先鋒基金

多類計劃

I.介紹

本多類計劃（「計劃」）描述了七個單獨的股份類別，這些股份類別可能由先鋒投資集團（Vanguard Group of Mutual Funds）的投資公司成員提供（統稱爲「基金」，單獨稱爲「基金」）。該計劃已根據1940年投資公司法（「1940年法」）第18f-3條的規定通過，以允許每個基金以第18f-3條允許的方式提供多類股份，需遵守該規則所施加的要求。每個基金可以提供一個或多個指定的類別。

該計劃已獲得先鋒集團公司（「VGI」）董事會的批准。此外，該計劃已得到每個基金董事會（「基金董事會」）多數成員的採納，包括不少於多數不屬於各基金的有利益關係人士的受託人。每個基金提供的股份類別在附錄A中指定，附錄A可隨時進行修訂。

II.股份類別

一個基金可以提供以下一個或多個股份類別：

投資者股份

海軍上將股份

機構股份

機構優先股

機構精選股

ETF股份

III.分配、可用性和資格

所有類別的分配安排如下所述。分配安排根據VGI業務線的不同而有所變化，具體取決於他們營銷的客戶細分的合格性。每個基金保留決定可用份額類別的唯一權利，並且VGI保留決定基金份額是直接提供，還是通過某些金融中介或在某些金融中介平台上提供的權利。每個類別的股份購買資格要求將有所不同，如下所示：

A.投資者股份

主動管理基金的投資者股份通常將向不被允許購買其他類別股份的投資者提供，前提是滿足附表b中規定的資格要求，該附表可能會不時進行修改。預計主動管理基金的投資者股份的最低投資金額通常會低於該基金任何其他類別股份的要求。主動管理基金的投資者股份通常由所有VGI業務線分配。指數基金的投資者股份通常將面向作爲基金中的基金運作的基金以及從VGI獲得記錄保存服務的某些退休計劃客戶提供。

1

B.海軍上將股份

海軍上將股份通常將向符合附表b中規定的資格要求的零售、機構及其他投資者提供，該附表可能會不時進行修改。這些資格要求可能包括但不限於以下因素：(i) 在基金中的總投資金額；或 (ii) 基金董事會認爲適當的任何其他因素。海軍上將股份通常由所有VGI業務線分配。

C.機構股份

機構股份通常將向符合附表b中規定的資格要求的機構和其他投資者提供，該附表可能會不時進行修改。預計機構股份每個帳戶的最低投資金額將遠高於投資者股份或海軍上將股份所需的金額。機構股份通常由先鋒公司的財務顧問服務和機構業務線分配。

D.機構優先股

機構優先股通常僅提供給符合本附表b所列資格要求的機構及其他投資者，該附表可能會不時修訂。預計機構優先股的最低投資金額將顯著高於機構股所需的金額。機構優先股通常由VGI的財務諮詢服務和機構業務線分發。

E.機構精選股

機構精選股通常僅提供給符合本附表b所列資格要求的機構投資者，該附表可能會不時修訂。預計機構精選股的最低投資金額將在所有基金股份類別中最高。機構精選股通常由VGI的機構業務線分發。

F.ETF股份

基金將向(或通過)授權參與者的投資者出售ETF股份，這些投資者通常通過向基金存入主要由證券組成的規定籃子來支付其ETF股份費用。授權參與者是一個機構，通常是券商，參與存管信託公司（DTC），並與基金的分銷商簽署了參與者協議。可能在本附表b中規定額外的資格要求，該附表可能會不時修訂。未授權參與者可以通過各種交易所和市場中心買賣ETF股份。ETF股份通常由VGI的所有業務線分發。

IV. 服務安排

所有類別的股東將會獲得VGI提供的一系列股東服務。這些服務可能包括交易處理和股東記錄保存，以及寄送更新的招募說明書、股東報告、稅務報表、確認函、季度投資組合摘要和其他項目。每個類別的股份將承擔其相應比例的VGI成本。

