附件 99.1
紅木信託報告2024年第四季度財務結果
加利福尼亞州米爾谷 – 紅木信託公司（紐交所:RWT；"紅木公司"），作爲擴大購房者和租房者住房獲取的領導者，今天報告了截至2024年12月31日的季度財務結果。
2024年第四季度關鍵財務結果和指標
•GAAP每普通股賬面價值在2024年12月31日爲$8.46，相比於2024年9月30日的每股$8.742024年12月31日每普通股賬面價值爲$8.46，較2024年9月30日的每股$8.74下降
◦截至2024年第四季度的賬面價值經濟回報率爲(1.1)% ，全年的回報率爲5.7%(1)
•與普通股股東相關的GAAP淨虧損爲$（8.4）百萬或每股基本和攤薄普通股$（0.07）
•可分配的非GAAP收益（"EAD"）爲1840万或$0.13 每股基本普通股(2)
•追索槓桿率 o截至2024年12月31日爲2.4倍，相較於2024年9月30日的2.5倍(3)
•宣告並支付了每股普通股$0.18的常規季度股息，比2024年第三季度增長5.9%
2024年第四季度運營業務亮點
紅杉資本（前稱住宅消費）抵押銀行業務
•生成23%的年化公認會計原則資本回報率（"ROC"）
•鎖定23亿 的貸款(4)比2024年第三季度的22亿增長了4%
◦由於本季度證券化執行的利差收緊，實現了遠超我們歷史目標範圍75個點子到100個點子的毛利率。
◦鎖定成交量在批發和流量之間分配爲23% / 77%
◦季度流量成交量較2024年第三季度增長了57%，是自2022年第一季度以來的最高水平
•通過證券化（11亿）和整體貸款銷售（14亿）組合分發了25亿的貸款
◦證券化活動包括多種貸款產品，包括固定利率珍寶貸款、混合可調利率抵押貸款（"ARMs"）和符合機構要求的投資者貸款
CoreVest（前身爲住宅投資者）抵押銀行業務
•產生了12%和25%的年化GAAP投資回報率和非GAAP有效資產回報率(2)
•融資了50100万美元的貸款（55%爲過渡貸款，45%爲定期貸款），比2024年第三季度的45800万美元增加了9%
◦定期貸款成交量增加了43%，達到22700万美元，爲2022年中以來的最高水平
◦單資產過渡貸款（"SAB"）產品的過渡貸款生產持續創下季度記錄，超過50%的季度過渡貸款融資來自該產品
•繼續深化分銷渠道，通過證券化、整體貸款銷售和對合資企業（"JVs"）的銷售融資了54700万美元的貸款
◦關閉了我們合資企業首次證券化的貸款（以$29900万的橋貸款爲支持）
1
紅木投資（前身爲投資組合）
•有效地將約$8100万資本投入到內部 sourcing 和第三方投資中；在2024年部署$52500万紅木投資的資本
•投資組合信用趨勢總體穩定
◦重新表現貸款（"RPL"）和珍寶證券的90天以上拖欠率趨勢穩定
◦CoreVest投資組合在證券化定期投資組合中的拖欠率略有上升，主要是由於較小的池餘額，這部分被成功的橋貸款解決所部分抵消
•CoreVest投資組合的收益在第四季度增長了20%，達到了41800万美元，其中包括32000万美元的過渡貸款
•Redwood Investments的追索槓桿比率在2024年12月31日保持在0.8倍的低位
融資/公司亮點
•截至2024年12月31日，未受限制的現金及現金等價物爲24500万美元，未抵押資產約爲32500万美元 截至2024年12月31日
•截至2024年12月31日，總的超額倉庫融資能力爲47亿美元
•完成了4000万美元的機會性再融資，重新開放了我們2027年到期的7.75%可轉換債券；收益的主要用途是回購2025年到期的可轉換債券，有效地延長了我們未償可轉換債務的整體到期結構
•我們續簽或建立了四個融資設施，總融資能力達10亿美元
2025年第一季度亮點(5)
•通過兩次證券化和各種整體貸款銷售，分發了約14亿美金的紅杉貸款(6)
•通過整體貸款銷售和出售給合資企業，分發了約40000万美金的CoreVest貸款(6)
•正式推出通過Aspire擴展的新貸款項目
