本初步定價補充信息 並不完整，並可能會有所更改。此初步定價補充及隨附的產品補充、基礎補充、 招股說明書補充和招股說明書並不構成銷售這些證券的要約，我們也不在任何不允許進行要約或銷售的司法管轄區內 招攬購買這些證券的要約。
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待完成，日期爲2024年12月13日 定價補充文件，日期：2024年12月 (至產品補充WF1，日期爲2024年11月25日， 基礎補充ELN-1，日期爲2024年11月25日， 招股說明書補充，日期爲2022年5月26日 及招股說明書，日期爲2022年5月26日) |
根據規則424(b)(2)提交 註冊聲明編號 333-264388 |
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蒙特利爾銀行
高級中期票據，I系列
市場聯動證券-帶有每日觀察和有條件下行結構的可召回證券
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市場掛鉤證券—槓桿上行參與到上限並固定百分比緩衝下行
本金風險證券與羅素2000掛鉤® 截止日期爲2026年12月24日的指數 |
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| n | 與羅素2000指數相關聯® 指數（以下簡稱“指數"」標的”) |
| n | 與普通債務證券不同， 這些證券不支付利息或在到期時償還固定金額的本金。相反，這些證券提供一個到期 付款金額，具體取決於標的從起始值到終止值的表現，該金額可能大於、等於或小於證券的面值。 到期付款金額將反映以下條款： |
n 如果標的的價值增加，您將收到面值加上 相當於標的從起始值的百分比增長的125%的正回報，最大到期回報爲面值的至少24.60% （將在定價日確定）。由於最大回報，最大到期付款金額將至少爲$1,246.00。
n 如果標的的價值下降，但下降幅度不超過 10%的緩衝金額，您將收到面值。
n 如果標的的價值下降超過緩衝金額，您將 收到的金額將少於面值，且當標的的價值下降超過緩衝金額時，您將面臨1:1的下行風險。
| n | 投資者可能會損失高達 面值的90% |
| n | 所有證券的支付 都受到蒙特利爾銀行的信用風險影響，您將無法追索任何包含在基礎資產中的證券進行 支付；如果蒙特利爾銀行未能履行其義務，您可能會失去部分或全部投資 |
| n | 沒有定期利息支付 或分紅派息 |
| n | 沒有交易所上市；設計爲 持有至到期 |
在本初步定價補充的日期， 證券的初始估值爲每張$961.60。證券在定價時的初始估值可能與此值有所不同，但不會低於每張$911.00。 然而，如本定價補充更詳細討論的，證券的實際價值在任何時候都會反映許多因素，無法準確預測。請參見本定價補充中的「證券的估計價值」。
證券具有複雜的特徵，投資 證券涉及的風險與投資於傳統債務證券的風險不同。請參見本文件中第PRS-8頁開始的「選定風險考慮因素」和伴隨產品補充的第PS-5頁開始的「風險因素」，以及招股說明書補充的第S-2頁和招股說明書的第8頁。
證券是蒙特利爾銀行的無擔保義務， 因此，所有證券的支付均受到蒙特利爾銀行的信用風險影響。如果蒙特利爾銀行未能履行其義務，您可能會失去部分或全部投資。證券不受聯邦存款保險公司、存款保險基金、加拿大存款保險公司或任何其他政府機構的保險。
證券不是可 bail-in 的票據， 根據加拿大存款保險公司法第39.2(2.3)款，不會轉化爲我們的普通股或我們任何附屬公司的普通股。
證券交易委員會及任何州證券委員會或其他監管機構均未批准或反對這些證券，也未對該定價補充的準確性或充分性作出評價，或伴隨的產品補充、基礎補充、招股說明書補充和招股說明書。任何相反的陳述均爲刑事犯罪。
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原始發行價格 |
代理折扣(1)(2) |
蒙特利爾銀行的收益 | |
| 每份證券價格 | $1,000.00 | $25.75 | $974.25 |
| 總計 |
| (1) | 富國銀行證券公司是該證券的分銷代理，並以主體身份行事。 有關更多信息，請參見該定價補充中的「證券條款—代理」和「證券的估計價值」。 |
| (2) | 對於本次發行中售出的某些證券，我們的附屬公司，蒙特利爾銀行資本市場CORP，可能會向選定的證券經銷商支付每個證券最高達3.00美元的費用，以換取與將證券分銷給其他證券經銷商相關的營銷和其他服務。 |
富國銀行證券
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數相關的本金風險證券® 到期於2026年12月24日的指數 |
| 證券條款 |
| 發行方： | 蒙特利爾銀行； |
| 市場測量： | 羅素2000® 指數（以下簡稱“指數"」標的”)（彭博股票代碼：RTY）。 |
| 定價日期*： | 2024年12月20日。 |
