附件 99.1

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ELECTROVAYA INC.

管理層的 討論與分析
截至2024年9月30日的年度

十二月 12, 2024

ELECTROVAYA INC.

管理層的討論與分析

管理層的討論與分析（「MD&A」）提供了我們對公司、業績和策略的看法。「我們」，「我們」，「我們的」，「公司」和「Electrovaya」包括Electrovaya Inc.及其全資或控股子公司，具體視情況而定。

我們的董事會在審計委員會的建議下，批准了此MD&A的內容 十二月 12, 2024 因此，其日期爲該日期。此MD&A包括 季度和年度 結束 9月30日, 2024 和2023, 並應與我們的合併財務報表一起閱讀。它包括我們認爲與評估和理解公司的合併經營結果及財務狀況相關的評論。此處提供的財務信息以千美元表示，除非另有說明（每股金額以美元表示，除非另有說明），符合國際財務報告準則（「IFRS」）。有關公司的更多信息，包括Electrovaya的當前年報信息表，您可以在加拿大監管文件的SEDAR網站上找到。 www.sedar.com 以及SEC監管文件的EDGAR網站 sec.gov/EDGAR.

這個 MD&A包含前瞻性陳述，包括與營業收入、訂單、 2025財年超過6000萬$的營業收入指引、訂單增長和2025財年的客戶需求、大規模生產計劃、 來自EXIm的資金以及公司及時才能最終確定EXIm銀行貸款的能力，預期 公司的Jamestown工廠運營開始時間表、未來的業務機會、資金使用、按客戶需求交付能力和2025年9月30日結束的財年的營業收入增長預測有關的陳述。前瞻性 陳述通常可以通過使用「可能」、「將」、「可以」、 「應該」、「會」、「很可能」、「可能」、「期望」、「打算」、 「估計」、「預期」、「相信」、「計劃」、「目標」和「繼續」 （或其否定形式）以及類似意義的詞彙和表達來識別。儘管公司相信，反映在這些前瞻性陳述中的預期是合理的，但公司的假設和分析是在其對歷史趨勢的經驗和感知、當前條件以及其他公司認爲適當的因素的期望基礎上制定的， 因此在做出前瞻性陳述時必然會應用這些假設，這些陳述面臨風險和不確定性，因此實際結果可能與這些陳述中所表達或暗含的結果有實質性差異，因此不應過度依賴這些陳述。披露前瞻性陳述時的實質假設包括但不限於假設公司的客戶將按溝通的時間和數量使用其產品， 公司的客戶將按照溝通的預期、意圖和計劃完成新的分銷中心，基於客戶歷史模式和額外需求的2025財年預期新訂單總和 已向公司和其合作伙伴溝通但尚未作爲公司的當前確實訂單積壓提供，當前的確實訂單積壓總計約8000萬$，應用於整體預期訂單管道的收入模型中使用的約25%的折扣以考慮客戶訂單可能的延遲，預計輸入和材料成本的下降，以及2025財年穩定的售價，以及良好的政治氣候 與加拿大向美國的出口有關，H1 CY 2026在Jamestown NY的製造啓動時間，利用IRA45X 稅收抵免的能力，從紐約州獲得激勵的能力，從國內製造中改善利潤的能力，以及通過國內製造吸引額外客戶的能力。可能導致實際結果與預期有實質性差異的因素包括但不限於客戶未能按歷史訂單模式和溝通意圖下訂單，導致2025財年營業收入達到至少6000萬$， 美國對加拿大出口實施新的關稅制度，宏觀經濟對公司及其業務的影響，以及鋰電池行業普遍影響公司的流動性和現金可用性超出其運營要求，以及產生和維持銷售訂單的能力。關於可能導致實際結果與預期有實質性差異的實質因素的額外信息，以及關於做出前瞻性陳述時所應用的實質因素或假設，可以在公司截至2023年9月30日的年度信息表中的「風險 因素」部分、公司2024年9月17日的基礎貨架招股說明書中以及公司最近的年度和臨時管理討論與分析中查找，在「有關風險和不確定性的定性和定量披露」部分，以及在與加拿大證券監管機構提交的其他公共披露文件中。公司沒有承擔將公開更新或修訂本文檔中所包含的任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，法律另有要求的除外。

