EX-99.2 3 ex992supplementaloperating.htm EX-99.2 文件
附件99.2
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目錄
頁
術語表
公司資料
財務和投資組合概述
財務和經營結果
財務摘要
合併資產負債表
合併運營報表
非GAAP指標的調節
債務摘要
投資組合摘要
物業摘要
按年度基本租金和租約到期計劃排列的十大租戶
租賃概況



關於前瞻性聲明的警示說明

本文件包含根據1933年證券法第27A節及1934年證券交易法第21E節（修訂版）的定義的前瞻性陳述，這些陳述旨在得到安全港的保護。在本演示文稿中使用的詞語「繼續」、「可能」、「大約」、「潛在」或類似表達，旨在識別前瞻性陳述。 這些前瞻性陳述基於當前的預期、預測和假設，這些預期、預測和假設涉及的風險和不確定性可能導致實際結果與預期的結果有重大差異。這些風險包括但不限於：對零售空間的使用和需求；一般和經濟業務條件，包括我們能夠租賃物業的利率和其他條款；公司的租戶的失去或破產；我們的物業在中大西洋、東南和東北的地理集中；消費者支出和信心趨勢，包括影響個人在零售購物中心支出的能力；資本的可用性、條款和部署；我們普通股（面值0.01美元的「普通股」）的大量稀釋和因持有我們的D系列累積可轉換優先股（「D系列優先股」）的持有人行使贖回權而導致其市場價值急劇下降，並且下調轉股價格（如下面所定義），在我們到期於2031年的7.00%次級可轉換債券（「可轉換債券」）上，這些情況已經發生並預計將繼續發生；鑑於我們普通股交易的波動性，我們是否已經註冊並且（如有必要）是否可以繼續註冊足夠的普通股以結算所有向我們提交贖回的D系列優先股；我們的競爭程度和性質；政府規制、會計規則、稅率及類似事項的變化；公司的租戶和其他第三方滿足與公司各自合約安排下義務的能力和意願；公司租戶在租約到期時與公司續租的能力和意願；公司在非續租情況下能夠以相同或更好的條款重新出租物業的能力，以及公司在替換現有租戶時可能承擔的義務；訴訟風險通常；公司前CEO丹尼爾·霍沙巴提起的股東訴訟可能導致重大辯護、賠償和責任成本的風險，並轉移管理層的注意力，使其無法專注於公司的運營；公司在債務協議及其D系列優先股條款下維持合規的能力；融資風險，如公司無法獲得新的融資或
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由於市場波動或不穩定導致再融資的有利條件，以及由於利率變化和其他因素導致公司借款成本的增加；公司槓桿對運營績效的影響；我們成功執行戰略或必要資產收購和剝離的能力；與零售空間市場相關的風險，包括消費支出的減少、零售商對租賃空間需求的變化、電子商務的負面影響、零售行業的持續整合以及經濟狀況和消費者信心的變化；與房地產及房地產行業相關的固有風險；任何未來流行病、地方性疾病或傳染病爆發的負面影響及其緩解措施，包括政府強制實施的封鎖，以控制其傳播；我們的信息系統——或我們的租戶或供應商的信息系統——面臨服務中斷、數據誤用、安全或信息技術違規、或其他網絡攻擊的風險；競爭風險；公司維護與納斯達克資本市場（"納斯達克"）上市標準的合規能力；2023年8月17日實施的1比10反向拆股（"2023年8月反向拆股"）對我們普通股票交易市場的影響，2024年5月16日實施的1比24反向拆股（"2024年5月反向拆股"），2024年6月27日實施的1比5反向拆股（"2024年6月反向拆股"），2024年9月19日實施的1比3反向拆股（"2024年9月反向拆股"），2024年11月18日實施的1比2反向拆股（"2024年11月反向拆股"，與2024年5月反向拆股、2024年6月反向拆股、2024年9月反向拆股和2024年11月反向拆股統稱爲"2024年反向拆股"），2025年1月27日實施的1比4反向拆股（"2025年1月反向拆股"，與2023年8月反向拆股以及2024年反向拆股共同稱爲"反向拆股"）以及公司未來可能實施的任何反向拆股；公司財產因災難性天氣和其他自然事件造成的損害，以及氣候變化的物理影響；未投保的損失或超過公司保險政策限額的損失可能使公司在這些財產上遭受資本或收入損失的風險；必要保險費用持續增加可能對公司的盈利能力產生負面影響的風險；公司在經濟、市場、法律、稅收等因素的影響下維持其作爲房地產投資信託（"REIT"）資格的能力和意願；我們運營合夥企業Wheeler REIT, L.P.（"運營合夥企業"）及我們其他的合夥企業和有限責任公司被聯邦所得稅目的分類爲合夥企業或不予考慮實體的能力；電子商務對我們租戶業務的影響；以及因市場條件、競爭、未投保損失、稅收變化或其他適用法律的變化而無法產生足夠現金流的風險。
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術語表
條款定義
調整後的FFO（"AFFO"）
我們認爲，根據國家房地產投資信託協會（"Nareit"）的定義，運營資金（"FFO"）的計算包括某些項目，這些項目並不代表我們運營投資組合提供的結果，並影響我們逐期表現的可比性。這些項目包括但不限於，法律和解、非現金股票基礎補償費用、非現金貸款的攤銷和收購成本。因此，除了FFO外，管理層還使用調整後的FFO（"AFFO"），這是一種非GAAP指標，適用於信託，我們定義排除這些項目。管理層認爲這些調整在確定AFFO時是合適的，因爲它們並不代表我們資產的運營表現。此外，我們認爲AFFO是投資社區用來將我們與其他信託進行比較的有用補充指標，因爲許多信託提供某種形式的調整或修訂後的FFO。然而，我們不能保證我們所呈現的AFFO與其他信託的調整或修訂後的FFO是可比的。
錨租賃面積爲20,000平方英尺或更多。
年度基礎租金（"ABR"）
按當前報告期末佔用空間的月基礎租金乘以十二個月，不包括租戶優惠和租金減免的影響。
息稅折舊攤銷前收益（"EBITDA"）
這是一個廣泛認可的非GAAP財務指標，公司相信，當與根據GAAP編制的財務報表一起考慮時，對於投資者和貸款人理解財務表現及提供與其他公司（包括其他信託）的比較相關基礎是有用的。儘管EBITDA不應被視爲公司普通股東的凈利潤、營業淨收入、經營活動產生的現金流或根據GAAP編制的其他收入或現金流數據的替代品，但公司相信EBITDA可能提供有關公司績效或滿足未來債務服務要求、資本支出和營運資本要求的額外信息。公司通過從持續經營收入中排除利息費用、歸屬於非控股權益的淨虧損、折舊和攤銷，以及長期資產和應收票據的減值來計算EBITDA。公司還呈現調整後的EBITDA，排除對所呈現期間可比性產生影響的項目，包括但不限於與收購和資本相關活動相關的成本。
運營資金流量
我們使用FFO，一種非GAAP指標，作爲我們運營績效的替代指標，特別是在與運營結果和流動性相關時。我們根據Nareit於1995年3月發佈的白皮書（於1999年11月、2002年4月和2018年12月修訂）所建立的標準計算FFO。根據Nareit的定義，FFO表示淨收入（按照GAAP計算），不包括物業出售的收益（或損失），加上與房地產相關的折舊和攤銷（不包括貸款發起費用的攤銷），加上房地產相關的長期資產的減值，並在對非合併合夥企業和合資企業進行調整後得出。大多數行業分析師和股權信託（包括我們）認爲FFO是運營績效的適當補充指標，因爲通過排除處置的收益或損失和排除折舊，FFO是一個有助於在不同時期或與不同公司比較公司房地產運營績效的有用工具。管理層將FFO作爲補充指標用於進行和評估我們的業務，因爲單靠GAAP凈利潤作爲我們運營績效的主要指標存在某些侷限性。根據GAAP對房地產資產的歷史成本會計隱含假定房地產資產的價值隨時間規律性減小，而歷史上房地產價值隨着市場條件的變化而上漲或下跌。因此，我們認爲FFO在展示我們的運營結果時爲GAAP提供了一種有價值的替代測量工具。
可租用的總面積（"GLA"）投資物業中可租用空間的總量。
土地租賃
租戶擁有建築物但不擁有其所建土地的租約。
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條款定義
租賃率 /
出租率%
在簽署的租賃協議下，承租人所承諾的空間佔到截至2024年12月31日的可租賃總面積的百分比。
地方承租人
在一個州內有10個或更少地點的承租人。
全國/區域承租人
在多個州內有存在或在單一州內有超過10個地點的承租人。
入住率 / % 已佔用的
根據簽署的租賃協議交付給承租人的空間佔截至2024年12月31日的可租賃總面積的百分比。
租賃差價：
     新租賃差價新租賃的毛價值的加權平均變化，以每平方英尺年化計算，與前一個租戶的年化基礎租金每平方英尺相比。
     續租租金
        差價
續租合同毛價值的加權平均變化，以每平方英尺年化計算，與前一個租金的年化基礎租金每平方英尺相比。
同類物業在此期間所有報告期內持有的物業。
同類物業淨經營收入（"同類物業 NOI"）
同類物業淨經營收入（"同類物業 NOI"）是一種廣泛使用的非GAAP財務指標，用於信託。公司認爲，同類物業 NOI 是評估公司物業運營績效的有用指標。公司將同類物業 NOI 定義爲物業收入（租金和其他收入）減去物業和相關費用（物業運營和維護費用以及房地產稅）。由於同類物業 NOI 排除了一般和行政費用、折舊和攤銷、銷售收益或損失以及資本支出和租賃成本及減值費用，因此它提供了一種績效度量，當與去年進行比較時，反映了與擁有和運營商業房地產物業直接相關的收入和費用，以及因入住率、租金率和運營成本的趨勢對運營產生的影響，提供了與經營收入相比，未立即顯現的視角。公司使用同類物業 NOI 來評估其運營績效，因爲同類物業 NOI 使公司能夠評估入住水平、租賃結構、租金率和租戶基礎等因素對公司結果、利潤率和回報的影響。如果物業在比較的兩個期間內均爲公司所有並運營，則該物業將被納入同類物業 NOI。根據GAAP對這類成本的資本處理，租戶改善、租賃佣金和其他直接租賃費用不包括在同類物業 NOI 中。

