獨立主席馬克·拉夫裏奇傳達的重要信息

尊敬的各位股東：

我謹代表董事會高興地宣佈，所有在美國註冊的先鋒基金將於2025年2月26日召開一次虛擬的股東聯合特別會議。截至2024年11月26日這一創紀錄日期，所有持有先鋒基金股票的股東都有機會投票。我敦促您仔細閱讀代理材料，然後通過郵件或電話或參加虛擬股東大會在網上投票。

委託書的目的是提出一份爲先鋒基金選舉受託人的提案。在挑選受託人候選人時，董事會提名委員會考慮了與基金運營相關的一系列能力，受託人在監督基金時必須利用這些能力，以確保基金的管理符合股東的最佳利益。由此產生的提名名單包括13個人，他們具有不同的背景和廣泛的經驗。13名被提名人中有12人將是獨立受託人，目前12人中有9人擔任基金的受託人。先鋒首席執行官薩利姆·拉姆吉是唯一位在受託人名單上被提名的先鋒員工。董事會建議對每一位被提名的受託人進行投票。

請閱讀委託書材料，並及時投票。你們的投票很重要。感謝您抽出時間參與這一重要進程。

真誠地

馬克·拉夫裏奇

董事會獨立主席

2024年11月22日

I

有關投票的信息

我被要求在什麼問題上投票？

董事會正在要求股東選舉先鋒基金的受託人，並建議對每一名受託人的提名進行投票。

誰有投票權？

任何在美國註冊的先鋒基金在2024年11月26日之前擁有股票的人，即使他在記錄日期之後出售了這些股票，都可以投票。

爲什麼我被要求投票？

作爲股東，您有權對與您的資金有關的某些事項進行投票。如果許多股東選擇不投票，基金可能得不到足夠的票數來達到法定人數，並在2025年2月26日舉行股東聯席特別大會(下稱「股東大會」)。如果達不到法定人數，基金將不得不休會，並向股東發送額外的通知，以試圖獲得更多投票-這一過程將導致基金的額外成本，從而對作爲基金股東的您也是如此。

我將如何接收有關代理的通知和信息？

先鋒基金選擇利用美國證券交易委員會(SEC)的規則，允許基金通過在線提供這些文件的通知和訪問來向其股東提供代理材料，而不是郵寄打印的副本(通常稱爲「通知和訪問」)。

請注意，本委託書或關於代理材料可用性的通知的一份副本可交付給同一基金的兩個或多個共享地址的股東，除非該基金已收到相反的指示。如欲索取本委託書或有關提供委託書資料的通知的單獨副本，或索取有關如何索取該等文件的單獨副本或在收到多份該等文件時如何索取單份副本的指示，股東應按本委託書所提供的地址和電話與有關基金聯絡。

II

根據您的文檔傳遞首選項，您將通過以下方式之一接收代理信息：

•如果您之前選擇通過電子郵件接收基金材料，則查看本代理聲明和隨附的代理材料的鏈接預計將於2024年12月3日左右發送到備案的電子郵件地址。

•如果您以前選擇通過郵寄方式接收基金材料，有關代理材料可用性的通知(「通知」)預計將於2024年11月27日左右郵寄到文件中的地址。通知將包括如何索取本委託書和隨附的委託書材料的說明。

•對於通過中間人持有股份的某些股東，這些股東將通過郵寄方式收到紙質代理材料，本委託書和相關代理材料預計將於2024年11月27日左右郵寄到備案地址。

我該怎麼投票？

您可以使用以下方法之一對您的股票進行投票：

•線上，通過訪問您的代理卡、投票指導卡、投票指導表或通知上提供的網站。

•通過電話，撥打代理卡、投票指導卡、投票指導表上的免費電話號碼，或在通知上提供的網站上撥打。

•郵寄，如果您已要求提供全套紙質代理材料，請在隨附的代理卡、投票指導卡或投票指導表上簽名並註明日期。

•通過參加虛擬會議，將於2025年2月26日星期三東部時間上午8點舉行。

我敦促你去投票越快越好以確保基金獲得足夠的票數以達到召開會議所需的法定人數。

我們鼓勵您使用代理卡、投票指導卡或投票指導表上顯示的投票控制號碼進行在線或電話投票。投票也可以在會議期間提交。在大多數情況下，股東可以投票表決，直到會議投票結束。如果您的股票是通過經紀帳戶、銀行或其他記錄持有人(每個人都是「中間人」)持有的，您的中間人可以要求在會議之前收到投票指示。

III

並提供與投票相關的其他信息。在會議計票之前及時收到的有效委託書所代表的所有股份，無論它們是以何種方式提供的，都將進行投票。有關投票的其他信息，請聯繫您的中介機構。

如果我郵寄投票，我如何在代理卡、投票指導卡或投票指令表上簽名？

如果您要求郵寄全套紙質代理材料進行投票，您必須在隨附的委託卡、投票指導卡或投票指導表上準確簽名。除非您的帳戶首選項提供了其他說明，否則聯合帳戶的任何一個所有者都可以在卡或表單上簽名，但簽名必須與卡或表單上顯示的名稱完全匹配。

誰是計算機股票基金服務公司？

ComputerShare Fund Services(「ComputerShare」)是一家第三方代理供應商，受僱於徵集股東、收集代理投票並將其製成表格。

我如何訪問和參與虛擬會議？

會議將僅以虛擬形式舉行。你將不能親自出席會議。您可以通過訪問https://meetnow.global/MW4PNCm.來參加會議*您將被要求輸入代理卡、投票指導卡、投票指令表或您收到的通知上的投票控制編號。如果您丟失或放錯了您的投票控制號碼，請向ComputerShare發送電子郵件至以下電子郵件地址：：SharholderMeetings@ComputerShar.com(包括您的全名、街道地址、城市、州和郵政編碼)，以驗證您的身份並獲取您的投票控制號碼。

會議將於美國東部時間2025年2月26日(星期三)上午8點準時開始。系統要求您在開始時間之前訪問會議，以便爲簽入留出充足的時間。

如果您的股票是通過中介機構持有的，如經紀帳戶、銀行或其他記錄持有者，您需要向中介機構申請合法的委託書(「法定委託書」)才能獲得訪問會議的權限，這是您代理權的證明，並反映了您的持股情況。您必須向ComputerShare提交合法的委託書以及您的姓名和電子郵件地址。註冊申請必須貼上「法定委託書」的標籤，並在不遲於2025年2月21日東部時間下午5點之前收到。您將收到您的確認信息

IV

通過電子郵件註冊，包括在會議上訪問和投票所需的投票控制號碼。註冊請求應直接發送到ComputerShare，電子郵件地址爲：hashholderMeetings@ComputerShar.com。

在會議期間，股東將有機會通過主持的聊天功能提交問題和評論。聊天將對其他與會者不可見，並將監控與本委託書中包含的提案直接相關的問題和評論。提交問題和評論並不能保證在會議期間討論其中任何問題。有關參加虛擬會議的問題，請撥打免費的ComputerShare電話866-643-5201。如需技術支持，請撥打免費的ComputerShare技術支持電話888-724-2416。

V

先鋒基金

2025年2月26日股東聯席特別大會委託書

引言

這份綜合委託書是代表每個先鋒基金的董事會(每個都是一個「董事會」，統稱爲「董事會」)提供給您的。這份委託書分爲六個主要部分：

第一部分該提案的概述從第頁開始1. 第II部提案的詳細內容開始於第頁2.