| 發行日期*： | 2024年12月26日。 |
| 原始發行 價格： |
$1,000 每個安防。 |
| 面值： | $1,000 每個安防。在該定價補充中提到的“證券” 是指面值爲1000美元的安防-半導體。 |
| 到期支付 金額： |
在約定的到期日，您將有權收到每個安防-半導體以美元計的現金支付，與到期支付金額相等。“到期支付 金額每個證券的“
• 如果結束值大於起始值：$1,000 加上 以下二者中較小者：
(i) $1,000 × 標的收益 × 上漲參與率；和
(ii) 最大收益；
• 如果期末價值小於等於期初價值，但大於等於閾值：$1,000；或者
• 如果期末價值小於閾值：
$1,000 + [$1,000 × (標的 收益 + 緩衝金額)]
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| 如果期末價值小於閾值，您將對標的的價值下降（超過緩衝金額的部分）承擔1:1的下行風險，並可能在到期時損失部分，甚至高達90%的證券面值。 | |
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說明到期日 日期*：
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2026年12月24日，可能延期。證券在到期日前不受蒙特利爾銀行的贖回或任何持有者選擇的償還。 |
| 起始價值： | ，定價日期基礎資產的收盤價值。 |
| 收盤值： | 收盤價值的含義是在隨附產品補充中「證券的一般條款—與指數相關的證券的特定條款—特定定義」中對「收盤水平」的描述。 |
| 終止價值： | “結束價值將是計算日基礎資產的收盤價值。 |
| 最大收益： | “最大回報將在定價日判斷，並將至少爲每個證券面值的24.60%（每個證券246.00美元）。由於最大回報，最大到期付款金額將至少爲每個證券1,246.00美元。 |
| 門檻價值： | ，這相當於起始價值的90%。 |
| 緩衝金額： | 10%. |
| 上漲 參與率： |
125%. |
| 標的收益： |
“標的收益” 是從起始值到結束值的百分比變化，計算方法如下： 結束值 - 起始 值 起始值
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| 計算日*： | 2026年12月21日，或將推遲。 |
| PRS-2 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的風險本金證券® 到期日爲2026年12月24日 |
| 市場干擾 事件和 延期 條款： |
計算日因非交易日和市場干擾事件的發生而可能會延期。此外，如果計算日延期，則到期日也會延期，並且會根據非工作日進行調整。
有關計算日和到期日調整的更多信息，請參見「證券的一般條款——市場干擾事件的後果；計算日的延期——與單一市場指標相關的證券」以及「——支付日期」中附帶的產品補充信息。此外，關於可能導致市場干擾事件的情況的信息，請參見「證券的一般條款——與指數相關的證券的特定條款——市場干擾事件」中附帶的產品補充信息。
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| 計算代理： | 蒙特利爾銀行資本市場CORP（“蒙特利爾銀行”). |
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重大稅務 後果:
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有關美國聯邦所得稅和某些遺產稅後果以及持有和處置證券的加拿大聯邦所得稅後果的討論，請參見下文的「美國聯邦所得稅考慮」以及產品補充說明中名爲「美國聯邦所得稅考慮」和「加拿大聯邦所得稅後果」的部分。 |
| 代理： |
美國富國銀行證券公司（“WFS”） 是證券發行的代理。代理將每個證券獲得最多$25.75的代理折扣。代理可以將證券以證券的原始發行價格轉售給其他證券經銷商，減去不超過每個證券$20.00的讓利。這些證券經銷商可能包括美國富國銀行顧問（“WFA”)（WFS及其關聯公司，富國銀行清算服務公司（Wells Fargo Clearing Services, LLC）和富國銀行顧問金融網絡（Wells Fargo Advisors Financial Network, LLC）的零售 經紀業務的商號）。除了允許WFA的讓步外，WFS可以向WFA支付每個標的0.75美元的代理折扣，作爲每個由WFA銷售的標的的分銷 費用。
此外，關於本次發行中售出的某些 標的，蒙特利爾銀行可能會向選定的證券經銷商支付每個標的最高3美元的費用，以作爲對其在向其他證券經銷商分銷標的時提供的市場營銷和其他服務的考慮。