此處描述的期間的營業收入構成面向未來的財務信息和財務前景（統稱爲「FOFI」），通常是基於上述「前瞻性聲明」中列出的假設，並且面臨的風險不受限制。儘管管理層認爲這些假設是合理的，但其中一些假設超出了公司的控制範圍，並且不能保證爲準備FOFI而作出的假設將被證明是準確的。FOFI的目的是提供有關管理層當前對公司未來表現的預期和計劃的信息，可能不適用於其他目的。

FOFI並不打算根據國際財務報告準則（IFRS）呈現公司的財務狀況，並且預計審計結果與初步結果之間可能存在差異，而且這些差異可能是重大的。在這則新聞稿披露中包含FOFI不應被視爲公司認爲FOFI是對未來事件的可靠預測的指標，FOFI也不應被作爲這樣來依賴。

ELECTROVAYA INC.

管理層的討論與分析

Electrovaya公司設計、開發和直接或通過外包製造生產鋰離子電池和電池系統該功能獨特的專有技術 增強了安全性和耐用性能。Electrovaya的產品主要用於重型應用，包括 物料搬運新能源車（「MHEV」）、機器人建築和採礦 車輛， e能源存儲系統 及其他 特殊和 關鍵任務 電池 應用程序我們的主要業務包括：

公司在安大略省密西沙加市6688 Kitimat Road設有電池和電池系統的研究和製造設施。該位置約62,000平方英尺，旨在提高公司的生產力和效率。 公司還擁有52英畝的土地，包括位於紐約州詹姆斯鎮1 Precision Way的137,000平方英尺的製造基地。 該地點旨在成爲Electrovaya的美國總部和關鍵製造中心。有關更多信息，請參見「流動性 和資本資源」。公司在加拿大和美國均有運營人員。

Electrovaya擁有一支機械、電氣、電子、電池、電化學、材料和系統工程師團隊，能夠爲客戶提供「完整的解決方案」，滿足他們的能源和動力需求。Electrovaya在鋰電池行業也擁有大量的知識產權。

管理層 相信我們的電池和電池系統包含了獨特的特性組合，使我們能夠提供更安全的電池解決方案， 並在與競爭的 鋰電池和非鋰電池技術相比，展現出更長的使用壽命。這些特性包括：

我們開發了一種高度專有的鋰離子技術，該技術提供優越的循環壽命和安全性。鑑於這些優勢，公司專注於應用領域，這兩個性能差異化帶來了最大的好處，這使得我們專注於重型和使命關鍵應用。這些應用通常需要電池系統提供全天候的操作能力、更長的使用壽命和更好的安全性，包括物料搬運、機器人、公共交通、航空航天及其他高強度的電氣化應用。我們開發了電芯、模塊、電池管理系統、軟件和固件，以便爲這些高強度應用提供系統。我們還開發了能夠生產所需元件的供應鏈，包括隔膜、適當添加劑的電解液、電芯和電芯組裝、模塊、電子電路板、電氣和機械元件，以滿足我們的電池系統的需求。我們的目標是利用我們的電池和系統技術，開發和商業化針對我們目標最終市場的大規模生產電池系統。

爲了實現這些戰略目標，我們打算：

在2023年10月，公司與四大日本貿易公司之一的"綜合商社"建立了合作關係。 通過這一合作，Electrovaya的產品正在向許多日本和國際OEM推廣，顯著提升了公司的銷售覆蓋面。該貿易公司在2024年4月29日的新聞稿中被確認爲住友商事。

在2023年10月21日，公司宣佈任命Steven Berkenfeld爲公司的董事會成員。

在2023年11月2日，公司宣佈已與兩家領先的關聯OEM合作伙伴簽署了戰略供應協議，涉及物料搬運車輛及其他關聯公司提供電池系統。新協議取代了2020年12月與其中一位OEM合作伙伴的前協議，幷包含了更長的期限和更大的最低採購量以保持獨佔性。

