wmt-20241031

美国

证券和交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

（标记一）


☒			根据1934年证券交易法第13或15(d)节的季度报告。

截至季度结束日期的财务报告2024年10月31日.


☐			根据1934年证券交易法第13或15(d)条的过渡报告。

过渡期从 to .

委员会文件号 001-06991

沃尔玛公司

（注册人章程中规定的确切名称）


特拉华州		71-0415188
（国家或其他管辖区的公司成立或组织）		（IRS雇主唯一识别号码）

702 S.W. 8th Street		72716
本顿维尔	阿肯色州
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

报告人电话号码，包括区号：（479) 273-4000

前名称、前地址和前财政年度，如自上次报告以来发生变化：不适用

在法案第12(b)条的规定下注册的证券：

每个类别的标题

交易标的

在其上注册的交易所的名称

普通股，每股面值0.10美元

沃尔玛

纽约证券交易所

2026年到期的2.550%票据

WMT26

纽约证券交易所

2026年到期的1.050%票据

WMT26A

纽约证券交易所

2028年到期的1.500%票据

WMT28C

纽约证券交易所

2029年到期的4.875%票据

WMT29B

纽约证券交易所

5.750%到期日为2030年的票据

WMT30B

纽约证券交易所

1.800%到期日为2031年的票据

WMT31A

纽约证券交易所

5.625%到期日为2034年的票据

WMT34

纽约证券交易所

5.250%到期日为2035年的票据

WMT35A

纽约证券交易所

4.875%到期日为2039年的票据

WMT39

纽约证券交易所

请用勾号指示：1）在过去12个月内（或注册人所被要求提交此类报告的更短时间内），已依据《证券交易法》第13或15(d)条的要求提交了所有所需提交的报告；并且2）在过去90天内，已受到前述报告要求的约束。是 ☒没有☐

请在勾选框内标明登记者是否在过去12个月内(或在要求登记者提交这些文件的较短时间内)已按照S-T(本章节232.405规定)的规定提交了所有互动数据文件。是 ☒ 不 ☐

请用复选标记指示注册者是否是大型迅速申报人、迅速申报人、非迅速申报人、较小报告公司或新兴成长公司。请参阅《交易所法》第120亿.2条关于“大型迅速申报人”、“迅速申报人”、“较小报告公司”和“新兴成长公司”的定义。

大型加速存取器

☒

快速提交者

☐

非大型快速提交者

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果是新兴成长型公司，请勾选是否已选择不使用根据交易所法案第13(a)条款提供的任何新的或修订的财务会计准则的延长过渡期来遵守。 ☐

请用复选标记指示注册人是否为壳公司（如《交易所法规》第120亿.2条所定义）。是☐不是☒

截至2024年5月17日，申报人共有 8,033,386,215 截至2024年12月4日发行的普通股数量。

沃尔玛公司

表格10-Q

截至2024年10月31日的季度期间


			页面
第一部分。财务信息
	项目 1. 基本报表
		收入简明合并表格	4
		综合所得简化联合财务报表	5
		汇编的综合资产负债表	6
		股东权益简明合并报表	7
		简明的综合现金流量表	9
		附注至简明合并财务报表	10
	项目2. 管理层对控件和经营结果的讨论与分析		19
	项目3。市场风险的数量和质量披露		29
	项目4。控件和程序		30

第二部分。其他信息
	项目1. 法律程序		31
	Item 1A. Risk Factors		32
	项目2. 非注册的股权证券销售及收益的使用		33
	项目5。其他信息		33
	项目6。附件		36

签名			37

第一部分。财务信息

项目1。基本报表

沃尔玛公司

收入简明合并表格

(未经审计)


	十月31日结束的三个月。				2024年10月31日结束的九个月
（金额单位为以百万计，每股数据除外）	2024		2023		2024		2023
营业收入:
净销售额	$	168,003	$	159,439	$	495,708	$	470,723
会员和其他收入	1,585		1,365		4,723		4,014
总收入	169,588		160,804		500,431		474,737
成本和费用：
销售成本	127,340		121,183		375,581		358,317
运营、销售和管理费用	35,540		33,419		103,361		96,662
营业收入	6,708		6,202		21,489		19,758
利息：
Debt	496		572		1,650		1,683
融资租赁	122		110		361		305
利息收入	(140)		(145)		(368)		(400)
利息净额	478		537		1,643		1,588

其他（收益）和损失	132		4,750		500		3,840
税前收入	6,098		915		19,346		14,330
所得税准备金	1,384		272		4,614		3,738


合并净利润	4,714		643		14,732		10,592
归属于非控股权益的合并净利润	(137)		(190)		(550)		(575)
归属于沃尔玛的合并净利润	$	4,577	$	453	$	14,182	$	10,017





每股普通股净收益:
归属于沃尔玛的基本每股净利润	$	0.57	$	0.06	$	1.76	$	1.24




归属于沃尔玛的每普通股摊薄净利润	0.57		0.06		1.75		1.24

加权平均流通普通股数量：
基本	8,038		8,078		8,044		8,080
摊薄	8,082		8,110		8,082		8,110

每股普通股宣布的分红派息	$	—	$	—	$	0.83	$	0.76

请参阅附注。

沃尔玛公司

综合所得简化联合财务报表

（未经审计）


	十月31日结束的三个月。				2024年10月31日结束的九个月
(金额单位：百万)	2024		2023		2024		2023
合并净利润	$	4,714	$	643	$	14,732	$	10,592
归属于非控股权益的合并净利润	(137)		(190)		(550)		(575)

归属于沃尔玛的合并净利润	4,577		453		14,182		10,017

其他综合收益（损失），扣除所得税后的净额
货币翻译和其他	(520)		(574)		(1,620)		543

现金流对冲	(4)		(12)		34		54


其他综合收益（损失），扣除所得税后的净额	(524)		(586)		(1,586)		597
非控股权益所属的其他综合(损益)	177		(169)		363		(490)

归属于沃尔玛的其他综合收益（损失）	(347)		(755)		(1,223)		107

综合收益，税后净额	4,190		57		13,146		11,189
归属于非控制性权益的综合（收益）损失	40		(359)		(187)		(1,065)

归属于沃尔玛的综合收益（损失）	$	4,230	$	(302)	$	12,959	$	10,124

请查看附注。

沃尔玛公司

汇编的综合资产负债表

（未经审计）


	选定的合并营运信息：		1月31日，		选定的合并营运信息：
(金额单位：百万)	2024		2024		2023
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	10,049	$	9,867	$	12,154
应收款项，净额	10,039		8,796		8,625
存货	63,302		54,892		63,951
预付费用及其他	3,548		3,322		3,661

总流动资产	86,938		76,877		88,391



物业和设备，净值	116,598		110,810		107,471
经营租赁使用权资产	13,701		13,673		13,547
融资租赁的使用权资产，净额。	6,227		5,855		5,806

商誉	27,942		28,113		28,015
其他长期资产	11,993		17,071		15,944
总资产	$	263,399	$	252,399	$	259,174

负债、可赎回非控制性权益和股本
流动负债:
短期借款	$	3,579	$	878	$	9,942
应付账款	62,863		56,812		61,049
应付股息	1,674		—		1,533
应计负债	28,117		28,759		26,132
应计所得税	783		307		606
一年内到期的长期债务	3,246		3,447		2,806
一年内到期的经营租赁义务	1,507		1,487		1,474
一年内到期的融资租赁义务	789		725		688


总流动负债	102,558		92,415		104,230

长期债务	33,645		36,132		36,342
长期经营租赁负债	12,927		12,943		12,817
长期融资租赁义务	6,056		5,709		5,670

递延所得税及其他	13,748		14,629		14,304

承诺和 contingencies

可赎回的非控制股份	189		222		228

股东权益：
普通股	803		805		808
超过面值的资本	5,395		4,544		4,390
留存收益	94,435		89,814		85,831
累计其他综合损失	(12,525)		(11,302)		(11,573)
沃尔玛股东权益总额	88,108		83,861		79,456
不可赎回的非控制性权益	6,168		6,488		6,127
总股本	94,276		90,349		85,583
负债总额、可赎回非控制利益和股东权益总额	$	263,399	$	252,399	$	259,174

请查看附注。

沃尔玛公司

股东权益简明合并报表

(未经审计)


								累计		总计
				资本金				其他		沃尔玛		不可赎回
(金额单位：百万)	普通股			超额收益		保留		综合		股东的		非控制权益		总计
	股份	金额		面值		收益		亏损		股权		利息		股权
截至2024年2月1日的余额	8,054	$	805	$	4,544	$	89,814	$	(11,302)	$	83,861	$	6,488	$	90,349
合并净利润	—	—		—		5,104		—		5,104		209		5,313
其他综合收益（损失），扣除所得税后的净额	—	—		—		—		(65)		(65)		72		7
已宣布的分红派息（$0.83 每股）	—	—		—		(6,683)		—		(6,683)		—		(6,683)
购买公司股票	(18)	(2)		(50)		(999)		—		(1,051)		—		(1,051)
非控股权益的分红派息	—	—		—		—		—		—		(5)		(5)
出售子公司股票	—	—		10		—		—		10		5		15
其他	13	2		121		(6)		—		117		11		128
截至2024年4月30日的余额	8,049	$	805	$	4,625	$	87,230	$	(11,367)	$	81,293	$	6,780	$	88,073
合并净利润	—	—		—		4,501		—		4,501		219		4,720
其他全部损失，扣除所得税净额	—	—		—		—		(811)		(811)		(258)		(1,069)

购买公司股票	(15)	(1)		(50)		(942)		—		(993)		—		(993)
非控股权益的分红派息	—	—		—		—		—		—		(634)		(634)

出售子公司股票	—	—		10		—		—		10		4		14
其他	1	(1)		425		(1)		—		423		31		454
2024年7月31日的余额	8,035	$	803	$	5,010	$	90,788	$	(12,178)	$	84,423	$	6,142	$	90,565
合并净利润	—	—		—		4,577		—		4,577		155		4,732
其他全部损失，扣除所得税净额	—	—		—		—		(347)		(347)		(177)		(524)

购买公司股票	(13)	(1)		(52)		(927)		—		(980)		—		(980)
分红派息给非控股利益	—	—		—		—		—		—		(5)		(5)
出售子公司股票	—	—		5		—		—		5		1		6
其他	12	1		432		(3)		—		430		52		482
2024年10月31日余额	8,034	$	803	$	5,395	$	94,435	$	(12,525)	$	88,108	$	6,168	$	94,276

请查看附注。


								累计		总计
				资本金				其他		沃尔玛		不可赎回
(金额单位：百万)	普通股			超额收益		保留		综合		股东的		非控制权益		总计
	股份	金额		面值		收益		亏损		股权		利息		股权
截至2023年2月1日的余额	8,080	$	808	$	4,430	$	83,135	$	(11,680)	$	76,693	$	7,061	$	83,754
合并净利润	—	—		—		1,673		—		1,673		223		1,896
其他综合收益，净额（扣除所得税）	—	—		—		—		533		533		209		742
已宣布的分红派息（$0.76 每股）	—	—		—		(6,139)		—		(6,139)		—		(6,139)
购买公司股票	(14)	(1)		(38)		(632)		—		(671)		—		(671)
非控股权益的分红派息	—	—		—		—		—		—		(761)		(761)
出售子公司股票	—	—		389		—		—		389		94		483
其他	15	1		(72)		(2)		—		(73)		—		(73)
截至2023年4月30日的余额	8,081	$	808	$	4,709	$	78,035	$	(11,147)	$	72,405	$	6,826	$	79,231
合并净利润	—	—		—		7,891		—		7,891		162		8,053
其他综合收益，净额（扣除所得税）	—	—		—		—		329		329		112		441

购买公司股票	(9)	(1)		(28)		(454)		—		(483)		—		(483)
非控股权益的分红派息	—	—		—		—		—		—		(6)		(6)
非控制权购买	—	—		(1,076)		—		—		(1,076)		(1,367)		(2,443)
出售子公司股票	—	—		160		—		—		160		54		214
其他	4	1		331		(2)		—		330		(10)		320
截至2023年7月31日的余额	8,076	$	808	$	4,096	$	85,470	$	(10,818)	$	79,556	$	5,771	$	85,327
合并净利润	—	—		—		453		—		453		199		652
其他综合（损失），税后净额	—	—		—		—		(755)		(755)		169		(586)

购买公司股票	(2)	(1)		(4)		(92)		—		(97)		—		(97)
非控股权益的分红派息	—	—		—		—		—		—		(4)		(4)
出售子公司股票	—	—		7		—		—		7		3		10
其他	5	1		291		—		—		292		(11)		281
截至2023年10月31日的余额	8,079	$	808	$	4,390	$	85,831	$	(11,573)	$	79,456	$	6,127	$	85,583

请参阅附注。

沃尔玛公司

简明的综合现金流量表

(未经审计)