WFS、蒙特利爾銀行及/或其一項或多項關聯公司預計將根據其專有定價模型實現對沖利潤，前提是他們承擔與我們在證券下的義務相關的固有風險。如果WFS或參與證券分銷的任何其他經銷商或其任何關聯公司爲我們就證券進行對沖活動，該經銷商或其關聯公司將期望從這些對沖活動中實現其專有定價模型預測的利潤。任何此類預測的利潤將是其在向您銷售證券時收取的任何折扣、讓步或費用的額外收入。
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| 面值： | $1,000及其任何整數倍。 |
| CUSIP： | 06376CM86 |
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| * | 在我們對預期定價日期或預期發行日期進行任何更改的情況下，計算日和到期日也可能在我們的自由裁量下進行更改，以確保證券的期限保持不變。 |
| PRS-3 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的風險本金證券® 到期日爲2026年12月24日 |
| 關於發行人和證券的附加信息 |
您應當將本定價補充與2024年11月25日的產品補充WF1、2024年11月25日的基礎補充ELN-1、2022年5月26日的招募說明書補充和2022年5月26日的招募說明書一起閱讀，以獲取有關證券的更多信息。如果本定價補充中的披露與產品補充、基礎補充、招募說明書補充或招募說明書中的披露不一致，則以本定價補充中的披露爲準。某些未在此定義但已使用的術語在產品補充、招募說明書補充或招募說明書中有規定的含義。
我們在SEC網站上的中央指數密鑰（CIK） 是927971。當我們提到“我們,” “我們”或“我們的”是指蒙特利爾銀行。
您可以在SEC網站www.sec.gov上訪問產品補充、基礎補充、招募補充和招募說明書，具體如下（或如果該地址有所更改，請查看我們在SEC網站上相關日期的文件）：
| • | 產品補充WF1號，日期爲2024年11月25日： |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000121465924019574/g1121240424b2.htm
| • | 基礎補充文件編號 ELN-1，日期爲2024年11月25日: |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000121465924019577/p116241424b2.htm
| • | 招募說明書補充和招募說明書，日期爲2022年5月26日: |
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000119312522160519/d269549d424b5.htm
| PRS-4 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的風險證券® 到期指數爲2026年12月24日 |
| 證券的估計價值 |
我們在該初步定價補充說明書日期對證券的初步估計價值等於以下假設元件價值的總和：
| · | 與證券具有相同期限的固定收益債務成分，採用我們內部的結構性票據資金利率進行估值；以及 |
| · | 與證券經濟條款相關的一個或多個衍生交易。 |
用於判斷初步估計價值的內部資金利率通常代表我們常規固定收益債務的信用利差折扣。這些衍生交易的價值來源於我們的內部定價模型。這些模型基於諸如可比衍生工具的交易市場價格及其他輸入（包括波動性、分紅派息、利率及其他因素）。因此，證券在定價日的初步估計價值將根據當時的市場條件進行判斷。
有關證券初步估計價值的更多信息，請參見下面的「選擇的風險考慮」。
| PRS-5 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的風險本金證券® 於2026年12月24日到期 |
| 投資者注意事項 |
該證券並不適合所有投資者。 對於以下投資者，該證券可能是一個合適的投資：
| § | 尋求對標的資產的上漲表現進行125%槓桿投資 如果結束值大於起始值，且到期時的最大回報率至少爲面值的24.60% （將在定價日確定）; |
| § | 希望通過緩衝金額來限制對標的的下行風險； |
| § | 願意接受這樣的風險：如果終值比起始值低於緩衝金額，他們將在到期時損失部分金額，最多可能損失90%； |
| § | 願意放棄對證券的利息支付和對標的中的證券的分紅； |
| § | 願意持有證券直到到期。 |
這些證券可能不適合以下投資者：
| § | 尋求流動性投資或無法或不願意將證券持有至到期的投資者； |
| § | 不願意接受終值可能從起始值減少超過緩衝金額的風險； |
| § | 尋求對標的的上行表現不設上限的投資者； |
| § | 尋求在到期時全額返還證券的面值; |
| § | 不願意購買到期時估計價值低於原始發行價格的證券，且此估計價值可能低至封面頁上所列的最低估計價值; |
| § | 尋求證券期限內的當前收入; |
| § | 不願意接受暴露於標的的風險; |