最直接可比較的GAAP財務指標是合併經營收入。同類物業 NOI 不應視爲替代根據GAAP編制的合併經營收入或作爲流動性的度量。此外，同類物業 NOI 是一個沒有標準行業定義的指標，因此在公司的同行中並不一致定義或報告，因此可能無法提供足夠的基礎來比較各個信託。
SOFR擔保隔夜融資利率
未開發地產沒有建築面積的空地。
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公司資料
Wheeler房地產投資信託公司（納斯達克: WHLR）總部位於弗吉尼亞州維吉尼亞海灘，是一家完全整合、自主管理的商業房地產投資公司，專注於擁有、租賃和運營產生收入的零售物業，主要針對以雜貨店爲主的中心。WHLR的投資組合包含位於二級和三級市場的優越定位、潛在主導的零售物業，產生吸引人的、風險調整後的回報。WHLR的普通股、B系列可轉換優先股（"B系列優先股"和與D系列優先股一起統稱爲"優先股"）、D系列優先股和可轉換票據在納斯達克上以"WHLR"、"WHLRP"、"WHLRD"和"WHLRL"的符號公開交易。
Cedar Realty Trust, Inc.（"CDR"或"Cedar"）是WHLR的子公司。CDR的7-1/4% B系列累積可贖回優先股（"Cedar B系列優先股"）和6-1/2% C系列累積可贖回優先股（"Cedar C系列優先股"）在紐約證券交易所（"紐交所"）以"CDRpB"和"CDRpC"的符號公開交易，並代表WHLR的非控股權益。
因此，"公司"一詞是指WHLR及其合併子公司，包括Cedar，除非上下文另有要求。
公司總部
惠勒房地產投資信託公司
2529 弗吉尼亞海灘大道
維吉尼亞海灘，VA 23452
電話： (757) 627-9088
免費電話： (866) 203-4864
網站：www.whlr.us
執行管理
M. Andrew Franklin - 首席執行官兼總裁
Crystal Plum - 財務長
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董事會董事會
Stefani D. Carter (主席)Kerry G. Campbell (主席)
E.J. BorrackE.J. 博拉克
羅伯特·布雷迪M. 安德魯·富蘭克林
凱瑞·D·坎貝爾水晶梅
麗貝卡·穆瑟保拉·波斯康
梅根·帕裏西加里·斯科恩
丹尼斯·波拉克
約瑟夫·D·斯蒂爾威爾
股票轉倉代理和註冊機構
Computershare信託公司, N.A.
150 Royall街，101號套房
馬薩諸塞州，甘頓，郵政編碼：02021
www.computershare.com
投資者關係代表
investorrelations@whlr.us
辦公室: (757) 627-9088
WHLR | 財務及運營數據
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財務和投資組合概述
所有呈現期間的所有股份及相關信息均反映拆股信息，除非另有說明。

截至2024年12月31日的三個月（除非另有說明，均爲合併金額）
財務業績
歸屬於Wheeler REIT普通股東的凈利潤（以千爲單位）$32,037 
每基本股凈利潤$173.35 
每稀釋股淨損$(3.79)
可供普通股東和運營合夥人（OP）單元持有者的FFO（以千爲單位） $45,927 
每普通股和OP單元的FFO$248.50 
AFFO（以千爲單位） $3,411 
每普通股和OP單元的AFFO$18.46 
資產與槓桿
投資物業，扣除累計折舊11220萬（以千爲單位）
$534,925 
現金及現金等價物（以千爲單位）$42,964 
總資產（以千爲單位）$653,702 
總債務（以千爲單位）$499,531 
債務與總資產比率76.42 %
債務與總資產價值比率64.26 %
市場資本化
已發行的普通股數量328,112 
逐筆明細
截至2024年12月31日的流通股份
第四季度股價區間
截至2024年12月31日的股價
WHLR328,112$13.20-$150.48$13.48 
WHLRP3,357,142$2.25-$3.74$3.05 
WHLRD2,236,046$21.00-$27.48$27.14 
CDRpB1,449,609$14.00-$16.74$15.00 
CDRpC4,208,694$11.14-$14.99$14.49 
普通股市值（以千爲單位）$4,423 
投資組合摘要
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面積（平方英尺）5,308,451 2,352,528 
入住率94.8 %86.7 %
租賃率 94.9 %88.9 %
年化基礎租金（以千爲單位）$51,411 $22,037 
簽署或續簽的租約總數35 14 
簽署或續簽的總平方英尺租賃面積163,867 56,606 


WHLR | 財務及運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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財務和經營結果
截至2024年和2023年12月31日的三個月中，WHLR的凈利潤（虧損）歸因於WHLR的普通股股東的基本每股收益分別爲每股$173.35和每股$1,585.37，稀釋每股收益則爲每股$(3.79)和每股$80.60。截止2024年和2023年12月31日的年度，WHLR歸因於WHLR普通股股東的淨虧損分別爲每股$(317.02)和每股$(13,157.97)。

2024年第四季度亮點
(所有比較均與上年同期相比，除非另有說明)
租賃
•公司的房地產投資組合：
•出租率爲92.3%，較91.1%上升了120個點子；
•租賃率爲93.1%，較93.7%下降了60個點子；並且
•包括34處100%租賃的物業。