	2024年10月31日结束的九个月
(金额单位：百万)	2024		2023
经营活动现金流量：
合并净利润	$	14,732	$	10,592


调整以达到合并净收入等于经营活动提供的净现金：
折旧和摊销	9,599		8,736
投资（收益）和损失，净额	654		4,028

递延所得税	(245)		(669)

变动 certain 资产和负债，扣除收购和处置的影响：	1,685		1,412
某些资产和负债的变动，扣除收购和处置的影响：
应收款项，净额	(1,395)		(671)
存货	(9,200)		(7,321)
应付账款	7,406		7,346
应计负债	(807)		(4,295)
应计所得税	489		(144)
经营活动产生的净现金流量	22,918		19,014

投资活动现金流量：
购置固定资产的支付款	(16,696)		(14,674)
处置固定资产所得	358		163
处置某些业务所得收益	3		135

处置某些战略投资的收益	3,813		—

其他投资活动	(139)		(998)
投资活动中使用的净现金	(12,661)		(15,374)

融资活动的现金流：
短期借款净变动额	2,680		9,583
长期债务发行所得	—		4,967
长期负债还款	(2,817)		(4,213)

分红派息	(5,004)		(4,606)
购买公司股票	(3,049)		(1,282)
向非控股权益支付的分红派息	(17)		(218)
出售子公司股票	35		707
非控制权购买	—		(3,462)
其他融资活动	(1,501)		(1,655)
融资活动所使用的净现金	(9,673)		(179)

汇兑对现金、现金等价物和受限制的现金的影响	(351)		(7)

现金、现金等价物和受限现金的净增加	233		3,454

年初现金、现金等价物和受限制的现金余额	9,935		8,841
期末现金、现金等价物和受限制现金	$	10,168	$	12,295

请查看附注。

沃尔玛公司

附注至简明合并财务报表

注1。重要会计政策摘要

呈现基础

沃尔玛公司及其子公司的合并基本报表（"沃尔玛"或"公司"）和本季度报告（表格10-Q）中包含的附注均未经审计。根据管理层的意见，所有必要的调整已包含在内，以公平呈现合并基本报表。这些调整是正常的、经常性的。合并基本报表及其附注是根据美国公认会计原则（"GAAP"）编制的，并不包含2024财年截至2024年1月31日的公司年度报告（表格10-K）中包含的某些信息。因此， interim合并基本报表应与该年度报告（表格10-K）一并阅读。

该公司的精简合并财务报表基于美国和加拿大业务截至1月31日结束的财政年度。公司通常在日历年基础上使用一个月的滞后合并所有其他业务。在2024年10月份有关使用滞后至关重要地影响精简合并财务报表的所有其他业务的重大干预事件。

公司的业务在一定程度上是季节性的，受到日历事件、国家和宗教节日以及天气模式的影响。历史上，公司最高的销售成交量出现在截止日期为1月31日的财政季度。

使用估计

已按照GAAP准则编制了简明合并基本报表。这些原则要求管理层进行影响资产和负债报告金额的估计和假设。管理层的估计和假设还影响基本报表日期的待披露资产和负债的金额，以及在报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

普通股拆分

2024年2月23日，公司实施了1比1的前向拆股和授权股份数量的相应增加。 3所有股份和每股信息，包括基于股份的薪酬，在本季度10-Q表格中都已经进行了回顾性调整，以反映股票拆分。普通股的每股面值为$。0.10 因此，由股票拆分导致的增加股份数量的面值相当金额已经从超额股本中重新分类到普通股中。

供应商融资计划义务

2022年9月，FASB发布了ASU 2022-04，负债 - 供应商金融计划（子主题405-50）：披露供应商金融计划义务这提高了投资者和其他资本配置者关于供应商融资计划使用的透明度。公司自2023年2月1日起采纳了此ASU，除了公司将在2025财年采纳的年报10-K表格中的年度滚动披露要求。

公司与金融机构有供应商融资计划，公司同意在参与供应商的发票到期日向金融机构支付确认发票的规定金额。这些计划的参与是可选的，仅由供应商决定，供应商直接与金融机构协商安排的条款，并可以允许提前付款。供应商参与这些计划对公司应付金额没有影响。公司与参与供应商在这些计划下的付款条款通常在区间 30 和 90 天数之间。公司没有经济利益与供应商参与该计划，也与资助该计划的金融机构没有直接的财务关系。公司负责确保按照与供应商协商的条款向参与的金融机构付款，无论供应商是否选择从金融机构获得提前付款。根据这些计划对金融机构的未偿付款义务截至2024年10月31日、2024年1月31日和2023年10月31日分别为$6.8 十亿美元、$5.3私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。6.1 十亿。这些义务通常在浓缩合并资产负债表中被归类为应付账款。与这些计划相关的活动在浓缩合并现金流量表中被归类为经营活动。

最近的会计声明

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题 280）：报告服务部门（主题 280）变更披露方式，通过升级对意义重大的分部费用的披露来改进分部报告披露要求。该准则适用于 2023 年 12 月 15 日之后的财年和 2024 年 12 月 15 日之后的财年间隔期。该准则必须适用于财务报表中呈现的所有期间的追溯。该公司目前正在评估该标准对合并财务报表的影响。这些修订主要通过对重要的分部费用进行增强披露来更新可报告的分部披露要求。这些修订适用于2023年12月15日后开始的财政年度，以及2024年12月15日后开始的财政年度中的中期阶段。允许提前采用。这些修订将追溯适用于在基本报表中呈现的所有先前期间。管理层预计，ASU将导致每个公司的可报告分部的增量费用披露。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税（主题740）：改进所得税披露。该标准要求上市的业务实体在每年披露税率调节表的特定类别，并为满足数量门限的调节项目提供其他信息（如果这些调节项目的影响相当于或大于将税前收入（或损失）与适用的法定所得税率相乘所得金额的5%）。它还要求所有实体每年披露按联邦、州和外国税种分解的所支付的所得税（扣除退款），以及按所支付的所得税（扣除退款）在个别司法管辖区分解的金额，当所支付的所得税（扣除退款）相当于或大于所支付的总所得税（扣除退款）的5%时。最后，该标准取消了要求所有实体披露未识别税务负债余额在未来12个月内合理可能变动范围的性质和估计，或声明无法估算范围的要求。该标准对公司自2026年1月1日开始的年度适用。可以提前采纳该标准。该标准应以前瞻性基础应用。允许追溯适用。公司目前正在评估该标准可能对其财务报表产生的影响。这项修订扩大了收入税披露的要求，以提供更大的透明度。修订适用于2024年12月15日之后开始的财政年度。允许提前采用。修订可以前瞻性或追溯性应用。管理层目前正在评估这一ASU，以判断其对公司披露的影响，并打算在采用时前瞻性地应用修订。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，收益表 - 报告综合收益 - 费用分解披露（子主题 220-40）：收益表费用的分解这要求对特定费用类别进行增量披露，包括但不限于库存采购、员工薪酬、折旧、摊销和销售费用。这些修订自2026年12月15日后开始的财政年度生效，并适用于2027年12月15日后开始的财政年度内的中期。允许提前采用，并且这些修订可以前瞻性或追溯性应用。管理层目前正在评估此会计准则更新以判断其对公司披露的影响。

基本普通股每股净收益归属于沃尔玛的计算基于有关期间内的加权平均流通普通股股数。摊薄普通股每股净收益归属于沃尔玛的计算基于有关期间内的加权平均普通股股数，考虑股份补偿的摊薄效应。公司未有重要的股份补偿未结算的情况，因此不包括未纳入2024年和2023年4月30日的沃尔玛每股摊薄净收益计算中。基本普通股每股净收益

归属于沃尔玛的基本每股净利润是根据相关期间的加权平均流通普通股股份计算得出的。归属于沃尔玛的稀释每股净利润是基于相关期间的加权平均流通普通股股份，并根据库存股法调整了基于股份的奖励的稀释效应。公司没有显著的抗稀释股份奖励未计入截至2024年和2023年10月31日的三个月和九个月期间的稀释每股净利润计算中。

下表提供了用于判断归属于沃尔玛的基本和摊薄每普通股净利润的分子和分母的调节。


	十月31日结束的三个月。				2024年10月31日结束的九个月
（金额单位为以百万计，每股数据除外）	2024		2023		2024		2023
分子
合并净利润	$	4,714	$	643	$	14,732	$	10,592
归属于非控股权益的合并净利润	(137)		(190)		(550)		(575)
归属于沃尔玛的合并净利润	$	4,577	$	453	$	14,182	$	10,017

分母
加权平均普通股份（基本）	8,038		8,078		8,044		8,080
股份奖励的稀释影响	44		32		38		30
加权平均流通股数（摊薄）	8,082		8,110		8,082		8,110

归属于沃尔玛的每普通股净利润
基本	$	0.57	$	0.06	$	1.76	$	1.24
摊薄	0.57		0.06		1.75		1.24

注3。累计其他全面收益亏损

以下表格提供了累计其他综合损失组成变化的情况：


(金额以百万计，已扣除微不足道的所得税)	货币翻译和其他		。		总计
截至2024年2月1日的余额	$	(10,407)	$	(895)	$	(11,302)
其他全面收益（损失）未重分类前，净额	(93)		10		(83)
重分类至收益，净额	—		18		18
截至2024年4月30日的余额	$	(10,500)	$	(867)	$	(11,367)
其他综合损失在重新分类前，净额	(725)		(98)		(823)
重新分类到收入，净额	(96)		108		12
2024年7月31日的余额	$	(11,321)	$	(857)	$	(12,178)
其他综合损失在重新分类前，净额	(346)		(16)		(362)
重新分类到收入，净额	3		12		15
2024年10月31日余额	$	(11,664)	$	(861)	$	(12,525)


(金额以百万计，且不含微不足道的所得税)	货币翻译和其他		。		总计
截至2023年2月1日的余额	$	(10,729)	$	(951)	$	(11,680)
重分类前的其他综合收入（损失），净额	602		(82)		520
转入收入的重分类，净额	—		13		13
截至2023年4月30日的余额	$	(10,127)	$	(1,020)	$	(11,147)
其他综合收益在重新分类前，净额	194		115		309
重新分类到收入，净额	—		20		20
截至2023年7月31日的余额	$	(9,933)	$	(885)	$	(10,818)
其他综合损失在重新分类前，净额	(743)		(29)		(772)
重新分类到收入，净额	—		17		17
截至2023年10月31日的余额	$	(10,676)	$	(897)	$	(11,573)

与衍生工具相关的从累计其他综合损失中重新分类的金额通常记录在公司的简明合并利润表中的净利息中。与外币债券结算及相关的交叉货币掉期的累计翻译相关的重新分类金额记录在公司的简明合并利润表中的营业、销售、一般和行政费用中。

注4短期借款和开多债务

公司在美国拥有多条承诺信贷额度，以支持其商业票据计划。在2024年4月，公司续签并延长了现有的 364天循环信贷额度为10.0 十亿美元，以及五年信贷额度为5.0 十亿美元。总的来说，截至2024年10月31日和2024年1月31日，公司在美国的承诺信贷额度为15.0 十亿美元，均未提款。

以下表格显示了公司截至2024年10月31日的九个月内长期债务的变化情况:


(金额单位：百万)	一年内到期的长期债务		长期债务		总计
截至2024年2月1日的余额	$	3,447	$	36,132	$	39,579

长期负债还款	(2,817)		—		(2,817)
长期债务的重新分类	2,625		(2,625)		—
其他	(9)		138		129
2024年10月31日余额	$	3,246	$	33,645	$	36,891

债务偿还

2024年10月31日止九个月内重要长期债务偿还情况如下：


(金额单位：百万)
到期日	本金金额	固定利率与浮动利率	利率	还款
2024年4月22日	$1,500	Fixed	3.300%	$	1,500
2024年7月8日	$990	Fixed	2.850%	990
2024年7月18日	¥40,000	Fixed	0.298%	253
总计				$	2,743

注释 5。公允价值衡量

按公允价值计量的资产和负债采用公允价值层次结构进行计量，该结构优先考虑在计量公允价值时使用的输入。公允价值层次结构的级别如下：

•一级：可观察到的输入，如活跃市场中的报价；

•第2级：除报价价格外的其他输入，这些输入在活跃市场中是直接或间接可观察到的；以及

•第三级：没有或几乎没有市场数据的不可观察输入，因此要求公司制定自己的假设。

公司在附带的简明合并资产负债表中，将某些股权投资的公允价值，包括公司选择公允价值选项的某些无形股权法投资，作为其他长期资产定期计量。来自这些投资公允价值变化中所包含的收益和损失，计入简明合并损益表中的其他收益和损失。这些投资的公允价值如下：


(金额单位：百万)	2024年10月31日的公平价值		2024年1月31日的公平价值
使用一级输入衡量的权益投资	$	986	$	2,835
使用二级输入衡量的权益投资	1,980		4,414