第三部分關於基金的獨立會計師的信息開始於第頁15.

第IV部有關代理投票和股東大會的更多信息，請參閱第頁18.

第五部分投資顧問和基金信息開始於第頁23. 第六部分展品從第頁開始139.

在對提案進行表決之前，請閱讀這份委託書。如果您對這份委託書有任何疑問，或者如果您想了解更多信息，請撥打免費的ComputerShare電話866-643-5201。

股東將收到一封帶有訪問代理材料鏈接的電子郵件(預計將於2024年12月3日左右發送)，或一封包含有關代理材料可用性的通知(「通知」)的郵件，預計將於2024年11月27日左右郵寄。

收到電子郵件鏈接的股東可以使用它在線查看代理材料，投票他們的股票，免費請求紙質代理材料，和/或設置未來會議的交付首選項。收到通知的股東可以在https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials網站上在線查看委託書材料，以投票和/或設置未來會議的交付偏好，或者可以使用通知上的說明免費索取紙質委託書材料。

任何書面代理材料的請求將在收到請求後三個工作日內通過第一類郵件或其他合理提示的方式免費郵寄到檔案中的地址。對於通過中間人持有股份的某些股東，這些股東將通過郵寄方式收到代理材料，本委託書和相關代理材料預計將於2024年11月27日左右郵寄。

VII

年度和半年度報告。每隻基金向股東提供的最新年度和半年報告都是免費提供的。您可以通過該基金的網站https://vgi.vg/fund-literature.閱讀、打印或要求郵寄副本。您也可以通過免費電話800-662-7447或書面請求向賓夕法尼亞州福吉谷郵政信箱2600索取報告，報告將免費提供。僱主贊助的401(K)計劃或由先鋒集團(「先鋒」)管理的其他退休計劃的參與者可以通過撥打免費電話800-523-1188通過電話要求報告。

注意：先鋒可變保險基金股東

您有權指示您的年金提供商如何投票通過您的可變保險合同或保單持有的先鋒可變保險基金份額。您可以在線或通過電話發佈這些股票的投票指示，如果您請求紙質代理材料，則可以按照代理材料中的說明通過郵件發佈。請注意，您的年金提供商將對合同所有者未能提供投票指示的任何基金份額進行「影子投票」，這意味着未指示的份額將按照與指示的份額相同的比例進行投票--「贊成」、「反對」或「棄權」。因此，提供投票指示的合同所有人可以控制投票結果，即使他們在基金中的實際利益不足以批准適用的提案。合同所有人應聯繫他們的年金提供商，以獲得有關向該年金提供商提供投票指示的任何適用截止日期的信息。

VIII

第一部分

建議書概述

先鋒基金的股東被要求對下文提出的提議進行投票。只有在2024年11月26日登記在冊的股東才有權對該提案進行投票。

先鋒提案

爲每個基金選出受託人。

適用於所有先鋒基金。

1

第二部分

提案的詳細內容

建議書

爲每個基金選出受託人。

這項提議適用於所有先鋒基金。

董事會正在要求每隻先鋒基金的股東選舉下面列出的提名人選進入董事會。

董事會的提名人選是誰？

以下所列的13名人士已獲基金股東批准當選爲先鋒基金的受託人。一旦當選，受託人將共同擔任所有先鋒基金的董事會。邦奇女士、拉夫裏奇先生、馬爾帕斯先生、帕斯特先生、佩羅德先生、拉斯金女士、裏德先生、托馬斯博士和沃拉納基斯先生目前擔任所有先鋒基金的受託人，幷包括在這份提名名單中。拉夫裏奇、馬爾帕斯、佩羅德、拉斯金和沃拉納基斯此前在2017年由先鋒基金的股東選舉產生。邦奇、帕斯特、裏德和托馬斯此前是根據董事會提名委員會的推薦被任命爲董事會成員的，但不是由股東選舉產生的。墨菲、帕特森、拉姆吉和文尼曼此前從未擔任過先鋒基金的受託人，他們被列入了先鋒基金受託人的提名名單。墨菲先生、帕特森女士和文尼曼女士最初是在提名委員會在第三方搜索公司的協助下尋找潛在提名人的過程中確定的，並被提名委員會推薦爲被提名人。提名委員會還建議將Ramji先生作爲被提名人進行審議，這一建議得到了各委員會的批准。每一位被提名者都得到了董事會的批准，由股東選舉。所有被提名人都同意在這份委託書中被點名，並同意在當選後任職。除了帕特森和文尼曼之外，所有被提名人目前都是先鋒集團的董事成員。

Patterson女士和Venneman女士已被任命爲先鋒公司的董事，自2025年2月26日起生效。先鋒基金受託人和官員的郵寄地址是先鋒集團，Inc.，郵政信箱876，河谷福奇，賓夕法尼亞州19482。

2

提名者2

感興趣的受託人

薩利姆·拉姆吉3

1970年出生

拉姆吉先生是先鋒基金的首席執行官、董事會成員之一，也是先鋒基金的首席執行官兼首席執行官總裁。Ramji先生爲先鋒基金董事會帶來了超過25年的金融服務經驗和在指數投資領域的領導地位。在2024年7月加入先鋒之前，他在過去25年中擔任過各種領導職務，涉及投資、資本市場和财富管理。最近，他是貝萊德安碩和指數投資的全球主管，也是全球執行委員會的成員。在此之前，他是麥肯錫公司的高級合夥人，負責資產和财富管理業務領域。拉姆吉的職業生涯始於倫敦和香港高偉紳律師事務所。他是格雷厄姆·溫德姆的受託人，

a新的總部設在紐約的兒童福利組織，並在多倫多大學的國際領導委員會任職。先鋒基金董事會將受益於他與先鋒使命的緊密結合、全球視野以及在投資、資本市場和财富管理方面的深厚專業知識。

獨立受託人

塔拉邦奇

出生於1962年

邦奇爲先鋒基金的董事會帶來了多年專注於客戶經驗的高管領導經驗，包括領導技術變革和監管複雜的全球數字平台的經驗。她是愛彼迎公司的全球運營主管，負責監管220個國家和地區的社區支持、信任和安全，以及爲房東和客人支付費用，她還是加州大學伯克利工程學院和聖克拉拉大學商學院的董事會成員。她是蘋果公司前副總裁總裁。(2012年-2020年)邦奇女士加入了先鋒基金