2

根據計劃第六部分提供此類服務的費用。

V.轉換特徵

A. 自我導向轉換

1.轉換爲投資者股份、管理股份、機構股份、機構優享股份和機構精選股份。 股東可以進行 自我導向 的轉換，從一個基金的一個股份類別轉換爲另一個股份類別，前提是他們符合資格。 自我導向 的轉換可以由股東發起；然而，根據特定的股份類別和股東帳戶的複雜性，這些轉換可能需要VGI代表的協助。股東可以從一個股份類別轉換爲另一個股份類別，前提是轉換後股東符合轉換後股份類別的資格要求。任何此類轉換將在VGI收到股東的有效申請後，分別按照股份類別的淨資產值進行計算。

2.轉換爲ETF股份。 除非另有規定，股東可以將投資者股份、管理人股份或機構股份轉換爲同一基金的ETF股份（如果可用），前提是：（i）股東轉換的股份類別和ETF股份在同一時間表上聲明和分配分紅；（ii）待轉換的股份不通過員工福利計劃持有；以及（iii）在轉換後，股東將通過券商帳戶持有ETF股份。任何此類轉換將按照VGI收到股東已完成請求後下一次計算的股份類別的各自淨資產值進行。VGI或基金可能會收取處理轉換交易的管理費用。

B.自動轉換

1.自動轉換爲Admiral股份。 VGI 可以將投資者份額自動轉換爲同一基金的阿德米爾份額（如果可用），前提是轉換後股東滿足阿德米爾份額的資格要求。任何此類轉換將在 VGI 轉換後首次計算的各自份額類別的淨資產值上進行，且不收取任何費用。此類自動轉換可能會定期進行，或 一次性 可能不適用於某些金融類型的帳戶（例如，通過某些中介持有的帳戶，或可能被 VGI 管理層排除的其他帳戶）。

2.自動轉換爲機構股份、機構加股份或機構選擇股份。 VGI 可能根據當時的情況，將任何份額類別自動轉換爲機構份額、機構附加份額或機構精選份額。 然後的 資格要求。

C.非自願轉換和現金支付

3

1.現金支出。 如果某個類別的股東不再符合該類別股份的資格要求，基金可在適用法律允許的情況下，將股東剩餘的帳戶餘額兌現。任何此類兌現都將事先向股東發出書面通知，並將受基金正常贖回費用（如有）的約束。

2.海軍上將份額、機構份額、機構加份額和機構精選份額的轉換。 如果股東不再符合當前持有的股份類別的資格要求，基金可以將股東的持股轉換爲該股東所符合的股份類別。任何此類轉換都將事先向股東發出書面通知，並將在不收取任何銷售費用、費用或其他收費的情況下按相關股份類別的淨資產值進行。

3.過渡份額的轉換。 當發行過渡股份的基金完成相關投資組合過渡時，基金將根據本附表中規定的資格要求，將過渡股份轉換爲同一基金的其他股份類別，適當修改本附表時。

VI. 費用分配類別

A.背景

VGI是這些基金的聯營子公司。VGI幾乎爲這些基金提供所有的公司管理、行政和分銷服務。VGI還可能爲這些基金提供投資諮詢服務。所有這些服務都是根據VGI與基金之間的第五次修訂和重述的服務協議（「協議」）以VGI的運營總成本提供的。VGI是根據該協議建立並運營，並且遵循美國證券交易委員會授予的某些豁免令（「豁免令」）。VGI直接和間接提供公司管理、行政和分銷服務的費用根據協議中指定的方法或VGI董事會（「VGI董事會」）根據協議允許的其他方法在這些基金之間進行分配。1

B.類別特定費用

1.費用爲 基於帳戶的服務。 與VGI提供的相關費用 基於帳戶 對各基金的服務將根據每個類別產生的費用在各分享類別中進行分配，具體如下：

1根據協議以及VGI董事會和基金董事會批准的方法，原本應分配給作爲 基金的費用按照基金的相對淨資產在基金組合的基礎上按比例重新分配給該基金投資的底層基金的批准份額類別。

4

(a)帳戶維護費用。 與投資者帳戶維護相關的費用將根據每個類別服務的成本的每月確定，按比例分配給每個基金的共享類別。對此項確定考慮的因素包括 (i) 每個類別所佔總股東帳戶的百分比和 (ii) 每個類別的總淨資產的相對百分比。