总计	$	2,966	$	7,249

这些投资的公允价值减少了$3.7亿和美元4.3在截至2024年10月31日的三个月和九个月期间，分别减少了亿，主要由于公司于2024年8月出售其在京东的投资，以及由剩余投资的相关股票价格净变化和其他一些非重大投资活动引起的收益和损失。这些投资的公允价值减少了$4.2在截至2023年10月31日的三个月和九个月期间，分别减少了亿，主要由于股票价格净变化和其他一些非重大投资活动引起的收益和损失。没有可确定公允价值的股权投资按成本列示，并根据其他收益和损失的可观察价格变化或减值进行调整，在合并财务报表中反映。

投资出售

在2024年8月，公司以大约$的净收益出售了在京东的投资。3.6十亿，并在综合合并损益表中的其他收益和损失中记录了$的实际损失。0.3十亿。

衍生品

公司还记录了公允价值的衍生工具。衍生工具的公允价值是指公司在相关衍生协议终止时截至报告日期预计收到或支付的金额。公允价值是使用收益方法和二级输入进行测量的，包括相关的利率和外币远期曲线。截至2024年10月31日和2024年1月31日，这些衍生工具的名义金额和公允价值如下：


	2024年10月31日					2024年1月31日
(金额单位：百万)	名义金额		公允价值			名义金额		公允价值
接收固定利率，支付作为公允价值对冲的浮动利率利息互换	$	4,771	$	(586)	(1)	$	6,271	$	(654)	(1)

接收固定利率，支付固定利率的跨货币掉期，指定为现金流对冲	5,665		(1,243)		(1)	5,879		(1,302)		(1)

总计	$	10,436	$	(1,829)		$	12,150	$	(1,956)

(1) 主要在公司的简明合并资产负债表中分类为递延所得税和其他。

非经常性公允价值计量

除了以公允价值定期计入的资产和负债外，公司的资产和负债也会进行不定期的公允价值计量。通常，因减值损失而将资产以不定期的方式记录为公允价值。截止到2024年10月31日，公司在合并资产负债表中没有任何导致不定期公允价值计量的重大资产或负债。

其他公允价值披露

公司以成本记录现金及现金等价物、受限现金和短期借款。这些工具的账面价值由于其短期到期，接近其公允价值。

公司的长期负债也以成本记录。根据较不活跃市场上的相同工具的观察价格，使用二级输入估计公允价值。截至2024年10月31日和2024年1月31日，公司的长期负债账面价值和公允价值如下：


	2024年10月31日				2024年1月31日
(金额单位：百万)	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
开多期债务，包括一年内到期的金额	$	36,891	$	35,088	$	39,579	$	38,431

注脚6。备用金

法律诉讼

公司参与了一些法律诉讼和某些监管事项。公司在确定损失发生概率较高且损失金额可以合理估计时，会为这些法律诉讼和监管事项计提负债。公司还披露在合理可能的情况下，可能发生重大损失的情况。公司不时可能就这些事项进行和解讨论，并可能签署和解协议，前提是公司及其股东认为和解符合公司最佳利益。

除非另有规定，下文讨论的事项，如果对公司产生不利决定或达成和解，无论是个别还是累计，均可能对公司的财务状况、经营成果或现金流产生重大负债。公司无法保证这些事项的范围和结果，并且无法合理估计可能产生的任何损失或损失区间，超出已计提的金额，如果有的话。

解决特定与阿片类药物相关的事宜

公司与所有州、哥伦比亚特区、波多黎各、 50 美国领土以及绝大多数符合条件的政治区和联邦认可的美洲原住民部落达成了和解协议，以解决针对公司的与阿片类药物相关的索赔。剩余符合条件的政治区和联邦认可的美洲原住民部落分别有直到2025年7月15日和2026年2月24日加入这些和解。三在2023财年，公司的账务中累计了大约$3.3十亿美元的和解责任，这些和解包括了对指控的伤害的补救、律师费和费用。截至2024年1月31日，已支付的累计责任金额接近$3.3十亿美元。

正在进行的阿片类药物相关诉讼

该公司将继续积极地捍卫任何未解决或未解决的与阿片相关事项，包括但不限于以下所述的各个事项；由卫生保健提供者、个人和第三方支付者提起的任何其他诉讼；以及由决定不加入上述和解的政治分支或美洲原住民部落提起的任何诉讼。因此，该公司尚未为这些与阿片相关的事项计提负债，也无法合理估计可能由这些事项引起的任何损失或损失区间。该公司无法保证任何与阿片相关的事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况、经营成果或现金流不会受到重大不利影响。

阿片类药物多地区诉讼；美国和加拿大的其他与阿片类药物相关的事务2017年12月，美国多地区诉讼司法小组对多起针对各种被告的诉讼进行了合并，这些被告包括县、市、医疗服务提供者、美国原住民部落、个人和第三方支付者，声称的索赔主要涉及阿片类药物滥用的广泛影响。合并的多地区诉讼的名称为关于国家处方阿片诉讼 (MDL No. 2804)（"MDL"）并在俄亥俄州北区的美国地方法院继续进行。该公司被列为MDL中一些案件的被告。

一项涉及以下人员提出的索赔的审判二针对MDL中包括公司在内的某些被告的县于2022年8月17日作出判决，下令所有三包括公司在内的被告须支付总额约为 $0.7十亿以上 15 多年，以连带责任为基础，并给予原告禁令救济。2022年9月7日，该公司向第六巡回上诉法院提起上诉。该判决的金钱方面暂缓执行以待上诉，该判决的禁令部分于2023年2月20日生效，并未对公司的运营产生重大影响。2023 年 9 月 11 日，第六巡回上诉法院发布命令，认证

俄亥俄州最高法院对复审上诉中的某些问题进行了审议。2023年11月29日，俄亥俄州最高法院接受了认证请求，案件仍在法院待审。

针对公司的其他与阿片类药物相关的案件仍在MDL以及州和联邦法院中待处理。原告包括医疗提供者、第三方付款人、个人及其他，寻求赔偿性和惩罚性损害赔偿以及禁令救济，包括消除措施。MDL已经指定四由第三方付款人提出的案件作为引导案件，继续进行取证。MDL未来可能会指定更多的引导案件。

公司一直在回应来自政府单位的传票、信息请求和调查，这些与全国范围内的管制药物配发和分销实践涉及阿片类药物相关。

沃尔玛加拿大corp及公司的其他一些子公司被列为被告，二与涉及阿片类药物的分销实践有关的拟议集体诉讼在加拿大提起。这些事项仍在等待处理。

司法部阿片类药物民事诉讼。 2020年12月22日，美国司法部（“DOJ”）在特拉华区联邦地区法院提起民事诉讼，指控该公司非法从其药房配药和非法向这些药房分发受控物质。诉讼称这种行为导致了《受控物质法》的违规。司法部正在寻求民事处罚和禁令救济措施。2024年3月11日，法庭部分准许了沃尔玛的驳回动议，驳回了司法部有关分销的全部索赔，并驳回了司法部在司法部两个配药责任理论之一下提出的索赔。司法部根据其其他配药责任理论提出的索赔仍在等待中。审判定于2027年11月举行。

涉及阿片类证券集体诉讼和衍生诉讼。公司成为了诉讼的对象二有关涉及沃尔玛股票的联邦证券法违规指控的证券集体诉讼，据称代表一类投资者，这些投资者于2017年3月31日至2020年12月22日期间购买了沃尔玛股票。这些诉讼在2021年在美国特拉华地区法院提起，并后来合并。2024年4月8日，法院裁定支持公司驳回这些诉讼的动议。2024年4月29日，原告上诉至第三巡回上诉法院，此事仍在等待裁决。

三该公司的股东向特拉华州财政法院提起了衍生诉讼，指控某些现任和前任董事和高管未能充分监督公司处方阿片类药物的分销和分配，从而违反了信托义务。这个动作是安大略省木匠理事会养老金信托基金，等人诉沃尔顿等人。，特拉华州财政法院，案件编号2021-0827-JTL（“安大略省诉讼”）。本公司的其他股东提交了申请二衍生诉讼，指控某些现任和前任董事和高管违反了与公司分销和配发处方阿片类药物有关的信托义务并违反了联邦证券法。这些动作是 Abt 诉阿尔瓦雷斯等人，美国特拉华特区地方法院，第21-cv-00172-CFC号案件，以及阮诉麦克米伦等人，美国特拉华州地方法院，第21-CV-00551-CFC号案件（与安大略省诉讼合称 “衍生诉讼”）。2023年5月5日，沃尔玛董事会通过了决议，成立了一个特别诉讼委员会（“SLC”），负责调查、审查和分析衍生诉讼中索赔和指控的事实和情况，并确定对此类索赔的起诉是否符合沃尔玛的最大利益。

2024年10月18日，公司宣布安大略省诉讼和SLC的各方达成了一项和解协议，待法院批准，该协议将解决衍生诉讼并释放其他潜在的衍生索赔。如果特拉华州衡平法院批准拟议的和解协议：(i) 保险公司将支付公司$123百万，减去法院判给原告律师的任何律师费用和诉讼费用；(ii) 公司将在至少一段时间内维持某些公司治理实践五年。此和解不包括任何责任的承认，被告明确否认任何不当行为。公司已经根据法院的命令向股东提供了和解通知。法院已安排于2024年12月20日举行听证会，以考虑是否批准该和解。若获得批准，公司将在实现时将净收益记录为运营、销售、一般和行政费用的减少。

虚假索赔法诉讼。 2019年8月23日，在新墨西哥州联邦地区法院提起了一起奇基讼诉讼。在联邦政府决定不干预后，该诉讼于2024年4月30日部分解封。司法部于2024年6月20日通知公司其决定不干预。2024年7月25日，法院将诉讼案转移至特拉华州联邦地区法院。操作性控告由公司前药剂师作为违反受控物质法和州药房法规的检举人提出，并称该行为构成违反联邦虚假索赔法的行为。公司于2024年10月31日提出驳回动议。二该公司前药剂师作为检举人指控公司违反了受控物质法和州药房法规，并称该行为构成对联邦虚假索赔法的违反。公司于2024年10月31日提交了驳回动议。

其他法律诉讼

阿斯达平等待遇索赔。阿斯达，前身为公司的一个子公司，自2008年以来在英国曼彻斯特的劳动法庭中，代表当前和前阿斯达门店员工，面临某些平等待遇索赔；此外，还有在英国高等法院的附加索赔（"阿斯达平等待遇索赔"）。未来可能会提出更多索赔。在2021年2月阿斯达剥离后，公司继续监督这些索赔的军工股辩护工作。虽然这些索赔的潜在责任依然在阿斯达身上，但公司已同意为某些索赔提供赔偿，金额为合同约定的数额。公司无法预测可能提交的此类索赔数量，也无法合理估算与这些诉讼相关的任何损失或损失区间。因此，公司无法对这些事项的范围和结果提供任何保证。

货币转账代理服务事项。公司已回应美国中部宾夕法尼亚联邦地区检察官办公室代表司法部发出的大陪审团传票，要求提供有关公司消费者欺诈预防计划和反洗钱合规性的文件，涉及公司的货币转账服务，其中沃尔玛是代理商。最近一份传票于2020年8月发出。沃尔玛对司法部传票的回应自2021年以来一直是完整的。公司将继续与司法部的审查合作。公司也已回应美国联邦贸易委员会（“FTC”）关于货币转账和公司作为代理商的反欺诈方案的调查相关的民事调查需求。

2022年6月28日，联邦贸易委员会在伊利诺伊州北区美国地方法院对公司提起诉讼，指控沃尔玛违反了《联邦贸易委员会法》和《电话销售规则》，涉及其汇款代理服务，并请求非货币救济和民事罚款。在对沃尔玛的驳回动议作出裁决后，联邦贸易委员会于2023年6月30日提交了修正后的诉状。2024年7月3日，法院部分批准了沃尔玛对于修正诉状的驳回请求，驳回了根据《电话营销规则》的请求，但拒绝驳回有关根据《联邦贸易委员会法》第5条请求禁令救济的动议。2024年10月18日，法院对驳回动议的裁决进行了中介上诉的认证，并暂停了证据收集。2024年10月28日，沃尔玛向第七巡回上诉法院提交了中介上诉请愿书，该请愿书于2024年11月18日获得批准。上诉将依据其实体进行。

公司打算积极应对这些问题。然而，公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法合理估计可能产生的任何损失或损失区间。因此，公司无法保证其业务、财务状况、经营业绩或现金流不会受到重大不利影响。

墨西哥反垄断事项. 在2023年10月6日，墨西哥联邦竞争经济委员会（"COFECE"）通知沃尔玛墨西哥（"Walmex"）的主要运营子公司，即公司的控股子公司，COFECE的调查机关（"IA"）请COFECE启动针对Walmex子公司的准司法行政程序，原因是其涉嫌在某些消费品的供应和批发分销、消费品的零售营销实践及相关服务方面存在相对垄断行为。准司法行政程序是Walmex子公司首次有机会在COFECE面前回应和辩护IA的指控。虽然COFECE有权对Walmex子公司施加经济赔偿和/或非结构性行为措施，但这些赔偿和行为措施可由Walmex子公司提出上诉；尽管任何非结构性行为措施在上诉期间仍需实施。2023年12月14日，Walmex子公司提交了其辩护论点。2024年8月27日，Walmex子公司提交了其结案论点，并于2024年9月30日举行了口头听证会。预计在2025财年的第四季度将作出该行政阶段的裁决，如果需要的话，Walmex将继续积极辩护这些指控，直到任何法院。公司无法保证这些事项的范围和结果，无法合理估计可能发生的任何损失或损失区间，并且无法保证其业务、财务状况、经营成果或现金流不会受到重大不利影响。