在2023年11月7日，公司宣佈通過其一個OEM銷售渠道收到了超過800萬美元的電池採購訂單。這些電池將被一家美國財富100強公司用於物料搬運新能源車。

在2023年12月20日，公司續簽了其循環貸款，並將貸款期限延長三個月至2024年3月29日，旨在於2024財年第二季度結束時爲該貸款進行再融資。公司保留將現有貸款進一步延長三個月至2024年6月29日的選項。

在2023年12月26日，公司宣佈已成功發運其Infinity-HV電池系統的首批貨物。

在2024年2月14日，公司宣佈已同意將其信貸額度從1600萬加元增加到2200萬加元，並不承諾的擴展額度最高可達400萬加元，以便未來將額度增加到2600萬加元。

在2024年2月27日，公司宣佈其最新一代電池管理系統已獲得UL的批准。

在2024年3月11日，公司宣佈其最新一代電池系統已與兩家領先的無線充電器供應商進行了集成和測試，併成功展示了無線充電能力，其性能指標與有線充電器相似。

在2024年4月29日，公司宣佈已與住友商事power & mobility簽訂供應協議，該公司是住友商事的100%控股子公司。供應協議最初將涵蓋向日本領先的施工設備製造商供應電池模塊。

在2024年6月12日，公司在其年度電池技術日活動上宣佈推出首款基於鋰離子磷酸鹽(LFP)的Infinity系列電池。新開發的EV-FP-44電池具有LFP化學特性，並保留了Electrovaya的Infinity技術在增強循環壽命和安全性方面的關鍵競爭優勢，同時還降低了成本。

在2024年6月13日，公司在其年度電池技術日活動上對其固態電池項目進行了更新。關於Electrovaya固態電池項目的更新內容包括：

3.1 業務亮點、後續事件與2025年展望

業務 亮點 - 2024財年第四季度

在2024年7月11日，公司宣佈完成並通過了對其兩個高壓電池系統的火傳播測試，每個系統的容量均超過50kWh。測試按照UL2580標準進行，其中一個測試在獨立實驗室完成，第二個在內部完成。

在2024年9月10日，公司宣佈收到了針對預生產電池模塊的首個採購訂單，這些模塊將提供給一家全球日資總部的施工設備製造商。這將是電動挖掘機計劃的一部分，預計規模化生產將在2026年開始。初步發貨預計將在2025財年第二季度送達位於日本的製造地點。

在2024年9月30日，公司宣佈與創新鐵路技術有限責任公司（IRT）建立戰略供應協議。該協議最初將涵蓋爲IRT的電力機車系統提供Electrovaya的Infinity電池系統。

後續 事件

在2024年10月17日，公司宣佈獲得來自加拿大政府的200萬加元投資，資金將用於 聯邦經濟發展局（南安大略省） （FedDev Ontario）。這些資金將用於支持Electrovaya位於安大略省密西沙加的製造設施在自動化、人工智能和產能方面的投資。

在2024年11月12日，公司宣佈已收到一份價值約350萬美元的訂單，要求立即交付其電池，來自其OEM銷售渠道之一。這些電池將被一家領先的《財富》100強電子商務公司在美國和澳洲的倉庫運營中用於驅動物料搬運的新能源車。

在2024年11月14日，公司宣佈獲得來自美國進出口銀行（「EXIM」）的5080萬美元直接貸款，依據該銀行的「在美國多加生產」倡議。這筆融資將用於Electrovaya在紐約賈姆斯敦的電池製造擴建，包括設施的設備、工程和建設成本。

在2024年11月21日，公司宣佈獲得來自一家全球航空航天與國防公司的Infinity-HV電池系統的後續訂單。

在2024年12月3日，公司宣佈已收到來自一家現有的財富500強零售商的訂單，價值410萬用於爲兩個配送中心配備電池。

積極的 財務展望:

