一般代理問題

即將召開先鋒基金股東的代理會議

自2024年11月27日起，先鋒在美國設立的每個基金的股東將被要求選舉先鋒基金的受託人。受託人監督基金以確保它們有效服務於股東的利益。

在2025年2月26日，基金將舉行一次虛擬的The Joint 股東特別會議（「會議」）。

什麼是代理委託？

代理是法律授權或手段，允許股東在股東會議上缺席的情況下登記投票。股東可以通過在線、電話或郵件投票。Vanguard基金的股東有權對某些有關他們擁有的基金的事項進行投票。

什麼是The Joint 股東特別會議？

The Joint 股東特別會議是多個基金同時舉行的股東會議，以獲取對影響基金的一項或多項提案的股東投票。

Vanguard基金多久舉行一次股東會議？

Vanguard基金在某些需要股東批准的事項出現時會定期舉行股東會議。

涉及代理的Vanguard基金有哪些？

該代理涉及所有美國註冊的先鋒基金。

Who CAN vote?

截至2024年11月26日的記錄日期，任何擁有美國註冊先鋒基金股份的個人，即使該人在記錄日期後出售了這些股份，也有權投票。符合條件的選民群體

包括居住在美國以外的投資者，他們投資於美國註冊的先鋒基金。然而，可能會出現投票權歸屬於養老金計劃贊助商、金融中介或財務顧問的情況。

投票何時進行？

代理投票將於2024年11月27日開始，投票將在2025年2月26日的會議上結束。

爲什麼我的投票很重要？

作爲股東，您有權對涉及您基金的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能無法獲得足夠的票數以達到法定人數，從而在2025年2月26日召開聯席特別股東會議（「會議」）。如果無法達到法定人數，基金將不得不推遲會議並向股東發送額外的溝通，嘗試獲取更多的投票——這一過程將導致基金和您作爲基金股東的額外成本。

Computershare基金服務是什麼？

Computershare基金服務（「Computershare」）是一個第三方代理供應商，已被聘請來徵求股東並收集和彙總代理投票。

我將如何收到有關代理的通知和信息？

先鋒基金已選擇採用證券交易委員會的規則，允許基金通過在線提供這些文件的通知和訪問而不是郵寄印刷副本（通常稱爲「通知和訪問」）來向其股東提供代理材料。

請注意，代理聲明或關於代理材料可用性的通知的一個副本可以交付給共享地址的兩個或多個基金股東，除非基金收到了相反的指示。要請求代理聲明或關於代理材料可用性的通知的單獨副本，或者獲取有關如何請求此類文件的單獨副本或在收到多個副本時如何請求單個副本的指示，股東應聯繫代理聲明中提供的基金的地址和電話號碼。

您將根據您的文件交付偏好通過以下一種方式收到代理信息：

• 如果您之前選擇通過電子郵件接收基金材料，預計將在2024年12月3日左右向您檔案中的電子郵件地址發送查看代理聲明及附帶代理材料的鏈接。

• 如果您之前選擇通過郵件接收基金材料，預計將在2024年11月27日左右向您檔案中的地址郵寄關於代理材料可用性的通知（「通知」）。通知將包括請求代理聲明及附帶代理材料的指示。

• 對於通過中介持有股份的某些股東，預計代理聲明及相關代理材料將在2024年11月27日左右郵寄至檔案上的地址。

如果您無法找到材料，請撥打Computershare的免費電話866-643-5201。

我該如何投票？

股東可以通過以下方式投票他們的股份：

• 在線， 通過訪問您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的網站。

• 通過電話， 撥打您代理卡、投票指示卡、投票指示表格或通知中提供的免費電話號碼。

• By mail, if you have requested a full set of paper proxy materials, by signing and dating the enclosed proxy card, voting instruction card, or voting instruction form.

• By attending the virtual Meeting, which is to be held on Wednesday, February 26, 2025, at 8:00 a.m., Eastern Time.

Shareholders are urged to vote as soon as possible to ensure that the funds receive enough votes to reach quorum, which is required to hold the Meeting.