外商直接投资事关重大。在2021年7月，印度执法局向Flipkart私人有限公司及其子公司（"Flipkart"）以及与之无关的公司和个人，包括某些现任和前任股东及董事，发出了一个说明理由通知。该通知要求收件人说明为何不应根据印度外商直接投资的规则和条例（"规则"）对他们采取进一步的措施，理由是他们在2009年至2015年期间存在涉嫌违规行为，早于公司在2018年收购Flipkart的控股权（"通知"），此外还有执法局关于2016年4月前后与规则相关的信息请求（"请求"）。通知是根据规则的初步程序阶段，这可能会根据初步阶段结束时的结论，导致一个听证会，考虑通知中所述指控的优点。如果启动听证会，无论是针对通知还是与请求相关的进一步程序，如果确定规则的违规行为发生，则监管机构有权施加货币和/或非货币救济，如股权所有权限制。Flipkart正在对此通知做出回应，如果此事进展到对通知中所述指控优缺点的考虑，Flipkart打算积极为自己辩护。由于关于通知的程序仍在进行中

在早期阶段，公司无法预测通知是否会导致对事实的听证会，或者如果有的话，所产生程序的最终结果，以及是否会就请求产生任何进一步的程序。公司无法合理估计可能由这些问题引起的任何损失或区间损失，并且不能对可能因通知或请求而导致的任何程序的范围或结果，或公司可能从根据2018年协议向公司出售股份的个人和实体获得的赔偿金额提供任何保证，并且进一步也不能保证其业务、财务状况、运营结果或现金流不会受到实质性的不利影响。

印度反垄断事务。 2020年1月13日，印度竞争委员会（"CCI"）命令其董事总经理（"DG"）调查某些指控，指控Flipkart在印度及其他相关方的某些子公司违反竞争法。2024年9月13日，这些子公司收到了DG的调查报告（"报告"）的非保密版本，指控某些竞争法违规行为。CCI不受该报告的约束，将对指控进行独立分析，包括在发布最终订单之前听取子公司和其他相关方的异议，该最终订单可能包括金钱和非金钱救济。CCI的最终命令也将受到适当的上诉程序的限制。公司无法保证此事务的范围和结果，无法合理估计可能产生的任何损失或损失区间，并无法保证其业务、财务状况、运营结果或现金流不会受到实质性的不利影响。

注释7. 细分与分解的营业收入

细分市场

本公司从事零售和批发商店及俱乐部的事件，以及电子商务网站和移动应用程序，遍布美国、非洲、加拿大、中美洲、智利、中国、印度和墨西哥。公司的事件在三可报告的事件段中进行：沃尔玛美国、沃尔玛国际和山姆会员店。本公司将其事件定义为首席运营决策者（"CODM"）定期审查以分析业绩和分配资源的那些事件。公司在每个事件段中销售类似的单个产品和服务。划分和识别每个单个产品和服务的收入是不实际的。

沃尔玛美国部门包括公司在美国的大宗商品零售概念，以及电子商务，包括全渠道倡议和某些其他业务产品，如通过沃尔玛连接提供的广告服务。沃尔玛国际部门由公司在美国以外的运营、电子商务和全渠道倡议组成。山姆会员商店部门包括美国的仓储会员俱乐部，以及samsclub.com和全渠道倡议。企业和压力位包括企业管理费用和未分配给公司任何部门的其他项。

公司通过多种指标衡量各个业务部门的业绩，包括每个部门的净销售额和营业收入，这些收入包含某些企业间接费用的分摊。从时间到时间，公司会根据其CODm定期审核的信息修订每个部门的营业收入和其他指标，包括任何企业间接费用的分摊。

各个部门的净销售额如下：


	截至10月31日的三个月				截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)	2024		2023		2024		2023
净销售额：
沃尔玛美国	$	114,875	$	109,419	$	338,892	$	324,174
沃尔玛国际	30,277		28,022		89,677		82,222
山姆会员店	22,851		21,998		67,139		64,327
净销售额	$	168,003	$	159,439	$	495,708	$	470,723

按部门划分的营业收入，以及公司和压力位的未分配营业费用、利息、净额以及其他收益和损失如下：


	截至10月31日的三个月				截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)	2024		2023		2024		2023
运营收入（亏损）：
沃尔玛美国	$	5,435	$	4,981	$	17,358	$	16,079
沃尔玛国际	1,204		1,117		4,097		3,471
山姆会员店	634		593		1,830		1,572
Corporate and support	(565)		(489)		(1,796)		(1,364)
营业收入	6,708		6,202		21,489		19,758
利息净额	478		537		1,643		1,588

其他（收益）和损失	132		4,750		500		3,840
税前收入	$	6,098	$	915	$	19,346	$	14,330

分解营业收入

在下表中，分段净销售额按商品类别或市场进行分类。公司会不时修订特定项目的净销售额分配到某一商品类别。当分配发生变化时，之前的期间金额会被重新分类，以便与当前期间的呈现方式进行可比。

此外，关于电子商务的净销售额为每个部分提供，其中包括全渠道销售，顾客以数字方式发起订单，订单通过商店或俱乐部完成。


(金额以百万计)	截至10月31日的三个月				截止到十月三十一日的九个月
沃尔玛美国按商品类别划分的净销售额	2024		2023		2024		2023
杂货	$	69,344	$	66,289	$	204,455	$	195,936
一般商品	26,621		26,579		81,312		81,420
健康与保健	16,360		14,173		45,639		40,395
其他类别	2,550		2,378		7,486		6,423
总计	$	114,875	$	109,419	$	338,892	$	324,174

沃尔玛美国的总净销售额中，大约有$19.5 十亿和$16.0 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的三个月中，分别为$56.0 十亿和$46.0 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的九个月中，分别为$


(金额以百万计)	截至10月31日的三个月				截止到十月三十一日的九个月
沃尔玛国际各市场净销售额	2024		2023		2024		2023
墨西哥和中美洲	$	12,064	$	12,389	$	38,395	$	35,341
加拿大	5,803		5,668		17,022		16,650
中国	5,012		4,230		14,895		13,050

其他	7,398		5,735		19,365		17,181
总计	$	30,277	$	28,022	$	89,677	$	82,222

沃尔玛国际的总净销售额中，大约有$8.1 十亿和$5.7 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的三个月中，分别为$21.3 十亿和$16.8 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的九个月中，分别为$


(金额以百万计)	截至10月31日的三个月				截止到十月三十一日的九个月
山姆会员店按商品类别的净销售额	2024		2023		2024		2023
食品杂货和消耗品	$	15,556	$	14,512	$	44,862	$	42,335
燃料、烟草和其他类别	2,980		3,523		9,430		10,049
家居和服装	2,073		2,084		6,623		6,591
健康与保健	1,640		1,313		4,438		3,655
科技、办公室和娱乐	602		566		1,786		1,697
总计	$	22,851	$	21,998	$	67,139	$	64,327

在山姆会员店的总净销售中，约为$3.1 十亿和$2.4 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的三个月中，分别为$8.7 十亿和$7.1 十亿美元与电子商务有关，截止到2024年和2023年10月31日的九个月中，分别为$

项目2。管理层对财务控件和运营结果的讨论与分析

概述

本讨论呈现了沃尔玛公司（“沃尔玛”，“公司”，“我们的”或“我们”）在截至2025年1月31日的财年（“2025财年”）和截至2024年1月31日的财年（“2024财年”）的结果，应结合我们截至2024年10月31日的三个月和九个月的基本合并报表及随附的注释进行阅读，第一部分，项目1 本季度报告表格10-Q以及截至2024年1月31日的年度合并报表、随附注释和相关的管理层讨论与财务状况和经营结果分析，包含在我们截至2024年1月31日的年度报告表格10-K中。

我们希望本次讨论能为读者提供信息，以帮助理解我们的基本报表，以及这些基本报表中某些关键项目在各个时期之间的变化和导致这些变化的主要因素。我们还讨论了管理层用于评估公司业绩的某些绩效指标。此外，讨论还提供了我们业务三个部门各自的财务结果的信息，以更好地理解这些部门及其营业结果如何影响公司的整体财务状况和营业结果。

在本管理层的财务状况及经营成果讨论与分析中，我们讨论了各部门的运营收入、可比门店及俱乐部销售及其他指标。管理层利用每个部门的运营收入来衡量公司的各个部门的业绩，包括某些企业间接费用分配，以及其他指标。我们会不时修订每个部门的运营收入及其他指标的测量，依据是我们首席运营决策者定期审查的信息。

可比商店和俱乐部销售，或称可比销售，是一个指标，表示我们现有商店和俱乐部的表现，通过测量这些商店和俱乐部在特定期间内与对应的前一年期间的销售变化来衡量。沃尔玛对可比销售的定义包括过去12个月内开设的商店和俱乐部的销售，包括翻新、搬迁、扩展和转换，以及电子商务销售。我们通过包括所有通过数字方式发起的销售来衡量电子商务销售的影响，包括通过我们的商店和俱乐部完成的全渠道交易，以及作为我们生态系统一部分的其他某些业务提供，例如我们的沃尔玛连接广告业务。当商店的转换伴随搬迁或扩张，导致商店零售面积变化超过5%时，该商店的销售将不计入可比销售。与剥离业务相关的销售不计入可比销售，与收购相关的销售在收购拥有12个月之前也不计入可比销售。可比销售在零售行业内也被称为“同店”销售。计算可比销售的方法在零售行业中有所不同。因此，我们的可比销售计算不一定与其他公司报告的同类标题指标可比。

在讨论我们的经营结果时，货币兑换汇率一词指的是我们用来将非美元计功能货币国家的经营结果转换为美元的货币兑换汇率。我们通过将当前期间活动与可比的前一年期间的货币兑换汇率进行比较，计算货币兑换汇率变化的影响。此外，对于非美元收购，只有在拥有12个月后，才会计算汇率波动的影响。在我们的讨论中，我们将这项计算的结果称为货币兑换汇率波动的影响。货币兑换汇率的波动可能会影响公司的净销售额和经营收入，以及沃尔玛国际部门的未来结果。

我们各个业务部门对公司的经营业绩的贡献是不同的。然而，除了沃尔玛国际业务因汇率波动导致的贡献率小幅变化外，其他部门在最近几年中总体保持了相对一致的对公司净销售和营业收入的贡献率。

我们在所有服务的市场中经营着一个竞争激烈的全渠道零售行业。我们面临来自其他折扣店、百货公司、药店、美元商店、多样性商店和专业商店、仓储俱乐部和超市，以及电子商务企业的强烈销售竞争，还有在数字广告、履行和配送服务、健康与保健以及金融服务领域提供服务的公司。这些竞争对手中许多是国家、区域或国际连锁店，或在全国或国际范围内拥有全渠道或电子商务业务。我们与许多公司竞争，以吸引和留住优质员工（"员工"）。我们和其他零售公司受到多种因素的影响，包括但不限于：灾难事件、气候变化相关的天气和其他风险、全球健康流行病、竞争压力、消费者可支配收入、消费者债务水平和消费模式、消费者信用可用性、供应链和库存管理中的干扰、商品的成本和可用性、货币兑换率波动、客户偏好、通货紧缩、通货膨胀、燃料和能源价格、一般经济状况、保险费用、利率、劳动力的可用性和成本、税率、关税的施行、网络安全攻击和失业。

有关可能影响我们运营结果的因素以及对我们公司的某些风险和对我们证券投资的更多信息，请参见本文件下的"项目5.其他信息."

