一般代理問題

即將到來的先鋒基金股東代理

從2024年11月27日開始，要求每個美國設立的先鋒基金的股東選舉先鋒基金的受託人。受託人負責監督基金，以確保其有效服務於股東的利益。

在2025年2月26日，基金將舉行一次虛擬的股東聯合特別會議（以下簡稱「會議」）。

什麼是代理？

委託書是允許股東在股東會議上未出席的情況下注冊投票的法律授權或手段。股東可以通過在線、電話或郵件方式進行委託投票。先鋒基金的股東有權對自己持有的基金相關的某些事項進行投票。

什麼是股東聯合特別會議？

股東聯合特別會議是多個基金同時召開的一次股東會議，目的是就影響這些基金的一個或多個提案進行股東投票。

先鋒基金多久召開一次股東會議？

先鋒基金在需要股東批准的特定事項出現時，會定期召開股東會議。

哪些先鋒基金參與了委託？

該代理涉及所有在美國註冊的先鋒基金。

誰可以投票？

截至2024年11月26日記錄日期，任何擁有美國註冊先鋒基金股份的人，即使在記錄日期之後出售了這些股份，也有權投票。這個符合條件的投票群體

包括在美國註冊的先鋒基金中投資的居住在美國以外的投資者。然而，可能存在投票權歸屬於退休計劃發起人、金融中介或財務顧問的情況。

投票何時進行？

代理投票將於2024年11月27日開始，並於2025年2月26日的會議上結束。

爲什麼我的投票很重要？

作爲股東，您有權對有關您基金的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能無法獲得足夠的投票達到法定人數，從而無法於2025年2月26日召開股東特別會議（「會議」）。如果無法達到法定人數，基金將不得不暫時中止會議，並向股東發送額外的溝通以爭取更多投票——這一過程將導致基金增加額外成本，進而影響您作爲基金股東的利益。

Computershare Fund Services是什麼？

Computershare Fund Services（以下簡稱「Computershare」）是一家第三方授權供應商，受僱於徵求股東並收集及統計授權票。

我將如何收到有關代理的通知和信息？

先鋒基金已選擇利用證券交易委員會的規則，允許基金通過在線提供這些文件的通知和訪問來向其股東提供代理材料，而不是郵寄印刷副本（通常稱爲「通知和訪問」）。

請注意，代理聲明或關於代理材料可用性的通知的一份副本可以送達共享地址的兩個或多個基金股東，除非基金收到相反的指示。要請求單獨的代理聲明或關於代理材料可用性的通知的副本，或有關如何請求單獨副本的說明、或如果收到多份此類文件的情況下如何請求單份副本，股東應聯繫代理聲明中提供的適當基金的地址和電話號碼。

根據您的文件投遞偏好，您將以以下方式之一收到代理信息：

• 如果您以前選擇通過電子郵件接收基金材料，預計將在2024年12月3日左右向註冊郵箱發送查看代理聲明和隨附代理材料的鏈接。

• 如果您以前選擇通過郵件接收基金材料，預計將在2024年11月27日左右郵寄關於代理材料可用性的通知（「通知」）到註冊地址。通知將包括有關如何請求代理聲明和隨附代理材料的說明。

• 對於通過中介持有股份的某些股東，預計將在2024年11月27日左右將代理聲明和相關代理材料郵寄到檔案上的地址。

如果您無法找到材料，請撥打Computershare免費的電話866-643-5201。

我該如何投票？

股東可以通過以下方式投票他們的股份：

• 在線， 通過訪問您代理卡、投票指導卡、投票指導表格或通知上提供的網站。

• 通過電話， 撥打您代理卡、投票指導卡、投票指導表格或通知上提供的免費電話號碼。

• 通過郵件， 如果您申請了完整的紙質代理材料，請簽名並註明日期於隨附的代理卡、投票指示卡或投票指示表上。

• 通過參加虛擬會議， 會議定於2025年2月26日（星期三） 上午8:00 （東部時間）舉行。

股東被敦促儘快投票，以確保基金獲得足夠的票數達到法定人數，從而召開會議。

鼓勵股東通過網上或電話投票，使用在您的代理卡、投票指示卡或投票指示表上顯示的投票控制號碼。投票也可以在會議期間提交。在大多數情況下，股東可以一直投票，直到會議結束。如果您的股份通過券商、銀行或其他記錄持有人（每個稱爲「中介」）持有，中介可能會要求在會議前收到投票指示，並提供與投票相關的額外信息。所有通過及時收到的有效代理人表示的股份，不論其提供方式如何，都會被計算在內。請聯繫您的中介以獲取與投票相關的更多信息。

