愛達荷州地區法院對公司提起訴訟，指控因適用水體在項目現場附近的水質標準超標而違反《清潔水法》。公司於2023年與內茲珀斯部落達成了該訴訟的和解。請參見 項目 3. 法律程序，以下。

清潔空氣法

《清潔空氣法案》和其他類似的法律法規可能要求我們在新潛在顯著空氣排放源的施工開始之前獲得許可。此外，美國環保局（U.S. EPA）制定並定期審查排放標準，要求最大限度地減少有害空氣污染物的排放，我們必須遵守這些排放標準。美國環保局及州機構，如愛達荷州環保局，有權對違反許可證或其他適用監管要求的行爲發出傳票和命令，並評估罰款。

礦山與安全健康管理局

採礦作業由美國勞工部的礦山與安全健康管理局（「MSHA」）監管，該局執行1977年《聯邦礦山安全與健康法》和2006年《礦山改善和新緊急響應法》的修訂條款。MSHA執行所有美國礦山的健康和安全規則，並就適用法律法規的合規性進行礦山檢查。MSHA有能力對健康和安全違法行爲發出傳票和命令，並評估罰款。

區域勘探

在報告期間，公司沒有進行勘探鑽探。一些實驗室測試工作已完成，以支持《軍工股技術聯盟協議》下的要求。報告期間的其他現場活動專注於維護索賠位置標誌和測量，進行支持許可和設計的研究，進行工程和環保研究以支持與ASAOC相關的持續活動。

員工

截至2024年12月31日，公司有36名全職員工和1名兼職員工。34名員工與Stibnite黃金項目的礦產開發活動直接相關，其餘3名員工專注於公司的執行管理、投資者關係和行政支持。總共有27名員工在愛達荷州工作，Perpetua資源團隊中的許多人遠程工作。公司還外包某些活動給具備特定技能的承包商，以協助項目的各個方面。

競爭

黃金和關鍵礦產勘探和採礦業務是一項競爭激烈的業務。該公司與擁有更多財務和技術研究資源的衆多其他公司競爭。在收購理想的、未開發的黃金或關鍵礦物特性方面，競爭尤其激烈。該公司的競爭力在一定程度上歸因於擁有美國唯一的銻儲量。如果有更多可獲得的銻來源或需求減少，公司獲得資金或政府支持的能力可能會受到影響。在招聘關鍵人員方面，我們還會遇到競爭。這種競爭可能會對我們推進該項目、以我們認爲可接受的條件獲得未來合適的勘探前景、吸引必要的資本資金或收購其他地產權益的能力產生不利影響。參見 第 1A 項。，風險因素，下面。

環境、社會和治理（「ESG」）

我們的ESG政策解釋了我們對ESG實踐的承諾。我們的ESG政策、可持續發展路線圖和2023年可持續發展報告可在公司網站上找到。我們網站上的信息既不是本10-K表年度報告的一部分，也未納入本年度報告。

原材料的可用性

我們開展業務所需的原材料可通過美國和加拿大的正常供應或商業合同渠道隨時獲得。從歷史上看，我們一直能夠獲得執行計劃所需的適當設備和用品。因此，我們認爲在可預見的將來我們不會出現所需設備或用品的短缺。另見章節 第 1A 項，風險因素 — “供應和設備短缺，或者無法在需要時以預期價格獲得此類供應和設備，可能會對Perpetua Resources的業務運營能力產生不利影響。” 以及 「美國行政政策的變化，包括對鋼鐵和/或其他原材料徵收或提高關稅、現有貿易協定的變更以及由此產生的任何國際貿易關係變化，可能會對我們產生不利影響。」

黃金價格歷史

黃金價格波動不定，受多種因素的影響，所有這些因素都超出了我們的控制範圍，例如各種中央銀行和金融機構出售或購買黃金、通貨膨脹、衰退、美元和外幣相對價值的波動、全球和地區黃金需求的變化以及國際和國家的政治和經濟狀況。下表顯示了過去五個日歷年倫敦金銀市場協會下午在倫敦金銀市場上的年度最高價、最低價和平均每日黃金價格（美元/盎司）：

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數據來源：www.kitco.com

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作爲一家新興成長公司的影響

根據2012年4月頒佈的《啓動我們的創業公司法案》（「JOBS法案」），我們被定義爲「新興增長公司」。 對於作爲新興增長公司的上市公司，可以適用某些特定的減輕報告及其他監管要求。這些規定包括：

我們將繼續是一個新興成長公司，直到以下最早的發生：

我們已選擇在本年度報告中利用某些減少披露義務的機會，並可能選擇在未來的報告中利用其他減少報告要求。因此，我們提供給股東的信息可能與您從其他公開報告公司獲得的信息有所不同。

可用信息

我們根據交易所法向SEC提交或提供年度、季度和當前報告、委託書聲明以及其他文件。SEC維護一個網站（www.sec.gov) 該文件包含 reports、proxy 和信息聲明，以及有關 Perpetua 的其他信息，這些發件人已通過 SEC 電子提交。我們還需遵循加拿大適用的證券法要求，相關文件可在 www.sedarplus.ca.

我們通過我們的網站（www.perpetuaresources.com）免費提供我們的10-K表格年報、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告，以及適用的根據交易法第13(a)條提交或提供的報告修改。我們會在合理可行的時間內，在向 SEC 或加拿大小額證券委員會或類似的監管機構電子提交或提供這些材料後，儘快發佈這些信息。除了向 SEC 和加拿大小額證券委員會或類似監管機構提交或提供的報告外，我們還會不時通過我們的新聞稿、投資者演示材料和公衆可訪問的會議披露信息。此類信息，包括在我們網站上發佈或連接的信息，不是此年報或我們與 SEC 或加拿大小額證券委員會或類似監管機構提交或提供的任何其他文件的一部分或引用。

我們已採取一項行爲準則和道德政策（「行爲準則」），適用於我們的管理層和其他員工。我們希望通過在我們的網站上發佈相關信息（www.perpetuaresources.com）滿足關於對我們首席執行官、財務長、首席會計官及其他執行類似職能人員的行爲準則中修訂或豁免條款的披露要求。我們其他的政策以及我們審計、薪酬和公司治理與提名委員會的章程可在我們的網站上找到。我們網站上的信息既不是本10-K表格年報的一部分，也不是其中引用的內容。

項目1A. 風險因素。

投資我們的普通股涉及高度風險。投資我們的證券具有投機性，由於我們業務的性質和目前礦產資源的勘探與開發階段，涉及高度風險。在決定是否投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮下文所述的風險，以及本年度報告中的其他信息，包括我們的合併財務報表及相關附註，以及第II部分第7項標題爲「管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析」的內容，以及任何在本年度報告中引用納入的文件。以下描述的任何事件或發展都可能損害我們的業務、財務狀況、經營成果及增長前景，並可能導致它們與本年度報告中的前瞻性陳述中描述的估計產生重大差異。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下降，您可能會失去全部或部分投資。儘管我們已討論了被我們認定爲重大風險的風險，但以下所述的風險並不是我們可能面臨的唯一風險。還有其他不目前爲我們所知或我們當前認爲不重要的風險和不確定性，也可能影響我們的業務運營。以下某些陳述爲前瞻性陳述。另請參見本年度報告中的「關於前瞻性陳述的警示說明」。

風險因素總結

以下是與我們的業務、行業以及我們在不列顛哥倫比亞省法律下注冊相關的重要風險因素的摘要：

風險因素討論

與我們業務相關的風險

我們繼續進行項目的勘探、許可、開發和施工，並持續作爲一個持續經營體的能力，部分將取決於我們獲得適當融資的能力。

我們的財務資源有限。我們需要外部融資來開發和施工項目，並完成許可過程。公司的最新流動性預測顯示，截至2024年12月31日，根據TIA（如下定義）未符合報銷的費用可用現金資源預計將在2025年第三季度耗盡。我們預計在可預見的未來將產生其他不符合TIA報銷的費用，並可能由於通貨膨脹、燃料或勞動成本或其他因素而產生意外成本增加。此外，截至2024年12月31日，依據TIA可供報銷的金額僅剩約$1000萬，並且費用必須在2025年6月16日或之前發生才能符合報銷條件。一旦此類資金耗盡或到期，公司將需要尋求新的資金來源，以報銷目前通過TIA報銷的費用。公司繼續探索各種融資機會，包括髮行額外的股權、新債務或項目特定債務；政府融資；及/或其他融資或戰略機會。尤其是，公司已與RBC資本市場與Endeavour金融合作，協助評估潛在的戰略和融資機會，並支持公司在2024年4月收到的美國EXIM $18億意向書的申請過程中。任何此類融資或戰略交易，或美國EXIM的任何資金承諾，將受到盡職調查、資金條款的協商和其他條件的限制，不能保證任何此類融資或戰略交易的金額、時機或性質，並且任何此類融資或戰略交易可能根本無法達成。此外，獲得此類融資或任何戰略交易的潛在成本可能相當高，這可能給我們的現金流帶來額外壓力。此外，2023年5月，公司已就ATM發行（如本文定義的）簽訂了銷售協議；然而，截至2024年12月31日，該計劃下僅剩$620萬可用。該計劃下的銷售也受特定條件的限制，包括市場條件，並且不能保證公司能夠以可接受的股價或任何價格在該計劃下籌集額外資金。如果在2025年第三季度之前未能獲得額外融資，公司將無法繼續履行其當前義務或推進施工準備活動。

我們目前沒有足夠的資金或承諾的融資來開始項目的施工，我們可能無法籌集到必要的資金。

我們已開始進行施工前的工程和其他準備，目標是在2025年開始項目的施工。根據財務更新，截至2024年12月31日，項目的總初始資本成本估算約爲$221500萬。

我們目前沒有足夠的資金或承諾的融資來開始項目的施工。我們獲得足夠資金或承諾融資的能力，是否能夠以可接受的條件進行融資，可能會受到多種因素的影響，包括但不限於不利的市場條件或商品定價；不利的利率期貨；監管不確定性；增加的債務，這可能會受某些限制性契約的約束；對我們使用政府資金的限制以及對我們現有許可的延誤或挑戰。如果獲得的融資成本和條款可能顯著降低項目開發的預期收益和/或使得開發項目變得沒有經濟效益，包括施加限制性契約；由於進入合資企業或其他類似安排，限制我們對某些財產或開發決策的控制能力；由於我們進入特許權使用費或類似協議，導致我們某些財產的經濟利益損失；或由於額外的股權融資，導致現有股東的稀釋。

我們未能獲得足夠的融資可能導致探索、許可、開發、施工或項目生產的延遲或無限期推遲。不能保證在需要時能獲得額外的資本或其他類型的融資，或者如果融資可用，其條款會是有利的。我們未能獲得融資可能對我們的增長策略、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

根據美國進出口銀行（U.S. EXIM）意向書的資助需經過申請和盡職調查流程，資助的金額和時間（如果有的話）是不確定的，並且受到公司控制之外的條件的制約。

2024年4月8日，公司宣佈收到了來自美國進出口銀行（「U.S. EXIM」）的一份非約束性和有條件的意向書，涉及潛在的最高達18億美金的債務融資，通過U.S. EXIM的「在美國製造更多」和「中國及轉型出口項目」倡議。公司預計將於2025年第二季度向U.S. EXIM提交正式申請。在收到融資申請後，U.S. EXIM將進行必要的盡職調查。

以判斷是否可以發佈最終承諾。任何最終承諾都將依賴於滿足美國EXIM的承銷標準、授權流程、條款和條件的最終確定和滿足。所有最終承諾必須遵守美國EXIM的政策，以及項目、法律和合規要求。

無法保證公司能成功滿足所有或任何這些控制項。特別是，資金的一個控制項是公司需要籌集一定金額的股權融資。公司可能無法以可接受的條件籌集到這樣的額外融資，或者根本無法籌集。如果通過發行普通股滿足該控制項，股東可能會面臨重大稀釋（見 第1A項 風險因素 - Perpetua Resources將需要通過出售其證券或其他權益來籌集額外資本，這將導致對現有股東潛在的重大稀釋，並且如果未能獲得此類資金，Perpetua Resources的運營將受到不利影響。.).