2如果由這些基金的股東選出，受託人將在會議結束後立即就任。

3如果由這些基金的股東選出，拉姆吉將被視爲1940年《投資公司法》所界定的「利害關係人」，因爲他是先鋒集團的首席執行官，也是這些基金的首席執行官兼首席執行官總裁。

3

2021年在董事會任職，並在先鋒董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於她在技術和全球運營方面的豐富經驗和專業知識。

馬克·拉夫裏奇

生於1953年

勞裏奇先生爲先鋒基金的董事會帶來了數十年在金融、技術和風險管理等領域的全球高級管理領導經驗。他是前高級副總裁和IBM(信息技術服務)首席財務官(2013年退休)。他還曾擔任IBM退休計劃委員會的受託成員(2004-13)。拉夫裏奇先生之前在國際商用機器公司擔任的其他職務包括高級副總裁和全球融資部總經理(2002年至2004年)和副總裁兼財務總監(1998年至2002年)。

拉夫裏奇於2012年加入先鋒基金董事會，目前擔任先鋒基金董事會的獨立主席。他豐富的經驗和在先鋒基金多年的服務使他被其他受託人任命爲先鋒基金董事會的獨立主席。先鋒基金的董事會將繼續受益於他在行政領導力、金融和

風險管理。

斯科特·C馬爾帕斯

出生於1962年

馬爾帕斯先生爲先鋒基金董事會帶來了重要的投資和資產管理專業知識。他是聯合創始人

以及Grafton Street Partners(投資諮詢公司)的管理合夥人。他擔任天主教投資服務公司董事會主席(投資顧問)、梵蒂岡城宗教工作研究所監事會成員和董事信託公司(金融)。他還曾擔任聖母大學首席投資官(-2020年)和副總裁(1996年-2020年)。馬爾帕斯於2012年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於他領導大型大學捐贈基金的30多年經驗和對先鋒基金的廣泛了解。

4

約翰·墨菲

出生於1962年

墨菲先生爲先鋒基金董事會帶來了數十年的商業、金融和運營領導經驗，包括監管全球金融和美國以外的業務運營。他就是可口可樂公司首席財務官總裁。自1988年加入公司以來，墨菲先生在全球範圍內擔任過各種管理、財務和戰略規劃職位。

他也是總部位於墨西哥的可口可樂FEMSA、可口可樂基金會和支持初創企業的協作創新和企業風險平台Engage的董事會成員，以及伍德拉夫藝術中心的董事會成員。墨菲於2024年加入先鋒董事會。先鋒基金的董事會將受益於他深厚的財務和會計專業知識以及董事會級別的財務報告經驗。

盧博斯牧師

生於1974

帕斯特先生是一位知名學者，他爲先鋒基金董事會帶來了金融市場、投資管理和指數方面的深厚專業知識。他是芝加哥大學布斯商學院的查爾斯·P·麥奎德傑出金融學教授。他還擔任歐洲金融協會副會長總裁、國家經濟研究局副研究員和經濟政策與研究中心研究員。他是法瑪-米勒金融研究中心的董事會成員，以及證券價格研究中心(CRSP)指數諮詢委員會和諮詢委員會的成員。他還擔任安徒生董事(專業服務)的董事總經理和安徒生財經研究所顧問委員會成員。帕斯特於2024年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於他在金融市場和投資管理方面的獨特、多學科視角和專業知識。

麗貝卡·帕特森

1968年出生

帕特森是一位全球公認的投資者和宏觀經濟研究員，她擁有超過25年的研究經驗，研究政治和政策如何與經濟趨勢交織在一起，推動金融市場進入先鋒基金董事會。最近，她擔任Bridgewater Associates LP的首席投資策略師，在那裏她幫助制定了公司的議程，研究和建立跨不同地域和資產類別的系統戰略。此前，

5

帕特森曾擔任Bessemer Trust的首席投資官。她是外交關係委員會和紐約經濟俱樂部的成員，曾在紐約聯邦儲備銀行的投資者諮詢和外匯委員會任職，並擔任該委員會主席

經濟教育，專注於K-12金融知識。先鋒基金董事會將受益於她在投資策略方面的專業知識，特別是在管理大型全球投資組合方面，以及她對政治、公共政策和經濟相互關聯的知識。

安德烈·F·佩羅德

生於1952年

佩羅德先生爲先鋒基金董事會帶來了來自學術界和私營部門的豐富投資經驗。他是HighVista Strategy LLC(私人投資公司)的首席投資官和合夥人。他也是哈佛商學院喬治·岡德的金融與銀行學名譽教授。此外，他還是RIT Capital Partners(投資公司)的董事會成員。佩羅德先生於2004年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於他豐富的金融專業知識、對先鋒基金的了解以及在先鋒基金董事會的廣泛服務。

莎拉·布魯姆·拉斯金

1961年出生

拉斯金在聯邦和州政府以及學術界爲先鋒基金董事會帶來了豐富的經驗。她曾擔任美國財政部副部長(2014-17)、聯邦儲備委員會理事(2010-14)和馬里蘭州金融監管專員(2007-10)。她目前是杜克大學法學院科林·W·布朗特聘教授和杜克風險中心的高級研究員。她也是杜克大學的魯賓斯坦研究員(2017-20)和杜克大學全球金融市場中心的傑出研究員(2020-22)。拉斯金女士是Kaya Partners(氣候政策諮詢服務)的合夥人。拉斯金於2018年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於她在金融市場、金融監管、法律和風險監督方面的經驗和專業知識。

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格蘭特·裏德

生於1959

裏德先生爲先鋒基金董事會帶來了在消費品和酒店領域有效的業務轉型、增長戰略和技術驅動的創新方面的數十年專業知識。他是CVC Capital(候補投資經理)的高級運營合夥人，可持續市場倡議(環境服務)董事會成員及其農業業務特別工作組主席，萬豪國際有限公司董事會成員。他是瑪氏公司(跨國製造商)的前首席執行官和總裁(2014年-22年)和前董事會成員(2015年-22年)。裏德於2023年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金董事會將繼續受益於他在商業戰略和運營方面的豐富經驗和專業知識。

湯明

生於1956年

Thomas博士爲先鋒基金董事會帶來了在組織和學術領導、運營管理和人才開發方面的豐富經驗。他是莫爾豪斯學院的總裁，擁有30多年的高等教育領導經驗。他是哈佛大學工商管理學榮譽退休教授，曾任喬治敦大學麥克多諾商學院院長和管理學教授。托馬斯博士還擔任DTE能源公司的董事董事和共同基金的受託人。他在管理工作場所多樣性方面的研究和出版的著作在全國享有盛譽，他曾在與組織變革、多樣性和包容性相關的問題上爲財富500強公司以及主要的政府和非營利組織擔任顧問30多年。托馬斯博士於2021年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。

