wynn-20241231

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-K


☒			根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的年度報告
			日終了的財政年度十二月31, 2024

或


☐			根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的過渡報告
			過渡時期到

委員會文件號 000-50028

懷恩度假村有限公司

（章程中規定的註冊人的確切名稱）


N愛維達						46-0484987
（州或其他司法管轄區成立或組織）						（國稅局僱主識別號）

拉斯維加斯大道南3131號 - 拉斯維加斯, 內華達州 89109

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(702) 770-7555

（註冊人的電話號碼，包括地區代碼）

根據該法第12（b）條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.01美元

永利

納斯達克全球精選市場

根據該法第12（g）條登記的證券：

沒有一

如果註冊人是《證券法》第405條所定義的知名經驗豐富的發行人，則通過勾選標記進行驗證。是 ☒ 沒有 ☐

如果註冊人無需根據該法案第13條或第15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。是的 ☐ 不是 ☒

通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。是 ☒ 沒有 ☐

通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有交互數據文件。是 ☒ 沒有 ☐

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閱《交易法》第120億.2條規則中「大型加速備案人」、「加速備案人」、「小型報告公司」和「新興成長型公司」的定義。

大型加速文件夾

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

通過勾選標記檢查登記人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條（15 U.S.C.7262（b））對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所對其財務報告內部控制有效性的評估。 ☒

如果證券是根據該法案第12（b）條登記的，請通過勾選標記表明文件中包含的登記人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正 ☐

通過勾選標記檢查這些錯誤更正是否是需要根據§ 240.10D-1（b）對註冊人的任何執行官在相關恢復期內收到的激勵性補償進行恢復分析的重述 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第120億.2條所定義)。☐ 沒有 ☒

根據2024年6月30日納斯達克全球精選市場報告的每股收盤價，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約爲美元9.06 億

截至2025年2月4日， 106,401,372 登記人普通股的股票面值爲0.01美元，已發行。

以引用方式併入的文件

登記人將在本報告涵蓋的財年結束後120天內提交的2025年年度股東大會最終委託聲明的部分內容通過引用納入本表格10-K的第三部分。

目錄表

懷恩度假村有限公司及其子公司

表格10-K


第一部分
項目1.	業務	3
項目1A.	危險因素	17
項目10億。	未解決的員工評論	30
項目1C.	網絡安全	31
項目2.	性能	32
項目3.	法律訴訟	32
項目4.	礦山安全披露	33
第二部分
項目5.	註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券	34
項目6.	保留	35
項目7.	管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析	36
項目7A.	關於市場風險的定量和定性披露	58
項目8.	財務報表和補充數據	60
項目9.	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧	115
項目9A.	控制和程序	115
項目90億。	其他信息	115
項目9 C.	有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露	115
第三部分
項目10.	董事、執行官和公司治理	116
項目11.	高管薪酬	116
項目12.	某些受益所有人和管理層的證券所有權以及相關股東事宜	116
項目13.	某些關係和關聯交易以及董事獨立性	116
項目14.	首席會計師費用和服務	116
第四部分
項目15.	展品和財務報表附表	117
項目16.	表格10-k摘要	123
簽名		124

目錄表

第一部分

項目1.業務

我公司

永利度假村有限公司（「永利度假村」、「永利」，或與其子公司一起稱爲「我們」或「公司」）是一家卓越的綜合度假村設計師、開發商和運營商，擁有豪華酒店客房、高端零售空間、一系列餐飲和娛樂選擇、會議和會議設施以及遊戲，所有這些都以無與倫比的方式支持我們的客人、我們的員工和我們的社區。我們相信，我們在衆多遊戲司法管轄區擁有豐富的設計和運營經驗，使我們具有相對於其他遊戲企業的明顯優勢。

通過我們持有永利澳門有限公司（「WML」）約72%的所有權，我們在中華人民共和國澳門特別行政區（「澳門」）經營兩家綜合度假村永利宮和永利澳門（統稱爲「澳門業務」）。在內華達州拉斯維加斯，我們經營業務，除某些零售空間外，還擁有永利拉斯維加斯和永利拉斯維加斯安可100%的股份，我們也將其稱爲我們的拉斯維加斯業務。在馬薩諸塞州埃弗裏特，我們經營Encore Boston Harbor，這是一家綜合度假村。此外，該公司還擁有Island 3 AMI FZ-LLC 40%的股權，該公司是一家未合併附屬公司，正在阿拉伯聯合酋長國哈伊馬角建設綜合度假村（「Wynn Al Marjan Island」）。

我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及向美國證券交易委員會（「SEC」）提交或提供的所有其他報告以及此類報告的任何修訂均可在美國證券交易委員會網站上免費獲取 Http://www.sec.gov.此外，通過我們的企業網站 www.wynnresorts.com、Wynn Resorts提供了一個指向第三方SEC提交網站的超鏈接，該網站在向SEC提交或提供後，在合理可行的範圍內儘快免費提供所有此類報告和修正案。在我們網站上找到或通過我們網站鏈接的信息並未以引用的方式納入本10-K表格年度報告中，也不構成本10-K表格年度報告或我們向SEC提交或提供的任何其他報告的一部分。

我們的戰略

我們對度假村進行概念化、設計、建造和運營，以在多元化的遊戲和非遊戲設施中創造令人難忘的客戶體驗，吸引廣泛的客戶群體併產生強勁的財務業績。

我們戰略的核心是建設世界級綜合度假村，並定期對其進行再投資。這些活動由我們內部的設計、開發和施工子公司及其高級管理團隊領導，他們在所有主要設計和施工領域都擁有豐富的經驗。此外，我們相信，優質的客戶服務是吸引客戶和吸引重複訪問我們度假村的最佳營銷策略。人力資源和員工培訓對於確保我們的員工準備好提供客人期望的奢華服務至關重要。我們已經成功地吸引了一大批國內外的優質客人。這一戰略的一部分包括利用我們遍佈全球的各個分支機構的營銷團隊，與我們的客戶建立聯繫並建立關係。我們不斷評估我們的產品和服務水平，因此，我們已經並預計將繼續對我們的度假村進行改進和完善。

我們計劃繼續尋找新的機會，在世界各地開發和運營世界一流的綜合度假村及相關業務。總體而言，我們相信永利度假村在開發和運營綜合度假村方面擁有良好的記錄，通過吸引廣泛的客戶來刺激當地和區域經濟活動（包括高淨值國際遊客），推動國際旅遊業，提高該地區平均酒店房價，延長每位遊客的平均停留時間，以五星級住宿和適當規模的會議設施補充現有的會議和會議業務，通過五星級客戶服務的執行來提高服務水平，並刺激全市範圍內的投資和就業。

目錄表

我們的價值觀

永利度假村在豪華酒店行業蓬勃發展，因爲我們的員工在公司內部的各個層面都展現了我們的價值觀。我們的價值觀體現在以下理念中：

•服務驅動.我們培養尊重、感恩和細緻關注細節的文化，使爲客人服務成爲我們一生的工作。

•卓越.我們對成爲最好的人的獨特關注體現了員工與客人、公司和社區之間的固有聯繫。

•藝術性.我們提供一系列注重藝術性和冠軍工藝的客人體驗，使永利度假村成爲世界上排名最高的酒店公司。

•進步.我們對創新的承諾使我們能夠繼續發展創建和運營世界級度假目的地的意義。

我們對企業社會責任的承諾

我們致力於我們的人民、我們的社區和我們的星球。履行我們對企業社會責任的承諾包括：

•創建五星級工作場所。

•投資於我們員工的成長和福祉。

•在我們的社區中進一步推進社會影響舉措。

•通過採購可再生能源並負責任地利用它，最大限度地減少消耗並最大限度地提高環境效益。

•提升我們的公司治理實踐，以確保它們適當支持我們利益相關者的長期利益。

在北美，我們在酒店業向清潔和可持續能源轉型方面發揮了主導作用。我們對低碳能源的投資，包括現場太陽能電池陣列，尤其是內華達州北部佔地160英畝的太陽能設施，爲我們贏得了美國環境保護局綠色電力合作伙伴關係的一席之地。我們自願使用綠色電力來減少碳排放並推動我們的企業可持續發展目標。我們鼓勵員工利用衆多的領導和發展機會，並利用我們的資源協助下一代員工和領導者的教育和發展。我們還全力致力於通過我們的企業捐贈計劃和永利度假村基金會支持拉斯維加斯和波士頓地區的社區，該基金會鼓勵永利員工和社區合作伙伴的慈善捐贈和志願服務。

在澳門和整個大灣區（涵蓋澳門、香港和廣東省南部），我們努力通過永利護理計劃推動社區的再投資，鼓勵志願服務，並促進負責任的博彩。自啓動該計劃以來，我們將以社區爲中心的舉措集中在一個傘下，並有意義地增加了我們對澳門、大灣區及其他地區各種志願者活動和社區活動的參與。我們還全力支持澳門的可持續發展，並通過監控和減少低效的能源和資源消耗以及採用幫助我們負責任地使用資源的技術，努力爲客人提供優質體驗，同時保持環保意識。此外，我們還爲澳門員工提供衆多專業發展和培訓機會，以提高核心和領導技能。

執行我們的戰略

該公司獲得了以下認可，反映了我們的戰略重點、價值觀以及我們在豪華綜合度假村內提供世界一流的五星級服務的承諾：

•2025年，永利度假村總共獲得了19項《福布斯旅遊指南》（「FTG」）五星級獎，並且是全球獨立酒店公司中獲得FTG五星級獎最多的。

目錄表

•永利度假村再次入選《財富》雜誌評選的2025年全球最受尊敬的酒店、賭場和度假村類別公司名單。

•永利拉斯維加斯榮獲四項綠色金球獎，這是綠色建築倡議在節能和可持續建築方面的最高成就。

•Encore Boston Harbor已獲得LEED Platinum認證，這是美國綠色建築委員會的最高級別認證。

•永利皇宮和永利澳門在2025年總共獲得了12項富捷聯五星級獎項，其中永利皇宮保持了全球最大的富捷聯五星級度假村的地位。

我們的度假村

我們列出了以下四個度假村的經營業績：永利皇宮、永利澳門、拉斯維加斯運營和安可波士頓港。我們的收入和現金流通常會按月波動，包括重大會議和假期的時間等因素;然而，我們認爲我們的業務不會受到季節性的重大影響。

永利皇宮

我們於2016年8月在澳門金光大道開業永利宮，地理位置便利，距離澳門國際機場和澳門Taipa碼頭僅幾分鐘路程，緊鄰澳門輕軌系統服務的一個車站。該物業擁有約468，000平方英尺的賭場空間，配有303個桌面遊戲和598台老虎機，以及私人博彩沙龍和空中賭場。永利宮還擁有一座豪華酒店大樓，共有1，706間客房、套房和別墅，提供健康俱樂部、水療中心、沙龍和游泳池。此外，永利宮還提供14家餐飲店、約107，000平方英尺的高端品牌零售空間以及約37，000平方英尺的會議和會議空間。該酒店的標誌性公共景點和娛樂設施包括表演湖、沉浸式娛樂中心、西方和亞洲藝術展示以及提供便利街道通行的貢多拉遊樂設施。

我們正處於開發永利宮下一階段的設計階段。我們目前預計永利宮的下一階段將納入一系列設施，例如劇院和擴大的活動空間、餐飲設施以及其他非遊戲產品。

永利澳門

我們於2006年9月開業了永利澳門，並於2010年4月開業了永利澳門的擴展安可（Encore）。該酒店位於澳門市中心的中心地帶，特色是約294，000平方英尺的賭場空間，擁有257個桌面遊戲和696個老虎機，以及私人博彩沙龍、空中賭場和撲克室。永利澳門還擁有兩座豪華酒店大樓，共有1，010間客房和套房，提供兩個健康俱樂部、兩個水療中心、一個沙龍和一個游泳池。此外，永利澳門還提供12家餐飲店、約64，500平方英尺的高端品牌零售空間以及約31，000平方英尺的會議和會議空間。永利澳門的標誌性景點包括表演湖和以十二生肖爲靈感的天花板爲特色的圓形大廳表演以及金色的「繁榮之樹」表演等。

的拉斯維加斯業務

我們在2005年4月開設了永利拉斯維加斯，並在2008年12月開設了永利拉斯維加斯的擴建項目Encore。永利拉斯維加斯位於拉斯維加斯大道和金沙大道的交叉口，佔地約215英畝，面向拉斯維加斯大道。該酒店擁有約19.5萬平方英尺的賭場空間，有223個桌上游戲和1,577台老虎機，以及私人博彩沙龍、空中賭場、撲克室和一本比賽和體育書籍。永利拉斯維加斯還擁有兩座豪華酒店塔樓，共有4748間客房、套房和別墅，其中包括游泳池、私人小木屋、兩個全方位服務的水療中心和沙龍，以及一個婚禮禮拜堂。此外，永利拉斯維加斯還提供34家餐飲店、約17.8萬平方英尺的高端名牌零售空間、約51.3萬平方英尺的會議和會議空間以及一個高爾夫球場。我們在永利拉斯維加斯的夜生活和娛樂項目包括兩家夜總會和一家海灘俱樂部，以及兩家劇院，提供獨家戲劇製作和各種頭條新聞娛樂表演。

目錄表

波士頓港安可

2019年6月23日，我們在馬薩諸塞州埃弗裏特的綜合度假村Encore Boston Harbor開業，沿着神祕河與波士頓相鄰。該物業擁有約210，000平方英尺的賭場空間，配有172個桌面遊戲、24張撲克桌和約2，724台老虎機、私人和高限額遊戲區以及一本體育書籍。Encore Boston Harbor還擁有一座豪華酒店大樓，共有671間客房和套房，提供水療中心和沙龍。此外，Encore Boston Harbor還提供16家餐飲店和一家夜總會、約8，186平方英尺的零售空間以及約71，000平方英尺的會議和會議空間。公共景點包括海濱公園、花卉展示和前往波士頓市中心的水上班車服務。

未來發展項目

2022年1月，我們與Island 3 AMI FZ-LLC和RAK HH IR FZ-LLC一起宣佈了開發和管理Wynn Al Marjan Island的計劃，Wynn Al Marjan Island是阿拉伯聯合酋長國哈伊馬角酋長國的目的地綜合度假村。目前正在建設中的Wynn Al Marjan Island預計將於2027年竣工並向公衆開放，擁有超過1，500間客房的酒店、豪華別墅、高端購物中心、最先進的會議和會議設施、獨家水療中心、20多家餐廳和休息室、225，000平方英尺的遊戲區、各種娛樂選擇，包括夜總會和海灘俱樂部以及其他設施。計劃中的綜合度假村將利用永利度假村在開發和運營豪華酒店目的地方面的專業知識，預計將通過加速旅遊業、創造就業機會和促進相關行業的增長，爲當地經濟創造巨大價值。

市場與競爭

賭場度假村行業競爭激烈。我們根據設施範圍、服務水平、價格、位置、娛樂、主題和規模等因素與其他高質量度假村競爭。我們尋求通過提供卓越的設計和客戶服務來區分我們的綜合度假村。

澳門

澳門位於大灣區，是中國的一個特別行政區，位於香港西南約37英里處。澳門和香港之間的旅程乘坐直升機約需15分鐘，經港珠澳大橋陸路30分鐘，乘坐噴氣式渡輪1小時。澳門60多年來一直是賭場目的地，主要由中國大陸的一個半島和兩個鄰近島嶼--Taipa和Luoane組成，路岱島地區位於這兩個島嶼之間。除了永利度假村（澳門）有限公司（「Wynn Macau SA」），澳博度假村，SA（「澳博」），銀河賭場，SA（「銀河」），澳門威尼斯人，SA（「澳門威尼斯人」）、新濠博亞度假村（澳門）有限公司（「新濠博亞」）及美高梅大天堂有限公司（「美高梅澳門」）獲准在澳門經營賭場，目前共有30家賭場在運營。

自2002年自由化以來，澳門博彩市場和澳門遊客人數均大幅增長，直至COVID-19爆發，但由於疫情導致的某些邊境管制和其他旅行相關限制，從2020年初至2022年12月大幅下降。2022年12月至2023年1月，澳門當局取消了這些與COVID-19相關的保護措施，博彩市場恢復了一段時期的增長。根據澳門統計局和人口普查局《統計月刊》，2024年澳門遊客人數較2023年、2022年和2019年分別增加了23.8%和512.7%，下降了11.4%。

我們相信，澳門地區是全球潛在博彩和旅遊客戶最集中的地區之一。根據澳門統計信息，2019年博彩年收入爲365億美元，2020年下降至76億美元，2021年下降至108億美元，2022年下降至53億美元，原因是自COVID-19爆發以來的各種檢疫措施以及旅行和入境限制和條件，由於澳門當局在2022年12月和2023年1月取消了與COVID-19相關的保護措施，2023年和2024年分別增至227億美元和284億美元。我們仍然相信，澳門成爲世界級旅遊目的地的既定目標將繼續推動更多遊客前往市場，併爲我們創造未來的投資和發展機會。

除了位於世界各地的賭場外，我們的澳門業務主要面臨來自澳門各地的其他28家賭場的競爭，包括新加坡、韓國、菲律賓、越南、柬埔寨、馬來西亞、澳大利亞、拉斯維加斯、亞洲提供博彩服務的遊輪以及亞洲各地的其他賭場。此外，某些其他

目錄表

亞洲國家和地區已經或未來可能使博彩合法化，例如日本、臺灣和泰國，這可能會加劇我們澳門業務的競爭。

拉斯維加斯

拉斯維加斯是美國最大的博彩市場。拉斯維加斯博彩市場競爭激烈，很大程度上依賴於遊客的到來以及與會議和會議相關的參觀。根據內華達州博彩控制委員會發佈的統計數據，2024年拉斯維加斯大道的博彩總獎金爲88億美元，比2023年的89億美元下降了1.0%。根據拉斯維加斯會議和遊客管理局的數據，2024年拉斯維加斯總遊客量爲4170萬，比2023年的4080萬增加了2.1%。拉斯維加斯大道的入住率相對持平，爲86.4%，而2023年爲86.2%。

我們的拉斯維加斯業務位於拉斯維加斯大道，與拉斯維加斯的其他高品質度假村和酒店賭場競爭。我們的拉斯維加斯業務附近有幾個最近完工的大型綜合度假村項目，未來可能會加劇競爭。我們的拉斯維加斯業務在某種程度上還與美國和世界其他地區的其他賭場度假村競爭。

馬薩諸塞

馬薩諸塞州及其鄰近的康涅狄格州和羅德島州擁有一個大型成熟的賭場市場。大波士頓都會區是新英格蘭最大的人口中心，人口約爲500萬。

新英格蘭地區的博彩業具有高度競爭的特點，主要基於該地區的位置、產品質量、服務水平以及向該地區的回頭客營銷並與其建立關係的有效性。安可波士頓港與位於美國東北部的商業和美國原住民賭場展開競爭，包括康涅狄格州的兩家美國原住民賭場、羅德島的兩家賭場和馬薩諸塞州的米高梅斯普林菲爾德賭場。各州監管環境的差異可能會影響我們與該地區其他賭場競爭的能力。例如，該地區的一些賭場運營商可能會支付較低的博彩稅，或者可能被允許提供我們目前無法在Encore Boston Harbor提供的博彩設施。我們還面臨着來自該地區經營機構的競爭，這些經營機構提供其他形式的合法化博彩和相關的娛樂休閒設施，如國家彩票、賽馬、在線博彩和體育博彩。

監管和許可制度

澳門

2022年12月16日，本公司的間接子公司永利澳門股份有限公司（Wynn Macau SA）簽訂了最終博彩特許權合同（「博彩特許權合同」），根據該合同，永利澳門股份有限公司獲得爲期10年的博彩特許權，自2023年1月1日起至2032年12月31日止，在永利宮和永利澳門舉辦機會遊戲。

作爲賭場特許經營商，永利澳門股份有限公司受到澳門政府的監管控制。澳門政府已通過管理澳門賭場運營的法律和行政法規。只有特許經營者才允許經營賭場。每個特許公司都必須與澳門政府簽訂特許權協議，該協議與法律和行政法規一起構成了監管特許公司活動的框架。

根據法律和行政法規，特許公司以及特許公司5%或以上股權證券的股東、高級管理人員、董事和關鍵員工都必須遵守與背景、協會和聲譽相關的合適性要求。相同的要求適用於特許公司聘請管理賭場運營的任何實體。特許經營者必須滿足最低資本化要求，證明並保持足夠的財務能力來運營特許經營權，並接受澳門政府對其賭場運營的持續監控。特許權獲得者還必須遵守與某些合同、融資活動以及與董事、融資者和關鍵員工的交易等方面的定期財務報告要求和報告義務。

目錄表

特許經營者權益的轉讓或擔保必須向澳門政府報告，未經政府批准無效。

每個特許公司都必須聘請一名董事總經理，該董事總經理必須是澳門永久居民，並且持有特許公司至少15%的股本。未經澳門政府批准，董事總經理及其繼任者的任命無效。未經澳門政府批准，所有與第三方管理特許經營公司賭場業務的合同也無效。

特許經營者須繳納博彩總收入35%的特別博彩稅，並且每年必須繳納高達博彩總收入5%的博彩稅，用於促進公共利益、社會保障、基礎設施和旅遊業。特許經營者有義務根據政府規定的有效稅率，從支付給博彩推廣商的任何佣金中扣除適用稅款。預扣稅率可能會不時調整。

永利澳門股份有限公司與澳門政府之間的博彩特許權合同要求永利澳門股份有限公司經營兩家賭場：「永利澳門賭場」和「永利皇宮賭場」。"

根據博彩特許權合同，永利澳門股份有限公司爲澳門政府提供了10億澳門幣（約1.251億美元）的第一筆即付銀行擔保，以支持永利澳門股份有限公司的法律和合同義務，從2023年1月1日起至博彩特許權合同期限到期或特許權撤銷後一百八十天。

根據博彩特許權合約及法律及行政規例，如永利澳門有限公司未能履行其責任，包括(I)危及內地中國或澳門的國家安全、(Ii)永利澳門有限公司未能履行博彩特許權合約項下的責任、(Iii)公衆利益及(Iv)永利澳門有限公司根據澳門博彩法不再有資格享有博彩特許權，澳門政府可撤銷該博彩特許權。如果澳門政府因永利澳門股份有限公司未能履行或被視爲未能履行其義務而撤銷博彩特許權合約，永利澳門股份有限公司將被要求向澳門政府轉讓其在澳門的所有賭場、博彩資產和設備以及對其賭場區域的所有權，不存在任何產權負擔或留置權，也不需要賠償。從永利澳門股份有限公司特許經營權的第八年開始，澳門政府可通過向永利澳門股份有限公司提供至少一年的提前書面通知來行使其贖回特許權的權利。在此情況下，永利澳門股份有限公司將有權根據澳門博彩法獲得公平及公平的賠償。與澳門政府協議的項目相關的賠償金額將根據緊接宣佈贖回日期之前的財政年度該等項目的未計利息、折舊及攤銷前收益，再乘以博彩特許權合約的剩餘年數而厘定。在某些情況下，澳門政府可暫時保管及控制特許經營權的運作。在任何此類期間，經營成本必須由特許權公司承擔。

永利澳門股份有限公司須事先獲得澳門有關當局或官員的批准，方可進行各項公司變更及行動，包括擴大業務範圍、發行股份、轉讓或設立任何股份產權負擔、發行債務證券、更換董事的管理人員或獲轉授的權力、委任任何新的董事、更改公司章程、若干產權及債權的轉讓、訂立價值等於或超過澳門幣10,000萬(約1,250萬美元)的消費貸款合約或類似合約，以及向其任何董事、股東或主要僱員批出貸款。永利澳門股份有限公司須就若干其他變更通知澳門政府，包括任何貸款、按揭、債務申索、擔保或承擔任何債務以資助其價值相等於或超過澳門幣1600萬(約2,000,000美元)的業務。尤其是，永利澳門股份有限公司須於作出以下財務決定前至少五個工作天通知澳門行政長官：(I)有關永利澳門股份有限公司內部超過其股本50%的資金轉移；(Ii)有關超過其股本10%的僱員薪金、薪酬或福利；及(Iii)與上述(I)及(Ii)項無關的財務決定，其價值超過其股本的10%。

根據博彩特許經營權合同，永利澳門股份有限公司須向澳門政府提交博彩特許經營權合同所附投資計劃中提及的具體項目的年度執行提案，供其批准，該提案計劃於每個日歷年的9月30日之前執行，詳細說明其打算投資的每個項目，投資金額和執行時間表。澳門政府將在每份年度執行方案提交後60天內決定批准，並可要求調整具體項目、投資金額和/或執行時間表。如果任何年度執行提案或其中部分未獲得澳門政府批准，永利澳門有限公司有義務提議將相關資金分配給其他項目，

目錄表

這些項目還有待澳門政府隨後的批准，而總投資額將保持不變。2024年和2025年的年度執行提案此前分別於2023年9月和2024年9月提交，之後得到澳門政府的批准。永利澳門股份有限公司必須在每個歷年的3月31日之前提交一份關於上一年度執行建議執行情況的報告。2023年提案的執行報告於2024年3月28日提交，隨後由澳門政府審查。根據澳門政府的決定，特許權公司提交的建議書執行報告可能會受到特別審計。此外，永利澳門有限公司在執行投資計劃所包括的發展項目方面須接受澳門政府的監督，而永利澳門有限公司必須每兩個月提交一次進度報告，而每當投資計劃所包括的任何發展項目的正常進度受到影響時，永利澳門有限公司可能被要求提交特別詳細的報告。

內華達州

內華達州賭場博彩設施的所有權和運營受《內華達州博彩控制法》及其制定的法規（統稱爲「內華達州法案」）以及各種當地法令的約束。我們的拉斯維加斯業務受到內華達州博彩委員會（「NGC」）、內華達州博彩控制委員會（「NGCB」）和克拉克縣酒類和博彩許可委員會（「CCLGLB」）的許可和監管控制。NGC和NGCB在此統稱爲“內華達州博彩當局。"

內華達州博彩當局的法律、法規和監督程序基於公共政策聲明。此類公共政策擔憂包括：

•防止令人討厭或不合適的人隨時或以任何身份直接或間接參與遊戲;

•建立和維護負責任的會計實踐和程序;

•對持牌人的財務行爲保持有效控制，包括建立內部財政事務的最低程序以及保護資產和收入、提供可靠的記錄保存以及要求向內華達州博彩當局提交定期報告;

•防止作弊和欺詐行爲;以及

•通過稅收和許可費提供州和地方收入來源。

適用法律、法規和程序的任何變化都可能對我們的拉斯維加斯博彩業務以及我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的子公司Wynn Las Vegas，LLC是Wynn Las Vegas的所有者和運營商，獲得內華達州博彩當局的許可，可以開展賭場博彩業務，包括賽馬博彩和體育泳池、彩彩投注和博彩沙龍的運營。它還獲得了製造商和分銷商的許可。這些遊戲許可證不可轉讓。

我們必須註冊爲上市公司(「註冊公衆公司」) 並被NGC認定適合擁有永利度假村控股有限公司(「永利度假村控股」)的股權。永利度假村控股公司必須註冊爲中介公司，並被認爲適合擁有永利度假村金融有限公司的股權 (「永利度假村金融」)(f/k/a永利美國有限責任公司)永利度假村財務有限公司必須註冊爲中介公司，並被NGC認定適合擁有永利美國集團(「永利美國集團」)的股權。永利美國集團必須註冊爲中介公司，並被NGC認定爲適合擁有永利拉斯維加斯控股有限公司(「永利拉斯維加斯控股」)的股權。永利拉斯維加斯控股公司必須註冊爲中介公司，並被NGC認定適合擁有永利拉斯維加斯有限責任公司的股權。永利度假村控股公司、永利度假村金融公司、永利美國集團和永利拉斯維加斯控股公司被單獨稱爲「註冊中介子公司」，統稱爲「註冊中介子公司」。我們，註冊的中介子公司，以及永利拉斯維加斯有限責任公司，持有永利拉斯維加斯有限責任公司在內華達州從事博彩活動所需的所有各種註冊、批准、許可和執照。

未經事先登記（股權不超過5%）或獲得內華達州博彩當局的許可和批准，任何人不得成爲Wynn Las Vegas，LLC或註冊中介子公司的成員或從其獲得利潤。內華達州博彩當局可能會調查任何與我們、註冊中介子公司和/或Wynn Las Vegas，LLC有重大關係或重大參與的個人，以確定該個人是否適合或應該獲得許可作爲博彩被許可人的業務夥伴。官員、董事和某些關鍵人物

目錄表

永利拉斯維加斯有限責任公司和註冊的中介子公司的員工以及我們的高級管理人員和董事，如果積極和直接參與永利拉斯維加斯有限責任公司的博彩活動，可能需要獲得內華達州博彩管理機構的許可或認爲合適。內華達州博彩管理機構可能會要求更多的申請，也可能會以他們認爲合適的任何理由拒絕許可申請。發現是否適合就相當於發放許可證，兩者都需要提交詳細的個人和財務信息，然後進行徹底調查。許可證申請人或適合裁斷的申請人必須支付或必須安排支付調查的所有費用。持牌頭寸的變化必須向內華達州博彩管理局報告，除了他們有權拒絕適合或許可的申請外，內華達州博彩當局還有權不批准公司頭寸的變化。

如果內華達州博彩當局發現一名官員、董事或關鍵員工不適合獲得許可或繼續與Wynn Las Vegas，LLC、註冊中介子公司或我們保持關係，我們將不得不切斷與該人的所有關係。此外，內華達州博彩當局可能會要求Wynn Las Vegas，LLC、註冊中介子公司或我們終止任何拒絕提交適當申請的人的僱用。適合性的確定不受司法審查。

如果NGC確定我們、Wynn Las Vegas，LLC或註冊的中介子公司違反了《內華達法案》，它可以限制、條件、暫停或撤銷我們和我們的中介子公司的註冊以及Wynn Las Vegas，LLC的博彩許可證。此外，我們和相關人員可能會因每一項單獨違反《內華達法案》的行爲而被處以巨額罰款，由NGC自行決定。此外，NGC可以任命一名主管來運營Wynn Las Vegas，在特定情況下，主管任命期間產生的收入（場所的合理租金價值除外）可能會被沒收給內華達州。限制、限制或暫停我們的任何博彩許可證以及任命主管可能會對我們的博彩運營產生重大負面影響，而撤銷任何博彩許可證也會對我們的博彩運營產生重大負面影響。

我們需要定期向NGC提交詳細的財務和運營報告，並提供NGC可能要求的任何其他信息。我們的幾乎所有重大貸款、租賃、證券銷售和類似融資交易都必須向NGC報告和/或獲得NGC批准。

如果NGC有理由相信所有權將與內華達州宣佈的公共政策不一致，我們有投票權或無投票權證券的任何受益所有者，無論擁有的股份數量如何，都可能被要求提交申請、接受調查並確定該人是否適合作爲有投票權證券的受益所有者。如果永利度假村有投票權或無投票權證券的受益所有者必須被認爲是合適的公司、合夥企業、有限合夥企業、有限責任公司或信託，則必須提交詳細的業務和財務信息，包括其受益所有者名單。申請人必須支付內華達州博彩當局在進行任何調查時產生的所有調查費用。

內華達法案要求任何收購我們5%以上投票證券的人向NGC報告收購情況。《內華達法案》要求註冊公司10%以上有投票權證券的受益所有人在NGCB主席郵寄要求提交的書面通知後30天內向NGC申請是否適合。在某些情況下，《內華達法案》中定義的「機構投資者」購買註冊公司超過10%但不超過25%的投票權證券，可以向NGC申請豁免合適性認定，如果機構投資者持有投票權證券僅用於投資目的。獲得豁免的機構投資者可以持有註冊公司超過25%但不超過29%的有投票權證券，並且在某些情況下可以在有限時間內擁有註冊公司最多29%的有投票權證券並維持豁免。

機構投資者不會被視爲出於投資目的而持有有投票權證券，除非該有投票權證券是在作爲機構投資者的正常業務過程中收購和持有的，並且不是爲了直接或間接導致選舉註冊公司董事會多數成員、公司章程、章程、管理、註冊公司或其任何博彩附屬公司的政策或運營，或NGC認爲與僅出於投資目的持有註冊公司的投票權證券不一致的任何其他行爲。不被視爲與出於投資目的持有投票權證券不一致的活動僅包括：

•對股東或利益持有人投票表決的所有事項進行投票;

•對管理層進行證券分析師通常出於信息目的而進行的財務和其他詢問，而不是導致管理層、政策或運營的變化;以及

目錄表

•NGC可能確定與該投資意圖一致的其他活動。

我們被要求在內華達州保持一份當前的庫存分類賬，內華達州博彩管理機構可能會在任何時候對其進行審查。如果任何證券是由代理人或被指定人以信託形式持有的，記錄持有者可能被要求向內華達州博彩當局披露受益所有者的身份。未能披露可能成爲認定記錄保持者不合適的理由。我們被要求在確定我們任何有投票權證券的受益者身份方面提供最大限度的幫助。NGC有權要求任何註冊公司的股票上帶有圖例，表明這些證券受內華達州法案的約束。代表永利度假村普通股股份的證書註明，該等股份須受永利度假村的公司章程及附例所載的贖回權利及其他限制，以及該等股份正受或可能受適用博彩法施加的限制。

任何人如果未能或拒絕在NGC或NGCB主席下令後30天內申請適合性調查或許可證，或者拒絕或未能支付內華達州博彩當局因調查其申請而產生的調查費用，可能會被認爲不適合。如果記錄所有者在請求後未能識別受益所有者，則相同的限制也適用於記錄所有者。任何被發現不合適的人，並且在NGC規定的期限之外直接或間接持有註冊公司任何投票證券或債務證券的任何受益所有權，都可能構成刑事犯罪。如果在我們收到某人不適合持有股權或與我們有任何其他關係的通知後，我們將受到紀律處分：

•向該人支付任何有投票權證券的任何股息或利息;

•允許該人直接或間接行使其持有的與永利度假村相關的任何投票權;

•就該人所提供的服務或其他方式向其支付任何形式的報酬;或

•未能採取一切合法措施要求不合適的人放棄該人的投票權證券，包括在必要時立即以公平市場價值購買投票權證券以現金。

如果NGC有理由相信此類所有權將與內華達州宣佈的公共政策不一致，NGC可以自行決定要求註冊上市公司的任何債務或類似證券的所有者提交申請、接受調查並被發現適合擁有該註冊公司的債務或其他證券。如果NGC決定某人不適合擁有證券，那麼根據內華達州法案，註冊上市公司可以受到制裁，包括在未經NGC事先批准的情況下失去批准：

•向不合適的人支付任何股息、利息或任何分配;

•承認不合適的人與證券有關的任何投票權;

•以任何形式向不合適的人支付報酬;或

•通過本金、贖回、轉換、交換、清算或類似交易的方式向不合適的人支付任何款項。

如果發行收益旨在用於在內華達州建設、收購或融資博彩設施，或者用於免除或延長爲此目的或類似交易產生的義務，未經NGC事先批准，我們不得進行公開發行（債務或股權）。2022年3月17日，NGC事先批准永利度假村在符合某些條件的情況下進行公開募股，爲期三年（「擱置批准」）。NGCB主席發佈中間停止令後，可以出於正當理由撤銷擱置批准，無需事先通知。截至本報告之日，我們正在尋求將貨架批准再續簽三年。

未經NGC事先批准，永利度假村的控制權不得通過合併、合併、股票或資產收購、管理或諮詢協議或個人獲得控制權的任何行爲或行爲發生變化。尋求獲得註冊上市公司控制權的實體在獲得註冊上市公司控制權之前必須滿足NGCB和NGC的各種嚴格標準。

作爲與交易相關的批准流程的一部分，NGC還可能要求控股股東、高級管理人員、董事和其他與提議獲得控制權的實體有重大關係或參與的人員接受調查並獲得許可。

內華達州立法機構宣佈，一些受到管理層反對的企業收購、有投票權證券的回購和企業防禦策略影響內華達州博彩許可證持有人和附屬註冊上市公司

目錄表

內華達州博彩許可證持有人的運營可能會對穩定和高效的企業博彩業有害。NGC制定了一項監管計劃，以減少這些商業行爲對內華達州博彩業的潛在不利影響，並進一步推進內華達州的政策，以便：

•確保企業博彩持牌人及其附屬公司的財務穩定;

•保留以公司形式開展業務的有利方面;以及

•促進公司事務有序治理的中立環境。

在某些情況下，我們需要獲得NGC的批准，然後我們才能在高於當前市場價格的情況下對有投票權的證券進行特殊回購，並且在完成管理層反對的企業收購之前。《內華達法案》還要求註冊公司董事會提出的資本重組計劃必須事先批准，以回應爲獲得控制權而直接向其股東提出的要約。

內華達法案要求任何個人或與他人聯合收購或持有任何數量的任何類別有投票權證券的人，或在註冊上市公司收購或持有任何數量的任何類別有投票權證券的養老金或員工福利計劃的每個計劃發起人，旨在從事需要修改公司章程、章程、管理、註冊上市公司的政策或運營，從事對註冊上市公司事務產生重大影響的活動，或從事NGC認爲與持有投票權證券不一致的任何其他活動，在擁有該意圖後2天內，通知NGCB主席並在通知NGCB主席後30天內向NGC申請確定適合性。

許可費和稅款根據所涉及的博彩或活動類型以不同方式計算，應支付給內華達州以及獲得許可的子公司各自開展業務的縣和市。根據所涉及的特定費用或稅款，這些費用和稅款按月、季度或每年支付，並基於收到的總收入的百分比;運營的遊戲設備數量;或運營的桌面遊戲數量。提供現場娛樂的入場費還徵收現場娛樂稅。

由於我們參與內華達州以外的博彩企業，因此我們必須向NGCB存入金額爲10，000美元的循環基金，並隨後維持一筆金額爲10，000美元的循環基金，以支付NGCB對我們參與此類外國博彩的調查費用。循環基金可由NGC自行決定增加或減少。此後，我們還必須遵守內華達法案規定的某些報告要求。如果被許可人或註冊人：

•故意違反與外國博彩業務相關的外國司法管轄區的任何法律;

•未能按照內華達州博彩業務要求的誠實和誠信標準進行外國博彩業務;

•從事任何不合適的活動或加入任何協會，因爲它對內華達州博彩業的控制構成不合理的威脅，反映或傾向於反映、抹黑或玷污內華達州或內華達州博彩業的聲譽，或違反內華達州博彩政策;

•從事對內華達州或其收取博彩稅費的能力有害的活動或加入協會;或

•在外國業務中僱用、與因不適合而被拒絕頒發執照或發現不適合內華達州的人員簽訂合同或與其有聯繫。

Wynn Las Vegas進行的博彩活動以及酒精飲料的服務和銷售須接受CCLGLB的許可、控制和監管，CCLGLB已爲此授予Wynn Las Vegas，LLC許可證。除了批准Wynn Las Vegas，LLC外，CCLGLB還有權批准所有擁有或控制任何控制博彩許可證的實體股權的人員。我們的某些高級官員、董事和關鍵員工已經或可能被要求向CCLGLB提交申請。克拉克縣博彩和酒類許可證不可轉讓。該縣完全有權限制、限制、暫停或撤銷任何許可證。任何紀律處分都可能對我們的運營產生重大負面影響，而且撤銷也會對我們的運營產生重大負面影響。

馬薩諸塞

《馬薩諸塞州擴大遊戲法案》及其頒佈的法規（統稱「馬薩諸塞州法案」）要求遊戲機構的所有者和運營商遵守廣泛的州許可和監管要求。我們

目錄表

通過我們在經營Encore Boston Harbor的Wynn MA，LLC（「Wynn MA」）的所有權權益，受《馬薩諸塞州法案》的約束。

馬薩諸塞州博彩委員會（「MCR」）負責根據《馬薩諸塞州法案》頒發許可證，並確保許可證不是由不合格、不合格或不合適的人員頒發或持有。MRC的調查和執行局（「IEB」）部門擁有廣泛的權力，可以對申請人和持照人進行背景調查，並普遍執行《馬薩諸塞州法案》。MCR有權在馬薩諸塞州聯邦範圍內向合格的申請人授予最多三個1類許可證（桌上游戲和老虎機）和一個2類許可證（僅限老虎機）。

2014年9月17日，MCR指定Wynn MA爲大波士頓第一類博彩許可證的獲獎者，該許可證於2014年11月7日生效。我們、我們的相關子公司以及需要獲得資格的個人資格者已被MSG認定爲合適的。其他實體和關鍵員工已經並將被要求向MCR提交申請，並且現在或可能被要求獲得MRC的許可或認爲合適。適合性的認定與許可相當，兩者都需要提交詳細的個人和財務信息，然後進行徹底的調查。許可職位的變化必須向LGA報告。

如果MBE發現某名官員、董事或關鍵員工不適合獲得許可或不適合繼續與我們保持關係，我們將不得不切斷與該人的所有關係。此外，MSG可能會要求我們終止任何拒絕提交適當申請的人的僱用。

初始許可證期限爲15年，自MSG確認批准該博彩機構於2019年6月23日開始運營後開始。Wynn MA的遊戲許可證以Wynn MA繼續滿足適用的許可、註冊、資格和其他監管要求爲條件。第1類許可證的初始許可費爲8500萬美元，Wynn MA已支付。根據《馬薩諸塞州法案》，所有第1類和第2類遊戲許可證也需繳納額外年費。馬薩諸塞州聯邦還獲得第1類許可證持有人遊戲毛收入的25%。

根據馬薩諸塞州體育博彩合法化的2022年立法，Encore Boston Harbor於2022年12月8日獲得了LGA頒發的體育博彩許可證。根據2022年的立法，Encore Boston Harbor被授權運營體育博彩，並有權使用兩個獨立品牌的移動平台。體育博彩許可證的初始許可費爲500萬美元，初始許可證費用爲5年。體育博彩許可證還需要繳納額外的監管費用。馬薩諸塞州聯邦獲得體育博彩零售總收入的15%。

MRC負責持續監管和許可被許可人及其官員、董事、員工和其他指定人員。MBE保留暫停、撤銷或限制第1類許可證或根據《馬薩諸塞州法案》頒發的任何其他許可證的權力，IEB可以對監管和其他違規行爲處以民事處罰。根據《馬薩諸塞州法案》頒發的所有許可均被明確視爲可撤銷的特權，條件是被許可人滿足所有許可條件、遵守適用法律和法規以及被許可人的持續資格和適用性。除其他事項外，MRC還負責收取申請、許可和其他費用，對申請人和持牌人進行調查和監控，對投訴進行審查和裁決，並可以對博彩場所場所或持牌人的記錄和設備進行檢查。

