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LEDDARTECH管理層的 討論與分析
財務狀況與運營結果

以下管理層的 討論與分析（「MD&A」）提供了有關LeddarTech Inc.（「LeddarTech」或「公司」）截至2024年9月30日的財務狀況和運營結果信息，2023年及2022年（分別爲「FY2024」、「FY2023」和「FY2022」）。本MD&A應與公司爲FY2024、FY2023和FY2022（重述）編制的經過審計的年度合併基本報表一同閱讀。

本財務信息是根據國際財務報告準則（「IFRS」）編制的，該準則由國際會計準則理事會（「IASB」）發佈，並以加幣呈現，除非另有說明。

所有每股金額反映的是每普通股的金額，並以未四捨五入的金額爲基礎。MD&A中包含的某些數據，例如利率和其他百分比，已爲便於展示而進行了四捨五入，MD&A中出現的某些其他金額同樣可能因四捨五入而無法相加。

除了歷史財務信息外，本MD&A還包含基於當前預期的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設。實際結果和選定事件的時機可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大相徑庭。有關前瞻性陳述的更多信息，請參閱標題爲“前瞻性陳述的注意事項.”

The Company presents non-IFRS financial measures to assess operating performance. The Company presents net earnings (loss) before interest, taxes, depreciation and amortization (「EBITDA (loss)」) and Adjusted EBITDA (loss). These non-IFRS measures do not have standardized meanings under IFRS and are not likely to be comparable to similarly designated measures reported by other corporations. The reader is cautioned that these measures are being reported in order to complement, and not replace, the analysis of financial results in accordance with IFRS. Management uses both measures that comply with IFRS and non-IFRS measures, in planning, overseeing and assessing the Company’s performance.

The terms and definitions associated with non-IFRS financial measures as well as a reconciliation to the most comparable IFRS measures are included in the section entitled 「Non-IFRS Financial Measures」 in this MD&A.

Amendment and Restatement of the audited annual consolidated financial statements

Subsequent to the issuance of the audited annual consolidated financial statements for FY2022, errors with respect to the recognition of a government grant liability from an Israel-United States Binational Industrial Research and Development (「BIRD」) Foundation, the measurement and recognition of research and development costs and other item were identified. Accordingly, the consolidated financial statements for FY2022 were restated to reflect adjustments made as a result of this correction of errors. Refer to note 2 of the audited annual consolidated financial statements of the Company for FY2023 for more details.

公司概括

LeddarTech was formed in 2007 under the Canada Business Corporations Act (the 「CBCA」) and is at the forefront of the automotive industry evolution, from driver awareness to active safety and advanced autonomy. Our mission is to deliver high-performance AI automotive software that enables the market to deploy ADAS features reducing the number of road accidents and making transportation more enjoyable and efficient. We pursue our mission by developing innovative artificial intelligence (「AI」) based low-level fusion (「LLF」) and perception software technology, which closely replicates elements of human perception. We believe that AI-based LLF is the cornerstone of the next generation of automotive advanced driver assistance systems (「ADAS」) and autonomous driving (「AD」) systems.

2023年6月12日，LeddarTech Holdings Inc.（"新公司"）是一家根據加拿法律成立的公司，簽署了商業合併協議， 於2023年9月25日修訂（"BCA"），參與方爲LeddarTech Holdings Inc.、Prospector Capital Corp.（一家在開曼群島的 豁免公司，"Prospector"）和LeddarTech Inc.，一家根據加拿法律存在的公司。

除非另有說明 並且除非上下文另有要求，否則在商業合併完成之前，"LeddarTech"或"公司"始終指的是LeddarTech Inc.及其合併子公司，而在商業合併完成後，始終指的是LeddarTech Holdings Inc.及其合併子公司。

請參閱以下部分 標題爲“業務合併和上市公司成本”以及公司2024財年的審計年合併財務報表的附註4以獲取更多詳細信息。

停止活動

與轉型爲「純粹」汽車軟件業務模型相關，2022財年我們做出了戰略決定，停止我們的激光雷達元件 和模塊業務。2024年9月，公司停止了其模塊業務，並將這些業務作爲停止運營進行展示。與這些業務相關的運營結果和現金流被重新分類爲合併 損失和全面損失以及現金流的停止運營。請參閱公司2024財年的審計年合併財務報表的附註7以獲取更多詳細信息。

關於前瞻性聲明的警示說明

本MD&A中的部分聲明並非直接或僅與歷史事實相關，構成1933年證券法（「證券法」）第27A條和1934年證券交易法（「交易法」）第21E條規定的前瞻性聲明。我們的前瞻性聲明包括但不限於關於我們或我們的管理團隊對未來的期望、希望、信念、意圖或策略的聲明。此外，任何涉及預測、預期或其他未來事件或情況描述的聲明，包括任何潛在假設，均爲前瞻性聲明。「預期」、「相信」、「繼續」、「可能」、「估計」、「期望」、「意圖」、「可以」、「可能」、「計劃」、「潛在」、「預測」、「項目」、「應該」、「會」及類似表達可能識別前瞻性聲明，但缺乏這些詞並不意味着該聲明不是前瞻性聲明。本MD&A和任何通過引用納入本MD&A的文件中的前瞻性聲明可能包括但不限於以下內容：

讀者被警告不要過度依賴這些前瞻性聲明，這些聲明僅在本MD&A日期時有效。雖然我們認爲在這些前瞻性聲明中反映的期望是合理的，但不能保證這些期望會被證明是正確的。這些聲明涉及已知和未知的風險，並基於一系列假設和估計，而這些假設和估計本質上固有地面臨顯著的不確定性和與我們的運營及商業環境相關的因素，所有這些因素都難以預測，且許多因素超出了我們的控制範圍。實際結果可能與這些前瞻性聲明所表達或暗示的結果有顯著差異。我們不承擔任何義務公開更新或修訂本MD&A中包含的任何前瞻性聲明，或在本MD&A中參考的文件，以反映我們對這些聲明的期望變化或任何事件、條件或情況的變化。

業務合併和上市公司成本

在2023年12月21日（「交割日期」），根據BCA的規定，Prospector、LeddarTech和Newco完成了一系列交易：

繼續、Prospector合併、股權交換、公司合併及BCA所述的其他交易下文統稱爲「業務組合」。

2023年6月12日，與BCA簽署同時，LeddarTech與某些投資者簽署了一項認購協議（「認購協議」），包括隨後加入認購協議的投資者（「PIPE投資者」），根據該協議，PIPE投資者同意購買LeddarTech的擔保可轉換票據（「PIPE可轉換票據」），總本金金額約爲4400萬USD（「PIPE融資」）。在某些批次的PIPE可轉換票據中，PIPE投資者在該票據發行時獲得認購LeddarTech D-1類優先股（「D-1類優先股」和這些認購權稱爲「PIPE權證」）的權證。所有PIPE權證均已行使，行使PIPE權證後發行的D-1類優先股使PIPE投資者有權在業務組合完成時獲得約8,553,434普通股。因此，PIPE投資者在交易完成前持有約42.8%的2000萬LeddarTech普通股。PIPE可轉換票據能夠轉換爲通過將當時尚存的本金金額除以每股10.00USD的轉換價格計算出的普通股數量。PIPE融資在業務組合完成後於交易完成日關閉。

在截止日期之前， 持有855,440股面值爲每股0.0001美元的Prospector A類普通股（「Prospector A類股份」）的股東 代表大約39%的總Prospector A類股份的持有人，行使權利贖回這些股份， 大約每股贖回價爲10.93美元，總計約支付930萬，來自Prospector的信託帳戶（「SPAC贖回」）， 根據Prospector的修訂和重述的備忘錄和章程的條款進行。

在SPAC贖回後， 作爲與業務合併相關的一系列相關步驟的一部分，Prospector在合併截止日期向持有者分配了1,338,616股 Prospector A類股份，這些股份並未在業務合併中被贖回。該分配不適用於在業務合併之前或完成時已發行和流通的任何其他Prospector或LeddarTech股份。