先鋒基金董事會將繼續受益於他在組織領導和管理方面的豐富經驗和專業知識。

芭芭拉·文尼曼

1964年

Venneman女士爲先鋒基金的董事會帶來了跨行業和跨地域的工作經驗，就數字顛覆、市場走向、高影響力的創新以及實施複雜變革管理的方法提供建議。Venneman女士於2024年從Deloitte Consulting LLP退休，在那裏她擔任了Deloitte Digital的全球主管和德勤全球諮詢執行委員會的成員。她曾與大型科技公司和新興技術公司共事

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公司使用數字、人工智能(AI)/生成性AI、雲和網絡安全等領先技術加快市場創新和採用。她在非營利性的現實改變者委員會任職，該委員會爲學生準備成爲第一代大學畢業生。先鋒基金董事會將受益於她在執行領導力、指導大型全球公司完成複雜的業務轉型以及企業和數字技術方面的豐富經驗和專業知識。

Peter F.沃拉納基斯

生於1955年

Volanakis先生爲先鋒基金董事會帶來了技術、創新和跨行業全球運營方面的專業知識。他是康寧公司(通信設備)的前總裁和首席運營官(2010年退休)，以及康寧公司的董事(2000年至2010年)和道康寧公司(2001年至2010年)的首席運營官。他還擔任過SPX Corporation(多行業製造)的董事(2012年)、Hypertherm Corporation(工業製造)的董事(2018年至2020年)和埃文特(Avantor)的董事(2011年至2014年)(生命科學)。他也是達特茅斯學院阿莫斯·塔克工商管理學院(Amos Tuck School Of Business Management)的校監(2001-13)和科比-索耶學院董事會主席(2013-22)。他是寶馬集團移動委員會的成員。沃拉納基斯於2009年加入先鋒基金董事會，目前在先鋒基金董事會任職。先鋒基金的董事會將繼續受益於他在執行和董事會領導方面的豐富經驗和專業知識。

如果當選，有多少被提名人將成爲「獨立」受託人？

如果由股東選出，13名被提名人中的12人，除拉姆吉外，都將是獨立受託人，這一術語在適用的聯邦證券法中有定義。獨立受託人不是先鋒集團的僱員。獨立受託人在監督基金運營和代表每隻基金股東的利益方面發揮着關鍵作用。受託人對基金的獨立性提高了他們在先鋒基金董事會及其委員會中的服務。

先鋒基金的董事會是如何構建的？

先鋒基金分爲35個獨立的信託基金，每個信託基金由一個董事會管理。這些信託基金中的每一個都由一個或多個先鋒基金組成，這些基金有時被稱爲信託的「系列」。受託人由信託內每隻先鋒基金的股東集體選舉產生。同樣的個人目前擔任所有先鋒基金的受託人，通常被稱爲「單一基金」

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董事會。“一個單一的董事會是有益的，因爲每個基金都有受託人，他們在其他先鋒基金的董事會任職。受託人更加熟悉所有先鋒基金共同的操作，並能夠一致而有效地解決共同問題。單一董事會還避免了因每個先鋒基金都有不同的董事會而導致的大量額外成本、管理複雜性和裁員。雖然基金之間有許多共同感興趣的領域，但受託人認識到，他們有責任在每個基金的基礎上始終履行其職責。本委託書的第五部分包括按字母順序排列的先鋒基金名單，確定了每個基金是其系列的信託基金，並提供了有關這些基金的其他信息。

董事會的領導結構是什麼？

受託人選舉拉夫裏奇爲董事會的獨立主席。獨立主席是受託人的發言人和主要聯繫人，負責協調受託人的活動，包括召開受託人的定期執行會議，與先鋒首席執行官一起制定每次會議的議程，以及主持受託人的會議。獨立受託人還主持審計委員會、薪酬委員會、提名委員會和獨立治理委員會的會議。

每個受託人的任期是多久？

如果當選，每個受託人將任職到他或她辭職、退休(通常是在75歲之前)，或者根據基金的管理文件被從董事會除名。

董事會的職責是什麼？

每個基金的董事會的主要責任是監督基金的管理，使其股東受益。每個基金的董事會都有絕對多數的獨立受託人，他們並不是基金的「利害關係人」。拉姆吉將是這些基金董事會中唯一感興趣的受託人。獨立受託人爲董事會帶來了廣泛的相關背景、經驗和技能，特別是在對基金及其股東至關重要的問題上。在行使監督責任時，基金受託人將重點放在他們認爲對基金股東重要的事項上，包括基金的管理、業績和風險管理

資金，以及批准與物質服務提供者的安排。

董事會在風險監督中的作用是什麼？

受託人作爲董事會和委員會，在監督每個基金的風險管理方面發揮着積極的作用。受託人將基金的日常風險管理委託給

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先鋒，包括投資組合審查、投資管理、風險管理、合規、法律、基金會計以及基金服務和監督。這些小組向受託人提供關於投資、估值、流動性和合規的定期報告，以及與每一項相關的風險。受託人還通過與基金的內部和外部審計員定期互動，監督基金的風險管理。

董事會在一定程度上通過先鋒基金的合規計劃參與基金的風險監督，該計劃涵蓋以下廣泛的合規領域：投資和其他業務；記錄保存；估值和定價；溝通和披露；報告和會計；對服務提供商的監督；基金治理；以及道德準則、內幕交易控制和非公開信息保護。這些基金的首席合規官定期以書面形式和親自向董事會提交報告。

董事會的委員會是什麼？

每個基金的董事會都有五個常設委員會。所有委員會都完全由獨立的受託人組成。

•審計委員會。該委員會監督會計和財務報告政策、內部控制制度以及每個基金的獨立審計。下列獨立受託人擔任委員會成員：F·約瑟夫·洛弗裏先生，4

勞裏奇先生、拉斯金女士和沃拉納基斯先生。

•補償委員會。該委員會監督每個基金爲其受託人制定的補償計劃。以下獨立受託人擔任委員會成員：邦奇女士、勞瑞先生、勞裏奇先生、馬爾帕斯先生和裏德先生。

•獨立治理委員會。該委員會協助每個董事會履行其職責，並有權在董事會會議之間行使董事會權力，除非適用法律或基金章程禁止此類行爲。下列獨立受託人擔任委員會成員：

愛默生·富爾伍德先生，5 勞裏奇先生、帕斯特先生、佩羅德先生、拉斯金女士和沃拉納基斯先生。

4自2009年起擔任受託人的F·約瑟夫·洛夫瑞先生將在會議結束後辭去董事會職務，不再競選連任。

5自2008年起擔任董事的艾默生·富爾伍德將在會議結束後辭去董事會職務，不再競選連任。

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•投資委員會。這些委員會協助每個董事會履行對基金及其投資顧問的投資業績和做法的監督責任。這些委員會協助每個董事會審查和評價與每個董事會審議與各基金的投資諮詢協議有關的材料。每個受託人都在兩個投資委員會中的一箇中任職。