申請流程由美國EXIM控制，並受該機構的程序、優先事項和人員配置的影響。因此，公司提交的申請可能不會按照公司的首選或預期時間表進行審查或處理，資金可能在需要開始施工時不可用。此外，美國EXIM的資金受聯邦政府優先事項的影響，這可能導致資金的金額、時間或控制項發生變化。即使獲得批准，任何美國EXIM資金的條款也可能不在可接受的條件下，或可能受公司無法滿足的控制項的影響。如果公司無法確保美國EXIM融資，則可能在需要時無法獲得其他項目融資，或無法在可接受的條件下進行戰略交易，甚至可能根本無法進行。

無論是否完成，戰略交易可能對我們的業務、經營成果和財務狀況產生不利影響。

在2024年，公司聘請了RBC資本市場和盟拓金融協助評估潛在的戰略和融資機會，並支持公司與美國EXIM於2024年4月收到的18億美金意向書相關的申請過程。追求此類戰略交易會對公司的運營和財務結果帶來重大風險，無論該交易是否最終達成。此類風險可能包括：

任何此類融資或戰略交易的談判和完成將需要大量的時間、精力和資金。此外，如果我們沒有對該投資的控股權或者不是此類協議下的運營商，我們可能無法控制與戰略交易相關的協議所做出的決策，包括合資企業。其他各方可能具有與公司的經濟、業務或法律利益或目標不一致的利益，因此，可能會做出公司認爲不符合其最佳利益的決策。此外，這些協議或合資企業的各方可能無法滿足其經濟或其他義務，且公司可能需要單獨履行這些義務。在這兩種情況下，投資的價值以及公司的業務和財務狀況可能會受到不利影響。

融資或戰略交易所預期的利益的實現可能需要我們承擔重大成本，並可能對我們的業務、經營結果、財務狀況以及我們普通股的價格產生重大不利影響。此外，任何此類交易的談判和完成可能需要我們管理團隊的重大關注，這可能會分散他們對日常運營的注意力。任何一個或多個這些因素或其他風險都可能導致我們未能實現融資或戰略交易的預期利益，並可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們在TIA下的資金受到某些控制項、限制和持續義務的約束。如果我們未能滿足這些控制項，可能無法獲得分配給Perpetua Resources的所有資金，或可能需要退還這些資金。

在2022年12月，Perpetua Resources被授予了一項不限期的科技投資協議（「TIA」），金額最高可達2480萬美金，依據DPA的第III條款。2023年7月25日，該TIA與美國國防部（「DOD」）達成了最終協議，確定了最高金額爲2480萬美金。TIA包含了科技投資協議的慣例條款和控制項，包括持續報告義務。如果我們未能滿足這些控制項，將無法獲得TIA下的剩餘資金，並且在某些情況下，可能需要退還已支付的資金。2024年5月2日，TIA被修改，增加了3440萬美金的資金，使TIA的總金額達到了5920萬美金。

根據TIA，Perpetua Resources可以請求報銷截至2025年6月16日與環保基線數據監測、環境和技術研究以及與推進Perpetua的施工準備和Stibnite黃金項目的許可過程相關的其他活動所產生的某些費用，包括報銷TIA範圍內活動的員工工資。資金僅可用於TIA中指定的目的，除非另有說明，不能用於公司的其他一般公司用途。此外，TIA對公司向外國對手共享或出售某些資產、利益或技術的能力進行了限制，這可能會限制公司從外國來源籌集資金或利用與外國公司的業務機會。

我們需要各種許可證以開始項目的施工和事件；事件控制項，任何未來的操作，以及延遲或未能獲得這些許可證，或未能遵守我們所獲得的任何此類許可證的條款，可能對我們產生重大不利影響。

我們目前及預計未來的運營，包括進一步的勘探和開發活動以及項目的施工和運營，均需獲得美國各級政府部門的許可。無法保證我們爲建設礦業設施和開展礦業運營所需的所有許可能夠在合理的條件下獲得，或者根本就能獲得。此外，獲取許可的要求可能成本高昂並且涉及較長的時間線。許可延誤、未能獲得此類許可或未能遵守我們已獲得的任何此類許可的條款，或者我們已獲得許可的發行的成功法律挑戰，可能對我們產生重大不利影響。

獲得和續期許可的時間和成功與許多超出我們控制的變量相關。政府各級缺乏合格和經驗豐富的人才可能導致延誤或低效。許可機構的積壓可能影響各個項目的許可時間線。可能影響許可時間線的其他因素包括（i）當前在更高級開發階段的其他大型項目數量，這可能減緩審查流程；（ii）公衆對項目或公司未來進行的任何項目的重大反應。此外，在獲得必要許可的情況下，我們可能需遵守一些項目要求或條件，包括安裝或實施保護物種及其棲息地的項目，或以其他方式限制我們運營的影響。以前獲得的許可可能因爲各種原因被暫停或撤銷。雖然我們努力獲得並遵守所有必要的許可和批准，但任何未能做到這一點都可能對我們的業務或財務狀況產生負面影響，如延誤的增加、運營的減少、成本的增加、緩解或補救要求的實施、訴訟或監管行動的潛在風險，以及對我們聲譽的損害。

我們沒有從礦產資源中商業化生產貴金屬的歷史，也不能保證我們能夠成功建立採礦業務或盈利性生產貴金屬。

該項目目前不在生產中，也沒有處於施工階段，我們沒有正在進行的採礦業務或採礦業務的營業收入。礦產勘探和開發具有很高的風險，只有少數經過勘探的礦產最終被開發成生產礦山。該項目的未來發展將需要獲得聯邦和州的許可和融資，以及礦山、加工廠和相關製造行業的施工和事件；事件控制項。因此，我們面臨建立新採礦業務和業務企業所帶來的所有風險，包括但不限於：

由於項目的偏遠位置，礦山施工和開發的成本、時間和複雜性增加，同時面臨與之相關的額外挑戰，包括通行、水源和電力供應，以及其他製造行業的壓力位。這些基礎設施在可接受條款下無法獲得或這些項目中任何一項或多項的可用性延遲可能會阻止或延遲項目的開發。隨着更詳細的工程工作和研究的完成，成本估算可能會顯著增加。新的礦業操作通常在開發、施工和礦山開始時會遇到意外成本、問題和延誤。此外，礦物生產的開始常常會發生延遲。此外，商品價格在持續一段時間內的顯著下跌可能會使項目不具經濟可行性或者限制我們維持運營的能力。因此，我們的活動不能保證會導致盈利的採礦操作，也不能保證我們會成功建立採礦操作，或在項目中盈利地生產貴金屬。

此外，我們的礦產勘探活動不會保證會發現新的礦體。如果發現了進一步的礦化，也不能保證礦化物質的商業生產會經濟可行。礦藏的發現取決於多種因素，並且受到參與勘探人員技術技能的顯著影響。礦藏的商業可行性還依賴於許多超出我們控制範圍的因素，包括礦藏的特徵、商品價格、政府政策和法規以及環保母基要求。

Perpetua Resources的未來勘探和開發努力可能會失敗。

礦產資源勘探以及在必要時的開發是一項投機性業務，具有多個重大風險，包括但不限於由於未能發現礦藏而導致的無利可圖的努力，也包括髮現的礦藏雖然存在，但由於其數量和/或品位不足以實現盈利。沒有任何確定性可以確保公司在探索其資產時所進行的支出將導致可商用數量的礦化材料的發現。

大多數勘探項目不導致可商用礦藏的發現，無法保證任何特定的回收水平或礦產儲量實際上會實現，或者任何已識別礦藏是否會被認證爲可合法和經濟開發的可商用礦藏。

Perpetua Resources的礦產資源和礦產儲量估計可能不代表實際可開採的黃金或其他礦物。

從岩心鑽探或反循環鑽探獲得的分析結果可能會受到分析鑽探樣品的實驗室錯誤的影響。此外，反循環或岩心鑽探可能導致獲得的樣本不能代表整個礦藏中的黃金、銻或其他金屬。礦產資源和礦產儲量的估計是基於對可用事實的解釋和數據的外推或內插，可能無法代表實際礦藏。在礦產勘探和未來開發的背景下，相鄰抽取的重複樣本之間以及採樣點之間固有的變異性是無法合理消除的。此外，可能存在當前界定水平上尚未識別或正確理解的未知地質細節。這導致無法合理消除的估計過程中的不確定性。結果中一些變異可能對採礦和加工操作產生積極影響，而另一些則可能產生負面影響。礦產資源和礦產儲量內礦化材料數量的計算僅爲估計。黃金、銻以及其他潛在副產品的實際回收量可能低於測試工作所指示的任何結果。礦化、品位、噸位或剝離比的數量的任何實質性變化，或黃金、銻及其他潛在副產品的價格，可能影響礦產資產的經濟可行性。此外，不能保證小規模實驗室測試中獲得的黃金、銻和其他潛在副產品的回收率會在現場條件下或在生產過程中複製於大規模試點工廠測試中。儘管有任何冶金結果的情況。

在冶金和其他因素的測試或試點工廠測試中，礦石在商業生產中可能不會以與測試中相同的方式反應。

礦業和冶金是一門不精確的科學，因此，總是存在一項風險，即礦山可能未能證明其商業可行性。在一個存款實際被開採和處理之前，礦產儲量、礦產資源和品位的數量只能被視爲估算。此外，礦產儲量和礦產資源的確定和估值基於（其中包括）假設的金屬價格。市場波動和金屬價格可能使得礦產資源和礦產儲量的開發或提取變得沒有經濟效益。礦產儲量、礦產資源的數量、品位、噸位、能夠通過地下采礦技術回收的礦產儲量開採百分比或能夠通過露天採礦技術回收的礦產儲量的剝離比的任何實質性變化可能會影響礦業項目的經濟可行性，包括該項目和公司直接或間接擁有利益的任何未來運營。這些因素中的任何一個或所有這些因素可能導致礦產資源和/或礦產儲量的估算被高估，項目可獲得的可開採黃金少於礦產資源和礦產儲量的估算，且該項目無法成爲一個可行的項目。

如果公司的項目礦產資源和礦產儲量的估算不能反映黃金、銻及其他潛在副產品的實際品位，Perpetua Resources將必須繼續尋找可行的存款或停止運營。

Perpetua Resources在估算經濟可回收的礦產儲量和礦產資源時面臨許多不確定性，估算中的不準確可能導致收入低於預期、成本高於預期和盈利能力下降。

關於我們涉礦概念的相關信息 項目2，資源 已根據S-K法規第1300小節的要求準備。礦物的經濟可回收性是指其售價超過開採、加工和銷售礦物的成本和費用。我們礦業資產中黃金、白銀和銻的礦藏儲量和礦產資源的估算是基於許多因素，包括內部工作人員和第三方（包括各類工程師和地質學家）收集和分析的工程、經濟和地質數據，開採權覆蓋的區域和成交量、關於開採率和開採持續時間的假設，以及原位礦藏儲量和礦產資源的質量。礦藏儲量和礦產資源的數量和質量估算將不時更新，以反映新數據等其他事項。

在估算礦物的數量和質量以及可回收礦藏儲量和礦產資源的開採成本時，存在許多不確定性，包括超出公司控制範圍的許多因素。礦藏儲量和礦產資源的估算必然取決於多個變量因素和假設，其中任何一個如果不正確，可能導致估算的結果與實際結果差異很大。這些因素和假設包括但不限於：

因此，從已識別的礦山資產中實際回收的噸位，以及與礦產儲備和礦產資源相關的預計收入、支出和現金流可能與估算值有重大差異。因此，這些估算值可能並未準確反映公司實際的礦產儲備和礦產資源。與公司礦產儲備或礦產資源相關的任何重大估算不準確都可能導致收入低於預期、成本高於預期或盈利能力下降，並影響未來現金流，這可能會重大和不利地影響公司的業務、運營結果、財務狀況和現金流。此外，未來儲備和資源的估算可能會受到美國證券交易委員會（SEC）對礦業公司的財產披露要求的解釋或變化的不利影響。

Perpetua Resources對其礦產資產的權利及有效性將來可能會被聲稱有權擁有部分或全部該資產的其他方爭議。

在某些情況下，採礦權的有效性可能不確定，並可能受到挑戰。公司的採礦權、索賠和其他土地所有權，特別是未開發物業的所有權，可能存在缺陷，並可能受到政府當局、當地社區和其他第三方的挑戰。

Perpetua Resources公司的資產包括美國的多項採礦特許權，同時提供礦產和地面權利。根據美國法律，這些特許權可能受到先前未註冊的協議或轉讓的影響，這可能影響公司對這些特許權的所有權有效性。例如，公司在項目地點內的六個專利磨坊地塊部分沒有地面權利。公司已與土地所有者進行討論，以獲取這些土地，並持有優先購買權，條件已預先設定，但沒有交易最終確定的確定性。第三方主張先前未註冊的協議或轉讓對Perpetua Resources的礦產資產的索賠，特別是在已發現商業可行礦產儲備的情況下，可能會導致Perpetua Resources失去商業可行的礦產儲備。即使索賠未成功，它也可能由於高昂的辯護費用及其對高級管理層時間的影響，而潛在地影響Perpetua Resources目前的活動。如果公司失去商業可行的礦產儲備，這種損失可能會降低Perpetua Resources的收入，或者如果該礦產儲備代表了Perpetua Resources在失去時的全部或大部分運營，可能會導致其停止運營。

Perpetua Resources的某些財產可能受到各種社區利益相關者的權利或聲稱權利的約束，包括聯邦認可的印第安部落。社區利益相關者的存在也可能影響公司探索、開發或在潛在的未來運營其採礦資產的能力。在某些情況下，可能需要與這些利益相關者進行協商，結果可能會影響公司探索、開發或運營其採礦資產的能力。

公司的某些礦權包括未申請專利的礦業權。未申請專利的礦業權由於在美國法律下有效性可能需要的要求以及第三方挑戰的機會，存在獨特的產權風險。在2025年2月提交至愛達荷州地區法院對項目的USFS FEIS和ROD的有效性提出質疑的訴訟中，原告聲稱Perpetua Resources所持有的某些未申請專利的礦業權在美國法律下對ROD中批准的某些擬議用途無效。雖然公司認爲USFS已妥善確認Perpetua Resources在擬議項目中包含的未申請專利礦業權在美國法律下有效，但公司無法保證能夠成功應對這一挑戰。