公司預計到2025財年將實現強勁增長，預計營業收入將超過6000萬，主要受益於公司最大的物料搬運電池終端用戶的需求恢復。該指引是考慮到現有的採購訂單，以及來自關鍵終端用戶和客戶的預期管道。該指引還考慮了可能被推遲至2026財年的預期收入的某個比例。該指引可能會變更，並且是在沒有不可預見情況的情況下作出的。請參見「前瞻性聲明」。

公司已審查其業務並確定其在一個業務板塊內運營，並且只有一個報告單位。公司開發、製造和銷售電源技術產品。

經營結果  

(以千美元計)

營業收入

營業收入 增加至4460萬美金，較截至2024年和2023年9月30日的年度的4410萬美金相比，增加了 50萬美金，增幅爲1%。如年初所述，營業收入受到客戶延誤的實質性影響，導致大約 2000萬美金的訂單交付日期由2024財年推遲至2025財年。

營業收入 主要來自於對新能源車的電池和電池系統的銷售。電池和電池系統佔2024財年營業收入的4290萬美金，或96.3%，以及2023財年的4220萬美金，或95.7%。工程服務、研究資助及其他收入來源的銷售，包括政府援助，佔2024財年剩餘的160萬美金，或3.7%，以及2023財年的190萬美金，或4.3%。

截至2024年9月30日的一年中，美國的營業收入達4280萬美元，佔總營業收入的95.9% 而加拿大及其他國家的營業收入爲180萬美元，佔4.1%。截至2023年9月30日的一年中，美國的營業收入爲4230萬美元，佔96.1%，而加拿大及其他國家爲170萬美元，佔3.9%。

直接 製造成本和毛利率

直接製造成本包括與生產電池和電池組用於新能源汽車、固定電網應用及研究與工程服務相關的材料、人工及製造間接費用，不包括攤銷。

毛利率增加至$1369萬，較2024年9月30日和2023年9月30日的$1186萬相比，增加了$183萬或者15.4%。2024年9月30日的毛利率百分比爲30.7%，而前一年的毛利率爲26.9%。在按收入流審查毛利率時，主要的收入驅動因素，電池系統，顯示出31.3%的毛利率。

我們的 毛利率因產品組合、特殊客戶定價、材料成本、 運輸費用和匯率波動等多種因素而有所不同。在當前財年，我們利用強大的運營效率和部分規模經濟來幫助提高毛利率。公司持續密切關注毛利率，並已採取措施以提高2025財年的毛利率。

營業 費用

營業費用包括：

總 營業費用爲1296萬，而2024年9月30日和2023年9月30日的營業費用分別爲1065萬， 增加231萬，增幅爲21.7%。在這一年中，研發費用減少了34萬，但與早前報告期相比並不 是重大變化，並強調了公司持續致力於應對與我們的OEM合作伙伴日益增長的 項目數量、額外銷售領域的工程要求以及在固態電池、電極製造和更高能量密度電池領域 持續進行的研究。研發費用將隨着員工在研發或生產活動中的使用而變化。

其他 今年的其他變動包括政府援助減少10萬元，銷售與市場費用增加104萬元，涉及額外的銷售領域，以及一般管理費用增加25萬元。由於確認了具有特殊市場條件的期權，2024年的股票薪酬大幅增加了100萬元。儘管這些市場條件尚未滿足，但根據蒙特卡羅期權定價模型的估值確認期權。因此，在2024年確認了額外的100萬元，而2023年爲70萬元，2022年爲340萬元。

淨 損失

淨損失小幅增加至148.5萬元，相較於2024年和2023年9月30日結束的淨損失147.9萬元。公司經歷了匯率的有利變動，並確認了15萬元的外匯收益，而去年則虧損了89萬元。

關鍵績效指標

除了上述的營業結果和財務信息外，管理層還審查以下指標（這些不是根據國際財務報告準則定義的指標）：

調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）¹ 

(以千美元表示)

¹ 非國際財務報告準則（IFRS）度量：調整後的EBITDA定義爲運營利潤（或損失），加上基於股票的補償成本以及折舊 和攤銷。調整後的EBITDA在IFRS下沒有標準化的含義。我們認爲，一些投資者和分析師 使用調整後的EBITDA來衡量業務的表現，並且這是我們行業中被接受的財務表現度量。 它不是IFRS下的財務表現度量，其他公司也可能沒有以相同的方式定義和計算它， 不應單獨考慮或作爲運營收入（損失）的替代。