在截止日期，以下 證券發行由公司向Prospector的股東進行，作爲SPAC贖回後及與上述股份分配相關進行的： (i) 每股流通的Prospector A類股份被兌換爲一股公司普通股，(ii) 每股流通的無投票權特殊股份爲Prospector的股東，新發行的一類可轉爲Prospector A類股份的股份，兌換爲公司的無投票權特殊股份，(iii) 每股流通的Prospector Warrants（「Prospector Warrants」），包括965,749個Prospector Warrants，這些是在Prospector的可轉換票據下累計產生的，通過贊助商融資Prospector的交易成本以完成其初始業務合併而發行的， 被公司假定併成爲公司的Warrant（「公司Warrant」或「Warrant」）。

在關閉日期，繼SPAC贖回和上述發行後，LeddarTech的股東在業務合併完成前， 包括PIPE融資的投資者，依據BCA獲得公司的普通股，約佔業務合併完成後 立即流通的公司普通股的69.5%。

在2023年12月22日，普通 股份和Warrants在納斯達克全球市場（"納斯達克"）上市，代碼分別爲「LDTC」和「LDTCW」。由於業務合併， 公司已成爲在納斯達克上市的SEC註冊公司，這要求公司僱用更多人員，並實施程序和流程，以滿足公衆公司監管要求和慣例。公司預計，將作爲公衆公司承擔額外的顯著年度費用。

會計處理

根據國際財務報告準則（IFRS），業務合併被視爲反向資產收購，因爲Prospector不符合IFRS 3中對業務的定義。因此，該業務合併根據IFRS 2進行會計處理，涉及股票交易上市服務的收取以及根據其他相關IFRS標準對所獲得現金和其他資產的處理。根據這種會計方法，Prospector在會計上被視爲「被收購方」，Prospector的淨資產按其公允價值確認，並且未記錄商譽或其他無形資產。根據IFRS 2，支付的對價的公允價值（即，向Prospector股東發行的存續公司普通股份和存續公司A類無投票特別股份）與Prospector可識別淨資產的公允價值之間的差額代表了存續公司的上市服務，並記錄爲費用。

基於對以下事實和情況的評估，LeddarTech被認定爲會計收購方，因此該業務合併被視爲對Prospector的上市服務和資產的收購。

呈報基礎

LeddarTech acquired a 60% interest in VayaVision in July 2020. VayaVision’s assets, liabilities and results of operations are reflected in LeddarTech’s consolidated financial statements, with the non-controlling interests’ share of net assets and results of operations reflected on LeddarTech’s consolidated statement of financial position and consolidated statement of loss and comprehensive loss. In order to satisfy a condition to closing of the Business Combination that LeddarTech purchase the remaining 40% interest in VayaVision, and in accordance with the terms of the option agreement entered into by LeddarTech and the VayaVision shareholders at the date of acquisition, LeddarTech exercised its contractual right to purchase the remaining 40% interest in VayaVision on November 1, 2023. The consideration paid by LeddarTech was $57,724, consisted of 66,550 Company Common Shares, after payment of the applicable withholding tax, which will entitle the shareholders to receive 5,548 Surviving Company Common Shares. The founding shareholders from whom LeddarTech purchased the majority of the remaining shares in VayaVision demanded that LeddarTech provide a tax indemnity as a condition to the purchase. LeddarTech believes the demand for a tax indemnity is without merit based on the terms and conditions of the option agreement, and at LeddarTech’s request the share transfer was recorded in VayaVision’s share registry and the Israeli Registrar of Companies. LeddarTech believes that, if the founding shareholders were to pursue a claim, it would not have a material adverse effect on the Surviving Company’s business, financial condition or results of operation. Following acquisition of the remaining 40% interest in VayaVision, none of VayaVision’s assets or results of operations from the date of acquisition will be allocated to non-controlling interest.

近期進展

Strategic Collaboration Agreement and a Software License Agreement

On December 9, 2024, we announced that LeddarTech and Texas Instruments (「TI」) have entered into a strategic collaboration agreement and a software license agreement to enable a comprehensive, integrated platform solution for ADAS and AD markets. Under the license agreement, the Company will receive a total payment of approximately US$1000萬 in advance royalties, with the potential for additional royalties over time. An initial payment of US$500萬 has been received by the Company. A subsequent payment of US$300萬 will follow the completion of the demonstrator, which is planned to debut at the Consumer Electronics Show in Las Vegas next month and the final US$190萬 will be contingent upon the execution of a client contract with an original equipment manufacturer (OEM).

在SEPA協議下發行普通股

2024年12月，公司 在SEPA協議下發行了5,940,000股普通股，淨收益爲900萬美元。有關更多細節，請參見標題爲“備用股權購買協議”的“融資交易”部分。

橋樑融資

在2024年8月16日，公司還與幾位主要股東及其主要貸款人達成了原則協議，根據該協議，這些方同意以合計900萬美元的橋樑債務融資來資助公司，以滿足公司的短期義務（「橋樑融資」），同時公司將繼續與某些潛在戰略投資者進行討論，以確保3500萬美元或更多的額外股本（「股權融資」）。2024年12月6日，對橋樑融資進行了第二次修正，修改了其他事項，包括將橋樑貸款的到期日從2024年11月15日延長至2024年12月13日，該日期在TI向LeddarTech支付TI預付特許權使用費的全部首筆款項時自動延長，延長至（a）2025年1月31日或（b）短期外部日期後的營業日中的較早者。

與橋接融資相關，我們的一位現有投資者 將150萬美元的現有可轉換票據轉換爲公司的普通股，轉換價格爲每股2.00美元，減少了可轉換票據餘額150萬美元。公司還從某些管理層成員和董事會成員（統稱爲「額外橋接貸方」，與初始橋接貸方統稱爲「橋接貸方」）處獲得了約30萬美元的額外橋接貸款，符合橋接融資的條款。

有關更多詳細信息，請參見以下標題“橋接融資”的部分標題爲“融資交易”的MD&A部分。

Desjardins信貸便利

爲了允許有足夠的時間來最終確定與上述橋接融資相關的最終文件，公司還與魁北克省Desjardins信用合作社（「Desjardins」）就2023年4月5日的修訂和重述融資要約（經修訂，「Desjardins信貸便利」）簽訂了一系列修正案。根據前面對Desjardins信貸便利的修正案，公司與Desjardins暫時將公司的無負擔現金餘額（「最低現金契約」）的要求從500萬美元減少至當前要求的250,000美元，截止至2024年8月14日。根據第十四次修正案，Desjardins暫時暫停了最低現金契約，直到(a)2024年12月13日或(b)LeddarTech支付TI預付特許權費用的第一期全額款項之日。該日期之後，公司須在(a)短期外部截止日期之前，和(b)2025年1月31日之前，維持最少現金餘額爲100萬美元，並在該日期之後始終維持500萬美元的最少現金餘額。有關更多詳細信息，請參見以下標題“對德傑信貸額度的修訂” 標題爲“融資交易”本MD&A的內容。

財務亮點

影響LeddarTech表現的關鍵因素

在我們轉型爲純粹的汽車軟件業務模型（「純玩業務」）之後，包括剝離我們的模塊和元件業務（「遺留業務」），我們的收入將不再包括激光雷達硬件和傳感器元件的銷售收入，以及相關的服務收入。遺留業務相關的收入在2024財年達到750萬，而2023財年爲720萬美元。公司將在2024年9月停止其模塊業務，並且公司預計未來不會在該遺留業務中開展任何額外活動。

展望未來，公司財務狀況和運營結果將極大地依賴於我們是否能夠（i）與OEM和一級供應商建立並擴大商業關係，（ii）擴展我們的ADAS市場影響力並從監管要求中獲益，（iii）利用越野車和工業市場，（iv）以及在數據收集方面實現顯著價值的潛力。預計影響我們表現的關鍵因素包括我們與一級供應商和OEM簽訂的商業協議的數量和性質、解決方案被納入量產車輛之前的支付安排談判，以及包含我們解決方案的量產車輛的單位銷售。

在我們能夠與一級供應商和OEM開發及擴展商業關係的情況下，我們預期未來的收入將主要來自於已完成的概念驗證（「POC」）和技術驗證（「POT」）評估的非經常性工程服務（「NRE」）收入、基於單位銷售的軟件評估銷售、許可費用、按單位銷售的版稅支付以及維護費用。我們的軟件許可商業模型預計將產生基於銷售的許可證收入，部分基於使用我們解決方案的車輛數量，以及對我們解決方案創建或收集的數據的許可權。