由于通货膨胀趋势、严峻的宏观环境、地缘政治情况、供应链中断、就业趋势波动和消费信心，我们预计在我们的业务和全球经济中将持续存在不确定性。有关可报告部门运营结果的详细讨论，请参考"营业结果"如下。

公司绩效指标

我们致力于通过日常低价帮助客户节省开支，提升生活品质，这得益于日常低成本。我们会适时调整我们的业务策略，以维护和增强我们在运营国家的竞争优势。我们的财务优先事项定义如下：

•增长 - 通过无缝的全渠道体验服务客户；

•利润 - 通过生产力倡议以及品类和业务组合来改善我们的运营收入利润率；并且

•回报 - 通过提高利润率和有序的资本支出来改善我们的投资回报。

增长

我们优先考虑增长的目标意味着我们将专注于以客户和会员希望的方式通过我们的全渠道业务模式进行服务。这包括通过增加山姆会员店的会员数量和沃尔玛+来提高可比门店和俱乐部的销售额，加速电子商务销售增长，以及扩展补充我们策略的全渠道举措。

可比销售是一个指标，用于表明我们现有商店和俱乐部的表现，通过测量这些商店和俱乐部（包括电子商务销售）在特定时期与前一年同期销售的变化。零售行业通常使用零售日历（也称为4-5-4日历）来报告可比销售。为了与零售行业保持一致，我们在季度财报中提供使用零售日历的可比销售。然而，当我们在下面讨论可比销售时，我们指的是使用财政日历计算的我们的日历可比销售，这在与使用零售日历的可比销售进行比较时可能会导致差异。我们关注美国的可比销售，因为我们认为这是一个在美国零售市场背景下具有重要意义的指标，在该市场中，有单一货币，一个通货膨胀市场，且商店和俱乐部格式通常从年到年保持一致。

截至2024年和2023年10月31日的三个月和九个月内，日历可比销售以及燃料的影响如下：


	截至10月31日的三个月								截止到十月三十一日的九个月
	2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023
	带燃料				燃料影响				带燃料				燃料影响
沃尔玛美国	5.1	%	4.9	%	(0.2)	%	0.1	%	4.7	%	6.1	%	(0.1)	%	(0.1)	%
山姆会员店	3.8	%	2.9	%	(3.4)	%	(0.5)	%	4.3	%	2.4	%	(1.7)	%	(3.0)	%
美国总计	4.9	%	4.6	%	(0.7)	%	0.0	%	4.7	%	5.5	%	(0.3)	%	(0.6)	%

截至2024年10月31日的三个月和九个月，美国的可比销售额（包括燃料）分别增长了4.9%和4.7%，与上一财年的同一时期相比。沃尔玛美国分部的可比销售增长在截至2024年10月31日的三个月和九个月分别为5.1%和4.7%，得益于交易和单位销量的增长，杂货、健康和养生销售强劲。沃尔玛美国分部的电子商务净销售额对截至2024年10月31日的三个月和九个月的可比销售额贡献了大约2.8%，这主要是由门店自取和送货服务推动的。

山姆会员店的可比销售在截至2024年10月31日的三个月和九个月间分别增长了3.8%和4.3%，主要是由于交易量和单位销量的增长，包括食品杂货和健康护理的强劲销售。山姆会员店的电子商务销售分别对截至2024年10月31日的三个月和九个月的可比销售贡献了约2.7%和2.1%，这主要得益于会员店完成的路边提货和送货服务。

利润

我们优先考虑利润的目标集中于通过提高生产力以及类目和业务组合来实现增量利润的增长。我们投资于科技和流程改进，以提高生产力，管理库存和降低成本，我们通过管理开支和优化工作效率来保持纪律。此外，我们还关注我们的业务组合，包括扩展具有更高利润率的连接价值流，如广告和会员收入。我们的目标是实现经营收入的杠杆效应，我们将其定义为经营收入的增长速度快于净销售的增长速度。


	截至10月31日的三个月						截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)	2024			2023			2024			2023
净销售额	$	168,003		$	159,439		$	495,708		$	470,723
与可比时期的百分比变化	5.4		%	5.3		%	5.3		%	6.2		%
毛利润占净销售额的百分比	24.2		%	24.0		%	24.2		%	23.9		%
营业、销售、一般和行政费用占净销售额的百分比	21.2		%	21.0		%	20.9		%	20.5		%
营业收入	$	6,708		$	6,202		$	21,489		$	19,758
与可比期间的百分比变化	8.2		%	130.1		%	8.8		%	32.9		%
营业收入占净销售额的百分比	4.0		%	3.9		%	4.3		%	4.2		%

截至2024年10月31日的三个月和九个月内，毛利润占净销售额的比例（“毛利润率”）分别增加了21个和35个基点，与上一个财政年度的同期相比。这些增长主要源于沃尔玛美国部门，通过管理价格以符合我们的竞争价格差距，以及全球高毛利业务的增长，部分被转入低毛利商品类别的组合变化和Flipkart的超级十亿日（“BBD”）销售活动的时间影响所抵消，该活动从2024财政年度的第四季度转移到2025财政年度的第三季度。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，营业费用占净销售额的百分比分别增加了19和32个基点。2024年10月31日结束的三个月的增长主要是由于沃尔玛美国和山姆会员店部门因飓风相关的恢复费用、较高的营销费用以及由于超过计划业绩而导致的较高变量支付所驱动。2024年10月31日结束的九个月的增长主要是由于由于超过计划业绩而导致的较高变量支付、较高的营销费用以及在2025财年第一季度发生的3亿的业务重组成本。

截至2024年10月31日的三个月和九个月内，运营收入分别增长了5亿美元或8.2%和17亿美元或8.8%，主要由于上述因素以及全球会员收入的强劲增长。

收益

在我们执行财务框架的过程中，我们相信我们的资本回报率会随着时间的推移而改善。我们通过投资回报率和自由现金流指标来衡量资本回报率。此外，我们通过分享回购和分红派息的形式提供回报，这在流动性和资本资源部分中讨论。

资产回报率和投资回报率

我们包括资产回报率（"ROA"），这是根据美国通用会计准则（"GAAP"）列示的基本报表中最直接的可比因素，以及投资回报率（"ROI"）作为评估资产回报的指标。尽管ROI被认为是非GAAP财务指标，管理层认为ROI是一个具有重要意义的指标，可以与投资者分享，因为它帮助投资者评估沃尔玛如何有效利用其资产。ROI的趋势随着管理层在长期战略举措与可能的短期影响之间进行平衡而波动。截止到2024年和2023年10月31日的12个月期间，ROA分别为7.8%和6.5%。ROA的增加主要是由于在该期间内合并净利润增加，得益于更高的营业利润。截止到2024年和2023年10月31日的12个月期间，ROI分别为15.1%和14.1%。ROI的增加是由于营业利润的增加，主要得益于业务表现的改善，以及在可比的12个月期间内对业务重组和重整费用的冲击，部分由于平均投资资本的增加，主要是因为更高的财产和设备采购。

我们将回报率定义为过去12个月的营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及租金支出，除以该期间的平均投资资本。我们认为平均投资资本是期初和期末总资产的平均值，加上平均累计折旧和摊销，减去该期间的平均应付账款和平均应计负债。

我们计算回报率被视为一种非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，因为我们使用排除和包含某些金额的财务指标来计算回报率，而这些金额在最直接可比的公认会计原则（GAAP）财务指标中被包含或排除。例如，在计算回报率的分子时，我们排除了折旧和摊销对报告的营业收入的影响。如上所述，我们认为资产回报率是根据GAAP计算的与我们回报率的计算最直接可比的财务指标。回报率与资产回报率不同（资产回报率是期间合并净利润与期间平均总资产的比率），因为回报率：调整营业收入以排除某些费用项目并增加利息收入；并调整总资产以考虑累计折旧和摊销、应付账款及应计负债的影响，从而得出总投资资本。由于上述调整，我们认为回报率更准确地衡量了我们如何部署关键资产，并且对投资者而言，比资产回报率更具意义。尽管回报率是一种标准财务指标，但存在多种计算回报率的方法。因此，管理层用于计算我们回报率的方法可能与其他公司计算其回报率的方法不同。

以下是ROA和回报率的计算，以及回报率与最可比的GAAP财务指标ROA的对账：


	截至10月31日的过去12个月
(金额以百万计)	2024			2023
资产回报率计算
分子
合并净利润	$	20,410		$	16,401
分母
平均总资产(1)	$	261,287		$	253,415
资产回报率 (ROA)	7.8		%	6.5		%

投资回报率计算
分子
营业收入	$	28,743		$	25,319
+ 利息收入	513			504
+ 折旧和摊销	12,715			11,547
+ 租金	2,329			2,286
= ROI营业收入	$	44,300		$	39,656

分母
平均总资产(1)	$	261,287		$	253,415
'+ 平均累计折旧和摊销(1)	120,464			112,875
'- 平均应付账款(1)	61,956			59,156
- 平均应计负债(1)	27,125			26,788
= 平均投资资本	$	292,670		$	280,346
投资回报率 (回报率)	15.1		%	14.1		%

(1) 平均值是将当前期间末的账户余额与上一期间末的账户余额相加后，除以二。


	截至10月31日，
	2024		2023		2022
特定资产负债表数据
总资产	$	263,399	$	259,174	$	247,656
累计折旧和摊销	122,806		118,122		107,628
应付账款	62,863		61,049		57,263
应计负债	28,117		26,132		27,443

战略资本配置

我们的策略包括将大部分资本分配到关注自动化的高回报领域，如电子商务、供应链以及商店和俱乐部投资。以下表格提供了有关我们的资本支出的更多详细信息：


(金额以百万计)	截止到十月三十一日的九个月
资本支出的分配		2024		2023
供应链、面向客户的项目、科技和其他		$	9,652	$	8,014
店铺和俱乐部改造		4,610		4,740
新店和俱乐部，包括扩张和搬迁		267		48
美国总计		14,529		12,802
沃尔玛国际		2,167		1,872
总资本支出		$	16,696	$	14,674

自由现金流

自由现金流被视为一种非GAAP财务指标。然而管理层认为，自由现金流能够衡量我们从业务运营中产生额外现金的能力，是评估公司财务绩效的重要财务指标。自由现金流应当与合并净利润一起考虑，而不是作为替代，以衡量我们的绩效，以及运营活动提供的净现金作为流动性的衡量指标。见流动性和资本资源有关GAAP指标的讨论，包括运营活动提供的净现金、投资活动使用的净现金和融资活动提供或使用的净现金。

我们定义自由现金流为某一时期内经营活动提供的净现金减去该期间为财产和设备支付的款项。到2024年10月31日的九个月中，经营活动提供的净现金为229亿，与去年同期相比增加了39亿。增加的主要原因是经营收入提供的现金增加，以及去年同期相应时期扣除累积的阿片类药物法律费用的支付，部分被库存采购的增加所抵消。到2024年10月31日的九个月内，自由现金流为62亿，比去年同期增加了19亿。自由现金流的增加是由于上述经营活动提供的净现金增加，部分被用于支持我们投资策略的资本支出增加20亿所抵消。

沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它并未代表可用于自由支出的剩余现金流，因为该指标未扣除用于债务服务和其他合同义务的支付，或用于业务收购的支付。因此，我们认为将自由现金流视为对我们的缩减合并现金流表提供补充信息的指标是重要的。

尽管其他公司报告他们的自由现金流，但计算公司自由现金流的方法可能有很多种。因此，管理层用来计算我们自由现金流的方法可能与其他公司计算他们自由现金流的方法不同。

下表列出了自由现金流（一个非公认会计原则的财务指标）与经营活动提供的净现金的对账，我们认为这是与自由现金流最直接可比的公认会计原则财务指标，以及有关投资活动中使用的净现金和融资活动中提供或使用的净现金的信息。


	截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)		2024		2023
经营活动提供的净现金		$	22,918	$	19,014
物业和设备的支付		(16,696)		(14,674)
自由现金流		$	6,222	$	4,340

投资活动中使用的净现金(1)		$	(12,661)	$	(15,374)
融资活动所使用的净现金		(9,673)		(179)

(1) "投资活动中使用的净现金"包括对物业和设备的支付，这也包括在我们计算的自由现金流中。

营业结果

合并运营结果


	截至10月31日的三个月						截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计，单位计数除外)	2024			2023			2024			2023
净销售额	$	168,003		$	159,439		$	495,708		$	470,723
与可比时期的百分比变化	5.4		%	5.3		%	5.3		%	6.2%
美国总日历可比销售增长	4.9		%	4.6		%	4.7		%	5.5%
会员及其他收入	$	1,585		$	1,365		$	4,723		$	4,014
与可比时期的百分比变化	16.1		%	1.6		%	17.7		%	(2.2)		%
营业收入总额	$	169,588		$	160,804		$	500,431		$	474,737
与可比时期的百分比变化	5.5		%	5.2		%	5.4		%	6.1%
毛利润率占净销售额的百分比	24.2		%	24.0		%	24.2		%	23.9%
营业收入	$	6,708		$	6,202		$	21,489		$	19,758
营业收入占净销售额的百分比	4.0		%	3.9		%	4.3		%	4.2%

其他（收益）和损失	$	132		$	4,750		$	500		$	3,840
合并净利润	$	4,714		$	643		$	14,732		$	10,592
期末单位数量	10,660			10,509			10,660			10,509
期末零售面积	1,050			1,050			1,050			1,050

我们的总收入主要由净销售构成，同时还包括会员和其他收入，增加 2024年10月31日结束的三个月和九个月，分别为88亿或5.5%和257亿或5.4%，与前一个财政年度的相同时期相比。这些增长主要归因于我们美国部门和国际市场的强劲可比销售，受到交易和单位销量增长的推动，同时电子商务表现强劲，以及杂货和健康、保健类产品的销售强劲。2024年10月31日结束的三个月和九个月的净销售分别受到12亿和11亿的负面影响，原因是汇率波动。2024年10月31日结束的三个月和九个月，会员和其他收入分别增加了2亿或16.1%和7亿或17.7%，主要是由于全球会员收入的强劲增长。