Perpetua Resources有過淨虧損的歷史，並預計在可預見的未來將繼續虧損。

我們有歷史上的淨虧損記錄，並預計在可預見的未來將繼續發生淨虧損。該項目尚未進入商業生產階段，我們沒有來自運營的盈利或現金流的歷史。除非該項目開始商業生產併產生足夠的收入來支持持續運營，否則我們預計將繼續發生淨虧損。開發我們的礦產資產以實現生產需要大量的財務資源投入。支出的金額和時機將取決於多種因素，包括正在進行的勘探和開發的進展、顧問的分析和建議結果、運營損失發生的速度、獲取所需政府許可證和審批的過程、對項目的反對聲音的回應，包括潛在的訴訟、融資的可得性和成本、合作伙伴的參與，以及與戰略合作伙伴簽署的任何銷售或合資協議的執行。這些因素及其他因素超出了我們的控制範圍。我們無法保證未來會盈利。

我們的物業組合有限。

目前，我們唯一的實質性涉礦概念是通過我們在該項目的子公司持有的權益。除非我們收購或開發額外的涉礦概念，否則我們將僅依賴這些資產。如果我們未能收購任何額外的涉礦概念，任何影響我們運營和該項目內涉礦概念進一步發展的不利發展都可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

Perpetua Resources在採礦行業面臨來自其他礦業公司的巨大競爭，這些公司擁有更強的財務和技術資源，而Perpetua Resources可能無法有效競爭。

涉礦概念行業在其所有階段都競爭激烈，Perpetua Resources與許多擁有更大財務和技術研究資源的公司競爭，以獲取礦權、租賃和其他礦產權益，以及招聘和留住合格的員工和其他人員。競爭尤其激烈。

在獲得理想的未開發黃金和關鍵礦產資源方面競爭激烈。在獲取這些未開發資產時，主要的競爭因素包括識別、調查和購買這些資產所需的人員和數據，以及獲取和開發這些資產所需的財政資源。競爭可能會對公司推進項目的能力或以其認爲可以接受的條款在未來獲得合適的勘探前景產生不利影響。公司的競爭優勢部分來源於其在美國擁有唯一的銻儲備。如果其他可獲取的銻資源變得可用，或需求減少，公司的融資或政府支持的能力可能會受到影響。競爭加劇可能會對公司吸引必要的資本融資或獲得其他資產的興趣產生不利影響。

我們受到廣泛的環保法律和法規的約束，未能遵守可能會影響我們的運營。

我們的採礦、勘探和開發業務受到我們所運營地區廣泛的環保、健康和安全法律法規的約束，包括與環境中材料的排放和修復、廢物管理以及自然資源保護和保存有關的法律法規。衆多政府機構，如美國環保局和類似的州機構，有權執行這些法律法規及其下發的許可證，通常需要進行困難且成本高昂的應對措施。某些環保法律，如CERCLA，可以對需要修復和恢復儲存或釋放有害物質的地點所需的費用施加嚴格的共同和連帶責任，包括受到遺留污染影響的地點。我們可能需要修復目前由我們擁有和經營的受污染的資產，無論這種污染是否源於我們的行爲或其他人的行爲。此外，包括對自然資源的損害在內的對人身或財產的賠償請求，可能會由於我們業務的環保、健康和安全影響而產生。

爲了維持對環保、健康和安全法律法規的遵守，我們可能會產生大量成本，如果現有法律法規被修訂或重新解釋，或如果適用於我們業務的新法律法規被頒佈，這些成本可能會增加。未能遵守這些環保、健康和安全法律法規可能導致對我們業務的限制、行政性質的民事或刑事責任、禁令、第三方財產損失或人身傷害索賠、調查清理或其他補救義務，或對我們的業務、財務狀況或運營造成其他不利影響。當前和未來的立法、監管和司法行動可能導致操作許可的變更、運營的重大變化，以及資本支出和運營支出的增加等。

我們的運營還受到廣泛的法律法規的約束，這些法規涉及工人的健康和安全，要求我們確保員工接受充分的培訓和指導，以遵循適用的環保、健康和安全政策、程序和項目。未能遵守適用法律要求可能導致我們承擔重大法律責任、處罰或罰款，造成聲譽損害，並對員工留存產生負面影響。我們的礦山將定期接受政府監管機構的檢查，如果他們認爲違反了適用的礦業健康和安全法律，可能會發出命令和罰單。在這種情況下，我們可能會面臨罰款、處罰或制裁，我們的操作可能會被暫時暫停。此外，未來適用法律法規的變化，包括更嚴格的執法，可能會對運營產生不利影響，並導致爲實現合規而增加的重大支出。

我們的運營，包括許可，當前和未來可能受到法律挑戰，這可能會對我們的業務和基本報表產生不利影響。

我們的採礦、勘探和開發活動及其所需的許可證，可能會受到來自各種方的國際、聯邦、州和地方法律挑戰。這些法律挑戰可能會聲稱不遵守法律和規章，或試圖使與項目或公司未來項目相關的許可證或監管行動無效。例如，2019年8月，尼茲佩爾斯部落在愛達荷州地區法院提起訴訟，要求公司對根據《清潔水法》申請的指控負責，並尋求作出聲明和禁令救濟。在與美國環保署和美國農業部簽署自願的ASAOC之後，公司和尼茲佩爾斯部落同意暫停《清潔水法》訴訟，並通過法院指令的調解探索替代爭議解決方案。調解工作取得成功，公司和尼茲佩爾斯部落於2023年8月8日向美國地區法院提交了和解協議和撤訴協議，該案於2023年10月2日被駁回，未帶偏見。在和解協議下，完成我們所需支付後，可能會出現帶偏見的駁回。一旦我們滿足和解下的付款義務，公司預計各方將向法院提交帶偏見的撤訴協議。

此外，在美國森林服務局發佈的ROD和FEIS勘誤通知授權該項目的礦山計劃，且須遵守各種要求後，針對美國森林服務局和其他聯邦機構在愛達荷州地區法院提起了訴訟。

2025年2月18日，多個原告，包括南福克鮭魚保護協會和愛達荷州保護聯盟，指控在監管過程中違反NEPA及其他聯邦法律。原告們尋求的其他救濟措施包括撤銷ROD、FEIS Errata、最終生物意見和項目批准，並禁止進一步實施該項目。PRII已向法院提出申請介入此訴訟。雖然公司相信相關聯邦監管機構對聯邦監管程序進行了徹底和完整的審查，但無法保證ROD、FEIS及其他項目批准在司法審查中會被維持。

如上所述及本年度報告其他部分提到的法律挑戰可能會對我們計劃的業務運營產生不利影響，例如增加的軍工股成本（在我們作爲此類挑戰的一方的情況下）、進行額外的減緩和補救活動，或項目的重大延誤。我們可能還會面臨更地方性的反對，包括環保團體的努力，這可能會吸引負面宣傳或對我們的聲譽產生不利影響。

此外，我們的項目位於一個有着從我們收購及對某些財產的法律權益之前的遺留採礦作業重大影響的採礦區。根據CERCLA及其他法規，根據適用法律、同意法令或類似協議，我們可能會對這些場地承擔責任和修復責任。

我們的運營面臨氣候變化風險。

氣候變化可能會導致各種目前未知的物理風險，例如極端天氣事件的頻率或強度增加，或氣象和水文模式的變化，這可能會對我們的業務產生不利影響。這些物理風險可能會對我們的設施造成損害，導致我們的運營暫時減緩或停止。此外，與氣候變化相關的物理風險可能會對我們的業務產生財務影響，例如增加的資本或運營成本，以及維持或提高我們設施的韌性和實施應急措施的額外支出。

對ESG事務和保護措施的關注增加可能會對我們的業務產生不利影響。

對氣候變化及其他環保和社會影響的關注和社會對企業的期望日益增加，投資者、監管機構和社會對自願和強制性ESG相關披露的期望可能導致成本增加、利潤減少、調查和訴訟增加、對我們股價的負面影響以及融資渠道減少。

此外，雖然我們可能會不時創建和發佈有關ESG事項的自願披露，但這些自願披露中的某些陳述可能基於假設的期望和假設，這些期望和假設可能並不代表當前或實際的風險、事件或預期風險、事件，包括與此相關的成本。強制ESG相關披露也正成爲一個領域，我們可能會在特定管轄區受到強制披露的要求，任何此類強制性披露也可能需要使用假設、預測或估算的數據，其中一些數據並不受我們控制，且本質上存在不精確性。依賴於這些期望和假設的披露必然是不確定的，考慮到涉及的長時間表以及缺乏建立單一方法來識別、衡量和報告許多ESG事項，它可能容易出錯或被誤解。此外，儘管我們未來可能會宣佈各種自願ESG目標，但由於我們作爲一家開發階段公司的身份，此類目標是宏願性的。此外，我們可能無法以初步考慮的方式或在初步設想的時間框架內達到這些目標，我們不能保證這些目標會改善我們的ESG形象，包括但不限於由於不可預見的成本或與實現這些結果相關的技術難題。進一步而言，儘管採取了任何自願性行動，我們可能會受到某些投資者、貸款人、員工或其他團體施加壓力，要求採取更積極的ESG相關目標或政策，但我們不能保證能夠實施這些目標，因爲可能的成本或技術或操作障礙。此外，我們可能會因ESG相關目標或政策的範圍、我們在ESG事務上所做的戰略選擇（這些選擇可能會影響我們當前或未來的運營）或對其的任何修訂而受到各種反對ESG利益相關者的批評，以及我們可能追求的任何倡議或我們可能發表的任何公開聲明。我們可能會遭受政府行爲者（如反ESG立法或報復性立法或行政處理）或消費者（如抵制或負面宣傳活動）的負面反應，這可能會對我們的聲譽、業務、財務表現、市場準入和增長產生不利影響。

一些資本市場參與者越來越多地將ESG的某些元件作爲評估的一個因素，這可能會影響我們的資本成本或融資渠道。此外，投資者對ESG投資機會的需求也在加速增長，許多機構投資者已承諾提高其投資組合中分配給ESG投資的比例。因此，專注於ESG的投資基金和尋求ESG導向投資產品的市場參與者數量激增。第三方公司ESG評級和排名的提供者也有所增加，以及代理諮詢公司、投資組合經理和機構投資者中專注於ESG的投票政策的增加。例如，

提供企業治理及相關事項信息給投資者的組織已經制定了評級流程，以評估公司在ESG事項上的處理方式。目前，對於這些評級、排名和投票政策並沒有統一的標準，它們通常根據提供者和優先考慮的數據而有所不同，並且不斷變化。然而，一些投資者可能會利用這些評級、排名和投票政策來指導他們的投資和投票決策。此外，某些投資者可能會利用這些評級或排名將公司與同行進行基準比較，如果一家公司的表現被視爲滯後，這些投資者可能會與公司進行溝通，以要求改善ESG信息披露或表現。此外，廣泛投資社區的某些成員可能會將公司的可持續性評分評級或排名視爲做出投資決策時的聲譽或其他因素。因此，不利的ESG評級可能導致投資者對我們的負面情緒加劇，從而影響我們的股票價格及資本的獲得與成本。此外，如果ESG事項對我們的聲譽產生負面影響，我們可能無法有效地競爭以招募或留住員工，這可能對我們的業務產生不利影響。此外，最近某些政府和投資者對ESG基金及投資實踐產生了強烈反對，這導致了對這些基金的審查加劇與資金撤回。這種反對也催生了以「反ESG」爲重點的激進行動和投資基金，可能導致我們資源的額外壓力。如果我們無法滿足這些方面設定的經常相互衝突的ESG標準或投資、貸款、評級或投票標準與政策，我們可能會失去投資者，投資者可能會將部分資本分配給其他地方，我們可能面臨更多以ESG或反ESG爲重點的激進行動，我們的資本成本可能增加，我們的聲譽也可能受到負面影響。

我們的聲譽以及與利益相關者的關係可能會因未能達到我們的ESG計劃或目標、我們員工和高管、代理人或其他第三方的聲明、以及來自投資者或政策團體施加的公衆壓力導致的政策變化等原因而受到不利影響。此外，關於ESG事務的公開聲明，例如減排目標、其他環保目標或其他涉及某些社會問題的承諾，正變得越來越受到公衆和政府當局的嚴格審查，因其存在潛在「綠色洗滌」的風險，即誤導性信息或虛假陳述過高聲張潛在的ESG益處。我們可能面臨來自私人和政府當局與我們ESG努力相關的訴訟風險增加，包括對我們在ESG問題上做得過多或過少的看法。此外，針對我們或我們行業內其他公司的任何所謂綠色洗滌指控可能會導致負面情緒以及投資的分流。如果我們無法及時和適當地回應任何負面宣傳，我們的聲譽可能會受到損害。我們的整體聲譽受損可能會對我們的財務結果產生負面影響，並需要額外的資源來重建我們的聲譽。

Perpetua Resources依賴關鍵人員進行重要管理決策和行業聯繫，但並未維持關鍵人保險。

Perpetua Resources依賴於相對少數的關鍵人員，失去任何一位可能對Perpetua Resources的運營產生不利影響。該公司的成功在很大程度上依賴於其吸引和留住高素質管理人員的能力。失去任何這樣的關鍵人員，無論是因失能或其他原因，都將要求Perpetua Resources尋求並留住其他合格人員，並可能影響其探索和許可活動的進度和成功。Perpetua Resources並不爲此類關鍵人員的損失投保。

