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目錄

美國
證券和交易委員會
華盛頓特區 20549
表格10-K
根據1934年證券交易所13或15(d)條款的年度報告
截至財政年度結束的十月二十七日, 2024
or
根據1934年證券交易法第13或15(d)節的轉型報告書
針對從____________________到_______________________的過渡期

委託文件編號:001-398661-2402

hml-20231029_g1.jpg

荷美爾食品公司
(根據其章程規定的註冊人準確名稱)
特拉華州 41-0319970
(設立或組織的其他管轄區域) (納稅人識別號碼)
1 Hormel Place, 奧斯汀 明尼蘇達
55912-3680
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼,包括區號 (507) 437-5611
根據證券法第12(b)條註冊的證券:
每個類別的標題交易標的在其上註冊的交易所的名稱
普通股面值 $0.01465
(d)    附表 紐約證券交易所
根據本法第12(g)條註冊的證券:無
在證券法規405規則中定義的知名發行人,請在複選框中打勾。    不
如不需要根據《證券交易法》第13或第15(d)部分的規定提交報告,則請打勾。 是
No
請通過複選標記指示,註冊人(1)在過去12個月內已按照證券交易法案第13或15(d)條的規定提交了所有要求提交的報告(或者在註冊人被要求提交此類報告的較短期間內),並且(2)對過去90天一直受到這些提交要求的約束。   不
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月(或註冊人必須提交此類文件的較短期限)中,是否以電子方式提交了根據 S-t 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 沒有
請通過勾選框指明註冊人是大型加速報告人、加速報告人、非加速報告人、較小報告公司還是新興成長公司。請參見《交易所法》第120億.2條中對「大型加速報告人」、「加速報告人」、「較小報告公司」和「新興成長公司」的定義。
大型加速報告人加速報告人     
非加速報告人           小型報告公司     
新興成長型企業
如果是新興成長型企業,請勾選是否選擇不使用按照《證券交易法》第13(a)條規定的新或修訂財務會計準則的過渡期。
請勾選標記,以指示註冊人是否已提交了《Sarbanes-Oxley法案》(15 U.S.C. 7262(b))下其內部控制的有效性的管理評估報告和證明報告,由準備或發佈其審計報告的註冊公共會計師事務所編制。
如果證券根據《證券法》第12(b)條登記,請勾選印記,以表示註冊人包括在文件中的財務報表反映了對之前發佈的財務報表的更正。
請在檢查標記中表示這些錯誤更正是否重述需要根據§240.10D-1(b)規定在相關恢復期間接受任何註冊人執行官員獲得獎勵的補救分析。
請用勾選標記表示註冊人是否爲空殼公司(按照法案第120億.2條的定義)。 是   不
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截至2024年4月28日,註冊人非關聯方持有的有表決權和無表決權普通股的總市場價值爲$10,250,143,536 基於註冊人最近完成的第二個財政季度最後一個交易日的收盤價$35.32。
截至2024年12月1日,註冊人各類普通股的流通股數量如下:
普通股,面值$0.01465 – 549,012,922 股份
無投票權普通股,面值$0.01 – 0 股份

參考文件被引用
2025年1月28日召開的股東年會的代理聲明的部分內容已通過引用納入第III部分,項目10-14。代理聲明將在與本報告相關的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。


荷美爾食品公司
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第I部分

項目 1. 業務

業務的一般發展

荷美爾食品公司是特拉華州的一家公司(統稱爲 「公司」、「我們」 和 「我們的」),由喬治·荷美爾於1891年在明尼蘇達州奧斯汀創立,名爲Geo。A. 荷美爾公司。該公司最初是一家肉類和食品加工商,並繼續經營這一業務領域,重點是品牌增值消費品的製造和分銷。公司以其創始人的創新、質量和誠信傳統爲重點,以其宗旨陳述爲重點 受啓發的人。靈感食物。™ 該公司通過有機增長和收購不斷擴大其產品組合。如今,該公司是一家全球品牌食品公司,將一些最值得信賴和最具標誌性的品牌帶到全球餐桌上,其年收入約爲120億美元,來自80多個國家。

業務描述

分部
公司目前經營以下三個經營和可報告部門:零售、餐飲和國際。

零售業
零售部門主要包括在美國零售市場上主要銷售的食品產品的處理、營銷和銷售。該部門還包括公司與MegaMex Foods, LLC的創業公司的成果。

餐飲服務
食品服務部門主要包括爲位於美國的食品服務、便利店和商業客戶處理、營銷和銷售食品產品。

國際
國際部門對公司的產品進行國際處理、營銷和銷售。該部門還包括公司國際合資企業、國際權益法投資和國際特許權協議的結果。

對非關聯客戶的淨銷售額、各個部門的利潤以及某些其他基本報表信息在合併基本報表的附註P - 部門報告和管理層的財務狀況及經營結果討論與分析中報告。

產品與分銷
公司開發、加工和分銷各種市場上的食品產品,並通過多個加工設施和受信任的共同製造商生產其產品。公司的產品主要包括家畜肉類、堅果和其他食品產品,通過多個分銷渠道銷售,包括美國零售、美國食品服務和國際市場。

公司在美國所有50個州銷售其產品。公司的產品通過其銷售人員銷售,銷售人員在指定的區域內或服務於主要客戶的專門團隊中工作,並且從主要位於美國大城市的銷售辦公室進行協調。銷售團隊還負責MegaMex Foods, LLC(MegaMex Foods)的產品組合,這是一家總部位於美國的墨西哥食品公司,公司持有其少數股權。此外,公司還利用獨立的經紀人和分銷商。產品主要通過普通承運人進行分發。

公司在多個主要國際市場中具有全球業務,包括澳洲、巴西、加拿大、中國、英國、印度尼西亞、日本、墨西哥、菲律賓、新加坡和韓國。出口銷售的分配由第三方承運人完成,而中國和巴西的業務也依賴於公司自有和運營的配送系統。公司已授權其他公司在全球範圍內以特許權使用費的方式生產各種產品。公司在菲律賓的食品公司(純食品-霍梅爾公司,持股40%)和印度尼西亞(Pt Garudafood Putra Putri Jaya Tbk(Garudafood),持股約30%)中也擁有少數股權。

原材料
公司專注於品牌增值食品的營銷和銷售。公司使用的主要原材料包括豬肉、火雞、牛肉、雞肉和堅果。公司認爲自己在採購原材料方面採取了平衡的方法。爲了滿足對豬肉原材料的需求,公司在明尼蘇達州奧斯丁的加工設施採購生豬,與豬肉簽訂長期供應協議,並通過現貨市場採購豬肉來補充。
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滿足原材料需求的大多數火雞由公司養殖。養殖火雞的生產成本受糧食價格和燃料成本的波動影響。爲了管理投入成本風險,公司使用期貨、掉期和期權合約對其預期的採購進行部分對沖。

公司還從多家供應商處採購原材料。隨着公司將重點轉向更具附加值的產品組合,越來越依賴這些供應商以滿足其原材料需求。某些原材料,如腰果,來自國際市場,這可能會導致價格和供應的額外風險。公司利用供應合同和遠期採購策略,以確保充足的供應並減少價格波動。

人力資本
公司的員工是創新、改進和成功的驅動力。截至2024年10月27日,公司擁有大約20,000名活躍員工,其中90%以上位於美國。大約20%的員工享有集體談判協議。公司兩個設施的合同,涉及大約300名員工,將在下個財政年度到期。公司相信與員工的關係良好。

人才獲取、發展與保留
霍梅爾的團隊成員是公司的基石,也是實現其目標的基礎—— 激勵人心的人。激勵人心的食物。™ 公司非常重視團隊成員的成長、發展和參與。 公司爲員工提供具有競爭力的薪酬待遇,並提供多種福利,包括醫療、生命和殘疾保險、繳納和非繳納養老儲蓄計劃、免費的高等教育學費和學費報銷項目,以及爲美國員工的受撫養子女提供兩年的免學費社區和技術學院。2024財年,公司爲位於明尼蘇達州奧斯丁的新第三方運營的育兒中心提供了財政支持,爲團隊成員和奧斯丁社區提供了所需的服務。

公司相信,投資於員工的教育、培訓和發展有助於業務的整體成功。公司通過各種培訓課程提供學習機會,包括由講師主導的內部和外部項目以及在職培訓。

公司認爲團隊成員的任期是整體績效的重要指標,併爲其任期數據感到自豪。截至2024年10月27日,約50%的團隊成員有五年或更長的服務年限,而37人的管理團隊平均服務年限爲23年。

創造包容性的環境
公司歡迎團隊成員、客戶和消費者的多樣性、獨特技能、思想和經驗。截止到2024年10月27日,公司美國大多數控股業務的員工構成大約爲40%女性和大約60%代表性不足的少數群體。截止到2024年10月27日,公司美國大多數控股業務的薪資員工構成大約爲35%女性和大約25%代表性不足的少數群體。通過促進包容性文化,公司的每一位員工都能夠利用獨特的才能和高標準的績效推動創新和成功。

公司有十二個員工資源小組(ERGs),它們支持公司的使命,打造一個所有人都感到受歡迎、受尊重和有價值的工作環境。這些員工主導的小組在公司努力創造包容性環境、提供專業發展和指導機會方面發揮了關鍵作用。

安全、健康與福祉
公司的專門安全部門制定和管理公司範圍內的政策,以確保每位員工的安全以及遵守職業安全健康管理局標準和國際上類似的全球要求。安全部門還定期對公司擁有的生產設施進行審核,以確保符合公司安全政策。公司對所有團隊成員進行安全培訓,並在2024財政年度中,每月完成大約1200次安全評估。

公司認識到,當團隊成員健康時,他們的表現最佳,而最佳表現對於公司實現關鍵成果是必要的。除了醫療保健福利包外,公司的健康計劃旨在培養和維護一個關注健康和福祉的文化,通過提高意識、預防和積極的健康行爲變化,鼓勵和賦予團隊成員做出健康的生活方式選擇。該計劃包括生物識別篩查、現場健身中心和健身中心折扣、一個擁有豐富信息和資源的在線健康大學、一個煙草戒斷計劃、健康挑戰,以及保密的健康和福祉支持。

政府監管與環保母基事務
公司的運營受到各個政府機構的監管,這些機構監督諸如食品安全、勞動力流動、環保母基法律、動物福利、財務和稅務規定,以及公司的產品的加工、包裝、存儲、分銷、廣告和標籤等領域。公司相信其遵守當前法律法規,並且預計持續遵守不會對其資本支出、收益或造成重大影響。
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競爭地位。公司持續關注現行及待定的法律法規,雖然無法確定監管變化的影響,但公司預計合規不會對公司的業務產生重大不利影響。除了遵守環保母基法律法規外,公司還設定了進一步提升可持續發展努力和減少環境影響的宏偉目標。這些目標在公司的2030挑戰中有詳細說明,涵蓋了可再生資源採購、減少有機廢物和溫室氣體排放、支持再生農業、包裝可持續性及減少食品浪費等話題。公司的溫室氣體排放減少目標已得到科學基礎目標倡議的驗證。

重要客戶
該公司通過各種銷售渠道爲全球衆多客戶提供服務。在2024財年,銷售給該公司最大客戶沃爾瑪公司及其子公司(沃爾瑪)的銷售額佔合併毛銷售額(扣除退貨和折讓)約16%。沃爾瑪是該公司零售和國際部分的客戶。該公司前五大客戶合計佔2024財年合併毛銷售額(扣除退貨和折讓)約37%。在任何可報告的部分中失去一個或多個頂級客戶可能會對該部分的財務結果產生重大不利影響。

競爭
在美國及國際上,家畜肉類和食品產品的生產與銷售競爭非常激烈。公司主要與豬肉和火雞產品的製造商競爭,並與全國和區域型的其他家畜肉類和蛋白質來源的生產商競爭,例如牛肉、雞肉、魚、堅果和植物蛋白。

所有板塊的運營部門基於價格、產品質量和屬性、品牌識別、產品線廣度以及客戶服務進行競爭。通過有效的營銷、專門的直接和間接銷售人員網絡,以及強大的質量保證計劃,公司策略是提供高質量的產品,這些產品具有強大的品牌認知度,並得到可靠的客戶服務的支持,以爲客戶提供更高的價值主張。爲了發展和保持競爭地位,公司專注於滿足消費偏好,提供產品創新,並與行業板塊合作伙伴保持長期和持久的關係。

專利和商標
公司擁有大量對其業務重要的專利和商標。截至2024年10月27日,公司持有22項美國專利和8項外國專利。公司使用的大多數商標在美國和其他國家註冊。公司及其附屬機構擁有或許可使用的一些更爲重要的商標包括:

HORMEL, ALWAYS TENDER, APPLEGATE, AUSTIN BLUES, BACON 1, BLACK LABEL, BREAD READY, BURKE, CAFÉ H, CERATTI, CHI-CHI’S, COLUMBUS, COMPLEATS, 玉米 NUTS, CURE 81, DAN’S PRIZE, DI LUSSO, DINTY MOORE, DON MIGUEL, DOÑA MARIA, EMBASA, FAST 『N EASY, FIRE BRAISED, FONTANINI, HERDEZ, HORMEL GATHERINGS, HOUSE OF TSANG, JENNIE-O, JUSTIN』S, LA VICTORIA, LAYOUT, LLOYD’S, MARY KITCHEN, MR. PEANUT, NATURAL CHOICE, NUT-RITION, OLD SMOKEHOUSE, OVEN READY, PILLOW PACK, PLANTERS, ROSA GRANDE, SADLER’S SMOKEHOUSE, SKIPPY, SPAM, SQUARE TABLE, SPECIAL RECIPE, VALLEY FRESH, and WHOLLY.

公司的專利在通常自申請之日起爲期20年後到期,若公司決定是否支付所需的維護費用,則可能更早到期。只要公司繼續使用其商標,商標將無限期續展。

可用信息
公司在其網站上提供年度報告(10-K表格)、季度報告(10-Q表格)、當前報告(8-K表格)以及根據1934年證券交易法第13(a)或15(d)條提出的修正案, www.hormelfoods.com這些報告可以在公司網站的 「投資者 - 財務 - SEC文件」 標題下訪問,並在這些文件被電子提交或提供給證券交易委員會(SEC)後儘快提供。這些文件也可以在SEC的網站上獲得, www.sec.gov這些文件可免費提供給任何請求的股東。


前瞻性聲明

本報告包含根據聯邦證券法所指的「前瞻性」信息。這些「前瞻性」信息可能包括有關公司的未來展望的陳述,以及其他信念、未來計劃、策略、預期事件的陳述和類似的表達,涉及的事項並非歷史事實。

1995年的《私營證券訴訟改革法》 (改革法) 爲前瞻性聲明提供了「安全港」,以鼓勵公司提供預期信息。公司在與改革法相關的情況下提交此警告聲明。當用於公司向股東的年度報告、公司向證券交易委員會的其他 filings、公司發佈的新聞稿,以及公司代表所作的口頭聲明時,諸如「應會結果」、「相信」、「打算」、「計劃」、「預期將」、「以...爲目標」、「將繼續」、「將近似於」、「預計」、「估計」、「項目」 或
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類似的表達旨在識別改革法案意義上的前瞻性陳述。這些陳述受到某些風險和不確定性的影響,可能導致實際結果與歷史結果及預期或預測的結果存在重大差異。

根據《改革法》的「安全港」條款,公司正在識別可能影響財務表現的風險因素,這些因素可能導致公司的實際結果與對未來時期的意見或聲明有重大差異。以下關於風險因素的討論包含了對公司業務的某些警示性聲明,投資者和其他人應予以考慮。這些風險因素應與公司或其代表的任何運營或結果的討論結合考慮,包括任何前瞻性的討論,以及公司在新聞稿、向證券分析師或投資者的演示或其他通信中包含的評論。

儘管公司已盡力全面列出這些重要的警示風險因素,但公司警告其他因素在未來可能在影響公司的業務或運營結果方面變得重要。

公司提醒讀者不要過於依賴前瞻性陳述,這些陳述僅代表截至發言之日的當前觀點。前瞻性陳述本質上面臨着公司業務以及國家和全球經濟環境變化的風險。可能導致實際結果與預期或預測結果有所不同的風險和不確定性包括,除其他事項外,經濟狀況惡化相關的風險;與收購、合資、股權投資和剝離相關的風險;與無形資產相關的不確定性,包括未來的商譽或無形資產減值費用;運營中斷的風險,包括在自有設施、合作製造商、供應商、物流提供商、客戶或其他第三方服務提供商的風險;公司可能無法實現與戰略舉措相關的預期成本節約或營業利潤改善的風險,包括轉型和現代化計劃的風險;喪失重大合同或與重要客戶關係出現不利變化的風險;公司在保護信息技術系統免受網絡攻擊、安全漏洞或其他IT中斷方面的失敗風險,這些攻擊可能涉及公司的IT系統或其業務關係其他方的IT系統;公司未能及時更換遺留技術的風險;勞動關係惡化或勞動資源可用性減少或勞動成本增加的風險;食品行業的一般風險,包括與食品安全相關的風險,例如因食品污染、產品召回而產生的費用,以及在其設施內解決食品安全事件的費用,包括在弗吉尼亞州薩福克設施的生產中斷,或牲畜和家禽群體中疾病暴發的風險;商品價格和原材料及其他投入的可用性波動;市場對公司產品的需求波動,包括因自有品牌產品和低價替代品造成的波動;公司能否應對消費者偏好、飲食和飲食模式的變化的風險,以及創新和市場投資成功的風險;公司聲譽或品牌形象受到損害的風險;與氣候變化相關的風險,或爲應對氣候變化而採取的法律、監管或市場措施的風險;訴訟風險;因政府法規而產生的潛在制裁和合規成本;遵守嚴格的環境法規和潛在的環境訴訟;以及因公司的海外業務而產生的風險,包括地緣政治風險、匯率風險、法律、稅務和監管風險,以及與關稅相關的風險。


項目1A. 風險因素

•如果我們未能獲得並保持足夠水平的第三方支付者爲我們的產品提供的覆蓋範圍和報銷,我們產品的銷售將受到不利影響,或者我們的產品可能沒有商業上的可行市場。

經濟狀況的惡化可能會損害公司的業務。 公司的業務可能會受到國家或全球經濟狀況變化的不利影響,包括通貨膨脹、利率期貨、稅率、資本可用性、能源的可用性及成本(包括燃料附加費)、政治發展、內亂以及政府舉措對經濟狀況的管理效果。消費支出率的下降和消費品偏好的轉變也可能對公司產生負面影響。

金融市場的波動以及國家和全球經濟狀況的惡化可能會對公司的運營產生以下影響:
公司的客戶和供應商的財務穩定性可能會受到影響,這可能導致收回應收賬款或供應商不履行合同的挑戰。
不利的經濟條件可能導致客戶和消費者推遲或減少對公司產品的購買。
客戶對產品的需求可能無法達到公司預期的財務結果,或者在關鍵市場出現經濟衰退或經濟不確定性時,分銷商和零售商可能會尋求減少庫存水平,從而導致需求下降。
公司的債務和權益證券投資價值可能會下降,特別是養老計劃中的資產以及作爲Trust一部分的交易證券,用於資助補充高管養老計劃和遞延補償計劃。
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未來資本和信貸市場的波動或干擾可能會影響公司的流動性或提高借款成本。
公司可能需要重新分配由運營提供的現金流,或探索其他策略,例如處置資產,以滿足其債務的本金和利息支付。

該公司在俄羅斯、烏克蘭或中東沒有製造業運營,但由於軍工衝突對全球貨幣經濟的影響,它經歷了燃料成本上漲和供應鏈短缺及延遲。如果這些衝突或其他衝突進一步升級,該公司可能會面臨額外的供應鏈中斷、石油和其他商品的價格上漲、資本市場和匯率期貨的波動、利率期貨上升或網絡安全概念風險加劇,這些都可能對公司的業務產生不利影響。

公司通過使用合格的對沖會計的對沖計劃來管理對商品價格的風險,以滿足財務報告的需要。市場條件的劇烈波動可能導致這些工具失效,這可能要求在每個期間將與這些工具相關的任何收益或損失報導在公司的收益中。如果商品價格比公司對沖計劃下的價格更具優勢,這些工具可能限制公司從市場收益中獲益的能力。

如果發生高度致病的人類疾病疫情,例如COVID-19,這可能會對全球經濟、公司產品的需求、供應鏈、公司的共同製造商和/或公司員工的可用性(包括領導層)產生負面影響,公司財務結果可能會受到損害。公司已經制定了應對傳染病情境和潛在影響的應急計劃,並將根據需要持續更新這些計劃。然而,不能保證這些計劃能夠有效消除任何此類疾病對公司運營結果的負面影響。

公司的運營面臨與收購、合資企業、股權投資和資產剝離相關的普遍風險。 公司定期審查支持公司戰略舉措的機會,旨在通過收購、合資企業和股權投資爲股東提供長期價值,並剝離非戰略性資產。公司近年來進行了多項收購、合資企業、股權投資和資產剝離,包括在2023財年收購Garudafood的少數股權,以及在2024財年剝離Hormel Health Labs, LLC。這些交易可能面臨的風險包括未能及時或在有利條件下完成交易、管理層注意力從其他業務問題中分散、關鍵員工和客戶的流失、未能成功整合或剝離運營、承擔未知的負債、與買方、賣方或合作伙伴的爭議、未能獲得有利的融資條款,以及進入公司經驗有限或沒有的市場或業務領域所固有的風險。如果購買假設未能實現,還存在收購後減值費用的風險。

由於合資企業和股權投資的性質,這些安排涉及更多風險,包括公司無法執行業務戰略和管理運營的可能性,因爲公司控制的限制。此外,合作伙伴可能會做出與公司的目標不一致的業務決策,阻止或延遲必要的決策,或自身經歷財務困難。在美國以外的收購、合資企業或股權投資也可能帶來獨特的挑戰,並增加公司面臨與海外業務相關風險的概率。

公司的負債水平可能會增加,以資助未來的收購、合資企業或股權投資。更高的債務水平可能會影響公司的流動性或信用評級,並增加公司對利率期貨負面波動的風險。

任何這些風險都可能影響公司的財務結果和業務聲譽。

與無形資產相關的風險和不確定性,包括未來的商譽或無形資產減值費用,可能對公司產生負面影響。 公司的商譽和無限期的無形資產最初按公允價值計入,並且不進行攤銷,但會每年或更頻繁地進行減值審查,如果出現減值因數。減值測試需要對估計和假設進行判斷,並受到營業收入增長率、營業利潤率、稅率、特許權使用費率和折現率等因素的影響。上述因素的不利變化可能導致商譽和/或無形資產的減值。 賈斯廷的® 交易名稱,導致2840萬美元的減值費用。此外,在2023財政年度,公司記錄了700萬美元的減值費用,涉及一個企業風險投資,以承認公允價值的下降被認爲不是暫時的。

2024財年的淨銷售額爲 計劃者® 零食堅果受到了弗吉尼亞州薩福克工廠生產中斷的負面影響。公司認爲這些影響屬於短期性質(少於一年),並預計銷售在供應正常化後會迅速恢復到歷史水平。如果影響持續時間更長,或者比目前預期的更嚴重,公司可能需要對這一交易名稱確認減值損失,目前其估值爲67500萬。

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公司面臨操作中斷的風險,包括在自有設施、合作製造商、供應商、物流提供商、客戶或其他第三方服務提供商處的風險。 公司及其合作製造商、供應商和物流提供商的生產、供應和分銷能力對公司的成功至關重要。公司製造、供應或分銷能力的顯著中斷,無論是公司自有還是由第三方支持的,都可能對公司運營其業務的能力產生負面影響。爲了減輕任何潛在中斷的影響而採取的措施,包括在預期潛在生產或供應中斷時增加庫存,可能會對公司的財務結果產生不利影響。此外,與勞工相關的挑戰已對許多這些提供商造成中斷,並可能繼續影響公司接收原料或分發產品的能力。

公司依賴客戶將其產品銷售給最終消費者。與重要客戶或銷售渠道相關的干擾可能導致銷售減少或銷售產品組合的變化。

公司還依賴多種第三方服務提供商來支持其運營。來自第三方服務提供商的服務中斷可能對公司在業務功能,如福利計劃管理、工資處理、信息技術(IT)和雲計算服務等方面的運作產生負面影響。

公司可能無法實現與戰略舉措相關的預期成本節約或營業利潤改善,包括其轉型和現代化舉措。 公司實施戰略舉措以實現盈利的成本結構,更加盈利地運營,更好地服務客戶,並優化現金流。 這些舉措可能專注於改善公司供應鏈中的採購、製造業和物流機會,以及一般和行政流程。 實施與這些戰略舉措相關的改進的失敗或延誤可能會對公司的業績、滿足其長期增長預期的能力以及資助未來舉措的能力產生不利影響。

公司在2023財年下半年啓動了轉型與現代化計劃,旨在爲到2026財年帶來顯著的營業利潤增長。如果該計劃未能在整體或預期時間框架內實現預期的財務影響,公司的財務業績和滿足其長期增長預期的能力可能會受到不利影響。

此外,公司正處於多年的數據和科技轉型項目中,以實現更好的分析、客戶服務、流程效率,並升級科技。這些項目,包括更新公司的訂單到現金流程,預計將提高某些財務和業務交易流程及其基礎系統環境的效率和有效性。這些項目的多個階段已經實施,預期在未來幾年將實施更多階段。這些實施在財務、管理和人員方面都是一項重大任務,可能會比預期更困難、昂貴或耗時,並不能保證這些項目將如預期那樣帶來利益。

公司面臨失去重要合同或與重要客戶關係不利變化的風險。 公司是多個供應、分銷、合同包裝及其他重要合同的當事方。失去一個重要合同或未能獲得新的重要合同可能會對公司的財務結果產生不利影響。

公司最大客戶沃爾瑪的銷量在2024財年佔合併總銷售額(扣除退貨和折讓)約16%。沃爾瑪是公司零售和國際業務的客戶。在2024財年,公司前五大客戶共同佔合併總銷售額(扣除退貨和折讓)約37%。在任何可報告的業務板塊中,失去一個或多個主要客戶可能對該業務板塊的財務結果產生重大不利影響。

如果公司受到網絡安全攻擊、安防漏洞或其他IT中斷的影響,可能會對公司產生不利影響,這些影響可能涉及公司的系統或與其業務往來的系統。 IT系統是公司業務運營的重要組成部分。公司越來越依賴第三方服務提供商來進行各種業務功能,包括基於雲的服務。網絡事件在美國各行業中越來越頻繁,由具備廣泛動機和專業知識的團體和個人發起。此外,其他公司的高調數據安全事件和IT中斷,包括與公司有業務往來的公司,證實了外部環境正變得越來越具有挑戰性。公司有時經歷過安全措施的違規事件,並可能在未來經歷此類事件,這些事件是由於人爲錯誤、不當行爲、內部威脅、系統錯誤或漏洞或其他異常引起的,到目前爲止這些事件都沒有造成重大影響。此外,公司有時因與其業務往來的第三方的IT中斷而經歷過運營中斷。到目前爲止,這些中斷都沒有造成重大影響。