根據《馬薩諸塞州法案》，MSG可以授予博彩飲料許可證，用於爲博彩機構銷售和分銷酒精飲料。酒精飲料管制委員會的博彩酒執法部門有權執行、監管和控制博彩場所酒精飲料的分銷。因違反《馬薩諸塞州法案》（與在場所消費的酒精的銷售和分銷有關的）以及MSG通過的法規，LGA可以撤銷、暫停、拒絕續簽或拒絕轉讓博彩飲料許可證。MSG已通過了頒發遊戲飲料許可證的法規。這些法規以及適用法律、法規和程序的任何變化可能會對我們未來的馬薩諸塞州博彩業務和經營業績產生重大負面影響。

根據《馬薩諸塞州遊戲法》，MSG的職責是「建立遊戲被許可人的財務穩定性和完整性，以及其融資來源的完整性」，這包括在遊戲被許可人或遊戲機構中擁有經濟利益的某些人的許可或資格。《遊戲法》要求任何在遊戲機構中擁有經濟利益或在遊戲被許可人的業務中擁有經濟利益的人獲得許可，

目錄表

他是一家遊戲被許可人的親密夥伴。雖然《遊戲法》和MSG的法規包含對某些金融機構和交易的豁免，並且通常側重於實際或受益所有權利益，但MSG保留了很大的自由裁量權，可以要求任何在遊戲被許可人或遊戲機構中擁有經濟利益的人獲得許可，包括任何持有被許可人15%以上股份的公司，或持有被許可人或個人的中間公司或子公司，可以對遊戲被許可人行使控制或提供指導。與要求獲得許可的酌情權一樣，LGA也擁有酌情權，可以向任何無法對博彩持牌人或其控股、中間人或子公司行使控制權或提供指導的人授予許可豁免。

馬薩諸塞州博彩被許可人或博彩機構的某些利益轉讓可能需要通知MSG並獲得因轉讓而需要獲得許可的任何新人員的批准。同時導致控制權變更的利益轉讓可能需要MCR的進一步審查和批准。公開市場轉讓被許可人的控股公司、母公司或中介公司低於5%的權益，無需通知或批准。向某些銀行或商業金融機構授予博彩許可證或博彩機構的擔保權益以換取融資不需要事先通知或獲得LGA的批准。

其他規例

除了遊戲法規外，我們還受到我們運營所在司法管轄區廣泛的地方、州、聯邦和外國法律法規的約束。其中包括但不限於與酒精飲料、環境問題、就業和移民、貨幣和其他交易、稅收、分區和建築規範、營銷和廣告、貸款、收債、隱私、電話營銷、洗錢、外國資產控制辦公室管理的法律和法規以及反賄賂法、包括《反海外腐敗法》（「FCPA」）。此類法律法規未來可能會發生變化或有不同的解釋，或者可能會頒佈新的法律法規。法院或政府當局的任何重大變化、新法律或法規或重大解釋差異都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

人力資本

截至2024年12月31日，我們擁有約28，000名員工（其中澳門約11，500名員工和美國約16，500名員工）。我們促進員工的成長和發展，以確保他們能夠在我們的每個度假村提供獨特的客戶服務。在我們的度假村中，我們維持着廣泛的培訓和發展計劃，重點關注技能發展和職業發展。

我們的非工會員工都有資格參加公司付費的健康、視力、牙科、人壽、處方和長期殘疾保險計劃。該公司還提供員工付費補充人壽和意外保險計劃。在美國，爲了鼓勵員工跟上常規醫療護理並參與其健康計劃，公司爲參與的員工提供健康報銷賬戶資金。爲了幫助員工支付稅前醫療費用，該公司爲美國員工提供靈活的支出賬戶。該公司還向符合資格的員工提供定額供款退休計劃，並向澳門符合資格的員工提供非強制性中央養老金計劃，其中包括員工和僱主的供款。

我們與烹飪工人工會Local 226和調酒師工會Local 165的集體談判協議涵蓋永利拉斯維加斯度假村賭場約6,340名烹飪、客房服務、公共區域和前臺服務員工，有效期爲2023年8月1日至2028年11月30日。永利拉斯維加斯與全美汽車工人聯合會(UAW)簽訂了一項集體談判協議，協議有效期爲2021年8月28日至2024年8月28日，涵蓋約370名桌上游戲經銷商員工。永利拉斯維加斯和UAW已開始就後續協議進行談判，並同意在談判期間延長當前集體談判協議的條款。永利拉斯維加斯與國際卡車司機兄弟會簽訂了一項集體談判協議，協議有效期爲2021年7月21日至2024年7月21日，涵蓋約170名園藝和代客員工。永利拉斯維加斯和卡車司機已經開始就後續協議進行談判，並同意在談判期間延長當前集體談判協議的條款。永利拉斯維加斯與UAW簽訂了一項集體談判協議，協議有效期爲2023年1月27日至2027年1月27日，涵蓋約70名老虎機服務員員工。

我們與UNITE Here Local 26簽訂集體談判協議，隸屬於UNITE Here和International Brotherhood of Teamsters，Chauffeurs，Warehouseen & Helpers，Local 25，涵蓋約1，350名員工

目錄表

安可波士頓港，將於2026年8月31日到期。2023年10月，根據現有的集體談判協議條款，Encore Boston Harbor的老虎機服務員投票決定由Unite Here Local 26代表。2024年8月，Encore Boston Harbor同意根據現有的集體談判協議條款，承認Unite Here Local 26爲商業服務員工的代表。自2024年7月起，Encore Boston Harbor與國際電氣工人兄弟會(AFL-CIO)Local 103簽訂了一項集體談判協議。這項集體談判協議涵蓋Encore Boston Harbor的大約110名維護員工，將於2029年6月到期。自2022年8月起，Encore Boston Harbor與美國聯合政府安全官員Local 295簽訂了一項集體談判協議。這項集體談判協議涵蓋Encore Boston港口約140名安全人員，將於2025年6月到期。

知識產權

我們最重要的標誌之一是使用「WyNN」名稱的商標和服務標誌。“永利度假村已向美國專利商標局（「PTO」）註冊了與各種商品和服務相關的各種與永利相關的商標和服務標記。

我們還向多個外國專利和商標註冊處（包括中國澳門、新加坡、香港、臺灣、日本、某些歐洲國家和世界各地的多個其他司法管轄區）提交申請，以註冊與各種商品和服務相關的各種WyNN相關的商標和服務商標。

我們認識到，我們的知識產權資產，包括「WYNN」的文字和徽標版本，是我們最有價值的資產之一。因此，隨着我們在美國境外的度假村和博彩活動的擴張，我們開展了一項計劃，在相關司法管轄區註冊我們的商標和其他知識產權。我們聘請了律師，並打算採取一切必要措施保護我們的知識產權，防止在世界各地未經授權的使用。

根據日期爲2004年8月6日的姓氏權利協議，Stephen A. Wynn（「Wynn先生」）授予我們獨家、全額付費、永久、全球許可使用、擁有和註冊賭場度假村和相關企業包含「Wynn」姓氏的商標和服務標記，以及將名稱和標記轉許可給附屬公司的權利。根據Wynn先生與公司於2018年2月15日簽訂的分居協議，如果我們停止使用「Wynn」姓氏和商標，我們將我們在「WyNN」商標中的所有權利、所有權和權益轉讓給Wynn先生並終止姓氏權利協議。

我們還向世界各地的各個域名註冊商註冊了各個域名。我們的域名註冊擴展到各個外國司法管轄區，例如「. com.cn」和“.com.hk.“我們根據相關侵權域名逐案追究與域名相關的侵權行爲。

有關公司知識產權事宜的更多信息，請參閱第1A項-「風險因素」。"

目錄表

前瞻性陳述

我們根據管理層的信念和假設以及我們目前掌握的信息，在本10-K表格年度報告中做出前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於有關我們的業務戰略、發展活動、競爭以及本報告中可能或假設的未來運營結果的信息，並且通常在前面、後面和或包括「可能」、「將」、「應該」、「會」、「可能」、「相信」、「預期」、「預計」、「估計」、「打算」、「計劃」、「」「繼續」或這些術語或類似表達的否定。

前瞻性陳述受到許多風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與我們在這些前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異，包括第1A項-「風險因素」中的風險和不確定性以及我們在定期提交給SEC的文件中不時描述的其他因素，例如：

•對我們的業務的廣泛監管以及合規成本或未能遵守適用法律和法規;

•正在進行或未來的調查、訴訟和其他糾紛;

•我們對關鍵管理人員和員工的依賴;

•我們有能力維持我們的遊戲許可證和特許權並遵守適用的遊戲法;

•國際關係、國家安全政策、反腐敗運動和其他地緣政治事件，這可能會影響參觀我們酒店的遊客數量和他們願意花費的金額;

•我們無法控制的事件（包括傳染病的爆發）對賭場度假村和入境旅遊以及更廣泛的旅遊和休閒行業造成的干擾以及對區域需求的影響（例如COVID-19大流行）、公共暴力事件、大規模槍擊事件、騷亂、示威、極端天氣模式或自然災害、軍事衝突、內亂、以及未來的任何安全警報或恐怖襲擊;

•公衆對我們度假村和我們提供的服務水平的看法;

•我們的所有現金流以及子公司向我們支付股息和分配的能力依賴於有限數量的度假村和地點;

•賭場/酒店和度假村行業的競爭以及競爭對手採取的行動，包括競爭對手的新開發和建設活動;

•我們維護客戶關係以及收取和強制執行博彩應收賬款的能力;

•我們遊戲運營的勝率;

•與我們當前和未來的建設項目或此類項目的共同投資相關的建設和監管風險;

•我們違反各項反洗錢法或《反海外腐敗法》的行爲;

•我們遵守環境要求以及作爲財產所有者或運營商的潛在清理責任和責任;

•有關我們的度假村或我們的企業責任的不良事件或不良宣傳;

•我們運營所在各個司法管轄區博彩法律或法規的變化和遵守情況;

•與稅收相關的稅法或法規的變化，包括稅率的變化;

•我們對個人數據的收集和使用以及我們對適用政府法規、信用卡行業標準和其他適用數據安全標準的遵守程度;

•網絡安全風險，包括網絡和物理安全漏洞、系統故障、計算機病毒以及客戶、公司員工或第三方供應商員工的疏忽或故意濫用;

•我們保護知識產權的能力；

•勞工行爲和其他勞工問題;

•我們當前和未來的保險覆蓋水平;

•與我們的澳門業務特別相關的風險;

•我們的負債水平和我們履行債務償還義務的能力（包括對利率波動的敏感性）;以及

•繼續遵守我們債務協議中的契約。

有關可能影響我們業務、財務狀況、運營業績和現金流的潛在因素的更多信息包含在本報告和我們向SEC提交的其他文件中。您不應過度依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅基於做出本陳述時我們可用的信息。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

目錄表

項目1A.危險因素

您應仔細考慮以下列出的風險因素以及本10-K表格年度報告中包含的其他信息，涉及可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響（包括重大影響）的事項。我們目前未知或我們目前認爲不重大的額外風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

與我們業務相關的風險

我們的業務對可自由支配消費支出的減少特別敏感，並且負面的宏觀經濟環境，包括經濟低迷或衰退，可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

我們的財務業績受到我們開展業務的全球和地區經濟體的影響。消費者對酒店、賭場度假村、貿易展、會議和我們提供的豪華設施的需求，對我們所在經濟體的衰退特別敏感，這可能會損害消費者對經濟的信心，並對可自由支配的支出產生不利影響。由於我們的大量客戶來自中國大陸、香港和臺灣，澳門及其周邊地區的經濟狀況尤其影響到澳門的博彩業和我們的澳門業務。因此，由感知或實際負面的一般經濟狀況、感知或實際的可支配消費者收入和財富變化、通脹壓力、經濟衰退或消費者信心變化等因素引起的可自由支配支出或消費者偏好的變化可能會減少客戶對我們提供的奢侈設施和休閒活動的需求，並可能對我們的運營業績產生負面影響。

近年來，通脹壓力、失業率相對較低以及集中努力控制和減輕這些條件的影響等負面宏觀經濟條件導致利率上升、消費者可自由支配支出減少以及資本市場的干擾和波動，儘管這些條件有所改善，但它們繼續帶來財政和貨幣政策的不確定性。因此，我們的博彩收入、財務狀況、運營業績和現金流可能會受到當前宏觀經濟環境進一步惡化、美國或全球經濟經濟放緩或衰退，或認爲任何這些事件可能發生的不利影響。

我們受到廣泛的州和地方監管，許可和博彩當局對我們的運營擁有重大控制權。合規成本或未能遵守此類法規和權威可能會對我們的業務產生負面影響，如果我們未能獲得監管機構批准在新司法管轄區運營，我們的增長前景可能會受到限制。

我們度假村的運營取決於我們在度假村所在司法管轄區獲得和維護所有必要的許可證、許可證、批准、登記、適宜性調查結果、訂單和授權。規定這些牌照、許可證和其他批准的法律、法規和條例一般涉及博彩業務所有者和經理以及在經濟上有利害關係或參與博彩業務的人的責任、財務穩定性和品格。NGC可要求我們、註冊中介子公司或永利拉斯維加斯有限責任公司發行的任何債務或證券的持有人提交申請，並在有理由相信證券所有權與內華達州宣佈的政策不一致的情況下，對其進行調查，並發現其適合擁有此類債務或證券。NGC還可要求在博彩機構中擁有經濟權益、或在博彩持牌人或博彩牌照申請人的業務中擁有財務權益、或與博彩持牌人或博彩牌照申請人有密切聯繫的任何人，都有資格獲得牌照。

該公司的公司章程規定，在確定不適合性的博彩當局要求的範圍內，或在董事會全權酌情確定某人可能危及公司或任何附屬公司的申請、接收、批准、使用任何博彩許可證的權利或權利的範圍內，由該不合適的人員或其附屬公司擁有或控制的永利度假村股本股份須由永利度假村贖回。贖回價格可以根據需要並根據適用博彩當局制定的條款以現金、期票或兩者支付，如果不是，則由永利度假村選擇。

美國博彩監管機構擁有廣泛的權力，可以要求詳細的財務和其他信息，限制、條件、暫停或撤銷註冊、博彩許可證或相關批准;批准我們運營的變更;並對違反博彩法律或法規的行爲徵收罰款或要求沒收資產。遵守遊戲法律、法規

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而且許可證要求很昂貴。適用於我們業務的遊戲法律、法規或許可證的任何變化，或者違反適用於我們業務或遊戲許可證的任何當前或未來的法律或法規可能會要求我們進行大量支出並沒收資產，並將對我們的遊戲運營產生負面影響。

未能遵守澳門的監管和博彩要求可能會導致我們澳門業務的特許經營權被撤銷或對我們在澳門的業務產生負面影響。此外，我們還面臨美國監管機構可能不允許我們以與我們打算或適用的美國博彩當局要求我們在美國開展業務的方式一致的方式在澳門開展業務的風險。

每個監管機構都擁有廣泛的權力來許可和監督我們賭場度假村的運營，並且已經並可能在未來對公司及其相關被許可人採取行動，包括已經並可能進一步影響我們子公司持有博彩許可證和特許權的能力或條款的行動，以及公司繼續作爲這些附屬公司股東的適合性。

調查、訴訟和其他糾紛可能會分散管理層的注意力，損害我們的聲譽，並導致負面宣傳和監管機構的額外審查。

正如第3項「法律訴訟」和第8項「財務報表和補充數據」附註18「承諾和或有事項」中所討論的，公司面臨與我們的業務有關的各種調查、訴訟和其他糾紛。這些以及未來可能出現的任何額外的此類問題，即使是例行公事，都是昂貴的，並分散了管理層對我們業務運營的注意力。此外，我們的員工、代理人或博彩推廣人的不當行爲可能會損害我們的聲譽和/或導致訴訟或法律程序，可能導致民事或刑事處罰，包括巨額罰款。在某些情況下，針對此類案件進行抗辯可能並不經濟，並且/或者我們的法律策略可能最終不會使我們在案件中獲勝。調查、訴訟和其他糾紛在過去和未來可能會導致監管機構的額外審查，這可能會導致與公司的博彩牌照有關的調查，並可能對公司成功競標新的博彩市場機會的能力產生負面影響。此外，這些事件的宣傳已經或在未來可能對我們的業務、聲譽和競爭地位產生負面影響，並減少投資者對永利度假村和WML股票的需求，並對這些股票的交易價格產生負面影響。

例如，此前該公司收到了美國加州南區檢察官辦公室（「USAO」）提供有關其反洗錢政策和程序的信息請求，並從2020年開始收到了幾份大陪審團傳票，內容涉及永利拉斯維加斯與某些在外國司法管轄區居住或經營的顧客和代理人的各種交易。2024年9月6日，永利拉斯維加斯與USAO和美國司法部簽訂了不起訴協議（「NPA」），解決了此類調查。根據NPA，永利拉斯維加斯同意沒收涉及相關交易的1.3億美元資金，並繼續對其合規計劃進行某些改進。

我們依賴主要管理人員和員工的持續服務。如果我們不留住關鍵人員或吸引和留住其他高技能員工，我們的業務就會受到影響。

我們保持競爭地位的能力在很大程度上取決於我們高級管理團隊的服務。我們的成功取決於我們未來吸引、僱用和保留合格的運營、營銷、財務和技術人員的能力。鑑於我們行業對合格管理人員的激烈競爭，我們可能無法僱用或留住所需的人員。關鍵管理層和運營人員的流失可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

對我們產品和服務的需求可能會受到地緣政治緊張局勢、簽證和旅行限制或困難、國際匯款限制以及地區政府實施的其他政策或活動的負面影響。

地緣政治緊張局勢，特別是與國際貿易有關的緊張局勢，包括增加關稅和針對公司和行業的限制，再加上國家安全政策的變化和其他類似的地緣政治事件，可能會造成經濟混亂，並對我們的業務和業務結果產生不利影響。政府機構對目標行業和公司實施了各種限制和制裁，這些限制和制裁可能會對預定主題以及其他公司和個人造成不利影響，這些公司和個人共享一個共同的業務國家。如上所述，這類事件還導致實施這些限制和制裁的區域經濟體大幅波動，可能對可自由支配的消費者支出、可支配消費者收入和財富或消費者信心的變化產生負面影響，進而影響對我們產品和服務的需求，或者惡化或加劇當前負面宏觀經濟狀況對我們的業務和經營結果的影響。

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此外，政府不時採取的政策，包括任何簽證和旅行限制或客戶所面臨的困難，例如限制旅行者的出境簽證或限制我們所在司法管轄區的訪客入境簽證，已經並可能在未來減少來自受影響地區(包括中國、香港和臺灣)到我們酒店的遊客數量。目前尚不清楚何時或是否會實施限制中國公民探視的政策，這些政策未來可能會在沒有通知的情況下進行調整。此外，反腐敗運動可能會影響我們某些客戶的行爲和他們的消費模式。這類運動以及貨幣外流政策具體導致了一些領域更嚴格的貨幣轉移監管。這些政策可能會影響我們酒店的遊客數量以及他們願意在我們的產品和服務上花費的金額。這些活動和貨幣轉移限制的總體效果可能會對我們的收入、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的業務對客戶前往我們的度假村並在我們的度假村度過時光的意願特別敏感。恐怖主義行爲或威脅、傳染病爆發、地區政治事件和某些國家的事態發展可能會導致航空和其他旅行嚴重中斷，並可能對遊客訪問我們度假村的意願產生負面影響。此類事件或事態發展過去並可能在未來減少了我們設施的訪客數量，並對我們的業務和財務狀況、運營業績或現金流產生重大不利影響。

我們依賴於客戶的旅行意願。我們的大部分收入來自前往我們酒店的客戶。恐怖主義行爲或對此類行爲可能性的擔憂過去曾擾亂並可能再次嚴重擾亂國內和國際旅行，這導致並可能在未來導致客戶訪問我們酒店的減少。地區衝突可能對國內和國際旅行產生類似的影響。任何恐怖行爲、敵對行動的爆發、戰爭升級或全球傳染病爆發導致的航空或其他形式的旅行中斷已經並可能在未來對我們的業務和財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。 R澳門對賭場度假村和入境旅遊的區域需求仍在持續復甦。我們無法預測澳門物業的運營何時甚至是否會恢復到疫情前的水平。

此外，全球政治趨勢和全球主要經濟體政策造成的政府行動和不確定性，包括潛在的旅行、貿易和移民壁壘，減少了對酒店產品和服務的需求，包括對我們度假村的訪問。

此外，2017年10月1日拉斯維加斯發生的襲擊事件凸顯了大型公共設施未來可能成爲大規模槍擊或其他襲擊目標的可能性。未來發生或襲擊的可能性可能會導致所有或部分受影響的酒店長期關閉，導致收入損失，減少前往受影響地區的旅遊和商務旅行，或對客戶留在或利用受影響酒店服務的意願產生不利影響。此外，此類事件使我們面臨因任何此類攻擊造成的死亡、傷害或財產損壞而產生的金錢索賠風險，並可能導致安全和保險費成本更高，所有這些都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的持續成功取決於我們維護度假村聲譽的能力。

我們的戰略和綜合度假村商業模式依賴於對我們度假村和我們提供的服務水平的積極看法。我們聲譽的任何惡化都可能對我們的業務、經營業績和現金流產生重大不利影響。由於我們未能提供我們衆所周知的卓越設計和客戶服務，或者發生超出我們控制範圍的事件，我們的聲譽可能會受到負面影響。我們的聲譽也可能因有關公司或我們度假村的負面宣傳而受到損害，包括社交媒體報道，無論此類宣傳的準確性如何。媒體和社交媒體形式的持續擴張加劇了負面宣傳的潛在範圍，使控制和有效管理負面宣傳變得更加困難。

我們的所有現金流完全依賴有限數量的度假村，這使我們比擁有更多運營資產的博彩公司面臨更大的風險。

我們目前的運營現金流完全依賴於我們的澳門業務、拉斯維加斯業務和Encore Boston Harbor。因此，與運營資產更多或地域更多元化的遊戲公司相比，我們面臨的風險更大。我們有更大風險敞口的風險包括當地經濟和競爭狀況的變化；當地和州政府法律法規的變化，包括博彩法律法規及其應用方式；自然災害和其他災害，包括氣候變化的潛在影響，如嚴重的風暴、颶風、颱風、海平面上升、嚴重乾旱或傳染病的爆發；我們酒店維護成本的增加；拉斯維加斯、澳門或波士頓的遊客數量下降；以及我們度假村的博彩和非賭場活動減少。其中某些因素或事件，如嚴重的風暴和傳染病，在過去曾對我們的行動結果產生負面影響，其中任何一項

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未來的因素或事件可能會對我們的運營業績以及我們產生足夠現金流來付款或維持債務契約的能力產生負面影響。

我們是母公司，我們的主要現金來源是並且將是子公司的分配。

我們是一家母公司，自己的業務運營有限。我們的主要資產是子公司的股本。我們通過直接和間接子公司開展大部分業務運營。因此，我們的主要現金來源是有關我們在子公司的所有權權益的股息和分配，這些權益來自我們的運營物業產生的盈利和現金流。我們的子公司可能無法產生足夠的盈利和現金流來支付未來的股息或分配。

我們的子公司向我們支付的款項將取決於其盈利和其他業務考慮，並可能受到法律和法規潛在變化的影響。此外，我們子公司的債務工具和其他協議限制或禁止向我們支付某些股息或其他分配。我們預計未來用於爲我們其他開發項目融資的債務工具將包含類似的限制。我們的子公司無法向我們支付股息和分配將對我們的流動性產生重大負面影響。

我們的賭場、酒店、會議和其他設施和產品面臨激烈的競爭，未來可能會加劇。

將軍。賭場度假村和酒店行業競爭激烈。競爭加劇可能會導致客戶流失，這可能會對我們的現金流和運營業績產生負面影響。

澳門業務。我們持有澳門政府授權在澳門經營賭場的六個博彩特許經營權之一。如果澳門政府允許更多競爭對手在澳門運營，我們將面臨更多競爭，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。過去幾年，現有的幾家特許經營商已在金光大道地區開設設施，顯着增加了澳門的博彩和非博彩產品，預計在不久的將來將繼續發展。

我們的澳門業務面臨來自世界各地賭場的競爭，包括新加坡、韓國、菲律賓、馬來西亞、越南、柬埔寨、澳大利亞、拉斯維加斯、亞洲提供博彩的遊輪以及亞洲各地的其他賭場。此外，日本、臺灣和泰國等其他亞洲國家和地區已經或未來可能使博彩合法化，這可能會進一步加劇我們澳門業務的競爭。

拉斯維加斯運營部和波士頓恩科爾港。我們的拉斯維加斯業務在整體氛圍、設施範圍、服務水平、價格、位置、娛樂、主題和規模等因素的基礎上，與拉斯維加斯大道的其他酒店和拉斯維加斯的其他酒店賭場展開競爭。目前，我們的拉斯維加斯業務部附近有幾個最近完工或正在開發的大型綜合度假村項目，這可能會在未來帶來更激烈的競爭。永利拉斯維加斯還與其他城市的其他賭場、度假村和酒店設施展開競爭。其他領域的遊戲活動激增也可能嚴重損害我們的業務。特別是，在我們吸引客戶的大都市地區或附近地區，賭場博彩合法化或擴張可能會對我們的業務產生負面影響。此外，澳門或亞洲其他地區新建或翻新的賭場可能會吸引亞洲博彩客戶離開永利拉斯維加斯。安可波士頓港與美國東北部的其他賭場競爭。由於現有市場參與者升級或擴建設施、新的博彩參與者進入市場或立法變化而導致的美國東北部的額外競爭可能會損害我們的業務。隨着相互競爭的物業和新市場的開放，我們的經營業績可能會受到負面影響。

我們的業務依賴於優質客戶。我們經常提供信貸，但我們可能無法從我們的信貸玩家收取遊戲應收賬款，或者信貸遊戲可能會減少。

將軍。我們度假村的桌面遊戲收入很大一部分歸因於有限數量的優質客戶的遊戲。這些客戶中最重要的客戶的損失或減少可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。如上所述，不利的全球或區域經濟狀況也可能減少這些客戶的訪問頻率以及我們從他們身上產生的收入。

我們以信用和現金的方式開展遊戲活動。我們提供的賭場信貸通常是無擔保的，且按需償還。我們將向管理層認爲其遊戲水平和財務資源有理由延長賭場信貸的客戶提供。桌面遊戲玩家通常比老虎機玩家獲得更多的積分，而高價值玩家通常比傾向於下注較低的客戶獲得更多的積分。未來業務或經濟趨勢或客戶所在國家發生的重大事件可能會對客戶收取應收賬款的能力產生負面影響。此外，優質遊戲比其他形式的遊戲更不穩定，並且

歸因於高價值博彩的損益結果差異可能會對特定季度的現金流和盈利產生積極或消極的影響。

澳門業務。儘管澳門法律允許賭場運營商向博彩客戶提供信貸，但我們的澳門業務可能無法向其信貸玩家收取所有博彩應收賬款。我們預計我們的澳門業務將僅能夠在有限數量的司法管轄區（包括澳門）執行這些義務。如果我們的遊戲客戶是來自其他司法管轄區的訪客，我們可能無法訪問能夠收取所有遊戲應收賬款的論壇，因爲除其他原因外，許多司法管轄區的法院不執行遊戲債務，我們可能會遇到拒絕執行此類債務的論壇。我們無法收回博彩債務可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大負面影響。

目前，澳門的博彩稅按博彩總收入（包括髮行信貸工具的面值）的百分比計算。澳門的博彩總收入計算不包括無法收回的博彩債務的扣除。因此，如果我們向澳門的客戶提供信貸但無法向他們收取相關應收賬款，則無論我們是否從信貸工具中收取款項，我們仍然有義務爲這些客戶的獎金納稅。

拉斯維加斯運營部和波士頓恩科爾港。雖然根據內華達州和馬薩諸塞州的現行法律，由信用工具證明的博彩債務(包括通常所稱的「標記」)可以強制執行，而且根據美國憲法的完全信仰和信用條款，關於博彩債務的判決可以在美國所有州強制執行，但其他司法管轄區可能會認定直接或間接強制執行博彩債務違反公共政策。儘管一些外國法院會直接執行博彩債務，外國債務人在美國的資產可能會被用來履行判決，但美國法院對博彩債務的判決對許多外國法院沒有約束力。我們不能保證我們將能夠收回欠我們的全部博彩債務，即使在執行這些債務的司法管轄區也是如此。經濟狀況的變化可能會使評估信譽變得更加困難，也更難收回欠我們的全部博彩債務。我們無力收回博彩債務可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大負面影響。

我們遊戲運營的勝率取決於多種因素，其中一些因素超出了我們的控制範圍。

遊戲行業的特點是機會因素。勝率還受到其他因素的影響，包括玩家的技能和經驗、所玩遊戲的組合、玩家的財務資源、賭桌限制的分佈、所玩的賭注數量、所玩的時間以及未發現的欺詐或作弊行爲。此外，優質博彩比其他形式的博彩波動性更大，高端博彩的盈虧結果差異可能會對特定季度的現金流和盈利產生積極或消極的影響。我們的博彩總收入主要來自我們的賭場獎金與博彩客戶的賭場獎金之間的差額。由於博彩業存在固有的機會因素，我們無法完全控制我們的獎金或我們的博彩客戶的獎金。

我們的博彩客戶可能試圖或實施通過使用假冒籌碼、祕密計劃和其他策略(可能與我們的員工串通)進行欺詐或作弊的行爲，目的是增加他們的贏利。我們的遊戲客戶、遊客和員工也可能爲了獲得不屬於他們的籌碼而犯下盜竊等犯罪行爲。我們已採取措施維護我們的利益，包括實施系統、流程和技術以降低這些風險，廣泛的員工培訓、監視、安全和調查行動，以及在我們的芯片上採用適當的安全功能，如嵌入式射頻識別標籤。儘管我們做出了努力，但我們可能無法及時阻止或發現此類有過錯的行爲和計劃，並且我們獲得的相關保險可能不足以彌補我們因事件而造成的損失，這可能會導致我們的博彩業務損失併產生負面宣傳，這兩者都可能對我們的聲譽、業務、運營結果和現金流產生不利影響。

我們可能沒有意識到新項目或新項目共同投資的預期好處。建設項目面臨開發和建設風險，作爲新項目的共同投資者會降低我們管理風險的能力，並使我們面臨額外的財務風險，這可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。

除了與我們當前和未來的建設項目相關的建築和監管風險外，我們不能向您保證，消費者對我們的賭場度假村或我們將提供的豪華設施的需求水平將達到我們的預期。我們新項目的經營結果可能與我們目前綜合度假村的經營結果大不相同，原因包括新地理區域的消費者和企業支出和偏好的差異、來自其他市場的競爭加劇或其他我們無法控制的發展。此外，我們的新項目可能對某些風險更加敏感，包括與經濟低迷相關的風險，以及與我們獲得建築材料和傢具、固定裝置和設備的供應鏈中斷相關的風險，而不是我們目前運營的度假村。新發展對我們的管理、運營和其他資源的要求可能會影響我們現有度假村的運營。建築、設備或人員配備問題或從監管機構獲得任何必要的許可證、許可和授權的困難可能會增加總成本，延誤或阻止建設或開業，或以其他方式影響我們項目的設計和功能。如果這些問題中的任何一個發生，都可能對我們的前景、財務狀況或運營結果產生不利影響。

在我們與其他共同投資者一起通過投資實體來開發新項目或實施新戰略的情況下（例如Wynn Al Marjan Island的情況，我們擁有該公司40%的股權），我們的預期投資回報可能會受到我們無法對某些可能影響企業成功的戰略和運營決策的控制。此外，發生對我們的共同投資者或未合併附屬公司的業務產生不利影響的風險可能會降低我們投資的價值，損害他們未來向我們進行分配或支付管理費的能力，或要求我們向他們提供額外的注資。我們對此類企業行使控制權的固有限制可能會限制我們直接管理這些風險的能力。

此外，與其他投資者的投資涉及風險，如共同投資者可能破產或沒有財政資源來履行其義務，這可能使我們承擔額外的責任，如果我們可能與該共同投資者在共同和幾個基礎上同意爲項目提供完成擔保和/或其他形式的信貸支持(例如，我們提供的與永利Al Marjan島項目有關的完成擔保和或有股權信貸支持，如第7項--「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析」「流動性和資本資源」)，經濟或商業利益或目標與我們的商業利益或目標不一致，或採取與我們的政策或目標相反的行動。因此，共同投資者的行動可能會使這些實體擁有的財產或企業面臨額外風險。此外，我們可能無法在沒有共同投資者批准的情況下采取行動，或者我們的共同投資者可以在沒有我們同意的情況下對物業採取具有約束力的行動。此外，如果共同投資者破產，我們可能會對其債務份額承擔責任，包括根據上述任何信貸支持或類似類型的工具。

我們在項目開發中可能會遇到高於預期的成本增加。

我們項目的預計開發成本反映了我們的最佳估計，實際開發成本可能高於預期。我們爲支付潛在成本超支或潛在延誤而預留的意外情況可能不足以支付此類超支或延誤的全部金額。如果這些意外情況不足以支付這些成本，或者如果我們無法收回這些延誤和意外情況的損害賠償，我們可能沒有所需的資金來支付超額成本，我們的項目可能無法完成。未能完成我們的項目可能會對我們的財務狀況、運營結果和償還債務的能力產生負面影響。

任何違反適用的反洗錢法律和法規、《反海外腐敗法》（「FCPA」）和其他反腐敗法律的行爲，或由此產生的制裁和處罰都可能對我們的業務、業績、前景、價值、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們在業務中處理大量現金，並遵守各個司法管轄區的報告以及反洗錢法律和法規。美國和澳門政府當局都高度關注博彩業以及反洗錢法律法規的遵守情況。公司不時收到有關遵守此類法律法規的政府和監管機構詢問。公司配合所有此類詢問。任何違反反洗錢法律或法規的行爲都可能對我們的業務、業績、前景、價值、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，我們還有業務，而且我們的很大一部分收入來自美國以外的地區。因此，我們受到《FCPA》和其他反腐敗法實施的法規的約束，這些法規通常禁止美國公司及其中介機構向外國政府官員提供、承諾、授權或支付不當款項。

獲得或保留業務的目的。違反《反海外腐敗法》和其他反腐敗法可能會導致嚴厲的刑事和民事制裁以及其他處罰，美國證券交易委員會和美國司法部已加強了有關此類法律和法規的執法活動。美國外國資產管制辦公室和美國商務部根據美國外交政策和國家安全目標，對目標外國國家、組織和個人管理和執行經濟和貿易制裁。不遵守這些法律和法規可能會增加我們的運營成本、減少我們的利潤，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們爲阻止違禁行爲而實施的內部控制政策和程序以及員工培訓和合規計劃可能無法有效禁止我們及其附屬公司的董事、員工、承包商或代理人違反或規避我們的政策和法律。如果我們或我們的附屬公司，或我們各自的董事、員工或代理人未能遵守管理我們運營的適用法律或公司政策，公司過去並可能面臨調查、起訴和其他法律訴訟和行動，這可能會導致民事處罰、行政補救和刑事制裁。未來的任何此類政府調查、起訴或其他法律訴訟或行動都可能對我們的業務、業績、前景、價值、財務狀況和運營結果產生不利影響。

由於我們擁有不動產，我們受到廣泛的環境監管，這對未來的環境支出和負債造成了不確定性。

我們已經並可能在未來產生遵守環境要求的成本，例如與向空氣、水和土地的排放、固體和危險廢物的處理和處置以及受危險物質影響的財產的清理有關的成本。根據這些和其他環境要求，我們已經並可能被要求調查和清理我們財產中的危險或有毒物質或化學品釋放。作爲所有者或運營商，我們還可能對政府實體或第三方因任何污染而產生的財產損失、人身傷害以及調查和清理費用負責。

這些法律通常規定清理責任和責任，而無論所有者或運營商是否知道或導致污染物的存在。這些法律規定的責任被解釋爲共同和個別的責任，除非損害是可分割的並且有合理的責任分配依據。調查、補救或清除這些物質的成本可能很高，並且這些物質的存在或未能正確補救財產，可能會損害我們使用財產的能力。我們位於馬薩諸塞州埃弗裏特的工廠及其附近已發現污染。修復受污染場地的最終成本很難準確預測，而且我們已經超出了對埃弗裏特場地修復成本的初步估計。我們還可能被要求對此網站進行額外的調查和補救。

有關我們的度假村或我們的企業責任的不良事件或不良宣傳可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的財務業績產生負面影響。

我們的聲譽和品牌價值，包括我們的客戶、業務合作伙伴、其他主要利益相關者和我們開展業務的社區的看法，都是重要的資產。我們的業務面臨着與環境、社會和治理活動相關的越來越嚴格的審查，如果我們未能在多樣性和包容性、環境管理、供應鏈管理、可持續發展、工作場所行爲、人權、慈善事業和對當地社區的支持等多個領域採取負責任的行動，我們的聲譽和品牌價值就會受到損害。對我們聲譽的任何損害都可能對我們的業務、經營業績和現金流產生重大不利影響。

遵守不斷變化的法律和法規及其解釋是昂貴的，並會導致合規風險。

不斷變化的法律和法規給遊戲公司帶來了不確定性。由於這些不斷髮展的法律和法規的複雜性、模糊性和/或缺乏指導，在許多情況下會有不同的解釋。因此，隨着監管和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而變化。此外，上市公司、金融機構、博彩業和賭場受到嚴格監管，遵守此類法規的成本高昂，如果我們不遵守或被認爲不遵守，我們將承擔責任。這可能會導致合規問題持續存在不確定性和更高的成本。由於我們致力於保持高標準的法律合規和公開披露，我們努力遵守不斷變化的法律、法規和標準，導致並可能繼續導致一般和行政費用增加。

我們需要繳納各個政府和機構的稅款。稅率可能會改變。

我們需要繳納我們運營所在司法管轄區各個政府和機構的稅款。與稅收相關的法律和法規的變化，包括稅率、我們所欠稅款和收入納稅時間的變化、我們申請美國外國稅收抵免的能力、未能續簽澳門股息協議和澳門博彩利潤所得稅豁免以及徵收外國預扣稅可能會改變我們的整體有效稅率。

系統故障、信息泄露和維持足夠網絡安全的成本可能會對我們的業務產生不利影響。

我們依靠信息技術和其他系統(包括與我們簽訂合同提供數據服務的第三方維護的系統)來維護和傳輸大量客戶財務信息、信用卡結算、信用卡資金傳輸、郵件列表、預訂信息和其他個人身份信息。我們還維護重要的公司內部數據，如員工的個人身份信息和與我們的運營相關的信息。我們爲保護客戶、員工和公司信息而實施的系統和流程面臨着不斷變化的安全風險。其他人未經授權獲取信息技術和其他系統及其所載數據的企圖正變得越來越複雜，難以預測和預防。因此，我們面臨網絡安全風險，包括網絡和物理安全漏洞、系統故障、網絡釣魚攻擊、計算機病毒、蠕蟲、勒索軟體、惡意軟體程序，以及客戶、公司員工或第三方信息系統服務提供商員工的疏忽或故意濫用。我們採取的阻止、檢測和緩解這些風險的步驟可能不會成功。網絡罪犯，包括黑客和以國家行爲者身份或代表網絡犯罪集團工作的人，可能繞過安全措施，我們爲防範網絡安全風險和事件(包括與第三方信息系統服務提供商有關的風險和事件)造成的索賠、責任和損害提供的保險可能不夠充分。我們的第三方信息系統服務提供商面臨與我們類似的網絡安全風險，我們不直接控制任何此類各方的信息安全運營。

儘管我們目前採取了安全措施，但我們以及第三方信息系統服務提供商的設施和系統可能容易受到安全漏洞、破壞行爲、網絡釣魚攻擊、計算機病毒、蠕蟲、勒索軟體、惡意軟體程序、數據放錯或丟失、編程或人爲錯誤以及其他事件的影響。由於網絡攻擊的性質迅速變化，其預測、預防和檢測變得越來越困難，因此，我們用於保護系統免受破壞或損害的技術可能會因計算機能力的進步或其他技術發展而過時。

我們過去經歷過數據安全事件，預計未來還會遇到更多事件；然而，到目前爲止，此類事件尚未對我們的業務、運營業績或財務狀況造成重大影響。任何涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露機密或個人身份信息的電子或物理安全漏洞，包括我們或第三方信息系統服務提供商對我們網絡安全的滲透，都可能擾亂我們的業務，損害我們的聲譽以及我們與客戶或員工的關係，使我們面臨訴訟、巨額罰款和罰款及責任的風險，導致客戶和員工對我們的信心下降，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。由於我們不控制第三方信息系統服務提供商，並且不能保證未來不會發生電子或物理計算機入侵和安全漏洞，因此任何感知或實際未經授權披露有關我們的員工、客戶或網站訪問者的個人身份信息都可能損害我們的聲譽和可信度，並降低我們吸引和留住員工和客戶的能力。隨着這些威脅的發展和增長，我們可能會發現有必要進行重大的進一步投資來保護數據和我們的基礎設施，包括實施新的電腦系統或升級現有系統、部署更多人員和與保護相關的技術、聘請第三方顧問以及培訓員工。如果未來發生上述任何網絡事件，都可能對我們的業務、運營結果和現金流產生重大不利影響。

未能保護公司員工和客戶信息的完整性和安全性可能會導致聲譽受損和/或使我們面臨罰款、賠償金支付、訴訟或對我們使用或傳輸數據的限制。

我們的企業使用並傳輸大量員工和客戶數據，包括我們在人力資源外包、網站託管和各種形式的電子通信等領域維護的各種信息系統中的信用卡號和其他個人信息。我們的客戶和員工對我們充分保護他們的個人信息寄予厚望。我們對個人數據的收集和使用受隱私法律和法規的約束，隱私法是一個經常變化且因司法管轄區而異的領域。例如，歐盟（EU）的《一般數據保護條例》（「GDPR」）要求公司滿足有關

個人數據的處理。GDPR捕獲了沒有歐盟機構的非歐盟公司的數據處理，只要公司的處理涉及「提供商品或服務」或「監控」在歐盟的個人。除了政府法規外，我們還必須遵守信用卡行業標準或其他適用的數據安全標準。遵守適用的隱私法規可能會增加我們的運營成本和/或對我們向客人推銷我們的產品、物業和服務的能力產生不利影響。此外，我們不遵守適用的隱私法規(或在某些情況下，我們聘請的第三方不遵守)或違反存儲我們數據的系統的安全可能會導致聲譽受損和/或使我們面臨罰款、損害賠償、訴訟或對我們使用或傳輸數據的限制。例如，未能滿足GDPR要求可能導致高達全球收入4%的罰款。任何對我們收集、存儲或使用的機密或個人身份信息的挪用，無論是故意的還是意外的，都可能對我們的業務運營產生實質性影響，包括嚴重損害我們的聲譽以及我們與客戶、員工和投資者的關係。美國在這方面的法律也在迅速發展。所有50個州的法律都要求企業向個人身份信息因數據泄露而被泄露的客戶提供通知。加利福尼亞州、弗吉尼亞州和科羅拉多州等一些州已經通過了隱私法。這種通過可能表明所有州都有進一步立法的趨勢。