調整後 息稅折舊攤銷前利潤¹ 與2023年的數據相比，增加了80萬美元，與2022年的數據相比，增加了760萬美元。改善的主要原因是營收的增加、製造效率的提高、毛利率的改善以及更多的營業費用爲非現金支出，比如基於股票的補償。第四季度的調整後EBITDA爲150萬美元，管理層專注於在2025年保持這一趨勢。

調整後 息稅折舊攤銷前利潤¹ 將主要通過增加銷售、維持毛利率和控制營業費用來改善。我們繼續努力實現銷售增長，控制製造成本及減少營業費用。

摘要 財務狀況  

(用以千美元爲單位表達)

在2022年9月30日至2024年9月30日的三年期間，流動資產增加了1460萬， 流動負債增加了590萬，而股東權益缺口減少了1530萬。公司還以1.03的正流動比率結束了財政年度。

管理層 專注於通過謹慎使用債務和股權，持續改善公司的財務狀況，但最重要的是實現盈利和強有力的營運資本管理。

摘要 現金流 

(以千美元表示)

截至2024年9月30日，公司的現金爲78萬美元，而2023年9月30日爲103萬美元。公司顯示出來自運營的正現金流爲1.04萬美元，而2023年9月的運營現金流爲523萬美元。這是公司邁向持續正現金流的重要里程碑。

4.2 季度財務結果

運營結果

(以千美元爲單位)

截至2024年9月30日的三個月期間，總收入爲$1160萬。這個季度的收入比FY2023第四季度低了$490萬。減少主要歸因於生產時機問題，大約$450萬的電池在2023年第三季度完成，卻在2023年第四季度確認。2024年第四季度沒有這樣的時機差異。

與收入的變化一致，2024年第四季度的毛利率從2023年第四季度的$450萬降至$300萬，減少$150萬。在2023年第三季度製造的電池在2023年第四季度確認對毛利率的時機影響爲$130萬。毛利率百分比也降低到25.8%，相比於去年的27.6%。毛利率受到產品組合、特殊客戶定價、材料成本、運輸成本以及外匯波動等多個因素的影響。這可以直接影響季度毛利率。公司正在努力進一步提高2025財年的毛利率。

2024年第四季度的總營業費用降至230萬美元，相較於2023年第四季度的270萬美元減少了40萬美元。 與上一年相比，研發費用和一般管理費用分別減少了80萬美元和20萬美元。銷售和營銷費用以及基於股票的薪酬分別增加了30萬美元和40萬美元。

季度調整後的EBITDA¹

¹ 非國際財務報告準則指標：調整後EBITDA定義爲利潤/虧損 來自運營，加上基於股票的補償成本以及折舊和攤銷。調整後EBITDA在國際財務報告準則下沒有標準化 的定義。我們相信某些投資者和分析師使用調整後EBITDA來衡量業務的表現，並且在我們的行業內被視爲一種被接受的財務表現指標。這不是在國際財務報告準則下的財務表現衡量指標， 可能不會被其他公司以相同的方式定義和計算，且不應孤立地考慮或作爲運營收益（虧損）的替代。

季度 調整後的EBITDA顯示出從2023財年到2024財年的改善趨勢，主要是由於收入增加和運營效率提升。

季度 比較摘要

季度 持續運營收入如下：

季度 持續運營的淨利潤/(虧損)如下：

按季度 持續運營的每普通股淨收益（損失）如下：

季度 收入與季節性

在最近幾個時期，收入傾向於財政年度的下半年，管理層預計這一趨勢會持續下去。

鋰離子叉車電池的銷售週期較長，因爲許多客戶是大型企業，這項技術對叉車市場來說相對較新，客戶需要時間來熟悉並驗證與現有鉛酸電池技術相比的優勢。在某些情況下，這個過程涉及到接收示範電池進行測試和試用。這導致銷售週期相對較長且不均勻。隨着客戶對產品的熟悉程度提高並下重複訂單，管理層認爲，銷售將以更可預測和一致的方式增長。