Perpetua Resources沒有一支完整的技術專家團隊，依賴外部顧問提供重要服務。

Perpetua Resources的員工人數相對較少，依賴於聘請具有適當背景和專業知識的顧問。Perpetua Resources未能在適當的時間聘請合適的顧問可能會對其推進勘探和許可活動的能力產生不利影響。例如，Perpetua Resources需要招聘額外的員工和顧問，以便開始項目的施工。見 第1A項，風險因素 - Perpetua Resources在礦業行業面臨來自其他礦產公司的巨大競爭，這些公司擁有更強大的財務和技術資源，Perpetua Resources可能無法有效競爭。

Perpetua Resources的業務涉及風險，Perpetua Resources可能沒有得到充分的保險，甚至根本沒有保險。

某些Perpetua Resources的董事和高管也是其他公司的董事、高管或股東，這些公司同樣從事獲取、開發和利用自然資源的業務。這些關聯可能會不時引發利益衝突。具有利益衝突的公司的董事和高管須遵循適用的公司和證券立法、法規、規則以及公司的政策中規定的程序。

Perpetua Resources的業務涉及一些風險，這些風險可能沒有得到足夠的保險，甚至根本沒有保險。

在礦產資源的勘探、開發和生產過程中，可能會出現某些風險，特別是意外或異常的地質作業條件，包括滑坡、地面坍塌、火災、洪水和地震。這些風險不是總能完全投保的。Perpetua Resources目前對所有這些風險沒有保險，並且可能因爲高額的保險費或其他原因而決定不投保這些風險。如果發生這樣的責任，可能會減少或消除未來的盈利能力，導致成本增加和Perpetua Resources證券價值下降。

此外，該公司沒有對大多數環保風險投保。對所有環保風險的保險（包括由於第三方在歷史勘探和生產過程中產生廢物處置所導致的污染或其他危害的潛在責任）在該行業內通常並不可用。該公司定期評估可用的某些環保風險保險的成本和覆蓋範圍，以判斷是否適合購買此類保險。在沒有這樣的保險，或者在僅有有限保險的情況下，如果該公司面臨環保責任，支付這些責任的費用將減少或消耗其可用資金，或者可能超出公司支付這些責任的資金，可能導致破產。如果公司無法完全支付環境問題的修復費用，可能需要採取昂貴的臨時合規措施，待所需修復完成。

供應和設備的短缺，或在需要時無法獲得這些供應和設備以及以預期價格獲得這些供應和設備，可能對Perpetua Resources的業務運營產生不利影響。

Perpetua資源依賴於各種供應和設備來執行其活動。 這些供應、設備和零件的短缺，或在需要時無法獲得這些供應和設備，無論是由於成本上升、供應鏈中斷還是其他原因，都可能對Perpetua資源的活動能力產生重大不利影響，從而對業務成本產生重大不利影響。

與我們行業相關的風險

資源勘探和開發是一項高風險、投機性的業務。

資源勘探和開發是一個投機性的業務，其特點是失敗的數量較高。 大量的開支是爲了發現新的存儲和開發基礎設施、採礦和處理設施在任何選擇的採礦地點。 資源勘探和開發也涉及高度的風險，這種風險即使通過經驗、知識和仔細評估的結合也可能無法充分緩解。 很少有被勘探的物業最終開發成爲生產礦山，並且沒有保證會在公司的任何勘探物業上發現商業數量的礦石。 也沒有保證，即使發現了商業數量的礦石，一個礦產資產也會進入商業生產，或者如果進入生產，它會是盈利的。 礦產沉積的發現取決於多種因素，包括參與勘探人員的技術技能。 礦產沉積的商業可行性也依賴於其他多個因素，包括其規模、品位、靠近基礎設施的程度、當前金屬價格和政府法規，包括與所需許可證、特許權使用費、允許的生產、礦物的進出口和環保相關的法規。 這些因素的確切影響無法準確預測，但這些因素中的任何一個，或者這些因素的組合，可能會阻止Perpetua資源獲得投資資本的合理回報。 此外，根據所涉及的採礦操作類型，從鑽探的初始階段到開始商業運營可能需要幾年時間。 如果黃金或其他金屬的長期市場價格出現不利波動，或者如果運營或資本成本大幅上升，一些礦石儲備可能變得不盈利。 上述大多數因素超出公司的控制範圍，而確保Perpetua資源提議的勘探或開發計劃會導致盈利的商業採礦操作是比較困難的。 請查看其他內容，包括本節。 項目1A，風險因素 - Perpetua資源公司的未來勘探和開發工作可能會不成功 以上。

礦產勘探和開發受到衆多行業運營危險和風險的影響，其中許多超出了Perpetua Resources的控制範圍，任何一個風險都可能對其財務狀況和運營產生不利影響。

該項目，以及Perpetua資源公司直接或間接參與的未來事件，將面臨所有資源公司和礦業一般情況下通常會遇到的危害和風險。環保母基危害、飛凡或意外的地質操作情況，如岩石噴發、結構坍塌和滑坡、火災、地震和洪水、停電、勞工干擾、工業事故如爆炸、意外的採礦稀釋、冶金及其他處理問題、金屬

losses and periodic interruptions due to inclement or hazardous weather conditions, and the inability to obtain suitable or adequate machinery, equipment or labor, are some of the industry operating risks involved in the conduct of exploration programs and the operation of mines. If any of these events were to occur, they could cause injury or loss of life, environmental damage, operational delays, cost overruns or other monetary losses and/or severe damage to or destruction of mineral properties, production facilities or other properties. As a result, Perpetua Resources could be the subject of a regulatory investigation, potentially leading to penalties and suspension of operations. In addition, Perpetua Resources may have to make expensive repairs and could be subject to legal liability as an outcome of regulatory enforcement. The occurrence of any of these operating risks and hazards may have an adverse effect on Perpetua Resources’ financial condition and operations, and correspondingly on the value and price of Perpetua Resources’ common shares.

Perpetua Resources may not be able to obtain insurance to cover these risks at affordable premiums or at all. Insurance against certain environmental risks, including potential liability for pollution or other hazards as a result of operations or other mining activities, is not generally available to Perpetua Resources or to other companies within the mining industry. Perpetua Resources may suffer a materially adverse effect on its business if it incurs losses related to any significant events that are not covered by its insurance policies. Please also see, among other things, the risk factor found under the subheading “Perpetua Resources’ business involves risks for which Perpetua Resources may not be adequately insured, if it is insured at all” above.

金屬價格在過去波動很大，預計未來仍將繼續波動，這可能會對未來商業生產所產生的收入產生不利影響。

該項目的商業可行性以及Perpetua Resources安排資金進行其計劃的勘探項目的能力，取決於黃金、白銀、銻及其他潛在副產品的價格。在根據生產的礦物所獲得的價格，Perpetua Resources可能判斷開始或繼續商業生產是不切實際的。黃金、白銀、銻或其他潛在副產品價格的下降，可能導致該項目無法經濟開採，或導致由於貴金屬價格低迷而使價值受損的資產被註銷。

未來的收入（如果有的話）預計很大一部分將來自未來的黃金、銻及其他潛在副產品的採礦和銷售或相關權益。這些商品的價格波動，並受到超出Perpetua Resources控制的衆多因素影響，包括但不限於：

這些因素對黃金、白銀、銻和其他潛在副產品價格的影響無法準確預測。如果黃金及其他潛在副產品的價格下降，Perpetua Resources的資產價值將受到負面影響，從而對Perpetua Resources普通股的價值和價格產生不利影響。

雖然黃金最近價格強勁，但無法保證黃金價格將保持在這樣的水平，或者對Perpetua Resources直接或間接參與的項目及任何未來運營的盈利採礦是可行的。一些可信的行業專家預測，黃金在2025年及未來幾年將繼續上漲。然而，其他一些可信的行業專家預計黃金價格已經達到大致頂峯，每盎司的價值將遠低於今天的水平。

此外，公司的項目成本估算部分受到當前和預期的高昂鉍價格作爲副產品信用的影響。如果由於新鉍源的出現或其他導致鉍價格持續下跌的條件，鉍價格下降，公司運營成本可能會大幅增加。

金屬價格上漲會促進礦業勘探、開發和施工活動，這在過去增加了對合同採礦服務和設備的需求及成本。

金屬價格的上漲往往會促進採礦勘探、開發和施工活動的增加。在過去的擴張期間，合同勘探、開發和施工服務及設備的需求和成本也隨之增加。服務和設備的需求增加及成本上升可能導致項目成本顯著增加，如果由於供應不足無法及時獲得服務或設備，就可能導致延誤，並且由於需要協調服務或設備的可用性，可能增加調度困難和費用增加的可能性，這些都可能大幅增加項目勘探、開發或施工成本，導致項目延誤，或兩者兼而有之。沒有任何保證可以確保增加的成本不會對我們未來礦產資源的勘探和/或開發產生不利影響。

全球金融市場對全球經濟，特別是對礦業行業，可以產生深遠影響。

許多行業，包括貴金屬採礦行業，受到全球市場狀況的影響。金融市場動盪的一些主要影響包括信貸市場的收縮導致信貸風險的擴大，全球及特別是採礦股市的貶值和高波動性，商品、匯率期貨和貴金屬市場，以及市場流動性不足。金融市場或其他經濟狀況的放緩，包括但不限於消費者支出減少、失業率上升、商業環境惡化、通貨膨脹、通貨緊縮、燃料和能源成本波動、消費者債務水平上升、可用信用缺乏、未來融資缺失、長期衰退、某些關稅的實施、利率和稅率的變化，可能會對公司的增長和盈利潛力產生不利影響。具體來說：

我們的業務可能會受到通貨膨脹壓力的負面影響，這可能增加我們的運營成本並減少我們獲得運營所需資本的能力。

美國的通貨膨脹率在2021年和2022年穩步上升，隨後在2023年和2024年逐漸下降。持續的通貨膨脹增加可能會繼續提高我們的勞動、服務和材料成本，這將可能導致我們的運營成本和資本支出大幅增加，並對我們的運營結果和財務控制項產生不利影響。

此外，聯儲局和其他中央銀行實施了一系列政策，以遏制美國商品和服務成本的通貨膨脹壓力，包括在2022年和2023年由於聯邦基金利率的上升而出現的顯著利率提高，以及經濟增長放緩的宏觀經濟影響可能對我們的業務產生負面影響。雖然聯儲局在2024年底降低了基準利率，但利率維持在當前水平可能會導致資本成本上升和經濟增長放緩，任何一種情況或兩者的結合都可能損害我們業務的財務和運營結果。

美國行政政策的變化，包括對鋼鐵和/或其他原材料徵收或增加關稅、對現有貿易協議的修改以及由此導致的國際貿易關係變化，可能對我們產生不利影響。

最近，特朗普政府宣佈計劃實施或增加關稅，並在2025年2月10日確認將於2025年3月12日生效的全球鋼鐵25%進口關稅延長。此關稅的最終影響尚未知曉。

此時。此外，美國和外國政府貿易政策的持續變化，包括對現有貿易協議的潛在修改和對自由貿易的進一步限制，可能會帶來額外的不確定性。任何貿易緊張局勢的升級、額外的關稅、外國政府的報復措施或美國或國際貿易政策的變化，都可能增加探索、開發和潛在施工項目所需原材料和設備的成本和可用性。

與我們普通股相關的風險

在美國和加拿大成爲上市公司的要求，以及在納斯達克和TSX上保持雙重上市，包括遵守《證券交易法》的報告要求、《2002年薩班斯-奧克斯利法案》（「薩班斯-奧克斯利」）的要求以及適用的加拿大證券法，可能會耗費我們的資源，增加我們的成本，並需要顯著的管理時間和資源。

作爲一家美國的上市公司，我們需要遵守聯邦和州法律、法規和要求，包括豪利法案的某些公司治理條款、證券交易委員會的相關規定，以及納斯達克的要求，而這些要求在我們作爲一家在多倫多證券交易所（「TSX」）上市的加拿大上市公司時並不需要遵守。這些額外的要求可能會給我們的資源帶來壓力，增加我們的成本，並需要管理層投入大量時間和資源。具體而言，我們可能會因爲在納斯達克和TSX同時上市而產生顯著的額外會計、法律、報告和其他費用，包括在兩個交易所上市的成本。遵守這些法律、法規和要求，以及任何適用的加拿大證券法，佔用了我們的董事會（「董事會」）和管理層相當大的一部分時間，並增加了我們的成本和費用，包括對外部法律顧問和會計師的依賴增加。我們還準備並分發符合我們的美國聯邦證券法義務的定期公開報告，以及適用的加拿大證券法。

股東行動主義、當前的政治環境以及政府幹預和監管改革的高水平可能導致新的重要法規或對現有法規和披露義務進行重大更改，這可能導致額外的合規成本並影響我們經營業務的方式。此外，任何新的法規或披露義務可能會增加我們的法律和財務合規成本，並使某些活動變得更加耗時和昂貴。

此外，雖然我們通常必須遵守豪利法第404條的規定，以便完成截至2024年12月31日的財政年度，但在我們首次年度報告重點部分將我們不再被視爲《交易所法》所定義的「新興成長公司」之前，我們不要求獨立註冊會計師事務所認證我們財務報告內部控制的有效性。一旦我們被要求這樣做，如果獨立註冊會計師事務所得出的結論是內部控制存在一個或多個重大缺陷，則該會計師事務所可能會出具不利報告。遵守這些要求可能會對我們的資源造成壓力，增加我們的成本，並消耗大量管理時間和資源，我們可能無法及時或以具有成本效益的方式遵守這些要求。