根據Desjardins信用設施的條款，公司需保持至少100萬未被抵押的現金餘額的約定，具體如下所述。爲了使公司預期的財務資源足以滿足未來12個月的資本需求，公司需要籌集額外資金，如果籌集的資本不足，公司將需要減少其營業成本，以確保其運營的流動性充足，並遵守其債務義務的要求。在與任何成本削減計劃或活動相關的情況下，公司將需要承擔現金和非現金費用。

重組活動

潛在實施 的成本管理計劃截至2024年9月30日，公司現金餘額約爲530萬，其中約530萬爲無限制資金。如上所述，根據信用設施第十四修正案，Desjardins已暫時暫停最低現金約定，直至（a）2024年12月13日或（b）LeddarTech首次分期支付TI預付特許費的日期。在此日期之後，公司將需要保持最低現金餘額爲100萬，直到（a）短期外部日期或（b）2025年1月31日，以及在該日期之後，隨時保持最低現金餘額爲500萬。有關更多詳細信息，請參見標題爲“對Desjardins信用設施的修改”在標題爲“融資交易繼續遵守Desjardins信用設施條款可能需要與Desjardins達成協議，以獲得對當前最低現金契約的進一步解除。

公司需要在橋接融資的基礎上，籌集大量額外資金，可能通過股權融資或其他方式。如果我們無法籌集到額外資金，我們將無法遵守債務工具中的契約或滿足債務服務義務。如果我們成功籌集到額外資金，但金額不足以支持正常的業務運營，我們預計公司需要實施一個成本管理計劃，以便妥善管理與Desjardins談判達成的任何豁免或修改的最低現金餘額要求。公司隨後需將運營成本保持在目標水平，以確保運營成本不會超過預期的可用流動性。這些成本管理措施可能包括減少產品開發活動（這對我們的現金支出是一個關鍵驅動因素），以及可能顯著減少員工和獎金。如果成本管理計劃全面實施，我們預計在實施過程中會產生高達約330萬的現金費用，主要與裁員相關的遣散費有關。如果公司無法成功籌集到額外資金，和/或無法滿足最低現金契約，或與Desjardins達成降低最低現金契約的協議，現有現金可能不足以完全實施成本管理計劃。見名爲“的部分。後續事件”.

如果實施，成本管理計劃將預計將公司大部分資源（包括財務和人力）集中於客戶獲取和基於我們現有軟件平台及迄今發佈的功能的設計成功上，而將較少資源用於持續產品改進或新產品開發。然而，成功執行我們的運營和成本管理計劃並保持足夠的流動性，將面臨各種風險和不確定性，包括我們在實現設計成功和生產合同方面的成功程度、我們管理費用的能力以及可用額外資金來源的可用性和/或再融資現有資金的能力。我們的內部預測和流動資金的預估反映出大量的判斷和估計，其中固有的風險和不確定性。我們預計在可預見的未來繼續產生顯著的運營虧損。

業績組成要素

營業收入。 歷史上，我們的營業收入主要來自於銷售激光雷達硬件和傳感器元件，以及相關的服務收入。在我們轉型爲純粹的汽車軟件業務模型後，我們的營業收入將不再包含來自這些業務（傳統業務）的收入，我們預計我們的營業收入將主要由非經常性工程收入、基於銷量的軟件銷售、許可費用和維護費用組成。

毛利潤。 毛利潤代表我們的總營業收入減去營業成本，歷史上這些成本主要由材料、設備和薪資以及相關費用構成。在我們轉型爲純粹的汽車軟件業務模型後，我們預計我們的營業成本將主要由薪資和相關費用、數據採集和存儲費用組成。

營業費用。 歷史上，營業費用主要由銷售、一般和行政費用、基於股票的補償以及研發成本構成。在我們轉型爲純粹的汽車軟件業務模型後，我們預計我們的營業費用將由相同的項目構成。

其他（收入）成本。 其他 （收入）成本歷史上主要由贈款收入和成本構成。在我們轉型爲純汽車軟件業務模型後，我們預計我們的其他（收入）成本將主要由相同項目構成。

持續經營業務的結果

2024年和2023年9月30日的年度比較

營業收入

在2024財年，營業收入爲50萬加幣，比2023財年增加了30萬加幣，增長率爲141.9%，主要由於服務收入的增加， 主要是由於在開發我們2024財年的ADAS軟件過程中，提供給戰略外部合作伙伴的工程服務增加所致。考慮到在合併損失報表中將傳統業務重新分類爲已終止經營， 2024財年和2023財年的產品收入爲零。

毛利潤

在2024財年，毛利潤爲50萬美金，較2023財年的毛利潤20萬美金有所增加。相比2023財年，毛利潤增加30萬美金，增長141.9%，主要歸因於收入的增加。

營業費用

市場營銷和產品管理

在2024財年，市場營銷和 產品管理費用爲400萬，同比2023財年的410萬減少了10萬或2.1%。這一下降主要由於工資及相關費用減少了40萬，以及廣告費用減少了10萬，部分被專業服務費用的增加抵消。

出售

在2024財年，銷售費用 爲280萬，同比2023財年的310萬減少了30萬或10.6%。這一下降主要是由於工資及相關費用的減少。

一般管理費用

在2024財年，綜合管理 費用爲17.9萬，同比2023財年的1900萬減少了110萬或5.6%。這一下降主要是由於專業服務費用減少了180萬和工資及相關費用減少了30萬，部分被保險費用的增加110萬抵消。

研發費用

在2024財年，研發費用 爲740萬，同比2023財年的1130萬減少了380萬或33.8%。這一下降主要是由於工資及相關費用和諮詢費的減少，部分由分包服務費用的增加抵消。

基於股票的補償

Immediately prior to the acquisition of Prospector, the Company adopted an Equity Incentive Plan (the 「Plan」) for certain qualified directors, executive officers, employees and consultants. This Plan continues in full force and effect as the Company equity incentive plan following the Company Amalgamation. The number of shares available for issuance under the Plan shall not exceed 5,000,000 shares at any time. The Plan provides for the grant of unvested Company Common Shares, (i) share options (「options」), (ii) restricted share units (「RSUs」), (iii) deferred share units (「DSUs」) and (iv) performance share units (「PSUs」). Various vesting conditions may apply to each award and may include continued service, performance and/or other conditions. Following the adoption of the new equity incentive and the grants of the first awards of this plan, the Company closed off the reserve stock option balance related to the previous equity incentive plan, in the deficit.

For FY2024, the stock-based compensation expense was $170萬 compared to $240萬 for FY2023. This decrease of $70萬 or 29.6% in FY2024 as compared to FY2023 is primarily due to a gain on modification of stock options realized in Q1-2024 of $600萬, in relation to the acquisition of Prospector and to the Plan of Arrangement. The gain partially offsets the stock-based compensation expense of $800萬 recognized following the adoption of the Plan and initial grant in Q2-2024.

For additional information of stock-based compensation, refer to Notes 19 and 26 of the audited annual consolidated financial statements of the Company for FY2024.

Listing expenses

The listing expenses of $59.1 million for FY2024, as compared to nil for FY2023, represents the difference between the fair value of the Common Shares and Class A Non-Voting Special Shares issued to the shareholder of Prospector, net of the fair value of the assets acquired and liability assumes, which includes Public Warrants, Private Warrants and Vesting Sponsor Warrants. For additional information, refer to Note 4 of the FY2024 consolidated financial statements.