•WHLR季度至今租賃活動
•執行了28份租約更新，總計139,842平方英尺，按加權平均每平方英尺增加1.36美元，較現有租金水平增加11.39%。
•簽署了7份新租約，總計24,025平方英尺，按加權平均租金爲每平方英尺14.91美元，代表新的租金差距爲37.76%。
•WHLR投資組合，排除Cedar，是：
◦94.8%的入住率，比93.6%增加了120個點子；並且
◦94.9%已出租，較95.9%下降100個點子。

•CDR季度至今的租賃活動
•執行了9個租約續簽，總面積爲46,630平方英尺，加權平均租金增加$3.15每平方英尺，較現有租金水平增加22.33%。
•簽署了5個新租約，總面積爲9,976平方英尺，加權平均租金爲$31.31每平方英尺，代表新的租金差額爲79.72%。
•雪松投資組合爲：
◦入住率爲86.7%，較86.4%上升了30個點子；並且
◦租賃率爲88.9%，較89.6%下降了70個點子。

•公司的總可租面積（"GLA"）中，未來十二個月到期的租約包括按月租約，已降至約7.5%，相比7.9%。截至2024年12月31日，47.5%的到期GLA可選擇續租（租約到期時間表可在第23頁找到，並提供關於公司租約的更多細節）。

同物業淨營業收入
•同物業淨營業收入增長了4.8%或70萬。同物業淨營業收入受以下因素影響：
•物業收入增加了120萬；部分被以下因素抵消
•物業營業費用增加了40萬。

運營
•總營業收入爲2760萬，增加了5.3%或140萬，主要原因是：
•$100萬的租戶補償增加；
•$50萬的其他收入增加；部分抵消了
•$20萬的市場租賃攤銷減少。
•總營業費用爲1850萬，減少了2.7%或50萬，主要原因是：
•$80萬的折舊和攤銷減少；
•$30萬的薪資減少；
•$20萬的公用事業費用減少；部分被抵消
•$40萬的法律費用增加；
•$20萬的維修費用增加；以及
•$20萬的房地產稅增加。


WHLR | 財務與運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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財務
•FFO爲4590萬，或每股公司普通股和我們運營合夥企業的OP單位248.50美元，相比之下，FFO爲2100萬，或每股2,691.84美元。
•AFFO爲每股公司普通股和我們運營合夥企業的OP單位18.46美元，相比之下每股182.82美元。

資本市場
•於2024年11月18日實施了1拆2的反向拆股。
•確認了非經營性收益，淨變動金額爲4140萬，主要與可轉換票據的轉換率和可轉換票據及普通股的市場交易價格相關。
•向一位非關聯方持有人發行了11,000股普通股，以交換22,000股公司的D系列優先股和22,000股公司的B系列優先股。
•截至2024年12月31日，可轉換票據的轉換價格約爲每股16.88美元（每25.00美元的可轉換票據本金可轉換約1.48股普通股）。
CEDAR資本市場
•在一系列回購交易中，Cedar回購並註銷了714,231股Cedar C系列優先股，其中包括通過於2024年9月啓動的「修訂版荷蘭拍賣」要約（「2024年9月Cedar要約」）進行的回購，並在第四季度到期。控股權益的回購導致確認了350萬的視爲分配。
•在2024年12月27日，公司宣佈並啓動了第二個「修訂版荷蘭拍賣」要約，計劃以不低於每股13.75美元且不超過每股15.75美元的價格購買最多1250萬美元的Cedar C系列優先股，以現金支付給賣方，扣除任何適用的預扣稅且不計利息（「2024年12月Cedar要約」）。在2024年12月Cedar要約於2025年1月28日到期後，公司接受購買645,276股Cedar C系列優先股，價格爲每股15.75美元，總金額約爲1020萬美元。2024年12月Cedar要約將爲未來提供100萬的年度分紅節省。

2024年截止至今亮點
(除非另有說明，所有比較均與前一年同期進行)
租賃
•WHLR年截止至今租賃活動
•執行了138項租約續簽，總面積爲755,437平方英尺，加權平均上漲$0.91每平方英尺，較現有租金水平增加8.83%。
•簽署了36項新租約，總面積爲162,206平方英尺，加權平均租金爲$13.84每平方英尺，新的租金差額爲31.51%。
•CDR年截止至今租賃活動
•執行了32項租約續簽，總面積爲213,713平方英尺，加權平均上漲$1.50每平方英尺，較現有租金水平增加11.28%。
•簽署了19份新租約，總面積爲68,747平方英尺，加權平均租金爲每平方英尺15.92美元，代表新的租金差額爲3.93%。

同物業淨營業收入
•同物業淨營業收入增加了4.9%或290萬。同物業淨營業收入受到以下因素的影響：
•物業收入增加了310萬；部分抵消了
•物業運營費用增加了20萬。

運營
•總營業收入爲10460萬，增加了2.2%或220萬，主要是由於：
•租戶補償增加了270萬;
•$70萬的基本租金增加；
•$20萬的其他收入增加；部分抵消了
•$140萬的市場租賃攤銷減少。
•總營業費用爲$7260萬，減少了3.4%或$250萬，主要是由於：
•$320萬的折舊和攤銷減少；
•$50萬的薪資減少；

WHLR | 財務及運營數據 | 截至12/31/2024，除非另有說明
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•$40萬的法律費用減少；
•$20萬的土地租金費用減少，因公司在2023年收購了一塊位於公司物業的土地；部分抵消了
•$120萬的俄勒岡大道減值費用增加；
•$30萬的保險費用增加；以及
•$20萬的企業管理費用增加。

財務
•FFO爲$330萬，每股公司普通股和我們的經營合夥單位爲$46.50，比較之下，FFO爲$1280萬，每股$5,762.35。
•AFFO爲每股$102.80的公司普通股和我們的經營合夥單位，比較之下爲每股$(110.96)。

資本市場
•公司於2024年5月16日、2024年6月27日、2024年9月19日和2024年11月18日分別實施了1對24、1對5、1對3和1對2的反向拆股。
•2024年1月17日，公司通過公開市場購買23,280單位可轉換債券，支付了60萬美元，購買總價爲130萬美元。因此，公司確認了70萬美元的損失，計入非營業費用。
•2024年6月28日，公司與古根海姆房地產有限責任公司簽訂了一項定期貸款協議（"定期貸款協議，5個物業"），貸款金額爲2550萬美元，固定利率爲6.80%，按月支付利息。從2029年8月10日開始，直到2034年7月10日到期日，將根據當時的本金金額按30年的攤銷計劃進行每月的本金和利息支付。定期貸款協議，5個物業的收益用於再融資四筆貸款，包括支付40萬美元的解除擔保費。定期貸款協議，5個物業由Cypress購物中心、Conyers Crossing、Chesapeake Square、Sangaree廣場和Tri-County廣場提供擔保。通過再融資這四筆貸款，公司從受限現金中退款了350萬美元。
•確認了830萬美元的非營業損失，主要涉及可轉換債務的公允價值變動，特別是與可轉換債券的轉換率相關，轉換率只能基於D系列優先股的贖回價格相對於可轉換債券和普通股的市場交易價格向下調整。

CEDAR資本市場
•2024年2月29日，CEDAR與KeyBank國民協會簽訂了一項循環信貸協議，可以提取最多950萬美元（"CEDAR循環信貸協議"）。CEDAR循環信貸協議下的利率爲每日SOFR加上適用的0.10%加2.75%的邊際利率。利息支付按月到期，任何未償還本金在2025年2月28日到期時到期。CEDAR循環信貸協議由6個物業擔保，包括Carll's Corner、Fieldstone Marketplace、Oakland Commons、Kings Plaza、Oregon Avenue和South Philadelphia，所得款項用於這些物業的資本支出和租戶改善。隨着Kings Plaza的處置，CEDAR循環信貸協議於2024年9月12日關閉。
•在2024年，Cedar以一系列回購交易回購並註銷了791,306股Cedar C系列優先股，包括2024年9月的Cedar增持要約。這些Cedar C系列優先股以總額1150萬美元的價格回購，平均回購價格爲每股13.93美元，代表每股賬面價值9.75美元的溢價。收購非控股權益導致確認380萬美元的應計分配，並將產生未來每年130萬美元的股息節省。