•發行了9000万美金的2030年到期的高級無擔保票據
"我們爲在2024年取得顯著進展而感到自豪，這些進展體現在增長我們的運營業務、建立關鍵資本合作伙伴關係、提高我們的分紅以及在充滿挑戰的市場中實現穩健的盈利能力，" 紅杉信託首席執行官克里斯托弗·阿巴特說。"展望2025年，我們期待在覈心運營目標上有進一步進展，同時有潛在的住房政策和監管變化來改變我們的機會範圍。我們專注於戰略銀行關係和創新的新貸款產品，使紅杉能夠繼續增長市場份額並增強盈利能力。我們始終致力於爲住房金融市場提供關鍵流動性，並在這個不斷變化的環境中支持我們的合作伙伴和股東。"
2
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1.經濟回報率是基於每普通股的GAAP賬面價值在該期間的變化以及該期間聲明的每普通股分紅。
2.可分配收益和EAD ROC是非GAAP指標。有關此指標的更多信息，請參見後面的非GAAP披露部分。
3.追索槓桿比率定義爲Redwood的追索債務與有形股東權益之比。追索債務不包括143亿美元的合併證券化債務（已發行的ABS和服務商墊款融資）、其他負債以及與Redwood無追索權的其他債務，有形股東權益不包括4240万美元的商譽和無形資產。
4.鎖定成交量代表已識別的來自貸款賣方的購買貸款。鎖定成交量不考慮在貸款過程中通常發生的潛在落單。
5.截至2025年2月12日，代表2025年第一季度的活動，除非另有說明。
6.包括截至2025年2月12日已定價但尚未關閉的證券化和銷售。
3
2024年第四季度Redwood回顧和補充表格在線提供
有關Redwood業務和財務結果的進一步討論包含在2024年第四季度股東信和Redwood回顧中，現已提供 在投資者關係部分的"財務信息"中 公司網站的redwoodtrust.com/investor-relations上也可以找到其他補充財務表格。
公開說明會和網路網路直播
紅木公司今天，2025年2月13日下午5:00（東部時間）/ 下午2:00（太平洋時間）將舉行業績會，討論其2024年第四季度的財務結果。撥打1-877-423-9813即可收聽美國和加拿大的電話會議。國際撥號者必須撥打1-201-689-8573。會議的重播將在2025年2月27日星期四午夜之前可用，訪問號碼是美國和加拿大的1-844-512-2921或國際撥打1-412-317-6671，輸入接入代碼#13750895。
此次電話會議將通過紅木公司投資者關係網站的資訊與活動部分以僅聽模式進行現場網絡直播，網址爲 https://www.redwoodtrust.com/investor-relations/news-events/events。請在會議開始前至少15分鐘訪問紅木公司的官網進行註冊，並下載和安裝所需的音頻軟件。會議結束後，紅木公司的官網也將提供此次會議的音頻重播。紅木計劃在2025年3月3日（星期一）之前向證券交易委員會提交其10-K年度報告，並在紅木公司的官網上提供該報告。
關於紅木
紅木信託公司（紐交所：RWT）是一家專業金融公司，專注於住房信貸的多個獨特領域，爲美國住房市場中那些政府項目未能很好服務的成長細分市場提供流動性。我們通過一流的證券化平台、全貸款分銷活動及公開交易股票向多樣化的投資者提供定製的住房信貸投資。我們的業務分爲三個部門：紅木貸款銀行、核心投資貸款銀行和紅木投資。通過RWT Horizons®，我們的風險投資計劃，我們投資於與我們的運營平台有直接聯繫的初創公司。此外，通過Aspire，我們直接爲房主提供房屋淨值投資選項，並從抵押貸款發起人那裏購買擴展住房貸款產品。我們的目標是通過穩定和增長的營業收入和分紅派息、資本增值，以及促進風險意識規模的技術創新，向股東提供有吸引力的回報。紅木信託公司在內部管理，並作爲房地產投資信託（"REIT"）爲稅務目的進行結構化。如需了解更多關於紅木的信息，請訪問我們的網站 www.redwoodtrust.com 或聯繫我們。 LinkedIn.