儘管公司已經制定了與業務連續性、災難恢復和信息安全相關的計劃,以維護系統、業務應用和客戶信息的機密性、完整性和可用性,但公司可能無法預見或實施有效的預防措施來應對所有潛在的中斷或網絡安全威脅,尤其是因爲與網絡安全威脅相關的技術變化頻繁。
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由於攻擊可能來自各種來源,包括國內和國外。由於威脅、目標和後果的快速演變,網絡安全概念風險無法完全降低。

如果公司因網絡安全事件或其他IT中斷而遭受損失或重大運營干擾,公司可能會遭受聲譽、競爭和業務方面的損害,並可能面臨法律責任,這可能會對公司的運營結果產生不利影響。

如果公司未能及時更換舊技術,可能會受到不利影響。 公司一直在發展其製造行業,但仍然依賴於其業務中的各種舊技術。公司正在向更新其製造行業投資大量所有基金類型。如果公司未能及時完成這項工作,發生不利的網絡安全概念事件的風險可能會增加,例如,如果供應商未能繼續提供安全更新。長時間依賴舊技術也可能增加公司的製造行業維護費用和系統停機風險,同時減緩公司對更具創新性的科技的採用或從更復雜的數據分析中獲益的能力。

勞動關係惡化、勞動供應不足或勞動成本上升可能會對公司的業務造成損害。 在公司擁有的設施或合作製造設施中,勞動成本顯著增加或勞動關係惡化導致工作減緩或停工,可能會對公司的財務業績造成損害。勞動力和熟練勞動力的供應挑戰可能會繼續對公司的業務產生不利影響。

公司定期在集體談判協議到期時重新進行談判。在某個設施的新或增加的工會組織努力,或者未能與現有工會成功談判,可能會導致公司供應鏈的中斷、運營成本的增加以及運營靈活性的限制。

對北美櫥櫃部件營運部門所屬的報告單元進行定量商譽減值評估

公司的運營受到食品行業的普遍風險的影響。 食品產品製造業受到多種因素帶來的風險,包括:
由致病微生物或病原體引起的食品污染,例如 單核細胞增生李斯特菌, 沙門氏菌和致病性 大腸桿菌.;
標註錯誤,包括與食品過敏原有關的標註;
食品腐敗;
虛假或欺騙性廣告的投訴;
營養和健康相關的顧慮;
聯邦、州和地方的食品加工控制;
消費品責任索賠;
產品篡改;以及
責任保險可能面臨無法獲得和/或費用高昂的問題。

可能導致食品污染的病原體一般存在於牲畜和環境中,因此可能存在於公司的產品中。這些病原體也可能因客戶或消費者的不當處理而被引入產品中。一旦產品被髮送用於分銷,公司無法控制處理程序。

如果這些風險中的一個或多個發生,公司可能會承擔重大成本、銷售損失、監管行動或訴訟,並對其品牌和業務聲譽產生負面影響。

在2024財年的第三季度,公司自願召回了一定數量的 計劃者® 產品因可能受到 單核細胞增生性李斯特菌的污染。儘管迄今爲止沒有關於召回產品相關的疾病報告,但公司已產生與該事件相關的成本和業務影響。

牲畜和家禽群體的疾病爆發可能會對公司的收入和運營利潤造成傷害。 公司面臨與豬肉和牛肉牲畜及家禽群體疾病爆發相關的風險,包括非洲豬瘟(ASF)、海綿狀腦病(BSE)、肺病毒、豬環病毒2型(PCV2)、豬繁殖與呼吸綜合症(PRRS)、口蹄疫(FMD)、豬流行性腹瀉病毒(PEDv)和高致病性禽流感(HPAI)。這些疾病的爆發可能會對公司的原材料供應產生不利影響,增加生產成本,減少公司收穫設施的利用率,並減少收益。全球氣候變化的影響可能由於天氣或遷徙模式的變化而增加這些風險,這可能導致某些類型的疾病更頻繁地發生或造成更強烈的影響。此外,疾病的爆發可能會阻礙公司在國內和國際市場上銷售產品的能力。

近年來,非洲豬瘟的暴發影響了中國、亞洲、歐洲和加勒比地區的豬群。如果美國發生非洲豬瘟暴發,公司的豬和豬肉供應可能會受到重大影響。

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目錄

在2024財年和2025財年第一季度,公司火雞供應鏈中檢測到了HPAI。未來可能還會繼續檢測到HPAI。HPAI的影響已經減弱,公司相信它將繼續減少公司火雞設施的生產量。公司正在繼續監控情況,並將採取適當措施保護整個供應鏈火雞的健康。

公司已針對各種疾病情景制定了業務連續性計劃,並將根據需要持續更新這些計劃。然而,無法保證這些計劃能有效消除任何此類疾病對公司經營結果的負面影響。

商品價格和原材料及其他投入的波動可能會損害公司的收益。 公司的運營結果和財務控制項在很大程度上依賴於豬肉、家禽、牛肉、飼料穀物、堅果、能源及其他投入的成本和供應,以及公司許多產品的銷售價格,這些價格受到供求動態市場力量的影響。

公司對採購豬肉原材料採取平衡的方式,包括爲明尼蘇達州奧斯丁加工廠購買的生豬、長期的豬肉供應協議,以及現貨市場上的豬肉採購。這種方法旨在確保原材料供應更加穩定,同時最小化長期成本的劇烈波動。這可能會導致短期內生豬成本比現金現貨市場價格高或低。某些產品線的市場定價和實施定價調整所需的時間,可能會使這些成本增加無法全部或部分得到彌補,而這些更高的成本可能會對公司的短期財務業績產生不利影響。

公司養殖火雞,並與火雞養殖者簽訂合同,以滿足其對完整火雞和加工火雞產品的原材料需求。這些操作的結果受到飼料糧食成本和供應的影響,這些因素因氣候條件、生產預測以及當地、區域型、國家和全球市場的供需情況而波動。公司試圖通過遠期購買、使用期貨合同和尋求價格提升來管理其對飼料價格波動的短期風險。然而,這些策略可能不足以克服由於飼料糧食的其他使用或市場條件的其他變化而導致的市場價格持續上漲。

如果不良的生長條件對農產品的生產力產生負面影響,公司可能會面臨堅果、番茄、鱷梨或其他農產品的供應減少或價格不利的情況。由於不良的生長條件導致的作物規模或質量的減少,可能對公司的業績產生不利影響。

自然和有機蛋白的供應可能影響公司確保這些產品持續供應的能力。爲了降低這種風險,公司與多家長期供應商合作。

國際貿易壁壘和其他限制或干擾可能導致外國需求減少和國內蛋白質供應增加,從而可能導致價格下降。公司偶爾利用國內生產來限制這種風險。

公司產品的市場需求可能會波動,包括由於私人品牌產品和低價替代品的影響。 公司面臨來自多種來源的競爭,包括其他國家品牌、私人標籤生產商,以及替代肉類和蛋白質來源的生產商,包括豬肉、牛肉、火雞、雞肉、魚類、堅果、堅果黃油、乳清和植物蛋白。公司競爭的因素包括:
價格;
產品質量和屬性;
品牌識別;
產品線的廣度;並且
客戶服務。

公司的產品需求還受到競爭對手促銷支出、公司廣告和營銷計劃的有效性以及消費的影響,包括與食物趨勢相關的認知,例如產品來源的可持續性和動物福利。公司未能在這些方面有效競爭,可能導致公司品牌和產品的需求減少,從而對公司的財務控制項和運營結果產生負面影響。

公司面臨與其應對消費者偏好、飲食及飲食模式變化相關的風險,包括通過其創新和市場營銷投資實現這些目標。 公司在消費洞察和研發方面進行投資,以提供與消費者產生共鳴、吸引客戶並支持銷售增長的創新產品。消費者對食品產品的偏好受多種因素的影響,包括便利性、口味多樣性和體重管理的選擇發展(例如,使用藥物)。如果公司在開發和推出能與消費者產生共鳴的新產品方面不成功,則公司在新產品開發上的投資回報將低於預期,公司通過創新推動銷售增長的努力將不如預期成功。

10

目錄

公司聲譽或品牌形象的損害會對其業務產生不利影響。 維護和提升公司及其關鍵品牌的聲譽認知對於業務成功至關重要。公司及其品牌的聲譽在過去曾受到影響,並可能在未來也會受到多種因素的不利影響,包括不利事件或謠言、負面宣發以及通過社交和數字媒體傳播的負面信息。未能維護、延伸和擴大公司的聲譽或品牌形象可能對經營業績產生不利影響。

氣候變化,或爲應對氣候變化而採取的法律、監管或市場措施,可能對公司的業務和運營結果產生不利影響。 人們越來越關注大氣中的二氧化碳和其他溫室氣體可能對全球氣溫、天氣模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響。如果這種氣候變化對農產品生產力產生負面影響,公司可能會面臨原材料的供應減少或價格不利的情況。氣候變化還可能導致水資源的供應減少或價格不利,這可能對公司的財務結果、運營和供應鏈產生不利影響。此外,自然災害和極端天氣,包括那些由氣候變化引起的,已經造成並可能繼續造成公司運營和供應鏈的中斷,以及財產保險費用的增加。

對氣候變化日益增長的關注可能導致更多地方、州、聯邦和外國法律要求,包括限制溫室氣體排放或節約用水的要求。如果這些要求被實施,公司可能會在其運營和供應鏈中面臨顯著的成本增加。

公司已經制定、公開宣佈並通過科學基礎目標倡議進行了驗證,以減少其溫室氣體排放的目標。公司實現其溫室氣體排放目標以及在其2030年挑戰中設定的其他環保母基目標的能力,受到許多因素和條件的影響,其中許多因素超出了公司的控制範圍。例子包括不斷變化的監管要求、披露框架以及報告數據的方****司未能實現與減少溫室氣體排放相關的目標,或未能在2030年挑戰中涉及的其他環保事項上取得進展,可能會讓利益相關者失望,導致對公司產品的需求減少,並對公司的經營結果產生不利影響。

法律和監管風險

公司的運營受到訴訟的一般風險影響。 公司在日常業務中持續涉及訴訟。訴訟趨勢可能包括涉及員工、消費者、競爭對手、供應商、股東或其他人的集體訴訟,以及與產品責任、合同爭議、反壟斷法規、知識產權、廣告、標籤、工資和工作時間法律、僱傭實踐或環保母基有關的索賠。訴訟趨勢或訴訟結果無法確定,負面的訴訟趨勢和結果可能會對公司的財務結果產生不利影響。

政府監管,無論是當前還是未來,都會使公司面臨潛在的制裁和合規成本,這可能對公司的業務產生不利影響。 公司的運營以及其供應商的運營,受到美國及國外的廣泛監管,包括美國農業部、美國食品藥品監督管理局、美國國土安全部、國際、聯邦和州稅務機關以及其他國際、聯邦、州和地方機構,這些機構負責監督勞動力流動、稅收、動物福利、食品安全,以及公司產品的加工、包裝、儲存、分銷、廣告和標籤等方面。未來可能會對公司提出索賠或執法程序。此外,這些法規可能會變得更加嚴格,這可能導致公司成本增加。例如,公司的供應鏈中依賴的豬肉屠宰設施受到生產線速度的最大限制。目前的最大生產線速度正在接受政府審查。如果要求降低生產線速度,收穫能力和成本可能會受到負面影響。

公司的製造業設施和產品也受到聯邦、州和地方當局的持續檢查。由於政府休假導致政府檢查員無法到場,可能會對公司的製造業設施造成干擾。

此外,公司需遵守新的或修訂的法律、法規和會計標準。如果公司未能或無法遵守這些要求,可能會面臨民事救濟,包括罰款、禁令、召回或扣押,以及潛在的刑事制裁。

公司需遵守嚴格的環保母基法規,並可能面臨環保母基訴訟、程序和調查。 公司的過去和現在的業務操作以及公司對不動產的擁有和事件控制項,須遵守與向環境排放物質、處理和處置廢物(包括固體和危險廢物)或其他與環保母基相關的嚴格國際、聯邦、州和地方環保母基法律法規。這些法律法規的合規性及任何修改對公司的業務至關重要。公司的某些設施已運營多年,隨着時間的推移,公司和這些設施的其他先前運營者可能已產生和處置了廢物。
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目錄

現在可能被視爲危險。未來發現公司目前或以前的財產或製造業設施和/或廢物處置場所周邊或下方的污染可能會要求公司承擔與額外調查、評估或其他要求相關的額外費用。任何這些事件的發生、新法律和法規的實施或對現有法律法規的嚴格解讀可能會對公司的財務業績產生不利影響。

公司的海外業務給公司的業務帶來了額外的風險。 公司在國際上開展業務並營銷其產品。公司的海外業務受到上述風險的影響,以及與貨幣價值波動、外匯管制、遵守外國法規和稅法、遵守適用的美國法律(包括《外國腐敗行爲法》)以及其他經濟或政治不確定性相關的風險。國際銷售面臨與一般經濟狀況、徵收關稅、配額、貿易壁壘和其他限制、在外國司法管轄區執行救濟措施以及遵守適用的外國法律和其他經濟與政治不確定性相關的風險。所有這些風險可能導致成本增加或收入減少,從而對公司的財務業績產生不利影響。


項目 10億。 未解決的員工評論

無。


項目 1C. 網絡安全概念

風險管理與策略
作爲一個全球組織,公司的信息系統面臨各種風險,包括但不限於與勒索軟體、系統中斷、數據盜竊、未經授權訪問信息和數據濫用相關的風險。爲了識別、解決和減輕這些風險,公司開發並維持了一項網絡安全概念程序。公司的網絡安全概念程序受到國家標準與技術研究所(NIST)網絡安全框架和公司的企業風險管理(ERM)流程的指導,並依賴於內部和外部的專業知識。

與ERP流程的整合
公司維持一個具有治理結構的ERM(企業風險管理)程序,該結構旨在識別、評估、優先排序並減輕組織內的風險。ERM執行委員會由公司的高級領導團隊組成,對識別公司面臨的關鍵風險負責,並定期召開會議討論公司減輕這些風險的方法。通過ERM過程,網絡安全概念被確定爲公司面臨的重要風險。因此,網絡安全概念程序是公司ERM流程的重要組成部分。

除了在ERm執行委員會會議上討論網絡安全計劃,ERm執行委員會的成員還參與網絡安全事件響應過程。該過程包括一個治理模型和程序,用於識別、分類、遏制和響應網絡安全事件。作爲網絡安全事件響應過程的一部分,公司進行攻擊模擬和演練,並利用第三方來支持這項工作。公司還維護業務連續性和災難恢復計劃,以應對潛在的科技中斷,並更好地使公司能夠從任何網絡安全事件中恢復。公司的披露委員會還包括一名ERm執行委員會成員,幫助確保及時分析與網絡安全事件相關的披露義務。

網絡安全概念元件
公司的網絡安全概念項目包括對治理、流程、科技和人員的關注。該項目的元件包括以下內容:
對安防科技的投資,包括漏洞管理工具、惡意軟體保護、電子郵件安防以及全天候監控;
定期監控和更新公司的製造行業,以應對動態的網絡安全概念威脅環境;
使用第三方評估、測試、驗證和加強網絡安全概念程序,包括滲透測試以及定期使用第三方評估該程序相對於NISt網絡安全框架的質量和成熟度;以及
評估和管理與公司的第三方關係(包括科技和服務提供商)相關的網絡安全風險,通過盡職調查工作和施加合同義務。

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目錄

公司的網絡安全概念程序還包括員工培訓和教育。頻繁的員工培訓話題包括社交工程、網絡釣魚、密碼保護、機密數據保護、資產使用和移動安全。培訓強調及時向公司的安防運營團隊報告事件的重要性。公司還定期對員工進行網絡釣魚測試,並提供易於使用的工具供員工報告潛在的網絡釣魚郵件。

網絡安全概念治理與監督

管理層
公司的管理層負責識別、評估和管理公司面臨的網絡安全風險。公司擁有一個內部團隊,該團隊得到了安防技術、第三方專家和威脅情報資源的支持,以降低網絡安全風險。公司的內部網絡安全團隊由公司的信息安全與合規董事領導,擔任首席信息安全官的職務,負責監督網絡安全策略的執行和提升公司的網絡安全態勢。信息安全與合規董事向公司的IT服務副總裁彙報,並具備與網絡安全相關的教育、培訓和經驗,包括超過25年的IT經驗,15年以上的信息安全經驗,並持有認證的信息安全系統專業人員(CISSP)證書。

董事會
公司的董事會(董事會)及其審計委員會監督公司的ERm項目,包括網絡安全概念項目。由信息安全和合規的董事領導的管理層每年至少向審計委員會提供三次關於網絡安全話題的更新,審計委員會定期向董事會報告這些演示。此外,信息安全和合規的董事向全體董事會提供年度網絡安全概念更新。管理層的更新涵蓋相關的網絡安全話題,包括持續性和獨特性,涉及風險暴露及管理層監控和緩解這些風險的措施、新興威脅或法規,以及加強和成熟公司系統及網絡安全概念項目的項目狀態更新。管理層的升級協議包括及時向審計委員會報告某些網絡安全威脅或事故。

網絡安全概念風險和威脅的影響
雖然公司的某些第三方服務提供商經歷了網絡安全事件,且公司也面臨着對其數據和系統的威脅,但截至本報告日期,公司管理層並不知曉任何對其業務策略、經營成果或財務控制項產生實質性影響的網絡安全威脅或事件。這並不能保證未來事件或威脅不會產生實質性影響,例如中斷運營、造成聲譽損害、增加運營成本,或使公司面臨訴訟。有關網絡安全風險的更多評論,請參見第1部分,第1A項。風險因素中提到「如果公司受到網絡安全攻擊、安全漏洞或其他IT中斷的影響,可能會對公司產生不利影響。」


項目2。 屬性

公司的總部位於明尼蘇達州的奧斯汀。公司在美國主要擁有多處加工廠、倉庫和運營設施。公司通過在美國各地戰略性地設立銷售辦公室維持全國銷售隊伍。爲了支持全球貨幣的加工和銷售,公司也在國際上維護了一些物業。公司大部分地產是自有的,必要時會租賃物業用於生產、分銷和銷售。

公司相信其運營設施維護良好,適合當前使用。公司定期進行施工和其他資本改善項目,重點關注增值產能項目和自動化,以及支持監管要求、維護需求和降低成本機會的項目。

公司許多國內物業被多個部門使用,這些設施的利用率會隨着時間變化。因此,按部門披露這些設施是不切實際的。美國以外的設施服務於國際部門。

13

目錄

區域 (1)
千平方英尺
生產設施
倉庫/配送中心
行政/銷售/研究辦公室
總計
租賃
擁有
亞利桑那州— — — 
阿肯色589 250 11 850 261 589 
加利福尼亞352 427 27 806 673 133 
科羅拉多829 — 10 839 835 
佛羅里達— — — 
喬治亞259 — — 259 — 259 
伊利諾伊州738 — 22 760 22 738 
愛荷華州1,484 659 2,146 427 1,719 
堪薩斯312 — 315 312 
馬薩諸塞州— — — 
密歇根州— — — 
明尼蘇達3,692 289 581 4,562 127 4,435 
內布拉斯加州845 — — 845 — 845 
新澤西— — 26 26 26 — 
北卡羅來納州— — — 
俄亥俄州— 453 461 322 139 
賓夕法尼亞州— 348 357 357 — 
德克薩斯州506 — 511 508 
猶他— 209 — 209 209 — 
弗吉尼亞
625 — — 625 — 625 
華盛頓— — — 
威斯康星州1,225 104 1,335 197 1,138 
國內總計11,456 2,739 730 14,925 2,650 12,275 
澳大利亞— — — 
巴西440 — 443 440 
中國695 52 88 835 833 
總國際1,135 52 93 1,280 444 836 
總平方英尺12,591 2,791 823 16,205 3,094 13,111 
(1) 土耳其的養殖設施不包括在內。


項目3。法律程序

關於法律程序的信息可以在合併基本報表的附註J - 承諾和或有事項中找到。


項目4. 礦山安全披露

不適用。

14

目錄

關於高管的信息

下表提供了截至2024年12月5日公司的高管信息:
當前職位和之前的職位
名稱年齡五年經驗日期
詹姆斯·P·斯尼57董事會主席、總裁兼首席執行官
2017年11月至今
賈辛斯·C·斯邁麗56執行副總裁兼財務長
2022年1月至今
集團副總裁,企業策略
2021年4月至2021年12月
副總裁及首席會計官,利安德巴塞爾工業控股公司(化學品)
2018年4月至2021年4月
約翰·F·金戈
52
零售執行副總裁
2024年10月至今
零售集團副總裁
2024年9月至2024年10月
首席執行官,Whisps收購公司(奶酪和零食)
2022年1月至2024年8月
Applegate Farms, LLC(登記公司子公司)總裁
2018年4月至2022年1月
馬克·J·歐拉達59
食品服務集團副總裁
2018年3月至今
斯溫·紐費爾德特51
荷美爾食品國際公司集團副總裁
2020年6月至今
肉類產品副總裁
2016年10月至2020年6月
史蒂夫·J·利肯
54
集團副總裁,供應鏈
2024年2月至今
集團副總裁,Jennie-O火雞店
2021年3月至2024年2月
高級副總裁/總裁,Jennie-O火雞店有限公司(註冊公司的子公司)
2017年12月至2021年3月
科琳·R·巴特徹
50
高級副總裁,外部事務及總法律顧問
2024年06月至今
執行副總裁,總法律顧問及秘書,赫茲全球控股公司(汽車租賃)
2022年05月至2024年04月
執行副總裁,總法律顧問及公司秘書,康尼格拉公司(消費包裝食品)
2009年09月至2022年04月
瑪麗·凱瑟琳·克拉克
45
高級副總裁及首席通信官
2024年3月至今
通信副總裁,牀墊公司控股公司(牀墊及相關產品的零售商)
2022年10月至2024年2月
通信高級總監,牀墊公司控股公司
2020年10月至2022年10月
通信總監,百事可樂公司(飲料和方便食品)
2019年3月至2020年10月
凱瑟琳·洛斯尼斯-拉爾森59
高級副總裁,人力資源
2022年10月至今
人力資源董事
2018年10月至2022年10月
皮埃爾·M·莉莉53高級副總裁兼首席合規官
2020年10月至今
內部審計董事
2016年5月到2020年10月
凱文·L·邁爾斯,博士59
高級副總裁,研究與開發以及質量控制
2015年3月到現在
保羅·R·庫恩曼53副總裁兼電機控制器。
2022年2月到現在
專注於我們的未來2024年6月投資者會議2024年6月
2021年1月至2022年2月
副總裁兼財務長,Jennie-O火雞商店公司(登記公司子公司)
2016年5月至2021年1月

高管之間不存在家庭關係。


第二部分

項目5. 註冊人普通股的市場、相關股東事務及發行人 購買股權證券

Market Information
荷美爾食品公司的普通股在紐約交易所以標的HRL進行交易。

持有者
截至2024年11月27日,公司的普通股大約有9000名登記持有者,以及大約242000名其股份由券商和金融機構以街名方式持有的持有人。

發行人回購股權證券
截至2024年10月27日的季度內,沒有發行人購買股票證券。2013年1月29日,公司的董事會授權回購10,000,000股普通股,且沒有到期日。2016年1月26日,董事會批准了公司的普通股進行1:2的拆分,自2016年1月27日起生效。作爲股票拆分決議的一部分,剩餘待回購的股份數量進行了相應調整。
15

目錄

截至2024年10月27日,仍可根據回購計劃或項目購買的最大股份數爲3,677,494。

分紅派息
公司已經連續385個季度發放分紅派息。2024年11月25日,董事會批准將2025財政年的年度分紅派息率提高至每分享1.16美元,這也是連續第59次年度分紅派息增長。公司致力於通過分紅派息將現金回饋給股東。

股東回報績效圖表
下圖顯示了截至2024年10月27日的五年中,公司、標普500指數和標普500包裝食品與肉類指數的累計股東總回報比較,該數據基於股息再投資計算。該圖假設在2019年10月28日市場收盤時,分別投資了100美元。請注意,歷史股價表現並不一定代表未來股價表現。

1799


項目6. 保留


項目7. 管理層對財務控制項和業績的討論與分析 運營

執行概述

2024 財年: 該公司認爲,2024財年顯示了其戰略的穩健執行、投資組合的力量和團隊的韌性。該公司的淨銷售額爲119億美元,與上年相比下降了2%,這要歸因於餐飲服務領域的廣泛增長和零售領域的增值增長 Applegate®,增值的新鮮豬肉、培根和增值火雞被零售和國際板塊的下降所抵消。零售板塊的下跌主要是由整隻鳥和大宗商品火雞的價格同比大幅下降以及方便膳食和蛋白質行業的疲軟推動的。國際淨銷售額下降是由大宗商品出口減少和中國淨銷售額下降推動的。由於國際板塊的良好業績被零售板塊的不利業績部分抵消,該板塊的利潤與去年同期相比增長了2%。餐飲服務板塊的分部利潤與去年相當。淨收益與上年相比增長了1%,這是由於分部利潤的改善以及有利的利息和投資收益被較高的有效稅率部分抵消。調整後的淨收益(1) ——不包括與公司轉型與現代化(T&M)計劃、訴訟和解以及荷美爾健康實驗室有限責任公司(Hormel Health Labs)剝離收益相關的成本的影響——下降了2%。攤薄後的每股收益
16

目錄

每股收益和調整後的攤薄每股收益(1) 2024財年的每股收益分別爲1.47美元和1.58美元,而去年爲1.45美元和1.61美元。

國際部門利潤相比去年大幅增長,這得益於公司少數股權投資的貢獻、公司在中國業務中的改善組合以及有利的成本,以及有利的出口產品組合。食品服務部門的利潤與去年相當,因爲更高的銷售和更低的物流費用的好處被更高的銷售、一般和行政(SG&A)費用所抵消。由於銷售下降、對聯營公司的收益減少以及更高的SG&A費用,零售部門的年利潤下降。這些下降在一定程度上被更低的物流費用、T&m計劃的節省以及與2023財年相關的非現金減值費用的回溯所部分抵消。 賈斯廷的® 商標。

2024財年是公司多年度T&m計劃的重要投資年。公司在該計劃上取得了重要進展,預計將爲組織帶來開多的長期價值。

公司再次通過資本支出對業務進行再投資,並以創紀錄的現金金額以分紅派息的形式回饋股東。2024財年的資本支出爲25600萬,包括對生產能力擴張的投資, 霍美爾® 火烤® 產品, 蘋果蓋® 產品和位於中國嘉興的工廠。公司繼續優先投資於增長、創新、節約成本、自動化和維護。支付給股東的分紅派息創下了記錄,達到61500萬。