交易成本

在2024財年，交易成本爲240萬美元，而2023財年爲350萬美元。減少的110萬美元或31.3%是與業務組合相關的費用。有關詳細信息，請參閱「業務組合和上市公司成本」一節。

重組費用

關於LeddarTech轉型爲純汽車軟件業務模型的相關舉措，2024財年發生了46,000美元的重組成本，而在2023財年爲170萬美元（不包括與停止傳統業務活動相關的重組成本）。

與商譽和無形資產相關的減值損失

在2024財年，認定與商譽和無形資產相關的減值損失爲6930萬美元。由於年度戰略計劃的審查，公司認爲在資產層面進行測試時，某些無形資產不再預計被使用。公司還對其尚未通過可回收金額的評估來獲得的商譽和無形資產進行了正式的年度減值測試。由於未來營業收入預計時間的變化以及用於計算未來現金流現值的折現率的大幅上升，折現現金流測試的預期可回收金額低於資產的賬面價值。因此，認定商譽減值費用爲730萬美元，研發成本的減值費用爲5830萬美元，其他無形資產的減值費用爲370萬美元，均於2024財年認定。

請參閱LeddarTech 2024財年經審計的合併財務報表的第6注以獲取更多詳細信息。

其他（收入）成本

其他（收入）成本，由贈款收入和金融成本淨額組成，2024財年的金額爲300萬，相比於2023財年的110萬，成本增加了410萬，增幅爲368.6%。

補助收入

贈款收入主要由與項目相關的科學研究與實驗發展（SR&ED）稅收抵免以及公司產生的合格費用組成。2024財年的贈款收入爲10萬，相比於2023年的40萬減少了30萬，主要是由於合格項目數量下降導致的研究與開發稅收抵免減少。有關更多細節，請參閱LeddarTech於2024財年經審計的合併財務報表第23號說明。

金融成本，淨額

2024財年的金融成本淨額爲310萬，而2023年的金融收入爲70萬。

380萬元的增加 或519.6%主要由於以下項目。

有關詳細信息，請參考LeddarTech 2024財年合併基本報表的第24條。

來自持續經營的淨損失和全面損失

淨虧損和綜合虧損

在2024財年，淨虧損爲1.673億美元，而2023財年的淨虧損爲4380萬美元。與2023財年相比，淨虧損增加了12350萬或281.6%，主要歸因於以下因素：

部分抵消;

請參考標題爲「營業費用」和「其他（收入）成本」的部分以獲取更多詳情。

EBITDA（損失）⁽¹⁾ 和調整後EBITDA（損失）⁽¹⁾

在2024財年，息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）爲1.572億美金，而2023財年的息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）爲4270萬美金。與2023財年相比，息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）增加了11450萬美金，增幅爲267.9%，主要由於淨虧損增加了12350萬美金，主要是由於2024財年與商譽及無形資產相關的減值損失爲6930萬美金，以及與業務合併相關的上市費用爲5910萬美金。

在2024財年，調整後的息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）爲3040萬美金，而2023財年的調整後的息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）爲3480萬美金。與2023財年相比，2024財年的調整後的息稅折舊暨攤銷前利潤（虧損）減少了440萬美金，降幅爲12.7%，主要由於毛利潤增加了30萬美金，研發費用減少了380萬美金。

來自終止運營的淨虧損

在2024財年，來自 終止業務的淨利潤爲110萬美金，而2023財年爲淨虧損760萬美金。淨利潤增加870萬美金 或114.8%主要是由於2023財年認定的580萬美金的無形資產減值損失，以及與2023財年相比，2024財年毛利潤增加了220萬美金。有關更多詳細信息，請參考LeddarTech 2024財年的年度審計合併財務 報表第7條。

2023年和2022年9月30日結束年份的比較，排除終止活動

營業收入

在2023財年，總營業收入爲20萬，加比2022財年減少了40萬或68.8%。這一下降主要是由於來自服務和其他的收入減少了40萬或66.0%，主要是因爲在2023財年向戰略外部合作伙伴提供的工程服務減少，導致我們在開發ADAS軟件的過程中收入下降。

毛利潤

在2023財年，毛利潤爲20萬美元，而2022財年的毛利潤爲60萬美元。與2022財年相比，2023財年下降了40萬美元，降幅爲64.4%，這主要歸因於2023財年相比2022財年營業收入減少了40萬美元，如前所述。.

營業費用

市場營銷和產品 管理

在2023財年，市場營銷和產品 管理費用爲410萬美金，而2022財年爲330萬美金。與2022財年相比，增加了80萬美金，增幅爲24.9%，主要歸因於與支持我們純粹的汽車軟件商業模式相關的產品管理和市場活動的薪資及相關費用增加。

出售

在2023財年，銷售費用爲310萬美金，而2022財年爲400萬美金，減少了90萬美金，下降幅度爲21.4%，主要歸因於LeddarTech在轉型爲純粹汽車軟件商業模式過程中的員工減少。

一般管理費用

在2023財年，管理和行政費用爲1900萬美金，較2022財年的1550萬美金增加。與2022財年相比，增加了340萬美金，增幅爲22.1%，主要是由於2023財年因諮詢和融資而產生的專業費用。

研發費用

2023財年的研發成本爲1130萬美金，而2022財年則爲2120萬美金。下降了990萬美金，降幅爲46.9%，主要是由於管理層決定停止激光雷達元件業務，以及與LeddarTech在2022財年末轉型爲純汽車軟件業務模型相關。

基於股票的補償

在2023財年，基於股票的補償費用爲240萬美金，而2022財年爲430萬美金。下降了180萬美金，降幅爲43.0%，主要是由於ESOP的股票補償費用減少了70萬美金和VayaVision期權減少了110萬美金，m-Options經濟降低了30萬美金，以及開發成本資本化減少了30萬美金。

有關股票補償的附加信息，請參閱LeddarTech 2024財年的年度審計合併基本報表的第19條說明，以獲取更多詳細信息。

交易成本

在2023財年，交易成本爲350萬美元，而2022財年爲零。這些交易成本與擬議的業務合併相關，LeddarTech將繼續在專業服務和交易成本方面支出大量費用、費用和開支，以便於擬議的業務合併。

重組費用

公司預計將在2023財年完成與LeddarTech轉型爲純汽車軟件商業模式相關的措施。

在2023財年發生了180萬美元的重組費用。此外，在審查了某些在轉型爲純汽車軟件商業模式後剝離的剩餘項目的收入預測後，承認了230萬美元的庫存減值及140萬美元的繁重合同淨損失，這些均記入2023財年停止運營的淨利潤（虧損）中。

與無形資產相關的減值損失

在2023財年，由於某些無形資產的預期可回收金額減少，確認了3820萬美元的無形資產減值損失，原因是公司在2022財年末停止激光雷達元件業務後，未能與元件業務的主要合作伙伴達成令人滿意的財務協議。更多詳情見2024財年LeddarTech年度審計合併基本報表的第6項說明。

其他（收入）成本

其他收入，由補助金收入和財務成本淨額組成，2023財年爲110萬美元，而2022財年爲1050萬美元，減少了940萬美元或89.5%。

補助收入

2023財年，補助收入爲40萬，與2022財年的數字相比相當。補助收入主要由與項目相關的科學研究與實驗發展（SR&ED）稅收抵免和公司產生的合格費用構成。

財務費用，淨額

2023財年的淨財務收入爲 70萬美元，而2022財年爲1010萬美元。930萬美元或92.7%的減少主要是由於以下 項目。

請參閱LeddarTech 2024財年年度審計合併基本報表的第24條註釋以獲取更多細節。

淨虧損及綜合虧損

在2023財年，淨虧損爲 4380萬美元，而2022財年爲淨虧損7540萬美元。與2022財年相比，淨虧損減少3160萬美元或41.9%，主要歸因於2023財年營業費用減少4130萬，由於2023財年收入下降對毛利潤（虧損）產生了負面影響。正如之前提到的，2023財年營業費用減少4130萬主要是由於2022財年確認的與無形資產相關的3820萬減值損失、2023財年與2022財年相比，研發費用減少990萬及股票期權補償費用減少180萬，部分被2023財年一般和行政費用增加340萬、交易費用增加350萬以及重組費用增加170萬抵消。

有關更多詳情，請參閱標題爲「營業費用」和「其他（收入）成本」的部分。

息稅折舊攤銷前利潤¹ 和調整後的息稅折舊攤銷前利潤⁽¹⁾

在2023財年，EBITDA（虧損）爲4270萬美元，相比2022財年的EBITDA（虧損）7400萬美元減少了3120萬，或42.2%。這種EBITDA（虧損）的減少主要歸因於2022財年確認的與無形資產相關的3820萬美元的減值損失，以及2023財年相比2022財年的研發費用減少990萬，股票獎勵費用減少180萬，部分被2023財年一般及行政費用增加340萬，2023財年的交易成本350萬和重組成本170萬所抵消。