Shareholders are encouraged to vote online or by phone using the voting control number that appears on your proxy card, voting instruction card, or voting instruction form. Votes may also be submitted during the Meeting. In most instances, shareholders may vote up until voting closes at the Meeting. If your shares are held through a brokerage account, bank, or other holder of record (each, an 「intermediary」), your intermediary may request that voting instructions are received in advance of the Meeting and provide additional information related to voting. All shares represented by valid proxies received on a timely basis prior

to the tallying of the votes at the Meeting, regardless of the way they were provided, will be voted. Please contact your intermediary for additional information related to voting.

What if I want to change my vote?

您最後的投票才是有效的。因此，您可以通過重新投票簡單地撤銷之前的代理投票——在線、使用您的代理卡、投票指令卡或投票指令表（如果您已請求紙質代理材料），或通過電話投票。

什麼是代理卡？

代理卡是用於郵寄投票的選票。

什麼是投票指令卡？

投票指令卡是另一種用於郵寄投票的選票。投票指令卡提供給通過某些金融中介機構投資的基金股東，包括先鋒投資券商。在這些情況下，股東會指示其金融中介如何投票他們的股份。金融中介根據股東的指示進行投票。

持有先鋒證券賬戶的客戶材料將如何處理？

持有先鋒證券賬戶（VBA）股份的股東將會收到與他們的代理材料一起的投票指令卡。

同時在我們以前的投資平台上持有共同基金賬戶（僅限共同基金賬戶）和VBA的股東將爲每個賬戶收到單獨的代理材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期間，只有互惠基金賬戶轉換爲VBA的股東，之前已收到互惠基金僅賬戶的代理材料，並將在2025年1月收到與VBA相關的代理材料。只有使用VBA代理材料投票的選票

將被計算。

如果我請求紙質代理材料，我需要多久才能收到？

紙質代理材料將在收到您請求後的三個工作日內，通過第一類郵件或其他合理及時的方式郵寄到您檔案上的地址，且無需費用。

如果我的安全碼和/或控制號碼無法使用，我該怎麼辦？

對於所有技術問題，股東應撥打Computershare的免費電話866-643-5201與代表聯繫。

Computershare投票呼叫中心什麼時候開放？

電話投票服務全天24小時提供。Computershare代表週一至週五，上午9點至下午5點（東部時間）期間可接聽投票並回答問題。

如果我通過郵寄投票，我該如何簽署代理卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您請求了一整套紙質代理材料以通過郵件投票，則必須按附帶的代理卡或投票指示卡或投票指示表上的名稱準確簽名。除非您的賬戶偏好提供替代指示，否則聯合賬戶的任何一位所有者均可簽署卡片或表格，但簽名必須與卡片或表格上顯示的姓名完全一致。

召開會議需要多少票才能達到法定人數？

必須達到法定人數才能召開會議。每個信託必須通過擁有代表超過三分之一的股份（33 1/3%）的信託股份，在記錄日期的會議上進行代表，不論是通過虛擬出席還是代理。

虛擬出席被視爲親自出席。所有退回的代理均計入法定人數，不論投票如何（「贊成」、「反對」或「棄權」）。

選舉受託人需要多少票？

屬於同一信託的基金的股東將共同選舉他們的受託人。（有關基金及其所屬於系列信託的列表包含在代理聲明的第五部分中。）對於每個信託，在會議上獲得最高肯定票數的13名提名人將當選。

我如何訪問並參與虛擬會議？

會議將僅以虛擬形式舉行。您將無法親自參加會議。您被邀請通過訪問 https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要輸入在代理卡、投票指示卡、投票指示表格或您收到的通知上找到的投票控制號碼。如果您丟失或遺忘了投票控制號碼，請發送電子郵件至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com （包括您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼）以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於2025年2月26日星期三，東部時間上午8:00準時開始。請您在開始前訪問會議，以留出足夠的時間進行登記。

如果您的股份是通過中介（例如券商、銀行或其他記錄持有人）持有的，您需要向中介請求法律代理（「法律代理」）以獲取參加會議的權限，此文件作爲您代理權的證明，並反映您的持股情況。您必須將法律代理以及您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。註冊請求必須標記爲「法律代理」，並在2025年2月21日下午5:00之前收到。您將收到一封包含訪問和投票會議所需的投票控制號碼的註冊確認郵件。註冊請求應發送至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com.