如果我們的電腦系統和網站中斷或停止有效運營，我們的業務可能會受到影響。

我們依賴我們的電腦系統來記錄和處理交易，管理和運營我們的業務，包括處理支付、會計和報告財務結果，以及管理我們的員工和員工福利計劃。鑑於我們業務的複雜性，我們必須保持計算機硬件和軟體系統的不間斷運行。儘管我們採取了預防措施，但我們的系統仍容易受到安全漏洞、計算機病毒、技術故障、系統容量不足、停電、自然災害以及員工或第三方顧問的使用錯誤等因素的破壞或中斷。如果我們的資訊科技系統受損或因其他原因不能正常運作，我們可能須作出重大投資，以修復或更換這些系統。此外，與我們的客戶或員工相關的機密或敏感數據可能會丟失或泄露。我們的信息技術系統中的任何重大中斷都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果第三方成功質疑我們對永利相關商標和/或服務標記的所有權或使用權，我們的業務或運營成果可能會受到損害。

我們的知識產權資產，尤其是「Wynn」的徽標版本，是我們最有價值的資產之一。我們已向美國專利商標局（「PTO」）以及各種外國專利和商標註冊處（包括位於中國澳門、香港、新加坡、臺灣、日本、某些歐洲國家和世界各地其他各個司法管轄區的註冊處）提交申請，以註冊與各種商品和服務相關的各種WyNN相關的商標和服務商標。一些應用程序是基於持續使用，另一些應用程序是基於未來使用標記的真實意圖。

大多數這些標記的一個共同點是使用姓氏「WYNN」。“作爲一般規則，姓氏（或主要構成姓氏的標記部分）沒有資格註冊，除非該姓氏具有「次要含義」。“到目前爲止，我們已經在某些申請中成功向PTO證明了WyNN標記的次要含義，所依據的因素包括公司的長期使用、與標記相關的廣告和宣傳工作以及標記所獲得的國際聲譽水平，但我們無法向您保證我們將在其他待決申請中取得成功。

聯邦註冊並不完全決定此類標記的權利。儘管對類似商標主張優先權利的第三方仍可能質疑我們獲得註冊或使用商標的權利，並尋求克服此類註冊所提供的假設。

此外，由於在計算機化遊戲機和一般商業運作中越來越多地使用技術，其他形式的知識產權(如專利和版權)正變得越來越重要。未來，第三方可能會主張更高的知識產權，或聲稱他們的知識產權覆蓋了我們業務的某些方面。對此類指控的辯護可能會導致巨額費用，如果此類指控被成功起訴，可能會對我們的業務產生實質性影響。欺詐性在線賭博和投資網站企圖詐騙和詐騙公衆的國際運營活動有所增加。網站提供這些或類似的活動和機會，使用我們的名字或與我們相似的名字或圖像，在未經我們授權的情況下這樣做，可能是非法的，具有犯罪意圖。如果我們通過民事訴訟和向有關當局(如適用)報告這些網站的努力不成功或沒有及時完成，這些未經授權的活動可能會繼續下去，損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。

我們爲獲取和保護我們的知識產權免遭世界各地未經授權使用而採取的努力可能成本高昂，並且可能無法成功保護和維護我們知識產權資產的地位和價值。

勞工行動和其他勞工問題可能會對我們的運營產生負面影響。

我們的一些員工由工會代表。我們不時會經歷勞工組織試圖組織我們的某些非工會員工。迄今爲止，這些努力已經取得了一些成功。我們無法保證未來不會經歷額外且成功的組織活動。未來任何組織活動、勞資糾紛或停工對我們由工會代表的員工的影響可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的保險範圍可能不足以涵蓋我們可能遭受的所有可能損失，包括恐怖主義造成的損失，並且我們的保險成本可能會增加。

我們爲我們的財產提供全面的財產和責任保險，其承保範圍和保險限額我們認爲其廣度和範圍是慣例的。然而，如果發生重大損失，我們承擔的保險範圍可能不足以支付我們投資損失的全部市場價值或重置成本，或者可能導致某些損失完全未保險。因此，我們可能會失去我們投資於房產的部分或全部資本，以及該房產的預期未來收入，並且我們可能仍然承擔與該房產相關的債務或其他財務義務。

超出我們控制範圍的市場力量可能會限制我們未來可以獲得的保險範圍或我們以合理費率獲得保險的能力。某些災難性損失可能無法承保或成本太高，無法證明獲得保險的合理性。因此，如果我們遭受如此災難性的損失，如果不增加成本或降低承保水平，我們可能無法成功獲得未來的保險。此外，我們的債務工具和其他重大協議要求我們維持一定的最低保險水平。未能滿足這些要求可能會導致這些債務工具或重大協議違約，這將對我們的業務和財務狀況產生負面影響。

與我們澳門業務相關的風險

我們的澳門業務可能會受到不利政治和經濟狀況的影響。

我們的澳門業務面臨在新興市場開展業務所固有的重大政治、經濟和社會風險。我們澳門業務的未來成功取決於澳門和中國的政治和經濟狀況。例如，中國澳門或周邊地區的財政衰退、國際關係以及民事、國內或國際騷亂可能會嚴重損害我們的業務，不僅會減少客戶對賭場度假村的需求，還會增加實施稅收和外匯管制或其他可能阻礙我們澳門業務或我們匯回資金能力的政府限制、法律或法規的風險。

我們在澳門爭奪有限的勞動力資源，當地政策也可能影響我們僱用輸入勞動力的能力。

我們在招聘和留住員工方面的成功將影響我們在澳門業務的成功。我們與澳門衆多賭場度假村爭奪數量有限的合格員工。此外，只有澳門居民才有資格擔任賭場內的大多數職位，包括經銷商和其他博彩工作人員。在澳門，對這些人的競爭已經加劇，預計在可預見的未來還將繼續。我們從澳門以外的地方尋找員工，以便在允許的情況下爲我們的度假村配備足夠的員工，並且某些當地政策會影響我們在某些工作類別中輸入勞工的能力。我們與勞工和移民當局協調，以確保我們的勞動力需求得到滿足，但不能確定我們是否能夠爲我們的澳門業務招聘和保留足夠數量的合格員工，或者我們是否能夠爲這些員工獲得所需的工作許可。如果我們無法獲得、吸引、留住和培訓技術熟練的員工，我們在澳門現有和計劃中的賭場和度假村物業和業務的充分管理和人員配備的能力可能會受到損害，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

澳門的吸菸管制立法可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

根據《澳門預防吸菸及煙草控制法》，自2019年1月1日起，賭場場所僅允許在授權的隔離吸菸室吸菸，不得進行博彩活動，且該等吸菸室須遵守法規規定的條件。現有的吸菸立法，以及任何旨在全面禁止賭場內吸菸的吸菸立法，可能會阻止潛在的吸菸者博彩客戶經常光顧澳門的賭場，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

極端天氣狀況已經並可能在未來對我們的澳門業務產生不利影響。

澳門的亞熱帶氣候和位於南海的位置容易受到包括颱風和暴雨在內的極端天氣條件的影響，例如2018年的颱風山竹和2017年的颱風哈託。不利的天氣條件可能會對我們度假村的盈利能力產生負面影響，並阻止或阻止客人前往澳門。洪水、技術或交通服務意外中斷或公用事業供應中斷可能導致我們在澳門的任何度假村關閉。我們無法預測或控制此類事件的發生和時間，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

如果我們的澳門業務未能遵守博彩特許權合同或適用的澳門法律和行政法規，澳門政府可能會取消我們的特許權，而無需向我們提供賠償，這將對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

根據博彩特許權合約及法律及行政規例，如永利澳門有限公司未能履行其在澳門法律或博彩特許權合約下的責任，包括(I)危及內地中國或澳門的國家安全、(Ii)永利澳門有限公司未能履行博彩特許權合約下的責任、(Iii)公衆利益及(Iv)永利澳門有限公司根據澳門博彩法不再有資格享有博彩特許權，澳門政府可撤銷該博彩特許權。若澳門政府因永利澳門股份有限公司未能履行或被視爲未能履行其義務而撤銷博彩特許經營合約，永利澳門股份有限公司將被要求向澳門政府轉讓其在澳門的所有賭場、博彩資產及設備，以及對其在澳門的賭場區域的所有權，且無任何產權負擔或留置權及無償。從永利澳門股份有限公司特許經營權的第八年開始，澳門政府可通過向永利澳門股份有限公司提供至少一年的提前書面通知來行使其贖回特許權的權利。在此情況下，永利澳門股份有限公司將有權根據澳門博彩法獲得公平及公平的賠償。與澳門政府協議的項目相關的賠償金額將根據緊接宣佈贖回日期之前的財政年度該等項目的未計利息、折舊及攤銷前收益，再乘以博彩特許權合約的剩餘年數而厘定。永利澳門有限公司目前已進入特許經營權的第三個年頭。失去我們的特許權將禁止我們在澳門經營博彩業務，這將對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

內華達州的某些博彩法律適用於我們在內華達州以外的博彩活動和協會。

內華達州的某些博彩法也適用於內華達州以外司法管轄區的博彩活動和協會。我們和我們的子公司必須獲得許可才能在內華達州開展博彩業務，我們必須遵守有關我們子公司在其他司法管轄區進行的博彩活動和協會的某些報告要求。如果我們在其他司法管轄區運營的子公司故意違反與其博彩業務相關的任何法律；未能按照內華達州博彩業務所要求的誠實和誠信標準在其他司法管轄區開展業務；從事任何不適合我們的活動或加入任何協會，因爲它對內華達州的博彩控制構成不合理的威脅，反映或傾向於反映內華達州或內華達州博彩業的名譽或名譽受損，或違反內華達州的博彩政策；從事任何干擾內華達州收取博彩稅和費用的能力的活動或加入任何協會，則我們和我們的內華達州特許子公司也將受到NGC的紀律處分。或僱用、與外國博彩業務中的任何人簽約或與之合作，這些人在內華達州因不合適而被拒絕獲得許可證或被發現適合，或被發現在賭博中作弊。此類紀律處分可能包括暫停、調整、限制或撤銷我們和我們獲得許可的內華達子公司(包括永利拉斯維加斯有限責任公司)持有的註冊、許可證或批准，並處以巨額罰款。

此外，如果NGCB確定我們在其他州運營的子公司的任何實際或預期活動或協會可能根據上述一項或多項標準被禁止，NGCB可以要求我們和我們獲得許可的內華達州子公司向NGC提交申請，以確定活動或協會的適合性。如果NGC發現其他司法管轄區的活動或協會不適合或被禁止，這些子公司將被要求終止該活動或協會，或被禁止開展該活動或協會。因此，如果NGC發現我們的子公司在其他司法管轄區的博彩活動或協會不適合，這些子公司可能會被禁止在其他司法管轄區開展其計劃中的博彩活動或協會，或者被要求撤資在其他司法管轄區的投資，可能會以不利的條件。

馬薩諸塞州博彩委員會擁有廣泛的權力，可以考慮馬薩諸塞州以外的行爲，以便在馬薩諸塞州繼續獲得許可。

《馬薩諸塞州遊戲法》要求遊戲許可證持有人肯定地保持其在馬薩諸塞州持有遊戲許可證的合適性。根據MSG的持續值班規定，我們需要報告以通知和更新

某些事項的MSG，包括但不限於任何司法管轄區對博彩相關許可證的任何拒絕、暫停或撤銷;任何司法管轄區的任何政府機構對博彩持牌人或資格人士施加的與博彩運營相關的任何紀律，包括罰款或警告;任何司法管轄區對任何資格人士的任何逮捕、起訴、指控或刑事定罪;針對遊戲被許可人、資格者或遊戲被許可人母公司擁有或運營的任何遊戲實體的任何投訴、指控或調查通知，如果得到證實，可能會合理地導致遊戲被許可人、資格者持有的許可或批准的潛在撤銷或暫停，或母公司在該司法管轄區擁有或運營的遊戲實體和/或處以50，000美元或以上的罰款。

在評估我們在馬薩諸塞州以外地區持有許可證的持續適合性時，MBE可能會考慮在馬薩諸塞州以外對我們採取許可證或其他紀律處分，包括澳門政府採取的，並可能會對我們處以罰款、許可證條件、吊銷許可證或撤銷。

貨幣匯率的不利變化可能會增加我們澳門業務在特許權協議下的義務，並導致我們在澳門的投資價值波動。

我們的澳門業務與澳門政府簽訂的特許經營協議中劃定的貨幣爲澳門元。澳門元與港元掛鉤，兩者在澳門經常互換使用。港元與美元掛鉤，過去幾年這兩種貨幣之間的匯率保持相對穩定。

如果港元和澳門元不再與美元掛鉤，這些貨幣的匯率可能會出現嚴重波動。適用貨幣當局爲這些貨幣確定的當前匯率也可能發生變化。

我們澳門業務的許多付款和支出義務均以澳門元計算。我們預計我們在澳門經營的任何賭場的大部分收入將以港元計價。因此，我們面臨澳門元與港元以及港元與美元之間的匯率的外匯風險。由於我們與澳門相關的實體的某些債務義務產生了以美元計價的債務，澳門元或港元相對於美元的匯率波動可能會對我們的經營業績、財務狀況和償還債務的能力產生不利影響。

貨幣兌換管制和貨幣出口限制可能會對我們的澳門業務產生負面影響。

某些國家的貨幣兌換管制和貨幣出口限制可能會對我們澳門業務的成功產生負面影響。例如，目前對中華人民共和國貨幣人民幣的出口存在現有的貨幣兌換管制和限制。對人民幣出口的限制可能會阻礙博彩客戶從中國流向澳門，抑制澳門博彩業的增長，並對我們的澳門業務產生負面影響。

由於我們的某些董事和高級職員也是永利澳門有限公司的董事，因此可能會出現利益衝突。

永利澳門有限公司是永利度假村的間接多數股權子公司，也是永利澳門和永利皇宮的開發商、擁有者和運營商，於2009年10月在香港聯合交易所有限公司上市其普通股。截至2024年12月31日，永利度假村擁有永利澳門有限公司約72%普通股。由於永利澳門有限公司的股東與我們無關，我們和我們的某些高級職員和董事（同時擔任永利澳門有限公司的高級職員和/或董事）可能對我們的股東和永利澳門有限公司的少數股東產生相互衝突的受託義務。可能對永利度假村和永利澳門有限公司產生不同影響的決定，包括我們已經與永利澳門有限公司簽訂或未來可能簽訂的合同安排，可能會導致潛在的利益衝突。

澳門政府已設定可在澳門經營的賭桌數量上限，並限制澳門新博彩區的新賭桌數量。

截至2024年12月31日，我們在永利宮共有303場賭盤比賽，在永利澳門共有257場賭盤比賽。我們獲得澳門政府批准，目前在澳門業務運營570張賭桌和1，100台博彩機。由於營銷和運營策略的變化，永利皇宮和永利澳門正在運營的桌上游戲組合不時發生變化，以應對不斷變化的市場需求和行業競爭。未能根據市場需求和行業趨勢的預期改變桌面遊戲的組合可能會對我們的經營業績產生負面影響。

與股權和股東事項相關的風險

某些股東能夠對我們的運營和未來方向施加重大影響。

截至2024年12月31日，Elaine P. Wynn擁有我們約8.85%的已發行普通股。因此，伊萊恩·P·韋恩（Elaine P. Wynn）可能能夠對所有需要股東批准的事項施加影響，包括重大公司交易的批准。2018年8月3日，我們與伊萊恩·P·韋恩（Elaine P. Wynn）就公司董事會的組成和某些其他事項（包括任命Philip G.先生）簽訂了合作協議（「合作協議」）。向公司董事會致敬、暫停限制、釋放、不貶低和報銷費用。合作協議的期限於Phil Sloe不再擔任董事會主席之日到期，除非根據合作協議所述的情況提前終止。

我們的股價可能會波動。

我們普通股的交易價格一直並可能繼續波動。我們的股價可能會因許多事件和因素而波動，例如美國、中國和世界經濟和金融狀況、我們自己的季度經營業績變化、競爭加劇、財務估計和證券分析師建議的變化、適用法律或法規的變化、影響旅遊行業的變化以及影響我們業務的其他事件。總體而言，股市，尤其是我們行業公司的價格，經歷了極端波動，這可能與特定公司的經營業績無關。無論我們的經營業績如何，這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們普通股的價格產生不利影響。

與我們的負債有關的風險

我們的槓桿率很高，未來的現金流可能不足以滿足我們的義務，而且我們可能難以獲得更多融資。

我們擁有與我們的股權相關的大量合併債務。截至2024年12月31日，我們的未償債務總額約爲1，064億美元。我們可能會因未來開發項目的建設或現有物業的重大資本增強而產生額外債務。請參閱第1項-業務「我們的度假村」。"

未能履行我們的付款義務或其他義務可能會導致我們的債務加速、作爲抵押品的資產被取消抵押品贖回權或破產，並引發其他協議下的交叉違約。償還我們的債務需要我們的大部分現金流來自我們的運營，並減少可用現金數量來資助流動資金和其他現金需求或支付其他資本支出。如果需要，我們可能無法獲得額外的融資。我們支付的一部分利息的適用利率將隨着市場利率波動，因此，我們的利息費用將隨着市場利率的上升而增加。

如果滿足某些條件，包括我們的WM開曼II Revolver、我們的WRF信貸設施和我們的契約項下的條件，我們可以承擔額外的債務。如果我們承擔額外的債務，上述風險將會加劇。

管理我們債務融資的協議包含某些契約，限制我們參與某些交易的能力，並可能損害我們應對不斷變化的業務和經濟狀況的能力。

我們的一些債務安排要求我們滿足各種財務契約，其中包括與總債務與息、稅、折舊和攤銷前利潤相關的最低利息覆蓋率和槓桿率以及息、稅、折舊和攤銷前最低利潤的要求。有關我們在債務安排下遵守的財務契約的更多信息，請參閱第8項-「財務報表和補充數據」，註釋7，「長期債務」。“未來的債務或其他合同可能包含比我們現有債務安排中包含的條款更具限制性的契約。

管理我們債務融資的協議還包含對我們參與某些交易的能力的限制，並可能限制我們應對不斷變化的業務和經濟狀況的能力。這些限制包括，除其他外，對我們和受限制的子公司支付股息或分配或回購股權的能力的限制;產生額外債務;進行投資;對資產設定優先權以擔保債務;與附屬公司進行交易;發行子公司的股票或成員權益;進行售後回租交易;從事其他業務;與另一家公司合併或合併;發生控制權變更;轉讓、出售或以其他方式處置資產;發行不合格股票;制定影響子公司的股息和其他付款限制;並指定受限制和不受限制的子公司。

我們遵守優秀設施條款的能力可能會受到總體經濟狀況、行業狀況和我們控制之外的其他事件的影響。因此，我們可能無法遵守這些契約。如果我們的物業的運營未能產生足夠的現金流，我們可能會違反這些契約，導致我們的協議違約，這將對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響，或導致我們的貸方或債務持有人採取行動強制執行他們在我們各種資產中的擔保權益，或導致所有未償金額立即到期並支付。

項目10億。未解決的員工評論

沒有。

項目1C.網絡安全

永利度假村的信息安全計劃旨在維護我們處理的所有形式信息的準確性和完整性，並保護此類信息（包括我們員工和客人的個人身份信息以及與我們運營相關的信息）免遭濫用、丟失或盜竊。我們的信息安全計劃基於美國政府發佈的國家標準和技術研究所改善關鍵基礎設施網絡安全框架的原則和標準，並集成到我們的整體企業風險管理系統中。

的首席信息安全官（「CISO」）與首席信息官和首席隱私顧問密切合作，共同管理我們的全球信息安全、信息技術和數據隱私計劃. 公司的信息安全計劃包括對公司及其第三方供應商的系統、應用程序和數據庫的一套強大的控制和保障措施。CISO負責管理信息安全計劃，並設定年度目標和安全目標。該計劃包括定期風險評估和經常性的內部和外部審計，以評估該計劃的成熟度和有效性。這些評估和審計的結果有助於爲做出計劃調整的決策提供信息，並評估計劃的安全目標是否有效和最新。我們的網絡安全計劃的其他功能包括安全控制，如防火牆和入侵檢測系統；數據丟失預防工具；網絡、雲和應用平台的滲透測試；對我們的第三方供應商進行安全評估；對我們的員工進行安全意識教育，並對我們的信息安全專家進行專門培訓。

我們已實施安全監控功能，旨在向我們發出可疑活動警報，並開發了事件響應計劃，其中包括定期協調響應演習，旨在在發生違規事件時儘可能快速、有序地恢復業務運營。如果發生根據SEC披露規則可能被視爲「重大」的網絡事件，永利度假村已成立一個由總法律顧問、財務長、首席隱私顧問和首席信息安全官組成的單獨委員會。重要性委員會負責確定網絡事件或一系列事件是否爲「重大」，並要求根據表格8-K第1.05項進行披露，並從風險監督的角度向董事會通報該事件。

的董事會監督與網絡安全相關的風險。 CISO每季度向董事會提交風險評估和審計結果，至少每年向董事會提交風險評估和審計結果。這些報告還包括有關公司在網絡事件準備、預防、檢測、響應和恢復方面的績效的詳細更新。過去15年來，CISO一直負責監督公司的信息安全計劃。他擁有工商管理文學學士學位，在信息技術和安全領域擁有超過30年的總經驗，包括在加入永利度假村之前擔任過各種領導職位。此外，他還擁有信息安全、網絡工程、系統工程、數據庫管理、應用程序開發和安全入侵方面的多項行業技術認證。

我們的信息安全計劃未能防止或檢測網絡事件，可能會導致公司和客戶信息泄露、聲譽損害和/或財務損失。在本報告涵蓋的期間內，我們沒有經歷任何重大網絡事件，我們因網絡事件而產生的費用並不重大。雖然之前的事件沒有對我們產生重大影響，但未來的事件可能會對我們的業務、經營業績和現金流產生重大不利影響。有關我們的網絡安全風險的更多信息，請參閱“系統故障、信息泄露和維持足夠網絡安全的成本可能會對我們的業務產生不利影響”在第1A項中-“風險因素。"

項目2.性能

下表列出了我們持有的大量土地。我們擁有或已獲得使用這些屬性的權利。我們還擁有或租賃各種其他可用於開發項目的改良和未改良物業。

屬性

大約英畝

位置

澳門業務(1)

永利皇宮

位於澳門金光大道地區。

永利澳門

位於澳門市中心內港。

的拉斯維加斯業務

永利拉斯維加斯（主包裹）

位於拉斯維加斯大道和金沙大道的交叉口。

高爾夫球場用地(2)

128

毗鄰永利拉斯維加斯。

會議和會議擴展

毗鄰永利拉斯維加斯。

員工停車場和辦公樓

位於金沙大道對面。

辦公樓

毗鄰高爾夫球場土地。

238

波士頓港安可(3)

位於馬薩諸塞州埃弗裏特，沿着神祕河毗鄰波士頓。

其他(4)

位於內華達州拉斯維加斯和馬薩諸塞州埃弗裏特。

(1)澳門政府擁有澳門大部分土地。在大多數情況下，位於澳門的房地產的私人權益是通過長期租賃（即特許權和政府授予的其他土地使用權）獲得的。永利皇宮和永利澳門是在根據土地特許經營合同租賃的土地上建造的，合同的期限分別爲2012年5月和2004年8月起25年，經政府批准，該合同可連續續簽。

(2)我們擁有約834英畝英尺的許可和認證水權，我們用這些水權來灌溉高爾夫球場。我們還擁有約151.5英畝英尺的許可和認證水權，用於商業用途。使用根據我們的水權供應的水可以顯着節省成本並帶來節約效益。

(3)受三重淨租賃的約束，初始期限爲30年，並有一個30年的續租選擇。

(4)包括永利拉斯維加斯大道上約38英畝的土地，以及馬薩諸塞州埃弗裏特安可波士頓港附近約15英畝的土地。該土地可用於未來的開發。

項目3.法律訴訟

我們偶爾會成爲訴訟的當事人。與所有訴訟一樣，無法就此類事項的結果提供保證，我們注意到訴訟本質上涉及巨額成本。有關公司法律訴訟的信息，請參閱本10-K表格年度報告中的第8項-「財務報表和補充數據」、註釋18「承諾和間接關係-訴訟」（通過引用併入本文）以及本10-K表格年度報告中的第1A項-「風險因素」。

2024年9月6日，Wynn Resorts的全資間接子公司Wynn Las Vegas，LLC與加州南區美國檢察官辦公室和美國司法部簽訂了不起訴協議（「NPA」）（「司法部」），解決之前的-披露了對永利拉斯維加斯各項交易的調查，這些交易涉及在外國司法管轄區居住或經營的某些顧客，這些顧客由前員工、代理人和其他未經許可的匯款企業第三方協助，違反了美國法典18條§ 1960。

根據NPA，永利拉斯維加斯同意沒收涉及相關交易的1.3億美元資金，並繼續對其合規計劃進行某些改進。司法部同意，在永利拉斯維加斯履行《國家行動計劃》規定的義務的情況下，不會就其調查主題對永利拉斯維加斯提出任何刑事指控，但須遵守標準的權利保留和某些保留主張。

在達成NPA中規定的決議時，司法部考慮了相關交易的歷史性質。永利拉斯維加斯與司法部多年調查的合作表明永利拉斯維加斯不再僱用或與任何參與相關交易的個人有關聯。永利拉斯維加斯的廣泛補救措施，其中許多是在各方加入《國家行動計劃》之前進行的。

NPA解決了之前在2014年或前後開始的所有美國聯邦監管機構調查，涉及永利拉斯維加斯與18個UC的合規性§ 1960和《銀行保密法》。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼爲「WYNN」。"

持有者

截至2025年2月4日，約有129名持有我們普通股的記錄。該數字不包括經紀公司和清算機構可能持有其股份的不確定受益持有人數量的估計。

分紅

截至2024年12月31日止年度，我們向普通股持有人支付了約1.111億美元的現金股息。未來宣佈和支付普通股股息的任何決定，包括任何此類股息的時間和金額，將由董事會酌情決定，並將取決於我們的經營業績、財務狀況、現金需求、合同限制和當時被認爲相關的其他因素。

發行人購買股票證券

下表概述了截至2024年12月31日止三個月內公司進行的股份回購：


日止之	回購股份數量(1)(2)	加權平均每股支付價格		作爲公開宣佈計劃的一部分回購股票(2)	該計劃下剩餘的大約美元價值（以千計）
2024年10月1日至10月31日	135,421	$	98.58	134,591	$	234,419
2024年11月1日至2024年11月30日	912,043	$	91.74	904,306	$	917,001
2024年12月1日至12月31日	1,105,124	$	94.16	1,104,769	$	813,000

(1)2024年10月、2024年11月和2024年12月購買的股份分別包括830股、7，737股和355股，這些股份是爲履行與根據我們的股票激勵計劃授予的限制性股票獎勵歸屬有關的員工預扣稅義務而購買的。有關我們股票激勵計劃的更多詳細信息，請參閱第8項「財務報表和補充數據」。

(2)2016年4月20日，該公司宣佈，董事會批准了一項高達10億美元的普通股股權回購計劃，該計劃沒有到期。2024年11月1日，公司董事會授權公司回購總額高達10億美元的公司流通股普通股，將此前可用的回購授權增加約7.66億美元。股權回購計劃授權公司不時通過公開市場購買進行可自由支配的回購，包括根據1934年《證券交易法》(經修訂)下的10b5-1規則設計的計劃，私下談判交易、加速股票回購或大宗交易，視市場狀況、適用的法律要求和其他因素而定。回購授權書無到期日，股權回購計劃可隨時暫停、中止或加速。收購的任何股份預計將作爲庫存股持有，並可用於一般公司用途。

股票表現圖表

下圖將我們普通股的五年累積總回報與標準普爾500指數（「標準普爾500」）和道瓊斯美國賭博指數的累積總回報進行了比較。業績圖表假設2019年12月31日，公司每隻普通股、標準普爾500指數和道瓊斯美國賭博指數投資了100美元，並且所有股息都進行了再投資。此圖表中顯示的股價表現既不一定指示也不旨在暗示未來股價表現。

項目6.保留

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論應與本10-K表格年度報告其他地方包含的合併財務報表及其註釋一併閱讀，並對其進行完整限定。

未包含在本10-K表格中的2022年項目的討論以及2023年與2022年之間的同比比較，請參閱公司截至2023年12月31日財年的10-K表格年度報告第二部分第7項「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」。

概述

我們是一家綜合度假村的設計師、開發商和運營商，擁有豪華酒店客房、高端零售空間、一系列餐飲和娛樂選擇、會議和會議設施以及遊戲，所有這些都得到了對我們的客人、我們的人民和我們的社區的無與倫比的關注。透過我們持有的永利澳門有限公司(「永利澳門」)約72%的股權，我們的特許經營權公司永利度假村(澳門)有限公司(「永利澳門集團」)在澳門特別行政區人民Republic of China(「澳門」)經營兩個綜合度假村：永利皇宮及永利澳門(統稱爲「澳門業務」)。在內華達州拉斯維加斯，除某些零售空間外，我們擁有永利拉斯維加斯100%的股份。我們是一家合資企業(「零售合資企業」)的50.1%股權及管理成員，該合資企業擁有並租賃永利拉斯維加斯的某些零售空間。我們將永利拉斯維加斯、Encore、永利拉斯維加斯的擴建和零售合資企業稱爲我們的拉斯維加斯業務。在馬薩諸塞州的埃弗雷特，我們運營着Encore Boston Harbor，這是一個綜合度假村。在截至2024年12月31日的12個月內，由於永利互動公司決定停止經營永利互動的數字體育博彩和賭場業務，永利互動有限公司不再符合可報告部門的要求。因此，該公司的資產和經營業績在公司中列報，其他和上期金額已重新分類，以與本公司應報告部分的本期列報一致。

該公司擁有Island 3 AMI FZ-LLC（「Island 3」）40%的股權，Island 3是一家未合併附屬公司，正在阿拉伯聯合酋長國哈伊馬角建設Wynn Al Marjan Island。

關鍵運營措施

我們對合並經營報表所列期間運營業績的討論中包含了特定於博彩行業的某些關鍵經營措施。這些關鍵運營指標作爲補充披露呈列，因爲管理層和/或某些投資者使用這些指標來更好地了解我們賭場和酒店運營收入的逐期波動。這些關鍵運營措施定義如下：

•我們澳門業務的大衆市場賭桌跌幅是指存入賭桌投錢箱的現金加上在賭場籠子購買的現金籌碼的金額。

•我們拉斯維加斯業務的賭桌存款是指存入賭桌存款箱的發行現金和淨馬克金額。

•Encore Boston Harbor的賭桌金額是存放在博彩桌投錢箱中的發行現金和總標記金額。

•滾動籌碼是不可轉讓的可識別籌碼，用於跟蹤營業額，以計算我們澳門業務VIP計劃內的激勵措施。

•營業額是我們澳門業務VIP計劃中所有虧損的滾動籌碼賭注的總和。

•桌面遊戲獲勝是保留並記錄爲賭場收入的桌面下降或營業額。桌面遊戲獲勝是在折扣、佣金以及將賭場收入分配給房間、食品和飲料以及免費向賭場客戶提供服務的其他收入之前。桌面遊戲獲勝不包括撲克抽獎。

•老虎機獎金是我們保留的手柄金額（代表投注總額），並記錄爲賭場收入。老虎機獲勝是在對遞進應計收益和免費遊戲進行調整後，但在折扣以及將賭場收入分配到房間、食品和飲料以及免費向賭場客戶提供服務的其他收入之前。

•撲克回扣是顧客在我們的撲克室中下注的現金部分，在對遞進應計費用進行調整後，但在將賭場收入分配給房間、食品和飲料以及向賭場客戶提供服務的其他收入之前，賭場保留作爲服務費。免費。撲克桌不包括在我們對桌面遊戲平均數量的衡量中。

•平均每日房價（「ADR」）的計算方法是將房間總收入（包括贈品（減去服務費，如果有））除以佔用的房間總數。

•每間可用客房收入（「REVBAR」）的計算方法是將客房總收入（包括贈品（減去服務費，如果有））除以可用客房總數。

•入住率的計算方法是將總入住房間（包括免費房間）除以可用房間總數。

以下是對我們度假村用於計算勝率的方法的討論。

在我們在澳門的大衆市場業務中，客戶可以在賭桌或賭場籠子購買現金籌碼。我們的VIP和大衆市場業務的測量結果不具有可比性，因爲我們大衆市場業務中使用的測量方法跟蹤賭桌和賭場籠中的籌碼初始購買，而我們的VIP業務的測量方法跟蹤所有失敗賭注的總和。因此，VIP運營的基本測量值遠大於大衆市場運營的基本測量值。因此，與大衆市場運營相比，VIP運營中相同遊戲獲勝金額的預期獲勝率較低。

在我們在澳門的VIP業務中，客戶主要從賭場籠中購買滾動籌碼，並且只能使用它們來下注。獲勝的賭注以現金籌碼支付。VIP業務中滾動籌碼的損失被記錄爲營業額，併爲計算VIP獲勝百分比提供基礎。澳門的習慣是使用這種滾動籌碼法來衡量VIP播放情況。我們通常預計我們的勝利佔這些業務營業額的百分比在3.1%至3.4%之間。

在拉斯維加斯，顧客在賭桌上購買籌碼以換取現金和馬克筆。然後，顧客可以在賭桌或賭場籠子兌換馬克。用於購買籌碼的現金和馬克筆（扣除兌換後）存入遊戲桌的投錢箱。這是我們計算勝率的測量基礎。每種類型的桌面遊戲都有自己的理論勝率。我們預計桌面遊戲獲勝率爲22%至26%。

在Encore Boston Harbor，顧客在賭桌上購買籌碼以換取現金和馬克筆。然後，顧客只能在賭場籠子裏兌換馬克。用於購買籌碼的現金和毛馬克存入遊戲桌的投錢箱。這是我們計算勝率的測量基礎。每種類型的桌面遊戲都有自己的理論勝率。我們預計桌面遊戲獲勝率爲18%至22%。

經營成果

年度業績摘要

下表總結了我們所列期間的財務業績（以千美元計，每股數據除外）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		增加/（減少）		百分比變化
經營收入	$	7,127,961	$	6,531,897	$	596,064	9.1
永利度假村有限公司應占凈利潤	501,078		729,994		(228,916)		(31.4)
每股攤薄淨收益	4.35		6.32		(1.97)		(31.2)

截至2024年12月31日止年度營業收入的增長主要是由於永利宮、永利澳門和拉斯維加斯業務分別增加33080萬美元、25110萬美元和9130萬美元，主要是由於澳門業務博彩量和餐廳覆蓋增加以及ADR增加，拉斯維加斯業務的娛樂場所銷售和租賃零售店的收入。

截至2024年12月31日止年度，永利度假村有限公司應占凈利潤減少主要與所得稅收益減少50050萬美元有關，部分被澳門業務收入增加所抵消。

截至2024年12月31日的財務業績與截至2023年12月31日的年度相比

經營收入

下表列出了我們的營業收入（以千美元計）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		增加/（減少）		百分比變化
經營收入
澳門業務：
永利皇宮	$	2,217,671	$	1,886,844	$	330,827	17.5
永利澳門	1,464,646		1,213,534		251,112		20.7
澳門總業務	3,682,317		3,100,378		581,939		18.8
的拉斯維加斯業務	2,571,913		2,480,606		91,307		3.7
波士頓港安可	857,164		865,786		(8,622)		(1.0)
企業及其他	16,567		85,127		(68,560)		(80.5)
	$	7,127,961	$	6,531,897	$	596,064	9.1

下表列出了我們的賭場和非賭場營業收入（以千美元計）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		增加/（減少）		百分比變化
經營收入
賭場收入	$	4,261,357	$	3,718,402	$	542,955	14.6
非賭場收入：
客房	1,242,058		1,185,671		56,387		4.8
餐飲	1,069,117		1,028,637		40,480		3.9
娛樂、零售和其他	555,429		599,187		(43,758)		(7.3)
非賭場總收入	2,866,604		2,813,495		53,109		1.9
	$	7,127,961	$	6,531,897	$	596,064	9.1

截至2024年12月31日止年度，賭場收入佔營業收入的59.8%，而截至2023年12月31日止年度爲56.9%。截至2024年12月31日止年度的非賭場收入佔營業收入的40.2%，而截至2023年12月31日止年度爲43.1%。

賭場收入

賭場收入增加主要是由於截至2024年12月31日止年度澳門旅遊業的增長受益於澳門業務的博彩量增加。下表列出了我們的賭場收入和相關的關鍵運營指標（以千美元計，但每天每單位獲勝除外）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024			2023			增加/（減少）		百分比變化
澳門業務：
永利宮：
賭場總收入	$	1,795,604		$	1,471,280		$	324,324	22.0
VIP：
桌面遊戲平均次數	57			56			1		1.8
VIP營業額	$	12,991,235		$	11,363,248		$	1,627,987	14.3
VIP桌上游戲獲勝	$	449,461		$	383,384		$	66,077	17.2
VIP獲勝佔營業額的百分比	3.46		%	3.37		%	0.09
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	21,495		$	18,744		$	2,751	14.7
大衆市場：
桌面遊戲平均次數	245			242			3		1.2
Table drop	$	6,893,092		$	6,126,841		$	766,251	12.5
桌面遊戲獲勝	$	1,686,503		$	1,373,436		$	313,067	22.8
桌面遊戲獲勝%	24.5		%	22.4		%	2.1
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	18,770		$	15,574		$	3,196	20.5
老虎機平均數量	603			580			23		4.0
老虎機手柄	$	2,519,983		$	2,385,033		$	134,950	5.7
老虎機獲勝	$	109,488		$	102,816		$	6,672	6.5
每天每單位老虎機獎金	$	496		$	486		$	10	2.1
撲克耙	$	736		$	—		$	736	NM
永利澳門：
賭場總收入	$	1,230,351		$	970,269		$	260,082	26.8
VIP：
桌面遊戲平均次數	30			41			(11)		(26.8)
VIP營業額	$	5,047,888		$	5,132,628		$	(84,740)	(1.7)
VIP桌上游戲獲勝	$	177,435		$	191,936		$	(14,501)	(7.6)
VIP獲勝佔營業額的百分比	3.52		%	3.74		%	(0.22)
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	16,084		$	12,699		$	3,385	26.7
大衆市場：
桌面遊戲平均次數	221			216			5		2.3
Table drop	$	6,344,794		$	5,155,929		$	1,188,865	23.1
桌面遊戲獲勝	$	1,164,012		$	910,825		$	253,187	27.8
桌面遊戲獲勝%	18.3		%	17.7		%	0.6
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	14,367		$	11,560		$	2,807	24.3
老虎機平均數量	615			530			85		16.0
老虎機手柄	$	3,133,488		$	2,212,196		$	921,292	41.6
老虎機獲勝	$	103,030		$	68,667		$	34,363	50.0
每天每單位老虎機獎金	$	458		$	355		$	103	29.0
撲克耙	$	15,275		$	18,266		$	(2,991)	(16.4)


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024			2023			增加/（減少）		百分比變化
拉斯維加斯運營：
賭場總收入	$	600,088		$	628,185		$	(28,097)	(4.5)
桌面遊戲平均次數	232			233			(1)		(0.4)
Table drop	$	2,376,473		$	2,425,621		$	(49,148)	(2.0)
桌面遊戲獲勝	$	611,663		$	599,001		$	12,662	2.1
桌面遊戲獲勝%	25.7		%	24.7		%	1.0
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	7,200		$	7,038		$	162	2.3
老虎機平均數量	1,609			1,645			(36)		(2.2)
老虎機手柄	$	6,752,952		$	6,423,374		$	329,578	5.1
老虎機獲勝	$	446,152		$	451,833		$	(5,681)	(1.3)
每天每單位老虎機獎金	$	758		$	752		$	6	0.8
撲克耙	$	24,599		$	25,720		$	(1,121)	(4.4)
安可波士頓港：
賭場總收入	$	635,314		$	648,668		$	(13,354)	(2.1)
桌面遊戲平均次數	180			191			(11)		(5.8)
Table drop	$	1,410,319		$	1,422,416		$	(12,097)	(0.9)
桌面遊戲獲勝	$	297,369		$	308,890		$	(11,521)	(3.7)
桌面遊戲獲勝%	21.1		%	21.7		%	(0.6)
每天單位單位桌面遊戲獲勝	$	4,519		$	4,429		$	90	2.0
老虎機平均數量	2,633			2,550			83		3.3
老虎機手柄	$	5,604,462		$	5,256,696		$	347,766	6.6
老虎機獲勝	$	424,152		$	421,190		$	2,962	0.7
每天每單位老虎機獎金	$	440		$	452		$	(12)	(2.7)
撲克耙	$	21,750		$	21,505		$	245	1.1

納米-沒有意義。

非賭場收入

下表列出了我們的客房收入和相關的關鍵運營措施：


	截至12月31日的一年，
	2024			2023			增加/（減少）		百分比變化
澳門業務：
永利宮：
客房總收入（千美元）	$	202,936		$	201,783		$	1,153	0.6
入住率	98.6		%	94.9		%	3.7
ADR	$	310		$	323		$	(13)	(4.0)
RevPAR	$	306		$	306		$	—	—
永利澳門：
客房總收入（千美元）	$	100,631		$	109,308		$	(8,677)	(7.9)
入住率	99.3		%	96.5		%	2.8
ADR	$	248		$	281		$	(33)	(11.7)
RevPAR	$	246		$	271		$	(25)	(9.2)
拉斯維加斯運營：
會議室總收入（千美元）	$	845,660		$	784,385		$	61,275	7.8
入住率	89.0		%	89.6		%	(0.6)
ADR	$	555		$	513		$	42	8.2
RevPAR	$	494		$	459		$	35	7.6
安可波士頓港：
客房總收入（千美元）	$	92,831		$	90,195		$	2,636	2.9
入住率	93.6		%	93.0		%	0.6
ADR	$	412		$	398		$	14	3.5
RevPAR	$	385		$	370		$	15	4.1