在2023財年，調整後的EBITDA（虧損）爲3480萬美元，相比2022財年調整後的EBITDA（虧損）4140萬美元減少了650萬，或15.8%。這種調整後的EBITDA（虧損）減少的主要原因是2023財年的研發費用相比2022財年減少了990萬，部分被2023財年一般及行政費用增加340萬所抵消。

來自於終止營業的淨利潤（虧損）

對於2023財年，來自於中止運營的淨虧損爲760萬，與2022財年的淨利潤200萬相比。這960萬的淨虧損增加或478.9%主要是由於2023財年確認的580萬無形資產減值損失以及與2022財年相比，2023財年毛利潤減少320萬。有關更多詳情，請參閱LeddarTech 2024財年的年度審計合併財務報表的第7條說明。

季度業績

下表提供了2024財年和2023財年我們的季度合併財務結果的彙總。

2024年第四季度與2023年第四季度的比較

對於2024年第四季度，持續運營的總營業收入保持在5.1萬美元，與2023年第四季度的5.2萬美元相比保持平穩。由於對過往業務進行重分類爲合併損益表中的終止業務，2024財年和2023財年的產品收入爲零。收入減少主要是由於對戰略外部合作伙伴提供的工程服務減少。

在2024年第四季度，歸屬於公司股東的淨虧損及綜合虧損爲8120萬，相較於2023年第四季度的增加了7300萬，增幅爲893.1%。該增幅主要歸因於與無形資產和商譽相關的減值損失增加了6930萬，財務費用（淨額）增加了260萬，以及重組費用增加了40萬，部分被交易成本降低190萬、管理費用降低220萬及研發費用降低100萬所抵消。

在2024年第四季度，歸屬於公司股東的與終止經營相關的淨利潤及綜合利潤爲30萬，而2023年第四季度的淨虧損及綜合虧損爲330萬。此增幅爲350萬，增幅爲108.4%，主要歸因於與無形資產及商譽相關的減值損失減少了440萬，部分被毛利潤減少90萬所抵消。

在2024年第四季度，歸屬於公司股東的與持續經營及終止經營相關的每股（基本及稀釋後）淨利潤（虧損）及綜合利潤（虧損）的變動由上述歸屬於公司股東的淨利潤（虧損）及綜合利潤（虧損）的變動所解釋，以及因2023財年及2024財年融資活動導致的加權平均普通股在外流通股數的增加所致。流動性和資本 資源”部分。

2024財年及2023財年的其他季度比較

在2024財年第三季度之前，2024財年及2023財年每季度收入的變動主要歸因於公司向戰略外部合作伙伴提供的工程服務水平的變化，以及管理層決定終止激光雷達元件業務和與LeddarTech轉型爲純汽車軟件業務模式相關的影響，後者發生在2022財年末。

在2024年第三季度之前，淨損失和歸屬於公司股東的綜合損失的季度變化部分是由於營業費用的變化，主要由銷售費用和研發成本的變化解釋，這與管理層決定停止激光雷達元件業務和LeddarTech向純汽車軟件商業模式轉型有關。這些歸屬於公司股東的淨損失和綜合損失的變化同樣受到財務成本變化的影響，主要由2024財年和2023財年期間實現的融資活動以及基於股票的薪酬費用解釋。2024年第一季度歸屬於公司股東的淨損失和綜合損失也受到5910萬的上市費用和2024年第一季度的180萬交易費用的負面影響，部分被2023年第一季度確認的580萬無形資產減值抵消。

選定的財務狀況信息

下表呈現截至2024年和2023年9月的合併財務狀況表中的選定財務信息。

截至2024年9月30日，總資產減少5320萬的主要原因是無形資產減少4030萬 和商譽減少730萬，主要是由於FY2024年確認的與商譽和無形資產相關的減值損失爲6930萬， 應收賬款減少220萬，政府補助和研發稅收抵免應收款減少90萬，庫存減少80萬， 使用權資產減少130萬。更多細節請參見“流動性 及資本資源”部分，以獲取有關現金變動的更多信息。

截至2024年9月30日，非流動性金融負債增加2540萬，主要由於可換股貸款 增加3000萬，以及橋樑貸款增加990萬，部分抵消了可贖回股票期權減少610萬， 以及FY2024年確認的以公允價值計量的金融工具重估收益560萬。更多細節請參見“流動性和資本資源詳細信息請查看"部分"。

流動性和資本資源

合併現金流量表摘要

經營活動

在2024財年，經營活動相關的淨現金流出爲4090萬美元，相較2023財年的3670萬美元增加了420萬，或11.6%。 經營活動相關的淨現金流出增加主要是由於2024財年非現金營運資本的不利淨變化爲1340萬美元， 與2023財年相比，部分被2024財年的研發成本和一般管理費用的減少，以及來自停止經營的毛利潤增加220萬所抵消。

投資活動

在2024財年，與投資活動相關的淨現金流出爲1150萬美元，而2023財年爲1120萬美元。淨現金流出增加了40萬美元或3.2%，主要是由於2024財年與2023財年相比，新增財產和設備增加了30萬美元，新增無形資產增加了60萬美元，並且與無形資產和財產設備相關的補助金在2024財年相比下降了30萬美元，部分被2024財年獲得的70萬美元的研發稅收抵免所抵消。

融資活動

在2024財年，與融資活動相關的淨現金流爲5250萬美元，而2023財年爲2120萬美元。這3120萬美元的增加主要是由於在2024年第一季度發行了2950萬美元的可轉換債券（扣除債務發行成本），在2024年第四季度發行了800萬美元的橋貸款的第1期（扣除債務發行成本），以及在2024年第一季度通過反向資產收購獲得了1980萬美元的現金，但在2023年第三季度通過債務發行的淨收益爲2700萬美元。有關更多細節，請參閱下一節以及2024財年公司的審計年度合併財務報表的第15項說明。

流動性與資本管理

自成立以來，LeddarTech累積運營虧損和來自運營及投資活動的負現金流，截至2024年9月30日，其累計虧損達6.442億美元，主要是由於我們在研發活動（包括融合感知技術）上的投資，以及我們支持已終止模塊和元件業務的運營成本。LeddarTech在2024財年實現了167.3萬美元的持續運營淨虧損，以及2023財年的淨虧損438萬美元。

在2024財年，LeddarTech與運營和投資活動相關的淨現金流出分別爲4090萬美元和1150萬美元，而2023財年分別爲3670萬美元和1120萬美元。LeddarTech預計在短期內將繼續實現淨虧損和淨負現金流。LeddarTech的主要流動性來源是發行股權、可轉換債券以及來自第三方的貸款。

As of September 30, 2024, LeddarTech had total liabilities of $107.6 million, including $13.9 million in accounts payable, $2820萬 outstanding on the Desjardins Term Loan (credit facility), $40.3 million outstanding on the convertible notes issued as part of the PIPE Financing, $1080萬 outstanding under the IQ Loan Agreement (Term loan), $990萬 of bridge loans (convertible and non-convertible), $220萬 of lease liabilities, $160萬 of government grant liabilities and total shareholders’ deficiency (total assets less total liabilities) of $88.6 million. For more details, refer to caption “Amendments to the Desjardins Credit Facility” of the section entitled “Financing Transactions” of this MD&A and to notes 11, 15, 16, 17 and 18 of the audited annual consolidated financial statements of the Company for FY2024.

Need for Additional Capital – Bridge Financing

The Company has limited sources of liquidity. As of September 30, 2024, the Company had a cash balance of $530萬, which increased to $2080萬 as of December 17, 2024.