處置
•2024年6月18日，公司與俄克拉荷馬州格羅夫市達成和解協議，其中包括將Harbor Point土地轉讓給格羅夫市，並一次性支付16萬美元以換取格羅夫市釋放公司在經濟發展協議下的所有增值稅和其他義務，以及格羅夫市對公司的訴訟撤回。
•2024年6月26日，公司以600萬美元的價格出售位於康涅狄格州布里斯托爾的Oakland Commons，獲利340萬美元，淨收入570萬美元。

WHLR | 財務及運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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•2024年9月11日，公司以140萬美元的價格出售了位於北卡羅來納州Edenton的Edenton Commons土地，獲利60萬美元，淨收入130萬美元。
•2024年9月12日，公司以1420萬美元的價格出售了位於馬薩諸塞州新貝德福德的Kings Plaza，獲利650萬美元，淨收入1370萬美元。
•2024年11月27日，公司以120萬美元的價格出售了位於康涅狄格州柏林的Brickyard Plaza土地，獲利100萬美元，淨收入110萬美元。
•2024年12月26日，公司以2100萬美元出售了位於賓夕法尼亞州費城的南費城零售中心，產生了540萬美元的損失，淨收入爲1670萬美元。

其他
•公司確認了150萬美元的非營業費用，主要包括資本結構成本，包括可轉換債券的回購以及與2024年反向股票拆分相關的法律和其他費用，註冊我們的普通股以用於處理D系列優先股的贖回及D系列優先股持有人的贖回。
•2024年6月1日，公司認購了額外的投資金額爲50萬美元，作爲對德拉瓦州有限合夥企業Stilwell Activist Investments, L.P.（"SAI"）的有限合夥權益。

資產負債表
•現金及現金等價物總計4300萬美元，相比2023年12月31日的1840萬美元有所增加。
•受限現金總計1780萬美元，相比2023年12月31日的2140萬美元有所減少。這些資金主要用於租戶改善、租賃佣金、房地產稅和保險費用的貸方儲備中。
•債務總計49950萬美元，相比2023年12月31日的49560萬美元有所增加，這一增長是由於
•$390萬來自2024年貸款再融資活動的增加；
•$520萬來自Cedar循環信用協議的提款；
•$250萬來自Timpany Plaza貸款協議提款的增加；部分抵消了
•$520萬用於Cedar循環信用協議的支付；
•$70萬用於可轉換票據的回購和轉換；
•$40萬用於Cedar定期貸款支付，涉及與Brickyard Plaza土地轉讓銷售相關的10個物業；以及
•$140萬計劃的債務貸款本金支付。
•截至2023年12月31日，公司物業級債務的加權平均利率爲5.44%，期限爲7.6年，而所有債務的加權平均利率爲5.53%，期限爲7.5年，利率相比於2023年12月31日的5.32%和8.2年有所下降。物業債務利息的增加爲$160萬，主要因（1）整體平均利率上升$110萬和（2）平均本金債務餘額增加$50萬。更多關於利息支出的詳細信息，請參見第19頁。
•截至2023年12月31日，房地產總額爲53490萬美元，比56510萬美元略有減少。
•公司在物業上投資了2250萬美元用於租戶改善和資本支出。

分紅
•截至2024年12月31日，WHLR D系列優先股的累計拖欠分紅總額爲3280萬美元，或每股14.67美元。
•截至2024年12月31日，CEDAR支付了1040萬美元的分紅。
•2025年1月30日，CEDAR宣佈CEDAR董事會決定對CEDAR B系列優先股和CEDAR C系列優先股每股分別宣派0.453125美元和0.406250美元的分紅。這些分紅於2025年2月20日支付給截至2025年2月10日登記的股東。

D系列優先股 - 贖回
•在 2024年12月31日 和 2023年12月31日，公司擁有 2,236,046 和 2,590,458 已發行的股份，分別爲 6,000,000 無面值的D系列優先股，授權股份，每股25.00美元的清算優先權，或者 8870萬 和9710萬美元的總體清算價值，分別爲， $410萬 和 $40萬分別被歸類爲負債，因爲在期末之前收到了贖回請求。
•截至2024年12月31日的年度內，公司處理了來自持有人的519,822股D系列優先股的贖回。 accordingly，公司發行了

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在約2040萬美元的總贖回價格的結算中，共發行了294,083股普通股。
•優先股退還的收益是公司在贖回和交換優先股時發行的普通股的公允市場價值與優先股的賬面價值相比的結果。在截至2024年12月31日的年度內，公司實現了480萬美元的總收益，因爲這些交易中發行的普通股的公允市場價值低於已退還的優先股的賬面價值。

關聯方
•公司爲Cedar（一家公司的子公司）提供物業管理和租賃服務。在截至2024年12月31日的年度內，Cedar向公司支付了140萬美元作爲這些服務的費用。
•截至2024年12月31日，WHLR因融資、房地產稅、管理費、租賃佣金和成本分攤協議分配應向Cedar支付的關聯方金額爲950萬美元和810萬美元（截至2023年12月31日），並已被合併目的消除。
•截至2024年12月31日，公司對SAI投資的公允價值爲1200萬美元，其中包括1050萬美元的認購額。在截至2024年12月31日的年度內，投資證券的淨收益爲80萬美元，扣除30萬的費用。該投資在合併資產負債表中的 "投資證券 - 關聯方" 項目下列示，更多信息請參見我們截止2024年12月31日的年度報告Form 10-K中的第4條。

後續事件
•公司於2025年1月27日進行了1比4的反向拆股。
•公司處理了154,578股D系列優先股。因此，公司發行了568,527股普通股，以約620萬美元的總贖回價格進行結算。
•在2025年1月7日，公司同意向一位與其無關的證券持有人發行2,000股普通股，以換取1,000股公司的D系列優先股和1,000股公司的B系列優先股。
•在2025年1月16日，公司同意向六位與公司無關的證券持有人發行267,800股普通股，以換取總計82,400股公司的D系列優先股和總計82,400股公司的B系列優先股。
•截至2024年12月31日後，公司將7個物業轉爲待售，截至2025年3月4日，有6個物業被分類爲待售，1個物業——韋伯斯特公共商業中心已被處置。
•在2025年2月11日，公司將韋伯斯特公共商業中心（一個位於馬薩諸塞州韋伯斯特的98,984平方英尺的零售中心）以1450萬美金出售，獲得了1390萬美金的淨收益，其中包括910萬美金的資金用於償還Ceder的定期貸款，釋放10個物業作爲抵押。
•對於2025年2月的D系列優先股贖回，任何D系列優先股被持有人轉換爲普通股的最低價格約爲7.05美金。因此，根據可轉換票據的契約第14.02條（可選轉換），可轉換票據的轉換價格進一步調整爲每股普通股約3.88美金（每25.00美金的可轉換票據面值轉換約6.44股普通股），相當於7.05美金的45%折扣。
•在2025年2月21日，Cedar宣佈並開始同時但分開的收購要約，購買總額爲950萬美金的(i) 購買價格爲每股16.25美金的最多584,615股Cedar C系列優先股，現金支付，以及(ii)購買價格爲每股17.75美金的最多535,211股Cedar B系列優先股，現金支付，均扣除任何適用的預扣稅款且不帶利息（"2025年2月Cedar投標要約"）。2025年2月Cedar投標要約預定在2025年3月21日下午5:00（紐約市時間）到期，除非任何要約提前延長或終止。