警示聲明；前瞻性陳述:
本新聞稿及相關的電話會議包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款的前瞻性陳述，包括紅木公司預計提交年度報告10-K表格的時間。前瞻性陳述涉及多個風險和不確定性。紅木公司的實際結果可能與紅木公司的信念、預期、估計和預測有所不同，因此，您不應將這些前瞻性陳述視爲對未來事件的預測。前瞻性陳述並非歷史性質，可以通過諸如「預期」、「估計」、「將」、「應該」、「期待」、「相信」、「打算」、「尋求」、「計劃」和類似表達或其否定形式，或通過對策略、計劃、機會或意向的引用來識別。這些前瞻性陳述受到風險和不確定性的影響，包括但不限於我們在2023年12月31日結束的年度報告10-K表格中所述的「風險因素」標題下的那些風險。其他可能導致實際結果與預測結果有實質性差異的風險、不確定性和因素可能不時在我們提交給證券交易委員會的報告中描述，包括10-K、10-Q和8-K表格的報告。我們無義務更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是因新信息、未來事件還是其他原因。
4
紅木信託公司
| (以百萬美元計，除每股數據外) | 三個月結束 | ||||||||||
| 12/31/2024 | 9/30/2024 | ||||||||||
| 財務表現 | |||||||||||
| 每股攤薄普通股(虧損)淨利潤 | $ | (0.07) | $ | 0.09 | |||||||
| 每普通股的淨（虧損）收入 | $ | (0.07) | $ | 0.09 | |||||||
| 每普通股的EAD（非GAAP） | $ | 0.13 | $ | 0.18 | |||||||
| 普通股的權益回報率（"ROE"）（年化） | (3.0) | % | 4.5 | % | |||||||
| 普通股的EAD回報率（"EAD ROE"）（年化，非GAAP） | 6.6 | % | 8.7 | % | |||||||
| 每普通股的賬面價值 | $ | 8.46 | $ | 8.74 | |||||||
| 每普通股的分紅 | $ | 0.18 | $ | 0.17 | |||||||
賬面價值的經濟回報 (1) | (1.1) | % | 2.1 | % | |||||||
追索槓桿比率 (2) | 2.4x | 2.5x | |||||||||
| 運營指標 | |||||||||||
| 住宅投資者（CoreVest）貸款 | |||||||||||
| 期限融資 | $ | 227 | $ | 159 | |||||||
| 過渡融資 | 274 | 299 | |||||||||
| 售出的期限 | 248 | 207 | |||||||||
| 售出的過渡 | 259 | 81 | |||||||||
| 住宅消費者（Sequoia）貸款 | |||||||||||
| 鎖 | $ | 2,322 | $ | 2,226 | |||||||
| 採購 | 2,189 | 2,024 | |||||||||
| 證券化 | 1,069 | 1,528 | |||||||||
| 出售 | 1,404 | 39 | |||||||||
(1) 基於期間內每普通股GAAP賬面價值的週期性變化加上每普通股宣告的股息，賬面價值的經濟回報。
(2) 追索槓桿比率定義爲紅木的追索債務與可辨認股東權益的比率。到2024年12月31日和2024年9月30日，追索債務分別不包括$143亿的合併證券化債務（發行的ABS和服務商提前融資）、其他負債以及非紅木追索的其他債務，且可辨認股東權益分別不包括$1900万和$4500万的商譽和無形資產。
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紅木信託公司
合併收入報表 (1) | 三個月結束 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百萬美元計，除每股及每股數據外） | 12/31/24 | 9/30/24 | 6/30/24 | 3/31/24 | 12/31/23 | |||||||||||||||||||||||||||
| 淨利息收入來自： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 紅木投資 | $ | 29.2 | $ | 32.7 | $ | 29.9 | $ | 29.6 | $ | 30.8 | ||||||||||||||||||||||
| 紅杉抵押貸款銀行 | 17.0 | 9.5 | 11.2 | 6.0 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| CoreVest抵押貸款銀行 | 1.1 | 1.8 | 1.5 | 0.9 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| 企業/其他 | (19.7) | (18.6) | (17.3) | (12.3) | (12.3) | |||||||||||||||||||||||||||