In order to address its near-term liquidity needs, in August 2024, the Company entered into an agreement in principle with several of its principal shareholders and its principal lender pursuant to which such parties agreed to fund the Company with an aggregate of US$900萬 in bridge debt financing (the 「Bridge Financing」). The Bridge Financing is intended to support the Company’s ability to satisfy its near-term liquidity needs while the Company continued to progress its discussions, including with certain potential strategic investors, to secure US$3500萬 or more in an additional equity capital (the 「Equity Financing」). For more details, refer to caption “德傑丹信用 設施的修訂「融資交易」一節的融資交易本MD&A的

公司需要籌集 大量額外資本，除了橋樑融資外，可以通過股權融資或其他方式。如果公司 無法籌集額外資本，將無法遵守其債務工具的契約或滿足其債務服務義務。如果我們成功籌集額外資本，但金額不足以支持其正常運作，公司將需要減少其運營成本，以確保流動性充足，以滿足債務義務的要求。

公司已經制定了一個 靈活且可擴展的成本管理計劃，將在必要和適當的情況下實施，以便LeddarTech能將運營成本維持在目標水平（通過嚴格的成本控制和預算紀律），以確保運營成本不會超過預期的可用流動性。成本管理計劃包括在產品開發支出、顯著裁員和薪酬調整方面的重大減少。成本管理計劃需實施的程度將依賴於若干因素，包括任何寬容協議、豁免、修訂或解除適用於LeddarTech的最低現金契約的範圍和條款，以及公司是否能夠及時籌集額外資本的金額和程度。

如果LeddarTech在籌集足夠額外資本方面不成功，並且取決於LeddarTech能夠與貸方談判的最低現金契約的減免水平，預計LeddarTech將需要在某種程度上實施成本管理計劃。如果有必要，實施成本管理計劃可能會在多個方面對LeddarTech產生實質性不利影響，並加劇LeddarTech已經面臨的風險。例如，減少產品開發支出和裁員可能會顯著限制LeddarTech完成、測試並向市場提供全面集成的功能和服務的能力。如果LeddarTech只能提供有限的功能和服務，將更不可能實現其解決方案的全部收入和盈利潛力，並且難以在其目標市場中有效競爭。實施成本管理計劃也可能顯著減少LeddarTech能夠支持的一級和OEM客戶的數量，這反過來預計會對其收入和潛在盈利能力產生實質性不利影響。

根據公司的 成本管理計劃，如果公司未能籌集到足夠的額外資金，我們預計LeddarTech將會減少員工人數。此類裁員將會導致公司員工數量大幅下降，前提是成本管理計劃完全實施。任何裁員的範圍將主要基於管理層對可用流動性、關鍵運營和業務需求以及當時的市場狀況的評估。任何顯著的裁員都有可能對我們的運營和未來運營結果產生實質性的負面影響，包括：

這些潛在後果中的每一個都可能對我們的軟件解決方案的市場銷售能力以及我們產生營業收入的時間和能力產生不利影響。此外，顯著減少員工人數可能會對我們的會計和財務職能產生不利影響，並使我們更難以糾正現有的重大缺陷和實質性弱點。減少員工人數還將導致即時遣散費和其他現金成本，這可能是顯著的，因此可能會在短期內降低我們成本管理計劃的有效性和目標。實現任何員工減少的後果可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

此外，LeddarTech的人員減少可能會對LeddarTech及時準備和發佈準確的財務信息、開發有效的內部財務報告控制，以及糾正現有的重大缺陷和實質性弱點（或在未來識別重大缺陷和實質性弱點）產生不利影響。在任何成本減少計劃或活動的過程中，公司將需要承擔現金和非現金費用。

根據Desjardins信用設施的最低現金契約條款，LeddarTech被要求保持最低不受限制的現金餘額爲500萬。根據對Desjardins信用設施的修改，爲了給公司足夠的時間最終確定橋接融資的最終文件，最低現金契約已暫停，直至(a)2024年12月13日或(b)向LeddarTech支付TI預付專利費的全部第一筆款項的日期，在此之後，LeddarTech將被要求保持最低現金餘額爲100萬，直到(a)短期外部日期或(b)2025年1月31日的早期，以及在此日期之後始終保持最低現金餘額爲500萬。

有關更多詳細信息，請參閱 標題“對德雅信貸設施的修訂”部分的“融資交易” 該MD&A的內容。

LeddarTech在未來可能 無法遵守最低現金約定，除非貸方同意進一步修訂、豁免或以其他方式提供 關於最低現金約定的救濟，除非其增加額外資本和/或能夠成功實施其成本管理計劃。 如果LeddarTech無法與德雅達成寬容協議、豁免或修訂，或者未能從德雅獲得其他救濟，或者在接受任何此類救濟後仍無法遵守其條款， 因此LeddarTech未能遵守此類 最低現金約定，德雅將有權宣佈德雅定期貸款到期，應支付， 如果其選擇這樣做，LeddarTech約8960萬總本金的債務（包括PIPE可轉換票據）以及 在PIPE可轉換票據上累積的支付利息（PIK）也將受到加速。而LeddarTech可能尋求 額外融資以避免或改正這種結果，或向德雅尋求進一步的寬容、豁免或其他救濟， 但沒有保證其能夠以商業合理的條款做到這一點，或根本無法做到。在這種情況下，LeddarTech的 經營能力將受到實質性和不利影響，而投資於LeddarTech普通股的投資者可能會 失去全部或大部分投資。

融資交易

以下是最近融資交易的摘要描述。有關更多詳細信息，請參閱LeddarTech經審計的2024財年合併財務報表的註釋4、15、16和18。

可轉換貸款

2023年6月12日，在"的執行同時 與所述BCA，業務合併和上市公司成本倫達科技與包括PIPE投資者在內的部分投資者簽訂了認購協議，PIPE投資者同意購買 總金額至少爲美金4300萬的PIPE可轉換票據（"PIPE融資"）。

A階段的認購 於2023年6月和7月完成。B-1階段於2023年10月完成，剩餘的B-2階段在BCA閉合時完成。

某些階段的PIPE可轉換票據的PIPE投資者在這些票據發行時收到了可購 倫達科技D-1類優先股的權證（"D-1類優先股"及這些權證統稱爲"PIPE權證"）。所有PIPE權證均已被行使， 行使PIPE權證所發行的D-1類優先股使PIPE投資者有權在業務合併完成時獲得8,553,434股普通股。 更多詳細信息，請參見倫達科技2024財年審計年度合併財務報表的第15項說明。

該協議包含了一般性的 契約，其中規定了，包括對債務和重大變更的限制，以及報告要求。

橋樑融資

2024年8月16日，公司還與幾位主要股東和主要貸方簽訂了一項協議，該協議規定這些各方同意以總額900萬美元的橋接債務融資爲公司提供資金，以滿足公司的近期義務（"橋接融資"），同時公司繼續推進與某些潛在戰略投資者的討論，以確保3500萬美元或更多的額外股本（"股權融資"）。

橋接融資分爲兩個部分，第一部分金額爲600萬美元，於2024年8月以25%的折扣發行，總額爲620萬美元，其中420萬美元爲可轉換部分（"可轉換橋接貸款"），200萬美元爲不可轉換部分（"不可轉換橋接貸款"）。

橋接融資的第二部分於2024年10月發行，總額爲280萬美元，由90萬美元不可轉換橋接貸款和190萬美元可轉換橋接貸款組成。

2024年12月6日，對橋接融資進行了第二次修訂，其中修改了橋接貸款的到期日，將其從2024年11月15日改爲2024年12月13日，該日期在TI向LeddarTech支付TI預付特許權使用費的第一期款項後自動延長，最早的到期日爲（a）2025年1月31日和（b）短期外部日期後的營業日。

與橋接融資相關，我們的一位現有投資者將150萬美元的現有可轉換票據轉化爲公司的普通股，轉化價格高於市場價，爲每股2.00美元，減少了150萬美元的可轉換票據餘額。公司還收到了來自某些管理層和董事會成員的額外橋接貸款，總金額約爲30萬美元（統稱爲「額外橋接貸款人」，與最初的橋接貸款人合稱爲「橋接貸款人」），並根據橋接融資的條款進行。

對Desjardins信用設施的修訂

2023年10月13日（第四修訂）、2023年10月20日（第五修訂）、2023年10月31日（第六修訂）和2023年12月8日（第七修訂）對信用設施進行了系列修訂。這些修訂修改了Desjardins信用設施的現有條款，以促進業務合併的完成，具體包括： (i) 將SPAC發行的Tranche b資金的最後到賬日期延長至2023年12月22日； (ii) 延長2023年10月和11月的利息支付日期； (iii) 將SPAC發行的Tranche A發放日起至2023年10月31日期間的最低現金契約從250萬降低至150萬，直至DE-SPAC日期爲0，並且在DE-SPAC日期之後始終維持在1000萬至500萬之間； (iv) 將PIPE融資的總本金金額增加至最低4400萬。