在會議上對投票進行統計之前，所有通過有效代理人表示的股份（無論其提供方式如何）都會被投票。請聯繫您的中介以獲取與投票相關的更多信息。

如果我想改變我的投票怎麼辦？

您的最後投票是最重要的。因此，您可以通過再次投票來撤回之前的代理投票—在線、使用您的代理卡、投票指示卡或投票指示表（如果您已請求紙質代理材料），或者通過電話。

什麼是代理卡？

代理卡是通過郵件投票的選票。

什麼是投票指示卡？

投票指示卡是另一種用於通過郵件投票的選票。投票指示卡提供給通過某些金融中介投資的基金股東，包括先鋒證券服務。在這些情況下，股東指示其金融中介如何投票。金融中介隨後根據股東的指示進行投票。

擁有先鋒證券帳戶的客戶的材料將如何處理？

持有先鋒證券帳戶（VBA）股份的股東將與其代理材料一起收到投票指示卡。

同時在我們的傳統投資平台上持有共同基金帳戶（「僅共同基金帳戶」）和VBA的股東將爲每個帳戶收到單獨的代理材料。

在2024年10月24日至2024年11月26日期間，將共同基金僅帳戶轉換爲VBA的股東，之前已收到共同基金僅帳戶的代理材料，並將在2025年1月也收到與VBA相關的代理材料。只有使用VBA代理材料投出的票才會被計算。

將被計入。

如果我申請了紙質代理材料，我需要多長時間才能收到？

紙質代理材料將在收到您的請求後的三個工作日內，通過第一類郵件或其他合理迅速的方式免費郵寄到檔案中的地址。

如果我的安全代碼和/或控制號碼無效，我該怎麼辦？

對於所有技術問題，股東應撥打Computershare的免費電話866-643-5201與代表聯繫。

Computershare投票呼叫中心什麼時候開放？

電話投票服務全年無休。Computershare的代表週一至週五的東部時間上午9:00至下午5:00可接受投票並回答問題。

如果我通過郵件投票，如何簽署代理卡、投票指示卡或投票指示表？

如果您已請求完整的紙質代理材料以通過郵件投票，則必須以與所附代理卡或投票指示卡、投票指示表上相同的方式簽署您的名字。除非您的帳戶偏好提供了替代說明，否則聯合帳戶的任何一方均可簽署該卡或表格，但簽名必須與其在卡或表格上的姓名完全匹配。

召開會議需要多少票數才能形成法定人數？

必須達到法定人數才能召開會議。每個信託必須通過在會議上有代表超過三分之一（33 1/3%）的全部信託股份的累計淨資產值的股份到場，才能達到法定人數。

在記錄日期，必須通過虛擬出席或代理的方式到場。虛擬出席視爲親自到場。所有退回的代理都計入法定人數，無論它們是如何投票的（「支持」、「反對」或「棄權」）。

選舉受託人需要多少票數？

屬於同一信託的基金股東將共同選舉他們的受託人。（每個基金所屬於系列的信託列表包含在代理聲明的第五部分中。）對於每個信託，會議上獲得最高數量贊成票的13名提名人將當選。

我如何訪問並參與虛擬會議？

會議將僅以虛擬形式舉行。您將無法親自參加會議。歡迎您通過訪問參加會議， https://meetnow.global/MW4PNCM.

您需要輸入在代理卡、投票指示卡、投票指示表或您收到的通知上找到的投票控制號碼。如果您丟失或忘記了您的投票控制號碼，請發送電子郵件至Computershare， shareholdermeetings@computershare.com （包括您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼）以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於2025年2月26日星期三東部時間上午8:00準時開始。請您在開始時間之前訪問會議，以便留出充足的時間進行簽到。

如果您的股份是通過中介持有的，例如券商帳戶、銀行或其他記錄持有者，您需要向中介請求法律代理（「法律代理」），以獲取參加會議的權限，此文件作爲您代理權的證明，並反映您的持有情況。您必須將法律代理連同您的姓名和電子郵件地址提交給Computershare。註冊請求必須標記爲「法律代理」，並且必須在2025年2月21日東部時間下午5:00之前收到。您將通過電子郵件收到註冊確認，其中包括訪問和投票會議所需的投票控制號碼。註冊請求應直接發送給Computershare， shareholdermeetings@computershare.com.