| 淨利息收入 | $ | 27.6 | $ | 25.5 | $ | 25.3 | $ | 24.2 | $ | 20.1 | ||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 紅杉貸款銀行業務收入淨額 | 16.8 | 26.7 | 6.2 | 7.8 | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| CoreVest貸款銀行業務收入淨額 | 9.6 | 12.9 | 12.7 | 6.7 | 6.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 投資公允價值變動淨額 | (25.5) | (12.2) | 1.1 | 21.8 | 15.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| HEI收入淨額 | 6.3 | 10.7 | 15.8 | 9.0 | 11.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，淨額 | 10.7 | 6.0 | 6.3 | 4.5 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 實現收益淨額 | (0.3) | 0.2 | — | 0.4 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總非利息收入淨額 | $ | 17.6 | $ | 44.2 | $ | 42.2 | $ | 50.3 | $ | 44.0 | ||||||||||||||||||||||
| 一般及行政費用 | (32.5) | (36.0) | (33.3) | (34.6) | (32.2) | |||||||||||||||||||||||||||
| 投資組合管理成本 | (6.1) | (6.4) | (4.9) | (3.6) | (4.3) | |||||||||||||||||||||||||||
| 貸款獲取成本 | (3.6) | (3.2) | (3.7) | (2.2) | (2.6) | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他支出 | (3.3) | (2.2) | (5.2) | (3.4) | (2.9) | |||||||||||||||||||||||||||
| (預提) 所得稅利益 | (6.3) | (7.1) | (4.9) | (0.5) | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||
| 淨(虧損) 利潤 | $ | (6.6) | $ | 14.8 | $ | 15.5 | $ | 30.3 | $ | 21.0 | ||||||||||||||||||||||
| 優先股的分紅派息 | (1.8) | (1.8) | (1.8) | (1.8) | (1.8) | |||||||||||||||||||||||||||
| 可分配給普通股股東的淨（虧損）利潤 | $ | (8.4) | $ | 13.1 | $ | 13.8 | $ | 28.5 | $ | 19.3 | ||||||||||||||||||||||
| 加權平均基本普通股股份（千股） | 132,294 | 132,218 | 132,116 | 131,570 | 121,927 | |||||||||||||||||||||||||||
加權平均稀釋普通股股份（千股） (2) | 132,294 | 132,358 | 132,124 | 131,570 | 122,474 | |||||||||||||||||||||||||||
| (損失)每股基本普通股收益 | $ | (0.07) | $ | 0.09 | $ | 0.10 | $ | 0.21 | $ | 0.15 | ||||||||||||||||||||||
| (損失)每股稀釋普通股收益 | $ | (0.07) | $ | 0.09 | $ | 0.10 | $ | 0.21 | $ | 0.15 | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股宣派的常規分紅 | $ | 0.18 | $ | 0.17 | $ | 0.16 | $ | 0.16 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||
(1)某些總額可能因四捨五入不相符。
(2)截至2024年12月31日、2024年9月30日、2024年3月31日及2023年12月31日的實際流通股數（單位：千股）分別爲132,520、132,237、132,216、131,871和131,486。
6
收益表分析 - 從2024年第三季度到2024年第四季度的變化
•由於增值資本部署，淨利息收入較第三季度有所增長，但因公司債務的利息支出增加以及完成的擔保融資交易的資金成本上升而部分抵消。
•來自紅杉抵押貸款銀行業務的收入淨額與第三季度相比略有下降，但銷售利潤率仍高於我們歷史目標區間75 - 100個點子，得益於持續的對沖表現和增值分配活動。
•儘管第四季度成交量增加，但來自CoreVest抵押貸款銀行業務的收入淨額因第三季度出現的非經常性費用收入而下降。
•我們的紅木投資組合在第四季度的公允價值變化主要反映了基準利率上升對我們重新執行貸款證券的淨影響，以及對我們橋樑貸款的額外負面公允價值變化。
•HEI的收入淨額在第四季度下降，因爲房價的升值速度從前幾季度的高位放緩，導致相對於第三季度的公允市場價值收益降低。儘管第四季度的增長速度減緩，但房價升值依然符合模型預期。
•由於與第三季度季度盈利表現相關的基於業績的變量和股權補償費用降低，綜合與行政（"G&A"）費用主要下降。