2025財年展望(2): 公司繼續在動態的消費和運營環境中應對挑戰。(1) 預計2025財年的有機淨銷售增長在1%到3%之間,這假設得益於適度的銷量增長、關鍵類別和市場的增長、更高的品牌支持和創新、基於市場的定價措施,以及對原材料成本的當前假設。從利潤的角度來看,預計稀釋每股收益爲1.51美元至1.65美元,調整後的稀釋每股收益(1) 預計爲1.58美元至1.72美元。預計在上半年收益將下降,因爲關鍵類別和市場的增長預計將被公司位於弗吉尼亞州薩福克工廠先前生產中斷的恢復、低商品火雞市場的影響以及更高的銷售、一般和管理費用(包括通過廣告增加的品牌支持)所抵消。預計在下半年所有三個部門的利潤增長。對前景的主要風險包括逐步上升的通貨膨脹壓力以及惡化的宏觀經濟狀況對公司的客戶、消費和運營的影響。

公司由於持續的現金流、流動性和穩健的資產負債表,仍然處於強勁的財務狀況。公司計劃通過增加對其領先品牌的營銷和廣告投資來繼續支持業務。此外,持續的資本支出投資,包括與其T&m計劃相關的數據和科技投資以及產能擴張的投資, 霍梅爾® 火烤® 產品, 阿佩爾蓋特® 產品和中國嘉興的工廠。2025年的年度分紅派息將爲每股1.16美元,增加了3%,並標誌着連續第59年增加分紅派息。以分紅派息的形式向股東返還現金仍然是公司的首要任務。

與2023年投資者日所闡述的計劃一致,公司預計2025財年將是其T&m倡議加速的一年。在2025財年,公司預計其T&m倡議將對淨收益帶來好處。

公司2024財年與2023財年業績的回顧見於以下部分。2023財年與2022財年業績的回顧列在公司截至2023年10月29日的10-K表格第二部分第7項下,標題爲「管理層對財務控制項和運營結果的討論與分析」,本文引用予以納入。

(1)    請參見下面的「非GAAP指標」部分,以了解公司使用不符合美國公認會計原則(GAAP)定義的指標的情況。
(2)    所有板塊面向未來的比較是將2024財年的GAAP數據與預計的2025財年的GAAP數據進行比較,除非另有說明。

營業結果

概述

該公司是零售、餐飲和商業客戶的品牌和非品牌食品產品加工商。

公司在以下三個可報告的業務 сегm 進行成果報告:

零售部門主要包括在美國零售市場銷售的食品產品的加工、營銷和銷售。該部門還包括公司與MegaMex Foods, LLC的合資企業的業績。

17

目錄

食品服務部門主要包括爲位於美國的食品服務、便利店和商業客戶處理、營銷和銷售食品產品。

國際部門對公司的產品進行國際處理、營銷和銷售。該部門還包括公司國際合資企業、國際權益法投資和國際特許權協議的結果。

公司的財政年度在2024年、2023年和2022年均爲52周。2025財政年度將由52周組成。

合併結果

淨收益和稀釋每股收益
 截至第四季度財政年度結束
以千爲單位,除每股金額外2024年10月27日2023年10月29日% 變動2024年10月27日2023年10月29日% 變動
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益
$220,196 $195,935 12.4 $805,038 $793,572 1.4 
攤薄每股收益0.40 0.36 11.1 1.47 1.45 1.4 
調整後稀釋每股收益(1)
0.42 0.42 — 1.58 1.61 (1.9)
(1)  請查看下面的「非公認會計原則指標」部分,以了解公司對不符合美國公認會計原則定義的指標的使用情況。

成交量和淨銷售額
 第四季度結束財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日% 變動2024年10月27日2023年10月29日% 變動
成交量(磅)1,108,203 1,155,445 (4.1)4,288,290 4,411,738 (2.8)
淨銷售額$3,138,091 $3,198,079 (1.9)$11,920,797 $12,110,010 (1.6)

2024財年的第四季度和全年成交量下降,因爲食品服務部門的成交量增加被零售部門的成交量下降完全抵消,主要是在方便餐及蛋白質和附加值肉類兩個垂直領域。

2024財年的第四季度淨銷售額下降,儘管食品服務和國際業務部門的淨銷售額有所上升,但由於零售部門的下降,整體下降明顯,主要是因爲整隻火雞的價格出現了明顯的同比下降以及 計劃者® 由於位於弗吉尼亞州薩福克的工廠生產中斷,零售部門的堅果銷量減少。

2024財年的淨銷售額與前一年相比有所下降,儘管食品服務部門的廣泛增長和零售部門的增值增長帶來了好處,但仍然被零售和國際部門的下滑所抵消。 Applegate®增值的新鮮豬肉、培根和增值火雞的收益被零售和國際部門的下滑所抵消。零售部門的下降主要是由於整體禽類和商品火雞的價格顯著下降,以及便捷餐品與蛋白質領域的疲軟。國際淨銷售額的下降則是由於商品出口減少和中國的淨銷售額下降。

在2025財年,公司預計淨銷售將增長,這一增長假設包括適度增加的銷量、主要類別和市場的增長、更高的品牌支持和創新、市場定價措施以及目前對原材料成本的假設。對此前景的風險包括消費需求放緩和市場價格波動。

銷售產品成本
 截至第四季度財政年度結束
 
2023年10月27日,
10月29日,
 
2023年10月27日,
10月29日,
 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
銷售成本$2,616,861 $2,683,655 (2.5)$9,898,659 $10,110,169 (2.1)

2024財年的第四季度和全年產品銷售成本因銷售下降而減少。2024財年每磅產品銷售成本增加了1%,主要受到產品組合變化和通貨膨脹壓力的驅動,但部分被公司的T&m計劃帶來的成本節約所抵消。

在2025財年,豬肉、牛肉和堅果的原材料成本預計將高於歷史水平。飼料成本預計將比去年低。公司預計員工、包裝和生產相關費用的通貨膨脹水平將保持正常。公司預計其T&m計劃將在2025財年實現成本節約,目標是採購原料和供應品、物流和生產成本。

18

目錄

毛利潤
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
毛利潤$521,230 $514,425 1.3 $2,022,138 $1,999,841 1.1 
淨銷售百分比
16.6 %16.1 % 17.0 %16.5 % 

2024財年的第四季度和全年毛利潤佔淨銷售額的百分比有所增加,因公司T&m計劃的定價措施和成本節約部分抵消了通貨膨脹壓力。與2023財年相比,零售和國際部門的毛利潤佔淨銷售額的百分比有所增加,而食品服務部門則有所下降。

在2025財年,公司預計毛利潤佔淨銷售額的百分比將比上年有所增加。 增量成本通脹和不利的銷售組合對這一展望構成了最大風險。

銷售、一般和行政費用(SG&A)
 截至第四季度財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日% 變動2024年10月27日2023年10月29日% 變動
銷售和管理費用$238,587 $216,546 10.2 $1,005,294 $942,167 6.7 
淨銷售百分比
7.6 %6.8 %8.4 %7.8 %
調整後的淨銷售百分比(1)
7.2 %6.6 %7.8 %7.1 %
(1)  請查看下面的「非公認會計原則指標」部分,以了解公司對不符合美國公認會計原則定義的指標的使用情況。

2024財年的第四季度SG&A費用因員工相關費用和與公司T&m計劃相關的諮詢費用增加而上升。2024財年的全年SG&A費用增加和SG&A費用佔淨銷售額的比例的上升歸因於員工相關費用的增加、與公司T&m計劃相關的更高諮詢費用以及反壟斷和解,部分抵消了前一年不利仲裁裁決的影響。調整後的SG&A費用佔淨銷售額的比例(1) 2024財年的SG&A費用因員工相關費用的增加而上升。

2024財年的廣告投資爲16300萬元,比2023財年增長了2%。

在2025財年,公司計劃繼續投資於其領先品牌,全年廣告費用預計比上一年增加。

研發仍然是公司策略中至關重要的一部分,用於發展現有品牌並擴展到新的品牌產品。2024財年的研發費用爲3610萬,而2023財年爲3370萬。

關聯公司的收益權益
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
聯營企業收益中的權益$11,838 $541 2,088.2 $51,088 $42,754 19.5 

2024財政年度第四季度及全年合營公司收益的權益增加,國際部門在印尼和菲律賓的少數股權增長,以及去年的一項企業投資減值的衝擊部分抵消了MegaMex Foods的業績疲軟。

公司對其主要控股的業務採用合併法進行會計處理。對於公司擁有少數權益的投資,且沒有其他控制指標的情況下,採用權益法或成本法進行會計處理。這些投資,包括應付給或應收關聯方的餘額,包含在合併財務狀況表中的「關聯方投資」項下。截至2024年10月27日,該項目的組成如下:

以千爲單位
對附屬公司的投資
美國$188,389 
外資531,092 
總計$719,481 

商譽及無形資產減值

與名稱相關的減值損失 賈斯廷的® 在2023財年的第四季度記錄了2840萬的交易名稱減值損失。

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目錄

利息和投資收入及利息支出
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
利息和投資收入$4,980 $(5,872)184.8 $48,396 $14,828 226.4 
利息支出19,430 18,360 5.8 80,894 73,402 10.2 

投資和收益收入在2024財年第四季度增加,主要由於有利的信託表現。2024財年全年的利息和投資收入也因信託表現良好以及更高的現金餘額和利率而增加。2024財年的利息支出因年度內發行的債務利率上升而增加。

有效稅率
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日,2023年10月27日,10月29日,
 2024202320242023
有效稅率21.5 %20.5 %22.3 %21.8 %

2024財年的有效稅率包括了購買聯邦能源稅收抵免的好處。2023財年的有效稅率包括了與外源無形收入扣除相關的好處,這在2024財年沒有重複。有關更多信息,請參考合併基本報表的註釋N - 所得稅。

公司預計2025財年的有效稅率在22%到23%之間。


部門結果

公司各報告部門的淨銷售額和部門利潤詳見下文。在衡量表現時,公司不將遞延薪酬、與T&m倡議相關的非經常性費用、投資收入、利息支出或利息收入分配給其各部門。公司還在企業層面保留各種其他收入和費用。關聯公司的收益股權計入部門利潤;然而,歸屬於公司企業風險投資和非控股權益的收益被排除。這些項目在調整收入稅前收益時,作爲淨未分配費用和非控股權益列示。

本公司是一個綜合企業,具有顯著的部門間合作、成本分配和資產共享的特點。因此,本公司並不表示,如果這些部門獨立經營,將會報告如下所示的利潤和其他財務信息。

 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
淨銷售額      
零售 $1,907,071 $1,983,253 (3.8)$7,374,149 $7,749,039 (4.8)
餐飲服務 1,046,008 1,032,353 1.3 3,845,118 3,639,492 5.6 
國際 185,012 182,474 1.4 701,529 721,479 (2.8)
總淨銷售額$3,138,091 $3,198,079 (1.9)$11,920,797 $12,110,010 (1.6)
細分利潤
零售$152,932 $118,660 28.9 $562,768 $577,690 (2.6)
餐飲服務154,340 167,571 (7.9)596,292 595,682 0.1 
國際27,058 9,511 184.5 92,084 55,234 66.7 
總Segment利潤334,331 295,743 13.0 1,251,144 1,228,606 1.8 
   淨未分配費用54,064 49,485 9.3 215,304 214,482 0.4 
非控制性權益(236)(452)47.8 (407)(653)37.7 
稅前收益$280,030 $245,805 13.9 $1,035,434 $1,013,472 2.2 



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目錄

零售
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
成交量(磅)744,521 788,030 (5.5)2,915,141 3,055,393 (4.6)
淨銷售額$1,907,071 $1,983,253 (3.8)$7,374,149 $7,749,039 (4.8)
細分利潤152,932 118,660 28.9 562,768 577,690 (2.6)
調整後的細分利潤(1)
152,932 147,043 4.0 562,768 606,073 (7.1)
(1)  請查看下面的「非公認會計原則指標」部分,以了解公司對不符合美國公認會計原則定義的指標的使用情況。

在2024財年的第四季度,多種品牌商品的增長,包括 阿佩爾蓋特® 天然和有機肉類, 霍梅爾® 黑標產品® 培根, SPAM® 產品系列, Jennie-O® 碎火雞,和 霍梅爾® 方形桌™ 由於附加肉類、零食與娛樂以及便捷餐食品與蛋白質業務的銷量和淨銷售額下降,主菜的增長被完全抵消。排除去年非現金減值費用的影響,經調整的部門利潤(1) 由於物流費用降低帶來的持續好處,以及來自T&m計劃的額外節省,利潤增加。

2024財年的整體成交量和淨銷售額下降,因爲許多品牌商品的增值增長被價值增值肉類、便捷餐和蛋白質以及小吃和娛樂領域的下降所抵消。2024財年,由於銷售額下降、合資企業收益降低以及銷售、一般和行政費用增加,部門利潤下降。這些下降部分被物流費用降低和T&m項目的節省所抵消。此外,2023財年第四季度記錄了一項2840萬美元的非現金減值費用,與商標相關。 賈斯廷的® 商標。

在2025財年,公司預計其零售部門的淨銷售將 modest 增長, comparable 量也將保持穩定。預計主線增長將得益於關鍵類別、更高的品牌支持和創新。與去年相比,預計收益將增長。對此前景的風險包括消費者需求放緩、不利的銷售結構和高於預期的運營成本。

餐飲服務
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
成交量(磅)283,944 279,288 1.7 1,061,730 1,026,772 3.4 
淨銷售額$1,046,008 $1,032,353 1.3 $3,845,118 $3,639,492 5.6 
細分利潤154,340 167,571 (7.9)596,292 595,682 0.1 

第四季度的成交量和淨銷售增長得益於高端即食蛋白、鹹味小吃、火雞、培根和比薩配料等類別的強勁表現。諸如遺產高端肉類產品等 霍梅爾® 火烤® 肉類,品牌 珍妮·O® 火雞, 計劃者® 零食堅果,以及 Cafe H® 全球靈感的蛋白質推動了營收增長。由於遺產優質肉類、家禽和比薩配料的利潤率下降,以及更高的銷售和管理費用,細分利潤減少。

由於多個類別的廣泛增長,2024財年全年成交量和淨銷售額均有所增加。由於銷售增長、物流費用降低以及T&m計劃的節省所帶來的好處被第四季度利潤率下降和SG&A費用增加所抵消,因此 сегмент 利潤與去年相比相當。

在2025財年,公司預計在剔除2024財年第四季度Hormel健康實驗室剝離的影響後,其食品服務部門的成交量、淨銷售額和部門利潤將實現同比增長。影響該前景的風險包括食品服務行業需求疲軟、低於預期的原材料市場通過市場定價可能對淨銷售額產生負面影響,以及高於預期的運營成本。

國際
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日, 2023年10月27日,10月29日, 
以千爲單位20242023% 變動20242023% 變動
成交量(磅)79,737 88,128 (9.5)311,419 329,573 (5.5)
淨銷售額$185,012 $182,474 1.4 $701,529 $721,479 (2.8)
細分利潤27,058 9,511 184.5 92,084 55,234 66.7 

在第四季度,由於中國的需求和強勁的品牌出口,淨銷售額增長, SPAM® 家畜肉類和 Skippy® 花生醬。火雞出口量大幅下降導致與去年相比成交量減少。
21

目錄

本季度的分部利潤大幅超過去年,主要由於出口利潤改善、中國的有利結果以及我們在菲律賓和印度尼西亞投資的增長。

2024財年的全年成交量和淨銷售額下降,因爲高檔品牌出口被較低的商品出口和中國的淨銷售額下降所抵消。由於公司的少數投資的貢獻、改善的產品組合以及公司在中國業務中的有利成本,部門利潤顯著提高,同時也受益於出口產品組合。

在2025財年,公司預計國際業務的成交量、淨銷售額和分部利潤將實現同比增長。影響這一展望的風險包括多國市場的宏觀經濟狀況、成本通脹和潛在的政治關稅。


未分配的收入和支出
 截至第四季度財政年度結束
 2023年10月27日,10月29日,2023年10月27日,10月29日,
以千爲單位2024202320242023
未分配淨費用$54,064 $49,485 $215,304 $214,482 
非控制性權益(236)(452)(407)(653)

在2024財年的第四季度,淨未分配費用增加,因爲員工相關費用和公司T&m計劃相關費用的增加部分被有利的信託表現和Hormel Health Labs的處置收益抵消。對於2024財年,淨未分配費用與去年相比相當,因爲公司的T&m計劃相關費用、較高的員工相關費用和反壟斷和解費用被去年不利的仲裁裁決、較高的利息收入和有利的信託表現所抵消。

(1)非GAAP指標
本文件包括一些不按照公認會計原則(GAAP)定義的財務業績指標。公司利用這些非GAAP指標來持續了解和評估運營表現。這些指標也可能在資源分配決策和確定激勵薪酬時使用。公司認爲,這些非GAAP指標爲投資者提供了有用的信息,因爲它們有助於分析和理解公司相對於過去表現和競爭對手的業績和商業趨勢。非GAAP指標並不打算替代GAAP指標進行財務業績分析。這些非GAAP指標的計算不按照GAAP進行,可能與其他公司使用的非GAAP指標不同。

轉型與現代化 (T&M) 計劃
在2023財年的第四季度,公司宣佈了一項多年的T&m計劃。在呈現非GAAP指標時,公司調整(即排除)用於該計劃的非重複性費用,這些費用主要由基於項目的外部諮詢費用和與投資組合優化相關的資產減值組成(即減少複雜性並優化產品組合)。公司認爲,與T&m計劃相關的非重複性成本並不反映公司的持續運營成本結構;因此,公司排除了這些離散成本。公司不調整(即不排除)與T&m計劃相關的某些費用,預計這些費用將在項目結束後繼續存在,例如軟體許可費用和內部員工費用,因爲這些費用被視爲正常運營成本中的持續性費用。公司也不對通過T&m計劃所實現的節省進行調整,因爲這些被視爲持續性費用,並反映預期的持續運營表現。

法律事務
公司不時會產生與特定法律事務相關的費用,公司認爲這些費用並不代表公司的核心運營表現,不反映預期的未來運營成本,且在比較公司與之前時期的運營表現時可能沒有意義。公司會對這些費用進行調整(即排除)。

訴訟和解
在2024財年的第二和第三季度,公司與一些原告達成了待決反壟斷訴訟的和解協議。有關更多信息,請參見合併基本報表的註釋J - 承諾和或有事項。

仲裁裁決
在2023財年的第三季度,公司爲一起與第三方的孤立商業糾紛所導致的意外不利仲裁裁決計提了費用。此事在2023財年的第四季度得到了解決。

22

目錄

出售業務所得
在2024財年的第四季度,公司出售了Hormel Health Labs業務,從中獲得了出售收益。公司認爲這次出售的一次性收益並不能反映公司的持續運營成本結構,也不能體現公司的核心運營表現,並且在將公司的運營表現與以前的時期進行比較時可能沒有意義。因此,公司對該收益進行了調整(即排除)。

有機淨銷售額
非公認會計原則調整後的有機淨銷售財務指標爲投資者提供了額外信息,以便於對過去和現在的運營進行比較。有機淨銷售不包括2024財年食品服務部門Hormel Health Labs業務出售的影響。

減值費用
在2023財年的第四季度,公司發生了與 賈斯廷的® 交易名稱和企業投資相關的減值損失。公司認爲,這些減值的非經常性成本並不反映公司的持續運營成本結構,也不代表公司的核心運營表現,不反映未來運營成本的預期,並且在將公司的運營表現與往期進行比較時,可能沒有意義;因此,公司將排除這些獨立成本。

下表展示了從GAAP計量到本年度10-k表格中所呈現的非GAAP計量的調和計算。稅務影響是根據發生交易的季度的有效稅率計算的。

截至第四季度財政年度結束
以千爲單位,除每股金額外
2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
銷售產品成本(公認會計原則)$2,616,861 $2,683,655 $9,898,659 $10,110,169 
轉型與現代化倡議(1)
(910)(944)(5,557)(944)
調整後的銷售產品成本(非公認會計原則)$2,615,950 $2,682,711 $9,893,102 $10,109,225 
毛利潤(公認會計原則)$521,230 $514,425 $2,022,138 $1,999,841 
轉型與現代化倡議(1)
910 944 5,557 944 
調整後的毛利潤(非通用會計準則)$522,140 $515,368 $2,027,695 $2,000,785 
銷售和管理費用(GAAP)
$238,587 $216,546 $1,005,294 $942,167 
轉型與現代化倡議(2)
(16,440)(8,397)(47,456)(8,397)
豬肉反壟斷訴訟和解 — (11,750)— 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — (13,500)— 
家禽工資反壟斷訴訟和解 — (3,500)— 
出售業務所得3,922 — 3,922 — 
仲裁裁決 1,671  (68,329)
調整後的銷售和管理費用(非GAAP)
$226,069 $209,820 $933,010 $865,441 
投資方收益的股權(GAAP)$11,838 $541 $51,088 $42,754 
減值費用 6,985  6,985 
調整後投資方收益的股權(非GAAP)$11,838 $7,526 $51,088 $49,739 
商譽和無形資產減值(公認會計原則)$ $28,383 $ $28,383 
減值費用 (28,383) (28,383)
調整後的商譽和無形資產減值(非公認會計原則)$ $— $ $— 
營業收入(公認會計原則)$294,481 $270,037 $1,067,932 $1,072,046 
轉型與現代化倡議(1)(2)
17,350 9,340 53,013 9,340 
豬肉反壟斷訴訟和解 — 11,750 — 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — 13,500 — 
家禽工資反壟斷訴訟和解 — 3,500 — 
出售業務所得(3,922)— (3,922)— 
仲裁裁決 (1,671) 68,329 
減值費用 35,368  35,368 
調整後的營業收入(非GAAP)$307,909 $313,074 $1,145,773 $1,185,083 
23

目錄

截至第四季度財政年度結束
以千爲單位,不包括每股金額
2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
所得稅前利潤(公認會計原則)$280,030 $245,805 $1,035,434 $1,013,472 
轉型與現代化倡議(1)(2)
17,350 9,340 53,013 9,340 
豬肉反壟斷訴訟和解 — 11,750 — 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — 13,500 — 
家禽工資反壟斷訴訟和解 — 3,500 — 
出售業務所得(3,922)— (3,922)— 
仲裁裁決 (1,671) 68,329 
減值費用 35,368  35,368 
調整後的稅前利潤(非公認會計原則)$293,459 $288,843 $1,113,275 $1,126,509 
所得稅準備金(美國通用會計準則)$60,070 $50,322 $230,803 $220,552 
轉型與現代化計劃(1)(2)
3,730 1,915 11,739 1,915 
豬肉反壟斷訴訟和解 — 2,644 — 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — 2,930 — 
家禽工資反壟斷訴訟和解
 — 760 — 
出售業務所得(843)— (843)— 
仲裁裁決 (343) 14,847 
減值費用 7,250  7,250 
調整後的所得稅準備金(非GAAP)$62,957 $59,145 $248,031 $244,565 
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益(GAAP)$220,196 $195,935 $805,038 $793,572 
轉換與現代化計劃(1)(2)
13,620 7,426 41,274 7,426 
豬肉反壟斷訴訟和解 — 9,106 — 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — 10,571 — 
家禽工資反壟斷訴訟和解
 — 2,741 — 
出售業務所得(3,078)— (3,078)— 
仲裁裁決 (1,328) 53,482 
減值費用 28,118  28,118 
調整後歸屬於荷美爾食品公司的淨收益(非公認會計原則)$230,738 $230,150 $865,650 $882,597 
每股攤薄盈利(按照通用會計準則)
$0.40 $0.36 $1.47 $1.45 
轉型與現代化計劃(1)(2)
0.02 0.01 0.08 0.01 
豬肉反壟斷訴訟和解 — 0.02 — 
紅肉工資反壟斷訴訟和解 — 0.02 — 
家禽工資反壟斷訴訟和解
 —  — 
出售業務所得(0.01)— (0.01)— 
仲裁裁決 —  0.10 
減值費用 0.05  0.05 
調整後稀釋每股收益(非美國通用會計準則)
$0.42 $0.42 $1.58 $1.61 

截至第四季度財政年度結束
以千爲單位,除每股金額外
2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
銷售費用佔淨銷售額的百分比(GAAP)
7.6 %6.8 %8.4 %7.8 %
轉型和現代化計劃(2)
(0.5)(0.3)(0.4)(0.1)
豬肉反壟斷訴訟和解 — (0.1)— 
家畜肉類工資反壟斷訴訟和解 — (0.1)— 
家禽工資反壟斷訴訟和解
 —  — 
出售業務所得0.1 —  — 
仲裁裁決 0.1  (0.6)
調整後的銷售與一般管理費用比率(非公認會計原則)
7.2 %6.6 %7.8 %7.1 %
(1)    主要包含與投資組合優化相關的資產減值。
(2)    主要由基於項目的外部諮詢費用組成。

24

目錄

調整後的細分利潤(非GAAP)
截至第四季度
2024年10月27日2023年10月29日
以千爲單位GAAP
非公認會計原則調整(1)
非GAAPGAAP
非公認會計原則調整(2)
非GAAP
細分利潤
零售$152,932 $ $152,932 $118,660 $28,383 $147,043 
餐飲服務154,340  154,340 167,571 — 167,571 
國際27,058  27,058 9,511 — 9,511 
總Segment利潤334,331  334,331 295,743 28,383 324,126 
淨未分配費用54,064 (13,428)40,636 49,485 (14,655)34,830 
非控制性權益(236) (236)(452)— (452)
稅前收益$280,030 $13,428 $293,459 $245,805 $43,038 $288,843 
(1)    2024財政年度第四季度的淨未分配費用調整包括一次性 T&M 倡議成本和Hormel Health Labs的銷售收益。
(2) 2023財年第四季度零售部門利潤調整是由於與該交易名稱相關的減值費用。 賈斯廷的® 2023財年第四季度的淨未分配費用調整包括不利的仲裁裁決、與公司風險投資相關的減值費用以及一次性 T&M 倡議成本。

財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日
以千爲單位GAAP
非公認會計原則調整(1)
非GAAPGAAP
非公認會計原則調整(2)
非GAAP
細分利潤
零售$562,768 $ $562,768 $577,690 $28,383 $606,073 
餐飲服務596,292  596,292 595,682 — 595,682 
國際92,084  92,084 55,234 — 55,234 
總Segment利潤1,251,144  1,251,144 1,228,606 28,383 1,256,989 
淨未分配費用215,304 (77,841)137,463 214,482 (84,655)129,827 
非控制性權益(407) (407)(653)— (653)
稅前收益$1,035,434 $77,841 $1,113,275 $1,013,472 $113,038 $1,126,509 
(1)    2024財年的未分配淨費用調整包括一次性 T&M 倡議成本、與豬肉、紅肉工資以及家禽工資反壟斷案件的訴訟和解,以及Hormel Health Labs出售的收益。
(2)    2023財年的零售部門利潤調整是由於與該品牌相關的減值費用。 賈斯廷的® 交易名稱。2023財年未分配費用的調整包括不利的仲裁裁決、與企業風險投資相關的減值費用,以及一次性 T&M 倡議費用。