| § | 尋求暴露於標的，但不願意接受證券到期付款金額所固有的風險/收益權衡; |
| § | 不願意接受蒙特利爾銀行的信用風險，以獲取對標的一般暴露，或獲取證券所提供的標的特定暴露; 或 |
| § | 更傾向於選擇風險較低的固定收益投資，這些投資具備相似的到期日且由信用評級相似的公司發行。 |
上述考慮因素並非詳盡無遺。證券是否適合您的投資取決於您的個人情況，您應在投資、法律、稅務、會計及其他顧問仔細考慮證券投資的適宜性後，再做出投資決策。您還應仔細審閱此處標題爲「選定風險考慮因素」的部分以及隨附產品補充文件中標題爲「風險因素」的部分，以了解與證券投資相關的風險。有關標的的更多信息，請參閱下面標題爲「標的」的部分。
| PRS-6 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000相關的本金風險證券® 指數到期日爲2026年12月24日 |
| 判斷到期時的支付 |
在到期日，你將收到每個證券的現金支付（到期支付金額），計算方式如下：
| PRS-7 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的本金風險證券® 到期日爲2026年12月24日的指數 |
| 選擇的風險考慮 |
這些證券具有複雜的特性，投資於這些證券將涉及與傳統債務證券投資無關的風險。適用於投資於這些證券的一些風險在下面進行了總結，但我們建議您閱讀隨附產品補充說明書和招募說明書中關於這些證券風險的更詳細解釋。您應在與顧問仔細考慮相關投資決策的適當性後，再做出投資決定，考慮到您的具體情況。
與證券一般相關的風險
如果結束價值低於閾值，您將損失部分，可能高達90%的證券面值，且在到期時可能會失去。
我們不會在證券的到期日按固定金額向您償還。到期支付金額將取決於最終價值相對於起始價值的方向和百分比變化以及證券的其他條款。由於標的資產的價值將受到市場波動的影響，到期支付金額可能大於或小於，甚至可能大大低於證券的票面金額。
如果最終價值低於閾值， 到期支付金額將低於票面金額，您將在超過緩衝金額的標的資產價值下降中面臨1比1的下行風險，導致每下降1%將損失票面金額的1%。閾值爲起始價值的90%。因此，如果最終價值低於閾值，您將損失部分資金，最多可達每張證券到期時的90%票面金額。即使在證券期限內標的資產的價值在某些時候高於或等於起始價值或閾值，這種情況也依然存在。
即使最終價值高於起始價值，到期支付金額也可能只是略高於票面金額，並且您在證券上的收益可能低於如果您購買蒙特利爾銀行或其他具有類似信用評級的發行人的傳統利息債務證券的收益。
您的回報將限於最高回報，並且可能低於直接投資於標的資產中包含的證券的回報。
您在證券上的回報將受限於最高回報。由於證券的任何正回報將不會超過最高回報，因此通過對證券的投資參與標的資產價值可能上漲的機會將受到限制。因此，您在證券上的回報可能低於直接投資於標的資產中包含的證券的回報。此外，超過達到最高回報的最終價值的所有最終價值的上行參與率的效果將逐步減少。
證券不支付利息。
證券將不支付任何利息。因此，如果您在證券的期限內尋求當前收入，您不應投資於該證券。
證券面臨信用風險。
這些證券是我們的義務，既不是直接義務，也不是間接義務，屬於任何第三方。根據證券支付的金額受到我們的信用能力的影響，您將無法追索任何列入標的的證券進行支付。因此，我們的實際和感知信用能力可能會影響證券的價值，並且如果我們在證券下未能履行義務，您可能無法收到根據證券條款應付給您的任何款項。
對證券投資的美國聯邦所得稅後果尚不明確。
目前沒有關於證券的適當美國聯邦所得稅處理的直接法律依據，我們也不打算向國內稅務局（“）請求裁定。IRS因此，證券稅收處理的重大方面是不確定的，IRS或法院可能不同意我們在下面的「美國聯邦所得稅考慮」中所描述的預期處理。如果IRS成功主張對證券進行替代處理，則證券的所有權和處置的稅收後果，包括美國投資者確認的收入的時間和性質，以及對非美國投資者的預扣稅後果，可能會受到實質性和不利的影響。此外，未來的立法、財政法規或IRS指引可能會對證券的美國聯邦所得稅處理產生不利影響，可能具有追溯效力。
| PRS-8 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000相關的本金風險證券® 指數到期日爲2026年12月24日 |
您應該仔細審查此定價補充文件及其附帶的產品補充文件中「美國聯邦所得稅考慮」部分，並諮詢您的稅務顧問有關對證券的投資在美國聯邦所得稅方面的後果，以及在任何州、地方或非美國稅收管轄區的法律下產生的稅務後果。
如果計算日被推遲，則聲明的到期日可能被推遲。
如果原定的計算日不是交易日，或者如果計算代理人判斷在計算日發生或繼續發生市場中斷事件，則計算日將被推遲。如果發生此類推遲，聲明的到期日可能被推遲。有關更多信息，請參見附帶產品補充文件中的「證券的一般條款—市場中斷事件的後果；計算日的推遲—與單一市場指標相關的證券」和「—支付日期」。
風險 與證券的估計價值和任何二級市場相關
根據我們專有的定價模型，定價日證券的估計價值將低於原始發行價格。