只要我們是「新興成長公司」或「較小的報告公司」，我們將不需要遵守適用於其他一些上市公司的特定報告要求，而這種減少的信息披露要求可能會使我們的普通股變得不那麼吸引人。

作爲《就業法案》中定義的「新興成長公司」，我們可以利用適用於其他不屬於新興成長公司的上市公司的某些披露要求的豁免。我們是一個新興成長公司，直到以下時間中的最早時間：(i) 我們的總年收入達到12.35億或以上的財政年度最後一天；(ii) 在根據證券法的有效註冊聲明首次銷售普通股權證券後的第五個週年的財政年度的最後一天；(iii) 在過去三年期間內發行超過10億非可轉換債務的日期；或 (iv) 被視爲根據SEC規則的「大型加速報告人」的日期。

只要我們仍然被視爲「新興成長公司」，我們將不需要做以下事情：

儘管如此，我們當前也是一個「較小的報告公司」，這意味着我們不是投資公司、資產支持的發行人，或不是較小的報告公司的母公司的控股子公司，並且滿足以下條件之一：（i）公共流通股本少於$25000萬，或（ii）最近完成的財政年度收入少於$10000萬，並且：（A）沒有公共流通股本，或（B）公共流通股本少於$70000萬。如果到那時我們仍被視爲「較小的報告公司」，而我們不再是「新興成長公司」，我們在SEC文件中需要提供的披露將會增加，但仍然會低於如果我們不被視爲「新興成長公司」或「較小的報告公司」時所需的披露。具體而言，與「新興成長公司」類似，「較小的報告公司」能夠在其文件中提供簡化的執行薪酬披露；免於遵循豪利法第404(b)條款的規定，要求獨立註冊公共會計師事務所提供對內部控制有效性的鑑證報告；並且在其SEC文件中有某些其他減少的披露義務，包括僅在年報中需提供兩年的經過審計的基本報表。由於我們作爲「新興成長公司」或「較小的報告公司」的狀態，我們在SEC文件中的減少披露可能使投資者更難分析公司的運營結果和財務前景。

由於這些披露豁免，一些投資者可能會覺得我們的普通股吸引力較小，這可能導致我們的普通股交易市場不夠活躍，並且我們的股價可能更加波動。

公司章程文件和加拿大法律中的條款可能會使對公司的收購（這可能對其股東有利）更加困難，並可能阻止股東嘗試更換或撤換公司的現任管理層和/或限制普通股的市場價格。

我們受到《不列顛哥倫比亞省公司法》（「BCBCA」）及其他相關法律的監管。 《商業公司法》 根據Perpetua Resources的章程以及BCBCA和 《競爭法》 （加拿大）可能會阻礙、延遲或阻止股東可能認爲有利的Perpetua Resources的合併、收購或其他控制權變更，包括在這些交易中，他們可能會因此而獲得普通股的溢價。這些條款還可能限制投資者未來願意支付的價格，從而壓低Perpetua Resources普通股的市場價格。

您接受了截至2023年10月的數據訓練。 《競爭法》 (加拿大) 允許加拿大競爭局局長（「局長」）審查對Perpetua Resources的重大利益收購。如果局長認爲該收購可能導致加拿大任何市場的競爭實質性減少或阻止，局長有權在加拿大競爭法庭挑戰該收購。 《投資加拿大法》 如果根據法律計算，公司資產的價值超過某個閾值，非加拿大公司對一家公司的控制權收購將受到政府審查。可審查的收購在相關部長不滿意投資可能不會給加拿大帶來淨利益時，不能繼續。上述任何情況可能會阻止或延遲控制權的變更，並可能剝奪或限制我們股東賣出其股份的戰略機會。

此外，由於董事會負責任命公司的管理團隊成員，這些條款可能會挫敗或阻止Perpetua Resources的股東更換或撤換當前管理層的任何嘗試，因爲這會使股東更難以更換董事會成員。這些條款包括以下內容：

因爲我們是一家在不列顛哥倫比亞省註冊的公司，並且我們的部分董事和高管現在或將來可能居住在加拿大，因此美國的投資者可能很難僅僅基於美國的聯邦證券法對我們執行民事責任。同樣，加拿大投資者可能很難對居住在加拿大以外的董事和高管執行民事責任。

該公司是在BCBCA下存在的公司。本年度報告中提到的一些董事和高管現在或將來可能居住在加拿大或在美國以外的其他地方，並且他們所有或大部分的資產可能位於美國以外。因此，美國投資者可能難以在美國對該公司或不是美國居民的專家進行送達，或者根據美國聯邦證券法針對該公司的民事責任以及其專家的民事責任執行美國法院的判決。

同樣，我們的一些專家、董事和高管居住在加拿大以外，或者在公司情況下，根據外部法域的法律註冊、繼續或以其他方式組織。提醒購買者，投資者可能無法對任何根據外部法域的法律註冊、繼續或以其他方式組織的個人或公司，或居住在加拿大以外的個人或公司，實施在加拿大獲得的判決，即使該方已指定了送達代理人。

Perpetua Resources沒有分紅歷史，預計在近期內也不會發放分紅，並且可能永遠不會發放分紅。

自成立以來，Perpetua Resources及其子公司沒有向其普通股支付任何現金或其他分紅，且該公司在可預見的將來不期望支付此類分紅，因爲所有可用資金將主要投資於其礦產勘探項目。

Perpetua Resources將需要通過出售其安防或其他利益來籌集額外資金，這可能會導致現有股東的重大攤薄，如果這種融資不可用，Perpetua Resources的運營將受到不利影響。

Perpetua Resources的財務資源有限，主要通過銷售Perpetua Resources的證券，如普通股和可轉換票據，來融資其活動。Perpetua Resources預計將需要繼續依賴銷售其證券進行未來融資，包括完成許可流程或開始施工所需的融資，這將導致現有股東的股份被稀釋。此外，Perpetua Resources可能會發行額外的股權證券以爲其運營、勘探、開發、施工或其他項目融資。Perpetua無法預測未來股權證券的銷售和發行規模，以及未來股權證券的銷售和發行對普通股市價可能產生的影響（如果有的話）。大量股權證券的銷售或發行，或市場認爲這種銷售可能發生，可能會對普通股的現行市場價格產生不利影響。隨着任何額外的股權證券銷售或發行，投資者將遭受投票權的稀釋，並可能在每股收益上經歷稀釋。

Perpetua Resources的期權和Warrants持有者未來將其普通股銷售到公開市場可能會降低市場價格，這可能導致Perpetua Resources的股東蒙受損失。

股東、Perpetua Resources的高管或董事通過行使期權或Warrants將大量Perpetua Resources的普通股銷售到公開市場，甚至市場對可能發生此類銷售的看法，可能會降低公司普通股的市場價格。

我們最大的股東對我們有着顯著的影響，也可能影響我們安防的市場價格和流動性。

保爾森公司（"保爾森"）截至2025年3月7日持有Perpetua已發行股份的34.8%。因此，保爾森將在確定提交股東批准的任何公司交易或其他事項的結果方面具有重大影響，包括合併、合併及出售我們所有或大部分資產及其他重大公司行動。如果所有股東在此類股東會議中未完全參與，保爾森可能能夠自行批准此類事項。保爾森對普通股集中持有可能會：(i) 延遲或阻礙公司的控制權變更；(ii) 剝奪股東在出售公司時獲得普通股溢價的機會；以及(iii) 影響普通股的市場價格和流動性。根據2016年3月17日簽署的投資者權利協議的條款，並於2020年3月17日進行了修訂，保爾森有權指定兩名董事會成員，只要保爾森持有不少於20%的普通股，並且有權指定一名董事會成員，只要保爾森持有

不少於10%的普通股。Andrew Cole和Marcelo Kim是保爾森提名的董事會成員，Marcelo Kim於2020年3月被任命爲董事會主席。

只要保爾森維持在公司的股權，保爾森將在董事會成員的確定上擁有重大影響。如果沒有保爾森的同意，我們可能會被阻止進行其他對我們有利的交易。保爾森的利益可能與我們的其他股東的利益不同或相悖。這些權利及保爾森的影響可能會影響投資者願意爲我們股票支付的價格。如果保爾森或其關聯方在公開市場上出售大量普通股，普通股的市場價格可能會下跌。公衆對這些銷售將發生的看法也可能導致我們普通股市場價格的下跌。

在未來，我們可能面臨法律訴訟。

由於我們業務的性質和作爲上市公司的身份，我們可能會受到衆多監管調查、索賠、訴訟及其他程序的影響，包括與根據聯邦證券法提出的索賠相關的程序。這些法律程序的結果由於訴訟中的不確定性無法準確預測，包括新證據的發現或新法律理論的推進、預測法官和陪審團的判決的困難，以及判決可能在上訴中被推翻的可能性。不能保證這些事項不會對我們的業務產生重大不利影響。

我們在加拿大和美國都需繳納稅款，股東可能需要承擔加拿大和美國的預扣稅及其他某些稅款。

我們被視爲加拿大居民公司（根據《加拿大所得稅法》的定義），需繳納加拿大的所得稅。根據1986年《國內稅收法典》第7874條（經修訂）（下稱"法典"），我們也被視爲美國公司，須就我們的全球收入繳納美國聯邦所得稅。因此，我們同時在加拿大和美國繳稅，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

在可預見的未來，我們不太可能對我們的普通股支付任何分紅派息。然而，如果我們決定支付任何分紅派息，則非「美國人士」（根據《法典》的定義）的股東所收到的分紅派息將會受到美國預提稅的影響。根據《加拿大所得稅法》，作爲加拿大居民的股東可能不能根據美加所得稅條約享受降低的預提稅率。此外，根據加拿大法律，可能無法獲得對任何美國聯邦預提稅的外國稅收抵免或扣除。

非加拿大居民的股東所收到的分紅派息將會受到加拿大預提稅的影響。作爲美國人士的股東可能不能根據美加所得稅條約獲得降低的預提稅率。我們支付的分紅派息將被視爲根據《法典》的外國稅收抵免規則的美國來源收入。因此，作爲美國人士的股東通常無法就任何被扣除的加拿大稅申請抵免，除非根據具體情況，他們因其他外國來源的同類收入有超額外國稅收抵免限制，該同類收入適用低或零的外國稅率。

既不是美國人士也不是加拿大居民的股東所收到的分紅派息將會受到美國和加拿大的預提稅。根據任何所得稅條約，這些分紅派息可能不符合降低的預提稅率。

我們相信目前是，也預計將繼續是一個「美國房地產控股公司」（根據《法典》的定義），因爲我們擁有大量美國房地產權益。因此，如果股東不是美國人士，通常將在出售或其他處置我們普通股時，因該股東在出售或其他處置之日的五年內擁有（或被視爲擁有）超過5%的普通股而需要承擔美國稅。或者我們的普通股不被視爲「在設立的證券市場上定期交易」（根據美國財政部的規定）。此外，如果我們的普通股不被視爲在設立的證券市場上定期交易，任何非美國人士的股東在出售或其他處置我們普通股時，通常需適用15%的美國預提稅，該預提稅可抵扣在前述句子中描述的任何因獲得承認的收益而產生的適用稅負。

由於我們的普通股被視爲美國公司的股份，關於美國贈與、遺產和世代跳躍轉移稅的規定可能與非美國股東相關。

每位股東應根據自身的具體情況，向獨立的稅務顧問尋求稅務建議。

一般風險因素

我們需建立並維護適當有效的財務報告內部控制。我們可能無法及時完成對財務報告內部控制的分析，或者這些內部控制可能被認定爲無效，這可能會對投資者對我們的信心產生負面影響，從而影響我們普通股的價值。

根據《薩班斯-豪利法案》第404條的規定，我們需要提交一份管理層報告，內容包括但不限於我們對截至2024年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估。該評估需包括我們管理層在財務報告內部控制中識別出的任何重大缺陷的披露。此外，我們還需按季度披露我們內部控制和程序所做的變更。

然而，只要我們是一家新興增長公司，或是一家不加速提交的較小報告公司，我們的獨立註冊公共會計師事務所將不需要根據第404(b)條對我們財務報告內部控制的有效性進行認證。在需要進行此認證的時刻，如果獨立註冊公共會計師事務所得出結論認爲我們的財務報告內部控制存在一個或多個重大缺陷，該事務所可能會出具不利的報告。我們的整改措施可能無法使我們將來避免重大缺陷。我們可能需要採取各種行動，例如實施新的內部控制和程序以及僱傭額外的會計或內部審計人員。

如果我們無法確認我們的財務報告內部控制有效，或者如果我們的獨立註冊公共會計師事務所無法對我們的內部控制有效性發表意見，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能導致我們普通股的價格下降，並可能受到SEC的調查或制裁。

如果證券或行業分析師不再繼續發佈關於我們的業務的研究或報告，或者如果他們對我們的股票發表負面或誤導性的意見，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場受到證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告的影響。如果對我們的分析師下調了我們的普通股評級，或發佈了關於我們商業模式或股票表現的不準確或不利的研究，或者如果我們的運營結果未能達到分析師的預期，我們的普通股價格可能會下降。如果這些分析師中的一個或多個停止對我們的覆蓋，或者未能定期發佈關於我們的報告，我們可能會在金融市場上失去能見度，這反過來可能導致我們普通股的價格和成交量下降。