截至2024年10月31日的三个月和九个月期间，毛利润率分别增加了21个和35个基点，与前一个财年的同一时期相比。这些增长主要来自沃尔玛美国部门，因为我们管理价格以对齐竞争价格差距，以及全球高毛利业务的增长，部分被低毛利商品类别的组合变化和Flipkart在沃尔玛国际部门的BBD促销活动时间所抵消。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，营业费用占净销售额的比例分别增加了19个和32个基点，与上一个财年的同一时期相比。2024年10月31日结束的三个月的增加主要是由于沃尔玛美国和山姆会员店部门的飓风相关恢复费用、较高的营销费用以及由于超出预期业绩而导致的较高变量支付。2024年10月31日结束的九个月的增加主要是由于超出预期业绩而导致的较高变量支付、较高的营销费用和在2025财年第一季度产生的3亿的业务重组费用。

其他收益和损失包括某些非运营项目，例如我们投资的公允价值变动和业务处置的盈亏，这些项目在性质上可能会在不同期间之间波动。与上一财政年度同一期间相比，截止2024年10月31日的三个月和九个月内，其他损失净减少了46亿美元和33亿美元，主要是由于我们股票及其他投资的公允价值变化，由其基础股价的变化所驱动。

截至2024年10月31日的三个月和九个月有效所得税率分别为22.7%和23.8%，而上一个财政年度相同时期的有效所得税率为29.7%和26.1%。有效税率的下降主要是由于我们投资公允价值变动的税务影响。我们的有效所得税率可能会因季度之间的各类因素而波动，包括我们对某些税务或有事项的评估变化、估值准备变化、税法变更、行政审计结果、离散项目的影响，以及我们美国业务和国际业务之间的收益组合和规模，这些都可能适用不同于美国法定税率的法定税率。

由于上述因素的影响，截止2024年10月31日的三个月和九个月的合并净利润分别增加了41亿美元，相较于前一财年的同一时期。 accordingly, 截止2024年10月31日，归属于沃尔玛的每股稀释净利润为0.57美元和1.75美元，分别比前一财年的同一时期增加了0.51美元。

沃尔玛美国部门


	截至10月31日的三个月						截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万为单位，单位数量除外)	2024			2023			2024			2023
净销售额	$	114,875		$	109,419		$	338,892		$	324,174
与可比时期的百分比变化	5.0		%	4.4		%	4.5		%	5.7		%
日历可比销售增长	5.1		%	4.9		%	4.7		%	6.1		%
营业收入	$	5,435		$	4,981		$	17,358		$	16,079
营业收入占净销售额的百分比	4.7		%	4.6		%	5.1		%	5.0		%
期末单位数量	4,606			4,616			4,606			4,616
期末零售面积	698			699			698			699

沃尔玛美国业务部门的净销售额在截至2024年10月31日的三个月和九个月中分别增长了55亿美元或5.0%和147亿美元或4.5%，与上一财年的同一时期相比。这些增长主要是由于截至2024年10月31日的三个月和九个月的可比销售额分别增长了5.1%和4.7%，由交易和单位销量的增长推动，尤其是在食品杂货和健康福祉方面的强劲销售。沃尔玛美国业务部门的电子商务销售对截至2024年10月31日的三个月和九个月的可比销售额大约贡献了2.8%，这主要是由于店内取货和配送的推动。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，毛利润率分别增加了42个基点和46个基点，与上一个财政年度的同期相比。这些增加主要是由于我们对价格的管理与竞争价差的对齐，以及高毛利润业务的增长，部分被向低毛利润商品类别的产品组合变化所抵消。

营业费用占净销售额的百分比在截至2024年10月31日的三个月和九个月期间分别增加了33个和41个基点，与上一财政年度的同一时期相比。2024年10月31日截至三个月的增加主要是由于与飓风相关的恢复费用，以及增加的市场营销和折旧费用。2024年10月31日截至九个月的增加主要与市场营销和折旧费用的增加有关，以及由于超出计划绩效而导致的更高的变量薪酬。

由于上述因素的影响，截至2024年10月31日的三个月和九个月的营业收入分别增加了5亿美元和13亿美元，与上一个财年的同一时期相比。

沃尔玛国际部门


	截至10月31日的三个月						截止到十月三十一日的九个月
(数额以百万为单位，单位数除外)	2024			2023			2024			2023
净销售额	$	30,277		$	28,022		$	89,677		$	82,222
与可比时期的百分比变化	8.0		%	10.8		%	9.1		%	12.0		%
营业收入	$	1,204		$	1,117		$	4,097		$	3,471
营业收入占净销售额的百分比	4.0		%	4.0		%	4.6		%	4.2		%
期末单位数	5,454			5,294			5,454			5,294
期末零售面积	271			271			271			271

截至2024年10月31日的三个月和九个月，沃尔玛国际部门的净销售额分别增加了23亿或8.0%和75亿或9.1%，与上个财政年度的同一时期相比。这些增长主要得益于我们多数国际市场的积极可比销售，由电子商务的强劲表现和Flipkart BBD促销活动时间的变化所推动。截至2024年10月31日的三个月和九个月，净销售额分别受到汇率波动的负面影响，金额为12亿和11亿。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，毛利润率分别下降了85个基点和4个基点，相较于上一财年的同期。2024年10月31日的三个月和九个月的下降主要是由于Flipkart的BBD销售活动时间的变化以及持续的渠道组合变化，部分被我们其他国际市场的大多数增长以及持续的业务组合变化所抵消。此外，截至2024年10月31日的九个月，毛利润率的下降也部分被某些市场的电子商务利润率改善所抵消。

截至2024年10月31日的三个月和九个月内，营业费用占净销售额的比例分别下降了86和42个基点，相比于上一财年的同一时期。2024年10月31日的三个月和九个月的下降主要由于强劲的销售，包括Flipkart的BBD销售活动时间的调整，以及主要在中国的格式组合变化，部分被对墨西哥、中美洲和加拿大市场的员工工资投资所抵消。

由于上述因素的影响，截至2024年10月31日的三个月和九个月的营业收入分别增加了1亿美元和6亿美元，相较于上一个财政年度的相同期间。

山姆会员店部门


	截至10月31日的三个月						截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万为单位，单位数量除外)	2024			2023			2024			2023
包括燃料
净销售额	$	22,851		$	21,998		$	67,139		$	64,327
与可比时期的百分比变化	3.9		%	2.8		%	4.4		%	2.2		%
日历可比销售增长	3.8		%	2.9		%	4.3		%	2.4		%
营业收入	$	634		$	593		$	1,830		$	1,572
营业收入占净销售额的百分比	2.8		%	2.7		%	2.7		%	2.4		%
期末单位数量	600			599			600			599
期末零售面积（平方英尺）	80			80			80			80

不包括燃料 (1)
净销售额	$	20,263		$	18,900		$	58,946		$	55,608
与可比时期的百分比变化	7.2		%	3.2		%	6.0		%	5.2		%
营业收入	$	437		$	412		$	1,343		$	1,158
营业收入占净销售额的百分比	2.2		%	2.2		%	2.3		%	2.1		%

(1) 我们认为“排除燃料”的信息对投资者是有用的，因为它允许投资者理解山姆会员店部门的燃料销售对其运营结果的影响，而这些结果受到燃料价格波动的影响。未来，燃料价格的波动可能继续影响山姆会员店部门的运营结果。

2024年10月31日止的三个月和九个月，山姆会员店的净销售额分别增加了9亿元或3.9%和28亿元或4.4%，与上一财年的同期相比。这些增长主要是由于可比销售（包括燃料）的增加，2024年10月31日止的三个月和九个月可比销售增长分别为3.8%和4.3%，这得益于交易量和单位销量的增长，包括食品杂货和健康与保健的强劲销售。山姆会员店的电子商务销售分别为2024年10月31日止的三个月和九个月的可比销售贡献了约2.7%和2.1%，这主要得益于俱乐部完成的路边取货和配送服务。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，毛利润率分别提高了47和42个基点，相较于上一个财年的同一时期。2024年10月31日结束的三个月和九个月的增长，主要是由于燃料利润率的改善和由于精细的库存管理而降低的折扣，部分被电子商务履行成本所抵消。此外，去年相关的通货膨胀后进先出费用对截至2024年10月31日的九个月的毛利润率产生了积极影响。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，会员和其他收入分别增长了15.1%和14.3%，与前一个财政年度的同一时期相比。这些增长归因于会员基础和Plus渗透率的增长。会员收入也受益于去年促销活动的影响，该活动与以前的会员费用增加有关。

截至2024年10月31日的三个月和九个月，营业费用占净销售额的比例分别增加了63个和36个基点，与上一财年的同一时期相比，这主要是由于与薪酬相关的费用增加，包括因超出我们计划的业绩而导致的更高的变量支付。此外，截至2024年10月31日的三个月中，科技支出的增加对营业费用占净销售额的比例产生了负面影响。

由于上述因素的影响，截至2024年10月31日的三个月运营收入略有增加，且截至2024年10月31日的九个月相比于上一财年的同一时期增加了3亿元。

流动性和资本资源

流动性

我们运营的实力和稳定性历来为我们提供了重要的流动资金来源。我们的经营活动所产生的现金流，加上长期债务和短期借款，足以支持我们的运营，同时使我们能够投资于支持运营长期增长的活动。通常，剩余的可用现金流的一部分或全部已被用于支付我们普通股的分红派息和回购股票。我们相信，我们的流动资金来源将继续足以支持运营，融资我们的全球货币投资活动，支付分红派息并为我们的股票回购提供资金，至少在未来12个月及可预见的未来内。

经营活动产生的现金流量净额


	截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)		2024		2023
经营活动提供的净现金		$	22,918	$	19,014

经营活动提供的净现金为229亿，相比于截至2024年和2023年10月31日的九个月的190亿。这一增长主要由于经营收入提供的现金增加，以及上年同期的累积阿片类药物法律费用支付的影响，部分被库存采购增加所抵消。

现金等价物和营运资本缺口

截至2024年10月31日和2023年10月31日，现金及现金等价物分别为100亿和122亿。我们的营运资金赤字截至2024年10月31日为156亿，这与截至2023年10月31日的158亿营运资金赤字相对一致。我们通常以营运资金赤字运作，这得益于我们高效地使用现金来支持运营、持续获得资本市场的资金以及以现金分红派息和回购分享的方式给予股东的回报。

截至2024年10月31日和2024年1月31日，现金及现金等价物分别为36亿和35亿，可能因当地法律或其他限制而无法自由转移至美国，或需获得非控股股东的批准。

投资活动所使用的净现金


	截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)		2024		2023
投资活动中使用的净现金		$	(12,661)	$	(15,374)

截至2024年10月31日的九个月内，投资活动使用的净现金为127亿，而2023年的相应数据为154亿。2024年截至10月31日的九个月内减少27亿，主要是由于收到某些战略投资的销售净收益，其中包括36亿来自我们京东投资的销售，部分被物业和设备支付增加所抵消。

业务收购

在2024年12月，公司完成了对Vizio Holding Corp.的收购，净现金支付约为20亿美金，该交易将在我们截至2025年1月31日的合并现金流量表中归类为投资活动使用的现金。

融资活动中使用的净现金


	截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计)		2024		2023
融资活动所使用的净现金		$	(9,673)	$	(179)

融资活动产生的净现金通常包括债务交易、支付的分红派息、公司股票回购以及与非控制性股东的交易。2024年及2023年截至10月31日的九个月中，融资活动净使用现金分别为97亿美元和2亿美元。2024年截至10月31日的九个月中，由于当前年度的短期借款减少、与去年同期的债务发行比较以及股票回购增加，导致净现金增加95亿美元，部分被与去年同期购买某些非控制性利益的交易抵消。

在2024年4月，公司续签并延长了其现有的100亿美金364天循环信贷额度以及50亿美金的五年信贷额度。到2024年10月31日，我们在美国的信用额度总计为150亿美金，均未使用。

开多期债务

以下表格提供截至2024年10月31日的九个月内我们的开多债务的变化：


(金额以百万计)	一年内到期的长期债务		长期债务		总计
截至2024年2月1日的余额	$	3,447	$	36,132	$	39,579

长期负债还款	(2,817)		—		(2,817)
长期债务的重新分类	2,625		(2,625)		—
其他	(9)		138		129
截至2024年10月31日的余额	$	3,246	$	33,645	$	36,891

截至2024年10月31日的九个月期间，我们的总长期债务减少了27亿美元，主要是由于某些长期债务的到期。请参阅注释4 我们的简明合并基本报表了解长期债务的还款详情。

分红派息

自2024年2月20日起，公司已批准2025财年的年度股息为每股0.83美元，较2024财年的年度股息0.76美元有所增加。对于2025财年，年度股息将分四次支付，每次为每股0.2075美元，具体的记录和支付日期如下：


记录日期						支付日期
2024年3月15日						四月1, 2024
2024年5月10日						2024年5月28日
2024年8月16日						2024年9月3日
2024年12月13日						2025年1月6日