(b)特殊服務安排的費用。 與特定類別的任何特別服務安排相關的費用將主要按照其在接受特別服務安排的總股東帳戶中的比例，按比例分配給每個合格基金的共享類別。

(c)文學生產和郵寄費用。 與股東報告、代理材料和其他文獻相關的費用將根據爲每個類別製作和郵寄的這些項目數量，分配給每個基金的共享類別。

2.其他類別特定費用。 特定股份類別的費用將分配給該股份類別。這些費用包括與特定類別相關的法律費用。

C.全基金 費用

1.市場營銷和分銷費用。 每個股份類別將承擔與該股份類別分銷的業務線的營銷和分銷費用成比例的營銷和分銷費用。零售和機構業務的費用將根據各業務服務的每個股份類別的客戶帳戶百分比進行分配。財務顧問服務費用將根據每個股份類別的資產百分比進行分配。

與每個股份類別相關的費用僅在具有該股份類別的基金之間進行分配，依據「先鋒修改公式」，每個股份類別或每個基金被視爲一個獨立的基金。先鋒修改公式在協議和某些SEC豁免令中列出。根據1940年法案第18f-3條的第(c)(1)(v)段，各基金董事會已將該分配視爲適當的分配方法。

2.資產管理費用。 與基金資產管理相關的費用（包括所有顧問費、稅務準備費和保管費）將根據其相對淨資產在基金各股份類別之間分配。

3.其他基金費用。 任何其他未描述的基金費用

5

將在其相對淨資產基礎上分配給各個份額類別。

VII. 收入、收益和損失的分配

收入、收益和損失將在每個基金的股份類別之間根據其相對淨資產進行分配。由於分配費用的差異，預計各類股份的淨利潤和應支付的分紅將有所不同。支付給各類股份的分紅和分配將以相同的方式計算，在相同的日期和時間進行（除非適用的豁免救濟允許）。

VIII. 投票及其他權利

每個股份類別將擁有： (i) 就任何僅與其服務或分銷安排相關的事項享有獨佔投票權；以及 (ii) 關於與另一個類別的利益不同的任何事項的單獨投票權；並且

(iii)在所有其他方面，各類別之間享有相同的權利、義務和特權，除非在計劃中另有說明。

IX. 修正案

對計劃的所有重大修訂必須獲得每個基金的託管委員會多數成員的批准，包括不相關的受託人的多數。此外，任何對計劃的重大修訂必須獲得VGI董事會的批准。

原董事會批准日期：2000年7月21日

最後批准董事會時間：2024年11月

6

附表A

先鋒基金多類計劃

注意：當基金提供轉換股份時，僅在有限的時間內可用，之後將轉換爲另一種股份類別。因此，轉換股份未在附表A中顯示。

先鋒基金		授權的股份類別
富達阿德米拉基金
•	國債貨幣市場基金	投資者
• S&P 500 價值指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 500 成長指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 中型股 400 指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 中型股400價值指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 中型股400成長指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 小型股600指數基金		機構投資, 可交易ETF
• S&P 小型股600價值指數基金		機構投資, 可交易ETF
•
Vanguard 債券型基金
• 短期債券指數基金		投資者，艦隊，機構，
•		機構加，ETF
	中期債券指數基金	投資者，艦隊，機構，機構
• 開多債券指數基金		此外，ETF
		Admiral，Institutional，Institutional Plus，
• 總債券市場指數基金		可交易ETF
		投資者，艦隊，機構，機構
• 總債券市場II指數基金		此外，Institutional Select，ETF
		投資者，機構
•	抗通脹證券基金	投資者，旗艦，機構
•	超短期債券ETF	可交易ETF
Vanguard 加州免稅基金
•	市政貨幣型基金	投資者
•	中期免稅基金	投資者，阿德米爾
•	長期免稅基金	投資者，阿德米爾
• 加州免稅債券ETF		可交易ETF
Vanguard 夏洛特基金
• 國際債券指數基金		投資者，艦隊，機構，
• 全球信用債券型基金		可交易ETF
		投資者，阿德米爾
• 總體國際債券II指數基金		投資者，機構