我們對證券的初步估計價值 僅爲估計值，基於多個因素。證券的初始發售價可能會超過我們的初步估計 價值，因爲與證券的發售、結構和對沖相關的成本已包含在原始發售價中，但 不包括在估計價值內。這些成本將包括任何代理折扣和銷售讓步，以及通過一個或多個對沖對手（可能是我們的一家或多家子公司或代理及其 子公司）對我們的證券義務進行對沖的成本。此類對沖成本包括我們或我們的對沖對手爲提供此類對沖所預期的成本，以及我們或我們的對沖對手期望實現的利潤，以反映承擔提供此類對沖所固有的風險。
證券的條款並不是基於我們傳統固定利率債務的信用利差來確定的。
爲了判斷證券的條款，我們使用 代表抵扣我們傳統固定利率債務的信用利差的內部融資利率。因此，證券的條款對您不太有利，與我們使用更高的融資利率相比。
證券的估值不是WFS或其他人在二級市場上願意從您購買證券的價格，如果有的話。
我們對證券的初步估計價值是通過我們的內部定價模型得出的。該價值基於市場條件和其他相關因素，包括標的的波動性、分紅率和利率。不同的定價模型和假設，包括代理、其 子公司或其他市場參與者使用的模型，可能爲證券提供比我們初步估計值更高或更低的價值。此外，定價日期之後的市場條件和其他相關因素預計會發生變化，可能變化迅速，而 我們的假設可能會被證明不正確。在定價日期之後，由於市場條件的變化、我們的信用狀況以及下一個風險因素中討論的其他因素，證券的價值可能會發生劇烈變化。這些變化可能會影響WFS或其附屬公司或任何其他方（包括我們或我們的附屬公司）在任何二級市場交易中願意以任何價格購買證券的價格。我們的初步估計價值並不代表WFS或任何其他方（包括我們或我們的附屬公司）在任何時間願意在任何二級市場上購買您的證券的最低價格。
WFS已告知我們，如果它、WFA或其任何附屬公司在任何時間對證券進行二級市場交易，則其、WFA或其任何附屬公司提供的二級市場價格將受到市場條件和下一個風險因素中描述的其他因素的影響。WFS已告知我們，如果它、WFA或其任何附屬公司在發行日期之前或在發行日期後的3個月內對證券進行二級市場交易，則其、WFA或其任何附屬公司提供的二級市場價格將增加一個反映與出售、結構和對沖證券相關的成本部分，這些成本包含在其原始發行價格中。由於這些成本的部分在發行時並未完全扣除，WFS已告知我們，在此期間其、WFA或其任何附屬公司提供的任何二級市場價格將高於此後的價格，因爲在此期間之後提供的任何二級市場價格將反映如上所述的成本的全額扣除。WFS已告知我們，此次二級市場價格的增加金額將在這3個月內穩步下降至零。WFS已告知我們，如果您通過WFS、WFA或其任何附屬公司持有證券，WFS預計此增加也會反映在您券商帳戶對證券的價值中。如果您通過其他經銷商的帳戶持有證券，而不是WFS、WFA或其任何附屬公司，則您券商帳戶對證券的價值可能與您在WFS、WFA或其任何附屬公司持有證券的價值不同。
證券在到期之前的價值將受到許多因素的影響，其中一些因素以複雜的方式相互關聯。
證券在到期之前的價值將受到當時標的的當前價值、當時的利率以及其他一些因素的影響，其中一些因素在複雜的方式中相互關聯。任何單一因素的影響可能會被另一個因素的影響抵消或放大。預計以下因素，詳細描述在隨附的產品補充說明中，將影響證券的價值：標的的表現；利率；標的的波動性；到期前的剩餘時間；以及包含在標的中的證券的分紅收益率。當我們提到“值我們所指的證券價值，是指您在到期日前能夠在開放市場上出售證券所能獲得的價值。
| PRS-9 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與Russell 2000相關的本金風險證券® 到期日爲2026年12月24日的指數 |
除了這些因素外，證券的價值還會受到我們信用狀況的實際或預期變化的影響。您應理解，上述某一因素的影響，例如利率的變化，可能會抵消證券價值因另一因素（例如標的物價值的變化）而導致的部分或全部變化。由於預計多個因素將影響證券的價值，標的物價值的變化可能不會導致證券價值的相應變化。我們預計證券的價值將始終低於面值加上最高收益。
證券不會在任何證券交易所上市，我們也不期望證券的交易市場得以發展。
這些證券將不會在任何證券交易所上市或展示。雖然代理人及/或其關聯方可能會從持有者那裏購買這些證券，但他們沒有義務這樣做，也不需要爲這些證券建立市場。不能保證會形成二級市場。因爲我們不期待任何做市商會參與這些證券的二級市場，所以你可能賣出證券的價格將可能取決於代理人願意購買你證券的價格（如果有的話）。
如果存在二級市場，它可能會有限。因此，如果你決定在規定到期日前出售你的證券，可能只有有限數量的買家。這可能會影響你在這種出售時所收到的價格。因此，你應該願意持有證券直到規定的到期日。
與基礎資產相關的風險
到期支付金額將取決於基礎資產的表現，因此這些證券面臨以下風險，每項風險將在隨附的產品補充中詳細討論。
| · | 投資這些證券與投資基礎資產並不相同。 投資這些證券並不等同於投資基礎資產。作爲證券的投資者，你的回報不會反映如果你實際擁有並持有基礎資產中包括的證券一段時間後所實現的回報，因爲你不會收到任何分紅派息、分配或其他任何在這些證券上支付的款項。作爲證券的持有者，你將沒有任何投票權或其他基礎資產中證券持有者所享有的權利。 |