•提名委員會。該委員會提名候選人蔘加各基金董事會的選舉。該委員會還有權建議罷免任何受託人。以下獨立受託人擔任委員會成員：邦奇女士、富爾伍德先生、拉夫裏奇先生、馬爾帕斯先生和托馬斯博士。提名委員會章程在選定受託人被提名人時有效，現作爲本委託書第六部分的附件A包括在內。

在每個信託最近結束的財年中，董事會和每個常設委員會多久開會一次？

有關董事會和委員會會議次數的信息包括在本委託書第六部分的附件b中。

所有受託人出席的會議至少佔他們所服務的董事會和委員會會議總數的75%。

受託人的提名人是如何挑選出來的？

在提名委員會任職的獨立受託人提名候選人進入每個基金的董事會。董事會批准提名委員會推薦的供股東選舉的提名名單。該委員會考慮股東對受託人提名的推薦，這些推薦可以發送給該委員會的獨立主席拉夫裏奇。向委員會推薦的所有候選人，無論候選人是如何推薦的，都將以同樣的方式進行評估。

在選擇被提名者時會考慮哪些因素？

在確定個人是否有資格擔任基金受託人時，提名委員會和每個基金的董事會會考慮候選人的各種信息，每個提名都有多種因素。提名委員會和每個基金的董事會除其他事項外，還考慮候選人的誠信、品格、判斷力、商業經驗、特定專業領域、任期長短、是否有足夠的時間出席

11

理事會會議和籌備工作、與理事會組成有關的因素(包括理事會的規模和結構)以及多樣性原則。每一位被提名者都決心擁有爲基金及其股東服務所必需的經驗、技能和屬性。每一位被提名者還表現出了出色的專業成就和非凡的能力，能夠考慮複雜的業務和財務問題，評估問題的相對重要性和優先級，做出決定，並有效地爲每個基金董事會的審議做出貢獻。

爲什麼這些基金的股東被要求選舉受託人？

選舉受託人使基金能夠避免爲每次新的受託人任命而進行代價高昂的委託書徵集和股東大會。聯邦法律允許基金董事會根據需要任命新的受託人，前提是至少三分之二的董事會成員是由股東選舉產生的。

如果被提名人不是由股東選舉產生的，會發生什麼？

如果股東未能選出一名或多名被提名人，那麼董事會將採取被認爲符合基金股東最佳利益的進一步行動。

受託人如何獲得補償？

每隻基金(先鋒市場流動性基金、先鋒市政低存續期基金和先鋒基金的基金除外)支付其在獨立受託人補償中的比例份額。6 如果拉姆吉當選，他將成爲感興趣的受託人，他將不會從這些基金中獲得任何補償。這些基金通過支付向基金提供服務的年費來補償其獨立受託人。獨立受託人還可報銷出席董事會會議所產生的旅費和其他相關費用。

受託人補償

有關每個先鋒信託在該信託最近結束的財政年度向每個受託人支付的補償總額以及截至2024年10月31日的12個月期間所有先鋒基金向每個受託人支付的補償總額的信息，作爲本委託書第六部分的附件C包括在內。

6先鋒市場流動性基金和先鋒市政低久期基金的受託人不直接從這些基金獲得補償，但先鋒負責向受託人支付他們的服務。先鋒基金的受託人不會從這些基金中獲得任何補償。

12

受託人提名人是否擁有這些基金的份額？

受託人提名人根據自身投資需求投資先鋒基金。請參閱本委託書第V部分，了解每一基金的受託人提名人所擁有的基金份額的美元範圍的信息。

這些基金的負責人是誰？

所有先鋒基金都在共享的基礎上聘用他們的高管。管理人員被認爲是基金的「利害關係人」。除了先鋒基金首席執行官拉姆吉先生和基金首席執行官總裁外，他們還包括：

高級船員7

傑奎琳·安吉爾

生於1974

首席合規官

先鋒的校長。先鋒及其服務的每家投資公司的首席合規官(2022年至今)。道富銀行首席合規官(2018-22)和副首席合規官(2017-19)。

克里斯汀·布坎南

1970年出生

首席財務官

先鋒的校長。先鋒服務的每家投資公司的首席財務官(2021年至今)和財務主管(2017-21年)。

格雷戈裏·戴維斯1970年出生的總裁副

先鋒所服務的每家投資公司的總裁副(2024年7月至今)。總裁(2024年2月至今)和董事

(2024年7月至今)。首席投資官

(2017-現在)的先鋒。先鋒集團負責人(2014年至今)。

7基金管理人員不會從這些基金獲得任何補償，他們是先鋒的僱員。

13

約翰·加洛韋

1973年

投資管理幹事

先鋒的校長。先鋒服務的每家投資公司的投資管家(2020年至今)。先鋒投資者倡導主管(2020年至今)和營銷戰略和規劃主管(2017-2020年)。

阿什利·格里姆

生於1984年

司庫

先鋒服務的每家投資公司的財務主管(2022年至今)。資金轉移代理控制員(2019-22年)和審計服務董事(2017年-19年)。

喬迪·米勒

1980年出生的金融董事

先鋒的校長。金融董事(2022年至今)先鋒所服務的每家投資公司。企業投資服務主管(2020年至今)、零售客戶服務主管

&運營(2020-22)，以及先鋒零售戰略支持主管(2018-20)。

邁克爾·羅林斯1963年出生的金融董事

先鋒服務的每家投資公司的財務董事(2017年至今)和財務主管(2017年)。管理董事先鋒(2016年至今)。先鋒集團首席財務官(2016年至今)。董事(2016年至今)，先鋒營銷公司。

託尼婭·羅賓遜1970年出生的秘書

先鋒公司總法律顧問(2024年10月至今)。先鋒及其所服務的每家投資公司的秘書(2024年10月至今)。管理董事(2024年10月至今)的先鋒。畢馬威律師事務所總法律顧問(2017-24)兼法律、監管和合規副主席(2019-24)。

每個基金的董事會建議你爲每一位被提名者投票。

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第三部分

關於基金獨立會計師的信息

遴選普華永道會計師事務所爲獨立註冊會計師

各先鋒基金的審計委員會已委任普華永道會計師事務所(「普華永道」)爲獨立註冊會計師，審核各基金的財務報表，並獲獨立受託人批准。普華永道的代表預計不會出席會議，也不會發表聲明或回答股東的任何問題。

除了擔任獨立註冊會計師外，普華永道還爲先鋒基金和先鋒基金提供有限的非審計服務。審計委員會在評估普華永道的獨立性時，仔細考慮了這些非審計服務，以便其被任命爲基金的獨立註冊公共會計師。根據上市公司會計監督委員會的規則，普華永道已向先鋒基金審計委員會確認其在聯邦證券法意義上關於先鋒基金的獨立註冊公共會計師的地位。