1

先鋒基金		授權的股份類別
凡達指數基金
•	500指數基金	投資者，旗艦，機構精選，ETF
• 擴展市場指數基金		投資者，艦隊，機構，
•		機構Plus、機構選擇、可交易ETF
	成長指數基金	投資者，船長，機構，可交易ETF
•	大型股指基金	投資者，船長，機構，可交易ETF
• 中型增長指數基金		投資者，艦長，可交易ETF
•	中型股指數基金	投資者，艦隊，機構，
• 中型股價值指數基金		機構加，ETF
		投資者，艦長，可交易ETF
• 小型股成長指數基金		投資者，船長，機構，可交易ETF
•	小型股指數基金	投資者，艦隊，機構，
• 小型價值指數基金		機構加，ETF
		投資者，船長，機構，可交易ETF
• 全部股票市場指數基金		投資者，艦隊，機構，機構
•		此外，Institutional Select，ETF
	價值指數基金	投資者，船長，機構，可交易ETF
凡達機構指數基金
•	機構指數基金	機構，機構加
• 機構總股票市場指數基金		機構，機構加
•	超短期國債ETF	可交易ETF
• 0-3個月國債ETF		可交易ETF
Vanguard國際股票指數基金
• 新興市場股票型基金		投資者，艦隊，機構，
		機構加
•	富時新興市場可交易ETF	可交易ETF
	歐洲股票型基金	投資者，艦隊，機構，
		機構加
	富時歐洲ETF	可交易ETF
• 富時全球除美國指數基金		Admiral，機構，機構
• 太平洋股票指數基金		此外，ETF
		投資者，旗艦，機構
	富時太平洋ETF	可交易ETF
• 全球股票指數基金		管理人、機構、可交易ETF
• FTSE全球除美國小盤股指數基金		管理人、機構、可交易ETF
• 全球除美國房地產業指數基金		管理人、機構、可交易ETF

3

附錄B

至

先鋒基金多類

PLAN

VGI有政策和程序，旨在確保符合多類股份在本多類計劃資格要求內的提供的一致性和合規性。2 這些政策與VGI的合規部門一起持續進行審核和監控。

投資者股份 - 資格要求

投資者分享通常要求最低初始投資爲3000美元。爲了保持投資者分享的資格，所需的最低金額通常低於最低初始投資金額，並且可能根據VGI自行決定的金額進一步調整以考慮市場貶值。個人投資顧問推薦的客戶、通過金融中介投資的客戶以及機構客戶在不提供Admiral Shares的基金中可以無限制持有投資者分享。指數基金的投資者分享通常僅對作爲基金中的基金運營的基金以及從VGI獲得記錄保存服務的某些退休計劃客戶可用。Vanguard基金可能會不時設定投資者分享的最低金額較高或較低。每個基金和VGI也保留爲特定投資者或投資者群體設定更高或更低的最低金額的權利。

作爲共同基金超市的金融中介只能投資於提供投資者股份的基金的投資者股份，並且不得投資於這些基金的其他股份類別。3 共同基金超市是指金融中介提供的一種程序或平台，通過該中介的零售客戶可以自助購買和出售各種獨立基金公司提供的共同基金，而無需金融顧問或經紀人的建議或推薦。此定義可隨時變更或修訂，且無需提前通知，由VGI管理層自行決定。共同基金超市的定義並不應被解釋爲禁止Vanguard Brokerage Services向其合格客戶提供基金的其他股份類別。

Admiral股份 - 資格要求

海軍上將份額通常是爲符合零售客戶指數基金最低初始投資3000美元和主動管理基金最低初始投資50000美元要求的客戶而設。維持海軍上將份額資格所需的最低金額通常低於最低初始投資金額，並且可能會根據VGI自行決定的市場貶值金額進一步調整。個人投資者建議的客戶、通過金融中介投資的客戶和機構客戶可以無限制地持有中指數和主動管理基金的海軍上將份額。基金可能會不時爲海軍上將份額設定較高或較低的最低金額，每個基金和VGI保留爲某些投資者或一組投資者設定較高或較低最低金額的權利。海軍上將份額的資格也須遵循以下規定：