前瞻性美國通用會計準則與非通用會計準則的比較

下面的表格展示了從預計2025財年的GAAP衡量標準到預計調整後非GAAP衡量標準的計算過程。

2025財年的展望 - 有機淨銷售(非GAAP)
爲了便於比較過去和現在的淨銷售業績,公司對2025財年的淨銷售增長前景進行了調整,以反映有機淨銷售。有機淨銷售排除了2024財年第四季度Hormel Health Labs業務出售的影響。該調整去除了2024財年內該事件的全年淨銷售,這些銷售額在餐飲服務部門中報告。

以千爲單位
2025財年展望
2024年業績
變更
淨銷售額(符合GAAP標準)
$11,900,000 -$12,200,000 $11,920,797 %-%
霍門健康實驗室剝離
— -— (107,643)
有機淨銷售額(非GAAP標準)
$11,900,000 -$12,200,000 $11,813,154 %-%

25

目錄

2025財年展望 - 調整後的稀釋每股收益(非公認會計原則)
非GAAP的調整後攤薄每股收益不包括與T&m計劃相關的預計費用。公司的T&m計劃的戰略投資預計將在投資期結束時停止,且在可預見的未來不予重現,並且不被視爲公司基本運營表現的代表。

2025財年展望
稀釋每股收益 (美國通用會計準則)
$1.51 -$1.65 
轉型與現代化倡議0.07 -0.07 
已調整攤薄後每股收益(非美國通用會計準則)
$1.58 -$1.72 

補充財務措施(非GAAP)

EBIt和EBITDA(非GAAP)
公司提供息稅前收益(EBIT)和息稅折舊攤銷前收益(EBITDA),因爲它認爲這些指標對管理層和投資者在剔除非經營收入和支出後評估經營表現是有用的,並且它們通常用於基準公司的表現。

 財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
息稅前利潤(非公認會計原則):
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$805,038 $793,572 
加:所得稅費用230,803 220,552 
加:利息費用80,894 73,402 
減:利息和投資收益48,396 14,828 
EBIt(非GAAP)
$1,068,339 $1,072,698 
EBITDA(非GAAP):
上述EBIt1,068,339 1,072,698 
加:折舊和攤銷257,756 253,311 
息稅折舊攤銷前利潤(非GAAP)
$1,326,095 $1,326,009 


流動性和資本資源

在評估其流動性和資本資源時,公司會評估現金及現金等價物、短期和長期投資、運營收入以及借款能力。

現金流亮點
財政年度結束
以百萬爲單位2024年10月27日2023年10月29日
期末現金及現金等價物$742 $737 
經營活動產生的現金流量
1,267 1,048 
投資活動產生的現金流量(237)(690)
融資活動產生的現金流量(1,030)(600)
現金及現金等價物的增加(減少)
5 (246)

現金及現金等價物與前一年相比持平,在2024財年增加了500萬美元。公司利用現有現金和在2024財年發行的新債務收入償還了部分長期債務。2024財年,經營活動提供的現金足以覆蓋股息支付和資本支出。收購Garudafood的少數股權是導致前一年現金及現金等價物減少的主要原因。有關現金流的主要驅動因素的其他詳細信息如下所示。

經營活動提供(使用)的現金
經營活動產生的現金流主要受到運營資產和負債變化的影響。
在2024財年,由於產品水平與客戶需求的更好對接以及火雞和相關飼料供應減少,庫存減少了9500萬美元。2023財年的3600萬美元減少是由於實施戰略庫存管理措施以應對高庫存水平的結果。
在2024財政年度,預付費用和其他資產減少了1300萬美元,而在2023財政年度增加了6900萬美元。這一變化主要與公司對沖活動相關的結算有關。
26

目錄

在2024財年,應收賬款與前一年相當,減少了200萬元。2023財年減少4900萬元主要是由於銷售時機和更高效的收款。
應付賬款和應計費用在2024財年減少了2700萬美元,原因與支付時間有關,部分被員工相關和促銷費用的增加所抵消。在2023財年,應付賬款和應計費用減少了14100萬美元,原因同樣與支付時間和較低的促銷及激勵補償費用有關。

投資活動提供的(使用的)現金
2024財年的資本支出爲25600萬美元,2023財年的資本支出爲27000萬美元。2024財年最顯著的項目是對位於威斯康星州巴倫和中國嘉興工廠的產能擴張投資。2023財年重要項目包括對伊奧瓦州迪比克的, SPAM® 家族產品的新生產線投資,威斯康星州巴倫從收穫向增值產能過渡的初步階段,明尼蘇達州奧斯汀的廢水製造行業,以及內布拉斯加州奧馬哈的意大利香腸產能。
在2023財年,公司以4.26億美元購買了Garudafood的少數股權。

融資活動所提供(使用)的現金
公司在2024年6月3日到期時支付了9.5億美元的高級無擔保票據。
2024財政年度發行長期債務的收益爲49800萬美元。公司發行了總本金金額爲5億美元的無擔保高級票據,到期日爲2027年3月。
支付給公司股東的現金分紅派息是公司持續的融資活動,2024財年的總支付額爲61500萬,而2023財年的總支付額爲59300萬。2024財年的年化分紅派息率爲每股1.13美元,而2023財年的年化分紅派息率爲每股1.10美元。
在2023財年,公司回購了310,000股普通股,成交金額爲1200萬元。

現金的來源和用途
公司相信,其平衡的業務模型,通過原材料輸入、渠道和類別的多元化,能夠在不斷變化的經濟環境中提供穩定性。公司保持嚴格的資本配置策略,並採用瀑布式方法,首先關注現金的核心用途,如用於維持設施的資本支出、向投資者支付的股息、強制性的債務償還以及履行養老金義務。接下來,公司關注支持增長計劃的戰略項目,如其他資本項目、收購、額外的股息增加以及營運資本投資。最後,公司評估機會性用途,包括增量債務償還和股份回購。

公司認爲其預期的運營收入、手頭現金、當前無擔保循環信用額度下的借款能力以及對資本市場的進入將足以滿足所有開空和開多的承諾。公司持續尋求與其戰略優先事項相一致的投資和收購機會。公司擁有多種流動性來源,以完成這些投資和收購。例如,公司通過發行債務來槓桿化其資產負債表的歷史能力爲追求戰略機會提供了靈活性。

分紅派息
公司始終致力於通過現金分紅派息爲投資者提供回報。自1928年成爲上市公司以來,已連續支付385個季度的分紅派息。董事會批准在2025財年提高年度分紅派息率,將其從每股1.13美元提高至每股1.16美元,標誌着連續第59次年度分紅派息增加。

資本支出
資本支出根據業務的需求分配給必要的維護和增長機會。預計2025財年的資本支出將重點支持與增值產能、製造行業和新科技相關的項目。2025財年的資本支出估計爲27500萬到30000萬。

債務
截至2024年10月27日,公司的未償債務包括29億美金的固定利率無擔保高級票據,期限爲2027年、2028年、2030年和2051年,利息按半年支付。在2024財年,公司支付了6900萬美元的利息,預計在2025財年將支付7300萬美元的利息。2024年3月8日,公司發行了本金總額爲5億美金的無擔保高級票據。這些收入與手頭現金一起用於償還於2024年6月3日到期的95000萬美金無擔保高級票據。有關更多信息,請參見合併基本報表的附註L - 長期債務和其他借款安排。

27

目錄

借款能力
作爲短期融資的來源,公司維持一項75000萬美元的無擔保循環信貸額度。在此信貸額度下最大承諾可以通過貸方與公司之間的雙方協議進一步增加375百萬美元,需符合某些常規條件。公司從該信貸額度提取的資金可用於一般企業用途,包括償還現有債務、資助收購以及營運資金或其他一般用途。此信貸額度下的貸款承諾計劃於2026年5月6日到期,屆時公司需全額償還所有未償債務。截至2024年10月27日,公司在此信貸額度下沒有未償還的借款。

債務契約
公司的債務協議包含常規條款和條件,包括陳述、保證和契約。這些債務契約限制公司在某些情況下承擔以特定留置權擔保的借款債務或進行某些售後回租交易的能力,並且契約要求公司維持某些合併槓桿比率。截至2024年10月27日,公司遵守其債務協議中的所有契約,並期望在未來保持合規。

國際子公司持有的現金
截至2024年10月27日,公司的國際子公司持有2.25億美元的現金及現金等價物。公司將所有未分配的收益視爲永久再投資。公司根據業務的需求評估國際上持有的現金餘額和用途。

股份回購
公司獲授權回購3,677,494股普通股,這是公司董事會批准的現有計劃的一部分。根據股票回購授權,公司可以根據市場條件和其他因素定期回購股票,並可以通過公開市場購買或私下談判交易進行。股票回購授權沒有期限。公司在2024財年沒有回購任何股票。公司繼續將回購股票視爲資本配置策略的一部分進行評估。

承諾
截至2024年10月27日,公司重大現金承諾如下:
以百萬爲單位按時期應付的款項
總計少於1年1-3年3-5年超過5年
採購承諾(1)
$2,597 $1,235 $940 $246 $177 
債務償還(2)
2,850 — 500 750 1,600 
長期債務的利息支付(2)
713 73 134 85 421 
養老金及其他養老福利支付(3)
1,172 107 224 233 609 
租賃義務(4)
205 46 71 45 43 
其他承諾(5)
69 45 24 — — 
(1)    公司承諾採購一定數量的牲畜、穀物和其他原材料,以確保生產投入的穩定供應。公司使用對沖計劃來管理與未來穀物和豬肉部分承諾相關的價格風險。上述採購承諾未反映管理商品市場波動風險的對沖工具的影響。有關更多信息,請參見合併基本報表附註F - 衍生品和對沖及附註J - 承諾和或有事項。

(2)    截至2024年10月27日,公司未償債務包括到期於2027年、2028年、2030年和2051年的無擔保高級票據。公司根據某些債務協議中的約定,需維持特定的財務比率和財務狀況水平。有關更多信息,請參見基本報表附註L - 長期債務和其他借款安排。

(3)      代表與公司未融資的確定收益計劃相關的養老和其他發帖福利支付。福利支付反映了對未來十年的預期,因爲超出此範圍的估計不易獲得。有關更多信息,請參見合併基本報表附註中的G附註 - 養老和其他發帖福利。

(4) 請參見合併基本報表附註k - 租賃以獲取更多詳細信息。租賃支付不包括已簽署但尚未開始的租賃的3600萬法定最低租賃支付。

(5)    包括與支持各類製造業設施的基礎設施改進相關的義務以及一個媒體廣告協議。

表外安排
截至2024年10月27日,公司已代表其發放了4930萬美元的備用信用證。這些備用信用證主要與公司的自保工傷賠償計劃相關。該金額包括270萬美元的可撤銷備用信用證,用於可能因工傷索賠而產生的關聯方義務。信用證未在合併財務狀況表中反映。


28

目錄

關鍵會計估計

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析是基於公司的合併基本報表,這些報表是按照公認會計原則(GAAP)編制的。這些基本報表的編制要求公司做出估計、判斷和假設,這可能對合並基本報表的報告產生重要影響。有關更多信息,請參見合併基本報表附註中的重要會計政策摘要A。

關鍵會計估計被定義爲反映重大判斷、估計和不確定性的項目,這些項目在不同的假設和條件下可能導致實質上不同的結果。公司認爲以下是其關鍵會計估計:

交易促銷
說明: 公司通過消費激勵和交易促銷來推廣產品。這些促銷項目包括但不限於折扣、上架費、優惠券、返利和店內蘋果-顯示屏激勵。客戶的交易促銷和消費激勵活動被記錄爲營業收入的減少和相應的應計負債,這些負債的金額基於估計的變量對價。

判斷與不確定性: 公司採用預期價值法來估算與促銷項目相關的可變對價,以判斷總預期對價。估算可變對價需要判斷,主要基於對歷史經驗、預期參與度和當前市場趨勢的評估。

估計對變化的敏感性: 與這些促銷活動相關的負債基於對尚未支付但已履行的合同的審查。截至2024年10月27日和2023年10月29日,公司已計提的交易促銷負債分別爲8180萬和6410萬。

所得稅
說明: 公司根據負債法會計記錄所得稅。根據頒佈的稅法,確認預計最終應支付或可收回的遞延稅款。已頒佈稅率的變化在發生時反映在稅收準備中。

判斷與不確定性: 公司根據其運營的各個司法管轄區的法定稅率和可用的稅收規劃機會來計算其所得稅準備金。在評估公司的稅務立場和確定年度稅務準備時需要做出判斷。

估計變動的敏感性: 雖然公司認爲其所有的稅務立場都是完全支持的,但公司偶爾會受到各稅務機關對應付稅款金額的質疑。公司在基本報表中確認稅務立場,當該立場在審查時更可能得以維持,基於其技術依據。該立場的金額會按實際最終結算時,超過50%可能實現的最大利益金額進行衡量。與不確定稅務立場的預期最終解決相關的判斷變化,將在該變化發生的季度內確認收入。截至2024年10月27日,公司有2010萬美元的未確認稅務利益,包括預計的利息和罰金,記錄在其他長期負債中。

商譽和其他無限期無形資產
描述: 其他無固定壽命的無形資產主要包括通過業務收購獲得的商標,這些資產在收購當天按其估計公允價值原始記錄。商譽是購買價格分配給所購淨資產後的剩餘部分,並分配在公司的報告單位:零售、食品服務和國際。商譽和無固定壽命的無形資產不進行攤銷,而是每年進行減值測試,或者在出現減值因數時更頻繁地進行測試。如果報告單位或無固定壽命的無形資產的賬面價值超過估計的公允價值,則視爲減值,這需要對收益進行減記。有關公司程序的更多詳細信息,請參見合併基本報表附註的重大會計政策摘要A。

判斷與不確定性: 確定是否存在減值因數並評估公司的商譽報告單元和無限期無形資產的公允價值以進行減值測試需要大量判斷。無限期商標採用減去特許權使用費法的收益法進行減值評估。重要假設包括特許權使用費率、年預計營業收入、折現率及預計長期增長率。使用折現現金流模型來估計商譽報告單元的公允價值需管理層對未來現金流、營業收入、收益、折現率、長期增長率及其他因素作出假設和預測。

29

目錄

估計變化的敏感性: 用於評估減值的假設考慮了歷史趨勢、宏觀經濟條件以及與公司的運營策略一致的預測。這些估計的變化可能對公允價值的評估產生重大影響,從而導致實質性減值損失。

在2024財政年度第四季度,公司進行了定性評估,以評估其商譽和無限期使用的無形資產是否存在減值。在測試中未記錄任何減值費用。

2024財年的淨銷售額爲 計劃者® 零食堅果受到位於弗吉尼亞州薩福克工廠生產中斷的負面影響。公司認爲這些影響是短期的(少於一年),並預計銷售將在供應正常化後迅速恢復到歷史水平。如果影響持續時間更長,或者比目前預期的更嚴重,公司可能需要對該品牌進行減值處理,而該品牌目前的估值爲67500萬。

養老和其他發帖後福利
說明: 公司贊助多項確定收益養老金和養老醫療保健福利計劃,並確認相關的費用、資產和負債。

判斷和不確定性: 在計算這些僱傭成本和相關福利義務時,管理層必須做出多種假設和估計,包括死亡率、折現率、薪酬增長、計劃資產的預期收益、醫療保健成本趨勢率和信貸利率。公司在確定這些估計時考慮歷史數據以及當前事實和情況。計劃資產的預期長期收益率基於公允價值、資產組合的構成、歷史長期收益率和對未來表現的估計。使用的死亡率和折現率基於每個財政年度末選擇的精算表。公司使用第三方專家協助確定這些估計和計算某些員工福利費用和未償義務。

福利計劃資產以公允價值報告。由於缺乏 readily available 的市場價格,基金經理使用模型對股權投資進行估值,這些模型結合了可獲得的市場數據和不可觀察的輸入,考慮了收益倍數、折現現金流以及其他定性和定量因素。其他福利計劃投資按基金基礎投資的每股淨資產值(NAV)作爲實用的簡便方法進行計量。

估計變化的敏感性: 假設的折扣率、預計的計劃資產長期回報率、未來薪酬增長率、信貸利率以及醫療保健費用趨勢率對福利計劃報告金額有重大影響。截至2024年10月27日,公司在養老金福利義務和養老福利義務分別爲13億和19160萬。對於2025財年,公司預計養老金福利成本爲4490萬美元,養老福利成本爲990萬美元。這些利率的每一個百分點的變化將產生如下影響:
一個百分點
福利成本福利義務
以百萬爲單位增加減少增加減少
養老金福利
折現率$(13.2)$15.8 $(133.5)$162.4 
計劃資產的預期長期回報率(12.9)12.9 — — 
未來薪酬增長率3.1 (2.7)4.3 (3.7)
   利息信貸率5.6 (4.7)16.8 (14.2)
退休後的福利
折現率$(0.2)$(0.9)$(13.8)$16.0 
醫療保健成本趨勢率0.9 (0.8)15.8 (13.9)

截至2024年10月27日,公司持有$8730萬的股權投資和房地產所有基金類型,以及$72450萬的按淨資產值計量的投資。這些估值受到基金的判斷和假設的影響,可能會證明不正確,從而導致這些投資的估值風險。公司通過執行各種程序來減輕這些風險,例如,將基於適當基準的預期回報與報告的市場價值進行比較,並對某些基礎投資進行價格測試。此外,還對經過審計的基本報表的價值與未經審計的報表進行回顧性比較,並完成已知現金活動的滾動計算,以獲得更進一步的報告準確性的保證。這些程序涵蓋了每種投資類型中股權投資和淨資產值投資的大部分價值。對大於指定閾值的差異進行進一步調查,以驗證報告的價值是合理的。

請參見合併基本報表附註中的G注 - 養老和其他發帖後的福利以獲取更多信息。


30

目錄

項目7A. 關於市場風險的定量和定性披露

作爲其日常業務實踐的一部分,公司面臨多種形式的市場風險,包括商品價格風險、利率風險、外匯匯率風險以及投資風險等。

商品價格風險:公司面臨通過穀物、瘦肉豬、天然氣和柴油市場的商品價格風險。爲了減少這些風險並抵消市場條件變化帶來的波動,公司採用對沖程序。這些程序利用期貨、掉期和期權合約,並作爲現金流對沖進行會計處理。截至2024年10月27日,公司現金流商品合約的公允價值爲(590萬美元),相比2023年10月29日的(1710萬美元)有所下降。公司通過敏感性分析來衡量其現金流商品合約的市場風險敞口,該分析考慮了市場價格假設性的10%變動。市場價格下跌10%將在2024年10月27日對公司的現金流商品合約的公允價值產生2670萬美元的負面影響,這反過來會將公司的未來商品採購成本降低相應的金額。

利率風險該公司主要受到來自長期固定利率債務公允價值變化的利率風險。截至2024年10月27日,該公司的長期債務公允價值爲25億美金,較2023年10月29日的27億美金有所下降。公司使用敏感性分析來衡量其長期固定利率債務的市場風險敞口,該分析考慮了利率變化的10%。利率下降10%將使該公司截至2024年10月27日的長期債務公允價值增加7380萬美金。利率上升10%將使長期債務減少6890萬美金。

外幣匯率風險: 公司某些資產的公允價值受外幣匯率波動的影響。截至2024年10月27日,公司在外幣上的淨資產總額爲12億美金,而截至2023年10月29日爲11億美金,且大部分風險集中在人民幣、印尼盧比和巴西雷亞爾上。目前公司不使用對市場風險敏感的工具來管理此風險。

投資風險:公司擁有被分類爲交易性證券的企業自有壽險政策,作爲一種rabbi信託的一部分,用於資助某些補充高管養老計劃和遞延收入計劃。截至2024年10月27日,這些證券的餘額總計爲20970萬美元,而截至2023年10月29日爲18820萬美元。該rabbi信託主要投資於固收。由於未實現的收益和損失與這些證券的價值波動相關,公司面臨市場風險,這些未實現的收益和損失按公允價值計入公司的淨收益。未在固收基金中持有的投資價值下跌10%將對公司的稅前收益產生約1000萬美元的負面影響,而價值上漲10%將產生同等金額的正面影響。


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目錄

項目8.  基本報表及補充數據

管理報告

管理層對基本報表的責任

隨附的基本報表由荷美爾食品公司管理層編制,管理層對此承擔責任,確保其完整性和客觀性。這些報表是根據美國公認會計原則在適當情況下編制的,因此包含了基於我們最佳估計和判斷的金額。

荷美爾食品公司已經制定了一套內部控制系統,旨在確保記錄反映公司的交易,並遵循既定的政策和程序。該系統得到了良好溝通的書面政策和程序、強有力的內部審計計劃以及合格的人員的支持。

這些基本報表已由安永會計師事務所審計,安永是一家獨立的註冊公共會計師事務所,審計報告隨附於此。審計是根據美國公共公司會計監督委員會的標準進行的,包含對公司的會計和財務控制的審查以及對交易的測試。

董事會的審計委員會僅由外部董事組成,定期與獨立核數師、管理層和內部核數師召開會議,以確保各自履行其職責。安永會計師事務所及我們的內部核數師均可隨時自由地與審計委員會接觸,無論管理層在與否,討論他們審計工作的結果及其對內部控制的充分性和財務報告質量的意見。

管理層關於財務報告內部控制的報告

荷美爾食品公司的管理層負責建立和維護對公司財務報告的適當內部控制,該術語在《交易所法》第13a–15(f)條款中有定義。公司的內部控制系統旨在提供合理的保證,關於財務報告的可靠性和根據公認會計原則爲外部目的編制基本報表。在管理層的監督和參與下,包括首席執行官和財務長,我們對財務報告的內部控制有效性進行了評估,基於 Internal Control - Integrated Framework 由特雷德韋委員會贊助組織發佈的框架(2013年框架)。

根據我們在框架下的評估, Internal Control - Integrated Framework我們得出結論,截至2024年10月27日,我們的財務報告內部控制是有效的。Ernst & Young LLP,一家獨立註冊的公共會計師事務所,對截至2024年10月27日的財務報告內部控制進行了審計,如其報告中所述,該報告已包含在此。
 
/s/ 詹姆斯·P·斯尼/s/ 賈辛思·C·斯美利
詹姆斯·P·斯尼
賈辛斯·C·斯邁麗
董事會主席,執行副總裁
總裁兼首席執行官及財務長

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目錄

獨立註冊公共會計師事務所的報告

致荷美爾食品公司的股東和董事會

對財務報告內部控制的意見

我們已對截至2024年10月27日的荷美爾食品公司財務報告內部控制進行了審計,依據是由特雷德韋委員會贊助組織委員會發佈的《內部控制—綜合框架》(2013框架)(COSO標準)所設立的標準。我們認爲,荷美爾食品公司(公司)在所有重大方面,截至2024年10月27日,依據COSO標準維護了有效的財務報告內部控制。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,對截至2024年10月27日和2023年10月29日的公司合併財務狀況表、相關的合併損益表、綜合收益表、股東投資變動表及現金流量表進行了審計,審計覆蓋了截至2024年10月27日的三年期間,並且相關附註和在指數第15項列出的財務報表日程,我們在2024年12月5日的報告中對此發表了無保留意見。

意見依據

公司的管理層負責維護財務報告的有效內部控制,並對附帶的《財務報告內部控制管理報告》中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報告內部控制表達意見。我們是一家註冊於PCAOb的公共會計師事務所,必須根據美國聯邦證券法及證券交易委員會和PCAOb的適用規則和規定保持對公司的獨立性。

我們按照PCAOb的標準進行了審計。這些標準要求我們規劃和執行審計,以獲得合理的保證,確保在所有重大方面維持有效的財務報告內部控制。

我們的審計包括了解財務報告內部控制,評估潛在重大缺陷的風險,基於評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性,以及在此情況下我們認爲必要的其他程序。我們相信我們的審計爲我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與限制

公司的財務報告內部控制是一個旨在提供合理保證的過程,涉及財務報告的可靠性以及根據普遍接受的會計原則爲外部目的準備基本報表。公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序:(1) 維護記錄,這些記錄應以合理的細節準確、公正地反映公司的資產交易和處置;(2) 提供合理保證,確保交易按照普遍接受的會計原則的要求進行記錄,以便準備基本報表,並且公司的收支僅在管理層和董事的授權下進行;(3) 提供合理保證,以防止或及時發現未經授權的獲取、使用或處置公司的資產,這可能對基本報表產生重大影響。

由於其固有的限制,內部控制對財務報告的審計可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,任何有效性評估的未來時期預測都面臨風險,控制可能由於環境變化而變得不足,或者遵循政策或程序的程度可能會惡化。

/s/ 安永會計師事務所
明尼阿波利斯,明尼蘇達州
2024年12月5日




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目錄

獨立註冊公共會計師事務所的報告

致荷美爾食品公司的股東和董事會

基本報表意見

我們審計了荷美爾食品公司(以下簡稱「公司」)截至2024年10月27日和2023年10月29日的合併財務狀況表,相關的合併營業表、綜合收益表、股東投資變動表和每個截至2024年10月27日的三個財務年度的現金流量表,以及在索引第15項列出的相關附註和財務報表附表(統稱爲「合併財務報表」)。我們認爲,合併財務報表在所有重要方面公正地反映了公司截至2024年10月27日和2023年10月29日的財務狀況,以及截至2024年10月27日的三個財務年度的經營成果和現金流量,符合美國公認會計原則。

我們還根據美國公衆公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,對截至2024年10月27日公司的財務報告內部控制進行了審計,基於經濟合作與發展組織發佈的《內部控制——整合框架》中的標準(2013年框架),我們於2024年12月5日出具的報告對此發表了無保留意見。

意見依據

這些基本報表由公司的管理層負責。我們的責任是基於我們的審計對公司的基本報表表達意見。我們是一家註冊於PCAOB的公共會計師事務所,按照美國聯邦證券法及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,要求對公司保持獨立。

我們按照PCAOb的標準進行了審計。這些標準要求我們規劃和執行審計,以獲得合理保證,即基本報表是否不存在由於錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序以評估基本報表的重大錯報風險,無論是由於錯誤還是欺詐,並執行響應這些風險的程序。這些程序包括對基本報表中金額和披露的證據進行抽樣檢查。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重要估計,以及評估基本報表的整體呈現。我們相信我們的審計爲我們的意見提供了合理的依據。.