在截至2024年9月30日的年度，公司運營產生現金104萬（2023年9月30日：$(523萬)。截至2024年9月30日，公司流動資金爲89萬（2023年9月30日：$(0.71)百萬），淨虧損爲149萬（2023年：148萬）。

公司目前與現有貸方擁有一項循環信貸額度，額度爲2200萬加元，到期日爲2025年7月29日。公司與該貸方有着長期的合作關係，並每年續簽該信貸額度。公司還在探索替代融資選項以替代該信貸額度。

公司還預計在紐約州詹姆斯敦（「千兆工廠」）進行計劃中的工廠建設，並已爲此獲得融資。這包括來自美國進出口銀行（EXIM）的一筆5080萬美元的直接貸款，該貸款於2024年11月14日獲得批准。公司還獲得了紐約州的支持，包括200萬美元的補助和450萬美元的可退稅款項。建設的第一階段預計將在現有的135,000平方英尺的生產設施內進行，以生產電池單元和電池，預計資本支出約爲5000萬美元。

在評估持續經營假設是否合適時，管理層考慮了關於未來的所有相關信息，這些信息至少涵蓋2024年9月30日之後的十二個月。公司及其董事會已實施多種運營和融資策略。

此外，公司不斷致力於改善其製造工藝、設備和設施。公司還預計，2025財年由於關鍵材料成本的下降，包括但不限於電芯材料、隔膜和其他高價值產品，毛利率將改善或保持穩定。這些預期的改善幅度，加上預期的整體銷售增長，應該會導致整體財務表現的改善。

截至2024年9月30日，4, 公司有 以下合同債務義務：

公司的註冊和發行資本股票包括無限授權數量的普通股份如下：

股份Warrants的詳情

補償選項的詳細信息

公司在截至2024年9月30日的季度中沒有任何表外安排。

請參考截至2024年9月30日的基本報表第16注，詳細了解相關方交易。

公司的管理層在應用公司的會計政策編制合併財務報表的過程中做出判斷。此外，財務信息的編制需要公司管理層對報告期末公司資產和負債的賬面價值以及報告期內收入和費用的報告金額進行不確定未來事件影響的假設和估計。實際結果可能與這些估計有所不同，因爲估計過程是固有的不確定性的。估計會根據歷史經驗和在特定情況下認爲相關的其他因素進行持續審查。對估計的修訂及其對公司資產和負債賬面價值的影響將前瞻性地進行會計處理。

在編制公司的財務信息時，所應用的關鍵判斷、估計和假設體現在公司2024年9月30日的基本報表第3注中。4, 合併財務報表。

我們的會計政策以及公司必須採用的新修訂會計準則的實施和影響的信息在附註中披露 4 在截至202年9月30日的合併財務報表及其相關附註中4.

有關財務及其他工具的詳細信息，請參閱2024年9月30日的財務報表第20號附註。

我們已建立披露控制和程序，旨在確保公司在根據證券立法提交或申報的報告中所需披露的信息在規定的時間內被記錄、處理、總結和報告，並且該信息積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官（即我們的首席執行官和首席財務官），以便及時做出關於所需披露的決策。在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，披露控制和程序只能提供合理的，而不是絕對的，確保披露控制和程序的目標得以實現。

我們的 管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了我們的披露控制 和程序的有效性。根據該評估，以及下面「財務報告內部控制」的描述， 我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至 到時是有效的 9月30日, 2024.