系統安全漏洞、數據泄露和網絡攻擊可能會危及專有或其他敏感信息，或擾亂運營，從而對Perpetua Resources的業務、聲譽、運營和股價產生不利影響。

信息系統和其他技術，包括與公司的財務和運營管理及其技術和環保數據相關的技術，是公司業務活動的一個不可或缺的部分。網絡和信息系統相關事件，如網絡釣魚攻擊、計算機黑客、網絡攻擊、計算機病毒、蠕蟲或其他破壞性或干擾性軟體、流程故障、拒絕服務攻擊、數據丟失或錯位、編程錯誤、詐騙、盜竊、人爲錯誤、錯誤指向的電子轉賬、其他惡意活動或前述任意組合，都會對我們造成不利影響。我們還可能受到停電、自然災害、恐怖襲擊或其他類似事件的負面影響，這可能導致公司財產、設備和數據的損失。這些事件也可能導致修復或更換受損財產或信息系統及/或保護它們免受未來類似事件的重大支出。

我們經歷了網絡安全事件，但並未因此受到對我們的業務和運營造成任何重大不利影響。沒有任何安全措施是萬無一失的。我們的設施和系統，以及我們的第三方服務提供商的設施和系統，已經遭受過某些網絡安全事件，並且對未來的不利事件存在脆弱性。我們也可能會發現以前未被發現的安全漏洞或惡意行爲者，他們目前可以訪問我們的系統。

此外，作爲一般情況，網絡攻擊的頻率和規模正在增加，攻擊者變得更加複雜。網絡攻擊也在不斷演變，包括但不限於惡意軟體的使用、監視、憑證填充、魚叉式網絡釣魚、社會工程學、深度僞造（即.由人工智能生成的高度逼真的合成媒體）、試圖未經授權訪問數據，以及其他可能導致關鍵系統中斷、機密或其他保護信息的未授權泄露和數據損壞的電子安全漏洞。公司可能無法預見、檢測或防止未來的攻擊，特別是由於攻擊者使用的方法不斷變化或難以識別。

直到部署完畢。我們也可能無法調查或修復事件，因爲攻擊者越來越多地使用旨在繞過控制項、避免檢測以及移除或模糊取證證據的技術和工具。

此外，任何安全漏洞，如挪用、濫用、泄露、僞造、意外發佈或丟失在公司信息技術系統中包含的人員及其他數據的信息，都可能損害公司的聲譽，觸發根據重大合同的報告或其他要求，並要求公司花費大量資金和其他資源來彌補任何此類安全漏洞。公司所持的保險可能減輕損失，但在任何此類事件或安全漏洞中，這種保險覆蓋可能不足以覆蓋任何後續損失或不足以妥善補償公司可能因此受到的業務中斷，包括因這種漏洞導致的重大合同的丟失或中斷。保險覆蓋也可能完全無法獲得。任何此類事件或安全漏洞的發生可能會對公司的業務產生重大不利影響。特別是，網絡安全事件導致的安全漏洞或未能識別安全威脅可能會擾亂我們的業務，並可能導致敏感、機密的信息或其他資產的丟失，以及無法完成交易、訴訟，包括單獨索賠或集體訴訟、監管執法、隱私或證券法律法規的違反，以及修復成本，所有這些都可能對我們的聲譽、運營或財務表現產生重大影響。

不能確保這些事件和/或安全漏洞在未來不會發生或不會對公司的業務、聲譽、運營結果和財務狀況產生不利影響。

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項目 10億。未解決的員工評論

無。

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項目 1C. 網絡安全概念

治理

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項目2. 物業。

總結披露

公司只有一個重要的礦產開採項目，即斯蒂布奈特黃金項目，這是位於美國愛達荷州鄉村的一個曾被遺棄的棕地礦區。我們通過全資子公司愛達荷黃金資源公司持有斯蒂布奈特黃金項目。

2025年1月3日，美國森林局（USFS）發佈了承認該項目修改礦山計劃的記錄（ROD）。在收到記錄後，公司目前正專注於推進該項目，以便做出施工決策，包括最終確定剩餘的聯邦和州許可證，並確保項目融資。USFS在記錄中批准的修改礦山計劃考慮使用傳統的露天開採方法、常規處理方法提取黃金、白銀和銻，現場生產黃金（「Au」）和白銀（「Ag」）精礦以及銻（「Sb」）濃縮物。此外，USFS批准的修改礦山計劃爲某些歷史遺留影響提供了廣泛的修復和復原程序，包括回收和再處理歷史尾礦、在運營期間和之後恢復魚類通道、將歷史採礦廢物搬遷至工程儲存設施、溪流修復和受影響區域的植樹造林。在ASAOC下已完成一些環保工作，旨在改善項目現場的水質。美國環保署（EPA）和美國農業部（USDA）可能需要對現場的環境工作進行批准，包括根據記錄中批准的礦山計劃的活動以及目前不包括在項目中的工作。USFS在記錄中批准的修改礦山計劃包括對現場的退役計劃，包括從施工開始的漸進式和並行的修復、恢復和復原活動，持續到運營階段之後，通過項目的恢復和關閉。

技術報告摘要

本披露中的內容 項目2，資源 關於Perpetua Resources對Stibnite黃金項目100%權益的披露是根據S-K 1300中規定的礦業財產披露規則編制的。除後續事件或其他情況外

注意，此年度報告的10-K表格中關於Stibnite黃金項目的科學或技術性質的信息來源於，且在某些情況下是摘自，日期爲2021年12月31日的技術報告摘要，並於2022年6月6日修訂（"技術報告摘要"或"TRS"）。

根據S-K 1300規定的礦產披露規則，TRS總結了截至2021年12月31日的信息，展示了題爲「Stibnite黃金項目可行性研究技術報告，愛達荷州谷縣」的技術報告中呈現的信息，該報告的有效日期爲2020年12月22日，並於2021年1月27日發佈，按照NI 43-101中規定的礦產披露標準準備。該TRS於2022年6月8日通過公司在EDGAR上提交的8-K表格已備案，作爲本年度10-K表格的96.1號附件包括在內。2020年的可行性研究於2021年1月28日在SEDAR上備案，並可在公司的官方網站上獲得。2020年的可行性研究不在本文件中引用。

在2025年2月13日，公司發佈了項目的更新現金流模型，該模型作爲本年度10-K報告的99.1號附件包括在內（"財務更新"）並在此處引用。財務更新是由公司準備的，部分基於Ausenco Engineering USA South Inc.（"Ausenco"）完成的基本工程工作，並得到了其他礦業工程師、顧問、公用事業和財務顧問的貢獻。其目的是作爲對TRS中包含的現金流預測的補充財務更新。財務更新利用TRS中呈現的科學和技術信息，反映項目計劃發展的基本工程水平，並採用截至2024年第四季度的施工和運營成本估算，與基本工程分析一致，以及截至2024年12月31日的商品定價。這一工程規劃的進展導致了某些基礎設施設計、設備選擇和加工設計的輕微改進和調整，但均未對TRS中呈現的科學和技術信息造成實質性變更。財務更新的合格人士Christopher Dail確定，財務更新和基本工程工作均未對TRS中呈現的礦藏儲量或資源進行修改，也未修改任何基本因素、價格估算和礦藏儲量及資源估算的科學和技術信息的假設和修改因素的基礎。財務更新中包含的信息受到財務更新中列出的假設、排除和資格以及TRS中包含的假設的限制，除非在其中明確更新。

您應該閱讀TRS和財務更新，以便審查此信息中的信息。 物品 2. 屬性.

本節中未另行定義的某些大寫術語，其含義如TRS和財務更新中所述。

財務更新和本年度報告中的科學或技術性質的信息已獲得Perpetua Resources Idaho, Inc. 的探索經理Christopher Dail, AIPG CPG #10596的批准，且屬於合格人員（根據NI 43-101和S-K 1300的定義）。

假設

本年度報告（表格10-K）中提供的信息及TRS和財務更新中的信息依賴於多個估計和假設，包括本質上受到重大科學、業務、經濟和競爭不確定性及或有事項影響的估計和假設，若這些假設不正確可能會產生重大影響。這些假設包括但不限於對資本成本、生產率、運營成本、回收和施工及生產時間的某些假設；假設當前黃金及其他金屬的價格和需求將保持或改善；假設所需的設備和人員在許可、施工和運營期間將持續可用；在礦產資源和儲量估算中使用的計算和信息沒有重大錯誤；不會出現不可預見的延誤、意外的地質或其他影響、設備故障或重大許可延誤；以及公司能夠在需要時以可接受的條款獲得施工和運營的資金。有關年報（表格10-K）中包含的礦產儲量和礦產資源估算的主要假設、參數和方法的描述，以及數據驗證程序和估算可能受任何已知環保母基、許可、法律、所有權、稅收、社會政治、市場或其他相關因素影響的程度的一般討論，請查閱TRS，該文件作爲本年度報告（表格10-K）的附件。TRS中包含的成本估算和假設的日期爲2020年12月31日，應該與財務更新一起閱讀，後者補充了截至2024年12月31日的現金流信息，使用的是當前的成本估算和商品定價。見“風險因素”和“Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements”以便討論其他行業和業務風險及假設。

經濟亮點 ¹

在財務更新中設想的斯提布奈特黃金項目經濟情況總結如下表所示。

經濟敏感性 ¹

財務更新是基於2024年12月的投資銀行預測制定的，使用的平均共識價格爲每盎司黃金2100美元，每磅銻10.00美元，每盎司白銀27.00美元，涵蓋了廣泛的區間。

公司還準備了一個"現貨"金屬價格情景，基於2025年2月7日黃金、白銀和銻的現行市場價格，以及案例A億、C和D，這些案例旨在說明Stibnite黃金項目對金屬價格假設的經濟敏感性。每個案例在下面的表格中呈現，且按照財務更新的相同基礎進行準備，唯一的例外是在商品價格方面。

在財務更新和本年度報告中使用的價格與行業公認的慣例、分析師預測以及其他項目研究中用於黃金和白銀的價格區間一致。

沒有保證在生產時研究案例中使用的黃金、白銀和銻價格會實現。價格可能會高於或低於，從而對項目經濟產生相應影響。公司的礦石儲量和礦產資源的估計仍然基於每盎司1600美元和每盎司1500美元的黃金價格，具體如下TRS所述。

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資產描述及位置

項目位於美國愛達荷州中部，距離愛達荷州博伊西大約一百英里（100）東北，距離愛達荷州麥克考爾三十八英里（38）東，距離愛達荷州黃松大約十英里（10）東。Perpetua Resources 控制的礦產權包括專利礦脈礦權、專利磨坊場地、未專利的聯邦礦脈採礦權和未專利的聯邦磨坊場地，涵蓋大約 28,536 英畝（四十五平方英里）。這些礦權100%擁有，除六個專利磨坊場地的部分地表權和二十七個專利礦脈礦權的購買選擇權以外。該項目需支付黃金的1.7% 礦熔回報特許權使用費，以及白銀100%的礦熔回報特許權使用費；銻則沒有特許權使用費。

銻礦黃金項目位置

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土地狀態圖

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備註：

專利礦脈權和專利磨坊場地

2009年6月11日，SGC的前身收購併行使了購買選項（「OTP」），從Bradley Mining Co.（「Bradley」）購買了包括約184英畝的九個專利礦脈權的梅多溪組。

IGRCLLC的前身於2009年6月2日從J.J. Oberbillig Estate（「Oberbilllig OTP協議」）獲得了一項OTP協議，以收購30個專利磨坊場地權（總計約149英畝）和六個專利礦脈權（總計約124英畝）。Oberbillig OTP協議已於2015年6月2日履行，並獲得了財產權的所有權。一項相關交易包括購買並取消Oberbillig遺產中針對項目區域內某些土地的5%淨冶煉收益（「NSR」）特許權。構成西端存款的大部分礦化位於這些專利礦脈權的部分區域內。赫克拉礦業公司（「Hecla」）保留六個專利磨坊場地的部分地表權，但沒有礦權，而IGRCLLC持有某些進出權，以便於評估活動和環保清理。IGRCLLC在這些磨坊場地上享有優先購買權，如果赫克拉決定出售地表地產，將按照預先定義的條款行使。公司已就收購赫克拉所持有的地表權進行了討論。雖然尚不確定交易是否會最終確定，公司相信，如果無法購買該地表財產，該結果不會對公司的項目開發能力產生重大影響。

一項針對覆蓋部分黃松存款的專利礦脈採礦權的OTP於2011年通過IGRCLLC的前身與Vista黃金CORP的子公司之間的公司合併而轉讓給Perpetua Resources，該合併於2011年2月22日達成。該專利權的OTP於2012年11月28日被行使。由於合併，IGRCLLC的前身成爲Perpetua Resources的全資子公司。黃松採礦權組包括17個總計約301英畝的專利礦脈採礦權和八個未專利礦脈採礦權（包含在下面的未專利總數中）。

2011年4月28日，SGC的前身購買了項目區東側的6個專利礦權。這組礦權被稱爲Fern礦權組，總計約100英畝。

非專利聯邦礦權和非專利聯邦磨礦場礦權

IGRCLLC的前身的一家子公司在2009年和2011年通過購買從前業主手中獲得了229個非專利聯邦礦權。其中包括46個聯邦磨礦場礦權和183個非專利聯邦礦業開採權。除了購得的礦權外，IGRCLLC的前身或子公司在2009年還通過劃界獲得了額外的36個非專利聯邦礦業開採權，2010年獲得了217個礦權，2011年獲得了901個非專利聯邦礦業開採權，2012年獲得了一個非專利聯邦礦業開採權。2015年又劃定了126個非專利礦權。自最初劃界和/或收購以來，已發生輕微修改，包括修訂礦權位置和某些礦權的變更。