2024年4月1日、2024年5月28日和2024年9月3日的股息分期付款按计划支付。

公司股票回购计划

公司不时在董事会授权的股票回购计划下回购其普通股。在截至2024年10月31日的九个月内，所有回购均在2022年11月批准的当前200亿的股票回购计划下进行，该计划没有到期日或其他限制公司进行回购的时间段。截至2024年10月31日，股票回购计划下仍有135亿的回购授权。任何回购的股票都将被视为已注销并恢复为未发行状态。

我们定期审查股票回购活动，并考虑几个因素，以决定何时执行股票回购，包括但不限于当前现金需求、杠杆能力、借款成本、我们的运营结果和我们普通股的市场价格。我们预计持续的股票回购计划大部分将通过公司的自由现金流来资助。下表提供了截至2024年10月31日和2023年10月31日的九个月的股票回购信息，按结算日期基础列出：


	截止到十月三十一日的九个月
(金额以百万计，除每股数据外)		2024		2023
回购的总股数		45.9		25.9
每股平均支付的价格		$	66.37	$	49.40
股票回购的总支付金额		$	3,049	$	1,282

材料现金需求

来自营业活动的主要现金需求主要包括库存采购、与员工相关的费用、税费、利息及其他一般营业费用，我们预计这些需求主要由我们的经营现金满足。其他已知合同和其他义务的主要现金需求包括开空借款、开多债务及相关利息支付、租赁和采购义务。

资本资源

我们相信，我们的经营现金流、当前现金状况、开空借款以及对资本市场的接入将继续足够满足我们预期的现金需求和合同义务，这包括资助季节性商品库存的增加和资助我们的资本支出、收购、股息支付和股份回购。

我们拥有强劲的短期商业票据和长期债务评级，这使我们能够并且应该继续能够以有利的利率在资本市场上再融资我们的债务，随着到期时间的临近。截至2024年10月31日，赋予我们的短期商业票据和评级的长期债务系列的评级如下：

评级机构

商业票据

开多期债务

标准普尔

A-1+

穆迪投资服务公司

P-1

Aa2

惠誉评级

F1+

信用评级机构定期审查其评级，因此，给予我们的每个机构的信用评级可能会随时进行修订。因此，我们无法预测当前的信用评级是否会随着时间的推移保持不变。可能影响我们信用评级的因素包括运营表现的变化、一般经济环境、零售行业的状况、我们的财务状况，包括总债务和资本积累，以及我们业务策略的变化。信用评级机构对我们信用评级的任何降低都可能增加我们未来的融资成本，或削弱我们以商业上可接受的条款进入资本和信贷市场的能力。此外，当前短期信用评级的任何降低都可能削弱我们以与历史上相同的灵活性进入商业票据市场的能力，并可能要求我们更依赖于更昂贵的债务融资类型。信用评级机构的评级并不是买入、卖出或持有我们的商业票据或债务证券的建议。每个评级都可能随时被授予评级的机构修订或撤回，且应独立于任何其他评级进行评估。此外，每个信用评级都是特定于其适用的安防-半导体的。

该公司的任何回购活动，无论是与债券定价同时进行，还是根据其股份回购计划的要求或其他情形，都可能增加或减少ADSs和普通股市场价格和票据价格的下跌幅度。

在备注6 请参见我们简化合并基本报表中的“或有事项”，该内容在本季度报告的第I部分中以“项目1. 财务报表”为标题，我们在“某些与阿片类药物相关事项的和解，" 和 "正在进行的与阿片类药物相关的诉讼，"以及处方鸦片诉讼和其他事项，包括由此产生的某些风险。在备注6，我们还讨论了，"Asda平等价值索赔" 公司对Asda平等价值索赔事项的赔偿义务，以及"汇款代理服务事项，"美国联邦贸易委员会关于汇款的投诉以及公司的反欺诈程序，以及美国宾夕法尼亚中区地方检察官办公室对公司与汇款代理服务相关的消费欺诈预防和反洗钱合规性的调查。在备注6在"墨西哥反垄断事项，"我们还讨论了由墨西哥竞争经济委员会针对沃尔玛墨西哥发起的准司法行政程序。在备注6 我们还讨论了执法局向Flipkart发出的关于外国直接投资规则和印度反垄断事项的说明通知和请求。我们提到与处方类阿片诉讼、美国司法部阿片民事诉讼、与阿片相关的证券集体诉讼、衍生诉讼和虚假索赔法诉讼相关的各种法律程序；Asda平等待遇赔偿请求；汇款代理服务诉讼；以及在第二部分本季度报告表10-Q下的标题"项目1. 法律程序在标题为 "I. 补充信息" 的部分。我们还讨论了与司机平台事项相关的一项内容，第二部分在本季度10-Q报告的"项目1. 法律程序在标题为 "II. 其他事项" 的副标题下。我们还讨论了与加州州政府的环保母基事宜以及与美国环保局的环保母基事宜，第二部分在本季度10-Q报告的"项目1. 法律程序在小标题"III. 环保母基。"下。上述事项和本季度10-Q表格中其他地方描述的其他事项代表公司的或有负债，这些负债可能在最终解决时导致公司产生重大负债，也可能不会。

项目3. 关于市场风险的定量和定性披露

与我们运营相关的市场风险主要来源于利率、货币兑换汇率的变化以及某些股票投资的公允价值。截至2024年10月31日，关于我们在2024财年1月31日结束的年度报告中披露的市场风险没有重大变化。有关市场风险的信息已在2024年1月31日结束的年度报告的第二部分第7A项中列出，并于2024年3月15日向证券交易委员会提交的文件中，标题为“关于市场风险的定量和定性披露”，特此引用并纳入本季度报告中。

项目 4. 控制与程序

我们维持披露控制和程序，旨在提供合理保证，确保需及时披露的信息能够及时汇总并传达给管理层。在设计和评估这些控制和程序时，我们认识到任何控制和程序，无论设计和实施多么出色，都只能提供合理保证，以达到预期的控制目标。我们的管理层必然需要在评估控制和程序时运用判断。同时，我们在未合并实体中有投资。由于我们不控制或管理这些实体，因此我们对这些实体的控制和程序与我们对合并子公司的控制和程序相比，实质上受到更大限制。

在正常的业务过程中，我们审查财务报告的内部控制，并对我们的系统和流程进行调整，以改善这些控制并提高效率，同时确保我们保持有效的内部控制环境。变更可能包括实施新的、更高效的系统、更新现有系统、自动化手动流程、全球标准化控制、将某些流程迁移到我们的共享服务组织以及增强监控控制。目前我们正在分阶段升级我们的财务系统，首先在美国和加拿大市场进行，包括在2024财年对这些市场进行升级的一般分类账。我们的财务系统是我们财务报告内部控制的重要元件。我们将继续分阶段实施新财务系统的其他元件，每次实施都将影响我们财务报告的内部控制。

在本报告所涵盖的期间结束时，对我们披露控制和程序的设计及其有效性进行了评估，该评估是在管理层的监督和参与下进行的，包括我们的首席执行官和首席财务官。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理保证公司在根据1934年证券交易法修订版提交或归档的报告中所要求披露的信息能够及时汇总并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便作出及时的披露决策，并且能够合理保证这些信息是在SEC的规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告的。在截至2024年10月31日的财政季度内，公司在财务报告内部控制方面没有发生显著变化，这些变化对公司的财务报告内部控制没有实质性影响，或者合理可能对公司的财务报告内部控制产生实质性影响。

第二部分。其他信息

项目 1. 法律程序

I. 补充信息：公司涉及与其业务正常过程中产生的法律程序，包括诉讼、仲裁和其他索赔，以及政府机构的调查、检查、传票、审计、索赔、询问和类似行动。我们在本季度10-Q表格的第一部分中讨论了某些法律程序，标题为“项目1. 基本报表”，备注6 在我们的简明合并基本报表中，该报表标题为“或有事项”，副标题为“法律程序”。我们建议您查阅该讨论，以获取关于这些法律程序的重要信息，包括这些诉讼的依据，以及（如已知）寻求的救济。我们提供关于这些法律程序的以下额外信息，包括诉讼名称、诉讼进行的法院，以及提起诉讼或上诉的申请日期，此外还披露某些其他法律事务。

阿片类药物相关诉讼：针对国家处方阿片类药物的诉讼（MDL编号：2804） ("MDL") 正在美国俄亥俄州北区地方法院审理，截至2024年11月27日，包括超过250起针对本公司的诉讼案件。一宗涉及两个县提出的赔偿判决的案件已上诉至第六巡回上诉法院，该法院随后向俄亥俄州最高法院请求确认某些问题，该事项仍在待决中。此外，截至2024年11月27日，还有超过25起针对本公司及其子公司的其他阿片类药物相关案件正在美国各州和联邦法院及加拿大法院待审。本季度报告（表格10-Q）附录99.1中列出了非MDL案件的引用和当前计划的审判日期（如适用）。

美国司法部阿片类药物民事诉讼：美国对沃尔玛公司等起诉，特拉华州联邦地区法院，2020年12月22日。

某些与阿片类药物相关事务的结算：如我们在备注6 至我们简明合并基本报表的详细描述，公司在2023财年对某些与阿片类药物相关的和解计提了约33亿美元的负债。截至2024年1月31日，几乎所有约330亿美元的计提负债均已支付。某些符合条件的地方政府和联邦认可的美洲原住民部落有权在2025年7月15日和2026年2月24日之前加入和解。

阿片类药物相关的衍生诉讼： Abt诉Alvarez等人。，美国地区法院，特拉华州，2021年2月9日； Nguyen诉McMillon等人，美国地区法院，特拉华州，2021年4月16日；安大略省木匠养老金信托基金等诉Walton等人，特拉华州衡平法院，2021年9月27日。

阿片类药物相关证券集体诉讼：斯坦顿诉沃尔玛公司。等。，美国地方法院，德拉瓦州，2021年1月20日和马丁诉沃尔玛公司等， USDC, 德拉瓦州，2021年3月5日，合并为关于沃尔玛公司证券诉讼, USDC，特拉华州，2021年5月11日；关于沃尔玛公司证券诉讼， USCCA, 第三巡回法院，2024年4月29日.

虚假索赔法诉讼：美利坚合众国代表詹姆斯·玛西拉和伊塞拉·查韦斯，美国联邦地区法院，新墨西哥区，2019年8月23日万亿。转移至美国联邦地区法院特拉华州2024年7月25日。

ASDA平等待遇索赔： S·布里尔莉及其他人诉ASDA超市有限公司（2406372/2008及其他 – 曼彻斯特就业法庭）；阿巴斯及其他人诉ASDA超市有限公司（Kb-2022-003243）；以及阿布苏比赫及其他人诉ASDA超市有限公司（Kb-2022-003240）。

资金转移代理服务事务：联邦贸易委员会诉沃尔玛公司。，美国地区法院，伊利诺伊北区，2022年6月28日；联邦贸易委员会诉沃尔玛公司。，美国巡回上诉法院，第七巡回，2024年10月28日。

墨西哥反垄断案件：墨西哥联邦竞争经济委员会，调查机关诉新沃尔玛墨西哥有限公司（案件号IO-002-2020，与案件号DE-026-2020合并），墨西哥，2023年10月6日。

印度反垄断事务：印度竞争委员会，案件编号：2019年第40号，启动调查的订单 1/13/20。

II. 其他事项：

驾驶平台问题：公司一直在回应来自政府机构的传票、信息请求和调查，涉及独立承包商对驾驶员的分类以及与公司驾驶员平台有关的支付和运营实践，并为与驾驶员分类相关的假定集体和代表性诉讼进行辩护，同时也为与驾驶员平台相关的其他民事诉讼和仲裁索赔进行辩护。公司无法预测政府机构调查的结果或民事诉讼和仲裁事项的结果。虽然公司目前不认为这些事项的结果会对其业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响，但公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况、经营结果或现金流不会受到重大不利影响。

第三章环保母基事宜根据SEC第S-k条规，项目103要求在政府部门为诉讼一方且诉讼涉及公司合理相信将超过不超过100万美元的潜在经济制裁时，披露某些环保母基事项。

在2021年12月，加利福尼亚州总检察长办公室对公司提起诉讼，针对沃尔玛在其加利福尼亚设施中对被指控为有害的消费品废物管理提出执法主张。此诉讼在加利福尼亚阿拉梅达县高级法院提交，案件编号为21CV004367，原告为加州人民诉沃尔玛公司。2024年7月15日，公司与加利福尼亚州达成和解协议，公司将支付750万美元并维持当前的有害废物管理实践，并在四年内提交特定报告。法院于2024年10月24日批准了这一和解协议并作出最终判决，该和解款项已支付。

在2023年10月，公司收到了来自美国环保母基局（"EPA"）的违规发现，指控在公司某些设施的制冷泄漏检测和修复程序中违反了《清洁空气法》。公司正在评估这些发现，并与EPA合作进行调查。EPA可能会对涉嫌违反《清洁空气法》施加货币和非货币罚款。由于此过程处于早期阶段，公司无法预测此事件的最终结果。尽管公司不认为此事将对其业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响，但公司无法保证其业务、财务状况、经营结果或现金流不会受到重大不利影响。