客房收入增加了5640萬美元，主要是由於拉斯維加斯業務的ADR較高。

食品和飲料收入增加了4050萬美元，主要是由於拉斯維加斯業務和澳門業務的餐廳覆蓋範圍和平均支票金額增加。

娛樂、零售和其他收入減少4380萬美元，主要是由於我們決定關閉永利互動的數字體育博彩和賭場遊戲業務導致永利互動的營業收入減少。

業務費用

下表列出了運營費用（單位：千美元）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		增加/（減少）		百分比變化
運營費用：
賭場	$	2,586,960	$	2,238,671	$	348,289	15.6
客房	330,359		307,132		23,227		7.6
餐飲	859,426		822,323		37,103		4.5
娛樂、零售和其他	249,679		340,437		(90,758)		(26.7)
一般及行政	1,080,475		1,065,022		15,453		1.5
信貸損失準備金	4,986		(3,964)		8,950		NM
開市前	9,355		9,468		(113)		(1.2)
折舊及攤銷	658,895		687,270		(28,375)		(4.1)
商譽及無形資產減值	—		94,490		(94,490)		(100.0)
物業支出及其他	215,095		130,877		84,218		64.3
總運營支出	$	5,995,230	$	5,691,726	$	303,504	5.3

納米-沒有意義。

總運營費用的增加主要是由於我們物業業務量增加相關的運營成本增加，但部分被永利互動關閉數字體育博彩和賭場博彩業務後與永利互動相關的運營費用減少所抵消。

永利宮和永利澳門的賭場費用分別增加了19440萬美元和13340萬美元。這些增長是由於運營成本上升，包括永利皇宮和永利澳門的增量博彩稅支出分別增加16650萬美元和11470萬美元，原因是賭場收入增加。

由於工資及其他營運成本上升，拉斯維加斯業務的客房開支增加1820萬元。

由於工資和其他運營成本增加，拉斯維加斯業務和澳門業務的食品和飲料費用分別增加了1920萬美元和1620萬美元。

娛樂、零售和其他支出減少1.126億美元，原因是與永利互動相關的運營成本下降。這一減少部分被拉斯維加斯業務增加的2670萬美元所抵消，主要是由於娛樂場所相關收入的成本增加。

Encore Boston Harbor的折舊和攤銷減少了3370萬美元，原因是某些傢具，固定裝置和設備資產在2019年6月開業後五年內完全折舊。

截至2023年12月31日止年度，由於我們決定關閉Wynn Interactive的數字體育博彩和賭場博彩業務，公司確認了7，210萬美元和2，240萬美元的善意和其他有限期限無形資產的損失。

截至2024年12月31日止年度的財產費用和其他費用主要包括根據不起訴協議沒收的1.30億美元以及公司爲法律和解支付的940萬美元，這兩項均在第8項-「財務報表和補充數據」、注18「承諾和或有事項」中進行了描述。“截至2024年12月31日止年度的物業費用和其他費用還包括澳門業務2，070萬美元的資產廢棄、與Corporate和其他已終止的開發項目相關的6，150萬美元的費用化項目成本，與Wynn Interactive相關的合同終止和其他費用爲1，690萬美元，以及與出售Wynn Interactive某些資產相關的2，460萬美元收益。

截至2023年12月31日止年度的財產費用和其他費用主要包括合同終止和其他費用9，460萬美元，原因是我們決定關閉永利互動的數字體育博彩和賭場博彩業務。截至2023年12月31日止年度的物業費用和其他費用還包括永利澳門870萬美元的其他合同終止以及永利皇宮和拉斯維加斯業務的資產放棄分別爲1，270萬美元和800萬美元。

其他非經營性收入及開支

扣除資本化利息後，利息費用減少6，310萬美元，主要是由於加權平均債務餘額減少，從截至2023年12月31日的年度的123.8億美元減少至截至2024年12月31日的年度的114.5億美元。此外，截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我們分別將利息資本化爲2，300萬美元和580萬美元。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我們記錄的利息收入分別爲1.303億美元和1.758億美元，主要與金融機構持有的現金和現金等值物賺取的利息有關。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我們分別產生了2，920萬美元的外幣重新計量收益和1，150萬美元的虧損。澳門幣相對於美元的匯率波動對澳門相關實體以美元計價的債務和其他義務的重新計量的影響導致了期間之間的差異。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我們分別錄得4，250萬美元和4，510萬美元的收益，主要與WML可轉換債券轉換特徵的衍生品公允價值的變化有關。

截至2024年12月31日止年度，我們的債務融資交易虧損290萬美元，主要與發行2031年附加WRF優先票據、2033年WRF優先票據以及回購2025年WLV優先票據有關。截至2023年12月31日止年度，我們的債務融資交易損失爲1，270萬美元，主要與2031年WRF優先票據的發行和已招標的2025年WRF優先票據的回購有關。

所得稅

截至2024年和2023年12月31日止年度，我們分別記錄了370萬美元的所得稅費用和49680萬美元的福利。2024年所得稅費用主要與美國盈利能力以及不可扣除費用的增加有關，該增加被某些遞延所得稅資產的估值津貼的釋放所抵消。2023年所得稅優惠主要與某些遞延所得稅資產的估值津貼的釋放有關。

2024年，永利澳門股份有限公司（Wynn Macau SA）免徵澳門2023年1月1日至2027年12月31日期間賭場博彩利潤12%的補充稅。根據我們的特許協議，我們的非博彩利潤仍需繳納澳門補充稅，賭場獎金仍需繳納澳門特別博彩稅和其他稅費。

歸屬於非控股權益的凈利潤

截至2024年和2023年12月31日止年度，歸屬於非控股權益的凈利潤分別爲13860萬美元和5220萬美元。這些金額主要與非控股權益應占WML淨收入有關。

分部資料

如第8項-「財務報表和補充數據」，註釋20「分部信息」進一步描述，我們使用調整後的房地產EBITDART來管理分部的經營業績。調整後的房地產EBITTAR是扣除利息、所得稅、折舊和攤銷、開業前費用、善意和無形資產的減損、物業費用和其他費用、與Encore波士頓港相關的三重淨經營租賃租金費用、管理和許可費、企業費用和其他費用前的凈利潤（損失）（包括公司間高爾夫球場、會議和會議以及水權租賃）、股票補償、衍生品公允價值變化、債務融資交易損失以及其他營業外收入和費用。調整後的房地產EBITTAR僅作爲補充披露呈列，因爲管理層認爲它被廣泛用於衡量業績，並作爲衡量業績的基礎

遊戲公司的估值。管理層使用經調整物業EBITDAR作爲衡量其部門的經營業績，並將其物業的經營業績與其競爭對手的經營業績進行比較，以及確定某些激勵性薪酬的基礎。我們還公佈了調整後的財產EBITDAR，因爲一些投資者使用它來衡量公司產生和償還債務、進行資本支出和滿足營運資本要求的能力。遊戲公司歷來將EBITDAR報告爲GAAP的補充。爲了更獨立地查看賭場的運營，博彩公司，包括我們，歷來在其EBITDAR計算中剔除了與特定賭場物業管理無關的開業前費用、物業費用、公司費用和基於股票的薪酬。然而，調整後的財產EBITDAR不應被視爲作爲我們業績指標的營業收入的替代，作爲衡量流動性的經營活動現金流的替代，或作爲根據公認會計原則確定的任何其他衡量標準的替代。與淨收入不同，調整後的財產EBITDAR不包括折舊或利息支出，因此不反映當前或未來的資本支出或資本成本。我們大量使用現金流，包括資本支出、與Encore Boston Harbor相關的三倍淨營業租賃租金支出、利息支付、債務本金償還、所得稅和其他非經常性費用，這些費用沒有反映在調整後的物業EBITDAR中。此外，我們對調整後財產EBITDAR的計算可能與其他公司使用的計算方法不同，因此可比性可能受到限制。

下表總結了永利皇宮、永利澳門、拉斯維加斯業務、安可波士頓港以及公司及其他的調整後房地產EBITTAR（以千計），經管理層審查並總結在第8項-「財務報表和補充數據」，註釋20，「分部信息」中。“該腳註還列出了調整後房地產EBITTAR與Wynn Resorts，Limited應占凈利潤（虧損）的對賬。


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		增加/（減少）
永利皇宮	$	733,710	$	615,846	$	117,864
永利澳門	441,852		338,091		103,761
的拉斯維加斯業務	946,762		946,243		519
波士頓港安可	247,128		257,409		(10,281)
企業及其他	(4,535)		(42,646)		38,111

截至2024年12月31日止年度，永利皇宮和永利澳門的調整後房地產EBITTAR分別增加11790萬美元和10380萬美元，主要原因是營業收入分別增加33080萬美元和25110萬美元，部分被營業費用增加所抵消。

截至2024年和2023年12月31日止年度，拉斯維加斯業務的調整後房地產EBITTAR保持相對穩定。

截至2024年12月31日止年度，Encore Boston Harbor的調整後房地產EBITDART減少了1030萬美元，主要是由於營業收入減少了860萬美元。

截至2024年12月31日止年度，企業及其他部門的調整後房地產EBITTAR增加了3810萬美元，主要是由於我們於2023年8月宣佈決定關閉Wynn Interactive的數字體育博彩和賭場博彩業務後，與Wynn Interactive相關的營銷和宣傳費用減少。

有關我們運營結果的具體細節，請參閱上面的討論。

流動性與資本資源

我們的現金流如下（以千計）：


	截至十二月三十一日止的年度：
現金流-摘要	2024		2023
經營活動產生的現金流量	$	1,426,203	$	1,247,879

投資活動產生的現金流量：
資本支出，扣除應付工程款和保留金	(419,929)		(442,793)
對未合併附屬公司的投資	(563,418)		(53,631)
購買投資	—		(836,519)
投資到期收益	850,000		—
購買無形資產和其他資產	(2,615)		(10,752)
出售資產和其他收益	52,404		1,162
用於投資活動的現金淨額	(83,558)		(1,342,533)

融資活動產生的現金流量：
發行長期債務的收益	1,883,794		1,200,000
償還長期債務	(3,059,832)		(1,533,124)
普通股回購	(401,802)		(212,455)
行使股票期權的收益	1,017		1,965
向非控股權益的分配	(16,988)		(22,579)
上繳紅利	(139,564)		(84,733)
融資租賃付款	(19,219)		(19,267)
支付融資費用	(36,714)		(41,240)
其他	(4,486)		(7,773)
融資活動所用現金淨額	(1,793,794)		(719,206)

匯率對現金、現金等值物和受限制現金的影響	3,530		282
現金、現金等值物和限制性現金減少	$	(447,619)	$	(813,578)

經營活動

我們的經營現金流主要包括營業收入（不包括折舊和攤銷以及其他非現金費用）、支付和賺取的利息以及應收賬款、庫存、預付費用和應付賬款等流動資金賬戶的變化。我們的桌面遊戲是現金遊戲和信用遊戲的混合體，而我們的老虎機遊戲主要以現金方式進行。我們桌上游戲收入的很大一部分歸因於有限數量的信用賭博優質客戶的遊戲。收取這些博彩應收賬款的能力可能會影響我們本期的經營現金流。我們的客房、食品和飲料以及娛樂、零售和其他收入均以現金和信貸爲基礎進行。因此，營業現金流將受到營業收入和應收賬款淨額變化的影響。

截至2024年12月31日止年度，經營活動現金流增加主要是由於澳門業務和拉斯維加斯業務的收入增加，但部分被業務量增加相關的經營費用增加所抵消。

截至2023年12月31日止年度，經營活動現金流增加主要是由於澳門業務和拉斯維加斯業務的收入增加，但部分被業務量增加相關的經營費用增加所抵消。

投資活動

我們的投資活動主要包括與維護和不斷完善我們世界一流的綜合度假村物業相關的項目資本支出和維護資本支出。

截至2024年12月31日止的一年內，我們拉斯維加斯業務的資本支出爲1.598億美元，永利宮爲1.075億美元，永利澳門爲5，770萬美元，安可波士頓港爲3，270萬美元，主要與我們的物業和維護資本支出的增強有關，企業和其他部門爲6，240萬美元，主要與未來的發展項目有關。此外，截至2024年12月31日止年度，我們向正在建設Wynn Al Marjan Island的合資企業投資了5.573億美元，其中包括5.417億美元的現金捐款，並在投資到期時收到了8.5億美元的收益。

截至2023年12月31日的一年內，我們的拉斯維加斯業務發生了1.872億美元的資本支出，Encore Boston Harbor爲7，060萬美元，永利皇宮爲6，630萬美元，永利澳門爲2，560萬美元，主要與我們的物業改進和維護資本支出有關，公司和其他主要與未來發展項目相關的9，320萬美元。此外，在截至2023年12月31日的一年中，我們購買了8.365億美元的投資，包括債務證券和一年內到期的定期存款。

融資活動

下表列出了截至2024年12月31日止年度特定債務工具的發行、償還和回購所得款項（單位：千）：


	發行所得款項		還款和回購
WRF 6 1/4%優先票據，2033年到期	$	800,000	$	—
WRF 7 1/8%優先票據，2031年到期	412,000		—
WML 4 7/8%優先票據，2024年到期	—		600,000
WM開曼II左輪手槍，2028年到期	—		351,787
WLV 5 1/2%優先票據，2025年到期	—		1,380,001
WRF定期貸款，2024年到期	—		73,683
WRF定期貸款，2027年到期	71,794		39,361
零售定期貸款，2025年到期	—		600,000
零售定期貸款，2027年到期	600,000		15,000
總	$	1,883,794	$	3,059,832

此外，在截至2024年12月31日的一年內，我們回購了4，500，888股普通股，總成本爲4.018億美元，其中包括根據我們公開宣佈的股權回購計劃回購的4，349，779股普通股，總成本爲3.86億美元。我們還支付了1.396億美元的股息，支付了3670萬美元的與上述債務融資活動相關的融資成本，並使用了1700萬美元的現金向零售合資企業的非控股權益持有人進行分配。

下表列出了截至2023年12月31日止年度特定債務工具的發行、償還和回購所得款項（單位：千）：


	發行所得款項		還款和回購
WRF 7 1/8%優先票據，2031年到期	$	600,000	$	—
WML 4 1/2%可轉換債券，2029年到期	600,000		—
WRF 7 3/4%優先票據，2025年到期	—		600,000
WLV 4 1/4%優先票據，2023年到期	—		500,000
WLV 5 1/2%優先票據，2025年到期	—		399,999
WRF定期貸款，2024年到期	—		14,390
WRF定期貸款，2027年到期	—		18,735
總	$	1,200,000	$	1,533,124

此外，在截至2023年12月31日的一年內，我們回購了2，374，925股普通股，總成本爲2.125億美元，其中包括根據我們公開宣佈的股權回購計劃回購的2，206，573股普通股，總成本爲1.955億美元。我們還支付了8，470萬美元的股息，支付了4，120萬美元的與上述債務融資活動相關的融資成本，並使用了2，260萬美元的現金向零售合資企業的非控股權益持有人進行分配。

資本資源

下表總結了截至2024年12月31日主要融資實體列出的我們的不受限制現金和現金等值物以及可用左輪手槍借款能力（單位：千）：


	現金及現金等價物總額		左輪手槍借用能力
永利澳門有限公司及其子公司	$	1,459,860	$	353,847
永利度假村金融有限責任公司 (1)	437,870		735,306
永利度假村有限公司等	528,425		—
總	$	2,426,155	$	1,089,153

(1)不包括永利澳門有限公司及其子公司。

永利澳門有限公司及其子公司. WML從我們的澳門業務產生現金，並可能根據需要使用WM開曼II左輪手槍的收益。我們預計使用這筆現金爲我們的WML優先票據、WM開曼II Revolver和WML可轉換債券提供服務，向WML股東（我們擁有約72%）支付股息，併爲WML和我們澳門業務的運營資金和資本支出需求提供資金。

我們預計2025年與澳門業務增強相關的項目資本支出估計在2.5億至3億美元之間，2026年預計在4.5億至5億美元之間。我們預計2025年澳門業務的維護資本支出將在7000萬至8000萬美元之間。

WML是一家控股公司，因此，其向WRF支付股息的能力取決於WML從其子公司獲得分配。WML作爲WM開曼II Revolver融資協議項下的擔保人，在向股東支付股息或分配方面可能會受到某些限制，除非滿足某些財務標準。WM開曼II Revolver融資協議包含類似融資常見的陳述、保證、契約和違約事件，包括但不限於對WM開曼II或其子公司產生的債務的限制。

2024年5月，WML董事會宣佈對WML股息政策進行修正，根據該修正，WML董事會將每半年召開一次會議，考慮股息的宣佈，並且還可以在WML董事會認爲適合的年度任何時候召開會議，考慮特別股息的宣佈。 2024年6月19日，WML支付了截至2023年12月31日止年度的現金股息每股0.075港元，總計相當於美元約5，040萬美元。我們應得的股息份額爲3600萬美元。2024年9月12日，WML支付了截至2024年6月30日止六個月的現金股息每股0.075港元，總計相當於美元約5，050萬美元。我們應得的股息份額爲3610萬美元。

2024年9月，WM開曼II與WML對其現有融資協議簽訂修訂協議，將現有融資協議項下未償還貸款的到期日從2025年9月延長至2028年9月。

於2024年10月，我們於WML於2024年到期的4 7/8%優先票據的指定到期日償還本金總額600. 0百萬元。

如果我們可供遣返的部分現金於2024年12月31日被遣返，則將繳納最低的美國稅。

Wynn Resorts Finance，LLC及其子公司。 Wynn Resorts Finance，LLC（「WRF」或「Wynn Resorts Finance」）從其附屬公司（包括澳門業務、Wynn Las Vegas及Encore Boston Harbor）的分派以及Wynn Resorts按規定的出資產生現金。此外，資源基金會可根據需要利用其現有的循環借款能力。我們預計將使用這些現金來服務我們的WRF信貸安排，WRF高級票據和永利拉斯維加斯高級票據，並根據需要爲營運資金和資本支出需求提供資金。

我們預計2025年的項目資本支出估計在3.75億美元至4億美元之間，2026年在2億美元至2.25億美元之間，與我們拉斯維加斯業務的增強有關。我們預計在2025年期間，拉斯維加斯運營和Encore Boston Harbor的總維護資本支出將在9000萬美元至11500萬美元之間。

WRF是一家控股公司，因此，其向永利度假村支付股息的能力取決於WRF從其子公司獲得分配。WRF信貸協議包含習慣性負面和財務契約，包括但不限於限制WRF支付股息或分配以及產生額外債務能力的契約。

2024年2月，WRF以私人發行的方式額外發行了本金總額爲4億美元的2031年到期的7 1/8%優先票據（「2031年WRF附加優先票據」）。2031年WRF附加優先票據的發行價格相當於本金額的103.0%，淨收益約爲4.095億美元。

2024年2月和3月，我們回購了2025年到期的5 1/2%優先票據本金總額爲8億美元（「2025年WLV優先票據」），其中包括i）以相當於本金97.2%的價格回購的有效投標票據本金總額爲6.81億美元，加上應計利息和提前投標溢價2，030萬美元，和ii）按比例回購的票據本金總額爲1.19億美元，價格相當於本金額100%加上其契約條款下的應計利息。1.19億美元的回購中包括Wynn Resorts持有的2025年WLV優先票據本金總額爲330萬美元。我們使用2031年WRF附加優先票據的淨收益和WRF持有的現金購買該等有效投標的2025年WLV優先票據並支付提前投標溢價以及相關費用和支出。

2024年9月，WRF及其某些子公司對其現有信貸協議（「WRF信貸協議」）訂立了修訂案（「WRF信貸協議修訂案」）。WRF信貸協議修正案對WRF信貸協議進行了修改，以（i）將選擇延長其循環承諾金額約爲6，870萬美元的貸方的規定到期日從2024年9月20日延長至2027年9月20日，和（ii）延長指定的到期日，以選擇貸方延長其定期貸款承諾，金額約爲美元2024年9月20日至2027年9月20日期間爲7180萬。

同樣在2024年9月，WRF以非公開發行方式發行了本金總額爲8億美元的2033年到期的6 1/4%優先票據（「2033年WRF優先票據」），豁免遵守經修訂的《證券法》的註冊要求。2033年WRF優先票據按面值發行，淨收益爲7.95億美元。發行2033年WRF優先票據的部分收益於2024年10月用於回購2025年到期的WLV 5.500%優先票據的剩餘未償還6億美元本金總額，價格相當於本金的100.0%，另加應計利息。 6億美元回購中包括永利度假村持有的2025年WLV優先票據本金總額爲1，670萬美元。

永利度假村有限公司和其他子公司。永利度假村有限公司是一家控股公司，因此，我們支付股息的能力取決於我們獲得資金的能力以及我們的子公司向我們提供資金的能力。永利度假村有限公司和其他公司主要通過特許權使用費（包括知識產權許可）和與我們度假村的管理協議、我們子公司的股息和分配以及我們擁有50.1%的零售合資企業的運營產生現金。截至2025年12月31日的年度，永利澳門股份有限公司根據其知識產權許可協議向永利度假村有限公司支付的費用上限爲1.5億美元。我們預計使用Wynn Resorts，Limited和其他公司持有的現金來滿足我們的零售定期貸款、爲我們子公司的運營資金需求提供資金、支付股息、向擁有Wynn Al Marjan Island的實體提供所需的注資以及一般企業目的。

截至2024年12月31日的一年內，該公司決定不再繼續推進Encore波士頓港附近計劃的分階段開發項目，並支出了6150萬美元的成本，其中包括470萬美元的內部分配管理費用，此前已資本化。

截至2024年12月31日止年度，公司向Island 3捐贈了5.417億美元現金，使我們迄今爲止的現金捐贈達到6.317億美元。年內注入的現金主要用於資助我們按比例購買Wynn Al Marjan Island開發地塊下方約155英畝土地，包括3號島剩餘70英畝土地，用於未來潛在開發（「Marjan土地銀行」）。我們估計，Wynn Al Marjan Island建設所需股權的剩餘40%按比例份額在7億至7.75億美元之間，包括資本化的利息、費用和島上的某些改進。Wynn Al Marjan Island目前預計將於2027年開放。

該公司在截至2024年3月31日、2024年6月30日、2024年9月30日和2024年12月31日的每個季度支付了每股0.25美元的現金股息，並在截至2024年12月31日的年度累計赤字中錄得總額爲1.111億美元。

2025年2月13日，公司董事會宣佈對其普通股派發每股0.25美元的現金股息，於2025年3月5日支付給截至2025年2月24日的記錄股東。

2024年10月，我們修訂了零售定期貸款協議，將預定到期日延長至2027年7月，並規定利率調整。我們還償還了1500萬美元的定期貸款本金。

影響流動性的其他因素

我們可能會在到期時或之前爲所有或部分債務進行再融資。我們無法向您保證我們將能夠以可接受的條款或根本爲任何債務再融資。

我們參與的法律訴訟也可能影響我們的流動性。無法就此類訴訟的結果提供保證。此外，訴訟本質上涉及巨大的成本。有關法律訴訟的信息，請參閱第8項-「財務報表和補充數據」、註釋18「承諾和或有事項」。"

2024年11月，公司董事會授權公司回購總計高達10億美元的公司已發行普通股，使之前可用的回購授權增加約7.66億美元。股權回購計劃授權公司不時通過公開市場購買進行酌情回購，包括根據旨在遵守經修訂的1934年證券交易法規則10 b5 -1的計劃、私下談判交易、加速股票回購或大宗交易，但須受市場條件、適用法律要求和其他因素的限制。回購授權無到期日，股權回購計劃可隨時暫停、停止或加速。截至2024年12月31日，該計劃下剩餘的回購權爲81300萬美元。

我們過去曾回購過，未來我們可能會定期考慮回購未償票據以換取現金。擬回購的任何股份和/或票據的金額以及任何回購的時間將取決於業務、市場和其他條件和因素，包括價格、合同要求或同意以及資本可用性。

可能會發生新的業務發展或其他不可預見的事件，導致需要籌集額外資金。我們繼續探索在國內和國際市場發展額外博彩或相關業務的機會。對於任何其他機會的業務前景，無法保證。任何新的發展都可能

要求我們獲得額外的融資。我們可能會決定通過永利度假村有限公司或通過與拉斯維加斯、波士頓或澳門相關實體分開的子公司進行任何此類開發。

資產負債表外安排

2025年2月，Wynn Al Marjan Island FZ-LLC（「借款人」），Island 3的全資子公司，Island 3是一家未合併附屬公司，與貸方辛迪加簽訂了貸款協議（「Al Marjan貸款協議」）爲借款人提供24億美元（或等值當地貨幣）延遲提取有擔保定期貸款融資，爲Wynn Al Marjan Island的開發提供資金（「Al Marjan融資」）。該公司不是Al Marjan貸款協議的一方，但作爲向借款人提供Al Marjan貸款的先決條件，公司與哈伊馬角政府簽訂了一份有利於Al Marjan貸款協議項下某些擔保方的完工擔保協議。有關更多信息，請參閱第8項-「財務報表和補充數據」、註釋18「承諾和或有事項」。

合同承諾

下表總結了截至2024年12月31日我們的計劃合同承諾（以千計）：


	按時期劃分的應付款項
	小於 1年		1至3 年份		4至5 年份		後 5年		總
長期債務債務	$	41,250	$	3,951,875	$	4,851,874	$	1,800,000	$	10,644,999
固定利息支付	456,325		765,754		491,651		240,573		1,954,303
估計的可變利息付款(1)	156,325		280,405		54,431		—		491,161
澳門博彩溢價(2)	14,583		29,166		29,166		44,653		117,568
澳門物業轉讓協議付款(3)	7,073		44,277		44,277		66,415		162,042
建設合同和承諾	133,571		11,612		—		—		145,183
經營租賃	141,522		287,189		293,659		3,680,177		4,402,547
融資租賃	23,412		45,255		18,366		60,806		147,839
就業協議(4)	106,871		102,423		6,092		1,276		216,662
馬薩諸塞州圍繞社區支付(5)	15,194		31,166		32,248		57,963		136,571
其他(6)	179,838		65,469		32,242		20,909		298,458
合同承付款共計	$	1,275,964	$	5,614,591	$	5,854,006	$	5,972,772	$	18,717,333

(1)所有期間的金額代表我們根據截至2024年12月31日的未償金額和SOFR或HIBOR利率估計的債務融資未來利息支付。實際價格會有所不同。

(2)代表根據我們運營的賭桌和機器的數量和類型，根據博彩特許權合同應付的固定和最低可變博彩保費金額。

(3)代表財產轉讓協議項下的應付金額（定義見第8項-「財務報表和補充數據」，註釋5，「財產和設備，淨額」）。

(4)指支付予行政人員、其他管理層成員及若干主要僱員的款項。就業協議一般有三至五年的期限，通常註明基本工資，並往往包含酌情獎金的規定。某些管理人員如果在「控制權變更」（如僱用合同中對這些術語的定義）後無「理由」終止僱用或出於「正當理由」自願終止僱用，也有權獲得離職金。

(5)代表向Encore Boston Harbor周圍某些社區的付款，這是授予Wynn MA，LLC遊戲許可證的條件。

(6)其他包括開放採購訂單、未來慈善捐款、績效合同和其他合同。如第8項-「財務報表和補充數據」、註釋14「所得稅」中進一步討論的那樣，截至2024年12月31日，我們擁有13100萬美元的未確認稅收優惠。由於基礎稅務狀況固有的不確定性，將相關潛在稅務義務分配到任何特定年份是不切實際的，因此截至2024年12月31日，該義務未包含在上表中。

博彩批給合同

2022年12月，永利澳門股份有限公司與澳門政府簽訂了一份最終博彩特許權合同（「博彩特許權合同」），據此，永利澳門股份有限公司獲得爲期10年的博彩特許權，自2023年1月1日起至2032年12月31日到期，在永利皇宮和永利澳門經營機會遊戲。

除了上表所列的澳門博彩溢價和物業轉讓協議付款承諾外，永利澳門股份有限公司承諾在博彩特許權合同的十年期限內進行金額爲2，103億澳門幣（約26.3億美元）的某些非博彩和博彩投資。承諾投資中的198億澳門幣（約24.8億美元）將用於非博彩資本項目和活動規劃，涉及吸引外國遊客、會議和展覽、娛樂表演、體育賽事、文化和藝術、健康與健康、主題娛樂、美食、社區旅遊和海上旅遊等。

此外，永利澳門股份有限公司承諾在整個博彩特許權合同期限內支付以下款項：

(i)特別博彩溢價-如果永利澳門股份有限公司賭桌和博彩機的博彩總收入平均低於澳門政府確定的某個最低金額，則永利澳門股份有限公司有義務支付特別年度博彩溢價。最低平均年總博彩收入爲700萬澳門幣（約

澳門政府已設定每台賭桌90萬澳元）和每台博彩機300，000澳門幣（約3.8萬澳元）。如果永利澳門股份有限公司未能達到該最低博彩總收入，永利澳門股份有限公司將被要求支付特別溢價，相當於根據實際博彩總收入計算的特別博彩稅與該最低博彩總收入之間的差額。截至2024年和2023年12月31日止年度沒有支付特別博彩溢價;

(ii)特別稅，總計佔博彩總收入的5%。澳門政府可根據永利澳門股份有限公司對吸引持有中華人民共和國以外國家或地區簽發的旅行證件進入澳門的遊客所做出的貢獻，減少永利澳門股份有限公司應繳納的特別稅（1）;（2）如果永利澳門股份有限公司的運營受到與澳門當前經濟狀況相關的異常、不可預測或不可抗力情況的不利影響;或（3）澳門行政長官決定的因素;及

(iii)特殊博彩稅按博彩總收入的35%徵收。

有關根據博彩特許經營權合同和澳門博彩法所欠款項的更多信息，請參閱第8項-「財務報表和補充數據」、註釋18「承諾和或有事項」。

韋恩·阿爾·馬裏詹島資金承諾

我們估計，我們剩餘的40%按比例分配的Wynn Al Marjan Island綜合度假村建設所需股權在7億至7.75億美元之間，包括資本化利息、費用和島上的某些改進。Wynn Al Marjan Island目前預計將於2027年開放。

關鍵會計政策和估計

按照公認會計原則編制綜合財務報表涉及使用影響綜合財務報表中報告金額的估計和假設。我們的某些會計政策要求管理層在定義財務估計不可或缺的適當假設時應用重大判斷，並持續評估這些估計。判斷基於歷史經驗、現有合同條款、行業趨勢和外部來源提供的信息（視情況而定）。然而，就其本質而言，判斷具有固有的不確定性，因此實際結果可能與我們的估計不同。

所得稅

我們在美國和我們運營的其他外國司法管轄區繳納所得稅。會計準則規定，由於現有資產和負債的財務報表賬面金額及其各自的計稅基礎與營業虧損和稅項抵免結轉之間的差異，預計未來稅項後果應按遞延稅項資產、適用準備金和負債確認。遞延稅項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行稅率計量。稅率變動對所得稅撥備及遞延稅項資產及負債的影響，一般會在包括制定日期在內的期間內的經營業績中確認。會計準則要求在更有可能實現這種利益的範圍內確認未來的稅收優惠。否則，將適用估值津貼。

截至2024年12月31日，我們擁有15億美元的遞延所得稅資產，其中包括5.335億美元的外國稅收抵免（「FTC」）結轉和1.576億美元的利息費用結轉相關的遞延所得稅資產和2.017億美元的淨營業虧損結轉。在評估估值撥備的需要時，公司考慮是否更有可能實現遞延所得稅資產。在本次評估中，適當考慮了所有積極和消極證據，包括近期的運營盈利能力、未來盈利預測、結轉能力、應稅暫時性淨差異的逆轉、法定結轉期的持續時間和稅務規劃策略。遞延所得稅資產估值撥備的需求將在未來期間持續重新評估，因此，撥備可能會根據事實和情況的變化增加或減少。

2024年，我們的估值備抵淨減少了7.359億美元，其中FTC結轉的估值備抵減少了6.933億美元。在6.933億美元的淨減少中，6.149億美元與2024年FTCs的縮減有關，其餘7，840萬美元代表根據未來應稅收入和稅收規劃策略的變化更有可能實現FTCs。

2023年，我們認爲持續盈利能力和累計收入的實現以及預測收入和稅收規劃策略都是重要的積極證據。我們確定積極證據超過消極證據，並支持釋放一部分估值備抵。因此，我們的估值備抵淨減少了11億美元，其中FTC結轉的估值備抵減少了9.717億美元。在9.717億美元的減少中，9，750萬美元與2023年FTCs的利用率有關，5.726億美元與FTCs的折舊有關。剩餘的3.016億美元代表着根據未來應稅收入和稅收規劃策略更有可能實現的FTCs。我們還記錄了不允許的利息費用結轉的估值撥備減少1.58億美元。

我們的所得稅申報表須接受國稅局和我們經營所在地的其他稅務機關的審查。我們根據不確定所得稅的會計標準評估此類檢查的潛在不利結果。會計準則規定了稅務狀況在財務報表中確認之前必須滿足的最低確認門檻。

不確定稅收狀況會計準則適用於與所得稅相關的所有稅收狀況。這些會計準則採用兩步方法來評估稅務狀況。稅收優惠衡量爲結算後更有可能實現的最大金額的福利。

如適用，我們在所得稅撥備中確認與未確認稅收優惠相關的應計罰款和利息。

經濟合作與發展組織稅基侵蝕和利潤轉移2.0（「BEPS 2.0」）項目提出的建議有可能導致許多國家稅法發生變化，包括實施全球最低稅。世界上有幾個國家已根據這些建議頒佈或提議修改其現有稅法。我們正在監測經濟合作與發展組織多司法管轄區行動計劃導致的稅法潛在變化，以解決稅基侵蝕和利潤轉移問題，這可能會影響我們的有效稅率。

WML可轉換債券轉換期權衍生品

2023年3月，WML完成WML可轉換債券的發行。公司確定WML可轉換債券中包含的轉換功能並未與WML的股權掛鉤，因此，需要與債務主機合同分開並作爲獨立衍生品（「WML可轉換債券轉換期權衍生品」）覈算。根據適用的會計準則，WML可轉換債券轉換期權衍生品按每個報告期末的公允價值報告，並在經營報表中確認變動。

爲了估算WML可轉換債券嵌入衍生品的公允價值，該公司使用了二項格子模型。二項式期權定價模型固有的是與預期股價波動性、無風險利率、預期期限和股息率相關的不可觀察(3級)輸入和假設。該公司根據與WML可轉換債券的預期剩餘期限相匹配的歷史波動性來估計WML普通股股票的波動性。無風險利率是根據與WML可換股債券的預期剩餘期限相若的到期日的香港及美國基準收益率曲線計算的。WML可轉換債券的預期壽命被假設爲與其剩餘期限到到期日相等。由於WML可轉換債券協議中的股息保護功能，股息率被假設爲零。晶格模型的輸出可以對其輸入的波動高度敏感。

信貸虧損撥備

我們的大部分未償應收賬款與賭場信貸活動有關。通過發行標記進行的積分遊戲佔桌面遊戲量的很大一部分。我們的目標是對信貸發放保持嚴格控制，並積極向未能及時支付餘額的客戶追討款項。這些收款工作可能包括郵寄報表和違約通知、個人聯繫、使用外部收款機構以及訴訟。我們的拉斯維加斯業務和Encore Boston Harbor發佈的標記通常是在美國具有法律強制執行力的工具，外國客戶的美國資產可用於滿足在美國做出的判決。

與美國境外博彩債務相關的標記和其他形式信貸的可互換性因國家而異。一些外國不認識到博彩相關債務的可償還性，或使執法變得繁瑣。在向非美國居民的客戶發放信貸時，我們會密切考慮可互換性的可能性和困難性等因素。除了我們的內部信貸和收款部門外，我們還擁有一個由法律、會計和收款專業人士組成的網絡，以協助我們確定可轉讓性和整體收款工作。

我們定期根據對客戶賬戶和未償博彩推廣賬戶的具體審查評估我們的信用損失準備金，同時考慮欠款金額、賬戶年齡、客戶的財務狀況、管理層在歷史和當前收款趨勢方面的經驗、當前的經濟和業務狀況以及管理層對未來經濟和業務狀況的預期和預測。當管理層認爲賬目無法收回時，就會被註銷。以前註銷的賬戶的追回在收到時進行記錄。

下表列出了與我們的賭場應收賬款相關的關鍵統計數據（以千美元計）：


	12月31日，
	2024			2023
賭場應收賬款	$	236,642		$	218,694
賭場信用損失備抵	$	34,676		$	34,739
津貼佔賭場應收賬款的百分比	14.7		%	15.9		%

上表所示賭場信用損失撥備的減少主要是由於歷史收款模式、對當前和未來收款趨勢的預期以及對客戶賬戶的具體審查的影響。儘管公司認爲其備抵足夠，但應收賬款的現金收款估計金額可能會發生變化。我們的信用損失撥備基於我們對可收回金額的估計，並取決於管理層對可變現性、當前和預期未來經濟狀況以及我們的信貸政策的風險評估和判斷。我們的儲備方法類似地應用於我們每個度假村提供的信貸。截至2024年和2023年12月31日，我們的未償還賭場應收賬款餘額分別有40.3%和41.8%來自我們的澳門業務。

截至2024年12月31日，信用損失撥備佔賭場應收賬款的百分比變化100個點子，信用損失撥備將改變約240萬美元。

隨着我們客戶付款體驗的發展，我們將繼續完善信用損失的估計備抵。因此，相關信用損失撥備可能會波動。由於個人客戶賬戶餘額可能很大，因此當我們意識到有關客戶的額外信息或地區經濟或法律體系發生變化時，準備金和撥備可能會在不同時期發生顯着變化。

長期資產、無形資產和善意的減損

我們根據適用的會計準則對我們的財產和設備以及其他長期資產進行減值評估。對於待處置的資產，我們以賬面價值或公允市場價值減去處置成本中的較低者確認該資產，該成本是根據可比資產出售、要約要約或折現現金流模型估計的。對於待持有和使用的資產，只要存在減值指標，我們就會審查減值。在審覈減值時，我們在未貼現的基礎上將資產的估計未來現金流量與資產的賬面價值進行比較。如果未貼現現金流量超過賬面價值，則不顯示減值。如果未貼現現金流量沒有超過賬面價值，則根據資產的公允價值記錄減值，通常使用貼現現金流量模型進行計量。如果一項資產仍在開發中，未來的現金流將包括剩餘的建設成本。所有已確認的減值損失，不論是待處置資產或待持有及使用的資產，均記作營運開支。

該公司每年對商譽進行減值測試，如果事件或情況變化表明這項資產可能減值，則更頻繁地測試商譽。本公司的商譽減值測試首先進行定性評估，以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。如果定性因素顯示報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值，則進行商譽減值量化測試。對於量化分析，本公司將其報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果估計公允價值超過其賬面價值，商譽被視爲沒有減損，不需要額外的步驟。然而，如果報告單位的公允價值小於其賬面價值，商譽減值將計入等於報告單位賬面金額與其公允價值之間的差額，但不得超過商譽的賬面金額。本公司於截至2024年12月31日止年度內並無確認任何商譽減值虧損。

截至2023年12月31日止年度，由於公司決定停止運營Wynn Interactive的數字體育博彩和賭場業務，公司發現了與分配給WynnBET報告部門的聲譽相關的臨時損害指標。因此，該公司於2023年12月31日進行了一項減損測試，並根據收入和成本法結合確定其善意的公允價值超過了該報告單位的估計公允價值，導致該公司確認了7，210萬美元的善意減損損失。截至2023年12月31日，公司沒有記錄與收購永利互動的子公司BetBull Limited（「BetBull」）相關的剩餘善意。截至2023年12月31日止年度，該公司還確認了與Wynn Interactive已關閉業務相關的其他有限壽命無形資產的損失，總計2，240萬美元。

截至2022年12月31日的一年內，由於預測和其他特定行業因素的變化以及管理層決定停止Betbull的運營，公司確認了聲譽和其他有限壽命無形資產的損失分別爲3，780萬美元和1，030萬美元。

訴訟和應急估計

我們面臨各種索賠、法律訴訟和其他意外情況，當這些事件是可能發生的且可估計的時，我們會爲這些事件承擔責任。對於資產負債表日或之前發生的事項，我們根據截至財務報表發佈之日可用的相關事實和情況估計任何應計費用。我們將與任何或有事項相關的應計項目納入合併資產負債表的其他應計負債中。

售後回租交易

2022年12月，該公司完成了與Encore Boston Harbor相關的某些房地產資產的售後回租安排（「EBH交易」）。EBH交易完成後，公司收到約17.0億美元的現金收益，以換取出售該房地產資產，確認了1.82億美元的出售收益，並同時就出售的資產簽訂了租賃協議，目的是繼續運營Encore波士頓港綜合度假村。簽訂租賃協議後，公司確認了經營租賃資產和相應的經營租賃負債15.1億美元。

售後回租交易的會計處理需要重大管理判斷和估計，包括確定交易是否符合GAAP定義的銷售、經營租賃與融資租賃分類以及租賃資產和負債計量的輸入。

在確定交易是否符合銷售資格時，我們需要評估合同是否存在，如果存在，控制權是否已轉移到合同中的交易對手方。控制指標包括但不限於實體是否對資產擁有現價權、客戶是否對資產擁有合法所有權、實體是否已轉讓對資產的實物佔有權、客戶是否對資產所有權存在重大風險和回報以及客戶是否已接受資產。得出銷售是否已發生的結論需要做出重大判斷，以確定銷售協議設定的權利和義務是否將控制權轉移給交易對手方。

在售後回租安排中，我們需要確定租賃是屬於經營性租賃還是融資租賃。融資租賃將排除銷售會計。在下列情況下，承租人須將租賃歸類爲融資租賃：1)租賃期限爲標的資產剩餘經濟壽命的主要部分，或2)租賃付款總額的現值等於或超過標的資產的全部公允價值。租賃條款包括在合理確定將行使該選擇權時延長租約的選擇權。本公司與Encore Boston Harbor相關的經營租約的初始期限爲30年，從2022年12月至2052年11月，其中一個30年的續期由本公司選擇，根據管理層的判斷，該租約並不被認爲有合理的把握可以行使。在厘定租賃付款總額的現值是否等於或基本上超過相關資產的全部公允價值時，在厘定折現率以計量租賃付款總額的現值及厘定相關資產的公允價值時，均須使用估計數字。由於我們租賃中隱含的利率不容易確定，我們使用我們的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。GAAP將遞增借款利率定義爲「承租人在類似經濟環境下以抵押方式借款時必須支付的利率，其金額相當於類似經濟環境下的租賃付款」。對我們選定的增量借款利率的投入需要管理層的判斷，包括量化我們特定於實體的信用風險，以及與特定於租賃資產的經濟環境相關的風險。在確定標的資產的公允價值時，我們使用收入、市場和成本方法的組合，其中包括諸如估計未來現金流、最近出售的可比物業的選擇以及構建可比資產的估計成本等投入。

項目7A.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是因利率、外幣匯率和大宗商品價格等市場利率和價格不利變化而產生損失的風險。