•某些養老計劃 – 主動管理基金的海軍上將份額通常不可用

2作爲某一特定基礎基金的基金的 基金的資格由VGI和基金董事會決定，投資於某一特定基礎基金的股份類別。

3Vanguard現金儲備聯邦貨幣市場基金的Admiral股份可供作爲共同基金超市的金融中介使用。

9

用於SIMPLE IRA和Vanguard個人401(k)計劃。4

•共同基金超市 – Admiral股份不提供給共同基金超市，除非某基金沒有投資者股份。

機構股份 – 資格要求

機構股份通常要求最低初始投資金額爲

$5,000,000。爲了保持機構股份的資格所需的最低金額通常低於最低初始投資金額，並且可能會根據VGI的完全裁量權進一步調整，以考慮市場貶值。每個基金和VGI也保留爲某些投資者或一組投資者設定更高或更低最低金額的權利。

機構股份類別的資格還受到以下特殊規則的限制：

•零售客戶零售客戶可以通過在同一基金中滙總同一客戶（同一稅號）持有的最多3個帳戶來持有機構股份。由零售投資者集團服務的單一家庭辦公室在基金中資產達到20000万或以上的，可以通過彙總所有家庭成員的資產來持有機構股份，前提是他們是單一家庭辦公室的一部分。

•金融中介客戶金融中介通常可以爲了其底層客戶的利益持有機構股份，前提是：

(1)每個基礎投資者分別滿足上述投資最低金額要求；

和

(2)金融中介同意監測基礎投資者帳戶與投資最低金額的持續合規性；或者

(3)在之間建立一種安排 VGI 與金融中介 VGI 監測合規性與資格要求。

由金融中介管理的财富管理平台上提供的家庭辦公室模型投資組合5 可以提供機構股，前提是：

(1)該金融中介在公司層面上的整體資產（不包括保管資產）在Vanguard投資的總資產至少爲250亿美元；

(2)該金融中介在公司層面上的整體資產（不包括保管資產）滿足基金的機構股投資最低要求。

家庭辦公室模型投資組合必須滿足以下標準：

(1)平台上模型投資組閤中使用的配置和基金由金融中介設定和選擇（即，即公司本身）；

(2)平台上的模型投資組合所使用的配置和基金不受個人財務顧問的更改；並且

(3)VGI與金融中介建立安排，以便VGI監控合規資格要求。

•機構客戶機構客戶可以持有機構份額，如果總金額累計

4所有基金的Admiral份額類可供Vanguard零售403(b)業務中的403(b)計劃參與者使用，該業務由The Newport Group提供服務。通過Ascensus持有的小型企業計劃也可使用Admiral份額。Vanguard現金儲備聯邦貨幣市場基金的Admiral份額可供SIMPLE IRA和Vanguard

個人401(k)計劃。

5 就本附表b而言，此內容不包括機器人顧問。

10

在該客戶所持有的所有帳戶中（包括通過金融中介持有的帳戶），投資於基金的金額至少爲500万（或各個基金所要求的更高最低金額）。這種機構客戶必須向 VGI 代表其帳戶的以下內容：（1）客戶作爲共同決策者6 每個帳戶的總餘額在基金中。

•擁有某些先鋒集體投資信託基金和基金的機構客戶。 擁有以下集合投資信託和基金資產的機構客戶可以將這些資產與右列中列出的相應基金（「相應基金」）的資產進行合併，以滿足相應基金的機構股份投資最低要求。

信託/基金	相應基金
先鋒機構總股票	先鋒總股票市場指數
市場指數信託	基金
先鋒機構總股票	先鋒機構總股票
市場指數信託	市場指數基金
先鋒機構總債券	先鋒總債券市場指數
市場指數信託	基金
先鋒機構總基金	先鋒總國際股票
國際股票市場指數信託	市場指數基金
先鋒機構500指數信託	先鋒機構指數基金
先鋒機構500指數信託	先鋒500指數基金
先鋒機構擴展市場	先鋒擴展市場指數基金
指數信託
先鋒員工福利指數	先鋒機構指數基金
基金
先鋒員工福利指數	先鋒500指數基金
基金
先鋒羅素1000成長指數	先鋒羅素1000成長指數
信託	基金
Vanguard Russell 1000價值指數	Vanguard Russell 1000價值指數
信託	基金
先鋒Russell 2000成長指數	先鋒Russell 2000成長指數
信託	基金
先鋒先鋒2000價值指數	先鋒先鋒2000價值指數
信託	基金