在2021年，SGC與IGRCLLC合併，成爲唯一存續的實體和專利及非專利礦權和磨礦場及各種選項物業的所有者。在2022年和2023年，公司53個非專利礦業開採權被放棄，並與205個非專利磨礦場重新劃定於符合磨礦場條件的非礦物性質區域，以便如做出開發決策時使用。截至2024年12月31日，IGRCLLC擁有1,421個非專利礦業開採權和253個磨礦場，總面積約爲28,536英畝（11,548公頃）。

維護非專利聯邦礦權要求IGRCLLC向土地管理局提供礦權和序列號列表，以及每年維護費用，當前爲每個礦業開採權或磨礦場$200，必須在每年9月1日之前完成。這已在最近的申報年度完成。除了Franco-Nevada Corporation（「Franco-Nevada」）的特許權使用費外，聯邦礦業開採權和磨礦場沒有其他的基礎特許權使用費。沒有礦權受回購權限制；然而，如果礦權、磨礦場或其他礦物財產被放棄，Franco-Nevada持有優先購買權。專利礦業開採權和磨礦場的財產稅每年支付並且是最新的。自土地收購開始以來，根據需要已定期進行日常維護和礦權調整。

斯蒂布奈特黃金物流設施

2016年9月9日，IGRCLLC同意向私人利益方購買一塊未開發的25英畝土地，所有權爲簡單所有權。該土地位於博伊西梅里迪安第14N區第7節。交易於2016年10月26日完成。除了用於該物業施工所需的集料材料外，物業的金屬和非金屬礦產權由前業主保留。

該物業位於當地稱爲斯科特谷的地區，臨近級聯-溫湖公路，購置此地用作項目物流設施。協議規定維護某些預先存在的通行權、地役權和權利，這些都不會對物業的預定用途構成障礙。IGRCLLC向山谷縣規劃和區劃委員會申請了有條件使用許可證，該許可證於2020年10月5日獲得批准。

特許權、選擇協議和負擔

期權協議

2011年5月3日，SGC的前身與J.J. Oberbillig遺產簽訂了購買選擇權（「OTP」），購買27個專利礦脈，共約485英畝（錫礦選擇權索賠）。該協議在2016年12月1日生效的經修訂和重新制定的房地產購買協議中進行了修改（「修訂協議」）。修訂協議還包括將購買與某些專利礦山場地索賠相關的表面權利的優先購買權轉讓給Hecla，該優先購買權依據2002年12月30日生效的房地產購買和銷售協議而出售。Hecla地塊的優先購買權包括固定條款，萬一Hecla決定出售該地塊。Perpetua因此已獲得Hecla對J.J. Oberbillig遺產向公司的優先購買權轉讓的確認。修訂協議還包括授予用於通信塔的可再生地役權。Perpetua資源公司有義務支付以維持OTP以獲得這些權利的所有權。該協議包括延長選擇權至10年，直到協議的原始期限於2037年到期。

在2019年12月10日，Perpetua Resources 的一家子公司簽訂了一項選項協議，從私人利益方購買3.74英畝土地，用於電力切換站。該選項協議在2033年前每半年支付2500美元。

權利協議

自2013年5月9日起，Perpetua Resources及其子公司將項目資產未來黃金產量的1.7% NSR特許權授予Franco-Nevada，特許權將根據最終批准的產能進行調整。該特許權不適用於銻和白銀的生產。特許權協議適用於所有專利和非專利礦權，Cinnabar選項權利除外，Perpetua Resources在該處持有OTP。根據協議，Franco-Nevada有權但無義務在Perpetua行使OTP通知後，將特許權適用於Cinnabar選項權利。

在2024年3月21日，Perpetua Resources及其子公司將項目未來應付的100% NSR白銀生產特許權授予Franco-Nevada。白銀特許權協議適用於與黃金特許權相同的資產。白銀特許權協議設定了一種機制，使Franco-Nevada可以在商業生產後第七個日歷年開始，從銷售金錠中獲得相當於應付白銀100%的最低付款，並在商業生產後的第十五個日歷年完成後結束。白銀特許權協議還提供Franco-Nevada在某些先決條件發生時（包括實現商業生產）向公司支付附帶付款並獲得從項目中銻濃縮物生產的任何應付白銀的特許權的選項。公司在黃金和白銀特許權協議下的義務由持續的安防權益和對某些擔保的優先留置權保障，包括構成該項目的土地和礦產利益。

地質背景和礦化

該區域的基岩可以細分爲前白堊紀變沉積岩「基底」、白堊紀愛達荷大巖體、第三紀侵入物和火山以及第四紀未固結沉積物和冰川材料。Stibnite黃金項目位於愛達荷大巖體的東緣，位於Thunder Mountain火山口複合體的西緣，並位於中愛達荷礦帶內。

本地區存在大型的南北走向、陡傾的構造，展示出明顯的滑動和多階段的角礫化，通常與東西向和東北-西南走向的分支及膨脹結構相關。

黃松和飛機庫存礦主要由愛達荷浴底的侵入相承載，位於梅多溪斷裂帶。西端存礦主要由新元古代至古生代的斯蒂布奈特屋頂鉤垂直的變質沉積岩承載，位於西端斷裂帶。

本地區的礦化和蝕變與經歷於古新世和早始新世時期的多次熱液蝕變事件有關。主階段的黃金礦化及相關的鉀質蝕變通常發生在結構準備好的區域。黃金通常與非常細的分散砷黃鐵礦及在較小程度上與砷輝礦相關聯。黃金幾乎完全以固態溶解形式存在於這些礦物中。銻礦化主要以礦物斯蒂布奈特的形式出現。影響斯蒂布奈特屋頂鉤垂直岩石的其他黃金礦化（即西端存礦）與熱液石英-鈉長石-碳酸鹽脈相關。

本地區的礦藏由於與多次疊加礦化事件相關的複雜性以及關於礦化熱液流體來源的不確定性，無法根據單一的通用礦藏模型進行簡單分類。

Permits

該項目需根據《國家環境政策法》（NEPA）接受美國森林局（USFS）和陸軍工兵團的正式審查，以及各州和聯邦機構根據各種法律要求獲取項目所需的許可。根據NEPA，在2020年8月14日發佈的一份DEIS和公衆評論期之後，美國森林局於2022年10月28日發佈了一份SDEIS，進行爲期75天的公衆評論期，評論期於2023年1月10日結束。2024年9月6日，美國森林局發佈了FEIS及與項目相關的DROD。 DROD的發佈開始了一個爲期45天的預決策異議期和爲期45天的解決期，在發佈ROD之前。2025年1月3日，美國森林局發佈了ROD，批准項目的修改礦山計劃。根據FEIS和ROD的要求，許多計劃構成了環保母基監測和管理計劃的一部分，正在進行中，將納入項目更新以及所需的財務保障、緩解措施、環保措施和設計特徵。這將包括最終礦山運營計劃的準備。

在美國森林局（USFS）發佈授權項目礦山計劃的ROD和FEIS後，多個索賠方，包括拯救南福克鮭魚組織和愛達荷州保護聯盟，於2025年2月18日在愛達荷州地區法院對USFS及其他聯邦機構提起訴訟，指控其違反了NEPA及其他聯邦法律。

監管審查流程。除了其他救濟措施，索賠方尋求撤銷ROD、FEIS、最終生物意見及項目批准，並禁止進一步實施該項目。PRII已向法院提出動議，要求介入此訴訟。公司認爲，相關聯邦監管機構對聯邦監管流程進行了全面且徹底的審查。然而，不能保證在司法審查中會維持許可證和項目批准。

公司的CWA第404節許可證申請、擬議的補償性緩解計劃及相關財務擔保在2023年10月公衆評論期結束後仍在陸軍工程兵團的審查之中。自公司開始聯邦NEPA流程以來，陸軍工程兵團作爲合作機構一直參與審查流程，並自2023年以來正式評估第404節許可證申請。第404節許可證是施工決策前需要發放的最後一個聯邦許可證。Perpetua預計該許可證將在2025年上半年發放。有關NEPA和許可流程的更多細節，包括對ROD的持續挑戰，請參見 第1項，業務 - 許可和環保事項.

公司將需要從愛達荷州政府機構獲取多個許可證，以與該項目相關。所有需要的愛達荷州申請已提交，相關機構在根據州法律審查和批准這些申請的許可流程中處於不同階段。請參見 第7項，管理層對控制項和運營結果的討論及分析 - 附加許可更新， 以下。

其他所需附屬許可證、管理和緩解計劃、財務擔保和其他許可要求的工作仍在進行中。

勘探

該項目區域及周邊地區經過近100年的勘探和開發活動，儘管如此，由於其偏遠位置、露頭情況差和廣泛的冰川覆蓋，該地區仍有很大一部分尚未得到充分勘探。Perpetua Resources自2009年以來進行了大量的勘探工作，包括：物探；岩石、土壤和水流取樣及分析；地質製圖；礦物學和冶金研究；以及鑽探。

這些新數據已與之前運營商的數據集整合，提供了未來勘探的全面工具包。這些努力導致識別出超過75個具有不同目標支持水平的前景。這些前景區域包括現有存入資金內的目標、存入資金下方和相鄰的目標；沿已知或新識別的礦化趨勢的大宗可開採前景；高品位地下目標以及基於物探或地質推斷的初期綠地前景和概念目標。

勘探目標包括概念性物探目標、來自土壤、岩石和溝渠樣本的地球化學目標，以及來自廣泛間隔鑽孔的結果；因此，目標的潛在大小和等級本質上具有概念性。這些前景的勘探不足以定義其礦產資源，這些數據可能並不表明礦牀的存在。這些結果未能保證進一步的工作將建立足夠的品位、連續性、冶金特性和經濟潛力，以被歸類爲礦產資源的一個類別。礦產資源並不是礦產儲備，並沒有顯示出經濟可行性。

該項目區域，包括三個主要存入資金，自多家運營商進行了鑽探，總計793,769英尺，2,723個鑽孔，其中Perpetua Resources自2009年以來鑽探了637個孔，累計超過344,465英尺。在Perpetua Resources之前的鑽探由多種方法和運營商進行，而Perpetua Resources則在整個地區採用了多種鑽探方法，包括岩心鑽探、反循環鑽探、螺旋鑽探和聲波鑽探，但主要方法爲岩心鑽探。在這一時期，進行重要勘探和/或礦石開採的運營商包括：聯合水銀礦、黃松公司、布拉德利礦業公司、路易斯安那土地與勘探公司、加拿大優越礦業（美國）有限公司、埃爾帕索石油和天然氣公司、牧場勘探公司、雙河勘探、MinVen公司、開創金屬公司、赫克拉礦業公司、巴里克黃金公司（前美國巴里克資源）、斯蒂布奈礦業公司和達科他礦業公司。

在報告期內，公司沒有進行勘探鑽探。

涉礦資源和礦藏儲量估計

下表展示了截至2024年12月31日項目的估計涉礦資源和礦藏儲量，符合S-K 1300的規定。2024年和2023年截至12月31日報告的涉礦資源和礦藏儲量沒有變化。合格人員已審查此處描述的涉礦資源和礦藏儲量，並認爲與之前的信息相比，涉礦資源和礦藏儲量沒有實質性變化。

在TRS中呈現，且TRS中所列的涉礦概念和礦藏估算的基本假設截至2024年12月31日仍然有效。

礦產資源估算

以下表格展示截至2024年12月31日項目的預計已測和推測的涉礦概念，基於$1,500/盎司黃金價格，且不包括礦藏，符合S-K 1300要求。自2023年12月31日以來，涉礦概念沒有變化。

截至2024年12月31日，基於$1,500/盎司黃金的Stibnite黃金項目的合併涉礦概念聲明，不包括礦藏：

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備註：

礦產儲量估算

下表展示了截至2024年12月31日項目的估算礦藏，基於1600美元/盎司黃金價格，並符合S-K 1300標準。自2023年12月31日以來，礦藏沒有變化。根據S-K 1300，已探明礦藏是指示性礦產資源中經濟可開採的部分，在某些情況下爲已探明礦產資源的經濟可開採部分，而可能的礦藏是指已探明礦產資源的經濟可開採部分，僅能來自已探明礦產資源的轉換。

截至2024年12月31日的礦產資源彙總（公制單位），基於每盎司1,600美元的黃金：

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備註：

礦產儲量是從交付到加工廠的參考點報告的。這些儲量受黃金、白銀和銻的可變冶金回收率的影響，具體取決於母巖、工藝流程圖和產品（即金錠或銻濃縮物）。黃金的平均回收率爲87%，白銀的平均回收率爲13%。銻濃縮物的平均回收率爲銻68%，黃金0.1%，白銀2%。

上述表格中的所有數字已被四捨五入，可能不正確相加。

採礦方法

爲該項目制定的礦山計劃包括開採三個原位存款：黃松、機庫平原和西端及其相關的開發巖；以及重新開採歷史尾礦及其覆蓋的已耗盡堆浸礦石。開放式礦坑開採的一般順序是首先開採黃松礦牀，然後是機庫平原礦牀，最後是西端礦牀。這個順序通常是從開採最高價值的礦石到最低價值的礦石，並且允許用從西端露天礦坑開採的材料依次回填黃松和機庫平原的露天礦坑。在開採這三個礦坑的過程中提取出的低品位礦石將被堆存，然後在選礦廠的運營期間進行加工。覆蓋歷史尾礦的耗盡礦石將作爲尾礦儲存設施（「TSF」）的施工材料，並將被視爲剝離。大部分開發巖將被送往五個目的地之一：TSF堤岸、TSF支撐、黃松礦坑作爲回填、機庫平原礦坑作爲回填，或者