關鍵審計事項

下面傳達的關鍵審計事項是來自於當前期間基本報表審計的事項,該事項已傳達或需要傳達給審計委員會,並且:(1) 與對基本報表重要的賬戶或披露相關,(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。傳達關鍵審計事項並不以任何方式改變我們對合並基本報表整體的意見,我們在此傳達的關鍵審計事項並未單獨對關鍵審計事項或與之相關的賬戶或披露提供單獨的意見。

養老金計劃資產的估值
事項描述
截至2024年10月27日,公司在與確定收益養老金計劃相關的計劃資產中擁有13億美金。這包括8730萬的股權投資和房地產業基金,以及72450萬以淨資產值(NAV)記錄的投資。
審計這些投資的公允價值具有挑戰性,因爲公允價值計算中輸入的估算不確定性較高,包括基礎的NAV、折現現金流估值、可比市場估值,以及對貨幣、信用流動性和其他風險的調整。此外,關於這些投資公允價值的某些信息是基於管理層在估值時獲得的未經審計的信息。
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目錄

我們在審計中如何處理此事項
我們對相關投資的估值風險進行了理解、設計評估和控制操作有效性測試。這包括測試管理層對這些投資估值的複覈控制,例如,對基金業績與選定基準收益的比較,以及對某些基金基礎投資的獨立價格測試。我們還測試了管理層對股權投資、對沖基金和房地產業基金估值的複覈,包括對審計財務報表與非審計財務報表的公允價值進行回溯比較,並使用現金流滾動前移餘額,預測末期市場價值,基於基準收益。
我們的審計程序包括向管理層和投資顧問詢問投資組合、投資策略和估值政策的變更。我們直接與基金經理確認了投資和所有權權益的完整性。我們進行了回顧分析,將基金最近可用財務報表的投資公允價值與管理層在審計財務報表日期記錄的值進行比較。我們將某些投資的公允價值從基金審計財務報表日期向測量日期滾動,預測從審計財務報表日期到測量日期的收益,使用相關的基準收益,並評估活動(例如,購買、銷售)以計算管理層在測量日期記錄的基金公允價值。此外,我們檢查了接近年末的信託報表以比較可觀測交易與估計的公允價值。

/s/ 德勤會計師事務所 
自1931年起,我們一直擔任公司的核數師。
明尼阿波利斯,明尼蘇達州
2024年12月5日

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目錄

合併運營報表
財政年度結束
2023年10月27日,10月29日,十月三十日,
以千爲單位,除每股金額外202420232022
淨銷售額$11,920,797 $12,110,010 $12,458,806 
銷售成本9,898,659 10,110,169 10,294,120 
毛利潤2,022,138 1,999,841 2,164,686 
銷售、一般和行政1,005,294 942,167 879,265 
聯營企業收益中的權益51,088 42,754 27,185 
商譽及無形資產減值
 28,383  
營業收入1,067,932 1,072,046 1,312,607 
利息和投資收入48,396 14,828 28,012 
利息支出80,894 73,402 62,515 
稅前收益1,035,434 1,013,472 1,278,103 
所得稅準備金230,803 220,552 277,877 
凈利潤804,631 792,920 1,000,226 
減:歸屬於非控股權益的淨收益(虧損)
(407)(653)239 
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$805,038 $793,572 $999,987 
每股淨收益:
基本$1.47 $1.45 $1.84 
稀釋$1.47 $1.45 $1.82 
加權平均流通股數:
基本548,129 546,421 544,918 
稀釋548,832 548,982 549,566 

請參閱合併基本報表的附註

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目錄

合併綜合收益表
財政年度結束
2023年10月27日,10月29日,2023年10月30日,
以千爲單位202420232022
凈利潤$804,631 $792,920 $1,000,226 
其他綜合收益(損失),稅後淨額:
外幣翻譯15,618 3,588 (39,393)
1,980(3,333)11,632 65,587 
衍生品與對沖
11,075 (38,940)(5,267)
權益法投資
(14,050)6,847  
其他綜合收益(稅後淨額)總額9,310 (16,874)20,927 
綜合收入813,941 776,045 1,021,153 
減:歸屬非控股權益的綜合收益(損失)(18)(836)(542)
歸屬於荷美爾食品公司的綜合收益$813,959 $776,881 $1,021,695 

請參閱合併基本報表的附註


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目錄

合併財務狀況表
 2023年10月27日,10月29日,
以千爲單位,除股份和每股金額外20242023
資產  
現金及現金等價物$741,881 $736,532 
開空市場證券24,742 16,664 
應收賬款(減去壞賬準備金$3,712
截至2024年10月27日和$3,557 截至2023年10月29日)
817,908 817,391 
存貨1,576,300 1,680,406 
應收稅款50,380 7,242 
預付款項及其他流動資產35,265 39,014 
流動資產合計3,246,476 3,297,249 
商譽4,923,487 4,928,464 
其他無形資產1,732,705 1,757,171 
養老資產205,964 204,697 
對附屬公司的投資
719,481 725,121 
其他資產411,889 370,252 
不動產、工廠和設備
土地75,159 74,626 
建築物1,503,519 1,458,354 
設備2,905,058 2,781,730 
在建工程228,726 195,665 
減:折舊準備金(2,517,734)(2,344,557)
淨不動產、工廠和設備2,194,728 2,165,818 
總資產$13,434,729 $13,448,772 
負債和股東投資
應付賬款$735,604 $771,397 
應計費用66,380 51,679 
應計營銷費用108,156 87,452 
與員工相關的費用
283,490 263,330 
應付利息和分紅派息175,941 172,178 
應付稅款21,916 15,212 
長期債務的當前到期部分7,813 950,529 
總流動負債1,399,299 2,311,776 
長期債務扣除當前到期部分2,850,944 2,358,719 
養老及退休後福利379,891 349,268 
遞延所得稅589,366 498,106 
其他長期負債211,219 191,917 
股東投資
優先股,面值$0.01 每股 — 授權 160,000,000 股份;
            已發行 —
  
普通股,非投票,面值$0.01 每股 —
            授權 400,000,000 股份;發行 —
  
普通股,面值$0.01465 每股 — 授權 1,600,000,000 股份;
            已發行 548,605,305 股份 2024年10月27日
            已發行 546,599,420 截至2023年10月29日的股份
8,037 8,007 
追加實收資本571,178 506,179 
累計其他全面收益虧損(263,331)(272,252)
留存收益7,677,537 7,492,952 
荷美爾食品公司股東投資7,993,420 7,734,885 
非控制性權益10,590 4,100 
股東投資總額8,004,011 7,738,985 
總負債和股東投資$13,434,729 $13,448,772 

請參閱合併基本報表的附註
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目錄

股東投資變動的綜合報表
 荷美爾食品公司股東  
以千爲單位,除每個外普通股庫存股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(損失)非控股權益總股東投資
سهم數量股份金額股份金額
截至2021年10月31日的餘額
542,412 $7,946  $ $360,336 $6,881,870 $(277,269)$5,478 $6,978,360 
淨收益(損失)
999,987 239 1,000,226 
其他綜合收益
   (損失)
21,708 (782)20,927 
基於股票的補償
   費用
37 1 27,786 27,786 
行使期權/
   受限股票
3,787 55 79,871 79,927 
已宣佈的分紅派息 —
   $1.04每股
1,475 (568,482)(567,007)
截至2022年10月30日的餘額
546,237 $8,002  $ $469,468 $7,313,374 $(255,561)$4,936 $7,540,219 
淨收益(損失)
793,572 (653)792,920 
其他綜合收益
   (虧損)
(16,691)(183)(16,874)
普通股購買(310)(12,303)(12,303)
基於股票的補償
   費用
44— 24,077 24,077 
股票期權的行使/
   限制性股票
629 9 12,009 12,018 
已註銷股票(310)(5)310 12,303 (277)(12,021) 
已聲明分紅派息 —
  $1.10每股
902 (601,974)(601,072)
截至2023年10月29日的餘額
546,599 $8,007  $ $506,179 $7,492,952 $(272,252)$4,100 $7,738,985 
淨收益(損失)
805,038 (407)804,631 
其他綜合收益
   (損失)
8,921 389 9,310 
來自於
   非控制性權益
6,508 6,508 
基於股票的補償
   費用
54 1 23,231 23,233 
行使期權/
   限制性股票
1,951 28 40,685 40,713 
已宣告的分紅派息 —
  $1.13每股
1,083 (620,453)(619,370)
截至2024年10月27日的餘額
548,605 $8,037  $ $571,178 $7,677,537 $(263,331)$10,590 $8,004,011 

請參閱合併基本報表的附註


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目錄

合併現金流量報表
財政年度結束
2023年10月27日,10月29日,十月三十日,
以千爲單位202420232022
經營活動   
凈利潤$804,631 $792,920 $1,000,226 
調整與淨現金提供(使用)對賬
經營活動:
折舊233,827 227,331 213,026 
攤銷23,929 25,980 22,859 
聯營企業收益中的權益(51,088)(42,754)(27,185)
來自權益法被投資單位的分配46,055 38,160 43,039 
遞延所得稅準備87,670 31,794 177,000 
非現金投資活動(23,557)(2,392)19,298 
基於股票的補償費用23,233 24,077 24,943 
經營租賃成本
37,590 29,072 20,633 
商譽及無形資產減值
 28,383  
其他非現金,淨額
16,292 20,034 12,931 
在剝離後的經營資產和負債變化:
應收賬款減少(增加)1,899 48,998 28,365 
存貨減少(增加)95,283 35,714 (351,663)
預付費用和其他資產減少(增加)13,143 (68,666)(15,460)
養老金和退休後福利增加(減少)24,350 18,272 (29,392)
應付賬款和應計費用的增加(減少)(27,200)(140,519)(14,511)
應付凈利潤稅的增加(減少)(39,317)(18,557)10,869 
經營活動提供的(使用的)淨現金1,266,738 1,047,847 1,134,977 
投資活動
證券的淨出售(購買)
(6,088)(42)2,493 
業務出售的收益25,006   
購買物業、廠房和設備
(256,441)(270,211)(278,918)
物業、廠房和設備的出售收益
474 5,322 1,224 
來自(購買)子公司和其他投資的收益
(7,970)(427,709)2,404 
公司擁有的人壽保險收益8,112 3,096 14,761 
投資活動產生的淨現金(使用中)(236,907)(689,544)(258,037)
融資活動
來自長期債務的收益497,765 1,980  
債務發行成本的支付
(1,105)  
長期債務和融資租賃的償還(959,017)(8,827)(8,673)
支付普通股的分紅派息(614,960)(592,932)(557,839)
在該次發行和回購中的股份數 (12,303) 
期權行使所得40,713 12,018 79,827 
非控股權益所得6,508   
融資活動提供(使用)的淨現金(1,030,096)(600,064)(486,684)
現金的匯率變動效應5,614 (3,814)(21,679)
現金及現金等價物的增加(減少)5,349 (245,575)368,577 
年初現金及現金等價物736,532 982,107 613,530 
年末現金及現金等價物$741,881 $736,532 $982,107 
補充非現金融資和投資活動:
包含在應付賬款中的物業、廠房和設備的購買
$21,996 $21,175 $19,104 

請參閱合併基本報表的附註


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目錄

合併財務報表附註

注意A
重要會計政策概述

合併原則: 合併基本報表包括荷美爾食品公司(公司)及其所有控股子公司的賬戶,經過消除公司間賬戶、交易和利潤後的數據。某些外國子公司的財務信息以一個月的滯後進行報告。

估計的使用: 按照美國公認的會計原則編制基本報表需要管理層作出影響基本報表及附註金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。

四捨五入: 由於四捨五入,合併基本報表及相關附註中的某些金額可能不相等。所有百分比均以未四捨五入的金額計算。

財政年度: 公司的財政年度在十月的最後一個星期日結束。2024年、2023年和2022年的財政年度均爲52周。2025年的財政年度將由52周組成。

報告able業務部門: 截至2022年10月30日,公司擁有 四個 的經營和報告able部門:食品雜貨、冷凍食品、Jennie-O火雞商店以及國際和其他。在2023財年初,公司轉向新戰略運營模式,使其業務更靈活,更關注消費者和客戶,並以市場爲驅動。自2022年10月31日起,公司按照以下 的經營和報告able部門:零售、食品服務和國際,這與公司首席運營決策者評估業績和分配資源的方式一致。此變更對合並的經營結果、財務狀況、股東投資或現金流沒有影響。之前期間的部門結果已按追溯調整,以反映新的報告able部門。

現金及現金等價物: 公司將所有在購入日期原始到期爲三個月或更短的投資視爲現金等價物。截至2024年10月27日和2023年10月29日,公司現金等價物主要由銀行存款、AAA評級的貨幣市場基金或其他高度流動的投資賬戶組成。公司貨幣市場基金的淨資產值(NAV)基於投資組合中證券的市場價值。

公允價值計量: 根據會計準則彙編(ASC)820的規定, 公允價值計量與披露公司將某些資產和負債按公允價值計量,或在合併基本報表中披露某些按成本記錄的資產和負債的公允價值。公允價值被計算爲在計量日市場參與者之間有序交易中出售資產時可能收到的價格,或轉移負債時需要支付的價格(退出價格)。ASC 820建立了公允價值層級,要求按公允價值計量的資產和負債根據估值中使用的輸入將其分類爲三個層級之一。公司根據對公允價值計量重要的最低輸入層級對資產和負債進行整體分類。這三個層級定義如下:

第一級:    基於活躍市場上相同資產或負債的報價價格(未經調整)可觀察到的輸入。

第二級:    可觀察的輸入,除了一級中包含的輸入,基於活躍市場中類似資產和負債的報價價格,或基於非活躍市場中相同資產和負債的報價價格。

第三級:    不可觀察的輸入反映了實體對市場參與者在根據當時最佳信息對資產或負債定價時將使用哪些輸入的自身假設。

請參閱關於公司的公允價值計量的更多討論,具體內容見附註F - 衍生工具和對沖,附註G - 養老和其他養老福利,以及附註I - 公允價值計量。

補償: 公司維護一個Rabbi信託基金,以資助某些補充高管養老計劃和遞延賠償計劃。該Rabbi信託基金在合併財務狀況表中的其他資產和其他長期負債中的遞延賠償負債中反映。信託中持有的證券被分類爲交易證券。因此,與這些投資相關的未實現收益和損失被包括在合併經營報表中的利息和投資收益中。公司還有企業擁有的壽險政策。
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目錄

某些遞延補償計劃的參與者。這些保單的現金贖回價值包含在合併財務狀況表中的其他資產中。

庫存: 庫存按照成本或可變現淨值的較低者入賬。成本主要採用平均成本法進行確定。對公司的庫存準備金的成本或可變現淨值較低者的調整在合併運營報表中的銷售成本中反映。

物業、廠房和設備: 物業、廠房和設備按成本計價,公司使用直線法在資產的估計使用壽命內確認折舊。爲內部使用而開發或獲得的軟體相關費用,包括在應用開發階段產生的第三方開發費用,均被資本化並按照直線法攤銷。折舊主要是根據以下資產的使用年限計算: 2040 年建築物 314 年軟體和設備。

租賃: 公司在租賃開始時確定安排是否包含租賃。使用權資產和租賃負債的確認基於租賃期內未來最低租賃付款的現值,在租賃開始日期計算。初始租期爲十二個月或更短的租賃不會在合併財務狀況表中記錄。公司在確定所有租賃的最低租賃付款時,將租賃和非租賃元件合併在一起。

用於記錄使用權資產和租賃負債的租賃期限是基於合同要求的租賃期限,並根據合理確定行使的續租、提前終止或購買租約的選項進行調整。大多數租約包括 一個 個或多個續租或終止的選項。續租和終止選項的行使由公司自行決定,通常在租賃開始時並不是合理確定的。公司的租賃協議通常不包含重大剩餘價值擔保。公司有 一個 項含有不重要的剩餘價值擔保,這包含在最低租賃付款中。

某些租賃協議包括在租賃期內逐漸增加的租金支付,這些增加可以是固定的或變量的。基於開始日期的指數或利率的固定支付增加和變量支付增加將包含在初始租賃負債中。未基於指數或利率的變量支付增加在發生時確認。

如果租賃隱含利率無法輕易判斷,公司將根據開始日可用信息使用其定期增量借款利率來判斷未來租賃支付的現值。 在採用會計準則更新2016-02之前存在的租賃和使用權資產, 租賃(主題842) 在2019年10月28日以增量借款利率進行評估。

長期資產和確恒資產的減值: 確恒資產根據其預計使用壽命進行攤銷。公司每年檢查長期資產和確恒資產的減值情況,或在事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回時更頻繁地進行檢查。如果存在減值因數,並且預計未來未折現現金流小於資產的賬面價值及任何相關的商譽,則賬面價值將減少至預計公允價值。 公司記錄了 在2024、2023或2022財政年度對長期或確恒資產進行了重大減值計提。

商譽和其他無形資產: 無形資產最初按照收購日期的估計公允價值入賬。商譽是將購買價格分配給所購淨資產後的餘額。收購的商譽和其他無形資產被分配給將享受相關利益的報告單位。商譽和無形資產每年在第四季度進行減值測試,或者在出現減值因數時進行更頻繁的測試。

請參見關於公司的商譽和無形資產的額外討論,詳見附註C - 商譽和無形資產。

商譽
在進行年度商譽減值測試時,公司可以選擇首先評估定性因素,以判斷任何報告單位的公允價值是否很可能低於其賬面價值(> 50%的可能性)。如果公司選擇進行定性評估並判斷減值更可能,則公司需進行定量減值測試。否則,無需進一步分析。或者,公司可以選擇直接進行定量減值測試。

在進行定性評估時,公司分析每個報告單位的淨銷售額、毛利率和細分利潤的實際和預測增長趨勢,以及歷史業績與計劃的對比和以往定量測試的結果。此外,公司還評估可能影響業務財務結果的因素,如宏觀經濟狀況及其相關影響、市場相關風險、出售全部或部分業務的計劃、競爭變化、新產品線或停產產品線的變化以及關鍵人員的變動。

如果進行的話,定量商譽減值測試是在報告單位層面進行的。首先,每個報告單位的公允價值與其相應的賬面價值(包括商譽)進行比較。每個報告單位的公允價值是
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目錄

估計採用折現現金流估值(第三級),其中包含有關未來增長率、終值和折現率的假設。這些估計和假設考慮了歷史業績,並與判斷每個報告單位未來利潤計劃所使用的假設一致,這些計劃已獲得公司的董事會批准。如果定量評估的結果表明任何報告單位的賬面價值超過其公允價值,將依賴定量分析的結果來判斷商譽減值的存在及金額。將確認減值損失,其金額爲報告單位的賬面金額超過其公允價值的部分,且不得超過該報告單位中商譽的賬面金額。

由於2023財年第一季度的組織變動,公司對其經營部門和報告單位進行了評估。基於此分析,商譽使用相對公允價值法進行了重新分配。 在商譽重新分配之前,進行了減值評估,結果顯示存在對公司報告單位的減值。隨後,在商譽重新分配後,公司對每個新報告單位進行了量化減值測試。 每個報告單位的公允價值均超過其賬面價值,因此記錄了減值費用。

在2024財年第四季度,公司通過進行定性評估完成了年度商譽減值測試。 在2024年、2023年和2022財年,因年度評估而記錄了減值費用。

無限期壽命的無形資產
在對公司無限壽命無形資產進行年度減值測試時,公司首先進行定性評估,以判斷無限壽命無形資產是否更有可能受到減值(超過50%的可能性)。如果公司得出結論認爲確實如此,則必須進行定量減值測試。否則,公司則不需要進行定量測試。

在進行定性評估時,公司分析歷史和預測的淨銷售增長率以及先前定量測試的結果。此外,每個運營部門評估可能影響其無形資產價值或適用特許權使用費率的事項,以判斷是否可能存在減值的跡象。

如果執行定量減值測試,將比較無限期使用無形資產的公允價值與賬面價值。無限期使用無形資產的公允價值主要基於使用特許權使用費減免法(第三級)估算的折現價值,該方法考慮了未來銷售預測、折現率和特許權使用費率的假設。如果賬面價值超過公允價值,則無限期使用無形資產被視爲減值,併爲差額計提減值損失。即使不要求,公司仍可選擇執行定量測試,以獲得對定性評估的進一步保證。

在2024、2023和2022財政年度的第四季度,公司通過進行定性評估完成了年度無限壽命資產減值測試。在2023財政年度,定性評估確定了 賈斯汀s® 商標很可能被減值,公司進行了定量減值測試。由於定量減值測試,28.4記錄了一項價值$ 賈斯汀s® 商標的無形資產減值費用。 由於2024、2023和2022財年的評估,記錄了其他減值費用。

養老金和其他養老福利: 公司選擇使用走廊方法來確認與其確定收益養老金和其他養老福利計劃相關的費用。在走廊方法下,因經驗和假設變化導致的精算收益或損失被遞延並在未來期間進行攤銷。對於確定收益養老金計劃,當未確認的收益和損失超過年初預計收益義務或計劃資產公允價值的10%時,這些收益和損失被攤銷。對於其他養老福利計劃,當未確認的收益和損失超過年初累計養老金收益義務的10%時,這些收益和損失被攤銷。對於主要由在職參與者組成的計劃,走廊外的淨收益或損失在預計將獲得福利的參與員工的平均剩餘服務期內進行攤銷。對於主要由不活躍參與者組成的計劃,走廊外的淨收益或損失在獲得福利的參與者的平均剩餘壽命內進行攤銷。

或有負債: 本公司可能面臨與其持續業務運營相關的調查、法律程序或索賠,包括本公司提起的索賠和被提起的索賠。這類程序通常涉及與產品責任、合同爭議、反壟斷法規、工資和工時法、僱傭實踐或其他由員工、消費者、競爭對手、政府機構或供應商提起的訴訟相關的索賠。當損失變得可能且 reasonably 可估計時,本公司會爲其潛在索賠風險建立計提。如果本公司能夠合理估計一系列可能損失,但沒有一個損失在該區間內更可能發生,則本公司會記錄區間低端的金額。當損失合理可能且重要時,本公司還會披露針對本公司的索賠性質;在這種情況下,本公司還會披露可能損失的估計、損失區間或無法進行估計。

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目錄

外幣翻譯: 以外幣計價的資產和負債按合併財務狀況表日期的當前匯率進行轉換。合併經營報表中的金額按平均月匯率進行轉換。因匯率波動而產生的翻譯調整記錄在股東投資下的其他綜合損失累計項目中。

在計算外幣折算時,公司已將其對外投資視爲永久性投資,並沒有爲因將外幣投資折算爲美元而產生的貨幣折算調整提供稅款。

衍生工具和對沖活動: 公司使用衍生工具來管理其對商品價格和利率期貨的敞口。根據ASC 815的規定,現金流和公允價值對沖計劃採用對沖會計。 衍生品與對沖公司已確定其指定的對沖計劃在抵消被對沖項目的公允價值或現金流變化方面是高度有效的。有效性測試每季度進行一次,以確保現金流和公允價值對沖計劃的高有效性。如果不再滿足對沖會計的要求,則立即停止對沖會計,任何未來的公允價值變化將直接通過收益記錄。

衍生金融工具在合併財務狀況表上按公允價值記錄。公司在其每個商品對沖計劃中對衍生資產和負債進行淨額計算,包括現金擔保,當公司與衍生合約的對方之間存在主淨額安排時。現金擔保餘額的金額或時間可能會影響合併財務狀況表上商品衍生工具的分類。衍生金融工具產生的現金流影響主要包括在合併現金流量表的經營活動中。 關於對沖活動的更多信息見附註F - 衍生工具和對沖。

權益法投資: 公司有若干投資,其投票權超過20%但不超過50%,且沒有其他控制因數。公司根據權益法對這些投資進行會計處理,其在每個被投資單位的權益份額以及與關聯方的任何應收或應付餘額,在合併財務狀況表中作爲對關聯公司的投資報告。公司在合併損益表中的關聯公司收益中記錄其對權益法投資的淨收益的份額,同時對內部交易的未實現利潤進行調整,並對基礎差異進行攤銷。某些實體的財務結果在30到90天滯後報告。

公司定期監測和評估其權益法投資的公允價值。如果事件和情況(例如持續或預計的收益下降或重大業務中斷)表明這些資產的公允價值發生了降低且不是暫時的,公司將在合併損益表中記錄一項股權收益中的費用。 公司在2024財年或2022財年未記錄任何權益法投資的減值費用。 在2023財年,公司記錄了一項與一家企業投資相關的$7.0百萬的減值費用。關於公司權益法投資的其他信息,請參見附註D - 投資於合夥企業。

公司採用累計收益法來判斷權益法投資的現金流量展示。收到的分配在合併現金流量表中的經營活動中反映,除非累計分配超過權益法投資收益的累計權益部分。超過累計權益收益的分配被視爲投資回報,並在合併現金流量表中的投資活動中分類。

營業收入確認: 公司的客戶合同主要包含一個履行客戶指定產品購買訂單的單一履行義務。產品銷售的收入主要通過購買訂單(合同)確定,在某些情況下受主銷售協議的約束。購買訂單與發票通常指定訂單的數量和產品、交通條款及交易價格的某些方面,包括折扣。合同以單獨定價或受定價表或支架的約束。公司的收入在履行義務得到滿足並且產品控制權轉移給客戶時確認。通常是在客戶收到或提取訂購產品時確認收入。收入以公司預計在交易中獲得的淨對價確認。確認的淨對價金額包括對變量對價的估計,包括貿易促銷計劃、消費激勵以及與滯銷或潛在無法銷售的產品相關的補貼和折扣。

公司的營業收入大部分是短期性質,通常在訂單日期一年內發運。 60 付款條款通常在天數區間內,並因銷售渠道和其他因素而異。公司將交通和處理費用視爲合同履行成本,並在營收產生的交易中將針對客戶徵收的稅費排除在交易價格之外。由於與客戶的交易,公司沒有顯著的遞延收入或未開票應收款餘額。獲得合同的成本(合同期限爲一年或更短)計入費用,幷包含在合併運營報表中。

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目錄

公司通過廣告、消費激勵和交易促銷來推廣產品。這些促銷項目包括但不限於折扣、上架費、優惠券、返利以及店內蘋果-顯示屏激勵。客戶交易促銷和消費激勵活動被記錄爲營業收入的減少以及基於估計的變量對價金額相應的應計負債。

公司在附錄P - 分部報告中按可報告部門和類似產品類別披露營業收入。

壞賬準備: 公司根據多種因素、評估和歷史數據估計壞賬準備,同時考慮當前和未來的經濟狀況。

廣告費用: 廣告費用包括在合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中,並在發生時計入費用。廣告費用包括所有媒體廣告,但不包括樣品、演示和市場調研的相關費用。 2024、2023和2022財政年的廣告費用爲 $163.3 百萬,$160.1 百萬,以及$157.3 百萬,分別爲。

運輸和處理費用: 公司的運輸和處理費用包含在合併經營財務報表中的銷售成本中。

研發費用: 研發費用在發生時計入費用,主要包括在合併經營報表中的銷售、一般和行政費用中。 2024、2023和2022財年的研發費用爲 $36.1 百萬,$33.7 和$34.7 分別爲百萬美元。

所得稅: 公司根據負債法會計記錄所得稅。根據已實施的稅法,確認預計最終應付或可收回的遞延稅項。已實施稅率的變動會在發生時反映在稅務準備中。

根據ASC 740,所得稅當公司在其基本報表中確認稅務立場時,該立場在基於其技術優點的審查中,發生持續的可能性大於50%時。然後,該立場被衡量爲在最終結算時,超過50%可能實現的最大利益金額。