•先鋒目標退休集體信託的投資。 一個先鋒目標退休Trust是一種集體Trust，免於遵守《投資公司法》的監管，旨在通過投資於基礎基金（"TRT"）來實現其投資目標，可以持有基礎基金的機構股份，無論其投資是否達到上述規定的最低投資門檻。

•累積期 . 通過定期繳款（例如，由僱主贊助的參與者繳款計劃）資助的帳戶，其資產預計能迅速達到資格水平, 可以

6對於本附表b， 共同決策者包括但不限於控制多個投資於基金的資產池的法人實體。例如，作爲養老計劃計劃贊助人的法人實體可能有一個或多個投資委員會或受託人理事會，監督養老計劃帳戶及其他投資於基金的帳戶。在這種情況下，該法人實體將被視爲每個帳戶的共同決策者，在每個投資委員會或管理機構中都有共同成員負責爲每個帳戶做出投資決策。共同決策者不包括金融中介。

11

在帳戶創建時資格獲得機構份額，而不是在帳戶設置後不久經過轉換過程，如果 VGI 管理層確定該帳戶將在有限時間內（通常爲90天）符合機構股份的資格。累計期資格由 VGI 管理。

機構加級股份 - 資格要求

機構加級股份通常要求最少初始投資爲100,000,000美元。維持機構加級股份資格所需的最低金額通常低於最初投資金額，並可能根據VGI的單獨判斷進行進一步調整，以考慮市場貶值。每個基金和VGI也保留爲特定投資者或一組投資者設定更高或更低最低金額的權利。機構加級股份的資格還受以下特殊規則的限制：

•零售客戶零售客戶可以通過將同一客戶（相同稅務識別號）在單個基金中持有的最多3個帳戶合併來持有機構加級股份。根據此規則， VGI 管理層有權允許在客戶的資金總資產預計能夠在服務其帳戶方面產生可觀經濟效益的情況下，聚合更多帳戶。由零售投資者組服務的單一家族辦公室，如果在資金中持有20000万或更多的資產，可以通過聚合所有家庭成員的資產來持有機構優先股。

•機構客戶機構客戶如果其所有帳戶（包括通過金融中介持有的帳戶）在基金中的聚合總額至少達到10000万（或該單個基金要求的更高或更低的最低額），可以持有機構優先股。這樣的機構客戶必須向 VGI 代表其帳戶披露以下信息：（1）客戶作爲每個帳戶的共同決策者；並且

（2）在基金中每個帳戶的總餘額。

•擁有某些先鋒集體投資信託基金和基金的機構客戶。 在以下集體投資信託和基金中有資產的機構客戶，可以將這些資產與下列對應基金（「對應基金」）中投資的資產進行聚合，以滿足對應基金的機構優先股投資最低要求。

信託/基金	相應基金
先鋒機構總股票	先鋒總股票市場指數
市場指數信託	基金
先鋒機構總股票	先鋒機構總股票
市場指數信託	市場指數基金
先鋒機構總債券	先鋒總債券市場指數
市場指數信託	基金
先鋒機構總基金	先鋒總國際股票
國際股票市場指數信託	市場指數基金
先鋒機構500指數信託	先鋒機構指數基金
先鋒機構500指數信託	先鋒500指數基金
先鋒機構擴展市場	先鋒擴展市場指數基金
指數信託
先鋒員工福利指數	先鋒機構指數基金
基金

12

先鋒員工福利指數	先鋒500指數基金
基金
先鋒羅素1000成長指數	先鋒羅素1000成長指數
信託	基金
Vanguard Russell 1000價值指數	Vanguard Russell 1000價值指數
信託	基金
先鋒Russell 2000成長指數	先鋒Russell 2000成長指數
信託	基金
先鋒先鋒2000價值指數	先鋒先鋒2000價值指數
信託	基金