利率風險

我們面臨的主要市場風險之一是與我們的債務安排相關的利率風險，這些債務安排基於浮動利率利息。我們試圖通過管理長期固定利率借款和可變利率借款的組合，並輔之以我們認爲適當的對沖活動來管理利率風險。我們無法向您保證這些風險管理策略將產生預期的效果，利率波動可能會對我們的運營業績和現金流產生負面影響。

下表提供了估計的未來現金流信息，該信息源自我們截至2024年12月31日對預期長期債務還款的最佳估計以及按預期到期日列出的相關加權平均利率。然而，我們無法預測未來生效的SOFR或HIBOR利率。實際價格會有所不同。截至2024年12月31日的一個月SOFR和HIBOR利率分別爲4.49%和4.60%，用於下表中的所有可變利率計算。

如果適用，該信息以美元等值形式呈現。


	截至12月31日的一年，
	預期到期日
	2025			2026			2027			2028			2029			此後			總
	(百萬美元)
長期債務：
固定費率	$	—		$	1,000.0		$	1,630.0		$	1,350.0		$	2,350.0		$	1,800.0		$	8,130.0
平均利率	—		%	5.5		%	5.4		%	5.6		%	5.0		%	6.7		%	5.6		%
可變速率	$	41.3		$	41.3		$	1,280.5		$	1,151.9		$	—		$	—		$	2,515.0
平均利率	6.2		%	6.2		%	5.9		%	6.4		%	—		%	—		%	6.1		%

利率敏感性

截至2024年12月31日，我們約76.0%的長期債務基於固定利率。爲了減輕零售定期貸款的利率波動風險，該公司於2024年10月達成了名義價值爲6億美元的利率互換，將於2027年2月到期。利率互換有效地將零售定期貸款利率的可變部分固定在2027年2月之前的3.385%。

根據我們截至2024年12月31日的未償借款和零售定期貸款的利率互換，假設可變利率變化100個點子將導致我們的年度利息費用變化1910萬美元。

外幣風險

永利澳門股份有限公司與澳門政府簽訂的博彩特許權合同中劃定的貨幣是澳門元（請參閱第1項-「業務-監管和許可-澳門」以了解進一步討論）。澳門元不是自由兌換貨幣，與港元掛鉤，在許多情況下，兩者在澳門可互換使用。港元與美元掛鉤，過去幾年這兩種貨幣之間的匯率保持相對穩定。然而，由於中國政府政策的變化以及國際經濟和政治的發展等因素，港元與澳門元、港元與美元的匯率聯繫可能會發生變化。

如果將來港元和澳門元不與美元掛鉤，這些貨幣的匯率可能會出現劇烈波動。我們也不能向您保證，適用的貨幣當局爲這些貨幣設定的當前匯率將保持在同一水平。

我們預計我們在澳門經營的任何賭場的大部分收入和費用將以港元或澳門元計價;然而，我們的Wynn Macau，Limited和Wynn Macau SA債務的很大一部分以美元計價。匯率波動導致澳門元或港元兌美元貶值，可能會對我們的業績、財務狀況和償還債務的能力產生重大不利影響。根據我們截至2024年12月31日的餘額，假設美元/港元匯率變化1%將導致4150萬美元的外幣交易損益。

項目8.財務報表和補充數據

合併財務報表索引


			頁面
獨立註冊會計師事務所的報告（PCAOb ID： 42)			61
綜合資產負債表			64
綜合經營報表			65
綜合全面收益表(損益表)			66
股東虧損合併報表			67
綜合現金流量表			68
綜合財務報表附註			69
季度合併財務信息（未經審計）			114

獨立註冊會計師事務所報告

致永利度假村有限公司及其子公司董事會和股東

財務報告內部控制之我見

我們已根據Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission頒佈的內部控制-綜合框架（2013年框架）（COSO標準）制定的標準，審計了Wynn Resorts，Limited及其附屬公司截至2024年12月31日的財務報告內部控制。我們認爲，Wynn Resorts，Limited及附屬公司（「貴公司」）於2024年12月31日的財務報告在所有重大方面均根據COSO準則維持有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計（美國）（PCAOB）、公司截至2024年和2023年12月31日的合併資產負債表、截至2024年12月31日止三年各年的相關合並經營報表、全面收益（虧損）、股東赤字和現金流量，以及指數第15（a）2項所列的相關附註和財務報表附表以及我們2025年2月13日的報告對此表達了無保留意見。

意見基礎

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責對財務報告內部控制的有效性進行評估，該評估包含在隨附的管理層關於財務報告內部控制的報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立性。

我們按照PCAOb的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理保證是否在所有重大方面維持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括了解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營有效性，以及執行我們認爲必要的其他程序。我們相信我們的審計爲我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，爲財務報告的可靠性和爲外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄爲必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期有效性的任何評估的預測都可能面臨這樣的風險：控制可能因條件變化而變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永會計師事務所

內華達州拉斯維加斯

2025年2月13日

獨立註冊會計師事務所報告

永利度假村有限公司及其子公司的董事會和股東

對財務報表的幾點看法

我們審計了永利度假村有限公司及其子公司隨附的合併資產負債表（公司）截至2024年12月31日和2023年12月31日，截至2024年12月31日止三年各年的相關合並經營報表、綜合收益（損失）、股東虧損和現金流量，以及指數第15（a）2項所列的相關附註和財務報表附表（統稱爲「合併財務報表」）。我們認爲，合併財務報表在所有重大方面公平地反映了公司2024年12月31日和2023年12月31日的財務狀況，以及截至2024年12月31日止三年中每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計（美國）（PCAOB），截至2024年12月31日公司對財務報告的內部控制，基於特雷德韋委員會贊助組織委員會發佈的內部控制綜合框架中制定的標準（2013年框架），我們2025年2月13日的報告對此表達了無保留的意見。

意見基礎

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立性。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理保證財務報表是否不存在由於錯誤或欺詐而造成的重大錯誤陳述。我們的審計包括執行程序以評估財務報表重大錯誤陳述的風險（無論是由於錯誤還是欺詐），以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報方式。我們相信我們的審計爲我們的意見提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是由已傳達或要求傳達給審計委員會的財務報表本期審計產生的事項，並且：（1）與對財務報表重要的賬目或披露有關;（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整體綜合財務報表的意見，並且我們通過在下文溝通關鍵審計事項，不會就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。


			遞延稅務資產的估值
有關事項的描述			如綜合財務報表附註14所述，截至2024年12月31日，本公司已將與外國稅收抵免結轉相關的遞延稅項資產、不允許利息支出結轉以及其他15億美元的美國和外國遞延稅項資產減去60460美元萬估值準備。如果根據所有現有證據的權重，管理層判斷部分或全部遞延稅項資產更有可能無法變現，則遞延稅項資產減值準備。審計管理層對公司遞延稅項資產變現能力的評估涉及複雜的判斷，因爲在衡量遞延稅項資產時需要大量估計。遞延稅項資產的計量受到重大假設的影響，包括預測的國內和國外來源的收入和相關的公司間特許權使用費、分配給外國來源收入的利息支出和其他費用的金額以及稅務籌劃戰略的執行。預測的實際結果的波動可能會對遞延稅項資產的計量產生重大影響。
我們是如何在審計中解決這個問題的			我們對管理層評估本公司遞延稅項資產實現情況的流程進行了控制，包括對管理層審查上述重大假設的控制，以及對可用稅務籌劃策略的識別和使用的控制，並對設計進行了了解、評估並測試了其操作有效性。爲了測試遞延稅項資產的估值，我們執行了審計程序，其中包括評估方法和測試上述重大假設和公司在分析中使用的基礎數據。我們將管理層使用的重大假設與公司的業務計劃以及當前的行業和經濟趨勢進行了比較，並評估了公司業務計劃、經濟趨勢和其他因素的變化是否會影響重大假設。我們評估了管理層估計的歷史準確性，並對重大假設進行了敏感性分析，以評估假設變化將導致的估值撥備的變化。我們邀請我們的稅務專業人士評估稅法在本公司現有稅務籌劃策略中的應用、現有應課稅暫時性差異和結轉金額的沖銷時間表，以及對遞延稅項資產的使用評估。

/s/ Ernst & Young LLP

我們自2006年以來一直擔任公司的核數師。

內華達州拉斯維加斯

2025年2月13日

懷恩度假村有限公司及其子公司

綜合資產負債表

(in數千，共享數據除外）


	12月31日，
	2024		2023
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	2,426,155	$	2,879,186
受限制現金	—		18
投資	—		845,192
應收賬款，扣除信用損失撥備美元37,694及$40,075	324,016		341,712
庫存	75,783		75,552
預付費用和其他	95,725		99,961
流動資產總額	2,921,679		4,241,621
財產和設備，淨值	6,521,283		6,688,479
受限制現金	95,638		90,208
善意和無形資產，淨	273,062		329,708
經營租賃資產	1,797,276		1,832,896
遞延所得稅，淨額	507,716		500,877
其他資產	861,309		312,434
總資產	$	12,977,963	$	13,996,223
負債和股東赤字
流動負債：
應付賬款和工程款	$	205,146	$	208,263
客戶存款	508,651		543,288
應付遊戲稅	171,983		172,832
應計薪酬和福利	229,305		212,645
應計利息	132,510		141,902
流動長期負債部分	41,250		709,593
其他應計負債	250,689		211,931
流動負債總額	1,539,534		2,200,454
長期債務	10,500,484		11,028,744
長期經營租賃負債	1,623,890		1,631,749
其他長期負債	282,658		236,210
總負債	13,946,566		15,097,157
承諾和或有事項（注18）
股東赤字：
優先股，面值美元0.01; 40,000,000 授權股份; 零已發行和發行股票	—		—
普通股，面值美元0.01; 400,000,000 授權股份; 133,584,126和132,998,916 已發行的股份; 107,821,567和111,737,245 已發行股份分別	1,336		1,330
庫存股票，按成本計算; 25,762,599和21,261,671 股股份	(2,241,607)		(1,836,326)
借記資本公積	3,698,800		3,647,161
累計其他綜合收益（損失）	(5,700)		3,406
累計赤字	(1,676,990)		(2,066,953)
永利度假村有限股東赤字總額	(224,161)		(251,382)
非控制性權益	(744,442)		(849,552)
股東赤字總額	(968,603)		(1,100,934)
負債總額和股東赤字	$	12,977,963	$	13,996,223

隨附的附註是該等綜合財務報表的組成部分。

懷恩度假村有限公司及其子公司

綜合經營報表

(in數千人，每股數據除外）


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
營業收入：
賭場	$	4,261,357	$	3,718,402	$	1,632,541
客房	1,242,058		1,185,671		802,138
餐飲	1,069,117		1,028,637		846,214
娛樂、零售和其他	555,429		599,187		475,932
總經營收益	7,127,961		6,531,897		3,756,825
運營費用：
賭場	2,586,960		2,238,671		1,099,801
客房	330,359		307,132		261,343
餐飲	859,426		822,323		700,549
娛樂、零售和其他	249,679		340,437		328,529
一般及行政	1,080,475		1,065,022		830,450
信貸損失準備金	4,986		(3,964)		(7,295)
開市前	9,355		9,468		20,643
折舊及攤銷	658,895		687,270		692,318
EBH交易淨收益	—		—		(181,989)
商譽及無形資產減值	—		94,490		48,036
物業支出及其他	215,095		130,877		65,116
總運營支出	5,995,230		5,691,726		3,857,501
營業收入（虧損）	1,132,731		840,171		(100,676)
其他收入（費用）：
利息收入	130,342		175,785		29,758
利息支出，扣除資本化金額	(688,410)		(751,509)		(650,885)
衍生品公允價值變化	42,478		45,098		15,956
債務融資交易損失	(2,913)		(12,683)		—
其他	29,170		(11,479)		5,811
其他費用，淨額	(489,333)		(554,788)		(599,360)
所得稅前收入（損失）	643,398		285,383		(700,036)
（規定）所得稅福利	(3,682)		496,834		(9,332)
淨收益(虧損)	639,716		782,217		(709,368)
減：非控股權益應占淨（收入）虧損	(138,638)		(52,223)		285,512
永利度假村有限公司應占凈利潤（虧損）	$	501,078	$	729,994	$	(423,856)
每股普通股基本和稀釋凈利潤（虧損）：
永利度假村有限公司應占凈利潤（虧損）：
基本	$	4.56	$	6.49	$	(3.73)
稀釋	$	4.35	$	6.32	$	(3.73)
加權平均已發行普通股：
基本	109,966		112,523		113,623
稀釋	110,267		112,855		113,623

隨附的附註是該等綜合財務報表的組成部分。

懷恩度假村有限公司及其子公司

綜合收益（損失）綜合報表

(in數千）


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
淨收益(虧損)	$	639,716	$	782,217	$	(709,368)
其他全面收益（損失）：
稅前和稅後外幣兌換調整	(12,700)		5,297		(8,849)
綜合收益總額（虧損）	627,016		787,514		(718,217)
減：非控股權益應占全面（收益）虧損	(135,044)		(53,710)		287,953
永利度假村有限公司應占全面收益（虧損）	$	491,972	$	733,804	$	(430,264)

隨附的附註是該等綜合財務報表的組成部分。

懷恩度假村有限公司及其子公司

股東虧損合併報表

(in數千，共享數據除外）


	普通股
	股票優秀	Par 值		財政部股票		額外實收資本		積累其他全面收入（損失）		累計赤字		總永利度假村有限公司股東赤字		非控股利益		股東總數赤字
平衡，2022年1月1日	115,714,943	$	1,314	$	(1,436,373)	$	3,502,715	$	6,004	$	(2,288,078)	$	(214,418)	$	(621,797)	$	(836,215)
淨虧損	—	—		—		—		—		(423,856)		(423,856)		(285,512)		(709,368)
貨幣兌換調整	—	—		—		—		(6,408)		—		(6,408)		(2,441)		(8,849)
限制性股票的發行	797,419	9		—		9,279		—		—		9,288		—		9,288
取消限制性股票	(115,521)	(1)		—		1		—		—		—		—		—
公司回購並作爲庫存股持有的股份	(3,151,883)	—		(187,499)		—		—		—		(187,499)		—		(187,499)
向非控股權益的分配	—	—		—		—		—		—		—		(27,744)		(27,744)
非控股權益貢獻	—	—		—		48,559		—		—		48,559		1,474		50,033
與子公司少數股東的交易	124,481	1		—		(14,053)		—		—		(14,052)		14,052		—
子公司股權發行	—	—		—		(18,717)		—		—		(18,717)		21,613		2,896
股票補償	—	—		—		56,139		—		126		56,265		10,828		67,093
餘額，2022年12月31日	113,369,439	1,323		(1,623,872)		3,583,923		(404)		(2,711,808)		(750,838)		(889,527)		(1,640,365)
淨收入	—	—		—		—		—		729,994		729,994		52,223		782,217
貨幣兌換調整	—	—		—		—		3,810		—		3,810		1,487		5,297
股票期權的行使	32,284	—		—		1,965		—		—		1,965		—		1,965
限制性股票的發行	727,522	7		—		6,631		—		—		6,638		—		6,638
取消限制性股票	(23,256)	—		—		—		—		—		—		—		—
公司回購並作爲庫存股持有的股份	(2,374,925)	—		(212,454)		—		—		—		(212,454)		—		(212,454)
宣佈現金股息	—	—		—		—		—		(85,139)		(85,139)		—		(85,139)
向非控股權益的分配	—	—		—		(2,994)		—		—		(2,994)		(19,584)		(22,578)
與子公司少數股東的交易	6,181	—		—		(754)		—		—		(754)		754		—
股票補償	—	—		—		58,390		—		—		58,390		5,095		63,485
餘額，2023年12月31日	111,737,245	1,330		(1,836,326)		3,647,161		3,406		(2,066,953)		(251,382)		(849,552)		(1,100,934)
淨收入	—	—		—		—		—		501,078		501,078		138,638		639,716
貨幣兌換調整	—	—		—		—		(9,106)		—		(9,106)		(3,594)		(12,700)
股票期權的行使	17,285	—		—		1,017		—		—		1,017		—		1,017
限制性股票的發行	597,633	6		—		8,009		—		—		8,015		38		8,053
取消限制性股票	(29,708)	—		—		—		—		—		—		—		—
公司回購並作爲庫存股持有的股份	(4,500,888)	—		(405,281)		—		—		—		(405,281)		—		(405,281)
宣佈現金股息	—	—		—		—		—		(111,115)		(111,115)		(28,779)		(139,894)
向非控股權益的分配	—	—		—		—		—		—		—		(16,988)		(16,988)
與子公司少數股東的交易	—	—		—		(11,643)		—		—		(11,643)		11,643		—
股票補償	—	—		—		54,256		—		—		54,256		4,152		58,408
餘額，2024年12月31日	107,821,567	$	1,336	$	(2,241,607)	$	3,698,800	$	(5,700)	$	(1,676,990)	$	(224,161)	$	(744,442)	$	(968,603)

隨附的附註是該等綜合財務報表的組成部分。

懷恩度假村有限公司及其子公司

綜合現金流量表

(in數千）


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
經營活動產生的現金流量：
淨收益(虧損)	$	639,716	$	782,217	$	(709,368)
淨收入（損失）與經營活動提供（使用）的淨現金進行調節的調整：
折舊及攤銷	658,895		687,270		692,318
遞延所得稅	(6,838)		(502,784)		3,241
基於股票的補償費用	59,029		64,515		67,627
債務發行成本攤銷	39,428		39,532		29,427
債務融資交易損失	2,913		12,683		—
信貸損失準備金	4,986		(3,964)		(7,295)
衍生品公允價值變化	(42,478)		(45,098)		(15,956)
EBH交易淨收益	—		—		(181,989)
商譽及無形資產減值	—		94,490		48,036
物業支出及其他	106,332		117,176		59,305
以下各項變化導致現金增加（減少）：
應收款項	13,478		(123,747)		(9,335)
庫存、預付費用和其他	26,632		(6,025)		(19,737)
客戶存款	(36,967)		37,951		69,692
應付賬款和應計費用	(38,923)		93,663		(97,238)
經營活動提供(用於)的現金淨額	1,426,203		1,247,879		(71,272)
投資活動產生的現金流量：
資本支出，扣除應付工程款和保留金	(419,929)		(442,793)		(300,127)
對未合併附屬公司的投資	(563,418)		(53,631)		(40,181)
購買投資	—		(836,519)		—
投資到期收益	850,000		—		—
購買無形資產和其他資產	(2,615)		(10,752)		(12,196)
EBH交易收益	—		—		1,700,000
出售資產和其他收益	52,404		1,162		1,471
投資活動提供的淨現金（用於）	(83,558)		(1,342,533)		1,348,967
融資活動產生的現金流量：
發行長期債務的收益	1,883,794		1,200,000		211,435
償還長期債務	(3,059,832)		(1,533,124)		(50,000)
普通股回購	(401,802)		(212,455)		(187,499)
行使股票期權的收益	1,017		1,965		—
發行附屬普通股的收益	—		—		2,895
出售子公司非控股權益的收益	—		—		50,033
向非控股權益的分配	(16,988)		(22,579)		(27,744)
上繳紅利	(139,564)		(84,733)		(1,445)
融資租賃付款	(19,219)		(19,267)		(18,188)
支付融資費用	(36,714)		(41,240)		(3,165)
其他	(4,486)		(7,773)		—
融資活動所用現金淨額	(1,793,794)		(719,206)		(23,678)
匯率對現金、現金等值物和受限制現金的影響	3,530		282		(2,094)
現金、現金等值物和受限制現金：
現金、現金等值物和限制性現金（減少）增加	(447,619)		(813,578)		1,251,923
餘額，期末	2,969,412		3,782,990		2,531,067
期末餘額	$	2,521,793	$	2,969,412	$	3,782,990

隨附的附註是該等綜合財務報表的組成部分。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表附註

注1 - 組織和業務

組織

永利度假村有限公司是一家內華達州公司（連同其子公司「永利度假村」或「公司」）是一家綜合度假村的設計師、開發商和運營商，擁有豪華酒店客房、高端零售空間、一系列餐飲和娛樂選擇、會議和會議設施以及遊戲。

在澳門特別行政區人民Republic of China(「澳門」)，本公司擁有約72永利澳門有限公司(「永利澳門」)，包括永利皇宮及永利澳門度假村的業務。本公司將永利皇宮及永利澳門稱爲其澳門業務。在內華達州拉斯維加斯，該公司運營並擁有某些零售空間100永利拉斯維加斯的股份。此外，該公司是一家50.1擁有及租賃永利拉斯維加斯若干零售空間的合營公司(「零售合營公司」)的%擁有者及管理成員。該公司將永利拉斯維加斯、Encore、永利拉斯維加斯的擴建項目以及零售合資企業稱爲其拉斯維加斯業務。在馬薩諸塞州的埃弗雷特，該公司經營着Encore Boston Harbor，這是一個綜合度假村。此外，公司還擁有一家40擁有尚未合併的聯營公司Island 3 AMI FZ-LLC(「Island 3」)的%股權，該公司正在阿拉伯聯合酋長國的Ras Al Khaimah建造一個綜合度假村物業(「Wynn Al Marjan Island」)，目前預計將於2027年開業。

澳門業務

永利宮擁有一座豪華酒店大樓， 1,706 大約客房、套房和別墅 468,000 平方英尺的賭場空間， 14 大約是食品和飲料店 37,000 大約平方英尺的會議和會議空間 107,000 平方英尺的零售空間、包括表演湖在內的公共景點、沉浸式娛樂中心、西方和亞洲藝術展示以及提供便捷街道通行的貢多拉遊樂設施。

澳門永利酒店兩豪華酒店塔樓， 1,010 客房和套房，大約 294,000 平方英尺的賭場空間 12 食品和飲料店，大約 31,000 會議和會議空間，約平方英尺 64,500 平方英尺的零售空間，一個表演湖，一個圓形大廳和娛樂休閒設施。

2022年12月，永利度假村（澳門），SA（「永利澳門股份有限公司」），本公司的間接附屬公司，與澳門政府簽訂了一份最終博彩特許權合同（「博彩特許權合同」），據此，永利澳門股份有限公司獲得爲期10年的博彩特許權，自2023年1月1日起至2032年12月31日到期，在永利皇宮和永利澳門經營機會遊戲。

的拉斯維加斯業務

永利拉斯維加斯特色兩豪華酒店塔樓，共有 4,748 大約客房、套房和別墅 195,000 平方英尺的賭場空間， 34 大約是食品和飲料店 513,000 大約平方英尺的會議和會議空間 178,000 平方英尺的零售空間（其中大部分由公司擁有的合資企業擁有和運營 50.1%），以及兩劇院，兩夜總會和海灘俱樂部以及娛樂和休閒設施。

波士頓港安可

Encore Boston Harbor是馬薩諸塞州埃弗裏特的一家綜合度假村，沿着神祕河毗鄰波士頓，擁有一座豪華酒店塔樓，共有 671 客房和套房，大約 210,000 平方英尺的賭場空間， 16 餐飲店、大約一家夜總會 71,000 平方英尺的會議空間， 8,186 平方英尺的零售空間。公共景點包括海濱公園、花卉展覽和前往波士頓市中心的水上班車服務。

2022年12月，該公司完成了與Encore Boston Harbor相關的某些房地產資產的售後回租安排（「EBH交易」）。EBH交易完成後，公司收到現金收益約爲美元1.70 以換取出售該等房地產資產，並同時簽訂了一份租賃協議，旨在繼續運營安可波士頓港綜合度假村。有關EBH交易的更多信息，請參閱注5「財產和設備，淨」和注16“租賃。"

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

注2 -呈列基礎和重大會計政策

列報基礎和合並原則

隨附的合併財務報表是根據美國公認會計原則（「GAAP」）編制的，包括本公司、其控股子公司以及本公司確定爲主要受益人的可變利益實體（「VIE」）的賬目。有關公司可變利益實體的信息，請參見附註19「零售合資企業」。“如果該實體不符合合併條件，而本公司對該實體的經營和財務決策有重大影響，則本公司按權益法對該實體進行會計處理。有關公司權益法投資的更多信息，請參見對未合併附屬公司的投資在註釋2「呈列基礎和重要會計政策」中。" 所有重要的公司間賬戶和交易均已被刪除。截至2023年和2022年12月31日止年度綜合財務報表中的某些金額已重新分類，以與本期呈列方式一致。這些重新分類對以前報告的淨收入（虧損）或營業收入（虧損）沒有影響。

使用估計

按照公認會計原則編制合併財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。財務報表中反映的重大估計和假設涉及幷包括但不限於公司遞延所得稅資產和信用損失估計撥備的輸入、有關長期資產和無形資產的使用壽命和可收回性的估計、衍生品的估值以及訴訟和意外情況估計。

現金、現金等價物和限制性現金

現金及現金等值物包括原到期日爲三個月或以下的現金和高流動性投資，包括美元計價和外幣計價的證券。現金等值物按成本列賬，該成本接近公允價值。受限制現金包括與義務相關的現金抵押品、根據WML股份獎勵計劃在信託中持有的現金，以及以澳門政府爲受益人的第一活期銀行擔保形式持有的金額，以支持永利澳門股份有限公司在博彩特許權合同下的法律和合同義務。

投資

公司的投資包括原到期日超過三個月的生息定期存款形式的金融資產，以公允價值記錄（見注10「公允價值計量」），以及美國國債形式的債務證券。公司有積極意圖和能力持有至到期的債務證券投資被分類爲持有至到期並按攤銷成本列賬。主要爲短期出售而持有的債務證券被歸類爲交易證券，並按公允價值報告，未實現損益計入收入。未分類爲持有至到期或交易的債務證券被分類爲可供出售，並按公允價值報告，未實現損益作爲其他全面收益的單獨組成部分。債務證券的溢價和折扣採用實際利率法攤銷或計入利息收入。該公司的所有債務證券均被歸類爲持有至到期。

公司收到收益爲美元300.0 債務證券投資到期後爲百萬美元和美元550.0 截至2024年12月31日止年度定期存款投資到期後，將增加100萬美元。截至2024年12月31日，公司未持有短期投資。

截至2023年12月31日，公司持有美元550.0 定期存款百萬美元，按公允價值記錄，美元295.2 百萬美元的債務證券，按攤銷成本記錄在綜合資產負債表上的投資中。截至2023年12月31日，公司債務證券的估計公允價值約爲美元294.8 百萬美元，未確認持有損失總額爲美元0.4 萬截至2023年12月31日，公司擁有美元8.7 其債務證券的應計利息爲百萬美元，記錄於投資在合併資產負債表上。

截至資產負債表日，公司評估未實現損失是否歸因於信用損失或其他因素。公司考慮價值下跌的嚴重程度、發行人的信譽等相關因素，

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合併財務報表註釋（續）

records an allowance for credit losses, limited to the excess of amortized cost over fair value, with a corresponding charge to earnings. The allowance may be subsequently increased or decreased based on the prevailing facts and circumstances. During the years ended December 31, 2024 and 2023, the Company recorded no allowance for credit losses related to its investments.

Accounts Receivable and Credit Risk

Financial instruments that potentially subject the Company to concentrations of credit risk consist principally of casino accounts receivable. The Company issues credit in the form of "markers" to approved casino customers following investigations of creditworthiness.

應收賬款（包括賭場和酒店應收賬款）通常不附息，並按攤銷成本記錄。賭場應收賬款主要包括以標記形式向顧客發放的信貸。該公司根據比賽水平和財務資源等因素，在背景和信用檢查後發放信用。該公司提供的賭場信貸通常是無擔保的，且按需償還。

維持信用損失估計撥備，以將公司的應收賬款減少至其公允價值，這反映了公司預計收取的淨金額。撥備估計反映了對客戶賬戶的具體審查，並考慮了所欠金額、賬戶賬齡、客戶的財務狀況、管理層在歷史和當前收款趨勢方面的經驗、當前的經濟和業務狀況，以及管理層對未來經濟和商業狀況的預期和預測。當管理層認爲賬目無法收回時，就會被註銷。以前註銷的賬戶的追回在收到時進行記錄。

庫存

庫存包括零售商品和食品飲料（以成本或可變現淨值中較低者列賬）以及某些經營用品。成本通過先進先出、加權平均和具體識別方法確定。

財產和設備

購買的財產和設備按成本列報，投入使用後，按估計折舊

使用直線法計算資產的使用壽命如下：


			估計使用壽命（年）
大樓及改善工程			10 - 45
土地改良			10 - 45
傢具、固定裝置和設備			3 - 20
土地租賃權益			25
飛機			20

與改進相關的成本被資本化，而維修和維護成本則在發生時計入費用。報廢或以其他方式處置的財產和設備的成本和累計折舊從各自賬目中剔除，任何由此產生的損益均計入隨附綜合經營報表中的財產費用和其他費用。

資本化利息

與主要開發和建設項目相關的利息成本以及與被投資公司初始開發期發生的權益法投資相關的利息成本資本化並計入項目成本或未合併附屬公司餘額中的投資。一旦項目基本完成或不再進行建設活動以使其達到預期用途，利息資本化就會停止。當沒有具體確定與建設項目相關的債務時，公司使用公司未償借款的加權平均成本將項目支出金額的利息資本化。利息$23.0 億和$5.8 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的資本化分別爲百萬美元，其中包括美元21.7 億和$3.6 與股權相關的百萬

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合併財務報表註釋（續）

分別截至2024年和2023年12月31日止年度的方法投資。沒有截至2022年12月31日止年度的利息已資本化。

商譽

善意是指企業合併中的購買價格超過所收購有形和無形資產以及所承擔負債公允價值的部分。善意不會攤銷，而是接受年度減損測試。

公司每年測試一次，如果事件或情況變化表明該資產可能出現損害，則會更頻繁地測試該資產。公司對聲譽損失的測試首先進行定性評估，以確定是否有必要進行量化聲譽損失測試。如果定性因素表明報告單位的公允價值更有可能不低於其公允價值，則進行量化善意減損測試。對於定量分析，公司將其報告單位的公允價值與其公允價值進行比較。如果估計公允價值超過其公允價值，則聲譽被視爲未出現損害，並且無需採取額外措施。然而，如果報告單位的公允價值低於其公允價值，則將公允價值記錄爲報告單位的公允價值與公允價值之間的差額，但不得超過公允價值的公允價值。

商譽以外之無形資產

該公司的無形資產（除善意外）主要包括有限壽命的無形資產，包括其澳門博彩特許經營權和馬薩諸塞州博彩許可證。有效期無形資產在合同期限或估計使用壽命中較短者內攤銷。該公司的無限壽命無形資產不會攤銷，但每年都會進行減損審查。

長期資產

當事件或情況變化表明資產的公允價值可能無法收回時，管理層將定期審查將持有和使用的長期資產，包括有限壽命無形資產以及財產和設備。如果存在損害跡象，公司將資產的估計未來現金流量（按未貼現的基礎）與資產的公允價值進行比較。如果未貼現現金流量超過其公允價值，則不表明任何損失。如果未貼現現金流量不超過其公允價值與其公允價值之間的差額，則按公允價值與其公允價值之間的差額計量，公允價值通常基於貼現現金流量模型。如果資產仍在開發中，未來現金流包括剩餘建設成本。

租賃

安排

該公司是不可取消房地產和設備租賃的承租人。公司在安排開始或修改時確定一項安排是否是租賃或包含租賃。如果存在已識別資產，並且控制已識別資產使用的權利在一段時間內轉讓以換取對價，則該安排爲租賃或包含租賃。對已識別資產使用的控制意味着承租人有權從資產的使用中獲得幾乎所有的經濟利益，並有權指導資產的使用。

融資和經營租賃資產和負債在租賃開始時按未來最低租賃付款額的現值計量和記錄。公司在確定最低租賃付款時將租賃和非租賃部分結合在一起，但具有重要非租賃部分的某些資產類別除外。由於其租賃中隱含的利率不易確定，公司使用其增量借款利率作爲貼現率來確定租賃付款的現值。租賃條款包括在合理確定將行使時延長租賃的選擇權。該公司的三重淨經營租賃有關安可波士頓港包含在公司的選擇，這是不被認爲是合理的肯定被行使的續約期。本公司的許多租賃包括固定租金上漲條款，這些條款在確定租賃付款時被考慮在內。倘（其中包括）1）租期爲相關資產餘下經濟年期之大部分或2）租賃付款總額之現值等於或超過相關資產絕大部分公平值，則承租人須將租賃分類爲融資租賃。就經營租賃而言，最低租賃付款額的租賃開支按直線法於

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WYNN RESORTS, LIMITED AND SUBSIDIARIES

NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)

the expected lease term. For finance leases, the Company records depreciation of the lease asset on a straight-line basis over the shorter of the lease term or useful life of the lease asset, and the lease liability accretes interest using the discount rate determined at lease commencement. The Company does not record an asset or liability for leases with a term of less than one year. Variable lease costs generally arise from changes in an index, such as the consumer price index. Variable lease costs are expensed as incurred and are not included in the determination of lease assets or liabilities.

對於EBH交易等售後回租安排，公司需要確定該交易是否符合銷售資格，其中包括評估是否存在合同，如果存在，控制權是否已轉移給合同中的對手方。控制指標包括但不限於實體是否對資產擁有現價權、客戶是否對資產擁有合法所有權、實體是否已轉讓對資產的實物佔有權、客戶是否對資產所有權存在重大風險和回報以及客戶是否已接受資產。如果確定已發生銷售，公司根據前段概述的因素確認經營租賃或融資租賃。融資租賃將排除銷售會計。

出租人安排

該公司是其綜合度假村零售和食品和飲料直銷空間的不可取消經營租賃的出租人，約佔 102,000, 63,000, 187,000，而且 52,000 分別位於永利宮、永利澳門、永利拉斯維加斯和安可波士頓港，面積平方英尺。租賃安排通常包括最低基本租金和基於淨銷售額百分比的或有租金條款。通常，租賃條款範圍介於五和10 年公司在租賃期內以直線法記錄收入，並在意外情況得到解決時確認或有租金收入。公司選擇將租賃和非租賃部分合並以衡量租賃收入。

對未合併附屬公司的投資

該公司使用權益法覈算其對Island 3的投資，Island 3是一家未合併子公司，正在建設Wynn Al Marjan Island。根據權益法，投資的公允價值根據公司應占被投資單位的損益、對該公司的注資和分配以及公司在被投資單位初始發展期發生的利息成本資本化進行調整。截至2024年和2023年12月31日，公司對未合併附屬公司的投資爲美元648.2 億和$90.9 分別以百萬計，在隨附的合併資產負債表中記爲非流動其他資產。

公司將與其對未合併附屬公司的投資相關的營業收入和損失以及損益分類爲公司隨附的合併經營報表中營業收入（損失）的一部分，並將與其對未合併附屬公司的投資相關的非營業收入或損失分類爲公司隨附的合併經營報表中其他收入（費用）的一部分，因爲公司對未合併附屬公司的投資是公司核心業務運營的延伸。該公司確認對未合併附屬公司的投資損失爲美元6.1 億和$2.4 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，分別記錄在公司隨附的合併經營報表中的開業前。

債務發行成本

與發行長期債務相關的直接成本和增量成本以及原始發行折扣和溢價採用實際利率法或（如果金額接近實際利率法）按直線法遞延並攤銷爲利息費用。與發行公司循環信貸融資相關的債務發行成本在合併資產負債表上的非流動其他資產中列示。所有其他債務發行成本均在合併資產負債表中作爲長期債務的直接減少列報。約$39.3 百萬美元39.5 百萬美元29.4 截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，百萬分別攤銷爲利息費用。

衍生金融工具

該公司簽訂利率保護協議以管理某些債務的利率風險。此類協議的公允價值被確認爲資產或每個資產負債表日的負債，公允價值變化記錄在收益中，因爲這些協議不符合對沖會計的資格。有關更多信息，請參閱注7「長期債務」。

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合併財務報表註釋（續）

有關WML可轉換債券轉換期權衍生品（定義見附註8「WML可轉換債券轉換期權衍生品」）的會計政策披露。

收入確認

該公司來自客戶合同的收入主要包括賭場投注以及房間、食品和飲料、娛樂、零售以及其他商品和服務的銷售。

賭場總收入是通過遊戲輸贏之間的總淨差異來衡量的。由於所有投注都具有相似的特徵，該公司採用了一種可行的權宜方法，通過以投資組合爲基礎而不是以個人爲基礎對其賭場投注交易進行會計處理。通過遊戲推廣商直接或間接向客戶返還的佣金以及客戶賺取的現金折扣和其他現金激勵均記錄爲賭場收入的減少。除了投注外，賭場交易通常還包括與爲激勵未來遊戲或換取公司忠誠度計劃下賺取的積分而提供的免費商品或服務相關的履行義務。

對於包括公司爲激勵未來博彩而提供的免費商品或服務的賭場交易，公司根據所提供的商品或服務將每項商品或服務的獨立售價分配到適當的收入類型。在公司控制和酌情決定下提供並由第三方提供的免費商品或服務被記錄爲運營費用。

該公司在其每個度假村提供忠誠度計劃。客戶根據其桌上游戲及角子機遊戲水平賺取積分，可兌換角子機免費遊戲、禮品及本公司提供的免費商品或服務。對於包括根據公司忠誠度計劃賺取的積分的賭場交易，公司通過記錄預計將被兌換爲負債的賺取積分的估計獨立售價來推遲一部分收入。

當積分兌換爲公司擁有的商品或服務時，每種商品或服務的獨立售價將根據所提供的商品或服務分配到適當的收入類型。向第三方兌換積分後，兌換金額自負債中扣除並直接支付予第三方，而已付金額與獨立售價之間的任何差額於隨附的綜合經營報表中記錄爲娛樂、零售及其他收益。

在將金額分配給所提供的免費商品或服務以及根據公司忠誠度計劃賺取的積分後，剩餘金額在結算投注時被記錄爲賭場收入。

客房、食品和飲料、娛樂、零售和其他交易的交易價格是從客戶就此類商品和服務收取的淨金額，並在提供商品、提供服務或舉辦活動時記錄爲收入。公司收取的銷售稅和其他適用稅款不包括在收入中。房間預付按金和預售門票是業績義務，在向客戶提供服務之前記錄爲客戶按金。多個商品或服務合同的收入根據每種商品或服務的相對獨立售價分配給每種商品或服務。如前所述，娛樂、零售和其他收入還包括租賃收入，根據相關會計原則確認。

博彩稅

該公司根據其運營所在司法管轄區的博彩總收入繳納稅款，但須接受適用的司法管轄區調整。這些博彩稅在隨附的綜合經營報表中記錄爲賭場費用。這些稅款總計美元1.83 十億美元1.57 億美元526.3 截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度分別爲百萬。

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廣告費用

廣告成本在發生時計入費用，總計爲美元50.9百萬，$112.6 百萬美元148.6 截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度分別爲百萬。

開幕前開支

開業前費用是指新企業開業前發生的人員、廣告和其他成本，並在發生時計入費用。截至2024年12月31日止年度，開業前費用主要包括公司應占Island 3的淨虧損，Island 3是一家建設Wynn Al Marjan Island的非合併子公司。截至2023年12月31日止年度，該公司主要與在馬薩諸塞州推出體育博彩業務有關的開業前費用. 截至2022年12月31日止年度，該公司產生的開業前費用主要與重新配置永利拉斯維加斯劇院空間以舉辦獨家戲劇製作有關，覺醒.