附加信息
附帶信息應與公司向證券交易委員會（"SEC"）提交的文件一併閱讀，包括但不限於其在10-Q和10-K表格上的季度和年度報告。這些文件在提交後會通過SEC網站（www.sec.gov）或WHLR的網站（www.whlr.us）獲取。

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合併資產負債表
$ 以千爲單位，除名義價值和股數外
 12月31日
 20242023
資產:
房地產業：
土地及土地改良$138,177 $149,908 
建築物及改善508,957 510,812 
647,134 660,720 
減少累計折舊(112,209)(95,598)
房地產，凈利潤534,925 565,122 
現金及現金等價物42,964 18,404 
受限制現金17,752 21,403 
應收賬款，淨額14,692 13,126 
投資證券 - 關聯方12,025 10,685 
高於市場租賃無形資產，淨額1,285 2,114 
經營租賃使用權資產9,235 9,450 
遞延成本和其他資產，淨額20,824 28,028 
總資產$653,702 $668,332 
負債：
應付貸款，淨額$482,609 $477,574 
低於市場租賃無形資產，淨額11,121 17,814 
衍生負債11,985 3,653 
經營租賃負債10,128 10,329 
D系列優先股贖回4,074 369 
應付賬款、應計費用和其他負債17,131 17,065 
總負債537,048 526,804 
承諾與或有事項
D系列累積可轉換優先股84,625 96,705 
股本：
A系列優先股（無面值，授權4,500股，已發行且流通562股；整體清算價值爲60萬美元）
453 453 
B系列可轉換優先股（無面值，授權5,000,000股，分別發行並流通3,357,142股和3,379,142股；分別爲$8390萬和$8450萬的整體清算優先權）
44,791 44,998 
普通股（$0.01面值，授權200,000,000股，分別發行並流通328,112股和18,670股）
3 — 
額外實收資本276,413 258,110 
累計虧損(347,029)(324,854)
股東總虧損(25,369)(21,293)
非控股權益57,398 66,116 
總資產32,029 44,823 
總負債和權益$653,702 $668,332 
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合併運營報表
以千美元計，除股份和每股數據外
 截至12月31日的三個月截至12月31日的年份，
 2024202320242023
營業收入：
租金收入$26,483 $25,594 $102,408 $100,332 
其他營業收入1,110 621 2,166 1,993 
總營業收入27,593 26,215 104,574 102,325 
營業費用：
物業運營8,942 8,802 35,100 34,870 
折舊和攤銷6,104 6,860 25,316 28,502 
減值損失— — 1,195 — 
公司一般和行政3,494 3,386 10,982 11,750 
總營業費用18,540 19,048 72,593 75,122 
處置房產的損失（收益），淨額(4,416)— 5,550 2,204 
營業收入4,637 7,167 37,531 29,407 
利息收入204 148 460 484 
投資證券收益，淨額61 605 840 685 
利息支出(8,568)(8,189)(32,602)(32,314)
衍生負債公允價值的淨變動 41,442 9,739 (8,332)3,458 
可轉換債券轉換損失(44)— (412)— 
優先股註銷收益2,033 9,893 4,772 9,893 
其他費用(3)(209)(1,489)(5,482)
稅前凈利潤39,762 19,154 768 6,131 
所得稅費用— — (1)(48)
凈利潤39,762 19,154 767 6,083 
減：歸屬於非控制性權益的凈利潤2,255 2,709 10,343 10,770 
歸屬於Wheeler房地產投資信託的凈利潤（虧損）37,507 16,445 (9,576)(4,687)
優先股分紅 - 未宣佈(2,132)(2,322)(8,267)(9,262)
與優先股贖回價值相關的計入貢獻（分配）158 (1,746)(552)(15,288)
與回購非控制性股權相關的計入分配(3,496)— (3,780)— 
歸屬於Wheeler REIT普通股股東的凈利潤（虧損）$32,037 $12,377 $(22,175)$(29,237)
每股普通股：
歸屬於Wheeler REIT普通股股東的凈利潤（虧損）
基本$173.35 $1,585.37 $(317.02)$(13,157.97)
攤薄 $(3.79)$80.60 $(317.02)$(13,157.97)
加權平均股份數量：
基本 184,815 7,807 69,948 2,222 
稀釋2,014,001 153,565 69,948 2,222 


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非GAAP指標的調節
同物業淨運營收入
$以千爲單位
 截至12月31日的三個月截至12月31日的年份，
 2024202320242023
營業收入$4,637 $7,167 $37,531 $29,407 
調整：
物業處置的損失（收益）4,416 — (5,550)(2,204)
企業一般管理及行政費用3,494 3,386 10,982 11,750 
減值損失— — 1,195 — 
折舊和攤銷6,104 6,860 25,316 28,502 
直線租金(449)(366)(1,334)(1,370)
高於（低於）市場租賃攤銷，淨額(827)(984)(3,434)(4,849)
其他非物業收入(912)(7)(1,043)(137)
與非同店物業相關的 NOI(354)(685)(1,957)(2,285)
同一物業淨營業收入$16,109 $15,371 $61,706 $58,814 



















WHLR | 財務與運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
15


非GAAP指標的調和（續）
FFO 和 AFFO
$單位：千美元，除非另有說明
截至三個月
12月31日
年終
12月31日
2024202320242023
凈利潤$39,762 $19,154 $767 $6,083 
房地產資產的折舊和攤銷6,104 6,860 25,316 28,502 
減值損失— — 1,195 — 
處置資產的損失（收益），淨值4,416 — (5,550)(2,204)
FFO50,282 26,014 21,728 32,381 
優先股股息 - 未聲明(2,132)(2,322)(8,267)(9,262)
非控股權益優先股的分紅派息(2,245)(2,688)(10,295)(10,752)
優先股增值調整22 22 87 460 
可供普通股股東和普通股單元持有人的FFO45,927 21,026 3,253 12,827 
其他非常規和非現金費用 (1)
— 8 368 2,051 
投資證券收益，淨額(61)(605)(840)(685)
衍生負債的公允價值淨變動(41,442)(9,739)8,332 (3,458)
可轉換票據轉股損失44 — 412 — 
優先股註銷收益(2,033)(9,893)(4,772)(9,893)
直線租金收入，淨直線費用(466)(383)(1,402)(1,380)
遞延融資成本攤銷516 503 2,673 2,860 
實付利息2,102 1,902 4,133 3,908 
市場以上（以下）租賃攤銷，淨額(827)(984)(3,434)(4,849)
經常性資本支出租戶改良儲備(349)(407)(1,532)(1,628)
AFFO$3,411 $1,428 $7,191 $(247)
加權平均普通股股份184,815 7,807 69,948 2,222 
加權平均運營單位2 4 3 4 
總普通股和運營單位184,817 7,811 69,951 2,226 
每普通股和OP普通單位的FFO$248.50 $2,691.84 $46.50 $5,762.35 
每普通股和OP普通單位的AFFO$18.46 $182.82 $102.80 $(110.96)

(1)    其他非經常性費用在我們的年度報告10-K表格中有所描述，報告截止於2024年12月31日。







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非GAAP指標的重 reconciliation (繼續)
息稅折舊攤銷前利潤
$以千爲單位
截至12月31日的三個月截至12月31日的年份，
2024202320242023
凈利潤
$39,762 $19,154 $767 $6,083 
加回：
折舊和攤銷 (1)
5,277 5,876 21,882 23,653 
利息費用 (2)
8,568 8,189 32,603 32,314 
所得稅費用
— — 1 48 
息稅折舊攤銷前利潤
53,607 33,219 55,253 62,098 
影響可比性的項目調整：
衍生負債公允價值的淨變動(41,442)(9,739)8,332 (3,458)
其他非經常性和無現金費用 (3)
— — — 259 
減值損失— — 1,195 — 
可轉換債券轉股損失44 — 412 — 
優先股票贖回收益(2,033)(9,893)(4,772)(9,893)
投資證券收益，淨額(61)(605)(840)(685)
處置資產的損失（收益），淨額4,416 — (5,550)(2,204)
調整後的EBITDA
$14,531 $12,982 $54,030 $46,117 

(1) 包括市場租賃的攤銷（下方）.
(2) 包括貸款成本攤銷.
(3) 其他一次性費用詳見於我們的《管理層討論與分析財務狀況及經營結果》, 包含在截至2024年12月31日的10-K年報中.