•我們在第四季度的所得稅準備金因抵押貸款銀行業務收入相對於第三季度的降低而減少。
7
紅木信託公司
合併資產負債表 (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百萬美元計，除每股及每股數據外） | 12/31/24 | 9/30/24 | 6/30/24 | 3/31/24 | 12/31/23 | |||||||||||||||||||||||||||
| 住宅消費貸款 | $ | 11,078 | $ | 11,157 | $ | 9,210 | $ | 7,617 | $ | 7,051 | ||||||||||||||||||||||
| 住宅投資貸款 | 4,587 | 4,746 | 4,880 | 5,182 | 5,220 | |||||||||||||||||||||||||||
| 合併代理多戶住宅貸款 | 425 | 426 | 422 | 423 | 425 | |||||||||||||||||||||||||||
| 房地產證券 | 405 | 334 | 264 | 212 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
| 房屋淨值投資(HEI) | 590 | 590 | 574 | 561 | 550 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他投資 | 376 | 342 | 350 | 337 | 344 | |||||||||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | 245 | 254 | 276 | 275 | 293 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他資產 | 553 | 579 | 515 | 451 | 493 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總資產 | $ | 18,258 | $ | 18,427 | $ | 16,491 | $ | 15,058 | $ | 14,504 | ||||||||||||||||||||||
| 發行的資產支持證券，淨值 | $ | 13,270 | $ | 13,020 | $ | 11,556 | $ | 10,628 | $ | 9,812 | ||||||||||||||||||||||
| 債務義務，淨 | 3,463 | 3,801 | 3,415 | 2,959 | 3,239 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他負債 | 337 | 383 | 300 | 247 | 251 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總負債 | $ | 17,070 | $ | 17,204 | $ | 15,270 | $ | 13,834 | $ | 13,302 | ||||||||||||||||||||||
| 股東權益 | 1,188 | 1,223 | 1,221 | 1,224 | 1,203 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總負債和權益 | $ | 18,258 | $ | 18,427 | $ | 16,491 | $ | 15,058 | $ | 14,504 | ||||||||||||||||||||||
| 期末普通股流通量（以千計） | 132,520 | 132,237 | 132,216 | 131,871 | 131,486 | |||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股的GAAP賬面價值 | $ | 8.46 | $ | 8.74 | $ | 8.73 | $ | 8.78 | $ | 8.64 | ||||||||||||||||||||||
(1)某些總數可能由於四捨五入而不相符。
8
非GAAP披露
GAAP淨利潤可分配給普通股股東的與非GAAP可支配收益的對賬(1)(2) | |||||||||||||||||
| 三個月結束 | |||||||||||||||||
| (以百萬美元計，除每股數據外) | 12/31/24 | 9/30/24 | |||||||||||||||
| 可分配給普通股股東的GAAP淨利潤 | $ | (8.4) | $ | 13.1 | |||||||||||||
| 調整： | |||||||||||||||||
投資公允價值變動，淨額(3) | 25.5 | 12.2 | |||||||||||||||
已實現（收益）/損失，淨額(4) | 0.3 | (0.2) | |||||||||||||||
收購相關費用(5) | 2.2 | 2.2 | |||||||||||||||
調整的稅收效應(6) | (1.2) | (2.1) | |||||||||||||||
| 可分配收益（非GAAP） | $ | 18.4 | $ | 25.2 | |||||||||||||
| 每股基本普通股收益（GAAP） | $ | (0.07) | $ | 0.09 | |||||||||||||
| 每股基本普通股EAD（非GAAP） | $ | 0.13 | $ | 0.18 | |||||||||||||