在會議期間，股東將有機會通過一個經過審查的聊天功能提交問題和評論。該聊天對其他與會者不可見，並將監控與代理聲明中包含的提案直接相關的問題和評論。提交的問題和評論並不保證在會議期間會得到答覆。有關參與虛擬會議的問題，請撥打Computershare免費電話866-643-5201。如需技術支持，請撥打Computershare技術支持免費電話888-724-2416。

提議選舉每個基金的受託人

(針對所有美國註冊基金的股東)

每個基金的董事會推薦對此提案投「贊成」票。

提名人是誰？

以下列出的13位個人已被董事會批准爲Vanguard基金的受託人，由基金的股東選舉。自選舉之日起，受託人將共同擔任所有Vanguard基金的董事會。班奇女士、洛赫裏奇先生、馬爾帕斯先生、帕斯特先生、佩羅德先生、拉斯金女士、裏德先生，托馬斯博士，以及沃拉納基斯先生目前擔任所有Vanguard基金的受託人，幷包含在此提名人名單中。洛赫裏奇先生，

馬爾帕斯先生、佩羅德先生、拉斯金女士和沃拉納基斯先生曾於2017年被Vanguard基金的股東選舉。班奇女士、帕斯特先生、裏德先生和托馬斯博士曾根據董事會提名委員會的推薦被任命爲董事會成員，但未由股東選舉。墨菲先生、帕特森女士、拉姆吉先生和文尼曼女士之前未擔任Vanguard基金的受託人，幷包含在此提名人名單中。墨菲先生、帕特森女士和文尼曼女士最初是在提名委員會的協助下，通過第三方搜索公司進行潛在提名人的搜索過程中確定的，並由提名委員會推薦作爲提名人進行考慮。

Ramji先生也被提名委員會推薦作爲提名候選人，這一推薦已獲得董事會批准。每位提名候選人均由提名委員會推薦並由董事會提名，以供股東選舉。所有提名候選人均已同意在委託書聲明中被列名，並已同意在當選後服務。每位提名候選人，除帕特森女士和維納曼女士外，目前均在Vanguard擔任董事。帕特森女士和維納曼女士已被任命爲

自2025年2月26日起擔任Vanguard的董事。Vanguard基金的受託人和高管的郵寄地址是：Vanguard集團，Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482。

如果當選，將有多少提名候選人是「獨立」受託人？

如果股東選舉，13名提名候選人中有12名（除了Ramji先生）將成爲獨立受託人，獨立受託人的定義符合適用的聯邦證券法。獨立受託人不是Vanguard的員工。獨立受託人在監督基金運作和代表每個基金的股東利益方面發揮着至關重要的作用。受託人與基金的獨立性提高了他們在Vanguard基金董事會及其委員會上的服務。

Vanguard基金的董事會是如何構成的？

Vanguard基金被分爲35個獨立信託，每個信託由一個董事會管理。每個信託由一個或多個Vanguard基金組成，這些基金有時被稱爲信託的「系列」。受託人由每個信託內的所有Vanguard基金的股東共同選舉。當前同一組人作爲所有Vanguard基金的受託人，共同稱爲「單一董事會」。單一董事會有利於每個基金有受託人在其他Vanguard基金的董事會中服務。受託人對所有Vanguard基金的共同運作更爲熟悉，能夠一致和高效地處理共同問題。單一董事會還避免了爲每個Vanguard基金設置不同董事會所帶來的巨額額外費用、行政複雜性和冗餘。雖然基金之間有很多共同利益領域，但受託人認識到，他們在每個基金的基礎上始終負責行使自己的職責。委託書聲明的第V部分包括Vanguard基金的字母列表，標識出每個基金屬於哪個信託系列，並提供有關這些基金的額外信息。

董事會的領導結構是什麼？

受託人已選舉洛赫裏奇先生爲董事會的獨立主席。獨立主席是受託人的發言人和主要聯繫人，負責協調受託人的活動，包括召集受託人的定期執行會議，與先鋒集團的首席執行官共同制定每次會議的議程，並主持受託人會議。獨立受託人還主持審計、薪酬、提名和獨立治理委員會的會議。