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債務摘要
$以千爲單位

資產/描述每月支付利息
利率		到期2024年12月31日2023年12月31日
賽普拉斯購物中心$34,360 4.70%2024年7月$— $5,769 
康耶斯交叉口僅利息4.67%2025年10月— 5,960 
溫斯洛廣場$24,295 4.82%2025年12月4,250 4,331 
塔克納克$32,202 5.00%2026年3月4,619 4,771 
切薩皮克廣場$23,857 4.70%2026年8月— 4,014 
桑格里/三縣$32,329 4.78%2026年12月— 5,990 
廷帕尼廣場$79,858 7.27%2028年9月11,527 9,060 
馬丁斯維爾村$89,664 4.28%2029年7月14,313 14,755 
拉布爾南廣場$37,842 4.28%2029年9月7,625 7,665 
河口 (1)
$100,222 4.25%2031年9月17,091 17,557 
可轉換債券僅利息7.00%2031年12月30,865 31,530 
定期貸款，22個物業僅利息4.25%2032年7月75,000 75,000 
JANAF (2)
僅利息5.31%2032年7月60,000 60,000 
雪松定期貸款，10個物業僅利息5.25%2032年11月109,571 110,000 
帕圖克森特交叉口/競技場市場僅利息6.35%2033年1月25,000 25,000 
定期貸款，12處物業僅利息6.19%2033年6月61,100 61,100 
定期貸款，8處物業僅利息6.24%2033年6月53,070 53,070 
定期貸款，5處物業僅利息6.80%2034年7月25,500 — 
總本金餘額 499,531 495,572 
未攤銷的遞延融資成本 (16,922)(17,998)
貸款總額（淨額）$482,609 $477,574 

(1) 在2026年10月，該貸款的利率將變爲等於5年期美國國債利率加2.70%的可變利率，底限爲4.25%。
(2) 以JANAF物業作爲擔保。



總債務
$以千爲單位
按年份安排的本金還款和到期金額% 總本金還款和到期
該規則10b5-1計劃於$5,953 1.19 %
2026年12月31日6,450 1.29 %
2027年12月31日2,826 0.57 %
2028年12月31日16,115 3.23 %
2029年12月31日24,459 4.90 %
之後443,728 88.82 %
總本金還款和債務到期$499,531 100.00 %


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債務摘要（續）

scheduledprincipalrepaymen.jpg

利息支出
$以千爲單位
截至12月31日的三個月截至12月31日的年份，三個月結束 變動年度結束 變動
2024202320242023變更% 變動變更% 變動
物業債務利息 - 不包括雪松債務$4,403 $4,303 $17,118 $16,153 $100 2.3 %$965 6.0 %
可轉換票據利息 (1)
1,561 1,339 4,133 3,908 222 16.6 %225 5.8 %
支付的免除債務— — 368 1,758 — — %(1,390)(79.1)%
遞延融資費用攤銷516 503 2,673 2,860 13 2.6 %(187)(6.5)%
物業債務利息 - Cedar2,088 2,044 8,310 7,635 44 2.2 %675 8.8 %
   利息總支出$8,568 $8,189 $32,602 $32,314 $379 4.6 %$288 0.9 %

(1) 包括已付息的公允價值調整。
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19

物業摘要
物業
位置
數量
租戶
可出租總面積
面積（平方英尺）
百分比
租賃
佔用百分比
總佔用平方英尺
年化
基本租金（單位千）
每平方英尺年化基本租金
WHLR
亞歷克斯市市場亞歷山大市，阿拉巴馬州20 151,843 100.0 %100.0 %151,843 $1,330 $8.76 
阿姆斯科特大廈坦帕，佛羅里達州1 2,500 100.0 %100.0 %2,500 83 33.00 
比弗魯因村利爾本，喬治亞州28 74,038 92.5 %92.5 %68,448 1,287 18.80 
比弗魯因村二期利爾本，喬治亞州4 34,925 100.0 %100.0 %34,925 497 14.22 
布魯克運行購物中心里士滿, 弗吉尼亞州17 147,738 91.5 %91.5 %135,110 1,187 8.79 
布萊恩車站列剋星敦, KY9 54,277 94.5 %94.5 %51,275 612 11.94 
紅雀廣場亨德森，NC10 50,000 100.0 %100.0 %50,000 519 10.39 
切薩皮克廣場昂利，VA13 108,982 90.9 %90.9 %99,006 768 7.75 
克洛弗廣場克洛弗，SC10 45,575 100.0 %100.0 %45,575 386 8.47 
康耶斯交叉口康耶斯，喬治亞州14 170,475 100.0 %100.0 %170,475 1,023 6.00 
克羅基特廣場田納西州莫里斯敦4 107,122 100.0 %100.0 %107,122 978 9.13 
塞伊普雷斯購物中心博伊靈斯普林斯，南卡羅來納州19 80,435 100.0 %100.0 %80,435 807 10.04 
達裏安購物中心達裏安，喬治亞州1 26,001 100.0 %100.0 %26,001 140 5.38 
德維恩街哥倫比亞，南卡羅來納1 38,464 89.1 %89.1 %34,264 180 5.25 
福利路查爾斯頓，南卡羅來納州5 47,794 100.0 %100.0 %47,794 737 15.43 
森林畫廊田納西州圖拉霍馬28 214,451 91.2 %91.2 %195,642 1,499 7.66 
霍華德購物中心喬治亞州林孔20 113,652 100.0 %100.0 %113,652 1,312 11.55 
高速公路交匯處斯托克布里奇，喬治亞州17 156,834 97.6 %97.6 %152,984 1,356 8.86 
富蘭克林村基塔寧，賓夕法尼亞州24 151,821 93.9 %93.9 %142,493 1,383 9.70 
富蘭克林頓廣場富蘭克林頓，北卡羅來納州13 65,366 93.0 %93.0 %60,800 589 9.69 
喬治城的尼爾·馬克斯報道)喬治敦，南卡羅來納州2 29,572 100.0 %100.0 %29,572 267 9.04 
格羅夫公園購物中心奧蘭治堡, SC13 93,265 94.2 %94.2 %87,851 722 8.22 
哈羅茲堡市場哈羅茲堡, KY8 60,048 91.0 %91.0 %54,648 466 8.53 
JANAF諾福克, VA111 796,624 86.4 %86.4 %688,033 9,042 13.14 
拉布納姆廣場里士滿, 弗吉尼亞州20 109,405 98.2 %98.2 %107,405 1,031 9.60 
拉德森十字路口拉德森，南卡羅來納州15 52,607 97.7 %97.7 %51,407 563 10.95 
拉格蘭奇市場拉格蘭奇，喬治亞州13 76,594 92.2 %92.2 %70,600 463 6.56 
格林伍德十字路口格林伍德，南卡羅來納州8 43,618 100.0 %100.0 %43,618 414 9.50 
穆雷湖列剋星敦，南卡羅來納州5 39,218 100.0 %100.0 %39,218 364 9.28 
利奇菲爾德市場村保利斯島，南卡羅來納州25 86,717 100.0 %98.6 %85,517 1,124 13.15 
林木河村倫伯頓，北卡羅來納州11 66,781 100.0 %100.0 %66,781 519 7.77 
蒙克斯角蒙克斯角，南卡羅來納州1 26,800 100.0 %100.0 %26,800 330 12.31 
納什維爾廣場納什維爾，北卡羅來納州12 56,100 100.0 %100.0 %56,100 675 12.03 
新市場交匯北卡羅來納州，阿耶裏山13 117,076 100.0 %100.0 %117,076 1,052 8.99 
公園廣場喬治亞州，布倫瑞克5 52,365 84.8 %84.8 %44,385 483 10.88 
皮爾龐特中心西弗吉尼亞州，摩根敦15 111,162 98.5 %98.5 %109,437 1,099 10.05 
港口交匯弗吉尼亞州，哈里森堡8 65,365 100.0 %100.0 %65,365 866 13.25 
瑞奇蘭裏奇蘭，南卡羅來納州1 20,029 100.0 %100.0 %20,029 140 7.00 
河橋購物中心卡羅爾頓，喬治亞州11 91,188 96.9 %96.9 %88,375 756 8.56 
河門購物中心喬治亞州梅肯24 193,960 87.5 %86.5 %167,816 2,602 15.50 
桑格里廣場薩梅維爾，南卡羅來納州10 66,948 100.0 %100.0 %66,948 739 11.05 
梅特爾公園購物中心南卡羅來納州布拉夫頓13 56,609 97.5 %97.5 %55,185 674 12.20 
南湖南卡羅來納州列剋星敦11 44,318 100.0 %100.0 %44,318 275 6.21 
南方公園南卡羅來納州馬林斯4 60,734 96.9 %96.9 %58,834 401 6.82 
南方廣場南卡羅來納州蘭卡斯特6 44,350 81.0 %81.0 %35,900 311 8.65 
聖喬治廣場聖喬治，南卡羅來納州9 59,174 100.0 %100.0 %59,174 470 7.95 
世紀陽光廣場萊希阿克雷斯，佛羅里達州22 111,189 100.0 %98.7 %109,689 1,127 10.27 
薩里廣場霍金斯維爾，喬治亞州3 42,680 82.0 %82.0 %35,000 222 6.35 