所得稅

該公司須繳納美國和其運營所在的外國司法管轄區的所得稅。會計準則要求確認遞延所得稅資產（扣除適用準備金）和負債，以確認因現有資產和負債的財務報表公允價值與其各自稅基以及營業損失和稅收抵免結轉之間的差異而產生的估計未來稅收後果。遞延所得稅資產及負債採用預計收回或結算該等暫時性差異的年度生效的已頒佈稅率計量。稅率變化對所得稅撥備以及遞延所得稅資產和負債的影響通常在包括頒佈日期在內的期間的經營業績中確認。會計準則還要求在實現此類利益的可能性較大的情況下確認未來的稅收利益;否則，將應用估值備抵。

該公司的所得稅申報表須接受國稅局（「IRS」）和其運營所在地其他稅務機關的審查。公司根據不確定所得稅的會計準則評估此類檢查的潛在不利結果。會計準則規定了稅務狀況在財務報表中確認之前必須達到的最低確認門檻。

不確定稅收狀況會計準則適用於與所得稅相關的所有稅收狀況。這些會計準則採用兩步方法來評估稅務狀況。如果根據稅收狀況的技術優點，認爲其更有可能持續下去，那麼稅收優惠將被衡量爲結算後更有可能實現的最大金額的好處。

如適用，公司將在所得稅撥備中確認與未確認稅收優惠相關的應計罰款和利息。

外幣

外幣重新計量的損益計入隨附綜合經營報表的其他收入（費用）中。資產負債表賬目按每個資產負債表日的有效匯率兌換，利潤表賬目按當年通行的平均匯率兌換。此過程產生的翻譯調整計入或計入其他全面損失。

綜合收益（損失）和累計其他綜合收益（損失）

綜合收益（損失）包括淨收益（損失）和所有其他非股東權益變動或其他綜合收益（損失）。公司全面收益（虧損）的組成部分在隨附的合併股東虧損表和合並全面收益（虧損）表中報告。

公允價值計量

公司根據公允價值計量會計準則，以經常性的公允價值計量其某些金融資產和負債。公允價值是市場參與者在計量日之間的有序交易中出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格。這些會計準則建立了三層公允價值層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的輸入數據。這些層包括：

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合併財務報表註釋（續）

•1級 - 可觀察的輸入，例如活躍市場的報價。

•2級 - 活躍市場報價以外的可直接或間接觀察的輸入。

•3級 - 幾乎不存在市場數據或不存在市場數據的不可觀察輸入，因此需要實體制定自己的假設。

股票補償

公司根據會計準則對股票薪酬進行覈算，該準則要求在公司合併經營報表中確認與股票支付交易相關的薪酬成本。成本是在授予日期根據使用Black-Scholes期權定價模型的估計獎勵公平價值、使用績效股票單位的蒙特卡羅模擬方法的估計獎勵公平價值以及基於非歸屬股票獎勵授予日期公司股票的收盤價在授予日期進行計量的。股息收益率基於授予時預計支付的年度股息的估計。預期波動率基於與公司普通股相關的隱含和歷史因素。所列每個時期使用的無風險利率基於WRL綜合計劃下發行的股票期權的美國國債收益率曲線（定義和討論見附註13「以股票爲基礎的補償」）以及根據WML購股權計劃發行的購股權的香港外匯基金利率（定義見註釋13「基於股票的補償」），均在授予時授予與預期期限相同的期限。預期期限代表期權授予日期與行使日期之間的加權平均時間。本公司使用過往獎勵行使活動及終止活動估計WRL綜合計劃及WML購股權計劃的預期年期。該成本在僱員的必要服務期（獎勵的歸屬期）內按直線法確認爲費用，沒收在發生時確認。公司的股票型員工薪酬安排在附註13「股票型薪酬」中進行了更充分的討論。"

最近頒佈的會計準則

公司管理層已評估了財務會計準則委員會（「FASB」）或其他標準制定機構截至這些財務報表提交日發佈或提出的所有最近發佈但尚未生效的會計準則，並且認爲未來採用任何此類公告不會對公司的財務狀況產生重大影響。經營結果和現金流。

注3 - 現金、現金等價物和限制性現金

現金、現金等值物和限制性現金包括以下內容（以千計）：


	12月31日，
	2024		2023
現金和現金等價物：
現金(1)	$	1,639,151	$	1,076,474
現金等價物(2)	787,004		1,802,712
現金及現金等價物總額	2,426,155		2,879,186
受限制現金(3)	95,638		90,226
現金、現金等值物和限制現金總額	$	2,521,793	$	2,969,412

(1)現金包括手頭現金和銀行存款。

(2)現金等值物包括銀行定期存款和貨幣市場基金。

(3)受限制現金包括受某些合同限制的現金、與義務相關的現金抵押品以及根據WML股份獎勵計劃在信託中持有的現金，截至2024年和2023年12月31日包括美元87.5 億和$87.0 以澳門政府爲受益人的第一即付銀行擔保的形式，以支持永利澳門股份有限公司在博彩特許權合同期限內的法律和合同義務。

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合併財務報表註釋（續）

下表披露了公司的補充現金流量披露（單位：千）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
支付利息的現金，扣除資本化金額	$	658,438	$	688,350	$	618,395
資本化股票薪酬	$	5,242	$	5,268	$	3,246
所得稅支付的現金	$	10,160	$	10,310	$	5,290
獲得融資租賃資產產生的融資租賃負債	$	80,021	$	8,842	$	5,906
負債以普通股股份結算	$	8,015	$	6,639	$	9,287
與財產和設備相關的賬款和施工應付款	$	85,949	$	60,313	$	64,861
與無形資產相關的其他負債(1)	$	—	$	209,410	$	4,220
與資產出售相關的負債淨結算	$	27,655	$	—	$	—

(1)截至2023年12月31日止年度，包括美元206.5 與博彩特許經營權合同相關的澳門博彩溢價有關。欲了解更多信息，請參閱注6「善意和無形資產，淨」。

注4 - 應收款項

，淨包括以下內容（以千計）：


	12月31日，
	2024		2023
賭場	$	236,642	$	218,694
酒店	45,996		54,596
其他	79,072		108,497
	361,710		381,787
減：信用損失備抵	(37,694)		(40,075)
	$	324,016	$	341,712

截至2024年12月31日和2023年12月31日，約 70.9%和 68.2該公司百分之一的應收賬款分別來自居住在美國境外（主要是亞洲）的客戶。公司客戶所在國家的業務或經濟狀況或其他重大事件可能會影響該等應收賬款的可收回性。

該公司的賭場信用損失備抵爲 14.7%和 15.9截至2024年12月31日和2023年12月31日，分別佔賭場應收賬款總額的%。儘管公司認爲其備抵足夠，但應收賬款的現金收款估計金額可能會發生變化。該公司對其酒店和其他應收賬款的信用損失撥備並不重大。

下表顯示了公司本期應收賬款確認的信用損失撥備的變動情況（單位：千）：


	12月31日，
	2024		2023
年初餘額	$	40,075	$	78,842
信貸損失準備金	4,986		(3,964)
覈銷	(13,262)		(47,611)
收回先前註銷的應收賬款	5,801		12,897
匯率影響	94		(89)
期末餘額	$	37,694	$	40,075

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注5 - 財產和設備，淨額

財產和設備，淨包括以下內容（以千計）：


	12月31日，
	2024		2023
大樓及改善工程	$	8,547,922	$	8,459,085
土地和改良	1,210,455		1,228,652
傢具、固定裝置和設備	3,424,361		3,311,478
飛機	110,623		110,623
在建工程	287,436		162,592
	13,580,797		13,272,430
減：累計折舊	(7,059,514)		(6,583,951)
	$	6,521,283	$	6,688,479

截至2024年和2023年12月31日，在建工程主要由公司物業各項資本增強的資本化成本組成。截至2024年12月31日止年度，公司支出美元61.5 與已終止的開發項目相關的百萬項目成本，包括美元4.7 數百萬內部分配的管理費用，此前已資本化。該費用記錄在隨附截至2024年12月31日年度的綜合經營報表中的物業費用和其他費用中。

截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的折舊費用爲美元601.4百萬，$625.0 百萬美元652.1分別爲100萬美元。

安可波士頓港房地產銷售

EBH交易於2022年12月完成後，公司收到現金收益約爲美元1.70 億美元，以換取出售與Encore波士頓港相關的某些房地產資產。與此次出售相關，公司確認收益爲美元182.0 2022年第四季度爲百萬。

澳門運營物業轉讓協議

2022年12月，根據澳門博彩法的要求，永利澳門股份有限公司與永利澳門股份有限公司（「永利澳門股份有限公司」）簽訂協議（統稱「財產轉讓協議」）與澳門政府，據此，永利澳門股份有限公司和Palo將公司澳門業務的賭場區域和博彩設備轉讓給澳門政府於2022年12月31日無償轉讓，澳門政府同意自2023年1月1日起將該等賭場區域和博彩設備轉讓回永利澳門股份有限公司，以供其根據博彩特許權合同的允許，在永利澳門和永利皇宮經營機會遊戲，直至2032年12月31日。由於公司預計將繼續以與之前特許經營相同的方式在其澳門業務運營賭場區域和博彩設備，獲得絕大部分經濟利益，並承擔使用這些資產產生的所有風險，並相信其將在博彩特許經營合同到期後獲得新的特許經營權，公司將繼續將賭場區域和博彩設備視爲剩餘估計使用壽命內的財產和設備。根據博彩特許經營權合同，永利澳門股份有限公司將於2032年12月31日撤銷或終止博彩特許經營權後，將賭場區域和博彩設備歸還給澳門政府，無需賠償且不承擔任何責任。

作爲根據財產轉讓協議在永利澳門及永利皇宮經營機會遊戲時使用賭場區域及博彩設備的交換，永利澳門股份有限公司已同意向澳門政府支付每年澳門元53.11000萬歐元(約合人民幣180萬元)6.6 截至2023年12月31日止年度，每年根據截至2024年和2025年12月31日止年度的澳門平均價格指數以及年度金額澳門幣進行調整177.01000萬歐元(約合人民幣180萬元)22.1 截至2026年12月31日止年度，每年根據截至2032年12月31日的博彩特許權合同期限剩餘年度的澳門平均價格指數進行調整。

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合併財務報表註釋（續）

注6 - 善意和無形資產，淨

善意和無形資產淨值包括以下內容（單位：千）：


	12月31日，
	2024		2023
長期存在的無形資產：
澳門博彩特許經營權	$	210,630	$	209,199
減：累計攤銷	(42,126)		(20,920)
	168,504		188,279

馬薩諸塞州遊戲許可證	117,700		117,700
減：累計攤銷	(43,331)		(35,484)
	74,369		82,216

其他有限壽命無形資產	5,400		50,154
減：累計攤銷	(2,071)		(17,801)
	3,329		32,353

有限壽命無形資產總額	246,202		302,848

無限期無形資產：
水權和其他	8,397		8,397
無限壽命的無形資產總額	8,397		8,397

善意：
年初餘額	18,463		90,520
減值	—		(72,057)
期末餘額	18,463		18,463

淨淨淨	$	273,062	$	329,708

馬薩諸塞州非自願無形資產

馬薩諸塞州博彩許可證是一項有限壽命的無形資產，正在按年攤銷 15 許可證有效期爲一年。該公司預計馬薩諸塞州博彩許可證的攤銷將爲美元7.8 從2025年到2033年每年100萬美元，美元3.7 2034年百萬。

Wynn Interactive的善意和非自願無形資產

其他有限期限無形資產包括市場準入權和遊戲許可費。截至2024年12月31日止年度，該公司出售了其在密歇根州的市場準入權和相關義務，並根據單獨的股權購買協議出售了WSI US，LLC，Wynn Interactive的國內運營子公司，其中包括該公司在紐約的遊戲許可證。由於這些交易，公司確認了美元的收益24.6 截至2024年12月31日止年度的合併經營報表中的物業費用和其他費用爲百萬美元。截至2024年12月31日，公司不存在與永利互動相關的剩餘善意或無形資產。

截至2023年12月31日止年度，由於公司決定停止運營Wynn Interactive於2023年8月宣佈的數字體育博彩和賭場平台，該公司發現了與分配給WynnBet報告部門的聲譽相關的臨時損害指標。因此，該公司進行了一項減損測試，並確定其聲譽的公允價值超過了該報告單位的估計公允價值。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

收入和成本方法的結合，導致公司確認了美元的善意減損損失72.1 萬該公司還確認了與Wynn Interactive已關閉業務相關的其他有限壽命無形資產的損失，總額爲美元22.4 截至2023年12月31日的一年內爲百萬美元。

截至2022年12月31日止年度，由於預測和其他特定行業因素的變化以及管理層決定停止Wynn Interactive子公司Betbull Limited的運營，公司認識到善意和其他有限壽命無形資產的損失爲$37.8 億和$10.3 分別爲百萬。

澳門博彩特許經營權

於2023年1月1日，本公司確認澳門幣的無形資產及金融負債1.68 十億（約美元208.3 永利皇宮及永利澳門經營博彩之權利及根據博彩特許經營權合約支付款項之無條件責任。該無形資產包括固定及浮動保費的合約責任年度付款，以及與物業轉讓協議相關的費用（如附註5「物業及設備，淨額」所述）。與無形資產相關之合約承擔年度浮動保費付款乃按Wynn Macau SA現時獲澳門政府批准經營之賭桌及博彩機總數厘定。在隨附的合併資產負債表中，金融負債的非流動部分計入「其他長期負債」，流動部分計入「其他應計負債」。“無形資產按直線法攤銷 10- 遊戲特許權合同的期限爲一年。公司預計澳門博彩特許經營權的攤銷將爲美元21.1 從2025年到2032年每年100萬美元。

截至2024年12月31日，公司預計支付固定和可變保費支付金額爲美元14.6 截至2025年、2026年、2027年、2028年和2029年12月31日的年度每年爲百萬美元，總額爲美元44.7 此後至2032年12月31日，百萬美元。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

注7 - 長期債務

長期債務包括以下內容（以千計）：


	12月31日，
	2024		2023
澳門相關：
WM開曼II左輪手槍，2028年到期(1)	$	1,151,874	$	1,497,610
WML 4 7/8%優先票據，2024年到期(2)	—		600,000
WML 5 1/2%優先票據，2026年到期	1,000,000		1,000,000
WML 5 1/2%優先票據，2027年到期	750,000		750,000
WML 5 5 5/8%優先票據，2028年到期	1,350,000		1,350,000
WML 5 1/8%優先票據，2029年到期	1,000,000		1,000,000
WML 4 1/2%可轉換債券，2029年到期(3)	600,000		600,000

美國和企業相關：
WRF信貸設施(4):
WRF定期貸款，2024年到期	—		73,683
WRF定期貸款，2027年到期	763,125		730,692
WLV 5 1/2%優先票據，2025年到期(2)	—		1,380,001
WLV 5 1/4%優先票據，2027年到期	880,000		880,000
WRF 5 1/8%優先票據，2029年到期	750,000		750,000
WRF 7 1/8%優先票據，2031年到期	1,000,000		600,000
WRF 6 1/4%優先票據，2033年到期	800,000		—
零售定期貸款，2027年到期(5)	600,000		615,000
	10,644,999		11,826,986
WML可轉換債券轉換期權衍生品	33,007		73,744
減：未攤銷債務發行成本和原始發行折讓及溢價，淨額	(136,272)		(162,393)
	10,541,734		11,738,337
減：長期債務的當前部分	(41,250)		(709,593)
長期債務總額，扣除流動部分	$	10,500,484	$	11,028,744

(1)截至2024年12月31日，WM開曼II Revolver項下的借款按期限擔保隔夜融資利率（「期限SOFR」）加上信用調整利差 0.10%或香港銀行間同業拆借利率（「HIBOR」），在每種情況下加上 1.875%到 2.875每年%，基於WM開曼II的綜合槓桿率。約$239.1 億和$912.8 百萬美元的WM開曼II左輪手槍按SOFR期限加上的利率計算利息 1.975每年%和HBOR加上 1.875分別爲每年%。截至2024年12月31日和2023年12月31日，加權平均利率約爲 6.43%和 7.20分別爲%。截至2024年12月31日，WM Cayman II Revolver的可用借款能力爲$353.8 萬

(2)2024年10月，公司償還或回購了2024年WML優先票據和2025年WLV優先票據。

(3)截至2024年12月31日，WML可轉換債券的淨資產爲美元498.4 百萬美元，未攤銷債務折扣和債務發行成本爲美元101.6 萬公司記錄合同利息費用爲美元27.0 億和$22.1 百萬美元，攤銷折扣和發行成本爲美元18.9 億和$14.2 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，百萬美元。

(4)WRF信貸設施的利率爲SOFR期限加上 1.75每年%。截至2024年12月31日和2023年12月31日，加權平均利率約爲 6.21%和 7.21分別爲%。此外，截至2024年12月31日，WRF Revolver的可用借款能力爲美元735.3 百萬，扣除美元14.7 未償信用證有數百萬美元。

(5)截至2024年12月31日，零售定期貸款按調整後每日簡單擔保隔夜融資利率（「SOFR」）加上 2.15每年%。截至2023年12月31日，零售定期貸款按調整後的每日SOFR+利率計算利息 1.80每年%。截至2024年和2023年12月31日，實際利率爲 5.54%和 5.47分別爲%。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

澳門相關債務

WM開曼II左輪手槍

於二零二一年九月，WML之間接全資附屬公司WMCaymanHoldingsLimited II（作爲借款人）（「WMCaymanII」）及WML（作爲擔保人）（均爲WynnResorts的間接附屬公司）與（其中包括）中國銀行股份有限公司澳門分行（作爲代理人）及一個銀團貸款人訂立融資協議（「融資協議」），根據該協議，貸款人將提供總額爲1.50 十億美元等值的循環無擔保信貸安排，包括一批美元，金額爲312.5 百萬（「融資A」）和金額爲港元的港元部分（「融資B」）9.26 十億（約美元1.19 億）轉讓給WM開曼II（「WM開曼II左輪手槍」）。WM開曼II能夠將WM開曼II左輪手槍的總尺寸額外增加美元1.00 在滿足各種條件後，根據融資協議和相關協議支付相當於十億美元的金額。 WML作爲擔保人，本公司向其股東派付股息或分派可能受若干限制所規限，除非已透過融資協議符合若干財務準則。

根據於2022年5月修訂並於2023年6月修訂及重列的融資協議（「經修訂及重列的融資協議」），根據融資A提供的貸款按浮動年利率計算利息，等於：（a）SOFR期限，加上信用調整利差 0.10%（最低限額爲 0.00%），加上（b）餘量 1.875%到 2.875%基於WM開曼群島II及其子公司的綜合槓桿率（根據經修訂及重列融資協議計算），而根據融資B提供的貸款按浮動年利率計算，等於：（i）香港銀行同業拆借利率加（ii）利差 1.875%到 2.875%基於WM開曼II及其子公司的綜合槓桿率（根據經修訂及重列融資協議計算）。

於2024年9月，WM開曼II（作爲借款人）和WML（作爲擔保人）就經修訂及重述的融資協議訂立了一份修訂協議（「第二份修訂協議」），將未償貸款的到期日從2025年9月16日延長至2028年9月16日，或如果2028年9月16日不是營業日，則延長至前一個營業日。就第二修正案協議而言，公司記錄了債務發行成本爲美元19.2 合併資產負債表內的百萬美元。

WML可轉換債券

2023年3月，WML完成了美元的發行600 萬 4.50% 2029年到期的可轉換債券（「WML可轉換債券」）。WML可轉換債券受WML與DB Trustees（Hong Kong）Limited（作爲受託人）之間日期爲2023年3月7日的信託契約（「信託契約」）管轄。WML、DB Trustees（Hong Kong）Limited（作爲受託人）和德意志銀行信託公司美洲公司簽訂了一份代理協議，任命德意志銀行信託公司美洲公司爲WML可轉換債券的主要付款代理、主要轉換代理、轉讓代理和登記處。

WML可轉換債券自2023年3月7日（包括2023年3月7日）起對其未償還本金按利率計算利息 4.50每年%，每半年支付一次，每年3月7日和9月7日。於2023年4月17日或之後的任何時間，WML可轉換債券可由持有人選擇兌換爲WML的繳足普通股，每股面值爲港元0.001 每股（「普通股」），初始換股價約爲港元10.24(相當於大約$1.32），惟須遵守WML可換股債券之條款及條件（「條款及條件」，有關權利稱爲「換股權」）。換股價乃按港元之固定匯率計算7.8497 每1.00美元，可根據條款和條件中所述的某些攤薄事件進行標準調整。WML可於債券持有人轉換時選擇支付條款及條件所述的現金等值金額，以全部或部分履行有關換股權。截至2024年12月31日，調整後的換股價爲港元10.01(相當於大約$1.29）由於WML在截至2024年12月31日的年度內支付股息，每股收益。

WML可轉換債券的持有人有權選擇要求WML於2027年3月7日贖回該持有人的全部或部分WML可轉換債券（i）按本金額以及截至（但不包括）的應計但未付利息贖回;或（ii）在相關活動贖回日期（定義見條款和條件）按本金額以及截至（但不包括）應計但未付的利息計算，發生以下情況後：（a）普通股停止在香港聯合交易所有限公司（「香港交易所」）上市或獲准交易或暫停交易等於或超過10個連續交易日，或（如適用）替代證券交易所，（b）當控制權發生變更（定義見條款和條件）時，或（c）當低於25%時

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

WML已發行普通股總數由公衆持有（根據香港證券交易所證券上市規則第8.24條解釋）。

WML可轉換債券還可以在條款和條件規定的某些情況下，根據條款和條件向債券持有人發出通知後，在2027年3月7日之後但2029年3月7日之前的任何時間，根據條款和條件，WML可轉換債券可選擇全部而非部分贖回。WML可轉換債券構成WML的直接、非次級、無條件且（根據條款和條件）無擔保義務，彼此之間享有同等權利且沒有任何優先權或優先權。因行使換股權而發行的普通股將已繳足，並在各方面與條款和條件規定的相關登記日期發行的已繳足普通股享有同等地位。

信託契約包含限制WML及其所有子公司（除其他外）設立、允許存在或產生或未償還任何抵押、押記、質押、保留權或其他擔保或某些擔保權益的能力的契約;與另一家公司合併或合併或合併，並出售、轉讓或以其他方式處置其及其子公司的全部或絕大部分財產或資產，除了某些例外。信託契約還包含習慣違約事件。

公司確定，WML可轉換債券中包含的轉換功能需要與債務主機合同分開，並作爲獨立衍生品（「WML可轉換債券轉換期權衍生品」）覈算，記錄在隨附綜合資產負債表的長期債務中。根據適用的會計準則，WML可轉換債券轉換期權衍生品按每個報告期末的公允價值報告，並在經營報表中確認變動。有關更多信息，請參閱“注8 - WML可轉換債券轉換期權衍生品。"

WML高級筆記

2026年到期的WML 5 1/2%優先票據、2027年到期的WML 5 1/2%優先票據、2028年到期的WML 5 5/8%優先票據和2029年到期的WML 5 1/8%優先票據（統稱「WML優先票據」）按各自的利率付息，每半年支付利息。WML優先票據是WML的一般無擔保債務，與WML所有現有和未來的優先無擔保債務享有同等的付款權，將優先於WML所有未來次級債務（如果有的話）;將有效地次級於WML所有未來有擔保債務，以擔保此類債務的資產的價值爲範圍;並且在結構上將服從WML子公司（包括WM開曼II左輪手槍）的所有現有和未來義務。WML優先票據並未根據經修訂的1933年證券法（「證券法」）註冊，並且受到可轉讓性和轉售的限制。

WML優先票據是根據WML與德意志銀行信託公司美洲（作爲受託人）之間的契約發行的（「WML優先票據契約」）。WML高級票據債券包含限制WML（及其某些子公司）與另一家公司合併或合併的能力的契約;轉讓或出售其所有或幾乎所有財產或資產;以及租賃其所有或幾乎所有財產或資產。WML高級票據信託還包含習慣違約事件。如果某些破產或無力償債事件導致違約，所有當時未償還的WML優先票據將立即到期並支付，無需採取進一步行動或通知。

發生（a）任何事件後，WML或WML的任何附屬公司均不會以與WML及其附屬公司於發行每張WML優先票據之日有權享有的方式和範圍大致相同的方式和範圍在澳門擁有適用的博彩特許權或授權，期限爲 10 連續天或以上，並且該事件對WML及其子公司整體產生重大不利影響;或（b）終止或修改對WML及其子公司整體產生重大不利影響的任何此類特許或授權，WML優先票據的每位持有人將有權要求WML以等值現金購買價格回購該持有人的全部或任何部分WML優先票據到 100本金額的%，加上應計和未付利息。如果WML發生控制權變更（定義見WML優先票據信託），則必須提出以等於 101其本金總額的%，加上應計和未付利息。

In October 2024, WML repaid the $600.0 million aggregate principal amount of WML's 4 7/8% Senior Notes due 2024 on their stated maturity date.

Table of Contents

WYNN RESORTS, LIMITED AND SUBSIDIARIES

NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)

U.S. and Corporate Related Debt

WRF Credit Facilities

During 2019, WRF entered into a credit agreement (the "WRF Credit Agreement") providing for a first lien term loan facility in an aggregate principal amount of $1.00 billion (the "WRF Term Loan") and a first lien revolving credit facility in an aggregate principal amount of $850.0 million (the "WRF Revolver" and together with the WRF Term Loan, the "WRF Credit Facilities").

於2023年5月，WRF及其若干附屬公司訂立WRF信貸融資協議之修訂，以：（i）將基準利率由倫敦銀行同業拆息過渡至定期SOFR，並作出符合規定之變動;（ii）將循環信貸融資項下之循環承擔本金總額減少$100.0 百萬美元起850.02000萬美元至2000萬美元750.0 （iii）延長貸款人選擇延長其循環承諾的規定到期日，金額約爲681.3 2024年9月20日至2027年9月20日，以及（iv）延長貸款人選擇延長其定期貸款承諾的規定到期日，金額約爲$749.4 2024年9月20日至2027年9月20日期間爲百萬。選擇不延長循環承諾金額約相當於美元的貸款人68.7 100萬美元的到期日爲2024年9月20日，而選擇不延長定期貸款承諾金額約爲美元的貸方75.6 百萬美元的到期日爲2024年9月20日。

除某些例外情況外，WRF信貸機構的利息爲SOFR期限加上 1.75每年%。支付WRF Revolver下未借入金額所需的年費（如果有的話）爲 0.25每年%。該公司必須每季度償還WRF定期貸款美元10.3 百萬，任何剩餘未償還本金均應在定期貸款各自規定的到期日全額償還。

於2024年9月，WRF及其若干附屬公司就其現有信貸協議訂立一項修訂（「WRF信貸融資修訂」），以延長所述到期日$68.7 循環承付款本金總額（百萬美元）71.8 2024年9月20日至2027年9月20日的定期貸款承諾本金總額爲百萬美元。就2024年WRF信貸融資修訂而言，本公司確認債務融資交易虧損爲$0.1 隨附的綜合經營報表中爲百萬美元，公司記錄了債務發行成本爲美元0.5 合併資產負債表內的百萬美元。

WRF信貸協議包含習慣陳述和保證、違約事件以及負面和肯定契約，包括但不限於限制我們向任何直接或間接子公司支付股息或分配、產生和/或償還債務、進行某些限制付款以及進行併購、負承諾、優先權、與關聯公司的交易的契約，以及資產出售。此外，WRF還受到財務契約的約束，包括維持WRF信貸協議中定義的綜合優先權淨槓桿率。合併高級擔保淨槓桿率不得超過 3.75 到1.00。

WRF信貸融資由WRF現有和未來全資擁有的國內限制子公司提供擔保（「擔保人」），除某些例外情況外，並由幾乎所有WRF以及每個擔保人現有和未來財產和資產的第一優先權抵押權擔保，但某些例外情況除外，包括對永利拉斯維加斯授予的抵押品金額的限制，LLC（「WLV」）及其子公司，以免違反管理WLV未償優先票據的契約。

WRF高級筆記

於2020年4月，WRF及其附屬公司Wynn Resorts Capital CORP.（與WRF統稱爲「WRF發行人」）（各自爲本公司的間接全資附屬公司）發行$750.0 2029年到期的本金總額爲51/8%的優先票據（「2029年WRF優先票據」）。

2023年2月，WRF發行人發行了美元600.0 2031年到期的7 1/8%優先票據（「2031年WRF優先票據」）本金總額爲百萬美元。2031年WRF優先票據按面值發行，淨收益爲美元596.2 百萬美元，用於回購當時未發行的WRF優先票據。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

2024年2月，WRF發行人額外發行了美元400.0 2031年到期的7 1/8%優先票據（「2031年WRF附加優先票據」）的本金總額爲000萬美元，與2031年到期的7 1/8%優先票據（「2031年WRF優先票據」）一起。2031年WRF附加優先票據的發行價格相當於 103.00本金額的%加上應計利息，產生淨收益爲美元409.5 萬2031年WRF附加優先票據的淨收益，連同永利度假村持有的現金，用於回購總計美元796.7 2025年WLV優先票據（定義見下文）未償還本金的百萬美元，並支付適用的投標溢價以及相關費用和支出。與2024年2月和3月發行2031年WRF附加優先票據以及回購2025年WLV優先票據相關（如下進一步討論），公司確認債務融資交易損失爲美元1.6 隨附的綜合經營報表中爲百萬美元，公司記錄了債務發行成本爲美元5.6 隨附的合併資產負債表中的百萬美元。

2024年9月，WRF發行人發行了美元800.0 2033年到期的6 1/4%優先票據（「2033年WRF優先票據」）本金總額爲百萬美元，豁免遵守經修訂的《證券法》的註冊要求。2033年WRF優先票據按面值發行，收益爲美元795.0 百萬，扣除美元5.0 數百萬美元的相關費用和支出。發行2033年WRF優先票據的部分收益於2024年10月用於全額回購2025年WLV優先票據（定義見下文）的剩餘未償還本金。與2024年10月發行2033年WRF優先票據和回購2025年WLV優先票據相關（如下進一步討論），公司確認債務融資交易損失爲美元1.1 隨附的綜合經營報表中爲百萬美元，公司記錄了債務發行成本爲美元8.2 隨附的合併資產負債表中的百萬美元。

2029年WRF優先票據、2031年WRF優先票據和2033年WRF優先票據（統稱「WRF優先票據」）根據WRF發行人、擔保人一方和美國銀行全國協會（作爲受託人）之間的契約（「WRF契約」）發行。WRF優先票據按各自的利率付息，每半年支付一次利息。

WRF優先票據是WRF發行人的優先無擔保債務，在付款權上與WLV優先票據（定義見下文）享有同等地位，在付款權上與Wynn Las Vegas對WRF信貸融資的擔保享有同等地位，並在所有WRF發行人現有和未來次級債務的付款權上享有優先地位。WRF優先票據的付款權實際上從屬於WRF發行人的所有現有和未來有擔保債務（以擔保此類債務的抵押品的價值爲限度），並且在結構上從屬於WRF發行人的任何子公司的所有負債，這些子公司不爲WRF優先票據提供擔保，包括WML及其子公司。

WRF優先票據由WRF現有的每家國內受限制子公司共同和個別擔保，這些子公司根據WRF信貸協議爲債務提供擔保，包括Wynn Las Vegas，LLC及其每家爲WLV優先票據提供擔保的子公司。該等擔保是擔保人的優先無擔保義務，並在其所有未來次級債務的付款權方面處於優先地位。該擔保在付款權上與擔保人的所有現有和未來負債同等，這些負債並不處於次要地位，並且在付款權上將實際上處於次要地位，低於該擔保人的所有現有和未來有擔保債務（以擔保該債務的抵押品爲範圍內）。

WRF獨立債券包含限制WRF發行人和擔保人（除其他外）進行售後回租交易、創建或產生保留權以擔保債務以及合併、合併或出售WRF發行人的全部或絕大部分資產的能力的契約。這些契約受WRF契約中規定的例外和資格的約束。WRF契約還包含習慣性違約事件，包括但不限於未能支付所需付款、未能遵守某些契約、某些破產和無力償債事件以及未能支付某些判決。

根據《證券法》第144 A條，WRF優先票據僅向合格機構買家提供。WRF優先票據尚未也不會根據《證券法》或任何州證券法登記。因此，WRF優先票據不得在美國境內向任何美國人發售或出售，或爲任何美國人的利益或利益發售或出售，除非該發售或出售符合《證券法》和適用州證券法的登記豁免。

WLV高級筆記

Wynn Las Vegas，LLC和Wynn Las Vegas Capital CORP.（「Capital CORP.」並與Wynn Las Vegas，LLC一起發行了美元1.80 2025年到期的5 1/2%優先票據（「2025年WLV優先票據」）和美元900.0 百萬51/4%

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

發行人、WLV擔保人（定義見下文）和受託人之間分別根據日期爲2015年2月18日（「2025年契約」）和2017年5月11日（「2027年契約」）的契約於2027年到期的優先票據（2027年WLV優先票據）。

2024年2月和3月，永利拉斯維加斯回購了100萬美元的800.0 2025年WLV優先票據的本金總額，包括i）$681.0 以相等於以下價格購回的有效投標票據本金總額： 97.2%的本金額，另加應計利息及提早投標的溢價$20.3 百萬，和ii）美元119.0 按比例回購的票據本金總額百萬美元，價格等於 100根據其契約條款，本金額的%加上應計利息。納入$119.0 百萬回購爲美元3.3 永利度假村持有的2025年WLV優先票據本金總額爲百萬美元。該公司使用2031年WRF附加優先票據的淨收益和WRF持有的現金購買該有效投標的2025年WLV優先票據並支付提前投標溢價以及相關費用和支出。

2024年10月，永利拉斯維加斯回購剩餘美元600.0 其2025年WLV優先票據本金總額爲百萬美元，價格等於 100.0本金額的%，加上根據其契約條款的「整體」金額和應計利息。納入$600.0 百萬回購爲美元16.7 永利度假村持有的2025年WLV優先票據本金總額爲百萬美元。

2018年，永利度假村收購了美元20.0 通過公開市場購買2027年WLV優先票據本金金額爲百萬美元。截至2024年12月31日，永利度假村持有2027年WLV優先票據，但尚未將其注資至其全資子公司WLV。

2027年WLV優先票據是WLV發行人的優先無擔保債務，各自享有同等付款權。2027年WLV優先票據爲無擔保，除非Wynn Resorts Finance，LLC的直接全資子公司Wynn Las Vegas Holdings，LLC（「WLVH」）對其Wynn Las Vegas，LLC的股權進行第一優先權質押。如果永利度假村獲得一個或多個評級機構的投資級評級，則將發佈獲得2027年WLV高級票據的第一優先承諾。

2027年WLV優先票據由WLV發行人的所有附屬公司（Capital CORP.除外）共同及個別擔保，其爲共同發行人（「WLV擔保人」）。該等擔保爲WLV擔保人的優先無抵押責任，並在其所有現有及未來後償債務的付款權利方面排名優先。該等擔保與WLV擔保人的所有現有及未來負債的付款權利具有同等地位，而WLV擔保人的所有現有及未來負債並非如此後償，並將實際上在付款權利上後償於該等WLV擔保人的所有現有及未來有抵押債務（以擔保該等債務的抵押品爲限）。

2027年契約包含限制WLV發行人和WLV擔保人設定資產優先權以擔保債務的能力的契約;進行售後回租交易;以及與另一家公司合併或整合。這些契約受到許多重要且重大的限制、資格和例外的約束。2027年契約下的違約事件包括以下事項：違約 30 2027年WLV優先票據到期利息支付天數; 2027年WLV優先票據到期時拖欠本金或溢價（如果有）;未能遵守2027年契約中的某些契約;以及某些破產或無力償債事件。倘發行人或任何WLV擔保人因若干破產或無力償債事件而產生違約事件，則所有當時尚未償還的二零二七年WLV優先票據將即時到期及須予償還，而毋須採取進一步行動或發出通知。

發行人及其某些子公司將以其幾乎所有資產的優先權擔保和擔保其在WRF信貸融資下的義務，該優先權限制了擔保的此類義務的金額 15佔其總資產的%。

二零二七年WLV優先票據乃根據證券法項下的豁免，僅向依據證券法第144 A條的合資格機構買家發售。2027年WLV優先票據尚未也不會根據證券法或任何州證券法登記。因此，2027年WLV優先票據不得在美國境內向任何美國人士或爲任何美國人士或爲任何美國人士的利益提呈發售或出售，除非有關發售或出售符合證券法及適用州證券法的登記豁免資格。

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零售定期貸款

2018年，零售合資企業的子公司Wynn/CA Plaza Property Owner，LLC和Wynn/CA Property Owner，LLC（統稱爲「零售借款人」）簽訂了一份定期貸款協議（連同其後續修訂，「零售定期貸款協議」）。2023年6月2日，借款人簽訂了一項自2023年7月3日生效的修正案，該修正案修訂了零售定期貸款協議，以轉變適用於本金總額爲美元的擔保貸款的基準利率615.0 從LIBOR到SOFR向借款人發放的百萬美元，並對零售定期貸款協議做出相關符合規定的變更。零售定期貸款協議爲零售借款人提供美元的定期貸款便利615.0 （「零售定期貸款」）。零售定期貸款以零售借款人的絕大部分資產作抵押。零售借款人分配了大約$589 根據各成員的擁有權百分比按比例向其成員發放零售定期貸款淨收益的百萬元。零售借款人可以隨時預付全部或部分零售定期貸款，且不超過本金金額的溢價。

根據零售定期貸款協議的條款，零售借款人簽訂了名義價值爲美元的利率項圈615.0 百萬美元，終止日期爲2024年8月1日，其基礎參考利率與零售定期貸款同時從LIBOR轉變爲SOFR。該公司基於布萊克-斯科爾斯期權定價模型衡量利率環的公允價值，該模型納入了市場波動和利率等可觀察市場輸入數據，公允價值的變化計入收益。截至2023年12月31日，利率項圈的公允價值爲美元的資產5.8 百萬，記錄在預付費用和隨附的合併資產負債表中的其他中。

2024年10月，零售借款人對其現有定期貸款協議簽訂了第三項修正案（「零售定期貸款修正案」）。零售定期貸款修正案對零售定期貸款協議進行了修改，除其他外：（i）將定期貸款的預定到期日延長至2027年7月24日;（ii）規定定期貸款的利率等於一個月期限SOFR（定義見零售定期貸款協議並根據其確定）加上 215 點子;及（iii）要求零售借款人每年滿足指定的最高貸款與價值比率（如果未滿足該比率，將觸發強制超額現金清理，直到達到該比率）以及某些指定的最低債務收益率。根據零售定期貸款修正案的規定，零售借款人預付了定期貸款的本金，金額爲美元15.0 萬就零售定期貸款修正案而言，公司確認債務融資交易損失爲美元0.1 隨附的綜合經營報表中爲百萬美元，公司記錄了債務發行成本爲美元2.4 隨附的合併資產負債表中的百萬美元。

根據零售定期貸款修訂的條款，零售借款人於2024年10月訂立利率掉期協議，名義價值爲600.0 萬利率掉期有效地將零售定期貸款利率的可變部分固定在 3.385零售借款人將向交易對手支付的百分比 3.385%，交易對手將向零售借款人支付一個月的SOFR。利率互換每月結算，直至2027年2月終止日。公司根據市場收益率曲線對固定利率和可變利率利息付款的未來現金流量進行貼現，衡量每個資產負債表日利率掉期的公允價值，公允價值變化計入收益。截至2024年12月31日，利率互換的公允價值爲美元資產7.5 百萬，其中美元3.9 百萬記錄在預付費用和其他和美元中3.6 百萬在隨附的合併資產負債表中的其他資產中記錄。

零售定期貸款協議包含此類債務融資的習慣陳述和保證、違約事件以及肯定和否定契約，其中包括對租賃事宜的限制、債務的發生、分配和與附屬公司的交易。零售定期貸款協議還規定，在違約或零售借款人未能維持零售定期貸款協議中定義的某些財務比率的情況下，可按慣例清理零售借款人的多餘現金。此外，該公司將向零售定期貸款項下的貸方進行賠償，並在每種情況下根據危險材料賠償協議和追索權賠償協議對某些習慣環境和無追索權分割事宜負責，該協議和追索權賠償協議均與零售定期貸款協議的執行同時簽訂。

債務契約合規性

截至2024年12月31日，管理層相信公司遵守了所有債務契約。

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長期債務的預定到期日

截至2024年12月31日，長期債務的預定期限如下（單位：千）：


截至12月31日，
2025	$	41,250
2026	1,041,250
2027	2,910,625
2028	2,501,874
2029	2,350,000
此後	1,800,000
	10,644,999
WML可轉換債券轉換期權衍生品	33,007
未攤銷債務發行成本和原始發行折扣和溢價，淨額	(136,272)
	$	10,541,734

長期債務的公允價值

截至2024年和2023年12月31日，公司長期債務的估計公允價值約爲美元10.4610億美元11.49 分別爲10億美元，而不包括債務發行成本和原始發行折扣和溢價的公允價值爲10億美元10.64 億美元11.83 分別爲十億。公司長期債務的估計公允價值基於最近的交易（如果有的話）和來自市場信息的指示性定價（第2級輸入）。

注8 - WML可轉換債券轉換期權衍生品

嵌入式衍生品是合同中包含的一個特徵，以類似於衍生工具的方式影響合同所需的部分或全部現金流或其他交易所的價值。嵌入式衍生品必須與主合同分開覈算，並按公允價值列賬：（a）嵌入式衍生品具有與主合同的經濟特徵不明確且密切相關的經濟特徵;及（b）具有相同條款的獨立工具將有資格作爲衍生工具。該公司確定WML可轉換債券中包含的轉換功能並未與WML的股權掛鉤，因此需要與債務主機合同分開並作爲獨立衍生品覈算。根據適用的會計準則，WML可轉換債券轉換期權衍生品將按每個報告期末的公允價值報告，並在經營報表中確認變更。

本公司使用二項式點陣模式估計永旺管理可換股債券之嵌入式衍生工具之公平值。二項式期權定價模式固有的不可觀察（第三級）輸入數據及與預期股價波幅、無風險利率、預期年期及股息收益率有關的假設。本公司根據與WML可換股債券的預期剩餘到期期限相匹配的歷史波動率估計WML普通股股份的波動率。無風險利率乃根據於估值日期之香港及美國基準收益率曲線計算，到期日與WML可換股債券之預期剩餘年期相若。假設WML可轉換債券的預期期限相當於其剩餘到期期限。由於WML可轉換債券協議中的股息保護功能，股息收益率假設爲零。

下表列出了用於評估嵌入式衍生物的網格模型的輸入：

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	2024年12月31日			2023年12月31日
WML股價	港幣	5.39		港幣	6.43
估計波動性	31.2		%	34.0		%
無風險利率	3.6		%	3.3		%
預計期限（年）	4.2			5.2
股息率 (1)	0.0		%	0.0		%

(1)由於WML可換股債券協議的股息保障功能，故用於評估WML可換股債券轉換權衍生工具的點陣模型假設股息收益率爲零。

與2023年3月完成WML可轉換債券的發行有關，公司基於估計公允價值美元，確認了嵌入式衍生工具的債務折扣和相應負債123.5 萬債務折扣將使用實際利率法在WML可轉換債券期限內攤銷爲利息費用。截至2024年和2023年12月31日，嵌入式衍生品的估計公允價值爲負債美元33.0 億和$73.7 百萬，記錄在長期債務在隨附的合併資產負債表中。就公允價值變動而言，公司錄得收益美元40.7 億和$49.7 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合併經營報表中衍生品公允價值變化中的百萬美元。

注9 - 股東赤字

股權回購計劃

2024年11月，公司董事會授權公司回購總計高達美元1.0 公司已發行普通股10億股，將之前可用的回購授權增加約美元766.0 萬股權回購計劃授權公司不時通過公開市場購買進行酌情回購，包括根據旨在遵守經修訂的1934年證券交易法規則10 b5 -1的計劃、私下談判交易、加速股票回購或大宗交易，但須受市場條件、適用法律要求和其他因素的限制。回購授權無到期日，股權回購計劃可隨時暫停、停止或加速。

截至2024年12月31日止年度，公司回購了 4,349,779 平均價格爲美元的普通股88.75 每股，總成本爲美元386.0 股權回購計劃下的百萬美元。截至2023年12月31日止年度，公司回購了 2,206,573 平均價格爲美元的普通股88.61 每股，總成本爲美元195.5 股權回購計劃下的百萬美元。截至2024年12月31日，公司擁有美元813.0 該計劃仍保留100萬美元的回購權。

分紅

公司支付現金股息美元0.25 截至2024年3月31日、2024年6月30日、2024年9月30日和2024年12月31日的每個季度每股收益，總金額爲美元111.1 截至2024年12月31日止年度的累計赤字爲百萬美元。

公司支付現金股息美元0.25 截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的每個季度每股收益，總金額爲美元85.1 截至2023年12月31日止年度的累計赤字爲百萬美元。截至2022年12月31日止年度沒有支付股息。

2025年2月13日，公司宣佈派發現金股息美元0.25 每股，於2025年3月5日支付給截至2025年2月24日有記錄的股東。

非控制性權益

永利澳門有限公司

WML的普通股在香港聯合交易所有限公司上市。截至2024年12月31日，公司擁有約 72該子公司普通股的%。WML的股票過去沒有，將來也不會

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根據《證券法》註冊，如果沒有根據《證券法》註冊或此類註冊要求的適用例外情況，不得在美國發售或出售。

2024年6月和2024年9月，WML支付現金股息港幣0.075 每股總相當於美元約爲美元50.4 億和$50.5 分別爲百萬。該公司在這些股息中所佔份額爲美元36.0 億和$36.1 分別爲百萬美元，非控股權益持有人應得的股息份額爲美元14.4 截至2024年6月30日和2024年9月30日的每個季度均爲百萬美元。