基於股票的薪酬: 公司按照ASC 718記錄基於股票的薪酬費用, 補償 – 股票補償公司在更短的歸屬期或受贈者的養老資格日期內按比例確認基於股票的薪酬費用。這些費用主要包括在合併經營報表中的銷售、一般和行政費用中。公司在授予時根據歷史經驗估計遺失,並在後續期間如果實際遺失不同進行修訂。

股份回購: 公司可以通過公開市場和私下協商交易購入其普通股,依據公司董事會批准的股份回購授權,且以管理層認爲合適的價格進行。回購交易的時間和金額取決於市場條件以及公司和監管方面的考量。 有關額外的股份回購信息,請參閱第II部分,第5項 - 註冊公司的普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券。

補充現金流信息: 合併現金流量表中列示的非現金投資活動主要包括公司疊加信託的未實現收益或損失。這些投資的價值變化在合併營業收入表中的利息和投資收入中列示。

重分類: 已對先前報告的金額進行某些重分類,以符合當前年度的展示。這些重分類對合並營業報表、合併綜合收益報表、合併財務狀況表、合併股東投資報表或合併現金流量表沒有影響。

會計變更和最近的會計公告:

最近採用的新會計公告

2024財年
在2024財年沒有采用新的會計準則。

財年2023
在2023財年沒有采用新的會計標準。

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目錄

2022財年
2019年12月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2019-12, 所得稅 - 簡化所得稅會計(主題740)。 更新後的指導簡化了所得稅的會計處理,通過取消主題740中的某些例外情況,並澄清和修訂現有指導。修訂自2020年12月15日之後開始的財政年度生效,並允許提前採用。公司在2022財政年度初開始採用這一新會計準則,採用並未對其合併基本報表產生重大影響。

尚未採用的新會計公告
在2023年11月,FASB發佈了ASU 2023-07 分部報告(主題280):可報告分部披露的改進。 此次更新旨在改善可報告分部的披露要求,主要通過增強有關重大費用的披露。該ASU要求披露包括定期提供給首席運營決策者(CODM)的重大分部費用、按可報告分部描述的其他分部項目,以及CODM在決定如何分配資源時使用的分部盈利或虧損的任何其他衡量標準。該ASU還要求將主題280當前要求的所有年度披露納入中期報告。此次更新適用於2023年12月15日之後開始的財政年度,以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的中期報告。允許提前採用,並要求對所報告的所有先前期間進行追溯應用於基本報表。公司目前正在評估採用更新條款的影響。

在2023年12月,FASB發佈了ASU 2023-09 所得稅(主題740):對所得稅披露的改進。 該更新旨在提高所得稅披露的透明度和決策的實用性。此ASU通過要求特定分類和在稅率調整中更細緻的分解,更新了所得稅披露要求,以及按司法管轄區分解已支付的所得稅。該更新適用於2024年12月15日之後開始的財政年度,允許提前採用。目前公司正在評估採用更新條款的影響。

在2024年3月,證券交易委員會根據證券交易委員會發佈的第33號-11275和第34號-99678,採用了最終規則, 增強和標準化氣候相關披露以滿足投資者需求以增強和標準化氣候相關披露。該規則將要求公司披露重要的範圍1和範圍2溫室氣體排放;氣候相關風險、治理和監督;以及嚴重天氣事件和其他自然條件的財務影響。這些披露要求將在2025年開始的年度報告期逐步實施;然而,該規則已經被暫緩,等待法律挑戰的結果。公司正在評估在暫停解除的情況下,對我們合併基本報表及相關披露的影響。

在2024年11月,FASB發佈了ASU 2024-03 收入表 - 報告綜合收益 - 費用分解披露(子主題220-40):收入表費用的分解。 新的指導方針旨在爲投資者提供有關特定類型費用的更詳細披露。新的披露要求在綜合運營報表的表面上呈現的費用以及銷售費用在基本報表附註中呈現的特定細節。更新適用於2026年12月15日後開始的財政年度,以及2027年12月15日後開始的財政年度內的中期,允許提前採用。披露更新需按前瞻性原則應用,也可選擇追溯適用。公司目前正在評估採用這些更新條款的影響和時機。

最近發佈的尚未披露的會計標準或聲明被排除在外,因爲它們目前與公司無關。


注意B
收購與剝離

剝離: 2024年10月18日,公司完成了對Hormel Health Labs, LLC(Hormel Health Labs)及相關資產的股權出售,買方爲Lyons Health Labs Holdco, LLC。初步購買價格爲$25.0 百萬,待最終營運資本調整。此次剝離產生了$3.9 百萬的稅前收益,該收益在合併損益表中的銷售、一般和行政費用中確認。Hormel Health Labs的運營結果在剝離日期之前被反映在食品服務部門。


46

目錄

注意 C
商譽和無形資產

商譽: 截至2024年10月27日和2023年10月29日的財政年度,商譽的賬面價值變動如下:
以千爲單位雜貨
產品
冷藏
食品
Jennie-O
火雞商店
零售餐飲服務國際總計
截至2022年10月30日的餘額
$2,398,354 $2,094,421 $176,628 $ $ $256,427 $4,925,829 
商譽重新分配(2,398,354)(2,094,421)(176,628)2,916,796 1,750,594 2,013  
外幣翻譯     2,635 2,635 
截至2023年10月29日的餘額
$ $ $ $2,916,796 $1,750,594 $261,074 $4,928,464 
商譽出售
    (2,239) (2,239)
外幣翻譯     (2,738)(2,738)
截至2024年10月27日的餘額
$ $ $ $2,916,796 $1,748,355 $258,336 $4,923,487 

截至2022年10月31日,由於組織變更,商譽被重新分配,具體情況請見附註A - 重要會計政策概述。2024財年出售的商譽是由於剝離Hormel Health Labs而導致的。

無形資產: 無限壽命的無形資產的賬面價值爲:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
品牌/交易名稱/商標
$1,629,582 $1,636,807 
其他無形資產184 184 
外幣翻譯(6,655)(5,893)
無限期無形資產總額
$1,623,112 $1,631,098 

2024財年的減少主要是由於與霍梅爾健康實驗室剝離相關的商標。

定期使用的無形資產的總賬面價值和累計攤銷爲:
2024年10月27日2023年10月29日
以千爲單位
總計
賬面
金額
累計
攤銷
總計
賬面
金額
累計
攤銷
客戶關係
$168,239 $(93,536)$168,239 $(82,658)
其他無形資產59,241 (20,107)59,241 (15,857)
交易名稱/商標6,210 (5,996)6,540 (5,089)
外幣翻譯 (4,458) (4,344)
總定義年限無形資產
$233,690 $(124,097)$234,020 $(107,947)

過去三個財政年度無形資產的攤銷費用如下:
以千爲單位
攤銷費用
2024$16,366 
202318,386 
202219,274 

截至2024年10月27日後五個財政年度,無形資產的預計年攤銷費用如下:
以千計
攤銷
開支
2025$14,624 
202614,169 
202713,927 
202812,972 
202911,504 

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目錄

在2024、2023和2022財政年度的第四季度,公司完成了對無限期使用無形資產和商譽的年度減值測試。 賈斯廷的® 商標的減值,導致減值費用爲$28.4百萬。該費用反映在零售業務中,並在綜合經營報表中的商譽和無形資產減值中列示。 未指示其他減值。在此過程中還審查了無形資產的使用壽命,未發現重大變化。


注意 D
對附屬公司的投資

附屬公司收益中的股權包括:
以千爲單位
% 持有
財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
MegaMex Foods, LLC (1)
50%$24,784 $40,501 $19,861 
其他權益法投資 (2)
各種(25 - 45%)
26,304 2,253 7,324 
關聯公司收益中的總權益
$51,088 $42,754 $27,185 
(1) MegaMex Foods, LLC 反映在零售部門。
(2) 其他權益法投資主要體現在國際業務部分,但也包括企業風險投資。

從權益法投資者收到的分配包括:
以千爲單位財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
分紅派息
$46,055 $38,160 $43,039 

2022年12月15日,公司從多位少數股東處購買了 29%的普通股權益,購買對象是印度尼西亞的食品和飲料公司Pt Garudafood Putra Putri Jaya Tbk(Garudafood)。2023年4月12日,公司又購買了額外股票,將持股比例提高到約 30%。此項投資擴展了公司在東南亞的業務,以支持全球貨幣執行娛樂和零食的策略。公司能夠對Garudafood行使重大影響,但並不控制,因此此項投資根據權益法進行會計處理。

公司以總購買價格$獲得了對Garudafood的投資,425.8百萬,包括相關的交易成本。交易是使用公司的現金進行融資的。根據第三方評估,公司投資的公允價值與Garudafood淨資產的賬面價值之間的基礎差異爲$,324.8百萬。與庫存、物業、廠房和設備以及某些無形資產相關的基礎差異正在通過權益法在附屬公司收益中攤銷,直至其相關的使用年限。截至2024年10月27日,剩餘的基礎差異爲$,328.1百萬,其中包括外匯兌換的影響。根據報價市場價格,持有的Garudafood普通股的公允價值截至2024年10月25日爲$,295.6百萬。

在2023財年,公司記錄了一項$7.0百萬的減值費用,涉及一項企業風險投資,以確認其公允價值下降被認爲不是暫時的。該影響反映在合併營業報表的關聯公司收益中的權益部分。公司確定截至2024年10月27日,其他權益法投資不存在其他暫時性減值。

公司確認了與MegaMex Foods, LLC成立相關的基礎差異爲$21.3 百萬,其中$8.5 百萬截至2024年10月27日仍未攤銷。該差異正通過控股公司的收益進行攤銷。


48

目錄

音符E
存貨

庫存的主要組成部分有:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
成品$881,295 $954,432 
原材料和在製品427,834 448,535 
運營耗材147,333 168,289 
維修材料和零件119,837 109,151 
庫存總額
$1,576,300 $1,680,406 


注意F
衍生品與對沖

公司使用對沖計劃來管理與各種商品採購和利率相關的風險。這些計劃利用期貨、掉期和期權合同來管理公司對市場波動的風險敞口。

現金流商品對沖: 公司使用期貨、掉期和期權合約來抵消公司未來採購穀物、瘦肉豬、天然氣和柴油燃料的價格波動。這些合約被指定爲現金流對沖,因此相關的收益或損失會在累計其他綜合損失(AOCL)中報告,並在對沖交易影響收益的時期重新分類到損益中,通過銷售成本反映。公司通常不將其穀物、天然氣或柴油燃料的風險對沖超過 兩個 財政年度及其瘦肉豬的風險對沖超過 一個 財政年度。

公允價值商品對沖: 公司將其用於最小化在向公司瘦肉豬和穀物供應商提供固定遠期價格合同時所承擔的價格風險的期貨合約指定爲公允價值對沖。這些計劃旨在使遠期定價的商品在交付時與現金市場購買的成本幾乎相同。期貨合約公允價值的變化以及對沖購貨承諾的收益或損失會通過收益進行公允價值調整,並分別記錄在合併財務狀況表中的流動資產和流動負債。與這些公允價值對沖相關的收益或損失將在發生對沖交易影響收益的期間通過銷售成本確認。

現金流利率對沖: 在2021財年的第二季度,公司指定了 兩個 單獨的利率鎖定作爲現金流對沖,以管理與預期債務交易相關的利率風險。公司的鎖定總名義金額爲$1.25十億。在2021財年的第三季度,相關的無擔保高級票據以 三十年的期限發行。 並且兩個鎖定都被解除(見附註大單 - 長期債務和其他借款安排)。這些工具的公允價值增益和損失被作爲其他累計其他綜合收益的組成部分延後。由此產生的其他累計其他綜合收益中的增益在對沖交易影響收益的期間重新分類爲利息費用。

公允價值利率對沖: 在2022財年的第一季度,公司簽訂了一份利率互換協議,以防範由於基準利率變化導致的部分先前發行的無擔保高級票據的公允價值變化。該對沖特別指定了最後$450截至2024年9月30日,$950百萬總本金金額的其 0.650%的票據,截止日期爲2024年6月(2024年票據)。公司在2022財年的第四季度終止了該互換。與該互換相關的損失被記錄爲對所對沖債務的公允價值對沖調整,並在債務的剩餘期限內通過收益攤銷。在2024財年的第三季度,公允價值對沖調整已完全攤銷,以對應2024年票據到期時的支付。

其他衍生品: 公司持有某些期貨和掉期合約,以管理公司在穀物和豬肉商品市場的波動風險,但未採用對沖會計。在2024、2023和2022財年,未指定用於對沖會計的衍生品活動對合並基本報表的影響不重大。

49

目錄

成交量: 本公司與商品對沖計劃相關的未完成合同包括:
以百萬爲單位2024年10月27日2023年10月29日
玉米29.2 
蒲式耳
30.7 
蒲式耳
瘦肉豬175.6 
144.2 
天然氣
4.2 
MMBtu
3.0 
MMBtu
柴油
4.0 
加侖
 
加侖

衍生品的公允價值: 公司指定爲對沖的衍生工具的總公允價值爲:
2024年10月27日2023年10月29日
以千爲單位資產負債資產負債
商品合約的總公允價值
$9,851 $(12,638)$13,747 $(26,980)
對手方和擔保品淨額抵消(1)
(1,785)12,638 5,226 26,980 
在合併財務狀況表上確認的金額(2)
$8,066 $ $18,972 $ 
(1)    根據公司的主淨額安排,公司商品合同的毛公允價值已被收回淨現金抵押品的權利抵消,金額爲$10.9 百萬和$32.2 百萬,截止到2024年10月27日和2023年10月29日。
(2)    公司的商品合同位於合併財務狀況表中的預付費用和其他當前資產。

公允價值對沖 - 資產(負債): 公司公允價值對沖資產(負債)的賬面值爲:
以千爲單位合併報表中的位置
財務狀況表
2024年10月27日2023年10月29日
商品合同
應付賬款(1)
$(2,902)$(4,914)
利率合約
長期債務的當前到期部分(2)
 (442,549)
(1)    代表以公允價值對沖的資產和負債的賬面金額,這些金額由上述主淨額安排中包含的其他資產抵消。
(2)    代表2024票據的對沖部分的賬面價值。截至2023年10月29日,2024票據的賬面價值包括來自已終止對沖的累計公允價值對沖調整$7.5 百萬。2024票據於2024年6月3日支付。

累計其他綜合損失影響: 截至2024年10月27日,公司在其他綜合損益中包含了預稅對沖損失$8.8 百萬來自商品合同,以及$11.5 百萬與利率結算頭寸相關。公司預計將在未來十二個月內確認大部分商品合同的損失。利率合同的收益抵消了相關債務工具期限內的對沖利息支付。

與公司的衍生工具相關的在其他綜合收益中確認的稅前收益或(損失)爲:
以千爲單位財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日
商品合同$(12,898)$(50,353)
排除的部件(1)
2,136 1,127 
(1)    代表被排除在有效性評估之外的商品期權的時間價值,其中公平價值的變化與定期攤銷之間的差異記錄在AOCL中。

與公司衍生工具相關的從其他綜合收益重分類到收益的稅前收益(損失)爲:
以千爲單位位置開啓
合併業務運營報表
財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日
商品合同
銷售成本$(26,445)$1,225 
利率合約利息支出988 988 

請參見注釋H - 累計其他綜合損失,了解這些收益或損失對淨收益的稅後影響。

50

目錄

合併利潤表影響: 與公司衍生工具相關的稅前收益(損失)對合並利潤表的影響爲:
財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
歸屬於荷美爾食品公司的淨收益$805,038 $793,572 $999,987 
現金流套期保值 - 商品合同
從其他綜合收益重分類的收益(損失)
(26,445)1,225 55,350 
期權排除成分的攤銷
(2,774)(5,835)(4,369)
因停止現金流對沖而重新分類的收益(損失)來自AOCL(1)
  2,242 
公允價值對沖 - 商品合同
商品期貨的收益(損失)(2)
6,263 656 (18,122)
商品合同的總收益(損失)(3)
$(22,957)$(3,955)$35,101 
現金流對沖 - 利率合同
重新分類的收益(損失)來自AOCL
988 988 988 
公允價值對沖 - 利率合同
利率互換的收益(損失)  928 
因終止公允價值對沖而產生的損失攤銷(4)
(7,451)(12,499)(1,923)
利率合約的總收益(損失)(5)
$(6,463)$(11,511)$(7)
在收益中確認的總收益(損失)$(29,420)$(15,466)$35,094 
(1)    在2022財政年,公司停止了與玉米使用相關的對沖會計,因爲這種情況被認爲不再可能發生,導致立即確認收益$2.2 百萬(1.0 百萬蒲式耳).
(2)    代表在年度內關閉的被指定爲公允價值對沖的商品合同的收益或損失,這些收益或損失被對應的基礎對沖購買承諾的收益或損失所抵消。與開放商品合同的公允價值變動相關的額外收益或損失,以及對沖購買承諾上的抵消收益或損失,也通過收益按市值計量,但在總體上沒有影響。
(3)    商品合同的總收益(虧損)通過銷售成本在收益中確認。
(4)    代表通過收益攤銷的公允價值對沖調整。
(5)    利率合同的總收益(損失)通過利息支出計入收益。


音符G
養老和其他退休後福利

公司擁有幾種涵蓋大多數員工的確定福利計劃和確定繳款計劃。涉及某些談判單位員工的確定福利養老金計劃的福利是根據每年服務的規定金額提供的。涉及某些非談判單位的小時工和 salaried 員工的計劃福利基於最終平均薪資、年齡和截至2017年1月1日所累積的服務年限。在2022財政年度第四季度,針對非談判單位員工的計劃進行了修訂,將設計從穩定價值福利更改爲自2023年1月1日起生效的現金餘額福利。該修訂還要求將福利追溯計算至2017年1月1日。現金餘額設計爲員工建立假設賬戶,賬戶金額等於其薪資的指定百分比加上利息。與公司在2024年、2023年和2022財政年度的確定繳款福利計劃相關的總費用爲$42.5 百萬,$41.0 百萬,以及$47.9 百萬,分別爲。

某些員工群體有資格享受退休後的醫療保健或福利待遇。退休員工的福利因各自的退休日期和適用的計劃覆蓋情況而異。退休員工的繳費要求受公司的退休醫療保健支付計劃的管理,並可能每年根據提供覆蓋的成本而變化。

51

目錄

截至財政年度結束,確定福利計劃的淨定期成本包括以下內容:
 養老金福利退休後的福利
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
服務成本$36,118 $35,607 $40,076 $163 $248 $469 
利息成本73,344 68,630 50,558 11,571 12,064 7,684 
計劃資產的預期回報(77,510)(78,285)(108,248)   
前期服務成本的攤銷(信貸)
(886)(1,843)(1,496)8 8 8 
確認的精算損失(收益)
13,268 13,303 12,530 (1,265)(29)2,439 
淨週期成本$44,334 $37,413 $(6,581)$10,476 $12,290 $10,600 

淨養老金和養老後福利成本的非服務成本元件在合併運營報表中的利息和投資收益中列示。

精算收益和損失以及由於計劃修訂而產生的任何調整被遞延,並在養老金福利的期間內分攤, 812 年用於養老金福利, 13 年用於養老福利。 以下金額未被確認在淨週期養老金成本中,幷包含在累計其他綜合損失中:
 養老金福利退休後的福利
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
未識別的前服務(成本)信用
$(8,435)$(7,549)$525 $(138)
未識別的精算(損失)收益
(260,538)(270,468)21,318 35,483 

以下是截至計量日期的福利義務的期初和期末餘額、計劃資產的公允價值和計劃的資金狀態的調整表:
養老金福利退休後的福利
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
福利義務的變化:
年初福利義務$1,174,380 $1,200,013 $186,199 $211,986 
服務費用36,118 35,607 163 248 
利息費用73,344 68,630 11,571 12,064 
精算(收益)損失(1)
143,280 (51,106)12,826 (17,421)
計劃修訂 3,307 (654) 
參加者繳款  2,001 2,137 
醫療保險D部分補助  110 449 
已支付福利(87,396)(82,071)(20,637)(23,263)
年末的福利義務$1,339,726 $1,174,380 $191,578 $186,199 
(1) 2024財年的精算損失主要是由於用於衡量計劃義務的折現率假設的變化。

養老金福利退休後的福利
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
計劃資產變動:
年初計劃資產的公允價值$1,185,672 $1,240,200 $ $ 
計劃資產的實際收益217,453 15,810   
參與者繳款  2,001 2,137 
僱主繳款12,031 11,733 18,636 21,126 
支付的福利(87,396)(82,071)(20,637)(23,263)
年末計劃資產的公允價值$1,327,760 $1,185,672 $ $ 
年末融資狀態$(11,966)$11,292 $(191,578)$(186,199)

52

目錄

在合併財務狀況表中確認的金額如下:
 養老金福利退休後的福利
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2024年10月27日2023年10月29日
養老資產$205,964 $204,697 $ $ 
與員工相關的費用
(12,501)(12,023)(17,115)(18,313)
養老及退休後福利(205,429)(181,382)(174,463)(167,886)
確認淨額$(11,966)$11,292 $(191,578)$(186,199)

截至2024年10月27日,所有養老金計劃的累計福利義務爲$1.3 億,1.2 截至2023年10月29日爲$ 下表提供了養老金計劃的累計福利義務超過計劃資產的項目和累計福利義務的信息:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
預計收益義務$217,929 $193,404 
累計受益義務215,448 191,888 
計劃資產的公允價值  

用於判斷福利義務的加權平均假設如下:
 2024年10月27日2023年10月29日
折現率5.44 %6.49 %
未來薪酬增長率(適用於基於
    最終薪酬水平的計劃)
4.09 %4.06 %
利息信貸率(適用於現金餘額計劃)
4.50 %4.98 %

用於判斷淨週期福利成本的加權平均假設如下:
 2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
折現率6.49 %5.92 %3.00 %
未來薪酬增長率(對於基於最終薪資水平的計劃)
    基於最終薪資水平的福利
4.06 %3.95 %4.14 %
計劃資產的預期長期回報
6.75 %6.50 %6.50 %
利息信貸利率(對於現金餘額計劃)(1)
4.98 %4.42 % %
(1) 現金餘額計劃在2022財年的第四季度實施。

計劃資產的預期長期回報率是基於公允價值,並與外部顧問協商制定的。根據資產組合的構成、歷史長期回報率以及未來表現的估計,確定了一個區間。信貸利率基於美國30年期國債利率每年確定,設定了下限爲 2.65 百分之。

爲了測量目的,假設2025年 8 每人醫保覆蓋的醫療保健福利年均增長率爲 5 的百分比 2030 並在此之後保持穩定。

公司的資金政策是每年捐款不得少於適用法規要求的最低金額。30.4 公司預計在2025財年捐款$百萬,這代表了爲未資助計劃支付的福利款項。

預計在接下來的十個財政年內支付的福利如下:
以千爲單位
養老金福利
退休後的福利
2025$89,209 $17,572 
202692,954 17,186 
202796,868 16,638 
202899,026 16,089 
2029102,538 15,487 
2030-2034539,612 69,105 

53

目錄

某些所定義的受益養老金計劃的計劃資產儲存在荷美爾食品公司主信託中(主信託)。主信託的投資策略旨在儘量降低養老金福利的長期成本,減少養老金支出的波動性,併爲這些計劃實現健康的資金狀況。公司與外部顧問協商確定目標配置,通過資產負債建模的方式,努力將計劃資產的期限與公司預測的福利負債的期限相匹配。

截至計劃結算日期,公司養老計劃資產的實際和目標加權平均資產配置如下:
2024年10月27日2023年10月29日
資產類別實際百分比目標
區間百分比
實際百分比目標
區間%
固收49.5 40 60 47.6 40 60 
全球股票33.1 20 55 31.2 20 55 
房地產5.6 0 10 8.0 0 10 
私募股權6.1 0 15 6.7 0 15 
黃金
2.4 0 5 2.4 0 5 
對沖基金1.8 0 10 2.1 0 10 
現金及現金等價物1.5 0 5 2.0 0 5 

以下表格顯示了確定福利養老計劃資產類別以及根據ASC 820條款確定公允價值的級別。使用每股淨資產價值(NAV)方便估算的公允價值測量的資產不需要在公允價值等級中分類。這些金額是爲了允許與計劃資產的總公允價值進行對賬而提供的。
截至2024年10月27日的公允價值計量
以千爲單位總計
公允價值
報價價格
處於活動狀態
市場
相同的資產
(一級)
重要的其他
可觀察的
輸入
(二級)
顯著
不可觀察
輸入
(三級)
計劃資產的公允價值層級    
現金等價物
$19,397 $ $19,397 $ 
私募股權
國內35,958   35,958 
國際45,080   45,080 
房地產業所有基金類型
國內6,249   6,249 
固收
美國政府發行175,715 152,721 22,994  
市政發行9,938  9,938  
企業發行 - 國內261,344  261,344  
企業發行 - 外國41,088  41,088  
全球股票 - 共同基金
國內8,451 8,451   
以公允價值層次結構計劃的資產$603,219 $161,172 $354,760 $87,287 
按淨資產值計的計劃資產
房地產業 – 國內
$67,765 
全球股票 – 集體投資基金
431,494 
全球股票 – 黃金
32,022 
對沖基金
24,192 
固收 – 對沖基金
35,017 
固收 – 集體投資基金
134,051 
按淨資產值計的計劃資產$724,541 
按公允價值計的總計劃資產$1,327,760 
54

目錄

截至2023年10月29日的公允價值測量
以千爲單位總計
公允價值
報價價格
處於活動狀態
市場
相同的資產
(一級)
重要的其他
可觀察的
輸入
(二級)
顯著
不可觀察
輸入
(三級)
計劃資產的公允價值層次結構    
現金等價物
$23,643 $461 $23,182 $ 
私募股權
國內31,383   31,383 
國際48,065   48,065 
固收
美國政府發行171,949 123,683 48,266  
市政問題9,884  9,884  
公司問題 - 國內226,202  226,202  
公司問題 - 國外36,133  36,133  
計劃資產在公允價值等級$547,258 $124,144 $343,667 $79,448 
計劃資產的淨資產值
房地產業 - 國內
$95,315 
全球股票 - 集體投資基金
369,513 
全球股票 - 黃金
28,163 
對沖基金
24,965 
固收 – 對沖基金
64,613 
固收 – 所有基金類型
55,845 
計劃資產按淨資產價值$638,414 
計劃資產的總公平價值$1,185,672 

以下是針對以公允價值計量的工具使用的估值方法的描述,包括這些工具的一般分類:

現金等價物: 這些一級和二級投資主要包括現金和在活躍市場中交易的高度流動的貨幣市場共同基金,以及具有可觀察的每日結算價格的高度流動的期貨和國庫券。

私募股權這些三級投資由各種集合投資基金組成,這些基金由第三方管理,投資於來自業績優異、高質量公司的一個良好多樣化的股權投資組合,這些公司專注於美國和外國的小型至中型市場、創業公司和創新領域的企業家。投資策略包括收購、成長資本、增資和困境融資,以及主要在美國的公司發展早期階段。這些基金的公允價值基於基礎投資的公允價值。