| 公認會計原則下的普通股權益回報（年化） | (3.0) | % | 4.5 | % | |||||||||||||
EAD普通股權益回報（非GAAP，年化）(7) | 6.6 | % | 8.7 | % | |||||||||||||
1.某些總和可能由於四捨五入而不相等。
2.EAD和EAD ROE是從可供普通股東的公認會計原則淨利潤（損失）和公認會計原則普通股權益回報（"GAAP ROE"或"ROE"）中派生的非GAAP指標。EAD定義爲：可供普通股東的公認會計原則淨利潤（損失），調整爲（i）排除投資公允價值變動，淨額；（ii）排除已實現的收益和損失；（iii）排除與收購相關的費用；（iv）排除某些組織重組費用（如適用）；（v）調整與這些調整相關的假設所得稅。EAD ROE定義爲EAD除以平均普通股權益。我們認爲EAD和EAD ROE提供補充信息，以協助管理層和投資者分析公司的經營成果，並幫助促進與行業同行的比較。管理層還認爲EAD和EAD ROE是補充分析公司分紅支付能力的指標，通過提供公司業務運營在報告季度的當前收入產生能力的指示。EAD和EAD ROE不應單獨使用，也不應視爲可供普通股東的公認會計原則淨利潤（損失），GAAP ROE或根據公認會計原則或聯邦所得稅目的計算的運營結果的其他測量指標的替代。
3.投資公允價值變動，淨額包括我們合併收益表中同一行項內的所有金額，主要代表我們投資的已實現和未實現的收益和損失（不包括HEI）及相關對沖。如上所述，我們的HEI投資的已實現和未實現的收益和損失反映在我們合併收益表中的一個新行項"HEI收入，淨額"。
4.已實現（收益）/損失，淨額包括我們合併收益表中該行項內的所有金額。
5.與收購相關的費用包括支付給第三方的交易費用（如適用）以及與Riverbend和CoreVest收購相關的無形資產的持續攤銷。
6.調整的稅務影響代表與計算EAD所用所有調整相關的假設所得稅。
7.EAD的ROE通過將EAD除以每個相應期間的平均普通股本進行計算。
9
非美國通用會計原則（繼續）
| 美國通用會計原則淨貢獻與非美國通用會計原則EAD的調整 | ||||||||||||||||||||||||||
按抵押貸款銀行業務部門劃分的淨貢獻(1)(2) | ||||||||||||||||||||||||||
| 三個月結束 | 三個月結束 | |||||||||||||||||||||||||
| 12/31/24 | 9/30/24 | |||||||||||||||||||||||||
| （單位：百萬美元） | 紅杉抵押貸款銀行 | 核心投資抵押貸款銀行 | 紅杉抵押貸款銀行 | 核心投資抵押貸款銀行 | ||||||||||||||||||||||
| 按照美國通用會計準則計算的淨貢獻 | $ | 21.8 | $ | 1.5 | $ | 22.8 | $ | 5.7 | ||||||||||||||||||
| 調整： | ||||||||||||||||||||||||||
收購相關費用(3) | — | 2.2 | — | 2.2 | ||||||||||||||||||||||
調整的稅收效應(4) | — | (0.7) | — | (0.6) | ||||||||||||||||||||||
| EAD淨貢獻（非GAAP） | $ | 21.8 | $ | 3.1 | $ | 22.8 | $ | 7.3 | ||||||||||||||||||
| 資本利用（期間平均） | $ | 387 | $ | 50 | $ | 307 | $ | 50 | ||||||||||||||||||
| 資本回報率（GAAP） | 23 | % | 12 | % | 30 | % | 45 | % | ||||||||||||||||||
EAD淨貢獻資本回報率（非GAAP）(5) | 23 | % | 25 | % | 30 | % | 58 | % | ||||||||||||||||||
1.某些總計可能因四捨五入而不一致。
2.EAD淨貢獻和EAD淨貢獻資本回報率是從GAAP淨貢獻和GAAP資本回報率（"GAAP ROC"或"ROC"）衍生成的非GAAP指標。GAAP ROC定義爲：按業務部門調整的GAAP淨貢獻，其中(i)排除投資公允價值變動淨額（如適用）；(ii)排除實現的收益和損失（如適用）；(iii)排除與收購相關的費用；(iv)排除某些組織重組費用（如適用）；(v)調整與這些調整相關的假設所得稅。達到EAD淨貢獻的每項調整與計算EAD時所使用的調整相同，適用於每個其被計算的業務部門。EAD淨貢獻資本回報率呈現相對於每個部門在期間內利用的資本量的盈利能力指標，通過將年化非GAAP EAD淨貢獻除以該部門在期間內的平均資本利用計算得出。管理層在分析公司的各個業務部門對EAD的貢獻時，內部利用這些指標。有關管理層如何利用EAD以及EAD如何幫助投資者的更詳細描述，請參見前一頁，以及與使用基於EAD的指標相關的限制。我們提醒您，EAD淨貢獻和EAD淨貢獻資本回報率不應單獨使用，也不應被視爲GAAP淨貢獻、GAAP ROC或其他根據GAAP計算的經營結果指標的替代品。
3.與收購相關的費用包括支付給第三方的交易費用（如適用）以及與Riverbend和CoreVest收購相關的無形資產的持續攤銷。
4.調整的稅務影響代表與計算EAD相關的所有調整的假設所得稅。
5.EAD ROC的計算方法是將EAD除以每個相關時期所用的平均資本。
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