WML證券貸款協議

就WML可轉換債券發行而言，本公司的全資子公司WM開曼控股I Limited（「WM開曼控股I」）及我們大約持有人 72WML %所有權權益於2023年3月與高盛國際（「WML股票借款人」）簽訂股票借入及貸款協議（「證券借貸協議」），根據該協議，WM開曼I同意向WML股票借款人提供最高限額的貸款 459,774,985 根據證券借貸協議的條款和條件，持有其在WML的普通股。WM開曼島I可全權酌情決定，通過向WML Stock借款人發出不少於五個工作日的通知來終止任何股票貸款。證券借貸協議於WML可轉換債券被贖回或全部轉換之日（以較早者爲準）終止。2023年3月，WML股票借款人借款 459,774,985 根據證券借貸協議並於2023年4月返還WML普通股 280,000,000 將該等股份轉讓給WM開曼I。截至本報告日期，WML股票借款人持有 179,774,985 證券借貸協議項下之WML股份。

零售合資企業

截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，零售合資企業的總分配爲美元17.0 百萬美元22.6 億和$27.7 分別向其非控股權益持有人支付100萬美元。有關零售合資企業的更多信息，請參閱注19，“零售合資企業。"

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注10 - 公平值計量

下表列出了按公允價值（以千計）列賬的資產和負債：


			公允價值計量使用：
	2024年12月31日		引用市場價格中的主動型市場（1級）		其他可觀察到的輸入量（2級）		不可觀察輸入量（3級）
資產：
現金等價物	$	787,004	$	—	$	787,004	$	—
受限現金	$	95,638	$	6,434	$	89,204	$	—
利率掉期	$	7,510	$	—	$	7,510	$	—

負債：
WML可轉換債券轉換期權衍生品（見注8）	$	33,007	$	—	$	—	$	33,007

			公允價值計量使用：
	2023年12月31日		引用市場價格中的主動型市場（1級）		其他可觀察到的輸入量（2級）		不可觀察輸入量（3級）
資產：
現金等價物	$	1,802,712	$	—	$	1,802,712	$	—
受限現金	$	90,226	$	2,170	$	88,056	$	—
定期存款	$	550,000	$	—	$	550,000	$	—
利率上下限	$	5,769	$	—	$	5,769	$	—

負債：
WML可轉換債券轉換期權衍生品（見注8）	$	73,744	$	—	$	—	$	73,744

注11 - 福利計劃

界定供款計劃

該公司於2000年7月根據《國內稅收法》第401（k）條制定了一項退休儲蓄計劃，涵蓋其美國非工會員工。該計劃允許員工在規定的限額內通過向該計劃繳款推遲其收入的一定比例。公司匹配 50員工繳款百分比，最高可達 6員工合格薪酬的百分比。截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，公司記錄了匹配繳款費用爲美元9.6 百萬美元10.2 百萬美元8.7 分別爲百萬。

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合併財務報表註釋（續）

永利澳門股份有限公司亦有一項固定供款退休福利計劃(「永利澳門計劃」)。所有合資格的僱員均可供款。5於2019年7月1日，公司爲合資格的澳門居民僱員提供選擇，讓他們加入非強制性中央公積金(「中央公積金」)制度。自2019年7月1日起加入本公司的合資格澳門居民僱員可選擇加入中央公積金制度，而本公司現有澳門居民僱員如屬永利澳門計劃的成員，則可選擇加入中央公積金制度或留在現有的永利澳門計劃，該計劃將繼續同時生效。中央公積金制度容許合資格的僱員供款5%或以上的基本工資支付給中央公積金，而公司與5僱主向中央公積金供款的薪金的%。公司的相應供款歸屬於員工10每年%，完全歸屬於十年永利澳門計劃及中央公積金的資產與本公司的資產以獨立管理的基金分開持有，並由澳門政府監管。沒收未歸屬供款用於減少本公司應付供款的責任。於截至2024年、2024年、2023年及2022年12月31日止年度，本公司錄得等額供款開支$17.1 百萬美元16.3 百萬美元17.0 分別爲百萬。

多僱主養老金計劃

參與多僱主計劃的風險與單一僱主計劃不同，原因如下：（1）一名僱主向多僱主計劃繳款的資產可用於向其他參與僱主的員工提供福利;（2）如果參與僱主停止向該計劃供款，則該計劃的未資助義務可能會由其餘參與僱主承擔;（3）如果參與僱主停止參與，可能需要根據計劃的資金不足狀態向這些計劃支付一筆金額，稱爲提款責任;及（4）如果計劃因所有僱主退出而終止，且不可沒收福利的價值超過計劃資產和退出責任付款，法律要求僱主彌補不足的差額。

下表概述了公司參與多僱主養老金計劃的情況。「EIN/養老金計劃編號」欄提供僱主識別號（「EIN」）和三位數的計劃編號。最新的養老金保護法區域狀態（「區域狀態」）是基於每個計劃的精算師認證的信息，代表2024年和2023年（計劃的最近兩個財政年度結束）的計劃信息。在綠區認證的計劃至少有80%的資金，在紅區認證的計劃通常不到65%的資金，並需要一個康復計劃。截至2024年12月31日和2023年12月31日，所有需要恢復計劃的計劃均已實施。

該公司參與以下多僱主養老金計劃（以千計）：

區域狀態

公司貢獻

公司貢獻> 5%

集體談判協議日期

養恤基金

僱主

EIN/
養老金計劃編號

2023(1)

2022(1)

2024

2023

2022

內華達州南部烹飪和調酒師養老金計劃(2)

永利拉斯維加斯有限責任公司

88-6016617/1

綠色

17,272

15,849

13,462

是的

11/30/2028

西部卡車司機協會養老金信託基金

永利拉斯維加斯有限責任公司

91-6145047/
217718,217830

綠色

285

226

沒有

7/31/2029

團結在這裏！工人和酒店業僱主可變固定福利養老基金(3)

波士頓港安可

45-4227067/026

綠色

3,955

—

沒有

8/31/2026

新英格蘭卡車司機養老基金(3)

波士頓港安可

04-6372430/001

紅色(4)

516

—

沒有

8/31/2026

(1)代表截至2023年和2022年的計劃年度的計劃狀態，這是有計劃數據可用的最近年份。

(2)包括根據與烹飪工人工會（Local 226）和調酒師工會（Local 165）簽訂的集體談判協議條款的工會僱員。

(3)本公司自2024年1月1日起開始供款。

(4)該計劃已在所提交的計劃年內實施了一項恢復計劃。

注12 - 客戶合同負債

在向客戶提供商品和服務時，公司收到現金與公司記錄提供服務或舉辦活動的收入之間通常存在時差。

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合併財務報表註釋（續）

公司與客戶合同相關的主要負債如下（單位：千）：


	2024年12月31日		2023年12月31日		增加/（減少）		2023年12月31日		2022年12月31日		增加/（減少）
賭場未償籌碼和預付款按金(1)	$	409,928	$	433,269	$	(23,341)	$	433,269	$	390,531	$	42,738
預付房間按金和門票銷售(2)	84,460		89,640		(5,180)		89,640		85,019		4,621
其他遊戲相關負債(3)	15,458		24,964		(9,506)		24,964		31,265		(6,301)
忠誠計劃和相關責任(4)	29,489		31,106		(1,617)		31,106		35,083		(3,977)
	$	539,335	$	578,979	$	(39,644)	$	578,979	$	541,898	$	37,081

(1)賭場未償籌碼通常代表欠博彩推廣商和客戶持有籌碼的金額，賭場預付款按金代表客戶在博彩活動發生前存入的資金。這些金額包括在綜合資產負債表上的客戶存款中，並可能在未來確認爲收入或兌換爲現金。

(2)預付房間按金和門票銷售指爲未來提供的商品或服務而預先收到的現金。這些金額包括在綜合資產負債表上的客戶存款中，並將在提供商品或服務或舉行活動時確認爲收入。該餘額的減少通常代表收入的確認，餘額的增加代表客戶的額外存款。預計存款將主要在一年內確認爲收入。

(3)其他與遊戲相關的負債通常代表未付賭注，主要形式爲未兌換的老虎機、比賽和體育門票或未來體育賽事的賭注。該金額計入綜合資產負債表的其他應計負債。

(4)忠誠度計劃和相關負債代表收入的延遲，直至兌換忠誠度積分或其他贈品。該金額計入綜合資產負債表的其他應計負債，預計將在客戶賺取後一年內確認爲收入。

注13 - 基於股票的薪酬

該公司已採用股權計劃，允許授予基於股票的薪酬獎勵。以下部分描述了這些計劃中的每一個。

Wynn Resorts，Limited第二次修訂和重述2014年綜合激勵計劃（「WRL綜合計劃」）

2017年1月，公司經股東批准通過了《WRL綜合計劃》，該計劃實施期爲 10 年公司不時保留額外普通股股份以根據WRL綜合計劃發行。WRL綜合計劃允許向符合資格的參與者授予股票期權、限制性股票、限制性股票單位、股票增值權、績效獎勵和其他基於股票的獎勵。

2024年5月，公司股東批准了WRL綜合計劃修正案，增加了授權發行的股份 2,000,000 股份，授權發行的股份總數 7,909,390 股

截至2024年12月31日，公司已 3,000,262 根據WRL綜合計劃，其普通股股份可作爲股份獎勵授予。

永利澳門有限公司股份期權和股份獎勵計劃

該公司擁有多數股權的子公司WML有兩項基於股票的薪酬計劃，根據WML普通股的股份提供獎勵。根據這些計劃可發行的股份與永利度假村股份計劃的普通股分開並不同，並且不可用於發行永利度假村股份計劃下的任何獎勵。根據WML的股票薪酬計劃可能發行的最大股份數量是以下的總和 523,843,160 股截至2024年12月31日，已有 512,897,160 根據WML的股票薪酬計劃可發行的股票。

WML股份期權計劃（「WML購股權計劃」）

WML 通過 WML股票期權計劃 2023年5月將取代其於2019年5月通過的股票期權計劃。WML股票期權計劃允許授予股票期權向WML、其子公司和相關實體的合格董事和員工以及WML及其子公司的服務提供商購買WML股份。 WML購股權計劃由WML董事會管理，董事會對歸屬和服務要求、行使價格、行使的績效目標（如適用）以及其他條件擁有酌情決定權，但須遵守某些限制. WML S野兔 O選擇 PLAN 被採用了一段時間 10 年從2023年5月25日開始。

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

WML員工持股計劃（「WML股份獎勵計劃」）

WML於2023年5月通過了WML股份獎勵計劃，以取代其於2014年6月30日通過的員工持股計劃。股份獎勵計劃允許向WML、其子公司和相關實體的合格董事和員工以及WML及其子公司的服務提供商授予WML普通股的非歸屬股份。WML股份獎勵計劃的採用期爲 10 年從2023年5月25日開始。

股票期權

截至2024年12月31日止年度的股票期權活動摘要如下：


	選項	加權平均值行使價格		加權平均值剩餘合同任期（年）	骨料內在值
WRL綜合計劃
截至2024年1月1日未完成	23,985	$	61.48
授予	—	$	—
行使	(17,285)	$	58.85
放棄或屆滿的	—	$	—
截至2024年12月31日未完成	6,700	$	68.25	0.8	$	119,997
完全歸屬並預計將於2024年12月31日歸屬	6,700	$	68.25	0.8	$	119,997
截至2024年12月31日可撤銷	6,700	$	68.25	0.8	$	119,997

WML股份期權計劃
截至2024年1月1日未完成	37,220,400	$	1.52
授予	4,983,000	$	0.75
行使	—	$	—
放棄或屆滿的	(644,000)	$	4.00
截至2024年12月31日未完成	41,559,400	$	1.40	6.4	$	419,076
完全歸屬並預計將於2024年12月31日歸屬	41,559,400	$	1.40	6.4	$	419,076
截至2024年12月31日可撤銷	24,287,400	$	1.75	5.2	$	167,630

以下是根據本公司的股票薪酬計劃提供的股票期權（以千計，加權平均授予日公允價值除外）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
WRL綜合計劃(1)
加權平均授權日公允價值	$	—	$	—	$	18.56
已行使股票期權的內在價值	$	832	$	1,475	$	—
行使股票期權收到的現金	$	1,017	$	1,965	$	—


WML股份期權計劃(2)
加權平均授權日公允價值	$	0.25	$	0.25	$	0.26
已行使股票期權的內在價值	$	—	$	—	$	—
行使股票期權收到的現金	$	—	$	—	$	—

(1)截至2024年12月31日，不存在與股票期權相關的未攤銷薪酬費用。

(2)截至2024年12月31日，有美元4.3 與股票期權相關的未攤銷薪酬費用百萬美元，預計將在加權平均期內確認 3.26 年

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

期權估值輸入

根據WRL綜合計劃授予的股票期權的公允價值是在授予日期使用以下加權平均假設估計的：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
預期股息收益率	—	%	—	%	—	%
預期波幅	—	%	—	%	56.9	%
無風險利率	—	%	—	%	2.7	%
預計期限（年）	—		—		1.8

根據WML的購股權計劃授予的購股權的公允價值是在授予日期使用以下加權平均假設估計的：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		2022
預期股息率	5.4	%	5.7	%	1.3	%
預期波幅	54.2	%	53.8	%	45.7	%
無風險利率	3.1	%	3.6	%	3.2	%
預計期限（年）	6.5		6.5		6.5

未歸屬和績效未歸屬股份

截至2024年12月31日止年度，公司股票薪酬計劃項下的未歸屬和績效未歸屬股份活動摘要如下：


	股票	加權平均值授予日期公允價值
WRL綜合計劃
截至2024年1月1日未歸屬	977,658	$	96.63
授予	597,633	$	93.12
既得	(526,612)	$	94.62
沒收	(29,708)	$	102.97
截至2024年12月31日未歸屬	1,018,971	$	95.52

WML股份獎勵計劃
截至2024年1月1日未歸屬	22,331,806	$	0.92
授予	8,931,255	$	0.90
既得	(5,487,607)	$	1.04
沒收	(1,253,005)	$	0.95
截至2024年12月31日未歸屬	24,522,449	$	0.89

執行管理團隊的某些成員獲得非歸屬股份獎勵，該獎勵受服務和績效條件限制。一般來說，如果達到某些公平份額指標（經公司董事會薪酬委員會批准），這些獎勵即歸屬一-, 二- ，或者三年表演期。如果公司確定可能歸屬，則會記錄這些獎勵的費用。截至2024年12月31日，所有未歸屬的績效獎勵均被視爲有可能歸屬;然而，績效標準或有事項尚未得到解決。這些績效非歸屬股份的活動包含在上表中。

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合併財務報表註釋（續）

以下是公司股票薪酬計劃下的股份獎勵的規定（單位：千，加權平均授予日期公允價值除外）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		2022
WRL綜合計劃
加權平均授權日公允價值	$	93.12	$	94.13	$	62.34
歸屬股份的公允價值	$	49,544	$	56,689	$	52,965

WML股份獎勵計劃
加權平均授權日公允價值	$	0.90	$	1.08	$	0.62
歸屬股份的公允價值	$	4,422	$	3,941	$	20,547

截至2024年12月31日，有美元54.5 與WRL綜合計劃項下未歸屬股份相關的未攤銷補償費用，預計將在加權平均期內確認 1.88 年截至2024年12月31日，有美元11.2 WML股份獎勵計劃項下的未攤銷補償費用爲百萬美元，預計將在加權平均期間內確認 2.09好幾年了。

績效份額單位（「PSU」）

永利度假村執行管理團隊的某些成員獲得受服務和市場條件限制的PFA補助。每個NSO代表在之間接收的權利 0和1.6 永利度假村普通股的股票取決於普通股在一年內的表現三年句號。截至2024年12月31日止一年的NSO活動摘要如下：


	單位	加權平均值授予日期公允價值
截至2024年1月1日未歸屬	24,910	$	121.70
授予	25,885	$	110.40
既得	—	$	—
沒收	—	$	—
截至2024年12月31日未歸屬	50,795	$	115.94

根據WRL綜合計劃授予的PSU的公允價值是在授予日期使用以下加權平均假設估計的：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023
預期波幅	45	%	55	%
無風險利率	4.1	%	3.8	%

年度獎勵獎金

公司管理團隊的某些成員以公司股票的形式獲得一部分年度激勵獎金。股數根據年度激勵獎金結算日的收盤價確定。由於股份數量可變，公司在服務期內記錄固定金額的負債。該公司記錄了與這些獎勵相關的股票補償費用美元7.8 百萬美元8.0 億和$6.6 截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度每年分別爲百萬美元。公司通過發放2024年、2023年、2022年年度激勵獎金的方式履行了其義務 94,350, 84,130，而且 67,320 加權平均授予日期公允價值爲美元的已歸屬股份82.45, $95.26，和$98.61，於次年一月。

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合併財務報表註釋（續）

補償成本

基於股票的補償計劃的總補償成本記錄如下（以千計）：


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		2022
賭場	$	3,065	$	2,163	$	12,401
客房	1,028		800		1,252
餐飲	2,197		1,636		2,417
娛樂、零售和其他	1,108		8,230		10,964
一般和行政	51,631		51,686		40,593
基於股票的薪酬總支出	59,029		64,515		67,627
資本化的股票薪酬總額	5,242		5,268		3,246
股票補償成本總額	$	64,271	$	69,783	$	70,873

截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，公司在合併經營報表中確認了與股票薪酬費用相關的所得稅福利爲美元9.9百萬，$10.0 百萬美元9.3 分別爲百萬。此外，截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，公司實現了與股票期權行使和限制性股票歸屬相關的稅收優惠美元5.8百萬，$7.5 百萬美元8.9分別爲100萬美元。

附註14-所得稅

除稅前綜合收益（虧損）：“）和外國業務包括以下各項（以千計）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
美國	$	251,003	$	142,775	$	339,513
外國	392,395		142,608		(1,039,549)
總	$	643,398	$	285,383	$	(700,036)

歸屬於所得稅前收入的所得稅撥備（福利）如下（單位：千）：


	12月31日，
	2024		2023		2022
電流
美國聯邦政府	$	894	$	(248)	$	825
美國州	9,496		6,337		2,882
外國	141		(194)		2,510
總	10,531		5,895		6,217
遞延
美國聯邦政府	(4,585)		(483,786)		1,450
美國州	(2,264)		(20,310)		1,674
外國	—		1,367		(9)
總	(6,849)		(502,729)		3,115
所得稅撥備總額（福利）	$	3,682	$	(496,834)	$	9,332

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合併財務報表註釋（續）

美國聯邦法定稅率與實際稅率的對賬如下：


	12月31日，
	2024		2023		2022
美國聯邦法定稅率	21.0	%	21.0	%	21.0	%
國家稅務	1.0	%	(2.8)	%	0.3	%
外國稅收抵免，扣除估值津貼	(12.2)	%	(139.8)	%	12.5	%
非應稅外國收入	(6.3)	%	(9.6)	%	(5.7)	%
國外稅率差異	(3.9)	%	0.4	%	(17.0)	%
估值津貼，其他	(6.6)	%	(43.8)	%	(3.1)	%
其他，淨	7.6	%	0.5	%	(9.3)	%
實際所得稅率	0.6	%	(174.1)	%	(1.3)	%

2024年，永利澳門股份有限公司獲得澳門豁免 122023年1月1日至2027年12月31日期間賭場博彩利潤的%補充稅。截至2023年12月31日止年度，公司免徵澳門補充稅總額爲美元77.4 百萬或美元0.69 每股稀釋股份。截至2024年12月31日止年度，公司免徵澳門補充稅總額爲美元107.3 百萬或美元0.97 每股稀釋股份。根據其特許經營協議，該公司的非博彩利潤仍須繳納澳門補充稅，其賭場獎金仍須繳納澳門特別博彩稅和其他稅費。

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合併財務報表註釋（續）

代表遞延稅項資產及負債淨額之重大暫時差額之稅務影響包括以下各項（以千元計）：


	12月31日，
	2024		2023
遞延所得稅資產-美國：
外國稅收抵免結轉	$	533,473	$	1,244,149
不允許的利息費用結轉	157,586		156,224
淨營業虧損結轉	169,598		160,778
租賃負債	370,110		371,032
物業及設備	72,286		50,903
應收賬款、庫存、應計負債和其他	21,491		21,854
股票補償	9,020		9,984
其他稅收抵免結轉	21,562		19,813
無形資產及相關其他	36,371		41,914
其他	1,858		—
	1,393,355		2,076,651
減：估值津貼	(479,854)		(1,172,982)
	913,501		903,669
遞延稅款-美國：
租賃資產	(370,110)		(371,032)
預付保險、維護和稅款	(15,447)		(16,186)
其他	(20,228)		(15,584)
	(405,785)		(402,802)
遞延所得稅資產-外國：
淨營業虧損結轉	32,114		78,842
物業及設備	91,884		87,849
其他	2,952		3,275
	126,950		169,966
減：估值津貼	(124,791)		(167,599)
	2,159		2,367
遞延稅項負債-國外：
物業及設備	(2,159)		(2,357)
	(2,159)		(2,357)

淨遞延稅資產	$	507,716	$	500,877

截至2024年12月31日，該公司的外國稅收抵免（「FTC」）結轉（扣除不確定的稅收狀況）爲美元533.5 萬其中，美元47.2 百萬美元將於2025年到期，美元486.3 百萬美元將於2027年到期。該公司有不允許的利息結轉爲美元688.3 百萬不會過期。截至2024年12月31日，該公司的美國聯邦和州稅收損失結轉額爲美元658.9 萬截至2023年12月31日，該公司的美國聯邦和州稅收損失結轉額爲美元624.6 萬美國聯邦稅收損失結轉不會到期。州淨運營虧損通常會結轉20年，並將於2040年開始到期。該公司的海外稅務損失爲美元38.2百萬，$55.1 億和$154.6 百萬美元分別與截至2024年、2023年和2022年12月31日的納稅年度發生的虧損有關。大多數外國稅收損失結轉分別於2027年、2026年和2025年到期。

該公司記錄其某些美國和外國遞延所得稅資產的估值撥備。在評估估值撥備的需要時，公司考慮是否更有可能實現遞延所得稅資產。遞延所得稅資產的最終實現取決於未來應稅收入的產生。在評估估值備抵時，適當考慮所有積極和消極證據，包括最近的運營

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合併財務報表註釋（續）

盈利能力、未來盈利預測、結轉能力、應稅暫時性淨差異的逆轉、法定結轉期的持續時間和稅務規劃策略。遞延所得稅資產估值免稅額的需求將持續評估，因此，免稅額可能會根據事實和情況的變化增加或減少。

2024年，公司錄得1美元735.9 估值備抵淨減少百萬美元，包括1美元693.3 FTC結轉的估值備抵減少百萬美元。的$693.3 淨減少百萬，美元614.9 百萬美元與2024年FTCs的折舊以及剩餘美元有關78.4 百萬代表根據未來應稅收入和稅收規劃策略的變化，更有可能實現FTCs。

2023年，公司認爲持續盈利能力和累計收入的實現以及預測收入和稅收規劃策略是重要的積極證據。公司確定積極證據大於消極證據，並支持釋放部分估值備抵。因此，公司錄得1美元1.10 估值備抵淨減少10億美元，包括1美元971.7 FTC結轉的估值備抵減少百萬美元。的$971.7 減少百萬，美元97.5 百萬與利用率和美元相關572.6 000萬與2023年FTCs的報廢有關。其餘$301.6 根據未來應稅收入和稅收規劃策略，百萬代表FTCs更有可能實現。該公司還錄得美元158.0 不允許的利息費用結轉的估值備抵減少百萬美元。

截至2024年和2023年12月31日，公司就其遞延所得稅資產提供的估值撥備如下（單位：千）：


	12月31日，
	2024		2023
外國稅收抵免	$	247,973	$	941,249
無形資產	36,850		46,084
美國損失結轉	169,598		160,778
其他美國遞延所得稅資產	25,432		24,872
國外損失結轉	32,674		80,569
其他境外遞延所得稅資產	92,118		87,029
總	$	604,645	$	1,340,581

該公司爲未確認的稅收優惠開展了以下活動（以千計）：


	12月31日，
	2024		2023		2022
期末餘額	$	135,671	$	135,979	$	141,515
根據當年稅收狀況增加	11,635		15,818		12,068
根據往年稅收狀況進行的削減	—		—		(2,637)
因時效失效而減少	(16,288)		(16,126)		(14,967)
期末餘額	$	131,018	$	135,671	$	135,979

截至2024年、2023年和2022年12月31日，未確認的稅收優惠爲美元130.9百萬，$135.7 億和$135.9 遞延所得稅淨減少額分別爲百萬美元。該公司有美元0.1 截至2024年12月31日，其他長期負債中記錄了數百萬未確認的稅收優惠。截至2023年和2022年12月31日，公司沒有在其他長期負債中記錄未確認的稅收優惠。

於二零二四年、二零二三年及二零二二年十二月三十一日，65.8百萬，$69.0 億和$69.0 未確認的稅收優惠如果確認，將影響實際稅率。

公司在所得稅撥備中確認與未確認稅收優惠相關的罰款和利息。截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，公司認識到沒有利息和罰款。

該公司預計，某些外國稅務司法管轄區的2020年訴訟時效將在未來12個月內到期。此外，公司未確認的稅收優惠包括某些所得稅會計方法，該方法管理

100

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

所得稅扣除的時間和可扣除性。因此，該公司未確認的稅收優惠可能會增加至美元2.6 未來12個月內將增加100萬美元。

該公司在美國聯邦司法管轄區、各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。該公司的所得稅申報表須接受國稅局和其經營地點的其他稅務機關的審查。該公司2002年至2020年的國內所得稅申報表仍需接受國稅局的審查，前提是稅收屬性結轉到未來幾年。該公司2021年至2023年國內所得稅申報表仍需接受國稅局的審查。公司2020年至2023年澳門所得稅申報表仍需接受金融局審查。

該公司已參與2012年至2024財年的IRS合規保證計劃（「CAP」），並將繼續參與2025財年的IRS合規保證計劃（「CAP」）。

於2025年1月，財經事務局開始審核永利澳門股份有限公司的2021年澳門所得稅申報表。

2024年、2023年和2022年12月31日，2019年、2018年和2017年澳門補充納稅申報表的訴訟時效分別到期。由於澳門補充稅申報表的訴訟時效到期，未確認的稅收優惠總額減少了美元16.3 百萬美元16.1 百萬美元15.0分別爲2.5億美元和2.5億美元。

注15 - 每股收益

每股基本盈利（「每股盈利」）是通過將歸屬於永利度假村的凈利潤（虧損）除以本期已發行普通股的加權平均數計算得出的。稀釋後的每股收益是通過除以Wynn Resorts應占的凈利潤（虧損）計算的，並根據潛在的稀釋影響進行調整假設WML可轉換債券的轉換於發行之日發生，如果轉換法，通過本期已發行普通股的加權平均數增加，以包括如果已發行潛在稀釋性證券，只要這種影響不具有反稀釋性。潛在稀釋性證券包括WRL綜合計劃項下未償還的股份獎勵。

用於計算基本和稀釋每股收益的普通股和普通股等效股的加權平均數包括以下內容（以千計，每股金額除外）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
分子：
Wynn Resorts，Limited應占凈利潤（虧損）-基本	$	501,078	$	729,994	$	(423,856)
永利度假村有限公司子公司稀釋性證券的影響：
WML可轉換債券的假設轉換	(21,005)		(16,495)		—
永利度假村有限公司應占凈利潤（虧損）-稀釋	$	480,073	$	713,499	$	(423,856)

分母：
加權平均流通普通股	109,966		112,523		113,623
股票期權、非歸屬股票和績效非歸屬股票的潛在稀釋效應	301		332		—
加權平均普通股和普通同等股票	110,267		112,855		113,623

Wynn Resorts，Limited每股普通股應占凈利潤（虧損），基本	$	4.56	$	6.49	$	(3.73)
Wynn Resorts，Limited每股普通股應占凈利潤（虧損），稀釋	$	4.35	$	6.32	$	(3.73)

反稀釋股票期權、非歸屬和績效非歸屬股票不包括在每股稀釋凈利潤的計算中	310		238		895

101

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合併財務報表註釋（續）

注16 - 租契

承租人安排

下表彙總了公司租賃資產和負債的資產負債表分類（單位：千）：


		12月31日，
	資產負債表分類	2024		2023
資產
經營租賃	經營租賃資產	$	1,797,276	$	1,832,896
融資租賃	財產和設備，淨值	$	94,656	$	43,078

流動負債
經營租賃	其他應計負債	$	10,869	$	9,295
融資租賃	其他應計負債	$	18,367	$	13,412

非流動負債
經營租賃	長期經營租賃負債	$	1,623,890	$	1,631,749
融資租賃	其他長期負債	$	71,592	$	24,028

下表披露了公司租賃成本的組成部分、補充現金流披露以及有關公司租賃安排的其他信息（以千計）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
租賃成本：
經營租賃成本	$	17,146	$	17,173	$	18,321
與Encore波士頓港相關的三重淨運營租賃成本	141,576		141,722		11,773
短期租賃成本	30,443		27,468		21,060
土地租賃權益攤銷	13,704		13,666		13,728
可變租賃成本	2,493		1,868		1,081
融資租賃利息成本	3,391		2,363		2,131
總租賃成本	$	208,753	$	204,260	$	68,094


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
補充現金流披露：
獲得經營租賃資產產生的經營租賃負債	$	3,803	$	26,657	$	1,519,628
獲得融資租賃資產產生的融資租賃負債	$	80,021	$	8,842	$	5,906
就計入租賃負債計量的金額支付的現金：
經營活動中使用的現金-經營租賃	$	141,004	$	139,054	$	26,094
融資活動中使用的現金-融資租賃	$	19,219	$	19,267	$	18,188

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合併財務報表註釋（續）


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
其他信息：
加權平均剩餘租期-經營租賃	29.1 年		30.1 年		31.1 年
加權平均剩餘租期-融資租賃	10.5 年		19.7 年		16.0 年

加權平均貼現率-經營租賃	8.0	%	8.0	%	8.0	%
加權平均貼現率-融資租賃	6.3	%	5.8	%	5.0	%

下表呈列截至2024年12月31日租賃負債到期日的分析（以千計）：


截至十二月三十一日止的年度：	經營租約		融資租賃
2025	$	141,522	$	23,412
2026	142,422		23,080
2027	144,767		22,175
2028	145,727		17,377
2029	147,932		989
此後	3,680,177		60,806
未貼現現金流量總額	$	4,402,547	$	147,839
現值
短期租賃負債	$	10,869	$	18,367
長期租賃負債	1,623,890		71,592
租賃負債總額	$	1,634,759	$	89,959
租賃負債利息	$	2,767,788	$	57,880

安可波士頓港租賃

本公司根據三重淨經營租賃協議租賃Encore Boston Harbor的房地產資產，初始期限爲 30 2022年12月至2052年11月，可續期一額外三十年 term.租約的初始基本租金爲美元100 每年百萬，以固定的速度增長 1.75前十年及以上者每年% 1.75%或消費者價格指數變化，上限爲 2.5%，在租賃剩餘期限內每年。此外，代表出租人支付的某些代替稅款的固定付款（「PILOT」）包括在租賃付款中，以衡量相關的經營租賃資產和負債。

租賃付款（包括PILOT付款）爲美元126.4 2025年百萬美元128.8 2026年百萬美元131.3 2027年百萬美元133.7 2028年百萬美元136.3 2029年百萬美元，美元3.29 此後十億美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日，與租賃相關的總負債爲15.1億美元。

土地租約

未開發的土地-拉斯維加斯

公司租賃約 16 根據一項將於2097年到期的租賃協議，拉斯維加斯大道上的幾英畝未開發土地將被出售。在租賃期內按固定比率增加的土地租賃付款爲美元。4.0 從2025年到2029年，每年支付100萬美元，343.8 此後百萬。截至2024年12月31日和2023年12月31日，與該租賃相關的負債爲美元65.2 億和$64.8分別爲2.5億美元和2.5億美元。

於二零二四年及二零二三年十二月三十一日，經營租賃資產包括約$81.3 億和$82.5 於二零一八年收購一組資產後分配至土地租賃權益的金額。

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合併財務報表註釋（續）

公司預計這筆金額的攤銷將爲美元1.1 2025年至2096年每年百萬美元和美元0.7 2097年百萬。

澳門土地特許權

永利宮和永利澳門建在根據澳門土地特許權合同租賃的土地上，各自的條款爲 25 分別從2012年5月和2004年8月起，經政府批准可連續續簽 10- 根據澳門立法，爲期一年。土地特許權付款預計爲美元1.5 到2028年，1.3 2029年，總付款額爲7.2 到2037年，億元。於2024年及2023年12月31日，與該等租賃相關的負債總額爲$9.8 億和$10.4 分別爲百萬。

於2024年和2023年12月31日，經營租賃資產包括美元129.5 億和$141.2 與永利宮和永利澳門土地特許經營權相關的土地租賃權益。公司預計與這些租賃權益相關的攤銷將約爲美元12.6 2025年至2028年每年100萬美元，約爲美元11.3 2029年百萬，約美元9.2 2030年至2036年每年百萬美元，約爲美元3.1 2037年百萬。

出租人安排

下表呈列所呈列期間之最低及或然經營租賃收入（以千元計）：


	截至12月31日的一年，
	2024		2023		2022
最低租金收入	$	138,604	$	131,901	$	126,226
或然租金收入	66,526		96,831		62,586
總租金收入	$	205,130	$	228,732	$	188,812

下表列出了根據經營租賃將收到的未來最低租金（以千計）：


截至十二月三十一日止的年度：	經營租約
2025	$	135,387
2026	104,509
2027	86,405
2028	59,360
2029	33,977
此後	93,451
未來最低租金總額	$	513,089

注17 - 關聯方交易

永利馬裏安島協議

2022年，該公司、Wynn Al Marjan Island和Island 3的共同投資者達成協議，據此，該公司同意爲Wynn Al Marjan Island提供某些設計和開發服務以及某些相關的預開業服務，以換取償還其在執行此類服務時產生的費用。該公司還同意在Wynn Al Marjan Island開業（預計將於2027年開業）後在該酒店提供管理服務。該公司向Island收取3美元49.5 億和$28.3 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的可報銷費用分別爲百萬美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司欠美元6.9 億和$8.7 島3的可報銷費用分別爲百萬美元，記錄在隨附合並資產負債表中的「預付費用和其他」中。

2025年2月，Island 3的一家全資子公司達成了一項融資安排，爲Wynn Al Marjan Island的建設提供資金，就此，公司與哈伊馬角政府達成了一項完工擔保協議，如注18「承諾和或有事項」所述。

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合作協議

2018年8月3日，公司與Elaine P. Wynn就公司董事會的組成和某些其他事項（包括任命Philip G.先生）簽訂了合作協議（「合作協議」）。向公司董事會致敬、暫停限制、釋放、不貶低、報銷費用和授予某些免費特權。合作協議的期限於薩科先生不再擔任董事會主席之日到期，除非根據合作協議所述的情況提前終止。

應付高級職員、董事和前任董事的金額

公司定期向公司的某些高管、董事或前任董事提供服務，包括員工的個人使用、建築工作和其他個人服務，高管、董事或前任董事向公司報銷費用。公司要求預付任何此類服務，並根據需要持續補充這些金額。截至2024年和2023年12月31日，該公司的這些淨存款餘額並不重大，所提供的服務也是如此。

注18 - 承付款和或有事項

澳門博彩特許經營權

除了注5「物業及設備，淨額」和注6「善意及無形資產，淨額」所述的固定及可變博彩溢價及物業轉讓協議付款義務外，永利澳門股份有限公司承諾進行金額爲澳門幣的某些非博彩和博彩投資21.03 十億（約美元2.63 十億）在整個過程中十年遊戲特許權合同的期限。拖把19.80 十億（約美元2.48 承諾投資中有10億美元將用於非博彩資本項目和活動規劃，其中包括吸引外國遊客、會議和展覽、娛樂表演、體育賽事、文化和藝術、健康與保健、主題娛樂、美食、社區旅遊和海上旅遊。

此外，永利澳門股份有限公司承諾在整個博彩特許權合同期限內支付以下款項：

(i)特別博彩溢價-如果公司賭桌和博彩機的博彩總收入平均低於澳門政府確定的某個最低金額，公司有義務支付特別年度博彩溢價。最低平均年總博彩收入爲澳門幣7.01000萬歐元(約合人民幣180萬元)0.9 百萬）每個賭桌和澳門幣300,000(約$38 每台遊戲機千）由澳門政府設定。如果永利澳門股份有限公司未能達到該最低博彩總收入，永利澳門股份有限公司將被要求支付特別溢價，相當於根據實際博彩總收入計算的特別博彩稅與該最低博彩總收入之間的差額。截至2024年和2023年12月31日止年度，沒有支付特別博彩溢價。

(ii)特別稅，總計 5佔遊戲總收入的%。澳門政府可根據永利澳門股份有限公司對吸引持有中華人民共和國以外國家或地區簽發的旅行證件進入澳門的遊客所做出的貢獻，減少永利澳門股份有限公司應繳納的特別稅（1）;（2）如果永利澳門股份有限公司的運營受到與澳門當前經濟狀況相關的異常、不可預測或不可抗力情況的不利影響;或（三）澳門行政長官決定的因素;

(iii)特殊博彩稅按以下稅率評估 35佔遊戲總收入的%。

韋恩·阿爾·馬裏詹島資金承諾

2022年，該公司、Wynn Al Marjan Island的聯合投資者和Island 3達成協議，要求公司向Island 3注資以資助 40項目設計和開發成本的%，以換取3號島按比例的股權份額。截至2024年12月31日止年度，公司貢獻美元541.7 向Island 3注入數百萬現金，使我們迄今爲止的現金捐款達到美元631.7 萬年內注入的現金主要用於資助我們按比例購買Wynn Al Marjan Island開發地點下方約155英畝土地，包括3號島剩餘70英畝土地，用於未來潛在開發（“Marjan Land

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銀行”）。其餘 40Wynn Al Marjan Island建設所需股權的按比例份額估計在美元之間700 億和$775 百萬，包括資本化的利息、費用和島上的某些改進。Wynn Al Marjan Island目前預計將於2027年開放。

2025年2月，Wynn Al Marjan Island FZ-LLC（「借款人」）（Island 3（一家未合併附屬公司）的全資子公司）與貸方辛迪加簽訂了一項融資協議（「Al Marjan融資協議」），爲借款人提供約美元2.4 10億美元（或等值當地貨幣）延遲提取有擔保定期貸款融資，爲Wynn Al Marjan Island的開發提供資金（「Al Marjan融資」）。

公司不是Al Marjan貸款協議的一方，但作爲向借款人提供Al Marjan貸款的先決條件，公司和哈伊馬角政府通過哈伊馬角投資和開發辦公室行事（統稱爲「Al Marjan擔保人」），簽訂了擔保（「完工擔保」），受益人爲第一阿布扎比銀行PJSC，作爲其自身和Al Marjan貸款協議項下其他擔保方（統稱爲「擔保方」）的擔保代理（「擔保代理」）。

根據完成擔保的條款，Al Marjan擔保人不可撤銷地、無條件地共同和單獨地（a）已向各擔保方保證借款人按時履行Al Marjan融資協議項下的某些義務，以及（b）已與各擔保方承諾：（i）在收到擔保代理的書面要求後10個工作日內提供，（一）有足夠的資金確保項目的實際完成（如Al Marjan貸款協議中規定的）不遲於2028年6月30日發生，並且（B）爲任何項目成本超支提供資金，前提是借款人未能爲此類超支提供資金;及（ii）在借款人不支付時，支付Al Marjan融資協議項下應付的利息、承諾費和其他融資成本以及任何利率對沖協議項下的預定付款。

此外，在Al Marjan設施協議下發生某些指定違約事件、控制權變更事件或信用評級下調或發生某些商業博彩許可證相關事件時（除其他外，包括失去允許借款人在該項目中進行商業博彩的商業博彩許可證以及Al Marjan融資協議中進一步規定的），Al Marjan擔保人不可撤銷且無條件地共同和個別承諾在借款人未支付的範圍內支付所有當時未償還的本金、利息、對沖負債以及根據Al Marjan貸款協議和相關協議到期和應付的任何和所有其他款項和費用，收到安全代理書面要求後10個工作日內（或者，對於某些商業博彩許可相關事件的發生，如果較晚，則在此類事件發生後180天內）。

Al Marjan擔保人根據完工保證提供的擔保和承諾於以下日期（以較早者爲準）終止：（1）Al Marjan融資協議項下所有有擔保負債已全額支付之日，及（2）項目實際完成之日。

就業協議

該公司已與多名高管、其他管理層成員和某些關鍵員工簽訂了僱傭協議。這些協議通常有三-至五年術語通常表示基本工資，並且通常包含酌情獎金的規定。某些管理人員如果在「控制權變更」（如僱用合同中對這些術語的定義）後無「理由」終止僱用或出於「正當理由」自願終止僱用，也有權獲得離職金。截至2024年12月31日，未來付款金額爲美元106.9百萬，$70.2百萬，$32.3百萬，$4.6百萬，$1.5 百萬美元1.3 將分別在截至2025年12月31日、2026年、2027年、2028年、2029年及以後的年度內支付100萬美元。

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合併財務報表註釋（續）

其他承諾

該公司還對公開採購訂單、建築合同、對Encore波士頓港周邊社區的付款義務以及績效和其他雜項合同做出了額外承諾。截至2024年12月31日，公司有義務根據這些安排支付以下未來最低付款（以千計）：


截至12月31日的一年，
2025	$	328,603
2026	65,906
2027	42,341
2028	34,726
2029	29,764
此後	78,873
最低付款總額	$	580,213

信用證

截至2024年12月31日，公司未償還信用證爲美元14.7 萬

訴訟

除了下文指出的行動外，公司及其附屬公司還參與正常業務過程中產生的訴訟。管理層認爲，此類訴訟預計不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。

證券集體訴訟

2018年2月20日，John V.Ferris和Joann M.Ferris代表所有在2014年2月28日至2018年1月25日期間購買本公司普通股的人，在紐約南區美國地區法院對本公司和本公司的某些現任和前任高級管理人員提起了推定的證券集體訴訟(隨後移交給內華達州美國地區法院)。起訴書指控，除其他事項外，某些行爲違反了聯邦證券法，並試圖爲原告追回未指明的損害賠償以及律師費、費用和相關費用。2021年7月28日，法院駁回了原告的某些索賠，包括針對現任首席執行官克雷格·比林斯和個人董事的所有索賠，並允許繼續對公司和包括馬修·馬多克斯、斯蒂芬·A·韋恩、金瑪莉·辛納屈和史蒂文·庫蒂在內的幾名公司前高管提出其他索賠。2023年3月2日，法院批准了原告要求等級認證的動議，並任命了首席律師。2024年8月22日，雙方達成協議，全部了結訴訟，金額爲#美元。70.02000萬美元，其中公司貢獻了$9.41000萬美元。法院於2024年10月10日初步批准和解，並於2025年1月27日發佈最終批准和解。該公司的美元9.4對和解的100萬淨貢獻記錄在所附的截至2024年12月31日的年度綜合經營報表中的財產費用和其他費用中。