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20

物業摘要（續）
物業
位置
數量
租戶
總可租賃面積
面積（平方英尺）
百分比
租賃
佔用百分比
總佔用平方英尺
年化
基本租金（以千計）
每平方英尺佔用年化基本租金
坦帕節坦帕，佛羅里達州22 141,580 100.0 %100.0 %141,580 $1,334 $9.42 
三縣廣場羅伊斯頓，喬治亞州8 67,577 96.0 %96.0 %64,877 464 7.16 
塔克納克里士滿, 弗吉尼亞州18 93,391 100.0 %100.0 %93,391 1,129 12.09 
雙城廣場貝茨堡-利斯維爾，南卡羅來納州5 47,680 100.0 %100.0 %47,680 491 10.30 
馬丁斯維爾村馬丁斯維爾，弗吉尼亞州22 288,254 100.0 %100.0 %288,254 2,449 8.50 
水道廣場小河鎮，南卡羅來納州10 49,750 100.0 %100.0 %49,750 498 10.02 
西蘭廣場西哥倫比亞，南卡羅來納州11 62,735 85.1 %85.1 %53,360 483 9.05 
溫斯羅廣場西克爾維爾，紐約州18 40,695 100.0 %100.0 %40,695 693 17.03 
WHLR 總計771 5,308,451 94.9 %94.8 %5,035,012 $51,411 $10.21 
CDR
磚場廣場柏林，康涅狄格州11 227,598 100.0 %100.0 %227,598 $2,100 $9.23 
卡爾角布里奇頓，新澤西州7 116,532 36.9 %36.9 %43,012 450 10.46 
競技場市場漢普頓，弗吉尼亞州9 106,648 94.9 %94.9 %101,198 833 8.24 
公平視野廣場新坎伯蘭，賓夕法尼亞州11 50,485 87.8 %87.8 %44,335 511 11.53 
菲爾德石市場新貝德福德，馬薩諸塞州12 193,836 79.4 %53.5 %103,664 1,053 10.15 
黃金星廣場謝南多厄，賓夕法尼亞州6 71,720 97.8 %97.8 %70,120 643 9.17 
金三角蘭開斯特，賓夕法尼亞州18 202,790 89.2 %89.2 %180,940 2,706 14.96 
漢堡廣場漢堡，賓夕法尼亞州7 102,058 100.0 %100.0 %102,058 703 6.89 
俄勒岡大道 (1)費城，賓夕法尼亞州— — — %— %— — — 
帕圖克森特十字路口加州，馬里蘭州26 264,068 82.3 %82.0 %216,467 2,542 11.74 
松樹溪廣場布朗米爾斯，新澤西州16 79,306 86.4 %86.4 %68,506 839 12.25 
南聽頓中心南聽頓，康涅狄格州8 155,842 92.1 %91.0 %141,870 1,031 7.27 
廷潘尼廣場加德納，馬薩諸塞州18 182,820 82.8 %82.8 %151,460 1,600 10.56 
特雷克斯勒購物中心特雷克斯爾鎮，賓夕法尼亞州23 342,541 98.7 %98.7 %337,944 3,820 11.31 
華盛頓中心購物區西韋爾，新澤西州29 157,300 96.1 %96.1 %151,150 1,921 12.71 
韋伯斯特公園韋伯斯特，馬薩諸塞州9 98,984 100.0 %100.0 %98,984 1,285 12.98 
CDR總計210 2,352,528 88.9 %86.7 %2,039,306 $22,037 $10.81 
合計總額981 7,660,979 93.1 %92.3 %7,074,318 $73,448 $10.38 
(1) 包含有重建機會的物業。


未開發土地公司位置地塊面積（以英畝爲單位）
布魯克奔跑物業WHLR里士滿, 弗吉尼亞州2.00
科特蘭公園WHLR科特蘭，弗吉尼亞州1.04
聖喬治土地WHLR聖喬治，南卡羅來納州2.51
南費城地塊CDR費城，賓夕法尼亞州4.47
韋伯斯特廣場CDR韋伯斯特，馬薩諸塞州0.55
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21

物業摘要（續）
states.jpg
propertymap_whlrcdr.jpg
percentageabr.jpg
percentagesf.jpg
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22

按年基礎租金計算的前十大租戶

租戶類別年度基礎租金
(單位爲千美元)		% 的總年化基本租金總佔用面積（平方英尺）可租賃總平方英尺的百分比每間租戶每平方英尺年化基礎租金
食品獅雜貨$4,280 5.86 %520,000 6.79 %$8.23 
克羅格公司 (1)
雜貨2,097 2.87 %239,000 3.12 %8.77 
美元樹公司 (2)
折扣零售商2,070 2.83 %255,000 3.33 %8.12 
Planet Fitness健身房1,949 2.67 %205,000 2.68 %9.51 
TJX公司 (3)
折扣零售商1,721 2.35 %195,000 2.55 %8.83 
Piggly Wiggly雜貨1,363 1.87 %170,000 2.22 %8.02 
Lowes食品 (4)
雜貨1,223 1.67 %130,000 1.70 %9.41 
Aldi (5)
雜貨1,072 1.47 %106,000 1.38 %10.11 
科爾士折扣零售商1,049 1.44 %147,000 1.92 %7.14 
萊海谷健康醫療803 1.10 %43,000 0.56 %18.67 
$17,627 24.13 %2,010,000 26.25 %$8.77 