每位受託人將服務多長時間？

如果當選，每位受託人將服務到他或她辭職、退休（通常在75歲時）或根據基金的管理文件被解除董事職務爲止。

董事會的職責是什麼？

每個基金董事會的主要職責是監督基金的管理，以惠及其股東。每個基金的董事會有絕大多數獨立受託人，這些受託人不是基金的「相關人員」。拉姆吉先生將是基金董事會中唯一的相關受託人。獨立受託人帶來了廣泛的相關背景、經驗和技能，特別是在對基金及其股東至關重要的事項上。

在行使監督職責時，基金的受託人專注於他們認爲對基金股東重要的事項，這包括基金的管理、業績和風險管理，以及對重要服務提供商安排的批准。

董事會在風險監督中扮演什麼角色？

受託人在監督每個基金的風險管理方面，作爲董事會和委員會層面發揮積極作用。受託人將基金的日常風險管理委託給Vanguard內部的多個團隊，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規、法律、基金會計和基金服務等。

這些團隊定期向受託人提供關於投資、估值、流動性和合規的報告，以及與每個基金相關的風險。受託人還通過與基金內部和外部核數師的定期互動來監督基金的風險管理。

董事會通過Vanguard基金的合規計劃參與基金的風險監督，該計劃涵蓋以下廣泛的合規領域：投資和其他業務；記錄保存；估值和定價；溝通和披露；報告和會計；服務提供商的監督；基金治理；以及道德規範、內幕交易控制和非公開信息的保護。基金的首席合規官定期以書面和

面對面地向董事會提供報告。

受託人的提名人是如何選擇的？

擔任提名委員會的獨立受託人提名每個基金董事會的候選人。董事會批准提名委員會推薦的候選人名單，以供股東選舉。委員會考慮股東對受託人提名的建議，這些建議可以發送給

委員會的獨立主席Loughridge先生。所有推薦給委員會的候選人都以相同的方式進行評估，無論候選人是如何被推薦的。

選擇提名時考慮哪些因素？

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance at and preparation for Board meetings, factors relating to the

composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.1 Mr. Ramji, who will be an interested trustee if elected, will receive no compensation from the funds. The funds compensate their independent trustees through payment of an annual fee for their service to the funds. The independent trustees are also reimbursed for travel and other related expenses that they incur in attending Board meetings.

受託人提名人持有基金的股份嗎？

受託人提名人根據自己的投資需求投資於先鋒基金。有關每位受託人提名人持有的基金股份金額區間的信息，請參見代理聲明的第五部分。

針對每個基金。

如果提名人未能獲得股東選舉，會發生什麼？

如果股東未能選舉一位或多位提名人，董事會將採取進一步行動，以被認爲對基金股東的最佳利益。

基金及提議

正在請先鋒基金的股東對以下提議進行投票。只有在2024年11月26日登記的股東有權對該提議投票。

先鋒提議	Vanguard 所有基金類型
爲每個基金選舉受託人。	適用於所有先鋒基金。

與先鋒集團聯繫®

 vanguard.com 

法律通知

有關先鋒基金的更多信息，請訪問 vanguard.com 以獲取招募說明書或（如果有）摘要招募說明書。投資目標、風險、費用、支出和其他重要信息均包含在招募說明書中；在投資之前請仔細閱讀並考慮。

所有投資都存在風險，包括您投資資金可能損失的風險。

© 2025 先鋒集團, Inc.

版權所有。先鋒營銷公司，分銷商。

PRXFAQ 012025

尊敬的股東：

您最近收到關於重要提案的代理材料，該提案涉及您在先鋒基金的投資，將在2025年2月26日上午8:00（東部時間）舉行的股東特別會議上進行考慮。此信件發送給您是因爲您在記錄日期持有股份，並且我們沒有收到您的投票。

請根據代理材料中的說明儘早投票，投票截止日期是2025年2月26日的股東特別會議。

感謝您對此事的迅速關注。如果您已經投票，我們感謝您的參與。

法律通知

在線投票	郵寄投票
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附上的代理卡或	卡片或投票
投票指示表和	指示表（多個）在
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撥打免費電話	代理專員
	撥打 866-643-5201 聯繫
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隨附的代理卡或	可以協助您投票。
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遵循自動化	上午9:00到下午5:00
指示。 每週可用7	下午，東部時間。
每週7天
全天24小時。