我們的 管理層負責建立和維護適當的財務報告內部控制。財務報告的內部控制是一個由首席執行官和首席財務官設計或在其監督下進行的流程，由董事會、管理層和其他人員實施，以提供合理的保證，確保財務報告的可靠性，並根據國際財務報告準則編制外部用途的合併財務報表。

我們的 管理層，包括首席執行官和首席財務官，認爲任何披露控制和程序或財務報告內部控制，無論多麼設計得當和有效，都只能提供合理的，而非絕對的，控制系統目標達成的保證。此外，控制系統的設計必須反映出資源約束的事實，並且控制的收益必須考慮其成本的相對性。由於所有控制系統的固有侷限性，它們不能提供絕對的保證，確保所有控制問題和任何欺詐實例，若有，已被防止或檢測到。這些固有侷限性包括決策中的判斷可能出現錯誤的現實，以及由於簡單的錯誤或失誤而導致的故障。此外，控制可能會被某些個人的個別行爲、兩人或更多人的勾結，或未經授權地覆蓋控制而規避。任何控制系統的設計部分是基於對未來事件可能性的一些假設，並不能保證任何設計能在所有潛在未來條件下成功實現其既定目標。因此，由於成本效益控制系統的固有限制，因錯誤或欺詐導致的錯誤陳述可能會發生且未被檢測到。

管理層 評估了公司財務報告內部控制的有效性 於 2023年9月30日, 2024基於在2013年由特雷德韋委員會贊助組織發佈的內部控制 – 綜合框架中設定的標準，並確定公司的財務報告內部控制是有效的。此外，管理層確定在2024年9月30日公司財務報告的內部控制不存在重大缺陷。

公司可能面臨不同程度的風險，這可能影響其實現戰略目標的能力。公司風險管理流程的主要目標是確保風險得到適當識別，以及資本基礎與這些風險相適應。公司面臨的主要風險如下所述。

資本 風險

公司管理其資本，以確保有足夠的資本資源來維持和發展其產品。 公司的資本結構由股東權益構成，並依賴於公司的基本盈利能力。

公司管理其資本結構，並根據可用資金對其進行調整，以支持其產品的開發、製造和市場營銷。董事會不爲管理層設定定量的資本回報標準，而是依賴公司管理層的專業知識來維持未來業務的發展。

公司的資本管理目標是：

公司根據權益的賬面金額加上其短期債務（由 promissory note 組成），減去財務狀況表面上所示的現金及現金等價物，來監控資本。

公司根據其整體融資結構設定資本金額，該結構包括股本和長期債務。公司管理資本結構，並根據經濟條件變化和基礎資產的風險特徵進行調整。爲了維持或調整資本結構，公司發行新股或增加長期債務。

報告期間的資本彙總如下：

信用 風險

信用 風險是指 交易對手 未能 to履行公司義務。公司因多種金融工具而面臨此風險，例如， 通過向客戶提供貸款和應收款、存入資金等。公司的信用風險最大敞口僅限於報告日期確認的金融資產的賬面金額，如下所述：

現金 及現金等價物包括以下內容：

公司的當前投資組合包括某些銀行承兌匯票和高收益的 儲蓄 帳戶存款。大部分現金及現金等價物存放在金融機構， 每個機構的持有額爲 9月30日, 2024, 評級爲R-1中等 或以上。

公司通過建立程序以設定信用額度和審批政策來管理其信用風險。貿易和其他應收賬款的餘額主要歸因於貿易應收賬款。管理層認爲，信用風險是中等的，因爲一些應收賬款已經逾期。管理層正在採取適當措施通過調整信用條款來降低此風險。

流動性 風險

流動性 風險是指我們可能沒有現金可用於滿足到期的財務義務。我們記錄在應付賬款、應計和其他流動負債及準備金中的大部分財務負債將在90天內到期。我們通過保持流動資金的投資組合和獲得循環信貸便利來管理流動性風險。我們相信，來自運營活動的現金流，加上手頭的現金、應收賬款的現金和可用的借款，足以支持我們目前預期的財務義務，並將在當前環境中保持可用。

市場 風險

市場 風險包括一系列風險。風險因素的變化，如市場價格風險和貨幣風險，影響金融資產和負債的公允價值。由於公司能夠開發或營銷其產品以及公司的未來盈利能力與其主要競爭者類似產品的市場價格相關，因此公司面臨這些風險。

利率風險

本公司有浮動和固定利息的債務，利率從基準加7%到 9%。 本公司的當前政策是將多餘的現金投資於由金融機構發行的投資級短期存款憑證。

外幣風險

本公司面臨外幣風險。公司的功能貨幣是 美元且其大部分營業收入來源於美元。採購以加元、美國美元和歐元進行交易。管理層認爲，任何貨幣轉換所產生的外匯風險可能會對其運營結果產生重大影響。受匯率變化影響的金融工具包括我們在以上金融資產或負債中面臨的風險，這些資產或負債以 非功能貨幣計算的風險 貨幣。 公司持有的現金以美元計價，金額爲 9月30日, 2024 爲 $159 (九月 30, 2023 - $175).