在會議期間，股東將有機會通過一個受監控的聊天功能提交問題和評論。聊天內容不會對其他與會者可見，並將監控與委託書聲明中包含的提案直接相關的問題和評論。提交的問題和評論並不保證在會議期間會被回應。有關參加虛擬會議的問題，請撥打Computershare的免費電話866-643-5201。有關技術支持，請撥打Computershare技術支持的免費電話888-724-2416。

提名爲每個基金選舉受託人

(適用於所有美國註冊基金的股東)

每個基金的受託人委員會建議對此提案投「贊成」票。

提名人是誰？

下面列出的13名個人已被各董事會批准，作爲Vanguard基金的受託人由基金股東選舉。選舉生效後，受託人將共同作爲所有Vanguard基金的董事會。Bunch女士、Loughridge先生、Malpass先生、Pastor先生、Perold先生、Raskin女士、Reid先生，Thomas博士和Volanakis先生目前作爲所有Vanguard基金的受託人，並被包括在此次提名名單中。Loughridge先生，

Malpass先生、Perold先生、Raskin女士和Volanakis先生曾在2017年由Vanguard基金的股東選舉產生。Bunch女士、Pastor先生、Reid先生和Thomas博士曾在各董事會的提名委員會的推薦下被任命爲董事，但未由股東選舉。Murphy先生、Patterson女士、Ramji先生和Venneman女士此前未曾擔任Vanguard基金的受託人，並被包括在此次Vanguard基金受託人提名名單中。Murphy先生、Patterson女士和Venneman女士最初是在提名委員會與第三方搜索公司合作進行潛在提名人搜索過程中被發現，並被提名委員會推薦考慮作爲提名人。

拉姆吉先生也被提名委員會推薦作爲候選人，該推薦已獲得董事會的批准。每位提名人均由提名委員會推薦，並由董事會提名供股東選舉。所有候選人均已同意在代理聲明中被提名，並同意如果當選則擔任職務。除了帕特森女士和文納曼女士之外，所有候選人目前擔任先鋒的董事。帕特森女士和文納曼女士已被任命爲

先鋒基金的受託人和高級職員的郵寄地址是：先鋒集團有限公司，P.O. Box 876，Valley Forge, PA 19482。

如果當選，候選人中將有多少名將成爲「獨立」受託人？

如果被股東選舉，13名候選人中有12名，除了拉姆吉先生，將成爲獨立的受託人，因爲該術語在適用的聯邦證券法中有定義。獨立受託人不是先鋒的員工。獨立受託人在監督基金運營和代表每個基金股東的利益方面發揮着重要作用。受託人與基金之間的獨立性增強了他們在先鋒基金董事會及其委員會上的服務。

先鋒基金的董事會是如何構成的？

先鋒基金被分爲35個獨立信託，每個信託由一個董事會管理。這些信託包括一個或多個先鋒基金，有時稱爲信託的「系列」。受託人由每個先鋒基金的股東集體選舉。當前相同的個人擔任所有先鋒基金的受託人，通常稱爲「統一董事會」。統一董事會是有益的，因爲每個基金都有擔任其他先鋒基金董事會的受託人。受託人對所有先鋒基金的共同運營更加熟悉，能夠一致高效地處理共同問題。統一董事會還避免了由於每個先鋒基金都有不同的董事會而導致的額外成本、行政複雜性和冗餘。儘管各基金之間有許多共同利益領域，受託人意識到他們有責任始終在逐個基金的基礎上行使其職責。代理聲明的第五部分包含先鋒基金的字母順序列表，指明每個基金是哪個系列的信託，並提供有關基金的其他信息。

董事會的領導結構是什麼？

受託人選舉洛克裏奇先生爲董事會的獨立主席。獨立主席是受託人的發言人和主要聯繫人，負責協調受託人的活動，包括召集受託人的定期執行會議，和Vanguard的首席執行官共同制定每次會議的議程，並主持受託人的會議。獨立受託人還主持審計、薪酬、提名和獨立治理委員會的會議。

每位受託人將服務多長時間？

如果被選中，每位受託人將服務直到他或她辭職、退休（通常在75歲時）或根據基金的管理文件被董事會免除。

董事會的責任是什麼？

每個基金董事會的主要責任是監督基金的管理，以便爲股東謀取利益。每個基金的董事會由超大多數獨立受託人組成，他們不是基金的「利益相關者」。拉姆吉先生將是基金董事會中唯一的利益受託人。獨立受託人帶來廣泛的相關背景、經驗和技能，特別是在有關基金及其股東的重要事務上。

在行使監督職責時，基金的受託人關注他們判斷對基金股東重要的事務，這包括基金的管理、表現和風險管理，以及與重要服務提供者的安排批准。

董事會在風險監督中的角色是什麼？

受託人在每個基金的風險管理監督中發揮積極作用，包括董事會和委員會層級。受託人將基金的日常風險管理委託給先鋒集團內的各個小組，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規、法律、基金會計和基金服務等。