審計委員會預先批准普華永道提供的所有審計和非審計服務：(1)先鋒基金和(2)先鋒基金，或由先鋒基金控制的任何向先鋒基金提供持續服務的實體。獨立核數師向先鋒實體提供的所有服務，無論是否經過預先批准，都必須向審計委員會披露。根據S-X規則第2-01條第(C)(7)(I)(C)段的豁免條款，普華永道沒有批准任何百分比的費用或服務。審計委員會主席可以預先批准任何允許的審計和非審計服務，只要在委員會下一次預定會議上尋求審計委員會全體成員的批准。審計委員會已確定，向信託、先鋒或由先鋒控制、控制或共同控制的任何實體提供所有非審計服務符合維護普華永道的獨立性。審計委員會根據上市公司會計監督委員會的規則，考慮了普華永道的陳述，以作出決定。

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審計費

先鋒基金由35個獨立的信託基金組成，8 每一家公司向普華永道支付了本委託書第六部分附件D表中所示的大致金額，作爲信託最近完成的兩個會計年度的審計費。審計費用是指普華永道爲審計每個信託的年度財務報表或服務而產生的費用，這些費用通常由普華永道在一個財政年度內提供與法定和監管申報或業務有關的費用。

審計相關費用

每個信託向普華永道支付了本委託書第六部分附件D中所示的大致金額，作爲該信託最近完成的兩個會計年度的審計相關費用。普華永道可能因向信託、先鋒或任何控制、控制或共同控制先鋒的實體提供擔保和相關服務而產生與審計相關的費用。

稅費

每個信託向普華永道支付了本委託書第六部分附件D中所示的大致金額，作爲該信託最近完成的兩個會計年度的稅費。普華永道可能因向信託、先鋒或任何控制、控制或共同控制先鋒的實體提供稅務合規、規劃和諮詢服務而產生稅費。

所有其他費用

每個信託向普華永道支付了本委託書第六部分附件D中所示的大致金額，作爲該信託最近完成的兩個會計年度的其他費用。普華永道可能因向信託、先鋒或任何控制、控制或共同控制先鋒的實體提供審計、審計相關和稅務服務以外的服務而產生其他費用。

非審計費用合計

本委託書第六部分的附件D顯示了向先鋒基金、先鋒基金和先鋒某些附屬公司提供的非審計服務向普華永道支付的總費用，分別爲每個信託基金最近完成的兩個財政年度末的每一個。這些數額包括與服務組織控制報告和其他證明服務有關的證明報告服務(例如，保管規則)；

8請參閱本委託書的第五部分，了解每個先鋒基金都是其系列的信託的名稱。

16

關於轉移代理業務的報告；固定繳款記錄保存、養卹金工資支付服務和相關的信息技術環境；個人顧問服務；以及監管合規。其他非審計服務還包括稅務合規和諮詢服務。先鋒實體沒有向普華永道支付任何設計或實施財務信息系統的費用。

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第四部分

關於代理投票和股東大會的更多信息

選舉受託人所需的選票

屬於同一信託的基金的股東將在共同基礎上選舉其受託人。(本委託書第V部分包括一份基金及信託的清單，每隻基金均爲其系列。)每項信託將選出在會議上獲得最多贊成票的13名受託人提名人。

代理徵集方式

這些基金將以各種方式徵集股東委託書。所有有權投票的股東將根據股東的遞送偏好，以電子、紙質或郵寄通知的形式收到這些代理材料。ComputerShare已受聘協助爲會議徵集委託書。此外，ComputerShare和基金、先鋒或其附屬公司的員工、管理人員或代理可以親自、在線、電話、郵件或電子郵件徵集股東委託書。

委託書徵集成本

每個基金將支付向其股東征集委託書的所有費用，包括與代理書的印刷、郵寄和製表有關的費用。這些基金目前估計ComputerShare的募集成本約爲18,100,000美元，每個基金將按照基於每個基金股東數量的固定公式支付其按比例分攤的費用。這些費用是根據目前可獲得的信息估計的，可能會發生變化。通過立即投票，您可以幫助您的基金避免額外的委託書徵集的巨額費用。

法定人數

會議必須達到法定人數才能舉行。每個信託必須通過虛擬出席或代表出席會議的記錄日期，擁有超過信託股份總資產淨值33.3%(331/3%)的股份，才能達到法定人數。虛擬考勤被視爲親自考勤。所有返回的代理都計入法定人數，無論如何投票(「贊成」、「反對」或「棄權」)。爲確定出席會議的人數是否達到法定人數，棄權票和中間人反對票將被算作出席會議和尚待表決，並有權投票，但不算就提案投的票。經紀人無投票權是從代表尚未收到投票指示的股東持有基金份額的經紀人那裏收到的委託書。

18

股東，並且沒有自由裁量權，代表股東投票的提議。根據適用於經紀-交易商的規則，如果您的經紀以其名義持有您的股票，我們預計該經紀將有權對您的股票進行投票，即使它沒有收到您的指示。簽名並註明日期的委託書、投票指導卡或投票指導表退回計算機股份有限公司，但未註明對提案的選擇，則應投贊成票。

所有被提名者。

虛擬會議

會議將僅以虛擬形式舉行。您可以通過訪問https://meetnow.global/MW4PNCm.來參加會議*您將被要求輸入您之前收到的代理卡、投票指令卡、投票指令表或通知上的投票控制號碼。如果您的股份是通過中介持有的，您需要向中介申請合法的代理才能獲得訪問會議的權限。您必須向ComputerShare提交合法的委託書以及您的姓名和電子郵件地址。在會議上，股東將有機會通過主持的聊天功能提交問題和評論。聊天將對其他與會者不可見，並將監視與本委託書中包含的提案相關的問題和評論。提交問題和評論並不能保證在會議期間討論其中任何問題。

休會

基金董事會、首席執行官或總裁或會議主席可因任何原因(未經股東投票)一次或多次休會，包括出席會議的法定人數不足。休會不需要股東投票。會議可因某些信託而休會，不論是否已就有關其他信託的建議採取行動。如在舉行延期的會議上宣佈該等時間及地點(包括會議將以遠程通訊方式舉行)，或已向出席會議的人士發出通知，則無須向股東發出將會議延期至另一時間或地點的通知。任何延期的會議可在基金董事會、首席執行官或總裁或會議主席決定的時間和地點舉行，或虛擬舉行(視情況而定)，由董事會或上述人士全權決定。任何原本可以在原會議上處理的事務，都可以在任何休會上處理。如果任何一項或多項信託的法定人數達到法定人數，則會議主席可以，但不必要求，就該等信託的提案進行表決，該表決可以是