房地產業所有基金類型: 這些三級投資包括對以增值房地產業機會爲目標的封閉式房地產業基金的持有。這些基金管理着多元化的商業物業組合,具有廣泛的板塊曝光。投資策略旨在收購、持有或處置投資,以實現當前和/或資本增值。這些基金有一個預定的生命週期,並且是流動性較差的投資。

固收: 一級投資包括美國國債和票據,這些投資的估值基於活躍市場上個別證券的收盤報價。二級投資主要由美國政府證券組成,使用機構債券報價來源和抵押貸款支持證券定價來源每天進行估值,同時還包括市政、國內和外國證券,這些證券也使用機構債券報價來源每日進行估值。

全球股票 - 共同基金這些投資包括持有的共同基金,這些基金是經過SEC註冊的開放式投資公司,彙集許多投資者的資金,並將資金投資於股票、債券、短期貨幣市場工具、其他證券或資產,或這些投資的某種組合。這些公司的股份流動性強,並在公開市場交易所每日交易。

房地產業 – 國內: 這些投資包括持有開放式房地產基金的所有權,這些基金管理着多樣化的商業物業投資組合,涵蓋辦公、住宅、零售和工業物業部門。投資策略旨在收購、持有或處置投資,目標是實現當前收益和/或資本增值。房地產投資的估值基於主信託持有的股份的淨資產值。贖回股份的請求按季度受理,需提前 4590 天通知,具體以現金可用性爲準。

55

目錄

全球股票 – 所有基金類型: 這些投資包括由美國普通股票和外國普通股票混合而成的共同基金。這些所有基金類型的價值基於主信託所持股份的淨資產價值。投資策略是通過關注那些產生高於平均水平收益增長的公司,並在市場上領先的增長業務,以獲取長期資本增值。除了一個在每個月的第一個工作日提供認購和贖回外,所有基金都是每天可流動的。

全球股票 – 黃金: 該投資是一個由實物黃金、全球採礦行業的普通股票,以及在有限程度上,其他貴金屬組成的有限合夥企業。該有限合夥企業的價值以Master Trust持有股份的淨資產值計算。該基金允許每週認購和每月贖回。

對沖基金: 這些投資旨在爲整體機構投資組合提供多樣化,尤其是提供對股票市場下行的保護。它們由商品交易顧問管理的期貨、全球貨幣宏觀(自主和/或量化)及開多波動性/尾部風險對沖策略組成。對沖基金的估值基於Master Trust持有的股份的淨資產價值(NAV)。贖回股份的請求每天、每月或每季度都會被批准。

固收 – 對沖基金: 這些投資通過利用信用市場中的價格錯位和不一致性,旨在獲得絕對的、風險調整後的回報。所有基金類型主要由美國和歐洲的企業信用以及結構化信貸組成。這些投資的價值以Master Trust所持股份的淨資產值(NAV)爲準。贖回股份的請求每季度在基金週年紀念日的基礎上獲得批准, 三年 有一個 九十天 通知期。

固收 – 集體投資基金: 這些投資包括由美 國政府和投資級公司債券組成的混合基金。集體投資基金的價值基於主信託所持股份的淨資產價值(NAV)。投資策略是在長期內通過投資於組成基準的證券,儘可能接近彭博巴克萊美國綜合債券指數的投資回報。對贖回沒有限制。

以下是使用重大不可觀察輸入(第三級)衡量的投資的期初和期末餘額的對賬:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
年初公允價值$79,448 $88,154 
購買、發行和結算(淨額)1,029 (8,926)
未實現收益(損失)
(2,144)(8,525)
實現收益(損失)
569 6,455 
利息和分紅收入8,385 2,290 
年末公允價值$87,287 $79,448 

在2024財政年度,三級投資的價值範圍爲$78.5 百萬減少到$87.3 百萬,平均值爲$82.9 百萬的所得稅收益。

公司在養老金計劃中的投資承諾總額爲$180.9 百萬。 各投資類別的未融資承諾餘額如下:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
國內股票$34,111 $16,835 
國際股票10,058 11,396 
未資助承諾餘額$44,169 $28,231 

未來資本需求的資金將來自現有的養老金計劃資產,而不是來自公司額外的現金貢獻。


56

目錄

注意 H
累計其他全面收益虧損

累計其他綜合損失的元件如下:
以千爲單位外資
貨幣
翻譯
養老金和其他福利衍生品和對沖
權益法投資
累計
其他
綜合的
Loss
截至2021年10月31日的餘額$(51,181)$(261,211)$35,123 $ $(277,269)
未確認收益(損失)
總計(38,612)73,361 51,623  86,372 
稅務影響 (17,942)(12,384) (30,326)
重新分類爲淨收益
總計 13,481 
(1)
(58,580)
(2)
 (45,099)
稅務影響 (3,312)14,073  10,761 
變更後稅淨額(38,612)65,587 (5,267) 21,708 
截至2022年10月30日的餘額$(89,793)$(195,624)$29,856 $ $(255,561)
未確認的收益(損失)
總計3,771 3,878 (49,226)15,082 (26,495)
稅務影響 (880)11,998  11,118 
重新分類爲淨收益
總計 11,439 
(1)
(2,213)
(2)
(8,235)
(3)
991 
稅務影響 (2,806)501  (2,305)
變更稅後淨額3,771 11,632 (38,940)6,847 (16,691)
截至2023年10月29日的餘額$(86,022)$(183,993)$(9,084)$6,847 $(272,252)
未確認的收益(損失)
總計15,229 (15,583)(10,762)(9,219)(20,336)
稅務影響 3,869 2,571  6,440 
重新分類爲淨收益
總計 11,125 
(1)
25,456 
(2)
(4,831)
(3)
31,750 
稅務影響 (2,744)(6,190) (8,933)
稅後變動15,229 (3,333)11,075 (14,050)8,921 
截至2024年10月27日的餘額$(70,794)$(187,325)$1,991 $(7,204)$(263,331)
 
(1)    已納入淨週期成本的計算中。有關養老和其他發帖福利的更多信息,請參閱G說明。
(2)    在合併經營報表中的產品銷售成本和利息費用中包含。有關更多信息,參見F說明 - 衍生品和對沖。
(3)    包含在合併經營報表的關聯企業收益權益中。


57

目錄

注意 I
公允價值計量

公司的金融資產和以公允價值經常性計量的負債及其在公允價值層級中的級別如下面的表格所示。有關公允價值計量的更多討論見附註A - 重要會計政策摘要。

截至2024年10月27日的公允價值計量
總公允價值
價值
相同資產的活躍市場報價(等級1)重要的其他觀察的輸入(2級)顯著無法觀察的輸入(等級3)
以千爲單位
公允價值資產
現金及現金等價物
$741,881 $741,188 $693 $ 
開空市場證券
24,742 5,134 19,608  
其他交易證券
209,729  209,729  
商品衍生品
9,890 9,575 314  
公平價值下的總資產$986,243 $755,898 $230,345 $ 
按公允價值計量的負債
遞延薪酬
$62,101 $ $62,101 $ 
商品衍生品
12,638 11,127 1,510  
公允價值下的總負債$74,738 $11,127 $63,611 $ 
2023年10月29日的公允價值測量
公允價值總計
價值
報價在
活躍市場中的同類資產
(一級)
重要的其他觀察的輸入(2級)顯著不可觀察輸入(第3級)
以千爲單位
公允價值資產
現金及現金等價物
$736,532 $735,387 $1,145 $ 
開空市場證券
16,664 2,499 14,164  
其他交易證券
188,162  188,162  
商品衍生品
13,768 13,702 66  
公平價值下的總資產$955,126 $751,589 $203,538 $ 
公允價值負債
遞延薪酬
$55,222 $ $55,222 $ 
商品衍生品
27,071 26,732 339  
公允價值下的總負債$82,293 $26,732 $55,561 $ 
以下方法和假設用於估算上述金融資產和負債的公允價值:

    現金及現金等價物: 本公司的現金等價物被視爲一級資產,主要由銀行存款、評級爲AAA的貨幣市場基金或其他高流動性投資賬戶組成,且到期日爲三個月或更短。被視爲二級資產的現金等價物是持有機構債券或以攤餘成本計量的證券的基金。

短期市場證券: 公司持有證券作爲一部分投資組合,以產生投資收益,並在必要時爲公司的運營提供現金。該投資組合由第三方管理,負責日常交易活動,投資組合內的所有資產都具有較高的流動性。現金、美國政府證券和被評級爲AAA的貨幣市場基金被歸類爲一級。當前的投資組合還包括公司債券和其他有活躍報價市場的資產支持證券。市場價格來自各種行業提供商、大型金融機構和其他第三方來源,以計算代表性的每日市場價值,因此這些證券被歸類爲二級。

    遞延薪酬和其他交易證券: 公司設立了一個拉比信託來資助某些補充高管養老計劃和遞延薪酬計劃。這些基金由第三方保險政策管理,其價值代表了基於賬戶中相關投資公允價值的現金退保價值。這些政策被歸類爲二級。大部分在拉比信託中持有的基金與補充高管養老計劃有關,並投資於固收投資。這些投資的宣佈利率是根據使用支持基金的一般賬戶投資組合的收益率的公式設定的,按照費用和其他費用進行調整。該利率在發行時保證一年,並且可能在保單週年時每年重設一次,受限於
58

目錄

保證最低收益率。拉比信託持有的投資產生了$21.6 百萬,$3.2 百萬,以及$16.8百萬,分別針對2024、2023和2022財政年度。

根據公司的遞延薪酬計劃,參與者可以遞延某些類型的薪酬,並選擇根據各種投資選項的公允價值變化獲得回報,這些選項包括股票證券、貨幣市場賬戶、債券型基金或其他活躍市場報價的投資組合。公司還爲參與者提供固定收益投資選項。這些投資的收益率每年根據美國國稅局(IRS)適用的聯邦利率的特定百分比進行調整。這些負債被歸類爲第二級。公司在拉比信託中維持的資金通常與遞延薪酬計劃中的投資選擇相對應。

商品衍生品: 公司的商品衍生品代表在其對沖或其他項目中使用的期貨、互換和期權合同,以抵消與玉米、天然氣、柴油、瘦肉豬和豬肉的採購相關的價格波動,並儘量減少在公司向商品供應商提供的遠期定價合同時承擔的價格風險。公司的玉米期貨和期權合同在芝加哥期貨交易所交易,而瘦肉豬的期貨合同在芝加哥商業交易所交易。這些市場活躍,報價可用,這些合同被分類爲第1級。公司持有的天然氣、柴油和豬肉互換合同是場外工具,分類爲第2級。天然氣和柴油互換合同的價值是使用紐約商業交易所的報價來計算的,而豬肉互換合同的價值則是使用期貨隱含的美國農業部估計的豬肉裁剪價值來計算的。所有衍生品都經過評估,以識別潛在的信用風險和非履約風險。商品衍生品的淨餘額在合併財務狀況表中按情況列入預付費用和其他流動資產或應付賬款。截至2024年10月27日,公司已確認有權從各種對手方索回淨現金抵押$10.9 百萬(包括$26.5 百萬減去$15.6 百萬的實現損失)。截至2023年10月29日,公司已確認有權從各種對手方索回淨現金抵押$32.2 百萬(包括$42.6 百萬減去$10.4 百萬的實現損失)。

公司的金融資產和負債包括應收賬款、應付賬款及其他負債,其賬面價值接近公允價值。公司在合併財務狀況表中並未以公允價值計量其長期債務。長期債務的公允價值採用折現現金流法(第二級)爲$2.5 億,2.7 計至2023年10月29日。有關更多信息,請參閱註釋L - 長期債務及其他借款安排。

公司以公允價值衡量某些非財務資產和負債,這些資產和負債在非經常性基礎上被確認或披露(例如,商譽、無形資產以及固定資產)。在2023財年,公司記錄了一個$28.4百萬的資產減值損失在 賈斯汀的® 商標上,以及一個$7.0百萬的資產減值損失在企業投資上。有關詳細討論,請參見C附註 - 商譽和無形資產以及D附註 - 關聯投資。在2024、2023和2022財年,除首次確認後的資產或負債以公允價值進行的其他重大重估外,未發生其他情況。


注意 J
承諾和或然事項

採購承諾: 爲了確保豬和火雞的穩定供應以及保持產品成本穩定,公司與生產者簽訂了採購合同,以公式價格購買豬和火雞,合同期限最長可達 9 年和 8 年。公司還與獨立農民簽訂了養殖合同,負責爲公司培養火雞,期限最長可達 25 年。根據這些安排,公司擁有牲畜、飼料和其他物資,而獨立農民提供設施和勞動力。此外,公司還與獨立供應商簽訂了採購玉米、豆粕、飼料原料和其他原材料的合同,合同期限最長可達 2 年。
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目錄

截至2024年10月27日,公司承諾在未來的財政年度按照當前價格水平履行這些合同的採購。
以千爲單位
2025$1,234,988 
2026625,872 
2027313,814 
2028179,145 
202966,480 
晚年176,713 
總計$2,597,012 
根據這些合同,2024年、2023年和2022財年的採購金額爲$1.3 十億,$1.4 十億,以及$1.2 十億美元,分別爲。

其他承諾和擔保: 截至2024年10月27日,公司在製造行業改善方面的承諾約爲$31.0 百萬以及$38.3 百萬的媒體廣告協議。

截至2024年10月27日,公司已發行的備用信用證爲$49.3 百萬。備用信用證主要與公司的自保工人賠償計劃相關。此金額包括可撤銷的備用信用證,總計$2.7 百萬,涉及附屬方可能因工人賠償索賠而產生的義務。信用證未反映在合併財務狀況表中。

法律程序: 公司作爲各類法律程序的當事方,這些程序與其業務的持續事件相關,包括對公司提出的索賠和公司對他人的索賠。此類程序通常涉及與產品責任、標籤、合同、反壟斷法規、知識產權、競爭法、僱傭實踐或其他由員工、客戶、消費者、競爭對手或供應商提起的訴訟相關的索賠。公司建立適當的應計負債,以應對對公司的潛在索賠,當損失變得可能且合理估計時。然而,未來的發展或和解是不確定的,可能會要求公司隨着訴訟程序的進展而改變這些應計負債。任何目前已知事項的解決,無論是個別的還是整體的,預計都不會對公司的財務狀況、經營結果或流動性產生重大影響。

豬肉反壟斷訴訟
自2018年6月起,對公司及幾家其他豬肉加工公司和一家名爲Agri Stats的基準服務在美國明尼蘇達地區地方法院提交了一系列所謂的集體訴訟投訴,案名爲 《豬肉反壟斷訴訟》 (豬肉反壟斷訴訟)。集體原告包括直接購買原告、商業和機構間接購買原告以及消費間接購買原告。集體原告聲稱,從2009年1月開始,被告串通並聯合操縱豬肉及豬肉產品的價格,包括通過使用Agri Stats,違反了聯邦反壟斷法。代表間接購買的假定集體的投訴還包括根據各州的不正當競爭法、消費者保護法和不當得利普通法提出的訴因。原告尋求三倍賠償、禁令救濟、審判前和審判後利息、費用以及律師費。自最初提交以來,包括新墨西哥州和阿拉斯加州的檢察長辦公室在內的某些原告已經選擇退出集體訴訟,並以個人直接訴訟的方式提出類似索賠(非集體直接訴訟原告),其他原告可能在未來這樣做。

儘管公司堅決否認責任,繼續否認原告班級所提出的指控,並認爲自己有有效的辯護理由,但爲了避免與原告班級持續訴訟所帶來的不確定性、風險、費用和分散注意力,公司簽署了和解協議,承諾向直接購買原告支付$4.9 百萬,向商業和機構間接購買原告支付$2.4 百萬,以及向消費者間接購買原告支付$4.5 百萬。這些和解金額已在2024財年第二季度的合併運營報表中記錄爲銷售、一般和行政費用,並在2024財年下半年支付。

公司繼續對非集體直接訴訟原告的指控進行辯護。公司尚未爲非集體事項記錄任何負債,因爲它不認爲損失是可能的。公司無法合理估計任何合理可能發生的損失。公司認爲它對這些指控有有效且有根據的辯護。

60

目錄

土耳其反壟斷訴訟
自2019年12月以來,針對公司以及其他幾家火雞加工公司和一家名爲Agri Stats的基準服務,已在伊利諾伊州北區美國地區法院提交了一系列假定集體訴訟投訴,具體案名爲 《火雞反壟斷訴訟》原告聲稱,在2010年至2017年期間,被告合謀並聯合固定、提高、維持和穩定火雞產品價格——包括通過使用Agri Stats——違反了聯邦反壟斷法。代表假定的間接購買者的投訴還包括根據各州的不公平競爭法、消費者保護法和不當得利普通法提出的訴因。原告尋求三倍賠償、禁令救濟、判決前後利息、費用和律師費。自最初提起訴訟以來,某些直接行動的原告選擇退出集體處理,並正在進行類似主張的個別直接訴訟,未來其他人也可能這樣做。公司尚未對這些事項記錄任何責任,因爲其認爲損失不太可能。公司無法合理估計任何合理可能的損失。公司相信其在這些指控中擁有有效且有利的辯護意見。

家禽工資反壟斷訴訟
2019年12月,一組位於美國大陸的非監督類生產和維護員工在禽類加工廠對Jennie-O火雞商店公司及其他多家禽類加工公司提出了一項修訂後的合併集體訴訟,訴訟在馬里蘭地區的美國地方法院立案,訴訟書標題爲 Jien等訴Perdue Farms公司等。(禽類工資反壟斷訴訟)在2022年2月提交的有效修訂投訴中,原告聲稱,自2000年以來,被告直接通過薪酬調查和基準服務交換關於補償的信息,試圖壓低和固定禽類加工廠、飼料廠和孵化場員工的工資和福利,違反聯邦反壟斷法。該投訴尋求多項救濟措施,其中包括三倍賠償金、懲罰性賠償、賠款、以及判前和判後利息,以及聲明性和禁令救濟。2022年7月,法院部分批准公司的駁回動議,駁回了原告的 反壟斷 工資固定 的索賠。

儘管公司強烈否認責任,繼續否認原告所提出的指控,並相信其擁有有效的辯護,但爲了避免持續訴訟中的不確定性、風險、費用和干擾,公司於2024年8月20日與原告簽署了和解協議,以支付$3.5百萬來解決此事。該和解仍需法院批准。公司在2024財年第三季度的合併營業報表中的銷售、一般與行政費用以及合併財務狀況表中的應計費用中記錄了約定和解金額。約定的和解金額將在初步法院批准後支付。

家畜肉類工資反壟斷訴訟
在2022年11月,位於美國本土的「紅肉」加工廠的非監督生產和維護員工提起了一項集體訴訟,控告公司及其他多家美國的牛肉和豬肉加工公司,案件在科羅拉多州地區法院以" 布朗等訴JBS USA食品公司等(紅肉工資反壟斷訴訟)中的修訂起訴狀於2024年1月提交。原告聲稱,自2000年以來,被告通過工資調查和基準服務直接或間接交換有關補償的信息,試圖壓低並固定牛肉和豬肉加工廠員工的工資和福利,違反了聯邦反壟斷法。訴狀尋求三倍的金錢賠償、懲罰性賠償、賠償和審判前後利息,以及宣告性和禁令救濟等。

儘管公司強烈否認責任,繼續否認原告提出的指控,並相信其擁有有效的辯護,但爲了避免繼續訴訟帶來的不確定性、風險、費用和干擾,公司於2024年8月20日與原告簽署了和解協議,以支付$13.5百萬以及提供某些數據和信息來解決此事。該和解仍需法院批准。公司在2024財年第三季度的合併損益表中記錄了商定的和解金額,並在合併財務狀況表中的應計費用中進行記錄。商定的和解金額將在初步法院批准後支付。

稅務程序: 兩個 目前在巴西組織的公司子公司,Clean Field Comércio de Produtos de Alimentícios LTDA和Omamori Indústria de Alimentos LTDA,其結果在國際部門報告,以及 一個 前子公司Talis DiSTribuidora de Alimentos LTDA,收到了聖保羅州稅務局關於多年度ICMS和ICMS-ST稅款不足支付的稅務缺失通知,這些稅款類似於增值稅。子公司已對這些稅務缺失通知提出異議,相關程序處於行政審查過程的不同階段。任何在行政層面的不利結果預計可以通過司法程序進一步上訴。公司尚未確認與這些評估相關的損失。目前公司無法合理地估計任何可能的損失。


61

目錄

注意 K
租賃

公司擁有製造業設施、辦公空間、倉庫、運輸設備,以及其他房地產業和設備合同的運營租賃。融資租賃主要包括養火雞設施和一架飛機。公司的出租人組合主要由不重要的農田運營租賃給第三方組成。

合併財務狀況表中包含的租賃信息爲:
以千爲單位在合併財務狀況表上的位置
財務狀況
2024年10月27日2023年10月29日
使用權資產
事件其他資產$147,698 $131,920 
金融淨不動產、工廠和設備30,484 37,999 
使用權資產總額$178,183 $169,919 
租賃負債
當前
事件應計費用$32,068 $26,238 
金融長期債務的當前到期部分7,383 8,597 
開多
事件其他長期負債121,286 109,237 
金融長期債務扣除當前到期部分20,158 27,488 
租賃負債總額$180,894 $171,560 

租賃費用爲:
財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
經營租賃成本 (1)
$42,200 $34,209 $25,702 
融資租賃成本
租賃權資產攤銷7,562 7,594 7,965 
租賃負債利息1,042 1,361 1,707 
變量租賃費用 (2)
390,032 511,906 463,439 
租賃總費用
$440,836 $555,070 $498,813 
(1)    包括開空租賃費用,這些費用很少。
(2)    ASC 842 - 租賃 要求披露與含有嵌入租賃的協議相關的支付,這些支付未在合併財務狀況表中反映。公司的變量租賃成本主要包括與庫存相關的費用,如材料、人工和來自具有嵌入租賃的製造和服務協議的間接費用。這些成本的可變性取決於使用情況或產出,並可能因其他原因而變化,例如材料價格的變動。

合併財務狀況表中租賃負債的加權平均剩餘租賃期限和折現率爲:
2024年10月27日2023年10月29日
加權平均剩餘租賃期限
經營租賃6.16.0
融資租賃4.45.3
加權平均貼現率
經營租賃4.43 %4.43 %
融資租賃3.27 %3.37 %

截至財年的補充現金流和其他與租賃相關的信息爲:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
用於租賃負債計量的現金支付
經營租賃的經營現金流$35,619 $29,436 $24,098 
融資租賃的經營現金流1,042 1,361 1,707 
融資租賃的融資現金流8,599 8,407 8,491 
以新融資租賃負債獲取的使用權資產
55 19  
以新經營租賃負債獲取的使用權資產48,294 84,087 19,646 
62

目錄


截至2024年10月27日,公司租賃負債的到期情況爲:
以千爲單位經營租賃
融資租賃 (1)
總計 (2)
2025$38,343 $8,126 $46,469 
202634,674 5,691 40,364 
202726,020 4,335 30,354 
202817,481 10,542 28,023 
202916,180 685 16,865 
2030年及以後43,040  43,040 
租賃總支付款項$175,738 $29,377 $205,115 
減去:估算利息22,385 1,836 24,222 
租賃負債的現值$153,354 $27,541 $180,894 
(1)    在租賃合同的整個期間,財務租賃付款包括$7.2 百萬與預計肯定將被行使的購買期權相關。
(2) 租賃付款不包括 $36.0 截至2024年10月27日,簽署但尚未開始的租賃的法定最低租賃付款爲百萬美元。


注意 L
長期債務與其他借款安排

開多期債務包括:
 
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
無擔保高級債券,利率爲 3.050%
   利息每半年支付一次,至2051年6月到期
$600,000 $600,000 
無擔保高級債券,利率爲 1.800%
   利息每半年支付一次,至2030年6月到期
1,000,000 1,000,000 
無擔保高級債券,利率爲 1.700%
   到期日爲2028年6月的半年度利息
750,000 750,000 
帶利息的高級無擔保債券 4.800%
   到期日爲2027年3月的半年度利息
500,000  
帶利息的高級無擔保債券 0.650%
   到期日爲2024年6月的半年度利息
 950,000 
高級債券的未攤銷折扣(6,687)(7,016)
未攤銷債務發行費用(15,628)(16,278)
利率掉期負債(1)
 (7,451)
融資租賃負債(2)
27,541 36,085 
其他融資安排3,530 3,908 
總債務2,858,756 3,309,247 
減:長期債務的當前到期部分7,813 950,529 
長期債務扣除當前到期部分$2,850,944 $2,358,719 
(1)    請參閱註釋F - 衍生工具和對沖以獲取更多信息。
(2)    有關更多信息,請參見附註k - 租賃。

高級無擔保票據: 2024年3月8日,公司發行了總額爲$500.0 百萬的票據,截止日期爲2027年3月。該票據的年利率爲 4.800%。利息從2024年3月8日起累積,並於每年的3月30日和9月30日按半年度支付,首次支付日期爲2024年9月30日。這些票據可以隨時按適用的贖回價格全部或部分贖回。如果發生觸發控制權變更的事件,公司必須以相當於 101%的本金加上截至購買日期應計未支付的利息的價格提供購買這些票據的選項。

在2021年6月3日,公司發行了$950.0 百萬總本金金額的 0.650%票據,截止到2024年6月(2024年票據),$750.0 百萬總本金金額的 1.700%票據,截止到2028年6月(2028年票據),還有$600.0 百萬總本金金額的 3.050%票據,截止到2051年6月(2051年票據)。這些票據可以在任何時間全額或部分贖回,按適用的贖回價格進行。利息按年累計,按規定利率支付,並於每年的6月3日和12月3日以補償方式支付,首次支付日期爲2021年12月3日。通過對2028年票據和2051年票據的利率鎖定來對沖利率風險。公司在發行這些票據的同時解除對沖合同。有關更多信息,請參見注釋F - 衍生品和對沖。如果發生控制權變更觸發事件,公司必須
63

目錄

以等於其本金金額的購買價格提議購買票據, 101% 的本金金額,加上到購買日期爲止所累計和未支付的利息(如有)。公司在2024年6月3日到期時償還了$950.0百萬2024年票據。

2020年6月11日,公司發行了總本金爲$1.0 十億,到期日爲2030年6月。該債券的利率爲 1.800% 每年,利息每年在6月11日和12月11日按半年償付,首期利息從2020年12月11日開始償付。該債券可以在任何時間按適用的贖回價格部分或全部贖回。如果發生控股權變更觸發事件,公司必須提供以等於其本金的 101%的購買價格加上已計提和未支付的利息(如有),至購買之日。

無擔保循環信貸額度: 在2021年5月6日,公司與富國銀行(Wells Fargo Bank)作爲行政代理、擔保貸款人和發行貸款人,以及美國國家銀行、摩根大通、BofA證券公司作爲聯合代理和貸款方簽訂了無擔保循環信貸協議。該循環信貸協議規定,任何時候的無擔保循環信貸額度總承諾金額達到最高$750.0 百萬,並且在滿足某些條件的情況下有可選的未承諾增加額度$375.0百萬。

2023年4月17日,公司對公司的美元進行了第一修正案(修正案)750.0百萬無抵押循環信貸協議。該修正案除其他外規定(i)將倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)替換爲定期擔保隔夜融資利率(SOFR)和美元和新加坡元的歐元貨幣利率每日簡單新加坡隔夜平均利率(SORA),包括適用的信貸利差調整和相關的SOFR基準條款,(ii)允許 一年 延期期權可在任何週年紀念日行使,(iii)取消債務評級變更通知要求,(iv)縮短基準利率貸款的通知期要求,以便在當天發出通知,以及(v)增加允許的利息期限 815.