與2023年10月的信用設施修訂一起，LeddarTech向Desjardins發行了以每股0.01美元購買公司普通股的權證，這些權證被公司承擔，並於2024年5月16日由Desjardins以每股0.01美元行使，獲取250,000股公司普通股。

這些權證記錄爲信用設施的減少，同時在股本中的準備金-權證增加了160萬。

Desjardins信用設施在2024年7月5日（第九修訂）、2024年7月26日（第十修訂）、2024年8月5日（第十一修訂）和2024年8月14日（第十二修訂）進一步修訂，在不同階段對最低現金契約金額進行了不同層級的調整，最終設定爲在2024年8月20日至短期外部日期（定義見下）和2024年11月15日之間爲100萬。

2024年12月6日，完成第十四修訂，該修訂暫時暫停最低現金契約，直至（a）2024年12月13日，或（b）全額首期TI預付特許費支付給LeddarTech的日期爲止。在此日期之後，LeddarTech將被要求維持最低現金餘額爲100萬，直至（a）短期外部日期，或（b）2025年1月31日。在該日期之後，最低現金契約金額將始終爲500萬。

根據第十一修正案和第十四修正案，Desjardins 同意，除其他事項外，暫時推遲支付2024年7月至12月的利息，直到以下日期中的較早者：(a) 借款人進行一筆或多筆股權投資的最終撥款日期，最低毛收益總額爲3500萬美元（「短期外部日期」），以及 (b) 2025年1月31日，假設向LeddarTech撥付TI預付特許權使用費的全額第一期款項。

認股權證負債

在收購 Prospector 完成後，公司通過交易假定了與 BCA 和安排計劃相關的公共認股權證、私人認股權證和歸屬贊助商認股權證（統稱「認股權證」）。在此期間沒有交易，也沒有所有認股權證的公允價值變動。

有關更多詳細信息，請參閱 LeddarTech 2024財年的審計年度合併財務報表的第4和第16條說明。

資本股票

公司被授權發行無限數量的普通股，面值不定，發行無限數量的A類無投票權特別股、B類無投票權特別股、C類無投票權特別股、D類無投票權特別股、E類無投票權特別股和F類無投票權特別股，以及可按系列發行的無限數量的優先股。

在業務合併完成後，共有(i) 28,770,930 股普通股；(ii) 2,031,250 股A類無投票權特別股；(iii) 999,963 股B類無投票權特別股；(iv) 999,963 股C類無投票權特別股；(v) 999,963 股D類無投票權特別股；(vi) 999,963 股E類無投票權特別股；(vii) 999,963 股F類無投票權特別股；(viii) 沒有優先股。

通過與 BCA 和安排計劃相關的交易向 Prospector Sponsor 發行的A類無投票權特別股將在普通股的成交量加權平均價格超過12.00美元、14.00美元和16.00美元的任何20個交易日內，分別按三等分歸屬並轉換爲普通股，該期間至少在收盤後150天開始。

通過交易發行的F類非投票特別股份在發行時的每股價值範圍爲$3.78（美元指數2.84）至$5.22（美元指數3.93），該估值基於考慮所發行工具的歸屬條款的期權定價模型。

在2024財年，682,685普通股份是在Warrants的行使，RSU的行使，與BCA相關以及與備用股權購買協議相關後發行的。有關詳細信息，請參見LeddarTech 2024財年審計的綜合財務報表的第15和19條。

截至2024年9月30日，公司未持有普通股份作爲國庫股份。

有關詳細信息，請參見LeddarTech 2024財年審計的綜合財務報表的第4、18和19條。

備用股權購買協議

在2024年4月8日，公司與YA II PN, Ltd.（「Yorkville」）簽訂了一項爲期3年的備用股權購買協議（「SEPA」），或者在投資者根據承諾金額付款的日期。根據SEPA，假設滿足某些條件，並遵循SEPA中的限制，公司將有權不時地發行和銷售最多5000萬（「承諾金額」）的普通股份給Yorkville。公司還可以要求Yorkville在SEPA下購買最多500,000股普通股票。公司還同意支付給Yorkville的承諾費等於承諾金額的0.75%。在2024財年，爲了支付承諾費，共發行了166,696普通股份。

截至2024年12月17日，公司根據SEPA協議發行了5,490,000普通股份，產生了900萬美元的淨收益。

可贖回股票期權

可贖回的股票期權， 截至2023年9月30日，代表一項不流動負債的610萬美元，可在每個計劃（MSOP、MSOP II 和 MSOP III）的第10週年後隨時行使，或者在此日期之前如果發生IPO或清算事件。在交易的一部分中， 可贖回的股票期權被轉換爲新的不可贖回股票期權，代表2024財年的股票期權修改增益爲600萬美元。

在橋接融資交易或股權融資交易中提供和銷售的任何債務或股權證券可能無法根據證券法或州證券法註冊，並且 在未向SEC註冊或不符合適用豁免的情況下，不得在美國提供或銷售此類證券。關於橋接融資和股權融資的描述不得構成出售要約或對橋接融資交易或股權融資交易中任何證券的購買要約，也不得在任何此類司法管轄區中進行此類證券的出售， 在註冊或合格之前，此類要約、徵求或出售將是非法的。

關於市場風險的定量和定性披露

公司在金融工具方面面臨各種 風險。主要風險類型包括外匯風險、利率風險和流動性風險。 公司目前並不使用金融衍生工具來管理這些風險。儘管LeddarTech可能不時進入對沖合約， 但合約現金流和公允價值的任何變化可能會被被對沖交易的基礎價值的變化所抵消。有關更多詳情，請參見LeddarTech 2024財年經審計的年合併財務 報表的第28注。

外匯風險

由於公司在國際上運營， 因此由於與非集團交易相關的潛在匯率波動，以及其子公司VayaVision在以色列主要使用美元和新謝克爾融資開發活動而導致的外匯風險。公司還面臨在美元計價的PIPE可轉換貸款和橋接貸款方面的外匯風險。

加拿大元和匯率的波動可能會對公司的運營結果產生重大影響。

利率

利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場利率變化而波動的風險。公司的市場利率變化風險主要與公司的浮動利率長期債務有關，詳情請見LeddarTech 2024財年的審計年度合併財務報表的第15和28號附註。公司還面臨固定利率金融工具公允價值變化的風險。

流動性風險

流動性風險是指公司無法按時履行其財務義務或只能以過高成本履行的風險。公司通過保持詳細的現金預測和長期運營及戰略計劃來管理這種風險。流動性的充足性根據運營需求、銷售預測和債務的到期情況進行評估。公司相信，未來的運營現金流和現金將使其能夠在正常業務過程中按期實現資產和償付負債。公司還不斷監控任何融資機會，以優化其資本結構。

會計和披露事項

重要的會計判斷、估計和假設

根據國際財務報告準則(IFRS)編制合併財務報表需要管理層作出影響收入、費用、資產和負債金額及其相關披露的判斷、估計和假設。實際結果可能與這些估計存在顯著差異。

對某些資產和負債的賬面價值可能造成重大調整的關鍵判斷、估計 和假設與以下內容有關：

有關這些需要使用管理估計、判斷和假設的領域的更詳細討論，請參閱LeddarTech的FY2024年度審計合併財務報表的第3條註釋。

新興增長公司狀態

根據JOBS法案第102(b)(1)節的定義，LeddarTech是一家新興成長公司。因此，LeddarTech符合並依賴JOBS法案提供的某些豁免和減少報告要求，包括(a)根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(b)節對內部控制財務報告的核數師鑑定要求的豁免，(b)對薪酬表決、頻率表決和黃金降落傘表決要求的豁免，以及(c)在定期報告和代理聲明中關於高管薪酬的減少披露義務。

LeddarTech will remain an emerging growth company under the JOBS Act until the earliest of (i) the last day of the fiscal year in which it has total annual gross revenue of US$1.07 billion or more during such fiscal year (as indexed for inflation), (ii) the date on which it has issued more than US$1 billion in non-convertible debt in the prior year period, (iii) the last day of the fiscal year following the fifth anniversary of the Prospector’s initial public offering, or (iv) when it has qualified as a 「large accelerated filer,」 which refers to when it (1) has an aggregate worldwide market value of voting and shares of common equity securities held by non-affiliates of US$700 million or more, as of the last business day of its most recently completed second fiscal quarter, (2) has been subject to the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Exchange Act, for a period of at least twelve calendar months, (3) has filed at least one annual report pursuant to Section 13(a) or 15(d) of the Exchange Act, and (4) is not eligible to use the requirements for 「smaller reporting companies,」 as defined in the Exchange Act.