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被證明爲最終有效的，儘管關於其他信託的會議延期。有權在該延期會議上投票的登記股東應爲原登記日期的股東，除非基金董事會設立了新的登記日期。

延期

在大會召開前，基金董事會、行政總裁或總裁或會議主席可因任何理由向每名有權在如此推遲的會議上投票的股東發出會議將舉行的時間和地點的通知，從而將會議推遲一次或多次。通知須在上述會議日期前不少於兩天(或信託董事會憑其全權酌情決定權決定的其他天數)發出，否則須按照信託章程發出。

撤銷您的委託書

你的最後一票才是最重要的。因此，您只需通過在線、使用您的代理卡、投票指示卡或投票指示表（如果您要求紙質代理材料）或通過電話再次投票即可撤銷先前的代理。您還可以通過寫信至以下地址的基金秘書來撤銷先前的代理：Tonya Robinson，The Vanguard Group，Inc.，P.O. Box 876，Valley Forge，PA 19482，或在會議上投票。您可以隨時撤銷您的代理，直到會議上宣佈投票結束爲止。

股東提案

基金必須在基金開始印刷和郵寄該次會議的委託聲明之前的合理期限內收到任何包含在基金下次股東大會委託聲明中的股東提案。及時提交提案並不保證該提案將包含在代理聲明中。

投票權

每隻基金的股東有權對該基金在創紀錄日期所持資產淨值的每一美元投一票，對該日所持基金資產淨值的每一零頭美元投一票。

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被提名人帳戶

應要求，基金將補償被提名者向基金份額的實益擁有人轉發代理材料的合理費用。所有發票應以電子方式提交至：Invoice_Submission.noReply@vanguard.com。

年度和半年度報告

每隻基金向股東提供的最新年度和半年報告都是免費提供的。要索取免費提供的報告，請撥打先鋒集團免費電話，或致函先鋒集團，郵編：19482-2600，郵編：Vanguard Group，這些報告也可以在https://vgi.vg/fund-literature.的網站上獲得。公司贊助的401K計劃或先鋒管理的其他退休計劃的參與者可以免費撥打電話800-523-1188。

代理材質

這份委託書和相關的代理材料可以在https://www.proxy-direct.com/vanguard/materials.網站上在線獲得。股東可以免費致電ComputerShare免費電話索要這份委託書和相關的紙質代理材料。

其他事項

在這一點上，沒有計劃在會議之前帶來其他業務。然而，如果確實出現任何其他事項，董事會的意圖是根據委託書材料中指定的有權就事項進行表決的人士的判斷，對該等事項進行表決。如果您反對代表您對其他事項進行表決，請在會議前書面通知董事會。

與受託人的溝通

先鋒基金股東可以通過向先鋒集團公司的一個或多個個人受託人或董事會發送書面信函，與一個或多個受託人或董事會進行溝通，地址爲賓夕法尼亞州19482，郵政信箱876。關於這類通信的當前流程要求在收到所有此類通信後將其記入日誌，然後酌情提供給預定收件人(S)。然後，收件人(S)將審閱股東通信，並決定如何回應。

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先鋒集團。

除下文所述外，募集委託書的每個基金都是先鋒基金的成員。先鋒由其監管的基金共同擁有。先鋒爲這些基金提供公司管理、行政和分銷服務。先鋒營銷公司，賓夕法尼亞州馬爾文先鋒大道100號，郵編19355，全資子公司

先鋒集團是該基金的主承銷商和分銷商。

先鋒市場流動性基金和先鋒市政低存續期基金是先鋒CMT基金的系列，它們不是先鋒的成員，儘管它們由先鋒管理，並向先鋒支付管理、諮詢、營銷、會計、轉讓代理、

以及其他服務。

22

第五部分

投資顧問和基金信息

投資顧問信息

這一部分包括先鋒基金所有投資顧問的姓名和地址列表。每隻基金的投資顧問(S)的名字(S)在「先鋒基金信息」一欄中提供。

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先鋒基金信息

本節提供了每個Vanguard基金的某些所需信息。除非在基金財年年終（FYE）時特別提供，否則所提供的信息爲截至 2024年9月30日.

受益所有權表根據某些美元範圍提供了有關每位受託人提名人對每個基金股份的所有權的信息。截至2024年9月30日，信託的受託人提名人和高級管理人員總共擁有的每隻基金已發行股份不到1%。

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先鋒500指數基金

•一系列先鋒指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲1，277，385，090，914美元和2，732，343，003股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒建議精選股息增長基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲846，630，436美元和27，505，015股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒建議選擇全球價值基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲1，305，348，640美元和44，894，396股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒諮詢精選國際成長基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供諮詢

•淨資產爲992，019，966美元和48，969，903股已發行股票。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

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先鋒Baillie Gifford全球積極影響股票基金

•一系列Vanguard Valley Forge基金（FYE 12/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供諮詢

•淨資產爲230，395，164美元和11，859，294股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒平衡指數基金

•一系列Vanguard Valley Forge基金（FYE 12/31）。

•由Vanguard股票指數集團提供諮詢; Vanguard固定收益集團。

•淨資產爲58，070，993，805美元和1，164，872，550股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒加州中期免稅基金

•先鋒加州系列 免稅基金（FYE 11/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲16，079，378，289美元和1，392，934，079股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

26

先鋒加州長期免稅基金

•先鋒加州系列 免稅基金（FYE 11/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲5，664，382，720美元和485，243，217股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒加州市政貨幣市場基金

•先鋒加州系列 免稅基金（FYE 11/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲3，688，350，718美元和3，687，243，743股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒加州免稅債券ETF

•先鋒加州系列 免稅基金（FYE 11/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲243，179，907美元和2，400，000股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

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先鋒資本機會基金

•一系列Vanguard Horizon基金（FYE 9/30）。

•由PRMECAP Management Company提供建議。

•淨資產爲23，114，924，463美元和121，535，422股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒現金儲備聯邦貨幣市場基金

•一系列先鋒貨幣市場儲備（FYE 8/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲120，184，160，688美元和120，142，421，573股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒大宗商品策略基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Vanguard固定收益集團提供諮詢; Vanguard量化股票集團。

•淨資產爲1，484，283，864美元和56，216，539股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒通信服務指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲4，377，607，310美元和31，575，363股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

28

先鋒消費者自由裁量權指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲6，525，963，810美元和20，894，094股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒消費者史泰博指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲8，581，850，556美元和45，685，259股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

29

先鋒核心債券ETF

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲1，169，755，527美元和14，800，000股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒核心債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲12，696，018，252美元和703，364，117股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒核心+債券ETF

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲248，854，116美元和3，150，000股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒核心+債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲599，381，970美元和37，997，498股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

30

先鋒核心免稅債券ETF9

•一系列先鋒市政債券基金（FYE 10/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•沒有淨資產或已發行股份。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒發達市場指數基金