•金融中介客戶。 金融中介通常可以爲其底層客戶持有機構Plus股份，前提是：

(1)每個基礎投資者分別滿足上述投資最低金額要求；

和

(2)金融中介同意監測基礎投資者帳戶與投資最低金額的持續合規性；或者

(3)在之間建立一種安排 VGI 與金融中介 VGI 監測合規性與資格要求。

通過金融中介管理的财富管理平台上提供的家庭辦公模型投資組合可以提供機構優先股，前提是：

(1)該金融中介在公司層面上的整體資產（不包括保管資產）在Vanguard投資的總資產至少爲250亿美元；

(2)金融中介在公司層面（不包括保管資產）滿足該基金的機構優先股投資最低要求。

家庭辦公室模型投資組合必須滿足以下標準：

(1)平台上模型投資組閤中使用的配置和基金由金融中介設定和選擇（即，即公司本身）；

(2)平台上的模型投資組合所使用的配置和基金不受個人財務顧問的更改；並且

(3)VGI與金融中介建立安排，以便VGI監控合規資格要求。

•累積期 - 通過定期繳款（例如，僱主贊助的參與者繳款計劃）資助的帳戶，其資產預計能夠快速達到資格水平，在帳戶創建時即可獲得機構優先股份，而無需在帳戶設置後不久進行轉換過程，如果 VGI 管理層判斷該帳戶將在有限的時間內（通常爲90天）符合機構優先股份的資格。累計期間的資格取決於 VGI 管理。

13

•資產配置模型 - 具有明確定義資產配置模型的客戶，如果其資產符合資格要求，可能有資格獲得機構Plus份額，前提是此類模型符合已獲批准的政策和程序 VGI 管理。

機構精選份額 - 資格要求

機構精選份額通常要求最低初始投資爲30億美金。保持對機構精選份額資格的最低要求金額通常低於最低初始投資金額，並可能根據VGI單獨決定的市場貶值進一步調整。每個基金和VGI也保留爲某些投資者或投資者組設定更高或更低最低金額的權利。機構精選份額類資格也受以下特別規則的限制：

•機構客戶如果某個機構客戶在該客戶持有的所有帳戶（包括通過金融中介持有的帳戶）中聚集的在基金中的總金額至少爲30亿（或個別基金要求的更高或更低的最低金額），該機構客戶可以持有機構精選份額。該機構客戶必須向VGI披露其帳戶的以下信息：(1) 客戶作爲各帳戶的共同決策者；(2) 每個在基金中的帳戶的總餘額。

•金融中介客戶。 Financial intermediaries generally may hold Institutional Select Shares for the benefit of their underlying clients provided that:

(1)each underlying investor individually meets the investment minimum amount described above; and

(2)金融中介同意監測基礎投資者帳戶與投資最低金額的持續合規性；或者

(3)VGI與金融中介建立安排，以便VGI監控合規資格要求。

•累積期 - Accounts funded through regular contributions (e.g., employer sponsored participant contribution plans), whose assets are expected to quickly achieve eligibility levels, may qualify for Institutional Select Shares upon account creation, rather than undergoing the conversion process shortly after account set-up, if VGI management determines that the account will become eligible for Institutional Select Shares within a limited period of time (generally 90 days). The accumulation period eligibility is subject to the discretion of VGI management.

•與類似使命的VGI集體投資信託的投資。 豁免於《投資公司法》監管的VGI集體投資信託，旨在通過投資於一個基礎基金來實現其投資目標， 基於指數的 使命可能持有一個基礎基金的機構精選股份，具有類似的 基於指數的 使命無論其投資是否滿足上述指定的最低投資門檻。.

ETF股份 – 資格要求

ETF股份的資格要求將在基金的註冊聲明中規定。要直接從基金購買ETF股份，投資者必須是（或必須通過）授權參與者，如多個類別計劃的第III.F段所定義。購買基金ETF股份的投資者必須購買最低數量的股份，稱爲創設單位。創設單位中的ETF股份數量可能因基金而異。基金創設單位的價值將隨基金的ETF股份的淨資產價值而變化，但預計將達到幾百萬美元。合格投資者通常必須通過向基金存入主要由證券組成的規定籃子來購買創設單位。

原董事會批准日期：2000年7月21日

最後批准董事會時間：2024年11月