這些小組定期向受託人提供關於投資、估值、流動性和合規性的報告，以及與每個基金相關的風險。受託人還通過與基金內部和外部核數師的定期互動，對基金的風險管理進行監督。

董事會通過先鋒基金的合規程序參與基金的風險監督，該程序涵蓋以下廣泛的合規領域：投資和其他運營；記錄保存；估值和定價；通信和披露；報告和會計；服務提供者的監督；基金治理；以及道德規範、內幕交易控制和保護非公開信息。基金的首席合規官定期向董事會提供書面和

口頭報告。

受託人的提名人是如何選擇的？

擔任提名委員會的獨立受託人提名候選人，供每個基金的董事會選舉。董事會批准由提名委員會推薦的候選名單，以供股東投票。委員會考慮股東對受託人提名人的建議，這些建議可以寄送給

委員會的獨立主席洛奇裏奇先生。所有推薦給委員會的候選人都以相同的方式進行評估，無論這些候選人是如何被推薦的。

選擇提名人時考慮哪些因素？

In determining whether an individual is qualified to serve as a trustee of the funds, the Nominating Committee and each fund’s Board consider a wide variety of information about a candidate, and multiple factors contribute to each nomination. The Nominating Committee and each fund’s Board consider, among other things, a candidate’s integrity, strength of character, judgment, business experience, specific areas of expertise, length of tenure, ability to devote sufficient time to attendance at and preparation for Board meetings, factors relating to the

composition of the Boards (including their size and structure), and principles of diversity. Each nominee is determined to have the requisite experience, skills, and attributes necessary to serve the funds and their shareholders. Each nominee also demonstrates a track record of substantial professional accomplishment and an exceptional ability to consider complex business and financial matters, evaluate the relative importance and priority of issues, make decisions, and contribute effectively to the deliberations of each fund’s Board.

Why are the funds’ shareholders being asked to elect trustees?

Electing trustees enables the funds to avoid costly proxy solicitations and shareholder meetings for each new trustee appointment. Federal law permits fund boards to appoint new trustees as needed, provided at least two-thirds of the board members have been elected by shareholders.

How are the trustees compensated?

Each fund (other than Vanguard Market Liquidity Fund, Vanguard Municipal Low Duration Fund, and Vanguard’s funds of funds) pays its proportionate share of the independent trustees’ compensation.1 Mr. Ramji, who will be an interested trustee if elected, will receive no compensation from the funds. The funds compensate their independent trustees through payment of an annual fee for their service to the funds. The independent trustees are also reimbursed for travel and other related expenses that they incur in attending Board meetings.

受託人提名人是否持有基金的股份？

受託人提名人根據自身的投資需求投資先鋒基金。有關每位受託人提名人所持基金股份的美元範圍信息，請參見委託書聲明第五部分。

針對每個基金。

如果受託人提名人未被股東選舉，會發生什麼？

如果股東未能選舉一名或多名提名人，董事會將採取進一步行動，以維護基金股東的最佳利益。

基金與提案

正在請先鋒基金的股東對以下提案進行投票。僅在2024年11月26日登記的股東有權對該提案進行投票。

先鋒提案	先鋒基金
爲每個基金選舉受託人。	適用於所有先鋒基金。

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法律通知

有關Vanguard基金的更多信息，請訪問 vanguard.com 以獲取基金說明書或，如果可用，獲取摘要說明書。投資目標、風險、費用、開支及其他重要信息均包含在說明書中；在投資之前請認真閱讀和考慮。

所有投資均存在風險，包括可能損失您投資的資金。

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版權所有。Vanguard營銷公司，分銷商。

PRXFAQ 012025

親愛的股東：

您最近收到了有關您在Vanguard基金投資的重要提案的授權材料，該提案將在於2025年2月26日東部時間上午8:00舉行的股東特別會議上進行審議。此信件發送給您是因爲您在記錄日期持有股份，並且我們尚未收到您的投票。

請按照授權材料中的說明，儘早在2025年2月26日的股東特別會議之前投票。

感謝您對此事的及時關注。如果您已經投票，我們感謝您的參與。

法律通知

在線投票	郵寄投票
訪問上面提到的網站	郵寄您簽署的代理表
附帶的代理卡或	卡片或投票
投票指導表和	指導表（們）在
按指示操作。	郵資已付的信封。

電話投票	與一位
撥打免費電話	代理專家
	撥打866-643-5201，
上面印刷的號碼	如有任何疑問，專家
附上的代理卡或	可以協助投票。
投票說明表和	週一至週五可用
請按照自動化流程	從上午9:00到下午5:00
指示。每週可用7天	東部時間下午
每週7天
每天24小時