聯邦調查

該公司不時會收到有關遵守反洗錢法律的監管詢問。該公司收到美國加利福尼亞州南區檢察官辦公室(USAO)關於其反洗錢政策和程序的信息請求，並從2020年開始收到幾張大陪審團傳票，涉及永利拉斯維加斯的各種交易，涉及在外國司法管轄區居住或經營的某些顧客和代理人。2024年9月6日，永利拉斯維加斯與USAO和美國司法部(DoJ)達成了一項不起訴協議(NPA)，以解決此類調查。根據NPA，永利拉斯維加斯同意沒收$130.02000萬美元的資金參與了有爭議的交易，並繼續對其合規計劃進行某些增強。美國司法部同意，在永利拉斯維加斯履行其在NPA下的義務的情況下，它不會就其調查對象對永利拉斯維加斯提出任何刑事指控，但須遵守權利的標準保留和某些保留的索賠。在達成《國家權力機構》規定的決議時，美國司法部考慮到

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合併財務報表註釋（續）

有爭議交易的歷史性質起訴永利拉斯維加斯與司法部多年調查的合作起訴永利拉斯維加斯不再僱用任何參與有爭議交易的個人，也不再與這些個人有關聯起訴和永利拉斯維加斯的廣泛補救措施，其中許多是在雙方簽署NPA之前採取的。NPA解決了之前在2014年或前後開始的所有美國聯邦監管機構調查，涉及永利拉斯維加斯與18個UC的合規性§ 1960和《銀行保密法》。的$130.0 百萬沒收記錄在隨附截至2024年12月31日年度的綜合經營報表中的財產費用和其他費用中。根據NPA的規定，永利拉斯維加斯支付了美元65.0 2024年100萬美元並記錄了剩餘美元65.0 截至2024年12月31日，合併資產負債表上的其他應計負債爲百萬（將於2025年支付）。

注19 - 零售合資企業

2016年12月，該公司與Crown Acquisitions Inc.成立零售合資企業。（「皇冠」）擁有和運營大約 88,000 永利拉斯維加斯現有零售空間的平方英尺。2017年11月和2022年3月，公司出資約 74,000 平方英尺和 70,000 爲零售合資企業增加平方英尺的額外零售空間。本公司設有 50.1擁有零售合資企業%的所有權，並且是管理成員。該公司對零售合資企業的職責包括日常業務運營、物業管理服務以及參與零售空間租賃決策。

該公司根據合併會計指南評估了其在零售合資企業中的所有權，並進行評估以確定零售合資企業是否爲VIE、公司是否在零售合資企業中擁有可變權益以及公司是否是零售合資企業的主要受益人。主要受益人是有權指導對實體經濟表現影響最大的VIE活動的一方，並且有義務吸收實體的損失或有權從實體獲得可能對實體重要的利益。

該公司得出的結論是，該零售合資企業爲VIE，並且該公司因參與該零售合資企業的租賃活動而成爲主要受益人。因此，該公司整合了零售合資企業的所有資產、負債和運營業績。該公司將持續評估其主要受益人指定，並將在發生變化時評估零售合資企業VIE地位的適當性。

截至2024年和2023年12月31日，零售合資企業的總資產爲美元100.3 億和$102.5 分別爲百萬美元，負債總額爲美元605.8 億和$621.9 分別爲百萬。截至2024年12月31日和2023年12月31日，零售合資企業的總負債包括長期債務美元597.3 億和$614.1 扣除債務發行成本後，分別爲百萬美元，與零售定期貸款項下的未償借款有關。

注20 - 分部資料

該公司根據地理位置、監管環境、公司的組織和管理報告結構以及其首席運營決策者（公司首席執行官）審查的信息等因素確定了其可報告分部。公司首席執行官用於審查分部經營業績和分配資源的主要盈利能力指標是調整後的房地產EBITTAR。

本公司已確定以下須予申報的分部：(I)永利澳門(代表永利澳門及永利澳門的擴建項目)，作爲單一綜合度假村管理；(Ii)永利皇宮；(Iii)拉斯維加斯業務，代表永利拉斯維加斯、Encore、永利拉斯維加斯擴建項目及零售合營業務的總和，作爲單一綜合度假村管理；及(Iv)永利波士頓海港。就地域報告而言，永利澳門、永利皇宮及其他澳門(代表本公司澳門控股公司及其他附屬實體的資產)已合併爲澳門業務。公司及其他列報僅作對賬之用，並不屬須予報告之分部。在截至2024年12月31日的12個月內，永利互動有限公司不再符合可報告部門的要求。因此，其資產和經營結果以公司列報，其他和上期金額已重新分類，以與本期列報一致。

下表列出了公司的分部信息（以千計）：

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	截至2024年12月31日的年度
	永利皇宮		永利澳門		的拉斯維加斯業務		波士頓港安可		企業及其他		總
經營收入
賭場	$	1,795,604	$	1,230,351	$	600,088	$	635,314	$	—	$	4,261,357
客房	202,936		100,631		845,660		92,831		—		1,242,058
餐飲	125,398		80,779		778,538		84,402		—		1,069,117
娛樂、零售和其他(1)	93,733		52,885		347,627		44,617		16,567		555,429
總經營收益	2,217,671		1,464,646		2,571,913		857,164		16,567		7,127,961

收入成本(2)	533,331		410,810		1,549,877		422,974		17,283
博彩稅(3)	950,630		611,984		75,274		187,062		3,819
調整後的房地產EBITTAR(4)	$	733,710	$	441,852	$	946,762	$	247,128	$	(4,535)	$	2,364,917

其他經營開支
開市前											9,355
折舊及攤銷											658,895
物業支出及其他(5)											215,095
企業費用和其他											148,236
股票補償											59,029
三重淨經營租賃費用											141,576
其他運營費用合計											1,232,186
營業收入											1,132,731
其他非經營性收入及開支
利息收入											130,342
利息支出，扣除資本化金額											(688,410)
衍生品公允價值變化											42,478
債務融資交易損失											(2,913)
其他											29,170
其他營業外收入和費用總計											(489,333)
稅前收入											643,398
所得稅撥備											(3,682)
淨收入											639,716
歸屬於非控股權益的凈利潤											(138,638)
永利度假村有限公司應占凈利潤											$	501,078

109

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）


	截至2023年12月31日的年度
	永利皇宮		永利澳門		的拉斯維加斯業務		波士頓港安可		企業及其他		總
經營收入
賭場	$	1,471,280	$	970,269	$	628,185	$	648,668	$	—	$	3,718,402
客房	201,783		109,308		784,385		90,195		—		1,185,671
餐飲	104,566		68,017		770,401		85,653		—		1,028,637
娛樂、零售和其他(1)	109,215		65,940		297,635		41,270		85,127		599,187
總經營收益	1,886,844		1,213,534		2,480,606		865,786		85,127		6,531,897

收入成本(2)	486,909		378,178		1,458,789		418,784		106,752
博彩稅(3)	784,089		497,265		75,574		189,593		21,021
調整後的房地產EBITTAR(4)	$	615,846	$	338,091	$	946,243	$	257,409	$	(42,646)	$	2,114,943

其他經營開支
開市前											9,468
折舊及攤銷											687,270
商譽及無形資產減值											94,490
物業支出及其他(5)											130,877
企業費用和其他											146,430
股票補償											64,515
三重淨經營租賃費用											141,722
其他運營費用合計											1,274,772
營業收入											840,171
其他非經營性收入及開支
利息收入											175,785
利息支出，扣除資本化金額											(751,509)
衍生品公允價值變化											45,098
債務融資交易損失											(12,683)
其他											(11,479)
其他營業外收入和費用總計											(554,788)
稅前收入											285,383
所得稅福利											496,834
淨收入											782,217
歸屬於非控股權益的淨虧損											(52,223)
永利度假村有限公司應占凈利潤											$	729,994

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懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）


	截至2022年12月31日的年度
	永利皇宮		永利澳門		的拉斯維加斯業務		波士頓港安可		企業及其他		總
經營收入
賭場	$	255,886	$	216,639	$	535,279	$	624,738	$	—	$	1,632,541
客房	40,079		25,691		651,291		85,078		—		802,138
餐飲	35,546		25,334		702,515		82,818		—		846,214
娛樂、零售和其他(1)	78,778		43,585		243,051		38,439		72,078		475,932
總經營收益	410,289		311,249		2,132,136		831,073		72,078		3,756,825

收入成本(2)	365,064		319,443		1,265,818		405,413		148,233
博彩稅(3)	141,782		115,853		65,223		182,274		22,335
調整後的房地產EBITTAR(4)	$	(96,557)	$	(124,047)	$	801,095	$	243,386	$	(98,490)	$	725,387

其他經營開支
開市前											20,643
折舊及攤銷											692,318
EBH交易收益，淨											(181,989)
商譽及無形資產減值											48,036
物業支出及其他											65,116
企業費用和其他											102,539
股票補償											67,627
三重淨經營租賃費用											11,773
其他運營費用合計											826,063
經營虧損											(100,676)
其他非經營性收入及開支
利息收入											29,758
利息支出，扣除資本化金額											(650,885)
衍生品公允價值變化											15,956
債務融資交易損失											—
其他											5,811
其他營業外收入和費用總計											(599,360)
所得稅前損失											(700,036)
所得稅撥備											(9,332)
淨虧損											(709,368)
歸屬於非控股權益的凈利潤											285,512
永利度假村有限公司應占淨虧損											$	(423,856)

(1)除公司和其他外，包括根據租賃會計指導覈算的租賃收入。有關租賃的更多信息，請參閱注16「租賃」。

(2)主要包括工資、銷售商品成本、營銷、促銷、設施、稅收和許可證（不包括博彩稅）以及其他運營費用。

(3)對於拉斯維加斯運營，包括賭桌和老虎機許可費。

111

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合併財務報表註釋（續）

(4)調整後的物業EBITDAR是扣除利息、所得稅、折舊和攤銷前的淨收益(虧損)、開業前支出、EBH交易收益、淨商譽和無形資產減值、物業費用和其他支出、與Encore Boston港灣有關的三倍淨營業租賃租金支出、管理和許可費、公司支出和其他支出(包括公司間高爾夫球場、會議和會議以及水權租賃)、基於股票的薪酬、衍生品公允價值變動、債務融資交易虧損和其他非運營收入和支出。調整後的財產EBITDAR僅作爲補充披露而列報，因爲管理層認爲它被廣泛用於衡量遊戲公司的業績，並作爲估值的基礎。管理層使用經調整物業EBITDAR作爲衡量其部門的經營業績，並將其物業的經營業績與其競爭對手的經營業績進行比較，以及確定某些激勵性薪酬的基礎。該公司還列報了調整後的財產EBITDAR，因爲一些投資者使用它來衡量公司產生和償還債務、進行資本支出和滿足營運資本要求的能力。遊戲公司歷來將EBITDAR報告爲GAAP的補充。爲了更獨立地查看賭場的運營，博彩公司，包括我們，歷來在其EBITDAR計算中剔除了與特定賭場物業管理無關的開業前費用、物業費用、公司費用和基於股票的薪酬。然而，調整後的財產EBITDAR不應被視爲作爲公司業績指標的營業收入(虧損)的替代方案、作爲衡量流動資金的經營活動現金流量的替代方案、或作爲根據公認會計原則確定的任何其他衡量標準的替代方案。與淨收益(虧損)不同，調整後的財產EBITDAR不包括折舊或利息支出，因此不反映當前或未來的資本支出或資本成本。該公司大量使用現金流，包括資本支出、與Encore Boston Harbor相關的三倍淨營業租賃租金支出、利息支付、債務本金償還、所得稅和其他非經常性費用，這些費用沒有反映在調整後的財產EBITDAR中。此外，本公司的調整後財產EBITDAR計算方法可能與其他公司使用的計算方法不同，因此可比性可能受到限制。

(5)截至2024年12月31日止年度，包括美元130.0 根據NPA、公司的美元沒收百萬美元9.4 爲法律和解捐款百萬美元16.9 與Wynn Interactive關閉數字體育博彩和賭場博彩業務相關的合同終止和其他費用。截至2024年12月31日止年度的物業費用和其他費用還包括美元61.5 與已終止的開發項目相關的支出項目成本百萬美元，部分被收益$抵消24.6 100萬美元與出售永利互動的某些資產有關。截至2023年12月31日止年度，包括美元94.9 百萬美元與該公司決定停止在某些司法管轄區運營Wynn Interactive的在線體育博彩和iGaming平台有關。

112

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合併財務報表註釋（續）


	截至十二月三十一日止的年度：
	2024		2023		2022
資本支出
澳門業務：
永利皇宮	$	107,458	$	66,262	$	31,946
永利澳門	57,669		25,602		13,003
澳門總業務	165,127		91,864		44,949
的拉斯維加斯業務	159,789		187,150		226,386
波士頓港安可	32,652		70,578		20,187
企業及其他	62,361		93,201		8,605
總	$	419,929	$	442,793	$	300,127


	12月31日，
	2024		2023		2022
資產
澳門業務：
永利皇宮	$	2,813,190	$	2,936,264	$	2,884,073
永利澳門	1,412,795		1,864,211		1,430,051
其他澳門	778,928		886,175		268,017
澳門總業務	5,004,913		5,686,650		4,582,141
的拉斯維加斯業務	3,157,399		3,173,247		3,168,597
波士頓港安可	1,980,420		2,006,565		2,080,424
企業及其他	2,835,231		3,129,761		3,583,938
總	$	12,977,963	$	13,996,223	$	13,415,100


	12月31日，
	2024		2023		2022
長期資產
澳門	$	3,095,411	$	3,191,134	$	3,382,284
美國	6,019,723		5,585,943		5,570,249
總	$	9,115,134	$	8,777,077	$	8,952,533

113

懷恩度假村有限公司及其子公司

合併財務報表註釋（續）

季度合併財務信息（未經審計）

下表（以千計，每股數據除外）列出了之前報告的2024年和2023年的選定季度財務信息。由於每股收益（損失）金額是使用每個季度發行的普通股和稀釋普通股的加權平均數計算的，因此四個季度的每股金額之和可能不等於當年的每股總收益金額。


	截至2024年12月31日的年度
	第一		二		第三		第四		年
營業收入	$	1,862,909	$	1,732,932	$	1,693,323	$	1,838,797	$	7,127,961
營業收入	$	362,941	$	269,658	$	133,237	$	366,895	$	1,132,731
淨收益(虧損)	$	176,498	$	146,273	$	(5,415)	$	322,360	$	639,716
永利度假村有限公司應占凈利潤（虧損）	$	144,216	$	111,943	$	(32,053)	$	276,972	$	501,078
每股基本收益（虧損）	$	1.30	$	1.01	$	(0.29)	$	2.56	$	4.56
稀釋每股收益（虧損）	$	1.30	$	0.91	$	(0.29)	$	2.29	$	4.35


	截至2023年12月31日的年度
	第一		二		第三		第四		年
經營收入	$	1,423,679	$	1,595,822	$	1,671,936	$	1,840,460	$	6,531,897
營業收入	$	169,515	$	250,336	$	62,595	$	357,725	$	840,171
淨收益(虧損)	$	1,146	$	127,835	$	(120,541)	$	773,777	$	782,217
永利度假村有限公司應占凈利潤（虧損）	$	12,332	$	105,184	$	(116,678)	$	729,156	$	729,994
每股基本收益（虧損）	$	0.11	$	0.93	$	(1.03)	$	6.53	$	6.49
稀釋每股收益（虧損）	$	(0.02)	$	0.84	$	(1.03)	$	6.19	$	6.32

114

表內容

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

項目9A.控制和程序

披露控制和程序

公司管理層在公司首席執行官(「CEO」)和財務長(「CFO」)的參與下，評估了截至本年度報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能爲實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層需要在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用其判斷。基於這種評估，公司首席執行官和財務長得出結論，截至本年度報告所涉期間，公司的披露控制和程序在合理保證水平下是有效的，可以及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易法提交或提交的報告中要求公司披露的信息，並有效地確保公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和財務長。酌情允許及時作出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層負責根據《交易法》第13 a-15（f）條和第15 d-15（f）條的定義，建立和維護對財務報告的充分內部控制。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期有效性的任何評估的預測都會受到控制可能因條件變化而變得不充分的風險，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化的風險。管理層評估了截至2024年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行此評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會（「COSO」）制定的標準內部控制集成框架（2013）。根據我們的評估，管理層認爲，截至2024年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準有效。

截至2024年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計。他們的證明報告出現在《獨立註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的報告》中。"

財務報告內部控制的變化

截至2024年12月31日止季度，我們對財務報告的內部控制（該術語在《交易法》第13 a-15（f）條和第15 d-15（f）條中定義）沒有發生重大影響或合理可能重大影響我們對財務報告的內部控制的變化。

項目90億。其他信息

內幕交易安排。

公司董事或高級職員（定義見《交易法》第16條）通過或終止「規則10 b5 -1交易安排」或「非規則10 b5 -1交易安排」（各自定義見規則S-K第408（a）和（c）項）。

項目9 C.有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露

不適用因

115

表內容

第三部分

項目10.董事、執行官和公司治理

的本項所需的信息將包含在註冊人爲其2025年年度股東大會提交的最終委託聲明中，該聲明將在2024年12月31日後120天內向美國證券交易委員會提交（「2025年委託書」）標題爲「董事選舉」、「執行人員」、「治理」和「違法第16（a）條報告，」並通過引用併入本文。

作爲公司誠信承諾的一部分，董事會已通過適用於公司及其子公司所有董事、高級管理人員和員工的商業行爲和道德準則（「準則」）。本守則由董事會定期審查。如果我們決定修改本守則的某些條款，或者董事會對我們的任何董事或高管授予其要求的任何豁免，我們打算在我們的網站https://wynnresortslimited.gcs-web.com/corporate-governance/code-business-conduct-and-ethics上披露此類修訂或豁免，以納斯達克上市標準要求的範圍內。

項目11.高管薪酬

本項要求的信息將包含在2025年委託聲明中，標題爲「非員工董事薪酬表」、「薪酬委員會報告」、「高管薪酬表」、「薪酬彙總表」和「薪酬討論和分析」，並通過引用併入本文。儘管薪酬委員會報告以引用方式納入本文，但就《交易法》第18條而言，該報告不應被視爲「提交」。

項目12.某些受益所有人和管理層的證券所有權以及相關股東事宜

本項所需的某些信息將包含在標題爲「某些受益所有權和管理」的2025年委託聲明中，並通過引用併入本文。

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表總結了授權發行股本證券的薪酬計劃，彙總如下：（i）股東之前批准的所有薪酬計劃，以及（ii）股東之前未批准的所有薪酬計劃。


計劃類別	數量證券被發佈後演練優秀選項，認股權證和權利 (a)	加權- 平均值行使價格優秀選項，認股權證和權利 (b)		數量證券剩餘可用於未來發行權益項下補償計劃（不包括（a）欄中反映的證券） (c)
證券持有人批准的股權補償計劃	6,700	$	68.25	3,000,262
股權補償計劃未經證券持有人批准	—	—		—
總	6,700	$	68.25	3,000,262

項目13.某些關係和關聯交易以及董事獨立性

本項要求的信息將包含在2025年委託聲明中，標題爲「某些關係和交易」和「治理」，並通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

本項要求的信息將包含在標題爲「批准任命註冊會計師事務所」的2025年委託聲明中，並通過引用併入本文。

116

表內容

第四部分

項目15.附件和財務報表附表

（a）1.以下公司合併財務報表作爲本報告第8項「財務報表和補充數據」的一部分提交。"

•獨立註冊會計師事務所的報告

•截至2024年和2023年12月31日的合併資產負債表

•截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合併經營報表

•截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度合併全面收益（虧損）表

•截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合併股東虧損報表

•截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度合併現金流量表

•綜合財務報表附註

•季度合併財務信息（未經審計）

（a）2. 本報告第四部分提交的財務報表附表：

•附表二-估值和合格帳戶

我們省略了所有其他財務報表附表，因爲它們是不需要或不適用的，或者所需的信息顯示在綜合財務報表或綜合財務報表的附註中。

附表二—估值和驗證帳戶

(in數千）


描述	餘額年初年		撥備信貸損失	註銷，扣除回收率	餘額年終
信用損失備抵：
2024	$	40,075	4,986	(7,367)	$	37,694
2023	$	78,842	(3,964)	(34,803)	$	40,075
2022	$	111,319	(7,295)	(25,182)	$	78,842

描述	餘額年初年		添加	扣除	餘額年終
遞延所得稅資產估值撥備：
2024	$	1,340,581	50,568	(786,504)	$	604,645
2023	$	2,437,202	96,623	(1,193,244)	$	1,340,581
2022	$	2,501,263	108,150	(172,211)	$	2,437,202

117

表內容

（a）3.展品

未在此提交的附件此前已向SEC提交，並通過引用併入本文。

以引用方式併入

展品

號

描述

表格

申請日

2.1

Wynn MA，LLC和Realty Income Corporation於2022年2月14日簽署了股權購買協議。

8-K

2/14/2022

3.1

第三次修訂和重述註冊人的公司章程。

10-Q

5/8/2015

3.2

註冊人章程第九修訂和重述。

10-K

2/28/2020

4.1.0

普通股股票的樣本證書，註冊人每股面值0.01美元。

S-1

10/7/2002

4.1.1

Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.於2020年4月14日簽訂的契約，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國銀行全國協會作爲受託人。

10-Q

5/8/2020

4.1.2

永利澳門有限公司與德意志銀行信託美洲公司（作爲受託人）訂立日期爲二零二零年六月十七日的契約，有關二零二六年到期的優先票據。

10-Q

8/6/2020

4.1.3

由永利澳門有限公司和德意志銀行信託公司美洲（作爲受託人）簽訂的契約日期爲2020年8月26日，涉及2028年到期的優先票據。

10-Q

11/9/2020

4.1.4

補充契約，日期爲2024年2月23日，由Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.簽署，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

2/23/2024

4.1.5

契約，日期爲2024年9月20日，由Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.簽署，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

9/20/2024

4.2

註冊人證券的描述。

10-K

2/23/2024

4.3

契約，日期爲2013年5月22日，由永利拉斯維加斯有限責任公司，永利拉斯維加斯資本公司，其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

5/22/2013

4.4

Wynn Las Vegas，LLC、Wynn Las Vegas Capital CORP.、Wynn Las Vegas Capital CORP.和Wynn Las Vegas Capital CORP.之間於2015年2月18日簽訂的補充契約，其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作爲受託人。

10-K

3/2/2015

4.5

第二份補充契約，日期爲2018年3月20日，日期爲2013年5月22日，由Wynn Las Vegas，LLC、Wynn Las Vegas Capital CORP.、擔保方和美國銀行全國協會。

8-K

3/21/2018

4.6

契約，日期爲2015年2月18日，由Wynn Las Vegas，LLC、Wynn Las Vegas Capital CORP.、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

2/18/2015

4.7

契約，日期爲2017年5月11日，由Wynn Las Vegas，LLC、Wynn Las Vegas Capital CORP.、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

5/11/2017

4.8

契約，日期爲2017年9月20日，由永利澳門有限公司和德意志銀行信託公司美洲（作爲受託人）簽訂，涉及2024年到期的優先票據。

10-Q

11/8/2017

4.9

契約，日期爲2017年9月20日，由永利澳門有限公司和德意志銀行信託公司美洲（作爲受託人）簽訂，涉及2027年到期的優先票據。

10-Q

11/8/2017

4.10

由永利澳門有限公司和德意志銀行信託公司美洲（作爲受託人）簽訂的契約日期爲2019年12月17日，涉及2029年到期的優先票據。

10-K

2/28/2020

4.11

契約，日期爲2019年9月20日，由Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.簽署，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國銀行全國協會作爲受託人。

10-Q

11/6/2019

118

表內容

4.12

契約，日期爲2023年2月16日，由Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.簽署，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國銀行全國協會作爲受託人。

8-K

2/16/2023

4.13

Wynn Macau，Limited和DB Trustees（Hong Kong）Limited（作爲受託人）之間簽訂的信託契約，日期爲2023年3月7日，內容涉及2029年到期的可轉換債券，可轉換爲Wynn Macau，Limited普通股。

8-K

3/7/2023

4.14

代理協議，日期爲2023年3月7日，由永利澳門有限公司、DB Trustees（Hong Kong）Limited（作爲受託人）和德意志銀行信託美國公司（作爲主要付款代理、主要轉換代理、轉讓代理和登記處）簽訂，內容涉及2029年到期的可轉換債券永利澳門有限公司普通股。

8-K

3/7/2023

4.15

契約，日期爲2024年9月20日，由Wynn Resorts Finance，LLC和Wynn Resorts Capital CORP.簽署，作爲共同和個別債務人和其中指定的擔保人以及美國全國銀行協會作爲受託人.

8-K

9/20/2024

10.1.0

信貸協議，日期爲2019年9月20日，由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司（作爲擔保人）、德意志銀行紐約分行（作爲行政代理人和抵押代理人）簽署。

10-Q

11/6/2019

10.1.1

第1號增量合資協議，日期爲2019年3月8日，由Wynn Resorts，Limited（借款人Wynn Group Asia，Inc.）簽署和Wynn Resorts Holdings，LLC作爲擔保人，德意志銀行紐約分行作爲行政代理人。

10-Q

5/9/2019

10.1.2

信貸協議第一修正案，日期爲2020年4月10日，由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司（作爲擔保人）、德意志銀行紐約分行（作爲行政代理人和抵押品代理人）共同制定。

10-Q

5/8/2020

10.1.3

定期貸款協議第一修正案，日期爲2020年5月5日，由Wynn/CA Plaza Property Owner，LLC和Wynn/CA Property Owner，LLC（作爲借款人）、United Overseas Bank Limited，紐約代理機構（作爲行政代理人）以及貸方雙方共同制定。

10-Q

8/6/2020

10.1.4

信貸協議第2號修正案，日期爲2020年11月27日，由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司（作爲擔保人）、德意志銀行紐約分行（作爲行政代理人）共同制定。

10-K

2/26/2021

10.1.5

信貸協議第3號修正案，日期爲2023年5月17日，由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司（作爲擔保人）、德意志銀行紐約分行（作爲行政代理人）共同制定。

8-K

5/17/2023

10.1.6

修正案第3號附件A-信貸協議，日期爲2019年9月20日（經日期爲2020年4月10日的第1號修正案、日期爲2020年11月27日的第2號修正案和日期爲2023年5月17日的第3號修正案修訂），由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司、本協議借款方的子公司、作爲擔保人、德意志銀行紐約分行、行政代理人和抵押代理人。

8-K

5/17/2023

10.1.7

澳門特別行政區與永利度假村（澳門）有限公司簽訂的《在澳門特別行政區賭場經營機會遊戲或其他遊戲的特許權延期合同》，日期爲2022年6月23日

10-Q

8/9/2022

10.1.8

租賃日期爲2022年12月1日，由EBH MA Property，LLC、MDC Encore Holdings，LLC、Wynn MA，LLC和Everett Property，LLC共同簽訂。

8-K

12/1/2022

10.1.9

信貸協議第4號修正案，日期爲2024年9月16日，由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司（作爲擔保人）、德意志銀行紐約分行（作爲行政代理人）共同制定。

8-K

9/16/2024

10.1.10

修正案第4號附件A-信貸協議，日期爲2019年9月20日（經2020年4月10日第1號修正案、2020年11月27日第2號修正案、2023年5月17日第3號修正案、2024年9月16日第4號修正案修訂），由Wynn Resorts Finance，LLC（作爲借款人）、借款方的子公司、作爲擔保人、德意志銀行紐約分行、作爲行政代理人和作爲抵押代理人）.

8-K

9/16/2024

119

表內容

10.2.1

永利度假村（澳門）股份有限公司等於2018年12月21日簽訂的共同條款協議第六次修訂協議作爲公司，中國銀行股份有限公司澳門分行作爲證券代理。

10-Q

2/28/2019

10.2.2

永利度假村（澳門）股份有限公司於2018年12月21日簽署的定期融資協議第五次修訂協議以及中國銀行股份有限公司澳門分行擔任酒店設施代理和酒店設施分包商。

10-Q

2/28/2019

10.2.3

循環信貸融資協議第二次修訂協議，日期爲2018年12月21日，由永利度假村（澳門）股份有限公司簽署以及中國銀行股份有限公司澳門分行擔任循環信貸機構代理人和循環信貸機構分包商。

10-Q

2/28/2019

10.2.4

永利度假村（澳門）股份有限公司等於2015年9月30日簽訂的共同條款協議第五修正案協議作爲公司，中國銀行股份有限公司澳門分行作爲證券代理。

10-Q

11/6/2015

10.2.5

永利度假村（澳門）股份有限公司於2015年9月30日簽署的定期融資協議第四次修訂協議以及中國銀行股份有限公司澳門分行擔任酒店設施代理和酒店設施分包商。

10-Q

11/6/2015

10.2.6

永利度假村（澳門）股份有限公司於2015年9月30日簽署的循環信貸融資協議修訂協議以及中國銀行股份有限公司澳門分行擔任循環信貸機構代理人和循環信貸機構分包商。

10-Q

11/6/2015

10.2.7

Wynn Resorts（Macau），S.A.及法國興業銀行香港分行作爲擔保代理。

10-Q

11/4/2004

10.2.8

WM Cayman Holdings Limited II（作爲借款人）、Wynn Macau，Limited（作爲擔保人）及中國銀行股份有限公司澳門分行（作爲代理人及貸款人銀團）於二零二四年九月二十日訂立的現有融資協議第二份修訂協議。

8-K

9/23/2024

10.3.0

Wynn/CA Plaza Property Owner，LLC和Wynn/CA Property Owner，LLC（作爲借款人）、United Overseas Bank Limited（紐約代理）（作爲行政代理和牽頭銀行）、Fifth Third Bank（作爲聯合牽頭銀行）、Sumitomo Mitsui Banking Corporation（作爲聯合牽頭銀行）、Credit Agricole Corporate and Investment Bank（作爲管理代理）於2018年7月25日簽訂的定期貸款協議，及其貸方。

10-Q

7/30/2018

10.3.0.1

定期貸款協議第二次修正案，日期爲2023年6月2日，由Wynn/CA Plaza Property Owner，LLC和Wynn/CA Property Owner，LLC作爲借款人、United Overseas Bank Limited，New York Agency作爲行政代理人以及貸方雙方共同制定。

8-K

6/5/2023

10.3.1

融資協議，日期爲2021年9月16日，由WM開曼控股有限公司II（作爲借款人）、永利澳門有限公司（作爲擔保人）和中國銀行股份有限公司澳門分行（作爲代理人和貸方辛迪加）簽訂。

10-Q

11/9/2021

10.3.2

融資協議的修訂日期爲2022年5月5日，由WM開曼控股有限公司II（作爲借款人）、永利澳門有限公司（作爲擔保人）和中國銀行股份有限公司澳門分行（作爲代理人）和貸方辛迪加共同修訂。

10-Q

5/10/2022

10.3.3

融資協議的修訂和重述協議，日期爲2023年6月27日，由WM開曼控股有限公司II（作爲借款人）、永利澳門有限公司（作爲擔保人）、中國銀行股份有限公司澳門分行（作爲代理人）以及一個貸方辛迪加之間簽訂。

8-K

6/30/2023

10.3.4

定期貸款協議的第三修正案和追索賠償協議的第一修正案，日期爲2024年10月2日，由Wynn/CA Plaza Property Owner，LLC和Wynn/CA Property Owner，LLC（作爲借款人）、United Overseas Bank Limited，紐約代理機構（作爲行政代理人）以及擔保人和貸方。

8-K

10/3/2024

10.4.1

澳門特別行政區與永利度假村（澳門）有限公司簽訂的《澳門特別行政區賭場經營機會遊戲或其他遊戲的特許經營合同》，日期爲2002年6月24日（特許權協議葡萄牙語版的英文翻譯）。

10-Q

8/20/2002

10.4.2

澳門特別行政區與永利度假村（澳門）有限公司於2002年6月24日簽訂在澳門特別行政區經營賭場博彩或其他形式博彩的特許經營合同（特許權協議中文版英文翻譯）。

10-Q

9/18/2002

120

表內容

10.4.3

澳門特別行政區與永利度假村（澳門）之間的土地特許經營合同的非官方英文翻譯，SA

10-Q

8/3/2004

10.4.4

土地特許權合同，由永利度假村（澳門）Palo Real Estate Company Limited於2012年5月2日發佈和中華人民共和國澳門特別行政區（從繁體中文和葡萄牙語翻譯成英文）。

10-Q

5/2/2012

10.4.5

永利度假村（澳門）有限公司之間的銀行擔保償還協議，日期爲2004年9月14日和Nacional Ultramarino銀行。

10-Q

11/4/2004

10.4.6

澳門特別行政區與永利度假村（澳門）有限公司於2022年12月16日簽訂在澳門特別行政區經營賭場博彩或其他形式博彩的特許經營合同（中文版的英文翻譯）。

10-K

2/27/2023

10.4.7

《永利宮》歸還契約，日期爲2022年12月30日，由永利度假村（澳門）有限公司簽署，Palo Real Estate Company Limited及澳門特別行政區。

10-K

2/27/2023

10.4.8

Wynn Resorts（Macau）S.A.及Wynn Resorts（Macau）S.A.之間於二零二二年十二月三十日訂立之歸還契據（永利澳門）。和澳門特別行政區。

10-K

2/27/2023

10.4.9

Wynn Resorts（Macau）S.A.與Wynn Resorts（Macau）S.A.於二零二二年十二月三十日訂立之移交契據。和澳門特別行政區。

10-K

2/27/2023

10.5.1

Wynn Macau，Limited和Wynn Resorts，Limited於2009年9月19日簽訂的企業分配協議。

10-Q

3/2/2015

10.5.2

修訂和重述的企業分配協議，日期爲2009年9月19日，由永利度假村（澳門）有限公司，和永利度假村有限公司。

10-Q

3/2/2015

10.5.3

Wynn Las Vegas，LLC和Wynn Resorts，Limited簽訂的管理費和企業分配協議，日期爲2015年2月26日。

10-Q

3/2/2015

10.5.4

Wynn MA，LLC和Wynn Resorts，Limited簽訂的管理費和企業分配協議，日期爲2014年11月20日。

10-Q

2/29/2016

10.6.1

知識產權許可協議，由Wynn Resorts Holdings，LLC、Wynn Resorts，Limited和Wynn Macau，Limited簽署，日期爲2009年9月19日。

10-Q

3/2/2015

10.6.2

Wynn Resorts Holdings，LLC、Wynn Resorts，Limited和Wynn Resorts（Macau），SA之間於2009年9月19日修訂和重述的知識產權許可協議

10-Q

3/2/2015

10.6.3

2015年知識產權許可協議，日期爲2015年2月26日，由Wynn Resorts Holdings，LLC、Wynn Resorts，Limited和Wynn Las Vegas，LLC簽署。

10-Q

5/8/2015

10.6.4

2014年知識產權許可協議，日期爲2014年11月20日，由Wynn Resorts Holdings，LLC、Wynn Resorts，Limited和Wynn MA，LLC簽署。

10-Q

2/29/2016

10.6.5

姓氏權利協議，日期爲2004年8月6日，由Stephen A.永利和永利度假村控股有限責任公司。

10-Q

11/4/2004

10.6.6

宣傳許可權，日期爲2004年8月6日，由Stephen A.永利和永利度假村控股有限責任公司。

10-Q

11/4/2004

10.6.7

知識產權許可協議，由Wynn NKS，LLC和Wynn Macau，Limited簽署，日期爲2025年1月1日。

10-K

10.6.8

知識產權許可協議，日期爲2025年1月1日，由Wynn NKS，LLC和Wynn Resorts（Macau），SA簽署

10-K

10.6.9

知識產權許可協議，由Wynn Resorts，Holdings，LLC、Wynn Resorts，Limited和Wynn NFH，LLC簽署，日期爲2025年1月1日。

10-K

10.7.1

第二份修訂和重述的股東協議，日期爲2024年6月21日，由Wynn Resorts，Limited、RAK Hospitality Holding LLC、Al Marjan Island LLC、Wynn Resorts FZ-LLC、RAK HH IR FZ-LLC、AMI Island 3 IR FZ-LLC和Island 3 AMI FZ-LLC簽署。

10-K

+10.7.2.0

Wynn Resorts，Limited和Craig Billings之間於2017年1月27日簽訂的僱傭協議。

10-Q

5/4/2017

121

表內容

+10.7.2.1

Wynn Resorts，Limited和Craig S.於2018年4月17日簽署的《僱傭協議第一修正案》比林斯。

10-Q

5/9/2018

+10.7.2.2

Wynn Resorts，Limited和Craig Billings於2019年5月29日簽署了《僱傭協議第二修正案》。

10-Q

8/8/2019

+10.7.2.3

Wynn Resorts，Limited與Craig S簽訂的第三份修訂和重述僱傭協議於2021年1月1日生效。比林斯。

10-K

2/26/2021

+10.7.2.4

Wynn Resorts，Limited和Craig S於2021年5月24日簽訂的第四份修訂和重述的僱傭協議比林斯。

8-K

5/24/2021

+10.7.2.5

Wynn Resorts，Limited與Craig S.訂立日期爲二零二一年十一月九日之僱傭協議。比林斯。

10-Q

11/9/2021

+10.7.2.6

Wynn Resorts，Limited和Craig S.於2023年6月1日簽訂的《僱傭協議》第一次修訂。比林斯。

8-K

6/2/2023

+10.7.3.0

Wynn Resorts，Limited和Ellen Whittemore於2018年8月2日簽訂的僱傭協議。

10-Q

8/8/2018

+10.7.3.1

Wynn Resorts，Limited和Ellen Whittemore於2019年5月29日簽署的《僱傭協議第一修正案》。

10-Q

8/8/2019

+10.7.3.2

Wynn Resorts，Limited與Ellen F.於2021年1月1日簽訂的第二份修訂和重述僱傭協議惠特莫爾。

10-K

2/26/2021

+10.7.3.3

Wynn Resorts，Limited與Ellen F.惠特莫爾

10-K

2/28/2022

+10.7.4.0

Wynn Resorts，Limited與Julie Cameron-Doe於2021年12月7日簽訂的僱傭協議。

10-K

2/28/2022

+10.7.4.1

Wynn Resorts，Limited和Julie Cameron-Doe於2022年4月13日簽署的《僱傭協議第一修正案》。

10-Q

5/10/2022

+10.7.4.2

Wynn Resorts，Limited和Julie Cameron-Doe於2023年6月1日簽署的《僱傭協議第二修正案》。

8-K

6/2/2023

+10.7.5.1

僱傭協議，日期爲九月 15 2024年，由Wynn Resorts，Limited和Jacqui Krum共同製作。

10-K

+10.7.5.2

就業協議第一修正案，日期爲十一月25 2024年，由Wynn Resorts，Limited和Jacqui Krum共同製作。

10-K

+10.8

修訂並重述了2014年綜合激勵計劃，日期爲2017年1月1日。

10-Q

2/24/2017

+10.9

第二次修訂和重述的2014年綜合激勵計劃

S-8

8/12/2024

10.10

Wynn Resorts，Limited和Elaine P. Wynn於2018年8月3日簽署的合作協議。

10-Q

8/6/2018

10.11

Wynn Resorts（Macau），Ltd.與Wynn Resorts（Macau），Ltd.於2016年1月14日訂立的第二份經修訂及重列股東協議，永利度假村國際有限公司Chen Chi Ling Linda和Wynn Resorts（澳門），SA

10-Q

2/28/2018

10.12

賠償協議的形式。

10-Q

9/18/2002

+10.13

永利度假村有限高管退休計劃

10-K

2/23/2024

10.14

哈伊馬角政府通過哈伊馬角投資和開發辦公室與Wynn Resorts，Limited之間的擔保日期爲2025年2月5日，受益人爲第一阿布扎比銀行PJSC本身以及作爲其他擔保方的擔保代理人。

8-K

2/6/2025

19.1

永利度假村，有限內幕交易政策。

10-K

21.1

註冊人的子公司。

10-K

23.1

獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所的同意。

10-K

31.1

根據第13 a- 14（a）條和第15 d- 14（a）條對定期報告首席執行官進行認證。

10-K

31.2

根據第13 a- 14（a）條和第15 d- 14（a）條對定期報告財務長的認證。

10-K

根據18 U.S.C.認證首席執行官和財務長第1350條（隨附）

10-K

永利度假村有限回扣政策

10-K

2/23/2024

122

表內容

101

以下材料來自Wynn Resorts，Limited的10-K表格年度報告，格式爲Inline MBE（Inline Extensible Business Report Language）：（i）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合併資產負債表;（ii）截至2024年12月31日、2023年和2022年的合併經營報表;（iii）截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合併全面收益（虧損）表;（iv）截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合併股東赤字表;（v）截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合併現金流量表;及（vi）合併財務報表附註。該實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因爲其MBE標籤嵌入在Inline MBE文檔中。

10-K

104

封面交互式數據文件-封面XYZ標籤嵌入Inline BEP文檔中。

* 隨函提交。

+ 表示管理合同或補償計劃或安排。

項目16.表格10-K摘要

不適用因

123

表內容

簽名

根據1934年證券交易法第13或15（d）條的要求，登記人已正式促使以下籤署人代表其簽署本報告，並經正式授權。

懷恩度假村有限公司


日期：2025年2月13日	作者：	/s/ Craig S.比林斯
		克雷格·S比林斯
		首席執行官（首席執行官）

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人以所示的身份和日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/ Craig S.比林斯

董事、首席執行官（首席執行官）

2025年2月13日

克雷格·S比林斯

/s/朱莉·卡梅倫-杜伊

財務長（首席財務會計官）

2025年2月13日

朱莉·卡梅倫-杜伊

/s/ Philip G.薩特

董事會非執行主席兼董事

2025年2月13日

Philip G.薩特

/s/ Betsy S.阿特金斯

主任

2025年2月13日

貝特西·S阿特金斯

/s/理查德·J·伯恩

主任

2025年2月13日

理查德·J·伯恩

/s/ Paul Liu

主任

2025年2月13日

保羅·劉

/s/帕特里夏·馬爾羅伊

主任

2025年2月13日

帕特里夏·馬爾羅伊

/s/瑪格麗特·J·邁爾斯

主任

2025年2月13日

瑪格麗特·J·邁爾斯

/s/達內爾·斯特羅姆

主任

2025年2月13日

達內爾·斯特羅姆

/s/ Winifred Webb

主任

2025年2月13日

溫妮弗雷德·韋伯

124