| · | 基礎資產的歷史價值不應被視爲在證券期限內基礎資產未來表現的指標。 |
| · | 影響標的的變化可能會對證券的價值和到期支付金額產生不利影響。 |
| · | 我們無法控制與標的相關的任何非關聯公司的行爲。 |
| · | 我們及我們的關聯方與標的贊助商沒有關聯，並且沒有獨立驗證其公開信息披露。 |
證券相對於標的面臨小型公司的風險。
標的跟蹤的是由市值相對較小的公司發行的證券。這些公司通常具有更大的股價波動性、較低的交易量和較差的流動性，與大市值公司相比。因此，標的的價值可能比不只跟蹤小型股票的市場指標更具波動性。小型公司的股價普遍比大市值公司的股價更容易受到不利的商業和經濟變化的影響，且如果不支付分紅，小型公司的股票可能交易不活躍，且對許多投資者的吸引力較低。此外，小型公司通常財務上不如大市值公司穩定，並可能依賴於少數關鍵人員，使其在人員流失方面更容易受到影響。小型公司通常受到的分析師關注較少，並可能處於其公司生命週期的早期，以及更不確定的階段。小型公司的營業收入較低，產品線較少，在目標市場的份額較小，財務資源和競爭優勢也比大市值公司少。這些公司也可能更容易受到與其產品或服務相關的不利變動的影響。
| PRS-10 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的本金風險證券® 到期指數爲2026年12月24日 |
與利益衝突相關的風險
我們的經濟利益和任何參與本次發行的經銷商的利益可能與您的利益相悖。
您應該了解以下幾種方式， 我們的經濟利益和任何參與證券分銷的經銷商的利益可能與您作爲投資者的利益相悖，我們稱之爲“參與經銷商”可能對您作爲證券投資者的利益產生潛在的不利影響。在從事某些下述活動以及在附帶的產品補充材料中詳細討論的內容時，我們的附屬公司或任何參與經銷商或其附屬公司可能會採取影響證券價值及您收益的行動，在這樣做時，他們沒有義務考慮您作爲證券投資者的利益。我們的附屬公司或任何參與經銷商或其附屬公司可能從這些活動中獲利，即使投資者沒有獲得證券的有利投資回報。
| · | 計算代理是我們的附屬公司，可能需要做出影響您在證券上獲得收益的自我判斷。 我們的關聯公司BMOCm將作爲證券的計算代理。在擔任計算代理的過程中，BMOCm將判斷標的的任何價值，並做出計算證券支付所需的其他判斷。在做出這些判斷時，BMOCm可能被要求作出可能會對證券支付產生不利影響的自由裁量判斷。請參閱隨附產品補充材料中標題爲「證券的一般條款——與指數掛鉤的證券的某些條款——市場干擾事件」、「——對指數的調整」及「——指數的中止」的部分。在進行這些自由裁量判斷時，BMOCm作爲我們的關聯公司可能使其擁有與您作爲證券投資者的利益相悖的經濟利益，且BMOCm作爲計算代理所做的判斷可能會對您的證券回報產生不利影響。 |
| · | 我們計算的證券估計價值並不是獨立的第三方評估。 |
| · | 我們關聯公司或任何參與經銷商及其關聯公司發佈的研究報告可能與投資證券不一致，且可能對標的的價值產生不利影響。 |
| · | 我們關聯公司或任何參與經銷商及其關聯公司與標的中包含證券的公司的業務活動可能對標的的價值產生不利影響。 |
| · | 我們關聯公司或任何參與經銷商及其關聯公司進行的對沖活動可能對標的的價值產生不利影響。 |
| · | 我們關聯公司或任何參與經銷商及其關聯公司所進行的交易活動可能對標的的價值產生不利影響。 |
| · | 參與經銷商或其關聯公司可能會在其自有定價模型中實現對沖利潤，除了任何銷售承諾和/或其他費用，這進一步促使參與經銷商將證券銷售給您。 |
| PRS-11 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數相關的本金風險證券® 到期日爲2026年12月24日 |
| 假設示例和回報 |
以下的支付結構、回報表和示例展示了在不同情景下，面額爲$1,000的證券的到期支付金額，這些情景基於以下表格所列的假設。 用於這些假設示例的術語並不代表實際的起始值或閾值。假設的起始值100.00僅用於說明目的，不代表實際的起始值。實際的起始值和閾值將在定價日確定，並將在上述「證券條款」中列出。 有關標的的實際歷史數據，請參見本文中的歷史信息。以下的支付結構、回報表和示例假設投資者以每份證券$1,000的價格購買證券。 這些示例僅用於說明目的，示例中使用的數值可能已四捨五入以便於分析。 實際的到期支付金額和稅前總回報率將取決於證券的實際條款。
| 上漲參與比例： | 125% |
| 假設最大回報： | 面值的24.60%（每個證券246.00美元）（在定價日可能判斷的最低最大回報） |
| 假設起始值： | 100.00 |
| 假設閾值： | 90.00（假設起始值的90%） |
| 緩衝金額： | 10% |
假設支付配置