•先鋒系列 稅務管理基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲206，981，603，730美元和6，060，995，997股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

9先鋒核心 免稅債券ETF於2024年11月21日開始運營。

31

先鋒多元化股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲2，947，050，099美元和56，831，392股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒股息增值指數基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲102，126，752，570美元和732，022，240股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒股息增長基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲55，038，000，988美元和1，316，811，252股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

32

先鋒新興市場債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲3，645，735，933美元和165，121，256股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒新興市場政府債券指數基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲5，911，848，567美元和101，252，777股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒新興市場精選股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供諮詢; Pzena Investment Management，LLC; Wellington Management Company LLP。

•淨資產爲835，114，966美元和34，936，746股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

33

先鋒新興市場股票指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲116，068，579，026美元和2，546，467，838股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

34

先鋒能源基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲5，887，871，730美元和78，378，705股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒能源指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲9，425，099，127美元和90，628，584股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒股票收益基金

•Vanguard Fenway基金系列（FYE 9/30）。

•由Vanguard Quantitative Equity Group提供諮詢; Wellington Management Company LLP。

•淨資產爲59，524，947，474美元和682，911，701股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

35

先鋒ESG國際股票ETF

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲4，133，054，887美元和67，200，000股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒ESG美國公司債券ETF

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產692，992，424美元和10，700，000股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒ESG美股ETF

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產9，586，114，166美元和94，275，000股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

36

先鋒歐洲股票指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲26，098，278，437美元和363，095，220股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

37

先鋒探索者基金

•Vanguard Explorer Fund系列（FYE 10/31）。

•由ArrowMark Colorado Holdings，LLC提供諮詢; ClearBridge Investments，LLC; Stephens Investment Management Group，LLC; Vanguard Quantitative Equity Group; Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲22，532，575，543美元和194，913，637股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒探索者價值基金

•Vanguard Scottsdale基金系列（FYE 8/31）。

•由Ariel Investments，LLC提供諮詢; Frontier Capital Management Co.，LLC; Wellington Management Company LLP。

•淨資產爲1，128，010，295美元和23，133，325股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒延長期限國債指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲5，206，831，639美元和92，442，513股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

38

先鋒延伸市場指數基金

•一系列先鋒指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲107，211，251，840美元和594，433，710股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

39

先鋒聯邦貨幣市場基金

•一系列先鋒貨幣市場儲備（FYE 8/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲315，202，752，872美元和316，235，895，608股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒金融指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲10，986，455，153美元和107，529，779股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

40

先鋒富時環球（不包括美國）指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲59，296，042，544美元和957，116，177股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

41

先鋒富時環球（除美國小盤股指數基金）

•一系列先鋒國際股票指數基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲11，205，226，313美元和123，537，359股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒富時社會指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲21，722，580，285美元和473，944，749股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

42

先鋒全球資本週期基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲1，529，876，677美元和109，014，452股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒全球信用債券基金

•Vanguard Charlotte基金系列（FYE 10/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲601，822，037美元和33，271，699股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒全球環境機會股票基金

•Vanguard Trustees ' Equity基金系列（FYE 10/31）。

•由Ninety One North America，Inc.提供諮詢

•淨資產爲82，331，199美元和3，178，829股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒全球股票基金

•一系列Vanguard Horizon基金（FYE 9/30）。

•由Baillie Gifford Overseas Ltd.提供諮詢; Pzena Investment Management，LLC; Wellington Management Company LLP。

•淨資產爲8，425，597，114美元和222，449，751股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

43

先鋒全球ESG精選股票基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲1，406，503，176美元和30，483，064股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

Vanguard Global前美國房地產指數基金

•一系列先鋒國際股票指數基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲3，995，863，958美元和88，796，748股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒全球最低波動率基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由Vanguard Quantitative Equity Group提供諮詢。

•淨資產爲2，103，692，995美元和71，513，975股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

44

查爾斯施瓦布公司，公司，加利福尼亞州舊金山11.80%

先鋒全球韋爾斯利收益基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲558，652，420美元和20，717，478股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒全球惠靈頓基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲2，586，155，392美元和77，830，542股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒GNMA基金

•先鋒固定收益證券基金系列（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲14，913，757，141美元和1，574，815，739股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

45

先鋒成長與收益基金

•一系列先鋒量化基金（FYE 9/30）。

•由D提供建議。E.逸夫投資管理有限責任公司;洛杉磯資本管理有限責任公司;惠靈頓管理有限責任公司。

•淨資產爲15，666，158，030美元和163，754，737股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒成長指數基金

•一系列先鋒指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲261，438，723，677美元和977，931，353股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

46

先鋒醫療基金

•一系列先鋒專業基金（FYE 1/31）。

•由Wellington Management Company LLP提供諮詢。

•淨資產爲48，664，424，580美元和461，311，482股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒醫療保健指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲21，558，131，239美元和87，033，731股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒高股息收益率指數基金

•一系列先鋒白廳基金（FYE 10/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲72，735，811，726美元和816，612，014股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

47

先鋒高收益公司基金

•先鋒固定收益證券基金系列（FYE 1/31）。

•由Vanguard固定收益集團提供諮詢; Wellington Management Company LLP。

•淨資產爲24，940，705，935美元和4，514，239，339股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒高收益免稅基金

•一系列先鋒市政債券基金（FYE 10/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲16，442，543，953美元和1，508，233，991股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒工業指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產6，011，928，078美元和24，442，539股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

48

先鋒通脹避險證券基金

•一系列先鋒債券指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲27，348，740，723美元和1，945，550，294股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒信息技術指數基金

•先鋒世界基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產90，972，702，594美元和176，974，303股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

49

先鋒機構指數基金

•一系列先鋒機構指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲309，797，99，310美元和653，388，237股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒機構中期債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲31，524，143，435美元和1，451，953，626股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

50

先鋒機構短期債券基金

•一系列Vanguard Malvern基金（FYE 9/30）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲5，873，521，932美元和441，505，531股流通股。

•沒有股東對該基金股份的記錄和/或實際所有權超過5%。

先鋒機構整體股市指數基金

•一系列先鋒機構指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒股票指數集團提供諮詢。

•淨資產爲31，427，761，722美元和320，170，559股已發行股票。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒中期債券指數基金

•一系列先鋒債券指數基金（FYE 12/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲42，059，748，875美元和2，342，359，642股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

51

52

先鋒中期公司債券指數基金

•Vanguard Scottsdale基金系列（FYE 8/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲53，260，376，928美元和688，150，006股流通股。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：

先鋒中期投資級基金

•先鋒固定收益證券基金系列（FYE 1/31）。

•由先鋒固定收益集團提供諮詢。

•淨資產爲35，527，119，262美元和3，988，054，057股已發行股份。

•記錄和/或實際擁有該基金指定類別股份超過5%的股東：