如果 美元與加元的匯率變化了2%，這將使記錄的淨收益變化$174（2023年9月30日 - $173）。

價格 風險

公司面臨價格風險。價格風險是指公司所收取的商品價格受到競爭對手的顯著影響，而公司必須收取的商品價格可能不足以覆蓋其費用。公司通過確保獲取競爭對手設定的價格信息來降低價格風險，以確保其價格適合我們產品的獨特屬性。管理層認爲，價格風險較低，並且不具有重大影響。

披露 控制風險

公司的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，設計了披露控制和程序（「DC&P」），或者在他們的監督下促使其設計，以提供合理的保證，確保與發行人相關的重要信息，包括其合併子公司，特別是在準備臨時或年度文件的期間內被告知，以及根據證券立法要求公司在其年度文件、臨時文件或其他根據證券立法提交的報告中需要披露的信息被記錄、處理、彙總並在證券立法規定的時間內報告。儘管已識別出某些弱點，但這些項目並不構成重要弱點或DC&P中的顯著弱點。無論控制系統設計得多麼周密或運行得多麼高效，都只能提供合理的而非絕對的確保，以確保控制系統的目標得以實現。DC&P會持續進行審查。

內部 控制風險

公司的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，設計了財務報告的內部控制（「ICFR」），或者在他們的監督下促使其設計，以提供合理的保證，確保財務報告的可靠性以及根據IFRS爲外部目的編制財務報表。此設計還使用了由特雷德維委員會贊助組織所發佈的《小型上市公司財務報告內部控制指導》所建立的框架和標準。公司依賴於企業範圍內的控制和程序，包括書面行爲規範以及對重要帳戶餘額和交易類別的啓動、記錄、處理和報告的控制。其他控制措施還包括集中處理控制，包括共享服務環境和對運營結果的監測。根據對公司ICFR的設計和操作有效性的評估，CEO和CFO得出結論，公司ICFR在 9月30日, 2024.

本公司不認爲其在內部控制財務報告（ICFR）方面存在任何重大缺陷或弱點，除非在2023年9月30日的審計財務報表中報告的缺陷。4, 公司會計和財務部門以及其財務信息系統內已識別出控制缺陷，涉及職責分離和用戶訪問。具體而言，由於在這些領域僱用的人數較少，導致會計和財務部門內的某些職責未能適當分離。據我們所知，並沒有這些控制缺陷導致財務報表出現錯誤。然而，這些缺陷可能被視爲重大缺陷，從而導致公司年度或中期財務報表的重大錯誤未能被防止或發現的可能性超過遠期。

隨着公司的未來發展，我們計劃擴大參與會計職能的人員數量。目前，首席執行官和首席財務官監督所有重大交易及相關會計記錄。此外，審計委員會每季度審核公司的財務報表和關鍵風險，並就重大交易向管理層詢問，公司的核數師每季度審核公司的未經審計的簡明中期財務報表，並由公司的高級管理層進行日常監督。

其他風險因素。

上述描述的風險並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。公司面臨的附加風險在公司截至9月30日的年報的「風險因素」部分進行了描述。4.

其他 當前我們不知曉的額外風險和不確定性，或目前認爲不重要的風險，可能也會影響我們的業務 運營。這些風險因素可能會對我們未來的運營結果產生重大影響，導致實際事件與我們前瞻性陳述中的描述存在重大差異。

額外的 關於公司的信息，包括截至9月30日的年度AIF4， 可在SEDAR和EDGAR上獲取。