無擔保的循環信用額度在公司的選擇下,利息爲基準利率加上 0.0% 到 0.150%或者調整後的期限SOFR、調整後的日常簡單無風險利率(RFR)或歐洲貨幣利率加上 0.575% 到 1.150%的邊際利率。爲該信用額度的可用性支付一個 0.050% 到 0.100%的變量費用。根據該設施提供的信貸可以以循環貸款、臨時貸款和信用證的形式進行。根據協議的貸款承諾計劃於2026年5月6日到期,屆時公司將被要求全額支付所有到期的義務。截至2024年10月27日和2023年10月29日,公司有 從這個設施借入的未償還款項。

債務契約: 公司根據債務協議中的某些契約要求維持特定的財務比率和財務狀況。截止到2024年10月27日,公司已遵守所有契約。

利息支付: 過去三個財年的總利息支付如下:
以百萬爲單位
利息支付
2024$70.3 
202357.1 
202257.0 


注意 M
基於股票的補償

公司發行期權、限制性股票單位、限制性股票和遞延股票單位,作爲員工和非員工董事的股票激勵計劃的一部分。2024年、2023年和2022財政年度的股票補償費用爲$23.2 百萬,$24.1 百萬,以及$24.9 百萬,分別爲。

截至2024年10月27日,總計有$15.4 百萬的股票補償安排中未確認的補償費用。這些補償預計將在大約 1.8 年內確認。在2024年、2023年和2022財年,從股票期權行使中獲得的現金爲$40.7 百萬,$12.0 百萬,以及$79.8 百萬,分別爲。

用於期權行使、限制性股票單位、限制性股票和遞延股票單位的股份可以是已授權但未發行的股份或庫存股。未來可用於授予的股份數量爲 8.2 萬股,截至2024年10月27日, 10.1 萬股,截至2023年10月29日, 11.1 萬股,截至2022年10月30日。
64

目錄

期權: 公司的政策是授予行使價等於授予日期時普通股市場價格的期權。期權通常在 四年 併到期 十年 授予日期之後歸屬。

截至2024年10月27日,未行使和可行使的期權數量的對賬如下:
股份
(以千爲單位)
加權平均
行使價格
加權平均
剩餘合同期
期限(年)
合計
內在價值
(以千爲單位)
截至2023年10月29日的期權未償付總額
16,384 $37.61 
授予1,757 31.46 
已行使(1,827)24.28 
被放棄 (61)42.74 
已到期(259)37.94 
截至2024年10月27日的已發行期權15,994 $38.43 4.4$5,547 
截至2024年10月27日的可行使期權12,641 $38.51 3.3$5,451 

授予的期權的加權平均授予日期公允價值和行使的期權的總內在價值爲:
 財年結束
以千爲單位,除每股金額外2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
加權平均授予日期公允價值$5.95 $10.06 $7.09 
行使期權的內在價值16,259 6,350 109,745 

每項期權獎勵的公允價值是在授予日期使用布萊克-肖爾斯估值模型根據以下加權平均假設計算的:
 財年結束
 2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
無風險利率4.1 %3.5 %1.6 %
股息收益率3.6 %2.4 %2.4 %
股票價格波動性21.5 %21.1 %20.4 %
預期期權的生命週期7.57.47.5

作爲年度估值過程的一部分,公司重新評估用於估值模型的輸入是否適當。公司在授予日期使用美國國債收益率來確立無風險利率。股息收益率基於公司董事會批准的股息率和授予日期的股票價格。預期波動率假設基於歷史波動率。預期壽命假設基於對期權持有者過去行權行爲的分析。在進行期權授予的估值時,公司沒有對期權持有者進行分層,因爲歷史上所有員工的行權行爲是一致的。

限制性股票單位: 限制性股票單位的價值等於授予日期普通股的市場價格,通常在後續時間才能歸屬。 三年這些獎勵累積股息等值,作爲額外單位提供,並受限於與基礎授予相同的歸屬要求。 截至2024年10月27日的限制性股票單位的彙總如下:
股份
(以千爲單位)
加權-
平均
授予日期
公允價值
加權平均
剩餘合同期
期限(年)
合計
內在價值
(以千爲單位)
截至2023年10月29日尚未解除限制的股票單位
723 $45.59 
授予394 31.39 
股息等值29 34.94 
Vested(245)44.78 
被註銷(18)43.63 
截至2024年10月27日尚未解除限制的股票單位
882 $39.22 1.3$27,391 

授予的限制性股票單位的加權平均授予日期公允價值、授予的限制性股票單位的總公允價值和已歸屬的限制性股票單位的公允價值爲:
財年結束
以千爲單位,除每股金額外2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
加權平均授予日期公允價值$31.39 $45.96 $44.14 
授予的限制性股票單位的公允價值12,355 10,889 15,980 
限制性股票單位歸屬的公允價值10,988 8,466 1,893 

65

目錄

受限股份授予非員工董事的限制性股票每年在2月1日授予,受限制期限到公司的下一次年度股東大會召開日結束。新當選的董事將收到公司普通股的限制性股票按比例授予,該授予在公司第二個連續年度股東大會召開日到期。 截至2024年10月27日的限制性股票的對賬情況爲:
股份
(以千爲單位)
加權-
平均
授予日期
公允價值
截至2023年10月29日的限制性股票在外流通44 $44.14 
授予54 30.89 
Vested(35)45.34 
被註銷(9)34.44
截至2024年10月27日的限制性股票在外流通53 $31.51 

授予的限制性股票的加權平均授予日公允價值、授予的限制性股票的總公允價值以及已歸屬股票的公允價值爲:
 財年結束
以千爲單位,除每股金額外2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
加權平均授予日公允價值$30.89 $44.14 $47.11 
授予的限制性股票的公允價值1,680 1,920 1,760 
受限股份的公允價值已經歸屬1,600 1,760 1,760 

遞延股票單位: 非員工董事可以選擇以不可沒收的遞延股票單位的形式接收全部或部分年度保留費,這些股票單位立即歸屬。遞延股票單位積累股息等值,作爲額外單位提供。每個遞延股票單位代表接受的權利 一個 以獲得董事服務完成後的一股公司普通股。

在2024財年,公司授予了 13 千單位,信用紅利等值的 4 千單位,並分配了 15 千單位,這些單位在授予日期的加權平均公允價值爲 $33.22, $32.15,和 $18.42 每股,分別爲。到2024年10月27日, 121 千單位仍在流通,這些單位在授予日期的加權平均公允價值爲 $39.51 的總內在公允價值爲 $3.7百萬。


註釋N
所得稅

所得稅準備金的元件如下:
財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
當前
美國聯邦$110,928 $161,016 $67,638 
17,002 20,166 20,054 
外資15,203 7,576 13,185 
總計當前143,133 188,758 100,877 
遞延
美國聯邦74,461 23,221 164,091 
14,868 8,602 13,638 
外資(1,659)(29)(729)
總計遞延87,670 31,794 177,000 
所得稅總準備金$230,803 $220,552 $277,877 

公司已選擇將全球貨幣無形低稅收入(GILTI)視爲期間成本。

66

目錄

遞延所得稅反映了金融報告目的下資產和負債賬面金額與用於所得稅目的金額之間的暫時差異的淨稅務影響。 遞延所得稅負債和資產的重要組成部分如下:
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日
遞延所得稅負債  
商譽和無形資產$(556,263)$(477,282)
稅收與賬面折舊和基差差異(211,554)(233,802)
其他,淨數(39,618)(33,105)
遞延稅資產
養老和其他退休後福利50,078 42,952 
員工薪酬相關負債70,339 65,958 
市場營銷和促銷應計費用9,833 16,972 
庫存
6,853 46,856 
其他,淨數84,733 75,562 
淨遞延稅款(負債)資產$(585,599)$(495,889)

法定聯邦所得稅稅率與公司的實際稅率的調解如下:
財政年度結束
 2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
美國法定稅率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得稅,扣除聯邦稅收益後2.6 2.5 2.4 
股票基礎的薪酬(0.1)(0.1)(1.5)
外來源無形收入扣除
 (1.3)(0.4)
其他所有,淨值(1.2)(0.3)0.2 
有效稅率22.3 %21.8 %21.7 %

截至2024年10月27日,公司擁有$362.6百萬來自非美國子公司的未分配收益。公司將所有收益視爲永久再投資。因此,沒有爲預扣稅、州稅或其他稅務提供額外的所得稅。

2024年、2023年和2022財政年度支付的總所得稅爲$186.4 百萬,$205.0 百萬,以及$93.1 百萬美元,分別爲。2024財政年度包括爲購買聯邦可轉讓能源信用支付的金額。

以下是2024財年和2023財年未確認稅收利益(不包括利息和罰款)的變動情況:
以千爲單位
截至2022年10月30日的餘額
$19,520 
與當前期間相關的稅務事項
增加3,876 
與以前期間相關的稅務事項
增加2,131 
減少(1,708)
和解(811)
與適用訴訟時效的失效相關的減少(3,881)
截至2023年10月29日的餘額
$19,127 
與當前期間相關的稅務立場
增加3,151 
與以前期間相關的稅務立場
增加1,449 
減少(443)
和解(2,341)
與適用訴訟時效的失效有關的減少(3,183)
截至2024年10月27日的餘額
$17,760 

未確認的稅收利益,包括利息和罰款,記錄在合併財務狀況表的其他長期負債中。如果截至2024年10月27日確認,這些利益將影響公司的有效稅率,金額爲$15.9 百萬,與截至2023年10月29日的$17.0 百萬相比。公司在所得稅準備中包括與不確定稅務立場相關的應計利息和罰款,在2024財年、2023財年和2022財年中包括了金額不顯著的費用。與未確認的稅收利益相關的2024年10月27日和2023年10月29日的應計利息和罰款金額爲$2.3 百萬和$2.4 百萬,分別爲。

67

目錄

稅務檢查: 本公司定期接受聯邦、州和外國稅務機關的審計。

美國國稅局在2023財年的第二季度結束了對2021財年的審查。國稅局將公司置於2020和2023財年的合規保證過程(CAP)中的過渡階段。在此階段,國稅局將不接受任何披露,不進行任何審查,也不提供任何保證。公司選擇參與截止到2025財年的CAP。CAP的目標是與國稅局即時合作,以實現聯邦稅務合規,並在提交稅表之前解決所有或大部分問題。公司可以選擇繼續參與未來的稅務年度的CAP;公司可以隨時退出該項目。

公司正在接受多個州稅務機關的審計,涉及多個財政年度,最早可追溯至2015年。雖然在接下來的12個月內完成其中一個或多個審計並且相關的未確認稅收利益可能會根據審查狀態發生變化是合理的,但截至2024年10月27日,尚無法合理估計此類變化對之前記錄的不確定稅務立場的任何金額的影響。

公司受到外國稅務機關的多種審查。除有限例外外,公司在重要的司法管轄區內,對於2018年之前的財年不再受到外國稅務審查。

稅法: 2022年通貨膨脹減少法案(IRA)於2022年8月16日簽署成爲法律。 IRA對美國稅法進行了幾項修改,包括對公司適用的15%的最低企業稅,該稅自2024財年開始生效,並且對所得稅或基本報表的計提沒有產生實質性影響。經濟合作與發展組織創建了第二支柱框架,該框架通常規定最低有效稅率爲15%。公司正在評估未來財年的潛在影響,待各國立法通過。

注意O
每股收益數據

報告的歸屬於公司的淨收益用於計算基本和攤薄每股收益。攤薄每股收益是使用庫存股票法計算的。 用於這些計算的股份作爲分母如下:
財政年度結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
基本加權平均流通股數
548,129 546,421 544,918 
稀釋潛在普通股703 2,562 4,648 
稀釋加權平均流通股數
548,832 548,982 549,566 
防稀釋潛在普通股17,878 6,834 1,915 


注意P
分部報告

公司在多種市場開發、加工和分銷各種食品產品。公司按以下方式報告其業績 部門:零售、食品服務和國際,這與公司首席運營決策者(CODM)評估績效和分配資源的方式一致。

零售部門主要包括在美國零售市場銷售的食品產品的加工、營銷和銷售。該部門還包括公司與MegaMex Foods, LLC的合資企業的業績。

食品服務部門主要包括爲位於美國的食品服務、便利店和商業客戶處理、營銷和銷售食品產品。

68

目錄

國際部門對公司的產品進行國際處理、營銷和銷售。該部門還包括公司國際合資企業、國際權益法投資和國際特許權協議的結果。

公司的各報告部門的財務措施如下所示。部門間銷售在合併時被抵消,並且在評估部門表現時不予審核。公司在衡量績效時不將遞延補償、與轉型和現代化計劃相關的一次性費用、投資收益、利息支出或利息收入分配給各個部門。公司還在公司層面保留其他各種收入和支出。關聯公司的收益在部門利潤中包含;然而,歸屬於公司企業投資和非控股權益的收益則被排除。這些項目在與稅前收益對賬時作爲淨未分配費用和非控股權益包含在下方。

公司是一家綜合企業,具有顯著的各部門間合作、成本分配和資產共享的特點。因此,公司不會聲稱這些部門如果獨立運營,將報告以下顯示的利潤和其他財務信息。公司的CODm在合併層面上審查資產,並不使用按部門劃分的資產來評估業績或分配資源。因此,公司不披露各部門的資產。
以千爲單位財政年度結束
2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
淨銷售額
零售 $7,374,149 $7,749,039 $7,987,598 
餐飲服務3,845,118 3,639,492 3,691,408 
國際701,529 721,479 779,799 
總淨銷售額
$11,920,797 $12,110,010 $12,458,806 
細分利潤
零售$562,768 $577,690 $721,832 
餐飲服務596,292 595,682 547,686 
國際92,084 55,234 107,642 
總Segment利潤$1,251,144 $1,228,606 $1,377,161 
淨未分配費用215,304 214,482 99,297 
非控制性權益(407)(653)239 
稅前收益$1,035,434 $1,013,472 $1,278,103 
折舊和攤銷
零售
$140,103 $145,690 $135,824 
餐飲服務
78,949 74,370 69,577 
國際
19,151 15,627 16,072 
企業19,553 17,623 14,413 
總折舊與攤銷
$257,756 $253,311 $235,885 

公司的產品主要包括家畜肉類和其他食品。 類似產品類別貢獻的總營業收入爲:
財年結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
易腐爛$8,548,802 $8,511,795 $8,737,486 
常溫保存3,371,995 3,598,215 3,721,320 
總淨銷售額
$11,920,797 $12,110,010 $12,458,806 

易腐食品包括新鮮肉類、冷凍食品、冷藏餐食解決方案、培根、香腸、火腿、鱷梨醬以及其他需要冷藏的物品。耐儲存食品包括罐裝午餐肉、堅果醬、零食堅果、辣椒、耐儲存微波餐、哈希、燉菜、玉米餅、沙司、玉米片、營養食品補充劑以及其他不需要冷藏的物品。

公司在全球範圍內銷售其產品,涵蓋所有板塊 50 美國所有州以及幾個主要國際市場。沒有單個外國國家對合並結果產生重大影響。此外,位於外國的公司長期資產也並不顯著。 歸屬於美國和所有國家的總淨銷售額爲:
財年結束
以千爲單位2024年10月27日2023年10月29日2022年10月30日
美國$11,283,978 $11,515,094 $11,776,883 
外資636,819 594,915 681,923 
總淨銷售額
$11,920,797 $12,110,010 $12,458,806 

69

目錄

截至2023年10月,銷售給沃爾瑪公司及其子公司(沃爾瑪)佔總銷售額的 15.6%或者$2.0 十億, 15.5%或者$2.0 十億, 15.6%或者$2.1 十億,分別爲公司在2024、2023和2022財政年度的合併銷售額減去退貨和折讓。沃爾瑪是公司零售和國際業務的客戶。


第9項。會計和財務方面的變更及與會計師的分歧 披露

無。


項目 9A. 控制和程序

披露控制與程序

截至本報告所涵蓋的期期末(評估日期),公司在管理層的監督和參與下,包括首席執行官和財務長,對我們披露控制和程序的設計及操作有效性進行了評估(如《1934年證券交易法》第13a-15(e)條中定義的)。在設計和評估披露控制和程序時,管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和操作得多麼完善,都只能提供合理保證,以實現所需的控制目標。根據該評估,我們的首席執行官和財務長得出結論,截至評估日期,我們的披露控制和程序有效,能夠提供合理保障,以確保我們根據交易所法所需披露的信息在證券交易委員會的規則和表格中規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告,並且這些信息被彙總並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和財務長,以便作出及時的有關披露的決策。

對財務報告的內部控制

管理層關於公司財務報告內部控制的報告包含在本報告的第 32 頁。公司獨立註冊公共會計師事務所關於其對財務報告內部控制有效性評估的報告包含在本報告的第 33 頁。

公司正在進行一項爲期多年的轉型項目,旨在通過使用Oracle雲解決方案實現更好的分析、客戶服務和流程效率。在2024財年的第四季度,公司開始在某些業務地點實施從訂單到現金的階段。未來幾年還將繼續進行更多實施。重點在於維護有效的內部控制,並在每個開發和部署階段評估關鍵控制活動的設計和操作有效性。

除了上述提到的從訂單到現金的實施外,直到2024財政年度第四季度,公司對財務報告的內部控制(根據交易所法案第13a-15(f)條款的定義)沒有發生變化,這些變化在實質上影響或可能合理地影響公司的財務報告內部控制。


項目90億。其他信息

在截至2024年10月27日的財務季度內,公司的任何董事或高管 採用或修改,終止 了一項「Rule 10b5-1交易安排」或「非Rule 10b5-1交易安排」,具體術語定義見S-k條例第408(a)條。


第9C項。關於阻止檢查的外國法域的披露

無。


70

目錄

第三部分

項目10. 董事、高級管理人員及公司治理

在2025年1月28日舉行的股東年會的最終代理聲明中,「項目1 - 董事選舉」、「董事會獨立性」、「不當Section 16(a)報告」、「董事會會議」、「董事會委員會」和「內部交易政策,包括股票對沖和質押政策」下的信息通過引用併入本文。

關於高管的信息在本年度報告表10-k的第一部分中規定,依據S-k條規第401項的說明。

公司已根據適用的證券交易委員會規則採用了道德商業行爲準則,該準則適用於其首席執行官、首席金融官和首席會計官或控制器,或執行類似職能的人員。道德商業行爲準則的副本可在公司網站上獲得,網址爲 www.hormelfoods.com免費提供,標題爲「投資者 - 治理 - 文件。」公司打算通過在公司網站上發佈相關信息,滿足關於對本道德商業行爲準則的修訂或豁免的第5.05項披露要求,網址和位置如上所述。


項目11.  高管薪酬

信息中關於「高管薪酬」至「薪酬與業績披露」的內容,以及在2025年1月28日召開的股東年會上所使用的最終委託書中的「董事薪酬」和「股權授予時機」下的信息均已通過引用納入本文件。


第12項 安防某些實益擁有者和管理層及相關的擁有權 股東事項

截至2024年10月27日,公司股權補償計劃的信息如下:
計劃類別
數量
待發行的證券
根據
承銷商的
未償還的
選擇權,認股權證
和權利(1)
未行使的期權、Warrants 和權利的加權平均行使價格(2)
未來發行可用的安防數量
根據股權補償
計劃(不包括列(a)中反映的安防)
(a)(b)(c)
股東批准的股權補償計劃17,049,22738.438,208,947
股東未批准的股權補償計劃
總計17,049,22738.438,208,947
(1)    包括15,993,513個期權,881,874個限制性股票單位,53,312個限制性股票和120,528個遞延股票單位。
(2) 僅包括未行使股票期權的加權平均行使價格。

在2025年1月28日舉行的股東年會上,關於「某些受益所有人安防所有權」和「管理層安防所有權」的信息在正式代理聲明中以引用方式併入本文。


項目13. 某些關係及相關交易,以及董事獨立性

在2025年1月28日召開的年度股東大會的最終委託書中,關於「關聯方交易」和「董事獨立性」的信息通過引用併入此處。


71

目錄

項目14. 主要會計師費用和服務

在2025年1月28日舉行的股東年度會議的最終委託書中, "獨立註冊公共會計師費用" 和 "審計委員會預先批准政策與程序" 下的信息通過引用併入此處。


第四部分

項目15. 附件和財務報表附表

以下是荷美爾食品公司截至2024年10月27日財年的合併基本報表,作爲本報告的一部分提交:

合併運營報表 – 截至2024年10月27日、2023年10月29日和2022年10月30日的財政年度。

合併綜合收益表 – 截至2024年10月27日、2023年10月29日和2022年10月30日的財政年度。

Consolidated Statements of Financial Position – October 27, 2024 and October 29, 2023.

Consolidated Statements of Changes in Shareholders’ Investment – Fiscal Years Ended October 27, 2024, October 29, 2023, and October 30, 2022.

Consolidated Statements of Cash Flows – Fiscal Years Ended October 27, 2024, October 29, 2023, and October 30, 2022.

Notes to the Consolidated Financial Statements

管理報告

獨立註冊公共會計師事務所報告(PCAOb ID: 42)

財務報表附表

隨附提交的荷美爾食品公司合併財務報表計劃如下:

附表II – 估值及合格賬戶和準備金 – 截至2024年10月27日、2023年10月29日和2022年10月30日的財政年度。

荷美爾食品公司
附表二 – 估值和資質賬戶及準備金
以千爲單位

  增加/(收益)  
分類餘額爲
期初
期間
計入成本和費用
計入其他賬戶 (請描述)
扣除
(描述)
餘額爲
期末
資產賬戶的估值準備扣除:
截至2024年10月27日的財政年度
應收賬款壞賬準備
$3,557 $286 $ $337 
(1)
$3,712 
(206)
(2)
截至2023年10月29日的財政年度
應收賬款壞賬準備
$3,507 $289 $ $275 
(1)
$3,557 
(36)
(2)
財政年度截止至2022年10月30日
應收賬款壞賬準備
$4,033 $(646)$ $31 
(1)
$3,507 
(151)
(2)
(1) 不可收回的賬款已註銷。
(2) 對之前註銷的賬目進行追收。


72

目錄

基本報表和附表被省略

所有其他基本報表和附表,適用的證券交易委員會會計法規中有規定的,不需要根據相關指示提供,或者不適用,因此已被省略。

荷美爾食品公司
展品清單
編號文件描述
3.1(1)
3.2(1)
4.1(1)
4.2(1)
4.3(1)
4.4(1)
根據S-k規則第601(b)(4)(iii)條款,定義某些長期債務持有者權利的文書副本未提交。荷美爾同意應請求向證券交易委員會提供其副本。
4.5(1)
4.6(1)
4.7(1)
10.1(1)(3)
10.2(1)(3)
10.3(1)(3)
10.4(1)(3)
10.5(1)(3)
10.6(1)(3)
10.7(1)(3)
10.8(1)(3)
10.9(1)(3)
10.10(1)(3)
73

目錄

數字文件描述
10.11(1)(3)
10.12(1)(3)
10.13(1)(3)
荷美爾食品公司2018年激勵補償計劃下的限制性股票單位協議。(參照荷美爾截至2019年10月27日財年的10-k表年度報告附錄10.15納入,文件編號001-02402。)
10.16(1)(3)
10.17(1)(3)
10.18(1)(3)
19(2)
97.1(1)
101(2)
公司截至2024年10月27日財年的10-k表年度報告中的以下財務報表,格式爲Inline XBRL:(i)合併財務狀況表,(ii)合併運營報表,(iii)綜合收益表,(iv)股東投資變動綜合報表,(v)合併現金流量表以及(vi)合併財務報表附註,標記爲文本塊,包括詳細標籤。
104(2)
公司截至2024年10月27日財年的10-k表年度報告的封面,格式爲行內XBRL(作爲附錄101)。
(1)
文件此前已提交給美國證券交易委員會,並以引用方式納入此處。
(2)
這些展品是通過 EDGAR 傳輸的。
(3)
管理合同或補償計劃或安排。


項目16。 FORM 10-K 摘要

不適用。
74

目錄

簽名

根據1934年證券交易法的第13或15(d)條規定,註冊人已授權本人爲其簽署本報告。

荷美爾食品公司
作者:/s/ 詹姆斯·P·斯尼2024年12月5日
詹姆斯·P·斯尼日期
董事會主席、總裁兼首席執行官

根據1934年證券交易法的要求,以下人員代表發行人簽署了本報告,並聲稱對本報告中任何事實無虛假陳述,或者對本報告中任何事實的遺漏存在虛假陳述。

簽名標題日期
/s/ 詹姆斯·斯尼董事會主席、總裁兼首席執行官2024年12月5日
詹姆斯·斯尼(首席執行官) 
/s/ 賈辛斯·C·斯邁利執行副總裁兼財務長2024年12月5日
賈辛斯·C·斯邁利(財務總監)
/s/ 保羅 R. 庫赫曼副總裁兼電機控制器。2024年12月5日
保羅·R·庫恩曼(主要會計官) 
/s/ 普拉瑪·巴特*
董事2024年12月5日
普拉瑪·巴特
/s/ 加里·C·博傑瓦尼*董事2024年12月5日
加里·C·博傑瓦尼 
/s/ 斯蒂芬·M·萊西*董事2024年12月5日
斯蒂芬·M·萊西 
/s/ 埃爾莎·A·穆拉諾*董事2024年12月5日
ELSA A. MURANO 
/s/ WILLIAm A. NEWLANDS*董事2024年12月5日
WILLIAm A. NEWLANDS
/s/ CHRISTOPHER J. POLICINSKI*董事2024年12月5日
克里斯托弗·J·波利辛斯基 
/s/ 德布拉·L·肖尼曼*
董事
2024年12月5日
德布拉·L·肖尼曼
/s/ 薩莉·J·史密斯*董事2024年12月5日
薩莉·J·史密斯 
/s/ 史蒂文·A·懷特*董事2024年12月5日
史蒂文·A·懷特 
/s/ 邁克爾·P·澤赫邁斯特*董事2024年12月5日
邁克爾·P·澤赫梅斯特
*由:/s/ 保羅·R·庫恩曼2024年12月5日
保羅·R·庫恩曼 
作爲代辦人 

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