(1) 克羅格 4 / 賀錦麗·蒂特 1 / 3 個加油站
(2) 美元樹公司 18 / 家庭美元 7
(3) 馬歇爾 4 / 家居用品 2 / TJX公司 1
(4) Lowes Foods 1 / KJ's 市場 2
(5) Aldi 3 / Winn Dixie 1

租約到期時間表
租約到期期間到期租約數量總到期平方英尺總到期平方英尺的百分比即將到期的已佔用平方英尺的百分比到期年化基準租金 (以千爲單位) % 的總年化基本租金每個出租單位的到期租金
平方英尺
可用— 586,661 7.66 %— %$— — %$— 
月末調價10 50,092 0.65 %0.71 %414 0.56 %8.26 
2025119 522,410 6.82 %7.38 %5,338 7.27 %10.22 
2026165 850,573 11.10 %12.02 %9,371 12.76 %11.02 
2027171 697,499 9.10 %9.86 %9,103 12.39 %13.05 
2028137 1,115,267 14.56 %15.77 %10,482 14.27 %9.40 
2029148 965,879 12.61 %13.65 %10,671 14.53 %11.05 
203074 969,764 12.66 %13.71 %8,357 11.38 %8.62 
203139 496,453 6.48 %7.02 %5,018 6.83 %10.11 
203233 415,702 5.43 %5.88 %3,592 4.89 %8.64 
203320 250,321 3.27 %3.54 %2,791 3.80 %11.15 
2034年及以後65 740,358 9.66 %10.46 %8,311 11.32 %11.23 
總計981 7,660,979 100.00 %100.00 %$73,448 100.00 %$10.38 


WHLR | 財務及運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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主要租約到期時間表
無期權期權
租約到期期間到期租約數量到期已租用建築面積到期年化基本租金（以千爲單位）% 的總年化基本租金到期每平方英尺基礎租金到期租約數量到期已租賃平方英尺到期年化基礎租金（以千爲單位）% 的總年化基本租金到期每平方英尺基礎租金
可用— 143,691 $— — %$— — — $— — %$— 
逐月1 34,264 180 6.74 %5.25 — — — — %— 
20252 61,270 440 16.47 %7.18 5 173,884 1,219 4.27 %7.01 
20261 20,152 97 3.63 %4.81 12 397,677 3,257 11.40 %8.19 
20272 49,769 459 17.18 %9.22 5 149,546 1,505 5.27 %10.06 
20281 23,876 116 4.34 %4.86 18 721,993 4,755 16.65 %6.59 
20292 48,789 517 19.35 %10.60 13 445,476 3,428 12.00 %7.70 
2030— — — — %— 14 728,533 4,485 15.70 %6.16 
20311 20,858 60 2.25 %2.88 7 310,715 2,833 9.92 %9.12 
2032— — — — %— 9 289,783 1,794 6.28 %6.19 
20331 43,416 803 30.04 %18.50 4 152,484 1,142 4.00 %7.49 
2034+— — — — %— 15 557,189 4,146 14.51 %7.44 
總計11 446,085 $2,672 100.00 %$8.84 102 3,927,280 $28,564 100.00 %$7.27 



非主租約到期時間表
無期權期權
租約到期期到期租約數量到期已出租面積到期年化租金（單位：千）% 的總年化基本租金到期每平方英尺租金到期租賃合同數量到期已出租面積到期年化租金（單位：千）% 的總年化基本租金每平方英尺到期基礎租金
可用— 442,970 $— — %$— — — $— — %$— 
按月租賃9 15,828 234 1.23 %14.78 — — — — %— 
202579 189,405 2,316 12.13 %12.23 33 97,851 1,363 5.90 %13.93 
2026101 229,003 3,164 16.57 %13.82 51 203,741 2,853 12.34 %14.00 
2027116 267,271 4,315 22.60 %16.14 48 230,913 2,824 12.22 %12.23 
202867 163,987 2,687 14.07 %16.39 51 205,411 2,924 12.65 %14.23 
202975 217,260 3,187 16.69 %14.67 58 254,354 3,539 15.31 %13.91 
203021 46,190 873 4.57 %18.90 39 195,041 2,999 12.97 %15.38 
203110 25,753 405 2.12 %15.73 21 139,127 1,720 7.44 %12.36 
203212 35,975 501 2.62 %13.93 12 89,944 1,297 5.61 %14.42 
20338 14,908 253 1.32 %16.97 7 39,513 593 2.57 %15.01 
2034+22 55,050 1,160 6.08 %21.07 28 128,119 3,005 12.99 %23.45 
總計520 1,703,600 $19,095 100.00 %$15.15 348 1,584,014 $23,117 100.00 %$14.59 

WHLR | 財務及運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
24

租賃概況
WHLR 租賃續簽和新租約
whlrsmall.jpg
截至12月31日的三個月截至12月31日的年份，
2024202320242023
續約(1):
續租時租金上調（平方英尺）128,801 53,253 577,006 530,762 
續租時租金下調（平方英尺）— — 41,985 — 
續租時租金未變（平方英尺）11,041 84,796 136,446 287,530 
續租總數（平方英尺）139,842 138,049 755,437 818,292 
續租時租金上調（數量）27 22 128 96 
以降低費率續簽的租賃（數量）— — 2 — 
未變動費率的續租（數量）1 4 8 17 
總續租（數量）28 26 138 113 
已行使的期權（數量）5 8 26 26 
費率提高的加權平均值（每平方英尺）$1.48 $1.72 $1.23 $0.90 
費率降低的加權平均值（每平方英尺）$— $— $(0.65)$— 
所有續租的加權平均費率（每平方英尺）$1.36 $0.66 $0.91 $0.58 
與之前費率的加權平均變動11.39 %5.53 %8.83 %6.46 %
新租約(1) (2):
新租賃（平方英尺）24,025 56,926 162,206 209,074 
新租賃（數量）7 14 36 43 
加權平均租金（每平方英尺）$14.91 $11.65 $13.84 $11.87 
新租金差37.76 %(1.08)%31.51 %17.56 %
(1) 租賃數據基於續簽或新租約期間每平方英尺的平均租金。
(2) 公司不包括爲新租賃平方英尺和新租賃的加權平均租金而簽訂的土地租約。



WHLR | 財務及運營數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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租賃總結（續）
CDR租賃續約和新租約
cdrsmall.jpg
截至12月31日的三個月截至12月31日的年份
2024202320242023
續約(1):
續約時租金上漲的租賃（平方英尺）41,230 61,361 191,280 182,111 
續約時租金下降的租賃（平方英尺）— — 1,375 — 
續約時租金未變的租賃（平方英尺）5,400 — 21,058 7,643 
總續租面積（平方英尺）46,630 61,361 213,713 189,754 
續租並增加租金的數量（個）8 3 28 20 
續租並降低租金的數量（個）— — 1 — 
續租並無租金變動的數量（個）1 — 3 3 
總續租數量（個）9 3 32 23 
執行的選項（個）2 1 8 5 
租金增加的加權平均數（每平方英尺）$3.57 $0.32 $1.72 $0.77 
租金降低的加權平均數（每平方英尺）$— $— $(7.32)$— 
所有續租的加權平均租金（每平方英尺）$3.15 $0.32 $1.50 $0.74 
相較於以前租金的加權平均變化22.33 %4.89 %11.28 %6.85 %
新租約(1) (2):
新租約（平方英尺）9,976 110,854 68,747 197,575 
新租約（數量）5 12 19 25 
加權平均租金（每平方英尺）$31.31 $12.96 $15.92 $13.03 
新租金差79.72 %(0.69)%3.93 %12.03 %
(1) 租賃數據基於續租或新租期的每平方英尺平均租金。
(2)    公司不包括爲新租賃而簽訂的土地租賃，考慮到新租賃的平方英尺和加權平均租賃率（每平方英尺）。
WHLR | 基本報表 & 事件數據 | 截至2024年12月31日，除非另有說明
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