项目1A. 风险因素

除了本报告中列出的其他信息之外，您应仔细考虑我们截至2024年1月31日的年度报告（表格10-k）中“风险因素”标题下的第一部分第1A项中披露的风险因素，这些风险可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。在该表格10-k中讨论的风险因素没有发生重大变化。这些风险因素并未识别我们面临的所有风险，因为我们的业务运营也可能受到我们目前未知的或我们现在认为对运营无关紧要的其他因素的影响。我们的业务运营还可能受到对所有在美国和全球运营的公司适用的其他因素的影响。

项目 2. 未注册的股权证券销售及收益使用

公司偶尔会根据董事会授权的股票回购计划回购我们的普通股票。在截至2024年10月31日的三个月内，所有的回购均是在2022年11月批准的现行200亿人民币股票回购计划下进行的，该计划没有到期日期或其他限制，限制公司进行回购的时间段。截至2024年10月31日，股票回购计划下仍保留135亿人民币的回购授权。任何回购的股票都会被视为已注销，并返回未发行状态。

公司定期审查其回购活动，并在决定何时执行回购时考虑多个因素，包括但不限于当前现金需求、杠杆能力、借款成本和其普通股的市场价格。根据我们的回购计划，在2024年10月31日结束的三个月内，以交易日期为基础的回购活动如下：


财政期间	总计数量股份已购买	平均支付的价格每股		总数量股票作为公开宣布的计划的一部分公开宣布的计划或项目	大致的金额可能仍然存在的股份价值可能还会有购买于计划或项目(1) (十亿)
2024年8月1日至31日	2,639,661	$	68.87	2,639,661	$	14.3
2024年9月1日至30日	4,573,075	79.03		4,573,075	13.9
2024年10月1日至31日	5,378,798	81.16		5,378,798	13.5
总计	12,591,534			12,591,534

(1) 代表在月底生效的计划下，能够购买的股票的大致美元价值。

项目5。其他信息

安防-半导体交易计划董事会和高管

在 2024年9月6日, 约翰·大卫·雷尼, 执行副总裁兼首席财务官, 签订了一个股票交易计划该计划旨在遵守1934年证券交易法第10b5-1条款。根据该计划的条款，雷尼先生可以出售总共 95,800 普通股股份。该计划将于 2025年12月1日终止雷尼先生现有的10b5-1规则计划于2023年3月24日制定，并在2024年12月2日最后一笔交易执行时到期。

关于前瞻性声明的警示声明

本季度报告（表格10-Q）包含沃尔玛认为是1995年《私人证券诉讼改革法》意义上的“前瞻性声明”。这些前瞻性声明旨在享受该法案提供的前瞻性声明安全港的保护，以及其他联邦证券法所提供的保护。

前瞻性声明

本报告中的前瞻性陈述包括但不限于：

•中的声明注意事项 6 关于沃尔玛参与的某些诉讼和其他诉讼的可能结果及其对沃尔玛财务状况和经营业绩的未来影响、沃尔玛受其管辖的某些其他事项的可能结果和未来对沃尔玛业务的影响，包括公司正在进行的阿片类药物诉讼、沃尔玛对阿斯达等值索赔的持续赔偿义务、公司的汇款代理服务，以及该公司的汇款代理服务等内容的简明合并财务报表事务，墨西哥反垄断问题，印度外国直接投资事务、印度反垄断事项以及沃尔玛可能因此类事项而产生的负债、损失、费用和成本；

•在第一部分，项目2 "管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析"：关于未来我们业务变化的陈述以及我们对于宏观经济因素（如地缘政治条件、供应链中断、就业趋势波动和消费信心）可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流影响的预期；在标题为 "概述" 下的陈述，涉及通货膨胀压力和货币兑换汇率波动对沃尔玛及沃尔玛国际部门的业绩（包括净销售额和营业收入）可能造成的影响，以及我们应对成本增加的定价和商品策略；在标题为 "概述" 下的陈述，涉及公司绩效指标 - 增长公司绩效指标 - 增长“关于我们通过无缝的全渠道体验为客户服务的策略；标题下的陈述“公司绩效指标 - 利润率“关于我们通过生产力措施以及品类和业务组合改善营业收入利润率的策略；标题下的陈述标题“公司绩效指标 - 回报“关于我们相信随着执行战略优先事项，资本回报将有所改善；标题下的陈述“经营结果 - 合并经营结果“关于沃尔玛有效所得税率波动的可能性“

季度间的波动因素的说明；标题为"运营结果 - 桑姆俱乐部部门与燃料价格波动可能对桑姆俱乐部部门未来运营结果的持续影响有关的说明；标题为"流动性和资本资源 - 流动性沃尔玛的流动性来源将足以支持其运营，资助其全球投资活动，支付分红派息和资助分享回购；标题为"流动性和资本资源 - 流动性 - 净现金用于融资活动 - 分红派息"关于2025财年年度分红的支付；有关标题的声明"流动性和资本资源 - 流动性 - 净现金用于融资活动 - 公司股票回购计划"关于我们股票回购计划的资金问题；有关标题的声明"流动性和资本资源 - 资本资源"关于管理层对公司运营现金流、当前现金状况、短期借款和资本市场的准入的预期，继续满足公司预期的现金需求和合同义务，公司商业票据和长期债务评级继续使其能够以优惠的利率再融资其债务，可能影响其信用评级的因素，以及较低信用评级对其进入资本和信用市场及借款成本的影响；以及有关标题的声明"该公司的任何回购活动，无论是与债券定价同时进行，还是根据其股份回购计划的要求或其他情形，都可能增加或减少ADSs和普通股市场价格和票据价格的下跌幅度。" 关于公司可能或可能不会导致公司产生重大负债的或有负债事项；

•在第一部分，第4项 "控制和程序：关于系统和流程变化对我们内部财务报告控制的影响的声明；以及

•在第二部分，项目1 "法律诉讼": 关于可能的损失或可能在相关法律程序和其他讨论事项中可能产生的损失区间对我们的财务控件或经营成果的影响的陈述。

关于我们业务的风险、因素和不确定性

这些前瞻性声明受到国内外的风险、不确定性和其他因素的影响，包括：

经济因素

•全球及沃尔玛运营市场的经济、地缘政治、资本市场和业务状况、趋势和事件;

•货币兑换汇率波动；

•市场利率的变化;

•通货膨胀或通货紧缩，一般情况下以及在某些产品类别中；

•运输、能源和公用事业成本；

•商品价格，包括石油和天然气的价格；

•市场工资水平的变化；

•各种市场规模的变化，包括电子商务市场；

•失业水平;

•消费者信心、可支配收入、信贷可得性、消费水平、购物模式、债务水平以及对某些商品的需求；

•沃尔玛运营市场中全球消费购物习惯的趋势;

•消费在健康和药品保险计划中的注册，以及这些计划的报销率和药品目录；并且

•竞争对手的举措、竞争对手进入以及在沃尔玛的市场或业务领域的扩展，以及竞争压力。

操作因素

•沃尔玛的净销售额和营业费用以美元和各种外币计量的金额;

•沃尔玛及其各个部门的财务表现，包括沃尔玛在各个时期的现金流量金额；

•沃尔玛的商店和俱乐部以及其电子商务平台上的客户交易和平均票价;

•沃尔玛销售的商品种类及其客户的购买情况；

•供应商提供商品的可用性以及从供应商处获取商品的成本；

•沃尔玛策略、计划、项目和举措的实施和事件的有效性；

•我们在电子商务、科技、人才和自动化方面投资的财务和运营影响；

•供应链中断和生产、劳动力短缺以及劳动力成本增加；

•收购、剥离、商店或俱乐部关闭和其他战略决策的影响；

•沃尔玛成功整合收购业务的能力；

•沃尔玛目标和计划的意外变化；

•沃尔玛所经历的缩水金额；

•消费者对沃尔玛的门店和俱乐部、电子商务平台、项目、商品供应和配送方式的接受度和反应;

•沃尔玛的毛利润率，包括药房毛利润和其他产品类别的毛利润；

•汽油和柴油的销售价格;

•沃尔玛市场中季节性购买模式的中断;

•沃尔玛的供应链和库存管理出现了中断;

•与人工智能技术部署相关的进展和中断;

•影响沃尔玛的网络安全事件及相关成本，以及任何业务中断的影响;

•沃尔玛的劳动力成本，包括医疗保健和其他福利成本；

•沃尔玛的事故和意外相关费用及保险费用;

•沃尔玛员工的规模和员工的营业额，以及在该员工中各薪资水平的员工人数；

•沃尔玛商店、俱乐部和其他设施所需人员的可用性；

•新开、扩建、迁移或改建单元的开业延误；

•沃尔玛作为一方或受其影响的法律和监管程序及调查的发展和结果，以及沃尔玛可能因此产生的任何责任、义务和费用。

•信用评级机构对公司商业票据和债务证券所授予的信用评级的变动；

•沃尔玛的有效税率；以及

•意外的会计判断和估计变更。

监管和其他因素

•现有税收、劳动及其他法律的变更和税率的变化，包括法律的颁布以及行政规则和法规的采用和解释，包括与工人分类相关的内容；

•对进口商品征收新税、实行新关税以及修改现有关税税率；

•对新交易限制的施加和现有交易限制的变化;

•在沃尔玛运营的市场及其他地方，采用或创建新的政府政策、程序、倡议和行动，以及对现有政策、程序和倡议的修改；

•政府资助的福利项目或其他公共援助支付水平的变化；

•货币管制法律的变化；

•一个或多个长期的联邦政府停摆;

•联邦所得税退款的时间安排；

•自然灾害、气候变化、灾难性事件以及全球健康流行病或疫情；并且

•美国公认会计原则的变化。

其他风险因素；没有更新的责任

本季度报告（表格10-Q）应与沃尔玛截至2024年1月31日的财政年度年报（表格10-K）及沃尔玛随后向证券交易委员会提交的所有其他文件一起阅读。沃尔玛敦促投资者仔细考虑在这些文件中披露的所有风险、不确定性和其他因素，以评估本季度报告（表格10-Q）中包含的前瞻性陈述。公司无法保证，报告中任何前瞻性陈述所反映或暗示的公司预期结果或发展将会实现，或者即使在实质上实现的情况下，这些结果或发展将会对公司造成预期的结果或影响，或者反映公司预测或期望的运营或财务表现。因此，由于上述事项及其他事项，包括事实变更、假设未能实现或其他因素，与本季度报告（表格10-Q）中任何前瞻性陈述有关的实际结果可能与该前瞻性陈述中表达或暗示的预期结果存在重大差异。本季度报告（表格10-Q）中包含的前瞻性陈述仅以本报告日期为准，沃尔玛不承担更新任何此类陈述以反映后续事件或情况的义务。

第 6 项。展品

以下文件作为本季度10-Q表格的附录提交：


附录3.1(a)						公司2018年2月1日的修订公司章程证书已通过引用纳入此处，引用于2018年2月1日公司提交的8-k表格报告的附录3.1

附录3.1(b)						对公司修订公司章程证书的修订，自2024年2月23日起生效，已通过引用纳入此处，引用于2024年2月23日公司提交的8-k表格报告的附录3.1

附件3.2						公司2022年11月10日的修订和重述章程已通过引用纳入此处，引用于2022年11月16日公司提交的8-k表格报告的附录3.1



附录31.1*						首席执行官302条款认证

附录31.2*						首席财务官第302节认证

附录32.1**						首席执行官第906节认证

附录32.2**						首席财务官第906节认证



附录99.1*						与阿片类药物相关的诉讼案例引用及当前排定的审判日期









附件 101.INS*						Inline XBRL 实例文档

附件 101.SCH*						Inline XBRL 分类扩展架构文档

附件 101.CAL*						Inline XBRL 分类扩展计算链接库文档

附件 101.DEF*						Inline XBRL 分类扩展定义链接库文档

附录 101.LAB*						Inline XBRL 分类扩展标签链接库文档

附录 101.PRE*						Inline XBRL 分类扩展展示链接库文档

附件104						公司截至2024年10月31日的季度报告封面，格式为Inline XBRL（包含在附录101中）


*			随附文件作为附件。
**			随附文件作为附件。

签名

根据1934年的证券交易法的要求，注册人已经指定代表签署本报告。

沃尔玛公司


日期：2024年12月6日	作者：	/s/ C. 道格拉斯·麦克米伦
		C. 道格拉斯·麦克米伦总裁兼首席执行官 (首席执行官)

日期：2024年12月6日	作者：	/s/ 约翰·大卫·雷尼
		约翰·大卫·雷尼执行副总裁兼首席财务官（财务总监）

日期：2024年12月6日	作者：	/s/ 大卫·M·乔伊诺夫斯基
		大卫·M·乔伊诺夫斯基 Senior Vice President and Controller (主要会计官)