| PRS-12 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000相關的本金風險證券® 指數到期日爲2026年12月24日 |
假設回報
|
假設 結束值 |
假設 標的回報(1) |
假設 到期付款 |
假設 稅前總額 收益率(2) |
| 200.00 | 100.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 175.00 | 75.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 150.00 | 50.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 140.00 | 40.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 130.00 | 30.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 120.00 | 20.00% | $1,246.00 | 24.600% |
| 119.68 | 19.68% | $1,246.00 | 24.600% |
| 110.00 | 10.00% | $1,125.00 | 12.500% |
| 105.00 | 5.00% | $1,062.50 | 6.250% |
| 102.50 | 2.50% | $1,031.25 | 3.125% |
| 100.00 | 0.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 97.50 | -2.50% | $1,000.00 | 0.000% |
| 95.00 | -5.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 90.00 | -10.00% | $1,000.00 | 0.000% |
| 89.00 | -11.00% | $990.00 | -1.000% |
| 80.00 | -20.00% | $900.00 | -10.000% |
| 70.00 | -30.00% | $800.00 | -20.000% |
| 60.00 | -40.00% | $700.00 | -30.000% |
| 50.00 | -50.00% | $600.00 | -40.000% |
| 25.00 | -75.00% | $350.00 | -65.000% |
| 0.00 | -100.00% | $100.00 | -90.000% |
| (1) | 標的收益等於從起始值到結束值的百分比變化（即， 結束值 減去 起始值， 除以 按起始值計算)。 |
| (2) | 假設的稅前總回報率是一個數字，以百分比表示， 該數字是通過比較每個安防的到期付款金額與面值$1,000得出的。 |
| PRS-13 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數相關的風險證券® 到期日爲2026年12月24日的指數 |
假設示例
示例1. 到期支付金額大於 面值且反映的回報低於最大回報：
| 標的 | |
| 假設起始值： | 100.00 |
| 假設結束值： | 110.00 |
| 假設閾值： | 90.00 |
| 假設標的回報： | 10.00% |
因爲假設的結束價值 大於假設的起始價值，每個安防-半導體的到期支付金額將等於面值1,000美元 加上 一個等於正收益 較小者:
(i) $1,000 × 標的收益 × 上行參與率
$1,000 × 10.00% × 125.00%
= $125.00; 和
(ii) 最大收益爲$246.00
在規定的到期日，您將收到 每個安防-半導體的$1,125.00。
示例2. 到期支付金額大於面值，且反映的回報等於最高回報：
| 標的 | |
| 假設起始值： | 100.00 |
| 假設結束值： | 150.00 |
| 假設閾值： | 90.00 |
| 假設標的回報： | 50.00% |
因爲假設結束值 大於假設起始值，每個安防-半導體的到期支付金額將等於面值$1,000 加上 正向回報等於 較小者:
(i) $1,000 × 標的回報 × 上行參與率
$1,000 × 50.00% × 125.00%
= $625.00；並且
(ii) 最高回報爲 $246.00
在規定的到期日，您將收到 每份證券 $1,246.00，這是最高到期支付金額。
除了限制您在證券上的收益外， 最大收益限制了正收益的正面效果。如果期末價值大於期初價值， 您將以125%的比例參與標的資產的表現，直到某個點。然而，正收益的效果 會逐漸減少，對於期末價值超過期初價值119.68%的情況（假設可能在定價日判斷出的最低最大收益）， 因爲您在任何期末值超過期初價值119.68%的情況的收益將被限制在最高收益。