在西端礦坑的午夜區域作爲回填。歷史尾礦將在運營的頭四年通過水力轉移到加工廠，同時從黃松露露天礦開採和加工礦石。

斯提布奈特黃金項目的採礦將採用傳統的露天硬巖採礦方法，生產艦隊包括兩臺28立方碼液壓鏟、一臺28立方碼輪式裝載機和大約十八臺150噸交通卡車。採礦計劃每年將730萬噸礦石運送到破碎機（名義上每天2萬噸），以及每年約2210萬噸的開發岩石運送到DRSF。露天礦的預剝離將從礦石加工的兩年前開始，露天採礦將持續到運營的第12年。一旦露天採礦完成，採礦艦隊將繼續從礦石堆場向磨坊提供礦石，直到大約第15年第一季度結束。從三個露天礦中將開採10200萬噸礦石，此外還將開採270萬噸歷史尾礦。從三個露天礦中將開採約25400萬噸的開發岩石，總共將從露天礦中開採35600萬噸，平均剝離比（廢石：礦石）爲2.5。

長期低品位礦石堆場已被納入礦山計劃，主要位於尾礦壩的基礎範圍內，從而最大限度地減少其額外干擾。增加礦石堆場容量的主要好處是能夠在整個礦山生命週期中優化加工礦石的饋送價值，提高對涉礦概念的利用，減少峰值水處理需求，降低開發岩石的噸位及相關的採礦影響的水管理。這一堆放策略在礦山生命週期的前半段尤爲重要，因爲在這個階段，黃松露高價值礦石的開採速率超過了加工廠的處理能力。如果堆放能力不足，則必須提高基於週期的截止值，導致礦石轉變爲廢石，或者減少採礦速率以與加工廠的處理能力相一致，從而推遲接觸露天礦深處的高價值礦石。增加長期礦石堆場使得從黃松露露天礦開採的相對高價值礦石可以堆放，並在西端露天礦開採低價值礦石時提供加工。

回收方法

大部分黃松、機庫平地和西區材料的工藝流程圖使用大宗硫化物浮選，以最大化黃金的回收，得到適合通過加壓氧化處理的硫化物精礦，適用於含銻量低於0.1%的材料。高銻材料首先將接受選擇性銻浮選過程，從而生產可交通的銻精礦，並從銻浮選尾礦中浮選出含金的硫化物粗精礦。一些被氧化的西區礦石性質上更過渡或自由磨碎，因此開發了一種礦石浸出工藝來處理這些材料。對歷史（布拉德利）尾礦樣本也進行了測試。這項工作表明，歷史尾礦可以使用與新鮮硫化礦石相同的流程圖進行處理，並且很可能與新鮮硫化礦石混合。 在2024年基礎工程研究期間，爲所有礦體開發了一套修訂的浮選模型。這些模型是基於歷史試驗計劃的測試結果開發的，改善了冶金性能的預測能力。

預測的黃金、白銀和銻的回收率因岩石類別、金屬品位、硫含量、礦物組成和氧化狀態而異。從低銻材料到黃鐵礦浮選精礦的預測礦山生命週期金屬回收率平均爲82.0%黃金、67.2%白銀和14.0%銻。高銻材料的預測礦山生命週期金屬回收率平均爲71.6%銻、10.1%白銀和0.66%黃金。銻在黃鐵礦精礦中的低報告回收率和黃金在銻精礦中的低報告回收率是由於少量銻和含金礦物相錯誤歸位到各自的精礦中造成的。硫化物材料將通過浮選、精礦加壓氧化和氰化浸出處理；過渡材料將以類似方式處理；然而，浮選尾礦也將被浸出；氧化物材料僅會被浸出。這些預測的回收率與2020年可行性研究略有不同，基於在2024年基礎工程期間對測試結果進行的更新和更精細的分析。西區硫化物材料是耐火的，而過渡材料具有顯著的自由磨碎黃金含量。

壓力氧化測試結果表明，反應釜內的酸中和，或稱「原位酸中和」（「ISAN」），促進了砷在壓力氧化殘渣中的穩定。在壓力氧化進料中添加磨碎的石灰石以控制遊離酸和硫酸鹽濃度，從而限制水鉛礦和基本鐵硫酸鹽的形成，從而實現反應釜內的酸中和。發現可用於斯科羅迪特形成的鐵三價濃度更高，而硫酸鹽濃度較低則抑制砷鐵礦（一個不穩定的砷化合物）形成。然而，對來自試點工廠的混合浮選和去毒氰浸尾礦進行的後續環境地球化學測試表明，砷在壓力氧化過程的某個下游點不穩定。進一步的ISAN壓力氧化測試，末端遊離酸爲8至13 mg/L的H，₂SO₄大氣砷沉澱，以及以逐步添加石灰以在升高的溫度（92°C）下實現約2的pH值的兩步中和過程，保留時間爲4到5小時，產生了穩定的斯科羅迪特沉澱。

壓力氧化測試確認黃金回收率保持在96.5%到99.0%的區間。該項目的加工廠已設計用於處理來自黃松樹、機庫平原和西端礦牀的硫化物、過渡物和氧化物材料。加工設施的設計處理能力爲每日平均20,000噸，年處理量爲7.3百萬噸。此外，歷史尾礦將在礦山初期重新加工，以回收貴金屬和銻，併爲尾礦壩的堤岸提供空間。

工藝操作包括破碎、研磨、銻和黃金浮選、壓力氧化、浸出和碳漿（「CIP」）回收、氰化物解毒、碳處理和壓力脫附、貴金屬電極回收、汞蒸餾去除，以及金條生產。輔助操作包括爲高壓釜供應氧氣的工廠、採礦、破碎、研磨、石灰石破碎和研磨電路。計劃在礦山生命後期進行浸出、CIP回收和解毒工藝，以處理破碎和磨碎的氧化物材料，並從過渡（混合氧化物-硫化物）材料的尾礦中回收黃金。Stibnite黃金項目礦石加工設施的兩個成品將是金條和銻-白銀濃縮物。

製造行業

該項目將需要升級現有的場外基礎設施，如道路和電力供應，以及現場和場外基礎設施的增設，如工人住宿、水管理系統和尾礦管理系統。

現場通道

該地點目前通過Stibnite路（國家森林路NF-412）從黃松村進入，至該點有三條備用路線。由於通過Burntlog路線提供了更安全的全年採礦操作通道，減少了道路靠近主要魚類棲息地的距離，因此開發了這一替代通道，這條路線尊重靠近項目位置社區成員的建議和隱私。該路線從55號公路和溫湖路的交叉口開始，長度約爲71英里。該路線由34英里的現有公路（溫湖路）、23英里的升級道路和14英里的新道路組成。新建和升級的37英里道路設計時速爲20英里，最大坡度爲10%，寬度爲21英尺，並符合中型拖車的裝載標準。沿線路段的維護設施被設計在南段的位置。

在礦山運營期間，通往現場的公共通道將取代目前通過斯蒂布奈特黃金項目現場的通道。計劃修建一條16英尺寬的碎石道路，以便通過礦區從斯蒂布奈特路通往雷霆山路。

物流設施

項目所需的場外行政辦公室、交通中心、倉儲和化驗實驗室，稱爲斯蒂布奈特黃金物流設施（「SGLF」），將位於私人土地上，位於山谷縣，方便通往55號州際公路。SGLF將包括管理人員、安全和環保服務、人力資源、採購和會計人員的辦公室。礦山的操作物資將在SGLF進行集中和整理，以減少前往現場的交通。

電力供應和變速器

項目所需的電網電力需要升級，以支持約65兆瓦的負載，包括將約63英里的現有電線升級至138千伏，以及約9英里的新138千伏線路。138千伏線路將引到項目的主要電氣變電站，變壓器將把電壓降低到34.5千伏的配電電壓。

工人住宿

計劃在礦石加工廠區域南約2英里處建造一個新的工人住房設施（營地），爲大部分施工人員和運營人員提供住宿。計劃在高峰施工期間租賃住宿單元，施工完成後會拆除，因爲高峰施工期間對住宿的需求（約1000名工人）遠高於現場約400名工人的運營需求。

水管理

Perpetua Resources已經規劃了一套水管理系統，以保護或改善項目區域溪流的水質，並提供礦石加工、消防、勘探活動、地表採礦（除塵）和飲用水需求所需的水。

這些水管理活動受到依照《環境影響報告》(ROD) 和根據《國家環境政策法》(NEPA) 發佈的相關監管文件批准的修改礦山計劃所施加的條件及根據IDWR的命令授予Perpetua的水權的限制。項目所需的額外聯邦和州許可證可能影響公司的水管理活動。

項目地點的主要水管理考慮是四月至六月期間大量的融雪徑流，使得春季融雪成爲水管理、儲存和處理的關鍵時期。具有引入採礦和過程相關污染物潛力的地表水（接觸水）將與來自未受干擾、未污染地面的地表水（非接觸水）分開。這將通過將清水繞過礦山設施進行偏 divert，並收集、重複使用、蒸發或處理並排放接觸水來完成。

用於礦石加工的水計劃來自大氣降水和從尾礦儲存設施（TSF）回收的尾礦濃縮水、坑道排水、接觸水、地下水井和位於東支南支薩爾蒙河（「EFSFSR」）引水隧道上游口的地表取水。來自坑道、堆料場、TSF支撐、卡車維修站、礦石加工設施以及施工期間暴露的遺留材料的接觸水將被收集到襯墊池或坑內水坑中，以便後續在礦石加工、抑塵或處理後排放中使用。多餘的排水水如果未用於礦石加工，將根據需要進行處理，並排放到地表排放口。

主要的水流偏 diverted 包括建設一條隧道和魚道以引導EFSFSR，並提供繞過黃松坑的魚通道，以及在TSF、TSF支撐和Hangar Flats坑的表面流偏 diverted 。

尾礦管理

該項目預計將產生大約12000萬噸的尾礦固體。尾礦將含有微量的氰化物和金屬（包括砷和銻），因此建議採用複合襯墊的全襯墊隔離設施來隔離尾礦和工藝水。

TSF將由石料填土堤壩、完全襯裏的蓄水池以及附屬的水管理設施組成，包括對梅多溪及其支流的地面引流，避開設施。靠近TSF堤壩的石料支撐將顯著增強堤壩的穩定性。歷史上使用過的堆浸礦石將在TSF施工中重新利用，位置與水隔離，但大多數石料將來自於露天礦的開發巖。設計標準是根據設施規模和風險制定的，使用適用的壩安全和水質規定，以及TSF堤壩的行業最佳實踐；支撐的加入大大增加了設計的安全係數，至少是最低要求的兩倍。TSF蓄水池、堤壩和相關的水引流預計在最終建設時佔地約420英畝，最終高度約480英尺。

資本和運營成本

截至2024年12月31日的資本支出或資本成本（「CAPEX」）和運營支出或運營成本（「OPEX」）的估算是在完成基礎工程和持續的詳細工程工作的過程中制定的，並依據2024年第四季度的未調整美元在財務更新中進行了呈現。所有主要設備和運營消耗品的供應商報價均已獲得。大多數成本是基於第一原則開發的，儘管一些基於參考和類似項目的經驗進行了估算。回收財務擔保費用不包括在資本成本中。CAPEX和OPEX估算是前瞻性陳述，並繼續受到「」部分中列明的風險和不確定性的影響。Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements本年度報告開頭的“

資本成本

項目CAPEX估算包括四個部分：(1) 初始CAPEX，包括設計、許可、預剝離、施工和投產礦山、工廠設施、附屬設施、公用事業、作業營地，以及現場內外恢復和環保治理的間接和項目成本；(2) 維持CAPEX用於礦山成本，例如設施擴建及其他現場內外基礎設施、採礦設備更換、預計的工藝設備更換以及操作期間進行的持續併發恢復和環保治理活動；(3) 含有延遲的流動資金，以覆蓋銷售收入到賬的延遲和應付賬款的付款，以及因庫存佔用的財務資源；(4) 關閉CAPEX用於覆蓋運營後恢復和修復以及水處理費用。初始和流動資金是建設項目所需的兩個主要類別。

CAPEX估算包括直接採礦設備和預剝離成本、加工廠成本、現場基礎設施（如TSF和作業營地）以及離場基礎設施（如電力 變速器線、礦山通道、SGLF以及復墾和關閉成本）。初始CAPEX還包括詳細設計和工程、土地收購、一些 環保母基緩解和其他成本的間接費用。初始CAPEX還包括基於成本估算的準確性和細節程度的應急估算。應急條款的目的是爲可能出現但未包含在成本估算中的不確定成本因素留出餘地。這些成本因素包括與材料清單的完整性、準確性和特徵有關的不確定性、人工和材料費率的準確性、勞動生產率預期的準確性，以及設備定價的準確性。CAPEX估算被認爲具有-10%到+15%的準確區間。用於估算CAPEX的其他假設在TRS和財務更新中進行了說明。

下表提供了項目CAPEX估算的摘要。

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