Non-IFRS financial measures

EBITDA and Adjusted EBITDA are non-IFRS financial measures. A non-IFRS financial measure is a financial measure used to depict our historical or expected future financial performance, financial position or cash flow and, with respect to its composition, either excludes an amount that is included in, or includes an amount that is excluded from, the composition of the most directly comparable financial measure disclosed in Company’s consolidated primary financial statements.

In Q2-2024, the Company started to use these two new non-IFRS financial measures because we believe these non-IFRS financial measures are reflective of our ongoing operating results and provide readers with an understanding of management’s perspective on and analysis of our performance.

Below are descriptions of the non-IFRS financial measures that we use to explain our results as well as reconciliations to the most directly comparable IFRS financial measures.

EBITDA（損失）是通過淨收益（損失）計算的 即在利息費用（收入）、遞延所得稅、財產和設備的折舊、使用權資產的折舊及無形資產的攤銷之前的收益（損失）。公司認爲EBITDA（損失）是一個有意義的衡量標準，因爲它是評估整體業績的關鍵指標。EBITDA（損失）是投資者和貸款機構常報且廣泛使用的公司運營業績的指標。EBITDA（損失）不應被視爲測量業績時淨損失的替代方案，也不應作爲現金流的衡量標準。

調整後的EBITDA（損失）是通過EBITDA（損失）計算的， 它已調整外匯收益（損失）、金融工具公允價值重估損失（收益）、租賃修改的收益或損失、基於股份的補償、上市費用、交易成本、重組成本和無形資產減值損失。

公司認爲調整後的EBITDA（損失）是一個有意義的衡量標準，因爲它能夠在不同期間評估公司的運營業績和財務狀況，而不受上述項目影響所產生的差異。公司認爲，這些措施是重要的補充指標，因爲它們消除了一些較不表徵我們核心業務表現的項目，從而可能扭曲我們運營業績和財務狀況的趨勢分析。公司認爲，這些非國際財務報告標準（non-IFRS）財務措施，除了根據國際財務報告標準（IFRS）編制的財務措施之外，使投資者能夠類似於管理層評估公司的經營結果、基本表現和未來前景。

下表列出了調整後的EBITDA和EBITDA與根據IFRS報告的淨損失 在FY2024、FY2023和FY2022之間的對比。

對財務報告的內部控制

在業務合併完成之前，公司是一傢俬營公司，我們與內部會計和財務報告人員及其他資源共同解決了財務報告的內部控制問題。

在準備業務合併的過程中，公司識別出財務報告內部控制的重大缺陷。重大缺陷是指內部控制存在缺陷，或者缺陷的組合，導致公司年度或中期簡明合併財務報表有合理可能性在及時基礎上未能被防止或發現。

公司識別出以下重大缺陷：

We have taken steps to address these pervasive material weaknesses and have implemented our remediation plan which addressed the underlying causes of the previous years’ material weaknesses. We have assessed the resource needs and have employed appropriately qualified staff to perform routine accounting transactions. We have also engaged external advisors with subject matter expertise and additional external resources to provide assistance in assessing complex and highly subjective accounting transactions. Further, we have engaged an external resource to assist with the assessment of our control environment including, performance of a risk assessment; documentation of process flows; design and remediation of internal controls; and evaluation of the design and operational effectiveness of our internal controls. We engaged an external advisor to provide an assessment of our general It Controls (GTIC) environment and are implementing the recommendations from the assessment. We have chartered a Security Steering Committee comprised of several members of the executive team. We continue to evaluate the longer-term resource needs of our various financial functions.

While we have made some upgrades to our enterprise resource planning (「ERP」) system to address internal control concerns, we are evaluating alternative ERP systems that may better fit our longer-term needs.

We have made enhancements to our control environment and have implemented control activities to prevent or detect material misstatements. As such, we conclude that our material weaknesses have been remediated. Moreover, significant operating cost reductions may materially adversely impact our accounting and finance function and make it more difficult to remediate existing significant deficiencies and may give rise to additional material weaknesses.

外國私人發行人身份

LeddarTech根據SEC規則被定義爲「外國私人發行人」。即使在LeddarTech不再符合新興成長公司的條件，只要LeddarTech繼續符合SEC規則下的外國私人發行人資格，LeddarTech將免於某些適用於美國國內上市公司的SEC規則，包括：

儘管有這些豁免，LeddarTech將在每個財年結束後四個月內，或根據SEC的要求，向SEC提交一份包含由獨立註冊公共會計師事務所審計的財務報表的20-F表年度報告。此外，LeddarTech還將以6-k表的形式向SEC提供定期報告和其他文件，提交給加拿大證券管理局。

LeddarTech可以利用這些豁免，直到LeddarTech不再被視爲外國私人發行人爲止。如果持有其50%以上流通投票證券的股東爲美國居民，並且以下三種情況中的任意一種適用，則LeddarTech將不再是外國私人發行人：(i) 其執行官或董事的多數爲美國公民或居民，(ii) 其資產有超過50%位於美國，或者(iii) 其業務主要在美國管理。

外國私人發行人和新興成長公司也免於某些更嚴格的高管薪酬披露規則。因此，即使LeddarTech不再符合新興成長公司的資格，但仍然是外國私人發行人，LeddarTech將繼續免於披露那些不屬於新興成長公司或外國私人發行人的公司所需的更嚴格的薪酬披露。

此外，由於LeddarTech根據SEC規則符合外國私人發行人的資格，LeddarTech被允許遵循加拿大的公司治理實踐（LeddarTech註冊的司法管轄區）來替代原本適用於LeddarTech的某些納斯達克公司治理要求。

如果LeddarTech在任何時間停止成爲外國私人發行人，LeddarTech將採取一切必要措施以遵守SEC和納斯達克上市規則，包括任命一多數獨立董事到其董事會，並設立由全體獨立董事組成的薪酬和提名委員會，且須遵循允許的「漸進」時期。

後續事件

戰略合作協議和軟件許可協議

2024年12月9日，公司 宣佈LeddarTech與德州儀器（「TI」）簽署了戰略合作協議和軟件 許可協議，以啓動全面的集成平台解決方案，服務於ADAS和AD市場。在許可協議下，TI已同意支付先進的特許權使用費，以促進共同商業化。

該協議概述了總金額約爲1000萬美元的預付款，隨着時間的推移，可能會有額外的特許權使用費。公司在2024年12月12日收到了初始付款500萬美元。隨後，300萬美元將在演示器完成後支付，該演示器計劃於下個月在拉斯維加斯的消費電子展上首發。最後的190萬美元將取決於與原始設備製造商（OEM）簽署客戶合同的執行。

從TI收到的預付款將被記錄爲遞延收入，直到公司履行相關義務。

有關更多詳細信息，請參閱公司2024財年的審計合併財務報表的第30條註釋。

信貸設施和橋接融資

2024年12月6日，關於與TI的合作及許可協議以及提供的先進特許權使用費（「TI預付特許權使用費」），LeddarTech簽署了：

此外，在2024年10月15日，橋接融資的第二部分發行，總金額爲280萬美元，其中包括90萬美元的不可轉換橋接貸款和190萬美元的可轉換橋接貸款。

請參閱標題“對Desjardins信貸設施的修訂”的部分“融資交易關於本MD&A的更多細節。

根據SEPA協議發行普通股 協議

截至2024年12月17日，公司在SEPA協議下發行了5,490,000股普通股，產生淨收益900萬美元。請參見“資本股票”章節“融資 交易關於本MD&A的更多細節。

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