| PRS-14 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數相關的風險本金證券® 截至2026年12月24日的指數 |
示例3. 到期支付金額等於面值：
| 標的 | |
| 假設的起始值： | 100.00 |
| 假設的結束值： | 95.00 |
| 假設的閾值： | 90.00 |
| 假設的標的回報： | -5.00% |
因爲假設的結束值 小於假設的起始值，但不超過緩衝金額，所以您不會失去任何面值的 證券。
在規定的到期日，您將收到 每份證券$1,000.00。
示例4. 到期支付金額少於 面值：
| 標的 | |
| 假設起始值： | 100.00 |
| 假設結束值： | 50.00 |
| 假設閾值： | 90.00 |
| 假設標的回報： | -50.00% |
因爲假設結束值 比假設起始值低超過緩衝金額，所以您將損失一部分證券的面值 並獲得每個證券的到期支付金額，等於：
$1,000 + [$1,000 × (標的回報 + 緩衝金額)]
$1,000 + [$1,000 × (-50.00% + 10.00%)]
= $600.00
在規定的到期日，您將收到 每個證券$600.00。
| PRS-15 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數掛鉤的本金風險證券® 於2026年12月24到期 |
| 標的 |
The Russell 2000® 指數衡量的是2,000只在美國合格交易所上市的小型股票的市值加權價格表現，並旨在跟蹤美國股票市場小型板塊的表現。有關Russell 2000指數的更多信息，® 請參見附帶的基礎補充中的「指標描述—Russell指數」。
歷史信息
我們從彭博金融有限公司獲得了下圖中標的的收盤水平，沒有進行獨立驗證。
下圖列出了從2019年1月2日到2024年12月11日的標的每日收盤水平。2024年12月11日的收盤水平爲2,394.159。標的的歷史表現不應被視爲其在證券期限內未來表現的指示。
| PRS-16 |
市場聯動證券——槓桿上行參與至上限和固定百分比的下行保護 與羅素2000指數相關的本金風險證券® 到期日爲2026年12月24日的指數 |
| 美國聯邦所得稅考慮事項 |
儘管由於缺乏相關管理機構，投資於這些證券的美國聯邦所得稅後果存在不確定性，但在我們法律顧問Davis Polk & Wardwell LLP的意見中，根據現行法律以及基於當前市場條件，將證券視爲單一金融合約，作爲「開放交易」對待是合理的。然而，由於我們法律顧問的意見部分基於本文件日期的市場條件，因此其需要在最終定價補充文件中確認。假設對證券的這種處理獲得認可，稅務後果如隨附產品補充文件中「美國聯邦所得稅考慮—對美國持有人的稅務後果—視爲開放交易的證券」一節中的討論所述。
我們不打算向國稅局申請裁定（“IRS”)關於證券的處理。如果國稅局成功主張證券的另一種處理方式，證券的所有權和處置的稅務後果，包括美國投資者確認的收入的時間和性質，以及非美國投資者的預扣稅後果，可能會受到重大不利影響。例如，根據一種替代性質，證券可能被視爲或有償付債務工具，這將要求美國投資者根據「可比收益」定期計入收入，並且通常要求非美國投資者在IRS W-8表格上認證其非美國身份，以避免30%（或較低的條約稅率）的美國預扣稅。此外，美國財政部和國稅局已要求對「預付遠期合同」和類似金融工具的美國聯邦所得稅處理的各種問題進行意見反饋，並表示這些交易可能會成爲未來法規或其他指導的主題。此外，國會成員已提出對衍生合同的稅務處理進行立法變更。任何在考慮這些問題後頒佈的立法、財政法規或其他指導都可能對證券投資的稅務後果產生重大不利影響，並可能具有追溯效應。
如隨附產品補充材料中所討論的， 《法典》第871(m)節及其下的財政法規（「第871(m)節」）通常對非美國投資者就某些金融工具徵收30%（或較低的條約稅率）預扣稅，這些金融工具與可能爲美國聯邦所得稅目的支付美國來源分紅的股本掛鉤（「基礎證券」），按適用財政法規的定義，或包含基礎證券的指數。第871(m)節通常適用於實質上覆制一個或多個基礎證券經濟表現的金融工具，該表現是根據適用財政法規所列的測試確定的。根據IRS通知，第871(m)節將不適用於2027年1月1日之前發行且與任何基礎證券的delta不爲一的證券。根據證券的條款和當前市場條件，我們預計這些證券在定價日期不會與任何基礎證券有一的delta。然而，我們將在最終定價補充材料中提供更新的判斷。我們的判斷對IRS沒有約束力，IRS可能不同意此判斷。第871(m)節較爲複雜，其適用可能依賴於您的具體情況，包括您是否與基礎證券進行其他交易。如果需要預扣，我們將不需要爲被預扣的金額支付任何額外金額。您應該諮詢您的稅務顧問，了解第871(m)節對證券潛在適用的可能性。
無論是美國投資者還是非美國投資者，考慮對證券進行投資的，應閱讀隨附產品補充材料中「美國聯邦所得稅考慮」下的討論，並諮詢其稅務顧問，了解投資證券的所有方面，包括可能的替代處理方法，以及根據任何州、地方或非美國稅收管轄區的法律產生的任何稅務後果。
PRS-17